Despite RBI rate cut, bond yields may move higher

Avnish Jain

Head of Fixed Income

Canara Robeco MF

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  • Canara Robeco continues to stay away from launching a credit risk fund despite SEBI’s recent measures to tighten risk limits, as some of the fundamentals required for trading low rated papers continue to be absent in India
  • Avnish believe short term bond funds should be the ideal flagship retail debt offering for the industry – not credit risk funds
  • Avnish believes that bond yields may move higher even as RBI maintains an accommodative stance, as concerns on fiscal slippages and lower tax collections put pressure on Government borrowings

WF: In your previous interview on WF (Click here), you took us through why your fund house never launched a credit risk fund. Have any of the recent regulatory moves to make debt funds safer prompted any re-think on your part, or would you still stay away from launching a credit risk fund?

Avnish: The recent regulatory changes have tightened risk limits for debt funds in general. However, our view of staying away from credit funds is based on absence of (1) derivatives market for credit, like CDS, which could be used for credit risk mitigation (2) secondary market for trading in lower rated papers. Since open ended mutual fund schemes are subject to withdrawal by investors on demand, liquidity is extremely important in such portfolios. Since secondary markets for credits are practically absent in India, this can lead to liquidity risk in case of large-scale redemptions. The above reasons have dissuaded us from looking at investing in lower rated credits

WF: There is a lot of debate in the industry on what ought to be the flagship retail debt fund offering, given the heightened risk perception around credit risk funds. What would you opt for between corporate bond funds and short duration funds, and why?

Avnish: We believe that for retails investors, where knowledge of credit & debt markets and how they operate is limited, short duration funds having high quality debt portfolio would be a suitable flagship product for retail investors. This will likely minimize credit risk as well interest rate risk for investors.

WF: Bond markets seem to be nervous about fiscal slippages due to recent Government measures to spur growth. Is the case for a continuing bull market in bonds now under threat, even as RBI maintains an accommodative stance?

Avnish: The recent expected fiscal slippage emanating from corporate tax rate cuts could stall the bond markets as excess borrowings are likely to take yields higher. Further there is a discernible short fall in GST revenues which could further exacerbate the fiscal situation. In the light of growth slowdown, government is unlikely to cut expenditure to meet the fiscal deficit target leading to higher fiscal in FY2020 and possibly extending to FY2021 as well, before growth pickup leads to tax buoyancy and improved collections. While RBI continues to reduce rates and maintain an accommodative stance, extra borrowings by the government would likely put pressure on yields. CPI inflation may also start picking up in second half towards 4%. This may reduce room for sharper rate cuts in the future.

WF: What is your current strategy for your Income and Gilt Funds?

Avnish: In wake of government’s expansionary fiscal policy, we feel that bond markets may come under pressure on renewed borrowing pressure. We have reduced duration in our duration products. Further, in Income fund, shifted to high quality and liquid corporate bonds where we believe the credit spreads are attractive.

WF: What is your credit and duration strategy in your Corporate Bond Fund?

Avnish: We continue to run high credit quality in the Corporate Bond fund, which is similar to our philosophy across our debt funds. In this fund as well, the duration has been reduced in anticipation of adverse movement in yield curve whilst maintaining position in high quality corporate bonds in 2-5 year space

WF: Where do you see the best opportunities in the fixed income space now?

Avnish: The short term AAA corporate bond market (2-5 year space) provides good opportunity for investment with spreads at an attractive level over repo. Liquidity has improved considerably, averaging in excess of Rs.1 lac crore since July 2019. The spreads over 3-5 year corporate bond is around 200 bps (over repo of 5.15%), which provides good carry for investors in high quality bonds. As liquidity is expected to remain good, corporate bonds will likely benefit from the same.

The information used towards formulating the outlook has been obtained from sources published by third parties. While such publications are believed to be reliable, however, neither the AMC, its officers, the trustees, the Fund nor any of their affiliates or representatives assume any responsibility for the accuracy of such information. CRMF, its sponsors, its trustees, CRAMC, its employees, officer, directors, etc. assume no financial liability whatsoever to the user of this document. Mutual Fund Investments are subject to market risk. Investors are requested to read the Scheme related documents carefully before investing. The views expressed herein should not be construed as an invitation to subscribe to the units of Canara Robeco Mutual Fund.

  • केनरा रोबेको ने जोखिम सीमा को कड़ा करने के हालिया उपायों के बावजूद क्रेडिट रिस्क फंड लॉन्च करने से दूर रहना जारी रखा, क्योंकि कम रेटिंग वाले ट्रेडिंग के लिए आवश्यक कुछ फंडामेंटल भारत में अनुपस्थित रहते हैं
  • अवनीश का मानना ​​है कि शॉर्ट टर्म बॉन्ड फंड इंडस्ट्री के लिए आदर्श फ्लैगशिप रिटेल डेट ऑफर होना चाहिए - क्रेडिट रिस्क फंड नहीं
  • अवनीश का मानना ​​है कि बांड पैदावार अधिक हो सकती है क्योंकि आरबीआई एक निवारक रुख रखता है, क्योंकि राजकोषीय फिसलन और कम कर संग्रह पर चिंताओं ने सरकारी उधारों पर दबाव डाला।

डब्ल्यूएफ: डब्ल्यूएफ ( यहां क्लिक करें ) पर अपने पिछले साक्षात्कार में , आप हमें इस बात के लिए ले गए कि आपके फंड हाउस ने कभी क्रेडिट रिस्क फंड क्यों नहीं लॉन्च किया। डेट फंडों को सुरक्षित बनाने के लिए हालिया विनियामक कदमों में से किसी ने भी आपकी ओर से फिर से विचार करने के लिए प्रेरित किया है, या आप अभी भी क्रेडिट रिस्क फंड लॉन्च करने से दूर रहेंगे?

अवनीश: हाल के नियामक परिवर्तनों ने सामान्य रूप से डेट फंडों के लिए जोखिम सीमा को कड़ा कर दिया है। हालांकि, क्रेडिट फंडों से दूर रहने का हमारा विचार सीडीएस की तरह क्रेडिट के लिए (1) डेरिवेटिव बाजार की अनुपस्थिति पर आधारित है, जिसका उपयोग क्रेडिट रेटिंग शमन (2) के लिए किया जा सकता है। चूंकि ओपन एंडेड म्यूचुअल फंड योजनाएं निवेशकों द्वारा मांग पर निकासी के अधीन हैं, ऐसे पोर्टफोलियो में तरलता बेहद महत्वपूर्ण है। चूंकि भारत में क्रेडिट के लिए द्वितीयक बाजार व्यावहारिक रूप से अनुपस्थित हैं, इससे बड़े पैमाने पर छुटकारे के मामले में तरलता जोखिम हो सकता है। उपरोक्त कारणों ने हमें कम रेट वाले क्रेडिट में निवेश करने से रोक दिया है

डब्ल्यूएफ: क्रेडिट जोखिम फंड के आसपास बढ़े हुए जोखिम की धारणा को देखते हुए उद्योग में इस बात पर बहुत बहस है कि प्रमुख खुदरा ऋण निधि की पेशकश क्या होनी चाहिए। आप कॉरपोरेट बॉन्ड फंड्स और छोटी अवधि के फंडों में से क्या चुनेंगे और क्यों?

अवनीश: हमारा मानना ​​है कि निवेशकों के लिए, जहां ऋण और ऋण बाजारों का ज्ञान है और वे कैसे काम करते हैं, यह सीमित है, छोटी अवधि के लिए उच्च गुणवत्ता वाले ऋण पोर्टफोलियो वाले खुदरा निवेशकों के लिए एक उपयुक्त प्रमुख उत्पाद होगा। इससे निवेशकों के लिए ब्याज दर जोखिम के साथ-साथ क्रेडिट जोखिम भी कम होगा।

डब्ल्यूएफ: हाल के सरकारी उपायों के कारण विकास के लिए राजकोषीय फिसलन के बारे में बॉन्ड बाजार घबराए हुए दिख रहे हैं। क्या बांड के लिए जारी बैल बाजार के लिए मामला अब भी खतरे में है, यहां तक ​​कि आरबीआई एक निवारक रुख रखता है?

अवनीश: कॉरपोरेट टैक्स दर में कटौती से हाल ही में उम्मीद की गई राजकोषीय फिसलन बॉन्ड बाजारों को रोक सकती है क्योंकि अतिरिक्त उधारी अधिक पैदावार लेने की संभावना है। इसके अलावा जीएसटी राजस्व में एक छोटी सी कमी है जो राजकोषीय स्थिति को और अधिक बढ़ा सकती है। विकास मंदी के आलोक में, सरकार वित्त वर्ष 20120 में उच्च राजकोषीय घाटे के लक्ष्य को पूरा करने के लिए व्यय में कटौती की संभावना नहीं है और संभवतः वित्तीय वर्ष 2021 तक विस्तार कर रही है, इससे पहले कि वृद्धि पिकअप कर उछाल और बेहतर संग्रह की ओर ले जाती है। जबकि आरबीआई ने दरों को कम करना जारी रखा है और एक आक्रामक रुख बनाए रखा है, सरकार द्वारा अतिरिक्त उधार लेने से पैदावार पर दबाव पड़ेगा। CPI मुद्रास्फीति दूसरी छमाही में 4% तक बढ़ सकती है। यह भविष्य में तेज दर में कटौती के लिए कमरे को कम कर सकता है।

डब्ल्यूएफ: आपकी आय और गिल्ट फंड के लिए आपकी वर्तमान रणनीति क्या है?

अवनीश: सरकार की विस्तारक राजकोषीय नीति के मद्देनजर, हमें लगता है कि बॉन्ड बाजार नए सिरे से उधार लेने के दबाव में आ सकते हैं। हमने अपने अवधि उत्पादों में अवधि कम कर दी है। इसके अलावा, आय निधि में, उच्च गुणवत्ता और तरल कॉर्पोरेट बॉन्ड में स्थानांतरित कर दिया गया, जहां हम मानते हैं कि क्रेडिट स्प्रेड आकर्षक हैं।

WF: आपके कॉर्पोरेट बॉन्ड फंड में आपकी क्रेडिट और अवधि की रणनीति क्या है?

अवनीश: हम कॉरपोरेट बॉन्ड फंड में उच्च क्रेडिट गुणवत्ता जारी रखते हैं, जो हमारे डेट फंडों में हमारे दर्शन के समान है। इस फंड में, 2-5% अंतरिक्ष में उच्च गुणवत्ता वाले कॉरपोरेट बॉन्ड में स्थिति बनाए रखने के साथ-साथ उपज वक्र में प्रतिकूल आंदोलन की प्रत्याशा में अवधि कम कर दी गई है।

WF: आप निश्चित आय स्थान में अब सबसे अच्छे अवसर कहां देखते हैं?

अवनीश: एएए कॉरपोरेट बॉन्ड मार्केट (2-5 साल का स्पेस) अल्पावधि रेपो पर आकर्षक स्तर पर प्रसार के साथ निवेश का अच्छा अवसर प्रदान करता है। जुलाई 2019 के बाद से तरलता में 1 लाख करोड़ रुपये से अधिक की औसत वृद्धि हुई है। 3-5 साल के कॉरपोरेट बॉन्ड का प्रसार लगभग 200 बीपीएस (5.15% से अधिक) है, जो उच्च गुणवत्ता वाले बॉन्ड में निवेशकों को अच्छा लाभ प्रदान करता है। जैसे-जैसे तरलता अच्छी बनी रहने की उम्मीद है, कॉरपोरेट बॉन्ड्स को भी इससे फायदा होगा।

आउटलुक तैयार करने की दिशा में उपयोग की गई जानकारी तीसरे पक्ष द्वारा प्रकाशित स्रोतों से प्राप्त की गई है। हालांकि ऐसे प्रकाशनों को विश्वसनीय माना जाता है, हालांकि, एएमसी, इसके अधिकारी, ट्रस्टी, फंड और न ही उनके किसी भी सहयोगी या प्रतिनिधि इस तरह की जानकारी की सटीकता के लिए कोई जिम्मेदारी नहीं लेते हैं। सीआरएमएफ, इसके प्रायोजक, इसके ट्रस्टी, सीआरएएमसी, इसके कर्मचारी, अधिकारी, निदेशक, आदि इस दस्तावेज़ के उपयोगकर्ता के लिए कोई वित्तीय दायित्व नहीं मानते हैं। म्यूचुअल फंड निवेश बाजार के जोखिम के अधीन हैं। निवेशकों से अनुरोध है कि निवेश से पहले योजना से संबंधित दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें। यहां व्यक्त किए गए विचारों को केनरा रोबेको म्यूचुअल फंड की इकाइयों की सदस्यता के निमंत्रण के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए।

  • सेबीने जोखीम मर्यादा कडक करण्याच्या अलिकडच्या उपाययोजना करूनही कॅनरा रोबेको पत जोखीम निधी सुरू करण्यापासून दूरच राहिली आहे, कारण कमी रेट केलेल्या कागदपत्रांच्या व्यापारासाठी आवश्यक असणारी काही मूलभूत तत्त्वे अजूनही अनुपस्थित आहेत.
  • अवनीशचा असा विश्वास आहे की शॉर्ट टर्म बॉन्ड फंड हा उद्योगासाठी एक आदर्श फ्लॅटशिप रिटेल डेट ऑफर असावा - क्रेडिट रिस्क फंड नाही
  • वित्तीय अडचणी आणि कमी कर वसुलीच्या चिंतेमुळे सरकारी कर्जांवर दबाव निर्माण होत असल्याने आरबीआयने अनुकूल भूमिका घेतल्यामुळेही रोखेचे उत्पन्न अधिक वाढू शकते असा विश्वास अनीशने व्यक्त केला आहे.

डब्ल्यूएफ: डब्ल्यूएफवरील आपल्या मागील मुलाखतीत ( येथे क्लिक करा ), आपल्या फंड हाऊसने कधीही क्रेडिट जोखीम निधी का सुरू केला नाही याबद्दल आपण आम्हाला नेले. कर्ज निधी अधिक सुरक्षित करण्यासाठी अलीकडील कोणत्याही नियामक चलनांमुळे आपल्या वतीने पुन्हा विचार करण्यास प्रवृत्त केले आहे किंवा आपण तरीही क्रेडिट जोखीम निधी सुरू करण्यापासून दूर रहाल?

अवनीश: अलीकडील नियामक बदलांमुळे सर्वसाधारणपणे कर्ज फंडांसाठी धोका मर्यादा कडक केली आहे. तथापि, क्रेडिट फंडांपासून दूर राहण्याचा आमचा दृष्टिकोन सीडीएस सारख्या पतपुरवठा (१) डेरिव्हेटिव्ह्ज मार्केटच्या अनुपस्थितीवर आधारित आहे, ज्याचा उपयोग पत जोखीम कमी करण्यासाठी केला जाऊ शकतो) (२) कमी मूल्यांकित कागदपत्रांमध्ये व्यापार करण्यासाठी दुय्यम बाजार. ओपन एन्ड म्युच्युअल फंड योजना मागणीनुसार गुंतवणूकदारांकडून पैसे काढण्याच्या अधीन असतात, अशा विभागांमध्ये तरलता अत्यंत महत्वाची असते. पतपुरते दुय्यम बाजारपेठ भारतात व्यावहारिकदृष्ट्या अनुपस्थित असल्याने, मोठ्या प्रमाणात विमोचन झाल्यास तरलतेचा धोका निर्माण होऊ शकतो. वरील कारणांमुळे आम्हाला कमी मूल्यांकित क्रेडिट्समध्ये गुंतवणूक करण्यापासून परावृत्त केले आहे

डब्ल्यूएफ: क्रेडिट रिस्क फंडांबद्दलच्या जोखमीच्या धारणा लक्षात घेता, फ्लॅगशिप रिटेल डेट फंड ऑफर काय असावे यावर उद्योगात बरेच वादविवाद आहेत. कॉर्पोरेट बॉन्ड फंड आणि अल्प मुदतीच्या फंडांमध्ये आपण काय निवडता आणि का?

अवनीश: आम्हाला असा विश्वास आहे की किरकोळ गुंतवणूकदारांसाठी, जेथे पत आणि कर्ज बाजारांचे ज्ञान आणि ते कसे चालवतात हे मर्यादित आहे, अल्प मुदतीच्या कर्ज पोर्टफोलिओसह अल्प मुदतीच्या निधी किरकोळ गुंतवणूकदारांसाठी योग्य फ्लॅगशिप उत्पादन असेल. यामुळे गुंतवणूकदारांसाठी पत जोखीम तसेच व्याज दराचा धोका कमी होईल.

डब्ल्यूएफ: अलीकडील सरकारने केलेल्या वाढीसाठी केलेल्या उपाययोजनांमुळे बाँड बाजाराला वित्तीय घसरणीबद्दल चिंता वाटते. आरबीआयने अनुकूल भूमिका घेतल्याप्रमाणेच आता बाँडमधील निरंतर बैल बाजाराचा धोका धोक्यात आला आहे का?

अवनीश: कॉर्पोरेट कर दर कपातींमधून नुकतीच अपेक्षित वित्तीय वर्षातील घसरणीमुळे बाँड बाजारात घसरण होऊ शकते कारण जास्तीत जास्त कर्जाचे उत्पन्न जास्त घेण्याची शक्यता आहे. यापुढे जीएसटीच्या महसूलमध्ये स्पष्टपणे कमी पडणे आहे ज्यामुळे वित्तीय परिस्थिती आणखी तीव्र होऊ शकते. वाढीच्या मंदीच्या प्रकाशात, वित्तीय वर्ष २०१० मध्ये उच्च वित्तीय वर्ष आणि वित्तीय वर्ष २०२० पर्यंत वाढ होण्याआधी वाढीची निवड कर वाढीस आणि सुधारित वसुलीसाठी सरकार खर्च कमी करेल. आरबीआय दर कमी करत आणि अनुकूल भूमिका कायम ठेवत असतानाही सरकारकडून अतिरिक्त कर्ज घेण्यामुळे उत्पन्नावर दबाव वाढेल. सीपीआय महागाई देखील दुस second्या सहामाहीत 4% पर्यंत वाढण्यास सुरवात करू शकते. हे भविष्यात तीव्र दर कपातीसाठी जागा कमी करू शकेल.

डब्ल्यूएफ: तुमच्या प्राप्तिकर आणि गिल्ट फंडासाठी तुमची सध्याची रणनीती काय आहे?

अवनीश: सरकारच्या विस्तारित वित्तीय धोरणाच्या अनुषंगाने बॉन्ड मार्केट्स नूतनीकरणाच्या कर्जाच्या दबावाखाली येऊ शकतात असे आम्हाला वाटते. आम्ही आमच्या कालावधी उत्पादनांमध्ये कालावधी कमी केला आहे. पुढे, इनकम फंडमध्ये, उच्च गुणवत्तेच्या आणि लिक्विड कॉर्पोरेट बाँडमध्ये शिफ्ट केले गेले जेथे आम्हाला विश्वास आहे की क्रेडिट प्रसार आकर्षक आहे.

डब्ल्यूएफ: आपल्या कॉर्पोरेट बाँड फंडामध्ये तुमची क्रेडिट आणि कालावधी धोरण काय आहे?

अवनीश: आम्ही कॉर्पोरेट बाँड फंडामध्ये उच्च पत गुणवत्ता चालवित आहोत, जे आमच्या कर्ज फंडांमधील आमच्या तत्त्वज्ञानासारखे आहे. या निधीमध्ये, 2-5 वर्षांच्या जागी उच्च दर्जाच्या कॉर्पोरेट बॉन्डमध्ये स्थान राखण्यासाठी उत्पन्न वक्रातील प्रतिकूल हालचालींच्या अपेक्षेने कालावधी कमी केला गेला आहे.

डब्ल्यूएफ: ठरलेल्या उत्पन्नाच्या जागी तुम्हाला आता उत्तम संधी कोठे दिसतात?

अवनीशः अल्प मुदतीची एएए कॉर्पोरेट बाँड बाजार (2-5 वर्षाची जागा) रेपोच्या आकर्षक स्तरावर स्प्रेड्ससह गुंतवणूकीसाठी चांगली संधी प्रदान करते. जुलै २०१ since पासून तरलता लक्षणीय प्रमाणात वाढली असून, त्याची सरासरी १ लाख कोटी रुपयांपेक्षा जास्त आहे. -5 ते year वर्षाच्या कॉर्पोरेट बाँडचा प्रसार सुमारे २०० बीपीएस (.1.१5% पेक्षा जास्त रेपो) आहे, जो उच्च प्रतीच्या बाँडमधील गुंतवणूकदारांना चांगला कॅरी प्रदान करतो. तरलता चांगली राहील, अशी अपेक्षा असल्याने कॉर्पोरेट बाँडचा फायदा होईल.

दृष्टीकोन तयार करण्यासाठी वापरलेली माहिती तृतीय पक्षाद्वारे प्रकाशित केलेल्या स्त्रोतांकडून प्राप्त झाली आहे. अशी प्रकाशने विश्वासार्ह असल्याचे मानले जात असले तरी एएमसी, त्याचे अधिकारी, विश्वस्त, फंड किंवा त्यांचे कोणतेही सहकारी किंवा प्रतिनिधी या माहितीच्या अचूकतेसाठी कोणतीही जबाबदारी स्वीकारत नाहीत. सीआरएमएफ, त्याचे प्रायोजक, विश्वस्त, सीआरएएमसी, त्याचे कर्मचारी, अधिकारी, संचालक इत्यादी या दस्तऐवजाच्या वापरकर्त्याचे कोणतेही आर्थिक उत्तरदायित्व गृहीत धरत नाही. म्युच्युअल फंडाची गुंतवणूक बाजारपेठेच्या जोखमीच्या अधीन आहे. गुंतवणूक करण्यापूर्वी गुंतवणूकदारांना योजनेशी संबंधित कागदपत्रे काळजीपूर्वक वाचण्याची विनंती केली जाते. येथे व्यक्त केलेली मते कॅनरा रोबेको म्युच्युअल फंडाच्या युनिटची सदस्यता घेण्याचे आमंत्रण म्हणून समजल्या जाऊ नयेत.

  • સેબી દ્વારા જોખમ મર્યાદા કડક કરવાના તાજેતરના પગલા છતાં ક્રેડિટ જોખમ ભંડોળ શરૂ કરવામાંથી કેનેરા રોબેકો દૂર રહેવાનું ચાલુ રાખ્યું છે, કેમ કે ભારતમાં લો રેટેડ કાગળોના વેપાર માટે જરૂરી કેટલાક ફંડામેન્ટલ્સ ગેરહાજર રહ્યા છે.
  • અવનિશનું માનવું છે કે શોર્ટ ટર્મ બોન્ડ ફંડ્સ ઉદ્યોગ માટે આદર્શ ફ્લેગશિપ રિટેલ ડેટ offeringફર હોવા જોઈએ - ક્રેડિટ જોખમ ભંડોળ નહીં
  • અવિનીશ માને છે કે બોન્ડની ઉપજ પણ વધુ વધી શકે છે, કારણ કે આરબીઆઈએ યોગ્ય વલણ જાળવ્યું છે, કેમ કે રાજકોષીય લપસણો અને ઓછા વેરા વસૂલાતની ચિંતા સરકારી orrowણ પર દબાણ લાવે છે.

ડબલ્યુએફ: ડબ્લ્યુએફ પરના તમારા અગાઉના ઇન્ટરવ્યુમાં ( અહીં ક્લિક કરો ), તમે અમને લીધું કે શા માટે તમારા ફંડ હાઉસે ક્યારેય ક્રેડિટ રિસ્ક ફંડ શરૂ કર્યું નથી. ડેટ ફંડ્સને સુરક્ષિત બનાવવા માટેના તાજેતરના કોઈપણ નિયમનકારી પગલાએ તમારા તરફથી કોઈ પુનર્વિચારણા કરવા માટે પૂછ્યું છે, અથવા તમે હજી પણ ક્રેડિટ જોખમ ભંડોળ શરૂ કરવાથી દૂર રહેશો?

અવનિશ: તાજેતરના નિયમનકારી ફેરફારોએ સામાન્ય રીતે debtણ ભંડોળ માટેની જોખમ મર્યાદાઓને કડક કરી દીધી છે. જો કે, ક્રેડિટ ભંડોળથી દૂર રહેવાનો અમારો મત સીડીએસ જેવા ક્રેડિટ માટે (1) ડેરિવેટિવ્ઝ માર્કેટની ગેરહાજરી પર આધારિત છે, જેનો ઉપયોગ ક્રેડિટ જોખમ ઘટાડવા માટે થઈ શકે છે (2) નીચા દરવાળા કાગળોમાં વેપાર કરવા માટે ગૌણ બજાર. માંગ પ્રમાણે રોકાણકારો દ્વારા ઓપન એન્ડેડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ યોજનાઓ પાછી ખેંચી લેવાને પાત્ર હોવાથી, આવા વિભાગોમાં લિક્વિડિટી અત્યંત મહત્વની છે. ક્રેડિટ માટેના ગૌણ બજારો ભારતમાં વ્યવહારીક ગેરહાજર હોવાથી, મોટા પાયે વળતરના કિસ્સામાં પ્રવાહી જોખમ થઈ શકે છે. ઉપરોક્ત કારણોસર અમને નીચા રેટેડ ક્રેડિટ્સમાં રોકાણ કરવાથી અટકાવવાનું મનાઈ રહ્યું છે

ડબ્લ્યુએફ: ક્રેડિટ જોખમ ભંડોળની આસપાસના જોખમની જોગવાઈને જોતાં, ઉદ્યોગમાં ફ્લેગશિપ રિટેલ ડેટ ફંડ ઓફર હોવી જોઈએ તે અંગે ઘણી ચર્ચા ચાલી રહી છે. કોર્પોરેટ બોન્ડ ફંડ્સ અને ટૂંકા ગાળાના ભંડોળ વચ્ચે તમે શું પસંદ કરશો, અને શા માટે?

અવનિશ: અમારું માનવું છે કે છૂટક રોકાણકારો માટે, જ્યાં ક્રેડિટ અને debtણ બજારોનું જ્ knowledgeાન અને તેઓ કેવી રીતે કાર્ય કરે છે તે મર્યાદિત છે, ઉચ્ચ ગુણવત્તાવાળા દેવું પોર્ટફોલિયો ધરાવતા ટૂંકા ગાળાના ભંડોળ છૂટક રોકાણકારો માટે યોગ્ય ફ્લેગશિપ ઉત્પાદન હશે. આનાથી રોકાણકારો માટે ક્રેડિટ જોખમ તેમજ વ્યાજ દરનું જોખમ ઓછું થશે.

ડબલ્યુએફ: બોન્ડ બજારોમાં વૃદ્ધિને ઉત્તેજીત કરવાનાં તાજેતરનાં સરકારનાં પગલાંને કારણે નાણાકીય લપસણોથી કંટાળ્યા હોય તેવું લાગે છે. શું હવે આરબીઆઈએ અનુકૂળ વલણ જાળવી રાખ્યું હોવા છતાં, બોન્ડ્સમાં સતત તેજીવાળા બજાર માટે કેસ જોખમમાં છે?

અવનિશ: કોર્પોરેટ ટેક્સ રેટ ઘટાડાથી નીકળતી હાલની અપેક્ષિત નાણાકીય લપસણો બોન્ડ માર્કેટ્સને અટકી શકે છે કારણ કે વધારે ઉધાર ઉપજ વધારે લે તેવી સંભાવના છે. આગળ જીએસટીની આવકમાં એક ટૂંકા ઘટાડા છે જે નાણાકીય સ્થિતિને વધુ તીવ્ર બનાવી શકે છે. વૃદ્ધિ મંદીના પ્રકાશમાં, સરકાર નાણાકીય ખાધના લક્ષ્યાંકને પહોંચી વળવા ખર્ચ ઘટાડવાની શક્યતા નથી, જેના પગલે નાણાકીય વર્ષ 2020 માં fiscalંચા નાણાકીય વર્ષ તરફ દોરી જાય છે અને સંભવત FY2021 સુધી પણ વધારો થાય છે, વૃદ્ધિના પગલે ટેક્સ બૂયન્સી અને સુધારેલા સંગ્રહમાં વધારો થાય તે પહેલાં. જ્યારે આરબીઆઈ દર ઘટાડવાનું અને અનુકૂળ વલણ જાળવવાનું ચાલુ રાખે છે, ત્યારે સરકાર દ્વારા વધારાના orrowણ લેવાની સંભાવનાથી ઉપજ પર દબાણ આવશે. સીપીઆઇ ફુગાવો પણ બીજા ભાગમાં 4% તરફ વધવા માંડે છે. આ ભવિષ્યમાં તીક્ષ્ણ દર ઘટાડા માટે જગ્યા ઘટાડી શકે છે.

ડબલ્યુએફ: તમારી આવક અને ગિલ્ટ ફંડ્સ માટે તમારી વર્તમાન વ્યૂહરચના શું છે?

અવનિશ: સરકારની વિસ્તૃત નાણાકીય નીતિના પગલે, અમને લાગે છે કે બોન્ડ બજારો નવીકરણના orrowણના દબાણમાં આવી શકે છે. અમે અમારા સમયગાળાના ઉત્પાદનોમાં સમયગાળો ઘટાડ્યો છે. આગળ, આવક ભંડોળમાં, ઉચ્ચ ગુણવત્તાવાળા અને પ્રવાહી ક corporateર્પોરેટ બોન્ડ્સમાં સ્થાનાંતરિત થયું જ્યાં અમારું માનવું છે કે ક્રેડિટ ફેલાવવું આકર્ષક છે.

ડબલ્યુએફ: તમારા ક Corporateર્પોરેટ બોન્ડ ફંડમાં તમારી ક્રેડિટ અને અવધિની વ્યૂહરચના શું છે?

અવનિશ: અમે કોર્પોરેટ બોન્ડ ફંડમાં fundંચી ક્રેડિટ ગુણવત્તા ચલાવવાનું ચાલુ રાખીએ છીએ, જે આપણા દેવાના ભંડોળમાંના આપણા ફિલસૂફી સમાન છે. આ ભંડોળમાં પણ, ઉપજ વળાંકમાં પ્રતિકૂળ હિલચાલની અપેક્ષામાં સમયગાળો ઘટાડવામાં આવ્યો છે જ્યારે 2-5 વર્ષની જગ્યામાં ઉચ્ચ ગુણવત્તાવાળા કોર્પોરેટ બોન્ડ્સમાં સ્થિતિ જાળવી શકાય છે.

ડબલ્યુએફ: નિશ્ચિત આવકની જગ્યામાં તમને હવે શ્રેષ્ઠ તકો ક્યાં દેખાય છે?

અવનિશ: ટૂંકા ગાળાની એએએ ક corporateર્પોરેટ બોન્ડ માર્કેટ (2-5 વર્ષની જગ્યા) રેપો ઉપર આકર્ષક સ્તરે સ્પ્રેડ સાથે રોકાણ માટે સારી તક પૂરી પાડે છે. જુલાઈ 2019 પછી લિક્વિડિટીમાં નોંધપાત્ર સુધારો થયો છે, જે સરેરાશ રૂ. 1 લાખ કરોડથી વધુ છે. 3-5 વર્ષના કોર્પોરેટ બોન્ડમાં ફેલાવો 200 બીપીએસ (5.15% ના રેપોથી વધુ) છે, જે ઉચ્ચ ગુણવત્તાવાળા બોન્ડમાં રોકાણકારોને સારી વહન પ્રદાન કરે છે. જેમ કે લિક્વિડિટી સારી રહેવાની અપેક્ષા છે, તેથી કોર્પોરેટ બોન્ડ્સને તેનો ફાયદો થશે.

દૃષ્ટિકોણ તૈયાર કરવા માટે વપરાયેલી માહિતી તૃતીય પક્ષો દ્વારા પ્રકાશિત સ્રોતોથી પ્રાપ્ત કરવામાં આવી છે. આવા પ્રકાશનો વિશ્વસનીય હોવાનું માનવામાં આવે છે, તેમ છતાં, ન તો એએમસી, તેના અધિકારીઓ, ટ્રસ્ટીઓ, ફંડ અથવા તેમનો કોઈ આનુષંગિક અથવા પ્રતિનિધિઓ આવી માહિતીની ચોકસાઈ માટે કોઈ જવાબદારી લેતા નથી. સીઆરએમએફ, તેના પ્રાયોજકો, તેના ટ્રસ્ટીઓ, સીઆરએએમસી, તેના કર્મચારીઓ, અધિકારી, ડિરેક્ટર વગેરે આ દસ્તાવેજના ઉપયોગકર્તાને કોઈ આર્થિક જવાબદારી માનતા નથી. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રોકાણો બજારના જોખમને આધિન છે. રોકાણકારોને રોકાણ કરતા પહેલા યોજના સંબંધિત દસ્તાવેજો કાળજીપૂર્વક વાંચવા વિનંતી છે. અહીં વ્યક્ત કરેલા મંતવ્યોને કેનેરા રોબેકો મ્યુચ્યુઅલ ફંડના યુનિટ્સમાં સબ્સ્ક્રાઇબ કરવાના આમંત્રણ તરીકે ગણાવી ન જોઈએ.

  • ਕੇਨਰਾ ਰੋਬੇਕੋ ਜੋਖਮ ਦੀਆਂ ਹੱਦਾਂ ਨੂੰ ਸਖਤ ਕਰਨ ਦੇ ਸੇਬੀ ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੇ ਗਏ ਤਾਜ਼ਾ ਉਪਾਵਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਕਰੈਡਿਟ ਜੋਖਮ ਫੰਡ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਕਰਨ ਤੋਂ ਦੂਰ ਹੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਘੱਟ ਦਰਜਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਾਗਜ਼ਾਂ ਦੇ ਵਪਾਰ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੀਆਂ ਬੁਨਿਆਦੀ ਚੀਜ਼ਾਂ ਗੈਰਹਾਜ਼ਰ ਹਨ।
  • ਅਵਨੀਸ਼ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਸ਼ਾਰਟ ਟਰਮ ਬਾਂਡ ਫੰਡ ਉਦਯੋਗ ਲਈ ਆਦਰਸ਼ ਫਲੈਗਸ਼ਿਪ ਪ੍ਰਚੂਨ ਕਰਜ਼ਾ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਹੋਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ - ਨਾ ਕਿ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਜੋਖਮ ਫੰਡਾਂ ਲਈ
  • ਅਵਨੀਸ਼ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਬਾਂਡ ਦੀ ਪੈਦਾਵਾਰ ਵੀ ਵੱਧ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਆਰਬੀਆਈ modੁਕਵਾਂ ਰੁਖ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਵਿੱਤੀ ਗੜਬੜੀ ਅਤੇ ਘੱਟ ਟੈਕਸ ਉਗਰਾਹਾਂ 'ਤੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੇ ਸਰਕਾਰੀ ਕਰਜ਼ਿਆਂ' ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ ਹੈ

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਡਬਲਯੂਐਫ ਤੇ ਤੁਹਾਡੇ ਪਿਛਲੇ ਇੰਟਰਵਿ. ਵਿੱਚ ( ਇੱਥੇ ਕਲਿਕ ਕਰੋ ), ਤੁਸੀਂ ਸਾਨੂੰ ਇਸ ਦੁਆਰਾ ਲਿਆ ਕਿ ਤੁਹਾਡੇ ਫੰਡ ਹਾ houseਸ ਨੇ ਕਦੇ ਵੀ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਜੋਖਮ ਫੰਡ ਕਿਉਂ ਨਹੀਂ ਅਰੰਭ ਕੀਤਾ. ਕੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਨਿਯਮਤ ਚਾਲਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਕਿਸੇ ਨੇ ਤੁਹਾਡੀ ਤਰਫੋਂ ਕੋਈ ਮੁੜ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨ ਲਈ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਾਂ ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਫਿਰ ਵੀ ਕਿਸੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਜੋਖਮ ਫੰਡ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ ਦੂਰ ਰਹਿੰਦੇ ਹੋ?

ਅਵਨੀਸ਼: ਹਾਲੀਆ ਨਿਯਮਿਤ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਨੇ ਆਮ ਕਰਕੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਜੋਖਮ ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ ਨੂੰ ਸਖਤ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ. ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਫੰਡਾਂ ਤੋਂ ਦੂਰ ਰਹਿਣ ਦਾ ਸਾਡਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਈ (1) ਡੈਰੀਵੇਟਿਵਜ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਗੈਰਹਾਜ਼ਰੀ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸੀਡੀਐਸ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਜੋਖਮ ਘਟਾਉਣ ਲਈ ਵਰਤਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ (2) ਘੱਟ ਰੇਟ ਕੀਤੇ ਕਾਗਜ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਵਪਾਰ ਲਈ ਸੈਕੰਡਰੀ ਮਾਰਕੀਟ. ਕਿਉਂਕਿ ਖੁੱਲੇ ਅੰਤ ਵਾਲੀ ਮਿ mutualਚੁਅਲ ਫੰਡ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਮੰਗ 'ਤੇ ਕ withdrawalਵਾਉਣ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹਨ, ਅਜਿਹੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿਚ ਤਰਲਤਾ ਬਹੁਤ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ. ਕਿਉਂਕਿ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਈ ਸੈਕੰਡਰੀ ਮਾਰਕੀਟ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਅਮਲੀ ਤੌਰ ਤੇ ਗੈਰਹਾਜ਼ਰ ਹਨ, ਇਸ ਨਾਲ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ ਦੇ ਮੁਆਵਜ਼ੇ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਤਰਲਤਾ ਦਾ ਜੋਖਮ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ. ਉਪਰੋਕਤ ਕਾਰਨਾਂ ਨੇ ਸਾਨੂੰ ਘੱਟ ਦਰਜਾ ਦਿੱਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਵੱਲ ਵੇਖਣ ਤੋਂ ਇਨਕਾਰ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਜੋਖਮ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਆਲੇ-ਦੁਆਲੇ ਵੱਧੇ ਜੋਖਮ ਧਾਰਨਾ ਨੂੰ ਵੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਉਦਯੋਗ ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਬਹਿਸ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿ ਫਲੈਗਸ਼ਿਪ ਰਿਟੇਲ ਰਿਣ ਫੰਡ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕੀ ਹੋਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ. ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਫੰਡਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਤੁਸੀਂ ਕੀ ਚੁਣਦੇ ਹੋ, ਅਤੇ ਕਿਉਂ?

ਅਵਨੀਸ਼: ਸਾਡਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਪ੍ਰਚੂਨ ਵਿਕਰੇਤਾਵਾਂ ਲਈ, ਜਿੱਥੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਗਿਆਨ ਹੈ ਅਤੇ ਉਹ ਕਿਵੇਂ ਕੰਮ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਸੀਮਤ ਹੈ, ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਫੰਡ ਜੋ ਉੱਚ ਪੱਧਰੀ ਰਿਣ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਰੱਖਣ ਵਾਲੇ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਉੱਚਿਤ ਫਲੈਗਸ਼ਿਪ ਉਤਪਾਦ ਹੋਣਗੇ. ਇਹ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰੇਗਾ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਤ ਕਰਨ ਦੇ ਹਾਲੀਆ ਸਰਕਾਰੀ ਉਪਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਵਿੱਤੀ ਖਿਸਕਣ ਤੋਂ ਘਬਰਾਹਟ ਜਾਪਦੀ ਹੈ. ਕੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸਰਾਫਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਕੇਸ ਹੁਣ ਖਤਰੇ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹੈ, ਇੱਥੋਂ ਤਕ ਕਿ ਆਰਬੀਆਈ accomੁਕਵਾਂ ਰੁਖ ਕਾਇਮ ਰੱਖਦਾ ਹੈ?

ਅਵਨੀਸ਼: ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਟੈਕਸ ਰੇਟ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਨਾਲ ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਤਾਜ਼ਾ ਵਿੱਤੀ ਗੜਬੜੀ ਬਾਂਡ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਠੱਲ ਪਾ ਸਕਦੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਵਧੇਰੇ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਨਾਲ ਝਾੜ ਵਧੇਰੇ ਹੁੰਦਾ ਹੈ. ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ ਜੀਐਸਟੀ ਦੇ ਮਾਲੀਆ ਵਿਚ ਇਕ ਛੋਟੀ ਜਿਹੀ ਗਿਰਾਵਟ ਹੈ ਜੋ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਿਗਾੜ ਸਕਦੀ ਹੈ. ਵਾਧੇ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ, ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ ਦੇ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਕਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2020 ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2021 ਤੱਕ ਵੀ ਵਧਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਕਿ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਚੁਗਣ ਨਾਲ ਟੈਕਸ ਉਛਾਲਣ ਅਤੇ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੀ ਉਗਰਾਹੀ ਵੱਲ ਵਧੇ. ਹਾਲਾਂਕਿ ਆਰਬੀਆਈ ਦਰਾਂ ਘਟਾਉਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਅਨੁਕੂਲ ਰੁਖ ਕਾਇਮ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਸਰਕਾਰ ਦੁਆਰਾ ਵਾਧੂ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਨਾਲ ਪੈਦਾਵਾਰ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ. ਸੀ ਪੀ ਆਈ ਮਹਿੰਗਾਈ ਵੀ ਦੂਜੇ ਅੱਧ ਵਿਚ 4% ਵੱਲ ਵੱਧਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ. ਇਹ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਤਿੱਖੀ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਲਈ ਜਗ੍ਹਾ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦਾ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡੀ ਆਮਦਨੀ ਅਤੇ ਗਿਲਟ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਤੁਹਾਡੀ ਮੌਜੂਦਾ ਰਣਨੀਤੀ ਕੀ ਹੈ?

ਅਵਨੀਸ਼: ਸਰਕਾਰ ਦੀ ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਵਿੱਤੀ ਨੀਤੀ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ, ਅਸੀਂ ਮਹਿਸੂਸ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ ਨਵੇਂ ਕਰਜ਼ੇ ਲੈਣ ਦੇ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਆ ਸਕਦੇ ਹਨ. ਅਸੀਂ ਆਪਣੇ ਮਿਆਦ ਦੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਮਿਆਦ ਘਟਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ. ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਆਮਦਨੀ ਫੰਡ ਵਿਚ ਉੱਚ ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਾਲੇ ਅਤੇ ਤਰਲ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿਚ ਤਬਦੀਲ ਹੋ ਗਏ ਜਿਥੇ ਸਾਨੂੰ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਹੈ ਕਿ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਫੈਲਣਾ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡ ਫੰਡ ਵਿੱਚ ਤੁਹਾਡੀ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਅਤੇ ਅਵਧੀ ਰਣਨੀਤੀ ਕੀ ਹੈ?

ਅਵਨੀਸ਼: ਅਸੀਂ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡ ਫੰਡ ਵਿਚ ਉੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗੁਣਵੱਤਾ ਨੂੰ ਚਲਾਉਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦੇ ਹਾਂ, ਜੋ ਸਾਡੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਫੰਡਾਂ ਵਿਚ ਸਾਡੇ ਫਲਸਫੇ ਦੇ ਸਮਾਨ ਹੈ. ਇਸ ਫੰਡ ਵਿੱਚ ਵੀ, ਉਪਰੋਕਤ ਦੇ ਕਰਵ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਤੀਕੂਲ ਅੰਦੋਲਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵਿੱਚ ਅੰਤਰਾਲ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕਿ 2-5 ਸਾਲ ਦੀ ਥਾਂ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਪੱਧਰੀ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਸਥਿਤੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣਾ.

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਤੁਸੀਂ ਹੁਣ ਨਿਸ਼ਚਤ ਆਮਦਨੀ ਵਾਲੀ ਥਾਂ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਮੌਕੇ ਕਿੱਥੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋ?

ਅਵਨੀਸ਼: ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੀ ਏਏਏ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡ ਮਾਰਕੀਟ (2-5 ਸਾਲ ਦੀ ਜਗ੍ਹਾ) ਰੈਪੋ ਦੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਫੈਲਣ ਦੇ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਲਈ ਚੰਗਾ ਮੌਕਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ. ਤਰਲਤਾ ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੁਲਾਈ since 2019 since since ਤੋਂ .1ਸਤਨ ਇੱਕ ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਤੋਂ ਵੱਧ। 3--5 ਸਾਲ ਦੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡ ਵਿੱਚ ਫੈਲਾਅ ਲਗਭਗ २०० ਬੀ ਪੀਐਸ (.1..1%% ਦੇ ਵੱਧ ਰੇਪੋ) ਹੈ, ਜੋ ਉੱਚ ਪੱਧਰੀ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਵਧੀਆ carryੋਣ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਤਰਲਤਾ ਚੰਗੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡਾਂ ਨੂੰ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਸ ਤੋਂ ਲਾਭ ਹੋਏਗਾ.

ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਤਿਆਰ ਕਰਨ ਲਈ ਵਰਤੀ ਗਈ ਜਾਣਕਾਰੀ ਤੀਜੀ ਧਿਰ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਕਾਸ਼ਤ ਸਰੋਤਾਂ ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ. ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਜਿਹੇ ਪ੍ਰਕਾਸ਼ਨ ਭਰੋਸੇਯੋਗ ਮੰਨੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨਾ ਤਾਂ ਏਐਮਸੀ, ਇਸਦੇ ਅਧਿਕਾਰੀ, ਟਰੱਸਟੀਆਂ, ਫੰਡ ਅਤੇ ਨਾ ਹੀ ਉਹਨਾਂ ਨਾਲ ਸੰਬੰਧਿਤ ਜਾਂ ਨੁਮਾਇੰਦੇ ਅਜਿਹੀ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੀ ਸ਼ੁੱਧਤਾ ਲਈ ਕੋਈ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀ ਨਹੀਂ ਲੈਂਦੇ. ਸੀਆਰਐਮਐਫ, ਇਸਦੇ ਪ੍ਰਯੋਜਕ, ਇਸਦੇ ਟਰੱਸਟੀ, ਸੀਆਰਐਮਸੀ, ਇਸਦੇ ਕਰਮਚਾਰੀ, ਅਧਿਕਾਰੀ, ਡਾਇਰੈਕਟਰ, ਆਦਿ ਇਸ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਦੇ ਉਪਭੋਗਤਾ ਦੀ ਕੋਈ ਵਿੱਤੀ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀ ਨਹੀਂ ਮੰਨਦੇ. ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਨਿਵੇਸ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਜੋਖਮ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹਨ. ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਯੋਜਨਾ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ਾਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਪੜ੍ਹਨ ਦੀ ਬੇਨਤੀ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ. ਇੱਥੇ ਪ੍ਰਗਟ ਕੀਤੇ ਵਿਚਾਰਾਂ ਨੂੰ ਕੈਨਰਾ ਰੋਬੇਕੋ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਦੀਆਂ ਇਕਾਈਆਂ ਦੀ ਗਾਹਕੀ ਲੈਣ ਲਈ ਸੱਦੇ ਵਜੋਂ ਨਹੀਂ ਸਮਝਿਆ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ.

  • ঝুঁকির সীমা আরও শক্তিশালী করার জন্য সেবির সাম্প্রতিক ব্যবস্থা থাকা সত্ত্বেও ক্যানারা রোবেকো ক্রেডিট ঝুঁকি তহবিল আরম্ভ করা থেকে দূরে রয়েছেন, কেননা নিম্নমানের কাগজপত্র ব্যবসায়ের জন্য প্রয়োজনীয় কিছু মৌলিক অনুপস্থিত রয়েছে
  • অবনীশ বিশ্বাস করেন স্বল্পমেয়াদী বন্ড তহবিলগুলি শিল্পের জন্য আদর্শ ফ্ল্যাগশিপ খুচরা debtণের প্রস্তাব হওয়া উচিত - ক্রেডিট ঝুঁকি তহবিল নয়
  • অবনীশ বিশ্বাস করেন যে আরবিআই যেমন উপযুক্ত স্থিতিশীলতা বজায় রাখে, তেমনি বন্ডের ফলনও আরও বেশি বাড়তে পারে, কারণ রাজস্ব পিছলে যাওয়া এবং নিম্ন কর আদায় নিয়ে উদ্বেগ সরকারী orrowণকে চাপ দেয়

ডাব্লুএফ: আপনার পূর্ববর্তী সাক্ষাত্কারে ডাব্লুএফএ ( এখানে ক্লিক করুন ), আপনি কেন আমাদের তহবিল ঘর কখনই ক্রেডিট ঝুঁকি তহবিল চালু করেনি তা নিয়ে এসেছিলেন। Debtণ তহবিলকে আরও নিরাপদ করার সাম্প্রতিক কোনও নিয়ন্ত্রক পদক্ষেপগুলি কি আপনার পক্ষ থেকে কোনও পুনরায় চিন্তাভাবনার প্ররোচিত করেছে, বা আপনি কি এখনও ক্রেডিট ঝুঁকি তহবিল চালু করা থেকে দূরে থাকবেন?

অবনীশ: সাম্প্রতিক নিয়ন্ত্রিত পরিবর্তনগুলি সাধারণভাবে debtণ তহবিলের ঝুঁকি সীমাটিকে আরও শক্ত করে তুলেছে। তবে, creditণ তহবিল থেকে দূরে থাকার আমাদের দৃষ্টিভঙ্গি সিডিএসের মতো creditণের জন্য (1) ডেরিভেটিভস বাজারের অনুপস্থিতির উপর ভিত্তি করে, যা ক্রেডিট ঝুঁকি প্রশমন (2) নিম্নমানের কাগজগুলিতে ব্যবসায়ের জন্য মাধ্যমিক বাজারের জন্য ব্যবহার করা যেতে পারে। যেহেতু ওপেন এন্ড মিউচুয়াল ফান্ড প্রকল্পগুলি বিনিয়োগকারীরা চাহিদা অনুযায়ী প্রত্যাহারের সাপেক্ষে এই জাতীয় পোর্টফোলিওগুলিতে তরলতা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। যেহেতু ক্রেডিটগুলির জন্য গৌণ বাজারগুলি ভারতে কার্যত অনুপস্থিত, এটি বড় আকারের ছাড়ের ক্ষেত্রে তরলতার ঝুঁকির কারণ হতে পারে। উপরের কারণগুলি আমাদেরকে নিম্ন রেটযুক্ত ক্রেডিটে বিনিয়োগ করা থেকে বিরত করেছে

ডাব্লুএফ: ক্রেডিট ঝুঁকি তহবিলগুলির আশেপাশে উচ্চতর ঝুঁকি উপলব্ধির প্রেক্ষিতে ফ্ল্যাগশিপ রিটেইল debtণ তহবিলের প্রস্তাব কী হওয়া উচিত তা নিয়ে শিল্পে অনেক বিতর্ক চলছে। কর্পোরেট বন্ড তহবিল এবং স্বল্পকালীন তহবিলের মধ্যে আপনি কী বেছে নেবেন এবং কেন?

অবনীশ: আমরা বিশ্বাস করি যে খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য, যেখানে creditণ ও debtণ বাজারের জ্ঞান এবং তারা কীভাবে পরিচালনা করেন, স্বল্প মেয়াদী তহবিল উচ্চ মানের debtণ পোর্টফোলিও হ'ল খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য উপযুক্ত ফ্ল্যাগশিপ পণ্য হবে। এটি সম্ভবত বিনিয়োগকারীদের creditণের ঝুঁকি পাশাপাশি সুদের হারের ঝুঁকি হ্রাস করবে।

ডাব্লুএফ: সাম্প্রতিক প্রবৃদ্ধি বাড়ানোর সরকারী ব্যবস্থাগুলির কারণে বন্ড বাজারগুলি আর্থিক ঘাটতি নিয়ে উদ্বিগ্ন বলে মনে হচ্ছে। আরবিআই যেমন উপযুক্ত স্থিতিশীলতা বজায় রাখে, তেমন কি এখন বন্ডগুলিতে ক্রমাগত ষাঁড়ের বাজারের বিষয়টি হুমকির মধ্যে রয়েছে?

অবনীশ: কর্পোরেট করের হারের হ্রাস থেকে উদ্ভূত সাম্প্রতিক প্রত্যাশিত রাজস্ব পিছলে যাওয়া বন্ডের বাজারকে আটকাতে পারে কারণ অতিরিক্ত ingsণ গ্রহণের ফলন বেশি হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। জিএসটির রাজস্বতে একটি স্বল্প সংক্ষিপ্ত পতন রয়েছে যা আর্থিক পরিস্থিতিকে আরও বাড়িয়ে তুলতে পারে। প্রবৃদ্ধি ধীরতার আলোকে, সরকার আর্থিক খাত লক্ষ্যমাত্রা পূরণে ব্যয় হ্রাস করার সম্ভাবনা নেই, যার ফলে অর্থবছর ২০২০ সালে উচ্চ অর্থবছরের দিকে ঝুঁকির সম্ভাবনা রয়েছে এবং সম্ভবত এফআই ২০২০ পর্যন্ত প্রসারিত হওয়ার আগে, গ্রোথ বাছাই করের উত্সাহ এবং উন্নত সংগ্রহের দিকে যায়। আরবিআই যখন হার কমিয়ে আনতে এবং অনুকূল অবস্থান বজায় রাখছে, তবুও সরকার অতিরিক্ত orrowণ নেওয়ার ফলে ফলনের উপর চাপ পড়বে। সিপিআই মূল্যস্ফীতিও দ্বিতীয়ার্ধে 4% এর দিকে উঠতে শুরু করতে পারে। এটি ভবিষ্যতে তীব্র হার কমানোর জন্য ঘর হ্রাস করতে পারে।

ডাব্লুএফ: আপনার আয় এবং গিল্ট তহবিলগুলির জন্য আপনার বর্তমান কৌশলটি কী?

অবনীশ: সরকারের সম্প্রসারণমূলক রাজস্ব নীতিমালার পরিপ্রেক্ষিতে আমরা মনে করি যে বন্ড বাজারগুলি পুনর্নবীকরণযোগ্য orrowণের চাপে আসতে পারে। আমরা আমাদের সময়কালের পণ্যগুলিতে সময়কাল হ্রাস করেছি। তদুপরি, আয় তহবিলগুলিতে, উচ্চমানের এবং তরল কর্পোরেট বন্ডে স্থানান্তরিত হয়েছে যেখানে আমরা বিশ্বাস করি যে creditণ প্রসারিত আকর্ষণীয়।

ডাব্লুএফ: আপনার কর্পোরেট বন্ড তহবিলে আপনার ক্রেডিট এবং সময়কালীন কৌশল কী?

অবনীশ: আমরা কর্পোরেট বন্ড তহবিলে উচ্চ creditণ মানের চালিয়ে যাচ্ছি, যা আমাদের debtণ তহবিল জুড়ে আমাদের দর্শনের অনুরূপ। এই তহবিলের পাশাপাশি, 2-5 বছরের ব্যবধানে উচ্চমানের কর্পোরেট বন্ডগুলিতে অবস্থান বজায় রেখে ফলন বক্ররেখায় প্রতিকূল আন্দোলনের প্রত্যাশায় সময়কাল হ্রাস পেয়েছে

ডাব্লুএফ: আপনি এখন স্থির আয়ের জায়গায় সবচেয়ে ভাল সুযোগ কোথায় দেখছেন?

অবনীশ: স্বল্পমেয়াদী এএএ কর্পোরেট বন্ড মার্কেট (2-5 বছরের স্পেস) রেপোগুলির একটি আকর্ষণীয় স্তরে স্প্রেডের সাথে বিনিয়োগের জন্য ভাল সুযোগ সরবরাহ করে। ২০১iqu সালের জুলাই থেকে তরলতার পরিমাণ এক লক্ষ লক্ষেরও বেশি বেড়েছে। 3-5 বছরের কর্পোরেট বন্ডের বিস্তার প্রায় 200 বিপিএস (5.15% এর রেপো), যা উন্নত মানের বন্ডগুলিতে বিনিয়োগকারীদের জন্য ভাল বহন করে। যেহেতু তরলতা ভাল থাকবে বলে আশা করা হচ্ছে, কর্পোরেট বন্ডগুলি সম্ভবত সেগুলি থেকে উপকৃত হবে।

দৃষ্টিভঙ্গি গঠনের দিকে ব্যবহৃত তথ্য তৃতীয় পক্ষের দ্বারা প্রকাশিত উত্স থেকে প্রাপ্ত হয়েছে। যদিও এই জাতীয় প্রকাশনাগুলি নির্ভরযোগ্য বলে মনে করা হয়, তবে, এএমসি, এর কর্মকর্তা, ট্রাস্টি, তহবিল বা তাদের সহযোগী বা প্রতিনিধিদের কেউই এই জাতীয় তথ্যের যথার্থতার জন্য কোনও দায়বদ্ধতা গ্রহণ করে না। সিআরএমএফ, এর স্পনসর, এর ট্রাস্টি, সিআরএএমসি, এর কর্মচারী, কর্মকর্তা, পরিচালকগণ ইত্যাদি এই দলিলটির ব্যবহারকারীর জন্য কোনও আর্থিক দায়বদ্ধতা ধরে নেন না। মিউচুয়াল ফান্ড বিনিয়োগগুলি বাজার ঝুঁকির সাথে সম্পর্কিত। বিনিয়োগকারীদের বিনিয়োগের আগে স্কিম সম্পর্কিত নথিগুলি সাবধানতার সাথে পড়তে অনুরোধ করা হয়। এখানে প্রকাশিত মতামতগুলি ক্যানারা রোবেকো মিউচুয়াল ফান্ডের ইউনিটগুলিতে সদস্যতার জন্য আমন্ত্রণ হিসাবে গণ্য করা উচিত নয়।

  • తక్కువ రేట్ల కాగితాలను వర్తకం చేయడానికి అవసరమైన కొన్ని ప్రాథమిక అంశాలు భారతదేశంలో లేనందున, ప్రమాద పరిమితులను కఠినతరం చేయడానికి సెబీ ఇటీవలి చర్యలు తీసుకున్నప్పటికీ, కెనరా రోబెకో క్రెడిట్ రిస్క్ ఫండ్ ప్రారంభించటానికి దూరంగా ఉంది.
  • స్వల్పకాలిక బాండ్ ఫండ్‌లు పరిశ్రమకు అనువైన ప్రధాన రిటైల్ రుణ సమర్పణగా అవ్నిష్ అభిప్రాయపడ్డారు - క్రెడిట్ రిస్క్ ఫండ్‌లు కాదు
  • ఆర్‌బిఐ వసతి వైఖరిని కొనసాగిస్తున్నప్పటికీ, బాండ్ల దిగుబడి అధికంగా ఉండవచ్చని అవ్నిష్ అభిప్రాయపడ్డారు, ఎందుకంటే ఆర్థిక జారడం మరియు తక్కువ పన్ను వసూళ్లపై ఆందోళనలు ప్రభుత్వ రుణాలపై ఒత్తిడి తెస్తాయి

WF: WF పై మీ మునుపటి ఇంటర్వ్యూలో ( ఇక్కడ క్లిక్ చేయండి ), మీ ఫండ్ హౌస్ ఎప్పుడూ క్రెడిట్ రిస్క్ ఫండ్‌ను ఎందుకు ప్రారంభించలేదని మీరు మమ్మల్ని తీసుకున్నారు. రుణ నిధులను సురక్షితంగా చేయడానికి ఇటీవలి నియంత్రణ చర్యలలో ఏదైనా మీ వైపు తిరిగి ఆలోచించటానికి ప్రేరేపించబడిందా లేదా క్రెడిట్ రిస్క్ ఫండ్ ప్రారంభించటానికి మీరు ఇంకా దూరంగా ఉంటారా?

అవ్నిష్: ఇటీవలి నియంత్రణ మార్పులు సాధారణంగా రుణ నిధుల కోసం ప్రమాద పరిమితులను కఠినతరం చేశాయి. ఏదేమైనా, క్రెడిట్ ఫండ్ల నుండి దూరంగా ఉండాలనే మా అభిప్రాయం సిడిఎస్ వంటి క్రెడిట్ కోసం (1) డెరివేటివ్స్ మార్కెట్ లేకపోవడంపై ఆధారపడి ఉంటుంది, వీటిని క్రెడిట్ రిస్క్ తగ్గించడం (2) తక్కువ రేటెడ్ పేపర్లలో వర్తకం చేయడానికి ద్వితీయ మార్కెట్ కోసం ఉపయోగించవచ్చు. ఓపెన్ ఎండ్ మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకాలు పెట్టుబడిదారుల డిమాండ్ మేరకు ఉపసంహరించుకుంటాయి కాబట్టి, అటువంటి దస్త్రాలలో ద్రవ్యత చాలా ముఖ్యం. క్రెడిట్ల కోసం ద్వితీయ మార్కెట్లు భారతదేశంలో ఆచరణాత్మకంగా లేనందున, ఇది పెద్ద ఎత్తున విముక్తి విషయంలో ద్రవ్య ప్రమాదానికి దారితీస్తుంది. పైన పేర్కొన్న కారణాలు తక్కువ రేటెడ్ క్రెడిట్లలో పెట్టుబడులు పెట్టకుండా మమ్మల్ని నిరోధిస్తున్నాయి

డబ్ల్యుఎఫ్: క్రెడిట్ రిస్క్ ఫండ్ల చుట్టూ ఉన్న రిస్క్ అవగాహనను బట్టి, ప్రధాన రిటైల్ డెట్ ఫండ్ సమర్పణ ఏమిటనే దానిపై పరిశ్రమలో చాలా చర్చలు జరుగుతున్నాయి. కార్పొరేట్ బాండ్ ఫండ్‌లు మరియు స్వల్పకాలిక ఫండ్ల మధ్య మీరు ఏమి ఎంచుకుంటారు, మరియు ఎందుకు?

అవ్నిష్: రిటైల్ పెట్టుబడిదారులకు, క్రెడిట్ & డెట్ మార్కెట్ల పరిజ్ఞానం మరియు అవి ఎలా పనిచేస్తాయి అనేవి పరిమితం అయితే, అధిక నాణ్యత గల డెట్ పోర్ట్‌ఫోలియో ఉన్న స్వల్పకాలిక నిధులు రిటైల్ పెట్టుబడిదారులకు తగిన ప్రధాన ఉత్పత్తి అవుతాయని మేము నమ్ముతున్నాము. ఇది క్రెడిట్ రిస్క్‌ను అలాగే పెట్టుబడిదారులకు వడ్డీ రేటు ప్రమాదాన్ని తగ్గిస్తుంది.

డబ్ల్యుఎఫ్: వృద్ధిని పెంచడానికి ఇటీవలి ప్రభుత్వ చర్యల కారణంగా బాండ్ మార్కెట్లు ఆర్థిక జారడం గురించి భయపడుతున్నాయి. ఆర్బిఐ వసతి వైఖరిని కొనసాగిస్తున్నప్పటికీ, బాండ్లలో ఎద్దుల మార్కెట్ కొనసాగుతున్న పరిస్థితి ఇప్పుడు ముప్పులో ఉందా?

అవ్నిష్: కార్పొరేట్ పన్ను రేటు తగ్గింపుల నుండి ఇటీవల వెలువడే ఆర్థిక జారడం బాండ్ మార్కెట్లను నిలిపివేస్తుంది, ఎందుకంటే అదనపు రుణాలు దిగుబడిని ఎక్కువగా తీసుకునే అవకాశం ఉంది. జీఎస్టీ ఆదాయంలో స్పష్టమైన తగ్గుదల ఉంది, ఇది ఆర్థిక పరిస్థితిని మరింత తీవ్రతరం చేస్తుంది. వృద్ధి మందగమనంలో, ఆర్థిక లోటు లక్ష్యాన్ని చేరుకోవటానికి ప్రభుత్వం ఖర్చులను తగ్గించే అవకాశం లేదు. ఆర్‌బిఐ రేట్లు తగ్గించడం మరియు వసతి వైఖరిని కొనసాగిస్తూనే ఉండగా, ప్రభుత్వం అదనపు రుణాలు తీసుకోవడం దిగుబడిపై ఒత్తిడి తెస్తుంది. సిపిఐ ద్రవ్యోల్బణం రెండవ భాగంలో 4% వైపుకు రావడం ప్రారంభించవచ్చు. ఇది భవిష్యత్తులో పదునైన రేటు కోతలకు స్థలాన్ని తగ్గిస్తుంది.

WF: మీ ఆదాయ మరియు గిల్ట్ ఫండ్ల కోసం మీ ప్రస్తుత వ్యూహం ఏమిటి?

అవ్నిష్: ప్రభుత్వ విస్తరణ ఆర్థిక విధానం నేపథ్యంలో, బాండ్ మార్కెట్లు పునరుద్ధరించిన రుణాలు తీసుకునే ఒత్తిడిపై ఒత్తిడికి లోనవుతాయని మేము భావిస్తున్నాము. మేము మా వ్యవధి ఉత్పత్తులలో వ్యవధిని తగ్గించాము. ఇంకా, ఆదాయ నిధిలో, క్రెడిట్ స్ప్రెడ్‌లు ఆకర్షణీయంగా ఉన్నాయని మేము నమ్ముతున్న అధిక నాణ్యత మరియు ద్రవ కార్పొరేట్ బాండ్లకు మార్చాము.

WF: మీ కార్పొరేట్ బాండ్ ఫండ్‌లో మీ క్రెడిట్ మరియు వ్యవధి వ్యూహం ఏమిటి?

అవ్నిష్: మేము కార్పొరేట్ బాండ్ ఫండ్‌లో అధిక క్రెడిట్ నాణ్యతను కొనసాగిస్తున్నాము, ఇది మా రుణ నిధుల అంతటా మన తత్వశాస్త్రానికి సమానంగా ఉంటుంది. ఈ ఫండ్‌లో, దిగుబడి వక్రంలో ప్రతికూల కదలికను in హించి వ్యవధి తగ్గించబడింది, అదే సమయంలో 2-5 సంవత్సరాల స్థలంలో అధిక నాణ్యత గల కార్పొరేట్ బాండ్లలో స్థానం కొనసాగిస్తుంది

డబ్ల్యుఎఫ్: స్థిర ఆదాయ స్థలంలో ఇప్పుడు మీకు మంచి అవకాశాలు ఎక్కడ కనిపిస్తాయి?

అవ్నిష్: స్వల్పకాలిక AAA కార్పొరేట్ బాండ్ మార్కెట్ (2-5 సంవత్సరాల స్థలం) రెపో కంటే ఆకర్షణీయమైన స్థాయిలో స్ప్రెడ్స్‌తో పెట్టుబడికి మంచి అవకాశాన్ని అందిస్తుంది. ద్రవ్యత గణనీయంగా మెరుగుపడింది, జూలై 2019 నుండి సగటున రూ. లిక్విడిటీ మంచిగా ఉంటుందని భావిస్తున్నందున, కార్పొరేట్ బాండ్లు దాని నుండి ప్రయోజనం పొందుతాయి.

మూడవ పార్టీలు ప్రచురించిన మూలాల నుండి దృక్పథాన్ని రూపొందించడానికి ఉపయోగించే సమాచారం పొందబడింది. అటువంటి ప్రచురణలు నమ్మదగినవి అని నమ్ముతున్నప్పటికీ, AMC, దాని అధికారులు, ధర్మకర్తలు, ఫండ్ లేదా వారి అనుబంధ సంస్థలు లేదా ప్రతినిధులు అలాంటి సమాచారం యొక్క ఖచ్చితత్వానికి ఎటువంటి బాధ్యత వహించరు. CRMF, దాని స్పాన్సర్లు, దాని ధర్మకర్తలు, CRAMC, దాని ఉద్యోగులు, అధికారి, డైరెక్టర్లు మొదలైనవారు ఈ పత్రం యొక్క వినియోగదారుకు ఎటువంటి ఆర్థిక బాధ్యత వహించరు. మ్యూచువల్ ఫండ్ పెట్టుబడులు మార్కెట్ ప్రమాదానికి లోబడి ఉంటాయి. పెట్టుబడి పెట్టడానికి ముందు పెట్టుబడిదారులు పథకానికి సంబంధించిన పత్రాలను జాగ్రత్తగా చదవమని అభ్యర్థించారు. ఇక్కడ వ్యక్తీకరించబడిన అభిప్రాయాలు కెనరా రోబెకో మ్యూచువల్ ఫండ్ యొక్క యూనిట్లకు సభ్యత్వాన్ని పొందే ఆహ్వానంగా భావించకూడదు.

  • குறைந்த மதிப்பிடப்பட்ட ஆவணங்களை வர்த்தகம் செய்வதற்குத் தேவையான சில அடிப்படைகள் இந்தியாவில் தொடர்ந்து இல்லாததால், ஆபத்து வரம்புகளை கடுமையாக்குவதற்கான செபியின் சமீபத்திய நடவடிக்கைகள் இருந்தபோதிலும், கனரா ரோபேகோ கடன் அபாய நிதியைத் தொடங்குவதில் இருந்து விலகி இருக்கிறார்.
  • குறுகிய கால பத்திர நிதிகள் தொழில்துறைக்கான சிறந்த முதன்மை சில்லறை கடன் வழங்கலாக இருக்க வேண்டும் என்று அவ்னிஷ் நம்புகிறார் - கடன் ஆபத்து நிதிகள் அல்ல
  • ரிசர்வ் வங்கி ஒரு இடவசதி நிலைப்பாட்டைக் கடைப்பிடிக்கும்போது கூட பத்திர விளைச்சல் அதிகமாக நகரக்கூடும் என்று அவ்னிஷ் நம்புகிறார், ஏனெனில் நிதி நழுவுதல்கள் மற்றும் குறைந்த வரி வசூல் குறித்த கவலைகள் அரசாங்க கடன்களுக்கு அழுத்தம் கொடுக்கின்றன

WF: WF குறித்த உங்கள் முந்தைய நேர்காணலில் ( இங்கே கிளிக் செய்க ), உங்கள் நிதி வீடு ஏன் கடன் ஆபத்து நிதியை தொடங்கவில்லை என்பதன் மூலம் எங்களை அழைத்துச் சென்றீர்கள். கடன் நிதிகளைப் பாதுகாப்பானதாக்குவதற்கான சமீபத்திய ஒழுங்குமுறை நடவடிக்கைகள் ஏதேனும் உங்கள் பங்கை மறுபரிசீலனை செய்யத் தூண்டினதா, அல்லது கடன் அபாய நிதியைத் தொடங்குவதில் இருந்து நீங்கள் இன்னும் விலகி இருப்பீர்களா?

அவ்னிஷ்: சமீபத்திய ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் பொதுவாக கடன் நிதிகளுக்கான ஆபத்து வரம்புகளை கடுமையாக்கியுள்ளன. எவ்வாறாயினும், கடன் நிதியில் இருந்து விலகி இருப்பதற்கான எங்கள் பார்வை, சி.டி.எஸ் போன்ற கடனுக்கான (1) டெரிவேடிவ் சந்தை இல்லாததை அடிப்படையாகக் கொண்டது, இது கடன் அபாயக் குறைப்புக்கு பயன்படுத்தப்படலாம் (2) குறைந்த மதிப்பிடப்பட்ட காகிதங்களில் வர்த்தகம் செய்வதற்கான இரண்டாம் நிலை சந்தை. திறந்த முடிவு மியூச்சுவல் ஃபண்ட் திட்டங்கள் முதலீட்டாளர்களால் தேவைக்கேற்ப திரும்பப் பெறப்படுவதால், அத்தகைய இலாகாக்களில் பணப்புழக்கம் மிகவும் முக்கியமானது. வரவுகளுக்கான இரண்டாம் நிலை சந்தைகள் இந்தியாவில் நடைமுறையில் இல்லாததால், பெரிய அளவிலான மீட்பின் போது இது பணப்புழக்க அபாயத்திற்கு வழிவகுக்கும். மேற்கூறிய காரணங்கள் குறைந்த மதிப்பிடப்பட்ட வரவுகளில் முதலீடு செய்வதிலிருந்து நம்மைத் தடுக்கின்றன

WF: கடன் அபாய நிதிகளைச் சுற்றியுள்ள அபாய உணர்வைப் பொறுத்தவரை, முதன்மை சில்லறை கடன் நிதி வழங்கல் என்னவாக இருக்க வேண்டும் என்பது குறித்து தொழில்துறையில் நிறைய விவாதங்கள் உள்ளன. கார்ப்பரேட் பத்திர நிதிகள் மற்றும் குறுகிய கால நிதிகள் இடையே நீங்கள் எதைத் தேர்வுசெய்வீர்கள், ஏன்?

அவ்னிஷ்: சில்லறை விற்பனையாளர்களுக்கு, கடன் மற்றும் கடன் சந்தைகள் பற்றிய அறிவு மற்றும் அவை எவ்வாறு இயங்குகின்றன என்பது வரையறுக்கப்பட்டால், உயர் தரமான கடன் இலாகாவைக் கொண்ட குறுகிய கால நிதிகள் சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு பொருத்தமான முதன்மை உற்பத்தியாக இருக்கும் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம். இது கடன் அபாயத்தையும் முதலீட்டாளர்களுக்கான வட்டி வீத அபாயத்தையும் குறைக்கும்.

WF: வளர்ச்சியைத் தூண்டுவதற்கான சமீபத்திய அரசாங்க நடவடிக்கைகள் காரணமாக பத்திரச் சந்தைகள் நிதி சரிவுகளைப் பற்றி கவலைப்படுவதாகத் தெரிகிறது. ரிசர்வ் வங்கி ஒரு இடவசதி நிலைப்பாட்டைக் கடைப்பிடித்தாலும், பத்திரங்களில் தொடர்ச்சியான காளை சந்தைக்கு இப்போது அச்சுறுத்தல் உள்ளதா?

அவ்னிஷ்: கார்ப்பரேட் வரி விகித வெட்டுக்களிலிருந்து வெளிவரும் அண்மையில் எதிர்பார்க்கப்படும் நிதி சரிவு பத்திரச் சந்தைகளை நிறுத்தக்கூடும், ஏனெனில் அதிகப்படியான கடன் வாங்கினால் விளைச்சல் அதிகமாக இருக்கும். மேலும் ஜிஎஸ்டி வருவாயில் ஒரு குறுகிய வீழ்ச்சி காணப்படுகிறது, இது நிதி நிலைமையை மேலும் அதிகரிக்கக்கூடும். வளர்ச்சி மந்தநிலையின் வெளிச்சத்தில், நிதி பற்றாக்குறை இலக்கை அடைவதற்கான செலவினங்களை அரசாங்கம் குறைக்க வாய்ப்பில்லை, இது நிதியாண்டில் அதிக நிதியாண்டுக்கு வழிவகுக்கும், மேலும் இது நிதியாண்டு 2021 வரை நீட்டிக்கப்படலாம், வளர்ச்சியைத் தேர்ந்தெடுப்பதற்கு முன்பு வரி மிதப்பு மற்றும் மேம்பட்ட வசூலுக்கு வழிவகுக்கிறது. ரிசர்வ் வங்கி தொடர்ந்து விகிதங்களைக் குறைத்து, இடவசதி நிலைப்பாட்டைக் கடைப்பிடிக்கும் அதே வேளையில், அரசாங்கத்தின் கூடுதல் கடன்கள் விளைச்சலுக்கு அழுத்தம் கொடுக்கும். சிபிஐ பணவீக்கம் இரண்டாவது பாதியில் 4% வரை உயர ஆரம்பிக்கலாம். இது எதிர்காலத்தில் கூர்மையான வீதக் குறைப்புகளுக்கான இடத்தைக் குறைக்கலாம்.

WF: உங்கள் வருமானம் மற்றும் கில்ட் நிதிகளுக்கான உங்கள் தற்போதைய உத்தி என்ன?

அவ்னிஷ்: அரசாங்கத்தின் விரிவாக்க நிதிக் கொள்கையை அடுத்து, பத்திரச் சந்தைகள் புதுப்பிக்கப்பட்ட கடன் அழுத்தத்தின் மீது அழுத்தத்தின் கீழ் வரக்கூடும் என்று நாங்கள் நினைக்கிறோம். எங்கள் கால தயாரிப்புகளில் கால அளவைக் குறைத்துள்ளோம். மேலும், வருமான நிதியில், உயர் தரமான மற்றும் திரவ கார்ப்பரேட் பத்திரங்களுக்கு மாற்றப்படுகிறது, அங்கு கடன் பரவல்கள் கவர்ச்சிகரமானவை என்று நாங்கள் நம்புகிறோம்.

WF: உங்கள் கார்ப்பரேட் பாண்ட் நிதியில் உங்கள் கடன் மற்றும் கால உத்தி என்ன?

அவ்னிஷ்: கார்ப்பரேட் பாண்ட் நிதியில் நாங்கள் தொடர்ந்து அதிக கடன் தரத்தை இயக்குகிறோம், இது எங்கள் கடன் நிதிகளில் எங்கள் தத்துவத்திற்கு ஒத்ததாகும். இந்த நிதியில், மகசூல் வளைவில் பாதகமான இயக்கத்தை எதிர்பார்த்து காலம் குறைக்கப்பட்டுள்ளது, அதே நேரத்தில் 2-5 ஆண்டு இடைவெளியில் உயர்தர கார்ப்பரேட் பத்திரங்களில் நிலையை பராமரிக்கிறது

WF: நிலையான வருமான இடத்தில் சிறந்த வாய்ப்புகளை இப்போது எங்கே காணலாம்?

அவனிஷ்: குறுகிய கால AAA கார்ப்பரேட் பத்திர சந்தை (2-5 ஆண்டு இடம்) ரெப்போவை விட கவர்ச்சிகரமான அளவில் பரவலுடன் முதலீட்டிற்கு நல்ல வாய்ப்பை வழங்குகிறது. ஜூலை 2019 முதல் சராசரியாக ரூ .1 லட்சம் கோடிக்கு மேல் பணப்புழக்கம் கணிசமாக முன்னேறியுள்ளது. 3-5 ஆண்டு கார்ப்பரேட் பத்திரங்களில் சுமார் 200 பிபிஎஸ் (5.15% ரெப்போவுக்கு மேல்) உள்ளது, இது உயர் தரமான பத்திரங்களில் முதலீட்டாளர்களுக்கு நல்ல பயணத்தை வழங்குகிறது. பணப்புழக்கம் நன்றாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுவதால், கார்ப்பரேட் பத்திரங்கள் அதிலிருந்து பயனடையக்கூடும்.

மூன்றாம் தரப்பினரால் வெளியிடப்பட்ட மூலங்களிலிருந்து கண்ணோட்டத்தை உருவாக்குவதற்குப் பயன்படுத்தப்படும் தகவல்கள் பெறப்பட்டுள்ளன. இருப்பினும், அத்தகைய வெளியீடுகள் நம்பகமானவை என்று நம்பப்பட்டாலும், AMC, அதன் அதிகாரிகள், அறங்காவலர்கள், நிதி அல்லது அவற்றின் துணை நிறுவனங்கள் அல்லது பிரதிநிதிகள் அத்தகைய தகவல்களின் துல்லியத்தன்மைக்கு எந்தவொரு பொறுப்பையும் ஏற்கவில்லை. சி.ஆர்.எம்.எஃப், அதன் ஆதரவாளர்கள், அதன் அறங்காவலர்கள், சி.ஆர்.ஏ.எம்.சி, அதன் ஊழியர்கள், அதிகாரி, இயக்குநர்கள் போன்றவர்கள் இந்த ஆவணத்தின் பயனருக்கு எந்தவொரு நிதிப் பொறுப்பையும் ஏற்கவில்லை. மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீடுகள் சந்தை ஆபத்துக்கு உட்பட்டவை. முதலீட்டாளர்கள் முதலீடு செய்வதற்கு முன் திட்டம் தொடர்பான ஆவணங்களை கவனமாக படிக்குமாறு கேட்டுக்கொள்ளப்படுகிறார்கள். கனரா ரோபேகோ மியூச்சுவல் ஃபண்டின் அலகுகளுக்கு சந்தா செலுத்துவதற்கான அழைப்பாக இங்கு வெளிப்படுத்தப்பட்ட கருத்துக்கள் கருதப்படக்கூடாது.

  • ಅಪಾಯದ ಮಿತಿಗಳನ್ನು ಬಿಗಿಗೊಳಿಸಲು ಸೆಬಿಯ ಇತ್ತೀಚಿನ ಕ್ರಮಗಳ ಹೊರತಾಗಿಯೂ ಕೆನರಾ ರೊಬೆಕೊ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ರಿಸ್ಕ್ ಫಂಡ್ ಅನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುವುದರಿಂದ ದೂರವಿರುತ್ತಾರೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಕಡಿಮೆ ದರದ ಪತ್ರಿಕೆಗಳನ್ನು ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡಲು ಅಗತ್ಯವಾದ ಕೆಲವು ಮೂಲಭೂತ ಅಂಶಗಳು ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಇರುವುದಿಲ್ಲ.
  • ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಬಾಂಡ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು ಉದ್ಯಮಕ್ಕೆ ಸೂಕ್ತವಾದ ಪ್ರಮುಖ ಚಿಲ್ಲರೆ ಸಾಲ ಕೊಡುಗೆಯಾಗಿರಬೇಕು - ಕ್ರೆಡಿಟ್ ರಿಸ್ಕ್ ಫಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲ ಎಂದು ಅವ್ನಿಶ್ ನಂಬಿದ್ದಾರೆ
  • ಆರ್‌ಬಿಐ ವಸತಿ ನಿಲುವನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಂಡಿದ್ದರೂ ಸಹ ಬಾಂಡ್ ಇಳುವರಿ ಹೆಚ್ಚಾಗಬಹುದು ಎಂದು ಅವ್ನಿಶ್ ಅಭಿಪ್ರಾಯಪಟ್ಟಿದ್ದಾರೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಹಣಕಾಸಿನ ಜಾರು ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ತೆರಿಗೆ ಸಂಗ್ರಹದ ಬಗ್ಗೆ ಸರ್ಕಾರದ ಸಾಲಗಳ ಮೇಲೆ ಒತ್ತಡ ಹೇರುತ್ತದೆ

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್‌ನಲ್ಲಿನ ನಿಮ್ಮ ಹಿಂದಿನ ಸಂದರ್ಶನದಲ್ಲಿ ( ಇಲ್ಲಿ ಕ್ಲಿಕ್ ಮಾಡಿ ), ನಿಮ್ಮ ಫಂಡ್ ಹೌಸ್ ಎಂದಿಗೂ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ರಿಸ್ಕ್ ಫಂಡ್ ಅನ್ನು ಏಕೆ ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿಲ್ಲ ಎಂದು ನೀವು ನಮ್ಮನ್ನು ಕರೆದೊಯ್ಯಿದ್ದೀರಿ. ಸಾಲ ನಿಧಿಗಳನ್ನು ಸುರಕ್ಷಿತವಾಗಿಸಲು ಇತ್ತೀಚಿನ ಯಾವುದೇ ನಿಯಂತ್ರಕ ಕ್ರಮಗಳು ನಿಮ್ಮ ಕಡೆಯಿಂದ ಯಾವುದೇ ಮರು-ಆಲೋಚನೆಗೆ ಪ್ರೇರೇಪಿಸಿವೆ, ಅಥವಾ ನೀವು ಇನ್ನೂ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ರಿಸ್ಕ್ ಫಂಡ್ ಅನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುವುದರಿಂದ ದೂರವಿರುತ್ತೀರಾ?

ಅವ್ನಿಶ್: ಇತ್ತೀಚಿನ ನಿಯಂತ್ರಕ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಸಾಲ ನಿಧಿಗಳಿಗೆ ಅಪಾಯದ ಮಿತಿಗಳನ್ನು ಬಿಗಿಗೊಳಿಸಿವೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಫಂಡ್‌ಗಳಿಂದ ದೂರವಿರಬೇಕೆಂಬ ನಮ್ಮ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವು ಸಿಡಿಎಸ್ ನಂತಹ ಕ್ರೆಡಿಟ್‌ಗಾಗಿ (1) ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅನುಪಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ಆಧರಿಸಿದೆ, ಇದನ್ನು ಕ್ರೆಡಿಟ್ ರಿಸ್ಕ್ ತಗ್ಗಿಸುವಿಕೆಗಾಗಿ ಬಳಸಬಹುದು (2) ಕಡಿಮೆ ದರದ ಪೇಪರ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡಲು ದ್ವಿತೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ. ಓಪನ್ ಎಂಡ್ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಯೋಜನೆಗಳು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಬೇಡಿಕೆಯ ಮೇರೆಗೆ ಹಿಂಪಡೆಯಲು ಒಳಪಟ್ಟಿರುವುದರಿಂದ, ಅಂತಹ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊಗಳಲ್ಲಿ ದ್ರವ್ಯತೆ ಬಹಳ ಮುಖ್ಯವಾಗಿದೆ. ಸಾಲಗಳಿಗಾಗಿ ದ್ವಿತೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಪ್ರಾಯೋಗಿಕವಾಗಿ ಇಲ್ಲದಿರುವುದರಿಂದ, ದೊಡ್ಡ ಪ್ರಮಾಣದ ವಿಮೋಚನೆಗಳ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ಇದು ದ್ರವ್ಯತೆ ಅಪಾಯಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗಬಹುದು. ಮೇಲಿನ ಕಾರಣಗಳು ಕಡಿಮೆ ದರದ ಸಾಲಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವುದನ್ನು ನೋಡದಂತೆ ನಮ್ಮನ್ನು ತಡೆಯುತ್ತಿವೆ

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಕ್ರೆಡಿಟ್ ರಿಸ್ಕ್ ಫಂಡ್‌ಗಳ ಸುತ್ತಲೂ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅಪಾಯದ ಗ್ರಹಿಕೆ ನೀಡಿದರೆ, ಪ್ರಮುಖ ಚಿಲ್ಲರೆ ಸಾಲ ನಿಧಿ ಕೊಡುಗೆಯಾಗಿರಬೇಕು ಎಂಬುದರ ಕುರಿತು ಉದ್ಯಮದಲ್ಲಿ ಸಾಕಷ್ಟು ಚರ್ಚೆಗಳು ನಡೆಯುತ್ತಿವೆ. ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಬಾಂಡ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಫಂಡ್‌ಗಳ ನಡುವೆ ನೀವು ಏನು ಆರಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತೀರಿ, ಮತ್ತು ಏಕೆ?

ಅವ್ನಿಶ್: ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ, ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಮತ್ತು ಸಾಲ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಜ್ಞಾನ ಮತ್ತು ಅವು ಹೇಗೆ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತವೆ ಎಂಬುದು ಸೀಮಿತವಾಗಿದೆ, ಉತ್ತಮ ಗುಣಮಟ್ಟದ ಸಾಲ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ನಿಧಿಗಳು ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಸೂಕ್ತವಾದ ಪ್ರಮುಖ ಉತ್ಪನ್ನವಾಗಿದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ. ಇದು ಸಾಲದ ಅಪಾಯವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಬಡ್ಡಿದರದ ಅಪಾಯವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಇತ್ತೀಚಿನ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಹಣಕಾಸಿನ ಕುಸಿತದ ಬಗ್ಗೆ ಆತಂಕ ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸುತ್ತಿವೆ. ಆರ್‌ಬಿಐ ವಸತಿ ನಿಲುವನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಂಡಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಬಾಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಮುಂದುವರಿದ ಬುಲ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅಪಾಯ ಈಗ ಅಪಾಯದಲ್ಲಿದೆ?

ಅವ್ನಿಶ್: ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ತೆರಿಗೆ ದರ ಕಡಿತದಿಂದ ಹೊರಹೊಮ್ಮುವ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಹಣಕಾಸಿನ ಕುಸಿತವು ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳನ್ನು ಸ್ಥಗಿತಗೊಳಿಸಬಹುದು ಏಕೆಂದರೆ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಸಾಲಗಳು ಇಳುವರಿಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ. ಜಿಎಸ್ಟಿ ಆದಾಯದಲ್ಲಿ ಗಮನಾರ್ಹವಾದ ಕುಸಿತವು ಹಣಕಾಸಿನ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ಇನ್ನಷ್ಟು ಉಲ್ಬಣಗೊಳಿಸಬಹುದು. ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಮಂದಗತಿಯ ಬೆಳಕಿನಲ್ಲಿ, ಹಣಕಾಸಿನ ಕೊರತೆಯ ಗುರಿಯನ್ನು ಪೂರೈಸಲು ಸರ್ಕಾರವು ಖರ್ಚುಗಳನ್ನು ಕಡಿತಗೊಳಿಸುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿಲ್ಲ, ಇದು ಎಫ್‌ವೈ 2020 ರಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಆರ್ಥಿಕತೆಗೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಪ್ರಾಯಶಃ ಎಫ್‌ವೈ 2021 ರವರೆಗೆ ವಿಸ್ತರಿಸಬಹುದು. ಆರ್‌ಬಿಐ ದರಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವುದನ್ನು ಮತ್ತು ವಸತಿ ನಿಲುವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳುವುದನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸುತ್ತಿದ್ದರೆ, ಸರ್ಕಾರದ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಸಾಲಗಳು ಇಳುವರಿಗಳ ಮೇಲೆ ಒತ್ತಡ ಹೇರುವ ಸಾಧ್ಯತೆ ಇದೆ. ಸಿಪಿಐ ಹಣದುಬ್ಬರವು ದ್ವಿತೀಯಾರ್ಧದಲ್ಲಿ 4% ಕ್ಕೆ ಏರಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಬಹುದು. ಇದು ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ ತೀಕ್ಷ್ಣವಾದ ದರ ಕಡಿತಕ್ಕೆ ಅವಕಾಶವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಆದಾಯ ಮತ್ತು ಗಿಲ್ಟ್ ನಿಧಿಗಳಿಗಾಗಿ ನಿಮ್ಮ ಪ್ರಸ್ತುತ ತಂತ್ರ ಏನು?

ಅವ್ನಿಶ್: ಸರ್ಕಾರದ ವಿಸ್ತರಣಾ ಹಣಕಾಸಿನ ನೀತಿಯ ಹಿನ್ನೆಲೆಯಲ್ಲಿ, ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಹೊಸ ಸಾಲ ಪಡೆಯುವ ಒತ್ತಡದ ಮೇಲೆ ಒತ್ತಡಕ್ಕೆ ಒಳಗಾಗಬಹುದು ಎಂದು ನಾವು ಭಾವಿಸುತ್ತೇವೆ. ನಮ್ಮ ಅವಧಿಯ ಉತ್ಪನ್ನಗಳಲ್ಲಿ ನಾವು ಅವಧಿಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಿದ್ದೇವೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ಆದಾಯ ನಿಧಿಯಲ್ಲಿ, ಉತ್ತಮ ಗುಣಮಟ್ಟದ ಮತ್ತು ದ್ರವ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಬಾಂಡ್‌ಗಳಿಗೆ ವರ್ಗಾಯಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ, ಅಲ್ಲಿ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಹರಡುವಿಕೆಗಳು ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿವೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಬಾಂಡ್ ಫಂಡ್‌ನಲ್ಲಿ ನಿಮ್ಮ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಮತ್ತು ಅವಧಿಯ ತಂತ್ರ ಏನು?

ಅವ್ನಿಶ್: ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಬಾಂಡ್ ನಿಧಿಯಲ್ಲಿ ನಾವು ಹೆಚ್ಚಿನ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಗುಣಮಟ್ಟವನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸುತ್ತೇವೆ, ಇದು ನಮ್ಮ ಸಾಲ ನಿಧಿಗಳಲ್ಲಿ ನಮ್ಮ ತತ್ವಶಾಸ್ತ್ರಕ್ಕೆ ಹೋಲುತ್ತದೆ. ಈ ನಿಧಿಯಲ್ಲಿಯೂ, ಇಳುವರಿ ಕರ್ವ್‌ನಲ್ಲಿನ ಪ್ರತಿಕೂಲ ಚಲನೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಲ್ಲಿ ಅವಧಿಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲಾಗಿದೆ, ಆದರೆ 2-5 ವರ್ಷದ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಉತ್ತಮ ಗುಣಮಟ್ಟದ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಬಾಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಸ್ಥಾನವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಸ್ಥಿರ ಆದಾಯದ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಈಗ ಉತ್ತಮ ಅವಕಾಶಗಳನ್ನು ಎಲ್ಲಿ ನೋಡುತ್ತೀರಿ?

ಅವ್ನಿಶ್: ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಎಎಎ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಬಾಂಡ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ (2-5 ವರ್ಷದ ಸ್ಥಳ) ರೆಪೊಕ್ಕಿಂತ ಆಕರ್ಷಕ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಹರಡುವಿಕೆಯೊಂದಿಗೆ ಹೂಡಿಕೆಗೆ ಉತ್ತಮ ಅವಕಾಶವನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ. ಜುಲೈ 2019 ರಿಂದ ದ್ರವ್ಯತೆ ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಸುಧಾರಿಸಿದೆ. ಸರಾಸರಿ 3 ಲಕ್ಷ ಕೋಟಿ ರೂ. ದ್ರವ್ಯತೆ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಉಳಿಯುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಂತೆ, ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಬಾಂಡ್‌ಗಳು ಅದರಿಂದ ಲಾಭ ಪಡೆಯುತ್ತವೆ.

ದೃಷ್ಟಿಕೋನವನ್ನು ರೂಪಿಸಲು ಬಳಸುವ ಮಾಹಿತಿಯನ್ನು ಮೂರನೇ ವ್ಯಕ್ತಿಗಳು ಪ್ರಕಟಿಸಿದ ಮೂಲಗಳಿಂದ ಪಡೆಯಲಾಗಿದೆ. ಅಂತಹ ಪ್ರಕಟಣೆಗಳು ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹವೆಂದು ನಂಬಲಾಗಿದ್ದರೂ, ಎಎಮ್‌ಸಿ, ಅದರ ಅಧಿಕಾರಿಗಳು, ಟ್ರಸ್ಟಿಗಳು, ಫಂಡ್ ಅಥವಾ ಅವರ ಯಾವುದೇ ಅಂಗಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಅಥವಾ ಪ್ರತಿನಿಧಿಗಳು ಅಂತಹ ಮಾಹಿತಿಯ ನಿಖರತೆಗೆ ಯಾವುದೇ ಜವಾಬ್ದಾರಿಯನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವುದಿಲ್ಲ. ಸಿಆರ್‌ಎಂಎಫ್, ಅದರ ಪ್ರಾಯೋಜಕರು, ಅದರ ಟ್ರಸ್ಟಿಗಳು, ಸಿಆರ್‌ಎಎಂಸಿ, ಅದರ ನೌಕರರು, ಅಧಿಕಾರಿ, ನಿರ್ದೇಶಕರು, ಇತ್ಯಾದಿಗಳು ಈ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟ್‌ನ ಬಳಕೆದಾರರಿಗೆ ಯಾವುದೇ ಹಣಕಾಸಿನ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಯನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವುದಿಲ್ಲ. ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಅಪಾಯಕ್ಕೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುತ್ತವೆ. ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ಮೊದಲು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಯೋಜನೆ ಸಂಬಂಧಿತ ದಾಖಲೆಗಳನ್ನು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಓದಬೇಕೆಂದು ಕೋರಲಾಗಿದೆ. ಇಲ್ಲಿ ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿದ ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳನ್ನು ಕೆನರಾ ರೊಬೆಕೊ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್‌ನ ಘಟಕಗಳಿಗೆ ಚಂದಾದಾರರಾಗಲು ಆಹ್ವಾನವಾಗಿ ಪರಿಗಣಿಸಬಾರದು.

  • കുറഞ്ഞ റേറ്റിംഗുള്ള പേപ്പറുകൾ ട്രേഡ് ചെയ്യുന്നതിന് ആവശ്യമായ ചില അടിസ്ഥാനകാര്യങ്ങൾ ഇന്ത്യയിൽ തുടരുന്നതിനാൽ, റിസ്ക് പരിധി കർശനമാക്കുന്നതിന് സെബിയുടെ സമീപകാല നടപടികൾ ഉണ്ടായിരുന്നിട്ടും കാനഡ റോബെകോ ക്രെഡിറ്റ് റിസ്ക് ഫണ്ട് ആരംഭിക്കുന്നതിൽ നിന്ന് വിട്ടുനിൽക്കുന്നു.
  • ക്രെഡിറ്റ് റിസ്ക് ഫണ്ടുകളല്ല, ഹ്രസ്വകാല ബോണ്ട് ഫണ്ടുകൾ വ്യവസായത്തിന് അനുയോജ്യമായ മുൻനിര റീട്ടെയിൽ ഡെറ്റ് ഓഫറായിരിക്കുമെന്ന് അവ്നിഷ് വിശ്വസിക്കുന്നു
  • ധനകാര്യ സ്ലിപ്പേജുകളെയും കുറഞ്ഞ നികുതി പിരിവുകളെയും കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ സർക്കാർ വായ്പകളിൽ സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തുന്നതിനാൽ, റിസർവ് ബാങ്ക് ഒരു നിലപാട് നിലനിർത്തിക്കൊണ്ടിരിക്കുമ്പോഴും ബോണ്ട് വരുമാനം ഉയർന്നേക്കുമെന്ന് അവ്നിഷ് വിശ്വസിക്കുന്നു

WF: WF- ലെ നിങ്ങളുടെ മുമ്പത്തെ അഭിമുഖത്തിൽ ( ഇവിടെ ക്ലിക്കുചെയ്യുക ), നിങ്ങളുടെ ഫണ്ട് ഹ never സ് ഒരിക്കലും ക്രെഡിറ്റ് റിസ്ക് ഫണ്ട് ആരംഭിക്കാത്തത് എന്തുകൊണ്ടാണെന്ന് നിങ്ങൾ ഞങ്ങളെ അറിയിച്ചു. ഡെറ്റ് ഫണ്ടുകൾ സുരക്ഷിതമാക്കുന്നതിനുള്ള സമീപകാല റെഗുലേറ്ററി നീക്കങ്ങളിൽ ഏതെങ്കിലും നിങ്ങളുടെ ഭാഗത്തെക്കുറിച്ച് വീണ്ടും ചിന്തിക്കാൻ പ്രേരിപ്പിച്ചിട്ടുണ്ടോ, അല്ലെങ്കിൽ നിങ്ങൾ ഇപ്പോഴും ക്രെഡിറ്റ് റിസ്ക് ഫണ്ട് ആരംഭിക്കുന്നതിൽ നിന്ന് വിട്ടുനിൽക്കുമോ?

അവ്നിഷ്: അടുത്തിടെയുള്ള റെഗുലേറ്ററി മാറ്റങ്ങൾ പൊതുവെ ഡെറ്റ് ഫണ്ടുകൾക്കുള്ള റിസ്ക് പരിധി കർശനമാക്കി. എന്നിരുന്നാലും, ക്രെഡിറ്റ് ഫണ്ടുകളിൽ നിന്ന് വിട്ടുനിൽക്കുകയെന്ന ഞങ്ങളുടെ കാഴ്ചപ്പാട് സിഡിഎസ് പോലുള്ള ക്രെഡിറ്റിനായുള്ള (1) ഡെറിവേറ്റീവ് മാർക്കറ്റിന്റെ അഭാവത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ളതാണ്, അത് ക്രെഡിറ്റ് റിസ്ക് ലഘൂകരണത്തിനായി ഉപയോഗിക്കാം (2) കുറഞ്ഞ റേറ്റഡ് പേപ്പറുകളിൽ ട്രേഡ് ചെയ്യുന്നതിനുള്ള ദ്വിതീയ മാർക്കറ്റ്. ഓപ്പൺ എൻഡ് മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് സ്കീമുകൾ നിക്ഷേപകർ ആവശ്യാനുസരണം പിൻവലിക്കലിന് വിധേയമാകുന്നതിനാൽ, അത്തരം വകുപ്പുകളിൽ ദ്രവ്യത വളരെ പ്രധാനമാണ്. ക്രെഡിറ്റുകൾക്കായുള്ള ദ്വിതീയ മാർക്കറ്റുകൾ ഇന്ത്യയിൽ പ്രായോഗികമായി ഇല്ലാത്തതിനാൽ, വലിയ തോതിലുള്ള വീണ്ടെടുപ്പുകളുടെ കാര്യത്തിൽ ഇത് ദ്രവ്യത അപകടത്തിലേക്ക് നയിക്കും. മേൽപ്പറഞ്ഞ കാരണങ്ങൾ കുറഞ്ഞ റേറ്റഡ് ക്രെഡിറ്റുകളിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്നതിൽ നിന്ന് ഞങ്ങളെ പിന്തിരിപ്പിച്ചു

ഡബ്ല്യു.എഫ്: ക്രെഡിറ്റ് റിസ്ക് ഫണ്ടുകളെ ചുറ്റിപ്പറ്റിയുള്ള റിസ്ക് ധാരണ കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ, മുൻനിര റീട്ടെയിൽ ഡെറ്റ് ഫണ്ട് ഓഫർ എന്തായിരിക്കണം എന്നതിനെക്കുറിച്ച് വ്യവസായത്തിൽ ധാരാളം ചർച്ചകൾ നടക്കുന്നു. കോർപ്പറേറ്റ് ബോണ്ട് ഫണ്ടുകൾക്കും ഹ്രസ്വകാല ഫണ്ടുകൾക്കുമിടയിൽ നിങ്ങൾ എന്താണ് തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നത്, എന്തുകൊണ്ട്?

അവ്‌നിഷ്: ക്രെഡിറ്റ്, ഡെറ്റ് മാർക്കറ്റുകളെക്കുറിച്ചുള്ള അറിവും അവ എങ്ങനെ പ്രവർത്തിക്കുന്നുവെന്നതും പരിമിതപ്പെടുത്തിയിരിക്കുന്ന റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകർക്ക്, ഉയർന്ന നിലവാരമുള്ള ഡെറ്റ് പോർട്ട്‌ഫോളിയോ ഉള്ള ഹ്രസ്വകാല ഫണ്ടുകൾ റീട്ടെയിൽ നിക്ഷേപകർക്ക് അനുയോജ്യമായ ഒരു പ്രധാന ഉൽ‌പ്പന്നമാകുമെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു. ഇത് ക്രെഡിറ്റ് റിസ്ക് കുറയ്ക്കുകയും നിക്ഷേപകർക്ക് പലിശ നിരക്ക് റിസ്ക് കുറയ്ക്കുകയും ചെയ്യും.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: വളർച്ച വർധിപ്പിക്കുന്നതിനുള്ള സമീപകാല സർക്കാർ നടപടികൾ കാരണം ബോണ്ട് വിപണികൾ ധനപരമായ ഇടിവുകളെക്കുറിച്ച് അസ്വസ്ഥരാണെന്ന് തോന്നുന്നു. റിസർവ് ബാങ്ക് ഒരു നിലപാട് നിലനിർത്തിക്കൊണ്ടിരിക്കെ, ബോണ്ടുകളിൽ തുടർച്ചയായ കാളവിപണി ഇപ്പോൾ അപകടത്തിലാണോ?

അവ്നിഷ്: കോർപ്പറേറ്റ് നികുതി നിരക്ക് കുറയ്ക്കുന്നതിൽ നിന്ന് അടുത്തിടെ പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന ധനപരമായ ഇടിവ് ബോണ്ട് വിപണികളെ സ്തംഭിപ്പിക്കും, കാരണം അധിക വായ്പകൾ വരുമാനം കൂടുതൽ എടുക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. ജിഎസ്ടി വരുമാനത്തിൽ പ്രകടമായ കുറവുണ്ടാകുകയും ഇത് ധനസ്ഥിതിയെ കൂടുതൽ വഷളാക്കുകയും ചെയ്യും. വളർച്ചാ മാന്ദ്യത്തിന്റെ വെളിച്ചത്തിൽ, ധനക്കമ്മി ലക്ഷ്യം കൈവരിക്കുന്നതിനുള്ള ചെലവ് സർക്കാർ വെട്ടിക്കുറയ്ക്കാൻ സാധ്യതയില്ല, ഇത് സാമ്പത്തിക വർഷത്തിൽ ഉയർന്ന സാമ്പത്തിക വർഷത്തിലേക്ക് നയിച്ചേക്കാം, ഒരുപക്ഷേ സാമ്പത്തിക വർഷവും ഇത് വ്യാപിപ്പിക്കും. റിസർവ് ബാങ്ക് നിരക്കുകൾ കുറയ്ക്കുന്നതും അനുരൂപമായ നിലപാട് നിലനിർത്തുന്നതും തുടരുമ്പോൾ, സർക്കാർ അധിക വായ്പയെടുക്കുന്നത് ആദായത്തിന്മേൽ സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തും. സിപിഐ പണപ്പെരുപ്പം രണ്ടാം പകുതിയിൽ 4 ശതമാനത്തിലേക്ക് ഉയരാൻ തുടങ്ങും. ഇത് ഭാവിയിൽ മൂർച്ചയേറിയ നിരക്ക് കുറയ്ക്കുന്നതിനുള്ള ഇടം കുറയ്ക്കും.

WF: നിങ്ങളുടെ വരുമാന, ഗിൽറ്റ് ഫണ്ടുകൾക്കായുള്ള നിങ്ങളുടെ നിലവിലെ തന്ത്രം എന്താണ്?

അവ്നിഷ്: ഗവൺമെന്റിന്റെ വിപുലീകരണ ധനനയത്തിന്റെ പശ്ചാത്തലത്തിൽ, ബോണ്ട് മാർക്കറ്റുകൾ പുതുക്കിയ വായ്പാ സമ്മർദത്തിന്മേൽ സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തുമെന്ന് ഞങ്ങൾക്ക് തോന്നുന്നു. ഞങ്ങളുടെ ദൈർഘ്യ ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ ദൈർഘ്യം ഞങ്ങൾ കുറച്ചു. കൂടാതെ, വരുമാന ഫണ്ടിൽ, ഉയർന്ന നിലവാരമുള്ളതും ദ്രാവകവുമായ കോർപ്പറേറ്റ് ബോണ്ടുകളിലേക്ക് മാറ്റി, അവിടെ ക്രെഡിറ്റ് സ്പ്രെഡുകൾ ആകർഷകമാണെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു.

WF: നിങ്ങളുടെ കോർപ്പറേറ്റ് ബോണ്ട് ഫണ്ടിലെ നിങ്ങളുടെ ക്രെഡിറ്റ്, ദൈർഘ്യ തന്ത്രം എന്താണ്?

അവ്നിഷ്: കോർപ്പറേറ്റ് ബോണ്ട് ഫണ്ടിൽ ഞങ്ങൾ ഉയർന്ന ക്രെഡിറ്റ് നിലവാരം പുലർത്തുന്നത് തുടരുന്നു, ഇത് ഞങ്ങളുടെ ഡെറ്റ് ഫണ്ടുകളിലുടനീളമുള്ള ഞങ്ങളുടെ തത്ത്വചിന്തയ്ക്ക് സമാനമാണ്. ഈ ഫണ്ടിലും, വിളവ് വളവിലെ പ്രതികൂല ചലനം പ്രതീക്ഷിച്ച് കാലാവധി കുറച്ചിട്ടുണ്ട്, അതേസമയം 2-5 വർഷത്തെ സ്ഥലത്ത് ഉയർന്ന നിലവാരമുള്ള കോർപ്പറേറ്റ് ബോണ്ടുകളിൽ സ്ഥാനം നിലനിർത്തുന്നു

ഡബ്ല്യു.എഫ്: സ്ഥിര വരുമാന സ്ഥലത്തെ മികച്ച അവസരങ്ങൾ ഇപ്പോൾ എവിടെയാണ് കാണുന്നത്?

അവ്‌നിഷ്: ഹ്രസ്വകാല AAA കോർപ്പറേറ്റ് ബോണ്ട് മാർക്കറ്റ് (2-5 വർഷത്തെ ഇടം) റിപ്പോയെക്കാൾ ആകർഷകമായ തലത്തിൽ വ്യാപനത്തിനൊപ്പം നിക്ഷേപത്തിന് നല്ല അവസരം നൽകുന്നു. ദ്രവ്യത ഗണ്യമായി മെച്ചപ്പെട്ടു, ശരാശരി 2019 ജൂലൈ മുതൽ ഒരു ലക്ഷം കോടി രൂപയിൽ അധികമാണ്. 3-5 വർഷത്തെ കോർപ്പറേറ്റ് ബോണ്ട് 200 ബിപിഎസ് ആണ് (5.15% ഓവർ റിപ്പോ), ഇത് ഉയർന്ന നിലവാരമുള്ള ബോണ്ടുകളിൽ നിക്ഷേപകർക്ക് മികച്ച നേട്ടം നൽകുന്നു. പണലഭ്യത മികച്ചതായി തുടരുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നതിനാൽ, കോർപ്പറേറ്റ് ബോണ്ടുകൾക്ക് ഇതിന്റെ ഗുണം ലഭിക്കും.

മൂന്നാം കക്ഷികൾ പ്രസിദ്ധീകരിച്ച ഉറവിടങ്ങളിൽ നിന്ന് കാഴ്ചപ്പാട് രൂപപ്പെടുത്തുന്നതിനുള്ള വിവരങ്ങൾ ലഭിച്ചു. അത്തരം പ്രസിദ്ധീകരണങ്ങൾ വിശ്വസനീയമാണെന്ന് വിശ്വസിക്കപ്പെടുന്നു, എന്നിരുന്നാലും, എ‌എം‌സി, അതിന്റെ ഓഫീസർമാർ, ട്രസ്റ്റികൾ, ഫണ്ട് അല്ലെങ്കിൽ അവരുടെ ഏതെങ്കിലും അനുബന്ധ സ്ഥാപനങ്ങൾ അല്ലെങ്കിൽ പ്രതിനിധികൾ അത്തരം വിവരങ്ങളുടെ കൃത്യതയുടെ ഉത്തരവാദിത്തം ഏറ്റെടുക്കുന്നില്ല. CRMF, അതിന്റെ സ്പോൺസർമാർ, അതിന്റെ ട്രസ്റ്റികൾ, CRAMC, അതിന്റെ ജീവനക്കാർ, ഉദ്യോഗസ്ഥർ, ഡയറക്ടർമാർ തുടങ്ങിയവർ ഈ പ്രമാണത്തിന്റെ ഉപയോക്താവിന് യാതൊരു സാമ്പത്തിക ബാധ്യതയുമില്ല. മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് നിക്ഷേപങ്ങൾ മാർക്കറ്റ് റിസ്കിന് വിധേയമാണ്. നിക്ഷേപിക്കുന്നതിന് മുമ്പ് സ്കീമുമായി ബന്ധപ്പെട്ട രേഖകൾ ശ്രദ്ധാപൂർവ്വം വായിക്കാൻ നിക്ഷേപകരോട് അഭ്യർത്ഥിക്കുന്നു. കാനറ റോബോകോ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടിന്റെ യൂണിറ്റുകൾ സബ്‌സ്‌ക്രൈബുചെയ്യാനുള്ള ക്ഷണമായി ഇവിടെ പ്രകടിപ്പിച്ച കാഴ്ചകൾ കണക്കാക്കരുത്.

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