Defensive diversifier in these troubled times

Ajay Garg

Sr. Fund Manager

Aditya Birla Sun Life AMC

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The brutal market sell-off has spared none – however MNCs seem to be holding up relatively better than most. India listed MNCs – with their strong brand presence, consistent profitability and proactive dividend payouts offer twin features of visible diversification from mainstream equity funds as well as oasis of quality amidst challenging times. Ajay takes us through what keeps the ABSL MNC Fund ticking through good and not so good times.


WF: MNCs are in the limelight ever since the DDT abolishment news came in – the belief seems to be that they will now start paying out handsome dividends to suit the interests of their parent companies. Is there a material change to the investment argument for MNCs now as far as Indian investors are concerned?

Ajay: Most MNCs have consistently been paying high dividend over years. And the dividend is paid equally to all shareholders. Hence any increase in dividend pay-out will be beneficial for all investors.

Yes, abolition of DDT is favourable, especially for companies that generate lots of cash from business and whose payout ratio is high and abolition will only inch up the payout.

WF: Your fund seems to be weathering the recent sell-off a lot better than the market – is this because of an inherent defensive orientation of MNC stocks in general?

Ajay: Our investment universe is composed of companies wherein a significant stake is held by a global major having presence across geographies right from emerging to developed markets so that they have relevant experience of launching the right products at right time. Within this basket, we further select stocks based on merit- evaluating factors such as management quality, product basket, brand, investment in R&D, etc.

In a volatile market like the current one, high quality stocks tend to do well. MNCs by nature are high quality stocks because of their high governance standards, strong parentage, cash surplus rather than leverage, good product portfolio, technological edge etc and these stocks have delivered good risk adjusted returns over medium to long term. Interestingly, most of these companies have also been leaders of past Bull run.


WF: Your fund’s strong alpha over the broad market index coupled with a top 10 holdings list that is strikingly different from most equity funds, seems to present a good case for positioning this fund as a very useful diversifier in equity portfolios. Do volatility ratios and other metrics support this diversification argument?

Ajay: We invest in MNCs, which are high quality businesses, secular stories, having strong parentage, backed by healthy balance sheet & good corporate governance. These set of companies tend to perform consistently across market cycles, are stable value creators and generally are less volatile in nature.

Our research shows, drawdown (Intra-year decline of the fund) is lower than broader market in most years.


Out of last 21 years, only 4 times intra-year drawdown of the fund has been higher than Nifty 500. However, even during these periods the draw-down is only marginally higher than NSE500 Index (broad based Index) as can be seen in the chart.

WF: You are running a concentrated bets portfolio, with your top 10 stocks accounting for 67% of assets. Is this a reflection of your investing style or lack of sufficient depth of stocks in the MNC space?

Ajay: This market has been all about winner takes all and as the portfolio construction approach is bottom up the same is reflected in concentration. As the economy improves, more & more companies will start doing better and the portfolio concentration should reflect the same going forward. We buy good quality businesses available at reasonable valuation and hold them for the long term. We do not like to churn the portfolio unless we find a better opportunity.

WF: Over 25% of your fund is invested in the healthcare sector and 3 of your 10 top holdings are in this space. What is your thinking on the short and long term prospects of MNC healthcare businesses – especially in the context of most “hot favourite” pharma names in India being domestic companies with strong export businesses?

Ajay: We are bullish on domestic pharma & healthcare segment and currently have ~21% exposure including the Hospital business which has been recently added.

As per capita income of India moves north of $2000, with rising proportion of women workforce and increasing awareness, healthcare spend is expected to increase.

The portfolio construction is bottom up and the MNC pharma companies which are part of our portfolio have a focussed & strong presence in Indian market. These companies with their strong parentage, experience, high R&D expenditure and good product pipeline are well positioned to benefit from rising spend on healthcare in India. We are positive on the growth prospects of these stocks. These stocks are available at reasonable valuation on growth adjusted price basis.

WF: How would you want distributors to position this fund and what in your opinion is the key investment argument for this fund?

Ajay: The fund invests in stocks of Multinational Corporations and through this differentiated offering provides a diversification opportunity. The fund with its investment in high quality, stable, consistent performing businesses endeavours to deliver good returns with lower volatility. The fund is suitable for any long term equity investor with 5 years+ investment time horizon to reap good rewards on risk adjusted basis.

क्रूर बाजार में बिकवाली ने किसी को भी नहीं बख्शा है - हालाँकि बहुराष्ट्रीय कंपनियां अपेक्षाकृत अधिक बेहतर हैं। भारत ने बहुराष्ट्रीय कंपनियों को सूचीबद्ध किया - उनकी मजबूत ब्रांड उपस्थिति, निरंतर लाभप्रदता और सक्रिय लाभांश भुगतान के साथ, मुख्यधारा के इक्विटी फंडों से दृश्यमान विविधीकरण की जुड़वां विशेषताएं और साथ ही चुनौतीपूर्ण समय के बीच गुणवत्ता के ओएसिस। अजय हमें इस बात से अवगत कराता है कि एबीएसएल एमएनसी फंड को अच्छे से गुदगुदी होती है या नहीं।


डब्ल्यूएफटी: डीडीटी उन्मूलन की खबरें आने के बाद से ही बहुराष्ट्रीय कंपनियां सुर्खियों में हैं - ऐसा माना जा रहा है कि वे अब अपनी मूल कंपनियों के हितों के अनुकूल सुंदर लाभांश देना शुरू कर देंगी। जहां तक ​​भारतीय निवेशकों का सवाल है, क्या अब बहुराष्ट्रीय कंपनियों के लिए निवेश के तर्क में कोई परिवर्तन है?

अजय: अधिकांश एमएनसी लगातार वर्षों से उच्च लाभांश का भुगतान कर रहे हैं। और लाभांश सभी शेयरधारकों को समान रूप से भुगतान किया जाता है। इसलिए डिविडेंड पे-आउट में कोई भी बढ़ोतरी सभी निवेशकों के लिए फायदेमंद होगी।

हां, डीडीटी का उन्मूलन अनुकूल है, विशेष रूप से उन कंपनियों के लिए जो व्यवसाय से बहुत सारी नकदी उत्पन्न करते हैं और जिनके भुगतान का अनुपात अधिक है और उन्मूलन केवल भुगतान को पूरा करेगा।

डब्ल्यूएफ: आपका फंड बाजार की तुलना में हालिया बिकवाली को काफी बेहतर कर रहा है - क्या यह सामान्य रूप से एमएनसी शेयरों के अंतर्निहित रक्षात्मक अभिविन्यास के कारण है?

अजय: हमारा निवेश ब्रह्माण्ड उन कंपनियों से बना है, जहां एक महत्वपूर्ण हिस्सेदारी भौगोलिक दृष्टि से विकसित वैश्विक बाजारों की मौजूदगी से एक महत्वपूर्ण हिस्सेदारी है, ताकि उन्हें सही समय पर सही उत्पाद लॉन्च करने का प्रासंगिक अनुभव हो। इस टोकरी के भीतर, हम योग्यता के आधार पर शेयरों का चयन करते हैं- प्रबंधन गुणवत्ता, उत्पाद टोकरी, ब्रांड, आर एंड डी में निवेश, आदि जैसे कारकों का मूल्यांकन करते हैं।

वर्तमान बाजार जैसे अस्थिर बाजार में, उच्च गुणवत्ता वाले स्टॉक अच्छा प्रदर्शन करते हैं। प्रकृति के अनुसार बहुराष्ट्रीय कंपनियां उच्च गुणवत्ता वाले स्टॉक हैं क्योंकि उनके उच्च प्रशासन मानकों, मजबूत पेरेंटेज, लीवरेज के बजाय नकद अधिशेष, अच्छे उत्पाद पोर्टफोलियो, तकनीकी बढ़त आदि और इन शेयरों ने मध्यम से दीर्घावधि में अच्छा जोखिम समायोजित रिटर्न दिया है। दिलचस्प बात यह है कि इनमें से अधिकांश कंपनियां पिछले बुल रन के नेता भी रही हैं।


डब्ल्यूएफ: आपके शेयर बाजार के शीर्ष 10 होल्डिंग्स की सूची से अलग व्यापक मार्केट इंडेक्स पर मजबूत अल्फा, जो कि अधिकांश इक्विटी फंडों से अलग है, इस फंड को इक्विटी पोर्टफोलियो में एक बहुत ही उपयोगी डाइवर्सिफायर के रूप में पेश करने के लिए एक अच्छा मामला पेश करता है। क्या अस्थिरता अनुपात और अन्य मैट्रिक्स इस विविधीकरण तर्क का समर्थन करते हैं?

अजय: हम बहुराष्ट्रीय कंपनियों में निवेश करते हैं, जो उच्च गुणवत्ता वाले व्यवसाय, धर्मनिरपेक्ष कहानियां हैं, मजबूत पेरेंटेज हैं, स्वस्थ बैलेंस शीट और अच्छे कॉर्पोरेट प्रशासन द्वारा समर्थित हैं। कंपनियों के ये सेट बाजार के चक्रों में लगातार प्रदर्शन करते हैं, स्थिर मूल्य निर्माता हैं और आमतौर पर प्रकृति में कम अस्थिर होते हैं।

हमारे शोध से पता चलता है, ज्यादातर वर्षों में ड्रॉडाउन (फंड की अंतर-वर्ष गिरावट) व्यापक बाजार से कम है।


पिछले 21 वर्षों में, फंड का केवल 4 गुना इंट्रा-वर्ष निफ्टी 500 से अधिक रहा है। हालांकि, इन अवधि के दौरान भी ड्रॉ-डाउन केवल एनएसई 500 इंडेक्स (व्यापक आधारित सूचकांक) की तुलना में मामूली रूप से अधिक है, जैसा कि देखा जा सकता है। चार्ट।

डब्ल्यूएफ: आप अपने शीर्ष 10 शेयरों के साथ 67% परिसंपत्तियों के लिए लेखांकन के साथ एक केंद्रित दांव पोर्टफोलियो चला रहे हैं। क्या यह आपकी निवेश शैली का प्रतिबिंब है या MNC स्पेस में शेयरों की पर्याप्त गहराई का अभाव है?

अजय: यह बाजार सभी के बारे में विजेता रहा है और जैसा कि पोर्टफोलियो निर्माण दृष्टिकोण नीचे है उसी तरह एकाग्रता में परिलक्षित होता है। जैसे ही अर्थव्यवस्था में सुधार होता है, अधिक से अधिक कंपनियां बेहतर काम करना शुरू कर देंगी और पोर्टफोलियो एकाग्रता को आगे बढ़ने के लिए प्रतिबिंबित करना चाहिए। हम उचित मूल्य पर उपलब्ध अच्छी गुणवत्ता वाले व्यवसाय खरीदते हैं और उन्हें लंबे समय तक बनाए रखते हैं। हम तब तक पोर्टफोलियो को मंथन करना पसंद नहीं करते जब तक कि हमें बेहतर अवसर नहीं मिलता।

WF: आपके फंड का 25% से अधिक हेल्थकेयर क्षेत्र में निवेश किया जाता है और आपके 10 शीर्ष होल्डिंग्स में से 3 इस स्थान पर हैं। एमएनसी हेल्थकेयर व्यवसायों की छोटी और लंबी अवधि की संभावनाओं पर आपकी सोच क्या है - विशेष रूप से भारत में सबसे "हॉट पसंदीदा" फार्मा नामों के संदर्भ में, मजबूत निर्यात व्यवसायों वाली घरेलू कंपनियां हैं?

अजय: हम घरेलू फार्मा और हेल्थकेयर सेगमेंट में बुलिश हैं और वर्तमान में हॉस्पिटल बिजनेस सहित ~ 21% एक्सपोजर है, जिसे हाल ही में जोड़ा गया है।

भारत की प्रति व्यक्ति आय के अनुसार, महिला कार्यबल के बढ़ते अनुपात और बढ़ती जागरूकता के साथ, 2000 डॉलर के उत्तर की ओर बढ़ता है, स्वास्थ्य देखभाल खर्च में वृद्धि की उम्मीद है।

पोर्टफोलियो निर्माण नीचे है और एमएनसी फार्मा कंपनियां जो हमारे पोर्टफोलियो का हिस्सा हैं, की भारतीय बाजार में एक अच्छी और मजबूत उपस्थिति है। ये कंपनियां अपने मजबूत पैतृक अनुभव, उच्च आर एंड डी व्यय और अच्छी उत्पाद पाइपलाइन के साथ भारत में स्वास्थ्य सेवा पर बढ़ते खर्च से लाभ के लिए अच्छी तरह से तैनात हैं। हम इन शेयरों की वृद्धि संभावनाओं पर सकारात्मक हैं। ये स्टॉक ग्रोथ समायोजित मूल्य के आधार पर उचित मूल्यांकन पर उपलब्ध हैं।

डब्ल्यूएफ: आप डिस्ट्रीब्यूटर्स को इस फंड की स्थिति में कैसे लाना चाहते हैं और आपकी राय में इस फंड के लिए मुख्य निवेश तर्क क्या है?

अजय: यह फंड बहुराष्ट्रीय निगमों के शेयरों में निवेश करता है और इस विभेदित पेशकश के माध्यम से विविधीकरण का अवसर प्रदान करता है। उच्च गुणवत्ता, स्थिर, निरंतर प्रदर्शन वाले व्यवसायों में अपने निवेश के साथ फंड कम अस्थिरता के साथ अच्छे रिटर्न देने का प्रयास करता है। फंड किसी भी दीर्घकालिक इक्विटी निवेशक के लिए उपयुक्त है जो जोखिम समायोजित आधार पर अच्छे पुरस्कारों को प्राप्त करने के लिए 5 साल + निवेश समय क्षितिज के साथ है।

क्रूर बाजार विक्रीने काहीच सोडले नाही - परंतु बहुतेक लोकांपेक्षा एमएनसी जास्त चांगले असल्याचे दिसून येत आहे. भारताने एमएनसीची यादी केली - त्यांची मजबूत ब्रँड उपस्थिती, सातत्याने नफा आणि सक्रिय लाभांश पेआउटमध्ये मुख्य प्रवाहातील इक्विटी फंडांमधील दृश्यमान विविधतेची तसेच आव्हानात्मक काळामध्ये दर्जेदार ओएसिस ही दोन वैशिष्ट्ये देण्यात आली आहेत. अजय आम्हाला एबीएसएल एमएनसी फंडात टिकवून ठेवतो ज्यामुळे चांगल्या आणि चांगल्या गोष्टी कशा मिळत नाहीत.


डब्ल्यूएफः डीडीटी रद्दबातल झाल्याच्या बातम्या आल्यापासून आतापर्यंत एमएनसी चर्चेत आहेत - असा विश्वास आहे की ते आता त्यांच्या मूळ कंपन्यांच्या हितासाठी सुयोग्य लाभांश देण्यास सुरुवात करतील. आतापर्यंत भारतीय गुंतवणूकदारांच्या प्रश्नांनुसार एमएनसीसाठी गुंतवणूकीच्या युक्तिवादामध्ये भौतिक बदल झाला आहे का?

अजय: बर्‍याच MNCs वर्षानुवर्षे सातत्याने उच्च लाभांश देत आहेत. आणि लाभांश सर्व भागधारकांना समान प्रमाणात दिला जातो. त्यामुळे डिव्हिडंड पेआऊटमध्ये होणारी कोणतीही वाढ सर्व गुंतवणूकदारांना फायदेशीर ठरेल.

होय, डीडीटी रद्द करणे अनुकूल आहे, खासकरुन अशा कंपन्या ज्या व्यवसायातून बरेच पैसे कमवतात आणि ज्यांचे देय प्रमाण जास्त आहे आणि निर्मूलन केवळ पेआऊट वाढवते.

डब्ल्यूएफ: आपला फंड बाजारपेठेपेक्षा अलीकडील विक्री-बंद हवामानाचा होताना दिसते - हे सर्वसाधारणपणे MNC साठाच्या मूळ बचावात्मक अभिमुखतेमुळे आहे का?

अजय: आमची गुंतवणूक विश्‍व अशा कंपन्यांपासून बनलेली आहे ज्यात भौगोलिक भौगोलिक क्षेत्रामध्ये उदयास येण्यापासून विकसित बाजारपेठेपर्यंत लक्षणीय भागभांडवल आहे ज्यायोगे त्यांना योग्य वेळी योग्य वस्तू बाजारात आणण्याचा संबंधित अनुभव मिळेल. या बास्केटमध्ये आम्ही योग्यतेच्या आधारे साठे निवडतो - मॅनेजमेंट क्वालिटी, प्रॉडक्ट बास्केट, ब्रँड, आर अँड डी मधील गुंतवणूक इत्यादी.

सध्याच्या अस्थिर बाजारात उच्च प्रतीचे समभाग चांगले काम करतात. एमएनसी हा उच्च दर्जाचा साठा आहे कारण त्यांचे उच्च प्रशासन मानक, मजबूत पालकत्व, नफ्याऐवजी रोख अधिशेष, चांगले उत्पादन पोर्टफोलिओ, तांत्रिक किनार इत्यादी आणि या समभागांनी मध्यम ते दीर्घ मुदतीसाठी चांगला जोखीम समायोजित रिटर्न दिले आहेत. विशेष म्हणजे यापैकी बर्‍याच कंपन्या मागील बुल रनचे नेतेही राहिल्या आहेत.


डब्ल्यूएफ: ब्रॉड मार्केट इंडेक्सपेक्षा तुमच्या फंडाचा मजबूत अल्फा आणि सर्वात जास्त इक्विटी फंडांपेक्षा लक्षणीय टॉप 10 होल्डिंग्जची यादी, हा फंडाला इक्विटी पोर्टफोलिओमध्ये खूप उपयुक्त डायव्हर्फायर म्हणून स्थान देण्यासाठी एक चांगले प्रकरण आहे असे दिसते. अस्थिरता गुणोत्तर आणि इतर मेट्रिक्स या वैविध्यपूर्ण युक्तिवादाचे समर्थन करतात?

अजय: आम्ही एमएनसीमध्ये गुंतवणूक करतो जे उच्च दर्जाचे व्यवसाय, धर्मनिरपेक्ष कथा, मजबूत पालकत्व असणारे, निरोगी ताळेबंद आणि चांगले कॉर्पोरेट गव्हर्नन्स आहेत. या कंपन्यांच्या संचाचा बाजारातील चक्रात सातत्यपूर्ण कामगिरीचा कल असतो, स्थिर मूल्य निर्माता असतात आणि सामान्यत: निसर्गामध्ये कमी अस्थिर असतात.

आमचे संशोधन दर्शविते की, ड्रॉडाउन (फंडाची इंट्रा-वर्षाची घट) बर्‍याच वर्षांत विस्तृत बाजारपेठेपेक्षा कमी आहे.


गेल्या २१ वर्षात निफ्टी than०० च्या तुलनेत केवळ वर्षाच्या चार वेळा इंट्रो-वर्षाचा उतारा जास्त होता. तथापि, या कालावधीतही एनएसई Ind०० निर्देशांक (ब्रॉड बेस्ड इंडेक्स) च्या तुलनेत फक्त काहीच खाली उलाढाल होते. चार्ट.

डब्ल्यूएफ: आपण 10 बेड्यांच्या मालमत्तेपैकी 67% असलेल्या एका बेस्ट पोर्टफोलिओचा वापर करत आहात. हे तुमच्या गुंतवणूकीच्या शैलीचे प्रतिबिंब आहे की एमएनसी जागेत साठ्यांच्या पुरेसे खोलीचा अभाव?

अजय: हे बाजारपेठेतील सर्व विजेते घेतात आणि पोर्टफोलिओ बांधकाम दृष्टिकोन अगदीच कमी झाल्याने ते एकाग्रतेमध्ये दिसून येते. अर्थव्यवस्था जसजशी सुधारेल तसतसे अधिक आणि अधिक कंपन्या अधिक चांगल्याप्रकारे काम करण्यास सुरवात करतात आणि पोर्टफोलिओ एकाग्रतेने त्याच गोष्टी प्रतिबिंबित केल्या पाहिजेत. आम्ही वाजवी मूल्यांकनावर उपलब्ध चांगल्या गुणवत्तेचे व्यवसाय विकत घेतो आणि त्यांना दीर्घ मुदतीसाठी धरुन ठेवतो. जोपर्यंत आम्हाला चांगली संधी मिळत नाही तोपर्यंत आम्हाला पोर्टफोलिओ मंथन करण्यास आवडत नाही.

डब्ल्यूएफ: तुमच्या निधीच्या 25% पेक्षा जास्त रक्कम हेल्थकेअर क्षेत्रात गुंतवणूक केली गेली आहे आणि तुमच्या 10 प्रमुख होल्डिंगपैकी 3 जागा या जागेत आहेत. एमएनसी हेल्थकेअर व्यवसायांच्या अल्प आणि दीर्घ मुदतीच्या संभाव्यतेबद्दल आपले काय मत आहे - विशेषत: भारतातील बहुतेक "हॉट फेव्हरेट" फार्मा नावे मजबूत निर्यात व्यवसाय असलेल्या देशांतर्गत कंपन्या आहेत या संदर्भात?

अजय: आम्ही घरगुती फार्मा आणि आरोग्यसेवा विभागात तेजीत आहोत आणि हॉस्पिटलच्या व्यवसायासह सध्या 21% डॉलर्सचा एक्सपोजर आहे जो नुकताच जोडला गेला आहे.

भारतातील दरडोई उत्पन्न 2000 डॉलरच्या उत्तरेकडे सरकते, महिला कामगारांचे प्रमाण आणि वाढती जागरूकता यामुळे आरोग्य सेवा खर्च वाढेल.

पोर्टफोलिओचे बांधकाम सर्वात वरचे आहे आणि आमच्या पोर्टफोलिओचा एक भाग असलेल्या एमएनसी फार्मा कंपन्यांची भारतीय बाजारपेठेत लक्ष केंद्रित आणि जोरदार उपस्थिती आहे. या मजबूत कंपन्या, अनुभव, उच्च अनुसंधान व विकास खर्च आणि चांगल्या उत्पादनाची पाइपलाइन असलेल्या या कंपन्या भारतातील आरोग्य सेवेवरील वाढती खर्चाचा फायदा घेण्यासाठी चांगल्या स्थितीत आहेत. या समभागांच्या वाढीच्या संभावनांवर आम्ही सकारात्मक आहोत. हे साठे वाढीच्या समायोजित किंमतीच्या आधारे वाजवी मूल्यांकनावर उपलब्ध आहेत.

डब्ल्यूएफ: वितरकांना हा फंड कसा बसवायचा आहे आणि या निधीसाठी गुंतवणूकीचा महत्त्वाचा युक्तिवाद आपल्या मते काय आहे?

अजय: हा फंडा बहुराष्ट्रीय कंपन्यांच्या समभागांमध्ये गुंतवणूक करतो आणि या भिन्न ऑफरद्वारे विविधता संधी उपलब्ध होते. उच्च अस्थिर, स्थिर आणि सातत्यपूर्ण कामगिरी करणार्‍या व्यवसायातील गुंतवणूकीचा फंडा कमी अस्थिरतेमुळे चांगला परतावा देण्यासाठी प्रयत्न करतो. जोखीम समायोजित आधारावर चांगले बक्षीस मिळविण्यासाठी हा निधी years वर्षे + गुंतवणूकीच्या क्षितिजासह कोणत्याही दीर्घ मुदतीच्या इक्विटी गुंतवणूकदारासाठी योग्य आहे.

ક્રૂર બજારના વેચાણમાં કશું બચ્યું નથી - જોકે એમએનસી મોટાભાગના કરતા પ્રમાણમાં વધુ સારી રીતે પકડે છે. ભારતે એમએનસીની સૂચિબદ્ધ કરી છે - તેમની મજબૂત બ્રાન્ડની હાજરી, સતત નફાકારકતા અને સક્રિય ડિવિડન્ડ ચુકવણીઓ મુખ્ય પ્રવાહના ઇક્વિટી ફંડ્સથી દૃશ્યમાન વિવિધતાની સાથે સાથે પડકારજનક સમયમાં ગુણવત્તાના ઓએસિસની બે સુવિધાઓ પ્રદાન કરે છે. અજય અમને એબીએસએલ એમએનસી ફંડને સારા અને એટલા સારા સમયમાં નહીં ટકી રહે તે માટે લઈ જાય છે.


ડબલ્યુએફ: ડી.ડી.ટી. નાબૂદીના સમાચાર આવ્યા ત્યારથી જ એમ.એન.સી. ચર્ચામાં છે - માન્યતા લાગે છે કે તેઓ હવે તેમની પેરેન્ટ કંપનીઓના હિતને અનુરૂપ હેન્ડસમ ડિવિડન્ડ ચૂકવવાનું શરૂ કરશે. જ્યાં સુધી ભારતીય રોકાણકારોની વાત છે ત્યાં સુધી એમ.એન.સી. માટે રોકાણ દલીલમાં ભૌતિક પરિવર્તન છે?

અજય: મોટા ભાગની MNCs વર્ષોથી સતત highંચા ડિવિડન્ડ ચૂકવી રહી છે. અને ડિવિડન્ડ બધા શેરધારકોને સમાનરૂપે ચૂકવવામાં આવે છે. તેથી ડિવિડન્ડ પે-આઉટમાં કોઈપણ વધારો તમામ રોકાણકારો માટે ફાયદાકારક રહેશે.

હા, ડીડીટી નાબૂદ કરવું અનુકૂળ છે, ખાસ કરીને એવી કંપનીઓ માટે કે જેઓ વ્યવસાયથી ઘણાં બધાં રોકડ ઉત્પન્ન કરે છે અને જેમની ચૂકવણીનો ગુણોત્તર highંચો છે અને નાબૂદી માત્ર ચૂકવણીમાં વધારો કરશે.

ડબ્લ્યુએફ: તમારું ભંડોળ બજાર કરતા વધુ સારા હાલના વેચવા માટેનું હવામાન કરે છે તેવું લાગે છે - શું આ સામાન્ય રીતે એમએનસી શેરોના સ્વાભાવિક રક્ષણાત્મક અભિગમને કારણે છે?

અજય: અમારું ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બ્રહ્માંડ એવી કંપનીઓથી બનેલું છે જેમાં વૈશ્વિક મુખ્ય દ્વારા વિકસિત બજારોમાં ઉભરતાથી જ ભૌગોલિક ક્ષેત્રે નોંધપાત્ર હિસ્સો રાખવામાં આવે છે જેથી તેઓને યોગ્ય સમયે યોગ્ય ઉત્પાદનો શરૂ કરવાનો સંબંધિત અનુભવ મળે. આ ટોપલીની અંદર, અમે વધુ યોગ્યતાના આધારે શેરોની પસંદગી કરીએ છીએ જેમ કે મેનેજમેન્ટ ગુણવત્તા, ઉત્પાદન બાસ્કેટ, બ્રાન્ડ, આર એન્ડ ડીમાં રોકાણ, વગેરે.

વર્તમાન જેવા અસ્થિર બજારમાં, ઉચ્ચ ગુણવત્તાવાળા શેરો સારી કામગીરી બક્ષે છે. પ્રકૃતિ દ્વારા એમએનસી ઉચ્ચ ગુણવત્તાવાળા શેરો છે કારણ કે તેમના ઉચ્ચ શાસન ધોરણો, મજબૂત પિતૃત્વ, રોકડ સરપ્લસને બદલે લીવરેજ, સારા પ્રોડક્ટ પોર્ટફોલિયો, તકનીકી ધાર વગેરે. અને આ શેરોએ મધ્યમથી લાંબા ગાળા સુધી સારું જોખમ સમાયોજિત વળતર આપ્યું છે. રસપ્રદ વાત એ છે કે, આમાંની મોટાભાગની કંપનીઓ ભૂતકાળના બુલ રનની પણ નેતા રહી છે.


ડબ્લ્યુએફ: તમારા ફંડનો મજબૂત આલ્ફા, બ્રોડ માર્કેટ ઇન્ડેક્સ સાથે, ટોચના 10 હોલ્ડિંગ્સ સૂચિ સાથે, જે મોટાભાગના ઇક્વિટી ફંડ્સથી સ્પષ્ટ રીતે અલગ છે, ઇક્વિટી પોર્ટફોલિયોનામાં આ ભંડોળને ખૂબ ઉપયોગી ડાયવર્સિફાયર તરીકે સ્થાન આપવા માટે સારું કેસ પ્રસ્તુત કરે છે. શું અસ્થિરતા ગુણોત્તર અને અન્ય મેટ્રિક્સ આ વિવિધતા દલીલને સમર્થન આપે છે?

અજય: અમે એમએનસીમાં રોકાણ કરીએ છીએ, જે ઉચ્ચ ગુણવત્તાવાળા વ્યવસાયો છે, બિનસાંપ્રદાયિક વાર્તાઓ છે, મજબૂત વાલીપણા છે, સ્વસ્થ બેલેન્સશીટ અને સારા કોર્પોરેટ ગવર્નન્સ દ્વારા સમર્થિત છે. કંપનીઓનો આ સમૂહ બજારના ચક્રમાં સતત પ્રદર્શન કરવાનું વલણ ધરાવે છે, સ્થિર મૂલ્ય નિર્માતાઓ છે અને સામાન્ય રીતે પ્રકૃતિમાં ઓછા અસ્થિર હોય છે.

અમારા સંશોધન બતાવે છે, ડ્રોપડાઉન (ફંડનો ઇન્ટ્રા-યર ઘટાડો) મોટાભાગના વર્ષોમાં બહોળા માર્કેટ કરતા ઓછો છે.


છેલ્લા 21 વર્ષોમાં, ફંડની માત્ર 4 ગણા ઇન્ટ્રા-યર ડ્રોડાઉન નિફ્ટી 500 કરતા વધારે છે. જો કે, આ સમયગાળા દરમિયાન પણ ડ્રો-ડાઉન એનએસઇ 500 ઇન્ડેક્સ (બ્રોડ બેઝ્ડ ઇન્ડેક્સ) ની સરખામણીએ થોડો વધારે છે. ચાર્ટ.

ડબલ્યુએફ: તમે તમારા ટોચના 10 શેરોમાં 67% સંપત્તિનો સમાવેશ કરીને, કેન્દ્રિત બેટ્સનો પોર્ટફોલિયો ચલાવી રહ્યા છો. શું આ તમારી રોકાણ શૈલીનું પ્રતિબિંબ છે અથવા એમએનસી જગ્યામાં શેરોની પૂરતી depthંડાઈનો અભાવ?

અજય: આ બજાર તમામ બાબતોમાં વિજેતા બન્યું છે અને પોર્ટફોલિયો બાંધકામ અભિગમ તળિયે હોવાથી તે એકાગ્રતામાં પ્રતિબિંબિત થાય છે. જેમ જેમ અર્થતંત્ર સુધરે છે, વધુ અને વધુ કંપનીઓ વધુ સારું કામ કરવાનું શરૂ કરશે અને પોર્ટફોલિયો એકાગ્રતા એ જ આગળ જતા પ્રતિબિંબિત થવી જોઈએ. અમે વાજબી મૂલ્યાંકન પર ઉપલબ્ધ સારા ગુણવત્તાવાળા વ્યવસાયો ખરીદીએ છીએ અને તેમને લાંબા ગાળા સુધી પકડી રાખીએ છીએ. અમને સારી તક ન મળે ત્યાં સુધી અમે પોર્ટફોલિયોમાં મંથન કરવાનું પસંદ નથી કરતા.

ડબ્લ્યુએફ: તમારા ભંડોળના 25% કરતા વધારેનું રોકાણ આરોગ્યસંભાળ ક્ષેત્રે કરવામાં આવ્યું છે અને તમારા 10 ટોચના હોલ્ડિંગમાંથી 3 આ જગ્યામાં છે. MNC હેલ્થકેર ઉદ્યોગોની ટૂંકી અને લાંબા ગાળાની સંભાવનાઓ વિશે તમારું શું વિચાર છે - ખાસ કરીને ભારતમાં મોટાભાગના "હોટ પ્રિય" ફાર્મા નામોના સંદર્ભમાં, મજબૂત નિકાસ વ્યવસાયો ધરાવતી સ્થાનિક કંપનીઓ છે?

અજય: અમે ડોમેસ્ટિક ફાર્મા અને હેલ્થકેર સેગમેન્ટમાં તેજી બતાવીએ છીએ અને હાલમાં હોસ્પિટલના વ્યવસાય સહિત 21% ડોલરનું એક્સપોઝર છે જે તાજેતરમાં ઉમેરવામાં આવ્યું છે.

ભારતની માથાદીઠ આવક $ 2000 ની ઉત્તરે ફરે છે, મહિલા કર્મચારીઓના વધતા પ્રમાણ અને જાગરૂકતા સાથે, આરોગ્ય સંભાળ ખર્ચમાં વધારો થવાની ધારણા છે.

પોર્ટફોલિયોનું બાંધકામ તળિયે છે અને એમએનસી ફાર્મા કંપનીઓ કે જે અમારા પોર્ટફોલિયોનો ભાગ છે તે ભારતીય બજારમાં કેન્દ્રિત અને મજબૂત હાજરી ધરાવે છે. ભારતમાં આરોગ્ય સંભાળ પર વધતા જતા ખર્ચથી લાભ મેળવવા માટે આ કંપનીઓ, તેમના મજબૂત વાલીપણા, અનુભવ, ઉચ્ચ આર એન્ડ ડી ખર્ચ અને સારી પ્રોડક્ટ પાઇપલાઇનવાળી સારી સ્થિતિમાં છે. અમે આ શેરોની વૃદ્ધિની સંભાવના પર સકારાત્મક છીએ. આ શેરો વૃદ્ધિ સંતુલિત ભાવ ધોરણે વાજબી મૂલ્યાંકન પર ઉપલબ્ધ છે.

ડબલ્યુએફ: તમે કેવી રીતે વિતરકોને આ ભંડોળ મૂકવા માંગો છો અને આ ભંડોળ માટેના રોકાણના મુખ્ય દલીલ તમારા મતે શું છે?

અજય: આ ભંડોળ બહુરાષ્ટ્રીય નિગમોના શેરોમાં રોકાણ કરે છે અને આ ભિન્ન તક દ્વારા વિવિધતાની તક પૂરી પાડે છે. ઉચ્ચ ગુણવત્તાવાળા, સ્થિર, સતત પ્રદર્શન કરતા વ્યવસાયમાં તેના રોકાણ સાથેનું ભંડોળ નીચા અસ્થિરતા સાથે સારા વળતર પહોંચાડવા માટે પ્રયત્નો કરે છે. જોખમ સમાયોજિત ધોરણે સારા પુરસ્કારો મેળવવા માટે 5 વર્ષ + રોકાણ સમય ક્ષિતિજવાળા કોઈપણ લાંબા ગાળાના ઇક્વિટી રોકાણકારો માટે આ ભંડોળ યોગ્ય છે.

ਵਹਿਸ਼ੀ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਵਿੱਕਰੀ ਨੇ ਕਿਸੇ ਨੂੰ ਵੀ ਨਹੀਂ ਬਖਸ਼ਿਆ - ਹਾਲਾਂਕਿ ਐਮ ਐਨ ਸੀ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਨਾਲੋਂ ਤੁਲਨਾਤਮਕ ਤੌਰ ਤੇ ਬਿਹਤਰ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ. ਭਾਰਤ ਨੇ ਐਮ ਐਨ ਸੀ ਨੂੰ ਸੂਚੀਬੱਧ ਕੀਤਾ - ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਬ੍ਰਾਂਡ ਦੀ ਮੌਜੂਦਗੀ ਦੇ ਨਾਲ, ਨਿਰੰਤਰ ਮੁਨਾਫਾ ਅਤੇ ਕਿਰਿਆਸ਼ੀਲ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਅਦਾਇਗੀ ਮੁਸ਼ਕਲ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਮੁੱਖ ਧਾਰਾ ਦੇ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਨਾਲ ਨਾਲ ਗੁਣਾਂ ਦੇ ਵੱਖਰੇ ਵੱਖਰੇ ਗੁਣਾਂ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ. ਅਜੈ ਸਾਨੂੰ ਏਬੀਐਸਐਲ ਐੱਮਐੱਨਸੀ ਫੰਡ ਨੂੰ ਚੰਗੇ ਅਤੇ ਚੰਗੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਜ਼ਰੀਏ ਟਿਕਾਣਾ ਬਣਾ ਕੇ ਰੱਖਦਾ ਹੈ.


ਡਬਲਯੂਐਫ: ਜਦੋਂ ਤੋਂ ਡੀਡੀਟੀ ਖ਼ਤਮ ਹੋਣ ਦੀਆਂ ਖ਼ਬਰਾਂ ਆਈਆਂ ਹਨ ਉਦੋਂ ਤੋਂ ਐਮਐਨਸੀ ਬਹੁਤ ਮਸ਼ਹੂਰ ਹਨ - ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਜਾਪਦਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਹੁਣ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਮੁੱ parentਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਹਿੱਤਾਂ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਸੁੰਦਰ ਲਾਭਾਂ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਨਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦੇਣਗੇ. ਜਿੱਥੋਂ ਤੱਕ ਐਮ ਐਨ ਸੀ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਦਲੀਲ ਵਿਚ ਕੋਈ ਸਮੱਗਰੀ ਤਬਦੀਲੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ ਜਿੱਥੋਂ ਤਕ ਭਾਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਚਿੰਤਤ ਹਨ?

ਅਜੈ: ਬਹੁਤੇ ਐਮ ਐਨ ਸੀ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਨਿਰੰਤਰ ਉੱਚ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਅਦਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ. ਅਤੇ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਸਾਰੇ ਸ਼ੇਅਰ ਧਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਬਰਾਬਰ ਭੁਗਤਾਨ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ. ਇਸ ਲਈ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਤਨਖਾਹ ਵਿਚ ਕੋਈ ਵਾਧਾ ਸਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਲਾਭਕਾਰੀ ਹੋਵੇਗਾ.

ਹਾਂ, ਡੀਡੀਟੀ ਦਾ ਖ਼ਤਮ ਕਰਨਾ ਅਨੁਕੂਲ ਹੈ, ਖ਼ਾਸਕਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਜੋ ਵਪਾਰ ਤੋਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਕਦ ਪੈਦਾ ਕਰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਭੁਗਤਾਨ ਦਾ ਅਨੁਪਾਤ ਵਧੇਰੇ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਖ਼ਤਮ ਹੋਣ ਨਾਲ ਅਦਾਇਗੀ ਸਿਰਫ ਵੱਧ ਜਾਂਦੀ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਤੁਹਾਡਾ ਫੰਡ ਹਾਲ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਨੂੰ ਮੌਸਮ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਮਾਰਕੀਟ ਨਾਲੋਂ ਬਹੁਤ ਵਧੀਆ - ਕੀ ਇਹ ਆਮ ਤੌਰ ਤੇ ਐਮ ਐਨ ਸੀ ਸਟਾਕਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਰੱਖਿਆਤਮਕ ਰੁਝਾਨ ਕਾਰਨ ਹੈ?

ਅਜੈ: ਸਾਡਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਬ੍ਰਹਿਮੰਡ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ ਜਿਸ ਵਿਚ ਇਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਇਕ ਗਲੋਬਲ ਮੇਜਰ ਦੁਆਰਾ ਭੂਗੋਲਿਆਂ ਵਿਚ ਉੱਭਰਨ ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ ਵਿਕਸਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿਚ ਮੌਜੂਦ ਹੋਣ ਕਰਕੇ ਰੱਖੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਸਹੀ ਉਤਪਾਦਾਂ ਨੂੰ ਸਹੀ ਸਮੇਂ ਤੇ ਲਾਂਚ ਕਰਨ ਦਾ relevantੁਕਵਾਂ ਤਜ਼ਰਬਾ ਹੋਵੇ. ਇਸ ਟੋਕਰੀ ਦੇ ਅੰਦਰ, ਅਸੀਂ ਮੈਰਿਟ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਚੋਣ ਕਰਦੇ ਹਾਂ - ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਗੁਣ, ਉਤਪਾਦ ਟੋਕਰੀ, ਬ੍ਰਾਂਡ, ਆਰ ਐਂਡ ਡੀ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼, ਆਦਿ.

ਮੌਜੂਦਾ ਵਰਗੀ ਅਸਥਿਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਚ, ਉੱਚ ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਾਲੇ ਸਟਾਕ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਦੇ ਹਨ. ਕੁਦਰਤ ਅਨੁਸਾਰ ਐਮ ਐਨ ਸੀ ਉੱਚ ਕੁਆਲਟੀ ਦੇ ਸਟਾਕ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਉੱਚ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨ ਦੇ ਮਾਪਦੰਡ, ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਪੇਰੈਂਟੇਜ, ਨਗਦ ਲਾਭ ਦੀ ਬਜਾਏ ਨਕਦ ਸਰਪਲੱਸ, ਚੰਗੇ ਉਤਪਾਦ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ, ਟੈਕਨੋਲੋਜੀਕਲ ਐਜ ਆਦਿ ਅਤੇ ਇਹਨਾਂ ਸਟਾਕਾਂ ਨੇ ਮੱਧਮ ਤੋਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਵਧੀਆ ਜੋਖਮ ਵਿਵਸਥਿਤ ਰਿਟਰਨ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੇ ਹਨ. ਦਿਲਚਸਪ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਪਿਛਲੇ ਬੁੱਲ ਰਨ ਦੇ ਆਗੂ ਵੀ ਰਹੀਆਂ ਹਨ.


ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡੇ ਫੰਡ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਅਲਫਾ ਬ੍ਰੌਡ ਮਾਰਕੀਟ ਇੰਡੈਕਸ ਦੇ ਨਾਲ 10 ਉੱਚ ਹੋਲਡਿੰਗਾਂ ਦੀ ਸੂਚੀ ਦੇ ਨਾਲ ਹੈ ਜੋ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਾਂ ਨਾਲੋਂ ਬਿਲਕੁਲ ਵੱਖਰਾ ਹੈ, ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਫੰਡ ਨੂੰ ਇਕੁਇਟੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿਚ ਇਕ ਬਹੁਤ ਹੀ ਲਾਭਦਾਇਕ ਵਿਭਿੰਨਕਰਣ ਵਜੋਂ ਸਥਾਪਤ ਕਰਨ ਲਈ ਇਕ ਚੰਗਾ ਕੇਸ ਪੇਸ਼ ਹੁੰਦਾ ਹੈ. ਕੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਨੁਪਾਤ ਅਤੇ ਹੋਰ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਇਸ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਦਲੀਲ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦੇ ਹਨ?

ਅਜੈ: ਅਸੀਂ ਐਮ ਐਨ ਸੀ ਵਿਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਾਂ, ਜੋ ਕਿ ਉੱਚ ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਾਲੇ ਕਾਰੋਬਾਰ, ਧਰਮ ਨਿਰਪੱਖ ਕਹਾਣੀਆਂ, ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਪਾਲਣ ਪੋਸ਼ਣ, ਤੰਦਰੁਸਤ ਸੰਤੁਲਨ ਸ਼ੀਟ ਅਤੇ ਵਧੀਆ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਤ ਹਨ. ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਇਹ ਸਮੂਹ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਚੱਕਰ ਵਿਚ ਇਕਸਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਸਥਿਰ ਮੁੱਲ ਨਿਰਮਾਤਾ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕੁਦਰਤ ਵਿਚ ਘੱਟ ਅਸਥਿਰ ਹੁੰਦੇ ਹਨ.

ਸਾਡੇ ਖੋਜ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਡਰਾਅਡਾਉਨ (ਫੰਡ ਦੀ ਅੰਤਰ-ਸਾਲ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ) ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਹੈ.


ਪਿਛਲੇ 21 ਸਾਲਾਂ ਵਿਚੋਂ, ਫੰਡ ਦੀ ਸਿਰਫ 4 ਗੁਣਾ ਅੰਤਰ-ਸਾਲਾ ਡਰਾਅਡ ਨਿਫਟੀ 500 ਤੋਂ ਵੱਧ ਰਹੀ ਹੈ. ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ ਵੀ ਡਰਾਅ-ਐੱਨ.ਐੱਸ.ਈ. 500 ਸੂਚਕਾਂਕ (ਬਰਾਡ ਬੇਸਡ ਇੰਡੈਕਸ) ਨਾਲੋਂ ਮਾਮੂਲੀ ਜਿਹਾ ਹੈ ਚਾਰਟ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਸੀਂ ਇਕ ਜਾਇਜ਼ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਦਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਚਲਾ ਰਹੇ ਹੋ, ਤੁਹਾਡੇ ਚੋਟੀ ਦੇ 10 ਸਟਾਕਾਂ ਵਿਚ 67 67% ਜਾਇਦਾਦ ਹੈ. ਕੀ ਇਹ ਤੁਹਾਡੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਸ਼ੈਲੀ ਦਾ ਪ੍ਰਤੀਬਿੰਬ ਹੈ ਜਾਂ ਐਮ ਐਨ ਸੀ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਕਾਫ਼ੀ ਡੂੰਘਾਈ ਦੀ ਘਾਟ?

ਅਜੈ: ਇਹ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਜੇਤਾ ਸਭ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਉਸਾਰੀ ਦੀ ਪਹੁੰਚ ਇਕੋ ਜਿਹੀ ਹੈ, ਇਕਸਾਰਤਾ ਵਿਚ ਪ੍ਰਤੀਬਿੰਬਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ. ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਆਰਥਿਕਤਾ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਵਧੇਰੇ ਅਤੇ ਹੋਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨਾ ਅਰੰਭ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਇਕਾਗਰਤਾ ਨੂੰ ਉਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਤੀਬਿੰਬਤ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ. ਅਸੀਂ ਵਾਜਬ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਤੇ ਉਪਲਬਧ ਚੰਗੇ ਕੁਆਲਟੀ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਖਰੀਦਦੇ ਹਾਂ ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਲੰਮੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਰੱਖਦੇ ਹਾਂ. ਅਸੀਂ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਮੰਥਨ ਕਰਨਾ ਪਸੰਦ ਨਹੀਂ ਕਰਦੇ ਜਦੋਂ ਤਕ ਸਾਨੂੰ ਕੋਈ ਵਧੀਆ ਮੌਕਾ ਨਹੀਂ ਮਿਲਦਾ.

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਤੁਹਾਡੇ ਫੰਡ ਦਾ 25% ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਿਹਤ ਸਿਹਤ ਖੇਤਰ ਵਿਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਤੁਹਾਡੀਆਂ 10 ਚੋਟੀ ਦੀਆਂ ਹੋਲਡਿੰਗਾਂ ਵਿਚੋਂ 3 ਇਸ ਜਗ੍ਹਾ ਵਿਚ ਹਨ. ਐਮ ਐਨ ਸੀ ਸਿਹਤ ਸੰਭਾਲ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਦੀ ਛੋਟੀ ਅਤੇ ਲੰਮੀ ਮਿਆਦ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਬਾਰੇ ਤੁਹਾਡੀ ਕੀ ਸੋਚ ਹੈ - ਖ਼ਾਸਕਰ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਬਹੁਤੇ “ਗਰਮ ਪਸੰਦੀਦਾ” ਫਾਰਮਾਂ ਦੇ ਨਾਮ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਨਿਰਯਾਤ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਵਾਲੀਆਂ ਘਰੇਲੂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਹੋਣ ਦੇ ਸੰਦਰਭ ਵਿੱਚ?

ਅਜੈ: ਅਸੀਂ ਘਰੇਲੂ ਫਾਰਮਾ ਅਤੇ ਸਿਹਤ ਸੰਭਾਲ ਖੇਤਰ 'ਤੇ ਸੁੱਤੇ ਹੋਏ ਹਾਂ ਅਤੇ ਇਸ ਸਮੇਂ ਹਸਪਤਾਲ ਕਾਰੋਬਾਰ ਸਮੇਤ 21% ਡਾਲਰ ਦਾ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਹੈ ਜੋ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਜੋੜਿਆ ਗਿਆ ਹੈ.

ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀ ਵਿਅਕਤੀ ਆਮਦਨ 2000 ਡਾਲਰ ਦੇ ਉੱਤਰ ਵੱਲ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, workਰਤਾਂ ਦੇ ਕੰਮ ਕਰਨ ਦੇ ਵੱਧ ਰਹੇ ਅਨੁਪਾਤ ਅਤੇ ਵੱਧ ਰਹੀ ਜਾਗਰੂਕਤਾ ਦੇ ਨਾਲ, ਸਿਹਤ ਸੰਭਾਲ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ.

ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਉਸਾਰੀ ਦਾ ਕੰਮ ਬਿਲਕੁਲ ਉੱਪਰ ਹੈ ਅਤੇ ਐਮ ਐਨ ਸੀ ਫਾਰਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਜਿਹੜੀਆਂ ਸਾਡੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹਨ, ਦੀ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਚ ਕੇਂਦਰਤ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਮੌਜੂਦਗੀ ਹੈ. ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਸਖ਼ਤ ਮਾਪਦੰਡ, ਤਜ਼ਰਬੇ, ਉੱਚ ਆਰ ਐਂਡ ਡੀ ਖਰਚਿਆਂ ਅਤੇ ਚੰਗੀ ਉਤਪਾਦ ਪਾਈਪ ਲਾਈਨ ਵਾਲੀਆਂ ਭਾਰਤ ਵਿਚ ਸਿਹਤ ਸੰਭਾਲ 'ਤੇ ਵੱਧ ਰਹੇ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਲਾਭ ਲੈਣ ਲਈ ਚੰਗੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿਚ ਹਨ. ਅਸੀਂ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਟਾਕਾਂ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹਾਂ. ਇਹ ਸਟਾਕ ਵਾਧੇ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲਿਤ ਕੀਮਤ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਤੇ ਉਪਲਬਧ ਹਨ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਸੀਂ ਕਿਵੇਂ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹੋ ਕਿ ਵਿਤਰਕ ਇਸ ਫੰਡ ਨੂੰ ਸਥਾਪਿਤ ਕਰਨ ਅਤੇ ਤੁਹਾਡੇ ਵਿਚਾਰ ਵਿੱਚ ਇਸ ਫੰਡ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਦਲੀਲ ਕੀ ਹੈ?

ਅਜੈ: ਫੰਡ ਬਹੁ-ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਕਾਰਪੋਰੇਸ਼ਨਾਂ ਦੇ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਭਿੰਨ ਭਿੰਨ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਦੁਆਰਾ ਇੱਕ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਦਾ ਅਵਸਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਉੱਚ ਕੁਆਲਿਟੀ, ਸਥਿਰ, ਨਿਰੰਤਰ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਵਾਲੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਾਲ ਫੰਡ ਘੱਟ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਨਾਲ ਚੰਗੀ ਰਿਟਰਨ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਲਈ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਇਹ ਫੰਡ ਕਿਸੇ ਵੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਇਕੁਇਟੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਲਈ ਜੋਖਮ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ਚੰਗੇ ਇਨਾਮ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਲਈ 5 ਸਾਲ + ਨਿਵੇਸ਼ ਸਮੇਂ ਦੀ ਦੂਰੀ ਨਾਲ suitableੁਕਵਾਂ ਹੈ.

নৃশংস বাজার বিক্রয় বন্ধ কোনও ছাড়েনি - তবে MNCs বেশিরভাগ তুলনায় তুলনামূলকভাবে ভাল ধরে আছে বলে মনে হয়। ভারত এমএনসিগুলিকে তালিকাভুক্ত করেছে - তাদের শক্তিশালী ব্র্যান্ডের উপস্থিতি, ধারাবাহিক লাভজনকতা এবং প্রক্রিয়াকর লভ্যাংশ প্রদানগুলি মূলধারার ইক্যুইটি তহবিল থেকে দৃশ্যমান বৈচিত্র্যের পাশাপাশি চ্যালেঞ্জিং সময়ের মধ্যে মানের ওজিসহ দু'টি বৈশিষ্ট্য সরবরাহ করে। অজয় আমাদের কীভাবে এবিএসএল এমএনসি তহবিলকে ভাল এবং এতটা ভাল সময় নয় তা টিকিয়ে রাখে through


ডাব্লুএফ: এমডিসিগুলি যখন থেকে ডিডিটি বিলুপ্তির খবর প্রকাশিত হয়েছে তখন থেকেই তারা আলোচনায় রয়েছে - বিশ্বাস মনে হচ্ছে যে তারা এখন তাদের মূল কোম্পানির স্বার্থ অনুসারে সুদর্শন লভ্যাংশ প্রদান শুরু করবে। ভারতীয় বিনিয়োগকারীরা যতটা উদ্বিগ্ন, এখন কি এমএনসির বিনিয়োগের যুক্তিতে কোনও উপাদানগত পরিবর্তন রয়েছে?

অজয়: বেশিরভাগ এমএনসি ধারাবাহিকভাবে বছরের পর বছর ধরে উচ্চ লভ্যাংশ প্রদান করে আসছে। এবং লভ্যাংশটি সকল শেয়ারহোল্ডারকে সমানভাবে প্রদান করা হয়। সুতরাং লভ্যাংশের বেতন-আয়ের যে কোনও বৃদ্ধি সমস্ত বিনিয়োগকারীদের জন্য উপকারী হবে।

হ্যাঁ, ডিডিটি বিলুপ্তি অনুকূল, বিশেষত যেসব সংস্থাগুলি ব্যবসায় থেকে প্রচুর নগদ উপার্জন করে এবং যাদের পরিশোধের অনুপাত বেশি এবং বিলুপ্তি কেবল পরিশোধের পরিমাণ বাড়িয়ে দেয়।

ডাব্লুএফ: আপনার তহবিলটি বাজারের চেয়ে সাম্প্রতিক বিক্রয়-বন্ধকে আবহাওয়ার মতো বলে মনে হচ্ছে - এটি কি সাধারণভাবে এমএনসি স্টকের অন্তর্নিহিত প্রতিরক্ষামূলক দৃষ্টিভঙ্গির কারণে?

অজয়: আমাদের বিনিয়োগের মহাবিশ্ব এমন সংস্থাগুলির সমন্বয়ে গঠিত, যেখানে ভৌগলিক জুড়ে বিশ্বব্যাপী মেজর একটি উল্লেখযোগ্য অংশীদারকে ধরে নিয়েছে উদীয়মান থেকে শুরু করে উন্নত বাজারগুলিতে যাতে সঠিক সময়ে সঠিক পণ্যগুলি প্রবর্তনের প্রাসঙ্গিক অভিজ্ঞতা থাকতে পারে। এই ঝুড়ির মধ্যে, আমরা আরও যোগ্যতার উপর ভিত্তি করে স্টকগুলি নির্বাচন করি - পরিচালনার গুণমান, পণ্যের ঝুড়ি, ব্র্যান্ড, গবেষণা ও উন্নয়ন বিনিয়োগ ইত্যাদি as

বর্তমানের মতো একটি অস্থির বাজারে, উচ্চ মানের স্টকগুলি ভাল করার ঝোঁক। প্রকৃতি অনুসারে এমএনসিগুলি হ'ল উচ্চ মানের স্টক কারণ তাদের উচ্চ প্রশাসনের মান, শক্তিশালী প্যারেন্টেজ, নগদ উদ্বৃত্তের চেয়ে উত্তোলন, ভাল পণ্য পোর্টফোলিও, প্রযুক্তিগত প্রান্ত ইত্যাদি এবং এই স্টকগুলি মাঝারি থেকে দীর্ঘমেয়াদে ভাল ঝুঁকি সমন্বিত রিটার্ন সরবরাহ করেছে। মজার বিষয় হল, এই সংস্থাগুলির বেশিরভাগই গত বুল রানের নেতা ছিলেন।


ডাব্লুএফ: ব্রড মার্কেট সূচকের উপরে আপনার তহবিলের শক্তিশালী আলফা এবং শীর্ষস্থানীয় 10 হোল্ডিংয়ের তালিকা রয়েছে যা বেশিরভাগ ইক্যুইটি তহবিলের চেয়ে আলাদা, এই তহবিলকে ইক্যুইটি পোর্টফোলিওগুলিতে খুব দরকারী ডাইভারসিফায়ার হিসাবে স্থাপনের জন্য একটি ভাল কেস বলে মনে হচ্ছে। অস্থিরতা অনুপাত এবং অন্যান্য মেট্রিকগুলি কি এই বৈচিত্র্য যুক্তিকে সমর্থন করে?

অজয়: আমরা এমএনসিগুলিতে বিনিয়োগ করি, যা উচ্চমানের ব্যবসা, ধর্মনিরপেক্ষ গল্প, সুদৃ .় পিতা-মাতার অধিকারী, স্বাস্থ্যসম্মত ব্যালেন্সশিট এবং ভাল কর্পোরেট প্রশাসনের সমর্থিত। এই সংস্থাগুলির বাজার চক্র জুড়ে ধারাবাহিকভাবে অভিনয় করার ঝোঁক রয়েছে, স্থিতিশীল মান নির্মাতারা এবং সাধারণত প্রকৃতির স্বল্পতা কম থাকে।

আমাদের গবেষণা দেখায়, ড্রাউডাউন (তহবিলের আন্তঃবর্ষ হ্রাস) বেশিরভাগ বছরের বিস্তৃত বাজারের চেয়ে কম।


গত ২১ বছরের মধ্যে, তহবিলের মাত্র চারগুণ ইনট্রা-বছর ড্রও নিফটি ৫০০ এর চেয়ে বেশি হয়েছে। তবে, এই সময়কালেও ড্র-ডাউনটি এনএসই 500 সূচকের (ব্রড ভিত্তিক সূচক) তুলনায় সামান্য বেশি তালিকা.

ডাব্লুএফ: আপনি আপনার 10 টি স্টকের 67% সম্পত্তির সাথে এককেন্দ্রিক বেট পোর্টফোলিও চালাচ্ছেন। এটি কি আপনার বিনিয়োগের স্টাইলের প্রতিচ্ছবি বা এমএনসি স্পেসে স্টকের পর্যাপ্ত গভীরতার অভাব?

অজয়: এই বাজারটি সমস্ত ক্ষেত্রে বিজয়ী হয়ে উঠেছে এবং পোর্টফোলিও নির্মাণের পদ্ধতিটি নীচের দিকে হওয়ায় একাগ্রতার প্রতিফলন ঘটে। অর্থনীতিতে উন্নতি হওয়ার সাথে সাথে আরও বেশি সংস্থাগুলি আরও ভাল কাজ করা শুরু করবে এবং পোর্টফোলিও কেন্দ্রীকরণটি একইভাবে এগিয়ে যাওয়ার প্রতিফলিত হবে। আমরা যুক্তিসঙ্গত মূল্যায়নে ভাল মানের ব্যবসাগুলি কিনতে পারি এবং এগুলি দীর্ঘ মেয়াদে ধরে রাখি। আমরা যদি আরও ভাল সুযোগ না পাই তবে আমরা পোর্টফোলিও মন্থন করতে পছন্দ করি না।

ডাব্লুএফ: আপনার তহবিলের 25% এরও বেশি স্বাস্থ্যসেবা খাতে বিনিয়োগ করা হয়েছে এবং আপনার 10 শীর্ষ হোল্ডিংগুলির মধ্যে 3 টি এই জায়গাতে রয়েছে। এমএনসি স্বাস্থ্যসেবা ব্যবসায়ের স্বল্প ও দীর্ঘমেয়াদী সম্ভাবনা সম্পর্কে আপনার কী ধারণা রয়েছে - বিশেষত ভারতে বেশিরভাগ "হট ফেভারিট" ফার্মার নামগুলি শক্তিশালী রফতানি ব্যবসায়ের দেশীয় সংস্থাগুলি হিসাবে?

অজয়: আমরা ঘরোয়া ফার্মাস ও হেলথ কেয়ার সেগমেন্টে বুলিশ এবং বর্তমানে হাসপাতালের ব্যবসায় সহ ~ 21% এক্সপোজার রয়েছে যা সম্প্রতি যুক্ত করা হয়েছে।

ভারতের মাথাপিছু আয় ২০০০ ডলারের উত্তরে চলেছে, নারী কর্মীদের সংখ্যা বাড়ার সাথে সাথে এবং সচেতনতা বৃদ্ধির সাথে সাথে স্বাস্থ্যসেবা ব্যয় আরও বাড়বে বলে আশা করা হচ্ছে।

পোর্টফোলিও নির্মাণ নীচে এবং এমএনসি ফার্মা সংস্থাগুলি যেগুলি আমাদের পোর্টফোলিওর অংশ, ভারতীয় বাজারে মনোনিবেশ এবং দৃ presence় উপস্থিতি রয়েছে। এই সংস্থাগুলি তাদের শক্তিশালী প্যারেন্টেজ, অভিজ্ঞতা, উচ্চতর গবেষণা ও উন্নয়ন ব্যয় এবং ভাল পণ্য পাইপলাইন ভারতে স্বাস্থ্যসেবা জন্য ক্রমবর্ধমান ব্যয় থেকে উপকৃত হতে ভাল অবস্থানে রয়েছে। আমরা এই শেয়ারের প্রবৃদ্ধি সম্পর্কে ইতিবাচক। এই স্টকগুলি প্রযোজ্য মূল্য ভিত্তিতে যুক্তিসঙ্গত মূল্যায়নে উপলব্ধ।

ডাব্লুএফ: আপনি কীভাবে ডিস্ট্রিবিউটরদের এই তহবিলটি স্থাপন করতে চান এবং আপনার মতে এই তহবিলের মূল বিনিয়োগের যুক্তি কী?

অজয়: তহবিল বহুজাতিক কর্পোরেশনগুলির স্টকগুলিতে বিনিয়োগ করে এবং এই বিবিধ প্রস্তাবের মাধ্যমে একটি বৈচিত্র্যময় সুযোগ সরবরাহ করে। উচ্চতর মানের, স্থিতিশীল, ধারাবাহিক পারফর্মিং ব্যবসায়ের বিনিয়োগের সাথে তহবিল কম অস্থিরতার সাথে ভাল আয় প্রদানের প্রচেষ্টা করে। তহবিল ঝুঁকি সমন্বিত ভিত্তিতে ভাল পুরষ্কার কাটাতে 5 বছর + বিনিয়োগের সময় দিগন্ত সহ যে কোনও দীর্ঘ মেয়াদী ইক্যুইটি বিনিয়োগকারীদের জন্য উপযুক্ত।

క్రూరమైన మార్కెట్ అమ్మకం ఏదీ మిగల్చలేదు - అయినప్పటికీ MNC లు చాలా కంటే మెరుగ్గా ఉన్నాయి. భారతదేశం MNC లను జాబితా చేసింది - వారి బలమైన బ్రాండ్ ఉనికి, స్థిరమైన లాభదాయకత మరియు ప్రోయాక్టివ్ డివిడెండ్ చెల్లింపులు ప్రధాన స్రవంతి ఈక్విటీ ఫండ్ల నుండి కనిపించే వైవిధ్యత యొక్క రెండు లక్షణాలను మరియు సవాలు సమయాల్లో నాణ్యత యొక్క ఒయాసిస్ను అందిస్తాయి. అజయ్ ఎబిఎస్ఎల్ ఎంఎన్సి ఫండ్ ను మంచి మరియు మంచి సమయాల్లో కాకుండా ఉంచుతుంది.


డబ్ల్యుఎఫ్: డిడిటి రద్దు వార్త వచ్చినప్పటి నుండి ఎంఎన్‌సిలు బాగా వెలుగులోకి వచ్చాయి - వారి మాతృ సంస్థల ప్రయోజనాలకు అనుగుణంగా వారు ఇప్పుడు అందమైన డివిడెండ్ చెల్లించడం ప్రారంభిస్తారనే నమ్మకం ఉంది. భారతీయ పెట్టుబడిదారుల విషయానికొస్తే, ఎంఎన్‌సిల కోసం పెట్టుబడి వాదనలో భౌతిక మార్పు ఉందా?

అజయ్: చాలా మంది ఎంఎన్‌సిలు సంవత్సరాలుగా అధిక డివిడెండ్ చెల్లిస్తున్నాయి. మరియు డివిడెండ్ అన్ని వాటాదారులకు సమానంగా చెల్లించబడుతుంది. అందువల్ల డివిడెండ్ పే-అవుట్‌లో ఏదైనా పెరుగుదల పెట్టుబడిదారులందరికీ ప్రయోజనకరంగా ఉంటుంది.

అవును, DDT ని రద్దు చేయడం అనుకూలంగా ఉంటుంది, ప్రత్యేకించి వ్యాపారం నుండి చాలా నగదును ఉత్పత్తి చేసే సంస్థలకు మరియు చెల్లింపు నిష్పత్తి ఎక్కువగా ఉంటుంది మరియు రద్దు చేయడం వల్ల చెల్లింపును అంగుళం మాత్రమే చేస్తుంది.

డబ్ల్యుఎఫ్: మీ ఫండ్ ఇటీవలి అమ్మకాల మార్కెట్ కంటే మెరుగ్గా ఉన్నట్లు అనిపిస్తుంది - ఇది సాధారణంగా ఎంఎన్‌సి స్టాక్స్ యొక్క స్వాభావిక రక్షణ ధోరణి కారణంగా ఉందా?

అజయ్: మా పెట్టుబడి విశ్వం సంస్థలతో కూడి ఉంది, దీనిలో అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ల నుండి అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ల వరకు భౌగోళిక ప్రాంతాలలో గ్లోబల్ మేజర్ ఉనికిని కలిగి ఉంది, తద్వారా సరైన ఉత్పత్తులను సరైన సమయంలో ప్రారంభించడంలో వారికి అనుభవం ఉంది. ఈ బుట్టలో, నిర్వహణ నాణ్యత, ఉత్పత్తి బాస్కెట్, బ్రాండ్, ఆర్ అండ్ డిలో పెట్టుబడి మొదలైన మెరిట్- మూల్యాంకన కారకాల ఆధారంగా మేము స్టాక్‌లను మరింత ఎంచుకుంటాము.

ప్రస్తుత మాదిరిగా అస్థిర మార్కెట్లో, అధిక నాణ్యత గల స్టాక్స్ బాగా పనిచేస్తాయి. స్వభావంతో MNC లు అధిక నాణ్యత గల స్టాక్స్, ఎందుకంటే వాటి అధిక పాలన ప్రమాణాలు, బలమైన తల్లిదండ్రులు, పరపతి కంటే నగదు మిగులు, మంచి ఉత్పత్తి పోర్ట్‌ఫోలియో, టెక్నికల్ ఎడ్జ్ మొదలైనవి మరియు ఈ స్టాక్స్ మీడియం నుండి దీర్ఘకాలిక మంచి రిస్క్ సర్దుబాటు రాబడిని అందించాయి. ఆసక్తికరమైన విషయం ఏమిటంటే, ఈ కంపెనీలలో చాలావరకు గత బుల్ రన్‌కు నాయకులుగా ఉన్నారు.


డబ్ల్యుఎఫ్: విస్తృత మార్కెట్ సూచికపై మీ ఫండ్ యొక్క బలమైన ఆల్ఫా మరియు చాలా ఈక్విటీ ఫండ్ల నుండి భిన్నంగా ఉన్న టాప్ 10 హోల్డింగ్స్ జాబితాతో పాటు, ఈ ఫండ్‌ను ఈక్విటీ పోర్ట్‌ఫోలియోలలో చాలా ఉపయోగకరమైన డైవర్సిఫైయర్‌గా ఉంచడానికి మంచి సందర్భం ఉన్నట్లు అనిపిస్తుంది. అస్థిరత నిష్పత్తులు మరియు ఇతర కొలమానాలు ఈ వైవిధ్యీకరణ వాదనకు మద్దతు ఇస్తాయా?

అజయ్: మేము అధిక నాణ్యత గల వ్యాపారాలు, లౌకిక కథలు, బలమైన తల్లిదండ్రులను కలిగి ఉన్న, ఆరోగ్యకరమైన బ్యాలెన్స్ షీట్ & మంచి కార్పొరేట్ పాలనతో కూడిన MNC లలో పెట్టుబడులు పెడతాము. ఈ కంపెనీల సమితి మార్కెట్ చక్రాలలో స్థిరంగా పనిచేస్తాయి, స్థిరమైన విలువ సృష్టికర్తలు మరియు సాధారణంగా ప్రకృతిలో తక్కువ అస్థిరత కలిగి ఉంటాయి.

మా పరిశోధన చూపిస్తుంది, డ్రాడౌన్ (ఫండ్ యొక్క ఇంట్రా-ఇయర్ క్షీణత) చాలా సంవత్సరాలలో విస్తృత మార్కెట్ కంటే తక్కువగా ఉంది.


గత 21 సంవత్సరాల్లో, నిఫ్టీ 500 కన్నా 4 రెట్లు మాత్రమే ఇంట్రా-ఇయర్ డ్రాడౌన్ మాత్రమే ఉంది. అయినప్పటికీ, ఈ కాలాల్లో కూడా డ్రా-డౌన్ NSE500 ఇండెక్స్ (విస్తృత ఆధారిత సూచిక) కంటే స్వల్పంగా ఎక్కువ. చార్ట్.

డబ్ల్యుఎఫ్: మీరు కేంద్రీకృత పందెం పోర్ట్‌ఫోలియోను నడుపుతున్నారు, మీ టాప్ 10 స్టాక్స్ 67% ఆస్తులను కలిగి ఉన్నాయి. ఇది మీ పెట్టుబడి శైలి యొక్క ప్రతిబింబమా లేదా MNC స్థలంలో తగినంత లోతు స్టాక్స్ లేకపోవడం?

అజయ్: ఈ మార్కెట్ విజేత గురించి అన్నింటినీ తీసుకుంటుంది మరియు పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్మాణ విధానం దిగువన ఉన్నందున అదే ఏకాగ్రతలో ప్రతిబింబిస్తుంది. ఆర్థిక వ్యవస్థ మెరుగుపడుతున్నప్పుడు, మరిన్ని కంపెనీలు మెరుగ్గా పనిచేయడం ప్రారంభిస్తాయి మరియు పోర్ట్‌ఫోలియో ఏకాగ్రత ముందుకు సాగడం ప్రతిబింబిస్తుంది. మేము సహేతుకమైన మదింపులో లభించే మంచి నాణ్యమైన వ్యాపారాలను కొనుగోలు చేస్తాము మరియు వాటిని దీర్ఘకాలికంగా ఉంచుతాము. మేము మంచి అవకాశాన్ని కనుగొంటే తప్ప పోర్ట్‌ఫోలియోను మచ్చిక చేసుకోవడం మాకు ఇష్టం లేదు.

డబ్ల్యుఎఫ్: మీ ఫండ్‌లో 25% పైగా ఆరోగ్య సంరక్షణ రంగంలో పెట్టుబడులు పెట్టారు మరియు మీ 10 టాప్ హోల్డింగ్స్‌లో 3 ఈ స్థలంలో ఉన్నాయి. MNC హెల్త్‌కేర్ వ్యాపారాల యొక్క స్వల్ప మరియు దీర్ఘకాలిక అవకాశాలపై మీ ఆలోచన ఏమిటి - ముఖ్యంగా భారతదేశంలో చాలా "హాట్ ఫేవరెట్" ఫార్మా పేర్లు బలమైన ఎగుమతి వ్యాపారాలు కలిగిన దేశీయ కంపెనీలు.

అజయ్: మేము దేశీయ ఫార్మా & హెల్త్‌కేర్ విభాగంలో బుల్లిష్‌గా ఉన్నాము మరియు ప్రస్తుతం హాస్పిటల్ వ్యాపారంతో సహా ~ 21% ఎక్స్‌పోజర్‌ను కలిగి ఉన్నాము.

భారతదేశ తలసరి ఆదాయం $ 2000 కు ఉత్తరంగా కదులుతున్నప్పుడు, మహిళల శ్రామిక శక్తి పెరుగుతున్న నిష్పత్తి మరియు అవగాహన పెరుగుతుండటంతో, ఆరోగ్య సంరక్షణ ఖర్చు పెరుగుతుందని భావిస్తున్నారు.

పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్మాణం దిగువన ఉంది మరియు మా పోర్ట్‌ఫోలియోలో భాగమైన ఎంఎన్‌సి ఫార్మా కంపెనీలు భారతీయ మార్కెట్లో కేంద్రీకృత మరియు బలమైన ఉనికిని కలిగి ఉన్నాయి. వారి బలమైన తల్లిదండ్రులు, అనుభవం, అధిక ఆర్‌అండ్‌డి వ్యయం మరియు మంచి ఉత్పత్తి పైప్‌లైన్‌తో ఉన్న ఈ సంస్థలు భారతదేశంలో ఆరోగ్య సంరక్షణ కోసం పెరుగుతున్న వ్యయం నుండి ప్రయోజనం పొందటానికి మంచి స్థితిలో ఉన్నాయి. ఈ స్టాక్ల వృద్ధి అవకాశాలపై మేము సానుకూలంగా ఉన్నాము. ఈ స్టాక్‌లు వృద్ధి సర్దుబాటు చేసిన ధర ఆధారంగా సహేతుకమైన మదింపులో లభిస్తాయి.

డబ్ల్యుఎఫ్: పంపిణీదారులు ఈ ఫండ్‌ను ఎలా ఉంచాలని మీరు కోరుకుంటారు మరియు ఈ ఫండ్ కోసం ముఖ్య పెట్టుబడి వాదన మీ అభిప్రాయం ఏమిటి?

అజయ్: ఫండ్ మల్టీనేషనల్ కార్పొరేషన్ల స్టాక్స్‌లో పెట్టుబడులు పెడుతుంది మరియు ఈ డిఫరెన్సియేటెడ్ ఆఫర్ ద్వారా డైవర్సిఫికేషన్ అవకాశాన్ని అందిస్తుంది. అధిక నాణ్యత, స్థిరమైన, స్థిరమైన పనితీరు గల వ్యాపారాలలో పెట్టుబడులతో ఉన్న ఫండ్ తక్కువ అస్థిరతతో మంచి రాబడిని అందించడానికి ప్రయత్నిస్తుంది. రిస్క్ సర్దుబాటు ప్రాతిపదికన మంచి బహుమతులు పొందటానికి 5 సంవత్సరాల + పెట్టుబడి సమయ హోరిజోన్ ఉన్న ఏదైనా దీర్ఘకాలిక ఈక్విటీ పెట్టుబడిదారుడికి ఈ ఫండ్ అనుకూలంగా ఉంటుంది.

மிருகத்தனமான சந்தை விற்பனையானது எதையும் விட்டுவைக்கவில்லை - இருப்பினும் எம்.என்.சி கள் பெரும்பாலானவற்றை விட ஒப்பீட்டளவில் சிறப்பாக இருப்பதாக தெரிகிறது. இந்தியா பட்டியலிடப்பட்ட எம்.என்.சி கள் - அவற்றின் வலுவான பிராண்ட் இருப்பு, நிலையான லாபம் மற்றும் செயல்திறன் மிக்க ஈவுத்தொகை செலுத்துதல்கள் ஆகியவை பிரதான பங்கு நிதிகளிலிருந்து காணக்கூடிய பல்வகைப்படுத்தலின் இரட்டை அம்சங்களையும், சவாலான நேரங்களுக்கு மத்தியில் தரத்தின் சோலையும் வழங்குகின்றன. ஏபிஎஸ்எல் எம்என்சி நிதியை நல்ல நேரத்திலிருந்தும், நல்ல நேரங்களிலிருந்தும் தக்கவைத்துக்கொள்வதன் மூலம் அஜய் நம்மை அழைத்துச் செல்கிறார்.


WF: டி.டி.டி ஒழிப்பு செய்தி வந்ததிலிருந்தே எம்.என்.சிக்கள் வெளிச்சத்தில் உள்ளன - அவர்கள் இப்போது தங்கள் பெற்றோர் நிறுவனங்களின் நலன்களுக்கு ஏற்றவாறு அழகான ஈவுத்தொகையை செலுத்தத் தொடங்குவார்கள் என்ற நம்பிக்கை தெரிகிறது. இந்திய முதலீட்டாளர்களைப் பொருத்தவரை எம்.என்.சி.களுக்கான முதலீட்டு வாதத்தில் பொருள் மாற்றம் உள்ளதா?

அஜய்: பெரும்பாலான எம்.என்.சி கள் பல ஆண்டுகளாக தொடர்ந்து அதிக ஈவுத்தொகையை செலுத்தி வருகின்றன. மேலும் அனைத்து பங்குதாரர்களுக்கும் ஈவுத்தொகை சமமாக வழங்கப்படுகிறது. எனவே ஈவுத்தொகை செலுத்துதலில் ஏதேனும் அதிகரிப்பு அனைத்து முதலீட்டாளர்களுக்கும் பயனளிக்கும்.

ஆமாம், டி.டி.டியை ஒழிப்பது சாதகமானது, குறிப்பாக வணிகத்திலிருந்து ஏராளமான பணத்தை உருவாக்கும் மற்றும் அதன் செலுத்தும் விகிதம் அதிகமாக இருக்கும் மற்றும் ஒழிப்பு என்பது பணம் செலுத்துவதை மட்டுமே உயர்த்தும்.

WF: உங்கள் நிதி சந்தையை விட மிகச் சமீபத்திய விற்பனையை வானிலைப்படுத்துவதாகத் தெரிகிறது - இது பொதுவாக MNC பங்குகளின் உள்ளார்ந்த தற்காப்பு நோக்குநிலையின் காரணமாக இருக்கிறதா?

அஜய்: எங்கள் முதலீட்டு பிரபஞ்சம் நிறுவனங்களால் ஆனது, அதில் புவியியல் முழுவதும் வளர்ந்துவரும் முதல் வளர்ந்த சந்தைகள் வரை உலகளாவிய முக்கிய இருப்பைக் கொண்ட ஒரு குறிப்பிடத்தக்க பங்கு உள்ளது, இதனால் சரியான நேரத்தில் சரியான தயாரிப்புகளைத் தொடங்குவதற்கான பொருத்தமான அனுபவம் அவர்களுக்கு உள்ளது. இந்த கூடைக்குள், மேலாண்மை தரம், தயாரிப்பு கூடை, பிராண்ட், ஆர் அண்ட் டி முதலீடு போன்ற தகுதி-மதிப்பிடும் காரணிகளின் அடிப்படையில் பங்குகளை மேலும் தேர்வு செய்கிறோம்.

தற்போதையதைப் போன்ற ஒரு நிலையற்ற சந்தையில், உயர்தர பங்குகள் சிறப்பாக செயல்படுகின்றன. இயற்கையின் அடிப்படையில் எம்.என்.சிக்கள் உயர்தர பங்குகள், ஏனெனில் அவற்றின் உயர் நிர்வாகத் தரங்கள், வலுவான பெற்றோர், அந்நியச் செலாவணியைக் காட்டிலும் பண உபரி, நல்ல தயாரிப்பு இலாகா, தொழில்நுட்ப விளிம்பு போன்றவை மற்றும் இந்த பங்குகள் நடுத்தர முதல் நீண்ட காலத்திற்கு நல்ல இடர் சரிசெய்த வருமானத்தை வழங்கியுள்ளன. சுவாரஸ்யமாக, இந்த நிறுவனங்களில் பெரும்பாலானவை கடந்த புல் ரன்னின் தலைவர்களாகவும் இருந்தன.


WF: பரந்த சந்தைக் குறியீட்டைக் காட்டிலும் உங்கள் நிதியத்தின் வலுவான ஆல்பா மற்றும் பெரும்பாலான ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளிலிருந்து முற்றிலும் மாறுபட்ட ஒரு சிறந்த 10 ஹோல்டிங்ஸ் பட்டியலுடன், இந்த நிதியை ஈக்விட்டி போர்ட்ஃபோலியோக்களில் மிகவும் பயனுள்ள பல்வகைப்படுத்தியாக நிலைநிறுத்துவதற்கு ஒரு நல்ல வழக்கை முன்வைக்கிறது. ஏற்ற இறக்கம் விகிதங்கள் மற்றும் பிற அளவீடுகள் இந்த பல்வகைப்படுத்தல் வாதத்தை ஆதரிக்கிறதா?

அஜய்: நாங்கள் உயர் தரமான வணிகங்கள், மதச்சார்பற்ற கதைகள், வலுவான பெற்றோரைக் கொண்டவர்கள், ஆரோக்கியமான இருப்புநிலை மற்றும் நல்ல பெருநிறுவன நிர்வாகத்தின் ஆதரவுடன் எம்.என்.சி.களில் முதலீடு செய்கிறோம். இந்த நிறுவனங்களின் தொகுப்பு சந்தை சுழற்சிகளில் தொடர்ச்சியாக செயல்பட முனைகிறது, நிலையான மதிப்பு படைப்பாளிகள் மற்றும் பொதுவாக இயற்கையில் குறைவான நிலையற்றவை.

எங்கள் ஆராய்ச்சி காட்டுகிறது, வரைவு (நிதியின் உள் ஆண்டு சரிவு) பெரும்பாலான ஆண்டுகளில் பரந்த சந்தையை விட குறைவாக உள்ளது.


கடந்த 21 ஆண்டுகளில், நிதியின் உள்-ஆண்டு வரைவு 4 மடங்கு மட்டுமே நிஃப்டி 500 ஐ விட அதிகமாக உள்ளது. இருப்பினும், இந்த காலகட்டங்களில் கூட டிரா-டவுன் என்எஸ்இ 500 இன்டெக்ஸ் (பரந்த அடிப்படையிலான குறியீட்டு) ஐ விட சற்றே அதிகமாக உள்ளது. விளக்கப்படம்.

WF: நீங்கள் ஒரு செறிவூட்டப்பட்ட சவால் போர்ட்ஃபோலியோவை இயக்குகிறீர்கள், உங்கள் முதல் 10 பங்குகள் 67% சொத்துக்களைக் கொண்டுள்ளன. இது உங்கள் முதலீட்டு பாணியின் பிரதிபலிப்பா அல்லது எம்.என்.சி இடத்தில் போதுமான ஆழமான பங்குகள் இல்லாததா?

அஜய்: இந்த சந்தை வெற்றியாளரைப் பற்றியது, போர்ட்ஃபோலியோ கட்டுமான அணுகுமுறை கீழே இருப்பதால், அது செறிவில் பிரதிபலிக்கிறது. பொருளாதாரம் மேம்படுகையில், மேலும் பல நிறுவனங்கள் சிறப்பாகச் செயல்படத் தொடங்கும், மேலும் போர்ட்ஃபோலியோ செறிவு முன்னோக்கிச் செல்வதைப் பிரதிபலிக்க வேண்டும். நியாயமான மதிப்பீட்டில் கிடைக்கும் நல்ல தரமான வணிகங்களை நாங்கள் வாங்குகிறோம், அவற்றை நீண்ட காலத்திற்கு வைத்திருக்கிறோம். ஒரு சிறந்த வாய்ப்பைக் காணாவிட்டால், போர்ட்ஃபோலியோவைத் துடைக்க நாங்கள் விரும்பவில்லை.

WF: உங்கள் நிதியில் 25% க்கும் அதிகமானவை சுகாதாரத் துறையில் முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளன, மேலும் உங்கள் 10 சிறந்த இருப்புக்களில் 3 இந்த இடத்தில் உள்ளன. எம்.என்.சி சுகாதார வணிகங்களின் குறுகிய மற்றும் நீண்ட கால வாய்ப்புகள் குறித்து உங்கள் எண்ணம் என்ன - குறிப்பாக இந்தியாவில் பெரும்பாலான "சூடான பிடித்த" பார்மா பெயர்கள் வலுவான ஏற்றுமதி வணிகங்களைக் கொண்ட உள்நாட்டு நிறுவனங்களாக இருப்பது என்ன?

அஜய்: உள்நாட்டு மருந்து மற்றும் சுகாதாரப் பிரிவில் நாங்கள் நேர்மறையானவர்கள், தற்போது சேர்க்கப்பட்ட மருத்துவமனை வணிகம் உட்பட% 21% வெளிப்பாடு உள்ளது.

இந்தியாவின் தனிநபர் வருமானம் 2000 டாலருக்கு வடக்கே நகர்கிறது, பெண்கள் தொழிலாளர் எண்ணிக்கை அதிகரித்து வருவதோடு, விழிப்புணர்வும் அதிகரித்து வருவதால், சுகாதார செலவினங்கள் அதிகரிக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

போர்ட்ஃபோலியோ கட்டுமானம் கீழே உள்ளது மற்றும் எங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவின் ஒரு பகுதியாக இருக்கும் எம்.என்.சி பார்மா நிறுவனங்கள் இந்திய சந்தையில் கவனம் செலுத்திய மற்றும் வலுவான இருப்பைக் கொண்டுள்ளன. இந்த நிறுவனங்கள் தங்கள் வலுவான பெற்றோர், அனுபவம், அதிக ஆர் அன்ட் டி செலவினம் மற்றும் நல்ல தயாரிப்பு குழாய் மூலம் இந்தியாவில் சுகாதாரத்துக்கான அதிகரித்துவரும் செலவினங்களிலிருந்து பயனடைகின்றன. இந்த பங்குகளின் வளர்ச்சி வாய்ப்புகளில் நாங்கள் சாதகமாக இருக்கிறோம். இந்த பங்குகள் வளர்ச்சி சரிசெய்யப்பட்ட விலை அடிப்படையில் நியாயமான மதிப்பீட்டில் கிடைக்கின்றன.

WF: விநியோகஸ்தர்கள் இந்த நிதியை எவ்வாறு நிலைநிறுத்த வேண்டும் என்று நீங்கள் விரும்புகிறீர்கள், இந்த நிதிக்கான முக்கிய முதலீட்டு வாதம் என்ன?

அஜய்: இந்த நிதி பன்னாட்டு நிறுவனங்களின் பங்குகளில் முதலீடு செய்கிறது மற்றும் இந்த வேறுபட்ட பிரசாதத்தின் மூலம் பல்வகைப்படுத்தல் வாய்ப்பை வழங்குகிறது. உயர்தர, நிலையான, சீரான செயல்திறன் கொண்ட வணிகங்களில் அதன் முதலீட்டைக் கொண்ட இந்த நிதி குறைந்த ஏற்ற இறக்கத்துடன் நல்ல வருமானத்தை வழங்க முயற்சிக்கிறது. ஆபத்து சரிசெய்யப்பட்ட அடிப்படையில் நல்ல வெகுமதிகளைப் பெறுவதற்கு 5 ஆண்டுகள் + முதலீட்டு நேர அடிவானத்துடன் கூடிய நீண்ட கால பங்கு முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த நிதி பொருத்தமானது.

ಕ್ರೂರ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮಾರಾಟವು ಯಾವುದನ್ನೂ ಉಳಿಸಿಕೊಂಡಿಲ್ಲ - ಆದಾಗ್ಯೂ ಎಂಎನ್‌ಸಿಗಳು ಹೆಚ್ಚಿನದಕ್ಕಿಂತ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಹಿಡಿದಿಟ್ಟುಕೊಂಡಿವೆ. ಭಾರತವು ಎಂಎನ್‌ಸಿಗಳನ್ನು ಪಟ್ಟಿಮಾಡಿದೆ - ಅವುಗಳ ಬಲವಾದ ಬ್ರಾಂಡ್ ಉಪಸ್ಥಿತಿ, ಸ್ಥಿರವಾದ ಲಾಭದಾಯಕತೆ ಮತ್ತು ಪೂರ್ವಭಾವಿ ಲಾಭಾಂಶ ಪಾವತಿಗಳು ಮುಖ್ಯವಾಹಿನಿಯ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ಗಳಿಂದ ಗೋಚರಿಸುವ ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಣದ ಎರಡು ವೈಶಿಷ್ಟ್ಯಗಳನ್ನು ಮತ್ತು ಸವಾಲಿನ ಸಮಯದ ಮಧ್ಯೆ ಗುಣಮಟ್ಟದ ಓಯಸಿಸ್ ಅನ್ನು ನೀಡುತ್ತವೆ. ಎಬಿಎಸ್ಎಲ್ ಎಂಎನ್‌ಸಿ ಫಂಡ್ ಅನ್ನು ಉತ್ತಮ ಮತ್ತು ಉತ್ತಮ ಸಮಯದ ಮೂಲಕ ಮಚ್ಚೆಗೊಳಿಸುವ ಮೂಲಕ ಅಜಯ್ ನಮ್ಮನ್ನು ಕರೆದೊಯ್ಯುತ್ತಾನೆ.


ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಡಿಡಿಟಿ ನಿರ್ಮೂಲನ ಸುದ್ದಿ ಬಂದಾಗಿನಿಂದಲೂ ಎಂಎನ್‌ಸಿಗಳು ಬೆಳಕಿಗೆ ಬಂದಿವೆ - ನಂಬಿಕೆ ಅವರು ಈಗ ತಮ್ಮ ಮೂಲ ಕಂಪನಿಗಳ ಹಿತಾಸಕ್ತಿಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿ ಸುಂದರವಾದ ಲಾಭಾಂಶವನ್ನು ಪಾವತಿಸಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುತ್ತಾರೆ. ಭಾರತೀಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಮಟ್ಟಿಗೆ ಈಗ ಎಂಎನ್‌ಸಿಗಳ ಹೂಡಿಕೆಯ ವಾದಕ್ಕೆ ವಸ್ತು ಬದಲಾವಣೆ ಇದೆಯೇ?

ಅಜಯ್: ಹೆಚ್ಚಿನ ಎಂಎನ್‌ಸಿಗಳು ಸತತವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಲಾಭಾಂಶವನ್ನು ವರ್ಷಗಳಿಂದ ಪಾವತಿಸುತ್ತಿವೆ. ಮತ್ತು ಲಾಭಾಂಶವನ್ನು ಎಲ್ಲಾ ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಸಮಾನವಾಗಿ ಪಾವತಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ಲಾಭಾಂಶ ಪಾವತಿಯ ಯಾವುದೇ ಹೆಚ್ಚಳವು ಎಲ್ಲಾ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಪ್ರಯೋಜನಕಾರಿಯಾಗಿದೆ.

ಹೌದು, ಡಿಡಿಟಿಯನ್ನು ನಿರ್ಮೂಲನೆ ಮಾಡುವುದು ಅನುಕೂಲಕರವಾಗಿದೆ, ಅದರಲ್ಲೂ ವಿಶೇಷವಾಗಿ ವ್ಯವಹಾರದಿಂದ ಸಾಕಷ್ಟು ಹಣವನ್ನು ಉತ್ಪಾದಿಸುವ ಮತ್ತು ಪಾವತಿಸುವ ಅನುಪಾತವು ಹೆಚ್ಚಿರುವ ಮತ್ತು ನಿರ್ಮೂಲನವು ಪಾವತಿಯನ್ನು ಇಂಚು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ನಿಧಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಿಂತ ಇತ್ತೀಚಿನ ಮಾರಾಟವನ್ನು ಉತ್ತಮಗೊಳಿಸುತ್ತಿದೆ ಎಂದು ತೋರುತ್ತದೆ - ಇದು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಎಂಎನ್‌ಸಿ ಷೇರುಗಳ ಅಂತರ್ಗತ ರಕ್ಷಣಾತ್ಮಕ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದಾಗಿ?

ಅಜಯ್: ನಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆ ಬ್ರಹ್ಮಾಂಡವು ಕಂಪೆನಿಗಳಿಂದ ಕೂಡಿದೆ, ಇದರಲ್ಲಿ ಜಾಗತಿಕ ಪ್ರಮುಖರಿಂದ ಭೌಗೋಳಿಕತೆಗಳಿಂದ ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಹೊಂದಿದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಂದ ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿದೆ, ಇದರಿಂದಾಗಿ ಸರಿಯಾದ ಉತ್ಪನ್ನಗಳನ್ನು ಸರಿಯಾದ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಪ್ರಾರಂಭಿಸುವ ಅನುಭವವನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತಾರೆ. ಈ ಬುಟ್ಟಿಯೊಳಗೆ, ನಿರ್ವಹಣಾ ಗುಣಮಟ್ಟ, ಉತ್ಪನ್ನದ ಬುಟ್ಟಿ, ಬ್ರಾಂಡ್, ಆರ್ & ಡಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮುಂತಾದ ಅರ್ಹತೆ-ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಅಂಶಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ನಾವು ಷೇರುಗಳನ್ನು ಮತ್ತಷ್ಟು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡುತ್ತೇವೆ.

ಪ್ರಸ್ತುತದಂತಹ ಬಾಷ್ಪಶೀಲ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ, ಉತ್ತಮ ಗುಣಮಟ್ಟದ ಷೇರುಗಳು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತವೆ. ಸ್ವಭಾವತಃ ಎಂಎನ್‌ಸಿಗಳು ಉತ್ತಮ ಗುಣಮಟ್ಟದ ಷೇರುಗಳಾಗಿವೆ ಏಕೆಂದರೆ ಅವುಗಳ ಉನ್ನತ ಆಡಳಿತದ ಮಾನದಂಡಗಳು, ಬಲವಾದ ಪೋಷಕತ್ವ, ಹತೋಟಿಗಿಂತ ನಗದು ಹೆಚ್ಚುವರಿ, ಉತ್ತಮ ಉತ್ಪನ್ನ ಬಂಡವಾಳ, ತಾಂತ್ರಿಕ ಅಂಚು ಇತ್ಯಾದಿ ಮತ್ತು ಈ ಷೇರುಗಳು ಮಧ್ಯಮದಿಂದ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯವರೆಗೆ ಉತ್ತಮ ಅಪಾಯ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯ ಆದಾಯವನ್ನು ನೀಡಿವೆ. ಕುತೂಹಲಕಾರಿಯಾಗಿ, ಈ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನವು ಹಿಂದಿನ ಬುಲ್ ಓಟದ ನಾಯಕರಾಗಿದ್ದವು.


ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ವಿಶಾಲ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸೂಚ್ಯಂಕದ ಮೇಲೆ ನಿಮ್ಮ ನಿಧಿಯ ಬಲವಾದ ಆಲ್ಫಾ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚಿನ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ಗಳಿಗಿಂತ ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಭಿನ್ನವಾಗಿರುವ ಟಾಪ್ 10 ಹೋಲ್ಡಿಂಗ್ಸ್ ಪಟ್ಟಿಯೊಂದಿಗೆ, ಈ ನಿಧಿಯನ್ನು ಈಕ್ವಿಟಿ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊಗಳಲ್ಲಿ ಅತ್ಯಂತ ಉಪಯುಕ್ತ ಡೈವರ್ಸಿಫೈಯರ್ ಆಗಿ ಇರಿಸಲು ಉತ್ತಮ ಸಂದರ್ಭವನ್ನು ತೋರುತ್ತದೆ. ಚಂಚಲತೆಯ ಅನುಪಾತಗಳು ಮತ್ತು ಇತರ ಮಾಪನಗಳು ಈ ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಣ ವಾದವನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸುತ್ತವೆಯೇ?

ಅಜಯ್: ನಾವು ಉತ್ತಮ ಗುಣಮಟ್ಟದ ವ್ಯವಹಾರಗಳು, ಜಾತ್ಯತೀತ ಕಥೆಗಳು, ಬಲವಾದ ಪೋಷಕರನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ, ಆರೋಗ್ಯಕರ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ ಮತ್ತು ಉತ್ತಮ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಆಡಳಿತದ ಬೆಂಬಲದೊಂದಿಗೆ ಎಂಎನ್‌ಸಿಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುತ್ತೇವೆ. ಈ ಕಂಪೆನಿಗಳ ಗುಂಪು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಚಕ್ರಗಳಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿರವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಲು ಒಲವು ತೋರುತ್ತದೆ, ಸ್ಥಿರ ಮೌಲ್ಯ ರಚನೆಕಾರರು ಮತ್ತು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಪ್ರಕೃತಿಯಲ್ಲಿ ಕಡಿಮೆ ಬಾಷ್ಪಶೀಲವಾಗಿರುತ್ತದೆ.

ನಮ್ಮ ಸಂಶೋಧನೆ ತೋರಿಸುತ್ತದೆ, ಡ್ರಾಡೌನ್ (ನಿಧಿಯ ಅಂತರ ವರ್ಷದ ಕುಸಿತ) ಹೆಚ್ಚಿನ ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ವಿಶಾಲ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಿಂತ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ.


ಕಳೆದ 21 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ, ನಿಧಿಯ ಅಂತರ-ವರ್ಷದ ಡ್ರಾಡೌನ್ ಮಾತ್ರ ನಿಫ್ಟಿ 500 ಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಈ ಅವಧಿಗಳಲ್ಲಿಯೂ ಸಹ ಡ್ರಾ-ಡೌನ್ ಎನ್‌ಎಸ್‌ಇ 500 ಸೂಚ್ಯಂಕ (ವಿಶಾಲ ಆಧಾರಿತ ಸೂಚ್ಯಂಕ) ಗಿಂತ ಸ್ವಲ್ಪ ಹೆಚ್ಚಾಗಿದೆ. ಚಾರ್ಟ್.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನೀವು ಕೇಂದ್ರೀಕೃತ ಪಂತಗಳ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊವನ್ನು ನಡೆಸುತ್ತಿದ್ದೀರಿ, ನಿಮ್ಮ ಟಾಪ್ 10 ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳು 67% ಸ್ವತ್ತುಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ. ಇದು ನಿಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆ ಶೈಲಿಯ ಪ್ರತಿಬಿಂಬವಾಗಿದೆಯೇ ಅಥವಾ ಎಂಎನ್‌ಸಿ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಸಾಕಷ್ಟು ಆಳದ ಷೇರುಗಳ ಕೊರತೆಯೇ?

ಅಜಯ್: ಈ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವಿಜೇತರನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ನಿರ್ಮಾಣ ವಿಧಾನವು ಕೆಳಭಾಗದಲ್ಲಿರುವುದರಿಂದ ಏಕಾಗ್ರತೆಯಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿಫಲಿಸುತ್ತದೆ. ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಸುಧಾರಿಸಿದಂತೆ, ಹೆಚ್ಚು ಹೆಚ್ಚು ಕಂಪನಿಗಳು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ಸಾಂದ್ರತೆಯು ಮುಂದುವರಿಯುವುದನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ. ನಾವು ಉತ್ತಮ ಗುಣಮಟ್ಟದ ವ್ಯವಹಾರಗಳನ್ನು ಸಮಂಜಸವಾದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದಲ್ಲಿ ಖರೀದಿಸುತ್ತೇವೆ ಮತ್ತು ಅವುಗಳನ್ನು ದೀರ್ಘಕಾಲದವರೆಗೆ ಹಿಡಿದಿಟ್ಟುಕೊಳ್ಳುತ್ತೇವೆ. ನಾವು ಉತ್ತಮ ಅವಕಾಶವನ್ನು ಕಂಡುಕೊಳ್ಳದ ಹೊರತು ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊವನ್ನು ಮಥಿಸಲು ಇಷ್ಟಪಡುವುದಿಲ್ಲ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ನಿಧಿಯ 25% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಆರೋಗ್ಯ ಕ್ಷೇತ್ರದಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ನಿಮ್ಮ 10 ಉನ್ನತ ಹಿಡುವಳಿಗಳಲ್ಲಿ 3 ಈ ಜಾಗದಲ್ಲಿವೆ. ಎಂಎನ್‌ಸಿ ಹೆಲ್ತ್‌ಕೇರ್ ವ್ಯವಹಾರಗಳ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಮತ್ತು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಭವಿಷ್ಯದ ಬಗ್ಗೆ ನಿಮ್ಮ ಆಲೋಚನೆ ಏನು - ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ “ಹಾಟ್ ಫೇವರಿಟ್” ಫಾರ್ಮಾ ಹೆಸರುಗಳು ಬಲವಾದ ರಫ್ತು ವ್ಯವಹಾರಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ದೇಶೀಯ ಕಂಪನಿಗಳಾಗಿವೆ?

ಅಜಯ್: ನಾವು ದೇಶೀಯ ಫಾರ್ಮಾ ಮತ್ತು ಹೆಲ್ತ್‌ಕೇರ್ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ಮೆಚ್ಚುಗೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ ಮತ್ತು ಪ್ರಸ್ತುತ ಆಸ್ಪತ್ರೆಯ ವ್ಯವಹಾರ ಸೇರಿದಂತೆ ~ 21% ಮಾನ್ಯತೆ ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ.

ಭಾರತದ ತಲಾ ಆದಾಯವು $ 2000 ರ ಉತ್ತರಕ್ಕೆ ಚಲಿಸುವಾಗ, ಮಹಿಳಾ ಉದ್ಯೋಗಿಗಳ ಪ್ರಮಾಣ ಹೆಚ್ಚಾಗುತ್ತಿದೆ ಮತ್ತು ಜಾಗೃತಿ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ, ಆರೋಗ್ಯ ವೆಚ್ಚ ಹೆಚ್ಚಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲಾಗಿದೆ.

ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ನಿರ್ಮಾಣವು ಕೆಳಮಟ್ಟದಲ್ಲಿದೆ ಮತ್ತು ನಮ್ಮ ಬಂಡವಾಳದ ಭಾಗವಾಗಿರುವ ಎಂಎನ್‌ಸಿ ಫಾರ್ಮಾ ಕಂಪನಿಗಳು ಭಾರತೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಕೇಂದ್ರೀಕೃತ ಮತ್ತು ಬಲವಾದ ಉಪಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ. ತಮ್ಮ ಬಲವಾದ ಪೋಷಕತ್ವ, ಅನುಭವ, ಹೆಚ್ಚಿನ ಆರ್ & ಡಿ ಖರ್ಚು ಮತ್ತು ಉತ್ತಮ ಉತ್ಪನ್ನ ಪೈಪ್‌ಲೈನ್ ಹೊಂದಿರುವ ಈ ಕಂಪನಿಗಳು ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಆರೋಗ್ಯ ರಕ್ಷಣೆಗಾಗಿ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಖರ್ಚಿನಿಂದ ಲಾಭ ಪಡೆಯಲು ಉತ್ತಮ ಸ್ಥಾನದಲ್ಲಿವೆ. ಈ ಷೇರುಗಳ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಭವಿಷ್ಯದ ಬಗ್ಗೆ ನಾವು ಸಕಾರಾತ್ಮಕವಾಗಿರುತ್ತೇವೆ. ಈ ಷೇರುಗಳು ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯ ಬೆಲೆ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಸಮಂಜಸವಾದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದಲ್ಲಿ ಲಭ್ಯವಿದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ವಿತರಕರು ಈ ನಿಧಿಯನ್ನು ಹೇಗೆ ಇರಿಸಬೇಕೆಂದು ನೀವು ಬಯಸುತ್ತೀರಿ ಮತ್ತು ಈ ನಿಧಿಯ ಪ್ರಮುಖ ಹೂಡಿಕೆ ವಾದ ನಿಮ್ಮ ಅಭಿಪ್ರಾಯದಲ್ಲಿ ಏನು?

ಅಜಯ್: ಈ ನಿಧಿ ಬಹುರಾಷ್ಟ್ರೀಯ ಸಂಸ್ಥೆಗಳ ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಈ ವಿಭಿನ್ನ ಕೊಡುಗೆಯ ಮೂಲಕ ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಣದ ಅವಕಾಶವನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ. ಉತ್ತಮ ಗುಣಮಟ್ಟದ, ಸ್ಥಿರವಾದ, ಸ್ಥಿರವಾದ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ವ್ಯವಹಾರಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆಯೊಂದಿಗೆ ನಿಧಿ ಕಡಿಮೆ ಚಂಚಲತೆಯೊಂದಿಗೆ ಉತ್ತಮ ಆದಾಯವನ್ನು ನೀಡಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತದೆ. ಯಾವುದೇ ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ 5 ವರ್ಷಗಳು + ಹೂಡಿಕೆ ಸಮಯದ ಹಾರಿಜಾನ್ ಹೊಂದಿರುವ ಈ ನಿಧಿಯು ಅಪಾಯ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಉತ್ತಮ ಪ್ರತಿಫಲವನ್ನು ಪಡೆಯಲು ಸೂಕ್ತವಾಗಿದೆ.

ക്രൂരമായ മാർക്കറ്റ് വിൽപ്പന ഒന്നും ഒഴിവാക്കിയിട്ടില്ല - എന്നിരുന്നാലും എം‌എൻ‌സികൾ മിക്കതിനേക്കാളും മികച്ചതായി നിലകൊള്ളുന്നു. ഇന്ത്യ എം‌എൻ‌സികളെ ലിസ്റ്റുചെയ്തു - അവരുടെ ശക്തമായ ബ്രാൻഡ് സാന്നിധ്യം, സ്ഥിരമായ ലാഭക്ഷമത, സജീവമായ ഡിവിഡന്റ് പേ outs ട്ടുകൾ എന്നിവ മുഖ്യധാരാ ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടുകളിൽ നിന്ന് ദൃശ്യവൽക്കരിക്കപ്പെടുന്നതിന്റെ ഇരട്ട സവിശേഷതകളും വെല്ലുവിളികൾക്കിടയിലും ഗുണനിലവാരത്തിന്റെ ഒയാസിസും വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നു. എബി‌എസ്‌എൽ എം‌എൻ‌സി ഫണ്ടിനെ നല്ലതും അല്ലാത്തതുമായ സമയങ്ങളിലൂടെ നിലനിർത്താൻ അജയ് ഞങ്ങളെ കൊണ്ടുപോകുന്നു.


ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: ഡി‌ഡി‌ടി നിർത്തലാക്കൽ‌ വാർത്ത വന്നതുമുതൽ‌ എം‌എൻ‌സികൾ‌ ശ്രദ്ധേയമാണ് - അവരുടെ മാതൃ കമ്പനികളുടെ താൽ‌പ്പര്യങ്ങൾ‌ക്കനുസൃതമായി അവർ‌ ഇപ്പോൾ‌ മനോഹരമായ ലാഭവിഹിതം നൽ‌കാൻ‌ തുടങ്ങുമെന്നാണ് വിശ്വാസം. ഇന്ത്യൻ നിക്ഷേപകരെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം എം‌എൻ‌സികൾ‌ക്കുള്ള നിക്ഷേപ വാദത്തിൽ‌ കാര്യമായ മാറ്റമുണ്ടോ?

അജയ്: മിക്ക എം‌എൻ‌സികളും വർഷങ്ങളായി ഉയർന്ന ലാഭവിഹിതം നൽകുന്നു. ലാഭവിഹിതം എല്ലാ ഷെയർഹോൾഡർമാർക്കും തുല്യമായി നൽകും. അതിനാൽ ഡിവിഡന്റ് പേ- out ട്ടിന്റെ വർദ്ധനവ് എല്ലാ നിക്ഷേപകർക്കും ഗുണം ചെയ്യും.

അതെ, ഡി‌ഡി‌ടി നിർത്തലാക്കുന്നത് അനുകൂലമാണ്, പ്രത്യേകിച്ചും ബിസിനസ്സിൽ നിന്ന് ധാരാളം പണം സമ്പാദിക്കുന്നതും പേ pay ട്ട് അനുപാതം ഉയർന്നതും നിർത്തലാക്കുന്നതും പേ out ട്ടിനെ ഇഞ്ച് വർദ്ധിപ്പിക്കും.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: നിങ്ങളുടെ ഫണ്ട് സമീപകാലത്തെ വിൽ‌പനയെ വിപണിയെക്കാൾ വളരെ മികച്ചതായി കാണുന്നു - ഇത് പൊതുവെ എം‌എൻ‌സി സ്റ്റോക്കുകളുടെ അന്തർലീനമായ പ്രതിരോധ ദിശാബോധം മൂലമാണോ?

അജയ്: നമ്മുടെ നിക്ഷേപ പ്രപഞ്ചം ഉൾപ്പെട്ടിരിക്കുന്നത് കമ്പനികളാണ്, അതിൽ ആഗോളതലത്തിൽ ഭൂമിശാസ്ത്രത്തിൽ ഉടനീളം സാന്നിധ്യമുള്ളതും വളർന്നുവരുന്നതു മുതൽ വികസിത വിപണികൾ വരെ ഉള്ളതുമായതിനാൽ അവർക്ക് ഉചിതമായ ഉൽ‌പ്പന്നങ്ങൾ ശരിയായ സമയത്ത് സമാരംഭിക്കുന്നതിനുള്ള ഉചിതമായ അനുഭവമുണ്ട്. ഈ ബാസ്‌ക്കറ്റിനുള്ളിൽ‌, മാനേജ്മെൻറ് ഗുണനിലവാരം, ഉൽ‌പ്പന്ന ബാസ്കറ്റ്, ബ്രാൻഡ്, ഗവേഷണ-വികസന നിക്ഷേപം മുതലായ മെറിറ്റ് മൂല്യനിർണ്ണയ ഘടകങ്ങളെ അടിസ്ഥാനമാക്കി ഞങ്ങൾ‌ സ്റ്റോക്കുകൾ‌ തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നു.

നിലവിലെതുപോലുള്ള അസ്ഥിരമായ വിപണിയിൽ, ഉയർന്ന നിലവാരമുള്ള ഓഹരികൾ മികച്ച രീതിയിൽ പ്രവർത്തിക്കുന്നു. ഉയർന്ന ഭരണ മാനദണ്ഡങ്ങൾ, ശക്തമായ രക്ഷാകർതൃത്വം, കുതിച്ചുചാട്ടത്തിനുപകരം പണ മിച്ചം, നല്ല ഉൽ‌പ്പന്ന പോർട്ട്‌ഫോളിയോ, ടെക്നിക്കൽ എഡ്ജ് മുതലായവ കാരണം സ്വഭാവത്തിൽ എം‌എൻ‌സികൾ ഉയർന്ന നിലവാരമുള്ള സ്റ്റോക്കുകളാണ്. ഈ സ്റ്റോക്കുകൾ ഇടത്തരം മുതൽ ദീർഘകാലത്തേക്ക് നല്ല റിസ്ക് ക്രമീകരിച്ച വരുമാനം നൽകി. രസകരമെന്നു പറയട്ടെ, ഈ കമ്പനികളിൽ ഭൂരിഭാഗവും കഴിഞ്ഞ ബുൾ റണ്ണിന്റെ നേതാക്കളാണ്.


ഡബ്ല്യു.എഫ്: ബ്രോഡ് മാർക്കറ്റ് സൂചികയെക്കാൾ നിങ്ങളുടെ ഫണ്ടിന്റെ ശക്തമായ ആൽഫയും മിക്ക ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടുകളിൽ നിന്നും തികച്ചും വ്യത്യസ്തമായ ഒരു മികച്ച 10 ഹോൾഡിംഗ് ലിസ്റ്റും, ഈ ഫണ്ടിനെ ഇക്വിറ്റി പോർട്ട്‌ഫോളിയോകളിൽ വളരെ ഉപയോഗപ്രദമായ ഡൈവേഴ്‌സിഫയറായി സ്ഥാനപ്പെടുത്തുന്നതിനുള്ള ഒരു നല്ല കേസ് അവതരിപ്പിക്കുന്നതായി തോന്നുന്നു. ചാഞ്ചാട്ട അനുപാതങ്ങളും മറ്റ് അളവുകളും ഈ വൈവിധ്യവൽക്കരണ വാദത്തെ പിന്തുണയ്‌ക്കുന്നുണ്ടോ?

അജയ്: ഉയർന്ന നിലവാരമുള്ള ബിസിനസുകൾ, മതേതര കഥകൾ, ശക്തമായ രക്ഷാകർതൃത്വം, ആരോഗ്യകരമായ ബാലൻസ് ഷീറ്റ്, മികച്ച കോർപ്പറേറ്റ് ഭരണം എന്നിവയുടെ പിന്തുണയുള്ള എം‌എൻ‌സികളിൽ ഞങ്ങൾ നിക്ഷേപം നടത്തുന്നു. ഈ കമ്പനികളുടെ കൂട്ടം മാർക്കറ്റ് സൈക്കിളുകളിലുടനീളം സ്ഥിരതയാർന്ന പ്രകടനം കാഴ്ചവയ്ക്കുന്നു, സ്ഥിരതയുള്ള മൂല്യ സ്രഷ്ടാക്കളാണ്, മാത്രമല്ല സ്വഭാവത്തിൽ അസ്ഥിരത കുറവാണ്.

ഞങ്ങളുടെ ഗവേഷണങ്ങൾ കാണിക്കുന്നത്, ഡ്രോഡ down ൺ (ഫണ്ടിന്റെ അന്തർ-വർഷ ഇടിവ്) മിക്ക വർഷങ്ങളിലും വിശാലമായ വിപണിയെക്കാൾ കുറവാണ്.


കഴിഞ്ഞ 21 വർഷത്തിനിടയിൽ, ഫണ്ടിന്റെ ഇൻട്രാ-ഇയർ ഡ്രോഡ down ൺ മാത്രമാണ് നിഫ്റ്റി 500 നെക്കാൾ ഉയർന്നത്. എന്നിരുന്നാലും, ഈ കാലയളവുകളിൽ പോലും നറുക്കെടുപ്പ് എൻ‌എസ്‌ഇ 500 സൂചികയേക്കാൾ (ബ്രോഡ് ബേസ്ഡ് ഇൻ‌ഡെക്സ്) വളരെ കുറവാണ്. ചാർട്ട്.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: നിങ്ങൾ കേന്ദ്രീകൃത പന്തയ പോർട്ട്‌ഫോളിയോയാണ് നടത്തുന്നത്, നിങ്ങളുടെ മികച്ച 10 ഓഹരികൾ 67% ആസ്തികളാണ്. ഇത് നിങ്ങളുടെ നിക്ഷേപ രീതിയുടെ പ്രതിഫലനമാണോ അല്ലെങ്കിൽ എം‌എൻ‌സി സ്ഥലത്ത് മതിയായ സ്റ്റോക്കുകളുടെ അഭാവമാണോ?

അജയ്: ഈ മാർക്കറ്റ് വിജയിയെക്കുറിച്ചെല്ലാം ഉൾക്കൊള്ളുന്നു, പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിർമ്മാണ സമീപനം താഴെയായിരിക്കുന്നതിനാൽ ഇത് ഏകാഗ്രതയിൽ പ്രതിഫലിക്കുന്നു. സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ മെച്ചപ്പെടുമ്പോൾ, കൂടുതൽ കൂടുതൽ കമ്പനികൾ മികച്ച രീതിയിൽ പ്രവർത്തിക്കാൻ തുടങ്ങുകയും പോര്ട്ട്ഫോളിയൊ ഏകാഗ്രത മുന്നോട്ട് പോകുകയും ചെയ്യും. ന്യായമായ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിൽ ലഭ്യമായ നല്ല നിലവാരമുള്ള ബിസിനസുകൾ ഞങ്ങൾ വാങ്ങുകയും അവ ദീർഘകാലത്തേക്ക് നിലനിർത്തുകയും ചെയ്യുന്നു. മെച്ചപ്പെട്ട അവസരം കണ്ടെത്തിയില്ലെങ്കിൽ പോർട്ട്‌ഫോളിയോയെ ചൂഷണം ചെയ്യാൻ ഞങ്ങൾ ഇഷ്ടപ്പെടുന്നില്ല.

WF: നിങ്ങളുടെ ഫണ്ടിന്റെ 25% ത്തിലധികം ആരോഗ്യസംരക്ഷണ മേഖലയിലാണ് നിക്ഷേപിച്ചിരിക്കുന്നത്, കൂടാതെ നിങ്ങളുടെ 10 മികച്ച ഹോൾഡിംഗുകളിൽ 3 എണ്ണം ഈ ഇടത്തിലാണ്. എം‌എൻ‌സി ഹെൽ‌ത്ത് കെയർ ബിസിനസുകളുടെ ഹ്രസ്വ, ദീർഘകാല സാധ്യതകളെക്കുറിച്ച് നിങ്ങളുടെ ചിന്ത എന്താണ് - പ്രത്യേകിച്ചും ഇന്ത്യയിലെ മിക്ക “ഹോട്ട് ഫേവറിറ്റ്” ഫാർമ നാമങ്ങളും ശക്തമായ കയറ്റുമതി ബിസിനസുകളുള്ള ആഭ്യന്തര കമ്പനികളാണ്.

അജയ്: ആഭ്യന്തര ഫാർമ, ഹെൽത്ത് കെയർ വിഭാഗത്തിൽ ഞങ്ങൾ ബുള്ളിഷ് ആണ്, നിലവിൽ ആശുപത്രി ബിസിനസ്സ് ഉൾപ്പെടെ 21% എക്സ്പോഷർ ഉണ്ട്.

ഇന്ത്യയുടെ പ്രതിശീർഷ വരുമാനം 2000 ഡോളറിന് വടക്ക് നീങ്ങുമ്പോൾ, സ്ത്രീ തൊഴിലാളികളുടെ അനുപാതം വർദ്ധിക്കുകയും അവബോധം വർദ്ധിക്കുകയും ചെയ്യുമ്പോൾ ആരോഗ്യ സംരക്ഷണ ചെലവ് വർദ്ധിക്കുമെന്നാണ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്.

പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിർമ്മാണം താഴെയാണ്, ഞങ്ങളുടെ പോർട്ട്‌ഫോളിയോയുടെ ഭാഗമായ എം‌എൻ‌സി ഫാർമ കമ്പനികൾക്ക് ഇന്ത്യൻ വിപണിയിൽ കേന്ദ്രീകൃതവും ശക്തവുമായ സാന്നിധ്യമുണ്ട്. ശക്തമായ രക്ഷാകർതൃത്വം, അനുഭവം, ഉയർന്ന ഗവേഷണ-വികസന ചെലവുകൾ, മികച്ച ഉൽ‌പന്ന പൈപ്പ്ലൈൻ എന്നിവയുള്ള ഈ കമ്പനികൾ‌ ഇന്ത്യയിലെ ആരോഗ്യ സംരക്ഷണത്തിനായി വർദ്ധിക്കുന്ന ചെലവുകളിൽ‌ നിന്നും പ്രയോജനം നേടുന്നു. ഈ ഓഹരികളുടെ വളർച്ചാ സാധ്യതയെക്കുറിച്ച് ഞങ്ങൾ പോസിറ്റീവ് ആണ്. വളർച്ച ക്രമീകരിച്ച വിലയുടെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ ഈ ഓഹരികൾ ന്യായമായ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിൽ ലഭ്യമാണ്.

WF: വിതരണക്കാർ ഈ ഫണ്ട് എങ്ങനെ സ്ഥാപിക്കണമെന്ന് നിങ്ങൾ ആഗ്രഹിക്കുന്നു, ഈ ഫണ്ടിന്റെ പ്രധാന നിക്ഷേപ വാദം എന്താണ്?

അജയ്: ഫണ്ട് മൾട്ടിനാഷണൽ കോർപ്പറേഷനുകളുടെ ഓഹരികളിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്നു, ഈ വ്യത്യസ്ത വഴിയിലൂടെ വൈവിധ്യവൽക്കരണ അവസരം നൽകുന്നു. ഉയർന്ന നിലവാരമുള്ളതും സുസ്ഥിരവും സ്ഥിരതയാർന്നതുമായ പ്രവർത്തന ബിസിനസുകളിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്ന ഫണ്ട് കുറഞ്ഞ ചാഞ്ചാട്ടത്തോടെ മികച്ച വരുമാനം നൽകാൻ ശ്രമിക്കുന്നു. റിസ്ക് അഡ്ജസ്റ്റ് ചെയ്ത അടിസ്ഥാനത്തിൽ നല്ല പ്രതിഫലം കൊയ്യുന്നതിന് 5 വർഷം + നിക്ഷേപ സമയ ചക്രവാളമുള്ള ഏതൊരു ദീർഘകാല ഇക്വിറ്റി നിക്ഷേപകർക്കും ഫണ്ട് അനുയോജ്യമാണ്.

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