Ideal addition to your core equity portfolio

Aparna Karnik

Senior VP

DSP Investment Managers

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Here are 4 reasons why the new DSP Quant Fund merits consideration in your clients’ core equity portfolios:

  • Rule based investing -> cuts out human bias, enhances predictability of performance
  • Large cap -> lower volatility, greater predictability of performance
  • Lower costs -> makes a difference over the long term – key benefit for a core holding
  • Smart beta -> sensible blend of active and passive styles – reasonable alpha, less surprises
Click here to download fund presentation of DSP Quant Fund

WF: Is the launch of this Rule Based large cap oriented product a response to vanishing alpha in the large caps space?

Aparna: Rule based strategies have evolved naturally given two broad trends. First is the significant advancements in the field of finance and investments, as systematic sources of alpha are better understood and researched. Second is the proliferation of computing power and data availability which make it possible to harvest sources of alpha that were previously only possible for active fund managers. We believe that rule based strategies occupy a sweet spot between active and passive investing, and provide investors with the tools to express investment preferences and philosophies in a cost efficient manner while adhering to the discipline of a rules-based approach mitigating biases.

Even with the proliferation of smart beta strategies, we believe there will continue to be a premium for active fund managers who can generate alpha consistently. Smart beta strategies, which generate reasonable alpha over time, can play a complementary role in investor portfolios.

WF: What will be the expense ratio of this fund and how does it compare with your active strategies and other passive strategies like Nifty Next 50?

Aparna: The expenses would be lower than other active funds and moderately higher than plain vanilla passive funds.

WF: Why do you recommend at least a 7 year horizon for investing in your new Quant Fund?

Aparna: This is our recommendation for any equity oriented investment, and not specific to the DSP Quant Fund. Equity investing by its very nature requires time and patience, since equity as an asset class goes through its bouts of volatility. With a 5 to 7 year time horizon, investors have a higher probability of earning returns that are positive and have a possibility to beat fixed income. Also, in the short term, equity markets may behave erratically, so a longer time horizon increases the probability of achieving the expected alpha. That being said, there are no lock-ins or exit loads and the fund is an open ended mutual fund.

WF: Your back-testing data shows an impressive Y-o-Y performance of this model vs large cap funds and the large cap index. Why however is YTD19 running at Q4? What factors are dragging down your model’s performance in recent months?

Aparna: The YTD period only captures 3 months till Mar’19. As we have mentioned, there are periods when the model may underperform benchmark indices over the short term. These are typically periods of euphoric market rallies which are not backed by fundamentals. The fund may also underperform based on expectations of policy changes. Since the fund is based on fundamental factors, it respects data and evidence, not narratives.

WF: To determine “right price”, your model uses dividend yield and free cash flow yield. Dividend yield in India is notoriously low, and is hardly a consideration for stock pickers – how then can this be a useful metric to decide value?

Aparna: The selection criteria is based on the principle of relative ranking, and thus tries to identify stocks which are relatively more attractive within the BSE200 based on their aggregate rank on quality, growth and value. We have specifically chosen Dividend yield and Free-Cash-Flow yield as representative descriptors for Value as we believe these cash-flow based measures of valuation are less susceptible to earnings manipulation. These typically are associated with profitable cash generating companies. Also, our research shows that the traditional value factors such as PE and PB have underperformed the stable value factors such as Dividend Yield and Free-Cash-Flow Yield in India in terms of excess returns and risk adjusted return. PE and PB may be prone to being value traps.

Out of the 5 descriptors, we have assigned 2 based on valuation parameters, or 40% weight assigned to value parameters. Because of this valuation anchor, the model avoids companies that are trading at very extreme valuations.

WF: What would you say is the key investment argument for this fund?

Aparna: The fund aims to generate alpha over benchmark in an efficient manner, following rules based on data and evidence and with less human interference. In a sense it combines virtues of both active and passive management styles. The fund would be appropriate for investors who want a well-diversified large cap oriented CORE portfolio that is built around the principles of quality, growth and value. It is also for investors who want an efficient strategy that aims to beat the benchmark using rational principles combined with scientific risk management.

WF: How do you see the rule based space in India developing? What investor profiles are warming up to rule based currently?

Aparna: Globally, the rule based space is presently estimated at USD 2 trillion and is growing fast. These strategies are available across ETFs, mutual funds, hedge funds etc. We believe that all categories of investors – Retail, HNI, and institutional can invest in such strategies as a part of their overall portfolios.

नए डीएसपी क्वांट फंड आपके ग्राहकों के कोर इक्विटी पोर्टफोलियो में विचार करने के 4 कारण हैं:

  • नियम आधारित निवेश -> मानव पूर्वाग्रह को काटता है, प्रदर्शन की भविष्यवाणी को बढ़ाता है
  • बड़ी टोपी -> कम अस्थिरता, प्रदर्शन की अधिक से अधिक भविष्यवाणी
  • कम लागत -> दीर्घकालिक पर एक फर्क पड़ता है - एक प्रमुख धारण के लिए महत्वपूर्ण लाभ
  • स्मार्ट बीटा -> सक्रिय और निष्क्रिय शैलियों का समझदार मिश्रण - उचित अल्फा, कम आश्चर्य
डीएसपी क्वांट फंड की फंड प्रस्तुति डाउनलोड करने के लिए यहां क्लिक करें

WF: क्या इस नियम के आधार पर लार्ज कैप ओरिएंटेड प्रॉडक्ट लार्ज कैप स्पेस में लुप्त होने वाले अल्फा के लिए एक प्रतिक्रिया है?

अपर्णा: नियम आधारित रणनीतियों ने स्वाभाविक रूप से दो व्यापक रुझान दिए हैं। पहले वित्त और निवेश के क्षेत्र में महत्वपूर्ण प्रगति है, क्योंकि अल्फा के व्यवस्थित स्रोत बेहतर समझे और शोध किए गए हैं। दूसरा कंप्यूटिंग शक्ति और डेटा उपलब्धता का प्रसार है जो अल्फा के स्रोतों की कटाई करना संभव बनाता है जो पहले सक्रिय फंड प्रबंधकों के लिए ही संभव थे। हमारा मानना ​​है कि नियम आधारित रणनीतियाँ सक्रिय और निष्क्रिय निवेश के बीच एक मीठे स्थान पर कब्जा करती हैं, और निवेशकों को नियमों-आधारित दृष्टिकोण को कम करने वाले पूर्वाग्रहों के अनुशासन का पालन करते हुए निवेश की वरीयताओं और दर्शन को लागत कुशल तरीके से व्यक्त करने के लिए प्रदान करती हैं।

स्मार्ट बीटा रणनीतियों के प्रसार के साथ भी, हमारा मानना ​​है कि सक्रिय फंड प्रबंधकों के लिए एक प्रीमियम बना रहेगा जो लगातार अल्फा उत्पन्न कर सकते हैं। स्मार्ट बीटा रणनीतियाँ, जो समय के साथ उचित अल्फा उत्पन्न करती हैं, निवेशक पोर्टफोलियो में एक पूरक भूमिका निभा सकती हैं।

डब्ल्यूएफ: इस फंड का व्यय अनुपात क्या होगा और यह आपकी सक्रिय रणनीतियों और निफ्टी नेक्स्ट 50 जैसी अन्य निष्क्रिय रणनीतियों के साथ कैसे तुलना करता है?

अपर्णा: खर्च अन्य सक्रिय फंडों की तुलना में कम और सादे वेनिला निष्क्रिय फंडों की तुलना में अधिक होगा।

WF: आप अपने नए क्वांट फंड में निवेश के लिए कम से कम 7 साल के क्षितिज की सलाह क्यों देते हैं?

अपर्णा: यह किसी भी इक्विटी उन्मुख निवेश के लिए हमारी सिफारिश है, और डीएसपी क्वांट फंड के लिए विशिष्ट नहीं है। अपने स्वभाव से इक्विटी निवेश करने के लिए समय और धैर्य की आवश्यकता होती है, क्योंकि एक परिसंपत्ति वर्ग के रूप में इक्विटी अस्थिरता के अपने मुकाबलों से गुजरती है। एक 5 से 7 साल के लिए समय सीमा के साथ, निवेशकों रिटर्न कि सकारात्मक रहे हैं और निश्चित आय को हरा करने के लिए एक संभावना है कमाई का एक उच्च संभावना है। साथ ही, अल्पावधि में, इक्विटी मार्केट अनिश्चित रूप से व्यवहार कर सकते हैं, इसलिए अधिक समय तक क्षितिज अपेक्षित अल्फा प्राप्त करने की संभावना को बढ़ाता है। कहा जा रहा है कि कोई लॉक-इन या एग्जिट लोड नहीं हैं और फंड एक ओपन एंडेड म्यूचुअल फंड है।

डब्ल्यूएफ: आपका बैक-टेस्टिंग डेटा इस मॉडल बनाम लार्ज कैप फंड्स और लार्ज कैप इंडेक्स का प्रभावशाली प्रदर्शन दर्शाता है। हालाँकि YTD19 Q4 पर क्यों चल रहा है? हाल के महीनों में आपके मॉडल के प्रदर्शन को कौन से कारक घसीट रहे हैं?

अपर्णा: YTD की अवधि केवल Mar'19 तक 3 महीने की है। जैसा कि हमने उल्लेख किया है, ऐसे समय होते हैं जब मॉडल अल्पावधि में बेंचमार्क सूचकांकों को कमजोर कर सकता है। ये आमतौर पर उत्सुक बाजार की रैलियों की अवधि होती है जो मूल सिद्धांतों द्वारा समर्थित नहीं हैं। नीतिगत बदलावों की उम्मीदों के आधार पर फंड कमज़ोर हो सकता है। चूंकि फंड मूलभूत कारकों पर आधारित है, इसलिए यह आंकड़ों और साक्ष्यों का सम्मान करता है, न कि आख्यानों का।

WF: "सही कीमत" निर्धारित करने के लिए, आपका मॉडल लाभांश उपज और मुफ्त नकदी प्रवाह उपज का उपयोग करता है। भारत में लाभांश की पैदावार बहुत कम है, और स्टॉक पिकर के लिए शायद ही कोई विचार है - फिर यह मूल्य तय करने के लिए एक उपयोगी मीट्रिक कैसे हो सकता है?

अपर्णा: चयन मानदंड सापेक्ष रैंकिंग के सिद्धांत पर आधारित है, और इस प्रकार उन शेयरों की पहचान करने की कोशिश करता है जो गुणवत्ता, वृद्धि और मूल्य के आधार पर बीएसई 200 के आधार पर अपेक्षाकृत अधिक आकर्षक हैं। हमने विशेष रूप से डिविडेंड यील्ड और फ्री-कैश-फ्लो उपज को वैल्यू के प्रतिनिधि प्रतिनिधि के रूप में चुना है क्योंकि हमारा मानना ​​है कि वैल्यूएशन के इन नकदी-प्रवाह आधारित उपायों से कमाई में हेरफेर की आशंका कम होती है। ये आम तौर पर लाभदायक नकदी उत्पादक कंपनियों से जुड़े होते हैं। साथ ही, हमारे शोध से पता चलता है कि पीई और पीबी जैसे पारंपरिक मूल्य कारकों ने स्थिर मूल्य कारकों जैसे कि डिविडेंड यील्ड और फ्री-कैश-फ्लो यील्ड को अतिरिक्त रिटर्न और जोखिम समायोजित रिटर्न के मामले में भारत में कमजोर कर दिया है । पीई और पीबी के मूल्य जाल होने का खतरा हो सकता है।

5 डिस्क्रिप्टर में से, हमने वैल्यूएशन मापदंडों के आधार पर 2, या 40% वेट को वैल्यू पैरामीटर्स को सौंपा है। इस वैल्यूएशन एंकर की वजह से, मॉडल उन कंपनियों से बचता है जो बहुत अधिक वैल्यूएशन पर कारोबार कर रहे हैं।

डब्ल्यूएफ: आप क्या कहेंगे कि इस फंड के लिए मुख्य निवेश तर्क क्या है?

अपर्णा: निधि का उद्देश्य डेटा और साक्ष्यों के आधार पर नियमों का पालन करते हुए और कम मानवीय हस्तक्षेप के साथ एक कुशल तरीके से बेंचमार्क पर अल्फा उत्पन्न करना है । एक अर्थ में यह सक्रिय और निष्क्रिय प्रबंधन शैलियों दोनों के गुणों को जोड़ती है। यह फंड उन निवेशकों के लिए उपयुक्त होगा जो एक अच्छी तरह से विविधतापूर्ण लार्ज कैप ओरिएंटेड कोर पोर्टफोलियो चाहते हैं जो गुणवत्ता, विकास और मूल्य के सिद्धांतों के आसपास बनाया गया हो। यह उन निवेशकों के लिए भी है जो एक कुशल रणनीति चाहते हैं जिसका उद्देश्य वैज्ञानिक जोखिम प्रबंधन के साथ संयुक्त तर्कसंगत सिद्धांतों का उपयोग करके बेंचमार्क को हरा देना है।

WF: आप भारत में नियम आधारित स्थान को कैसे विकसित होते हुए देखते हैं? क्या निवेशक प्रोफाइल वर्तमान में शासन करने के लिए गर्म रहे हैं?

अपर्णा: विश्व स्तर पर, नियम आधारित स्थान वर्तमान में USD 2 ट्रिलियन पर अनुमानित है और तेजी से बढ़ रहा है। ये रणनीतियाँ ईटीएफ, म्यूचुअल फंड, हेज में उपलब्ध हैं फंड्स आदि का मानना है कि सभी श्रेणियों के निवेशक - खुदरा, एचएनआई और संस्थागत इस तरह की रणनीतियों में अपने समग्र पोर्टफोलियो के एक भाग के रूप में निवेश कर सकते हैं।

आपल्या ग्राहकांच्या कोर इक्विटी पोर्टफोलिओमध्ये नवीन डीएसपी क्वांट फंड विचारात घेतल्याच्या 4 कारणे येथे आहेत:

  • नियम आधारित गुंतवणूक -> मानवी पूर्वाग्रह कमी करते, कामगिरीच्या अंदाजानुसार वाढते
  • मोठी कॅप -> कमी अस्थिरता, कामगिरीची अधिक अंदाजपत्रक
  • कमी खर्च -> कोअर होल्डिंगसाठी दीर्घकालीन-की फायद्यात फरक पडतो
  • स्मार्ट बीटा -> सक्रिय आणि निष्क्रिय शैलींचा समझदार मिश्रण - वाजवी अल्फा, कमी आश्चर्य
डीएसपी क्वांट फंडची निधी डाउनलोड करण्यासाठी येथे क्लिक करा

डब्ल्यूएफ: मोठ्या प्रमाणात कॅप स्पेसमध्ये या नियम आधारित मोठ्या कॅप ओरिएंटेड उत्पादनाची लॉन्च होणे म्हणजे अल्फा नष्ट होणे होय?

अपर्णा: नियम-आधारित धोरणे नैसर्गिकरित्या दोन मोठ्या प्रवृत्तींमुळे विकसित झाली आहेत. प्रथम अर्थ आणि गुंतवणूकीच्या क्षेत्रातील महत्त्वपूर्ण प्रगती आहे कारण अल्फाचे पद्धतशीर स्त्रोत अधिक चांगल्या प्रकारे समजून घेतात आणि संशोधन केले जातात. दुसरे म्हणजे कंप्यूटिंग पॉवर आणि डेटा उपलब्धता वाढणे ज्यामुळे अल्फाच्या स्त्रोतांचा वापर करणे शक्य होते जे सक्रिय निधी व्यवस्थापकांसाठी पूर्वीच शक्य होते. आम्हाला विश्वास आहे की नियम-आधारित धोरणे सक्रिय आणि निष्क्रिय गुंतवणूक दरम्यान एक गोड स्पॉट घेतात आणि गुंतवणूकदारांना प्राधान्य प्राधान्य आणि तत्त्वज्ञान व्यक्त करण्यासाठी साधनसंपत्ती कार्यक्षमतेने खर्च करतात आणि नियम-आधारित दृष्टिकोनांचे पालन करण्याच्या निर्णयांचे पालन करते.

स्मार्ट बीटा धोरणांच्या विस्तारासह आम्ही विश्वास ठेवतो की सक्रिय निधी व्यवस्थापकांसाठी प्रीमियम कायम राहील जे अल्फा सतत तयार करू शकतात. स्मार्ट बीटाची रणनीती, जी वेळोवेळी वाजवी अल्फा तयार करतात, गुंतवणूकदार पोर्टफोलिओमध्ये पूरक भूमिका बजावू शकतात.

डब्ल्यूएफ: या फंडचा खर्च किती असेल आणि आपल्या सक्रिय योजना आणि निफ्टी नेक्स्ट 50 सारख्या इतर निष्क्रिय धोरणांशी ते कसे तुलना करते?

अपर्णा: खर्च इतर सक्रिय निधींपेक्षा कमी असेल आणि साधा व्हॅनिला निष्क्रिय फंडांपेक्षा कमी असेल.

डब्ल्यूएफ: आपल्या नवीन क्वांट फंडमध्ये गुंतवणूकीसाठी कमीतकमी 7 वर्षांच्या क्षणाची शिफारस का करता?

अपर्णा: ही कोणत्याही इक्विटी आधारित गुंतवणूकीची आमची शिफारस आहे आणि डीएसपी क्वांट फंडशी संबंधित नाही. इक्विटीच्या स्वभावामुळे गुंतवणूक करण्याची वेळ आणि धैर्य आवश्यक असते, कारण मालमत्ता वर्ग म्हणून इक्विटी अस्थिरतेच्या मार्गातून जात असते. 5 ते 7 वर्षांच्या कालावधीत, गुंतवणूकींकडे परताव्याची कमाई करण्याची उच्च शक्यता असते आणि निश्चित उत्पन्न मिळविण्याची शक्यता असते . तसेच, अल्प मुदतीमध्ये, इक्विटी मार्केट चुकून वागू शकतात, त्यामुळे दीर्घ काळ क्षितिज अपेक्षित अल्फा प्राप्त करण्याची शक्यता वाढवते. असे म्हटले जात आहे की, लॉक-इन किंवा एक्झिट लोड नाहीत आणि फंड ओपन एंड म्युच्युअल फंड आहे.

डब्ल्यूएफ: आपला बॅक-टेस्टिंग डेटा या मॉडेलचे मोठे कॅप फंड आणि मोठे कॅप इंडेक्स याबद्दल प्रभावी YoY कार्यक्षमता दर्शवितो. प्रश्नोत्तरात YTD19 का चालत आहे? अलीकडील काही महिन्यांत आपल्या मॉडेलच्या कार्यप्रदर्शनास काय कारणीभूत आहेत?

अपर्णा: YTD कालावधी केवळ 1 9 मार्च पर्यंत 3 महिन्यांचा कालावधी घेते. जसे आम्ही नमूद केले आहे की, काही कालावधी असतात जेव्हा मॉडेल अल्प कालावधीत बेंचमार्क निर्देशांकाची पातळी कमी करू शकतो. हे विशेषत: उदार बाजारपेठांच्या कालावधीचे कालखंड आहेत जे मूलभूत तत्त्वांनी समर्थित नाहीत. पॉलिसीच्या बदलांच्या अपेक्षांच्या आधारावर निधी देखील अधोरेखित होऊ शकतो. निधी मूलभूत घटकांवर आधारीत असल्याने, डेटा आणि पुरावे यांचा आदर करतो, वर्णन नाही.

डब्ल्यूएफ: "योग्य किंमत" निर्धारित करण्यासाठी, आपले मॉडेल लाभांश उत्पन्न आणि विनामूल्य रोख प्रवाह उत्पन्न वापरते. भारतातील डिव्हिडंड उत्पन्न क्वचितच कमी आहे आणि स्टॉक पिकर्ससाठी क्वचितच विचार केला जातो - मग मूल्य ठरविण्यासाठी हे एक उपयुक्त मेट्रिक कसे असू शकते?

अपर्णा: निवड मानदंड सापेक्ष रँकिंगच्या तत्त्वावर आधारित आहे आणि अशा प्रकारे साठा ओळखण्यासाठी प्रयत्न करतात जी बीएसई200200 मधील गुणवत्ता, वाढ आणि मूल्य यांच्या एकूण श्रेणीवर आधारित तुलनेने अधिक आकर्षक आहेत. आम्ही विशेषतः डिव्हिडंड उत्पन्न आणि फ्री-कॅश-फ्लो उत्पन्न निवडले आहे कारण मूल्य म्हणून प्रतिनिधींचे वर्णनकर्त्यांनी मूल्यमापन या रोख-प्रवाह आधारित उपायांची कमतरता हाताळणीसाठी कमी संवेदनशील असल्याचे आम्हाला वाटते. हे सहसा फायदेशीर कॅश जनरेटिंग कंपन्यांशी संबंधित आहेत. तसेच, आमच्या संशोधनातून दिसून येते की पीई आणि पीबी सारख्या पारंपारिक मूल्य घटकांनी जास्त परतावा आणि जोखीम समायोजित रिटर्नच्या बाबतीत भारतातील डिव्हिडंड यिल्ड आणि फ्री-कॅश-फ्लो यिल्ड सारख्या स्थिर मूल्य घटकांपेक्षा कमी कामगिरी केली आहे . पीई आणि पीबी मूल्य सापळे असल्याचे भासले जाऊ शकते.

5 वर्णनकर्त्यांपैकी, आम्ही मूल्यमापन पॅरामीटर्सवर आधारित 2 किंवा व्हॅल्यू पॅरामीटर्सवर 40% वजन नियुक्त केले आहे. या मूल्यांकन अँकरमुळे, मॉडेल अतिशय अचूक मूल्यांकनावर व्यापार करणार्या कंपन्यांना टाळते.

डब्ल्यूएफ: या निधीसाठी आपण प्रमुख गुंतवणूक युक्तिवाद म्हणजे काय म्हणाल?

अपर्णा: फंड, एक प्रभावी रीतीने बेंचमार्क प्रती अल्फा निर्माण करण्यासाठी खालील माहिती आणि पुरावा आणि कमी मानवी हस्तक्षेप आधारित नियम हेतू आहे. एका अर्थाने ते सक्रिय आणि निष्क्रिय व्यवस्थापन शैली दोन्ही गुणधर्म एकत्र करते. गुंतवणूकदारांसाठी निधी योग्य असेल जो गुणवत्ता, विकास आणि मूल्य या तत्त्वांच्या आधारे तयार केलेला एक चांगला विविधता असलेल्या मोठ्या कॅप-आधारित कोअर पोर्टफोलिओ पाहिजे. हे देखील अशा गुंतवणूकदारांसाठी आहे जे वैज्ञानिक जोखीम व्यवस्थापनासह तर्कसंगत तत्त्वांचा वापर करून बेंचमार्कचा पराभव करण्याचा हेतू असलेल्या कार्यक्षम धोरणाची इच्छा बाळगतात .

डब्लूएफः भारतातील नियम आधारित जागा कशी विकसित होत आहे? गुंतवणूकदार प्रोफाइल काय सध्या आधारित नियम अप warming आहेत?

अपर्णा: वैश्विक पातळीवर, नियमानुसार जागा सध्या 2 ट्रिलियन डॉलर्स एवढी आहे आणि जलद वाढत आहे. ही रणनीती ईटीएफ, म्युच्युअल फंड, हेजमध्ये उपलब्ध आहे निधी इत्यादी. आमचा विश्वास आहे की गुंतवणूकदारांच्या सर्व श्रेण्या - किरकोळ, एचएनआय आणि संस्थात्मक त्यांच्या संपूर्ण पोर्टफोलिओचा भाग म्हणून अशा योजनांमध्ये गुंतवणूक करू शकतात.

અહીં 4 કારણો છે કે શા માટે નવા ડીએસપી ક્વંટ ફંડ તમારા ક્લાયન્ટ્સના કોર ઇક્વિટી પોર્ટફોલિયોમાં વિચારણા કરે છે:

  • નિયમ આધારિત રોકાણ -> માનવ પૂર્વગ્રહને ઘટાડે છે, પ્રભાવની આગાહીને વધારે છે
  • મોટી કેપ -> નીચી વોલેટિલિટી, પ્રદર્શનની વધુ આગાહી
  • નીચા ખર્ચ -> કોર હોલ્ડિંગ માટે લાંબા ગાળાના કી ફાયદા પર તફાવત બનાવે છે
  • સ્માર્ટ બીટા -> સક્રિય અને નિષ્ક્રિય શૈલીઓની સમજદાર મિશ્રણ - વાજબી આલ્ફા, ઓછી આશ્ચર્ય
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ડબ્લ્યુએફ: આ નિયમના મોટા કેપ ઓરિએન્ટેટેડ પ્રોડક્ટનો લોન્ચ કેપ્સ સ્પેસમાં આલ્ફાને વણવા માટેનો જવાબ છે?

અપર્ણા: નિયમ આધારિત વ્યૂહરચનાઓ કુદરતી રીતે બે વ્યાપક વલણો આપવામાં આવી છે. પ્રથમ નાણાં અને રોકાણોના ક્ષેત્રે નોંધપાત્ર વિકાસ છે, કારણ કે આલ્ફાના વ્યવસ્થિત સ્રોતો વધુ સારી રીતે સમજી અને સંશોધિત થયા છે. બીજું એ છે કે કમ્પ્યુટિંગ પાવર અને ડેટા પ્રાપ્યતાના પ્રસારને કારણે આલ્ફાના સ્રોતના સ્રોતને શક્ય બનાવવું શક્ય બન્યું હતું જે અગાઉ સક્રિય ફંડ મેનેજર્સ માટે શક્ય હતું. અમે માનીએ છીએ કે નિયમ આધારિત વ્યૂહરચના સક્રિય અને નિષ્ક્રિય રોકાણ વચ્ચે મીઠી જગ્યા ધરાવે છે અને રોકાણકારોની પસંદગી અને ફિલોસોફીને ખર્ચ અસરકારક રીતે વ્યક્ત કરતી વખતે રોકાણકારોને સાધનો પ્રદાન કરે છે, જ્યારે નિયમો-આધારિત વલણ પૂર્વગ્રહને ઓછી કરે છે.

સ્માર્ટ બીટા વ્યૂહરચનાઓના પ્રસાર સાથે પણ, અમે માનીએ છીએ કે ત્યાં સક્રિય ફંડ મેનેજર્સ માટે પ્રીમિયમ ચાલુ રહેશે જે આલ્ફાને સતત બનાવી શકે છે. સ્માર્ટ બીટા વ્યૂહરચનાઓ, જે સમયસર વાજબી આલ્ફા બનાવે છે, રોકાણકાર પોર્ટફોલિયોના પૂરક ભૂમિકા ભજવી શકે છે.

ડબ્લ્યુએફ: આ ફંડનો ખર્ચ ગુણોત્તર અને તે તમારી સક્રિય વ્યૂહરચનાઓ અને નિફ્ટી નેક્સ્ટ 50 જેવી અન્ય નિષ્ક્રિય વ્યૂહરચનાઓ સાથે કેવી રીતે તુલના કરે છે?

અપર્ણા: ખર્ચાઓ અન્ય સક્રિય ભંડોળ કરતા ઓછી હશે અને સાદા વેનીલા પેસિવ ફંડ કરતાં સાધારણ રીતે વધારે હશે.

ડબલ્યુએફ: તમારા નવા ક્વોન્ટ ફંડમાં રોકાણ માટે તમે ઓછામાં ઓછા 7 વર્ષની ક્ષિતિજ કેમ ભલામણ કરો છો?

અપર્ણા: આ કોઈ પણ ઇક્વિટી લક્ષી રોકાણ માટે અમારી ભલામણ છે, અને ડીએસપી ક્વંટ ફંડ માટે નહીં. ઇક્વિટી રોકાણ તેના સ્વભાવને કારણે સમય અને ધીરજની જરૂર પડે છે, કારણ કે એસેટ ક્લાસ તરીકે ઇક્વિટી વોલેટિલિટીના કારણે થાય છે. 5 7 વર્ષ સમય ક્ષિતિજ સાથે, રોકાણકારો વળતર કે સકારાત્મક છે અને નિશ્ચિત આવક હરાવ્યું શક્યતા છે કમાણી ઊંચી સંભાવના હોય છે. ટૂંકા ગાળામાં, ઇક્વિટી બજારો erratically વર્તન કરી શકે છે, તેથી લાંબા સમય ક્ષિતિજ અપેક્ષિત આલ્ફા હાંસલ કરવાની સંભાવના વધારે છે. એવું કહેવામાં આવ્યું છે કે, લૉક ઇન્સ અથવા એક્ઝિટ લોડ્સ નથી અને ફંડ ઓપન એન્ડેડ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ છે.

ડબ્લ્યુએફ: તમારો બેક-ટેસ્ટિંગ ડેટા આ મોડેલની મોટી કેપ ફંડો અને મોટી કેપ ઇન્ડેક્સ વિરુદ્ધ પ્રભાવશાળી YoY પ્રદર્શન બતાવે છે. શા માટે YTD19 Q4 પર ચાલી રહ્યું છે? તાજેતરનાં મહિનાઓમાં તમારા મોડેલના પ્રદર્શનને કયા ઘટકો ખેંચી રહ્યા છે?

અપર્ણા: વાયટીડી સમયગાળો ફક્ત માર્ચ મહિના સુધી 3 મહિનાનો મેળવે છે. જેમ આપણે ઉલ્લેખ કર્યો છે, ટૂંકા ગાળામાં મોડેલ બેન્ચમાર્ક સૂચકાંકોને અધોગામી કરી શકે છે તે સમયગાળો છે. આ સામાન્ય રીતે ઉત્સાહપૂર્ણ બજારની રેલીઓનો સમયગાળો છે જે મૂળભૂત સિદ્ધાંતોને સમર્થન આપતા નથી. નીતિ બદલાવની અપેક્ષાઓના આધારે ભંડોળ ઓછું થઈ શકે છે. કારણ કે ફંડ મૂળભૂત પરિબળો પર આધારિત છે, તે ડેટા અને પુરાવાને વર્ણવે છે, વર્ણન નથી.

ડબલ્યુએફ: "સાચી કિંમત" નક્કી કરવા માટે, તમારું મોડેલ ડિવિડન્ડ ઉપજ અને મફત રોકડ પ્રવાહ ઉપજનો ઉપયોગ કરે છે. ભારતમાં ડિવિડન્ડ ઉપજ ખૂબ જ ઓછી છે, અને સ્ટોક પિકર્સ માટે ભાગ્યે જ વિચારણા છે - પછી મૂલ્ય નક્કી કરવા માટે આ કેવી ઉપયોગી મેટ્રિક હોઈ શકે છે?

અપર્ણા: પસંદગીના માપદંડ સંબંધિત રેંકિંગના સિદ્ધાંત પર આધારીત છે, અને તેથી તે એવા શેરોને ઓળખવાનો પ્રયત્ન કરે છે જે બીએસઈ 200 માં ગુણવત્તા, વૃદ્ધિ અને મૂલ્ય પરના તેમના કુલ ક્રમના આધારે વધુ આકર્ષક હોય છે. અમે ખાસ કરીને ડિવિડન્ડ ઉપજ અને ફ્રી-કેશ-ફ્લો ઉપજ તરીકે મૂલ્ય માટેના પ્રતિનિધિ વર્ણનાકર્તાઓ તરીકે પસંદ કર્યું છે, કારણ કે અમને લાગે છે કે મૂલ્યાંકનના આ રોકડ-પ્રવાહ આધારિત પગલાં આવકના મેનીપ્યુલેશનથી ઓછા સંવેદનશીલ છે. આ સામાન્ય રીતે નફાકારક રોકડ ઉત્પાદક કંપનીઓ સાથે સંકળાયેલા છે. ઉપરાંત, અમારા સંશોધન બતાવે છે કે પીઇ અને પીબી જેવા પરંપરાગત મૂલ્ય પરિબળોએ વધુ વળતર અને જોખમ સમાયોજિત વળતરના સંદર્ભમાં ભારતમાં ડિવિડન્ડ યિલ્ડ અને ફ્રી-કેશ-ફ્લો યિલ્ડ જેવા સ્થિર મૂલ્ય પરિબળોને ઓછું પ્રદર્શન કર્યું છે . પીઇ અને પીબી મૂલ્ય સરસામાન હોવાનું માનવામાં આવે છે.

5 વર્ણનકર્તાઓમાંથી, અમે મૂલ્યાંકન પરિમાણોના આધારે 2 અથવા મૂલ્ય પરિમાણોને 40% ભારાંક અસાઇન કર્યો છે. આ મૂલ્યાંકન એન્કરના કારણે, મોડેલ એવી કંપનીઓને અવગણે છે જે ખૂબ જ ભારે વેલ્યુએશન પર ટ્રેડિંગ કરે છે.

ડબ્લ્યુએફ: આ ફંડ માટે તમે કી રોકાણ દલીલ શું કહો છો?

અપર્ણા: ધ્યેય ડેટા અને પુરાવાના આધારે નિયમો અને ઓછા માનવીય હસ્તક્ષેપના આધારે બેંચમાર્ક ઉપર આલ્ફા પેદા કરવાનો છે . એક અર્થમાં તે સક્રિય અને નિષ્ક્રિય વ્યવસ્થાપન શૈલીઓ બંનેના ગુણોને જોડે છે. ફંડ એવા રોકાણકારો માટે યોગ્ય હશે જે ગુણવત્તાયુક્ત, વૃદ્ધિ અને મૂલ્યના સિદ્ધાંતોની આસપાસ બનેલા એક સારી વૈવિધ્યસભર વિશાળ કેપ-ઑરિએન્ટેડ કોર પોર્ટફોલિયોને જોઈએ. તે એવા રોકાણકારો માટે પણ છે જે એક કાર્યક્ષમ વ્યૂહરચના ઇચ્છે છે જેનો હેતુ વૈજ્ઞાનિક જોખમ સંચાલન સાથે જોડાયેલા તર્કસંગત સિદ્ધાંતોનો ઉપયોગ કરીને બેંચમાર્કને હરાવવાનો છે.

ડબ્લ્યુએફ: ભારતમાં નિયમ આધારિત જગ્યાને તમે કેવી રીતે વિકસિત કરો છો? રોકાણકાર પ્રોફાઇલ શું છે હાલમાં આધારીત શાસન માટે ઉષ્ણતામાન છે?

અપર્ણા: વૈશ્વિક ધોરણે, નિયમ આધારીત જગ્યા હાલમાં 2 ટ્રિલિયન ડોલરની અંદાજવામાં આવી છે અને ઝડપથી વધી રહ્યો છે. આ વ્યૂહ ઇટીએફ, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, હેજ પર ઉપલબ્ધ છે ભંડોળ વગેરે. અમે માનીએ છીએ કે રોકાણકારોની તમામ કેટેગરી - છૂટક, એચ.એન.આઈ. અને સંસ્થાકીય તેમના સંપૂર્ણ પોર્ટફોલિયોના ભાગ રૂપે આવી વ્યૂહરચનાઓમાં રોકાણ કરી શકે છે.

ਇੱਥੇ 4 ਕਾਰਨਾਂ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਤੁਹਾਡੇ ਡੀ.ਵੀ.ਪੀ. ਕਾਨਟ ਫੰਡ ਤੁਹਾਡੇ ਗਾਹਕਾਂ ਦੇ ਮੂਲ ਸ਼ੇਅਰ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਕਿਉਂ ਧਿਆਨ ਦਿੰਦੇ ਹਨ:

  • ਨਿਯਮ ਆਧਾਰਿਤ ਨਿਵੇਸ਼ -> ਮਨੁੱਖੀ ਪੱਖਪਾਤ ਨੂੰ ਖ਼ਤਮ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਲਾਉਂਦਾ ਹੈ
  • ਵੱਡੇ ਕੈਪ -> ਨੀਚੀਆਂ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ, ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ
  • ਲੋਅਰ ਲਾਗਤ -> ਲੰਮੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਅੰਦਰ ਇੱਕ ਅੰਤਰ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ - ਕੋਰ ਹੋਲਡਿੰਗ ਲਈ ਮੁੱਖ ਲਾਭ
  • ਸਮਾਰਟ ਬੀਟਾ -> ਕਿਰਿਆਸ਼ੀਲ ਅਤੇ ਪਸੀਕ ਸਟਾਈਲ ਦੇ ਸਮਝਦਾਰ ਮਿਸ਼ਰਣ - ਵਾਜਬ ਅਲਫਾ, ਘੱਟ ਹੈਰਾਨ
ਡੀ ਐਸ ਪੀ ਕਾਨਟ ਫੰਡ ਦੀ ਫੰਡ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਨੂੰ ਡਾਊਨਲੋਡ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਥੇ ਕਲਿੱਕ ਕਰੋ

ਡਬਲਯੂ ਐੱਫ਼: ਕੀ ਇਹ ਨਿਯਮ ਅਧਾਰਿਤ ਵੱਡੇ ਕੈਪ ਅਧਾਰਿਤ ਉਤਪਾਦ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਗੁੰਮ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਐਲਫ਼ਾ ਪ੍ਰਤੀ ਇੱਕ ਜਵਾਬ ਹੈ?

ਅਪਾਰਨਾ: ਨਿਯਮ ਆਧਾਰਤ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਨੇ ਕੁਦਰਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦੋ ਵਿਆਪਕ ਰੁਝਾਨਾਂ ਨੂੰ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ. ਪਹਿਲੀ ਵਿੱਤ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤਰੱਕੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਅਲਫ਼ਾ ਦੇ ਪ੍ਰਯੋਜਨਾਗਤ ਸਰੋਤਾਂ ਨੂੰ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਸਮਝਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਖੋਜ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ. ਦੂਜਾ, ਕੰਪਿਊਟਿੰਗ ਊਰਜਾ ਅਤੇ ਡਾਟਾ ਉਪਲੱਬਧਤਾ ਦਾ ਪ੍ਰਸਾਰ ਹੈ ਜੋ ਕਿ ਐੱਲਫੋਰਨ ਦੇ ਸਰੋਤ ਫਸਣ ਲਈ ਸੰਭਵ ਹੈ ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਕਿਰਿਆਸ਼ੀਲ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਲਈ ਸੰਭਵ ਸੀ. ਸਾਡਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਯਮ ਅਧਾਰਤ ਕਾਰਜਨੀਤੀ ਸਰਗਰਮ ਅਤੇ ਪਿਸਵਾਸੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਮਿੱਠੀ ਥਾਂ ਤੇ ਕਬਜ਼ਾ ਕਰ ਲੈਂਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀਆਂ ਤਰਜੀਹਾਂ ਅਤੇ ਫ਼ਲਸਫ਼ਿਆਂ ਨੂੰ ਇੱਕ ਲਾਗਤ-ਕੁਸ਼ਲ ਢੰਗ ਨਾਲ ਦਰਸਾਉਣ ਲਈ ਅਤੇ ਇੱਕ ਨਿਯਮ-ਅਧਾਰਿਤ ਪਹੁੰਚ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਅਨੁਪਾਤ ਨੂੰ ਅਨੁਪਾਤ ਅਨੁਸਾਰ ਪਾਲਣ ਕਰਨ ਲਈ ਉਪਕਰਣ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ.

ਸਮਾਰਟ ਬੀਟਾ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਦੇ ਨਾਲ, ਸਾਡਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕਿਰਿਆਸ਼ੀਲ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਜਾਰੀ ਰਹੇਗਾ ਜੋ ਅਲਫ਼ਾ ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਤਿਆਰ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ. ਸਮਾਰਟ ਬੀਟਾ ਰਣਨੀਤੀਆਂ, ਜੋ ਸਮੇਂ ਨਾਲ ਵਾਜਬ ਐਲਫ਼ਾ ਤਿਆਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿਚ ਇਕ ਪੂਰਕ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ.

ਡਬਲਯੂ ਐੱਫ: ਇਸ ਫੰਡ ਦਾ ਖਰਚ ਅਨੁਪਾਤ ਕੀ ਹੋਵੇਗਾ ਅਤੇ ਇਹ ਤੁਹਾਡੀ ਸਰਗਰਮ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਅਤੇ ਨਿਫਟੀ ਅੱਗੇ 50 ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨੀਤੀਆਂ ਨਾਲ ਕਿਵੇਂ ਤੁਲਨਾ ਕਰਦਾ ਹੈ?

ਅਪਾਰਨਾ: ਖਰਚੇ ਹੋਰ ਸਰਗਰਮ ਫੰਡਾਂ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਹੋਣਗੇ ਅਤੇ ਸਾਦੇ ਵਨੀਲਾ ਵੱਲ ਅਗਾਂਹਵਧੂ ਫੰਡਾਂ ਨਾਲੋਂ ਔਸਤਨ ਵੱਧ ਹੋਣਗੇ.

ਡਬਲਯੂ ਐੱਫ: ਤੁਸੀਂ ਆਪਣੇ ਨਵੇਂ ਕੋਇੰਟ ਫੰਡ ਵਿਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਘੱਟੋ ਘੱਟ ਇਕ 7 ਸਾਲ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਦੀ ਕਿਉਂ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕਰਦੇ ਹੋ?

ਅਪਾਰਨਾ: ਇਹ ਸਾਡੀ ਕਿਸੇ ਵੀ ਇਵਚੀ oriented ਨਿਵੇਸ਼ ਲਈ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਹੈ, ਅਤੇ ਡੀ ਐਸ ਪੀ ਕਾਨਟ ਫੰਡ ਲਈ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਨਹੀਂ ਹੈ. ਇਸਦੇ ਸੁਭਾਅ ਦੁਆਰਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਵਾਲੀ ਇਕੁਇਟੀ ਨੂੰ ਸਮੇਂ ਅਤੇ ਧੀਰਜ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਕ ਜਾਇਦਾਦ ਦੀ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਇਕੁਇਟੀ ਉਸ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਚੱਕਰ ਵਿਚੋਂ ਲੰਘਦੀ ਹੈ. ਇੱਕ 5 ਤੋਂ 7 ਸਾਲ ਦੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਨਾਲ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਿਟਰਨ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਦੀ ਉੱਚ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਜੋ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਆਮਦਨ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੁੰਦੀ ਹੈ . ਨਾਲ ਹੀ, ਥੋੜੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ, ਇਕੁਇਟੀ ਬਜ਼ਾਰ ਅਰਾਧਿਤ ਤੌਰ ਤੇ ਵਿਵਹਾਰ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਇਸ ਲਈ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਨੇ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਐਲਫ਼ਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵਧਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ. ਇਹ ਕਿਹਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਕੋਈ ਲਾਕ-ਇੰਨ ਜਾਂ ਐਗਜ਼ਿਟ ਲੋਡ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਫੰਡ ਇੱਕ ਓਪਨ-ਐਂਡ ਮਿਊਚਲ ਫੰਡ ਹੁੰਦਾ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂ ਐੱਫ : ਤੁਹਾਡਾ ਬੈਕ-ਟੈਸਟਿੰਗ ਡੇਟਾ ਵੱਡੀਆਂ ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਾਲ ਕੈਪ ਇੰਡੈਕਸ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਸ ਮਾਡਲ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ YoY ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ. ਕਿਉਂ ਪਰ YTD19 ਕਿਊ 4 'ਤੇ ਚੱਲ ਰਹੀ ਹੈ? ਹਾਲ ਦੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿਚ ਤੁਹਾਡੇ ਮਾਡਲ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਕਿਹੜੀਆਂ ਗੱਲਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾ ਰਹੀ ਹੈ?

ਅਪਾਰਨਾ: ਵਾਈਟੀ ਅਵਧੀ ਦੀ ਮਿਆਦ ਸਿਰਫ ਮਾਰਚ ਮਹੀਨੇ ਤੱਕ 3 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੀ ਸਮਾਪਤੀ ਹੈ. ਜਿਵੇਂ ਅਸੀਂ ਪਹਿਲਾਂ ਜ਼ਿਕਰ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਸਮੇਂ ਸਮੇਂ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਜਦੋਂ ਮਾਡਲ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਸੂਚਕਾਂਕ ਨੂੰ ਅਨਪੂਰਨ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ. ਇਹ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਮਾਰਕੀਟ ਰੈਲੀਆਂ ਦੇ ਸਮੇਂ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਆਧਾਰ ਬੁਨਿਆਦੀ ਚੀਜ਼ਾਂ ਨਾਲ ਨਹੀਂ ਹੈ. ਇਹ ਫੰਡ ਨੀਤੀ ਬਦਲਾਅ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ ਵੀ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ. ਕਿਉਂਕਿ ਫੰਡ ਬੁਨਿਆਦੀ ਕਾਰਕਾਂ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹੈ, ਇਹ ਡਾਟਾ ਅਤੇ ਸਬੂਤ ਦਾ ਸਨਮਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਕਹਾਣੀਆਂ ਦੇ ਨਹੀਂ.

ਡਬਲਯੂ ਐੱਫ: "ਸਹੀ ਕੀਮਤ" ਦਾ ਪਤਾ ਲਗਾਉਣ ਲਈ, ਤੁਹਾਡਾ ਮਾਡਲ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਉਪਜ ਅਤੇ ਮੁਫਤ ਨਕਦ ਵਹਾਅ ਪੈਦਾਵਾਰ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਭਾਰਤ ਵਿਚ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਦੀ ਉਪਜ ਬੇਹੱਦ ਘੱਟ ਹੈ, ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਸਿਕਸਰ ਲਈ ਇਹ ਮੁਸ਼ਕਿਲ ਹੀ ਨਹੀਂ ਹੈ- ਇਹ ਫੈਸਲਾ ਕਰਨ ਲਈ ਇਹ ਲਾਭਦਾਇਕ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਕਿਵੇਂ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ?

ਅਪਾਰਨਾ: ਚੋਣ ਸਿਧਾਂਤ ਅਨੁਸਾਰੀ ਦਰਜਾਬੰਦੀ ਦੇ ਸਿਧਾਂਤ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਉਹ ਸਟਾਕ ਦੀ ਪਛਾਣ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜੋ ਬੀ ਐਸ ਸੀ200 ਦੇ ਅੰਦਰ ਗੁਣਵੱਤਾ, ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਮੁੱਲ' ਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਕੁਲ ਰੈਂਕ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹਨ. ਅਸੀਂ ਵੈਲਿਊ ਲਈ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਤੌਰ 'ਤੇ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਰਿਣ ਅਤੇ ਫ੍ਰੀ-ਕੈਸ਼-ਫਲੋ ਉਪਜ ਨੂੰ ਪ੍ਰਤੀਨਿਧੀ ਦਰਖਾਸਤ ਵਜੋਂ ਚੁਣਿਆ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਅਸੀਂ ਮੰਨਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਇਹ ਕੈਸ਼-ਫਲੋ ਦੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੇ ਉਪਾਅ ਘੱਟ ਹਨ ਅਤੇ ਕਮਾਈ ਦੇ ਹੇਰਾਫੇਰੀ ਲਈ ਘੱਟ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹਨ. ਇਹ ਆਮ ਤੌਰ ਤੇ ਲਾਭਕਾਰੀ ਨਕਦ ਉਤਪਾਦਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਹੋਏ ਹਨ ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸਾਡੀ ਖੋਜ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਪੀ.ਈ. ਅਤੇ ਪੀ.ਬੀ. ਵਰਗੇ ਰਵਾਇਤੀ ਵੈਲਿਊ ਕਾਰਕਾਂ ਨੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰਿਟਰਨ ਅਤੇ ਜੋਖਮ ਐਡਜਸਟਡ ਰਿਟਰਨ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਸਥਾਈ ਮੁੱਲ ਦੇ ਕਾਰਕ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਯield ਅਤੇ ਫ੍ਰੀ ਕੈਸ਼-ਫਲੋ ਰਾਈਡਰ ਭਾਰਤ ਤੋਂ ਘੱਟ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ . ਪੀ.ਈ. ਅਤੇ ਪੀ.ਬੀ. ਨੂੰ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ.

5 ਵਰਣਨਕਾਰਾਂ ਵਿੱਚੋਂ, ਅਸੀਂ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਨ ਦੇ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ 2 ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਾਂ ਮੁੱਲ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਨੂੰ ਦਿੱਤੇ ਗਏ 40% ਭਾਰ. ਇਸ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੇ ਐਂਕਰ ਦੇ ਕਾਰਨ, ਮਾਡਲ ਉਹਨਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੋਂ ਬਚਦਾ ਹੈ ਜੋ ਬਹੁਤ ਹੀ ਕੀਮਤੀ ਮੁਲਾਂਕਣਾਂ ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ.

ਡਬਲਯੂ ਐੱਫ: ਤੁਸੀਂ ਇਸ ਫੰਡ ਲਈ ਮੁੱਖ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਲੀਲ ਕੀ ਕਹੋਗੇ?

ਅਪਰਣਾ: ਫੰਡ ਇੱਕ ਕੁਸ਼ਲ ਢੰਗ ਨਾਲ ਬਜ਼ਾਰ 'ਤੇ ਅਲਫ਼ਾ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਲਈ, ਹੇਠ ਡਾਟਾ ਅਤੇ ਸਬੂਤ' ਤੇ ਹੈ ਅਤੇ ਘੱਟ ਮਨੁੱਖੀ ਦਖਲ ਨਾਲ ਅਧਾਰਿਤ ਨਿਯਮ ਉਦੇਸ਼. ਇਕ ਅਰਥ ਵਿਚ ਇਹ ਦੋਵੇਂ ਕਿਰਿਆਸ਼ੀਲ ਅਤੇ ਪੱਕੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਸਟਾਈਲ ਦੇ ਗੁਣ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਇਹ ਫੰਡ ਉਹਨਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਉਚਿਤ ਹੋਵੇਗਾ ਜੋ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇੱਕ ਚੰਗੀ-ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਵੱਡੀ ਕੈਪ ਅਧਾਰਿਤ CORE ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਜੋ ਕਿ ਗੁਣਵੱਤਾ, ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਮੁੱਲ ਦੇ ਸਿਧਾਂਤਾਂ ਦੇ ਆਲੇ-ਦੁਆਲੇ ਬਣਾਏ ਗਈ ਹੋਵੇ. ਇਹ ਉਹਨਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਵੀ ਹੈ ਜੋ ਇੱਕ ਕੁਸ਼ਲ ਰਣਨੀਤੀ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਹੈ ਜੋ ਵਿਗਿਆਨਕ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੇ ਨਾਲ ਜੋੜਣ ਵਾਲੇ ਤਰਕਸ਼ੀਲ ਸਿਧਾਂਤਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ .

ਡਬਲਿਊ.ਐੱਫ.: ਭਾਰਤ ਵਿਚ ਨਿਯਮ ਆਧਾਰਿਤ ਥਾਂ ਕਿਵੇਂ ਵਿਕਸਤ ਕਰਦਾ ਹੈ? ਕਿਹੜੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲਾਂ ਕੀ ਮੌਜੂਦਾ ਆਧਾਰ ਤੇ ਸ਼ਾਸਨ ਲਈ ਗਰਮ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ?

ਅਪਾਰਨਾ: ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ, ਨਿਯਮ ਆਧਾਰਿਤ ਸਥਾਨ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨਤ ਤੌਰ' ਤੇ 2 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਅਤੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ ਇਹ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਈਟੀਐਫ, ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ, ਹੈਜ ਵਿੱਚ ਉਪਲਬਧ ਹਨ ਫੰਡ ਆਦਿ. ਅਸੀਂ ਮੰਨਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਸਾਰੀਆਂ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ - ਰਿਟੇਲ, ਐਚ ਐਨ ਆਈ, ਅਤੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਸਮੁੱਚੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੇ ਇੱਕ ਹਿੱਸੇ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਅਜਿਹੀਆਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ

এখানে 4 টি কারণ রয়েছে যে নতুন ডিএসপি কোয়ান্ট ফান্ড আপনার ক্লায়েন্টগুলির মূল ইক্যুইটি পোর্টফোলিওগুলিতে বিবেচনার যোগ্যতা অর্জন করে:

  • নিয়ম ভিত্তিক বিনিয়োগ -> মানব পক্ষপাত কাটা, কর্মক্ষমতা পূর্বাভাস বৃদ্ধি
  • বড় টুপি -> নিম্ন অস্থিরতা, কর্মক্ষমতা বৃহত্তর predictability
  • কম খরচে -> কোর হোল্ডিংয়ের জন্য দীর্ঘমেয়াদী - কী সুবিধাতে পার্থক্য করে
  • স্মার্ট বিটা -> সক্রিয় এবং প্যাসিভ শৈলীগুলির সংবেদনশীল মিশ্রণ - যুক্তিসঙ্গত আলফা, কম চমক
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ডাব্লুএফ: এই নিয়ম ভিত্তিক বৃহত টুপি ভিত্তিক পণ্য লঞ্চটি বড় ক্যাপ স্পেসে এলাফাকে বিলুপ্ত করার প্রতিক্রিয়া?

অপর্ণা: নিয়ম ভিত্তিক কৌশল প্রাকৃতিকভাবে দুটি বিস্তৃত প্রবণতা বিকাশ করেছে। প্রথমতঃ অর্থ ও বিনিয়োগ ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য অগ্রগতি, আলফাগুলির সুষম উৎসগুলি আরও ভালভাবে বোঝা এবং গবেষণা করা হয়। দ্বিতীয়টি হচ্ছে কম্পিউটিং পাওয়ার এবং ডেটা প্রাপ্যতা যা আলফায়ের ফসল উত্সাহিত করা সম্ভব যা সম্প্রতি সক্রিয় তহবিল পরিচালকদের জন্য সম্ভব ছিল। আমরা বিশ্বাস করি যে নিয়ম ভিত্তিক কৌশলগুলি সক্রিয় এবং প্যাসিভ বিনিয়োগের মধ্যে মিষ্টি স্থান দখল করে এবং বিনিয়োগকারীদের পছন্দগুলি এবং দর্শনের ব্যয়গুলি কার্যকরী পদ্ধতিতে প্রকাশ করার জন্য বিনিয়োগকারীদের সরবরাহ করে এবং নিয়ম-ভিত্তিক পদ্ধতির পক্ষপাতহীনতা বজায় রাখার শৃঙ্খলা অনুসরণ করে।

এমনকি স্মার্ট বিটা কৌশলগুলির বিস্তার নিয়েও আমরা বিশ্বাস করি যে সক্রিয় তহবিল পরিচালকদের জন্য প্রিমিয়াম হতে থাকবে যা ধারাবাহিকভাবে আলফা তৈরি করতে পারে। স্মার্ট বিটা কৌশল, যা সময়ের সাথে যুক্তিসঙ্গত আলফা তৈরি করে, বিনিয়োগকারীর পোর্টফোলিওগুলিতে সম্পূরক ভূমিকা পালন করতে পারে।

WF: এই তহবিলের ব্যয় অনুপাত কত হবে এবং এটি আপনার সক্রিয় কৌশল এবং অন্যান্য নিরপেক্ষ কৌশলগুলির সাথে তুলনা করে, যেমন নিফটি পরবর্তী 50?

অপর্ণা: খরচ অন্যান্য সক্রিয় তহবিলের তুলনায় কম এবং সাধারণ প্লেইন ভ্যানিলা প্যাসিভ তহবিলের তুলনায় কম।

ডব্লিউএফঃ আপনার নতুন কোয়ান্ট ফান্ডে বিনিয়োগ করার জন্য আপনি কমপক্ষে 7 বছরের দিগন্ত কেন সুপারিশ করবেন?

অপর্ণা: এটি কোন ইক্যুইটি ভিত্তিক বিনিয়োগের জন্য আমাদের সুপারিশ এবং ডিএসপি কোয়ান্ট ফান্ডের জন্য নির্দিষ্ট নয়। ইক্যুইটি বিনিয়োগের জন্য প্রকৃতির সময় এবং ধৈর্যের প্রয়োজন হয়, কারণ সম্পদ সম্পদ হিসাবে ইক্যুইটি অস্থিতিশীলতার ঝুঁকির মধ্য দিয়ে যায়। 5 থেকে 7 বছর সময়সীমার সাথে, বিনিয়োগকারীদের ইতিবাচক আয়গুলি আয় করার সম্ভাবনা বেশি থাকে এবং নির্দিষ্ট আয় হ্রাস করার সম্ভাবনা থাকে । এছাড়াও, স্বল্প মেয়াদে, ইক্যুইটি বাজার ভুলভাবে আচরণ করতে পারে, তাই দীর্ঘ সময় দিগন্ত প্রত্যাশিত আলফা অর্জনের সম্ভাবনা বাড়ায়। বলা হচ্ছে, কোন লক-ইনস বা প্রস্থান লোড নেই এবং তহবিলটি একটি উন্মুক্ত শেষ মিউচুয়াল ফান্ড।

WF: আপনার ব্যাক-টেস্টিং ডেটা এই মডেলটির বৃহত ক্যাপ ফান্ড এবং বৃহত ক্যাপ সূচীর বিপরীতে একটি চিত্তাকর্ষক YoY কর্মক্ষমতা প্রদর্শন করে। তবে কেন Q4 এ চলছে YTD19? সাম্প্রতিক মাসগুলিতে আপনার মডেলের পারফরম্যান্সকে কোন কারণগুলি টেনে আনছে?

অপর্ণা: YTD সময় শুধুমাত্র মার্চ 19 পর্যন্ত 3 মাস captures। আমরা উল্লেখ করেছি, এমন সময় রয়েছে যখন মডেল স্বল্প মেয়াদে বেঞ্চমার্ক সূচকগুলিকে কমিয়ে আনতে পারে। এই সাধারণত মৌলিক বাজার rallies সময়কাল যা মৌলিক দ্বারা সমর্থিত হয় না। তহবিলের নীতি পরিবর্তনগুলির প্রত্যাশাগুলির উপর ভিত্তি করে তহবিলও অধীন হতে পারে। যেহেতু তহবিল মৌলিক কারণগুলির উপর ভিত্তি করে, এটি তথ্য এবং প্রমাণকে সম্মান করে না, বর্ণনাগুলি নয়।

WF: "সঠিক মূল্য" নির্ধারণ করতে, আপনার মডেল লভ্যাংশ ফলন এবং বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ ফলন ব্যবহার করে। ভারতে লভ্যাংশ ফলন কৌতুহলীভাবে কম, এবং স্টক পিকচারদের জন্য কদাচিৎ বিবেচনা করা হয় না - তাহলে মূল্য নির্ধারণের জন্য এটি কীভাবে একটি কার্যকর মেট্রিক হতে পারে?

অপর্ণা: নির্বাচন মানদণ্ড আপেক্ষিক র্যাঙ্কিংয়ের নীতির উপর ভিত্তি করে তৈরি, এবং এইভাবে স্টকগুলি চিহ্নিত করতে চেষ্টা করে যা বিএসই ২00200 এর মধ্যে তুলনামূলকভাবে আরো আকর্ষণীয়, গুণমান, বৃদ্ধি এবং মূল্যের ভিত্তিতে তাদের উপর ভিত্তি করে। আমরা বিশেষভাবে ডাইভেন্ডেন্ড ফলন এবং ফ্রি-ক্যাশ-ফ্লো ফলফল মান হিসাবে প্রতিনিধির বর্ণনাকারী হিসাবে নির্বাচিত করেছি, আমরা বিশ্বাস করি যে এই নগদ-প্রবাহ মূল্যনির্ধারণের পরিমাপের পরিমানগুলি উপার্জন ম্যানিপুলেশন কম সংবেদনশীল। এই সাধারণত লাভজনক নগদ জেনারেটিং কোম্পানি সঙ্গে যুক্ত করা হয়। এছাড়াও, আমাদের গবেষণায় দেখা যায় যে PE এবং PB হিসাবে প্রচলিত মূল্যের উপাদানগুলি অতিরিক্ত আয় এবং ঝুঁকি সামঞ্জস্যযুক্ত রিটার্নের পরিপ্রেক্ষিতে ভারতে ডিভিডেন্ড ফলন এবং ফ্রী-ক্যাশ-ফ্লো ফলন হিসাবে স্থিতিশীল মূল্যের কার্যাবলীগুলিকে নিম্নমানের করেছে । PE এবং PB মান ফাঁদ হতে প্রবণ হতে পারে।

5 বর্ণনাকারীর মধ্যে আমরা মূল্যায়ন পরামিতিগুলির উপর ভিত্তি করে ২, অথবা মান প্যারামিটারগুলিতে 40% ওজন বরাদ্দ করেছি। এই মূল্যায়ন নোঙ্গর করার কারণে, মডেল অত্যন্ত চরম মূল্যায়নে ট্রেড করছে এমন সংস্থাগুলিকে এড়িয়ে চলছে।

WF: আপনি এই তহবিলের মূল বিনিয়োগের যুক্তি কী বলবেন?

অপর্ণা: তহবিলটি ডেটা এবং প্রমাণের ভিত্তিতে এবং কম মানুষের হস্তক্ষেপের ভিত্তিতে নিয়মিত পদ্ধতিতে বেঞ্চমার্কের উপর আলফা তৈরি করার লক্ষ্য রাখে । একটি অর্থে এটি সক্রিয় এবং নিষ্ক্রিয় ব্যবস্থাপনা শৈলী উভয়ের গুণাবলী একত্রিত করে। তহবিলগুলি বিনিয়োগকারীদের জন্য উপযুক্ত হবে যারা মানের, বৃদ্ধি এবং মূল্যের নীতির চারপাশে নির্মিত একটি ভাল বৈচিত্র্যপূর্ণ বড় ক্যাপ ভিত্তিক CORE পোর্টফোলিও চায়। এটি এমন বিনিয়োগকারীদের জন্যও যারা একটি কার্যকর কৌশল চায় যা বৈজ্ঞানিক ঝুঁকি ব্যবস্থাপনাতে যৌক্তিক যুক্তিসঙ্গত নীতিগুলি ব্যবহার করে বেঞ্চমার্কটি হারাতে চায় ।

ডাব্লুএফঃ আপনি কিভাবে ভারতে নিয়ম ভিত্তিক স্থান উন্নয়নশীল দেখতে পান? বিনিয়োগকারী প্রোফাইল কি বর্তমানে ভিত্তিক শাসন আপ warming হয়?

অপর্ণা: বিশ্বব্যাপী, শাসন ভিত্তিক স্থানটি বর্তমানে ২ ট্রিলিয়ন মার্কিন ডলারে অনুমান করা হচ্ছে এবং দ্রুত বর্ধনশীল হয়। এই কৌশল ETFs, মিউচুয়াল ফান্ড, হেজ জুড়ে পাওয়া যায় তহবিল ইত্যাদি। আমরা বিশ্বাস করি যে বিনিয়োগকারীদের সমস্ত বিভাগ - খুচরা, এইচএনআই, এবং প্রাতিষ্ঠানিক তাদের সামগ্রিক পোর্টফোলিও একটি অংশ হিসাবে এই কৌশল বিনিয়োগ করতে পারেন।

ఇక్కడ కొత్త DSP క్వాంట్ ఫండ్ మీ ఖాతాదారుల కోర్ ఈక్విటీ దస్త్రంలలో పరిగణనలోకి తీసుకున్న 4 కారణాలు:

  • రూల్ ఆధారిత పెట్టుబడి -> మానవ బయాస్ను తగ్గించింది, పనితీరు అంచనాను పెంచుతుంది
  • పెద్ద టోపీ -> తక్కువ అస్థిరత, ప్రదర్శన యొక్క ఎక్కువ అంచనా
  • దిగువ ఖర్చులు -> దీర్ఘకాలిక కంటే తేడా - కీలక పట్టు కోసం కీలక ప్రయోజనం
  • స్మార్ట్ బీటా -> చురుకైన మరియు నిష్క్రియాత్మక శైలుల సరైన సమ్మేళనం - సహేతుకమైన ఆల్ఫా, తక్కువ ఆశ్చర్యకరమైనది
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WF: ఈ నియమం యొక్క ప్రారంభాన్ని పెద్ద టోపీ ఆధారిత ప్రదేశంలో పెద్ద టోపీ స్థలంలో ఆల్ఫాను తొలగించడంలో ప్రతిస్పందనగా?

అపర్ణ: రూల్ ఆధారిత వ్యూహాలు సహజంగా రెండు విస్తృత ధోరణులను అభివృద్ధి చేశాయి. మొదట ఫైనాన్స్ మరియు ఇన్వెస్ట్మెంట్ రంగాలలో గణనీయమైన పురోగతి ఉంది, ఎందుకంటే ఆల్ఫా యొక్క క్రమబద్ధ వనరులు బాగా అర్థం చేసుకోవటం మరియు పరిశోధన చేయబడతాయి. రెండవది కంప్యూటింగ్ శక్తి మరియు డేటా లభ్యత యొక్క విస్తరణ, ఇది యాక్ఫాం ఫండ్ నిర్వాహకులకు గతంలో మాత్రమే సాధ్యం అయిన ఆల్ఫా యొక్క మూలాలను పెంచుతుంది. నియమం ఆధారిత వ్యూహాలు క్రియాశీల మరియు నిష్క్రియాత్మక పెట్టుబడి మధ్య ఒక స్వీట్ స్పాట్ ఆక్రమించాయని మేము నమ్ముతున్నాము మరియు ఒక నియమాల ఆధారిత విధానం యొక్క పక్షపాతంతో పక్షపాతాలను తగ్గించడంలో పెట్టుబడి ఖర్చులను సమర్థవంతమైన పద్ధతిలో పెట్టుబడి ప్రాధాన్యతలను మరియు తత్వాన్ని వ్యక్తపరిచే సాధనాలను పెట్టుబడిదారులకు అందిస్తుంది.

స్మార్ట్ బీటా స్ట్రాటజీస్ విస్తరణతో పాటు, ఆల్ఫా స్థిరంగా రూపొందించే చురుకైన ఫండ్ నిర్వాహకులకు ప్రీమియంగా కొనసాగుతాం అని మేము నమ్ముతున్నాము. స్మార్ట్ బీటా వ్యూహాలు, కాలక్రమేణా సహేతుకమైన ఆల్ఫాను ఉత్పత్తి చేసేవి, పెట్టుబడిదారుల దస్త్రాలలో పూర్తి పరిమితి పాత్రను పోషిస్తాయి.

WF: ఈ ఫండ్ యొక్క వ్యయం నిష్పత్తి ఏమిటి మరియు నిఫ్టీ తదుపరి 50 వంటి మీ చురుకుగా వ్యూహాలు మరియు ఇతర నిష్క్రియాత్మక వ్యూహాలతో ఇది ఎలా సరిపోతుంది?

అపర్ణ: ఇతర చురుకైన నిధుల కంటే తక్కువ వ్యయం అవుతుంది మరియు సాదా వనిల్లా నిష్క్రియాత్మక నిధులు కంటే తక్కువగా ఉంటుంది .

WF: మీ నూతన క్వాంటంట్ ఫండ్లో పెట్టుబడి పెట్టడానికి కనీసం 7 సంవత్సరాల హోరిజోన్ని ఎందుకు సిఫార్సు చేస్తున్నారు?

అపర్ణ: ఇది ఈక్విటీ ఆధారిత పెట్టుబడులకు మా సిఫార్సు, మరియు DSP క్వాంట్ ఫండ్కు ప్రత్యేకమైనది కాదు. దాని స్వంత స్వభావం ద్వారా పెట్టుబడి పెట్టడం అనేది సమయం మరియు సహనం అవసరం ఎందుకంటే, ఒక ఆస్తి తరగతి వలె ఈక్విటీ దాని అస్థిరతను అడ్డుకుంటుంది. ఒక 5 సంవత్సరాల 7 సమయం హోరిజోన్ తో, పెట్టుబడిదారులు అనుకూలంగా ఉంటాయి మరియు స్థిర ఆదాయ ఓడించింది అవకాశం కలిగి తిరిగి సంపాదించి ఒక అధిక సంభావ్యతను కలిగి. అలాగే, స్వల్పకాలిక కాలంలో, ఈక్విటీ మార్కెట్లు తప్పుగా ప్రవర్తించగలవు, అందుచేత ఎక్కువ సమయ హోరిజోన్ ఊహించిన ఆల్ఫా సాధించే సంభావ్యతను పెంచుతుంది. చెప్పబడుతున్నాయి, లాక్-ఇన్లు లేదా నిష్క్రమణ లోడ్లు లేవు మరియు ఫండ్ ఓపెన్ ఎండ్ మ్యూచువల్ ఫండ్.

WF: మీ బ్యాక్ టెస్టింగ్ డేటా ఈ మోడల్ vs పెద్ద క్యాప్ ఫండ్స్ మరియు పెద్ద టోపీ ఇండెక్స్ యొక్క ఆకట్టుకునే YoY పనితీరును చూపుతుంది. అయితే YTD19 Q4 లో ఎందుకు నడుస్తుంది? ఇటీవలి మాసాలలో మీ మోడల్ పనితీరును ఏ అంశాలు తగ్గిస్తున్నాయి?

అపర్ణ: మార్చ్ 19 వరకు YTD కాలం మాత్రమే 3 నెలలు బంధిస్తుంది. మేము చెప్పినట్లుగా, స్వల్ప కాలానికి బెంచ్మార్క్ సూచీలను మోడల్ ప్రభావితం చేయగల కాలాలు ఉన్నాయి. ఇవి సాధారణంగా విపరీతమైన మార్కెట్ ర్యాలీల కాలాలు, అవి ఫండమెంటల్స్కు మద్దతు ఇవ్వవు. విధాన మార్పుల అంచనాలపై ఆధారపడటం కూడా ఫండ్ కలుగవచ్చు. ఫండ్ ప్రాథమిక అంశాలపై ఆధారపడినందున, ఇది డేటా మరియు సాక్ష్యాలను గౌరవిస్తుంది, కధనం కాదు.

WF: "సరైన ధర" నిర్ణయించడానికి, మీ నమూనా డివిడెండ్ దిగుబడి మరియు ఉచిత నగదు ప్రవాహ దిగుబడిని ఉపయోగిస్తుంది. భారతదేశంలో డివిడెండ్ దిగుబడి చాలా తక్కువగా ఉంది, మరియు స్టాక్ పికర్స్ కోసం ఇది చాలా తక్కువగా ఉంటుంది - ఇది విలువను నిర్ణయించే ఉపయోగకరమైన మెట్రిక్గా ఎలా ఉంటుంది?

అపర్ణ: ఎంపిక ప్రమాణాలు సంబంధిత ర్యాంక్ సూత్రంపై ఆధారపడినవి, దీని వలన నాణ్యమైన, వృద్ధి మరియు విలువపై వారి సగటు ర్యాంక్ ఆధారంగా BSE200 లో మరింత ఆకర్షణీయమైన స్టాక్లను గుర్తించడానికి ప్రయత్నిస్తుంది. మనం ఈ నగదు ప్రవాహం ఆధారిత అంచనాలను మన్నించటం తక్కువగా ఉన్నట్లు మేము విశ్వసించినందున మేము ప్రత్యేకంగా డివిడెండ్ దిగుబడి మరియు ఉచిత నగదు-ఫ్లో దిగుబడి విలువ కోసం ప్రతినిధి సూచికగా ఎంచుకున్నాము. ఇవి సాధారణంగా లాభదాయకమైన నగదు ఉత్పత్తి సంస్థలతో ముడిపడివున్నాయి. అలాగే, PE మరియు PB వంటి సంప్రదాయ విలువ కారకాలు అధిక ఆదాయం మరియు రిస్కు సర్దుబాటు తిరిగి పరంగా భారతదేశంలో డివిడెండ్ దిగుబడి మరియు ఉచిత నగదు-ఫ్లో దిగుబడి వంటి స్థిరమైన విలువ కారకాలకు లోబడుతుందని మా పరిశోధన చూపిస్తుంది . PE మరియు PB విలువ ఉచ్చులు ఉండటం అవకాశం ఉంది.

5 వర్ణనలలో, మేము మదింపు పారామితుల ఆధారంగా 2 ని కేటాయించాము, లేదా విలువ పారామితులకు కేటాయించిన బరువు 40%. ఈ వాల్యుయేషన్ యాంకర్ కారణంగా, మోడల్ చాలా తీవ్రమైన విలువలతో వర్తకం చేసే కంపెనీలను తొలగిస్తుంది.

WF: మీరు ఈ ఫండ్ కొరకు కీ పెట్టుబడి వాదన అంటే ఏమిటి?

అపర్ణ: డేటా మరియు సాక్ష్యం మరియు తక్కువ మానవ జోక్యంతో ఉన్న నియమాలను అనుసరిస్తూ సమర్థవంతమైన రీతిలో బెంచ్మార్క్పై ఆల్ఫాను రూపొందించడం లక్ష్యంగా ఉంది . ఒక కోణంలో ఇది క్రియాశీల మరియు నిష్క్రియాత్మక నిర్వహణ శైలుల సద్గుణాలను మిళితం చేస్తుంది. నాణ్యమైన, పెరుగుదల మరియు విలువ సూత్రాల చుట్టూ నిర్మించబడిన బాగా విస్తృతమైన పెద్ద క్యాప్ ఆధారిత CORE పోర్ట్ఫోలియోను కోరుకునే పెట్టుబడిదారులకు ఈ ఫండ్ తగినది. శాస్త్రీయ నష్ట నిర్వహణతో కూడిన హేతుబద్ధమైన సూత్రాలను ఉపయోగించి బెంచ్మార్క్ను కొట్టే లక్ష్యంతో సమర్థవంతమైన వ్యూహాన్ని కోరుకునే పెట్టుబడిదారులకు ఇది కూడా ఉంది .

WF: భారతదేశంలో అభివృద్ధి చెందుతున్న నియమం ఆధారిత ప్రదేశమును మీరు ఎలా చూస్తారు? ఏ పెట్టుబడిదారు ప్రొఫైళ్ళు ప్రస్తుతం ఆధారంగా పరిపాలించటానికి వేడెక్కుతున్నారా?

అపర్ణ: ప్రపంచవ్యాప్తంగా, నియమం ఆధారిత ప్రదేశం ప్రస్తుతం 2 ట్రిలియన్ డాలర్లుగా అంచనా వేయబడింది మరియు వేగంగా పెరుగుతోంది. ఈ వ్యూహాలు ETF లు, మ్యూచువల్ ఫండ్స్, హెడ్జ్ అంతటా అందుబాటులో ఉన్నాయి ఫండ్స్ మొదలైనవి. రిటైల్, HNI, మరియు సంస్థాగత - అన్ని పెట్టుబడిదారుల కేతగిరీలు వారి మొత్తం దస్త్రాలలో భాగంగా ఇటువంటి వ్యూహాలలో పెట్టుబడి పెట్టవచ్చు.

புதிய DSP Quant Fund உங்கள் வாடிக்கையாளர்களின் மைய பங்குதாரர் துறைகளில் கருத்தில் கொள்ளும் காரணங்களுக்காக இங்கே 4 காரணங்கள் உள்ளன:

  • விதி அடிப்படையிலான முதலீடு -> மனித சார்புகளை வெட்டுகிறது, செயல்திறன் கணிப்புத்திறனை அதிகரிக்கிறது
  • பெரிய தொப்பி -> குறைந்த மாறும் தன்மை, செயல்திறன் அதிக கணிப்பு
  • குறைந்த செலவுகள் -> நீண்டகால அடிப்படையில் ஒரு வித்தியாசத்தை ஏற்படுத்துகிறது - ஒரு முக்கிய இருப்புக்கான முக்கிய நன்மை
  • ஸ்மார்ட் பீட்டா -> செயலில் மற்றும் செயலற்ற பாணியிலான விவேகமான கலவை - நியாயமான ஆல்பா, குறைவான ஆச்சரியங்கள்
டிஎஸ்பி கண்ட்ட் ஃபண்ட் நிதி விளக்கக்காட்சியைப் பதிவிறக்க இங்கே கிளிக் செய்க

WF: இந்த விதிகளின் துவக்கம் பெரிய தொப்பிகளை அடிப்படையாகக் கொண்ட பெரிய தொப்பிகளை அடிப்படையாகக் கொண்ட ஆல்பாவை மறைப்பதற்கான பதிலை அடிப்படையாக கொண்டதா ?

Aparna: விதி அடிப்படையிலான உத்திகள் இயற்கையாக இரண்டு கொடுக்கப்பட்ட போக்குகள் உருவானன. நிதி மற்றும் முதலீடுகள் துறையில் குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றங்கள் முதல், ஆல்பா முறையான ஆதாரங்கள் நன்றாக புரிந்து மற்றும் ஆராய்ச்சி. இரண்டாவதாக, கம்ப்யூட்டிங் ஆற்றல் மற்றும் தரவு கிடைக்கும் தன்மை ஆகியவை, இது செயல்படும் நிதி மேலாளர்களுக்கு முன்னர் மட்டுமே சாத்தியமான ஆல்ஃபா ஆதாரங்களை அறுவடை செய்யச் செய்யும். நாம் பாகுபாடுகளை தணிப்பதற்கான ஒரு விதிகள் சார்ந்த அணுகுமுறை ஒழுக்கம் ஒட்டியுள்ள போது செலவில் திறமையான முறையில் முதலீடு முன்னுரிமைகள் மற்றும் தத்துவங்கள் வெளிப்படுத்த கருவிகள் முதலீட்டாளர்களுக்கு வழங்குவதற்காக ஆட்சி அடிப்படையிலான உத்திகள் செயலில் மற்றும் செயலற்ற முதலீடு இடையே ஒரு ஸ்வீட் புள்ளி ஆக்கிரமிக்க என்று நம்புகிறேன், மற்றும்.

புத்திசாலித்தனமான பீட்டா உத்திகளை அதிகரிப்பதுடன், தொடர்ந்து செயல்படும் நிதி மேலாளர்களுக்கு தொடர்ச்சியாக ஆல்பாவை உருவாக்கக்கூடிய ஒரு பிரீமியம் இருக்கும் என நாங்கள் நம்புகிறோம். காலப்போக்கில் நியாயமான ஆல்பாவை உருவாக்குகின்ற ஸ்மார்ட் பீட்டா உத்திகள், முதலீட்டாளர் பிரிவில் ஒரு முழுமையான பங்கு வகிக்க முடியும்.

WF: இந்த நிதியின் செலவின விகிதம் என்னவாக இருக்கும், நிஃப்டி அடுத்து 50 போன்ற உங்கள் செயல்திறன் உத்திகள் மற்றும் பிற செயல்திறன் உத்திகளை எவ்வாறு ஒப்பிடுவது?

Aparna: செலவுகள் மற்ற செயலில் நிதி விட குறைவாக இருக்கும் மற்றும் வெற்று வெண்ணிலா செயலற்ற நிதி விட மிதமாக அதிகமாக இருக்கும்.

WF: உங்கள் புதிய குவாண்டம் ஃபண்டில் முதலீடு செய்ய குறைந்தபட்சம் 7 வருட அடிவானத்தை ஏன் பரிந்துரைக்கிறீர்கள்?

அபர்ணா: எந்தவொரு ஈக்விட்டி சார்ந்த முதலீட்டிற்கும் இது பரிந்துரைக்கப்படுகிறது, மேலும் டிஎஸ்பி கவுண்ட் ஃபண்டிற்கு குறிப்பிடப்படவில்லை. அதன் இயல்பு மூலம் முதலீடு செய்யப்படும் முதலீடு நேரம் மற்றும் பொறுமை தேவைப்படுகிறது, ஏனென்றால் ஒரு சொத்து வகுப்பு போன்ற பங்கு என்பது அதன் மாறும் தன்மையின் மூலம் செல்கிறது. ஒரு 5 ஆண்டு 7 கால எல்லை உடன், முதலீட்டாளர்கள் நேர்மறை மற்றும் நிலையான வருமானம் வெல்ல ஒரு வாய்ப்பு திரும்பக்கிடைத்தலை சம்பாதித்து அதிக நிகழ்தகவு வேண்டும். மேலும், குறுகிய காலத்தில், பங்குச் சந்தைகள் ஒழுங்காக நடந்து கொள்ளக்கூடும், எனவே நீண்ட கால அடிவானத்தில் எதிர்பார்க்கப்படும் ஆல்பத்தை அடைவதற்கான நிகழ்தகவு அதிகரிக்கிறது. அது கூறப்படுவது இல்லை, பூட்டுகள் அல்லது வெளியேறும் சுமைகள் இல்லை மற்றும் நிதி ஒரு திறந்த முடிவுக்கு பரஸ்பர நிதி ஆகும்.

WF: உங்கள் பின்-சோதனைத் தரவு இந்த மாதிரியின் பெரிய பெரிய தொப்பி மற்றும் பெரிய தொப்பி குறியீட்டின் ஈர்க்கக்கூடிய YoY செயல்திறனைக் காட்டுகிறது. ஏன் YTD19 Q4 இல் இயங்குகிறது? சமீபத்திய மாதங்களில் உங்கள் மாதிரியின் செயல்திறன் என்ன காரணிகளை இழுக்கிறது?

அபர்ணா: YTD காலகட்டம் மார்ச் மாதம் வரை 3 மாதங்கள் மட்டுமே கைப்பற்றப்படும். நாம் குறிப்பிட்டுள்ளபடி, குறுகிய கால அடிப்படையில் மாதிரியான குறியீடான குறியீடுகள் மாறும் போது காலங்களும் உள்ளன. இவை வழக்கமாக சவூதி அரேபிய பேரணிகளின் காலங்களாகும், அவை அடிப்படைகளால் ஆதரிக்கப்படவில்லை. கொள்கை மாற்றங்களின் எதிர்பார்ப்புகளை அடிப்படையாகக் கொண்டு நிதியுதவியானது குறைவாக இருக்கலாம். நிதி அடிப்படை காரணிகளை அடிப்படையாகக் கொண்டிருப்பதால், இது தரவு மற்றும் ஆதாரங்களை மதிக்கிறது, விளக்கங்கள் அல்ல.

WF: "சரியான விலையை" தீர்மானிக்க, உங்கள் மாதிரி டிவிடெடண்ட் மகசூல் மற்றும் இலவச பணப்புழக்கத்தைப் பயன்படுத்துகிறது. இந்தியாவில் டிவிடென்ட் மகசூல் மிகவும் குறைவாக உள்ளது, மற்றும் பங்கு பிக்கர்கள் ஒரு கருத்தை அரிதாகத்தான் உள்ளது - இது எவ்வாறு மதிப்பை தீர்மானிப்பதற்கு ஒரு பயனுள்ள மெட்ரிக் ஆகும்?

Aparna: தெரிவு தரநிர்ணயமானது ஒப்பீட்டு தரவரிசை அடிப்படையிலானது, இதன் மூலம் தரநிலை, வளர்ச்சி மற்றும் மதிப்பு ஆகியவற்றின் மீதான ஒட்டுமொத்த மதிப்பீட்டின் அடிப்படையில் BSE200 க்குள் மிகவும் கவர்ச்சிகரமான பங்குகளை அடையாளம் காண முயற்சிக்கிறது. இந்த பணப்புழக்க அடிப்படையிலான மதிப்பீட்டு மதிப்பீட்டை வருவாய் கையாளுதலுக்கு குறைவாக பாதிக்கக்கூடியது என நாங்கள் நம்புகிறோம் என நாங்கள் குறிப்பிட்ட டிவிடென்ட் மகசூல் மற்றும் இலவச-பண பரிமாற்ற மகசூல் ஆகியவற்றிற்கான பிரதிநிதித்துவ டிஸ்கிரிப்டர்களாக நாங்கள் குறிப்பிட்டோம். இவை பொதுவாக லாபகரமான ரொக்கத் தயாரிப்பு நிறுவனங்களுடன் தொடர்புடையவை. மேலும், PE க்கும் PB க்கும் உள்ள பாரம்பரிய மதிப்பீட்டு காரணிகள் இந்தியாவில் டிவிடென்ட் ஈல்ட் மற்றும் ஃப்ரீ-கேஷ்-ஃப்ளூ மகசூல் போன்ற அதிகமான வருமானம் மற்றும் ஆபத்து சரிசெய்யப்பட்ட வருவாய் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் நிலையான மதிப்பீட்டு காரணிகளைக் குறைத்துவிட்டன என்பதை எங்கள் ஆய்வு காட்டுகிறது . PE மற்றும் PB மதிப்புள்ள பொறிகளைக் கொண்டிருக்கும்.

5 விளக்கப்படங்களில், மதிப்பீட்டு அளவுருக்கள் அடிப்படையிலான 2, அல்லது மதிப்பு அளவுருக்களுக்கு ஒதுக்கப்படும் எடை 40%. இந்த மதிப்பீட்டு நங்கூரம் காரணமாக, மாடல் மிகவும் தீவிர மதிப்பீடுகளில் வர்த்தகம் செய்யும் நிறுவனங்களைத் தவிர்க்கிறது.

WF: இந்த நிதிக்கான முக்கிய முதலீட்டு வாதம் என்ன?

அபர்ணா: தரவு மற்றும் ஆதாரங்களின் அடிப்படையிலான விதிகள் மற்றும் குறைவான மனித குறுக்கீடுகள் ஆகியவற்றை அடிப்படையாகக் கொண்டு, திறனான முறையில் பெஞ்ச்மார்க் மீது ஆல்ஃபாவை உருவாக்க நிதி நோக்கம் . ஒரு பொருளில் அது செயலில் மற்றும் செயலிழப்பு மேலாண்மை பாணியிலான நல்லொழுக்கங்களை ஒருங்கிணைக்கிறது. நிதி, தரம் மற்றும் மதிப்புகளின் கோட்பாடுகளைச் சுற்றியுள்ள நன்கு பரவலாக்கப்பட்ட பெரிய தொப்பி சார்ந்த CORE போர்ட்ஃபோலியோவை விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த நிதி பொருத்தமானதாக இருக்கும். இது விஞ்ஞான இடர் மேலாண்மைடன் இணைந்து அறிவார்ந்த கொள்கைகளை பயன்படுத்தி மட்டக்குறிவை வெல்ல இலக்கு கொண்ட ஒரு திறமையான மூலோபாயம் விரும்பும் முதலீட்டாளர்களுக்கும் உள்ளது .

WF: இந்தியாவில் ஆட்சி அடிப்படையிலான இடத்தை எப்படி வளர்க்கிறது? என்ன முதலீட்டாளர் விவரங்கள் தற்போது அடிப்படையாக ஆட்சி செய்ய வெப்பமாக்குகிறதா?

அபர்ணா: உலகளவில், ஆட்சி அடிப்படையிலான இடம் தற்போது 2 டிரில்லியன் டாலர்களாக மதிப்பிடப்படுகிறது மற்றும் வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது. இந்த உத்திகள் ப.ப.வ.நிதி, பரஸ்பர நிதி, ஹெட்ஜ் ஆகியவற்றில் கிடைக்கின்றன நிதி, முதலியன. அனைத்து வகை முதலீட்டாளர்களும் - சில்லறை விற்பனை, அத்தகைய உத்திகளில் அவர்களது ஒட்டுமொத்த அமைச்சர்கள் ஒரு பகுதியாக முதலீடு செய்யலாம்.

ನಿಮ್ಮ ಗ್ರಾಹಕರ ಕೋರ್ ಇಕ್ವಿಟಿ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊಗಳಲ್ಲಿ ಹೊಸ ಡಿಎಸ್ಪಿ ಕ್ವಾಂಟ್ ಫಂಡ್ ಅರ್ಹತೆಗಳು ಏಕೆ ಪರಿಗಣಿಸಬೇಕೆಂಬುದಕ್ಕೆ 4 ಕಾರಣಗಳಿವೆ:

  • ರೂಲ್ ಆಧಾರಿತ ಹೂಡಿಕೆ -> ಮಾನವ ಪಕ್ಷಪಾತವನ್ನು ಕಡಿತಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ, ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಭವಿಷ್ಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ
  • ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ -> ಕಡಿಮೆ ಚಂಚಲತೆ, ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಹೆಚ್ಚಿನ ನಿರೀಕ್ಷೆ
  • ಕಡಿಮೆ ವೆಚ್ಚಗಳು -> ದೀರ್ಘಾವಧಿಗಿಂತಲೂ ವ್ಯತ್ಯಾಸವನ್ನು ಉಂಟುಮಾಡುತ್ತದೆ - ಕೋರ್ ಹಿಡುವಳಿಗಾಗಿ ಪ್ರಮುಖ ಲಾಭ
  • ಸ್ಮಾರ್ಟ್ ಬೀಟಾ -> ಸಕ್ರಿಯ ಮತ್ತು ಜಡ ಶೈಲಿಗಳ ಸರಳವಾದ ಮಿಶ್ರಣ - ಸಮಂಜಸವಾದ ಆಲ್ಫಾ, ಕಡಿಮೆ ಆಶ್ಚರ್ಯಗಳು
ಡಿಎಸ್ಪಿ ಕ್ವಾಂಟ್ ಫಂಡ್ನ ಫಂಡ್ ಪ್ರಸ್ತುತಿಯನ್ನು ಡೌನ್ಲೋಡ್ ಮಾಡಲು ಇಲ್ಲಿ ಕ್ಲಿಕ್ ಮಾಡಿ

WF: ಈ ರೂಲ್ ಆಧಾರಿತ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಆಧಾರಿತ ಉತ್ಪನ್ನವು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಆಲ್ಫಾವನ್ನು ಅದೃಶ್ಯವಾಗುವ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಯಾಗಿರುತ್ತದೆ?

ಅಪರ್ಣ: ನಿಯಮ ಆಧಾರಿತ ತಂತ್ರಗಳು ನೈಸರ್ಗಿಕವಾಗಿ ಎರಡು ವಿಶಾಲ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯನ್ನು ನೀಡಿದೆ. ಮೊದಲನೆಯದು ಹಣಕಾಸು ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆ ಕ್ಷೇತ್ರದಲ್ಲಿ ಗಮನಾರ್ಹವಾದ ಪ್ರಗತಿಯಾಗಿದೆ, ಏಕೆಂದರೆ ವ್ಯವಸ್ಥಿತವಾದ ಆಲ್ಫಾ ಮೂಲಗಳು ಚೆನ್ನಾಗಿ ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಸಂಶೋಧನೆ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ. ಎರಡನೆಯದು ಕಂಪ್ಯೂಟಿಂಗ್ ಪವರ್ ಮತ್ತು ಡಾಟಾ ಲಭ್ಯತೆಯ ಪ್ರಸರಣವಾಗಿದ್ದು ಆಲ್ಫಾದ ಸುಗ್ಗಿಯ ಮೂಲಗಳಿಗೆ ಇದು ಸಾಧ್ಯವಾಗುವಂತೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ, ಅದು ಸಕ್ರಿಯ ನಿಧಿ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರಿಗೆ ಮಾತ್ರ ಹಿಂದೆ ಸಾಧ್ಯ. ನಾವು ನಿಯಮ ಆಧಾರಿತ ಯೋಜನೆಗಳು ಸಕ್ರಿಯ ಮತ್ತು ಜಡ ಹೂಡಿಕೆ ನಡುವೆ ಒಂದು ಸಿಹಿ ಸ್ಥಳವನ್ನು ಆಕ್ರಮಿಸಿಕೊಂಡಿರುವ ನಂಬುತ್ತಾರೆ, ಪಕ್ಷಪಾತದ ಕಡಿಮೆಗೊಳಿಸುವ ಒಂದು ತತ್ವ-ಆಧಾರಿತ ವಿಧಾನ ಶಾಖೆಯು ದೃಢವಾಗಿ ಬದ್ಧನಾಗಿದ್ದು ವೆಚ್ಚದಲ್ಲಿ ಸಮರ್ಥ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಆದ್ಯತೆಗಳು ಮತ್ತು ತತ್ವಗಳನ್ನು ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಲು ಉಪಕರಣಗಳು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ.

ಸ್ಮಾರ್ಟ್ ಬೀಟಾ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರಗಳ ಪ್ರಸರಣದೊಂದಿಗೆ, ಆಲ್ಫಾವನ್ನು ಸ್ಥಿರವಾಗಿ ಉತ್ಪಾದಿಸುವ ಸಕ್ರಿಯ ನಿಧಿ ನಿರ್ವಾಹಕರಿಗೆ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ. ಕಾಲಾನಂತರದಲ್ಲಿ ಸಮಂಜಸವಾದ ಆಲ್ಫಾವನ್ನು ಉತ್ಪಾದಿಸುವ ಸ್ಮಾರ್ಟ್ ಬೀಟಾ ತಂತ್ರಗಳು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಬಂಡವಾಳಗಳಲ್ಲಿ ಪೂರಕ ಪಾತ್ರವನ್ನು ವಹಿಸುತ್ತವೆ.

WF: ಈ ನಿಧಿಯ ಖರ್ಚಿನ ಅನುಪಾತ ಏನು ಮತ್ತು ನಿಮ್ಮ ಸಕ್ರಿಯ ತಂತ್ರಗಳು ಮತ್ತು ನಿಫ್ಟಿ ಮುಂದಿನ 50 ನಂತಹ ಇತರ ನಿಷ್ಕ್ರಿಯ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರಗಳೊಂದಿಗೆ ಅದು ಹೇಗೆ ಹೋಲಿಕೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ?

ಅಪರ್ಣ: ಖರ್ಚುಗಳು ಇತರ ಸಕ್ರಿಯ ಹಣಗಳಿಗಿಂತ ಕಡಿಮೆಯಿರುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಸರಳ ವೆನಿಲಾ ನಿಷ್ಕ್ರಿಯ ನಿಧಿಗಳಿಗಿಂತ ಮಧ್ಯಮ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿರುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಹೊಸ ಕ್ವಾಂಟ್ ಫಂಡ್ನಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು ಕನಿಷ್ಠ 7 ವರ್ಷಗಳ ಹಾರಿಜಾನ್ ಏಕೆ ಶಿಫಾರಸು ಮಾಡುತ್ತೀರಿ?

ಅಪರ್ಣ: ಇದು ಇಕ್ವಿಟಿ ಆಧಾರಿತ ಬಂಡವಾಳಕ್ಕಾಗಿ ನಮ್ಮ ಶಿಫಾರಸು, ಮತ್ತು ಡಿಎಸ್ಪಿ ಕ್ವಾಂಟ್ ನಿಧಿಗೆ ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾಗಿಲ್ಲ. ಈಕ್ವಿಟಿ ತನ್ನ ಸ್ವಭಾವದಿಂದ ಬಂಡವಾಳ ಹೂಡುವುದು ಸಮಯ ಮತ್ತು ತಾಳ್ಮೆಗೆ ಅಗತ್ಯವಾಗಿರುತ್ತದೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಆಸ್ತಿ ವರ್ಗವು ಷೇರುಗಳ ಚಂಚಲತೆಯ ಮೂಲಕ ಹೋಗುತ್ತದೆ. ವರ್ಷವೊಂದಕ್ಕೆ 5 7 ಸಮಯಾವಕಾಶ ಜೊತೆಗೆ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಒಂದು ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಂಭವನೀಯತೆಯನ್ನು ಸಕಾರಾತ್ಮಕ ಮತ್ತು ಸ್ಥಿರ ಆದಾಯ ಸೋಲಿಸಲು ಒಂದು ಸಾಧ್ಯತೆ ಆದಾಯ ಗಳಿಸಿತು ಹೊಂದಿವೆ. ಅಲ್ಪಕಾಲದಲ್ಲಿ, ಇಕ್ವಿಟಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಅನಿಯಮಿತವಾಗಿ ವರ್ತಿಸಬಹುದು, ಆದ್ದರಿಂದ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಆಲ್ಫಾವನ್ನು ಸಾಧಿಸುವ ಸಂಭವನೀಯತೆಗೆ ಮುಂದೆ ಸಮಯದ ಹಾರಿಜಾನ್ ಹೆಚ್ಚಾಗುತ್ತದೆ. ಹೇಳುವ ಪ್ರಕಾರ, ಯಾವುದೇ ಲಾಕ್ ಇನ್ಗಳು ಅಥವಾ ನಿರ್ಗಮನ ಲೋಡ್ಗಳು ಇಲ್ಲ ಮತ್ತು ನಿಧಿಯು ತೆರೆದ ಮುಕ್ತ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಆಗಿದೆ.

ಡಬ್ಲುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಬ್ಯಾಕ್-ಟೆಸ್ಟಿಂಗ್ ಡೇಟಾವು ಈ ಮಾದರಿಯ ವಿರುದ್ಧ ದೊಡ್ಡ ಪ್ರಮಾಣದ ಕ್ಯಾಪ್ ನಿಧಿಗಳು ಮತ್ತು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಸೂಚ್ಯಂಕದ ಪರಿಣಾಮಕಾರಿ YoY ಪ್ರದರ್ಶನವನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ಏಕೆ YTD19 ಕ್ಯೂ 4 ನಲ್ಲಿ ನಡೆಯುತ್ತಿದೆ? ಇತ್ತೀಚಿನ ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ನಿಮ್ಮ ಮಾದರಿಯ ಪ್ರದರ್ಶನವನ್ನು ಕೆಳಗೆ ಎಳೆಯುವ ಅಂಶಗಳು ಯಾವುವು?

ಅಪರ್ಣ: YTD ಅವಧಿಯು Mar'19 ವರೆಗೆ 3 ತಿಂಗಳ ಸೆರೆಹಿಡಿಯುತ್ತದೆ. ನಾವು ಹೇಳಿದಂತೆ, ಅಲ್ಪಾವಧಿಗೆ ಮಾದರಿಯು ಬೆಂಚ್ಮಾರ್ಕ್ ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆಗೊಳಿಸಿದಾಗ ಅವಧಿಗಳಿವೆ. ಇವುಗಳು ಮೂಲಭೂತವಾದವುಗಳಿಂದ ಬೆಂಬಲಿತವಾಗಿಲ್ಲದ ಯುಫೊರಿಕ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ರ್ಯಾಲಿಗಳ ಅವಧಿಗಳಾಗಿವೆ. ನೀತಿ ಬದಲಾವಣೆಗಳ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಸಹ ನಿಧಿಸಂಸ್ಥೆಯು ವಿಫಲಗೊಳ್ಳುತ್ತದೆ. ನಿಧಿ ಮೂಲಭೂತ ಅಂಶಗಳ ಮೇಲೆ ಆಧಾರಿತವಾಗಿರುವುದರಿಂದ, ಇದು ಡೇಟಾ ಮತ್ತು ಸಾಕ್ಷಿಗಳನ್ನು ನಿರೂಪಿಸುತ್ತದೆ, ನಿರೂಪಣೆಗಳನ್ನು ಅಲ್ಲ.

WF: "ಸರಿಯಾದ ಬೆಲೆ" ಯನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸಲು, ನಿಮ್ಮ ಮಾದರಿ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಇಳುವರಿ ಮತ್ತು ಉಚಿತ ನಗದು ಹರಿವು ಇಳುವರಿಯನ್ನು ಬಳಸುತ್ತದೆ. ಭಾರತದಲ್ಲಿನ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಇಳುವರಿಯು ಕುಖ್ಯಾತವಾಗಿ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ, ಮತ್ತು ಸ್ಟಾಕ್ ಪಿಕ್ಕರ್ಗಳಿಗೆ ಇದು ಕಷ್ಟಕರವಾಗಿದೆ - ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸಲು ಇದು ಹೇಗೆ ಉಪಯುಕ್ತ ಮೆಟ್ರಿಕ್ ಆಗಿರುತ್ತದೆ?

ಅಪಾರ್ಣ: ಆಯ್ಕೆಯ ಮಾನದಂಡವು ತುಲನಾತ್ಮಕ ಶ್ರೇಣಿಯ ತತ್ವವನ್ನು ಆಧರಿಸಿದೆ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಗುಣಮಟ್ಟ, ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ಮೌಲ್ಯದ ಮೇಲಿನ ಒಟ್ಟು ಶ್ರೇಣಿಯನ್ನು ಆಧರಿಸಿ ಬಿಎಸ್ಇ 200 ನಲ್ಲಿ ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚು ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿರುವ ಸ್ಟಾಕ್ಗಳನ್ನು ಗುರುತಿಸಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ನಗದು-ಹರಿವಿನ ಆಧಾರದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳ ಕ್ರಮಗಳು ಕಡಿಮೆ ಆದಾಯದ ನಿರ್ವಹಣೆಗೆ ಒಳಗಾಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆ ಇದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬಿರುವಂತೆ ಮೌಲ್ಯದ ಪ್ರತಿನಿಧಿ ವಿವರಣಾಕಾರರಾಗಿರುವ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಇಳುವರಿ ಮತ್ತು ಫ್ರೀ-ಕ್ಯಾಶ್-ಫ್ಲೋ ಇಳುವರಿಯನ್ನು ನಾವು ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾಗಿ ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಿದ್ದೇವೆ. ಇವುಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಲಾಭದಾಯಕ ನಗದು ಉತ್ಪಾದಿಸುವ ಕಂಪನಿಗಳೊಂದಿಗೆ ಸಂಬಂಧ ಹೊಂದಿವೆ. ಅಲ್ಲದೆ, ಪಲ್ಮನರಿ ಎಂಬಾಲಿಸಮ್ ಮತ್ತು ಪಿಬಿ ಯಂತಹ ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಮೌಲ್ಯದ ಅಂಶಗಳು ಭಾರತದಲ್ಲಿನ ಡಿವಿಡೆಂಡ್ ಇಳುವರಿ ಮತ್ತು ಫ್ರೀ-ಕ್ಯಾಶ್-ಫ್ಲೋ ಯೀಲ್ಡ್ನಂತಹ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಮೌಲ್ಯಗಳು ಮತ್ತು ಅಪಾಯವನ್ನು ಸರಿಹೊಂದಿಸುವ ರಿಟರ್ನ್ಗಳಂತೆ ಸ್ಥಿರವಾದ ಮೌಲ್ಯದ ಅಂಶಗಳನ್ನು ವಿಫಲವಾಗಿವೆ ಎಂದು ನಮ್ಮ ಸಂಶೋಧನೆ ತೋರಿಸುತ್ತದೆ . ಪಲ್ಮನರಿ ಎಂಬಾಲಿಸಮ್ ಮತ್ತು ಪಿಬಿ ಮೌಲ್ಯವು ಬಲೆಗೆ ಒಳಗಾಗಬಹುದು.

5 ವಿವರಣಾಕಾರರಲ್ಲಿ, ನಾವು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ನಿಯತಾಂಕಗಳನ್ನು ಆಧರಿಸಿ 2 ಅನ್ನು ನಿಗದಿಪಡಿಸಿದ್ದೇವೆ ಅಥವಾ ಮೌಲ್ಯದ ನಿಯತಾಂಕಗಳಿಗೆ 40% ತೂಕವನ್ನು ನೀಡಿದ್ದೇವೆ. ಈ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಆಧಾರದ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ, ಮಾದರಿಯು ಅತ್ಯಂತ ಮೌಲ್ಯಯುತವಾದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದೊಂದಿಗೆ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡುವ ಕಂಪನಿಗಳನ್ನು ತಪ್ಪಿಸುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲುಎಫ್: ಈ ನಿಧಿಯ ಪ್ರಮುಖ ಹೂಡಿಕೆಯ ಆರ್ಗ್ಯುಮೆಂಟ್ ಏನು?

ಅಪರ್ಣ: ಡೇಟಾ ಮತ್ತು ಸಾಕ್ಷ್ಯಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ಮಾನವ ಹಸ್ತಕ್ಷೇಪದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ನಿಯಮಗಳನ್ನು ಅನುಸರಿಸಿ ದಕ್ಷ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಬೆಲ್ಮಾರ್ಕ್ನ ಮೇಲೆ ಆಲ್ಫಾವನ್ನು ಉತ್ಪಾದಿಸಲು ಈ ನಿಧಿ ಗುರಿ ಹೊಂದಿದೆ . ಒಂದು ಅರ್ಥದಲ್ಲಿ ಇದು ಸಕ್ರಿಯ ಮತ್ತು ಜಡ ನಿರ್ವಹಣೆ ಶೈಲಿಗಳ ಸದ್ಗುಣಗಳನ್ನು ಸಂಯೋಜಿಸುತ್ತದೆ. ಗುಣಮಟ್ಟ, ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ಮೌಲ್ಯದ ತತ್ವಗಳ ಸುತ್ತಲೂ ನಿರ್ಮಿಸಲಾದ ಉತ್ತಮ ವೈವಿಧ್ಯತೆಯ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಆಧಾರಿತ CORE ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಬಯಸುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ನಿಧಿ ಸೂಕ್ತವಾಗಿರುತ್ತದೆ. ವೈಜ್ಞಾನಿಕ ಅಪಾಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯೊಂದಿಗೆ ಭಾಗಲಬ್ಧ ತತ್ವಗಳನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು ಮಾನದಂಡವನ್ನು ಸೋಲಿಸುವ ಉದ್ದೇಶದಿಂದ ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾದ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರವನ್ನು ಬಯಸುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೂ ಸಹ ಇದು .

ಡಬ್ಲುಎಫ್: ಭಾರತದಲ್ಲಿ ನಿಯಮ ಆಧಾರಿತ ಜಾಗವನ್ನು ಹೇಗೆ ಅಭಿವೃದ್ಧಿಪಡಿಸುತ್ತೀರಿ? ಯಾವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಪ್ರೊಫೈಲ್ಗಳು ಪ್ರಸ್ತುತ ಆಧಾರಿತ ನಿಯಮಕ್ಕೆ ಬೆಚ್ಚಗಾಗಲು ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ?

ಅಪರ್ಣ: ಜಾಗತಿಕವಾಗಿ, ಆಡಳಿತ ಆಧಾರಿತ ಸ್ಥಳವನ್ನು ಪ್ರಸ್ತುತ 2 ಟ್ರಿಲಿಯನ್ ಡಾಲರ್ ಎಂದು ಅಂದಾಜಿಸಲಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ವೇಗವಾಗಿ ಬೆಳೆಯುತ್ತಿದೆ. ಈ ತಂತ್ರಗಳು ಇಟಿಎಫ್ಗಳು, ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ಗಳು, ಹೆಡ್ಜ್ನಲ್ಲಿ ಲಭ್ಯವಿವೆ ನಿಧಿಗಳು ಇತ್ಯಾದಿ. ಎಲ್ಲಾ ವಿಭಾಗಗಳ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು - ಚಿಲ್ಲರೆ, HNI, ಮತ್ತು ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ತಮ್ಮ ಒಟ್ಟಾರೆ ಬಂಡವಾಳಗಳ ಒಂದು ಭಾಗವಾಗಿ ಅಂತಹ ತಂತ್ರಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಬಹುದು.

നിങ്ങളുടെ ഡിമാന്ഡ് ക്വിന്റ് ഫണ്ട് നിങ്ങളുടെ ക്ലയന്റിന്റെ കോര് ഇക്വിറ്റി പോര്ട്ട്ഫോളിയോയില് പരിഗണിക്കുന്നതിനുള്ള 4 കാരണങ്ങൾ ഇതാ:

  • റൂൾ അധിഷ്ഠിത നിക്ഷേപം -> മാനുഷിക പക്ഷപാതിത്വത്തെ വെട്ടിച്ചുരുക്കുകയും പ്രകടനത്തിന്റെ മുൻഗണന വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു
  • വലിയ തൊപ്പി -> കുറഞ്ഞ അസ്ഥിര പ്രകടനം, പ്രകടനത്തിന്റെ മികച്ച മുൻഗണന
  • കുറഞ്ഞ ചെലവുകൾ -> ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിലുള്ള വ്യത്യാസം - ഒരു കോർ ഹോൾഡിംഗിനുള്ള പ്രധാന ആനുകൂല്യം
  • സ്മാർട്ട് ബീറ്റ -> സജീവവും നിഷ്ക്രിയവുമായ ശൈലികളുടെ വിവേകപൂർണ്ണമായ മിശ്രണം - ന്യായയുക്തമായ ആൽഫ, കുറവ് ആശ്ചര്യങ്ങൾ
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WF: ഈ ചട്ടത്തിന്റെ വിക്ഷേപണം വലിയ തൊപ്പി അടിസ്ഥാനത്തിൽ ആൽഫയെ അപ്രത്യക്ഷമാക്കുന്നതിനുള്ള ഒരു പ്രതികരണത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയോ?

അപർണ: ഭൌതികമായ രണ്ട് പ്രവണതകൾ സ്വാഭാവികമായും രൂപകൽപ്പന ചെയ്തിരിക്കുന്ന തന്ത്രങ്ങൾ രൂപപ്പെട്ടു. ഒന്നാമതായി, ധന - നിക്ഷേപ മേഖലകളിൽ കാര്യമായ പുരോഗതിയാണ്, ആൽഫയുടെ വ്യവസ്ഥാപിത ഉറവിടങ്ങൾ നന്നായി മനസ്സിലാക്കുകയും ഗവേഷണം ചെയ്യുകയും ചെയ്യുന്നു. രണ്ടാമത്തേത്, കമ്പ്യൂട്ടിംഗ് ശക്തിയുടെയും ഡാറ്റ ലഭ്യതയുടെയും പുരോഗതിയാണ്, സജീവ ഫണ്ട് മാനേജർമാർക്ക് മുമ്പ് മാത്രം ആൽഫയുടെ സ്രോതസുകൾ വിളിക്കാൻ കഴിയുന്നത്. നാം ആ ഭരണം അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള തന്ത്രങ്ങൾ സജീവവും അല്ലാത്തതുമായ നിക്ഷേപ തമ്മിലുള്ള ഒരു സ്വീറ്റ് സ്പോട്ട് അളന്ന്, ഒപ്പം പക്ഷപാത ലഘൂകരിക്കുന്നതിനും ഒരു നിയമങ്ങൾ അധിഷ്ഠിത സമീപനം ശിക്ഷണത്തിലും മുറുകെപ്പിടിക്കുന്ന ഒരു കുറഞ്ഞ കാര്യക്ഷമമായ രീതിയിൽ നിക്ഷേപം മുൻഗണനകൾ തത്ത്വശാസ്ത്രങ്ങളും പ്രകടിപ്പിക്കാൻ ഉപകരണങ്ങൾ നിക്ഷേപകര് വിശ്വസിക്കുന്നു.

സ്മാർട്ട് ബീറ്റ സ്ട്രാറ്റജികളുടെ വ്യാപനത്തോടൊപ്പം തന്നെ, ആൽഫ സ്ഥിരതയാർജിക്കുന്ന സജീവ ഫണ്ട് മാനേജർമാർക്ക് ഒരു പ്രീമിയമായിരിക്കും തുടരുമെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു. കാലാകാലങ്ങളിൽ ന്യായമായ ആൽഫാ ഉണ്ടാക്കുന്ന സ്മാർട്ട് ബീറ്റ സ്ട്രാറ്റജികൾ, നിക്ഷേപക്കാരുടെ പോർട്ട്ഫോളിയോകളിൽ പരസ്പര പൂരകമാകും.

WF: ഈ ഫണ്ടിന്റെ ചിലവിന്റെ അനുപാതം എന്തായിരിക്കും, നിഫ്റ്റി അടുത്ത 50 പോലെയുള്ള നിങ്ങളുടെ സജീവ തന്ത്രങ്ങളും മറ്റ് തന്ത്രപരമായ തന്ത്രങ്ങളുമായും അത് എങ്ങനെ താരതമ്യം ചെയ്യുന്നു?

അപർണ്ണ: ചെലവ് മറ്റ് സജീവ ഫണ്ടുകളെ അപേക്ഷിച്ച് കുറവാണ്. പ്ലെയിൻ വാനില നിഷ്ക്രിയ ആസ്തികളെക്കാൾ മിതമായതാണ്.

WF: നിങ്ങളുടെ പുത്തൻ ഫണ്ടിലെ നിക്ഷേപത്തിനായി കുറഞ്ഞത് 7 വർഷത്തെ ചക്രവാളത്തെ ശുപാർശചെയ്യുന്നത് എന്തുകൊണ്ടാണ്?

അപർണ്ണ: ഡിഎസ്പി ക്വോൺറ്റ് ഫണ്ടിലേക്കല്ല, പ്രത്യേകിച്ച് ഒരു ഇക്വിറ്റി ലക്ഷ്യമാക്കിയുള്ള നിക്ഷേപത്തിനായുള്ള ഞങ്ങളുടെ ശുപാർശ. അതിന്റെ സ്വഭാവം കൊണ്ട് നിക്ഷേപിക്കുന്ന ഓഹരികൾ സമയവും ക്ഷമയും ആവശ്യമാണ്, കാരണം ഒരു അസറ്റ് ക്ലാസ് ഇക്വിറ്റി അതിന്റെ അസ്ഥിരതയുടെ ഘോഷയാത്രയിലൂടെ കടന്നുപോകുന്നു. ഒരു 5 7 വർഷം കാലത്ത് നിക്ഷേപകര് പോസിറ്റീവ് സ്ഥിര വരുമാനം തല്ലി ഒരു സാധ്യത ഉണ്ടെന്ന് വരുമാനം സമ്പാദിക്കാനുള്ള ഉയർന്ന പ്രോബബിലിറ്റി ഉണ്ട്. ചുരുക്കത്തിൽ, കുറഞ്ഞ കാലഘട്ടത്തിൽ, ഈക്വിറ്റി മാർക്കറ്റുകൾ ത്വരിതഗതിയിലായിരിക്കാം, അതിനാൽ ദീർഘനേരം ചക്രവാളവും പ്രതീക്ഷിച്ച ആൽഫയുടെ സാദ്ധ്യതയെ വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു. പറഞ്ഞുകഴിഞ്ഞാൽ, ലോക്ക് ഇൻ അല്ലെങ്കിൽ എക്സിറ്റ് ലോഡുകളൊന്നും ഇല്ല, ഫണ്ട് ഒരു തുറന്ന അവസാന മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടാണ്.

WF: നിങ്ങളുടെ ബാക്ക്-ടെസ്റ്റിംഗ് ഡാറ്റ ഈ മോഡലിനെ വെച്ച് വലിയ കാപ് ഫണ്ടും വൻകിട ക്യാപ് സൂചികയും കാണിച്ചു തരുന്നു. എന്നാൽ Q4- ൽ YTD19 പ്രവർത്തിക്കുന്നതെന്തുകൊണ്ട്? സമീപകാല മാസങ്ങളിൽ നിങ്ങളുടെ മോഡൽ പ്രകടനത്തെ എങ്ങനെയാണ് പിൻ വലിക്കുന്നത്?

അപർണ്ണ: മാർച്ച് 19 വരെ മൂന്നുമാസമെടുക്കും. നമ്മൾ സൂചിപ്പിച്ചതുപോലെ, ഹ്രസ്വകാലത്തേക്കാൾ ബെഞ്ച്മാർക്ക് ഇൻഡൈസുകൾ മാതൃകയായി മാറിയ സമയങ്ങളുണ്ട്. ഇവ സാധാരണഗതിയിൽ ഉദാരവൽക്കരണ വിപണനകളുടെ കാലഘട്ടങ്ങളാണ്, അവ അടിസ്ഥാനപരമായി പിന്തുണയ്ക്കില്ല. പോളിസി മാറ്റങ്ങളുടെ പ്രതീക്ഷകളെ അടിസ്ഥാനപ്പെടുത്തി ഫണ്ട് അലോപ്പതി ചെയ്യും. ഫണ്ട് അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങളെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ളതിനാൽ, വിവരവും തെളിവുകളും ബഹുമാനിക്കുന്നു, അല്ലാതെ ആഖ്യാനങ്ങൾ അല്ല.

WF: "ശരിയായ വില" നിശ്ചയിക്കുന്നതിന്, നിങ്ങളുടെ മോഡൽ ഡിവിഡന്റ് വിളവും സൗജന്യ പണമിടപാടിനും ഉപയോഗിക്കുന്നു. ഇൻഡ്യയിൽ ഡിവിഡന്റ് വിളവ് വളരെ താഴ്ന്നതാണ്, സ്റ്റോക്ക് പിക്കർമാർക്ക് പരിഗണിക്കേണ്ടതില്ല - മൂല്യം നിശ്ചയിക്കാൻ ഉപയോഗപ്രദമായ മെട്രിക് എങ്ങനെ ഉപയോഗിക്കാം?

അപർണ്ണ: താരതമ്യതാ മാനദണ്ഡത്തിന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിലാണ് തെരഞ്ഞെടുപ്പ് മാനദണ്ഡം നിലകൊള്ളുന്നത്. നിലവാരം, വളർച്ച, മൂല്യം എന്നിവയെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള ബിഎസ്ഇഇയിലെ താരതമ്യേന കൂടുതൽ ആകർഷകങ്ങളായ സ്റ്റോക്കുകൾ കണ്ടെത്താൻ ഇത് ശ്രമിക്കുന്നു. ഞങ്ങൾ ഈ പണം ഇടപാടു അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള മൂല്യങ്ങൾ വരുമാനം കൈകാര്യം ചെയ്യാൻ എളുപ്പമാകുമെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നതുപോലെ ഞങ്ങൾ പ്രത്യേകം തിരഞ്ഞെടുത്ത ഡിവിഡന്റ് യീൽഡും ഫ്രീ ക്യാഷ് ഫ്ളോ യീൽഡും എന്ന മൂല്യവർദ്ധിത ഡിസ്ക്രീറ്റർമാരെ തിരഞ്ഞെടുത്തിട്ടുണ്ട്. ലാഭകരമായ ക്യാഷ് ഉത്പാദന കമ്പനികളുമായി ഇവ സാധാരണ ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. കൂടാതെ പി.ഇ., പി.ബി. തുടങ്ങിയ പരമ്പരാഗത മൂല്യ ഘടകങ്ങൾ ഡിവിഡന്റ് യീൽഡും ഫ്രീ ക്യാഷ് ഫ്ളോ യീൽഡും അധിക വരുമാനവും റിസ്ക് അഡ്ജസ്റ്റ് റിട്ടേണും കണക്കിലെടുത്ത് സ്ഥിരതയാർന്ന മൂല്യ ഘടകങ്ങളെ കുറയുന്നുവെന്നും ഞങ്ങളുടെ പഠനം തെളിയിക്കുന്നു . PE ഉം പി.ബി.യും മൂല്യപ്രിജുകൾ ആയിരിക്കാനുള്ള സാധ്യതയുണ്ട്.

5 ഡിസ്ക്രിപ്റ്റേരിൽ, മൂല്യനിർണ്ണയ പരാമീറ്ററുകൾ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള 2, അല്ലെങ്കിൽ മൂല്യ മൂല്യങ്ങൾക്കായി നിശ്ചിത 40% ഭാരം അടിസ്ഥാനമാക്കി നൽകിയിരിക്കുന്നു. ഈ മൂല്യനിർണയത്തിന്റെ കാരണം, അങ്ങേയറ്റത്തെ മൂല്യനിർണ്ണയങ്ങളിൽ ട്രേഡ് ചെയ്യുന്ന കമ്പനികളെ ഒഴിവാക്കുന്നു.

WF: ഈ ഫണ്ടിനുള്ള പ്രധാന നിക്ഷേപ വാദം എന്താണ്?

അപർണ: ഡാറ്റയും തെളിവുകളും അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള നിയമങ്ങൾ പിന്തുടരുന്നതും , കുറഞ്ഞ മാനുഷിക ഇടപെടലുകളും ഉള്ളതിനാൽ ബഞ്ച്മാർക്കിലെ ആൽഫയുടെ രൂപം ഫലപ്രദമായി ലക്ഷ്യമിടുന്നു . ഒരർത്ഥത്തിൽ സജീവവും നിഷ്ക്രിയവുമായ മാനേജ്മെന്റ് ശൈലികളുടെ ഗുണങ്ങളും കൂട്ടിച്ചേർക്കുന്നു. ഗുണനിലവാരം, വളർച്ച, മൂല്യങ്ങൾ എന്നിവയെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള ഒരു വൈവിധ്യവത്കൃത വലുപ്പത്തിലുള്ള കോർ പോർട്ട് പോർട്ട് പോർട്ട് ആവശ്യമുള്ള നിക്ഷേപകർക്കാണ് ഫണ്ട് നൽകേണ്ടത്. ശാസ്ത്രീയമായ റിസ്ക് മാനേജ്മെന്റിനൊപ്പം യുക്തിസഹമായ തത്വങ്ങൾ ഉപയോഗിച്ച് ബഞ്ച്മാർക്ക് അടിക്കാൻ ലക്ഷ്യമിട്ടുള്ള ഒരു കാര്യക്ഷമമായ തന്ത്രം ആഗ്രഹിക്കുന്ന നിക്ഷേപകർക്കും ഇത് ആവശ്യമാണ് .

WF: ഇന്ത്യയിൽ വികസിപ്പിക്കുന്നതിനുള്ള റൂൾ ബേസ് എങ്ങനെ കാണുന്നു? ഏത് നിക്ഷേപക പ്രൊഫൈലുകൾ നിലവിൽ ഭരണം അടിസ്ഥാനമാക്കി വെക്കുന്നു?

അപർണ: ആഗോളതലത്തിൽ ഭരണം അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള സ്ഥലം ഇപ്പോൾ 2 ട്രില്യൺ ഡോളറാണ് വേഗത വളരുന്നു. ഈ തന്ത്രങ്ങൾ ഇ.ടി.എഫുകൾ, മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകൾ, ഹെഡ്ജ് എന്നിവയിൽ ലഭ്യമാണ് ഫണ്ടുകൾ മുതലായവ. എല്ലാ വിഭാഗം നിക്ഷേപകരും - റീട്ടെയിൽ, എച്ച്എൻഐ, സ്ഥാപനവും അവരുടെ മൊത്തം പോർട്ട്ഫോളിയോകളുടെ ഭാഗമായി ഇത്തരം തന്ത്രങ്ങളിൽ നിക്ഷേപിക്കാൻ കഴിയും.

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