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Time to cherry-pick in real estate sector

Neelotpal Sahai

Head of Equities

HSBC Asset Management India

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  • HSBC Equity Hybrid Fund has got off to a sound and steady start – 2nd quartile performance on the back of 200 bps alpha over category average
  • The fund’s equity weight has dynamically moved between 69% and 79% during the year, moving nimbly in response to changing market dynamics
  • The fund remains overweight in private sector banks – despite this being a “crowded trade”, consolidation of profit pool in the financials space continues to offer strong value in the top names
  • The fund is increasing its exposure to the real estate and home building materials sectors, which it sees emerging out of their challenging situations in the coming 12-24 months
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WF: Your fund has opened its innings with a first year performance at a steady 2nd quartile, delivering 200 bps alpha over category average. Looking back at the first year of the fund, what are some of the calls that have gone well and what are calls you expected better outcomes from?

Neelotpal: This is an equity hybrid product and the first call that one needs to make in this product is the equity allocation portion. Average equity allocation during the year was 72% and the range was between 69% and 79%. Tactically, we increased allocation to equity in March and again in September-November period because those were the months in which equity did far better. Our asset allocation calls are not just a function of attractiveness of equity valuations, but also relative attractiveness of equity over debt or vice versa, as evidenced by the yield gap (used a reference) – the gap between earnings yields and bond yields.

Second call one needs to make is in respect to market capitalization within equity portion. Our large caps within the equity portion have ranged between 70-80%. That has largely worked in our favour. The third call that needs to be made is the sectoral allocation. We had been positive during the year on sectors like private financials, real estate, home building materials. All these calls worked in our favour.

Not all calls do well. So there were couple of calls in the early part of the year we had taken in the mid-cap segment of the global cyclicals sectors. Though we thought that we had bought at a reasonable valuation but there were massive corrections due to global demand and supply disruptions and the stocks took a beating. As soon as we realized this, we were able to shift so it didn't impact the portfolio very seriously.

WF: You are overweight financials with a focus on private banks. Some experts believe this is a “crowded trade” as most fund managers have gravitated towards this space – giving rise to the question whether all the upsides are already in the price. How would you react to this?

Neelotpal: That is a fair comment. Our investment thesis is that money is made in the long run where there is a clear and sustainable advantage. Our overweight on financials is delivering on that front. Private sector banks have been gaining market share from the PSU banks and from the NBFCs. This trend is likely to persist in the foreseeable future as well. Even though the trade might be crowded, we do not see this as the end of the story. When the sector consolidates, even if the profit pool remains stagnant, the leaders get a disproportionate section of the profit pool. Our view is to restrict ourselves to the leaders within the private financials and not tread down the quality curve. Even from the short-term perspective, the incremental earnings over next few quarters for the Nifty companies is likely to come largely from financials. This is why our overweight stance on the financials will continue.

WF: Some of your recent additions are in the consumer staples space (HUL, ITC) – which many fund managers regard as a richly valued. What is the value proposition you see here?

Neelotpal: We also believe the sector is richly valued. We have remained underweight on this sector since the inception of this fund. The sector is expensive and the growth is also moderating. Therefore, we will continue to be underweight. Our selection within this space is through category leaders and those names with valuations that are more attractive. The reason for the modest increase in exposure is that we increased our equity portion by 800 basis points over the last two months. It went up from 71% to 79%. That’s why the exposure in this sector also went up proportionately.

WF: You are overweight on real estate and home building materials – at a time when real estate continues to languish. Can you take us through your thinking on these segments?

Neelotpal: In 2007, the real estate sector weight used to be 3.5% in the BSE500 which is a broader index covering most of the industrial universe. If you look at the weight last year, it was 0.5%-0.6% of the BSE500. There has been massive erosion of value for the sector on a relative and absolute basis. However the contribution of the sector is meaningful in the GDP and therefore is below its optimum representation in the market capitalization.

We believe the sector is close to turning a corner. We also reckon the recovery would be led by commercial real estate where the demand supply is in favour of the developers and occupancy rate in the range of 90% is not unheard of in a number of the micro markets. At the same time, there has been improvement in the residential space. Over the last 2.5 years since the implementation of RERA, the cumulative sale of inventory has been more than that of the cumulative additions in this period. As a result, there has been a persistent decline in the inventory level. It may take another 18-24 months for this inventory to be absorbed. Now our preference within the sector is for players that have a significant presence in the commercial real estate and those that are leaders within their local markets. We believe that there is opportunity in this market and that's why we have taken an overweight position.

WF: Within equity, are you leaning now more towards mid and small caps or do you prefer to stick with large caps?

Neelotpal: The allocation is not pre-decided and it depends on the growth potential and valuation of the stock we want to look at, buy or sell out of the portfolio. It just happens that the large cap has been in the range of 70-80% for the year. The benchmark for the equity portion is the BSE200 and there, the large cap is almost 88%. So we are underweight compared to the benchmark. Going forward, the thinking would be in terms of stock orientation. In the current macro situation, the overall profit pool for the quarter is not growing and remains concentrated among the players where earnings visibility is higher and these are the large caps. That is why there is a higher proportion of large caps in the portfolio.

WF: What would you summarise as the key investment argument for this fund at this time?

Neelotpal: There are couple of points that investors should keep in mind. This is an asset allocation product with a mix of equity and debt. It falls into the aggressive category of equity hybrid scheme. The fund's mandate is to have an equity allocation between 65-80% and debt of 20-35%. Now this ratio ensures that it is an optimal balance between growth and flexibility of the portfolio. As a result, the fund will provide lower or reduced risk on account of debt exposure as well as a potential from the equity portion. Secondly, the asset allocation also provides flexibility to the fund manager where they can make calls in equity as well as debt. This provides stability in overall performance in addition to having a debt component. The equity portion being managed on a multicap mandate, allows the fund manager to nimbly move across the market in search of the best opportunities. So flexibility to seize opportunities coupled with stability from asset allocation are the twin benefits of this fund and investor can fully participate in the overall market.

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Mutual fund investments are subject to market risks, read all scheme related documents carefully.

  • एचएसबीसी इक्विटी हाइब्रिड फंड को एक ध्वनि और स्थिर शुरुआत मिली है - औसतन 200 बीपीएस अल्फा के पीछे 2-चतुर्थक प्रदर्शन
  • वर्ष के दौरान फंड का इक्विटी वजन गतिशील रूप से 69% और 79% के बीच चला गया है, बदलते बाजार की गतिशीलता के जवाब में निंबलता से आगे बढ़ रहा है
  • निजी क्षेत्र के बैंकों में फंड का वजन अधिक है - "भीड़ भरे व्यापार" होने के बावजूद, वित्तीय स्थान में लाभ पूल का समेकन शीर्ष नामों में मजबूत मूल्य प्रदान करता है
  • यह फंड रियल एस्टेट और होम बिल्डिंग मटीरियल्स सेक्टर्स के लिए अपने एक्सपोजर को बढ़ा रहा है, जो आने वाले 12-24 महीनों में अपनी चुनौतीपूर्ण स्थितियों से उभरता हुआ दिखता है।
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WF: आपकी फंड ने अपनी पारी को पहले साल के प्रदर्शन के साथ स्थिर 2 चतुर्थक पर खोला है, जिससे 200 बीपीएस अल्फा को श्रेणी औसत से अधिक पहुंचाया गया है। फंड के पहले साल को देखते हुए, ऐसे कौन से कॉल हैं जो अच्छी तरह से चले गए हैं और क्या कॉल हैं जिनसे आपको बेहतर परिणाम मिलने की उम्मीद है?

नीलोत्पल: यह एक इक्विटी हाइब्रिड उत्पाद है और पहली कॉल जो इस उत्पाद में करने की आवश्यकता है, वह इक्विटी आवंटन भाग है। वर्ष के दौरान औसत इक्विटी आवंटन 72% था और सीमा 69% और 79% के बीच थी। सामरिक रूप से, हमने मार्च और फिर सितंबर-नवंबर की अवधि में इक्विटी में आवंटन बढ़ाया क्योंकि वे महीने थे जिनमें इक्विटी ने बेहतर प्रदर्शन किया। हमारी एसेट एलोकेशन कॉल केवल इक्विटी वैल्यूएशन के आकर्षण का एक कार्य नहीं है, बल्कि उपज के अंतर के अनुसार ऋण या इसके विपरीत इक्विटी के सापेक्ष आकर्षण, जैसा कि यील्ड गैप (संदर्भ का उपयोग किया जाता है) - कमाई की उपज और बॉन्ड यील्ड के बीच का अंतर।

इक्विटी कॉल के भीतर बाजार पूंजीकरण के संबंध में दूसरा कॉल करने की जरूरत है। इक्विटी हिस्से के भीतर हमारे बड़े कैप 70-80% के बीच हैं। यह काफी हद तक हमारे पक्ष में काम किया है। तीसरी कॉल जिसे करने की जरूरत है वह है सेक्टोरल एलोकेशन। हम निजी वित्तीय, रियल एस्टेट, गृह निर्माण सामग्री जैसे क्षेत्रों में वर्ष के दौरान सकारात्मक थे। इन सभी कॉल ने हमारे पक्ष में काम किया।

सभी कॉल अच्छी नहीं होती हैं। इसलिए, वैश्विक चक्रीय क्षेत्रों के मिड-कैप सेगमेंट में हमने साल के शुरुआती दौर में कुछ कॉल किए थे। हालांकि हमने सोचा था कि हमने एक उचित मूल्यांकन पर खरीदा था, लेकिन वैश्विक मांग और आपूर्ति में व्यवधान के कारण बड़े पैमाने पर सुधार हुए और शेयरों में तेजी आई। जैसे ही हमें यह एहसास हुआ, हम शिफ्ट करने में सक्षम थे इसलिए इसने पोर्टफोलियो को बहुत गंभीरता से प्रभावित नहीं किया।

डब्ल्यूएफ: आप निजी बैंकों पर ध्यान देने के साथ अधिक वजन वाले वित्तीय हैं। कुछ विशेषज्ञों का मानना ​​है कि यह एक "भीड़-भाड़ वाला व्यापार" है क्योंकि ज्यादातर फंड मैनेजरों ने इस स्थान की ओर रुख किया है - इस सवाल को जन्म दिया है कि क्या सभी अपडाउन पहले से ही कीमत में हैं। इस पर आपकी क्या प्रतिक्रिया होगी?

नीलोत्पल: यह एक उचित टिप्पणी है। हमारी निवेश थीसिस यह है कि पैसा लंबे समय में बनाया जाता है जहां एक स्पष्ट और स्थायी लाभ होता है। वित्तीय मोर्चे पर हमारा अधिक वजन उस मोर्चे पर पहुंच रहा है। निजी क्षेत्र के बैंक सार्वजनिक क्षेत्र के बैंकों और NBFC से बाजार हिस्सेदारी हासिल कर रहे हैं। यह प्रवृत्ति भविष्य के रूप में अच्छी तरह से जारी रहने की संभावना है। भले ही व्यापार में भीड़ हो, हम इसे कहानी के अंत के रूप में नहीं देखते हैं। जब सेक्टर समेकित होता है, भले ही लाभ पूल स्थिर हो, नेताओं को लाभ पूल का एक खंड खंड मिलता है। हमारा विचार निजी वित्तीयों के भीतर खुद को नेताओं तक सीमित रखना है और गुणवत्ता वक्र को कम करना नहीं है। यहां तक ​​कि अल्पकालिक परिप्रेक्ष्य से, निफ्टी कंपनियों के लिए अगले कुछ तिमाहियों से वृद्धिशील आय बड़े पैमाने पर वित्तीय रूप से आने की संभावना है। यही कारण है कि फाइनेंशियल पर हमारा अधिक वजन जारी रहेगा।

डब्ल्यूएफ: आपके कुछ हालिया परिवर्धन उपभोक्ता स्टेपल स्पेस (एचयूएल, आईटीसी) में हैं - जो कई फंड मैनेजर एक समृद्ध मूल्य के रूप में मानते हैं। आप यहाँ क्या मूल्य प्रस्ताव देख रहे हैं?

नीलोत्पल: हमारा यह भी मानना ​​है कि इस क्षेत्र का काफी महत्व है। हम इस फंड की स्थापना के बाद से इस क्षेत्र में कम वजन वाले बने हुए हैं। यह क्षेत्र महंगा है और विकास भी मध्यम है। इसलिए, हम कम वजन वाले रहेंगे। इस स्थान के भीतर हमारा चयन श्रेणी के नेताओं और उन नामों के माध्यम से होता है जिनका मूल्यांकन अधिक आकर्षक होता है। प्रदर्शन में मामूली वृद्धि का कारण यह है कि हमने पिछले दो महीनों में अपने इक्विटी हिस्से में 800 आधार अंकों की वृद्धि की है। यह 71% से 79% हो गया। यही कारण है कि इस क्षेत्र में जोखिम भी आनुपातिक रूप से बढ़ा।

डब्ल्यूएफ: आप अचल संपत्ति और घरेलू निर्माण सामग्री से अधिक वजन वाले हैं - ऐसे समय में जब अचल संपत्ति में गिरावट जारी है। क्या आप हमें इन खंडों पर अपनी सोच के माध्यम से ले जा सकते हैं?

नीलोत्पल: 2007 में, बीएसई 500 में रियल एस्टेट सेक्टर का वजन 3.5% हुआ करता था जो कि अधिकांश औद्योगिक ब्रह्मांड को कवर करने वाला एक व्यापक सूचकांक है। यदि आप पिछले साल वजन को देखते हैं, तो यह बीएसई 500 का 0.5% -0.6% था। संबंधित और निरपेक्ष आधार पर इस क्षेत्र के लिए बड़े पैमाने पर मूल्य का क्षरण हुआ है। हालाँकि, सकल घरेलू उत्पाद में क्षेत्र का योगदान सार्थक है और इसलिए बाजार पूंजीकरण में इसके इष्टतम प्रतिनिधित्व से कम है।

हमारा मानना ​​है कि सेक्टर एक कोने में बदल गया है। हम यह भी मानते हैं कि वसूली वाणिज्यिक अचल संपत्ति के नेतृत्व में होगी जहां मांग आपूर्ति डेवलपर्स के पक्ष में है और 90% की सीमा में अधिभोग दर सूक्ष्म बाजारों की संख्या में अनसुना नहीं है। साथ ही रिहायशी जगह में भी सुधार हुआ है। RERA के कार्यान्वयन के बाद से पिछले 2.5 वर्षों में, इन्वेंट्री की संचयी बिक्री इस अवधि में संचयी परिवर्धन की तुलना में अधिक रही है। नतीजतन, इन्वेंट्री स्तर में लगातार गिरावट आई है। इस सूची को अवशोषित होने में 18-24 महीने लग सकते हैं। अब इस क्षेत्र के भीतर हमारी प्राथमिकता उन खिलाड़ियों के लिए है जिनकी वाणिज्यिक अचल संपत्ति में महत्वपूर्ण उपस्थिति है और जो अपने स्थानीय बाजारों में अग्रणी हैं। हम मानते हैं कि इस बाजार में अवसर है और इसीलिए हमने अधिक वजन वाला स्थान लिया है।

डब्ल्यूएफ: इक्विटी के भीतर, क्या आप अब मिड और स्मॉल कैप की ओर अधिक झुकाव कर रहे हैं या आप बड़े कैप के साथ रहना पसंद करते हैं?

नीलोत्पल: आवंटन पूर्व-निर्धारित नहीं है और यह उस शेयर की वृद्धि क्षमता और मूल्यांकन पर निर्भर करता है जिसे हम पोर्टफोलियो से बाहर देखना, खरीदना या बेचना चाहते हैं। यह सिर्फ इतना होता है कि लार्ज कैप वर्ष के लिए 70-80% की सीमा में रहा है। इक्विटी हिस्से के लिए बेंचमार्क BSE200 है और वहां, लार्ज कैप लगभग 88% है। इसलिए हम बेंचमार्क की तुलना में कम वजन वाले हैं। आगे बढ़ते हुए, यह सोच स्टॉक ओरिएंटेशन के संदर्भ में होगी। वर्तमान मैक्रो स्थिति में, तिमाही के लिए समग्र लाभ पूल नहीं बढ़ रहा है और उन खिलाड़ियों के बीच केंद्रित है जहां कमाई की दृश्यता अधिक है और ये बड़े कैप हैं। यही वजह है कि पोर्टफोलियो में बड़े कैप का अनुपात ज्यादा है।

डब्ल्यूएफ: आप इस समय इस फंड के लिए प्रमुख निवेश तर्क के रूप में क्या संक्षेप में प्रस्तुत करेंगे?

नीलोत्पल: ऐसे कुछ बिंदु हैं, जिन्हें निवेशकों को ध्यान में रखना चाहिए। यह एक एसेट एलोकेशन प्रोडक्ट है जिसमें इक्विटी और डेट का मिश्रण होता है। यह इक्विटी हाइब्रिड स्कीम की आक्रामक श्रेणी में आता है। फंड का अधिदेश 65-80% और 20-35% के ऋण के बीच एक इक्विटी आवंटन है। अब यह अनुपात सुनिश्चित करता है कि यह पोर्टफोलियो के विकास और लचीलेपन के बीच एक इष्टतम संतुलन है। नतीजतन, फंड डेट एक्सपोज़र के साथ-साथ इक्विटी हिस्से से संभावित कम या कम जोखिम प्रदान करेगा। दूसरे, एसेट एलोकेशन से फंड मैनेजर को लचीलापन मिलता है, जहां वे इक्विटी के साथ-साथ डेट में भी कॉल कर सकते हैं। यह ऋण घटक होने के अलावा समग्र प्रदर्शन में स्थिरता प्रदान करता है। एक मल्टीपैक जनादेश पर प्रबंधित किया जाने वाला इक्विटी भाग, फंड मैनेजर को सबसे अच्छे अवसरों की तलाश में बाजार में स्थानांतरित करने की अनुमति देता है। इसलिए परिसंपत्ति आवंटन से स्थिरता के साथ जुड़े अवसरों को जब्त करने का लचीलापन इस फंड के दोहरे लाभ हैं और निवेशक पूरी तरह से समग्र बाजार में भाग ले सकते हैं।

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म्यूचुअल फंड निवेश बाजार के जोखिमों के अधीन हैं, योजना से संबंधित सभी दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें।

  • एचएसबीसी इक्विटी हायब्रीड फंडाची सुरूवात जोरदार आणि स्थिर झाली आहे - २०० बीपीएस अल्फाच्या मागे सरासरी श्रेणीतील दुसरे चतुर्थांश कामगिरी
  • फंडाचे इक्विटी वजन वर्षभरात 69 69% ते%%% च्या दरम्यान गतीशीलतेने हलले आहे आणि बदलत्या बाजाराच्या गतिशीलतेच्या अनुषंगाने ते हलकेच पुढे गेले आहेत.
  • खाजगी क्षेत्रातील बँकांमध्ये हा फंडा जास्त वजनाचा राहिला आहे - हा “गर्दीचा व्यापार” असूनही, वित्तीय क्षेत्रातील नफा पूल एकत्रीकरणाने शीर्ष नावांमध्ये मजबूत मूल्य दिले आहे.
  • हा निधी रिअल इस्टेट आणि गृहनिर्माण साहित्य क्षेत्रांमधील प्रदर्शनामध्ये वाढ करीत आहे, जो येत्या 12-24 महिन्यांत त्यांच्या आव्हानात्मक परिस्थितीतून बाहेर येताना दिसत आहे.
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डब्ल्यूएफ: आपल्या फंडाने पहिल्या वर्षाच्या कामगिरीसह डावा सुरू केला आणि स्थिर सरासरीपेक्षा 200 बीपीएस अल्फा दिला. फंडाच्या पहिल्या वर्षाकडे परत पहात आहात तर, काही चांगले कॉल केलेले कॉल काय आहेत आणि कोणत्या परिणामांमुळे आपणास अधिक चांगल्या निकालांची अपेक्षा आहे?

निलोटपालः हे इक्विटी हायब्रीड उत्पादन आहे आणि या उत्पादनात प्रथम कॉल करणे आवश्यक आहे ते म्हणजे इक्विटी ationलोकेशन भाग. वर्षाच्या सरासरी इक्विटीचे ationलोकेशन .२% आणि श्रेणी the%% ते%%% दरम्यान होती. कुशलतेने, आम्ही मार्चमध्ये आणि पुन्हा सप्टेंबर-नोव्हेंबरच्या काळात इक्विटीसाठी ationलोकेशन वाढविले कारण ते असे महिने होते ज्यात इक्विटीने चांगले काम केले. आमची मालमत्ता वाटप कॉल केवळ इक्विटी मूल्यांकनाचे आकर्षणच नाही तर कर्जावर किंवा त्याउलट इक्विटीचे सापेक्ष आकर्षण देखील उत्पन्न अंतर (एक संदर्भ वापरलेले) द्वारे दर्शविलेले आहे - कमाईचे उत्पन्न आणि बॉन्ड उत्पन्नामधील अंतर.

इक्विटीच्या भागातील बाजार भांडवलाच्या संदर्भात दुसरा कॉल करणे आवश्यक आहे. इक्विटीच्या भागातील आमच्या मोठ्या टोप्या 70-80% दरम्यान आहेत. त्या मोठ्या प्रमाणात आमच्या बाजूने काम केले आहे. तिसरा कॉल करणे आवश्यक आहे क्षेत्रीय वाटप. आम्ही खाजगी वित्तीय, रिअल इस्टेट, गृहनिर्माण साहित्य यासारख्या क्षेत्रात वर्षभरात सकारात्मक ठरलो. हे सर्व कॉल आमच्या बाजूने कार्य करीत आहेत.

सर्व कॉल चांगले होत नाहीत. म्हणून आम्ही जागतिक चक्रीय क्षेत्राच्या मिड-कॅप विभागातील वर्षाच्या सुरुवातीच्या काळात दोन कॉल केले. जरी आम्हाला असे वाटते की आम्ही वाजवी मूल्यांकनावर खरेदी केली आहे परंतु जागतिक मागणी आणि पुरवठा खंडित झाल्यामुळे मोठ्या प्रमाणात दुरुस्त्या झाल्या आणि समभागांनी एक जोरदार विजय मिळविला. आम्हाला हे समजताच आम्ही स्थलांतर करण्यास सक्षम होतो त्यामुळे त्याचा पोर्टफोलिओवर फार गंभीर परिणाम झाला नाही.

डब्ल्यूएफ: आपण खाजगी बँकांवर लक्ष केंद्रित करून वजन जास्त आहात. काही तज्ञांचे मत आहे की हा एक “गर्दीचा व्यापार” आहे कारण बहुतेक फंड व्यवस्थापकांनी या जागेकडे लक्ष वेधले आहे - यामुळे सर्व वरची बाजू आधीपासूनच किंमतीत आहे की नाही या प्रश्नाला उत्तर देतात. आपण यावर काय प्रतिक्रिया द्याल?

नीलोत्पल: ही एक चांगली टिप्पणी आहे. आमचा गुंतवणूकीचा प्रबंध असा आहे की दीर्घकाळ पैसे कमविले जातात जिथे तेथे स्पष्ट आणि टिकाऊ फायदा होतो. आमचे वजन जास्त वजन त्या आघाडीवर पोचवित आहे. पीएसयू बँकांकडून आणि एनबीएफसीकडून खासगी क्षेत्रातील बँकांना बाजाराचा वाटा मिळत आहे. ही प्रवृत्ती नजीकच्या भविष्यातही कायम राहण्याची शक्यता आहे. जरी व्यापाराने गर्दी केली असली तरीही आपल्याला या कथेचा शेवट दिसत नाही. जेव्हा क्षेत्र एकत्रीत होते, जरी नफा पूल स्थिर राहिला तरीही, नेत्यांना नफ्याच्या तलावाचा एक असामान्य भाग मिळतो. आमचे मत हे आहे की स्वत: ला खाजगी वित्तीय क्षेत्रातील नेत्यांपुरते मर्यादित ठेवू आणि गुणवत्तेची वक्रता कमी करू नये. अगदी अल्प-मुदतीच्या दृष्टीकोनातूनही, निफ्टी कंपन्यांसाठी पुढील काही तिमाहींमध्ये वाढीव उत्पन्न मोठ्या प्रमाणात वित्तीय पासून येण्याची शक्यता आहे. म्हणूनच आर्थिक बाबतीत आमचे जादा वजन कायम राहील.

डब्ल्यूएफ: आपल्यातील अलीकडील काही जोडण्या ग्राहक स्टेपल्स स्पेसमध्ये (एचयूएल, आयटीसी) आहेत - जी बरेच फंड मॅनेजर मोठ्या मानाने मानतात. आपण येथे पहात असलेल्या मूल्य प्रस्तावाचे काय आहे?

निलोटपाल: या क्षेत्राला मोठ्या प्रमाणात महत्त्व दिले जाते असा आमचा विश्वास आहे. हा निधी सुरू झाल्यापासून या क्षेत्राचे आमचे वजन कमी आहे. हे क्षेत्र महाग आहे आणि वाढही मध्यम आहे. म्हणून, आम्ही कमी वजनाने राहू. या जागेत आमची निवड श्रेणीतील नेत्यांद्वारे आणि अधिक आकर्षक असलेल्या मूल्यांकनांसह त्यांची नावे आहे. एक्सपोजरमध्ये माफक प्रमाणात वाढ होण्याचे कारण म्हणजे आम्ही मागील दोन महिन्यांत आपला इक्विटीचा भाग 800 बेस पॉईंटने वाढविला आहे. ते %१% वरून%%% वर गेले. म्हणूनच या क्षेत्रातील प्रदर्शनातही प्रमाण प्रमाणात वाढ झाली आहे.

डब्ल्यूएफ: आपणास रिअल इस्टेट आणि घर बनविण्याच्या साहित्यापेक्षा जास्त वजन असते - अशा वेळी जेव्हा मालमत्ता संपत चालली असेल. आपण या विभागांवर आपल्या विचारसरणीतून आम्हाला घेऊ शकता?

नीलोटपालः २०० In मध्ये बीएसई in०० मध्ये रिअल इस्टेट क्षेत्राचे वजन %.%% असायचे जे बहुतेक औद्योगिक विश्वातील व्यापले जाणारे विस्तृत निर्देशांक आहे. आपण मागील वर्षी वजन पाहिले तर ते बीएसई 500 च्या 0.5% -0.6% होते. या क्षेत्रासाठी सापेक्ष आणि निरपेक्ष आधारावर मोठ्या प्रमाणात मूल्य कमी झाले आहे. तथापि, जीडीपीमध्ये या क्षेत्राचे योगदान अर्थपूर्ण आहे आणि म्हणूनच बाजारातील भांडवलाच्या अधिकतम प्रतिनिधित्वाच्या खाली आहे.

आमचा विश्वास आहे की हे क्षेत्र एक कोपरा चालू करण्याच्या जवळ आहे. आमचा असा विचार आहे की पुनर्प्राप्ती व्यावसायिक रीअल इस्टेटद्वारे केली जाईल जिथे मागणी पुरवठा विकासकांच्या अनुकूल आहे आणि ऑक्युपेंसी रेट 90% च्या श्रेणीतील सूक्ष्म बाजारामध्ये ऐकलेला नाही. त्याचबरोबर निवासी जागेतही सुधारणा झाली आहे. रेराची अंमलबजावणी झाल्यापासून गेल्या २. years वर्षात यादीची एकूण विक्री ही या कालावधीतील संचयीकाच्या तुलनेत जास्त आहे. परिणामी, यादी पातळीत सातत्याने घट होत आहे. ही यादी शोषण्यास आणखी 18-24 महिने लागू शकतात. आता या क्षेत्रामधील आमचे प्राधान्य खेळाडूंना आहे की ज्यांना व्यावसायिक रीअल इस्टेटमध्ये लक्षणीय हजेरी आहे आणि जे त्यांच्या स्थानिक बाजारात नेते आहेत. आम्हाला विश्वास आहे की या मार्केटमध्ये संधी आहे आणि म्हणूनच आम्ही जादा वजन घेत आहे.

डब्ल्यूएफ: इक्विटीमध्ये तुम्ही आता मिड आणि स्मॉल कॅप्सकडे अधिक झुकत आहात की मोठ्या कॅप्ससह चिकटून राहणे पसंत करतात?

नीलोत्पल: वाटप पूर्वनिर्धारित नसते आणि ते आम्ही पोर्टफोलिओमधून पाहू, खरेदी किंवा विक्री करू इच्छित स्टॉकच्या वाढीच्या संभाव्यतेचे मूल्यांकन आणि मूल्यांकन यावर अवलंबून असतो. हे फक्त असे घडते की वर्षासाठी मोठ्या टोपी 70-80% च्या श्रेणीत आहे. इक्विटी भागाचा मानदंड बीएसई २००२ आहे आणि तेथे मोठी कॅप जवळपास 88% आहे. तर, बेंचमार्कच्या तुलनेत आपले वजन कमी आहे. पुढे जाऊन विचारसरणी स्टॉक अभिमुखतेच्या बाबतीत असेल. सध्याच्या मॅक्रो परिस्थितीत, तिमाहीचा एकूण नफा वाढत नाही आहे आणि ज्या खेळाडूंमध्ये कमाईची दृश्यमानता जास्त आहे आणि या मोठ्या कॅप्स आहेत त्यांच्यात केंद्रित आहे. म्हणूनच पोर्टफोलिओमध्ये मोठ्या कॅप्सचे प्रमाण जास्त आहे.

डब्ल्यूएफ: या वेळी या गुंतवणूकीसाठी आपण गुंतवणूकीचा महत्त्वाचा युक्तिवाद म्हणून काय सारांशित करता?

निलोटपालः गुंतवणूकदारांनी लक्षात घ्यावे अशी अनेक मुद्द्यांची नोंद आहे. इक्विटी आणि कर्जाचे मिश्रण असलेले हे मालमत्ता वाटप उत्पादन आहे. इक्विटी हायब्रीड योजनेच्या आक्रमक प्रकारात ते येते. फंडाचा आदेश 65-80% आणि 20-35% कर्ज दरम्यान इक्विटी वाटप आहे. आता हे प्रमाण हे सुनिश्चित करते की हे पोर्टफोलिओची वाढ आणि लवचिकता दरम्यानचे इष्टतम शिल्लक आहे. परिणामी, फंड कर्ज एक्सपोजर झाल्यामुळे कमी किंवा कमी जोखीम तसेच इक्विटी भागातील संभाव्यता प्रदान करेल. दुसरे म्हणजे मालमत्ता वाटप फंड मॅनेजरला लवचिकता देखील प्रदान करते जिथे ते इक्विटी तसेच कर्जात कॉल करु शकतात. हे कर्जाचा घटक असण्याव्यतिरिक्त एकूण कामगिरीमध्ये स्थिरता प्रदान करते. इक्विटीचा भाग मल्टीकॅप आदेशानुसार व्यवस्थापित केला जातो, फंड मॅनेजरला उत्तम संधींच्या शोधात बाजारपेठेत नाखुषीने फिरण्याची परवानगी मिळते. मालमत्ता वाटपापासून स्थिरतेसह संधींचा फायदा घेण्याची लवचिकता या फंडाचे दुहेरी फायदे आहेत आणि गुंतवणूकदार संपूर्ण बाजारात पूर्णपणे भाग घेऊ शकतात.

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म्युच्युअल फंडाची गुंतवणूक ही बाजाराच्या जोखमीच्या अधीन असते, सर्व योजनेशी संबंधित सर्व कागदपत्रे काळजीपूर्वक वाचा.

  • એચએસબીસી ઇક્વિટી હાઈબ્રીડ ફંડ એક ધ્વનિ અને સ્થિર શરૂઆત માટે બંધ થયું છે - કેટેગરી સરેરાશ કરતાં 200 બીપીએસ આલ્ફા પાછળ 2 જી ક્વાટિલે પરફોર્મન્સ
  • વર્ષ દરમિયાન ફંડનું ઇક્વિટી વજન ગતિશીલ રૂપે 69%% થી 79%% ની વચ્ચે ખસેડ્યું છે, જે બદલાતા બજારની ગતિશીલતાના જવાબમાં નિમ્લીથી આગળ વધ્યું છે.
  • ખાનગી ક્ષેત્રની બેંકોમાં ભંડોળનું વજન વધુ રહે છે - આ એક “ગીચ વેપાર” હોવા છતાં, નાણાકીય જગ્યામાં નફા પૂલનું એકત્રીકરણ, ટોચનાં નામોમાં મજબૂત મૂલ્ય પ્રદાન કરે છે.
  • ભંડોળ સ્થાવર મિલકત અને મકાન નિર્માણ સામગ્રીના ક્ષેત્રોમાં તેના સંપર્કમાં વધારો કરી રહ્યું છે, જે તે આગામી 12-24 મહિનામાં તેમની પડકારજનક પરિસ્થિતિમાંથી બહાર આવવાનું જુએ છે.
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ડબલ્યુએફ: તમારા ફંડે પ્રથમ વર્ષના પ્રદર્શન સાથે તેની ઇનિંગ્સ સ્થિર 2 જી ક્વાર્ટિલે શરૂ કરી છે, કેટેગરી સરેરાશ કરતાં 200 બીપીએસ આલ્ફા પહોંચાડ્યો છે. ભંડોળના પ્રથમ વર્ષ તરફ નજર નાખીએ તો, કેટલાક ક theલ શું છે જે સારા રહ્યા છે અને તમે કયા પરિણામો બોલાવશો જેનાથી તમે વધુ સારા પરિણામોની અપેક્ષા રાખી શકો?

નીલોટપલ: આ એક ઇક્વિટી હાઇબ્રિડ પ્રોડક્ટ છે અને આ પ્રોડક્ટમાં કોઈને પ્રથમ ક needsલ કરવાની જરૂર છે તે ઇક્વિટી ફાળવણીનો ભાગ છે. વર્ષ દરમિયાન સરેરાશ ઇક્વિટી ફાળવણી %૨% અને રેન્જ%%% થી%%% ની વચ્ચે હતી. તકનીકી રીતે, અમે માર્ચમાં ઇક્વિટીની ફાળવણીમાં વધારો કર્યો હતો અને ફરીથી સપ્ટેમ્બર-નવેમ્બરના ગાળામાં કારણ કે તે મહિનાઓ હતા જેમાં ઇક્વિટીએ વધુ સારું કામ કર્યું હતું. અમારા સંપત્તિ ફાળવણી ક callsલ્સ માત્ર ઇક્વિટી વેલ્યુએશનના આકર્ષણનું કાર્ય નથી, પરંતુ debtણ અથવા તેનાથી overલટું ઇક્વિટીનું સંબંધિત આકર્ષણ પણ છે, જે ઉપજ અંતર (સંદર્ભનો ઉપયોગ) દ્વારા પુરાવા છે - કમાણીની ઉપજ અને બોન્ડ ઉપજ વચ્ચેનું અંતર.

ઇક્વિટીના ભાગમાં માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશનને ધ્યાનમાં રાખીને કરવામાં આવતો બીજો ક callલ. ઇક્વિટી ભાગની અંદરની અમારી મોટી કેપ્સ 70-80% ની વચ્ચે છે. જેણે મોટાભાગે આપણા પક્ષમાં કામ કર્યું છે. ત્રીજો ક callલ જે કરવાની જરૂર છે તે છે ક્ષેત્રીય ફાળવણી. અમે ખાનગી નાણાકીય, સ્થાવર મિલકત, મકાન નિર્માણ સામગ્રી જેવા ક્ષેત્રો પર વર્ષ દરમિયાન હકારાત્મક રહ્યા હતા. આ બધા કોલ્સ અમારા પક્ષમાં કામ કર્યા.

બધા કોલ સારી રીતે કરતા નથી. તેથી અમે વૈશ્વિક ચક્રવાત ક્ષેત્રોના મધ્ય-કેપ સેગમેન્ટમાં લીધેલા વર્ષના પ્રારંભિક ભાગમાં કેટલાક કોલ આવ્યા હતા. તેમ છતાં અમને લાગ્યું હતું કે આપણે વાજબી મૂલ્યાંકન પર ખરીદી કરી છે પરંતુ વૈશ્વિક માંગ અને સપ્લાય વિક્ષેપને કારણે મોટા પ્રમાણમાં સુધારા કરવામાં આવ્યા છે અને શેરોએ પરાજય મેળવ્યો હતો. જલદી અમને આ સમજાયું, અમે સ્થળાંતર કરી શક્યા જેથી તે પોર્ટફોલિયોને ખૂબ ગંભીરતાથી અસર ન કરે.

ડબલ્યુએફ: તમે ખાનગી બેંકો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને વધુ વજનવાળા નાણાકીય છો. કેટલાક નિષ્ણાતો માને છે કે આ એક “ગીચ વેપાર” છે કારણ કે મોટાભાગના ફંડ મેનેજરોએ આ જગ્યા તરફ ગુરુત્વાકર્ષણ કર્યું છે - આ પ્રશ્નાર્થને વધારી દે છે કે શું તમામ ઉપરવાળો પહેલાથી જ ભાવમાં છે કે કેમ. તમે આ અંગે કેવી પ્રતિક્રિયા આપશો?

નીલોત્પલ: તે એક યોગ્ય ટિપ્પણી છે. અમારું રોકાણ થિસિસ એ છે કે પૈસા લાંબા ગાળે બનાવવામાં આવે છે જ્યાં સ્પષ્ટ અને ટકાઉ લાભ મળે છે. નાણાકીય બાબતોનું અમારું વજન તે મોરચે પહોંચાડે છે. ખાનગી ક્ષેત્રની બેંકો PSU બેંકો અને એનબીએફસી પાસેથી માર્કેટ શેર મેળવી રહી છે. આ વલણ નજીકના ભવિષ્યમાં પણ ચાલુ રહે તેવી સંભાવના છે. ભલે વેપારમાં ભીડ હોય, પણ આપણે આ વાર્તાના અંત તરીકે જોતા નથી. જ્યારે ક્ષેત્ર એકીકૃત થાય છે, નફો પૂલ સ્થિર રહે તો પણ નેતાઓને નફો પૂલનો અપ્રમાણસર વિભાગ મળે છે. અમારો મત ખાનગી ફાઇનાન્સિયલના નેતાઓ સુધી પોતાને મર્યાદિત કરવાનો છે અને ગુણવત્તાવાળા વળાંકને પગલે નહીં લેવાનો છે. ટૂંકા ગાળાના દ્રષ્ટિકોણથી પણ, નિફ્ટી કંપનીઓ માટે આગામી કેટલાક ક્વાર્ટરમાં વધારાની આવક મોટા પ્રમાણમાં નાણાંકીય ક્ષેત્રે આવે તેવી સંભાવના છે. આથી જ નાણાંકીય બાબતો અંગે અમારું વજન વજન વલણ ચાલુ રહેશે.

ડબ્લ્યુએફ: તમારા કેટલાક તાજેતરના વધારાઓ કન્ઝ્યુમર સ્ટેપલ્સ સ્પેસ (એચયુએલ, આઇટીસી) માં છે - જેને ઘણા ફંડ મેનેજરો ખૂબ મૂલ્યવાન માને છે. તમે અહીં જુઓ તે મૂલ્ય દરખાસ્ત શું છે?

નીલોત્પલ: અમારું પણ માનવું છે કે આ ક્ષેત્રે ખૂબ મૂલ્યવાન છે. આ ભંડોળની શરૂઆત થઈ ત્યારથી અમે આ ક્ષેત્ર પર ઓછું વજન રાખીએ છીએ. આ ક્ષેત્ર મોંઘો છે અને વિકાસ પણ મધ્યમ છે. તેથી, અમે ઓછા વજનમાં રહીશું. આ જગ્યાની અંદરની અમારી પસંદગી શ્રેણીના નેતાઓ અને મૂલ્યાંકનવાળા તે નામો દ્વારા છે જે વધુ આકર્ષક છે. એક્સપોઝરમાં મામૂલી વૃદ્ધિનું કારણ એ છે કે અમે છેલ્લા બે મહિનામાં અમારા ઇક્વિટીના ભાગમાં 800 બેસિસ પોઇન્ટનો વધારો કર્યો છે. તે 71% થી વધીને 79% થઈ ગઈ છે. તેથી જ આ ક્ષેત્રમાં એક્સપોઝર પણ પ્રમાણસર વધ્યું છે.

ડબલ્યુએફ: તમે સ્થાવર મિલકત અને મકાન નિર્માણ સામગ્રી પર વધુ વજન ધરાવો છો - તે સમયે જ્યારે સ્થાવર મિલકત ઓછી થતી રહે છે. શું તમે અમને આ વિભાગો પર તમારી વિચારસરણી દ્વારા લઈ શકો છો?

નીલોત્પલ: 2007 માં બીએસઈ 500 માં રીઅલ એસ્ટેટ ક્ષેત્રનું વજન %.%% જેટલું હતું જે મોટાભાગના industrialદ્યોગિક બ્રહ્માંડને આવરી લેતું બ્રોડર ઇન્ડેક્સ છે. જો તમે ગયા વર્ષે વજન જુઓ તો તે બીએસઈ 500 ના 0.5% -0.6% હતું. સંબંધિત અને સંપૂર્ણ આધારે ક્ષેત્ર માટે મૂલ્યનું મોટાપાયે ધોવાણ થયું છે. જો કે જીડીપીમાં આ ક્ષેત્રનો ફાળો અર્થપૂર્ણ છે અને તેથી બજારના મૂડીકરણમાં તેની મહત્તમ પ્રતિનિધિત્વ કરતા ઓછી છે.

અમારું માનવું છે કે ક્ષેત્ર એક ખૂણો ફેરવવાની નજીક છે. અમે પણ માનીએ છીએ કે પુન theપ્રાપ્તિ વ્યાપારી રીઅલ એસ્ટેટ દ્વારા કરવામાં આવશે, જ્યાં માંગ પુરવઠો વિકાસકર્તાઓની તરફેણમાં છે અને 90% ની રેન્જમાં વ્યવસાય દર, તે ઘણાં સૂક્ષ્મ બજારોમાં સાંભળ્યું નથી. તે જ સમયે, રહેણાંકની જગ્યામાં પણ સુધારો થયો છે. રેરાના અમલના છેલ્લા 2.5 વર્ષોમાં, ઇન્વેન્ટરીનું સંચિત વેચાણ આ સમયગાળાના સંચિત ઉમેરા કરતા વધુ રહ્યું છે. પરિણામે, ઇન્વેન્ટરી સ્તરમાં સતત ઘટાડો જોવા મળી રહ્યો છે. આ ઈન્વેન્ટરી શોષવામાં વધુ 18-24 મહિનાનો સમય લાગી શકે છે. હવે આ ક્ષેત્રની અંદર અમારી પસંદગી એવા ખેલાડીઓની છે કે જેમની વેપારી રીઅલ એસ્ટેટમાં નોંધપાત્ર હાજરી છે અને તે જે તેમના સ્થાનિક બજારોમાં નેતા છે. અમારું માનવું છે કે આ બજારમાં તક છે અને તેથી જ અમે વધુ વજનવાળા સ્થાન લીધું છે.

ડબલ્યુએફ: ઇક્વિટીની અંદર, તમે હવે મધ્ય અને નાના કેપ્સ તરફ વધુ ઝુકાવ છો અથવા તમે મોટા કેપ્સ સાથે વળગી રહેવાનું પસંદ કરો છો?

નીલોત્પલ: ફાળવણી પૂર્વનિર્ધારિત નથી અને તે સ્ટોકની વૃદ્ધિ સંભાવના અને મૂલ્યાંકન પર આધારિત છે જે આપણે પોર્ટફોલિયોમાં જોવા, ખરીદવા અથવા વેચવા માંગીએ છીએ. તે માત્ર એવું થાય છે કે મોટા કેપ વર્ષ માટે 70-80% ની રેન્જમાં છે. ઇક્વિટી ભાગ માટેનું બેંચમાર્ક બીએસઈ 200 છે અને ત્યાં, મોટા કેપ લગભગ 88% છે. તેથી બેંચમાર્કની તુલનામાં અમારું વજન ઓછું છે. આગળ વધવું, વિચારસરણી સ્ટોક લક્ષ્યની દ્રષ્ટિએ હશે. વર્તમાન મેક્રો પરિસ્થિતિમાં, ક્વાર્ટરમાં એકંદર નફો પૂલ વિકસતો નથી અને તે ખેલાડીઓમાં કેન્દ્રિત રહે છે જ્યાં કમાણીની દૃશ્યતા વધારે છે અને આ મોટા કેપ્સ છે. તેથી જ, પોર્ટફોલિયોમાં મોટા કેપ્સનું પ્રમાણ વધુ છે.

ડબલ્યુએફ: આ સમયે તમે આ ભંડોળના મુખ્ય રોકાણ દલીલ તરીકે તમે શું સારાંશ આપશો?

નીલોત્પલ: એવા કેટલાક મુદ્દા છે કે જે રોકાણકારોએ ધ્યાનમાં રાખવું જોઈએ. ઇક્વિટી અને debtણના મિશ્રણ સાથે આ એક સંપત્તિ ફાળવણીનું ઉત્પાદન છે. તે ઇક્વિટી હાઇબ્રીડ યોજનાની આક્રમક કેટેગરીમાં આવે છે. ફંડનો આદેશ 65 65-80૦% અને -3ણમાં -3૦--35% ની વચ્ચે ઇક્વિટી ફાળવણી છે. હવે આ ગુણોત્તર એ સુનિશ્ચિત કરે છે કે તે પોર્ટફોલિયોના વિકાસ અને સુગમતા વચ્ચેનો શ્રેષ્ઠ સંતુલન છે. પરિણામે, ફંડ debtણના સંપર્કમાં આવતાં અને ઇક્વિટીના ભાગમાંથી સંભવિત હોવાને લીધે ઓછું અથવા ઓછું જોખમ પૂરું પાડશે. બીજું, સંપત્તિ ફાળવણી પણ ફંડ મેનેજરને રાહત પૂરી પાડે છે જ્યાં તેઓ ઇક્વિટી તેમજ દેવામાં કોલ કરી શકે છે. આ debtણ ઘટક હોવા ઉપરાંત એકંદર કામગીરીમાં સ્થિરતા પ્રદાન કરે છે. ઇક્વિટી ભાગ મલ્ટિકેપ આદેશ પર સંચાલિત કરવામાં આવે છે, જે ફંડ મેનેજરને શ્રેષ્ઠ તકોની શોધમાં બજારમાં આગળ વધવાની મંજૂરી આપે છે. તેથી સંપત્તિની ફાળવણીથી સ્થિરતાની સાથે તકોનો લાભ લેવાની રાહત આ ભંડોળના બે લાભ છે અને રોકાણકાર સંપૂર્ણ બજારમાં સંપૂર્ણ રીતે ભાગ લઈ શકે છે.

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મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રોકાણો બજારના જોખમોને આધિન છે, યોજના સંબંધિત બધા દસ્તાવેજો કાળજીપૂર્વક વાંચો.

  • ਐਚਐਸਬੀਸੀ ਇਕੁਇਟੀ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਫੰਡ ਇਕ ਵਧੀਆ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਹੈ - ਸ਼੍ਰੇਣੀ averageਸਤ ਨਾਲੋਂ 200 ਬੀਪੀਐਸ ਐਲਫਾ ਦੇ ਪਿਛਲੇ ਹਿੱਸੇ ਤੇ ਦੂਜਾ ਚੌਥਾਈ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
  • ਫੰਡ ਦਾ ਇਕੁਇਟੀ ਵਜ਼ਨ ਸਾਲ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਗਤੀਸ਼ੀਲ 69 and% ਤੋਂ% moved% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਚਲਿਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਨੂੰ ਬਦਲਣ ਦੇ ਜਵਾਬ ਵਿੱਚ ਨਿੰਬਲੀ ਚਲਦਾ ਹੈ
  • ਨਿਜੀ ਖੇਤਰ ਦੇ ਬੈਂਕਾਂ ਵਿਚ ਫੰਡ ਜ਼ਿਆਦਾ ਭਾਰ ਰੱਖਦਾ ਹੈ - ਇਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, “ਭੀੜ-ਭੜੱਕੇ ਵਾਲਾ ਵਪਾਰ” ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿੱਤੀ ਥਾਂ ਵਿਚ ਲਾਭ ਪੂਲ ਨੂੰ ਇਕਜੁੱਟ ਕਰਨਾ ਚੋਟੀ ਦੇ ਨਾਵਾਂ ਵਿਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਮੁੱਲ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ
  • ਇਹ ਫੰਡ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਨਿਰਮਾਣ ਸਮਗਰੀ ਦੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿਚ ਆਪਣੇ ਐਕਸਪੋਜਰ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਉਹ ਆਉਣ ਵਾਲੇ 12-24 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਭਰੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਵਿਚੋਂ ਉਭਰਦਾ ਵੇਖਦਾ ਹੈ
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ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡੇ ਫੰਡ ਨੇ ਪਹਿਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨਾਲ ਆਪਣੀ ਪਾਰੀ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਇਕ ਸਥਿਰ ਦੂਜੇ ਚੌਥਾਈ 'ਤੇ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿਚ ਸ਼੍ਰੇਣੀ 200ਸਤ ਨਾਲੋਂ 200 ਬੀਪੀਐਸ ਐਲਫਾ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ. ਫੰਡ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਸਾਲ ਨੂੰ ਵੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਕੁਝ ਕਾਲਾਂ ਕੀ ਹਨ ਜੋ ਵਧੀਆ ਚੱਲੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਕਿਹੜੀਆਂ ਕਾਲਾਂ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਤੋਂ ਤੁਹਾਨੂੰ ਵਧੀਆ ਨਤੀਜੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ?

ਨੀਲੋਤਪਾਲ: ਇਹ ਇਕਵਿਟੀ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਉਤਪਾਦ ਹੈ ਅਤੇ ਪਹਿਲੀ ਕਾਲ ਜੋ ਇਸ ਉਤਪਾਦ ਨੂੰ ਕਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ ਇਕੁਇਟੀ ਨਿਰਧਾਰਣ ਹਿੱਸਾ ਹੈ. ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ equਸਤਨ ਇਕਵਿਟੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ 72% ਸੀ ਅਤੇ ਸੀਮਾ 69% ਤੋਂ 79% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸੀ. ਤਕਨੀਕੀ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਅਸੀਂ ਮਾਰਚ ਵਿਚ ਅਤੇ ਫਿਰ ਸਤੰਬਰ-ਨਵੰਬਰ ਦੇ ਅਰਸੇ ਵਿਚ ਇਕੁਇਟੀ ਲਈ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਵਿਚ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ ਉਹ ਮਹੀਨੇ ਸਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿਚ ਇਕੁਇਟੀ ਨੇ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਸੀ. ਸਾਡੀ ਸੰਪੱਤੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਕਾਲਾਂ ਸਿਰਫ ਇਕੁਇਟੀ ਮੁੱਲਾਂਕਣਾਂ ਦੇ ਆਕਰਸ਼ਣ ਦਾ ਕੰਮ ਨਹੀਂ ਹਨ, ਬਲਕਿ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਕੁਇਟੀ ਦੀ ਤੁਲਨਾਤਮਕ ਖਿੱਚ ਜਾਂ ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਉਪਜ ਦੇ ਪਾੜੇ (ਇੱਕ ਸੰਦਰਭ ਦੀ ਵਰਤੋਂ) ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਮਾਣਿਤ - ਕਮਾਈ ਦੀ ਉਪਜ ਅਤੇ ਬਾਂਡ ਦੀ ਪੈਦਾਵਾਰ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਅੰਤਰ.

ਦੂਜੀ ਕਾਲ ਜਿਸਨੂੰ ਕਰਨ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਹੈ ਉਹ ਇਕੁਇਟੀ ਹਿੱਸੇ ਦੇ ਅੰਦਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪੂੰਜੀਕਰਣ ਦੇ ਸੰਬੰਧ ਵਿੱਚ ਹੈ. ਇਕਵਿਟੀ ਹਿੱਸੇ ਦੇ ਅੰਦਰ ਸਾਡੇ ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ 70-80% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹਨ. ਇਸਨੇ ਸਾਡੇ ਹਿਤ ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਹੱਦ ਤੱਕ ਕੰਮ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਤੀਜੀ ਕਾਲ ਜਿਸਨੂੰ ਕਰਨ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਹੈ ਉਹ ਹੈ ਸੈਕਟਰਲ ਅਲਾਟਮੈਂਟ. ਅਸੀਂ ਵਿੱਤੀ ਵਿੱਤੀ, ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ, ਘਰੇਲੂ ਨਿਰਮਾਣ ਸਮੱਗਰੀ ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ 'ਤੇ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰਹੇ. ਇਹ ਸਾਰੀਆਂ ਕਾਲਾਂ ਸਾਡੇ ਹੱਕ ਵਿੱਚ ਕੰਮ ਕੀਤੀਆਂ.

ਸਾਰੀਆਂ ਕਾਲਾਂ ਵਧੀਆ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀਆਂ. ਇਸ ਲਈ ਅਸੀਂ ਗਲੋਬਲ ਚੱਕਰਵਾਤੀ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੇ ਮਿਡ-ਕੈਪ ਹਿੱਸੇ ਵਿੱਚ ਲਿਆ ਸਾਲ ਦੇ ਅਰੰਭ ਵਿੱਚ ਕਈ ਕਾਲਾਂ ਕੀਤੀਆਂ. ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਸੀਂ ਸੋਚਿਆ ਸੀ ਕਿ ਅਸੀਂ ਇੱਕ ਵਾਜਬ ਮੁੱਲ 'ਤੇ ਖਰੀਦਿਆ ਸੀ ਪਰ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਮੰਗ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਦੇ ਵਿਘਨ ਕਾਰਨ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ' ਤੇ ਸੁਧਾਰ ਹੋਏ ਅਤੇ ਸਟਾਕਾਂ ਨੇ ਇੱਕ ਕੁੱਟਮਾਰ ਕੀਤੀ. ਜਿਵੇਂ ਹੀ ਸਾਨੂੰ ਇਹ ਅਹਿਸਾਸ ਹੋਇਆ, ਅਸੀਂ ਸ਼ਿਫਟ ਕਰਨ ਦੇ ਯੋਗ ਹੋ ਗਏ ਇਸ ਲਈ ਇਸ ਨੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਗੰਭੀਰਤਾ ਨਾਲ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਸੀਂ ਨਿੱਜੀ ਬੈਂਕਾਂ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਤ ਹੋਣ ਦੇ ਨਾਲ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਭਾਰ ਵਾਲੇ ਵਿੱਤ ਹੋ. ਕੁਝ ਮਾਹਰ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇਹ ਇੱਕ "ਭੀੜ ਵਾਲਾ ਵਪਾਰ" ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਫੰਡ ਪ੍ਰਬੰਧਕਾਂ ਨੇ ਇਸ ਸਪੇਸ ਵੱਲ ਧਿਆਨ ਦਿੱਤਾ ਹੈ - ਇਸ ਪ੍ਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਇਹ ਉਭਾਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਕੀ ਸਾਰੇ ਉਤਲੇ ਪਾਸੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਹਨ. ਤੁਸੀਂ ਇਸ ਬਾਰੇ ਕੀ ਕਰੋਗੇ?

ਨੀਲੋਤਪਾਲ: ਇਹ ਇਕ ਸਹੀ ਟਿੱਪਣੀ ਹੈ. ਸਾਡਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਥੀਸਿਸ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਪੈਸਾ ਲੰਮੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਬਣਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਅਤੇ ਟਿਕਾ. ਫਾਇਦਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ. ਵਿੱਤ 'ਤੇ ਸਾਡਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਭਾਰ ਉਸ ਮੋਰਚੇ' ਤੇ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ. ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਬੈਂਕ PSU ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ ਐਨਬੀਐਫਸੀ ਤੋਂ ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਹਾਸਲ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ. ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿਚ ਵੀ ਕਾਇਮ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ. ਹਾਲਾਂਕਿ ਵਪਾਰ ਵਿੱਚ ਭੀੜ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਅਸੀਂ ਇਸਨੂੰ ਕਹਾਣੀ ਦੇ ਅੰਤ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਵੇਖਦੇ. ਜਦੋਂ ਸੈਕਟਰ ਇਕਜੁਟ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਮੁਨਾਫਾ ਪੂਲ ਸਥਿਰ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਨੇਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਪੂਲ ਦਾ ਇਕ ਅਸਪਸ਼ਟ ਹਿੱਸਾ ਮਿਲਦਾ ਹੈ. ਸਾਡਾ ਵਿਚਾਰ ਹੈ ਕਿ ਆਪਣੇ ਆਪ ਨੂੰ ਨਿੱਜੀ ਵਿੱਤ ਵਿੱਚ ਲੀਡਰਾਂ ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਰੱਖੋ ਅਤੇ ਕੁਆਲਟੀ ਦੇ ਵਕਰ ਨੂੰ ਨਾ ਤੋੜੋ. ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਤੋਂ ਵੀ, ਨਿਫਟੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਅਗਲੇ ਕੁਝ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੂ ਕਮਾਈ ਵਿੱਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ' ਤੇ ਆਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ. ਇਹੀ ਕਾਰਨ ਹੈ ਕਿ ਵਿੱਤ ਬਾਰੇ ਸਾਡਾ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਭਾਰ ਪੈਂਡਾ ਜਾਰੀ ਰਹੇਗਾ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡੇ ਕੁਝ ਹਾਲੀਆ ਜੋੜ ਉਪਭੋਗਤਾ ਸਟੈਪਲਜ਼ ਸਪੇਸ (ਐਚਯੂਐਲ, ਆਈਟੀਸੀ) ਵਿੱਚ ਹਨ - ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਬਹੁਤ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਸਮਝਦੇ ਹਨ. ਤੁਸੀਂ ਇੱਥੇ ਮੁੱਲ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਕੀ ਦੇਖਦੇ ਹੋ?

ਨੀਲੋਤਪਾਲ: ਅਸੀਂ ਇਹ ਵੀ ਮੰਨਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਬਹੁਤ ਕਦਰ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ. ਇਸ ਫੰਡ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਅਸੀਂ ਇਸ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਭਾਰ ਘੱਟ ਰਹੇ ਹਾਂ. ਸੈਕਟਰ ਮਹਿੰਗਾ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿਕਾਸ ਵੀ ਮੱਧਮ ਹੈ. ਇਸ ਲਈ, ਅਸੀਂ ਘੱਟ ਭਾਰ ਪਾਉਂਦੇ ਰਹਾਂਗੇ. ਇਸ ਸਪੇਸ ਦੇ ਅੰਦਰ ਸਾਡੀ ਚੋਣ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਦੇ ਨੇਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਨਾਮਾਂ ਦੁਆਰਾ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਕਦਰਾਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹਨ. ਐਕਸਪੋਜਰ ਵਿਚ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਦਾ ਕਾਰਨ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਅਸੀਂ ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿਚ ਆਪਣੇ ਇਕਵਿਟੀ ਹਿੱਸੇ ਨੂੰ 800 ਅਧਾਰ ਬਿੰਦੂਆਂ ਦੁਆਰਾ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ. ਇਹ 71% ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ 79% ਹੋ ਗਿਆ. ਇਸੇ ਕਰਕੇ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਐਕਸਪੋਜਰ ਵੀ ਅਨੁਪਾਤ ਅਨੁਸਾਰ ਵਧਿਆ ਹੈ।

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਤੁਸੀਂ ਅਚੱਲ ਸੰਪਤੀ ਅਤੇ ਘਰਾਂ ਦੀ ਉਸਾਰੀ ਦੀਆਂ ਸਮਗਰੀ ਬਾਰੇ ਵਧੇਰੇ ਭਾਰ ਰੱਖਦੇ ਹੋ - ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਜਦੋਂ ਅਚੱਲ ਸੰਪਤੀ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਜਾਰੀ ਹੈ. ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਸਾਨੂੰ ਇਹਨਾਂ ਖੰਡਾਂ ਬਾਰੇ ਆਪਣੀ ਸੋਚ ਰਾਹੀਂ ਲੈ ਸਕਦੇ ਹੋ?

ਨੀਲੋਤਪਾਲ: 2007 ਵਿਚ, ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਭਾਰ ਬੀਐਸਈ 500 ਵਿਚ 3.5% ਹੁੰਦਾ ਸੀ ਜੋ ਕਿ ਇਕ ਉਦਯੋਗਿਕ ਬ੍ਰਹਿਮੰਡ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਦਾ ਹੋਇਆ ਇਕ ਵਿਸ਼ਾਲ ਸੂਚਕ ਹੈ. ਜੇ ਤੁਸੀਂ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਭਾਰ ਨੂੰ ਵੇਖਦੇ ਹੋ, ਤਾਂ ਇਹ ਬੀ ਐਸ ਸੀ 500 ਦਾ 0.5% -0.6% ਸੀ. ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰੀ ਅਤੇ ਸੰਪੂਰਨ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ਮੁੱਲ ਦਾ ਭਾਰੀ ਕਟੌਤੀ ਹੋਇਆ ਹੈ. ਹਾਲਾਂਕਿ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਜੀਡੀਪੀ ਵਿੱਚ ਸਾਰਥਕ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਲਈ ਮਾਰਕੀਟ ਪੂੰਜੀਕਰਣ ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਸਰਬੋਤਮ ਨੁਮਾਇੰਦਗੀ ਹੇਠਾਂ ਹੈ.

ਸਾਡਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਸੈਕਟਰ ਇਕ ਮੋੜ ਬਦਲਣ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ. ਅਸੀਂ ਇਹ ਵੀ ਮੰਨਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਰਿਕਵਰੀ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਵਪਾਰਕ ਅਚੱਲ ਸੰਪਤੀ ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੀ ਜਾਏਗੀ ਜਿੱਥੇ ਮੰਗ ਸਪਲਾਈ ਡਿਵੈਲਪਰਾਂ ਦੇ ਹੱਕ ਵਿੱਚ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ 90% ਦੀ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਕਿੱਤਾ ਦਰ ਨੂੰ ਅਣਗੌਲਿਆਂ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ. ਉਸੇ ਸਮੇਂ, ਰਿਹਾਇਸ਼ੀ ਜਗ੍ਹਾ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ. ਰੇਰਾ ਦੇ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਪਿਛਲੇ 2.5 ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ, ਵਸਤੂਆਂ ਦੀ ਸੰਚਤ ਵਿਕਰੀ ਇਸ ਮਿਆਦ ਦੇ ਸੰਚਤ ਵਾਧੇ ਨਾਲੋਂ ਵਧੇਰੇ ਰਹੀ ਹੈ. ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਵਸਤੂ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਨਿਰੰਤਰ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ. ਇਸ ਵਸਤੂ ਨੂੰ ਲੀਨ ਹੋਣ ਵਿਚ ਹੋਰ 18-24 ਮਹੀਨੇ ਲੱਗ ਸਕਦੇ ਹਨ. ਹੁਣ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਅੰਦਰ ਸਾਡੀ ਤਰਜੀਹ ਉਨ੍ਹਾਂ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਲਈ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਵਪਾਰਕ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਵਿਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਮੌਜੂਦਗੀ ਹੈ ਅਤੇ ਉਹ ਜਿਹੜੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਸਥਾਨਕ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿਚ ਨੇਤਾ ਹਨ. ਸਾਡਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਮੌਕਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਲਈ ਅਸੀਂ ਇੱਕ ਭਾਰ ਦਾ ਭਾਰ ਲਿਆ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਇਕੁਇਟੀ ਦੇ ਅੰਦਰ, ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਹੁਣ ਮਿਡ ਅਤੇ ਸਮਾਲ ਕੈਪਸ ਵੱਲ ਵਧੇਰੇ ਝੁਕ ਰਹੇ ਹੋ ਜਾਂ ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਵੱਡੇ ਕੈਪਸਿਆਂ ਨਾਲ ਚਿਪਕਣਾ ਪਸੰਦ ਕਰਦੇ ਹੋ?

ਨੀਲੋਤਪਾਲ: ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਪਹਿਲਾਂ ਤੋਂ ਨਿਰਧਾਰਤ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਸਟਾਕ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਸੰਭਾਵਨਾ ਅਤੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜਿਸ ਨੂੰ ਅਸੀਂ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਦੇਖਣਾ, ਖਰੀਦਣਾ ਜਾਂ ਵੇਚਣਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਾਂ. ਇਹ ਸਿਰਫ ਇਹ ਵਾਪਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਵੱਡੇ ਕੈਪ ਸਾਲ ਲਈ 70-80% ਦੀ ਸੀਮਾ ਵਿੱਚ ਹੈ. ਇਕੁਇਟੀ ਹਿੱਸੇ ਦਾ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਬੀ ਐਸ ਸੀ 200 ਹੈ ਅਤੇ ਉਥੇ, ਵੱਡੀ ਕੈਪ ਲਗਭਗ 88% ਹੈ. ਇਸ ਲਈ ਸਾਡੇ ਮਾਪਦੰਡ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿਚ ਭਾਰ ਘੱਟ ਹੈ. ਅੱਗੇ ਵਧਦਿਆਂ, ਸੋਚ ਸਟਾਕ ਰੁਕਾਵਟ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਹੋਵੇਗੀ. ਮੌਜੂਦਾ ਮੈਕਰੋ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ, ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਸਮੁੱਚੇ ਮੁਨਾਫਾ ਪੂਲ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਨਹੀਂ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਉਹ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਵਿੱਚ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ ਜਿਥੇ ਕਮਾਈ ਦੀ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀ ਵਧੇਰੇ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਹਨ. ਇਸ ਲਈ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿਚ ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਦਾ ਉੱਚ ਅਨੁਪਾਤ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਇਸ ਸਮੇਂ ਤੁਸੀਂ ਇਸ ਫੰਡ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਦਲੀਲ ਵਜੋਂ ਸੰਖੇਪ ਕੀ ਕਰੋਗੇ?

ਨੀਲੋਤਪਾਲ: ਇੱਥੇ ਕੁਝ ਨੁਕਤੇ ਹਨ ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨੂੰ ਯਾਦ ਰੱਖਣੇ ਚਾਹੀਦੇ ਹਨ. ਇਹ ਇਕ ਸੰਪਤੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਉਤਪਾਦ ਹੈ ਜਿਸ ਵਿਚ ਇਕੁਇਟੀ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਮਿਸ਼ਰਣ ਹਨ. ਇਹ ਇਕਵਿਟੀ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਸਕੀਮ ਦੇ ਹਮਲਾਵਰ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿੱਚ ਆਉਂਦਾ ਹੈ. ਫੰਡ ਦਾ ਆਦੇਸ਼ ਹੈ ਕਿ 65-80% ਅਤੇ 20-35% ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦਰਮਿਆਨ ਇਕੁਇਟੀ ਦੀ ਵੰਡ ਕੀਤੀ ਜਾਵੇ. ਹੁਣ ਇਹ ਅਨੁਪਾਤ ਇਹ ਸੁਨਿਸ਼ਚਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੇ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਲਚਕਤਾ ਵਿਚਕਾਰ ਇਕ ਅਨੁਕੂਲ ਸੰਤੁਲਨ ਹੈ. ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਫੰਡ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਐਕਸਪੋਜਰ ਦੇ ਕਾਰਨ ਘੱਟ ਜਾਂ ਘੱਟ ਜੋਖਮ ਦੇ ਨਾਲ ਨਾਲ ਇਕੁਇਟੀ ਹਿੱਸੇ ਤੋਂ ਇੱਕ ਸੰਭਾਵਨਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰੇਗਾ. ਦੂਜਾ, ਸੰਪੱਤੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਨੂੰ ਲਚਕੀਲਾਪਨ ਵੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਉਹ ਇਕੁਇਟੀ ਦੇ ਨਾਲ ਨਾਲ ਕਰਜ਼ੇ 'ਤੇ ਕਾਲ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ. ਇਹ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਹਿੱਸੇ ਹੋਣ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਸਮੁੱਚੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਵਿਚ ਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਮਲਟੀਕੈਪ ਆਦੇਸ਼ 'ਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਹਿੱਸੇ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕੀਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਨੂੰ ਵਧੀਆ ਮੌਕਿਆਂ ਦੀ ਭਾਲ ਵਿਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਚ ਨਿੰਮਤ .ੰਗ ਨਾਲ ਜਾਣ ਦੀ ਆਗਿਆ ਦਿੰਦਾ ਹੈ. ਸੰਪੱਤੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਤੋਂ ਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਨਾਲ ਮੌਕਿਆਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਨ ਲਈ ਲਚਕਤਾ ਇਸ ਫੰਡ ਦੇ ਦੋਹਰੇ ਲਾਭ ਹਨ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸਮੁੱਚੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਚ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਹਿੱਸਾ ਲੈ ਸਕਦੇ ਹਨ.

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ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਨਿਵੇਸ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹਨ, ਯੋਜਨਾ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਸਾਰੇ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਪੜ੍ਹੋ.

  • এইচএসবিসি ইক্যুইটি হাইব্রিড তহবিল একটি শব্দ এবং অবিচলিত শুরু হয়েছে - বিভাগের গড়ের চেয়ে 200 বিপিএস আলফার পিছনে ২ য় কোয়ার্টাইল পারফরম্যান্স
  • বছরের তহবিলের তহবিলের ইক্যুইটি ওজন গতিশীলভাবে %৯% থেকে 79৯% এর মধ্যে চলে গেছে, পরিবর্তিত বাজারের গতিশীলতার প্রতিক্রিয়া হিসাবে নিম্বলি চলেছে
  • বেসরকারী খাতের ব্যাংকগুলিতে তহবিলের ওজন বেশি রয়েছে - এটি একটি "জনাকীর্ণ বাণিজ্য" হওয়া সত্ত্বেও আর্থিক জায়গাগুলিতে লাভের পুল একীকরণের শীর্ষ নামগুলিতে দৃ strong় মূল্য প্রদান করা অবিরত
  • তহবিল রিয়েল এস্টেট এবং বাড়ি তৈরির উপকরণ খাতগুলিতে তার এক্সপোজার বাড়িয়ে তুলছে, যা আসছে 12-24 মাসে তাদের চ্যালেঞ্জিং পরিস্থিতি থেকে উদ্ভূত হচ্ছে sees
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ডাব্লুএফ: আপনার তহবিল প্রথম বর্ষের পারফরম্যান্সের সাথে একটি স্থির ২ য় কোয়ার্টায়লে ইনিংসটি খুলতে পেরেছে, বিভাগ গড়ের চেয়ে 200 বিপিএস আলফা সরবরাহ করে। তহবিলের প্রথম বছরের দিকে ফিরে তাকানো, কিছু কলগুলি কীভাবে ভাল হয়েছে এবং কী আপনি কল পেয়েছেন যা থেকে আরও ভাল ফলাফলের প্রত্যাশা রয়েছে?

নীলোটপাল: এটি একটি ইক্যুইটি হাইব্রিড পণ্য এবং এই পণ্যটির জন্য যেটিকে প্রথম কল করতে হবে তা হল ইক্যুইটি বরাদ্দ অংশ। বছরের গড় গড় ইক্যুইটি বরাদ্দ ছিল 72% এবং পরিসীমা 69% থেকে 79% এর মধ্যে ছিল। কৌশলগতভাবে, আমরা মার্চ মাসে এবং আবার সেপ্টেম্বর-নভেম্বরে ইক্যুইটির জন্য বরাদ্দ বৃদ্ধি করেছি কারণ সেই মাসগুলিতে ইক্যুইটি আরও ভালভাবে কাজ করেছিল। আমাদের সম্পদ বরাদ্দ কলগুলি কেবল ইক্যুইটি মূল্যায়নের আকর্ষণীয়তার ফাংশন নয়, debtণ বা তদ্বিপরীততার তুলনায় ইক্যুইটির আপেক্ষিক আকর্ষণীয়তা, যেমন ফলন ব্যবধান দ্বারা প্রমাণিত হয় (একটি রেফারেন্স ব্যবহৃত হয়েছিল) - উপার্জন ফলন এবং বন্ড ফলনের মধ্যে ব্যবধান।

দ্বিতীয় কলটি করা দরকার ইক্যুইটি অংশের মধ্যে বাজার মূলধনের ক্ষেত্রে। ইক্যুইটি অংশের মধ্যে আমাদের বড় ক্যাপগুলি 70-80% এর মধ্যে রয়েছে। এটি মূলত আমাদের পক্ষে কাজ করেছে। যে তৃতীয় কলটি করা দরকার তা হ'ল বিভাগীয় বরাদ্দ। বেসরকারী আর্থিক, রিয়েল এস্টেট, বাড়ি তৈরির উপকরণের মতো খাতে আমরা বছরের পর বছর ইতিবাচক ছিলাম। এই সমস্ত কল আমাদের পক্ষে কাজ করে।

সমস্ত কল ভাল হয় না। সুতরাং আমরা বিশ্ব চক্রাকার সেক্টরগুলির মিড-ক্যাপ বিভাগে গ্রহণ করেছি বছরের প্রথম দিকে বেশ কয়েকটি কল হয়েছিল calls যদিও আমরা ভেবেছিলাম যে আমরা একটি যুক্তিসঙ্গত মূল্যায়নে কিনেছি তবে বিশ্বব্যাপী চাহিদা এবং সরবরাহ ব্যাহত হওয়ার কারণে সেখানে ব্যাপক সংশোধন হয়েছে এবং শেয়ারগুলি মারধর করেছে। যত তাড়াতাড়ি আমরা এটি উপলব্ধি করেছিলাম, আমরা স্থানান্তর করতে সক্ষম হয়েছি সুতরাং এটি পোর্টফোলিওটিকে খুব গুরুত্ব সহকারে প্রভাবিত করে না।

ডাব্লুএফ: আপনি বেসরকারী ব্যাঙ্কগুলিতে ফোকাস নিয়ে অতিরিক্ত ওজনের আর্থিক। কিছু বিশেষজ্ঞ বিশ্বাস করেন যে এটি একটি "জনাকীর্ণ বাণিজ্য" কারণ বেশিরভাগ তহবিল ব্যবস্থাপকরা এই জায়গার দিকে মনোনিবেশ করেছেন - সমস্ত উত্সাহটি ইতিমধ্যে দামে রয়েছে কিনা এমন প্রশ্ন উত্থাপন করে। আপনি এই সম্পর্কে কি প্রতিক্রিয়া হবে?

নীলোটপাল: এটি একটি নিখুঁত মন্তব্য। আমাদের বিনিয়োগের থিসিসটি হ'ল দীর্ঘমেয়াদে অর্থ উপার্জন হয় যেখানে একটি স্পষ্ট এবং টেকসই সুবিধা রয়েছে। আর্থিক উপর আমাদের অতিরিক্ত ওজন যে ফ্রন্টে সরবরাহ করা হয়। বেসরকারী খাতের ব্যাংকগুলি পিএসইউ ব্যাংকগুলি এবং এনবিএফসিগুলির কাছ থেকে বাজারের শেয়ার অর্জন করে আসছে। এই প্রবণতা সম্ভবত অদূর ভবিষ্যতেও বহাল থাকবে। যদিও ব্যবসায়ের ভিড় হতে পারে, আমরা এটিকে গল্পের শেষ হিসাবে দেখছি না। খাতটি যখন একীভূত হয়, এমনকি লাভের পুলটি স্থির থাকে, নেতারা মুনাফার পুলের একটি অপ্রয়োজনীয় অংশ পান। আমাদের দৃষ্টিভঙ্গি ব্যক্তিগত আর্থিকগুলির মধ্যে নিজেকে নেতাদের মধ্যে সীমাবদ্ধ করা এবং মান বক্ররেখাকে অনুসরণ না করা। এমনকি স্বল্প-মেয়াদী দৃষ্টিকোণ থেকে, নিফটি সংস্থাগুলির জন্য পরবর্তী কয়েকটি কোয়ার্টারের ইনক্রিমেন্টাল ইনকামিং মূলত আর্থিক থেকে আসতে পারে। এই কারণেই আর্থিক সম্পর্কে আমাদের অতিরিক্ত ওজনের অবস্থান অব্যাহত থাকবে।

ডাব্লুএফ: আপনার সাম্প্রতিক কিছু সংযোজন গ্রাহক স্ট্যাপল স্পেসে রয়েছে (এইচএইল, আইটিসি) - যা অনেক তহবিল পরিচালকদেরকে সচ্ছল মূল্যবান বলে মনে করে। আপনি এখানে মূল্য প্রস্তাব কি?

নীলোটপাল: আমরাও বিশ্বাস করি খাতটির মূল্যবান মূল্য রয়েছে। এই তহবিল শুরুর পর থেকে আমরা এই খাতে কম ওজনে রয়েছি। খাতটি ব্যয়বহুল এবং প্রবৃদ্ধিও সংযত হচ্ছে। অতএব, আমরা কম ওজন হতে থাকবে। এই স্থানের মধ্যে আমাদের নির্বাচনটি বিভাগের নেতাদের এবং মূল্যবান সংখ্যার সাথে আরও আকর্ষণীয় names এক্সপোজারের পরিমিত বৃদ্ধির কারণ হ'ল আমরা গত দুই মাসে আমাদের ইক্যুইটি অংশকে 800 বেসড পয়েন্ট বাড়িয়েছি। এটি 71১% থেকে 79৯% এ উন্নীত হয়েছে। এ কারণেই এই সেক্টরে এক্সপোজারও আনুপাতিকভাবে বেড়েছে।

ডাব্লুএফ: আপনি রিয়েল এস্টেট এবং বাড়ি তৈরির উপকরণগুলির তুলনায় অতিরিক্ত ওজনের - এমন এক সময়ে যখন রিয়েল এস্টেটটি অব্যাহত থাকে। আপনি কি এই বিভাগগুলিতে আপনার চিন্তাভাবনা মাধ্যমে নিতে পারেন?

নীলোটপাল: ২০০ 2007 সালে, রিয়েল এস্টেট সেক্টরের ওজন বিএসই ৫০০-এ 3.5.৫% ছিল যা বেশিরভাগ শিল্প মহাবিশ্বকে বিস্তৃত বিস্তৃত সূচক। গত বছর যদি ওজনের দিকে লক্ষ্য করেন তবে এটি বিএসই 500 এর 0.5% -0.6% ছিল। আপেক্ষিক ও নিখুঁত ভিত্তিতে এই খাতের জন্য মূল্যবোধের ব্যাপক ক্ষয় হয়েছে। তবে খাতের অবদান জিডিপিতে অর্থবহ এবং তাই বাজার মূলধনে এর সর্বোত্তম প্রতিনিধিত্বের নীচে।

আমরা বিশ্বাস করি যে খাতটি একটি কোণায় পরিণত হওয়ার কাছাকাছি। আমরা বিবেচনা করি যে পুনরুদ্ধারটি বাণিজ্যিক রিয়েল এস্টেট দ্বারা পরিচালিত হবে যেখানে চাহিদা সরবরাহগুলি বিকাশকারীদের পক্ষে এবং 90% পরিসরে দখল হারের পক্ষে মাইক্রো মার্কেটগুলির একটি সংখ্যা শোনা যায় না। একই সাথে আবাসিক জায়গার উন্নতিও হয়েছে। আরইআরএ বাস্তবায়নের পর থেকে গত আড়াই বছরে, জায়ের সামগ্রিক বিক্রয় এই সময়ের মধ্যে সংযোজনীয় সংযোজনের চেয়ে বেশি হয়েছে। ফলস্বরূপ, ইনভেন্টরি স্তরে ক্রমাগত হ্রাস পেয়েছে। এই তালিকাটি শোষিত হতে আরও 18-24 মাস সময় লাগতে পারে। এখন সেক্টরের মধ্যে আমাদের পছন্দ খেলোয়াড়দের যাদের বাণিজ্যিক রিয়েল এস্টেটে উল্লেখযোগ্য উপস্থিতি রয়েছে এবং যারা তাদের স্থানীয় বাজারের মধ্যে নেতা leaders আমরা বিশ্বাস করি যে এই বাজারে সুযোগ রয়েছে এবং সে কারণেই আমরা অতিরিক্ত ওজনের অবস্থান নিয়েছি।

ডাব্লুএফ: ইক্যুইটির মধ্যে, আপনি এখন মাঝারি এবং ছোট ক্যাপগুলির দিকে আরো ঝুঁকছেন বা আপনি বড় ক্যাপের সাথে লেগে থাকতে পছন্দ করেন?

নীলোটপাল: বরাদ্দ প্রাক-সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়নি এবং এটি পোর্টফোলিও থেকে আমরা দেখতে, কেনা বা বিক্রয় করতে চাইলে স্টকটির বৃদ্ধি সম্ভাবনা এবং মূল্যায়নের উপর নির্ভর করে। এটি ঠিক ঘটে যে বছরের জন্য ল্যাপ ক্যাপটি 70-80% এর মধ্যে রয়েছে। ইক্যুইটি অংশের মানদণ্ডটি বিএসই ২০০২ এবং সেখানে লার্জ ক্যাপটি প্রায় ৮৮%। সুতরাং আমরা মানদণ্ডের তুলনায় কম ওজনে আছি। এগিয়ে যেতে, চিন্তা স্টক ওরিয়েন্টেশনের ক্ষেত্রে হবে। বর্তমান ম্যাক্রো পরিস্থিতিতে, ত্রৈমাসিকের সামগ্রিক মুনাফার পুলটি বাড়ছে না এবং খেলোয়াড়দের মধ্যে কেন্দ্রীভূত রয়েছে যেখানে আয়ের দৃশ্যমানতা বেশি এবং এগুলি হ'ল বড় ক্যাপগুলি। যে কারণে পোর্টফোলিওতে বড় ক্যাপগুলির একটি উচ্চ অনুপাত রয়েছে।

ডাব্লুএফ: এই সময়ে এই তহবিলের মূল বিনিয়োগের যুক্তি হিসাবে আপনি কী সংক্ষিপ্তসার করবেন?

নীলোটপাল: বিনিয়োগকারীদের মনে রাখা উচিত এমন দুটি বিষয় রয়েছে। এটি ইক্যুইটি এবং debtণের মিশ্রণ সহ সম্পদ বন্টন পণ্য। এটি ইক্যুইটি হাইব্রিড প্রকল্পের আগ্রাসী বিভাগে পড়ে falls তহবিলের ম্যান্ডেটটি 65-80% এবং 20-35% debtণের মধ্যে ইক্যুইটি বরাদ্দ রাখে। এখন এই অনুপাতটি নিশ্চিত করে যে এটি পোর্টফোলিওর বৃদ্ধি এবং নমনীয়তার মধ্যে একটি সর্বোত্তম ভারসাম্য। ফলস্বরূপ, তহবিল debtণ এক্সপোজারের কারণে ইক্যুইটি অংশ থেকে সম্ভাব্য হিসাবে কম বা হ্রাস ঝুঁকি সরবরাহ করবে। দ্বিতীয়ত, সম্পদ বরাদ্দ তহবিল ব্যবস্থাপককেও নমনীয়তা দেয় যেখানে তারা ইক্যুইটির পাশাপাশি debtণের ক্ষেত্রেও কল করতে পারে। এটি debtণের উপাদান থাকা ছাড়াও সামগ্রিক পারফরম্যান্সে স্থায়িত্ব সরবরাহ করে। ইক্যুইটি অংশটি একটি মাল্টিক্যাপ ম্যান্ডেটে পরিচালিত হচ্ছে, তহবিল ব্যবস্থাপককে সেরা সুযোগের সন্ধানে বাজারে পুরোপুরি সরে যেতে দেয়। সম্পদ বরাদ্দ থেকে স্থিতিশীলতা সহ সুযোগগুলি দখল করার নমনীয়তা হ'ল এই তহবিলের দুটি সুবিধা এবং বিনিয়োগকারীরা সামগ্রিক বাজারে সম্পূর্ণরূপে অংশ নিতে পারে।

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মিউচুয়াল ফান্ড বিনিয়োগগুলি বাজারের ঝুঁকির সাথে সম্পর্কিত, সমস্ত স্কিম সম্পর্কিত নথি সাবধানে পড়ুন।

  • హెచ్‌ఎస్‌బిసి ఈక్విటీ హైబ్రిడ్ ఫండ్ ధ్వని మరియు స్థిరమైన ప్రారంభానికి దిగింది - వర్గం సగటు కంటే 200 బిపిఎస్ ఆల్ఫా వెనుక 2 వ క్వార్టైల్ పనితీరు
  • ఫండ్ యొక్క ఈక్విటీ బరువు సంవత్సరంలో 69% మరియు 79% మధ్య డైనమిక్‌గా కదిలింది, మారుతున్న మార్కెట్ డైనమిక్స్‌కు ప్రతిస్పందనగా ఇది చాలా తక్కువగా ఉంది
  • ప్రైవేట్ రంగ బ్యాంకుల్లో ఈ ఫండ్ అధిక బరువుతో ఉంది - ఇది “రద్దీగా ఉండే వాణిజ్యం” అయినప్పటికీ, ఫైనాన్షియల్ స్థలంలో లాభాల కొలను ఏకీకృతం చేయడం అగ్ర పేర్లలో బలమైన విలువను అందిస్తూనే ఉంది
  • ఈ ఫండ్ రియల్ ఎస్టేట్ మరియు గృహ నిర్మాణ సామగ్రి రంగాలకు తన బహిర్గతం పెంచుతోంది, ఇది రాబోయే 12-24 నెలల్లో వారి సవాలు పరిస్థితుల నుండి బయటపడటం చూస్తుంది.
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డబ్ల్యుఎఫ్: మీ ఫండ్ మొదటి సంవత్సరం ప్రదర్శనతో స్థిరమైన 2 వ క్వార్టైల్ వద్ద ఇన్నింగ్స్‌ను తెరిచింది, వర్గం సగటు కంటే 200 బిపిఎస్ ఆల్ఫాను అందిస్తుంది. ఫండ్ యొక్క మొదటి సంవత్సరాన్ని తిరిగి చూస్తే, కొన్ని కాల్స్ బాగానే ఉన్నాయి మరియు మీరు మంచి ఫలితాలను ఆశించిన కాల్స్ ఏమిటి?

నీలోట్‌పాల్: ఇది ఈక్విటీ హైబ్రిడ్ ఉత్పత్తి మరియు ఈ ఉత్పత్తిలో ఒకరు చేయవలసిన మొదటి కాల్ ఈక్విటీ కేటాయింపు భాగం. సంవత్సరంలో సగటు ఈక్విటీ కేటాయింపు 72% మరియు పరిధి 69% మరియు 79% మధ్య ఉంది. వ్యూహాత్మకంగా, మేము ఈక్విటీకి కేటాయింపులను మార్చిలో మరియు మళ్ళీ సెప్టెంబర్-నవంబర్ కాలంలో పెంచాము ఎందుకంటే అవి ఈక్విటీ చాలా మెరుగ్గా చేసిన నెలలు. మా ఆస్తి కేటాయింపు కాల్స్ కేవలం ఈక్విటీ వాల్యుయేషన్ల ఆకర్షణ యొక్క పని కాదు, కానీ దిగుబడి అంతరం (రిఫరెన్స్ ఉపయోగించబడింది) - ఆదాయాల దిగుబడి మరియు బాండ్ దిగుబడి మధ్య అంతరం ద్వారా రుజువు చేసినట్లుగా, or ణం మీద ఈక్విటీ యొక్క సాపేక్ష ఆకర్షణ లేదా దీనికి విరుద్ధంగా.

ఈక్విటీ భాగంలో మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్కు సంబంధించి రెండవ కాల్ చేయాలి. ఈక్విటీ భాగంలో మా పెద్ద టోపీలు 70-80% మధ్య ఉన్నాయి. అది ఎక్కువగా మనకు అనుకూలంగా పనిచేసింది. మూడవ కాల్ చేయవలసినది రంగాల కేటాయింపు. ప్రైవేట్ ఫైనాన్షియల్స్, రియల్ ఎస్టేట్, గృహ నిర్మాణ సామగ్రి వంటి రంగాలపై మేము సంవత్సరంలో సానుకూలంగా ఉన్నాము. ఈ కాల్స్ అన్నీ మాకు అనుకూలంగా పనిచేశాయి.

అన్ని కాల్‌లు బాగా చేయవు. కాబట్టి గ్లోబల్ సైక్లికల్స్ రంగాల మిడ్ క్యాప్ విభాగంలో మేము తీసుకున్న సంవత్సరం ప్రారంభంలో కొన్ని కాల్స్ వచ్చాయి. మేము సహేతుకమైన మదింపుతో కొనుగోలు చేశామని మేము భావించినప్పటికీ, ప్రపంచ డిమాండ్ మరియు సరఫరా అంతరాయాల కారణంగా భారీ దిద్దుబాట్లు జరిగాయి మరియు స్టాక్స్ కొట్టుకుంటాయి. మేము దీనిని గ్రహించిన వెంటనే, మేము మార్చగలిగాము, కనుక ఇది పోర్ట్‌ఫోలియోను చాలా తీవ్రంగా ప్రభావితం చేయలేదు.

డబ్ల్యుఎఫ్: మీరు ప్రైవేట్ బ్యాంకులపై దృష్టి సారించి అధిక బరువు కలిగిన ఫైనాన్షియల్స్. కొంతమంది నిపుణులు ఇది "రద్దీగా ఉండే వాణిజ్యం" అని నమ్ముతారు, ఎందుకంటే చాలా మంది ఫండ్ నిర్వాహకులు ఈ స్థలం వైపు ఆకర్షితులయ్యారు - అన్ని పైకి ఇప్పటికే ధరలో ఉన్నారా అనే ప్రశ్నకు దారితీసింది. దీనిపై మీరు ఎలా స్పందిస్తారు?

నీలోత్‌పాల్: ఇది సరసమైన వ్యాఖ్య. మా పెట్టుబడి సిద్ధాంతం ఏమిటంటే, డబ్బు స్పష్టమైన మరియు స్థిరమైన ప్రయోజనం ఉన్న దీర్ఘకాలంలో సంపాదించబడుతుంది. ఆర్ధికవ్యవస్థపై మన అధిక బరువు ఆ ముందు భాగంలో ఉంది. ప్రైవేటు రంగ బ్యాంకులు పిఎస్‌యు బ్యాంకుల నుండి మరియు ఎన్‌బిఎఫ్‌సిల నుండి మార్కెట్ వాటాను పొందుతున్నాయి. ఈ ధోరణి future హించదగిన భవిష్యత్తులో కూడా కొనసాగే అవకాశం ఉంది. వాణిజ్యం రద్దీగా ఉన్నప్పటికీ, మేము దీనిని కథ ముగింపుగా చూడము. ఈ రంగం ఏకీకృతం అయినప్పుడు, లాభాల కొలను నిలకడగా ఉన్నప్పటికీ, నాయకులు లాభ పూల్ యొక్క అసమాన విభాగాన్ని పొందుతారు. మా అభిప్రాయం ఏమిటంటే, ప్రైవేటు ఫైనాన్షియల్‌లోని నాయకులకు మాత్రమే పరిమితం కావడం మరియు నాణ్యమైన వక్రతను తగ్గించడం కాదు. స్వల్పకాలిక దృక్పథంలో కూడా, నిఫ్టీ కంపెనీలకు వచ్చే కొద్ది త్రైమాసికాలలో పెరుగుతున్న ఆదాయాలు ఎక్కువగా ఆర్థిక విషయాల నుండి వచ్చే అవకాశం ఉంది. అందువల్ల ఆర్థిక విషయాలపై మా అధిక బరువు వైఖరి కొనసాగుతుంది.

డబ్ల్యుఎఫ్: మీ ఇటీవలి కొన్ని చేర్పులు వినియోగదారు స్టేపుల్స్ స్థలంలో (హెచ్‌యుఎల్, ఐటిసి) ఉన్నాయి - చాలా మంది ఫండ్ నిర్వాహకులు ఎంతో విలువైనదిగా భావిస్తారు. మీరు ఇక్కడ చూసే విలువ ప్రతిపాదన ఏమిటి?

నీలోట్‌పాల్: ఈ రంగానికి ఎంతో విలువ ఉందని మేము కూడా నమ్ముతున్నాము. ఈ ఫండ్ ప్రారంభమైనప్పటి నుండి మేము ఈ రంగంలో తక్కువ బరువుతో ఉన్నాము. ఈ రంగం ఖరీదైనది మరియు వృద్ధి కూడా మితంగా ఉంది. అందువల్ల, మేము తక్కువ బరువుతో కొనసాగుతాము. ఈ స్థలంలో మా ఎంపిక వర్గం నాయకుల ద్వారా మరియు మరింత ఆకర్షణీయమైన విలువలతో ఉన్న పేర్ల ద్వారా. ఎక్స్పోజర్లో నిరాడంబరంగా పెరగడానికి కారణం, మేము గత రెండు నెలల్లో మా ఈక్విటీ భాగాన్ని 800 బేసిస్ పాయింట్లు పెంచాము. ఇది 71% నుండి 79% కి పెరిగింది. అందుకే ఈ రంగంలో ఎక్స్‌పోజర్ కూడా దామాషా ప్రకారం పెరిగింది.

WF: మీరు రియల్ ఎస్టేట్ మరియు గృహ నిర్మాణ సామగ్రిపై అధిక బరువు కలిగి ఉన్నారు - రియల్ ఎస్టేట్ క్షీణిస్తూనే ఉన్న సమయంలో. ఈ విభాగాలపై మీ ఆలోచన ద్వారా మీరు మమ్మల్ని తీసుకెళ్లగలరా?

నీలోట్‌పాల్: 2007 లో, రియల్ ఎస్టేట్ రంగం బరువు బిఎస్‌ఇ 500 లో 3.5% గా ఉండేది, ఇది పారిశ్రామిక విశ్వంలో ఎక్కువ భాగం ఉండే విస్తృత సూచిక. మీరు గత సంవత్సరం బరువును పరిశీలిస్తే, ఇది BSE500 లో 0.5% -0.6%. సాపేక్ష మరియు సంపూర్ణ ప్రాతిపదికన ఈ రంగానికి విలువ యొక్క భారీ కోత ఉంది. ఏదేమైనా, ఈ రంగం యొక్క సహకారం జిడిపిలో అర్ధవంతమైనది మరియు అందువల్ల మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్లో దాని వాంఛనీయ ప్రాతినిధ్యం కంటే తక్కువగా ఉంది.

ఈ రంగం ఒక మూలలో తిరగడానికి దగ్గరగా ఉందని మేము నమ్ముతున్నాము. రికవరీ వాణిజ్య రియల్ ఎస్టేట్ చేత నిర్వహించబడుతుందని మేము భావిస్తున్నాము, ఇక్కడ డిమాండ్ సరఫరా డెవలపర్‌లకు అనుకూలంగా ఉంటుంది మరియు 90% పరిధిలో ఆక్యుపెన్సీ రేటు అనేక సూక్ష్మ మార్కెట్లలో వినబడదు. అదే సమయంలో, నివాస స్థలంలో మెరుగుదల ఉంది. రెరా అమలు నుండి గత 2.5 సంవత్సరాల్లో, జాబితా యొక్క సంచిత అమ్మకం ఈ కాలంలో సంచిత చేర్పుల కంటే ఎక్కువగా ఉంది. ఫలితంగా, జాబితా స్థాయిలో నిరంతర క్షీణత ఉంది. ఈ జాబితా గ్రహించడానికి మరో 18-24 నెలలు పట్టవచ్చు. ఇప్పుడు ఈ రంగంలో మన ప్రాధాన్యత వాణిజ్య రియల్ ఎస్టేట్‌లో గణనీయమైన ఉనికిని కలిగి ఉన్న ఆటగాళ్లకు మరియు వారి స్థానిక మార్కెట్లలో నాయకులైన వారికి. ఈ మార్కెట్లో అవకాశం ఉందని మేము నమ్ముతున్నాము మరియు అందుకే మేము అధిక బరువును తీసుకున్నాము.

డబ్ల్యుఎఫ్: ఈక్విటీలో, మీరు ఇప్పుడు మిడ్ మరియు స్మాల్ క్యాప్‌ల వైపు ఎక్కువగా మొగ్గు చూపుతున్నారా లేదా పెద్ద క్యాప్‌లతో అతుక్కోవడానికి ఇష్టపడుతున్నారా?

నీలోట్‌పాల్: కేటాయింపు ముందే నిర్ణయించబడలేదు మరియు ఇది పోర్ట్‌ఫోలియో నుండి మనం చూడాలనుకోవడం, కొనడం లేదా విక్రయించాలనుకుంటున్న స్టాక్ యొక్క వృద్ధి సామర్థ్యం మరియు మదింపుపై ఆధారపడి ఉంటుంది. సంవత్సరానికి పెద్ద టోపీ 70-80% పరిధిలో ఉంది. ఈక్విటీ భాగానికి బెంచ్ మార్క్ BSE200 మరియు అక్కడ, పెద్ద టోపీ దాదాపు 88%. కాబట్టి బెంచ్‌మార్క్‌తో పోలిస్తే మేము తక్కువ బరువుతో ఉన్నాము. ముందుకు వెళితే, ఆలోచన స్టాక్ ధోరణి పరంగా ఉంటుంది. ప్రస్తుత స్థూల పరిస్థితిలో, త్రైమాసికంలో మొత్తం లాభాల కొలను వృద్ధి చెందడం లేదు మరియు ఆదాయాల దృశ్యమానత ఎక్కువగా ఉన్న ఆటగాళ్ళలో కేంద్రీకృతమై ఉంది మరియు ఇవి పెద్ద పరిమితులు. అందుకే పోర్ట్‌ఫోలియోలో పెద్ద క్యాప్‌ల నిష్పత్తి ఎక్కువ.

డబ్ల్యుఎఫ్: ఈ సమయంలో ఈ ఫండ్ కోసం ముఖ్య పెట్టుబడి వాదనగా మీరు ఏమి సంగ్రహిస్తారు?

నీలోట్‌పాల్: పెట్టుబడిదారులు గుర్తుంచుకోవలసిన కొన్ని అంశాలు ఉన్నాయి. ఇది ఈక్విటీ మరియు రుణాల మిశ్రమంతో ఆస్తి కేటాయింపు ఉత్పత్తి. ఇది ఈక్విటీ హైబ్రిడ్ పథకం యొక్క దూకుడు వర్గంలోకి వస్తుంది. ఈక్విటీ కేటాయింపు 65-80% మరియు debt ణం 20-35% మధ్య ఉండాలి. ఇప్పుడు ఈ నిష్పత్తి పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క పెరుగుదల మరియు వశ్యత మధ్య సరైన సమతుల్యత అని నిర్ధారిస్తుంది. తత్ఫలితంగా, ఫండ్ రుణ బహిర్గతం కారణంగా ఈక్విటీ భాగం నుండి తక్కువ లేదా తగ్గిన ప్రమాదాన్ని అందిస్తుంది. రెండవది, ఆస్తి కేటాయింపు ఫండ్ మేనేజర్‌కు వశ్యతను అందిస్తుంది, అక్కడ వారు ఈక్విటీతో పాటు రుణంతో కాల్ చేయవచ్చు. ఇది రుణ భాగాన్ని కలిగి ఉండటంతో పాటు మొత్తం పనితీరులో స్థిరత్వాన్ని అందిస్తుంది. ఈక్విటీ భాగం మల్టీక్యాప్ ఆదేశంపై నిర్వహించబడుతోంది, ఫండ్ మేనేజర్ ఉత్తమ అవకాశాల కోసం మార్కెట్ అంతటా చురుకుగా వెళ్ళడానికి అనుమతిస్తుంది. కాబట్టి ఆస్తుల కేటాయింపు నుండి స్థిరత్వంతో పాటు అవకాశాలను స్వాధీనం చేసుకునే సౌలభ్యం ఈ ఫండ్ యొక్క జంట ప్రయోజనాలు మరియు పెట్టుబడిదారుడు మొత్తం మార్కెట్లో పూర్తిగా పాల్గొనవచ్చు.

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మ్యూచువల్ ఫండ్ పెట్టుబడులు మార్కెట్ నష్టాలకు లోబడి ఉంటాయి, పథకానికి సంబంధించిన అన్ని పత్రాలను జాగ్రత్తగా చదవండి.

  • எச்எஸ்பிசி ஈக்விட்டி ஹைப்ரிட் ஃபண்ட் ஒரு ஒலி மற்றும் நிலையான தொடக்கத்திற்கு வந்துள்ளது - வகை சராசரிக்கு மேல் 200 பிபிஎஸ் ஆல்பாவின் பின்னால் 2 வது காலாண்டு செயல்திறன்
  • நிதியின் ஈக்விட்டி எடை ஆண்டுக்கு 69% முதல் 79% வரை மாறும், மாறிவரும் சந்தை இயக்கவியலுக்கு பதிலளிக்கும் வகையில் மிகச்சிறப்பாக நகர்கிறது
  • தனியார் துறை வங்கிகளில் இந்த நிதி அதிக எடையுடன் உள்ளது - இது ஒரு "நெரிசலான வர்த்தகம்" என்றாலும், நிதி இடத்தில் லாபக் குளத்தை ஒருங்கிணைப்பது தொடர்ந்து சிறந்த பெயர்களில் வலுவான மதிப்பை அளிக்கிறது
  • இந்த நிதி ரியல் எஸ்டேட் மற்றும் வீட்டு கட்டுமான பொருட்கள் துறைகளுக்கான வெளிப்பாட்டை அதிகரித்து வருகிறது, இது வரும் 12-24 மாதங்களில் அவர்களின் சவாலான சூழ்நிலைகளில் இருந்து வெளிவருவதைக் காண்கிறது
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WF: உங்கள் நிதி அதன் இன்னிங்ஸை முதல் ஆண்டு செயல்திறனுடன் ஒரு நிலையான 2 வது காலாண்டில் திறந்து, வகை சராசரிக்கு மேல் 200 பிபிஎஸ் ஆல்பாவை வழங்குகிறது. நிதியின் முதல் ஆண்டைத் திரும்பிப் பார்க்கும்போது, ​​சில அழைப்புகள் சிறப்பாகச் சென்றுள்ளன, மேலும் சிறந்த முடிவுகளை நீங்கள் எதிர்பார்க்கும் அழைப்புகள் என்ன?

நீலோட்பால்: இது ஒரு ஈக்விட்டி கலப்பின தயாரிப்பு மற்றும் இந்த தயாரிப்பில் ஒருவர் செய்ய வேண்டிய முதல் அழைப்பு ஈக்விட்டி ஒதுக்கீடு பகுதி. ஆண்டின் சராசரி பங்கு ஒதுக்கீடு 72% மற்றும் வரம்பு 69% முதல் 79% வரை இருந்தது. தந்திரோபாயமாக, மார்ச் மாதத்திலும், மீண்டும் செப்டம்பர்-நவம்பர் காலத்திலும் ஈக்விட்டிக்கான ஒதுக்கீட்டை அதிகரித்தோம், ஏனென்றால் அந்த மாதங்கள் ஈக்விட்டி மிகவும் சிறப்பாக செயல்பட்டன. எங்கள் சொத்து ஒதுக்கீடு அழைப்புகள் ஈக்விட்டி மதிப்பீடுகளின் கவர்ச்சியின் செயல்பாடு மட்டுமல்ல, கடனுக்கான ஈக்விட்டியின் ஈர்ப்பு அல்லது நேர்மாறாகவும், மகசூல் இடைவெளியால் (ஒரு குறிப்பைப் பயன்படுத்தியது) சான்றுகள் - வருவாய் விளைச்சலுக்கும் பத்திர விளைச்சலுக்கும் இடையிலான இடைவெளி.

ஈக்விட்டி பகுதிக்குள் சந்தை மூலதனத்தைப் பொறுத்தவரை ஒருவர் செய்ய வேண்டிய இரண்டாவது அழைப்பு. ஈக்விட்டி பகுதிக்குள் எங்கள் பெரிய தொப்பிகள் 70-80% வரை உள்ளன. அது பெரும்பாலும் எங்களுக்கு ஆதரவாக செயல்பட்டது. செய்ய வேண்டிய மூன்றாவது அழைப்பு துறை ஒதுக்கீடு ஆகும். தனியார் நிதி, ரியல் எஸ்டேட், வீடு கட்டும் பொருட்கள் போன்ற துறைகளில் நாங்கள் சாதகமாக இருந்தோம். இந்த அழைப்புகள் அனைத்தும் எங்களுக்கு ஆதரவாக செயல்பட்டன.

எல்லா அழைப்புகளும் சரியாக இல்லை. ஆகவே, உலகளாவிய சுழற்சியின் துறைகளின் மிட் கேப் பிரிவில் நாங்கள் எடுத்த ஆண்டின் தொடக்கத்தில் இரண்டு அழைப்புகள் வந்தன. நாங்கள் ஒரு நியாயமான மதிப்பீட்டில் வாங்கினோம் என்று நினைத்தாலும், உலகளாவிய தேவை மற்றும் விநியோக சீர்குலைவுகள் காரணமாக பாரிய திருத்தங்கள் இருந்தன, மேலும் பங்குகள் ஒரு துடிப்பை எடுத்தன. இதை நாங்கள் உணர்ந்தவுடன், நாங்கள் மாற்ற முடிந்தது, எனவே இது போர்ட்ஃபோலியோவை மிகவும் தீவிரமாக பாதிக்கவில்லை.

WF: நீங்கள் தனியார் வங்கிகளை மையமாகக் கொண்டு அதிக எடை கொண்ட நிதி. சில வல்லுநர்கள் இது ஒரு "நெரிசலான வர்த்தகம்" என்று நம்புகிறார்கள், ஏனெனில் பெரும்பாலான நிதி மேலாளர்கள் இந்த இடத்தை நோக்கி ஈர்க்கப்பட்டுள்ளனர் - எல்லா தலைகீழுகளும் ஏற்கனவே விலையில் உள்ளதா என்ற கேள்விக்கு வழிவகுக்கிறது. இதற்கு நீங்கள் எவ்வாறு நடந்துகொள்வீர்கள்?

நீலோட்பால்: அது ஒரு நியாயமான கருத்து. எங்கள் முதலீட்டு ஆய்வறிக்கை என்னவென்றால், தெளிவான மற்றும் நிலையான நன்மை இருக்கும் நீண்ட காலத்திற்கு பணம் சம்பாதிக்கப்படுகிறது. நிதி மீதான எங்கள் அதிக எடை அந்த முன்னணியில் உள்ளது. தனியார் துறை வங்கிகள் பொதுத்துறை நிறுவனங்களிடமிருந்தும், என்.பி.எஃப்.சி நிறுவனங்களிடமிருந்தும் சந்தைப் பங்கைப் பெற்று வருகின்றன. இந்த போக்கு எதிர்வரும் காலத்திலும் நீடிக்கும். வர்த்தகம் கூட்டமாக இருந்தாலும், இதை கதையின் முடிவாக நாம் பார்க்கவில்லை. துறை ஒருங்கிணைக்கும்போது, ​​இலாபக் குளம் தேக்கமடைந்து வந்தாலும், தலைவர்கள் இலாபக் குளத்தின் ஒரு பகுதியைப் பெறுகிறார்கள். எங்கள் பார்வை என்னவென்றால், தனியார் நிதிகளுக்குள் இருக்கும் தலைவர்களிடம் நம்மை கட்டுப்படுத்துவதுடன், தரமான வளைவை மிதிப்பதில்லை. குறுகிய கால கண்ணோட்டத்தில் கூட, நிஃப்டி நிறுவனங்களுக்கான அடுத்த சில காலாண்டுகளில் அதிகரிக்கும் வருவாய் பெரும்பாலும் நிதிகளிலிருந்து வரக்கூடும். இதனால்தான் நிதி குறித்த நமது அதிக எடை நிலைப்பாடு தொடரும்.

WF: உங்களது சமீபத்திய சேர்த்தல்களில் சில நுகர்வோர் ஸ்டேபிள்ஸ் ஸ்பேஸில் (HUL, ITC) உள்ளன - பல நிதி மேலாளர்கள் மிகவும் மதிப்புமிக்கவர்களாக கருதுகின்றனர். நீங்கள் இங்கே பார்க்கும் மதிப்பு என்ன?

நீலோட்பால்: இந்தத் துறை மிகவும் மதிப்பு வாய்ந்தது என்று நாங்கள் நம்புகிறோம். இந்த நிதியின் தொடக்கத்திலிருந்து இந்தத் துறையில் நாங்கள் எடை குறைவாகவே இருக்கிறோம். இந்தத் துறை விலை உயர்ந்தது மற்றும் வளர்ச்சியும் மிதமானது. எனவே, நாங்கள் தொடர்ந்து எடை குறைவாக இருப்போம். இந்த இடத்திற்குள் எங்கள் தேர்வு வகை தலைவர்கள் மற்றும் மதிப்பீடுகளைக் கொண்ட பெயர்கள் மூலம் மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக இருக்கும். வெளிப்பாடு சாதாரணமாக அதிகரிப்பதற்கான காரணம், கடந்த இரண்டு மாதங்களில் எங்கள் பங்கு பகுதியை 800 அடிப்படை புள்ளிகளால் அதிகரித்துள்ளோம். இது 71% முதல் 79% வரை உயர்ந்தது. அதனால்தான் இந்தத் துறையின் வெளிப்பாடும் விகிதாசாரமாக உயர்ந்தது.

WF: ரியல் எஸ்டேட் மற்றும் வீட்டு கட்டுமானப் பொருட்களில் நீங்கள் அதிக எடை கொண்டவர்கள் - ரியல் எஸ்டேட் தொடர்ந்து சோர்ந்து கொண்டிருக்கும் நேரத்தில். இந்த பிரிவுகளைப் பற்றிய உங்கள் சிந்தனையின் மூலம் எங்களை அழைத்துச் செல்ல முடியுமா?

நீலோட்பால்: 2007 ஆம் ஆண்டில், ரியல் எஸ்டேட் துறையின் எடை பிஎஸ்இ 500 இல் 3.5% ஆக இருந்தது, இது தொழில்துறை பிரபஞ்சத்தின் பெரும்பகுதியை உள்ளடக்கிய ஒரு பரந்த குறியீடாகும். கடந்த ஆண்டு எடையைப் பார்த்தால், இது பிஎஸ்இ 500 இன் 0.5% -0.6% ஆகும். உறவினர் மற்றும் முழுமையான அடிப்படையில் இத்துறையின் மதிப்பின் பாரிய அரிப்பு ஏற்பட்டுள்ளது. எவ்வாறாயினும், இந்த துறையின் பங்களிப்பு மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கிறது, எனவே சந்தை மூலதனத்தில் அதன் உகந்த பிரதிநிதித்துவத்திற்கு கீழே உள்ளது.

இந்தத் துறை ஒரு மூலையைத் திருப்புவதற்கு நெருக்கமாக உள்ளது என்று நாங்கள் நம்புகிறோம். வணிக ரீதியான ரியல் எஸ்டேட் மூலமாக மீட்பு வழிநடத்தப்படும் என்றும் நாங்கள் கருதுகிறோம், அங்கு தேவை வழங்கல் டெவலப்பர்களுக்கு சாதகமாகவும் 90% வரம்பில் உள்ள வீத வீதம் பல மைக்ரோ சந்தைகளில் கேட்கப்படாமலும் உள்ளது. அதே நேரத்தில், குடியிருப்பு இடத்தில் முன்னேற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது. RERA அமல்படுத்தப்பட்டதிலிருந்து கடந்த 2.5 ஆண்டுகளில், சரக்குகளின் ஒட்டுமொத்த விற்பனை இந்த காலகட்டத்தில் ஒட்டுமொத்த சேர்த்தல்களை விட அதிகமாக உள்ளது. இதன் விளைவாக, சரக்கு மட்டத்தில் தொடர்ந்து சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது. இந்த சரக்கு உறிஞ்சப்படுவதற்கு இன்னும் 18-24 மாதங்கள் ஆகலாம். இப்போது இந்த துறையில் எங்கள் விருப்பம் வணிக ரியல் எஸ்டேட்டில் குறிப்பிடத்தக்க இருப்பைக் கொண்ட வீரர்கள் மற்றும் அவர்களின் உள்ளூர் சந்தைகளில் தலைவர்களாக இருப்பவர்கள். இந்த சந்தையில் வாய்ப்பு இருப்பதாக நாங்கள் நம்புகிறோம், அதனால்தான் அதிக எடை கொண்ட நிலையை எடுத்துள்ளோம்.

WF: ஈக்விட்டிக்குள், நீங்கள் இப்போது நடுப்பகுதி மற்றும் சிறிய தொப்பிகளை நோக்கி அதிகம் சாய்ந்து கொண்டிருக்கிறீர்களா அல்லது பெரிய தொப்பிகளுடன் ஒட்டிக்கொள்ள விரும்புகிறீர்களா?

நீலோட்பால்: ஒதுக்கீடு முன்கூட்டியே தீர்மானிக்கப்படவில்லை, மேலும் இது போர்ட்ஃபோலியோவிலிருந்து நாம் பார்க்க, வாங்க அல்லது விற்க விரும்பும் பங்குகளின் வளர்ச்சி திறன் மற்றும் மதிப்பீட்டைப் பொறுத்தது. பெரிய தொப்பி ஆண்டுக்கு 70-80% வரம்பில் உள்ளது. ஈக்விட்டி பகுதிக்கான அளவுகோல் BSE200 மற்றும் அங்கு, பெரிய தொப்பி கிட்டத்தட்ட 88% ஆகும். எனவே அளவுகோலுடன் ஒப்பிடும்போது நாங்கள் எடை குறைவாக இருக்கிறோம். முன்னோக்கிச் செல்லும்போது, ​​சிந்தனை பங்கு நோக்குநிலையின் அடிப்படையில் இருக்கும். தற்போதைய மேக்ரோ சூழ்நிலையில், காலாண்டிற்கான ஒட்டுமொத்த இலாபக் குளம் வளரவில்லை மற்றும் வருவாய் தெரிவுநிலை அதிகமாக இருக்கும் வீரர்கள் மத்தியில் குவிந்துள்ளது. இவை பெரிய தொப்பிகள். அதனால்தான் போர்ட்ஃபோலியோவில் பெரிய தொப்பிகளின் அதிக விகிதம் உள்ளது.

WF: இந்த நேரத்தில் இந்த நிதிக்கான முக்கிய முதலீட்டு வாதமாக நீங்கள் என்ன சுருக்கமாகக் கூறுவீர்கள்?

நீலோட்பால்: முதலீட்டாளர்கள் மனதில் கொள்ள வேண்டிய இரண்டு புள்ளிகள் உள்ளன. இது பங்கு மற்றும் கடன் கலவையுடன் ஒரு சொத்து ஒதுக்கீடு தயாரிப்பு ஆகும். இது ஈக்விட்டி கலப்பின திட்டத்தின் ஆக்கிரமிப்பு வகைக்குள் வருகிறது. 65-80% க்கும் 20-35% கடனுக்கும் இடையில் பங்கு ஒதுக்கீடு செய்ய வேண்டும் என்பது நிதியின் ஆணை. இப்போது இந்த விகிதம் போர்ட்ஃபோலியோவின் வளர்ச்சி மற்றும் நெகிழ்வுத்தன்மைக்கு இடையில் ஒரு உகந்த சமநிலை என்பதை உறுதி செய்கிறது. இதன் விளைவாக, கடன் வெளிப்பாடு காரணமாக ஈக்விட்டி பகுதியிலிருந்து குறைந்த அல்லது குறைக்கப்பட்ட அபாயத்தை இந்த நிதி வழங்கும். இரண்டாவதாக, சொத்து ஒதுக்கீடு நிதி மேலாளருக்கு நெகிழ்வுத்தன்மையையும் வழங்குகிறது, அங்கு அவர்கள் பங்கு மற்றும் கடனில் அழைப்புகளை மேற்கொள்ள முடியும். இது கடன் கூறுகளைக் கொண்டிருப்பதோடு கூடுதலாக ஒட்டுமொத்த செயல்திறனில் ஸ்திரத்தன்மையை வழங்குகிறது. மல்டிகேப் ஆணையில் நிர்வகிக்கப்படும் ஈக்விட்டி பகுதி, சிறந்த வாய்ப்புகளைத் தேடி நிதி மேலாளரை சந்தைக்குச் செல்ல அனுமதிக்கிறது. எனவே வாய்ப்புகளை கைப்பற்றுவதற்கான நெகிழ்வுத்தன்மையும், சொத்து ஒதுக்கீட்டில் இருந்து ஸ்திரத்தன்மையும் இந்த நிதியின் இரட்டை நன்மைகள் மற்றும் முதலீட்டாளர் ஒட்டுமொத்த சந்தையில் முழுமையாக பங்கேற்க முடியும்.

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மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீடுகள் சந்தை அபாயங்களுக்கு உட்பட்டவை, திட்டம் தொடர்பான அனைத்து ஆவணங்களையும் கவனமாகப் படியுங்கள்.

  • ಎಚ್‌ಎಸ್‌ಬಿಸಿ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹೈಬ್ರಿಡ್ ಫಂಡ್ ಉತ್ತಮ ಮತ್ತು ಸ್ಥಿರವಾದ ಆರಂಭಕ್ಕೆ ಇಳಿದಿದೆ - ವರ್ಗ ಸರಾಸರಿಗಿಂತ 200 ಬಿಪಿಎಸ್ ಆಲ್ಫಾ ಹಿಂಭಾಗದಲ್ಲಿ 2 ನೇ ಕ್ವಾರ್ಟೈಲ್ ಪ್ರದರ್ಶನ
  • ನಿಧಿಯ ಇಕ್ವಿಟಿ ತೂಕವು ವರ್ಷದಲ್ಲಿ 69% ಮತ್ತು 79% ರ ನಡುವೆ ಕ್ರಿಯಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಚಲಿಸಿದೆ, ಬದಲಾಗುತ್ತಿರುವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಡೈನಾಮಿಕ್ಸ್‌ಗೆ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಯಾಗಿ ಇದು ವೇಗವಾಗಿ ಚಲಿಸುತ್ತದೆ
  • ಖಾಸಗಿ ವಲಯದ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳಲ್ಲಿ ಈ ನಿಧಿ ಅಧಿಕ ತೂಕದಲ್ಲಿ ಉಳಿದಿದೆ - ಇದು “ಕಿಕ್ಕಿರಿದ ವ್ಯಾಪಾರ” ವಾಗಿದ್ದರೂ, ಹಣಕಾಸಿನ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಲಾಭದ ಪೂಲ್ ಅನ್ನು ಬಲಪಡಿಸುವುದು ಉನ್ನತ ಹೆಸರುಗಳಲ್ಲಿ ಬಲವಾದ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ನೀಡುತ್ತಿದೆ
  • ಈ ನಿಧಿಯು ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ಮತ್ತು ಗೃಹ ನಿರ್ಮಾಣ ಸಾಮಗ್ರಿಗಳ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಿಗೆ ತನ್ನ ಒಡ್ಡುವಿಕೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತಿದೆ, ಇದು ಮುಂಬರುವ 12-24 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಅವರ ಸವಾಲಿನ ಸನ್ನಿವೇಶಗಳಿಂದ ಹೊರಬರುತ್ತಿದೆ.
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ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಫಂಡ್ ತನ್ನ ಇನ್ನಿಂಗ್ಸ್ ಅನ್ನು ಮೊದಲ ವರ್ಷದ ಪ್ರದರ್ಶನದೊಂದಿಗೆ ಸ್ಥಿರವಾದ 2 ನೇ ಕ್ವಾರ್ಟೈಲ್‌ನಲ್ಲಿ ತೆರೆಯಿತು, ವರ್ಗ ಸರಾಸರಿಗಿಂತ 200 ಬಿಪಿಎಸ್ ಆಲ್ಫಾವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ನಿಧಿಯ ಮೊದಲ ವರ್ಷವನ್ನು ಹಿಂತಿರುಗಿ ನೋಡಿದಾಗ, ಕೆಲವು ಕರೆಗಳು ಉತ್ತಮವಾಗಿವೆ ಮತ್ತು ನೀವು ಉತ್ತಮ ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಿದ ಕರೆಗಳು ಯಾವುವು?

ನೀಲೋಟ್‌ಪಾಲ್: ಇದು ಇಕ್ವಿಟಿ ಹೈಬ್ರಿಡ್ ಉತ್ಪನ್ನವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಈ ಉತ್ಪನ್ನದಲ್ಲಿ ಒಬ್ಬರು ಮಾಡಬೇಕಾದ ಮೊದಲ ಕರೆ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆ ಭಾಗವಾಗಿದೆ. ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಸರಾಸರಿ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆ 72% ಮತ್ತು ಶ್ರೇಣಿ 69% ಮತ್ತು 79% ರ ನಡುವೆ ಇತ್ತು. ತಂತ್ರದ ಪ್ರಕಾರ, ನಾವು ಮಾರ್ಚ್‌ನಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ಮತ್ತೆ ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್-ನವೆಂಬರ್ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಈಕ್ವಿಟಿಗೆ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿದ್ದೇವೆ ಏಕೆಂದರೆ ಈ ತಿಂಗಳುಗಳು ಈಕ್ವಿಟಿ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಿದ ತಿಂಗಳುಗಳಾಗಿವೆ. ನಮ್ಮ ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆ ಕರೆಗಳು ಕೇವಲ ಇಕ್ವಿಟಿ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳ ಆಕರ್ಷಣೆಯ ಕಾರ್ಯವಲ್ಲ, ಆದರೆ ಸಾಲದ ಮೇಲಿನ ಇಕ್ವಿಟಿಯ ಆಕರ್ಷಣೆ ಅಥವಾ ಪ್ರತಿಯಾಗಿ, ಇಳುವರಿ ಅಂತರದಿಂದ (ಉಲ್ಲೇಖವನ್ನು ಬಳಸಲಾಗಿದೆ) ಸಾಕ್ಷಿಯಾಗಿದೆ - ಗಳಿಕೆಯ ಇಳುವರಿ ಮತ್ತು ಬಾಂಡ್ ಇಳುವರಿಯ ನಡುವಿನ ಅಂತರ.

ಈಕ್ವಿಟಿ ಭಾಗದೊಳಗಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬಂಡವಾಳೀಕರಣಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ಒಬ್ಬರು ಮಾಡಬೇಕಾದ ಎರಡನೇ ಕರೆ. ಈಕ್ವಿಟಿ ಭಾಗದೊಳಗಿನ ನಮ್ಮ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳು 70-80% ರ ನಡುವೆ ಇರುತ್ತವೆ. ಅದು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ನಮ್ಮ ಪರವಾಗಿ ಕೆಲಸ ಮಾಡಿದೆ. ಮಾಡಬೇಕಾದ ಮೂರನೇ ಕರೆ ವಲಯ ಹಂಚಿಕೆ. ಖಾಸಗಿ ಹಣಕಾಸು, ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್, ಮನೆ ನಿರ್ಮಾಣ ಸಾಮಗ್ರಿಗಳಂತಹ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಲ್ಲಿ ನಾವು ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಸಕಾರಾತ್ಮಕವಾಗಿದ್ದೇವೆ. ಈ ಎಲ್ಲಾ ಕರೆಗಳು ನಮ್ಮ ಪರವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಿದವು.

ಎಲ್ಲಾ ಕರೆಗಳು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಆದ್ದರಿಂದ ಜಾಗತಿಕ ಆವರ್ತಕ ವಲಯಗಳ ಮಿಡ್-ಕ್ಯಾಪ್ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ನಾವು ತೆಗೆದುಕೊಂಡ ವರ್ಷದ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ ಒಂದೆರಡು ಕರೆಗಳು ಬಂದವು. ನಾವು ಸಮಂಜಸವಾದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದಲ್ಲಿ ಖರೀದಿಸಿದ್ದೇವೆ ಎಂದು ನಾವು ಭಾವಿಸಿದ್ದರೂ, ಜಾಗತಿಕ ಬೇಡಿಕೆ ಮತ್ತು ಪೂರೈಕೆ ಅಡೆತಡೆಗಳಿಂದಾಗಿ ಭಾರಿ ತಿದ್ದುಪಡಿಗಳು ಕಂಡುಬಂದವು ಮತ್ತು ಷೇರುಗಳು ಭಾರಿ ಹೊಡೆತವನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಂಡವು. ನಾವು ಇದನ್ನು ಅರಿತುಕೊಂಡ ತಕ್ಷಣ, ನಾವು ಸ್ಥಳಾಂತರಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಾಯಿತು ಆದ್ದರಿಂದ ಅದು ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊವನ್ನು ಬಹಳ ಗಂಭೀರವಾಗಿ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುವುದಿಲ್ಲ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನೀವು ಖಾಸಗಿ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುವ ಅಧಿಕ ತೂಕದ ಹಣಕಾಸು. ಕೆಲವು ತಜ್ಞರು ಇದು "ಕಿಕ್ಕಿರಿದ ವ್ಯಾಪಾರ" ಎಂದು ನಂಬುತ್ತಾರೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ನಿಧಿ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ಈ ಜಾಗದತ್ತ ಆಕರ್ಷಿತರಾಗಿದ್ದಾರೆ - ಎಲ್ಲಾ ಉಲ್ಬಣಗಳು ಈಗಾಗಲೇ ಬೆಲೆಯಲ್ಲಿವೆ ಎಂಬ ಪ್ರಶ್ನೆಗೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ. ಇದಕ್ಕೆ ನೀವು ಹೇಗೆ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯಿಸುತ್ತೀರಿ?

ನೀಲೋತ್ಪಾಲ್: ಅದು ನ್ಯಾಯಯುತವಾದ ಕಾಮೆಂಟ್. ನಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆ ಪ್ರಬಂಧವೆಂದರೆ ಹಣವನ್ನು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ಸ್ಪಷ್ಟ ಮತ್ತು ಸುಸ್ಥಿರ ಪ್ರಯೋಜನವಿದೆ. ಹಣಕಾಸಿನ ಮೇಲಿನ ನಮ್ಮ ಅಧಿಕ ತೂಕವು ಆ ಮುಂಭಾಗದಲ್ಲಿ ತಲುಪಿಸುತ್ತಿದೆ. ಖಾಸಗಿ ವಲಯದ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಪಿಎಸ್‌ಯು ಬ್ಯಾಂಕುಗಳಿಂದ ಮತ್ತು ಎನ್‌ಬಿಎಫ್‌ಸಿಗಳಿಂದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತಿವೆ. ಈ ಪ್ರವೃತ್ತಿ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿಯೂ ಮುಂದುವರಿಯುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ. ವ್ಯಾಪಾರವು ಕಿಕ್ಕಿರಿದಿದ್ದರೂ ಸಹ, ನಾವು ಇದನ್ನು ಕಥೆಯ ಅಂತ್ಯವೆಂದು ನೋಡುವುದಿಲ್ಲ. ವಲಯವು ಕ್ರೋ id ೀಕರಿಸಿದಾಗ, ಲಾಭದ ಪೂಲ್ ನಿಶ್ಚಲವಾಗಿದ್ದರೂ ಸಹ, ನಾಯಕರು ಲಾಭದ ಪೂಲ್ನ ಅಸಮವಾದ ವಿಭಾಗವನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತಾರೆ. ನಮ್ಮ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವು ಖಾಸಗಿ ಹಣಕಾಸಿನೊಳಗಿನ ನಾಯಕರಿಗೆ ನಮ್ಮನ್ನು ಸೀಮಿತಗೊಳಿಸುವುದು ಮತ್ತು ಗುಣಮಟ್ಟದ ರೇಖೆಯನ್ನು ಚಲಾಯಿಸದಿರುವುದು. ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದಲೂ, ನಿಫ್ಟಿ ಕಂಪೆನಿಗಳಿಗೆ ಮುಂದಿನ ಕೆಲವು ತ್ರೈಮಾಸಿಕಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಗಳಿಕೆಗಳು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಹಣಕಾಸುಗಳಿಂದ ಬರುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ. ಇದಕ್ಕಾಗಿಯೇ ಹಣಕಾಸಿನ ಬಗ್ಗೆ ನಮ್ಮ ಅಧಿಕ ತೂಕದ ನಿಲುವು ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಇತ್ತೀಚಿನ ಕೆಲವು ಸೇರ್ಪಡೆಗಳು ಗ್ರಾಹಕ ಸ್ಟೇಪಲ್ಸ್ ಜಾಗದಲ್ಲಿ (ಎಚ್‌ಯುಎಲ್, ಐಟಿಸಿ) ಇವೆ - ಇದನ್ನು ಅನೇಕ ಫಂಡ್ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ಸಮೃದ್ಧ ಮೌಲ್ಯದವರು ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸುತ್ತಾರೆ. ನೀವು ಇಲ್ಲಿ ನೋಡುವ ಮೌಲ್ಯ ಪ್ರತಿಪಾದನೆ ಏನು?

ನೀಲೋಟ್‌ಪಾಲ್: ಈ ವಲಯವು ಸಮೃದ್ಧವಾಗಿದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ. ಈ ನಿಧಿಯ ಪ್ರಾರಂಭದಿಂದಲೂ ನಾವು ಈ ವಲಯದಲ್ಲಿ ಕಡಿಮೆ ತೂಕವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ. ಕ್ಷೇತ್ರವು ದುಬಾರಿಯಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಬೆಳವಣಿಗೆಯು ಸಹ ಮಧ್ಯಮವಾಗಿದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ನಾವು ಕಡಿಮೆ ತೂಕವನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸುತ್ತೇವೆ. ಈ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ನಮ್ಮ ಆಯ್ಕೆಯು ವರ್ಗದ ನಾಯಕರು ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚು ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿರುವ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಹೆಸರುಗಳ ಮೂಲಕ. ಮಾನ್ಯತೆ ಸಾಧಾರಣ ಹೆಚ್ಚಳಕ್ಕೆ ಕಾರಣವೆಂದರೆ ನಾವು ಕಳೆದ ಎರಡು ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ನಮ್ಮ ಇಕ್ವಿಟಿ ಭಾಗವನ್ನು 800 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗಳಿಂದ ಹೆಚ್ಚಿಸಿದ್ದೇವೆ. ಇದು 71% ರಿಂದ 79% ಕ್ಕೆ ಏರಿತು. ಅದಕ್ಕಾಗಿಯೇ ಈ ವಲಯದ ಮಾನ್ಯತೆ ಪ್ರಮಾಣಾನುಗುಣವಾಗಿ ಏರಿತು.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನೀವು ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ಮತ್ತು ಮನೆ ನಿರ್ಮಾಣ ಸಾಮಗ್ರಿಗಳ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ತೂಕವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದೀರಿ - ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ಕ್ಷೀಣಿಸುತ್ತಿರುವ ಸಮಯದಲ್ಲಿ. ಈ ವಿಭಾಗಗಳ ಕುರಿತು ನಿಮ್ಮ ಆಲೋಚನೆಯ ಮೂಲಕ ನೀವು ನಮ್ಮನ್ನು ಕರೆದೊಯ್ಯಬಹುದೇ?

ನೀಲೋಟ್‌ಪಾಲ್: 2007 ರಲ್ಲಿ, ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ವಲಯದ ತೂಕವು ಬಿಎಸ್‌ಇ 500 ರಲ್ಲಿ 3.5% ರಷ್ಟಿತ್ತು, ಇದು ಕೈಗಾರಿಕಾ ಬ್ರಹ್ಮಾಂಡದ ಹೆಚ್ಚಿನ ಭಾಗವನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುವ ವಿಶಾಲ ಸೂಚ್ಯಂಕವಾಗಿದೆ. ನೀವು ಕಳೆದ ವರ್ಷ ತೂಕವನ್ನು ನೋಡಿದರೆ, ಅದು ಬಿಎಸ್‌ಇ 500 ರ 0.5% -0.6% ಆಗಿತ್ತು. ಸಾಪೇಕ್ಷ ಮತ್ತು ಸಂಪೂರ್ಣ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಕ್ಷೇತ್ರಕ್ಕೆ ಭಾರಿ ಪ್ರಮಾಣದ ಸವೆತ ಸಂಭವಿಸಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ ಈ ಕ್ಷೇತ್ರದ ಕೊಡುಗೆ ಜಿಡಿಪಿಯಲ್ಲಿ ಅರ್ಥಪೂರ್ಣವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬಂಡವಾಳೀಕರಣದಲ್ಲಿ ಅದರ ಗರಿಷ್ಠ ಪ್ರಾತಿನಿಧ್ಯಕ್ಕಿಂತ ಕೆಳಗಿರುತ್ತದೆ.

ವಲಯವು ಒಂದು ಮೂಲೆಯನ್ನು ತಿರುಗಿಸಲು ಹತ್ತಿರದಲ್ಲಿದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ. ಚೇತರಿಕೆಗೆ ವಾಣಿಜ್ಯ ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ನೇತೃತ್ವ ವಹಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಾವು ಭಾವಿಸುತ್ತೇವೆ, ಅಲ್ಲಿ ಬೇಡಿಕೆ ಪೂರೈಕೆ ಡೆವಲಪರ್‌ಗಳ ಪರವಾಗಿರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು 90% ವ್ಯಾಪ್ತಿಯಲ್ಲಿರುವ ಆಕ್ಯುಪೆನ್ಸೀ ದರವು ಹಲವಾರು ಸೂಕ್ಷ್ಮ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಕೇಳಿಬರುವುದಿಲ್ಲ. ಅದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, ವಸತಿ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಸುಧಾರಣೆಯಾಗಿದೆ. ರೇರಾ ಅನುಷ್ಠಾನಗೊಂಡ ನಂತರ ಕಳೆದ 2.5 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ, ದಾಸ್ತಾನುಗಳ ಸಂಚಿತ ಮಾರಾಟವು ಈ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಸಂಚಿತ ಸೇರ್ಪಡೆಗಳಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿದೆ. ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ದಾಸ್ತಾನು ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ನಿರಂತರ ಕುಸಿತ ಕಂಡುಬಂದಿದೆ. ಈ ದಾಸ್ತಾನು ಹೀರಿಕೊಳ್ಳಲು ಇನ್ನೂ 18-24 ತಿಂಗಳುಗಳು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಬಹುದು. ಈಗ ಕ್ಷೇತ್ರದೊಳಗಿನ ನಮ್ಮ ಆದ್ಯತೆಯು ವಾಣಿಜ್ಯ ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ನಲ್ಲಿ ಗಮನಾರ್ಹ ಉಪಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಆಟಗಾರರಿಗೆ ಮತ್ತು ಅವರ ಸ್ಥಳೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ನಾಯಕರಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಈ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಅವಕಾಶವಿದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ ಮತ್ತು ಅದಕ್ಕಾಗಿಯೇ ನಾವು ಅಧಿಕ ತೂಕದ ಸ್ಥಾನವನ್ನು ಪಡೆದುಕೊಂಡಿದ್ದೇವೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಈಕ್ವಿಟಿಯೊಳಗೆ, ನೀವು ಈಗ ಮಧ್ಯ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳತ್ತ ಹೆಚ್ಚು ಒಲವು ತೋರುತ್ತಿದ್ದೀರಾ ಅಥವಾ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳೊಂದಿಗೆ ಅಂಟಿಕೊಳ್ಳಲು ನೀವು ಬಯಸುತ್ತೀರಾ?

ನೀಲೋಟ್‌ಪಾಲ್: ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ಮೊದಲೇ ನಿರ್ಧರಿಸಲಾಗಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಇದು ನಾವು ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊವನ್ನು ನೋಡಲು, ಖರೀದಿಸಲು ಅಥವಾ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಬಯಸುವ ಷೇರುಗಳ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಸಾಮರ್ಥ್ಯ ಮತ್ತು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿರುತ್ತದೆ. ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ವರ್ಷಕ್ಕೆ 70-80% ವ್ಯಾಪ್ತಿಯಲ್ಲಿದೆ ಎಂದು ಅದು ಸಂಭವಿಸುತ್ತದೆ. ಈಕ್ವಿಟಿ ಭಾಗದ ಮಾನದಂಡವು ಬಿಎಸ್ಇ 200 ಮತ್ತು ಅಲ್ಲಿ, ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಸುಮಾರು 88% ಆಗಿದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ಮಾನದಂಡಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ನಾವು ಕಡಿಮೆ ತೂಕ ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ. ಮುಂದೆ ಹೋದರೆ, ಆಲೋಚನೆಯು ಸ್ಟಾಕ್ ದೃಷ್ಟಿಕೋನಕ್ಕೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಪ್ರಸ್ತುತ ಸ್ಥೂಲ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯಲ್ಲಿ, ತ್ರೈಮಾಸಿಕದ ಒಟ್ಟಾರೆ ಲಾಭದ ಪೂಲ್ ಬೆಳೆಯುತ್ತಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಗಳಿಕೆಯ ಗೋಚರತೆ ಹೆಚ್ಚಿರುವ ಆಟಗಾರರಲ್ಲಿ ಕೇಂದ್ರೀಕೃತವಾಗಿರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಇವು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳಾಗಿವೆ. ಅದಕ್ಕಾಗಿಯೇ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳ ಹೆಚ್ಚಿನ ಪ್ರಮಾಣವಿದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಈ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಈ ನಿಧಿಯ ಪ್ರಮುಖ ಹೂಡಿಕೆ ವಾದ ಎಂದು ನೀವು ಏನು ಸಂಕ್ಷಿಪ್ತಗೊಳಿಸುತ್ತೀರಿ?

ನೀಲೋಟ್‌ಪಾಲ್: ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ನೆನಪಿನಲ್ಲಿಟ್ಟುಕೊಳ್ಳಬೇಕಾದ ಒಂದೆರಡು ಅಂಶಗಳಿವೆ. ಇದು ಇಕ್ವಿಟಿ ಮತ್ತು ಸಾಲದ ಮಿಶ್ರಣವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆ ಉತ್ಪನ್ನವಾಗಿದೆ. ಇದು ಇಕ್ವಿಟಿ ಹೈಬ್ರಿಡ್ ಯೋಜನೆಯ ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿ ವರ್ಗಕ್ಕೆ ಸೇರುತ್ತದೆ. 65-80% ಮತ್ತು 20-35% ಸಾಲದ ನಡುವೆ ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವುದು ನಿಧಿಯ ಆದೇಶವಾಗಿದೆ. ಈಗ ಈ ಅನುಪಾತವು ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ನಮ್ಯತೆಯ ನಡುವಿನ ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಸಮತೋಲನವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಖಚಿತಪಡಿಸುತ್ತದೆ. ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, ನಿಧಿಯು ಸಾಲದ ಮಾನ್ಯತೆ ಮತ್ತು ಇಕ್ವಿಟಿ ಭಾಗದಿಂದ ಸಂಭಾವ್ಯತೆಯ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಅಥವಾ ಕಡಿಮೆ ಅಪಾಯವನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ. ಎರಡನೆಯದಾಗಿ, ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆಯು ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್‌ಗೆ ನಮ್ಯತೆಯನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ, ಅಲ್ಲಿ ಅವರು ಈಕ್ವಿಟಿ ಮತ್ತು ಸಾಲದಲ್ಲಿ ಕರೆಗಳನ್ನು ಮಾಡಬಹುದು. ಇದು ಸಾಲದ ಘಟಕವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವುದರ ಜೊತೆಗೆ ಒಟ್ಟಾರೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯಲ್ಲಿ ಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ. ಈಕ್ವಿಟಿ ಭಾಗವನ್ನು ಮಲ್ಟಿಕಾಪ್ ಆದೇಶದ ಮೇರೆಗೆ ನಿರ್ವಹಿಸಲಾಗುತ್ತಿದ್ದು, ಉತ್ತಮ ಅವಕಾಶಗಳ ಹುಡುಕಾಟದಲ್ಲಿ ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಾದ್ಯಂತ ಚಲಿಸುವಂತೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ಅವಕಾಶಗಳನ್ನು ಕಸಿದುಕೊಳ್ಳುವ ನಮ್ಯತೆ ಮತ್ತು ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆಯಿಂದ ಸ್ಥಿರತೆ ಈ ನಿಧಿಯ ಅವಳಿ ಪ್ರಯೋಜನಗಳಾಗಿವೆ ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಒಟ್ಟಾರೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಭಾಗವಹಿಸಬಹುದು.

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ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಅಪಾಯಗಳಿಗೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುತ್ತವೆ, ಎಲ್ಲಾ ಯೋಜನೆ ಸಂಬಂಧಿತ ದಾಖಲೆಗಳನ್ನು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಓದಿ.

  • എച്ച്എസ്ബിസി ഇക്വിറ്റി ഹൈബ്രിഡ് ഫണ്ട് മികച്ചതും സ്ഥിരവുമായ ഒരു തുടക്കത്തിലേക്ക് എത്തിയിരിക്കുന്നു - കാറ്റഗറി ശരാശരിയേക്കാൾ 200 ബിപിഎസ് ആൽഫയുടെ പിന്നിലുള്ള രണ്ടാമത്തെ ക്വാർട്ടൈൽ പ്രകടനം
  • ഫണ്ടിന്റെ ഇക്വിറ്റി ഭാരം വർഷത്തിൽ 69% മുതൽ 79% വരെ ചലനാത്മകമായി നീങ്ങി, മാറിക്കൊണ്ടിരിക്കുന്ന വിപണി ചലനാത്മകതയോട് പ്രതികരിക്കുന്നതിന്
  • സ്വകാര്യമേഖലയിലെ ബാങ്കുകളിൽ ഈ ഫണ്ട് അമിതഭാരമായി തുടരുന്നു - ഇത് “തിരക്കേറിയ വ്യാപാരം” ആയിരുന്നിട്ടും, ഫിനാൻഷ്യൽ സ്‌പെയ്‌സിലെ ലാഭ കുളത്തിന്റെ ഏകീകരണം പ്രധാന പേരുകളിൽ ശക്തമായ മൂല്യം നൽകുന്നു
  • റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ്, ഹോം ബിൽഡിംഗ് മെറ്റീരിയൽ മേഖലകളിലേക്കുള്ള എക്സ്പോഷർ ഫണ്ട് വർദ്ധിപ്പിക്കുകയാണ്, ഇത് അവരുടെ വെല്ലുവിളി നിറഞ്ഞ സാഹചര്യങ്ങളിൽ നിന്ന് വരുന്ന 12-24 മാസങ്ങളിൽ ഉയർന്നുവരുന്നു.
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ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: കാറ്റഗറി ശരാശരിയേക്കാൾ 200 ബി‌പി‌എസ് ആൽ‌ഫ വിതരണം ചെയ്യുന്ന, നിങ്ങളുടെ ഫണ്ട് സ്ഥിരതയാർന്ന രണ്ടാം ക്വാർട്ടൈലിലെ ഒന്നാം വർഷ പ്രകടനത്തോടെ ഇന്നിംഗ്സ് തുറന്നു. ഫണ്ടിന്റെ ആദ്യ വർഷത്തിലേക്ക് തിരിഞ്ഞുനോക്കുമ്പോൾ, മികച്ച രീതിയിൽ വന്ന ചില കോളുകൾ ഏതാണ്, മികച്ച ഫലങ്ങൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന കോളുകൾ ഏതാണ്?

നീലോത്പാൽ: ഇതൊരു ഇക്വിറ്റി ഹൈബ്രിഡ് ഉൽ‌പ്പന്നമാണ്, ഈ ഉൽ‌പ്പന്നത്തിൽ‌ ഒരാൾ‌ക്ക് ചെയ്യേണ്ട ആദ്യത്തെ കോൾ‌ ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ‌ ഭാഗമാണ്. വർഷത്തിൽ ശരാശരി ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ 72 ശതമാനവും പരിധി 69 ശതമാനത്തിനും 79 ശതമാനത്തിനും ഇടയിലായിരുന്നു. തന്ത്രപരമായി, ഇക്വിറ്റിയിലേക്കുള്ള വിഹിതം ഞങ്ങൾ മാർച്ചിലും വീണ്ടും സെപ്റ്റംബർ-നവംബർ കാലയളവിലും വർദ്ധിപ്പിച്ചു, കാരണം ഇക്വിറ്റി വളരെ മെച്ചപ്പെട്ട മാസങ്ങളായിരുന്നു അവ. ഞങ്ങളുടെ അസറ്റ് അലോക്കേഷൻ കോളുകൾ ഇക്വിറ്റി മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന്റെ ആകർഷണീയതയുടെ ഒരു പ്രവർത്തനം മാത്രമല്ല, കടത്തിന്റെ മേലുള്ള ഇക്വിറ്റിയുടെ ആപേക്ഷിക ആകർഷണമോ തിരിച്ചോ ആണ്, വിളവ് വിടവ് (ഒരു റഫറൻസ് ഉപയോഗിച്ചു) - വരുമാന വരുമാനവും ബോണ്ട് വരുമാനവും തമ്മിലുള്ള അന്തരം.

ഇക്വിറ്റി ഭാഗത്തിനുള്ളിലെ മാര്ക്കറ്റ് ക്യാപിറ്റലൈസേഷനുമായി ബന്ധപ്പെട്ടാണ് ഒരാൾ ചെയ്യേണ്ട രണ്ടാമത്തെ കോൾ. ഇക്വിറ്റി ഭാഗത്തിനുള്ളിലെ ഞങ്ങളുടെ വലിയ ക്യാപ്സ് 70-80% വരെയാണ്. അത് ഞങ്ങൾക്ക് അനുകൂലമായി പ്രവർത്തിച്ചിട്ടുണ്ട്. മേഖലാ വിഹിതമാണ് മൂന്നാമത്തെ കോൾ. സ്വകാര്യ ധനകാര്യങ്ങൾ, റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ്, ഭവന നിർമ്മാണ സാമഗ്രികൾ തുടങ്ങിയ മേഖലകളിൽ ഞങ്ങൾ വർഷത്തിൽ പോസിറ്റീവ് ആയിരുന്നു. ഈ കോളുകളെല്ലാം ഞങ്ങൾക്ക് അനുകൂലമായി പ്രവർത്തിച്ചു.

എല്ലാ കോളുകളും ശരിയായില്ല. അതിനാൽ ആഗോള സൈക്കിൾ മേഖലയിലെ മിഡ് ക്യാപ് വിഭാഗത്തിൽ ഞങ്ങൾ എടുത്ത വർഷത്തിന്റെ തുടക്കത്തിൽ കുറച്ച് കോളുകൾ ഉണ്ടായിരുന്നു. ന്യായമായ ഒരു മൂല്യനിർണ്ണയത്തിലാണ് ഞങ്ങൾ വാങ്ങിയതെന്ന് ഞങ്ങൾ കരുതിയിരുന്നെങ്കിലും ആഗോള ഡിമാൻഡും വിതരണത്തിലെ തടസ്സങ്ങളും കാരണം വലിയ തിരുത്തലുകൾ ഉണ്ടായി, ഓഹരികൾ വൻതോതിൽ ഏറ്റെടുത്തു. ഞങ്ങൾ ഇത് തിരിച്ചറിഞ്ഞയുടനെ, ഞങ്ങൾക്ക് മാറാൻ കഴിഞ്ഞു, അതിനാൽ ഇത് പോർട്ട്‌ഫോളിയോയെ കാര്യമായി ബാധിച്ചില്ല.

WF: നിങ്ങൾ സ്വകാര്യ ബാങ്കുകളെ കേന്ദ്രീകരിച്ച് അമിതഭാരമുള്ള ധനകാര്യമാണ്. മിക്ക വിദഗ്ധരും ഈ സ്ഥലത്തേക്ക് ആകർഷിച്ചതിനാൽ ഇത് ഒരു “തിരക്കേറിയ വ്യാപാരമാണ്” എന്ന് ചില വിദഗ്ധർ വിശ്വസിക്കുന്നു - എല്ലാ ഉയർച്ചകളും ഇതിനകം തന്നെ വിലയിലാണോ എന്ന ചോദ്യത്തിന് ഇത് കാരണമാകുന്നു. ഇതിനോട് നിങ്ങൾ എങ്ങനെ പ്രതികരിക്കും?

നീലോത്പാൽ: അത് ന്യായമായ അഭിപ്രായമാണ്. വ്യക്തവും സുസ്ഥിരവുമായ നേട്ടമുള്ള ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ പണം സമ്പാദിക്കുന്നു എന്നതാണ് ഞങ്ങളുടെ നിക്ഷേപ പ്രബന്ധം. ധനകാര്യത്തിലെ ഞങ്ങളുടെ അമിതഭാരം ആ മുൻ‌തൂക്കം നൽകുന്നു. സ്വകാര്യമേഖല ബാങ്കുകൾ പൊതുമേഖലാ ബാങ്കുകളിൽ നിന്നും എൻ‌ബി‌എഫ്‌സിയിൽ നിന്നും വിപണി വിഹിതം നേടുന്നു. ഭാവിയിലും ഈ പ്രവണത നിലനിൽക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. വ്യാപാരം തിങ്ങിനിറഞ്ഞേക്കാമെങ്കിലും, ഇത് കഥയുടെ അവസാനമായി ഞങ്ങൾ കാണുന്നില്ല. ഈ മേഖല ഏകീകരിക്കുമ്പോൾ, ലാഭക്കുളം നിശ്ചലമായി നിൽക്കുകയാണെങ്കിൽപ്പോലും, നേതാക്കൾക്ക് ലാഭക്കുളത്തിന്റെ അനുപാതമില്ലാത്ത ഭാഗം ലഭിക്കും. ഞങ്ങളുടെ കാഴ്ചപ്പാട് സ്വകാര്യ ധനകാര്യ മേഖലയിലെ നേതാക്കളിൽ സ്വയം ഒതുങ്ങുകയും ഗുണനിലവാര വളവ് ചവിട്ടാതിരിക്കുകയും ചെയ്യുക എന്നതാണ്. ഹ്രസ്വകാല വീക്ഷണകോണിൽ നിന്ന് നോക്കിയാൽ, നിഫ്റ്റി കമ്പനികളുടെ അടുത്ത ഏതാനും പാദങ്ങളിൽ വർദ്ധിക്കുന്ന വരുമാനം പ്രധാനമായും ധനകാര്യങ്ങളിൽ നിന്നാണ് വരുന്നത്. ഇതിനാലാണ് ധനകാര്യത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ഞങ്ങളുടെ അമിതഭാര നിലപാട് തുടരുന്നത്.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: നിങ്ങളുടെ സമീപകാലത്തെ ചില കൂട്ടിച്ചേർക്കലുകൾ‌ ഉപഭോക്തൃ സ്റ്റേപ്പിൾ‌സ് സ്‌പെയ്‌സിലാണ് (എച്ച്‌യു‌എൽ, ഐ‌ടി‌സി) - പല ഫണ്ട് മാനേജർ‌മാരും സമ്പന്നമായ മൂല്യമുള്ളവരായി കണക്കാക്കുന്നു. നിങ്ങൾ ഇവിടെ കാണുന്ന മൂല്യ നിർദ്ദേശം എന്താണ്?

നീലോത്പാൽ: ഈ മേഖലയെ വളരെയധികം വിലമതിക്കുന്നുവെന്നും ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു. ഈ ഫണ്ട് ആരംഭിച്ചതുമുതൽ ഞങ്ങൾ ഈ മേഖലയിൽ ഭാരം കുറവാണ്. ഈ മേഖല ചെലവേറിയതും വളർച്ചയും മോഡറേറ്റ് ചെയ്യുന്നു. അതിനാൽ, ഞങ്ങൾ ഭാരം കുറയ്ക്കുന്നത് തുടരും. ഈ ഇടത്തിനുള്ളിലെ ഞങ്ങളുടെ തിരഞ്ഞെടുപ്പ് കാറ്റഗറി നേതാക്കളിലൂടെയും കൂടുതൽ ആകർഷകമായ മൂല്യനിർണ്ണയമുള്ള പേരുകളിലൂടെയുമാണ്. എക്‌സ്‌പോഷറിലെ മിതമായ വർദ്ധനവിന് കാരണം, കഴിഞ്ഞ രണ്ട് മാസത്തിനിടെ ഞങ്ങളുടെ ഇക്വിറ്റി ഭാഗം 800 ബേസിസ് പോയിൻറ് വർദ്ധിപ്പിച്ചു എന്നതാണ്. ഇത് 71 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 79 ശതമാനമായി ഉയർന്നു. അതുകൊണ്ടാണ് ഈ മേഖലയിലെ എക്സ്പോഷറും ആനുപാതികമായി ഉയർന്നത്.

WF: റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ്, ഭവന നിർമ്മാണ സാമഗ്രികൾ എന്നിവയിൽ നിങ്ങൾക്ക് അമിതഭാരമുണ്ട് - റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് ക്ഷീണിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുന്ന ഒരു സമയത്ത്. ഈ സെഗ്‌മെന്റുകളെക്കുറിച്ചുള്ള നിങ്ങളുടെ ചിന്തയിലൂടെ ഞങ്ങളെ കൊണ്ടുപോകാമോ?

നീലോത്പാൽ: 2007 ൽ റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് മേഖലയുടെ ഭാരം ബി‌എസ്‌ഇ 500 ൽ 3.5% ആയിരുന്നു, ഇത് വ്യാവസായിക പ്രപഞ്ചത്തിന്റെ ഭൂരിഭാഗവും ഉൾക്കൊള്ളുന്ന വിശാലമായ സൂചികയാണ്. കഴിഞ്ഞ വർഷം ഭാരം നോക്കിയാൽ ബി‌എസ്‌ഇ 500 ന്റെ 0.5% -0.6% ആയിരുന്നു. ആപേക്ഷികവും കേവലവുമായ അടിസ്ഥാനത്തിൽ ഈ മേഖലയ്ക്ക് വൻതോതിൽ മൂല്യവർദ്ധനവ് ഉണ്ടായിട്ടുണ്ട്. എന്നിരുന്നാലും ഈ മേഖലയുടെ സംഭാവന ജിഡിപിയിൽ അർത്ഥവത്തായതിനാൽ വിപണി മൂലധനവൽക്കരണത്തിലെ ഏറ്റവും മികച്ച പ്രാതിനിധ്യത്തിന് താഴെയാണ്.

ഈ മേഖല ഒരു കോണിൽ തിരിയുന്നതിനടുത്താണെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു. വാണിജ്യ റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് ആണ് റിക്കവറിക്ക് നേതൃത്വം നൽകുന്നതെന്നും ഞങ്ങൾ കണക്കാക്കുന്നു, അവിടെ ഡിമാൻഡ് വിതരണം ഡവലപ്പർമാർക്ക് അനുകൂലമാണ്, കൂടാതെ 90% പരിധിയിലുള്ള ഒക്യുപ്പൻസി നിരക്ക് നിരവധി മൈക്രോ മാർക്കറ്റുകളിൽ കേൾക്കാത്തതുമാണ്. അതേസമയം, പാർപ്പിട സ്ഥലത്ത് പുരോഗതി ഉണ്ടായിട്ടുണ്ട്. റെറ നടപ്പിലാക്കിയതിനുശേഷം കഴിഞ്ഞ 2.5 വർഷത്തിനിടയിൽ, ഈ കാലയളവിലെ മൊത്തം കൂട്ടിച്ചേർക്കലുകളേക്കാൾ കൂടുതൽ സാധനങ്ങളുടെ വിൽപ്പനയാണ്. തൽഫലമായി, ഇൻവെന്ററി ലെവലിൽ നിരന്തരമായ ഇടിവ് ഉണ്ടായി. ഈ ഇൻവെന്ററി സ്വാംശീകരിക്കാൻ 18-24 മാസം കൂടി എടുത്തേക്കാം. വാണിജ്യ റിയൽ എസ്റ്റേറ്റിൽ കാര്യമായ സാന്നിധ്യമുള്ള കളിക്കാർക്കും അവരുടെ പ്രാദേശിക വിപണികളിലെ നേതാക്കൾക്കുമായിരിക്കും ഈ മേഖലയ്ക്കുള്ളിലെ ഞങ്ങളുടെ മുൻഗണന. ഈ വിപണിയിൽ അവസരമുണ്ടെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു, അതിനാലാണ് ഞങ്ങൾ അമിതഭാരമുള്ള സ്ഥാനം സ്വീകരിച്ചത്.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: ഇക്വിറ്റിക്കുള്ളിൽ‌, നിങ്ങൾ‌ ഇപ്പോൾ‌ കൂടുതൽ‌ മിഡ്, സ്മോൾ‌ ക്യാപുകളിലേക്ക്‌ ചായുകയാണോ അല്ലെങ്കിൽ‌ വലിയ ക്യാപുകളിൽ‌ തുടരാൻ‌ താൽ‌പ്പര്യപ്പെടുന്നോ?

നീലോത്പാൽ: അലോക്കേഷൻ മുൻകൂട്ടി തീരുമാനിച്ചിട്ടില്ല, അത് പോര്ട്ട്ഫോളിയൊയിൽ നിന്ന് നോക്കാനോ വാങ്ങാനോ വിൽക്കാനോ ആഗ്രഹിക്കുന്ന സ്റ്റോക്കിന്റെ വളർച്ചാ സാധ്യതയെയും മൂല്യനിർണ്ണയത്തെയും ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നു. വലിയ തൊപ്പി വർഷത്തിൽ 70-80% വരെയാണ്. ഇക്വിറ്റി ഭാഗത്തിന്റെ മാനദണ്ഡം ബി‌എസ്‌ഇ 200 ആണ്, അവിടെ വലിയ തൊപ്പി ഏകദേശം 88% ആണ്. അതിനാൽ ബെഞ്ച്മാർക്കുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ ഞങ്ങൾക്ക് ഭാരം കുറവാണ്. മുന്നോട്ട് പോകുമ്പോൾ, ചിന്ത സ്റ്റോക്ക് ഓറിയന്റേഷന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിലായിരിക്കും. നിലവിലെ മാക്രോ അവസ്ഥയിൽ, ഈ പാദത്തിലെ മൊത്തത്തിലുള്ള ലാഭം വർദ്ധിക്കുന്നില്ല, മാത്രമല്ല വരുമാനത്തിന്റെ ദൃശ്യപരത കൂടുതലുള്ള കളിക്കാർക്കിടയിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു. അതിനാലാണ് പോർട്ട്‌ഫോളിയോയിൽ വലിയ തൊപ്പികളുടെ ഉയർന്ന അനുപാതം.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: ഈ ഫണ്ടിന്റെ പ്രധാന നിക്ഷേപ വാദമായി നിങ്ങൾ ഇപ്പോൾ എന്താണ് സംഗ്രഹിക്കുന്നത്?

നീലോത്പാൽ: നിക്ഷേപകർ ഓർമ്മിക്കേണ്ട രണ്ട് പോയിൻറുകൾ ഉണ്ട്. ഇക്വിറ്റിയും കടവും കൂടിച്ചേർന്ന ഒരു അസറ്റ് അലോക്കേഷൻ ഉൽപ്പന്നമാണിത്. ഇത് ഇക്വിറ്റി ഹൈബ്രിഡ് സ്കീമിന്റെ ആക്രമണാത്മക വിഭാഗത്തിൽ പെടുന്നു. 65-80% നും 20-35% കടത്തിനും ഇടയിൽ ഒരു ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ ഉണ്ടായിരിക്കണം എന്നതാണ് ഫണ്ടിന്റെ ഉത്തരവ്. പോർട്ട്‌ഫോളിയോയുടെ വളർച്ചയും വഴക്കവും തമ്മിലുള്ള ഒപ്റ്റിമൽ ബാലൻസാണ് ഇപ്പോൾ ഈ അനുപാതം ഉറപ്പാക്കുന്നത്. തൽഫലമായി, കടം എക്സ്പോഷർ കാരണം ഇക്വിറ്റി ഭാഗത്തു നിന്നുള്ള സാധ്യതയും ഫണ്ട് താഴ്ന്നതോ കുറച്ചതോ ആയ റിസ്ക് നൽകും. രണ്ടാമതായി, അസറ്റ് അലോക്കേഷൻ ഫണ്ട് മാനേജർക്ക് ഇക്വിറ്റിയിലും കടത്തിലും കോളുകൾ വിളിക്കാൻ കഴിയുന്ന വഴക്കവും നൽകുന്നു. ഒരു കടം ഘടകത്തിനുപുറമെ മൊത്തത്തിലുള്ള പ്രകടനത്തിലും ഇത് സ്ഥിരത നൽകുന്നു. ഒരു മൾട്ടികാപ്പ് മാൻഡേറ്റിൽ കൈകാര്യം ചെയ്യുന്ന ഇക്വിറ്റി ഭാഗം, മികച്ച അവസരങ്ങൾ തേടി ഫണ്ട് മാനേജരെ വിപണിയിൽ ഉടനീളം സഞ്ചരിക്കാൻ അനുവദിക്കുന്നു. അതിനാൽ അവസരങ്ങൾ വിനിയോഗിക്കാനുള്ള വഴക്കവും അസറ്റ് അലോക്കേഷനിൽ നിന്നുള്ള സ്ഥിരതയുമാണ് ഈ ഫണ്ടിന്റെ ഇരട്ട നേട്ടങ്ങൾ, നിക്ഷേപകന് മൊത്തത്തിലുള്ള വിപണിയിൽ പൂർണ്ണമായി പങ്കെടുക്കാൻ കഴിയും.

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മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് നിക്ഷേപം മാർക്കറ്റ് അപകടസാധ്യതകൾക്ക് വിധേയമാണ്, സ്കീമുമായി ബന്ധപ്പെട്ട എല്ലാ രേഖകളും ശ്രദ്ധാപൂർവ്വം വായിക്കുക.

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