It’s more a confidence rather than a credit crisis

Tushar Pradhan



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  • There is a crisis of confidence, more than a credit issue, which is impacting many businesses and smaller lenders.
  • Demonstration of ability to raise alternative capital is the only solution to restore market credibility – and that’s not easy. This confidence issue will take a while to go away
  • At the root of the problem is our market’s inability to price risk. We do not have a junk bond market like developed markets have, where every risk finds a price and can be traded at that price
  • While fund managers will navigate carefully to continue delivering good value in credit funds, it is time for the industry to work with other stakeholders to develop a mechanism to price and trade risk.

WF: Is the credit crisis now behind us or are we not yet out of the woods? Are companies with lower rated papers getting refinance now or is this space still frozen?

Tushar: I think the first thing we need to understand is that this is not as much a credit crisis as it is a crisis of confidence. In the events since the IL&FS default, various businesses and lending institutions are now being perceived as lacking sufficient credibility to get refinance. Its not so much about their balance sheets and cash flows, its more about a risk perception among larger lenders that is keeping them away from lending to some businesses and some smaller lenders.

This crisis of confidence is not likely to go away in a hurry. We have to understand that credit markets in India are still very institutional in nature. When key institutions identify an entity as a potential problem, they are unlikely to change that opinion in a hurry, no matter what that business does to remedy the situation at hand. To move the perception from a problem case to no longer a problem case, can take quite some time – and in the interim, these businesses may continue to have challenges in getting refinance at reasonable terms.

What such businesses need to do is to demonstrate that they have alternative sources of raising capital. Once they can establish this, the refinance risk perception can drop, and normalcy can be restored. But the reality is that when a business has been identified as a potential risk, it’s a lot more difficult to raise capital from alternate sources. Those who can do this, will see normalcy coming back sooner.

The piece that is lacking in India is the presence of a junk bond market. In developed markets, businesses of all types raise capital and their papers are priced based on the market’s risk perception of the issuer. Junk bonds are traded – at a price. In India, we don’t have that secondary market that offers liquidity at a price. Secondary markets exist for the best quality papers only. This situation vastly magnifies the refinance risk perception, which is causing many lenders to stay away from a whole set of businesses, who otherwise would have got money, but at a price.

As long as we have this 2 tier market where only the best quality papers are liquid and others don’t get traded at any price, it is going to be a challenge to get satisfactory resolution quickly on the confidence situation.

WF: What are the biggest lessons for the industry from the credit crisis? What learnings are you incorporating into your portfolio strategy?

Tushar: One of the biggest learnings that can help all of us is a realization that all of us in the industry and beyond, need to work collectively to create a mechanism where we can price risk appropriately, and trade at this price. If we can find a way to create a healthy secondary market for corporate papers beyond just the AAA names, a lot of our issues can be effectively addressed. What we are seeing today is what we saw in the last cycle as well. The only lasting solution is to price risk and trade.

In terms of portfolio strategy, the challenge is to tread a fine line between going ultra conservative and focusing only on a few liquid AAA names and going the other end and lapping up what we see as good value, without paying adequate attention to underlying liquidity issues. I come back to the same point – if we can all collectively find a mechanism to price risk appropriately, we can create portfolios with a lot more confidence, we can serve investors a lot better.

WF: In what ways do you see HSBC’s fixed income strategy changing consequent to Ritesh Jain taking charge of your fixed income suite?

Tushar: Ritesh comes with a deep and long experience in the Indian fixed income markets. As the Head of the Fixed Income desk, he will lend stability, leadership and market expertise to the team. While the HSBC fixed income team already uses our global processes and procedures, Ritesh’s contribution will be in ensuring market engagement and counsel in addition to these. He will combine the existing processes with his view of the market environment to construct portfolio strategy for the various funds that HSBC AMC manages in this space. He will also spearhead the launch of some new strategies we envisage in the future and will be responsible for communicating our rate and credit view to the broader market, participants and clients.

WF: What is your view on interest rates going forward and what do you see as key drivers going forward?

Tushar: If you look at it from the policy rates perspective, we are clearly in a downward trajectory. Globally as well, interest rates are heading down. From a domestic corporate perspective, there is the transmission issue we keep speaking of, which is perhaps not allowing companies to gain the full benefits of this downward trajectory in interest rates. Then there is the 2 tier market we already spoke of, where many businesses are not getting credit despite an overall comfortable liquidity environment in the market.

WF: In light of the challenges in the credit environment, there is a growing feeling that credit risk funds should not be offered as the industry’s flagship retail offering. Do you subscribe to this view?

Tushar: I think it would be incorrect to completely stay away from credit risk funds because of the events of the last year. Despite what has happened, and in spite of the challenges that we have already discussed on the liquidity aspect, there is a clear opportunity for fund managers to structure credit portfolios that can generate healthy risk adjusted returns for investors. Corporate bonds offer good value and as fund managers, our job is to create well structured portfolios that deliver this value to our investors.

Yes there are challenges around lack of a secondary market – but even as we try to collectively work towards addressing this issue, I remain confident that we can continue offering good value to investors through credit risk funds.

Mutual fund investments are subject to market risks, read all scheme related documents carefully

  • सौरव कैप वक्र के नीचे अधिक अवसर पा रहे हैं, जो उन्हें एसबीआई लार्ज एंड मिडकैप फंड में मिड और स्मॉल कैप के आवंटन को 51% से अधिक करने के लिए प्रेरित कर रहा है।
  • फंड को स्पष्ट रूप से एक आर्थिक सुधार के लिए तैनात किया गया है, चक्रवातों में अधिक वजन और दोषों में कम वजन के साथ
  • टेलिकॉम एक सेक्टर सौरव है जो 5 साल के क्षितिज के साथ रोगी निवेशकों के लिए एक महत्वपूर्ण धन निर्माता के रूप में एकल है

डब्ल्यूएफ: जबकि व्यापक बाजार में लंबे समय तक और तेज सुधार देखा गया है, लार्ज कैप इंडेक्स चार्ट केवल ऊपर की ओर रुझान वाले बाजार में अपेक्षाकृत छोटे सुधार को दर्शाते हैं। इस महत्वपूर्ण विचलन को क्या समझाता है और आप इन विविध प्रवृत्तियों को आगे बढ़ते हुए कैसे देखते हैं?

सौरव: मेरा मानना ​​है कि इसका हिस्सा चक्रीय है क्योंकि 2014-17 के बीच यह दूसरा रास्ता था। ध्रुवीकरण अतिशयोक्तिपूर्ण हो सकता है क्योंकि ईटीएफ में प्रवाह काफी बढ़ गया है और इनमें से अधिकांश फंड निफ्टी या सेंसेक्स में बड़े कैप के प्रदर्शन को जोड़ रहे हैं।

डब्ल्यूएफ: आपका लार्ज एंड मिडकैप फंड 60% के करीब है जो अब मिड और स्मॉल कैप में निवेश किया गया है और लार्ज कैप में केवल 40% है। इस आक्रामक रुख के पीछे की सोच क्या है? बड़े और मिडकैप के बीच आवंटन के प्रबंधन का आप कितना गतिशील रूप से इरादा रखते हैं?

सौरव: हम कैप वक्र के नीचे अधिक अवसर पा रहे हैं और यह हमारे छोटे कैप आवंटन में सहकर्मियों के बीच सबसे अधिक है। यह कहने के लिए पर्याप्त है कि मिड और स्मॉल कैप आवंटन मौजूदा 51% से अधिक हो सकता है।

डब्ल्यूएफ: आपका फंड शॉर्ट, मीडियम और लॉन्ग टर्म हॉरिजन के दौरान एक स्थिर 2 क्वार्टराइल परफॉर्मर रहा है। मिडकैप में वर्तमान स्थिति महत्वपूर्ण अल्फा उत्पन्न करने के इरादे से प्रतिबिंबित होती है। क्या हमें आपके फंड को एक स्थिर 2 क्वार्टराइल खिलाड़ी के रूप में आगे बढ़ना चाहिए या एक फंड के रूप में जो कुछ आक्रामक दांवों के साथ लीग तालिकाओं को शीर्ष पर लाने का लक्ष्य है?

सौरव: हम सर्वश्रेष्ठ होने के लिए रोमांचित होंगे, इसमें कोई संदेह नहीं है, लेकिन लक्ष्य वास्तव में एकतरफा प्रदर्शन के बजाय स्थिरता है जो कि अनिश्चित हो सकता है। हमारा घोषित उद्देश्य बेंचमार्क का प्रदर्शन करना और शीर्ष दो चतुर्थक के भीतर होना है, 3 साल के रोलिंग के आधार पर, कम से कम दो-तिहाई समय।

WF: आपने अपने फंड को विषयगत और क्षेत्रीय प्राथमिकताओं के संदर्भ में कैसे तैनात किया है?

सौरव: फंड ओवर साइक्लिकल और अंडरवेट डिफेंसिव है। यह हमारे क्षेत्र की स्थिति में परिलक्षित होता है। हम अधिक वजन वाले सीमेंट, टेलीकॉम, कॉरपोरेट बैंक, इंडीकेटरल्स और होटल और कम वजन वाले उपभोक्ता स्टेपल और आईटी हैं। हमारा मानना ​​है कि, आईटी और कॉरपोरेट बैंक जैसे कुछ सेक्टर अपने आप में सजातीय हैं और इन्हें थीम के रूप में खेला जा सकता है जबकि इंडिकेटर्स और कंज्यूमर्स जैसे सेक्टर काफी विविध हैं और इनमें सबसे नीचे रहने की जरूरत है। दूसरे शब्दों में, सेक्टर वरीयताएँ कुछ शीर्ष नीचे और बहुत अधिक नीचे का संयोजन हैं।

डब्ल्यूएफ: नौकरियों की कमी और सॉफ्ट वेज बढ़ोतरी को उपभोक्ता खर्च में कमी के रूप में देखा जा रहा है, जबकि इंडिया इंक के ऑन-डे-लीवरेज ने निजी कैपेक्स को रोक दिया है। आप हमें इन दोहरी चुनौतियों से कैसे निकलते हुए देखते हैं?

सौरव: मुझे लगता है कि इस तरह की चुनौतियां व्यापक बाजार के खराब प्रदर्शन के लिए जिम्मेदार हैं। रोजगार वृद्धि एक बहुत बड़ा विषय है, इस मुद्दे की पैमाने और जटिलता की समीक्षा करने के लिए विशेषज्ञों / नीति निर्माताओं के पास सबसे अच्छा होना चाहिए और मैं एक योग्यता बनाने का प्रयास भी नहीं करूंगा। एक शेयर बाजार के नजरिए से, हमें मार्जिन पर बदलाव पर ध्यान देने की जरूरत है। मेरा मानना ​​है कि हमें वेतन / रोजगार वृद्धि में प्रवृत्ति परिवर्तन प्राप्त करने के लिए एक निवेश चक्र की आवश्यकता है। उत्पादन में स्थिरता लाने या कम करने के सभी कारकों की लागत के साथ निजी कैपेक्स का वातावरण बेहतर नहीं हो सकता है। स्पष्ट रूप से अवसर है, इसलिए मुझे लगता है (आशा पढ़ें), यह समय की बात है।

डब्ल्यूएफ: 5 साल के नजरिए से, आप किन निवेशकों के लिए सबसे अधिक संपत्ति बना रहे हैं?

सौरव: दूरसंचार, Industrials और Hotels के भीतर शेयरों का चयन करें।

  • सौरव कॅप वक्र खाली अधिक संधी शोधत आहे, यामुळे एसबीआय लार्ज अँड मिडकॅप फंडातील मिड आणि स्मॉल कॅपमध्ये 51१ टक्क्यांहून अधिक रक्कम वाढवण्यास प्रवृत्त केले जात आहे.
  • चक्रवाचकांमधील जादा वजन आणि डिफेन्सिव्हमध्ये कमी वजन असणार्‍या आर्थिक पुनर्प्राप्तीसाठी हा निधी स्पष्टपणे ठेवलेला असतो
  • टेलिकॉम हे एक असे क्षेत्र आहे ज्यात 5 वर्षाच्या क्षितिजासह रुग्ण गुंतवणूकदारांसाठी सौरव एक महत्त्वपूर्ण संपत्ती निर्माता आहे

डब्ल्यूएफ: व्यापक बाजारात दीर्घकाळ आणि तीव्र सुधारणा दिसून आल्या, लार्ज कॅप इंडेक्स चार्ट केवळ ऊर्ध्वगामी ट्रेंडिंग बाजारामध्ये तुलनेने लहान सुधारण दर्शवितो. हे महत्त्वपूर्ण द्वैधविज्ञान कशाचे स्पष्टीकरण देते आणि पुढे जाऊन हे विविध ट्रेंड तुम्हाला कसे दिसतात?

सौरव: माझा विश्वास आहे की यापैकी एक भाग चक्रीय आहे कारण ते २०१-17-१-17 दरम्यान इतर बाजूस होते. ध्रुवीकरण कदाचित अतिशयोक्तीपूर्ण झाले असेल कारण ईटीएफमध्ये प्रवाह पुरेसा झाला आहे आणि यापैकी बहुतेक निधी निफ्टी किंवा सेन्सेक्स यापैकी एकतर बेंचमार्क आहेत ज्यात मोठ्या कॅप्सच्या कामगिरीमध्ये भर पडली आहे.

डब्ल्यूएफ: तुमचा मोठा आणि मिडकॅप फंड आता मध्य आणि स्मॉल कॅपमध्ये 60 टक्के आणि फक्त मोठ्या टोप्यांमध्येच गुंतविला आहे. या आक्रमक भूमिकेमागील विचार काय आहे? मोठ्या आणि मिडकॅप्स दरम्यान वाटप व्यवस्थापित करण्याचा आपला किती हेतू आहे?

सौरव: आम्हाला कॅप वक्रपेक्षा अधिक संधी सापडत आहेत आणि हे आमच्या छोट्या कॅप वाटपातील तो सर्वात महत्वाचा आहे. हे सांगणे पुरेसे आहे की मिड आणि स्मॉल कॅपचे वाटप सध्याच्या 51% पेक्षा पुढे जाऊ शकते.

डब्ल्यूएफ: आपला फंड लघु, मध्यम आणि दीर्घ मुदतीच्या क्षितिजामध्ये स्थिर दुसरा चतुर्थांश परफॉर्मर आहे. मिडकॅप्समधील सद्य स्थितीत महत्त्वपूर्ण अल्फा व्युत्पन्न करण्याच्या हेतूचे प्रतिबिंबित केलेले दिसते. आपला फंडा स्थिर 2nd वा चतुर्थांश खेळाडू म्हणून किंवा काही आक्रमक बेट्ससह लीग टेबल्समध्ये अव्वल स्थान मिळविण्याकरिता असलेला फंड म्हणून आपण पुढे जायला हवे का?

सौरव: आम्हाला सर्वोत्कृष्ट असेल याचा आनंद होईल, यात काही शंका नाही, परंतु लक्ष वेधून घेतलेल्या कामगिरीऐवजी स्थिरता आहे. आमचे नमूद केलेले उद्दीष्ट बेंचमार्कची कामगिरी बाहेर पार पाडणे आणि two वर्षाच्या रोलिंग आधारावर, किमान दोन तृतीयांश वेळेच्या शीर्ष दोन भागांमध्ये असणे.

डब्ल्यूएफ: थीमॅटिक आणि सेक्टोरियल प्राधान्यांच्या बाबतीत आपण आपला निधी कसा स्थापित केला आहे?

सौरव: हा फंड जादा वजन चक्रीय आणि अंडरवेट डिफेन्सिव्ह आहे. हे आपल्या क्षेत्रातील स्थितीत दिसून येते. आमचे वजन जास्त सिमेंट, टेलिकॉम, कॉर्पोरेट बँका, इंडस्ट्रीअल्स आणि हॉटेल्स आणि कमी वजनाचे ग्राहक स्टेपल्स आणि आयटी आहेत. आमचा विश्वास आहे की आयटी आणि कॉर्पोरेट बँका यासारखी काही क्षेत्रे स्वतः एकसमान आहेत आणि थीम म्हणून खेळल्या जाऊ शकतात तर इंडस्ट्रीअल्स आणि कन्झ्युमर्स सारखे क्षेत्र खूपच वैविध्यपूर्ण आहेत आणि त्यापैकी सर्वात महत्त्वाचे स्थान आहे. दुसर्‍या शब्दांत सांगायचे तर सेक्टर प्राधान्ये काही टॉप डाऊन आणि बर्‍याच बॉटम अपचे संयोजन आहेत.

डब्ल्यूएफ: नोकरीचा अभाव आणि मऊ वेतनवाढ यामुळे ग्राहकांच्या खर्चावर अडथळा निर्माण होताना दिसून येत आहे, तर इंडिया इन्क कंपनीने चालू असलेल्या डी-लीव्हरेजमुळे खासगी कॅपेक्स ठप्प झाला आहे. आपण या दुहेरी आव्हानांमधून बाहेर पडताना आपण कसे पहाल?

सौरव: माझ्या मते ब्रॉड मार्केटच्या खराब कामगिरीसाठी यासारखी आव्हाने जबाबदार आहेत. रोजगाराची वाढ ही एक विशाल विषय आहे, तज्ञांचे / धोरणकर्त्यांचे पुनरावलोकन करण्यासाठी या समस्येचे प्रमाण आणि गुंतागुंत अगदीच उरली पाहिजे आणि मी पात्रता मिळवण्याचा प्रयत्नही करणार नाही. शेअर बाजाराच्या दृष्टीकोनातून, आपण समासातील बदलावर लक्ष केंद्रित केले पाहिजे. मला विश्वास आहे की वेतनात / रोजगाराच्या वाढीमध्ये कल बदलण्यासाठी आम्हाला गुंतवणूकीचे आवर्तन आवश्यक आहे. उत्पादन स्थिर करण्याच्या किंवा मार्जिनवर कमी करण्याच्या सर्व घटकांच्या किंमतींसह खासगी कॅपेक्सचे वातावरण चांगले असू शकत नाही. स्पष्टपणे संधी आहे म्हणूनच मी अंदाज करतो (आशा वाचा), ही काळाची बाब आहे.

डब्ल्यूएफ: year वर्षाच्या दृष्टीकोनातून, तुम्ही कोणत्या क्षेत्रातील रुग्णांना गुंतवणूकदारांसाठी सर्वाधिक संपत्ती मिळवताना पाहता आहात?

सौरव: टेलिकॉम, इंडस्ट्रीअल्स आणि हॉटेलांमधील साठे निवडा.

  • સૌરવ કેપ વળાંક નીચે વધુ તકો શોધી રહ્યો છે, જે તેને એસબીઆઈ લાર્જ અને મિડકેપ ફંડમાં મિડ અને સ્મોલ કેપ્સમાં ફાળવણી વધારીને 51% કરતા વધારે કરવાની પ્રેરણા આપી રહ્યું છે.
  • આ ભંડોળ સ્પષ્ટ રીતે આર્થિક પુન recoveryપ્રાપ્તિ માટે સ્થિત છે, જેમાં ચક્રવાતોમાં વધુ વજન અને ડિફેન્સિવમાં ઓછું વજન છે
  • ટેલિકોમ એ એક ક્ષેત્ર છે સૌરવ 5 વર્ષના ક્ષિતિજવાળા દર્દી રોકાણકારો માટે મહત્વપૂર્ણ સંપત્તિ નિર્માતા તરીકે સિંગલ આઉટ કરે છે

ડબલ્યુએફ: જ્યારે બ્રોડર માર્કેટમાં લાંબા સમય સુધી અને તીક્ષ્ણ સુધારણા જોવા મળી છે, ત્યારે લાર્જ કેપ ઇન્ડેક્સ ચાર્ટ ફક્ત ઉપરના ટ્રેન્ડિંગ માર્કેટમાં પ્રમાણમાં નાના સુધારણાને પ્રતિબિંબિત કરે છે. આ નોંધપાત્ર ડિકોટોમી શું સમજાવે છે અને તમે આ વિવિધ વલણોને આગળ જતા કેવી રીતે જોશો?

સૌરવ: મારું માનવું છે કે આનો એક ભાગ ચક્રીય છે કારણ કે તે વર્ષ ૨૦૧-17-૧ .ની વચ્ચે બીજી રીતે હતું. ધ્રુવીકરણ અતિશયોક્તિભર્યું થઈ ગયું છે કારણ કે ઇટીએફમાં પ્રવાહ નોંધપાત્ર રહ્યો છે અને આમાંના મોટાભાગના ભંડોળ નિફ્ટી અથવા સેન્સેક્સમાંથી ક્યાં તો મોટા કેપ્સના પ્રભાવમાં ઉમેરો કરવા માટે બેંચમાર્ક છે.

ડબલ્યુએફ: તમારું મોટું અને મિડકેપ ફંડ હવે મધ્ય અને નાના કેપ્સમાં 60% અને મોટા કેપ્સમાં ફક્ત 40% જેટલું રોકાણ કરે છે. આ આક્રમક વલણ પાછળનો વિચાર શું છે? તમે મોટા અને મિડકેપ્સ વચ્ચે ફાળવણીનું સંચાલન કેટલું ગતિશીલ રીતે કરી શકો છો?

સૌરવ: અમને ક capપ વળાંક નીચે વધુ તકો મળી રહી છે અને તે અમારા નાના કેપ ફાળવણીમાં તે સાથીદારોમાં સૌથી વધુ એક પ્રતિબિંબિત થાય છે. એમ કહેવું પૂરતું છે કે મધ્ય અને સ્મોલ કેપ ફાળવણી વર્તમાન 51% કરતા વધુ વધી શકે છે.

ડબલ્યુએફ: તમારું ફંડ ટૂંકા, મધ્યમ અને લાંબા ગાળાના ક્ષિતિજોમાં સ્થિર 2 જી ક્વાટિલે પરફોર્મર રહ્યો છે. મિડકેપ્સમાં હાલની સ્થિતિ નોંધપાત્ર આલ્ફા ઉત્પન્ન કરવાના હેતુને પ્રતિબિંબિત કરે છે. શું આપણે તમારા ભંડોળને સ્થિર 2 જી ક્વાર્ટર પ્લેયર તરીકે અથવા કેટલાક એવા આક્રમક બેટ્સ સાથે લીગ ટેબલ્સમાં ટોચનું લક્ષ્ય રાખતા ફંડ તરીકે આગળ વધવું જોઈએ?

સૌરવ: અમને શ્રેષ્ઠ હોવાનો રોમાંચ થશે, તેમાં કોઈ શંકા નથી, પરંતુ લક્ષ્ય ખરેખર બાહ્ય પ્રદર્શન કરતા સુસંગતતા છે જે બિનસલાહભર્યા હોઈ શકે. અમારું ઉદ્દેશ્ય ઉદ્દેશ્ય બેંચમાર્કને પૂર્ણ-પ્રદર્શન કરવું અને--વર્ષના રોલિંગ આધારે, ઓછામાં ઓછા બે તૃતીયાંશ સમયનો, ટોચનાં બે ચતુર્થાંશમાં રહેવાનો છે.

ડબલ્યુએફ: તમે તમારા ફંડને વિષયો અને ક્ષેત્રીય પસંદગીઓના સંદર્ભમાં કેવી રીતે ગોઠવ્યું છે?

સૌરવ: આ ભંડોળ વધુ વજનવાળા ચક્રીય અને અન્ડર વેઇટ ડિફેન્સિવ છે. આ આપણી સેક્ટરની સ્થિતિમાં પ્રતિબિંબિત થાય છે. અમે વધારે વજનવાળા સિમેન્ટ, ટેલિકોમ, કોર્પોરેટ બેંકો, ઉદ્યોગો અને હોટેલ્સ અને ઓછા વજનવાળા ગ્રાહક સ્ટેપલ્સ અને આઇટી છીએ. અમારું માનવું છે કે, આઇટી અને કોર્પોરેટ બેંકો જેવા કેટલાક ક્ષેત્રો પોતે એકરૂપ છે અને તેને થીમ તરીકે રમી શકાય છે જ્યારે ઉદ્યોગ અને ગ્રાહકો જેવા ક્ષેત્રો ખૂબ વૈવિધ્યસભર છે અને તેને નીચે આપવાની જરૂર છે. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, સેક્ટર પસંદગીઓ કેટલાક ટોપ ડાઉન અને ઘણા વધુ નીચે અપનું સંયોજન છે.

ડબ્લ્યુએફ: નોકરીઓનો અભાવ અને નરમ વેતન વધારાથી ગ્રાહકોના ખર્ચમાં અવરોધ ઉભો થાય છે જ્યારે ઇન્ડિયા ઇન્કની ચાલુ ચાલતી ડી-લીવરેજ દ્વારા ખાનગી કેપેક્સ અટક્યું છે. તમે અમને આ બે પડકારોમાંથી બહાર આવતા કેવી રીતે જુઓ છો?

સૌરવ: હું માનું છું કે આ જેવા પડકારો બ્રોડ માર્કેટના નબળા પ્રદર્શન માટે જવાબદાર છે. રોજગાર વૃદ્ધિ એ એક વિશાળ વિષય છે, નિષ્ણાતો / નીતિ ઘડવૈયાઓને સમીક્ષા કરવા માટે મુદ્દાના ધોરણ અને જટિલતાને બાકી રાખવી જોઈએ અને હું લાયકાત લાવવાનો પ્રયાસ પણ કરીશ નહીં. શેર બજારના દ્રષ્ટિકોણથી, આપણે માર્જિન પર પરિવર્તન પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવાની જરૂર છે. હું માનું છું કે વેતન / રોજગાર વૃદ્ધિના વલણમાં પરિવર્તન લાવવા માટે અમને રોકાણના ચક્રની જરૂર છે. ઉત્પાદનના તમામ પરિબળોના ખર્ચ સ્થિર અથવા ગાળો પર ઘટાડવા સાથે ખાનગી કેપેક્સ માટેનું વાતાવરણ સારું ન હોઈ શકે. સ્પષ્ટ રીતે તક છે તેથી હું માનું છું (આશા વાંચો), તે સમયની વાત છે.

ડબલ્યુએફ: 5 વર્ષના દ્રષ્ટિકોણથી, તમે કયા ક્ષેત્રમાં દર્દીઓના રોકાણકારો માટે સૌથી વધુ સંપત્તિ ઉત્પન્ન કરતા જોશો?

સૌરવ: ટેલિકોમ, ઇન્ડસ્ટ્રિયલ્સ અને હોટલોમાં સ્ટોક્સ પસંદ કરો.

  • ਸੌਰਵ ਨੂੰ ਕੈਪ ਵਕਰ ਹੇਠਾਂ ਵਧੇਰੇ ਮੌਕੇ ਮਿਲ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਉਹ ਐਸਬੀਆਈ ਲਾਰਜ ਐਂਡ ਮਿਡਕੈਪ ਫੰਡ ਵਿੱਚ ਮਿਡ ਅਤੇ ਸਮਾਲ ਕੈਪਸ ਲਈ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਵਧਾ ਕੇ 51% ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਕਰ ਦੇਵੇਗਾ।
  • ਫੰਡ ਸਪਸ਼ਟ ਤੌਰ ਤੇ ਇਕ ਆਰਥਿਕ ਸਿਹਤਯਾਬੀ ਲਈ ਰੱਖਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਚੱਕਰਵਾਣਾਂ ਵਿਚ ਵਧੇਰੇ ਭਾਰ ਅਤੇ ਰੁਖ ਵਿਚ ਘੱਟ ਭਾਰ
  • ਟੈਲੀਕਾਮ ਇਕ ਸੈਕਟਰ ਸੌਰਵ ਹੈ ਜੋ 5 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਦੂਰੀ ਵਾਲੇ ਮਰੀਜ਼ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਦੌਲਤ ਨਿਰਮਾਤਾ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿਚ ਇਕੱਤਰ ਹੋਇਆ ਹੈ

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਹਾਲਾਂਕਿ ਵਿਸ਼ਾਲ ਮਾਰਕੀਟ ਨੇ ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਅਤੇ ਤਿੱਖੇ ਸੁਧਾਰ ਵੇਖੇ ਹਨ, ਵੱਡੇ ਕੈਪ ਇੰਡੈਕਸ ਚਾਰਟ ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਵਾਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਛੋਟੇ ਸੁਧਾਰ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ. ਇਸ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਦੁਸ਼ਮਣੀ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ ਕੀ ਕਰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਤੁਸੀਂ ਇਹਨਾਂ ਵਿਭਿੰਨ ਰੁਝਾਨਾਂ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਵਧਦੇ ਹੋਏ ਕਿਵੇਂ ਵੇਖਦੇ ਹੋ?

ਸੌਰਵ: ਮੇਰਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸਦਾ ਇਕ ਹਿੱਸਾ ਚੱਕਰਵਾਤੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਸਾਲ 2014-17 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੋਰ ਸੀ. ਇਸ ਧਰੁਵੀਕਰਨ ਵਿੱਚ ਅਤਿਕਥਨੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਈਟੀਐਫ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਵਾਹ ਕਾਫ਼ੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਫਟੀ ਜਾਂ ਸੈਂਸੈਕਸ ਜਾਂ ਤਾਂ ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਨੂੰ ਜੋੜਦੇ ਹੋਏ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ.

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਤੁਹਾਡਾ ਵੱਡਾ ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪ ਫੰਡ ਹੁਣ ਲਗਭਗ 60% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਵਿਚ ਅਤੇ ਸਿਰਫ 40% ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਵਿਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ. ਇਸ ਹਮਲਾਵਰ ਰੁਖ ਪਿੱਛੇ ਕੀ ਸੋਚ ਰਹੀ ਹੈ? ਤੁਸੀਂ ਵੱਡੇ ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਕਿੰਨੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਨਾਲ ਵੰਡ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹੋ?

ਸੌਰਵ: ਅਸੀਂ ਕੈਪ ਦੇ ਵਕਰ ਦੇ ਹੇਠਾਂ ਵਧੇਰੇ ਮੌਕੇ ਲੱਭ ਰਹੇ ਹਾਂ ਅਤੇ ਇਹ ਸਾਡੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਸਾਥੀਆਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਹੈ. ਇਹ ਕਹਿਣਾ ਕਾਫ਼ੀ ਹੈ ਕਿ ਮਿਡ ਅਤੇ ਸਮਾਲ ਕੈਪ ਦੀ ਵੰਡ ਮੌਜੂਦਾ 51% ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਵੱਧ ਸਕਦੀ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡਾ ਫੰਡ ਥੋੜ੍ਹੇ, ਦਰਮਿਆਨੇ ਅਤੇ ਲੰਮੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਦੂਰੀ 'ਤੇ ਇਕ ਸਥਿਰ ਦੂਜਾ ਕੁਆਟੀਲ ਪਰਫਾਰਮਰ ਰਿਹਾ ਹੈ. ਮਿਡਕੈਪਸ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਾ ਸਥਿਤੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਅਲਫ਼ਾ ਬਣਾਉਣ ਦੇ ਇਰਾਦੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਤੀਬਿੰਬਤ ਜਾਪਦੀ ਹੈ. ਕੀ ਸਾਨੂੰ ਤੁਹਾਡੇ ਫੰਡ ਨੂੰ ਇਕ ਸਥਿਰ 2 ਤਿਮਾਹੀ ਖਿਡਾਰੀ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿਚ ਅੱਗੇ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਕਿਸੇ ਫੰਡ ਵਜੋਂ ਜੋ ਕਿ ਕੁਝ ਹਮਲਾਵਰ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਨਾਲ ਲੀਗ ਟੇਬਲ ਨੂੰ ਸਿਖਰ 'ਤੇ ਲਿਆਉਣ ਲਈ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਨੂੰ ਵੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?

ਸੌਰਵ: ਸਾਨੂੰ ਬਿਨਾਂ ਸ਼ੱਕ ਸਰਵਸ਼੍ਰੇਸ਼ਠ ਹੋਣ ਦੀ ਖੁਸ਼ੀ ਹੋਵੇਗੀ, ਪਰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਨਿਰੰਤਰਤਾ ਦੀ ਬਜਾਏ ਇਕਸਾਰਤਾ ਹੈ ਜੋ ਅਸੰਭਾਵਿਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ. ਸਾਡਾ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਉਦੇਸ਼ ਮਾਪਦੰਡ ਨੂੰ ਬਾਹਰੋਂ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨਾ ਅਤੇ 3 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਰੋਲਿੰਗ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ, ਘੱਟੋ ਘੱਟ ਦੋ-ਤਿਹਾਈ ਸਮੇਂ ਦੇ ਸਿਖਰਲੇ ਦੋ ਕੁਆਰਟਰਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਹੋਣਾ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਸੀਂ ਆਪਣੇ ਫੰਡ ਨੂੰ ਥੀਮੈਟਿਕ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰਲ ਤਰਜੀਹਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਕਿਵੇਂ ਸਥਾਪਤ ਕੀਤਾ ਹੈ?

ਸੌਰਵ: ਫੰਡ ਵਧੇਰੇ ਭਾਰ ਵਾਲੇ ਚੱਕਰਵਾਸੀ ਅਤੇ ਘੱਟ ਵਜ਼ਨ ਦੀ ਰੱਖਿਆ ਹੈ. ਇਹ ਸਾਡੀ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਝਲਕਦਾ ਹੈ. ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਜ਼ਨ ਸੀਮੈਂਟ, ਦੂਰਸੰਚਾਰ, ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬੈਂਕ, ਉਦਯੋਗਿਕ ਅਤੇ ਹੋਟਲ ਅਤੇ ਘੱਟ ਭਾਰ ਵਾਲੇ ਉਪਭੋਗਤਾ ਸਟੈਪਲਸ ਅਤੇ ਆਈ ਟੀ ਹਨ. ਸਾਡਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਆਈ ਟੀ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਵਰਗੇ ਕੁਝ ਸੈਕਟਰ ਆਪਣੇ ਆਪ ਵਿਚ ਇਕੋ ਜਿਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਇਸਨੂੰ ਥੀਮ ਦੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਖੇਡਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕਿ ਉਦਯੋਗਿਕ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰ ਵਰਗੇ ਖੇਤਰ ਬਹੁਤ ਵੱਖਰੇ ਹਨ ਅਤੇ ਇਕ ਨੂੰ ਹੇਠਾਂ ਜਾਣ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਹੈ. ਦੂਜੇ ਸ਼ਬਦਾਂ ਵਿਚ, ਸੈਕਟਰ ਤਰਜੀਹਾਂ ਕੁਝ ਚੋਟੀ ਦੇ ਡਾ downਨ ਅਤੇ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਦਾ ਸੁਮੇਲ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਨੌਕਰੀਆਂ ਦੀ ਘਾਟ ਅਤੇ ਨਰਮ ਤਨਖਾਹ ਵਾਧੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿਚ ਰੁਕਾਵਟ ਪਾਉਂਦੇ ਹੋਏ ਨਜ਼ਰ ਆ ਰਹੇ ਹਨ ਜਦੋਂਕਿ ਇੰਡੀਆ ਇੰਕ ਦਾ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਡੀ-ਲੀਵਰਜੈੱਟ ਨਿੱਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਠੱਪ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ. ਤੁਸੀਂ ਸਾਨੂੰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦੋਹਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਆਉਂਦੇ ਕਿਵੇਂ ਵੇਖਦੇ ਹੋ?

ਸੌਰਵ: ਮੇਰਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਵਿਸ਼ਾਲ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਮਾੜੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਲਈ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਹਨ. ਰੁਜ਼ਗਾਰ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਇੱਕ ਵਿਸ਼ਾਲ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ, ਇਸ ਮੁੱਦੇ ਦੇ ਪੈਮਾਨੇ ਅਤੇ ਜਟਿਲਤਾ ਦਾ ਮਾਹਰ / ਨੀਤੀ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਛੱਡ ਦੇਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮੈਂ ਇੱਕ ਯੋਗਤਾ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਵੀ ਨਹੀਂ ਕਰਾਂਗਾ. ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਤੋਂ, ਸਾਨੂੰ ਹਾਸ਼ੀਏ 'ਤੇ ਤਬਦੀਲੀ' ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਤ ਕਰਨ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਹੈ. ਮੇਰਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਸਾਨੂੰ ਤਨਖਾਹ / ਰੁਜ਼ਗਾਰ ਦੇ ਵਾਧੇ ਵਿੱਚ ਰੁਝਾਨ ਬਦਲਣ ਲਈ ਇੱਕ ਨਿਵੇਸ਼ ਚੱਕਰ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਹੈ. ਉਤਪਾਦਨ ਦੇ ਸਾਰੇ ਕਾਰਕਾਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਜਾਂ ਹਾਸ਼ੀਏ 'ਤੇ ਘੱਟ ਹੋਣ ਨਾਲ ਲਾਗਤ ਦੇ ਨਾਲ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕੈਪੈਕਸ ਲਈ ਵਾਤਾਵਰਣ ਵਧੀਆ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦਾ. ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੌਕਾ ਹੈ ਇਸ ਲਈ ਮੇਰਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ (ਉਮੀਦ ਪੜ੍ਹੋ), ਇਹ ਸਮੇਂ ਦੀ ਗੱਲ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: 5 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਤੋਂ, ਤੁਸੀਂ ਕਿਹੜੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੂੰ ਮਰੀਜ਼ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੌਲਤ ਪੈਦਾ ਕਰਦੇ ਵੇਖਦੇ ਹੋ?

ਸੌਰਵ: ਟੈਲੀਕਾਮ, ਇੰਡਸਟ੍ਰੀਅਲਜ਼ ਅਤੇ ਹੋਟਲਜ਼ ਦੇ ਅੰਦਰ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਚੋਣ ਕਰੋ.

  • সৌরভ ক্যাপ বক্ররেখায় আরও বেশি সুযোগ খুঁজে পাচ্ছেন, যা তাকে এসবিআই লার্জ অ্যান্ড মিডক্যাপ ফান্ডে মধ্য ও ছোট ক্যাপগুলিতে বরাদ্দ বাড়িয়ে ৫১% ছাড়িয়ে যাওয়ার প্ররোচিত করছে।
  • তহবিল পরিষ্কারভাবে একটি অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের জন্য অবস্থিত, চক্রাকারগুলিতে অতিরিক্ত ওজনের অবস্থান এবং প্রতিরক্ষার চেয়ে কম ওজনের
  • টেলিকম হ'ল এক খাত সৌরভ 5 বছরের দিগন্ত সহ রোগী বিনিয়োগকারীদের জন্য উল্লেখযোগ্য সম্পদ স্রষ্টা হিসাবে এককভাবে

ডাব্লুএফ: বিস্তৃত বাজারটি দীর্ঘায়িত এবং তীক্ষ্ণ সংশোধন করেছে, লার্জ ক্যাপ সূচক চার্ট কেবল একটি upর্ধ্বমুখী ট্রেন্ডিং মার্কেটে অপেক্ষাকৃত ছোট সংশোধন প্রতিফলিত করে বলে মনে হচ্ছে। এই গুরুত্বপূর্ণ দ্বৈতত্ত্বটি কী ব্যাখ্যা করে এবং কীভাবে আপনি এই বিচিত্র প্রবণতাগুলি এগিয়ে যেতে দেখছেন?

সৌরভ: আমি বিশ্বাস করি এর একটি অংশ চক্রাকার হিসাবে এটি 2014-15 সালের মধ্যে অন্যভাবে ছিল between পোলারাইজেশন অতিরঞ্জিত হতে পারে কারণ ইটিএফ-এ প্রবাহ যথেষ্ট পরিমাণে হয়েছে এবং এই তহবিলের বেশিরভাগই নিফ্টি বা সেনসেক্সের দুটিতে বড় আকারের ক্যাপগুলির কার্যকারিতা যুক্ত করে বেঞ্চমার্কযুক্ত।

ডাব্লুএফ: আপনার বৃহত এবং মিডক্যাপ তহবিল এখন মাঝারি এবং ছোট ক্যাপগুলিতে এবং 60 শতাংশ বড় ক্যাপগুলিতে বিনিয়োগ করা হয়েছে। এই আক্রমণাত্মক অবস্থানের পিছনে কী ভাবনা? আপনি কতটা গতিশীলভাবে বড় এবং মিডক্যাপগুলির মধ্যে বরাদ্দ পরিচালনা করতে চান?

সৌরভ: আমরা ক্যাপ বক্ররেখার চেয়ে আরও বেশি সুযোগ খুঁজে পাচ্ছি এবং এটি আমাদের ছোট ক্যাপ বরাদ্দের মধ্যে প্রতিফলিত হয়েছে যে সমবয়সীদের মধ্যে সর্বোচ্চ being এটি বলাই যথেষ্ট যে মাঝারি এবং ছোট ক্যাপ বরাদ্দ বর্তমান 51% থেকে আরও বাড়তে পারে।

ডাব্লুএফ: আপনার তহবিল সংক্ষিপ্ত, মাঝারি এবং দীর্ঘমেয়াদী দিগন্ত জুড়ে অবিচলিত দ্বিতীয় কোয়ার্টাইল পারফর্মার হয়েছে। মিডক্যাপগুলিতে বর্তমান অবস্থানটি উল্লেখযোগ্য আলফা তৈরির উদ্দেশ্যটির প্রতিফলিত বলে মনে হচ্ছে। আমরা কি আপনার তহবিলকে অবিচলিত ২ য় কোয়ার্টাইল খেলোয়াড় হিসাবে বা কিছু তাত্ক্ষণিক বাজি ধরে লিগ টেবিলের শীর্ষে লক্ষ্য রাখছি এমন তহবিল হিসাবে এগিয়ে যাচ্ছি?

সৌরভ: আমরা সেরা হতে পেরে শিহরিত হতে চাই, নিঃসন্দেহে, তবে লক্ষ্যটি সত্যই বাহ্যিক পারফরম্যান্সের পরিবর্তে ধারাবাহিকতা, যা টেকসই হতে পারে না। আমাদের বর্ণিত উদ্দেশ্যটি হল বেঞ্চমার্ককে কার্যকরভাবে সম্পাদন করা এবং 3 বছরের রোলিং ভিত্তিতে, কমপক্ষে দুই-তৃতীয়াংশ সময়ের শীর্ষস্থানীয় দুটি চৌম্বকগুলির মধ্যে থাকা।

ডাব্লুএফ: আপনি কীভাবে আপনার তহবিলকে থিম্যাটিক এবং বিভাগীয় পছন্দগুলির ভিত্তিতে রেখেছেন?

সৌরভ: তহবিলটি অতিরিক্ত ওজন সাইক্লিক্যালস এবং কম ওজনের ডিফেন্সিভ। এটি আমাদের সেক্টর অবস্থানে প্রতিফলিত হয়। আমরা বেশি ওজনের সিমেন্ট, টেলিকম, কর্পোরেট ব্যাংক, শিল্প ও হোটেল এবং কম ওজনের গ্রাহক স্ট্যাপলস এবং আইটি। আমরা বিশ্বাস করি, আইটি এবং কর্পোরেট ব্যাংকগুলির মতো কিছু সেক্টর নিজেই একজাতীয় এবং থিম হিসাবে অভিনয় করা যেতে পারে যেখানে শিল্প ও গ্রাহকরা যেমন সেক্টরগুলি বেশ বৈচিত্র্যময় এবং একটিকে নীচের দিকে থাকা দরকার। অন্য কথায়, সেক্টর পছন্দগুলি কিছু উপরে ডাউন এবং আরও অনেক নীচে আপের সংমিশ্রণ।

ডাব্লুএফ: চাকরির অভাব এবং নরম মজুরি বৃদ্ধির কারণে ভোক্তাদের ব্যয় বাধাগ্রস্থ হতে দেখা যায়, যখন ইন্ডিয়া ইনক-এর চলমান ডি-লিভারেজ বেসরকারী ক্যাপেক্স স্থগিত করেছে। কীভাবে আপনি আমাদের এই দুটি চ্যালেঞ্জ থেকে বেরিয়ে আসতে দেখছেন?

সৌরভ: আমার ধারণা, এ জাতীয় চ্যালেঞ্জগুলি ব্রড মার্কেটের খারাপ পারফরম্যান্সের জন্য দায়ী। কর্মসংস্থান বৃদ্ধি একটি বিস্তৃত বিষয়, ইস্যুটির স্কেল এবং জটিলতা বিশেষজ্ঞ / নীতিনির্ধারকদের পর্যালোচনা করার জন্য সবচেয়ে ভাল বামে রাখা উচিত এবং আমি কোনও যোগ্যতা অর্জনের চেষ্টাও করব না। শেয়ার বাজারের দৃষ্টিকোণ থেকে আমাদের মার্জিনে পরিবর্তনের দিকে মনোনিবেশ করা উচিত। আমি বিশ্বাস করি মজুরি / কর্মসংস্থান বৃদ্ধির প্রবণতা পরিবর্তন পেতে আমাদের বিনিয়োগ চক্রের প্রয়োজন। প্রাইভেট ক্যাপেক্সের পরিবেশ উত্পাদন স্থিতিশীল বা প্রান্তরে হ্রাস করার সমস্ত কারণগুলির ব্যয়ের সাথে ভাল হতে পারে না। স্পষ্টতই সুযোগটি আছে তাই আমার অনুমান (পড়ুন আশা), এটি সময়ের বিষয়।

ডাব্লুএফ: 5 বছরের দৃষ্টিকোণ থেকে আপনি কোন ক্ষেত্রটি রোগী বিনিয়োগকারীদের জন্য সর্বাধিক সম্পদ তৈরি করতে দেখছেন?

সৌরভ: টেলিকম, শিল্প ও হোটেলগুলির মধ্যে স্টক নির্বাচন করুন st

  • సౌరవ్ క్యాప్ కర్వ్ నుండి మరిన్ని అవకాశాలను కనుగొంటాడు, ఇది ఎస్బిఐ లార్జ్ & మిడ్క్యాప్ ఫండ్లో మిడ్ మరియు స్మాల్ క్యాప్లకు కేటాయింపులను 51% దాటి పెంచమని అతన్ని ప్రేరేపిస్తుంది.
  • ఆర్థిక పునరుద్ధరణ కోసం ఈ ఫండ్ స్పష్టంగా ఉంచబడింది, చక్రీయాలలో అధిక బరువు వైఖరి మరియు డిఫెన్సివ్స్‌లో తక్కువ బరువు ఉంటుంది
  • టెలికాం ఒక రంగం సౌరవ్ 5 సంవత్సరాల హోరిజోన్ ఉన్న రోగి పెట్టుబడిదారులకు ముఖ్యమైన సంపద సృష్టికర్త

డబ్ల్యుఎఫ్: విస్తృత మార్కెట్ సుదీర్ఘమైన మరియు పదునైన దిద్దుబాటును చూసినప్పటికీ, పెద్ద క్యాప్ ఇండెక్స్ పటాలు పైకి ట్రెండింగ్ మార్కెట్లో సాపేక్షంగా చిన్న దిద్దుబాటును మాత్రమే ప్రతిబింబిస్తాయి. ఈ ముఖ్యమైన డైకోటోమిని ఏమి వివరిస్తుంది మరియు ఈ విభిన్న పోకడలు ముందుకు సాగడం మీరు ఎలా చూస్తారు?

సౌరవ్: 2014-17 మధ్య మరొక మార్గం ఉన్నందున ఇందులో కొంత భాగం చక్రీయమని నేను నమ్ముతున్నాను. ధ్రువణత అతిశయోక్తి అయి ఉండవచ్చు, ఎందుకంటే ఇటిఎఫ్‌లోకి ప్రవాహాలు గణనీయంగా ఉన్నాయి మరియు ఈ నిధులలో ఎక్కువ భాగం నిఫ్టీ లేదా సెన్సెక్స్‌కు బెంచ్‌మార్క్ చేయబడి పెద్ద టోపీల పనితీరును పెంచుతాయి.

డబ్ల్యుఎఫ్: మీ లార్జ్ & మిడ్‌క్యాప్ ఫండ్ ఇప్పుడు మిడ్ మరియు స్మాల్ క్యాప్‌లలో పెట్టుబడి పెట్టిన 60% కి దగ్గరగా ఉంది మరియు పెద్ద క్యాప్‌లలో 40% మాత్రమే. ఈ దూకుడు వైఖరి వెనుక ఉన్న ఆలోచన ఏమిటి? పెద్ద మరియు మిడ్‌క్యాప్‌ల మధ్య కేటాయింపులను ఎంత డైనమిక్‌గా నిర్వహించాలని మీరు అనుకుంటున్నారు?

సౌరవ్: మేము క్యాప్ కర్వ్ నుండి మరిన్ని అవకాశాలను కనుగొంటున్నాము మరియు ఇది మా స్మాల్ క్యాప్ కేటాయింపులో తోటివారిలో అత్యధికంగా ఉంది. మిడ్ & స్మాల్ క్యాప్ కేటాయింపు ప్రస్తుత 51% నుండి మరింత పెరగవచ్చని చెప్పడానికి ఇది సరిపోతుంది.

WF: మీ ఫండ్ స్వల్ప, మధ్య మరియు దీర్ఘకాలిక పరిధులలో స్థిరమైన 2 వ క్వార్టైల్ ప్రదర్శనకారుడు. మిడ్‌క్యాప్‌లలో ప్రస్తుత స్థానం ముఖ్యమైన ఆల్ఫాను ఉత్పత్తి చేసే ఉద్దేశ్యాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది. మీ ఫండ్ స్థిరమైన 2 వ క్వార్టైల్ ప్లేయర్‌గా లేదా కొన్ని దూకుడు పందాలతో లీగ్ పట్టికలలో అగ్రస్థానంలో ఉండాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకున్న ఫండ్‌గా మేము చూడాలా?

సౌరవ్: మేము అత్యుత్తమంగా ఆశ్చర్యపోతాము, ఎటువంటి సందేహం లేదు, కానీ లక్ష్యం నిజంగా నిలకడగా ఉండని అవుట్‌లియర్ పనితీరు కంటే స్థిరత్వం. 3 సంవత్సరాల రోలింగ్ ప్రాతిపదికన, కనీసం మూడింట రెండు వంతుల సమయం అయినా, బెంచ్ మార్కును అధిగమించడం మరియు మొదటి రెండు త్రైమాసికాల్లో ఉండటం మా ప్రకటించిన లక్ష్యం.

WF: మీరు మీ ఫండ్‌ను నేపథ్య మరియు రంగాల ప్రాధాన్యతల పరంగా ఎలా ఉంచారు?

సౌరవ్: ఈ ఫండ్ అధిక బరువు కలిగిన సైక్లికల్స్ మరియు తక్కువ బరువు కలిగిన డిఫెన్సివ్స్. ఇది మా సెక్టార్ పొజిషనింగ్‌లో ప్రతిబింబిస్తుంది. మేము అధిక బరువు కలిగిన సిమెంట్, టెలికాం, కార్పొరేట్ బ్యాంకులు, ఇండస్ట్రియల్స్ మరియు హోటళ్ళు మరియు తక్కువ బరువు గల వినియోగదారుల స్టేపుల్స్ మరియు ఐటి. ఐటి మరియు కార్పొరేట్ బ్యాంకుల వంటి కొన్ని రంగాలు సజాతీయమైనవి మరియు ఇతివృత్తాలుగా ఆడవచ్చు, అయితే ఇండస్ట్రియల్స్ మరియు కన్స్యూమర్స్ వంటి రంగాలు చాలా వైవిధ్యమైనవి మరియు ఒకటి దిగువకు ఉండాలి. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, సెక్టార్ ప్రాధాన్యతలు కొన్ని టాప్ డౌన్ మరియు చాలా ఎక్కువ పైకి కలయిక.

డబ్ల్యుఎఫ్: ఉద్యోగాలు లేకపోవడం మరియు మృదువైన వేతనాల పెంపు వినియోగదారుల వ్యయానికి ఆటంకం కలిగిస్తున్నట్లు కనిపిస్తుండగా, ఇండియా ఇంక్ యొక్క కొనసాగుతున్న పరపతి ప్రైవేట్ కాపెక్స్‌ను నిలిపివేసింది. ఈ జంట సవాళ్ళ నుండి మనం బయటకు రావడాన్ని మీరు ఎలా చూస్తారు?

సౌరవ్: విస్తృత మార్కెట్ యొక్క పేలవమైన పనితీరుకు ఇలాంటి సవాళ్లు కారణమని నేను ess హిస్తున్నాను. ఉపాధి వృద్ధి అనేది విస్తారమైన విషయం, సమస్య యొక్క స్థాయి మరియు సంక్లిష్టత సమీక్షించడానికి నిపుణులు / విధాన రూపకర్తలకు ఉత్తమంగా ఉండాలి మరియు నేను అర్హత సాధించడానికి కూడా ప్రయత్నించను. స్టాక్ మార్కెట్ కోణం నుండి, మేము మార్జిన్ వద్ద మార్పుపై దృష్టి పెట్టాలి. వేతన / ఉపాధి వృద్ధిలో ధోరణి మార్పు పొందడానికి మాకు పెట్టుబడి చక్రం అవసరమని నేను నమ్ముతున్నాను. ఉత్పత్తిని స్థిరీకరించే లేదా మార్జిన్ వద్ద తగ్గించే అన్ని కారకాల ఖర్చులతో ప్రైవేట్ కాపెక్స్ యొక్క వాతావరణం మెరుగ్గా ఉండదు. స్పష్టంగా అవకాశం ఉంది కాబట్టి నేను (హిస్తున్నాను (ఆశను చదవండి), ఇది సమయం యొక్క విషయం.

డబ్ల్యుఎఫ్: 5 సంవత్సరాల కోణం నుండి, రోగి పెట్టుబడిదారులకు ఏ రంగాలు ఎక్కువ సంపదను సృష్టించాయి?

సౌరవ్: టెలికాం, ఇండస్ట్రియల్స్ మరియు హోటళ్లలో స్టాక్లను ఎంచుకోండి.

  • தொப்பி வளைவின் கீழ் ச ura ரவ் அதிக வாய்ப்புகளை கண்டுபிடித்துள்ளார், இது எஸ்பிஐ லார்ஜ் & மிட்கேப் ஃபண்டில் நடுத்தர மற்றும் சிறிய தொப்பிகளுக்கான ஒதுக்கீட்டை 51% க்கு மேல் அதிகரிக்க தூண்டுகிறது.
  • பொருளாதார மீட்சிக்கு இந்த நிதி தெளிவாக நிலைநிறுத்தப்பட்டுள்ளது, சுழற்சிகளில் அதிக எடை நிலைப்பாடு மற்றும் தற்காப்பு நடவடிக்கைகளில் எடை குறைவாக உள்ளது
  • டெலிகாம் ஒரு துறையாகும், 5 ஆண்டு அடிவானத்துடன் நோயாளி முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு குறிப்பிடத்தக்க செல்வத்தை உருவாக்கியவர் ச aura ரவ்

WF: பரந்த சந்தை நீண்ட மற்றும் கூர்மையான திருத்தத்தைக் கண்டாலும், பெரிய தொப்பி குறியீட்டு விளக்கப்படங்கள் மேல்நோக்கிச் செல்லும் சந்தையில் ஒப்பீட்டளவில் சிறிய திருத்தத்தை மட்டுமே பிரதிபலிப்பதாகத் தெரிகிறது. இந்த குறிப்பிடத்தக்க இருப்பிடத்தை என்ன விளக்குகிறது மற்றும் இந்த மாறுபட்ட போக்குகள் முன்னோக்கி செல்வதை நீங்கள் எவ்வாறு பார்க்கிறீர்கள்?

ச aura ரவ்: இதன் ஒரு பகுதி சுழற்சியானது என்று நான் நம்புகிறேன், ஏனெனில் இது 2014-17 க்கு இடையில் வேறு வழி. துருவமுனைப்பு மிகைப்படுத்தப்பட்டிருக்கலாம், ஏனெனில் ப.ப.வ.நிதிக்கான பாய்ச்சல்கள் கணிசமாக இருந்தன, மேலும் இந்த நிதிகளில் பெரும்பாலானவை நிஃப்டி அல்லது சென்செக்ஸுடன் பெரிய தொப்பிகளின் செயல்திறனைச் சேர்க்கின்றன.

WF: உங்கள் பெரிய மற்றும் மிட்கேப் நிதி 60% க்கு அருகில் உள்ளது, இப்போது நடுத்தர மற்றும் சிறிய தொப்பிகளில் முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளது மற்றும் 40% பெரிய தொப்பிகளில் மட்டுமே. இந்த ஆக்கிரமிப்பு நிலைப்பாட்டின் பின்னணியில் உள்ள சிந்தனை என்ன? பெரிய மற்றும் மிட்கேப்களுக்கு இடையில் ஒதுக்கீட்டை நிர்வகிக்க எவ்வளவு தீவிரமாக விரும்புகிறீர்கள்?

ச ura ரவ்: தொப்பி வளைவின் கீழே அதிக வாய்ப்புகளை நாங்கள் கண்டுபிடித்துள்ளோம், இது எங்கள் சிறிய தொப்பி ஒதுக்கீட்டில் சகாக்களிடையே மிக உயர்ந்த ஒன்றாகும். மிட் & ஸ்மால் கேப் ஒதுக்கீடு தற்போதைய 51% இலிருந்து மேலும் உயரக்கூடும் என்று சொன்னால் போதுமானது.

WF: உங்கள் நிதி குறுகிய, நடுத்தர மற்றும் நீண்ட கால எல்லைகளில் ஒரு நிலையான 2 வது காலாண்டு நடிகராக இருந்து வருகிறது. மிட்கேப்களில் தற்போதைய நிலைப்படுத்தல் குறிப்பிடத்தக்க ஆல்பாவை உருவாக்கும் நோக்கத்தின் பிரதிபலிப்பாகத் தெரிகிறது. உங்கள் நிதி ஒரு நிலையான 2 வது காலாண்டு வீரராக அல்லது சில ஆக்கிரமிப்பு சவால்களுடன் லீக் அட்டவணையில் முதலிடம் வகிப்பதை நோக்கமாகக் கொண்ட ஒரு நிதியாக முன்னேறுவதை நாங்கள் பார்க்க வேண்டுமா?

ச ura ரவ்: நாங்கள் சிறந்தவர்களாக இருப்பதில் மகிழ்ச்சி அடைவோம், சந்தேகமில்லை, ஆனால் இலக்கு உண்மையில் வெளிப்புற செயல்திறனைக் காட்டிலும் நிலைத்தன்மையற்றதாக இருக்கலாம். எங்களது கூறப்பட்ட நோக்கம், 3 வருட உருட்டல் அடிப்படையில், குறைந்தது மூன்றில் இரண்டு பங்கு நேரத்திலிருந்தும், முதல் இரண்டு காலாண்டுகளுக்குள் இருக்க வேண்டும்.

WF: கருப்பொருள் மற்றும் துறைசார் விருப்பங்களின் அடிப்படையில் உங்கள் நிதியை எவ்வாறு நிலைநிறுத்தியுள்ளீர்கள்?

ச ura ரவ்: இந்த நிதி அதிக எடை கொண்ட சுழற்சிகள் மற்றும் எடை குறைந்த பாதுகாப்பு. இது எங்கள் துறை நிலைப்படுத்தலில் பிரதிபலிக்கிறது. நாங்கள் அதிக எடை கொண்ட சிமென்ட், டெலிகாம், கார்ப்பரேட் வங்கிகள், தொழில்கள் மற்றும் ஹோட்டல்கள் மற்றும் எடை குறைந்த நுகர்வோர் ஸ்டேபிள்ஸ் மற்றும் ஐ.டி. ஐடி மற்றும் கார்ப்பரேட் வங்கிகள் போன்ற சில துறைகள் ஒரே மாதிரியானவை, அவை கருப்பொருள்களாக விளையாடப்படலாம், அதேசமயம் தொழில்துறையினர் மற்றும் நுகர்வோர் போன்ற துறைகள் மிகவும் மாறுபட்டவை, மேலும் ஒன்று கீழே இருக்க வேண்டும் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம். வேறு வார்த்தைகளில் கூறுவதானால், துறை விருப்பத்தேர்வுகள் சில மேல்நோக்கி மற்றும் இன்னும் பலவற்றின் கலவையாகும்.

WF: வேலைகள் பற்றாக்குறை மற்றும் மென்மையான ஊதிய உயர்வு ஆகியவை நுகர்வோர் செலவினங்களுக்கு இடையூறாகக் காணப்படுகின்றன, அதே நேரத்தில் இந்தியா இன்க்-இன் அந்நியச் செலாவணி தனியார் கேபக்ஸை முடக்கியுள்ளது. இந்த இரட்டை சவால்களிலிருந்து நாங்கள் வெளியே வருவதை நீங்கள் எப்படிப் பார்க்கிறீர்கள்?

ச aura ரவ்: பரந்த சந்தையின் மோசமான செயல்திறனுக்கு இது போன்ற சவால்கள் காரணம் என்று நான் நினைக்கிறேன். வேலைவாய்ப்பு வளர்ச்சி என்பது ஒரு பரந்த விஷயமாகும், சிக்கலின் அளவு மற்றும் சிக்கலானது வல்லுநர்கள் / கொள்கை வகுப்பாளர்களுக்கு மதிப்பாய்வு செய்ய சிறந்த இடமாக இருக்க வேண்டும், மேலும் நான் ஒரு தகுதியை உருவாக்க முயற்சிக்க மாட்டேன். பங்குச் சந்தை கண்ணோட்டத்தில், விளிம்பில் மாற்றத்தில் நாம் கவனம் செலுத்த வேண்டும். ஊதியம் / வேலைவாய்ப்பு வளர்ச்சியில் ஒரு போக்கு மாற்றத்தைப் பெற எங்களுக்கு ஒரு முதலீட்டு சுழற்சி தேவை என்று நான் நம்புகிறேன். உற்பத்தியின் அனைத்து காரணிகளின் செலவினங்களும் விளிம்பில் உறுதிப்படுத்தப்படுவதோ அல்லது குறைப்பதோ தனியார் கேப்சிற்கான சூழல் சிறப்பாக இருக்க முடியாது. தெளிவாக வாய்ப்பு உள்ளது, எனவே நான் நினைக்கிறேன் (நம்பிக்கையைப் படியுங்கள்), இது நேரத்தின் விஷயம்.

WF: 5 ஆண்டு கண்ணோட்டத்தில், நோயாளி முதலீட்டாளர்களுக்கு எந்தத் துறைகள் அதிக செல்வத்தை உருவாக்குகின்றன?

ச ura ரவ்: தொலைத் தொடர்பு, தொழில்கள் மற்றும் ஹோட்டல்களில் பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுக்கவும்.

  • ಸೌರವ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಕರ್ವ್ ಕೆಳಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅವಕಾಶಗಳನ್ನು ಕಂಡುಕೊಳ್ಳುತ್ತಿದ್ದಾರೆ, ಇದು ಎಸ್‌ಬಿಐ ಲಾರ್ಜ್ & ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್‌ನಲ್ಲಿ ಮಿಡ್ ಮತ್ತು ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಿಗೆ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು 51% ಮೀರಿ ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಪ್ರೇರೇಪಿಸುತ್ತದೆ.
  • ಆರ್ಥಿಕ ಚೇತರಿಕೆಗೆ ಈ ನಿಧಿಯನ್ನು ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ಇರಿಸಲಾಗಿದೆ, ಆವರ್ತಕಗಳಲ್ಲಿ ಅಧಿಕ ತೂಕದ ನಿಲುವು ಮತ್ತು ರಕ್ಷಣಾತ್ಮಕ ತೂಕದಲ್ಲಿ ಕಡಿಮೆ ತೂಕವಿದೆ
  • ಟೆಲಿಕಾಂ ಒಂದು ವಲಯದ ಸೌರವ್ ಸಿಂಗಲ್ಸ್ 5 ವರ್ಷಗಳ ಹಾರಿಜಾನ್ ಹೊಂದಿರುವ ರೋಗಿಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಗಮನಾರ್ಹ ಸಂಪತ್ತು ಸೃಷ್ಟಿಕರ್ತನಾಗಿದೆ

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ವಿಶಾಲ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಸುದೀರ್ಘ ಮತ್ತು ತೀಕ್ಷ್ಣವಾದ ತಿದ್ದುಪಡಿಯನ್ನು ಕಂಡಿದ್ದರೂ, ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಇಂಡೆಕ್ಸ್ ಚಾರ್ಟ್‌ಗಳು ಮೇಲ್ಮುಖವಾಗಿರುವ ಟ್ರೆಂಡಿಂಗ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಸಣ್ಣ ತಿದ್ದುಪಡಿಯನ್ನು ಮಾತ್ರ ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತಿವೆ. ಈ ಮಹತ್ವದ ದ್ವಂದ್ವವನ್ನು ಏನು ವಿವರಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಈ ವೈವಿಧ್ಯಮಯ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗಳು ಮುಂದೆ ಹೋಗುವುದನ್ನು ನೀವು ಹೇಗೆ ನೋಡುತ್ತೀರಿ?

ಸೌರವ್: ಇದರ ಭಾಗವು ಆವರ್ತಕವಾಗಿದೆ ಎಂದು ನಾನು ನಂಬುತ್ತೇನೆ ಏಕೆಂದರೆ ಅದು 2014-17ರ ನಡುವೆ ಬೇರೆ ಮಾರ್ಗವಾಗಿತ್ತು. ಧ್ರುವೀಕರಣವು ಉತ್ಪ್ರೇಕ್ಷಿತವಾಗಬಹುದು ಏಕೆಂದರೆ ಇಟಿಎಫ್‌ಗೆ ಹರಿವುಗಳು ಗಣನೀಯವಾಗಿವೆ ಮತ್ತು ಈ ನಿಧಿಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನವು ನಿಫ್ಟಿ ಅಥವಾ ಸೆನ್ಸೆಕ್ಸ್‌ಗೆ ಮಾನದಂಡಗಳಾಗಿವೆ ಮತ್ತು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ದೊಡ್ಡ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್ ಈಗ ಮಧ್ಯ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದ 60% ಮತ್ತು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಕೇವಲ 40% ಮಾತ್ರ. ಈ ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿ ನಿಲುವಿನ ಹಿಂದಿನ ಆಲೋಚನೆ ಏನು? ದೊಡ್ಡ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳ ನಡುವೆ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸಲು ನೀವು ಎಷ್ಟು ಕ್ರಿಯಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಉದ್ದೇಶಿಸುತ್ತೀರಿ?

ಸೌರವ್: ನಾವು ಕ್ಯಾಪ್ ಕರ್ವ್ ಕೆಳಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅವಕಾಶಗಳನ್ನು ಹುಡುಕುತ್ತಿದ್ದೇವೆ ಮತ್ತು ಅದು ನಮ್ಮ ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ ಹಂಚಿಕೆಯಲ್ಲಿ ಗೆಳೆಯರಲ್ಲಿ ಅತ್ಯಧಿಕವಾಗಿದೆ. ಮಿಡ್ & ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಹಂಚಿಕೆ ಪ್ರಸ್ತುತ 51% ರಿಂದ ಮತ್ತಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಾಗಬಹುದು ಎಂದು ಹೇಳುವುದು ಸಾಕು.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ನಿಧಿ ಅಲ್ಪ, ಮಧ್ಯಮ ಮತ್ತು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಪರಿಧಿಯಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿರವಾದ 2 ನೇ ಕ್ವಾರ್ಟೈಲ್ ಪ್ರದರ್ಶಕವಾಗಿದೆ. ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಲ್ಲಿನ ಪ್ರಸ್ತುತ ಸ್ಥಾನೀಕರಣವು ಗಮನಾರ್ಹವಾದ ಆಲ್ಫಾವನ್ನು ಉತ್ಪಾದಿಸುವ ಉದ್ದೇಶವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ. ನಿಮ್ಮ ನಿಧಿ ಸ್ಥಿರವಾದ 2 ನೇ ಕ್ವಾರ್ಟೈಲ್ ಆಟಗಾರನಾಗಿ ಅಥವಾ ಕೆಲವು ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿ ಪಂತಗಳೊಂದಿಗೆ ಲೀಗ್ ಕೋಷ್ಟಕಗಳಲ್ಲಿ ಅಗ್ರಸ್ಥಾನವನ್ನು ಹೊಂದುವ ಗುರಿಯಾಗಿರುವ ನಿಧಿಯಾಗಿ ನಾವು ನೋಡಬೇಕೇ?

ಸೌರವ್: ನಾವು ಅತ್ಯುತ್ತಮವಾದುದು ಎಂದು ರೋಮಾಂಚನಗೊಳ್ಳುತ್ತೇವೆ, ನಿಸ್ಸಂದೇಹವಾಗಿ, ಆದರೆ ಗುರಿ ನಿಜವಾಗಿಯೂ ಸಮರ್ಥನೀಯವಲ್ಲದ ಹೊರಗಿನ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಗಿಂತ ಸ್ಥಿರತೆ. ನಮ್ಮ ನಿಗದಿತ ಉದ್ದೇಶವೆಂದರೆ ಮಾನದಂಡವನ್ನು ಮೀರಿಸುವುದು ಮತ್ತು ಅಗ್ರ ಎರಡು ಕ್ವಾರ್ಟೈಲ್‌ಗಳಲ್ಲಿ, 3 ವರ್ಷಗಳ ರೋಲಿಂಗ್ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ, ಕನಿಷ್ಠ ಮೂರನೇ ಎರಡರಷ್ಟು ಸಮಯ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ವಿಷಯಾಧಾರಿತ ಮತ್ತು ವಲಯ ಆದ್ಯತೆಗಳ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ ನಿಮ್ಮ ನಿಧಿಯನ್ನು ನೀವು ಹೇಗೆ ಇರಿಸಿದ್ದೀರಿ?

ಸೌರವ್: ಈ ನಿಧಿಯು ಅಧಿಕ ತೂಕದ ಸೈಕ್ಲಿಕಲ್ಸ್ ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ತೂಕದ ರಕ್ಷಣಾತ್ಮಕವಾಗಿದೆ. ಇದು ನಮ್ಮ ವಲಯದ ಸ್ಥಾನೀಕರಣದಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿಫಲಿಸುತ್ತದೆ. ನಾವು ಅಧಿಕ ತೂಕದ ಸಿಮೆಂಟ್, ಟೆಲಿಕಾಂ, ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು, ಕೈಗಾರಿಕೆಗಳು ಮತ್ತು ಹೋಟೆಲ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ತೂಕದ ಗ್ರಾಹಕ ಸ್ಟೇಪಲ್ಸ್ ಮತ್ತು ಐಟಿ. ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ, ಐಟಿ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳಂತಹ ಕೆಲವು ಕ್ಷೇತ್ರಗಳು ಏಕರೂಪದ್ದಾಗಿವೆ ಮತ್ತು ಅವುಗಳನ್ನು ಥೀಮ್‌ಗಳಾಗಿ ಆಡಬಹುದು ಆದರೆ ಕೈಗಾರಿಕೆಗಳು ಮತ್ತು ಗ್ರಾಹಕರಂತಹ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳು ಬಹಳ ವೈವಿಧ್ಯಮಯವಾಗಿವೆ ಮತ್ತು ಒಂದು ಕೆಳಮಟ್ಟದಲ್ಲಿರಬೇಕು. ಬೇರೆ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಹೇಳುವುದಾದರೆ, ಸೆಕ್ಟರ್ ಪ್ರಾಶಸ್ತ್ಯಗಳು ಕೆಲವು ಟಾಪ್ ಡೌನ್ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚಿನ ಬಾಟಮ್ ಅಪ್‌ಗಳ ಸಂಯೋಜನೆಯಾಗಿದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಉದ್ಯೋಗಗಳ ಕೊರತೆ ಮತ್ತು ಮೃದು ವೇತನ ಹೆಚ್ಚಳವು ಗ್ರಾಹಕರ ಖರ್ಚಿಗೆ ಅಡ್ಡಿಯಾಗುತ್ತಿದೆ ಮತ್ತು ಇಂಡಿಯಾ ಇಂಕ್‌ನ ಡಿ-ಹತೋಟಿ ಖಾಸಗಿ ಕ್ಯಾಪೆಕ್ಸ್ ಅನ್ನು ಸ್ಥಗಿತಗೊಳಿಸಿದೆ. ಈ ಅವಳಿ ಸವಾಲುಗಳಿಂದ ನಾವು ಹೊರಬರುವುದನ್ನು ನೀವು ಹೇಗೆ ನೋಡುತ್ತೀರಿ?

ಸೌರವ್: ವಿಶಾಲ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಕಳಪೆ ಸಾಧನೆಗೆ ಈ ರೀತಿಯ ಸವಾಲುಗಳು ಕಾರಣವೆಂದು ನಾನು ess ಹಿಸುತ್ತೇನೆ. ಉದ್ಯೋಗದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯು ವಿಶಾಲವಾದ ವಿಷಯವಾಗಿದೆ, ಸಮಸ್ಯೆಯ ಪ್ರಮಾಣ ಮತ್ತು ಸಂಕೀರ್ಣತೆಯು ತಜ್ಞರು / ನೀತಿ ನಿರೂಪಕರಿಗೆ ವಿಮರ್ಶೆ ಮಾಡಲು ಉತ್ತಮವಾಗಿರಬೇಕು ಮತ್ತು ನಾನು ಅರ್ಹತೆಯನ್ನು ಮಾಡಲು ಸಹ ಪ್ರಯತ್ನಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಷೇರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ, ನಾವು ಅಂಚಿನಲ್ಲಿ ಬದಲಾವಣೆಯತ್ತ ಗಮನ ಹರಿಸಬೇಕಾಗಿದೆ. ವೇತನ / ಉದ್ಯೋಗ ಬೆಳವಣಿಗೆಯಲ್ಲಿ ಪ್ರವೃತ್ತಿ ಬದಲಾವಣೆಯನ್ನು ಪಡೆಯಲು ನಮಗೆ ಹೂಡಿಕೆ ಚಕ್ರ ಬೇಕು ಎಂದು ನಾನು ನಂಬುತ್ತೇನೆ. ಉತ್ಪಾದನೆಯ ಎಲ್ಲಾ ಅಂಶಗಳ ವೆಚ್ಚಗಳು ಸ್ಥಿರವಾಗುವುದು ಅಥವಾ ಅಂಚಿನಲ್ಲಿ ಕಡಿಮೆಯಾಗುವುದರೊಂದಿಗೆ ಖಾಸಗಿ ಕ್ಯಾಪೆಕ್ಸ್‌ನ ಪರಿಸರವು ಉತ್ತಮವಾಗಿರಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ. ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ಅವಕಾಶವಿದೆ ಆದ್ದರಿಂದ ನಾನು ess ಹಿಸುತ್ತೇನೆ (ಭರವಸೆ ಓದಿ), ಇದು ಸಮಯದ ವಿಷಯವಾಗಿದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: 5 ವರ್ಷಗಳ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ, ರೋಗಿಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಂಪತ್ತನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸುವ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳನ್ನು ನೀವು ನೋಡುತ್ತೀರಿ?

ಸೌರವ್: ಟೆಲಿಕಾಂ, ಇಂಡಸ್ಟ್ರಿಯಲ್ಸ್ ಮತ್ತು ಹೋಟೆಲ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಆಯ್ಕೆಮಾಡಿ.

  • ക്യാപ് വളവിലൂടെ സൗരവ് കൂടുതൽ അവസരങ്ങൾ കണ്ടെത്തുന്നു, ഇത് എസ്‌ബി‌ഐ ലാർജ് & മിഡ്‌കാപ്പ് ഫണ്ടിലെ മിഡ്, സ്മോൾ ക്യാപുകളിലേക്കുള്ള വിഹിതം 51% കവിയാൻ വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ പ്രേരിപ്പിക്കുന്നു.
  • സാമ്പത്തിക വീണ്ടെടുക്കലിനായി ഫണ്ട് വ്യക്തമായി സ്ഥാപിച്ചിരിക്കുന്നു, ചാക്രികരീതിയിൽ അമിതഭാരവും പ്രതിരോധത്തിൽ ഭാരം കുറഞ്ഞതുമാണ്
  • ടെലികോം ഒരു മേഖലയാണ് സൗരവ് സിംഗിൾസ്, 5 വർഷത്തെ ചക്രവാളമുള്ള രോഗി നിക്ഷേപകർക്ക് ഒരു പ്രധാന സമ്പത്ത് സൃഷ്ടകൻ

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: വിശാലമായ മാർ‌ക്കറ്റ് ദീർഘവും മൂർച്ചയുള്ളതുമായ ഒരു തിരുത്തൽ‌ കാണുമ്പോൾ‌, വലിയ ക്യാപ് ഇൻ‌ഡെക്സ് ചാർ‌ട്ടുകൾ‌ ഒരു ട്രെൻ‌ഡിംഗ് മാർ‌ക്കറ്റിൽ‌ താരതമ്യേന ചെറിയ തിരുത്തലിനെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നതായി തോന്നുന്നു. ഈ സുപ്രധാന ദ്വൈതാവസ്ഥയെ എന്താണ് വിശദീകരിക്കുന്നത്, ഈ വൈവിധ്യമാർന്ന ട്രെൻഡുകൾ മുന്നോട്ട് പോകുന്നത് നിങ്ങൾ എങ്ങനെ കാണുന്നു?

സ ura രവ്: 2014-17 കാലയളവിലെ മറ്റൊരു മാർഗ്ഗമായതിനാൽ ഇതിന്റെ ഒരു ഭാഗം ചാക്രികമാണെന്ന് ഞാൻ വിശ്വസിക്കുന്നു. ധ്രുവീകരണം അതിശയോക്തിപരമായിരിക്കാം, കാരണം ഇടിഎഫിലേക്കുള്ള ഒഴുക്ക് ഗണ്യമായതിനാൽ ഈ ഫണ്ടുകളിൽ ഭൂരിഭാഗവും നിഫ്റ്റി അല്ലെങ്കിൽ സെൻസെക്സിലേക്ക് ബെഞ്ച്മാർക്ക് ചെയ്തിരിക്കുന്നത് വലിയ തൊപ്പികളുടെ പ്രകടനത്തെ വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: നിങ്ങളുടെ ലാർജ് & മിഡ്‌കാപ്പ് ഫണ്ട് ഇപ്പോൾ മിഡ്, സ്മോൾ ക്യാപുകളിൽ നിക്ഷേപിച്ച 60 ശതമാനത്തോളമാണ്, വലിയ ക്യാപുകളിൽ 40 ശതമാനം മാത്രം. ഈ ആക്രമണാത്മക നിലപാടിന് പിന്നിലെ ചിന്ത എന്താണ്? വലുതും മിഡ്‌ക്യാപുകളും തമ്മിലുള്ള അലോക്കേഷൻ എത്രത്തോളം ചലനാത്മകമായി കൈകാര്യം ചെയ്യാൻ നിങ്ങൾ ആഗ്രഹിക്കുന്നു?

സ aura രവ്: ക്യാപ് കർവിൽ നിന്ന് ഞങ്ങൾ കൂടുതൽ അവസരങ്ങൾ കണ്ടെത്തുന്നു, ഒപ്പം ഞങ്ങളുടെ ചെറിയ ക്യാപ് അലോക്കേഷൻ സമപ്രായക്കാർക്കിടയിൽ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിരക്കുകളിൽ ഒന്നാണ്. മിഡ് & സ്മോൾ ക്യാപ് അലോക്കേഷൻ നിലവിലെ 51% ൽ നിന്ന് ഇനിയും ഉയരുമെന്ന് പറഞ്ഞാൽ മാത്രം മതി.

WF: നിങ്ങളുടെ ഫണ്ട് ഹ്രസ്വ, ഇടത്തരം, ദീർഘകാല ചക്രവാളങ്ങളിൽ സ്ഥിരതയാർന്ന രണ്ടാം ക്വാർട്ടൈൽ പ്രകടനമാണ്. മിഡ്‌ക്യാപുകളിലെ നിലവിലെ പൊസിഷനിംഗ് ഗണ്യമായ ആൽഫ സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനുള്ള ഉദ്ദേശ്യത്തിന്റെ പ്രതിഫലനമാണെന്ന് തോന്നുന്നു. നിങ്ങളുടെ ഫണ്ട് സ്ഥിരമായ രണ്ടാം ക്വാർട്ടൈൽ കളിക്കാരനായി അല്ലെങ്കിൽ ചില ആക്രമണാത്മക പന്തയങ്ങളുമായി ലീഗ് പട്ടികകളിൽ ഒന്നാമതെത്താൻ ലക്ഷ്യമിടുന്ന ഒരു ഫണ്ടായി ഞങ്ങൾ മുന്നോട്ട് പോകണോ?

സ ura രവ്: ഏറ്റവും മികച്ചത് എന്നതിൽ ഞങ്ങൾ പുളകിതരാകും, സംശയമില്ല, പക്ഷേ ലക്ഷ്യം സുസ്ഥിരമാകാനിടയുള്ള lier ട്ട്‌ലിയർ പ്രകടനത്തേക്കാൾ സ്ഥിരതയാണ്. ഞങ്ങളുടെ പ്രഖ്യാപിത ലക്ഷ്യം ബെഞ്ച്മാർക്ക് മറികടന്ന് മികച്ച രണ്ട് ക്വാർട്ടൈലുകളിൽ, 3 വർഷത്തെ റോളിംഗ് അടിസ്ഥാനത്തിൽ, കുറഞ്ഞത് മൂന്നിൽ രണ്ട് സമയമെങ്കിലും ആയിരിക്കുക എന്നതാണ്.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: തീമാറ്റിക്, സെക്ടറൽ മുൻ‌ഗണനകൾ അനുസരിച്ച് നിങ്ങളുടെ ഫണ്ട് എങ്ങനെ സ്ഥാപിച്ചു?

സ ura രവ്: അമിതഭാരമുള്ള ചാക്രികവും ഭാരം കുറഞ്ഞ പ്രതിരോധവുമാണ് ഫണ്ട്. ഇത് നമ്മുടെ സെക്ടർ പൊസിഷനിംഗിൽ പ്രതിഫലിക്കുന്നു. ഞങ്ങൾ അമിതഭാരമുള്ള സിമൻറ്, ടെലികോം, കോർപ്പറേറ്റ് ബാങ്കുകൾ, വ്യവസായങ്ങളും ഹോട്ടലുകളും ഭാരം കുറഞ്ഞ ഉപഭോക്തൃ സ്റ്റേപ്പിൾസ്, ഐടി എന്നിവയാണ്. ഐടി, കോർപ്പറേറ്റ് ബാങ്കുകൾ പോലുള്ള ചില മേഖലകൾ ഏകതാനമാണെന്നും തീമുകളായി അവ കളിക്കാൻ കഴിയുമെന്നും ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു, അതേസമയം വ്യവസായങ്ങൾ, ഉപഭോക്താക്കൾ തുടങ്ങിയ മേഖലകൾ വൈവിധ്യപൂർണ്ണമാണ്, അതിലൊന്ന് താഴേക്കിറങ്ങേണ്ടതുണ്ട്. മറ്റൊരു വിധത്തിൽ പറഞ്ഞാൽ, സെക്ടർ മുൻ‌ഗണനകൾ ചില ടോപ്പ് ഡ down ണിന്റെയും കൂടുതൽ‌ താഴേയ്‌ക്കും ചേർന്നതാണ്.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: ജോലിയുടെ അഭാവവും സോഫ്റ്റ് വേതന വർധനയും ഉപഭോക്തൃ ചെലവുകൾക്ക് തടസ്സമാകുന്നതായി കാണുന്നു, അതേസമയം ഇന്ത്യ ഇങ്കിന്റെ ഡി-ലിവറേജ് സ്വകാര്യ കാപെക്സിനെ സ്തംഭിപ്പിച്ചു. ഈ ഇരട്ട വെല്ലുവിളികളിൽ നിന്ന് ഞങ്ങൾ പുറത്തുവരുന്നത് നിങ്ങൾ എങ്ങനെ കാണുന്നു?

സൗരവ്: വിശാലമായ വിപണിയുടെ മോശം പ്രകടനത്തിന് ഇതുപോലുള്ള വെല്ലുവിളികൾ കാരണമാകുമെന്ന് ഞാൻ ess ഹിക്കുന്നു. തൊഴിൽ വളർച്ച എന്നത് വിശാലമായ ഒരു വിഷയമാണ്, പ്രശ്നത്തിന്റെ വ്യാപ്തിയും സങ്കീർണ്ണതയും അവലോകനം ചെയ്യുന്നതിന് വിദഗ്ധർക്കും / നയരൂപകർ‌ത്താക്കൾ‌ക്കും ഏറ്റവും മികച്ചതായിരിക്കണം, മാത്രമല്ല ഞാൻ‌ ഒരു യോഗ്യത നേടാൻ‌ പോലും ശ്രമിക്കില്ല. ഒരു സ്റ്റോക്ക് മാര്ക്കറ്റ് കാഴ്ചപ്പാടില്, മാര്ജിനിലെ മാറ്റത്തില് നാം ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കേണ്ടതുണ്ട്. വേതന / തൊഴിൽ വളർച്ചയിൽ ഒരു പ്രവണത മാറുന്നതിന് ഞങ്ങൾക്ക് ഒരു നിക്ഷേപ ചക്രം ആവശ്യമാണെന്ന് ഞാൻ വിശ്വസിക്കുന്നു. ഉൽപാദനത്തിന്റെ എല്ലാ ഘടകങ്ങളുടെയും ചെലവ് സ്ഥിരത കൈവരിക്കുന്നതിനോ അല്ലെങ്കിൽ മാർജിനിൽ കുറയ്ക്കുന്നതിനോ ഉള്ളതിനാൽ സ്വകാര്യ കാപെക്സിനുള്ള പരിസ്ഥിതി മികച്ചതായിരിക്കില്ല. വ്യക്തമായി അവസരമുണ്ട് അതിനാൽ ഞാൻ ess ഹിക്കുന്നു (പ്രതീക്ഷ വായിക്കുക), ഇത് സമയത്തിന്റെ കാര്യമാണ്.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: 5 വർഷത്തെ വീക്ഷണകോണിൽ നിന്ന്, രോഗി നിക്ഷേപകർക്ക് ഏറ്റവും കൂടുതൽ സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കുന്ന മേഖലകൾ ഏതാണ്?

സ ura രവ്: ടെലികോം, ഇൻഡസ്ട്രിയൽസ്, ഹോട്ടലുകൾ എന്നിവയ്ക്കുള്ളിലെ ഓഹരികൾ തിരഞ്ഞെടുക്കുക.

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