750 bps alpha driven by right stocks and right sized bets

Atul Bhole

Fund Manager

DSP Investment Managers

Read in
  • English
  • Hindi
  • Marathi
  • Gujarati
  • Punjabi
  • Bengali
  • Telugu
  • Tamil
  • Kannada
  • Malayalam
  • Atul attributes the strong 750 bps alpha over category average performance of DSP Equity Fund to good stock selection, well sized bets in high conviction names and prudence in avoiding value traps
  • Cyclical recovery to take root even as we go through a difficult structural adjustment driven by demonetization, GST, RERA and IBC. Low base effect in 2HY20 to aid optics of recovery
  • Incremental bets in cement, pharma and select midcaps aimed at sustaining robust performance going forward

WF: What has driven the very strong 1 year performance resulting in 750 bps alpha over category average? What does your attribution analysis point out as key performance drivers?

Atul: The attribution analysis points out to right stock selection. Rather than sector selection, the stock selection actually worked. Our stock selection is based on our business-management-growth (BMG) philosophy where we invest in companies that have good businesses, management and growth. Because the economic environment was tough and challenging, we focused on investing in companies with strong business models, lower leverage and management that are able to deal with the challenging environment. Most of these companies are growing at a faster pace than the economy. These companies were able to do well when other players in the markets were not able to do so well. These companies therefore got re-rated significantly in terms of valuation multiples which contributed to fund performance. Stocks like Bajaj Finance, Relaxo Footwear, D-Mart worked for us. We avoided conglomerates and PSUs – and that also helped drive the fund's performance. The other factor that helped is the portfolio sizing where we took sizeable positions in high conviction stocks. So all of these culminated together to result in a strong performance.

WF: Macro numbers continue to be disappointing and there is a growing concern that monetary and fiscal measures are not really helping us come out of the persisting slowdown. What is your sense on the road ahead for the economy and the markets?

Atul: The slowdown has two parts. One is purely cyclical. Any economy will go through cycles. We had a good 2-3 years. Between 2014-2017, auto, mid-caps did very well. This was followed by a down cycle. This part could recover on its own because it is anyway a business cycle.

The second part to the slowdown has been the effects from all these reforms. To clean the system and curb tax evasion, there was various reforms like demonetization, GST, RERA, IBC in the last 3 years. Obviously, it has affected a large part of the society and impacted their purchasing power. Hence the slowdown is there. We are now into the fourth year of reform and hopefully, people will get accustomed to doing business in the new way and realities of business. Countries like Indonesia where GST was implemented took 3-5 years to come back to normal. So we will also probably reach there in another 1-2 years.

Obviously, monetary policy is not working to the fullest and they have cut rates several times. Fiscal stimulus always works because it has a better multiplier effect. Government has already started doing that in terms of corporate tax cuts. We can expect something in the budget in terms of personal income tax, help to the rural side and other measures.

From June quarter, we will have a low base and from that low base, we will start reporting good numbers. The cycle is repeating itself. So we will probably see a revival in next 12-18 months. Market will become slightly broader. Some of the stocks that were underperformers till date particularly in mid-cap space will start doing well but it is not a blanket call. Again, stock selection will be key there.

WF: Your fund has around 75% in large caps – which has clearly helped in a market where large caps have outperformed mid and small caps. Do you see this allocation coming down now? How dynamically do you manage cap-size wise allocations?

Atul:: Our sweet spot is 65-75% large cap and around 30-35% mid-cap. We will remain in that range. We may increase the mid-cap range from 25% to say 30-32%. While we may add 5-6% to mid-cap allocation, we would look for good quality and growing mid-caps and not just look at valuation.

The stocks will be chosen based on good business and management. Though recovery will be there, there will still be lots of challenges particularly in the financial system where some are not in a good position. Globally, we don't know how the data points and news flow will keep coming at the time. Therefore, we will stick to quality mid-cap companies even if they are slightly expensive. We will avoid mid-caps where leverage is high and management quality is not good.

WF: The divergence between performance of large caps and mid/small caps is now very significant. Have you seen these extreme divergences in the past?

Atul: Actually, the divergence was really extreme 3 years back when mid-caps were doing very well and large caps were not doing well. At that time, the mid-caps were performing at 40-50% whereas the large caps were not performing. The divergence was there but on the reverse side. Underperformance of midcaps started almost 2 years ago. But the issue here is that even after two years of underperformance, midcap valuations are still not cheaper than largecaps. The Nifty 100 as well as Nifty Midcap 100 are both trading around 27-28 PE right now. So, its not as if the correction has made midcaps compelling in terms of valuations.

We don't see any problem in large cap performance because the situation was so challenging that survival was still a big problem for many companies. Although we are making a case for a gradual recovery, challenges will still be there. There are still 2-3 finance companies who are not out of the woods as yet and any problems there can have implications beyond just them.

We also have issues like trade war where we don't know which way it wil go. US economy is doing very well as of now but if that forces the Federal Reserve to change their language, that will bring a lot of volatility. So we go for good quality mid-caps which have no debt or management issues. With mid-caps, capital preservation is the main aim rather than chasing returns.

WF: You are overweight financials – which is anyway the largest weight by far in the benchmark, and your three big bets (7-9% of portfolio each) are all in the financials space. What is driving this huge conviction?

Atul: It is all based on stock selection. These companies are able to take advantage of the opportunity regardless of whether the situation is challenging or improving because of the way they are structured and the way their managements are navigating and building those business. Based on the track record of these companies, the confidence levels in growth quality, asset quality are quite high. Last 3-4 years were arguably some of the toughest period in our economy. During this time, these companies have done well and grown their profits. This is driving our conviction in these stocks. These companies have reinvested substantial amounts into technology and building the franchise while the competition was decimated. So they will be able to capture more market share and their market share gains will increase further in future.

WF: You are overweight financials – which is anyway the largest weight by far in the benchmark, and your three big bets (7-9% of portfolio each) are all in the financials space. What is driving this huge conviction?

Atul: Every business goes through up and downs and so there can be underperformance or overperformance in a short period of time. We are hopeful that this kind of stock selection we do will maintain the momentum over next 2-3 years. In the last 3-6 months, we have increased the allocation to some of the underperforming sectors like pharma and cement. Pharma is 8.5% in my portfolio now while cement is about 6.5-7%. Compared to benchmark and competition, these are substantially overweight positions. Built by bottom up stock selection, there are stories behind all these ideas in pharma and cement and these are very good companies.

Over the next 3-6 months, we will also look at increasing the mid-cap exposure by 5-8%. Gradually, as we see a recovery, some of the mid-cap should do well.

So as you can see, we are proactively looking at opportunities across sectors and market cap sizes to try and sustain a healthy fund performance in future as well.

  • अतुल ने डीएसपी इक्विटी फंड के श्रेणी औसत प्रदर्शन के आधार पर मजबूत 750 बीपीएस अल्फा को अच्छे स्टॉक चयन, उच्च विश्वास नामों में अच्छी तरह से दांव लगाने और मूल्य जाल से बचने में विवेक का श्रेय दिया है।
  • जड़ को लेने के लिए चक्रीय पुनर्प्राप्ति, यहां तक ​​कि जब हम विमुद्रीकरण, जीएसटी, रेरा और आईबीसी द्वारा संचालित एक कठिन संरचनात्मक समायोजन से गुजरते हैं। 2HY20 में रिकवरी के ऑप्टिक्स की सहायता के लिए कम बेस इफेक्ट
  • सीमेंट, फार्मा और सेलेक्ट मिडकैप में बेतहाशा वृद्धि का लक्ष्य मजबूत प्रदर्शन को बनाए रखना है

डब्ल्यूएफ: श्रेणी औसत में 750 बीपीएस अल्फा के परिणामस्वरूप बहुत मजबूत 1 वर्ष के प्रदर्शन को प्रेरित किया है? आपके एट्रिब्यूशन विश्लेषण प्रमुख प्रदर्शन ड्राइवरों के रूप में क्या इंगित करते हैं?

अतुल: एट्रिब्यूशन विश्लेषण सही स्टॉक चयन की ओर इशारा करता है। सेक्टर चयन के बजाय, स्टॉक चयन ने वास्तव में काम किया। हमारे स्टॉक का चयन हमारे व्यवसाय-प्रबंधन-विकास (बीएमजी) दर्शन पर आधारित है जहां हम उन कंपनियों में निवेश करते हैं जिनके पास अच्छे व्यवसाय, प्रबंधन और विकास हैं। क्योंकि आर्थिक वातावरण कठिन और चुनौतीपूर्ण था, हमने मजबूत व्यवसाय मॉडल, कम उत्तोलन और प्रबंधन के साथ कंपनियों में निवेश करने पर ध्यान केंद्रित किया जो चुनौतीपूर्ण वातावरण से निपटने में सक्षम हैं। इनमें से ज्यादातर कंपनियां अर्थव्यवस्था की तुलना में तेज गति से बढ़ रही हैं। ये कंपनियां तब अच्छा कर पाती थीं जब बाज़ारों के अन्य खिलाड़ी इतना अच्छा प्रदर्शन नहीं कर पाते थे। इसलिए इन कंपनियों को वैल्यूएशन मल्टीपल्स के मामले में फिर से रेटिंग मिली, जिसने फंड के प्रदर्शन में योगदान दिया। बजाज फाइनेंस, रिलैक्सो फुटवियर, डी-मार्ट जैसे स्टॉक्स ने हमारे लिए काम किया। हमने समूह और सार्वजनिक उपक्रमों से परहेज किया - और इससे फंड के प्रदर्शन को चलाने में भी मदद मिली। अन्य कारक जिसने पोर्टफोलियो साइज़िंग में मदद की है, हमने उच्च विश्वास वाले शेयरों में बड़े स्तर पर स्थान लिया है। इसलिए इन सभी का समापन एक साथ एक मजबूत प्रदर्शन के रूप में हुआ।

डब्ल्यूएफ: मैक्रो संख्या निराशाजनक बनी हुई है और इस बात की चिंता बढ़ रही है कि मौद्रिक और राजकोषीय उपाय वास्तव में हमें स्थायी मंदी से बाहर आने में मदद नहीं कर रहे हैं। अर्थव्यवस्था और बाजारों के लिए आगे की राह पर आपका क्या विचार है?

अतुल: मंदी के दो हिस्से हैं। एक विशुद्ध रूप से चक्रीय है। कोई भी अर्थव्यवस्था साइकिल से जाएगी। हमारे पास 2-3 साल अच्छे थे। 2014-2017 के बीच, ऑटो, मिडकैप ने बहुत अच्छा किया। इसके बाद डाउन साइकल थी। यह हिस्सा अपने आप ठीक हो सकता है क्योंकि यह वैसे भी एक व्यापारिक चक्र है।

मंदी का दूसरा हिस्सा इन सभी सुधारों से आया प्रभाव है। प्रणाली को साफ करने और कर चोरी पर अंकुश लगाने के लिए, पिछले 3 वर्षों में विभिन्न सुधारों जैसे विमुद्रीकरण, जीएसटी, रेरा, आईबीसी थे। जाहिर है, इसने समाज के एक बड़े हिस्से को प्रभावित किया है और उनकी क्रय शक्ति को प्रभावित किया है। इसलिए मंदी है। अब हम सुधार के चौथे वर्ष में हैं और उम्मीद है कि लोग व्यापार के नए तरीके और वास्तविकताओं को करने के आदी हो जाएंगे। इंडोनेशिया जैसे देश जहां जीएसटी लागू किया गया था उन्हें वापस सामान्य होने में 3-5 साल लग गए। तो हम भी शायद 1-2 साल में वहां पहुंच जाएंगे।

जाहिर है, मौद्रिक नीति पूरी तरह से काम नहीं कर रही है और उन्होंने कई बार दरों में कटौती की है। राजकोषीय उत्तेजना हमेशा काम करती है क्योंकि इसका बेहतर गुणक प्रभाव होता है। सरकार ने पहले ही कॉर्पोरेट कर कटौती के संदर्भ में ऐसा करना शुरू कर दिया है। हम व्यक्तिगत आयकर के संदर्भ में बजट में कुछ की उम्मीद कर सकते हैं, ग्रामीण पक्ष को मदद और अन्य उपाय।

जून तिमाही से, हमारे पास कम आधार होगा और उस निम्न आधार से, हम अच्छी संख्या की रिपोर्ट करना शुरू करेंगे। चक्र खुद को दोहरा रहा है। इसलिए हम शायद अगले 12-18 महीनों में एक पुनरुद्धार देखेंगे। बाजार थोड़ा व्यापक हो जाएगा। कुछ शेयर जो आज तक विशेष रूप से मिड-कैप स्पेस में अंडरपरफॉर्मर थे, वे अच्छा करना शुरू कर देंगे, लेकिन यह एक ब्लैंकेट कॉल नहीं है। फिर से, स्टॉक चयन की कुंजी होगी।

डब्ल्यूएफ: आपके फंड में बड़े कैप में लगभग 75% है - जिसने स्पष्ट रूप से एक ऐसे बाजार में मदद की है जहां बड़े कैप ने मिड और स्मॉल कैप का बेहतर प्रदर्शन किया है। क्या आपको यह आवंटन अभी कम हुआ है? कैप-साइज़ वार एलोकेशन को आप कितनी गतिशील रूप से प्रबंधित करते हैं?

अतुल :: हमारा मीठा स्थान 65-75% लार्ज कैप और 30-35% मिड-कैप है। हम उस सीमा में बने रहेंगे। हम मिडकैप रेंज को 25% से बढ़ाकर 30-32% कह सकते हैं। हालांकि हम मिड-कैप आवंटन में 5-6% जोड़ सकते हैं, हम अच्छी गुणवत्ता और बढ़ते मिड-कैप की तलाश करेंगे, न कि केवल वैल्यूएशन को देखें।

शेयरों को अच्छे व्यवसाय और प्रबंधन के आधार पर चुना जाएगा। हालांकि वसूली होगी, फिर भी विशेष रूप से वित्तीय प्रणाली में बहुत सारी चुनौतियाँ होंगी जहाँ कुछ अच्छी स्थिति में नहीं हैं। विश्व स्तर पर, हम यह नहीं जानते कि डेटा बिंदु और समाचार प्रवाह समय पर कैसे आते रहेंगे। इसलिए, हम मिड-कैप कंपनियों से गुणवत्ता के लिए चिपके रहेंगे, भले ही वे थोड़ी महंगी हों। हम मिडकैप से बचेंगे जहां लीवरेज अधिक है और प्रबंधन की गुणवत्ता अच्छी नहीं है।

WF: बड़े कैप और मिड / स्मॉल कैप के प्रदर्शन के बीच का अंतर अब बहुत महत्वपूर्ण है। क्या आपने अतीत में इन चरम गोताखोरों को देखा है?

अतुल: वास्तव में, विचलन वास्तव में 3 साल पहले चरम पर था जब मिड-कैप बहुत अच्छा कर रहे थे और बड़े कैप ठीक नहीं कर रहे थे। उस समय, मिड-कैप 40-50% पर प्रदर्शन कर रहे थे, जबकि बड़े कैप प्रदर्शन नहीं कर रहे थे। विचलन वहाँ था लेकिन रिवर्स साइड पर। लगभग 2 साल पहले मिडकैप की अंडरपरफॉर्मेंस शुरू हुई थी। लेकिन यहां मुद्दा यह है कि दो साल के अंडरपरफॉर्मेंस के बाद भी मिडकैप वैल्यूएशन लार्जकैप से सस्ती नहीं है। निफ्टी 100 और निफ्टी मिडकैप 100 अभी 27-28 पीई के आसपास कारोबार कर रहे हैं। इसलिए, ऐसा नहीं है जैसे कि सुधार ने मूल्यांकन के मामले में मिडकैप को मजबूर कर दिया है।

लार्ज कैप परफॉर्मेंस में हमें कोई समस्या नहीं दिख रही है क्योंकि स्थिति इतनी चुनौतीपूर्ण थी कि अस्तित्व अब भी कई कंपनियों के लिए एक बड़ी समस्या है। हालाँकि हम धीरे-धीरे ठीक होने के लिए एक मामला बना रहे हैं, फिर भी चुनौतियाँ होंगी। अभी भी 2-3 वित्त कंपनियां हैं जो अभी तक जंगल से बाहर नहीं हैं और किसी भी समस्या का सिर्फ उनके परे निहितार्थ हो सकता है।

हमारे पास व्यापार युद्ध जैसे मुद्दे भी हैं जहां हम नहीं जानते कि यह किस रास्ते से जाना है। अमेरिकी अर्थव्यवस्था अब तक बहुत अच्छा कर रही है लेकिन अगर वह फेडरल रिजर्व को अपनी भाषा बदलने के लिए मजबूर करती है, तो इससे बहुत अधिक अस्थिरता आ जाएगी। इसलिए हम अच्छी गुणवत्ता वाले मिडकैप के लिए जाते हैं जिनके पास कोई ऋण या प्रबंधन समस्या नहीं है। मिडकैप के साथ, पूंजी संरक्षण रिटर्न का पीछा करने के बजाय मुख्य उद्देश्य है।

डब्ल्यूएफ: आप अधिक वजन वाले वित्तीय हैं - जो कि बेंचमार्क में अब तक का सबसे बड़ा वजन है, और आपके तीन बड़े दांव (प्रत्येक पोर्टफोलियो का 7-9%) सभी वित्तीय स्थान पर हैं। यह बहुत बड़ा विश्वास क्या है?

अतुल: यह सब स्टॉक चयन पर आधारित है। ये कंपनियां इस अवसर का लाभ उठाने में सक्षम हैं, चाहे वे जिस तरह से संरचित हों और जिस तरह से उनके प्रबंधन नेविगेट कर रहे हों और उन व्यवसाय का निर्माण कर रहे हों, उस स्थिति को चुनौती दे रहे हों या सुधार रहे हों। इन कंपनियों के ट्रैक रिकॉर्ड के आधार पर, विकास की गुणवत्ता, संपत्ति की गुणवत्ता में विश्वास का स्तर काफी अधिक है। पिछले 3-4 साल यकीनन हमारी अर्थव्यवस्था के सबसे कठिन दौर में से कुछ थे। इस समय के दौरान, इन कंपनियों ने अच्छा किया है और अपने मुनाफे को बढ़ाया है। यह इन शेयरों में हमारा विश्वास बढ़ा रहा है। इन कंपनियों ने प्रौद्योगिकी में पर्याप्त मात्रा में पुनर्निवेश किया है और प्रतियोगिता के समाप्त होने के दौरान मताधिकार का निर्माण किया है। इसलिए वे अधिक बाजार हिस्सेदारी पर कब्जा करने में सक्षम होंगे और भविष्य में उनकी बाजार हिस्सेदारी बढ़ेगी।

डब्ल्यूएफ: आप अधिक वजन वाले वित्तीय हैं - जो कि बेंचमार्क में अब तक का सबसे बड़ा वजन है, और आपके तीन बड़े दांव (प्रत्येक पोर्टफोलियो का 7-9%) सभी वित्तीय स्थान पर हैं। यह बहुत बड़ा विश्वास क्या है?

अतुल: हर व्यवसाय ऊपर और नीचे से गुजरता है और इसलिए कम समय में अंडरपरफॉर्मेंस या ओवरपरफॉर्मेंस हो सकता है। हमें उम्मीद है कि इस तरह का स्टॉक चयन हम अगले 2-3 वर्षों में गति बनाए रखेंगे। पिछले 3-6 महीनों में, हमने फार्मा और सीमेंट जैसे कुछ अंडरपरफॉर्मिंग सेक्टर को आवंटन बढ़ाया है। मेरे पोर्टफोलियो में फार्मा अभी 8.5% है जबकि सीमेंट लगभग 6.5-7% है। बेंचमार्क और प्रतिस्पर्धा की तुलना में, ये काफी अधिक वजन वाले स्थान हैं। नीचे स्टॉक अप चयन द्वारा निर्मित, फार्मा और सीमेंट में इन सभी विचारों के पीछे की कहानियां हैं और ये बहुत अच्छी कंपनियां हैं।

अगले 3-6 महीनों में, हम मिड-कैप एक्सपोज़र में 5-8% की बढ़ोतरी करेंगे। धीरे-धीरे, जैसा कि हम एक रिकवरी देखते हैं, कुछ मिड-कैप को अच्छा करना चाहिए।

जैसा कि आप देख सकते हैं, हम भविष्य में भी सेक्टरों और मार्केट कैप आकारों में अवसरों की तलाश कर रहे हैं और भविष्य में भी एक स्वस्थ फंड प्रदर्शन बनाए रखने की कोशिश कर रहे हैं।

  • अतुलने डीएसपी इक्विटी फंडाच्या श्रेणीतील सरासरी कामगिरीपेक्षा चांगली 5050० बीपीएस अल्फाचे श्रेय चांगले स्टॉक निवड, उच्च नावे असणार्‍या नावे आणि आकारातील मूल्य सापळे टाळण्यातील विवेकीपणाला दिले.
  • आम्ही नोटाबंदी, जीएसटी, रेरा आणि आयबीसी द्वारे चालवलेल्या कठीण स्ट्रक्चरल mentडजस्टमेंटद्वारे जात असताना देखील चक्रीय पुनर्प्राप्तीची आवश्यकता आहे. पुनर्प्राप्तीच्या ऑप्टिक्सला मदत करण्यासाठी 2HY20 मध्ये कमी बेस इफेक्ट
  • सिमेंट, फार्मा आणि सिलेक्ट मिडकॅप्समधील वाढीव बेट पुढे चालू ठेवण्याच्या उद्देशाने

डब्ल्यूएफः 1 वर्षाच्या कामगिरीने कोणत्या कारणामुळे 750 बीपीएस अल्फा श्रेणीच्या सरासरीपेक्षा जास्त परिणाम झाला? आपले प्रदर्शन विश्लेषण मुख्य कार्यप्रदर्शन ड्राइव्हर्स म्हणून काय दर्शविते?

अतुल: विशेषता विश्लेषण योग्य स्टॉक निवडीकडे लक्ष वेधते. सेक्टर निवडीऐवजी स्टॉक निवड प्रत्यक्षात काम करत होती. आमची स्टॉक निवड आमच्या व्यवसाय-व्यवस्थापन-वाढ (बीएमजी) तत्त्वज्ञानावर आधारित आहे जिथे आम्ही चांगले व्यवसाय, व्यवस्थापन आणि वाढ असलेल्या कंपन्यांमध्ये गुंतवणूक करतो. आर्थिक वातावरण कठीण आणि आव्हानात्मक असल्याने, आम्ही मजबूत व्यवसाय मॉडेल असलेल्या कंपन्यांमध्ये गुंतवणूक करण्यावर लक्ष केंद्रित केले, आव्हानात्मक वातावरणास सामोरे जाण्यासाठी सक्षम अशा कमी व्याज आणि व्यवस्थापन. यापैकी बहुतेक कंपन्या अर्थव्यवस्थेपेक्षा वेगवान गतीने वाढत आहेत. जेव्हा या कंपन्या बाजारामधील इतर खेळाडूंना ते कामगिरी करण्यास सक्षम नव्हते तेव्हा त्यांना चांगली कामगिरी करता आली. या कंपन्यांना फंडाच्या कामगिरीमध्ये हातभार लावणा valu्या व्हॅल्यूएशन गुणाकारांच्या संदर्भात लक्षणीय री-रेट केले गेले. बजाज फायनान्स, रेलेक्सो फूटवेअर, डी-मार्ट सारख्या समभागांनी आमच्यासाठी काम केले. आम्ही एकत्रित संस्था आणि पीएसयू टाळले - आणि यामुळे निधीची कार्यक्षमता चालविण्यात देखील मदत केली. पोर्टफोलिओ आकार बदलण्यात मदत करणारा दुसरा घटक म्हणजे आम्ही उच्च दृढनिश्चय असलेल्या स्टॉकमध्ये मोठ्या आकाराचे स्थान घेतले. त्यामुळे या सर्वांचा एकत्रित परिणाम झाला एक मजबूत कामगिरी.

डब्ल्यूएफ: मॅक्रो संख्या अजूनही निराशाजनक आहे आणि सतत वाढणारी चिंता आहे की आर्थिक आणि वित्तीय उपाययोजना आपल्याला कायम मंदीमधून बाहेर पडण्यास खरोखर मदत करत नाहीत. अर्थव्यवस्था आणि बाजारपेठेत पुढे जाण्याचा आपला अर्थ काय आहे?

अतुल: मंदीचे दोन भाग आहेत. एक पूर्णपणे चक्रीय आहे. कोणतीही अर्थव्यवस्था चक्रातून जाईल. आमची २- 2-3 वर्षे चांगली होती. २०१-201-२०१. दरम्यान ऑटो, मिड-कॅप्सने खूप चांगले काम केले. यानंतर डाउन सायकल आली. हा भाग स्वतःच पुनर्प्राप्त होऊ शकतो कारण तो तरीही व्यवसाय चक्र आहे.

मंदीचा दुसरा भाग म्हणजे या सर्व सुधारणांवरील परिणाम. यंत्रणा स्वच्छ करण्यासाठी आणि कर चोरी रोखण्यासाठी गेल्या years वर्षात नोटाबंदी, जीएसटी, रेरा, आयबीसी यासारख्या विविध सुधारणांचा समावेश होता. अर्थात याचा परिणाम समाजाच्या मोठ्या भागावर झाला आणि त्यांच्या खरेदी सामर्थ्यावर परिणाम झाला. त्यामुळे मंदी आहे. आम्ही आता सुधारणांच्या चौथ्या वर्षात आलो आहोत आणि आशा आहे की, लोकांना नवीन मार्गाने व्यवसाय करण्याची आणि व्यवसायाच्या वास्तविकतेची सवय होईल. जीएसटी लागू करण्यात आलेल्या इंडोनेशियासारख्या देशांना पुन्हा सामान्य स्थितीत 3-5 वर्षे लागली. तर आम्ही कदाचित दुसर्‍या 1-2 वर्षात तिथे पोचू.

अर्थात, आर्थिक धोरण पूर्ण कार्य करत नाही आणि त्यांनी बर्‍याच वेळा दर कमी केले आहेत. वित्तीय उत्तेजना नेहमीच कार्य करते कारण त्याचा अधिक चांगला गुणक प्रभाव असतो. कॉर्पोरेट कर कपात करण्याच्या दृष्टीने सरकारने हे काम सुरू केले आहे. आम्ही वैयक्तिक आयकर, ग्रामीण बाजूस मदत आणि इतर उपाययोजनांच्या बाबतीत बजेटमध्ये काहीतरी अपेक्षा करू शकतो.

जूनच्या तिमाहीपासून आमच्याकडे कमी बेस असेल आणि त्या खालच्या बेसपासून आम्ही चांगल्या संख्येचा अहवाल देऊ. सायकल स्वतःच पुनरावृत्ती करीत आहे. तर आम्ही कदाचित पुढील 12-18 महिन्यांत एक पुनरुज्जीवन पाहू. बाजार थोडेसे विस्तृत होईल. विशेषत: मिड-कॅप स्पेसमध्ये आत्तापर्यंत अंडरपरफॉर्मर्स असलेले काही समभाग चांगले काम करण्यास सुरवात करतील पण हा ब्लँकेट कॉल नाही. पुन्हा, तेथे स्टॉक निवड की असेल.

डब्ल्यूएफ: आपल्या फंडाकडे जवळपास 75% मोठ्या कॅप आहेत - ज्याने मोठ्या बाजारात मिड आणि स्मॉल कॅप्सला मागे टाकत अशा बाजारपेठेत स्पष्टपणे मदत केली आहे. हे वाटप आता कमी होताना दिसत आहे का? आपण कॅप-आकारनिहाय वाटप किती गतिकरित्या व्यवस्थापित करता?

अतुल :: आमचे गोड ठिकाण 65-75% लार्ज कॅप आणि जवळपास 30-35% मिड-कॅप आहे. आम्ही त्या श्रेणीत राहू. आम्ही मिड-कॅप श्रेणी 25% वरुन 30-32% पर्यंत वाढवू शकतो. आम्ही मिड-कॅप वाटपामध्ये 5- ते%% भर घालू शकतो, परंतु आम्ही चांगल्या दर्जाची आणि वाढणारी मिड-कॅप्स शोधू आणि फक्त मूल्यांकन बघू नये.

चांगल्या व्यवसाय आणि व्यवस्थापनावर आधारित समभागांची निवड केली जाईल. पुनर्प्राप्ती होईल जरी, तरीही अजूनही अशी अनेक आव्हाने असतील ज्यात विशेषत: आर्थिक व्यवस्थेत काही लोक चांगल्या स्थितीत नसतात. जागतिक स्तरावर, डेटा पॉइंट्स आणि बातम्यांचा प्रवाह त्यावेळी कसा येत राहील हे आम्हाला माहित नाही. म्हणूनच, दर्जेदार मिड-कॅप कंपन्या किंचितही महागड्या असल्या तरी आम्ही त्यांच्याशी चिकटून राहू. आम्ही मिड-कॅप्स टाळू जेथून फायदा जास्त असेल आणि व्यवस्थापनाची गुणवत्ता चांगली नसेल.

डब्ल्यूएफ: मोठ्या कॅप्स आणि मिड / स्मॉल कॅप्सच्या कामगिरीमधील फरक आता खूप महत्त्वपूर्ण आहे. पूर्वी आपण या अत्यंत भिन्नता पाहिल्या आहेत?

अतुल: खरं तर, मिड-कॅप्स चांगले काम करत असताना आणि मोठे सामने चांगले काम करत नव्हते तेव्हा 3 वर्षांपूर्वी हे अंतर खरोखरच अत्यंत तीव्र होते. त्यावेळी, मिड-कॅप्स 40-50% वर कामगिरी करत होते परंतु मोठ्या सामने सामने सादर करीत नाहीत. अंतर तेथे होते परंतु उलट बाजूला होते. मिडकॅप्सची अंडर परफॉरमन्स सुमारे 2 वर्षांपूर्वी सुरू झाली. परंतु येथे मुद्दा असा आहे की दोन वर्षांच्या कामगिरीनंतरही मिडकॅप मूल्यमापन अद्याप लार्जकॅप्सपेक्षा स्वस्त नाही. निफ्टी 100 तसेच निफ्टी मिडकॅप 100 सध्या 27-28 पीईच्या आसपास व्यापार करीत आहेत. तर, असे नाही की त्या दुरुस्तीने मूल्यांकनाच्या बाबतीत मिडकॅप्स सक्तीने केले आहेत.

लार्ज कॅप कामगिरीत आम्हाला कोणतीही अडचण दिसत नाही कारण परिस्थिती इतकी आव्हानात्मक होती की बर्‍याच कंपन्यांसाठी जगणे अजूनही एक मोठी समस्या होती. आम्ही हळूहळू पुनर्प्राप्तीसाठी केस करत असलो तरी, आव्हाने अजूनही असतील. अद्याप अशा 2-3 वित्त कंपन्या आहेत ज्या अद्याप जंगलातून बाहेर नाहीत आणि कोणत्याही समस्या उद्भवू शकतात फक्त त्या पलीकडेच.

आमच्याकडे ट्रेड वॉरसारखे मुद्दे आहेत जिथे आम्हाला माहित नाही की तो कोणत्या मार्गाने जाईल. अमेरिकन अर्थव्यवस्था आत्तापर्यंत चांगली कामगिरी करीत आहे परंतु जर फेडरल रिझर्व्हला त्यांची भाषा बदलण्यास भाग पाडले तर ते बर्‍याच अस्थिरता आणेल. म्हणून आम्ही चांगल्या गुणवत्तेच्या मिड-कॅप्ससाठी जात आहोत ज्यांचे कोणतेही कर्ज किंवा व्यवस्थापन समस्या नाहीत. मिड-कॅप्ससह, परतावा पाठलाग करण्याऐवजी भांडवल जतन करणे हे मुख्य उद्दीष्ट आहे.

डब्ल्यूएफः तुम्ही जास्त वजनदार आहात - जे काही प्रमाणातील सर्वात मोठे वजन आहे आणि तुमचे तीन मोठे बेट (प्रत्येक पोर्टफोलिओच्या--%%) सर्व आर्थिक अवस्थेत आहेत. या प्रचंड दृढ विश्वासाने वाहन चालविणे म्हणजे काय?

अतुल: हे सर्व स्टॉक निवडीवर आधारित आहे. या संरचना या संधीचा फायदा घेण्यास सक्षम आहेत ज्या परिस्थितीत आव्हानात्मक आहे की सुधारत आहे त्या कारणास्तव ज्यामुळे त्यांची रचना आहे आणि त्यांचे व्यवस्थापन ज्या प्रकारे व्यवसायाने चालवित आहेत आणि व्यवसाय वाढवित आहेत. या कंपन्यांच्या ट्रॅक रेकॉर्डच्या आधारे वाढीची गुणवत्ता, मालमत्तेची गुणवत्ता यामधील आत्मविश्वास पातळी खूपच जास्त आहे. मागील 3-4-. वर्षे हा अर्थव्यवस्थेतील काही कठीण कालावधीत वादाचा होता. या काळात या कंपन्यांनी चांगले काम केले आहे आणि त्यांचा नफा वाढविला आहे. यामुळे या साठ्यांमध्ये आमचा विश्वास वाढत आहे. या कंपन्यांनी स्पर्धेचा नाश होताना तंत्रज्ञानामध्ये आणि फ्रँचायझी तयार करण्यासाठी भरीव प्रमाणात गुंतवणूक केली. म्हणूनच ते अधिक बाजारातील हिस्सा हस्तगत करण्यात सक्षम होतील आणि भविष्यात त्यांच्या बाजाराच्या नफ्यात आणखी वाढ होईल.

डब्ल्यूएफः तुम्ही जास्त वजनदार आहात - जे काही प्रमाणातील सर्वात मोठे वजन आहे आणि तुमचे तीन मोठे बेट (प्रत्येक पोर्टफोलिओच्या--%%) सर्व आर्थिक अवस्थेत आहेत. या प्रचंड दृढ विश्वासाने वाहन चालविणे म्हणजे काय?

अतुल: प्रत्येक व्यवसायात चढ-उतार होतो आणि त्यामुळे कमी कालावधीत कमी कामगिरी किंवा जास्त कामगिरी केली जाऊ शकते. आम्ही आशावादी आहोत की या प्रकारच्या स्टॉक निवड पुढील 2-3- years वर्षांत गती कायम ठेवेल. गेल्या -6-. महिन्यांत आम्ही फार्मा आणि सिमेंटसारख्या काही काम न करणार्‍या क्षेत्रांना वाटप वाढविले आहे. माझ्या पोर्टफोलिओमध्ये फार्मा आता 8.5% आहे, तर सिमेंट 6.5-7% आहे. बेंचमार्क आणि स्पर्धेच्या तुलनेत या जास्त प्रमाणात वजनाची पोझिशन्स आहेत. बॉटम अप स्टॉक निवडीने तयार केलेले, फार्मा आणि सिमेंटमध्ये या सर्व कल्पनांच्या मागे कथा आहेत आणि या खूप चांगल्या कंपन्या आहेत.

पुढील -6-. महिन्यांत आम्ही मिड कॅप एक्सपोजरमध्ये 8- at टक्क्यांनी वाढ करणार आहोत. हळूहळू, जसजशी आम्हाला पुनर्प्राप्ती दिसते, त्यातील काही मिड-कॅप चांगले काम करतात.

म्हणून आपण पहातच आहात की आम्ही भविष्यात निरोगी निधी कामगिरी करण्यासाठी प्रयत्नशील आणि मार्केट कॅप आकारातील ओलांडून संधी शोधत आहोत.

  • અતુલ ડીએસપી ઇક્વિટી ફંડના કેટેગરીના સરેરાશ પ્રદર્શન કરતા સારા 750 બીપીએસના આલ્ફાને સારા સ્ટોક સિલેક્શન, ઉચ્ચ પ્રતીતિ નામોમાં યોગ્ય કદના બેટ્સ અને મૂલ્યના જાળને ટાળવામાં સમજદારતાને આભારી છે.
  • અમે ડિમોનેટાઇઝેશન, જીએસટી, આરઇઆરએ અને આઇબીસી દ્વારા ચાલતા મુશ્કેલ માળખાકીય ગોઠવણમાંથી પસાર થવા પર પણ રુટ મેળવવા માટે ચક્રીય પુન .પ્રાપ્તિ. પુનHપ્રાપ્તિના optપ્ટિક્સને સહાય કરવા 2HY20 માં નીચા આધાર અસર
  • સિમેન્ટ, ફાર્મા અને સિલેક્ટ મિડકેપ્સમાં વૃદ્ધિ પામતા આગળ વધતા મજબૂત પ્રદર્શનને ટકાવી રાખવાનો ઉદ્દેશ્ય

ડબ્લ્યુએફ: શું 1 વર્ષના ખૂબ જ મજબૂત પ્રદર્શનને પરિણામે કેટેગરી સરેરાશ કરતા 750 બીપીએસ આલ્ફા બનાવવામાં આવે છે? તમારું એટ્રિબ્યુશન વિશ્લેષણ કી પ્રદર્શન ડ્રાઇવરો તરીકે શું સૂચવે છે?

અતુલ: એટ્રિબ્યુશન વિશ્લેષણ યોગ્ય સ્ટોક પસંદગી તરફ નિર્દેશ કરે છે. ક્ષેત્રની પસંદગી કરતા, શેરની પસંદગી ખરેખર કામ કરી. અમારું સ્ટોક પસંદગી અમારા વ્યવસાય-મેનેજમેન્ટ-ગ્રોથ (બીએમજી) ફિલોસોફી પર આધારિત છે જ્યાં અમે સારા એવા વ્યવસાયો, મેનેજમેન્ટ અને ગ્રોથવાળી કંપનીઓમાં રોકાણ કરીએ છીએ. કારણ કે આર્થિક વાતાવરણ કઠિન અને પડકારજનક હતું, તેથી અમે મજબૂત વ્યવસાયિક મ modelsડેલો, નીચા લાભ અને મેનેજમેન્ટવાળી કંપનીઓમાં રોકાણ કરવાનું કેન્દ્રિત કર્યું છે જે પડકારજનક વાતાવરણનો સામનો કરવા સક્ષમ છે. આમાંની મોટાભાગની કંપનીઓ અર્થતંત્ર કરતા ઝડપી ગતિએ વિકસી રહી છે. જ્યારે બજારોમાં અન્ય ખેલાડીઓ આટલું સારું કામ કરી શક્યા ન હતા ત્યારે આ કંપનીઓ સારું પ્રદર્શન કરી શકતી હતી. આ કંપનીઓ તેથી વેલ્યુએશન ગુણાંકની દ્રષ્ટિએ નોંધપાત્ર પ્રમાણમાં ફરીથી મૂલ્યાંકન પામી જેણે ભંડોળના પ્રભાવમાં ફાળો આપ્યો. બજાજ ફાઇનાન્સ, રિલેક્સો ફુટવેર, ડી-માર્ટ જેવા શેરોએ અમારા માટે કામ કર્યું. અમે સંગઠનો અને PSUs ટાળ્યા - અને તે પણ ભંડોળના પ્રભાવને આગળ વધારવામાં મદદ કરશે. અન્ય પરિબળ જેણે મદદ કરી તે છે પોર્ટફોલિયોના કદ બદલવાનું જ્યાં અમે ઉચ્ચ પ્રતીતિ શેરોમાં નોંધપાત્ર પોઝિશન્સ લીધા. તેથી આ બધા એક સાથે પરાકાષ્ઠાએ પરિણમે મજબૂત પ્રદર્શનમાં.

ડબ્લ્યુએફ: મ Macક્રો નંબરો નિરાશાજનક રહે છે અને એક વધતી ચિંતા છે કે નાણાકીય અને નાણાકીય પગલાં આપણને સતત મંદીમાંથી બહાર આવવા માટે ખરેખર મદદ કરી રહ્યા નથી. અર્થવ્યવસ્થા અને બજારો માટે આગળના રસ્તા પર તમારું શું મતલબ છે?

અતુલ: મંદીના બે ભાગ છે. એક કેવળ ચક્રીય છે. કોઈપણ અર્થતંત્ર ચક્રમાંથી પસાર થશે. અમારે 2-3- 2-3 વર્ષ સારા રહ્યા. 2014-2017 ની વચ્ચે, ,ટો, મિડ-કsપ્સ ખૂબ સરસ રહ્યા. આ ડાઉન સાયકલ દ્વારા અનુસરવામાં આવ્યું હતું. આ ભાગ તેના પોતાના પર પુન recoverપ્રાપ્ત થઈ શકે છે કારણ કે તે કોઈપણ રીતે વ્યવસાયિક ચક્ર છે.

મંદીનો બીજો ભાગ, આ તમામ સુધારાઓની અસરો છે. પ્રણાલીને સાફ કરવા અને કરચોરીને કાબૂમાં કરવા માટે છેલ્લા years વર્ષમાં ડિમોનેટાઇઝેશન, જીએસટી, રેરા, આઈબીસી જેવા વિવિધ સુધારા કરવામાં આવ્યા હતા. દેખીતી રીતે, તે સમાજના મોટા ભાગને અસર કરી છે અને તેમની ખરીદ શક્તિને અસર કરી છે. તેથી મંદી છે. હવે અમે સુધારણાના ચોથા વર્ષમાં આવી ગયા છે અને આશા છે કે, લોકો નવી રીત અને વ્યવસાયની વાસ્તવિકતાઓમાં વ્યવસાય કરવા માટે ટેવાય છે. ઈન્ડોનેશિયા જેવા દેશોમાં જ્યાં જીએસટી લાગુ કરવામાં આવ્યો હતો, તેને ફરીથી સામાન્ય થવામાં -5-. વર્ષ લાગ્યાં. તેથી અમે કદાચ બીજા 1-2 વર્ષોમાં ત્યાં પહોંચીશું.

દેખીતી રીતે, નાણાકીય નીતિ પૂર્ણ કામ કરી રહી નથી અને તેઓએ અનેક વખત દરમાં ઘટાડો કર્યો છે. નાણાકીય ઉત્તેજના હંમેશાં કાર્ય કરે છે કારણ કે તેની સારી ગુણાકાર અસર છે. કોર્પોરેટ ટેક્સ ઘટાડાની બાબતમાં સરકારે તે કરવાનું શરૂ કરી દીધું છે. અમે વ્યક્તિગત આવકવેરા, ગ્રામીણ બાજુ મદદ અને અન્ય પગલાંની બાબતમાં બજેટમાં કંઈક અપેક્ષા રાખી શકીએ છીએ.

જૂન ક્વાર્ટરથી, અમારી પાસે નીચા આધાર હશે અને તે નીચા આધારથી, અમે સારી સંખ્યાઓની જાણ કરવાનું શરૂ કરીશું. ચક્ર પોતાને પુનરાવર્તિત કરી રહ્યું છે. તેથી આપણે કદાચ આગામી 12-18 મહિનામાં પુનરુત્થાન જોશું. બજાર સહેજ વ્યાપક બનશે. ખાસ કરીને મિડ-કેપ સ્પેસમાં આજદિન સુધી અંડરપforર્મર હતા એવા કેટલાક શેરો સારી કામગીરી શરૂ કરશે પરંતુ તે બ્લેન્કેટ કોલ નથી. ફરીથી, સ્ટોક પસંદગી ત્યાં કી હશે.

ડબલ્યુએફ: તમારા ફંડમાં લગભગ 75% મોટી કેપ્સ હોય છે - જેણે બજારમાં સ્પષ્ટ રીતે મદદ કરી છે જ્યાં મોટા કેપ્સ મધ્ય અને નાના કેપ્સને પાછળ છોડી દે છે. શું તમે જુઓ કે હવે આ ફાળવણી નીચે આવી રહી છે? તમે કેટપ-કદ મુજબની ફાળવણીને ગતિશીલ રીતે કેવી રીતે મેનેજ કરો છો?

અતુલ :: અમારું સ્વીટ સ્પોટ 65-75% લાર્જ ક capપ અને 30-55% મિડ-કેપની આસપાસ છે. અમે તે રેન્જમાં રહીશું. અમે મિડ-કેપ રેન્જને 25% થી વધારીને 30-32% કહી શકીએ છીએ. જ્યારે આપણે મિડ-કેપ ફાળવણીમાં 6-.% ઉમેરી શકીએ છીએ, અમે સારી ગુણવત્તા અને વધતી મિડ-કેપ્સ શોધીશું, માત્ર મૂલ્યાંકન તરફ ધ્યાન આપતા નહીં.

સારા વ્યવસાય અને સંચાલનના આધારે શેરોની પસંદગી કરવામાં આવશે. તેમ છતાં પુન recoveryપ્રાપ્તિ થશે, ખાસ કરીને નાણાકીય વ્યવસ્થામાં હજી ઘણાં પડકારો હશે જ્યાં કેટલાક સારી સ્થિતિમાં નથી. વૈશ્વિક સ્તરે, અમને ખબર નથી કે તે સમયે ડેટા પોઇન્ટ અને સમાચાર પ્રવાહ કેવી રીતે આવતા રહેશે. તેથી, અમે ગુણવત્તાયુક્ત મિડ-કેપ કંપનીઓને વળગી રહીશું, પછી ભલે તે થોડી ખર્ચાળ હોય. અમે મિડ-કેપ્સને ટાળીશું જ્યાં લીવરેજ વધારે છે અને મેનેજમેન્ટ ગુણવત્તા સારી નથી.

ડબલ્યુએફ: મોટા કેપ્સ અને મધ્ય / નાના કેપ્સના પ્રભાવ વચ્ચેનું વિસંગતતા હવે ખૂબ નોંધપાત્ર છે. શું તમે ભૂતકાળમાં આ આત્યંતિક અવરોધો જોયા છે?

અતુલ: ખરેખર, મિડ-કેપ્સ ખૂબ જ સારી રીતે કરી રહ્યા હતા અને મોટા કેપ્સ સારૂં કામ કરી રહ્યા ન હતા ત્યારે ખરેખર, ડાયવર્ઝન ખરેખર આત્યંતિક હતું. તે સમયે, મિડ-કsપ્સ 40-50% પર પ્રદર્શન કરી રહ્યા હતા જ્યારે મોટા કેપ્સ પ્રદર્શન કરી રહ્યા ન હતા. અંતર ત્યાં હતું પણ verseલટું બાજુએ. મિડકેપ્સની અન્ડર પ્રદર્શન લગભગ 2 વર્ષ પહેલાં શરૂ થઈ હતી. પરંતુ અહીં મુદ્દો એ છે કે બે વર્ષના અંડર પ્રદર્શન પછી પણ મિડકેપ વેલ્યુએશન લાર્જકેપ્સ કરતા સસ્તી નથી. નિફ્ટી 100 તેમજ નિફ્ટી મિડકcપ 100 અત્યારે 27-28 પીઈની આસપાસ કારોબાર કરી રહ્યા છે. તેથી, એવું નથી કે સુધારણાએ વેલ્યુએશનની બાબતમાં મિડકcપ્સને આકર્ષક બનાવ્યું છે.

અમને લાર્જ કેપ પ્રદર્શનમાં કોઈ સમસ્યા દેખાતી નથી કારણ કે પરિસ્થિતિ એટલી પડકારજનક હતી કે ઘણી કંપનીઓ માટે અસ્તિત્વ હજી પણ મોટી સમસ્યા હતી. જો કે અમે ધીમે ધીમે પુન recoveryપ્રાપ્તિ માટે કેસ કરી રહ્યા છીએ, પડકારો હજી પણ હશે. હજી પણ 2-3 ફાઇનાન્સ કંપનીઓ છે જે હજી સુધી વૂડ્સની બહાર નથી અને કોઈપણ સમસ્યાઓનો પ્રભાવ ફક્ત તેનાથી આગળ હોઈ શકે છે.

અમારી પાસે વેપાર યુદ્ધ જેવા મુદ્દાઓ પણ છે જ્યાં આપણે જાણતા નથી કે તે કઈ રીત જશે. યુ.એસ.નું અર્થતંત્ર અત્યારે પણ ખૂબ સારું કામ કરી રહ્યું છે પરંતુ જો તે ફેડરલ રિઝર્વને તેમની ભાષા બદલવાની ફરજ પાડે છે, તો તે ઘણી બધી અસ્થિરતા લાવશે. તેથી અમે સારી ગુણવત્તાની મિડ-કેપ્સ માટે જઈએ છીએ જેમાં કોઈ દેવું અથવા મેનેજમેન્ટ સમસ્યાઓ નથી. મિડ-કેપ્સ સાથે, વળતરનો પીછો કરવાને બદલે મૂડી જાળવણી એ મુખ્ય હેતુ છે.

ડબ્લ્યુએફ: તમે વધારે વજનવાળા નાણાકીય છો - જે કોઈપણ રીતે બેંચમાર્કમાં સૌથી મોટું વજન છે, અને તમારા ત્રણ મોટા બેટ્સ (દરેક પોર્ટફોલિયોના 7-9%) બધા નાણાકીય જગ્યામાં છે. આ વિશાળ પ્રતીતિ શું છે?

અતુલ: તે બધું સ્ટોક પસંદગી પર આધારિત છે. આ કંપનીઓ તકનો લાભ ઉઠાવવામાં સક્ષમ છે કે કેમ તેની સ્થિતિ તેની પડકારજનક છે કે કેમ તે તેમની રચના કરેલી રીતને કારણે અને તેમાં સુધારો થાય છે અને તેમની વ્યવસ્થાપન તે વ્યવસાયને બનાવી રહી છે. આ કંપનીઓના ટ્રેક રેકોર્ડના આધારે ગ્રોથ ક્વોલિટી, એસેટ ક્વોલિટીમાં આત્મવિશ્વાસનું સ્તર ઘણું areંચું છે. છેલ્લાં 3-4-. વર્ષો આપણી અર્થવ્યવસ્થામાં દલીલ મુજબના કેટલાક મુશ્કેલ સમય હતા. આ સમય દરમિયાન, આ કંપનીઓએ સારું પ્રદર્શન કર્યું છે અને તેમનો નફો વધાર્યો છે. આ શેરોમાં અમારી પ્રતીતિને આગળ ધપાવી રહી છે. આ કંપનીઓએ ટેક્નોલ intoજીમાં નોંધપાત્ર પ્રમાણમાં ફરીથી રોકાણ કર્યું છે અને ફ્રેન્ચાઇઝી બનાવવી છે જ્યારે આ સ્પર્ધામાં ઘટાડો થયો હતો. તેથી તેઓ વધુ માર્કેટ શેર કબજે કરવામાં સમર્થ હશે અને ભવિષ્યમાં તેમની માર્કેટ શેરનો લાભ વધુ વધશે.

ડબ્લ્યુએફ: તમે વધારે વજનવાળા નાણાકીય છો - જે કોઈપણ રીતે બેંચમાર્કમાં સૌથી મોટું વજન છે, અને તમારા ત્રણ મોટા બેટ્સ (દરેક પોર્ટફોલિયોના 7-9%) બધા નાણાકીય જગ્યામાં છે. આ વિશાળ પ્રતીતિ શું છે?

અતુલ: દરેક વ્યવસાય ઉપર અને ડાઉનમાંથી પસાર થાય છે અને તેથી ટૂંકા સમયગાળા દરમિયાન અતિ પ્રભાવ અથવા અતિ પ્રભાવ હોઈ શકે છે. અમને આશા છે કે આ પ્રકારની સ્ટોક પસંદગી આગામી next- 2-3 વર્ષમાં વેગ જાળવી રાખશે. છેલ્લા -6-. મહિનામાં અમે ફાર્મા અને સિમેન્ટ જેવા અન્ડરપર્ફોર્મિંગ સેક્ટરમાં ફાળવણીમાં વધારો કર્યો છે. મારા પોર્ટફોલિયોમાં ફાર્મા હવે 8.5% છે જ્યારે સિમેન્ટ લગભગ 6.5-7% છે. બેંચમાર્ક અને સ્પર્ધાની તુલનામાં, આ નોંધપાત્ર પ્રમાણમાં વધુ વજનવાળી સ્થિતિ છે. સ્ટોકની પસંદગી નીચે બનાવીને ફાર્મા અને સિમેન્ટમાં આ બધા વિચારોની પાછળની વાર્તાઓ છે અને આ ખૂબ સારી કંપનીઓ છે.

આવતા 3-. મહિનામાં, અમે મિડ-કેપના સંપર્કમાં increasing-8% નો વધારો કરીશું. ધીરે ધીરે, જેમ આપણે પુન recoveryપ્રાપ્તિ જોઈ રહ્યા છીએ, મધ્ય-કેપમાંથી કેટલાકને સારું કરવું જોઈએ.

તેથી તમે જોઈ શકો છો, અમે ભવિષ્યમાં પણ તંદુરસ્ત ભંડોળના પ્રદર્શનનો પ્રયાસ કરવા અને ટકાવી રાખવા માટે ક્ષેત્રો અને માર્કેટ કેપના કદની તકો તરફ સક્રિયપણે જોઈ રહ્યા છીએ.

  • ਅਤੁਲ ਨੇ ਡੀ ਐਸ ਪੀ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡ ਦੀ ਸ਼੍ਰੇਣੀ averageਸਤਨ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦੇ ਚੰਗੇ ਸਟਾਕ ਦੀ ਚੋਣ, ਉੱਚ ਭਰੋਸੇ ਵਾਲੇ ਨਾਮਾਂ ਵਿਚ ਵਧੀਆ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਮੁੱਲ ਦੇ ਜਾਲਾਂ ਤੋਂ ਪਰਹੇਜ਼ ਕਰਨ ਵਿਚ ਸਮਝਦਾਰੀ ਨੂੰ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਦੀ averageਸਤਨ performanceਸਤਨ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦਾ ਕਾਰਨ ਮੰਨਿਆ.
  • ਜੜ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਫੜਨ ਲਈ ਚੱਕਰਵਾਤੀ ਮੁੜ-ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਾ ਵੀ ਜਦੋਂ ਕਿ ਅਸੀਂ ਡੈਮੋਨੇਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ, ਜੀਐਸਟੀ, ਰੇਰਾ ਅਤੇ ਆਈਬੀਸੀ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਏ ਗਏ ਇੱਕ ਮੁਸ਼ਕਲ uralਾਂਚਾਗਤ ਵਿਵਸਥਾ ਵਿੱਚੋਂ ਲੰਘਦੇ ਹਾਂ. ਰਿਕਵਰੀ ਦੇ optਪਟਿਕਸ ਦੀ ਸਹਾਇਤਾ ਲਈ 2HY20 ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਅਧਾਰ ਪ੍ਰਭਾਵ
  • ਸੀਮਿੰਟ, ਫਾਰਮਾ ਅਤੇ ਸਿਲੈਕਟ ਮਿਡਕੈਪਸ ਵਿਚ ਵਾਧਾ ਦਰਾਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ ਨਾਲ

ਡਬਲਯੂਐਫ: 1 ਸਾਲ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਨੇ strongਸਤਨ 750 ਬੀਪੀਐਸ ਐਲਫਾ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਕਿਸ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕੀਤਾ ਹੈ? ਤੁਹਾਡਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਕੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦੇ ਮੁੱਖ ਚਾਲਕਾਂ ਵਜੋਂ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ?

ਅਤੁੱਲ: ਗੁਣ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਸਹੀ ਸਟਾਕ ਦੀ ਚੋਣ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਚੋਣ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਸਟਾਕ ਦੀ ਚੋਣ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਕੰਮ ਕੀਤੀ. ਸਾਡੀ ਸਟਾਕ ਦੀ ਚੋਣ ਸਾਡੇ ਕਾਰੋਬਾਰ-ਪ੍ਰਬੰਧਨ-ਵਿਕਾਸ (ਬੀ ਐਮ ਜੀ) ਦੇ ਫਲਸਫੇ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਅਸੀਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਚੰਗੇ ਕਾਰੋਬਾਰ, ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਤੇ ਵਾਧਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ. ਕਿਉਂਕਿ ਆਰਥਿਕ ਵਾਤਾਵਰਣ ਸਖਤ ਅਤੇ ਚੁਣੌਤੀ ਭਰਪੂਰ ਸੀ, ਅਸੀਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਵਪਾਰਕ ਮਾਡਲਾਂ, ਘੱਟ ਲਾਭ ਅਤੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਤ ਕੀਤੇ ਜੋ ਚੁਣੌਤੀ ਭਰਪੂਰ ਵਾਤਾਵਰਣ ਨਾਲ ਨਜਿੱਠਣ ਦੇ ਯੋਗ ਹਨ. ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿਚੋਂ ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਰਥ ਵਿਵਸਥਾ ਨਾਲੋਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਹਨ. ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਦੇ ਯੋਗ ਸਨ ਜਦੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਖਿਡਾਰੀ ਇੰਨਾ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਦੇ ਯੋਗ ਨਹੀਂ ਸਨ. ਇਸ ਲਈ ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਗੁਣਾ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਤੌਰ ਤੇ ਮੁੜ ਦਰਜਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਫੰਡ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ. ਬਜਾਜ ਵਿੱਤ, ਰਿਲੇਕਸੋ ਫੁਟਵੀਅਰ, ਡੀ ਮਾਰਟ ਵਰਗੇ ਸਟਾਕ ਸਾਡੇ ਲਈ ਕੰਮ ਕਰਦੇ ਸਨ. ਅਸੀਂ ਸੰਗਠਨਾਂ ਅਤੇ ਪੀਐਸਯੂ ਤੋਂ ਬਚੇ - ਅਤੇ ਇਸ ਨਾਲ ਫੰਡ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਨੂੰ ਚਲਾਉਣ ਵਿਚ ਵੀ ਸਹਾਇਤਾ ਮਿਲੀ. ਦੂਜਾ ਕਾਰਕ ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਹਾਇਤਾ ਕੀਤੀ ਗਈ ਉਹ ਹੈ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਆਕਾਰ, ਜਿੱਥੇ ਅਸੀਂ ਉੱਚ ਭਰੋਸੇ ਵਾਲੇ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਲਈਆਂ. ਇਸ ਲਈ ਇਹ ਸਭ ਇਕੱਠੇ ਹੋ ਕੇ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ.

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਮੈਕਰੋ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਨਿਰਾਸ਼ਾਜਨਕ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ ਅਤੇ ਇਕ ਵਧਦੀ ਚਿੰਤਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਉਪਾਅ ਅਸਲ ਵਿਚ ਲਗਾਤਾਰ theਿੱਲ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਆਉਣ ਵਿਚ ਸਾਡੀ ਮਦਦ ਨਹੀਂ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ. ਆਰਥਿਕਤਾ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ ਅੱਗੇ ਵਧ ਰਹੇ ਰਾਹ ਬਾਰੇ ਤੁਹਾਡੀ ਕੀ ਸਮਝ ਹੈ?

ਅਤੁੱਲ: ਮੰਦੀ ਦੇ ਦੋ ਹਿੱਸੇ ਹਨ. ਇਕ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਚੱਕਰਵਾਤੀ ਹੈ. ਕੋਈ ਵੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਚੱਕਰ ਕੱਟੇਗੀ. ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਇੱਕ ਚੰਗਾ 2-3 ਸਾਲ ਸੀ. 2014-2017 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ, ਆਟੋ, ਮਿਡ ਕੈਪਸ ਨੇ ਬਹੁਤ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ. ਇਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਡਾ downਨ ਚੱਕਰ ਹੋ ਗਿਆ. ਇਹ ਹਿੱਸਾ ਆਪਣੇ ਆਪ ਮੁੜ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਕਿਸੇ ਵੀ ਤਰਾਂ ਇੱਕ ਵਪਾਰਕ ਚੱਕਰ ਹੈ.

ਮੰਦੀ ਦਾ ਦੂਜਾ ਹਿੱਸਾ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਾਰੇ ਸੁਧਾਰਾਂ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵ ਰਿਹਾ ਹੈ. ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਨੂੰ ਸਾਫ ਕਰਨ ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਚੋਰੀ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਪਿਛਲੇ 3 ਸਾਲਾਂ ਵਿਚ ਡੀਮੋਨੇਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ, ਜੀਐਸਟੀ, ਰੇਰਾ, ਆਈ ਬੀ ਸੀ ਵਰਗੇ ਕਈ ਸੁਧਾਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਨ. ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੈ, ਇਸ ਨੇ ਸਮਾਜ ਦੇ ਵੱਡੇ ਹਿੱਸੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕੀਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਖਰੀਦ ਸ਼ਕਤੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕੀਤਾ ਹੈ. ਇਸ ਲਈ ਮੰਦੀ ਹੈ. ਅਸੀਂ ਹੁਣ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਚੌਥੇ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਹਾਂ ਅਤੇ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਲੋਕ ਨਵੇਂ ofੰਗ ਨਾਲ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰਨ ਅਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੀਆਂ ਹਕੀਕਤਾਂ ਦੇ ਆਦੀ ਹੋ ਜਾਣਗੇ. ਇੰਡੋਨੇਸ਼ੀਆ ਵਰਗੇ ਦੇਸ਼ ਜਿਥੇ ਜੀਐਸਟੀ ਲਾਗੂ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ, ਨੂੰ ਆਮ ਵਾਂਗ ਵਾਪਸੀ ਵਿੱਚ 3-5 ਸਾਲ ਲੱਗ ਗਏ। ਇਸ ਲਈ ਅਸੀਂ ਸ਼ਾਇਦ 1-2 ਸਾਲਾਂ ਵਿਚ ਉਥੇ ਪਹੁੰਚ ਜਾਵਾਂਗੇ.

ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਕੰਮ ਨਹੀਂ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਕਈ ਵਾਰ ਦਰਾਂ ਘਟਾ ਦਿੱਤੀਆਂ ਹਨ. ਵਿੱਤੀ ਉਤਸ਼ਾਹ ਹਮੇਸ਼ਾਂ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਸਦਾ ਵਧੀਆ ਗੁਣਕ ਪ੍ਰਭਾਵ ਹੁੰਦਾ ਹੈ. ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਟੈਕਸ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਇਹ ਕਰਨਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਅਸੀਂ ਨਿੱਜੀ ਆਮਦਨ ਕਰ, ਪੇਂਡੂ ਪੱਖੀ ਸਹਾਇਤਾ ਅਤੇ ਹੋਰ ਉਪਾਵਾਂ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਬਜਟ ਵਿੱਚ ਕਿਸੇ ਚੀਜ਼ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਾਂ।

ਜੂਨ ਤਿਮਾਹੀ ਤੋਂ, ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਇਕ ਨੀਵਾਂ ਅਧਾਰ ਹੋਵੇਗਾ ਅਤੇ ਉਸ ਨੀਚੇ ਅਧਾਰ ਤੋਂ, ਅਸੀਂ ਚੰਗੀਆਂ ਸੰਖਿਆਵਾਂ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਕਰਨਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਾਂਗੇ. ਚੱਕਰ ਆਪਣੇ ਆਪ ਨੂੰ ਦੁਹਰਾ ਰਿਹਾ ਹੈ. ਇਸ ਲਈ ਅਸੀਂ ਅਗਲੇ 12-18 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਬੇਦਾਰੀ ਵੇਖਾਂਗੇ. ਮਾਰਕੀਟ ਥੋੜੀ ਚੌੜੀ ਹੋ ਜਾਵੇਗੀ. ਕੁਝ ਸਟਾਕ ਜੋ ਕਿ ਅੱਜ ਤੱਕ ਅੰਡਰਪਾਇਰਫਾਰਮ ਸਨ ਖ਼ਾਸਕਰ ਮਿਡ-ਕੈਪ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦੇਣਗੇ ਪਰ ਇਹ ਇੱਕ ਕੰਬਲ ਕਾਲ ਨਹੀਂ ਹੈ. ਦੁਬਾਰਾ, ਸਟਾਕ ਦੀ ਚੋਣ ਕੁੰਜੀ ਹੋਵੇਗੀ.

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਤੁਹਾਡੇ ਫੰਡ ਵਿਚ ਲਗਭਗ 75% ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਹਨ - ਜਿਸ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਚ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਨੇ ਮੱਧ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਨੂੰ ਪਛਾੜ ਦਿੱਤਾ ਹੈ. ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਦੇਖਦੇ ਹੋ ਕਿ ਇਹ ਵੰਡ ਹੁਣ ਹੇਠਾਂ ਆ ਰਹੀ ਹੈ? ਤੁਸੀਂ ਕਿੰਨੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਨਾਲ ਕੈਪ-ਅਕਾਰ ਅਨੁਸਾਰ ਵੰਡ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਦੇ ਹੋ?

ਅਤੁੱਲ :: ਸਾਡੀ ਮਿੱਠੀ ਜਗ੍ਹਾ 65-75% ਵੱਡੀ ਕੈਪ ਅਤੇ ਲਗਭਗ 30-35% ਮਿਡ ਕੈਪ ਹੈ. ਅਸੀਂ ਉਸ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿੱਚ ਰਹਾਂਗੇ. ਅਸੀਂ ਮਿਡ-ਕੈਪ ਰੇਂਜ ਨੂੰ 25% ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 30-32% ਕਹਿ ਸਕਦੇ ਹਾਂ. ਜਦੋਂ ਕਿ ਅਸੀਂ ਮਿਡ-ਕੈਪ ਵੰਡ ਵਿਚ 5-6% ਜੋੜ ਸਕਦੇ ਹਾਂ, ਅਸੀਂ ਚੰਗੀ ਕੁਆਲਿਟੀ ਅਤੇ ਵੱਧ ਰਹੇ ਮਿਡ-ਕੈਪਸ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰਾਂਗੇ ਨਾ ਕਿ ਸਿਰਫ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਣ 'ਤੇ.

ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਚੋਣ ਚੰਗੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਅਤੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ ਕੀਤੀ ਜਾਵੇਗੀ. ਹਾਲਾਂਕਿ ਰਿਕਵਰੀ ਉਥੇ ਹੋਵੇਗੀ, ਹਾਲੇ ਵੀ ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਹੋਣਗੀਆਂ ਖ਼ਾਸਕਰ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿਚ ਜਿੱਥੇ ਕੁਝ ਚੰਗੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿਚ ਨਹੀਂ ਹਨ. ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਅਸੀਂ ਨਹੀਂ ਜਾਣਦੇ ਕਿ ਉਸ ਸਮੇਂ ਡਾਟਾ ਪੁਆਇੰਟ ਅਤੇ ਖਬਰਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਵਾਹ ਕਿਵੇਂ ਆਉਂਦਾ ਰਹੇਗਾ. ਇਸ ਲਈ, ਅਸੀਂ ਕੁਆਲਟੀ ਦੀਆਂ ਮਿਡ-ਕੈਪ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਰਹਾਂਗੇ ਭਾਵੇਂ ਉਹ ਥੋੜੇ ਜਿਹੇ ਮਹਿੰਗੇ ਹੋਣ. ਅਸੀਂ ਮਿਡ ਕੈਪਸ ਤੋਂ ਬਚਾਂਗੇ ਜਿਥੇ ਲੀਵਰਿਟ ਉੱਚਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਚੰਗੀ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਅਤੇ ਮਿਡ / ਸਮਾਲ ਕੈਪਸ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਅੰਤਰ ਹੁਣ ਬਹੁਤ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ. ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਅਤੀਤ ਵਿੱਚ ਇਹ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਿਭਿੰਨਤਾਵਾਂ ਵੇਖੀਆਂ ਹਨ?

ਅਤੁੱਲ: ਦਰਅਸਲ, ਡਾਇਵਰਜ਼ਨ 3 ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੀ ਜਦੋਂ ਮਿਡ ਕੈਪਸ ਬਹੁਤ ਵਧੀਆ ਕਰ ਰਹੇ ਸਨ ਅਤੇ ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਵਧੀਆ ਨਹੀਂ ਕਰ ਰਹੇ ਸਨ. ਉਸ ਸਮੇਂ, ਮਿਡ ਕੈਪਸ 40-50% ਤੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਰਹੇ ਸਨ ਜਦੋਂ ਕਿ ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨਹੀਂ ਕਰ ਰਹੇ ਸਨ. ਅੰਤਰ ਉਥੇ ਸੀ ਪਰ ਉਲਟਾ ਪਾਸੇ. ਮਿਡਕੈਪਸ ਦੀ ਅੰਡਰਪ੍ਰਫਾਰਮੈਂਸ ਲਗਭਗ 2 ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਈ ਸੀ. ਪਰ ਇੱਥੇ ਮੁੱਦਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ, ਮਿਡਕੈਪ ਮੁੱਲ ਅਜੇ ਵੀ ਵੱਡੇ-ਕੈਪਾਂ ਨਾਲੋਂ ਸਸਤਾ ਨਹੀਂ ਹੈ. ਨਿਫਟੀ 100 ਅਤੇ ਨਿਫਟੀ ਮਿਡਕੈਪ 100 ਦੋਵੇਂ ਇਸ ਵੇਲੇ 27-28 ਪੀਈ ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ. ਇਸ ਲਈ, ਇਹ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਨਹੀਂ ਹੈ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸੁਧਾਰ ਨੇ ਮਿਡਲਕੈਪਾਂ ਨੂੰ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿਚ ਮਜਬੂਰ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ.

ਅਸੀਂ ਵੱਡੇ ਕੈਪਾਂ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਵਿਚ ਕੋਈ ਸਮੱਸਿਆ ਨਹੀਂ ਦੇਖਦੇ ਕਿਉਂਕਿ ਸਥਿਤੀ ਇੰਨੀ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਸੀ ਕਿ ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਬਚਾਅ ਅਜੇ ਵੀ ਇਕ ਵੱਡੀ ਸਮੱਸਿਆ ਸੀ. ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਸੀਂ ਹੌਲੀ ਹੌਲੀ ਰਿਕਵਰੀ ਲਈ ਕੇਸ ਬਣਾ ਰਹੇ ਹਾਂ, ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਜੇ ਵੀ ਹੋਣਗੀਆਂ. ਅਜੇ ਵੀ 2-3 ਵਿੱਤ ਕੰਪਨੀਆਂ ਹਨ ਜੋ ਅਜੇ ਤੱਕ ਜੰਗਲ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਨਹੀਂ ਹਨ ਅਤੇ ਕੋਈ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਪਰੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ.

ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਵਪਾਰ ਯੁੱਧ ਵਰਗੇ ਮੁੱਦੇ ਵੀ ਹਨ ਜਿੱਥੇ ਸਾਨੂੰ ਨਹੀਂ ਪਤਾ ਕਿ ਇਹ ਕਿਸ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਚੱਲੇਗਾ. ਯੂਐੱਸ ਦੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਹੁਣ ਦੇ ਸਮੇਂ ਵਾਂਗ ਬਹੁਤ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ ਪਰ ਜੇ ਇਹ ਸੰਘੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਨੂੰ ਆਪਣੀ ਭਾਸ਼ਾ ਬਦਲਣ ਲਈ ਮਜਬੂਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਇਹ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਲਿਆਏਗਾ. ਇਸ ਲਈ ਅਸੀਂ ਚੰਗੀ ਕੁਆਲਿਟੀ ਦੇ ਮਿਡ ਕੈਪਸ ਲਈ ਜਾਂਦੇ ਹਾਂ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਕੋਈ ਕਰਜ਼ਾ ਜਾਂ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦਾ ਮਸਲਾ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ. ਮਿਡ ਕੈਪਸ ਦੇ ਨਾਲ, ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਸੰਭਾਲ ਰਿਟਰਨ ਦਾ ਪਿੱਛਾ ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਸੀਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਭਾਰ ਵਾਲੇ ਵਿੱਤੀ ਹੋ - ਜੋ ਕਿ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਤੱਕ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਭਾਰ ਹੈ, ਅਤੇ ਤੁਹਾਡੇ ਤਿੰਨ ਵੱਡੇ ਸੱਟੇ (ਹਰੇਕ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ 7-9%) ਸਾਰੇ ਵਿੱਤੀ ਥਾਂ ਵਿੱਚ ਹਨ. ਕਿਹੜੀ ਵੱਡੀ ਦ੍ਰਿੜਤਾ ਹੈ?

ਅਤੁੱਲ: ਇਹ ਸਭ ਸਟਾਕ ਦੀ ਚੋਣ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹੈ. ਇਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਇਸ ਅਵਸਰ ਦਾ ਫ਼ਾਇਦਾ ਉਠਾਉਣ ਦੇ ਯੋਗ ਹਨ ਭਾਵੇਂ ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀ ਦਿੱਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ ਜਾਂ ਸੁਧਾਰ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ areਾਂਚਾਗਤ ਹੈ ਅਤੇ ਜਿਸ .ੰਗ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨੇਵੀਗੇਟ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਹੇ ਹਨ. ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਟਰੈਕ ਰਿਕਾਰਡ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ਵਿਕਾਸ ਦਰ, ਸੰਪਤੀ ਦੀ ਗੁਣਵਤਾ ਵਿਚ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਪੱਧਰ ਕਾਫ਼ੀ ਉੱਚਾ ਹੈ. ਪਿਛਲੇ 3-4 ਸਾਲ ਸਾਡੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਮੁਸ਼ਕਿਲ ਸਮੇਂ ਸਨ. ਇਸ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਅਤੇ ਆਪਣਾ ਮੁਨਾਫਾ ਵਧਾਇਆ. ਇਹ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿਚ ਸਾਡੀ ਦ੍ਰਿੜਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ. ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਵਿਚ ਕਾਫ਼ੀ ਰਕਮ ਮੁੜ ਸਥਾਪਿਤ ਕੀਤੀ ਅਤੇ ਫਰੈਂਚਾਇਜ਼ੀ ਬਣਾਉਣ ਵਿਚ ਹਿੱਸਾ ਲਿਆ ਜਦੋਂਕਿ ਮੁਕਾਬਲਾ ਖਤਮ ਹੋ ਗਿਆ. ਇਸ ਲਈ ਉਹ ਵਧੇਰੇ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਦੇ ਯੋਗ ਹੋਣਗੇ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਲਾਭ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵਾਧਾ ਹੋਵੇਗਾ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਸੀਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਭਾਰ ਵਾਲੇ ਵਿੱਤੀ ਹੋ - ਜੋ ਕਿ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਤੱਕ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਭਾਰ ਹੈ, ਅਤੇ ਤੁਹਾਡੇ ਤਿੰਨ ਵੱਡੇ ਸੱਟੇ (ਹਰੇਕ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ 7-9%) ਸਾਰੇ ਵਿੱਤੀ ਥਾਂ ਵਿੱਚ ਹਨ. ਕਿਹੜੀ ਵੱਡੀ ਦ੍ਰਿੜਤਾ ਹੈ?

ਅਤੁੱਲ: ਹਰ ਕਾਰੋਬਾਰ ਉਤਰਾਅ-ਚੜਾਅ ਵਿੱਚੋਂ ਲੰਘਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਲਈ ਥੋੜੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਜਾਂ ਓਵਰਪੇਸਫਾਰਮੈਂਸ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ. ਸਾਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਸਟਾਕ ਦੀ ਇਸ ਕਿਸਮ ਦੀ ਚੋਣ ਅਸੀਂ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਅਗਲੇ 2-3 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਗਤੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖੀਏ. ਪਿਛਲੇ 3-6 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ, ਅਸੀਂ ਫਾਰਮਾ ਅਤੇ ਸੀਮੈਂਟ ਦੇ ਕੁਝ ਨਿਪੁੰਨ ਖੇਤਰਾਂ ਲਈ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਹੈ. ਮੇਰੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿਚ ਫਾਰਮਾ ਹੁਣ 8.5% ਹੈ ਜਦੋਂ ਕਿ ਸੀਮੈਂਟ ਲਗਭਗ 6.5-7% ਹੈ. ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, ਇਹ ਕਾਫ਼ੀ ਭਾਰ ਵਾਲੀਆਂ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨਾਂ ਹਨ. ਸਟਾਕ ਦੀ ਚੋਣ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਬਣੀ, ਫਾਰਮਾ ਅਤੇ ਸੀਮੈਂਟ ਵਿਚ ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਾਰੇ ਵਿਚਾਰਾਂ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਕਹਾਣੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਇਹ ਬਹੁਤ ਵਧੀਆ ਕੰਪਨੀਆਂ ਹਨ.

ਅਗਲੇ 3-6 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ, ਅਸੀਂ ਮਿਡ-ਕੈਪ ਐਕਸਪੋਜਰ ਨੂੰ 5-8% ਵਧਾਉਣ ਤੇ ਵੀ ਵੇਖਾਂਗੇ. ਹੌਲੀ ਹੌਲੀ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਅਸੀਂ ਇੱਕ ਰਿਕਵਰੀ ਵੇਖਦੇ ਹਾਂ, ਮਿਡ ਕੈਪ ਦੇ ਕੁਝ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ.

ਇਸ ਲਈ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਤੁਸੀਂ ਵੇਖ ਸਕਦੇ ਹੋ, ਅਸੀਂ ਭਵਿੱਖ ਵਿਚ ਵੀ ਇਕ ਤੰਦਰੁਸਤ ਫੰਡ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣ ਅਤੇ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਲਈ ਸੈਕਟਰਾਂ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਅਕਾਰ ਦੇ ਪਾਰ ਮੌਕਿਆਂ ਦੀ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਵੇਖ ਰਹੇ ਹਾਂ.

  • অতুল ডিএসপি ইক্যুইটি ফান্ডের ক্যাটাগরির গড় পারফরম্যান্সের চেয়ে শক্তিশালী 50৫০ বিপিএস আলফাকে ভাল স্টক সিলেকশন, উচ্চ প্রত্যয় নামগুলিতে ভাল মাপের বেট এবং মান ফাঁদ এড়ানোর ক্ষেত্রে বিচক্ষণতার জন্য দায়ী
  • চূড়ান্ত পুনরুদ্ধার যেমন মূলত আমরা ডিওনটিইজেশন, জিএসটি, আরইআরএ এবং আইবিসি দ্বারা চালিত একটি কঠিন কাঠামোগত সামঞ্জস্যের মধ্য দিয়ে যাচ্ছি তখনও শিকড়কে পুনরুদ্ধার করতে হবে। পুনরুদ্ধারের অপটিক্সগুলিকে সহায়তা করতে 2HY20 এ নিম্ন বেস প্রভাব
  • সিমেন্ট, ফার্মা এবং বর্ধিত পারফরম্যান্স বজায় রাখা লক্ষ্য মিডক্যাপগুলিতে বর্ধিত বেট

ডাব্লুএফ: কি খুব শক্তিশালী 1 বছরের পারফরম্যান্স চালিত করেছে ফলাফল হিসাবে গড় 750 বিপিএস আলফা? আপনার গুণাবলী বিশ্লেষণ কী পারফরম্যান্স ড্রাইভার হিসাবে চিহ্নিত করে?

অতুল: বিশ্লেষণ বিশ্লেষণটি সঠিক স্টক নির্বাচনের দিকে নির্দেশ করে। সেক্টর নির্বাচনের চেয়ে স্টক সিলেকশনটি আসলে কাজ করেছিল। আমাদের স্টক নির্বাচনটি আমাদের ব্যবসায়-পরিচালনা-বৃদ্ধির (বিএমজি) দর্শনের উপর ভিত্তি করে যেখানে আমরা এমন সংস্থাগুলিতে বিনিয়োগ করি যেখানে ভাল ব্যবসা, পরিচালনা ও বৃদ্ধি আছে। অর্থনৈতিক পরিবেশ শক্ত এবং চ্যালেঞ্জিং ছিল বলে, আমরা শক্তিশালী ব্যবসায়িক মডেল, নিম্নতর লিভারেজ এবং পরিচালনা যা চ্যালেঞ্জিং পরিবেশ মোকাবেলা করতে সক্ষম এমন সংস্থাগুলিতে বিনিয়োগের দিকে মনোনিবেশ করেছি। এই সংস্থাগুলির বেশিরভাগই অর্থনীতির চেয়ে দ্রুত গতিতে বাড়ছে। এই সংস্থাগুলি যখন বাজারের অন্যান্য খেলোয়াড়রা এত ভাল করতে সক্ষম হয় নি তখন তারা ভাল করতে সক্ষম হয়েছিল। এই সংস্থাগুলি তহবিল কর্মক্ষমতা অবদান যা ভ্যালুয়েশন গুণাবলী ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্যভাবে পুনরায় রেট পেয়েছে। বাজাজ ফিনান্স, রিল্যাক্সো ফুটওয়্যার, ডি-মার্টের মতো স্টকগুলি আমাদের জন্য কাজ করেছিল। আমরা সংস্থাগুলি এবং পিএসইউগুলি এড়িয়ে চলেছি - এবং এটি তহবিলের কার্যকারিতা চালাতে সহায়তা করেছে। অন্য যে উপাদানটি সাহায্য করেছে তা হ'ল পোর্টফোলিও সাইজিং যেখানে আমরা উচ্চ দৃ conv়তা স্টকগুলিতে আকারের অবস্থান নিয়েছি। সুতরাং এই সমস্ত একসাথে সমাপ্ত হয়েছে একটি শক্তিশালী পারফরম্যান্সের ফলাফল।

ডাব্লুএফ: ম্যাক্রো সংখ্যা হতাশার অব্যাহত রয়েছে এবং ক্রমবর্ধমান উদ্বেগ রয়েছে যে আর্থিক ও আর্থিক ব্যবস্থাগুলি সত্যই আমাদের অবিরাম মন্দা থেকে বেরিয়ে আসতে সহায়তা করছে না। অর্থনীতি এবং বাজারের জন্য সামনের রাস্তায় আপনার অর্থ কী?

অতুল: মন্দার দুটি অংশ রয়েছে। একটি খাঁটি চক্রীয়। যে কোনও অর্থনীতি চক্রের মধ্য দিয়ে যাবে। আমরা ভাল 2-3 বছর ছিল। 2014-2017 এর মধ্যে অটো, মিড-ক্যাপগুলি খুব ভাল করেছে। এটি একটি ডাউন চক্র দ্বারা অনুসরণ করা হয়েছিল। এই অংশটি নিজে থেকে পুনরুদ্ধার করতে পারে কারণ এটি যাইহোক একটি ব্যবসায় চক্র।

মন্দাটির দ্বিতীয় অংশটি ছিল এই সমস্ত সংস্কার থেকে প্রভাব। ব্যবস্থা পরিষ্কার ও কর ফাঁকি দমন করতে গত ৩ বছরে নগদায়ন, জিএসটি, আরইআরএ, আইবিসির মতো বিভিন্ন সংস্কার করা হয়েছিল। স্পষ্টতই, এটি সমাজের একটি বড় অংশকে প্রভাবিত করেছে এবং তাদের ক্রয় ক্ষমতার উপর প্রভাব ফেলেছে। সুতরাং মন্দা আছে। আমরা এখন সংস্কারের চতুর্থ বর্ষে এসেছি এবং আশা করি, লোকেরা ব্যবসায়ের নতুন উপায়ে এবং বাস্তবের সাথে ব্যবসা করতে অভ্যস্ত হবে। ইন্দোনেশিয়ার মতো দেশগুলিতে যেখানে জিএসটি প্রয়োগ করা হয়েছিল স্বাভাবিক অবস্থায় ফিরে আসতে 3-5 বছর সময় লেগেছিল। সুতরাং আমরা সম্ভবত আরও 1-2 বছরের মধ্যে সেখানে পৌঁছে যাব।

স্পষ্টতই, আর্থিক নীতি পুরোপুরি কাজ করছে না এবং তারা বেশ কয়েকবার হার কমিয়েছে। আর্থিক উত্সাহ সবসময় কাজ করে কারণ এর আরও ভাল গুণক প্রভাব রয়েছে effect কর্পোরেট কর কমানোর ক্ষেত্রে সরকার ইতিমধ্যে এটি শুরু করেছে। ব্যক্তিগত আয়কর, গ্রামীণ পক্ষকে সহায়তা এবং অন্যান্য পদক্ষেপের ক্ষেত্রে আমরা বাজেটে কিছু আশা করতে পারি।

জুন প্রান্তিক থেকে, আমাদের একটি নিম্ন বেস থাকবে এবং সেই নিম্ন বেস থেকে, আমরা ভাল সংখ্যার রিপোর্ট করা শুরু করব। চক্রটি পুনরাবৃত্তি করছে। সুতরাং আমরা সম্ভবত পরবর্তী 12-18 মাসে একটি পুনর্জীবন দেখতে পাব। বাজার কিছুটা বিস্তৃত হবে। বিশেষ করে মিড-ক্যাপ স্পেসে এখনও অবধি যে স্টকটি আন্ডারপোরফর্মার ছিল তারা বেশ ভাল কাজ শুরু করবে তবে এটি কোনও কম্বল কল নয়। আবার, স্টক নির্বাচন কী হবে।

ডাব্লুএফ: আপনার তহবিলের প্রায় 75৫% বড় ক্যাপ রয়েছে - এটি এমন বাজারে স্পষ্টভাবে সহায়তা করেছে যেখানে বড় ক্যাপগুলি মাঝারি এবং ছোট ক্যাপগুলি ছাপিয়ে গেছে। আপনি কি এই বরাদ্দটি এখন কমতে দেখছেন? আপনি কতটা গতিশীলভাবে ক্যাপ-আকার অনুসারে বরাদ্দগুলি পরিচালনা করেন?

অতুল :: আমাদের মিষ্টি স্পট 65-75% বড় ক্যাপ এবং প্রায় 30-35% মিড ক্যাপ। আমরা সেই পরিসরে থাকব। আমরা মিড-ক্যাপের পরিধিটি 25% থেকে 30-32% বলতে বাড়াতে পারি। যদিও আমরা মিড ক্যাপ বরাদ্দে 5-6% যুক্ত করতে পারি, আমরা ভাল মানের এবং ক্রমবর্ধমান মিড-ক্যাপগুলি সন্ধান করব এবং কেবল মূল্যায়নের দিকে তাকাই না।

ভাল ব্যবসা এবং পরিচালনার উপর ভিত্তি করে স্টকগুলি বেছে নেওয়া হবে। যদিও পুনরুদ্ধার হবে, তবুও বিশেষত আর্থিক ব্যবস্থায় প্রচুর চ্যালেঞ্জ থাকবে যেখানে কিছু ভাল অবস্থানে নেই। বিশ্বব্যাপী, আমরা জানি না কীভাবে সেই সময়ে ডেটা পয়েন্ট এবং নিউজ ফ্লো আসতে থাকবে। অতএব, আমরা মানের মিড-ক্যাপ সংস্থাগুলি কিছুটা ব্যয়বহুল হলেও স্থির থাকব। আমরা মিড-ক্যাপগুলি এড়াব যেখানে লিভারেজ বেশি এবং পরিচালনার মানটি ভাল নয়।

ডাব্লুএফ: বড় ক্যাপগুলি এবং মাঝারি / ছোট ক্যাপগুলির পারফরম্যান্সের মধ্যে বিভেদ এখন খুব তাৎপর্যপূর্ণ। আপনি কি অতীতে এই চরম পরিবর্তনগুলি দেখেছেন?

অতুল: বাস্তবে, ডাইভারজেন্সটি 3 বছর আগে সত্যই চরম ছিল যখন মিড ক্যাপগুলি খুব ভাল করছিল এবং বড় ক্যাপগুলি ভাল করছিল না well সেই সময়, মিড ক্যাপগুলি 40-50% এ পারফর্ম করছিল তবে বড় ক্যাপগুলি পারফর্ম করছে না। বিচ্যুতি সেখানে ছিল কিন্তু বিপরীত দিকে। মিডক্যাপগুলির আন্ডার পারফরম্যান্স প্রায় 2 বছর আগে শুরু হয়েছিল। তবে এখানে সমস্যাটি হ'ল দু'বছরের কম পারফরম্যান্সের পরেও মিডক্যাপ মূল্যায়ন লার্জক্যাপগুলির চেয়ে কম নয়। নিফটি 100 পাশাপাশি নিফ্টি মিডক্যাপ 100 উভয় এখন 27-28 পিই এর কাছাকাছি ব্যবসা করছে। সুতরাং, এটির মতো নয় যেমন সংশোধনটি মূল্যকে বিবেচনায় মিডক্যাপগুলি বাধ্যতামূলক করে তুলেছে।

লার্জ ক্যাপ পারফরম্যান্সে আমরা কোনও সমস্যা দেখতে পাই না কারণ পরিস্থিতি এত চ্যালেঞ্জিং ছিল যে অনেকগুলি সংস্থার পক্ষে টিকে থাকা এখনও একটি বড় সমস্যা ছিল। যদিও আমরা ধীরে ধীরে পুনরুদ্ধারের জন্য একটি মামলা করছি, এখনও চ্যালেঞ্জগুলি থাকবে। এখনও ২-৩ টি ফিনান্স সংস্থাগুলি রয়েছে যারা এখনও অরণ্য থেকে বাইরে নেই এবং যে কোনও সমস্যা রয়েছে কেবলমাত্র তাদের বাইরেও beyond

আমাদের কাছে বাণিজ্য যুদ্ধের মতো বিষয় রয়েছে যেখানে আমরা জানি না এটি কোন পথে চলে। মার্কিন অর্থনীতি এখনকার মতো খুব ভাল করছে কিন্তু যদি ফেডারেল রিজার্ভকে তাদের ভাষা পরিবর্তন করতে বাধ্য করে, তবে তা অনেকটা অস্থিরতা আনবে। সুতরাং আমরা ভাল মানের মিড-ক্যাপগুলির জন্য যাচ্ছি যার কোনও debtণ বা পরিচালনা সমস্যা নেই। মিড ক্যাপ সহ, মূলধন সংরক্ষণগুলি মূল লক্ষ্যটি রিটার্ন তাড়া না করে।

ডাব্লুএফ: আপনি অতিরিক্ত ওজনের আর্থিক - যা বেঞ্চমার্কের মধ্যে এখন পর্যন্ত সবচেয়ে বড় ওজন এবং আপনার তিনটি বড় বেট (প্রতিটি পোর্টফোলিওর 7-৯%) সমস্ত আর্থিক ব্যবস্থায় রয়েছে। এই বিশাল প্রত্যয়টি কী চালাচ্ছে?

অতুল: এটি সব স্টক নির্বাচনের উপর ভিত্তি করে। এই সংস্থাগুলি পরিস্থিতিটি চ্যালেঞ্জযুক্ত বা উন্নত কিনা সেগুলি নির্বিশেষে সুযোগটি কাজে লাগাতে সক্ষম হয় যেহেতু তারা কাঠামোগতভাবে তৈরি হয়েছে এবং তাদের পরিচালনাগুলি যেভাবে ব্যবসা চালাচ্ছে এবং গড়ে তুলছে সেভাবে। এই সংস্থাগুলির ট্র্যাক রেকর্ডের উপর ভিত্তি করে, বৃদ্ধির গুণমান, সম্পত্তির গুণমানের আত্মবিশ্বাসের স্তরটি বেশ উচ্চ। গত ৩-৪ বছর ছিল আমাদের অর্থনীতির সবচেয়ে শক্ততম সময়ের মধ্যে। এই সময়ে, এই সংস্থাগুলি ভাল করেছে এবং তাদের লাভ বাড়িয়েছে। এটি এই স্টকগুলিতে আমাদের দৃ driving় বিশ্বাসকে চালিত করছে। এই সংস্থাগুলি প্রতিযোগিতার অবসান ঘটার সময় প্রযুক্তিতে যথেষ্ট পরিমাণে পুনরায় বিনিয়োগ করেছে এবং ভোটাধিকার তৈরি করেছে। সুতরাং তারা আরও বেশি বাজারের শেয়ার দখল করতে সক্ষম হবে এবং ভবিষ্যতে তাদের বাজারের শেয়ারের আয় আরও বাড়বে।

ডাব্লুএফ: আপনি অতিরিক্ত ওজনের আর্থিক - যা বেঞ্চমার্কের মধ্যে এখন পর্যন্ত সবচেয়ে বড় ওজন এবং আপনার তিনটি বড় বেট (প্রতিটি পোর্টফোলিওর 7-৯%) সমস্ত আর্থিক ব্যবস্থায় রয়েছে। এই বিশাল প্রত্যয়টি কী চালাচ্ছে?

অতুল: প্রতিটি ব্যবসা চড়াই-উতরাইয়ের মধ্য দিয়ে যায় এবং তাই অল্প সময়ে স্বল্প পারফরম্যান্স বা অতিরিক্ত দক্ষতা দেখা দিতে পারে। আমরা আশাবাদী যে আমরা এই জাতীয় স্টক নির্বাচনটি পরবর্তী 2-3 বছরের মধ্যে গতি বজায় রাখব। গত 3-6 মাসে, আমরা ফার্মা এবং সিমেন্টের মতো কিছু দক্ষতা খাতে বরাদ্দ বাড়িয়েছি। আমার পোর্টফোলিওতে ফার্মা এখন 8.5%, যখন সিমেন্ট প্রায় 6.5-7%। মানদণ্ড এবং প্রতিযোগিতার তুলনায় এগুলি যথেষ্ট পরিমাণে ওজনের অবস্থান। ডাউন স্টক নির্বাচন দ্বারা নির্মিত, ফার্মা এবং সিমেন্টে এই সমস্ত ধারণার পিছনে গল্প রয়েছে এবং এগুলি খুব ভাল সংস্থাগুলি।

পরবর্তী 3-6 মাসের মধ্যে, আমরা মিড ক্যাপ এক্সপোজারকে 5-8% বাড়িয়ে দেখব। ধীরে ধীরে, আমরা যেমন একটি পুনরুদ্ধার দেখছি, মিড-ক্যাপের কিছু ভাল করা উচিত।

সুতরাং আপনি দেখতে পাচ্ছেন, আমরা ভবিষ্যতে পাশাপাশি স্বাস্থ্যকর তহবিল কর্মক্ষমতা চেষ্টা ও চালিয়ে যাওয়ার জন্য সেক্টর এবং মার্কেট ক্যাপ আকারগুলি জুড়ে সক্রিয়ভাবে পর্যবেক্ষণ করছি।

  • మంచి స్టాక్ ఎంపికకు డిఎస్పి ఈక్విటీ ఫండ్ యొక్క వర్గం సగటు పనితీరుపై బలమైన 750 బిపిఎస్ ఆల్ఫాకు అతుల్ కారణమని, అధిక విశ్వాస పేర్లలో బాగా పరిమాణ పందెం మరియు విలువ ఉచ్చులను నివారించడంలో వివేకం
  • డీమోనిటైజేషన్, జిఎస్టి, రెరా మరియు ఐబిసి ​​చేత నడపబడే కష్టమైన నిర్మాణాత్మక సర్దుబాటు ద్వారా మనం వెళ్ళేటప్పుడు కూడా చక్రీయ పునరుద్ధరణ. రికవరీ యొక్క ఆప్టిక్స్కు సహాయపడటానికి 2HY20 లో తక్కువ బేస్ ప్రభావం
  • సిమెంట్, ఫార్మా మరియు సెలెక్ట్ మిడ్‌క్యాప్‌లలో పెరుగుతున్న పందెం ముందుకు సాగే బలమైన పనితీరును కొనసాగించడం

డబ్ల్యుఎఫ్: వర్గం సగటు కంటే 750 బిపిఎస్ ఆల్ఫా ఫలితంగా 1 సంవత్సరాల పనితీరు చాలా బలంగా ఉంది? మీ పనితీరు విశ్లేషణ కీ పనితీరు డ్రైవర్లుగా ఏమి సూచిస్తుంది?

అతుల్: ఆట్రిబ్యూషన్ విశ్లేషణ కుడి స్టాక్ ఎంపికను సూచిస్తుంది. సెక్టార్ ఎంపిక కంటే, స్టాక్ ఎంపిక వాస్తవానికి పనిచేసింది. మా స్టాక్ ఎంపిక మా వ్యాపార-నిర్వహణ-వృద్ధి (BMG) తత్వశాస్త్రం మీద ఆధారపడి ఉంటుంది, ఇక్కడ మేము మంచి వ్యాపారాలు, నిర్వహణ మరియు వృద్ధిని కలిగి ఉన్న సంస్థలలో పెట్టుబడులు పెడతాము. ఆర్థిక వాతావరణం కఠినమైనది మరియు సవాలుగా ఉన్నందున, మేము బలమైన వ్యాపార నమూనాలు, తక్కువ పరపతి మరియు నిర్వహణ ఉన్న సంస్థలలో పెట్టుబడులు పెట్టడంపై దృష్టి పెట్టాము, అవి సవాలు వాతావరణంతో వ్యవహరించగలవు. ఈ కంపెనీలు చాలావరకు ఆర్థిక వ్యవస్థ కంటే వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్నాయి. మార్కెట్లలోని ఇతర ఆటగాళ్ళు అంత బాగా చేయలేకపోయినప్పుడు ఈ కంపెనీలు బాగా చేయగలిగాయి. అందువల్ల ఈ కంపెనీలు ఫండ్ పనితీరుకు దోహదపడిన వాల్యుయేషన్ గుణిజాల పరంగా గణనీయంగా తిరిగి రేట్ చేయబడ్డాయి. బజాజ్ ఫైనాన్స్, రిలాక్సో ఫుట్వేర్, డి-మార్ట్ వంటి స్టాక్స్ మా కోసం పనిచేశాయి. మేము సమ్మేళనాలు మరియు పిఎస్‌యులను తప్పించాము - మరియు ఇది ఫండ్ పనితీరును పెంచడానికి కూడా సహాయపడింది. సహాయపడిన ఇతర అంశం పోర్ట్‌ఫోలియో సైజింగ్, ఇక్కడ మేము అధిక విశ్వాస స్టాక్‌లలో గణనీయమైన స్థానాలను తీసుకున్నాము. కాబట్టి ఇవన్నీ కలిసి పరాకాష్టకు దారితీశాయి.

డబ్ల్యుఎఫ్: స్థూల సంఖ్య నిరాశపరిచింది మరియు కొనసాగుతున్న మందగమనం నుండి బయటపడటానికి ద్రవ్య మరియు ఆర్థిక చర్యలు నిజంగా మాకు సహాయపడవు అనే ఆందోళన పెరుగుతోంది. ఆర్థిక వ్యవస్థ మరియు మార్కెట్ల కోసం ముందుకు వెళ్ళే రహదారిపై మీ భావం ఏమిటి?

అతుల్: మందగమనానికి రెండు భాగాలు ఉన్నాయి. ఒకటి పూర్తిగా చక్రీయమైనది. ఏదైనా ఆర్థిక వ్యవస్థ చక్రాల ద్వారా సాగుతుంది. మాకు మంచి 2-3 సంవత్సరాలు. 2014-2017 మధ్య, ఆటో, మిడ్ క్యాప్స్ చాలా బాగా చేశాయి. దీని తరువాత డౌన్ చక్రం వచ్చింది. ఈ భాగం స్వంతంగా కోలుకుంటుంది ఎందుకంటే ఇది ఏమైనప్పటికీ వ్యాపార చక్రం.

మందగమనానికి రెండవ భాగం ఈ సంస్కరణల నుండి వచ్చిన ప్రభావాలు. వ్యవస్థను శుభ్రపరచడానికి మరియు పన్ను ఎగవేతను అరికట్టడానికి, గత 3 సంవత్సరాలలో డీమోనిటైజేషన్, జిఎస్టి, రెరా, ఐబిసి ​​వంటి వివిధ సంస్కరణలు జరిగాయి. సహజంగానే, ఇది సమాజంలో ఎక్కువ భాగాన్ని ప్రభావితం చేసింది మరియు వారి కొనుగోలు శక్తిని ప్రభావితం చేసింది. అందువల్ల మందగమనం ఉంది. మేము ఇప్పుడు సంస్కరణ యొక్క నాల్గవ సంవత్సరంలోకి వచ్చాము మరియు ఆశాజనక, ప్రజలు కొత్త మార్గంలో మరియు వ్యాపారం యొక్క వాస్తవికతలతో వ్యాపారం చేయడానికి అలవాటు పడతారు. జీఎస్టీ అమలు చేసిన ఇండోనేషియా వంటి దేశాలు సాధారణ స్థితికి రావడానికి 3-5 సంవత్సరాలు పట్టింది. కాబట్టి మనం బహుశా మరో 1-2 సంవత్సరాలలో కూడా అక్కడకు చేరుకుంటాము.

సహజంగానే, ద్రవ్య విధానం పూర్తిస్థాయిలో పనిచేయడం లేదు మరియు అవి చాలాసార్లు రేట్లు తగ్గించాయి. ద్రవ్య ఉద్దీపన ఎల్లప్పుడూ పనిచేస్తుంది ఎందుకంటే ఇది మంచి గుణక ప్రభావాన్ని కలిగి ఉంటుంది. కార్పొరేట్ పన్ను తగ్గింపు పరంగా ప్రభుత్వం ఇప్పటికే చేయడం ప్రారంభించింది. వ్యక్తిగత ఆదాయపు పన్ను, గ్రామీణ పక్షానికి సహాయం మరియు ఇతర చర్యల పరంగా మనం బడ్జెట్‌లో ఏదో ఆశించవచ్చు.

జూన్ త్రైమాసికం నుండి, మాకు తక్కువ బేస్ ఉంటుంది మరియు ఆ తక్కువ బేస్ నుండి, మేము మంచి సంఖ్యలను నివేదించడం ప్రారంభిస్తాము. చక్రం పునరావృతమవుతుంది. కాబట్టి మనం బహుశా వచ్చే 12-18 నెలల్లో పునరుజ్జీవనాన్ని చూస్తాము. మార్కెట్ కొద్దిగా విస్తృతంగా మారుతుంది. మిడ్ క్యాప్ స్థలంలో ఈ రోజు వరకు పనికిరాని కొన్ని స్టాక్స్ బాగా పనిచేయడం ప్రారంభిస్తాయి కాని ఇది దుప్పటి కాల్ కాదు. మళ్ళీ, స్టాక్ ఎంపిక అక్కడ కీలకం అవుతుంది.

WF: మీ ఫండ్‌లో 75% పెద్ద టోపీలు ఉన్నాయి - ఇది పెద్ద క్యాప్స్ మిడ్ మరియు స్మాల్ క్యాప్‌లను మించిపోయిన మార్కెట్లో స్పష్టంగా సహాయపడింది. ఈ కేటాయింపు ఇప్పుడు తగ్గుతున్నట్లు మీరు చూశారా? క్యాప్-సైజ్ వారీగా కేటాయింపులను మీరు ఎంత డైనమిక్‌గా నిర్వహిస్తారు?

అతుల్ :: మా తీపి ప్రదేశం 65-75% పెద్ద టోపీ మరియు 30-35% మిడ్ క్యాప్. మేము ఆ పరిధిలో ఉంటాము. మేము మిడ్-క్యాప్ పరిధిని 25% నుండి 30-32% వరకు పెంచవచ్చు. మేము మిడ్-క్యాప్ కేటాయింపుకు 5-6% జోడించవచ్చు, మేము మంచి నాణ్యత మరియు పెరుగుతున్న మిడ్-క్యాప్స్ కోసం చూస్తాము మరియు విలువను మాత్రమే చూడము.

మంచి వ్యాపారం మరియు నిర్వహణ ఆధారంగా స్టాక్స్ ఎంపిక చేయబడతాయి. రికవరీ ఉన్నప్పటికీ, కొన్ని మంచి స్థితిలో లేని ఆర్థిక వ్యవస్థలో ఇంకా చాలా సవాళ్లు ఉన్నాయి. ప్రపంచవ్యాప్తంగా, డేటా పాయింట్లు మరియు వార్తల ప్రవాహం ఆ సమయంలో ఎలా వస్తాయో మాకు తెలియదు. అందువల్ల, నాణ్యమైన మిడ్-క్యాప్ కంపెనీలు కొంచెం ఖరీదైనప్పటికీ వాటికి అంటుకుంటాము. పరపతి ఎక్కువగా ఉన్న మరియు నిర్వహణ నాణ్యత బాగా లేని మిడ్ క్యాప్‌లను మేము తప్పించుకుంటాము.

WF: పెద్ద టోపీలు మరియు మిడ్ / స్మాల్ క్యాప్‌ల పనితీరు మధ్య విభేదం ఇప్పుడు చాలా ముఖ్యమైనది. మీరు గతంలో ఈ విపరీతమైన విభేదాలను చూశారా?

అతుల్: వాస్తవానికి, మిడ్-క్యాప్స్ చాలా బాగా చేస్తున్నప్పుడు మరియు పెద్ద టోపీలు సరిగ్గా చేయనప్పుడు 3 సంవత్సరాల క్రితం మళ్లింపు నిజంగా తీవ్రంగా ఉంది. ఆ సమయంలో, మిడ్-క్యాప్స్ 40-50% వద్ద ప్రదర్శించబడుతున్నాయి, అయితే పెద్ద టోపీలు పని చేయలేదు. డైవర్జెన్స్ ఉంది కానీ రివర్స్ సైడ్. మిడ్‌క్యాప్‌ల పనితీరు దాదాపు 2 సంవత్సరాల క్రితం ప్రారంభమైంది. కానీ ఇక్కడ సమస్య ఏమిటంటే, రెండేళ్ల పనితీరు తక్కువగా ఉన్నప్పటికీ, మిడ్‌క్యాప్ విలువలు ఇప్పటికీ పెద్ద క్యాప్‌ల కంటే చౌకగా లేవు. నిఫ్టీ 100 మరియు నిఫ్టీ మిడ్‌క్యాప్ 100 రెండూ ప్రస్తుతం 27-28 పిఇ చుట్టూ ట్రేడవుతున్నాయి. కాబట్టి, దిద్దుబాటు మిడ్‌క్యాప్‌లను మదింపుల పరంగా బలవంతం చేసినట్లు కాదు.

పెద్ద క్యాప్ పనితీరులో మాకు ఎటువంటి సమస్య కనిపించడం లేదు, ఎందుకంటే పరిస్థితి చాలా సవాలుగా ఉంది, మనుగడ ఇప్పటికీ చాలా కంపెనీలకు పెద్ద సమస్య. క్రమంగా కోలుకోవడానికి మేము కేసు వేస్తున్నప్పటికీ, సవాళ్లు ఇంకా ఉంటాయి. ఇంకా 2-3 ఫైనాన్స్ కంపెనీలు అడవుల్లో లేవు మరియు అక్కడ ఏవైనా సమస్యలు ఉంటే వాటికి మించి చిక్కులు ఉంటాయి.

వాణిజ్య యుద్ధం వంటి సమస్యలు కూడా మనకు ఉన్నాయి, అక్కడ అది ఏ మార్గంలో వెళుతుందో మాకు తెలియదు. యుఎస్ ఆర్ధికవ్యవస్థ ప్రస్తుతానికి బాగా పనిచేస్తోంది, కాని అది ఫెడరల్ రిజర్వ్ వారి భాషను మార్చమని బలవంతం చేస్తే, అది చాలా అస్థిరతను తెస్తుంది. కాబట్టి మేము debt ణం లేదా నిర్వహణ సమస్యలు లేని మంచి నాణ్యత గల మిడ్ క్యాప్స్ కోసం వెళ్తాము. మిడ్ క్యాప్‌లతో, రాబడిని వెంటాడటం కంటే మూలధన సంరక్షణ ప్రధాన లక్ష్యం.

డబ్ల్యుఎఫ్: మీరు అధిక బరువు కలిగిన ఫైనాన్షియల్స్ - ఇది ఏమైనప్పటికీ బెంచ్మార్క్లో అతిపెద్ద బరువు, మరియు మీ మూడు పెద్ద పందెం (పోర్ట్‌ఫోలియోలో 7-9%) అన్నీ ఆర్థిక స్థలంలో ఉన్నాయి. ఈ భారీ నమ్మకాన్ని నడిపించడం ఏమిటి?

అతుల్: ఇదంతా స్టాక్ ఎంపికపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఈ కంపెనీలు పరిస్థితిని సవాలుగా లేదా మెరుగుపరుస్తున్నాయా అనే దానితో సంబంధం లేకుండా వారు నిర్మాణాత్మకంగా ఉన్న విధానం మరియు వారి నిర్వహణలు ఆ వ్యాపారాన్ని నావిగేట్ చేయడం మరియు నిర్మించడం వంటి వాటితో సంబంధం లేకుండా ఉపయోగించుకోగలుగుతారు. ఈ కంపెనీల ట్రాక్ రికార్డ్ ఆధారంగా, వృద్ధి నాణ్యత, ఆస్తి నాణ్యతపై విశ్వాస స్థాయిలు చాలా ఎక్కువగా ఉన్నాయి. గత 3-4 సంవత్సరాలు మన ఆర్థిక వ్యవస్థలో కొన్ని కష్టతరమైన కాలం. ఈ సమయంలో, ఈ కంపెనీలు బాగా పనిచేశాయి మరియు వారి లాభాలను పెంచుకున్నాయి. ఇది ఈ స్టాక్స్‌లో మన నమ్మకాన్ని పెంచుతోంది. ఈ కంపెనీలు గణనీయమైన మొత్తంలో సాంకేతిక పరిజ్ఞానాన్ని తిరిగి పెట్టుబడి పెట్టాయి మరియు పోటీని తగ్గించినప్పుడు ఫ్రాంచైజీని నిర్మించాయి. కాబట్టి వారు ఎక్కువ మార్కెట్ వాటాను పొందగలుగుతారు మరియు భవిష్యత్తులో వారి మార్కెట్ వాటా లాభాలు మరింత పెరుగుతాయి.

డబ్ల్యుఎఫ్: మీరు అధిక బరువు కలిగిన ఫైనాన్షియల్స్ - ఇది ఏమైనప్పటికీ బెంచ్మార్క్లో అతిపెద్ద బరువు, మరియు మీ మూడు పెద్ద పందెం (పోర్ట్‌ఫోలియోలో 7-9%) అన్నీ ఆర్థిక స్థలంలో ఉన్నాయి. ఈ భారీ నమ్మకాన్ని నడిపించడం ఏమిటి?

అతుల్: ప్రతి వ్యాపారం పైకి క్రిందికి వెళుతుంది కాబట్టి తక్కువ వ్యవధిలో పనితీరు లేదా అధిక పనితీరు ఉంటుంది. మేము చేసే ఈ రకమైన స్టాక్ ఎంపిక వచ్చే 2-3 సంవత్సరాల్లో moment పందుకుంటుందని మేము ఆశిస్తున్నాము. గత 3-6 నెలల్లో, ఫార్మా, సిమెంట్ వంటి కొన్ని పనితీరు లేని రంగాలకు కేటాయింపులను పెంచాము. నా పోర్ట్‌ఫోలియోలో ఫార్మా ఇప్పుడు 8.5% కాగా, సిమెంట్ 6.5-7%. బెంచ్ మార్క్ మరియు పోటీతో పోలిస్తే, ఇవి గణనీయంగా అధిక బరువు గల స్థానాలు. బాటమ్ అప్ స్టాక్ ఎంపిక ద్వారా నిర్మించబడింది, ఫార్మా మరియు సిమెంటులో ఈ ఆలోచనల వెనుక కథలు ఉన్నాయి మరియు ఇవి చాలా మంచి కంపెనీలు.

రాబోయే 3-6 నెలల్లో, మిడ్ క్యాప్ ఎక్స్‌పోజర్‌ను 5-8% పెంచడం గురించి కూడా పరిశీలిస్తాము. క్రమంగా, మేము రికవరీని చూసినప్పుడు, మిడ్ క్యాప్ కొన్ని బాగా చేయాలి.

మీరు చూడగలిగినట్లుగా, భవిష్యత్తులో ఆరోగ్యకరమైన ఫండ్ పనితీరును కొనసాగించడానికి మరియు కొనసాగించడానికి రంగాలు మరియు మార్కెట్ క్యాప్ పరిమాణాలలో ఉన్న అవకాశాలను మేము ముందుగానే చూస్తున్నాము.

  • டி.எஸ்.பி ஈக்விட்டி ஃபண்டின் வகை சராசரி செயல்திறனை விட வலுவான 750 பி.பி.எஸ் ஆல்பாவை நல்ல பங்கு தேர்வு, அதிக நம்பிக்கை பெயர்களில் நன்கு அளவிலான சவால் மற்றும் மதிப்பு பொறிகளைத் தவிர்ப்பதில் விவேகம் ஆகியவற்றை அத்துல் காரணம் கூறுகிறார்
  • பணமாக்குதல், ஜிஎஸ்டி, ரேரா மற்றும் ஐபிசி ஆகியவற்றால் இயக்கப்படும் கடினமான கட்டமைப்பு சரிசெய்தல் மூலம் நாம் செல்லும்போது கூட சுழற்சியை மீட்டெடுக்கலாம். மீட்டெடுப்பின் ஒளியியலுக்கு உதவ 2HY20 இல் குறைந்த அடிப்படை விளைவு
  • சிமென்ட், பார்மா மற்றும் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட மிட்கேப்களில் அதிகரிக்கும் சவால் முன்னோக்கி செல்லும் வலுவான செயல்திறனைத் தக்கவைக்கும் நோக்கம் கொண்டது

WF: வகை சராசரியை விட 750 பிபிஎஸ் ஆல்பாவை விளைவிக்கும் மிக வலுவான 1 ஆண்டு செயல்திறனை உந்தியது எது? முக்கிய செயல்திறன் இயக்கிகளாக உங்கள் பண்புக்கூறு பகுப்பாய்வு என்ன சுட்டிக்காட்டுகிறது?

அதுல்: பண்புக்கூறு பகுப்பாய்வு சரியான பங்கு தேர்வை சுட்டிக்காட்டுகிறது. துறை தேர்வுக்கு பதிலாக, பங்கு தேர்வு உண்மையில் வேலை செய்தது. எங்கள் பங்குத் தேர்வு எங்கள் வணிக-மேலாண்மை-வளர்ச்சி (பிஎம்ஜி) தத்துவத்தின் அடிப்படையில் அமைந்துள்ளது, அங்கு நாங்கள் நல்ல வணிகங்கள், மேலாண்மை மற்றும் வளர்ச்சியைக் கொண்ட நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்கிறோம். பொருளாதாரச் சூழல் கடினமானதாகவும் சவாலானதாகவும் இருந்ததால், சவாலான சூழலைக் கையாளக்கூடிய வலுவான வணிக மாதிரிகள், குறைந்த அந்நியச் செலாவணி மற்றும் மேலாண்மை கொண்ட நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்வதில் நாங்கள் கவனம் செலுத்தினோம். இந்த நிறுவனங்களில் பெரும்பாலானவை பொருளாதாரத்தை விட வேகமாக வளர்ந்து வருகின்றன. சந்தைகளில் உள்ள மற்ற வீரர்களால் அவ்வளவு சிறப்பாக செய்ய முடியாதபோது இந்த நிறுவனங்களால் சிறப்பாக செயல்பட முடிந்தது. எனவே இந்த நிறுவனங்கள் நிதி செயல்திறனுக்கு பங்களித்த மதிப்பீட்டு மடங்குகளின் அடிப்படையில் கணிசமாக மறு மதிப்பீடு செய்யப்பட்டன. பஜாஜ் ஃபைனான்ஸ், ரிலாக்ஸோ ஃபுட்வேர், டி-மார்ட் போன்ற பங்குகள் எங்களுக்கு வேலை செய்தன. நாங்கள் கூட்டு நிறுவனங்கள் மற்றும் பொதுத்துறை நிறுவனங்களைத் தவிர்த்தோம் - இது நிதியத்தின் செயல்திறனை இயக்கவும் உதவியது. உதவிய மற்ற காரணி, போர்ட்ஃபோலியோ அளவிடுதல், அங்கு அதிக நம்பிக்கை கொண்ட பங்குகளில் நாங்கள் கணிசமான நிலைகளை எடுத்தோம். எனவே இவை அனைத்தும் ஒன்றிணைந்து ஒரு வலுவான செயல்திறனை விளைவித்தன.

WF: மேக்ரோ எண்கள் தொடர்ந்து ஏமாற்றமளிக்கின்றன, தொடர்ந்து வரும் மந்தநிலையிலிருந்து வெளியேற நாணய மற்றும் நிதி நடவடிக்கைகள் உண்மையில் எங்களுக்கு உதவவில்லை என்ற கவலை அதிகரித்து வருகிறது. பொருளாதாரம் மற்றும் சந்தைகளுக்கு முன்னோக்கி செல்லும் பாதையில் உங்கள் உணர்வு என்ன?

அதுல்: மந்தநிலைக்கு இரண்டு பாகங்கள் உள்ளன. ஒன்று முற்றிலும் சுழற்சி. எந்தவொரு பொருளாதாரமும் சுழற்சிகள் வழியாக செல்லும். எங்களுக்கு நல்ல 2-3 ஆண்டுகள் இருந்தன. 2014-2017 க்கு இடையில், ஆட்டோ, மிட் கேப்ஸ் மிகச் சிறப்பாக செயல்பட்டன. இதைத் தொடர்ந்து கீழ் சுழற்சி ஏற்பட்டது. இந்த பகுதி சொந்தமாக மீட்கப்படலாம், ஏனெனில் இது எப்படியும் ஒரு வணிக சுழற்சி.

மந்தநிலையின் இரண்டாவது பகுதி இந்த சீர்திருத்தங்களின் விளைவுகளாகும். அமைப்பை சுத்தம் செய்வதற்கும் வரி ஏய்ப்பைக் கட்டுப்படுத்துவதற்கும், கடந்த 3 ஆண்டுகளில் பணமாக்குதல், ஜிஎஸ்டி, ரேரா, ஐபிசி போன்ற பல்வேறு சீர்திருத்தங்கள் இருந்தன. வெளிப்படையாக, இது சமூகத்தின் பெரும்பகுதியை பாதித்து, அவர்களின் வாங்கும் திறனை பாதித்துள்ளது. எனவே மந்தநிலை உள்ளது. நாங்கள் இப்போது சீர்திருத்தத்தின் நான்காம் ஆண்டுக்கு வந்துள்ளோம், புதிய வழியில் மற்றும் வணிகத்தின் யதார்த்தங்களில் வணிகம் செய்ய மக்கள் பழக்கப்படுவார்கள். ஜிஎஸ்டி அமல்படுத்தப்பட்ட இந்தோனேசியா போன்ற நாடுகள் இயல்பு நிலைக்கு வர 3-5 ஆண்டுகள் ஆனது. எனவே இன்னும் 1-2 ஆண்டுகளில் நாங்கள் அங்கு செல்வோம்.

வெளிப்படையாக, பணவியல் கொள்கை முழுமையாக செயல்படவில்லை, அவை பல முறை விகிதங்களை குறைத்துள்ளன. நிதி தூண்டுதல் எப்போதும் செயல்படுகிறது, ஏனெனில் இது ஒரு சிறந்த பெருக்க விளைவைக் கொண்டுள்ளது. கார்ப்பரேட் வரி குறைப்பு அடிப்படையில் அரசாங்கம் ஏற்கனவே அதைச் செய்யத் தொடங்கியுள்ளது. தனிநபர் வருமான வரி, கிராமப்புற தரப்பு மற்றும் பிற நடவடிக்கைகளின் அடிப்படையில் நாம் பட்ஜெட்டில் ஏதாவது எதிர்பார்க்கலாம்.

ஜூன் காலாண்டில் இருந்து, எங்களுக்கு குறைந்த தளம் இருக்கும், அந்த குறைந்த தளத்திலிருந்து, நல்ல எண்களைப் புகாரளிக்கத் தொடங்குவோம். சுழற்சி தன்னை மீண்டும் மீண்டும் செய்கிறது. எனவே அடுத்த 12-18 மாதங்களில் புத்துயிர் பெறுவோம். சந்தை சற்று அகலமாக மாறும். இன்றுவரை மிட்-கேப் ஸ்பேஸில் குறைவான செயல்திறன் கொண்ட சில பங்குகள் சிறப்பாக செயல்படத் தொடங்கும், ஆனால் அது ஒரு போர்வை அழைப்பு அல்ல. மீண்டும், பங்கு தேர்வு அங்கு முக்கியமாக இருக்கும்.

WF: உங்கள் நிதியில் 75% பெரிய தொப்பிகள் உள்ளன - இது பெரிய தொப்பிகள் நடுத்தர மற்றும் சிறிய தொப்பிகளை விட சிறப்பாக செயல்படும் சந்தையில் தெளிவாக உதவியது. இந்த ஒதுக்கீடு இப்போது குறைந்து வருவதைப் பார்க்கிறீர்களா? தொப்பி அளவு வாரியான ஒதுக்கீடுகளை எவ்வளவு மாறும் வகையில் நிர்வகிக்கிறீர்கள்?

அதுல் :: எங்கள் இனிப்பு இடம் 65-75% பெரிய தொப்பி மற்றும் சுமார் 30-35% மிட் கேப். நாங்கள் அந்த வரம்பில் இருப்போம். மிட்-கேப் வரம்பை 25% முதல் 30-32% வரை அதிகரிக்கலாம். மிட்-கேப் ஒதுக்கீட்டில் 5-6% ஐ நாம் சேர்க்கலாம் என்றாலும், நாங்கள் நல்ல தரம் மற்றும் வளர்ந்து வரும் மிட்-கேப்ஸைத் தேடுவோம், மதிப்பீட்டை மட்டும் பார்க்க மாட்டோம்.

நல்ல வணிகம் மற்றும் நிர்வாகத்தின் அடிப்படையில் பங்குகள் தேர்ந்தெடுக்கப்படும். மீட்பு இருக்கும் என்றாலும், குறிப்பாக நிதி அமைப்பில் இன்னும் சில சவால்கள் இருக்கும், அங்கு சிலர் நல்ல நிலையில் இல்லை. உலகளவில், அந்த நேரத்தில் தரவு புள்ளிகள் மற்றும் செய்தி ஓட்டம் எவ்வாறு வரும் என்பதை நாங்கள் அறியவில்லை. எனவே, தரமான மிட்-கேப் நிறுவனங்கள் சற்று விலை உயர்ந்தாலும் அவற்றை ஒட்டிக்கொள்வோம். அந்நியச் செலாவணி அதிகமாக இருக்கும் மற்றும் நிர்வாகத் தரம் நன்றாக இல்லாத மிட் கேப்களை நாங்கள் தவிர்ப்போம்.

WF: பெரிய தொப்பிகள் மற்றும் நடுப்பகுதி / சிறிய தொப்பிகளின் செயல்திறனுக்கு இடையிலான வேறுபாடு இப்போது மிகவும் குறிப்பிடத்தக்கதாகும். கடந்த காலங்களில் இந்த தீவிர வேறுபாடுகளை நீங்கள் பார்த்தீர்களா?

அதுல்: உண்மையில், 3 ஆண்டுகளுக்கு முன்பு மிட்-கேப்ஸ் மிகச் சிறப்பாக செயல்பட்டு வந்தபோது, ​​பெரிய தொப்பிகள் சரியாக செயல்படவில்லை. அந்த நேரத்தில், மிட்-கேப்ஸ் 40-50% வரை செயல்படுகின்றன, அதே நேரத்தில் பெரிய தொப்பிகள் செயல்படவில்லை. வேறுபாடு இருந்தது ஆனால் தலைகீழ் பக்கத்தில். மிட்கேப்களின் செயல்திறன் கிட்டத்தட்ட 2 ஆண்டுகளுக்கு முன்பு தொடங்கியது. ஆனால் இங்குள்ள பிரச்சினை என்னவென்றால், இரண்டு வருட செயல்திறன் குறைந்த பின்னரும் கூட, மிட்கேப் மதிப்பீடுகள் இன்னும் பெரிய கேப்களை விட மலிவானவை அல்ல. நிஃப்டி 100 மற்றும் நிஃப்டி மிட்கேப் 100 ஆகிய இரண்டும் இப்போது 27-28 PE க்குள் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன. எனவே, திருத்தம் மிட்கேப்ஸை மதிப்பீடுகளின் அடிப்படையில் கட்டாயப்படுத்தியது போல் இல்லை.

பெரிய தொப்பி செயல்திறனில் நாங்கள் எந்த பிரச்சனையும் காணவில்லை, ஏனெனில் நிலைமை மிகவும் சவாலானது, உயிர்வாழ்வது இன்னும் பல நிறுவனங்களுக்கு ஒரு பெரிய பிரச்சினையாக இருந்தது. படிப்படியாக மீட்க ஒரு வழக்கை நாங்கள் உருவாக்கி வருகிறோம் என்றாலும், சவால்கள் இன்னும் இருக்கும். இன்னும் 2-3 நிதி நிறுவனங்கள் காடுகளுக்கு வெளியே இல்லை, அங்குள்ள எந்தவொரு பிரச்சினையும் அவற்றைத் தாண்டி தாக்கங்களை ஏற்படுத்தக்கூடும்.

வர்த்தக யுத்தம் போன்ற சிக்கல்களும் எங்களிடம் உள்ளன, அங்கு அது எந்த வழியில் செல்லும் என்று எங்களுக்குத் தெரியாது. அமெரிக்க பொருளாதாரம் இப்போது மிகச் சிறப்பாக செயல்பட்டு வருகிறது, ஆனால் அது பெடரல் ரிசர்வ் அவர்களின் மொழியை மாற்றும்படி கட்டாயப்படுத்தினால், அது நிறைய நிலையற்ற தன்மையைக் கொண்டுவரும். எனவே கடன் அல்லது நிர்வாக சிக்கல்கள் இல்லாத நல்ல தரமான மிட் கேப்புகளுக்கு நாங்கள் செல்கிறோம். மிட் கேப்ஸுடன், வருமானத்தைத் துரத்துவதை விட மூலதனப் பாதுகாப்பு முக்கிய நோக்கமாகும்.

WF: நீங்கள் அதிக எடையுள்ள நிதி - இது எப்படியிருந்தாலும் அளவுகோலில் மிகப் பெரிய எடை, மற்றும் உங்கள் மூன்று பெரிய சவால் (ஒவ்வொன்றும் 7-9% போர்ட்ஃபோலியோ) அனைத்தும் நிதி இடத்தில் உள்ளன. இந்த மிகப்பெரிய நம்பிக்கையை இயக்குவது என்ன?

அதுல்: இது அனைத்தும் பங்குத் தேர்வை அடிப்படையாகக் கொண்டது. இந்த நிறுவனங்கள் நிலைமை சவாலானதா அல்லது மேம்படுகிறதா என்பதைப் பொருட்படுத்தாமல் வாய்ப்பைப் பயன்படுத்திக் கொள்ள முடிகிறது, ஏனெனில் அவை கட்டமைக்கப்பட்ட விதம் மற்றும் அவற்றின் நிர்வாகங்கள் அந்த வணிகத்தை வழிநடத்தி, கட்டமைக்கும் விதம். இந்த நிறுவனங்களின் தட பதிவின் அடிப்படையில், வளர்ச்சி தரம், சொத்து தரம் ஆகியவற்றில் நம்பிக்கை நிலைகள் மிக அதிகம். கடந்த 3-4 ஆண்டுகள் நமது பொருளாதாரத்தில் மிகக் கடினமான காலங்களில் சில. இந்த நேரத்தில், இந்த நிறுவனங்கள் சிறப்பாக செயல்பட்டு தங்கள் லாபத்தை அதிகரித்துள்ளன. இது இந்த பங்குகளில் எங்கள் நம்பிக்கையை உந்துகிறது. இந்த நிறுவனங்கள் கணிசமான அளவு தொழில்நுட்பத்தில் மறு முதலீடு செய்தன மற்றும் போட்டியைக் குறைக்கும் போது உரிமையை உருவாக்குகின்றன. எனவே அவர்கள் அதிக சந்தைப் பங்கைப் பிடிக்க முடியும் மற்றும் எதிர்காலத்தில் அவர்களின் சந்தை பங்கு ஆதாயங்கள் மேலும் அதிகரிக்கும்.

WF: நீங்கள் அதிக எடையுள்ள நிதி - இது எப்படியிருந்தாலும் அளவுகோலில் மிகப் பெரிய எடை, மற்றும் உங்கள் மூன்று பெரிய சவால் (ஒவ்வொன்றும் 7-9% போர்ட்ஃபோலியோ) அனைத்தும் நிதி இடத்தில் உள்ளன. இந்த மிகப்பெரிய நம்பிக்கையை இயக்குவது என்ன?

அதுல்: ஒவ்வொரு வியாபாரமும் ஏற்ற தாழ்வுகளை கடந்து செல்கிறது, எனவே குறுகிய காலத்தில் குறைவான செயல்திறன் அல்லது அதிக செயல்திறன் இருக்கலாம். இந்த வகையான பங்குத் தேர்வு அடுத்த 2-3 ஆண்டுகளில் வேகத்தைத் தக்கவைக்கும் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம். கடந்த 3-6 மாதங்களில், மருந்துகள் மற்றும் சிமென்ட் போன்ற பல செயல்திறன் மிக்க துறைகளுக்கு ஒதுக்கீட்டை அதிகரித்துள்ளோம். என் போர்ட்ஃபோலியோவில் பார்மா இப்போது 8.5%, சிமென்ட் 6.5-7%. பெஞ்ச்மார்க் மற்றும் போட்டியுடன் ஒப்பிடும்போது, ​​இவை கணிசமாக அதிக எடை கொண்ட நிலைகள். கீழே உள்ள பங்குத் தேர்வால் கட்டப்பட்ட, பார்மா மற்றும் சிமெண்டில் இந்த அனைத்து யோசனைகளுக்கும் பின்னால் கதைகள் உள்ளன, இவை மிகச் சிறந்த நிறுவனங்கள்.

அடுத்த 3-6 மாதங்களில், மிட்-கேப் வெளிப்பாட்டை 5-8% அதிகரிப்பதைப் பார்ப்போம். படிப்படியாக, நாம் மீட்கப்படுவதைப் பார்க்கும்போது, ​​சில மிட் கேப் நன்றாக செய்ய வேண்டும்.

நீங்கள் பார்க்க முடியும் என, எதிர்காலத்திலும் ஆரோக்கியமான நிதி செயல்திறனைத் தக்க வைத்துக் கொள்ள துறைகள் மற்றும் சந்தை தொப்பி அளவுகள் முழுவதிலும் உள்ள வாய்ப்புகளை நாங்கள் முன்கூட்டியே பார்க்கிறோம்.

  • ಉತ್ತಮ ಸ್ಟಾಕ್ ಆಯ್ಕೆಗೆ ಡಿಎಸ್ಪಿ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ನ ಸರಾಸರಿ ಸಾಧನೆಗಿಂತ ಬಲವಾದ 750 ಬಿಪಿಎಸ್ ಆಲ್ಫಾವನ್ನು ಅತುಲ್ ಆರೋಪಿಸಿದ್ದಾರೆ, ಹೆಚ್ಚಿನ ಕನ್ವಿಕ್ಷನ್ ಹೆಸರುಗಳಲ್ಲಿ ಉತ್ತಮ ಗಾತ್ರದ ಪಂತಗಳು ಮತ್ತು ಮೌಲ್ಯದ ಬಲೆಗಳನ್ನು ತಪ್ಪಿಸುವಲ್ಲಿ ವಿವೇಕವಿದೆ
  • ಡಿಮೋನಿಟೈಸೇಶನ್, ಜಿಎಸ್ಟಿ, ರೇರಾ ಮತ್ತು ಐಬಿಸಿ ನಡೆಸುವ ಕಠಿಣ ರಚನಾತ್ಮಕ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯ ಮೂಲಕ ನಾವು ಸಾಗುವಾಗಲೂ ಆವರ್ತಕ ಚೇತರಿಕೆ. ಚೇತರಿಕೆಯ ದೃಗ್ವಿಜ್ಞಾನಕ್ಕೆ ಸಹಾಯ ಮಾಡಲು 2HY20 ನಲ್ಲಿ ಕಡಿಮೆ ಮೂಲ ಪರಿಣಾಮ
  • ಸಿಮೆಂಟ್, ಫಾರ್ಮಾ ಮತ್ತು ಆಯ್ದ ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಪಂತಗಳು ದೃ performance ವಾದ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಮುಂದುವರೆಸುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ವರ್ಗದ ಸರಾಸರಿಗಿಂತ 750 ಬಿಪಿಎಸ್ ಆಲ್ಫಾಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾದ 1 ವರ್ಷದ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಗೆ ಕಾರಣವೇನು? ನಿಮ್ಮ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯು ಪ್ರಮುಖ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ಚಾಲಕರು ಎಂದು ಏನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ?

ಅತುಲ್: ಗುಣಲಕ್ಷಣ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆ ಸರಿಯಾದ ಸ್ಟಾಕ್ ಆಯ್ಕೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಸೆಕ್ಟರ್ ಆಯ್ಕೆಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ, ಸ್ಟಾಕ್ ಆಯ್ಕೆ ವಾಸ್ತವವಾಗಿ ಕೆಲಸ ಮಾಡಿದೆ. ನಮ್ಮ ಸ್ಟಾಕ್ ಆಯ್ಕೆಯು ನಮ್ಮ ವ್ಯವಹಾರ-ನಿರ್ವಹಣೆ-ಬೆಳವಣಿಗೆ (ಬಿಎಂಜಿ) ತತ್ತ್ವಶಾಸ್ತ್ರವನ್ನು ಆಧರಿಸಿದೆ, ಅಲ್ಲಿ ನಾವು ಉತ್ತಮ ವ್ಯವಹಾರಗಳು, ನಿರ್ವಹಣೆ ಮತ್ತು ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುತ್ತೇವೆ. ಆರ್ಥಿಕ ವಾತಾವರಣವು ಕಠಿಣ ಮತ್ತು ಸವಾಲಿನದ್ದಾಗಿದ್ದರಿಂದ, ನಾವು ಸವಾಲಿನ ವಾತಾವರಣವನ್ನು ಎದುರಿಸಲು ಸಮರ್ಥವಾದ ಬಲವಾದ ವ್ಯವಹಾರ ಮಾದರಿಗಳು, ಕಡಿಮೆ ಹತೋಟಿ ಮತ್ತು ನಿರ್ವಹಣೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವುದರತ್ತ ಗಮನ ಹರಿಸಿದ್ದೇವೆ. ಈ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನವು ಆರ್ಥಿಕತೆಗಿಂತ ವೇಗವಾಗಿ ಬೆಳೆಯುತ್ತಿವೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿನ ಇತರ ಆಟಗಾರರು ಅಷ್ಟು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗದಿದ್ದಾಗ ಈ ಕಂಪನಿಗಳು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಾಯಿತು. ಆದ್ದರಿಂದ ಈ ಕಂಪನಿಗಳು ನಿಧಿಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಗೆ ಕಾರಣವಾದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಗುಣಾಕಾರಗಳ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಮರು-ರೇಟ್ ಮಾಡಲ್ಪಟ್ಟವು. ಬಜಾಜ್ ಫೈನಾನ್ಸ್, ರಿಲ್ಯಾಕ್ಸೊ ಫುಟ್‌ವೇರ್, ಡಿ-ಮಾರ್ಟ್ ಮುಂತಾದ ಷೇರುಗಳು ನಮಗೆ ಕೆಲಸ ಮಾಡಿದ್ದವು. ನಾವು ಸಂಘಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಮತ್ತು ಪಿಎಸ್ಯುಗಳನ್ನು ತಪ್ಪಿಸಿದ್ದೇವೆ - ಮತ್ತು ಇದು ನಿಧಿಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಸಹ ಸಹಾಯ ಮಾಡಿತು. ಸಹಾಯ ಮಾಡಿದ ಇತರ ಅಂಶವೆಂದರೆ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ಗಾತ್ರ, ಅಲ್ಲಿ ನಾವು ಹೆಚ್ಚಿನ ಕನ್ವಿಕ್ಷನ್ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಗಮನಾರ್ಹ ಸ್ಥಾನಗಳನ್ನು ಪಡೆದುಕೊಂಡಿದ್ದೇವೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ಇವೆಲ್ಲವೂ ಒಟ್ಟಾಗಿ ಪರಾಕಾಷ್ಠೆಯ ಪ್ರದರ್ಶನಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಮ್ಯಾಕ್ರೋ ಸಂಖ್ಯೆಗಳು ನಿರಾಶಾದಾಯಕವಾಗಿ ಮುಂದುವರಿದಿದೆ ಮತ್ತು ವಿತ್ತೀಯ ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸಿನ ಕ್ರಮಗಳು ನಿರಂತರ ಮಂದಗತಿಯಿಂದ ಹೊರಬರಲು ನಮಗೆ ನಿಜವಾಗಿಯೂ ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತಿಲ್ಲ ಎಂಬ ಆತಂಕ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿದೆ. ಆರ್ಥಿಕತೆ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ ಮುಂದಿನ ಹಾದಿಯಲ್ಲಿ ನಿಮ್ಮ ಅರ್ಥವೇನು?

ಅತುಲ್: ನಿಧಾನಗತಿಯು ಎರಡು ಭಾಗಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಒಂದು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಆವರ್ತಕವಾಗಿದೆ. ಯಾವುದೇ ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಚಕ್ರಗಳ ಮೂಲಕ ಹೋಗುತ್ತದೆ. ನಾವು ಉತ್ತಮ 2-3 ವರ್ಷಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ. 2014-2017ರ ನಡುವೆ, ಆಟೋ, ಮಿಡ್-ಕ್ಯಾಪ್ಸ್ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಿದವು. ಇದರ ನಂತರ ಡೌನ್ ಸೈಕಲ್ ನಡೆಯಿತು. ಈ ಭಾಗವು ತನ್ನದೇ ಆದ ಮೇಲೆ ಚೇತರಿಸಿಕೊಳ್ಳಬಹುದು ಏಕೆಂದರೆ ಅದು ಹೇಗಾದರೂ ವ್ಯವಹಾರ ಚಕ್ರವಾಗಿದೆ.

ನಿಧಾನಗತಿಯ ಎರಡನೇ ಭಾಗವು ಈ ಎಲ್ಲಾ ಸುಧಾರಣೆಗಳಿಂದ ಉಂಟಾಗಿದೆ. ವ್ಯವಸ್ಥೆಯನ್ನು ಸ್ವಚ್ clean ಗೊಳಿಸಲು ಮತ್ತು ತೆರಿಗೆ ವಂಚನೆಯನ್ನು ತಡೆಯಲು, ಕಳೆದ 3 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಡಿಮೋನಿಟೈಸೇಶನ್, ಜಿಎಸ್ಟಿ, ರೇರಾ, ಐಬಿಸಿ ಮುಂತಾದ ವಿವಿಧ ಸುಧಾರಣೆಗಳು ನಡೆದಿವೆ. ನಿಸ್ಸಂಶಯವಾಗಿ, ಇದು ಸಮಾಜದ ಬಹುಪಾಲು ಭಾಗವನ್ನು ಪ್ರಭಾವಿಸಿದೆ ಮತ್ತು ಅವರ ಕೊಳ್ಳುವ ಶಕ್ತಿಯ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಿದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ಮಂದಗತಿ ಇದೆ. ನಾವು ಈಗ ಸುಧಾರಣೆಯ ನಾಲ್ಕನೇ ವರ್ಷದಲ್ಲಿದ್ದೇವೆ ಮತ್ತು ಆಶಾದಾಯಕವಾಗಿ, ಜನರು ಹೊಸ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ವ್ಯವಹಾರದ ನೈಜತೆಗಳಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡಲು ಒಗ್ಗಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಾರೆ. ಜಿಎಸ್ಟಿ ಜಾರಿಗೆ ಬಂದ ಇಂಡೋನೇಷ್ಯಾದಂತಹ ದೇಶಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯ ಸ್ಥಿತಿಗೆ ಬರಲು 3-5 ವರ್ಷಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಂಡಿತು. ಆದ್ದರಿಂದ ನಾವು ಬಹುಶಃ ಇನ್ನೂ 1-2 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಅಲ್ಲಿಗೆ ತಲುಪುತ್ತೇವೆ.

ನಿಸ್ಸಂಶಯವಾಗಿ, ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಯು ಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಅವರು ಹಲವಾರು ಬಾರಿ ದರಗಳನ್ನು ಕಡಿತಗೊಳಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಹಣಕಾಸಿನ ಪ್ರಚೋದನೆಯು ಯಾವಾಗಲೂ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ ಏಕೆಂದರೆ ಅದು ಉತ್ತಮ ಗುಣಕ ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತದೆ. ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ತೆರಿಗೆ ಕಡಿತದ ದೃಷ್ಟಿಯಿಂದ ಸರ್ಕಾರ ಅದನ್ನು ಮಾಡಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದೆ. ವೈಯಕ್ತಿಕ ಆದಾಯ ತೆರಿಗೆ, ಗ್ರಾಮೀಣ ಭಾಗಕ್ಕೆ ಸಹಾಯ ಮತ್ತು ಇತರ ಕ್ರಮಗಳ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ ನಾವು ಬಜೆಟ್‌ನಲ್ಲಿ ಏನನ್ನಾದರೂ ನಿರೀಕ್ಷಿಸಬಹುದು.

ಜೂನ್ ತ್ರೈಮಾಸಿಕದಿಂದ, ನಾವು ಕಡಿಮೆ ನೆಲೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ ಮತ್ತು ಆ ಕಡಿಮೆ ನೆಲೆಯಿಂದ, ನಾವು ಉತ್ತಮ ಸಂಖ್ಯೆಗಳನ್ನು ವರದಿ ಮಾಡಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುತ್ತೇವೆ. ಚಕ್ರವು ಸ್ವತಃ ಪುನರಾವರ್ತನೆಯಾಗುತ್ತಿದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ಮುಂದಿನ 12-18 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ನಾವು ಪುನರುಜ್ಜೀವನವನ್ನು ನೋಡುತ್ತೇವೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸ್ವಲ್ಪ ವಿಸ್ತಾರವಾಗಲಿದೆ. ಇಲ್ಲಿಯವರೆಗೆ ಮಿಡ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸದ ಕೆಲವು ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುತ್ತವೆ ಆದರೆ ಅದು ಕಂಬಳಿ ಕರೆ ಅಲ್ಲ. ಮತ್ತೆ, ಸ್ಟಾಕ್ ಆಯ್ಕೆ ಅಲ್ಲಿ ಪ್ರಮುಖವಾಗಿರುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ನಿಧಿಯು ಸುಮಾರು 75% ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ - ಇದು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳು ಮಧ್ಯ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳನ್ನು ಮೀರಿಸಿರುವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ಸಹಾಯ ಮಾಡಿದೆ. ಈ ಹಂಚಿಕೆ ಈಗ ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತಿರುವುದನ್ನು ನೀವು ನೋಡುತ್ತೀರಾ? ಕ್ಯಾಪ್-ಗಾತ್ರದ ಬುದ್ಧಿವಂತ ಹಂಚಿಕೆಗಳನ್ನು ನೀವು ಎಷ್ಟು ಕ್ರಿಯಾತ್ಮಕವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತೀರಿ?

ಅತುಲ್ :: ನಮ್ಮ ಸಿಹಿ ತಾಣ 65-75% ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಮತ್ತು ಸುಮಾರು 30-35% ಮಿಡ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಆಗಿದೆ. ನಾವು ಆ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯಲ್ಲಿ ಉಳಿಯುತ್ತೇವೆ. ನಾವು ಮಿಡ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಶ್ರೇಣಿಯನ್ನು 25% ರಿಂದ 30-32% ಎಂದು ಹೆಚ್ಚಿಸಬಹುದು. ನಾವು ಮಿಡ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಹಂಚಿಕೆಗೆ 5-6% ಅನ್ನು ಸೇರಿಸಬಹುದಾದರೂ, ನಾವು ಉತ್ತಮ ಗುಣಮಟ್ಟದ ಮತ್ತು ಬೆಳೆಯುತ್ತಿರುವ ಮಿಡ್-ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳನ್ನು ಹುಡುಕುತ್ತೇವೆ ಮತ್ತು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವನ್ನು ನೋಡುವುದಿಲ್ಲ.

ಉತ್ತಮ ವ್ಯವಹಾರ ಮತ್ತು ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ. ಚೇತರಿಕೆ ಇದ್ದರೂ, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಆರ್ಥಿಕ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿ ಇನ್ನೂ ಸಾಕಷ್ಟು ಸವಾಲುಗಳು ಎದುರಾಗುತ್ತವೆ, ಅಲ್ಲಿ ಕೆಲವರು ಉತ್ತಮ ಸ್ಥಾನದಲ್ಲಿಲ್ಲ. ಜಾಗತಿಕವಾಗಿ, ಆ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಡೇಟಾ ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಸುದ್ದಿ ಹರಿವು ಹೇಗೆ ಬರುತ್ತಿದೆ ಎಂಬುದು ನಮಗೆ ತಿಳಿದಿಲ್ಲ. ಆದ್ದರಿಂದ, ಗುಣಮಟ್ಟದ ಮಿಡ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಕಂಪೆನಿಗಳು ಸ್ವಲ್ಪ ದುಬಾರಿಯಾಗಿದ್ದರೂ ಸಹ ನಾವು ಅಂಟಿಕೊಳ್ಳುತ್ತೇವೆ. ಹತೋಟಿ ಹೆಚ್ಚಿರುವ ಮತ್ತು ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಗುಣಮಟ್ಟ ಉತ್ತಮವಾಗಿರದ ಮಿಡ್ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳನ್ನು ನಾವು ತಪ್ಪಿಸುತ್ತೇವೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಮತ್ತು ಮಿಡ್ / ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ನಡುವಿನ ವ್ಯತ್ಯಾಸವು ಈಗ ಬಹಳ ಮಹತ್ವದ್ದಾಗಿದೆ. ಈ ಹಿಂದೆ ನೀವು ಈ ವಿಪರೀತ ಭಿನ್ನತೆಗಳನ್ನು ನೋಡಿದ್ದೀರಾ?

ಅತುಲ್: ವಾಸ್ತವವಾಗಿ, 3 ವರ್ಷಗಳ ಹಿಂದೆ ಮಿಡ್-ಕ್ಯಾಪ್ಸ್ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಿದ್ದಾಗ ಮತ್ತು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸದಿದ್ದಾಗ ಭಿನ್ನತೆ ನಿಜವಾಗಿಯೂ ತೀವ್ರವಾಗಿತ್ತು. ಆ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, ಮಿಡ್-ಕ್ಯಾಪ್ಸ್ 40-50% ರಷ್ಟು ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಿದ್ದರೆ, ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳು ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಿಲ್ಲ. ಡೈವರ್ಜೆನ್ಸ್ ಇತ್ತು ಆದರೆ ರಿವರ್ಸ್ ಸೈಡ್ನಲ್ಲಿ. ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ಸುಮಾರು 2 ವರ್ಷಗಳ ಹಿಂದೆ ಪ್ರಾರಂಭವಾಯಿತು. ಆದರೆ ಇಲ್ಲಿರುವ ಸಮಸ್ಯೆ ಏನೆಂದರೆ, ಎರಡು ವರ್ಷಗಳ ದುರ್ಬಲ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ನಂತರವೂ ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಿಗಿಂತ ಅಗ್ಗವಾಗಿಲ್ಲ. ನಿಫ್ಟಿ 100 ಮತ್ತು ನಿಫ್ಟಿ ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ 100 ಎರಡೂ ಇದೀಗ 27-28 ಪಿಇ ಸುತ್ತಲೂ ವಹಿವಾಟು ನಡೆಸುತ್ತಿವೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ತಿದ್ದುಪಡಿಯು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳನ್ನು ಬಲವಂತಪಡಿಸಿದಂತೆ ಅಲ್ಲ.

ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯಲ್ಲಿ ನಾವು ಯಾವುದೇ ಸಮಸ್ಯೆಯನ್ನು ಕಾಣುವುದಿಲ್ಲ ಏಕೆಂದರೆ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ ತುಂಬಾ ಸವಾಲಿನದ್ದಾಗಿತ್ತು, ಬದುಕುಳಿಯುವುದು ಇನ್ನೂ ಅನೇಕ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ದೊಡ್ಡ ಸಮಸ್ಯೆಯಾಗಿದೆ. ಕ್ರಮೇಣ ಚೇತರಿಕೆಗಾಗಿ ನಾವು ಒಂದು ಪ್ರಕರಣವನ್ನು ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದರೂ, ಸವಾಲುಗಳು ಇನ್ನೂ ಇರುತ್ತವೆ. ಇನ್ನೂ 2-3 ಹಣಕಾಸು ಕಂಪನಿಗಳು ಇನ್ನೂ ಕಾಡಿನಿಂದ ಹೊರಗಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಅಲ್ಲಿನ ಯಾವುದೇ ಸಮಸ್ಯೆಗಳು ಅವುಗಳನ್ನು ಮೀರಿ ಪರಿಣಾಮಗಳನ್ನು ಬೀರುತ್ತವೆ.

ವ್ಯಾಪಾರ ಯುದ್ಧದಂತಹ ಸಮಸ್ಯೆಗಳೂ ನಮ್ಮಲ್ಲಿವೆ, ಅಲ್ಲಿ ಅದು ಯಾವ ಮಾರ್ಗದಲ್ಲಿ ಹೋಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಮಗೆ ತಿಳಿದಿಲ್ಲ. ಯುಎಸ್ ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಈಗ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಿದೆ ಆದರೆ ಅದು ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಅನ್ನು ತಮ್ಮ ಭಾಷೆಯನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸಲು ಒತ್ತಾಯಿಸಿದರೆ, ಅದು ಬಹಳಷ್ಟು ಚಂಚಲತೆಯನ್ನು ತರುತ್ತದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ನಾವು ಉತ್ತಮ ಗುಣಮಟ್ಟದ ಮಿಡ್-ಕ್ಯಾಪ್ಗಳಿಗಾಗಿ ಹೋಗುತ್ತೇವೆ, ಅದು ಯಾವುದೇ ಸಾಲ ಅಥವಾ ನಿರ್ವಹಣಾ ಸಮಸ್ಯೆಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿಲ್ಲ. ಮಿಡ್-ಕ್ಯಾಪ್ಗಳೊಂದಿಗೆ, ಆದಾಯವನ್ನು ಬೆನ್ನಟ್ಟುವ ಬದಲು ಬಂಡವಾಳ ಸಂರಕ್ಷಣೆ ಮುಖ್ಯ ಗುರಿಯಾಗಿದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನೀವು ಅಧಿಕ ತೂಕ ಹೊಂದಿರುವ ಹಣಕಾಸು - ಇದು ಹೇಗಾದರೂ ಮಾನದಂಡದಲ್ಲಿ ಅತಿದೊಡ್ಡ ತೂಕವಾಗಿದೆ, ಮತ್ತು ನಿಮ್ಮ ಮೂರು ದೊಡ್ಡ ಪಂತಗಳು (ಪ್ರತಿಯೊಂದೂ 7-9% ಬಂಡವಾಳ) ಎಲ್ಲವೂ ಹಣಕಾಸಿನ ಜಾಗದಲ್ಲಿವೆ. ಈ ಬೃಹತ್ ಕನ್ವಿಕ್ಷನ್ ಅನ್ನು ಚಾಲನೆ ಮಾಡುವುದು ಏನು?

ಅತುಲ್: ಇದು ಎಲ್ಲಾ ಸ್ಟಾಕ್ ಆಯ್ಕೆಯನ್ನು ಆಧರಿಸಿದೆ. ಈ ಕಂಪನಿಗಳು ಪರಿಸ್ಥಿತಿ ಸವಾಲಿನದ್ದಾಗಿದೆಯೆ ಅಥವಾ ಸುಧಾರಿಸುತ್ತಿದೆಯೆ ಎಂದು ಲೆಕ್ಕಿಸದೆ ಅವಕಾಶದ ಲಾಭವನ್ನು ಪಡೆದುಕೊಳ್ಳಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗುತ್ತದೆ ಏಕೆಂದರೆ ಅವುಗಳು ರಚನೆಯಾಗಿರುವ ರೀತಿ ಮತ್ತು ಅವುಗಳ ನಿರ್ವಹಣೆಯು ಆ ವ್ಯವಹಾರವನ್ನು ನ್ಯಾವಿಗೇಟ್ ಮಾಡುವ ಮತ್ತು ನಿರ್ಮಿಸುವ ವಿಧಾನದಿಂದಾಗಿ. ಈ ಕಂಪನಿಗಳ ದಾಖಲೆಯನ್ನು ಆಧರಿಸಿ, ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಗುಣಮಟ್ಟ, ಆಸ್ತಿ ಗುಣಮಟ್ಟದಲ್ಲಿನ ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹ ಮಟ್ಟಗಳು ಸಾಕಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಾಗಿದೆ. ಕಳೆದ 3-4 ವರ್ಷಗಳು ನಮ್ಮ ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಕೆಲವು ಕಠಿಣ ಅವಧಿಗಳಾಗಿವೆ. ಈ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, ಈ ಕಂಪನಿಗಳು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಿವೆ ಮತ್ತು ತಮ್ಮ ಲಾಭವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿವೆ. ಇದು ಈ ಷೇರುಗಳಲ್ಲಿ ನಮ್ಮ ಕನ್ವಿಕ್ಷನ್ ಅನ್ನು ಪ್ರೇರೇಪಿಸುತ್ತಿದೆ. ಈ ಕಂಪನಿಗಳು ಗಣನೀಯ ಪ್ರಮಾಣದಲ್ಲಿ ತಂತ್ರಜ್ಞಾನಕ್ಕೆ ಮರುಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿವೆ ಮತ್ತು ಫ್ರ್ಯಾಂಚೈಸ್ ಅನ್ನು ನಿರ್ಮಿಸುತ್ತಿವೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ಅವರು ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲನ್ನು ಸೆರೆಹಿಡಿಯಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ ಅವರ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲು ಲಾಭಗಳು ಮತ್ತಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಾಗುತ್ತವೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನೀವು ಅಧಿಕ ತೂಕ ಹೊಂದಿರುವ ಹಣಕಾಸು - ಇದು ಹೇಗಾದರೂ ಮಾನದಂಡದಲ್ಲಿ ಅತಿದೊಡ್ಡ ತೂಕವಾಗಿದೆ, ಮತ್ತು ನಿಮ್ಮ ಮೂರು ದೊಡ್ಡ ಪಂತಗಳು (ಪ್ರತಿಯೊಂದೂ 7-9% ಬಂಡವಾಳ) ಎಲ್ಲವೂ ಹಣಕಾಸಿನ ಜಾಗದಲ್ಲಿವೆ. ಈ ಬೃಹತ್ ಕನ್ವಿಕ್ಷನ್ ಅನ್ನು ಚಾಲನೆ ಮಾಡುವುದು ಏನು?

ಅತುಲ್: ಪ್ರತಿಯೊಂದು ವ್ಯವಹಾರವು ಏರಿಳಿತದ ಮೂಲಕ ಹೋಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯಲ್ಲಿಯೇ ಕಡಿಮೆ ಸಾಧನೆ ಅಥವಾ ಅತಿಯಾದ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ಇರಬಹುದು. ನಾವು ಮಾಡುವ ಈ ರೀತಿಯ ಸ್ಟಾಕ್ ಆಯ್ಕೆಯು ಮುಂದಿನ 2-3 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಆವೇಗವನ್ನು ಕಾಯ್ದುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಾವು ಭಾವಿಸುತ್ತೇವೆ. ಕಳೆದ 3-6 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ, pharma ಷಧ ಮತ್ತು ಸಿಮೆಂಟ್‌ನಂತಹ ಕೆಲವು ದುರ್ಬಲ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಿಗೆ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿದ್ದೇವೆ. ನನ್ನ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದಲ್ಲಿ ಫಾರ್ಮಾ ಈಗ 8.5% ಆಗಿದ್ದರೆ, ಸಿಮೆಂಟ್ ಸುಮಾರು 6.5-7% ಆಗಿದೆ. ಮಾನದಂಡ ಮತ್ತು ಸ್ಪರ್ಧೆಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ, ಇವು ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಅಧಿಕ ತೂಕದ ಸ್ಥಾನಗಳಾಗಿವೆ. ಬಾಟಮ್ ಅಪ್ ಸ್ಟಾಕ್ ಆಯ್ಕೆಯಿಂದ ನಿರ್ಮಿಸಲಾಗಿರುವ, ಫಾರ್ಮಾ ಮತ್ತು ಸಿಮೆಂಟ್‌ನಲ್ಲಿ ಈ ಎಲ್ಲಾ ವಿಚಾರಗಳ ಹಿಂದೆ ಕಥೆಗಳಿವೆ ಮತ್ತು ಇವುಗಳು ಉತ್ತಮ ಕಂಪನಿಗಳಾಗಿವೆ.

ಮುಂದಿನ 3-6 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ, ಮಿಡ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಮಾನ್ಯತೆಯನ್ನು 5-8% ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ಬಗ್ಗೆಯೂ ನಾವು ನೋಡುತ್ತೇವೆ. ಕ್ರಮೇಣ, ನಾವು ಚೇತರಿಕೆ ನೋಡುವಂತೆ, ಮಿಡ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಕೆಲವು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಬೇಕು.

ನೀವು ನೋಡುವಂತೆ, ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ ಆರೋಗ್ಯಕರ ನಿಧಿಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಪ್ರಯತ್ನಿಸಲು ಮತ್ತು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ನಾವು ಕ್ಷೇತ್ರಗಳು ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕ್ಯಾಪ್ ಗಾತ್ರಗಳಲ್ಲಿನ ಅವಕಾಶಗಳನ್ನು ಪೂರ್ವಭಾವಿಯಾಗಿ ನೋಡುತ್ತಿದ್ದೇವೆ.

  • ഡി‌എസ്‌പി ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടിന്റെ കാറ്റഗറി ശരാശരി പ്രകടനത്തെക്കാൾ മികച്ച സ്റ്റോക്ക് സെലക്ഷൻ, ഉയർന്ന ബോധ്യമുള്ള പേരുകളിൽ നല്ല വലിപ്പത്തിലുള്ള പന്തയങ്ങൾ, മൂല്യ കെണികൾ ഒഴിവാക്കുന്നതിനുള്ള വിവേകം എന്നിവയാണ് അതുൽ ആരോപിക്കുന്നത്
  • ഡീമോണിറ്റൈസേഷൻ, ജിഎസ്ടി, റെറ, ഐ‌ബി‌സി എന്നിവയാൽ നയിക്കപ്പെടുന്ന ഒരു പ്രയാസകരമായ ഘടനാപരമായ ക്രമീകരണത്തിലൂടെ കടന്നുപോകുമ്പോഴും ചാക്രിക വീണ്ടെടുക്കൽ. വീണ്ടെടുക്കലിന്റെ ഒപ്റ്റിക്സിനെ സഹായിക്കുന്നതിന് 2HY20 ലെ കുറഞ്ഞ അടിസ്ഥാന പ്രഭാവം
  • സിമൻറ്, ഫാർമ, സെലക്ട് മിഡ്ക്യാപ്സ് എന്നിവയിൽ വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന പന്തയങ്ങൾ മുന്നോട്ട് പോകുന്നത് മികച്ച പ്രകടനം നിലനിർത്താൻ ലക്ഷ്യമിടുന്നു

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: കാറ്റഗറി ശരാശരിയേക്കാൾ 750 ബി‌പി‌എസ് ആൽ‌ഫയുടെ ഫലമായി 1 വർഷത്തെ മികച്ച പ്രകടനത്തിന് കാരണമായത് എന്താണ്? പ്രധാന പ്രകടന ഡ്രൈവറുകളായി നിങ്ങളുടെ ആട്രിബ്യൂഷൻ വിശകലനം എന്താണ് ചൂണ്ടിക്കാണിക്കുന്നത്?

അതുൽ: ആട്രിബ്യൂഷൻ വിശകലനം വലത് സ്റ്റോക്ക് തിരഞ്ഞെടുക്കലിലേക്ക് വിരൽ ചൂണ്ടുന്നു. സെക്ടർ സെലക്ഷനുപകരം, സ്റ്റോക്ക് സെലക്ഷൻ യഥാർത്ഥത്തിൽ പ്രവർത്തിച്ചു. നല്ല ബിസിനസ്, മാനേജുമെന്റ്, വളർച്ച എന്നിവയുള്ള കമ്പനികളിൽ ഞങ്ങൾ നിക്ഷേപം നടത്തുന്ന ഞങ്ങളുടെ ബിസിനസ്-മാനേജ്മെന്റ്-ഗ്രോത്ത് (ബിഎംജി) തത്വശാസ്ത്രത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയാണ് ഞങ്ങളുടെ സ്റ്റോക്ക് തിരഞ്ഞെടുക്കൽ. സാമ്പത്തിക അന്തരീക്ഷം കഠിനവും വെല്ലുവിളി നിറഞ്ഞതുമായതിനാൽ, വെല്ലുവിളി നിറഞ്ഞ അന്തരീക്ഷത്തെ നേരിടാൻ പ്രാപ്തിയുള്ള ശക്തമായ ബിസിനസ്സ് മോഡലുകൾ, കുറഞ്ഞ ലിവറേജ്, മാനേജുമെന്റ് എന്നിവയുള്ള കമ്പനികളിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്നതിൽ ഞങ്ങൾ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിച്ചു. ഈ കമ്പനികളിൽ ഭൂരിഭാഗവും സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയേക്കാൾ വേഗത്തിൽ വളരുകയാണ്. വിപണിയിലെ മറ്റ് കളിക്കാർക്ക് മികച്ച പ്രകടനം നടത്താൻ കഴിയാത്തപ്പോൾ ഈ കമ്പനികൾക്ക് മികച്ച പ്രകടനം നടത്താൻ കഴിഞ്ഞു. അതിനാൽ ഈ കമ്പനികൾ ഫണ്ട് പ്രകടനത്തിന് കാരണമായ മൂല്യനിർണ്ണയ ഗുണിതങ്ങളുടെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ വീണ്ടും റേറ്റുചെയ്തു. ബജാജ് ഫിനാൻസ്, റിലാക്സോ ഫുട്വെയർ, ഡി-മാർട്ട് തുടങ്ങിയ ഓഹരികൾ ഞങ്ങൾക്ക് വേണ്ടി പ്രവർത്തിച്ചു. ഞങ്ങൾ‌ കോം‌പ്ലോമറേറ്റുകളും പൊതുമേഖലാ സ്ഥാപനങ്ങളും ഒഴിവാക്കി - ഇത് ഫണ്ടിന്റെ പ്രകടനത്തെ വർദ്ധിപ്പിക്കാനും സഹായിച്ചു. ഉയർന്ന ബോധ്യമുള്ള സ്റ്റോക്കുകളിൽ ഞങ്ങൾ ഗണ്യമായ സ്ഥാനങ്ങൾ നേടിയ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ വലുപ്പമാണ് സഹായിച്ച മറ്റൊരു ഘടകം. അതിനാൽ ഇവയെല്ലാം ഒരുമിച്ച് അവസാനിച്ച് ശക്തമായ പ്രകടനത്തിന് കാരണമായി.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: മാക്രോ നമ്പറുകൾ നിരാശാജനകമായി തുടരുന്നു, തുടരുന്ന മാന്ദ്യത്തിൽ നിന്ന് പുറത്തുവരാൻ പണ-ധനപരമായ നടപടികൾ ഞങ്ങളെ സഹായിക്കുന്നില്ലെന്ന ആശങ്ക വർദ്ധിച്ചുവരികയാണ്. സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയ്ക്കും വിപണികൾക്കും മുന്നിലുള്ള വഴിയിൽ നിങ്ങളുടെ അർത്ഥമെന്താണ്?

അതുൽ: മാന്ദ്യത്തിന് രണ്ട് ഭാഗങ്ങളുണ്ട്. ഒന്ന് പൂർണ്ണമായും ചാക്രികമാണ്. ഏതൊരു സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയും ചക്രങ്ങളിലൂടെ കടന്നുപോകും. ഞങ്ങൾക്ക് നല്ല 2-3 വർഷം ഉണ്ടായിരുന്നു. 2014-2017 കാലയളവിൽ, ഓട്ടോ, മിഡ് ക്യാപ്സ് വളരെ നന്നായി ചെയ്തു. ഇതിന് ശേഷം ഒരു ഡ cycle ൺ സൈക്കിൾ. ഏതുവിധേനയും ഒരു ബിസിനസ് ചക്രമായതിനാൽ ഈ ഭാഗം സ്വന്തമായി വീണ്ടെടുക്കാൻ കഴിയും.

മാന്ദ്യത്തിന്റെ രണ്ടാം ഭാഗം ഈ പരിഷ്കാരങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള ഫലങ്ങളാണ്. സിസ്റ്റം വൃത്തിയാക്കാനും നികുതി വെട്ടിപ്പ് തടയാനും, കഴിഞ്ഞ 3 വർഷങ്ങളിൽ ഡിമോണിറ്റൈസേഷൻ, ജിഎസ്ടി, റെറ, ഐബിസി തുടങ്ങി വിവിധ പരിഷ്കാരങ്ങൾ ഉണ്ടായി. ഇത് സമൂഹത്തിന്റെ വലിയൊരു ഭാഗത്തെ ബാധിക്കുകയും അവരുടെ വാങ്ങൽ ശേഷിയെ സ്വാധീനിക്കുകയും ചെയ്തുവെന്ന് വ്യക്തം. അതിനാൽ മാന്ദ്യം അവിടെയുണ്ട്. ഞങ്ങൾ ഇപ്പോൾ പരിഷ്കരണത്തിന്റെ നാലാം വർഷത്തിലേക്ക് കടക്കുകയാണ്, ആളുകൾ പുതിയ രീതിയിലും ബിസിനസ്സിന്റെ യാഥാർത്ഥ്യങ്ങളിലും ബിസിനസ്സ് ചെയ്യുന്നത് പതിവാക്കും. ജിഎസ്ടി നടപ്പാക്കിയ ഇന്തോനേഷ്യ പോലുള്ള രാജ്യങ്ങൾ സാധാരണ നിലയിലേക്ക് വരാൻ 3-5 വർഷമെടുത്തു. അതിനാൽ മറ്റൊരു 1-2 വർഷത്തിനുള്ളിൽ ഞങ്ങൾ അവിടെയെത്തും.

വ്യക്തമായും, ധനനയം പൂർണ്ണമായും പ്രവർത്തിക്കുന്നില്ല, അവ നിരക്കുകൾ പലതവണ കുറച്ചിട്ടുണ്ട്. ധനപരമായ ഉത്തേജനം എല്ലായ്പ്പോഴും പ്രവർത്തിക്കുന്നു, കാരണം ഇതിന് മികച്ച ഗുണിത ഫലമുണ്ട്. കോർപ്പറേറ്റ് നികുതി വെട്ടിക്കുറവിന്റെ കാര്യത്തിൽ സർക്കാർ ഇതിനകം തന്നെ അത് ആരംഭിച്ചു. വ്യക്തിഗത ആദായനികുതി, ഗ്രാമീണ മേഖലയിലെ സഹായം, മറ്റ് നടപടികൾ എന്നിവയിൽ ബജറ്റിൽ എന്തെങ്കിലും പ്രതീക്ഷിക്കാം.

ജൂൺ പാദം മുതൽ, ഞങ്ങൾക്ക് കുറഞ്ഞ അടിത്തറ ഉണ്ടാകും, ആ താഴ്ന്ന അടിത്തട്ടിൽ നിന്ന് ഞങ്ങൾ നല്ല സംഖ്യകൾ റിപ്പോർട്ടുചെയ്യാൻ തുടങ്ങും. ചക്രം സ്വയം ആവർത്തിക്കുന്നു. അതിനാൽ അടുത്ത 12-18 മാസത്തിനുള്ളിൽ ഒരു പുനരുജ്ജീവനം ഞങ്ങൾ കാണും. മാർക്കറ്റ് അല്പം വിശാലമാകും. ഇന്നുവരെ മിഡ് ക്യാപ് സ്പേസിൽ മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവച്ചിരുന്ന ചില സ്റ്റോക്കുകൾ മികച്ച രീതിയിൽ പ്രവർത്തിക്കാൻ തുടങ്ങും, പക്ഷേ ഇത് ഒരു പുതപ്പ് കോൾ അല്ല. വീണ്ടും, സ്റ്റോക്ക് തിരഞ്ഞെടുക്കൽ അവിടെ പ്രധാനമാണ്.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: നിങ്ങളുടെ ഫണ്ടിൽ‌ 75% വലിയ ക്യാപുകളുണ്ട് - വലിയ ക്യാപുകൾ‌ മിഡ്, സ്മോൾ‌ ക്യാപുകളെ മറികടക്കുന്ന ഒരു മാർ‌ക്കറ്റിൽ‌ ഇത് വ്യക്തമായി സഹായിച്ചിട്ടുണ്ട്. ഈ വിഹിതം ഇപ്പോൾ കുറയുന്നത് നിങ്ങൾ കാണുന്നുണ്ടോ? ക്യാപ്-സൈസ് തിരിച്ചുള്ള അലോക്കേഷനുകൾ നിങ്ങൾ എത്രത്തോളം ചലനാത്മകമായി കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നു?

അതുൽ :: ഞങ്ങളുടെ സ്വീറ്റ് സ്പോട്ട് 65-75% വലിയ തൊപ്പിയും ഏകദേശം 30-35% മിഡ് ക്യാപ്പുമാണ്. ഞങ്ങൾ ആ ശ്രേണിയിൽ തുടരും. മിഡ് ക്യാപ് ശ്രേണി 25% ൽ നിന്ന് 30-32% വരെ വർദ്ധിപ്പിക്കാം. മിഡ് ക്യാപ് അലോക്കേഷനിൽ ഞങ്ങൾ 5-6% ചേർക്കുമെങ്കിലും, മൂല്യനിർണ്ണയം നോക്കുക മാത്രമല്ല, നല്ല നിലവാരവും വളരുന്ന മിഡ് ക്യാപ്സും ഞങ്ങൾ നോക്കും.

നല്ല ബിസിനസും മാനേജുമെന്റും അടിസ്ഥാനമാക്കി ഓഹരികൾ തിരഞ്ഞെടുക്കും. വീണ്ടെടുക്കൽ ഉണ്ടെങ്കിലും, ചില നല്ല നിലയിലല്ലാത്ത സാമ്പത്തിക വ്യവസ്ഥയിൽ ഇപ്പോഴും ധാരാളം വെല്ലുവിളികൾ ഉണ്ടാകും. ആഗോളതലത്തിൽ, ഡാറ്റാ പോയിന്റുകളും വാർത്താ പ്രവാഹവും ആ സമയത്ത് എങ്ങനെ തുടരുമെന്ന് ഞങ്ങൾക്ക് അറിയില്ല. അതിനാൽ, ഗുണനിലവാരമുള്ള മിഡ് ക്യാപ് കമ്പനികൾ‌ അൽ‌പം വിലയേറിയതാണെങ്കിലും ഞങ്ങൾ‌ അവയിൽ‌ ഉറച്ചുനിൽക്കും. ലിവറേജ് ഉയർന്നതും മാനേജുമെന്റ് നിലവാരം മികച്ചതുമായ മിഡ് ക്യാപ്സ് ഞങ്ങൾ ഒഴിവാക്കും.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: വലിയ ക്യാപുകളുടെയും മിഡ് / സ്മോൾ ക്യാപുകളുടെയും പ്രകടനം തമ്മിലുള്ള വ്യത്യാസം ഇപ്പോൾ വളരെ പ്രാധാന്യമർഹിക്കുന്നു. മുൻകാലങ്ങളിൽ ഈ അങ്ങേയറ്റത്തെ വ്യത്യാസങ്ങൾ നിങ്ങൾ കണ്ടിട്ടുണ്ടോ?

അതുൽ: യഥാർത്ഥത്തിൽ, 3 വർഷം മുമ്പ് മിഡ് ക്യാപ്സ് വളരെ നന്നായി പ്രവർത്തിക്കുകയും വലിയ ക്യാപ്സ് ശരിയായി പ്രവർത്തിക്കാതിരിക്കുകയും ചെയ്തപ്പോൾ വ്യതിചലനം വളരെ തീവ്രമായിരുന്നു. അക്കാലത്ത്, മിഡ് ക്യാപ്സ് 40-50% വരെ പ്രകടനം കാഴ്ചവച്ചിരുന്നു, അതേസമയം വലിയ ക്യാപ്സ് പ്രവർത്തിക്കുന്നില്ല. വ്യതിചലനം അവിടെയുണ്ടായിരുന്നു, പക്ഷേ വിപരീത വശത്താണ്. മിഡ്‌ക്യാപ്പുകളുടെ പ്രകടനം ഏകദേശം 2 വർഷം മുമ്പാണ് ആരംഭിച്ചത്. രണ്ട് വർഷത്തെ നിഷ്‌ക്രിയ പ്രകടനത്തിനുശേഷവും മിഡ്‌ക്യാപ് മൂല്യനിർണ്ണയം ഇപ്പോഴും വലിയ ക്യാപ്പുകളേക്കാൾ വിലകുറഞ്ഞതല്ല എന്നതാണ് ഇവിടെ പ്രശ്‌നം. നിഫ്റ്റി 100 ഉം നിഫ്റ്റി മിഡ്‌ക്യാപ് 100 ഉം ഇപ്പോൾ 27-28 പി‌ഇയിൽ വ്യാപാരം നടത്തുന്നു. അതിനാൽ, തിരുത്തൽ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ മിഡ്‌ക്യാപുകളെ നിർബന്ധിതമാക്കിയത് പോലെയല്ല.

വലിയ ക്യാപ് പ്രകടനത്തിൽ ഞങ്ങൾ ഒരു പ്രശ്നവും കാണുന്നില്ല, കാരണം സാഹചര്യം വളരെ വെല്ലുവിളി നിറഞ്ഞതായിരുന്നു, അതിജീവനം ഇപ്പോഴും പല കമ്പനികൾക്കും ഒരു വലിയ പ്രശ്നമായിരുന്നു. ക്രമേണ വീണ്ടെടുക്കലിനായി ഞങ്ങൾ ഒരു കേസ് ഉണ്ടാക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, വെല്ലുവിളികൾ ഇപ്പോഴും ഉണ്ടാകും. ഇതുവരെ 2-3 ഫിനാൻസ് കമ്പനികളുണ്ട്, അവർ ഇതുവരെ കാടുകളിൽ നിന്ന് പുറത്തായിട്ടില്ല, അവിടെയുള്ള ഏതെങ്കിലും പ്രശ്‌നങ്ങൾ അവയ്‌ക്കപ്പുറം പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ ഉണ്ടാക്കുന്നു.

വാണിജ്യ യുദ്ധം പോലുള്ള പ്രശ്‌നങ്ങളും ഞങ്ങൾക്ക് ഉണ്ട്, അത് ഏത് വഴിയാണ് പോകേണ്ടതെന്ന് ഞങ്ങൾക്ക് അറിയില്ല. യുഎസ് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ ഇപ്പോൾ വളരെ നന്നായി പ്രവർത്തിക്കുന്നുണ്ട്, പക്ഷേ അത് അവരുടെ ഭാഷ മാറ്റാൻ ഫെഡറൽ റിസർവിനെ പ്രേരിപ്പിക്കുകയാണെങ്കിൽ, അത് വളരെയധികം ചാഞ്ചാട്ടമുണ്ടാക്കും. അതിനാൽ ഞങ്ങൾ കടമോ മാനേജ്മെന്റ് പ്രശ്നങ്ങളോ ഇല്ലാത്ത നല്ല നിലവാരമുള്ള മിഡ് ക്യാപ്പുകൾക്കായി പോകുന്നു. മിഡ് ക്യാപ്സ് ഉപയോഗിച്ച്, വരുമാനം പിന്തുടരുന്നതിനേക്കാൾ മൂലധന സംരക്ഷണമാണ് പ്രധാന ലക്ഷ്യം.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: നിങ്ങൾ‌ അമിതഭാരമുള്ള ധനകാര്യമാണ് - എന്തായാലും ബെഞ്ച്മാർക്കിലെ ഏറ്റവും വലിയ ഭാരം, നിങ്ങളുടെ മൂന്ന് വലിയ പന്തയങ്ങൾ (ഓരോ പോർട്ട്‌ഫോളിയോയുടെ 7-9%) എല്ലാം സാമ്പത്തിക ഇടത്തിലാണ്. എന്താണ് ഈ വലിയ ബോധ്യത്തിന് കാരണമാകുന്നത്?

അതുൽ: ഇതെല്ലാം സ്റ്റോക്ക് തിരഞ്ഞെടുപ്പിനെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ളതാണ്. ഘടനാപരമായ രീതിയും അവരുടെ മാനേജുമെന്റുകൾ നാവിഗേറ്റുചെയ്യുന്നതും ആ ബിസിനസ്സ് കെട്ടിപ്പടുക്കുന്നതും കാരണം സാഹചര്യം വെല്ലുവിളിയാണോ അല്ലെങ്കിൽ മെച്ചപ്പെടുന്നുണ്ടോ എന്നത് പരിഗണിക്കാതെ തന്നെ ഈ കമ്പനികൾക്ക് അവസരം പ്രയോജനപ്പെടുത്താൻ കഴിയും. ഈ കമ്പനികളുടെ ട്രാക്ക് റെക്കോർഡിന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ, വളർച്ചാ ഗുണനിലവാരം, ആസ്തി നിലവാരം എന്നിവയിലെ ആത്മവിശ്വാസ നില വളരെ ഉയർന്നതാണ്. കഴിഞ്ഞ 3-4 വർഷങ്ങൾ നമ്മുടെ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിലെ ഏറ്റവും പ്രയാസകരമായ കാലഘട്ടമായിരുന്നു. ഈ സമയത്ത്, ഈ കമ്പനികൾ മികച്ച പ്രകടനം നടത്തി അവരുടെ ലാഭം വർദ്ധിപ്പിച്ചു. ഇത് ഈ ഓഹരികളിലെ നമ്മുടെ ബോധ്യത്തെ പ്രേരിപ്പിക്കുന്നു. ഈ കമ്പനികൾ സാങ്കേതികവിദ്യയിലേക്ക് ഗണ്യമായ തുക വീണ്ടും നിക്ഷേപിക്കുകയും ഫ്രാഞ്ചൈസി കെട്ടിപ്പടുക്കുകയും ചെയ്തു. അതിനാൽ അവർക്ക് കൂടുതൽ വിപണി വിഹിതം പിടിച്ചെടുക്കാനും ഭാവിയിൽ അവരുടെ വിപണി വിഹിതം കൂടുതൽ വർദ്ധിപ്പിക്കാനും കഴിയും.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: നിങ്ങൾ‌ അമിതഭാരമുള്ള ധനകാര്യമാണ് - എന്തായാലും ബെഞ്ച്മാർക്കിലെ ഏറ്റവും വലിയ ഭാരം, നിങ്ങളുടെ മൂന്ന് വലിയ പന്തയങ്ങൾ (ഓരോ പോർട്ട്‌ഫോളിയോയുടെ 7-9%) എല്ലാം സാമ്പത്തിക ഇടത്തിലാണ്. എന്താണ് ഈ വലിയ ബോധ്യത്തിന് കാരണമാകുന്നത്?

അതുൽ: എല്ലാ ബിസിനസ്സുകളും മുകളിലേക്കും താഴേക്കും പോകുന്നു, അതിനാൽ ചുരുങ്ങിയ സമയത്തിനുള്ളിൽ പ്രവർത്തനക്ഷമതയോ അമിത പ്രകടനമോ ഉണ്ടാകാം. ഇത്തരത്തിലുള്ള സ്റ്റോക്ക് തിരഞ്ഞെടുക്കൽ അടുത്ത 2-3 വർഷങ്ങളിൽ ആക്കം നിലനിർത്തുമെന്ന് ഞങ്ങൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. കഴിഞ്ഞ 3-6 മാസങ്ങളിൽ, ഫാർമ, സിമൻറ് തുടങ്ങിയ നിഷ്ക്രിയ മേഖലകളിലേക്കുള്ള വിഹിതം ഞങ്ങൾ വർദ്ധിപ്പിച്ചു. ഫാർമ ഇപ്പോൾ എന്റെ പോർട്ട്‌ഫോളിയോയിൽ 8.5% ആണ്, സിമന്റ് 6.5-7% ആണ്. ബെഞ്ച്മാർക്കുമായും മത്സരവുമായും താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ, ഇവ അമിതഭാരമുള്ള സ്ഥാനങ്ങളാണ്. ചുവടെയുള്ള സ്റ്റോക്ക് സെലക്ഷൻ ഉപയോഗിച്ച് നിർമ്മിച്ച, ഫാർമയിലും സിമന്റിലും ഈ ആശയങ്ങൾക്കെല്ലാം പിന്നിൽ കഥകളുണ്ട്, ഇവ വളരെ നല്ല കമ്പനികളാണ്.

അടുത്ത 3-6 മാസങ്ങളിൽ, മിഡ് ക്യാപ് എക്സ്പോഷർ 5-8% വർദ്ധിപ്പിക്കാനും ഞങ്ങൾ ശ്രമിക്കും. ക്രമേണ, ഞങ്ങൾ ഒരു വീണ്ടെടുക്കൽ കാണുന്നതുപോലെ, മിഡ് ക്യാപ് ചിലത് നന്നായി ചെയ്യണം.

നിങ്ങൾക്ക് കാണാനാകുന്നതുപോലെ, ഭാവിയിലും ആരോഗ്യകരമായ ഫണ്ട് പ്രകടനം നിലനിർത്തുന്നതിനും നിലനിർത്തുന്നതിനുമുള്ള മേഖലകളിലും മാർക്കറ്റ് ക്യാപ് വലുപ്പങ്ങളിലുമുള്ള അവസരങ്ങൾ ഞങ്ങൾ മുൻ‌കൂട്ടി നോക്കുന്നു.

Share this article