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My conversations in recent days with many IFAs has inevitably turned to the big issue: brokerage structures. How deep is the cut? What near term measures are being taken or are being considered by IFAs to cope with lower margins? Here is what I have imbibed from these conversations:

Large equity oriented funds (where TER cuts have been as high as 25 – 30 bps) now offer trail commissions of less than 1% - they now range between 75 – 90 bps depending on your AuM with respective fund houses. The gap between trail commissions of large and mid-sized funds is now close to 50 bps. An IFA who gets 80 bps trail on a large fund receives 130 bps from a competing fund – same category, similarly healthy performance track record, and in many cases, a brand that is quite acceptable to investors. That’s a 60% gap between commission rates for comparable funds. No prizes for guessing which one the IFA will be more inclined to sell.
IFAs with old assets (which they did not churn all these years) are impacted far more than those who churned old assets carrying lower trails. A 15 bps cut in trail on a base of 125 bps is a 12% haircut, whereas the same 15 bps cut on old trail of 70 bps is a 21% cut. While there are some conversations in the wind about some fund houses trying to do something for old assets, as things stand now, the cut in absolute terms seems to have been uniform – which effectively translates to a “loyalty disincentive” as some refer to it.
Many of the large IFAs have a fairly large proportion of their AuM in the big 10 equity oriented funds. All their recent efforts at diversifying their fund house relationships have not made a very significant dent in terms of AuM – the big 10 equity funds for most large IFAs continue to be almost half their equity AuM. The hit on top line is therefore quite deep. Most large IFAs talk about a 15-20% reduction in margins this year, compared to last year. There is clearly an urge to look beyond the top 10 equity funds and to look actively at moving at least some assets from these to smaller funds – whether these are with smaller fund houses or smaller funds with the big fund houses.
It appears that the decision on how aggressively to move some assets to mid sized fund houses (instead of smaller funds with large fund houses) is at least in part being influenced by how fairly or otherwise they feel they are being treated on re-pricing of old assets.
It appears that fund houses have not really tried to protect small IFAs by handing them out a smaller cut in trail commissions. Since the absolute cut is the same, the percentage haircut in income for smaller IFAs is consequently much larger.
While larger IFAs are considering migration strategies between fund houses to shore up margins (from large to mid-sized fund houses), many of the smaller IFAs have started actively seeking out alternative products to supplement falling incomes. ULIPs seem to be the most preferred alternative right now for such IFAs.
The worst off seem to be young IFAs who came into MF distribution in the last 2-3 years. A case in point which was shared with me by one of Chennai’s leading IFAs is that of a young MBA who started less than 2 years ago in a small town. His monthly throughput in equity lumpsum was Rs. 20 lakh and he has built up an AuM of around Rs. 2 crores today. His income – for the same level of monthly business – has collapsed from Rs. 40,000 per month to Rs. 15,000 per month – a level that does not allow him to service his EMI any longer and provide for his family. Little wonder that he is no longer interested in MF distribution.

Margins are under pressure everywhere – fund houses are feeling it and so are distributors – big and small. Volume growth in the long term will without doubt help cushion the impact of this margin compression. Five years from today, those who stay focused on the MF distribution business will without doubt make a lot more money than they made last year. The question is how we are going to tell this to that young MBA whose monthly income has shrunk from Rs. 40,000 to Rs. 15,000.

कई IFAs के साथ हाल के दिनों में मेरी बातचीत अनिवार्य रूप से बड़े मुद्दे की ओर मुड़ गई है: दलाली संरचनाएं । कट कितना गहरा है ? W टोपी के पास अवधि के उपाय किए जा रहे हैं या IFAs द्वारा कम मार्जिन का सामना करने के लिए विचार किया जा रहा है ? यहाँ मैंने इन वार्तालापों से क्या ग्रहण किया है :

बड़ी इक्विटी उन्मुख धन (जहां टीईआर में कटौती 2 5 - 30 बीपीएस जितनी अधिक रही है ) अब 1% से कम के ट्रेल कमिशन की पेशकश करते हैं - वे अब संबंधित एयूएम के आधार पर आपके एयूएम के आधार पर 75 से 90 बीपीएस के बीच होते हैं । बड़े और मध्यम आकार के फंडों के निशान के बीच की खाई अब 50 बीपीएस के करीब है। एक IFA जो एक बड़े फंड पर 80 बीपीएस ट्रेल प्राप्त करता है, एक प्रतिस्पर्धा फंड से 130 बीपीएस प्राप्त करता है - एक ही श्रेणी, इसी तरह स्वस्थ प्रदर्शन ट्रैक रिकॉर्ड, और कई मामलों में, एक ब्रांड जो निवेशकों को काफी स्वीकार्य है। तुलनीय निधियों के लिए कमीशन दरों के बीच 60% का अंतर है। अनुमान लगा जो एक आइएफए अधिक बेचने के लिए इच्छुक हो जाएगा के लिए कोई पुरस्कार।
पुरानी संपत्तियों के साथ IFA (जो वे इन सभी वर्षों में मंथन नहीं करते थे) उन लोगों की तुलना में कहीं अधिक प्रभावित होते हैं जिन्होंने पुरानी संपत्ति को कम ट्रेल्स पर ले जाते हैं। एक 15 bps 1 2 5 bps के आधार पर निशान में कटौती, एक 1 2% बाल कटवाने है, जबकि एक ही 15 bps 70 bps के पुराने निशान पर कटौती एक 21% कटौती है। जबकि पुरानी परिसंपत्तियों के लिए कुछ करने की कोशिश कर रहे कुछ फंड हाउसों के बारे में हवा में कुछ बातचीत हो रही है, क्योंकि चीजें अब खड़ी हैं, निरपेक्ष शब्दों में कटौती एक समान प्रतीत हुई है - जो प्रभावी रूप से एक "वफादारी निस्संकोच" के रूप में अनुवाद करती है। ।
कई बड़े IFAs के पास बड़ी 10 इक्विटी उन्मुख फंडों में उनके AuM का काफी बड़ा अनुपात है । उनकी निधि घर संबंधों में विविधता लाने में सभी उनके हाल के प्रयासों हा एयूएम के मामले में एक बहुत महत्वपूर्ण सेंध नहीं बनाया गया है - सबसे बड़ी IFAs के लिए बड़ी 10 इक्विटी फंड लगभग आधे अपने इक्विटी एयूएम बने हुए हैं। इसलिए टॉप लाइन पर हिट काफी गहरी है। पिछले साल की तुलना में इस साल ज्यादातर बड़े IFA मार्जिन में 15-20% की कमी की बात करते हैं। स्पष्ट रूप से शीर्ष 10 इक्विटी फंडों से परे देखने और सक्रिय रूप से कम से कम कुछ परिसंपत्तियों को छोटे फंडों में ले जाने के लिए सक्रिय रूप से देखने का आग्रह है - चाहे ये छोटे फंड हाउसों के साथ हों या बड़े फंड हाउसों के छोटे फंडों के साथ।
ऐसा प्रतीत होता है कि कुछ परिसंपत्तियों को मध्यम आकार के फंड हाउस (बड़े फंड हाउसों के साथ छोटे फंडों के बजाय) में स्थानांतरित करने का निर्णय कम से कम आंशिक रूप से प्रभावित होता है कि वे कितने निष्पक्ष रूप से प्रभावित होते हैं या अन्यथा उन्हें लगता है कि उनका पुन: मूल्य निर्धारण किया जा रहा है। पुरानी संपत्ति।
ऐसा प्रतीत होता है कि फंड हाउसों ने वास्तव में छोटे IFAs को ट्रेल कमिशन में एक छोटे से कटौती को सौंपने से बचाने की कोशिश नहीं की है। चूंकि पूर्ण कटौती समान है, इसलिए वह छोटे IFAs के लिए आय में बाल कटवाने के प्रतिशत को काफी अधिक है।
जबकि बड़े IFA फंड हाउस के बीच माइग्रेशन स्ट्रेटेजी पर विचार कर रहे हैं ताकि मार्जिन (बड़े से मिड-साइज फंड हाउस तक) को कम किया जा सके, छोटे IFA के कई लोगों ने गिरते हुए आय के पूरक के लिए वैकल्पिक उत्पादों की सक्रिय रूप से तलाश शुरू कर दी है। यूलिप ऐसे आईएफए के लिए सबसे पसंदीदा विकल्प लगता है।
पिछले 2-3 वर्षों में एमएफ वितरण में आने वाले युवा आईएफए सबसे खराब हैं। एक मामला जो चेन्नई के एक प्रमुख IFA द्वारा मेरे साथ साझा किया गया था, वह एक युवा एमबीए का है, जिसने 2 साल पहले एक छोटे से शहर से शुरुआत की थी। इक्विटी गांठ में उनका मासिक थ्रूपुट रु। 20 लाख और उन्होंने लगभग रु। के एक एयूएम का निर्माण किया । आज 2 करोड़। मासिक आय के समान स्तर के लिए उसकी आय - रुपये से ढह गई है। 40,000 प्रति माह से रु। 15,000 प्रति माह - एक स्तर जो उसे अपने ईएमआई को अब और अपने परिवार के लिए सेवा प्रदान करने की अनुमति नहीं देता है। थोड़ा आश्चर्य है कि वह अब एमएफ वितरण में कोई दिलचस्पी नहीं है।

मार्जिन पर हर जगह दबाव है - फंड हाउस इसे महसूस कर रहे हैं और इसलिए वितरक हैं - बड़े और छोटे। लंबी अवधि में वॉल्यूम ग्रोथ संदेह के बिना इस मार्जिन कम्प्रेशन के प्रभाव में मदद करेगा । आज से पांच साल बाद, जो लोग एमएफ वितरण व्यवसाय पर ध्यान केंद्रित करते हैं, वे संदेह के बिना पिछले साल की तुलना में बहुत अधिक पैसा कमा सकते हैं। सवाल यह है कि हम उस युवा एमबीए को यह कैसे बताने जा रहे हैं जिसकी मासिक आय रुपये से सिकुड़ गई है। 40,000 से रु। 15,000।

बर्याच आयएफए सह अलीकडील दिवसांमध्ये माझ्या संभाषणांमध्ये अनिवार्यपणे मोठ्या समस्येकडे वळले आहे : ब्रोकरेज संरचना . कट किती खोल आहे ? आयएफएने कमी मार्जिनचा सामना करण्यासाठी डब्ल्यूएपी टोपी वापरल्या जाणार आहेत किंवा विचारात घेतल्या जात आहेत ? या संभाषणांमधून मी ज्यांचे पालन केले आहे ते येथे आहे :

मोठ्या इक्विटी देणार निधी (जेथे टीईआर कपात 2 5 - 30 बीपीएस जितकी जास्त आहेत ) आता 1% पेक्षा कमी ट्रायल कमिशन देतात - आता आपल्या फंडांवरील संबंधित एएमएमवर अवलंबून 75 ते 9 0 बीपीएस दरम्यान मर्यादित आहेत. मोठ्या आणि मध्यम आकाराच्या निधीचे ट्रेल कमिशनमधील अंतर आता 50 बीपीएसच्या जवळपास आहे. मोठ्या निधीवर 80 बीपीएस ट्रेल मिळविणार्या आयएफएला प्रतिस्पर्धी निधीतून समान श्रेणी - समान श्रेणी, तत्सम स्वस्थ कामगिरी ट्रॅक रेकॉर्ड आणि बर्याच बाबतीत, गुंतवणूकदारांना स्वीकार्य असलेले एक ब्रँड प्राप्त होते. तुलनात्मक निधीसाठी आयोगाच्या दरांमध्ये 60% अंतर आहे. आयएफए विक्री अधिक कल असेल एक अंदाज नाही बक्षिसे.
जुन्या मालमत्तेसह आयएफए (जे त्यांनी या सर्व वर्षांना शांत केले नाही) जे कमी पैशाच्या जुन्या मालमत्तेची मंथन करणार्या लोकांपेक्षा खूपच प्रभावित झाले आहेत. 15 टक्का 1 2 5 टक्का एक बेस वर माग कट, एक 1 ते 2% धाटणी आहे त्याच 15 टक्का 70 टक्का जुन्या खुणेसाठी कपात 21% कट आहे, तर. जुन्या मालमत्तेसाठी काहीतरी करण्याचा प्रयत्न करीत असलेल्या काही निधी घडामोडींद्वारे वायुमध्ये काही संभाषणे आहेत, जसे की गोष्टी आता उभे आहेत, संपूर्ण अटीतील कट एकसमान असल्याचे दिसते - काही जणांनी याचा अर्थ "निष्ठाहीन असंतोष" म्हणून प्रभावीपणे अनुवाद केला आहे. .
मोठ्या 10 आयएफएच्या मोठ्या 10 इक्विटी ऑरेंज फंड्समध्ये त्यांच्या एयूएमचा बराच मोठा हिस्सा असतो . फंड घर नाते विविधतेमुळे सर्व त्यांच्या अलीकडील प्रयत्न मालमत्ता दृष्टीने एक अतिशय लक्षणीय पोचा पुरेसे नाहीत हेक्टर - मोठा 10 सर्वात मोठ्या IFAs इक्विटी फंड जवळजवळ अर्धा त्यांच्या इक्विटी म्युच्युअल कायम आहे. म्हणून शीर्ष रेषेवरील हिट इतकी खोल आहे. गेल्यावर्षीच्या तुलनेत या वर्षातील बहुतेक मोठ्या आयएफएने 15-20% घट कमी केली आहे. टॉप 10 इक्विटी फंडांकडे लक्ष देण्याची इच्छा आहे आणि कमीतकमी काही लहान निधीमधून जास्तीत जास्त मालमत्ता हलविण्यासाठी सक्रियपणे पहाण्याची इच्छा आहे - जरी हे लहान फंड हाउस किंवा मोठ्या निधी सदस्यांसह छोटे निधी असतील.
असे दिसते की काही मालमत्ता आडव्या आकाराच्या फंड हाऊसमध्ये (मोठ्या निधी सदस्यांऐवजी लहान निधीऐवजी) कितपत आक्रमकपणे हलवायचे याचा निर्णय कमीतकमी किंवा अन्यथा त्यांच्या किंमतीचे पुन्हा मूल्य निर्धारण करण्यावर कसे वाटते याचा विचार करीत आहे जुनी मालमत्ता
असे दिसते की फंड हाउसने ट्रेल कमिशनमध्ये लहान कपात करून त्यांना लहान आयएफएचे संरक्षण करण्याचे प्रयत्न केले नाहीत. पूर्ण कट समान असल्याने, लहान आयएफएसाठी मिळणार्या उत्पन्नातील टक्केवारीचे केस परिणामी बरेच मोठे आहे.
मोठ्या IFAs फंड दरम्यान स्थलांतर धोरण विचार करीत आहेत अप मार्जिन (मोठ्या पासून मध्यम आकाराच्या फंड हाऊसेस) तट, लहान IFAs अनेक सक्रियपणे बाहेर पर्यायी उत्पादने घसरण उत्पन्न पूरक शोधत सुरु केले आहे. अशा आयएफएसाठी सध्या यूआयएलआयपी सर्वात प्राधान्यकारक पर्याय असल्याचे दिसते.
गेल्या 2-3 वर्षांत एमएफ वितरण मध्ये आलेली सर्वात कमी आयएफए असल्याचे दिसते. चेन्नईच्या अग्रगण्य आयएफएपैकी एकाने माझ्यासह सामायिक केलेल्या पॉईंटमध्ये एक लहान एमबीएचा आहे जो 2 वर्षांपूर्वी एका लहानशा शहरात आला होता. इक्विटी लिंपसमधील त्याचा मासिक थ्रुपुट रु. 20 लाख आणि तो सुमारे रुपये मालमत्ता तयार आहे. आज 2 कोटी त्याच्या उत्पन्नात - मासिक व्यवसायाच्या समान पातळीसाठी - रु. दरमहा 40,000 रु. 15,000 प्रति महिना - एक स्तर जो त्याला त्याच्या ईएमआयची सेवा देण्यास आणि त्याच्या कुटुंबास प्रदान करण्यास परवानगी देत नाही. आश्चर्य वाटतो की एमएफ वितरण मध्ये त्याला यापुढे रस नाही.

मार्जिन्स सर्वत्र दबावाखाली आहेत - फंड घरे हे जाणवत आहेत आणि म्हणून वितरक - मोठ्या आणि लहान आहेत. दीर्घ मुदतीत वॉल्यूम ग्रोथ या मार्जिन कॉम्प्रेशनच्या परिणामावर कुशीला मदत करेल . आजपासून पाच वर्ष, जे एमएफ वितरण व्यवसायावर लक्ष केंद्रित करतात ते गेल्यावर्षीपेक्षा जास्त पैसे कमवितात. प्रश्न असा आहे की आपण त्या तरुण एमबीएला कसे सांगणार आहोत ज्याची मासिक उत्पन्न रू. 40,000 ते रु. 15,000

ઘણા આઇએફએ સાથે તાજેતરના દિવસોમાં મારી વાતચીત અનિવાર્યપણે મોટા મુદ્દા તરફ આવી છે : બ્રોકરેજ માળખાં . કટ કેટલો ઊંડો છે ? આઇએફએ દ્વારા નીચા માર્જિનનો સામનો કરવા માટે ટર્મ પગલાંની નજીક ડબલ્યુ ટોપી લેવામાં આવી રહી છે કે કેમ ? આ વાતચીતમાંથી મેં જે કર્યું છે તે અહીં છે :

મોટા ઇક્વિટી લક્ષી ભંડોળ (જ્યાં ટીઇઆર કટ 2 5 - 30 બીએસપી જેટલું ઊંચું હોય છે ) હવે 1% કરતાં ઓછું ટ્રાયલ કમિશન ઓફર કરે છે - હવે તેઓ તમારી ફંડની સાથે સંબંધિત એયુએમના આધારે 75 - 90 બી.પી.એસ. વચ્ચેની રેન્જ ધરાવે છે. મોટા અને મધ્યમ કદના ભંડોળના ટ્રેઇલ કમિશન વચ્ચેનો તફાવત હવે 50 બીએસએસની નજીક છે. આઇએફએ જે મોટા ફંડ પર 80 બીએસપી ટ્રાયલ મેળવે છે તે સ્પર્ધાત્મક ફંડમાંથી 130 બી.પી.એસ. મેળવે છે - સમાન કેટેગરી, સમાન તંદુરસ્ત કામગીરી ટ્રેક રેકોર્ડ, અને ઘણા કિસ્સાઓમાં, તે બ્રાન્ડ કે જે રોકાણકારોને ખૂબ સ્વીકાર્ય છે. તુલનાત્મક ભંડોળ માટે કમિશન દરો વચ્ચે 60% તફાવત છે. અનુમાન કરવા માટે કોઈ ઇનામ નથી કે આઈએફએ કઈ વેચવાની વધુ ઇચ્છા ધરાવશે.
જૂની એસેટ્સ (જેણે આ બધા વર્ષોમાં શાંત કર્યું ન હતું) સાથે આઇએફએ (IFA), જેઓ નીચા સ્થાને વસેલા જૂના અસ્કયામતોને શાંત કરે તે કરતાં ઘણું વધારે અસર કરે છે. 15 bps 1 2 5 bps એક આધાર પર ટ્રાયલ માં કાપી 1 2% વાળ છે, જ્યારે તે જ 15 bps 70 bps જૂના પગેરું પર કાપ એક 21% કટ છે. કેટલાક ફંડ હાઉસ જૂની પટ્ટાઓ માટે કંઇક કરવાનો પ્રયાસ કરી રહ્યા હોવા અંગેની વાતોમાં વાતોમાં કેટલીક વાતચીત થઈ રહી છે, કારણ કે વસ્તુઓ હવે સ્થાયી છે, સંપૂર્ણ શરતોમાં કટ સમાન ગણાય છે - જે અસરકારક રીતે "વફાદારી અસંતોષ" તરફ અનુવાદ કરે છે, જેમ કે કેટલાક લોકો તેનો ઉલ્લેખ કરે છે .
મોટા IFAs ઘણા મોટા 10 ઈક્વિટી લક્ષી ભંડોળના તેમના ૐ નું એકદમ મોટી પ્રમાણ હોય છે. તેમના ફંડ ઘર સંબંધો વૈવિધ્યકરણ ખાતે તેમની તમામ તાજેતરના પ્રયાસો હેકટર ૐ દ્રષ્ટિએ ખૂબ જ નોંધપાત્ર ખાડો કરી નથી કર્યું - સૌથી મોટી IFAs મોટી 10 ઈક્વિટી ફંડ લગભગ અડધા તેમના ઇક્વિટી ૐ હોઈ ચાલુ રાખો. તેથી ટોચની લાઇન પર હિટ તેથી ઊંડા છે. ગયા વર્ષે સરખામણીમાં મોટાભાગના મોટા આઇએફએ માર્જિન્સમાં 15-20% ઘટાડો વિશે વાત કરે છે. ટોપ 10 ઇક્વિટી ફંડ્સથી આગળ જોવું અને ઓછામાં ઓછા કેટલીક નાની અસ્કયામતોમાંથી કેટલીક અસ્કયામતો ખસેડવા સક્રિયપણે જોવાની ઇચ્છા છે - ભલે તે નાના ફંડ હાઉસ અથવા મોટા ફંડ હાઉસવાળા નાના ફંડ્સ હોય.
એવું લાગે છે કે કેટલાંક અસ્ક્યામતોને મધ્યમ કદના ફંડ હાઉસમાં (મોટા ફંડ હાઉસ સાથે નાના ભંડોળની જગ્યાએ) કેવી રીતે આક્રમક રીતે ખસેડવું તે અંગેનું નિર્ણય ઓછામાં ઓછું કેટલું વાજબી અથવા અન્યથા લાગે છે કે તેઓ ફરીથી કિંમતના આધારે સારવાર લઈ રહ્યા છે જૂની સંપત્તિ
એવું લાગે છે કે ફંડ હાઉસે ટ્રાયલ કમિશનમાં નાના કટને આપીને નાના આઇએફએને બચાવવા માટે ખરેખર પ્રયાસ કર્યો નથી. સંપૂર્ણ કટ એક જ છે, તેથી નાના આઇએફએ (IFA) માટે આવકમાં ટકાવારીનું વાળ કાપવાનું પરિણામ ખૂબ મોટું છે.
જ્યારે મોટા IFAs માર્જિન કિનારે (મોટા માંથી મધ્યમ કદનાં ફંડ હાઉસ) ફંડ ગૃહો વચ્ચે સ્થળાંતર વ્યૂહરચના વિચારી રહ્યા છે, નાના IFAs ઘણા છે શરૂ સક્રિય બહાર વૈકલ્પિક ઉત્પાદનો ઘટી આવકમાં વધારો કરવા માગણી કરી હતી. આવા આઈએફએ (IFA) માટે યુએલઆઇપી હાલમાં સૌથી વધુ પસંદગીનું વિકલ્પ છે.
છેલ્લા 2-3 વર્ષમાં એમએફ વિતરણમાં આવેલો સૌથી ખરાબ આઈએફએ (IPA) હોવાનું જણાય છે. ચેન્નાઈના અગ્રણી આઈએફએ દ્વારા મારા દ્વારા શેર કરાયેલા મુદ્દામાં એક એવો કેસ છે જે એક યુવાન એમબીએ છે જેણે 2 વર્ષ પહેલાં નાના નગરમાં શરૂ કર્યું હતું. ઇક્વિટી લમ્પસમમાં તેમનો માસિક થ્રુપટ રૂ. 20 લાખ અને તેમણે આસપાસ રૂ ૐ બિલ્ટ અપ કર્યો છે. આજે 2 કરોડ તેમની આવક - માસિક ધંધાના સમાન સ્તરે - રૂ. 40,000 પ્રતિ મહિના રૂ. દર મહિને 15,000 - તે સ્તર કે જે તેને લાંબા સમય સુધી તેના ઇએમઆઈને સેવા આપવા અને તેના પરિવારને આપવા માટે પરવાનગી આપતું નથી. આશ્ચર્ય નથી કે તેઓ હવે એમએફ વિતરણમાં રસ ધરાવતા નથી.

માર્જિન્સ દરેક જગ્યાએ દબાણ હેઠળ છે - ફંડ હાઉસ તેને અનુભવે છે અને તેથી વિતરકો - મોટા અને નાના છે. લાંબા ગાળાની વોલ્યુમ વૃદ્ધિ આ માર્જિન કમ્પ્રેશનની અસર પર કુશીને મદદ કરશે . આજેથી પાંચ વર્ષ, જે લોકો એમએફ વિતરણ વ્યવસાય પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે તેઓ શંકા વગર ગયા વર્ષે કરતાં વધુ નાણાં કમાશે. પ્રશ્ન એ છે કે અમે આ યુવા એમબીએને કેવી રીતે કહીશું, જેની માસિક આવક રૂ. 40,000 થી રૂ. 15,000.

ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ IFAs ਨਾਲ ਹਾਲ ਹੀ ਦਿਨ 'ਚ ਮੇਰੀ ਗੱਲਬਾਤ ਲਾਜ਼ਮੀ ਵੱਡਾ ਮੁੱਦਾ ਕਰਨ ਲਈ ਬਦਲ ਹੈ: ਦਲਾਲੀ ਬਣਤਰ. ਕੱਟ ਕਿੰਨਾ ਕੁ ਡੂੰਘਾ ਹੈ ? ਮਿਆਦ ਉਪਾਅ ਦੇ ਨੇੜੇ W ਟੋਪੀ ਲਿਆ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ ਜ ਘੱਟ ਮਾਰਜਿਨ ਨਾਲ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ ਲਈ IFAs ਕੇ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ? ਇੱਥੇ ਮੈਨੂੰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਗੱਲਾਂ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ :

ਵੱਡੇ ਐਲੀਵੇਟਿਵ ਫੰਡ (ਜਿੱਥੇ TER ਕਟੌਤੀ 2 5 ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ - 30 BPS) ਹੁਣ ਘੱਟ ਵੱਧ 1% ਦੇ ਟਰੇਲ ਕਮਿਸ਼ਨ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ - ਅਨੁਸਾਰੀ ਫੰਡ ਘਰ ਦੇ ਨਾਲ ਆਪਣੇ ਔਮ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ 90 BPS - ਹੁਣ ਉਹ 75 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ. ਵੱਡੀਆਂ ਅਤੇ ਮੱਧ-ਆਕਾਰ ਦੇ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਟਰੇਲ ਕਮਿਸ਼ਨਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਪਾੜਾ ਹੁਣ 50 ਬੀਪੀਐਸ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ. ਇਕ ਵੱਡੇ ਫੰਡ ਤੇ 80 ਬੀਪੀਐਸ ਦਾ ਟਰਾਸ ਇਕ ਆਈਏਐੱਫਏ ਨੂੰ ਇਕ ਮੁਕਾਬਲਾ ਫੰਡ ਤੋਂ 130 ਬੀਪੀ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਦਾ ਹੈ - ਉਸੇ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿਚ, ਉਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੇ ਤੰਦਰੁਸਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਟਰੈਕ ਰਿਕਾਰਡ ਅਤੇ ਕਈ ਮਾਮਲਿਆਂ ਵਿਚ, ਇਕ ਬ੍ਰਾਂਡ ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਪ੍ਰਵਾਨ ਹੈ. ਇਹ ਤੁਲਨਾਤਮਕ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਕਮਿਸ਼ਨਾਂ ਦਰਾਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ 60% ਪਾੜਾ ਹੈ. ਇਹ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਣ ਲਈ ਕੋਈ ਇਨਾਮ ਨਹੀਂ ਹੈ ਕਿ ਆਈਏਐੱਫਏ ਨੂੰ ਕਿਸ ਵੇਚਣ ਲਈ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰੁਝਾਨ ਮਿਲੇਗਾ.
ਪੁਰਾਣੀ ਅਸਟੇਟ ਨਾਲ ਆਈਐਫਏ (ਜਿਸ ਨੂੰ ਉਹ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਾਲਾਂ ਵਿਚ ਨਹੀਂ ਬਦਲਦੇ ਸਨ) ਉਨ੍ਹਾਂ ਲੋਕਾਂ ਨਾਲੋਂ ਬਹੁਤ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਛੋਟੇ ਟਾਪੂਆਂ ਤੇ ਪਈਆਂ ਪੁਰਾਣੀਆਂ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ. ਇੱਕ 15 BPS 1 2 5 BPS ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ Trail ਵਿੱਚ ਕੱਟ, ਇੱਕ 1 2% ਕਟਵਾ ਹੈ ਜਦਕਿ ਉਸੇ 15 BPS 70 BPS ਦੇ ਪੁਰਾਣੇ ਟਰੇਲ' ਤੇ ਕੱਟ ਦਾ ਇੱਕ 21% ਕੱਟ ਰਿਹਾ ਹੈ. ਹਾਲਾਂਕਿ ਪੁਰਾਣੇ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਕੁਝ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਕੁਝ ਫੰਡ ਘਰਾਂ ਬਾਰੇ ਹਵਾ ਵਿਚ ਕੁਝ ਵਾਰਤਾਲਾਪ ਮੌਜੂਦ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਚੀਜ਼ਾਂ ਖੜ੍ਹੀਆਂ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਅਸਲ ਸ਼ਬਦਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟਾਈ ਇਕਸਾਰ ਹੁੰਦੀ ਜਾਪਦੀ ਹੈ - ਜਿਸਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਤੌਰ 'ਤੇ "ਵਫਾਦਾਰੀ ਵਿਗਾੜ" ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਅਨੁਵਾਦ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਕੁਝ ਇਸਦਾ ਸੰਦਰਭ ਹੈ .
ਵੱਡੇ IFAs ਦੇ ਕਈ ਵੱਡੇ 10 ਸ਼ੇਅਰ ਮੁਖੀ ਫੰਡ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਔਮ ਦੀ ਇੱਕ ਕਾਫ਼ੀ ਵੱਡੀ ਅਨੁਪਾਤ ਹੈ. ਆਪਣੇ ਫੰਡ ਘਰ ਰਿਸ਼ਤੇ ਵਿਭਿੰਨਤਾ 'ਤੇ ਸਾਰੇ ਆਪਣੇ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਯਤਨ ਹੈਕਟੇਅਰ ਔਮ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਬਹੁਤ ਹੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਘਟਦੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਨਾ ve - ਸਭ ਵੱਡੇ IFAs ਲਈ ਵੱਡੀ 10 ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡ ਲਗਭਗ ਅੱਧੇ ਆਪਣੇ ਸ਼ੇਅਰ ਔਮ ਹੋਣ ਲਈ ਜਾਰੀ. ਸਿਖਰ 'ਤੇ ਹਿੱਟ ਇਸ ਲਈ ਕਾਫੀ ਡੂੰਘੀ ਹੈ. ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਆਈਐਫਏ ਨੇ ਇਸ ਸਾਲ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ 15-20% ਦੀ ਕਮੀ ਬਾਰੇ ਗੱਲ ਕੀਤੀ ਹੈ. ਚੋਟੀ ਦੇ 10 ਇਕਾਈ ਫੰਡਾਂ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਦੀ ਭਾਲ ਅਤੇ ਥੋੜ੍ਹੇ ਜਿਹੇ ਕੁਝ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਛੋਟੇ ਫੰਡਾਂ ਵੱਲ ਘੁਮਾਉਣ ਲਈ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਵੇਖਣ ਦੀ ਇੱਛਾ ਹੈ - ਚਾਹੇ ਇਹ ਛੋਟੇ ਫੰਡ ਘਰਾਂ ਜਾਂ ਵੱਡੇ ਫੰਡ ਘਰਾਂ ਦੇ ਨਾਲ ਛੋਟੇ ਫੰਡ ਦੇ ਨਾਲ ਹੋਵੇ.
ਇਹ ਜਾਪਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੁਝ ਸੰਪਤੀਆਂ ਨੂੰ ਮੱਧਮਾਨ ਵਾਲੇ ਫੰਡ ਘਰਾਂ (ਵੱਡੇ ਫੰਡ ਘਰਾਂ ਦੇ ਨਾਲ ਛੋਟੇ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਬਜਾਏ) ਉੱਤੇ ਕਿੰਨਾ ਹਮਲਾਵਰ ਢੰਗ ਨਾਲ ਅੱਗੇ ਲਿਜਾਣ ਦਾ ਫ਼ੈਸਲਾ ਇਸ ਗੱਲ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕਿਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਨਿਰਪੱਖਤਾ ਜਾਂ ਹੋਰ ਕੋਈ ਨਹੀਂ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮੁੜ-ਮੁੱਲ ਲਿਆ ਗਿਆ ਹੈ. ਪੁਰਾਣੀ ਸੰਪਤੀ
ਅਜਿਹਾ ਲਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਫੰਡ ਘਰਾਂ ਨੇ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਛੋਟੇ ਆਈਐਫਏ ਦੀ ਰੱਖਿਆ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਨਹੀਂ ਕੀਤੀ ਹੈ ਜੋ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਟੀਚੇ ਕਮਿਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਛੋਟੀ ਜਿਹੀ ਕਟੌਤੀ ਦੇ ਕੇ ਪੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ. ਅਸਲੀ ਕਟੌਤੀ ਇਕੋ ਹੀ ਹੈ ਇਸ ਲਈ, ਛੋਟੇ ਆਈ ਐੱਫ ਏ ਲਈ ਆਮਦਨੀ ਵਿੱਚ ਉਸ ਨੇ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਕਟਾਈ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਇਸ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਬਹੁਤ ਵੱਡਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ.
ਵੱਡੀਆਂ ਆਈ.ਏ.ਏ. ਫੰਡ ਫੰਡ ਹਾਊਸ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਮਾਈਗ੍ਰੇਸ਼ਨ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਤਾਂ ਕਿ ਮਾਰਜਿਨਾਂ ਨੂੰ ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ (ਵੱਡੇ ਤੋਂ ਮੱਧਮਾਨ ਵਾਲੇ ਫੰਡ ਘਰਾਂ), ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਛੋਟੇ ਆਈਐਫਏਜ਼ ਨੇ ਆਮਦਨ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਪੂਰਕ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਭਾਲ ਕੀਤੀ ਹੈ. ਅਜਿਹੇ ਆਈ ਐੱਫ ਐੱਲਾਂ ਲਈ ਹੁਣ ਯੂਿਲਪ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਪਸੰਦ ਦਾ ਵਿਕਲਪ ਹੈ.
ਸਭ ਤੋਂ ਬੁਰਾ ਬੰਦ ਜਵਾਨ ਆਈ ਐੱਫ ਐੱਸ ਜਾਪਦਾ ਹੈ ਜੋ ਪਿਛਲੇ 2-3 ਸਾਲਾਂ ਵਿਚ ਐੱਮ ਐੱਫ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਵਿਚ ਆਇਆ ਸੀ. ਇਕ ਅਜਿਹਾ ਮਾਮਲਾ ਜੋ ਚੇਨਈ ਦੇ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਆਈਐਫਏ ਦੁਆਰਾ ਮੇਰੇ ਨਾਲ ਸਾਂਝਾ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ ਉਹ ਹੈ ਇੱਕ ਨੌਜਵਾਨ ਐਮ.ਬੀ.ਏ. ਜਿਸ ਨੇ ਇੱਕ ਛੋਟੇ ਜਿਹੇ ਕਸਬੇ ਵਿੱਚ 2 ਸਾਲ ਤੋਂ ਘੱਟ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤਾ ਸੀ. ਉਸ ਦਾ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਥ੍ਰੂਪੁਟ ਇਕੁਇਟੀ ਇਕਮੁਸ਼ਤ ਸੀ. 20 ਲੱਖ ਰੁਪਏ ਅਤੇ ਉਸ ਨੇ ਆਊਟ ਔਫ ਲਗਭਗ ਏ.ਆਈ.ਐਮ. ਬਣਾਇਆ ਹੈ . ਅੱਜ 2 ਕਰੋੜ ਉਸ ਦੀ ਆਮਦਨ - ਮਾਸਿਕ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੇ ਉਸੇ ਪੱਧਰ ਦੇ ਲਈ - 40,000 ਰੁਪਏ ਪ੍ਰਤੀ ਮਹੀਨਾ 15,000 ਰੁਪਏ ਪ੍ਰਤੀ ਮਹੀਨਾ - ਇਕ ਪੱਧਰ ਜੋ ਉਸ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਈ.ਐਮ.ਆਈ. ਦੀ ਸੇਵਾ ਕਰਨ ਦੀ ਆਗਿਆ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦਾ ਅਤੇ ਆਪਣੇ ਪਰਿਵਾਰ ਲਈ ਮੁਹੱਈਆ ਨਹੀਂ ਕਰਵਾਉਂਦਾ. ਕੋਈ ਹੈਰਾਨੀ ਦੀ ਗੱਲ ਨਹੀਂ ਕਿ ਉਹ ਐਮ.ਐਫ. ਵੰਡ ਵਿਚ ਕੋਈ ਦਿਲਚਸਪੀ ਨਹੀਂ ਰੱਖਦਾ.

ਮਾਰਜਿਨ ਹਰ ਜਗ੍ਹਾ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਆਉਂਦੇ ਹਨ - ਫੰਡ ਹਾਊਸ ਇਸ ਨੂੰ ਮਹਿਸੂਸ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਵਿਤਰਕ ਹਨ - ਵੱਡਾ ਅਤੇ ਛੋਟਾ ਲੰਮੀ ਮਿਆਦ ਵਿਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਘਾਟ ਇਸ ਮੌਰਸੀਨ ਸੰਕੁਚਨ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਤੇ ਬਿਨਾਂ ਸ਼ੱਕ ਕੁਸ੍ਹੀ ਸਹਾਇਤਾ ਦੇਵੇਗੀ . ਅੱਜ ਤੋਂ ਪੰਜ ਸਾਲ, ਜੋ ਕਿ ਐਮਐਫ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਬਿਜ਼ਨਸ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ ਬਿਨਾਂ ਸ਼ੱਕ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਕੀਤੇ ਗਏ ਨਾਲੋਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪੈਸੇ ਕਮਾਉਂਦੇ ਹਨ. ਸਵਾਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਅਸੀਂ ਇਸ ਨੂੰ ਉਸ ਨੌਜਵਾਨ ਐਮ.ਬੀ.ਏ. ਨੂੰ ਦੱਸਣ ਜਾ ਰਹੇ ਹਾਂ ਜਿਸਦੀ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਆਮਦਨ ਰੁਪਏ ਤੋਂ ਘਟ ਗਈ ਹੈ. 40,000 ਰੁਪਏ ਤੋਂ 15,000

অনেক আইএফএর সাথে সাম্প্রতিক সময়ে আমার কথোপকথন অবশ্যম্ভাবীভাবে বড় ইস্যুতে পরিণত হয়েছে : ব্রোকারেজ কাঠামো । কাট কত গভীর ? ডাব্লু টুপি টার্ম মাপের কাছাকাছি গ্রহণ করা হচ্ছে নাকি আইএফএগুলি নিম্ন মার্জিনের সাথে মোকাবিলা করার জন্য বিবেচনা করা হচ্ছে ? আমি এই কথোপকথন থেকে imbibed কি এখানে :

বড় ইক্যুইটি ভিত্তিক তহবিল (যেখানে টিইআর কাটগুলি ২5 - 30 বিপিএস হিসাবে উচ্চতর হয়েছে ) এখন 1% এরও কম ট্রেইল কমিশন সরবরাহ করে - তারা এখন আপনার ফান্ড হাউসগুলির সাথে আপনার AUM এর উপর নির্ভর করে 75 - 90 বিপিএসের মধ্যে রয়েছে । বড় এবং মাঝারি আকারের তহবিলের ট্রেইল কমিশনের মধ্যে ফাঁক এখন 50 বিএসএসের কাছাকাছি। একটি বড় তহবিলে 80 বিএসএস ট্রিল পায় এমন আইএফএ একটি প্রতিযোগী তহবিল থেকে একই রকম 130 বিজি পাবে - একই বিভাগ, একইভাবে সুস্থ কর্মক্ষমতা ট্র্যাক রেকর্ড, এবং অনেক ক্ষেত্রে, একটি ব্র্যান্ড যা বিনিয়োগকারীদের কাছে গ্রহণযোগ্য। তুলনামূলক তহবিলের জন্য কমিশনের হারের মধ্যে 60% ফাঁক। মনন যা এক আইএফএ আরো বিক্রি করতে আনত হতে হবে এর জন্য কোনো পুরস্কার।
পুরাতন সম্পদের সাথে আইএফএ (যা তারা এই সব বছর নীরব করে নি) তাদের উপর প্রভাব ফেলেছে যারা পুরাতন সম্পত্তির নিচু পথগুলিকে নিচু করে ফেলেছে। 15 BPS 1 2 5 BPS একটি বেস উপর লেজ কাটা, একটি 1 2% চুল কাটার করে, অন্যদিকে একই 15 BPS 70 BPS পুরোনো লেজ কাটা একটি 21% কাটা হয়। কিছু ফান্ড হাউস পুরাতন সম্পত্তির জন্য কিছু করার চেষ্টা করছেন এমন বাতাসে কিছু কথোপকথন আছে, যদিও এখনকার জিনিসগুলি দাঁড়িয়ে আছে, সম্পূর্ণ পদে কাটা অভিন্ন বলে মনে হচ্ছে - যা কার্যকরীভাবে "আনুগত্য উদ্দীপনা" হিসাবে অনুবাদ করে যা কিছু উল্লেখ করে ।
বড় IFAs অনেক বড় 10 ইক্যুইটি ভিত্তিক ফান্ডে তাদের Aum একটি মোটামুটি বড় অনুপাত আছে। তাদের তহবিল ঘর সম্পর্ক বহুমুখীকরণের এ সমস্ত তাদের সাম্প্রতিক প্রচেষ্টা HA Aum পরিপ্রেক্ষিতে একটি খুব গুরুত্বপূর্ণ গর্ত তৈরি না করেছি - সবচেয়ে বড় IFAs জন্য বড় 10 ইকুইটি ফান্ড প্রায় অর্ধেক তাদের ইকুইটি Aum হতে অবিরত। শীর্ষ লাইন উপর আঘাত তাই গভীর। বেশিরভাগ বড় আইএফএ গত বছরের তুলনায় এই বছরের মার্জিনে 15-20% হ্রাস সম্পর্কে কথা বলে। শীর্ষ 10 ইক্যুইটি তহবিলের বাইরে তাকানোর জন্য এবং এগুলি থেকে কমপক্ষে কয়েকটি ছোট তহবিল থেকে কমপক্ষে কিছু সম্পদ সরানোর জন্য স্পষ্টতই একটি উদ্দীপনা রয়েছে - এইগুলি ছোট তহবিল ঘরগুলি বা বড় তহবিলগুলির সাথে ছোট তহবিলগুলির সাথে আছে কিনা।
মনে হচ্ছে মাঝারি আকারের তহবিল ঘরে কিছু সম্পদ স্থানান্তরিত করার (কত বড় তহবিল ঘরগুলির পরিবর্তে ছোট তহবিলের পরিবর্তে) কতটুকু আগ্রাসীভাবে সিদ্ধান্ত নেওয়া হয় তা অন্তত কিছুটা মোটামুটিভাবে বা অন্যভাবে মনে হচ্ছে যে তারা পুনরায় মূল্যের উপর চিকিত্সা করছে বলে মনে হচ্ছে পুরাতন সম্পদ।
মনে হচ্ছে ফান্ড হাউসগুলি ছোট আইএফএগুলিকে ট্রেইল কমিশনে ছোট কাটা দিয়ে তাদের রক্ষা করার চেষ্টা করেনি। যেহেতু নিখুঁত কাটা একই, তাই ছোট আইএফএগুলির জন্য আয়তে শতকরা হারের হার তার ফলস্বরূপ অনেক বড়।
বড় আইএফএগুলি ফান্ড হাউসগুলির মধ্যস্থতাকারী (বড় থেকে মাঝারি আকারের তহবিল ঘর) পর্যন্ত মাইগ্রেশন কৌশল বিবেচনা করছে , তবে অনেকগুলি ছোট আইএফএগুলি পতনশীল আয়গুলির সম্পূরকভাবে বিকল্প পণ্যগুলি সক্রিয়ভাবে অনুসন্ধান শুরু করেছে। ULIPs এই ধরনের আইএফএর জন্য এখন সবচেয়ে পছন্দসই বিকল্প বলে মনে হচ্ছে।
সবচেয়ে খারাপ অফারটি তরুণ আইএফএ মনে করে যা গত 2-3 বছরে এমএফ বিতরণে এসেছিল। চেন্নাইয়ের নেতৃস্থানীয় আইএফএর মাধ্যমে আমার সাথে শেয়ার করা বিন্দুতে একটি মামলা একটি অল্পবয়সী এমবিএ যেটি 2 বছরেরও কম আগে একটি ছোট শহরে শুরু করেছিল। ইক্যুইটি লাম্পাম মাসে তার মাসিক থ্রুপুট ছিল Rs। 20 লাখ এবং তিনি প্রায় রুপি একটি Aum আপ গড়ে তুলেছে। আজ ২ কোটি টাকা। তার আয় - মাসিক ব্যবসায়ের একই স্তরের জন্য - Rs। প্রতি মাসে 40,000 টাকা। প্রতি মাসে 15,000 টাকা - একটি স্তর যা তাকে তার ইএমআই আর সেবা করতে এবং তার পরিবারের জন্য প্রদান করতে দেয় না। তিনি এমএফ বিতরণে আর আগ্রহী নন।

মার্জিন সর্বত্র চাপ অধীনে আছে - তহবিল ঘর এটি অনুভব করছেন এবং তাই বিতরণকারী - বড় এবং ছোট। দীর্ঘ মেয়াদে ভলিউম বৃদ্ধি সন্দেহ ছাড়াই এই মার্জিন সংকোচনের প্রভাব উপর cushi সাহায্য করবে । আজ থেকে পাঁচ বছর, যারা এমএফ বিতরণ ব্যবসার উপর মনোযোগ নিবদ্ধ করে তারা গত বছরের চেয়ে অনেক বেশি অর্থ উপার্জন করবে। প্রশ্ন হলো, আমরা কীভাবে এই তরুণ এমবিএকে বলতে যাচ্ছি যার মাসিক আয় Rs। 40,000 থেকে Rs। 15,000।

అనేక ఐఎఫ్ఎలతో ఇటీవలి కాలంలో నా సంభాషణలు అనివార్యంగా పెద్ద సమస్యగా మారాయి : బ్రోకరేజ్ నిర్మాణాలు . కట్ ఎంత లోతైనది ? పదం చర్యలు సమీపంలో W Hat తీసుకున్న లేదా తక్కువ మార్జిన్లు భరించవలసి IFAS ప్రత్యేకించి చూపబడిన పరిశీలించబడుతున్నాయి చేస్తున్నారు? నేను ఈ సంభాషణల నుండి ఇమ్మిబిబ్ చేయబడినది ఇక్కడ ఉంది :

పెద్ద ఈక్విటీ ఆధారిత నిధులు (ఇక్కడ TER కట్స్ 2 5 - 30 bps అంత అధికంగా ఉన్నవి) ఇప్పుడు ట్రయల్ కమీషన్లను 1% కన్నా తక్కువగా అందిస్తాయి - అవి ప్రస్తుతం మీ ఫండ్ హౌసెస్తో మీ AuM బట్టి 75 - 90 bps మధ్య ఉంటాయి. భారీ మరియు మధ్య-స్థాయి నిధుల కాలిబాట కమీషన్ల మధ్య ఖాళీ ఇప్పుడు 50 bps కి దగ్గరగా ఉంటుంది. ఒక పెద్ద ఫండ్లో 80 bps ట్రయల్ పొందిన IFA పోటీ పోటీ ఫండ్ నుండి 130 bps పొందుతుంది - అదే వర్గం, అదేవిధంగా ఆరోగ్యకరమైన ప్రదర్శన ట్రాక్ రికార్డు మరియు అనేక సందర్భాల్లో, పెట్టుబడిదారులకు చాలా ఆమోదయోగ్యమైన బ్రాండ్. పోల్చదగిన నిధుల కోసం కమిషన్ రేట్లు మధ్య 60% అంతరం. ఐఎఫ్ఏ విక్రయించడానికి మరింత వొంపు ఉంటుంది , ఊహించడం కోసం బహుమతులు ఏవీ లేవు
పాత ఆస్తులతో ఉన్న ఐఎఫ్ఎఫ్లు (ఇవి ఈ సంవత్సరాన్ని చికాకుపెట్టవు) తక్కువ ట్రైల్స్ మోస్తున్న పాత ఆస్తులను చెలరేగినవారి కంటే చాలా ఎక్కువ ప్రభావం చూపించాయి. 1 2 5 bps యొక్క ఆధారంలో ఒక 15 bps కట్ 1 2 % haircut, అదే 70 bps పాత ట్రయల్ న అదే 15 bps కట్ 21% కట్ ఉంది. పాత ఆస్తులకు ఏదో చేయాలని ప్రయత్నిస్తున్న కొన్ని ఫండ్ హౌసెస్ గురించి గాలిలో కొన్ని సంభాషణలు ఉన్నాయి, విషయాలు ఇప్పుడు నిలబడి ఉండగా, సంపూర్ణ పరంగా కట్ ఏకరీతిలో ఉన్నట్లుగా కనిపిస్తోంది - కొంతమంది దీనిని "విధేయత వ్యత్యాసం" గా అనువదిస్తారు .
పెద్ద IFA లలో చాలా పెద్దవి పెద్ద 10 ఈక్విటీ ఓరియంటెడ్ ఫండ్స్లో వారి ఔమ్ యొక్క చాలా పెద్ద సంఖ్యలో ఉన్నాయి . వారి ఫండ్ హౌస్ సంబంధాలను హేవ్ చేయడంపై వారి ఇటీవల ప్రయత్నాలు ఔమ్ పరంగా చాలా ముఖ్యమైన డెంట్ను చేయలేదు - అతిపెద్ద IFA ల కోసం పెద్ద 10 ఈక్విటీ ఫండ్స్ సగం వారి ఈక్విటీ AuM నిరంతరంగా కొనసాగుతాయి . అగ్ర లైన్ లో హిట్ అందువలన చాలా లోతైన ఉంది. గత సంవత్సరంతో పోలిస్తే, ఈ ఏడాది మార్జిన్లలో 15-20 శాతం తగ్గుదల గురించి IFA లు చాలా పెద్దవి. టాప్ 10 ఈక్విటీ ఫండ్లకు మించి చూడటం మరియు వీటి నుండి కనీసం కొన్ని ఆస్తులను చిన్న ఫండ్లకు తరలించడానికి చురుకుగా కనిపించేటట్లు స్పష్టంగా ఉంది - ఇవి పెద్ద ఫండ్ హౌసెస్తో చిన్న ఫండ్ ఇళ్ళు లేదా చిన్న నిధులతో ఉన్నాయి.
కొంత ఆస్తులను మధ్యస్థ ఫండ్ హౌసులకు (పెద్ద ఫండ్ హౌసెస్ తో చిన్న నిధుల బదులుగా) ఎంత తీవ్రంగా ప్రభావితం చేస్తాయనే దానిపై నిర్ణయం ఎంత తక్కువగా ఉంటుంది, లేదా ఎంతవరకు వారు పునఃపరిశీలనపై చికిత్స పొందుతున్నారని వారు భావిస్తే పాత ఆస్తులు.
ట్రయల్ కమీషన్లలో చిన్న కట్ను ఇవ్వడం ద్వారా చిన్న ఐఎఫ్ఎఫ్లను రక్షించడానికి ఫండ్హౌస్ నిజంగా ప్రయత్నించలేదు. సంపూర్ణ కట్ ఒకే విధంగా ఉండటం వలన, చిన్న IFA ల కొరకు ఆదాయంలో ఆదాయం హెక్టేట్ చాలా ఎక్కువగా ఉంటుంది.
పెద్ద ఐఎఫ్ఎఫ్లు నిధుల పెంపుకు మధ్య పెద్ద ఎత్తున (మధ్య నుండి పెద్ద మొత్తంలో నిధుల ఇళ్ళు) మధ్య వ్యూహాత్మక వ్యూహాలను పరిశీలిస్తుండగా , చిన్న ఐఎఫ్ఎలలో చాలామంది చురుకైన ఆదాయాలు తగ్గిపోవడానికి ప్రత్యామ్నాయ ఉత్పత్తులను కోరుతూ ప్రారంభించారు. ప్రస్తుతం IFA ల కోసం ULIP లు చాలా ఇష్టపడే ప్రత్యామ్నాయంగా కనిపిస్తాయి.
గత 2-3 సంవత్సరాల్లో MF పంపిణీలోకి వచ్చిన యువ ఐఎఫ్ఎఫ్లు చెత్తగానే ఉన్నాయి. చెన్నై యొక్క ప్రముఖ IFA లలో ఒకరు నాతో పంచుకున్న ఒక కేసులో ఒక చిన్న పట్టణంలో 2 సంవత్సరాల క్రితం కన్నా తక్కువ ప్రారంభించిన ఒక యువ MBA. ఈక్విటీ లబ్ల్యూంలో అతని నెలసరి నిర్గమం రూ. 20 లక్షలు అతను చుట్టూ రూ ఓం నిర్మించింది. 2 కోట్లు నేడు. అతని ఆదాయం - నెలసరి వ్యాపార అదే స్థాయికి - రూ నుండి కూలిపోయింది. 40,000 నెలకు రూ. నెలకు 15,000 - అతడికి ఇక ఎమ్ఎమ్ఐకి సేవ చేయనివ్వకుండా, అతని కుటుంబానికి అందించడానికి అనుమతించని స్థాయి. MF పంపిణీలో అతను ఇకపై ఆసక్తి లేడన్నది ఆశ్చర్యపోనవసరం లేదు.

అంచులు ప్రతిచోటా ఒత్తిడికి గురవుతాయి - ఫండ్ ఇళ్ళు ఫీలింగ్ మరియు పంపిణీదారులు - పెద్దవి మరియు చిన్నవి. దీర్ఘకాలంలో వాల్యూమ్ పెరుగుదల అనుమానం లేకుండా ఈ మార్జిన్ కంప్రెషన్ యొక్క ప్రభావంపై కుషి సహాయం చేస్తుంది . ఈ రోజు నుంచి ఐదు సంవత్సరాలు, MF పంపిణీ వ్యాపారంపై దృష్టి కేంద్రీకరించేవారు గత సంవత్సరం చేసినదాని కంటే చాలా ఎక్కువ డబ్బు సంపాదించగలరు. ప్రశ్న ఏమిటంటే, ఈ నెలవారీ ఆదాయం రూ. 40,000 నుండి రూ. 15,000.

அண்மைய நாட்களில் என் IFA களுடன் என் உரையாடல்கள் தவிர்க்க முடியாமல் பெரிய பிரச்சினையாக மாறியது : தரகு கட்டமைப்புகள் . வெட்டு எவ்வளவு ஆழமானது ? கால நடவடிக்கைகளின் அருகே டபிள்யூ தொப்பி எடுத்து வருகின்றன அல்லது குறைவான இலாபத்தைப் சமாளிக்க IFAs கவனத்தை ஈர்த்துள்ளது? இங்கே நான் இந்த உரையாடல்களில் இருந்து உள்ளெடுக்கப்படுவதன் என்ன ஆகும்:

பெரிய பங்கு சார்ந்த நிதிகளில் (TER வெட்டுக்கள் 2 5 - 30 பிபிஎஸ் என உயர்ந்திருக்கின்றன ) இப்போது இப்போது 1% க்கும் குறைவான சோதனைக் கமிஷன்களை வழங்குகின்றன - அவை இப்போது 75 முதல் 90 பிபிஎஸ் வரை உங்கள் AuM சார்ந்த அந்தந்த நிதி நிறுவனங்களுக்கிடையில் உள்ளன. பெரிய மற்றும் நடுத்தர நிதிகளின் தடங்கள் கமிஷன்களுக்கு இடையில் உள்ள இடைவெளி இப்போது 50 பப்சுடன் நெருக்கமாக உள்ளது. ஒரு பெரிய நிதிக்கு 80 பிபிஎஸ் டிராலைப் பெறுகின்ற ஒரு ஐ.எஃப்.ஏ. 130 பப்ச்களை போட்டியிடும் நிதியிலிருந்து பெறுகிறது - அதே வகை, அதேபோல் ஆரோக்கியமான செயல்திறன் பாடல் பதிவு மற்றும் பல சந்தர்ப்பங்களில், முதலீட்டாளர்களுக்கு மிகவும் ஏற்றதாக இருக்கும் ஒரு பிராண்ட். இது ஒப்பிடக்கூடிய நிதிகளுக்கான கமிஷன் விகிதங்களுக்கிடையில் 60% இடைவெளி. ஐஎஸ்ஏ விற்க மேலும் பாராட்டுவதில்லை இருக்கும் ஒன்று ஊகிப்பதற்கான இல்லை பரிசுகள்.
பழைய சொத்துக்களுடன் IFA கள் (அவை அனைத்தும் இந்த ஆண்டுகளைச் சிதைத்துவிடவில்லை) தாழ்ந்த பாதைகளைச் சுமந்துகொண்டு பழைய சொத்துக்களைத் துறந்தவர்களை விட மிக அதிகமாக பாதிக்கப்பட்டுள்ளன. அதே 15 வட்டி 70 வட்டி பழைய பாதை குறைக்க ஒரு 21% வெட்டு அதேசமயம் 15 வட்டி 1 2 5 வட்டி அடித்தளத்தில் பாதை வெட்டி, ஒரு 1 2% ஹேர்கட் உள்ளது. பழைய சொத்துக்களுக்கு ஏதாவது செய்ய முயற்சிப்பதற்காக சில நிதி நிறுவனங்களைப் பற்றி காற்றில் சில உரையாடல்கள் இருக்கும்போது, விஷயங்கள் இப்பொழுது நிற்கையில், முழுமையான வெட்டுகள் சீரானதாகவே தோன்றுகின்றன - சிலர் இதுபோல் "விசுவாசம் குறைபாடுள்ள" .
பெரிய IFA க்களில் பல பெரிய 10 சமபங்கு சார்ந்த நிதிகளில் அவற்றின் AuM இன் மிகப்பெரிய விகிதத்தை கொண்டுள்ளன . தங்கள் நிதி வீட்டில் உறவுகள் பரவலாக அனைத்து அவர்களின் சமீபத்திய முயற்சிகள் Aum அடிப்படையில் ஒரு மிகவும் குறிப்பிடத்தக்க பள்ளம் செய்துவிட்டால் HA இல்லை - மிகவும் பெரிய IFAs பெரிய 10 சமபங்கு வைப்புகள் கிட்டத்தட்ட பாதிப் பேர் தங்களுக்கு பங்கு Aum இன்னமும் விரும்பப்படுகின்றன. மேல் வரி வெற்றி மிகவும் ஆழமான உள்ளது. கடந்த ஆண்டுடன் ஒப்பிடுகையில் இந்த ஆண்டு வரையில் 15-20% குறைப்பு பற்றி மிகப்பெரிய ஐஎஃப்ஏக்கள் பேசுகின்றன. முதல் 10 ஈக்விட்டி நிதிகளுக்கு அப்பால் பார்க்கவும், குறைந்தபட்சம் சில சொத்துக்களை சிறு நிதிகளுக்கு நகர்த்துவதற்கு தீவிரமாகவும் உள்ளது. இவை சிறிய நிதி நிறுவனங்கள் அல்லது பெரிய நிதி நிறுவனங்களுடனான சிறிய நிதிகளாகும்.
நடுத்தர அளவிலான நிதி நிறுவனங்களுக்கு (பெரிய நிதி நிறுவனங்களுடனான சிறிய நிதிகளுக்கு பதிலாக) சில சொத்துக்களை எவ்வளவு தீவிரமாக நகர்த்துவது என்பது குறைந்தபட்சம் எவ்வளவு பகுதியாகவோ அல்லது மறுபரிசீலனை செய்யப்படுவதாக அவர்கள் கருதுகிறார்களோ அவை எவ்வளவு தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன என்பதை இது தோன்றுகிறது பழைய சொத்துகள்.
சிறிய நிதி நிறுவனங்களை காப்பாற்றுவதற்கு நிதி நிறுவனங்கள் உண்மையில் முயற்சிக்கவில்லை என்று தோன்றுகிறது. முழுமையான வெட்டு ஒன்றுதான் இருப்பதால், சிறிய ஐ.எஃப்.ஏ க்களுக்கு வருமானத்தில் அவர் சதவீதம் ஹேர்கட் மிகவும் பெரியது.
பெருமளவிலான ஐஎஃப்ஏக்கள் நிதி நிறுவனங்கள் வீடுகளுக்கு இடையில் (பெரிய அளவிலான நடுத்தர நிதி நிறுவனங்கள் வரை) ஊக்குவிக்கும் திட்டங்களைக் கருத்தில் கொண்டாலும் , சிறிய ஐ.எஃப்.ஏ.க்கள் பலவும் வருமான வீழ்ச்சியைச் சேர்க்க மாற்று வழிமுறைகளைத் தொடரத் தொடங்கியுள்ளன. இத்தகைய ஐ.எஃப்.ஏ.க்களுக்காக இப்போது ULIP கள் மிகவும் விருப்பமான மாற்றாக தோன்றுகின்றன.
கடந்த 2-3 ஆண்டுகளில் MF பகிர்வுக்கு வந்த இளம் ஐ.எஃப்.எஃப். சென்னை நகரத்தின் முன்னணி ஐ.எஃப்.எஸ்.எல் ஒன்று என்னுடன் பகிர்ந்து கொள்ளப்பட்ட ஒரு வழக்கு, 2 ஆண்டுகளுக்கு முன்னர் ஒரு சிறிய நகரத்தில் குறைந்தது ஒரு இளம் எம்பிஏ உடையது. அவரது மாத வருமானம் ரூ. 20 லட்சம் ரூபாய் மதிப்புள்ள ஏ.எம்.எம் . இன்று 2 கோடி. அவரது வருமானம் - மாதாந்திர வணிகம் அதே அளவுக்கு - ரூ. 40,000 மாதத்திற்கு ரூ. மாதத்திற்கு 15,000 - ஒரு இனி அவரது EMI இனி சேவை மற்றும் அவரது குடும்பத்தை வழங்க அனுமதிக்க முடியாது என்று ஒரு நிலை. அவர் MF விநியோகத்தில் இனி ஆர்வமில்லை என்று கொஞ்சம் ஆச்சரியமாக இருக்கிறது.

விளிம்புகள் எல்லா இடங்களிலும் அழுத்தத்தில் உள்ளன - நிதி நிறுவனங்கள் அதை உணர்கின்றன, விநியோகஸ்தர்களாக இருக்கின்றன - பெரிய மற்றும் சிறிய. நீண்டகாலத்தில் வளர்ச்சியின் வளர்ச்சியானது இந்த விளிம்பு சுருக்கத்தின் தாக்கத்தின் மீது குஷியை உதவுவதற்கு சந்தேகமே இல்லை . இன்று முதல் ஐந்து ஆண்டுகளில், MF விநியோக வணிகத்தில் கவனம் செலுத்துபவர்கள் சந்தேகத்திற்கு இடமின்றி கடந்த ஆண்டு செய்ததைவிட அதிகமாக பணம் சம்பாதிப்பார்கள். இந்தக் கேள்வி, எத்தனையோ மாத வருமானம் ரூ. 40,000 முதல் ரூ. 15,000.

ಅನೇಕ IFAs ಇತ್ತೀಚಿನ ದಿನಗಳಲ್ಲಿ ನನ್ನ ಸಂಭಾಷಣೆಗಳನ್ನು ಅನಿವಾರ್ಯವಾಗಿ ದೊಡ್ಡ ಸಮಸ್ಯೆ ಹೊರಳಿದ್ದಾರೆ ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ರಚನೆಗಳು. ಕಟ್ ಎಷ್ಟು ಆಳವಾಗಿದೆ ? ಕಡಿಮೆ ಟೋಪಿಗಳನ್ನು ನಿಭಾಯಿಸಲು ಐಎಫ್ಎಗಳು ನಿಯಮಿತ ಕ್ರಮಗಳ ಬಳಿ ಡಬ್ಲ್ಯೂ ಹ್ಯಾಟ್ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲಾಗುತ್ತಿದೆ ಅಥವಾ ಅವುಗಳನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುತ್ತಿದೆ ? ಇಲ್ಲಿ ನಾನು ಈ ಸಂವಾದಗಳಿಂದ ಮುನ್ನವೇ ಸೇವಿಸಲಾಗುತ್ತಿದ್ದುದರಿಂದ ಏನು:

ದೊಡ್ಡ ಇಕ್ವಿಟಿ ಆಧಾರಿತ ನಿಧಿಗಳು (ಅಲ್ಲಿ TER ಕಡಿತವು 2 5 - 30 ಬಿಪಿಎಸ್ಗಳಷ್ಟಿದೆ) ಇದೀಗ 1% ಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆಯ ಟ್ರೇಲ್ ಆಯೋಗಗಳನ್ನು ನೀಡುತ್ತವೆ - ನಿಮ್ಮ AUM ಅನ್ನು ಅನುಗುಣವಾದ ನಿಧಿಸಂಸ್ಥೆಗಳಿಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿ ಅವರು ಈಗ 75 ರಿಂದ 90 ಬಿಪಿಎಸ್ಗಳವರೆಗೆ ವ್ಯಾಪ್ತಿ ನೀಡುತ್ತಾರೆ . ದೊಡ್ಡ ಮತ್ತು ಮಧ್ಯಮ ಗಾತ್ರದ ಹಣದ ಜಾಡುಗಳ ನಡುವಿನ ಅಂತರವು ಈಗ 50 ಬಿಪಿಎಸ್ಗೆ ಹತ್ತಿರದಲ್ಲಿದೆ. ಒಂದು ದೊಡ್ಡ ನಿಧಿಯಲ್ಲಿ 80 ಬಿಪಿಎಸ್ ಟ್ರಯಲ್ ಪಡೆಯುವ ಒಬ್ಬ ಐಎಫ್ಎ 130 ಬಿಪಿಎಸ್ ಅನ್ನು ಸ್ಪರ್ಧಾತ್ಮಕ ನಿಧಿ-ಒಂದೇ ವಿಭಾಗದಿಂದ ಪಡೆಯುತ್ತದೆ, ಅದೇ ರೀತಿ ಆರೋಗ್ಯಕರ ಸಾಧನೆ ಟ್ರ್ಯಾಕ್ ರೆಕಾರ್ಡ್ ಮತ್ತು ಅನೇಕ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಸಾಕಷ್ಟು ಸ್ವೀಕಾರಾರ್ಹವಾದ ಬ್ರಾಂಡ್. ಇದು ಹೋಲಿಸಬಹುದಾದ ನಿಧಿಗಳಿಗಾಗಿ ಕಮಿಷನ್ ದರಗಳ ನಡುವೆ 60% ಅಂತರವಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಐಎಫ್ಎ ಮಾರಾಟ ಹೆಚ್ಚು ಒಲವನ್ನು ಇದು ಒಂದು ಊಹೆ ಯಾವುದೇ ಬಹುಮಾನಗಳನ್ನು.
ಹಳೆಯ ಸ್ವತ್ತುಗಳೊಂದಿಗೆ ಐಎಫ್ಎಗಳು (ಅವರು ಈ ಎಲ್ಲಾ ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಚಂಚಲವಾಗಲಿಲ್ಲ) ಕಡಿಮೆ ಹಾದಿಗಳನ್ನು ಹೊತ್ತುಕೊಂಡು ಹಳೆಯ ಆಸ್ತಿಗಳನ್ನು ಚಲಾಯಿಸಿದವರಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚು ಪ್ರಭಾವ ಬೀರುತ್ತವೆ. 15 ಜೈವಿಕ 1 2 5 ಜೈವಿಕ ಒಂದು ಬೇಸ್ ಜಾಡು ಕತ್ತರಿಸಿ, ಒಂದು 1 2% ಕ್ಷೌರ ಹೊಂದಿದೆ ಅದೇ 15 ಜೈವಿಕ 70 ಜೈವಿಕ ಹಳೆಯ ಜಾಡು ಕತ್ತರಿಸಿ ಆದರೆ 21% ರಷ್ಟು ಕಟ್ ಆಗಿದೆ. ಹಳೆಯ ಆಸ್ತಿಗಳಿಗೆ ಏನಾದರೂ ಮಾಡಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತಿರುವ ಕೆಲವು ನಿಧಿಸಂಸ್ಥೆಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಗಾಳಿಯಲ್ಲಿ ಕೆಲವು ಮಾತುಕತೆಗಳು ನಡೆದಿವೆಯಾದರೂ, ವಿಷಯಗಳು ಈಗ ನಿಂತಿದ್ದರಿಂದ, ಸಂಪೂರ್ಣ ಪದಗಳಲ್ಲಿನ ಕಟ್ ಏಕರೂಪದ್ದಾಗಿದೆ ಎಂದು ತೋರುತ್ತದೆ - ಕೆಲವರು ಇದನ್ನು "ನಿಷ್ಠಾವಂತ ವಿರೋಧಿ" ಎಂದು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿ ಭಾಷಾಂತರಿಸುತ್ತಾರೆ .
ದೊಡ್ಡ IFAs ಹಲವಾರು ದೊಡ್ಡ 10 ಈಕ್ವಿಟಿ ಆಧಾರಿತ ನಿಧಿಗಳಲ್ಲಿ ತಮ್ಮ ಆಂ ದೊಡ್ಡ ಪ್ರಮಾಣದ ಪ್ರಮಾಣದ. ತಮ್ಮ ನಿಧಿ ಮನೆಯಲ್ಲಿ ಸಂಬಂಧಗಳು ವೈವಿಧ್ಯತೆ ಎಲ್ಲಾ ತಮ್ಮ ಇತ್ತೀಚಿನ ಪ್ರಯತ್ನಗಳು ಆಂ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ ಅತ್ಯಂತ ಮಹತ್ವದ ನೆಗ್ಗು ಬಿದ್ದಂತೆ ಹಾ ಮಾಡಿಲ್ಲ - ಏಕೆಂದರೆ ದೊಡ್ಡ IFAs ದೊಡ್ಡ 10 ಷೇರು ನಿಧಿಗಳು ಅರ್ಧದಷ್ಟು ತಮ್ಮ ಇಕ್ವಿಟಿಯ ಆಂ ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತದೆ. ಮೇಲಿನ ಸಾಲಿನಲ್ಲಿನ ಹಿಟ್ ಆದ್ದರಿಂದ ಸಾಕಷ್ಟು ಆಳವಾಗಿದೆ. ಕಳೆದ ವರ್ಷಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಈ ವರ್ಷದ ಅಂಚುಗಳಲ್ಲಿ 15-20% ನಷ್ಟು ಕಡಿತದ ಬಗ್ಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ IFA ಗಳು ಮಾತನಾಡುತ್ತವೆ. ಅಗ್ರ 10 ಇಕ್ವಿಟಿ ನಿಧಿಗಳನ್ನು ಮೀರಿ ನೋಡಲು ಮತ್ತು ಕನಿಷ್ಠ ಕೆಲವು ಸ್ವತ್ತುಗಳನ್ನು ಈ ಸಣ್ಣ ಹಣದಿಂದ ಸ್ಥಳಾಂತರಿಸುವುದಕ್ಕೆ ನೋಡಲು ಒಂದು ಪ್ರಚೋದನೆಯು ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ಕಂಡುಬರುತ್ತದೆ - ಇವುಗಳು ದೊಡ್ಡ ನಿಧಿಸಂಸ್ಥೆಗಳೊಂದಿಗೆ ಸಣ್ಣ ನಿಧಿಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಅಥವಾ ಸಣ್ಣ ನಿಧಿಗಳಾಗಿದ್ದರೂ ಸಹ.
ಮಧ್ಯಮ ಗಾತ್ರದ ನಿಧಿಸಂಸ್ಥೆಗಳಿಗೆ (ದೊಡ್ಡ ನಿಧಿ ಮನೆಗಳೊಂದಿಗೆ ಸಣ್ಣ ನಿಧಿಗಳ ಬದಲಾಗಿ) ಕೆಲವು ಸ್ವತ್ತುಗಳನ್ನು ಹೇಗೆ ಆಕ್ರಮಣಶೀಲವಾಗಿ ಚಲಿಸುವ ಬಗ್ಗೆ ನಿರ್ಧಾರವು ಕನಿಷ್ಠ ಭಾಗದಲ್ಲಿ ಪ್ರಭಾವ ಬೀರಿದೆಯಾದರೂ, ಅವುಗಳು ಮರು-ಬೆಲೆ ನಿಗದಿಗೆ ಚಿಕಿತ್ಸೆ ನೀಡುತ್ತಿವೆ ಎಂದು ಭಾವಿಸುತ್ತಾರೆ. ಹಳೆಯ ಸ್ವತ್ತುಗಳು.
ಟ್ರಯಲ್ ಗೃಹಗಳಲ್ಲಿ ಸಣ್ಣ ಕಡಿತವನ್ನು ಹಸ್ತಾಂತರಿಸುವ ಮೂಲಕ ಸಣ್ಣ ಐಎಫ್ಎಗಳನ್ನು ರಕ್ಷಿಸಲು ನಿಧಿ ಮನೆಗಳು ನಿಜಕ್ಕೂ ಪ್ರಯತ್ನಿಸುವುದಿಲ್ಲವೆಂದು ಕಾಣುತ್ತದೆ. ಸಂಪೂರ್ಣ ಕಟ್ ಒಂದೇ ಆಗಿರುವುದರಿಂದ, ಸಣ್ಣ ಐಎಫ್ಎಗಳ ಆದಾಯದಲ್ಲಿ ಅವರು ಹೇರ್ಕಟ್ ಶೇಕಡಾವಾರು ಪ್ರಮಾಣವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತಾರೆ.
ದೊಡ್ಡ ಐಎಫ್ಎಗಳು ನಿಧಿಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ನಿಧಿಗಳ ನಡುವಿನ ವಲಸೆ ತಂತ್ರಗಳನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸುತ್ತಿರುವಾಗ (ದೊಡ್ಡದಿಂದ ಮಧ್ಯಮ ಗಾತ್ರದ ನಿಧಿಸಂಸ್ಥೆಗಳಿಗೆ), ಸಣ್ಣ ಐಎಫ್ಎಗಳು ಹಲವು ಬೀಳುವ ಆದಾಯವನ್ನು ಪೂರೈಸಲು ಪರ್ಯಾಯ ಉತ್ಪನ್ನಗಳನ್ನು ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿವೆ. ಅಂತಹ ಐಎಫ್ಎಗಳಿಗೆ ಯುಲಿಪ್ಗಳು ಹೆಚ್ಚು ಆದ್ಯತೆಯ ಪರ್ಯಾಯವಾಗಿದೆ.
ಕಳೆದ 2-3 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಎಮ್ಎಫ್ ಹಂಚಿಕೆಗೆ ಒಳಗಾದ ಯುವ ಐಎಫ್ಎಗಳೆಂದರೆ ಕೆಟ್ಟದ್ದನ್ನು. ಚೆನ್ನೈನ ಪ್ರಮುಖ ಐಎಫ್ಎಗಳ ಪೈಕಿ ನನ್ನೊಂದಿಗೆ ಹಂಚಿಕೊಂಡಿರುವ ಒಂದು ಪ್ರಕರಣವು ಒಂದು ಚಿಕ್ಕ ಪಟ್ಟಣದಲ್ಲಿ ಎರಡು ವರ್ಷಗಳ ಹಿಂದೆ ಕಡಿಮೆ ಪ್ರಾರಂಭವಾದ ಯುವ ಎಂ.ಬಿ.ಎ. ಇಕ್ವಿಟಿ ಲೂಪ್ಸಮ್ನಲ್ಲಿ ಅವರ ಮಾಸಿಕ ಥ್ರೋಪುಟ್ ರೂ. 20 ಲಕ್ಷ ಮತ್ತು ಅವರು ಸುಮಾರು ರೂ ಆಂ ನಿರ್ಮಿಸಿದೆ. 2 ಕೋಟಿ ಇಂದು. ಅವರ ಆದಾಯ - ಮಾಸಿಕ ವ್ಯವಹಾರದ ಅದೇ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ - ರೂ. ರೂ 40,000 ತಿಂಗಳಿಗೆ. ಪ್ರತಿ ತಿಂಗಳು 15,000 - ಇಎಂಐಗೆ ಸೇವೆ ಸಲ್ಲಿಸಲು ಮತ್ತು ಅವರ ಕುಟುಂಬಕ್ಕೆ ಒದಗಿಸದ ಮಟ್ಟ. ಅವರು ಎಮ್ಎಫ್ ವಿತರಣೆಯಲ್ಲಿ ಇನ್ನು ಮುಂದೆ ಆಸಕ್ತಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿಲ್ಲ ಎಂದು ಸ್ವಲ್ಪ ಆಶ್ಚರ್ಯ.

ಅಂಚುಗಳು ಎಲ್ಲೆಡೆ ಒತ್ತಡದಲ್ಲಿವೆ - ನಿಧಿ ಮನೆಗಳು ಅದನ್ನು ಅನುಭವಿಸುತ್ತಿವೆ ಮತ್ತು ವಿತರಣೆದಾರರು - ದೊಡ್ಡ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ. ದೀರ್ಘಾವಧಿಯಲ್ಲಿನ ಸಂಪುಟ ಬೆಳವಣಿಗೆಯು ಈ ಅಂಚು ಸಂಕೋಚನದ ಪ್ರಭಾವದ ಬಗ್ಗೆ ನಿಸ್ಸಂದೇಹವಾಗಿ ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತವೆ . ಇಂದಿನಿಂದ ಐದು ವರ್ಷಗಳು, ಎಮ್ಎಫ್ ವಿತರಣಾ ಉದ್ಯಮದ ಮೇಲೆ ಗಮನಹರಿಸುವವರು ಕಳೆದ ವರ್ಷಕ್ಕಿಂತಲೂ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಣವನ್ನು ಮಾಡುತ್ತಾರೆ. ಈ ಮಾತಿನ ಪ್ರಕಾರ ನಾವು ಯುವ ಎಂ.ಬಿ.ಎ ಗೆ ಮಾಸಿಕ ಆದಾಯವು ರೂ. 40,000 ರೂ. 15,000.

പല ഇഫസ് സമീപകാല ദിവസങ്ങളിൽ എന്റെ സംഭാഷണങ്ങൾ അനിവാര്യമായും വലിയ പ്രശ്നം തിരിഞ്ഞിരുന്നു: ബ്രോക്കറേജ് ഘടനകൾ. കട്ട് എത്ര ആഴത്തിൽ ? കാലാവധി നടപടികൾ സമീപം പ ഹാറ്റ് എടുത്ത ചെയ്യുന്നു കുറവോ അരികുകളിൽ നേരിടാൻ ഇഫസ് പരിഗണനയിലാണ്? ഈ സംഭാഷണങ്ങളിൽ നിന്നും ഞാൻ ഇംപീച്ച് ചെയ്തിരിക്കുന്നത് ഇതാണ് :

വലിയ ഇക്വിറ്റി ഓറിയന്റഡ് ഫണ്ട് (കൊയക്കുട്ടിയേം മുറിവുകൾ 2 5 പോലെ ഉയർന്ന എവിടെ പോയിരുന്നു - 30 ടിസിഎസ്) ഇപ്പോൾ കുറവ് 1% എന്ന Trail കമ്മീഷനുകൾ വാഗ്ദാനം - ബന്ധപ്പെട്ട ഫണ്ട് നിങ്ങളുടെ ആസ്തി അനുസരിച്ച് 90 ടിസിഎസ് - അവർ ഇപ്പോൾ 75 നും പരിധി. വലുതും മദ്ധ്യ-വലിപ്പത്തിലുള്ളതുമായ ഫണ്ടുകളുടെ ട്രെയിൽ കമീഷനുകൾ തമ്മിലുള്ള അന്തരം ഇപ്പോൾ 50 bps ആണ്. ഒരു വലിയ ഫണ്ടിലെ 80 ബിപിഎസ് ട്രെയിൽ ലഭിക്കുന്ന ഒരു ഐഎഫ്എയ്ക്ക് 130 ബെസലുകളാണ് ലഭിക്കുന്നത്. അതേ വിഭാഗത്തിൽ, സമാനമായ ആരോഗ്യപ്രശ്ന ട്രാക്ക് റെക്കോർഡ്, മിക്ക കേസുകളിലും നിക്ഷേപകർക്ക് സ്വീകാര്യമായ ഒരു ബ്രാൻഡ്. താരതമ്യപ്പെടുത്താവുന്ന ഫണ്ടുകളുടെ കമ്മീഷൻ നിരക്കുകൾ തമ്മിൽ 60% വിടവ് ഇതാണ്. ഐഎഫ്എ വിൽക്കാൻ കൂടുതൽ ചായ്വുകാണിക്കുകയും വരും ഒരു പറയൽ സമ്മാനങ്ങൾ ഇല്ല.
പഴയ ആസ്തികളുമായി ഐഎഫ്എകൾ (ഇവയെല്ലാം ഈ വർഷം ഏറ്റെടുക്കുന്നില്ല) താഴ്ന്ന ട്രെയ്ലുകളുള്ള പഴയ സമ്പാദ്യവസ്തുക്കളെ അവഗണിച്ചവരെക്കാൾ വളരെ കൂടുതൽ സ്വാധീനം ചെലുത്തിയിട്ടുണ്ട്. ഒരു 15 ടിസിഎസ് 1 2 5 ടിസിഎസ് ഒരു അടിത്തറയാണ് Trail വെട്ടി ഒരേ 15 ടിസിഎസ് 70 ടിസിഎസ് പഴയ നടപ്പാത ന് വെട്ടി ഒരു 21% കട്ട് അതേസമയം ഒരു 1 2% ഹെയർകട്ട് ആണ്. ചില സ്വത്തുണ്ടായിരുന്ന വസ്തുക്കൾ പഴയ വസ്തുക്കൾക്കായി എന്തെങ്കിലും ചെയ്യാൻ ശ്രമിക്കുന്നതിനെക്കുറിച്ച് ചില സംഭാഷണങ്ങളുണ്ട്. എല്ലാം ഇപ്പോൾ നില നിൽക്കുന്നതുപോലെ, വെട്ടിച്ചുരുക്കൽ തികച്ചും യൂണിഫോം ആണെന്ന് തോന്നുന്നു - ചിലർ അതിനെ "വിശ്വസ്തതയെ നിഷേധിക്കാനായി" വിവർത്തനം ചെയ്യുന്നു.
വലിയ 10 ഇക്വിറ്റി ഓറിയന്റഡ് ഫണ്ടുകളിൽ വലിയ ഐഎഫ്എസുകൾ അവരുടെ ഔമിയുടെ വളരെ വലിയ അനുപാതമാണ് . അവരുടെ ഫണ്ട് വീട്ടിൽ ബന്ധങ്ങൾ ഹെക്ടർ വൈവിധ്യവത്കരിക്കുന്നതിൽ എല്ലാ അവരുടെ സമീപകാല ശ്രമങ്ങൾ ആസ്തി കണക്കിലെടുത്ത് വളരെ ഗണ്യമായ ചതവ് വരുത്തിയില്ല .മൂന്നാം - ഏറ്റവും വലിയ ഇഫസ് വലിയ 10 ഓഹരി ഫണ്ട് ഏകദേശം പകുതിയോളം ഓഹരി ആസ്തി തുടരുന്നു. ഏറ്റവും മുകളിലുള്ള ഹിറ്റ് വളരെ ആഴമേറിയതാണ്. കഴിഞ്ഞ വർഷത്തെ അപേക്ഷിച്ച് ഈ വർഷത്തെ മാര്ജിന് 15-20 ശതമാനം കുറവാണ് ഐഎഫ്എസുകളുടെ ഭൂരിഭാഗവും. മുകളിൽ 10 ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടുകൾക്ക് അപ്പുറത്തേക്ക് നോക്കാനും അവയിൽ നിന്ന് കുറഞ്ഞത് കുറച്ച് ആസ്തികളെ ചെറിയ ഫണ്ടുകളിലേക്കും മാറ്റാൻ സജീവമായി ശ്രമിക്കേണ്ടതാണ് - ചെറിയ ഫണ്ട് ഹൌസുകളുമായോ വലിയ ഫണ്ട് ഹൌസുകളുമായോ ചെറിയ ഫണ്ടുകളുമായോ.
ചില അസറ്റുകൾ മധ്യമേഖലയിലുള്ള ഫണ്ട് ഹൌസുകളിലേക്ക് (പകരം വലിയ ഫണ്ട് വീടുകളുള്ള ചെറിയ ഫണ്ടുകൾക്ക് പകരം) എത്രത്തോളം സ്വമേധയാ ചെലവഴിക്കുമെന്നത്, എത്രമാത്രം ഫലവത്താണെന്നോ, അല്ലെങ്കിൽ അവർ എങ്ങനെ പുനർവിചിന്തനത്തിന് വിധേയമാകുമെന്ന് അവർക്കറിയാം. പഴയ അസറ്റുകൾ.
ട്രയൽ കമ്മീഷനുകളിൽ ഒരു ചെറിയ കട്ട് നൽകിക്കൊണ്ട് ചെറു ഐഎഫ്എസിനെ സംരക്ഷിക്കാൻ ഫണ്ട് ഹൗസുകൾ ശരിക്കും ശ്രമിച്ചില്ല. കേവലമായ കട്ട് ഒന്നുതന്നെയാണെങ്കിൽ ചെറിയ ഐഎഫ്എകൾക്കുള്ള വരുമാനത്തിൽ കുറവുള്ള മരുന്നുകൾ വളരെ വലുതാണ്.
വലിയ ഇഫസ് (വലിയ നിന്ന് ഇടത്തരം ഫണ്ട് വീടുകളിൽ) മാർജിൻ അപ്പ് കരയിലേക്ക് ഫണ്ട് തമ്മിലുള്ള മൈഗ്രേഷൻ തന്ത്രങ്ങൾ പരിഗണിക്കുന്ന നൽകുമ്പോൾ, ചെറിയ ഇഫസ് പല സജീവമായി വീണു വരുമാനം പോരായ്മ ബദൽ ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ ആവശ്യപ്പെട്ട് ആരംഭിച്ചു. അത്തരമൊരു ഐഎഫ്എസിനായി ഇപ്പോൾ ഏറ്റവും മികച്ച ബദലായി യൂലിപ്പ് പ്രവർത്തിക്കുന്നു.
കഴിഞ്ഞ 2-3 വർഷക്കാലം എം.എഫ് വിതരണത്തിൽ വന്ന ഐഎഫ്എകളാണ് ഏറ്റവും മോശം പ്രകടനം. ചെന്നൈയിലെ ഒരു പ്രമുഖ ഐ.എഫ്.എ.മാരിൽ ഒരാൾ എന്നോട് സംസാരിച്ച ഒരു കേസിൽ ഒരു ചെറിയ പട്ടണത്തിൽ 2 വർഷങ്ങൾക്ക് മുമ്പ് ആരംഭിച്ച ഒരു യുവ എംബിഎ യുടെതാണ്. ഇക്വിറ്റി ലുമ്പം മാസത്തിൽ അദ്ദേഹത്തിന്റെ പ്രതിമാസ ചെലവുകൾ. 20 ലക്ഷം രൂപയും ഒരു ഔമിക്കുണ്ട് . ഇന്ന് 2 കോടി. അദ്ദേഹത്തിന്റെ വരുമാനം - പ്രതിമാസ ബിസിനസുകാരുടെ അതേ നിലയ്ക്ക് - രൂപയിൽ നിന്ന് ചുരുങ്ങി. പ്രതിമാസം 40,000 രൂപ വരെ. പ്രതിമാസം 15,000 രൂപയാണ്. ഇഎംഐ മേധാവിത്വം ഏറ്റെടുത്ത് തന്റെ കുടുംബത്തിന് നൽകാൻ അനുവദിക്കാതിരിക്കുന്ന ഒരു തലത്തിലാണ്. അവൻ MF വിതരണത്തിൽ താല്പര്യം കാണിക്കുന്നില്ലെന്നത് ആശ്ചര്യം.

എല്ലായിടത്തും മർദ്ദം സമ്മർദത്തിലാണ് - ഫണ്ട് ഹൌസുകൾ അത് അനുഭവിക്കുന്നു, അങ്ങനെ വിതരണക്കാർ - വലിയതും ചെറുതും. ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിലുള്ള വോളിയം വളർച്ച ഈ മാർജിൻ കംപ്രഷൻ എന്ന പ്രഭാവത്തിൽ കഷിയെ സഹായിക്കുമെന്നതിൽ സംശയമില്ല . ഇന്ന് മുതൽ അഞ്ചു വർഷത്തിൽ, എംഎഫ് ഡിസ്ട്രിബ്യൂഷൻ ബിസിനസിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നവർ കഴിഞ്ഞ വർഷത്തെക്കാൾ വളരെയേറെ പണം സമ്പാദിക്കുന്നുണ്ട്. പ്രതിമാസം ശരാശരി വരുമാനം കുറഞ്ഞുപോയ ആ യുവ എംബിഎയുമായി ഇക്കാര്യം നമ്മൾ പറയാൻ പോകുന്നത് ഈ ചോദ്യമാണ് . 40,000 മുതൽ 50,000 വരെ 15,000.