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FY21 is likely a washout for the economy and for corporate profitability. Strength of recovery in FY21 will be significantly influenced by discovery of a vaccine for the Covid-19 virus
In this challenging environment, profit pool consolidation and market share gains by stronger players will be the dominant themes across sectors
Health care, staples and telecom seem well poised, followed by speciality chemicals and sectors that can benefit from lower oil prices

WF: The smart market recovery of April is now being dubbed by many experts as just a relief rally within a bear market or as a “dead cat bounce”. With geopolitical and trade tensions adding to the pandemic uncertainties, is your base case one of a prolonged bear market – globally as well as in India?

Neelotpal: This outbreak has caught everyone unaware. From the market perspective, what is most unsettling is the uncertainty. The rally in April has to be seen in the context of what happened in March where there was a massive correction. Because of the uncertain nature of the pandemic outbreak, each country's response was also uncertain and the impact on the economy was also uncertain. This is what led to the massive correction in the month of March and that was exaggerated.

By April, we began to get a sense of the damage the virus can do and we began to get a sense of the measures our government and the rest of the world were taking. Initially we went in for a lockdown for 21 days and later on, that was extended. We also got a sense of the stringency of the lockdown and the damage it could do to the economy. So one was beginning to get a sense of the loss of the economic output and the loss of the corporate profitability.

Finally, there are also ongoing tensions that are there and cannot be hidden. The US-China rift has again begun to reappear. Some frictions among the other exporting nations have also emerged. Both these factors cannot be ignored. If you juxtapose these factors on top of the uncertainty which is there on account of the pandemic itself, corporate profitability is going to take a massive hit in FY21 and the extent of the recovery is also uncertain.

So we believe at this point of time, after the rally that has happened in April, the risk reward is not in the favour at least in the near term. We would be cautious in the market at this point. The consensus as well as our view is that the year of FY21 is a kind of write-off year both from the terms of economy perspective as well as from corporate profitability view. We will likely see a decline in the GDP growth for India for FY21 and we will definitely see a decline in the corporate profitability for the overall market as well as for the NIFTY 50 companies.

However, if a vaccine or drug were to be found this year and the pandemic curve flattens as we have seen in other places in another quarter or so, then we can begin to see a recovery well under way by FY22. In that case, the growth in FY22 will be strong and probably what we intended to see in FY21, that would be visible in FY22.

This is a year of lost growth both in terms of the economy and corporate profitability. So some time later in the year, we will begin to see some visibility into the profitability in FY22 and that is when we can expect the market to move up. I am not in the camp that it will be a disappointment for a couple of years or longer but definitely, the near term is uncertain.

WF: Financials as a sector is quickly moving from most loved to most hated – and with a 35% weightage in indices, it threatens to keep markets challenged for quite a while. What is your reading on the BFSI space going forward?

Neelotpal: This is indeed true. We have also been positive on the sector for 5-6 years and we have recently turned to a cautious to moderately negative stance. NBFCs in particular and many banks are going to be hit on multiple fronts.

Firstly, the cessation of economy activity during the lockdown period and only a gradual release of economic activity going forward means the economic recovery curve could be weak. This is coming on top of the very weak credit growth last year as well. Second, due to continued lockdown, many businesses especially SMEs and MSMEs may shut down permanently. That could lead to non-performing loans from that category for the banking sector.

Thirdly, households are also going to get impacted this time on account of loss of income and job losses. Even if they have not lost jobs, the job losses of others will have an impact on them as the sentiments would remain weak for consumption. That will put pressure on the retail credit, quality and growth. Finally, only a gradual economic recovery will mean continued pressure on the asset quality of banks and that will lead to further polarization in the sector.

While we believe the overall sector will be under tremendous pressure, a bank or NBFC which has got a strong capital position, a diversified asset base and a strong digital presence, will gain at the cost of others because of polarization. So we will be neutral to moderately underweight in this sector with a preference for only the strongest players.

WF: Pharma has emerged as the darling of the market in these troubled times. Is there a longer term story here or is it just a reaction to the current global pandemic?

Neelotpal: It is a bit of both. We know this is a public health problem and so the solution has to come from the health care sector. So this might have led to an initial attraction for this sector but there is more to it actually. There are more legs to this story.

Firstly, the earnings of the pharma companies would be more resilient than any other sector during the lockdown phase because these are essential products. They have been allowed to continue with their businesses even during the lockdown period. Secondly, there is the element of the stocking up by consumers. The currency depreciation is also giving a tailwind to the earnings in this sector, which is non-discretionary. These are all the initial attractions to this sector.

Now, let us look at medium to longer-term picture - what has happened earlier is that there was pricing pressure on US generic companies and that led to a massive erosion in the value of the US businesses. Although the domestic part of the Indian companies remained intact, the massive downward correction in the earnings led to the valuation coming down and stocks were under pressure.

Over the last few quarters, the US businesses have stabilized. What we see going forward is that the primary concern of the buyers of generic drugs in the US is likely to shift from lower prices to a continued supply of drugs. Especially in the time of pandemic and when the supply chain is disrupted across the globe, they will want to ensure the drugs reach them in time and the focus would not be on the pricing. That will ease pressure on Indian companies selling generic drugs in the US.

During the last 3-4 years, under pressure from earnings, the companies also streamlined some of their costs including R&D expenses. That has improved their return on earnings profile. The domestic businesses have continued to remain strong in this period. As a result of these factors, there is a higher visibility of earnings of these companies and an expectation of earnings growth in a period where every other sector will see a decline.

WF: In your Equity Hybrid Fund, are you sticking to large caps for the equity allocation or looking actively across the market for opportunities?

Neelotpal: We don't decide this top-down, it is an outcome of selection of the stocks. Our current large cap allocation within the equity portion should be in the vicinity or north of 75%. Historically over the last 18 months, the large caps have remained between 75-80% which looks optically high but it is lower than we have in the benchmark. Our benchmark is the BSE200 where the proportion of large caps is in excess of 85% , closer to 90% . So we are underweight to that extent.

In the medium term, profit pools in most sectors are going to shrink. In this case, consolidation will be the name of the game and it is quite likely that the big will become bigger and the strong will become stronger. That is why the large cap constituent will remain elevated in the current times.

WF: Debt allocations in some equity hybrid funds have come under criticism for taking on undue risks. What in this context is your debt strategy within your equity hybrid fund?

Neelotpal: Our debt strategy is pretty simple and we are maintaining what we said at the time of our NFO 18 months back. We were very clear from the beginning that we will not take credit risk and on the interest rates, we were also clear that we will maintain an optimum duration. So our portfolio only consists of G-secs, top rated PSUs and top rated conglomerates. Even on the interest rate, given the uncertainty about the growth comeback and the fiscal situation, we are remaining at the shorter end of the curve. We are currently maintaining an average duration of 2-3 years.

WF: Which sectors and themes are you now over and underweight on in your Large Cap and Large & Midcap funds?

Neelotpal: There is some bit of similarity in the fund positioning across our bouquet. The key theme that is running across these two funds is market share gains and profit pool consolidation which we believe will happen. This theme is most definitely seen across the financial space, staples, discretionary as well as telecom. Due to the COVID-19 disruption, this process will accentuate.

Another theme is that growth will be scarce and the balance sheet strength of the companies will be challenged in a year like this one. So any company that is displaying strength in growth and earnings will go at a premium and we are happy to pay a premium for these two qualities. We have got some views across verticals and that shapes our sector selection across both these funds. Our first preference is for sectors and stocks which will demonstrate resilience in their earnings for FY21. Some of these sectors will be health care, staples and telecom. They are obviously our first choices.

This is followed by companies and sectors that are beneficiaries of the weak oil prices, which are likely to remain low. While it may not be as low as now, the prices will still be significantly lower than what we had earlier for FY20. Companies which have raw materials linked to the oil prices are going to be big beneficiaries. Some of the sectors are cement, polymer space as well as some consumer staples.

Our third choice in the pecking order are the companies that are likely to benefit from the shift in the global supply chain that is now China-centric and India could benefit from that shift. One sector that comes to mind specifically is chemicals because India is already part of the global supply chain and it is easier for someone to shift to an Indian company in the chemical space. That is not in the large cap space as chemical companies are midcap by nature.

Finally, we are also looking at the post COVID-19 scenario and we are positive on part of the consumer discretionary. We understand the consumer discretionary is going to be affected but in the consumer discretionary space, the consumer goods will rebound back in the post COVID-19 phase and there might be some pent up demand as well.

Consumer services on the other hand will not revive quickly. So we will make a preference for the consumer goods compared to the consumer services. Because of our preferences, we are underweight and not so positive on sectors which are linked to the investment themes and are labour intensive. The labour market is also dislocated along with the capital markets and it is a slower market compared to the capital markets. As a result, labour market will take longer to repair itself and therefore, we are not positive on sectors that are labour intensive.

FY21 ഒരുപക്ഷേ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയ്ക്കും കോർപ്പറേറ്റ് ലാഭത്തിനും വേണ്ടിയുള്ള ഒരു കഴുകലാണ്. കോവിഡ് -19 വൈറസിനുള്ള വാക്സിൻ കണ്ടെത്തിയത് എഫ്‌വൈ 21 ലെ വീണ്ടെടുക്കലിന്റെ ശക്തിയെ സാരമായി ബാധിക്കും
ഈ വെല്ലുവിളി നിറഞ്ഞ അന്തരീക്ഷത്തിൽ, ലാഭം പൂൾ ഏകീകരണവും ശക്തമായ കളിക്കാരുടെ മാർക്കറ്റ് ഷെയർ നേട്ടവും മേഖലകളിലെ പ്രധാന തീമുകളായിരിക്കും
ആരോഗ്യ പരിരക്ഷ, സ്റ്റേപ്പിൾസ്, ടെലികോം എന്നിവ മികച്ച രീതിയിൽ കാണപ്പെടുന്നു, തുടർന്ന് എണ്ണ വിലയിൽ നിന്ന് പ്രയോജനം നേടാൻ കഴിയുന്ന പ്രത്യേക രാസവസ്തുക്കളും മേഖലകളും

ഡബ്ല്യു.എഫ്: ഏപ്രിലിലെ സ്മാർട്ട് മാർക്കറ്റ് വീണ്ടെടുക്കൽ ഇപ്പോൾ പല വിദഗ്ധരും ഒരു കരടി മാർക്കറ്റിനുള്ളിലെ ഒരു ദുരിതാശ്വാസ റാലി അല്ലെങ്കിൽ “ചത്ത പൂച്ച ബൗൺസ്” എന്ന് വിളിക്കുന്നു. ഭൗമരാഷ്ട്രീയവും വാണിജ്യപരവുമായ പിരിമുറുക്കങ്ങൾ പാൻഡെമിക് അനിശ്ചിതത്വങ്ങൾക്ക് ആക്കം കൂട്ടുന്നതിനൊപ്പം, നിങ്ങളുടെ അടിസ്ഥാന കേസ് ഒരു നീണ്ട കരടി വിപണിയിലൊന്നാണോ - ആഗോളതലത്തിലും ഇന്ത്യയിലും?

നീലോത്പാൽ: ഈ പൊട്ടിത്തെറി എല്ലാവരേയും അറിയാതെ പിടിച്ചു. വിപണി കാഴ്ചപ്പാടിൽ, ഏറ്റവും അസ്വസ്ഥമായത് അനിശ്ചിതത്വമാണ്. മാർച്ചിൽ വലിയ തിരുത്തൽ സംഭവിച്ചതിന്റെ പശ്ചാത്തലത്തിലാണ് ഏപ്രിലിലെ റാലി കാണേണ്ടത്. പാൻഡെമിക് പൊട്ടിത്തെറിയുടെ അനിശ്ചിതത്വം കാരണം, ഓരോ രാജ്യത്തിന്റെയും പ്രതികരണവും അനിശ്ചിതത്വത്തിലായിരുന്നു, മാത്രമല്ല സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ ബാധിക്കുന്നതും അനിശ്ചിതത്വത്തിലായിരുന്നു. ഇതാണ് മാർച്ച് മാസത്തിൽ വൻ തിരുത്തലിന് കാരണമായത്, അത് അതിശയോക്തിപരമായിരുന്നു.

ഏപ്രിലിൽ, വൈറസിന് സംഭവിക്കാനിടയുള്ള നാശനഷ്ടങ്ങളെക്കുറിച്ച് ഞങ്ങൾക്ക് ഒരു ധാരണ ലഭിക്കാൻ തുടങ്ങി, ഞങ്ങളുടെ സർക്കാരും ലോകത്തിന്റെ മറ്റു ഭാഗങ്ങളും സ്വീകരിക്കുന്ന നടപടികളെക്കുറിച്ച് ഞങ്ങൾക്ക് മനസ്സിലായി. തുടക്കത്തിൽ ഞങ്ങൾ 21 ദിവസത്തേക്ക് ഒരു ലോക്ക്ഡ down ണിനായി പോയി, പിന്നീട് അത് നീട്ടി. ലോക്ക്ഡ down ണിന്റെ കാഠിന്യത്തെക്കുറിച്ചും അത് സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ ബാധിക്കുന്ന നാശത്തെക്കുറിച്ചും ഞങ്ങൾക്ക് മനസ്സിലായി. അതിനാൽ, സാമ്പത്തിക ഉൽപാദനത്തിന്റെ നഷ്ടത്തെക്കുറിച്ചും കോർപ്പറേറ്റ് ലാഭക്ഷമതയെക്കുറിച്ചും ഒരാൾ മനസ്സിലാക്കാൻ തുടങ്ങി.

അവസാനമായി, അവിടെ നിലനിൽക്കുന്നതും മറയ്ക്കാൻ കഴിയാത്തതുമായ പിരിമുറുക്കങ്ങളും ഉണ്ട്. യുഎസ്-ചൈന വിള്ളൽ വീണ്ടും പ്രത്യക്ഷപ്പെടാൻ തുടങ്ങി. മറ്റ് കയറ്റുമതി ചെയ്യുന്ന രാജ്യങ്ങൾക്കിടയിൽ ചില സംഘർഷങ്ങളും ഉയർന്നുവന്നിട്ടുണ്ട്. ഈ രണ്ട് ഘടകങ്ങളും അവഗണിക്കാൻ കഴിയില്ല. പകർച്ചവ്യാധി കാരണം നിലനിൽക്കുന്ന അനിശ്ചിതത്വത്തിന് മുകളിൽ നിങ്ങൾ ഈ ഘടകങ്ങളെ വിശദീകരിക്കുകയാണെങ്കിൽ, കോർപ്പറേറ്റ് ലാഭക്ഷമത ഈ സാമ്പത്തിക വർഷം 21 ൽ വൻ വിജയമുണ്ടാക്കും, വീണ്ടെടുക്കലിന്റെ വ്യാപ്തിയും അനിശ്ചിതത്വത്തിലാണ്.

അതിനാൽ, ഈ ഘട്ടത്തിൽ ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു, ഏപ്രിലിൽ നടന്ന റാലിക്ക് ശേഷം, റിസ്ക് റിവാർഡ് കുറഞ്ഞത് സമീപകാലത്തേക്കെങ്കിലും അനുകൂലമല്ല. ഈ സമയത്ത് ഞങ്ങൾ വിപണിയിൽ ജാഗ്രത പാലിക്കും. സമവായവും ഞങ്ങളുടെ കാഴ്ചപ്പാടും, സാമ്പത്തിക കാഴ്ചപ്പാടിൽ നിന്നും കോർപ്പറേറ്റ് ലാഭക്ഷമത കാഴ്ചപ്പാടിൽ നിന്നും എഫ്‌വൈ 21 വർഷം ഒരു തരത്തിലുള്ള എഴുതിത്തള്ളൽ വർഷമാണ്. സാമ്പത്തിക വർഷത്തേക്കുള്ള ഇന്ത്യയുടെ ജിഡിപി വളർച്ചയിൽ ഇടിവുണ്ടാകാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. മൊത്തത്തിലുള്ള വിപണിക്കും നിഫ്റ്റി 50 കമ്പനികൾക്കും കോർപ്പറേറ്റ് ലാഭത്തിൽ കുറവുണ്ടാകും.

എന്നിരുന്നാലും, ഈ വർഷം ഒരു വാക്സിനോ മരുന്നോ കണ്ടെത്തുകയും മറ്റൊരു പാദത്തിൽ അല്ലെങ്കിൽ മറ്റ് സ്ഥലങ്ങളിൽ കണ്ടതുപോലെ പാൻഡെമിക് കർവ് പരന്നൊഴുകുകയും ചെയ്യുന്നുവെങ്കിൽ, FY22 ഓടെ നമുക്ക് വീണ്ടെടുക്കൽ നന്നായി കാണാൻ കഴിയും. അങ്ങനെയാണെങ്കിൽ, FY22 ലെ വളർച്ച ശക്തമായിരിക്കും, ഒരുപക്ഷേ ഞങ്ങൾ FY21 ൽ കാണാൻ ഉദ്ദേശിച്ചത്, അത് FY22 ൽ ദൃശ്യമാകും.

സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെയും കോർപ്പറേറ്റ് ലാഭത്തിൻറെയും കാര്യത്തിൽ നഷ്ടപ്പെട്ട വളർച്ചയുടെ വർഷമാണിത്. അതിനാൽ കുറച്ച് വർഷങ്ങൾക്ക് ശേഷം, എഫ്‌വൈ 22 ലെ ലാഭക്ഷമതയെക്കുറിച്ച് ഞങ്ങൾ കുറച്ച് ദൃശ്യപരത കാണാൻ തുടങ്ങും, അപ്പോഴാണ് വിപണി ഉയരുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത്. കുറച്ച് വർഷമോ അതിൽ കൂടുതലോ നിരാശയുണ്ടാക്കുമെന്ന് ഞാൻ ക്യാമ്പിലില്ല, എന്നാൽ തീർച്ചയായും, അടുത്ത കാലാവധി അനിശ്ചിതത്വത്തിലാണ്.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: ഒരു മേഖലയെന്ന നിലയിൽ ധനകാര്യങ്ങൾ ഏറ്റവും പ്രിയപ്പെട്ടവരിൽ നിന്ന് ഏറ്റവും വെറുക്കപ്പെട്ടവരിലേക്ക് വേഗത്തിൽ നീങ്ങുന്നു - ഒപ്പം ഇന്ഡൈസുകളിൽ 35% വെയ്റ്റേജും ഉള്ളതിനാൽ, ഇത് കുറച്ചുകാലത്തേക്ക് വിപണികളെ വെല്ലുവിളിയാക്കുമെന്ന് ഭീഷണിപ്പെടുത്തുന്നു. BFSI സ്ഥലത്തെക്കുറിച്ചുള്ള നിങ്ങളുടെ വായന എന്താണ് മുന്നോട്ട് പോകുന്നത്?

നീലോത്പാൽ: ഇത് തീർച്ചയായും ശരിയാണ്. 5-6 വർഷമായി ഈ മേഖലയെക്കുറിച്ചും ഞങ്ങൾ പോസിറ്റീവ് ആണ്, അടുത്തിടെ ഞങ്ങൾ മിതമായ നെഗറ്റീവ് നിലപാടുകളിലേക്ക് ജാഗ്രത പാലിച്ചു. പ്രത്യേകിച്ചും എൻ‌ബി‌എഫ്‌സികളും നിരവധി ബാങ്കുകളും ഒന്നിലധികം മേഖലകളിൽ ബാധിക്കപ്പെടും.

ഒന്നാമതായി, ലോക്ക്ഡ period ൺ കാലയളവിൽ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ പ്രവർത്തനം അവസാനിപ്പിക്കുകയും സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തനങ്ങളുടെ ക്രമാനുഗതമായ പ്രകാശനം മാത്രമാണ് മുന്നോട്ട് പോകുന്നത് അർത്ഥമാക്കുന്നത് സാമ്പത്തിക വീണ്ടെടുക്കൽ വക്രത ദുർബലമാകാമെന്നാണ്. കഴിഞ്ഞ വർഷവും വളരെ ദുർബലമായ വായ്പാ വളർച്ചയ്ക്ക് മുകളിലാണ് ഇത് വരുന്നത്. രണ്ടാമതായി, ലോക്ക്ഡ down ൺ തുടരുന്നതിനാൽ, പല ബിസിനസ്സുകളും പ്രത്യേകിച്ചും SME- കളും MSME- കളും ശാശ്വതമായി അടച്ചേക്കാം. അത് ബാങ്കിംഗ് മേഖലയ്ക്ക് ആ വിഭാഗത്തിൽ നിന്ന് നിഷ്ക്രിയ വായ്പകളിലേക്ക് നയിച്ചേക്കാം.

മൂന്നാമതായി, വരുമാനനഷ്ടവും തൊഴിൽ നഷ്ടവും കാരണം ജീവനക്കാരും ഇത്തവണ സ്വാധീനം ചെലുത്താൻ പോകുന്നു. അവർക്ക് ജോലി നഷ്‌ടപ്പെട്ടിട്ടില്ലെങ്കിലും, മറ്റുള്ളവരുടെ തൊഴിൽ നഷ്ടം അവരെ സ്വാധീനിക്കും, കാരണം ഉപഭോഗത്തിന് വികാരങ്ങൾ ദുർബലമായിരിക്കും. അത് റീട്ടെയിൽ ക്രെഡിറ്റ്, ഗുണമേന്മ, വളർച്ച എന്നിവയിൽ സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തും. അവസാനമായി, ക്രമേണ സാമ്പത്തിക വീണ്ടെടുക്കൽ മാത്രമേ ബാങ്കുകളുടെ ആസ്തിയുടെ ഗുണനിലവാരത്തിൽ തുടർച്ചയായ സമ്മർദ്ദം ചെലുത്തുകയുള്ളൂ, അത് ഈ മേഖലയിൽ കൂടുതൽ ധ്രുവീകരണത്തിലേക്ക് നയിക്കും.

മൊത്തത്തിലുള്ള മേഖല കടുത്ത സമ്മർദ്ദത്തിലാകുമെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുമ്പോൾ, ശക്തമായ മൂലധന സ്ഥാനവും വൈവിധ്യമാർന്ന ആസ്തി അടിത്തറയും ശക്തമായ ഡിജിറ്റൽ സാന്നിധ്യവും ലഭിച്ച ഒരു ബാങ്കോ എൻ‌ബി‌എഫ്‌സിയോ ധ്രുവീകരണം കാരണം മറ്റുള്ളവരുടെ ചെലവിൽ നേട്ടമുണ്ടാക്കും. അതിനാൽ ഏറ്റവും ശക്തരായ കളിക്കാർക്ക് മാത്രം മുൻഗണന നൽകിക്കൊണ്ട് ഈ മേഖലയിലെ മിതമായ ഭാരം കുറയ്ക്കാൻ ഞങ്ങൾ നിഷ്പക്ഷത പാലിക്കും.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: ഈ പ്രതിസന്ധി ഘട്ടങ്ങളിൽ ഫാർമ മാർക്കറ്റിന്റെ പ്രിയങ്കരനായി മാറി. ഇവിടെ ഒരു ദീർഘകാല കഥയുണ്ടോ അതോ നിലവിലെ ആഗോള പകർച്ചവ്യാധിയോടുള്ള പ്രതികരണമാണോ?

നീലോത്പാൽ: ഇത് രണ്ടും കൂടിയാണ്. ഇതൊരു പൊതുജനാരോഗ്യ പ്രശ്‌നമാണെന്ന് ഞങ്ങൾക്കറിയാം, അതിനാൽ പരിഹാരം ആരോഗ്യ സംരക്ഷണ മേഖലയിൽ നിന്നാണ് വരേണ്ടത്. അതിനാൽ ഇത് ഈ മേഖലയെ ഒരു പ്രാരംഭ ആകർഷണത്തിലേക്ക് നയിച്ചേക്കാം, പക്ഷേ യഥാർത്ഥത്തിൽ അതിൽ കൂടുതൽ കാര്യങ്ങളുണ്ട്. ഈ കഥയ്ക്ക് കൂടുതൽ കാലുകളുണ്ട്.

ഒന്നാമതായി, ലോക്ക്ഡ down ൺ ഘട്ടത്തിൽ ഫാർമ കമ്പനികളുടെ വരുമാനം മറ്റേതൊരു മേഖലയേക്കാളും കൂടുതൽ ili ർജ്ജസ്വലമായിരിക്കും, കാരണം അവ അവശ്യ ഉൽപ്പന്നങ്ങളാണ്. ലോക്ക്ഡ period ൺ കാലയളവിൽ പോലും അവരുടെ ബിസിനസുകൾ തുടരാൻ അവരെ അനുവദിച്ചിരിക്കുന്നു. രണ്ടാമതായി, ഉപഭോക്താക്കൾ സംഭരിക്കുന്നതിന്റെ ഘടകമുണ്ട്. കറൻസി മൂല്യത്തകർച്ച വിവേചനാധികാരമില്ലാത്ത ഈ മേഖലയിലെ വരുമാനത്തിന് ഒരു പ്രധാന സൂചന നൽകുന്നു. ഇവയെല്ലാം ഈ മേഖലയിലേക്കുള്ള പ്രാരംഭ ആകർഷണങ്ങളാണ്.

ഇപ്പോൾ, ഇടത്തരം മുതൽ ദീർഘകാല ചിത്രം വരെ നോക്കാം - നേരത്തെ സംഭവിച്ചത് യുഎസ് ജനറിക് കമ്പനികളിൽ വിലനിർണ്ണയ സമ്മർദ്ദമുണ്ടായിരുന്നുവെന്നും അത് യുഎസ് ബിസിനസുകളുടെ മൂല്യത്തിൽ വൻതോതിലുള്ള മണ്ണൊലിപ്പിന് കാരണമായെന്നും ആണ്. ഇന്ത്യൻ കമ്പനികളുടെ ആഭ്യന്തര ഭാഗം കേടുകൂടാതെയിരുന്നെങ്കിലും, വരുമാനത്തിൽ വൻതോതിലുള്ള തിരുത്തൽ മൂല്യനിർണയം കുറയുകയും ഓഹരികൾ സമ്മർദ്ദത്തിലാവുകയും ചെയ്തു.

കഴിഞ്ഞ കുറച്ച് പാദങ്ങളിൽ യുഎസ് ബിസിനസുകൾ സുസ്ഥിരമായി. യുഎസിലെ ജനറിക് മരുന്നുകൾ വാങ്ങുന്നവരുടെ പ്രാഥമിക ആശങ്ക കുറഞ്ഞ വിലയിൽ നിന്ന് തുടർച്ചയായുള്ള മരുന്നുകളിലേക്ക് മാറാൻ സാധ്യതയുണ്ട് എന്നതാണ് ഞങ്ങൾ മുന്നോട്ട് പോകുന്നത്. പ്രത്യേകിച്ചും പാൻഡെമിക് സമയത്തും ലോകമെമ്പാടും വിതരണ ശൃംഖല തടസ്സപ്പെടുമ്പോൾ, മരുന്നുകൾ യഥാസമയം അവയിൽ എത്തുന്നുവെന്ന് ഉറപ്പാക്കാൻ അവർ ആഗ്രഹിക്കുകയും വിലനിർണ്ണയത്തിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുകയുമില്ല. അത് യുഎസിൽ ജനറിക് മരുന്നുകൾ വിൽക്കുന്ന ഇന്ത്യൻ കമ്പനികൾക്ക് മേൽ സമ്മർദ്ദം കുറയ്ക്കും.

കഴിഞ്ഞ 3-4 വർഷങ്ങളിൽ, വരുമാനത്തിൽ നിന്നുള്ള സമ്മർദത്തെത്തുടർന്ന് കമ്പനികൾ ഗവേഷണ-വികസന ചെലവുകൾ ഉൾപ്പെടെയുള്ള ചിലവുകൾ കാര്യക്ഷമമാക്കി. അത് വരുമാന പ്രൊഫൈലിലെ അവരുടെ വരുമാനം മെച്ചപ്പെടുത്തി. ഈ കാലയളവിൽ ആഭ്യന്തര ബിസിനസുകൾ ശക്തമായി തുടരുന്നു. ഈ ഘടകങ്ങളുടെ ഫലമായി, ഈ കമ്പനികളുടെ വരുമാനത്തിന്റെ ഉയർന്ന ദൃശ്യപരതയും മറ്റെല്ലാ മേഖലകളും ഇടിവ് കാണിക്കുന്ന ഒരു കാലഘട്ടത്തിൽ വരുമാന വളർച്ച പ്രതീക്ഷിക്കുന്നതുമാണ്.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: നിങ്ങളുടെ ഇക്വിറ്റി ഹൈബ്രിഡ് ഫണ്ടിൽ‌, നിങ്ങൾ‌ ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷനായി വലിയ ക്യാപുകളിൽ‌ പറ്റിനിൽക്കുകയാണോ അല്ലെങ്കിൽ‌ അവസരങ്ങൾ‌ക്കായി മാർ‌ക്കറ്റിലുടനീളം സജീവമായി നോക്കുകയാണോ?

നീലോത്പാൽ: ഈ ടോപ്പ്-ഡ down ൺ ഞങ്ങൾ തീരുമാനിക്കുന്നില്ല, ഇത് സ്റ്റോക്കുകൾ തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നതിന്റെ ഫലമാണ്. ഇക്വിറ്റി ഭാഗത്തിനുള്ളിലെ ഞങ്ങളുടെ വലിയ വലിയ വിഹിതം സമീപത്തോ 75% വടക്കോ ആയിരിക്കണം. ചരിത്രപരമായി, കഴിഞ്ഞ 18 മാസമായി, വലിയ തൊപ്പികൾ 75-80% വരെ നിലനിൽക്കുന്നു, അത് ഒപ്റ്റിക്കലായി ഉയർന്നതായി കാണപ്പെടുന്നു, പക്ഷേ ഇത് ബെഞ്ച്മാർക്കിൽ ഉള്ളതിനേക്കാൾ കുറവാണ്. ഞങ്ങളുടെ ബെഞ്ച്മാർക്ക് ബി‌എസ്‌ഇ 200 ആണ്, അവിടെ വലിയ തൊപ്പികളുടെ അനുപാതം 85 ശതമാനത്തിൽ കൂടുതലാണ്, 90 ശതമാനത്തോട് അടുക്കുന്നു. അതിനാൽ ഞങ്ങൾ ആ പരിധി വരെ ഭാരക്കുറവുള്ളവരാണ്.

ഇടത്തരം കാലഘട്ടത്തിൽ, മിക്ക മേഖലകളിലെയും ലാഭ കുളങ്ങൾ ചുരുങ്ങാൻ പോകുന്നു. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, ഏകീകരണം കളിയുടെ പേരായിരിക്കും, മാത്രമല്ല അത് വലുതായിത്തീരുകയും ശക്തം ശക്തമാവുകയും ചെയ്യും. അതുകൊണ്ടാണ് നിലവിലെ കാലഘട്ടത്തിൽ വലിയ തൊപ്പി ഘടകം ഉയർത്തുന്നത്.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: ചില ഇക്വിറ്റി ഹൈബ്രിഡ് ഫണ്ടുകളിലെ കടം വകയിരുത്തൽ അനാവശ്യമായ അപകടസാധ്യതകൾ ഏറ്റെടുക്കുന്നതിന് വിമർശനത്തിന് വിധേയമായി. ഈ സന്ദർഭത്തിൽ നിങ്ങളുടെ ഇക്വിറ്റി ഹൈബ്രിഡ് ഫണ്ടിനുള്ളിലെ നിങ്ങളുടെ കട തന്ത്രം എന്താണ്?

നീലോത്പാൽ: ഞങ്ങളുടെ ഡെറ്റ് സ്ട്രാറ്റജി വളരെ ലളിതമാണ്, കൂടാതെ 18 മാസം മുമ്പ് ഞങ്ങളുടെ എൻ‌എഫ്‌ഒ സമയത്ത് ഞങ്ങൾ പറഞ്ഞത് ഞങ്ങൾ നിലനിർത്തുന്നു. ഞങ്ങൾ ക്രെഡിറ്റ് റിസ്ക് എടുക്കില്ലെന്നും പലിശനിരക്കിനെക്കുറിച്ചും ഞങ്ങൾ തുടക്കം മുതൽ വളരെ വ്യക്തമായിരുന്നു, ഞങ്ങൾ പരമാവധി കാലാവധി നിലനിർത്തും. അതിനാൽ ഞങ്ങളുടെ പോർട്ട്‌ഫോളിയോയിൽ ജി-സെക്കൻഡ്, മികച്ച റേറ്റുചെയ്ത പൊതുമേഖലാ സ്ഥാപനങ്ങൾ, മികച്ച റേറ്റുചെയ്ത കമ്പനികൾ എന്നിവ മാത്രമേ അടങ്ങിയിട്ടുള്ളൂ. പലിശനിരക്കിൽ പോലും, വളർച്ചയുടെ തിരിച്ചുവരവിനെക്കുറിച്ചും ധനസ്ഥിതിയെക്കുറിച്ചും ഉള്ള അനിശ്ചിതത്വം കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ, ഞങ്ങൾ വളവിന്റെ ഹ്രസ്വ അറ്റത്ത് അവശേഷിക്കുന്നു. ഞങ്ങൾ നിലവിൽ ശരാശരി 2-3 വർഷം നിലനിർത്തുന്നു.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: നിങ്ങളുടെ വലിയ ക്യാപ്പ്, ലാർജ് & മിഡ്‌ക്യാപ്പ് ഫണ്ടുകളിൽ നിങ്ങൾ ഇപ്പോൾ ഏതെല്ലാം മേഖലകളിലും തീമുകളിലുമാണ് ഭാരം കുറഞ്ഞത്?

നീലോത്പാൽ: ഞങ്ങളുടെ പൂച്ചെണ്ടിലുടനീളം ഫണ്ട് പൊസിഷനിംഗിൽ കുറച്ച് സാമ്യമുണ്ട്. ഈ രണ്ട് ഫണ്ടുകളിലുടനീളം പ്രവർത്തിക്കുന്ന പ്രധാന തീം മാർക്കറ്റ് ഷെയർ നേട്ടങ്ങളും ലാഭം പൂൾ ഏകീകരണവുമാണ് സംഭവിക്കുമെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നത്. ഈ തീം തീർച്ചയായും സാമ്പത്തിക ഇടം, സ്റ്റേപ്പിൾസ്, വിവേചനാധികാരം, ടെലികോം എന്നിവയിൽ ഉടനീളം കാണാം. COVID-19 തകരാറുമൂലം, ഈ പ്രക്രിയയ്ക്ക് ആക്കം കൂട്ടും.

ഇതുപോലുള്ള ഒരു വർഷത്തിൽ വളർച്ച ദുർലഭമാകുമെന്നും കമ്പനികളുടെ ബാലൻസ് ഷീറ്റ് ശക്തി വെല്ലുവിളിക്കപ്പെടുമെന്നുമാണ് മറ്റൊരു തീം. അതിനാൽ വളർച്ചയിലും വരുമാനത്തിലും ശക്തി പ്രകടിപ്പിക്കുന്ന ഏതൊരു കമ്പനിയും ഒരു പ്രീമിയത്തിൽ പോകും, കൂടാതെ ഈ രണ്ട് ഗുണങ്ങൾക്കും പ്രീമിയം അടയ്ക്കുന്നതിൽ ഞങ്ങൾക്ക് സന്തോഷമുണ്ട്. ലംബങ്ങളിലുടനീളം ഞങ്ങൾക്ക് ചില കാഴ്‌ചകൾ ലഭിച്ചു, ഇത് ഈ രണ്ട് ഫണ്ടുകളിലുടനീളം ഞങ്ങളുടെ സെക്ടർ തിരഞ്ഞെടുപ്പിനെ രൂപപ്പെടുത്തുന്നു. ഞങ്ങളുടെ ആദ്യത്തെ മുൻ‌ഗണന സെക്ടറുകൾ‌ക്കും സ്റ്റോക്കുകൾ‌ക്കുമായുള്ളതാണ്, അത് എഫ്‌‌വൈ 21 ലെ വരുമാനത്തിൽ‌ ഉന്മേഷം പ്രകടമാക്കും. ആരോഗ്യ സംരക്ഷണം, സ്റ്റേപ്പിൾസ്, ടെലികോം എന്നിവയാണ് ഈ മേഖലകളിൽ ചിലത്. അവ വ്യക്തമായും ഞങ്ങളുടെ ആദ്യ തിരഞ്ഞെടുപ്പുകളാണ്.

ദുർബലമായ എണ്ണവിലയുടെ ഗുണഭോക്താക്കളായ കമ്പനികളും മേഖലകളും താഴ്ന്ന നിലയിലാകാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. ഇത് ഇപ്പോൾ കുറവായിരിക്കില്ലെങ്കിലും, വിലകൾ ഞങ്ങൾ നേരത്തെ എഫ്‌വൈ 20 ന് ഉണ്ടായിരുന്നതിനേക്കാൾ വളരെ കുറവായിരിക്കും. എണ്ണവിലയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട അസംസ്കൃത വസ്തുക്കൾ ഉള്ള കമ്പനികൾ വലിയ ഗുണഭോക്താക്കളാകാൻ പോകുന്നു. സിമൻറ്, പോളിമർ സ്പേസ്, ചില ഉപഭോക്തൃ സ്റ്റേപ്പിൾ എന്നിവയാണ് ചില മേഖലകൾ.

ഇപ്പോൾ ചൈന കേന്ദ്രീകൃതമായ ആഗോള വിതരണ ശൃംഖലയിലെ മാറ്റത്തിന്റെ ഗുണം നേടാൻ സാധ്യതയുള്ള കമ്പനികളാണ് പെക്കിംഗ് ക്രമത്തിലെ ഞങ്ങളുടെ മൂന്നാമത്തെ തിരഞ്ഞെടുപ്പ്, ആ മാറ്റത്തിൽ നിന്ന് ഇന്ത്യക്ക് പ്രയോജനം നേടാം. പ്രത്യേകിച്ചും മനസ്സിൽ വരുന്ന ഒരു മേഖല രാസവസ്തുക്കളാണ്, കാരണം ഇന്ത്യ ഇതിനകം ആഗോള വിതരണ ശൃംഖലയുടെ ഭാഗമാണ്, കൂടാതെ ഒരാൾക്ക് കെമിക്കൽ സ്പേസിൽ ഒരു ഇന്ത്യൻ കമ്പനിയിലേക്ക് മാറുന്നത് എളുപ്പമാണ്. കെമിക്കൽ‌ കമ്പനികൾ‌ സ്വഭാവമനുസരിച്ച് മിഡ്‌കാപ്പ് ആയതിനാൽ‌ അത് വലിയ ക്യാപ് സ്‌പെയ്‌സിൽ‌ ഇല്ല.

അവസാനമായി, ഞങ്ങൾ COVID-19 എന്ന പോസ്റ്റ് നോക്കുന്നു, ഉപഭോക്തൃ വിവേചനാധികാരത്തിന്റെ ഭാഗമായി ഞങ്ങൾ പോസിറ്റീവ് ആണ്. ഉപഭോക്തൃ വിവേചനാധികാരത്തെ ബാധിക്കുമെന്ന് ഞങ്ങൾ മനസ്സിലാക്കുന്നു, പക്ഷേ ഉപഭോക്തൃ വിവേചനാധികാരത്തിൽ, ഉപഭോക്തൃ ചരക്കുകൾ COVID-19 ന് ശേഷമുള്ള ഘട്ടത്തിൽ തിരിച്ചെത്തും, ഒപ്പം ചില ആവശ്യകതകളും ഉണ്ടാകാം.

മറുവശത്ത് ഉപഭോക്തൃ സേവനങ്ങൾ വേഗത്തിൽ പുനരുജ്ജീവിപ്പിക്കില്ല. അതിനാൽ ഉപഭോക്തൃ സേവനങ്ങളുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ ഉപഭോക്തൃ വസ്‌തുക്കൾക്കായി ഞങ്ങൾ മുൻഗണന നൽകും. ഞങ്ങളുടെ മുൻ‌ഗണനകൾ‌ കാരണം, ഞങ്ങൾ‌ ഭാരം കുറവാണ്, മാത്രമല്ല നിക്ഷേപ തീമുകളുമായി ബന്ധിപ്പിച്ചിരിക്കുന്നതും അധ്വാനിക്കുന്നതുമായ മേഖലകളെക്കുറിച്ച് അത്ര പോസിറ്റീവല്ല. മൂലധന വിപണികളോടൊപ്പം തൊഴിൽ കമ്പോളവും സ്ഥാനഭ്രംശം സംഭവിക്കുന്നു, മൂലധന വിപണികളുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ ഇത് മന്ദഗതിയിലുള്ള വിപണിയാണ്. തൽഫലമായി, തൊഴിൽ വിപണി സ്വയം നന്നാക്കാൻ കൂടുതൽ സമയമെടുക്കും, അതിനാൽ, തൊഴിൽ തീവ്രമായ മേഖലകളിൽ ഞങ്ങൾ പോസിറ്റീവ് അല്ല.

अर्थव्यवस्था आणि कॉर्पोरेट फायद्यासाठी एफवाय 21 संभवतः वॉशआऊट आहे. कोविड -१ virus विषाणूची लस शोधून काढल्याने एफवाय २१ मध्ये पुनर्प्राप्तीची ताकद लक्षणीयरीत्या प्रभावित होईल
या आव्हानात्मक वातावरणात, नफा तलाव एकत्रीकरण आणि मजबूत खेळाडूंचे मार्केट शेअर नफा हे क्षेत्रातील प्रमुख विषय असतील.
आरोग्याची काळजी, स्टेपल्स आणि टेलिकॉम चांगल्या प्रकारे तयार असल्याचे दिसते, त्यानंतर खास रसायने आणि तेले कमी किंमतीमुळे तेलाच्या किंमतींचा फायदा घेऊ शकतात.

डब्ल्यूएफ: एप्रिलच्या स्मार्ट मार्केट रिकव्हरीला आता अनेक तज्ञांनी अस्वलाच्या बाजारपेठेतील आरामदायी रॅली किंवा “मृत मांजरीच्या बाऊन्स” म्हणून संबोधले आहे. भौगोलिक आणि व्यापारातील तणावामुळे साथीच्या अनिश्चिततेत भर पडली आहे, जागतिक पातळीवर तसेच भारतातही तुमची आधारभूत स्थिती दीर्घकाळातील अस्वल बाजारपेठांपैकी एक आहे?

नीलोत्पल: या उद्रेकाने सर्वांना नकळत पकडले. बाजाराच्या दृष्टीकोनातून, सर्वात अस्वस्थ करणारे म्हणजे अनिश्चितता होय. एप्रिलमधील मेळाव्यात मार्च महिन्यात काय घडले या संदर्भात बघायला हवे. तेथे मोठ्या प्रमाणात दुरुस्ती करण्यात आली. (साथीचा रोग) सर्व देशभर (किंवा खंडभर) असलेला उद्रेक अनिश्चित स्वरुपामुळे, प्रत्येक देशाचा प्रतिसाद देखील अनिश्चित होता आणि अर्थव्यवस्थेवर होणारा परिणाम देखील अनिश्चित होता. यामुळेच मार्च महिन्यात मोठ्या प्रमाणात दुरुस्ती झाली आणि ती अतिशयोक्तीपूर्ण झाली.

एप्रिलपर्यंत आम्हाला व्हायरसमुळे होणा damage्या नुकसानीची जाणीव होऊ लागली आणि आमचे सरकार आणि उर्वरित जगाने घेत असलेल्या उपायांची आम्हाला जाणीव होऊ लागली. सुरुवातीला आम्ही 21 दिवस लॉकडाउनमध्ये गेलो आणि नंतर ते वाढविण्यात आले. लॉकडाऊनची कडक बाबत आणि त्यातून अर्थव्यवस्थेला होणारे नुकसानदेखील आम्हाला झाले. तर एखाद्याला आर्थिक उत्पादन कमी होणे आणि कॉर्पोरेट नफा कमी होणे याची कल्पना येऊ लागली.

अखेरीस, सतत चालू असलेले तणाव देखील आहेत जे तेथे आहेत आणि लपविले जाऊ शकत नाहीत. अमेरिका-चीनमधील कलह पुन्हा दिसू लागला आहे. इतर निर्यात करणार्‍या देशांमधील काही भांडणेही समोर आली आहेत. या दोन्ही बाबींकडे दुर्लक्ष करता येणार नाही. या सर्व गोष्टींचा आपण साथीच्या रोगांवर परिणाम केला तर कॉरपोरेट नफा आर्थिक वर्ष 21 मध्ये मोठ्या प्रमाणात फटका बसणार आहे आणि पुनर्प्राप्तीची व्याप्तीही अनिश्चित आहे.

म्हणून आम्ही या क्षणी विश्वास ठेवतो, एप्रिलमध्ये झालेल्या मेळाव्या नंतर, जोखीम बक्षीस कमीतकमी नजीकच्या काळात अनुकूल नाही. आम्ही याक्षणी बाजारात सावध आहोत. एकमत तसेच आमचा मत असा आहे की वित्त वर्ष 21 हे वर्ष अर्थव्यवस्थेच्या दृष्टीकोनातून तसेच कॉर्पोरेट नफा दृष्टीकोनातून लिहिलेले एक वर्ष आहे. वित्तीय वर्ष 21 मधील भारताच्या जीडीपी वाढीमध्ये घट होण्याची शक्यता आहे आणि एकूण बाजारपेठेसाठी तसेच निफ्ट 50 कंपन्यांमधील कॉर्पोरेट नफ्यामध्ये आपण नक्कीच घट पाहू.

तथापि, जर यावर्षी लस किंवा औषध सापडले असेल आणि साथीच्या रोगाचा वक्र सपाट झाला असेल तर आम्ही दुस places्या तिमाहीत किंवा इतर ठिकाणी पाहिले आहे, तर आम्ही वित्तीय वर्ष 22 द्वारे पुनर्प्राप्ती बघायला मिळू शकतो. अशा परिस्थितीत, वित्त वर्ष 22 मधील वाढ मजबूत होईल आणि कदाचित आम्ही आमच्‍या आर्थिक वर्ष 21 मध्ये पाहण्याचा विचार केला होता, ते एफवाय 22 मध्ये दृश्यमान असेल.

अर्थव्यवस्था आणि कॉर्पोरेट नफा या दोन्ही बाबतीत हे गमावलेल्या विकासाचे वर्ष आहे. म्हणून वर्षाच्या काही काळानंतर, आम्ही आथिर्क वर्ष 22 मधील फायद्यामध्ये काही दृश्यता पाहण्यास सुरवात करू आणि तेव्हाच जेव्हा आपण बाजार वाढण्याची अपेक्षा करू शकू. मी कँपमध्ये नाही की ही दोन किंवा त्याहून अधिक काळ निराशा होईल परंतु निश्चितच, जवळचा काळ अनिश्चित आहे.

डब्ल्यूएफ: एक क्षेत्र म्हणून आर्थिक द्रुतगतीने सर्वात आवडत्या लोकांकडून सर्वात द्वेषापर्यंत वेगाने जात आहे - आणि निर्देशांकामध्ये 35% वजनासह, यामुळे बाजारपेठा थोडा काळ टिकवून ठेवण्याचा धोका आहे. बीएफएसआय जागेवर तुमचे काय वाचन आहे?

निलोटपाल: खरंच खरं आहे. आम्ही 5- ते years वर्षे या क्षेत्राबद्दलही सकारात्मक आहोत आणि आम्ही अलीकडेच सावध ते मध्यम नकारात्मक भूमिकेकडे वळलो आहोत. विशेषत: एनबीएफसी आणि अनेक बँकांना अनेक आघाड्यांचा फटका बसणार आहे.

सर्वप्रथम, लॉकडाऊन कालावधीत अर्थव्यवस्थेतील गतिविधी थांबविणे आणि केवळ आर्थिक क्रियांची हळूहळू रीलीझ करणे म्हणजे आर्थिक पुनर्प्राप्तीची वक्र कमकुवत असू शकते. हे गेल्या वर्षीदेखील अत्यंत कमकुवत पत वाढीच्या वर आहे. दुसरे म्हणजे, सतत लॉकडाऊनमुळे बरेच व्यवसाय विशेषत: एसएमई आणि एमएसएमई कायमचे बंद होऊ शकतात. यामुळे बँकिंग क्षेत्रासाठी त्या श्रेणीतून नॉन-परफॉर्मिंग कर्जे येऊ शकतात.

तिसर्यांदा, उत्पन्न आणि नोकरी गमावल्यामुळे या वेळी घरांवर परिणामही होणार आहे. जरी त्यांनी नोकर्‍या गमावल्या नसल्या तरी, इतरांच्या नोकरीच्या नुकसानीचा त्यांच्यावर परिणाम होईल कारण सेवेसाठी भावना कमकुवत राहतील. ते किरकोळ पत, गुणवत्ता आणि वाढ यावर दबाव आणेल. शेवटी, केवळ हळूहळू आर्थिक पुनर्प्राप्तीचा अर्थ बँकांच्या मालमत्ता गुणवत्तेवर सतत दबाव आणला जाईल आणि यामुळे या क्षेत्रात आणखी ध्रुवीकरण होईल.

आमचा विश्वास आहे की एकूणच क्षेत्रावर प्रचंड दबाव असेल, तर ध्रुवीकरणामुळे बँक किंवा एनबीएफसी जो मजबूत भांडवल स्थिती, विविध मालमत्ता आधार आणि मजबूत डिजिटल उपस्थिती मिळवून इतरांच्या किंमतीला कमवू शकेल. म्हणून आम्ही केवळ सर्वात बळकट खेळाडूंना प्राधान्य देणा this्या या क्षेत्रातील माफक प्रमाणात मध्यम ते तटस्थ राहू.

डब्ल्यूएफ: या संकटकाळात फार्मा बाजाराचे प्रिय बनले आहे. इथे दीर्घकालीन कथा आहे की ती सध्याच्या जागतिक साथीच्या आजारांवर प्रतिक्रिया आहे?

निलोटपाल: हे दोघेही थोडेसे आहे. आम्हाला माहित आहे की ही एक सार्वजनिक आरोग्य समस्या आहे आणि म्हणूनच आरोग्य सेवा क्षेत्रातून तोडगा निघाला पाहिजे. यामुळे कदाचित या क्षेत्रासाठी प्रारंभिक आकर्षण निर्माण झाले असावे परंतु प्रत्यक्षात त्यात आणखी बरेच काही आहे. या कथेला आणखी पाय आहेत.

सर्वप्रथम, लॉकडाउनच्या टप्प्यात फार्मा कंपन्यांची कमाई इतर कोणत्याही क्षेत्राच्या तुलनेत अधिक लवचिक असेल कारण ही आवश्यक उत्पादने आहेत. लॉकडाउन कालावधी दरम्यान देखील त्यांना त्यांचे व्यवसाय चालू ठेवण्याची परवानगी देण्यात आली आहे. दुसरे म्हणजे, ग्राहकांकडून साठवण करण्याचे घटक आहेत. चलन अवमूल्यन देखील या क्षेत्रातील कमाईला टेलविंड देत आहे, जो विवेकी आहे. या क्षेत्रासाठी ही सर्व प्रारंभिक आकर्षणे आहेत.

आता आपण मध्यम ते दीर्घकालीन चित्र पाहू या - पूर्वी जे घडले ते म्हणजे अमेरिकन जेनेरिक कंपन्यांवर किंमतींचा दबाव होता आणि यामुळे अमेरिकन व्यवसायांच्या मूल्यात मोठ्या प्रमाणात धूप होते. भारतीय कंपन्यांचा देशांतर्गत भाग अबाधित राहिला असला तरी कमाईत मोठ्या प्रमाणात घसरण झाल्यामुळे मूल्यांकन खाली आले आणि समभागांवर दबाव आला.

गेल्या काही तिमाहीत अमेरिकेचे व्यवसाय स्थिर झाले आहेत. आम्हाला पुढे जाताना दिसते आहे की अमेरिकेतील जेनेरिक औषधांच्या खरेदीदारांची प्राथमिक चिंता कमी किंमतींपासून निरंतर औषधांच्या पुरवठ्याकडे वळण्याची शक्यता आहे. विशेषत: साथीच्या रोगाच्या वेळी आणि जेव्हा जगभरात पुरवठा साखळी विस्कळीत होते तेव्हा औषधे त्यांच्यापर्यंत वेळेवर पोहोचण्याची खात्री करुन घेतील आणि त्या किंमतीवर लक्ष केंद्रित केले जाणार नाही. यामुळे अमेरिकेत जेनेरिक औषधांची विक्री करणा Indian्या भारतीय कंपन्यांवरील दबाव कमी होईल.

मागील 3-4- 3-4 वर्षांत कमाईच्या दबावाखाली कंपन्यांनी त्यांचे काही खर्च आर एंड डी खर्चासह सुव्यवस्थित केले. यामुळे कमाई प्रोफाइलवरील त्यांचे परतावा सुधारला आहे. या काळात घरगुती व्यवसाय अजूनही स्थिर राहिले आहेत. या घटकांच्या परिणामी, या कंपन्यांच्या कमाईची दृश्यमानता अधिक आहे आणि अशा कालावधीत उत्पन्न वाढ होण्याची अपेक्षा आहे ज्यात प्रत्येक इतर क्षेत्रात घट दिसून येईल.

डब्ल्यूएफ: आपल्या इक्विटी हायब्रीड फंडामध्ये आपण इक्विटी वाटपासाठी मोठ्या टोप्यांकडे चिकटून आहात की संधींसाठी बाजारपेठेत सक्रियपणे पाहत आहात?

नीलोत्पलः आम्ही हा टॉप-डाऊन घेण्याचा निर्णय घेत नाही, हा साठा निवडण्याचा एक परिणाम आहे. इक्विटीच्या भागातील आमचे सध्याचे मोठे कॅप वाटप आसपासच्या भागात किंवा 75% च्या उत्तरेत असले पाहिजे. ऐतिहासिकदृष्ट्या गेल्या 18 महिन्यांत, मोठे सामने 75-80% दरम्यान राहिले आहेत जे आपोआप उंच दिसतात परंतु ते आमच्यापेक्षा बेंचमार्कपेक्षा कमी आहेत. आमचा बेंचमार्क हा बीएसई २००२ आहे जेथे मोठ्या टोप्यांचे प्रमाण% 85% च्या जवळ आहे. तर त्या प्रमाणात आपले वजन कमी आहे.

मध्यम मुदतीमध्ये, बहुतेक क्षेत्रातील नफा पूल संकुचित होणार आहेत. या प्रकरणात, एकत्रीकरण हे खेळाचे नाव असेल आणि मोठी मोठी होण्याची आणि बळकट होण्याची शक्यता जास्त आहे. म्हणूनच सध्याच्या काळात लार्ज कॅप घटक वर्धित राहील.

डब्ल्यूएफः काही इक्विटी हायब्रीड फंडांमधील कर्जाचे वाटप अयोग्य जोखीम घेण्यामुळे टीकेच्या अधीन आहे. या संदर्भात आपल्या इक्विटी हायब्रीड फंडामध्ये तुमची कर्ज रणनीती काय आहे?

निलोटपाल: आमची कर्ज धोरण अगदी सोपी आहे आणि आम्ही 18 महिन्यांपूर्वी एनएफओच्या वेळी जे सांगितले होते ते आम्ही सांभाळत आहोत. आम्ही सुरुवातीपासूनच अगदी स्पष्टपणे सांगत होतो की आम्ही पत जोखीम घेणार नाही आणि व्याज दरावर, आम्ही हे देखील स्पष्ट केले होते की आम्ही इष्टतम कालावधी कायम ठेवू. तर आमच्या पोर्टफोलिओमध्ये फक्त जी-से, सेन्टेड रेट पीएसयू आणि टॉप रेटेड समूह एकत्रित आहेत. वाढीच्या पुनरागमन आणि आथिर्क परिस्थितीबद्दलची अनिश्चितता पाहता आम्ही व्याज दरावरही वक्राच्या अगदी शेवटच्या टप्प्यावर आहोत. आम्ही सध्या सरासरी २- 2-3 वर्षे पूर्ण करीत आहोत.

डब्ल्यूएफ: तुमच्या लार्ज कॅप आणि लार्ज अँड मिडकॅप फंडात तुम्ही आता कोणती सेक्टर आणि थीम्स कमी वजनाचे आहात?

निलोटपालः आमच्या पुष्पगुच्छ ओलांडून निधीच्या स्थितीत काही प्रमाणात समानता आहे. या दोन फंडांमध्ये चालू असलेली मुख्य थीम म्हणजे मार्केट शेअर नफा आणि नफा पूल एकत्रीकरण जे आम्हाला विश्वास आहे की हे होईल. ही थीम निश्चितपणे आर्थिक जागा, मुख्य, विवेकानुसार तसेच टेलिकॉममध्ये पाहिलेली आहे. कोविड -१ dis च्या व्यत्ययामुळे ही प्रक्रिया वाढेल.

आणखी एक थीम अशी आहे की वाढ कमी प्रमाणात होईल आणि अशा प्रकारच्या वर्षांत कंपन्यांची ताळेबंद आव्हानात्मक होईल. त्यामुळे कोणतीही कंपनी जी वाढीची आणि कमाईची ताकद दाखवते ती प्रीमियमवर जाईल आणि या दोन गुणांसाठी प्रीमियम भरण्यात आम्हाला आनंद झाला आहे. आम्हाला उभ्या आडव्या बाजूने काही दृश्ये मिळाली आहेत आणि यामुळे या दोन्ही फंडांमधून आमच्या सेक्टर निवडीला आकार मिळेल. आमचे पहिले प्राधान्य सेक्टर आणि समभागांसाठी आहे जे वित्त वर्ष 21 मधील त्यांच्या कमाईमध्ये लचीलापन दर्शवेल. यापैकी काही आरोग्यसेवा, मुख्य आणि दूरसंचार असतील. त्या आमच्या पहिल्या निवडी आहेत.

त्यापाठोपाठ कमकुवत तेलाच्या किंमतींचे लाभार्थी असणा companies्या कंपन्या आणि क्षेत्रे कमी आहेत. हे आता इतके कमी असू शकत नाही, तरीही आम्ही यापूर्वीच्या आर्थिक वर्ष 20 च्या तुलनेत कमी किमतीच्या किंमती कमी केल्या आहेत. तेलाच्या किंमतींशी निगडित कच्चा माल असणा्या कंपन्यांना मोठा फायदा होणार आहे. काही क्षेत्रांमध्ये सिमेंट, पॉलिमर स्पेस तसेच काही ग्राहक स्टेपल्स आहेत.

पेकिंग ऑर्डरमधील आमची तिसरी निवड म्हणजे अशा कंपन्या जी आता चीन-केंद्रीत असलेल्या जागतिक पुरवठा साखळीतील बदलामुळे फायदा होऊ शकतात आणि त्या पाळीमुळे भारताला फायदा होऊ शकेल. विशेषत: मनात येणारे एक क्षेत्र म्हणजे रसायने, कारण भारत आधीच जागतिक पुरवठा साखळीचा भाग आहे आणि एखाद्याला रासायनिक जागेत भारतीय कंपनीकडे जाणे सोपे आहे. ते मोठ्या कॅप स्पेसमध्ये नाही कारण केमिकल कंपन्या स्वभावाने मिड कॅप असतात.

शेवटी, आम्ही सीओव्हीडी -१ scenario नंतरचा दृष्टीकोन पाहत आहोत आणि आम्ही ग्राहकांच्या निर्णयावर अवलंबून आहोत. आम्हाला समजते की ग्राहक विवेकाचा परिणाम होईल, परंतु ग्राहकांच्या विवेकबुद्धीच्या जागेत, कोविड -१ post टप्प्यात नंतर ग्राहकांच्या वस्तू परत येऊ शकतात आणि त्यामुळे काही मागणीही वाढू शकेल.

दुसरीकडे ग्राहक सेवा त्वरीत पुनरुज्जीवित होणार नाही. म्हणून आम्ही ग्राहक सेवांच्या तुलनेत ग्राहक वस्तूंना प्राधान्य देऊ. आमच्या प्राधान्यांमुळे, आमचे वजन कमी आहे आणि गुंतवणूकीच्या थीमशी निगडित आणि श्रम केंद्रित असलेल्या क्षेत्रांवर आम्ही तितके सकारात्मक नाही. भांडवली बाजारांबरोबरच कामगार बाजारही वेगळा झाला आहे आणि भांडवली बाजाराच्या तुलनेत हे कमी बाजारपेठ आहे. याचा परिणाम म्हणून, कामगार बाजारपेठा स्वत: ची दुरुस्ती करण्यास अधिक वेळ देईल आणि म्हणूनच आम्ही कामगार क्षेत्रासाठी सकारात्मक नाही.

નાણાકીય વર્ષ 21 એ અર્થતંત્ર અને કોર્પોરેટ નફાકારકતા માટે સંભવત. વોશઆઉટ છે. એફવાયવાય 21 માં પુન recoveryપ્રાપ્તિની શક્તિ કોવિડ -19 વાયરસ માટેની રસીની શોધ દ્વારા નોંધપાત્ર રીતે પ્રભાવિત થશે
આ પડકારજનક વાતાવરણમાં, મજબૂત ખેલાડીઓ દ્વારા નફા પૂલ એકત્રીકરણ અને બજારમાં શેર મેળવવું એ ક્ષેત્રોમાં પ્રબળ થીમ હશે.
આરોગ્ય સંભાળ, સ્ટેપલ્સ અને ટેલિકોમ સારી રીતે સજ્જ લાગે છે, ત્યારબાદ વિશેષતાના રસાયણો અને ક્ષેત્રો જે તેલના નીચા ભાવોથી લાભ મેળવી શકે છે

ડબલ્યુએફ: એપ્રિલની સ્માર્ટ માર્કેટ રીકવરી હવે ઘણા નિષ્ણાતો દ્વારા રીંછ બજારમાં રાહત રેલી અથવા "ડેડ બિલાડી બાઉન્સ" તરીકે ગણાવી છે. ભૌગોલિક અને વેપારના તણાવને લીધે રોગચાળાની અનિશ્ચિતતામાં વધારો થયો છે, શું તમારું બેઝ કેસ વૈશ્વિક તેમજ ભારતની રીંછના લાંબા બજારમાંનું એક છે?

નીલોત્પલ: આ ફાટી નીકળતાં બધાને ખબર ન હતી. બજારના દ્રષ્ટિકોણથી, જે સૌથી અસ્વસ્થ છે તે છે અનિશ્ચિતતા. એપ્રિલ મહિનાની તે રેલી માર્ચના માહોલમાં બનેલી ઘટનામાં જોવામાં આવી હતી જ્યાં મોટા પ્રમાણમાં સુધારો થયો હતો. રોગચાળો ફાટી નીકળવાના અનિશ્ચિત સ્વરૂપને કારણે, દરેક દેશનો પ્રતિસાદ પણ અનિશ્ચિત હતો અને અર્થતંત્ર પરની અસર પણ અનિશ્ચિત હતી. આને લીધે માર્ચ મહિનામાં મોટા પ્રમાણમાં સુધારો થયો અને તે અતિશયોક્તિભર્યું હતું.

એપ્રિલ સુધીમાં, અમે વાયરસથી થઈ રહેલા નુકસાનની સમજ મેળવવાનું શરૂ કર્યું અને અમને અમારી સરકાર અને બાકીના વિશ્વ જે પગલાં લઈ રહ્યું છે તેની સમજણ આપવાનું શરૂ કર્યું. શરૂઆતમાં અમે 21 દિવસ લ aકડાઉન માટે ગયા અને પછીથી, તે વધારવામાં આવ્યું. અમને લોકડાઉનની કડકતા અને તે અર્થતંત્રને જે નુકસાન પહોંચાડે છે તેના વિશેની સમજણ પણ મળી. તેથી કોઈને આર્થિક આઉટપુટના નુકસાન અને કોર્પોરેટ નફાકારકતાની ખોટનો અહેસાસ થવા લાગ્યો હતો.

અંતે, ત્યાં પણ ચાલુ તણાવ છે જે ત્યાં છે અને છુપાવી શકાતા નથી. યુએસ-ચીન અણબનાવ ફરી એકવાર દેખાવા લાગ્યો છે. અન્ય નિકાસ કરનારા દેશોમાં કેટલાક ઘર્ષણ પણ બહાર આવ્યા છે. આ બંને પરિબળોને અવગણી શકાય નહીં. જો તમે આ પરિબળોને અનિશ્ચિતતાના આધારે છોડી દો છો, જે રોગચાળાને કારણે છે, તો કોર્પોરેટ નફામાં નાણાકીય વર્ષ 21 માં મોટો ફટકો પડશે અને પુન theપ્રાપ્તિની હદ પણ અનિશ્ચિત છે.

તેથી અમે એ સમયે માનીએ છીએ કે, એપ્રિલમાં બનેલી રેલી પછી, જોખમનું વળતર ઓછામાં ઓછું નજીકના સમયગાળાની તરફેણમાં નથી. અમે આ સમયે બજારમાં સાવચેત રહીશું. સર્વસંમતિ તેમ જ અમારું મત એ છે કે નાણાકીય વર્ષ 21 એ એક પ્રકારનું લેખન-બંધ વર્ષ છે, જે બંને અર્થતંત્રના દ્રષ્ટિકોણથી અને કોર્પોરેટ નફાના દૃષ્ટિકોણથી છે. અમે નાણાકીય વર્ષ 21 માટે ભારત માટેના જીડીપી વૃદ્ધિમાં ઘટાડો જોશે અને અમે ચોક્કસપણે સમગ્ર બજાર તેમજ નિફ્ટી 50 કંપનીઓ માટે કોર્પોરેટ નફામાં ઘટાડો જોશું.

જો કે, જો આ વર્ષે કોઈ રસી અથવા દવા મળી હોત અને રોગચાળાના વળાંક ચપટી થાય છે જેવું અમે બીજા ક્વાર્ટરમાં અથવા તેથી વધુ સ્થળોએ જોયું છે, તો પછી આપણે નાણાકીય વર્ષ 22 દ્વારા રિકવરી સારી રીતે જોવી જોઈએ. તે કિસ્સામાં, નાણાકીય વર્ષ 22 માં વૃદ્ધિ મજબૂત રહેશે અને સંભવત: નાણાકીય વર્ષ 21 માં અમારો હેતુ શું છે, તે નાણાકીય વર્ષ 22 માં દૃશ્યમાન હશે.

અર્થતંત્ર અને કોર્પોરેટ નફા બંનેની દ્રષ્ટિએ આ ગુમાવેલા વિકાસનું વર્ષ છે. તેથી વર્ષ પછીના કેટલાક સમય પછી, અમે નાણાકીય વર્ષ 22 માં નફાકારકતામાં કેટલીક દૃશ્યતા જોવાની શરૂઆત કરીશું અને તે જ સમયે જ્યારે આપણે બજારમાં આગળ વધવાની અપેક્ષા રાખી શકીએ. હું છાવણીમાં નથી કે તે થોડાં વર્ષો કે તેથી વધુ સમય માટે નિરાશા હશે પરંતુ નિશ્ચિતરૂપે, નજીકનો સમય અનિશ્ચિત છે.

ડબ્લ્યુએફ: એક ક્ષેત્ર તરીકે નાણાકીય ઝડપથી સૌથી પ્રિય વ્યક્તિથી સૌથી વધુ નફરત તરફ આગળ વધી રહી છે - અને સૂચકાંકોમાં 35% વજન સાથે, તે બજારોને થોડા સમય માટે પડકારવામાં રાખવાની ધમકી આપે છે. આગળ જતા બી.એફ.એસ.આઇ. સ્પેસ પર તમારું શું વાંચન છે?

નીલોટપલ: આ ખરેખર સાચું છે. અમે આ ક્ષેત્રમાં 6 થી years વર્ષ માટે સકારાત્મક પણ રહીએ છીએ અને અમે તાજેતરમાં સાવધ થી મધ્યમ નકારાત્મક વલણ તરફ વળ્યા છીએ. ખાસ કરીને એનબીએફસી અને ઘણી બેંકો અનેક મોરચા પર ફટકારાઇ રહી છે.

પ્રથમ, લ theકડાઉન સમયગાળા દરમિયાન અર્થતંત્રની પ્રવૃત્તિના સમાપન અને આર્થિક પ્રવૃત્તિની ધીમે ધીમે પ્રકાશનનો અર્થ એ છે કે આર્થિક પુન recoveryપ્રાપ્તિ વળાંક નબળી પડી શકે છે. ગયા વર્ષે પણ આ ખૂબ જ નબળી ક્રેડિટ ગ્રોથની ટોચ પર આવી રહ્યું છે. બીજું, સતત લdownકડાઉનને લીધે, ઘણા વ્યવસાયો ખાસ કરીને એસએમઇ અને એમએસએમઇ કાયમી ધોરણે બંધ થઈ શકે છે. તેનાથી બેન્કિંગ ક્ષેત્ર માટે તે વર્ગમાંથી બિન-પરફોર્મિંગ લોન થઈ શકે છે.

ત્રીજે સ્થાને, આવકની ખોટ અને નોકરીના નુકસાનને લીધે ઘરોમાં પણ આ સમયે અસર પડશે. ભલે તેઓએ નોકરી ગુમાવી નથી, તેમ છતાં, અન્યની નોકરીની ખોટ તેમના પર અસર કરશે કારણ કે વપરાશ માટે ભાવનાઓ નબળી રહેશે. તેનાથી રિટેલ ક્રેડિટ, ગુણવત્તા અને વિકાસ પર દબાણ આવશે. આખરે, માત્ર ધીરે ધીરે આર્થિક સુધારણા એ બેંકોની સંપત્તિ ગુણવત્તા પર સતત દબાણ લાવશે અને તેનાથી આ ક્ષેત્રમાં વધુ ધ્રુવીકરણ થશે.

જ્યારે અમારું માનવું છે કે એકંદર ક્ષેત્ર ભારે દબાણ હેઠળ રહેશે, ધ્રુવીકરણને કારણે એક બેંક અથવા એનબીએફસીને મજબૂત મૂડી સ્થિતિ, વૈવિધ્યસભર સંપત્તિ પાયો અને મજબૂત ડિજિટલ હાજરી પ્રાપ્ત થઈ છે, તે અન્યના ભોગે મળશે. તેથી અમે ફક્ત મજબૂત ખેલાડીઓની પસંદગી સાથે આ ક્ષેત્રમાં મધ્યમ વજનવાળા માટે તટસ્થ રહીશું.

ડબલ્યુએફ: ફાર્મા આ મુશ્કેલીના સમયમાં બજારના પ્રિયતમ તરીકે ઉભર્યો છે. શું અહીં લાંબા ગાળાની વાર્તા છે અથવા તે વર્તમાન વૈશ્વિક રોગચાળાની પ્રતિક્રિયા છે?

નીલોત્પલ: તે બંનેનો થોડોક છે. આપણે જાણીએ છીએ કે આ એક જાહેર આરોગ્ય સમસ્યા છે અને તેથી તેનો ઉપાય આરોગ્ય સંભાળ ક્ષેત્રમાંથી આવવાનો છે. તેથી આ આ ક્ષેત્ર માટે પ્રારંભિક આકર્ષણ તરફ દોરી શકે છે પરંતુ ખરેખર તેમાં હજી ઘણું વધારે છે. આ વાર્તામાં વધુ પગ છે.

પ્રથમ, ફાર્મ કંપનીઓની કમાણી લdownકડાઉન તબક્કા દરમિયાન અન્ય કોઈપણ ક્ષેત્રની તુલનામાં વધુ સ્થિતિસ્થાપક હશે કારણ કે આ આવશ્યક ઉત્પાદનો છે. લdownકડાઉન સમયગાળા દરમિયાન પણ તેમને તેમના વ્યવસાયો ચાલુ રાખવાની મંજૂરી આપવામાં આવી છે. બીજું, ત્યાં ગ્રાહકો દ્વારા સ્ટોકિંગ અપનું તત્વ છે. ચલણના અવમૂલ્યનથી આ ક્ષેત્રની કમાણીને પણ પૂંછડી મળી રહી છે, જે વિવેકાધીન છે. આ ક્ષેત્ર માટે આ બધા પ્રારંભિક આકર્ષણો છે.

હવે, ચાલો મધ્યમથી લાંબા ગાળાની તસવીર જોઈએ - અગાઉ જે બન્યું તે એ છે કે યુએસ જેનરિક કંપનીઓ પર ભાવોનું દબાણ હતું અને તેનાથી યુ.એસ. વ્યવસાયોના મૂલ્યમાં ભારે ધોવાણ થયું હતું. જોકે ભારતીય કંપનીઓનો ઘરેલું ભાગ અકબંધ રહ્યો હતો, પરંતુ કમાણીમાં મોટા ઘટાડાની સુધારણાને કારણે વેલ્યુએશનમાં ઘટાડો થયો અને શેરો દબાણ હેઠળ હતા.

છેલ્લા કેટલાક ત્રિમાસિક ગાળામાં, યુ.એસ. વ્યવસાયો સ્થિર થયા છે. આપણે જે આગળ જતા જોઈ રહ્યા છીએ તે એ છે કે યુ.એસ. માં જેનરિક દવાઓના ખરીદદારોની પ્રાથમિક ચિંતા નીચા ભાવોથી દવાઓના સતત સપ્લાય તરફ સ્થળાંતર કરે તેવી સંભાવના છે. ખાસ કરીને રોગચાળાના સમયમાં અને જ્યારે સપ્લાય ચેન સમગ્ર વિશ્વમાં વિક્ષેપિત થાય છે, ત્યારે તેઓ ખાતરી કરશે કે દવાઓ તેમની પાસે સમયસર પહોંચે અને ધ્યાન કેન્દ્રિત ભાવો પર ન આવે. તેનાથી યુએસમાં જેનરિક દવાઓ વેચતા ભારતીય કંપનીઓ પર દબાણ હળવું થશે.

છેલ્લાં 3-4- 3-4 વર્ષ દરમિયાન, કમાણીના દબાણ હેઠળ, કંપનીઓએ તેમના કેટલાક ખર્ચ આર એન્ડ ડી ખર્ચ સહિત સુવ્યવસ્થિત કર્યા. જેનાથી કમાણી પ્રોફાઇલ પર તેમનું વળતર સુધર્યું છે. ઘરેલુ ધંધા આ ગાળામાં મજબૂત રહ્યા છે. આ પરિબળોના પરિણામે, આ કંપનીઓની કમાણીની visંચી દૃશ્યતા છે અને એવી અવધિમાં આવક વૃદ્ધિની અપેક્ષા છે જ્યાં દરેક અન્ય ક્ષેત્રમાં ઘટાડો જોવા મળશે.

ડબ્લ્યુએફ: તમારા ઇક્વિટી હાઇબ્રીડ ફંડમાં, તમે ઇક્વિટી ફાળવણી માટે મોટા કેપ્સને વળગી છો અથવા તકો માટે બજારમાં સક્રિયપણે જોઈ રહ્યા છો?

નીલોત્પલ: અમે આ ટોપ-ડાઉન નક્કી કરતા નથી, તે શેરોની પસંદગીનું પરિણામ છે. ઇક્વિટીના ભાગમાં અમારી હાલની લાર્જ કેપ ફાળવણી નજીકમાં અથવા 75% ની ઉત્તરે હોવી જોઈએ. 18તિહાસિક રીતે છેલ્લા 18 મહિનામાં, મોટા કેપ્સ 75-80% ની વચ્ચે રહ્યા છે જે optપ્ટિક્સલી looksંચી લાગે છે પરંતુ તે બેંચમાર્કની તુલનામાં ઓછી છે. અમારું બેંચમાર્ક એ બીએસઈ 200 છે જ્યાં મોટા કેપ્સનું પ્રમાણ 85% કરતા વધારે છે, 90% ની નજીક છે. તેથી આપણે તે હદે વજન ઓછું કરીએ છીએ.

મધ્યમ ગાળામાં, મોટાભાગના ક્ષેત્રમાં નફા પૂલ સંકોચાઈ રહ્યા છે. આ સ્થિતિમાં, એકત્રીકરણ એ રમતનું નામ હશે અને તે સંભવિત છે કે મોટા મોટા બનશે અને મજબૂત મજબૂત બનશે. તેથી જ વર્તમાન સમયમાં લાર્જ કેપ ઘટક એલિવેટેડ રહેશે.

ડબ્લ્યુએફ: કેટલાક ઇક્વિટી હાઇબ્રિડ ફંડ્સમાં દેવાની ફાળવણી અયોગ્ય જોખમો લેવા બદલ ટીકા હેઠળ આવી છે. આ સંદર્ભમાં તમારી ઇક્વિટી હાઇબ્રિડ ફંડમાં તમારી debtણ વ્યૂહરચના શું છે?

નીલોત્પલ: અમારી debtણની વ્યૂહરચના ખૂબ સરળ છે અને અમે 18 મહિના પહેલા એનએફઓના સમયે જે કહ્યું હતું તે જાળવીએ છીએ. અમે શરૂઆતથી જ સ્પષ્ટ હતા કે અમે ક્રેડિટ જોખમ નહીં લઈશું અને વ્યાજ દરો પર, અમે સ્પષ્ટ પણ કર્યું હતું કે અમે મહત્તમ સમયગાળો જાળવીશું. તેથી અમારા પોર્ટફોલિયોમાં ફક્ત જી-સેકંડ, ટોચના રેટેડ પીએસયુ અને ટોચના રેટેડ સમૂહનો સમાવેશ થાય છે. વૃદ્ધિદર અને નાણાકીય પરિસ્થિતિ વિશેની અનિશ્ચિતતાને ધ્યાનમાં રાખીને પણ વ્યાજના દર પર, અમે વળાંકના ટૂંકા અંતમાં રહીએ છીએ. હાલમાં અમે સરેરાશ 2-3- 2-3 વર્ષનો સમયગાળો જાળવીએ છીએ.

ડબલ્યુએફ: તમારા મોટા કેપ અને મોટા અને મિડકેપ ફંડ્સમાં હવે તમે કયા સેક્ટર અને થીમ્સનું વજન વધારે છે અને વજન ઓછું છે?

નીલોટપલ: અમારા કલગીમાં ફંડની સ્થિતિમાં થોડી સમાનતા છે. આ બે ફંડ્સમાં ચાલી રહેલ મુખ્ય થીમ એ માર્કેટ શેર ગેઇન અને પ્રોફિટ પૂલ કન્સોલિડેશન છે જે અમને લાગે છે કે થશે. આ થીમ મોટાભાગે આર્થિક અવકાશ, મુખ્ય, વિવેકપૂર્ણ તેમજ ટેલિકોમ પર જોવા મળે છે. કોવિડ -19 વિક્ષેપને લીધે, આ પ્રક્રિયા તીવ્ર બનશે.

બીજી થીમ એ છે કે વૃદ્ધિ દુર્લભ હશે અને કંપનીઓની બેલેન્સશીટ મજબૂતાઈને આ જેમ એક વર્ષમાં પડકારવામાં આવશે. તેથી કોઈપણ કંપની કે જે વૃદ્ધિ અને કમાણીમાં શક્તિ પ્રદર્શિત કરી રહી છે તે પ્રીમિયમ પર જશે અને અમે આ બે ગુણો માટે પ્રીમિયમ ચૂકવવામાં ખુશ છીએ. અમને આભાસીમાં કેટલાક અભિપ્રાયો મળ્યા છે અને તે આ બંને ભંડોળમાં આપણી ક્ષેત્રની પસંદગીને આકાર આપે છે. અમારી પ્રથમ પસંદગી ક્ષેત્રો અને શેરો માટે છે જે નાણાકીય વર્ષ 21 માટે તેમની આવકમાં સ્થિતિસ્થાપકતા દર્શાવશે. આમાંના કેટલાક ક્ષેત્રો આરોગ્યની સંભાળ, મુખ્ય અને ટેલિકોમ હશે. તેઓ દેખીતી રીતે અમારી પ્રથમ પસંદગીઓ છે.

આ પછી તે કંપનીઓ અને ક્ષેત્રો છે જે નબળા તેલના લાભાર્થી છે, જે નીચા રહેવાની સંભાવના છે. જો કે તે હવે જેટલું ઓછું ન હોઈ શકે, હજી પણ નાણાકીય વર્ષ 20 માટે જે કિંમતો હતી તેના કરતા નોંધપાત્ર નીચી હશે. તે કંપનીઓ કે જેની પાસે તેલના ભાવો સાથે કાચો માલ જોડાયેલો છે, તે મોટા ફાયદાકારક બનશે. કેટલાક ક્ષેત્રો સિમેન્ટ, પોલિમર સ્પેસ તેમજ કેટલાક કન્ઝ્યુમર સ્ટેપલ્સ છે.

પેકિંગ ઓર્ડરમાં અમારી ત્રીજી પસંદગી એવી કંપનીઓ છે કે જેઓને હવે વૈશ્વિક સપ્લાય ચેઇનમાં બદલાવ થવાનો ફાયદો થવાની સંભાવના છે જે હવે ચીન કેન્દ્રિત છે અને ભારતને તે શિફ્ટથી ફાયદો થઈ શકે છે. એક ક્ષેત્ર કે જે વિશેષરૂપે ધ્યાનમાં આવે છે તે રસાયણો છે કારણ કે ભારત પહેલેથી જ વૈશ્વિક સપ્લાય ચેઇનનો ભાગ છે અને કોઈને રાસાયણિક અવકાશમાં ભારતીય કંપનીમાં સ્થળાંતર કરવું સહેલું છે. તે વિશાળ કેપ જગ્યામાં નથી કારણ કે કેમિકલ કંપનીઓ સ્વભાવથી મિડકેપ છે.

છેવટે, અમે COVID-19 પછીની સ્થિતિ પણ જોઈ રહ્યા છીએ અને ગ્રાહકના વિવેકબુદ્ધિના ભાગરૂપે અમે સકારાત્મક છીએ. અમે સમજીએ છીએ કે ગ્રાહકના વિવેકાધીનતાને અસર થઈ રહી છે પરંતુ ગ્રાહકના વિવેકાધીન અવકાશમાં, ગ્રાહક માલ કોવિડ -19 તબક્કા પછી પાછો ફરશે અને કેટલીક માંગ પણ વધી શકે છે.

બીજી તરફ ઉપભોક્તા સેવાઓ ઝડપથી પુનર્જીવિત થશે નહીં. તેથી અમે ઉપભોક્તા સેવાઓની તુલનામાં ગ્રાહક માલ માટે પસંદગી કરીશું. અમારી પસંદગીઓને કારણે, અમે ઓછા વજનવાળા અને તે ક્ષેત્રોમાં એટલા હકારાત્મક નથી કે જે રોકાણોની થીમ સાથે જોડાયેલા છે અને મજૂર સઘન છે. મજૂર બજાર પણ મૂડી બજારોની સાથે અવ્યવસ્થિત છે અને મૂડી બજારોની તુલનામાં તે ધીમું બજાર છે. પરિણામે, મજૂર બજાર પોતાનું સમારકામ કરવામાં વધુ સમય લેશે અને તેથી, આપણે મજૂર સઘન એવા ક્ષેત્રોમાં સકારાત્મક નથી.

FY21 ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਰਥਿਕਤਾ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮੁਨਾਫਿਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਧੋਣਾ ਹੈ. FY21 ਵਿੱਚ ਰਿਕਵਰੀ ਦੀ ਤਾਕਤ ਕੋਵਿਡ -19 ਵਾਇਰਸ ਦੀ ਇੱਕ ਟੀਕੇ ਦੀ ਖੋਜ ਨਾਲ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਤੌਰ ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਹੋਵੇਗੀ
ਇਸ ਚੁਣੌਤੀ ਭਰੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿਚ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਲਾਭ ਪੂਲ ਇਕਜੁੱਟ ਕਰਨ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਲਾਭ ਸਾਰੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿਚ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਥੀਮ ਹੋਣਗੇ.
ਸਿਹਤ ਦੇਖਭਾਲ, ਸਟੈਪਲਜ਼ ਅਤੇ ਟੈਲੀਕਾਮ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਵਿਅਸਤ ਲੱਗਦੇ ਹਨ, ਇਸਦੇ ਬਾਅਦ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਰਸਾਇਣ ਅਤੇ ਖੇਤਰ ਜੋ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਘੱਟ ਕੀਮਤਾਂ ਤੋਂ ਲਾਭ ਲੈ ਸਕਦੇ ਹਨ

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਅਪ੍ਰੈਲ ਮਹੀਨੇ ਦੀ ਸਮਾਰਟ ਮਾਰਕੀਟ ਰਿਕਵਰੀ ਨੂੰ ਹੁਣ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਮਾਹਰ ਲੋਕ ਰਿੱਛ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਅੰਦਰ ਇੱਕ ਰਾਹਤ ਰੈਲੀ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਜਾਂ "ਮਰੇ ਹੋਏ ਬਿੱਲੀਆਂ ਦੇ ਉਛਾਲ" ਵਜੋਂ ਮੰਨ ਰਹੇ ਹਨ. ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਤੇ ਵਪਾਰਕ ਤਣਾਅ ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਨਾਲ, ਕੀ ਤੁਹਾਡਾ ਅਧਾਰ ਕੇਸ ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਰਿੱਛ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਹੈ - ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ ਦੇ ਨਾਲ ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ?

ਨੀਲੋਤਪਾਲ: ਇਸ ਫੈਲਣ ਨੇ ਸਭ ਨੂੰ ਅਣਜਾਣ ਵਿਚ ਫੜ ਲਿਆ ਹੈ. ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਤੋਂ, ਜੋ ਸਭ ਤੋਂ ਪਰੇਸ਼ਾਨ ਹੈ ਉਹ ਹੈ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ. ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿਚ ਕੀਤੀ ਗਈ ਰੈਲੀ ਨੂੰ ਉਸ ਸੰਦਰਭ ਵਿਚ ਵੇਖਣਾ ਪਏਗਾ ਜੋ ਮਾਰਚ ਵਿਚ ਵਾਪਰਿਆ ਸੀ ਜਿੱਥੇ ਇਕ ਵਿਸ਼ਾਲ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਸੀ. ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਫੈਲਣ ਦੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸੁਭਾਅ ਦੇ ਕਾਰਨ, ਹਰੇਕ ਦੇਸ਼ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕ੍ਰਿਆ ਵੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸੀ ਅਤੇ ਅਰਥ ਵਿਵਸਥਾ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਵੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸੀ. ਮਾਰਚ ਦੇ ਮਹੀਨੇ ਵਿਚ ਇਹ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਜਿਸ ਨੂੰ ਅਤਿਕਥਨੀ ਕੀਤੀ ਗਈ.

ਅਪ੍ਰੈਲ ਤਕ, ਸਾਨੂੰ ਵਾਇਰਸ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਦੇ ਬਾਰੇ ਵਿਚ ਮਹਿਸੂਸ ਕਰਨਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਅਤੇ ਸਾਨੂੰ ਆਪਣੀ ਸਰਕਾਰ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵ ਦੇ ਬਾਕੀ ਸਾਰੇ ਉਪਾਵਾਂ ਦੀ ਸਮਝ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਲੱਗ ਪਏ. ਸ਼ੁਰੂ ਵਿਚ ਅਸੀਂ 21 ਦਿਨਾਂ ਲਈ ਤਾਲਾਬੰਦੀ ਵਿਚ ਚਲੇ ਗਏ ਅਤੇ ਬਾਅਦ ਵਿਚ, ਇਸ ਵਿਚ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਗਿਆ. ਸਾਨੂੰ ਤਾਲਾਬੰਦੀ ਦੀ ਸਖਤੀ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕਤਾ ਨੂੰ ਹੋਏ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਵੀ ਅਹਿਸਾਸ ਹੋਇਆ। ਇਸ ਲਈ ਇਕ ਨੂੰ ਆਰਥਿਕ ਆਉਟਪੁੱਟ ਦੇ ਘਾਟੇ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਦੀ ਭਾਵਨਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਣ ਲੱਗੀ ਸੀ.

ਅੰਤ ਵਿੱਚ, ਇੱਥੇ ਜਾਰੀ ਤਣਾਅ ਵੀ ਹਨ ਜੋ ਇੱਥੇ ਹਨ ਅਤੇ ਲੁਕੀਆਂ ਨਹੀਂ ਜਾ ਸਕਦੀਆਂ. ਯੂਐਸ-ਚੀਨ ਦੀ ਫੁੱਟ ਫਿਰ ਤੋਂ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਗਈ ਹੈ. ਦੂਜੇ ਨਿਰਯਾਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿਚਾਲੇ ਕੁਝ ਭੰਬਲਭੂਸੇ ਵੀ ਸਾਹਮਣੇ ਆਏ ਹਨ. ਇਨ੍ਹਾਂ ਦੋਵਾਂ ਕਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਨਜ਼ਰ ਅੰਦਾਜ਼ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ. ਜੇ ਤੁਸੀਂ ਇਨ੍ਹਾਂ ਕਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦੇ ਸਿਖਰ 'ਤੇ ਜੂਝਦੇ ਹੋ, ਜੋ ਕਿ ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਦੇ ਕਾਰਨ ਹੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮੁਨਾਫਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 21 ਵਿਚ ਇਕ ਵੱਡੀ ਮਾਰ ਝੱਲਣ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਰਿਕਵਰੀ ਦੀ ਹੱਦ ਵੀ ਅਸਪਸ਼ਟ ਹੈ.

ਇਸ ਲਈ ਅਸੀਂ ਇਸ ਸਮੇਂ 'ਤੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਕਰਦੇ ਹਾਂ, ਅਪ੍ਰੈਲ ਵਿਚ ਹੋਈ ਰੈਲੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਜੋਖਮ ਦਾ ਇਨਾਮ ਘੱਟੋ ਘੱਟ ਮਿਆਦ ਦੇ ਹੱਕ ਵਿਚ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ. ਅਸੀਂ ਇਸ ਬਿੰਦੂ ਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਸੁਚੇਤ ਰਹਾਂਗੇ. ਸਹਿਮਤੀ ਦੇ ਨਾਲ ਨਾਲ ਸਾਡਾ ਵਿਚਾਰ ਇਹ ਵੀ ਹੈ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 21 ਦਾ ਅਰਥ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਦੇ ਨਾਲ ਨਾਲ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮੁਨਾਫਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਤੋਂ ਵੀ ਇੱਕ ਕਿਸਮ ਦਾ ਲਿਖਤੀ ਵਰ੍ਹਾ ਹੈ. ਅਸੀਂ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 21 ਲਈ ਭਾਰਤ ਦੇ ਜੀਡੀਪੀ ਵਾਧੇ' ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਾਂਗੇ ਅਤੇ ਅਸੀਂ ਨਿਸ਼ਚਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਮੁੱਚੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਤੇ ਨਿਫਟੀ 50 ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮੁਨਾਫ਼ੇ' ਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਾਂਗੇ.

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਜੇ ਇਸ ਸਾਲ ਕੋਈ ਟੀਕਾ ਜਾਂ ਨਸ਼ੀਲਾ ਪਦਾਰਥ ਲੱਭਿਆ ਜਾਣਾ ਸੀ ਅਤੇ ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਦਾ ਵਹਾਅ ਚਪਟ ਗਿਆ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਅਸੀਂ ਹੋਰ ਥਾਵਾਂ ਤੇ ਕਿਸੇ ਹੋਰ ਤਿਮਾਹੀ ਜਾਂ ਇਸ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਵੇਖਿਆ ਹੈ, ਤਾਂ ਅਸੀਂ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 22 ਦੁਆਰਾ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਰਿਕਵਰੀ ਵੇਖਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਾਂ. ਉਸ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 22 ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਵੇਗਾ ਅਤੇ ਸ਼ਾਇਦ ਅਸੀਂ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 21 ਵਿੱਚ ਵੇਖਣਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਾਂ, ਇਹ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 22 ਵਿੱਚ ਦਿਖਾਈ ਦੇਵੇਗਾ.

ਇਹ ਅਰਥ ਵਿਵਸਥਾ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮੁਨਾਫਾ ਦੋਵਾਂ ਪੱਖੋਂ ਗੁੰਮੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਵਾਧੇ ਦਾ ਇੱਕ ਸਾਲ ਹੈ. ਇਸ ਲਈ ਸਾਲ ਦੇ ਬਾਅਦ ਵਿਚ, ਅਸੀਂ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 22 ਵਿਚ ਮੁਨਾਫਾਖੋਰੀ ਵਿਚ ਥੋੜ੍ਹੀ ਜਿਹੀ ਦਿੱਖ ਨੂੰ ਵੇਖਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਾਂਗੇ ਅਤੇ ਇਹ ਉਦੋਂ ਹੈ ਜਦੋਂ ਅਸੀਂ ਬਜ਼ਾਰ ਦੇ ਉੱਪਰ ਜਾਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਾਂ. ਮੈਂ ਕੈਂਪ ਵਿਚ ਨਹੀਂ ਹਾਂ ਕਿ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਜਾਂ ਇਸ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਮੇਂ ਲਈ ਇਹ ਨਿਰਾਸ਼ਾ ਹੋਵੇਗੀ ਪਰ ਨਿਸ਼ਚਤ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਨੇੜਤਾ ਅਵਿਸ਼ਵਾਸ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਇੱਕ ਸੈਕਟਰ ਵਜੋਂ ਵਿੱਤੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਨਫ਼ਰਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਲੋਕਾਂ ਵੱਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ - ਅਤੇ ਸੂਚਕਾਂਕ ਵਿੱਚ 35% ਭਾਰ ਦੇ ਨਾਲ, ਇਹ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਦੇਰ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀ ਦਿੰਦੇ ਰਹਿਣ ਦੀ ਧਮਕੀ ਦਿੰਦਾ ਹੈ. ਅੱਗੇ ਜਾ ਰਹੇ ਬੀਐਫਐਸਆਈ ਸਪੇਸ ਤੇ ਤੁਹਾਡੀ ਕੀ ਪੜ੍ਹਨ ਹੈ?

ਨੀਲੋਤਪਾਲ: ਇਹ ਸੱਚਮੁੱਚ ਸੱਚ ਹੈ. ਅਸੀਂ ਸੈਕਟਰ for- sector ਸਾਲਾਂ ਲਈ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰਹੇ ਹਾਂ ਅਤੇ ਅਸੀਂ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਸਾਵਧਾਨੀ ਤੋਂ ਦਰਮਿਆਨੀ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਵੱਲ ਚਲੇ ਗਏ ਹਾਂ. ਖ਼ਾਸਕਰ ਐਨਬੀਐਫਸੀ ਅਤੇ ਕਈ ਬੈਂਕਾਂ ਨੂੰ ਕਈ ਮੋਰਚਿਆਂ 'ਤੇ ਮਾਰ ਪੈਣ ਵਾਲੀ ਹੈ.

ਸਭ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, ਤਾਲਾਬੰਦੀ ਦੇ ਅਰਸੇ ਦੌਰਾਨ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਨੂੰ ਖਤਮ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਦੀ ਸਿਰਫ ਹੌਲੀ ਹੌਲੀ ਰਿਲੀਜ਼ ਹੋਣ ਦਾ ਅਰਥ ਹੈ ਕਿ ਆਰਥਿਕ ਰਿਕਵਰੀ ਕਰਵ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ. ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਵੀ ਬਹੁਤ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਾਧੇ ਦੇ ਸਿਖਰ 'ਤੇ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ. ਦੂਜਾ, ਨਿਰੰਤਰ ਤਾਲਾਬੰਦੀ ਕਾਰਨ, ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਖ਼ਾਸਕਰ ਐਸ ਐਮ ਈ ਅਤੇ ਐਮ ਐਸ ਐਮ ਈ ਪੱਕੇ ਤੌਰ ਤੇ ਬੰਦ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ. ਇਸ ਨਾਲ ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਉਸ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਤੋਂ ਗੈਰ-ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਜ਼ੇ ਲਏ ਜਾ ਸਕਦੇ ਹਨ.

ਤੀਜਾ, ਆਮਦਨੀ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਅਤੇ ਨੌਕਰੀ ਦੇ ਘਾਟੇ ਦੇ ਕਾਰਨ ਘਰਾਂ 'ਤੇ ਵੀ ਇਸ ਵਾਰ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪੈਣਾ ਹੈ. ਭਾਵੇਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਨੌਕਰੀਆਂ ਨਹੀਂ ਗਵਾਈਆਂ ਹਨ, ਦੂਜਿਆਂ ਦੇ ਨੌਕਰੀ ਦੇ ਘਾਟੇ ਦਾ ਉਨ੍ਹਾਂ ਤੇ ਅਸਰ ਪਏਗਾ ਕਿਉਂਕਿ ਖਪਤ ਲਈ ਭਾਵਨਾਵਾਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰਹਿਣਗੀਆਂ. ਇਹ ਪ੍ਰਚੂਨ ਕ੍ਰੈਡਿਟ, ਕੁਆਲਟੀ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾਏਗਾ. ਅੰਤ ਵਿੱਚ, ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਹੌਲੀ ਹੌਲੀ ਆਰਥਿਕ ਸਿਹਤਯਾਬੀ ਦਾ ਅਰਥ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਸੰਪਤੀ ਦੀ ਗੁਣਵਤਾ ਉੱਤੇ ਨਿਰੰਤਰ ਦਬਾਅ ਹੋਵੇਗਾ ਅਤੇ ਇਹ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਧਰੁਵੀਕਰਨ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕਰੇਗਾ.

ਜਦੋਂ ਕਿ ਅਸੀਂ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਸਮੁੱਚਾ ਖੇਤਰ ਬਹੁਤ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਹੋਵੇਗਾ, ਇੱਕ ਬੈਂਕ ਜਾਂ ਐਨਬੀਐਫਸੀ ਜਿਸ ਨੂੰ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪੂੰਜੀ ਸਥਿਤੀ, ਇੱਕ ਵਿਭਿੰਨ ਸੰਪਤੀ ਅਧਾਰ ਅਤੇ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਡਿਜੀਟਲ ਮੌਜੂਦਗੀ ਮਿਲੀ ਹੈ, ਧਰੁਵੀਕਰਨ ਦੇ ਕਾਰਨ ਦੂਜਿਆਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਤੇ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰੇਗੀ. ਇਸ ਲਈ ਅਸੀਂ ਸਿਰਫ ਤਾਕਤਵਰ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਦੀ ਤਰਜੀਹ ਦੇ ਨਾਲ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿਚ ਮਾਮੂਲੀ ਘੱਟ ਭਾਰ ਲਈ ਨਿਰਪੱਖ ਹੋਵਾਂਗੇ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਫਾਰਮਾ ਇਨ੍ਹਾਂ ਮੁਸੀਬਤ ਭਰੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਪਿਆਰੀ ਬਣ ਕੇ ਉੱਭਰੀ ਹੈ. ਕੀ ਇੱਥੇ ਕੋਈ ਲੰਬੀ ਮਿਆਦ ਦੀ ਕਹਾਣੀ ਹੈ ਜਾਂ ਇਹ ਮੌਜੂਦਾ ਗਲੋਬਲ ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਦੀ ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਪ੍ਰਤੀਕ੍ਰਿਆ ਹੈ?

ਨੀਲੋਤਪਾਲ: ਇਹ ਦੋਵਾਂ ਦਾ ਥੋੜਾ ਹੈ. ਅਸੀਂ ਜਾਣਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਇਹ ਜਨਤਕ ਸਿਹਤ ਸਮੱਸਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਲਈ ਹੱਲ ਸਿਹਤ ਦੇਖਭਾਲ ਸੈਕਟਰ ਤੋਂ ਆਉਣਾ ਹੈ. ਇਸ ਲਈ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਨਾਲ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਖਿੱਚ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣੇ ਪਰ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਇਸ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਵੀ ਬਹੁਤ ਕੁਝ ਹੈ. ਇਸ ਕਹਾਣੀ ਦੀਆਂ ਹੋਰ ਵੀ ਲੱਤਾਂ ਹਨ.

ਪਹਿਲਾਂ, ਫਰਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਕਮਾਈ ਤਾਲਾਬੰਦੀ ਦੇ ਪੜਾਅ ਦੌਰਾਨ ਕਿਸੇ ਵੀ ਹੋਰ ਖੇਤਰ ਨਾਲੋਂ ਵਧੇਰੇ ਲਚਕੀਲਾ ਹੋਵੇਗੀ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਜ਼ਰੂਰੀ ਉਤਪਾਦ ਹਨ. ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਲਾਕਡਾਉਨ ਅਵਧੀ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣ ਦੀ ਆਗਿਆ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ. ਦੂਜਾ, ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਭੰਡਾਰਨ ਦਾ ਤੱਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ. ਕਰੰਸੀ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿਚ ਕਮਾਈ ਨੂੰ ਵੀ ਇਕ ਟੇਲਵਿੰਡ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਗੈਰ ਵਿਵੇਕਸ਼ੀਲ ਹੈ. ਇਹ ਸਾਰੇ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਮੁ initialਲੇ ਆਕਰਸ਼ਣ ਹਨ.

ਹੁਣ, ਆਓ ਅਸੀਂ ਮੱਧਮ ਤੋਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਤਸਵੀਰ ਨੂੰ ਵੇਖੀਏ - ਪਹਿਲਾਂ ਜੋ ਹੋਇਆ ਹੈ ਉਹ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਯੂਐਸ ਦੇ ਸਧਾਰਣ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਕੀਮਤ ਦਾ ਦਬਾਅ ਸੀ ਅਤੇ ਇਸ ਨਾਲ ਯੂ ਐਸ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਦੇ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਕਟੌਤੀ ਹੋਈ. ਹਾਲਾਂਕਿ ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਘਰੇਲੂ ਹਿੱਸਾ ਬਰਕਰਾਰ ਹੈ, ਕਮਾਈ ਵਿਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਕਾਰਨ ਮੁਲਾਂਕਣ ਘਟਿਆ ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਸਨ.

ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ, ਯੂਐਸ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਸਥਿਰ ਹੋਏ ਹਨ. ਜੋ ਅਸੀਂ ਅੱਗੇ ਵੱਧਦੇ ਵੇਖਦੇ ਹਾਂ ਉਹ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਸੰਯੁਕਤ ਰਾਜ ਵਿੱਚ ਜੈਨਰਿਕ ਦਵਾਈਆਂ ਦੇ ਖਰੀਦਦਾਰਾਂ ਦੀ ਮੁੱ concernਲੀ ਚਿੰਤਾ ਘੱਟ ਕੀਮਤਾਂ ਤੋਂ ਨਸ਼ਿਆਂ ਦੀ ਨਿਰੰਤਰ ਸਪਲਾਈ ਵੱਲ ਤਬਦੀਲ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ. ਖ਼ਾਸਕਰ ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਦੇ ਸਮੇਂ ਅਤੇ ਜਦੋਂ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਦੁਨੀਆ ਭਰ ਵਿੱਚ ਵਿਘਨ ਪੈ ਜਾਂਦੀ ਹੈ, ਉਹ ਇਹ ਨਿਸ਼ਚਤ ਕਰਨਾ ਚਾਹੁਣਗੇ ਕਿ ਦਵਾਈਆਂ ਸਮੇਂ ਸਿਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣਗੀਆਂ ਅਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਤ ਕਰਨ 'ਤੇ ਨਹੀਂ ਹੋਵੇਗਾ. ਇਸ ਨਾਲ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿਚ ਜੈਨਰਿਕ ਦਵਾਈਆਂ ਵੇਚਣ ਵਾਲੀਆਂ ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਘੱਟ ਹੋਵੇਗਾ।

ਪਿਛਲੇ 3-4 ਸਾਲਾਂ ਦੌਰਾਨ, ਕਮਾਈ ਦੇ ਦਬਾਅ ਹੇਠ, ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਆਪਣੀਆਂ ਕੁਝ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਵੀ ਸੋਧਿਆ ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਆਰ ਐਂਡ ਡੀ ਖਰਚੇ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ. ਜਿਸ ਨਾਲ ਕਮਾਈ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ 'ਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਵਿਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ. ਘਰੇਲੂ ਕਾਰੋਬਾਰ ਇਸ ਸਮੇਂ ਵਿਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣੇ ਹੋਏ ਹਨ. ਇਨ੍ਹਾਂ ਕਾਰਕਾਂ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਕਮਾਈ ਦੀ ਵਧੇਰੇ ਦਰਸ਼ਨੀ ਨਜ਼ਰ ਆਉਂਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇੱਕ ਅਵਧੀ ਵਿੱਚ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਹਰ ਦੂਜੇ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੇਗੀ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡੇ ਇਕੁਇਟੀ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਫੰਡ ਵਿਚ, ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਇਕੁਇਟੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਲਈ ਵੱਡੇ ਕੈਪਾਂ 'ਤੇ ਟਿਕ ਰਹੇ ਹੋ ਜਾਂ ਮੌਕਿਆਂ ਲਈ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਚ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਵੇਖ ਰਹੇ ਹੋ?

ਨੀਲੋਤਪਾਲ: ਅਸੀਂ ਇਸ ਟਾਪ-ਡਾਉਨ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਨਹੀਂ ਕਰਦੇ, ਇਹ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਚੋਣ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਹੈ. ਇਕਵਿਟੀ ਹਿੱਸੇ ਦੇ ਅੰਦਰ ਸਾਡੀ ਮੌਜੂਦਾ ਵੱਡੀ ਕੈਪ ਵੰਡ ਇਸ ਦੇ ਆਸ ਪਾਸ ਜਾਂ 75% ਦੇ ਉੱਤਰ ਵਿੱਚ ਹੋਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ. ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪਿਛਲੇ 18 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿਚ, ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ 75-80% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰਹੇ ਹਨ ਜੋ ਆਪਟੀਕਲ ਉੱਚੇ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਪਰ ਇਹ ਸਾਡੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਹੈ. ਸਾਡਾ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਬੀ ਐਸ ਸੀ 200 ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਦਾ ਅਨੁਪਾਤ 85% ਤੋਂ ਵੱਧ, 90% ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ. ਇਸ ਲਈ ਅਸੀਂ ਉਸ ਹੱਦ ਤਕ ਭਾਰ ਘੱਟ ਹਾਂ.

ਦਰਮਿਆਨੇ ਅਵਧੀ ਵਿੱਚ, ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਾਭ ਪੂਲ ਸੁੰਗੜਨ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ. ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ, ਇਕਸੁਰਤਾ ਖੇਡ ਦਾ ਨਾਮ ਹੋਵੇਗਾ ਅਤੇ ਇਸਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ ਕਿ ਵੱਡਾ ਵੱਡਾ ਹੁੰਦਾ ਜਾਵੇਗਾ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੁੰਦਾ ਜਾਵੇਗਾ. ਇਹੀ ਕਾਰਨ ਹੈ ਕਿ ਵੱਡੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਹਿੱਸੇ ਮੌਜੂਦਾ ਸਮੇਂ ਵਿਚ ਉੱਚੇ ਰਹਿਣਗੇ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਕੁਝ ਇਕੁਇਟੀ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਵੰਡ ਬੇਲੋੜੀ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਅਲੋਚਨਾ ਦੇ ਘੇਰੇ ਵਿੱਚ ਆਈ ਹੈ. ਇਸ ਸੰਦਰਭ ਵਿਚ ਤੁਹਾਡੀ ਇਕਵਿਟੀ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਫੰਡ ਵਿਚ ਤੁਹਾਡੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਕੀ ਹੈ?

ਨੀਲੋਤਪਾਲ: ਸਾਡੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਬਹੁਤ ਅਸਾਨ ਹੈ ਅਤੇ ਅਸੀਂ 18 ਮਹੀਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਆਪਣੇ ਐਨਐਫਓ ਦੇ ਸਮੇਂ ਜੋ ਕਿਹਾ ਸੀ ਉਸ ਨੂੰ ਅਸੀਂ ਕਾਇਮ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਾਂ. ਅਸੀਂ ਸ਼ੁਰੂ ਤੋਂ ਹੀ ਸਪਸ਼ਟ ਸੀ ਕਿ ਅਸੀਂ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਜੋਖਮ ਨਹੀਂ ਲਵਾਂਗੇ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ 'ਤੇ, ਅਸੀਂ ਇਹ ਵੀ ਸਪੱਸ਼ਟ ਸੀ ਕਿ ਅਸੀਂ ਸਰਵੋਤਮ ਅਵਧੀ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਾਂਗੇ. ਇਸ ਲਈ ਸਾਡੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿਚ ਸਿਰਫ ਜੀ-ਸਕਿੰਟ, ਚੋਟੀ ਦੇ ਰੇਟ ਕੀਤੇ ਪੀਐਸਯੂ ਅਤੇ ਚੋਟੀ ਦੇ ਦਰਜਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਸਮੂਹ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ. ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਬਾਰੇ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ, ਵਿਆਜ ਦਰ 'ਤੇ ਵੀ, ਅਸੀਂ ਕਰਵ ਦੇ ਛੋਟੇ ਸਿਰੇ' ਤੇ ਬਾਕੀ ਹਾਂ. ਅਸੀਂ ਇਸ ਸਮੇਂ 2-3ਸਤਨ 2-3 ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਮਿਆਦ ਬਣਾਈ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਾਂ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਆਪਣੇ ਵੱਡੇ ਕੈਪ ਅਤੇ ਲਾਰਜ ਐਂਡ ਮਿਡਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਵਿਚ ਤੁਸੀਂ ਕਿਹੜੇ ਸੈਕਟਰ ਅਤੇ ਥੀਮ ਹੁਣ ਘੱਟ ਅਤੇ ਘੱਟ ਹੋ?

ਨੀਲੋਤਪਾਲ: ਸਾਡੇ ਗੁਲਦਸਤੇ ਵਿਚ ਫੰਡ ਸਥਿਤੀ ਵਿਚ ਕੁਝ ਸਮਾਨਤਾ ਹੈ. ਮੁੱਖ ਥੀਮ ਜੋ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦੋਵਾਂ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਹੈ ਉਹ ਹੈ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਲਾਭ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫਾ ਪੂਲ ਇਕਸੁਰਤਾ ਜੋ ਕਿ ਸਾਨੂੰ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਵਾਪਰੇਗਾ. ਇਹ ਥੀਮ ਨਿਸ਼ਚਤ ਤੌਰ ਤੇ ਵਿੱਤੀ ਥਾਂ, ਮੁੱਖ, ਵਿਵੇਕਸ਼ੀਲ ਅਤੇ ਨਾਲ ਹੀ ਦੂਰਸੰਚਾਰ ਦੇ ਪਾਰ ਵੇਖਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ. ਕੋਵਿਡ -19 ਵਿਘਨ ਦੇ ਕਾਰਨ, ਇਹ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧੇਗੀ.

ਇਕ ਹੋਰ ਥੀਮ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਹੋਵੇਗੀ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਬੈਲੇਂਸ ਸ਼ੀਟ ਦੀ ਤਾਕਤ ਨੂੰ ਇਸ ਸਾਲ ਵਾਂਗ ਇਕ ਸਾਲ ਵਿਚ ਚੁਣੌਤੀ ਦਿੱਤੀ ਜਾਵੇਗੀ. ਇਸ ਲਈ ਜੋ ਵੀ ਕੰਪਨੀ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਕਮਾਈ ਵਿਚ ਤਾਕਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ ਉਹ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ 'ਤੇ ਜਾਵੇਗੀ ਅਤੇ ਅਸੀਂ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦੋ ਗੁਣਾਂ ਲਈ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਨ ਵਿਚ ਖੁਸ਼ ਹਾਂ. ਸਾਨੂੰ ਲੰਬਕਾਰੀ ਦੇ ਪਾਰ ਕੁਝ ਵਿਚਾਰ ਮਿਲੇ ਹਨ ਅਤੇ ਇਹ ਸਾਡੇ ਦੋਵਾਂ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਸਾਡੀ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਚੋਣ ਨੂੰ ਆਕਾਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ. ਸਾਡੀ ਪਹਿਲੀ ਤਰਜੀਹ ਸੈਕਟਰਾਂ ਅਤੇ ਸਟਾਕਾਂ ਲਈ ਹੈ ਜੋ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 21 ਲਈ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਕਮਾਈ ਵਿਚ ਲਚਕੀਲੇਪਣ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨਗੇ. ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਕੁਝ ਖੇਤਰ ਸਿਹਤ ਸੰਭਾਲ, ਸਟੈਪਲ ਅਤੇ ਟੈਲੀਕਾਮ ਹੋਣਗੇ. ਉਹ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ ਤੇ ਸਾਡੀਆਂ ਪਹਿਲੀਆਂ ਚੋਣਾਂ ਹਨ.

ਇਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਉਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਹਨ ਜੋ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਲਾਭਪਾਤਰੀ ਹਨ, ਜੋ ਘੱਟ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ. ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਹੁਣ ਜਿੰਨਾ ਘੱਟ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦਾ, ਕੀਮਤਾਂ ਅਜੇ ਵੀ ਉਸ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਘੱਟ ਹੋਣਗੀਆਂ ਜੋ ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 20 ਲਈ ਪਹਿਲਾਂ ਸੀ. ਜਿਹੜੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨਾਲ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ, ਉਹ ਵੱਡੇ ਲਾਭਕਾਰੀ ਬਣਨਗੀਆਂ. ਕੁਝ ਸੈਕਟਰ ਸੀਮਿੰਟ, ਪੌਲੀਮਰ ਸਪੇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਨਾਲ ਕੁਝ ਖਪਤਕਾਰ ਸਟੈਪਲ ਹਨ.

ਪਿਕਿੰਗ ਆਰਡਰ ਵਿਚ ਸਾਡੀ ਤੀਜੀ ਵਿਕਲਪ ਉਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਗਲੋਬਲ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਵਿਚ ਤਬਦੀਲੀ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ ਜੋ ਕਿ ਹੁਣ ਚੀਨ-ਕੇਂਦਰੀ ਹੈ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਇਸ ਤਬਦੀਲੀ ਦਾ ਲਾਭ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ. ਇਕ ਖੇਤਰ ਜੋ ਖ਼ਾਸਕਰ ਦਿਮਾਗ ਵਿਚ ਆਉਂਦਾ ਹੈ ਉਹ ਰਸਾਇਣ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਭਾਰਤ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਗਲੋਬਲ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ ਅਤੇ ਕਿਸੇ ਲਈ ਰਸਾਇਣਕ ਸਪੇਸ ਵਿਚ ਕਿਸੇ ਭਾਰਤੀ ਕੰਪਨੀ ਵਿਚ ਜਾਣਾ ਸੌਖਾ ਹੈ. ਇਹ ਵੱਡੇ ਕੈਪ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਰਸਾਇਣਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਕੁਦਰਤ ਦੁਆਰਾ ਮਿਡਕੈਪ ਹਨ.

ਅੰਤ ਵਿੱਚ, ਅਸੀਂ COVID-19 ਦੇ ਪੋਸਟ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਾਂ ਅਤੇ ਅਸੀਂ ਉਪਭੋਗਤਾ ਦੇ ਅਖਤਿਆਰੀ ਦੇ ਪੱਖ ਤੋਂ ਹਾਂ-ਪੱਖੀ ਹਾਂ. ਅਸੀਂ ਸਮਝਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਉਪਭੋਗਤਾ ਦੀ ਵਿਵੇਕਸ਼ੀਲਤਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਣ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ ਪਰ ਉਪਭੋਗਤਾ ਦੇ ਵਿਵੇਕਸ਼ੀਲ ਸਥਾਨ ਵਿੱਚ, ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦਾ ਸਾਮਾਨ ਪੋਸਟ ਕੋਵੀਡ -19 ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਵਾਪਸ ਆਵੇਗਾ ਅਤੇ ਕੁਝ ਮੰਗਾਂ ਵੀ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ.

ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਸੇਵਾਵਾਂ ਜਲਦੀ ਮੁੜ ਸੁਰਜੀਤੀ ਨਹੀਂ ਹੋਣਗੀਆਂ. ਇਸ ਲਈ ਅਸੀਂ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਸੇਵਾਵਾਂ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿਚ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਚੀਜ਼ਾਂ ਦੀ ਤਰਜੀਹ ਕਰਾਂਗੇ. ਸਾਡੀਆਂ ਤਰਜੀਹਾਂ ਦੇ ਕਾਰਨ, ਅਸੀਂ ਘੱਟ ਵਜ਼ਨ ਵਾਲੇ ਹਾਂ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਸੈਕਟਰਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਨਹੀਂ ਹਾਂ ਜਿਹੜੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਵਿਸ਼ਿਆਂ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਹੋਏ ਹਨ ਅਤੇ ਮਜ਼ਦੂਰੀ ਵਾਲੇ ਹਨ. ਕਿਰਤ ਬਜ਼ਾਰ ਵੀ ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਉਜਾੜੇ ਹੋਏ ਹਨ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਹ ਇੱਕ ਹੌਲੀ ਮਾਰਕੀਟ ਹੈ. ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਲੇਬਰ ਮਾਰਕੀਟ ਆਪਣੇ ਆਪ ਨੂੰ ਸੁਧਾਰਨ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਸਮਾਂ ਲਵੇਗੀ ਅਤੇ ਇਸ ਲਈ, ਅਸੀਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਸੈਕਟਰਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਨਹੀਂ ਹਾਂ ਜਿਹੜੇ ਕਿਰਤ-ਮਜ਼ਦੂਰੀ ਵਾਲੇ ਹਨ.

FY21 সম্ভবত অর্থনীতি এবং কর্পোরেট লাভের জন্য একটি ওয়াশআউট। এফওয়াই 21-এ পুনরুদ্ধারের শক্তি কোভিড -19 ভাইরাসের জন্য একটি ভ্যাকসিন আবিষ্কারের মাধ্যমে উল্লেখযোগ্যভাবে প্রভাবিত হবে
এই চ্যালেঞ্জিং পরিবেশে, মজাদার পুল একীকরণ এবং শক্তিশালী খেলোয়াড়দের মার্কেট শেয়ারের আয় হ'ল সেক্টর জুড়ে প্রভাবশালী থিম will
স্বাস্থ্যসেবা, স্ট্যাপলস এবং টেলিকম ভাল পোষ্ট বলে মনে হচ্ছে, তারপরে বিশেষ রাসায়নিক এবং সেক্টর রয়েছে যা তেলের কম দাম থেকে উপকৃত হতে পারে

ডাব্লুএফ: এপ্রিলের স্মার্ট মার্কেট পুনরুদ্ধার এখন অনেক বিশেষজ্ঞই ভালুক বাজারের মধ্যে কেবল একটি ত্রাণ সমাবেশ হিসাবে বা "মৃত বিড়াল বাউন্স" হিসাবে ডাব করছেন। ভূ-রাজনৈতিক ও বাণিজ্যের উত্তেজনা মহামারীজনিত অনিশ্চয়তায় যুক্ত হওয়ার সাথে সাথে, বিশ্বজুড়ে পাশাপাশি ভারতেও কি আপনার বেস কেস দীর্ঘায়িত ভালুক বাজারের একটি?

নীলোটপাল: এই প্রাদুর্ভাব সবাইকে অজান্তে ধরেছে। বাজারের দৃষ্টিকোণে, যা সবচেয়ে উদ্বেগজনক তা হ'ল অনিশ্চয়তা। এপ্রিলের সমাবেশকে মার্চ মাসে যেখানে ঘটেছিল সেখানে এক বিশাল সংশোধন হয়েছিল তার প্রসঙ্গে দেখতে হবে। মহামারী প্রকোপের অনিশ্চিত প্রকৃতির কারণে, প্রতিটি দেশের প্রতিক্রিয়াও অনিশ্চিত ছিল এবং অর্থনীতির উপর প্রভাবও অনিশ্চিত ছিল। এটিই মার্চ মাসে ব্যাপক সংশোধনের দিকে পরিচালিত করে এবং এটি অতিরঞ্জিত হয়েছিল।

এপ্রিলের মধ্যে, আমরা ভাইরাসটি যেভাবে ক্ষতি করতে পারে তার অনুভূতি পেতে শুরু করি এবং আমরা আমাদের সরকার এবং সারা বিশ্বে কী ব্যবস্থা নিচ্ছি সে সম্পর্কে একটি ধারণা পেতে শুরু করি। প্রাথমিকভাবে আমরা 21 দিনের জন্য লকডাউনে গিয়েছিলাম এবং পরে, এটি বাড়ানো হয়েছিল। আমরা লকডাউনটির কঠোরতা এবং এটি অর্থনীতিতে যে ক্ষতি করতে পারে তার একটি ধারণাও পেয়েছি। সুতরাং এক অর্থনৈতিক আউটপুট এর ক্ষতি এবং কর্পোরেট লাভের ক্ষতির একটি ধারণা পেতে শুরু করেছিল।

অবশেষে, এমন চলমান উত্তেজনাও রয়েছে যা রয়েছে এবং লুকিয়ে রাখা যায় না। ইউএস-চীন ফাটলটি আবার দেখা দিতে শুরু করেছে। অন্যান্য রফতানি দেশগুলির মধ্যে কিছু বিভ্রান্তিও প্রকাশ পেয়েছে। এই দুটি কারণই উপেক্ষা করা যায় না। মহামারীটি হওয়ার কারণে যে অনিশ্চয়তা রয়েছে তার উপরে আপনি যদি এই কারণগুলিকে টুকরো টুকরো টুকরো টুকরো টুকরো করে বলেন, কর্পোরেট লাভজনকতা অর্থবছর 21 এ ব্যাপক ক্ষতিগ্রস্থ হতে চলেছে এবং পুনরুদ্ধারের পরিমাণও অনিশ্চিত।

সুতরাং আমরা এই সময়ে বিশ্বাস করি, এপ্রিল মাসে যে সমাবেশ হয়েছে তার পরে, ঝুঁকি পুরষ্কার কমপক্ষে নিকটতম মেয়াদে পক্ষে নয়। আমরা এই সময়ে বাজারে সতর্ক হতে হবে। Conক্যমতের পাশাপাশি আমাদের দৃষ্টিভঙ্গি হ'ল অর্থবছরের অর্থবছর 21 অর্থবছরের দিক থেকে কর্পোরেট কর্পোরেট লাভের দিক থেকে উভয়ই এক প্রকার রচনার অফ বছর off আমরা সম্ভবত ২০১ F-১Y অর্থবছরের জন্য ভারতের জিডিপি প্রবৃদ্ধির হ্রাস দেখতে পাব এবং আমরা অবশ্যই সামগ্রিক বাজারের পাশাপাশি নিফট ৫০ টি সংস্থার কর্পোরেট লাভে হ্রাস দেখতে পাব।

তবে, যদি এই বছর কোনও ভ্যাকসিন বা ড্রাগ পাওয়া যেত এবং মহামারী বক্ররেখা আরও চতুর্থাংশে আমরা অন্য জায়গাগুলিতে যেমন দেখতে পেয়েছি ততক্ষণে আমরা FY22-র মাধ্যমে ভালভাবে পুনরুদ্ধারটি দেখতে শুরু করতে পারি। সেক্ষেত্রে, এফআইওয়াই 22-এর প্রবৃদ্ধি শক্তিশালী হবে এবং সম্ভবত আমরা এফওয়াই 21-এ কী দেখতে চেয়েছি, তা এফওয়াই 22-এ দৃশ্যমান হবে।

এটি অর্থনীতি এবং কর্পোরেট লাভের দিক থেকে উভয়ই হারানো প্রবৃদ্ধির একটি বছর। সুতরাং বছরের কিছু পরে, আমরা অর্থবছর 22 এ লাভজনকতার জন্য কিছু দৃশ্যমানতা দেখতে শুরু করব এবং এটি তখনই আমরা বাজারটি সরে যাওয়ার আশা করতে পারি। আমি শিবিরে নেই যে এটি কয়েক বছর বা তার বেশি সময়ের জন্য হতাশার হবে তবে অবশ্যই, নিকটবর্তী সময়টি অনিশ্চিত।

ডাব্লুএফ: একটি খাত হিসাবে আর্থিক দ্রুত সবচেয়ে প্রিয় থেকে সবচেয়ে ঘৃণিত দিকে চলেছে - এবং সূচকগুলিতে 35% ওজন সহ, এটি বাজারকে বেশ কিছু সময়ের জন্য চ্যালেঞ্জ করে রাখার হুমকি দেয়। বিএফএসআই স্পেসে আপনার পড়া কী?

নীলোটপাল: এটি সত্য। আমরা খাত সম্পর্কে 5-6 বছর ধরে ইতিবাচক হয়েছি এবং আমরা সম্প্রতি একটি সতর্ক থেকে মাঝারিভাবে নেতিবাচক অবস্থানের দিকে ঝুঁকছি। বিশেষত এনবিএফসি এবং অনেক ব্যাংক একাধিক ফ্রন্টে হিট হতে চলেছে।

প্রথমত, লকডাউনের সময়কালে অর্থনীতির ক্রিয়াকলাপ বন্ধ এবং কেবল ধীরে ধীরে অর্থনৈতিক ক্রিয়াকলাপ প্রকাশের অর্থ অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার বাঁক দুর্বল হতে পারে। এটি গত বছরের পাশাপাশি খুব দুর্বল creditণ প্রবৃদ্ধির শীর্ষে চলে আসছে। দ্বিতীয়ত, অব্যাহত লকডাউনের কারণে অনেক ব্যবসায় বিশেষত এসএমই এবং এমএসএমই স্থায়ীভাবে বন্ধ হয়ে যেতে পারে। এটি ব্যাংকিং খাতের জন্য সেই বিভাগ থেকে অ-সম্পাদনযোগ্য loansণের দিকে পরিচালিত করতে পারে।

তৃতীয়ত, আয়ের ক্ষতি এবং চাকরির ক্ষতির কারণে পরিবারগুলিও এবার প্রভাব ফেলবে। এমনকি যদি তারা চাকরি না হারায়, তবে অন্যের কাজের ক্ষতি তাদের উপর প্রভাব ফেলবে কারণ সেবন করার জন্য সংবেদনগুলি দুর্বল থাকবে। এটি খুচরা creditণ, গুণমান এবং বৃদ্ধির উপর চাপ সৃষ্টি করবে। পরিশেষে, শুধুমাত্র ধীরে ধীরে অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার অর্থ ব্যাংকগুলির সম্পদ মানের উপর ক্রমাগত চাপ থাকবে এবং এটি খাতটিতে আরও মেরুকরণের দিকে পরিচালিত করবে।

যদিও আমরা বিশ্বাস করি সামগ্রিক খাত প্রচণ্ড চাপের মধ্যে থাকবে, এমন একটি ব্যাংক বা এনবিএফসি যা একটি শক্তিশালী মূলধন অবস্থান, বৈচিত্র্যময় সম্পদ বেস এবং একটি শক্তিশালী ডিজিটাল উপস্থিতি পেয়েছে, মেরুকরণের ফলে অন্যের জন্য ব্যয় হবে। সুতরাং আমরা কেবল শক্তিশালী খেলোয়াড়দের অগ্রাধিকার সহ এই খাতে মাঝারিভাবে কম ওজনে নিরপেক্ষ থাকব।

ডাব্লুএফ: ফার্মাসা এই ঝামেলা সময়ে বাজারের প্রিয়তম হিসাবে আবির্ভূত হয়েছে। এখানে কি দীর্ঘমেয়াদী গল্প আছে বা এটি বর্তমান বিশ্বব্যাপী মহামারীর প্রতিক্রিয়া মাত্র?

নীলোটপাল: এটি দুজনেরই কিছুটা। আমরা জানি এটি একটি জনস্বাস্থ্য সমস্যা এবং তাই স্বাস্থ্যসেবা খাত থেকে সমাধানটি আসতে হবে। সুতরাং এটি এই খাতটির জন্য প্রাথমিক আকর্ষণ হতে পারে তবে বাস্তবে এটি আরও আছে। এই গল্পের আরও পা আছে।

প্রথমত, লকডাউন পর্বের সময় ফার্মা সংস্থাগুলির উপার্জন অন্য যে কোনও সেক্টরের তুলনায় বেশি স্থিতিস্থাপক হবে কারণ এগুলি প্রয়োজনীয় পণ্য। লকডাউন সময়কালেও তাদের ব্যবসায়ের সাথে চালিয়ে যাওয়ার অনুমতি দেওয়া হয়েছে। দ্বিতীয়ত, গ্রাহকরা মজুদ করার উপাদান রয়েছে। মুদ্রার অবমূল্যায়নও এই সেক্টরের উপার্জনকে একটি লেখনি দিচ্ছে, যা বিবেচ্য নয়। এগুলি এই খাতটির প্রাথমিক আকর্ষণ।

এখন, আসুন আমরা মাঝারি থেকে দীর্ঘমেয়াদী ছবিটি দেখি - এর আগে যা ঘটেছিল তা হ'ল মার্কিন জেনেরিক সংস্থাগুলির উপর দামের চাপ ছিল এবং এটি মার্কিন ব্যবসায়গুলির মূল্যকে ব্যাপক ভাঙ্গনের দিকে নিয়েছিল। যদিও ভারতীয় সংস্থাগুলির অভ্যন্তরীণ অংশ অক্ষত ছিল, উপার্জনে ব্যাপক নিম্নমুখী সংশোধন মূল্যায়নের অবনতি ঘটায় এবং শেয়ারগুলি চাপে ছিল।

গত কয়েক প্রান্তিকে মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে ব্যবসা স্থিতিশীল হয়েছে। আমরা যেদিকে এগিয়ে যাচ্ছি তা হ'ল মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে জেনেরিক ওষুধের ক্রেতাদের প্রাথমিক উদ্বেগ হ'ল কম দাম থেকে ওষুধের ক্রমাগত সরবরাহের দিকে চলে যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। বিশেষত মহামারীর সময় এবং যখন সরবরাহ চেইন বিশ্বজুড়ে ব্যাহত হয় তখন তারা নিশ্চিত করতে চায় যে ওষুধগুলি সময়মতো তাদের কাছে পৌঁছেছে এবং মূল্যের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করা হবে না। যা মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে জেনেরিক ওষুধ বিক্রি করা ভারতীয় সংস্থাগুলির উপর চাপ কমিয়ে দেবে।

গত ৩-৪ বছরগুলিতে, উপার্জনের চাপে, সংস্থাগুলি তাদের গবেষণা ও উন্নয়ন ব্যয় সহ তাদের কিছু ব্যয়কেও সুসংহত করেছিল। যা উপার্জন প্রোফাইলে তাদের রিটার্ন উন্নত করেছে। এই সময়কালে দেশীয় ব্যবসায়গুলি শক্তিশালী অব্যাহত রয়েছে। এই কারণগুলির ফলস্বরূপ, এই সংস্থাগুলির উপার্জনের উচ্চতর দৃশ্যমানতা রয়েছে এবং এমন সময়কালে যেখানে প্রতিটি অন্যান্য খাত হ্রাস পাবে তার আয়ের বৃদ্ধির প্রত্যাশা রয়েছে।

ডাব্লুএফ: আপনার ইক্যুইটি হাইব্রিড ফান্ডে, আপনি কি ইক্যুইটি বরাদ্দের জন্য বড় ক্যাপগুলিতে আঁকছেন বা সুযোগের জন্য বাজার জুড়ে সক্রিয়ভাবে সন্ধান করছেন?

নীলোটপাল: আমরা এই শীর্ষ-ডাউন সিদ্ধান্ত নিই না, এটি স্টক নির্বাচনের ফলাফল। ইক্যুইটি অংশের মধ্যে আমাদের বর্তমান বৃহত টুপি বরাদ্দ কাছাকাছি বা 75% এর উত্তরে হওয়া উচিত। 18তিহাসিকভাবে গত 18 মাসে, বড় ক্যাপগুলি 75-80% এর মধ্যে থেকে গেছে যা অপটিকভাবে উচ্চ দেখায় তবে এটি আমাদের বেঞ্চমার্কের চেয়ে কম। আমাদের মানদণ্ডটি বিএসই ২০০২ যেখানে বড় ক্যাপগুলির অনুপাত ৮৫% এর বেশি, 90% এর কাছাকাছি। সুতরাং আমরা সেই পরিমাণে ওজন কম।

মাঝারি মেয়াদে, বেশিরভাগ সেক্টরে লাভ পুলগুলি সঙ্কুচিত হতে চলেছে। এই ক্ষেত্রে, একীকরণ গেমের নাম হবে এবং এটি বেশ সম্ভবত বড় হওয়ার এবং শক্তিশালী আরও শক্তিশালী হওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। এজন্য বর্তমান সময়ে লার্জ ক্যাপ উপাদানটি উন্নত থাকবে।

ডাব্লুএফ: কিছু ইক্যুইটি হাইব্রিড তহবিলের tণের বরাদ্দ অযৌক্তিক ঝুঁকি নিয়ে সমালোচনার মুখে পড়েছে। আপনার ইক্যুইটি হাইব্রিড তহবিলের মধ্যে আপনার debtণ কৌশলটি কী এই প্রসঙ্গে?

নীলোটপাল: আমাদের debtণের কৌশলটি বেশ সহজ এবং আমরা 18 মাস আগে আমাদের এনএফও-র সময় যা বলেছিলাম তা বজায় রেখেছি। আমরা শুরু থেকেই খুব স্পষ্ট ছিলাম যে আমরা creditণ ঝুঁকি নেব না এবং সুদের হারের ভিত্তিতে, আমরা এও পরিষ্কার ছিল যে আমরা সর্বোত্তম সময়কাল বজায় রাখব। সুতরাং আমাদের পোর্টফোলিওটিতে কেবল জি-সেকেন্ড, শীর্ষ রেটযুক্ত পিএসইউ এবং শীর্ষ রেটযুক্ত সংঘবদ্ধ রয়েছে। এমনকি সুদের হারেও, বৃদ্ধির প্রত্যাবর্তন এবং আর্থিক পরিস্থিতি সম্পর্কে অনিশ্চয়তা দেখে আমরা বক্ররেখার সংক্ষিপ্ত প্রান্তে রয়েছি। আমরা বর্তমানে গড়ে 2-3 বছর সময়কাল বজায় রাখছি।

ডাব্লুএফ: আপনার লার্জ ক্যাপ এবং লার্জ অ্যান্ড মিডক্যাপ ফান্ডগুলিতে এখন কোন সেক্টর এবং থিমগুলি আপনার চেয়ে বেশি এবং কম ওজনের?

নীলোটপাল: আমাদের তোড়া জুড়ে তহবিল পজিশনে কিছুটা মিল রয়েছে। এই দুটি তহবিল জুড়ে যে মূল থিম চলছে তা হ'ল বাজার শেয়ার লাভ এবং লাভের একীকরণ যা আমাদের বিশ্বাস। এই থিমটি সুনির্দিষ্টভাবে আর্থিক স্থান, প্রধান, বিচক্ষণতার পাশাপাশি টেলিকম জুড়ে দেখা যায়। COVID-19 ব্যাঘাতের কারণে, এই প্রক্রিয়াটি শিথিল হবে।

আর একটি থিম হ'ল প্রবৃদ্ধি খুব কম হবে এবং সংস্থাগুলির ভারসাম্য শক্তি এই বছরের মতো এক বছরে চ্যালেঞ্জ হবে। সুতরাং যে কোনও সংস্থা যা বৃদ্ধি এবং উপার্জনে শক্তি প্রদর্শন করছে একটি প্রিমিয়ামে যাবে এবং আমরা এই দুটি গুণাবলীর জন্য একটি প্রিমিয়াম প্রদান করতে পেরে খুশি। আমরা উল্লম্ব জুড়ে কিছু মতামত পেয়েছি এবং যা এই উভয় তহবিল জুড়ে আমাদের সেক্টর নির্বাচনকে আকার দেয়। আমাদের প্রথম পছন্দটি সেক্টর এবং স্টকগুলির জন্য যা এফওয়াই 21 এর জন্য তাদের উপার্জনে স্থিতিস্থাপকতা প্রদর্শন করবে। এর মধ্যে কয়েকটি ক্ষেত্র হ'ল স্বাস্থ্যসেবা, প্রধান এবং টেলিযোগাযোগ। তারা অবশ্যই আমাদের প্রথম পছন্দ।

এরপরে এমন সংস্থাগুলি এবং খাতগুলি রয়েছে যা দুর্বল তেলের দামের সুবিধাভোগী, যা কম থাকার সম্ভাবনা রয়েছে। যদিও এটি এখনকার মতো কম নাও হতে পারে, এখনও আমাদের কাছে অর্থবছরের ২০-এর তুলনায় দামগুলি উল্লেখযোগ্যভাবে কম থাকবে। যে সংস্থাগুলিতে তেলের দামের সাথে কাঁচামাল যুক্ত রয়েছে তারা বড় সুবিধাভোগী হতে চলেছে। কিছু সেক্টর সিমেন্ট, পলিমার স্পেস পাশাপাশি কিছু গ্রাহক স্ট্যাপল les

পিকিং অর্ডারে আমাদের তৃতীয় পছন্দ হ'ল যে সমস্ত সংস্থাগুলি এখন চীন-কেন্দ্রিক বিশ্বব্যাপী সরবরাহ চেইনে স্থানান্তরিত হতে পারে এবং ভারত সেই স্থানান্তর থেকে উপকৃত হতে পারে। একটি ক্ষেত্র বিশেষত মনে হয় রাসায়নিকগুলি কারণ ভারত ইতিমধ্যে বৈশ্বিক সরবরাহ শৃঙ্খলার একটি অংশ এবং কারও পক্ষে রাসায়নিক স্থানটিতে কোনও ভারতীয় সংস্থায় স্থানান্তর করা সহজ। এটি বৃহত ক্যাপের জায়গাতে নেই কারণ রাসায়নিক সংস্থাগুলি প্রকৃতির দ্বারা মিডক্যাপ হয়।

অবশেষে, আমরা COVID-19 পোস্টের দিকেও নজর দিচ্ছি এবং আমরা ভোক্তাদের বিচক্ষণতার দিক থেকে ইতিবাচক। আমরা বুঝতে পারি যে ভোক্তার বিচক্ষণতা প্রভাবিত হতে চলেছে তবে ভোক্তার বিবেচনামূলক জায়গায়, গ্রাহক পণ্য COVID-19 পরবর্তী পোস্টে প্রত্যাবর্তন করবে এবং কিছুটা চাহিদাও বাড়তে পারে।

অন্যদিকে গ্রাহক পরিষেবাগুলি দ্রুত পুনরুদ্ধার করবে না। সুতরাং আমরা ভোক্তা পরিষেবার তুলনায় ভোক্তা সামগ্রীর জন্য একটি অগ্রাধিকার করব। আমাদের পছন্দগুলির কারণে, আমরা বিনিয়োগের থিমগুলির সাথে যুক্ত এবং শ্রম নিবিড় এমন খাতগুলিতে কম ওজনযুক্ত এবং এতটা ইতিবাচক নই। পুঁজিবাজারের সাথে শ্রমবাজারটিও স্থানচ্যুত এবং পুঁজিবাজারের তুলনায় এটি একটি ধীরগতির বাজার। ফলস্বরূপ, শ্রমবাজার নিজেকে পুনরুদ্ধার করতে আরও বেশি সময় নেবে এবং তাই শ্রমনির্ভর ক্ষেত্রগুলিতে আমরা ইতিবাচক নই।

ఎఫ్‌వై 21 ఆర్థిక వ్యవస్థకు మరియు కార్పొరేట్ లాభదాయకతకు కడిగే అవకాశం ఉంది. కోవిడ్ -19 వైరస్ కోసం వ్యాక్సిన్‌ను కనుగొనడం ద్వారా ఎఫ్‌వై 21 లో రికవరీ బలం గణనీయంగా ప్రభావితమవుతుంది
ఈ సవాలు వాతావరణంలో, లాభాల పూల్ ఏకీకరణ మరియు బలమైన ఆటగాళ్ల మార్కెట్ వాటా లాభాలు రంగాలలో ప్రధాన ఇతివృత్తాలు
ఆరోగ్య సంరక్షణ, స్టేపుల్స్ మరియు టెలికాం బాగా సిద్ధంగా ఉన్నట్లు అనిపిస్తుంది, తరువాత ప్రత్యేక రసాయనాలు మరియు రంగాలు తక్కువ చమురు ధరల నుండి ప్రయోజనం పొందగలవు

డబ్ల్యుఎఫ్: ఏప్రిల్ యొక్క స్మార్ట్ మార్కెట్ రికవరీని ఇప్పుడు చాలా మంది నిపుణులు ఎలుగుబంటి మార్కెట్లో ఉపశమన ర్యాలీగా లేదా "చనిపోయిన పిల్లి బౌన్స్" గా పిలుస్తారు. భౌగోళిక రాజకీయ మరియు వాణిజ్య ఉద్రిక్తతలు మహమ్మారి అనిశ్చితికి తోడ్పడటంతో, మీ బేస్ కేసు దీర్ఘకాలిక ఎలుగుబంటి మార్కెట్లో ఒకటి - ప్రపంచవ్యాప్తంగా మరియు భారతదేశంలో?

నీలోట్‌పాల్: ఈ వ్యాప్తి అందరికీ తెలియదు. మార్కెట్ దృక్కోణంలో, చాలా కలవరపెట్టేది అనిశ్చితి. ఏప్రిల్‌లో జరిగిన ర్యాలీని మార్చిలో భారీ దిద్దుబాటు జరిగిన సందర్భంలో చూడాలి. మహమ్మారి వ్యాప్తి యొక్క అనిశ్చిత స్వభావం కారణంగా, ప్రతి దేశం యొక్క ప్రతిస్పందన కూడా అనిశ్చితంగా ఉంది మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థపై ప్రభావం కూడా అనిశ్చితంగా ఉంది. ఇదే మార్చి నెలలో భారీ దిద్దుబాటుకు దారితీసింది మరియు అది అతిశయోక్తి.

ఏప్రిల్ నాటికి, వైరస్ చేయగల నష్టాన్ని మేము గ్రహించడం ప్రారంభించాము మరియు మన ప్రభుత్వం మరియు ప్రపంచంలోని ఇతర చర్యలు తీసుకుంటున్న చర్యల గురించి మేము గ్రహించడం ప్రారంభించాము. ప్రారంభంలో మేము 21 రోజులు లాక్డౌన్ కోసం వెళ్ళాము మరియు తరువాత, అది విస్తరించబడింది. లాక్డౌన్ యొక్క దృ ness త్వం మరియు అది ఆర్థిక వ్యవస్థకు చేయగల నష్టం గురించి కూడా మాకు అర్థమైంది. కాబట్టి ఆర్ధిక ఉత్పత్తి యొక్క నష్టం మరియు కార్పొరేట్ లాభదాయకత యొక్క నష్టాన్ని తెలుసుకోవడం ప్రారంభమైంది.

చివరగా, అక్కడ కొనసాగుతున్న ఉద్రిక్తతలు కూడా ఉన్నాయి మరియు దాచబడవు. యుఎస్-చైనా చీలిక మళ్లీ కనిపించడం ప్రారంభించింది. ఇతర ఎగుమతి చేసే దేశాలలో కొన్ని ఘర్షణలు కూడా వెలువడ్డాయి. ఈ రెండు అంశాలను విస్మరించలేము. మహమ్మారి కారణంగా ఉన్న అనిశ్చితి పైన మీరు ఈ కారకాలను సరిచేస్తే, కార్పొరేట్ లాభదాయకత FY21 లో భారీ విజయాన్ని సాధించబోతోంది మరియు రికవరీ యొక్క పరిధి కూడా అనిశ్చితంగా ఉంది.

కాబట్టి ఈ సమయంలో మేము నమ్ముతున్నాము, ఏప్రిల్‌లో జరిగిన ర్యాలీ తరువాత, రిస్క్ రివార్డ్ కనీసం సమీప కాలానికి అనుకూలంగా లేదు. ఈ సమయంలో మేము మార్కెట్లో జాగ్రత్తగా ఉంటాము. ఏకాభిప్రాయం మరియు మా అభిప్రాయం ఏమిటంటే, FY21 సంవత్సరం ఆర్థిక దృక్పథం మరియు కార్పొరేట్ లాభదాయక దృక్పథం నుండి ఒక రకమైన వ్రాతపూర్వక సంవత్సరం. ఎఫ్‌వై 21 కోసం భారతదేశానికి జిడిపి వృద్ధిలో క్షీణత మనం చూస్తాం మరియు మొత్తం మార్కెట్‌తో పాటు నిఫ్టీ 50 కంపెనీలకు కార్పొరేట్ లాభదాయకత తగ్గుతుందని మేము ఖచ్చితంగా చూస్తాము.

ఏదేమైనా, ఈ సంవత్సరం ఒక టీకా లేదా drug షధాన్ని కనుగొని, పాండమిక్ వక్రత మనం ఇతర ప్రదేశాలలో మరొక త్రైమాసికంలో చూసినట్లుగా చదును చేస్తే, అప్పుడు మేము FY22 నాటికి రికవరీని చూడటం ప్రారంభించవచ్చు. అలాంటప్పుడు, FY22 లో వృద్ధి బలంగా ఉంటుంది మరియు FY21 లో మనం చూడాలనుకున్నది FY22 లో కనిపిస్తుంది.

ఇది ఆర్థిక వ్యవస్థ మరియు కార్పొరేట్ లాభదాయకత పరంగా కోల్పోయిన వృద్ధి సంవత్సరం. కాబట్టి సంవత్సరంలో కొంత సమయం తరువాత, మేము FY22 లో లాభదాయకతపై కొంత దృశ్యమానతను చూడటం ప్రారంభిస్తాము మరియు మార్కెట్ పైకి కదులుతుందని మేము can హించగలము. నేను శిబిరంలో లేను, అది కొన్ని సంవత్సరాలు లేదా అంతకంటే ఎక్కువ కాలం నిరాశ చెందుతుంది కాని ఖచ్చితంగా, సమీప పదం అనిశ్చితం.

డబ్ల్యుఎఫ్: ఒక రంగంగా ఫైనాన్షియల్స్ చాలా ప్రియమైనవారి నుండి చాలా అసహ్యించుకునేవారికి త్వరగా కదులుతున్నాయి - మరియు సూచికలలో 35% వెయిటేజీతో, మార్కెట్లను కొంతకాలం సవాలు చేయమని బెదిరిస్తుంది. BFSI స్థలంలో మీ పఠనం ఏమిటి?

నీలోత్‌పాల్: ఇది నిజం. మేము 5-6 సంవత్సరాలుగా ఈ రంగంపై కూడా సానుకూలంగా ఉన్నాము మరియు మేము ఇటీవల మధ్యస్తంగా ప్రతికూల వైఖరికి జాగ్రత్తగా ఉన్నాము. ముఖ్యంగా ఎన్‌బిఎఫ్‌సిలు మరియు అనేక బ్యాంకులు బహుళ రంగాల్లో దెబ్బతింటున్నాయి.

మొదట, లాక్డౌన్ వ్యవధిలో ఆర్థిక కార్యకలాపాల విరమణ మరియు క్రమంగా ఆర్థిక కార్యకలాపాల విడుదల మాత్రమే ముందుకు సాగడం అంటే ఆర్థిక పునరుద్ధరణ వక్రత బలహీనంగా ఉంటుంది. ఇది గత సంవత్సరం కూడా చాలా బలహీనమైన క్రెడిట్ వృద్ధి పైన ఉంది. రెండవది, నిరంతర లాక్డౌన్ కారణంగా, చాలా వ్యాపారాలు ముఖ్యంగా SME లు మరియు MSME లు శాశ్వతంగా మూసివేయబడతాయి. అది బ్యాంకింగ్ రంగానికి ఆ వర్గం నుండి నిరర్ధక రుణాలకు దారితీస్తుంది.

మూడవదిగా, ఆదాయ నష్టం మరియు ఉద్యోగ నష్టాల కారణంగా గృహాలు కూడా ఈసారి ప్రభావం చూపబోతున్నాయి. వారు ఉద్యోగాలు కోల్పోకపోయినా, ఇతరుల ఉద్యోగ నష్టాలు వారిపై ప్రభావం చూపుతాయి ఎందుకంటే వినియోగం కోసం మనోభావాలు బలహీనంగా ఉంటాయి. అది రిటైల్ క్రెడిట్, నాణ్యత మరియు వృద్ధిపై ఒత్తిడి తెస్తుంది. చివరగా, క్రమంగా ఆర్థిక పునరుద్ధరణ మాత్రమే బ్యాంకుల ఆస్తి నాణ్యతపై నిరంతర ఒత్తిడిని సూచిస్తుంది మరియు ఇది ఈ రంగంలో మరింత ధ్రువణతకు దారితీస్తుంది.

మొత్తం రంగం తీవ్ర ఒత్తిడికి లోనవుతుందని మేము విశ్వసిస్తున్నప్పటికీ, ధ్రువణత కారణంగా బలమైన మూలధన స్థానం, వైవిధ్యభరితమైన ఆస్తి స్థావరం మరియు బలమైన డిజిటల్ ఉనికిని పొందిన బ్యాంక్ లేదా ఎన్‌బిఎఫ్‌సి ఇతరుల ఖర్చుతో లాభం పొందుతాయి. కాబట్టి మేము ఈ రంగంలో మధ్యస్తంగా బరువు తక్కువగా ఉండటానికి తటస్థంగా ఉంటాము, బలమైన ఆటగాళ్లకు మాత్రమే ప్రాధాన్యత ఇస్తాము.

డబ్ల్యుఎఫ్: ఈ సమస్యాత్మక కాలంలో ఫార్మా మార్కెట్ డార్లింగ్‌గా అవతరించింది. ఇక్కడ దీర్ఘకాలిక కథ ఉందా లేదా ప్రస్తుత గ్లోబల్ మహమ్మారికి ఇది ప్రతిచర్య మాత్రమేనా?

నీలోట్‌పాల్: ఇది రెండింటిలో కొంచెం. ఇది ప్రజారోగ్య సమస్య అని మాకు తెలుసు కాబట్టి ఆరోగ్య సంరక్షణ రంగం నుండి పరిష్కారం రావాలి. కాబట్టి ఇది ఈ రంగానికి ప్రారంభ ఆకర్షణకు దారి తీయవచ్చు కాని వాస్తవానికి దీనికి చాలా ఎక్కువ ఉంది. ఈ కథకు ఎక్కువ కాళ్ళు ఉన్నాయి.

మొదట, లాక్డౌన్ దశలో ఫార్మా కంపెనీల ఆదాయాలు ఇతర రంగాలకన్నా ఎక్కువ స్థితిస్థాపకంగా ఉంటాయి ఎందుకంటే ఇవి అవసరమైన ఉత్పత్తులు. లాక్డౌన్ వ్యవధిలో కూడా వారు తమ వ్యాపారాలతో కొనసాగడానికి అనుమతించబడ్డారు. రెండవది, వినియోగదారులచే నిల్వచేసే అంశం ఉంది. కరెన్సీ తరుగుదల కూడా ఈ రంగంలో ఆదాయానికి తోడ్పడుతుంది, ఇది విచక్షణారహితంగా ఉంటుంది. ఇవన్నీ ఈ రంగానికి ప్రారంభ ఆకర్షణలు.

ఇప్పుడు, మీడియం నుండి దీర్ఘకాలిక చిత్రాన్ని చూద్దాం - ఇంతకు ముందు ఏమి జరిగిందంటే, యుఎస్ జెనరిక్ కంపెనీలపై ధరల ఒత్తిడి ఉంది మరియు ఇది యుఎస్ వ్యాపారాల విలువలో భారీ కోతకు దారితీసింది. భారతీయ కంపెనీల దేశీయ భాగం చెక్కుచెదరకుండా ఉన్నప్పటికీ, ఆదాయాలలో భారీగా దిద్దుబాటు విలువ తగ్గడానికి దారితీసింది మరియు స్టాక్స్ ఒత్తిడిలో ఉన్నాయి.

గత కొన్ని త్రైమాసికాలలో, యుఎస్ వ్యాపారాలు స్థిరీకరించబడ్డాయి. మనం ముందుకు సాగడం ఏమిటంటే, యుఎస్‌లో జెనెరిక్ drugs షధాల కొనుగోలుదారుల యొక్క ప్రాధమిక ఆందోళన తక్కువ ధరల నుండి నిరంతర .షధాల సరఫరాకు మారే అవకాశం ఉంది. ముఖ్యంగా మహమ్మారి సమయంలో మరియు ప్రపంచవ్యాప్తంగా సరఫరా గొలుసు దెబ్బతిన్నప్పుడు, వారు మందులు సమయానికి చేరుకునేలా చూడాలని కోరుకుంటారు మరియు ధరలపై దృష్టి ఉండదు. అది అమెరికాలో జనరిక్ drugs షధాలను విక్రయించే భారతీయ కంపెనీలపై ఒత్తిడిని తగ్గిస్తుంది.

గత 3-4 సంవత్సరాలలో, ఆదాయాల ఒత్తిడితో, కంపెనీలు ఆర్ అండ్ డి ఖర్చులతో సహా వారి ఖర్చులను కూడా క్రమబద్ధీకరించాయి. అది ఆదాయాల ప్రొఫైల్‌పై వారి రాబడిని మెరుగుపరిచింది. ఈ కాలంలో దేశీయ వ్యాపారాలు బలంగానే ఉన్నాయి. ఈ కారకాల ఫలితంగా, ఈ సంస్థల ఆదాయాల యొక్క అధిక దృశ్యమానత మరియు ప్రతి ఇతర రంగం క్షీణత కనిపించే కాలంలో ఆదాయాల వృద్ధి అంచనా.

డబ్ల్యుఎఫ్: మీ ఈక్విటీ హైబ్రిడ్ ఫండ్‌లో, మీరు ఈక్విటీ కేటాయింపు కోసం పెద్ద టోపీలకు అంటుకుంటున్నారా లేదా అవకాశాల కోసం మార్కెట్‌లో చురుకుగా చూస్తున్నారా?

నీలోట్‌పాల్: మేము ఈ టాప్-డౌన్‌ను నిర్ణయించము, ఇది స్టాక్స్ ఎంపిక ఫలితం. ఈక్విటీ భాగంలో మా ప్రస్తుత పెద్ద టోపీ కేటాయింపు సమీపంలో లేదా 75% ఉత్తరాన ఉండాలి. చారిత్రాత్మకంగా గత 18 నెలల్లో, పెద్ద టోపీలు 75-80% మధ్య ఉన్నాయి, ఇది ఆప్టికల్‌గా ఎక్కువగా కనిపిస్తుంది, కాని ఇది బెంచ్‌మార్క్‌లో మనకన్నా తక్కువగా ఉంది. మా బెంచ్ మార్క్ BSE200, ఇక్కడ పెద్ద టోపీల నిష్పత్తి 85% కంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది, ఇది 90% కి దగ్గరగా ఉంటుంది. కాబట్టి మేము ఆ మేరకు తక్కువ బరువుతో ఉన్నాము.

మధ్యస్థ కాలంలో, చాలా రంగాలలో లాభాల కొలనులు కుంచించుకుపోతున్నాయి. ఈ సందర్భంలో, ఏకీకరణ ఆట యొక్క పేరు అవుతుంది మరియు ఇది పెద్దదిగా మారుతుంది మరియు బలంగా ఉంటుంది. అందుకే ప్రస్తుత కాలంలో పెద్ద క్యాప్ భాగం ఎత్తులో ఉంటుంది.

డబ్ల్యుఎఫ్: కొన్ని ఈక్విటీ హైబ్రిడ్ ఫండ్లలో రుణ కేటాయింపులు అనవసరమైన నష్టాలను తీసుకున్నందుకు విమర్శలకు గురయ్యాయి. ఈ సందర్భంలో మీ ఈక్విటీ హైబ్రిడ్ ఫండ్‌లో మీ రుణ వ్యూహం ఏమిటి?

నీలోట్‌పాల్: మా రుణ వ్యూహం చాలా సులభం మరియు 18 నెలల క్రితం మా ఎన్‌ఎఫ్‌ఓ సమయంలో మేము చెప్పినదానిని కొనసాగిస్తున్నాము. మేము క్రెడిట్ రిస్క్ తీసుకోబోమని మరియు వడ్డీ రేట్లపై మొదటి నుండి చాలా స్పష్టంగా ఉన్నాము, మేము వాంఛనీయ వ్యవధిని నిర్వహిస్తాము. కాబట్టి మా పోర్ట్‌ఫోలియోలో జి-సెకన్లు, టాప్ రేటెడ్ పిఎస్‌యులు మరియు టాప్ రేటెడ్ సమ్మేళనాలు మాత్రమే ఉంటాయి. వడ్డీ రేటుపై కూడా, వృద్ధి పునరాగమనం మరియు ఆర్థిక పరిస్థితి గురించి అనిశ్చితి కారణంగా, మేము వక్రరేఖ యొక్క తక్కువ చివరలో మిగిలి ఉన్నాము. మేము ప్రస్తుతం సగటు వ్యవధి 2-3 సంవత్సరాలు నిర్వహిస్తున్నాము.

డబ్ల్యుఎఫ్: మీ లార్జ్ క్యాప్ మరియు లార్జ్ & మిడ్‌క్యాప్ ఫండ్స్‌లో మీరు ఇప్పుడు ఏ రంగాలు మరియు ఇతివృత్తాలు ఎక్కువగా ఉన్నారు?

నీలోట్‌పాల్: మా గుత్తి అంతటా ఫండ్ పొజిషనింగ్‌లో కొంత సారూప్యత ఉంది. ఈ రెండు ఫండ్లలో నడుస్తున్న ముఖ్య ఇతివృత్తం మార్కెట్ వాటా లాభాలు మరియు లాభం పూల్ ఏకీకరణ. ఈ థీమ్ ఖచ్చితంగా ఆర్థిక స్థలం, స్టేపుల్స్, విచక్షణతో పాటు టెలికాం అంతటా కనిపిస్తుంది. COVID-19 అంతరాయం కారణంగా, ఈ ప్రక్రియ ఉద్భవించింది.

మరో ఇతివృత్తం ఏమిటంటే, వృద్ధి కొరత ఉంటుంది మరియు కంపెనీల బ్యాలెన్స్ షీట్ బలం ఇలాంటి సంవత్సరంలో సవాలు చేయబడుతుంది. కాబట్టి వృద్ధి మరియు ఆదాయాలలో బలాన్ని ప్రదర్శించే ఏ సంస్థ అయినా ప్రీమియంతో వెళుతుంది మరియు ఈ రెండు లక్షణాలకు ప్రీమియం చెల్లించడం మాకు సంతోషంగా ఉంది. మేము నిలువు వరుసలలో కొన్ని అభిప్రాయాలను పొందాము మరియు ఈ రెండు ఫండ్లలో మా రంగ ఎంపికను రూపొందిస్తుంది. మా మొదటి ప్రాధాన్యత రంగాలు మరియు స్టాక్‌ల కోసం, ఇది FY21 కోసం వారి ఆదాయంలో స్థితిస్థాపకతను ప్రదర్శిస్తుంది. ఈ రంగాలలో కొన్ని ఆరోగ్య సంరక్షణ, స్టేపుల్స్ మరియు టెలికాం. అవి స్పష్టంగా మా మొదటి ఎంపికలు.

దీని తరువాత కంపెనీలు మరియు రంగాలు బలహీనమైన చమురు ధరల లబ్ధిదారులుగా ఉన్నాయి, ఇవి తక్కువగా ఉండటానికి అవకాశం ఉంది. ఇది ఇప్పుడు అంత తక్కువగా ఉండకపోవచ్చు, ధరలు మనం ఇంతకుముందు ఎఫ్వై 20 కోసం కలిగి ఉన్నదానికంటే గణనీయంగా తక్కువగా ఉంటాయి. చమురు ధరలతో ముడి పదార్థాలను కలిగి ఉన్న కంపెనీలు పెద్ద లబ్ధిదారులుగా మారబోతున్నాయి. కొన్ని రంగాలు సిమెంట్, పాలిమర్ స్థలం అలాగే కొన్ని వినియోగదారుల స్టేపుల్స్.

పెకింగ్ క్రమంలో మా మూడవ ఎంపిక చైనా సరఫరా కేంద్రీకృతమై ఉన్న గ్లోబల్ సప్లై గొలుసు యొక్క మార్పు నుండి లాభం పొందే సంస్థలు మరియు ఆ మార్పు నుండి భారతదేశం ప్రయోజనం పొందవచ్చు. భారతదేశం ఇప్పటికే ప్రపంచ సరఫరా గొలుసులో భాగమైనందున మరియు రసాయన ప్రదేశంలో ఎవరైనా ఒక భారతీయ కంపెనీకి మారడం చాలా సులభం కనుక ప్రత్యేకంగా గుర్తుకు వచ్చే ఒక రసాయనాలు. రసాయన కంపెనీలు స్వభావంతో మిడ్‌క్యాప్ అయినందున అది పెద్ద క్యాప్ ప్రదేశంలో లేదు.

చివరగా, మేము పోస్ట్ COVID-19 దృష్టాంతాన్ని కూడా చూస్తున్నాము మరియు వినియోగదారుల అభీష్టానుసారం మేము సానుకూలంగా ఉన్నాము. వినియోగదారుల అభీష్టానుసారం ప్రభావితమవుతుందని మేము అర్థం చేసుకున్నాము, కాని వినియోగదారుల అభీష్టానుసారం, వినియోగదారుల వస్తువులు COVID-19 అనంతర దశలో తిరిగి పుంజుకుంటాయి మరియు కొంత డిమాండ్ కూడా ఉండవచ్చు.

మరోవైపు వినియోగదారుల సేవలు త్వరగా పునరుద్ధరించబడవు. కాబట్టి మేము వినియోగదారు సేవలతో పోలిస్తే వినియోగదారుల వస్తువులకు ప్రాధాన్యత ఇస్తాము. మా ప్రాధాన్యతల కారణంగా, మేము తక్కువ బరువు కలిగి ఉన్నాము మరియు పెట్టుబడి ఇతివృత్తాలతో అనుసంధానించబడిన మరియు శ్రమతో కూడుకున్న రంగాలపై అంత సానుకూలంగా లేము. మూలధన మార్కెట్లతో పాటు కార్మిక మార్కెట్ కూడా స్థానభ్రంశం చెందుతుంది మరియు మూలధన మార్కెట్లతో పోలిస్తే ఇది నెమ్మదిగా ఉండే మార్కెట్. తత్ఫలితంగా, కార్మిక మార్కెట్ తనను తాను మరమ్మత్తు చేయడానికి ఎక్కువ సమయం పడుతుంది మరియు అందువల్ల, శ్రమతో కూడిన రంగాలపై మేము సానుకూలంగా లేము.

FY21 என்பது பொருளாதாரத்திற்கும் பெருநிறுவன இலாபத்திற்கும் ஒரு சலவை ஆகும். கோவிட் -19 வைரஸிற்கான தடுப்பூசி கண்டுபிடிப்பதன் மூலம் FY21 இல் மீட்கும் வலிமை கணிசமாக பாதிக்கப்படும்
இந்த சவாலான சூழலில், இலாப பூல் ஒருங்கிணைப்பு மற்றும் வலுவான வீரர்களின் சந்தை பங்கு ஆதாயங்கள் ஆகியவை துறைகளில் ஆதிக்கம் செலுத்தும் கருப்பொருளாக இருக்கும்
சுகாதாரப் பாதுகாப்பு, ஸ்டேபிள்ஸ் மற்றும் டெலிகாம் ஆகியவை நன்கு தயாராக இருப்பதாகத் தெரிகிறது, அதைத் தொடர்ந்து சிறப்பு ரசாயனங்கள் மற்றும் துறைகள் குறைந்த எண்ணெய் விலையிலிருந்து பயனடையலாம்

WF: ஏப்ரல் மாத ஸ்மார்ட் சந்தை மீட்பு இப்போது பல வல்லுநர்களால் ஒரு கரடி சந்தையில் ஒரு நிவாரணப் பேரணி அல்லது "இறந்த பூனை பவுன்ஸ்" என்று அழைக்கப்படுகிறது. புவிசார் அரசியல் மற்றும் வர்த்தக பதட்டங்கள் தொற்றுநோயான நிச்சயமற்ற தன்மைகளைச் சேர்ப்பதால், உங்கள் அடிப்படை வழக்கு நீண்டகால கரடி சந்தையில் ஒன்றாகும் - உலகளவில் மற்றும் இந்தியாவில்?

நீலோட்பால்: இந்த வெடிப்பு அனைவருக்கும் தெரியாமல் பிடித்துள்ளது. சந்தைக் கண்ணோட்டத்தில், மிகவும் சிக்கலானது நிச்சயமற்ற தன்மை. ஏப்ரல் மாதத்தில் நடந்த பேரணியை மார்ச் மாதத்தில் என்ன நடந்தது என்பதன் பின்னணியில் ஒரு பெரிய திருத்தம் காணப்பட்டது. தொற்று வெடிப்பின் நிச்சயமற்ற தன்மை காரணமாக, ஒவ்வொரு நாட்டின் பதிலும் நிச்சயமற்றது மற்றும் பொருளாதாரத்தில் ஏற்பட்ட தாக்கமும் நிச்சயமற்றது. இதுதான் மார்ச் மாதத்தில் பாரிய திருத்தம் செய்ய வழிவகுத்தது, அது மிகைப்படுத்தப்பட்டது.

ஏப்ரல் மாதத்திற்குள், வைரஸ் செய்யக்கூடிய சேதத்தைப் பற்றி நாம் உணரத் தொடங்கினோம், மேலும் எங்கள் அரசாங்கமும் உலகின் பிற பகுதிகளும் எடுத்துக்கொண்டிருக்கும் நடவடிக்கைகளைப் பற்றி நாம் உணர ஆரம்பித்தோம். ஆரம்பத்தில் நாங்கள் 21 நாட்களுக்கு ஒரு பூட்டுதலுக்கு சென்றோம், பின்னர் அது நீட்டிக்கப்பட்டது. பூட்டுதலின் வலிமை மற்றும் பொருளாதாரத்திற்கு அது செய்யக்கூடிய சேதம் பற்றிய உணர்வும் எங்களுக்கு கிடைத்தது. எனவே ஒருவர் பொருளாதார உற்பத்தியின் இழப்பு மற்றும் கார்ப்பரேட் லாபத்தின் இழப்பு பற்றிய உணர்வைப் பெறத் தொடங்கினார்.

இறுதியாக, தொடர்ந்து பதட்டங்களும் உள்ளன, அவற்றை மறைக்க முடியாது. அமெரிக்கா-சீனா பிளவு மீண்டும் தோன்றத் தொடங்கியது. மற்ற ஏற்றுமதி நாடுகளிடையே சில உராய்வுகளும் உருவாகியுள்ளன. இந்த இரண்டு காரணிகளையும் புறக்கணிக்க முடியாது. தொற்றுநோயால் ஏற்படும் நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு மேல் இந்த காரணிகளை நீங்கள் மாற்றியமைத்தால், கார்ப்பரேட் லாபம் FY21 இல் மிகப்பெரிய வெற்றியைப் பெறப்போகிறது, மேலும் மீட்டெடுப்பின் அளவும் நிச்சயமற்றது.

ஆகவே, இந்த நேரத்தில் நாங்கள் நம்புகிறோம், ஏப்ரல் மாதத்தில் நடந்த பேரணிக்குப் பிறகு, ஆபத்து வெகுமதி குறைந்தபட்சம் அருகிலுள்ள காலத்திலாவது சாதகமாக இல்லை. இந்த கட்டத்தில் சந்தையில் நாங்கள் எச்சரிக்கையாக இருப்போம். ஒருமித்த கருத்து மற்றும் எங்கள் பார்வை என்னவென்றால், நிதியாண்டு 21 என்பது பொருளாதார முன்னோக்கு மற்றும் பெருநிறுவன இலாப பார்வையில் இருந்து எழுதும் ஆண்டு. நிதியாண்டிற்கான இந்தியாவுக்கான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் வளர்ச்சியில் சரிவு காணப்படுவோம், மேலும் ஒட்டுமொத்த சந்தை மற்றும் நிஃப்டி 50 நிறுவனங்களுக்கான பெருநிறுவன லாபத்தின் வீழ்ச்சியை நிச்சயமாகக் காண்போம்.

எவ்வாறாயினும், இந்த ஆண்டு ஒரு தடுப்பூசி அல்லது மருந்து கண்டுபிடிக்கப்பட்டு, தொற்றுநோய் வளைவு மற்ற இடங்களில் அல்லது மற்றொரு காலாண்டில் நாம் கண்டது போல் தட்டையானது என்றால், FY22 க்குள் ஒரு மீட்சியை நன்கு காண ஆரம்பிக்கலாம். அவ்வாறான நிலையில், FY22 இன் வளர்ச்சி வலுவாக இருக்கும், மேலும் FY21 இல் நாம் பார்க்க விரும்பியவை, அது FY22 இல் தெரியும்.

இது பொருளாதாரம் மற்றும் பெருநிறுவன லாபத்தின் அடிப்படையில் இழந்த வளர்ச்சியின் ஆண்டு. ஆகவே, ஆண்டின் பிற்பகுதியில், நிதியாண்டில் இலாபத்தன்மை குறித்து சில தெரிவுநிலைகளைக் காணத் தொடங்குவோம், அப்போதுதான் சந்தை முன்னேறும் என்று எதிர்பார்க்கலாம். நான் முகாமில் இல்லை, அது ஓரிரு ஆண்டுகள் அல்லது அதற்கு மேலாக ஏமாற்றமாக இருக்கும், ஆனால் நிச்சயமாக, நெருங்கிய காலம் நிச்சயமற்றது.

WF: ஒரு துறையாக நிதி மிகவும் விரும்பப்படுபவர்களிடமிருந்து மிகவும் வெறுக்கத்தக்கவையாக விரைவாக நகர்கிறது - மற்றும் குறியீடுகளில் 35% வெயிட்டேஜுடன், சந்தைகளை சிறிது நேரம் சவாலாக வைத்திருக்க அச்சுறுத்துகிறது. BFSI இடத்தைப் பற்றிய உங்கள் வாசிப்பு என்ன?

நீலோட்பால்: இது உண்மையில் உண்மை. நாங்கள் 5-6 ஆண்டுகளாக இந்தத் துறையில் சாதகமாக இருக்கிறோம், சமீபத்தில் நாங்கள் மிதமான எதிர்மறை நிலைப்பாட்டிற்கு எச்சரிக்கையாக இருக்கிறோம். குறிப்பாக NBFC கள் மற்றும் பல வங்கிகள் பல முனைகளில் பாதிக்கப்பட உள்ளன.

முதலாவதாக, பூட்டுதல் காலத்தில் பொருளாதார நடவடிக்கைகளை நிறுத்துவதும், படிப்படியாக பொருளாதார நடவடிக்கைகளை வெளியிடுவதும் மட்டுமே பொருளாதார மீட்பு வளைவு பலவீனமாக இருக்கக்கூடும் என்பதாகும். இது கடந்த ஆண்டிலும் மிகவும் பலவீனமான கடன் வளர்ச்சியின் மேல் வருகிறது. இரண்டாவதாக, தொடர்ச்சியான பூட்டுதல் காரணமாக, பல வணிகங்கள் குறிப்பாக SME கள் மற்றும் MSME கள் நிரந்தரமாக மூடப்படலாம். அது வங்கித் துறைக்கு அந்த வகையிலிருந்து செயல்படாத கடன்களுக்கு வழிவகுக்கும்.

மூன்றாவதாக, வருமான இழப்பு மற்றும் வேலை இழப்புகள் காரணமாக குடும்பங்களும் இந்த முறை பாதிக்கப்பட உள்ளனர். அவர்கள் வேலைகளை இழக்கவில்லை என்றாலும், மற்றவர்களின் வேலை இழப்புகள் அவர்கள் மீது தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும், ஏனெனில் உணர்வுகள் நுகர்வுக்கு பலவீனமாக இருக்கும். இது சில்லறை கடன், தரம் மற்றும் வளர்ச்சிக்கு அழுத்தம் கொடுக்கும். இறுதியாக, படிப்படியாக பொருளாதார மீட்சி மட்டுமே வங்கிகளின் சொத்துத் தரத்தில் தொடர்ந்து அழுத்தம் கொடுப்பதைக் குறிக்கும், மேலும் இது இந்தத் துறையில் மேலும் துருவமுனைப்புக்கு வழிவகுக்கும்.

ஒட்டுமொத்த துறை பெரும் அழுத்தத்தின் கீழ் இருக்கும் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம், ஒரு வங்கி அல்லது என்.பி.எஃப்.சி ஒரு வலுவான மூலதன நிலை, பன்முகப்படுத்தப்பட்ட சொத்துத் தளம் மற்றும் வலுவான டிஜிட்டல் இருப்பைப் பெற்றுள்ளது, துருவமுனைப்பு காரணமாக மற்றவர்களின் செலவில் கிடைக்கும். எனவே, இந்த துறையில் மிதமான எடை குறைவாக இருப்பதற்கு நாங்கள் நடுநிலை வகிப்போம், வலுவான வீரர்களுக்கு மட்டுமே விருப்பம்.

WF: இந்த சிக்கலான காலங்களில் பார்மா சந்தையின் அன்பாக உருவெடுத்துள்ளது. இங்கே ஒரு நீண்ட கால கதை இருக்கிறதா அல்லது தற்போதைய உலகளாவிய தொற்றுநோய்க்கான எதிர்வினையா?

நீலோட்பால்: இது இரண்டிலும் ஒரு பிட். இது ஒரு பொது சுகாதார பிரச்சினை என்று எங்களுக்குத் தெரியும், எனவே தீர்வு சுகாதாரத் துறையிலிருந்து வர வேண்டும். எனவே இது இந்தத் துறைக்கு ஒரு ஆரம்ப ஈர்ப்பிற்கு வழிவகுத்திருக்கலாம், ஆனால் உண்மையில் அதற்கு இன்னும் நிறைய இருக்கிறது. இந்த கதைக்கு இன்னும் கால்கள் உள்ளன.

முதலாவதாக, பூட்டுதல் கட்டத்தின் போது பார்மா நிறுவனங்களின் வருவாய் வேறு எந்தத் துறையையும் விட நெகிழக்கூடியதாக இருக்கும், ஏனெனில் இவை அத்தியாவசிய பொருட்கள். பூட்டுதல் காலகட்டத்தில் கூட அவர்கள் தங்கள் வணிகங்களைத் தொடர அனுமதிக்கப்பட்டுள்ளனர். இரண்டாவதாக, நுகர்வோர் சேமித்து வைக்கும் உறுப்பு உள்ளது. நாணய தேய்மானம் இந்த துறையின் வருவாய்க்கு ஒரு தனித்துவமான விருப்பத்தை அளிக்கிறது, இது விருப்பப்படி இல்லை. இவை அனைத்தும் இந்தத் துறையின் ஆரம்ப ஈர்ப்புகள்.

இப்போது, நடுத்தர முதல் நீண்ட கால படத்தைப் பார்ப்போம் - இதற்கு முன்பு நடந்தது என்னவென்றால், அமெரிக்க பொதுவான நிறுவனங்கள் மீது விலை அழுத்தம் இருந்தது, அது அமெரிக்க வணிகங்களின் மதிப்பில் பாரிய அரிப்புக்கு வழிவகுத்தது. இந்திய நிறுவனங்களின் உள்நாட்டு பகுதி அப்படியே இருந்தபோதிலும், வருவாயில் பாரிய கீழ்நோக்கிய திருத்தம் மதிப்பீடு குறைந்து, பங்குகள் அழுத்தத்திற்கு உள்ளாகியது.

கடந்த சில காலாண்டுகளில், அமெரிக்க வணிகங்கள் உறுதிப்படுத்தப்பட்டுள்ளன. நாம் முன்னோக்கிச் செல்வது என்னவென்றால், அமெரிக்காவில் பொதுவான மருந்துகளை வாங்குபவர்களின் முதன்மை அக்கறை குறைந்த விலையிலிருந்து தொடர்ந்து மருந்துகளின் விநியோகத்திற்கு மாறக்கூடும். குறிப்பாக தொற்றுநோய்களின் காலத்திலும், உலகம் முழுவதும் விநியோகச் சங்கிலி சீர்குலைந்தாலும், மருந்துகள் சரியான நேரத்தில் அவற்றை அடைவதை உறுதிப்படுத்த அவர்கள் விரும்புவார்கள், மேலும் விலை நிர்ணயம் செய்வதில் கவனம் இருக்காது. இது அமெரிக்காவில் பொதுவான மருந்துகளை விற்பனை செய்யும் இந்திய நிறுவனங்கள் மீதான அழுத்தத்தைக் குறைக்கும்.

கடந்த 3-4 ஆண்டுகளில், வருவாயின் அழுத்தத்தின் கீழ், நிறுவனங்கள் ஆர் & டி செலவுகள் உள்ளிட்ட சில செலவுகளை நெறிப்படுத்தின. இது வருவாய் சுயவிவரத்தில் அவர்களின் வருவாயை மேம்படுத்தியுள்ளது. இந்த காலகட்டத்தில் உள்நாட்டு வணிகங்கள் தொடர்ந்து வலுவாக உள்ளன. இந்த காரணிகளின் விளைவாக, இந்த நிறுவனங்களின் வருவாயின் அதிகத் தெரிவுநிலை மற்றும் ஒவ்வொரு துறையும் சரிவைக் காணும் ஒரு காலகட்டத்தில் வருவாய் வளர்ச்சியின் எதிர்பார்ப்பு உள்ளது.

WF: உங்கள் ஈக்விட்டி ஹைப்ரிட் ஃபண்டில், நீங்கள் பங்கு ஒதுக்கீட்டிற்கான பெரிய தொப்பிகளை ஒட்டிக்கொண்டிருக்கிறீர்களா அல்லது வாய்ப்புகளுக்காக சந்தையில் தீவிரமாக பார்க்கிறீர்களா?

நீலோட்பால்: இந்த மேல்-கீழ்நிலையை நாங்கள் தீர்மானிக்கவில்லை, இது பங்குகளைத் தேர்ந்தெடுப்பதன் விளைவாகும். ஈக்விட்டி பகுதிக்குள் எங்கள் தற்போதைய பெரிய தொப்பி ஒதுக்கீடு 75% க்கு அருகில் அல்லது வடக்கே இருக்க வேண்டும். வரலாற்று ரீதியாக கடந்த 18 மாதங்களில், பெரிய தொப்பிகள் 75-80% க்கு இடையில் உள்ளன, இது ஒளியியல் ரீதியாக உயர்ந்ததாகத் தோன்றுகிறது, ஆனால் இது நாம் அளவுகோலில் இருப்பதை விட குறைவாக உள்ளது. எங்கள் அளவுகோல் BSE200 ஆகும், அங்கு பெரிய தொப்பிகளின் விகிதம் 85% க்கும் அதிகமாக உள்ளது, இது 90% க்கு அருகில் உள்ளது. எனவே நாம் அந்த அளவுக்கு எடை குறைவாக இருக்கிறோம்.

நடுத்தர காலத்தில், பெரும்பாலான துறைகளில் லாபக் குளங்கள் சுருங்கப் போகின்றன. இந்த விஷயத்தில், ஒருங்கிணைப்பு என்பது விளையாட்டின் பெயராக இருக்கும், மேலும் அது பெரியதாக மாறும் மற்றும் வலிமையானதாக மாறும். அதனால்தான் தற்போதைய காலங்களில் பெரிய தொப்பி தொகுதி உயர்த்தப்படும்.

WF: சில ஈக்விட்டி கலப்பின நிதிகளில் கடன் ஒதுக்கீடு தேவையற்ற அபாயங்களை எடுத்ததற்காக விமர்சனத்திற்கு உள்ளாகியுள்ளது. இந்த சூழலில் உங்கள் ஈக்விட்டி கலப்பின நிதியில் உங்கள் கடன் உத்தி என்ன?

நீலோட்பால்: எங்கள் கடன் மூலோபாயம் மிகவும் எளிமையானது, மேலும் 18 மாதங்களுக்கு முன்பு எங்கள் NFO நேரத்தில் நாங்கள் சொன்னதை நாங்கள் பராமரித்து வருகிறோம். நாங்கள் கடன் அபாயத்தை எடுக்க மாட்டோம் என்பதையும் வட்டி விகிதங்களை எடுத்துக்கொள்வதையும் ஆரம்பத்தில் இருந்தே நாங்கள் தெளிவாகக் கொண்டிருந்தோம், நாங்கள் ஒரு உகந்த காலத்தை பராமரிப்போம் என்பதும் தெளிவாக இருந்தது. எனவே எங்கள் போர்ட்ஃபோலியோ ஜி-விநாடிகள், சிறந்த மதிப்பிடப்பட்ட பொதுத்துறை நிறுவனங்கள் மற்றும் சிறந்த மதிப்பிடப்பட்ட நிறுவனங்களை மட்டுமே கொண்டுள்ளது. வட்டி விகிதத்தில் கூட, வளர்ச்சி மீண்டும் வருவது மற்றும் நிதி நிலைமை குறித்த நிச்சயமற்ற தன்மையைக் கருத்தில் கொண்டு, வளைவின் குறுகிய முடிவில் நாங்கள் இருக்கிறோம். நாங்கள் தற்போது சராசரியாக 2-3 ஆண்டுகள் பராமரிக்கிறோம்.

WF: உங்கள் பெரிய தொப்பி மற்றும் பெரிய மற்றும் மிட்கேப் நிதிகளில் நீங்கள் இப்போது எந்தத் துறைகள் மற்றும் கருப்பொருள்கள் அதிகமாக இருக்கிறீர்கள்?

நீலோட்பால்: எங்கள் பூச்செண்டு முழுவதும் நிதி பொருத்துதலில் சிறிது ஒற்றுமை உள்ளது. இந்த இரண்டு நிதிகளிலும் இயங்கும் முக்கிய கருப்பொருள் சந்தை பங்கு ஆதாயங்கள் மற்றும் லாப பூல் ஒருங்கிணைப்பு ஆகியவை நடக்கும் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம். இந்த தீம் நிச்சயமாக நிதி இடம், ஸ்டேபிள்ஸ், விவேகம் மற்றும் தொலைத் தொடர்பு ஆகியவற்றில் காணப்படுகிறது. COVID-19 சீர்குலைவு காரணமாக, இந்த செயல்முறை அதிகரிக்கும்.

மற்றொரு கருப்பொருள் என்னவென்றால், வளர்ச்சி பற்றாக்குறையாக இருக்கும், மேலும் இது போன்ற ஒரு ஆண்டில் நிறுவனங்களின் இருப்புநிலை வலிமை சவால் செய்யப்படும். எனவே வளர்ச்சி மற்றும் வருவாய்களில் வலிமையைக் காட்டும் எந்தவொரு நிறுவனமும் பிரீமியத்தில் செல்லும், மேலும் இந்த இரண்டு குணங்களுக்கும் பிரீமியம் செலுத்துவதில் நாங்கள் மகிழ்ச்சியடைகிறோம். செங்குத்துகளில் சில பார்வைகளைப் பெற்றுள்ளோம், இது இந்த இரண்டு நிதிகளிலும் எங்கள் துறை தேர்வை வடிவமைக்கிறது. எங்கள் முதல் விருப்பம் துறைகள் மற்றும் பங்குகளுக்கானது, இது FY21 க்கான வருவாயில் பின்னடைவை வெளிப்படுத்தும். இந்தத் துறைகளில் சில சுகாதாரப் பாதுகாப்பு, ஸ்டேபிள்ஸ் மற்றும் டெலிகாம். அவை வெளிப்படையாக எங்கள் முதல் தேர்வுகள்.

இதைத் தொடர்ந்து பலவீனமான எண்ணெய் விலைகளின் பயனாளிகளான நிறுவனங்கள் மற்றும் துறைகள் குறைவாகவே இருக்கக்கூடும். இது இப்போது குறைவாக இல்லாவிட்டாலும், விலைகள் இன்னும் முந்தைய நிதியாண்டில் இருந்ததை விட கணிசமாகக் குறைவாக இருக்கும். எண்ணெய் விலைகளுடன் இணைக்கப்பட்ட மூலப்பொருட்களைக் கொண்ட நிறுவனங்கள் பெரிய பயனாளிகளாக இருக்கப் போகின்றன. சில துறைகள் சிமென்ட், பாலிமர் இடம் மற்றும் சில நுகர்வோர் ஸ்டேபிள்ஸ்.

பெக்கிங் வரிசையில் எங்கள் மூன்றாவது தேர்வு, இப்போது சீனாவை மையமாகக் கொண்ட உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலியின் மாற்றத்தால் பயனடையக்கூடிய நிறுவனங்கள் மற்றும் அந்த மாற்றத்தால் இந்தியா பயனடையக்கூடும். குறிப்பாக மனதில் வரும் ஒரு துறை ரசாயனங்கள், ஏனெனில் இந்தியா ஏற்கனவே உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலியின் ஒரு பகுதியாக உள்ளது, மேலும் யாரோ ஒருவர் ரசாயன இடத்தில் ஒரு இந்திய நிறுவனத்திற்கு மாறுவது எளிது. ரசாயன நிறுவனங்கள் இயற்கையால் மிட் கேப் என்பதால் அது பெரிய தொப்பி இடத்தில் இல்லை.

இறுதியாக, நாங்கள் COVID-19 க்குப் பிந்தைய காட்சியைப் பார்க்கிறோம், நுகர்வோர் விருப்பப்படி ஒரு பகுதியாக நாங்கள் சாதகமாக இருக்கிறோம். நுகர்வோர் விருப்பப்படி பாதிக்கப்படப்போகிறது என்பதை நாங்கள் புரிந்துகொள்கிறோம், ஆனால் நுகர்வோர் விருப்பப்படி, நுகர்வோர் பொருட்கள் COVID-19 க்கு பிந்தைய கட்டத்தில் மீண்டும் எழும், மேலும் சில தேவைகளும் இருக்கலாம்.

மறுபுறம் நுகர்வோர் சேவைகள் விரைவாக புத்துயிர் பெறாது. எனவே நுகர்வோர் சேவைகளுடன் ஒப்பிடும்போது நுகர்வோர் பொருட்களுக்கு முன்னுரிமை அளிப்போம். எங்கள் விருப்பத்தேர்வுகள் காரணமாக, முதலீட்டு கருப்பொருள்களுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ள மற்றும் உழைப்பு மிகுந்த துறைகளில் நாங்கள் எடை குறைவாக இருக்கிறோம், அவ்வளவு சாதகமாக இல்லை. மூலதன சந்தைகளுடன் தொழிலாளர் சந்தையும் இடம்பெயர்ந்துள்ளது மற்றும் மூலதன சந்தைகளுடன் ஒப்பிடும்போது இது மெதுவான சந்தையாகும். இதன் விளைவாக, தொழிலாளர் சந்தை தன்னை சரிசெய்ய அதிக நேரம் எடுக்கும், எனவே, உழைப்பு மிகுந்த துறைகளில் நாங்கள் சாதகமாக இல்லை.

ಎಫ್‌ವೈ 21 ಆರ್ಥಿಕತೆ ಮತ್ತು ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಲಾಭದಾಯಕತೆಗಾಗಿ ತೊಳೆಯುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ. ಕೋವಿಡ್ -19 ವೈರಸ್‌ಗೆ ಲಸಿಕೆ ಕಂಡುಹಿಡಿದಿದ್ದರಿಂದ ಎಫ್‌ವೈ 21 ರಲ್ಲಿ ಚೇತರಿಕೆಯ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವು ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಪ್ರಭಾವಿತವಾಗಿರುತ್ತದೆ
ಈ ಸವಾಲಿನ ವಾತಾವರಣದಲ್ಲಿ, ಲಾಭದಾಯಕ ಪೂಲ್ ಬಲವರ್ಧನೆ ಮತ್ತು ಬಲವಾದ ಆಟಗಾರರಿಂದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲು ಗಳಿಕೆ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಾದ್ಯಂತ ಪ್ರಮುಖ ವಿಷಯಗಳಾಗಿವೆ
ಆರೋಗ್ಯ ರಕ್ಷಣೆ, ಸ್ಟೇಪಲ್ಸ್ ಮತ್ತು ಟೆಲಿಕಾಂ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಸನ್ನದ್ಧವಾಗಿದೆ ಎಂದು ತೋರುತ್ತದೆ, ನಂತರ ವಿಶೇಷ ರಾಸಾಯನಿಕಗಳು ಮತ್ತು ಕ್ಷೇತ್ರಗಳು ಕಡಿಮೆ ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳಿಂದ ಪ್ರಯೋಜನ ಪಡೆಯಬಹುದು

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಏಪ್ರಿಲ್‌ನ ಸ್ಮಾರ್ಟ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಚೇತರಿಕೆಯನ್ನು ಈಗ ಅನೇಕ ತಜ್ಞರು ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯೊಳಗಿನ ಪರಿಹಾರ ರ್ಯಾಲಿ ಅಥವಾ "ಸತ್ತ ಬೆಕ್ಕು ಬೌನ್ಸ್" ಎಂದು ಕರೆಯುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಭೌಗೋಳಿಕ ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರದ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಗಳು ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವುದರೊಂದಿಗೆ, ನಿಮ್ಮ ಮೂಲ ಪ್ರಕರಣವು ದೀರ್ಘಕಾಲದ ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗಿದೆ - ಜಾಗತಿಕವಾಗಿ ಮತ್ತು ಭಾರತದಲ್ಲಿ?

ನೀಲೋಟ್‌ಪಾಲ್: ಈ ಏಕಾಏಕಿ ಎಲ್ಲರಿಗೂ ತಿಳಿದಿಲ್ಲ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ, ಹೆಚ್ಚು ಅಸ್ಥಿರವಾದದ್ದು ಅನಿಶ್ಚಿತತೆ. ಏಪ್ರಿಲ್ನಲ್ಲಿ ನಡೆದ ರ್ಯಾಲಿಯನ್ನು ಮಾರ್ಚ್ನಲ್ಲಿ ಏನಾಯಿತು ಎಂಬುದರ ಹಿನ್ನೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಭಾರಿ ತಿದ್ದುಪಡಿ ಕಂಡುಬಂದಿದೆ. ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ರೋಗದ ಅನಿಶ್ಚಿತ ಸ್ವರೂಪದಿಂದಾಗಿ, ಪ್ರತಿ ದೇಶದ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಯೂ ಅನಿಶ್ಚಿತವಾಗಿತ್ತು ಮತ್ತು ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಮೇಲೆ ಉಂಟಾಗುವ ಪರಿಣಾಮವೂ ಅನಿಶ್ಚಿತವಾಗಿತ್ತು. ಇದು ಮಾರ್ಚ್ ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ಭಾರಿ ತಿದ್ದುಪಡಿಗೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು ಮತ್ತು ಅದು ಉತ್ಪ್ರೇಕ್ಷೆಯಾಗಿದೆ.

ಏಪ್ರಿಲ್ ವೇಳೆಗೆ, ವೈರಸ್ ಮಾಡಬಹುದಾದ ಹಾನಿಯ ಬಗ್ಗೆ ನಾವು ತಿಳಿದುಕೊಳ್ಳಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದೆವು ಮತ್ತು ನಮ್ಮ ಸರ್ಕಾರ ಮತ್ತು ಪ್ರಪಂಚದ ಇತರ ಭಾಗಗಳು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವ ಕ್ರಮಗಳ ಬಗ್ಗೆ ನಾವು ತಿಳಿದುಕೊಳ್ಳಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದೆವು. ಆರಂಭದಲ್ಲಿ ನಾವು 21 ದಿನಗಳವರೆಗೆ ಲಾಕ್‌ಡೌನ್‌ಗಾಗಿ ಹೋದೆವು ಮತ್ತು ನಂತರ ಅದನ್ನು ವಿಸ್ತರಿಸಲಾಯಿತು. ಲಾಕ್‌ಡೌನ್‌ನ ಕಠಿಣತೆ ಮತ್ತು ಅದು ಆರ್ಥಿಕತೆಗೆ ಮಾಡಬಹುದಾದ ಹಾನಿಯ ಬಗ್ಗೆಯೂ ನಮಗೆ ಅರ್ಥವಾಯಿತು. ಆದ್ದರಿಂದ ಒಬ್ಬರು ಆರ್ಥಿಕ ಉತ್ಪಾದನೆಯ ನಷ್ಟ ಮತ್ತು ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಲಾಭದಾಯಕತೆಯ ನಷ್ಟವನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದರು.

ಅಂತಿಮವಾಗಿ, ನಡೆಯುತ್ತಿರುವ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆಗಳೂ ಇವೆ ಮತ್ತು ಅದನ್ನು ಮರೆಮಾಡಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ. ಯುಎಸ್-ಚೀನಾ ಬಿರುಕು ಮತ್ತೆ ಕಾಣಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದೆ. ಇತರ ರಫ್ತು ಮಾಡುವ ರಾಷ್ಟ್ರಗಳಲ್ಲಿ ಕೆಲವು ಘರ್ಷಣೆಗಳು ಸಹ ಹೊರಹೊಮ್ಮಿವೆ. ಈ ಎರಡೂ ಅಂಶಗಳನ್ನು ನಿರ್ಲಕ್ಷಿಸಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ. ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ರೋಗದ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ ಇರುವ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯ ಮೇಲೆ ನೀವು ಈ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಸಾರಾಂಶ ಮಾಡಿದರೆ, ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಲಾಭದಾಯಕತೆಯು ಎಫ್‌ವೈ 21 ರಲ್ಲಿ ಭಾರಿ ಹಿಟ್ ಆಗಲಿದೆ ಮತ್ತು ಚೇತರಿಕೆಯ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯು ಸಹ ಅನಿಶ್ಚಿತವಾಗಿದೆ.

ಆದ್ದರಿಂದ ಈ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ, ಏಪ್ರಿಲ್ನಲ್ಲಿ ನಡೆದ ರ್ಯಾಲಿಯ ನಂತರ, ಅಪಾಯದ ಪ್ರತಿಫಲವು ಕನಿಷ್ಠ ಅವಧಿಯಾದರೂ ಪರವಾಗಿಲ್ಲ. ಈ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ನಾವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಜಾಗರೂಕರಾಗಿರುತ್ತೇವೆ. ಒಮ್ಮತ ಮತ್ತು ನಮ್ಮ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವೆಂದರೆ ಎಫ್‌ವೈ 21 ವರ್ಷವು ಆರ್ಥಿಕ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ ಮತ್ತು ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಲಾಭದಾಯಕ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ ಬರೆಯುವ ವರ್ಷವಾಗಿದೆ. ಎಫ್‌ವೈ 21 ರ ಭಾರತಕ್ಕೆ ಜಿಡಿಪಿ ಬೆಳವಣಿಗೆಯಲ್ಲಿ ಕುಸಿತ ಕಾಣುವ ಸಾಧ್ಯತೆ ಇದೆ ಮತ್ತು ಒಟ್ಟಾರೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮತ್ತು ನಿಫ್ಟಿ 50 ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಲಾಭದಾಯಕತೆಯ ಕುಸಿತವನ್ನು ನಾವು ಖಂಡಿತವಾಗಿ ನೋಡುತ್ತೇವೆ.

ಹೇಗಾದರೂ, ಈ ವರ್ಷ ಲಸಿಕೆ ಅಥವಾ drug ಷಧವನ್ನು ಕಂಡುಹಿಡಿಯಬೇಕಾದರೆ ಮತ್ತು ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ವಕ್ರರೇಖೆಯು ನಾವು ಇತರ ಸ್ಥಳಗಳಲ್ಲಿ ಮತ್ತೊಂದು ತ್ರೈಮಾಸಿಕದಲ್ಲಿ ನೋಡಿದಂತೆ ಚಪ್ಪಟೆಯಾಗಿದ್ದರೆ, ಎಫ್‌ವೈ 22 ರ ಹೊತ್ತಿಗೆ ನಾವು ಚೇತರಿಕೆ ಕಾಣಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಬಹುದು. ಅಂತಹ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ, ಎಫ್‌ವೈ 22 ರಲ್ಲಿನ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಪ್ರಬಲವಾಗಿರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಬಹುಶಃ ನಾವು ಎಫ್‌ವೈ 21 ರಲ್ಲಿ ನೋಡಲು ಉದ್ದೇಶಿಸಿದ್ದೇವೆ, ಅದು ಎಫ್‌ವೈ 22 ರಲ್ಲಿ ಗೋಚರಿಸುತ್ತದೆ.

ಇದು ಆರ್ಥಿಕತೆ ಮತ್ತು ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಲಾಭದಾಯಕತೆಯ ದೃಷ್ಟಿಯಿಂದ ಕಳೆದುಹೋದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ವರ್ಷವಾಗಿದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ವರ್ಷದ ನಂತರ ಸ್ವಲ್ಪ ಸಮಯದ ನಂತರ, ಎಫ್‌ವೈ 22 ರಲ್ಲಿನ ಲಾಭದಾಯಕತೆಯ ಬಗ್ಗೆ ನಾವು ಕೆಲವು ಗೋಚರತೆಯನ್ನು ನೋಡಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುತ್ತೇವೆ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಮೇಲಕ್ಕೆ ಚಲಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಬಹುದು. ನಾನು ಶಿಬಿರದಲ್ಲಿ ಇಲ್ಲ, ಅದು ಒಂದೆರಡು ವರ್ಷ ಅಥವಾ ಅದಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಕಾಲ ನಿರಾಶೆಯಾಗುತ್ತದೆ ಆದರೆ ಖಂಡಿತವಾಗಿಯೂ, ಹತ್ತಿರದ ಅವಧಿ ಅನಿಶ್ಚಿತವಾಗಿರುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಒಂದು ವಲಯವಾಗಿ ಹಣಕಾಸು ಹೆಚ್ಚು ಪ್ರೀತಿಪಾತ್ರರಿಂದ ಹೆಚ್ಚು ದ್ವೇಷಕ್ಕೊಳಗಾಗುತ್ತಿದೆ - ಮತ್ತು ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳಲ್ಲಿ 35% ತೂಕದೊಂದಿಗೆ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳನ್ನು ಸ್ವಲ್ಪ ಸಮಯದವರೆಗೆ ಸವಾಲು ಮಾಡುವಂತೆ ಇದು ಬೆದರಿಕೆ ಹಾಕುತ್ತದೆ. ಬಿಎಫ್‌ಎಸ್‌ಐ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ನಿಮ್ಮ ಓದುವಿಕೆ ಏನು?

ನೀಲೋಟ್‌ಪಾಲ್: ಇದು ನಿಜಕ್ಕೂ ನಿಜ. ನಾವು 5-6 ವರ್ಷಗಳಿಂದ ಈ ವಲಯದ ಬಗ್ಗೆ ಸಕಾರಾತ್ಮಕವಾಗಿ ವರ್ತಿಸುತ್ತಿದ್ದೇವೆ ಮತ್ತು ನಾವು ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಮಧ್ಯಮ negative ಣಾತ್ಮಕ ನಿಲುವಿಗೆ ಜಾಗರೂಕರಾಗಿರುತ್ತೇವೆ. ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾಗಿ ಎನ್‌ಬಿಎಫ್‌ಸಿಗಳು ಮತ್ತು ಅನೇಕ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಅನೇಕ ರಂಗಗಳಲ್ಲಿ ಹೊಡೆಯಲಿವೆ.

ಮೊದಲನೆಯದಾಗಿ, ಲಾಕ್‌ಡೌನ್ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಆರ್ಥಿಕ ಚಟುವಟಿಕೆಯ ಸ್ಥಗಿತ ಮತ್ತು ಆರ್ಥಿಕ ಚಟುವಟಿಕೆಯ ಕ್ರಮೇಣ ಬಿಡುಗಡೆ ಮಾತ್ರ ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತದೆ ಎಂದರೆ ಆರ್ಥಿಕ ಚೇತರಿಕೆ ರೇಖೆಯು ದುರ್ಬಲವಾಗಬಹುದು. ಇದು ಕಳೆದ ವರ್ಷವೂ ಅತ್ಯಂತ ದುರ್ಬಲ ಸಾಲ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಮೇಲೆ ಬರುತ್ತಿದೆ. ಎರಡನೆಯದಾಗಿ, ಮುಂದುವರಿದ ಲಾಕ್‌ಡೌನ್ ಕಾರಣ, ಅನೇಕ ವ್ಯವಹಾರಗಳು ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಎಸ್‌ಎಂಇಗಳು ಮತ್ತು ಎಂಎಸ್‌ಎಂಇಗಳು ಶಾಶ್ವತವಾಗಿ ಸ್ಥಗಿತಗೊಳ್ಳಬಹುದು. ಅದು ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ಕ್ಷೇತ್ರಕ್ಕೆ ಆ ವರ್ಗದಿಂದ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸದ ಸಾಲಗಳಿಗೆ ಕಾರಣವಾಗಬಹುದು.

ಮೂರನೆಯದಾಗಿ, ಆದಾಯದ ನಷ್ಟ ಮತ್ತು ಉದ್ಯೋಗ ನಷ್ಟದ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ ಕುಟುಂಬಗಳು ಈ ಬಾರಿ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತವೆ. ಅವರು ಉದ್ಯೋಗಗಳನ್ನು ಕಳೆದುಕೊಂಡಿಲ್ಲದಿದ್ದರೂ ಸಹ, ಇತರರ ಉದ್ಯೋಗ ನಷ್ಟವು ಅವರ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ ಏಕೆಂದರೆ ಭಾವನೆಗಳು ಬಳಕೆಗೆ ದುರ್ಬಲವಾಗಿರುತ್ತವೆ. ಅದು ಚಿಲ್ಲರೆ ಸಾಲ, ಗುಣಮಟ್ಟ ಮತ್ತು ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಮೇಲೆ ಒತ್ತಡ ಹೇರುತ್ತದೆ. ಅಂತಿಮವಾಗಿ, ಕ್ರಮೇಣ ಆರ್ಥಿಕ ಚೇತರಿಕೆ ಮಾತ್ರ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳ ಆಸ್ತಿಯ ಗುಣಮಟ್ಟದ ಮೇಲೆ ನಿರಂತರ ಒತ್ತಡವನ್ನುಂಟು ಮಾಡುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಅದು ಈ ವಲಯದಲ್ಲಿ ಮತ್ತಷ್ಟು ಧ್ರುವೀಕರಣಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ.

ಒಟ್ಟಾರೆ ವಲಯವು ಭಾರಿ ಒತ್ತಡಕ್ಕೆ ಒಳಗಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬಿರುವಾಗ, ಬಲವಾದ ಬಂಡವಾಳ ಸ್ಥಾನ, ವೈವಿಧ್ಯಮಯ ಆಸ್ತಿ ನೆಲೆ ಮತ್ತು ಬಲವಾದ ಡಿಜಿಟಲ್ ಉಪಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಅಥವಾ ಎನ್‌ಬಿಎಫ್‌ಸಿ ಧ್ರುವೀಕರಣದ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ ಇತರರ ವೆಚ್ಚದಲ್ಲಿ ಲಾಭ ಪಡೆಯುತ್ತದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ನಾವು ಈ ವಲಯದಲ್ಲಿ ಮಧ್ಯಮ ತೂಕ ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲು ತಟಸ್ಥರಾಗಿರುತ್ತೇವೆ ಮತ್ತು ಪ್ರಬಲ ಆಟಗಾರರಿಗೆ ಮಾತ್ರ ಆದ್ಯತೆ ನೀಡುತ್ತೇವೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಈ ತೊಂದರೆಗೀಡಾದ ಕಾಲದಲ್ಲಿ ಫಾರ್ಮಾ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪ್ರಿಯತಮೆಯಾಗಿ ಹೊರಹೊಮ್ಮಿದೆ. ಇಲ್ಲಿ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಕಥೆ ಇದೆಯೇ ಅಥವಾ ಇದು ಪ್ರಸ್ತುತ ಜಾಗತಿಕ ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕಕ್ಕೆ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಯಾ?

ನೀಲೋಟ್‌ಪಾಲ್: ಇದು ಎರಡರಲ್ಲೂ ಸ್ವಲ್ಪ. ಇದು ಸಾರ್ವಜನಿಕ ಆರೋಗ್ಯ ಸಮಸ್ಯೆ ಎಂದು ನಮಗೆ ತಿಳಿದಿದೆ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಆರೋಗ್ಯ ಕ್ಷೇತ್ರದಿಂದ ಪರಿಹಾರ ಬರಬೇಕಾಗಿದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ಇದು ಈ ವಲಯಕ್ಕೆ ಆರಂಭಿಕ ಆಕರ್ಷಣೆಗೆ ಕಾರಣವಾಗಬಹುದು ಆದರೆ ವಾಸ್ತವವಾಗಿ ಇದಕ್ಕೆ ಹೆಚ್ಚಿನದಿದೆ. ಈ ಕಥೆಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಕಾಲುಗಳಿವೆ.

ಮೊದಲನೆಯದಾಗಿ, ಲಾಕ್‌ಡೌನ್ ಹಂತದಲ್ಲಿ ಫಾರ್ಮಾ ಕಂಪನಿಗಳ ಗಳಿಕೆ ಇತರ ವಲಯಗಳಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಚೇತರಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ ಏಕೆಂದರೆ ಇವು ಅಗತ್ಯ ಉತ್ಪನ್ನಗಳಾಗಿವೆ. ಲಾಕ್‌ಡೌನ್ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿಯೂ ಸಹ ತಮ್ಮ ವ್ಯವಹಾರಗಳೊಂದಿಗೆ ಮುಂದುವರಿಯಲು ಅವರಿಗೆ ಅವಕಾಶ ನೀಡಲಾಗಿದೆ. ಎರಡನೆಯದಾಗಿ, ಗ್ರಾಹಕರು ಸಂಗ್ರಹಿಸುವ ಅಂಶವಿದೆ. ಕರೆನ್ಸಿ ಸವಕಳಿಯು ಈ ವಲಯದ ಗಳಿಕೆಗೆ ತಕ್ಕಂತೆ ವಿವೇಚನೆಯಿಲ್ಲ. ಇವೆಲ್ಲವೂ ಈ ವಲಯದ ಆರಂಭಿಕ ಆಕರ್ಷಣೆಗಳು.

ಈಗ, ಮಧ್ಯಮದಿಂದ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಚಿತ್ರವನ್ನು ನೋಡೋಣ - ಈ ಮೊದಲು ಏನಾಗಿದೆ ಎಂದರೆ ಯುಎಸ್ ಜೆನೆರಿಕ್ ಕಂಪನಿಗಳ ಮೇಲೆ ಬೆಲೆ ಒತ್ತಡವಿತ್ತು ಮತ್ತು ಅದು ಯುಎಸ್ ವ್ಯವಹಾರಗಳ ಮೌಲ್ಯದಲ್ಲಿ ಭಾರಿ ಸವೆತಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಯಿತು. ಭಾರತೀಯ ಕಂಪನಿಗಳ ದೇಶೀಯ ಭಾಗವು ಹಾಗೇ ಉಳಿದಿದ್ದರೂ, ಗಳಿಕೆಯಲ್ಲಿನ ಭಾರಿ ಕೆಳಮಟ್ಟದ ತಿದ್ದುಪಡಿಯು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವು ಇಳಿಯಲು ಕಾರಣವಾಯಿತು ಮತ್ತು ಷೇರುಗಳು ಒತ್ತಡಕ್ಕೆ ಒಳಗಾಗಿದ್ದವು.

ಕಳೆದ ಕೆಲವು ತ್ರೈಮಾಸಿಕಗಳಲ್ಲಿ, ಯುಎಸ್ ವ್ಯವಹಾರಗಳು ಸ್ಥಿರವಾಗಿವೆ. ನಾವು ಮುಂದೆ ಹೋಗುವುದನ್ನು ನೋಡುವುದು ಯುಎಸ್ನಲ್ಲಿ ಜೆನೆರಿಕ್ drugs ಷಧಿಗಳ ಖರೀದಿದಾರರ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಕಾಳಜಿ ಕಡಿಮೆ ಬೆಲೆಯಿಂದ ನಿರಂತರ .ಷಧಿಗಳ ಪೂರೈಕೆಗೆ ಬದಲಾಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ. ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ಜಗತ್ತಿನಾದ್ಯಂತ ಸರಬರಾಜು ಸರಪಳಿ ಅಡ್ಡಿಪಡಿಸಿದಾಗ, ಸಮಯಕ್ಕೆ ಸರಿಯಾಗಿ drugs ಷಧಗಳು ತಲುಪುವುದನ್ನು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಅವರು ಬಯಸುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ಬೆಲೆಗಳ ಮೇಲೆ ಗಮನ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಅದು ಯುಎಸ್ನಲ್ಲಿ ಜೆನೆರಿಕ್ drugs ಷಧಿಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವ ಭಾರತೀಯ ಕಂಪನಿಗಳ ಮೇಲಿನ ಒತ್ತಡವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ.

ಕಳೆದ 3-4 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ, ಗಳಿಕೆಯ ಒತ್ತಡದಲ್ಲಿ, ಕಂಪನಿಗಳು ಆರ್ & ಡಿ ವೆಚ್ಚಗಳು ಸೇರಿದಂತೆ ತಮ್ಮ ಕೆಲವು ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು ಸುವ್ಯವಸ್ಥಿತಗೊಳಿಸಿದವು. ಅದು ಗಳಿಕೆಯ ಪ್ರೊಫೈಲ್‌ನಲ್ಲಿ ಅವರ ಆದಾಯವನ್ನು ಸುಧಾರಿಸಿದೆ. ಈ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ದೇಶೀಯ ವ್ಯವಹಾರಗಳು ಸದೃ strong ವಾಗಿವೆ. ಈ ಅಂಶಗಳ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ಈ ಕಂಪನಿಗಳ ಗಳಿಕೆಯ ಹೆಚ್ಚಿನ ಗೋಚರತೆ ಮತ್ತು ಇತರ ಎಲ್ಲ ವಲಯಗಳು ಕುಸಿತವನ್ನು ಕಾಣುವ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹೈಬ್ರಿಡ್ ಫಂಡ್‌ನಲ್ಲಿ, ನೀವು ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆಗಾಗಿ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಿಗೆ ಅಂಟಿಕೊಳ್ಳುತ್ತೀರಾ ಅಥವಾ ಅವಕಾಶಗಳಿಗಾಗಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಾದ್ಯಂತ ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನೋಡುತ್ತಿರುವಿರಾ?

ನೀಲೋಟ್‌ಪಾಲ್: ನಾವು ಈ ಟಾಪ್-ಡೌನ್ ಅನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುವುದಿಲ್ಲ, ಇದು ಷೇರುಗಳ ಆಯ್ಕೆಯ ಫಲಿತಾಂಶವಾಗಿದೆ. ಈಕ್ವಿಟಿ ಭಾಗದೊಳಗಿನ ನಮ್ಮ ಪ್ರಸ್ತುತ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಹಂಚಿಕೆ ಸುತ್ತಮುತ್ತಲ ಪ್ರದೇಶದಲ್ಲಿ ಅಥವಾ 75% ನಷ್ಟು ಉತ್ತರದಲ್ಲಿರಬೇಕು. ಐತಿಹಾಸಿಕವಾಗಿ ಕಳೆದ 18 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ, ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳು 75-80% ರ ನಡುವೆ ಉಳಿದಿವೆ, ಅದು ದೃಗ್ವೈಜ್ಞಾನಿಕವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚು ಕಾಣುತ್ತದೆ ಆದರೆ ಇದು ಮಾನದಂಡಕ್ಕಿಂತ ನಾವು ಕಡಿಮೆ. ನಮ್ಮ ಮಾನದಂಡವೆಂದರೆ ಬಿಎಸ್‌ಇ 200, ಅಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳ ಪ್ರಮಾಣವು 85% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿದೆ, ಇದು 90% ಕ್ಕಿಂತ ಹತ್ತಿರದಲ್ಲಿದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ನಾವು ಆ ಮಟ್ಟಿಗೆ ಕಡಿಮೆ ತೂಕ ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ.

ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ, ಹೆಚ್ಚಿನ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಲ್ಲಿನ ಲಾಭದ ಪೂಲ್‌ಗಳು ಕುಗ್ಗಲಿವೆ. ಈ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ, ಬಲವರ್ಧನೆಯು ಆಟದ ಹೆಸರಾಗಿರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ದೊಡ್ಡದು ದೊಡ್ಡದಾಗಲು ಮತ್ತು ಬಲಶಾಲಿಯಾಗಲು ಸಾಕಷ್ಟು ಸಾಧ್ಯತೆಗಳಿವೆ. ಅದಕ್ಕಾಗಿಯೇ ಪ್ರಸ್ತುತ ಕಾಲದಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಘಟಕವು ಉನ್ನತ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಉಳಿಯುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಕೆಲವು ಇಕ್ವಿಟಿ ಹೈಬ್ರಿಡ್ ಫಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿನ ಸಾಲ ಹಂಚಿಕೆಯು ಅನಗತ್ಯ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಂಡಿದ್ದಕ್ಕಾಗಿ ಟೀಕೆಗೆ ಗುರಿಯಾಗಿದೆ. ಈ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ನಿಮ್ಮ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹೈಬ್ರಿಡ್ ಫಂಡ್‌ನಲ್ಲಿನ ನಿಮ್ಮ ಸಾಲದ ತಂತ್ರ ಏನು?

ನೀಲೋಟ್‌ಪಾಲ್: ನಮ್ಮ ಸಾಲದ ತಂತ್ರವು ತುಂಬಾ ಸರಳವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು 18 ತಿಂಗಳ ಹಿಂದೆ ನಮ್ಮ ಎನ್‌ಎಫ್‌ಒ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ನಾವು ಹೇಳಿದ್ದನ್ನು ನಾವು ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಿದ್ದೇವೆ. ನಾವು ಕ್ರೆಡಿಟ್ ರಿಸ್ಕ್ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವುದಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಬಡ್ಡಿದರಗಳ ಮೇಲೆ ನಾವು ಮೊದಲಿನಿಂದಲೂ ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿದ್ದೇವೆ, ನಾವು ಗರಿಷ್ಠ ಅವಧಿಯನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಳ್ಳುತ್ತೇವೆ ಎಂದು ನಾವು ಸ್ಪಷ್ಟಪಡಿಸಿದ್ದೇವೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ನಮ್ಮ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ಜಿ-ಸೆಕೆಂಡುಗಳು, ಉನ್ನತ ದರ್ಜೆಯ ಪಿಎಸ್ಯುಗಳು ಮತ್ತು ಉನ್ನತ ದರ್ಜೆಯ ಸಂಘಸಂಸ್ಥೆಗಳನ್ನು ಮಾತ್ರ ಒಳಗೊಂಡಿದೆ. ಬಡ್ಡಿದರದ ಮೇಲೂ, ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಪುನರಾಗಮನ ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸಿನ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯ ಬಗ್ಗೆ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯನ್ನು ಗಮನಿಸಿದರೆ, ನಾವು ವಕ್ರರೇಖೆಯ ಕಡಿಮೆ ತುದಿಯಲ್ಲಿ ಉಳಿದಿದ್ದೇವೆ. ನಾವು ಪ್ರಸ್ತುತ ಸರಾಸರಿ 2-3 ವರ್ಷಗಳ ಅವಧಿಯನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಿದ್ದೇವೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಮತ್ತು ದೊಡ್ಡ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ನಿಧಿಗಳಲ್ಲಿ ನೀವು ಈಗ ಯಾವ ವಲಯಗಳು ಮತ್ತು ಥೀಮ್‌ಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚು ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ತೂಕದಲ್ಲಿರುವಿರಿ?

ನೀಲೋಟ್‌ಪಾಲ್: ನಮ್ಮ ಪುಷ್ಪಗುಚ್ across ದಾದ್ಯಂತ ನಿಧಿ ಸ್ಥಾನೀಕರಣದಲ್ಲಿ ಸ್ವಲ್ಪ ಹೋಲಿಕೆ ಇದೆ. ಈ ಎರಡು ನಿಧಿಗಳಲ್ಲಿ ನಡೆಯುತ್ತಿರುವ ಪ್ರಮುಖ ವಿಷಯವೆಂದರೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲು ಲಾಭಗಳು ಮತ್ತು ಲಾಭ ಪೂಲ್ ಬಲವರ್ಧನೆ. ಈ ಥೀಮ್ ಖಂಡಿತವಾಗಿಯೂ ಹಣಕಾಸಿನ ಸ್ಥಳ, ಸ್ಟೇಪಲ್ಸ್, ವಿವೇಚನೆ ಮತ್ತು ಟೆಲಿಕಾಂನಾದ್ಯಂತ ಕಂಡುಬರುತ್ತದೆ. COVID-19 ಅಡ್ಡಿಪಡಿಸುವಿಕೆಯಿಂದಾಗಿ, ಈ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯು ಎದ್ದು ಕಾಣುತ್ತದೆ.

ಮತ್ತೊಂದು ವಿಷಯವೆಂದರೆ ಬೆಳವಣಿಗೆ ವಿರಳವಾಗಿರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಕಂಪೆನಿಗಳ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ ಬಲವನ್ನು ಈ ರೀತಿಯ ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಸವಾಲು ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ಗಳಿಕೆಯಲ್ಲಿ ಶಕ್ತಿಯನ್ನು ಪ್ರದರ್ಶಿಸುವ ಯಾವುದೇ ಕಂಪನಿಯು ಪ್ರೀಮಿಯಂಗೆ ಹೋಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಈ ಎರಡು ಗುಣಗಳಿಗೆ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಪಾವತಿಸಲು ನಾವು ಸಂತೋಷಪಡುತ್ತೇವೆ. ನಾವು ಲಂಬಸಾಲುಗಳಲ್ಲಿ ಕೆಲವು ವೀಕ್ಷಣೆಗಳನ್ನು ಪಡೆದುಕೊಂಡಿದ್ದೇವೆ ಮತ್ತು ಅದು ಈ ಎರಡೂ ನಿಧಿಗಳಲ್ಲಿ ನಮ್ಮ ವಲಯದ ಆಯ್ಕೆಯನ್ನು ರೂಪಿಸುತ್ತದೆ. ನಮ್ಮ ಮೊದಲ ಆದ್ಯತೆ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳು ಮತ್ತು ಷೇರುಗಳಿಗೆ, ಇದು ಎಫ್‌ವೈ 21 ರ ಗಳಿಕೆಯಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕತ್ವವನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ಕೆಲವು ಕ್ಷೇತ್ರಗಳು ಆರೋಗ್ಯ ರಕ್ಷಣೆ, ಸ್ಟೇಪಲ್ಸ್ ಮತ್ತು ಟೆಲಿಕಾಂ ಆಗಿರುತ್ತವೆ. ಅವು ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ನಮ್ಮ ಮೊದಲ ಆಯ್ಕೆಗಳಾಗಿವೆ.

ಇದರ ನಂತರ ಕಂಪನಿಗಳು ಮತ್ತು ವಲಯಗಳು ದುರ್ಬಲ ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳ ಫಲಾನುಭವಿಗಳಾಗಿವೆ, ಅದು ಕಡಿಮೆ ಉಳಿಯುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ. ಇದು ಈಗಿನಷ್ಟು ಕಡಿಮೆಯಿಲ್ಲದಿದ್ದರೂ, ಬೆಲೆಗಳು ನಾವು ಈ ಹಿಂದೆ ಎಫ್‌ವೈ 20 ಗಾಗಿ ಹೊಂದಿದ್ದಕ್ಕಿಂತ ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿರುತ್ತವೆ. ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳೊಂದಿಗೆ ಕಚ್ಚಾ ವಸ್ತುಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಕಂಪನಿಗಳು ದೊಡ್ಡ ಫಲಾನುಭವಿಗಳಾಗಲಿವೆ. ಕೆಲವು ವಲಯಗಳು ಸಿಮೆಂಟ್, ಪಾಲಿಮರ್ ಸ್ಥಳ ಮತ್ತು ಕೆಲವು ಗ್ರಾಹಕ ಸ್ಟೇಪಲ್ಸ್.

ಪೆಕ್ಕಿಂಗ್ ಕ್ರಮದಲ್ಲಿ ನಮ್ಮ ಮೂರನೇ ಆಯ್ಕೆ ಜಾಗತಿಕ ಪೂರೈಕೆ ಸರಪಳಿಯ ಬದಲಾವಣೆಯಿಂದ ಲಾಭ ಪಡೆಯುವ ಕಂಪನಿಗಳು, ಅದು ಈಗ ಚೀನಾ ಕೇಂದ್ರಿತವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಭಾರತವು ಆ ಬದಲಾವಣೆಯಿಂದ ಲಾಭ ಪಡೆಯಬಹುದು. ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾಗಿ ಮನಸ್ಸಿಗೆ ಬರುವ ಒಂದು ವಲಯವೆಂದರೆ ರಾಸಾಯನಿಕಗಳು ಏಕೆಂದರೆ ಭಾರತವು ಈಗಾಗಲೇ ಜಾಗತಿಕ ಪೂರೈಕೆ ಸರಪಳಿಯ ಭಾಗವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ರಾಸಾಯನಿಕ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಯಾರಾದರೂ ಭಾರತೀಯ ಕಂಪನಿಗೆ ಸ್ಥಳಾಂತರಗೊಳ್ಳುವುದು ಸುಲಭವಾಗಿದೆ. ರಾಸಾಯನಿಕ ಕಂಪನಿಗಳು ಸ್ವಭಾವತಃ ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ಆಗಿರುವುದರಿಂದ ಅದು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಜಾಗದಲ್ಲಿಲ್ಲ.

ಅಂತಿಮವಾಗಿ, ನಾವು COVID-19 ರ ನಂತರದ ಸನ್ನಿವೇಶವನ್ನು ನೋಡುತ್ತಿದ್ದೇವೆ ಮತ್ತು ಗ್ರಾಹಕರ ವಿವೇಚನೆಯ ಭಾಗವಾಗಿ ನಾವು ಸಕಾರಾತ್ಮಕವಾಗಿರುತ್ತೇವೆ. ಗ್ರಾಹಕರ ವಿವೇಚನೆಯು ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಲಿದೆ ಎಂದು ನಾವು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಂಡಿದ್ದೇವೆ ಆದರೆ ಗ್ರಾಹಕರ ವಿವೇಚನೆಯ ಜಾಗದಲ್ಲಿ, ಗ್ರಾಹಕ ಸರಕುಗಳು COVID-19 ರ ನಂತರದ ಹಂತದಲ್ಲಿ ಹಿಂತಿರುಗುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಕೆಲವು ಬೇಡಿಕೆಯೂ ಇರಬಹುದು.

ಮತ್ತೊಂದೆಡೆ ಗ್ರಾಹಕ ಸೇವೆಗಳು ತ್ವರಿತವಾಗಿ ಪುನರುಜ್ಜೀವನಗೊಳ್ಳುವುದಿಲ್ಲ. ಆದ್ದರಿಂದ ನಾವು ಗ್ರಾಹಕ ಸೇವೆಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಗ್ರಾಹಕ ಸರಕುಗಳಿಗೆ ಆದ್ಯತೆ ನೀಡುತ್ತೇವೆ. ನಮ್ಮ ಆದ್ಯತೆಗಳ ಕಾರಣ, ನಾವು ಕಡಿಮೆ ತೂಕ ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆ ವಿಷಯಗಳೊಂದಿಗೆ ಸಂಪರ್ಕ ಹೊಂದಿದ ಮತ್ತು ಶ್ರಮದಾಯಕವಾದ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಅಷ್ಟೊಂದು ಸಕಾರಾತ್ಮಕವಾಗಿಲ್ಲ. ಬಂಡವಾಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳೊಂದಿಗೆ ಕಾರ್ಮಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಸಹ ಸ್ಥಳಾಂತರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಇದು ಬಂಡವಾಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ನಿಧಾನವಾದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಾಗಿದೆ. ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ಕಾರ್ಮಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ತನ್ನನ್ನು ತಾನೇ ಸರಿಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಹೆಚ್ಚು ಸಮಯ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ, ಕಾರ್ಮಿಕ ತೀವ್ರತೆಯ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳ ಬಗ್ಗೆ ನಾವು ಸಕಾರಾತ್ಮಕವಾಗಿಲ್ಲ.

FY21 ഒരുപക്ഷേ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയ്ക്കും കോർപ്പറേറ്റ് ലാഭത്തിനും വേണ്ടിയുള്ള ഒരു കഴുകലാണ്. കോവിഡ് -19 വൈറസിനുള്ള വാക്സിൻ കണ്ടെത്തിയത് എഫ്‌വൈ 21 ലെ വീണ്ടെടുക്കലിന്റെ ശക്തിയെ സാരമായി ബാധിക്കും
ഈ വെല്ലുവിളി നിറഞ്ഞ അന്തരീക്ഷത്തിൽ, ലാഭം പൂൾ ഏകീകരണവും ശക്തമായ കളിക്കാരുടെ മാർക്കറ്റ് ഷെയർ നേട്ടവും മേഖലകളിലെ പ്രധാന തീമുകളായിരിക്കും
ആരോഗ്യ പരിരക്ഷ, സ്റ്റേപ്പിൾസ്, ടെലികോം എന്നിവ മികച്ച രീതിയിൽ കാണപ്പെടുന്നു, തുടർന്ന് എണ്ണ വിലയിൽ നിന്ന് പ്രയോജനം നേടാൻ കഴിയുന്ന പ്രത്യേക രാസവസ്തുക്കളും മേഖലകളും