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HSBC MF’s new corporate bond fund will have 4 clear positioning pointers: all seasons, actively managed, high credit quality, moderate duration

Yield curve could remain range-bound with RBI likely continuing to do all the heavy lifting in a fragile economy

Credit environment still fraught with risks – not an opportune time yet to go down the rating curve too much in search of higher yields

WF: What do you make of RBI’s pause mode on one hand and Operation Twist on the other? What is RBI signalling to the market and what are implications for yields?

Ritesh: RBI has time and again stated that they will make use of all the available tools to optimize the efficacy of the monetary policy. In that sense, rate actions and Open Market Operations are independent tools available with RBI amongst many others. Each tool is used in the context of the operating conditions and environment at that point in time. RBI’s pause mode after 115bp of rate cut since Feb 2020 is justified in the context of elevated inflation print and also allowing for the earlier rate actions to get transmitted to the system. Open Market Twist operations on the other hand are used when there is a situation of surplus liquidity and RBI wants to rationalize undue volatility in the yield curve by buying medium to longer dated bonds and selling very short dated bonds. Compared to Open Market Operations when RBI can buy bonds directly (and infuse liquidity as a consequence), Twist Operations are undertaken when system liquidity is in surplus but yield curve is not smooth. There are pockets of mispricing which RBI intend to correct by market action and these are Liquidity neutral actions. Operation Twist is also untaken to improve the policy transmission across the yield curve, as stability in rates is one of the primary conditions of swift and effective monetary transmission.

Also a pause in rates is not a negative when the stance of the monetary policy is accommodative and liquidity is maintained at significant surplus mode. RBI also watching for the transmission on account of earlier front loaded rate cuts. RBI’s message to the market is that they will continue to remain accommodative, and has since February announced several other measures to support the economy in addition to just rate actions. We believe that in an environment where economy remains fragile and there is an overhang of fiscal supply, RBI will continue to do bulk of the heavy lifting. Yields curve could remain in a range. But we expect RBI to step in whenever there is undue volatility or the rate trajectory moves in contrast to policy decisions.

WF: Will Government revenue shortfalls and disinvestment shortfalls lead to larger spikes in Government borrowings? How might this impact fixed income markets?

Ritesh: At the current state of economy, following the pandemic related stress it is widely expected that there will be material revenue and divestment shortfalls and that will lead to increase in fiscal deficit. The government had already in anticipation increased their borrowing program from INR 7.8 trillion to INR 12 trillion earlier. Since then, the Fixed income markets have seen a range bound behaviour with a steepening bias as RBI has time and again stepped in with rate actions and other measures like CRR cut, relaxation of HTM, Twist operations, Long Term Repo Operations and so on.

Going forward, the extent of any further increase in borrowing will depend on the pace of recovery. While one cannot rule out that there can be higher market borrowing over INR 12 trillion, we can also expect RBI to step in to absorb supply and make sure that supply is not disruptive.

WF: What considerations have prompted you to launch a corporate bond fund now?

Ritesh: With the pandemic related uncertainty somewhat receding, and with financial market getting back in shape the confidence in the mutual fund and Fixed-income as an asset class is also returning (post the negative mutual fund episode in May 2020), we believe that it is an appropriate time to launch a fund, as savers continue to bestow their faith on the Fixed Income as an asset class. With the pandemic related asset quality impact, the credit risk has not faded away and the trace of the credit episodes continue to cloud the environment for now. As such, the investors are looking for optimum returns without having to take undue credit-risk in their asset allocation choice. The environment remains positive for Quality Assets with moderate duration profile (3-5year segment) on the back of surplus liquidity, RBI support to market and the significant steepness (spread over short-term rates) which is available in that part of the curve. The increase in the deposit growth and poor credit off-take too acting as a tailwind for the segment. With weak growth outlook, we foresee that the low-interest regime is likely to last for a prolong period of time. Therefore, a strategy of moderate duration profile (3-5 year) without undue credit risk should do well for investors with a time horizon of 3+ year.

WF: For retail savers, how would you pitch your corporate bond fund? What would you ask them to compare it against and how does it stack up in this comparison?

Ritesh: The proposed corporate Bond Fund is not targeted toward any specific set of investors. Rather, it is a fund which any class of fixed income investor viz. retail, institutional, HNI can invest in with an investment horizon of 3+ years and it is for those looking for a high credit quality portfolio with prospect to give optimum risk-adjusted market-linked returns. Our current strategy is to invest in Quality (AAA/ Sovereign Risk) with a moderate duration profile (3-5year segment). Being in the moderate duration profile, the volatility will be lower than typical long-duration fund. There are no exit-load and investors are free to move out of it anytime, if they feel that the fund is not up to their risk/return profile. With a 3+ year investment horizon, the indexation benefit is available which leads to a superior Post-tax returns for investors. It is comparable to any other investment avenues with similar risk and return profile and is likely to come out superior on the post-tax return analysis.

WF: What level of differentiation do fund managers have in the corporate bond fund category? How do you plan to differentiate your product?

Ritesh: Every fund category has guidelines defined by SEBI, within which a fund house has to construct the fund and run the strategy. A fund manager therefore has limited options to differentiate portfolio construct but at the margin they do it a) by varying the investment in different grades of asset (AAA/ AA and so on) b) Duration of the fund c) active fund management versus passive/roll-down strategies. So mangers position these funds as a mix of High/Low duration, High/ Moderate/ Low credit grade, Passive/ active and so on. These strategies work differently in different interest rate and credit cycles. We are positioning the fund as an All season, Active, High Quality (AAA/Sovereign) and moderate duration (3-5 year). The moderate duration strategy helps in avoiding undue volatility which is associated with Long duration products, while the Quality approach helps in avoiding any undue credit stress. The active management is likely to help in Alpha generation- primarily by way of identifying trade- off between cheaper and expensive assets within the AAA/ sovereign space and also duration management within the band in our endeavour to capture the prevailing attractive steepness (spread over short-term rates) in the curve.

WF: How do you assess the credit environment now? Is it time to go cherry picking down the rating curve?

Ritesh: Credit environment continues to remain fragile. With RBI’s moratorium ending on 31st August 2020, the impact on the asset quality will now come to fore. We are yet to evidence bank lending picking up significantly. This is evidenced in the low single digit credit growth. Despite surplus liquidity in the banking system, the banks are not chasing credit-assets. While the economic activity has begun to resume, the full impact of credit stress will be seen in another couple of months. That said, RBI has been supportive allowing lenders to restructure the loans wherein the borrowers have been specifically impacted due to the pandemic (specifically MSMEs and SMEs).

We would think that the risks are still very much on the horizon and until there is tangible evidence of risk aversion weaning away (which could come from either credit growth picking up which is a proxy of non AAA credit availability or broad economic recovery or spread between AAA and Non-AAA compressing) we do not think that it is opportune to go cherry picking down the rating curve.

That said, there may be a few and far attractive opportunities in specific investments in lower rated companies. However, that require thorough research in underlying investments and the companies. But given the outlook, as a policy we would not like to tread that path. The attributes of the corporate bond fund that we propose to launch is not intending to go down the rating curve. We intend to stick to highest rated companies that goes through our internal stringent research process and our credit framework.

Mutual fund investments are subject to market risks, read all scheme related documents carefully.

एचएसबीसी एमएफ के नए कॉरपोरेट बॉन्ड फंड में 4 स्पष्ट स्थिति बिंदु होंगे: सभी मौसम, सक्रिय रूप से प्रबंधित, उच्च क्रेडिट गुणवत्ता, मध्यम अवधि

यील्ड वक्र आरबीआई के साथ सीमित रह सकता है, जो एक नाजुक अर्थव्यवस्था में सभी भारी उठाने के लिए जारी रहेगा

क्रेडिट वातावरण अभी भी जोखिम से भरा है - उच्च पैदावार की तलाश में रेटिंग वक्र नीचे जाने के लिए अभी तक एक उपयुक्त समय नहीं है

डब्ल्यूएफ: आप एक तरफ आरबीआई के पॉज़ मोड को बनाते हैं और दूसरी ओर ऑपरेशन ट्विस्ट को? आरबीआई बाजार को क्या संकेत दे रहा है और पैदावार के लिए क्या निहितार्थ हैं?

रितेश: आरबीआई के पास समय और फिर से कहा गया है कि वे मौद्रिक नीति की प्रभावकारिता का अनुकूलन करने के लिए सभी उपलब्ध साधनों का उपयोग करेंगे। इस अर्थ में, दर कार्रवाई और ओपन मार्केट ऑपरेशन्स आरबीआई के साथ कई अन्य लोगों के लिए स्वतंत्र उपकरण हैं। प्रत्येक उपकरण का उपयोग उस समय में ऑपरेटिंग परिस्थितियों और पर्यावरण के संदर्भ में किया जाता है। फरवरी 2020 से रेट कट की 115 बीपी के बाद आरबीआई का ठहराव मोड ऊंचा मुद्रास्फीति प्रिंट के संदर्भ में उचित है और सिस्टम को प्रेषित करने के लिए पहले की दर कार्रवाई के लिए भी अनुमति देता है। दूसरी ओर ओपन मार्केट ट्विस्ट ऑपरेशन का उपयोग तब किया जाता है जब अधिशेष तरलता की स्थिति होती है और RBI मध्यम अवधि के बॉन्ड खरीदने और बहुत कम दिनांक वाले बॉन्ड को बेचकर यील्ड कर्व में अनुचित अस्थिरता को तर्कसंगत बनाना चाहता है। ओपन मार्केट ऑपरेशंस की तुलना में जब RBI सीधे बॉन्ड खरीद सकता है (और परिणामस्वरूप तरलता को संक्रमित करता है), ट्विस्ट ऑपरेशन किए जाते हैं जब सिस्टम लिक्विडिटी अधिशेष में होती है लेकिन उपज वक्र चिकना नहीं होता है। गलतफहमी की जेब हैं जो आरबीआई बाजार की कार्रवाई से सही करने का इरादा रखते हैं और ये चलनिधि तटस्थ कार्रवाई हैं। ऑपरेशन ट्विस्ट भी उपज वक्र में नीति संचरण में सुधार करने के लिए अछूता नहीं है, क्योंकि दरों में स्थिरता तेज और प्रभावी मौद्रिक संचरण की प्राथमिक स्थितियों में से एक है।

इसके अलावा दरों में ठहराव एक नकारात्मक नहीं है जब मौद्रिक नीति का रुख व्यवस्थित होता है और तरलता महत्वपूर्ण अधिशेष मोड पर बनी रहती है। RBI ने पहले से लोड किए गए दर में कटौती के कारण प्रसारण को भी देखा। बाजार के लिए RBI का संदेश है कि वे व्यवस्थित बने रहेंगे, और फरवरी के बाद से अर्थव्यवस्था को समर्थन देने के लिए कई अन्य उपायों की घोषणा की है। हमारा मानना है कि ऐसे माहौल में जहां अर्थव्यवस्था नाजुक बनी हुई है और राजकोषीय आपूर्ति की अधिकता है, आरबीआई भारी भार उठाना जारी रखेगा। पैदावार वक्र एक सीमा में रह सकती है। लेकिन हम उम्मीद करते हैं कि जब भी नीतिगत निर्णयों के विपरीत अनुचित अस्थिरता या दर प्रक्षेप्यक चाल चलती है, तो RBI को कदम उठाना चाहिए।

डब्ल्यूएफ: क्या सरकारी राजस्व में कमी और विनिवेश की कमी से सरकारी उधारी में बड़ी बढ़ोतरी होगी? इसका प्रभाव आय बाजारों पर कैसे पड़ सकता है?

रितेश: अर्थव्यवस्था की मौजूदा स्थिति में, महामारी संबंधी तनाव के बाद, यह व्यापक रूप से उम्मीद की जाती है कि भौतिक राजस्व और विभाजन की कमी होगी और इससे राजकोषीय घाटे में वृद्धि होगी। सरकार ने पहले ही अनुमान लगा लिया था कि उनके उधार कार्यक्रम को 7.8 ट्रिलियन से बढ़ाकर INR 12 ट्रिलियन कर दिया जाए। तब से, फिक्स्ड इनकम मार्केट्स ने एक व्यापक पूर्वाग्रह के साथ व्यवहार किया है क्योंकि आरबीआई ने समय और फिर से कदम उठाए हैं और सीआरआर कटौती, एचटीएम की छूट, ट्विस्ट ऑपरेशंस, लॉन्ग टर्म रेपो ऑपरेशंस और अन्य उपायों के साथ कदम रखा है।

आगे बढ़ते हुए, उधार में किसी भी और वृद्धि की सीमा वसूली की गति पर निर्भर करेगी। जबकि कोई यह नहीं बता सकता है कि INR 12 ट्रिलियन से अधिक का बाज़ार उधार हो सकता है, हम RBI से यह भी अपेक्षा कर सकते हैं कि वह आपूर्ति को अवशोषित करने के लिए कदम उठाए और सुनिश्चित करें कि आपूर्ति बाधित न हो।

डब्ल्यूएफ: किन विचारों ने आपको कॉर्पोरेट बॉन्ड फंड लॉन्च करने के लिए प्रेरित किया है?

रितेश: महामारी से संबंधित अनिश्चितता से कुछ हद तक छुटकारा मिल रहा है, और वित्तीय बाजार के साथ म्यूचुअल फंड में विश्वास वापस हो रहा है और एसेट क्लास के रूप में फिक्स्ड-इनकम भी लौट रही है (मई 2020 में नकारात्मक म्यूचुअल फंड एपिसोड को पोस्ट करें), हमारा मानना है कि यह फंड लॉन्च करने का एक उपयुक्त समय है, क्योंकि सेवर्स एसेट क्लास के रूप में फिक्स्ड इनकम पर अपना विश्वास जगाते रहते हैं। महामारी से संबंधित संपत्ति की गुणवत्ता के प्रभाव के साथ, क्रेडिट जोखिम दूर नहीं हुआ है और क्रेडिट एपिसोड के निशान अभी के लिए पर्यावरण को बादलते हैं। जैसे, निवेशक अपनी परिसंपत्ति आवंटन पसंद में अनुचित क्रेडिट-जोखिम लेने के बिना इष्टतम रिटर्न की तलाश कर रहे हैं। क्वालिटी एसेट्स के लिए वातावरण अधिशेष अवधि प्रोफ़ाइल (3-5year सेगमेंट) के साथ अधिशेष तरलता, आरबीआई को बाजार में समर्थन और महत्वपूर्ण स्थिरता (अल्पकालिक दरों पर फैला हुआ) के लिए सकारात्मक रहता है जो वक्र के उस हिस्से में उपलब्ध है। जमा वृद्धि में वृद्धि और खराब क्रेडिट ऑफ-सेगमेंट भी सेगमेंट के लिए एक टेलविंड के रूप में काम कर रहा है। कमजोर ग्रोथ आउटलुक के साथ, हम उम्मीद करते हैं कि कम-ब्याज शासन लंबे समय तक चलने की संभावना है। इसलिए, अनुचित क्रेडिट जोखिम के बिना मध्यम अवधि प्रोफ़ाइल (3-5 वर्ष) की एक रणनीति 3+ वर्ष के समय क्षितिज वाले निवेशकों के लिए अच्छी तरह से करना चाहिए।

डब्ल्यूएफ: खुदरा बचतकर्ताओं के लिए, आप अपने कॉर्पोरेट बॉन्ड फंड को कैसे पिच करेंगे? आप उनसे यह तुलना करने के लिए क्या कहेंगे और यह इस तुलना में कैसे ढेर हो गया?

रितेश: प्रस्तावित कॉर्पोरेट बॉन्ड फंड निवेशकों के किसी विशिष्ट सेट की ओर लक्षित नहीं है। बल्कि, यह एक ऐसा फंड है जो फिक्स्ड इनकम इन्वेस्टर के किसी भी वर्ग के पास होता है। खुदरा, संस्थागत, HNI 3+ साल के निवेश क्षितिज के साथ निवेश कर सकते हैं और यह उन लोगों के लिए है जो उच्च जोखिम वाले गुणवत्ता वाले पोर्टफोलियो की तलाश कर रहे हैं, जो संभावित जोखिम-समायोजित बाजार से जुड़े रिटर्न देने की संभावना रखते हैं। हमारी वर्तमान रणनीति मध्यम अवधि प्रोफ़ाइल (3-5 वर्ष खंड) के साथ गुणवत्ता (एएए / सॉवरेन रिस्क) में निवेश करना है। मध्यम अवधि की प्रोफाइल में होने के कारण, अस्थिरता सामान्य लंबी अवधि के फंड से कम होगी। एग्जिट-लोड नहीं हैं और निवेशक कभी भी इससे बाहर निकलने के लिए स्वतंत्र हैं, अगर उन्हें लगता है कि फंड उनके जोखिम / रिटर्न प्रोफाइल पर निर्भर नहीं है। 3+ वर्ष के निवेश क्षितिज के साथ, इंडेक्सेशन लाभ उपलब्ध है जो निवेशकों के लिए बेहतर कर-पश्चात रिटर्न देता है। यह इसी तरह के जोखिम और रिटर्न प्रोफाइल के साथ किसी भी अन्य निवेश रास्ते की तुलना में है और कर-पश्चात विश्लेषण पर बेहतर होने की संभावना है।

डब्ल्यूएफ: कॉरपोरेट बॉन्ड फंड श्रेणी में फंड मैनेजर के किस स्तर के अंतर हैं? आप अपने उत्पाद में अंतर करने की योजना कैसे बनाते हैं?

रितेश: प्रत्येक फंड श्रेणी में सेबी द्वारा परिभाषित दिशानिर्देश होते हैं, जिसके भीतर एक फंड हाउस को फंड का निर्माण करना होता है और रणनीति को चलाना होता है। इसलिए फंड मैनेजर के पास पोर्टफोलियो निर्माण में अंतर करने के लिए सीमित विकल्प होते हैं लेकिन मार्जिन पर वे ऐसा करते हैं) परिसंपत्ति के विभिन्न ग्रेड (एएए / एए और इसी तरह) में निवेश को अलग करके बी) फंड की अवधि सी) सक्रिय फंड प्रबंधन बनाम निष्क्रिय / रोल-डाउन रणनीतियाँ। इसलिए आम इन फंडों को उच्च / निम्न अवधि, उच्च / मध्यम / कम क्रेडिट ग्रेड, निष्क्रिय / सक्रिय और इतने के मिश्रण के रूप में रखता है। ये रणनीति अलग-अलग ब्याज दर और क्रेडिट चक्र में अलग-अलग तरीके से काम करती हैं। हम फंड को एक ऑल सीज़न, एक्टिव, हाई क्वालिटी (AAA / Sovereign) और मध्यम अवधि (3-5 वर्ष) के रूप में ले रहे हैं। मध्यम अवधि की रणनीति अनुचित अस्थिरता से बचने में मदद करती है जो लंबी अवधि के उत्पादों से जुड़ी होती है, जबकि गुणवत्ता दृष्टिकोण किसी भी अनुचित क्रेडिट तनाव से बचने में मदद करता है। सक्रिय प्रबंधन से अल्फा पीढ़ी- मुख्य रूप से व्यापार की पहचान करने में मदद मिलती है- AAA / संप्रभु स्थान के भीतर सस्ती और महंगी संपत्तियों के बीच और साथ ही प्रचलित आकर्षक स्टीपनेस (छोटे से अधिक प्रसार) को पकड़ने के लिए हमारे प्रयास में बैंड के भीतर अवधि प्रबंधन। -कर्म में दर)।

डब्ल्यूएफ: अब आप क्रेडिट माहौल का आकलन कैसे करते हैं? क्या यह रेटिंग वक्र नीचे चेरी जाने का समय है?

रितेश: क्रेडिट माहौल लगातार नाजुक बना हुआ है। 31 अगस्त 2020 को आरबीआई की रोक समाप्त होने के साथ, परिसंपत्ति की गुणवत्ता पर प्रभाव अब सामने आएगा। हमारे पास अभी तक बैंक ऋण देने के साक्ष्य नहीं हैं। यह कम एकल अंकों की ऋण वृद्धि में दर्शाया गया है। बैंकिंग प्रणाली में अधिशेष तरलता के बावजूद, बैंक क्रेडिट-परिसंपत्तियों का पीछा नहीं कर रहे हैं। जबकि आर्थिक गतिविधि फिर से शुरू हो गई है, क्रेडिट तनाव का पूरा प्रभाव दूसरे कुछ महीनों में दिखाई देगा। आरबीआई ने कहा है कि कर्जदाताओं को ऋणों के पुनर्गठन की अनुमति दी गई है, जिसमें ऋण लेने वालों को महामारी (विशेषकर एमएसएमई और एसएमई) के कारण विशेष रूप से प्रभावित किया गया है।

हमें लगता है कि जोखिम अभी भी बहुत अधिक है और जब तक जोखिम से बचाव का ठोस सबूत नहीं मिल रहा है (जो या तो ऋण वृद्धि से आ सकता है, जो गैर AAA क्रेडिट उपलब्धता या व्यापक आर्थिक सुधार का एक छद्म है या इसके बीच फैला है) एएए और गैर-एएए संपीड़ित) हम यह नहीं सोचते कि चेरी को रेटिंग वक्र नीचे ले जाने के लिए उपयुक्त है।

उस ने कहा, कम रेटेड कंपनियों में विशिष्ट निवेश में कुछ और दूर के आकर्षक अवसर हो सकते हैं। हालांकि, अंतर्निहित निवेश और कंपनियों में गहन शोध की आवश्यकता है। लेकिन दृष्टिकोण को देखते हुए, एक नीति के रूप में हम उस रास्ते पर चलना नहीं चाहेंगे। कॉर्पोरेट बॉन्ड फंड की जिन विशेषताओं को हम लॉन्च करने का प्रस्ताव देते हैं, वे रेटिंग वक्र के नीचे जाने का इरादा नहीं रखते हैं। हम उच्चतम श्रेणी की कंपनियों से चिपके रहने का इरादा रखते हैं जो हमारी आंतरिक कठोर अनुसंधान प्रक्रिया और हमारे क्रेडिट ढांचे से गुजरती हैं।

म्यूचुअल फंड निवेश बाजार के जोखिमों के अधीन हैं, योजना से संबंधित सभी दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें।

एचएसबीसी एमएफच्या नवीन कॉर्पोरेट बॉन्ड फंडमध्ये 4 स्पष्ट पोझिशनिंग पॉईंटर्स असतीलः सर्व हंगाम, सक्रियपणे व्यवस्थापित, उच्च पत गुणवत्ता, मध्यम कालावधी

पीक वक्र श्रेणी-बाध्य राहू शकेल आणि आरबीआय बहुधा नाजूक अर्थव्यवस्थेत सर्व भारी वजन उचलण्याचे काम चालू ठेवेल

क्रेडिट वातावरण अजूनही जोखमींनी भरलेले आहे - उच्च उत्पादनांच्या शोधात रेटिंग कर्व्ह खूप खाली जाण्याची योग्य वेळ नाही

डब्ल्यूएफ: आपण एकीकडे आरबीआयचा पॉज मोड आणि दुसरीकडे ऑपरेशन ट्विस्ट काय बनवाल? आरबीआय मार्केटला काय सूचित करते आणि उत्पन्नावर काय परिणाम होतो?

रितेशः आरबीआयकडे वेळोवेळी नमूद करण्यात आले आहे की ते सर्व उपलब्ध साधनांचा उपयोग पतधोरणाच्या कार्यक्षमतेस अनुकूल करण्यासाठी वापरतील. त्या अर्थाने, रेट अ‍ॅक्शन आणि ओपन मार्केट ऑपरेशन्स ही स्वतंत्र टूल्स आहेत जे आरबीआयकडे उपलब्ध आहेत. प्रत्येक साधनाचा उपयोग त्या त्या वेळी कार्य परिस्थिती आणि वातावरणाच्या संदर्भात केला जातो. २० फेब्रुवारी २००० पासून आरबीआयचा ११b बीपी दर कमी केल्याचा विलंब मोड एलिव्हेटेड चलनवाढीच्या प्रिंटच्या संदर्भात न्याय्य आहे आणि त्याचबरोबर आधीच्या दराच्या कृती प्रणालीत संक्रमित होऊ देतात. दुसरीकडे ओपन मार्केट ट्विस्ट ऑपरेशन्स जेव्हा अतिरिक्त लिक्विडिटीची परिस्थिती असते तेव्हा वापरली जाते आणि आरबीआय मध्यम ते दीर्घ तारखेचे बंध खरेदी करुन आणि अत्यल्प शॉर्ट डेट बाँडची विक्री करुन उत्पन्न वक्रातील अस्थिरतेचे तर्कसंगत ठरवू इच्छिते. जेव्हा आरबीआय थेट बाँड्स खरेदी करू शकेल (आणि परिणामी तरलता रोखू शकेल) तेव्हा ओपन मार्केट ऑपरेशन्सच्या तुलनेत, सिस्टमची तरलता अतिरिक्त असेल परंतु उत्पन्नाची वक्र सुलभ नसते तेव्हा ट्विस्ट ऑपरेशन केले जातात. अशा चुकीच्या किंमतींची पॉकेट्स आहेत जी आरबीआय मार्केट अ‍ॅक्शनद्वारे दुरुस्त करण्याचा विचार करतात आणि ही तरलता तटस्थ क्रिया आहेत. उत्पन्न वक्र ओलांडून पॉलिसी प्रसारण सुधारण्यासाठी ऑपरेशन ट्विस्ट देखील चुकले नाही, कारण दरांमध्ये स्थिरता ही वेगवान आणि प्रभावी आर्थिक संप्रेषणाची प्राथमिक परिस्थिती आहे.

जेव्हा पतधोरणाची भूमिका अनुकूल असते आणि लक्षणीय अधिशेष मोडवर तरलता राखली जाते तेव्हा दरांना विराम देणे नकारात्मक नसते. आरबीआय पूर्वीच्या भारित रेट कपातीमुळे ट्रान्समिशन देखील पाहत आहे. आरबीआयने बाजाराला दिलेला संदेश हा आहे की ते कायमच उपयुक्त राहतील आणि फेब्रुवारीपासून अर्थव्यवस्थेला न्याय्य दर देण्याबरोबरच इतर अनेक उपाययोजना करण्याच्या घोषणेही त्यांनी केल्या. आमचा विश्वास आहे की अशा वातावरणात जेथे अर्थव्यवस्था नाजूक राहिली आहे आणि वित्तीय पुरवठ्यांचा ओघ वाढला आहे, रिझर्व्ह बँक मोठ्या प्रमाणावर भार उचलण्याचे काम करत राहील. पीक वक्र श्रेणीमध्ये राहू शकतात. परंतु जेव्हा आम्ही अनावश्यक अस्थिरता किंवा धोरणांच्या निर्णयाच्या विरोधाभास दराच्या मार्गक्रमण करतो तेव्हा आरबीआयने पाऊल उचलण्याची आमची अपेक्षा आहे.

डब्ल्यूएफ: सरकारच्या महसुलातील तूट आणि निर्गुंतवणुकीच्या कमतरतेमुळे सरकारी कर्ज मोठ्या प्रमाणात वाढेल काय? याचा परिणाम निश्चित उत्पन्न बाजारात कसा होईल?

रितेशः सध्याच्या अर्थव्यवस्थेमध्ये (साथीचा रोग) सर्व देशभर (साथीचा रोग) सर्व देशभर (साथीचा रोग) संबंधित ताणामुळे भौतिक उत्पन्न आणि व्याज कमी होण्याची अपेक्षा आहे आणि त्यामुळे वित्तीय तूट वाढेल. सरकारने आधीपासूनच अपेक्षेप्रमाणे आपला कर्ज कार्यक्रम 7.8 ट्रिलियन वरून 12 अब्ज डॉलर्सपर्यंत वाढविला होता. तेव्हापासून, निश्चित उत्पन्न बाजारपेठांमध्ये सीईआर कट, एचटीएम, ट्विस्ट ऑपरेशन्स, लॉन्ग टर्म रेपो ऑपरेशन्स यासारख्या इतर उपाययोजनांसह वेळोवेळी पाऊल उचलल्यामुळे रिझर्व्ह बँकेने वेगवान पक्षपातीपणाची मर्यादा दर्शविली आहे.

पुढे जाणे, कर्ज घेण्यामध्ये आणखी वाढ होण्याचे प्रमाण पुनर्प्राप्तीच्या गतीवर अवलंबून असेल. १२ ट्रिलियन डॉलर्सपेक्षा जास्त बाजारात कर्ज घेता येते हे आम्ही नाकारू शकत नाही, पण आरबीआय पुरवठा शोषून घेईल आणि पुरवठा विस्कळीत नाही याची खात्री करुन घेण्याची आपण अपेक्षा करू शकतो.

डब्ल्यूएफ: कोणत्या बाबींमुळे आपण आता कॉर्पोरेट बॉन्ड फंड सुरू करण्यास उद्युक्त केले आहे?

रितेशः (साथीचा रोग) सर्वत्र (साथीचा रोग) सर्वत्र पसरलेली असुरक्षितता काही प्रमाणात कमी होत असताना आणि वित्तीय बाजारपेठ पुन्हा बदलू लागल्याने म्युच्युअल फंडावरील आत्मविश्वास वाढतो आणि मालमत्ता वर्ग म्हणून मुदत-उत्पन्नही परत येत आहे (मे २०२० मध्ये नकारात्मक म्युच्युअल फंडाचा भाग पोस्ट करा) फंड लाँच करण्याची ही योग्य वेळ आहे, कारण बचतगट मालमत्ता वर्ग म्हणून निश्चित उत्पन्नावर विश्वास ठेवत असतात. (साथीचा रोग) सर्व देशभर (किंवा खंडभर) असलेला संबंधित मालमत्ता गुणवत्तेच्या प्रभावासह, पत जोखीम कमी झालेला नाही आणि क्रेडिट भागांचा शोध आतापर्यंत वातावरणात ढग पसरत आहे. अशा प्रकारे, गुंतवणूकदार त्यांच्या मालमत्ता वाटप निवडीमध्ये अयोग्य पत-जोखीम न घेता इष्टतम परतावा शोधत असतात. अतिरिक्त तरलतेच्या मागे मध्यम कालावधी प्रोफाइल (3-5 वर्षांचा विभाग) असलेल्या गुणवत्ता मालमत्तांसाठी वातावरण सकारात्मक आहे, आरबीआय मार्केटला समर्थन आणि वक्रच्या त्या भागामध्ये उपलब्ध असलेल्या महत्त्वपूर्ण स्टेपनेस (अल्प मुदतीच्या दरासह पसरलेले). ठेवींच्या वाढीतील वाढ आणि घट पत नसल्यानेही विभागासाठी टेलविंड म्हणून काम केले जाते. कमकुवत वाढीच्या दृष्टिकोनासह, आम्ही अंदाज लावतो की कमी व्याज देणारी शासन ही दीर्घकाळ टिकेल. म्हणून, मध्यम कालावधी प्रोफाइल (3-5 वर्ष) विना पत जोखीम न घेता 3+ वर्षाच्या कालावधीसह गुंतवणूकदारांसाठी चांगले केले पाहिजे.

डब्ल्यूएफ: रिटेल सेव्हर्ससाठी तुम्ही तुमचा कॉर्पोरेट बॉन्ड फंड कसा काढणार? आपण यास त्याची तुलना करण्यास काय विचारता आणि या तुलनेत ते कसे उभे होते?

रितेशः प्रस्तावित कॉर्पोरेट बाँड फंड कोणत्याही विशिष्ट गुंतवणूकदाराच्या लक्ष्यावर नाही. त्याऐवजी हा एक फंडा आहे ज्या कोणत्याही निश्चित उत्पन्नाच्या गुंतवणूकीच्या वर्ग अर्थात उदा. किरकोळ, संस्थागत, एचएनआय 3+ वर्षांच्या गुंतवणुकीच्या क्षितिजासह गुंतवणूक करू शकते आणि उच्च क्रेडिट गुणवत्तेच्या पोर्टफोलिओची अपेक्षा असलेल्यांना इष्टतम जोखीम-समायोजित बाजार-संबंधित परतावा मिळण्याची शक्यता आहे. आमची सध्याची रणनीती मध्यम कालावधी प्रोफाइल (3-5 वर्ष विभाग) सह गुणवत्ता (एएए / सॉवरिन रिस्क) मध्ये गुंतवणूक करणे आहे. मध्यम कालावधीचे प्रोफाइल असल्याने, विशिष्ट दीर्घ-कालावधीच्या फंडापेक्षा अस्थिरता कमी होईल. कोणतेही एक्झिट-लोड नाहीत आणि गुंतवणूकदारांना असे वाटते की जर हा निधी त्यांच्या जोखीम / रिटर्न प्रोफाइलवर अवलंबून नाही. 3+ वर्षाच्या गुंतवणूकीच्या क्षितिजासह, निर्देशांक लाभ उपलब्ध आहे ज्यामुळे गुंतवणूकदारांना करानंतरच्या चांगल्या परतावा मिळतात. अशाच जोखीम आणि रिटर्न प्रोफाइलसह इतर कोणत्याही गुंतवणूकीच्या मार्गाशी तुलना केली जाते आणि कर-नंतरच्या रिटर्न विश्लेषणाच्या तुलनेत हे उत्कृष्ट होईल.

डब्ल्यूएफ: कॉर्पोरेट बाँड फंड प्रकारात फंड व्यवस्थापक कोणत्या स्तराचे भेदभाव करतात? आपण आपल्या उत्पादनास वेगळे करण्याचा विचार कसा करता?

रितेशः प्रत्येक फंडाच्या वर्गात सेबीने ठरवलेली मार्गदर्शक तत्त्वे असतात ज्यामध्ये फंड हाऊसने निधी तयार करुन रणनीती चालविली पाहिजे. म्हणून फंड मॅनेजरकडे पोर्टफोलिओ कन्स्ट्रक्शनमध्ये फरक करण्याचे मर्यादित पर्याय असतात परंतु ते मार्जिनल ए) एसेटच्या वेगवेगळ्या ग्रेडमध्ये गुंतवणूक बदलून (एएए / एए वगैरे) बी) फंडाचा कालावधी सी) सक्रीय फंडा व्यवस्थापन विरुद्ध निष्क्रिय / रोल-डाउन रणनीती. म्हणून व्यवस्थापक या फंडांना उच्च / निम्न कालावधी, उच्च / मध्यम / निम्न पत ग्रेड, निष्क्रीय / सक्रिय आणि असे बरेच काही यांचे मिश्रण म्हणून ठेवतात. या धोरणे भिन्न व्याज दर आणि क्रेडिट चक्रांमध्ये भिन्न प्रकारे कार्य करतात. आम्ही ऑल सीझन, ,क्टिव्ह, उच्च गुणवत्ता (एएए / सॉवरेन) आणि मध्यम कालावधी (3-5 वर्ष) म्हणून फंड ठेवत आहोत. मध्यम कालावधीची रणनीती दीर्घ कालावधीच्या उत्पादनांशी संबंधित अनावश्यक अस्थिरता टाळण्यास मदत करते, तर गुणवत्ता दृष्टीकोन कोणत्याही अनुचित क्रेडिट ताण टाळण्यास मदत करते. सक्रिय व्यवस्थापन अल्फा पिढीला मदत करेल - प्रामुख्याने एएए / सार्वभौम जागेमधील स्वस्त आणि महागड्या मालमत्तांमधील व्यापार आणि बॅण्डमध्ये कालावधी व्यवस्थापन याद्वारे आकर्षक मोहोर पकडण्याच्या प्रयत्नातून व्यापार ओळखून (थोडक्यात पसरला). -व्हर्त दर) वक्र मध्ये.

डब्ल्यूएफ: आता पत पत वातावरण तुम्ही कसे ठरवाल? रेटिंग वक्र खाली घेताना चेरी घेण्याची वेळ आली आहे का?

रितेश: पतपुरवठा वातावरण नाजूक राहिले. 31 ऑगस्ट 2020 रोजी आरबीआयचे अधिग्रहण संपल्यानंतर मालमत्तेच्या गुणवत्तेवर होणारा परिणाम आता समोर येईल. आमच्याकडे अद्याप बँक कर्ज दिले गेले आहे याचा पुरावा मिळाला नाही. कमी एका अंकी पत वाढीचा हा पुरावा आहे. बँकिंग प्रणालीमध्ये अतिरिक्त तरलता असूनही, बँका पत-मालमत्तेचा पाठलाग करीत नाहीत. आर्थिक क्रियाकलाप पुन्हा सुरू होण्यास सुरूवात झाली आहे, परंतु पत ताणलेपणाचा संपूर्ण परिणाम आणखी काही महिन्यांत दिसून येईल. असे म्हटले आहे की, महामारी (विशेषत: एमएसएमई आणि एसएमई) मुळे कर्ज घेणा-यांना विशेषत: प्रभावित झालेल्या कर्जाचे पुनर्रचना करण्यास आरबीआय सहाय्यक आहे.

आम्हाला असे वाटते की जोखीम अजूनही क्षितिजावर आहेत आणि जोपर्यंत जोखीमपासून दूर होण्याचे ठळक पुरावे येईपर्यंत (जे एकतर क्रेडिट ग्रोथद्वारे उद्भवू शकते जे एएए क्रेडिट नसलेली उपलब्धता किंवा व्यापक आर्थिक पुनर्प्राप्तीचा प्रॉक्सी आहे किंवा त्या दरम्यान पसरला आहे) एएए आणि नॉन-एएए कॉम्प्रेसिंग) आम्हाला असे वाटत नाही की रेटिंग वक्र खाली ठेवून चेरी घेणे चांगले आहे.

ते म्हणाले की, लो रेट कंपन्यांमध्ये विशिष्ट गुंतवणूकीसाठी काही आणि आतापर्यंत आकर्षक संधी असू शकतात. तथापि, त्यासाठी मूलभूत गुंतवणूक आणि कंपन्यांमध्ये सखोल संशोधन आवश्यक आहे. परंतु दृष्टीकोन दिल्यास, धोरण म्हणून आम्हाला त्या मार्गावर चालणे आवडत नाही. आम्ही सुरू करणार्या कॉर्पोरेट बॉन्ड फंडाची विशेषता रेटिंग वक्र खाली जाण्याचा हेतू नाही. आमच्या अंतर्गत कठोर संशोधन प्रक्रियेद्वारे आणि आमच्या क्रेडिट फ्रेमवर्कमधून जाणार्‍या सर्वोच्च रेट कंपन्यांना चिकटून राहण्याचा आमचा मानस आहे.

म्युच्युअल फंडाची गुंतवणूक ही बाजाराच्या जोखमीच्या अधीन असते, सर्व योजनेशी संबंधित सर्व कागदपत्रे काळजीपूर्वक वाचा.

એચએસબીસી એમએફના નવા કોર્પોરેટ બોન્ડ ફંડમાં 4 સ્પષ્ટ પોઝિશનિંગ પોઇન્ટર હશે: બધા સીઝન્સ, સક્રિય રીતે સંચાલિત, ઉચ્ચ ક્રેડિટ ગુણવત્તા, મધ્યમ અવધિ

યીલ્ડ વળાંક એ આરબીઆઈ સાથે મર્યાદા-બાઉન્ડ રહી શકે છે, સંભવિત નાજુક અર્થતંત્રમાં તમામ ભારે પ્રશિક્ષણ કરવાનું ચાલુ રાખશે

ક્રેડિટ પર્યાવરણ હજી પણ જોખમોથી ભરપૂર છે - ઉચ્ચ ઉપજની શોધમાં રેટિંગ વળાંકને ખૂબ જ ઓછો કરવા યોગ્ય સમય નથી

ડબલ્યુએફ: તમે એક તરફ આરબીઆઈના વિરામ મોડને બીજી તરફ ઓપરેશન ટ્વિસ્ટને શું બનાવો છો? આરબીઆઈ માર્કેટમાં શું સંકેત આપી રહ્યું છે અને ઉપજ માટે શું અસર છે?

રિતેશ: આરબીઆઈ પાસે વારંવાર અને ફરીથી કહેવામાં આવ્યું છે કે તેઓ નાણાકીય નીતિની અસરકારકતાને શ્રેષ્ઠ બનાવવા માટે તમામ ઉપલબ્ધ સાધનોનો ઉપયોગ કરશે. તે અર્થમાં, રેટ એક્શન અને ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સ એ આરબીઆઈ સાથે ઘણા લોકોમાં ઉપલબ્ધ સ્વતંત્ર સાધનો છે. દરેક ટૂલનો ઉપયોગ તે સમયે ઓપરેટિંગ પરિસ્થિતિઓ અને વાતાવરણના સંદર્ભમાં થાય છે. ફેબ્રુઆરી 2020 થી આરબીઆઈનો 115 બીપી રેટ ઘટાડ્યા પછીનો વિરામ મોડ એલિવેટેડ ફુગાવાના છાપના સંદર્ભમાં ન્યાયી છે અને અગાઉના રેટ ક્રિયાઓને પણ સિસ્ટમમાં પ્રસારિત કરવાની મંજૂરી આપે છે. બીજી તરફ ઓપન માર્કેટ ટ્વિસ્ટ operationsપરેશનનો ઉપયોગ જ્યારે વધારાની તરલતાની સ્થિતિ હોય ત્યારે થાય છે અને આરબીઆઈ મધ્યમથી લાંબી તારીખવાળી બોન્ડ્સ ખરીદીને અને ખૂબ ટૂંકા ડેટેડ બોન્ડ્સ વેચીને ઉપજ વળાંકમાં અયોગ્ય અસ્થિરતાને તર્કસંગત બનાવવા માંગે છે. જ્યારે આરબીઆઈ સીધા જ બોન્ડ્સ ખરીદી શકે છે ત્યારે ઓપન માર્કેટ ઓપરેશન્સની તુલનામાં (અને પરિણામે લિક્વિડિટી લાવી શકે છે), જ્યારે સિસ્ટમ લિક્વિડિટી સરપ્લસમાં હોય પરંતુ ઉપજ વળાંક સરળ ન હોય ત્યારે ટ્વિસ્ટ ઓપરેશન્સ હાથ ધરવામાં આવે છે. ત્યાં ખોટી કિંમતના ખિસ્સા છે જેને આરબીઆઈ માર્કેટ એક્શન દ્વારા સુધારવા માગે છે અને આ લિક્વિડિટી તટસ્થ ક્રિયાઓ છે. Theપરેશન ટ્વિસ્ટ, ઉપજ વળાંકની આજુબાજુના પોલિસી ટ્રાન્સમિશનને સુધારવા માટે પણ ભૂલ કરી શકતું નથી, કારણ કે દરોમાં સ્થિરતા એ ઝડપી અને અસરકારક નાણાકીય ટ્રાન્સમિશનની પ્રાથમિક શરતો છે.

જ્યારે નાણાકીય નીતિનો વલણ અનુકૂળ હોય અને તરલતા નોંધપાત્ર સરપ્લસ મોડ પર જાળવવામાં આવે ત્યારે દરમાં થોભાવવું નકારાત્મક નથી. અગાઉના ફ્રન્ટ લોડ રેટ ઘટાડાને કારણે આરબીઆઈ ટ્રાન્સમિશનની પણ નજર રાખી રહી છે. આરબીઆઈનો બજારને સંદેશ એ છે કે તેઓ અનુકૂળ રહેશે, અને ફેબ્રુઆરીથી તેણે માત્ર રેટ એક્શન ઉપરાંત અર્થતંત્રને ટેકો આપવા માટે અન્ય ઘણા પગલાંની જાહેરાત કરી છે. અમારું માનવું છે કે એવા વાતાવરણમાં જ્યાં અર્થવ્યવસ્થા નાજુક રહે અને ત્યાં નાણાકીય પુરવઠો વધુ પડતો હોય ત્યાં આરબીઆઈ મોટા પ્રમાણમાં ભારે પ્રશિક્ષણ કરવાનું ચાલુ રાખશે. ઉપજ વળાંક શ્રેણીમાં રહી શકે છે. પરંતુ અમે અપેક્ષા રાખીએ છીએ કે જ્યારે પણ નીતિના નિર્ણયોના વિપરીત અયોગ્ય અસ્થિરતા અથવા દરની ગતિ થાય ત્યારે આરબીઆઈ પગલું ભરશે.

ડબલ્યુએફ: શું સરકારની આવકની અછત અને ડિસઇન્વેસ્ટમેન્ટની તંગી સરકાર ઉધારમાં મોટી વૃદ્ધિ તરફ દોરી જશે? આ સ્થિર આવક બજારોને કેવી અસર પડી શકે?

રિતેશ: હાલની અર્થવ્યવસ્થાની સ્થિતિમાં, રોગચાળો સંબંધિત તણાવને પગલે એવી અપેક્ષા રાખવામાં આવી રહી છે કે ભૌતિક આવક અને વિભાજનની તંગી હશે અને તેનાથી નાણાકીય ખાધમાં વધારો થશે. સરકારે પહેલાથી જ ધારણામાં તેમના ઉધારનો કાર્યક્રમ 7.8 ટ્રિલિયન ડોલરથી વધારીને 12 ટ્રિલિયન રૂપિયા કરી દીધો હતો. ત્યારબાદથી, સ્થિર આવક બજારોમાં epભો થતા પક્ષપાત સાથે રેન્જ બાઉન્ડ વર્તન જોવા મળ્યું છે કારણ કે આરબીઆઈએ દર ક્રિયાઓ અને સીઆરઆર કટ, એચટીએમમાં છૂટછાટ, ટ્વિસ્ટ ઓપરેશન્સ, લોંગ ટર્મ રેપો ઓપરેશંસ અને આ પ્રકારના બીજા પગલાઓ સાથે સમયસર પગલું ભર્યું છે.

આગળ વધવું, orrowણમાં વધુ વધારાની હદ પુનપ્રાપ્તિની ગતિ પર આધારીત છે. જ્યારે કોઈ એ નકારી શકે નહીં કે trંચા બજારમાં trણ લેવામાં આવી શકે છે જેમાં 12 ટ્રિલિયન ડોલર છે, તો અમે આરબીઆઈ પણ પુરવઠાને શોષી લેશે અને તે સુનિશ્ચિત કરીશું કે સપ્લાય વિક્ષેપકારક નથી.

ડબલ્યુએફ: તમને હવે ક corporateર્પોરેટ બોન્ડ ફંડ શરૂ કરવા માટે ક્યા વિચારણાઓ પૂછવામાં આવે છે

રિતેશ: રોગચાળાને લગતી અનિશ્ચિતતા થોડીક ઓછી થવાને કારણે, અને નાણાકીય બજારમાં પરત આવવા સાથે મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં વિશ્વાસ અને એસેટ ક્લાસ તરીકે સ્થિર આવક પણ પરત ફરી રહી છે (મે 2020 માં નકારાત્મક મ્યુચ્યુઅલ ફંડ એપિસોડ પછી), અમે માનીએ છીએ કે ભંડોળ શરૂ કરવા માટે તે યોગ્ય સમય છે, કારણ કે સેવર્સ એસેટ ક્લાસ તરીકે સ્થિર આવક પર પોતાનો વિશ્વાસ આપતા રહે છે. રોગચાળાને લગતી સંપત્તિ ગુણવત્તાની અસર સાથે, ક્રેડિટનું જોખમ ઓછું થયું નથી અને ક્રેડિટ એપિસોડ્સ ટ્રેસ અત્યારે પર્યાવરણને વાદળછાયું કરવાનું ચાલુ રાખે છે. આ રીતે, રોકાણકારો તેમની સંપત્તિ ફાળવણીની પસંદગીમાં અયોગ્ય ક્રેડિટ-જોખમ લીધા વિના મહત્તમ વળતરની શોધમાં છે. વધારાની તરલતાની પાછળ, મધ્યમ સમયગાળાની પ્રોફાઇલ (3-5 વર્ષિય ક્ષેત્ર) સાથેની ગુણવત્તા અસ્કયામતો માટે વાતાવરણ સકારાત્મક રહે છે, બજારમાં આરબીઆઈનું સમર્થન અને વળાંકના તે ભાગમાં ઉપલબ્ધ નોંધપાત્ર epભો (ટૂંકા ગાળાના દરોમાં ફેલાવો). થાપણની વૃદ્ધિમાં વધારો અને નબળી ક્રેડિટ offફ-ટેક પણ સેગમેન્ટ માટે ટેઇલવિન્ડ તરીકે કામ કરે છે. નબળા વિકાસના દૃષ્ટિકોણ સાથે, અમે માનીએ છીએ કે નીચા-વ્યાજનું શાસન લાંબા સમય સુધી ચાલશે. તેથી, અયોગ્ય ક્રેડિટ જોખમ વિના મધ્યમ સમયગાળાની પ્રોફાઇલ (3-5 વર્ષ) ની વ્યૂહરચના 3+ વર્ષના સમય ક્ષિતિજવાળા રોકાણકારો માટે સારું કરવું જોઈએ.

ડબલ્યુએફ: રિટેલ સેવર્સ માટે, તમે તમારા કોર્પોરેટ બોન્ડ ફંડને કેવી રીતે પીચ કરશો? તમે તેમને તેની તુલના કરવા માટે કહો છો અને આ સરખામણીમાં તે કેવી રીતે આગળ વધે છે?

રિતેશ: સૂચિત ક corporateર્પોરેટ બોન્ડ ફંડ રોકાણકારોના કોઈ ચોક્કસ સમૂહ તરફ લક્ષ્યમાં નથી. .લટાનું, તે એક નિધિ છે જે નિશ્ચિત આવકના કોઈપણ વર્ગના રોકાણકારો. છૂટક, સંસ્થાકીય, એચએનઆઈ 3+ વર્ષના રોકાણના ક્ષિતિજ સાથે રોકાણ કરી શકે છે અને તે ઉચ્ચ ક્રેડિટ ગુણવત્તાવાળા પોર્ટફોલિયોને શોધતા લોકો માટે મહત્તમ જોખમ-સમાયોજિત માર્કેટ-લિક્ટેડ વળતર આપે તેવી સંભાવના છે. અમારી વર્તમાન વ્યૂહરચના મધ્યમ સમયગાળાની પ્રોફાઇલ (3-5 વર્ષ સેગમેન્ટ) સાથે ગુણવત્તા (એએએ / સોવરિન રિસ્ક) માં રોકાણ કરવાની છે. મધ્યમ અવધિ પ્રોફાઇલમાં હોવાને કારણે, લાંબી અવધિના ભંડોળ કરતાં અસ્થિરતા ઓછી રહેશે. ત્યાં કોઈ એક્ઝિટ-લોડ નથી અને રોકાણકારો કોઈપણ સમયે તેમાંથી બહાર નીકળી શકે છે, જો તેઓને લાગે છે કે ભંડોળ તેમના જોખમ / વળતર પ્રોફાઇલ સુધી નથી. 3+ વર્ષના રોકાણની ક્ષિતિજ સાથે, અનુક્રમણિકા લાભ ઉપલબ્ધ છે જે રોકાણકારો માટે કર પછીના વળતર તરફ દોરી જાય છે. તે સમાન જોખમ અને વળતર પ્રોફાઇલ સાથેના કોઈપણ અન્ય રોકાણ માર્ગો સાથે તુલનાત્મક છે અને કર-વળતર પછીના વિશ્લેષણમાં તે શ્રેષ્ઠ આવે તેવી સંભાવના છે.

ડબલ્યુએફ: ક fundર્પોરેટ બોન્ડ ફંડ કેટેગરીમાં ભંડોળના મેનેજરો કયા સ્તરના તફાવત ધરાવે છે? તમે તમારા ઉત્પાદનને અલગ પાડવાની યોજના કેવી રીતે કરો છો?

રિતેશ: દરેક ફંડ કેટેગરીમાં સેબી દ્વારા નિર્ધારિત માર્ગદર્શિકા હોય છે, જેમાં એક ફંડ હાઉસ દ્વારા ભંડોળનું નિર્માણ કરવું અને વ્યૂહરચના ચલાવવી પડે છે. ફંડ મેનેજર પાસે પોર્ટફોલિયોના બાંધકામમાં ભિન્નતા માટે મર્યાદિત વિકલ્પો હોય છે, પરંતુ તે માર્જિન પર તેઓ એ કરે છે) એસેટના જુદા જુદા ગ્રેડમાં રોકાણ (એએએ / એએ અને તેથી વધુ) બી દ્વારા ભંડોળનો સમયગાળો સી) નિષ્ક્રિય વિરુદ્ધ સક્રિય ભંડોળ વ્યવસ્થાપન / રોલ ડાઉન વ્યૂહરચના. તેથી મેનેજર્સ આ ભંડોળને ઉચ્ચ / નિમ્ન અવધિ, ઉચ્ચ / મધ્યમ / લો ક્રેડિટ ગ્રેડ, નિષ્ક્રિય / સક્રિય અને તેથી વધુના મિશ્રણ તરીકે સ્થિત કરે છે. આ વ્યૂહરચના જુદા જુદા વ્યાજ દર અને ક્રેડિટ ચક્રમાં અલગ રીતે કાર્ય કરે છે. અમે ફંડને anલ સીઝન, એક્ટિવ, હાઇ ક્વોલિટી (એએએ / સોવરિન) અને મધ્યમ અવધિ (3-5 વર્ષ) તરીકે સ્થાનાંતરિત કરીએ છીએ. મધ્યમ અવધિની વ્યૂહરચના લાંબા સમયગાળાના ઉત્પાદનો સાથે સંકળાયેલ અયોગ્ય અસ્થિરતાને ટાળવા માટે મદદ કરે છે, જ્યારે ગુણવત્તાનો અભિગમ કોઈપણ અયોગ્ય ક્રેડિટ તણાવને ટાળવા માટે મદદ કરે છે. સક્રિય વ્યવસ્થાપન, આલ્ફા પે generationીમાં મુખ્યત્વે એએએ / સાર્વભૌમ જગ્યાની સસ્તી અને ખર્ચાળ સંપત્તિઓ વચ્ચેના વેપારને ઓળખી કા andવાના માર્ગ દ્વારા અને પ્રવર્તમાન આકર્ષક બેહદતા (ટૂંકા ગાળામાં ફેલાયેલા) મેળવવાના અમારા પ્રયત્નમાં બેન્ડની વચ્ચેના સમયગાળાના સંચાલન દ્વારા મદદ કરશે તેવી સંભાવના છે. -વર્તમાન દરો) વળાંકમાં.

ડબલ્યુએફ: તમે હવે ક્રેડિટ વાતાવરણનું મૂલ્યાંકન કેવી રીતે કરો છો? શું ચેરીને રેટિંગ વળાંકને ચૂંટતા જવાનો સમય છે?

રિતેશ: ક્રેડિટનું વાતાવરણ સતત નાજુક રહે છે. 31 મી Augustગસ્ટ 2020 ના રોજ આરબીઆઈની મુદત પૂર્ણ થતાં, સંપત્તિની ગુણવત્તા પરની અસર હવે પ્રકાશમાં આવશે. અમે હજી સુધી બેંક ndingણ આપવાનું નોંધપાત્ર રીતે લીધું છે તેના પુરાવા બાકી છે. આનો પુરાવો નીચા સિંગલ અંકની ક્રેડિટ ગ્રોથમાં છે. બેન્કિંગ સિસ્ટમમાં સરપ્લસ લિક્વિડિટી હોવા છતાં, બેન્કો ક્રેડિટ-સંપત્તિનો પીછો કરી રહી નથી. જ્યારે આર્થિક પ્રવૃત્તિ ફરીથી શરૂ થવાની શરૂઆત થઈ છે, ક્રેડિટ તણાવની સંપૂર્ણ અસર બીજા કેટલાક મહિનામાં જોવા મળશે. એમ કહ્યું કે, આરબીઆઈ સહાયક છે કે ધીરનારને લોન્સનું પુનર્ગઠન કરવાની મંજૂરી આપવામાં આવી જેમાં andણ લેનારાઓ ખાસ કરીને રોગચાળાને લીધે અસરગ્રસ્ત થયા છે (ખાસ કરીને એમએસએમઇ અને એસએમઇ).

અમે વિચારીશું કે જોખમો હજી પણ ક્ષિતિજ પર છે અને જ્યાં સુધી જોખમથી દૂર થવાના નક્કર પુરાવા ન મળે ત્યાં સુધી (જે ક્રેડિટ ગ્રોથ ચૂંટવાથી આવે છે જે નોન એએએ ક્રેડિટ ઉપલબ્ધતા અથવા વ્યાપક આર્થિક પુન recoveryપ્રાપ્તિની પ્રોક્સી છે અથવા વચ્ચે ફેલાય છે) એએએ અને નોન-એએએ કોમ્પ્રેસિંગ) અમે નથી માનતા કે રેટિંગ વળાંકને નીચે લઇને ચેરી જવું યોગ્ય છે.

તેણે કહ્યું હતું કે, નીચા રેટેડ કંપનીઓમાં ચોક્કસ રોકાણોમાં ઘણી અને ઘણી આકર્ષક તકો હોઈ શકે છે. જો કે, તેને અંતર્ગત રોકાણો અને કંપનીઓમાં સંપૂર્ણ સંશોધન જરૂરી છે. પરંતુ દૃષ્ટિકોણ આપતાં, નીતિ તરીકે આપણે તે પાથને ચાલવું ગમશે નહીં. કોર્પોરેટ બોન્ડ ફંડના વિશેષતાઓ કે જેનો અમે લોંચ કરવાની દરખાસ્ત રાખીએ છીએ તે રેટિંગ વળાંકને નીચે જવાનો ઇરાદો નથી. અમે ઉચ્ચતમ રેટેડ કંપનીઓને વળગી રહેવાનો ઇરાદો રાખીએ છીએ જે આપણી આંતરિક કડક સંશોધન પ્રક્રિયા અને અમારી ક્રેડિટ ફ્રેમવર્કમાંથી પસાર થાય છે.

મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રોકાણો બજારના જોખમોને આધિન છે, યોજના સંબંધિત તમામ દસ્તાવેજો કાળજીપૂર્વક વાંચો.

ਐਚਐਸਬੀਸੀ ਐਮਐਫ ਦੇ ਨਵੇਂ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡ ਫੰਡ ਵਿੱਚ 4 ਸਪਸ਼ਟ ਪੋਜੀਸ਼ਨਿੰਗ ਪੁਆਇੰਟਰ ਹੋਣਗੇ: ਸਾਰੇ ਮੌਸਮ, ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ, ਉੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਦੀ ਕੁਆਲਟੀ, ਦਰਮਿਆਨੀ ਅਵਧੀ

ਉਪਜ ਦਾ ਵਕਰ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਨਾਲ ਸੀਮਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਸੰਭਵ ਹੈ ਕਿ ਇਕ ਕਮਜ਼ੋਰ ਅਰਥਚਾਰੇ ਵਿਚ ਭਾਰੀ ਭਾਰੀ ਲਿਫਟਿੰਗ ਕੀਤੀ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ

ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਾਤਾਵਰਣ ਅਜੇ ਵੀ ਜੋਖਮਾਂ ਨਾਲ ਭਰਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ - ਉੱਚ ਉਪਜ ਦੀ ਭਾਲ ਵਿਚ ਰੇਟਿੰਗ ਕਰਵ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੇਠਾਂ ਜਾਣ ਦਾ ਅਜੇ ਕੋਈ ਮੌਕਾ ਨਹੀਂ

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਸੀਂ ਇਕ ਪਾਸੇ ਆਰਬੀਆਈ ਦੇ ਵਿਰਾਮ ਮੋਡ ਅਤੇ ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ ਆਪ੍ਰੇਸ਼ਨ ਟਵਿਸਟ ਨੂੰ ਕੀ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹੋ? ਆਰਬੀਆਈ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਕੀ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਝਾੜ ਲਈ ਕੀ ਪ੍ਰਭਾਵ ਹੈ?

ਰਿਤੇਸ਼: ਆਰਬੀਆਈ ਨੇ ਵਾਰ-ਵਾਰ ਕਿਹਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਦੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਨੂੰ ਅਨੁਕੂਲ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਸਾਰੇ ਉਪਲਬਧ ਸਾਧਨਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨਗੇ. ਇਸ ਅਰਥ ਵਿਚ, ਰੇਟ ਐਕਸ਼ਨਸ ਅਤੇ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਓਪਰੇਸ਼ਨਸ ਸੁਤੰਤਰ ਟੂਲ ਹਨ ਜੋ ਆਰਬੀਆਈ ਕੋਲ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਲੋਕਾਂ ਵਿਚ ਉਪਲਬਧ ਹਨ. ਹਰੇਕ ਸਾਧਨ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਉਸ ਸਮੇਂ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਹਾਲਤਾਂ ਅਤੇ ਵਾਤਾਵਰਣ ਦੇ ਸੰਦਰਭ ਵਿੱਚ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ. ਫਰਵਰੀ 2020 ਤੋਂ ਆਰ ਬੀ ਆਈ ਦਾ 115bp ਰੇਟ ਘਟਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਉੱਚਿਤ ਮਹਿੰਗਾਈ ਪ੍ਰਿੰਟ ਦੇ ਸੰਦਰਭ ਵਿੱਚ ਜਾਇਜ਼ ਹੈ ਅਤੇ ਨਾਲ ਹੀ ਦਰ ਦੀਆਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੀਆਂ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਨੂੰ ਸਿਸਟਮ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਸਾਰਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਆਗਿਆ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ. ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਟਵਿਸਟ ਆਪ੍ਰੇਸ਼ਨਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਉਦੋਂ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਵਾਧੂ ਤਰਲਤਾ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਆਰਬੀਆਈ ਦਰਮਿਆਨੇ ਤੋਂ ਲੰਮੇ ਤਾਰੀਖ ਵਾਲੇ ਬਾਂਡ ਖਰੀਦ ਕੇ ਅਤੇ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਤਾਰੀਖ ਵਾਲੇ ਬਾਂਡਾਂ ਨੂੰ ਵੇਚ ਕੇ ਉਪਜ ਦੀ ਵਕਰ ਵਿਚ ਅਣਉਚਿਤ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਤਰਕਸੰਗਤ ਬਣਾਉਣਾ ਚਾਹੁੰਦਾ ਹੈ. ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਆਪ੍ਰੇਸ਼ਨਾਂ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿਚ ਜਦੋਂ ਆਰਬੀਆਈ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਾਂਡ ਖਰੀਦ ਸਕਦਾ ਹੈ (ਅਤੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਤਰਲਤਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ), ਟਵਿਸਟ ਆਪ੍ਰੇਸ਼ਨ ਉਦੋਂ ਕੀਤੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ ਜਦੋਂ ਸਿਸਟਮ ਤਰਲਤਾ ਵਾਧੂ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਪਰ ਉਪਜ ਦੀ ਵਕਰ ਨਿਰਵਿਘਨ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ. ਗਲਤ ਕੀਮਤ ਦੀਆਂ ਜੇਬਾਂ ਹਨ ਜਿਹੜੀਆਂ ਆਰਬੀਆਈ ਮਾਰਕੀਟ ਕਾਰਵਾਈ ਦੁਆਰਾ ਸਹੀ ਕਰਨ ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਰੱਖਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਇਹ ਤਰਲਤਾ ਨਿਰਪੱਖ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਹਨ. ਉਪਜ ਦੀ ਵਾਰੀ ਵਿੱਚ ਪਾਲਸੀ ਸੰਚਾਰ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕਰਨ ਲਈ ਆਪ੍ਰੇਸ਼ਨ ਟਵਿਸਟ ਵੀ ਅਣਜਾਣ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰਤਾ ਤੇਜ਼ ਅਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਮੁਦਰਾ ਸੰਚਾਰਨ ਦੀਆਂ ਮੁ primaryਲੀਆਂ ਸ਼ਰਤਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਹੈ.

ਦਰਾਂ ਵਿਚ ਵਿਰਾਮ ਇਕ ਰਿਣਾਤਮਕ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦਾ ਜਦੋਂ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਦਾ ਰੁਖ ਅਨੁਕੂਲ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਤਰਲਤਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧੂ modeੰਗ 'ਤੇ ਬਣਾਈ ਜਾਂਦੀ ਹੈ. ਆਰਬੀਆਈ ਪਿਛਲੇ ਫਰੰਟ ਦੀਆਂ ਲੋਡ ਰੇਟਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਕਰਕੇ ਟਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਨੂੰ ਵੀ ਵੇਖ ਰਿਹਾ ਹੈ. ਆਰਬੀਆਈ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਸੰਦੇਸ਼ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਅਨੁਕੂਲ ਰਹਿਣਗੇ, ਅਤੇ ਫਰਵਰੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਨੇ ਸਿਰਫ ਦਰਜਾ ਦੀਆਂ ਕਿਰਿਆਵਾਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ ਅਰਥ ਵਿਵਸਥਾ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣ ਲਈ ਕਈ ਹੋਰ ਉਪਾਵਾਂ ਦੀ ਘੋਸ਼ਣਾ ਕੀਤੀ ਹੈ. ਸਾਡਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇੱਕ ਅਜਿਹੇ ਵਾਤਾਵਰਣ ਵਿੱਚ ਜਿੱਥੇ ਆਰਥਿਕਤਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਆਰਬੀਆਈ ਭਾਰੀ ਲਿਫਟਿੰਗ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖੇਗਾ. ਉਪਜ ਕਰਵ ਇੱਕ ਸੀਮਾ ਵਿੱਚ ਰਹਿ ਸਕਦੇ ਹਨ. ਪਰ ਅਸੀਂ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਜਦੋਂ ਵੀ ਨੀਤੀਗਤ ਫੈਸਲਿਆਂ ਦੇ ਉਲਟ ਅਨੁਚਿਤ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਜਾਂ ਰੇਟ ਦੀ ਚਾਲ ਚਲਦੀ ਹੈ ਤਾਂ ਆਰਬੀਆਈ ਕਦਮ ਚੁੱਕੇਗੀ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਕੀ ਸਰਕਾਰ ਦੇ ਮਾਲੀਆ ਘਾਟੇ ਅਤੇ ਵਿਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਘਾਟ ਸਰਕਾਰੀ ਉਧਾਰਾਂ ਵਿਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਕਰੇਗੀ? ਇਹ ਸਥਿਰ ਆਮਦਨੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ?

ਰਿਤੇਸ਼: ਮੌਜੂਦਾ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਤੀ ਵਿਚ, ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਤਣਾਅ ਦੇ ਬਾਅਦ, ਇਹ ਵਿਆਪਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਪਦਾਰਥਕ ਮਾਲੀਆ ਅਤੇ ਵਿਗਾੜ ਦੀ ਘਾਟ ਹੋਏਗੀ ਅਤੇ ਇਸ ਨਾਲ ਵਿੱਤੀ ਘਾਟੇ ਵਿਚ ਵਾਧਾ ਹੋਏਗਾ. ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਸੀ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੇ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮ ਨੂੰ 7.8 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 12 ਖਰਬ ਰੁਪਏ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ. ਉਸ ਸਮੇਂ ਤੋਂ, ਸਥਿਰ ਆਮਦਨੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪੱਖਪਾਤ ਦੇ ਨਾਲ ਇੱਕ ਸੀਮਾਬੱਧ ਵਿਵਹਾਰ ਵੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਆਰਬੀਆਈ ਨੇ ਸਮੇਂ-ਸਮੇਂ ਤੇ ਦਰ ਦੀਆਂ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਅਤੇ ਸੀਆਰਆਰ ਕਟੌਤੀ, ਐਚਟੀਐਮ ਵਿੱਚ ationਿੱਲ, ਟਵਿਸਟ ਆਪ੍ਰੇਸ਼ਨਾਂ, ਲੌਂਗ ਟਰਮ ਰਿਪੋ ਆਪ੍ਰੇਸ਼ਨਜ ਅਤੇ ਹੋਰ ਕਈ ਤਰਾਂ ਦੇ ਕਦਮ ਚੁੱਕੇ ਹਨ.

ਅੱਗੇ ਵਧਦਿਆਂ, ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਵਿਚ ਕਿਸੇ ਹੋਰ ਵਾਧੇ ਦੀ ਹੱਦ ਰਿਕਵਰੀ ਦੀ ਰਫਤਾਰ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ. ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੋਈ ਇਹ ਸਿੱਧ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦਾ ਕਿ 12 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਰੁਪਏ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਉਧਾਰ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਅਸੀਂ ਆਰਬੀਆਈ ਤੋਂ ਇਹ ਵੀ ਆਸ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਉਹ ਸਪਲਾਈ ਨੂੰ ਜਜ਼ਬ ਕਰਨ ਲਈ ਕਦਮ ਚੁੱਕੇਗੀ ਅਤੇ ਇਹ ਸੁਨਿਸ਼ਚਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ ਕਿ ਸਪਲਾਈ ਵਿਘਨਕਾਰੀ ਨਹੀਂ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਕਿਹੜੇ ਵਿਚਾਰਾਂ ਨੇ ਤੁਹਾਨੂੰ ਹੁਣ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡ ਫੰਡ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨ ਲਈ ਕਿਹਾ ਹੈ?

ਰਿਤੇਸ਼: ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦੇ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤਕ ਘਟਣ ਦੇ ਨਾਲ, ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਮੁੜ ਸੰਪਤੀ ਬਣਨ ਨਾਲ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਅਤੇ ਫਿਕਸਡ-ਇਨਕਮ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸੰਪਤੀ ਕਲਾਸ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਭਰੋਸਾ ਵੀ ਵਾਪਸ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ (ਮਈ 2020 ਵਿੱਚ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਮਿ mutualਚੁਅਲ ਫੰਡ ਐਪੀਸੋਡ ਤੋਂ ਬਾਅਦ). ਇਹ ਇੱਕ ਫੰਡ ਲਾਂਚ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ timeੁਕਵਾਂ ਸਮਾਂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਸੇਵਕ ਇੱਕ ਸੰਪਤੀ ਕਲਾਸ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰ ਆਮਦਨੀ ਤੇ ਆਪਣਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦਿੰਦੇ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ. ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਸੰਪਤੀ ਗੁਣ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨਾਲ, ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਜੋਖਮ ਘੱਟ ਨਹੀਂ ਹੋਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਐਪੀਸੋਡਾਂ ਦਾ ਟਰੇਸ ਫਿਲਹਾਲ ਵਾਤਾਵਰਣ ਨੂੰ ਬੱਦਲਵਾਈ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦਾ ਹੈ. ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਪਣੀ ਜਾਇਦਾਦ ਦੀ ਵੰਡ ਦੀ ਚੋਣ ਵਿਚ ਉਚਿਤ ਕ੍ਰੈਡਿਟ-ਜੋਖਮ ਲਏ ਬਗੈਰ ਸਰਬੋਤਮ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ. ਵਾਧੂ ਤਰਲਤਾ ਦੇ ਪਿਛਲੇ ਪਾਸੇ, ਦਰਮਿਆਨੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ (3-5 ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਹਿੱਸਾ) ਵਾਲੀ ਕੁਆਲਟੀ ਜਾਇਦਾਦ ਲਈ ਵਾਤਾਵਰਣ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਦੁਆਰਾ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਅਤੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਖੜੋਤ (ਕਰਵ ਦੇ ਉਸ ਹਿੱਸੇ ਵਿੱਚ ਉਪਲਬਧ). ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਦੇ ਵਾਧੇ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਮਾੜੀ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਆਫ-ਟੇਕ ਵੀ ਹਿੱਸੇ ਲਈ ਟੇਲਵਿੰਡ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ. ਕਮਜ਼ੋਰ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਦੇ ਨਾਲ, ਅਸੀਂ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਵਾਲਾ ਪ੍ਰਬੰਧ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਚੱਲੇਗਾ. ਇਸ ਲਈ, ਬਿਨਾਂ ਰੁਕਾਵਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਜੋਖਮ ਦੇ ਮੱਧਮ ਮਿਆਦ ਦੇ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ (3-5 ਸਾਲ) ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ 3+ ਸਾਲ ਦੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਦੂਰੀ ਵਾਲੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਪ੍ਰਚੂਨ ਬਚਤ ਕਰਨ ਵਾਲਿਆਂ ਲਈ, ਤੁਸੀਂ ਆਪਣੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡ ਫੰਡ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪਿੱਚੋਗੇ? ਤੁਸੀਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਇਸ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਕਰਨ ਲਈ ਕਿਸ ਨੂੰ ਪੁੱਛੋਗੇ ਅਤੇ ਇਸ ਤੁਲਨਾ ਵਿਚ ਇਹ ਕਿਵੇਂ ਖੜਦਾ ਹੈ?

ਰਿਤੇਸ਼: ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡ ਫੰਡ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਕਿਸੇ ਖਾਸ ਸਮੂਹ ਲਈ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਨਹੀਂ ਹੈ. ਇਸ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਇਹ ਇਕ ਫੰਡ ਹੈ ਜਿਸ ਵਿਚ ਕਿਸੇ ਵੀ ਵਰਗ ਦੀ ਸਥਿਰ ਆਮਦਨੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਜਿਵੇਂ. ਪ੍ਰਚੂਨ, ਸੰਸਥਾਗਤ, ਐਚ.ਐਨ.ਆਈ 3+ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਰੁਖ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਉਨ੍ਹਾਂ ਲਈ ਹੈ ਜੋ ਉੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕੁਆਲਟੀ ਦੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਜੋ ਕਿ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਜੋਖਮ-ਵਿਵਸਥਿਤ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਰਿਟਰਨ ਦੇਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ. ਸਾਡੀ ਮੌਜੂਦਾ ਰਣਨੀਤੀ ਇੱਕ ਸੰਜਮ ਅਵਧੀ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ (3-5 ਸਾਲਾਂ ਭਾਗ) ਦੇ ਨਾਲ ਕੁਆਲਟੀ (ਏਏਏ / ਸਵਰਨ ਜੋਖਮ) ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨਾ ਹੈ. ਦਰਮਿਆਨੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਵਿਚ ਹੋਣ ਕਰਕੇ, ਅਸਥਿਰਤਾ ਆਮ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਫੰਡ ਨਾਲੋਂ ਘੱਟ ਹੋਵੇਗੀ. ਇੱਥੇ ਕੋਈ ਐਗਜ਼ਿਟ ਲੋਡ ਨਹੀਂ ਹੈ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਕਿਸੇ ਵੀ ਸਮੇਂ ਘੁੰਮਣ ਲਈ ਸੁਤੰਤਰ ਹਨ, ਜੇ ਉਹ ਮਹਿਸੂਸ ਕਰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਫੰਡ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਜੋਖਮ / ਵਾਪਸੀ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ 'ਤੇ ਨਹੀਂ ਹੈ. 3+ ਸਾਲ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਦੂਰੀ ਦੇ ਨਾਲ, ਸੂਚਕਾਂਕ ਲਾਭ ਉਪਲਬਧ ਹੈ ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੀ ਵਧੀਆ ਰਿਟਰਨ ਵੱਲ ਲੈ ਜਾਂਦਾ ਹੈ. ਇਹ ਇਕੋ ਜਿਹੇ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਰਿਟਰਨ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਦੇ ਨਾਲ ਕਿਸੇ ਵੀ ਹੋਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਤਰੀਕਿਆਂ ਨਾਲ ਤੁਲਨਾਤਮਕ ਹੈ ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵਾਪਸੀ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਦੇ ਵਧੀਆ ਨਤੀਜੇ ਸਾਹਮਣੇ ਆਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਨਿਗਮ ਪ੍ਰਬੰਧਕਾਂ ਦਾ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡ ਫੰਡ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿੱਚ ਕਿਸ ਪੱਧਰ ਦਾ ਅੰਤਰ ਹੈ? ਤੁਸੀਂ ਆਪਣੇ ਉਤਪਾਦ ਨੂੰ ਵੱਖ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਕਿਵੇਂ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹੋ?

ਰਿਤੇਸ਼: ਹਰੇਕ ਫੰਡ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਦੇ ਸੇਬੀ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਭਾਸ਼ਿਤ ਦਿਸ਼ਾ ਨਿਰਦੇਸ਼ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਦੇ ਅੰਦਰ ਇੱਕ ਫੰਡ ਹਾ houseਸ ਨੂੰ ਫੰਡ ਦਾ ਨਿਰਮਾਣ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਚਲਾਉਣਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ. ਇੱਕ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਕੋਲ ਇਸ ਲਈ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਰਮਾਣ ਨੂੰ ਵੱਖ ਕਰਨ ਦੇ ਸੀਮਿਤ ਵਿਕਲਪ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਪਰ ਹਾਸ਼ੀਏ 'ਤੇ ਉਹ ਇਹ ਕਰਦੇ ਹਨ a) ਸੰਪਤੀ ਦੇ ਵੱਖ ਵੱਖ ਗ੍ਰੇਡਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਵੱਖ ਵੱਖ ਕਰਕੇ (ਏਏਏ / ਏਏ ਅਤੇ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ) ਬੀ) ਫੰਡ ਦੀ ਮਿਆਦ ਸੀ) ਸਰਗਰਮ ਫੰਡ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਬਨਾਮ ਪੈਸਿਵ / ਰੋਲ-ਡਾਉਨ ਰਣਨੀਤੀਆਂ. ਇਸ ਲਈ ਇਹਨਾਂ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਉੱਚ / ਘੱਟ ਅਵਧੀ, ਉੱਚ / ਦਰਮਿਆਨੇ / ਘੱਟ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਗਰੇਡ, ਪੈਸਿਵ / ਐਕਟਿਵ ਅਤੇ ਹੋਰਾਂ ਦੇ ਮਿਸ਼ਰਣ ਵਜੋਂ ਪ੍ਰਬੰਧਤ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਇਹ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਵੱਖ ਵੱਖ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਚੱਕਰ ਵਿੱਚ ਵੱਖਰੇ workੰਗ ਨਾਲ ਕੰਮ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ. ਅਸੀਂ ਫੰਡ ਨੂੰ ਆਲ ਸੀਜ਼ਨ, ਐਕਟਿਵ, ਉੱਚ ਕੁਆਲਿਟੀ (ਏਏਏ / ਸਵਰਨ) ਅਤੇ ਮੱਧਮ ਅਵਧੀ (3-5 ਸਾਲ) ਦੇ ਰੂਪ ਵਿਚ ਸਥਾਪਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਾਂ. ਦਰਮਿਆਨੀ ਅਵਧੀ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਅਣਉਚਿਤ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਤੋਂ ਪਰਹੇਜ਼ ਕਰਨ ਵਿਚ ਸਹਾਇਤਾ ਕਰਦੀ ਹੈ ਜੋ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੁਆਲਿਟੀ ਪਹੁੰਚ ਕਿਸੇ ਵੀ ਉਚਿਤ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਤਣਾਅ ਤੋਂ ਬਚਣ ਵਿਚ ਸਹਾਇਤਾ ਕਰਦੀ ਹੈ. ਸਰਗਰਮ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਲਫ਼ਾ ਪੀੜ੍ਹੀ ਵਿੱਚ ਸਹਾਇਤਾ ਕਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ- ਮੁੱਖ ਤੌਰ ਤੇ ਏਏਏ / ਸਰਵਉੱਨ ਸਪੇਸ ਦੇ ਅੰਦਰ ਸਸਤੀ ਅਤੇ ਮਹਿੰਗੀ ਜਾਇਦਾਦ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵਪਾਰ ਦੀ ਪਛਾਣ ਕਰਨ ਦੇ ਨਾਲ ਅਤੇ ਬੈਂਡ ਦੇ ਅੰਦਰ ਅੰਤਰਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਚਲਿਤ ਆਕਰਸ਼ਕ steਠਤਾ ਨੂੰ ਫੜਨ ਲਈ ਥੋੜੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਫੈਲਣ ਦੀ ਸਹਾਇਤਾ. -ਕਿਰਿਆ ਦੇ ਰੇਟ)

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਸੀਂ ਹੁਣ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਾਤਾਵਰਣ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਿਵੇਂ ਕਰਦੇ ਹੋ? ਕੀ ਇਹ ਸਮਾਂ ਆ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਚੈਰੀ ਰੇਟਿੰਗ ਕਰਵ ਨੂੰ ਚੁੱਕਦਾ ਰਹੇ?

ਰਿਤੇਸ਼: ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਾਤਾਵਰਣ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ. 31 ਅਗਸਤ 2020 ਨੂੰ ਆਰਬੀਆਈ ਦੀ ਮੁਅੱਤਲੀ ਖ਼ਤਮ ਹੋਣ ਨਾਲ, ਜਾਇਦਾਦ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਹੁਣ ਸਾਹਮਣੇ ਆਉਣਗੇ. ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਅਜੇ ਤੱਕ ਬੈਂਕ ਉਧਾਰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ .ੰਗ ਨਾਲ ਚੁੱਕਣ ਦੇ ਸਬੂਤ ਹਨ. ਇਹ ਘੱਟ ਇਕੱਲੇ ਅੰਕ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸਬੂਤ ਹੈ. ਬੈਂਕਿੰਗ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿਚ ਵਾਧੂ ਤਰਲਤਾ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਬੈਂਕ ਕ੍ਰੈਡਿਟ-ਸੰਪਤੀਆਂ ਦਾ ਪਿੱਛਾ ਨਹੀਂ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ. ਜਦੋਂ ਕਿ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀਵਿਧੀ ਦੁਬਾਰਾ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਗਈ ਹੈ, ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਤਣਾਅ ਦਾ ਪੂਰਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਕੁਝ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵੇਖਿਆ ਜਾਵੇਗਾ. ਉਸ ਨੇ ਕਿਹਾ ਕਿ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ ਦਾਨ ਦੇਣ ਵਾਲਿਆਂ ਨੂੰ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਦਾ ਪੁਨਰਗਠਨ ਕਰਨ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇਣ ਵਿਚ ਸਹਾਇਤਾ ਕਰਦਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਿਸ ਵਿਚ ਮਹਾਂਮਾਰੀ (ਖ਼ਾਸਕਰ ਐਮਐਸਐਮਈ ਅਤੇ ਐਸ ਐਮ ਈ) ਕਾਰਨ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵਾਲਿਆਂ ਦਾ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਿਆ ਹੈ.

ਅਸੀਂ ਸੋਚਾਂਗੇ ਕਿ ਜੋਖਮ ਹਾਲੇ ਵੀ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹਨ ਅਤੇ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਇਸ ਦੇ ਛੁਟਕਾਰੇ ਦੇ ਜੋਖਮ ਦੇ ਪੱਕੇ ਸਬੂਤ ਨਹੀਂ ਮਿਲਦੇ (ਜੋ ਕਿ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਆ ਸਕਦੇ ਹਨ ਜੋ ਗੈਰ ਏਏਏ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਉਪਲਬਧਤਾ ਜਾਂ ਵਿਆਪਕ ਆਰਥਿਕ ਰਿਕਵਰੀ ਦਾ ਪ੍ਰੌਕਸੀ ਹੈ ਜਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਫੈਲਦਾ ਹੈ ਏਏਏ ਅਤੇ ਨਾਨ-ਏਏਏ ਕੰਪ੍ਰੈਸਿੰਗ) ਅਸੀਂ ਨਹੀਂ ਸੋਚਦੇ ਕਿ ਚੈਰੀ ਨੂੰ ਰੇਟਿੰਗ ਕਰਵ ਨੂੰ ਚੁੱਕਣਾ ਉਚਿਤ ਹੈ.

ਉਸ ਨੇ ਕਿਹਾ, ਘੱਟ ਰੇਟ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਖਾਸ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਕੁਝ ਅਤੇ ਬਹੁਤ ਹੀ ਆਕਰਸ਼ਕ ਮੌਕੇ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ. ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸਦੇ ਲਈ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਖੋਜ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਹੈ. ਪਰ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ, ਇੱਕ ਨੀਤੀ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਅਸੀਂ ਉਸ ਰਸਤੇ ਨੂੰ ਤੁਰਨਾ ਨਹੀਂ ਚਾਹਾਂਗੇ. ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬਾਂਡ ਫੰਡ ਦੇ ਗੁਣ ਜੋ ਅਸੀਂ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨ ਦੀ ਤਜਵੀਜ਼ ਰੱਖਦੇ ਹਾਂ ਦਰਜਾਬੰਦੀ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਦਾ ਇਰਾਦਾ ਨਹੀਂ ਹੈ. ਸਾਡਾ ਉਦੇਸ਼ ਉੱਚਤਮ ਦਰਜਾ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨਾਲ ਜੁੜਨਾ ਹੈ ਜੋ ਸਾਡੀ ਅੰਦਰੂਨੀ ਸਖਤ ਖੋਜ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਅਤੇ ਸਾਡੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਫਰੇਮਵਰਕ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰਦੇ ਹਨ.

ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਨਿਵੇਸ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹਨ, ਯੋਜਨਾ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਸਾਰੇ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਪੜ੍ਹੋ.

এইচএসবিসি এমএফ-এর নতুন কর্পোরেট বন্ড তহবিলের 4 টি স্পষ্ট অবস্থান পয়েন্টার থাকবে: সমস্ত asonsতু, সক্রিয়ভাবে পরিচালিত, উচ্চ creditণের মান, মাঝারি সময়কাল

ফলন বক্ররেখা আরবিআইয়ের সাথে সীমিতভাবে আবদ্ধ থাকতে পারে সম্ভবত একটি ভঙ্গুর অর্থনীতিতে সমস্ত ভারী উত্তোলন করা চালিয়ে যেতে পারে

ক্রেডিট পরিবেশ এখনও ঝুঁকিতে পূর্ণ - উচ্চ ফলনের সন্ধানে রেটিং বক্ররেখাকে খুব বেশি নিচে নেওয়ার উপযুক্ত সময় এখনও নয়

ডাব্লুএফ: আপনি একদিকে আরবিআইয়ের বিরতি মোড এবং অন্যদিকে অপারেশন টুইস্টটি কী তৈরি করেন? আরবিআই বাজারে কী ইঙ্গিত দিচ্ছে এবং ফলনের জন্য কী কী প্রভাব ফেলতে পারে?

রিতেশ: আরবিআইয়ের কাছে বারবার বলা হয়েছে যে তারা মুদ্রানীতির কার্যকারিতা অনুকূল করতে সমস্ত উপলব্ধ সরঞ্জাম ব্যবহার করবে of সেই অর্থে, রেট অ্যাকশন এবং ওপেন মার্কেট অপারেশনগুলি অন্য অনেকের মধ্যেই আরবিআইয়ের কাছে উপলব্ধ স্বাধীন সরঞ্জাম। প্রতিটি সরঞ্জাম সময়ের অপারেটিং পরিস্থিতি এবং পরিবেশের প্রসঙ্গে ব্যবহৃত হয়। 2020 সালের ফেব্রুয়ারির পর থেকে আরবিআইয়ের 115bp হারের কাটানোর পরে বিরতি মোড উচ্চতর মূল্যস্ফীতি মুদ্রণের পরিপ্রেক্ষিতে ন্যায়সঙ্গত এবং পূর্বের হারের ক্রিয়াকলাপগুলি সিস্টেমে সংক্রমণ করার অনুমতি দেয়। অপরদিকে ওপেন মার্কেট টুইস্ট অপারেশনগুলি ব্যবহৃত হয় যখন উদ্বৃত্ত তরলতার পরিস্থিতি থাকে এবং আরবিআই মাঝারি থেকে দীর্ঘ তারিখের বন্ডগুলি কিনে এবং খুব সংক্ষিপ্ত তারিখের বন্ডগুলি বিক্রি করে ফলন বক্ররে অনুপস্থিত অস্থিরতাকে যৌক্তিকরূপে যুক্ত করতে চায়। আরবিআই সরাসরি বন্ড কিনতে পারে (এবং এর ফলে তরলতা আক্রান্ত করতে পারে) ওপেন মার্কেট অপারেশনগুলির সাথে তুলনা করে, যখন সিস্টেমের তরলতা উদ্বৃত্ত থাকে তবে ফলন বক্রতা মসৃণ হয় না তখন টুইস্ট অপারেশনগুলি করা হয়। আর বিবিআই বাজারের ক্রিয়া দ্বারা সংশোধন করতে চায় এবং এগুলি তরলতা নিরপেক্ষ পদক্ষেপ রয়েছে actions অপারেশন টুইস্ট ফলন বক্ররেখা জুড়ে পলিসি সংক্রমণকে উন্নত করতেও অসচেতন, কারণ হারগুলিতে স্থিতিশীলতা দ্রুত এবং কার্যকর আর্থিক সংক্রমণের অন্যতম প্রাথমিক শর্ত।

যখন মুদ্রানীতির অবস্থান স্থিতিশীল হয় এবং তরলতা তাৎপর্যপূর্ণ উদ্বৃত্ত মোডে বজায় থাকে তখন হারগুলিতে বিরতি কোনও নেতিবাচক নয়। আরবিআইও আগের সামনের লোডড রেট কমানোর কারণে ট্রান্সমিশনের দিকে নজর রাখে। বাজারে আরবিআইয়ের বার্তা হ'ল তারা যথাযথভাবে অব্যাহত থাকবে, এবং ফেব্রুয়ারী থেকে ন্যায্য রেট কর্মের পাশাপাশি অর্থনীতিকে সমর্থন করার জন্য আরও কয়েকটি ব্যবস্থা ঘোষণা করেছে। আমরা বিশ্বাস করি যে একটি পরিবেশে যেখানে অর্থনীতিটি ভঙ্গুর থেকে যায় এবং সেখানে আর্থিক সরবরাহের আধিক্য রয়েছে, সেখানে আরবিআই বেশিরভাগ ভারী উত্তোলন চালিয়ে যাবে। ফলন বক্ররেখা একটি ব্যাপ্তিতে থাকতে পারে। তবে আমরা আশা করি যখনই নীতিনির্ধারণের সিদ্ধান্তের বিপরীতে অপ্রয়োজনীয় অস্থিরতা বা হারের ট্র্যাজেক্টরি অগ্রসর হয় তখনই আরবিআই পদক্ষেপ নেবে।

ডাব্লুএফ: সরকারের রাজস্ব আয়ের ঘাটতি এবং পুনর্বিন্যাসের ঘাটতি কি সরকারী orrowণে বৃহত্তর বৃদ্ধি পাবে? এই প্রভাব আয়ের বাজারগুলি কীভাবে প্রভাব ফেলতে পারে?

রিতেশ: বর্তমান অর্থনীতিতে মহামারী সম্পর্কিত মানসিক চাপ অনুসরণ করে বহুল প্রত্যাশা করা হচ্ছে যে বৈষয়িক রাজস্ব এবং বিভক্তির ঘাটতি হবে এবং এর ফলে আর্থিক ঘাটতি বাড়বে। সরকার ইতিমধ্যে প্রত্যাশায় তাদের orrowণ গ্রহণের কর্মসূচি INR থেকে 7.8 ট্রিলিয়ন থেকে 12 ট্রিলিয়ন মার্কিন ডলারে উন্নীত করেছে। তার পর থেকে, স্থির আয় বাজারগুলি একটি খাড়া হওয়া পক্ষপাতিত্বের সাথে সীমার সাথে আবদ্ধ আচরণ দেখতে পেয়েছে কারণ আরবিআই সময়সীমার হারের ক্রিয়া এবং সিআরআর কাট, এইচটিএম, ট্যুইস্ট অপারেশনস, দীর্ঘমেয়াদী রেপো অপারেশনস ইত্যাদির মতো অন্যান্য পদক্ষেপ নিয়ে পদক্ষেপ নিয়েছে।

এগিয়ে যেতে, ingণ গ্রহণে আরও যে পরিমাণ বৃদ্ধি হবে তা পুনরুদ্ধারের গতির উপর নির্ভর করবে। যদিও কেউ তা অস্বীকার করতে পারে না যে ১২০০ ট্রিলিয়ন ডলারেরও বেশি বাজার ingণ নেওয়া যেতে পারে, আমরা আরবিআইও সরবরাহ শোষণে পদক্ষেপ নেওয়ার এবং সরবরাহ যাতে বিঘ্নিত না হয় তা নিশ্চিত করার আশা করতে পারি।

ডাব্লুএফ: কী বিবেচ্য বিষয়গুলি আপনাকে এখন কর্পোরেট বন্ড তহবিল চালু করতে বলেছে?

রিতেশ: মহামারী সম্পর্কিত অনিশ্চয়তা কিছুটা কমতে শুরু করে এবং আর্থিক বাজার আবার আকারে ফিরে আসার সাথে সাথে মিউচুয়াল ফান্ডের উপর আস্থা এবং একটি সম্পদ শ্রেণি হিসাবে ফিক্সড-ইনকামও ফিরে আসবে (মে ২০২০ সালে নেতিবাচক মিউচুয়াল ফান্ডের পর্ব পোস্ট করুন), আমরা বিশ্বাস করি যে তহবিল চালু করার জন্য এটি উপযুক্ত সময়, কারণ সঞ্চয়পত্ররা সম্পদ শ্রেণি হিসাবে স্থির আয়ের উপর তাদের বিশ্বাস অব্যাহত রাখে। মহামারী সম্পর্কিত সম্পদ মানের প্রভাবের সাথে, ক্রেডিট ঝুঁকি হ্রাস পায় নি এবং creditণ পর্বগুলির সন্ধানটি আপাতত পরিবেশকে মেঘাচ্ছন্ন করে চলেছে। এই হিসাবে, বিনিয়োগকারীরা তাদের সম্পদ বরাদ্দ পছন্দে অপ্রয়োজনীয় creditণ-ঝুঁকি না নিয়ে সর্বোত্তম রিটার্ন খুঁজছেন। উদ্বৃত্ত তরলতার পিছনে মাঝারি মেয়াদী প্রোফাইল (3-5 বছরের অংশ) সহ মানের সম্পদের জন্য পরিবেশ ইতিবাচক থাকে, বাজারে আরবিআই সমর্থন এবং উল্লেখযোগ্য স্টিপনেস (স্বল্প-মেয়াদী হারে ছড়িয়ে পড়ে) যা বক্ররেখার অংশে উপলব্ধ। আমানত বৃদ্ধির বৃদ্ধি এবং দুর্বল creditণ গ্রহণের ক্ষেত্রেও এই বিভাগটির জন্য একটি সেলাইয়ের কাজ। দুর্বল বৃদ্ধির দৃষ্টিভঙ্গি সহ, আমরা পূর্বাভাস দিয়েছি যে স্বল্প সুদের ব্যবস্থাটি দীর্ঘ সময়ের জন্য স্থায়ী হতে পারে। সুতরাং, অযৌক্ত creditণ ঝুঁকি ছাড়াই মাঝারি মেয়াদী প্রোফাইলের (3-5 বছর) কৌশলটি 3+ বছরের সময়ের দিগন্ত সহ বিনিয়োগকারীদের জন্য ভাল করা উচিত।

ডাব্লুএফ: খুচরা সঞ্চয়কারীদের জন্য, আপনি কীভাবে আপনার কর্পোরেট বন্ড তহবিলের পিচ করবেন? আপনি কীসের তুলনায় এটি তুলনা করতে তাদের জিজ্ঞাসা করবেন এবং এই তুলনায় এটি কীভাবে সজ্জিত হয়?

রিতেশ: প্রস্তাবিত কর্পোরেট বন্ড তহবিল বিনিয়োগকারীদের কোনও নির্দিষ্ট সংস্থার দিকে লক্ষ্য নয়। বরং এটি এমন একটি তহবিল যা স্থায়ী আয়ের বিনিয়োগকারীদের যেমন কোনও শ্রেণি। খুচরা, প্রাতিষ্ঠানিক, এইচএনআই 3+ বছরের বিনিয়োগের দিগন্তের সাথে বিনিয়োগ করতে পারে এবং এটি সর্বোত্তম ঝুঁকির সাথে সামঞ্জস্যযুক্ত বাজার-যুক্ত রিটার্ন দেওয়ার সম্ভাবনা সহ উচ্চতর creditণ মানের পোর্টফোলিও খুঁজছেন for আমাদের বর্তমান কৌশলটি একটি মাঝারি মেয়াদী প্রোফাইল (3-5 বছর অংশ) সহ মানের (এএএ / সারভেনিন রিস্ক) বিনিয়োগ করা। মাঝারি মেয়াদী প্রোফাইলে থাকায় অস্থিরতা সাধারণ দীর্ঘমেয়াদী তহবিলের চেয়ে কম হবে। কোনও প্রস্থান-লোড নেই এবং বিনিয়োগকারীরা যে কোনও সময় এখান থেকে সরিয়ে নিতে নির্দ্বিধায় থাকে, যদি তারা মনে করেন যে তহবিলটি তাদের ঝুঁকি / রিটার্ন প্রোফাইলের উপরে নেই। 3+ বছরের বিনিয়োগের দিগন্তের সাথে, সূচক সুবিধা পাওয়া যায় যা বিনিয়োগকারীদের জন্য সর্বোত্তম ট্যাক্স পরবর্তী ট্যাক্স রিটার্নের দিকে পরিচালিত করে। এটি অনুরূপ ঝুঁকি এবং রিটার্ন প্রোফাইলের সাথে অন্য যে কোনও বিনিয়োগের সাথে তুলনাযোগ্য এবং কর-পরবর্তী রিটার্ন বিশ্লেষণে উচ্চতর বেরিয়ে আসার সম্ভাবনা রয়েছে।

ডাব্লুএফ: কর্পোরেট বন্ড তহবিল বিভাগে তহবিল পরিচালকদের কী স্তরের পার্থক্য রয়েছে? আপনি কীভাবে আপনার পণ্যটিকে আলাদা করার পরিকল্পনা করছেন?

রিতেশ: প্রতিটি তহবিল বিভাগের সেবিআই দ্বারা নির্দেশিত নির্দেশিকা রয়েছে, যার মধ্যে একটি ফান্ড হাউস তহবিল তৈরি করতে হবে এবং কৌশল চালাতে হবে। একটি তহবিল পরিচালকের জন্য পোর্টফোলিও নির্মাণের পার্থক্য করার সীমিত বিকল্প রয়েছে তবে তারা এর মার্জিনে ক) সম্পদের বিভিন্ন গ্রেডে বিনিয়োগের ভিন্নতা দ্বারা (এএএ / এএ এবং তাই) খ) তহবিলের সময়কাল গ) সক্রিয় তহবিল পরিচালনা বনাম প্যাসিভ / রোল ডাউন কৌশল। সুতরাং এই তহবিলগুলিকে উচ্চ / নিম্ন সময়কাল, উচ্চ / মাঝারি / নিম্ন ক্রেডিট গ্রেড, প্যাসিভ / সক্রিয় এবং আরও অনেক কিছু মিশ্রণ হিসাবে স্থিত করে। এই কৌশলগুলি বিভিন্ন সুদের হার এবং creditণচক্রের ক্ষেত্রে আলাদাভাবে কাজ করে। আমরা তহবিলকে সমস্ত মৌসুম, সক্রিয়, উচ্চমানের (এএএ / সার্বভৌম) এবং মাঝারি সময়কাল (3-5 বছর) হিসাবে অবস্থান করি। মধ্যমেয়াদী কৌশলটি দীর্ঘমেয়াদী পণ্যগুলির সাথে সম্পর্কিত অযৌক্তিক অস্থিরতা এড়াতে সহায়তা করে, যখন মান পদ্ধতির কোনও অনর্থক creditণের চাপ এড়াতে সহায়তা করে। সক্রিয় পরিচালনা সম্ভবত আলা জেনারেশনকে মূলত এএএ / সার্বভৌম স্থানের মধ্যে সস্তা এবং ব্যয়বহুল সম্পদের মধ্যে বাণিজ্য চিহ্নিতকরণের মাধ্যমে এবং বিদ্যমান আকর্ষণীয় স্টিপনেসকে সংক্ষিপ্ত করতে আমাদের প্রয়াসে ব্যান্ডের মধ্যে সময়কালীন পরিচালনার মাধ্যমে সহায়তা করতে পারে। -আপনার হার) বক্ররেখা।

ডাব্লুএফ: আপনি এখন creditণের পরিবেশকে কীভাবে মূল্যায়ন করবেন? চেরি কি রেটিংয়ের বক্ররেখাটি নিচ্ছে?

রিতেশ: Creditণের পরিবেশ ভঙ্গুর থেকে যায়। 2020 সালের 31 আগস্টে আরবিআইয়ের স্থগিতাদেশ শেষ হওয়ার সাথে সাথে সম্পদের গুণমানের প্রভাব এখন প্রকাশ্যে আসবে। আমরা এখনও ব্যাংক ndingণ উল্লেখযোগ্যভাবে পিক আপ প্রমাণ। এটি স্বল্প একক অঙ্কের creditণের বৃদ্ধিতে প্রমাণিত হয়। ব্যাংকিং ব্যবস্থায় উদ্বৃত্ত তরলতা সত্ত্বেও ব্যাংকগুলি creditণ-সম্পদের তাড়া করছে না। অর্থনৈতিক ক্রিয়াকলাপ আবার শুরু হতে শুরু করার পরে, creditণের চাপের পুরো প্রভাব কয়েক মাসের মধ্যে দেখা যাবে। এতে বলা হয়েছে, মহামারী (বিশেষত এমএসএমই এবং এসএমই) কারণে orrowণগ্রহীতারা বিশেষত ক্ষতিগ্রস্থ হয়ে পড়েছে এমন loansণ পুনর্গঠন করতে Rণদাতাদের সহায়তা করার ক্ষেত্রে আরবিআই সমর্থন করছে।

আমরা মনে করব যে ঝুঁকিগুলি এখনও দিগন্তের দিকে রয়েছে এবং যতক্ষণ না ঝুঁকির বিপর্যয়ের দূষিত প্রমাণের প্রমাণ পাওয়া যায় না (যা ক্রেডিট বৃদ্ধি বাছাই থেকে আসে যা অ এএএ creditণের প্রাপ্যতা বা বিস্তৃত অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার বা এর মধ্যে ছড়িয়ে পড়ে) এএএ এবং নন-এএএ সংক্ষেপিত) আমরা ভাবি না যে রেটিংয়ের বক্ররেখাটি চেরি বাছাই করা উপযুক্ত।

এটি বলেছে যে, নিম্ন রেটেড সংস্থাগুলিতে সুনির্দিষ্ট বিনিয়োগের জন্য কয়েকটি এবং আরও বেশি আকর্ষণীয় সুযোগ থাকতে পারে। তবে এর জন্য অন্তর্নিহিত বিনিয়োগ এবং সংস্থাগুলি সম্পর্কে গভীর গবেষণা প্রয়োজন। তবে দৃষ্টিভঙ্গি দেওয়া হয়েছে, একটি নীতি হিসাবে আমরা সেই পথটি অনুসরণ করতে চাই না। কর্পোরেট বন্ড তহবিলের যে বৈশিষ্ট্যগুলি আমরা প্রবর্তন করার প্রস্তাব করি তা হ'ল রেটিং বক্ররেখার নিচে নামার ইচ্ছা করে না। আমরা আমাদের অভ্যন্তরীণ কঠোর গবেষণা প্রক্রিয়া এবং আমাদের creditণ কাঠামোর মধ্য দিয়ে যায় এমন সর্বাধিক রেটেড সংস্থাগুলির সাথে লেগে থাকতে চাই।

মিউচুয়াল ফান্ড বিনিয়োগগুলি বাজারের ঝুঁকির সাথে সম্পর্কিত, সমস্ত স্কিম সম্পর্কিত নথি সাবধানে পড়ুন।

HSBC MF యొక్క కొత్త కార్పొరేట్ బాండ్ ఫండ్‌లో 4 స్పష్టమైన పొజిషనింగ్ పాయింటర్లు ఉంటాయి: అన్ని సీజన్లు, చురుకుగా నిర్వహించబడతాయి, అధిక క్రెడిట్ నాణ్యత, మితమైన వ్యవధి

పెళుసైన ఆర్థిక వ్యవస్థలో ఆర్‌బిఐ అన్ని భారీ లిఫ్టింగ్‌లను కొనసాగించడంతో దిగుబడి వక్రరేఖ పరిధికి అనుగుణంగా ఉంటుంది

క్రెడిట్ వాతావరణం ఇప్పటికీ నష్టాలతో నిండి ఉంది - అధిక దిగుబడి కోసం అన్వేషణలో రేటింగ్ వక్రతను తగ్గించడానికి ఇంకా సరైన సమయం కాదు

డబ్ల్యుఎఫ్: ఒకవైపు ఆర్‌బిఐ పాజ్ మోడ్‌ను, మరోవైపు ఆపరేషన్ ట్విస్ట్‌ను మీరు ఏమి చేస్తారు? ఆర్‌బిఐ మార్కెట్‌కు సిగ్నలింగ్ అంటే ఏమిటి మరియు దిగుబడికి చిక్కులు ఏమిటి?

రితేష్: ద్రవ్య విధానం యొక్క సామర్థ్యాన్ని ఆప్టిమైజ్ చేయడానికి అందుబాటులో ఉన్న అన్ని సాధనాలను తాము ఉపయోగించుకుంటామని ఆర్బిఐ సమయం మరియు మళ్లీ పేర్కొంది. ఆ కోణంలో, రేటు చర్యలు మరియు ఓపెన్ మార్కెట్ ఆపరేషన్లు ఆర్బిఐతో అనేక ఇతర వాటిలో అందుబాటులో ఉన్న స్వతంత్ర సాధనాలు. ప్రతి సాధనం ఆ సమయంలో ఆపరేటింగ్ పరిస్థితులు మరియు పర్యావరణం సందర్భంలో ఉపయోగించబడుతుంది. ఫిబ్రవరి 2020 నుండి 115 బిపి రేటు తగ్గింపు తర్వాత ఆర్బిఐ యొక్క పాజ్ మోడ్ పెరిగిన ద్రవ్యోల్బణ ముద్రణ నేపథ్యంలో సమర్థించబడుతోంది మరియు మునుపటి రేటు చర్యలను వ్యవస్థకు ప్రసారం చేయడానికి అనుమతిస్తుంది. మరోవైపు ఓపెన్ మార్కెట్ ట్విస్ట్ కార్యకలాపాలు మిగులు ద్రవ్యత ఉన్నపుడు ఉపయోగించబడతాయి మరియు ఆర్బిఐ మీడియం నుండి ఎక్కువ కాలం నాటి బాండ్లను కొనుగోలు చేయడం ద్వారా మరియు చాలా తక్కువ డేటెడ్ బాండ్లను అమ్మడం ద్వారా దిగుబడి వక్రంలో అనవసరమైన అస్థిరతను హేతుబద్ధీకరించాలని కోరుకుంటుంది. ఆర్బిఐ నేరుగా బాండ్లను కొనుగోలు చేయగలిగినప్పుడు (మరియు పర్యవసానంగా లిక్విడిటీని ప్రేరేపించేటప్పుడు) ఓపెన్ మార్కెట్ ఆపరేషన్లతో పోలిస్తే, సిస్టమ్ లిక్విడిటీ మిగులులో ఉన్నప్పుడు ట్విస్ట్ ఆపరేషన్లు చేపట్టబడతాయి కాని దిగుబడి వక్రత సున్నితంగా ఉండదు. మార్కెట్ చర్య ద్వారా ఆర్బిఐ సరిదిద్దాలని భావించే మిస్‌ప్రైసింగ్ పాకెట్స్ ఉన్నాయి మరియు ఇవి లిక్విడిటీ న్యూట్రల్ చర్యలు. దిగుబడి వక్రరేఖలో పాలసీ ప్రసారాన్ని మెరుగుపరచడానికి ఆపరేషన్ ట్విస్ట్ కూడా తీసుకోబడదు, ఎందుకంటే రేట్ల స్థిరత్వం వేగంగా మరియు సమర్థవంతమైన ద్రవ్య ప్రసారం యొక్క ప్రాధమిక పరిస్థితులలో ఒకటి.

ద్రవ్య విధానం యొక్క వైఖరి వసతి మరియు ద్రవ్యత గణనీయమైన మిగులు మోడ్‌లో నిర్వహించబడినప్పుడు రేట్ల విరామం ప్రతికూలంగా ఉండదు. అంతకుముందు ముందు లోడ్ చేసిన రేటు తగ్గింపుల కారణంగా ఆర్‌బిఐ ప్రసారం కోసం చూస్తోంది. మార్కెట్‌కి ఆర్‌బిఐ ఇచ్చిన సందేశం ఏమిటంటే అవి వసతి గృహంగా కొనసాగుతాయి మరియు ఫిబ్రవరి నుండి కేవలం రేటు చర్యలతో పాటు ఆర్థిక వ్యవస్థకు తోడ్పడటానికి అనేక ఇతర చర్యలను ప్రకటించింది. ఆర్థిక వ్యవస్థ పెళుసుగా ఉండి, ఆర్థిక సరఫరాలో అధికంగా ఉన్న వాతావరణంలో, ఆర్‌బిఐ భారీ ఎత్తున ఎత్తడం కొనసాగిస్తుందని మేము నమ్ముతున్నాము. దిగుబడి వక్రరేఖ పరిధిలో ఉంటుంది. విధాన నిర్ణయాలకు విరుద్ధంగా అనవసరమైన అస్థిరత లేదా రేటు పథం కదిలినప్పుడల్లా ఆర్‌బిఐ అడుగు పెడుతుందని మేము ఆశిస్తున్నాము.

డబ్ల్యుఎఫ్: ప్రభుత్వ ఆదాయ కొరత మరియు పెట్టుబడుల కొరత ప్రభుత్వ రుణాలు పెద్దగా పెరిగేలా చేస్తాయా? ఈ ప్రభావం స్థిర ఆదాయ మార్కెట్లను ఎలా ప్రభావితం చేస్తుంది?

రితేష్: ప్రస్తుత ఆర్థిక వ్యవస్థలో, మహమ్మారి సంబంధిత ఒత్తిడిని అనుసరించి, భౌతిక ఆదాయం మరియు ఉపసంహరణ లోపాలు ఉంటాయని మరియు ఇది ఆర్థిక లోటు పెరుగుదలకు దారితీస్తుందని విస్తృతంగా భావిస్తున్నారు. ప్రభుత్వం ఇప్పటికే వారి ing ణం కార్యక్రమాన్ని 7.8 ట్రిలియన్ డాలర్ల నుండి 12 ట్రిలియన్ డాలర్లకు పెంచింది. అప్పటి నుండి, స్థిర ఆదాయ మార్కెట్లు ఆర్బిఐకి సమయం మరియు మళ్లీ రేటు చర్యలు మరియు సిఆర్ఆర్ కట్, హెచ్టిఎమ్ సడలింపు, ట్విస్ట్ ఆపరేషన్స్, లాంగ్ టర్మ్ రెపో ఆపరేషన్స్ మరియు ఇతర చర్యలతో అడుగుపెట్టినందున, ఒక బలమైన పక్షపాతంతో ప్రవర్తనను చూసింది.

ముందుకు వెళితే, రుణాలు తీసుకోవడంలో ఏమైనా పెరుగుదల రికవరీ వేగం మీద ఆధారపడి ఉంటుంది. 12 ట్రిలియన్ డాలర్లకు పైగా ఎక్కువ మార్కెట్ రుణాలు తీసుకోవచ్చని ఒకరు తోసిపుచ్చలేనప్పటికీ, సరఫరాను గ్రహించి, సరఫరా అంతరాయం కలిగించకుండా చూసుకోవడానికి ఆర్బిఐ అడుగులు వేస్తుందని మేము ఆశించవచ్చు.

డబ్ల్యుఎఫ్: కార్పొరేట్ బాండ్ ఫండ్‌ను ప్రారంభించడానికి ఏ ఆలోచనలు మిమ్మల్ని ప్రేరేపించాయి?

రితేష్: మహమ్మారికి సంబంధించిన అనిశ్చితి కొంతవరకు తగ్గుముఖం పట్టడంతో, మరియు ఆర్థిక మార్కెట్ తిరిగి ఆకృతిలోకి రావడంతో మ్యూచువల్ ఫండ్‌పై విశ్వాసం మరియు ఆస్తి-తరగతిగా స్థిర-ఆదాయం కూడా తిరిగి వస్తున్నాయి (మే 2020 లో నెగటివ్ మ్యూచువల్ ఫండ్ ఎపిసోడ్‌ను పోస్ట్ చేయండి) సేవర్స్ స్థిరమైన ఆదాయంపై ఆస్తి తరగతిగా తమ విశ్వాసాన్ని అందిస్తూనే ఉన్నందున, ఫండ్‌ను ప్రారంభించడానికి ఇది సరైన సమయం. మహమ్మారికి సంబంధించిన ఆస్తి నాణ్యత ప్రభావంతో, క్రెడిట్ రిస్క్ క్షీణించలేదు మరియు క్రెడిట్ ఎపిసోడ్ల జాడ ప్రస్తుతానికి వాతావరణాన్ని మేఘం చేస్తూనే ఉంది. అందుకని, పెట్టుబడిదారులు తమ ఆస్తి కేటాయింపు ఎంపికలో అనవసరమైన క్రెడిట్-రిస్క్ తీసుకోకుండా వాంఛనీయ రాబడి కోసం చూస్తున్నారు. మిగులు ద్రవ్యత వెనుక ఉన్న మోడరేట్ వ్యవధి ప్రొఫైల్ (3-5 సంవత్సరాల విభాగం), మార్కెట్‌కు ఆర్‌బిఐ మద్దతు మరియు వక్రరేఖ యొక్క ఆ భాగంలో లభించే గణనీయమైన ఏటవాలు (స్వల్పకాలిక రేట్లపై విస్తరించి) ఉన్న నాణ్యత ఆస్తులకు పర్యావరణం సానుకూలంగా ఉంది. డిపాజిట్ పెరుగుదల మరియు పేలవమైన క్రెడిట్ ఆఫ్-టేక్ చాలా ఈ విభాగానికి టెయిల్‌విండ్‌గా పనిచేస్తాయి. బలహీనమైన వృద్ధి దృక్పథంతో, తక్కువ-వడ్డీ పాలన సుదీర్ఘకాలం కొనసాగే అవకాశం ఉందని మేము e హించాము. అందువల్ల, అనవసరమైన క్రెడిట్ రిస్క్ లేకుండా మితమైన వ్యవధి ప్రొఫైల్ (3-5 సంవత్సరం) యొక్క వ్యూహం 3+ సంవత్సర కాల హోరిజోన్ ఉన్న పెట్టుబడిదారులకు బాగా చేయాలి.

WF: రిటైల్ సేవర్స్ కోసం, మీరు మీ కార్పొరేట్ బాండ్ ఫండ్‌ను ఎలా పిచ్ చేస్తారు? దీన్ని పోల్చడానికి మీరు వారిని ఏమి అడుగుతారు మరియు ఈ పోలికలో ఇది ఎలా దొరుకుతుంది?

రితేష్: ప్రతిపాదిత కార్పొరేట్ బాండ్ ఫండ్ ఏదైనా నిర్దిష్ట పెట్టుబడిదారుల వైపు లక్ష్యంగా లేదు. బదులుగా, ఇది స్థిర ఆదాయ పెట్టుబడిదారుల యొక్క ఏ తరగతి అయినా ఒక ఫండ్. రిటైల్, సంస్థాగత, హెచ్‌ఎన్‌ఐ 3+ సంవత్సరాల పెట్టుబడి హోరిజోన్‌తో పెట్టుబడులు పెట్టవచ్చు మరియు అధిక క్రెడిట్ క్వాలిటీ పోర్ట్‌ఫోలియో కోసం చూస్తున్న వారికి వాంఛనీయ రిస్క్-సర్దుబాటు మార్కెట్-లింక్డ్ రాబడిని ఇస్తుంది. మా ప్రస్తుత వ్యూహం మోడరేట్ వ్యవధి ప్రొఫైల్ (3-5 సంవత్సరాల విభాగం) తో నాణ్యత (AAA / సావరిన్ రిస్క్) లో పెట్టుబడి పెట్టడం. మితమైన వ్యవధి ప్రొఫైల్‌లో ఉండటం వలన, అస్థిరత సాధారణ దీర్ఘకాలిక నిధి కంటే తక్కువగా ఉంటుంది. నిష్క్రమణ-లోడ్లు లేవు మరియు పెట్టుబడిదారులు ఎప్పుడైనా దాని నుండి బయటపడటానికి స్వేచ్ఛగా ఉంటారు, ఫండ్ వారి రిస్క్ / రిటర్న్ ప్రొఫైల్‌కు అనుగుణంగా లేదని వారు భావిస్తే. 3+ సంవత్సరాల పెట్టుబడి హోరిజోన్‌తో, ఇండెక్సేషన్ ప్రయోజనం అందుబాటులో ఉంది, ఇది పెట్టుబడిదారులకు అత్యుత్తమ పోస్ట్-టాక్స్ రాబడికి దారితీస్తుంది. ఇదే విధమైన రిస్క్ మరియు రిటర్న్ ప్రొఫైల్ ఉన్న ఇతర పెట్టుబడి మార్గాలతో పోల్చవచ్చు మరియు పన్ను అనంతర రిటర్న్ విశ్లేషణలో ఉన్నతమైనది.

డబ్ల్యుఎఫ్: కార్పొరేట్ బాండ్ ఫండ్ విభాగంలో ఫండ్ నిర్వాహకులకు ఏ స్థాయి భేదం ఉంది? మీ ఉత్పత్తిని వేరు చేయడానికి మీరు ఎలా ప్లాన్ చేస్తారు?

రితేష్: ప్రతి ఫండ్ వర్గంలో సెబీ నిర్వచించిన మార్గదర్శకాలు ఉన్నాయి, వీటిలో ఒక ఫండ్ హౌస్ ఫండ్‌ను నిర్మించి వ్యూహాన్ని అమలు చేయాలి. అందువల్ల ఫండ్ మేనేజర్‌కు పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్మాణాన్ని వేరు చేయడానికి పరిమిత ఎంపికలు ఉన్నాయి, కానీ మార్జిన్ వద్ద వారు దీనిని చేస్తారు) వివిధ తరగతుల ఆస్తి (AAA / AA మరియు మొదలైనవి) లో పెట్టుబడిని మార్చడం ద్వారా బి) ఫండ్ వ్యవధి సి) యాక్టివ్ ఫండ్ మేనేజ్‌మెంట్ వర్సెస్ నిష్క్రియాత్మక / రోల్-డౌన్ వ్యూహాలు. కాబట్టి నిర్వాహకులు ఈ నిధులను అధిక / తక్కువ వ్యవధి, హై / మోడరేట్ / తక్కువ క్రెడిట్ గ్రేడ్, నిష్క్రియాత్మక / క్రియాశీల మరియు మొదలైన వాటి మిశ్రమంగా ఉంచుతారు. ఈ వ్యూహాలు వేర్వేరు వడ్డీ రేటు మరియు క్రెడిట్ చక్రాలలో భిన్నంగా పనిచేస్తాయి. మేము ఫండ్‌ను ఆల్ సీజన్, యాక్టివ్, హై క్వాలిటీ (AAA / సావరిన్) మరియు మితమైన వ్యవధి (3-5 సంవత్సరం) గా ఉంచుతున్నాము. మితమైన వ్యవధి వ్యూహం దీర్ఘకాలిక ఉత్పత్తులతో ముడిపడి ఉన్న అనవసరమైన అస్థిరతను నివారించడంలో సహాయపడుతుంది, అయితే నాణ్యత విధానం ఏదైనా అనవసరమైన క్రెడిట్ ఒత్తిడిని నివారించడంలో సహాయపడుతుంది. క్రియాశీల నిర్వహణ ఆల్ఫా ఉత్పత్తికి సహాయపడుతుంది - ప్రధానంగా AAA / సార్వభౌమ స్థలంలో చౌకైన మరియు ఖరీదైన ఆస్తుల మధ్య వాణిజ్యాన్ని గుర్తించడం ద్వారా మరియు ప్రస్తుత ఆకర్షణీయమైన ఏటవాలు (సంక్షిప్తంగా విస్తరించి) పట్టుకోవటానికి మా ప్రయత్నంలో బ్యాండ్‌లోని వ్యవధి నిర్వహణ -టర్మ్ రేట్లు) వక్రంలో.

WF: మీరు ఇప్పుడు క్రెడిట్ వాతావరణాన్ని ఎలా అంచనా వేస్తారు? రేటింగ్ వక్రతను చెర్రీ ఎంచుకునే సమయం వచ్చిందా?

రితేష్: క్రెడిట్ వాతావరణం పెళుసుగా కొనసాగుతోంది. ఆర్‌బిఐ తాత్కాలిక నిషేధం 31 ఆగస్టు 2020 తో ముగియడంతో, ఆస్తి నాణ్యతపై ప్రభావం ఇప్పుడు తెరపైకి వస్తుంది. బ్యాంక్ రుణాలు గణనీయంగా పెరిగాయని మేము ఇంకా రుజువు చేయలేదు. తక్కువ సింగిల్ డిజిట్ క్రెడిట్ వృద్ధికి ఇది నిదర్శనం. బ్యాంకింగ్ వ్యవస్థలో మిగులు ద్రవ్యత ఉన్నప్పటికీ, బ్యాంకులు క్రెడిట్-ఆస్తులను వెంబడించడం లేదు. ఆర్థిక కార్యకలాపాలు తిరిగి ప్రారంభమైనప్పటికీ, క్రెడిట్ ఒత్తిడి యొక్క పూర్తి ప్రభావం మరో రెండు నెలల్లో కనిపిస్తుంది. మహమ్మారి (ప్రత్యేకంగా ఎంఎస్‌ఎంఇలు మరియు ఎస్‌ఎంఇలు) కారణంగా రుణగ్రహీతలు ప్రత్యేకంగా ప్రభావితమయ్యే రుణాలను పునర్నిర్మించడానికి రుణదాతలను అనుమతించడానికి ఆర్‌బిఐ సహాయకారిగా ఉంది.

నష్టాలు ఇంకా హోరిజోన్లో ఉన్నాయని మరియు రిస్క్ విరక్తి యొక్క స్పష్టమైన సాక్ష్యాలు లభించే వరకు మేము భావిస్తాము (ఇది క్రెడిట్ వృద్ధిని పొందడం నుండి రావచ్చు, ఇది AAA కాని క్రెడిట్ లభ్యత లేదా విస్తృత ఆర్థిక పునరుద్ధరణ లేదా మధ్య వ్యాపించే ప్రాక్సీ AAA మరియు నాన్-AAA కంప్రెస్) చెర్రీ రేటింగ్ వక్రతను ఎంచుకోవడం సరైనదని మేము అనుకోము.

తక్కువ రేటెడ్ కంపెనీలలో నిర్దిష్ట పెట్టుబడులలో కొన్ని మరియు చాలా ఆకర్షణీయమైన అవకాశాలు ఉండవచ్చు. అయితే, దీనికి అంతర్లీన పెట్టుబడులు మరియు సంస్థలలో సమగ్ర పరిశోధన అవసరం. కానీ క్లుప్తంగ చూస్తే, ఒక విధానంగా మేము ఆ మార్గాన్ని నడపడానికి ఇష్టపడము. మేము ప్రారంభించటానికి ప్రతిపాదించిన కార్పొరేట్ బాండ్ ఫండ్ యొక్క లక్షణాలు రేటింగ్ వక్రతను తగ్గించడానికి ఉద్దేశించలేదు. మా అంతర్గత కఠినమైన పరిశోధన ప్రక్రియ మరియు మా క్రెడిట్ ఫ్రేమ్‌వర్క్ ద్వారా వెళ్ళే అత్యధిక రేటింగ్ కలిగిన సంస్థలకు కట్టుబడి ఉండాలని మేము భావిస్తున్నాము.

మ్యూచువల్ ఫండ్ పెట్టుబడులు మార్కెట్ నష్టాలకు లోబడి ఉంటాయి, పథకానికి సంబంధించిన అన్ని పత్రాలను జాగ్రత్తగా చదవండి.

எச்எஸ்பிசி எம்.எஃப் இன் புதிய கார்ப்பரேட் பத்திர நிதியில் 4 தெளிவான பொருத்துதல் சுட்டிகள் இருக்கும்: அனைத்து பருவங்களும், தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும், உயர் கடன் தரம், மிதமான காலம்

ஒரு பலவீனமான பொருளாதாரத்தில் கனரக தூக்குதலை ஆர்பிஐ தொடர்ந்து செய்வதால் மகசூல் வளைவு வரம்பிற்குட்பட்டதாக இருக்கும்

கடன் சூழல் இன்னும் அபாயங்களால் நிறைந்திருக்கிறது - அதிக மகசூலைத் தேடி மதிப்பீட்டு வளைவைக் குறைக்க இன்னும் சரியான நேரம் இல்லை

WF: ஒருபுறம் ரிசர்வ் வங்கியின் இடைநிறுத்த முறை மற்றும் மறுபுறம் ஆபரேஷன் ட்விஸ்ட் ஆகியவற்றை நீங்கள் என்ன செய்கிறீர்கள்? ஆர்பிஐ சந்தைக்கு என்ன சமிக்ஞை செய்கிறது மற்றும் விளைச்சலுக்கான தாக்கங்கள் என்ன?

ரித்தேஷ்: பணவியல் கொள்கையின் செயல்திறனை மேம்படுத்துவதற்கு கிடைக்கக்கூடிய அனைத்து கருவிகளையும் பயன்படுத்துவோம் என்று ரிசர்வ் வங்கி மீண்டும் மீண்டும் கூறியுள்ளது. அந்த வகையில், விகித நடவடிக்கைகள் மற்றும் திறந்த சந்தை செயல்பாடுகள் பலவற்றில் ரிசர்வ் வங்கியில் கிடைக்கும் சுயாதீனமான கருவிகள். ஒவ்வொரு கருவியும் அந்த நேரத்தில் இயக்க நிலைமைகள் மற்றும் சூழலின் சூழலில் பயன்படுத்தப்படுகிறது. பிப்ரவரி 2020 முதல் 115 பிபி வீதக் குறைப்புக்குப் பிறகு ரிசர்வ் வங்கியின் இடைநிறுத்தப் பயன்முறை உயர்த்தப்பட்ட பணவீக்க அச்சின் பின்னணியில் நியாயப்படுத்தப்படுகிறது, மேலும் முந்தைய விகித நடவடிக்கைகள் கணினியில் பரவுவதற்கு அனுமதிக்கிறது. மறுபுறம் திறந்த சந்தை ட்விஸ்ட் செயல்பாடுகள் உபரி பணப்புழக்கத்தின் நிலைமை இருக்கும்போது பயன்படுத்தப்படுகின்றன, மேலும் நடுத்தர முதல் நீண்ட தேதியிட்ட பத்திரங்களை வாங்குவதன் மூலமும், மிகக் குறுகிய தேதியிட்ட பத்திரங்களை விற்பனை செய்வதன் மூலமும் மகசூல் வளைவில் தேவையற்ற நிலையற்ற தன்மையை பகுத்தறிவு செய்ய ரிசர்வ் வங்கி விரும்புகிறது. ரிசர்வ் வங்கி நேரடியாக பத்திரங்களை வாங்கும்போது திறந்த சந்தை நடவடிக்கைகளுடன் ஒப்பிடும்போது (மற்றும் அதன் விளைவாக பணப்புழக்கத்தை உட்செலுத்துதல்), கணினி பணப்புழக்கம் உபரி இருக்கும் போது ட்விஸ்ட் செயல்பாடுகள் மேற்கொள்ளப்படுகின்றன, ஆனால் மகசூல் வளைவு சீராக இல்லை. சந்தை நடவடிக்கை மூலம் ரிசர்வ் வங்கி சரிசெய்ய விரும்பும் தவறான விலை நிர்ணயம் செய்யப்பட்டுள்ளது, இவை பணப்புழக்க நடுநிலை நடவடிக்கைகள். விகிதங்களில் ஸ்திரத்தன்மை விரைவான மற்றும் பயனுள்ள நாணய பரிமாற்றத்தின் முதன்மை நிபந்தனைகளில் ஒன்றாகும் என்பதால், மகசூல் வளைவு முழுவதும் கொள்கை பரிமாற்றத்தை மேம்படுத்த ஆபரேஷன் ட்விஸ்ட் பயன்படுத்தப்படவில்லை.

நாணயக் கொள்கையின் நிலைப்பாடு இடமளிக்கும் மற்றும் குறிப்பிடத்தக்க உபரி பயன்முறையில் பணப்புழக்கம் பராமரிக்கப்படும்போது விகிதங்களில் இடைநிறுத்தம் எதிர்மறையாக இருக்காது. முந்தைய முன் ஏற்றப்பட்ட வீதக் குறைப்புக்கள் காரணமாக ரிசர்வ் வங்கி பரிமாற்றத்தைக் கவனிக்கிறது. சந்தைக்கு ரிசர்வ் வங்கியின் செய்தி என்னவென்றால், அவை தொடர்ந்து தங்குமிடமாகவே இருக்கும், மேலும் பிப்ரவரி முதல் பொருளாதார நடவடிக்கைகளை ஆதரிப்பதற்காக பல நடவடிக்கைகளை அறிவித்துள்ளது. பொருளாதாரம் பலவீனமாக இருக்கும் மற்றும் நிதி வழங்கல் அதிகமாக இருக்கும் சூழலில், ரிசர்வ் வங்கி தொடர்ந்து அதிக தூக்குதலைச் செய்யும் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம். மகசூல் வளைவு ஒரு வரம்பில் இருக்கக்கூடும். ஆனால் கொள்கை முடிவுகளுக்கு மாறாக தேவையற்ற ஏற்ற இறக்கம் அல்லது விகிதப் பாதை நகரும் போதெல்லாம் ரிசர்வ் வங்கி காலடி எடுத்து வைக்கும் என்று நாங்கள் எதிர்பார்க்கிறோம்.

WF: அரசாங்க வருவாய் பற்றாக்குறைகள் மற்றும் முதலீட்டு பற்றாக்குறைகள் அரசாங்க கடன்களில் அதிகரிப்புக்கு வழிவகுக்கும்? இந்த தாக்கம் நிலையான வருமான சந்தைகளை எவ்வாறு பாதிக்கலாம்?

ரித்தேஷ்: தற்போதைய பொருளாதார நிலையில், தொற்றுநோய் தொடர்பான மன அழுத்தத்தைத் தொடர்ந்து, பொருள் வருவாய் மற்றும் விலக்கு பற்றாக்குறைகள் இருக்கும் என்றும் அது நிதிப் பற்றாக்குறை அதிகரிக்க வழிவகுக்கும் என்றும் பரவலாக எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அரசாங்கம் ஏற்கனவே தங்கள் கடன் திட்டத்தை 7.8 டிரில்லியன் டாலரிலிருந்து 12 டிரில்லியன் டாலராக உயர்த்தியது. அப்போதிருந்து, நிலையான வருமானச் சந்தைகள் ஆர்பிஐக்கு மீண்டும் மீண்டும் விகித நடவடிக்கைகள் மற்றும் சிஆர்ஆர் வெட்டு, எச்.டி.எம் தளர்வு, ட்விஸ்ட் செயல்பாடுகள், நீண்ட கால ரெப்போ செயல்பாடுகள் மற்றும் பல நடவடிக்கைகளுடன் காலடி எடுத்து வைப்பதால், ஒரு தீவிரமான சார்புடன் ஒரு வரம்புக்குட்பட்ட நடத்தை காணப்படுகிறது.

முன்னோக்கிச் செல்லும்போது, கடன் வாங்குவதில் மேலும் அதிகரிக்கும் அளவு மீட்டெடுப்பின் வேகத்தைப் பொறுத்தது. 12 டிரில்லியன் டாலருக்கு மேல் அதிக சந்தை கடன் பெற முடியும் என்று ஒருவர் நிராகரிக்க முடியாது என்றாலும், ரிசர்வ் வங்கி விநியோகத்தை உள்வாங்குவதற்கும், விநியோகத்தை சீர்குலைப்பதில்லை என்பதை உறுதி செய்வதற்கும் நாம் எதிர்பார்க்கலாம்.

WF: கார்ப்பரேட் பத்திர நிதியைத் தொடங்க என்னென்ன கருத்துகள் உங்களைத் தூண்டின?

ரித்தேஷ்: தொற்றுநோய் தொடர்பான நிச்சயமற்ற தன்மை ஓரளவு குறைந்து வருவதோடு, நிதிச் சந்தை மீண்டும் வடிவம் பெறுவதோடு, பரஸ்பர நிதி மீதான நம்பிக்கை மற்றும் ஒரு சொத்து வகுப்பாக நிலையான வருமானம் ஆகியவை திரும்பி வருகின்றன (மே 2020 இல் எதிர்மறை மியூச்சுவல் ஃபண்ட் எபிசோடை இடுகையிடவும்), ஒரு நிதியைத் தொடங்க இது ஒரு பொருத்தமான நேரம், ஏனெனில் சேமிப்பாளர்கள் நிலையான வருமானம் குறித்த நம்பிக்கையை ஒரு சொத்து வகுப்பாக தொடர்ந்து வழங்குகிறார்கள். தொற்றுநோய் தொடர்பான சொத்து தர தாக்கத்துடன், கடன் ஆபத்து மங்கவில்லை மற்றும் கடன் அத்தியாயங்களின் தடயங்கள் இப்போதே சூழலை மேகமூட்டுகின்றன. எனவே, முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் சொத்து ஒதுக்கீடு தேர்வில் தேவையற்ற கடன்-அபாயத்தை எடுக்காமல் உகந்த வருமானத்தை எதிர்பார்க்கிறார்கள். உபரி பணப்புழக்கத்தின் பின்புறத்தில் மிதமான கால சுயவிவரம் (3-5 ஆண்டு பிரிவு), சந்தைக்கு ஆர்பிஐ ஆதரவு மற்றும் வளைவின் அந்த பகுதியில் கிடைக்கும் குறிப்பிடத்தக்க செங்குத்தாக (குறுகிய கால விகிதங்களில் பரவுகிறது) தரமான சொத்துக்களுக்கு சூழல் சாதகமாக உள்ளது. வைப்பு வளர்ச்சியின் அதிகரிப்பு மற்றும் மோசமான கிரெடிட் ஆஃப்-டேக் ஆகியவை இந்த பிரிவுக்கு ஒரு வால்வைண்டாக செயல்படுகின்றன. பலவீனமான வளர்ச்சிக் கண்ணோட்டத்துடன், குறைந்த வட்டி ஆட்சி நீண்ட காலத்திற்கு நீடிக்கும் என்று நாங்கள் எதிர்பார்க்கிறோம். ஆகையால், தேவையற்ற கடன் ஆபத்து இல்லாமல் மிதமான கால சுயவிவரத்தின் (3-5 ஆண்டு) ஒரு மூலோபாயம் 3+ வருட கால எல்லைகளைக் கொண்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு நல்லது செய்ய வேண்டும்.

WF: சில்லறை சேமிப்பாளர்களுக்கு, உங்கள் நிறுவன பத்திர நிதியை எவ்வாறு செலுத்துவீர்கள்? இதை ஒப்பிட்டுப் பார்க்க நீங்கள் அவர்களிடம் என்ன கேட்பீர்கள், இந்த ஒப்பீட்டில் அது எவ்வாறு அடுக்கப்படுகிறது?

ரித்தேஷ்: முன்மொழியப்பட்ட கார்ப்பரேட் பாண்ட் நிதி எந்தவொரு குறிப்பிட்ட முதலீட்டாளர்களையும் குறிவைக்கவில்லை. மாறாக, இது நிலையான வருமான முதலீட்டாளர்களின் எந்தவொரு வகுப்பினருக்கும் ஒரு நிதி. சில்லறை, நிறுவன, எச்.என்.ஐ 3+ ஆண்டுகள் முதலீட்டு அடிவானத்தில் முதலீடு செய்ய முடியும், மேலும் இது உயர் கடன் தரமான போர்ட்ஃபோலியோவைத் தேடுவோருக்கு உகந்த இடர்-சரிசெய்யப்பட்ட சந்தை-இணைக்கப்பட்ட வருவாயைக் கொடுக்கும் வாய்ப்பைக் கொண்டுள்ளது. எங்கள் தற்போதைய மூலோபாயம் ஒரு மிதமான கால சுயவிவரத்துடன் (3-5 ஆண்டு பிரிவு) தரத்தில் (AAA / Sovereign Risk) முதலீடு செய்வதாகும். மிதமான கால சுயவிவரத்தில் இருப்பதால், நிலையற்ற தன்மை வழக்கமான நீண்ட கால நிதியை விட குறைவாக இருக்கும். வெளியேறும் சுமை எதுவும் இல்லை மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் எப்போது வேண்டுமானாலும் வெளியேறலாம், அவர்கள் நிதி தங்கள் ஆபத்து / வருவாய் சுயவிவரத்திற்கு ஏற்றதாக இல்லை என்று நினைத்தால். 3+ ஆண்டு முதலீட்டு அடிவானத்துடன், குறியீட்டு நன்மை கிடைக்கிறது, இது முதலீட்டாளர்களுக்கு சிறந்த வரிக்கு பிந்தைய வருமானத்திற்கு வழிவகுக்கிறது. இது ஒத்த ஆபத்து மற்றும் வருவாய் சுயவிவரத்துடன் கூடிய வேறு எந்த முதலீட்டு வழிகளிலும் ஒப்பிடத்தக்கது மற்றும் வரிக்கு பிந்தைய வருவாய் பகுப்பாய்வில் உயர்ந்ததாக இருக்கும்.

WF: கார்ப்பரேட் பத்திர நிதி பிரிவில் நிதி மேலாளர்கள் எந்த அளவிலான வேறுபாட்டைக் கொண்டுள்ளனர்? உங்கள் தயாரிப்பை எவ்வாறு வேறுபடுத்த திட்டமிட்டுள்ளீர்கள்?

ரித்தேஷ்: ஒவ்வொரு நிதி வகையிலும் செபியால் வரையறுக்கப்பட்ட வழிகாட்டுதல்கள் உள்ளன, அதற்குள் ஒரு ஃபண்ட் ஹவுஸ் நிதியைக் கட்டமைத்து மூலோபாயத்தை இயக்க வேண்டும். எனவே ஒரு நிதி மேலாளர் போர்ட்ஃபோலியோ கட்டமைப்பை வேறுபடுத்துவதற்கு மட்டுப்படுத்தப்பட்ட விருப்பங்களைக் கொண்டுள்ளார், ஆனால் விளிம்பில் அவர்கள் அதைச் செய்கிறார்கள்) பல்வேறு தரங்களின் சொத்துகளில் (AAA / AA மற்றும் பலவற்றில்) முதலீட்டை வேறுபடுத்துவதன் மூலம்) ஆ) நிதியின் காலம் c) செயலில் நிதி மேலாண்மை மற்றும் செயலற்ற / ரோல்-டவுன் உத்திகள். எனவே மேலாளர்கள் இந்த நிதிகளை உயர் / குறைந்த காலம், உயர் / மிதமான / குறைந்த கடன் தரம், செயலற்ற / செயலில் மற்றும் பலவற்றின் கலவையாக வைக்கின்றனர். இந்த உத்திகள் வெவ்வேறு வட்டி விகிதம் மற்றும் கடன் சுழற்சிகளில் வித்தியாசமாக செயல்படுகின்றன. நாங்கள் அனைத்து பருவங்கள், செயலில், உயர் தரம் (AAA / Sovereign) மற்றும் மிதமான காலம் (3-5 ஆண்டு) என நிதியை நிலைநிறுத்துகிறோம். மிதமான கால மூலோபாயம் நீண்ட கால தயாரிப்புகளுடன் தொடர்புடைய தேவையற்ற நிலையற்ற தன்மையைத் தவிர்க்க உதவுகிறது, அதே நேரத்தில் தர அணுகுமுறை எந்தவொரு தேவையற்ற கடன் அழுத்தத்தையும் தவிர்க்க உதவுகிறது. செயலில் உள்ள மேலாண்மை ஆல்பா தலைமுறைக்கு உதவக்கூடும் - முதன்மையாக AAA / இறையாண்மை இடத்திற்குள் மலிவான மற்றும் விலையுயர்ந்த சொத்துக்களுக்கு இடையிலான வர்த்தகத்தை அடையாளம் காண்பதன் மூலமும், நடைமுறையில் உள்ள கவர்ச்சிகரமான செங்குத்தாக (குறுகிய காலத்தில் பரவுகிறது -டெர்ம் விகிதங்கள்) வளைவில்.

WF: கடன் சூழலை இப்போது எவ்வாறு மதிப்பிடுகிறீர்கள்? மதிப்பீட்டு வளைவை செர்ரி எடுக்க நேரம் இதுதானா?

ரித்தேஷ்: கடன் சூழல் தொடர்ந்து பலவீனமாக உள்ளது. ரிசர்வ் வங்கியின் தடை 2020 ஆகஸ்ட் 31 ஆம் தேதியுடன் முடிவடைவதால், சொத்து தரத்தின் மீதான தாக்கம் இப்போது முன்னுக்கு வரும். வங்கி கடன் கணிசமாக எடுக்கப்பட்டதற்கு நாங்கள் இன்னும் ஆதாரம் இல்லை. குறைந்த ஒற்றை இலக்க கடன் வளர்ச்சியில் இது சான்று. வங்கி அமைப்பில் உபரி பணப்புழக்கம் இருந்தபோதிலும், வங்கிகள் கடன்-சொத்துக்களைத் துரத்தவில்லை. பொருளாதார நடவடிக்கைகள் மீண்டும் தொடங்கத் தொடங்கியுள்ள நிலையில், கடன் அழுத்தத்தின் முழு தாக்கமும் இன்னும் சில மாதங்களில் காணப்படுகிறது. தொற்றுநோய் (குறிப்பாக எம்.எஸ்.எம்.இ மற்றும் எஸ்.எம்.இ) காரணமாக கடனாளிகள் குறிப்பாக பாதிக்கப்பட்டுள்ள கடன்களை மறுசீரமைக்க கடன் வழங்குநர்களை அனுமதிக்க ரிசர்வ் வங்கி ஆதரவளித்துள்ளது.

அபாயங்கள் இன்னும் அடிவானத்தில் உள்ளன என்றும், ஆபத்து வெறுப்பு நீங்குவதற்கான உறுதியான சான்றுகள் இருக்கும் வரை நாங்கள் நினைப்போம் (இது கடன் வளர்ச்சியைத் தேர்ந்தெடுப்பதில் இருந்து வரக்கூடும், இது AAA அல்லாத கடன் கிடைக்கும் தன்மை அல்லது பரந்த பொருளாதார மீட்சி அல்லது இடையில் பரவுகிறது AAA மற்றும் AAA அல்லாத அமுக்கம்) மதிப்பீட்டு வளைவை செர்ரி எடுப்பது சரியானது என்று நாங்கள் நினைக்கவில்லை.

குறைந்த மதிப்பிடப்பட்ட நிறுவனங்களில் குறிப்பிட்ட முதலீடுகளில் சில மற்றும் மிகவும் கவர்ச்சிகரமான வாய்ப்புகள் இருக்கலாம் என்று அது கூறியது. இருப்பினும், அதற்கு அடிப்படை முதலீடுகள் மற்றும் நிறுவனங்களில் முழுமையான ஆராய்ச்சி தேவைப்படுகிறது. ஆனால் கண்ணோட்டத்தில், ஒரு கொள்கையாக நாம் அந்த பாதையில் செல்ல விரும்பவில்லை. நாங்கள் தொடங்க முன்மொழியும் கார்ப்பரேட் பத்திர நிதியத்தின் பண்புக்கூறுகள் மதிப்பீட்டு வளைவைக் குறைக்க விரும்பவில்லை. எங்கள் உள் கடுமையான ஆராய்ச்சி செயல்முறை மற்றும் எங்கள் கடன் கட்டமைப்பைக் கடந்து செல்லும் மிக உயர்ந்த மதிப்பிடப்பட்ட நிறுவனங்களுடன் ஒட்டிக்கொள்ள நாங்கள் விரும்புகிறோம்.

மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீடுகள் சந்தை அபாயங்களுக்கு உட்பட்டவை, திட்டம் தொடர்பான அனைத்து ஆவணங்களையும் கவனமாகப் படியுங்கள்.

ಎಚ್‌ಎಸ್‌ಬಿಸಿ ಎಂಎಫ್‌ನ ಹೊಸ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಬಾಂಡ್ ಫಂಡ್ 4 ಸ್ಪಷ್ಟ ಸ್ಥಾನಿಕ ಪಾಯಿಂಟರ್‌ಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತದೆ: ಎಲ್ಲಾ asons ತುಗಳು, ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಲ್ಪಡುತ್ತವೆ, ಹೆಚ್ಚಿನ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಗುಣಮಟ್ಟ, ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿ

ದುರ್ಬಲವಾದ ಆರ್ಥಿಕತೆಯಲ್ಲಿ ಎಲ್ಲಾ ಭಾರವಾದ ಎತ್ತುವಿಕೆಯನ್ನು ಆರ್‌ಬಿಐ ಮುಂದುವರಿಸುವುದರೊಂದಿಗೆ ಇಳುವರಿ ಕರ್ವ್ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯಲ್ಲಿದೆ

ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಪರಿಸರವು ಇನ್ನೂ ಅಪಾಯಗಳಿಂದ ಕೂಡಿದೆ - ಹೆಚ್ಚಿನ ಇಳುವರಿಗಳ ಹುಡುಕಾಟದಲ್ಲಿ ರೇಟಿಂಗ್ ಕರ್ವ್ ಅನ್ನು ಹೆಚ್ಚು ಇಳಿಸಲು ಇನ್ನೂ ಸೂಕ್ತ ಸಮಯವಲ್ಲ

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಒಂದು ಕಡೆ ಆರ್‌ಬಿಐನ ವಿರಾಮ ಮೋಡ್ ಮತ್ತು ಇನ್ನೊಂದೆಡೆ ಆಪರೇಷನ್ ಟ್ವಿಸ್ಟ್ ಅನ್ನು ನೀವು ಏನು ಮಾಡುತ್ತೀರಿ? ಆರ್‌ಬಿಐ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಏನು ಸಂಕೇತ ನೀಡುತ್ತಿದೆ ಮತ್ತು ಇಳುವರಿಗೆ ಏನು ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ?

ರಿತೇಶ್: ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಯ ಪರಿಣಾಮಕಾರಿತ್ವವನ್ನು ಉತ್ತಮಗೊಳಿಸಲು ಲಭ್ಯವಿರುವ ಎಲ್ಲ ಸಾಧನಗಳನ್ನು ಬಳಸುವುದಾಗಿ ಆರ್‌ಬಿಐ ಸಮಯ ಮತ್ತು ಮತ್ತೆ ಹೇಳಿದೆ. ಆ ಅರ್ಥದಲ್ಲಿ, ದರ ಕ್ರಮಗಳು ಮತ್ತು ಮುಕ್ತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳು ಆರ್‌ಬಿಐನಲ್ಲಿ ಲಭ್ಯವಿರುವ ಸ್ವತಂತ್ರ ಸಾಧನಗಳಾಗಿವೆ. ಪ್ರತಿಯೊಂದು ಉಪಕರಣವನ್ನು ಆ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಆಪರೇಟಿಂಗ್ ಷರತ್ತುಗಳು ಮತ್ತು ಪರಿಸರದ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಫೆಬ್ರವರಿ 2020 ರಿಂದ 115 ಬಿಪಿ ದರ ಕಡಿತದ ನಂತರ ಆರ್‌ಬಿಐನ ವಿರಾಮ ಮೋಡ್ ಅನ್ನು ಎತ್ತರಿಸಿದ ಹಣದುಬ್ಬರ ಮುದ್ರಣದ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ಸಮರ್ಥಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಹಿಂದಿನ ದರ ಕ್ರಮಗಳು ವ್ಯವಸ್ಥೆಗೆ ರವಾನೆಯಾಗಲು ಅನುವು ಮಾಡಿಕೊಡುತ್ತದೆ. ಹೆಚ್ಚುವರಿ ದ್ರವ್ಯತೆಯ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ ಇದ್ದಾಗ ಮತ್ತೊಂದೆಡೆ ಓಪನ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ ಟ್ವಿಸ್ಟ್ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳನ್ನು ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಮಧ್ಯಮದಿಂದ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಬಾಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುವ ಮೂಲಕ ಮತ್ತು ಬಹಳ ಕಡಿಮೆ ದಿನಾಂಕದ ಬಾಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವ ಮೂಲಕ ಇಳುವರಿ ಕರ್ವ್‌ನಲ್ಲಿ ಅನಗತ್ಯ ಚಂಚಲತೆಯನ್ನು ತರ್ಕಬದ್ಧಗೊಳಿಸಲು ಆರ್‌ಬಿಐ ಬಯಸುತ್ತದೆ. ಆರ್‌ಬಿಐ ನೇರವಾಗಿ ಬಾಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಿದಾಗ (ಮತ್ತು ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ದ್ರವ್ಯತೆಯನ್ನು ತುಂಬುತ್ತದೆ) ತೆರೆದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳೊಂದಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ, ಸಿಸ್ಟಮ್ ದ್ರವ್ಯತೆ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಇದ್ದಾಗ ಟ್ವಿಸ್ಟ್ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳನ್ನು ಕೈಗೊಳ್ಳಲಾಗುತ್ತದೆ ಆದರೆ ಇಳುವರಿ ಕರ್ವ್ ಸುಗಮವಾಗಿರುವುದಿಲ್ಲ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕ್ರಿಯೆಯಿಂದ ಆರ್‌ಬಿಐ ಸರಿಪಡಿಸಲು ಉದ್ದೇಶಿಸಿರುವ ತಪ್ಪಾದ ಬೆಲೆಯ ಪಾಕೆಟ್‌ಗಳಿವೆ ಮತ್ತು ಇವು ಲಿಕ್ವಿಡಿಟಿ ತಟಸ್ಥ ಕ್ರಮಗಳಾಗಿವೆ. ಇಳುವರಿ ಕರ್ವ್‌ನಾದ್ಯಂತ ನೀತಿ ಪ್ರಸರಣವನ್ನು ಸುಧಾರಿಸಲು ಆಪರೇಷನ್ ಟ್ವಿಸ್ಟ್ ಅನ್ನು ಸಹ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ, ಏಕೆಂದರೆ ದರಗಳಲ್ಲಿನ ಸ್ಥಿರತೆಯು ತ್ವರಿತ ಮತ್ತು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿ ವಿತ್ತೀಯ ಪ್ರಸರಣದ ಪ್ರಾಥಮಿಕ ಷರತ್ತುಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗಿದೆ.

ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಯ ನಿಲುವು ಸರಿಹೊಂದಿದಾಗ ಮತ್ತು ಗಮನಾರ್ಹ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಮೋಡ್‌ನಲ್ಲಿ ದ್ರವ್ಯತೆಯನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಂಡಾಗ ದರಗಳಲ್ಲಿನ ವಿರಾಮವು negative ಣಾತ್ಮಕವಲ್ಲ. ಮುಂಚಿನ ಮುಂಭಾಗದ ಲೋಡ್ ದರ ಕಡಿತದ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ ಆರ್‌ಬಿಐ ಪ್ರಸರಣವನ್ನು ವೀಕ್ಷಿಸುತ್ತಿದೆ. ಆರ್‌ಬಿಐ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ನೀಡಿದ ಸಂದೇಶವೆಂದರೆ ಅವುಗಳು ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತವೆ, ಮತ್ತು ಫೆಬ್ರವರಿಯಿಂದ ಕೇವಲ ದರ ಕ್ರಮಗಳ ಜೊತೆಗೆ ಆರ್ಥಿಕತೆಯನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸಲು ಹಲವಾರು ಇತರ ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ಪ್ರಕಟಿಸಿದೆ. ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ದುರ್ಬಲವಾಗಿ ಉಳಿದಿರುವ ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸಿನ ಪೂರೈಕೆಯ ಮಿತಿಮೀರಿದ ವಾತಾವರಣದಲ್ಲಿ, ಆರ್‌ಬಿಐ ಭಾರಿ ಎತ್ತುವಿಕೆಯನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸಲಿದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ. ಇಳುವರಿ ಕರ್ವ್ ಒಂದು ವ್ಯಾಪ್ತಿಯಲ್ಲಿ ಉಳಿಯಬಹುದು. ಆದರೆ ನೀತಿ ನಿರ್ಧಾರಗಳಿಗೆ ವ್ಯತಿರಿಕ್ತವಾಗಿ ಅನಗತ್ಯ ಚಂಚಲತೆ ಅಥವಾ ದರ ಪಥವು ಚಲಿಸುವಾಗ ಆರ್‌ಬಿಐ ಹೆಜ್ಜೆ ಹಾಕುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತೇವೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಸರ್ಕಾರದ ಆದಾಯದ ಕೊರತೆ ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆ ಹೂಡಿಕೆಯ ಕೊರತೆಯು ಸರ್ಕಾರದ ಸಾಲಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಏರಿಕೆಗೆ ಕಾರಣವಾಗುವುದೇ? ಸ್ಥಿರ ಆದಾಯದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಈ ಪರಿಣಾಮ ಹೇಗೆ?

ರಿತೇಶ್: ಪ್ರಸ್ತುತ ಆರ್ಥಿಕ ಸ್ಥಿತಿಯಲ್ಲಿ, ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ಸಂಬಂಧಿತ ಒತ್ತಡವನ್ನು ಅನುಸರಿಸಿ ವಸ್ತು ಆದಾಯ ಮತ್ತು ವಿತರಣಾ ಕೊರತೆ ಉಂಟಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಇದು ಹಣಕಾಸಿನ ಕೊರತೆಯ ಹೆಚ್ಚಳಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ ಎಂದು ವ್ಯಾಪಕವಾಗಿ ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲಾಗಿದೆ. ಸರ್ಕಾರವು ಈಗಾಗಲೇ ತಮ್ಮ ಸಾಲ ಪಡೆಯುವ ಕಾರ್ಯಕ್ರಮವನ್ನು ಐಎನ್ಆರ್ 7.8 ಟ್ರಿಲಿಯನ್ ನಿಂದ 12 ಟ್ರಿಲಿಯನ್ ಡಾಲರ್ಗೆ ಹೆಚ್ಚಿಸಿತ್ತು. ಅಂದಿನಿಂದ, ಸ್ಥಿರ ಆದಾಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಆರ್‌ಬಿಐಗೆ ಸಮಯ ಮತ್ತು ಮತ್ತೆ ದರ ಕ್ರಮಗಳು ಮತ್ತು ಸಿಆರ್‌ಆರ್ ಕಡಿತ, ಎಚ್‌ಟಿಎಂ ವಿಶ್ರಾಂತಿ, ಟ್ವಿಸ್ಟ್ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳು, ಲಾಂಗ್ ಟರ್ಮ್ ರೆಪೊ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಗಳು ಮತ್ತು ಮುಂತಾದ ಇತರ ಕ್ರಮಗಳೊಂದಿಗೆ ಹೆಜ್ಜೆ ಹಾಕುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ ಒಂದು ಶ್ರೇಣಿಯ ವರ್ತನೆಯೊಂದಿಗೆ ಕಂಡಿದೆ.

ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತಾ, ಸಾಲ ಪಡೆಯುವಲ್ಲಿ ಯಾವುದೇ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹೆಚ್ಚಳವು ಚೇತರಿಕೆಯ ವೇಗವನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿರುತ್ತದೆ. 12 ಟ್ರಿಲಿಯನ್ ರೂ.ಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸಾಲ ಪಡೆಯಬಹುದು ಎಂದು ಒಬ್ಬರು ತಳ್ಳಿಹಾಕುವಂತಿಲ್ಲವಾದರೂ, ಆರ್‌ಬಿಐ ಪೂರೈಕೆಯನ್ನು ಹೀರಿಕೊಳ್ಳಲು ಮತ್ತು ಪೂರೈಕೆ ಅಡ್ಡಿಪಡಿಸುವುದಿಲ್ಲ ಎಂದು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಹೆಜ್ಜೆ ಹಾಕುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಬಹುದು.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಬಾಂಡ್ ಫಂಡ್ ಅನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಲು ಯಾವ ಪರಿಗಣನೆಗಳು ನಿಮ್ಮನ್ನು ಪ್ರೇರೇಪಿಸಿವೆ?

ರಿತೇಶ್: ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ಸಂಬಂಧಿತ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಯು ಸ್ವಲ್ಪಮಟ್ಟಿಗೆ ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಆಕಾರಕ್ಕೆ ಮರಳುವುದರೊಂದಿಗೆ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್‌ನಲ್ಲಿನ ವಿಶ್ವಾಸ ಮತ್ತು ಆಸ್ತಿ ವರ್ಗವಾಗಿ ಸ್ಥಿರ-ಆದಾಯವೂ ಸಹ ಮರಳುತ್ತಿದೆ (ಮೇ 2020 ರಲ್ಲಿ ನಕಾರಾತ್ಮಕ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಎಪಿಸೋಡ್ ಅನ್ನು ಪೋಸ್ಟ್ ಮಾಡಿ) ನಿಧಿಯನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಲು ಇದು ಸೂಕ್ತ ಸಮಯ, ಏಕೆಂದರೆ ಉಳಿತಾಯಗಾರರು ಸ್ಥಿರ ಆದಾಯದ ಮೇಲೆ ತಮ್ಮ ನಂಬಿಕೆಯನ್ನು ಆಸ್ತಿ ವರ್ಗವಾಗಿ ನೀಡುತ್ತಲೇ ಇರುತ್ತಾರೆ. ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ಸಂಬಂಧಿತ ಆಸ್ತಿ ಗುಣಮಟ್ಟದ ಪ್ರಭಾವದಿಂದ, ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಅಪಾಯವು ಮರೆಯಾಗಲಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಕಂತುಗಳ ಜಾಡಿನ ಪರಿಸರವನ್ನು ಈಗ ಮೋಡ ಕವಿದಿದೆ. ಅದರಂತೆ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ತಮ್ಮ ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆ ಆಯ್ಕೆಯಲ್ಲಿ ಅನಗತ್ಯ ಕ್ರೆಡಿಟ್-ರಿಸ್ಕ್ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳದೆ ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಆದಾಯವನ್ನು ಹುಡುಕುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಹೆಚ್ಚುವರಿ ದ್ರವ್ಯತೆಯ ಹಿಂಭಾಗದಲ್ಲಿ ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿಯ ಪ್ರೊಫೈಲ್ (3-5 ವರ್ಷದ ವಿಭಾಗ), ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಆರ್‌ಬಿಐ ಬೆಂಬಲ ಮತ್ತು ವಕ್ರರೇಖೆಯ ಆ ಭಾಗದಲ್ಲಿ ಲಭ್ಯವಿರುವ ಗಮನಾರ್ಹವಾದ ಕಡಿದಾದ (ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ದರಗಳಲ್ಲಿ ಹರಡಿರುವ) ಗುಣಮಟ್ಟದ ಸ್ವತ್ತುಗಳಿಗೆ ಪರಿಸರ ಸಕಾರಾತ್ಮಕವಾಗಿದೆ. ಠೇವಣಿ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಹೆಚ್ಚಳ ಮತ್ತು ಕಳಪೆ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಆಫ್-ಟೇಕ್ ತುಂಬಾ ವಿಭಾಗಕ್ಕೆ ಟೈಲ್‌ವಿಂಡ್ ಆಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ. ದುರ್ಬಲ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ, ಕಡಿಮೆ-ಬಡ್ಡಿ ಆಡಳಿತವು ದೀರ್ಘಕಾಲದವರೆಗೆ ಉಳಿಯುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ ಎಂದು ನಾವು e ಹಿಸುತ್ತೇವೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ಅನಗತ್ಯ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಅಪಾಯವಿಲ್ಲದೆ ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿಯ ಪ್ರೊಫೈಲ್ (3-5 ವರ್ಷ) ತಂತ್ರವು 3+ ವರ್ಷದ ಸಮಯದ ಹಾರಿಜಾನ್ ಹೊಂದಿರುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಉತ್ತಮವಾಗಿರಬೇಕು.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಚಿಲ್ಲರೆ ಉಳಿತಾಯಕ್ಕಾಗಿ, ನಿಮ್ಮ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಬಾಂಡ್ ನಿಧಿಯನ್ನು ನೀವು ಹೇಗೆ ಹಾಕುತ್ತೀರಿ? ಅದನ್ನು ಹೋಲಿಸಲು ನೀವು ಅವರನ್ನು ಏನು ಕೇಳುತ್ತೀರಿ ಮತ್ತು ಈ ಹೋಲಿಕೆಯಲ್ಲಿ ಅದು ಹೇಗೆ ಜೋಡಿಸುತ್ತದೆ?

ರಿತೇಶ್: ಉದ್ದೇಶಿತ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಬಾಂಡ್ ಫಂಡ್ ಯಾವುದೇ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಹೂಡಿಕೆದಾರರನ್ನು ಗುರಿಯಾಗಿರಿಸಿಕೊಂಡಿಲ್ಲ. ಬದಲಾಗಿ, ಇದು ಯಾವುದೇ ವರ್ಗದ ಸ್ಥಿರ ಆದಾಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ನಿಧಿಯಾಗಿದೆ. ಚಿಲ್ಲರೆ ವ್ಯಾಪಾರ, ಸಾಂಸ್ಥಿಕ, ಎಚ್‌ಎನ್‌ಐ 3+ ವರ್ಷಗಳ ಹೂಡಿಕೆಯ ಹಾರಿಜಾನ್‌ನೊಂದಿಗೆ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಬಹುದು ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚಿನ ಅಪಾಯ-ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ-ಸಂಬಂಧಿತ ಆದಾಯವನ್ನು ನೀಡುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯೊಂದಿಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಗುಣಮಟ್ಟದ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಹುಡುಕುವವರಿಗೆ ಇದು. ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿಯ ಪ್ರೊಫೈಲ್ (3-5 ವರ್ಷದ ವಿಭಾಗ) ದೊಂದಿಗೆ ಗುಣಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ (ಎಎಎ / ಸಾರ್ವಭೌಮ ಅಪಾಯ) ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವುದು ನಮ್ಮ ಪ್ರಸ್ತುತ ತಂತ್ರವಾಗಿದೆ. ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿಯ ಪ್ರೊಫೈಲ್‌ನಲ್ಲಿರುವುದರಿಂದ, ಚಂಚಲತೆಯು ವಿಶಿಷ್ಟ ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ನಿಧಿಗಿಂತ ಕಡಿಮೆಯಿರುತ್ತದೆ. ಯಾವುದೇ ನಿರ್ಗಮನ-ಲೋಡ್ ಇಲ್ಲ ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಯಾವುದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಅದರಿಂದ ಹೊರಹೋಗಲು ಸ್ವತಂತ್ರರು, ನಿಧಿಯು ತಮ್ಮ ಅಪಾಯ / ರಿಟರ್ನ್ ಪ್ರೊಫೈಲ್‌ಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿಲ್ಲ ಎಂದು ಅವರು ಭಾವಿಸಿದರೆ. 3+ ವರ್ಷದ ಹೂಡಿಕೆಯ ಹಾರಿಜಾನ್‌ನೊಂದಿಗೆ, ಸೂಚ್ಯಂಕ ಪ್ರಯೋಜನವು ಲಭ್ಯವಿದೆ, ಇದು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ತೆರಿಗೆ ನಂತರದ ಉತ್ತಮ ಆದಾಯವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ಇದೇ ರೀತಿಯ ಅಪಾಯ ಮತ್ತು ರಿಟರ್ನ್ ಪ್ರೊಫೈಲ್ ಹೊಂದಿರುವ ಇತರ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾರ್ಗಗಳಿಗೆ ಇದು ಹೋಲಿಸಬಹುದು ಮತ್ತು ತೆರಿಗೆ ನಂತರದ ರಿಟರ್ನ್ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯಲ್ಲಿ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಹೊರಬರುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಬಾಂಡ್ ಫಂಡ್ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ಫಂಡ್ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ಯಾವ ಮಟ್ಟದ ವ್ಯತ್ಯಾಸವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದಾರೆ? ನಿಮ್ಮ ಉತ್ಪನ್ನವನ್ನು ಪ್ರತ್ಯೇಕಿಸಲು ನೀವು ಹೇಗೆ ಯೋಜಿಸುತ್ತೀರಿ?

ರಿತೇಶ್: ಪ್ರತಿ ನಿಧಿ ವರ್ಗವು ಸೆಬಿ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಿದ ಮಾರ್ಗಸೂಚಿಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ, ಅದರೊಳಗೆ ಒಂದು ಫಂಡ್ ಹೌಸ್ ನಿಧಿಯನ್ನು ನಿರ್ಮಿಸಬೇಕು ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯತಂತ್ರವನ್ನು ನಡೆಸಬೇಕು. ಆದ್ದರಿಂದ ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ನಿರ್ಮಾಣವನ್ನು ಪ್ರತ್ಯೇಕಿಸಲು ಸೀಮಿತ ಆಯ್ಕೆಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದಾರೆ ಆದರೆ ಅಂಚಿನಲ್ಲಿ ಅವರು ಅದನ್ನು ಮಾಡುತ್ತಾರೆ) ವಿವಿಧ ಶ್ರೇಣಿಯ ಆಸ್ತಿಯಲ್ಲಿ (ಎಎಎ / ಎಎ ಮತ್ತು ಇನ್ನಿತರ) ಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ಬದಲಿಸುವ ಮೂಲಕ ಬಿ) ನಿಧಿಯ ಅವಧಿ ಸಿ) ಸಕ್ರಿಯ ನಿಧಿ ನಿರ್ವಹಣೆ ಮತ್ತು ನಿಷ್ಕ್ರಿಯ / ರೋಲ್-ಡೌನ್ ತಂತ್ರಗಳು. ಆದ್ದರಿಂದ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ಈ ಹಣವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿನ / ಕಡಿಮೆ ಅವಧಿ, ಹೆಚ್ಚಿನ / ಮಧ್ಯಮ / ಕಡಿಮೆ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ದರ್ಜೆಯ, ನಿಷ್ಕ್ರಿಯ / ಸಕ್ರಿಯ ಮತ್ತು ಮುಂತಾದವುಗಳ ಮಿಶ್ರಣವಾಗಿ ಇರಿಸುತ್ತಾರೆ. ಈ ತಂತ್ರಗಳು ವಿಭಿನ್ನ ಬಡ್ಡಿದರ ಮತ್ತು ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಚಕ್ರಗಳಲ್ಲಿ ವಿಭಿನ್ನವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತವೆ. ನಾವು ನಿಧಿಯನ್ನು ಎಲ್ಲಾ season ತುಮಾನ, ಸಕ್ರಿಯ, ಉತ್ತಮ ಗುಣಮಟ್ಟ (ಎಎಎ / ಸಾರ್ವಭೌಮ) ಮತ್ತು ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿ (3-5 ವರ್ಷ) ಎಂದು ಇರಿಸುತ್ತಿದ್ದೇವೆ. ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿಯ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರವು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಉತ್ಪನ್ನಗಳೊಂದಿಗೆ ಸಂಬಂಧ ಹೊಂದಿರುವ ಅನಗತ್ಯ ಚಂಚಲತೆಯನ್ನು ತಪ್ಪಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಗುಣಮಟ್ಟದ ವಿಧಾನವು ಯಾವುದೇ ಅನಗತ್ಯ ಸಾಲ ಒತ್ತಡವನ್ನು ತಪ್ಪಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ. ಸಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆ ಆಲ್ಫಾ ಪೀಳಿಗೆಗೆ ಸಹಾಯ ಮಾಡುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ- ಮುಖ್ಯವಾಗಿ ಎಎಎ / ಸಾರ್ವಭೌಮ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಅಗ್ಗದ ಮತ್ತು ದುಬಾರಿ ಆಸ್ತಿಗಳ ನಡುವಿನ ವ್ಯಾಪಾರ-ವಹಿವಾಟನ್ನು ಗುರುತಿಸುವ ಮೂಲಕ ಮತ್ತು ಚಾಲ್ತಿಯಲ್ಲಿರುವ ಆಕರ್ಷಕ ಕಡಿದಾದಿಕೆಯನ್ನು ಸೆರೆಹಿಡಿಯುವ ನಮ್ಮ ಪ್ರಯತ್ನದಲ್ಲಿ ಬ್ಯಾಂಡ್‌ನ ಅವಧಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯನ್ನು ಸಹ ಗುರುತಿಸಬಹುದು. -ಟರ್ಮ್ ದರಗಳು) ಕರ್ವ್‌ನಲ್ಲಿ.

ಡಬ್ಲ್ಯೂಎಫ್: ನೀವು ಈಗ ಸಾಲ ಪರಿಸರವನ್ನು ಹೇಗೆ ನಿರ್ಣಯಿಸುತ್ತೀರಿ? ರೇಟಿಂಗ್ ಕರ್ವ್ ಅನ್ನು ಚೆರ್ರಿ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲು ಸಮಯವಿದೆಯೇ?

ರಿತೇಶ್: ಸಾಲ ಪರಿಸರ ದುರ್ಬಲವಾಗಿ ಮುಂದುವರೆದಿದೆ. ಆರ್‌ಬಿಐನ ನಿಷೇಧವು ಆಗಸ್ಟ್ 31, 2020 ಕ್ಕೆ ಕೊನೆಗೊಳ್ಳುವುದರೊಂದಿಗೆ, ಆಸ್ತಿಯ ಗುಣಮಟ್ಟದ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮವು ಈಗ ಮುನ್ನೆಲೆಗೆ ಬರಲಿದೆ. ಬ್ಯಾಂಕ್ ಸಾಲವನ್ನು ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಎತ್ತಿಕೊಳ್ಳುವುದನ್ನು ನಾವು ಇನ್ನೂ ಸಾಬೀತುಪಡಿಸಿಲ್ಲ. ಕಡಿಮೆ ಏಕ ಅಂಕಿಯ ಸಾಲದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯಲ್ಲಿ ಇದು ಸಾಕ್ಷಿಯಾಗಿದೆ. ಬ್ಯಾಂಕಿಂಗ್ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ದ್ರವ್ಯತೆಯ ಹೊರತಾಗಿಯೂ, ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಕ್ರೆಡಿಟ್-ಸ್ವತ್ತುಗಳನ್ನು ಬೆನ್ನಟ್ಟುತ್ತಿಲ್ಲ. ಆರ್ಥಿಕ ಚಟುವಟಿಕೆ ಪುನರಾರಂಭಗೊಳ್ಳಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದರೂ, ಸಾಲದ ಒತ್ತಡದ ಸಂಪೂರ್ಣ ಪರಿಣಾಮವು ಇನ್ನೂ ಒಂದೆರಡು ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬರುತ್ತದೆ. ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ರೋಗದಿಂದ (ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾಗಿ ಎಂಎಸ್‌ಎಂಇಗಳು ಮತ್ತು ಎಸ್‌ಎಂಇಗಳು) ಸಾಲಗಾರರ ಮೇಲೆ ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾಗಿ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುವ ಸಾಲಗಳನ್ನು ಪುನರ್ರಚಿಸಲು ಸಾಲದಾತರಿಗೆ ಆರ್‌ಬಿಐ ಬೆಂಬಲ ನೀಡುತ್ತಿದೆ.

ಅಪಾಯಗಳು ಇನ್ನೂ ದಿಗಂತದಲ್ಲಿದೆ ಎಂದು ನಾವು ಭಾವಿಸುತ್ತೇವೆ ಮತ್ತು ಅಪಾಯ ನಿವಾರಣೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಸ್ಪಷ್ಟವಾದ ಪುರಾವೆಗಳು ಇರುವವರೆಗೂ (ಇದು ಎಎಎ ಅಲ್ಲದ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಲಭ್ಯತೆ ಅಥವಾ ವಿಶಾಲ ಆರ್ಥಿಕ ಚೇತರಿಕೆ ಅಥವಾ ನಡುವೆ ಹರಡುವ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಬೆಳವಣಿಗೆಯಿಂದ ಬರಬಹುದು. ಎಎಎ ಮತ್ತು ಎಎಎ ಅಲ್ಲದ ಸಂಕುಚಿತಗೊಳಿಸುವಿಕೆ) ರೇಟಿಂಗ್ ಕರ್ವ್ ಅನ್ನು ಚೆರ್ರಿ ಎತ್ತಿಕೊಂಡು ಹೋಗುವುದು ಸೂಕ್ತವೆಂದು ನಾವು ಭಾವಿಸುವುದಿಲ್ಲ.

ಕಡಿಮೆ ದರದ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಹೂಡಿಕೆಗಳಲ್ಲಿ ಕೆಲವು ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚು ಆಕರ್ಷಕವಾದ ಅವಕಾಶಗಳು ಇರಬಹುದು ಎಂದು ಅದು ಹೇಳಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಆಧಾರವಾಗಿರುವ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಮತ್ತು ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಸಂಪೂರ್ಣ ಸಂಶೋಧನೆಯ ಅಗತ್ಯವಿರುತ್ತದೆ. ಆದರೆ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವನ್ನು ಗಮನಿಸಿದರೆ, ನೀತಿಯಂತೆ ನಾವು ಆ ಹಾದಿಯಲ್ಲಿ ಸಾಗಲು ಇಷ್ಟಪಡುವುದಿಲ್ಲ. ನಾವು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಲು ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸಿರುವ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಬಾಂಡ್ ಫಂಡ್‌ನ ಗುಣಲಕ್ಷಣಗಳು ರೇಟಿಂಗ್ ಕರ್ವ್ ಅನ್ನು ಇಳಿಸುವ ಉದ್ದೇಶವನ್ನು ಹೊಂದಿಲ್ಲ. ನಮ್ಮ ಆಂತರಿಕ ಕಠಿಣ ಸಂಶೋಧನಾ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆ ಮತ್ತು ನಮ್ಮ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಫ್ರೇಮ್‌ವರ್ಕ್ ಮೂಲಕ ಸಾಗುವ ಅತ್ಯಧಿಕ ಶ್ರೇಯಾಂಕಿತ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಅಂಟಿಕೊಳ್ಳಲು ನಾವು ಉದ್ದೇಶಿಸಿದ್ದೇವೆ.

ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅಪಾಯಗಳಿಗೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುತ್ತವೆ, ಎಲ್ಲಾ ಯೋಜನೆ ಸಂಬಂಧಿತ ದಾಖಲೆಗಳನ್ನು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಓದಿ.

എച്ച്എസ്ബിസി എം‌എഫിന്റെ പുതിയ കോർപ്പറേറ്റ് ബോണ്ട് ഫണ്ടിന് 4 വ്യക്തമായ പൊസിഷനിംഗ് പോയിൻറുകൾ‌ ഉണ്ടായിരിക്കും: എല്ലാ സീസണുകളും, സജീവമായി മാനേജുചെയ്യുന്നു, ഉയർന്ന ക്രെഡിറ്റ് നിലവാരം, മിതമായ കാലയളവ്

ദുർബലമായ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിലെ എല്ലാ കനത്ത ലിഫ്റ്റിംഗുകളും ആർ‌ബി‌ഐ തുടരുന്നതിനാൽ വിളവ് വളവ് പരിധിക്ക് വിധേയമായി തുടരും

ക്രെഡിറ്റ് പരിതസ്ഥിതി ഇപ്പോഴും അപകടസാധ്യതകളാൽ നിറഞ്ഞതാണ് - ഉയർന്ന വരുമാനം തേടി റേറ്റിംഗ് വളവിലേക്ക് ഇറങ്ങാൻ ഇനിയും സമയമായിട്ടില്ല

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: ഒരു വശത്ത് ആർ‌ബി‌ഐയുടെ താൽ‌ക്കാലിക മോഡ്, മറുവശത്ത് ഓപ്പറേഷൻ‌ ട്വിസ്റ്റ് എന്നിവ നിങ്ങൾ‌ എന്തുചെയ്യുന്നു? എന്താണ് ആർ‌ബി‌ഐ മാർക്കറ്റിലേക്ക് സിഗ്നലിംഗ് ചെയ്യുന്നത്, വരുമാനത്തിന്റെ പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ എന്തൊക്കെയാണ്?

റിതേഷ്: ധനനയത്തിന്റെ ഫലപ്രാപ്തി വർധിപ്പിക്കുന്നതിന് ലഭ്യമായ എല്ലാ ഉപകരണങ്ങളും ഉപയോഗിക്കുമെന്ന് റിസർവ് ബാങ്ക് വീണ്ടും വീണ്ടും പ്രസ്താവിച്ചു. ആ അർത്ഥത്തിൽ, റേറ്റ് പ്രവർത്തനങ്ങളും ഓപ്പൺ മാർക്കറ്റ് പ്രവർത്തനങ്ങളും ആർ‌ബി‌ഐയിൽ ലഭ്യമായ സ്വതന്ത്ര ഉപകരണങ്ങളാണ്. ഓരോ ഉപകരണവും ആ സമയത്ത് ഓപ്പറേറ്റിംഗ് അവസ്ഥകളുടെയും പരിസ്ഥിതിയുടെയും പശ്ചാത്തലത്തിൽ ഉപയോഗിക്കുന്നു. 2020 ഫെബ്രുവരി മുതൽ 115 ബിപി നിരക്ക് കുറച്ചതിനുശേഷം റിസർവ് ബാങ്കിന്റെ താൽക്കാലിക മോഡ് ഉയർന്ന പണപ്പെരുപ്പ അച്ചടിയുടെ പശ്ചാത്തലത്തിൽ ന്യായീകരിക്കുകയും മുമ്പത്തെ നിരക്ക് നടപടികൾ സിസ്റ്റത്തിലേക്ക് കൈമാറാൻ അനുവദിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു. മിച്ച പണലഭ്യതയുണ്ടാകുമ്പോൾ ഓപ്പൺ മാർക്കറ്റ് ട്വിസ്റ്റ് പ്രവർത്തനങ്ങൾ ഉപയോഗിക്കുന്നു, കൂടാതെ ഇടത്തരം മുതൽ ദൈർഘ്യമേറിയ ബോണ്ടുകൾ വാങ്ങുകയും വളരെ ഹ്രസ്വമായ തീയതിയിലുള്ള ബോണ്ടുകൾ വിൽക്കുകയും ചെയ്തുകൊണ്ട് വിളവ് വളവിലെ അനാവശ്യ ചാഞ്ചാട്ടത്തെ യുക്തിസഹമാക്കാൻ റിസർവ് ബാങ്ക് ആഗ്രഹിക്കുന്നു. റിസർവ് ബാങ്കിന് നേരിട്ട് ബോണ്ടുകൾ വാങ്ങാൻ കഴിയുമ്പോഴുള്ള ഓപ്പൺ മാർക്കറ്റ് പ്രവർത്തനങ്ങളുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ (അതിന്റെ ഫലമായി ദ്രവ്യത വർദ്ധിപ്പിക്കുക), സിസ്റ്റം ലിക്വിഡിറ്റി മിച്ചത്തിലാണെങ്കിലും വിളവ് വളവ് സുഗമമല്ലെങ്കിൽ ട്വിസ്റ്റ് ഓപ്പറേഷനുകൾ ഏറ്റെടുക്കുന്നു. മാർക്കറ്റ് നടപടികളിലൂടെ റിസർവ് ബാങ്ക് ശരിയാക്കാൻ ഉദ്ദേശിക്കുന്ന തെറ്റായ വിലനിർണ്ണയത്തിന്റെ പോക്കറ്റുകളുണ്ട്, ഇവ ദ്രവ്യത നിഷ്പക്ഷ നടപടികളാണ്. വിളവ് വളവിലുടനീളം പോളിസി ട്രാൻസ്മിഷൻ മെച്ചപ്പെടുത്തുന്നതിനും ഓപ്പറേഷൻ ട്വിസ്റ്റ് സ്വീകാര്യമല്ല, കാരണം നിരക്കുകളിലെ സ്ഥിരത വേഗതയേറിയതും ഫലപ്രദവുമായ പണ കൈമാറ്റത്തിന്റെ പ്രാഥമിക വ്യവസ്ഥകളിലൊന്നാണ്.

ധനനയത്തിന്റെ നിലപാട് അനുവർത്തിക്കുകയും ദ്രവ്യത ഗണ്യമായ മിച്ച മോഡിൽ നിലനിർത്തുകയും ചെയ്യുമ്പോൾ നിരക്ക് താൽക്കാലികമായി നിർത്തുന്നത് നെഗറ്റീവ് അല്ല. നേരത്തെ ലോഡ് ചെയ്ത നിരക്ക് കുറച്ചതിന്റെ ഫലമായി റിസർവ് ബാങ്ക് പ്രക്ഷേപണത്തിനായി ശ്രദ്ധിക്കുന്നു. അവ തുടർന്നും താമസിക്കുമെന്നാണ് റിസർവ് ബാങ്കിന്റെ സന്ദേശം, ഫെബ്രുവരി മുതൽ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ പിന്തുണയ്ക്കുന്നതിനായി മറ്റ് നിരവധി നടപടികൾ പ്രഖ്യാപിച്ചു. സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ ദുർബലമായി നിലനിൽക്കുന്നതും ധനവിതരണത്തിന്റെ അമിതവേഗം നിലനിൽക്കുന്നതുമായ ഒരു അന്തരീക്ഷത്തിൽ, കനത്ത ലിഫ്റ്റിംഗിന്റെ ഭൂരിഭാഗവും ആർ‌ബി‌ഐ തുടരും. വരുമാന വക്രം ഒരു പരിധിയിൽ തുടരാം. നയപരമായ തീരുമാനങ്ങൾക്ക് വിരുദ്ധമായി അനാവശ്യമായ ചാഞ്ചാട്ടമോ നിരക്ക് പാതയിലോ നീങ്ങുമ്പോഴെല്ലാം റിസർവ് ബാങ്ക് ചുവടുവെക്കുമെന്ന് ഞങ്ങൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: ഗവൺമെന്റിന്റെ വരുമാനക്കുറവും ഓഹരി വിറ്റഴിക്കൽ കുറവും സർക്കാർ വായ്പകളിൽ വലിയ വർധനവിന് കാരണമാകുമോ? ഇത് സ്ഥിര വരുമാന വിപണികളെ എങ്ങനെ ബാധിക്കും?

റിതേഷ്: നിലവിലെ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ, പാൻഡെമിക് സംബന്ധമായ സമ്മർദ്ദത്തെ തുടർന്ന് ഭ material തിക വരുമാനവും വിഭജന കുറവുകളും ഉണ്ടാകുമെന്നും ഇത് ധനക്കമ്മി വർദ്ധിക്കാൻ കാരണമാകുമെന്നും വ്യാപകമായി പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. വായ്പയെടുക്കൽ പദ്ധതി 7.8 ട്രില്യൺ രൂപയിൽ നിന്ന് 12 ട്രില്യൺ രൂപയായി സർക്കാർ നേരത്തെ തന്നെ പ്രതീക്ഷിച്ചിരുന്നു. അതിനുശേഷം, സ്ഥിര വരുമാന മാർക്കറ്റുകൾ ഒരു കുതിച്ചുയരുന്ന പക്ഷപാതത്തോടെ പെരുമാറ്റം കണ്ടു, കാരണം നിരക്ക് നടപടികളും സി‌ആർ‌ആർ കട്ട്, എച്ച്ടിഎം ഇളവ്, ട്വിസ്റ്റ് പ്രവർത്തനങ്ങൾ, ലോംഗ് ടേം റിപ്പോ ഓപ്പറേഷനുകൾ തുടങ്ങിയവയുമായി ആർ‌ബി‌ഐ വീണ്ടും വീണ്ടും ചുവടുവെക്കുന്നു.

മുന്നോട്ട് പോകുമ്പോൾ, വായ്പയെടുക്കുന്നതിലെ വർദ്ധനവിന്റെ വ്യാപ്തി വീണ്ടെടുക്കലിന്റെ വേഗതയെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കും. 12 ട്രില്യൺ രൂപയിൽ കൂടുതൽ വിപണി വായ്പയെടുക്കാമെന്ന് ഒരാൾക്ക് തള്ളിക്കളയാനാവില്ലെങ്കിലും, വിതരണം സ്വാംശീകരിക്കാനും വിതരണം തടസ്സപ്പെടുന്നില്ലെന്ന് ഉറപ്പാക്കാനും റിസർവ് ബാങ്ക് നടപടിയെടുക്കുമെന്ന് ഞങ്ങൾക്ക് പ്രതീക്ഷിക്കാം.

WF: ഒരു കോർപ്പറേറ്റ് ബോണ്ട് ഫണ്ട് ആരംഭിക്കാൻ നിങ്ങളെ പ്രേരിപ്പിച്ച പരിഗണനകൾ ഏതാണ്?

റിതേഷ്: പകർച്ചവ്യാധിയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട അനിശ്ചിതത്വം കുറച്ചുകൂടി കുറഞ്ഞുവരികയും സാമ്പത്തിക വിപണി തിരിച്ചെത്തുകയും ചെയ്തതോടെ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടിലുള്ള ആത്മവിശ്വാസവും ഒരു അസറ്റ് ക്ലാസ് എന്ന നിലയിൽ സ്ഥിരവരുമാനവും മടങ്ങിവരുന്നു (2020 മെയ് മാസത്തിൽ നെഗറ്റീവ് മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് എപ്പിസോഡ് പോസ്റ്റുചെയ്യുക) ഒരു ഫണ്ട് സമാരംഭിക്കുന്നതിനുള്ള ഉചിതമായ സമയമാണിത്, കാരണം സേവർമാർ ഒരു അസറ്റ് ക്ലാസ് എന്ന നിലയിൽ സ്ഥിര വരുമാനത്തിൽ വിശ്വാസം നൽകുന്നത് തുടരുന്നു. പാൻഡെമിക്കുമായി ബന്ധപ്പെട്ട അസറ്റ് ക്വാളിറ്റി ഇംപാക്ട് ഉപയോഗിച്ച്, ക്രെഡിറ്റ് റിസ്ക് മങ്ങിയിട്ടില്ല, ക്രെഡിറ്റ് എപ്പിസോഡുകളുടെ അംശം ഇപ്പോൾ പരിസ്ഥിതിയെ മൂടുന്നു. അതുപോലെ, നിക്ഷേപകർ അവരുടെ അസറ്റ് അലോക്കേഷൻ ചോയിസിൽ അനാവശ്യ ക്രെഡിറ്റ്-റിസ്ക് എടുക്കാതെ മികച്ച വരുമാനം തേടുന്നു. മിച്ച ലിക്വിഡിറ്റിയുടെ പിന്നിൽ മിതമായ ദൈർഘ്യമുള്ള പ്രൊഫൈൽ (3-5 വർഷം സെഗ്മെന്റ്), മാർക്കറ്റിനുള്ള ആർ‌ബി‌ഐ പിന്തുണ, വളവിന്റെ ആ ഭാഗത്ത് ലഭ്യമായ ഗണ്യമായ കുത്തനെ (ഹ്രസ്വകാല നിരക്കുകളിൽ വ്യാപിക്കുന്നത്) എന്നിവയുള്ള ഗുണനിലവാരമുള്ള അസറ്റുകൾക്ക് പരിസ്ഥിതി ഗുണകരമായി തുടരുന്നു. ഡെപ്പോസിറ്റ് വളർച്ചയിലുണ്ടായ വർധനയും മോശം ക്രെഡിറ്റ് ഓഫ്-ടേക്ക് ഈ വിഭാഗത്തിന്റെ ഒരു പ്രധാന ഘടകമായി പ്രവർത്തിക്കുന്നു. വളർച്ചാ കാഴ്ചപ്പാട് ദുർബലമായതിനാൽ, കുറഞ്ഞ പലിശ ഭരണം ദീർഘകാലത്തേക്ക് നിലനിൽക്കുമെന്ന് ഞങ്ങൾ മുൻകൂട്ടി കാണുന്നു. അതിനാൽ, അനാവശ്യ ക്രെഡിറ്റ് റിസ്ക് ഇല്ലാതെ മിതമായ കാലയളവ് പ്രൊഫൈലിന്റെ (3-5 വർഷം) ഒരു തന്ത്രം 3+ വർഷത്തെ സമയ ചക്രവാളമുള്ള നിക്ഷേപകർക്ക് നന്നായി ചെയ്യണം.

WF: റീട്ടെയിൽ സേവർ‌മാർ‌ക്കായി, നിങ്ങളുടെ കോർപ്പറേറ്റ് ബോണ്ട് ഫണ്ട് എങ്ങനെ ഉപയോഗിക്കും? ഇതിനോട് താരതമ്യപ്പെടുത്താൻ നിങ്ങൾ അവരോട് എന്താണ് ആവശ്യപ്പെടുന്നത്, ഈ താരതമ്യത്തിൽ ഇത് എങ്ങനെ അടുക്കും?

റിതേഷ്: നിർദ്ദിഷ്ട കോർപ്പറേറ്റ് ബോണ്ട് ഫണ്ട് ഏതെങ്കിലും പ്രത്യേക നിക്ഷേപകരെ ലക്ഷ്യമാക്കിയിട്ടില്ല. മറിച്ച്, സ്ഥിര വരുമാന നിക്ഷേപകരുടെ ഏത് വിഭാഗവും ഉൾക്കൊള്ളുന്ന ഒരു ഫണ്ടാണ് ഇത്. റീട്ടെയിൽ, സ്ഥാപന, എച്ച്‌എൻ‌ഐക്ക് 3+ വർഷത്തെ നിക്ഷേപ ചക്രവാളത്തിൽ നിക്ഷേപിക്കാൻ കഴിയും, മാത്രമല്ല ഉയർന്ന ക്രെഡിറ്റ് ക്വാളിറ്റി പോർട്ട്‌ഫോളിയോ തിരയുന്നവർക്കാണ് റിസ്ക് ക്രമീകരിച്ച മാർക്കറ്റ്-ലിങ്ക്ഡ് റിട്ടേണുകൾ നൽകുന്നത്. ഞങ്ങളുടെ നിലവിലെ തന്ത്രം ഒരു മിതമായ കാലാവധിയുള്ള പ്രൊഫൈൽ (3-5 വർഷം സെഗ്മെന്റ്) ഉപയോഗിച്ച് ഗുണനിലവാരത്തിൽ (AAA / Sovereign Risk) നിക്ഷേപിക്കുക എന്നതാണ്. മിതമായ ദൈർഘ്യമുള്ള പ്രൊഫൈലിലായതിനാൽ, ചാഞ്ചാട്ടം സാധാരണ ദീർഘകാല ഫണ്ടിനേക്കാൾ കുറവായിരിക്കും. എക്സിറ്റ്-ലോഡുകളൊന്നുമില്ല, നിക്ഷേപകർക്ക് എപ്പോൾ വേണമെങ്കിലും അതിൽ നിന്ന് പുറത്തുപോകാൻ സ്വാതന്ത്ര്യമുണ്ട്, ഫണ്ട് അവരുടെ റിസ്ക് / റിട്ടേൺ പ്രൊഫൈലിലല്ലെന്ന് അവർക്ക് തോന്നുന്നുവെങ്കിൽ. 3+ വർഷത്തെ നിക്ഷേപ ചക്രവാളത്തിൽ, ഇൻഡെക്സേഷൻ ആനുകൂല്യം ലഭ്യമാണ്, ഇത് നിക്ഷേപകർക്ക് മികച്ച പോസ്റ്റ്-ടാക്സ് വരുമാനത്തിലേക്ക് നയിക്കുന്നു. സമാനമായ റിസ്ക്, റിട്ടേൺ പ്രൊഫൈൽ എന്നിവയുള്ള മറ്റേതൊരു നിക്ഷേപ മാർഗങ്ങളുമായി ഇത് താരതമ്യപ്പെടുത്താവുന്നതാണ്, കൂടാതെ നികുതിക്കു ശേഷമുള്ള റിട്ടേൺ വിശകലനത്തിൽ ഇത് മികച്ചതായി വരാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: കോർപ്പറേറ്റ് ബോണ്ട് ഫണ്ട് വിഭാഗത്തിൽ ഫണ്ട് മാനേജർമാർക്ക് എന്ത് വ്യത്യാസമുണ്ട്? നിങ്ങളുടെ ഉൽപ്പന്നത്തെ എങ്ങനെ വേർതിരിച്ചറിയാൻ നിങ്ങൾ പദ്ധതിയിടുന്നു?

റിതേഷ്: ഓരോ ഫണ്ട് വിഭാഗത്തിനും സെബി നിർവചിച്ചിരിക്കുന്ന മാർഗ്ഗനിർദ്ദേശങ്ങൾ ഉണ്ട്, അതിൽ ഒരു ഫണ്ട് ഹ house സ് ഫണ്ട് നിർമ്മിക്കുകയും തന്ത്രം പ്രവർത്തിപ്പിക്കുകയും വേണം. അതിനാൽ ഒരു ഫണ്ട് മാനേജർക്ക് പോര്ട്ട്ഫോളിയൊ നിര്മ്മാണത്തെ വ്യത്യസ്തമാക്കുന്നതിന് പരിമിതമായ ഓപ്ഷനുകളുണ്ട്, പക്ഷേ അവ മാര്ജിനില് എ) വിവിധ ഗ്രേഡുകളിലുള്ള (എഎഎ / എഎ മുതലായവ) നിക്ഷേപം വ്യത്യാസപ്പെടുത്തിക്കൊണ്ട് ബി) ഫണ്ടിന്റെ കാലാവധി സി) ആക്റ്റീവ് ഫണ്ട് മാനേജ്മെന്റും നിഷ്ക്രിയവും / റോൾ-ഡൗൺ തന്ത്രങ്ങൾ. അതിനാൽ മാനേജർമാർ ഈ ഫണ്ടുകളെ ഉയർന്ന / കുറഞ്ഞ കാലയളവ്, ഉയർന്ന / മിതമായ / കുറഞ്ഞ ക്രെഡിറ്റ് ഗ്രേഡ്, നിഷ്ക്രിയ / സജീവമായവ എന്നിവയുടെ മിശ്രിതമായി സ്ഥാപിക്കുന്നു. ഈ തന്ത്രങ്ങൾ വ്യത്യസ്ത പലിശനിരക്കിലും ക്രെഡിറ്റ് സൈക്കിളുകളിലും വ്യത്യസ്തമായി പ്രവർത്തിക്കുന്നു. ഞങ്ങൾ എല്ലാ സീസണിലും സജീവവും ഉയർന്ന നിലവാരവും (AAA / പരമാധികാരം) മിതമായ കാലാവധിയും (3-5 വർഷം) ഫണ്ട് സ്ഥാപിക്കുന്നു. ദീർഘകാല ഉൽ‌പ്പന്നങ്ങളുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്ന അനാവശ്യ ചാഞ്ചാട്ടം ഒഴിവാക്കാൻ മിതമായ കാലാവധിയുടെ തന്ത്രം സഹായിക്കുന്നു, അതേസമയം ഗുണനിലവാര സമീപനം അനാവശ്യ ക്രെഡിറ്റ് സമ്മർദ്ദം ഒഴിവാക്കാൻ സഹായിക്കുന്നു. സജീവമായ മാനേജുമെന്റ് ആൽ‌ഫ ജനറേഷനെ സഹായിക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്- പ്രാഥമികമായി AAA / പരമാധികാര സ്ഥലത്തെ വിലകുറഞ്ഞതും ചെലവേറിയതുമായ ആസ്തികൾ‌ക്കിടയിലുള്ള വ്യാപാരം തിരിച്ചറിയുന്നതിലൂടെയും നിലവിലുള്ള ആകർഷകമായ കുത്തനെയുള്ള പിടിച്ചെടുക്കാനുള്ള ഞങ്ങളുടെ ശ്രമത്തിൽ‌ ബാൻഡിനുള്ളിലെ ദൈർ‌ഘ്യ മാനേജുമെൻറ് തിരിച്ചറിയുന്നതിലൂടെയും (ഹ്രസ്വമായി വ്യാപിക്കുന്നു -ടേം നിരക്കുകൾ) വക്രത്തിൽ.

WF: ക്രെഡിറ്റ് പരിതസ്ഥിതിയെ നിങ്ങൾ ഇപ്പോൾ എങ്ങനെ വിലയിരുത്തുന്നു? റേറ്റിംഗ് കർവ് എടുക്കാൻ ചെറി പോകേണ്ട സമയമാണോ?

റിതേഷ്: ക്രെഡിറ്റ് അന്തരീക്ഷം ദുർബലമായി തുടരുന്നു. റിസർവ് ബാങ്കിന്റെ മൊറട്ടോറിയം 2020 ഓഗസ്റ്റ് 31 ന് അവസാനിക്കുന്നതോടെ ആസ്തിയുടെ ഗുണനിലവാരത്തെ ബാധിക്കും. ബാങ്ക് വായ്പ നൽകിയതിൽ കാര്യമായ തെളിവ് ലഭിച്ചിട്ടില്ല. കുറഞ്ഞ ഒറ്റ അക്ക ക്രെഡിറ്റ് വളർച്ചയ്ക്ക് ഇത് തെളിവാണ്. ബാങ്കിംഗ് സമ്പ്രദായത്തിൽ മിച്ച പണലഭ്യത ഉണ്ടായിരുന്നിട്ടും, ബാങ്കുകൾ ക്രെഡിറ്റ് ആസ്തികളെ പിന്തുടരുന്നില്ല. സാമ്പത്തിക പ്രവർത്തനം പുനരാരംഭിക്കാൻ തുടങ്ങിയപ്പോൾ, വായ്പാ സമ്മർദ്ദത്തിന്റെ മുഴുവൻ ആഘാതം മറ്റൊരു രണ്ട് മാസത്തിനുള്ളിൽ കാണാനാകും. പാൻ‌ഡെമിക് (പ്രത്യേകിച്ചും എം‌എസ്‌എം‌ഇ, എസ്‌എം‌ഇ) കാരണം വായ്പക്കാരെ പ്രത്യേകമായി ബാധിച്ച വായ്പകളെ പുന ructure സംഘടിപ്പിക്കാൻ വായ്പക്കാരെ അനുവദിക്കുന്നതിന് റിസർവ് ബാങ്ക് പിന്തുണ നൽകിയിട്ടുണ്ട്.

അപകടസാധ്യതകൾ ഇപ്പോഴും ചക്രവാളത്തിലാണെന്നും അപകടസാധ്യത ഒഴിവാക്കുന്നതിനുള്ള വ്യക്തമായ തെളിവുകൾ ലഭിക്കുന്നതുവരെ ഞങ്ങൾ വിചാരിക്കും (ഇത് ക്രെഡിറ്റ് വളർച്ചയിൽ നിന്ന് വരാം, ഇത് AAA ഇതര ക്രെഡിറ്റ് ലഭ്യതയുടെ പ്രോക്സി അല്ലെങ്കിൽ വിശാലമായ സാമ്പത്തിക വീണ്ടെടുക്കൽ അല്ലെങ്കിൽ വ്യാപനം AAA, നോൺ AAA കം‌പ്രസ്സുചെയ്യൽ) റേറ്റിംഗ് കർവ് എടുക്കാൻ ചെറി പോകുന്നത് ഉചിതമാണെന്ന് ഞങ്ങൾ കരുതുന്നില്ല.

താഴ്ന്ന റേറ്റ് ഉള്ള കമ്പനികളിലെ നിർദ്ദിഷ്ട നിക്ഷേപങ്ങളിൽ ആകർഷകമായ കുറച്ച് അവസരങ്ങൾ ഉണ്ടാകാം. എന്നിരുന്നാലും, അതിന് അടിസ്ഥാന നിക്ഷേപങ്ങളിലും കമ്പനികളിലും സമഗ്രമായ ഗവേഷണം ആവശ്യമാണ്. എന്നാൽ കാഴ്ചപ്പാട് കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ, ഒരു നയമെന്ന നിലയിൽ ആ പാതയിലൂടെ സഞ്ചരിക്കാൻ ഞങ്ങൾ ആഗ്രഹിക്കുന്നില്ല. ഞങ്ങൾ സമാരംഭിക്കാൻ നിർദ്ദേശിക്കുന്ന കോർപ്പറേറ്റ് ബോണ്ട് ഫണ്ടിന്റെ ആട്രിബ്യൂട്ടുകൾ റേറ്റിംഗ് വക്രതയിലേക്ക് പോകാൻ ഉദ്ദേശിക്കുന്നില്ല. ഞങ്ങളുടെ ആന്തരിക കർശന ഗവേഷണ പ്രക്രിയയിലൂടെയും ക്രെഡിറ്റ് ചട്ടക്കൂടിലൂടെയും കടന്നുപോകുന്ന ഏറ്റവും ഉയർന്ന റേറ്റിംഗുള്ള കമ്പനികളോട് പറ്റിനിൽക്കാൻ ഞങ്ങൾ ഉദ്ദേശിക്കുന്നു.

മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് നിക്ഷേപം മാർക്കറ്റ് അപകടസാധ്യതകൾക്ക് വിധേയമാണ്, സ്കീമുമായി ബന്ധപ്പെട്ട എല്ലാ രേഖകളും ശ്രദ്ധാപൂർവ്വം വായിക്കുക.