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A gradually rising interest rate environment has everybody scurrying into the safety of short term plans and floaters. Alok believes a better risk-adjusted outcome can be had by opting for credit risk funds with a low duration – such as the one he manages – the Baroda Credit Risk Fund. Read on to understand why.

WF: Your presentation talks about the upgrades/downgrades ratio. From your experience, does this ratio keep improving as the economic cycle strengthens or could it be that prices today already capture most of what this upgrade cycle has to offer?

Alok: With the growth in the economy this ratio tends to improve as the business prospects for the corporates improves. We believe that the upgrade/downgrade ratio could remain in positive territory, given the likely improvement in corporate performance. We believe that the spreads on credit papers may compress with the economic recovery and improvement in the market sentiment for AA and below rated papers.

WF: Your presentation talks about a term spread expansion of over 46 bps – why did this happen, what will cause it to shrink back to normal and what will be impact for shorter duration papers that are held in portfolios?

Alok: Over the last few quarters, the banking system has seen liquidity overhang in the range of 8-8.5 lakh crore and low reverse REPO rate, leading to low overnight rates. At the same time, medium-long rates remained relatively sticky, leading to a rise in spread between overnight rates and medium-long bond yields, i.e. term-spread.

We find that the term spread in the curve is currently attractive that we have seen in the last decade. In coming year, we expect RBI to start raising the rates. We however think that even as RBI hikes repo rate gradual unwinding of monetary policy, the impact on the short-end of the curve may not be material as it has been factored in the market, as evidenced by high term spreads. On the other hand, the higher accrual in short term paper could more than offset gradual reversal in the yield.

WF: While most debt fund managers are recommending remaining at the short end in a gradually rising interest rate environment, you seem to be suggesting that a credit risk fund with a low duration may offer better risk-adjusted returns than simply staying in short term plans or floaters for 1-2 years. Why?

Alok: Credit risk fund is better positioned as compared to other debt products, with duration 1-2 years, as the accrual of the portfolio is relatively higher. The fund may also benefit from compression in the credit spread, due to upgrade or overall improvement in the credit risk profile of the issuer. We believe the relatively short duration of the fund limits the volatility and at the same time higher accrual and expectation of compression in the credit spread could make it a good value proposition for investors who intend to play on the overall economic recovery and has an investment horizon of around 2-3 years.

WF: Your credit risk fund has delivered healthy returns over last few years. What is your outlook for return expectations from the fund relative to other fixed income options available to investors?

Alok: The performance of the credit risk fund has been supported by higher accrual and credit spread compression in the portfolio. There have also been few upgrades in the portfolios. The fund is expected to deliver competitive return over long term relative to traditional fixed income avenues, however there is no assurance with regards to the same. This product is also tax efficient for investors with higher income tax bracket if the investment horizon is more than 3 years. Past performance may or may not be sustained in future.

Past performance may or may not be sustained in future. The investment philosophy of the scheme can change depending upon fund managers view and within the limits of the Scheme Information Document.

Disclaimer: Any views or opinions expressed in this article alone are not sufficient and should not be used for the development or implementation of an investment strategy. Information provided in this article does not seek to influence the opinions/behaviour of the recipient(s) of this article and shall not be construed as investment advice to any party. All investments in mutual funds and securities are subject to market risks. The AMC (including its affiliates), Baroda Mutual Fund (“Mutual Fund”), its sponsor / trustee and any of its officers, directors, personnel and employees, shall not liable for any loss, damage of any nature, including but not limited to direct, indirect, punitive, special, exemplary, consequential, as also any loss of profit in any way arising from the use of this document in any manner. The recipient alone shall be fully responsible / liable for any decision taken based on this document.

Mutual Fund investments are subject to market risks, read all scheme related documents carefully.

धीरे-धीरे बढ़ते ब्याज दर के माहौल में हर कोई शॉर्ट टर्म प्लान और फ्लोटर्स की सुरक्षा के लिए दौड़ रहा है। आलोक का मानना है कि बड़ौदा क्रेडिट रिस्क फंड जैसे कम अवधि के क्रेडिट रिस्क फंडों को चुनकर बेहतर जोखिम-समायोजित परिणाम प्राप्त किया जा सकता है। समझने के लिए पढ़ें क्यों।

डब्ल्यूएफ: आपकी प्रस्तुति अपग्रेड/डाउनग्रेड अनुपात के बारे में बात करती है। आपके अनुभव से, क्या इस अनुपात में सुधार होता रहता है क्योंकि आर्थिक चक्र मजबूत होता है या हो सकता है कि कीमतें आज पहले से ही इस अपग्रेड चक्र की पेशकश के अधिकांश हिस्से पर कब्जा कर लेती हैं?

आलोक: अर्थव्यवस्था में वृद्धि के साथ इस अनुपात में सुधार होता है क्योंकि कॉरपोरेट्स के लिए व्यापार की संभावनाओं में सुधार होता है। हमारा मानना है कि कॉर्पोरेट प्रदर्शन में संभावित सुधार को देखते हुए अपग्रेड/डाउनग्रेड अनुपात सकारात्मक क्षेत्र में बना रह सकता है। हमारा मानना है कि क्रेडिट पेपर पर स्प्रेड आर्थिक सुधार और एए और उससे कम रेटिंग वाले पेपरों के लिए बाजार की धारणा में सुधार के साथ संकुचित हो सकता है।

डब्ल्यूएफ: आपकी प्रस्तुति 46 बीपीएस से अधिक के टर्म स्प्रेड विस्तार के बारे में बात करती है - ऐसा क्यों हुआ, इसका क्या कारण होगा कि यह वापस सामान्य हो जाएगा और पोर्टफोलियो में रखे जाने वाले छोटी अवधि के पेपर के लिए क्या प्रभाव होगा?

आलोक: पिछली कुछ तिमाहियों में, बैंकिंग प्रणाली में 8-8.5 लाख करोड़ की सीमा में तरलता की अधिकता और कम रिवर्स आरईपीओ दर देखी गई है, जिससे रातोंरात दरें कम हो गई हैं। साथ ही, मध्यम-लंबी दरें अपेक्षाकृत स्थिर रहीं, जिससे रातोंरात दरों और मध्यम-लंबी बांड प्रतिफल, यानी टर्म-स्प्रेड के बीच प्रसार में वृद्धि हुई।

हम पाते हैं कि वक्र में फैला हुआ शब्द वर्तमान में आकर्षक है जिसे हमने पिछले दशक में देखा है। आने वाले वर्ष में, हम उम्मीद करते हैं कि आरबीआई दरें बढ़ाना शुरू कर देगा। हालाँकि, हम सोचते हैं कि भले ही आरबीआई रेपो दर में वृद्धि करता है, मौद्रिक नीति को धीरे-धीरे समाप्त करता है, वक्र के शॉर्ट-एंड पर प्रभाव भौतिक नहीं हो सकता है क्योंकि यह बाजार में फैक्टर किया गया है, जैसा कि उच्च अवधि के प्रसार से स्पष्ट है। दूसरी ओर, शॉर्ट टर्म पेपर में उच्च प्रोद्भवन प्रतिफल में ऑफसेट क्रमिक उत्क्रमण से अधिक हो सकता है।

डब्ल्यूएफ: जबकि अधिकांश डेट फंड मैनेजर धीरे-धीरे बढ़ती ब्याज दर के माहौल में शॉर्ट एंड पर बने रहने की सलाह दे रहे हैं, आप यह सुझाव दे रहे हैं कि कम अवधि वाला क्रेडिट रिस्क फंड केवल शॉर्ट टर्म प्लान में रहने की तुलना में बेहतर जोखिम-समायोजित रिटर्न दे सकता है। या 1-2 साल के लिए फ्लोटर्स। क्यों?

आलोक: क्रेडिट रिस्क फंड अन्य डेट उत्पादों की तुलना में बेहतर स्थिति में है, जिसकी अवधि 1-2 साल है, क्योंकि पोर्टफोलियो का संचय अपेक्षाकृत अधिक है। जारीकर्ता के क्रेडिट जोखिम प्रोफाइल में उन्नयन या समग्र सुधार के कारण, फंड क्रेडिट स्प्रेड में संपीड़न से भी लाभान्वित हो सकता है। हमारा मानना है कि फंड की अपेक्षाकृत कम अवधि अस्थिरता को सीमित करती है और साथ ही उच्च संचय और क्रेडिट स्प्रेड में संपीड़न की उम्मीद इसे उन निवेशकों के लिए एक अच्छा मूल्य प्रस्ताव बना सकती है जो समग्र आर्थिक सुधार पर खेलने का इरादा रखते हैं और एक निवेश क्षितिज रखते हैं लगभग 2-3 वर्षों का।

डब्ल्यूएफ: आपके क्रेडिट रिस्क फंड ने पिछले कुछ वर्षों में अच्छा रिटर्न दिया है। निवेशकों के लिए उपलब्ध अन्य निश्चित आय विकल्पों के सापेक्ष फंड से रिटर्न की उम्मीदों के लिए आपका दृष्टिकोण क्या है?

आलोक: क्रेडिट रिस्क फंड के प्रदर्शन को पोर्टफोलियो में उच्च प्रोद्भवन और क्रेडिट स्प्रेड कम्प्रेशन द्वारा समर्थित किया गया है। पोर्टफोलियो में कुछ अपग्रेड भी हुए हैं। फंड से पारंपरिक निश्चित आय के रास्ते के मुकाबले लंबी अवधि में प्रतिस्पर्धी रिटर्न देने की उम्मीद है, हालांकि इसके संबंध में कोई आश्वासन नहीं है। यदि निवेश क्षितिज 3 वर्ष से अधिक है तो यह उत्पाद उच्च आयकर ब्रैकेट वाले निवेशकों के लिए भी कर कुशल है। पिछला प्रदर्शन भविष्य में कायम रह सकता है या नहीं भी।

पिछला प्रदर्शन भविष्य में कायम रह सकता है या नहीं भी। योजना का निवेश दर्शन निधि प्रबंधकों के दृष्टिकोण के आधार पर और योजना सूचना दस्तावेज की सीमा के भीतर बदल सकता है।

अस्वीकरण: अकेले इस लेख में व्यक्त कोई भी विचार या राय पर्याप्त नहीं है और इसका उपयोग किसी निवेश रणनीति के विकास या कार्यान्वयन के लिए नहीं किया जाना चाहिए। इस लेख में दी गई जानकारी इस लेख के प्राप्तकर्ता(ओं) की राय/व्यवहार को प्रभावित करने की कोशिश नहीं करती है और इसे किसी भी पार्टी को निवेश सलाह के रूप में नहीं माना जाएगा। म्युचुअल फंड और प्रतिभूतियों में सभी निवेश बाजार जोखिमों के अधीन हैं। एएमसी (इसके सहयोगियों सहित), बड़ौदा म्यूचुअल फंड ("म्यूचुअल फंड"), इसका प्रायोजक / ट्रस्टी और इसका कोई भी अधिकारी, निदेशक, कार्मिक और कर्मचारी, किसी भी नुकसान, किसी भी प्रकृति की क्षति के लिए उत्तरदायी नहीं होगा, जिसमें शामिल है लेकिन सीमित नहीं है प्रत्यक्ष, अप्रत्यक्ष, दंडात्मक, विशेष, अनुकरणीय, परिणामी, साथ ही किसी भी तरह से इस दस्तावेज़ के उपयोग से किसी भी तरह से होने वाले लाभ की हानि। इस दस्तावेज़ के आधार पर लिए गए किसी भी निर्णय के लिए केवल प्राप्तकर्ता ही पूरी तरह से जिम्मेदार / उत्तरदायी होगा।

म्युचुअल फंड निवेश बाजार जोखिमों के अधीन हैं, योजना से संबंधित सभी दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें।

हळूहळू वाढणाऱ्या व्याजदराच्या वातावरणामुळे प्रत्येकजण अल्प मुदतीच्या योजना आणि फ्लोटर्सच्या सुरक्षिततेकडे धाव घेत आहे. आलोकचा विश्वास आहे की कमी कालावधीसह क्रेडिट जोखीम निधीची निवड करून अधिक चांगले जोखीम-समायोजित परिणाम मिळू शकतात - जसे की तो व्यवस्थापित करतो - बडोदा क्रेडिट रिस्क फंड. का समजून घेण्यासाठी वाचा.

WF: तुमचे प्रेझेंटेशन अपग्रेड/डाउनग्रेड्स रेशोबद्दल बोलते. तुमच्या अनुभवावरून, हे प्रमाण आर्थिक चक्र बळकट होत असताना सुधारत राहते की आजच्या किमती या अपग्रेड सायकलने जे काही ऑफर केले आहे ते आधीच कॅप्चर केले आहे?

आलोक: अर्थव्यवस्थेच्या वाढीसह कॉर्पोरेट्ससाठी व्यावसायिक संभावना सुधारत असताना हे प्रमाण सुधारते. आमचा विश्वास आहे की कॉर्पोरेट कामगिरीमध्ये संभाव्य सुधारणा लक्षात घेता, अपग्रेड/डाउनग्रेड गुणोत्तर सकारात्मक क्षेत्रामध्ये राहू शकते. आमचा विश्वास आहे की क्रेडिट पेपर्सवरील स्प्रेड आर्थिक पुनर्प्राप्ती आणि AA आणि त्याहून कमी रेट केलेल्या पेपरसाठी बाजारातील भावना सुधारण्यामुळे संकुचित होऊ शकतात.

WF: तुमचे प्रेझेंटेशन 46 bps पेक्षा जास्त टर्म स्प्रेड विस्ताराबद्दल बोलते - हे का घडले, कशामुळे ते पुन्हा सामान्य होईल आणि पोर्टफोलिओमध्ये ठेवलेल्या कमी कालावधीच्या पेपर्सवर काय परिणाम होईल?

आलोक: गेल्या काही तिमाहींमध्ये, बँकिंग प्रणालीमध्ये 8-8.5 लाख कोटींच्या श्रेणीतील तरलता ओव्हरहॅंग आणि कमी रिव्हर्स REPO दर दिसला, ज्यामुळे रात्रीचे दर कमी झाले. त्याच वेळी, मध्यम-लांब दर तुलनेने चिकट राहिले, ज्यामुळे रात्रभर दर आणि मध्यम-लांब रोखे उत्पन्न, म्हणजे मुदत-स्प्रेड यांच्यात वाढ झाली.

आम्हाला असे आढळले आहे की वक्र मध्ये पसरलेला शब्द सध्या आकर्षक आहे जो आम्ही गेल्या दशकात पाहिला आहे. येत्या वर्षात, आरबीआय दर वाढवण्यास सुरुवात करेल अशी आमची अपेक्षा आहे. तथापि, आम्हांला वाटते की RBI ने रेपो दरात वाढ करत असतानाही, चलनविषयक धोरणाची हळूहळू उलथापालथ करत असतानाही, वक्राच्या शॉर्ट-एंडवर होणारा परिणाम हा महत्त्वाचा असू शकत नाही कारण तो उच्च मुदतीच्या प्रसारामुळे दिसून येतो. दुसरीकडे, अल्प मुदतीच्या पेपरमध्ये उच्च जमा होण्यामुळे उत्पन्नामध्ये हळूहळू उलटसुलट होण्यापेक्षा जास्त रक्कम मिळू शकते.

WF: बहुतेक डेट फंड व्यवस्थापक हळूहळू वाढत्या व्याजदराच्या वातावरणात अल्पावधीतच राहण्याची शिफारस करत असताना, तुम्ही असे सुचवत आहात की कमी कालावधीचा क्रेडिट जोखीम फंड अल्प मुदतीच्या योजनांमध्ये राहण्यापेक्षा जोखीम-समायोजित परतावा देऊ शकतो. किंवा 1-2 वर्षांसाठी फ्लोटर्स. का?

आलोक: क्रेडिट रिस्क फंड इतर डेट उत्पादनांच्या तुलनेत अधिक चांगल्या स्थितीत आहे, 1-2 वर्षांचा कालावधी आहे, कारण पोर्टफोलिओची जमा रक्कम तुलनेने जास्त आहे. इश्युअरच्या क्रेडिट जोखीम प्रोफाइलमध्ये सुधारणा किंवा एकूण सुधारणा झाल्यामुळे, क्रेडिट स्प्रेडमधील कम्प्रेशनचाही फंडाला फायदा होऊ शकतो. आमचा असा विश्वास आहे की निधीचा तुलनेने कमी कालावधी अस्थिरतेला मर्यादित करतो आणि त्याच वेळी उच्च जमा आणि क्रेडिट स्प्रेडमध्ये संकुचित होण्याची अपेक्षा हे गुंतवणूकदारांसाठी एक चांगले मूल्य प्रस्ताव बनवू शकते जे एकूण आर्थिक पुनर्प्राप्तीवर खेळू इच्छितात आणि गुंतवणूकीचे क्षितिज आहे. सुमारे 2-3 वर्षे.

WF: तुमच्या क्रेडिट रिस्क फंडाने गेल्या काही वर्षांमध्ये निरोगी परतावा दिला आहे. गुंतवणूकदारांना उपलब्ध असलेल्या इतर निश्चित उत्पन्न पर्यायांच्या तुलनेत फंडाकडून परताव्याच्या अपेक्षांबाबत तुमचा दृष्टिकोन काय आहे?

आलोक: क्रेडिट रिस्क फंडाच्या कामगिरीला पोर्टफोलिओमध्ये उच्च जमा आणि क्रेडिट स्प्रेड कम्प्रेशनमुळे समर्थन मिळाले आहे. पोर्टफोलिओमध्ये काही सुधारणा देखील झाल्या आहेत. फंडाने पारंपारिक निश्चित उत्पन्नाच्या मार्गांच्या सापेक्ष दीर्घ मुदतीत स्पर्धात्मक परतावा देणे अपेक्षित आहे, तथापि त्या संदर्भात कोणतेही आश्वासन नाही. जर गुंतवणुकीचे क्षितिज 3 वर्षांपेक्षा जास्त असेल तर हे उत्पादन उच्च आयकर ब्रॅकेट असलेल्या गुंतवणूकदारांसाठी देखील करक्षम आहे. भूतकाळातील कामगिरी भविष्यात टिकू शकते किंवा नाही.

भूतकाळातील कामगिरी भविष्यात टिकू शकते किंवा नाही. योजनेचे गुंतवणूक तत्त्वज्ञान फंड व्यवस्थापकांच्या दृष्टिकोनावर आणि योजनेच्या माहिती दस्तऐवजाच्या मर्यादेनुसार बदलू शकते.

अस्वीकरण: केवळ या लेखात व्यक्त केलेली कोणतीही मते किंवा मते पुरेसे नाहीत आणि गुंतवणूक धोरणाच्या विकासासाठी किंवा अंमलबजावणीसाठी वापरली जाऊ नयेत. या लेखात प्रदान केलेली माहिती या लेखाच्या प्राप्तकर्त्यांच्या मतांवर/वर्तणुकीवर प्रभाव टाकण्याचा प्रयत्न करत नाही आणि कोणत्याही पक्षाला गुंतवणूक सल्ला म्हणून त्याचा अर्थ लावला जाणार नाही. म्युच्युअल फंड आणि सिक्युरिटीजमधील सर्व गुंतवणूक बाजाराच्या जोखमीच्या अधीन आहेत. AMC (त्याच्या संलग्न संस्थांसह), बडोदा म्युच्युअल फंड (“म्युच्युअल फंड”), त्याचे प्रायोजक/विश्वस्त आणि त्याचे कोणतेही अधिकारी, संचालक, कर्मचारी आणि कर्मचारी, कोणत्याही प्रकारच्या हानीसाठी, कोणत्याही स्वरूपाच्या हानीसाठी जबाबदार राहणार नाहीत, ज्यात मर्यादित नाही. प्रत्यक्ष, अप्रत्यक्ष, दंडात्मक, विशेष, अनुकरणीय, परिणामी, तसेच कोणत्याही प्रकारे या दस्तऐवजाच्या वापरामुळे उद्भवलेल्या कोणत्याही प्रकारे नफा तोटा. या दस्तऐवजाच्या आधारे घेतलेल्या कोणत्याही निर्णयासाठी एकटा प्राप्तकर्ता पूर्णपणे जबाबदार / उत्तरदायी असेल.

म्युच्युअल फंड गुंतवणूक ही बाजारातील जोखमीच्या अधीन आहे, सर्व योजना संबंधित कागदपत्रे काळजीपूर्वक वाचा.

ધીમે ધીમે વધતા વ્યાજ દરના વાતાવરણમાં દરેક વ્યક્તિ ટૂંકા ગાળાની યોજનાઓ અને ફ્લોટર્સની સલામતી માટે ઝઝૂમી રહી છે. આલોક માને છે કે બરોડા ક્રેડિટ રિસ્ક ફંડ - જેમ કે તે મેનેજ કરે છે તે - ઓછા સમયગાળા સાથે ક્રેડિટ રિસ્ક ફંડ્સ પસંદ કરીને વધુ સારું જોખમ-સમાયોજિત પરિણામ મેળવી શકાય છે. શા માટે સમજવા માટે આગળ વાંચો.

WF: તમારી પ્રસ્તુતિ અપગ્રેડ/ડાઉનગ્રેડ રેશિયો વિશે વાત કરે છે. તમારા અનુભવ પરથી, શું આ ગુણોત્તર જેમ જેમ આર્થિક ચક્ર મજબૂત થાય છે તેમ તેમ સુધરતું રહે છે અથવા કદાચ આ અપગ્રેડ સાયકલ જે ઓફર કરે છે તેમાંથી મોટા ભાગના ભાવો આજે જ મેળવી લે છે?

આલોક: અર્થતંત્રમાં વૃદ્ધિ સાથે આ ગુણોત્તર સુધરવાનું વલણ ધરાવે છે કારણ કે કોર્પોરેટ્સ માટે વ્યવસાયની સંભાવનાઓ સુધરે છે. અમે માનીએ છીએ કે કોર્પોરેટ પ્રદર્શનમાં સંભવિત સુધારાને જોતાં, અપગ્રેડ/ડાઉનગ્રેડ રેશિયો હકારાત્મક પ્રદેશમાં રહી શકે છે. અમે માનીએ છીએ કે ક્રેડિટ પેપર્સ પરનો સ્પ્રેડ એએ અને નીચેના રેટેડ પેપર્સ માટેના બજારના સેન્ટિમેન્ટમાં આર્થિક રિકવરી અને સુધારણા સાથે સંકુચિત થઈ શકે છે.

WF: તમારી પ્રેઝન્ટેશન 46 bps થી વધુના ટર્મ સ્પ્રેડ વિસ્તરણ વિશે વાત કરે છે - આવું શા માટે થયું, તે સામાન્ય થવાનું કારણ શું છે અને પોર્ટફોલિયોમાં રાખવામાં આવેલા ટૂંકા ગાળાના પેપર માટે શું અસર થશે?

આલોક: છેલ્લા કેટલાક ત્રિમાસિક ગાળામાં, બેંકિંગ સિસ્ટમમાં 8-8.5 લાખ કરોડની રેન્જમાં લિક્વિડિટી ઓવરહેંગ જોવા મળી છે અને નીચા રિવર્સ રેપો રેટ, જેના કારણે રાતોરાત નીચા દરો જોવા મળે છે. તે જ સમયે, મધ્યમ-લાંબા દરો પ્રમાણમાં સ્ટીકી રહ્યા, જેના કારણે રાતોરાત દરો અને મધ્યમ-લાંબા બોન્ડની ઉપજ, એટલે કે ટર્મ-સ્પ્રેડ વચ્ચેના સ્પ્રેડમાં વધારો થયો.

અમને લાગે છે કે વળાંકમાં ફેલાવો શબ્દ હાલમાં આકર્ષક છે જે આપણે છેલ્લા દાયકામાં જોયો છે. આગામી વર્ષમાં, અમે આશા રાખીએ છીએ કે આરબીઆઈ દરો વધારવાનું શરૂ કરશે. જો કે અમે માનીએ છીએ કે આરબીઆઈ દ્વારા રેપો રેટમાં ધીમે ધીમે નાણાકીય નીતિને અનવાઈન્ડ કરવા છતાં, વળાંકના ટૂંકા-અંત પરની અસર ભૌતિક ન હોઈ શકે કારણ કે તે ઉચ્ચ ગાળાના સ્પ્રેડ દ્વારા પુરાવા તરીકે, બજારમાં પરિબળ છે. બીજી તરફ, ટૂંકા ગાળાના પેપરમાં ઉચ્ચ ઉપજ ઉપજમાં ક્રમિક ઉલટાનું સરભર કરતાં વધુ હોઈ શકે છે.

WF: જ્યારે મોટાભાગના ડેટ ફંડ મેનેજરો ધીમે ધીમે વધતા વ્યાજ દરના વાતાવરણમાં ટૂંકા અંતે બાકી રહેવાની ભલામણ કરી રહ્યા છે, ત્યારે તમે એવું સૂચન કરી રહ્યા છો કે ઓછા સમયગાળા સાથેનું ક્રેડિટ રિસ્ક ફંડ ટૂંકા ગાળાની યોજનાઓમાં રહેવા કરતાં વધુ સારું જોખમ-સમાયોજિત વળતર આપી શકે છે. અથવા 1-2 વર્ષ માટે ફ્લોટર્સ. શા માટે?

આલોક: ક્રેડિટ રિસ્ક ફંડ અન્ય ડેટ પ્રોડક્ટ્સની તુલનામાં વધુ સારી રીતે સ્થિત છે, 1-2 વર્ષનો સમયગાળો છે, કારણ કે પોર્ટફોલિયોનું સંચય પ્રમાણમાં વધારે છે. ઇશ્યુઅરની ક્રેડિટ રિસ્ક પ્રોફાઇલમાં અપગ્રેડ અથવા એકંદર સુધારણાને કારણે ફંડને ક્રેડિટ સ્પ્રેડમાં કમ્પ્રેશનથી પણ ફાયદો થઈ શકે છે. અમારું માનવું છે કે ફંડનો પ્રમાણમાં ટૂંકો સમયગાળો અસ્થિરતાને મર્યાદિત કરે છે અને તે જ સમયે ઉચ્ચ ઉપાર્જન અને ક્રેડિટ સ્પ્રેડમાં કમ્પ્રેશનની અપેક્ષા તે રોકાણકારો માટે સારી કિંમતની દરખાસ્ત બનાવી શકે છે જેઓ એકંદર આર્થિક પુનઃપ્રાપ્તિ પર રમવા માગે છે અને રોકાણની ક્ષિતિજ ધરાવે છે. લગભગ 2-3 વર્ષ.

WF: તમારા ક્રેડિટ રિસ્ક ફંડે છેલ્લા કેટલાક વર્ષોમાં સ્વસ્થ વળતર આપ્યું છે. રોકાણકારો માટે ઉપલબ્ધ અન્ય નિશ્ચિત આવક વિકલ્પોની તુલનામાં ફંડ પાસેથી વળતરની અપેક્ષાઓ માટે તમારો અંદાજ શું છે?

આલોક: ક્રેડિટ રિસ્ક ફંડની કામગીરીને પોર્ટફોલિયોમાં ઉચ્ચ સંચય અને ક્રેડિટ સ્પ્રેડ કમ્પ્રેશન દ્વારા સમર્થન મળ્યું છે. પોર્ટફોલિયોમાં થોડા અપગ્રેડ પણ થયા છે. ફંડ પરંપરાગત નિશ્ચિત આવકના માર્ગોની તુલનામાં લાંબા ગાળા માટે સ્પર્ધાત્મક વળતર આપવાની અપેક્ષા રાખે છે, જો કે તેના સંદર્ભમાં કોઈ ખાતરી નથી. જો રોકાણની ક્ષિતિજ 3 વર્ષથી વધુ હોય તો આ પ્રોડક્ટ ઉચ્ચ આવકવેરા કૌંસ ધરાવતા રોકાણકારો માટે પણ કર કાર્યક્ષમ છે. ભૂતકાળની કામગીરી ભવિષ્યમાં ટકી શકે છે કે નહીં.

ભૂતકાળની કામગીરી ભવિષ્યમાં ટકી શકે છે કે નહીં. ફંડ મેનેજરો અને સ્કીમ ઇન્ફર્મેશન ડોક્યુમેન્ટની મર્યાદામાં રહે છે તેના આધારે સ્કીમની ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ફિલસૂફી બદલાઈ શકે છે.

અસ્વીકરણ: ફક્ત આ લેખમાં વ્યક્ત કરાયેલ કોઈપણ મંતવ્યો અથવા અભિપ્રાયો પૂરતા નથી અને તેનો ઉપયોગ રોકાણ વ્યૂહરચનાના વિકાસ અથવા અમલીકરણ માટે થવો જોઈએ નહીં. આ લેખમાં આપવામાં આવેલી માહિતી આ લેખના પ્રાપ્તકર્તા(ઓ)ના મંતવ્યો/વર્તણૂકને પ્રભાવિત કરવાનો પ્રયાસ કરતી નથી અને કોઈપણ પક્ષને રોકાણની સલાહ તરીકે ગણવામાં આવશે નહીં. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અને સિક્યોરિટીઝમાં તમામ રોકાણ બજારના જોખમોને આધીન છે. AMC (તેના આનુષંગિકો સહિત), બરોડા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ("મ્યુચ્યુઅલ ફંડ"), તેના સ્પોન્સર/ટ્રસ્ટી અને તેના કોઈપણ અધિકારી, નિર્દેશક, કર્મચારીઓ અને કર્મચારીઓ, કોઈપણ પ્રકારના નુકસાન, કોઈપણ પ્રકારના નુકસાન માટે જવાબદાર રહેશે નહીં, જેમાં મર્યાદિત નથી. પ્રત્યક્ષ, પરોક્ષ, શિક્ષાત્મક, વિશેષ, અનુકરણીય, પરિણામલક્ષી, તેમજ કોઈપણ રીતે આ દસ્તાવેજના ઉપયોગથી ઉદ્ભવતા કોઈપણ રીતે નફાના નુકસાન માટે. આ દસ્તાવેજના આધારે લીધેલા કોઈપણ નિર્ણય માટે એકલા પ્રાપ્તકર્તા સંપૂર્ણપણે જવાબદાર/જવાબદાર રહેશે.

મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રોકાણ બજારના જોખમોને આધીન છે, યોજના સંબંધિત તમામ દસ્તાવેજો કાળજીપૂર્વક વાંચો.

ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਵਧ ਰਹੀ ਵਿਆਜ ਦਰ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਹਰ ਕੋਈ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਫਲੋਟਰਾਂ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਵਿੱਚ ਭੱਜ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਆਲੋਕ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਘੱਟ ਮਿਆਦ ਵਾਲੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਜੋਖਮ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਚੋਣ ਕਰਕੇ ਇੱਕ ਬਿਹਤਰ ਜੋਖਮ-ਵਿਵਸਥਿਤ ਨਤੀਜਾ ਲਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ - ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਉਹ ਜਿਸਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਦਾ ਹੈ - ਬੜੌਦਾ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰਿਸਕ ਫੰਡ। ਇਹ ਸਮਝਣ ਲਈ ਪੜ੍ਹੋ ਕਿ ਕਿਉਂ।

WF: ਤੁਹਾਡੀ ਪੇਸ਼ਕਾਰੀ ਅੱਪਗ੍ਰੇਡ/ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡ ਅਨੁਪਾਤ ਬਾਰੇ ਗੱਲ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਤੁਹਾਡੇ ਤਜ਼ਰਬੇ ਤੋਂ, ਕੀ ਇਹ ਅਨੁਪਾਤ ਆਰਥਿਕ ਚੱਕਰ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਣ ਦੇ ਨਾਲ ਸੁਧਰਦਾ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਕੀ ਇਹ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿ ਅੱਜ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਇਸ ਅੱਪਗਰੇਡ ਚੱਕਰ ਦੁਆਰਾ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਚੀਜ਼ਾਂ ਨੂੰ ਹਾਸਲ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ?

ਆਲੋਕ: ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੇ ਨਾਲ ਇਹ ਅਨੁਪਾਤ ਸੁਧਰਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਕਾਰਪੋਰੇਟਾਂ ਲਈ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਸਾਡਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵਿਤ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ, ਅਪਗ੍ਰੇਡ/ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡ ਅਨੁਪਾਤ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਸਾਡਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਪੇਪਰਾਂ 'ਤੇ ਫੈਲਾਅ ਆਰਥਿਕ ਰਿਕਵਰੀ ਦੇ ਨਾਲ ਸੰਕੁਚਿਤ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ ਅਤੇ AA ਅਤੇ ਹੇਠਾਂ ਦਰਜਾਬੰਦੀ ਵਾਲੇ ਪੇਪਰਾਂ ਲਈ ਮਾਰਕੀਟ ਭਾਵਨਾ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।

WF: ਤੁਹਾਡੀ ਪੇਸ਼ਕਾਰੀ 46 bps ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਫੈਲਾਅ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਬਾਰੇ ਗੱਲ ਕਰਦੀ ਹੈ - ਅਜਿਹਾ ਕਿਉਂ ਹੋਇਆ, ਕਿਸ ਕਾਰਨ ਇਹ ਸੁੰਗੜ ਕੇ ਆਮ ਵਾਂਗ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ ਅਤੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓਜ਼ ਵਿੱਚ ਰੱਖੇ ਗਏ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਕਾਗਜ਼ਾਂ ਲਈ ਕੀ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਵੇਗਾ?

ਆਲੋਕ: ਪਿਛਲੀਆਂ ਕੁਝ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ, ਬੈਂਕਿੰਗ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿੱਚ 8-8.5 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੀ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਤਰਲਤਾ ਵੱਧ ਗਈ ਹੈ ਅਤੇ ਘੱਟ ਰਿਵਰਸ REPO ਦਰ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਰਾਤੋ-ਰਾਤ ਘੱਟ ਦਰਾਂ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਮੱਧਮ-ਲੰਬੀਆਂ ਦਰਾਂ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਸਟਿੱਕੀ ਰਹੀਆਂ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਰਾਤੋ-ਰਾਤ ਦੀਆਂ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਮੱਧਮ-ਲੰਬੇ ਬਾਂਡ ਦੀ ਪੈਦਾਵਾਰ, ਭਾਵ ਮਿਆਦ-ਪ੍ਰਸਾਰ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਫੈਲਾਅ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ।

ਅਸੀਂ ਦੇਖਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਵਕਰ ਵਿੱਚ ਫੈਲਿਆ ਹੋਇਆ ਸ਼ਬਦ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੈ ਜੋ ਅਸੀਂ ਪਿਛਲੇ ਦਹਾਕੇ ਵਿੱਚ ਦੇਖਿਆ ਹੈ। ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਾਲ ਵਿੱਚ, ਅਸੀਂ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਆਰਬੀਆਈ ਦਰਾਂ ਵਧਾਉਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦੇਵੇਗਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਸੀਂ ਸੋਚਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਭਾਵੇਂ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ ਨੂੰ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਖੋਲ੍ਹਣ ਲਈ ਰੈਪੋ ਰੇਟ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਕਰਵ ਦੇ ਛੋਟੇ-ਅੰਤ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਕਾਰਕ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਉੱਚ ਮਿਆਦ ਦੇ ਫੈਲਾਅ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਮਾਣਿਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪੇਪਰਾਂ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਇਕੱਤਰਤਾ ਉਪਜ ਵਿੱਚ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਉਲਟਾਉਣ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।

WF: ਜਦੋਂ ਕਿ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਕਰਜ਼ਾ ਫੰਡ ਪ੍ਰਬੰਧਕ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਵਧ ਰਹੀ ਵਿਆਜ ਦਰ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਿਰੇ 'ਤੇ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਤੁਸੀਂ ਇਹ ਸੁਝਾਅ ਦੇ ਰਹੇ ਹੋ ਕਿ ਘੱਟ ਮਿਆਦ ਵਾਲਾ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਜੋਖਮ ਫੰਡ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਰਹਿਣ ਨਾਲੋਂ ਬਿਹਤਰ ਜੋਖਮ-ਅਨੁਕੂਲ ਰਿਟਰਨ ਪੇਸ਼ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜਾਂ 1-2 ਸਾਲਾਂ ਲਈ ਫਲੋਟਰ। ਕਿਉਂ?

ਆਲੋਕ: ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਜੋਖਮ ਫੰਡ ਦੂਜੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਿਹਤਰ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹੈ, 1-2 ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਨਾਲ, ਕਿਉਂਕਿ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੀ ਇਕੱਤਰਤਾ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਵੱਧ ਹੈ। ਫੰਡ ਨੂੰ ਜਾਰੀਕਰਤਾ ਦੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਵਿੱਚ ਅੱਪਗਰੇਡ ਜਾਂ ਸਮੁੱਚੇ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਕਾਰਨ, ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਫੈਲਾਅ ਵਿੱਚ ਸੰਕੁਚਨ ਤੋਂ ਵੀ ਲਾਭ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਸਾਡਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਫੰਡ ਦੀ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਸੀਮਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਨਾਲ ਹੀ ਉੱਚ ਇਕੱਤਰਤਾ ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਫੈਲਾਅ ਵਿੱਚ ਸੰਕੁਚਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਇਸ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਚੰਗਾ ਮੁੱਲ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਬਣਾ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜੋ ਸਮੁੱਚੀ ਆਰਥਿਕ ਰਿਕਵਰੀ 'ਤੇ ਖੇਡਣ ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਇੱਕ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਰੁਖ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। ਲਗਭਗ 2-3 ਸਾਲਾਂ ਦੇ.

WF: ਤੁਹਾਡੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਜੋਖਮ ਫੰਡ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸਿਹਤਮੰਦ ਰਿਟਰਨ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਉਪਲਬਧ ਹੋਰ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਆਮਦਨ ਵਿਕਲਪਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਫੰਡ ਤੋਂ ਵਾਪਸੀ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਲਈ ਤੁਹਾਡਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਕੀ ਹੈ?

ਆਲੋਕ: ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਜੋਖਮ ਫੰਡ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਨੂੰ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਇਕੱਤਰਤਾ ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਫੈਲਾਅ ਸੰਕੁਚਨ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਪੋਰਟਫੋਲੀਓਜ਼ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਅਪਗ੍ਰੇਡ ਵੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ। ਫੰਡ ਤੋਂ ਪਰੰਪਰਾਗਤ ਸਥਿਰ ਆਮਦਨੀ ਤਰੀਕਿਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਵਾਪਸੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸਦੇ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਭਰੋਸਾ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਇਹ ਉਤਪਾਦ ਉੱਚ ਆਮਦਨ ਟੈਕਸ ਬਰੈਕਟ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਵੀ ਟੈਕਸ ਕੁਸ਼ਲ ਹੈ ਜੇਕਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਸਮਾਂ 3 ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਪਿਛਲੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਬਰਕਰਾਰ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ।

ਪਿਛਲੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਬਰਕਰਾਰ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ। ਫੰਡ ਪ੍ਰਬੰਧਕਾਂ ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਅਤੇ ਸਕੀਮ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਿਆਂ ਸਕੀਮ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਰਸ਼ਨ ਬਦਲ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਬੇਦਾਅਵਾ: ਇਕੱਲੇ ਇਸ ਲੇਖ ਵਿਚ ਪ੍ਰਗਟ ਕੀਤੇ ਗਏ ਕੋਈ ਵੀ ਵਿਚਾਰ ਜਾਂ ਵਿਚਾਰ ਕਾਫ਼ੀ ਨਹੀਂ ਹਨ ਅਤੇ ਕਿਸੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਰਣਨੀਤੀ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਜਾਂ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਲਈ ਨਹੀਂ ਵਰਤੇ ਜਾਣੇ ਚਾਹੀਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਲੇਖ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੀ ਗਈ ਜਾਣਕਾਰੀ ਇਸ ਲੇਖ ਦੇ ਪ੍ਰਾਪਤਕਰਤਾ(ਆਂ) ਦੇ ਵਿਚਾਰਾਂ/ਵਿਵਹਾਰ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਨਹੀਂ ਕਰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਕਿਸੇ ਵੀ ਧਿਰ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ ਸਲਾਹ ਵਜੋਂ ਨਹੀਂ ਸਮਝਿਆ ਜਾਵੇਗਾ। ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਸਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹਨ। AMC (ਇਸਦੇ ਸਹਿਯੋਗੀਆਂ ਸਮੇਤ), ਬੜੌਦਾ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ("ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ"), ਇਸਦੇ ਸਪਾਂਸਰ/ਟਰੱਸਟੀ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਕੋਈ ਵੀ ਅਧਿਕਾਰੀ, ਨਿਰਦੇਸ਼ਕ, ਕਰਮਚਾਰੀ ਅਤੇ ਕਰਮਚਾਰੀ, ਕਿਸੇ ਵੀ ਕਿਸਮ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ, ਕਿਸੇ ਵੀ ਕਿਸਮ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਲਈ ਜਵਾਬਦੇਹ ਨਹੀਂ ਹੋਣਗੇ, ਸਮੇਤ ਪਰ ਸੀਮਿਤ ਨਹੀਂ। ਸਿੱਧੇ, ਅਸਿੱਧੇ, ਦੰਡਕਾਰੀ, ਵਿਸ਼ੇਸ਼, ਮਿਸਾਲੀ, ਸਿੱਟੇ ਵਜੋਂ, ਕਿਸੇ ਵੀ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਇਸ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਕਿਸੇ ਵੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੇ ਲਾਭ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਲਈ। ਇਸ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ਲਏ ਗਏ ਕਿਸੇ ਵੀ ਫੈਸਲੇ ਲਈ ਇਕੱਲਾ ਪ੍ਰਾਪਤਕਰਤਾ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ / ਜਵਾਬਦੇਹ ਹੋਵੇਗਾ।

ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਨਿਵੇਸ਼ ਬਜ਼ਾਰ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹਨ, ਯੋਜਨਾ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਸਾਰੇ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ਾਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਪੜ੍ਹੋ।

ধীরে ধীরে ক্রমবর্ধমান সুদের হারের পরিবেশ প্রত্যেককে স্বল্পমেয়াদী পরিকল্পনা এবং ফ্লোটারগুলির সুরক্ষার দিকে ছুটছে৷ অলোক বিশ্বাস করেন যে কম মেয়াদে ক্রেডিট রিস্ক ফান্ড বেছে নেওয়ার মাধ্যমে একটি ভাল ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ ফলাফল পাওয়া যেতে পারে - যেমন তিনি যেটি পরিচালনা করেন - বরোদা ক্রেডিট রিস্ক ফান্ড। কেন বুঝতে পড়ুন.

WF: আপনার উপস্থাপনা আপগ্রেড/ডাউনগ্রেড অনুপাত সম্পর্কে কথা বলে। আপনার অভিজ্ঞতা থেকে, অর্থনৈতিক চক্র শক্তিশালী হওয়ার সাথে সাথে এই অনুপাতটি কি উন্নতি করতে থাকে বা এটি হতে পারে যে আজকের দামগুলি ইতিমধ্যেই এই আপগ্রেড চক্রটি যা অফার করে তার বেশিরভাগই ক্যাপচার করে?

অলোক: অর্থনীতিতে বৃদ্ধির সাথে সাথে কর্পোরেটদের ব্যবসায়িক সম্ভাবনার উন্নতির সাথে সাথে এই অনুপাতটি উন্নত হতে থাকে। আমরা বিশ্বাস করি যে আপগ্রেড/ডাউনগ্রেড অনুপাত ইতিবাচক অঞ্চলে থাকতে পারে, কর্পোরেট কর্মক্ষমতার সম্ভাব্য উন্নতির কারণে। আমরা বিশ্বাস করি যে ক্রেডিট পেপারে স্প্রেড অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার এবং AA এবং নীচের রেটেড পেপারগুলির জন্য বাজারের মনোভাব উন্নতির সাথে সংকুচিত হতে পারে।

WF: আপনার উপস্থাপনাটি 46 bps-এরও বেশি মেয়াদের স্প্রেড সম্প্রসারণ সম্পর্কে কথা বলে – কেন এটি ঘটল, কী কারণে এটি স্বাভাবিক অবস্থায় ফিরে আসবে এবং পোর্টফোলিওতে থাকা স্বল্প সময়ের কাগজগুলির জন্য কী প্রভাব ফেলবে?

অলোক: বিগত কয়েক ত্রৈমাসিকে, ব্যাঙ্কিং ব্যবস্থা 8-8.5 লক্ষ কোটির পরিসরে তারল্য ওভারহ্যাং এবং নিম্ন বিপরীত REPO হার দেখেছে, যার ফলে রাতারাতি কম হার হয়েছে। একই সময়ে, মাঝারি-দীর্ঘ হার তুলনামূলকভাবে স্টিকি ছিল, যার ফলে রাতারাতি হার এবং মাঝারি-দীর্ঘ বন্ডের ফলন, অর্থাৎ মেয়াদ-স্প্রেডের মধ্যে স্প্রেড বৃদ্ধি পায়।

আমরা দেখতে পাই যে বক্ররেখায় ছড়িয়ে পড়া শব্দটি বর্তমানে আকর্ষণীয় যা আমরা গত দশকে দেখেছি। আগামী বছরে, আমরা আশা করি আরবিআই রেট বাড়াতে শুরু করবে। যদিও আমরা মনে করি যে এমনকি আরবিআই রেপো রেট বাড়ালেও মুদ্রানীতির ক্রমান্বয়ে আনওয়াইন্ডিং, বক্ররেখার শর্ট-এন্ডের উপর প্রভাব বস্তুগত নাও হতে পারে কারণ এটি বাজারে ফ্যাক্টর হয়েছে, যেমন উচ্চ মেয়াদী স্প্রেড দ্বারা প্রমাণিত হয়েছে। অন্যদিকে, স্বল্পমেয়াদী কাগজে উচ্চতর সঞ্চয় ফলন ক্রমান্বয়ে উল্টে যাওয়া অফসেট হতে পারে।

WF: যদিও বেশিরভাগ ঋণ তহবিল পরিচালকরা ধীরে ধীরে ক্রমবর্ধমান সুদের হারের পরিবেশে স্বল্প সময়ে অবশিষ্ট থাকার পরামর্শ দিচ্ছেন, আপনি মনে হচ্ছে যে স্বল্প মেয়াদের একটি ক্রেডিট ঝুঁকি তহবিল শুধুমাত্র স্বল্পমেয়াদী পরিকল্পনায় থাকার চেয়ে ভাল ঝুঁকি-সামঞ্জস্যপূর্ণ রিটার্ন দিতে পারে। অথবা 1-2 বছরের জন্য floaters. কেন?

অলোক: পোর্টফোলিওর আয় তুলনামূলকভাবে বেশি হওয়ায় ক্রেডিট রিস্ক ফান্ড অন্যান্য ঋণ পণ্যের তুলনায় ভালো অবস্থানে রয়েছে, যার মেয়াদ 1-2 বছর। ইস্যুকারীর ক্রেডিট রিস্ক প্রোফাইলে আপগ্রেড বা সামগ্রিক উন্নতির কারণে তহবিল ক্রেডিট স্প্রেডে কম্প্রেশন থেকেও উপকৃত হতে পারে। আমরা বিশ্বাস করি যে তহবিলের তুলনামূলকভাবে স্বল্প সময়কাল অস্থিরতাকে সীমিত করে এবং একই সময়ে উচ্চতর সঞ্চয় এবং ক্রেডিট স্প্রেডে সংকোচনের প্রত্যাশা এটিকে বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি ভাল মূল্য প্রস্তাব করে তুলতে পারে যারা সামগ্রিক অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারে ভূমিকা রাখতে চায় এবং বিনিয়োগের দিগন্ত রয়েছে। প্রায় 2-3 বছরের।

WF: আপনার ক্রেডিট ঝুঁকি তহবিল গত কয়েক বছরে স্বাস্থ্যকর রিটার্ন প্রদান করেছে। বিনিয়োগকারীদের জন্য উপলব্ধ অন্যান্য নির্দিষ্ট আয়ের বিকল্পগুলির তুলনায় তহবিল থেকে রিটার্ন প্রত্যাশার জন্য আপনার দৃষ্টিভঙ্গি কী?

অলোক: ক্রেডিট রিস্ক ফান্ডের কর্মক্ষমতা পোর্টফোলিওতে উচ্চতর সঞ্চয় এবং ক্রেডিট স্প্রেড কমপ্রেশন দ্বারা সমর্থিত হয়েছে। পোর্টফোলিওতে কিছু আপগ্রেডও হয়েছে। তহবিলটি ঐতিহ্যগত স্থির আয়ের পথের তুলনায় দীর্ঘমেয়াদে প্রতিযোগিতামূলক রিটার্ন প্রদান করবে বলে আশা করা হচ্ছে, তবে এটির বিষয়ে কোন নিশ্চয়তা নেই। বিনিয়োগের দিগন্ত 3 বছরের বেশি হলে এই পণ্যটি উচ্চ আয়কর বন্ধনী সহ বিনিয়োগকারীদের জন্য কর দক্ষ। অতীতের কর্মক্ষমতা ভবিষ্যতে টিকে থাকতে পারে বা নাও থাকতে পারে।

অতীতের কর্মক্ষমতা ভবিষ্যতে টিকে থাকতে পারে বা নাও থাকতে পারে। তহবিল পরিচালকদের দৃষ্টিভঙ্গির উপর নির্ভর করে এবং স্কিম তথ্য নথির সীমার মধ্যে স্কিমের বিনিয়োগ দর্শন পরিবর্তিত হতে পারে।

দাবিত্যাগ: শুধুমাত্র এই নিবন্ধে প্রকাশিত কোনো মতামত বা মতামত যথেষ্ট নয় এবং বিনিয়োগ কৌশলের উন্নয়ন বা বাস্তবায়নের জন্য ব্যবহার করা উচিত নয়। এই নিবন্ধে প্রদত্ত তথ্য এই নিবন্ধের প্রাপক(দের) মতামত/আচরণকে প্রভাবিত করার চেষ্টা করে না এবং কোন পক্ষকে বিনিয়োগের পরামর্শ হিসাবে বিবেচনা করা হবে না। মিউচুয়াল ফান্ড এবং সিকিউরিটিজে সমস্ত বিনিয়োগ বাজারের ঝুঁকির সাপেক্ষে। AMC (এর সহযোগীদের সহ), বরোদা মিউচুয়াল ফান্ড ("মিউচুয়াল ফান্ড"), এর পৃষ্ঠপোষক/ট্রাস্টি এবং এর যেকোন কর্মকর্তা, পরিচালক, কর্মী এবং কর্মচারী, যেকোন ধরনের ক্ষতি, ক্ষতির জন্য দায়বদ্ধ থাকবেন না, সহ কিন্তু সীমাবদ্ধ নয় প্রত্যক্ষ, পরোক্ষ, শাস্তিমূলক, বিশেষ, অনুকরণীয়, ফলস্বরূপ, সেইসাথে যেকোন উপায়ে এই নথির ব্যবহার থেকে উদ্ভূত লাভের ক্ষতি। এই নথির উপর ভিত্তি করে গৃহীত যেকোনো সিদ্ধান্তের জন্য একা প্রাপক সম্পূর্ণরূপে দায়ী/দায়বদ্ধ।

মিউচুয়াল ফান্ড বিনিয়োগ বাজারের ঝুঁকির সাপেক্ষে, সমস্ত স্কিম সম্পর্কিত নথি সাবধানে পড়ুন।

క్రమంగా పెరుగుతున్న వడ్డీ రేటు వాతావరణం ప్రతి ఒక్కరూ స్వల్పకాలిక ప్రణాళికలు మరియు ఫ్లోటర్‌ల భద్రతలోకి దూసుకుపోతున్నారు. అతను నిర్వహించే బరోడా క్రెడిట్ రిస్క్ ఫండ్ వంటి తక్కువ వ్యవధితో క్రెడిట్ రిస్క్ ఫండ్‌లను ఎంచుకోవడం ద్వారా మెరుగైన రిస్క్-సర్దుబాటు ఫలితాన్ని పొందవచ్చని అలోక్ అభిప్రాయపడ్డారు. ఎందుకు అర్థం చేసుకోవడానికి చదవండి.

WF: మీ ప్రెజెంటేషన్ అప్‌గ్రేడ్‌లు/డౌన్‌గ్రేడ్‌ల నిష్పత్తి గురించి మాట్లాడుతుంది. మీ అనుభవం ప్రకారం, ఆర్థిక చక్రం బలపడుతున్నప్పుడు ఈ నిష్పత్తి మెరుగుపడుతుందా లేదా ఈ నవీకరణ చక్రం అందించే వాటిలో చాలా వరకు ధరలను ఇప్పటికే క్యాప్చర్ చేసి ఉండవచ్చా?

అలోక్: ఆర్థిక వ్యవస్థలో వృద్ధితో కార్పొరేట్‌లకు వ్యాపార అవకాశాలు మెరుగుపడటంతో ఈ నిష్పత్తి మెరుగుపడుతుంది. కార్పొరేట్ పనితీరులో మెరుగుదల ఉన్నందున, అప్‌గ్రేడ్/డౌన్‌గ్రేడ్ నిష్పత్తి సానుకూల ప్రాంతంలోనే ఉండవచ్చని మేము విశ్వసిస్తున్నాము. క్రెడిట్ పేపర్‌లపై స్ప్రెడ్‌లు ఆర్థిక పునరుద్ధరణ మరియు AA మరియు అంతకంటే తక్కువ రేటింగ్ ఉన్న పేపర్‌ల కోసం మార్కెట్ సెంటిమెంట్‌లో మెరుగుదలతో కుదించవచ్చని మేము నమ్ముతున్నాము.

WF: మీ ప్రెజెంటేషన్ 46 bps కంటే ఎక్కువ టర్మ్ స్ప్రెడ్ విస్తరణ గురించి మాట్లాడుతుంది - ఇది ఎందుకు జరిగింది, ఇది సాధారణ స్థితికి కుదించడానికి మరియు పోర్ట్‌ఫోలియోలలో ఉంచబడిన తక్కువ వ్యవధి పేపర్‌లపై ఎలాంటి ప్రభావం చూపుతుంది?

అలోక్: గత కొన్ని త్రైమాసికాలుగా, బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థ 8-8.5 లక్షల కోట్ల శ్రేణిలో లిక్విడిటీ ఓవర్‌హాంగ్ మరియు తక్కువ రివర్స్ రెపో రేటు, తక్కువ ఓవర్‌నైట్ రేట్లకు దారితీసింది. అదే సమయంలో, మీడియం-లాంగ్ రేట్లు సాపేక్షంగా జిగటగా ఉన్నాయి, ఇది రాత్రిపూట రేట్లు మరియు మధ్యస్థ-దీర్ఘ బాండ్ ఈల్డ్‌ల మధ్య వ్యాప్తికి దారితీసింది, అంటే టర్మ్-స్ప్రెడ్.

మేము గత దశాబ్దంలో చూసిన వక్రరేఖలో వ్యాప్తి అనే పదం ప్రస్తుతం ఆకర్షణీయంగా ఉందని మేము కనుగొన్నాము. రాబోయే సంవత్సరంలో, RBI రేట్లు పెంచడం ప్రారంభిస్తుందని మేము భావిస్తున్నాము. అయినప్పటికీ, RBI ద్రవ్య విధానం యొక్క రెపో రేటును క్రమంగా తగ్గించడాన్ని పెంచుతున్నప్పటికీ, అధిక టర్మ్ స్ప్రెడ్‌ల ద్వారా రుజువుగా మార్కెట్‌లో కారకం అయినందున వక్రరేఖ యొక్క షార్ట్-ఎండ్‌పై ప్రభావం భౌతికంగా ఉండకపోవచ్చని మేము భావిస్తున్నాము. మరోవైపు, స్వల్పకాలిక పేపర్‌లో అధిక రాబడి దిగుబడిలో క్రమంగా తిరోగమనాన్ని అధిగమించగలదు.

WF: చాలా మంది డెట్ ఫండ్ మేనేజర్‌లు క్రమంగా పెరుగుతున్న వడ్డీ రేటు వాతావరణంలో షార్ట్ ఎండ్‌లో ఉండాలని సిఫార్సు చేస్తున్నప్పటికీ, తక్కువ వ్యవధి ఉన్న క్రెడిట్ రిస్క్ ఫండ్ స్వల్పకాలిక ప్లాన్‌లలో ఉండటం కంటే మెరుగైన రిస్క్-సర్దుబాటు చేసిన రాబడిని అందించవచ్చని మీరు సూచిస్తున్నట్లు కనిపిస్తోంది. లేదా 1-2 సంవత్సరాలు తేలుతుంది. ఎందుకు?

అలోక్: ఇతర డెట్ ఉత్పత్తులతో పోలిస్తే క్రెడిట్ రిస్క్ ఫండ్ మెరుగ్గా ఉంది, వ్యవధి 1-2 సంవత్సరాలు, పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క అక్రూవల్ సాపేక్షంగా ఎక్కువగా ఉంటుంది. అప్‌గ్రేడ్ లేదా జారీచేసేవారి క్రెడిట్ రిస్క్ ప్రొఫైల్‌లో మొత్తం మెరుగుదల కారణంగా, క్రెడిట్ స్ప్రెడ్‌లో కుదింపు నుండి కూడా ఫండ్ ప్రయోజనం పొందవచ్చు. ఫండ్ యొక్క సాపేక్షంగా తక్కువ వ్యవధి అస్థిరతను పరిమితం చేస్తుందని మరియు అదే సమయంలో క్రెడిట్ స్ప్రెడ్‌లో అధిక సంచితం మరియు కుదింపు అంచనాలు మొత్తం ఆర్థిక పునరుద్ధరణపై ఆడాలని భావించే మరియు పెట్టుబడి హోరిజోన్‌ను కలిగి ఉన్న పెట్టుబడిదారులకు మంచి విలువ ప్రతిపాదనగా మారగలవని మేము నమ్ముతున్నాము. సుమారు 2-3 సంవత్సరాలు.

WF: మీ క్రెడిట్ రిస్క్ ఫండ్ గత కొన్ని సంవత్సరాలుగా ఆరోగ్యకరమైన రాబడిని అందిస్తోంది. పెట్టుబడిదారులకు అందుబాటులో ఉన్న ఇతర స్థిర ఆదాయ ఎంపికలకు సంబంధించి ఫండ్ నుండి రాబడి అంచనాల కోసం మీ దృక్పథం ఏమిటి?

అలోక్: క్రెడిట్ రిస్క్ ఫండ్ పనితీరుకు పోర్ట్‌ఫోలియోలో అధిక అక్రూవల్ మరియు క్రెడిట్ స్ప్రెడ్ కంప్రెషన్ మద్దతు ఉంది. పోర్ట్‌ఫోలియోల్లో కొన్ని అప్‌గ్రేడ్‌లు కూడా జరిగాయి. ఈ ఫండ్ సాంప్రదాయ స్థిర ఆదాయ మార్గాలకు సంబంధించి దీర్ఘకాలికంగా పోటీ రాబడిని అందజేస్తుందని అంచనా వేయబడింది, అయితే దీనికి సంబంధించి ఎటువంటి హామీ లేదు. ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ హోరిజోన్ 3 సంవత్సరాల కంటే ఎక్కువ ఉన్నట్లయితే, అధిక ఆదాయపు పన్ను శ్లాబు ఉన్న పెట్టుబడిదారులకు కూడా ఈ ఉత్పత్తి పన్ను సమర్థవంతంగా ఉంటుంది. గత పనితీరు భవిష్యత్తులో కొనసాగవచ్చు లేదా ఉండకపోవచ్చు.

గత పనితీరు భవిష్యత్తులో కొనసాగవచ్చు లేదా ఉండకపోవచ్చు. ఫండ్ మేనేజర్ల వీక్షణ మరియు స్కీమ్ ఇన్ఫర్మేషన్ డాక్యుమెంట్ పరిమితులపై ఆధారపడి పథకం యొక్క పెట్టుబడి తత్వశాస్త్రం మారవచ్చు.

నిరాకరణ: ఈ కథనంలో వ్యక్తీకరించబడిన ఏవైనా అభిప్రాయాలు లేదా అభిప్రాయాలు సరిపోవు మరియు పెట్టుబడి వ్యూహాన్ని అభివృద్ధి చేయడానికి లేదా అమలు చేయడానికి ఉపయోగించకూడదు. ఈ కథనంలో అందించిన సమాచారం ఈ కథనం యొక్క గ్రహీత(ల) అభిప్రాయాలు/ప్రవర్తనను ప్రభావితం చేయడానికి ప్రయత్నించదు మరియు ఏ పక్షానికి పెట్టుబడి సలహాగా భావించబడదు. మ్యూచువల్ ఫండ్స్ మరియు సెక్యూరిటీలలో పెట్టుబడులన్నీ మార్కెట్ నష్టాలకు లోబడి ఉంటాయి. AMC (దాని అనుబంధ సంస్థలతో సహా), బరోడా మ్యూచువల్ ఫండ్ (“మ్యూచువల్ ఫండ్”), దాని స్పాన్సర్ / ట్రస్టీ మరియు దాని అధికారులు, డైరెక్టర్‌లు, సిబ్బంది మరియు ఉద్యోగులలో ఎవరైనా, ఏదైనా నష్టానికి, ఎలాంటి నష్టానికి బాధ్యత వహించరు. ప్రత్యక్షంగా, పరోక్షంగా, శిక్షాత్మకంగా, ప్రత్యేకమైన, ఆదర్శప్రాయమైన, పర్యవసానంగా, అలాగే ఈ పత్రాన్ని ఏ పద్ధతిలోనైనా ఉపయోగించడం వల్ల ఉత్పన్నమయ్యే ఏ విధంగానైనా లాభం నష్టం. ఈ పత్రం ఆధారంగా తీసుకున్న ఏదైనా నిర్ణయానికి గ్రహీత మాత్రమే పూర్తి బాధ్యత / బాధ్యత వహించాలి.

మ్యూచువల్ ఫండ్ పెట్టుబడులు మార్కెట్ రిస్క్‌లకు లోబడి ఉంటాయి, అన్ని స్కీమ్ సంబంధిత డాక్యుమెంట్‌లను జాగ్రత్తగా చదవండి.

படிப்படியாக உயரும் வட்டி விகிதச் சூழல், குறுகிய காலத் திட்டங்கள் மற்றும் மிதவைகளின் பாதுகாப்பில் அனைவரையும் அலைக்கழிக்கிறது. அவர் நிர்வகிக்கும் பரோடா கிரெடிட் ரிஸ்க் ஃபண்ட் போன்ற குறைந்த கால அளவு கொண்ட கிரெடிட் ரிஸ்க் ஃபண்டுகளைத் தேர்ந்தெடுப்பதன் மூலம் சிறந்த இடர்-சரிசெய்யப்பட்ட விளைவைப் பெற முடியும் என்று அலோக் நம்புகிறார். ஏன் என்பதைப் புரிந்துகொள்ள தொடர்ந்து படியுங்கள்.

WF: உங்கள் விளக்கக்காட்சி மேம்படுத்தல்கள்/குறைப்பு விகிதம் பற்றி பேசுகிறது. உங்கள் அனுபவத்தின்படி, பொருளாதாரச் சுழற்சி வலுப்பெறும் போது இந்த விகிதம் தொடர்ந்து மேம்பட்டு வருகிறதா அல்லது இந்த மேம்படுத்தல் சுழற்சி வழங்கும் பெரும்பாலானவற்றை இன்றைய விலைகள் ஏற்கனவே கைப்பற்றியிருக்குமா?

அலோக்: பொருளாதாரத்தின் வளர்ச்சியுடன், கார்ப்பரேட்களுக்கான வணிக வாய்ப்புகள் மேம்படுவதால், இந்த விகிதம் மேம்படும். கார்ப்பரேட் செயல்திறனில் சாத்தியமான முன்னேற்றத்தைக் கருத்தில் கொண்டு, மேம்படுத்தல்/தரமிறக்க விகிதம் நேர்மறையான இடத்தில் இருக்கும் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம். கிரெடிட் பேப்பர்கள் மீதான பரவல்கள் பொருளாதார மீட்சி மற்றும் AA மற்றும் அதற்குக் குறைவான மதிப்பிடப்பட்ட தாள்களுக்கான சந்தை உணர்வில் முன்னேற்றம் ஆகியவற்றுடன் சுருக்கப்படலாம் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம்.

WF: உங்கள் விளக்கக்காட்சியானது 46 பிபிஎஸ்-க்கும் மேலான கால பரவல் விரிவாக்கம் பற்றி பேசுகிறது - இது ஏன் நடந்தது, அது இயல்பு நிலைக்கு சுருங்குவதற்கு என்ன காரணம் மற்றும் போர்ட்ஃபோலியோக்களில் வைத்திருக்கும் குறுகிய கால ஆவணங்களுக்கு என்ன தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்?

அலோக்: கடந்த சில காலாண்டுகளில், வங்கி அமைப்பில் பணப்புழக்கம் 8-8.5 லட்சம் கோடி வரம்பில் அதிகமாக உள்ளது மற்றும் குறைந்த ரிவர்ஸ் ரெப்போ ரேட், குறைந்த ஒரே இரவில் விகிதங்களுக்கு வழிவகுத்தது. அதே நேரத்தில், நடுத்தர-நீண்ட விகிதங்கள் ஒப்பீட்டளவில் ஒட்டும் தன்மையுடன் இருந்தன, இது ஒரே இரவில் விகிதங்கள் மற்றும் நடுத்தர-நீண்ட பத்திர விளைச்சல்களுக்கு இடையே பரவல் அதிகரிப்புக்கு வழிவகுத்தது, அதாவது கால-பரப்பு.

கடந்த தசாப்தத்தில் நாம் பார்த்த வளைவில் பரவிய சொல் தற்போது கவர்ச்சிகரமானதாக இருப்பதைக் காண்கிறோம். வரும் ஆண்டில், ரிசர்வ் வங்கி வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் என எதிர்பார்க்கிறோம். எவ்வாறாயினும், ரிசர்வ் வங்கி ரெப்போ விகிதத்தை படிப்படியாக உயர்த்தினாலும், பணக் கொள்கையின் குறுகிய முடிவில் ஏற்படும் தாக்கம், சந்தையில் காரணியாக இருப்பதால், அதிக கால பரவல்களால் சாட்சியமளிக்கப்படாமல் இருக்கலாம் என்று நாங்கள் நினைக்கிறோம். மறுபுறம், குறுகிய கால தாளில் அதிக திரட்சியானது விளைச்சலில் படிப்படியான தலைகீழ் மாற்றத்தை ஈடுகட்ட முடியும்.

WF: பெரும்பாலான கடன் நிதி மேலாளர்கள் படிப்படியாக உயரும் வட்டி விகித சூழலில் குறுகிய முடிவில் இருக்க பரிந்துரைக்கிறார்கள், குறுகிய கால திட்டங்களில் தங்கியிருப்பதை விட குறைந்த கால அளவு கொண்ட கிரெடிட் ரிஸ்க் ஃபண்ட் சிறந்த ரிஸ்க்-அட்ஜஸ்ட் செய்யப்பட்ட வருவாயை வழங்கலாம் என்று நீங்கள் பரிந்துரைக்கிறீர்கள். அல்லது 1-2 வருடங்கள் மிதக்கும். ஏன்?

அலோக்: கிரெடிட் ரிஸ்க் ஃபண்ட் மற்ற கடன் தயாரிப்புகளுடன் ஒப்பிடுகையில், 1-2 வருட கால அளவுடன், போர்ட்ஃபோலியோவின் திரட்டல் ஒப்பீட்டளவில் அதிகமாக இருப்பதால், சிறப்பாக நிலைநிறுத்தப்பட்டுள்ளது. வழங்குபவரின் கிரெடிட் ரிஸ்க் சுயவிவரத்தில் மேம்படுத்தல் அல்லது ஒட்டுமொத்த முன்னேற்றம் காரணமாக, கிரெடிட் பரவலில் உள்ள சுருக்கத்திலிருந்தும் நிதி பயனடையலாம். நிதியின் ஒப்பீட்டளவில் குறுகிய கால அளவு ஏற்ற இறக்கத்தை கட்டுப்படுத்துகிறது மற்றும் அதே நேரத்தில் அதிக குவிப்பு மற்றும் கடன் பரவலில் சுருக்க எதிர்பார்ப்பு ஆகியவை ஒட்டுமொத்த பொருளாதார மீட்சியில் விளையாட விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு நல்ல மதிப்பு முன்மொழிவாக அமையும் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம். சுமார் 2-3 ஆண்டுகள்.

WF: உங்கள் கிரெடிட் ரிஸ்க் ஃபண்ட் கடந்த சில ஆண்டுகளாக ஆரோக்கியமான வருமானத்தை அளித்துள்ளது. முதலீட்டாளர்களுக்குக் கிடைக்கும் மற்ற நிலையான வருமான விருப்பங்களுடன் ஒப்பிடுகையில், நிதியிலிருந்து வருவாய் எதிர்பார்ப்புகளுக்கான உங்கள் கண்ணோட்டம் என்ன?

அலோக்: கிரெடிட் ரிஸ்க் ஃபண்டின் செயல்திறன் போர்ட்ஃபோலியோவில் அதிக திரட்டல் மற்றும் கடன் பரவல் சுருக்கத்தால் ஆதரிக்கப்படுகிறது. போர்ட்ஃபோலியோக்களில் சில மேம்படுத்தல்கள் உள்ளன. இந்த நிதியானது பாரம்பரிய நிலையான வருமான வழிகளுடன் ஒப்பிடும்போது நீண்ட காலத்திற்கு போட்டித்தன்மையுடன் கூடிய வருமானத்தை வழங்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இருப்பினும் இது தொடர்பாக எந்த உத்தரவாதமும் இல்லை. முதலீட்டு வரம்பு 3 ஆண்டுகளுக்கு மேல் இருந்தால், அதிக வருமான வரி அடைப்புக் கொண்ட முதலீட்டாளர்களுக்கும் இந்தத் தயாரிப்பு வரிச் சிக்கனமாக இருக்கும். கடந்த கால செயல்திறன் எதிர்காலத்தில் நிலைத்திருக்கலாம் அல்லது இல்லாமல் இருக்கலாம்.

கடந்த கால செயல்திறன் எதிர்காலத்தில் நிலைத்திருக்கலாம் அல்லது இல்லாமல் இருக்கலாம். நிதி மேலாளர்களின் பார்வை மற்றும் திட்டத் தகவல் ஆவணத்தின் வரம்புகளைப் பொறுத்து திட்டத்தின் முதலீட்டுத் தத்துவம் மாறலாம்.

பொறுப்புத் துறப்பு: இந்தக் கட்டுரையில் வெளிப்படுத்தப்பட்ட கருத்துக்கள் அல்லது கருத்துக்கள் மட்டும் போதுமானதாக இல்லை, மேலும் முதலீட்டு உத்தியை உருவாக்கவோ அல்லது செயல்படுத்தவோ பயன்படுத்தக்கூடாது. இந்தக் கட்டுரையில் வழங்கப்பட்ட தகவல்கள், இந்தக் கட்டுரையைப் பெறுபவரின் (கள்) கருத்துகள்/நடத்தையை பாதிக்க முற்படுவதில்லை மற்றும் எந்தவொரு தரப்பினருக்கும் முதலீட்டு ஆலோசனையாகக் கருதப்படாது. பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் பத்திரங்களில் உள்ள அனைத்து முதலீடுகளும் சந்தை அபாயங்களுக்கு உட்பட்டவை. AMC (அதன் துணை நிறுவனங்கள் உட்பட), பரோடா மியூச்சுவல் ஃபண்ட் (“மியூச்சுவல் ஃபண்ட்”), அதன் ஸ்பான்சர் / அறங்காவலர் மற்றும் அதன் அதிகாரிகள், இயக்குநர்கள், பணியாளர்கள் மற்றும் பணியாளர்கள், எந்தவொரு இழப்புக்கும், சேதத்திற்கும் பொறுப்பேற்க மாட்டார்கள். நேரடி, மறைமுக, தண்டனை, சிறப்பு, முன்மாதிரி, விளைவு, அத்துடன் இந்த ஆவணத்தை எந்த விதத்திலும் பயன்படுத்துவதால் ஏற்படும் லாப இழப்பு. இந்த ஆவணத்தின் அடிப்படையில் எடுக்கப்பட்ட எந்த முடிவுக்கும் பெறுநர் மட்டுமே முழுப்பொறுப்பு/பொறுப்பு.

மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீடுகள் சந்தை அபாயங்களுக்கு உட்பட்டவை, திட்டம் தொடர்பான அனைத்து ஆவணங்களையும் கவனமாக படிக்கவும்.

ಕ್ರಮೇಣ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಬಡ್ಡಿದರದ ವಾತಾವರಣವು ಎಲ್ಲರೂ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಯೋಜನೆಗಳು ಮತ್ತು ಫ್ಲೋಟರ್‌ಗಳ ಸುರಕ್ಷತೆಯತ್ತ ಚಿಮ್ಮುತ್ತಿದೆ. ಕಡಿಮೆ ಅವಧಿಯ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ರಿಸ್ಕ್ ಫಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡುವ ಮೂಲಕ ಉತ್ತಮ ಅಪಾಯ-ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯ ಫಲಿತಾಂಶವನ್ನು ಹೊಂದಬಹುದು ಎಂದು ಅಲೋಕ್ ನಂಬುತ್ತಾರೆ - ಉದಾಹರಣೆಗೆ ಅವರು ನಿರ್ವಹಿಸುವ ಬರೋಡಾ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ರಿಸ್ಕ್ ಫಂಡ್. ಏಕೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಲು ಮುಂದೆ ಓದಿ.

WF: ನಿಮ್ಮ ಪ್ರಸ್ತುತಿಯು ಅಪ್‌ಗ್ರೇಡ್‌ಗಳು/ಡೌನ್‌ಗ್ರೇಡ್‌ಗಳ ಅನುಪಾತದ ಕುರಿತು ಮಾತನಾಡುತ್ತದೆ. ನಿಮ್ಮ ಅನುಭವದಿಂದ, ಆರ್ಥಿಕ ಚಕ್ರವು ಬಲಗೊಳ್ಳುತ್ತಿದ್ದಂತೆ ಈ ಅನುಪಾತವು ಸುಧಾರಿಸುತ್ತಿದೆಯೇ ಅಥವಾ ಇಂದಿನ ಬೆಲೆಗಳು ಈಗಾಗಲೇ ಈ ಅಪ್‌ಗ್ರೇಡ್ ಸೈಕಲ್ ನೀಡುವ ಹೆಚ್ಚಿನದನ್ನು ಸೆರೆಹಿಡಿಯಬಹುದೇ?

ಅಲೋಕ್: ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯೊಂದಿಗೆ ಈ ಅನುಪಾತವು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್‌ಗಳಿಗೆ ವ್ಯಾಪಾರ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳು ಸುಧಾರಿಸಿದಂತೆ ಸುಧಾರಿಸುತ್ತದೆ. ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯಲ್ಲಿನ ಸಂಭವನೀಯ ಸುಧಾರಣೆಯನ್ನು ನೀಡಿದರೆ, ಅಪ್‌ಗ್ರೇಡ್/ಡೌನ್‌ಗ್ರೇಡ್ ಅನುಪಾತವು ಸಕಾರಾತ್ಮಕ ಪ್ರದೇಶದಲ್ಲಿ ಉಳಿಯಬಹುದು ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ. ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಪೇಪರ್‌ಗಳ ಮೇಲಿನ ಸ್ಪ್ರೆಡ್‌ಗಳು ಆರ್ಥಿಕ ಚೇತರಿಕೆ ಮತ್ತು AA ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ದರದ ಪೇಪರ್‌ಗಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಭಾವನೆಯಲ್ಲಿನ ಸುಧಾರಣೆಯೊಂದಿಗೆ ಸಂಕುಚಿತಗೊಳ್ಳಬಹುದು ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ.

WF: ನಿಮ್ಮ ಪ್ರಸ್ತುತಿಯು 46 bps ಗಿಂತಲೂ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅವಧಿಯ ವಿಸ್ತರಣೆಯ ಕುರಿತು ಮಾತನಾಡುತ್ತದೆ - ಇದು ಏಕೆ ಸಂಭವಿಸಿತು, ಅದು ಸಾಮಾನ್ಯ ಸ್ಥಿತಿಗೆ ಮರಳಲು ಏನು ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊಗಳಲ್ಲಿ ಇರಿಸಲಾಗಿರುವ ಕಡಿಮೆ ಅವಧಿಯ ಪೇಪರ್‌ಗಳ ಮೇಲೆ ಏನು ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ?

ಅಲೋಕ್: ಕಳೆದ ಕೆಲವು ತ್ರೈಮಾಸಿಕಗಳಲ್ಲಿ, ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯು 8-8.5 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯಲ್ಲಿ ಲಿಕ್ವಿಡಿಟಿ ಓವರ್‌ಹ್ಯಾಂಗ್ ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ರಿವರ್ಸ್ ರೆಪೊ ದರವನ್ನು ಕಂಡಿದೆ, ಇದು ಕಡಿಮೆ ರಾತ್ರಿಯ ದರಗಳಿಗೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ. ಅದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, ಮಧ್ಯಮ-ಉದ್ದದ ದರಗಳು ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಜಿಗುಟಾದವು, ಇದು ರಾತ್ರಿಯ ದರಗಳು ಮತ್ತು ಮಧ್ಯಮ-ದೀರ್ಘ ಬಾಂಡ್ ಇಳುವರಿಗಳ ನಡುವೆ ಹರಡುವಿಕೆಗೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು, ಅಂದರೆ ಅವಧಿ-ಹರಡುವಿಕೆ.

ವಕ್ರರೇಖೆಯಲ್ಲಿ ಹರಡಿರುವ ಪದವು ಕಳೆದ ದಶಕದಲ್ಲಿ ನಾವು ನೋಡಿದ ಪ್ರಸ್ತುತ ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿದೆ ಎಂದು ನಾವು ಕಂಡುಕೊಂಡಿದ್ದೇವೆ. ಮುಂಬರುವ ವರ್ಷದಲ್ಲಿ, RBI ದರಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತೇವೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಆರ್‌ಬಿಐ ರೆಪೊ ದರವನ್ನು ಕ್ರಮೇಣವಾಗಿ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಯ ಬಿಚ್ಚುವಿಕೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿದರೂ ಸಹ, ಕರ್ವ್‌ನ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಮೇಲಿನ ಪರಿಣಾಮವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಅಂಶವಾಗಿರುವುದರಿಂದ ವಸ್ತುವಾಗಿರುವುದಿಲ್ಲ, ಇದು ಹೆಚ್ಚಿನ ಅವಧಿಯ ಹರಡುವಿಕೆಗಳಿಂದ ಸಾಕ್ಷಿಯಾಗಿದೆ. ಮತ್ತೊಂದೆಡೆ, ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಕಾಗದದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಂಚಯವು ಇಳುವರಿಯಲ್ಲಿ ಕ್ರಮೇಣ ಹಿಮ್ಮುಖವನ್ನು ಸರಿದೂಗಿಸಬಹುದು.

WF: ಹೆಚ್ಚಿನ ಡೆಟ್ ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್‌ಗಳು ಕ್ರಮೇಣ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಬಡ್ಡಿದರದ ಪರಿಸರದಲ್ಲಿ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ಉಳಿಯಲು ಶಿಫಾರಸು ಮಾಡುತ್ತಿರುವಾಗ, ಕಡಿಮೆ ಅವಧಿಯ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ರಿಸ್ಕ್ ಫಂಡ್ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಯೋಜನೆಗಳಲ್ಲಿ ಉಳಿಯುವುದಕ್ಕಿಂತ ಉತ್ತಮ ಅಪಾಯ-ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯ ಆದಾಯವನ್ನು ನೀಡಬಹುದು ಎಂದು ನೀವು ಸೂಚಿಸುತ್ತಿರುವಂತೆ ತೋರುತ್ತಿದೆ. ಅಥವಾ 1-2 ವರ್ಷಗಳವರೆಗೆ ತೇಲುತ್ತದೆ. ಏಕೆ?

ಅಲೋಕ್: ಇತರ ಸಾಲ ಉತ್ಪನ್ನಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ರಿಸ್ಕ್ ಫಂಡ್ ಉತ್ತಮ ಸ್ಥಾನದಲ್ಲಿದೆ, 1-2 ವರ್ಷಗಳ ಅವಧಿಯೊಂದಿಗೆ, ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊದ ಸಂಚಯವು ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಾಗಿರುತ್ತದೆ. ವಿತರಕರ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ರಿಸ್ಕ್ ಪ್ರೊಫೈಲ್‌ನಲ್ಲಿ ಅಪ್‌ಗ್ರೇಡ್ ಅಥವಾ ಒಟ್ಟಾರೆ ಸುಧಾರಣೆಯಿಂದಾಗಿ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಸ್ಪ್ರೆಡ್‌ನಲ್ಲಿನ ಸಂಕೋಚನದಿಂದ ನಿಧಿಯು ಪ್ರಯೋಜನ ಪಡೆಯಬಹುದು. ನಿಧಿಯ ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಅವಧಿಯು ಚಂಚಲತೆಯನ್ನು ಮಿತಿಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಅದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಂಚಯ ಮತ್ತು ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಹರಡುವಿಕೆಯಲ್ಲಿ ಸಂಕೋಚನದ ನಿರೀಕ್ಷೆಯು ಒಟ್ಟಾರೆ ಆರ್ಥಿಕ ಚೇತರಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ಆಡಲು ಉದ್ದೇಶಿಸಿರುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಉತ್ತಮ ಮೌಲ್ಯದ ಪ್ರತಿಪಾದನೆಯನ್ನು ಮಾಡುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆಯ ದಿಗಂತವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಸುಮಾರು 2-3 ವರ್ಷಗಳು.

WF: ನಿಮ್ಮ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ರಿಸ್ಕ್ ಫಂಡ್ ಕಳೆದ ಕೆಲವು ವರ್ಷಗಳಿಂದ ಆರೋಗ್ಯಕರ ಆದಾಯವನ್ನು ನೀಡಿದೆ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಲಭ್ಯವಿರುವ ಇತರ ಸ್ಥಿರ ಆದಾಯದ ಆಯ್ಕೆಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ನಿಧಿಯಿಂದ ರಿಟರ್ನ್ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳಿಗಾಗಿ ನಿಮ್ಮ ದೃಷ್ಟಿಕೋನ ಏನು?

ಅಲೋಕ್: ಕ್ರೆಡಿಟ್ ರಿಸ್ಕ್ ಫಂಡ್‌ನ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯು ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಂಚಯ ಮತ್ತು ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಸ್ಪ್ರೆಡ್ ಕಂಪ್ರೆಷನ್‌ನಿಂದ ಬೆಂಬಲಿತವಾಗಿದೆ. ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊಗಳಲ್ಲಿ ಕೆಲವು ಅಪ್‌ಗ್ರೇಡ್‌ಗಳೂ ಸಹ ನಡೆದಿವೆ. ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಸ್ಥಿರ ಆದಾಯದ ಮಾರ್ಗಗಳಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ನಿಧಿಯು ಸ್ಪರ್ಧಾತ್ಮಕ ಆದಾಯವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲಾಗಿದೆ, ಆದಾಗ್ಯೂ ಇದಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ಯಾವುದೇ ಭರವಸೆ ಇಲ್ಲ. ಹೂಡಿಕೆಯ ಹಾರಿಜಾನ್ 3 ವರ್ಷಗಳಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿದ್ದರೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಆದಾಯ ತೆರಿಗೆ ಬ್ರಾಕೆಟ್ ಹೊಂದಿರುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಈ ಉತ್ಪನ್ನವು ತೆರಿಗೆ ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿದೆ. ಹಿಂದಿನ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯು ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ ಉಳಿಯಬಹುದು ಅಥವಾ ಇರಬಹುದು.

ಹಿಂದಿನ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯು ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ ಉಳಿಯಬಹುದು ಅಥವಾ ಇರಬಹುದು. ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್‌ಗಳ ವೀಕ್ಷಣೆಯನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿ ಮತ್ತು ಸ್ಕೀಮ್ ಮಾಹಿತಿ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟ್‌ನ ಮಿತಿಯೊಳಗೆ ಯೋಜನೆಯ ಹೂಡಿಕೆಯ ತತ್ವವು ಬದಲಾಗಬಹುದು.

ಹಕ್ಕುತ್ಯಾಗ: ಈ ಲೇಖನದಲ್ಲಿ ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿದ ಯಾವುದೇ ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳು ಅಥವಾ ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳು ಸಾಕಾಗುವುದಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆ ತಂತ್ರದ ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಅಥವಾ ಅನುಷ್ಠಾನಕ್ಕೆ ಬಳಸಬಾರದು. ಈ ಲೇಖನದಲ್ಲಿ ಒದಗಿಸಲಾದ ಮಾಹಿತಿಯು ಈ ಲೇಖನದ ಸ್ವೀಕರಿಸುವವರ (ಗಳ) ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳು/ನಡವಳಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ಪ್ರಭಾವ ಬೀರಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುವುದಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಯಾವುದೇ ಪಕ್ಷಕ್ಕೆ ಹೂಡಿಕೆ ಸಲಹೆಯಾಗಿ ಅರ್ಥೈಸಿಕೊಳ್ಳುವುದಿಲ್ಲ. ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಸೆಕ್ಯುರಿಟಿಗಳಲ್ಲಿನ ಎಲ್ಲಾ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅಪಾಯಗಳಿಗೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುತ್ತವೆ. AMC (ಅದರ ಅಂಗಸಂಸ್ಥೆಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಂತೆ), ಬರೋಡಾ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ("ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್"), ಅದರ ಪ್ರಾಯೋಜಕರು / ಟ್ರಸ್ಟಿ ಮತ್ತು ಅದರ ಯಾವುದೇ ಅಧಿಕಾರಿಗಳು, ನಿರ್ದೇಶಕರು, ಸಿಬ್ಬಂದಿ ಮತ್ತು ಉದ್ಯೋಗಿಗಳು, ಯಾವುದೇ ನಷ್ಟ, ಹಾನಿಗೆ ಹೊಣೆಗಾರರಾಗಿರುವುದಿಲ್ಲ, ಆದರೆ ಸೀಮಿತವಾಗಿಲ್ಲ ನಿರ್ದೇಶನ, ಪರೋಕ್ಷ, ದಂಡನಾತ್ಮಕ, ವಿಶೇಷ, ಅನುಕರಣೀಯ, ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ಹಾಗೆಯೇ ಯಾವುದೇ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಈ ದಾಖಲೆಯ ಬಳಕೆಯಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಯಾವುದೇ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಲಾಭದ ನಷ್ಟ. ಈ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟ್‌ನ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲಾದ ಯಾವುದೇ ನಿರ್ಧಾರಕ್ಕೆ ಸ್ವೀಕರಿಸುವವರು ಮಾತ್ರ ಸಂಪೂರ್ಣ ಜವಾಬ್ದಾರರಾಗಿರುತ್ತಾರೆ / ಜವಾಬ್ದಾರರಾಗಿರುತ್ತಾರೆ.

ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಅಪಾಯಗಳಿಗೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುತ್ತವೆ, ಎಲ್ಲಾ ಯೋಜನೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ದಾಖಲೆಗಳನ್ನು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಓದಿ.

ക്രമേണ ഉയരുന്ന പലിശനിരക്ക് അന്തരീക്ഷം, ഹ്രസ്വകാല പ്ലാനുകളുടെയും ഫ്ലോട്ടറുകളുടെയും സുരക്ഷിതത്വത്തിലേക്ക് എല്ലാവരെയും കുതിക്കുന്നു. ബറോഡ ക്രെഡിറ്റ് റിസ്ക് ഫണ്ട് പോലെ, കുറഞ്ഞ കാലയളവിലുള്ള ക്രെഡിറ്റ് റിസ്ക് ഫണ്ടുകൾ തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നതിലൂടെ മെച്ചപ്പെട്ട റിസ്ക്-അഡ്ജസ്റ്റ് ചെയ്ത ഫലം ലഭിക്കുമെന്ന് അലോക് വിശ്വസിക്കുന്നു. എന്തുകൊണ്ടെന്ന് മനസ്സിലാക്കാൻ വായിക്കുക.

WF: നിങ്ങളുടെ അവതരണം അപ്‌ഗ്രേഡ്/ഡൗൺഗ്രേഡ് അനുപാതത്തെക്കുറിച്ച് സംസാരിക്കുന്നു. നിങ്ങളുടെ അനുഭവത്തിൽ നിന്ന്, സാമ്പത്തിക ചക്രം ശക്തിപ്പെടുന്നതിനനുസരിച്ച് ഈ അനുപാതം മെച്ചപ്പെടുകയാണോ അതോ ഇന്നത്തെ വിലകൾ ഈ അപ്‌ഗ്രേഡ് സൈക്കിൾ വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നതിന്റെ ഭൂരിഭാഗവും പിടിച്ചെടുക്കുന്നുണ്ടോ?

അലോക്: സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിലെ വളർച്ചയ്‌ക്കൊപ്പം കോർപ്പറേറ്റുകളുടെ ബിസിനസ്സ് സാധ്യതകൾ മെച്ചപ്പെടുന്നതിനനുസരിച്ച് ഈ അനുപാതം മെച്ചപ്പെടുന്നു. കോർപ്പറേറ്റ് പ്രകടനത്തിൽ മെച്ചപ്പെടാൻ സാധ്യതയുള്ളതിനാൽ, അപ്‌ഗ്രേഡ്/ഡൗൺഗ്രേഡ് അനുപാതം പോസിറ്റീവ് പ്രദേശത്ത് നിലനിൽക്കുമെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു. ക്രെഡിറ്റ് പേപ്പറുകളിലെ സ്പ്രെഡുകൾ സാമ്പത്തിക വീണ്ടെടുപ്പും AA-യ്ക്കും താഴെയുള്ള റേറ്റുചെയ്ത പേപ്പറുകൾക്കുമുള്ള വിപണി വികാരത്തിലെ പുരോഗതിയും കംപ്രസ്സുചെയ്യുമെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു.

WF: നിങ്ങളുടെ അവതരണം 46 bps-ൽ കൂടുതൽ ടേം സ്‌പ്രെഡ് വിപുലീകരണത്തെക്കുറിച്ച് സംസാരിക്കുന്നു - എന്തുകൊണ്ടാണ് ഇത് സംഭവിച്ചത്, അത് സാധാരണ നിലയിലേക്ക് ചുരുങ്ങാൻ കാരണമെന്താണ്, പോർട്ട്‌ഫോളിയോകളിൽ സൂക്ഷിച്ചിരിക്കുന്ന ഹ്രസ്വകാല പേപ്പറുകളെ എന്ത് ബാധിക്കും?

അലോക്: കഴിഞ്ഞ കുറച്ച് പാദങ്ങളിൽ, ബാങ്കിംഗ് സംവിധാനത്തിൽ 8-8.5 ലക്ഷം കോടി രൂപ പരിധിയിൽ പണലഭ്യത വർധിക്കുകയും കുറഞ്ഞ റിവേഴ്‌സ് റിപ്പോ നിരക്ക്, ഇത് ഒറ്റരാത്രികൊണ്ട് കുറഞ്ഞ നിരക്കിലേക്ക് നയിക്കുകയും ചെയ്തു. അതേ സമയം, ഇടത്തരം ദൈർഘ്യമുള്ള നിരക്കുകൾ താരതമ്യേന സ്റ്റിക്കി ആയി തുടർന്നു, ഇത് ഒറ്റരാത്രി നിരക്കുകൾക്കും ഇടത്തരം ദൈർഘ്യമുള്ള ബോണ്ട് യീൽഡുകൾക്കും ഇടയിലുള്ള വ്യാപനത്തിന് കാരണമായി, അതായത് ടേം-സ്പ്രെഡ്.

കഴിഞ്ഞ ദശകത്തിൽ നാം കണ്ടിട്ടുള്ള വക്രത്തിൽ വ്യാപിക്കുന്ന പദം നിലവിൽ ആകർഷകമാണെന്ന് ഞങ്ങൾ കണ്ടെത്തി. വരും വർഷത്തിൽ, ആർബിഐ നിരക്കുകൾ ഉയർത്താൻ തുടങ്ങുമെന്ന് ഞങ്ങൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, പണനയത്തിന്റെ ക്രമാനുഗതമായ റിപ്പോ നിരക്ക് ആർബിഐ ഉയർത്തുന്നുണ്ടെങ്കിലും, ഉയർന്ന ടേം സ്‌പ്രെഡുകളുടെ തെളിവായി, വിപണിയിൽ ഫാക്‌ടർ ചെയ്‌തിരിക്കുന്നതിനാൽ, വക്രത്തിന്റെ ഷോർട്ട്-എൻഡിലെ ആഘാതം കാര്യമായിരിക്കില്ല. മറുവശത്ത്, ഷോർട്ട് ടേം പേപ്പറിലെ ഉയർന്ന ശേഖരണം വിളവിൽ ക്രമാനുഗതമായ റിവേഴ്സൽ ഓഫ്സെറ്റ് ചെയ്യുന്നതിനേക്കാൾ കൂടുതലാണ്.

ഡബ്ല്യുഎഫ്: ക്രമേണ ഉയരുന്ന പലിശ നിരക്ക് പരിതസ്ഥിതിയിൽ ഷോർട്ട് എൻഡിൽ തുടരാൻ മിക്ക ഡെറ്റ് ഫണ്ട് മാനേജർമാരും ശുപാർശ ചെയ്യുമ്പോൾ, കുറഞ്ഞ കാലയളവുള്ള ഒരു ക്രെഡിറ്റ് റിസ്ക് ഫണ്ട് ഹ്രസ്വകാല പ്ലാനുകളിൽ തുടരുന്നതിനേക്കാൾ മികച്ച റിസ്ക്-അഡ്ജസ്റ്റ് റിട്ടേൺ വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നതായി തോന്നുന്നു. അല്ലെങ്കിൽ 1-2 വർഷത്തേക്ക് ഫ്ലോട്ടറുകൾ. എന്തുകൊണ്ട്?

അലോക്: പോർട്ട്ഫോളിയോയുടെ ശേഖരണം താരതമ്യേന കൂടുതലായതിനാൽ ക്രെഡിറ്റ് റിസ്ക് ഫണ്ട് മറ്റ് ഡെറ്റ് ഉൽപ്പന്നങ്ങളെ അപേക്ഷിച്ച് മികച്ച സ്ഥാനത്താണ്, കാലാവധി 1-2 വർഷം. ഇഷ്യൂവറുടെ ക്രെഡിറ്റ് റിസ്ക് പ്രൊഫൈലിലെ അപ്‌ഗ്രേഡ് അല്ലെങ്കിൽ മൊത്തത്തിലുള്ള മെച്ചപ്പെടുത്തൽ കാരണം, ക്രെഡിറ്റ് സ്‌പ്രെഡിലെ കംപ്രഷനിൽ നിന്നും ഫണ്ടിന് പ്രയോജനം ലഭിച്ചേക്കാം. ഫണ്ടിന്റെ താരതമ്യേന കുറഞ്ഞ കാലയളവ് അസ്ഥിരതയെ പരിമിതപ്പെടുത്തുന്നു, അതേ സമയം ക്രെഡിറ്റ് സ്‌പ്രെഷനിലെ ഉയർന്ന ശേഖരണവും കംപ്രഷൻ പ്രതീക്ഷയും മൊത്തത്തിലുള്ള സാമ്പത്തിക വീണ്ടെടുക്കലിൽ കളിക്കാൻ ഉദ്ദേശിക്കുന്നതും നിക്ഷേപ ചക്രവാളമുള്ളതുമായ നിക്ഷേപകർക്ക് ഇത് ഒരു നല്ല മൂല്യനിർണ്ണയമായി മാറുമെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു. ഏകദേശം 2-3 വർഷം.

WF: കഴിഞ്ഞ കുറച്ച് വർഷങ്ങളായി നിങ്ങളുടെ ക്രെഡിറ്റ് റിസ്ക് ഫണ്ട് ആരോഗ്യകരമായ വരുമാനം നൽകി. നിക്ഷേപകർക്ക് ലഭ്യമായ മറ്റ് സ്ഥിരവരുമാന ഓപ്ഷനുകളുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ ഫണ്ടിൽ നിന്നുള്ള റിട്ടേൺ പ്രതീക്ഷകൾക്കായുള്ള നിങ്ങളുടെ കാഴ്ചപ്പാട് എന്താണ്?

അലോക്: പോർട്ട്ഫോളിയോയിലെ ഉയർന്ന അക്രൂവലും ക്രെഡിറ്റ് സ്പ്രെഡ് കംപ്രഷനും ക്രെഡിറ്റ് റിസ്ക് ഫണ്ടിന്റെ പ്രകടനത്തെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നു. പോർട്ട്‌ഫോളിയോകളിൽ കുറച്ച് അപ്‌ഗ്രേഡുകളും ഉണ്ടായിട്ടുണ്ട്. പരമ്പരാഗത സ്ഥിരവരുമാന മാർഗങ്ങളുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ ഫണ്ട് ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ മത്സരാധിഷ്ഠിത വരുമാനം നൽകുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു, എന്നിരുന്നാലും അതിനെക്കുറിച്ച് യാതൊരു ഉറപ്പുമില്ല. നിക്ഷേപ ചക്രവാളം 3 വർഷത്തിൽ കൂടുതലാണെങ്കിൽ ഉയർന്ന ആദായ നികുതി ബ്രാക്കറ്റുള്ള നിക്ഷേപകർക്ക് ഈ ഉൽപ്പന്നം നികുതി കാര്യക്ഷമവുമാണ്. മുൻകാല പ്രകടനം ഭാവിയിൽ നിലനിൽക്കുകയോ ഇല്ലാതിരിക്കുകയോ ചെയ്യാം.

മുൻകാല പ്രകടനം ഭാവിയിൽ നിലനിൽക്കുകയോ ഇല്ലാതിരിക്കുകയോ ചെയ്യാം. ഫണ്ട് മാനേജർമാരുടെ വീക്ഷണത്തെയും സ്കീം ഇൻഫർമേഷൻ ഡോക്യുമെന്റിന്റെ പരിധിക്കകത്തെയും ആശ്രയിച്ച് സ്കീമിന്റെ നിക്ഷേപ തത്വശാസ്ത്രം മാറാം.

നിരാകരണം: ഈ ലേഖനത്തിൽ മാത്രം പ്രകടിപ്പിക്കുന്ന ഏതെങ്കിലും വീക്ഷണങ്ങളോ അഭിപ്രായങ്ങളോ പര്യാപ്തമല്ല, നിക്ഷേപ തന്ത്രത്തിന്റെ വികസനത്തിനോ നടപ്പിലാക്കുന്നതിനോ ഉപയോഗിക്കരുത്. ഈ ലേഖനത്തിൽ നൽകിയിരിക്കുന്ന വിവരങ്ങൾ, ഈ ലേഖനത്തിന്റെ സ്വീകർത്താവിന്റെ(കളുടെ) അഭിപ്രായങ്ങളെ/സ്വഭാവത്തെ സ്വാധീനിക്കാൻ ശ്രമിക്കുന്നില്ല, മാത്രമല്ല ഒരു കക്ഷിക്കും നിക്ഷേപ ഉപദേശമായി കണക്കാക്കാൻ പാടില്ല. മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളിലും സെക്യൂരിറ്റികളിലും ഉള്ള എല്ലാ നിക്ഷേപങ്ങളും മാർക്കറ്റ് റിസ്കുകൾക്ക് വിധേയമാണ്. AMC (അതിന്റെ അഫിലിയേറ്റുകൾ ഉൾപ്പെടെ), ബറോഡ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് ("മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട്"), അതിന്റെ സ്പോൺസർ / ട്രസ്റ്റി, കൂടാതെ അതിലെ ഏതെങ്കിലും ഉദ്യോഗസ്ഥർ, ഡയറക്ടർമാർ, ഉദ്യോഗസ്ഥർ, ജീവനക്കാർ എന്നിവർ ഏതെങ്കിലും തരത്തിലുള്ള നഷ്‌ടത്തിനും കേടുപാടുകൾക്കും ബാധ്യസ്ഥരല്ല. നേരിട്ടുള്ള, പരോക്ഷമായ, ശിക്ഷാർഹമായ, പ്രത്യേകമായ, മാതൃകാപരമായ, അനന്തരഫലമായ, കൂടാതെ ഏതെങ്കിലും വിധത്തിൽ ഈ പ്രമാണത്തിന്റെ ഉപയോഗത്തിൽ നിന്ന് ഉണ്ടാകുന്ന ഏതെങ്കിലും വിധത്തിലുള്ള ലാഭനഷ്ടം. ഈ രേഖയെ അടിസ്ഥാനമാക്കി എടുക്കുന്ന ഏതൊരു തീരുമാനത്തിനും സ്വീകർത്താവ് മാത്രം പൂർണ്ണ ഉത്തരവാദിത്തം / ബാധ്യസ്ഥനായിരിക്കും.

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