Incisive analysis of India’s situation by macro champion

Gopal Agarwal

Senior Fund Manager

DSP Investment Managers

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  • Trade wars have created an uncertain investment climate in China and across the world, which is not conducive for global growth
  • Softer commodity prices are good for some companies, but is creating sluggishness in India’s tax revenues, which in turn is putting pressure on our fiscal situation
  • Consumption slowdown in India is a demand postponement issue, and therefore not structural. High rejection rates for consumer finance due to credit crisis is impacting demand for consumer durables
  • Looking ahead, lower interest rates, better liquidity situation, low inflation and softer oil prices can all combine to aid speedier recovery in Indian economy.

WF: What is your read on the US economy and markets – is it ripe for a downturn as many fear?

Gopal: US economy benefited from a tax cut that President Trump announced in 2018. Long-term sustainable growth for GDP in the US is around 2%. We are now seeing US growth trending towards that average, after the tax cut effect is waning out. At the same time, there are also many other economies that are getting slower and slower. Countries like Germany and Japan are also showing signs of slowdown.

President Trump is also forcing the Fed to cut rates very aggressively. So the bond yields are moving in that direction and we have seen the 10 year US treasury rates have moved from 3.3% to 1.9%. There is definitely a downward bias in place. The US economy is still highly valued as it is primarily a consumption driven economy and the unemployment rate is very low. It is close to 3.7% which is a multi-year low. US is in that context, relatively a brighter spot in this world actually. I don't see a sign of recession in the USA. Also keep in mind that dividend yield in the US (S&P 500) is upwards of 2% while bond yields are lower. That itself puts a strong support for US equity markets. There could always be corrections, but there does not seem to be any reason for a big drop or a huge bear market there.

WF: We are in the midst of multiple trade wars triggered by the US – what impact do you see from these on global markets and on India?

Gopal: These trade wars are creating a headache for capital investment. We are seeing that capital investment in China is coming down as the export opportunity especially for Chinese companies is unclear. As a result, some companies are moving away from China to other parts of the world, primarily Vietnam, and some of the business opportunity may also come to India. Net-net, the trade war has reduced the capital investment in China and in many other parts of the world.

As a result, we are seeing a sizeable correction in the commodities market - in aluminium, zinc, steel, copper and chemicals. This is leading to a global deflationary scenario, which is not good for any country including India. When the profitability of commodity producing companies like steel and petrochemicals come under pressure, it will have some impact on corporate capex in India.

However, the trade war is good for any consumer driven economy which is using commodities as an input and producing branded product as final outputs. That is why we are seeing consumer staples, retail, speciality chemicals, cement and IT actually outperforming. Even cement companies had the best quarter in terms of profitability despite lower volumes. A deflationary scenario is good for companies that are users of commodities. That is why the market in India is getting polarized.

WF: The Indian economy has confounded experts by simply refusing to grow at the pace expected in the last few years, and now consumption – the last bastion – also seems to be faltering. What exactly is the issue with the Indian economy? How deep is the rut? What is the way forward for our economy?

Gopal: Whenever you see problems in the commodity sector, it affects tax buoyancy in India. Tax collection has been under pressure. Last year, we saw -8% tax collection growth as compared to expectations. In first quarter, we only saw muted tax collection growth of 1.4%. This puts a constraint on any fiscal expansion, which is the need of the hour.

Consumption is dipping badly primarily because banks are becoming a little risk averse after the debts we have seen in the Indian market. They have tightened the norms for lending. We are getting feedback from many automobile dealers that rejection rates are in the range of 20% or so. Because of this, we are seeing some slowdown in the automobile sector. Some of the new auto safety norms have also led to increase in vehicle ownership price of 10-15% and this has further increased the price because of migration to BS-VI. So in this period when prices are moving upwards because of all these norms and the bankers have tightened their norms for lending, natural impact on the market will be demand slowdown.

However, it is more a postponement of demand and not a collapse. When lending comes back, you may see normalcy come back. It is a temporary phenomenon, and how soon we see stronger growth depends on action from RBI and Government. RBI is trying to link lending rate to the REPO rate. If that happens, you will see the downward bias on interest rates which may see some consumption picking up.

WF: What do you see as the road ahead for Indian markets?

Gopal: As the world goes through a deflationary cycle, any company that uses commodity as input and the final output is a branded product will benefit from margin expansion. We see this happening in cement, paint, ceramics etc.

In the financials space, with NBFCs and PSU banks having their share of challenges, growth is skewed towards private banks. Whoever is able to maintain asset quality is benefitting from the cut in interest rates and they are gaining market share.

Under the current deflationary scenario, a big crash in benchmark indices looks unlikely unless there is a big crash in the consumer sector and big job losses as well. From a holistic perspective, we see a slow growth environment even in India. Tax buoyancy is not there and government does not have fiscal room to pump into the economy. That said, if oil prices go down much further in this deflationary environment, that can be a big positive for India.

Currently small and mid caps have corrected deeply and they can bounce back from where they are. But, it is time to moderate your return expectations. Looking ahead, lower interest rates, better liquidity situation, low inflation and softer oil prices can all combine to aid speedier recovery.

  • व्यापार युद्धों ने चीन और दुनिया भर में एक अनिश्चित निवेश माहौल बनाया है, जो वैश्विक विकास के लिए अनुकूल नहीं है
  • कुछ कंपनियों के लिए सॉफ़्टर कमोडिटी की कीमतें अच्छी हैं, लेकिन भारत के कर राजस्व में सुस्ती पैदा कर रही है, जो बदले में हमारी वित्तीय स्थिति पर दबाव डाल रही है
  • भारत में उपभोग मंदी एक मांग स्थगन मुद्दा है, और इसलिए संरचनात्मक नहीं है। क्रेडिट संकट के कारण उपभोक्ता वित्त के लिए उच्च अस्वीकृति दर उपभोक्ता टिकाऊ वस्तुओं की मांग को प्रभावित कर रही है
  • आगे देखते हुए, कम ब्याज दर, बेहतर तरलता की स्थिति, कम मुद्रास्फीति और नरम तेल की कीमतें सभी भारतीय अर्थव्यवस्था में तेजी से वसूली में सहायता कर सकते हैं।

डब्ल्यूएफ: अमेरिकी अर्थव्यवस्था और बाजारों पर आपका क्या पढ़ा है - क्या यह कई डर के रूप में मंदी के लिए पका हुआ है?

गोपाल: अमेरिकी अर्थव्यवस्था को 2018 में राष्ट्रपति ट्रम्प द्वारा घोषित कर कटौती से लाभ हुआ। अमेरिका में जीडीपी के लिए दीर्घकालिक टिकाऊ विकास लगभग 2% है। कर कटौती प्रभाव समाप्त होने के बाद अब हम अमेरिकी विकास को उस औसत की ओर बढ़ाते हुए देख रहे हैं। इसी समय, कई अन्य अर्थव्यवस्थाएं भी धीमी और धीमी हो रही हैं। जर्मनी और जापान जैसे देश भी मंदी के संकेत दे रहे हैं।

राष्ट्रपति ट्रम्प भी फेड को बहुत आक्रामक तरीके से दरों में कटौती करने के लिए मजबूर कर रहे हैं। तो बॉन्ड की पैदावार उस दिशा में बढ़ रही है और हमने देखा है कि 10 साल के अमेरिकी खजाने की दर 3.3% से 1.9% हो गई है। निश्चित रूप से नीचे की ओर पूर्वाग्रह है। अमेरिकी अर्थव्यवस्था अभी भी अत्यधिक मूल्यवान है क्योंकि यह मुख्य रूप से खपत संचालित अर्थव्यवस्था है और बेरोजगारी दर बहुत कम है। यह 3.7% के करीब है जो एक बहु-वर्ष कम है। उस संदर्भ में, वास्तव में इस दुनिया में एक उज्जवल स्थान है। मुझे संयुक्त राज्य अमेरिका में मंदी का संकेत नहीं दिखता है। यह भी ध्यान रखें कि यूएस (S & P 500) में डिविडेंड यील्ड 2% से ऊपर है जबकि बॉन्ड यील्ड कम है। यह खुद अमेरिकी इक्विटी बाजारों के लिए एक मजबूत समर्थन रखता है। हमेशा सुधार हो सकता है, लेकिन वहाँ एक बड़ी गिरावट या एक विशाल भालू बाजार के लिए कोई कारण नहीं लगता है।

डब्ल्यूएफ: हम अमेरिका द्वारा ट्रिगर किए गए कई व्यापार युद्धों के बीच में हैं - आप वैश्विक बाजारों और भारत पर इन से क्या प्रभाव देखते हैं?

गोपाल: ये व्यापार युद्ध पूंजी निवेश के लिए सिरदर्द बन रहे हैं। हम देख रहे हैं कि चीन में पूंजी निवेश कम हो रहा है क्योंकि विशेष रूप से चीनी कंपनियों के लिए निर्यात का अवसर स्पष्ट नहीं है। नतीजतन, कुछ कंपनियां चीन से दूर दुनिया के अन्य हिस्सों में जा रही हैं, मुख्य रूप से वियतनाम, और कुछ व्यापार के अवसर भी भारत में आ सकते हैं। नेट-नेट, व्यापार युद्ध ने चीन और दुनिया के कई अन्य हिस्सों में पूंजी निवेश को कम कर दिया है।

परिणामस्वरूप, हम जिंस बाजार में - एल्यूमीनियम, जस्ता, इस्पात, तांबा और रसायनों में एक बड़ा सुधार देख रहे हैं। यह वैश्विक अपस्फीति परिदृश्य के लिए अग्रणी है, जो भारत सहित किसी भी देश के लिए अच्छा नहीं है। जब स्टील और पेट्रोकेमिकल जैसी जिंस उत्पादक कंपनियों का मुनाफा दबाव में आता है, तो भारत में कॉरपोरेट कैपेक्स पर इसका कुछ असर पड़ेगा।

हालांकि, व्यापार युद्ध किसी भी उपभोक्ता चालित अर्थव्यवस्था के लिए अच्छा है जो वस्तुओं का एक इनपुट के रूप में उपयोग कर रहा है और अंतिम आउटपुट के रूप में ब्रांडेड उत्पाद का उत्पादन कर रहा है। यही कारण है कि हम उपभोक्ता स्टेपल, खुदरा, विशेष रसायन, सीमेंट और आईटी को वास्तव में बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं। यहां तक ​​कि सीमेंट कंपनियों की कम मात्रा के बावजूद लाभप्रदता के मामले में सबसे अच्छी तिमाही थी। डिफ्लेशनरी परिदृश्य उन कंपनियों के लिए अच्छा है जो जिंसों के उपयोगकर्ता हैं। यही कारण है कि भारत का बाजार ध्रुवीकृत हो रहा है।

डब्ल्यूएफ: भारतीय अर्थव्यवस्था ने पिछले कुछ वर्षों में अपेक्षित गति से बढ़ने से इनकार करते हुए विशेषज्ञों को भ्रमित किया है, और अब खपत - अंतिम गढ़ - भी लड़खड़ाती दिख रही है। वास्तव में भारतीय अर्थव्यवस्था का मुद्दा क्या है? रट कितनी गहरी है? हमारी अर्थव्यवस्था के लिए आगे का रास्ता क्या है?

गोपाल: जब भी आप कमोडिटी क्षेत्र में समस्याएं देखते हैं, तो यह भारत में कर की उछाल को प्रभावित करता है। कर संग्रह दबाव में रहा है। पिछले साल, हमने उम्मीदों की तुलना में -8% कर संग्रह वृद्धि देखी। पहली तिमाही में, हमने केवल 1.4% की सकल कर संग्रह वृद्धि देखी। यह किसी भी राजकोषीय विस्तार पर अड़चन डालता है, जो समय की जरूरत है।

खपत मुख्य रूप से बुरी तरह से डुबो रही है क्योंकि भारतीय बाजार में हमने जो ऋण देखे हैं उसके बाद बैंक थोड़ा जोखिम में पड़ रहे हैं। उन्होंने ऋण देने के मानदंडों को कड़ा कर दिया है। हमें कई ऑटोमोबाइल डीलरों से प्रतिक्रिया मिल रही है कि अस्वीकृति दर 20% या तो की सीमा में हैं। इस वजह से, हम ऑटोमोबाइल क्षेत्र में कुछ मंदी देख रहे हैं। नए ऑटो सुरक्षा मानदंडों में से कुछ ने वाहन के स्वामित्व मूल्य में 10-15% की वृद्धि भी की है और बीएस-VI के प्रवास के कारण इसकी कीमत में और वृद्धि हुई है। इसलिए इस अवधि में जब इन सभी मानदंडों के कारण कीमतें ऊपर की ओर बढ़ रही हैं और बैंकरों ने ऋण देने के अपने मानदंडों को कड़ा कर दिया है, तो बाजार पर प्राकृतिक प्रभाव की मांग में कमी होगी।

हालाँकि, यह माँग का स्थगन है और पतन नहीं। जब उधार वापस आता है, तो आप सामान्य स्थिति को वापस आ सकते हैं। यह एक अस्थायी घटना है, और हम कितनी जल्दी मजबूत होते हैं यह आरबीआई और सरकार की कार्रवाई पर निर्भर करता है। RBI उधार दर को REPO दर से जोड़ने का प्रयास कर रहा है। यदि ऐसा होता है, तो आपको ब्याज दरों में गिरावट का पूर्वाग्रह दिखाई देगा, जो कुछ खपत उठा सकता है।

डब्ल्यूएफ: आप भारतीय बाजारों के लिए आगे की राह के रूप में क्या देखते हैं?

गोपाल: जैसा कि दुनिया एक विक्षेपण चक्र से गुजरती है, कोई भी कंपनी जो वस्तु का उपयोग इनपुट के रूप में करती है और अंतिम उत्पादन एक ब्रांडेड उत्पाद है, मार्जिन विस्तार से लाभान्वित होगा। हम इसे सीमेंट, पेंट, मिट्टी के पात्र आदि में देखते हैं।

वित्तीय स्थान में, NBFC और PSU बैंकों के पास चुनौतियों का हिस्सा होने के कारण, विकास निजी बैंकों की ओर कम हो गया है। जो कोई भी परिसंपत्ति गुणवत्ता बनाए रखने में सक्षम है, वह ब्याज दरों में कटौती से लाभान्वित हो रहा है और वे बाजार हिस्सेदारी हासिल कर रहे हैं।

वर्तमान अपस्फीति परिदृश्य के तहत, बेंचमार्क सूचकांकों में एक बड़ी दुर्घटना की संभावना नहीं दिखती है जब तक कि उपभोक्ता क्षेत्र में बड़ी दुर्घटना नहीं होती है और साथ ही बड़ी नौकरी हानि भी होती है। समग्र दृष्टिकोण से, हम भारत में भी धीमी गति से विकास का माहौल देखते हैं। कर में उछाल नहीं है और सरकार के पास अर्थव्यवस्था में पंप करने के लिए राजकोषीय कमरा नहीं है। उन्होंने कहा कि अगर तेल की कीमतें इस अपस्फीति के माहौल में बहुत नीचे चली जाती हैं, तो यह भारत के लिए बड़ा सकारात्मक हो सकता है।

वर्तमान में छोटे और मिड कैप ने गहराई से सही किया है और वे जहां हैं वहां से वापस उछाल सकते हैं। लेकिन, यह आपकी वापसी की उम्मीदों को कम करने का समय है। आगे की ओर, कम ब्याज दरों, बेहतर तरलता की स्थिति, कम मुद्रास्फीति और नरम तेल की कीमतों को देखते हुए सभी तेजी से वसूली में सहायता कर सकते हैं।

  • व्यापार युद्धामुळे चीन आणि जगभरातील गुंतवणूकीचे एक अनिश्चित वातावरण तयार झाले आहे, जे जागतिक विकासास अनुकूल नाही
  • नरम वस्तूंच्या किंमती काही कंपन्यांसाठी चांगल्या आहेत, परंतु भारताच्या कर महसुलात सुस्तपणा निर्माण करीत आहे, ज्यामुळे आपल्या आर्थिक परिस्थितीवर दबाव आणला जात आहे.
  • भारतातील उपभोग मंदी ही मागणी पुढे ढकलण्याचा मुद्दा आहे, आणि यामुळे संरचनात्मक नाही. पत संकटामुळे ग्राहक वित्त अधिक नकार दर ग्राहक टिकाऊ वस्तूंच्या मागणीवर परिणाम करीत आहे
  • पुढे पाहता, कमी व्याज दर, चांगली तरलता परिस्थिती, कमी महागाई आणि नरम तेलाच्या किंमती ही सर्व एकत्रितपणे भारतीय अर्थव्यवस्थेच्या जलद पुनर्प्राप्तीस मदत करू शकतात.

डब्ल्यूएफ: अमेरिकेच्या अर्थव्यवस्था आणि बाजारावर आपले काय वाचले आहे - मंदीच्या बाबतीत योग्य काय आहे?

गोपाळ: राष्ट्राध्यक्ष ट्रम्प यांनी 2018 मध्ये जाहीर केलेल्या कर कपातीमुळे अमेरिकेच्या अर्थव्यवस्थेला फायदा झाला. अमेरिकेतील जीडीपीसाठी दीर्घकालीन शाश्वत वाढ सुमारे 2% आहे. कर कमी करण्याचा परिणाम कमी होत गेल्यानंतर आम्ही आता अमेरिकेची वाढ सरासरीकडे पाहत आहोत. त्याच वेळी, अशी बर्‍याच अर्थव्यवस्था देखील आहेत जी हळू आणि हळू होत आहेत. जर्मनी आणि जपानसारख्या देशांमध्येही मंदीची चिन्हे दिसत आहेत.

अध्यक्ष ट्रम्पदेखील फेडला अत्यंत आक्रमकपणे दर कमी करण्यास भाग पाडत आहेत. तर रोखेचे उत्पन्न त्या दिशेने वाटचाल करीत आहेत आणि आम्ही पाहिले आहे की 10 वर्षाच्या अमेरिकन तिजोरीचे दर 3.3% वरून 1.9% वर गेले आहेत. त्या ठिकाणी निश्चितच खाली उतरणारा पूर्वाग्रह आहे. अमेरिकन अर्थव्यवस्थेचे अद्याप मूल्य आहे कारण ते मुख्यतः उपभोगाद्वारे चालणारी अर्थव्यवस्था आहे आणि बेरोजगारीचे प्रमाण खूप कमी आहे. हे 3..7% च्या जवळ आहे जे एका बहु-वर्षातील नीचांकी आहे. यूएस त्या संदर्भात आहे, प्रत्यक्षात या जगाचे एक उजळ स्थान आहे. मला यूएसए मध्ये मंदीचे लक्षण दिसत नाही. हे देखील लक्षात ठेवा की यूएस मधील लाभांश उत्पन्न (एस Pन्ड पी 500) 2% च्या वर आहे तर रोखेचे उत्पन्न कमी आहे. तेच अमेरिकन इक्विटी बाजाराला भक्कम आधार देते. तेथे नेहमीच दुरुस्त्या केल्या जाऊ शकतात, परंतु तेथे मोठी घसरण किंवा अस्वल बाजारपेठेचे कोणतेही कारण असल्याचे दिसत नाही.

डब्ल्यूएफः आम्ही अमेरिकेने चालवलेल्या अनेक व्यापार युद्धाच्या काळात आहोत - जागतिक बाजारावर आणि भारतावर याचा तुम्हाला काय परिणाम दिसतो?

गोपाळ: ही व्यापार युद्ध भांडवलाच्या गुंतवणूकीसाठी डोकेदुखी निर्माण करत आहेत. आम्ही पाहत आहोत की चीनमधील भांडवली गुंतवणूक खाली येत आहे, विशेषत: चीनी कंपन्यांच्या निर्यातीची संधी अस्पष्ट आहे. परिणामी, काही कंपन्या चीनपासून जगातील इतर भागात मुख्यत्वे व्हिएतनाममध्ये जात आहेत आणि काही व्यवसाय संधीही भारतात येऊ शकतात. नेट-नेट, व्यापार युद्धामुळे चीन आणि जगातील इतर बर्‍याच भागांत भांडवली गुंतवणूक कमी झाली आहे.

याचा परिणाम म्हणून, आम्ही वस्तूंच्या बाजारपेठेत अ‍ॅल्युमिनियम, जस्त, स्टील, तांबे आणि रसायनांमध्ये एक महत्त्वपूर्ण सुधारणा करीत आहोत. यामुळे वैश्विक अस्थिरता उद्भवू शकते, जी भारतासह कोणत्याही देशासाठी चांगली नाही. जेव्हा स्टील आणि पेट्रोकेमिकल्ससारख्या वस्तू उत्पादक कंपन्यांच्या नफ्यावर दबाव आणला जातो तेव्हा त्याचा काही परिणाम भारतातील कॉर्पोरेट कॅपेक्सवर होतो.

तथापि, कोणत्याही युद्ध संचालित अर्थव्यवस्थेसाठी व्यापार युद्ध चांगले आहे जे वस्तूंना इनपुट म्हणून वापरत आहे आणि अंतिम आउटपुट म्हणून ब्रांडेड उत्पादन तयार करते. म्हणूनच आम्ही ग्राहक स्टेपल्स, रिटेल, स्पेशॅलिटी केमिकल्स, सिमेंट आणि आयटी प्रत्यक्षात आऊटफॉर्म करीत आहोत. जरी सिमेंट कंपन्या कमी प्रमाणात असूनही नफा मिळविण्यासाठी सर्वात चांगली तिमाही होती. वस्तूंचा वापर करणार्‍या कंपन्यांसाठी डिफिलेशनरी परिस्थिती चांगली आहे. म्हणूनच भारतातील बाजार ध्रुवीकरण होत आहे.

डब्ल्यूएफ: भारतीय अर्थव्यवस्थेने गेल्या काही वर्षांत अपेक्षित वेगाने वाढ करण्यास नकार देऊन तज्ञांना गोंधळात टाकले आहे आणि आता वापर - शेवटचा बुरुज - देखील गोंधळलेला दिसत आहे. भारतीय अर्थव्यवस्थेचा नेमका मुद्दा काय आहे? रूट किती खोल आहे? आपल्या अर्थव्यवस्थेसाठी पुढे जाण्याचा मार्ग कोणता आहे?

गोपाळ: जेव्हा जेव्हा तुम्हाला वस्तू क्षेत्रातील समस्या दिसतात तेव्हा त्याचा परिणाम भारतातील कर उत्तेजनावर होतो. कर वसुलीचा दबाव होता. मागील वर्षी आम्ही अपेक्षेच्या तुलनेत कर-संग्रहात 8 टक्क्यांनी वाढ केली. पहिल्या तिमाहीत आम्ही केवळ 1.4% कर संकलन वाढ पाहिले. यामुळे कोणत्याही आथिर्क विस्तारावर अडथळा आणणे ही काळाची गरज आहे.

प्रामुख्याने उपभोग बुडत चालला आहे कारण आम्ही भारतीय बाजारपेठेत पाहिलेल्या कर्जा नंतर बँका थोडीशी जोखीम दर्शवित आहेत. त्यांनी कर्ज देण्याचे निकष कडक केले आहेत. आम्हाला बर्‍याच मोटार वाहन विक्रेत्यांकडून अभिप्राय मिळत आहे की नकाराचे दर 20% किंवा त्यापेक्षा जास्त आहेत. यामुळे, आम्ही वाहन क्षेत्रातील काही मंदी पाहत आहोत. काही नवीन वाहन नियमांमुळे वाहनांच्या मालकीच्या किंमतीत 10-15% वाढ झाली आहे आणि बीएस-VI मध्ये स्थलांतर केल्यामुळे किंमत आणखी वाढली आहे. या काळात जेव्हा या सर्व नियमांमुळे किंमती वरच्या दिशेने जात आहेत आणि बँकर्स कर्ज देण्याच्या निकषांवर कठोरपणा आणत आहेत, तेव्हा बाजारपेठेवर नैसर्गिक परिणाम होण्याची मागणी मंदीची आहे.

तथापि, ही मागणी ढकलण्याऐवजी मागणी पुढे ढकलण्यासारखे आहे. जेव्हा कर्ज परत येते तेव्हा आपण सामान्यता परत येऊ शकता. ही तात्पुरती घटना आहे आणि किती लवकर आम्ही वाढीस पाहतो हे आरबीआय आणि सरकारच्या कारवाईवर अवलंबून आहे. आरबीआय कर्ज देण्याच्या दराला आरईपीओ दराशी जोडण्याचा प्रयत्न करीत आहे. जर तसे झाले तर आपल्याला व्याजदरावरील निम्नगामी पूर्वाग्रह दिसेल ज्यामुळे काही उपभोग वाढेल.

डब्ल्यूएफ: भारतीय बाजारपेठेसाठी पुढे जाणारा रस्ता म्हणून तुम्हाला काय दिसते?

गोपाळ: जग एखाद्या डिफिलेशनरी चक्रातून जात असताना, कोणतीही कंपनी जी कमोडिटीला इनपुट म्हणून वापरते आणि अंतिम उत्पादन म्हणजे ब्रांडेड उत्पादन असते त्यांना मार्जिन विस्ताराचा फायदा होईल. आम्ही सिमेंट, पेंट, सिरेमिक इत्यादीमध्ये हे घडत आहे.

वित्तीय क्षेत्रात एनबीएफसी आणि पीएसयू बँकांचे आव्हानांमध्ये वाटा असल्याने वाढ खासगी बँकांकडे वळली आहे. जो कोणी मालमत्तेची गुणवत्ता राखण्यास सक्षम असेल त्याला व्याजदराच्या कपातीचा फायदा होत आहे आणि त्याचा बाजारात वाटा आहे.

सध्याच्या डिफ्लेशनरी परिस्थितीत, ग्राहक क्षेत्रात मोठा क्रॅश आणि नोकरीची मोठी हानी झाल्याशिवाय बेंचमार्क निर्देशांकातील मोठा क्रॅश संभव नाही. समग्र दृष्टीकोनातून पाहता, अगदी भारतातही धीमे वाढीचे वातावरण आपल्याला दिसते. कर उधळपट्टी तेथे नाही आणि अर्थव्यवस्थेत येण्यासाठी सरकारकडे वित्तीय कक्ष नाही. ते म्हणाले, या अस्थिर वातावरणात तेलाच्या किंमती खाली गेल्यास भारतासाठी ते खूप मोठे सकारात्मक ठरू शकते.

सध्या लहान आणि मिड कॅप्स गंभीरपणे दुरुस्त आहेत आणि ते जिथे आहेत तेथून परत बाऊन्स करू शकतात. परंतु, आपल्या परत येण्याच्या अपेक्षांवर नियंत्रण ठेवण्याची वेळ आली आहे. पुढे पाहता, कमी व्याज दर, चांगले तरलता परिस्थिती, कमी महागाई आणि नरम तेलाच्या किंमती हे सर्व एकत्रित करून जलद पुनर्प्राप्तीस मदत करतील.

  • વેપાર યુદ્ધોએ ચાઇના અને સમગ્ર વિશ્વમાં રોકાણની અનિશ્ચિત વાતાવરણ createdભું કર્યું છે, જે વૈશ્વિક વિકાસ માટે અનુકૂળ નથી
  • કેટલીક કંપનીઓ માટે નરમ ચીજવસ્તુઓના ભાવ સારા છે, પરંતુ ભારતની કરવેરાની આવકમાં સુસ્તી પેદા કરી રહી છે, જે બદલામાં આપણી નાણાકીય પરિસ્થિતિ પર દબાણ લાવી રહ્યું છે.
  • ભારતમાં વપરાશમાં મંદી એ માંગ મુલતવી રાખવાનો મુદ્દો છે, અને તેથી તે માળખાકીય નથી. ક્રેડિટ કટોકટીને લીધે કન્ઝ્યુમર ફાઇનાન્સ માટેના ઉચ્ચ અસ્વીકાર દર ગ્રાહક ટકાઉ માંગની અસરને અસર કરી રહ્યા છે
  • આગળ જોશો, નીચા વ્યાજ દર, સારી પ્રવાહિતાની સ્થિતિ, નીચા ફુગાવા અને નરમ તેલના ભાવ, બધા ભારતીય અર્થવ્યવસ્થામાં ઝડપી પુન recoveryપ્રાપ્તિ માટે મદદ કરી શકે છે.

ડબ્લ્યુએફ: યુએસના અર્થતંત્ર અને બજારો પર તમારું શું વાંચ્યું છે - શું તે ઘણાં ડરથી મંદી માટે યોગ્ય છે?

ગોપાલ: રાષ્ટ્રપતિ ટ્રમ્પે 2018 માં જાહેર કરેલી કર ઘટાડાથી યુએસ અર્થતંત્રને ફાયદો થયો હતો. યુ.એસ.માં જીડીપી માટે લાંબા ગાળાની ટકાઉ વૃદ્ધિ આશરે 2% છે. ટેક્સ ઘટાડાની અસર ઓછી થતાં, યુ.એસ.નો વિકાસ હવે સરેરાશ તરફ વલણ આપતા જોઈ રહ્યા છીએ. તે જ સમયે, એવી ઘણી અન્ય અર્થવ્યવસ્થાઓ પણ છે જે ધીમી અને ધીમી થઈ રહી છે. જર્મની અને જાપાન જેવા દેશોમાં પણ મંદીના સંકેત દેખાઈ રહ્યા છે.

પ્રમુખ ટ્રમ્પ પણ ફેડને ખૂબ આક્રમક રીતે દર ઘટાડવા દબાણ કરી રહ્યા છે. તેથી બોન્ડની ઉપજ તે દિશામાં આગળ વધી રહી છે અને અમે જોયું છે કે 10 વર્ષનો યુ.એસ. ટ્રેઝરી રેટ 3.3% થી વધીને ૧.9% થયો છે. ત્યાં ચોક્કસપણે નીચે તરફનો પક્ષપાત છે. યુ.એસ. અર્થવ્યવસ્થા હજી પણ ખૂબ મૂલ્યવાન છે કારણ કે તે મુખ્યત્વે વપરાશ આધારિત અર્થશાસ્ત્ર છે અને બેરોજગારીનો દર ખૂબ ઓછો છે. તે 7.7% ની નજીક છે જે મલ્ટિ-વર્ષ નીચી સપાટી છે. યુ.એસ. તે સંદર્ભમાં છે, ખરેખર આ વિશ્વમાં પ્રમાણમાં તેજસ્વી સ્થળ છે. મને યુએસએમાં મંદીની નિશાની દેખાતી નથી. એ પણ ધ્યાનમાં રાખો કે યુ.એસ. (એસ એન્ડ પી 500) માં ડિવિડન્ડ યિલ્ડ 2% ની ઉપર છે જ્યારે બોન્ડ યીલ્ડ ઓછી છે. તે પોતે યુએસ ઇક્વિટી બજારો માટે મજબૂત ટેકો આપે છે. ત્યાં હંમેશાં સુધારણા હોઈ શકે છે, પરંતુ ત્યાં મોટા ડ્રોપ અથવા કોઈ મોટા રીંછનું કોઈ કારણ હોતું નથી.

ડબ્લ્યુએફ: અમે યુ.એસ. દ્વારા શરૂ કરાયેલા અનેક વેપાર યુદ્ધોની વચ્ચે છીએ - વૈશ્વિક બજારો અને ભારત પર તમને આની શું અસર દેખાય છે?

ગોપાલ: આ વેપાર યુદ્ધો મૂડી રોકાણો માટે માથાનો દુખાવો પેદા કરી રહ્યા છે. અમે જોઈ રહ્યા છીએ કે ચાઇનામાં મૂડી રોકાણ નીચે આવી રહ્યું છે, ખાસ કરીને ચીની કંપનીઓ માટે નિકાસની તક અસ્પષ્ટ છે. પરિણામે, કેટલીક કંપનીઓ ચીનથી વિશ્વના અન્ય ભાગોમાં, મુખ્યત્વે વિયેટનામ તરફ આગળ વધી રહી છે, અને કેટલીક વ્યવસાયિક તક પણ ભારત આવી શકે છે. ચોખ્ખી ચોખ્ખી, વેપાર યુદ્ધે ચીન અને વિશ્વના અન્ય ઘણા ભાગોમાં મૂડી રોકાણ ઘટાડ્યું છે.

પરિણામે, અમે કોમોડિટીઝ માર્કેટમાં - એલ્યુમિનિયમ, જસત, સ્ટીલ, તાંબુ અને રસાયણોમાં નોંધપાત્ર સુધારણા જોઈ રહ્યા છીએ. આનાથી વૈશ્વિક ડિફેલેશનરી દૃશ્ય સર્જાય છે, જે ભારત સહિત કોઈપણ દેશ માટે સારું નથી. સ્ટીલ અને પેટ્રોકેમિકલ્સ જેવી ચીજવસ્તુ ઉત્પાદક કંપનીઓની નફાકારકતા દબાણમાં આવશે ત્યારે તેની ભારતમાં કોર્પોરેટ કેપેક્સ પર થોડી અસર પડશે.

જો કે, કોઈપણ યુદ્ધ ગ્રાહક આધારિત અર્થતંત્ર માટે વેપાર યુદ્ધ સારું છે જે ચીજોનો ઉપયોગ ઇનપુટ તરીકે કરે છે અને બ્રાન્ડેડ પ્રોડક્ટને અંતિમ આઉટપુટ તરીકે બનાવે છે. તેથી જ આપણે કન્ઝ્યુમર સ્ટેપલ્સ, રિટેલ, સ્પેશિયાલિટી કેમિકલ્સ, સિમેન્ટ અને આઇટી ખરેખર આઉટપર્ફોર્મિંગ જોઈ રહ્યા છીએ. ઓછા વોલ્યુમો હોવા છતાં પણ સિમેન્ટ કંપનીઓ નફાકારકતાના મામલે શ્રેષ્ઠ ક્વાર્ટરમાં હતી. ડિફેલેશનરી દૃશ્ય એ કંપનીઓ માટે સારું છે કે જે ચીજવસ્તુઓના વપરાશકારો છે. આથી જ ભારતનું માર્કેટ ધ્રુવીકરણ થઈ રહ્યું છે.

ડબ્લ્યુએફ: ભારતીય અર્થવ્યવસ્થાએ છેલ્લા કેટલાક વર્ષોમાં અપેક્ષિત ગતિએ વૃદ્ધિ કરવાનો ઇનકાર કરીને નિષ્ણાતોને મૂંઝવણમાં મુક્યા છે, અને હવે વપરાશ - છેલ્લા ગ. - પણ અવ્યવસ્થિત લાગે છે. ભારતીય અર્થવ્યવસ્થામાં બરાબર શું મુદ્દો છે? રટ કેટલો ?ંડો છે? આપણી અર્થવ્યવસ્થા માટે આગળનો રસ્તો શું છે?

ગોપાલ: જ્યારે પણ તમને કોમોડિટી ક્ષેત્રે સમસ્યાઓ દેખાય છે, ત્યારે તે ભારતમાં ટેક્સ ઉછાળાને અસર કરે છે. ટેક્સ વસૂલાત દબાણ હેઠળ છે. ગયા વર્ષે, અમે અપેક્ષાઓની તુલનામાં -8% કર વસૂલાત જોયો છે. પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં, અમે ફક્ત 1.4% ની વૃદ્ધિદરમાં વૃદ્ધિ જોયું છે. આ કોઈપણ નાણાકીય વિસ્તરણ પર અવરોધ મૂકે છે, જે સમયની જરૂરિયાત છે.

વપરાશ મુખ્યત્વે ખરાબ રીતે ડૂબી રહ્યો છે કારણ કે ભારતીય બજારમાં આપણે જોયેલા debtsણ પછી બેન્કો થોડી જોખમની વિરુદ્ધ બની રહી છે. તેઓએ ધિરાણ માટેના ધોરણોને કડક બનાવ્યા છે. અમને ઘણા ઓટોમોબાઈલ ડીલરો તરફથી પ્રતિસાદ મળી રહ્યો છે કે અસ્વીકાર દર 20% અથવા તેથી વધુની રેન્જમાં છે. આને કારણે, આપણે ઓટોમોબાઈલ ક્ષેત્રે થોડી ધીમી ગતિ જોઈ રહ્યા છીએ. કેટલાક નવા autoટો સલામતીના ધોરણોને કારણે વાહનોના માલિકીના ભાવમાં 10-15% નો વધારો થયો છે અને બીએસ-VI માં સ્થળાંતરને કારણે આ ભાવમાં વધુ વધારો થયો છે. તેથી આ સમયગાળામાં, જ્યારે આ તમામ ધારાધોરણોને કારણે કિંમતો ઉપરની તરફ આગળ વધી રહી છે અને બેન્કકારોએ ધિરાણ માટે તેમના ધારાધોરણો કડક કર્યા છે, ત્યારે બજાર પર કુદરતી અસર માંગ મંદીની માંગ કરશે.

જો કે, તે માંગની મુલતવી છે, પતન નથી. જ્યારે ધિરાણ પાછું આવે છે, ત્યારે તમે સામાન્યતા પાછા આવતાં જોઈ શકો છો. તે એક અસ્થાયી ઘટના છે અને આપણે કેટલી ઝડપથી વૃદ્ધિ જોઈશું તે આરબીઆઈ અને સરકારની કાર્યવાહી પર આધારીત છે. આરબીઆઈ ધિરાણ દરને આર.ઇ.પી.ઓ. રેટ સાથે જોડવાનો પ્રયાસ કરી રહ્યો છે. જો તે થાય, તો તમે વ્યાજના દરો પર નીચે તરફનો પક્ષપાત જોશો જે કેટલાક વપરાશને પસંદ કરે છે.

ડબલ્યુએફ: તમે ભારતીય બજારો માટે આગળના માર્ગ તરીકે શું જોશો?

ગોપાલ: જેમ જેમ વિશ્વ ડિફેલેશનરી ચક્રમાંથી પસાર થાય છે, તેવી કોઈપણ કંપની કે કોમોડિટીનો ઇનપુટ તરીકે ઉપયોગ કરે છે અને અંતિમ આઉટપુટ એ બ્રાન્ડેડ ઉત્પાદન છે, તેને માર્જિન વિસ્તરણથી ફાયદો થશે. આપણે આ સિમેન્ટ, પેઇન્ટ, સિરામિક્સ વગેરેમાં જોતા હોઈએ છીએ.

નાણાકીય જગ્યામાં, એનબીએફસી અને પીએસયુ બેંકોનો પડકારોનો હિસ્સો હોવા સાથે, વૃદ્ધિ ખાનગી બેંકો તરફ વળેલું છે. જે પણ સંપત્તિની ગુણવત્તા જાળવવામાં સક્ષમ છે તે વ્યાજના દરમાં ઘટાડાથી ફાયદો મેળવી રહ્યો છે અને તેઓ બજારમાં હિસ્સો મેળવી રહ્યા છે.

વર્તમાન ડિફેલેશનરી સીન હેઠળ, બેંચમાર્ક સૂચકાંકોમાં મોટો ક્રેશ સંભવિત લાગે છે, જ્યાં સુધી ગ્રાહક ક્ષેત્રમાં મોટો ક્રેશ ન થાય અને નોકરીમાં મોટું નુકસાન થાય. સર્વગ્રાહી દ્રષ્ટિકોણથી, આપણે ભારતમાં પણ ધીમી વૃદ્ધિ વાતાવરણ જોયે છે. કરવેરામાં ઉછાળો નથી અને સરકાર પાસે અર્થતંત્રમાં પ્રવેશવા માટે નાણાકીય ઓરડો નથી. તેણે કહ્યું હતું કે, જો આ અસ્થિર વાતાવરણમાં તેલના ભાવમાં વધુ ઘટાડો થાય તો તે ભારત માટે મોટો હકારાત્મક બની શકે છે.

હાલમાં નાના અને મધ્યમ કેપ્સે deeplyંડાણથી સુધારણા કરી છે અને તેઓ જ્યાં છે ત્યાંથી પાછા બાઉન્સ કરી શકે છે. પરંતુ, તમારી વળતરની અપેક્ષાઓને મધ્યમ કરવાનો આ સમય છે. આગળ જોઈએ તો, નીચા વ્યાજ દર, વધુ પ્રવાહિતાની સ્થિતિ, નીચા ફુગાવા અને નરમ તેલના ભાવ, ઝડપી પુન recoveryપ્રાપ્તિ માટે સહાય કરી શકે છે.

  • ਵਪਾਰ ਯੁੱਧਾਂ ਨੇ ਚੀਨ ਅਤੇ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਵਿਚ ਇਕ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਮਾਹੌਲ ਪੈਦਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਵਾਧੇ ਲਈ conੁਕਵਾਂ ਨਹੀਂ ਹੈ
  • ਨਰਮ ਚੀਜ਼ਾਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਕੁਝ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਵਧੀਆ ਹਨ, ਪਰ ਭਾਰਤ ਦੇ ਟੈਕਸ ਮਾਲੀਆ ਵਿਚ ਸੁਸਤੀ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਬਦਲੇ ਵਿਚ ਸਾਡੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਰਹੀ ਹੈ.
  • ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਖਪਤ ਦੀ ਮੰਦੀ ਇੱਕ ਮੰਗ ਮੁਲਤਵੀ ਕਰਨ ਦਾ ਮੁੱਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸ ਲਈ structਾਂਚਾਗਤ ਨਹੀਂ. ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਸੰਕਟ ਕਾਰਨ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਵਿੱਤ ਲਈ ਉੱਚ ਰੱਦ ਕਰਨ ਦੀਆਂ ਦਰਾਂ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀ ਹੰ .ਣਸਾਰ ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ
  • ਅੱਗੇ ਵੇਖਦਿਆਂ, ਘੱਟ ਵਿਆਜ਼ ਦਰਾਂ, ਤਰਲਤਾ ਦੀ ਬਿਹਤਰ ਸਥਿਤੀ, ਘੱਟ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਨਰਮ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, ਸਾਰੇ ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰੇ ਵਿਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਮੁੜ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਵਿਚ ਸਹਾਇਤਾ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਯੂਐਸ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਤੇ ਤੁਹਾਡਾ ਕੀ ਪੜ੍ਹਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ - ਕੀ ਇਹ ਇੱਕ ਮੰਦੀ ਲਈ ਪੱਕਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ ਜਿੰਨੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਡਰ?

ਗੋਪਾਲ: ਯੂਐਸ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੂੰ ਇੱਕ ਟੈਕਸ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਹੋਇਆ ਜੋ ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਟਰੰਪ ਨੇ 2018 ਵਿੱਚ ਘੋਸ਼ਿਤ ਕੀਤਾ ਸੀ. ਟੈਕਸ ਕਟੌਤੀ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਘਟ ਜਾਣ ਦੇ ਬਾਅਦ, ਅਸੀਂ ਹੁਣ averageਸਤ ਦੇ ਪ੍ਰਤੀ ਯੂ.ਐੱਸ. ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਨੂੰ ਵੇਖ ਰਹੇ ਹਾਂ. ਉਸੇ ਸਮੇਂ, ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਹੋਰ ਆਰਥਿਕਤਾਵਾਂ ਵੀ ਹਨ ਜੋ ਹੌਲੀ ਅਤੇ ਹੌਲੀ ਹੁੰਦੀਆਂ ਜਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ. ਜਰਮਨੀ ਅਤੇ ਜਾਪਾਨ ਵਰਗੇ ਦੇਸ਼ ਵੀ ਮੰਦੀ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ।

ਰਾਸ਼ਟਰਪਤੀ ਟਰੰਪ ਵੀ ਫੈਡ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਹਮਲਾਵਰ lyੰਗ ਨਾਲ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਕਰਨ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ. ਇਸ ਲਈ ਬਾਂਡ ਦੀ ਉਪਜ ਉਸੇ ਦਿਸ਼ਾ ਵੱਲ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ ਅਸੀਂ ਵੇਖਿਆ ਹੈ ਕਿ 10 ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਯੂ.ਐੱਸ. ਦੇ ਖਜ਼ਾਨੇ ਦੀਆਂ ਦਰਾਂ 3.3% ਤੋਂ 1.9% ਤੇ ਚਲੀਆਂ ਗਈਆਂ ਹਨ. ਜਗ੍ਹਾ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਨੀਵਾਂ ਪੱਖਪਾਤ ਜ਼ਰੂਰ ਹੈ. ਯੂਐਸ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਅਜੇ ਵੀ ਬਹੁਤ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਮੁੱਖ ਤੌਰ ਤੇ ਖਪਤ ਨਾਲ ਚੱਲਣ ਵਾਲੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਬੇਰੁਜ਼ਗਾਰੀ ਦੀ ਦਰ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਹੈ. ਇਹ 3.7% ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਬਹੁ-ਸਾਲ ਦਾ ਨੀਵਾਂ ਹੈ. ਯੂਐਸ ਉਸ ਪ੍ਰਸੰਗ ਵਿੱਚ ਹੈ, ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਇਸ ਸੰਸਾਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਚਮਕਦਾਰ ਸਥਾਨ. ਮੈਨੂੰ ਯੂ ਐਸ ਏ ਵਿਚ ਮੰਦੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਨਹੀਂ ਮਿਲ ਰਿਹਾ. ਇਹ ਵੀ ਯਾਦ ਰੱਖੋ ਕਿ ਯੂ.ਐੱਸ. (ਐਸ ਐਂਡ ਪੀ 500) ਵਿਚ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਉਪਜ 2% ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕਿ ਬਾਂਡ ਦੀ ਉਪਜ ਘੱਟ ਹੁੰਦੀ ਹੈ. ਇਹ ਖੁਦ ਯੂਐਸ ਦੇ ਇਕੁਇਟੀ ਬਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਸਹਾਇਤਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ. ਇੱਥੇ ਹਮੇਸ਼ਾਂ ਸੁਧਾਰ ਕੀਤੇ ਜਾ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਲੱਗਦਾ ਨਹੀਂ ਹੈ ਕਿ ਇੱਥੇ ਕੋਈ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਜਾਂ ਇੱਕ ਵਿਸ਼ਾਲ ਰਿੱਛ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਅਸੀਂ ਯੂਐਸ ਦੁਆਰਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਕਈ ਵਪਾਰਕ ਯੁੱਧਾਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹਾਂ - ਗਲੋਬਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਅਤੇ ਭਾਰਤ 'ਤੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਤੁਸੀਂ ਕੀ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦੇਖਦੇ ਹੋ?

ਗੋਪਾਲ: ਇਹ ਵਪਾਰ ਯੁੱਧ ਪੂੰਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਲਈ ਸਿਰਦਰਦੀ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ. ਅਸੀਂ ਵੇਖ ਰਹੇ ਹਾਂ ਕਿ ਚੀਨ ਵਿਚ ਪੂੰਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਹੇਠਾਂ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਚੀਨੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਨਿਰਯਾਤ ਦਾ ਮੌਕਾ ਅਸਪਸ਼ਟ ਹੈ. ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਕੁਝ ਕੰਪਨੀਆਂ ਚੀਨ ਤੋਂ ਦੂਰ ਦੁਨੀਆਂ ਦੇ ਹੋਰ ਹਿੱਸਿਆਂ, ਮੁੱਖ ਤੌਰ ਤੇ ਵੀਅਤਨਾਮ ਵੱਲ ਜਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਅਤੇ ਕੁਝ ਵਪਾਰਕ ਅਵਸਰ ਵੀ ਭਾਰਤ ਆ ਸਕਦੇ ਹਨ. ਨੈੱਟ-ਨੈੱਟ, ਵਪਾਰ ਯੁੱਧ ਨੇ ਚੀਨ ਅਤੇ ਦੁਨੀਆ ਦੇ ਕਈ ਹੋਰ ਹਿੱਸਿਆਂ ਵਿੱਚ ਪੂੰਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ.

ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਅਸੀਂ ਵਸਤੂਆਂ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਅਲਮੀਨੀਅਮ, ਜ਼ਿੰਕ, ਸਟੀਲ, ਤਾਂਬਾ ਅਤੇ ਰਸਾਇਣਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਸੁਧਾਰ ਵੇਖ ਰਹੇ ਹਾਂ. ਇਹ ਇੱਕ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਬਦਲਾਓ ਵਾਲੀ ਸਥਿਤੀ ਵੱਲ ਲਿਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਭਾਰਤ ਸਮੇਤ ਕਿਸੇ ਵੀ ਦੇਸ਼ ਲਈ ਚੰਗਾ ਨਹੀਂ ਹੈ. ਜਦੋਂ ਸਟੀਲ ਅਤੇ ਪੈਟਰੋ ਕੈਮੀਕਲ ਵਰਗੀਆਂ ਜਿਣਸਾਂ ਬਣਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਮੁਨਾਫਾ ਦਬਾਅ ਵਿੱਚ ਆਉਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਸਦਾ ਕੁਝ ਅਸਰ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕੈਪੈਕਸ ਉੱਤੇ ਪਏਗਾ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਪਾਰ ਯੁੱਧ ਕਿਸੇ ਵੀ ਖਪਤਕਾਰ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਏ ਜਾਂਦੇ ਅਰਥਚਾਰੇ ਲਈ ਵਧੀਆ ਹੈ ਜੋ ਵਸਤੂਆਂ ਨੂੰ ਇਕ ਇੰਪੁੱਟ ਵਜੋਂ ਵਰਤ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਬ੍ਰਾਂਡ ਵਾਲੇ ਉਤਪਾਦ ਨੂੰ ਅੰਤਮ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਤਿਆਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ. ਇਹੀ ਕਾਰਨ ਹੈ ਕਿ ਅਸੀਂ ਉਪਭੋਗਤਾ ਸਟੈਪਲ, ਪ੍ਰਚੂਨ, ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਰਸਾਇਣ, ਸੀਮਿੰਟ ਅਤੇ ਆਈ ਟੀ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਕਿਤੇ ਵੱਧ ਵੇਖ ਰਹੇ ਹਾਂ. ਇਥੋਂ ਤਕ ਕਿ ਸੀਮਿੰਟ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੀ ਘੱਟ ਮਾਤਰਾ ਵਿਚ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਮੁਨਾਫਾ ਪੱਖੋਂ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਤਮ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿਚ ਸਨ. ਡੀਫਲੇਸਮੈਂਟਰੀ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਉਹਨਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਚੰਗਾ ਹੈ ਜੋ ਚੀਜ਼ਾਂ ਦੇ ਉਪਭੋਗਤਾ ਹਨ. ਇਹੀ ਕਾਰਨ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਵਿਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਧਰੁਵੀ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਭਾਰਤ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਵਿਚ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਗਈ ਰਫਤਾਰ ਨਾਲ ਵਿਕਾਸ ਕਰਨ ਤੋਂ ਸਾਫ਼ ਇਨਕਾਰ ਕਰਦਿਆਂ ਮਾਹਰਾਂ ਨੂੰ ਹੈਰਾਨ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਹੁਣ ਖਪਤ - ਆਖਰੀ ਕਿਨਾਰਾ- ਵੀ ਖਰਾਬ ਹੋ ਰਿਹਾ ਜਾਪਦਾ ਹੈ. ਭਾਰਤੀ ਅਰਥਚਾਰੇ ਦਾ ਅਸਲ ਮਸਲਾ ਕੀ ਹੈ? ਰੁਤ ਕਿੰਨੀ ਡੂੰਘੀ ਹੈ? ਸਾਡੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਲਈ ਅੱਗੇ ਦਾ ਰਸਤਾ ਕੀ ਹੈ?

ਗੋਪਾਲ: ਜਦੋਂ ਵੀ ਤੁਸੀਂ ਵਸਤੂ ਖੇਤਰ ਵਿਚ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਵੇਖਦੇ ਹੋ, ਤਾਂ ਇਹ ਭਾਰਤ ਵਿਚ ਟੈਕਸ ਦੀ ਖੁਸ਼ਹਾਲੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਟੈਕਸ ਵਸੂਲੀ ਦਾ ਦਬਾਅ ਰਿਹਾ ਹੈ. ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ, ਅਸੀਂ ਉਮੀਦਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ -8% ਟੈਕਸ ਵਸੂਲੀ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਵੇਖਿਆ. ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ, ਅਸੀਂ ਸਿਰਫ 1.4% ਦੇ ਟੈਕਸਾਂ ਦੀ ਵਸੂਲੀ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਵੇਖਿਆ. ਇਹ ਕਿਸੇ ਵੀ ਵਿੱਤੀ ਵਿਸਥਾਰ 'ਤੇ ਰੋਕ ਲਗਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਸਮੇਂ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਹੈ.

ਖਪਤ ਬੁਨਿਆਦੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬੁਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਡੁੱਬ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਬਾਅਦ ਜੋ ਕੁਝ ਅਸੀਂ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਚ ਵੇਖਿਆ ਹੈ ਦੇ ਬਾਅਦ ਥੋੜਾ ਜਿਹਾ ਜੋਖਮ ਦੇ ਉਲਟ ਬਣ ਰਹੇ ਹਨ. ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਉਧਾਰ ਦੇਣ ਦੇ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਸਖਤ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ. ਅਸੀਂ ਕਈ ਵਾਹਨ ਡੀਲਰਾਂ ਤੋਂ ਫੀਡਬੈਕ ਲੈ ਰਹੇ ਹਾਂ ਕਿ ਰੱਦ ਕਰਨ ਦੀਆਂ ਦਰਾਂ 20% ਜਾਂ ਇਸ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਦਾਇਰੇ ਵਿੱਚ ਹਨ. ਇਸ ਦੇ ਕਾਰਨ, ਅਸੀਂ ਵਾਹਨ ਖੇਤਰ ਵਿਚ ਥੋੜ੍ਹੀ ਜਿਹੀ ਮੰਦੀ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਾਂ. ਵਾਹਨਾਂ ਦੀ ਮਾਲਕੀ ਦੇ ਕੁਝ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਕਾਰਨ ਵਾਹਨਾਂ ਦੀ ਮਾਲਕੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ 10-15% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਨਾਲ ਬੀਐਸ-VI ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਵਾਸ ਦੇ ਕਾਰਨ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ. ਇਸ ਲਈ ਇਸ ਮਿਆਦ ਵਿਚ ਜਦੋਂ ਕੀਮਤਾਂ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਾਰੇ ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਕਾਰਨ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਵੱਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਬੈਂਕਰਾਂ ਨੇ ਉਧਾਰ ਦੇਣ ਲਈ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਸਖਤ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਮਾਰਕੀਟ 'ਤੇ ਕੁਦਰਤੀ ਪ੍ਰਭਾਵ ਮੰਦੀ ਦੀ ਮੰਗ ਰਹੇਗਾ.

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਮੰਗ ਦੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਥਗਨਤਾ ਹੈ ਨਾ ਕਿ .ਹਿ. ਜਦੋਂ ਕਰਜ਼ਾ ਵਾਪਸ ਆਉਂਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਤੁਸੀਂ ਆਮ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਵਾਪਸ ਆਉਂਦੇ ਵੇਖ ਸਕਦੇ ਹੋ. ਇਹ ਇਕ ਅਸਥਾਈ ਵਰਤਾਰਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਕਿੰਨੀ ਜਲਦੀ ਅਸੀਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਵਿਕਾਸ ਦੇਖਦੇ ਹਾਂ ਆਰਬੀਆਈ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰ ਦੀਆਂ ਕਾਰਵਾਈਆਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਆਰਬੀਆਈ ਉਧਾਰ ਦਰ ਨੂੰ ਆਰਈਪੀਓ ਰੇਟ ਨਾਲ ਜੋੜਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ. ਜੇ ਅਜਿਹਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਤੁਸੀਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ 'ਤੇ ਨੀਵਾਂ ਪੱਖਪਾਤ ਦੇਖੋਗੇ ਜੋ ਸ਼ਾਇਦ ਕੁਝ ਖਪਤ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੇ ਹੋਏ ਵੇਖ ਸਕਦੇ ਹਨ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਸੀਂ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ ਅੱਗੇ ਵਧ ਰਹੇ ਰਾਹ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਕੀ ਵੇਖਦੇ ਹੋ?

ਗੋਪਾਲ: ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਦੁਗਣਾ ਭੰਡਾਰਨ ਦੇ ਚੱਕਰ ਵਿਚੋਂ ਲੰਘ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਕੋਈ ਵੀ ਕੰਪਨੀ ਜੋ ਵਸਤੂ ਨੂੰ ਇਨਪੁਟ ਦੇ ਤੌਰ ਤੇ ਵਰਤਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਅੰਤਮ ਆਉਟਪੁੱਟ ਇੱਕ ਬ੍ਰਾਂਡ ਵਾਲਾ ਉਤਪਾਦ ਹੈ ਮਾਰਜਨ ਦੇ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਫਾਇਦਾ ਹੋਏਗਾ. ਅਸੀਂ ਸੀਮੈਂਟ, ਪੇਂਟ, ਵਸਰਾਵਿਕਾਂ ਆਦਿ ਵਿੱਚ ਇਹ ਹੁੰਦਾ ਵੇਖਦੇ ਹਾਂ.

ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ, ਐਨਬੀਐਫਸੀ ਅਤੇ ਪੀਐਸਯੂ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹੋਣ ਦੇ ਨਾਲ, ਵਿਕਾਸ ਨਿੱਜੀ ਬੈਂਕਾਂ ਵੱਲ ਝੁਕਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ. ਜਿਹੜਾ ਵੀ ਜਾਇਦਾਦ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਵਿਚ ਸਮਰੱਥ ਹੈ ਉਹ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿਚ ਕਟੌਤੀ ਦਾ ਲਾਭ ਲੈ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਉਹ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਚ ਹਿੱਸਾ ਪਾ ਰਹੇ ਹਨ.

ਮੌਜੂਦਾ ਡੀਫਲੇਸਰੇਰੀ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਦੇ ਤਹਿਤ, ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਸੂਚਕਾਂਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਰੈਸ਼ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨਹੀਂ ਜਾਪਦਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਉਪਭੋਗਤਾ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਕਰੈਸ਼ ਅਤੇ ਨੌਕਰੀ ਦੇ ਵੱਡੇ ਨੁਕਸਾਨ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ. ਇਕ ਸੰਪੂਰਨ ਨਜ਼ਰੀਏ ਤੋਂ, ਅਸੀਂ ਭਾਰਤ ਵਿਚ ਵੀ ਹੌਲੀ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਵਾਤਾਵਰਣ ਨੂੰ ਵੇਖਦੇ ਹਾਂ. ਟੈਕਸ ਦੀ ਉਛਾਲ ਉਥੇ ਨਹੀਂ ਹੈ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰ ਕੋਲ ਆਰਥਿਕਤਾ ਵਿੱਚ ਲਿਜਾਣ ਲਈ ਵਿੱਤੀ ਕਮਰਾ ਨਹੀਂ ਹੈ. ਉਸ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ, ਜੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਇਸ ਅਪਮਾਨਜਨਕ ਵਾਤਾਵਰਣ ਵਿਚ ਹੋਰ ਵੀ ਹੇਠਾਂ ਆ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਤਾਂ ਇਹ ਭਾਰਤ ਲਈ ਇਕ ਵੱਡਾ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ.

ਇਸ ਵੇਲੇ ਛੋਟੇ ਅਤੇ ਮੱਧ ਕੈਪਸ ਨੇ ਡੂੰਘਾਈ ਨਾਲ ਸੁਧਾਰ ਕੀਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਉਹ ਜਿੱਥੋਂ ਹਨ ਉਥੋਂ ਉਛਾਲ ਸਕਦਾ ਹੈ. ਪਰ, ਇਹ ਤੁਹਾਡੀ ਵਾਪਸੀ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਮੱਧਮ ਕਰਨ ਦਾ ਸਮਾਂ ਹੈ. ਅੱਗੇ ਵੇਖਦਿਆਂ, ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ, ਤਰਲ ਦੀ ਬਿਹਤਰ ਸਥਿਤੀ, ਘੱਟ ਮਹਿੰਗਾਈ ਅਤੇ ਨਰਮ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, ਸਭ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਸੂਲੀ ਲਈ ਸਹਾਇਤਾ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ.

  • বাণিজ্য যুদ্ধ চীন এবং বিশ্বজুড়ে একটি অনিশ্চিত বিনিয়োগের পরিবেশ তৈরি করেছে, যা বিশ্বব্যাপী বৃদ্ধির পক্ষে উপযুক্ত নয়
  • নমনীয় পণ্যের দাম কিছু সংস্থার পক্ষে ভাল, তবে ভারতের করের রাজস্বতে স্বচ্ছতা তৈরি করছে, যার ফলস্বরূপ আমাদের আর্থিক পরিস্থিতির উপর চাপ সৃষ্টি হচ্ছে
  • ভারতে ব্যবহারের মন্দা একটি চাহিদা স্থগিতের ইস্যু, এবং তাই কাঠামোগত নয়। Creditণ সংকটের কারণে ভোক্তা ফিনান্সের জন্য উচ্চ প্রত্যাখ্যান হার ভোক্তার টেকসইগুলির চাহিদাকে প্রভাবিত করছে
  • এগিয়ে খুঁজছেন, স্বল্প সুদের হার, আরও ভাল তরলতার পরিস্থিতি, স্বল্প মূল্যস্ফীতি এবং নরম তেলের দামগুলি সবই ভারতের অর্থনীতিতে দ্রুত পুনরুদ্ধারে সহায়তা করতে পারে।

ডাব্লুএফ: মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের অর্থনীতি এবং বাজারগুলি সম্পর্কে আপনার পড়া কী - এটি অনেকটা আশঙ্কার মতো মন্দার জন্য উপযুক্ত?

গোপাল: মার্কিন অর্থনীতিটি কর কাটা থেকে লাভবান হয়েছিল যা রাষ্ট্রপতি ট্রাম্প 2018 সালে ঘোষণা করেছিলেন the ট্যাক্স কমানোর প্রভাব হ্রাস পাওয়ার পরে আমরা এখন মার্কিন গড় বৃদ্ধির প্রবণতা দেখছি। একই সময়ে, আরও অনেক অর্থনীতি ধীরে ধীরে ধীরে ধীরে ধীরে ধীরে ধীরে ধীরে ধীরে ধীরে ধীরে ধীরে পড়েছে। জার্মানি ও জাপানের মতো দেশগুলিও মন্দার লক্ষণ দেখাচ্ছে।

রাষ্ট্রপতি ট্রাম্প খুব আক্রমনাত্মকভাবে ফেডকেও হার কমানোর জন্য চাপ দিচ্ছেন। সুতরাং বন্ডের ফলন সেই দিকে এগিয়ে চলেছে এবং আমরা দেখেছি 10 বছরের মার্কিন ট্রেজারির হার 3.3% থেকে 1.9% এ চলে গেছে। স্পষ্টভাবে একটি নিম্নমুখী পক্ষপাত আছে। মার্কিন অর্থনীতি এখনও মূলত এটি মূল্যবান কারণ এটি মূলত একটি খরচ চালিত অর্থনীতি এবং বেকারত্বের হার খুব কম। এটি ৩.7% এর কাছাকাছি যা বহু বছরের নিম্নতম। মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র সেই প্রসঙ্গে, আসলে এই পৃথিবীতে তুলনামূলকভাবে একটি উজ্জ্বল স্পট। আমি মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে মন্দার লক্ষণ দেখছি না। এও মনে রাখবেন যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে লভ্যাংশের ফলন (এসএন্ডপি 500) 2% এর বেশি হয় এবং বন্ডের ফলন কম হয়। এটি নিজেই মার্কিন ইক্যুইটি বাজারের জন্য একটি শক্তিশালী সমর্থন রাখে। সর্বদা সংশোধন হতে পারে, তবে সেখানে বড় ড্রপ বা বিশাল ভালুক বাজারের কোনও কারণ বলে মনে হয় না।

ডাব্লুএফ: আমেরিকা যুক্তরাষ্ট্র দ্বারা পরিচালিত একাধিক বাণিজ্য যুদ্ধের মধ্যে আমরা আছি - বৈশ্বিক বাজার এবং ভারতের উপর এগুলি থেকে আপনি কী প্রভাব ফেলছেন?

গোপাল: এই বাণিজ্য যুদ্ধগুলি মূলধন বিনিয়োগের জন্য মাথাব্যথা তৈরি করছে। আমরা দেখছি যে চীনে মূলধন বিনিয়োগ হ্রাস পাচ্ছে বিশেষত চীনা সংস্থাগুলির রফতানির সুযোগটি অস্পষ্ট। ফলস্বরূপ, কিছু সংস্থাগুলি চীন থেকে বিশ্বের অন্যান্য অঞ্চলে সরে যাচ্ছে, প্রাথমিকভাবে ভিয়েতনাম, এবং কিছু ব্যবসায়ের সুযোগ ভারতেও আসতে পারে। নেট-নেট, বাণিজ্য যুদ্ধ চীন এবং বিশ্বের অনেক জায়গায় মূলধন বিনিয়োগ হ্রাস করেছে।

ফলস্বরূপ, আমরা পণ্য বাজারে অ্যালুমিনিয়াম, দস্তা, ইস্পাত, তামা এবং রাসায়নিকগুলিতে একটি বড় সংশোধন দেখতে পাচ্ছি। এটি একটি বিশ্বব্যাপী পশুপালন দৃশ্যের দিকে পরিচালিত করছে, যা ভারত সহ কোনও দেশের পক্ষে ভাল নয়। ইস্পাত এবং পেট্রোকেমিকেলের মতো পণ্য উত্পাদনকারী সংস্থাগুলির লাভ যখন চাপের মধ্যে চলে আসে তখন ভারতের কর্পোরেট ক্যােক্সেক্সে এর কিছুটা প্রভাব পড়বে।

যাইহোক, বাণিজ্য যুদ্ধ যে কোনও ভোক্তা চালিত অর্থনীতির জন্য ভাল যা পণ্যগুলিকে একটি ইনপুট হিসাবে ব্যবহার করছে এবং চূড়ান্ত ফলাফল হিসাবে ব্র্যান্ডযুক্ত পণ্য উত্পাদন করছে। এজন্য আমরা ভোক্তা স্ট্যাপলস, খুচরা, বিশেষায়িত কেমিক্যাল, সিমেন্ট এবং আইটি প্রকৃতপক্ষে ছাপিয়ে দেখছি। এমনকি সিমেন্ট সংস্থাগুলি কম ভলিউম সত্ত্বেও লাভের দিক থেকে সেরা ত্রৈমাসিক ছিল। একটি ডিফ্লেশনারি পরিস্থিতি সেই সংস্থাগুলির পক্ষে ভাল যেগুলি পণ্যগুলির ব্যবহারকারী। যে কারণে ভারতে বাজারটি মেরুকরণ হচ্ছে।

ডাব্লুএফ: ভারতীয় অর্থনীতি বিশেষজ্ঞরা বিস্মিত করেছে বিগত কয়েক বছরে প্রত্যাশিত গতিতে বৃদ্ধি পেতে অস্বীকার করে, এবং এখন ব্যবহার - শেষ ঘাঁটি --ও বিপর্যস্ত বলে মনে হচ্ছে। ভারতীয় অর্থনীতির বিষয়টি আসলে কী? কতটা গভীর? আমাদের অর্থনীতির জন্য এগিয়ে যাওয়ার উপায় কী?

গোপাল: আপনি যখনই পণ্য খাতে সমস্যা দেখেন, এটি ভারতে ট্যাক্স উত্সাহকে প্রভাবিত করে। কর আদায় চাপে পড়েছে। গত বছর, আমরা প্রত্যাশার তুলনায় তুলনায় -8% কর সংগ্রহ বৃদ্ধি পেয়েছি। প্রথম প্রান্তিকে আমরা কেবল নিঃশব্দ কর আদায় বৃদ্ধি পেয়েছি ১.৪%। এটি যেকোনো আর্থিক সংস্থার উপর বাধা সৃষ্টি করে, যা সময়ের প্রয়োজন।

গ্রাহকরা প্রাথমিকভাবে বাজেভাবে ডুবছে কারণ ভারতীয় বাজারে আমরা যে debtsণ দেখেছি তা ব্যাংকগুলি একটু ঝুঁকিপূর্ণ হয়ে উঠছে। Leণ দেওয়ার জন্য তারা মানদণ্ডকে কঠোর করেছে। আমরা অনেক অটোমোবাইল ডিলারের কাছ থেকে প্রতিক্রিয়া পাচ্ছি যে প্রত্যাখ্যান হারগুলি 20% বা তার মধ্যে রয়েছে। এ কারণে আমরা অটোমোবাইল খাতে কিছুটা মন্দা দেখছি। নতুন কিছু অটো সুরক্ষা মানদণ্ডও যানবাহনের মালিকানার দাম 10-15% বাড়িয়েছে এবং BS-VI-এ স্থানান্তরিত হওয়ার কারণে এর দাম আরও বেড়েছে। সুতরাং এই সময়ের মধ্যে যখন এই সমস্ত নিয়মগুলির কারণে দামগুলি উপরের দিকে এগিয়ে চলেছে এবং ব্যাংকাররা ndingণ দেওয়ার জন্য তাদের নিয়মকে আরও শক্ত করে তুলেছে, বাজারে প্রাকৃতিক প্রভাব হ'ল চাহিদা হ্রাসের দাবি করবে।

যাইহোক, এটি চাহিদা মুলতবি হওয়া এবং ধসের নয়। Ndingণদান ফিরে আসলে আপনি স্বাভাবিকতা ফিরে আসতে দেখবেন come এটি একটি অস্থায়ী ঘটনা, এবং কত তাড়াতাড়ি আমরা দৃ growth় প্রবৃদ্ধি দেখি তা আরবিআই এবং সরকারের পদক্ষেপের উপর নির্ভর করে। আরবিআই ndingণ দেওয়ার হারকে আরইপিও হারের সাথে সংযুক্ত করার চেষ্টা করছে। যদি এটি ঘটে থাকে তবে আপনি সুদের হারের উপরের দিকে নীচের পক্ষপাত দেখবেন যা কিছু খরচ বাড়তে পারে।

ডাব্লুএফ: আপনি ভারতীয় বাজারের জন্য রাস্তা হিসাবে কি দেখতে পান?

গোপাল: বিশ্ব যেমন একটি ডিফ্লেশনারি চক্রের মধ্য দিয়ে যায়, পণ্য যে কোনও ইনপুট হিসাবে চূড়ান্তভাবে ব্যবহার করে এবং চূড়ান্ত আউটপুট একটি ব্র্যান্ডযুক্ত পণ্য হ'ল মার্জিন সম্প্রসারণ থেকে উপকৃত হবে। আমরা সিমেন্ট, পেইন্ট, সিরামিক ইত্যাদিতে এটি ঘটতে দেখছি

আর্থিক ক্ষেত্রে এনবিএফসি এবং পিএসইউ ব্যাংকগুলির চ্যালেঞ্জের অংশীদার হওয়ার কারণে প্রবৃদ্ধি বেসরকারী ব্যাংকের দিকে ঝুঁকছে। যে কেউ সম্পদের গুণগত মান বজায় রাখতে সক্ষম সে সুদের হারের হ্রাস থেকে লাভবান হচ্ছে এবং তারা বাজারের শেয়ার অর্জন করছে।

বর্তমান ডিফ্লেশনারি দৃশ্যের অধীনে, গ্রাহক সেক্টরে বড় ধরনের ক্র্যাশ এবং পাশাপাশি চাকরির বড় ক্ষতি না হলে বেঞ্চমার্ক সূচকগুলিতে একটি বড় ক্র্যাশ অসম্ভব বলে মনে হচ্ছে। সামগ্রিক দৃষ্টিকোণ থেকে, আমরা এমনকি ভারতে ধীর বিকাশের পরিবেশ দেখতে পাই। ট্যাক্স বুয়েন্সি নেই এবং অর্থনীতিতে পাম্প দেওয়ার জন্য সরকারের আর্থিক সংস্থান নেই। এই বলেছিল, এই অপসারণমূলক পরিবেশে যদি তেলের দাম আরও কিছুটা কমে যায় তবে ভারতের পক্ষে এটি একটি বড় ইতিবাচক হতে পারে।

বর্তমানে ছোট এবং মাঝারি ক্যাপগুলি গভীরভাবে সংশোধন করেছে এবং তারা যেখানে থেকে ফিরে আসতে পারে b তবে, আপনার ফিরে আসার প্রত্যাশাগুলি মাঝারি করার সময়। এগিয়ে খুঁজছেন, কম সুদের হার, আরও ভাল তরলতার পরিস্থিতি, স্বল্প মূল্যস্ফীতি এবং নরম তেলের দামগুলি দ্রুত পুনরুদ্ধারে সহায়তা করতে পারে।

  • వాణిజ్య యుద్ధాలు చైనాలో మరియు ప్రపంచవ్యాప్తంగా అనిశ్చిత పెట్టుబడి వాతావరణాన్ని సృష్టించాయి, ఇది ప్రపంచ వృద్ధికి అనుకూలంగా లేదు
  • మృదువైన వస్తువుల ధరలు కొన్ని కంపెనీలకు మంచివి, కానీ భారతదేశ పన్ను ఆదాయంలో మందగమనాన్ని సృష్టిస్తున్నాయి, ఇది మన ఆర్థిక పరిస్థితిపై ఒత్తిడి తెస్తోంది
  • భారతదేశంలో వినియోగ మందగమనం డిమాండ్ వాయిదా సమస్య, అందువల్ల నిర్మాణాత్మకమైనది కాదు. క్రెడిట్ సంక్షోభం కారణంగా వినియోగదారు ఫైనాన్స్ కోసం అధిక తిరస్కరణ రేట్లు వినియోగదారుల డ్యూరబుల్స్ కోసం డిమాండ్ను ప్రభావితం చేస్తున్నాయి
  • ముందుకు చూస్తే, తక్కువ వడ్డీ రేట్లు, మెరుగైన ద్రవ్య పరిస్థితి, తక్కువ ద్రవ్యోల్బణం మరియు మృదువైన చమురు ధరలు అన్నీ కలిసి భారత ఆర్థిక వ్యవస్థలో వేగంగా కోలుకోవడానికి సహాయపడతాయి.

డబ్ల్యుఎఫ్: యుఎస్ ఆర్థిక వ్యవస్థ మరియు మార్కెట్లపై మీరు చదివినది ఏమిటి - చాలా మంది భయంతో తిరోగమనానికి ఇది పండినదా?

గోపాల్: అధ్యక్షుడు ట్రంప్ 2018 లో ప్రకటించిన పన్ను తగ్గింపు వల్ల అమెరికా ఆర్థిక వ్యవస్థ లాభపడింది. అమెరికాలో జిడిపికి దీర్ఘకాలిక స్థిరమైన వృద్ధి 2%. పన్ను తగ్గింపు ప్రభావం క్షీణిస్తున్న తరువాత, యుఎస్ వృద్ధి ఆ సగటు వైపు ధోరణిలో ఉన్నట్లు మనం ఇప్పుడు చూస్తున్నాము. అదే సమయంలో, నెమ్మదిగా మరియు నెమ్మదిగా పెరుగుతున్న అనేక ఇతర ఆర్థిక వ్యవస్థలు కూడా ఉన్నాయి. జర్మనీ, జపాన్ వంటి దేశాలు కూడా మందగమన సంకేతాలను చూపుతున్నాయి.

అధ్యక్షుడు ట్రంప్ కూడా చాలా దూకుడుగా రేట్లు తగ్గించాలని ఫెడ్‌ను బలవంతం చేస్తున్నారు. కాబట్టి బాండ్ దిగుబడి ఆ దిశగా కదులుతోంది మరియు 10 సంవత్సరాల యుఎస్ ట్రెజరీ రేట్లు 3.3% నుండి 1.9% కి మారడాన్ని మేము చూశాము. స్థానంలో ఖచ్చితంగా ఒక పక్షపాతం ఉంది. ప్రధానంగా వినియోగం నడిచే ఆర్థిక వ్యవస్థ మరియు నిరుద్యోగిత రేటు చాలా తక్కువగా ఉన్నందున యుఎస్ ఆర్థిక వ్యవస్థ ఇప్పటికీ ఎంతో విలువైనది. ఇది 3.7% కి దగ్గరగా ఉంది, ఇది బహుళ-సంవత్సరాల కనిష్టం. యుఎస్ ఆ సందర్భంలో ఉంది, వాస్తవానికి ఈ ప్రపంచంలో సాపేక్షంగా ప్రకాశవంతమైన ప్రదేశం. నేను USA లో మాంద్యం యొక్క చిహ్నాన్ని చూడలేదు. యుఎస్ (డి అండ్ డి 500) లో డివిడెండ్ దిగుబడి 2% పైకి ఉందని, బాండ్ దిగుబడి తక్కువగా ఉందని కూడా గుర్తుంచుకోండి. అది యుఎస్ ఈక్విటీ మార్కెట్లకు బలమైన మద్దతునిస్తుంది. ఎల్లప్పుడూ దిద్దుబాట్లు ఉండవచ్చు, కానీ అక్కడ పెద్ద డ్రాప్ లేదా భారీ ఎలుగుబంటి మార్కెట్ కోసం ఎటువంటి కారణం ఉన్నట్లు అనిపించదు.

డబ్ల్యుఎఫ్: మేము యుఎస్ ప్రేరేపించిన బహుళ వాణిజ్య యుద్ధాల మధ్యలో ఉన్నాము - ప్రపంచ మార్కెట్లపై మరియు భారతదేశంపై వీటి నుండి మీరు ఏ ప్రభావాన్ని చూస్తున్నారు?

గోపాల్: ఈ వాణిజ్య యుద్ధాలు మూలధన పెట్టుబడికి తలనొప్పిని సృష్టిస్తున్నాయి. ముఖ్యంగా చైనా కంపెనీలకు ఎగుమతి అవకాశం అస్పష్టంగా ఉన్నందున చైనాలో మూలధన పెట్టుబడులు తగ్గుతున్నాయని మేము చూస్తున్నాము. తత్ఫలితంగా, కొన్ని కంపెనీలు చైనా నుండి ప్రపంచంలోని ఇతర ప్రాంతాలకు, ప్రధానంగా వియత్నాంకు మారుతున్నాయి మరియు కొన్ని వ్యాపార అవకాశాలు కూడా భారతదేశానికి రావచ్చు. నెట్-నెట్, వాణిజ్య యుద్ధం చైనాలో మరియు ప్రపంచంలోని అనేక ప్రాంతాలలో మూలధన పెట్టుబడులను తగ్గించింది.

తత్ఫలితంగా, వస్తువుల మార్కెట్లో - అల్యూమినియం, జింక్, స్టీల్, రాగి మరియు రసాయనాలలో గణనీయమైన దిద్దుబాటును మేము చూస్తున్నాము. ఇది ప్రపంచ ప్రతి ద్రవ్యోల్బణ దృశ్యానికి దారితీస్తోంది, ఇది భారతదేశంతో సహా ఏ దేశానికి మంచిది కాదు. ఉక్కు, పెట్రోకెమికల్స్ వంటి వస్తువుల ఉత్పత్తి సంస్థల లాభదాయకత ఒత్తిడికి గురైనప్పుడు, ఇది భారతదేశంలో కార్పొరేట్ క్యాపెక్స్‌పై కొంత ప్రభావం చూపుతుంది.

ఏదేమైనా, వాణిజ్య యుద్ధం ఏదైనా వినియోగదారు నడిచే ఆర్థిక వ్యవస్థకు మంచిది, ఇది వస్తువులను ఇన్‌పుట్‌గా ఉపయోగిస్తుంది మరియు బ్రాండెడ్ ఉత్పత్తిని తుది ఉత్పాదనలుగా ఉత్పత్తి చేస్తుంది. అందువల్ల మేము వినియోగదారుల స్టేపుల్స్, రిటైల్, స్పెషాలిటీ కెమికల్స్, సిమెంట్ మరియు ఐటిలను వాస్తవంగా అధిగమిస్తున్నాము. సిమెంట్ కంపెనీలు కూడా తక్కువ వాల్యూమ్ ఉన్నప్పటికీ లాభదాయకత విషయంలో ఉత్తమ త్రైమాసికంలో ఉన్నాయి. వస్తువుల వినియోగదారులైన సంస్థలకు ప్రతి ద్రవ్యోల్బణ దృశ్యం మంచిది. అందుకే భారతదేశంలో మార్కెట్ ధ్రువణమవుతోంది.

డబ్ల్యుఎఫ్: గత కొన్నేళ్లుగా expected హించిన వేగంతో వృద్ధి చెందడానికి భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ నిపుణులను కలవరపెట్టింది, ఇప్పుడు వినియోగం - చివరి బురుజు - కూడా క్షీణించినట్లు కనిపిస్తోంది. భారత ఆర్థిక వ్యవస్థతో సమస్య ఏమిటి? రూట్ ఎంత లోతుగా ఉంది? మన ఆర్థిక వ్యవస్థకు ముందుకు వెళ్లే మార్గం ఏమిటి?

గోపాల్: మీరు వస్తువుల రంగంలో సమస్యలను చూసినప్పుడల్లా, ఇది భారతదేశంలో పన్ను తేలికను ప్రభావితం చేస్తుంది. పన్ను వసూలు ఒత్తిడిలో ఉంది. గత సంవత్సరం, అంచనాలతో పోలిస్తే -8% పన్ను వసూలు వృద్ధిని చూశాము. మొదటి త్రైమాసికంలో, మ్యూట్ చేయబడిన పన్ను వసూలు వృద్ధిని 1.4% మాత్రమే చూశాము. ఇది ఏదైనా ఆర్థిక విస్తరణకు అడ్డంకిని కలిగిస్తుంది, ఇది గంట అవసరం.

భారతీయ మార్కెట్లో మనం చూసిన అప్పుల తరువాత బ్యాంకులు కొంచెం రిస్క్ విముఖంగా మారుతున్నందున వినియోగం బాగా తగ్గిపోతుంది. వారు రుణాలు ఇవ్వడానికి నిబంధనలను కఠినతరం చేశారు. తిరస్కరణ రేట్లు 20% లేదా అంతకంటే ఎక్కువ పరిధిలో ఉన్నాయని మేము చాలా ఆటోమొబైల్ డీలర్ల నుండి అభిప్రాయాన్ని పొందుతున్నాము. ఈ కారణంగా, ఆటోమొబైల్ రంగంలో కొంత మందగమనాన్ని మనం చూస్తున్నాం. కొన్ని కొత్త ఆటో భద్రతా నిబంధనలు వాహన యాజమాన్య ధర 10-15% పెరగడానికి దారితీశాయి మరియు ఇది BS-VI కి వలస వెళ్ళడం వలన ధరను మరింత పెంచింది. కాబట్టి ఈ నిబంధనల కారణంగా ధరలు పైకి కదులుతున్నప్పుడు మరియు బ్యాంకర్లు రుణాలు ఇవ్వడానికి వారి నిబంధనలను కఠినతరం చేసిన ఈ కాలంలో, మార్కెట్‌పై సహజ ప్రభావం డిమాండ్ మందగించడం అవుతుంది.

అయితే, ఇది డిమాండ్‌ను వాయిదా వేయడం తప్ప పతనం కాదు. రుణాలు తిరిగి వచ్చినప్పుడు, మీరు సాధారణ స్థితి తిరిగి రావడాన్ని చూడవచ్చు. ఇది ఒక తాత్కాలిక దృగ్విషయం, మరియు ఆర్బిఐ మరియు ప్రభుత్వం నుండి వచ్చిన చర్యలపై ఎంత త్వరగా బలమైన వృద్ధిని చూస్తాము. రుణ రేటును రెపో రేటుతో అనుసంధానించడానికి ఆర్‌బిఐ ప్రయత్నిస్తోంది. అదే జరిగితే, వడ్డీ రేట్లపై మీరు దిగువ పక్షపాతాన్ని చూస్తారు, ఇది కొంత వినియోగం పెరుగుతుంది.

డబ్ల్యుఎఫ్: భారతీయ మార్కెట్లకు ముందుకు వెళ్లే రహదారిగా మీరు ఏమి చూస్తున్నారు?

గోపాల్: ప్రపంచం ప్రతి ద్రవ్యోల్బణ చక్రం గుండా వెళుతున్నప్పుడు, సరుకును ఇన్‌పుట్‌గా ఉపయోగించే ఏ సంస్థ అయినా మరియు తుది ఉత్పత్తి బ్రాండెడ్ ఉత్పత్తి మార్జిన్ విస్తరణ నుండి ప్రయోజనం పొందుతుంది. సిమెంట్, పెయింట్, సిరామిక్స్ మొదలైన వాటిలో ఇది జరుగుతున్నట్లు మనం చూస్తాము.

ఫైనాన్షియల్ ప్రదేశంలో, ఎన్‌బిఎఫ్‌సిలు మరియు పిఎస్‌యు బ్యాంకులు తమ సవాళ్ళలో వాటాను కలిగి ఉండటంతో, వృద్ధి ప్రైవేటు బ్యాంకుల వైపు మళ్లించింది. ఆస్తి నాణ్యతను కాపాడుకోగలిగిన వారు వడ్డీ రేట్ల కోత నుండి లబ్ది పొందుతున్నారు మరియు వారు మార్కెట్ వాటాను పొందుతున్నారు.

ప్రస్తుత ప్రతి ద్రవ్యోల్బణ పరిస్థితిలో, వినియోగదారుల రంగంలో పెద్ద క్రాష్ మరియు పెద్ద ఉద్యోగ నష్టాలు తప్ప బెంచ్మార్క్ సూచికలలో పెద్ద క్రాష్ అవకాశం లేదు. సమగ్ర దృక్పథంలో, భారతదేశంలో కూడా నెమ్మదిగా వృద్ధి వాతావరణాన్ని చూస్తాము. పన్నుల తేలిక లేదు మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థలోకి ప్రవేశించడానికి ప్రభుత్వానికి ఆర్థిక గది లేదు. ఈ ప్రతి ద్రవ్యోల్బణ వాతావరణంలో చమురు ధరలు మరింత తగ్గితే, అది భారతదేశానికి పెద్ద సానుకూలంగా ఉంటుంది.

ప్రస్తుతం చిన్న మరియు మిడ్ క్యాప్స్ లోతుగా సరిదిద్దబడ్డాయి మరియు అవి ఉన్న చోట నుండి తిరిగి బౌన్స్ అవుతాయి. కానీ, మీ రాబడి అంచనాలను మోడరేట్ చేయడానికి ఇది సమయం. ముందుకు చూస్తే, తక్కువ వడ్డీ రేట్లు, మెరుగైన ద్రవ్య పరిస్థితి, తక్కువ ద్రవ్యోల్బణం మరియు మృదువైన చమురు ధరలు అన్నీ కలిసి వేగంగా కోలుకోవడానికి సహాయపడతాయి.

  • வர்த்தகப் போர்கள் சீனாவிலும் உலகெங்கிலும் ஒரு நிச்சயமற்ற முதலீட்டுச் சூழலை உருவாக்கியுள்ளன, இது உலக வளர்ச்சிக்கு உகந்ததல்ல
  • மென்மையான பொருட்களின் விலைகள் சில நிறுவனங்களுக்கு நல்லது, ஆனால் இந்தியாவின் வரி வருவாயில் மந்தநிலையை உருவாக்கி வருகின்றன, இது நமது நிதி நிலைமைக்கு அழுத்தம் கொடுக்கிறது
  • இந்தியாவில் நுகர்வு மந்தநிலை என்பது கோரிக்கை ஒத்திவைப்பு பிரச்சினை, எனவே கட்டமைப்பு அல்ல. கடன் நெருக்கடி காரணமாக நுகர்வோர் நிதிக்கான அதிக நிராகரிப்பு விகிதங்கள் நுகர்வோர் நீடித்த பொருட்களுக்கான தேவையை பாதிக்கின்றன
  • முன்னோக்கிப் பார்க்கும்போது, ​​குறைந்த வட்டி விகிதங்கள், சிறந்த பணப்புழக்க நிலைமை, குறைந்த பணவீக்கம் மற்றும் மென்மையான எண்ணெய் விலைகள் அனைத்தும் இணைந்து இந்திய பொருளாதாரத்தில் விரைவாக மீட்க உதவும்.

WF: அமெரிக்க பொருளாதாரம் மற்றும் சந்தைகளில் நீங்கள் படித்தது என்ன - பல பயங்கள் வீழ்ச்சியடைவதற்கு இது பழுத்ததா?

கோபால்: 2018 ல் ஜனாதிபதி டிரம்ப் அறிவித்த வரிக் குறைப்பால் அமெரிக்க பொருளாதாரம் பயனடைந்தது. அமெரிக்காவில் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் நீண்டகால நிலையான வளர்ச்சி சுமார் 2% ஆகும். வரி குறைப்பு விளைவு குறைந்துவிட்டபின், அமெரிக்காவின் வளர்ச்சி அந்த சராசரியை நோக்கி முன்னேறுவதை இப்போது நாம் காண்கிறோம். அதே நேரத்தில், மெதுவாகவும் மெதுவாகவும் வரும் பல பொருளாதாரங்களும் உள்ளன. ஜெர்மனி, ஜப்பான் போன்ற நாடுகளும் மந்தநிலையின் அறிகுறிகளைக் காட்டுகின்றன.

அதிபர் டிரம்பும் மத்திய வங்கியை மிகக் கடுமையாக விகிதங்களைக் குறைக்க கட்டாயப்படுத்துகிறார். எனவே பத்திர விளைச்சல் அந்த திசையில் நகர்கிறது மற்றும் 10 ஆண்டு அமெரிக்க கருவூல விகிதங்கள் 3.3% முதல் 1.9% வரை நகர்ந்துள்ளதை நாங்கள் கண்டோம். நிச்சயமாக ஒரு கீழ்நோக்கிய சார்பு உள்ளது. முதன்மையாக நுகர்வு உந்துதல் பொருளாதாரம் மற்றும் வேலையின்மை விகிதம் மிகக் குறைவாக இருப்பதால் அமெரிக்க பொருளாதாரம் இன்னும் அதிக மதிப்புடையது. இது 3.7% க்கு அருகில் உள்ளது, இது பல ஆண்டு குறைவு. அமெரிக்கா அந்த சூழலில் உள்ளது, உண்மையில் இந்த உலகில் ஒப்பீட்டளவில் ஒரு பிரகாசமான இடம். அமெரிக்காவில் மந்தநிலையின் அறிகுறியை நான் காணவில்லை. அமெரிக்காவில் (எஸ் அண்ட் பி 500) ஈவுத்தொகை மகசூல் 2% க்கு மேல் இருக்கும், அதே சமயம் பத்திர விளைச்சல் குறைவாக இருக்கும் என்பதையும் நினைவில் கொள்ளுங்கள். அதுவே அமெரிக்க பங்குச் சந்தைகளுக்கு வலுவான ஆதரவைத் தருகிறது. எப்போதும் திருத்தங்கள் இருக்கக்கூடும், ஆனால் அங்கு ஒரு பெரிய வீழ்ச்சி அல்லது ஒரு பெரிய கரடி சந்தைக்கு எந்த காரணமும் இருப்பதாகத் தெரியவில்லை.

WF: நாங்கள் அமெரிக்காவால் தூண்டப்பட்ட பல வர்த்தகப் போர்களுக்கு மத்தியில் இருக்கிறோம் - இவற்றிலிருந்து உலக சந்தைகளிலும் இந்தியாவிலும் என்ன தாக்கத்தை நீங்கள் காண்கிறீர்கள்?

கோபால்: இந்த வர்த்தகப் போர்கள் மூலதன முதலீட்டிற்கு ஒரு தலைவலியை உருவாக்குகின்றன. குறிப்பாக சீன நிறுவனங்களுக்கான ஏற்றுமதி வாய்ப்பு தெளிவாக இல்லாததால் சீனாவில் மூலதன முதலீடு குறைந்து வருவதை நாங்கள் காண்கிறோம். இதன் விளைவாக, சில நிறுவனங்கள் சீனாவிலிருந்து உலகின் பிற பகுதிகளுக்கு, முதன்மையாக வியட்நாமிற்கு நகர்கின்றன, மேலும் சில வணிக வாய்ப்புகளும் இந்தியாவுக்கு வரக்கூடும். நிகர நிகர, வர்த்தகப் போர் சீனாவிலும் உலகின் பல பகுதிகளிலும் மூலதன முதலீட்டைக் குறைத்துள்ளது.

இதன் விளைவாக, பொருட்கள் சந்தையில் - அலுமினியம், துத்தநாகம், எஃகு, தாமிரம் மற்றும் ரசாயனங்கள் ஆகியவற்றில் கணிசமான திருத்தம் காண்கிறோம். இது உலகளாவிய பணவாட்ட நிலைக்கு வழிவகுக்கிறது, இது இந்தியா உட்பட எந்த நாட்டிற்கும் நல்லதல்ல. எஃகு மற்றும் பெட்ரோ கெமிக்கல்ஸ் போன்ற பொருட்களை உற்பத்தி செய்யும் நிறுவனங்களின் இலாபத்தன்மை அழுத்தத்திற்கு வரும்போது, ​​அது இந்தியாவில் கார்ப்பரேட் கேபெக்ஸில் சிறிது தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும்.

எவ்வாறாயினும், எந்தவொரு நுகர்வோர் உந்துதல் பொருளாதாரத்திற்கும் வர்த்தக யுத்தம் நல்லது, இது பொருட்களை உள்ளீடாகப் பயன்படுத்துகிறது மற்றும் முத்திரை தயாரிப்புகளை இறுதி வெளியீடுகளாக உற்பத்தி செய்கிறது. அதனால்தான் நுகர்வோர் ஸ்டேபிள்ஸ், சில்லறை விற்பனை, சிறப்பு இரசாயனங்கள், சிமென்ட் மற்றும் ஐடி ஆகியவை உண்மையில் சிறப்பாக செயல்படுகின்றன. சிமென்ட் நிறுவனங்கள் கூட குறைந்த அளவைக் கொண்டிருந்தாலும் லாபத்தின் அடிப்படையில் சிறந்த காலாண்டைக் கொண்டிருந்தன. பொருட்களின் பயனர்களாக இருக்கும் நிறுவனங்களுக்கு ஒரு பணவாட்ட சூழ்நிலை நல்லது. அதனால்தான் இந்தியாவில் சந்தை துருவப்படுத்தப்படுகிறது.

WF: இந்திய பொருளாதாரம் கடந்த சில ஆண்டுகளில் எதிர்பார்த்த வேகத்தில் வளர மறுப்பதன் மூலம் நிபுணர்களை குழப்பிவிட்டது, இப்போது நுகர்வு - கடைசி கோட்டையும் - தடுமாறுகிறது. இந்திய பொருளாதாரத்தின் பிரச்சினை என்ன? ரட் எவ்வளவு ஆழமானது? நமது பொருளாதாரத்திற்கு முன்னோக்கி செல்லும் பாதை என்ன?

கோபால்: பண்டத் துறையில் சிக்கல்களைக் காணும்போதெல்லாம், இது இந்தியாவில் வரி மிதப்பை பாதிக்கிறது. வரி வசூல் அழுத்தம் கொடுக்கப்பட்டுள்ளது. கடந்த ஆண்டு, எதிர்பார்ப்புகளுடன் ஒப்பிடும்போது -8% வரி வசூல் வளர்ச்சியைக் கண்டோம். முதல் காலாண்டில், முடக்கிய வரி வசூல் வளர்ச்சியை 1.4% மட்டுமே பார்த்தோம். இது எந்தவொரு நிதி விரிவாக்கத்திற்கும் ஒரு தடையை ஏற்படுத்துகிறது, இது காலத்தின் தேவை.

நுகர்வு மோசமாக குறைந்து வருகிறது, ஏனெனில் இந்திய சந்தையில் நாம் கண்ட கடன்களுக்குப் பிறகு வங்கிகள் கொஞ்சம் ஆபத்தை எதிர்க்கின்றன. அவர்கள் கடன் வழங்குவதற்கான விதிமுறைகளை கடுமையாக்கியுள்ளனர். நிராகரிப்பு விகிதங்கள் 20% அல்லது அதற்கு மேற்பட்ட வரம்பில் இருப்பதாக பல ஆட்டோமொபைல் விற்பனையாளர்களிடமிருந்து கருத்துக்களைப் பெறுகிறோம். இதன் காரணமாக, ஆட்டோமொபைல் துறையில் சில மந்தநிலைகளைக் காண்கிறோம். சில புதிய வாகன பாதுகாப்பு விதிமுறைகளும் வாகன உரிமையின் விலை 10-15% ஆக அதிகரிக்க வழிவகுத்தது, மேலும் இது BS-VI க்கு இடம்பெயர்ந்ததால் விலையை மேலும் அதிகரித்துள்ளது. ஆகவே, இந்த விதிமுறைகள் அனைத்தும் காரணமாக விலைகள் மேல்நோக்கி நகரும் மற்றும் வங்கியாளர்கள் கடன் வழங்குவதற்கான விதிமுறைகளை கடுமையாக்கியுள்ள நிலையில், சந்தையில் இயற்கையான தாக்கம் தேவை மந்தமாக இருக்கும்.

இருப்பினும், இது கோரிக்கையை ஒத்திவைப்பதே தவிர சரிவு அல்ல. கடன் மீண்டும் வரும்போது, ​​இயல்புநிலை மீண்டும் வருவதை நீங்கள் காணலாம். இது ஒரு தற்காலிக நிகழ்வு, மேலும் வலுவான வளர்ச்சியை நாம் எவ்வளவு விரைவில் காண்கிறோம் என்பது ரிசர்வ் வங்கி மற்றும் அரசாங்கத்தின் நடவடிக்கையைப் பொறுத்தது. ரிசர்வ் வங்கி கடன் விகிதத்தை ரெப்போ விகிதத்துடன் இணைக்க முயற்சிக்கிறது. அது நடந்தால், வட்டி விகிதங்களில் கீழ்நோக்கிய சார்புகளை நீங்கள் காண்பீர்கள், இது சில நுகர்வு அதிகரிப்பதைக் காணலாம்.

WF: இந்திய சந்தைகளுக்கு முன்னோக்கி செல்லும் பாதையாக நீங்கள் என்ன பார்க்கிறீர்கள்?

கோபால்: உலகம் ஒரு பணவாட்ட சுழற்சியைக் கடந்து செல்லும்போது, ​​எந்தவொரு நிறுவனமும் பண்டத்தை உள்ளீடாகவும் இறுதி வெளியீடு ஒரு முத்திரை தயாரிப்பாகவும் பயன்படுத்தும் விளிம்பு விரிவாக்கத்தால் பயனடைகிறது. சிமென்ட், பெயிண்ட், மட்பாண்டங்கள் போன்றவற்றில் இது நடப்பதை நாம் காண்கிறோம்.

நிதி இடத்தில், என்.பி.எஃப்.சி மற்றும் பொதுத்துறை நிறுவனங்களின் சவால்களில் பங்கு இருப்பதால், வளர்ச்சி தனியார் வங்கிகளை நோக்கிச் செல்கிறது. சொத்து தரத்தை யார் பராமரிக்க முடியுமோ அவர்கள் வட்டி விகிதங்களைக் குறைப்பதன் மூலம் பயனடைகிறார்கள், மேலும் அவர்கள் சந்தைப் பங்கைப் பெறுகிறார்கள்.

தற்போதைய பணவாட்டம் சூழ்நிலையில், நுகர்வோர் துறையில் ஒரு பெரிய விபத்து மற்றும் பெரிய வேலை இழப்புகள் இல்லாவிட்டால், பெஞ்ச்மார்க் குறியீடுகளில் ஒரு பெரிய விபத்து சாத்தியமில்லை. ஒரு முழுமையான கண்ணோட்டத்தில், இந்தியாவில் கூட மெதுவான வளர்ச்சி சூழலைக் காண்கிறோம். வரி மிதப்பு இல்லை மற்றும் பொருளாதாரத்தில் பம்ப் செய்ய அரசாங்கத்திற்கு நிதி அறை இல்லை. இந்த பணவாட்ட சூழலில் எண்ணெய் விலைகள் இன்னும் குறைந்துவிட்டால், அது இந்தியாவுக்கு ஒரு பெரிய சாதகமாக இருக்கும்.

தற்போது சிறிய மற்றும் நடுப்பகுதிகள் ஆழமாக சரி செய்யப்பட்டுள்ளன, மேலும் அவை இருக்கும் இடத்திலிருந்து அவை மீண்டும் குதிக்கலாம். ஆனால், உங்கள் வருவாய் எதிர்பார்ப்புகளை மிதப்படுத்த வேண்டிய நேரம் இது. முன்னோக்கிப் பார்க்கும்போது, ​​குறைந்த வட்டி விகிதங்கள், சிறந்த பணப்புழக்க நிலைமை, குறைந்த பணவீக்கம் மற்றும் மென்மையான எண்ணெய் விலைகள் அனைத்தும் ஒன்றிணைந்து விரைவாக மீட்க உதவும்.

  • ವ್ಯಾಪಾರ ಯುದ್ಧಗಳು ಚೀನಾದಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ಪ್ರಪಂಚದಾದ್ಯಂತ ಅನಿಶ್ಚಿತ ಹೂಡಿಕೆ ವಾತಾವರಣವನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸಿವೆ, ಇದು ಜಾಗತಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಅನುಕೂಲಕರವಾಗಿಲ್ಲ
  • ಮೃದುವಾದ ಸರಕುಗಳ ಬೆಲೆಗಳು ಕೆಲವು ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಒಳ್ಳೆಯದು, ಆದರೆ ಭಾರತದ ತೆರಿಗೆ ಆದಾಯದಲ್ಲಿ ನಿಧಾನತೆಯನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸುತ್ತಿವೆ, ಇದು ನಮ್ಮ ಹಣಕಾಸಿನ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯ ಮೇಲೆ ಒತ್ತಡ ಹೇರುತ್ತಿದೆ
  • ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಬಳಕೆಯ ಮಂದಗತಿಯು ಬೇಡಿಕೆಯನ್ನು ಮುಂದೂಡುವ ಸಮಸ್ಯೆಯಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ರಚನಾತ್ಮಕವಾಗಿಲ್ಲ. ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನಿಂದಾಗಿ ಗ್ರಾಹಕ ಹಣಕಾಸುಗಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ನಿರಾಕರಣೆ ದರಗಳು ಗ್ರಾಹಕ ಬಾಳಿಕೆ ಬರುವವರ ಬೇಡಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತಿದೆ
  • ಮುಂದೆ ನೋಡುವಾಗ, ಕಡಿಮೆ ಬಡ್ಡಿದರಗಳು, ಉತ್ತಮ ದ್ರವ್ಯತೆ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ, ಕಡಿಮೆ ಹಣದುಬ್ಬರ ಮತ್ತು ಮೃದುವಾದ ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳು ಇವೆಲ್ಲವೂ ಸೇರಿ ಭಾರತೀಯ ಆರ್ಥಿಕತೆಯಲ್ಲಿ ತ್ವರಿತ ಚೇತರಿಕೆಗೆ ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಯುಎಸ್ ಆರ್ಥಿಕತೆ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ನಿಮ್ಮ ಓದುವಿಕೆ ಏನು - ಅನೇಕ ಭಯದಿಂದ ಕುಸಿತಕ್ಕೆ ಇದು ಮಾಗಿದೆಯೇ?

ಗೋಪಾಲ್: ಅಧ್ಯಕ್ಷ ಟ್ರಂಪ್ 2018 ರಲ್ಲಿ ಘೋಷಿಸಿದ ತೆರಿಗೆ ಕಡಿತದಿಂದ ಯುಎಸ್ ಆರ್ಥಿಕತೆಗೆ ಲಾಭವಾಯಿತು. ಯುಎಸ್ನಲ್ಲಿ ಜಿಡಿಪಿಗೆ ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ಸುಸ್ಥಿರ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಸುಮಾರು 2% ಆಗಿದೆ. ತೆರಿಗೆ ಕಡಿತದ ಪರಿಣಾಮವು ಕ್ಷೀಣಿಸಿದ ನಂತರ, ಯುಎಸ್ ಬೆಳವಣಿಗೆಯು ಆ ಸರಾಸರಿಯತ್ತ ಸಾಗುತ್ತಿರುವುದನ್ನು ನಾವು ಈಗ ನೋಡುತ್ತಿದ್ದೇವೆ. ಅದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, ನಿಧಾನ ಮತ್ತು ನಿಧಾನವಾಗುತ್ತಿರುವ ಇನ್ನೂ ಅನೇಕ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳಿವೆ. ಜರ್ಮನಿ ಮತ್ತು ಜಪಾನ್‌ನಂತಹ ದೇಶಗಳು ಸಹ ಮಂದಗತಿಯ ಲಕ್ಷಣಗಳನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತಿವೆ.

ಅಧ್ಯಕ್ಷ ಟ್ರಂಪ್ ಕೂಡ ಫೆಡ್ ಅನ್ನು ತುಂಬಾ ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿಯಾಗಿ ಕಡಿತಗೊಳಿಸುವಂತೆ ಒತ್ತಾಯಿಸುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ಬಾಂಡ್ ಇಳುವರಿ ಆ ದಿಕ್ಕಿನಲ್ಲಿ ಚಲಿಸುತ್ತಿದೆ ಮತ್ತು 10 ವರ್ಷಗಳ ಯುಎಸ್ ಖಜಾನೆ ದರಗಳು 3.3% ರಿಂದ 1.9% ಕ್ಕೆ ಸಾಗಿರುವುದನ್ನು ನಾವು ನೋಡಿದ್ದೇವೆ. ಸ್ಥಳದಲ್ಲಿ ಖಂಡಿತವಾಗಿಯೂ ಕೆಳಮುಖ ಪಕ್ಷಪಾತವಿದೆ. ಯುಎಸ್ ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಇನ್ನೂ ಹೆಚ್ಚು ಮೌಲ್ಯಯುತವಾಗಿದೆ ಏಕೆಂದರೆ ಇದು ಪ್ರಾಥಮಿಕವಾಗಿ ಬಳಕೆ ಚಾಲಿತ ಆರ್ಥಿಕತೆಯಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ನಿರುದ್ಯೋಗ ದರವು ತುಂಬಾ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ. ಇದು 3.7% ಕ್ಕೆ ಹತ್ತಿರದಲ್ಲಿದೆ, ಇದು ಬಹು-ವರ್ಷದ ಕಡಿಮೆ. ಯುಎಸ್ ಆ ಸನ್ನಿವೇಶದಲ್ಲಿದೆ, ಈ ಜಗತ್ತಿನಲ್ಲಿ ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಪ್ರಕಾಶಮಾನವಾದ ತಾಣವಾಗಿದೆ. ಯುಎಸ್ಎದಲ್ಲಿ ಆರ್ಥಿಕ ಹಿಂಜರಿತದ ಚಿಹ್ನೆ ನನಗೆ ಕಾಣುತ್ತಿಲ್ಲ. ಯುಎಸ್ನಲ್ಲಿ ಲಾಭಾಂಶದ ಇಳುವರಿ (ಎಸ್ & ಪಿ 500) 2% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿದ್ದರೆ ಬಾಂಡ್ ಇಳುವರಿ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ನೆನಪಿನಲ್ಲಿಡಿ. ಅದು ಯುಎಸ್ ಇಕ್ವಿಟಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ ಬಲವಾದ ಬೆಂಬಲವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ಯಾವಾಗಲೂ ತಿದ್ದುಪಡಿಗಳು ಇರಬಹುದು, ಆದರೆ ಅಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಕುಸಿತ ಅಥವಾ ದೊಡ್ಡ ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಯಾವುದೇ ಕಾರಣವಿಲ್ಲ ಎಂದು ತೋರುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಾವು ಯುಎಸ್ ಪ್ರಚೋದಿಸಿದ ಅನೇಕ ವ್ಯಾಪಾರ ಯುದ್ಧಗಳ ಮಧ್ಯದಲ್ಲಿದ್ದೇವೆ - ಇವುಗಳಿಂದ ಜಾಗತಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ಭಾರತದ ಮೇಲೆ ನೀವು ಯಾವ ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ನೋಡುತ್ತೀರಿ?

ಗೋಪಾಲ್: ಈ ವ್ಯಾಪಾರ ಯುದ್ಧಗಳು ಬಂಡವಾಳ ಹೂಡಿಕೆಗೆ ತಲೆನೋವು ಸೃಷ್ಟಿಸುತ್ತಿವೆ. ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಚೀನಾದ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ರಫ್ತು ಅವಕಾಶ ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿಲ್ಲವಾದ್ದರಿಂದ ಚೀನಾದಲ್ಲಿ ಬಂಡವಾಳ ಹೂಡಿಕೆ ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತಿದೆ ಎಂದು ನಾವು ನೋಡುತ್ತಿದ್ದೇವೆ. ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ಕೆಲವು ಕಂಪನಿಗಳು ಚೀನಾದಿಂದ ವಿಶ್ವದ ಇತರ ಭಾಗಗಳಿಗೆ, ಮುಖ್ಯವಾಗಿ ವಿಯೆಟ್ನಾಂಗೆ ಸ್ಥಳಾಂತರಗೊಳ್ಳುತ್ತಿವೆ ಮತ್ತು ಕೆಲವು ವ್ಯಾಪಾರ ಅವಕಾಶಗಳು ಭಾರತಕ್ಕೆ ಬರಬಹುದು. ನಿವ್ವಳ-ನಿವ್ವಳ, ವ್ಯಾಪಾರ ಯುದ್ಧವು ಚೀನಾದಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ವಿಶ್ವದ ಇತರ ಭಾಗಗಳಲ್ಲಿನ ಬಂಡವಾಳ ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಿದೆ.

ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ಸರಕುಗಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ನಾವು ಅಲ್ಯೂಮಿನಿಯಂ, ಸತು, ಉಕ್ಕು, ತಾಮ್ರ ಮತ್ತು ರಾಸಾಯನಿಕಗಳಲ್ಲಿ ಸಾಕಷ್ಟು ತಿದ್ದುಪಡಿಯನ್ನು ನೋಡುತ್ತಿದ್ದೇವೆ. ಇದು ಜಾಗತಿಕ ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತದ ಸನ್ನಿವೇಶಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತಿದೆ, ಇದು ಭಾರತ ಸೇರಿದಂತೆ ಯಾವುದೇ ದೇಶಕ್ಕೆ ಒಳ್ಳೆಯದಲ್ಲ. ಸರಕು ಉತ್ಪಾದಿಸುವ ಕಂಪನಿಗಳಾದ ಸ್ಟೀಲ್ ಮತ್ತು ಪೆಟ್ರೋಕೆಮಿಕಲ್‌ಗಳ ಲಾಭದಾಯಕತೆಯು ಒತ್ತಡಕ್ಕೆ ಒಳಗಾದಾಗ, ಅದು ಭಾರತದಲ್ಲಿನ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಕ್ಯಾಪೆಕ್ಸ್ ಮೇಲೆ ಸ್ವಲ್ಪ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ.

ಆದಾಗ್ಯೂ, ಸರಕುಗಳನ್ನು ಇನ್ಪುಟ್ ಆಗಿ ಬಳಸುತ್ತಿರುವ ಮತ್ತು ಬ್ರಾಂಡ್ ಉತ್ಪನ್ನವನ್ನು ಅಂತಿಮ ಉತ್ಪನ್ನಗಳಾಗಿ ಉತ್ಪಾದಿಸುವ ಯಾವುದೇ ಗ್ರಾಹಕ ಚಾಲಿತ ಆರ್ಥಿಕತೆಗೆ ವ್ಯಾಪಾರ ಯುದ್ಧವು ಉತ್ತಮವಾಗಿದೆ. ಅದಕ್ಕಾಗಿಯೇ ನಾವು ಗ್ರಾಹಕರ ಸ್ಟೇಪಲ್ಸ್, ಚಿಲ್ಲರೆ ವ್ಯಾಪಾರ, ವಿಶೇಷ ರಾಸಾಯನಿಕಗಳು, ಸಿಮೆಂಟ್ ಮತ್ತು ಐಟಿಗಳನ್ನು ಮೀರಿಸುತ್ತಿದ್ದೇವೆ. ಸಿಮೆಂಟ್ ಕಂಪೆನಿಗಳು ಸಹ ಕಡಿಮೆ ಪ್ರಮಾಣದ ಹೊರತಾಗಿಯೂ ಲಾಭದಾಯಕತೆಯ ದೃಷ್ಟಿಯಿಂದ ಉತ್ತಮ ತ್ರೈಮಾಸಿಕವನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ. ಸರಕುಗಳ ಬಳಕೆದಾರರಾದ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತದ ಸನ್ನಿವೇಶವು ಒಳ್ಳೆಯದು. ಅದಕ್ಕಾಗಿಯೇ ಭಾರತದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಧ್ರುವೀಕರಣಗೊಳ್ಳುತ್ತಿದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಕಳೆದ ಕೆಲವು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ವೇಗದಲ್ಲಿ ಬೆಳೆಯಲು ನಿರಾಕರಿಸುವ ಮೂಲಕ ಭಾರತೀಯ ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ತಜ್ಞರನ್ನು ಗೊಂದಲಕ್ಕೀಡು ಮಾಡಿದೆ, ಮತ್ತು ಈಗ ಬಳಕೆ - ಕೊನೆಯ ಭದ್ರಕೋಟೆ - ಸಹ ಕುಂಠಿತವಾಗುತ್ತಿದೆ. ಭಾರತೀಯ ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಸಮಸ್ಯೆ ನಿಖರವಾಗಿ ಏನು? ರುಟ್ ಎಷ್ಟು ಆಳವಾಗಿದೆ? ನಮ್ಮ ಆರ್ಥಿಕತೆಗೆ ಮುಂದಿನ ದಾರಿ ಯಾವುದು?

ಗೋಪಾಲ್: ಸರಕು ವಲಯದಲ್ಲಿ ನೀವು ಸಮಸ್ಯೆಗಳನ್ನು ನೋಡಿದಾಗಲೆಲ್ಲಾ ಅದು ಭಾರತದಲ್ಲಿ ತೆರಿಗೆ ತೇಲುವಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ. ತೆರಿಗೆ ಸಂಗ್ರಹವು ಒತ್ತಡದಲ್ಲಿದೆ. ಕಳೆದ ವರ್ಷ, ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ -8% ತೆರಿಗೆ ಸಂಗ್ರಹದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ನಾವು ನೋಡಿದ್ದೇವೆ. ಮೊದಲ ತ್ರೈಮಾಸಿಕದಲ್ಲಿ, ನಾವು ಮ್ಯೂಟ್ ಮಾಡಿದ ತೆರಿಗೆ ಸಂಗ್ರಹದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು 1.4% ಮಾತ್ರ ನೋಡಿದ್ದೇವೆ. ಇದು ಯಾವುದೇ ಹಣಕಾಸಿನ ವಿಸ್ತರಣೆಗೆ ನಿರ್ಬಂಧವನ್ನುಂಟು ಮಾಡುತ್ತದೆ, ಇದು ಸಮಯದ ಅವಶ್ಯಕತೆಯಾಗಿದೆ.

ಭಾರತೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ನಾವು ನೋಡಿದ ಸಾಲಗಳ ನಂತರ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಸ್ವಲ್ಪ ಅಪಾಯದಿಂದ ದೂರವಿರುವುದರಿಂದ ಬಳಕೆ ಕೆಟ್ಟದಾಗಿ ಮುಳುಗುತ್ತಿದೆ. ಅವರು ಸಾಲ ನೀಡುವ ಮಾನದಂಡಗಳನ್ನು ಬಿಗಿಗೊಳಿಸಿದ್ದಾರೆ. ನಿರಾಕರಣೆ ದರಗಳು 20% ಅಥವಾ ಅದಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯಲ್ಲಿವೆ ಎಂದು ನಾವು ಅನೇಕ ವಾಹನ ವಿತರಕರಿಂದ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆ ಪಡೆಯುತ್ತಿದ್ದೇವೆ. ಈ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ, ನಾವು ಆಟೋಮೊಬೈಲ್ ಕ್ಷೇತ್ರದಲ್ಲಿ ಸ್ವಲ್ಪ ಮಂದಗತಿಯನ್ನು ನೋಡುತ್ತಿದ್ದೇವೆ. ಕೆಲವು ಹೊಸ ವಾಹನ ಸುರಕ್ಷತಾ ರೂ ms ಿಗಳು 10-15% ರಷ್ಟು ವಾಹನ ಮಾಲೀಕತ್ವದ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಕಾರಣವಾಗಿವೆ ಮತ್ತು ಇದು BS-VI ಗೆ ವಲಸೆ ಹೋಗುವುದರಿಂದ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಮತ್ತಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಿಸಿದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ಈ ಎಲ್ಲಾ ರೂ ms ಿಗಳಿಂದಾಗಿ ಬೆಲೆಗಳು ಮೇಲಕ್ಕೆ ಚಲಿಸುತ್ತಿರುವಾಗ ಮತ್ತು ಬ್ಯಾಂಕರ್‌ಗಳು ಸಾಲ ನೀಡಲು ತಮ್ಮ ರೂ ms ಿಗಳನ್ನು ಬಿಗಿಗೊಳಿಸಿರುವ ಈ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ನೈಸರ್ಗಿಕ ಪರಿಣಾಮವು ಬೇಡಿಕೆಯ ಮಂದಗತಿಯಾಗಿರುತ್ತದೆ.

ಆದಾಗ್ಯೂ, ಇದು ಹೆಚ್ಚು ಬೇಡಿಕೆಯನ್ನು ಮುಂದೂಡುವುದು ಮತ್ತು ಕುಸಿತವಲ್ಲ. ಸಾಲವು ಹಿಂತಿರುಗಿದಾಗ, ಸಾಮಾನ್ಯ ಸ್ಥಿತಿ ಹಿಂತಿರುಗುವುದನ್ನು ನೀವು ನೋಡಬಹುದು. ಇದು ತಾತ್ಕಾಲಿಕ ವಿದ್ಯಮಾನವಾಗಿದೆ, ಮತ್ತು ಎಷ್ಟು ಬೇಗನೆ ನಾವು ಬಲವಾದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ನೋಡುತ್ತೇವೆ ಎಂಬುದು ಆರ್‌ಬಿಐ ಮತ್ತು ಸರ್ಕಾರದ ಕ್ರಮವನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿರುತ್ತದೆ. ಸಾಲ ನೀಡುವ ದರವನ್ನು ಆರ್‌ಪಿಒ ದರಕ್ಕೆ ಜೋಡಿಸಲು ಆರ್‌ಬಿಐ ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತಿದೆ. ಅದು ಸಂಭವಿಸಿದಲ್ಲಿ, ಬಡ್ಡಿದರಗಳ ಮೇಲಿನ ಕೆಳಮುಖ ಪಕ್ಷಪಾತವನ್ನು ನೀವು ನೋಡುತ್ತೀರಿ, ಅದು ಕೆಲವು ಬಳಕೆಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಭಾರತೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ ಮುಂದಿನ ಹಾದಿಯಾಗಿ ನೀವು ಏನು ನೋಡುತ್ತೀರಿ?

ಗೋಪಾಲ್: ಪ್ರಪಂಚವು ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತದ ಚಕ್ರದ ಮೂಲಕ ಸಾಗುತ್ತಿರುವಾಗ, ಯಾವುದೇ ಕಂಪನಿಯು ಸರಕುಗಳನ್ನು ಇನ್ಪುಟ್ ಆಗಿ ಬಳಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಅಂತಿಮ ಉತ್ಪಾದನೆಯು ಬ್ರಾಂಡೆಡ್ ಉತ್ಪನ್ನವಾಗಿದೆ ಅಂಚು ವಿಸ್ತರಣೆಯಿಂದ ಪ್ರಯೋಜನ ಪಡೆಯುತ್ತದೆ. ಸಿಮೆಂಟ್, ಬಣ್ಣ, ಪಿಂಗಾಣಿ ಇತ್ಯಾದಿಗಳಲ್ಲಿ ಇದು ನಡೆಯುತ್ತಿರುವುದನ್ನು ನಾವು ನೋಡುತ್ತೇವೆ.

ಹಣಕಾಸಿನ ಜಾಗದಲ್ಲಿ, ಎನ್‌ಬಿಎಫ್‌ಸಿ ಮತ್ತು ಪಿಎಸ್ಯು ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ತಮ್ಮ ಸವಾಲುಗಳ ಪಾಲನ್ನು ಹೊಂದಿರುವುದರಿಂದ, ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಖಾಸಗಿ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳ ಕಡೆಗೆ ತಿರುಗಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಆಸ್ತಿ ಗುಣಮಟ್ಟವನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಳ್ಳಲು ಯಾರು ಸಮರ್ಥರಾಗುತ್ತಾರೋ ಅವರು ಬಡ್ಡಿದರಗಳ ಕಡಿತದಿಂದ ಲಾಭ ಪಡೆಯುತ್ತಿದ್ದಾರೆ ಮತ್ತು ಅವರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತಿದ್ದಾರೆ.

ಪ್ರಸ್ತುತ ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತದ ಸನ್ನಿವೇಶದಲ್ಲಿ, ಗ್ರಾಹಕ ವಲಯದಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಕುಸಿತ ಮತ್ತು ದೊಡ್ಡ ಉದ್ಯೋಗ ನಷ್ಟಗಳು ಸಂಭವಿಸದ ಹೊರತು ಮಾನದಂಡದ ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಕುಸಿತವು ಅಸಂಭವವಾಗಿದೆ. ಸಮಗ್ರ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ, ಭಾರತದಲ್ಲಿಯೂ ನಿಧಾನ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ವಾತಾವರಣವನ್ನು ನಾವು ನೋಡುತ್ತೇವೆ. ತೆರಿಗೆ ತೇಲುವಿಕೆ ಇಲ್ಲ ಮತ್ತು ಆರ್ಥಿಕತೆಗೆ ಪಂಪ್ ಮಾಡಲು ಸರ್ಕಾರಕ್ಕೆ ಹಣಕಾಸಿನ ಸ್ಥಳವಿಲ್ಲ. ಈ ಹಣದುಬ್ಬರವಿಳಿತದ ವಾತಾವರಣದಲ್ಲಿ ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳು ಇನ್ನೂ ಕಡಿಮೆಯಾದರೆ, ಅದು ಭಾರತಕ್ಕೆ ದೊಡ್ಡ ಧನಾತ್ಮಕವಾಗಿರುತ್ತದೆ.

ಪ್ರಸ್ತುತ ಸಣ್ಣ ಮತ್ತು ಮಧ್ಯದ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳು ಆಳವಾಗಿ ಸರಿಪಡಿಸಲ್ಪಟ್ಟಿವೆ ಮತ್ತು ಅವು ಇರುವ ಸ್ಥಳದಿಂದ ಹಿಂತಿರುಗಬಹುದು. ಆದರೆ, ನಿಮ್ಮ ಆದಾಯದ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳನ್ನು ಮಿತಗೊಳಿಸುವ ಸಮಯ ಇದು. ಮುಂದೆ ನೋಡುವಾಗ, ಕಡಿಮೆ ಬಡ್ಡಿದರಗಳು, ಉತ್ತಮ ದ್ರವ್ಯತೆ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ, ಕಡಿಮೆ ಹಣದುಬ್ಬರ ಮತ್ತು ಮೃದುವಾದ ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳು ಇವೆಲ್ಲವೂ ಸೇರಿ ತ್ವರಿತ ಚೇತರಿಕೆಗೆ ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ.

  • വാണിജ്യ യുദ്ധങ്ങൾ ചൈനയിലും ലോകമെമ്പാടും ഒരു അനിശ്ചിതത്വ നിക്ഷേപ അന്തരീക്ഷം സൃഷ്ടിച്ചു, ഇത് ആഗോള വളർച്ചയ്ക്ക് ഉതകുന്നതല്ല
  • മൃദുവായ ചരക്ക് വില ചില കമ്പനികൾക്ക് നല്ലതാണ്, പക്ഷേ ഇന്ത്യയുടെ നികുതി വരുമാനത്തിൽ മന്ദത സൃഷ്ടിക്കുന്നു, ഇത് നമ്മുടെ ധനസ്ഥിതിയെ സമ്മർദ്ദത്തിലാക്കുന്നു
  • ഇന്ത്യയിലെ ഉപഭോഗ മാന്ദ്യം ഒരു ആവശ്യം മാറ്റിവയ്ക്കൽ പ്രശ്നമാണ്, അതിനാൽ ഘടനാപരമല്ല. ക്രെഡിറ്റ് പ്രതിസന്ധി കാരണം ഉപഭോക്തൃ ധനകാര്യത്തിനുള്ള ഉയർന്ന നിരസിക്കൽ നിരക്ക് ഉപഭോക്തൃ ഡ്യൂറബിളുകളുടെ ആവശ്യകതയെ ബാധിക്കുന്നു
  • മുന്നോട്ട് നോക്കുമ്പോൾ, കുറഞ്ഞ പലിശനിരക്ക്, മികച്ച പണലഭ്യത, കുറഞ്ഞ പണപ്പെരുപ്പം, മൃദുവായ എണ്ണവില എന്നിവയെല്ലാം സംയോജിപ്പിച്ച് ഇന്ത്യൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ വേഗത്തിൽ വീണ്ടെടുക്കാൻ സഹായിക്കും.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: യു‌എസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെയും വിപണികളെയും കുറിച്ച് നിങ്ങളുടെ വായന എന്താണ് - പലരും ഭയപ്പെടുന്നതുപോലെ മാന്ദ്യത്തിന് ഇത് പാകമാണോ?

ഗോപാൽ: പ്രസിഡന്റ് ട്രംപ് 2018 ൽ പ്രഖ്യാപിച്ച നികുതി വെട്ടിക്കുറവിൽ നിന്ന് യുഎസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയ്ക്ക് നേട്ടമുണ്ടായി. യുഎസിലെ ജിഡിപിയുടെ ദീർഘകാല സുസ്ഥിര വളർച്ച ഏകദേശം 2% ആണ്. നികുതി കുറയ്ക്കൽ പ്രഭാവം ക്ഷയിച്ചുകഴിഞ്ഞാൽ, യു‌എസിന്റെ വളർച്ച ആ ശരാശരിയിലേക്കുള്ള പ്രവണതയാണ് നാം ഇപ്പോൾ കാണുന്നത്. അതേസമയം, മന്ദഗതിയിലാകുന്ന മറ്റ് നിരവധി സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകളും ഉണ്ട്. ജർമ്മനി, ജപ്പാൻ തുടങ്ങിയ രാജ്യങ്ങളും മാന്ദ്യത്തിന്റെ ലക്ഷണങ്ങൾ കാണിക്കുന്നു.

നിരക്ക് വളരെ കുറയ്ക്കാൻ പ്രസിഡന്റ് ട്രംപും ഫെഡറേഷനെ നിർബന്ധിക്കുന്നു. അതിനാൽ ബോണ്ട് വരുമാനം ആ ദിശയിലേക്ക് നീങ്ങുന്നു, കൂടാതെ 10 വർഷത്തെ യുഎസ് ട്രഷറി നിരക്കുകൾ 3.3 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 1.9 ശതമാനമായി മാറിയതായി ഞങ്ങൾ കണ്ടു. സ്ഥാനത്ത് തീർച്ചയായും ഒരു പക്ഷപാതമുണ്ട്. പ്രാഥമികമായി ഉപഭോഗം നയിക്കുന്ന സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയായതിനാൽ തൊഴിലില്ലായ്മാ നിരക്ക് വളരെ കുറവായതിനാൽ യുഎസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ ഇപ്പോഴും ഉയർന്ന മൂല്യത്തിലാണ്. ഇത് 3.7% ന് അടുത്താണ്, ഇത് ഒരു മൾട്ടി-വർഷ താഴ്ന്നതാണ്. യുഎസ് ആ സന്ദർഭത്തിലാണ്, താരതമ്യേന ഈ ലോകത്ത് യഥാർത്ഥത്തിൽ തിളക്കമാർന്ന ഇടം. യു‌എസ്‌എയിൽ മാന്ദ്യത്തിന്റെ ഒരു അടയാളം ഞാൻ കാണുന്നില്ല. യുഎസിലെ ലാഭവിഹിതം (എസ് ആന്റ് പി 500) 2% മുകളിലാണെന്നും ബോണ്ട് വരുമാനം കുറവാണെന്നും ഓർമ്മിക്കുക. അത് തന്നെ യുഎസ് ഇക്വിറ്റി മാർക്കറ്റുകൾക്ക് ശക്തമായ പിന്തുണ നൽകുന്നു. എല്ലായ്‌പ്പോഴും തിരുത്തലുകൾ ഉണ്ടാകാം, പക്ഷേ അവിടെ ഒരു വലിയ ഇടിവിന് അല്ലെങ്കിൽ ഒരു വലിയ കരടി കമ്പോളത്തിന് ഒരു കാരണവും ഉണ്ടെന്ന് തോന്നുന്നില്ല.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: ഞങ്ങൾ‌ യു‌എസ് ആരംഭിച്ച ഒന്നിലധികം വ്യാപാര യുദ്ധങ്ങൾക്കിടയിലാണ് - ആഗോള വിപണികളിലും ഇന്ത്യയിലും ഇവയിൽ നിന്ന് എന്ത് സ്വാധീനമാണ് നിങ്ങൾ കാണുന്നത്?

ഗോപാൽ: ഈ വ്യാപാര യുദ്ധങ്ങൾ മൂലധന നിക്ഷേപത്തിന് തലവേദന സൃഷ്ടിക്കുന്നു. പ്രത്യേകിച്ച് ചൈനീസ് കമ്പനികൾക്കുള്ള കയറ്റുമതി അവസരം വ്യക്തമല്ലാത്തതിനാൽ ചൈനയിൽ മൂലധന നിക്ഷേപം കുറയുന്നതായി ഞങ്ങൾ കാണുന്നു. തൽഫലമായി, ചില കമ്പനികൾ ചൈനയിൽ നിന്ന് ലോകത്തിന്റെ മറ്റ് ഭാഗങ്ങളിലേക്ക്, പ്രാഥമികമായി വിയറ്റ്നാമിലേക്ക് മാറുന്നു, കൂടാതെ ചില ബിസിനസ്സ് അവസരങ്ങളും ഇന്ത്യയിലേക്ക് വരാം. നെറ്റ് നെറ്റ്, വ്യാപാര യുദ്ധം ചൈനയിലെയും ലോകത്തിന്റെ മറ്റു പല ഭാഗങ്ങളിലെയും മൂലധന നിക്ഷേപം കുറച്ചിട്ടുണ്ട്.

തൽഫലമായി, ചരക്ക് വിപണിയിൽ - അലുമിനിയം, സിങ്ക്, സ്റ്റീൽ, ചെമ്പ്, രാസവസ്തുക്കൾ എന്നിവയിൽ ഗണ്യമായ ഒരു തിരുത്തൽ ഞങ്ങൾ കാണുന്നു. ഇത് ആഗോള പണപ്പെരുപ്പ സാഹചര്യത്തിലേക്ക് നയിക്കുന്നു, ഇത് ഇന്ത്യയടക്കം ഒരു രാജ്യത്തിനും നല്ലതല്ല. ചരക്ക് ഉൽപാദിപ്പിക്കുന്ന കമ്പനികളായ സ്റ്റീൽ, പെട്രോകെമിക്കൽസ് എന്നിവയുടെ ലാഭം സമ്മർദ്ദത്തിലാകുമ്പോൾ, അത് ഇന്ത്യയിലെ കോർപ്പറേറ്റ് കാപെക്‌സിൽ ചില സ്വാധീനം ചെലുത്തും.

എന്നിരുന്നാലും, ചരക്കുകൾ ഒരു ഇൻ‌പുട്ടായി ഉപയോഗിക്കുകയും അന്തിമ ഉൽ‌പ്പന്നങ്ങളായി ബ്രാൻ‌ഡഡ് ഉൽ‌പ്പന്നങ്ങൾ‌ ഉൽ‌പാദിപ്പിക്കുകയും ചെയ്യുന്ന ഏതൊരു ഉപഭോക്തൃ പ്രേരിത സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയ്ക്കും വ്യാപാര യുദ്ധം നല്ലതാണ്. അതുകൊണ്ടാണ് ഉപഭോക്തൃ സ്റ്റേപ്പിൾസ്, റീട്ടെയിൽ, സ്പെഷ്യാലിറ്റി കെമിക്കൽസ്, സിമൻറ്, ഐടി എന്നിവ യഥാർത്ഥത്തിൽ മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവയ്ക്കുന്നത്. കുറഞ്ഞ അളവിലാണെങ്കിലും ലാഭത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ സിമൻറ് കമ്പനികൾക്ക് പോലും മികച്ച പാദമുണ്ട്. ചരക്കുകളുടെ ഉപയോക്താക്കളായ കമ്പനികൾക്ക് ഒരു പണപ്പെരുപ്പ സാഹചര്യം നല്ലതാണ്. അതുകൊണ്ടാണ് ഇന്ത്യയിലെ വിപണി ധ്രുവീകരിക്കപ്പെടുന്നത്.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: കഴിഞ്ഞ കുറച്ച് വർഷങ്ങളായി പ്രതീക്ഷിച്ച വേഗതയിൽ വളരാൻ വിസമ്മതിച്ചുകൊണ്ട് ഇന്ത്യൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ വിദഗ്ധരെ ആശയക്കുഴപ്പത്തിലാക്കി, ഇപ്പോൾ ഉപഭോഗം - അവസാനത്തെ കൊത്തളവും - തകരാറിലാണെന്ന് തോന്നുന്നു. ഇന്ത്യൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ പ്രശ്‌നം എന്താണ്? റൂട്ട് എത്ര ആഴത്തിലാണ്? നമ്മുടെ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ മുന്നോട്ടുള്ള വഴി എന്താണ്?

ഗോപാൽ: ചരക്ക് മേഖലയിലെ പ്രശ്നങ്ങൾ കാണുമ്പോഴെല്ലാം ഇത് ഇന്ത്യയിലെ നികുതി വർദ്ധനയെ ബാധിക്കുന്നു. നികുതി പിരിവ് സമ്മർദ്ദത്തിലാണ്. പ്രതീക്ഷകളുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ കഴിഞ്ഞ വർഷം -8% നികുതി പിരിവ് വളർച്ച ഞങ്ങൾ കണ്ടു. ആദ്യ പാദത്തിൽ, നിശബ്ദ നികുതി പിരിവ് വളർച്ച 1.4% മാത്രമാണ് ഞങ്ങൾ കണ്ടത്. ഇത് ഏതെങ്കിലും ധനവികസനത്തിന് ഒരു തടസ്സം സൃഷ്ടിക്കുന്നു, ഇത് സമയത്തിന്റെ ആവശ്യകതയാണ്.

ഉപഭോഗം മോശമായി കുറയുന്നു, കാരണം ഇന്ത്യൻ വിപണിയിൽ നാം കണ്ട കടങ്ങൾക്ക് ശേഷം ബാങ്കുകൾ അല്പം റിസ്ക് വിമുഖത കാണിക്കുന്നു. വായ്പ നൽകുന്നതിനുള്ള മാനദണ്ഡങ്ങൾ അവർ കർശനമാക്കിയിട്ടുണ്ട്. നിരസിക്കൽ നിരക്കുകൾ 20% അല്ലെങ്കിൽ അതിൽ കൂടുതലാണെന്ന് പല വാഹന ഡീലർമാരിൽ നിന്നും ഞങ്ങൾക്ക് ഫീഡ്‌ബാക്ക് ലഭിക്കുന്നു. ഇക്കാരണത്താൽ, വാഹനമേഖലയിൽ ചില മാന്ദ്യം നാം കാണുന്നു. ചില പുതിയ ഓട്ടോ സുരക്ഷാ മാനദണ്ഡങ്ങളും വാഹന ഉടമസ്ഥാവകാശ വില 10-15% വരെ വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ കാരണമായി, ഇത് ബി‌എസ്-ആറിലേക്കുള്ള കുടിയേറ്റം കാരണം വില കൂടുതൽ വർദ്ധിപ്പിച്ചു. അതിനാൽ, ഈ മാനദണ്ഡങ്ങളെല്ലാം കാരണം വിലകൾ മുകളിലേക്ക് നീങ്ങുകയും ബാങ്കർമാർ വായ്പ നൽകുന്നതിനുള്ള മാനദണ്ഡങ്ങൾ കർശനമാക്കുകയും ചെയ്ത ഈ കാലഘട്ടത്തിൽ, വിപണിയിൽ സ്വാഭാവിക സ്വാധീനം ഡിമാൻഡ് മാന്ദ്യമായിരിക്കും.

എന്നിരുന്നാലും, ഇത് ആവശ്യം മാറ്റിവയ്ക്കുന്നതാണ്, തകർച്ചയല്ല. വായ്പ തിരികെ വരുമ്പോൾ, സാധാരണ നില തിരികെ വരുന്നതായി നിങ്ങൾ കണ്ടേക്കാം. ഇത് ഒരു താൽക്കാലിക പ്രതിഭാസമാണ്, എത്രയും വേഗം ശക്തമായ വളർച്ച ഞങ്ങൾ കാണുന്നത് റിസർവ് ബാങ്കിൽ നിന്നും സർക്കാരിൽ നിന്നുമുള്ള നടപടികളെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നു. വായ്പാ നിരക്കിനെ REPO നിരക്കുമായി ബന്ധിപ്പിക്കാൻ റിസർവ് ബാങ്ക് ശ്രമിക്കുന്നു. അത് സംഭവിക്കുകയാണെങ്കിൽ, പലിശ നിരക്കിന്റെ താഴേക്കുള്ള പക്ഷപാതം നിങ്ങൾ കാണും, അത് ചില ഉപഭോഗം വർദ്ധിക്കുന്നതായി കാണാം.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: ഇന്ത്യൻ വിപണികൾക്കുള്ള മുന്നോട്ടുള്ള പാതയായി നിങ്ങൾ എന്ത് കാണുന്നു?

ഗോപാൽ: ലോകം ഒരു പണപ്പെരുപ്പ ചക്രത്തിലൂടെ കടന്നുപോകുമ്പോൾ, ചരക്ക് ഇൻപുട്ടായി ഉപയോഗിക്കുകയും അന്തിമ output ട്ട്‌പുട്ട് ഒരു ബ്രാൻഡഡ് ഉൽപ്പന്നമായിരിക്കുകയും ചെയ്യുന്ന ഏതൊരു കമ്പനിയും മാർജിൻ വിപുലീകരണത്തിന്റെ ഗുണം ചെയ്യും. സിമൻറ്, പെയിന്റ്, സെറാമിക്സ് തുടങ്ങിയവയിൽ ഇത് സംഭവിക്കുന്നത് ഞങ്ങൾ കാണുന്നു.

സാമ്പത്തിക രംഗത്ത്, എൻ‌ബി‌എഫ്‌സികൾ‌ക്കും പൊതുമേഖലാ ബാങ്കുകൾ‌ക്കും വെല്ലുവിളികളുടെ പങ്ക് ഉള്ളതിനാൽ, വളർച്ച സ്വകാര്യ ബാങ്കുകളിലേക്ക് തിരിയുന്നു. ആസ്തി ഗുണനിലവാരം നിലനിർത്താൻ കഴിയുന്ന ഏതൊരാൾക്കും പലിശനിരക്ക് വെട്ടിക്കുറച്ചതിന്റെ ഗുണം ലഭിക്കുകയും അവർ വിപണി വിഹിതം നേടുകയും ചെയ്യുന്നു.

നിലവിലെ പണപ്പെരുപ്പ സാഹചര്യത്തിൽ, ഉപഭോക്തൃ മേഖലയിൽ വലിയ തകർച്ചയും വലിയ തൊഴിൽ നഷ്ടവും ഉണ്ടാകുന്നില്ലെങ്കിൽ ബെഞ്ച്മാർക്ക് സൂചികകളിൽ വലിയ തകർച്ചയ്ക്ക് സാധ്യതയില്ല. സമഗ്രമായ വീക്ഷണകോണിൽ, ഇന്ത്യയിൽ പോലും മന്ദഗതിയിലുള്ള വളർച്ചാ അന്തരീക്ഷം നാം കാണുന്നു. ടാക്സ് ബൂയൻസി ഇല്ല, സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിലേക്ക് പമ്പ് ചെയ്യാൻ സർക്കാരിന് ധനപരമായ ഇടമില്ല. ഈ പണപ്പെരുപ്പ അന്തരീക്ഷത്തിൽ എണ്ണവില ഇനിയും കുറയുകയാണെങ്കിൽ, അത് ഇന്ത്യയെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം ഒരു വലിയ പോസിറ്റീവായിരിക്കും.

നിലവിൽ ചെറിയ, മിഡ് ക്യാപ്സ് ആഴത്തിൽ ശരിയാക്കിയിട്ടുണ്ട്, മാത്രമല്ല അവ എവിടെയാണോ അവിടെ നിന്ന് പുറകോട്ട് പോകാനും കഴിയും. പക്ഷേ, നിങ്ങളുടെ റിട്ടേൺ പ്രതീക്ഷകൾ മോഡറേറ്റ് ചെയ്യേണ്ട സമയമാണിത്. മുന്നോട്ട് നോക്കുമ്പോൾ, കുറഞ്ഞ പലിശനിരക്ക്, മികച്ച പണലഭ്യത, കുറഞ്ഞ പണപ്പെരുപ്പം, മൃദുവായ എണ്ണവില എന്നിവയെല്ലാം വേഗത്തിൽ വീണ്ടെടുക്കാൻ സഹായിക്കും.

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