Expecting the unexpected

Navneet Munot



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Unexpected angles, uncommon insights – that’s what we have come to expect from Navneet’s articles. This one is no exception – drawing lessons from history, science and geo-politics, Navneet believes the next few years could actually define the course of history for a prolonged period of time. How will that come to pass, where will India stand in all of this and how should you navigate your portfolios through these history-making times – read on as Navneet provides insights on all of this and more in his inimitable style.

Over the years, financial markets have grown used to expecting the unexpected. Almost any passage of time in the history of financial markets is replete with events which have taken market participants by surprise. However, it would be fair to say that 2020s have just taken this to an altogether different level. In a lighter vein, one could wonder how the first quarter of last few years has made it a habit of making a mockery of beginning-of-year forecasts. While 2020 was a year which began under the looming threat of geo-political tensions between US and Iran; by the end of the first quarter the thing that had turned the world upside down was, after all, a virus. At the start of 2022, while all eyes were on the spread of Omicron; by the end of the first quarter the event that actually shook everyone was a geopolitical one (Russia-Ukraine war).

Indeed, one would want to turn back the clock or rather, the calendar, to the beginning of this year with a hope that diplomacy and good sense prevailed and the world avoided this human tragedy, still unfolding in Ukraine. While turning time back and forth can only be wishful thinking, it certainly does happen twice a year - in some countries. Yes, indeed, I am referring to ‘daylight saving time', which basically involves the practice of setting ahead clock by an hour at the beginning of summer and setting it back by an hour at the beginning of winter in most western countries. Interestingly, while this idea was floated in the early twentieth century, it only took off during World War I as countries scrambled to save energy by making better use of daylight.

This wasn’t the only new idea to take off in the aftermath of a war. For instance, widespread manufacturing of antibiotics, like penicillin in US, took off only during World War II. Stainless Steel rose to prominence during World War I as the British military sought an alternative to other metals, which were prone to damage from heat and friction. While different forms of computers are used across all industries today, the world’s first large scale electronic computer was built during World War II. Rapid progress in radar technology during World War I paved the path for civil aviation industry to take off. This list goes on and on and includes wristwatches, synthetic rubber, Pilates etc. In fact, it is not just the military conflicts that have triggered innovations. The competitive spirit during the Cold War too led to rapid development of space technology which had a lasting impact on the world.

Indeed, while wars do reflect the worst in humanity, the desperate circumstances surrounding them have historically triggered or kick-started many path-breaking innovations/ developments, arising from ingenuity of the human mind. As the war drags on in Ukraine, there are jitters being felt across all walks of life. Scourge of inflation means that Central Banks have had to tighten monetary policies, even as global growth outlook is clouded by geo-political uncertainties. However, what’s worth remembering is that if one goes by history, the world will not only find a way to tide over this crisis but would also come up with game-changing ideas along the way.

As things stand, next few years could actually define the course of history for a prolonged period of time. First few months of this ongoing conflict have already shown that going forward there could be less reliance on physical warfare and more on the economic one. This, in turn, could result in formation of newer economic blocs and change the course of globalisation as we know it. Supply chains disrupted due to the pandemic have been further strained owing to the conflict and countries around the world are increasingly averse to the idea of economic dependence on countries with divergent security interests and differing ideologies. In this regard, India stands out as one of the natural alternatives to fill the void left on the front of food security, by Russia and Ukraine, and in manufacturing, by the post-pandemic China+1 tilt.

Apart from the threat to food security, another major fallout from the war has been the threat to energy security. The sharp spike in energy prices has had a crippling effect on many economies. Consequently, this could compel everyone to rethink how energy is produced and consumed; and more importantly, lay emphasis on reduction of dependence on fossil fuels. This, in turn, could accelerate tailwinds for renewable energy at a time when concern over climate change is already making the world sweat. Goes without saying that this change will not happen overnight as the immediate focus will be on energy security instead of clean energy. For instance, the recent power crisis has made India turn once again to coal. Notwithstanding the recent softening of commodity prices; years of underinvestment may keep prices structurally elevated. Higher commodity prices, energy transition, supply chain re-alignment, along with the political desire for higher defence spending, by almost every country, could trigger a significant capex push.

In a side story of sorts, the fate of US Dollar has become the cynosure of all eyes in the world of finance. Recent turn of events, coupled with US’s declining share in global trade and changing geo-political equations have raised apprehension about Dollar’s hegemony. However, the US Dollar has benefitted from the apparent lack of alternative at this point in time. The relative preference of most countries to politically align with US, instead of an alternative like China, along with relative ease of access to American capital markets and a hawkish US Fed have aided the Dollar’s cause. All said and done, one may have to ‘reserve’ one’s judgement on the world’s reserve currency for now.

Speaking of forex reserves, India’s sizeable forex reserves should help stave off significant threat to rupee stability. While India won’t remain insulated from global developments, India continues to remain better positioned as compared to other emerging markets at this point. Rapid digitalisation, strong tax buoyancy (growth in tax collections nearly double that of Nominal GDP growth for FY22), Services exports at record high (FY22), healthy balance sheets of corporates and banking sector, policy reforms, formalisation of economy and push for privatisation & capex hold India in good stead. On the flipside, key risks to watch out for happen to be the spike in commodity prices (particularly oil), impact of tightening global liquidity and increase in food and fertilizer subsidy bill.

For Indian equities, strong retail participation (63% increase in Demat accounts in FY22) and robust Mutual Fund flows have cushioned the downside from recent FPI selling spree. However, it’s equally noteworthy how last couple of years have been a baptism by fire for investors, as sharp gyrations in financial markets and numerous unforeseen events have kept investors on toes. Considering rapidly evolving geo-political landscape, change in course of globalisation; and with Central Banks retreating into their role of reining in inflationary expectations instead of doing ‘whatever it takes’ to support asset markets, volatility is likely to remain elevated. Investors’ equanimity and patience will continue to be tested in the foreseeable future but don’t we know from history that the formula for wealth creation equates sound investment + time + patience.

In a world where new geo-political alliances are being formed and existing ones are being tested; sound financial plan and prudent asset allocation still continue to remain the best allies for investors to counter the formidable foe of volatility in financial markets.

Best wishes,

Navneet Munot

HDFC Asset Management Company Limited

Dated: 30th May, 2022

This article is for information purposes only and does not constitute an offer or invitation to sell or the recommendation or solicitation of an offer or invitation to purchase any securities (“Securities”) of HDFC Asset Management Company Limited (the “Company/ HDFC AMC”) in India or any other jurisdiction. The information provided herein is derived from public sources that have not been independently verified. No representation or warranty, express or implied, is provided in relation to the fairness, accuracy, correctness, completeness or reliability of the information, opinions or conclusions expressed herein. Views expressed herein are as of 30th May 2022, involve known and unknown risks and uncertainties that could cause actual results, performance or events to differ materially from those expressed or implied herein. HDFC Mutual Fund/ HDFC AMC is not indicating or guaranteeing returns on any investments. Readers should seek professional advice before taking any investment related decisions and alone shall be responsible.


अनपेक्षित कोण, असामान्य अंतर्दृष्टि - नवनीत के लेखों से हम यही उम्मीद करते आए हैं। यह कोई अपवाद नहीं है - इतिहास, विज्ञान और भू-राजनीति से सबक लेते हुए, नवनीत का मानना ​​​​है कि अगले कुछ साल वास्तव में लंबे समय तक इतिहास के पाठ्यक्रम को परिभाषित कर सकते हैं। यह कैसे होगा, इस सब में भारत कहां खड़ा होगा और आपको इन इतिहास-निर्माण के समय में अपने पोर्टफोलियो को कैसे नेविगेट करना चाहिए - नवनीत इस सब पर अंतर्दृष्टि प्रदान करता है और अपनी अनूठी शैली में अधिक जानकारी प्रदान करता है।

< पिछले कुछ वर्षों में, वित्तीय बाजार अप्रत्याशित की अपेक्षा करने के आदी हो गए हैं। वित्तीय बाजारों के इतिहास में लगभग कोई भी समय उन घटनाओं से भरा हुआ है, जिन्होंने बाजार सहभागियों को आश्चर्यचकित कर दिया है। हालाँकि, यह कहना उचित होगा कि 2020 ने इसे पूरी तरह से अलग स्तर पर ले लिया है। हल्के-फुल्के अंदाज में, कोई आश्चर्य कर सकता है कि कैसे पिछले कुछ वर्षों की पहली तिमाही ने इसे साल के शुरुआती पूर्वानुमानों का मजाक बनाने की आदत बना ली है। जबकि 2020 एक ऐसा वर्ष था जो अमेरिका और ईरान के बीच भू-राजनीतिक तनाव के बढ़ते खतरे के तहत शुरू हुआ था; पहली तिमाही के अंत तक जिस चीज ने दुनिया को उल्टा कर दिया था, वह आखिरकार एक वायरस था। 2022 की शुरुआत में, जबकि सभी की निगाहें ओमाइक्रोन के प्रसार पर थीं; पहली तिमाही के अंत तक जिस घटना ने वास्तव में सभी को झकझोर दिया वह एक भू-राजनीतिक (रूस-यूक्रेन युद्ध) थी।

वास्तव में, कोई इस वर्ष की शुरुआत में घड़ी या बल्कि, कैलेंडर को इस उम्मीद के साथ वापस करना चाहेगा कि कूटनीति और अच्छी समझ बनी रहे और दुनिया इस मानवीय त्रासदी से बचा रहे, जो अभी भी यूक्रेन में सामने आ रही है। जबकि समय को आगे पीछे करना केवल इच्छाधारी सोच हो सकता है, यह निश्चित रूप से साल में दो बार होता है - कुछ देशों में। हां, वास्तव में, मैं 'डेलाइट सेविंग टाइम' की बात कर रहा हूं, जिसमें मूल रूप से गर्मियों की शुरुआत में घड़ी को एक घंटे आगे सेट करने और अधिकांश पश्चिमी देशों में सर्दियों की शुरुआत में इसे एक घंटे पीछे सेट करने का अभ्यास शामिल है। दिलचस्प बात यह है कि जबकि यह विचार बीसवीं शताब्दी की शुरुआत में सामने आया था, यह प्रथम विश्व युद्ध के दौरान ही सामने आया क्योंकि देशों ने दिन के उजाले का बेहतर उपयोग करके ऊर्जा बचाने के लिए हाथापाई की।

युद्ध के बाद उड़ान भरने का यह एकमात्र नया विचार नहीं था। उदाहरण के लिए, अमेरिका में पेनिसिलिन जैसे एंटीबायोटिक दवाओं का व्यापक निर्माण द्वितीय विश्व युद्ध के दौरान ही शुरू हुआ। प्रथम विश्व युद्ध के दौरान स्टेनलेस स्टील प्रमुखता से बढ़ी क्योंकि ब्रिटिश सेना ने अन्य धातुओं के विकल्प की मांग की, जो गर्मी और घर्षण से नुकसान की संभावना थी। जबकि आज सभी उद्योगों में कंप्यूटर के विभिन्न रूपों का उपयोग किया जाता है, द्वितीय विश्व युद्ध के दौरान दुनिया का पहला बड़े पैमाने पर इलेक्ट्रॉनिक कंप्यूटर बनाया गया था। प्रथम विश्व युद्ध के दौरान राडार प्रौद्योगिकी में तीव्र प्रगति ने नागरिक उड्डयन उद्योग को आगे बढ़ने का मार्ग प्रशस्त किया। यह सूची आगे बढ़ती है और इसमें कलाई घड़ी, सिंथेटिक रबड़, पिलेट्स इत्यादि शामिल हैं। वास्तव में, यह केवल सैन्य संघर्ष नहीं है जिसने नवाचारों को जन्म दिया है।

वास्तव में, जबकि युद्ध मानवता में सबसे खराब स्थिति को दर्शाते हैं, उनके आस-पास की हताश परिस्थितियों ने ऐतिहासिक रूप से मानव मस्तिष्क की सरलता से उत्पन्न होने वाले कई पथ-प्रदर्शक नवाचारों/विकासों को ट्रिगर या शुरू किया है। जैसे-जैसे यूक्रेन में युद्ध जारी है, जीवन के सभी क्षेत्रों में घबराहट महसूस की जा रही है। मुद्रास्फीति के संकट का मतलब है कि केंद्रीय बैंकों को मौद्रिक नीतियों को कड़ा करना पड़ा है, भले ही वैश्विक विकास दृष्टिकोण भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं से घिरा हो। हालांकि, याद रखने योग्य बात यह है कि यदि कोई इतिहास देखें, तो दुनिया न केवल इस संकट से निपटने का एक रास्ता खोजेगी, बल्कि रास्ते में खेल बदलने वाले विचारों के साथ भी आएगी।

जैसा कि चीजें खड़ी हैं, अगले कुछ साल वास्तव में लंबे समय तक इतिहास के पाठ्यक्रम को परिभाषित कर सकते हैं। इस चल रहे संघर्ष के पहले कुछ महीनों ने पहले ही दिखा दिया है कि आगे चलकर शारीरिक युद्ध पर कम और आर्थिक युद्ध पर अधिक निर्भरता हो सकती है। यह, बदले में, नए आर्थिक ब्लॉकों के गठन का परिणाम हो सकता है और वैश्वीकरण के पाठ्यक्रम को बदल सकता है जैसा कि हम जानते हैं। महामारी के कारण बाधित आपूर्ति श्रृंखला संघर्ष के कारण और अधिक तनावपूर्ण हो गई है और दुनिया भर के देश अलग-अलग सुरक्षा हितों और अलग-अलग विचारधारा वाले देशों पर आर्थिक निर्भरता के विचार के खिलाफ तेजी से बढ़ रहे हैं। इस संबंध में, भारत खाद्य सुरक्षा के मोर्चे पर रूस और यूक्रेन द्वारा, और विनिर्माण क्षेत्र में, महामारी के बाद चीन + 1 झुकाव द्वारा छोड़े गए शून्य को भरने के लिए प्राकृतिक विकल्पों में से एक के रूप में खड़ा है।

खाद्य सुरक्षा के लिए खतरे के अलावा, युद्ध का एक और बड़ा नतीजा ऊर्जा सुरक्षा के लिए खतरा रहा है। ऊर्जा की कीमतों में तेज उछाल का कई अर्थव्यवस्थाओं पर गंभीर प्रभाव पड़ा है। नतीजतन, यह सभी को इस पर पुनर्विचार करने के लिए मजबूर कर सकता है कि ऊर्जा का उत्पादन और उपभोग कैसे किया जाता है; और इससे भी महत्वपूर्ण बात, जीवाश्म ईंधन पर निर्भरता को कम करने पर जोर देना। यह, बदले में, अक्षय ऊर्जा के लिए टेलविंड को तेज कर सकता है, ऐसे समय में जब जलवायु परिवर्तन पर चिंता पहले से ही दुनिया को परेशान कर रही है। यह बिना कहे चला जाता है कि यह परिवर्तन रातोंरात नहीं होगा क्योंकि तत्काल ध्यान स्वच्छ ऊर्जा के बजाय ऊर्जा सुरक्षा पर होगा। उदाहरण के लिए, हाल के बिजली संकट ने भारत को एक बार फिर कोयले की ओर मोड़ दिया है। कमोडिटी की कीमतों में हाल ही में नरमी के बावजूद; वर्षों से कम निवेश कीमतों को संरचनात्मक रूप से ऊंचा रख सकता है।

एक तरह की साइड स्टोरी में, अमेरिकी डॉलर का भाग्य वित्त की दुनिया में सभी की निगाहों का केंद्र बन गया है। हाल के घटनाक्रमों के साथ-साथ वैश्विक व्यापार में अमेरिका की घटती हिस्सेदारी और बदलते भू-राजनीतिक समीकरणों ने डॉलर के आधिपत्य के बारे में आशंकाएं बढ़ा दी हैं। हालांकि, इस समय विकल्प की स्पष्ट कमी से अमेरिकी डॉलर को फायदा हुआ है। चीन जैसे विकल्प के बजाय राजनीतिक रूप से अमेरिका के साथ गठबंधन करने के लिए अधिकांश देशों की सापेक्ष प्राथमिकता, अमेरिकी पूंजी बाजारों तक पहुंच की सापेक्ष आसानी और एक तेजतर्रार यूएस फेड ने डॉलर के कारण का समर्थन किया है। सभी ने कहा और किया, किसी को अभी के लिए दुनिया की आरक्षित मुद्रा पर अपने फैसले को 'आरक्षित' करना पड़ सकता है।

विदेशी मुद्रा भंडार की बात करें तो, भारत के बड़े विदेशी मुद्रा भंडार को रुपये की स्थिरता के लिए महत्वपूर्ण खतरे को दूर करने में मदद करनी चाहिए। जबकि भारत वैश्विक विकास से अछूता नहीं रहेगा, भारत इस समय अन्य उभरते बाजारों की तुलना में बेहतर स्थिति में बना हुआ है। तेजी से डिजिटलीकरण, मजबूत कर उछाल (वित्त वर्ष 22 के लिए कर संग्रह में वृद्धि नाममात्र सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि से लगभग दोगुनी है), रिकॉर्ड उच्च (वित्त वर्ष 22) पर सेवा निर्यात, कॉर्पोरेट्स और बैंकिंग क्षेत्र की स्वस्थ बैलेंस शीट, नीति सुधार, अर्थव्यवस्था का औपचारिककरण और निजीकरण के लिए धक्का और कैपेक्स भारत को अच्छी स्थिति में रखता है। दूसरी ओर, कमोडिटी की कीमतों (विशेष रूप से तेल) में वृद्धि, वैश्विक तरलता को सख्त करने का प्रभाव और खाद्य और उर्वरक सब्सिडी बिल में वृद्धि के कारण होने वाले प्रमुख जोखिम हैं।

भारतीय इक्विटी के लिए, मजबूत खुदरा भागीदारी (वित्त वर्ष 22 में डीमैट खातों में 63%) और मजबूत म्युचुअल फंड प्रवाह ने हाल ही में एफपीआई बिकवाली की होड़ से नकारात्मकता को कम किया है। हालांकि, यह समान रूप से उल्लेखनीय है कि पिछले कुछ वर्षों में निवेशकों के लिए आग से बपतिस्मा कैसे हुआ है, क्योंकि वित्तीय बाजारों में तेज बदलाव और कई अप्रत्याशित घटनाओं ने निवेशकों को पैर की उंगलियों पर रखा है। तेजी से विकसित हो रहे भू-राजनीतिक परिदृश्य को ध्यान में रखते हुए, वैश्वीकरण के दौरान परिवर्तन; और केंद्रीय बैंक परिसंपत्ति बाजारों का समर्थन करने के लिए 'जो कुछ भी आवश्यक है' करने के बजाय मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं पर लगाम लगाने की अपनी भूमिका में पीछे हट रहे हैं, अस्थिरता के ऊंचे रहने की संभावना है।

एक ऐसी दुनिया में जहां नए भू-राजनीतिक गठबंधन बन रहे हैं और मौजूदा गठबंधनों का परीक्षण किया जा रहा है; सुदृढ़ वित्तीय योजना और विवेकपूर्ण परिसंपत्ति आवंटन अभी भी निवेशकों के लिए वित्तीय बाजारों में अस्थिरता के दुर्जेय शत्रु का मुकाबला करने के लिए सबसे अच्छा सहयोगी बना हुआ है।


नवनीत मुनोतो

एचडीएफसी एसेट मैनेजमेंट कंपनी लिमिटेड

दिनांक: 30 मई, 2022

यह लेख केवल सूचना के उद्देश्यों के लिए है और एचडीएफसी एसेट मैनेजमेंट कंपनी लिमिटेड ("कंपनी / एचडीएफसी एएमसी" की किसी भी प्रतिभूति ("प्रतिभूति") को खरीदने के लिए प्रस्ताव या प्रस्ताव या प्रस्ताव या आमंत्रण की पेशकश या आमंत्रण का गठन नहीं करता है। ) भारत या किसी अन्य क्षेत्राधिकार में। यहां दी गई जानकारी सार्वजनिक स्रोतों से ली गई है जिनकी स्वतंत्र रूप से पुष्टि नहीं की गई है। यहां व्यक्त की गई जानकारी, राय या निष्कर्षों की निष्पक्षता, सटीकता, शुद्धता, पूर्णता या विश्वसनीयता के संबंध में कोई प्रतिनिधित्व या वारंटी, व्यक्त या निहित नहीं है। यहां व्यक्त किए गए विचार 30 मई 2022 तक के हैं, जिनमें ज्ञात और अज्ञात जोखिम और अनिश्चितताएं शामिल हैं जो वास्तविक परिणाम, प्रदर्शन या घटनाओं को यहां व्यक्त या निहित से भिन्न रूप से भिन्न कर सकते हैं। एचडीएफसी म्यूचुअल फंड/एचडीएफसी एएमसी किसी भी निवेश पर रिटर्न का संकेत या गारंटी नहीं दे रहा है। पाठकों को निवेश संबंधी कोई भी निर्णय लेने से पहले पेशेवर सलाह लेनी चाहिए और अकेले जिम्मेदार होंगे।

म्यूचुअल फंड निवेश बाजार के जोखिम के अधीन हैं, योजना से संबंधित सभी दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें।

अनपेक्षित कोन, असामान्य अंतर्दृष्टी – नवनीतच्या लेखांमधून आपल्याला याचीच अपेक्षा आहे. याला अपवाद नाही – इतिहास, विज्ञान आणि भू-राजकारण यातून धडे घेत, नवनीतचा विश्वास आहे की पुढील काही वर्षे दीर्घ कालावधीसाठी इतिहासाचा मार्ग निश्चित करू शकतात. ते कसे घडेल, या सगळ्यात भारत कुठे उभा राहील आणि या इतिहास घडवणाऱ्या काळात तुम्ही तुमचे पोर्टफोलिओ कसे नेव्हिगेट केले पाहिजे – वाचा कारण नवनीत या सर्वांबद्दल अंतर्दृष्टी प्रदान करते आणि त्याच्या अतुलनीय शैलीत.

गेल्या काही वर्षांत, वित्तीय बाजारांना अनपेक्षित अपेक्षा ठेवण्याची सवय झाली आहे. वित्तीय बाजारांच्या इतिहासातील जवळजवळ कोणताही काळ अशा घटनांनी भरलेला असतो ज्याने बाजारातील सहभागींना आश्चर्यचकित केले आहे. तथापि, असे म्हणणे योग्य ठरेल की 2020 च्या दशकाने हे पूर्णपणे वेगळ्या पातळीवर नेले आहे. हलक्या नसा मध्ये, गेल्या काही वर्षांच्या पहिल्या तिमाहीत वर्षाच्या सुरुवातीच्या अंदाजांची खिल्ली उडवण्याची सवय कशी निर्माण झाली आहे याचा विचार करू शकतो. २०२० हे वर्ष अमेरिका आणि इराणमधील भौगोलिक-राजकीय तणावाच्या धोक्यात सुरू झाले होते; पहिल्या तिमाहीच्या अखेरीस ज्या गोष्टीने जगाला उलथापालथ करून टाकली ती गोष्ट म्हणजे व्हायरस. 2022 च्या सुरूवातीस, जेव्हा सर्वांचे डोळे ओमिक्रॉनच्या प्रसारावर होते; पहिल्या तिमाहीच्या अखेरीस प्रत्येकाला हादरवून सोडणारी घटना ही भौगोलिक राजकीय होती (रशिया-युक्रेन युद्ध).

खरंच, एखाद्याला या वर्षाच्या सुरुवातीस घड्याळ किंवा त्याऐवजी कॅलेंडर मागे वळवायचे आहे की मुत्सद्देगिरी आणि चांगली भावना प्रबळ होईल आणि जगाने ही मानवी शोकांतिका टाळली, जी अजूनही युक्रेनमध्ये उलगडत आहे. वेळ मागे वळवणे हा केवळ इच्छापूरक विचार असू शकतो, हे निश्चितपणे वर्षातून दोनदा घडते - काही देशांमध्ये. होय, खरंच, मी 'डेलाइट सेव्हिंग टाइम' चा संदर्भ देत आहे, ज्यात मुळात बहुतेक पाश्चात्य देशांमध्ये उन्हाळ्याच्या सुरूवातीस घड्याळ एक तास पुढे सेट करणे आणि हिवाळ्याच्या सुरूवातीस एक तास मागे सेट करणे समाविष्ट आहे. विशेष म्हणजे, ही कल्पना विसाव्या शतकाच्या सुरुवातीला मांडली गेली होती, परंतु ती केवळ पहिल्या महायुद्धातच सुरू झाली कारण देशांनी दिवसाच्या प्रकाशाचा अधिक चांगला वापर करून ऊर्जा वाचवण्याचा प्रयत्न केला.

युद्धानंतर उतरण्याची ही एकमेव नवीन कल्पना नव्हती. उदाहरणार्थ, अमेरिकेतील पेनिसिलिन सारख्या प्रतिजैविकांचे व्यापक उत्पादन केवळ द्वितीय विश्वयुद्धातच सुरू झाले. पहिल्या महायुद्धात स्टेनलेस स्टीलला महत्त्व प्राप्त झाले कारण ब्रिटीश सैन्याने इतर धातूंना पर्याय शोधला, ज्यांना उष्णता आणि घर्षणामुळे नुकसान होण्याची शक्यता होती. आज सर्व उद्योगांमध्ये विविध प्रकारचे संगणक वापरले जात असताना, जगातील पहिला मोठ्या प्रमाणावर इलेक्ट्रॉनिक संगणक दुसऱ्या महायुद्धात तयार करण्यात आला होता. पहिल्या महायुद्धात रडार तंत्रज्ञानातील जलद प्रगतीने नागरी विमान वाहतूक उद्योगाला सुरुवात करण्याचा मार्ग मोकळा केला. ही यादी पुढे चालू राहते आणि त्यात मनगटी घड्याळे, सिंथेटिक रबर, पिलेट्स इत्यादींचा समावेश होतो. खरेतर, केवळ लष्करी संघर्षांमुळेच नवकल्पनांना चालना मिळते असे नाही.

खरंच, युद्धे मानवतेमध्ये सर्वात वाईट प्रतिबिंबित करत असताना, त्यांच्या सभोवतालच्या हताश परिस्थितीमुळे मानवी मनाच्या कल्पकतेमुळे उद्भवलेल्या अनेक मार्ग-ब्रेकिंग नवकल्पना/विकास ऐतिहासिकदृष्ट्या चालना किंवा लाथ मारल्या गेल्या आहेत. युक्रेनमध्ये युद्ध सुरू असतानाच, जीवनाच्या सर्व स्तरांवर भीतीचे वातावरण आहे. महागाईचा त्रास म्हणजे, भू-राजकीय अनिश्चिततेमुळे जागतिक वाढीचा दृष्टीकोन ढग असतानाही केंद्रीय बँकांना आर्थिक धोरणे कडक करावी लागली आहेत. तथापि, लक्षात ठेवण्यासारखे आहे की जर एखाद्याने इतिहासाचा विचार केला तर जगाला केवळ या संकटातून बाहेर पडण्याचा मार्ग सापडणार नाही तर वाटेत खेळ बदलणाऱ्या कल्पना देखील येतील.

गोष्टी उभ्या राहिल्याप्रमाणे, पुढची काही वर्षे प्रदीर्घ कालावधीसाठी इतिहासाचा मार्ग निश्चित करू शकतात. या चालू असलेल्या संघर्षाच्या पहिल्या काही महिन्यांनी हे आधीच दाखवून दिले आहे की पुढे जाण्यासाठी भौतिक युद्धावर कमी आणि आर्थिक युद्धावर अधिक अवलंबून राहू शकते. यामुळे, नवीन आर्थिक गटांची निर्मिती होऊ शकते आणि जागतिकीकरणाचा मार्ग बदलू शकतो जसे आपल्याला माहित आहे. साथीच्या रोगामुळे विस्कळीत झालेल्या पुरवठा साखळी संघर्षामुळे आणखी ताणल्या गेल्या आहेत आणि जगभरातील देश भिन्न सुरक्षा हितसंबंध आणि भिन्न विचारसरणी असलेल्या देशांवर आर्थिक अवलंबित्वाच्या कल्पनेला अधिकाधिक विरोध करत आहेत. या संदर्भात, रशिया आणि युक्रेन आणि मॅन्युफॅक्चरिंगमध्ये, महामारीनंतरच्या चीन+1 झुकावमुळे अन्न सुरक्षेच्या आघाडीवर राहिलेली पोकळी भरून काढण्यासाठी भारत हा एक नैसर्गिक पर्याय म्हणून उभा आहे.

अन्नसुरक्षेच्या धोक्याव्यतिरिक्त, युद्धाचा आणखी एक मोठा परिणाम म्हणजे ऊर्जा सुरक्षेला धोका. ऊर्जेच्या किमतीतील तीव्र वाढीचा अनेक अर्थव्यवस्थांवर विपरित परिणाम झाला आहे. परिणामी, हे प्रत्येकाला उर्जेचे उत्पादन आणि वापर कसे केले जाते यावर पुनर्विचार करण्यास भाग पाडू शकते; आणि महत्त्वाचे म्हणजे, जीवाश्म इंधनावरील अवलंबित्व कमी करण्यावर भर द्या. हे, या बदल्यात, अशा वेळी अक्षय उर्जेसाठी टेलविंड्सला गती देऊ शकते जेव्हा हवामान बदलाची चिंता जगाला घाम फोडत आहे. स्वच्छ ऊर्जेऐवजी ऊर्जा सुरक्षेवर तात्काळ लक्ष केंद्रित केले जाणार असल्याने हा बदल एका रात्रीत होणार नाही, असे म्हणता येत नाही. उदाहरणार्थ, अलीकडील वीज संकटामुळे भारत पुन्हा एकदा कोळशाकडे वळला आहे. वस्तूंच्या किमती नुकत्याच कमी झाल्या असूनही; कमी गुंतवणुकीच्या वर्षांमुळे किंमती संरचनात्मकदृष्ट्या उंचावल्या जाऊ शकतात.

एका बाजूच्या कथेत, यूएस डॉलरचे नशीब हे वित्त जगतातील सर्वांच्या डोळ्यांचे निळसर बनले आहे. अलीकडील घडामोडी, जागतिक व्यापारात अमेरिकेचा घटता वाटा आणि बदलती भू-राजकीय समीकरणे यामुळे डॉलरच्या वर्चस्वाबद्दल भीती निर्माण झाली आहे. तथापि, या क्षणी पर्यायी अभावामुळे यूएस डॉलरला फायदा झाला आहे. चीनसारख्या पर्यायाऐवजी अमेरिकेशी राजकीयदृष्ट्या संरेखित होण्यासाठी बहुतेक देशांचे सापेक्ष प्राधान्य, तसेच अमेरिकन भांडवली बाजारात सापेक्ष सुलभ प्रवेश आणि अमेरिकेच्या फेडरल फेडने डॉलरच्या कारणास मदत केली आहे. सर्व काही सांगितले आणि केले, एखाद्याला सध्या जगाच्या राखीव चलनावर आपला निर्णय 'आरक्षित' करावा लागेल.

परकीय चलन साठ्याबद्दल बोलायचे झाल्यास, भारताच्या मोठ्या परकीय चलन साठ्याने रुपयाच्या स्थिरतेला होणारा महत्त्वपूर्ण धोका टाळण्यास मदत केली पाहिजे. भारत जागतिक घडामोडींपासून अलिप्त राहणार नाही, परंतु या टप्प्यावर इतर उदयोन्मुख बाजारपेठांच्या तुलनेत भारताची स्थिती अधिक चांगली आहे. जलद डिजिटलायझेशन, मजबूत कर वाढ (FY22 च्या नाममात्र GDP वाढीच्या जवळपास दुप्पट कर संकलनातील वाढ), सेवा निर्यात विक्रमी उच्च (FY22), कॉर्पोरेट्स आणि बँकिंग क्षेत्राची निरोगी ताळेबंद, धोरणात्मक सुधारणा, अर्थव्यवस्थेचे औपचारिकीकरण आणि खाजगीकरणासाठी दबाव आणि कॅपेक्स भारताला चांगल्या स्थितीत ठेवतात. उलटपक्षी, कमोडिटीच्या किमती (विशेषत: तेल) वाढणे, जागतिक तरलता घट्ट होण्याचा परिणाम आणि अन्न आणि खत अनुदान बिलातील वाढ याकडे लक्ष देण्याचे महत्त्वाचे धोके.

भारतीय इक्विटींसाठी, मजबूत किरकोळ सहभाग (FY22 मध्ये डीमॅट खात्यांमध्ये 63% वाढ) आणि मजबूत म्युच्युअल फंड प्रवाहाने अलीकडील FPI विक्रीच्या झोताला कमी केले आहे. तथापि, गेल्या काही वर्षांमध्ये गुंतवणूकदारांसाठी आगीचा बाप्तिस्मा कसा झाला हे तितकेच लक्षात घेण्यासारखे आहे, कारण आर्थिक बाजारातील तीक्ष्ण वाढ आणि असंख्य अनपेक्षित घटनांनी गुंतवणूकदारांना बोटे धरून ठेवली आहेत. वेगाने विकसित होणारे भू-राजकीय परिदृश्य लक्षात घेता, जागतिकीकरणाच्या ओघात बदल; आणि मध्यवर्ती बँका मालमत्ता बाजाराला समर्थन देण्यासाठी 'जे काही लागेल ते' करण्याऐवजी चलनवाढीच्या अपेक्षांवर लगाम घालण्याच्या त्यांच्या भूमिकेत माघार घेत असल्याने, अस्थिरता उंचावत राहण्याची शक्यता आहे.

अशा जगात जिथे नवीन भौगोलिक-राजकीय युती तयार होत आहेत आणि विद्यमान असलेल्यांची चाचणी घेतली जात आहे; आर्थिक बाजारातील अस्थिरतेच्या भयंकर शत्रूला तोंड देण्यासाठी चांगली आर्थिक योजना आणि विवेकपूर्ण मालमत्ता वाटप हे अजूनही गुंतवणूकदारांसाठी सर्वोत्तम सहयोगी आहेत.

हार्दिक शुभेच्छा,

नवनीत मुनोत

एचडीएफसी अॅसेट मॅनेजमेंट कंपनी लिमिटेड

दिनांक: 30 मे 2022

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म्युच्युअल फंड गुंतवणूक ही बाजारातील जोखमीच्या अधीन असतात, सर्व योजना संबंधित कागदपत्रे काळजीपूर्वक वाचा.

અણધાર્યા ખૂણાઓ, અસાધારણ આંતરદૃષ્ટિ – નવનીતના લેખોમાંથી આપણે એવી જ અપેક્ષા રાખીએ છીએ. આમાં કોઈ અપવાદ નથી – ઈતિહાસ, વિજ્ઞાન અને ભૂ-રાજકારણમાંથી પાઠ ભણીને, નવનીત માને છે કે આગામી થોડા વર્ષો ખરેખર લાંબા સમય સુધી ઈતિહાસના કોર્સને વ્યાખ્યાયિત કરી શકે છે. તે કેવી રીતે થશે, આ બધામાં ભારત ક્યાં ઊભું રહેશે અને તમારે આ ઇતિહાસ નિર્માણના સમયમાં તમારા પોર્ટફોલિયોને કેવી રીતે નેવિગેટ કરવું જોઈએ – આગળ વાંચો કારણ કે નવનીત તેની અજોડ શૈલીમાં આ બધા અને વધુ વિશે સમજ આપે છે.

વર્ષોથી, નાણાકીય બજારો અણધારી અપેક્ષા રાખવા માટે ટેવાયેલા છે. નાણાકીય બજારોના ઈતિહાસમાં લગભગ કોઈ પણ સમયગાળો એવી ઘટનાઓથી ભરપૂર છે જેણે બજારના સહભાગીઓને આશ્ચર્યચકિત કર્યા છે. જો કે, એ કહેવું વાજબી રહેશે કે 2020ના દાયકાએ આને સંપૂર્ણપણે અલગ સ્તરે લઈ લીધું છે. હળવાશમાં, કોઈ આશ્ચર્ય પામી શકે છે કે કેવી રીતે છેલ્લા કેટલાક વર્ષોના પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળાએ તેને વર્ષની શરૂઆતની આગાહીઓની મજાક ઉડાવવાની આદત બનાવી દીધી છે. જ્યારે 2020 એ એક વર્ષ હતું જે યુએસ અને ઈરાન વચ્ચેના ભૌગોલિક-રાજકીય તણાવના ભય હેઠળ શરૂ થયું હતું; પ્રથમ ક્વાર્ટરના અંત સુધીમાં જે વસ્તુએ વિશ્વને ઊંધુંચત્તુ કરી નાખ્યું હતું તે છેવટે, વાયરસ હતો. 2022 ની શરૂઆતમાં, જ્યારે બધાની નજર ઓમિક્રોનના ફેલાવા પર હતી; પ્રથમ ક્વાર્ટરના અંત સુધીમાં જે ઘટનાએ દરેકને હચમચાવી નાખ્યા તે ભૌગોલિક રાજકીય (રશિયા-યુક્રેન યુદ્ધ) હતી.

ખરેખર, કોઈ વ્યક્તિ આ વર્ષની શરૂઆતમાં ઘડિયાળ અથવા તેના બદલે, કૅલેન્ડરને પાછું ફેરવવા માંગે છે, એવી આશા સાથે કે મુત્સદ્દીગીરી અને સારી સમજણ પ્રવર્તે છે અને વિશ્વ આ માનવ દુર્ઘટનાને ટાળે છે, જે હજી પણ યુક્રેનમાં પ્રગટ થઈ રહી છે. જ્યારે સમયને આગળ અને પાછળ ફેરવવો એ ફક્ત ઇચ્છાપૂર્ણ વિચારસરણી હોઈ શકે છે, તે ચોક્કસપણે વર્ષમાં બે વાર થાય છે - કેટલાક દેશોમાં. હા, ખરેખર, હું 'ડેલાઇટ સેવિંગ ટાઇમ' નો ઉલ્લેખ કરી રહ્યો છું, જેમાં મૂળભૂત રીતે મોટાભાગના પશ્ચિમી દેશોમાં ઉનાળાની શરૂઆતમાં ઘડિયાળને એક કલાક આગળ સેટ કરવાની અને શિયાળાની શરૂઆતમાં તેને એક કલાક પાછળ સેટ કરવાની પ્રથા સામેલ છે. રસપ્રદ વાત એ છે કે, જ્યારે આ વિચાર વીસમી સદીની શરૂઆતમાં રજૂ કરવામાં આવ્યો હતો, તે માત્ર વિશ્વયુદ્ધ I દરમિયાન શરૂ થયો હતો કારણ કે દેશો દિવસના પ્રકાશનો વધુ સારી રીતે ઉપયોગ કરીને ઊર્જા બચાવવા માટે ઝઝૂમી રહ્યા હતા.

યુદ્ધ પછી ઉપડવાનો આ એકમાત્ર નવો વિચાર નહોતો. દાખલા તરીકે, યુ.એસ.માં પેનિસિલિન જેવી એન્ટિબાયોટિકનું વ્યાપક ઉત્પાદન બીજા વિશ્વયુદ્ધ દરમિયાન જ શરૂ થયું હતું. પ્રથમ વિશ્વયુદ્ધ દરમિયાન સ્ટેનલેસ સ્ટીલ પ્રસિદ્ધિ પામી હતી કારણ કે બ્રિટિશ સૈન્યએ અન્ય ધાતુઓનો વિકલ્પ શોધ્યો હતો, જે ગરમી અને ઘર્ષણથી નુકસાન થવાની સંભાવના હતી. જ્યારે આજે તમામ ઉદ્યોગોમાં કમ્પ્યુટરના વિવિધ સ્વરૂપોનો ઉપયોગ કરવામાં આવે છે, વિશ્વનું પ્રથમ મોટા પાયે ઇલેક્ટ્રોનિક કમ્પ્યુટર બીજા વિશ્વ યુદ્ધ દરમિયાન બનાવવામાં આવ્યું હતું. પ્રથમ વિશ્વયુદ્ધ દરમિયાન રડાર ટેકનોલોજીમાં ઝડપી પ્રગતિએ નાગરિક ઉડ્ડયન ઉદ્યોગ માટે માર્ગ મોકળો કર્યો. આ સૂચિ આગળ વધે છે અને તેમાં કાંડા ઘડિયાળો, કૃત્રિમ રબર, પિલેટ્સ વગેરેનો સમાવેશ થાય છે. વાસ્તવમાં, તે માત્ર લશ્કરી સંઘર્ષો જ નથી જેણે નવીનતાઓને ઉત્તેજિત કર્યું છે.

ખરેખર, જ્યારે યુદ્ધો માનવતામાં સૌથી ખરાબ પ્રતિબિંબિત કરે છે, ત્યારે તેમની આસપાસના ભયાવહ સંજોગોએ ઐતિહાસિક રીતે માનવ મનની ચાતુર્યથી ઉદ્ભવતા ઘણા પાથ-બ્રેકિંગ નવીનતાઓ/વિકાસોને ટ્રિગર અથવા લાત આપી છે. યુક્રેનમાં યુદ્ધ ચાલી રહ્યું છે તેમ, જીવનના તમામ ક્ષેત્રોમાં ડરનો અનુભવ થઈ રહ્યો છે. મોંઘવારીનો આકરો અર્થ એ છે કે સેન્ટ્રલ બેંકોએ નાણાકીય નીતિઓ કડક કરવી પડી છે, ભલે વૈશ્વિક વૃદ્ધિનો અંદાજ ભૌગોલિક-રાજકીય અનિશ્ચિતતાઓથી ઘેરાયેલો હોય. જો કે, જે યાદ રાખવા યોગ્ય છે તે એ છે કે જો કોઈ ઈતિહાસ દ્વારા જાય, તો વિશ્વને માત્ર આ કટોકટીમાંથી બહાર નીકળવાનો માર્ગ જ નહીં મળે પરંતુ તે રસ્તામાં રમત-બદલતા વિચારો સાથે પણ આવશે.

જેમ જેમ વસ્તુઓ ઊભી છે, આગામી થોડા વર્ષો વાસ્તવમાં લાંબા સમય સુધી ઇતિહાસના કોર્સને વ્યાખ્યાયિત કરી શકે છે. આ ચાલુ સંઘર્ષના પ્રથમ થોડા મહિના પહેલાથી જ દર્શાવે છે કે આગળ જતા ભૌતિક યુદ્ધ પર ઓછી અને આર્થિક પર વધુ નિર્ભરતા હોઈ શકે છે. આ, બદલામાં, નવા આર્થિક બ્લોકની રચનામાં પરિણમી શકે છે અને વૈશ્વિકરણના માર્ગને આપણે જાણીએ છીએ તેમ બદલી શકે છે. રોગચાળાને કારણે વિક્ષેપિત સપ્લાય ચેઇન સંઘર્ષને કારણે વધુ તાણમાં આવી છે અને વિશ્વભરના દેશો વિવિધ સુરક્ષા હિતો અને વિવિધ વિચારધારાઓ ધરાવતા દેશો પર આર્થિક નિર્ભરતાના વિચારથી વધુને વધુ પ્રતિકૂળ છે. આ સંદર્ભમાં, રશિયા અને યુક્રેન દ્વારા અને મેન્યુફેક્ચરિંગમાં, રોગચાળા પછીના ચાઇના+1 ઝુકાવ દ્વારા ખાદ્ય સુરક્ષાના મોરચે બાકી રહેલી શૂન્યતાને ભરવા માટે ભારત કુદરતી વિકલ્પોમાંથી એક છે.

ખાદ્ય સુરક્ષા માટેના ખતરા ઉપરાંત, યુદ્ધનો બીજો મોટો પરિણામ ઉર્જા સુરક્ષા માટેનો ખતરો છે. ઊર્જાના ભાવમાં તીવ્ર ઉછાળાની અસર ઘણી અર્થવ્યવસ્થાઓ પર પડી છે. પરિણામે, આ દરેકને ઊર્જાનું ઉત્પાદન અને વપરાશ કેવી રીતે થાય છે તેના પર પુનર્વિચાર કરવાની ફરજ પાડી શકે છે; અને વધુ અગત્યનું, અશ્મિભૂત ઇંધણ પર નિર્ભરતા ઘટાડવા પર ભાર મૂકે છે. આ, બદલામાં, એવા સમયે પુનઃપ્રાપ્ય ઉર્જા માટે ટેલવિન્ડ્સને વેગ આપી શકે છે જ્યારે આબોહવા પરિવર્તન અંગેની ચિંતા પહેલાથી જ વિશ્વને પરસેવો પાડી રહી છે. એવું કહેવા વગર જાય છે કે આ પરિવર્તન રાતોરાત નહીં થાય કારણ કે તાત્કાલિક ધ્યાન સ્વચ્છ ઊર્જાને બદલે ઊર્જા સુરક્ષા પર કેન્દ્રિત કરવામાં આવશે. દાખલા તરીકે, તાજેતરના વીજ કટોકટીએ ભારત ફરી એકવાર કોલસા તરફ વળ્યું છે. કોમોડિટીના ભાવમાં તાજેતરમાં નરમાઈ હોવા છતાં; વર્ષોના ઓછા રોકાણથી કિંમતો માળખાકીય રીતે વધી શકે છે.

એક પ્રકારની બાજુની વાર્તામાં, યુએસ ડૉલરનું ભાવિ ફાઇનાન્સની દુનિયામાં બધાની આંખોનું નિશાન બની ગયું છે. વૈશ્વિક વેપારમાં યુએસની ઘટતી હિસ્સેદારી અને બદલાતા ભૌગોલિક-રાજકીય સમીકરણો સાથેની ઘટનાઓના તાજેતરના વળાંકે ડોલરના વર્ચસ્વ અંગે આશંકા વધારી છે. જો કે, યુએસ ડૉલરને આ સમયે વિકલ્પના દેખીતા અભાવથી ફાયદો થયો છે. મોટા ભાગના દેશોની રાજકીય રીતે યુ.એસ. સાથે જોડાણ કરવાની સંબંધિત પસંદગી, ચીન જેવા વિકલ્પને બદલે, અમેરિકન મૂડીબજારો સુધી પહોંચવાની સાપેક્ષ સરળતા અને હૉકીશ યુએસ ફેડએ ડૉલરના કારણને મદદ કરી છે. બધાએ કહ્યું અને કર્યું, વિશ્વની અનામત ચલણ પર કોઈએ પોતાનો નિર્ણય અત્યારે માટે 'અનામત' રાખવો પડશે.

ફોરેક્સ રિઝર્વની વાત કરીએ તો, ભારતના મોટા ફોરેક્સ રિઝર્વે રૂપિયાની સ્થિરતા માટેના નોંધપાત્ર જોખમને રોકવામાં મદદ કરવી જોઈએ. જ્યારે ભારત વૈશ્વિક વિકાસથી અસુરક્ષિત રહેશે નહીં, ત્યારે ભારત આ સમયે અન્ય ઉભરતા બજારોની તુલનામાં વધુ સારી સ્થિતિમાં રહેવાનું ચાલુ રાખે છે. ઝડપી ડિજિટલાઈઝેશન, મજબૂત કરવેરા ઉછાળો (FY22 માટે નજીવી જીડીપી વૃદ્ધિ કરતાં કર વસૂલાતમાં લગભગ બમણી વૃદ્ધિ), સેવાઓની નિકાસ રેકોર્ડ ઉચ્ચ સ્તરે (FY22), કોર્પોરેટ અને બેંકિંગ ક્ષેત્રની તંદુરસ્ત બેલેન્સશીટ, નીતિ સુધારા, અર્થતંત્રનું ઔપચારિકકરણ અને ખાનગીકરણ માટે દબાણ. અને કેપેક્સ ભારતને સારી સ્થિતિમાં રાખે છે. બીજી બાજુ, કોમોડિટીના ભાવમાં વધારો (ખાસ કરીને તેલ), વૈશ્વિક પ્રવાહિતાને વધુ કડક બનાવવાની અસર અને ખાદ્ય અને ખાતર સબસિડી બિલમાં વધારો જોવા માટેના મુખ્ય જોખમો છે.

ભારતીય ઇક્વિટી માટે, મજબૂત છૂટક ભાગીદારી (FY22 માં ડીમેટ ખાતામાં 63% વધારો) અને મજબૂત મ્યુચ્યુઅલ ફંડ પ્રવાહોએ તાજેતરના FPI વેચાણની પળોજણમાં ઘટાડો કર્યો છે. જો કે, તે એટલું જ નોંધનીય છે કે છેલ્લાં કેટલાંક વર્ષો રોકાણકારો માટે અગ્નિથી બાપ્તિસ્મા બન્યાં છે, કારણ કે નાણાકીય બજારોમાં તીવ્ર વધારો અને અસંખ્ય અણધારી ઘટનાઓએ રોકાણકારોને પગના અંગૂઠા પર રાખ્યા છે. ઝડપથી વિકસતા ભૌગોલિક-રાજકીય લેન્ડસ્કેપને ધ્યાનમાં લેતા, વૈશ્વિકીકરણ દરમિયાન ફેરફાર; અને સેન્ટ્રલ બેંકો એસેટ માર્કેટને ટેકો આપવા માટે 'જે લે તે' કરવાને બદલે ફુગાવાની અપેક્ષાઓ પર લગામ લગાવવાની તેમની ભૂમિકામાં પીછેહઠ કરે છે, અસ્થિરતા એલિવેટેડ રહેવાની શક્યતા છે.

એવી દુનિયામાં જ્યાં નવા ભૌગોલિક-રાજકીય જોડાણો રચાઈ રહ્યા છે અને હાલના જોડાણોની કસોટી થઈ રહી છે; નાણાકીય બજારોમાં અસ્થિરતાના પ્રચંડ શત્રુનો સામનો કરવા માટે રોકાણકારો માટે મજબૂત નાણાકીય યોજના અને વિવેકપૂર્ણ સંપત્તિ ફાળવણી હજુ પણ શ્રેષ્ઠ સહયોગી બની રહી છે.


નવનીત મુનોત

HDFC એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપની લિમિટેડ

તારીખ: 30મી મે, 2022

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મ્યુચ્યુઅલ ફંડના રોકાણો બજારના જોખમોને આધીન હોય છે, સ્કીમ સંબંધિત તમામ દસ્તાવેજો ધ્યાનપૂર્વક વાંચો.

ਅਣਕਿਆਸੇ ਕੋਣ, ਅਸਧਾਰਨ ਸੂਝ - ਅਸੀਂ ਨਵਨੀਤ ਦੇ ਲੇਖਾਂ ਤੋਂ ਇਹੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਾਂ। ਇਹ ਕੋਈ ਅਪਵਾਦ ਨਹੀਂ ਹੈ - ਇਤਿਹਾਸ, ਵਿਗਿਆਨ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤੀ ਤੋਂ ਸਬਕ ਲੈਂਦੇ ਹੋਏ, ਨਵਨੀਤ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਅਗਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਇਤਿਹਾਸ ਦੇ ਕੋਰਸ ਨੂੰ ਪਰਿਭਾਸ਼ਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਕਿਵੇਂ ਪੂਰਾ ਹੋਵੇਗਾ, ਭਾਰਤ ਇਸ ਸਭ ਵਿੱਚ ਕਿੱਥੇ ਖੜ੍ਹਾ ਹੋਵੇਗਾ ਅਤੇ ਤੁਹਾਨੂੰ ਇਤਿਹਾਸ ਬਣਾਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਨੈਵੀਗੇਟ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ - ਪੜ੍ਹੋ ਕਿਉਂਕਿ ਨਵਨੀਤ ਆਪਣੀ ਬੇਮਿਸਾਲ ਸ਼ੈਲੀ ਵਿੱਚ ਇਸ ਸਭ ਬਾਰੇ ਅਤੇ ਹੋਰ ਬਹੁਤ ਕੁਝ ਬਾਰੇ ਜਾਣਕਾਰੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਸਾਲਾਂ ਦੌਰਾਨ, ਵਿੱਤੀ ਬਜ਼ਾਰ ਅਚਾਨਕ ਉਮੀਦ ਕਰਨ ਦੇ ਆਦੀ ਹੋ ਗਏ ਹਨ। ਵਿੱਤੀ ਬਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਇਤਿਹਾਸ ਵਿੱਚ ਸਮੇਂ ਦਾ ਲਗਭਗ ਕੋਈ ਵੀ ਬੀਤਣ ਉਹਨਾਂ ਘਟਨਾਵਾਂ ਨਾਲ ਭਰਪੂਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਮਾਰਕੀਟ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਨੂੰ ਹੈਰਾਨ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਕਹਿਣਾ ਉਚਿਤ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ 2020 ਦੇ ਦਹਾਕੇ ਨੇ ਇਸ ਨੂੰ ਬਿਲਕੁਲ ਵੱਖਰੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਲਿਆ ਹੈ। ਹਲਕੀ ਜਿਹੀ ਨਾੜੀ ਵਿੱਚ, ਕੋਈ ਹੈਰਾਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕਿਵੇਂ ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਨੇ ਇਸ ਨੂੰ ਸਾਲ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀਆਂ ਦਾ ਮਜ਼ਾਕ ਉਡਾਉਣ ਦੀ ਆਦਤ ਬਣਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ 2020 ਇੱਕ ਅਜਿਹਾ ਸਾਲ ਸੀ ਜੋ ਅਮਰੀਕਾ ਅਤੇ ਈਰਾਨ ਵਿਚਕਾਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਦੇ ਵਧ ਰਹੇ ਖਤਰੇ ਦੇ ਤਹਿਤ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਇਆ ਸੀ; ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਉਹ ਚੀਜ਼ ਜਿਸ ਨੇ ਦੁਨੀਆ ਨੂੰ ਉਲਟਾ ਦਿੱਤਾ ਸੀ, ਆਖਰਕਾਰ, ਇੱਕ ਵਾਇਰਸ ਸੀ। 2022 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ 'ਤੇ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਾਰੀਆਂ ਅੱਖਾਂ ਓਮਿਕਰੋਨ ਦੇ ਫੈਲਣ 'ਤੇ ਸਨ; ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਉਹ ਘਟਨਾ ਜਿਸ ਨੇ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਹਰ ਕਿਸੇ ਨੂੰ ਹਿਲਾ ਕੇ ਰੱਖ ਦਿੱਤਾ, ਇੱਕ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ (ਰੂਸ-ਯੂਕਰੇਨ ਯੁੱਧ) ਸੀ।

ਦਰਅਸਲ, ਕੋਈ ਇਸ ਸਾਲ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਇਸ ਉਮੀਦ ਨਾਲ ਘੜੀ ਜਾਂ ਇਸ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਕੈਲੰਡਰ ਨੂੰ ਵਾਪਸ ਮੋੜਨਾ ਚਾਹੇਗਾ ਕਿ ਕੂਟਨੀਤੀ ਅਤੇ ਚੰਗੀ ਭਾਵਨਾ ਪ੍ਰਬਲ ਹੋਵੇਗੀ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵ ਇਸ ਮਨੁੱਖੀ ਦੁਖਾਂਤ ਤੋਂ ਬਚਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਅਜੇ ਵੀ ਯੂਕਰੇਨ ਵਿੱਚ ਸਾਹਮਣੇ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਮੇਂ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਅਤੇ ਪਿੱਛੇ ਮੋੜਨਾ ਸਿਰਫ ਇੱਛਾਪੂਰਣ ਸੋਚ ਹੀ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਇਹ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਦੋ ਵਾਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ - ਕੁਝ ਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ। ਹਾਂ, ਅਸਲ ਵਿੱਚ, ਮੈਂ 'ਡੇ-ਲਾਈਟ ਸੇਵਿੰਗ ਟਾਈਮ' ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹਾਂ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮੂਲ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਪੱਛਮੀ ਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਗਰਮੀਆਂ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਘੜੀ ਨੂੰ ਇੱਕ ਘੰਟਾ ਅੱਗੇ ਸੈੱਟ ਕਰਨ ਅਤੇ ਸਰਦੀਆਂ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਇਸਨੂੰ ਇੱਕ ਘੰਟਾ ਪਿੱਛੇ ਸੈੱਟ ਕਰਨ ਦਾ ਅਭਿਆਸ ਸ਼ਾਮਲ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਦਿਲਚਸਪ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ, ਜਦੋਂ ਇਹ ਵਿਚਾਰ 20ਵੀਂ ਸਦੀ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ, ਇਹ ਕੇਵਲ ਪਹਿਲੇ ਵਿਸ਼ਵ ਯੁੱਧ ਦੌਰਾਨ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਇਆ ਸੀ ਕਿਉਂਕਿ ਦੇਸ਼ਾਂ ਨੇ ਦਿਨ ਦੀ ਰੋਸ਼ਨੀ ਦੀ ਬਿਹਤਰ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ ਊਰਜਾ ਦੀ ਬਚਤ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕੀਤੀ ਸੀ।

ਯੁੱਧ ਦੇ ਬਾਅਦ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨ ਲਈ ਇਹ ਸਿਰਫ ਨਵਾਂ ਵਿਚਾਰ ਨਹੀਂ ਸੀ. ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਪੈਨਿਸਿਲਿਨ ਵਰਗੇ ਐਂਟੀਬਾਇਓਟਿਕਸ ਦਾ ਵਿਆਪਕ ਨਿਰਮਾਣ, ਦੂਜੇ ਵਿਸ਼ਵ ਯੁੱਧ ਦੌਰਾਨ ਹੀ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਇਆ ਸੀ। ਸਟੇਨਲੈਸ ਸਟੀਲ ਪਹਿਲੇ ਵਿਸ਼ਵ ਯੁੱਧ ਦੌਰਾਨ ਪ੍ਰਮੁੱਖਤਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਲਈ ਵਧਿਆ ਕਿਉਂਕਿ ਬ੍ਰਿਟਿਸ਼ ਫੌਜ ਨੇ ਹੋਰ ਧਾਤਾਂ ਦੇ ਬਦਲ ਦੀ ਮੰਗ ਕੀਤੀ, ਜੋ ਕਿ ਗਰਮੀ ਅਤੇ ਰਗੜ ਕਾਰਨ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਸ਼ਿਕਾਰ ਸਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਅੱਜ ਸਾਰੇ ਉਦਯੋਗਾਂ ਵਿੱਚ ਕੰਪਿਊਟਰ ਦੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਰੂਪਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਵਿਸ਼ਵ ਦਾ ਪਹਿਲਾ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ ਦਾ ਇਲੈਕਟ੍ਰਾਨਿਕ ਕੰਪਿਊਟਰ ਦੂਜੇ ਵਿਸ਼ਵ ਯੁੱਧ ਦੌਰਾਨ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਸੀ। ਪਹਿਲੇ ਵਿਸ਼ਵ ਯੁੱਧ ਦੌਰਾਨ ਰਾਡਾਰ ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਤਰੱਕੀ ਨੇ ਸ਼ਹਿਰੀ ਹਵਾਬਾਜ਼ੀ ਉਦਯੋਗ ਲਈ ਰਾਹ ਪੱਧਰਾ ਕੀਤਾ। ਇਹ ਸੂਚੀ ਜਾਰੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਵਿੱਚ ਗੁੱਟ ਘੜੀਆਂ, ਸਿੰਥੈਟਿਕ ਰਬੜ, ਪਾਈਲੇਟਸ ਆਦਿ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਅਸਲ ਵਿੱਚ, ਇਹ ਸਿਰਫ਼ ਫੌਜੀ ਸੰਘਰਸ਼ ਹੀ ਨਹੀਂ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਨਵੀਨਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਚਾਲੂ ਕੀਤਾ ਹੈ।

ਵਾਸਤਵ ਵਿੱਚ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਜੰਗਾਂ ਮਨੁੱਖਤਾ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਭੈੜੇ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਆਲੇ ਦੁਆਲੇ ਦੇ ਹਤਾਸ਼ ਹਾਲਾਤਾਂ ਨੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਨੁੱਖੀ ਦਿਮਾਗ ਦੀ ਚਤੁਰਾਈ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋਏ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਮਾਰਗ-ਤੋੜਨ ਵਾਲੀਆਂ ਕਾਢਾਂ/ਵਿਕਾਸਾਂ ਨੂੰ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤਾ ਜਾਂ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਜਿਵੇਂ-ਜਿਵੇਂ ਯੂਕਰੇਨ ਵਿੱਚ ਜੰਗ ਜਾਰੀ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਜੀਵਨ ਦੇ ਸਾਰੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਘਬਰਾਹਟ ਮਹਿਸੂਸ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਸੰਕਟ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀਆਂ ਨੂੰ ਸਖ਼ਤ ਕਰਨਾ ਪਿਆ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਵਿਕਾਸ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਦੁਆਰਾ ਘਿਰਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਯਾਦ ਰੱਖਣ ਯੋਗ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਜੇਕਰ ਕੋਈ ਇਤਿਹਾਸ ਨੂੰ ਦੇਖਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਦੁਨੀਆ ਨਾ ਸਿਰਫ ਇਸ ਸੰਕਟ ਤੋਂ ਬਚਣ ਦਾ ਰਸਤਾ ਲੱਭੇਗੀ ਬਲਕਿ ਰਸਤੇ ਵਿੱਚ ਖੇਡ-ਬਦਲਣ ਵਾਲੇ ਵਿਚਾਰਾਂ ਨਾਲ ਵੀ ਆਵੇਗੀ।

ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਚੀਜ਼ਾਂ ਖੜ੍ਹੀਆਂ ਹਨ, ਅਗਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਇਤਿਹਾਸ ਦੇ ਕੋਰਸ ਨੂੰ ਪਰਿਭਾਸ਼ਿਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਕੁਝ ਮਹੀਨਿਆਂ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ ਕਿ ਅੱਗੇ ਜਾ ਕੇ ਭੌਤਿਕ ਯੁੱਧ 'ਤੇ ਘੱਟ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਯੁੱਧ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰਤਾ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ, ਬਦਲੇ ਵਿੱਚ, ਨਵੇਂ ਆਰਥਿਕ ਬਲਾਕਾਂ ਦੇ ਗਠਨ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵੀਕਰਨ ਦੇ ਰਾਹ ਨੂੰ ਬਦਲ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਅਸੀਂ ਜਾਣਦੇ ਹਾਂ। ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਦੇ ਕਾਰਨ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਵਿਘਨ ਕਾਰਨ ਸੰਘਰਸ਼ ਦੇ ਕਾਰਨ ਹੋਰ ਤਣਾਅਪੂਰਨ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਦੇ ਦੇਸ਼ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੇ ਸੁਰੱਖਿਆ ਹਿੱਤਾਂ ਅਤੇ ਵੱਖੋ ਵੱਖਰੀਆਂ ਵਿਚਾਰਧਾਰਾਵਾਂ ਵਾਲੇ ਦੇਸ਼ਾਂ 'ਤੇ ਆਰਥਿਕ ਨਿਰਭਰਤਾ ਦੇ ਵਿਚਾਰ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਵੱਧ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ, ਭਾਰਤ, ਰੂਸ ਅਤੇ ਯੂਕਰੇਨ ਦੁਆਰਾ, ਅਤੇ ਉਤਪਾਦਨ ਵਿੱਚ, ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਚੀਨ +1 ਝੁਕਾਅ ਦੁਆਰਾ ਭੋਜਨ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੇ ਮੋਰਚੇ 'ਤੇ ਛੱਡੀ ਗਈ ਖਾਲੀ ਥਾਂ ਨੂੰ ਭਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਕੁਦਰਤੀ ਵਿਕਲਪ ਵਜੋਂ ਖੜ੍ਹਾ ਹੈ।

ਭੋਜਨ ਸੁਰੱਖਿਆ ਲਈ ਖਤਰੇ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਯੁੱਧ ਤੋਂ ਇਕ ਹੋਰ ਵੱਡਾ ਨਤੀਜਾ ਊਰਜਾ ਸੁਰੱਖਿਆ ਨੂੰ ਖਤਰਾ ਹੈ। ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਤਿੱਖੀ ਵਾਧੇ ਦਾ ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾਵਾਂ 'ਤੇ ਮਾੜਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਿਆ ਹੈ। ਸਿੱਟੇ ਵਜੋਂ, ਇਹ ਹਰ ਕਿਸੇ ਨੂੰ ਮੁੜ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਰ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿ ਊਰਜਾ ਕਿਵੇਂ ਪੈਦਾ ਕੀਤੀ ਅਤੇ ਖਪਤ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ; ਅਤੇ ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ, ਜੈਵਿਕ ਇੰਧਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦੇਣਾ। ਇਹ, ਬਦਲੇ ਵਿੱਚ, ਇੱਕ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਨਵਿਆਉਣਯੋਗ ਊਰਜਾ ਲਈ ਟੇਲਵਿੰਡ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਜਲਵਾਯੂ ਤਬਦੀਲੀ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਵਿਸ਼ਵ ਨੂੰ ਪਸੀਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ ਕਹਿਣ ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ ਕਿ ਇਹ ਤਬਦੀਲੀ ਰਾਤੋ-ਰਾਤ ਨਹੀਂ ਆਵੇਗੀ ਕਿਉਂਕਿ ਫੌਰੀ ਧਿਆਨ ਸਵੱਛ ਊਰਜਾ ਦੀ ਬਜਾਏ ਊਰਜਾ ਸੁਰੱਖਿਆ 'ਤੇ ਹੋਵੇਗਾ। ਉਦਾਹਰਣ ਵਜੋਂ, ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਬਿਜਲੀ ਸੰਕਟ ਨੇ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਇੱਕ ਵਾਰ ਫਿਰ ਕੋਲੇ ਵੱਲ ਮੋੜ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਵਸਤੂਆਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਆਈ ਨਰਮੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ; ਘੱਟ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਸਾਲ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਢਾਂਚਾਗਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉੱਚਾ ਰੱਖ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਇੱਕ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀ ਸਾਈਡ ਸਟੋਰੀ ਵਿੱਚ, ਯੂਐਸ ਡਾਲਰ ਦੀ ਕਿਸਮਤ ਵਿੱਤ ਦੀ ਦੁਨੀਆ ਵਿੱਚ ਸਾਰੀਆਂ ਅੱਖਾਂ ਦਾ ਨਿਸ਼ਾਨ ਬਣ ਗਈ ਹੈ। ਆਲਮੀ ਵਪਾਰ ਵਿੱਚ ਅਮਰੀਕਾ ਦੀ ਘਟਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਅਤੇ ਬਦਲਦੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਸਮੀਕਰਨਾਂ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਘਟਨਾਵਾਂ ਦੇ ਤਾਜ਼ਾ ਮੋੜ ਨੇ ਡਾਲਰ ਦੀ ਸਰਦਾਰੀ ਬਾਰੇ ਖਦਸ਼ਾ ਪੈਦਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਯੂਐਸ ਡਾਲਰ ਨੂੰ ਇਸ ਸਮੇਂ ਵਿਕਲਪ ਦੀ ਸਪੱਸ਼ਟ ਘਾਟ ਤੋਂ ਫਾਇਦਾ ਹੋਇਆ ਹੈ. ਚੀਨ ਵਰਗੇ ਵਿਕਲਪ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਅਮਰੀਕੀ ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਦੀ ਸਾਪੇਖਿਕ ਅਸਾਨੀ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ, ਬਹੁਤੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਦੀ ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਯੂਐਸ ਨਾਲ ਇਕਸਾਰ ਹੋਣ ਦੀ ਸਾਪੇਖਿਕ ਤਰਜੀਹ ਅਤੇ ਇੱਕ ਬਾਜ਼ ਯੂਐਸ ਫੇਡ ਨੇ ਡਾਲਰ ਦੇ ਕਾਰਨ ਦੀ ਸਹਾਇਤਾ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਸਭ ਨੇ ਕਿਹਾ ਅਤੇ ਕੀਤਾ, ਕਿਸੇ ਨੂੰ ਹੁਣ ਲਈ ਵਿਸ਼ਵ ਦੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਮੁਦਰਾ 'ਤੇ ਆਪਣਾ ਫੈਸਲਾ 'ਰਿਜ਼ਰਵ' ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ, ਭਾਰਤ ਦੇ ਵੱਡੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਭੰਡਾਰ ਨੂੰ ਰੁਪਏ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਖਤਰੇ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਭਾਰਤ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਵਿਕਾਸ ਤੋਂ ਦੂਰ ਨਹੀਂ ਰਹੇਗਾ, ਭਾਰਤ ਇਸ ਸਮੇਂ ਹੋਰ ਉਭਰਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਿਹਤਰ ਸਥਿਤੀ 'ਤੇ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਡਿਜੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ, ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਟੈਕਸ ਉਛਾਲ (ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 22 ਲਈ ਨਾਮਾਤਰ ਜੀਡੀਪੀ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਲਗਭਗ ਦੁੱਗਣਾ ਟੈਕਸ ਸੰਗ੍ਰਹਿ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ), ਸੇਵਾਵਾਂ ਦਾ ਨਿਰਯਾਤ ਰਿਕਾਰਡ ਉੱਚ ਪੱਧਰ 'ਤੇ (ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 22), ਕਾਰਪੋਰੇਟਸ ਅਤੇ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਸਿਹਤਮੰਦ ਬੈਲੇਂਸ ਸ਼ੀਟਾਂ, ਨੀਤੀ ਸੁਧਾਰ, ਆਰਥਿਕਤਾ ਦਾ ਰਸਮੀਕਰਨ ਅਤੇ ਨਿੱਜੀਕਰਨ ਲਈ ਜ਼ੋਰ ਅਤੇ ਕੈਪੈਕਸ ਨੇ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਚੰਗੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਉਲਟ ਪਾਸੇ, ਵਸਤੂਆਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ (ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਤੇਲ), ਗਲੋਬਲ ਤਰਲਤਾ ਨੂੰ ਕੱਸਣ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਅਤੇ ਭੋਜਨ ਅਤੇ ਖਾਦ ਸਬਸਿਡੀ ਬਿੱਲ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਲਈ ਧਿਆਨ ਰੱਖਣ ਲਈ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ ਹਨ।

ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਲਈ, ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਪ੍ਰਚੂਨ ਭਾਗੀਦਾਰੀ (ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 22 ਵਿੱਚ ਡੀਮੈਟ ਖਾਤਿਆਂ ਵਿੱਚ 63% ਵਾਧਾ) ਅਤੇ ਮਜਬੂਤ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਦੇ ਪ੍ਰਵਾਹ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਐਫਪੀਆਈ ਵੇਚਣ ਵਾਲੇ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਘਟਾਇਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਬਰਾਬਰ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਹੈ ਕਿ ਕਿਵੇਂ ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਅੱਗ ਦੁਆਰਾ ਬਪਤਿਸਮਾ ਲੈਣ ਵਾਲੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਵਿੱਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਤਿੱਖੀ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਕਈ ਅਣਕਿਆਸੀਆਂ ਘਟਨਾਵਾਂ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਉਂਗਲਾਂ 'ਤੇ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਕਸਿਤ ਹੋ ਰਹੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਲੈਂਡਸਕੇਪ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ, ਵਿਸ਼ਵੀਕਰਨ ਦੇ ਕੋਰਸ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲੀ; ਅਤੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਸੰਪੱਤੀ ਬਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣ ਲਈ 'ਜੋ ਵੀ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ' ਕਰਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ 'ਤੇ ਲਗਾਮ ਲਗਾਉਣ ਦੀ ਆਪਣੀ ਭੂਮਿਕਾ ਵਿੱਚ ਪਿੱਛੇ ਹਟਣ ਨਾਲ, ਅਸਥਿਰਤਾ ਉੱਚੇ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ।

ਇੱਕ ਅਜਿਹੀ ਦੁਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਜਿੱਥੇ ਨਵੇਂ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਗੱਠਜੋੜ ਬਣਾਏ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਗਠਜੋੜ ਦੀ ਜਾਂਚ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ; ਵਿੱਤੀ ਬਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਭਿਆਨਕ ਦੁਸ਼ਮਣ ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ ਲਈ ਚੰਗੀ ਵਿੱਤੀ ਯੋਜਨਾ ਅਤੇ ਸਮਝਦਾਰੀ ਨਾਲ ਸੰਪੱਤੀ ਵੰਡ ਅਜੇ ਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਸਹਿਯੋਗੀ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ।

ਸ਼ੁਭ ਕਾਮਨਾਵਾਂ,

ਨਵਨੀਤ ਮੁਨੋਟ

HDFC ਸੰਪਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕੰਪਨੀ ਲਿਮਿਟੇਡ

ਮਿਤੀ: 30 ਮਈ, 2022

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অপ্রত্যাশিত কোণ, অস্বাভাবিক অন্তর্দৃষ্টি – এটাই আমরা নবনীতের নিবন্ধ থেকে আশা করতে এসেছি। এটিও ব্যতিক্রম নয় - ইতিহাস, বিজ্ঞান এবং ভূ-রাজনীতি থেকে পাঠ গ্রহণ করে, নবনীত বিশ্বাস করেন যে পরবর্তী কয়েক বছর আসলে দীর্ঘ সময়ের জন্য ইতিহাসের গতিপথকে সংজ্ঞায়িত করতে পারে। এটি কীভাবে ঘটবে, এই সবের মধ্যে ভারত কোথায় দাঁড়াবে এবং এই ইতিহাস তৈরির সময়ে আপনার পোর্টফোলিওগুলিকে কীভাবে নেভিগেট করা উচিত – পড়ুন কারণ নবনীত তার অনবদ্য শৈলীতে এই সমস্ত এবং আরও অনেক কিছু সম্পর্কে অন্তর্দৃষ্টি প্রদান করে।

বছরের পর বছর ধরে, আর্থিক বাজারগুলি অপ্রত্যাশিত আশা করতে অভ্যস্ত হয়ে উঠেছে৷ আর্থিক বাজারের ইতিহাসে প্রায় যেকোনো সময়ই এমন ঘটনা দিয়ে পরিপূর্ণ যা বাজারের অংশগ্রহণকারীদের অবাক করে দিয়েছে। যাইহোক, এটা বলা ন্যায়সঙ্গত হবে যে 2020 এর দশক এটিকে সম্পূর্ণ ভিন্ন মাত্রায় নিয়ে গেছে। হালকা শিরায়, কেউ ভাবতে পারে যে গত কয়েক বছরের প্রথম ত্রৈমাসিক কীভাবে এটি বছরের শুরুর পূর্বাভাসকে উপহাস করার অভ্যাস করে তুলেছে। যদিও 2020 এমন একটি বছর ছিল যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার ঝুঁকিপূর্ণ হুমকির মধ্যে শুরু হয়েছিল; প্রথম ত্রৈমাসিকের শেষের দিকে যে জিনিসটি বিশ্বকে উল্টে দিয়েছিল তা হল, সর্বোপরি, একটি ভাইরাস। 2022 এর শুরুতে, যখন সকলের দৃষ্টি ছিল ওমিক্রনের বিস্তারের দিকে; প্রথম ত্রৈমাসিকের শেষের দিকে যে ঘটনাটি আসলে সবাইকে নাড়া দিয়েছিল তা ছিল একটি ভূ-রাজনৈতিক ঘটনা (রাশিয়া-ইউক্রেন যুদ্ধ)।

প্রকৃতপক্ষে, কেউ এই বছরের শুরুতে ঘড়ির কাঁটা বা বরং ক্যালেন্ডারটি ফিরিয়ে দিতে চাইবে এই আশা নিয়ে যে কূটনীতি এবং ভাল বোধের প্রাধান্য এবং বিশ্ব এই মানবিক ট্র্যাজেডি এড়াতে পারে, যা এখনও ইউক্রেনে উদ্ভাসিত হচ্ছে। যদিও সময়কে পিছনে ঘুরিয়ে দেওয়া শুধুমাত্র ইচ্ছাপূরণের চিন্তা হতে পারে, এটি অবশ্যই বছরে দুবার ঘটে - কিছু দেশে। হ্যাঁ, প্রকৃতপক্ষে, আমি 'ডেলাইট সেভিং টাইম'-এর কথা বলছি, যার মধ্যে মূলত গ্রীষ্মের শুরুতে ঘড়ির কাঁটা এক ঘণ্টা এগিয়ে রাখা এবং বেশিরভাগ পশ্চিমা দেশে শীতের শুরুতে এক ঘণ্টা পিছিয়ে রাখার অনুশীলন জড়িত। মজার বিষয় হল, এই ধারণাটি যখন বিংশ শতাব্দীর প্রথম দিকে ভাসানো হয়েছিল, এটি শুধুমাত্র প্রথম বিশ্বযুদ্ধের সময় শুরু হয়েছিল কারণ দেশগুলি দিনের আলোর আরও ভাল ব্যবহার করে শক্তি সঞ্চয় করতে শুরু করেছিল।

এটি একটি যুদ্ধের পরে চালু করার একমাত্র নতুন ধারণা ছিল না। উদাহরণস্বরূপ, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে পেনিসিলিনের মতো অ্যান্টিবায়োটিকের ব্যাপক উত্পাদন শুধুমাত্র দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধের সময় শুরু হয়েছিল। প্রথম বিশ্বযুদ্ধের সময় স্টেইনলেস স্টীল বিশিষ্টতা লাভ করে কারণ ব্রিটিশ সামরিক বাহিনী অন্যান্য ধাতুর বিকল্প খোঁজে, যেগুলি তাপ এবং ঘর্ষণ থেকে ক্ষতির সম্ভাবনা ছিল। যদিও বর্তমানে সমস্ত শিল্পে বিভিন্ন ধরনের কম্পিউটার ব্যবহার করা হয়, বিশ্বের প্রথম বড় আকারের ইলেকট্রনিক কম্পিউটার দ্বিতীয় বিশ্বযুদ্ধের সময় নির্মিত হয়েছিল। প্রথম বিশ্বযুদ্ধের সময় রাডার প্রযুক্তিতে দ্রুত অগ্রগতি বেসামরিক বিমান চলাচল শিল্পের জন্য পথ প্রশস্ত করেছিল। এই তালিকাটি চলতে থাকে এবং এতে কব্জি ঘড়ি, সিন্থেটিক রাবার, পাইলেটস ইত্যাদি অন্তর্ভুক্ত রয়েছে। আসলে, এটি কেবল সামরিক সংঘর্ষই নয় যা উদ্ভাবনের সূত্রপাত করেছে।

প্রকৃতপক্ষে, যখন যুদ্ধগুলি মানবতার মধ্যে সবচেয়ে খারাপ প্রতিফলিত করে, তখন তাদের চারপাশের মরিয়া পরিস্থিতিগুলি ঐতিহাসিকভাবে মানুষের মনের চতুরতা থেকে উদ্ভূত অনেক পথ-ব্রেকিং উদ্ভাবন/উন্নয়ন শুরু করেছে বা শুরু করেছে। ইউক্রেনে যুদ্ধ যতই টেনেছে, সেখানে জীবনের সর্বস্তরের জুড়ে ঝাঁকুনি অনুভূত হচ্ছে। মুদ্রাস্ফীতির আতঙ্কের অর্থ হল কেন্দ্রীয় ব্যাঙ্কগুলিকে আর্থিক নীতিগুলি কঠোর করতে হয়েছে, এমনকি বিশ্বব্যাপী প্রবৃদ্ধির দৃষ্টিভঙ্গি ভূ-রাজনৈতিক অনিশ্চয়তার কারণে মেঘাচ্ছন্ন। যাইহোক, যা মনে রাখা দরকার তা হল যে কেউ যদি ইতিহাসের দিকে যায়, তবে বিশ্ব কেবল এই সঙ্কট কাটিয়ে উঠার উপায় খুঁজে পাবে না বরং সেই সাথে গেম-পরিবর্তনকারী ধারণাগুলিও নিয়ে আসবে।

পরিস্থিতি যেমন দাঁড়ায়, পরবর্তী কয়েক বছর আসলে দীর্ঘ সময়ের জন্য ইতিহাসের গতিপথকে সংজ্ঞায়িত করতে পারে। এই চলমান সংঘাতের প্রথম কয়েক মাস ইতিমধ্যেই দেখিয়েছে যে সামনের দিকে শারীরিক যুদ্ধের উপর কম এবং অর্থনৈতিক যুদ্ধের উপর বেশি নির্ভর করা যেতে পারে। এর ফলে, নতুন অর্থনৈতিক ব্লক তৈরি হতে পারে এবং বিশ্বায়নের গতিপথ পরিবর্তন করতে পারে যেমনটি আমরা জানি। মহামারীর কারণে বিঘ্নিত সরবরাহ শৃঙ্খলগুলি সংঘাতের কারণে আরও চাপে পড়েছে এবং বিশ্বের দেশগুলি বিভিন্ন নিরাপত্তা স্বার্থ এবং ভিন্ন মতাদর্শের দেশগুলির উপর অর্থনৈতিক নির্ভরতার ধারণাকে ক্রমবর্ধমানভাবে বিরুদ্ধ করে চলেছে। এই ক্ষেত্রে, রাশিয়া ও ইউক্রেন এবং উৎপাদনে মহামারী পরবর্তী চীন+1 ঝুঁকে খাদ্য নিরাপত্তার সম্মুখভাগে শূন্যতা পূরণের জন্য ভারত অন্যতম প্রাকৃতিক বিকল্প হিসেবে দাঁড়িয়ে আছে।

খাদ্য নিরাপত্তার হুমকি ছাড়াও, যুদ্ধের আরেকটি বড় ফল হল জ্বালানি নিরাপত্তার জন্য হুমকি। শক্তির দামের তীব্র বৃদ্ধি অনেক অর্থনীতিতে বিপর্যস্ত প্রভাব ফেলেছে। ফলস্বরূপ, এটি প্রত্যেককে পুনর্বিবেচনা করতে বাধ্য করতে পারে কীভাবে শক্তি উত্পাদিত এবং ব্যবহার করা হয়; এবং আরও গুরুত্বপূর্ণ, জীবাশ্ম জ্বালানির উপর নির্ভরতা হ্রাসের উপর জোর দেওয়া। এটি, পরিবর্তে, এমন সময়ে পুনর্নবীকরণযোগ্য শক্তির জন্য টেলওয়াইন্ডগুলিকে ত্বরান্বিত করতে পারে যখন জলবায়ু পরিবর্তন নিয়ে উদ্বেগ ইতিমধ্যেই বিশ্বকে ঘামিয়ে দিচ্ছে৷ এটা বলার অপেক্ষা রাখে না যে এই পরিবর্তন রাতারাতি ঘটবে না কারণ তাৎক্ষণিক ফোকাস হবে পরিচ্ছন্ন শক্তির পরিবর্তে জ্বালানি নিরাপত্তার দিকে। উদাহরণ স্বরূপ, সাম্প্রতিক বিদ্যুৎ সংকট ভারতকে আবার কয়লার দিকে পরিণত করেছে। দ্রব্যমূল্যের সাম্প্রতিক নমনীয়তা সত্ত্বেও; বছরের কম বিনিয়োগ মূল্য কাঠামোগতভাবে উন্নত রাখতে পারে।

এক ধরণের পার্শ্ব গল্পে, মার্কিন ডলারের ভাগ্য অর্থ জগতের সকলের দৃষ্টিতে পরিণত হয়েছে। সাম্প্রতিক ঘটনাবলী, বৈশ্বিক বাণিজ্যে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ক্রমহ্রাসমান অংশীদারিত্ব এবং পরিবর্তনশীল ভূ-রাজনৈতিক সমীকরণ ডলারের আধিপত্য নিয়ে শঙ্কা তৈরি করেছে। যাইহোক, মার্কিন ডলার এই সময়ে বিকল্পের আপাত অভাব থেকে উপকৃত হয়েছে। বেশিরভাগ দেশের আপেক্ষিক পছন্দ মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের সাথে রাজনৈতিকভাবে সারিবদ্ধ হওয়ার জন্য, চীনের মত বিকল্পের পরিবর্তে, আমেরিকান পুঁজিবাজারে আপেক্ষিক সহজে অ্যাক্সেসের সাথে সাথে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের ফেড ডলারের কারণকে সহায়তা করেছে। সবই বলা এবং করা হয়েছে, একজনকে আপাতত বিশ্বের রিজার্ভ কারেন্সির বিষয়ে একজনের রায় 'রিজার্ভ' করতে হতে পারে।

বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভের কথা বললে, ভারতের বিশাল বৈদেশিক মুদ্রার রিজার্ভ রুপির স্থিতিশীলতার জন্য উল্লেখযোগ্য হুমকি এড়াতে সাহায্য করবে। যদিও ভারত বৈশ্বিক উন্নয়ন থেকে দূরে থাকবে না, ভারত এই মুহুর্তে অন্যান্য উদীয়মান বাজারের তুলনায় আরও ভাল অবস্থানে রয়েছে। দ্রুত ডিজিটালাইজেশন, শক্তিশালী কর বৃদ্ধি (FY22-এর নামমাত্র GDP প্রবৃদ্ধির প্রায় দ্বিগুণ কর সংগ্রহের বৃদ্ধি), রেকর্ড উচ্চতায় পরিষেবা রপ্তানি (FY22), কর্পোরেট এবং ব্যাঙ্কিং সেক্টরের স্বাস্থ্যকর ব্যালেন্স শীট, নীতি সংস্কার, অর্থনীতির আনুষ্ঠানিককরণ এবং বেসরকারিকরণের জন্য চাপ এবং ক্যাপেক্স ভারতকে ভালো অবস্থানে ধরে রেখেছে। অন্যদিকে, দ্রব্যমূল্যের বৃদ্ধি (বিশেষ করে তেল), বৈশ্বিক তারল্য শক্ত করার প্রভাব এবং খাদ্য ও সার ভর্তুকি বিল বৃদ্ধির জন্য ঘটতে দেখা গুরুত্বপূর্ণ ঝুঁকিগুলি।

ভারতীয় ইক্যুইটিগুলির জন্য, শক্তিশালী খুচরা অংশগ্রহন (FY22-এ ডিম্যাট অ্যাকাউন্টে 63% বৃদ্ধি) এবং শক্তিশালী মিউচুয়াল ফান্ড প্রবাহ সাম্প্রতিক FPI বিক্রির প্রবণতা থেকে নেতিবাচক দিককে উপশম করেছে। যাইহোক, এটা সমানভাবে লক্ষণীয় যে কিভাবে গত কয়েক বছর বিনিয়োগকারীদের জন্য আগুনের বাপ্তিস্ম হয়েছে, কারণ আর্থিক বাজারে তীক্ষ্ণ গতি এবং অসংখ্য অপ্রত্যাশিত ঘটনা বিনিয়োগকারীদের আঙুলের উপর আটকে রেখেছে। দ্রুত বিকশিত ভূ-রাজনৈতিক ল্যান্ডস্কেপ বিবেচনা করে, বিশ্বায়নের ধারায় পরিবর্তন; এবং সেন্ট্রাল ব্যাঙ্কগুলি সম্পদের বাজারকে সমর্থন করার জন্য 'যা যা লাগে' করার পরিবর্তে মুদ্রাস্ফীতিমূলক প্রত্যাশার উপর লাগাম টেনে ধরার ভূমিকায় পিছু হটলে, অস্থিরতা উন্নত থাকার সম্ভাবনা রয়েছে।

এমন একটি বিশ্বে যেখানে নতুন ভূ-রাজনৈতিক জোট গঠিত হচ্ছে এবং বিদ্যমানগুলো পরীক্ষা করা হচ্ছে; সুষ্ঠু আর্থিক পরিকল্পনা এবং বিচক্ষণ সম্পদ বরাদ্দ এখনও আর্থিক বাজারে অস্থিরতার ভয়ঙ্কর শত্রুকে মোকাবেলা করার জন্য বিনিয়োগকারীদের জন্য সেরা সহযোগী হিসেবে রয়ে গেছে।

শুভ কামনা,

নবনীত মুনোত

এইচডিএফসি অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট কোম্পানি লিমিটেড

তারিখ: 30 মে, 2022

এই নিবন্ধটি শুধুমাত্র তথ্যের উদ্দেশ্যে এবং এইচডিএফসি অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট কোম্পানি লিমিটেড ("কোম্পানি/ এইচডিএফসি এএমসি") এর কোনো সিকিউরিটিজ ("সিকিউরিটিজ") কেনার প্রস্তাব বা আমন্ত্রণের প্রস্তাব বা আমন্ত্রণ বা বিক্রির আমন্ত্রণ গঠন করে না। ) ভারতে বা অন্য কোনো এখতিয়ারে। এখানে প্রদত্ত তথ্যগুলি সর্বজনীন উত্স থেকে প্রাপ্ত যা স্বাধীনভাবে যাচাই করা হয়নি৷ এখানে প্রকাশ করা তথ্য, মতামত বা উপসংহারের ন্যায্যতা, নির্ভুলতা, সঠিকতা, সম্পূর্ণতা বা নির্ভরযোগ্যতার সাথে কোন প্রতিনিধিত্ব বা ওয়ারেন্টি, প্রকাশ বা উহ্য, প্রদান করা হয় না। এখানে প্রকাশিত মতামতগুলি 30 মে 2022 পর্যন্ত, জানা এবং অজানা ঝুঁকি এবং অনিশ্চয়তা জড়িত যা প্রকৃত ফলাফল, কার্য সম্পাদন বা ইভেন্টগুলি এখানে প্রকাশিত বা উহ্য থেকে বস্তুগতভাবে ভিন্ন হতে পারে। এইচডিএফসি মিউচুয়াল ফান্ড/ এইচডিএফসি এএমসি কোনো বিনিয়োগে রিটার্নের ইঙ্গিত বা গ্যারান্টি দিচ্ছে না। পাঠকদের বিনিয়োগ সংক্রান্ত যেকোনো সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে পেশাদার পরামর্শ নেওয়া উচিত এবং একাই দায়ী থাকবে।

মিউচুয়াল ফান্ড বিনিয়োগগুলি বাজারের ঝুঁকির সাপেক্ষে, সমস্ত স্কিম সম্পর্কিত নথিগুলি সাবধানে পড়ুন৷

ఊహించని కోణాలు, అసాధారణమైన అంతర్దృష్టులు – నవనీత్ కథనాల నుండి మనం ఆశించేది అదే. ఇది మినహాయింపు కాదు - చరిత్ర, సైన్స్ మరియు భౌగోళిక రాజకీయాల నుండి పాఠాలు నేర్చుకుంటూ, రాబోయే కొన్ని సంవత్సరాలు సుదీర్ఘ కాలం పాటు చరిత్ర యొక్క గమనాన్ని వాస్తవానికి నిర్వచించగలదని నవనీత్ అభిప్రాయపడ్డారు. ఇది ఎలా జరుగుతుంది, వీటన్నింటిలో భారతదేశం ఎక్కడ నిలుస్తుంది మరియు ఈ చరిత్ర సృష్టించే సమయాల్లో మీరు మీ పోర్ట్‌ఫోలియోలను ఎలా నావిగేట్ చేయాలి – నవనీత్ తన అసమానమైన శైలిలో వీటన్నింటిపై మరియు మరిన్నింటిపై అంతర్దృష్టులను అందించడంతో చదవండి.

సంవత్సరాలుగా, ఆర్థిక మార్కెట్లు ఊహించని వాటిని ఆశించే విధంగా పెరిగాయి. ఫైనాన్షియల్ మార్కెట్ల చరిత్రలో దాదాపు ఏదైనా సమయం గడిచినా మార్కెట్ పార్టిసిపెంట్లను ఆశ్చర్యానికి గురిచేసే సంఘటనలతో నిండి ఉంటుంది. అయితే, 2020లు దీనిని పూర్తిగా భిన్నమైన స్థాయికి తీసుకువెళ్లాయని చెప్పడం సరైంది. తేలికైన సిరలో, గత కొన్ని సంవత్సరాలలో మొదటి త్రైమాసికంలో సంవత్సరం ప్రారంభ అంచనాలను అపహాస్యం చేయడం ఎలా అలవాటుగా మారింది అని ఎవరైనా ఆశ్చర్యపోవచ్చు. 2020 యుఎస్ మరియు ఇరాన్ మధ్య భౌగోళిక-రాజకీయ ఉద్రిక్తతల ముప్పుతో ప్రారంభమైన సంవత్సరం; మొదటి త్రైమాసికం ముగిసే సమయానికి ప్రపంచాన్ని తలకిందులు చేసిన విషయం ఏమిటంటే, వైరస్. 2022 ప్రారంభంలో, అన్ని కళ్ళు Omicron వ్యాప్తిపైనే ఉండగా; మొదటి త్రైమాసికం ముగిసే సమయానికి, వాస్తవానికి ప్రతి ఒక్కరినీ కదిలించిన సంఘటన ఒక భౌగోళిక రాజకీయం (రష్యా-ఉక్రెయిన్ యుద్ధం).

వాస్తవానికి, దౌత్యం మరియు మంచి భావం ప్రబలంగా ఉందని మరియు ప్రపంచం ఈ మానవ విషాదాన్ని తప్పించుకుందని, ఉక్రెయిన్‌లో ఇప్పటికీ బయటపడుతుందనే ఆశతో ఎవరైనా గడియారాన్ని లేదా క్యాలెండర్‌ను ఈ సంవత్సరం ప్రారంభంలో వెనక్కి తిప్పాలని కోరుకుంటారు. సమయాన్ని ముందుకు వెనుకకు తిప్పడం కేవలం కోరికతో కూడిన ఆలోచన మాత్రమే అయితే, ఇది ఖచ్చితంగా సంవత్సరానికి రెండుసార్లు జరుగుతుంది - కొన్ని దేశాల్లో. అవును, నిజానికి, నేను 'డేలైట్ సేవింగ్ టైమ్'ని సూచిస్తున్నాను, ఇది ప్రాథమికంగా చాలా పాశ్చాత్య దేశాలలో వేసవి ప్రారంభంలో గడియారాన్ని ఒక గంట ముందు ఉంచడం మరియు శీతాకాలం ప్రారంభంలో ఒక గంట వెనక్కి సెట్ చేయడం వంటి అభ్యాసాన్ని కలిగి ఉంటుంది. ఆసక్తికరంగా, ఈ ఆలోచన ఇరవయ్యవ శతాబ్దం ప్రారంభంలో తేలినప్పటికీ, మొదటి ప్రపంచ యుద్ధం సమయంలో దేశాలు పగటి వెలుతురును బాగా ఉపయోగించుకోవడం ద్వారా శక్తిని ఆదా చేయడానికి గిలకొట్టడంతో ఇది ప్రారంభమైంది.

ఇది యుద్ధం తర్వాత తీయడానికి కొత్త ఆలోచన మాత్రమే కాదు. ఉదాహరణకు, USలో పెన్సిలిన్ వంటి యాంటీబయాటిక్స్ యొక్క విస్తృతమైన తయారీ రెండవ ప్రపంచ యుద్ధం సమయంలో మాత్రమే ప్రారంభమైంది. మొదటి ప్రపంచ యుద్ధం సమయంలో బ్రిటీష్ మిలిటరీ ఇతర లోహాలకు ప్రత్యామ్నాయాన్ని వెతకడంతో స్టెయిన్‌లెస్ స్టీల్ ప్రాముఖ్యతను సంతరించుకుంది, ఇవి వేడి మరియు రాపిడి వల్ల దెబ్బతినే అవకాశం ఉంది. నేడు అన్ని పరిశ్రమలలో కంప్యూటర్ల యొక్క వివిధ రూపాలు ఉపయోగించబడుతున్నప్పటికీ, ప్రపంచంలోని మొట్టమొదటి భారీ స్థాయి ఎలక్ట్రానిక్ కంప్యూటర్ రెండవ ప్రపంచ యుద్ధం సమయంలో నిర్మించబడింది. మొదటి ప్రపంచ యుద్ధం సమయంలో రాడార్ సాంకేతికతలో వేగవంతమైన పురోగతి పౌర విమానయాన పరిశ్రమకు మార్గం సుగమం చేసింది. ఈ జాబితా కొనసాగుతూనే ఉంటుంది మరియు చేతి గడియారాలు, సింథటిక్ రబ్బరు, పైలేట్స్ మొదలైనవాటిని కలిగి ఉంటుంది. వాస్తవానికి, ఇది ఆవిష్కరణలను ప్రేరేపించిన సైనిక వివాదాలు మాత్రమే కాదు.

వాస్తవానికి, యుద్ధాలు మానవత్వంలోని చెత్తను ప్రతిబింబిస్తున్నప్పటికీ, వాటి చుట్టూ ఉన్న తీరని పరిస్థితులు చారిత్రాత్మకంగా మానవ మనస్సు యొక్క చాతుర్యం నుండి ఉత్పన్నమయ్యే అనేక మార్గ-బ్రేకింగ్ ఆవిష్కరణలు/ పరిణామాలను ప్రేరేపించాయి లేదా ప్రారంభించాయి. ఉక్రెయిన్‌లో యుద్ధం కొనసాగుతుండగా, అన్ని రంగాల్లోనూ గందరగోళం నెలకొంది. ద్రవ్యోల్బణం యొక్క శాపం అంటే, ప్రపంచ వృద్ధి దృక్పథం భౌగోళిక-రాజకీయ అనిశ్చితితో మబ్బుపడినప్పటికీ, సెంట్రల్ బ్యాంకులు ద్రవ్య విధానాలను కఠినతరం చేయాల్సి వచ్చింది. ఏది ఏమైనప్పటికీ, గుర్తుంచుకోవలసిన విషయం ఏమిటంటే, ఒకరు చరిత్రను పరిశీలిస్తే, ప్రపంచం ఈ సంక్షోభాన్ని అధిగమించడానికి ఒక మార్గాన్ని కనుగొనడమే కాకుండా, ఆటను మార్చే ఆలోచనలతో కూడా ముందుకు వస్తుంది.

విషయాలు నిలబడి ఉన్నట్లుగా, రాబోయే కొన్ని సంవత్సరాలు వాస్తవానికి సుదీర్ఘ కాలం పాటు చరిత్ర యొక్క గమనాన్ని నిర్వచించవచ్చు. ఈ కొనసాగుతున్న సంఘర్షణ యొక్క మొదటి కొన్ని నెలలు, ముందుకు వెళ్లడం వలన భౌతిక యుద్ధంపై తక్కువ ఆధారపడటం మరియు ఆర్థికపరమైన వాటిపై ఎక్కువ ఆధారపడటం సాధ్యమవుతుందని ఇప్పటికే చూపించాయి. ఇది క్రమంగా, కొత్త ఆర్థిక కూటమిల ఏర్పాటుకు దారి తీస్తుంది మరియు మనకు తెలిసిన ప్రపంచీకరణ గమనాన్ని మార్చవచ్చు. మహమ్మారి కారణంగా అంతరాయం ఏర్పడిన సరఫరా గొలుసులు సంఘర్షణ కారణంగా మరింత ఒత్తిడికి గురయ్యాయి మరియు ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఉన్న దేశాలు భిన్నమైన భద్రతా ఆసక్తులు మరియు విభిన్న భావజాలంతో దేశాలపై ఆర్థిక ఆధారపడటం అనే ఆలోచనకు విముఖంగా ఉన్నాయి. ఈ విషయంలో, రష్యా మరియు ఉక్రెయిన్ మరియు తయారీలో, పాండమిక్ అనంతర చైనా +1 వంపు ద్వారా ఆహార భద్రత ముందు మిగిలిపోయిన శూన్యతను పూరించడానికి భారతదేశం సహజ ప్రత్యామ్నాయాలలో ఒకటిగా నిలుస్తుంది.

ఆహార భద్రతకు ముప్పు కాకుండా, యుద్ధం నుండి మరొక ప్రధాన పతనం ఇంధన భద్రతకు ముప్పు. ఇంధన ధరలలో తీవ్ర పెరుగుదల అనేక ఆర్థిక వ్యవస్థలపై వికలాంగ ప్రభావాన్ని చూపింది. పర్యవసానంగా, ఇది శక్తి ఎలా ఉత్పత్తి చేయబడి మరియు వినియోగించబడుతుందో పునరాలోచించడానికి ప్రతి ఒక్కరినీ బలవంతం చేస్తుంది; మరియు మరింత ముఖ్యంగా, శిలాజ ఇంధనాలపై ఆధారపడటాన్ని తగ్గించడంపై దృష్టి పెట్టండి. వాతావరణ మార్పులపై ఆందోళన ఇప్పటికే ప్రపంచానికి చెమటలు పట్టిస్తున్న సమయంలో ఇది పునరుత్పాదక శక్తి కోసం టెయిల్‌విండ్‌లను వేగవంతం చేస్తుంది. క్లీన్ ఎనర్జీకి బదులు ఇంధన భద్రతపై తక్షణ దృష్టి కేంద్రీకరిస్తుంది కాబట్టి ఈ మార్పు రాత్రిపూట జరగదని చెప్పకుండానే ఉంది. ఉదాహరణకు, ఇటీవలి విద్యుత్ సంక్షోభం భారతదేశాన్ని మరోసారి బొగ్గు వైపు మళ్లేలా చేసింది. కమోడిటీ ధరలు ఇటీవల మెత్తబడినప్పటికీ; ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ సంవత్సరాలలో తక్కువ ధరలను నిర్మాణాత్మకంగా పెంచవచ్చు.

ఒక రకమైన సైడ్ స్టోరీలో, యుఎస్ డాలర్ యొక్క విధి ఆర్థిక ప్రపంచంలోని అందరి కళ్ళకు సైనోసర్‌గా మారింది. ఇటీవలి పరిణామాలు, ప్రపంచ వాణిజ్యంలో US వాటా క్షీణించడం మరియు మారుతున్న భౌగోళిక-రాజకీయ సమీకరణాలు డాలర్ ఆధిపత్యంపై భయాన్ని పెంచాయి. అయితే, ఈ సమయంలో ప్రత్యామ్నాయం స్పష్టంగా లేకపోవడం వల్ల US డాలర్ ప్రయోజనం పొందింది. చాలా దేశాలు రాజకీయంగా యుఎస్‌తో పొత్తు పెట్టుకోవాలనే సాపేక్ష ప్రాధాన్యత, చైనా వంటి ప్రత్యామ్నాయానికి బదులుగా, అమెరికన్ క్యాపిటల్ మార్కెట్‌లకు సాపేక్ష సౌలభ్యం మరియు హాకిష్ యుఎస్ ఫెడ్ డాలర్ యొక్క కారణానికి సాయపడ్డాయి. అన్నీ చెప్పబడ్డాయి మరియు పూర్తయ్యాయి, ప్రస్తుతానికి ప్రపంచంలోని రిజర్వ్ కరెన్సీపై ఒకరి తీర్పును 'రిజర్వ్' చేయవలసి ఉంటుంది.

ఫారెక్స్ నిల్వల గురించి మాట్లాడుతూ, భారతదేశం యొక్క గణనీయమైన ఫారెక్స్ నిల్వలు రూపాయి స్థిరత్వానికి గణనీయమైన ముప్పును అరికట్టడంలో సహాయపడతాయి. గ్లోబల్ డెవలప్‌మెంట్‌ల నుండి భారతదేశం నిరోధించబడనప్పటికీ, ఈ సమయంలో ఇతర అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్‌లతో పోలిస్తే భారతదేశం మెరుగైన స్థానంలో కొనసాగుతోంది. వేగవంతమైన డిజిటలైజేషన్, బలమైన పన్ను తేలడం (FY22కి నామమాత్రపు GDP వృద్ధి కంటే పన్ను వసూళ్లలో దాదాపు రెట్టింపు పెరుగుదల), రికార్డు స్థాయిలో సేవల ఎగుమతులు (FY22), కార్పొరేట్లు మరియు బ్యాంకింగ్ రంగాల ఆరోగ్యకరమైన బ్యాలెన్స్ షీట్లు, విధాన సంస్కరణలు, ఆర్థిక వ్యవస్థను అధికారికీకరించడం మరియు ప్రైవేటీకరణకు ఒత్తిడి & కాపెక్స్ భారతదేశాన్ని మంచి స్థితిలో ఉంచుతుంది. మరోవైపు, కమోడిటీ ధరల పెరుగుదల (ముఖ్యంగా చమురు), గ్లోబల్ లిక్విడిటీని కఠినతరం చేయడం మరియు ఆహారం మరియు ఎరువుల సబ్సిడీ బిల్లులో పెరుగుదల వంటి ముఖ్యమైన నష్టాలను గమనించాలి.

భారతీయ ఈక్విటీల కోసం, బలమైన రిటైల్ భాగస్వామ్యం (ఎఫ్‌వై 22లో డీమ్యాట్ ఖాతాలలో 63% పెరుగుదల) మరియు బలమైన మ్యూచువల్ ఫండ్ ఫ్లోలు ఇటీవలి ఎఫ్‌పిఐ విక్రయాల జోరు నుండి ప్రతికూలతను తగ్గించాయి. ఏది ఏమైనప్పటికీ, ఆర్థిక మార్కెట్లలో పదునైన గైరేషన్‌లు మరియు అనేక అనూహ్య సంఘటనలు పెట్టుబడిదారులను కాలిపై ఉంచినందున, గత రెండు సంవత్సరాలుగా పెట్టుబడిదారులకు అగ్ని బాప్టిజం ఎలా జరిగింది అనేది కూడా అంతే గమనార్హం. వేగంగా అభివృద్ధి చెందుతున్న భౌగోళిక-రాజకీయ ప్రకృతి దృశ్యాన్ని పరిగణనలోకి తీసుకుంటే, ప్రపంచీకరణ క్రమంలో మార్పు; మరియు సెంట్రల్ బ్యాంక్‌లు అసెట్ మార్కెట్‌లకు మద్దతివ్వడానికి 'ఏదైనా చేయాలంటే' బదులుగా ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలను అదుపు చేయడంలో తమ పాత్రలోకి వెనక్కి తగ్గడంతో, అస్థిరత ఎక్కువగానే ఉంటుంది.

కొత్త భౌగోళిక-రాజకీయ పొత్తులు ఏర్పడుతున్న మరియు ఇప్పటికే ఉన్న వాటిని పరీక్షించే ప్రపంచంలో; ఆర్థిక మార్కెట్లలో అస్థిరత యొక్క బలీయమైన శత్రువును ఎదుర్కోవడానికి మంచి ఆర్థిక ప్రణాళిక మరియు వివేకవంతమైన ఆస్తి కేటాయింపు ఇప్పటికీ పెట్టుబడిదారులకు ఉత్తమ మిత్రులుగా కొనసాగుతోంది.


నవనీత్ మునోత్

HDFC అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్ కంపెనీ లిమిటెడ్

తేదీ: 30 మే, 2022

ఈ కథనం సమాచార ప్రయోజనాల కోసం మాత్రమే మరియు HDFC అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్ కంపెనీ లిమిటెడ్ (“కంపెనీ/ HDFC AMC”) యొక్క ఏదైనా సెక్యూరిటీలను (“సెక్యూరిటీస్”) కొనుగోలు చేయడానికి ఆఫర్ లేదా ఆఫర్ లేదా ఆహ్వానాన్ని విక్రయించడానికి ఆఫర్ లేదా ఆహ్వానం లేదా సిఫార్సు లేదా అభ్యర్థనను ఏర్పరచదు. ) భారతదేశంలో లేదా ఏదైనా ఇతర అధికార పరిధిలో. ఇక్కడ అందించిన సమాచారం స్వతంత్రంగా ధృవీకరించబడని పబ్లిక్ మూలాధారాల నుండి తీసుకోబడింది. ఇక్కడ వ్యక్తీకరించబడిన సమాచారం, అభిప్రాయాలు లేదా తీర్మానాల యొక్క సరసత, ఖచ్చితత్వం, ఖచ్చితత్వం, సంపూర్ణత లేదా విశ్వసనీయతకు సంబంధించి ఎటువంటి ప్రాతినిధ్యం లేదా వారంటీ, వ్యక్తీకరించబడదు లేదా సూచించబడదు. ఇక్కడ వ్యక్తీకరించబడిన వీక్షణలు 30 మే 2022 నాటికి, తెలిసిన మరియు తెలియని ప్రమాదాలు మరియు అనిశ్చితులు కలిగి ఉంటాయి, దీని వలన వాస్తవ ఫలితాలు, పనితీరు లేదా ఈవెంట్‌లు ఇక్కడ వ్యక్తీకరించబడిన లేదా సూచించిన వాటి నుండి విభిన్నంగా ఉంటాయి. హెచ్‌డిఎఫ్‌సి మ్యూచువల్ ఫండ్/ హెచ్‌డిఎఫ్‌సి ఎఎమ్‌సి ఎలాంటి పెట్టుబడులపై రాబడిని సూచించడం లేదా హామీ ఇవ్వడం లేదు. ఏదైనా పెట్టుబడి సంబంధిత నిర్ణయాలు తీసుకునే ముందు పాఠకులు వృత్తిపరమైన సలహా తీసుకోవాలి మరియు బాధ్యత వహించాలి.

మ్యూచువల్ ఫండ్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్‌లు మార్కెట్ రిస్క్‌లకు లోబడి ఉంటాయి, అన్ని స్కీమ్ సంబంధిత డాక్యుమెంట్‌లను జాగ్రత్తగా చదవండి.

எதிர்பாராத கோணங்கள், வழக்கத்திற்கு மாறான நுண்ணறிவுகள் – நவநீதின் கட்டுரைகளில் இருந்து நாம் எதிர்பார்ப்பது இதுதான். இதுவும் விதிவிலக்கல்ல - வரலாறு, அறிவியல் மற்றும் புவி-அரசியலில் இருந்து படிப்பினைகளைப் பெற்று, அடுத்த சில வருடங்கள் நீண்ட காலத்திற்கு வரலாற்றின் போக்கை உண்மையில் வரையறுக்க முடியும் என்று நவ்நீத் நம்புகிறார். அது எப்படி நடக்கும், இந்தியா இவை அனைத்திலும் எங்கு நிற்கும், இந்த வரலாற்றை உருவாக்கும் காலங்களில் உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களை எவ்வாறு வழிநடத்த வேண்டும் - நவ்நீத் தனது ஒப்பற்ற பாணியில் இவை அனைத்தையும் மற்றும் பலவற்றைப் பற்றிய நுண்ணறிவுகளை வழங்குவதைப் படியுங்கள்.

ஆண்டுகளாக, நிதிச் சந்தைகள் எதிர்பாராததை எதிர்பார்க்கும் வகையில் வளர்ந்துள்ளன. நிதிச் சந்தைகளின் வரலாற்றில் ஏறக்குறைய எந்தவொரு காலகட்டமும் சந்தை பங்கேற்பாளர்களை ஆச்சரியத்தில் ஆழ்த்திய நிகழ்வுகளால் நிரம்பியுள்ளது. இருப்பினும், 2020கள் இதை முற்றிலும் வேறுபட்ட நிலைக்கு கொண்டு சென்றுள்ளன என்று கூறுவது நியாயமாக இருக்கும். ஒரு இலகுவான நரம்பில், கடந்த சில வருடங்களின் முதல் காலாண்டில், ஆண்டு தொடக்கக் கணிப்புகளை கேலி செய்வதை எப்படி வழக்கமாக்கியது என்று ஒருவர் ஆச்சரியப்படலாம். 2020 என்பது அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானுக்கும் இடையிலான புவி-அரசியல் பதட்டங்களின் அச்சுறுத்தலின் கீழ் தொடங்கிய ஆண்டாகும்; முதல் காலாண்டின் முடிவில் உலகையே தலைகீழாக மாற்றிய விஷயம் ஒரு வைரஸ். 2022 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில், அனைத்துக் கண்களும் ஓமிக்ரானின் பரவலின் மீது இருந்தது; முதல் காலாண்டின் முடிவில் அனைவரையும் உலுக்கிய நிகழ்வு புவிசார் அரசியல் (ரஷ்யா-உக்ரைன் போர்).

உண்மையில், இராஜதந்திரமும் நல்ல அறிவும் மேலோங்கி உலகம் இந்த மனித அவலத்தைத் தவிர்க்கும் என்ற நம்பிக்கையுடன் இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தில் கடிகாரத்தையோ அல்லது நாட்காட்டியையோ திரும்பப் பெற விரும்புவார். நேரத்தை முன்னும் பின்னுமாகத் திருப்புவது விரும்பத்தக்க சிந்தனையாக மட்டுமே இருக்கும், அது நிச்சயமாக வருடத்திற்கு இரண்டு முறை நடக்கும் - சில நாடுகளில். ஆம், உண்மையில், நான் 'பகல் சேமிப்பு நேரத்தை' குறிப்பிடுகிறேன், இது கோடையின் தொடக்கத்தில் கடிகாரத்தை ஒரு மணிநேரத்திற்கு முன்னோக்கி அமைக்கும் நடைமுறையை உள்ளடக்கியது மற்றும் பெரும்பாலான மேற்கத்திய நாடுகளில் குளிர்காலத்தின் தொடக்கத்தில் ஒரு மணிநேரத்திற்கு பின்வாங்குகிறது. சுவாரஸ்யமாக, இந்த யோசனை இருபதாம் நூற்றாண்டின் முற்பகுதியில் தோன்றினாலும், முதல் உலகப் போரின் போது, ​​பகல் நேரத்தை சிறப்பாகப் பயன்படுத்துவதன் மூலம் ஆற்றலைச் சேமிக்க நாடுகள் துடித்ததால் மட்டுமே இது தொடங்கியது.

போருக்குப் பிறகு எடுக்கப்பட்ட ஒரே புதிய யோசனை இதுவல்ல. உதாரணமாக, அமெரிக்காவில் பென்சிலின் போன்ற நுண்ணுயிர் எதிர்ப்பிகளின் பரவலான உற்பத்தி இரண்டாம் உலகப் போரின் போது மட்டுமே தொடங்கியது. முதலாம் உலகப் போரின் போது துருப்பிடிக்காத எஃகு முக்கியத்துவம் பெற்றது, பிரிட்டிஷ் இராணுவம் வெப்பம் மற்றும் உராய்வினால் சேதமடையக்கூடிய மற்ற உலோகங்களுக்கு மாற்றாக இருந்தது. பல்வேறு வகையான கணினிகள் இன்று அனைத்து தொழில்களிலும் பயன்படுத்தப்படுகின்றன, உலகின் முதல் பெரிய அளவிலான மின்னணு கணினி இரண்டாம் உலகப் போரின் போது கட்டப்பட்டது. முதலாம் உலகப் போரின் போது ரேடார் தொழில்நுட்பத்தில் ஏற்பட்ட விரைவான முன்னேற்றம், சிவில் விமானப் போக்குவரத்துத் தொழில் தொடங்குவதற்கான பாதையை வகுத்தது. இந்த பட்டியல் நீண்டு கொண்டே செல்கிறது மற்றும் கைக்கடிகாரங்கள், செயற்கை ரப்பர், பைலேட்ஸ் போன்றவை அடங்கும். உண்மையில், இராணுவ மோதல்கள் மட்டும் புதுமைகளைத் தூண்டவில்லை.

உண்மையில், போர்கள் மனித குலத்தில் மிக மோசமானதை பிரதிபலிக்கும் அதே வேளையில், அவற்றைச் சுற்றியுள்ள அவநம்பிக்கையான சூழ்நிலைகள் வரலாற்று ரீதியாக மனித மனதின் புத்தி கூர்மையால் எழும் பல பாதை உடைக்கும் புதுமைகள்/ முன்னேற்றங்களைத் தூண்டியுள்ளன அல்லது உதைத்தன. உக்ரைனில் போர் நீடித்து வரும் நிலையில், அனைத்து தரப்பு மக்களும் நடுக்கத்தை உணர்கின்றனர். புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மைகளால் உலகளாவிய வளர்ச்சிக் கண்ணோட்டம் மங்கலாகிவிட்டாலும், பணவீக்கத்தின் கொடுமையானது, மத்திய வங்கிகள் பணவியல் கொள்கைகளை கடுமையாக்க வேண்டும் என்பதாகும். இருப்பினும், நினைவில் கொள்ள வேண்டியது என்னவென்றால், ஒருவர் வரலாற்றின் மூலம் சென்றால், உலகம் இந்த நெருக்கடியை சமாளிக்க ஒரு வழியைக் கண்டுபிடிப்பது மட்டுமல்லாமல், விளையாட்டை மாற்றும் யோசனைகளையும் கொண்டு வரும்.

விஷயங்கள் இருக்கும் நிலையில், அடுத்த சில வருடங்கள் உண்மையில் நீண்ட காலத்திற்கு வரலாற்றின் போக்கை வரையறுக்கலாம். நடந்துகொண்டிருக்கும் இந்த மோதலின் முதல் சில மாதங்கள், முன்னோக்கிச் செல்வது, உடல்ரீதியான போரில் குறைவான நம்பிக்கையையும், பொருளாதாரத்தில் அதிகமாகவும் இருக்கக்கூடும் என்பதை ஏற்கனவே காட்டியுள்ளது. இது, புதிய பொருளாதாரக் கூட்டங்களை உருவாக்குவதற்கும், உலகமயமாக்கலின் போக்கை நமக்குத் தெரிந்தபடி மாற்றுவதற்கும் வழிவகுக்கும். தொற்றுநோய் காரணமாக சீர்குலைந்த விநியோகச் சங்கிலிகள் மோதலின் காரணமாக மேலும் சிரமப்படுகின்றன மற்றும் உலகெங்கிலும் உள்ள நாடுகள் வேறுபட்ட பாதுகாப்பு நலன்கள் மற்றும் மாறுபட்ட சித்தாந்தங்களைக் கொண்ட நாடுகளில் பொருளாதார சார்பு பற்றிய யோசனையை அதிகளவில் வெறுக்கின்றன. இது சம்பந்தமாக, ரஷ்யா மற்றும் உக்ரைன், மற்றும் உற்பத்தியில், தொற்றுநோய்க்குப் பிந்தைய சீனா +1 சாய்வு ஆகியவற்றால் உணவுப் பாதுகாப்பின் முன்னணியில் உள்ள வெற்றிடத்தை நிரப்புவதற்கான இயற்கையான மாற்றுகளில் ஒன்றாக இந்தியா தனித்து நிற்கிறது.

உணவுப் பாதுகாப்பிற்கான அச்சுறுத்தலைத் தவிர, போரினால் ஏற்பட்ட மற்றொரு பெரிய வீழ்ச்சி எரிசக்தி பாதுகாப்பிற்கான அச்சுறுத்தலாகும். எரிசக்தி விலைகளில் கூர்மையான அதிகரிப்பு பல பொருளாதாரங்களில் முடங்கும் விளைவைக் கொண்டுள்ளது. இதன் விளைவாக, ஆற்றல் எவ்வாறு உற்பத்தி செய்யப்படுகிறது மற்றும் நுகரப்படுகிறது என்பதை மறுபரிசீலனை செய்ய இது அனைவரையும் கட்டாயப்படுத்தலாம்; மேலும் முக்கியமாக, புதைபடிவ எரிபொருட்களைச் சார்ந்திருப்பதைக் குறைப்பதற்கு முக்கியத்துவம் கொடுக்க வேண்டும். இது, பருவநிலை மாற்றம் குறித்த கவலை ஏற்கனவே உலகை வியர்க்க வைக்கும் நேரத்தில் புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றலுக்கான டெயில்விண்ட்களை துரிதப்படுத்தலாம். சுத்தமான எரிசக்திக்குப் பதிலாக எரிசக்தி பாதுகாப்பில் உடனடி கவனம் செலுத்தப்படுவதால், இந்த மாற்றம் ஒரே இரவில் நடக்காது என்பதைச் சொல்லாமல் போகிறது. உதாரணமாக, சமீபத்திய மின் நெருக்கடி இந்தியாவை மீண்டும் நிலக்கரிக்கு மாற்றியுள்ளது. பொருட்களின் விலைகள் சமீபத்திய மென்மையாக்கப்பட்ட போதிலும்; பல ஆண்டுகளாக குறைந்த முதலீட்டு விலைகள் கட்டமைப்பு ரீதியாக உயர்த்தப்படலாம்.

ஒரு பக்க கதையில், அமெரிக்க டாலரின் தலைவிதி நிதி உலகில் அனைத்து கண்களின் சிடுமூஞ்சித்தனமாக மாறிவிட்டது. சமீபத்திய நிகழ்வுகள், உலகளாவிய வர்த்தகத்தில் அமெரிக்காவின் பங்கு குறைந்து வருவது மற்றும் மாறிவரும் புவி-அரசியல் சமன்பாடுகள் ஆகியவை டாலரின் மேலாதிக்கத்தைப் பற்றிய அச்சத்தை எழுப்பியுள்ளன. எவ்வாறாயினும், இந்த நேரத்தில் மாற்று வழி இல்லாததால் அமெரிக்க டாலர் பயனடைந்துள்ளது. பெரும்பாலான நாடுகளின் ஒப்பீட்டு விருப்பம், சீனா போன்ற மாற்றீடுகளுக்குப் பதிலாக, அரசியல்ரீதியாக அமெரிக்காவுடன் ஒத்துப்போவது, அமெரிக்க மூலதனச் சந்தைகளுக்கான ஒப்பீட்டளவில் எளிதான அணுகல் மற்றும் அமெரிக்க பெடரல் ஆகியவை டாலரின் காரணத்திற்கு உதவியுள்ளன. எல்லாவற்றையும் சொல்லிவிட்டு, இப்போது உலகின் இருப்பு நாணயத்தின் மீதான ஒருவரின் தீர்ப்பை 'ரிசர்வ்' செய்ய வேண்டியிருக்கும்.

அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு பற்றி பேசுகையில், இந்தியாவின் கணிசமான அந்நிய செலாவணி கையிருப்பு ரூபாயின் ஸ்திரத்தன்மைக்கு குறிப்பிடத்தக்க அச்சுறுத்தலைத் தடுக்க உதவும். உலகளாவிய வளர்ச்சியில் இருந்து இந்தியா தனிமைப்படுத்தப்படவில்லை என்றாலும், இந்த கட்டத்தில் மற்ற வளர்ந்து வரும் சந்தைகளுடன் ஒப்பிடும்போது இந்தியா தொடர்ந்து சிறந்த நிலையில் உள்ளது. விரைவான டிஜிட்டல் மயமாக்கல், வலுவான வரி மிதப்பு (FY22க்கான பெயரளவிலான GDP வளர்ச்சியை விட கிட்டத்தட்ட இருமடங்காக வரி வசூல் வளர்ச்சி), சேவைகள் ஏற்றுமதி சாதனை உயர்வில் (FY22), கார்ப்பரேட்கள் மற்றும் வங்கித் துறையின் ஆரோக்கியமான இருப்புநிலைகள், கொள்கை சீர்திருத்தங்கள், பொருளாதாரத்தை முறைப்படுத்துதல் மற்றும் தனியார்மயமாக்கலுக்கான உந்துதல் & capex இந்தியாவை நல்ல நிலையில் வைத்திருக்கிறது. மறுபுறம், கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய அபாயங்கள் பொருட்களின் விலைகள் (குறிப்பாக எண்ணெய்), உலகளாவிய பணப்புழக்கத்தை இறுக்குவதன் தாக்கம் மற்றும் உணவு மற்றும் உர மானிய மசோதா அதிகரிப்பு ஆகியவை ஆகும்.

இந்திய பங்குச்சந்தைகளுக்கு, வலுவான சில்லறை பங்கேற்பு (FY22 இல் டீமேட் கணக்குகளில் 63% அதிகரிப்பு) மற்றும் வலுவான மியூச்சுவல் ஃபண்ட் பாய்ச்சல்கள் ஆகியவை சமீபத்திய FPI விற்பனைக் களத்தில் இருந்து பின்னடைவைக் குறைக்கின்றன. இருப்பினும், கடந்த இரண்டு வருடங்களாக முதலீட்டாளர்களுக்கு தீ ஞானஸ்நானம் எப்படி இருந்தது என்பது குறிப்பிடத்தக்கது, ஏனெனில் நிதிச் சந்தைகளில் ஏற்பட்ட கூர்மையான சுறுசுறுப்பு மற்றும் பல எதிர்பாராத நிகழ்வுகள் முதலீட்டாளர்களை கால்விரலில் வைத்திருக்கின்றன. வேகமாக வளர்ந்து வரும் புவி-அரசியல் நிலப்பரப்பைக் கருத்தில் கொண்டு, உலகமயமாக்கலின் போக்கில் மாற்றம்; மற்றும் சொத்துச் சந்தைகளை ஆதரிப்பதற்காக 'எதை எடுத்தாலும்' செய்வதற்குப் பதிலாக பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளைக் கட்டுப்படுத்துவதில் மத்திய வங்கிகள் தங்கள் பங்கிற்கு பின்வாங்குவதால், ஏற்ற இறக்கம் அதிகமாக இருக்கும்.

புதிய புவிசார் அரசியல் கூட்டணிகள் உருவாகி, ஏற்கனவே உள்ளவை சோதிக்கப்படும் உலகில்; நல்ல நிதித் திட்டம் மற்றும் விவேகமான சொத்து ஒதுக்கீடு ஆகியவை நிதிச் சந்தைகளில் ஏற்ற இறக்கத்தின் வலிமைமிக்க எதிரியை எதிர்கொள்வதற்கு முதலீட்டாளர்களுக்கு சிறந்த கூட்டாளிகளாகத் தொடர்கின்றன.

மனமார்ந்த வாழ்த்துக்கள்,

நவ்நீத் முனோட்

HDFC அசெட் மேனேஜ்மென்ட் கம்பெனி லிமிடெட்

தேதி: 30 மே, 2022

இந்தக் கட்டுரை தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே, மேலும் HDFC அசெட் மேனேஜ்மென்ட் கம்பெனி லிமிடெட்டின் (“கம்பெனி/ HDFC AMC”) எந்தவொரு பத்திரத்தையும் (“பத்திரங்கள்”) வாங்குவதற்கான சலுகை அல்லது விற்பதற்கான சலுகை அல்லது அழைப்பையோ அல்லது சலுகையின் பரிந்துரை அல்லது கோரிக்கையையோ கொண்டிருக்கவில்லை. ) இந்தியாவில் அல்லது வேறு எந்த அதிகார வரம்பிலும். இங்கு வழங்கப்பட்ட தகவல்கள் சுயாதீனமாக சரிபார்க்கப்படாத பொது ஆதாரங்களில் இருந்து பெறப்பட்டவை. இங்கு வெளிப்படுத்தப்படும் தகவல், கருத்துகள் அல்லது முடிவுகளின் நேர்மை, துல்லியம், சரியான தன்மை, முழுமை அல்லது நம்பகத்தன்மை தொடர்பாக எந்த பிரதிநிதித்துவம் அல்லது உத்தரவாதம், வெளிப்படையான அல்லது மறைமுகமாக வழங்கப்படவில்லை. இங்கு வெளிப்படுத்தப்பட்ட பார்வைகள் 30 மே 2022 நிலவரப்படி, அறியப்பட்ட மற்றும் அறியப்படாத அபாயங்கள் மற்றும் நிச்சயமற்ற தன்மைகளை உள்ளடக்கியது, அவை உண்மையான முடிவுகள், செயல்திறன் அல்லது நிகழ்வுகள் இங்கு வெளிப்படுத்தப்பட்ட அல்லது மறைமுகமாக வேறுபடுகின்றன. எச்டிஎஃப்சி மியூச்சுவல் ஃபண்ட்/எச்டிஎஃப்சி ஏஎம்சி எந்த முதலீடுகளிலும் வருமானத்தைக் குறிக்கவில்லை அல்லது உத்தரவாதம் அளிக்கவில்லை. முதலீடு தொடர்பான முடிவுகளை எடுப்பதற்கு முன் வாசகர்கள் தொழில்முறை ஆலோசனையைப் பெற வேண்டும் மற்றும் அவர்கள் மட்டுமே பொறுப்பாவார்கள்.

மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீடுகள் சந்தை அபாயங்களுக்கு உட்பட்டவை, திட்டம் தொடர்பான அனைத்து ஆவணங்களையும் கவனமாகப் படிக்கவும்.

ಅನಿರೀಕ್ಷಿತ ಕೋನಗಳು, ಅಪರೂಪದ ಒಳನೋಟಗಳು – ನವನೀತ್ ಅವರ ಲೇಖನಗಳಿಂದ ನಾವು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತಿರುವುದು ಅದನ್ನೇ. ಇದು ಇದಕ್ಕೆ ಹೊರತಾಗಿಲ್ಲ - ಇತಿಹಾಸ, ವಿಜ್ಞಾನ ಮತ್ತು ಭೂ-ರಾಜಕೀಯದಿಂದ ಪಾಠಗಳನ್ನು ಸೆಳೆಯುವುದು, ಮುಂದಿನ ಕೆಲವು ವರ್ಷಗಳು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯವರೆಗೆ ಇತಿಹಾಸದ ಹಾದಿಯನ್ನು ವಾಸ್ತವವಾಗಿ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಬಹುದು ಎಂದು ನವನೀತ್ ನಂಬುತ್ತಾರೆ. ಅದು ಹೇಗೆ ಸಂಭವಿಸುತ್ತದೆ, ಭಾರತವು ಈ ಎಲ್ಲದರಲ್ಲೂ ಎಲ್ಲಿ ನಿಲ್ಲುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಈ ಇತಿಹಾಸವನ್ನು ರಚಿಸುವ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ನಿಮ್ಮ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊಗಳನ್ನು ನೀವು ಹೇಗೆ ನ್ಯಾವಿಗೇಟ್ ಮಾಡಬೇಕು - ನವನೀತ್ ಅವರು ತಮ್ಮ ಅಸಮಾನ ಶೈಲಿಯಲ್ಲಿ ಈ ಎಲ್ಲದರ ಬಗ್ಗೆ ಒಳನೋಟಗಳನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ಓದಿ.

ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ, ಹಣಕಾಸಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಅನಿರೀಕ್ಷಿತವಾಗಿ ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲು ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಹಣಕಾಸು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಇತಿಹಾಸದಲ್ಲಿ ಯಾವುದೇ ಸಮಯದ ಹಾದಿಯು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಭಾಗವಹಿಸುವವರನ್ನು ಆಶ್ಚರ್ಯದಿಂದ ತೆಗೆದುಕೊಂಡ ಘಟನೆಗಳಿಂದ ತುಂಬಿರುತ್ತದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, 2020 ರ ದಶಕವು ಇದನ್ನು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ವಿಭಿನ್ನ ಹಂತಕ್ಕೆ ತೆಗೆದುಕೊಂಡಿದೆ ಎಂದು ಹೇಳುವುದು ನ್ಯಾಯೋಚಿತವಾಗಿದೆ. ಹಗುರವಾದ ಧಾಟಿಯಲ್ಲಿ, ಕಳೆದ ಕೆಲವು ವರ್ಷಗಳ ಮೊದಲ ತ್ರೈಮಾಸಿಕವು ವರ್ಷದ ಆರಂಭದ ಮುನ್ಸೂಚನೆಗಳನ್ನು ಅಪಹಾಸ್ಯ ಮಾಡುವ ಅಭ್ಯಾಸವನ್ನು ಹೇಗೆ ಮಾಡಿದೆ ಎಂದು ಒಬ್ಬರು ಆಶ್ಚರ್ಯಪಡಬಹುದು. 2020 ಯುಎಸ್ ಮತ್ತು ಇರಾನ್ ನಡುವಿನ ಭೌಗೋಳಿಕ-ರಾಜಕೀಯ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಯ ಬೆದರಿಕೆಯ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಪ್ರಾರಂಭವಾದ ವರ್ಷ; ಮೊದಲ ತ್ರೈಮಾಸಿಕದ ಅಂತ್ಯದ ವೇಳೆಗೆ ಜಗತ್ತನ್ನು ತಲೆಕೆಳಗಾಗಿ ಮಾಡಿದ ವಿಷಯವೆಂದರೆ ವೈರಸ್. 2022 ರ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ, ಎಲ್ಲಾ ಕಣ್ಣುಗಳು ಓಮಿಕ್ರಾನ್ ಹರಡುವಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ಇದ್ದಾಗ; ಮೊದಲ ತ್ರೈಮಾಸಿಕದ ಅಂತ್ಯದ ವೇಳೆಗೆ ಎಲ್ಲರನ್ನೂ ಬೆಚ್ಚಿಬೀಳಿಸಿದ ಘಟನೆಯು ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯವಾಗಿತ್ತು (ರಷ್ಯಾ-ಉಕ್ರೇನ್ ಯುದ್ಧ).

ವಾಸ್ತವವಾಗಿ, ರಾಜತಾಂತ್ರಿಕತೆ ಮತ್ತು ಉತ್ತಮ ಪ್ರಜ್ಞೆಯು ಮೇಲುಗೈ ಸಾಧಿಸಿದೆ ಮತ್ತು ಜಗತ್ತು ಉಕ್ರೇನ್‌ನಲ್ಲಿ ಇನ್ನೂ ತೆರೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವ ಈ ಮಾನವ ದುರಂತವನ್ನು ತಪ್ಪಿಸಿದೆ ಎಂಬ ಭರವಸೆಯೊಂದಿಗೆ ಈ ವರ್ಷದ ಆರಂಭಕ್ಕೆ ಗಡಿಯಾರವನ್ನು ಅಥವಾ ಕ್ಯಾಲೆಂಡರ್ ಅನ್ನು ಹಿಂತಿರುಗಿಸಲು ಬಯಸುತ್ತಾರೆ. ಸಮಯವನ್ನು ಹಿಂದಕ್ಕೆ ಮತ್ತು ಮುಂದಕ್ಕೆ ತಿರುಗಿಸುವುದು ಕೇವಲ ಆಶಯವಾಗಿರಬಹುದು, ಇದು ಖಂಡಿತವಾಗಿಯೂ ವರ್ಷಕ್ಕೆ ಎರಡು ಬಾರಿ ಸಂಭವಿಸುತ್ತದೆ - ಕೆಲವು ದೇಶಗಳಲ್ಲಿ. ಹೌದು, ವಾಸ್ತವವಾಗಿ, ನಾನು 'ಡೇಲೈಟ್ ಸೇವಿಂಗ್ ಟೈಮ್' ಅನ್ನು ಉಲ್ಲೇಖಿಸುತ್ತಿದ್ದೇನೆ, ಇದು ಮೂಲತಃ ಹೆಚ್ಚಿನ ಪಾಶ್ಚಿಮಾತ್ಯ ದೇಶಗಳಲ್ಲಿ ಬೇಸಿಗೆಯ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ ಗಡಿಯಾರವನ್ನು ಒಂದು ಗಂಟೆಯವರೆಗೆ ಹೊಂದಿಸುವ ಮತ್ತು ಚಳಿಗಾಲದ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ ಒಂದು ಗಂಟೆಯಷ್ಟು ಹಿಂದಕ್ಕೆ ಹೊಂದಿಸುವ ಅಭ್ಯಾಸವನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತದೆ. ಕುತೂಹಲಕಾರಿಯಾಗಿ, ಈ ಕಲ್ಪನೆಯು ಇಪ್ಪತ್ತನೇ ಶತಮಾನದ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ ತೇಲಿತು, ಹಗಲು ಬೆಳಕನ್ನು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಬಳಸಿಕೊಳ್ಳುವ ಮೂಲಕ ಶಕ್ತಿಯನ್ನು ಉಳಿಸಲು ದೇಶಗಳು ಸ್ಕ್ರಾಂಬಲ್ ಮಾಡಿದ್ದರಿಂದ ಇದು ವಿಶ್ವ ಸಮರ I ರ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಮಾತ್ರ ಹೊರಹೊಮ್ಮಿತು.

ಇದು ಯುದ್ಧದ ನಂತರ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲು ಕೇವಲ ಹೊಸ ಕಲ್ಪನೆ ಅಲ್ಲ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, US ನಲ್ಲಿ ಪೆನ್ಸಿಲಿನ್‌ನಂತಹ ಪ್ರತಿಜೀವಕಗಳ ವ್ಯಾಪಕ ತಯಾರಿಕೆಯು ವಿಶ್ವ ಸಮರ II ರ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಮಾತ್ರ ಪ್ರಾರಂಭವಾಯಿತು. ಶಾಖ ಮತ್ತು ಘರ್ಷಣೆಯಿಂದ ಹಾನಿಗೊಳಗಾಗುವ ಇತರ ಲೋಹಗಳಿಗೆ ಬ್ರಿಟಿಷ್ ಮಿಲಿಟರಿ ಪರ್ಯಾಯವನ್ನು ಹುಡುಕಿದ್ದರಿಂದ ಮೊದಲನೆಯ ಮಹಾಯುದ್ಧದ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಸ್ಟೇನ್‌ಲೆಸ್ ಸ್ಟೀಲ್ ಪ್ರಾಮುಖ್ಯತೆಯನ್ನು ಪಡೆಯಿತು. ಇಂದು ಎಲ್ಲಾ ಕೈಗಾರಿಕೆಗಳಲ್ಲಿ ವಿವಿಧ ರೀತಿಯ ಕಂಪ್ಯೂಟರ್‌ಗಳನ್ನು ಬಳಸಲಾಗುತ್ತಿರುವಾಗ, ಪ್ರಪಂಚದ ಮೊದಲ ದೊಡ್ಡ ಪ್ರಮಾಣದ ಎಲೆಕ್ಟ್ರಾನಿಕ್ ಕಂಪ್ಯೂಟರ್ ಅನ್ನು ವಿಶ್ವ ಸಮರ II ರ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ನಿರ್ಮಿಸಲಾಯಿತು. ಮೊದಲನೆಯ ಮಹಾಯುದ್ಧದ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ರಾಡಾರ್ ತಂತ್ರಜ್ಞಾನದಲ್ಲಿನ ತ್ವರಿತ ಪ್ರಗತಿಯು ನಾಗರಿಕ ವಿಮಾನಯಾನ ಉದ್ಯಮಕ್ಕೆ ದಾರಿ ಮಾಡಿಕೊಟ್ಟಿತು. ಈ ಪಟ್ಟಿಯು ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಕೈಗಡಿಯಾರಗಳು, ಸಿಂಥೆಟಿಕ್ ರಬ್ಬರ್, ಪೈಲೇಟ್ಸ್ ಇತ್ಯಾದಿಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ. ವಾಸ್ತವವಾಗಿ, ಇದು ಕೇವಲ ಮಿಲಿಟರಿ ಸಂಘರ್ಷಗಳು ನಾವೀನ್ಯತೆಗಳನ್ನು ಪ್ರಚೋದಿಸಿಲ್ಲ.

ವಾಸ್ತವವಾಗಿ, ಯುದ್ಧಗಳು ಮಾನವೀಯತೆಯ ಕೆಟ್ಟದ್ದನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುವಾಗ, ಅವುಗಳನ್ನು ಸುತ್ತುವರೆದಿರುವ ಹತಾಶ ಸಂದರ್ಭಗಳು ಐತಿಹಾಸಿಕವಾಗಿ ಮಾನವ ಮನಸ್ಸಿನ ಜಾಣ್ಮೆಯಿಂದ ಉದ್ಭವಿಸುವ ಅನೇಕ ಮಾರ್ಗ-ಮುರಿಯುವ ನಾವೀನ್ಯತೆಗಳು / ಬೆಳವಣಿಗೆಗಳನ್ನು ಪ್ರಚೋದಿಸಿವೆ ಅಥವಾ ಕಿಕ್-ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿವೆ. ಉಕ್ರೇನ್‌ನಲ್ಲಿ ಯುದ್ಧವು ಎಳೆಯುತ್ತಿದ್ದಂತೆ, ಜೀವನದ ಎಲ್ಲಾ ಹಂತಗಳಲ್ಲಿ ಜಿಟರ್‌ಗಳು ಕಂಡುಬರುತ್ತವೆ. ಹಣದುಬ್ಬರದ ಉಪದ್ರವ ಎಂದರೆ, ಜಾಗತಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವು ಭೌಗೋಳಿಕ-ರಾಜಕೀಯ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಗಳಿಂದ ಮುಚ್ಚಿಹೋಗಿರುವಾಗಲೂ ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳು ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಗಳನ್ನು ಬಿಗಿಗೊಳಿಸಬೇಕಾಗಿತ್ತು. ಆದಾಗ್ಯೂ, ನೆನಪಿನಲ್ಲಿಟ್ಟುಕೊಳ್ಳಬೇಕಾದ ಸಂಗತಿಯೆಂದರೆ, ಒಬ್ಬರು ಇತಿಹಾಸದ ಮೂಲಕ ಹೋದರೆ, ಜಗತ್ತು ಈ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನ ಮೇಲೆ ಉಬ್ಬರವಿಳಿತಕ್ಕೆ ಒಂದು ಮಾರ್ಗವನ್ನು ಕಂಡುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ ಆದರೆ ದಾರಿಯುದ್ದಕ್ಕೂ ಆಟವನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸುವ ಆಲೋಚನೆಗಳೊಂದಿಗೆ ಬರುತ್ತದೆ.

ವಿಷಯಗಳು ನಿಂತಿರುವಂತೆ, ಮುಂದಿನ ಕೆಲವು ವರ್ಷಗಳು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯವರೆಗೆ ಇತಿಹಾಸದ ಹಾದಿಯನ್ನು ವಾಸ್ತವವಾಗಿ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಬಹುದು. ಈ ನಡೆಯುತ್ತಿರುವ ಸಂಘರ್ಷದ ಮೊದಲ ಕೆಲವು ತಿಂಗಳುಗಳು, ಮುಂದೆ ಹೋಗುವುದರಿಂದ ಭೌತಿಕ ಯುದ್ಧದ ಮೇಲೆ ಕಡಿಮೆ ಅವಲಂಬನೆ ಮತ್ತು ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚು ಅವಲಂಬಿತವಾಗಬಹುದು ಎಂದು ಈಗಾಗಲೇ ತೋರಿಸಿದೆ. ಇದು ಪ್ರತಿಯಾಗಿ, ಹೊಸ ಆರ್ಥಿಕ ಬಣಗಳ ರಚನೆಗೆ ಕಾರಣವಾಗಬಹುದು ಮತ್ತು ನಮಗೆ ತಿಳಿದಿರುವಂತೆ ಜಾಗತೀಕರಣದ ಹಾದಿಯನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸಬಹುದು. ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ರೋಗದಿಂದಾಗಿ ಅಸ್ತವ್ಯಸ್ತಗೊಂಡ ಪೂರೈಕೆ ಸರಪಳಿಗಳು ಸಂಘರ್ಷದ ಕಾರಣದಿಂದ ಮತ್ತಷ್ಟು ಪ್ರಯಾಸಗೊಂಡಿವೆ ಮತ್ತು ಪ್ರಪಂಚದಾದ್ಯಂತದ ದೇಶಗಳು ವಿಭಿನ್ನ ಭದ್ರತಾ ಆಸಕ್ತಿಗಳು ಮತ್ತು ವಿಭಿನ್ನ ಸಿದ್ಧಾಂತಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ದೇಶಗಳ ಮೇಲೆ ಆರ್ಥಿಕ ಅವಲಂಬನೆಯ ಕಲ್ಪನೆಯಿಂದ ಹೆಚ್ಚು ವಿಮುಖವಾಗಿವೆ. ಈ ನಿಟ್ಟಿನಲ್ಲಿ, ರಷ್ಯಾ ಮತ್ತು ಉಕ್ರೇನ್‌ನಿಂದ ಆಹಾರ ಭದ್ರತೆಯ ಮುಂಭಾಗದಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ಉತ್ಪಾದನೆಯಲ್ಲಿ, ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ನಂತರದ ಚೀನಾ +1 ಟಿಲ್ಟ್‌ನಿಂದ ಖಾಲಿಯಾದ ಶೂನ್ಯವನ್ನು ತುಂಬಲು ಭಾರತವು ನೈಸರ್ಗಿಕ ಪರ್ಯಾಯಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗಿದೆ.

ಆಹಾರ ಭದ್ರತೆಗೆ ಬೆದರಿಕೆಯ ಹೊರತಾಗಿ, ಯುದ್ಧದಿಂದ ಮತ್ತೊಂದು ಪ್ರಮುಖ ಕುಸಿತವು ಇಂಧನ ಭದ್ರತೆಗೆ ಬೆದರಿಕೆಯಾಗಿದೆ. ಶಕ್ತಿಯ ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿನ ತೀಕ್ಷ್ಣವಾದ ಏರಿಕೆಯು ಅನೇಕ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳ ಮೇಲೆ ದುರ್ಬಲ ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ಬೀರಿದೆ. ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ಶಕ್ತಿಯು ಹೇಗೆ ಉತ್ಪತ್ತಿಯಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಸೇವಿಸಲ್ಪಡುತ್ತದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಮರುಚಿಂತನೆ ಮಾಡಲು ಇದು ಪ್ರತಿಯೊಬ್ಬರನ್ನು ಒತ್ತಾಯಿಸುತ್ತದೆ; ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚು ಮುಖ್ಯವಾಗಿ, ಪಳೆಯುಳಿಕೆ ಇಂಧನಗಳ ಮೇಲಿನ ಅವಲಂಬನೆಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲು ಒತ್ತು ನೀಡುವುದು. ಇದು ಪ್ರತಿಯಾಗಿ, ಹವಾಮಾನ ಬದಲಾವಣೆಯ ಮೇಲಿನ ಕಾಳಜಿಯು ಈಗಾಗಲೇ ಜಗತ್ತನ್ನು ಬೆವರುವಂತೆ ಮಾಡುತ್ತಿರುವ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ನವೀಕರಿಸಬಹುದಾದ ಶಕ್ತಿಗಾಗಿ ಟೈಲ್‌ವಿಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ವೇಗಗೊಳಿಸಬಹುದು. ಈ ಬದಲಾವಣೆಯು ರಾತ್ರೋರಾತ್ರಿ ಸಂಭವಿಸುವುದಿಲ್ಲ ಎಂದು ಹೇಳದೆ ಹೋಗುತ್ತದೆ, ಏಕೆಂದರೆ ತಕ್ಷಣದ ಗಮನವು ಶುದ್ಧ ಶಕ್ತಿಯ ಬದಲಿಗೆ ಇಂಧನ ಭದ್ರತೆಯ ಮೇಲೆ ಇರುತ್ತದೆ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಇತ್ತೀಚಿನ ವಿದ್ಯುತ್ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟು ಭಾರತವನ್ನು ಮತ್ತೊಮ್ಮೆ ಕಲ್ಲಿದ್ದಲು ಕಡೆಗೆ ತಿರುಗಿಸುವಂತೆ ಮಾಡಿದೆ. ಸರಕುಗಳ ಬೆಲೆಗಳ ಇತ್ತೀಚಿನ ಮೃದುತ್ವದ ಹೊರತಾಗಿಯೂ; ವರ್ಷಗಳ ಕಡಿಮೆ ಹೂಡಿಕೆಯು ಬೆಲೆಗಳನ್ನು ರಚನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿಸಬಹುದು.

ಒಂದು ರೀತಿಯ ಸೈಡ್ ಸ್ಟೋರಿಯಲ್ಲಿ, US ಡಾಲರ್‌ನ ಭವಿಷ್ಯವು ಹಣಕಾಸಿನ ಪ್ರಪಂಚದ ಎಲ್ಲಾ ಕಣ್ಣುಗಳ ಸಿನೋಸರ್ ಆಗಿ ಮಾರ್ಪಟ್ಟಿದೆ. ಇತ್ತೀಚಿನ ಘಟನೆಗಳು, ಜಾಗತಿಕ ವ್ಯಾಪಾರದಲ್ಲಿ US ನ ಇಳಿಮುಖವಾಗುತ್ತಿರುವ ಪಾಲು ಮತ್ತು ಬದಲಾಗುತ್ತಿರುವ ಭೌಗೋಳಿಕ-ರಾಜಕೀಯ ಸಮೀಕರಣಗಳು ಡಾಲರ್‌ನ ಪ್ರಾಬಲ್ಯದ ಬಗ್ಗೆ ಆತಂಕವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿವೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಈ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಪರ್ಯಾಯದ ಸ್ಪಷ್ಟ ಕೊರತೆಯಿಂದ US ಡಾಲರ್ ಲಾಭ ಪಡೆದಿದೆ. ಚೀನಾದಂತಹ ಪರ್ಯಾಯಕ್ಕೆ ಬದಲಾಗಿ USನೊಂದಿಗೆ ರಾಜಕೀಯವಾಗಿ ಹೊಂದಾಣಿಕೆ ಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಲು ಹೆಚ್ಚಿನ ದೇಶಗಳ ತುಲನಾತ್ಮಕ ಆದ್ಯತೆ, ಜೊತೆಗೆ ಅಮೆರಿಕಾದ ಬಂಡವಾಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಸುಲಭ ಪ್ರವೇಶ ಮತ್ತು US Fed ಡಾಲರ್‌ನ ಕಾರಣಕ್ಕೆ ಸಹಾಯ ಮಾಡಿದೆ. ಎಲ್ಲಾ ಹೇಳಿದರು ಮತ್ತು ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ, ಸದ್ಯಕ್ಕೆ ವಿಶ್ವದ ಮೀಸಲು ಕರೆನ್ಸಿಯ ಮೇಲೆ ಒಬ್ಬರ ತೀರ್ಪನ್ನು 'ರಿಸರ್ವ್' ಮಾಡಬೇಕಾಗಬಹುದು.

ವಿದೇಶೀ ವಿನಿಮಯ ಮೀಸಲುಗಳ ಕುರಿತು ಮಾತನಾಡುತ್ತಾ, ಭಾರತದ ಗಣನೀಯ ಪ್ರಮಾಣದ ವಿದೇಶೀ ವಿನಿಮಯ ಮೀಸಲುಗಳು ರೂಪಾಯಿ ಸ್ಥಿರತೆಗೆ ಗಮನಾರ್ಹ ಬೆದರಿಕೆಯನ್ನು ತಡೆಯಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ. ಜಾಗತಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಗಳಿಂದ ಭಾರತವು ಪ್ರತ್ಯೇಕಗೊಳ್ಳದಿದ್ದರೂ, ಈ ಹಂತದಲ್ಲಿ ಇತರ ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಭಾರತವು ಉತ್ತಮ ಸ್ಥಾನದಲ್ಲಿದೆ. ಕ್ಷಿಪ್ರ ಡಿಜಿಟಲೀಕರಣ, ಬಲವಾದ ತೆರಿಗೆ ತೇಲುವಿಕೆ (FY22 ಗಾಗಿ ನಾಮಮಾತ್ರ GDP ಬೆಳವಣಿಗೆಗಿಂತ ತೆರಿಗೆ ಸಂಗ್ರಹಣೆಯಲ್ಲಿನ ಬೆಳವಣಿಗೆಯು ದ್ವಿಗುಣವಾಗಿದೆ), ಸೇವೆಗಳ ರಫ್ತು ದಾಖಲೆಯ ಎತ್ತರದಲ್ಲಿ (FY22), ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಮತ್ತು ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ವಲಯದ ಆರೋಗ್ಯಕರ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್‌ಗಳು, ನೀತಿ ಸುಧಾರಣೆಗಳು, ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಔಪಚಾರಿಕತೆ ಮತ್ತು ಖಾಸಗೀಕರಣಕ್ಕೆ ಒತ್ತು & capex ಭಾರತವನ್ನು ಉತ್ತಮ ಸ್ಥಿತಿಯಲ್ಲಿ ಹಿಡಿದಿಟ್ಟುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ. ಫ್ಲಿಪ್‌ಸೈಡ್‌ನಲ್ಲಿ, ಪ್ರಮುಖ ಅಪಾಯಗಳೆಂದರೆ ಸರಕುಗಳ ಬೆಲೆಗಳ ಹೆಚ್ಚಳ (ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾಗಿ ತೈಲ), ಜಾಗತಿಕ ದ್ರವ್ಯತೆಯನ್ನು ಬಿಗಿಗೊಳಿಸುವ ಪರಿಣಾಮ ಮತ್ತು ಆಹಾರ ಮತ್ತು ರಸಗೊಬ್ಬರ ಸಬ್ಸಿಡಿ ಬಿಲ್‌ನಲ್ಲಿನ ಹೆಚ್ಚಳ.

ಭಾರತೀಯ ಷೇರುಗಳಿಗೆ, ಬಲವಾದ ಚಿಲ್ಲರೆ ಭಾಗವಹಿಸುವಿಕೆ (ಎಫ್‌ವೈ 22 ರಲ್ಲಿ ಡಿಮ್ಯಾಟ್ ಖಾತೆಗಳಲ್ಲಿ 63% ಹೆಚ್ಚಳ) ಮತ್ತು ದೃಢವಾದ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಹರಿವುಗಳು ಇತ್ತೀಚಿನ ಎಫ್‌ಪಿಐ ಮಾರಾಟದ ಅಮಲಿನಿಂದ ತೊಂದರೆಯನ್ನು ತಗ್ಗಿಸಿವೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಕಳೆದೆರಡು ವರ್ಷಗಳು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಬೆಂಕಿಯಿಂದ ಬ್ಯಾಪ್ಟಿಸಮ್ ಆಗಿದ್ದು ಹೇಗೆ ಎಂಬುದು ಅಷ್ಟೇ ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿದೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಹಣಕಾಸಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿನ ತೀಕ್ಷ್ಣವಾದ ಗೈರೇಶನ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಹಲವಾರು ಅನಿರೀಕ್ಷಿತ ಘಟನೆಗಳು ಹೂಡಿಕೆದಾರರನ್ನು ಕಾಲ್ಬೆರಳುಗಳ ಮೇಲೆ ಇರಿಸಿದೆ. ವೇಗವಾಗಿ ವಿಕಸನಗೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವ ಭೌಗೋಳಿಕ-ರಾಜಕೀಯ ಭೂದೃಶ್ಯವನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಿ, ಜಾಗತೀಕರಣದ ಹಾದಿಯಲ್ಲಿ ಬದಲಾವಣೆ; ಮತ್ತು ಸೆಂಟ್ರಲ್ ಬ್ಯಾಂಕ್‌ಗಳು ಸ್ವತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸಲು 'ಏನು ಬೇಕಾದರೂ' ಮಾಡುವ ಬದಲು ಹಣದುಬ್ಬರದ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸುವ ತಮ್ಮ ಪಾತ್ರಕ್ಕೆ ಹಿಮ್ಮೆಟ್ಟುವುದರೊಂದಿಗೆ, ಚಂಚಲತೆಯು ಉನ್ನತ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಉಳಿಯುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ.

ಹೊಸ ಭೌಗೋಳಿಕ-ರಾಜಕೀಯ ಮೈತ್ರಿಗಳು ರಚನೆಯಾಗುತ್ತಿರುವ ಮತ್ತು ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವವುಗಳನ್ನು ಪರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತಿರುವ ಜಗತ್ತಿನಲ್ಲಿ; ಉತ್ತಮ ಹಣಕಾಸು ಯೋಜನೆ ಮತ್ತು ವಿವೇಚನಾಶೀಲ ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆ ಇನ್ನೂ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಹಣಕಾಸು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿನ ಚಂಚಲತೆಯ ಅಸಾಧಾರಣ ಶತ್ರುವನ್ನು ಎದುರಿಸಲು ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಮಿತ್ರರಾಷ್ಟ್ರಗಳಾಗಿ ಉಳಿದಿದೆ.


ನವನೀತ್ ಮುನೋತ್

HDFC ಅಸೆಟ್ ಮ್ಯಾನೇಜ್ಮೆಂಟ್ ಕಂಪನಿ ಲಿಮಿಟೆಡ್

ದಿನಾಂಕ: 30ನೇ ಮೇ, 2022

ಈ ಲೇಖನವು ಮಾಹಿತಿ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗಾಗಿ ಮಾತ್ರ ಮತ್ತು HDFC ಅಸೆಟ್ ಮ್ಯಾನೇಜ್‌ಮೆಂಟ್ ಕಂಪನಿ ಲಿಮಿಟೆಡ್‌ನ ("ಕಂಪನಿ/ HDFC AMC") ಯಾವುದೇ ಸೆಕ್ಯೂರಿಟಿಗಳನ್ನು ("ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್") ಖರೀದಿಸಲು ಆಫರ್ ಅಥವಾ ಆಫರ್‌ನ ಶಿಫಾರಸು ಅಥವಾ ವಿಜ್ಞಾಪನೆ ಅಥವಾ ಆಹ್ವಾನವನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಅಥವಾ ಆಹ್ವಾನವನ್ನು ರೂಪಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ) ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಅಥವಾ ಯಾವುದೇ ಇತರ ನ್ಯಾಯವ್ಯಾಪ್ತಿಯಲ್ಲಿ. ಇಲ್ಲಿ ಒದಗಿಸಲಾದ ಮಾಹಿತಿಯನ್ನು ಸ್ವತಂತ್ರವಾಗಿ ಪರಿಶೀಲಿಸದ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಮೂಲಗಳಿಂದ ಪಡೆಯಲಾಗಿದೆ. ಇಲ್ಲಿ ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಲಾದ ಮಾಹಿತಿ, ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳು ಅಥವಾ ತೀರ್ಮಾನಗಳ ನ್ಯಾಯೋಚಿತತೆ, ನಿಖರತೆ, ನಿಖರತೆ, ಸಂಪೂರ್ಣತೆ ಅಥವಾ ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹತೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ಯಾವುದೇ ಪ್ರಾತಿನಿಧ್ಯ ಅಥವಾ ಖಾತರಿ, ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿದ ಅಥವಾ ಸೂಚಿಸಲಾದ, ಒದಗಿಸಲಾಗಿಲ್ಲ. ಇಲ್ಲಿ ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಲಾದ ವೀಕ್ಷಣೆಗಳು 30ನೇ ಮೇ 2022 ರಂತೆ, ತಿಳಿದಿರುವ ಮತ್ತು ಅಜ್ಞಾತ ಅಪಾಯಗಳು ಮತ್ತು ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತವೆ, ಅದು ನಿಜವಾದ ಫಲಿತಾಂಶಗಳು, ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ಅಥವಾ ಘಟನೆಗಳು ಇಲ್ಲಿ ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿದ ಅಥವಾ ಸೂಚಿಸಿದ ವಸ್ತುಗಳಿಂದ ಭಿನ್ನವಾಗಿರಬಹುದು. HDFC ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್/HDFC AMC ಯಾವುದೇ ಹೂಡಿಕೆಯ ಮೇಲಿನ ಆದಾಯವನ್ನು ಸೂಚಿಸುವುದಿಲ್ಲ ಅಥವಾ ಖಾತರಿಪಡಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಓದುಗರು ಯಾವುದೇ ಹೂಡಿಕೆ ಸಂಬಂಧಿತ ನಿರ್ಧಾರಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಮೊದಲು ವೃತ್ತಿಪರ ಸಲಹೆಯನ್ನು ಪಡೆಯಬೇಕು ಮತ್ತು ಒಬ್ಬರೇ ಜವಾಬ್ದಾರರಾಗಿರುತ್ತಾರೆ.

ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅಪಾಯಗಳಿಗೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುತ್ತವೆ, ಎಲ್ಲಾ ಯೋಜನೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ದಾಖಲೆಗಳನ್ನು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಓದಿ.

അപ്രതീക്ഷിതമായ ആംഗിളുകൾ, അസാധാരണമായ ഉൾക്കാഴ്ചകൾ - അതാണ് നവനീതിന്റെ ലേഖനങ്ങളിൽ നിന്ന് ഞങ്ങൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്. ഇത് ഒരു അപവാദമല്ല - ചരിത്രം, ശാസ്ത്രം, ഭൗമരാഷ്ട്രീയം എന്നിവയിൽ നിന്ന് പാഠങ്ങൾ ഉൾക്കൊള്ളുന്നു, അടുത്ത കുറച്ച് വർഷങ്ങൾക്ക് യഥാർത്ഥത്തിൽ ഒരു നീണ്ട കാലയളവിലേക്ക് ചരിത്രത്തിന്റെ ഗതി നിർവചിക്കാൻ കഴിയുമെന്ന് നവനീത് വിശ്വസിക്കുന്നു. അതെങ്ങനെ സംഭവിക്കും, ഇതിലെല്ലാം ഇന്ത്യ എവിടെ നിൽക്കും, ഈ ചരിത്രം സൃഷ്ടിച്ച കാലത്ത് നിങ്ങളുടെ പോർട്ട്‌ഫോളിയോകൾ എങ്ങനെ നാവിഗേറ്റ് ചെയ്യണം - നവനീത് തന്റെ അനുകരണീയമായ ശൈലിയിൽ ഇതിനെക്കുറിച്ചും മറ്റും ഉൾക്കാഴ്ചകൾ നൽകുന്നതിനാൽ വായിക്കുക.

വർഷങ്ങളായി, സാമ്പത്തിക വിപണികൾ അപ്രതീക്ഷിതമായത് പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന രീതിയിലേക്ക് വളർന്നു. ഫിനാൻഷ്യൽ മാർക്കറ്റുകളുടെ ചരിത്രത്തിലെ ഏതാണ്ട് ഏത് സമയവും വിപണി പങ്കാളികളെ അമ്പരപ്പിച്ച സംഭവങ്ങളാൽ നിറഞ്ഞിരിക്കുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, 2020-കൾ ഇത് തികച്ചും വ്യത്യസ്തമായ ഒരു തലത്തിലേക്ക് കൊണ്ടുപോയി എന്ന് പറയുന്നത് ന്യായമാണ്. കഴിഞ്ഞ ഏതാനും വർഷങ്ങളുടെ ആദ്യ പാദം വർഷാരംഭത്തിലെ പ്രവചനങ്ങളെ പരിഹസിക്കുന്ന ഒരു ശീലമാക്കിയതെങ്ങനെയെന്ന് ഒരു നേരിയ സിരയിൽ ഒരാൾക്ക് അത്ഭുതപ്പെടാം. 2020 യുഎസും ഇറാനും തമ്മിലുള്ള ഭൗമ-രാഷ്ട്രീയ പിരിമുറുക്കങ്ങളുടെ ഭീഷണിയിൽ ആരംഭിച്ച ഒരു വർഷമായിരുന്നു; ആദ്യ പാദത്തിന്റെ അവസാനത്തോടെ ലോകത്തെ കീഴ്മേൽ മറിച്ച കാര്യം ഒരു വൈറസ് ആയിരുന്നു. 2022-ന്റെ തുടക്കത്തിൽ, എല്ലാ കണ്ണുകളും ഒമിക്രോണിന്റെ വ്യാപനത്തിലായിരുന്നു; ആദ്യ പാദത്തിന്റെ അവസാനമായപ്പോഴേക്കും എല്ലാവരേയും നടുക്കിയ സംഭവം ഒരു ഭൗമരാഷ്ട്രീയമായിരുന്നു (റഷ്യ-ഉക്രെയ്ൻ യുദ്ധം).

തീർച്ചയായും, നയതന്ത്രവും നല്ല ബോധവും വിജയിക്കുകയും ലോകം ഈ മനുഷ്യ ദുരന്തം ഒഴിവാക്കുകയും ചെയ്യുമെന്ന പ്രതീക്ഷയോടെ, ഈ വർഷത്തിന്റെ തുടക്കത്തിലേക്ക് ക്ലോക്ക് അല്ലെങ്കിൽ കലണ്ടറിനെ തിരികെ കൊണ്ടുവരാൻ ഒരാൾ ആഗ്രഹിക്കുന്നു, ഇപ്പോഴും ഉക്രെയ്നിൽ വികസിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുന്നു. സമയം അങ്ങോട്ടും ഇങ്ങോട്ടും തിരിയുന്നത് ഒരു ആഗ്രഹം മാത്രമായിരിക്കും, അത് തീർച്ചയായും വർഷത്തിൽ രണ്ടുതവണ സംഭവിക്കുന്നു - ചില രാജ്യങ്ങളിൽ. അതെ, തീർച്ചയായും, ഞാൻ പരാമർശിക്കുന്നത് 'ഡേലൈറ്റ് സേവിംഗ് ടൈം' ആണ്, ഇതിൽ അടിസ്ഥാനപരമായി മിക്ക പാശ്ചാത്യ രാജ്യങ്ങളിലും വേനൽക്കാലത്തിന്റെ തുടക്കത്തിൽ ഘടികാരത്തിന് ഒരു മണിക്കൂർ മുമ്പായി ക്രമീകരിക്കുകയും ശൈത്യകാലത്തിന്റെ തുടക്കത്തിൽ ഒരു മണിക്കൂർ പിന്നോട്ട് മാറ്റുകയും ചെയ്യുന്ന രീതി ഉൾപ്പെടുന്നു. രസകരമെന്നു പറയട്ടെ, ഇരുപതാം നൂറ്റാണ്ടിന്റെ തുടക്കത്തിൽ ഈ ആശയം ഉയർന്നുവന്നു, ഒന്നാം ലോകമഹായുദ്ധസമയത്ത്, പകൽ വെളിച്ചം നന്നായി ഉപയോഗിച്ചുകൊണ്ട് ഊർജം ലാഭിക്കാൻ രാജ്യങ്ങൾ നെട്ടോട്ടമോടുമ്പോൾ മാത്രമാണ് ഇത് ആരംഭിച്ചത്.

ഒരു യുദ്ധത്തിന്റെ അനന്തരഫലത്തിൽ ഇത് പുതിയ ആശയം മാത്രമായിരുന്നില്ല. ഉദാഹരണത്തിന്, യുഎസിലെ പെൻസിലിൻ പോലെയുള്ള ആൻറിബയോട്ടിക്കുകളുടെ വ്യാപകമായ നിർമ്മാണം രണ്ടാം ലോകമഹായുദ്ധസമയത്ത് മാത്രമാണ് ആരംഭിച്ചത്. ഒന്നാം ലോകമഹായുദ്ധസമയത്ത് ബ്രിട്ടീഷ് സൈന്യം ചൂടിൽ നിന്നും ഘർഷണത്തിൽ നിന്നും കേടുപാടുകൾ സംഭവിക്കാൻ സാധ്യതയുള്ള മറ്റ് ലോഹങ്ങൾക്ക് ബദൽ മാർഗം തേടിയതോടെ സ്റ്റെയിൻലെസ് സ്റ്റീൽ പ്രശസ്തിയിലേക്ക് ഉയർന്നു. ഇന്ന് എല്ലാ വ്യവസായങ്ങളിലും വ്യത്യസ്ത രൂപത്തിലുള്ള കമ്പ്യൂട്ടറുകൾ ഉപയോഗിക്കുമ്പോൾ, ലോകത്തിലെ ആദ്യത്തെ വലിയ തോതിലുള്ള ഇലക്ട്രോണിക് കമ്പ്യൂട്ടർ നിർമ്മിച്ചത് രണ്ടാം ലോകമഹായുദ്ധസമയത്താണ്. ഒന്നാം ലോകമഹായുദ്ധസമയത്ത് റഡാർ സാങ്കേതികവിദ്യയിലെ ദ്രുതഗതിയിലുള്ള പുരോഗതി സിവിൽ ഏവിയേഷൻ വ്യവസായത്തിന് വഴിയൊരുക്കി. റിസ്റ്റ് വാച്ചുകൾ, സിന്തറ്റിക് റബ്ബർ, പൈലേറ്റ്‌സ് തുടങ്ങിയവ ഉൾപ്പെടുന്ന ഈ പട്ടിക നീളുന്നു. വാസ്തവത്തിൽ, സൈനിക സംഘട്ടനങ്ങൾ മാത്രമല്ല നൂതനത്വങ്ങൾക്ക് തുടക്കമിട്ടത്.

തീർച്ചയായും, യുദ്ധങ്ങൾ മനുഷ്യരാശിയിലെ ഏറ്റവും മോശമായ അവസ്ഥയെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുമ്പോൾ, അവയെ ചുറ്റിപ്പറ്റിയുള്ള നിരാശാജനകമായ സാഹചര്യങ്ങൾ ചരിത്രപരമായി മനുഷ്യമനസ്സിന്റെ ചാതുര്യത്തിൽ നിന്ന് ഉരുത്തിരിഞ്ഞ നിരവധി വഴിത്തിരിവുകൾ / സംഭവവികാസങ്ങൾ ആരംഭിക്കുകയോ ആരംഭിക്കുകയോ ചെയ്തിട്ടുണ്ട്. ഉക്രെയ്നിൽ യുദ്ധം നീണ്ടുനിൽക്കുമ്പോൾ, ജീവിതത്തിന്റെ എല്ലാ മേഖലകളിലും നടുക്കം അനുഭവപ്പെടുന്നു. പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെ വിപത്ത് അർത്ഥമാക്കുന്നത്, ആഗോള വളർച്ചാ വീക്ഷണം ഭൗമ-രാഷ്ട്രീയ അനിശ്ചിതത്വങ്ങളാൽ മൂടപ്പെട്ടിരിക്കുമ്പോൾ പോലും, സെൻട്രൽ ബാങ്കുകൾക്ക് പണ നയങ്ങൾ കർശനമാക്കേണ്ടി വന്നിരിക്കുന്നു എന്നാണ്. എന്നിരുന്നാലും, ഓർക്കേണ്ട കാര്യം എന്തെന്നാൽ, ഒരാൾ ചരിത്രത്തിലേക്ക് പോകുകയാണെങ്കിൽ, ഈ പ്രതിസന്ധിയെ മറികടക്കാൻ ലോകം ഒരു വഴി കണ്ടെത്തുമെന്ന് മാത്രമല്ല, വഴിയിൽ ഗെയിം മാറ്റുന്ന ആശയങ്ങളും കൊണ്ടുവരും.

കാര്യങ്ങൾ നിലനിൽക്കുന്നതുപോലെ, അടുത്ത കുറച്ച് വർഷങ്ങൾക്ക് ഒരു നീണ്ട കാലയളവിലേക്കുള്ള ചരിത്രത്തിന്റെ ഗതി നിർവചിക്കാം. ഈ നടന്നുകൊണ്ടിരിക്കുന്ന സംഘട്ടനത്തിന്റെ ആദ്യ കുറച്ച് മാസങ്ങൾ, മുന്നോട്ട് പോകുമ്പോൾ ഭൗതിക യുദ്ധത്തെ ആശ്രയിക്കുന്നത് കുറയുമെന്നും സാമ്പത്തിക കാര്യങ്ങളിൽ കൂടുതൽ ആശ്രയിക്കേണ്ടിവരുമെന്നും ഇതിനകം തെളിയിച്ചിട്ടുണ്ട്. അതാകട്ടെ, പുതിയ സാമ്പത്തിക സംഘങ്ങളുടെ രൂപീകരണത്തിനും നമുക്കറിയാവുന്ന ആഗോളവൽക്കരണത്തിന്റെ ഗതി മാറ്റുന്നതിനും ഇടയാക്കും. പാൻഡെമിക് കാരണം തടസ്സപ്പെട്ട വിതരണ ശൃംഖലകൾ സംഘർഷം കാരണം കൂടുതൽ ബുദ്ധിമുട്ടി, ലോകമെമ്പാടുമുള്ള രാജ്യങ്ങൾ വ്യത്യസ്ത സുരക്ഷാ താൽപ്പര്യങ്ങളും വ്യത്യസ്ത ആശയങ്ങളും ഉള്ള രാജ്യങ്ങളെ സാമ്പത്തികമായി ആശ്രയിക്കുന്ന ആശയത്തോട് കൂടുതൽ വിമുഖത കാണിക്കുന്നു. ഇക്കാര്യത്തിൽ, റഷ്യയും ഉക്രെയ്‌നും ഭക്ഷ്യസുരക്ഷയുടെ മുൻനിരയിലും ഉൽപ്പാദനത്തിലും പാൻഡെമിക്കിന് ശേഷമുള്ള ചൈന+1 ചായ്‌വിലൂടെ അവശേഷിപ്പിച്ച ശൂന്യത നികത്താനുള്ള സ്വാഭാവിക ബദലായി ഇന്ത്യ വേറിട്ടുനിൽക്കുന്നു.

ഭക്ഷ്യസുരക്ഷയ്‌ക്കുള്ള ഭീഷണി കൂടാതെ, യുദ്ധത്തിൽ നിന്നുള്ള മറ്റൊരു പ്രധാന വീഴ്ചയാണ് ഊർജ സുരക്ഷയ്‌ക്കുള്ള ഭീഷണി. ഊർജ വിലയിലെ കുത്തനെയുള്ള കുതിച്ചുചാട്ടം പല സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥകളെയും തളർത്തുന്ന സ്വാധീനം ചെലുത്തിയിട്ടുണ്ട്. തത്ഫലമായി, ഊർജം ഉൽപ്പാദിപ്പിക്കുന്നതും ഉപഭോഗം ചെയ്യുന്നതും എങ്ങനെയെന്ന് പുനർവിചിന്തനം ചെയ്യാൻ ഇത് എല്ലാവരെയും പ്രേരിപ്പിക്കും; അതിലും പ്രധാനമായി, ഫോസിൽ ഇന്ധനങ്ങളെ ആശ്രയിക്കുന്നത് കുറയ്ക്കുന്നതിന് ഊന്നൽ നൽകുക. കാലാവസ്ഥാ വ്യതിയാനത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്ക ലോകത്തെ വിയർക്കുന്ന ഒരു സമയത്ത്, ഇത് പുനരുൽപ്പാദിപ്പിക്കാവുന്ന ഊർജ്ജത്തിനായുള്ള വാൽവിൻഡ് ത്വരിതപ്പെടുത്തും. ശുദ്ധമായ ഊർജത്തിനുപകരം ഊർജ സുരക്ഷയിൽ ഉടനടി ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുമെന്നതിനാൽ ഈ മാറ്റം ഒറ്റരാത്രികൊണ്ട് സംഭവിക്കില്ലെന്ന് പറയാതെ വയ്യ. ഉദാഹരണത്തിന്, സമീപകാല വൈദ്യുതി പ്രതിസന്ധി ഇന്ത്യയെ വീണ്ടും കൽക്കരിയിലേക്ക് തിരിയാൻ പ്രേരിപ്പിച്ചു. ഈയിടെ ചരക്ക് വിലയിൽ ഇളവ് വരുത്തിയെങ്കിലും; വർഷങ്ങളായി കുറഞ്ഞ നിക്ഷേപം വില ഘടനാപരമായി ഉയർത്തിയേക്കാം.

ഒരു തരത്തിൽ പറഞ്ഞാൽ, യുഎസ് ഡോളറിന്റെ വിധി സാമ്പത്തിക ലോകത്തെ എല്ലാവരുടെയും കണ്ണിലെ കരടായി മാറിയിരിക്കുന്നു. ആഗോള വ്യാപാരത്തിൽ യുഎസിന്റെ പങ്ക് കുറയുന്നതും ഭൗമ-രാഷ്ട്രീയ സമവാക്യങ്ങൾ മാറുന്നതും ഡോളറിന്റെ ആധിപത്യത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശങ്കകൾ ഉയർത്തി. എന്നിരുന്നാലും, ഈ സമയത്ത് ബദലുകളുടെ അഭാവത്തിൽ നിന്ന് യുഎസ് ഡോളറിന് പ്രയോജനം ലഭിച്ചു. ചൈനയെപ്പോലുള്ള ഒരു ബദലിനുപകരം യുഎസുമായി രാഷ്ട്രീയമായി അണിനിരക്കാനുള്ള മിക്ക രാജ്യങ്ങളുടെയും ആപേക്ഷിക മുൻഗണനയും അമേരിക്കൻ മൂലധന വിപണികളിലേക്കുള്ള താരതമ്യേന അനായാസമായ ആക്‌സസ്സും യുഎസ് ഫെഡും ഡോളറിന്റെ ലക്ഷ്യത്തെ സഹായിച്ചു. എല്ലാം പറഞ്ഞുകഴിഞ്ഞാൽ, ലോകത്തിന്റെ കരുതൽ കറൻസിയിൽ ഒരാളുടെ വിധി 'റിസർവ്' ചെയ്യേണ്ടി വന്നേക്കാം.

ഫോറെക്‌സ് കരുതൽ ശേഖരത്തെ കുറിച്ച് പറയുമ്പോൾ, ഇന്ത്യയുടെ ഗണ്യമായ ഫോറെക്‌സ് കരുതൽ ശേഖരം രൂപയുടെ സുസ്ഥിരതയ്‌ക്കുള്ള കാര്യമായ ഭീഷണി ഒഴിവാക്കാൻ സഹായിക്കും. ആഗോള സംഭവവികാസങ്ങളിൽ നിന്ന് ഇന്ത്യ ഒറ്റപ്പെടില്ലെങ്കിലും, ഈ ഘട്ടത്തിൽ മറ്റ് വളർന്നുവരുന്ന വിപണികളുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ ഇന്ത്യ മികച്ച സ്ഥാനത്ത് തുടരുന്നു. ദ്രുതഗതിയിലുള്ള ഡിജിറ്റലൈസേഷൻ, ശക്തമായ നികുതി വർദ്ധന (2222 സാമ്പത്തിക വർഷത്തിലെ നാമമാത്രമായ ജിഡിപി വളർച്ചയുടെ ഇരട്ടി നികുതി പിരിവ്), സേവനങ്ങളുടെ കയറ്റുമതി റെക്കോർഡ് ഉയരത്തിൽ (FY22), കോർപ്പറേറ്റുകളുടെയും ബാങ്കിംഗ് മേഖലയുടെയും ആരോഗ്യകരമായ ബാലൻസ് ഷീറ്റുകൾ, നയ പരിഷ്‌കരണങ്ങൾ, സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ ഔപചാരികവൽക്കരണം, സ്വകാര്യവൽക്കരണത്തിനായുള്ള പ്രേരണ & capex ഇന്ത്യയെ നല്ല നിലയിൽ നിലനിർത്തുന്നു. മറുവശത്ത്, ശ്രദ്ധിക്കേണ്ട പ്രധാന അപകടസാധ്യതകൾ ചരക്ക് വിലയിലെ വർദ്ധനവ് (പ്രത്യേകിച്ച് എണ്ണ), ആഗോള പണലഭ്യത കർശനമാക്കുന്നതിന്റെ ആഘാതം, ഭക്ഷ്യ-വളം സബ്‌സിഡി ബില്ലിലെ വർദ്ധനവ് എന്നിവയാണ്.

ഇന്ത്യൻ ഇക്വിറ്റികളെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, ശക്തമായ റീട്ടെയിൽ പങ്കാളിത്തവും (FY22 ൽ ഡീമാറ്റ് അക്കൗണ്ടുകളിലെ 63% വർദ്ധനവും) ശക്തമായ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് ഒഴുക്കും സമീപകാല എഫ്‌പിഐ വിൽപന കുതിച്ചുചാട്ടത്തിൽ നിന്ന് കുറവുണ്ടാക്കി. എന്നിരുന്നാലും, കഴിഞ്ഞ രണ്ട് വർഷങ്ങളായി നിക്ഷേപകർക്ക് തീയിൽ സ്നാനം നൽകിയത് എങ്ങനെയെന്നത് ശ്രദ്ധേയമാണ്, കാരണം സാമ്പത്തിക വിപണികളിലെ മൂർച്ചയേറിയ ഗൈറേഷനുകളും നിരവധി അപ്രതീക്ഷിത സംഭവങ്ങളും നിക്ഷേപകരെ തളർത്തിയിട്ടുണ്ട്. അതിവേഗം വികസിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുന്ന ജിയോ-പൊളിറ്റിക്കൽ ലാൻഡ്‌സ്‌കേപ്പ് പരിഗണിക്കുമ്പോൾ, ആഗോളവൽക്കരണത്തിന്റെ ഗതിയിലെ മാറ്റം; അസറ്റ് മാർക്കറ്റുകളെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നതിനായി 'എന്തു വേണമെങ്കിലും' ചെയ്യുന്നതിനുപകരം പണപ്പെരുപ്പ പ്രതീക്ഷകൾ നിയന്ത്രിക്കുന്നതിനുള്ള അവരുടെ റോളിലേക്ക് സെൻട്രൽ ബാങ്കുകൾ പിൻവാങ്ങുമ്പോൾ, ചാഞ്ചാട്ടം ഉയർന്ന നിലയിൽ തുടരാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.

പുതിയ ഭൗമ-രാഷ്ട്രീയ സഖ്യങ്ങൾ രൂപപ്പെടുകയും നിലവിലുള്ളവ പരീക്ഷിക്കപ്പെടുകയും ചെയ്യുന്ന ഒരു ലോകത്ത്; സാമ്പത്തിക വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന്റെ ഭീമാകാരമായ ശത്രുവിനെ ചെറുക്കുന്നതിനുള്ള മികച്ച സാമ്പത്തിക പദ്ധതിയും വിവേകപൂർണ്ണമായ അസറ്റ് അലോക്കേഷനും നിക്ഷേപകർക്ക് ഇപ്പോഴും മികച്ച സഖ്യകക്ഷികളായി തുടരുന്നു.


നവനീത് മുനോട്ട്

HDFC അസറ്റ് മാനേജ്മെന്റ് കമ്പനി ലിമിറ്റഡ്

തീയതി: 30 മെയ്, 2022

ഈ ലേഖനം വിവര ആവശ്യങ്ങൾക്ക് മാത്രമുള്ളതാണ്, എച്ച്ഡിഎഫ്‌സി അസറ്റ് മാനേജ്‌മെന്റ് കമ്പനി ലിമിറ്റഡിന്റെ (“കമ്പനി/ എച്ച്‌ഡിഎഫ്‌സി എഎംസി”) ഏതെങ്കിലും സെക്യൂരിറ്റികൾ (“സെക്യൂരിറ്റീസ്”) വാങ്ങാനുള്ള ഓഫറിന്റെയോ ഓഫറിന്റെയോ ക്ഷണത്തിന്റെയോ ശുപാർശയോ അഭ്യർത്ഥനയോ അല്ല. ) ഇന്ത്യയിലോ മറ്റേതെങ്കിലും അധികാരപരിധിയിലോ. ഇവിടെ നൽകിയിരിക്കുന്ന വിവരങ്ങൾ സ്വതന്ത്രമായി പരിശോധിച്ചുറപ്പിച്ചിട്ടില്ലാത്ത പൊതു ഉറവിടങ്ങളിൽ നിന്ന് ഉരുത്തിരിഞ്ഞതാണ്. ഇവിടെ പറഞ്ഞിരിക്കുന്ന വിവരങ്ങളുടെയും അഭിപ്രായങ്ങളുടെയും നിഗമനങ്ങളുടെയും ന്യായം, കൃത്യത, കൃത്യത, സമ്പൂർണ്ണത അല്ലെങ്കിൽ വിശ്വാസ്യത എന്നിവയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട് പ്രകടിപ്പിക്കുന്നതോ സൂചിപ്പിച്ചതോ ആയ പ്രാതിനിധ്യമോ വാറന്റിയോ നൽകിയിട്ടില്ല. 2022 മെയ് 30-ന് ഇവിടെ പ്രകടമാക്കിയ കാഴ്‌ചകളിൽ അറിയപ്പെടുന്നതും അജ്ഞാതവുമായ അപകടസാധ്യതകളും അനിശ്ചിതത്വങ്ങളും ഉൾപ്പെടുന്നു, അത് യഥാർത്ഥ ഫലങ്ങൾ, പ്രകടനങ്ങൾ അല്ലെങ്കിൽ ഇവന്റുകൾ എന്നിവയിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്‌തമാക്കും. എച്ച്‌ഡിഎഫ്‌സി മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട്/ എച്ച്‌ഡിഎഫ്‌സി എഎംസി ഏതെങ്കിലും നിക്ഷേപത്തിന്റെ വരുമാനം സൂചിപ്പിക്കുകയോ ഉറപ്പ് നൽകുകയോ ചെയ്യുന്നില്ല. നിക്ഷേപവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നതിന് മുമ്പ് വായനക്കാർ പ്രൊഫഷണൽ ഉപദേശം തേടണം, ഉത്തരവാദിത്തം മാത്രം.

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