Take this idea to all your SIP-only customers


Anthony Heredia (CEO) and Sanjay Chawla (CIO), Baroda MF

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The big SIP build up in recent years has created lakhs of SIP-only investors for the industry and its distribution partners. Anthony suggests a simple yet effective strategy to get them to commit more money into mutual funds – with lumpsums in dynamic equity funds rather than multicap equity funds – so that the principles of volatility management ingrained in SIPs continue to help these investors benefit from a smoother investment journey, even as they commit more of their savings into mutual funds. Time to perhaps pull together a list of your SIP-only customers, and conduct a focused campaign for them on lumpsums in dynamic equity funds.

WF: You made an observation at our recent annual conference about the opportunity for retail IFAs to upsell dynamic equity funds’ lumpsum investments to their SIP-only clients. Can you please elaborate?

Anthony: The context was that we see many investors are happy to start a SIP but take time to graduate to lumpsum investments. At the core of most dynamic equity/balanced funds allocation model is the desire to add to equity allocations when valuations are reasonable. SIP also has the averaging concept at its core, which means the investor buys into equity at different valuation points, thus ensuring that they never buy only at peak valuations. The two concepts are similar, and hence my belief that the natural fund category for a SIP investor to commit lumpsums to, is the dynamic equity category. Plus, the added benefit in dynamic equity category is the ingrained effort to take money off the table on a dynamic basis and move to arbitrage/debt when valuations seem rich, and vice versa when valuations are cheap, and have that done without any tax incidence.

WF: Can one make a broader statement that for retail investors and first-time investors, the default lumpsum investment ought to be dynamic equity funds and not multicap equity funds?

Anthony: We believe so. The idea to grow any relationship with a customer should be to provide as smooth an experience with his first set of investments as possible. This fund category, while not as exciting as normal equity funds on the upside, makes sure that there is more protection on the downside, if the models are run effectively. And on a long-term basis, you often see that the eventual result mirrors that of a fully invested equity fund. So in summary, if you can provide a first time investor, or a less savvy investor a smoother journey, it should logically help the distributor gain his confidence and trust far quicker than potentially putting this type of investors into a standard equity fund, and then having to constantly hand hold through volatility in the short term, which is inevitable.

WF: How is your Dynamic Equity Fund navigating these particularly challenging market conditions?

Sanjay: Baroda Dynamic Equity Fund follows a deterministic equity allocation model. This helps with removing any non-fundamentals “noise” from investment decision process for making equity allocation.

Prior to equity allocation model going live, we had back tested the model taking 15 years of fundamental data and back tested for over 10 years. The back tested data exhibited good out performance during steady trending market and in sideways market.

The current market conditions had seen earnings cuts after April-June 2019 quarterly results, FPIs were net sellers and valuations were high. There was some uncertainty in terms of consumer confidence. The equity allocation model effectively captures all these factors and had decreased allocation during exuberance post the Modi win and effectively increased equity allocation when the markets trended down.

Post the Fund launch in November 2018, performance has been satisfactory and in line with our expectations.

WF: In what ways is your fund’s 4 factor model helping deliver a smoother investment performance?

Sanjay: Historically we have seen human bias creeping in when one is making investment decision. In my career spanning over 25 years I have seen some very astute Investment managers getting swayed by short term factors which colour their long-term vision. Our 4-factor model eliminates all such biases and emotions from investing.

When we were developing the model, we examined over 50 fundamental factors and regressed it over various time series before zeroing down on these 4 critical factors. The beauty is these 4 factors effectively capture 4 different fundamental elements of a corporate-Profit and Loss accounts, Balance sheet, Cash flow and Interest rates. All these factors are linked to the prevailing prices and compares with the historical multiples. So, evaluation of the valuations is not based on single parameter. Another important aspect is we consider the trailing valuations and not the future projections. This further eliminates any optimism/pessimisim in forecasting.

Finally, we take the average weekly data and rebalance on monthly basis. This helps us ensure that volatility in equity allocation is smoothened out. The actual stock picking is done based on in House GARP philosophy.

WF: What is the current net equity level in the fund and how has this moved in the last 18 months?

Sanjay: As of end of September 30, 2019, the model shows an equity allocation of 67%. When the fund was launched in November 2018, the equity allocation was 53%. Equity markets rallied in April/May and equity allocation came down to 38%/41%. Since then the equity markets have been trending down. Equity allocation kept on increasing and as at end of September 2019, it stands at 67%.

Equity is market cap and sector agnostic. However, we currently have a large cap bias with about 75-80% of the equity allocation being invested in Large cap Stocks.

WF: What is your overall view on markets going forward? Should we brace ourselves for a longish bear market or do you see hopes for a quicker turnaround?

Sanjay: Results for quarter ended June 2019 quarter were tepid. Sales and PAT growth were in mid single digit. Q2 is also expected to be equally uninspiring. This should have resulted in deeper earnings cut to already frothy valuations for kind of likely earnings growth.

The cut in tax rate has been a big game changer. At a very simplistic manner it is a boost to earnings from the current levels for the current year. However, we would tend to view the resultant incremental cash flows into the foreseeable future boosting the RoEs and hence resulting in improved valuations of the companies. At the third level one can calculate the NPV of the business improving.

From an economy stand point, the current tax rates are in line with the regional countries/other Emerging economies. According to me the 15% tax rate for new corporates will be a game Changer in making India a manufacturing base for the Developed economy. This should help not only the economy but also lead to job creation for the youth.

हाल के वर्षों में निर्मित बड़े एसआईपी ने उद्योग और इसके वितरण भागीदारों के लिए लाखों एसआईपी-केवल निवेशकों को बनाया है। एंथनी ने उन्हें म्युचुअल फंड में अधिक पैसा कमाने के लिए एक सरल लेकिन प्रभावी रणनीति का सुझाव दिया - मल्टीपैक इक्विटी फंड के बजाय डायनेमिक इक्विटी फंडों में गांठ के साथ - ताकि एसआईपी में अस्थिरता प्रबंधन के सिद्धांत इन निवेशकों को एक स्मूथ निवेश से लाभ प्राप्त करने में मदद करते रहें यात्रा, यहां तक ​​कि वे अपनी बचत का अधिक हिस्सा म्यूचुअल फंड में लगाते हैं। समय शायद आपके SIP- केवल ग्राहकों की सूची को एक साथ खींचे, और गतिशील इक्विटी फंडों में उनके लिए एक केंद्रित अभियान का संचालन करें।

WF: आपने हमारे हाल ही में वार्षिक सम्मेलन में रिटेल IFAs के लिए अपने SIP- केवल क्लाइंट्स को डायनामिक इक्विटी फंड्स के लिम्पसम निवेश को अपग्रेड करने के अवसर के बारे में बताया। क्या आप कृपया विस्तार से बता सकते हैं?

एंथनी: संदर्भ यह था कि हम देखते हैं कि कई निवेशक एसआईपी शुरू करने के लिए खुश हैं, लेकिन एकमुश्त निवेश के लिए स्नातक होने में समय लेते हैं। अधिकांश डायनेमिक इक्विटी / संतुलित फंड्स आवंटन मॉडल के मूल में वैल्यूएशन के उचित होने पर इक्विटी एलोकेशन को जोड़ने की इच्छा है। एसआईपी में इसके मूल में औसत अवधारणा भी है, जिसका अर्थ है कि निवेशक विभिन्न मूल्यांकन बिंदुओं पर इक्विटी में खरीदता है, इस प्रकार यह सुनिश्चित करता है कि वे कभी भी केवल चोटी के मूल्यांकन पर नहीं खरीदते हैं। दो अवधारणाएं समान हैं, और इसलिए मेरा विश्वास है कि एक एसआईपी निवेशक के लिए ऋण निधि के लिए प्राकृतिक फंड श्रेणी, गतिशील इक्विटी श्रेणी है। इसके अलावा, डायनेमिक इक्विटी कैटिगरी में अतिरिक्त लाभ डायनेमिक आधार पर टेबल से पैसा निकालने और अनियंत्रित / कर्ज की ओर बढ़ने के लिए किया गया प्रयास है, जब वैल्यूएशन कम लगती है, और इसके विपरीत जब वैल्यूएशन सस्ती होती है, और बिना किसी टैक्स के घटना होती है। ।

WF: क्या कोई ऐसा व्यापक बयान दे सकता है कि खुदरा निवेशकों और पहली बार के निवेशकों के लिए, डिफॉल्ट लम्पसम निवेश गतिशील इक्विटी फंड होना चाहिए न कि मल्टीपैक इक्विटी फंड?

एंथोनी: हम ऐसा मानते हैं। ग्राहक के साथ किसी भी संबंध को विकसित करने का विचार अपने निवेश के पहले सेट के साथ यथासंभव सहज अनुभव प्रदान करना चाहिए। यह फंड श्रेणी, जबकि ऊपर की तरफ सामान्य इक्विटी फंड के रूप में रोमांचक नहीं है, यह सुनिश्चित करता है कि मॉडल प्रभावी ढंग से चलाए जाने पर, नकारात्मक पक्ष पर अधिक सुरक्षा है। और लंबी अवधि के आधार पर, आप अक्सर देखते हैं कि अंततः परिणाम एक पूरी तरह से निवेशित इक्विटी फंड का दर्पण है। सारांश में, यदि आप पहली बार निवेशक, या कम समझदार निवेशक को एक सहज यात्रा प्रदान कर सकते हैं, तो यह तार्किक रूप से वितरक को अपने विश्वास को प्राप्त करने में मदद करना चाहिए और संभावित रूप से इस प्रकार के निवेशकों को एक मानक इक्विटी फंड में डालने की तुलना में बहुत जल्दी और भरोसा करना चाहिए, और फिर अल्पावधि में अस्थिरता के माध्यम से लगातार हाथ पकड़ना, जो अपरिहार्य है।

डब्ल्यूएफ: आपका डायनेमिक इक्विटी फंड इन विशेष रूप से चुनौतीपूर्ण बाजार स्थितियों को कैसे नेविगेट कर रहा है?

संजय: बड़ौदा डायनेमिक इक्विटी फंड एक निर्धारक इक्विटी आवंटन मॉडल का अनुसरण करता है। यह इक्विटी आवंटन करने के लिए निवेश निर्णय प्रक्रिया से किसी भी गैर-मूल सिद्धांतों "शोर" को हटाने में मदद करता है।

इक्विटी एलोकेशन मॉडल के लाइव होने से पहले, हमने 15 साल के मूलभूत डेटा लेने वाले मॉडल का परीक्षण किया था और 10 वर्षों तक वापस परीक्षण किया था। बैक ट्रेंड डेटा ने स्थिर ट्रेंडिंग मार्केट के दौरान और बग़ल में बाजार में अच्छा प्रदर्शन किया।

बाजार की मौजूदा स्थितियों ने अप्रैल-जून 2019 के तिमाही परिणामों के बाद आय में कटौती देखी थी, एफपीआई शुद्ध विक्रेता थे और मूल्यांकन अधिक था। उपभोक्ता विश्वास के संदर्भ में कुछ अनिश्चितता थी। इक्विटी आवंटन मॉडल इन सभी कारकों को प्रभावी ढंग से पकड़ता है और मोदी की जीत के बाद के आवंटन में कमी आई थी और जब बाजार में गिरावट आई तो इक्विटी आवंटन में प्रभावी रूप से वृद्धि हुई।

नवंबर 2018 में फंड लॉन्च को पोस्ट करें, प्रदर्शन संतोषजनक रहा है और हमारी उम्मीदों के अनुरूप है।

डब्ल्यूएफ: आपके फंड के 4 फैक्टर मॉडल किन मायनों में एक शानदार निवेश प्रदर्शन देने में मदद कर रहे हैं?

संजय: ऐतिहासिक रूप से हमने मानव पूर्वाग्रह देखा है जब कोई निवेश निर्णय कर रहा है। 25 साल से अधिक के अपने करियर में मैंने कुछ बहुत ही सूक्ष्म निवेश प्रबंधकों को अल्पावधि कारकों से बहते देखा है जो उनकी दीर्घकालिक दृष्टि को रंग देते हैं। हमारा 4-कारक मॉडल निवेश से ऐसी सभी पूर्वाग्रहों और भावनाओं को समाप्त करता है।

जब हम मॉडल का विकास कर रहे थे, हमने इन 4 महत्वपूर्ण कारकों को शून्य करने से पहले 50 से अधिक मूलभूत कारकों की जांच की और विभिन्न समय श्रृंखलाओं में इसे पुनः प्राप्त किया। सुंदरता ये 4 कारक हैं जो कॉर्पोरेट-प्रॉफिट और लॉस खातों, बैलेंस शीट, कैश फ्लो और ब्याज दरों के 4 अलग-अलग मौलिक तत्वों को प्रभावी ढंग से पकड़ते हैं। ये सभी कारक मौजूदा कीमतों से जुड़े हुए हैं और ऐतिहासिक गुणकों के साथ तुलना करते हैं। तो, मूल्यांकन का मूल्यांकन एकल पैरामीटर पर आधारित नहीं है। एक अन्य महत्वपूर्ण पहलू यह है कि हम भविष्य के अनुमानों पर ध्यान नहीं दे रहे हैं। यह पूर्वानुमान में किसी भी आशावाद / निराशावाद को समाप्त करता है।

अंत में, हम मासिक आधार पर औसत साप्ताहिक डेटा और रिबैलेंस लेते हैं। इससे हमें यह सुनिश्चित करने में मदद मिलती है कि इक्विटी आवंटन में अस्थिरता को सुचारू किया जाए। हाउस जीएआरपी दर्शन के आधार पर वास्तविक स्टॉक पिकिंग किया जाता है।

डब्ल्यूएफ: फंड में वर्तमान शुद्ध इक्विटी स्तर क्या है और पिछले 18 महीनों में यह कैसे बढ़ गया है?

संजय: 30 सितंबर, 2019 के अंत तक, मॉडल 67% का इक्विटी आवंटन दिखाता है। जब नवंबर 2018 में फंड लॉन्च किया गया था, तो इक्विटी आवंटन 53% था। अप्रैल / मई में इक्विटी बाजार रुके और इक्विटी आवंटन घटकर 38% / 41% पर आ गया। तब से इक्विटी बाजार नीचे चल रहे हैं। इक्विटी आवंटन में वृद्धि जारी है और सितंबर 2019 के अंत तक, यह 67% है।

इक्विटी मार्केट कैप और सेक्टर अज्ञेय है। हालाँकि, वर्तमान में हमारे पास लार्ज कैप बायस है जिसमें लार्ज कैप स्टॉक्स में लगभग 75-80% इक्विटी आवंटन का निवेश किया जा रहा है।

डब्ल्यूएफ: आगे बढ़ने वाले बाजारों पर आपका समग्र दृष्टिकोण क्या है? क्या हमें अपने आप को एक लंबे समय तक सहन करने वाले बाजार के लिए बांधना चाहिए या क्या आपको जल्दी बदलाव की उम्मीद है?

संजय: जून 2019 की तिमाही के समाप्त होने वाले परिणाम टिपिड थे। बिक्री और पैट विकास मध्य एकल अंक में थे। Q2 में भी समान रूप से बिना तार के होने की उम्मीद है। इस तरह की संभावित आय में वृद्धि के लिए पहले से ही खराब वैल्यूएशन में कटौती के कारण गहरी कमाई होनी चाहिए।

टैक्स रेट में कटौती एक बड़ा गेम चेंजर रहा है। बहुत ही सरलीकृत तरीके से यह मौजूदा वर्ष के लिए मौजूदा स्तरों से कमाई को बढ़ावा देने वाला है। हालांकि, हम परिणामी वृद्धिशील नकदी प्रवाह को भविष्य में RoEs को बढ़ावा देने के लिए देखना चाहते हैं और इसलिए कंपनियों के बेहतर मूल्यांकन के परिणामस्वरूप। तीसरे स्तर पर कोई भी व्यवसाय में सुधार के एनपीवी की गणना कर सकता है।

इकोनॉमी स्टैंड पॉइंट से, मौजूदा कर दरें क्षेत्रीय देशों / अन्य उभरती अर्थव्यवस्थाओं के अनुरूप हैं। मेरे अनुसार नए कॉरपोरेट्स के लिए 15% कर की दर भारत को विकसित अर्थव्यवस्था के लिए एक विनिर्माण आधार बनाने में एक खेल परिवर्तक होगी। इससे न केवल अर्थव्यवस्था को मदद मिलेगी बल्कि युवाओं के लिए रोजगार सृजन भी होगा।

अलिकडच्या वर्षांत तयार झालेल्या मोठ्या एसआयपीने उद्योग आणि त्याच्या वितरण भागीदारांसाठी लाखो एसआयपी-गुंतवणूकदार तयार केले आहेत. Hंथोनी म्युच्युअल फंडामध्ये मल्टीपॅच इक्विटी फंडांऐवजी डायनॅमिक इक्विटी फंडात अधिक पैसे मिळवावेत यासाठी एक सोपा परंतु प्रभावी रणनीती सूचित करते जेणेकरुन एसआयपीमध्ये अंतर्भूत असलेल्या अस्थिरता व्यवस्थापनाची तत्त्वे या गुंतवणूकदारांना सहज गुंतवणूकीचा लाभ मिळवून देण्यास मदत करतात. म्युच्युअल फंडामध्ये त्यांची जास्त बचत करतात तशी यात्रा. आपल्या एसआयपी-केवळ ग्राहकांची यादी एकत्रितपणे आणण्यासाठी आणि त्यांच्यासाठी डायनॅमिक इक्विटी फंडातील लंप्समवर केंद्रित मोहीम घेण्याची वेळ कदाचित.

डब्ल्यूएफ: आपण रिटेल आयएफएच्या डायनामिक इक्विटी फंडाच्या त्यांच्या एसआयपी-केवळ ग्राहकांना गुंतवणूकीची एकमुश्त गुंतवणूक करण्याच्या संधीबद्दल नुकत्याच झालेल्या वार्षिक परिषदेत आपण एक निरीक्षण केले. कृपया तपशीलवारपणे सांगू शकाल का?

Hंथोनी: संदर्भ असा होता की आम्ही पाहतो की अनेक गुंतवणूकदार एसआयपी सुरू करण्यास आनंदी आहेत परंतु एकांतरीत गुंतवणूकीसाठी पदवीधर होण्यासाठी वेळ घेतात. बहुतेक डायनॅमिक इक्विटी / संतुलित फंडांच्या वाटप मॉडेलच्या मुळात मूल्यमापन वाजवी असते तेव्हा इक्विटी ationsलोकेशनमध्ये जोडण्याची इच्छा असते. एसआयपीची देखील मूळ संकल्पना आहे, ज्याचा अर्थ असा आहे की गुंतवणूकदार वेगवेगळ्या मूल्यांकन बिंदूवर इक्विटीमध्ये खरेदी करतात, ज्यामुळे ते फक्त शिखर मूल्यांकनावर कधीही खरेदी करत नाहीत याची खात्री होते. दोन संकल्पना समान आहेत आणि म्हणूनच एसआयपी गुंतवणुकदारास एकरकमी गुंडाळण्यासाठी नॅचरल फंड श्रेणी ही डायनॅमिक इक्विटी श्रेणी आहे. तसेच, डायनॅमिक इक्विटी श्रेणीतील जोडलेला फायदा म्हणजे डायनॅमिक आधारावर पैसे काढून पैसे मूल्यांकन करणे आणि मूल्ये स्वस्त असणे आवश्यक असल्यास कर्जाकडे जाणे, आणि त्याउलट मूल्यमापन स्वस्त असताना आणि कोणत्याही कर घटनेशिवाय ते करणे हा अंगभूत प्रयत्न. .

डब्ल्यूएफ: किरकोळ गुंतवणूकदार आणि पहिल्यांदा गुंतवणूकदारांसाठी, डिफॉल्ट लंपसम गुंतवणूक डायनामिक इक्विटी फंड असणे आवश्यक आहे, मल्टीकॅप इक्विटी फंड नाही का?

Hंथोनी: आमचा असा विश्वास आहे. ग्राहकाशी कोणतेही संबंध वाढवण्याची कल्पना त्याच्या शक्य तितक्या पहिल्या गुंतवणूकीचा सहज अनुभव देणे आवश्यक आहे. ही फंड श्रेणी जरी वरच्या बाजूस सामान्य इक्विटी फंडाइतकेच रोमांचक नसली तरी मॉडेल प्रभावीपणे चालविली गेल्यास नकारात्मक बाजूवर अधिक संरक्षण असल्याचे सुनिश्चित करते. आणि दीर्घकालीन आधारावर आपण बर्‍याचदा पाहता की अंतिम परिणाम पूर्णपणे गुंतविलेल्या इक्विटी फंडाचे आरसे होते. म्हणून थोडक्यात, जर आपण प्रथमच गुंतवणूकदार किंवा कमी जाणकार गुंतवणूकदारांना नितळ प्रवास देऊ शकता तर अशा प्रकारच्या गुंतवणूकदारांना संभाव्यपणे प्रमाणित इक्विटी फंडामध्ये ठेवण्यापेक्षा वितरकास त्याचा आत्मविश्वास आणि विश्वास वाढविण्यात तार्किकदृष्ट्या मदत करावी. अल्पावधीत सतत अस्थिरतेचा सामना करावा लागतो, जे अपरिहार्य आहे.

डब्ल्यूएफ: आपला डायनॅमिक इक्विटी फंड या बाजारपेठेत आव्हानात्मक आहे.

संजयः बडोदा डायनॅमिक इक्विटी फंड एक डिटर्मनिस्टिक इक्विटी ationलोकेशन मॉडेल अनुसरण करतो. इक्विटी ationलोकेशन करण्याच्या गुंतवणूकीच्या निर्णयाच्या प्रक्रियेतील कोणतेही गैर-मूलभूत “आवाज” काढून टाकण्यास हे मदत करते.

इक्विटी ationलोकेशन मॉडेल लाइव्ह होण्यापूर्वी आम्ही १ 15 वर्षांचा मूलभूत डेटा घेत असलेल्या मॉडेलची पुन्हा तपासणी केली आणि १० वर्षांहून अधिक काळ चाचणी केली. बॅक चाचणी केलेल्या डेटाने स्थिर ट्रेन्डिंग मार्केट आणि साइड वेज मार्केटमध्ये चांगली कामगिरी दर्शविली.

एप्रिल ते जून 2019 च्या तिमाही निकालानंतर सध्याच्या बाजार परिस्थितीत कमाईत घट झाली होती, एफपीआय निव्वळ विक्रेते होते आणि मूल्यांकन जास्त होते. ग्राहकांच्या आत्मविश्वासाच्या दृष्टीने थोडीशी अनिश्चितता होती. इक्विटी ationलोकेशन मॉडेल प्रभावीपणे या सर्व बाबींचा अभ्यास करते आणि मोदींनी जिंकल्यानंतर उत्साहीतेदरम्यान वाटप कमी केले आणि बाजारपेठेतील घसरण जेव्हा इक्विटी वाटपात प्रभावीपणे वाढली.

नोव्हेंबर 2018 मध्ये फंड लाँच केल्यावर, कार्यक्षमता समाधानकारक आणि आमच्या अपेक्षेनुसार आहे.

डब्ल्यूएफ: आपल्या फंडाचे 4 घटक मॉडेल सहज गुंतवणूकीची कामगिरी वितरीत करण्यात कोणत्या प्रकारे मदत करत आहे?

संजयः एखाद्याने जेव्हा एखादा गुंतवणूकीचा निर्णय घेतो तेव्हा ऐतिहासिकदृष्ट्या आपण मानवी पूर्वाग्रह वाढत असल्याचे पाहिले आहे. २ career वर्षांच्या माझ्या कारकीर्दीत मी पाहिले आहे की काही अतिशय चतुर गुंतवणूकी व्यवस्थापक अल्पावधी घटकांमुळे प्रभावित झाले आहेत जे त्यांच्या दीर्घकालीन दृष्टीकोनावर रंग देतात. आमचे 4-घटक मॉडेल गुंतवणूकीपासून असे सर्व पक्षपाती आणि भावना काढून टाकते.

जेव्हा आम्ही मॉडेल विकसित करीत होतो, तेव्हा आम्ही over० पेक्षा जास्त मूलभूत घटकांचे परीक्षण केले आणि या 4 गंभीर घटकांवर शून्य होण्यापूर्वी वेगवेगळ्या टाइम सीरीजमध्ये त्यास धीर दिला. सौंदर्य हे 4 घटक प्रभावीपणे कॉर्पोरेट-नफा आणि तोटा खाती, ताळेबंद, रोख प्रवाह आणि व्याज दरांचे 4 मूलभूत घटक प्रभावीपणे हस्तगत करतात. हे सर्व घटक प्रचलित किंमतींशी जोडलेले आहेत आणि ऐतिहासिक गुणाकारांशी तुलना करतात. तर, मूल्यांकनाचे मूल्यांकन एकल पॅरामीटरवर आधारित नाही. आणखी एक महत्त्वाचा पैलू म्हणजे आपण भविष्यातील अंदाज नव्हे तर मागील मूल्यमापनाचा विचार करू. यामुळे पुढील अंदाजातील कोणतीही आशावाद / निराशा दूर होते.

शेवटी, आम्ही मासिक आधारावर सरासरी साप्ताहिक डेटा आणि शिल्लक घेतो. इक्विटी ationलोकेशनमधील अस्थिरता कमी होण्यास हे आम्हाला मदत करते. वास्तविक स्टॉक निवड हाऊस जीएआरपी तत्त्वज्ञानावर आधारित आहे.

डब्ल्यूएफ: फंडामध्ये सध्याची निव्वळ इक्विटी पातळी किती आहे आणि गेल्या 18 महिन्यांत हे कसे हलले आहे?

संजयः 30 सप्टेंबर, 2019 अखेर हे मॉडेल इक्विटीचे 67% वाटप दर्शविते. नोव्हेंबर 2018 मध्ये हा निधी सुरू झाला तेव्हा इक्विटीचे वाटप 53% होते. एप्रिल / मेमध्ये इक्विटी बाजारावर मोर्चा निघाला आणि इक्विटीचे वाटप down 38% / %१% पर्यंत खाली आले. तेव्हापासून इक्विटी बाजार खाली खाली ट्रेंड होत आहेत. इक्विटीचे वाटप वाढतच राहिले आणि सप्टेंबर 2019 अखेर ते 67% आहे.

इक्विटी मार्केट कॅप आणि सेक्टर अज्ञेयवादी आहे. तथापि, सध्या आपल्याकडे लार्ज कॅप स्टॉकमध्ये सुमारे 75-80% इक्विटी ationलोकेशन गुंतवणूकीसह मोठा कॅप बायस आहे.

डब्ल्यूएफ: बाजारात पुढे जाण्याबाबत तुमचे काय मत आहे? आम्ही विपुल अस्वल बाजारासाठी स्वतःला कंस केले पाहिजे की आपल्याला द्रुत बदल्याची आशा दिसली पाहिजे?

संजयः जून २०१ quarter च्या तिमाहीत संपलेल्या तिमाहीचा निकाल चिडखोर होता. विक्री आणि पीएटी वाढ एकल अंकात होती. क्यू 2 देखील तितकेच निर्विवाद असणे अपेक्षित आहे. याचा परिणाम असा झाला की संभाव्य उत्पन्नाच्या वाढीसाठी अशा आगाऊ मूल्यांकनासाठी आधीच सखोल कमाई कमी झाली असावी.

कराच्या दरात कपात करणे हा एक मोठा गेम चेंजर आहे. अगदी सोप्या पद्धतीने सध्याच्या वर्षाच्या सद्य पातळीपासून मिळकत होण्यास चालना मिळते. तथापि, आम्ही आरईईला चालना देणारी भविष्यकाळातील परिणामी वाढीव रोखीचा प्रवाह पाहण्याचा कल करतो आणि म्हणूनच कंपन्यांचे मूल्यमापन सुधारते. तिसर्‍या स्तरावर एखादा व्यवसाय सुधारण्याच्या एनपीव्हीची गणना करू शकतो.

अर्थव्यवस्थेच्या दृष्टिकोनातून सध्याचे कराचे दर प्रादेशिक देश / इतर उदयोन्मुख अर्थव्यवस्थांच्या अनुषंगाने आहेत. माझ्या मते, नवीन कॉर्पोरेट्ससाठी 15% कर दर हा विकसनशील अर्थव्यवस्थेला भारताला उत्पादन आधार बनविणारा गेम चेंजर ठरेल. हे केवळ अर्थव्यवस्थेसच नव्हे तर तरुणांना रोजगार निर्मितीसाठी देखील मदत करेल.

તાજેતરના વર્ષોમાં મોટી એસઆઈપી બિલ્ડિંગ દ્વારા ઉદ્યોગ અને તેના વિતરણ ભાગીદારો માટે લાખો એસઆઈપી-ફક્ત રોકાણકારો બનાવવામાં આવ્યા છે. એન્થની મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સમાં મલ્ટિકેપ ઇક્વિટી ફંડ્સના બદલે ગતિશીલ ઇક્વિટી ફંડ્સમાં ગઠ્ઠો ધરાવતા - મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સમાં વધુ પૈસા કમાવવા માટે એક સરળ છતાં અસરકારક વ્યૂહરચના સૂચવે છે - જેથી એસઆઈપીમાં ભરાયેલા વોલેટિલિટી મેનેજમેન્ટના સિદ્ધાંતો આ રોકાણકારોને સરળ રોકાણનો લાભ મેળવવામાં મદદ કરે. મુસાફરી, તેઓ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સમાં તેમની વધુ બચત કરે છે ત્યારે પણ. કદાચ તમારા એસઆઈપી-ફક્ત ગ્રાહકોની સૂચિને એક સાથે ખેંચવાનો, અને ગતિશીલ ઇક્વિટી ફંડ્સના ગઠ્ઠો પર તેના માટે કેન્દ્રિત ઝુંબેશ હાથ ધરવાનો સમય.

ડબ્લ્યુએફ: તમે રિટેલ આઇએફએ માટે તેમના એસઆઈપી-ફક્ત ક્લાયન્ટ્સ માટે ગતિશીલ ઇક્વિટી ફંડ્સના લમ્પસમ રોકાણોને આગળ વધારવાની તક વિશેની અમારી તાજેતરની વાર્ષિક પરિષદમાં એક નિરીક્ષણ કર્યું છે. કૃપા કરીને વિસ્તૃત કરી શકો?

એન્થોની: સંદર્ભ એ હતો કે આપણે જોયું છે કે ઘણાં રોકાણકારો એસઆઈપી શરૂ કરવામાં ખુશ છે પરંતુ એકલા રોકાણ માટે સ્નાતક થવામાં સમય લે છે. મોટાભાગના ગતિશીલ ઇક્વિટી / સંતુલિત ભંડોળના ફાળવણી મોડેલના મૂળમાં મૂલ્યાંકન વાજબી હોય ત્યારે ઇક્વિટી ફાળવણીમાં ઉમેરવાની ઇચ્છા હોય છે. એસઆઈપી પાસે પણ તેના મૂળભૂત સરેરાશ ખ્યાલ છે, જેનો અર્થ છે કે રોકાણકાર વિવિધ વેલ્યુએશન પોઇન્ટ્સ પર ઇક્વિટીમાં ખરીદે છે, આમ સુનિશ્ચિત કરે છે કે તેઓ ફક્ત પીક વેલ્યુએશન પર જ નહીં ખરીદે. બે વિભાવનાઓ સમાન છે, અને તેથી મારો વિશ્વાસ છે કે એસઆઈપી રોકાણકારો માટે ગઠ્ઠો મેળવવા માટે કુદરતી ભંડોળ કેટેગરી એ ગતિશીલ ઇક્વિટી કેટેગરી છે. ઉપરાંત, ગતિશીલ ઇક્વિટી કેટેગરીમાં વધારાનો ફાયદો એ છે કે ગતિશીલ ધોરણે ટેબલમાંથી પૈસા કા takeવા અને મૂલ્યાંકન સમૃદ્ધ લાગે ત્યારે આર્બિટ્રેજ / debtણ તરફ આગળ વધવું, અને valuલટું મૂલ્યાંકન સસ્તું હોય ત્યારે, અને તે કોઈપણ કરની ઘટના વિના કર્યું .

ડબલ્યુએફ: શું કોઈ વ્યાપક નિવેદન આપી શકે છે કે છૂટક રોકાણકારો અને પ્રથમ વખતના રોકાણકારો માટે, ડિફ defaultલ્ટ લમ્પસમ રોકાણ ગતિશીલ ઇક્વિટી ફંડ્સ હોવું જોઈએ, મલ્ટિકેપ ઇક્વિટી ફંડ્સ નહીં?

એન્થોની: આપણે એવું માનીએ છીએ. ગ્રાહક સાથેના કોઈપણ સંબંધને વધારવાનો વિચાર તેના શક્ય તેટલા પ્રથમ રોકાણના સેટ સાથે સરળ અનુભવ પૂરો પાડવો જોઈએ. આ ફંડ કેટેગરી, જ્યારે upંધવા પરના સામાન્ય ઇક્વિટી ફંડ્સ જેટલી ઉત્તેજક નથી, તે ખાતરી કરે છે કે જો મોડેલો અસરકારક રીતે ચલાવવામાં આવે તો, નુકસાન પર વધુ સુરક્ષા છે. અને લાંબા ગાળાના આધારે, તમે હંમેશાં જોશો કે આખરે પરિણામ સંપૂર્ણ રોકાણ કરેલ ઇક્વિટી ફંડનું અરીસા કરે છે. તેથી સારાંશમાં, જો તમે પ્રથમ વખત રોકાણકાર, અથવા ઓછા સમજદાર રોકાણકારોને સહેલી મુસાફરી પૂરી પાડી શકો, તો આ પ્રકારના રોકાણકારોને સંભવિત ધોરણે ઇક્વિટી ફંડમાં મૂકવા કરતાં વિતરકને તેનો વિશ્વાસ અને વિશ્વાસ મેળવવા તાર્કિક રૂપે મદદ કરવી જોઈએ, અને તે પછી ટૂંકા ગાળામાં અસ્થિરતા દ્વારા સતત હાથ પકડવું, જે અનિવાર્ય છે.

ડબલ્યુએફ: તમારું ગતિશીલ ઇક્વિટી ફંડ આ ખાસ કરીને પડકારજનક બજાર પરિસ્થિતિઓને કેવી રીતે નેવિગેટ કરી રહ્યું છે?

સંજય: બરોડા ડાયનેમિક ઇક્વિટી ફંડ ડિટરિનેસ્ટીક ઇક્વિટી ફાળવણી મોડેલને અનુસરે છે. ઇક્વિટી ફાળવણી કરવા માટે રોકાણના નિર્ણય પ્રક્રિયામાંથી કોઈપણ બિન-ફંડામેન્ટલ્સ "અવાજ" દૂર કરવામાં આ મદદ કરે છે.

ઇક્વિટી ફાળવણીના મ modelડેલનું જીવંત રહે તે પહેલાં, અમે 15 વર્ષના મૂળભૂત ડેટા લેતા મોડેલનું પરીક્ષણ કર્યું હતું અને 10 વર્ષથી વધુ સમય માટે પરીક્ષણ કર્યું હતું. સ્થિર ટ્રેંડિંગ માર્કેટ અને સાઇડવે માર્કેટમાં બેક ચકાસાયેલ ડેટા સારા દેખાવનું પ્રદર્શન કરે છે.

એપ્રિલથી જૂન 2019 ના ત્રિમાસિક પરિણામો પછી હાલની બજારની સ્થિતિમાં કમાણીમાં ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો, એફપીઆઈ ચોખ્ખા વેચનાર હતા અને મૂલ્યાંકન વધારે હતું. ગ્રાહકના વિશ્વાસની દ્રષ્ટિએ થોડી અનિશ્ચિતતા હતી. ઇક્વિટી એલોકેશન મોડેલ અસરકારક રીતે આ તમામ પરિબળોને કબજે કરે છે અને મોદીની જીત બાદ ખુશખુશાલ દરમિયાન ફાળવણીમાં ઘટાડો થયો હતો અને બજારોમાં ટ્રેડિંગ થતાં ઇક્વિટી ફાળવણીમાં અસરકારક વધારો થયો હતો.

નવેમ્બર 2018 માં ભંડોળના પ્રારંભ પછી, કામગીરી સંતોષકારક અને અમારી અપેક્ષાઓ અનુસાર છે.

ડબલ્યુએફ: તમારા ભંડોળનું 4 પરિબળ મોડેલ સરળ રોકાણ કામગીરીને પહોંચાડવા માટે કઈ રીતે મદદ કરે છે?

સંજય: oneતિહાસિક રીતે આપણે જોયું છે કે જ્યારે કોઈ વ્યક્તિ કોઈ રોકાણનો નિર્ણય લેતી હોય ત્યારે માનવ પૂર્વગ્રહ વધતો જાય છે. મારી કારકીર્દિમાં 25 વર્ષથી વધુની લંબાઇને મેં જોયું છે કે કેટલાક ખૂબ જ વિચિત્ર ઇન્વેસ્ટમેંટ મેનેજરો ટૂંકા ગાળાના પરિબળો દ્વારા પ્રભાવિત થયા છે જે તેમની લાંબા ગાળાની દ્રષ્ટિને રંગ આપે છે. અમારું 4-પરિબળ મોડેલ રોકાણથી આવા તમામ પૂર્વગ્રહો અને ભાવનાઓને દૂર કરે છે.

જ્યારે અમે મ modelડેલ વિકસાવી રહ્યા હતા, ત્યારે અમે આ 4 નિર્ણાયક પરિબળોને શૂન્ય કરતા પહેલાં, 50 થી વધુ મૂળભૂત પરિબળોની તપાસ કરી અને વિવિધ સમય શ્રેણીમાં તેને પાછું ખેંચ્યું. સુંદરતા આ 4 પરિબળોને અસરકારક રીતે કોર્પોરેટ-પ્રોફિટ અને લોસ એકાઉન્ટ્સ, બેલેન્સ શીટ, કેશ ફ્લો અને ઇન્ટરેસ્ટ રેટના 4 વિવિધ મૂળ તત્વોને અસરકારક રીતે કેદ કરે છે. આ બધા પરિબળો પ્રવર્તમાન કિંમતો સાથે જોડાયેલા છે અને historicalતિહાસિક ગુણાકાર સાથે તુલના કરે છે. તેથી, મૂલ્યાંકનનું મૂલ્યાંકન એકલ પરિમાણ પર આધારિત નથી. બીજી અગત્યની બાબત એ છે કે આપણે પાછળના મૂલ્યોને ધ્યાનમાં લઈએ છીએ, ભવિષ્યના અનુમાનોને નહીં. આ આગાહીમાં કોઈપણ આશાવાદ / નિરાશા દૂર કરે છે.

અંતે, અમે માસિક ધોરણે સરેરાશ સાપ્તાહિક ડેટા અને પુન rebસંગ્રહ લઈએ છીએ. આ અમને ખાતરી કરવામાં મદદ કરે છે કે ઇક્વિટી ફાળવણીમાં અસ્થિરતા ઓછી થાય છે. વાસ્તવિક સ્ટોક ચૂંટવું હાઉસ જીએઆરપી ફિલસૂફીના આધારે કરવામાં આવે છે.

ડબલ્યુએફ: ફંડમાં હાલનું નેટ ઇક્વિટી સ્તર કેટલું છે અને છેલ્લા 18 મહિનામાં આ કેવી રીતે આગળ વધ્યું છે?

સંજય: 30 સપ્ટેમ્બર, 2019 ના અંત સુધીમાં, મોડેલ 67% ની ઇક્વિટી ફાળવણી દર્શાવે છે. જ્યારે ફંડ નવેમ્બર 2018 માં શરૂ કરવામાં આવ્યું હતું, ત્યારે ઇક્વિટી ફાળવણી 53% હતી. ઇક્વિટી બજારો એપ્રિલ / મેમાં રેલી કા .ી હતી અને ઇક્વિટી ફાળવણી ઘટીને 38% / 41% થઈ છે. ત્યારબાદથી ઇક્વિટી બજારો નીચે ટ્રેન્ડ થઈ રહ્યા છે. ઇક્વિટી ફાળવણી વધતી જ રહી છે અને સપ્ટેમ્બર 2019 ના અંતમાં, તે 67% છે.

ઇક્વિટી માર્કેટ કેપ અને સેક્ટર એજ્ostોસ્ટીક છે. જો કે હાલમાં આપણી પાસે લાર્જ કેપ શેરોમાં આશરે 75-80% જેટલી ઇક્વિટી ફાળવણી સાથે મોટો કેપ પૂર્વગ્રહ છે.

ડબલ્યુએફ: આગળ જતા બજારોમાં તમારું એકંદર દૃષ્ટિકોણ શું છે? શું આપણે લાંબી રીંછના બજાર માટે જાતને કા braી લેવી જોઈએ અથવા તમે વધુ ઝડપથી બદલાવની આશા જોશો?

સંજય: જૂન 2019 ના ક્વાર્ટરમાં પૂરા થયેલા ક્વાર્ટરના પરિણામો ગમગીન હતા. વેચાણ અને પીએટી વૃદ્ધિ મધ્ય સિંગલ અંકમાં હતી. ક્યૂ 2 પણ એટલું જ અનિશ્ચિત હોવાની અપેક્ષા છે. આનાથી સંભવિત આવક વૃદ્ધિના પ્રકાર માટે earnંડા કમાણીમાં કાપ મૂકવામાં આવવો જોઇએ.

ટેક્સ રેટમાં ઘટાડો એ એક મોટો ગેમ ચેન્જર છે. ખૂબ જ સરળ રીતે તે વર્તમાન વર્ષથી વર્તમાન સ્તરોથી થતી આવકને પ્રોત્સાહન આપે છે. જો કે, અમે આરઇઇને વેગ આપવા માટેના અનુગામી ભાવિમાં પરિણામી વૃદ્ધિત્મક રોકડ પ્રવાહ જોવાનું વલણ રાખીશું અને તેથી કંપનીઓના મૂલ્યાંકનમાં સુધારો થયો છે. ત્રીજા સ્તર પર કોઈ એક વ્યવસાયમાં સુધારણાની એનપીવીની ગણતરી કરી શકે છે.

અર્થવ્યવસ્થાના દૃષ્ટિકોણથી, વર્તમાન કરના દરો પ્રાદેશિક દેશો / અન્ય ઉભરતા અર્થતંત્ર સાથે સુસંગત છે. મારા મતે નવા કોર્પોરેટરો માટેના 15% ટેક્સ રેટ ભારતને વિકસિત અર્થવ્યવસ્થા માટે મેન્યુફેક્ચરિંગ બેઝ બનાવવામાં એક રમત ચેન્જર હશે. આનાથી માત્ર અર્થવ્યવસ્થામાં જ મદદ મળી શકશે નહીં પણ યુવાનો માટે રોજગારી પણ સર્જાય છે.

ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਐਸਆਈਪੀ ਦੀ ਉਸਾਰੀ ਨੇ ਉਦਯੋਗਾਂ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿ partnersਸ਼ਨ ਪਾਰਟਨਰਾਂ ਲਈ ਲੱਖਾਂ ਐਸਆਈਪੀ-ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਤਿਆਰ ਕੀਤੇ ਹਨ. ਐਂਥਨੀ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਮਲਟੀਕਾਪ ਇਕਵਿਟੀ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਡਾਇਨਾਮਿਕ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਪੈਸੇ ਕਮਾਉਣ ਲਈ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਪੈਸੇ ਕਮਾਉਣ ਲਈ ਇੱਕ ਸਧਾਰਣ ਪਰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਰਣਨੀਤੀ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ - ਤਾਂ ਜੋ ਐਸਆਈਪੀਜ਼ ਵਿੱਚ ਉਲਝੇ ਹੋਏ ਅਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੇ ਸਿਧਾਂਤ ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਨਿਰਵਿਘਨ ਨਿਵੇਸ਼ ਤੋਂ ਲਾਭ ਲੈਣ ਵਿੱਚ ਸਹਾਇਤਾ ਕਰਦੇ ਰਹਿਣ ਯਾਤਰਾ, ਭਾਵੇਂ ਉਹ ਆਪਣੀ ਵਧੇਰੇ ਬਚਤ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਵਿਚ ਵਚਨਬੱਧ ਕਰਦੇ ਹਨ. ਸ਼ਾਇਦ ਤੁਹਾਡੇ ਐਸਆਈਪੀ-ਸਿਰਫ ਗਾਹਕਾਂ ਦੀ ਸੂਚੀ ਨੂੰ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਲਈ, ਅਤੇ ਗਤੀਸ਼ੀਲ ਇਕਵਿਟੀ ਫੰਡਾਂ ਵਿਚ ਇਕੱਲਿਆਂ ਲਈ ਇਕ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਮੁਹਿੰਮ ਚਲਾਉਣ ਦਾ ਸਮਾਂ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਸੀਂ ਰਿਟੇਲ ਆਈਐਫਏਜ਼ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਐਸਆਈਪੀ-ਸਿਰਫ ਗ੍ਰਾਹਕਾਂ ਲਈ ਗਤੀਸ਼ੀਲ ਇਕਵਿਟੀ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਇਕਮੁਸ਼ਤ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਮੌਕਿਆਂ ਬਾਰੇ ਸਾਡੀ ਹਾਲੀਆ ਸਾਲਾਨਾ ਕਾਨਫਰੰਸ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਨਿਰੀਖਣ ਕੀਤਾ. ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਵਿਸਥਾਰ ਨਾਲ ਦੱਸ ਸਕਦੇ ਹੋ?

ਐਂਥਨੀ: ਪ੍ਰਸੰਗ ਇਹ ਸੀ ਕਿ ਅਸੀਂ ਵੇਖਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇੱਕ ਐਸਆਈਪੀ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਖੁਸ਼ ਹਨ ਪਰੰਤੂ ਗ੍ਰੈਜੂਏਟ ਕਰਨ ਲਈ ਸਮਾਂ ਕੱ lਣ ਲਈ ਇਕੱਲਤਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ. ਬਹੁਤੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲ ਇਕਵਿਟੀ / ਸੰਤੁਲਤ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਵੰਡ ਦੇ ਮਾਡਲ ਦੀ ਮੁੱ At 'ਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟਾਂ ਨੂੰ ਜੋੜਨ ਦੀ ਇੱਛਾ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਮੁਲਾਂਕਣ ਵਾਜਬ ਹੁੰਦੇ ਹਨ. ਐਸਆਈਪੀ ਕੋਲ ਇਸਦੇ ਮੁੱ at 'ਤੇ conceptਸਤਨ ਧਾਰਨਾ ਵੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਅਰਥ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਬਿੰਦੂਆਂ' ਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਵਿਚ ਖਰੀਦਦੇ ਹਨ, ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਇਹ ਸੁਨਿਸ਼ਚਿਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਕਦੇ ਵੀ ਉੱਚੇ ਮੁੱਲ 'ਤੇ ਨਹੀਂ ਖਰੀਦਦੇ. ਦੋ ਧਾਰਨਾਵਾਂ ਇਕੋ ਜਿਹੀਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ ਇਸ ਲਈ ਮੇਰਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਹੈ ਕਿ ਇਕ ਐਸਆਈਪੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਲਈ ਕੁਦਰਤੀ ਫੰਡ ਦੀ ਸ਼੍ਰੇਣੀ, ਗਤੀਸ਼ੀਲ ਇਕਵਿਟੀ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਹੈ. ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਗਤੀਸ਼ੀਲ ਇਕਵਿਟੀ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿਚ ਜੋੜਿਆ ਗਿਆ ਲਾਭ ਗਤੀਸ਼ੀਲ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ਟੇਬਲ ਤੋਂ ਪੈਸੇ ਕ takeਵਾਉਣ ਅਤੇ ਮੁਲਾਂਕਣ / ਕਰਜ਼ੇ ਵੱਲ ਜਾਣ ਦੀ ਅਨੌਖੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਹੈ ਜਦੋਂ ਮੁਲਾਂਕਣ ਅਮੀਰ ਲੱਗਦੇ ਹਨ, ਅਤੇ ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ ਜਦੋਂ ਮੁਲਾਂਕਣ ਸਸਤਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ਬਿਨਾਂ ਕਿਸੇ ਟੈਕਸ ਦੀਆਂ ਘਟਨਾਵਾਂ ਦੇ ਕੀਤਾ ਹੈ. .

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਕੀ ਕੋਈ ਵਿਆਪਕ ਬਿਆਨ ਦੇ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿ ਪ੍ਰਚੂਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਡਿਫਾਲਟ ਇਕੱਲਿਆਂ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਗਤੀਸ਼ੀਲ ਇਕਵਿਟੀ ਫੰਡ ਹੋਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਨਾ ਕਿ ਮਲਟੀਕੈਪ ਇਕਵਿਟੀ ਫੰਡਾਂ ਲਈ?

ਐਂਥਨੀ: ਅਸੀਂ ਅਜਿਹਾ ਮੰਨਦੇ ਹਾਂ. ਕਿਸੇ ਗ੍ਰਾਹਕ ਨਾਲ ਕਿਸੇ ਵੀ ਸਬੰਧ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦਾ ਵਿਚਾਰ ਉਸ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਦਾ ਜਿੰਨਾ ਸੰਭਵ ਹੋ ਸਕੇ ਨਿਰਵਿਘਨ ਤਜਰਬਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨਾ ਹੋਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ. ਇਹ ਫੰਡ ਸ਼੍ਰੇਣੀ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਉਚਾਈ 'ਤੇ ਆਮ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਾਂ ਜਿੰਨਾ ਉਤਸ਼ਾਹਜਨਕ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਇਹ ਸੁਨਿਸ਼ਚਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮਾਡਲਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ runੰਗ ਨਾਲ ਚਲਾਉਣ' ਤੇ, ਨਨੁਕਸਾਨ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਸੁਰੱਖਿਆ ਹੈ. ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ, ਤੁਸੀਂ ਅਕਸਰ ਵੇਖਦੇ ਹੋ ਕਿ ਆਖਰੀ ਨਤੀਜਾ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡ ਦਾ ਪ੍ਰਤੀਬਿੰਬ ਹੈ. ਇਸ ਲਈ ਸੰਖੇਪ ਵਿਚ, ਜੇ ਤੁਸੀਂ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ, ਜਾਂ ਘੱਟ ਸਮਝਦਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨੂੰ ਇਕ ਸੌਖਾ ਯਾਤਰਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹੋ, ਤਾਂ ਇਸ ਨੂੰ ਤਰਕਸ਼ੀਲ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਸ ਕਿਸਮ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਕ ਸਟੈਂਡਰਡ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡ ਵਿਚ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ' ਤੇ ਪਾਉਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿutorਟਰ ਨੂੰ ਆਪਣਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ. ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੁਆਰਾ ਨਿਰੰਤਰ ਹੱਥ ਫੜਨਾ, ਜੋ ਲਾਜ਼ਮੀ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡਾ ਡਾਇਨਾਮਿਕ ਇਕਵਿਟੀ ਫੰਡ ਇਨ੍ਹਾਂ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਮਾਰਕੀਟ ਸਥਿਤੀਆਂ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਨੇਵੀਗੇਟ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ?

ਸੰਜੇ: ਬੜੌਦਾ ਡਾਈਨੈਮਿਕ ਇਕਵਿਟੀ ਫੰਡ ਇਕ ਨਿਰਧਾਰਤ ਇਕਵਿਟੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਮਾੱਡਲ ਦੀ ਪਾਲਣਾ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਇਹ ਇਕੁਇਟੀ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਫੈਸਲੇ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਵਿਚੋਂ ਕਿਸੇ ਵੀ ਗੈਰ-ਬੁਨਿਆਦੀ "ਸ਼ੋਰ" ਨੂੰ ਹਟਾਉਣ ਵਿੱਚ ਸਹਾਇਤਾ ਕਰਦਾ ਹੈ.

ਇਕਵਿਟੀ ਅਲਾਕੇਸ਼ਨ ਮਾੱਡਲ ਦੇ ਲਾਈਵ ਹੋਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, ਅਸੀਂ 15 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਡੇਟਾ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਅਤੇ 10 ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਮੇਂ ਲਈ ਵਾਪਸ ਪਰਖਣ ਵਾਲੇ ਮਾਡਲ ਦਾ ਟੈਸਟ ਕੀਤਾ ਸੀ. ਪਿਛਲੇ ਟੈਸਟ ਕੀਤੇ ਗਏ ਅੰਕੜਿਆਂ ਨੇ ਸਥਿਰ ਰੁਝਾਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਤੇ ਸਾਈਡ ਵੇਅ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਚੰਗੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ.

ਅਪ੍ਰੈਲ-ਜੂਨ 2019 ਦੇ ਤਿਮਾਹੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਸਥਿਤੀਆਂ ਨੇ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਵੇਖੀ ਸੀ, ਐੱਫ ਪੀ ਆਈ ਸ਼ੁੱਧ ਵਿਕਰੇਤਾ ਸਨ ਅਤੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਵਧੇਰੇ ਸਨ. ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿਚ ਕੁਝ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਸੀ. ਇਕੁਇਟੀ ਅਲਾਕੇਸ਼ਨ ਮਾੱਡਲ ਨੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਾਰੇ ਕਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ uresੰਗ ਨਾਲ ਫੜ ਲਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਮੋਦੀ ਦੀ ਜਿੱਤ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਖੁਸ਼ਹਾਲੀ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਵੰਡ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਆਈ ਸੀ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਹੇਠਾਂ ਆਉਣ ਤੇ ਅਸਫਲਤਾ ਦੀ ਵੰਡ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ .ੰਗ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਸੀ.

ਨਵੰਬਰ 2018 ਵਿੱਚ ਫੰਡ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਸੰਤੁਸ਼ਟੀਜਨਕ ਅਤੇ ਸਾਡੀ ਉਮੀਦਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਰਿਹਾ.

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਤੁਹਾਡੇ ਫੰਡ ਦਾ 4 ਕਾਰਕ ਮਾਡਲ ਇਕ ਅਸਾਨੀ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਪੇਸ਼ ਕਰਨ ਵਿਚ ਮਦਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ?

ਸੰਜੇ: ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਸੀਂ ਦੇਖਿਆ ਹੈ ਕਿ ਮਨੁੱਖੀ ਪੱਖਪਾਤ ਉਦੋਂ ਵਧਦਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕੋਈ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਲੈਂਦਾ ਹੈ. ਮੇਰੇ ਕੈਰੀਅਰ ਵਿਚ 25 ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਸਮੇਂ ਵਿਚ ਮੈਂ ਵੇਖਿਆ ਹੈ ਕਿ ਕੁਝ ਬਹੁਤ ਹੀ ਚੁਸਤ ਨਿਵੇਸ਼ ਪ੍ਰਬੰਧਕਾਂ ਨੂੰ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਕਾਰਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਜੋ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਨਜ਼ਰ ਨੂੰ ਰੰਗ ਦਿੰਦੇ ਹਨ. ਸਾਡਾ 4-ਕਾਰਕ ਮਾਡਲ ਅਜਿਹੇ ਸਾਰੇ ਪੱਖਪਾਤ ਅਤੇ ਭਾਵਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਤੋਂ ਹਟਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ.

ਜਦੋਂ ਅਸੀਂ ਮਾਡਲ ਵਿਕਸਤ ਕਰ ਰਹੇ ਸੀ, ਅਸੀਂ 50 ਤੋਂ ਵੱਧ ਬੁਨਿਆਦੀ ਕਾਰਕਾਂ ਦੀ ਜਾਂਚ ਕੀਤੀ ਅਤੇ ਇਨ੍ਹਾਂ 4 ਨਾਜ਼ੁਕ ਕਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਸਿਫ਼ਰ ਕਰਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਸਮੇਂ ਦੀ ਲੜੀ ਵਿਚ ਇਸ ਨੂੰ ਦੁਬਾਰਾ ਰੋਕਿਆ. ਸੁੰਦਰਤਾ ਇਹ 4 ਕਾਰਕ ਕਾਰਪੋਰੇਟ-ਲਾਭ ਅਤੇ ਘਾਟੇ ਦੇ ਖਾਤਿਆਂ, ਸੰਤੁਲਨ ਸ਼ੀਟ, ਨਕਦ ਪ੍ਰਵਾਹ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ 4 ਵੱਖ-ਵੱਖ ਬੁਨਿਆਦੀ ਤੱਤਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ captureੰਗ ਨਾਲ ਕੈਪਚਰ ਕਰਦੇ ਹਨ. ਇਹ ਸਾਰੇ ਕਾਰਕ ਪ੍ਰਚਲਿਤ ਕੀਮਤਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਹੋਏ ਹਨ ਅਤੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਗੁਣਾ ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ ਕਰਦੇ ਹਨ. ਇਸ ਲਈ, ਮੁੱਲਾਂ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਇਕੱਲੇ ਪੈਰਾਮੀਟਰ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਨਹੀਂ ਹੈ. ਇਕ ਹੋਰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਪਹਿਲੂ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਅਸੀਂ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਪਿਛੋਕੜ ਦੀਆਂ ਕਦਰਾਂ-ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਵਿਚਾਰਦੇ ਹਾਂ. ਇਹ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਕਿਸੇ ਵੀ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ / ਨਿਰਾਸ਼ਾ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰਦਾ ਹੈ.

ਅੰਤ ਵਿੱਚ, ਅਸੀਂ weeklyਸਤਨ ਹਫਤਾਵਾਰੀ ਡੇਟਾ ਲੈਂਦੇ ਹਾਂ ਅਤੇ ਮਾਸਿਕ ਅਧਾਰ ਤੇ ਸੰਤੁਲਨ. ਇਹ ਸਾਡੀ ਇਹ ਸੁਨਿਸ਼ਚਿਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਕੁਇਟੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕੀਤਾ ਜਾਏ. ਅਸਲ ਸਟਾਕ ਪਿਕਸਿੰਗ ਹਾ Houseਸ GARP ਫਲਸਫੇ ਵਿੱਚ ਅਧਾਰਤ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਫੰਡ ਵਿਚ ਮੌਜੂਦਾ ਸ਼ੁੱਧ ਇਕੁਇਟੀ ਦਾ ਪੱਧਰ ਕੀ ਹੈ ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ 18 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿਚ ਇਹ ਕਿਵੇਂ ਵਧਿਆ ਹੈ?

ਸੰਜੇ: 30 ਸਤੰਬਰ, 2019 ਦੇ ਅੰਤ ਤਕ, ਮਾਡਲ 67% ਦੀ ਇਕਵਿਟੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ. ਜਦੋਂ ਫੰਡ ਨਵੰਬਰ 2018 ਵਿੱਚ ਲਾਂਚ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਨ, ਤਾਂ ਇਕਵਿਟੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ 53% ਸੀ. ਇਕੁਇਟੀ ਬਜ਼ਾਰਾਂ ਨੇ ਅਪ੍ਰੈਲ / ਮਈ ਵਿਚ ਰੈਲੀ ਕੀਤੀ ਅਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਦੀ ਵੰਡ 38% / 41% 'ਤੇ ਆ ਗਈ. ਉਸ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਇਕਵਿਟੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹੇਠਾਂ ਰੁਝਾਨ ਪਾ ਰਹੇ ਹਨ. ਇਕਵਿਟੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਵਧਦੀ ਰਹੀ ਅਤੇ ਸਤੰਬਰ 2019 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ, ਇਹ 67% 'ਤੇ ਖੜ੍ਹੀ ਹੈ.

ਇਕਵਿਟੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਅਗਨੋਸਟਿਕ ਹੈ. ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਇਸ ਵੇਲੇ ਇਕ ਵੱਡਾ ਕੈਪ ਪੱਖਪਾਤ ਹੈ ਜਿਸ ਵਿਚ ਲਗਭਗ 75-80% ਇਕੁਇਟੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਦੇ ਵੱਡੇ ਕੈਪ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਅੱਗੇ ਜਾ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਬਾਰੇ ਤੁਹਾਡਾ ਕੀ ਵਿਚਾਰ ਹੈ? ਕੀ ਸਾਨੂੰ ਆਪਣੇ ਆਪ ਨੂੰ ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਰਿੱਛ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਬਰੇਸ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਜਲਦੀ ਬਦਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਵੇਖਦੇ ਹੋ?

ਸੰਜੇ: ਜੂਨ 2019 ਦੀ ਸਮਾਪਤੀ ਦੇ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਸਨ. ਸੇਲਜ਼ ਅਤੇ ਪੀਏਟੀ ਦਾ ਵਾਧਾ ਮੱਧ ਸਿੰਗਲ ਅੰਕ ਵਿਚ ਸੀ. ਕਿ Q 2 ਤੋਂ ਵੀ ਬਰਾਬਰ ਬੇਲੋੜੀ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ. ਇਸ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਡੂੰਘੀ ਕਮਾਈ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਤ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਲਈ ਪਹਿਲਾਂ ਤੋਂ ਹੀ ਫਰੂਟ ਮੁੱਲਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਸੀ.

ਟੈਕਸ ਦੀ ਦਰ ਵਿਚ ਕਟੌਤੀ ਇਕ ਵੱਡਾ ਗੇਮ ਬਦਲਣ ਵਾਲਾ ਰਿਹਾ ਹੈ. ਇੱਕ ਬਹੁਤ ਹੀ ਸਰਲ .ੰਗ ਨਾਲ ਮੌਜੂਦਾ ਸਾਲ ਲਈ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੈ. ਹਾਲਾਂਕਿ, ਅਸੀਂ ਆਰ.ਈ.ਈਜ਼ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਵੱਧ ਰਹੇ ਨਕਦ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੂੰ ਵੇਖਣਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਾਂ ਅਤੇ ਇਸ ਲਈ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ. ਤੀਜੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਕੋਈ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿਚ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਐਨਪੀਵੀ ਦੀ ਗਣਨਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ.

ਇਕ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਤੀ ਤੋਂ, ਮੌਜੂਦਾ ਟੈਕਸ ਦੀਆਂ ਦਰਾਂ ਖੇਤਰੀ ਦੇਸ਼ਾਂ / ਹੋਰ ਉਭਰ ਰਹੀਆਂ ਅਰਥਚਾਰਿਆਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦੀਆਂ ਹਨ. ਮੇਰੇ ਅਨੁਸਾਰ ਨਵੇਂ ਕਾਰਪੋਰੇਟਾਂ ਲਈ 15% ਟੈਕਸ ਦਰ ਵਿਕਸਤ ਅਰਥ ਵਿਵਸਥਾ ਲਈ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਨਿਰਮਾਣ ਦਾ ਅਧਾਰ ਬਣਾਉਣ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਖੇਡ ਤਬਦੀਲੀ ਹੋਵੇਗੀ. ਇਸ ਨਾਲ ਨਾ ਸਿਰਫ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦੀ ਸਹਾਇਤਾ ਕੀਤੀ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ ਬਲਕਿ ਨੌਜਵਾਨਾਂ ਲਈ ਨੌਕਰੀਆਂ ਦੀ ਸਿਰਜਣਾ ਵੀ ਹੋਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ.

সাম্প্রতিক বছরগুলিতে বড় এসআইপি বিল্ডিং কেবল শিল্প এবং তার বিতরণ অংশীদারদের জন্য লক্ষ লক্ষ এসআইপি বিনিয়োগকারী তৈরি করেছে। অ্যান্টনি তাদের মাল্টিপ্যাচ ইক্যুইটি তহবিলের পরিবর্তে গতিশীল ইক্যুইটি তহবিলে লম্পসাম সহ - মিউচুয়াল ফান্ডগুলিতে আরও বেশি অর্থোপার্জনের জন্য একটি সহজ তবে কার্যকর কৌশল প্রস্তাব করেছে - যাতে এসআইপিগুলিতে অন্তর্ভুক্ত থাকা অস্থিরতা পরিচালনার নীতিগুলি এই বিনিয়োগকারীদের একটি মসৃণ বিনিয়োগ থেকে উপকৃত করতে সহায়তা করে চলেছে ভ্রমণ, এমনকি তারা মিউচুয়াল ফান্ডগুলিতে তাদের সঞ্চয়ীকরণের আরও বেশি প্রতিশ্রুতি দেয়। কেবলমাত্র আপনার এসআইপি-কেবল গ্রাহকদের একটি তালিকা একসাথে টেনে নেওয়ার এবং গতিশীল ইক্যুইটি তহবিলের লম্পসমে তাদের জন্য একটি কেন্দ্রীভূত প্রচার চালানোর সময়।

ডাব্লুএফ: আপনি কেবলমাত্র এসআইপি-র ক্লায়েন্টগুলিতে গতিশীল ইক্যুইটি তহবিলের লাম্পসাম বিনিয়োগের জন্য আইএফএগুলির খুচরা সুযোগ সম্পর্কে আমাদের সাম্প্রতিক বার্ষিক সম্মেলনে আপনি একটি পর্যবেক্ষণ করেছিলেন। আপনি দয়া করে বিস্তারিত বলতে পারেন?

অ্যান্টনি: প্রসঙ্গটি ছিল যে আমরা দেখতে পাই অনেক বিনিয়োগকারী এসআইপি শুরু করতে পেরে খুশি তবে লম্পসাম বিনিয়োগে স্নাতক হতে সময় নেয়। সর্বাধিক গতিশীল ইক্যুইটি / ভারসাম্য তহবিলের বরাদ্দ মডেলের মূল অংশটি মূল্যায়ন যুক্তিসঙ্গত হলে ইক্যুইটি বরাদ্দে যুক্ত করার আকাঙ্ক্ষা। এসআইপি'র মূল ভিত্তিতে গড় ধারণাও রয়েছে, যার অর্থ বিনিয়োগকারীরা বিভিন্ন মূল্যবান পয়েন্টে ইক্যুইটিতে কেনে, এটি নিশ্চিত করে যে তারা কখনই শীর্ষের মূল্যায়নে না কেনে। দুটি ধারণা একইরকম এবং তাই আমার বিশ্বাস যে কোনও এসআইপি বিনিয়োগকারীকে লম্পসমগুলি প্রতিপন্ন করার জন্য প্রাকৃতিক তহবিল বিভাগটি গতিশীল ইক্যুইটি বিভাগ category এছাড়াও, গতিশীল ইক্যুইটি বিভাগে যুক্ত সুবিধা হ'ল গতিশীল ভিত্তিতে টেবিলটি থেকে টাকা নেওয়ার এবং মূল্যায়ন সমৃদ্ধ বলে মনে হলে সালিশ / debtণে সরিয়ে নেওয়া, এবং তদ্বিপরীত যখন মূল্যবান সস্তা হয় এবং কোনও করের ঘটনা ছাড়াই তা করে ।

ডাব্লুএফ: কেউ কি বিস্তৃত বিবৃতি দিতে পারে যে খুচরা বিনিয়োগকারী এবং প্রথমবারের বিনিয়োগকারীদের জন্য, ডিফল্ট লাম্পসাম বিনিয়োগটি গতিশীল ইক্যুইটি তহবিল হওয়া উচিত, মাল্টিক্যাপ ইক্যুইটি তহবিল নয়?

অ্যান্টনি: আমরা তাই বিশ্বাস করি। গ্রাহকের সাথে যে কোনও সম্পর্ক বাড়ানোর ধারণাটি হওয়া উচিত তার প্রথম বিনিয়োগের যতটা সম্ভব সমৃদ্ধ অভিজ্ঞতা প্রদান করা। এই তহবিল বিভাগটি, যদিও উল্টোদিকে সাধারণ ইক্যুইটি তহবিলগুলির মতো উত্তেজক নয়, মডেলগুলি কার্যকরভাবে চালিত হলে, ডাউনসাইডে আরও সুরক্ষা রয়েছে কিনা তা নিশ্চিত করে। এবং একটি দীর্ঘমেয়াদী ভিত্তিতে, আপনি প্রায়শই দেখতে পান যে চূড়ান্ত ফলাফলটি সম্পূর্ণ বিনিয়োগকৃত ইক্যুইটি তহবিলের মিরর। সুতরাং সংক্ষেপে, আপনি যদি প্রথমবারের বিনিয়োগকারী বা কোনও কম জ্ঞান বিনিয়োগকারীকে একটি সহজ সফর সরবরাহ করতে পারেন তবে সম্ভাব্যভাবে এই ধরণের বিনিয়োগকারীদের স্ট্যান্ডার্ড ইক্যুইটি তহবিলে রাখার চেয়ে বিতর্ককারীকে তার আত্মবিশ্বাস ও বিশ্বাস অর্জনে সহায়তা করা উচিত, এবং তারপরে স্বল্পমেয়াদে অস্থিরতার মধ্যে ক্রমাগত হাত ধরে রাখা, যা অনিবার্য।

ডাব্লুএফ: আপনার গতিশীল ইক্যুইটি তহবিল এই বিশেষভাবে চ্যালেঞ্জযুক্ত বাজারের পরিস্থিতি কীভাবে নেভিগেট করছে?

সঞ্জয়: বরোদা ডায়নামিক ইক্যুইটি তহবিল একটি নির্ধারক ইক্যুইটি বরাদ্দ মডেল অনুসরণ করে follows এটি ইক্যুইটি বরাদ্দের জন্য বিনিয়োগ সিদ্ধান্ত প্রক্রিয়া থেকে কোনও অ-মৌলিক "গোলমাল" অপসারণে সহায়তা করে।

ইক্যুইটি বরাদ্দের মডেলটি লাইভ হওয়ার আগে আমরা 15 বছর ধরে মৌলিক ডেটা নিয়ে মডেলটি পরীক্ষা করেছি এবং 10 বছরেরও বেশি সময় ধরে পরীক্ষা করেছি। অবিচ্ছিন্ন ট্রেন্ডিং মার্কেট এবং পাশের বাজারে চলাকালীন পিছনে পরীক্ষিত ডেটা ভাল ফলাফল সম্পাদন করে।

বর্তমান বাজারের পরিস্থিতি এপ্রিল-জুন 2019 এর ত্রৈমাসিক ফলাফলের পরে আয়ের কাট দেখেছিল, এফপিআইগুলি নেট বিক্রয়কারী ছিল এবং মূল্যায়ন বেশি ছিল। গ্রাহকের আত্মবিশ্বাসের ক্ষেত্রে কিছুটা অনিশ্চয়তা ছিল। ইক্যুইটি বরাদ্দ মডেল কার্যকরভাবে এই সমস্ত বিষয়গুলি ক্যাপচার করে এবং মোদী জয়ের পরে উত্সাহের সময় বরাদ্দ হ্রাস পেয়েছিল এবং বাজারগুলি যখন ঝুঁকছে তখন কার্যকরভাবে ইক্যুইটি বরাদ্দ বৃদ্ধি পেয়েছিল।

নভেম্বর 2018 এ তহবিল লঞ্চটি পোস্ট করুন, কর্মক্ষমতা সন্তোষজনক এবং আমাদের প্রত্যাশার সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ।

ডাব্লুএফ: কীভাবে আপনার তহবিলের 4 ফ্যাক্টর মডেল একটি মসৃণ বিনিয়োগের কার্য সম্পাদন করতে সহায়তা করে?

সঞ্জয়: oneতিহাসিকভাবে আমরা দেখেছি যে যখন কেউ বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় মানুষের পক্ষপাত অবতীর্ণ হয়। আমার কর্মজীবনে 25 বছরেরও বেশি সময় ধরে আমি দেখেছি কিছু অতি আশ্চর্য বিনিয়োগের পরিচালক তাদের স্বল্পমেয়াদী কারণগুলির দ্বারা প্রভাবিত হয়ে যা তাদের দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গি রঙিন করে। আমাদের 4-ফ্যাক্টর মডেল বিনিয়োগ থেকে এই জাতীয় সমস্ত পক্ষপাত এবং আবেগকে সরিয়ে দেয়।

আমরা যখন মডেলটি বিকাশ করছিলাম তখন আমরা ৪ টিরও বেশি মৌলিক কারণগুলি পরীক্ষা করেছিলাম এবং এই 4 টি জটিল কারণকে শূন্য করার আগে বিভিন্ন সময় সিরিজটিতে এটিকে সরিয়ে দিয়েছি। সৌন্দর্য হ'ল এই 4 টি উপাদান কার্যকরভাবে কর্পোরেট-লাভ এবং ক্ষতি অ্যাকাউন্টের 4 টি বিভিন্ন মৌলিক উপাদান, ব্যালেন্স শীট, নগদ প্রবাহ এবং সুদের হারকে ক্যাপচার করে। এই সমস্ত কারণগুলি প্রচলিত মূল্যের সাথে লিঙ্কযুক্ত এবং historicalতিহাসিক গুণাগুলির সাথে তুলনা করে। সুতরাং, মূল্যবোধগুলির মূল্যায়ন একক প্যারামিটারের ভিত্তিতে নয়। আর একটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয় হ'ল আমরা ভবিষ্যতের অনুমানগুলি নয়, চলমান মূল্যায়ন বিবেচনা করি। এটি পূর্বাভাসের ক্ষেত্রে যে কোনও আশাবাদ / নিরাশাবাদকে বাদ দেয়।

অবশেষে, আমরা মাসিক ভিত্তিতে গড়ে সাপ্তাহিক ডেটা এবং পুনরায় ভারসাম্য গ্রহণ করি। এটি আমাদের নিশ্চিত করতে সহায়তা করে যে ইক্যুইটি বরাদ্দে অস্থিরতা কমিয়ে আনা হয়েছে। আসল স্টক বাছাই হাউস জিএআরপি দর্শনের উপর ভিত্তি করে সম্পন্ন হয়।

ডাব্লুএফ: তহবিলের বর্তমান নেট ইক্যুইটি স্তরটি কী এবং গত 18 মাসে এটি কীভাবে এগিয়েছে?

সঞ্জয়: ৩০ শে সেপ্টেম্বর, 2019 এর শেষে, মডেলটি 67% এর ইক্যুইটি বরাদ্দ দেখায়। ফান্ডটি যখন নভেম্বর 2018 সালে চালু হয়েছিল তখন ইক্যুইটি বরাদ্দ ছিল 53%। ইক্যুইটি মার্কেটগুলি এপ্রিল / মে মাসে সমাবেশ করেছে এবং ইক্যুইটি বরাদ্দ 38% / 41% এ নেমেছে। তার পর থেকে ইক্যুইটি মার্কেটগুলি ডাউন ট্রেন্ডিং করছে। ইক্যুইটি বরাদ্দ বৃদ্ধি অব্যাহত রেখেছিল এবং সেপ্টেম্বর 2019 এর শেষে, এটি দাঁড়িয়েছে 67%।

ইক্যুইটি হ'ল মার্কেট ক্যাপ এবং সেক্টর অজোনস্টিক। তবে বর্তমানে লার্জ ক্যাপ স্টকগুলিতে প্রায় 75-80% ইক্যুইটি বরাদ্দ থাকা আমাদের একটি বৃহত ক্যাপ পক্ষপাতিত্ব রয়েছে।

ডাব্লুএফ: বাজারে এগিয়ে যাওয়ার বিষয়ে আপনার সামগ্রিক দৃষ্টিভঙ্গি কী? একটি দীর্ঘায়িত ভালুক বাজারের জন্য আমাদের নিজেদেরকে বন্ধন করা উচিত বা আপনি কি আরও দ্রুত টার্নআরাউন্ডের আশা দেখতে পাচ্ছেন?

সঞ্জয়: জুন ২০১ quarter কোয়ার্টারে শেষ হওয়া কোয়ার্টারের ফলাফল অত্যন্ত উদ্বেগজনক ছিল। বিক্রয় এবং PAT বৃদ্ধি একক অঙ্কে ছিল। কিউ 2ও সমান অনর্থক বলে আশা করা হচ্ছে। এর ফলে সম্ভাব্য আয়ের প্রবৃদ্ধির জন্য ইতিমধ্যে ফ্রুথ মুল্যায়নে গভীর উপার্জন কাটা উচিত ছিল।

করের হার কমানো একটি বড় গেম চেঞ্জার। খুব সরল পদ্ধতিতে এটি বর্তমান বছরের জন্য বর্তমান স্তর থেকে উপার্জনের উত্সাহ। তবে, আমরা আরআরইগুলিকে উত্সাহিত করে আগাম ভবিষ্যতে ফলস্বরূপ বর্ধনশীল নগদ প্রবাহকে দেখার ঝোঁক দেব এবং এর ফলে সংস্থাগুলির উন্নত মূল্যায়ন হবে in তৃতীয় স্তরে কেউ ব্যবসায়ের উন্নতির এনপিভি গণনা করতে পারে।

অর্থনীতির অবস্থান থেকে, বর্তমান করের হার আঞ্চলিক দেশগুলি / অন্যান্য উদীয়মান অর্থনীতির সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। আমার মতে নতুন কর্পোরেশনগুলির জন্য ১৫% করের হার ভারতকে উন্নত অর্থনীতির জন্য একটি বেসের ভিত্তিতে পরিণত করতে গেম চেঞ্জার হবে। এটি কেবল অর্থনীতিকেই নয়, যুবকদের জন্য কর্মসংস্থান সৃষ্টি করতে সহায়তা করবে।

ఇటీవలి సంవత్సరాలలో పెద్ద SIP నిర్మాణం పరిశ్రమ మరియు దాని పంపిణీ భాగస్వాముల కోసం లక్షలాది SIP- మాత్రమే పెట్టుబడిదారులను సృష్టించింది. మల్టీకాప్ ఈక్విటీ ఫండ్ల కంటే డైనమిక్ ఈక్విటీ ఫండ్స్‌లో లంప్సమ్‌లతో - మ్యూచువల్ ఫండ్లలో ఎక్కువ డబ్బును సంపాదించడానికి ఆంథోనీ ఒక సరళమైన మరియు సమర్థవంతమైన వ్యూహాన్ని సూచిస్తున్నారు - తద్వారా SIP లలో పొందుపర్చిన అస్థిరత నిర్వహణ సూత్రాలు ఈ పెట్టుబడిదారులకు సున్నితమైన పెట్టుబడి నుండి లబ్ది పొందడంలో సహాయపడతాయి. ప్రయాణం, వారు తమ పొదుపులో ఎక్కువ భాగాన్ని మ్యూచువల్ ఫండ్లలోకి తీసుకున్నప్పటికీ. మీ SIP- మాత్రమే కస్టమర్ల జాబితాను ఒకచోట చేర్చి, డైనమిక్ ఈక్విటీ ఫండ్స్‌లో లంప్సమ్‌లపై వారి కోసం దృష్టి కేంద్రీకరించే సమయం.

WF: రిటైల్ IFA లకు డైనమిక్ ఈక్విటీ ఫండ్ల లంప్సమ్ పెట్టుబడులను వారి SIP- మాత్రమే ఖాతాదారులకు అమ్ముకునే అవకాశం గురించి మా ఇటీవలి వార్షిక సమావేశంలో మీరు ఒక పరిశీలన చేసారు. దయచేసి మీరు వివరించగలరా?

ఆంథోనీ: సందర్భం ఏమిటంటే, చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు SIP ను ప్రారంభించడం సంతోషంగా ఉంది, కాని లంప్సమ్ పెట్టుబడులకు పట్టభద్రులయ్యే సమయం పడుతుంది. చాలా డైనమిక్ ఈక్విటీ / బ్యాలెన్స్డ్ ఫండ్స్ కేటాయింపు నమూనా యొక్క ప్రధాన భాగంలో విలువలు సహేతుకమైనప్పుడు ఈక్విటీ కేటాయింపులకు జోడించాలనే కోరిక ఉంటుంది. SIP దాని ప్రధాన భాగంలో సగటు భావనను కలిగి ఉంది, అనగా పెట్టుబడిదారుడు వేర్వేరు మదింపు పాయింట్ల వద్ద ఈక్విటీలోకి కొనుగోలు చేస్తాడు, తద్వారా వారు ఎప్పటికీ గరిష్ట మదింపులలో మాత్రమే కొనుగోలు చేయకుండా చూస్తారు. రెండు భావనలు సారూప్యంగా ఉన్నాయి, అందువల్ల ఒక SIP పెట్టుబడిదారుడు లంప్సమ్లకు పాల్పడటానికి సహజ నిధి వర్గం డైనమిక్ ఈక్విటీ వర్గం అని నా నమ్మకం. అదనంగా, డైనమిక్ ఈక్విటీ కేటగిరీలో అదనపు ప్రయోజనం ఏమిటంటే, డైనమిక్ ప్రాతిపదికన డబ్బును పట్టిక నుండి తీసివేసి, విలువలు ధనవంతులైనప్పుడు మధ్యవర్తిత్వం / అప్పులకు వెళ్లడం, మరియు విలువలు చౌకగా ఉన్నప్పుడు, మరియు ఎటువంటి పన్ను సంఘటనలు లేకుండా చేసినవి .

డబ్ల్యుఎఫ్: రిటైల్ పెట్టుబడిదారులకు మరియు మొదటిసారి పెట్టుబడిదారులకు, డిఫాల్ట్ లంప్సమ్ పెట్టుబడి డైనమిక్ ఈక్విటీ ఫండ్లుగా ఉండాలి మరియు మల్టీక్యాప్ ఈక్విటీ ఫండ్లుగా ఉండకూడదని విస్తృత ప్రకటన చేయగలరా?

ఆంథోనీ: మేము అలా నమ్ముతున్నాము. కస్టమర్‌తో ఏదైనా సంబంధాన్ని పెంచుకోవాలనే ఆలోచన సాధ్యమైనంతవరకు తన మొదటి పెట్టుబడులతో సున్నితమైన అనుభవాన్ని అందించాలి. ఈ ఫండ్ వర్గం, పైకి సాధారణ ఈక్విటీ ఫండ్ల వలె ఉత్తేజకరమైనది కానప్పటికీ, మోడల్స్ సమర్థవంతంగా నడుస్తుంటే, ప్రతికూలతపై మరింత రక్షణ ఉండేలా చూస్తుంది. మరియు దీర్ఘకాలిక ప్రాతిపదికన, చివరికి ఫలితం పూర్తిగా పెట్టుబడి పెట్టిన ఈక్విటీ ఫండ్‌కు అద్దం పడుతుందని మీరు తరచుగా చూస్తారు. కాబట్టి సారాంశంలో, మీరు మొదటిసారి పెట్టుబడిదారుని లేదా తక్కువ అవగాహన ఉన్న పెట్టుబడిదారుని సున్నితమైన ప్రయాణాన్ని అందించగలిగితే, ఈ రకమైన పెట్టుబడిదారులను ప్రామాణిక ఈక్విటీ ఫండ్‌లోకి తీసుకురావడం కంటే పంపిణీదారుడు తన విశ్వాసాన్ని మరియు నమ్మకాన్ని పొందటానికి తార్కికంగా సహాయపడాలి, ఆపై స్వల్పకాలిక అస్థిరత ద్వారా నిరంతరం చేతితో పట్టుకోవడం అనివార్యం.

WF: మీ డైనమిక్ ఈక్విటీ ఫండ్ ఈ ముఖ్యంగా సవాలుగా ఉన్న మార్కెట్ పరిస్థితులను ఎలా నావిగేట్ చేస్తుంది?

సంజయ్: బరోడా డైనమిక్ ఈక్విటీ ఫండ్ నిర్ణయాత్మక ఈక్విటీ కేటాయింపు నమూనాను అనుసరిస్తుంది. ఈక్విటీ కేటాయింపు కోసం పెట్టుబడి నిర్ణయ ప్రక్రియ నుండి ఫండమెంటల్స్ కాని “శబ్దం” ను తొలగించడంలో ఇది సహాయపడుతుంది.

ఈక్విటీ కేటాయింపు మోడల్ ప్రత్యక్ష ప్రసారం చేయడానికి ముందు, మేము 15 సంవత్సరాల ప్రాథమిక డేటాను తీసుకున్న మోడల్‌ను తిరిగి పరీక్షించాము మరియు 10 సంవత్సరాలకు పైగా తిరిగి పరీక్షించాము. వెనుక పరీక్షించిన డేటా స్థిరమైన ట్రెండింగ్ మార్కెట్లో మరియు పక్క మార్కెట్లో మంచి పనితీరును ప్రదర్శించింది.

ప్రస్తుత మార్కెట్ పరిస్థితుల్లో ఏప్రిల్-జూన్ 2019 త్రైమాసిక ఫలితాల తరువాత ఆదాయాలు తగ్గాయి, ఎఫ్‌పిఐలు నికర అమ్మకందారులు మరియు విలువలు ఎక్కువగా ఉన్నాయి. వినియోగదారుల విశ్వాసం విషయంలో కొంత అనిశ్చితి ఉంది. ఈక్విటీ కేటాయింపు మోడల్ ఈ అంశాలన్నింటినీ సమర్థవంతంగా సంగ్రహిస్తుంది మరియు మోడీ గెలుపు తర్వాత అధికంగా కేటాయింపులు తగ్గాయి మరియు మార్కెట్లు క్షీణించినప్పుడు ఈక్విటీ కేటాయింపులను సమర్థవంతంగా పెంచాయి.

నవంబర్ 2018 లో ఫండ్ లాంచ్ తరువాత, పనితీరు సంతృప్తికరంగా ఉంది మరియు మా అంచనాలకు అనుగుణంగా ఉంది.

WF: సున్నితమైన పెట్టుబడి పనితీరును అందించడానికి మీ ఫండ్ యొక్క 4 కారకాల నమూనా ఏ విధాలుగా సహాయపడుతుంది?

సంజయ్: చారిత్రాత్మకంగా మనం పెట్టుబడి నిర్ణయం తీసుకునేటప్పుడు మానవ పక్షపాతం రావడాన్ని చూశాము. 25 ఏళ్ళకు పైగా నా కెరీర్‌లో, కొంతమంది దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడిదారులకు స్వల్పకాలిక కారకాల వల్ల వారి దీర్ఘకాలిక దృష్టికి రంగులు వస్తాయని నేను చూశాను. మా 4-కారకాల నమూనా పెట్టుబడి నుండి అటువంటి పక్షపాతాలను మరియు భావోద్వేగాలను తొలగిస్తుంది.

మేము మోడల్‌ను అభివృద్ధి చేస్తున్నప్పుడు, మేము 50 కి పైగా ప్రాథమిక కారకాలను పరిశీలించాము మరియు ఈ 4 క్లిష్టమైన కారకాలపై సున్నా వేయడానికి ముందు వివిధ సమయ శ్రేణులలో దాన్ని తిరిగి తీసుకున్నాము. ఈ 4 కారకాలు కార్పొరేట్-లాభం మరియు నష్టం ఖాతాలు, బ్యాలెన్స్ షీట్, నగదు ప్రవాహం మరియు వడ్డీ రేట్ల యొక్క 4 విభిన్న ప్రాథమిక అంశాలను సమర్థవంతంగా సంగ్రహిస్తాయి. ఈ కారకాలన్నీ ప్రస్తుత ధరలతో ముడిపడి ఉన్నాయి మరియు చారిత్రక గుణకాలతో పోలుస్తాయి. కాబట్టి, మదింపుల మూల్యాంకనం ఒకే పరామితిపై ఆధారపడి ఉండదు. మరో ముఖ్యమైన అంశం ఏమిటంటే, మేము భవిష్యత్ అంచనాలను కాకుండా వెనుకంజలో ఉన్న విలువలను పరిగణించాము. ఇది అంచనా వేయడంలో ఏదైనా ఆశావాదం / నిరాశావాదాన్ని తొలగిస్తుంది.

చివరగా, మేము సగటు వారపు డేటాను తీసుకుంటాము మరియు నెలవారీ ప్రాతిపదికన తిరిగి సమతుల్యం చేస్తాము. ఈక్విటీ కేటాయింపులో అస్థిరత సున్నితంగా ఉందని నిర్ధారించడానికి ఇది మాకు సహాయపడుతుంది. అసలు స్టాక్ పికింగ్ హౌస్ GARP తత్వశాస్త్రం ఆధారంగా జరుగుతుంది.

WF: ఫండ్‌లో ప్రస్తుత నికర ఈక్విటీ స్థాయి ఏమిటి మరియు గత 18 నెలల్లో ఇది ఎలా కదిలింది?

సంజయ్: సెప్టెంబర్ 30, 2019 చివరి నాటికి, మోడల్ 67% ఈక్విటీ కేటాయింపును చూపిస్తుంది. నవంబర్ 2018 లో ఫండ్ ప్రారంభించినప్పుడు, ఈక్విటీ కేటాయింపు 53%. ఈక్విటీ మార్కెట్లు ఏప్రిల్ / మే నెలల్లో ర్యాలీగా మారాయి మరియు ఈక్విటీ కేటాయింపు 38% / 41% కి పడిపోయింది. అప్పటి నుండి ఈక్విటీ మార్కెట్లు తగ్గుముఖం పట్టాయి. ఈక్విటీ కేటాయింపు పెరుగుతూనే ఉంది మరియు సెప్టెంబర్ 2019 చివరి నాటికి ఇది 67% వద్ద ఉంది.

ఈక్విటీ మార్కెట్ క్యాప్ మరియు సెక్టార్ అజ్ఞేయవాది. అయితే, ప్రస్తుతం మాకు 75-80% ఈక్విటీ కేటాయింపులతో పెద్ద క్యాప్ బయాస్ ఉంది.

WF: మార్కెట్లపై మీ మొత్తం అభిప్రాయం ఏమిటి? దీర్ఘకాల ఎలుగుబంటి మార్కెట్ కోసం మనం బ్రేస్ చేయాలా లేదా త్వరగా తిరిగే ఆశలను మీరు చూస్తున్నారా?

సంజయ్: జూన్ 2019 తో ముగిసిన త్రైమాసిక ఫలితాలు చక్కగా ఉన్నాయి. అమ్మకాలు మరియు PAT వృద్ధి మధ్య సింగిల్ డిజిట్‌లో ఉన్నాయి. క్యూ 2 కూడా సమానంగా ఉత్సాహరహితంగా ఉంటుందని భావిస్తున్నారు. దీనివల్ల లోతైన ఆదాయాలు ఆదాయాల వృద్ధికి ఇప్పటికే నురుగు విలువలకు తగ్గించబడతాయి.

పన్ను రేటు తగ్గింపు పెద్ద ఆట మారకం. చాలా సరళమైన పద్ధతిలో ఇది ప్రస్తుత సంవత్సరానికి ప్రస్తుత స్థాయిల నుండి వచ్చే ఆదాయానికి ost పు. ఏదేమైనా, భవిష్యత్తులో పెరుగుతున్న నగదు ప్రవాహాలను RoE లను పెంచేలా చూడగలుగుతాము మరియు అందువల్ల కంపెనీల మెరుగైన విలువలు లభిస్తాయి. మూడవ స్థాయిలో వ్యాపారం మెరుగుపడే NPV ను లెక్కించవచ్చు.

ఎకానమీ స్టాండ్ పాయింట్ నుండి, ప్రస్తుత పన్ను రేట్లు ప్రాంతీయ దేశాలు / ఇతర అభివృద్ధి చెందుతున్న ఆర్థిక వ్యవస్థలకు అనుగుణంగా ఉంటాయి. నా ప్రకారం, కొత్త కార్పొరేట్‌లకు 15% పన్ను రేటు భారతదేశాన్ని అభివృద్ధి చెందిన ఆర్థిక వ్యవస్థకు ఉత్పాదక స్థావరంగా మార్చడంలో ఆట మారేది. ఇది ఆర్థిక వ్యవస్థకు మాత్రమే కాకుండా, యువతకు ఉద్యోగ కల్పనకు దారితీస్తుంది.

சமீபத்திய ஆண்டுகளில் பெரிய SIP உருவாக்கம் தொழில் மற்றும் அதன் விநியோக பங்காளிகளுக்கு லட்சக்கணக்கான SIP- மட்டுமே முதலீட்டாளர்களை உருவாக்கியுள்ளது. மல்டிகேப் ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளை விட டைனமிக் ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளில் லம்ப்சம்ஸுடன் - பரஸ்பர நிதிகளில் அதிக பணம் செலுத்துவதற்கு அந்தோணி ஒரு எளிய மற்றும் பயனுள்ள மூலோபாயத்தை பரிந்துரைக்கிறார் - இதனால் எஸ்ஐபிகளில் பொறிக்கப்பட்டிருக்கும் நிலையற்ற மேலாண்மை கொள்கைகள் இந்த முதலீட்டாளர்களுக்கு மென்மையான முதலீட்டிலிருந்து பயனடைய உதவுகின்றன பயணம், அவர்கள் மிச்சுவல் நிதிகளில் தங்கள் சேமிப்பில் அதிகமானவற்றைச் செய்தாலும் கூட. உங்கள் SIP- மட்டுமே வாடிக்கையாளர்களின் பட்டியலை ஒன்றிணைக்கும் நேரம், மற்றும் டைனமிக் ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளில் லம்ப்சம்ஸில் அவர்களுக்காக ஒரு மையப்படுத்தப்பட்ட பிரச்சாரத்தை நடத்துங்கள்.

WF: எங்கள் சமீபத்திய வருடாந்திர மாநாட்டில் சில்லறை ஐ.எஃப்.ஏக்கள் டைனமிக் ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளின் லம்ப்சம் முதலீடுகளை தங்கள் எஸ்ஐபி-மட்டுமே வாடிக்கையாளர்களுக்கு மேம்படுத்துவதற்கான வாய்ப்பைப் பற்றி நீங்கள் அவதானித்தீர்கள். தயவுசெய்து விரிவாகக் கூற முடியுமா?

அந்தோணி: சூழல் என்னவென்றால், பல முதலீட்டாளர்கள் ஒரு SIP ஐ தொடங்குவதில் மகிழ்ச்சியடைகிறார்கள், ஆனால் முதலீட்டு முதலீடுகளுக்கு பட்டம் பெற நேரம் எடுத்துக்கொள்கிறார்கள். மதிப்பீடுகள் நியாயமானதாக இருக்கும்போது ஈக்விட்டி ஒதுக்கீட்டில் சேர்க்கும் விருப்பம் பெரும்பாலான டைனமிக் ஈக்விட்டி / சீரான நிதி ஒதுக்கீடு மாதிரியின் மையமாகும். SIP அதன் மையத்தில் சராசரி கருத்தையும் கொண்டுள்ளது, அதாவது முதலீட்டாளர் வெவ்வேறு மதிப்பீட்டு புள்ளிகளில் ஈக்விட்டிக்கு வாங்குகிறார், இதனால் அவர்கள் ஒருபோதும் உச்ச மதிப்பீடுகளில் மட்டுமே வாங்க மாட்டார்கள் என்பதை உறுதி செய்கிறது. இரண்டு கருத்துக்களும் ஒத்தவை, எனவே ஒரு எஸ்ஐபி முதலீட்டாளருக்கு லம்ப்சம் செய்ய இயற்கை நிதி வகை என்பது டைனமிக் ஈக்விட்டி வகை என்பது எனது நம்பிக்கை. கூடுதலாக, டைனமிக் ஈக்விட்டி பிரிவில் கூடுதல் நன்மை என்பது டைனமிக் அடிப்படையில் அட்டவணையில் இருந்து பணத்தை எடுத்து மதிப்பீடுகள் பணக்காரர்களாகத் தோன்றும்போது நடுவர் / கடனுக்கு நகர்த்துவதற்கான உள்ளார்ந்த முயற்சி, மற்றும் மதிப்பீடுகள் மலிவாக இருக்கும்போது, ​​மற்றும் எந்தவொரு வரி நிகழ்வுகளும் இல்லாமல் செய்ய வேண்டும் .

WF: சில்லறை முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் முதல் முறையாக முதலீட்டாளர்களுக்கு, இயல்புநிலை லம்ப்சம் முதலீடு டைனமிக் ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளாக இருக்க வேண்டும், ஆனால் மல்டிகேப் ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளாக இருக்கக்கூடாது என்று ஒரு பரந்த அறிக்கையை ஒருவர் கூற முடியுமா?

அந்தோணி: நாங்கள் அவ்வாறு நம்புகிறோம். ஒரு வாடிக்கையாளருடனான எந்தவொரு உறவையும் வளர்ப்பதற்கான யோசனை, அவரின் முதல் முதலீடுகளின் தொகுப்போடு முடிந்தவரை மென்மையான அனுபவத்தை வழங்குவதாக இருக்க வேண்டும். இந்த நிதி வகை, தலைகீழான சாதாரண ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளைப் போல உற்சாகமாக இல்லை என்றாலும், மாதிரிகள் திறம்பட இயங்கினால், எதிர்மறையாக அதிக பாதுகாப்பு இருப்பதை உறுதி செய்கிறது. நீண்ட கால அடிப்படையில், இறுதி முடிவு முழுமையாக முதலீடு செய்யப்பட்ட ஈக்விட்டி ஃபண்டின் பிரதிபலிப்பை நீங்கள் அடிக்கடி காணலாம். எனவே சுருக்கமாக, நீங்கள் முதல் முறையாக முதலீட்டாளரை அல்லது குறைந்த ஆர்வமுள்ள முதலீட்டாளருக்கு மென்மையான பயணத்தை வழங்க முடிந்தால், இந்த வகை முதலீட்டாளர்களை ஒரு நிலையான ஈக்விட்டி ஃபண்டில் வைப்பதை விட விநியோகஸ்தர் தனது நம்பிக்கையையும் நம்பிக்கையையும் பெற விரைவாக தர்க்கரீதியாக உதவ வேண்டும், பின்னர் குறுகிய காலத்தில் ஏற்ற இறக்கம் மூலம் தொடர்ந்து கையைப் பிடிப்பது தவிர்க்க முடியாதது.

WF: உங்கள் டைனமிக் ஈக்விட்டி ஃபண்ட் இந்த குறிப்பாக சவாலான சந்தை நிலைமைகளுக்கு எவ்வாறு செல்கிறது?

சஞ்சய்: பரோடா டைனமிக் ஈக்விட்டி ஃபண்ட் ஒரு நிர்ணயிக்கும் பங்கு ஒதுக்கீடு மாதிரியைப் பின்பற்றுகிறது. பங்கு ஒதுக்கீடு செய்வதற்கான முதலீட்டு முடிவு செயல்முறையிலிருந்து எந்த அடிப்படையற்ற “சத்தத்தையும்” அகற்ற இது உதவுகிறது.

ஈக்விட்டி ஒதுக்கீடு மாதிரி நேரலையில் செல்வதற்கு முன்பு, நாங்கள் 15 வருட அடிப்படை தரவை எடுத்து 10 வருடங்களுக்கும் மேலாக சோதனை செய்த மாதிரியை மீண்டும் சோதித்தோம். பின்னால் சோதிக்கப்பட்ட தரவு நிலையான போக்கு சந்தை மற்றும் பக்கவாட்டு சந்தையில் நல்ல செயல்திறனை வெளிப்படுத்தியது.

தற்போதைய சந்தை நிலைமைகள் ஏப்ரல்-ஜூன் 2019 காலாண்டு முடிவுகளுக்குப் பிறகு வருவாய் குறைப்பைக் கண்டன, எஃப்.பி.ஐக்கள் நிகர விற்பனையாளர்கள் மற்றும் மதிப்பீடுகள் அதிகமாக இருந்தன. நுகர்வோர் நம்பிக்கையின் அடிப்படையில் சில நிச்சயமற்ற நிலை இருந்தது. ஈக்விட்டி ஒதுக்கீடு மாதிரியானது இந்த அனைத்து காரணிகளையும் திறம்படப் பிடிக்கிறது மற்றும் மோடி வெற்றியின் பின்னர் மிகைப்படுத்தலின் போது ஒதுக்கீட்டைக் குறைத்தது மற்றும் சந்தைகள் வீழ்ச்சியடைந்தபோது பங்கு ஒதுக்கீட்டை திறம்பட அதிகரித்தது.

நவம்பர் 2018 இல் நிதி துவக்கத்திற்குப் பின், செயல்திறன் திருப்திகரமாக உள்ளது மற்றும் எங்கள் எதிர்பார்ப்புகளுக்கு ஏற்ப உள்ளது.

WF: மென்மையான முதலீட்டு செயல்திறனை வழங்க உங்கள் நிதியின் 4 காரணி மாதிரி எந்த வழிகளில் உதவுகிறது?

சஞ்சய்: வரலாற்று ரீதியாக ஒருவர் முதலீட்டு முடிவை எடுக்கும்போது மனித சார்பு ஊர்ந்து செல்வதைக் கண்டோம். 25 ஆண்டுகளுக்கும் மேலாக என் தொழில் வாழ்க்கையில், சில மிகத் திறமையான முதலீட்டு மேலாளர்கள் குறுகிய கால காரணிகளால் திசைதிருப்பப்படுவதைக் கண்டேன், இது அவர்களின் நீண்டகால பார்வைக்கு வண்ணம் தருகிறது. எங்கள் 4-காரணி மாதிரி இதுபோன்ற அனைத்து சார்புகளையும் உணர்ச்சிகளையும் முதலீட்டிலிருந்து நீக்குகிறது.

நாங்கள் மாதிரியை உருவாக்கும் போது, ​​50 க்கும் மேற்பட்ட அடிப்படைக் காரணிகளை ஆராய்ந்தோம், மேலும் இந்த 4 முக்கியமான காரணிகளை பூஜ்ஜியமாக்குவதற்கு முன்பு பல்வேறு நேரத் தொடர்களில் அதை மறுபரிசீலனை செய்தோம். இந்த 4 காரணிகள் கார்ப்பரேட்-லாபம் மற்றும் இழப்பு கணக்குகள், இருப்புநிலை, பணப்புழக்கம் மற்றும் வட்டி விகிதங்களின் 4 வெவ்வேறு அடிப்படை கூறுகளை திறம்பட கைப்பற்றுகின்றன. இந்த காரணிகள் அனைத்தும் நடைமுறையில் உள்ள விலைகளுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளன மற்றும் வரலாற்று மடங்குகளுடன் ஒப்பிடுகின்றன. எனவே, மதிப்பீடுகளின் மதிப்பீடு ஒற்றை அளவுருவை அடிப்படையாகக் கொண்டது அல்ல. மற்றொரு முக்கியமான அம்சம் என்னவென்றால், பின்தங்கிய மதிப்பீடுகளை நாங்கள் கருதுகிறோம், எதிர்கால கணிப்புகள் அல்ல. இது முன்னறிவிப்பில் எந்தவொரு நம்பிக்கையையும் / அவநம்பிக்கையையும் நீக்குகிறது.

இறுதியாக, சராசரி வாராந்திர தரவை எடுத்து மாத அடிப்படையில் மறுசீரமைக்கிறோம். ஈக்விட்டி ஒதுக்கீட்டில் ஏற்ற இறக்கம் மென்மையாக்கப்படுவதை இது உறுதிப்படுத்த உதவுகிறது. ஹவுஸ் GARP தத்துவத்தின் அடிப்படையில் உண்மையான பங்கு தேர்வு செய்யப்படுகிறது.

WF: நிதியில் தற்போதைய நிகர பங்கு நிலை என்ன, கடந்த 18 மாதங்களில் இது எவ்வாறு நகர்ந்தது?

சஞ்சய்: செப்டம்பர் 30, 2019 நிலவரப்படி, மாடல் 67% பங்கு ஒதுக்கீட்டைக் காட்டுகிறது. நவம்பர் 2018 இல் இந்த நிதி தொடங்கப்பட்டபோது, ​​பங்கு ஒதுக்கீடு 53% ஆகும். பங்குச் சந்தைகள் ஏப்ரல் / மே மாதங்களில் அணிதிரண்டன, பங்கு ஒதுக்கீடு 38% / 41% ஆகக் குறைந்தது. அப்போதிருந்து பங்குச் சந்தைகள் குறைந்து வருகின்றன. பங்கு ஒதுக்கீடு அதிகரித்து வருகிறது, செப்டம்பர் 2019 இன் முடிவில், இது 67% ஆக உள்ளது.

ஈக்விட்டி என்பது சந்தை தொப்பி மற்றும் துறை அஞ்ஞானவாதி. எவ்வாறாயினும், தற்போது 75-80% பங்கு ஒதுக்கீட்டில் பெரிய தொப்பி பங்குகளில் முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ள பெரிய தொப்பி சார்பு எங்களிடம் உள்ளது.

WF: சந்தைகள் குறித்த உங்கள் ஒட்டுமொத்த பார்வை என்ன? ஒரு நீண்ட கரடி சந்தைக்கு நாம் நம்மைத் தானே கட்டிக்கொள்ள வேண்டுமா அல்லது விரைவான திருப்பத்திற்கான நம்பிக்கையைப் பார்க்கிறீர்களா?

சஞ்சய்: ஜூன் 2019 காலாண்டில் முடிவடைந்த காலாண்டுக்கான முடிவுகள் வெறித்தனமானவை. விற்பனை மற்றும் பிஏடி வளர்ச்சி மத்திய ஒற்றை இலக்கத்தில் இருந்தன. க்யூ 2 சமமாக ஆர்வமற்றதாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதன் விளைவாக ஆழ்ந்த வருவாய் வருவாய் வளர்ச்சிக்கு ஏற்கனவே நுரையீரல் மதிப்பீடுகளுக்கு குறைக்கப்பட வேண்டும்.

வரி விகிதத்தில் குறைப்பு ஒரு பெரிய விளையாட்டு மாற்றியாக உள்ளது. மிகவும் எளிமையான முறையில் இது நடப்பு ஆண்டிற்கான நடப்பு மட்டங்களிலிருந்து வருவாயை உயர்த்துவதாகும். எவ்வாறாயினும், இதன் விளைவாக அதிகரிக்கும் பணப்புழக்கங்களை எதிர்வரும் எதிர்காலத்தில் RoE களை உயர்த்துவதைக் காணலாம், எனவே நிறுவனங்களின் மேம்பட்ட மதிப்பீடுகள் ஏற்படுகின்றன. மூன்றாம் மட்டத்தில் வணிக மேம்பாட்டின் NPV ஐ ஒருவர் கணக்கிட முடியும்.

பொருளாதார நிலைப்பாட்டில் இருந்து, தற்போதைய வரி விகிதங்கள் பிராந்திய நாடுகள் / பிற வளர்ந்து வரும் பொருளாதாரங்களுடன் ஒத்துப்போகின்றன. என்னைப் பொறுத்தவரை, புதிய நிறுவனங்களுக்கான 15% வரி விகிதம் வளர்ந்த பொருளாதாரத்திற்கான இந்தியாவை உற்பத்தித் தளமாக மாற்றுவதில் ஒரு விளையாட்டு மாற்றியாக இருக்கும். இது பொருளாதாரத்திற்கு மட்டுமல்ல, இளைஞர்களுக்கு வேலைவாய்ப்பையும் உருவாக்க உதவும்.

ಇತ್ತೀಚಿನ ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಎಸ್‌ಐಪಿ ನಿರ್ಮಾಣವು ಉದ್ಯಮ ಮತ್ತು ಅದರ ವಿತರಣಾ ಪಾಲುದಾರರಿಗಾಗಿ ಲಕ್ಷಾಂತರ ಎಸ್‌ಐಪಿ-ಮಾತ್ರ ಹೂಡಿಕೆದಾರರನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸಿದೆ. ಮಲ್ಟಿಕಾಪ್ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ಗಳಿಗಿಂತ ಡೈನಾಮಿಕ್ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಲುಂಪ್‌ಸಮ್‌ಗಳೊಂದಿಗೆ - ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಣವನ್ನು ತೊಡಗಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಆಂಥೋನಿ ಸರಳ ಮತ್ತು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿ ತಂತ್ರವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತಾರೆ - ಇದರಿಂದಾಗಿ ಎಸ್‌ಐಪಿಗಳಲ್ಲಿ ಅಳವಡಿಸಲಾಗಿರುವ ಚಂಚಲತೆಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯ ತತ್ವಗಳು ಈ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಸುಗಮ ಹೂಡಿಕೆಯಿಂದ ಲಾಭ ಪಡೆಯಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ ಪ್ರಯಾಣ, ಅವರು ತಮ್ಮ ಹೆಚ್ಚಿನ ಉಳಿತಾಯವನ್ನು ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ತೊಡಗಿಸಿಕೊಂಡಿದ್ದರೂ ಸಹ. ನಿಮ್ಮ ಎಸ್‌ಐಪಿ-ಮಾತ್ರ ಗ್ರಾಹಕರ ಪಟ್ಟಿಯನ್ನು ಒಟ್ಟಿಗೆ ಸೆಳೆಯುವ ಸಮಯ, ಮತ್ತು ಡೈನಾಮಿಕ್ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿನ ಉಂಡೆಗಳ ಮೇಲೆ ಅವರಿಗೆ ಕೇಂದ್ರೀಕೃತ ಅಭಿಯಾನವನ್ನು ನಡೆಸುವುದು.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಮ್ಮ ಇತ್ತೀಚಿನ ವಾರ್ಷಿಕ ಸಮ್ಮೇಳನದಲ್ಲಿ ಚಿಲ್ಲರೆ ಐಎಫ್‌ಎಗಳು ತಮ್ಮ ಎಸ್‌ಐಪಿ-ಮಾತ್ರ ಗ್ರಾಹಕರಿಗೆ ಡೈನಾಮಿಕ್ ಈಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ಗಳ ಉಂಡೆ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ಅವಕಾಶದ ಬಗ್ಗೆ ಒಂದು ಅವಲೋಕನ ಮಾಡಿದ್ದೀರಿ. ದಯವಿಟ್ಟು ವಿಸ್ತಾರವಾಗಿ ಹೇಳಬಹುದೇ?

ಆಂಥೋನಿ: ಸನ್ನಿವೇಶವೆಂದರೆ ಅನೇಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಎಸ್‌ಐಪಿ ಪ್ರಾರಂಭಿಸಲು ಸಂತೋಷಪಡುತ್ತಾರೆ ಆದರೆ ಉಂಡೆ ಹೂಡಿಕೆಗಳಿಗೆ ಪದವಿ ಪಡೆಯಲು ಸಮಯ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತಾರೆ. ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಸಮಂಜಸವಾದಾಗ ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆಗಳಿಗೆ ಸೇರಿಸುವ ಬಯಕೆಯು ಹೆಚ್ಚಿನ ಕ್ರಿಯಾತ್ಮಕ ಇಕ್ವಿಟಿ / ಸಮತೋಲಿತ ನಿಧಿಗಳ ಹಂಚಿಕೆ ಮಾದರಿಯ ತಿರುಳಾಗಿದೆ. ಎಸ್‌ಐಪಿ ತನ್ನ ಅಂತರಂಗದಲ್ಲಿ ಸರಾಸರಿ ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯನ್ನು ಸಹ ಹೊಂದಿದೆ, ಇದರರ್ಥ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ವಿಭಿನ್ನ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಹಂತಗಳಲ್ಲಿ ಈಕ್ವಿಟಿಗೆ ಖರೀದಿಸುತ್ತಾರೆ, ಇದರಿಂದಾಗಿ ಅವರು ಎಂದಿಗೂ ಗರಿಷ್ಠ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳಲ್ಲಿ ಮಾತ್ರ ಖರೀದಿಸುವುದಿಲ್ಲ ಎಂದು ಖಚಿತಪಡಿಸುತ್ತದೆ. ಎರಡು ಪರಿಕಲ್ಪನೆಗಳು ಹೋಲುತ್ತವೆ, ಆದ್ದರಿಂದ ಎಸ್‌ಐಪಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಉಂಡೆಗಳನ್ನೂ ಮಾಡುವ ನೈಸರ್ಗಿಕ ನಿಧಿ ವರ್ಗವು ಡೈನಾಮಿಕ್ ಇಕ್ವಿಟಿ ವರ್ಗವಾಗಿದೆ ಎಂಬ ನನ್ನ ನಂಬಿಕೆ. ಜೊತೆಗೆ, ಡೈನಾಮಿಕ್ ಇಕ್ವಿಟಿ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಪ್ರಯೋಜನವೆಂದರೆ ಡೈನಾಮಿಕ್ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಟೇಬಲ್‌ನಿಂದ ಹಣವನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಂಡು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಶ್ರೀಮಂತವೆಂದು ತೋರಿದಾಗ ಮಧ್ಯಸ್ಥಿಕೆ / ಸಾಲಕ್ಕೆ ಚಲಿಸುವ ಮತ್ತು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಅಗ್ಗವಾಗಿದ್ದಾಗ ತದ್ವಿರುದ್ಧವಾಗಿ ಪ್ರಯತ್ನಿಸುವುದು ಮತ್ತು ಯಾವುದೇ ತೆರಿಗೆ ಘಟನೆಗಳಿಲ್ಲದೆ ಅದನ್ನು ಮಾಡುವುದು .

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಮತ್ತು ಮೊದಲ ಬಾರಿಗೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ, ಡೀಫಾಲ್ಟ್ ಉಂಡೆ ಹೂಡಿಕೆಯು ಡೈನಾಮಿಕ್ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ಗಳಾಗಿರಬೇಕು ಮತ್ತು ಮಲ್ಟಿಕಾಪ್ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ಗಳಾಗಿರಬಾರದು ಎಂದು ವಿಶಾಲವಾದ ಹೇಳಿಕೆ ನೀಡಬಹುದೇ?

ಆಂಟನಿ: ನಾವು ಹಾಗೆ ನಂಬುತ್ತೇವೆ. ಗ್ರಾಹಕರೊಂದಿಗೆ ಯಾವುದೇ ಸಂಬಂಧವನ್ನು ಬೆಳೆಸುವ ಆಲೋಚನೆಯು ಅವನ ಮೊದಲ ಹೂಡಿಕೆಯ ಹೂಡಿಕೆಯೊಂದಿಗೆ ಸಾಧ್ಯವಾದಷ್ಟು ಅನುಭವವನ್ನು ಒದಗಿಸುವುದು. ಈ ಫಂಡ್ ವರ್ಗವು ತಲೆಕೆಳಗಾದ ಸಾಮಾನ್ಯ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ಗಳಂತೆ ರೋಮಾಂಚನಕಾರಿಯಲ್ಲದಿದ್ದರೂ, ಮಾದರಿಗಳನ್ನು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿ ಚಲಾಯಿಸಿದರೆ ತೊಂದರೆಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ರಕ್ಷಣೆ ಇದೆ ಎಂದು ಖಚಿತಪಡಿಸುತ್ತದೆ. ಮತ್ತು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ, ಅಂತಿಮವಾಗಿ ಫಲಿತಾಂಶವು ಸಂಪೂರ್ಣ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ನ ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ನೀವು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ನೋಡುತ್ತೀರಿ. ಆದ್ದರಿಂದ ಸಂಕ್ಷಿಪ್ತವಾಗಿ ಹೇಳುವುದಾದರೆ, ನೀವು ಮೊದಲ ಬಾರಿಗೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರನ್ನು ಅಥವಾ ಕಡಿಮೆ ಬುದ್ಧಿವಂತ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಸುಗಮ ಪ್ರಯಾಣವನ್ನು ಒದಗಿಸಬಹುದಾದರೆ, ಈ ರೀತಿಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರನ್ನು ಪ್ರಮಾಣಿತ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ಗೆ ಸೇರಿಸುವುದಕ್ಕಿಂತ ವಿತರಕನು ತನ್ನ ವಿಶ್ವಾಸ ಮತ್ತು ವಿಶ್ವಾಸವನ್ನು ಪಡೆಯಲು ತಾರ್ಕಿಕವಾಗಿ ಸಹಾಯ ಮಾಡಬೇಕು, ತದನಂತರ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ಚಂಚಲತೆಯ ಮೂಲಕ ನಿರಂತರವಾಗಿ ಕೈ ಹಿಡಿಯುವುದು ಅನಿವಾರ್ಯ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಡೈನಾಮಿಕ್ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್ ಈ ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾಗಿ ಸವಾಲಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳನ್ನು ಹೇಗೆ ನ್ಯಾವಿಗೇಟ್ ಮಾಡುತ್ತಿದೆ?

ಸಂಜಯ್: ಬರೋಡಾ ಡೈನಾಮಿಕ್ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್ ನಿರ್ಣಾಯಕ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆ ಮಾದರಿಯನ್ನು ಅನುಸರಿಸುತ್ತದೆ. ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆ ಮಾಡಲು ಹೂಡಿಕೆ ನಿರ್ಧಾರ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯಿಂದ ಯಾವುದೇ ಮೂಲಭೂತವಲ್ಲದ “ಶಬ್ದ” ವನ್ನು ತೆಗೆದುಹಾಕಲು ಇದು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ.

ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆ ಮಾದರಿ ಲೈವ್ ಆಗುವ ಮೊದಲು, ನಾವು 15 ವರ್ಷಗಳ ಮೂಲಭೂತ ಡೇಟಾವನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಮಾದರಿಯನ್ನು ಮತ್ತೆ ಪರೀಕ್ಷಿಸಿದ್ದೇವೆ ಮತ್ತು 10 ವರ್ಷಗಳಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಕಾಲ ಪರೀಕ್ಷಿಸಿದ್ದೇವೆ. ಹಿಂದೆ ಪರೀಕ್ಷಿಸಿದ ದತ್ತಾಂಶವು ಸ್ಥಿರವಾದ ಟ್ರೆಂಡಿಂಗ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ಪಕ್ಕದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಉತ್ತಮ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಪ್ರದರ್ಶಿಸುತ್ತದೆ.

ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳು ಏಪ್ರಿಲ್-ಜೂನ್ 2019 ರ ತ್ರೈಮಾಸಿಕ ಫಲಿತಾಂಶಗಳ ನಂತರ ಗಳಿಕೆ ಕಡಿತವನ್ನು ಕಂಡವು, ಎಫ್‌ಪಿಐಗಳು ನಿವ್ವಳ ಮಾರಾಟಗಾರರು ಮತ್ತು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಹೆಚ್ಚು. ಗ್ರಾಹಕರ ವಿಶ್ವಾಸದ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ ಕೆಲವು ಅನಿಶ್ಚಿತತೆ ಇತ್ತು. ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆ ಮಾದರಿಯು ಈ ಎಲ್ಲ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿ ಸೆರೆಹಿಡಿಯುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಮೋದಿಯ ಗೆಲುವಿನ ನಂತರದ ಉತ್ಸಾಹದಲ್ಲಿ ಹಂಚಿಕೆ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಇಳಿಮುಖವಾದಾಗ ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿಸಿತು.

ನವೆಂಬರ್ 2018 ರಲ್ಲಿ ಫಂಡ್ ಉಡಾವಣೆಯನ್ನು ಪೋಸ್ಟ್ ಮಾಡಿ, ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ತೃಪ್ತಿಕರವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ನಮ್ಮ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳಿಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ನಿಧಿಯ 4 ಅಂಶ ಮಾದರಿ ಯಾವ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಸುಗಮ ಹೂಡಿಕೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ತಲುಪಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ?

ಸಂಜಯ್: ಹೂಡಿಕೆ ನಿರ್ಧಾರ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವಾಗ ಮಾನವ ಪಕ್ಷಪಾತವು ತೆವಳುವಿಕೆಯನ್ನು ಐತಿಹಾಸಿಕವಾಗಿ ನಾವು ನೋಡಿದ್ದೇವೆ. 25 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ನನ್ನ ವೃತ್ತಿಜೀವನದಲ್ಲಿ, ಕೆಲವು ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ಹೂಡಿಕೆ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಅಂಶಗಳಿಂದ ಪ್ರಭಾವಿತರಾಗುವುದನ್ನು ನಾನು ನೋಡಿದ್ದೇನೆ, ಅದು ಅವರ ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ದೃಷ್ಟಿಗೆ ಬಣ್ಣವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ನಮ್ಮ 4 ಅಂಶಗಳ ಮಾದರಿಯು ಅಂತಹ ಎಲ್ಲಾ ಪಕ್ಷಪಾತಗಳನ್ನು ಮತ್ತು ಭಾವನೆಗಳನ್ನು ಹೂಡಿಕೆಯಿಂದ ತೆಗೆದುಹಾಕುತ್ತದೆ.

ನಾವು ಮಾದರಿಯನ್ನು ಅಭಿವೃದ್ಧಿಪಡಿಸುವಾಗ, ನಾವು 50 ಕ್ಕೂ ಹೆಚ್ಚು ಮೂಲಭೂತ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಪರಿಶೀಲಿಸಿದ್ದೇವೆ ಮತ್ತು ಈ 4 ನಿರ್ಣಾಯಕ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಶೂನ್ಯಗೊಳಿಸುವ ಮೊದಲು ಅದನ್ನು ವಿವಿಧ ಸಮಯ ಸರಣಿಗಳಲ್ಲಿ ಹಿಮ್ಮೆಟ್ಟಿಸಿದ್ದೇವೆ. ಸೌಂದರ್ಯವು ಈ 4 ಅಂಶಗಳು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್-ಲಾಭ ಮತ್ತು ನಷ್ಟ ಖಾತೆಗಳು, ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್, ನಗದು ಹರಿವು ಮತ್ತು ಬಡ್ಡಿದರಗಳ 4 ವಿಭಿನ್ನ ಮೂಲಭೂತ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿ ಸೆರೆಹಿಡಿಯುತ್ತದೆ. ಈ ಎಲ್ಲಾ ಅಂಶಗಳು ಚಾಲ್ತಿಯಲ್ಲಿರುವ ಬೆಲೆಗಳೊಂದಿಗೆ ಸಂಬಂಧ ಹೊಂದಿವೆ ಮತ್ತು ಐತಿಹಾಸಿಕ ಗುಣಾಕಾರಗಳೊಂದಿಗೆ ಹೋಲಿಸುತ್ತದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವು ಒಂದೇ ನಿಯತಾಂಕವನ್ನು ಆಧರಿಸಿಲ್ಲ. ಮತ್ತೊಂದು ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶವೆಂದರೆ ನಾವು ಹಿಂದುಳಿದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸುತ್ತೇವೆ ಮತ್ತು ಭವಿಷ್ಯದ ಪ್ರಕ್ಷೇಪಗಳಲ್ಲ. ಇದು ಮುನ್ಸೂಚನೆಯಲ್ಲಿ ಯಾವುದೇ ಆಶಾವಾದ / ನಿರಾಶಾವಾದವನ್ನು ಮತ್ತಷ್ಟು ತೆಗೆದುಹಾಕುತ್ತದೆ.

ಅಂತಿಮವಾಗಿ, ನಾವು ಸರಾಸರಿ ಸಾಪ್ತಾಹಿಕ ಡೇಟಾವನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತೇವೆ ಮತ್ತು ಮಾಸಿಕ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಮರು ಸಮತೋಲನಗೊಳಿಸುತ್ತೇವೆ. ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆಯಲ್ಲಿನ ಚಂಚಲತೆಯನ್ನು ಸುಗಮಗೊಳಿಸಲಾಗಿದೆಯೆ ಎಂದು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಇದು ನಮಗೆ ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ. ಹೌಸ್ GARP ತತ್ವಶಾಸ್ತ್ರದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ನಿಜವಾದ ಸ್ಟಾಕ್ ಪಿಕ್ಕಿಂಗ್ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಧಿಯಲ್ಲಿನ ಪ್ರಸ್ತುತ ನಿವ್ವಳ ಇಕ್ವಿಟಿ ಮಟ್ಟ ಏನು ಮತ್ತು ಕಳೆದ 18 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಇದು ಹೇಗೆ ಸಾಗಿದೆ?

ಸಂಜಯ್: ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ 30, 2019 ರ ಅಂತ್ಯದ ವೇಳೆಗೆ, ಮಾದರಿ 67% ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. 2018 ರ ನವೆಂಬರ್‌ನಲ್ಲಿ ಈ ನಿಧಿಯನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದಾಗ, ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆ 53% ಆಗಿತ್ತು. ಈಕ್ವಿಟಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಏಪ್ರಿಲ್ / ಮೇ ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ಒಟ್ಟುಗೂಡಿದವು ಮತ್ತು ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆ 38% / 41% ಕ್ಕೆ ಇಳಿಯಿತು. ಅಂದಿನಿಂದ ಈಕ್ವಿಟಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಇಳಿಮುಖವಾಗುತ್ತಿವೆ. ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಲೇ ಇದೆ ಮತ್ತು ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ 2019 ರ ಅಂತ್ಯದ ವೇಳೆಗೆ ಇದು 67% ರಷ್ಟಿದೆ.

ಇಕ್ವಿಟಿ ಎಂದರೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕ್ಯಾಪ್ ಮತ್ತು ಸೆಕ್ಟರ್ ಅಜ್ಞೇಯತಾವಾದಿ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ನಾವು ಪ್ರಸ್ತುತ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಪಕ್ಷಪಾತವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ, ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆಯ ಸುಮಾರು 75-80% ರಷ್ಟು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತಿದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ನಿಮ್ಮ ಒಟ್ಟಾರೆ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವೇನು? ದೀರ್ಘಕಾಲದ ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಾಗಿ ನಾವು ನಮ್ಮನ್ನು ಬ್ರೇಸ್ ಮಾಡಬೇಕೇ ಅಥವಾ ಶೀಘ್ರವಾಗಿ ತಿರುಗುವ ಭರವಸೆಯನ್ನು ನೀವು ನೋಡುತ್ತೀರಾ?

ಸಂಜಯ್: ಜೂನ್ 2019 ರ ತ್ರೈಮಾಸಿಕದ ತ್ರೈಮಾಸಿಕ ಫಲಿತಾಂಶಗಳು ತೀಕ್ಷ್ಣವಾಗಿವೆ. ಮಾರಾಟ ಮತ್ತು ಪಿಎಟಿ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮಧ್ಯದ ಏಕ ಅಂಕಿಯಲ್ಲಿತ್ತು. ಕ್ಯೂ 2 ಕೂಡ ಅಷ್ಟೇನೂ ಉತ್ತೇಜನಕಾರಿಯಾಗುವುದಿಲ್ಲ ಎಂದು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲಾಗಿದೆ. ಇದು ಆಳವಾದ ಗಳಿಕೆಯನ್ನು ಈಗಾಗಲೇ ನಯವಾದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳಿಗೆ ಕಡಿತಗೊಳಿಸಬೇಕಾಗಿತ್ತು.

ತೆರಿಗೆ ದರ ಕಡಿತವು ದೊಡ್ಡ ಆಟದ ಬದಲಾವಣೆಯಾಗಿದೆ. ಅತ್ಯಂತ ಸರಳವಾದ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಇದು ಪ್ರಸಕ್ತ ವರ್ಷದ ಪ್ರಸಕ್ತ ಮಟ್ಟದಿಂದ ಗಳಿಕೆಗೆ ಉತ್ತೇಜನ ನೀಡುತ್ತದೆ. ಹೇಗಾದರೂ, ನಾವು ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಹಣದ ಹರಿವನ್ನು ರೋಇಗಳನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸುವ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯನ್ನು ವೀಕ್ಷಿಸುತ್ತೇವೆ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಕಂಪನಿಗಳ ಸುಧಾರಿತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳಿಗೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ. ಮೂರನೇ ಹಂತದಲ್ಲಿ ಒಬ್ಬರು ವ್ಯವಹಾರದ ಸುಧಾರಣೆಯ ಎನ್‌ಪಿವಿ ಲೆಕ್ಕ ಹಾಕಬಹುದು.

ಆರ್ಥಿಕ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ, ಪ್ರಸ್ತುತ ತೆರಿಗೆ ದರಗಳು ಪ್ರಾದೇಶಿಕ ದೇಶಗಳು / ಇತರ ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳಿಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿರುತ್ತವೆ. ನನ್ನ ಪ್ರಕಾರ, ಹೊಸ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್‌ಗಳಿಗೆ 15% ತೆರಿಗೆ ದರವು ಭಾರತವನ್ನು ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಹೊಂದಿದ ಆರ್ಥಿಕತೆಗೆ ಉತ್ಪಾದನಾ ನೆಲೆಯನ್ನಾಗಿ ಮಾಡುವಲ್ಲಿ ಆಟದ ಬದಲಾವಣೆಯಾಗಿದೆ. ಇದು ಆರ್ಥಿಕತೆಗೆ ಮಾತ್ರವಲ್ಲದೆ ಯುವಕರಿಗೆ ಉದ್ಯೋಗ ಸೃಷ್ಟಿಗೆ ಸಹಕಾರಿಯಾಗಬೇಕು.

അടുത്ത കാലത്തായി വലിയ എസ്‌ഐ‌പി നിർമ്മിക്കുന്നത് വ്യവസായത്തിനും അതിന്റെ വിതരണ പങ്കാളികൾക്കുമായി ലക്ഷക്കണക്കിന് എസ്‌ഐ‌പി മാത്രമുള്ള നിക്ഷേപകരെ സൃഷ്ടിച്ചു. മൾട്ടികാപ്പ് ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടുകളേക്കാൾ ഡൈനാമിക് ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടുകളിൽ ലം‌പ്സം ഉപയോഗിച്ച് മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളിലേക്ക് കൂടുതൽ പണം ചെലവഴിക്കാൻ ആന്തണി നിർദ്ദേശിക്കുന്നു, അതിനാൽ എസ്‌ഐ‌പികളിൽ ഉൾപ്പെടുത്തിയിരിക്കുന്ന ചാഞ്ചാട്ട മാനേജ്മെന്റിന്റെ തത്വങ്ങൾ ഈ നിക്ഷേപകരെ സുഗമമായ നിക്ഷേപത്തിൽ നിന്ന് പ്രയോജനം നേടാൻ സഹായിക്കുന്നു. യാത്ര, അവർ തങ്ങളുടെ സമ്പാദ്യം മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളിൽ കൂടുതൽ ചെലവഴിക്കുമ്പോൾ പോലും. നിങ്ങളുടെ എസ്‌ഐ‌പി മാത്രമുള്ള ഉപഭോക്താക്കളുടെ ഒരു ലിസ്റ്റ് ഒരുമിച്ച് ചേർക്കാനും ഡൈനാമിക് ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടുകളിലെ ലംപ്‌സങ്ങളിൽ അവർക്കായി ഒരു കേന്ദ്രീകൃത കാമ്പെയ്ൻ നടത്താനുമുള്ള സമയം.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: ചില്ലറ ഐ‌എഫ്‌എകൾ‌ക്ക് അവരുടെ എസ്‌ഐ‌പി മാത്രമുള്ള ക്ലയന്റുകൾ‌ക്ക് ഡൈനാമിക് ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടുകളുടെ ലംപ്‌സം നിക്ഷേപം വർദ്ധിപ്പിക്കാനുള്ള അവസരത്തെക്കുറിച്ച് ഞങ്ങളുടെ സമീപകാല വാർ‌ഷിക സമ്മേളനത്തിൽ‌ നിങ്ങൾ‌ ഒരു നിരീക്ഷണം നടത്തി. വിശദീകരിക്കാമോ?

ആന്റണി: നിരവധി നിക്ഷേപകർ‌ ഒരു എസ്‌ഐ‌പി ആരംഭിക്കുന്നതിൽ‌ സന്തുഷ്ടരാണെന്നും എന്നാൽ ലം‌സം നിക്ഷേപങ്ങളിൽ‌ ബിരുദം നേടാൻ‌ സമയമെടുക്കുന്നുവെന്നും ഞങ്ങൾ‌ കാണുന്നു. മൂല്യനിർണ്ണയം ന്യായയുക്തമാകുമ്പോൾ ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷനുകളിലേക്ക് ചേർക്കാനുള്ള ആഗ്രഹമാണ് മിക്ക ചലനാത്മക ഇക്വിറ്റി / ബാലൻസ്ഡ് ഫണ്ട് അലോക്കേഷൻ മോഡലിന്റെ കാതൽ. എസ്‌ഐ‌പിയുടെ ശരാശരി ആശയം അതിന്റെ കേന്ദ്രത്തിൽ ഉണ്ട്, അതിനർത്ഥം നിക്ഷേപകൻ വ്യത്യസ്ത മൂല്യനിർണ്ണയ പോയിന്റുകളിൽ ഇക്വിറ്റിയിലേക്ക് വാങ്ങുന്നു, അതിനാൽ അവർ ഒരിക്കലും ഉയർന്ന മൂല്യനിർണ്ണയത്തിൽ മാത്രം വാങ്ങില്ലെന്ന് ഉറപ്പാക്കുന്നു. രണ്ട് ആശയങ്ങളും സമാനമാണ്, അതിനാൽ ഒരു എസ്‌ഐ‌പി നിക്ഷേപകന് ലംപ്‌സം നൽകാനുള്ള നാച്ചുറൽ ഫണ്ട് വിഭാഗം ഡൈനാമിക് ഇക്വിറ്റി വിഭാഗമാണെന്നാണ് എന്റെ വിശ്വാസം. കൂടാതെ, ഡൈനാമിക് ഇക്വിറ്റി വിഭാഗത്തിലെ അധിക നേട്ടം, ചലനാത്മക അടിസ്ഥാനത്തിൽ മേശയിൽ നിന്ന് പണം എടുക്കുന്നതിനും മൂല്യനിർണ്ണയം സമ്പന്നമെന്ന് തോന്നുമ്പോൾ വ്യവഹാരത്തിലേക്കും കടത്തിലേക്കും നീങ്ങാനുള്ള അന്തർലീനമായ ശ്രമമാണ്, കൂടാതെ മൂല്യനിർണ്ണയം വിലകുറഞ്ഞപ്പോൾ തിരിച്ചും, നികുതിയിളവ് ഇല്ലാതെ തന്നെ .

ഡബ്ല്യു.എഫ്: റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകർക്കും ആദ്യതവണ നിക്ഷേപകർക്കും സ്ഥിരസ്ഥിതി ലംപ്‌സം നിക്ഷേപം ഡൈനാമിക് ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടുകളായിരിക്കണം, മൾട്ടികാപ്പ് ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടുകളല്ലെന്ന് വിശാലമായ ഒരു പ്രസ്താവന നടത്താൻ ഒരാൾക്ക് കഴിയുമോ?

ആന്റണി: ഞങ്ങൾ അങ്ങനെ വിശ്വസിക്കുന്നു. ഒരു ഉപഭോക്താവുമായി ഏതൊരു ബന്ധവും വളർത്തുക എന്ന ആശയം, അവന്റെ ആദ്യ നിക്ഷേപങ്ങളിൽ കഴിയുന്നത്ര സുഗമമായ അനുഭവം പ്രദാനം ചെയ്യുക എന്നതായിരിക്കണം. ഈ ഫണ്ട് വിഭാഗം, തലകീഴായി സാധാരണ ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടുകൾ പോലെ ആവേശകരമല്ലെങ്കിലും, മോഡലുകൾ ഫലപ്രദമായി പ്രവർത്തിക്കുന്നുവെങ്കിൽ, ദോഷത്തിൽ കൂടുതൽ പരിരക്ഷയുണ്ടെന്ന് ഉറപ്പാക്കുന്നു. ഒരു ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ, ആത്യന്തികമായി ഫലം പൂർണ്ണമായും നിക്ഷേപിച്ച ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടിന്റെ പ്രതിഫലനമാണെന്ന് നിങ്ങൾ പലപ്പോഴും കാണുന്നു. ചുരുക്കത്തിൽ, നിങ്ങൾക്ക് ആദ്യതവണ നിക്ഷേപകനെ അല്ലെങ്കിൽ കുറഞ്ഞ വിദഗ്ദ്ധനായ നിക്ഷേപകന് സുഗമമായ യാത്ര നൽകാൻ കഴിയുമെങ്കിൽ, ഈ തരത്തിലുള്ള നിക്ഷേപകരെ ഒരു സ്റ്റാൻഡേർഡ് ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടിലേക്ക് മാറ്റുന്നതിനേക്കാൾ വേഗത്തിൽ വിതരണക്കാരന്റെ ആത്മവിശ്വാസവും വിശ്വാസവും നേടാൻ ഇത് യുക്തിപരമായി സഹായിക്കണം, തുടർന്ന് ഹ്രസ്വകാല അസ്ഥിരതയിലൂടെ നിരന്തരം കൈകോർത്തത് അനിവാര്യമാണ്.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: നിങ്ങളുടെ ചലനാത്മക ഇക്വിറ്റി ഫണ്ട് പ്രത്യേകിച്ചും വെല്ലുവിളി നിറഞ്ഞ ഈ വിപണി സാഹചര്യങ്ങളെ എങ്ങനെ നാവിഗേറ്റുചെയ്യുന്നു?

സഞ്ജയ്: ബറോഡ ഡൈനാമിക് ഇക്വിറ്റി ഫണ്ട് നിർണ്ണായക ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ മാതൃക പിന്തുടരുന്നു. ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ നടത്തുന്നതിനുള്ള നിക്ഷേപ തീരുമാന പ്രക്രിയയിൽ നിന്ന് അടിസ്ഥാനപരമല്ലാത്ത “ശബ്ദം” നീക്കംചെയ്യാൻ ഇത് സഹായിക്കുന്നു.

ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ മോഡൽ തത്സമയമാകുന്നതിന് മുമ്പ്, ഞങ്ങൾ 15 വർഷത്തെ അടിസ്ഥാന ഡാറ്റ എടുത്ത് 10 വർഷത്തിലേറെയായി പരീക്ഷിച്ചു. പിന്നിൽ പരീക്ഷിച്ച ഡാറ്റ സ്ഥിരമായ ട്രെൻഡിംഗ് മാർക്കറ്റിലും വശങ്ങളിലെ മാർക്കറ്റിലും മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവച്ചു.

നിലവിലെ മാർക്കറ്റ് അവസ്ഥയിൽ 2019 ഏപ്രിൽ-ജൂൺ ത്രൈമാസ ഫലങ്ങൾക്കുശേഷം വരുമാനത്തിൽ കുറവുണ്ടായി, എഫ്പി‌ഐകൾ നെറ്റ് സെല്ലർമാരും മൂല്യനിർണ്ണയവും ഉയർന്നതാണ്. ഉപഭോക്തൃ ആത്മവിശ്വാസത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ ചില അനിശ്ചിതത്വമുണ്ടായിരുന്നു. ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ മോഡൽ ഈ ഘടകങ്ങളെല്ലാം ഫലപ്രദമായി പിടിച്ചെടുക്കുന്നു, കൂടാതെ മോഡി വിജയിച്ചതിന് ശേഷമുള്ള വിഹിതം കുറയുകയും വിപണികൾ കുറയുമ്പോൾ ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ ഫലപ്രദമായി വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും ചെയ്തു.

2018 നവംബറിൽ ഫണ്ട് സമാരംഭത്തിനുശേഷം, പ്രകടനം തൃപ്തികരവും ഞങ്ങളുടെ പ്രതീക്ഷകൾക്ക് അനുസൃതവുമാണ്.

WF: നിങ്ങളുടെ ഫണ്ടിന്റെ 4 ഫാക്ടർ മോഡൽ ഏത് രീതിയിലാണ് സുഗമമായ നിക്ഷേപ പ്രകടനം നൽകാൻ സഹായിക്കുന്നത്?

സഞ്ജയ്: നിക്ഷേപ തീരുമാനമെടുക്കുമ്പോൾ മനുഷ്യ പക്ഷപാതിത്വം ചരിത്രപരമായി നാം കണ്ടു. എന്റെ കരിയറിൽ 25 വർഷത്തിലേറെയായി, വളരെ വിദഗ്ധരായ ചില നിക്ഷേപ മാനേജർമാർ അവരുടെ ദീർഘകാല കാഴ്ചപ്പാടിന് നിറം നൽകുന്ന ഹ്രസ്വകാല ഘടകങ്ങളാൽ സ്വാധീനിക്കപ്പെടുന്നത് ഞാൻ കണ്ടു. ഞങ്ങളുടെ 4-ഫാക്ടർ മോഡൽ അത്തരം പക്ഷപാതങ്ങളെയും വികാരങ്ങളെയും നിക്ഷേപത്തിൽ നിന്ന് ഒഴിവാക്കുന്നു.

ഞങ്ങൾ‌ മോഡൽ‌ വികസിപ്പിക്കുമ്പോൾ‌, ഞങ്ങൾ‌ 50 അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങൾ‌ പരിശോധിക്കുകയും ഈ 4 നിർ‌ണ്ണായക ഘടകങ്ങളെ പൂജ്യമാക്കുന്നതിന്‌ മുമ്പ്‌ വിവിധ സമയ ശ്രേണികളിലൂടെ അത് പുന reg ക്രമീകരിക്കുകയും ചെയ്‌തു. കോർപ്പറേറ്റ്-ലാഭ-നഷ്ട അക്കൗണ്ടുകൾ, ബാലൻസ് ഷീറ്റ്, പണമൊഴുക്ക്, പലിശനിരക്ക് എന്നിവയുടെ 4 വ്യത്യസ്ത അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങൾ ഫലപ്രദമായി പിടിച്ചെടുക്കുന്നതാണ് ഈ 4 ഘടകങ്ങൾ. ഈ ഘടകങ്ങളെല്ലാം നിലവിലുള്ള വിലകളുമായി ബന്ധിപ്പിക്കുകയും ചരിത്ര ഗുണിതങ്ങളുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുകയും ചെയ്യുന്നു. അതിനാൽ, മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന്റെ വിലയിരുത്തൽ ഒരൊറ്റ പാരാമീറ്ററിനെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ളതല്ല. മറ്റൊരു പ്രധാന വശം, ഭാവിയിലെ പ്രവചനങ്ങളെയല്ല, പിന്നിലുള്ള മൂല്യനിർണ്ണയമാണ് ഞങ്ങൾ പരിഗണിക്കുന്നത്. ഇത് പ്രവചനത്തിലെ ഏതെങ്കിലും ശുഭാപ്തിവിശ്വാസം / അശുഭാപ്തിവിശ്വാസം ഇല്ലാതാക്കുന്നു.

അവസാനമായി, ഞങ്ങൾ ശരാശരി പ്രതിവാര ഡാറ്റ എടുക്കുകയും പ്രതിമാസ അടിസ്ഥാനത്തിൽ വീണ്ടും സമതുലിതമാക്കുകയും ചെയ്യുന്നു. ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷന്റെ അസ്ഥിരത സുഗമമാക്കുന്നുവെന്ന് ഉറപ്പാക്കാൻ ഇത് ഞങ്ങളെ സഹായിക്കുന്നു. ഹ G സ് GARP തത്ത്വചിന്തയെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയാണ് യഥാർത്ഥ സ്റ്റോക്ക് പിക്കിംഗ് നടത്തുന്നത്.

WF: ഫണ്ടിലെ നിലവിലെ നെറ്റ് ഇക്വിറ്റി ലെവൽ എന്താണ്, കഴിഞ്ഞ 18 മാസത്തിനുള്ളിൽ ഇത് എങ്ങനെ നീങ്ങി?

സഞ്ജയ്: 2019 സെപ്റ്റംബർ 30 അവസാനത്തോടെ മോഡൽ 67% ഓഹരി വിഹിതം കാണിക്കുന്നു. 2018 നവംബറിൽ ഫണ്ട് സമാരംഭിച്ചപ്പോൾ, ഓഹരി വിഹിതം 53% ആയിരുന്നു. ഏപ്രിൽ / മെയ് മാസങ്ങളിൽ ഇക്വിറ്റി മാർക്കറ്റുകൾ അണിനിരന്നു, ഓഹരി വിഹിതം 38% / 41% ആയി കുറഞ്ഞു. അതിനുശേഷം ഇക്വിറ്റി മാർക്കറ്റുകൾ ട്രെൻഡുചെയ്യുന്നു. ഇക്വിറ്റി വിഹിതം വർദ്ധിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുകയാണ്, 2019 സെപ്റ്റംബർ അവസാനത്തോടെ ഇത് 67% ആണ്.

ഇക്വിറ്റി മാർക്കറ്റ് ക്യാപ്പും സെക്ടർ അജ്ഞ്ഞേയവാദിയുമാണ്. എന്നിരുന്നാലും, ഞങ്ങൾക്ക് നിലവിൽ ഒരു വലിയ ക്യാപ് ബയസ് ഉണ്ട്, ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷന്റെ 75-80% ലാർജ് ക്യാപ് സ്റ്റോക്കുകളിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്നു.

WF: മുന്നോട്ട് പോകുന്ന വിപണികളെക്കുറിച്ചുള്ള നിങ്ങളുടെ മൊത്തത്തിലുള്ള കാഴ്ചപ്പാട് എന്താണ്? ഒരു നീണ്ട കരടി മാർക്കറ്റിനായി ഞങ്ങൾ സ്വയം ബ്രേസ് ചെയ്യണോ അതോ വേഗത്തിൽ തിരിയാനുള്ള പ്രതീക്ഷകൾ നിങ്ങൾ കാണുന്നുണ്ടോ?

സഞ്ജയ്: 2019 ജൂൺ അവസാനിച്ച പാദത്തിലെ ഫലങ്ങൾ വളരെ മോശമായിരുന്നു. വിൽപ്പനയും PAT വളർച്ചയും മധ്യ അക്കത്തിൽ ആയിരുന്നു. ക്യു 2 ഒരുപോലെ ആകർഷകമാകുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. ഇത് വരുമാനത്തിന്റെ വളർച്ചയ്ക്ക് സാധ്യതയുള്ള ആഴത്തിലുള്ള വരുമാനം ഇതിനകം തന്നെ മൂല്യവത്തായ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിലേക്ക് വെട്ടിക്കുറച്ചിരിക്കണം.

നികുതി നിരക്കിൽ കുറവു വരുത്തിയത് ഒരു വലിയ ഗെയിം ചേഞ്ചറാണ്. വളരെ ലളിതമായ രീതിയിൽ ഇത് നടപ്പുവർഷത്തെ നിലവിലെ നിലവാരത്തിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനത്തിന് ഒരു ഉത്തേജനമാണ്. എന്നിരുന്നാലും, ഭാവിയിൽ വർദ്ധിച്ച പണമൊഴുക്ക് ഭാവിയിൽ റോ‌ഇകളെ ഉയർത്തുന്നതായി ഞങ്ങൾ കാണുകയും അതിനാൽ കമ്പനികളുടെ മെച്ചപ്പെട്ട മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന് കാരണമാവുകയും ചെയ്യും. മൂന്നാം ലെവലിൽ ഒരാൾക്ക് ബിസിനസ് മെച്ചപ്പെടുത്തുന്നതിന്റെ എൻ‌പിവി കണക്കാക്കാം.

ഒരു സാമ്പത്തിക നിലപാടിൽ നിന്ന്, നിലവിലെ നികുതി നിരക്കുകൾ പ്രാദേശിക രാജ്യങ്ങൾ / മറ്റ് വളർന്നുവരുന്ന സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകൾ എന്നിവയ്ക്ക് അനുസൃതമാണ്. എന്റെ അഭിപ്രായത്തിൽ പുതിയ കോർപ്പറേറ്റുകളുടെ 15% നികുതി നിരക്ക് വികസിത സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ ഉൽ‌പാദന കേന്ദ്രമായി ഇന്ത്യയെ മാറ്റുന്നതിൽ ഒരു ഗെയിം ചേഞ്ചറായിരിക്കും. ഇത് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ മാത്രമല്ല, യുവാക്കൾക്ക് തൊഴിലവസരങ്ങൾ സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനും സഹായിക്കും.

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