Most ignored parameter is actually the best for dynamic equity models

Sanjay Chawla


Baroda MF

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  • Baroda MF’s Dynamic Equity Fund employs a comprehensive and rational 4 factor model to drive asset allocation – including P/E, P/B, dividend yield and earnings yield gap
  • Very interestingly, dividend yield – one of the most ignored parameters in India – has been accorded a huge 50% weight in Baroda’s model. Check out Sanjay’s rationale for how the fund house came to this unusual though rational and data-based decision
  • A key benefit Sanjay says of this 4 factor model is a lot more stability in the asset allocation model, which translates to a smoother investment journey – which in turn is the basic mandate of investors in asset allocation funds

WF: Please take us through the rationale behind opting for 4 parameters to drive the asset allocation in your Dynamic Equity Fund

Sanjay: The basic premise for a model driven asset allocation strategy is to cut out emotions and biases and adopt a rational approach to deciding the level of equity allocation. What we have done is to extend the rational thinking aspect into the decision on factors that drive our model as well. If you think about it, several factors or parameters go into a decision on how attractively priced equity is as an asset class. We looked at over 30 parameters and studied trends over 17 years to distil 4 which we saw have a material bearing on understanding how over or under valued equity is at any point of time. Each of these 4 factors represents a different facet that goes into valuation: we have dividend yield which reflects free cash flows, we have price to book which brings in the balance sheet element, we have price to earnings which brings in the P&L aspect and we have the earnings yield gap, which measures the relative attractiveness of equity vs debt (G Sec – risk free instruments). Our 4 factor model is thus holistic and captures all the critical elements that should rationally go into a decision on how attractive equity assets are at any point of time.

WF: You have assigned the highest weight (50%) to dividend yield – in a market where it is widely believed to have very little influence on stock prices. Can you take us through your thinking behind this decision?

Sanjay: Your observation is valid that dividend yield is not seen in the Indian market as an important variable that influences stock prices. But you may be surprised to know that after rigorous data crunching across multiple parameters, there is historical evidence that dividend yield is actually a very good barometer to judge how over or undervalued the market is in relation to the previous 5 years.

The dividend yield number in India, at 1.4%, is not attractive as an investment consideration unlike developed markets, but when you look at monthly dividend yields over the last 5 years, get a mean and then plot the current dividend yield in terms of standard deviation over the mean, that is actually one of the best indicators of market valuation. As I said, when you want to be rational and avoid biases, you need to crunch your numbers, take out your own biases, and look at what the data is telling you. That’s exactly what we did, and that’s how we decided to give a substantial weight to dividend yield as a parameter.

Now, in arriving at the weight of 50%, we ran numerous simulations in our back testing over several years and based on these simulations, concluded that a 50% weight to dividend yield is what gives an optimal performance of the model – closest to what we want the model to achieve for our investors, of course, subject to applicable market and other risks.

WF: P/E (15%) and P/B (10%) collectively only influence 25% of your asset allocation model, in sharp contrast to several of your peer funds, where they are the primary drivers of allocation models. Is there are risk that you may be veering too far away from popular/well accepted valuation benchmarks and therefore get your allocations “wrong”?

Sanjay: I can’t say I know the nitty-gritties of the models of our peers – but what I have observed is that there are cases where the allocations are not reasonably stable – I have seen some funds’ equity allocations go from 30% to 60% and back to 30% all within 3-5 months – which is quite unstable. Our preference is for a model that is dynamic but not unstable. The model has a minimum equity exposure of 30% while maximum is 100%. On back testing, our model shows equity allocation range from 33% to 95% over the 10 year period since August 2007 to August 2018. The movement has been reasonably calibrated, which is what will happen when you have 4 different factors, each looking at a different metric, to arrive at a consolidated asset allocation decision.

Our fund is now a little over 6 months old. Our net equity allocation is around 40%, with the balance upto 66% being in arbitrage exposure. Thus, Baroda Dynamic Equity is classified as an equity fund for tax purposes. Over these 6 months, the equity allocation started off in the high 30s, went up to close to 50% and has since been reduced back to the high 30s as markets ran up.

On the subject of P/E and P/B, the other aspect to note is that we have taken a conscious decision to consider only trailing P/E and P/B rather than forward estimates. As we have seen in the last 5 years, forward estimates have been considerably off the reported numbers each year. Basing your allocations on analyst expectations is also bringing in an element of subjectivity and bias. Considering trailing numbers is considering facts – which is a more rational, data based approach.

WF: There is some criticism coming in from distributors that model based allocations are unable to capture a meaningful proportion of market upsides, since they tend to operate between 30% - 65% equity. How “dynamic” is your model in this context?

Sanjay: While I can understand the disappointment, we must recognize what this category aims to deliver and what are its limitations. By virtue of it being an asset allocation product, the proposition is all about delivering a smoother investment journey, and not about beating the equity market all the times. In rapidly rising markets, funds that are fully invested in equity are likely do better, but equally in falling markets, this category protects wealth far better. Our task as fund managers and distributors is to help investors understand the difference between pure equity funds and dynamic asset allocation funds and help them make an appropriate choice. Dynamic equity asset allocation category is about asset allocation in order to generate an optimum return in line with the risk profile of the investor. Our asset allocation model not only chooses the equity allocation based on prevailing fundamental parameters but also takes away the emotions from the decision making. Warren Buffet, the famous global investor, has said “market is full of greed and fear. You need to be greedy when others are fearful and fearful when others are greedy”. This model effectively takes away the emotions aspect and looks at equity allocation in a very cool, calm and rational way.

WF: How are the equity and debt portions of the fund managed in terms of strategy?

Sanjay: Success of the fund would be determined by the model and equity allocation. We have mandate to manage the equity and debt portion dynamically.

The offer document does not have any market cap bias and allows to manage the equity portion as a multicap fund. Currently, equity allocation is multicap, with a tilt towards large caps. We probably will be 80-90% large caps and 10-20% midcaps – the exact allocation depends on relative valuations. This does not mean we cannot go beyond 20% in midcaps. Depending upon valuations, investment opportunity and outlook on the markets the mix of Large cap and Midcaps would vary.

On the debt side, we dynamically manage duration without taking unnecessary credit risk.

This product is ideally suited for somebody who does not want to take 100% equity exposure. The debt and arbitrage allocation would provide stability while the equity allocation can increase when the valuations are inexpensive.

Disclaimer : Any views or opinions expressed in this document alone are not sufficient and should not be used for development or implementation of an investment strategy. Information provided in this document does not seek to influence the opinions/behaviour of the recipient(s) of this document and shall not be construed as investment advice to any party. Information contained herein is dated and may or may not be relevant at a later date. Any views or opinions presented in this document constitute the author’s views as on date of this document and are subject to change without notice. Past performance is no guarantee of future results. Mutual fund investments are subject to market risks, read scheme related documents before investing.

  • बड़ौदा एमएफ का डायनेमिक इक्विटी फंड परिसंपत्ति आवंटन को चलाने के लिए एक व्यापक और तर्कसंगत 4 कारक मॉडल को रोजगार देता है - जिसमें पी / ई, पी / बी, लाभांश उपज और आय उपज अंतर शामिल हैं।
  • बहुत ही दिलचस्प, लाभांश उपज - भारत में सबसे अधिक नजरअंदाज किए गए मापदंडों में से एक - बड़ौदा के मॉडल में 50% वजन का बड़ा हिस्सा है । सी बिल्ली बाहर के लिए कैसे निधि घर इस असामान्य हालांकि तर्कसंगत और डेटा के लिए आया था संजय के तर्क - आधारित निर्णय
  • इस 4 फैक्टर मॉडल के संजय का एक प्रमुख लाभ यह है कि एसेट एलोकेशन मॉडल में बहुत अधिक स्थिरता है, जो एक चिकनी निवेश यात्रा में बदल जाती है - जो कि एसेट एलोकेशन फंड में निवेशकों का मूल जनादेश है।

डब्ल्यूएफ: कृपया अपने डायनेमिक इक्विटी फंड में एसेट एलोकेशन को चलाने के लिए 4 मापदंडों को चुनने के पीछे तर्क के माध्यम से हमें ले जाएं

संजय: एक मॉडल संचालित परिसंपत्ति आवंटन रणनीति का मूल आधार भावनाओं और पूर्वाग्रहों को काटना और इक्विटी आवंटन के स्तर को तय करने के लिए एक तर्कसंगत दृष्टिकोण को अपनाना है। हमने जो किया है वह हमारे मॉडल को चलाने वाले कारकों पर निर्णय में तर्कसंगत सोच के पहलू का विस्तार करना है । यदि आप इसके बारे में सोचते हैं, तो कई कारक या पैरामीटर इस बात पर निर्णय लेते हैं कि एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में आकर्षक कीमत कितनी है। हमने 30 से अधिक मापदंडों को देखा और 4 से डिस्टिल करने के लिए 17 साल से अधिक के रुझानों का अध्ययन किया, जिसमें हमने देखा कि किसी भी समय यह समझ में आता है कि कैसे या उससे अधिक मूल्यवान इक्विटी पर असर पड़ता है। इन 4 कारकों में से प्रत्येक एक अलग पहलू का प्रतिनिधित्व करता है जो मूल्यांकन में जाता है: हमारे पास लाभांश उपज है जो मुफ्त नकदी प्रवाह को दर्शाता है, हमारे पास बुक करने के लिए मूल्य है जो बैलेंस शीट तत्व में लाता है, हमारे पास कमाई का मूल्य है जो पी एंड एल पहलू में लाता है और हम आय उपज अंतर है, जो इक्विटी बनाम ऋण (जी सेक - जोखिम मुक्त उपकरणों) के सापेक्ष आकर्षण को मापता है। इस प्रकार हमारा 4 फैक्टर मॉडल समग्र है और सभी महत्वपूर्ण तत्वों को पकड़ता है जो तर्कसंगत रूप से किसी भी समय आकर्षक इक्विटी संपत्ति पर एक निर्णय में जाना चाहिए।

WF: आपने उच्चतम उपज (50%) को लाभांश उपज को सौंपा है - एक बाजार में जहां व्यापक रूप से यह माना जाता है कि स्टॉक की कीमतों पर बहुत कम प्रभाव पड़ता है। क्या आप इस फैसले के पीछे अपनी सोच से हमें ले सकते हैं?

संजय: आपका अवलोकन मान्य है कि भारतीय बाजार में लाभांश उपज को एक महत्वपूर्ण चर के रूप में नहीं देखा जाता है जो स्टॉक की कीमतों को प्रभावित करता है । लेकिन आपको यह जानकर आश्चर्य हो सकता है कि कई मापदंडों पर कड़े आंकड़ों के बाद, इस बात के ऐतिहासिक प्रमाण हैं कि लाभांश की पैदावार वास्तव में एक बहुत अच्छा बैरोमीटर है जिसका अनुमान लगाने के लिए कि पिछले 5 वर्षों के संबंध में बाजार कितना अधिक है या इसका मूल्यांकन नहीं किया गया है।

भारत में 1.4% पर लाभांश उपज संख्या, विकसित बाजारों के विपरीत एक निवेश विचार के रूप में आकर्षक नहीं है, लेकिन जब आप पिछले 5 वर्षों में मासिक लाभांश पैदावार को देखते हैं, तो एक मतलब प्राप्त करें और फिर मानक के संदर्भ में वर्तमान लाभांश उपज की साजिश करें। इस अर्थ में विचलन, यह वास्तव में बाजार मूल्यांकन के सबसे अच्छे संकेतकों में से एक है। जैसा कि मैंने कहा, जब आप तर्कसंगत होना चाहते हैं और पूर्वाग्रहों से बचना चाहते हैं, तो आपको अपनी संख्या को कम करने की आवश्यकता है, अपने स्वयं के पूर्वाग्रहों को बाहर निकालें, और देखें कि डेटा आपको क्या बता रहा है। ठीक यही हमने किया और इसी तरह हमने पैदावार के रूप में लाभांश उपज के लिए पर्याप्त वजन देने का फैसला किया।

अब, 50% के वजन पर पहुंचने में, हमने कई वर्षों में अपनी पीठ के परीक्षण में कई सिमुलेशन चलाए और इन सिमुलेशन के आधार पर, निष्कर्ष निकाला कि लाभांश उपज का 50% वजन मॉडल का एक इष्टतम प्रदर्शन है - जो कि सबसे करीब है हम अपने निवेशकों के लिए मॉडल प्राप्त करना चाहते हैं , जाहिर है, लागू बाजार और अन्य जोखिम वाले रों के अधीन है।

डब्ल्यूएफ: पी / ई (15%) और पी / बी (10%) सामूहिक रूप से आपके परिसंपत्ति आवंटन मॉडल के 25% को प्रभावित करते हैं, आपके कई साथियों के धन के विपरीत, जहां वे आवंटन मॉडल के प्राथमिक चालक हैं। क्या ऐसे जोखिम हैं जो आपको लोकप्रिय / अच्छी तरह से स्वीकृत वैल्यूएशन बेंचमार्क से बहुत दूर कर सकते हैं और इसलिए आपके आवंटन "गलत" हो सकते हैं?

संजय: मैं यह नहीं कह सकता कि मुझे हमारे साथियों के मॉडल की नॉटी-ग्रिटिस का पता है - लेकिन मैंने जो देखा है वह यह है कि ऐसे मामले हैं जहां आवंटन यथोचित स्थिर नहीं हैं - मैंने कुछ फंडों का इक्विटी आवंटन 30% से देखा है। 3-5 महीने के भीतर 60% और 30% तक वापस - जो काफी अस्थिर है। हमारी प्राथमिकता एक ऐसे मॉडल के लिए है जो गतिशील है लेकिन अस्थिर नहीं है। मॉडल में न्यूनतम इक्विटी जोखिम 30% है जबकि अधिकतम 100% है। वापस परीक्षण पर, हमारे मॉडल अगस्त 2018 अगस्त 2007 के बाद से 33% 95 10 साल की अवधि में% करने के लिए से इक्विटी आवंटन श्रृंखला दर्शाता है। आंदोलन यथोचित कैलिब्रेटेड कर दिया गया है, जो कि आप 4 विभिन्न कारकों है जब, प्रत्येक एक अलग मीट्रिक को देख, एक समेकित परिसंपत्ति आवंटन निर्णय पर पहुंचने के लिए क्या होगा।.

हमारा फंड अब 6 महीने का हो गया है। 6 6 % तक की शेष राशि के साथ हमारा शुद्ध इक्विटी आवंटन लगभग 40 % है मध्यस्थता जोखिम में होना। हमें गु, बड़ौदा गतिशील इक्विटी एक के रूप में वर्गीकृत है कर उद्देश्यों के लिए इक्विटी फंड। इन 6 महीनों में, इक्विटी आवंटन उच्च 30 के दशक में शुरू हुआ, 50% के करीब चला गया और तब से उच्च 30 के दशक में वापस आ गया है क्योंकि बाजार ऊपर चला गया है।

पी / ई और पी / बी के विषय पर, ध्यान देने का दूसरा पहलू यह है कि हमने आगे के अनुमानों के बजाय केवल पी / ई और पी / बी को पीछे रखने के लिए एक सचेत निर्णय लिया है। जैसा कि हमने पिछले 5 वर्षों में देखा है, हर साल रिपोर्ट किए गए नंबरों से आगे का अनुमान काफी कम रहा है। विश्लेषक अपेक्षाओं पर अपने आवंटन को आधार बनाकर भी विषय और पूर्वाग्रह का एक तत्व ला रहे हैं। अनुगामी संख्याओं को ध्यान में रखते हुए तथ्यों पर विचार किया जा रहा है - जो अधिक तर्कसंगत, डेटा आधारित दृष्टिकोण है।

डब्ल्यूएफ: वितरकों से कुछ आलोचना आ रही है कि मॉडल आधारित आवंटन बाजार में उतार-चढ़ाव के एक सार्थक अनुपात पर कब्जा करने में असमर्थ हैं, क्योंकि वे 30% - 65% इक्विटी के बीच काम करते हैं। इस संदर्भ में आपका "गतिशील" मॉडल कैसा है?

संजय: जबकि मैं निराशा को समझ सकता हूं, हमें यह पहचानना होगा कि इस श्रेणी का क्या उद्देश्य है और इसकी सीमाएँ क्या हैं । इसके एसेट एलोकेशन प्रोडक्ट होने के कारण, यह प्रस्ताव सभी के लिए एक चिकनी निवेश यात्रा प्रदान करने के बारे में है, न कि हर समय इक्विटी बाजार को हरा देने के बारे में । तेजी से बढ़ते बाजारों में, इक्विटी में पूरी तरह से निवेश करने वाले फंड बेहतर करने की संभावना रखते हैं, लेकिन गिरते बाजारों में समान रूप से, यह श्रेणी बहुत बेहतर तरीके से धन की रक्षा करती है। फंड मैनेजर और डिस्ट्रीब्यूटर्स के रूप में हमारा काम निवेशकों को शुद्ध इक्विटी फंड और डायनेमिक एसेट एलोकेशन फंड के बीच के अंतर को समझने में मदद करना है और उन्हें एक उपयुक्त विकल्प बनाने में मदद करना है । डायनेमिक इक्विटी एसेट एलोकेशन श्रेणी परिसंपत्ति आवंटन के बारे में है ताकि निवेशक के जोखिम प्रोफाइल के अनुरूप एक इष्टतम रिटर्न उत्पन्न किया जा सके। हमारा एसेट एलोकेशन मॉडल न केवल प्रचलित बुनियादी मानकों के आधार पर इक्विटी आवंटन का चयन करता है, बल्कि निर्णय लेने से भावनाओं को भी छीन लेता है। वॉरेन बफे , प्रसिद्ध वैश्विक निवेशक , ने कहा है “ बाजार जी ईख और भय से भरा है । आपको होना चाहिए ग्राम गन्ने का जब दूसरे लालची हैं जब दूसरे भयभीत और भयभीत कर रहे हैं "। यह मॉडल प्रभावी रूप से भावनाओं पहलू दूर ले जाता है और एक बहुत, शांत शांत और तर्कसंगत तरीके से इक्विटी आवंटन पर लग रहा है।

WF: कैसे इक्विटी और फंड रणनीति के संदर्भ में कामयाब की ऋण भाग रों कर रहे हैं?

संजय: निधि की सफलता निर्धारित की जाएगी मॉडल और इक्विटी आवंटन से। हमें गतिशील रूप से इक्विटी और ऋण भाग का प्रबंधन करना अनिवार्य है।

ऑफ़र दस्तावेज़ में कोई मार्केट कैप पूर्वाग्रह नहीं है और एक मल्टीकाप फंड के रूप में इक्विटी हिस्से का प्रबंधन करने की अनुमति देता है । वर्तमान में, इक्विटी आवंटन बड़े कैप के सापेक्ष एक झुकाव के साथ मल्टीकैप है। हम शायद हो जाएगा 80 -90% बड़े कैप और 10-20% मिडकैप - सटीक आवंटन सापेक्ष मूल्यांकन पर निर्भर करता है। इसका मतलब यह नहीं है कि हम मिडकैप में 20% से आगे नहीं जा सकते । वैल्यूएशन, इनवेस्टमेंट के मौके और मार्केट पर लार्ज कैप और मिडकैप का मिश्रण अलग-अलग होता है।

ऋण पक्ष में, हम अनावश्यक रूप से अनावश्यक क्रेडिट जोखिम लिए बिना अवधि का प्रबंधन करते हैं।

यह उत्पाद किसी ऐसे व्यक्ति के लिए आदर्श रूप से अनुकूल है जो 100% इक्विटी एक्सपोजर नहीं लेना चाहता है। ऋण और मध्यस्थता आवंटन स्थिरता प्रदान करेगा, जबकि मूल्यांकन सस्ता होने पर इक्विटी आवंटन बढ़ सकता है।

डी isc अस्वीकरण: अकेले इस दस्तावेज़ में व्यक्त किए गए कोई भी विचार या राय पर्याप्त नहीं हैं और इसका उपयोग निवेश रणनीति के विकास या कार्यान्वयन के लिए नहीं किया जाना चाहिए। इस दस्तावेज़ में दी गई जानकारी इस दस्तावेज़ के प्राप्तकर्ता (ओं) के विचारों / व्यवहार को प्रभावित करने की कोशिश नहीं करती है और किसी भी पार्टी को निवेश सलाह के रूप में नहीं माना जाएगा। इसमें निहित जानकारी दिनांकित है और बाद की तारीख में प्रासंगिक हो सकती है या नहीं। इस दस्तावेज़ में प्रस्तुत कोई भी विचार या राय इस दस्तावेज़ की तारीख के अनुसार लेखक के विचारों का गठन करती है और बिना सूचना के परिवर्तन के अधीन है। पिछला प्रदर्शन भविष्य के नतीजों की गांरटी नहीं है। म्यूचुअल फंड निवेश बाजार जोखिमों के अधीन हैं, निवेश से पहले योजना से संबंधित दस्तावेज पढ़ें।

  • बडोदा एमएफचे डायनॅमिक इक्विटी फंड मालमत्ता वाटप चालविण्यासाठी एक व्यापक आणि तर्कशुद्ध 4 घटक मॉडेल वापरते - पी / ई, पी / बी, लाभांश उत्पन्न आणि कमाई उत्पन्न अंतर
  • अत्यंत मनोरंजक, लाभांश उत्पन्न - भारतातील सर्वात दुर्लक्षित मापदंडांपैकी एक - बडोदाच्या मॉडेलमध्ये 50% वजनाचा भार दिला गेला आहे . आधारित निर्णय - क फंड घर तरी कारणाचा आणि डेटा या असामान्य आले कसे, संजय च्या तर्क बाहेर नदीतील मासे पकडण्याची चौकट
  • या चार घटक मॉडेलचे संजय हे एक महत्त्वाचे फायदे आहेत जे मालमत्ता आवंटन मॉडेलमध्ये अधिक स्थिरता आहे, जे सहज गुंतवणूकीच्या प्रवासात बदलते - जे सध्या संपत्ती आवंटन निधीमधील गुंतवणूकदारांचे मूलभूत निधी आहे.

डब्ल्यूएफ: कृपया आपल्या डायनॅमिक इक्विटी फंडमध्ये मालमत्ता वाटप चालविण्यास 4 पॅरामीटर्स निवडण्यामागे तर्कसंगततेचा विचार करा.

संजय: मॉडेलने चालविलेल्या मालमत्तेची वाटप करण्याची मूलभूत योजना म्हणजे भावना आणि पक्षपात कमी करणे आणि इक्विटी वाटपाच्या पातळीवर निर्णय घेण्यासाठी एक तर्कशुद्ध दृष्टीकोन अवलंबणे. आमच्या मॉडेलला चालना देणार्या घटकांच्या निर्णयामध्ये तर्कसंगत विचारपद्धतीचा विस्तार करणे हे आम्ही केले आहे . जर आपण याबद्दल विचार केला तर अनेक घटक किंवा घटक परिमित किंमत म्हणून मालमत्ता इक्विटी म्हणून निर्णय घेतात. आम्ही 30 पेक्षा जास्त पॅरामीटर्स पाहिल्या आणि 17 वर्षे वितरीत करण्यासाठी ट्रेंडचा अभ्यास केला, ज्याला कोणत्याही वेळी किती मूल्यवान इक्विटी अस्तित्वात आहे किंवा नाही हे समजून घेण्यासाठी भौतिक आधार आहे. यापैकी प्रत्येक 4 घटक वेगळे मूल्य दर्शविते जे मूल्यांकन मध्ये जाते: आमच्याकडे लाभांश उत्पन्न आहे जे विनामूल्य रोख प्रवाहाचे प्रतिबिंब दर्शविते, आमच्याकडे बॅलन्स शीटमध्ये पुस्तक आणण्याची किंमत आहे, आमच्याकडे पी आणि एल घटकामध्ये आणणारी कमाई किंमत आहे आणि आम्ही कमाईचे उत्पन्न कमी आहे, जे इक्विटी विरुद्ध कर्ज (जी सेकंद - जोखीम मुक्त उपकरणे) चे सापेक्ष आकर्षकपणा मोजते. आमचे 4 घटकांचे मॉडेल अशा प्रकारे समग्र आणि सर्व महत्त्वपूर्ण घटकांना कॅप्चर करते जे तर्कसंगतपणे इक्विटी मालमत्ता कोणत्याही वेळी किती आकर्षक असतात यावर निर्णय घेतात.

डब्ल्यूएफः आपण डिव्हिडंड उत्पन्न मिळविण्यासाठी सर्वात जास्त वजन (50%) नियुक्त केले आहे - एका बाजारपेठेत जेथे स्टॉकच्या किमतींवर त्याचा फारच थोडासा प्रभाव पडतो. आपण या निर्णयामागे आपल्या विचाराने आम्हाला घेऊ शकता?

संजयः तुमचे निरीक्षण मान्य आहे की भारतीय बाजारपेठेतील डिव्हिडंड उत्पन्न एक महत्त्वपूर्ण चलन म्हणून दिसत नाही जे शेअरच्या किमतींवर परिणाम करते . परंतु आपल्याला आश्चर्य वाटू शकते की अनेक मापदंडांमधील कठोर डेटा क्रॅश झाल्यानंतर, मागील 5 वर्षांच्या तुलनेत बाजारपेठेतील किती प्रमाणावरील किंवा कमी मूल्यांकित आहे याचा निर्णय घेण्यासाठी डिव्हिडंड उत्पन्न प्रत्यक्षात एक अतिशय चांगले बॅरोमीटर आहे.

भारतात डिव्हिडंड उत्पन्न संख्या 1.4% एवढी आकर्षक गुंतवणूक बाजारपेठांसारखे गुंतवणूकीसाठी आकर्षक नाही, परंतु जेव्हा आपण गेल्या 5 वर्षांत मासिक लाभांश उत्पन्न पहाल तेव्हा एक अर्थ मिळवा आणि त्यानंतर मानक लाभांशानुसार वर्तमान लाभांश उत्पन्न काढा. अर्थावरील विचलन, प्रत्यक्षात बाजार मूल्यांकनातील सर्वोत्तम निर्देशकांपैकी एक आहे. मी सांगितल्याप्रमाणे, जेव्हा आपण तर्कसंगत आणि पूर्वाग्रह टाळायचे असेल तेव्हा आपल्याला आपले आकडे क्रॅश करावे, आपले स्वतःचे पूर्वाग्रह काढावे आणि डेटा आपल्याला काय सांगणार आहे ते पहा. आम्ही नक्कीच तेच केले, आणि अशा प्रकारे आम्ही पैमाना म्हणून लाभांश उत्पन्नावर एक मोठा भार द्यायचा निर्णय घेतला.

आता, 50% वजन मिळवताना आम्ही आमच्या मागील चाचणीमध्ये बर्याच वर्षांपासून असंख्य सिम्युलेशन चालू केले आणि या सिम्युलेशनवर आधारित, असा निष्कर्ष काढला की डिव्हिडंड उत्पन्नासाठी 50% वजन म्हणजे मॉडेलचे उत्कृष्ट कार्यक्षमता - जे सर्वात जवळचे आहे आम्ही आमच्या गुंतवणूकदारांना हे मॉडेल साध्य करू इच्छितो , अर्थातच, लागू बाजार आणि इतर जोखीम च्या अधीन.

डब्ल्यूएफ: पी / ई (15%) आणि पी / बी (10%) एकत्रितपणे आपल्या मालमत्तेचे वाटप मॉडेलचा 25% इतकाच प्रभाव करते, आपल्या अनेक सहकारी निधींमध्ये ते तीव्र फरकाने, जेथे ते वाटप मॉडेलचे प्राथमिक चालक असतात. लोकप्रिय / सुप्रसिद्ध मूल्यमापन मानकांपासून खूप दूर जाण्याचा धोका आहे आणि म्हणूनच आपले वाटप "चुकीचे" आहे का?

संजय: - पण मी काय साजरा आहेत वाटप माफक स्थिर नाहीत जेथे प्रकरणे आहेत की आहे - मी आमच्या तोलामोलाचा मॉडेल nitty-gritties माहित म्हणू शकत नाही मी काही फंड 'इक्विटी वाटप 30% पासून जा पाहिले आहे 60% आणि परत 30% सर्व 3-5 महिन्यांमध्ये - जे अगदी अस्थिर आहे. आमची प्राधान्य मॉडेलसाठी आहे जी गतिशील परंतु अस्थिर नाही. मॉडेलमध्ये किमान 30% इक्विटी एक्सपोजर आहे आणि कमाल 100% आहे. परत चाचणी, आमच्या मॉडेल ऑगस्ट 2007 पासून 33% पर्यंत 95% 10 वर्षांच्या कालावधीत इक्विटी वाटप श्रेणी ऑगस्ट 2018 दाखवते. चळवळ माफक, जास्तच केले आहे आपण जेव्हा 4 विविध घटक, भिन्न मेट्रिक प्रत्येक शोधत, एकत्रित मालमत्ता वाटप निर्णय येथे आगमन होईल काय आहे.

आमचे निधी आता 6 महिन्यांपेक्षा जुने आहे. आमच्या निव्वळ इक्विटी वाटप, 40% सुमारे आहे तेथून 6 6% शिल्लक आर्बिटरेज एक्सपोजरमध्ये आहे. आम्हाला गु, बडोदा डायनॅमिक इक्विटी एक म्हणून वर्गीकृत आहे कर उद्देशांसाठी इक्विटी फंड. या 6 महिन्यांत, 30 च्या उच्चांकात इक्विटी वाटपाची सुरुवात झाली आणि ती 50% पर्यंत गेली आणि बाजारपेठेत वाढ झाल्यापासून ते पुन्हा 30 रुपयांवर गेले.

पी / ई आणि पी / बीच्या विषयावर, लक्षात घेण्यासारखे दुसरे पैलू म्हणजे अग्रेषित अंदाजांऐवजी आम्ही फक्त पी / ई आणि पी / बी मागे घेण्याचा एक सशक्त निर्णय घेतला आहे. गेल्या 5 वर्षांत आम्ही पाहिल्याप्रमाणे, दरवर्षी अहवाल संख्येत अग्रेषित अंदाज खूपच जास्त आहेत. विश्लेषकांच्या अपेक्षांबद्दल आपल्या वाटपाला आधार देणे देखील व्यक्तिमत्व आणि पक्षपात यांचा एक घटक आणत आहे. मागील क्रमांक लक्षात घेता तथ्ये विचारात घेणे - जे एक अधिक तर्कसंगत, डेटा आधारित दृष्टिकोण आहे.

डब्ल्यूएफ: वितरकांकडून काही टीका येत आहे की मॉडेलवर आधारित वाटप बाजारातील चढउतारांचे अर्थपूर्ण प्रमाण घेण्यात अक्षम आहेत कारण ते 30% -65% इक्विटीमध्ये काम करतात. या संदर्भात आपले "डायनामिक" मॉडेल कसे आहे?

संजय: मला निराशा समजली असली तरी, आम्हाला या श्रेणीचा वितरणाचा उद्देश काय आहे आणि तिची मर्यादा काय आहे हे आपण ओळखले पाहिजे . हा मालमत्ता वाटप उत्पादनामुळेच, सर्वतोपरी गुंतवणूकीचा प्रवास, आणि नेहमीच इक्विटी मार्केटला हरविण्याबद्दल प्रस्ताव आहे . वेगाने वाढत बाजारात, पूर्णतः इक्विटी गुंतवणूक निधी शक्यता आहे अधिक चांगले, पण तितकेच घसरण बाजारात या वर्गात संपत्ती आतापर्यंत चांगले संरक्षण करते. निधी व्यवस्थापक आणि वितरक म्हणून आमचे कार्य गुंतवणूकदारांना शुद्ध इक्विटी फंड आणि गतिशील मालमत्ता वाटप निधीमधील फरक समजून घेण्यास मदत करते आणि त्यांना योग्य निवड करण्यात मदत करते . डायनॅमिक इक्विटी मालमत्ता वाटप श्रेणी बद्दल आहे गुंतवणुकदाराच्या जोखीम प्रोफाइलच्या बरोबरीने इष्टतम परतावा मिळविण्यासाठी मालमत्ता वाटप करणे. आमचे मालमत्ता वाटप मॉडेल न केवळ विद्यमान मूलभूत मापदंडावर आधारित इक्विटी वाटप निवडतो परंतु निर्णय घेण्यापासून भावना काढून घेतो. वॉरेन बुफे , प्रसिद्ध जागतिक गुंतवणूकदार , सांगितले आहे "बाजार ग्रॅम काठी आणि भीती पूर्ण आहे. आपण असणे आवश्यक आहे इतर लोभी आहेत इतरांनी भयानक आणि भयंकर आहेत तेव्हा ग्रॅम खडकाळ ". हे मॉडेल प्रभावीपणे भावना पैलू दूर घेते आणि एक, अतिशय थंड शांत आणि कारणाचा मार्ग इक्विटी वाटप येथे दिसते.

WF: कसे इक्विटी आणि धोरण दृष्टीने व्यवस्थापित निधी कर्ज भाग s मध्ये आहेत?

संजय: निधीची यशस्वीता निश्चित केली जाईल मॉडेल आणि इक्विटी वाटप करून. आम्ही गतीशीलतेने इक्विटी आणि कर्ज भाग व्यवस्थापित करण्याची आज्ञा दिली आहे.

ऑफर डॉक्युमेंटमध्ये मार्केट कॅप बायस नसतात आणि इक्विटी भाग मल्टीकॅप फंड म्हणून व्यवस्थापित करण्यास परवानगी देतात . सध्या इक्विटी आवंटन हे मल्टिकॅप असून मोठ्या कॅप्सकडे झुकत आहे . आम्ही कदाचित असेल 80 -90% मोठ्या सामने आणि 10-20% midcaps - अचूक वाटप नातेवाईक मोल अवलंबून असते. याचा अर्थ असा नाही की मिडकॅपमध्ये आम्ही 20% पलीकडे जाऊ शकत नाही . मूल्यांकनांवर अवलंबून, बाजारातील गुंतवणूकीची संधी आणि दृष्टीकोन मोठ्या कॅप आणि मिडकॅपचे मिश्रण भिन्न असेल.

कर्जाच्या बाजूला, आम्ही अनावश्यक क्रेडिट जोखीम न घेता कालांतराने कालावधी व्यवस्थापित करतो.

हे उत्पादन कोणालातरी 100% इक्विटी एक्सपोजर घेऊ इच्छित नसल्यास आदर्शपणे अनुकूल आहे. कर्ज आणि आर्बिट्रेज वाटप स्थिरता प्रदान करते तर किमती स्वस्त असताना इक्विटी वाटप वाढू शकतात.

डी दावा या दस्तऐवजामध्ये व्यक्त केलेले कोणतेही विचार किंवा मते पुरेसे नाहीत आणि गुंतवणूक धोरणाच्या विकासासाठी किंवा अंमलबजावणीसाठी वापरली जाऊ नयेत. या दस्तऐवजामध्ये प्रदान केलेली माहिती या दस्तऐवजाच्या प्राप्तकर्त्या (च्या) च्या मते / वर्तनास प्रभावित करणार नाही आणि कोणत्याही पक्षास गुंतवणूक सल्ला म्हणून घेण्यात येणार नाही. येथे असलेली माहिती दिनांकित आहे आणि नंतरच्या तारखेस कदाचित संबद्ध असू शकते किंवा कदाचितही कदाचित संबंधित नाही. या दस्तऐवजामध्ये सादर केलेले कोणतेही मत किंवा मते लेखकांच्या दृश्यांनुसार या दस्तऐवजाच्या तारखेप्रमाणे आहेत आणि कोणत्याही सूचनेशिवाय बदलल्या जाऊ शकतात. मागील कामगिरीची भविष्यातील परिणामांची कोणतीही हमी नाही. गुंतवणूकीपूर्वी म्युच्युअल फंड गुंतवणूकी बाजार जोखमीच्या अधीन असतात, योजना संबंधित दस्तऐवज वाचा.

  • બરોડા એમએફની ડાયનેમિક ઇક્વિટી ફંડ એ એસેટ ફાળવણીને ચલાવવા માટે એક વ્યાપક અને પરિબળ 4 પરિબળ મોડેલનો ઉપયોગ કરે છે - પી / ઇ, પી / બી, ડિવિડંડ ઉપજ અને કમાણી ઉપજ ગેપ સહિત
  • ખૂબ જ રસપ્રદ રીતે, ડિવિડંડ ઉપજ - ભારતમાં સૌથી વધુ અવગણવામાં આવતા પરિમાણોમાંની એક - બરોડાના મોડેલમાં 50% જેટલો વજન આપવામાં આવ્યો છે . સી હેક આઉટ માટે ફંડ કેવી રીતે ઘર આ અસામાન્ય છતાં બુદ્ધિગમ્ય અને ડેટા આવ્યા સંજયનો તર્ક - આધારિત નિર્ણય
  • આ ચાર પરિબળના મોડેલના સંજોગોમાં સંજયનું કહેવું છે કે એસેટ ફાળવણી મોડેલમાં વધુ સ્થિરતા છે, જે સરળ મૂડીરોકાણ પ્રવાહમાં અનુવાદ કરે છે - જે બદલામાં એસેટ ફાળવણી ફંડમાં રોકાણકારોનો મૂળભૂત આદેશ છે.

ડબ્લ્યુએફ: તમારા ડાયનેમિક ઇક્વિટી ફંડમાં એસેટ ફાળવણી ચલાવવા માટે 4 પરિમાણો પસંદ કર્યા પછી કૃપા કરીને અમને જણાવો.

સંજય: મોડેલ સંચાલિત એસેટ ફાળવણીની વ્યૂહરચના માટેનો મૂળ આધાર લાગણીઓ અને પૂર્વગ્રહને કાપીને ઇક્વિટી ફાળવણીનું સ્તર નક્કી કરવા માટે એક નિર્ણાયક અભિગમ અપનાવવો છે. આપણે જે કર્યું છે તે છે કે આપણા મૉડેલને ચલાવતા પરિબળોના નિર્ણયોમાં બુદ્ધિગમ્ય વિચારશીલતાને આગળ વધારવાનો છે . જો તમે તેના વિશે વિચારો છો, તો ઘણા પરિબળો અથવા પરિમાણો કેવી રીતે આકર્ષક કિંમતના ઇક્વિટી એ એસેટ વર્ગ તરીકે નિર્ણય લે છે તેના નિર્ણયમાં જાય છે. અમે 30 પરિમાણો પર ધ્યાન આપ્યા અને 17 વર્ષ સુધીના વલણનો અભ્યાસ કર્યો, જે 4 ને દૂર કરવા માટે જોવા મળ્યા હતા, જે આપણે કોઈપણ સમયે મૂલ્યપૂર્ણ ઇક્વિટી કેવી રીતે અથવા નીચે મૂલ્યમાં છે તે સમજવા માટે એક ભૌતિક પ્રભાવ ધરાવે છે. આ 4 પરિબળો પૈકીનું દરેક પરિબળ જુદા જુદા પાસાંનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે જે મૂલ્યાંકનમાં જાય છે: અમારી પાસે ડિવિડન્ડ ઉપજ છે જે મફત રોકડ પ્રવાહને પ્રતિબિંબિત કરે છે, અમારી પાસે બેલેન્સ શીટ ઘટક લાવે તે પુસ્તકની કિંમત છે, અમારી પાસે પી એન્ડ એલ પાસાંને લાવવામાં આવતી કમાણીની કિંમત છે અને અમે કમાણી ઉપજ ગેપ છે, જે ઇક્વિટી વિરુદ્ધ દેવું (જી સેક - રિસ્ક ફ્રી ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્સ) ના સંબંધિત આકર્ષણને માપે છે. અમારા 4 પરિબળ મોડેલ આમ સાકલ્યવાદી છે અને તમામ નિર્ણાયક ઘટકોને કેપ્ચર કરે છે કે જે કોઈપણ સમયે ઇક્વિટી એસેટ્સ કેવી રીતે આકર્ષક હોય તેના નિર્ણયમાં બુદ્ધિપૂર્વક નિર્ણય લેવો જોઈએ.

ડબ્લ્યુએફ: તમે ડિવિડન્ડ ઉપજ માટે સૌથી વધુ વજન (50%) અસાઇન કર્યું છે - બજારમાં તે વ્યાપકપણે શેરના ભાવો પર ખૂબ ઓછો પ્રભાવ હોવાનું માનવામાં આવે છે. શું તમે આ નિર્ણય પાછળ તમારી વિચારસરણી દ્વારા અમને લઈ શકો છો?

સંજય: તમારું નિરીક્ષણ માન્ય છે કે ભારતીય બજારમાં ડિવિડન્ડ ઉપજ કોઈ મહત્વપૂર્ણ ચલણ તરીકે જોવા મળતું નથી જે સ્ટોકના ભાવને પ્રભાવિત કરે છે . પરંતુ તમને આશ્ચર્ય થઈ શકે છે કે અનેક પરિમાણોમાં સખત ડેટા ભાંગી પડ્યા પછી, ઐતિહાસિક પુરાવા છે કે ડિવિડન્ડ ઉપજ વાસ્તવમાં એક સારા બેરોમીટર છે કે જે છેલ્લા 5 વર્ષથી બજારની તુલનામાં વધારે અથવા ઓછું મૂલ્યાંકન કરે છે.

ભારતમાં ડિવિડન્ડ ઉપજ નંબર, 1.4%, વિકસિત બજારોથી વિપરીત રોકાણના વિચારણા તરીકે આકર્ષક નથી, પરંતુ જ્યારે તમે છેલ્લા 5 વર્ષોમાં માસિક ડિવિડંડ ઉપજ જુઓ છો, ત્યારે સરેરાશ મેળવો અને પછી સ્ટાન્ડર્ડની દ્રષ્ટિએ વર્તમાન ડિવિડન્ડ ઉપજને પ્લોટ કરો. સરેરાશ ઉપર વિચલન, તે વાસ્તવમાં બજાર મૂલ્યાંકનના શ્રેષ્ઠ સૂચકાંકમાંનું એક છે. જેમ હું કહું છું, જ્યારે તમે તર્કસંગત બનવા અને પૂર્વગ્રહને ટાળવા માંગતા હો, ત્યારે તમારે તમારી સંખ્યા ઘટાડવાની, તમારા પોતાના પૂર્વગ્રહોને લેવાની અને ડેટા તમને શું કહેવાની છે તે જોવાની જરૂર છે. તે બરાબર છે જે અમે કર્યું હતું, અને તે રીતે અમે પરિમાણ તરીકે ડિવિડન્ડ ઉપજ માટે નોંધપાત્ર વજન આપવાનું નક્કી કર્યું છે.

હવે, 50% ના વજનમાં પહોંચ્યા પછી, અમે ઘણા વર્ષોથી અમારી બેક ટેસ્ટિંગમાં અસંખ્ય સિમ્યુલેશન્સ ચલાવ્યાં અને આ સિમ્યુલેશન્સના આધારે, આ નિષ્કર્ષ આપ્યો કે ડિવિડંડ ઉપજ માટે 50% વજન એ મોડેલનું શ્રેષ્ઠ પ્રદર્શન આપે છે - જે સૌથી નજીક છે અમે માંગીએ છીએ કે મોડેલ આપણા રોકાણકારો માટે પ્રાપ્ત કરે , અલબત્ત, લાગુ બજાર અને અન્ય જોખમ ઓ વિષય.

ડબ્લ્યુએફ: પી / ઇ (15%) અને પી / બી (10%) સંયુક્ત રીતે તમારા અસેટ ફાળવણી મોડેલના 25% જેટલા પ્રભાવિત કરે છે, જે તમારા ઘણા પીઅર ફંડ્સથી વિપરીત છે, જ્યાં તેઓ ફાળવણી મૉડેલ્સના પ્રાથમિક ડ્રાઇવરો છે. શું ત્યાં એવા જોખમો છે કે તમે લોકપ્રિય / સ્વીકૃત મૂલ્યાંકન બેન્ચમાર્કથી ઘણું દૂર રહી શકો છો અને તેથી તમારા ફાળવણીને "ખોટું" મેળવો છો?

સંજય: હું એમ કહી શકતો નથી કે હું અમારા સાથીઓના મોડલ્સની કઠોરતાને જાણું છું - પરંતુ મેં જે જોયું છે તે છે કે ત્યાં એવા કિસ્સાઓ છે જ્યાં ફાળવણી વાજબી રીતે સ્થિર નથી - મેં કેટલાક ભંડોળના ઇક્વિટી ફાળવણી 30% 60% અને 30% પાછા 3-5 મહિનાની અંદર - જે ખૂબ અસ્થિર છે. અમારી પસંદગી એ મોડેલ માટે છે જે ગતિશીલ છે પરંતુ અસ્થિર નથી. મોડેલમાં ન્યૂનતમ ઇક્વિટી એક્સપોઝર 30% છે જ્યારે મહત્તમ 100% છે. પાછા પરીક્ષણ પર, અમારા મોડેલ ઓગસ્ટ 2018 ઓગસ્ટ 2007 થી 33% 95 10 વર્ષના ગાળામાં% થી ઈક્વિટી ફાળવણી શ્રેણી બતાવે છે. આ ચળવળ વ્યાજબી રીતે માપાંકિત કરવામાં આવી છે, જ્યારે તમે 4 જુદા જુદા પરિબળો ધરાવો છો, ત્યારે દરેક એક અલગ મેટ્રિક તરફ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે, એક સુવિધાયુક્ત એસેટ ફાળવણી નિર્ણય પર પહોંચવા માટે.

અમારું ફંડ હવે 6 મહિનાથી થોડું વધારે છે. અમારી ચોખ્ખી ઇક્વિટી ફાળવણી, 40% આસપાસ છે 6 6% સુધી સંતુલન આર્બિટ્રેજ એક્સપોઝરમાં છે. અમને ગુ, વડોદરા ગતિશીલ ઈક્વિટી તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે કર હેતુઓ માટે ઇક્વિટી ફંડ. આ 6 મહિનામાં, 30 ના દાયકામાં ઇક્વિટી ફાળવણી શરૂ થઈ, 50% ની નજીક આવી અને ત્યારબાદ બજારને આગળ વધતા તે પછીથી તે 30 ની સપાટીએ પહોંચી ગયો.

પી / ઇ અને પી / બીના વિષય પર, અન્ય પાસાં એ નોંધવું છે કે અમે આગળના અંદાજોને બદલે ફક્ત પાછળના પી / ઇ અને પી / બીને ધ્યાનમાં લેવા માટે સભાન નિર્ણય લીધો છે. આપણે છેલ્લા 5 વર્ષોમાં જોયું છે, આગળના આંકડાઓ દર વર્ષે નોંધાયેલા આંકડાઓથી નોંધપાત્ર છે. વિશ્લેષક અપેક્ષાઓ પર તમારા ફાળવણીને બેસવું એ વિષયવસ્તુ અને પૂર્વગ્રહના તત્વને પણ લાવી રહ્યું છે. પાછળના નંબરોને ધ્યાનમાં રાખીને તથ્યો પર વિચારણા કરવામાં આવે છે - જે વધુ બુદ્ધિગમ્ય, ડેટા આધારિત અભિગમ છે.

ડબ્લ્યુએફ: વિતરકો તરફથી કેટલીક ટીકા આવી રહી છે કે મોડેલ આધારિત ફાળવણી માર્કેટ અપ્સાઇડ્સનો અર્થપૂર્ણ પ્રમાણ મેળવવામાં અસમર્થ છે, કારણ કે તેઓ 30% - 65% ઇક્વિટી વચ્ચે કામ કરે છે. આ સંદર્ભમાં તમારું મોડેલ કેવી રીતે "ગતિશીલ" છે?

સંજય: જ્યારે હું નિરાશાને સમજી શકું છું, ત્યારે આપણે જાણવું જોઈએ કે આ કેટેગરીનો હેતુ શું છે અને તેની મર્યાદાઓ શું છે . તે એસેટ ફાળવણી ઉત્પાદન હોવાના કારણે, દરખાસ્ત એ સરળ મૂડીરોકાણ યાત્રા પહોંચાડવાનું છે, અને હંમેશાં ઇક્વિટી માર્કેટને હરાવવા વિશે નહીં . ઝડપથી બજારો વધતી માં, ભંડોળ સંપૂર્ણપણે ઇક્વિટીમાં રોકાણ કરવામાં આવે તેવી શક્યતા છે વધુ સારી છે, પરંતુ સમાન ઘટી બજારોમાં, તો આ શ્રેણી સંપત્તિ વધારે સારું રક્ષણ આપે છે. ફંડ મેનેજર અને ડિસ્ટ્રિબ્યુટર તરીકે અમારું કાર્ય રોકાણકારોને શુદ્ધ ઇક્વિટી ભંડોળ અને ડાયનેમિક એસેટ ફાળવણી ભંડોળ વચ્ચેનો તફાવત સમજવામાં સહાય કરે છે અને તેમને યોગ્ય પસંદગી કરવામાં સહાય કરે છે . ગતિશીલ ઇક્વિટી એસેટ ફાળવણી શ્રેણી વિશે છે રોકાણકારના જોખમના રૂપરેખામાં મહત્તમ વળતર ઉત્પન્ન કરવા માટે એસેટ ફાળવણી. અમારું એસેટ ફાળવણી મોડલ વર્તમાન મૂળભૂત પરિમાણોને આધારે ઇક્વિટી ફાળવણી પસંદ કરે છે પણ નિર્ણય લેવાથી લાગણીઓને દૂર કરે છે. વોરન બફેટ , પ્રખ્યાત વૈશ્વિક રોકાણકાર , કહ્યું છે કે " બજાર જી રીડ અને ડરથી ભરપૂર છે . તમારે બનવાની જરૂર છે ગ્રામ સુષિરવાદ્યના અવાજવાળું જ્યારે અન્યો લોભી છે જ્યારે અન્યો ભયજનક અને ડરામણા છે. " આ મોડેલ અસરકારક રીતે લાગણીઓ પાસું દૂર લે છે અને એક ખૂબ જ શાંત અને તર્કસંગત રીતે ઇક્વિટી ફાળવણી પર દેખાય છે.

WF: કેવી રીતે ઇક્વિટી અને ફંડ વ્યૂહરચના દ્રષ્ટિએ સંચાલિત દેવું ભાગ ઓ છે?

સંજય: ફંડની સફળતા નક્કી કરવામાં આવશે મોડેલ અને ઇક્વિટી ફાળવણી દ્વારા. અમે ઇક્વિટી અને દેવાના ભાગને ગતિશીલ રીતે સંચાલિત કરવાની ફરજ પાડીએ છીએ.

ઓફર ડોક્યુમેન્ટમાં કોઈ માર્કેટ કેપ બાયાસ નથી અને મલ્ટિએક ફંડ તરીકે ઇક્વિટી ભાગને મેનેજ કરવાની મંજૂરી આપે છે . વર્તમાનમાં , ઇક્વિટી ફાળવણી એ મલ્ટિકેપ છે , જે મોટા કેપ્સ તરફ વળે છે. અમે કદાચ હશે 80 -90% મોટા કેપ્સ અને 10-20% મિડકેપ્સ - ચોક્કસ ફાળવણી સંબંધિત મૂલ્યાંકન પર આધારિત છે. તેનો અર્થ એ નથી કે અમે મિડકૅપ્સમાં 20% થી વધુ જઈ શકતા નથી . મૂલ્યાંકનના આધારે, બજારોમાં રોકાણની તક અને દૃષ્ટિકોણ, મોટા કેપ અને મિડકેપ્સનું મિશ્રણ બદલાશે.

દેવાની બાજુ પર, અમે બિનજરૂરી ક્રેડિટ રિસ્ક લીધા વગર ગતિશીલ રીતે અવધિનું સંચાલન કરીએ છીએ.

આ ઉત્પાદન કોઈક માટે યોગ્ય રીતે યોગ્ય છે જે 100% ઇક્વિટી એક્સપોઝર લેવા નથી માંગતો. દેવા અને આર્બિટ્રેજની ફાળવણી સ્થિરતા પ્રદાન કરશે જ્યારે વેલ્યુએશન સસ્તા હોય ત્યારે ઇક્વિટી ફાળવણી વધી શકે છે.

ડી ડિસક્લેમર: આ દસ્તાવેજમાં વ્યક્ત કરેલા કોઈપણ વિચારો અથવા મંતવ્યો પૂરતા નથી અને રોકાણના વ્યૂહના વિકાસ અથવા અમલીકરણ માટે તેનો ઉપયોગ કરવો જોઈએ નહીં. આ દસ્તાવેજમાં પૂરી પાડવામાં આવેલી માહિતી આ દસ્તાવેજના પ્રાપ્તકર્તા (ઓ) ના અભિપ્રાયો / વર્તનને પ્રભાવિત કરવા માંગતી નથી અને કોઈપણ પક્ષને રોકાણ સલાહ તરીકે ગણવામાં આવશે નહીં. અહીં શામેલ માહિતી તારીખની છે અને પછીની તારીખે સંબંધિત હોઈ શકે છે અથવા નહીં પણ હોઈ શકે છે. આ દસ્તાવેજમાં રજૂ કરેલા કોઈપણ મંતવ્યો અથવા મંતવ્યો આ દસ્તાવેજની તારીખના આધારે લેખકના મંતવ્યોનું નિર્માણ કરે છે અને સૂચના વિના બદલાયેલ છે. ભૂતકાળનું પ્રદર્શન ભાવિ પરિણામોની કોઈ ગેરેંટી નથી. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રોકાણો બજારના જોખમોને આધિન છે, રોકાણ કરતાં પહેલાં સ્કીમ સંબંધિત દસ્તાવેજો વાંચો.

  • ਬੜੋਦਾ ਐਮਐਫ ਦਾ ਡਾਈਨੈਮਿਕ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡ ਨੇ ਸੰਪੱਤੀ ਵੰਡਣ ਲਈ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਅਤੇ ਤਰਕਸ਼ੀਲ 4 ਕਾਰਕ ਮਾਡਲ ਨੂੰ ਨਿਯੁਕਤ ਕੀਤਾ ਹੈ - ਪੀ / ਈ, ਪੀ / ਬੀ, ਲਾਭਅੰਸ਼ ਉਪਜ ਅਤੇ ਕਮਾਈ ਦੇ ਉਪਜ ਫਰਕ
  • ਬਹੁਤ ਦਿਲਚਸਪ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਉਪਜ - ਭਾਰਤ ਵਿਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਨਜ਼ਰ ਅੰਦਾਜ਼ ਕੀਤੇ ਪੈਰਾਮੀਟਰਾਂ ਵਿਚੋਂ ਇਕ - ਨੂੰ ਬੜੌਦਾ ਦੇ ਮਾਡਲ ਵਿਚ 50% ਵੱਡਾ ਤਜਵੀਜ਼ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ . C heck ਨੂੰ ਬਾਹਰ ਲਈ ਫੰਡ ਘਰ ਇਸ ਅਨੋਖੇ ਪਰ ਤਰਕਸ਼ੀਲ ਅਤੇ ਡਾਟਾ ਨੂੰ ਆਇਆ ਸੰਜੇ ਦੇ ਤਰਕ - ਆਧਾਰਿਤ ਫ਼ੈਸਲੇ ਦਾ
  • ਇਕ ਮੁੱਖ ਫਾਇਦਾ ਸੰਜੈ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ 4 ਕਾਰਕ ਮਾਡਲ ਨੂੰ ਐਸਸੀਟ ਅਲਾਉਂਸ ਮਾਡਲ ਵਿਚ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਥਿਰਤਾ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਇਕ ਸੁਨਹਿਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਯਾਤਰਾ ਦਾ ਰੂਪਾਂਤਰ ਕਰਦੀ ਹੈ - ਜੋ ਬਦਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਫੰਡਾਂ ਵਿਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਮੂਲ ਮੰਤਵ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂ ਐੱਫ: ਕ੍ਰਿਪਾ ਕਰਕੇ ਆਪਣੇ ਪੈਮਾਨੇ 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਡਾਇਨਾਮਿਕ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡ ਵਿਚ ਸੰਪੱਤੀ ਵੰਡਣ ਲਈ 4 ਪੈਰਾਮੀਟਰਾਂ ਨੂੰ ਛੱਡਣ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਤਰਕ ਅਪਣਾਓ

ਸੰਜੈ: ਇਕ ਮਾਡਲ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਏ ਜਾਣ ਵਾਲੀ ਜਾਇਦਾਦ ਵੰਡ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਲਈ ਬੁਨਿਆਦੀ ਆਧਾਰ, ਭਾਵਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਪੱਖਪਾਤ ਨੂੰ ਖ਼ਤਮ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਵੰਡ ਦੇ ਪੱਧਰ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕਰਨ ਲਈ ਤਰਕਸ਼ੀਲ ਪਹੁੰਚ ਅਪਣਾਉਣਾ ਹੈ. ਅਸੀਂ ਜੋ ਕੁਝ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਉਹਨਾਂ ਕਾਰਕਾਂ ਦੇ ਫੈਸਲਿਆਂ ਵਿਚ ਤਰਕਸ਼ੀਲ ਸੋਚ ਦੇ ਪੱਖ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣਾ ਹੈ ਜੋ ਸਾਡੇ ਮਾਡਲ ਨੂੰ ਵੀ ਚਲਾਉਂਦੇ ਹਨ. ਜੇ ਤੁਸੀਂ ਇਸ ਬਾਰੇ ਸੋਚਦੇ ਹੋ, ਤਾਂ ਕਈ ਕਾਰਕ ਜਾਂ ਪੈਰਾਮੀਟਰ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਫੈਸਲਾ ਲੈਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਕਿਵੇਂ ਐਕਟੀਵ ਕਲਾਸ ਬਹੁਤ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੈ. ਅਸੀਂ 30 ਤੋਂ ਵੱਧ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਤੇ ਵੇਖਿਆ ਅਤੇ ਅਧਿਐਨ ਕੀਤਾ ਜੋ 17 ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਵਿਸਥਾਰ ਕਰਨ ਲਈ 4 ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਸੀ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਸਮਝਣ ਤੇ ਅਸੀਂ ਇੱਕ ਸਾਮੱਗਰੀ ਨਾਲ ਸੰਬੰਧ ਰੱਖਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਕਿਸੇ ਵੀ ਸਮੇਂ ਤੇ ਜਾਂ ਕਿਸੇ ਵੀ ਕੀਮਤ ਵਾਲੀ ਇਕੁਇਟੀ ਉੱਤੇ. ਇਹਨਾਂ 4 ਕਾਰਕਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਹਰੇਕ ਦਾ ਮੁਲੰਕਣ ਇੱਕ ਵੱਖਰਾ ਪਹਿਲੂ ਹੈ ਜੋ ਕਿ ਮੁਲਾਂਕਣ ਵਿੱਚ ਜਾਂਦਾ ਹੈ: ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਉਪਜ ਹੈ ਜੋ ਮੁਫ਼ਤ ਨਕਦੀ ਦੀ ਆਵਾਜਾਈ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਬੁੱਕ ਕਰਨ ਦੀ ਕੀਮਤ ਹੈ ਜੋ ਸੰਤੁਲਨ ਸ਼ੀਟ ਤੱਤ ਵਿੱਚ ਲਿਆਉਂਦੀ ਹੈ, ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਕੀਮਤ ਹੈ ਜੋ P & L ਪਹਿਲੂ ਵਿੱਚ ਲਿਆਉਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਅਸੀਂ ਕਮਾਈ ਦੇ ਉਪਾਅ ਦਾ ਅੰਤਰ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਕੁਇਟੀ ਬਨਾਮ ਰਿਜ਼ਰਵ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰੀ ਆਕ੍ਰਿਤੀ ਨੂੰ ਮਾਪਦਾ ਹੈ. ਸਾਡਾ 4 ਕਾਰਕ ਮਾਡਲ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਸੰਪੂਰਨ ਹੈ ਅਤੇ ਸਾਰੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਤੱਤਾਂ ਨੂੰ ਹਾਸਲ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕਿਸੇ ਵੀ ਸਮੇਂ ਆਕਰਸ਼ਕ ਏਕੀਕ ਵਾਲੀ ਜਾਇਦਾਦ 'ਤੇ ਫੈਸਲਾ ਲੈਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂ ਐੱਫ: ਤੁਸੀਂ ਉੱਚੇ ਵਜ਼ਨ (50%) ਨੂੰ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਉਪਜ ਨੂੰ ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਹੈ - ਇੱਕ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਜਿੱਥੇ ਵਿਆਪਕ ਤੌਰ ਤੇ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸਟਾਕ ਕੀਮਤਾਂ ਤੇ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਪ੍ਰਭਾਵ ਹੈ. ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਇਸ ਫੈਸਲੇ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਆਪਣੇ ਸੋਚ ਰਾਹੀਂ ਲੈ ਸਕਦੇ ਹੋ?

ਸੰਜੇ: ਤੁਹਾਡਾ ਵਿਚਾਰ ਸਹੀ ਹੈ ਕਿ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਦੀ ਉਪਜ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਚ ਇਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵੇਰੀਏਬਲ ਵਜੋਂ ਨਹੀਂ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦੀ ਜੋ ਸਟਾਕ ਕੀਮਤਾਂ ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾਉਂਦੀ ਹੈ . ਪਰ ਤੁਹਾਨੂੰ ਇਹ ਜਾਣ ਕੇ ਹੈਰਾਨੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ ਕਿ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਪੈਰਾਮੀਟਰਾਂ ਵਿਚ ਸਖ਼ਤ ਡਾਕੂਆਂ ਦੀ ਘਾਟ ਆਉਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਇਸ ਗੱਲ ਦਾ ਇਤਿਹਾਸਕ ਸਬੂਤ ਹੈ ਕਿ ਲਾਭਪਾਤ ਦਾ ਉਤਲੇ ਅਸਲ ਵਿਚ ਇਕ ਬਹੁਤ ਵਧੀਆ ਬੈਰੋਮੀਟਰ ਹੈ ਜੋ ਨਿਰਪੱਖ ਹੈ ਕਿ ਪਿਛਲੇ 5 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਸੰਬੰਧ ਵਿਚ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਕਿਸ ਹੱਦ ਤੱਕ ਘੱਟ ਜਾਂ ਘੱਟ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ.

ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ 1.4% ਤੇ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਉਪਜ ਨੰਬਰ ਵਿਕਸਿਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿਚਾਰਨ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਆਕਰਸ਼ਕ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਪਰ ਜਦੋਂ ਤੁਸੀਂ ਪਿਛਲੇ 5 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਦੀ ਪੈਦਾਵਾਰ ਨੂੰ ਵੇਖਦੇ ਹੋ, ਇੱਕ ਮਤਲਬ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰੋ ਅਤੇ ਫਿਰ ਮੌਜੂਦਾ ਡਿਡਵੇਂਡ ਉਪਜ ਨੂੰ ਮਿਆਰੀ ਮਤਲਬ ਉੱਤੇ ਵਿਵਹਾਰ, ਇਹ ਵਾਸਤਵ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਸੂਚਕਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਹੈ. ਜਿਵੇਂ ਮੈਂ ਕਿਹਾ ਸੀ, ਜਦੋਂ ਤੁਸੀਂ ਤਰਕਸ਼ੀਲ ਹੋਣਾ ਅਤੇ ਪੱਖਪਾਤ ਕਰਨਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹੋ, ਤਾਂ ਤੁਹਾਨੂੰ ਆਪਣੇ ਸੰਖਿਆਵਾਂ ਨੂੰ ਸੰਕੁਚਿਤ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ, ਆਪਣੇ ਖੁਦ ਦੇ ਪੱਖਪਾਤ ਨੂੰ ਕੱਢਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਵੇਖੋ ਕਿ ਤੁਹਾਡਾ ਡਾਟਾ ਕੀ ਦੱਸ ਰਿਹਾ ਹੈ. ਇਹੀ ਅਸੀਂ ਉਹੀ ਕੀਤਾ ਜੋ ਅਸੀਂ ਕੀਤਾ, ਅਤੇ ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਅਸੀਂ ਇਕ ਪੈਰਾਮੀਟਰ ਦੇ ਤੌਰ ਤੇ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਉਪਜ ਨੂੰ ਵੱਡਾ ਭਾਰ ਦੇਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕੀਤਾ.

ਹੁਣ, 50% ਦੇ ਭਾਰ ਤੇ ਪਹੁੰਚਣ ਤੇ, ਅਸੀਂ ਕਈ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਆਪਣੀ ਪਿੱਠ ਦੇ ਟੈਸਟ ਵਿੱਚ ਕਈ ਸਮਰੂਪਜ਼ ਦੌੜਦੇ ਰਹੇ ਅਤੇ ਇਹਨਾਂ ਸਿਮੂਲੇਸ਼ਨਾਂ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ ਇਹ ਸਿੱਟਾ ਕੱਢਿਆ ਕਿ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਦੀ ਉਪਜ ਦਾ 50% ਭਾਰ ਮਾਡਲ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ - ਕਿਸ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਨੇੜੇ ਅਸੀਂ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਮਾਡਲ ਸਾਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰੇ , ਦੇ ਕੋਰਸ, ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਅਤੇ ਹੋਰ ਖਤਰੇ ਨੂੰ ਦੇ ਦੇ ਅਧੀਨ.

ਡਬਲਿਊ ਐੱਫ: ਪੀ / ਈ (15%) ਅਤੇ ਪੀ / ਬੀ (10%) ਸਮੂਹਿਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਤੁਹਾਡੇ ਐਸਪੀਲੇਟ ਅਲੋਕੇਸ਼ਨ ਮਾਡਲ ਦੇ 25% ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਤੁਹਾਡੇ ਕਈ ਪੀਅਰ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਉਹ ਅਲਾਟ ਕੀਤੇ ਮਾਡਲਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਡ੍ਰਾਈਵਰਾਂ ਹਨ. ਕੀ ਅਜਿਹੀ ਕੋਈ ਜੋਖਮ ਹੈ ਕਿ ਤੁਸੀਂ ਪ੍ਰਚਲਿਤ / ਚੰਗੇ ਪ੍ਰਵਾਨਿਤ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਤੋਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਦੂਰ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹੋ ਅਤੇ ਇਸ ਲਈ ਆਪਣੇ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਨੂੰ "ਗਲਤ" ਕਰ ਸਕਦੇ ਹੋ?

ਸੰਜੇ: ਮੈਂ ਇਹ ਨਹੀਂ ਕਹਿ ਸਕਦਾ ਕਿ ਮੈਂ ਸਾਡੇ ਸਾਥੀਆਂ ਦੇ ਮਾਡਲਾਂ ਦੀ ਕਹਾਣੀ ਜਾਣਦਾ ਹਾਂ- ਪਰ ਜੋ ਕੁਝ ਮੈਂ ਦੇਖਿਆ ਹੈ ਉਹ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਜਿੱਥੇ ਉਹ ਨਿਰਧਾਰਿਤ ਸਥਾਈ ਨਹੀਂ ਹਨ ਉਹ ਕੇਸ ਹਨ - ਮੈਂ ਦੇਖਿਆ ਹੈ ਕਿ ਕੁਝ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ 30% 3 ਤੋਂ 5 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਅੰਦਰ-ਅੰਦਰ 60% ਅਤੇ 30% ਤਕ - ਜੋ ਬਿਲਕੁਲ ਅਸਥਿਰ ਹੈ ਸਾਡੀ ਤਰਜੀਹ ਇੱਕ ਮਾਡਲ ਲਈ ਹੈ ਜੋ ਗਤੀਸ਼ੀਲ ਹੈ ਪਰ ਅਸਥਿਰ ਨਹੀਂ. ਮਾਡਲ ਕੋਲ ਘੱਟੋ ਘੱਟ 30% ਦੀ ਇਕੁਇਟੀ ਐਕਸਪੋਜਰ ਹੈ ਜਦਕਿ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ 100% ਹੈ. ਵਾਪਸ ਟੈਸਟਿੰਗ 'ਤੇ, ਸਾਡੇ ਮਾਡਲ ਅਗਸਤ 2018 ਨੂੰ ਅਗਸਤ 2007 ਦੇ ਬਾਅਦ 33% 95 ਨੂੰ 10 ਸਾਲ ਦੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਦੌਰਾਨ% ਤੱਕ ਸ਼ੇਅਰ ਵੰਡ ਸੀਮਾ ਵੇਖਾਉਦਾ ਹੈ. ਲਹਿਰ ਨੂੰ ਮੁਨਾਸਬ ਕੈਲੀਬਰੇਟ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਹੈ ਕਿ ਤੁਹਾਨੂੰ 4 ਵੱਖ-ਵੱਖ ਕਾਰਕ ਹੈ, ਜਦ, ਹਰ ਇੱਕ ਵੱਖ ਮੀਟ੍ਰਿਕ 'ਤੇ ਦੇਖ ਰਹੇ, ਇੱਕ ਅਜਿਹੇ ਇੱਕਤਰ ਸੰਪਤੀ ਦੀ ਵੰਡ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਤੇ ਪਹੁੰਚਣ ਲਈ ਕੀ ਕੀ ਹੋਵੇਗਾ.

ਸਾਡਾ ਫੰਡ 6 ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੋਂ ਥੋੜਾ ਪੁਰਾਣਾ ਹੈ ਸਾਡਾ ਸ਼ੁੱਧ ਸ਼ੇਅਰ ਵੰਡ, 40% ਦੇ ਦੁਆਲੇ ਹੈ, 6 6% ਤਕ ਸੰਤੁਲਨ ਦੇ ਨਾਲ ਆਰਬਿਟਰੇਜ ਐਕਸਪੋਜਰ ਵਿਚ ਹੋਣਾ. ਸਾਨੂੰ Th, ਬੜੌਦਾ ਡਾਇਨਾਮਿਕ ਇਕੁਇਟੀ ਇੱਕ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਸ਼੍ਰੇਣੀਬੱਧ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ ਟੈਕਸ ਉਦੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡ ਇਨ੍ਹਾਂ 6 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਦੌਰਾਨ, ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ 30-30 ਸਾਲਾਂ ਵਿਚ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਈ, 50% ਤੱਕ ਜਾ ਕੇ ਗਈ ਅਤੇ ਬਾਅਦ ਵਿਚ ਇਹ 30 ਤੋਂ ਵੀ ਘੱਟ ਹੋ ਗਈ ਕਿਉਂਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ.

ਪੀ / ਈ ਅਤੇ ਪੀ / ਬੀ ਦੇ ਵਿਸ਼ਾ ਤੇ, ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਵਾਲਾ ਦੂਸਰਾ ਪੱਖ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਅਸੀਂ ਅੱਗੇ ਤੋਂ ਅਨੁਮਾਨਤ P / E ਅਤੇ P / B ਦੇ ਪਿਛੋਕੜ ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਚੇਤਨਾ ਪੂਰਵਕ ਫੈਸਲਾ ਲਿਆ ਹੈ. ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਅਸੀਂ ਪਿਛਲੇ 5 ਸਾਲਾਂ ਵਿਚ ਦੇਖਿਆ ਹੈ, ਹਰ ਸਾਲ ਰਿਪੋਰਟ ਅੰਦਾਜ਼ਿਆਂ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਲੰਘਣਾ ਕਾਫ਼ੀ ਹੈ. ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਉਮੀਦਾਂ 'ਤੇ ਤੁਹਾਡੇ ਅਲਾਸਕਾਸ਼ਨਾਂ ਨੂੰ ਸਥਾਪਤ ਕਰਨ ਨਾਲ ਵੀ, ਵਿਅਕਤੀਗਤਤਾ ਅਤੇ ਪੱਖਪਾਤ ਦੇ ਤੱਤ ਵਿੱਚ ਲਿਆਉਣਾ ਹੈ. ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਅੰਕਾਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ ਤੱਥਾਂ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ - ਜੋ ਕਿ ਵਧੇਰੇ ਤਰਕਸ਼ੀਲ, ਡਾਟਾ ਆਧਾਰਿਤ ਪਹੁੰਚ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂ ਐੱਫ : ਵਿਤਰਕਾਂ ਤੋਂ ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਕੁਝ ਆਲੋਚਨਾ ਹੈ ਜੋ ਮਾਡਲ ਆਧਾਰਿਤ ਵੰਡਾਂ ਮਾਰਕੀਟ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਅਰਥਪੂਰਨ ਅਨੁਪਾਤ ਨੂੰ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਅਸਮਰੱਥ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ 30% - 65% ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਕੰਮ ਕਰਦੇ ਹਨ. ਇਸ ਸੰਦਰਭ ਵਿੱਚ ਤੁਹਾਡਾ ਮਾਡਲ "ਡਾਇਨੇਮਿਕ" ਕਿਵੇਂ ਹੈ?

ਸੰਜੈ: ਹਾਲਾਂਕਿ ਮੈਂ ਨਿਰਾਸ਼ਾ ਨੂੰ ਸਮਝ ਸਕਦਾ ਹਾਂ, ਸਾਨੂੰ ਇਹ ਪਛਾਣ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਦਾ ਮਕਸਦ ਕੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਦੀਆਂ ਕਮੀਆਂ ਕੀ ਹਨ . ਇਸ ਨੂੰ ਐਸੇਟ ਅਲੋਕੇਸ਼ਨ ਉਤਪਾਦ ਵਜੋਂ ਗੁਣਵੱਤਾ ਦੇ ਕੇ, ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਸਭ ਕੁਝ ਆਸਾਨ ਨਿਵੇਸ਼ ਯਾਤਰਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਬਾਰੇ ਹੈ, ਅਤੇ ਹਰ ਵਾਰ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਕੁੱਟਣ ਬਾਰੇ ਨਹੀਂ . ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿਚ, ਜੋ ਫੰਡ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਇਕੁਇਟੀ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ ਸੰਭਾਵਨਾ ਬਿਹਤਰ ਹੁੰਦੇ ਹਨ , ਪਰ ਡਿੱਗਣ ਵਾਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਬਰਾਬਰ, ਇਹ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਸੰਪਤੀ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਬਿਹਤਰ ਬਚਾਉਂਦੀ ਹੈ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਅਤੇ ਵਿਤਰਕ ਦੇ ਤੌਰ ਤੇ ਸਾਡਾ ਕੰਮ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸ਼ੁੱਧ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡ ਅਤੇ ਡਾਈਨੈਮਿਕ ਅਸਟੇਟ ਐਲੋਕੇਸ਼ਨ ਫੰਡਾਂ ਵਿਚਾਲੇ ਫਰਕ ਨੂੰ ਸਮਝਣ ਵਿਚ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਉਚਿਤ ਚੋਣ ਕਰਨ ਵਿਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ . ਡਾਇਨਾਮਿਕ ਸ਼ੇਅਰ ਸੰਪਤੀ ਦੀ ਵੰਡ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਬਾਰੇ ਹੈ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਦੇ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰੋਫਾਇਲ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਇਕ ਸਰਵੋਤਮ ਰਿਟਰਨ ਤਿਆਰ ਕਰਨ ਲਈ ਜਾਇਦਾਦ ਵੰਡਣਾ. ਸਾਡੀ ਸੰਪਤੀ ਵੰਡ ਮੋਡਲ ਮੌਜੂਦਾ ਬੁਨਿਆਦੀ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਵੰਡ ਦੀ ਚੋਣ ਨਹੀਂ ਕਰਦਾ ਬਲਕਿ ਫੈਸਲੇ ਲੈਣ ਤੋਂ ਭਾਵਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਦੂਰ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਵਾਰਨ ਬੱਫਟ, ਮਸ਼ਹੂਰ ਗਲੋਬਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕ, ਨੇ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ " ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਜੀਡੀ ਰੀਡ ਅਤੇ ਡਰ ਹੈ. ਤੁਹਾਨੂੰ ਹੋਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਜੀ ਰੀਡੀ ਜਦੋਂ ਦੂਜੇ ਡਰ ਅਤੇ ਡਰਾਉਣੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਜਦੋਂ ਦੂਸਰਾ ਲੋਭੀ ਹੁੰਦਾ ਹੈ . " ਇਹ ਮਾਡਲ ਅਸਰਦਾਰ ਢੰਗ ਨਾਲ ਜਜ਼ਬਾਤਾਂ ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਕ ਬਹੁਤ ਹੀ ਸ਼ਾਂਤ, ਸ਼ਾਂਤ ਅਤੇ ਤਰਕਸ਼ੀਲ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਇਕੁਇਟੀ ਅਲੋਪਿੰਗ ਨੂੰ ਵੇਖਦਾ ਹੈ .

WF: ਕਰਨਾ ਬਰਾਬਰੀ ਅਤੇ ਫੰਡ ਰਣਨੀਤੀ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਪਰਬੰਧਿਤ ਦੀ ਕਰਜ਼ਾ ਹਿੱਸਾ ਹਵਾਈਅੱਡੇ ਹੈ?

ਸੰਜੈ: ਫੰਡ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਹੋਵੇਗੀ ਮਾਡਲ ਅਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਵੰਡ ਦੁਆਰਾ ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਆਰਜ਼ੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਇਕੁਇਟੀ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਹਿੱਸੇ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਦਾ ਆਦੇਸ਼ ਹੈ

ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਕੋਲ ਕੋਈ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਪੱਖ ਨਹੀਂ ਹੈ ਅਤੇ ਮਲਟੀਕੈਪ ਫੰਡ ਦੇ ਤੌਰ ਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ . ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ, ਸ਼ੇਅਰ ਵੰਡ ਵੱਡੀ ਕੈਪਸ ਵੱਲ ਇੱਕ ਝੁਕੀ ਨਾਲ multicap ਹੈ. ਅਸੀਂ ਸ਼ਾਇਦ ਹੀ ਹੋਵਾਂਗੇ 80 -90% ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਅਤੇ 10-20% ਮਿਡਕੈਪ - ਸਹੀ ਅਨੁਪਾਤ ਅਨੁਸਾਰੀ ਮੁਲਾਂਕਣ ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਇਹ ਨਹੀਂ ਹੈ ਕਿ ਅਸੀਂ ਮਿਡਕੇਪ ਵਿੱਚ 20% ਤੋਂ ਜਿਆਦਾ ਨਹੀਂ ਜਾ ਸਕਦੇ . ਮੁਲਾਂਕਣਾਂ, ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਮੌਕਿਆਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣ' ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਲਾਜ਼ਮੀ ਕੈਪ ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪ ਦਾ ਮਿਸ਼ਰਨ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਹੋਵੇਗਾ.

ਕਰਜ਼ਾ ਦੇ ਪਾਸੇ ਤੇ, ਅਸੀਂ ਗੈਰ-ਜ਼ਰੂਰੀ ਕਰੈਡਿਟ ਜੋਖਮ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਮਿਆਦੀ ਵਿਵਸਥਿਤ ਕਰਦੇ ਹਾਂ.

ਇਹ ਉਤਪਾਦ ਕਿਸੇ ਅਜਿਹੇ ਵਿਅਕਤੀ ਲਈ ਢੁਕਵਾਂ ਹੈ ਜੋ 100% ਇਕੁਇਟੀ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਲੈਣਾ ਨਹੀਂ ਚਾਹੁੰਦਾ ਹੈ. ਕਰਜ਼ੇ ਅਤੇ ਆਰਬਿਟਰੇਜ ਦੀ ਵੰਡ ਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰੇਗੀ ਜਦੋਂ ਕਿ ਮੁਲਾਂਕਣ ਘੱਟ ਹੋਣ ਦੇ ਸਮੇਂ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਵੰਡ ਵਧ ਸਕਦੀ ਹੈ.

ਡੀ ਅਸਵੀਲੇਮਰ: ਇਕੱਲੇ ਇਸ ਦਸਤਾਵੇਜ ਵਿਚ ਪ੍ਰਗਟ ਕੀਤੇ ਗਏ ਕੋਈ ਵੀ ਵਿਚਾਰ ਜਾਂ ਰਾਏ ਕਾਫ਼ੀ ਨਹੀਂ ਹਨ ਅਤੇ ਕਿਸੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਰਣਨੀਤੀ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਜਾਂ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਲਈ ਨਹੀਂ ਵਰਤੇ ਜਾਣੇ ਚਾਹੀਦੇ. ਇਸ ਦਸਤਾਵੇਜ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੀ ਗਈ ਜਾਣਕਾਰੀ ਇਸ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਦੇ ਪ੍ਰਾਪਤਕਰਤਾ (ਰਾਂ) ਦੇ ਵਿਚਾਰ / ਵਿਵਹਾਰ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਨਹੀਂ ਕਰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਕਿਸੇ ਪਾਰਟੀ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ ਸਲਾਹ ਨਹੀਂ ਮੰਨੇਗੀ. ਇੱਥੇ ਮੌਜੂਦ ਜਾਣਕਾਰੀ ਨੂੰ ਤਾਰੀਖ ਹੈ ਅਤੇ ਬਾਅਦ ਦੀ ਤਾਰੀਖ਼ ਵਿਚ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਲਾਗੂ ਵੀ ਨਾ ਹੋਵੇ. ਇਸ ਦਸਤਾਵੇਜ ਵਿੱਚ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਗਏ ਕੋਈ ਵੀ ਵਿਚਾਰ ਜਾਂ ਰਾਏ ਇਸ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਦੀ ਤਾਰੀਖ਼ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਲੇਖਕ ਦੇ ਵਿਚਾਰਾਂ ਨੂੰ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਬਿਨਾ ਨੋਟਿਸ ਦੇ ਬਦਲ ਸਕਦੇ ਹਨ. ਪਿਛਲਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੀ ਗਾਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਹੈ. ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਨਿਵੇਸ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਨਿਵੇਸ਼ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਸਕੀਮ ਸੰਬੰਧੀ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ਾਂ ਨੂੰ ਪੜ੍ਹਦੇ ਹਨ.

  • বারোডা এমএফ এর ডাইনামিক ইক্যুইটি ফান্ড সম্পদ বরাদ্দ চালানোর জন্য একটি ব্যাপক এবং যুক্তিসঙ্গত 4 ফ্যাক্টর মডেল নিয়োগ করে - পি / ই, পি / বি, লভ্যাংশ ফলন এবং উপার্জন ফলন ফাঁক সহ
  • অত্যন্ত আকর্ষণীয়ভাবে, লভ্যাংশ ফলন - ভারতে সবচেয়ে অবহেলিত পরামিতিগুলির মধ্যে একটি - বারোডার মডেলে বিশাল 50% ওজন দেওয়া হয়েছে । সি নরক আউটের জন্য কিভাবে তহবিল ঘর এই অস্বাভাবিক যদিও মূলদ এবং ডেটা কাছে এসে সঞ্জয়ের যুক্তিপূর্ণ - ভিত্তিক সিদ্ধান্ত
  • এই চারটি ফ্যাক্টর মডেলের একটি প্রধান সুবিধা Sanjay বলছে সম্পদ বরাদ্দ মডেলের মধ্যে আরো স্থিতিশীলতা , যা একটি সহজ বিনিয়োগ যাত্রায় অনুবাদ করে - যার ফলে সম্পদ বরাদ্দ তহবিলের বিনিয়োগকারীদের মৌলিক আদেশ

ডব্লিউএফঃ আপনার ডায়নামিক ইক্যুইটি ফান্ডে সম্পদ বরাদ্দ চালানোর জন্য 4 পরামিতিগুলি বেছে নেওয়ার পিছনে রাশিয়ালের মাধ্যমে আমাদেরকে গ্রহণ করুন

সঞ্জয়: মডেল চালিত সম্পত্তির বরাদ্দ কৌশলটির মূল ভিত্তি হলো আবেগ এবং পক্ষপাতগুলি কাটিয়ে ও ইক্যুইটি বরাদ্দের স্তর নির্ধারণের একটি যুক্তিযুক্ত পদ্ধতি গ্রহণ করা। আমরা যা করেছি তা যুক্তিযুক্ত চিন্তাভাবনাকে আমাদের মডেলকে চালিত করার সিদ্ধান্তের সিদ্ধান্তে প্রসারিত করা। আপনি যদি এটি সম্পর্কে চিন্তা করেন, তবে বেশিরভাগ কারণ বা পরামিতিগুলি আকর্ষণীয়ভাবে মূল্যবান ইক্যুইটিটি একটি সম্পদ শ্রেণির মতো কীভাবে সিদ্ধান্ত নেয়। আমরা 30 টিরও বেশি পরামিতি দেখেছি এবং 17 বছর ধরে বিক্রি করার প্রবণতা নিয়ে গবেষণা করেছি, যা আমরা দেখেছি যে কোনও সময়ে মূল্যবান ইক্যুইটি কত বেশি বা কম তা বোঝার জন্য একটি উপাদানযুক্ত উপাদান রয়েছে। এই 4 টি কারণ প্রতিটি মূল্যায়নের ক্ষেত্রে একটি ভিন্ন দিককে উপস্থাপন করে: আমাদের লভ্যাংশ ফলন রয়েছে যা বিনামূল্যে নগদ প্রবাহকে প্রতিফলিত করে, আমাদের কাছে ব্যালেন্স শীট উপাদান যা বইটি মূল্য দেয় তার মূল্য থাকে, আমাদের কাছে P & L দৃষ্টিভঙ্গি এনেছে এমন উপার্জনের মূল্য থাকে উপার্জন ফলন ফাঁক আছে, যা ইক্যুইটি বনাম ঋণ (জি সেকেন্ড - ঝুঁকি মুক্ত যন্ত্র) সম্পর্কিত আপেক্ষিকতা পরিমাপ করে। আমাদের চারটি ফ্যাক্টর মডেল এইভাবে হোলিস্টিক এবং সমস্ত সমালোচনামূলক উপাদানের ক্যাপচার করে যা যুক্তিসঙ্গতভাবে কোনও সময়ে ইকুইটি ইক্যুইটি সম্পদগুলি কোনও সময়েই সিদ্ধান্ত নেয়।

ডব্লিউএফঃ আপনি সর্বোচ্চ লভ্যাংশ (50%) লভ্যাংশ ফলনের জন্য নির্ধারিত করেছেন - বাজারে যেখানে এটি ব্যাপকভাবে স্টক মূল্যের উপর খুব কম প্রভাব ফেলে বলে মনে করা হয়। আপনি এই সিদ্ধান্তের পিছনে আপনার চিন্তা মাধ্যমে আমাদের নিতে পারেন?

সঞ্জয়: আপনার পর্যবেক্ষণটি বৈধ যে ভারতীয় বাজারে লভ্যাংশ ফলন একটি গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তনশীল হিসাবে দেখা যায় না যা স্টক মূল্য প্রভাবিত করে । তবে আপনি অবাক হবেন যে, একাধিক পরামিতিগুলিতে কঠোর তথ্য ক্রাচিংয়ের পরে, ঐতিহাসিক প্রমাণ রয়েছে যে লভ্যাংশ ফলনটি আসলে গত 5 বছরে বাজারের উপর কতটা বেশি বা নিম্নমানের ছিল তা বিচার করার জন্য একটি খুব ভাল ব্যারোমিটার।

1.4% -এ ভারতের লভ্যাংশ ফলন সংখ্যা উন্নত বাজারগুলির বিপরীতে বিনিয়োগ বিবেচনা হিসাবে আকর্ষণীয় নয়, কিন্তু যখন আপনি গত 5 বছরে মাসিক লভ্যাংশ ফলন দেখেন, তখন একটি অর্থ পান এবং তারপর স্ট্যাটাস অনুসারে বর্তমান লভ্যাংশ ফলনটি চক্রান্ত করুন অর্থের উপর বিচ্যুতি, আসলে এটি বাজার মূল্যনির্ধারণের সেরা সূচকগুলির মধ্যে একটি। আমি বললাম, যখন আপনি যুক্তিসঙ্গত হতে চান এবং পক্ষপাত এড়িয়ে চলতে চান, তখন আপনাকে আপনার সংখ্যা সংকোচ করতে হবে, আপনার নিজের পক্ষপাত নিতে হবে, এবং তথ্যটি আপনাকে কী বলছে তা দেখুন। আমরা ঠিক কি করেছি, এবং আমরা কীভাবে প্যারামিটার হিসাবে লভ্যাংশ ফলনকে একটি উল্লেখযোগ্য ওজন দিতে সিদ্ধান্ত নিয়েছি।

এখন, 50% ওজনে পৌঁছে আমরা বহু বছর ধরে আমাদের ব্যাক টেস্টিংয়ে অনেক সিমুলেশন দিতাম এবং এই সিমুলেশনগুলির উপর ভিত্তি করে, সিদ্ধান্ত নিলাম যে লভ্যাংশ ফলনের 50% ওজন মডেলের সর্বোত্তম কর্মক্ষমতা দেয় - যা নিকটতম আমরা মডেল আমাদের বিনিয়োগকারীদের জন্য অর্জন করতে চান , অবশ্যই, প্রযোজ্য বাজার ও অন্যান্য ঝুঁকি গুলি সাপেক্ষে।

WF: P / E (15%) এবং P / B (10%) যৌথভাবে আপনার সম্পদ বরাদ্দ মডেলের 25% প্রভাবিত করে, এটি আপনার পিয়ার ফান্ডগুলির তাত্ক্ষণিক বিপরীতে যেখানে তারা বরাদ্দ মডেলগুলির প্রাথমিক ড্রাইভার। আপনি জনপ্রিয় / ভাল গ্রহণযোগ্য মূল্যনির্ধারণের মানদণ্ডের থেকে খুব দূরে সরে যেতে পারে এমন ঝুঁকি আছে এবং সেইজন্য আপনার বরাদ্দগুলি "ভুল" পান?

সঞ্জয়: আমি বলতে পারছি না যে আমি আমাদের সহকর্মীদের মডেলগুলির অদ্ভুততা জানি - কিন্তু আমি যা দেখেছি তা হল, এমন কিছু ক্ষেত্রে যেখানে বরাদ্দগুলি যথাযথভাবে স্থিতিশীল নয় - আমি কিছু তহবিল দেখেছি 'ইক্যুইটি বরাদ্দ 30% 60% এবং 30% সব 3-5 মাসের মধ্যে - যা বেশ অস্থির। আমাদের অগ্রাধিকার গতিশীল কিন্তু অস্থির নয় এমন একটি মডেলের জন্য। মডেলটির সর্বনিম্ন ইকুইটি এক্সপোজার 30% এবং সর্বাধিক 100%। ফিরে পরীক্ষার উপর, আমাদের মডেল আগস্ট 2018 থেকে আগস্ট 2007 সাল থেকে 33% 95 10 বছর সময়কাল ধরে% থেকে ইকুইটি বরাদ্দ পরিসীমা দেখায়। আন্দোলন যুক্তিসঙ্গতভাবে মডেলটির ক্রমাঙ্ক করা হয়েছে, যা আপনি 4 বিভিন্ন কারণের আছে, প্রতিটি একটি ভিন্ন মেট্রিক দিকে তাকিয়ে, একটি একীকৃত সম্পদ বরাদ্দ সিদ্ধান্ত উতরান থেকে কি ঘটবে।

আমাদের তহবিল এখন 6 মাস বয়সী একটু বেশি। আমাদের নেট ইকুইটি বরাদ্দ 40% প্রায় 6 6% পর্যন্ত ভারসাম্য সঙ্গে সালিসি এক্সপোজার হচ্ছে। আমাদের ম, বরোদা ডায়নামিক ইকুইটি একটি হিসাবে শ্রেণীবদ্ধ করা হয় ট্যাক্স উদ্দেশ্যে ইকুইটি তহবিল। এই 6 মাস ধরে, উচ্চ 30 এর মধ্যে ইক্যুইটি বরাদ্দ শুরু হয়, 50% এর কাছাকাছি চলে যায় এবং বাজারগুলি বেড়ে যাওয়ার পরে থেকে এটি 30 সেকেন্ডের বেশি হ্রাস পেয়েছে।

পি / ই এবং পি / বি বিষয়ের উপর, অন্য দৃষ্টিভঙ্গি উল্লেখ্য যে আমরা পূর্ববর্তী অনুমানের পরিবর্তে শুধুমাত্র পূর্ববর্তী P / E এবং P / B বিবেচনা করার জন্য একটি সচেতন সিদ্ধান্ত গ্রহণ করেছি। গত 5 বছরে আমরা যেমন দেখেছি, প্রতি বছর রিপোর্ট করা সংখ্যাগুলির তুলনায় এগিয়ে আসছে। বিশ্লেষক প্রত্যাশা আপনার বরাদ্দ বেসিং এছাড়াও বিষয় এবং পক্ষপাত একটি উপাদান আনয়ন করা হয়। পিছনে সংখ্যা বিবেচনা করা হয় তথ্য বিবেচনা করা হয় - যা আরো যুক্তিসঙ্গত, তথ্য ভিত্তিক পদ্ধতি।

ডব্লিউএফঃ বিতর্ককারীদের কাছ থেকে কিছু সমালোচনা এসেছে যে মডেল ভিত্তিক বরাদ্দ বাজারের উত্সগুলির একটি অর্থপূর্ণ অনুপাত ক্যাপচার করতে অক্ষম, কারণ তারা 30% - 65% ইক্যুইটি পরিচালনা করতে থাকে। কিভাবে এই প্রেক্ষাপটে আপনার মডেল "গতিশীল"?

সঞ্জয়: যদিও আমি হতাশাকে বুঝতে পারি, আমাদের অবশ্যই এই বিভাগটি কী সরবরাহ করতে এবং তার সীমাবদ্ধতা কী ? এটি একটি সম্পত্তির বরাদ্দ পণ্য হওয়ার কারণে, প্রস্তাবটি সবথেকে সহজ বিনিয়োগ যাত্রা প্রদানের জন্য এবং ইক্যুইটি বাজারকে সব সময় মারার বিষয়ে নয় । দ্রুত বর্ধনশীল বাজারে, ইক্যুইটি সম্পূর্ণরূপে বিনিয়োগ করা হয় এমন তহবিল সম্ভবত ভাল হয়, কিন্তু একইভাবে পতনশীল বাজারে, এই বিভাগটি সম্পদকে আরও ভালভাবে রক্ষা করে। তহবিল পরিচালকদের এবং পরিবেশকদের হিসাবে আমাদের কাজগুলি বিনিয়োগকারীদের বিশুদ্ধ ইকুইটি ফান্ড এবং গতিশীল সম্পদ বরাদ্দ তহবিলের মধ্যে পার্থক্য বুঝতে সাহায্য করে এবং তাদের উপযুক্ত পছন্দ করতে সহায়তা করে । গতিশীল ইকুইটি সম্পদ বরাদ্দ বিভাগ সম্পর্কে বিনিয়োগকারীর ঝুঁকিপূর্ণ প্রোফাইলের সাথে সঙ্গতিপূর্ণ অনুকূল আয় ফেরত দেওয়ার জন্য সম্পদ বরাদ্দ। আমাদের সম্পদ বরাদ্দ মডেল শুধুমাত্র মৌলিক মৌলিক পরামিতিগুলির উপর ভিত্তি করে ইক্যুইটি বরাদ্দ পছন্দ করে না বরং সিদ্ধান্ত গ্রহণের থেকে আবেগগুলিও গ্রহণ করে। ওয়ারেন বুফে , বিখ্যাত গ্লোবাল বিনিয়োগকারী , বলেছেন "বাজার ছ খাগড়া ভয়ে পূর্ণ। আপনি হতে হবে জি যখন অন্য লোভী হয় ভয় এবং ভয়শীল যখন reedy " । এই মডেলটি কার্যকরভাবে আবেগ দৃষ্টিভঙ্গি গ্রহণ করে এবং একটি খুব শান্ত, শান্ত এবং যুক্তিসঙ্গত ভাবে ইকুইটি বরাদ্দ দেখায় ।

ডব্লিউ এফ: কিভাবে ইকুইটি এবং তহবিল কৌশল পরিপ্রেক্ষিতে পরিচালিত ঋণ অংশ গুলি কি?

সঞ্জয়: তহবিলের সফলতা নির্ধারণ করা হবে মডেল এবং ইকুইটি বরাদ্দ দ্বারা। আমরা গতিশীলভাবে ইক্যুইটি এবং ঋণ অংশ পরিচালনা করার আদেশ আছে।

অফার নথিতে কোনও মার্কেট ক্যাপ পক্ষপাত নেই এবং মাল্টিক্যাপ ফান্ড হিসাবে ইক্যুইটি অংশ পরিচালনা করার অনুমতি দেয় । বর্তমানে, ইকুইটি বরাদ্দ বৃহৎ ক্যাপ প্রতি একবার বাঁকিয়ে multicap হয়। আমরা সম্ভবত হতে হবে 80 -90% বড় ক্যাপ এবং 10-20% মিডক্যাপ - সঠিক বরাদ্দ আপেক্ষিক মূল্যনির্ধারণের উপর নির্ভর করে। এর মানে এই নয় যে আমরা মিডক্যাপে ২0% ছাড়িয়ে যেতে পারব না । মূল্যায়নের উপর নির্ভর করে, বাজারে বিনিয়োগের সুযোগ এবং দৃষ্টিভঙ্গি বড় টুপি এবং মিডক্যাপগুলির মিশ্রণ পরিবর্তিত হবে।

ঋণের দিকে, আমরা অযৌক্তিক ক্রেডিট ঝুঁকি ছাড়াই গতিশীলভাবে সময়কাল পরিচালনা করি।

এই পণ্যটি এমন কারো জন্য আদর্শ যা 100% ইকুইটি এক্সপোজার নিতে চায় না। ঋণ এবং সালিস বরাদ্দ স্থিতিশীলতা প্রদান করবে যখন মূল্যনির্ধারণ সস্তা হয় যখন ইক্যুইটি বরাদ্দ বাড়তে পারে।

ডি দাবির দাবি: একা এই নথিতে প্রকাশ করা কোনও মতামত বা মতামত যথেষ্ট নয় এবং এটি বিনিয়োগ কৌশল উন্নয়নের জন্য বা প্রয়োগের জন্য ব্যবহার করা উচিত নয়। এই নথিতে প্রদত্ত তথ্য এই নথির প্রাপকের (মতামত) মতামত / আচরণকে প্রভাবিত করতে চায় না এবং কোনও পক্ষকে বিনিয়োগ পরামর্শ হিসাবে বিবেচনা করা হবে না। এখানে থাকা তথ্য তারিখযুক্ত এবং পরবর্তী তারিখে প্রাসঙ্গিক হতে পারে বা হতে পারে না। এই নথিতে উপস্থাপিত যেকোন মতামত বা মতামত লেখকের মতামত গঠন করে এই নথির তারিখ হিসাবে এবং নোটিশ ছাড়াই পরিবর্তন সাপেক্ষে। বিগত কর্মক্ষমতা ভবিষ্যতের ফলাফল কোন গ্যারান্টি। মিউচুয়াল ফান্ড বিনিয়োগ বাজার ঝুঁকি সাপেক্ষে, বিনিয়োগের আগে প্রকল্প সম্পর্কিত নথি পড়ুন।

  • బరోడా MF యొక్క డైనమిక్ ఈక్విటీ ఫండ్ ఆస్తి కేటాయింపును నడపడానికి ఒక సమగ్ర మరియు హేతుబద్ధమైన 4 కారకం నమూనాను కలిగి ఉంది - P / E, P / B, డివిడెండ్ దిగుబడి మరియు ఆదాయాలు దిగుబడి గ్యాప్
  • చాలా ఆసక్తికరంగా, డివిడెండ్ దిగుబడి - భారతదేశం లో అత్యంత నిర్లక్ష్యం పారామితులు ఒకటి - బరోడా యొక్క నమూనాలో భారీ 50% బరువు ఉంది . సి హెక్ అవుట్ ఫండ్ హౌస్ ఈ అసాధారణ హేతుబద్ధమైన మరియు డేటా అయితే వచ్చింది ఎలా సంజయ్ యొక్క ప్రాధమిక కారణాలు - ఆధారిత నిర్ణయ
  • సంజయ్ ఈ 4 కారెక్టర్ మోడల్ ఆస్తి కేటాయింపు మోడల్లో మరింత స్థిరత్వాన్ని కలిగి ఉంది, ఇది సున్నితమైన పెట్టుబడి ప్రయాణం అని అర్ధం- ఇది ఆస్థి కేటాయింపు నిధులలో పెట్టుబడిదారుల ప్రాథమిక ఆదేశం

WF: దయచేసి మీ డైనమిక్ ఈక్విటీ ఫండ్లో ఆస్తి కేటాయింపును నడపడానికి 4 పారామితులను ఎంచుకున్న తర్వాత సూత్రప్రాయంగా తీసుకోండి

సంజయ్: ఒక మోడల్ ఆధారిత ఆస్తి కేటాయింపు వ్యూహం కోసం ప్రాథమిక ఆవరణలో భావోద్వేగాలు మరియు పక్షపాతాలను తగ్గించడం మరియు ఈక్విటీ కేటాయింపు స్థాయిని నిర్ణయించడానికి ఒక హేతుబద్ధమైన విధానాన్ని అవలంబించడం. మేము చేసిన పని ఏమిటంటే మా నమూనాను నడిపించే అంశాలపై నిర్ణయాత్మక హేతుబద్ధ ఆలోచనను విస్తరించడం . మీరు దాని గురించి అనుకుంటే, అనేక కారకాలు లేదా పారామితులు ఒక ఆస్థి తరగతిగా ఎలా ఆకర్షణీయంగా ధరల ఈక్విటీ అనే దానిపై నిర్ణయం తీసుకుంటారు. మేము 30 కంటే ఎక్కువ పారామీటర్లను చూశాము మరియు 17 ఏళ్ళలో 4 సంవత్సరాలుగా పోకడలను అధ్యయనం చేసాము, అది విలువైన ఈక్విటీకి ఏ సమయంలోనైనా ఎలా ఉందో అర్థం చేసుకోవడానికి మేము ఒక పదార్థాన్ని కలిగి ఉన్నాము. ఈ 4 కారకాలు ప్రతి విలువను వేర్వేరు విభాగాలకు సూచిస్తాయి: ఉచిత నగదు ప్రవాహాలను ప్రతిబింబించే డివిడెండ్ దిగుబడిని కలిగి ఉంటుంది, మేము బ్యాలెన్స్ షీట్ మూలకం తీసుకువచ్చే బుక్ ధరను కలిగి ఉంది, మేము P & L కారకంలో తెచ్చే ఆదాయానికి ధర ఉంటుంది మరియు మేము ఈక్విటీ వర్సెస్ రుణాలు (జి సెక్సు - రిస్క్ ఫ్రీ ఇన్స్ట్రుమెంట్స్) యొక్క సాపేక్ష ఆకర్షణను కొలుస్తుంది. మన 4 కారెక్టర్ మోడల్ ఆవిధంగా సంపూర్ణంగా ఉంటుంది మరియు సమగ్రమైన ఏక్టిటీ ఆస్తులు ఏ సమయంలోనైనా ఏవిధంగా ఆకర్షణీయంగా ఉంటాయి అనేదానిపై నిర్ణయం తీసుకునే అన్ని కీలక అంశాలను బంధిస్తాయి.

WF: మీరు అత్యధిక బరువు (50%) డివిడెండ్ దిగుబడికి కేటాయించారు - మార్కెట్లో ఇది స్టాక్ ధరలపై చాలా తక్కువ ప్రభావాన్ని కలిగి ఉంటుంది అని విశ్వసిస్తారు. ఈ నిర్ణయానికి మీ ఆలోచన ద్వారా మీరు మమ్మల్ని తీసుకోవచ్చా?

సంజయ్: స్టాక్ ధరలను ప్రభావితం చేసే ముఖ్యమైన వేరియబుల్గా భారతీయ విఫణిలో డివిడెండ్ దిగుబడి లేదు అని మీ పరిశీలన చెల్లుతుంది . అయితే బహుళ పారామితులపై కఠినమైన డేటాను పగులగొట్టిన తర్వాత, డివిడెండ్ దిగుబడి నిజంగా గత 5 సంవత్సరాలకు సంబంధించి మార్కెట్ ఎలా ఉందో లేదా తక్కువగా ఉన్నట్లు నిర్ధారించడం మంచిది కాదు అని చారిత్రక ఆధారాలు మీకు తెలుస్తుంది.

భారతదేశంలో డివిడెండ్ దిగుబడి సంఖ్య 1.4% వద్ద, అభివృద్ధి చెందిన మార్కెట్ల వలె కాకుండా పెట్టుబడుల పరిశీలనగా ఆకర్షణీయంగా లేదు, కానీ గత 5 సంవత్సరాల్లో మీరు నెలవారీ డివిడెండ్ దిగుబడిని చూసినప్పుడు, సగటు మరియు తరువాత ప్రామాణిక డివిడెండ్ దిగుబడి సగటు విలువతో వివాదం, వాస్తవానికి మార్కెట్ మదింపు యొక్క ఉత్తమ సూచికలలో ఒకటి. నేను చెప్పినట్లుగా, మీరు హేతుబద్ధంగా ఉండాలని మరియు పక్షపాతాలను నివారించాలని కోరినప్పుడు, మీరు మీ సంఖ్యలను క్రంచ్ చేయాలి, మీ స్వంత పక్షపాతాలను తీసుకోవాలి మరియు డేటా మీకు ఏమి చెబుతుందో చూడండి. అది సరిగ్గా మాది, మరియు ఆ పారామితిగా డివిడెండ్ దిగుబడికి గణనీయమైన బరువు ఇవ్వాలని మేము నిర్ణయించుకున్నాము.

ఇప్పుడు, 50% బరువు వద్ద వచ్చిన, మేము చాలా సంవత్సరాలలో మా అనుకరణ పరీక్షలో అనేక అనుకరణలను అమలు చేశాము మరియు ఈ అనుకరణల ఆధారంగా, డివిడెండ్ దిగుబడికి 50% బరువు మోడల్ యొక్క ఉత్తమ పనితీరును ఇస్తుంది అని నిర్ధారించింది. మేము మా పెట్టుబడిదారుల కోసం సాధించడానికి మోడల్ కావాలి , కోర్సు యొక్క, వర్తించే మార్కెట్ మరియు ఇతర హాని లు లోబడి.

WF: P / E (15%) మరియు P / B (10%) సమిష్టిగా మీ ఆస్తి కేటాయింపు మోడల్లో 25% మాత్రమే ప్రభావితం చేస్తాయి, మీ పీర్ ఫండ్లలో చాలా వరకు అవి విరుద్ధంగా ఉంటాయి, ఇక్కడ వారు కేటాయింపు నమూనాల ప్రాథమిక డ్రైవర్లు. మీరు బాగా ప్రజాదరణ పొందిన / బాగా ఆమోదించబడిన వాల్యుయేషన్ బెంచ్మార్క్ల నుండి చాలా దూరంగా వేయడం మరియు అందువలన మీ కేటాయింపులను "తప్పు" పొందడం వంటి ప్రమాదం ఉందా?

సంజయ్: - కానీ నేను గమనించిన కేటాయింపులు సహేతుక స్థిరంగా లేని కేసులు ఉన్నాయి అని - నేను మా సహచరుల నమూనాలు ఈపి పట్టిన gritties చెప్పలేను నేను కొన్ని నిధులు ఈక్విటీ కేటాయింపులు 30% నుండి వెళ్ళి చూసిన వరకు 60% మరియు తిరిగి 30% అన్ని లోపల 3-5 నెలల - చాలా అస్థిర ఇది . మా ప్రాధాన్యత డైనమిక్ అని కానీ అస్థిర కాదు ఒక మోడల్ కోసం. మోడల్ కనీస ఈక్విటీ ఎక్స్పోజర్ 30% ఉండగా, గరిష్టంగా 100% ఉంటుంది. తిరిగి పరీక్ష న, మా నమూనా ఆగస్టు 2007 నుండి 33% 95% 10 సంవత్సరాల కాలంలో ఈక్విటీ కేటాయింపులు పరిధి ఆగస్టు 2018 చూపిస్తుంది. ఈ ఉద్యమం సహేతుకంగా క్రమాంకపరచబడింది, ఇది మీరు 4 విభిన్నమైన అంశాలని కలిగి ఉన్నప్పుడు ఏమి జరుగుతుందో, ప్రతి ఒక్కటి వేర్వేరు మెట్రిక్ వద్ద చూస్తే, ఏకీకృత ఆస్తి కేటాయింపు నిర్ణయానికి రావడం.

మా ఫండ్ ఇప్పుడు 6 నెలల కంటే తక్కువగా ఉంది. మా నికర ఈక్విటీ కేటాయింపుల వరకు 6 6% సంతులనం తో, 40% చుట్టూ ఆర్బిట్రేజ్ ఎక్స్పోజర్ లో ఉండటం. మాకు Th బరోడా డైనమిక్ ఈక్విటీ ఒక వర్గీకరించబడింది పన్ను ప్రయోజనాల కోసం ఈక్విటీ ఫండ్. ఈ 6 నెలల్లో, ఈక్విటీ కేటాయింపులు అధిక 30 ల్లో ప్రారంభించబడ్డాయి, 50% వరకు దగ్గరగా ఉన్నాయి మరియు అప్పటి నుండి మార్కెట్లు నడిచినందున అత్యధిక 30 కి తగ్గిపోయాయి.

P / E మరియు P / B లకు సంబంధించిన అంశంపై గమనించాల్సిన ఇతర అంశమేమిటంటే, ముందుకు అంచనాల కన్నా పైకి P / E మరియు P / B లను మాత్రమే పరిగణలోకి తీసుకోవాలనే ఉద్దేశపూర్వక నిర్ణయం తీసుకున్నాము. మేము గత 5 సంవత్సరాల్లో చూసినట్లుగా, ప్రతి సంవత్సరానికి నివేదిత సంఖ్యలను గణనీయంగా అంచనా వేసింది. విశ్లేషకుల అంచనాలపై మీ కేటాయింపులను బేసిస్ కూడా ఆత్మాశ్రయత మరియు పక్షపాత అంశంలో తీసుకువస్తున్నారు. ట్రేలింగ్ సంఖ్యలను పరిశీలిస్తే వాస్తవాలను పరిశీలిస్తుంది - మరింత హేతుబద్ధమైనది, సమాచార ఆధారిత విధానం.

WF: పంపిణీదారుల నుంచి వచ్చే విమర్శలు నమూనా ఆధారిత కేటాయింపులు మార్కెట్ సెప్సీడ్ల అర్ధవంతమైన నిష్పత్తిని బంధించలేవు, ఎందుకంటే అవి 30% - 65% ఈక్విటీ మధ్య పనిచేస్తాయి. ఈ సందర్భంలో మీ డైనమిక్ ఎలా ఉంది?

సంజయ్: నేను నిరుత్సాహాన్ని అర్థం చేసుకోగలిగినప్పటికీ, ఈ వర్గం ఏమిటంటే దాని పంపిణీ మరియు దాని పరిమితులు ఏవి గుర్తించాలో మేము గుర్తించాలి . ఇది ఒక ఆస్తి కేటాయింపు ఉత్పత్తిని కలిగి ఉండటం వలన, ప్రతిపాదన అనేది అన్ని సార్లు సున్నితమైన పెట్టుబడి ప్రయాణంను పంపిణీ చేయటం మరియు ఈక్విటీ మార్కెట్ను అన్ని సార్లు ఓడించడం గురించి కాదు . వేగంగా మార్కెట్లు పెరుగుతున్న లో, ఈక్విటీ పూర్తిగా పెట్టుబడిగా ఫున అవకాశం బాగా, కానీ సమానంగా పడిపోవడం మార్కెట్లలో ఈ వర్గంలో సంపద చాలా మంచి రక్షిస్తుంది. నిధుల నిర్వాహకులు మరియు పంపిణీదారుల మా పని, పెట్టుబడిదారులు స్వచ్ఛమైన ఈక్విటీ ఫండ్స్ మరియు డైనమిక్ ఆస్తి కేటాయింపు నిధుల మధ్య వ్యత్యాసాన్ని అర్థం చేసుకోవడంలో సహాయపడుతుంది మరియు వారికి సరైన ఎంపిక చేయటానికి సహాయం చేస్తుంది . డైనమిక్ ఈక్విటీ ఆస్తి కేటాయింపు వర్గం గురించి పెట్టుబడిదారు ప్రమాదానికి అనుగుణంగా ఒక వాంఛనీయ రాబడిని ఉత్పత్తి చేయడానికి ఆస్తి కేటాయింపు. మా ఆస్తి కేటాయింపు మోడల్ ప్రాధమిక పారామితులు ఆధారంగా ఈక్విటీ కేటాయింపు ఎంచుకుంటుంది కానీ నిర్ణయం తీసుకోవడం నుండి భావోద్వేగాలు దూరంగా పడుతుంది మాత్రమే. వారెన్ బఫెట్ , ప్రసిద్ధ ప్రపంచ పెట్టుబడిదారుడు , మార్కెట్ గ్రా వెదురు మరియు భయం పూర్తి ఉంది "అన్నారు చేసింది. మీరు ఉండాలి ఇతరులు అత్యాశ ఉన్నప్పుడు ఇతరులు భయంకరమైన మరియు భయంకరమైన ఉంటాయి ఉన్నప్పుడు గ్రా REEDY ". ఈ మోడల్ సమర్థవంతంగా భావోద్వేగాలు కారక దూరంగా పడుతుంది మరియు చాలా, చల్లని ప్రశాంతత మరియు హేతుబద్ధ విధంగా ఈక్విటీ కేటాయింపు కనిపిస్తుంది.

WF: ఎలా వ్యూహం పరంగా నిర్వహించేది ఫండ్ యొక్క ఈక్విటీ మరియు డెబ్ట్ భాగం లక?

సంజయ్: ఫండ్ సక్సెస్ నిర్ణయిస్తుంది మోడల్ మరియు ఈక్విటీ కేటాయింపుల ద్వారా. ఈక్విటీ మరియు రుణ భాగాన్ని డైనమిక్గా నిర్వహించడానికి మేము తప్పనిసరి.

ఆఫర్ పత్రానికి ఏ మార్కెట్ కాప్ బయాస్ లేదు మరియు ఈక్విటీ భాగంను మల్టికప్ ఫండ్గా నిర్వహించడానికి అనుమతిస్తుంది . ప్రస్తుతం, ఈక్విటీ కేటాయింపు పెద్ద క్యాప్స్ పట్ల వంపు తో, multicap ఉంది. మేము బహుశా ఉంటుంది 80 -90% పెద్ద క్యాప్స్ మరియు 10-20% మిడ్కాప్స్ - ఖచ్చితమైన కేటాయింపు సంబంధిత విలువలను బట్టి ఉంటుంది. మనం మిడ్కాప్స్లో మనం 20% దాటి వెళ్ళలేము . విలువలను బట్టి, పెట్టుబడి అవకాశాలు మరియు మార్కెట్లలో క్లుప్తంగ ఆధారపడి పెద్ద టోపీ మరియు మిడ్కాప్ల మిశ్రమాన్ని మారుతుంటాయి.

రుణ వైపున, అనవసరమైన క్రెడిట్ రిస్క్ తీసుకోకుండానే డైనమిక్ వ్యవధిని మేము నిర్వహిస్తాము.

100% ఈక్విటీ ఎక్స్పోజర్ తీసుకోవాలనుకునే వ్యక్తికి ఈ ఉత్పత్తి ఆదర్శంగా సరిపోతుంది. రుణ మరియు ఆర్బిట్రేజ్ కేటాయింపు స్థిరత్వం అందిస్తుంది అయితే విలువలు చవకైన ఉన్నప్పుడు ఈక్విటీ కేటాయింపు పెంచుతుంది.

D అనర్హులు: ఒంటరిగా ఈ పత్రంలో వ్యక్తీకరించబడిన ఏదైనా వీక్షణలు లేదా అభిప్రాయాలు సరిపోవు మరియు పెట్టుబడి వ్యూహం యొక్క అభివృద్ధి లేదా అమలు కోసం ఉపయోగించరాదు. ఈ పత్రంలో అందించిన సమాచారం ఈ పత్రం గ్రహీత (లు) యొక్క అభిప్రాయాలను / ప్రవర్తనను ప్రభావితం చేయటానికి ప్రయత్నిస్తుంది మరియు ఏ పార్టీకి పెట్టుబడి సలహాగా పరిగణించబడదు. ఇక్కడ ఉన్న సమాచారం తేదీ మరియు తేదీలో సంబంధితమైనది కాకపోవచ్చు. ఈ పత్రంలో సమర్పించబడిన ఏదైనా అభిప్రాయాలు లేదా అభిప్రాయాలు ఈ పత్రం తేదీ నాటికి రచయిత యొక్క అభిప్రాయాలను కలిగి ఉంటాయి మరియు నోటీసు లేకుండా మార్పుకు లోబడి ఉంటాయి. గత ప్రదర్శన భవిష్యత్ ఫలితాలు హామీ లేదు. మ్యూచువల్ ఫండ్ పెట్టుబడులు మార్కెట్ ప్రమాదానికి గురవుతాయి, పెట్టుబడులకు ముందు స్కీమ్ సంబంధిత పత్రాలను చదివే.

  • பரோடா எம்.எப் டைனமிக் ஈக்விட்டி ஃபண்ட், சொத்து / ப / பி, டிவிடெடண்ட் மகசூல் மற்றும் வருவாய் மகசூல் இடைவெளி உள்ளிட்ட சொத்து ஒதுக்கீட்டை இயக்க ஒரு விரிவான மற்றும் பகுத்தறிவு 4 காரணி மாதிரியைப் பயன்படுத்துகிறது.
  • மிகவும் சுவாரசியமாக, ஈவுத்தொகை மகசூல் - இந்தியாவில் மிகவும் புறக்கணிக்கப்பட்ட அளவுகளில் ஒன்று - பரோடாவின் மாதிரியில் மிகப்பெரிய 50% எடையைப் பெற்றுள்ளது . சார்ந்த முடிவு - சி நிதி வீட்டில் பகுத்தறிவு மற்றும் தரவு என்றாலும் இந்த அசாதாரண வந்து எப்படி சஞ்சயின் காரணம் கர்மம் அவுட்
  • இந்த முக்கிய காரணி சஞ்சய் கூறுகிறது, இந்த 4 காரணி மாதிரியானது , சொத்துக்களை ஒதுக்கீடு மாதிரியில் இன்னும் அதிக உறுதிப்பாடு ஆகும், இது ஒரு மென்மையான முதலீட்டு பயணத்திற்கு பொருள் தருகிறது - இது சொத்து சொத்து ஒதுக்கீட்டு நிதிகளில் முதலீட்டாளர்களின் அடிப்படை ஆணை ஆகும்

WF: உங்கள் டைனமிக் ஈக்விட்டி ஃபண்டில் சொத்து ஒதுக்கீட்டை ஓட்ட 4 தரவரிசைகளைத் தேர்ந்தெடுப்பதற்கு பின்னால் நியாயத்தை எடுத்துக் கொள்ளுங்கள்.

சஞ்சய்: ஒரு மாதிரி இயக்கப்படும் சொத்து ஒதுக்கீட்டு மூலோபாயத்திற்கான அடிப்படை முன்மாதிரிகள், உணர்ச்சிகளைக் குறைத்து, சமநிலை ஒதுக்கீட்டின் அளவை தீர்மானிக்க ஒரு பகுத்தறிவு அணுகுமுறையை பின்பற்ற வேண்டும். எங்களது மாதிரியை ஓட்டுகின்ற காரணிகளின் முடிவில் பகுத்தறிவு சிந்தனை அம்சத்தை நீட்டிக்க வேண்டும் என்பதே நாம் செய்திருக்க வேண்டும் . அதைப் பற்றி நீங்கள் நினைத்தால், பல காரணிகள் அல்லது அளவுருக்கள் ஒரு சொத்தின் விலையை எப்படி ஈர்க்கும் விலை ஈக்விட்டி என்பது ஒரு முடிவுக்கு செல்கிறது. நாம் 30 க்கும் மேற்பட்ட அளவுகோல்களைக் கவனித்து, 17 ஆண்டுகளுக்கு மேலாக 4 ஆண்டுகளுக்குப் போதிக்கும் போக்குகளை ஆய்வு செய்தோம். இது எந்த நேரத்திலும் அல்லது மதிப்புள்ள ஈக்விட்டிக்கு எந்த நேரத்திலும் உள்ளது என்பதை புரிந்துகொள்வதற்கு ஒரு பொருளைக் கொண்டிருக்கிறோம். இந்த 4 காரணிகள் ஒவ்வொன்றும் மதிப்புக்குச் செல்லும் ஒரு வித்தியாசமான அம்சத்தை பிரதிபலிக்கின்றன: இலவச டிரான்டைட் பிரதிகளை பிரதிபலிக்கும் டிவைடென்ட் மகசூல் உள்ளது, இருப்புநிலை உறுப்புக்குள் கொண்டுவருவதற்கான புத்தக விலைக்கு நாம் விலை கொடுக்கிறோம், பி & எல் அம்சத்தில் உள்ள வருவாய்க்கு நாங்கள் விலை கொடுக்கிறோம். வருவாய் ஈட்டுத்தன்மையைக் கொடுக்கிறது, இது ஈடிசனைக் கடனாக ஒப்படைக்கும் கவர்ச்சியை அளவிடுகிறது (G Sec - ஆபத்து இலவச கருவிகள்). எங்களது 4 காரணி மாதிரியானது முழுமையானது மற்றும் கவர்ச்சிகரமான ஈக்விட்டி சொத்துக்கள் எப்போது வேண்டுமானாலும் எவ்வகையிலும் ஒரு முடிவை எடுக்கும் அனைத்து விமர்சன கூறுகளையும் பிடிக்கிறது.

WF: பங்குச் விலைகளில் மிக அதிகமான செல்வாக்கைக் கொண்டிருப்பதாக பரவலாக நம்பப்படுகிற ஒரு சந்தையில் - மிக அதிக எடை (50%) ஈவுத்தொகை மகசூலை நீங்கள் ஒதுக்கினீர்கள். இந்த முடிவுக்கு பின் உங்கள் சிந்தனை மூலம் நீங்கள் எடுக்கும்?

சஞ்சய்: பங்கு விலைகளை பாதிக்கும் ஒரு முக்கியமான மாறி இந்திய சந்தையில் டிவிடெண்டு மகசூல் காணப்படுவதில்லை என்று உங்கள் கவனிப்பு சரியானது . ஆனால், பல தரங்களுக்கிடையே கடுமையான தரவு துண்டிக்கப்பட்ட பிறகு, முந்தைய 5 ஆண்டுகளுக்குப் பிறகு சந்தை எப்படி இருக்கும் அல்லது குறைத்து மதிப்பிடப்படுகிறதோ அந்தளவுக்கு டிவிடெண்ட் விளைச்சல் ஒரு நல்ல காற்றழுத்தமானி என்பதை அறிவது ஆச்சரியமாக இருக்கலாம்.

இந்தியாவில் டிவிடெண்டண்ட் விளைச்சல் எண் 1.4% இல், வளர்ந்த சந்தைகள் போலல்லாமல் முதலீட்டு கருத்தாக கவர்ச்சிகரமானதாக இல்லை, ஆனால் கடந்த 5 ஆண்டுகளில் மாதாந்திர டிவிடெண்டு விளைச்சல் பார்த்தால், ஒரு சராசரி கிடைத்து, பின்னர் தரநிலையில் உள்ள டிவிடென்ட் விளைச்சல் சராசரி மீது விலகல், இது உண்மையில் சந்தை மதிப்பீட்டின் சிறந்த குறிகாட்டிகளில் ஒன்றாகும். நான் சொன்னதுபோல், நீங்கள் பகுத்தறிவு மற்றும் தவிர்க்கமுடியாத காரணங்களைத் தெரிந்து கொள்ள விரும்பினால், உங்கள் எண்களைச் சமாளிக்க வேண்டும், உங்கள் சொந்த சார்புகளை எடுத்துக் கொள்ளுங்கள், தரவு உங்களுக்கு என்ன சொல்கிறது என்பதைப் பாருங்கள். அது சரியாக என்னவென்றால், ஒரு அளவுருவாக ஈவுத்தொகை மகசூலுக்கு ஒரு கணிசமான எடையை கொடுக்க முடிவு செய்தோம்.

இப்போது, ​​50% எடையைக் கொண்டு வந்து பல ஆண்டுகளாக நமது பல சோதனைகளில் பல உருவகப்படுத்துதல்களை இயங்கினோம், இந்த உருவகப்படுத்துதல்களை அடிப்படையாகக் கொண்டு, 50% எடை ஈவுத்தொகை மகசூலுக்கான எடை என்ன என்பதை மாதிரியின் உகந்த செயல்திறன் என்னவென்று முடிவு செய்தோம். நமது முதலீட்டாளர்களுக்கு மாதிரியை அடைய வேண்டும் , நிச்சயமாக, பொருந்தினால் சந்தை மற்றும் மற்ற அபாய ங்கள் உட்பட்டது.

WF: P / E (15%) மற்றும் பி / பி (10%) ஆகியவை உங்கள் சொத்து ஒதுக்கீட்டு மாதிரியில் 25% ஐ மட்டுமே பாதிக்கின்றன, உங்கள் சக பணியிடங்களில் பலவற்றுக்கு மாறாக அவை ஒதுக்கீடு மாதிரிகளின் முதன்மை இயக்கிகள். நீங்கள் மிகவும் பிரபலமான / நன்கு ஏற்று மதிப்பீடு வரையறைகளை இருந்து வெகு தொலைவில் இருக்க வேண்டும் என்று ஆபத்து மற்றும் எனவே உங்கள் ஒதுக்கீடு "தவறு" கிடைக்கும்?

சஞ்சய்: நான் பார்த்த சில நிதிகள் 'பங்கு ஒதுக்கீடு 30% இருந்து சென்று - - ஆனால் நான் என்ன தெரியவரவில்லை ஒதுக்கீடு நியாயமான நிலையானதாக இருக்காது வழக்குகள் உள்ளன என்று நான் எங்கள் சீமான்களின் மாதிரிகள் ஓய்வுபெற்ற சிக்கல்கள் களைந்து தெரியும் சொல்ல முடியாது 60% மற்றும் மீண்டும் 30% 3-5 மாதங்களுக்குள் - இது மிகவும் நிலையற்றது. எங்கள் விருப்பம் மாறும் ஆனால் மாறாத ஒரு மாதிரி உள்ளது. இந்த மாதிரி ஒரு குறைந்தபட்ச பங்கு வெளிப்பாடு உள்ளது 30% அதிகபட்சம் 100%. மீண்டும் சோதனை, எங்கள் மாதிரி ஆகஸ்ட் 2007 முதல் ஆகஸ்ட் 2018 33% முதல் 10 ஆண்டு காலத்தில் 95% from சமபங்கு ஒதுக்கீடு வரம்பில் காட்டுகிறது. இயக்கம் நியாயமான, சீரமைக்கப்பட்டுள்ளது நீங்கள் தொகுக்கப்பட்ட சொத்து ஒதுக்கீடு முடிவை எடுப்பதற்கு, 4 வெவ்வேறு காரணிகள் போது ஒவ்வொன்றும் மாறுபட்ட மெட்ரிக் பார்த்து, என்ன நடக்கும் இது உள்ளது.

எங்கள் நிதி இப்போது 6 மாதங்களுக்கு மேல் இருக்கிறது. எங்கள் நிகர பங்கு ஒதுக்கீடு 6 6% வரை சமநிலை கொண்டு, 40% இருக்கிறது நடுவர் வெளிப்பாடு. எங்களுக்கு ந, பரோடா டைனமிக் ஈக்விட்டி ஒரு வகைப்படுத்தப்பட்டுள்ளது வரி நோக்கங்களுக்காக பங்கு நிதி. இந்த 6 மாதங்களுக்கு மேலாக , அதிகபட்ச 30 களில் பங்கு ஒதுக்கீடு தொடங்கியது, 50% வரை மூடப்பட்டது மற்றும் சந்தைகளில் ஓடியதால் அதிக 30 களில் இருந்து குறைக்கப்பட்டது.

P / E மற்றும் P / B ஆகியவற்றின் பொருளில், பிற அம்சம் முன்னோக்கிய மதிப்பீடுகளுக்குப் பதிலாக பின்னால் இருக்கும் பி / இ மற்றும் பி / பி என்பதைக் கருத்தில் கொள்ளும் ஒரு நனவான முடிவை எடுத்துள்ளோம். கடந்த 5 ஆண்டுகளில் பார்த்ததைப் போல, முன்னோக்கி மதிப்பீடுகள் ஒவ்வொரு வருடமும் குறிப்பிடத்தக்க எண்ணிக்கையிலான எண்ணிக்கையில் இருந்தன. ஆய்வாளர் எதிர்பார்ப்புகளில் உங்கள் ஒதுக்கீடுகளை அடிப்படையாகக் கொண்டு, பொருள்வழங்கல் மற்றும் சார்புடைய ஒரு உறுப்புடன் சேர்த்துக் கொள்ளப்படுகிறது. துல்லியமான எண்களைக் கருத்தில் கொண்டு உண்மைகளை கருத்தில் கொண்டு - இது ஒரு பகுத்தறிவு, தரவு சார்ந்த அணுகுமுறை ஆகும்.

WF: விநியோகிக்கப்பட்டவர்களிடமிருந்து சில விமர்சனங்கள் வந்துள்ளன, ஏனெனில் மாதிரி அடிப்படையிலான ஒதுக்கீடுகள் சந்தைச் சீர்குலைவுகளின் அர்த்தமுள்ள விகிதத்தை கைப்பற்ற இயலாது, ஏனெனில் அவை 30% - 65% பங்குகளுக்கு இடையே செயல்படுகின்றன. இந்த சூழ்நிலையில் உங்கள் மாதிரியானது எப்படி மாறும்?

சஞ்சய்: ஏமாற்றத்தை நான் புரிந்துகொள்ள முடிந்தாலும், இந்த வகையை வழங்குவதையும் , அதன் வரம்புகள் என்ன என்பதையும் நாம் புரிந்து கொள்ள வேண்டும் . ஒரு சொத்து ஒதுக்கீடு தயாரிப்பு என்பதன் அடிப்படையில், கருத்திட்டமானது ஒரு மென்மையான முதலீட்டு பயணத்தை வழங்குவதைப் பற்றியது, மற்றும் அனைத்து நேரங்களிலும் பங்குச் சந்தையை வீழ்த்துவது பற்றி அல்ல . விரைவாக வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில், முழுமையாக பங்கு முதலீட்டில் முதலீடு செய்யப்படும் வாய்ப்புகள் நன்றாக இருக்கும், ஆனால் சந்தைகளில் வீழ்ச்சியுறும் நிலையில், இந்த வகை செல்வத்தை மிகவும் சிறப்பாக பாதுகாக்கிறது. நிதி மேலாளர்கள் மற்றும் விநியோகிப்பாளர்களான எங்கள் பணியானது தூய ஈக்விட்டி நிதிகளுக்கும், மாறும் சொத்து ஒதுக்கீடு நிதிகளுக்கும் இடையேயான வேறுபாட்டை முதலீட்டாளர்கள் புரிந்து கொள்ள உதவுவதோடு, சரியான தேர்வு செய்ய உதவுவதே ஆகும் . டைனமிக் ஈக்விட்டி சொத்து ஒதுக்கீடு வகை பற்றி முதலீட்டாளரின் ஆபத்து விவரத்துடன் ஒரு உகந்த வருவாயை உருவாக்க பொருட்டு சொத்து ஒதுக்கீடு. எங்கள் சொத்து ஒதுக்கீட்டு மாதிரியானது அடிப்படை அளவுருக்களை அடிப்படையாகக் கொண்ட பங்கு ஒதுக்கீட்டை மட்டும் தேர்ந்தெடுப்பது மட்டுமல்ல, முடிவெடுப்பதில் இருந்து உணர்ச்சிகளை எடுக்கும். வாரன் பஃபே , புகழ்பெற்ற உலகளாவிய முதலீட்டாளர் , "சந்தை கிராம் நாணல் மற்றும் பயம் நிறைந்தது கூறியுள்ளார். நீங்கள் இருக்க வேண்டும் மற்றவர்கள் பேராசை இருக்கும் போது மற்றவர்கள் பயத்துடன் அச்சநிலையிலிருந்தால் போது கிராம் நாணற் செடிகள் ". இந்த மாதிரி திறம்பட உணர்வுகளை அம்சம் விட்டு எடுத்து ஒரு மிக, குளிர் அமைதியாக மற்றும் அறிவார்ந்த முறையில் சமபங்கு ஒதுக்கீடு நோக்குகிறது.

WF: எப்படி மூலோபாயத்தின் அடிப்படையில் நிர்வகிக்கப்படும் நிதியின் பங்கு மற்றும் கடன் பகுதி வி?

சஞ்சய்: நிதி வெற்றி தீர்மானிக்கப்படும் மாதிரி மற்றும் பங்கு ஒதுக்கீடு மூலம். சமபங்கு மற்றும் கடன் பகுதியை மாறும் முறையில் நிர்வகிக்க எங்களுக்கு கட்டாயம் உள்ளது.

சலுகை ஆவணம் ஏதேனும் சந்தை வரம்பைக் கொண்டிருப்பது கிடையாது மற்றும் பல மடங்கு நிதியமாக பங்கு பங்குகளை நிர்வகிக்க அனுமதிக்கிறது . தற்போது, பங்கு ஒதுக்கீடு பெரிய தொப்பிகள் நோக்கி சாய் கொண்டு, multicap உள்ளது. நாம் ஒருவேளை இருக்கலாம் 80 -90% பெரிய தொப்பிகள் மற்றும் 10-20% midcaps - சரியான ஒதுக்கீடு சார்பு மதிப்பீடுகள் சார்ந்துள்ளது. இது 20 சதவிகிதம் அப்பால் மிட்கிராப்களுக்கு செல்ல முடியாது என்று அர்த்தமில்லை . மதிப்பீடுகள், முதலீட்டு வாய்ப்பு மற்றும் சந்தையில் மேற்பார்வை ஆகியவற்றைப் பொறுத்து, பெரிய தொப்பி மற்றும் Midcaps கலவை மாறுபடும்.

கடனைப் பொறுத்தவரையில், தேவையற்ற கடன் ஆபத்தை எடுத்துக் கொள்ளாமல் நேரத்தை நிர்வகிக்கிறோம்.

இந்த தயாரிப்பு 100% ஈக்விட்டி வெளிப்பாடு எடுக்க விரும்பாத ஒருவருக்கு மிகவும் பொருத்தமானது. கடன் மற்றும் பரஸ்பர ஒதுக்கீடு ஸ்திரத்தன்மையை வழங்கும் , மதிப்பீடுகள் மலிவானவையாக இருக்கும்போது பங்கு ஒதுக்கீடு அதிகரிக்கும்.

D மறுப்பு: இந்த ஆவணத்தில் வெளிப்படுத்தப்பட்டுள்ள எந்த கருத்துகளும் கருத்துகளும் போதாது, முதலீட்டு மூலோபாயத்தின் வளர்ச்சி அல்லது செயல்பாட்டிற்கு பயன்படுத்தப்படக் கூடாது. இந்த ஆவணத்தில் வழங்கப்பட்ட தகவல்கள் இந்த ஆவணத்தின் பெறுநர் (கள்) கருத்துக்களை / நடத்தை பாதிக்காது மற்றும் எந்தவொரு கட்சிக்கும் முதலீட்டு ஆலோசனையாக கருதப்படாது. இங்கு உள்ள தகவல்கள் தேதியிட்டவை மற்றும் பிற்பாடு தேதியில் தொடர்புடையதாக இருக்கலாம் அல்லது இருக்கலாம். இந்த ஆவணத்தில் வழங்கப்பட்ட எந்த கருத்துகளும் கருத்துகளும் இந்த ஆவணத்தின் தேதிக்கு ஏற்றவாறு ஆசிரியரின் காட்சிகளைக் கொண்டிருக்கின்றன மற்றும் அறிவிப்பு இல்லாமல் மாற்றப்பட வேண்டும். கடந்த செயல்திறன் எதிர்கால முடிவுகளுக்கு உத்தரவாதம் இல்லை. மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீடுகள் சந்தை அபாயங்களுக்கு உட்பட்டவை, முதலீட்டிற்கு முன் திட்டங்களைப் படிக்கவும்.

  • ಬರೋಡಾ ಎಂಎಫ್ನ ಡೈನಮಿಕ್ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್ ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆಗೆ ಸಮಗ್ರ ಮತ್ತು ಭಾಗಲಬ್ಧ 4 ಫ್ಯಾಕ್ಟರ್ ಮಾದರಿಯನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ - ಪಿ / ಇ, ಪಿ / ಬಿ, ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಇಳುವರಿ ಮತ್ತು ಗಳಿಕೆ ಇಳುವರಿ ಅಂತರ
  • ಕುತೂಹಲಕಾರಿಯಾಗಿ, ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಇಳುವರಿ - ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚು ನಿರ್ಲಕ್ಷಿಸಲಾದ ನಿಯತಾಂಕಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗಿದೆ - ಬರೋಡಾದ ಮಾದರಿಯಲ್ಲಿ ಭಾರಿ 50% ತೂಕವನ್ನು ನೀಡಲಾಗಿದೆ . ಸಿ ಔಟ್ ಬೀಟಿಂಗ್ ನಿಧಿ ಮನೆಯಲ್ಲಿ ಈ ಅಸಾಮಾನ್ಯ ಭಾಗಲಬ್ಧ ಮತ್ತು ದತ್ತಾಂಶ ಆದರೂ ಬಂದು ಹೇಗೆ ಸಂಜಯ್ ತಾರ್ಕಿಕ - ಆಧಾರಿತ ನಿರ್ಧಾರ
  • ಒಂದು ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರಯೋಜನವೆಂದರೆ ಈ 4 ಅಪವರ್ತನ ಮಾದರಿಯ ಬಗ್ಗೆ ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆ ಮಾದರಿಯು ಹೆಚ್ಚು ಸ್ಥಿರತೆಯಾಗಿದೆ , ಇದು ಸರಳವಾದ ಹೂಡಿಕೆ ಪ್ರಯಾಣವನ್ನು ಭಾಷಾಂತರಿಸುತ್ತದೆ - ಇದು ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆ ನಿಧಿಯಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಮೂಲಭೂತ ಆದೇಶವಾಗಿದೆ

ಡಬ್ಲ್ಯೂಎಫ್: ದಯವಿಟ್ಟು ನಿಮ್ಮ ಕ್ರಿಯಾತ್ಮಕ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್ನಲ್ಲಿ ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ಓಡಿಸಲು 4 ನಿಯತಾಂಕಗಳನ್ನು ಆಯ್ಕೆಮಾಡುವ ಹಿಂದಿನ ತಾರ್ಕಿಕ ಕ್ರಮದ ಮೂಲಕ ನಮಗೆ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಿ.

ಸಂಜಯ್: ಮಾದರಿ ಚಾಲಿತ ಆಸ್ತಿ ವಿತರಣಾ ಕಾರ್ಯನೀತಿಯ ಮೂಲಭೂತ ಪ್ರಮೇಯವೆಂದರೆ ಭಾವನೆಗಳು ಮತ್ತು ಪಕ್ಷಪಾತಗಳನ್ನು ಕಡಿತಗೊಳಿಸುವುದು ಮತ್ತು ಇಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆ ಮಟ್ಟವನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುವಲ್ಲಿ ತರ್ಕಬದ್ಧವಾದ ವಿಧಾನವನ್ನು ಅಳವಡಿಸುವುದು. ನಮ್ಮ ಮಾದರಿಯನ್ನು ಚಾಲನೆ ಮಾಡುವ ಅಂಶಗಳ ನಿರ್ಧಾರಕ್ಕೆ ಭಾಗಲಬ್ಧ ಚಿಂತನೆಯ ಅಂಶವನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸಲು ನಾವು ಮಾಡಿದ್ದೇವೆ . ನೀವು ಅದರ ಬಗ್ಗೆ ಯೋಚಿಸಿದರೆ, ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿ ಬೆಲೆಯ ಇಕ್ವಿಟಿ ಎಷ್ಟು ಆಸ್ತಿ ವರ್ಗವೆಂಬುದರ ಬಗ್ಗೆ ಅನೇಕ ಅಂಶಗಳು ಅಥವಾ ನಿಯತಾಂಕಗಳು ನಿರ್ಧಾರ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತವೆ. ನಾವು 30 ನಿಯತಾಂಕಗಳನ್ನು ನೋಡುತ್ತೇವೆ ಮತ್ತು 17 ವರ್ಷಗಳವರೆಗೆ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯನ್ನು ಅಧ್ಯಯನ ಮಾಡಿದ್ದೇವೆ 4 ಇದು ಮೌಲ್ಯದ ಇಕ್ವಿಟಿ ಎಷ್ಟು ಸಮಯದಲ್ಲಾದರೂ ಅಥವಾ ಅದಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಹೇಗೆ ಅರ್ಥೈಸಿಕೊಳ್ಳಬೇಕೆಂಬುದನ್ನು ನಾವು ನೋಡಿದ್ದೇವೆ. ಈ ನಾಲ್ಕು ಅಂಶಗಳು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಕ್ಕೆ ಹೋಗುವಾಗ ವಿಭಿನ್ನವಾದ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುತ್ತದೆ: ಉಚಿತ ನಗದು ಹರಿವುಗಳನ್ನು ಪ್ರತಿಫಲಿಸುವ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಇಳುವರಿಯನ್ನು ನಾವು ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ, ನಾವು ಆಯವ್ಯಯದ ಅಂಶದಲ್ಲಿ ತರುವ ಪುಸ್ತಕಕ್ಕೆ ಬೆಲೆ ಇದೆ, ನಾವು P & L ಅಂಶವನ್ನು ತರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ನಾವು ಆದಾಯದ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ ಮತ್ತು ನಾವು ಇಕ್ವಿಟಿ Vs ಸಾಲದ ಸಾಪೇಕ್ಷ ಆಕರ್ಷಣೆಯನ್ನು ಅಳೆಯುವ ಗಳಿಕೆಗಳ ಇಳುವರಿ ಅಂತರವನ್ನು (ಜಿ.ಸಿ.ಸಿ - ಅಪಾಯ ಮುಕ್ತ ಉಪಕರಣಗಳು) ಹೊಂದಿವೆ. ನಮ್ಮ 4 ಅಪವರ್ತನ ಮಾದರಿಯು ಸಮಗ್ರ ಮತ್ತು ಎಲ್ಲ ನಿರ್ಣಾಯಕ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಸೆರೆಹಿಡಿಯುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಅದು ಯಾವುದೇ ಸಮಯದಲ್ಲೂ ಆಕರ್ಷಕ ಇಕ್ವಿಟಿ ಆಸ್ತಿಗಳು ಹೇಗೆ ಎಂಬುದರ ಬಗ್ಗೆ ತೀರ್ಮಾನಕ್ಕೆ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಬೇಕು.

WF: ನೀವು ಹೆಚ್ಚಿನ ತೂಕವನ್ನು (50%) ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಇಳುವರಿಗೆ ನಿಗದಿಪಡಿಸಿದ್ದೀರಿ - ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಸ್ಟಾಕ್ ಬೆಲೆಗಳ ಮೇಲೆ ಅದು ಕಡಿಮೆ ಪ್ರಭಾವ ಬೀರಿದೆ ಎಂದು ವ್ಯಾಪಕವಾಗಿ ನಂಬಲಾಗಿದೆ. ಈ ನಿರ್ಧಾರದ ಹಿಂದೆ ನಿಮ್ಮ ಆಲೋಚನೆಯ ಮೂಲಕ ನಮ್ಮನ್ನು ನೀವು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಬಹುದೇ?

ಸಂಜಯ್: ನಿಮ್ಮ ವೀಕ್ಷಣೆಯು ಲಾಭಾಂಶವಾಗಿದ್ದು, ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಲಾಭಾಂಶವನ್ನು ಪ್ರಭಾವ ಬೀರುವ ಪ್ರಮುಖ ವ್ಯತ್ಯಾಸವಾಗಿ ಭಾರತೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಲಾಭಾಂಶವನ್ನು ಕಾಣುವುದಿಲ್ಲ . ಆದರೆ ಅನೇಕ ನಿಯತಾಂಕಗಳಲ್ಲಿ ಕಠಿಣವಾದ ಮಾಹಿತಿಯು ಕುಂಠಿತಗೊಂಡ ನಂತರ, ಹಿಂದಿನ 5 ವರ್ಷಗಳಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಎಷ್ಟು ಕಡಿಮೆ ಅಥವಾ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ನಿರ್ಣಯಿಸಲು ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಇಳುವರಿಯು ಉತ್ತಮವಾದ ಬಾರೋಮೀಟರ್ ಎಂದು ಐತಿಹಾಸಿಕ ಪುರಾವೆಗಳಿವೆ.

ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಹೊಂದಿದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗಿಂತ ಭಿನ್ನವಾಗಿ, ಭಾರತದಲ್ಲಿನ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಇಳುವರಿ ಸಂಖ್ಯೆಯು 1.4% ರಷ್ಟು ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸುವುದಿಲ್ಲ, ಆದರೆ ನೀವು ಕಳೆದ ಐದು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಮಾಸಿಕ ಲಾಭಾಂಶ ಇಳುವರಿಯನ್ನು ನೋಡಿದಾಗ, ಸರಾಸರಿ ಪಡೆದುಕೊಳ್ಳಿ ಮತ್ತು ನಂತರ ಪ್ರಸ್ತುತ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಉತ್ಪನ್ನವನ್ನು ಸ್ಟ್ಯಾಂಡರ್ಡ್ ಪ್ರಮಾಣದಲ್ಲಿ ಸರಾಸರಿಗಿಂತ ವಿಚಲನ, ಅದು ವಾಸ್ತವವಾಗಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಸೂಚಕಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗಿದೆ. ನಾನು ಹೇಳಿದಂತೆ, ನೀವು ಭಾಗಲಬ್ಧವಾಗಬೇಕೆಂದು ಮತ್ತು ಪೂರ್ವಗ್ರಹಗಳನ್ನು ತಪ್ಪಿಸಲು ಬಯಸಿದಾಗ, ನಿಮ್ಮ ಸಂಖ್ಯೆಗಳನ್ನು ಅಗಿ, ನಿಮ್ಮ ಸ್ವಂತ ಪೂರ್ವಗ್ರಹಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಬೇಕು, ಮತ್ತು ಯಾವ ಡೇಟಾವು ನಿಮಗೆ ಹೇಳುತ್ತಿದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ನೋಡಬೇಕು. ಅದು ನಿಖರವಾಗಿ ನಾವು ಮಾಡಿದ್ದೇವೆ ಮತ್ತು ಅದರಿಂದಾಗಿ ನಾವು ಲಾಭಾಂಶ ಇಳುವರಿಗೆ ಗಣನೀಯ ಪ್ರಮಾಣದ ತೂಕವನ್ನು ನಿಯತಾಂಕದಂತೆ ನೀಡಲು ನಿರ್ಧರಿಸಿದ್ದೇವೆ.

ಈಗ, 50% ತೂಕವನ್ನು ತಲುಪುವಲ್ಲಿ, ನಾವು ಹಲವಾರು ವರ್ಷಗಳಿಂದ ನಮ್ಮ ಹಿಂದಿನ ಪರೀಕ್ಷೆಯಲ್ಲಿ ಹಲವಾರು ಸಿಮ್ಯುಲೇಶನ್ಗಳನ್ನು ನಡೆಸುತ್ತೇವೆ ಮತ್ತು ಈ ಸಿಮ್ಯುಲೇಶನ್ಗಳನ್ನು ಆಧರಿಸಿ, 50% ತೂಕವನ್ನು ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಇಳುವರಿ ಎನ್ನುವುದು ಮಾದರಿಯ ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುತ್ತದೆ - ಏನು ಹತ್ತಿರದಲ್ಲಿದೆ ನಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಮಾದರಿ ಸಾಧಿಸಲು ನಾವು ಬಯಸುತ್ತೇವೆ , ಸಹಜವಾಗಿ, ಅನ್ವಯಿಸುವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮತ್ತು ಇತರ ಅಪಾಯಕಾರಿ ಗಳು ಒಳಪಟ್ಟಿರುತ್ತದೆ.

WF: P / E (15%) ಮತ್ತು P / B (10%) ಒಟ್ಟಾರೆಯಾಗಿ ನಿಮ್ಮ ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆ ಮಾದರಿಯಲ್ಲಿ 25% ಅನ್ನು ಮಾತ್ರ ಪ್ರಭಾವಿಸುತ್ತವೆ, ನಿಮ್ಮ ಪೀರ್ ನಿಧಿಯ ಹಲವಾರು ಕಡೆಗಳಿಗೆ ಅವುಗಳು ವಿರೋಧವಾಗಿರುತ್ತವೆ, ಅಲ್ಲಿ ಅವರು ಹಂಚಿಕೆ ಮಾದರಿಗಳ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಚಾಲಕರು. ಜನಪ್ರಿಯ / ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಸ್ವೀಕರಿಸಿದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಬೆಂಚ್ಮಾರ್ಕ್ಗಳಿಂದ ನೀವು ತುಂಬಾ ದೂರದಲ್ಲಿದೆ ಎಂದು ಅಪಾಯವಿದೆ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ನಿಮ್ಮ ನಿಯೋಜನೆಗಳನ್ನು "ತಪ್ಪಾಗಿ" ಪಡೆದುಕೊಳ್ಳಿ?

ಸಂಜಯ್: ನಾನು ನೋಡಿದ ಕೆಲವು ನಿಧಿಗಳನ್ನು ಇಕ್ವಿಟಿಯ ಹಂಚಿಕೆಗಳು 30% ರಿಂದ ಹೋಗಿ - - ಆದರೆ ನಾನು ಗಮನಿಸಿದ್ದೇನೆ ಹಂಚಿಕೆಗಳು ಸಮಂಜಸವಾಗಿ ಸ್ಥಿರವಾಗಿಲ್ಲ ನಿದರ್ಶನಗಳಲ್ಲಿ ಅವುಗಳೆಂದರೆ ನಾನು ನಮ್ಮ ಗೆಳೆಯರೊಂದಿಗೆ ಮಾದರಿಗಳು ಆಫ್ nitty- gritties ಗೊತ್ತು ಹೇಳಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ 60% ಮತ್ತು 3-5 ತಿಂಗಳ ಎಲ್ಲಾ ಮತ್ತೆ 30% - ಇದು ಸಾಕಷ್ಟು ಸ್ಥಿರವಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಕ್ರಿಯಾತ್ಮಕವಾದ ಆದರೆ ಅಸ್ಥಿರವಾದ ಮಾದರಿಗೆ ನಮ್ಮ ಆದ್ಯತೆ ಇದೆ. ಈ ಮಾದರಿಯು ಕನಿಷ್ಟ ಇಕ್ವಿಟಿ 30% ನಷ್ಟು ಮತ್ತು ಗರಿಷ್ಠ ಪ್ರಮಾಣ 100% ನಷ್ಟಿದೆ. ಮತ್ತೆ ಪರೀಕ್ಷೆ, ನಮ್ಮ ಮಾದರಿ ಆಗಸ್ಟ್ 2018 ಆಗಸ್ಟ್ 2007 ರಿಂದ 33% ಗೆ 95% 10 ವರ್ಷಗಳ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆ ಶ್ರೇಣಿಯ ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ಚಳುವಳಿಯು ಸಮಂಜಸವಾಗಿ ಮಾಪನಾಂಕ ನಿರ್ಣಯಿಸಲ್ಪಟ್ಟಿದೆ, ಇದು ಒಂದು ಏಕೀಕೃತ ಸ್ವತ್ತು ಹಂಚಿಕೆ ನಿರ್ಧಾರವನ್ನು ತಲುಪಲು 4 ಬೇರೆ ಬೇರೆ ಅಂಶಗಳು, ಬೇರೆ ಬೇರೆ ಮೆಟ್ರಿಕ್ನಲ್ಲಿ ನೋಡಿದಾಗ ಏನಾಗುತ್ತದೆ.

ನಮ್ಮ ನಿಧಿಯು ಈಗ 6 ತಿಂಗಳುಗಳಷ್ಟು ಹಳೆಯದಾಗಿದೆ. ನಮ್ಮ ನಿವ್ವಳ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆ ಸಮತೋಲನ ವರೆಗೆ 6 6%, ಸುಮಾರು 40% ಮಧ್ಯಸ್ಥಿಕೆ ಒಡ್ಡಿಕೊಳ್ಳುವಲ್ಲಿ. ನಮಗೆ ನೇ, ಬರೋಡ ಡೈನಾಮಿಕ್ ಇಕ್ವಿಟಿ ಒಂದು ವರ್ಗೀಕರಿಸಲಾಗಿದೆ ತೆರಿಗೆ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗಾಗಿ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್. ಈ 6 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ, ಗರಿಷ್ಠ 30 ರ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆ 50% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿತ್ತು ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಮೇಲಕ್ಕೇರುವ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ 30 ರ ದಶಕದಿಂದ ಹಿಂತಿರುಗಿಸಲಾಗಿದೆ.

P / E ಮತ್ತು P / B ನ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ, ಮುಂದೆ ಗಮನಿಸಿದಂತೆ P / E ಮತ್ತು P / B ಮಾತ್ರ ಹಿಂದುಳಿದಿರುವುದನ್ನು ನಾವು ಪರಿಗಣಿಸುವ ಪ್ರಜ್ಞಾಪೂರ್ವಕ ನಿರ್ಧಾರವನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಂಡಿದ್ದೇವೆ. ನಾವು ಕಳೆದ 5 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ನೋಡಿದಂತೆ, ಪ್ರತಿ ವರ್ಷದ ವರದಿಗಳ ಸಂಖ್ಯೆಗಿಂತ ಮುಂದಕ್ಕೆ ಅಂದಾಜಿಸಲಾಗಿದೆ. ವಿಶ್ಲೇಷಣಾ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳಿಗೆ ನಿಮ್ಮ ಹಂಚಿಕೆಗಳನ್ನು ಆಧಾರವಾಗಿಟ್ಟುಕೊಂಡು ಸಹ ವ್ಯಕ್ತಿತ್ವ ಮತ್ತು ಪಕ್ಷಪಾತದ ಅಂಶವನ್ನು ತರುತ್ತಿದೆ. ಹಿಂದುಳಿದ ಸಂಖ್ಯೆಯನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಿ ಸತ್ಯಗಳನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸುತ್ತಿದೆ - ಅದು ಹೆಚ್ಚು ತರ್ಕಬದ್ಧ, ಡೇಟಾ ಆಧಾರಿತ ವಿಧಾನವಾಗಿದೆ.

ಡಬ್ಲುಎಫ್: ವಿತರಕರಿಂದ ಬಂದ ಕೆಲವು ವಿಮರ್ಶೆಗಳಿವೆ, ಮಾದರಿಯ ಆಧಾರದ ಹಂಚಿಕೆಗಳು ಅರ್ಥಪೂರ್ಣ ಪ್ರಮಾಣದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಅಪ್ಸೈಡ್ಸ್ ಅನ್ನು ಹಿಡಿದಿಟ್ಟುಕೊಳ್ಳಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗುವುದಿಲ್ಲ, ಏಕೆಂದರೆ ಅವುಗಳು 30% ರಿಂದ 65% ಇಕ್ವಿಟಿಗೆ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತವೆ. ಈ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ಹೇಗೆ "ಡೈನಾಮಿಕ್" ನಿಮ್ಮ ಮಾದರಿಯಾಗಿದೆ?

ಸಂಜಯ್: ನಾನು ನಿರಾಶೆಯನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಬಹುದಾದರೂ, ಈ ವರ್ಗವು ತಲುಪಿಸುವ ಗುರಿ ಮತ್ತು ಅದರ ಮಿತಿಗಳೇನು ಎಂಬುದನ್ನು ನಾವು ಗುರುತಿಸಬೇಕು . ಇದು ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆ ಉತ್ಪನ್ನವಾಗಿರುವುದರಿಂದ, ಪ್ರತಿಪಾದನೆಯು ಸುಗಮ ಹೂಡಿಕೆ ಪ್ರಯಾಣವನ್ನು ತಲುಪಿಸುವುದರ ಬಗ್ಗೆ ಮತ್ತು ಎಲ್ಲಾ ಸಮಯದಲ್ಲೂ ಈಕ್ವಿಟಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಸೋಲಿಸುವುದರ ಬಗ್ಗೆ ಅಲ್ಲ . ವೇಗವಾಗಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಏರುತ್ತಿರುವ ರಲ್ಲಿ, ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಎಂದು ಹಣವನ್ನು ಸಾಧ್ಯತೆ ಚೆನ್ನಾಗಿ, ಆದರೆ ಸಮಾನವಾಗಿ ಬೀಳುವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಈ ವರ್ಗದಲ್ಲಿ ಸಂಪತ್ತಿನ ದೂರದ ಉತ್ತಮ ರಕ್ಷಿಸುತ್ತದೆ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಶುದ್ಧ ಇಕ್ವಿಟಿ ನಿಧಿಗಳು ಮತ್ತು ಕ್ರಿಯಾತ್ಮಕ ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆ ನಿಧಿಯ ನಡುವಿನ ವ್ಯತ್ಯಾಸವನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಲು ಮತ್ತು ಸೂಕ್ತವಾದ ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡಲು ನಿಧಿ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ಮತ್ತು ವಿತರಕರು ನಮ್ಮ ಕೆಲಸ . ಡೈನಮಿಕ್ ಇಕ್ವಿಟಿ ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆ ವರ್ಗವು ಸುಮಾರು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಅಪಾಯದ ಪ್ರೊಫೈಲ್ಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿ ಗರಿಷ್ಠ ಆದಾಯವನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸುವ ಸಲುವಾಗಿ ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆ. ನಮ್ಮ ಆಸ್ತಿ ವಿತರಣಾ ಮಾದರಿಯು ಮೂಲಭೂತ ಮಾನದಂಡಗಳನ್ನು ಆಧರಿಸಿ ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆಗಳನ್ನು ಮಾತ್ರ ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ ಆದರೆ ನಿರ್ಧಾರ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವಿಕೆಯಿಂದ ಭಾವನೆಗಳನ್ನು ದೂರವಿರಿಸುತ್ತದೆ. ವಾರೆನ್ ಬಫೆಟ್ , ಪ್ರಸಿದ್ಧ ಜಾಗತಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರ , "ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಗ್ರಾಂ ಸ್ಪಂದಕ ಮತ್ತು ಭಯದ ಪೂರ್ಣ ಹೇಳಿದ್ದಾರೆ. ನೀವು ಆಗಬೇಕು ಇತರರು ದುರಾಸೆಯ ಆಗ ಭಯದಿಂದ ಮತ್ತು ಭಯದಿಂದ ಆಗ ಗ್ರಾಂ ಹೊರವಾಗಿ ಜೊಂಡು ಬೆಳೆದಿರುವ ". ಈ ಮಾದರಿಯು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿ ಭಾವನೆಗಳನ್ನು ಅಂಶವು ದೂರ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಬಹಳ ತಂಪು ಶಾಂತ ಮತ್ತು ತರ್ಕಬದ್ಧ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆ ನೋಡುವುದು.

ಡಬ್ಲ್ಯು ಎಫ್: ಹೇಗೆ ಡೆಬಿಟ್ ಭಾಗವನ್ನು ಕಾರ್ಯವಿಧಾನವನ್ನು ವಿಷಯದಲ್ಲಿ ನಿರ್ವಹಣೆಯ ನಿಧಿಸಂಸ್ಥೆ ಇರುತ್ತದೆ?

ಸಂಜಯ್: ನಿಧಿಯ ಯಶಸ್ಸು ನಿರ್ಧರಿಸುತ್ತದೆ ಮಾದರಿ ಮತ್ತು ಷೇರು ಹಂಚಿಕೆ ಮೂಲಕ. ಈಕ್ವಿಟಿ ಮತ್ತು ಸಾಲ ಭಾಗವನ್ನು ಕ್ರಿಯಾತ್ಮಕವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಲು ನಮಗೆ ಆದೇಶವಿದೆ.

ಆಫರ್ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟ್ ಯಾವುದೇ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕ್ಯಾಪ್ ಪಕ್ಷಪಾತವನ್ನು ಹೊಂದಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಮಲ್ಟಿಕಾಪ್ ಫಂಡ್ನಂತೆ ಈಕ್ವಿಟಿ ಭಾಗವನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ . ಪ್ರಸ್ತುತ, ಇಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ಸ್ ಕಡೆಗೆ ಟಿಲ್ಟ್, multicap ಆಗಿದೆ. ನಾವು ಬಹುಶಃ ಎಂದು 80 -90% ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ಸ್ ಮತ್ತು 10-20% ಮಿಡ್ಕ್ಯಾಪ್ಗಳು - ನಿಖರವಾದ ಹಂಚಿಕೆಗಳು ಸಂಬಂಧಿತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿರುತ್ತದೆ. ಮಿಡ್ಕ್ಯಾಪ್ಗಳಲ್ಲಿ ನಾವು 20% ಗಿಂತಲೂ ಹೆಚ್ಚು ಹೋಗಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ ಎಂದರ್ಥವಲ್ಲ . ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮೇಲಿನ ಬಂಡವಾಳದ ಅವಕಾಶ ಮತ್ತು ದೃಷ್ಟಿಕೋನವು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಮತ್ತು ಮಿಡ್ಕ್ಯಾಪ್ಗಳ ಮಿಶ್ರಣವನ್ನು ಬದಲಾಗುತ್ತವೆ.

ಋಣಭಾರದ ಭಾಗದಲ್ಲಿ, ಅನಗತ್ಯ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಅಪಾಯವನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳದೆ ನಾವು ಅವಧಿಯನ್ನು ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತೇವೆ.

ಈ ಉತ್ಪನ್ನವನ್ನು 100% ಇಕ್ವಿಟಿ ಮಾನ್ಯತೆ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲು ಇಷ್ಟಪಡದ ಯಾರಿಗಾದರೂ ಸೂಕ್ತವಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಸಾಲ ಮತ್ತು ಮಧ್ಯಸ್ಥಿಕೆ ಹಂಚಿಕೆ ಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಅಗ್ಗವಾಗಿದ್ದಾಗ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆ ಹೆಚ್ಚಾಗುತ್ತದೆ.

D isclaimer: ಈ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟಿನಲ್ಲಿ ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿದ ಯಾವುದೇ ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳು ಅಥವಾ ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳು ಸಾಕಾಗುವುದಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಅಥವಾ ಅನುಷ್ಠಾನಕ್ಕೆ ಬಳಸಬಾರದು. ಈ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟಿನಲ್ಲಿ ಒದಗಿಸಿದ ಮಾಹಿತಿಯು ಈ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟ್ನ ಸ್ವೀಕರಿಸುವವರ (ರು) ನ ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳನ್ನು / ವರ್ತನೆಯನ್ನು ಪ್ರಭಾವಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುವುದಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಯಾವುದೇ ಪಕ್ಷಕ್ಕೆ ಹೂಡಿಕೆಯ ಸಲಹೆಯಂತೆ ನಿರ್ಬಂಧಿಸಬಾರದು. ಇಲ್ಲಿ ಒಳಗೊಂಡಿರುವ ಮಾಹಿತಿಯು ದಿನಾಂಕದಂದು ಇದೆ ಮತ್ತು ನಂತರದ ದಿನಗಳಲ್ಲಿ ಸಂಬಂಧಿಸಿರಬಹುದು ಅಥವಾ ಇರಬಹುದು. ಈ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟ್ನಲ್ಲಿ ಪ್ರಸ್ತುತಪಡಿಸಿದ ಯಾವುದೇ ವೀಕ್ಷಣೆಗಳು ಅಥವಾ ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳು ಲೇಖಕರ ವೀಕ್ಷಣೆಗಳನ್ನು ಈ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟ್ ದಿನಾಂಕದಂದು ರೂಪಿಸುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಸೂಚನೆ ಇಲ್ಲದೆ ಬದಲಾವಣೆಗೆ ಒಳಗಾಗುತ್ತವೆ. ಹಿಂದಿನ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯು ಭವಿಷ್ಯದ ಫಲಿತಾಂಶಗಳ ಭರವಸೆಯಿಲ್ಲ. ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಅಪಾಯಗಳಿಗೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುತ್ತವೆ, ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ಮೊದಲು ಯೋಜನೆಯ ಸಂಬಂಧಿತ ದಾಖಲೆಗಳನ್ನು ಓದಬಹುದು.

  • ബറോഡ എംഎഫ്സിന്റെ ഡൈനാമിക് ഇക്വിറ്റി ഫണ്ട് , അസറ്റ് അലോക്കേഷൻ നടപ്പിലാക്കുന്നതിനുള്ള സമഗ്രവും യുക്തിപരവുമായ 4 ഫാക്ടർ മോഡലിനെയാണ് ഉപയോഗിക്കുന്നത്. പി / ഇ, പി / ബി, ഡിവിഡന്റ് യീൽഡ്, വരുമാന ഇനങ്ങളുടെ വിടവ്
  • രസകരമായത്, ബാരോഡ മോഡലിന്റെ ഭീമമായ 50% ഭാരം ഇൻഡ്യയിലെ ഏറ്റവും അവഗണിക്കപ്പെട്ട പര്യവേക്ഷണങ്ങളിൽ ഒന്നാണ് . അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള തീരുമാനം - ഫണ്ട് വീട്ടിൽ ഈ അസാധാരണമായ എങ്കിലും യുക്തിസഹവും ഡാറ്റ വന്നു എങ്ങനെ സഞ്ജയ് ഉപപത്തി സി, ഞങ്ങക്ക്
  • ഈ 4 ഫാക്ടർ മോഡലിന്റെ ആസ്തി അലോക്കേഷൻ മോഡലിൽ കൂടുതൽ സുസ്ഥിരതയാണ് സഞ്ജയ് പറയുന്നത് , അത് ആസൂത്രിതമായ നിക്ഷേപ യാത്ര എന്നാണ്. ഇത് മാറ്റുന്നത് അസറ്റ് അലോക്കേഷൻ ഫണ്ടിലെ നിക്ഷേപകരുടെ അടിസ്ഥാനയന്ത്രമാണ്

WF: നിങ്ങളുടെ ഡൈനാമിക് ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടിലെ അസറ്റ് അലോക്കേഷൻ ഡ്രൈവ് ചെയ്യാൻ 4 പരാമീറ്ററുകൾ തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നതിനു ശേഷം റിയഷേലാലിലൂടെ ഞങ്ങളെ അറിയിക്കൂ

സഞ്ജയ്: മോഡൽ റൈഡിംഗ് അസറ്റ് അലോക്കേഷൻ സ്ട്രാറ്റജിയിലേക്കുള്ള അടിസ്ഥാന ആധിക്യം, വികാരങ്ങളും വ്യത്യാസങ്ങളും ഇല്ലാതാക്കുകയാണ്. ഓഹരി നിക്ഷേപം നിശ്ചയിക്കുന്നതിനുള്ള യുക്തിസഹമായ സമീപനമാണ് സ്വീകരിക്കുക. നമ്മുടെ മാതൃകയെ നയിക്കുന്ന ഘടകങ്ങളുടെ തീരുമാനത്തിലെ യുക്തിസഹമായ ചിന്താ വീക്ഷണം വിപുലീകരിക്കാനാണ് നമ്മൾ എന്താണ് ചെയ്തത് . നിങ്ങൾ അതിനെക്കുറിച്ച് ചിന്തിക്കുകയാണെങ്കിൽ, വസ്തുക്കളുടെ വില എത്രമാത്രം വിലകുറഞ്ഞതാണെന്ന് തീരുമാനിക്കാനുള്ള അനേകം ഘടകങ്ങൾ അല്ലെങ്കിൽ ഘടകങ്ങൾ തീരുമാനിക്കുന്നു. ഞങ്ങൾ 30 പരിധികളിലേക്കു നോക്കിയതും 17 വർഷം കൊണ്ട് 4 വർഷത്തെ പഠന പ്രവണതകളും പഠിച്ചു. മൂല്യവത്കരിക്കപ്പെട്ട ഇക്വിറ്റി എപ്പോൾ വേണമെങ്കിലും എപ്പോൾ വേണമെങ്കിലും മനസിലാക്കാം. ഈ നാല് ഘടകങ്ങൾ മൂല്യനിർണയത്തിലേയ്ക്കു നയിക്കുന്ന വ്യത്യസ്ത വശങ്ങളെ പ്രതിനിധീകരിക്കുന്നു: ഞങ്ങൾ സ്വതന്ത്ര ഡിഫൻഡേൻഡ് വിളവ് സൌജന്യ പണമിടപാടുകൾ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു, ബാലൻസ് ഷീറ്റിലെ ഘടകത്തിൽ വരുത്തുന്ന ബുക്കിന് വിലയും ഉണ്ട്, പി & എൽ ഇൻകോർപ്പറേറ്റിൽ ലഭിക്കുന്ന വരുമാനത്തിന് ഞങ്ങൾ വില നൽകുന്നു. വരുമാനവും ലാഭവും തമ്മിലുള്ള വിടവ് ഉണ്ടാകുന്നു, ഇത് ഇക്വിറ്റി Vs കടത്തിന്റെ ആപേക്ഷിക ആകർഷണം (G Sec - റിസ്ക് ഫ്രീ ഉപകരണങ്ങൾ) കണക്കാക്കുന്നു. ഞങ്ങളുടെ 4 ഫാക്ടർ മോഡൽ സമഗ്രമായതും ആകർഷണീയവുമായ എക്വിക് എക്വിറ്റി ആസ്തികൾ എപ്പോൾ വേണമെങ്കിലും എങ്ങിനെയാണെന്നതിനുള്ള തീരുമാനത്തിൽ യുക്തിസഹമായി കടന്നുപോകേണ്ട എല്ലാ നിർണായക ഘടകങ്ങളെയും പിടിച്ചെടുക്കുന്നു.

WF: നിങ്ങൾ ഉയർന്ന തോതിൽ (50%) ലാഭം ഡിവിഡന്റ് വിളയ്ക്കായി നൽകിയിട്ടുണ്ട് - സ്റ്റോക്ക് വിലകളിൽ വളരെക്കുറച്ച് സ്വാധീനം ചെലുത്താൻ കഴിയുന്ന ഒരു കമ്പോളത്തിൽ. ഈ തീരുമാനത്തിനു പിന്നിലെ നിങ്ങളുടെ ചിന്തയിലൂടെ നിങ്ങൾ ഞങ്ങളെ നയിക്കാമോ?

സഞ്ജയ്: സ്റ്റോക്ക് വിലയെ സ്വാധീനിക്കുന്ന ഒരു പ്രധാന വേരിയബിളായി ഇന്ത്യൻ വിപണിയിൽ ഡിവിഡന്റ് വിളവ് കാണുന്നില്ല എന്നത് നിങ്ങളുടെ നിരീക്ഷണമാണ് . എന്നാൽ ഒന്നിലധികം പാരാമീറ്ററുകൾ കർശനമായിക്കഴിഞ്ഞാൽ, കഴിഞ്ഞ അഞ്ച് വർഷത്തെ കമ്പോളത്തെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം എത്രമാത്രം വിലകുറഞ്ഞതാണോ അല്ലെങ്കിൽ കുറച്ചുകൂടി വിലയിരുത്തുന്നതിന് ഒരു നല്ല ബാദ്ധ്യതയാണെന്ന് ഡിവിഡന്റ് വിളവ് ചരിത്രപരമായ തെളിവുകൾ നൽകുന്നു എന്നറിയുന്നത് നിങ്ങൾക്ക് അത്ഭുതപ്പെടാം.

വികസിത വിപണികളിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി, 1.4% എന്ന നിലയിലുള്ള ഡിവിഡന്റ് വിളവെടുപ്പ് നമ്പരുകൾ ആകർഷണീയമല്ലെങ്കിലും, കഴിഞ്ഞ 5 വർഷത്തിനുള്ളിൽ നിങ്ങൾക്ക് പ്രതിമാസ ലാഭവിഹിതം നോക്കുമ്പോൾ, ഒരു ശരാശരി ലഭ്യത, നിലവിലെ ഡിവിഡന്റ് വിളവ് സ്റ്റാൻഡേർഡ് അടിസ്ഥാനത്തിൽ ശരാശരിയെ സംബന്ധിച്ച വ്യതിയാനം, അത് യഥാർത്ഥത്തിൽ മാർക്കറ്റ് മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന്റെ മികച്ച സൂചകങ്ങളിൽ ഒന്നാണ്. നിങ്ങൾ പറഞ്ഞതുപോലെ, നിങ്ങൾക്ക് യുക്തിസഹവും, പരിണതഫലങ്ങളും ഉണ്ടാകണമെങ്കിൽ, നിങ്ങൾ നിങ്ങളുടെ നമ്പറുകൾ ക്രോഞ്ച് ചെയ്യണം, നിങ്ങളുടെ സ്വന്തം പക്ഷപാതങ്ങൾ എടുക്കണം, ഡാറ്റ എന്താണ് പറയുന്നതെന്ന് നോക്കുക. അതാണ് നമ്മൾ ചെയ്തത്, അതാണ് ഒരു ഡിവിഡൻദ് വിളക്കായി ഒരു പരിധിവരെ ഭാരം നൽകാൻ ഞങ്ങൾ തീരുമാനിച്ചത്.

ഇപ്പോൾ, 50% ഭാരം എത്തുന്നതിനിടയിൽ, നിരവധി വർഷങ്ങളായി നമ്മുടെ മുൻകാല പരിശോധനകളിൽ ഞങ്ങൾ പല സിമ്പുകലുകളും നടത്തി, ഈ സിമുലേഷനുകളെ അടിസ്ഥാനമാക്കി, ഡിവിഡന്റ് വിളയ്ക്കുള്ള 50% ഭാരം മോഡലിന് അനുയോജ്യമായ ഒരു പ്രകടനം നൽകുന്നുവെന്നാണ്. ഞങ്ങൾ മോഡൽ നമ്മുടെ നിക്ഷേപകർ നേടാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്നു, ഗതി, ബാധകമായ വിപണി മറ്റ് റിസ്ക് ങ്ങൾ വിധേയമായി.

WF: പി / ഇ (15%), പി / ബി (10%) എന്നിവ കൂട്ടിച്ചേർത്ത് നിങ്ങളുടെ അസറ്റ് അലോക്കേഷൻ മോഡലിന്റെ 25% മാത്രമേ സ്വാധീനിക്കുന്നുള്ളൂ. നിങ്ങളുടെ തുകകളിൽ പലതിനെയും അപേക്ഷിച്ച് അവർ അലോക്കേഷൻ മോഡലുകളുടെ പ്രാഥമിക ഡ്രൈവർമാരാണ്. നിങ്ങൾ വളരെ പ്രശസ്തമായ / നന്നായി അംഗീകരിച്ച മൂല്യനിർണ്ണയ ബഞ്ച്മാർക്കുകൾ നിന്ന് വളരെ അകലെ ഇങ്ങോട്ട് റിസ്ക് ഉണ്ട് അങ്ങനെ നിങ്ങളുടെ വകഭേദങ്ങൾ "തെറ്റ്" നേടുകയും?

സഞ്ജയ്: ഞാൻ നമ്മുടെ സഹപ്രവർത്തകരാണ് മോഡലുകൾ നിറ്റി-ഗ്രിത്തിഎസ് അറിയുന്നു പറയാൻ കഴിയില്ല - എന്നാൽ ഞാൻ ആചരിക്കുന്നു വകയിരുത്തൽ സ്ഥിരത ഇല്ലാത്ത കേസുകൾ ഉണ്ട് എന്നതാണ് - ഞാൻ ചില ഫണ്ട് 'ഓഹരി വിഹിതം 30% മുതൽ പോയി കണ്ടു 60% മുതൽ 30% വരെ എല്ലാ 3-5 മാസത്തിനുള്ളിൽ - ഇത് വളരെ അസ്ഥിരമാണ്. ഡൈനാമിക് എന്നാൽ അസ്ഥിരമാകാത്ത ഒരു മാതൃകയാണ് ഞങ്ങളുടെ മുൻഗണന. ഈ മോഡലിന് കുറഞ്ഞത് ഇക്വിറ്റി എക്സ്പോഷർ 30% ഉം പരമാവധി 100% ഉം ആണ്. വീണ്ടും പരീക്ഷണം, നമ്മുടെ മോഡൽ ഓഹരി വിഹിതം ഓഗസ്റ്റ്, 2018 ഓഗസ്റ്റ് 2007 മുതൽ 10 വർഷം കാലയളവിൽ 33% മുതൽ 95% വരെ ശ്രേണി കാണിക്കുന്നു. പ്രസ്ഥാനം ന്യായമായും, പാകപ്പെടുത്തി ചെയ്തു ഒരു സമാഹൃത അസറ്റ് അലോക്കേഷൻ തീരുമാനം എത്തിച്ചേരാൻ, നിങ്ങൾ 4 വ്യത്യസ്ത ഘടകങ്ങൾ, ഓരോ മറ്റൊരു മെട്രിക് നോക്കി ഉള്ളപ്പോൾ എന്തു സംഭവിക്കുമെന്ന് തന്നെയാണ്.

നമ്മുടെ ഫണ്ട് ഇപ്പോൾ 6 മാസം മാത്രം പ്രായമുള്ളതാണ്. നമ്മുടെ വല ഓഹരി വിഹിതം 6 6% വരെ ബാലൻസ് കൂടി, 40% ആണ് ആര്ബിട്രേജ് എക്സ്പോഷര് ഞങ്ങളെ വ്യ, ബറോഡ ഡൈനാമിക് ഇക്വിറ്റി ഒരു തരംതിരിച്ചിരിക്കുന്നു നികുതി ആവശ്യകതകൾക്കുള്ള ഇക്വിറ്റി ഫണ്ട്. ഈ 6 മാസക്കാലയളവിൽ, ഉയർന്ന 30 കളിൽ ഓഹരി വിഹിതം 50% ആയിത്തീർന്നു. പിന്നീട് 30-ഓടെ വിപണി മുന്നേറ്റം ആരംഭിച്ചു.

പി / ഇ, പി / ബി എന്നീ വിഷയങ്ങളെക്കുറിച്ച് സൂചിപ്പിക്കുന്നത് മറ്റൊരു വശമാണ്, മുന്നോട്ട് കണക്കാക്കുന്നതിനെക്കാൾ പകരം പി / ഇ, പി / ബി പിന്നിലല്ല എന്നു മനസ്സിലാക്കുന്നതിനുള്ള ബോധപൂർവമായ തീരുമാനമെടുത്താണ് എന്നതാണ്. കഴിഞ്ഞ 5 വർഷങ്ങളിൽ നമ്മൾ കണ്ടിട്ടുള്ളതുപോലെ, ഓരോ വർഷവും റിപ്പോർട്ടു ചെയ്ത നമ്പറുകളിലേക്ക് ഫോർവേഡ് കണക്കുകൾ ഗണ്യമായി കുറച്ചിട്ടുണ്ട്. അനലിസ്റ്റ് പ്രതീക്ഷകൾക്ക് നിങ്ങളുടെ വകയിരുത്തൽ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ളതും വ്യക്തിനിഷ്ഠതയും പക്ഷപാതപരവുമായ ഒരു ഘടകമാണ്. ട്രേഡിംഗ് നമ്പറുകൾ പരിഗണിച്ച് വസ്തുതകൾ പരിശോധിക്കുകയാണ് - ഇത് കൂടുതൽ യുക്തിസഹമായതും ഡാറ്റ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള സമീപനവുമാണ്.

WF: വിതരണക്കാരിൽ നിന്ന് ചില വിമർശനങ്ങൾ വരുന്നുണ്ട്. മോഡൽ അധിഷ്ഠിത വിഹിതം മാർക്കറ്റ് ഉയർച്ചയുടെ അർഥവത്തായ അനുപാതം പിടിച്ചെടുക്കാൻ കഴിയുന്നില്ല, കാരണം അവർ 30% മുതൽ 65% വരെയുള്ള ഓഹരികൾ വരെ പ്രവർത്തിക്കുന്നു. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ നിങ്ങളുടെ മാതൃകയാണ് "ചലനാത്മകം" എങ്ങനെയാണ്?

സഞ്ജയ്: നിരാശ മനസിലാക്കാൻ കഴിയുമ്പോഴും, ഈ കാറ്റഗറിയിൽ എത്തിക്കുന്നതെന്താണെന്നും അതിന്റെ പരിമിതികൾ എന്താണെന്നും തിരിച്ചറിയണം . ഒരു അസറ്റ് അലോക്കേഷൻ പ്രൊഡക്റ്റിന്റെ ഫലമായി ഈ പരിപാടി എല്ലാം സുഗമമായ നിക്ഷേപ യാത്ര നൽകുന്നതിനെക്കുറിച്ച് മാത്രമാണ്, ഇക്വിറ്റി മാർക്കറ്റിനെ എല്ലായ്പ്പോഴും അടിച്ചേൽപ്പിക്കുന്നതിനല്ല . അതിവേഗം ഉയരുന്ന വിപണി, പൂർണ്ണമായി ഓഹരി നിക്ഷേപം എന്ന് ഫണ്ട് സാധ്യത മികച്ചതിനായി, എന്നാൽ ഒരുപോലെ വീണു മാര്ക്കറ്റില്, ഈ വിഭാഗം ഇതുവരെ മെച്ചപ്പെട്ട ധനം സംരക്ഷിക്കുന്നു. ഫണ്ട് മാനേജർമാരും ഡിസ്ട്രിബ്യൂട്ടേഴ്സും ഉള്ള ഞങ്ങളുടെ കടമ നിർവഹണം, നിക്ഷേപകർക്ക് ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടുകളും ഡൈനാമിക് അസറ്റ് അലോക്കേഷൻ ഫണ്ടുകളും തമ്മിലുള്ള വ്യത്യാസം മനസിലാക്കാനും ഉചിതമായ തിരഞ്ഞെടുപ്പ് നടത്താൻ സഹായകമാണ് . ഡൈനാമിക് ഇക്വിറ്റി അസറ്റ് അലോക്കേഷൻ വിഭാഗം കുറിച്ച് നിക്ഷേപകന്റെ റിസ്ക് പ്രൊഫൈലിനൊപ്പം മികച്ച റിട്ടേൺ സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനായി അസറ്റ് അലോക്കേഷൻ. ഞങ്ങളുടെ അസറ്റ് അലോക്കേഷൻ മോഡൽ അടിസ്ഥാനപരമായ പരാമീറ്ററുകൾ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള ഇക്വിറ്റി വിഹിതം തെരഞ്ഞെടുക്കുക മാത്രമല്ല തീരുമാനം എടുക്കുന്നതിൽ നിന്ന് വികാരങ്ങളെ എടുത്തുമാറ്റുകയും ചെയ്യുന്നു. വാറൻ ബഫറ്റ്, പ്രശസ്ത ആഗോള നിക്ഷേപ "വിപണി ഗ്രാം ദണ്ഡു ഭയം നിറഞ്ഞിരിക്കുന്നു പറഞ്ഞു. നിങ്ങൾ ചെയ്യണം മറ്റുള്ളവരെ കൊതിയന്മാർ മറ്റുള്ളവരുടെ ഭയവും ഭീരുക്കൾ വരുമ്പോൾ ഗ്രാം Reedy ". ഈ മോഡൽ ഫലപ്രദമായി വികാരങ്ങൾ വശം കളയുകയും വളരെ, തണുത്ത ശാന്തമായ യുക്തിബോധം വഴിയിൽ ഓഹരി വിഹിതം നോക്കുന്നു.

വൈഡ്: എങ്ങനെ ഓഹരി വിപണി, ബോണ്ട് ഭാഗം തന്ത്രം കാര്യത്തിൽ കൈകാര്യം ഫണ്ട് ആകുന്നു?

സഞ്ജയ്: ഫണ്ട് വിജയിച്ചാൽ മതി മോഡൽ നീതിപൂർവ്വം അലോക്കേഷൻ പ്രകാരം. സമത്വവും കടം ഭാഗവും ചലനാത്മകമായി കൈകാര്യം ചെയ്യാൻ നമുക്ക് അവശ്യമുണ്ട്.

ഓഫർ രേഖയ്ക്ക് മാര്ക്കറ്റ് കാപി ബയാസുകളൊന്നും ഇല്ല , മൾട്ടികാപ്പ് ഫണ്ടായി ഇക്വിറ്റി ഭാഗം മാനേജ് ചെയ്യാൻ അനുവദിക്കുന്നു . നിലവിൽ, ഓഹരി അലോക്കേഷൻ വലിയ ക്യാപ്സ് നേരെ ഒരു ചരിവിനോടൊപ്പം, മുല്തിചപ് ആണ്. നമ്മൾ ഉണ്ടാകും 80 -90% വലിയ തൊപ്പികളും 10-20% മിഡ്കാപ്പുകളും - കൃത്യമായ വിഹിതം ആപേക്ഷികമായ മൂല്യനിർണ്ണയത്തെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നു. ഞങ്ങൾ മിഡ്കാപ്പുകളിൽ 20% വരെ പോയില്ലെന്ന് അർത്ഥമാക്കുന്നില്ല . മൂല്യനിർണ്ണയത്തെ ആശ്രയിച്ച്, വലിയ തൊപ്പി, മിഡ്കാപ്പുകളുടെ മിശ്രിതം വ്യത്യസ്തമായിരിക്കും.

കടബാധ്യതയിലായാലും, അനാവശ്യമായ ക്രെഡിറ്റ് റിസ്ക് എടുക്കാതിരിക്കാനുള്ള കാലാവധി നീളം ഞങ്ങൾ കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നു.

100% ഇക്വിറ്റി എക്സ്പോഷർ എടുക്കാൻ ആഗ്രഹിക്കാത്ത ഒരാൾക്ക് ഈ ഉൽപന്നം ഏറ്റവും അനുയോജ്യമാണ്. വായ്പയും ആർബിറ്റ്റേജ് വിതരണവും സ്ഥിരത നൽകും , മൂല്യനിർണ്ണയ വിലകൾ കുറഞ്ഞപ്പോൾ ഓഹരി വിഹിതം വർദ്ധിക്കും.

ഡി ക്ലെയിമുകൾ: ഈ രേഖയിൽ പ്രകടിച്ചിട്ടുള്ള വ്യൂകൾ അല്ലെങ്കിൽ അഭിപ്രായങ്ങൾ മാത്രം മതിയാകില്ല, കൂടാതെ ഒരു നിക്ഷേപ തന്ത്രം വികസിപ്പിക്കുന്നതിനോ നടപ്പിലാക്കുന്നതിനോ ഉപയോഗിക്കാൻ പാടില്ല. ഈ പ്രമാണത്തിൽ നൽകിയിരിക്കുന്ന വിവരങ്ങൾ ഈ പ്രമാണത്തിലെ സ്വീകർത്താക്കളുടെ അഭിപ്രായം അല്ലെങ്കിൽ പെരുമാറ്റത്തെ സ്വാധീനിക്കാൻ ശ്രമിക്കുന്നില്ല, മാത്രമല്ല ഏതെങ്കിലും പാർട്ടിക്ക് നിക്ഷേപ ഉപദേശകനായി കണക്കാക്കുകയും ചെയ്യില്ല. ഇതിൽ അടങ്ങിയിരിക്കുന്ന വിവരം തീയതിയും തീയതിയും പ്രസക്തമാവുകയും ചെയ്യാം. ഈ പ്രമാണത്തിൽ അവതരിപ്പിച്ചിരിക്കുന്ന ഏതെങ്കിലും കാഴ്ചപ്പാടുകളോ അഭിപ്രായങ്ങളോ ഈ പ്രമാണത്തിലെ തീയതി പോലെ രചയിതാവിന്റെ കാഴ്ചപ്പാടുകളാണ് കൂടാതെ നോട്ടീസ് കൂടാതെ മാറ്റത്തിന് വിധേയമാണ്. കഴിഞ്ഞ പ്രകടനം ഭാവി ഫലങ്ങൾ ഗ്യാരണ്ടി ഇല്ല. മ്യൂച്ച്വല് ഫന്ഡ് നിക്ഷേപങ്ങള് മാര്ക്കറ്റ് റിസ്കുകള്ക്ക് വിധേയമായിരിക്കും, നിക്ഷേപിക്കുന്നതിന് മുമ്പുള്ള അനുബന്ധ രേഖകള് വായിക്കുക.

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