We don’t subscribe to market’s notion of growth and value stocks

George Heber Joseph


ITI Mutual Fund

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A fresh approach towards long term wealth creation is what George articulated as ITI MF’s core proposition, and that is exactly what he and his team are attempting to do with the launch of their maiden equity fund, ITI Multicap Fund

A “go anywhere” benchmark agnostic strategy that willingly accepts potential short term pain in the quest for long term alpha, rejection of the popular market notion of growth vs value stocks and a philosophy that clearly focuses on margin of safety first and only then followed by quality, are some of the aspects of this fresh thinking that underpin how this new fund will be managed.

Click here to view fund presentation of ITI Multicap Fund

WF: How will you seek to differentiate your multicap fund in a category that has active representation from almost all fund houses?

George: We would like to highlight two aspects of ITI Multicap fund:

First is on portfolio construction – We want to position ITI Multicap Fund as a truly ‘Flexi cap’ fund, where the fund manager can move across market capitalisation categories based upon his views. Here, to help reduce the bias of the fund manager, we have developed an asset allocation methodology that takes into account the business cycle, market valuation cycle, earnings growth prospects and liquidity and interest rates. Based on this methodology, we will decide allocation between large cap, mid cap and small cap stocks. Large cap allocation will move in a range of 40% to 100%. Typically, this methodology results in reducing risk when markets are expensive and increasing risk when markets are undervalued.

Second aspect is that our stock selection which is based on our ‘SQL philosophy’ i.e. margin of Safety, Quality of business and Low Leverage. Using the SQL philosophy, we have created a universe of ‘Core’ stocks, which essentially are stocks that have a strong competitive advantage in their respective industries/ businesses. Bulk of research effort and at least 75% of the portfolio will be invested in ‘core’ stocks. This stems from our belief that a diversified portfolio of quality stocks performs across market and business cycles. Our focus will be on long term wealth creation.

I believe these two aspects will help us establish our scheme.

WF: A benchmark agnostic strategy looks great from an alpha potential point of view, but also comes with heightened risk of short to medium term underperformance vs benchmark – especially as increasing ETF flows continue to drive benchmark stocks. How do you propose to balance the equation?

George: It is true that a benchmark agnostic strategy may have short to medium term underperformance vis. benchmark. But we at ITI Mutual Fund believe in and strive for long term wealth creation. To create wealth over long term one has to live with short term pain. Secondly, if active funds continue to mimic or hug the benchmark it makes the case for active management further questionable. It is true that last couple of years, leading benchmarks have beaten active fund management due to structural changes in the domestic savings market and regulatory definition of market caps. But as investment environment improves, we believe there will be ample alpha creation opportunities. Further we have internal limits on deviation from benchmark for proper risk management.

WF: In the SQL framework that underpins your investment philosophy, S (margin of safety) is obviously a key parameter to protect downside as well as enjoy longer term upside. How will you be able to identify stocks with sufficient margin of safety in this market, which by historical standards, continues to trade above “fair” valuation levels?

George: We are great believers in the concept of margin of safety. To us, margin of safety essentially means the difference between the Intrinsic Value of a business and its current market price. However, we do not confuse margin of safety with cheap valuations. At ITI MF, we do not really subscribe to the popular notion of ‘growth’ stocks and ‘value’ stocks. In fact, stock market history has numerous examples that great businesses can be a ‘good buy’ even at fair valuation. On the other hand, many seemingly ‘cheap’ or ‘value’ stocks with average business prospects may not perform well over long term. While market valuations at aggregate level are not cheap and there are some sectors/stocks where valuations are well above the historical range, we feel there are enough stocks with adequate margin of safety. In the last nine months itself, we have seen enough examples of individual stocks performing despite markets trading at above fair valuation levels.

WF: Will it be a fair comment to say that your stock picking style may lean towards a contra/special situations style?

George: We don’t think that would necessarily be the case. We are focussed on quality of business with adequate margin of safety. As stated in response to the earlier question, we believe that great businesses can be a ‘good buy’ even at fair valuation whereas mediocre business at cheap valuations will not create long term wealth. If we find a quality business which is out of favour or a ‘contra’ buy, obviously that would be great opportunity as gains from such situation are very strong. However, we do not believe that every out of favour stock/sector is a contra buy.

WF: While stock picking will focus on bottom-up stories, which sectors do you expect to find most of your picks when you cast your initial portfolio?

George: We would be overweight on select corporate banks, retail banks with strong liability franchise, select PSUs particularly from utilities sector, select capital goods and pharma stocks.

WF: Which sectors/themes do you see creating significant wealth over the next 3-5 years?

George: Indian demographics will be a key driver of Indian economy going forward. Increasing income levels and increasing financialisation of savings along with rising consumer financing will offer great opportunities in consumer facing sectors and financials. Technological disruption is happening at great pace across the world and same trend will repeat in India. The successful disruptors across businesses will create value. Similarly clean environment will be a big theme and the environmentally clean businesses or those companies that help improve environment will benefit. Formalisation of economy will be another major theme that will offer opportunity for wealth creation.

WF: You are launching your fund bang in the middle of a hard-fought General Election. Do you see a risk of getting caught on the wrong foot with your initial portfolio, even as all of us await election results and its impact on markets?

George: We believe election results per se have only a limited and temporary impact on markets. The starting valuations and underlying business fundamentals of the companies’ stocks on which we invest matter much more than anything else. That has been the experience of previous elections, be it 2004 (a correction across Emerging Markets and USD strengthening), 2009 (very cheap valuation, US Fed OE and a rally in emerging markets) and 2014 (cheap valuations particularly for mid and small caps). So we are focused on creating a portfolio with a longer term view keeping in mind the current valuations.

दीर्घकालिक धन सृजन के प्रति एक नया दृष्टिकोण वह है जो जॉर्ज ने आईटीआई एमएफ के मुख्य प्रस्ताव के रूप में व्यक्त किया है, और यही वह और उनकी टीम अपने पहले इक्विटी फंड, आईटीआई मल्टीकाप फंड के लॉन्च के साथ करने का प्रयास कर रहे हैं

एक "कहीं भी" बेंचमार्क अज्ञेयवादी रणनीति जो स्वेच्छा से दीर्घकालिक अल्पावधि की तलाश में संभावित अल्पकालिक दर्द को स्वीकार करती है, विकास के लोकप्रिय बाजार धारणा बनाम मूल्य शेयरों की अस्वीकृति और एक दर्शन जो स्पष्ट रूप से पहले सुरक्षा के मार्जिन पर ध्यान केंद्रित करता है और उसके बाद पीछा करता है। गुणवत्ता, इस नई सोच के कुछ पहलू हैं जो इस नए फंड को प्रबंधित करने के तरीके को रेखांकित करते हैं।

आईटीआई मल्टीकैप फंड की फंड प्रेजेंटेशन देखने के लिए यहां क्लिक करें

डब्ल्यूएफ : आप अपने मल्टीकैप फंड को उस श्रेणी में कैसे अंतर कर पाएंगे, जिसमें लगभग सभी फंड हाउसों का सक्रिय प्रतिनिधित्व है?

जॉर्ज : हम आईटीआई मल्टीकैप फंड के दो पहलुओं पर प्रकाश डालना चाहेंगे :

पहला पोर्टफोलियो निर्माण पर है - हम आईटीआई मल्टीकैप फंड को वास्तव में 'फ्लेक्सी कैप' फंड के रूप में पोजिशन करना चाहते हैं , जहां फंड मैनेजर अपने विचारों के आधार पर बाजार पूंजीकरण श्रेणियों में कदम रख सकता है। यहाँ, फंड मैनेजर के पूर्वाग्रह को कम करने में मदद करने के लिए, हमने एक एसेट एलोकेशन पद्धति विकसित की है जो व्यापार चक्र, बाजार मूल्यांकन चक्र, आय में वृद्धि की संभावनाओं और तरलता और ब्याज दरों को ध्यान में रखती है। इस पद्धति के आधार पर, हम लार्ज कैप, मिड कैप और स्मॉल कैप शेयरों के बीच आवंटन का फैसला करेंगे। लार्ज कैप एलोकेशन 40% से 100% की सीमा में चला जाएगा । आमतौर पर, इस पद्धति का परिणाम जोखिम कम करने में होता है जब बाजार महंगे होते हैं और जोखिम बढ़ जाता है जब बाजार का मूल्यांकन नहीं किया जाता है।

दूसरा पहलू यह है कि हमारे शेयर चयन जो हमारे 'एसक्यूएल दर्शन' एस afety, व्यापार और एल ow एल everage की क्यू uality की यानी मार्जिन पर आधारित है। एसक्यूएल दर्शन का उपयोग करते हुए, हमने 'कोर' स्टॉक का एक ब्रह्मांड बनाया है, जो अनिवार्य रूप से ऐसे स्टॉक हैं जिनका अपने संबंधित उद्योगों / व्यवसायों में एक मजबूत प्रतिस्पर्धात्मक लाभ है। शोध के प्रयासों के थोक और कम से कम 75% पोर्टफोलियो को 'कोर' शेयरों में निवेश किया जाएगा। यह हमारे विश्वास से उपजा है कि गुणवत्ता के शेयरों का एक विविध पोर्टफोलियो बाजार और व्यापार चक्रों में प्रदर्शन करता है। हमारा ध्यान दीर्घकालीन धन सृजन पर होगा।

मेरा मानना ​​है कि ये दो पहलू हमें अपनी योजना स्थापित करने में मदद करेंगे।

डब्ल्यूएफ: एक बेंचमार्क अज्ञेयवादी रणनीति एक अल्फा संभावित दृष्टिकोण से बहुत अच्छी लगती है, लेकिन यह भी बेंचमार्क बनाम अल्पकालिक से मध्यम अवधि के अंडरपरफॉर्मेंस बनाम के बढ़ जोखिम के साथ आता है - विशेष रूप से ईटीएफ प्रवाह में बेंचमार्क शेयरों को चलाना जारी है। आप समीकरण को संतुलित करने का प्रस्ताव कैसे करते हैं?

जॉर्ज : यह सच है कि एक बेंचमार्क अज्ञेयवादी रणनीति में मध्यम अवधि के अंडरपरफॉर्मेंस विज़ से कम हो सकता है। बेंचमार्क। लेकिन हम आईटीआई म्यूचुअल फंड में विश्वास करते हैं और दीर्घकालिक धन सृजन के लिए प्रयास करते हैं। लंबी अवधि के लिए धन बनाने के लिए अल्पकालिक दर्द के साथ जीना पड़ता है। दूसरे, यदि सक्रिय फंड बेंचमार्क की नकल या हग करते रहते हैं तो यह सक्रिय प्रबंधन के मामले को और अधिक संदिग्ध बना देता है। यह सच है कि पिछले कुछ वर्षों में, प्रमुख बेंचमार्क ने घरेलू बचत बाजार में संरचनात्मक परिवर्तन और बाजार पूंजी की नियामक परिभाषा के कारण सक्रिय फंड प्रबंधन को हराया है। लेकिन जैसे-जैसे निवेश का माहौल सुधरता है, हम मानते हैं कि पर्याप्त मात्रा में अल्फा निर्माण के अवसर होंगे। इसके अलावा हमारे पास उचित जोखिम प्रबंधन के लिए बेंचमार्क से विचलन पर आंतरिक सीमाएं हैं।

डब्ल्यूएफ: आपके निवेश दर्शन को रेखांकित करने वाले एसक्यूएल ढांचे में, एस (सुरक्षा का मार्जिन) स्पष्ट रूप से नकारात्मक पक्ष की रक्षा करने के साथ-साथ लंबी अवधि का आनंद लेने के लिए एक प्रमुख पैरामीटर है। आप इस बाजार में सुरक्षा के पर्याप्त मार्जिन वाले शेयरों की पहचान कैसे कर पाएंगे, जो ऐतिहासिक मानकों के अनुसार, "उचित" मूल्यांकन स्तरों से ऊपर व्यापार करना जारी रखता है?

जॉर्ज : हम सुरक्षा के मार्जिन की अवधारणा में महान विश्वासियों हैं। हमारे लिए , सुरक्षा का मार्जिन अनिवार्य रूप से एक व्यवसाय के आंतरिक मूल्य और वर्तमान बाजार मूल्य के बीच का अंतर है। हालाँकि, हम सस्ते वैल्यूएशन के साथ सुरक्षा के मार्जिन को भ्रमित नहीं करते हैं। आईटीआई एमएफ में, हम वास्तव में 'ग्रोथ' स्टॉक और 'वैल्यू' स्टॉक की लोकप्रिय धारणा की सदस्यता नहीं लेते हैं। वास्तव में, शेयर बाजार के इतिहास में कई उदाहरण हैं कि महान कारोबार उचित मूल्यांकन पर भी 'अच्छी खरीद' हो सकते हैं। दूसरी ओर, औसत व्यापार की संभावनाओं वाले कई 'सस्ते' या 'मूल्य' स्टॉक लंबे समय तक अच्छा प्रदर्शन नहीं कर सकते हैं । हालांकि कुल स्तर पर बाजार का मूल्यांकन सस्ता नहीं है और कुछ ऐसे क्षेत्र / शेयर हैं जहां मूल्यांकन ऐतिहासिक सीमा से अधिक है, हमें लगता है कि सुरक्षा के पर्याप्त मार्जिन के साथ पर्याप्त स्टॉक हैं। पिछले नौ महीनों में, हमने उचित वैल्यूएशन स्तरों से ऊपर के कारोबार के बावजूद व्यक्तिगत स्टॉक के पर्याप्त उदाहरण देखे हैं।

डब्ल्यूएफ: क्या यह कहना उचित होगा कि आपका स्टॉक पिकिंग स्टाइल किसी कंट्रास्ट / विशेष परिस्थिति शैली की ओर झुक सकता है?

जॉर्ज: हमें नहीं लगता कि यह जरूरी मामला होगा। हम सुरक्षा के पर्याप्त मार्जिन के साथ व्यापार की गुणवत्ता पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। जैसा कि पहले के प्रश्न के उत्तर में कहा गया था, हम मानते हैं कि महान कारोबार उचित मूल्यांकन पर भी 'अच्छी खरीदारी' कर सकते हैं जबकि सस्ते मूल्य पर औसत व्यापार दीर्घकालीन संपत्ति नहीं बनाएंगे । यदि हम एक गुणवत्ता वाला व्यवसाय ढूंढते हैं जो कि अनुकूल है या एक 'गर्भनिरोधक' खरीदते हैं, तो जाहिर है कि यह बहुत अच्छा अवसर होगा क्योंकि ऐसी स्थिति से लाभ बहुत मजबूत है। हालाँकि, w e यह नहीं मानता है कि प्रत्येक आउट ऑफ स्टॉक / सेक्टर एक गर्भनिरोधक खरीद है।

WF: जबकि स्टॉक पिकिंग नीचे-ऊपर की कहानियों पर ध्यान केंद्रित करेगी, जब आप अपने शुरुआती पोर्टफोलियो को चुनते हैं, तो आप अपने अधिकांश पिक को खोजने की उम्मीद करते हैं।

जॉर्ज: हम चुनिंदा कॉरपोरेट बैंकों , मजबूत देयता मताधिकार वाले खुदरा बैंकों, विशेष रूप से उपयोगिताओं क्षेत्र से सार्वजनिक उपक्रमों का चयन करें, पूंजीगत वस्तुओं और फार्मा शेयरों का चयन करेंगे।

डब्ल्यूएफ: अगले 3 -5 वर्षों में आपको कौन से सेक्टर / थीम महत्वपूर्ण संपत्ति बनाते हैं ?

जॉर्ज: भारतीय जनसांख्यिकी भारतीय अर्थव्यवस्था का एक प्रमुख ड्राइवर आगे बढ़ते हुए किया जाएगा। बढ़ते उपभोक्ता वित्तपोषण के साथ-साथ आय के स्तर में वृद्धि और बचत के बढ़ते वित्तीयकरण से उपभोक्ता का सामना करने वाले क्षेत्रों और वित्तीय एस में बेहतरीन अवसर मिलेंगे । दुनिया भर में तकनीकी व्यवधान बड़ी तेजी से हो रहा है और भारत में भी यही प्रवृत्ति दोहराई जाएगी। व्यवसायों में सफल व्यवधान मूल्य पैदा करेगा। इसी तरह स्वच्छ पर्यावरण एक बड़ा विषय होगा और पर्यावरणीय रूप से स्वच्छ व्यवसाय या वे कंपनियाँ जो पर्यावरण को बेहतर बनाने में मदद करेंगी। अर्थव्यवस्था का औपचारिककरण एक और प्रमुख विषय होगा जो धन सृजन का अवसर प्रदान करेगा।

WF: आप अपने फंड के धमाके को एक हार्ड-फाइट जनरल इलेक्शन के बीच में लॉन्च कर रहे हैं। क्या आप अपने शुरुआती पोर्टफोलियो के साथ गलत फुट पर पकड़े जाने का जोखिम देखते हैं, यहां तक ​​कि हम सभी को चुनाव परिणाम और बाजारों पर इसके प्रभाव का इंतजार है?

जॉर्ज : हमारा मानना ​​है कि प्रति चुनाव चुनाव परिणामों का बाजारों पर सीमित और अस्थायी प्रभाव पड़ता है। कंपनियों के शेयरों का शुरुआती मूल्यांकन और अंतर्निहित व्यापार बुनियादी बातें, जिस पर हम किसी भी चीज़ की तुलना में बहुत अधिक निवेश करते हैं । यह पिछले चुनावों का अनुभव रहा है, यह 2004 (इमर्जिंग मार्केट्स में सुधार और USD को मजबूत बनाने), 2009 (बहुत सस्ते मूल्यांकन, यूएस फेड OE और उभरते बाजारों में रैली) और 2014 (मध्य और छोटे कैप के लिए विशेष रूप से सस्ते मूल्यांकन) )। इसलिए हम वर्तमान वैल्यूएशन को ध्यान में रखते हुए एक लंबी अवधि के दृष्टिकोण के साथ एक पोर्टफोलियो बनाने पर केंद्रित हैं।

दीर्घकालीन संपत्ती निर्मितीसाठी एक नवीन दृष्टीकोन जॉर्जने आयटीआय एमएफच्या मूळ प्रस्तावाचे वर्णन केले आहे आणि ते आणि त्यांचे कार्यसंघ त्यांच्या पहिल्या इक्विटी फंड, आयटीआय मल्टीकॅप फंडच्या प्रक्षेपणाने काय करण्याचा प्रयत्न करीत आहेत तेच आहे

"कुठेही जा" बेंचमार्क अज्ञेय धोरण जे स्वेच्छेने दीर्घकालीन अल्फाच्या शोधात संभाव्य अल्पकालीन वेदना स्वीकारते, विकास व मूल्यवर्धित स्टॉकच्या लोकप्रिय बाजार धारणा नाकारते आणि प्रथम तत्त्वे नंतर सुरक्षिततेच्या फरकाने स्पष्टपणे लक्ष केंद्रित करते या तत्त्वज्ञानाचा गुणवत्ता या नवीन विचारांच्या काही पैलू आहेत जे या नवीन निधीचे व्यवस्थापन कसे करतील यावर आधार देतात.

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जॉर्ज: आम्ही आयटीआय मल्टीकॅप फंडच्या tw चे पैलू हायलाइट करू इच्छितो :

प्रथम पोर्टफोलिओ बांधकाम चालू आहे - आम्ही 'फ्लेक्सी कॅप' फंड म्हणून आयटीआय मल्टीकॅप फंड स्थापन करू इच्छितो , जिथे निधी व्यवस्थापक त्याच्या मते आधारावर मार्केट कॅपिटलायझेशन श्रेण्यांपर्यंत जाऊ शकतात. येथे, निधी व्यवस्थापकाच्या पूर्वाभास कमी करण्यास मदत करण्यासाठी आम्ही मालमत्ता वाटप पद्धत विकसित केली आहे जी व्यवसायाची चक्रा, बाजारातील मूल्यांकन चक्र, कमाई वाढीची संभावना आणि तरलता आणि व्याज दर विचारात घेते. या पद्धतीवर आधारित आम्ही मोठ्या कॅप, मिड कॅप आणि स्मॉल कॅप समभागांमध्ये वाटप करण्याचा निर्णय घेऊ. मोठ्या कॅप वाटपाचे प्रमाण 40% ते 100% पर्यंत जाईल. सामान्यतः, या पद्धतीमुळे बाजारपेठेतील खर्चाची शक्यता कमी होते आणि बाजारपेठ कमी होते तेव्हा जोखीम वाढते.

दुसरा प्रश्न आहे, असे आमच्या 'एस क्यू एल तत्त्वज्ञान' एस afety, व्यवसाय आणि एल बहुधा एल everage च्या प्रश्न uality म्हणजे मार्जिन आधारित आहे, आमचा स्टॉक निवड. एसक्यूएल तत्त्वज्ञानाचा वापर करून, आम्ही 'कोअर' स्टॉक्सचा एक विश्व तयार केला आहे, ज्यात अनिवार्यपणे स्टॉक्स आहेत ज्यांचे त्यांच्या संबंधित उद्योग / व्यवसायात एक मजबूत स्पर्धात्मक फायदा आहे. संशोधन प्रयत्न आणि पोर्टफोलिओच्या कमीतकमी 75% 'कोर' स्टॉकमध्ये गुंतवणूक केली जातील. आमच्या विश्वासांमुळे हे दिसून येते की गुणवत्ता साठांचा एक विविध पोर्टफोलिओ बाजार आणि व्यवसायाच्या चक्रामध्ये करतो. आमचे लक्ष दीर्घकालीन संपत्ती निर्मितीवर असेल.

माझा विश्वास आहे की या दोन गोष्टी आम्हाला आमची योजना स्थापन करण्यास मदत करतील.

डब्ल्यूएफ: अल्फा संभाव्य दृष्टिकोनातून एक बेंचमार्क अज्ञेय धोरण उत्तम दिसते, परंतु शॉर्ट ते मध्यम कालावधीच्या अंडरफॉरमन्स व बेंचमार्कच्या वाढीव जोखमीसह देखील येतो - विशेषत: ईटीएफ प्रवाह वाढल्याने बेंचमार्क साठा चालविणे सुरू होते. समीकरण संतुलित करण्यासाठी आपण कसे प्रस्तावित करता?

जॉर्ज: तो एक बेंचमार्क अज्ञेयवादी धोरण मध्यम मुदतीच्या underperformance इच्छित करण्यासाठी लहान असू शकतात हे खरे आहे. बेंचमार्क. परंतु आम्ही आयटीआय म्युच्युअल फंडमध्ये विश्वास ठेवतो आणि दीर्घकालीन संपत्ती निर्मितीसाठी प्रयत्न करतो. दीर्घ काळापर्यंत संपत्ती निर्माण करण्यासाठी अल्पकालीन वेदना सहन करावी लागते. दुसरे म्हणजे, सक्रिय निधी बेंचमार्कची नकली किंवा मिठी मारत राहिल्यास ते सक्रिय व्यवस्थापनासाठी केस अधिक संशयास्पद बनवते. हे खरे आहे की मागील काही वर्षांत, स्थानिक बचत बाजारांतील संरचनात्मक बदलांमुळे आणि बाजाराच्या कॅपच्या नियामक परिभाषामुळे अग्रगण्य बेंचमार्कांनी सक्रिय निधी व्यवस्थापन केले आहे. परंतु गुंतवणूकीच्या वातावरणात सुधारणा होत असल्याने आम्हाला विश्वास आहे की अल्फा निर्मितीच्या संधी भरपूर असतील. याशिवाय आपल्याकडे योग्य जोखीम व्यवस्थापनासाठी बेंचमार्कमधील विचलनावरील अंतर्गत मर्यादा आहेत.

डब्ल्यूएफ: आपल्या गुंतवणूकीच्या तत्त्वज्ञानावर आधारीत असलेल्या एसक्यूएल फ्रेमवर्कमध्ये, एस (सुरक्षा मार्जिन) स्पष्टपणे नकारात्मक बाजूचे संरक्षण करण्यासाठी तसेच दीर्घकालीन वाढीचा आनंद घेण्यासाठी एक महत्त्वाचा घटक आहे. या बाजारपेठेत सुरक्षिततेच्या पर्याप्त मार्जिनसह आपण स्टॉक कसे ओळखू शकाल, ज्या ऐतिहासिक मानदंडांमुळे "निष्पक्ष" मूल्यमापन पातळीपेक्षा जास्त व्यापार करत आहेत?

जॉर्ज : आम्ही सुरक्षा मार्जिनच्या संकल्पनेत महान विश्वासू आहोत. आमच्यासाठी , सुरक्षिततेच्या मार्जिनचा असा अर्थ होतो की व्यवसायाच्या आंतरिक मूल्य आणि त्याच्या वर्तमान बाजार मूल्यातील फरक. तथापि, आम्ही स्वस्त मूल्यांकनासह सुरक्षा मार्जिनमध्ये गोंधळ आणत नाही. आयटीआय एमएफमध्ये, आम्ही खरोखर 'वाढी' साठा आणि 'मूल्य' साठाच्या लोकप्रिय धारणाची सदस्यता घेत नाही. खरं तर, स्टॉक मार्केट इतिहासात असंख्य उदाहरणे आहेत की चांगल्या व्यवसायांमध्ये वाजवी किंमतीतही 'चांगली खरेदी' असू शकते. दुसरीकडे, बहुधा 'स्वस्त' किंवा 'मूल्य' साठा सरासरी व्यवसायाच्या संभाव्यतेसह दीर्घकालीन कार्य करू शकत नाही . बाजारातील मूल्यांकन सर्व स्तरांवर स्वस्त नसतात आणि तेथे काही क्षेत्रे / साठा आहेत जेथे ऐतिहासिक श्रेणीपेक्षा मूल्य चांगले आहे, आम्हाला वाटते की सुरक्षिततेच्या पर्याप्त मार्जिनसह पुरेसा साठा आहे. गेल्या नऊ महिन्यांमध्ये आम्ही निष्पक्ष मूल्यांकन पातळीवर बाजारातील व्यापार असूनही वैयक्तिक स्टॉकचा पुरेसा उदाहरण पाहिला आहे .

डब्ल्यूएफ: आपल्या स्टॉक पिकिंग शैलीमुळे एखाद्या कॉन्ट्रॅक्ट / स्पेशल प्रस्थापना शैलीकडे दुर्लक्ष केले जाऊ शकते असे म्हणणे उचित आहे का?

जॉर्जः आम्हाला असे वाटत नाही की हे प्रकरण आवश्यक आहे. आम्ही सुरक्षिततेच्या पर्याप्त मार्जिनसह व्यवसायाच्या गुणवत्तेवर लक्ष केंद्रित केले आहे. आधीच्या प्रश्नाच्या उत्तरार्धात सांगितल्याप्रमाणे, आमचा असा विश्वास आहे की चांगल्या व्यवसायांमध्ये वाजवी मूल्यांकनासाठी 'चांगली खरेदी' असू शकते तर मध्यम किंमतीच्या व्यवसायात दीर्घकालीन संपत्ती निर्माण होणार नाही . जर आम्हाला एक दर्जेदार व्यवसाय आढळला जो पक्षकार किंवा 'कॉन्ट्रॅक्ट' खरेदीच्या बाहेर असेल तर स्पष्टपणे असे उत्तम संधी असेल कारण अशा परिस्थितीतून मिळणारे फायदे खूपच मजबूत आहेत. तथापि, हे विश्वास नाही की पक्षांच्या सर्व शेअर्स / सेक्टरमध्ये कॉन्ट्रॅक्ट खरेदी आहे.

डब्ल्यूएफः जेव्हा स्टॉक पिकिंग तळागाळाच्या गोष्टींवर लक्ष केंद्रित करते तेव्हा आपण आपले प्रारंभिक पोर्टफोलिओ कास्ट करता तेव्हा कोणत्या सेक्टरमध्ये आपली सर्वाधिक पसंती शोधण्याची आपल्याला अपेक्षा आहे?

जॉर्ज निवडक कॉर्पोरेट बॅंक , मजबूत रिटेल फ्रेंचाइजीसह किरकोळ बँका, खासकरून युटिलिटिज सेक्टर, कॅपिटल गुड्स आणि फार्मा स्टॉकची निवड करा.

डब्ल्यूएफ: पुढील 3 -5 वर्षात आपण कोणते क्षेत्र / थीम महत्त्वपूर्ण संपत्ती तयार करीत आहात ?

जॉर्ज भारतीय लोकसंख्याशास्त्र पुढे जाऊन भारतीय अर्थव्यवस्था की ड्राइव्हर असेल. उत्पन्न पातळी वाढत आणि वाढत्या ग्राहक आर्थिक सोबत बचत financialisation वाढत ग्राहक तोंड क्षेत्रात आणि आर्थिक च्या महान संधी जाइल. संपूर्ण जगभरातील तंत्रज्ञानातील व्यत्यय घडून येत आहे आणि भारतातही अशीच प्रवृत्ती पुनरावृत्ती होईल. व्यवसायातील यशस्वी अडथळ्यांना मूल्य निर्माण होईल. त्याचप्रमाणे स्वच्छ वातावरण ही एक मोठी थीम असेल आणि पर्यावरणीय स्वच्छ व्यवसाय किंवा पर्यावरण सुधारण्यात मदत करणार्या कंपन्यांना फायदा होईल. अर्थव्यवस्थेची औपचारिकता ही आणखी एक प्रमुख थीम असेल जी संपत्ती निर्मितीसाठी संधी देईल.

डब्ल्यूएफः तुम्ही तुमची फंडा बॅंग एका कठोर लढाऊ निवडणुकीच्या मध्यभागी सुरू करीत आहात. आपल्या प्रारंभिक पोर्टफोलिओसह चुकीच्या पायावर पकडण्याचा धोका आपल्याला दिसत आहे, तरीही आपण सर्वांनीच निवडणुकीच्या परिणामाची आणि मार्केटवरील त्याचा परिणाम पाहिला आहे?

जॉर्ज : आम्हाला विश्वास आहे की प्रति निवडणुका परिणाम बाजारपेठेवर मर्यादित आणि तात्पुरती प्रभाव आहे. कंपन्यांच्या शेअर्सचे प्रारंभिक मूल्यमापन आणि अंतर्भूत व्यवसाय मूलभूत तत्त्वे ज्यावर आम्ही इतर कोणत्याही गोष्टीपेक्षा जास्त गुंतवणूक करतो . मागील निवडणुकीचा हा अनुभव होता, 2004 (इमर्जिंग मार्केट्स आणि युएसडी बळकटीत सुधारणा), 200 9 (अतिशय स्वस्त मूल्यांकन, यूएस फेड ओई आणि उदयोन्मुख बाजारपेठांमधील एक मेळावा) आणि 2014 (विशेषतः मध्य आणि लहान कॅपसाठी स्वस्त मूल्यांकन ). त्यामुळे आम्ही सध्याच्या मूल्यांकनाकडे लक्ष देऊन दीर्घकालीन दृश्यासह पोर्टफोलिओ तयार करण्यावर लक्ष केंद्रित केले आहे.

લાંબા ગાળાના સંપત્તિની રચના તરફનો એક નવો અભિગમ જે જ્યોર્જ આઇટીઆઈ એમએફના મુખ્ય દરખાસ્ત તરીકે રજૂ કરે છે, અને તે જ છે કે તે અને તેમની ટીમ તેમના પ્રથમ ઇક્વિટી ફંડ, આઇટીઆઇ મલ્ટીકાપ ફંડની શરૂઆત સાથે શું કરવા માંગે છે

"ગમે ત્યાં જાઓ" બેન્ચમાર્ક એગ્નોસ્ટિક વ્યૂહરચના કે જે લાંબા ગાળાના આલ્ફા માટેની શોધમાં સંભવિત ટૂંકા ગાળાના પીડાને સ્વેચ્છાએ સ્વીકારે છે, વૃદ્ધિ વિ મૂલ્યના શેરોની લોકપ્રિય બજાર ધારણાને નકારે છે અને એક ફિલસૂફી છે જે સ્પષ્ટપણે સલામતીના માર્જિન પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે અને પછી પછી ગુણવત્તા, આ નવી વિચારધારાના કેટલાક પાસાં છે જે આ નવા ફંડનું સંચાલન કેવી રીતે કરવામાં આવશે તેના પર આધાર રાખે છે.

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ડબ્લ્યુએફ: તમે તમારા મલ્ટિકેપ ફંડને કેવી રીતે શ્રેણીમાં વિભાજીત કરવા માંગો છો જેમાં લગભગ તમામ ફંડ હાઉસમાંથી સક્રિય પ્રતિનિધિત્વ છે?

જ્યોર્જ : અમે આઈટીઆઈ મલ્ટીકૅપ ફંડના TWO પાસાઓને હાઇલાઇટ કરવા માંગીએ છીએ :

પ્રથમ પોર્ટફોલિયો નિર્માણ પર છે - અમે ખરેખર 'ફ્લેક્સિ કેપ' ફંડ તરીકે આઇટીઆઈ મલ્ટીકૅપ ફંડને સ્થાનાંતરિત કરવા માંગીએ છીએ , જ્યાં ફંડ મેનેજર તેમના મંતવ્યોના આધારે માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન કૅટેગરીઝમાં જઈ શકે છે. અહીં, ફંડ મેનેજરની પૂર્વાધિકાર ઘટાડવા માટે, અમે એક એસેટ ફાળવણી પદ્ધતિ વિકસિત કરી છે જે ધ્યાનમાં લે છે બિઝનેસ ચક્ર, બજાર મૂલ્યાંકન ચક્ર, આવક વૃદ્ધિની સંભાવનાઓ અને તરલતા અને વ્યાજના દરો. આ પદ્ધતિના આધારે, અમે મોટા કેપ, મિડ કેપ અને નાના કેપ શેરો વચ્ચે ફાળવણી નક્કી કરીશું. મોટા કેપ ફાળવણી 40% થી 100% ની શ્રેણીમાં જશે . સામાન્ય રીતે, આ પદ્ધતિ બજારને ખર્ચાળ હોય ત્યારે જોખમ ઘટાડે છે અને બજારનું મૂલ્ય ઓછું થાય ત્યારે જોખમ વધે છે.

બીજું પાસું છે કે અમારા સ્ટોક પસંદગી જે અમારા 'એસક્યુએલ ફિલસૂફી' S afety, બિઝનેસ અને L ઓડ્બ્લ્યુ એલ Everage ના પ્ર uality ના એટલે માર્જિન પર આધારિત છે. એસક્યુએલ ફિલસૂફીનો ઉપયોગ કરીને, આપણે 'કોર' શેરોનું બ્રહ્માંડ બનાવ્યું છે, જે આવશ્યક રૂપે એવા શેરો છે કે જે તેમના સંબંધિત ઉદ્યોગો / વ્યવસાયોમાં મજબૂત સ્પર્ધાત્મક લાભ ધરાવે છે. મોટાભાગના સંશોધન પ્રયત્નો અને ઓછામાં ઓછા 75% પોર્ટફોલિયો 'કોર' શેરોમાં રોકાણ કરવામાં આવશે. આ અમારી માન્યતાથી ઉત્પન્ન થાય છે કે ગુણવત્તાના શેરોનો વૈવિધ્યસભર પોર્ટફોલિયો બજાર અને વ્યવસાયના ચક્રમાં કરે છે. અમારું ધ્યાન લાંબા ગાળાની સંપત્તિ બનાવશે.

હું માનું છું કે આ બે પાસાં અમારી યોજનાને સ્થાપિત કરવામાં મદદ કરશે.

ડબ્લ્યૂએફ: બેન્ચમાર્ક એગ્નોસ્ટિક વ્યૂહરચના આલ્ફા સંભવિત દૃષ્ટિકોણથી જુદું જુદું લાગે છે, પરંતુ ટૂંકાથી મધ્યમ ગાળાના અંડરફોર્મેન્સન્સ વિરુદ્ધ બેંચમાર્કના ઊંચા જોખમ સાથે પણ આવે છે - ખાસ કરીને ઇટીએફ પ્રવાહમાં વધારો થવાથી બેન્ચમાર્ક શેરોમાં વધારો ચાલુ રહે છે. સમીકરણ સંતુલિત કરવા માટે તમે કેવી રીતે દરખાસ્ત કરો છો?

જ્યોર્જ : તે સાચું છે કે બેન્ચમાર્ક અગ્નિશામક વ્યૂહરચનામાં ટૂંકાથી મધ્યમ ગાળાના અંડરફોફોર્મન્સ વિ. બેન્ચમાર્ક. પરંતુ અમે આઇટીઆઈ મ્યુચ્યુઅલ ફંડમાં વિશ્વાસ કરીએ છીએ અને લાંબા ગાળાના સંપત્તિની રચના માટે પ્રયત્ન કરીએ છીએ. લાંબા ગાળે સંપત્તિ બનાવવા માટે ટૂંકા ગાળાની પીડા સાથે જીવવું પડે છે. બીજું, જો સક્રિય ભંડોળ બેન્ચમાર્કની નકલ અથવા ગુંચવણ કરવાનું ચાલુ રાખે તો તે સક્રિય સંચાલન માટેનો કેસ વધુ શંકાસ્પદ બનાવે છે. તે સાચું છે કે છેલ્લા કેટલાક વર્ષોથી, અગ્રણી બેન્ચમાર્ક્સે સ્થાનિક બચત બજારના માળખાકીય ફેરફારો અને બજાર કેપ્સની નિયમનકારી વ્યાખ્યાને લીધે સક્રિય ફંડ મેનેજમેન્ટને હરાવ્યું છે. પરંતુ જેમ જેમ રોકાણ પર્યાવરણ સુધારે છે, તેમ આપણે માનીએ છીએ કે આલ્ફા બનાવવાની તકો પૂરતી હશે. આગળ આપણી પાસે યોગ્ય જોખમ સંચાલન માટે બેંચમાર્કથી વિચલનની આંતરિક મર્યાદાઓ છે.

ડબલ્યુએફ: એસક્યુએલ ફ્રેમવર્કમાં જે તમારા ઇન્વેસ્ટમેંટ ફિલોસોફીને ઓછું કરે છે, એસ (સલામતીના માર્જિન) દેખીતી રીતે નિરાકરણને સુરક્ષિત રાખવા માટે તેમજ લાંબા ગાળાની ઉન્નતિનો આનંદ લેવા માટેનો એક મુખ્ય પરિમાણ છે. તમે આ બજારમાં સલામતીના પૂરતા પ્રમાણમાં શેરો ઓળખવા માટે કેવી રીતે સમર્થ હશો, ઐતિહાસિક ધોરણો દ્વારા, "વાજબી" મૂલ્યાંકન સ્તર ઉપર વેપાર કરવાનું ચાલુ રાખ્યું છે?

જ્યોર્જ : અમે સલામતીના માર્જિનના ખ્યાલમાં મહાન વિશ્વાસીઓ છીએ. આપણા માટે , સલામતીના માર્જિનનો અર્થ એ છે કે વ્યવસાયના આંતરિક મૂલ્ય અને તેની વર્તમાન બજાર કિંમત વચ્ચેનો તફાવત. જો કે, અમે સસ્તી વેલ્યુએશન્સ સાથે સલામતીના માર્જિનને ગૂંચવણમાં નથી આપતા. આઇટીઆઈ એમએફમાં, આપણે ખરેખર 'વૃદ્ધિ' શેરો અને 'મૂલ્ય' શેરોની લોકપ્રિય ધારણાને સબ્સ્ક્રાઇબ કરતા નથી. હકીકતમાં, શેરબજારના ઇતિહાસમાં અસંખ્ય ઉદાહરણો છે કે વાજબી વ્યવસાયોમાં પણ સારા વ્યવસાયો 'સારી ખરીદી' હોઈ શકે છે. બીજી બાજુ, સામાન્ય રીતે અપેક્ષિત 'સસ્તા' અથવા 'મૂલ્ય' શેરોમાં સરેરાશ વ્યવસાયિક સંભાવનાઓ હોય છે, જે લાંબા ગાળે સારી કામગીરી ન કરે. જ્યારે એકંદર સ્તરે બજાર મૂલ્યાંકન સસ્તું નથી અને કેટલાક ક્ષેત્રો / શેરો છે જ્યાં વેલ્યુએશન ઐતિહાસિક શ્રેણીથી ઉપર હોય છે, અમને લાગે છે કે સલામતીની પૂરતી માર્જિન સાથે પૂરતા પ્રમાણમાં શેરો છે. છેલ્લા નવ મહિનામાં, અમે વાજબી મૂલ્યાંકન સ્તરે બજારના ટ્રેડિંગ છતાં પણ વ્યક્તિગત શેરોનું પ્રદર્શન કર્યું છે.

ડબ્લ્યૂએફ: શું તે કહેવું યોગ્ય વાત છે કે તમારી સ્ટોક ચૂંટવાની શૈલી કોન્ટ્રેક્ટ / વિશિષ્ટ પરિસ્થિતિઓની શૈલી તરફ ઝૂકી શકે છે?

જ્યોર્જ: અમને નથી લાગતું કે આ કેસ આવશ્યક છે. અમે સલામતીના પર્યાપ્ત માર્જિન સાથે વ્યવસાયની ગુણવત્તા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કર્યું છે. અગાઉના પ્રશ્નનો જવાબ આપ્યા પ્રમાણે, અમે માનીએ છીએ કે સારા વેપારી વાજબી મૂલ્યાંકન પર 'સારી ખરીદી' હોઈ શકે છે જ્યારે સસ્તા વેલ્યુએશનમાં મધ્યમ વ્યવસાય લાંબા ગાળાની સંપત્તિ બનાવશે નહીં . જો અમને કોઈ ગુણવત્તાયુક્ત વ્યવસાય મળે કે જે 'તરફેણ' અથવા 'કોન્ટ્રા' ખરીદીથી બહાર હોય, તો દેખીતી રીતે તે એક મોટી તક હશે કારણ કે આવી પરિસ્થિતિથી ફાયદો ખૂબ જ મજબૂત છે. જો કે, ડબ્લ્યુએ એવું માનતા નથી કે તરફેણના શેર / ક્ષેત્રના દરેક બહાર એક કોન્ટ્રેક્ટ ખરીદ છે.

ડબ્લ્યૂએફ: જ્યારે સ્ટોક ચૂંટવું તળિયે અપાયેલી વાર્તાઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે, ત્યારે તમે તમારા પ્રારંભિક પોર્ટફોલિયોને કાસ્ટ કરો છો ત્યારે કયા ક્ષેત્રો તમને તમારી મોટાભાગની ચૂંટણીઓ શોધવાની અપેક્ષા રાખે છે?

જ્યોર્જ: અમે પસંદગીના કોર્પોરેટ બેંકો , મજબૂત જવાબદારી ફ્રેન્ચાઇઝ ધરાવતી રિટેલ બેંકો, ખાસ કરીને યુટિલિટી સેક્ટરમાંથી, મૂડી માલ અને ફાર્મા શેરો પસંદ કરીને, પી.એસ.યુ. પસંદ કરીશું.

ડબલ્યુએફ: આગામી 3 -5 વર્ષોમાં કયા ક્ષેત્રો / થીમ્સ તમે નોંધપાત્ર સંપત્તિ બનાવી રહ્યા છો?

જ્યોર્જ : ભારતીય વસ્તી વિષયક ભારતીય અર્થતંત્રનો મુખ્ય ડ્રાઈવર આગળ વધશે . આવક સ્તરમાં વધારો અને વધતા જતા ગ્રાહક ધિરાણ સાથે બચત financialisation વધી ગ્રાહક સામનો ક્ષેત્રોમાં અને નાણાકીય s માં મહાન તકો આપશે. સમગ્ર વિશ્વમાં ગતિમાં તકનીકી ભંગાણ થઈ રહ્યું છે અને ભારતમાં સમાન વલણ પુનરાવર્તન કરશે. વ્યવસાયોમાં સફળ વિક્ષેપકો મૂલ્ય બનાવશે. એ જ રીતે સ્વચ્છ વાતાવરણ એ એક મોટી થીમ છે અને પર્યાવરણરૂપે સ્વચ્છ વ્યવસાયો અથવા તે કંપનીઓ કે જે પર્યાવરણને સુધારવામાં મદદ કરશે તે લાભ કરશે. અર્થતંત્રનું ઔપચારિકરણ એ બીજી મુખ્ય થીમ છે જે સંપત્તિની રચના માટે તક આપે છે.

ડબ્લ્યુએફ: તમે હાર્ડ ફલેડ સામાન્ય ચૂંટણીઓના મધ્યમાં તમારી ફંડે બેંગ શરૂ કરી રહ્યા છો. શું તમે તમારા પ્રારંભિક પોર્ટફોલિયો સાથે ખોટા પગ પર ફસાઈ જવાનું જોખમ જુઓ છો, કેમ કે આપણે બધા ચૂંટણી પરિણામો અને તેના બજારો પરની અસરની રાહ જોતા હોય છે?

જ્યોર્જ : અમે માનીએ છીએ કે ચૂંટણી પરિણામો પ્રત્યેક બજાર પર મર્યાદિત અને અસ્થાયી અસર છે. કંપનીઓના શેરોના પ્રારંભિક વેલ્યુએશન અને અંડરલાયિંગ બિઝનેસ ફંડામેન્ટલ્સ કે જેના પર આપણે કંઈપણ કરતાં વધુ મહત્ત્વનું રોકાણ કરીએ છીએ . તે અગાઉના ચૂંટણીઓનો અનુભવ રહ્યો છે, તે 2004 (ઇમર્જિંગ માર્કેટ્સ અને યુએસડી મજબૂતાઈમાં સુધારણા), 2009 (ખૂબ સસ્તી વેલ્યુએશન, યુએસ ફેડ ઓઇ અને ઉભરતાં બજારોમાં એક રેલી) અને 2014 (સસ્તા વેલ્યુએશન ખાસ કરીને મધ્ય અને નાના કેપ માટે ). તેથી આપણે વર્તમાન વેલ્યુએશનને ધ્યાનમાં રાખીને લાંબા ગાળાની દૃષ્ટિએ પોર્ટફોલિયો બનાવવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કર્યું છે.

ਲੰਮੀ ਮਿਆਦ ਵਾਲੀ ਧੰਨ ਦੀ ਸਿਰਜਣਾ ਪ੍ਰਤੀ ਇਕ ਨਵਾਂ ਤਰੀਕਾ ਹੈ ਜੋ ਜਾਰਜ ਨੇ ਆਈ.ਟੀ.ਆਈ. ਐੱਮ. ਐੱਫ. ਦੇ ਮੁੱਖ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦੇ ਤੌਰ ਤੇ ਸੰਕਲਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਉਹੀ ਹੈ ਜੋ ਉਹ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਟੀਮ ਆਪਣੇ ਪਹਿਲੇ ਸ਼ੇਅਰ ਫੰਡ, ਆਈ.ਟੀ.ਆਈ. ਮਲਟੀਕੈਪ ਫੰਡ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਨਾਲ ਕੀ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ

ਇੱਕ "ਕਿਤੇ ਵੀ ਜਾਓ" ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਅੰਨਵੋਸਟਿਕ ਰਣਨੀਤੀ, ਜੋ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਐਲਫ਼ਾ ਦੀ ਭਾਲ ਵਿਚ ਸੰਭਾਵੀ ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਦਰਦ ਨੂੰ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਮੁੱਲ ਦੇ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਪ੍ਰਸਿੱਧ ਮਾਰਕੀਟ ਅਵਸਰ ਦੀ ਅਸਵੀਕਾਰਤਾ ਅਤੇ ਇੱਕ ਦਰਸ਼ਨ ਜੋ ਸਪਸ਼ਟ ਤੌਰ ਤੇ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਫਰਕ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੈ ਅਤੇ ਫਿਰ ਉਸੇ ਵੇਲੇ ਗੁਣਵੱਤਾ, ਇਸ ਨਵੀਂ ਸੋਚ ਦੇ ਕੁੱਝ ਪਹਿਲੂ ਹਨ ਕਿ ਇਸ ਨਵੇਂ ਫੰਡ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧ ਕਿਵੇਂ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ.

ਆਈ ਟੀ ਆਈ ਮਲਟੀਪੈਪ ਫੰਡ ਦੀ ਫੰਡ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਨੂੰ ਵੇਖਣ ਲਈ ਇੱਥੇ ਕਲਿੱਕ ਕਰੋ

ਡਬਲਿਊ.ਐਫ.: ਤੁਸੀਂ ਆਪਣੇ ਸਾਰੇ ਮਲਟੀਕੈਪ ਫੰਡ ਨੂੰ ਅਜਿਹੀ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿਚ ਕਿਵੇਂ ਵੱਖਰੇ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰੋਗੇ ਜੋ ਲਗਭਗ ਸਾਰੇ ਫੰਡ ਘਰਾਂ ਤੋਂ ਕਿਰਿਆਸ਼ੀਲ ਪੇਸ਼ਕਾਰੀ ਹੈ?

ਜੌਰਜ : ਅਸੀਂ ਆਈ ਟੀ ਆਈ ਮਲਟੀਪੈਪ ਫੰਡ ਦੇ ਦੋ ਪੱਖਾਂ ਨੂੰ ਹਾਈਲਾਈਟ ਕਰਨਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਾਂ :

ਪਹਿਲਾਂ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਰਮਾਣ 'ਤੇ ਹੈ - ਅਸੀਂ ਆਈ.ਟੀ.ਆਈ. ਮਲਟੀਕੈਪ ਫੰਡ ਨੂੰ ਸੱਚਮੁਚ' ਫਲੈਕਸੀ ਕੈਪ ' ਫੰਡ ਦੇ ਤੌਰ ਤੇ ਸਥਾਪਤ ਕਰਨਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਾਂ , ਜਿੱਥੇ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਆਪਣੇ ਵਿਚਾਰਾਂ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਪੂੰਜੀਕਰਣ ਵਰਗਾਂ ਵਿੱਚ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ. ਇੱਥੇ, ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਦੇ ਪੱਖਪਾਤ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਲਈ, ਅਸੀਂ ਇੱਕ ਜਾਇਦਾਦ ਵੰਡ ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿਕਸਿਤ ਕੀਤੀ ਹੈ ਜੋ ਕਿ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਚੱਕਰ, ਮਾਰਕੀਟ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਚੱਕਰ, ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਤਰਲਤਾ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹਨ. ਇਸ ਕਾਰਜਕ੍ਰਮ ਦੇ ਆਧਾਰ ਤੇ, ਅਸੀਂ ਵੱਡੇ ਕੈਪ, ਮਿਡ ਕੈਪ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਫਾਲੋਫਰਾਂ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕਰਾਂਗੇ. ਵੱਡੇ ਕੈਪ ਨਿਰਧਾਰਨ 40% ਤੋਂ 100% ਦੀ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਚਲੇਗਾ. ਆਮ ਤੌਰ ਤੇ, ਇਸ ਵਿਧੀ ਦਾ ਨਤੀਜਾ ਇਹ ਨਿਕਲਦਾ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਮਾਰਕੀਟ ਮਹਿੰਗੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਜਦੋਂ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਕਮਜੋ਼ਲੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਤਾਂ ਖ਼ਤਰੇ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਦੇ ਹਨ.

ਦੂਜਾ ਪਹਿਲੂ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਸਾਡੇ ਸਟਾਕ ਘੱਟ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸਾਡੇ 'SQL ਫ਼ਲਸਫ਼ੇ' S afety, ਕਾਰੋਬਾਰ ਅਤੇ L ਦੇ ਉ.ਡਬਲਿਯੂ ਐਲ everage ਦੇ ਸ uality ਦੇ ਭਾਵ ਫਰਕ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ. SQL ਦਰਸ਼ਨ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ, ਅਸੀਂ 'ਕੋਰ' ਸਟੋਰਾਂ ਦੇ ਇੱਕ ਬ੍ਰਹਿਮੰਡ ਦੀ ਸਿਰਜਣਾ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਅਸਲ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਉਹ ਸਟਾਕ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਜੋ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਸੰਬੰਧਿਤ ਉਦਯੋਗਾਂ / ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲੇ ਲਾਭ ਹੁੰਦੇ ਹਨ. ਖੋਜ ਦੇ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਖੋਜ ਅਤੇ ਘੱਟੋ ਘੱਟ 75% ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ 'ਕੋਰ' ਸਟਾਕਾਂ ਵਿਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ. ਇਹ ਸਾਡੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਗੁਣਵੱਤਾ ਸਟਾਕਾਂ ਦੇ ਇੱਕ ਵਿਭਿੰਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਅਤੇ ਵਪਾਰਕ ਚੱਕਰ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਸਾਡਾ ਫੋਕਸ ਲੰਮੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸੰਪਤੀ ਬਣਾਉਣ ਉੱਤੇ ਹੋਵੇਗਾ.

ਮੈਂ ਮੰਨਦਾ ਹਾਂ ਕਿ ਇਨ੍ਹਾਂ ਦੋ ਪਹਿਲੂਆਂ ਨਾਲ ਸਾਡੀ ਸਕੀਮ ਸਥਾਪਤ ਕਰਨ ਵਿਚ ਮਦਦ ਮਿਲੇਗੀ.

ਡਬਲਯੂ ਐੱਫ: ਇਕ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਅੰਨਵੋਸਟਿਕ ਰਣਨੀਤੀ ਅਲਫ਼ਾ ਸੰਭਾਵਿਤ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਦਿੱਖਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਛੋਟੀ ਤੋਂ ਮੱਧਮ ਮਿਆਦ ਦੇ ਅੰਡਰਪਰਪੋਰਸਮੈਂਟ ਵਿੱਅ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਦੇ ਉੱਚੇ ਖ਼ਤਰੇ ਦੇ ਨਾਲ ਵੀ ਆਉਂਦਾ ਹੈ - ਖਾਸ ਤੌਰ ਤੇ ਵਧ ਰਹੀ ਈ.ਟੀ.ਐੱਫ. ਤੁਸੀਂ ਸਮੀਕਰਨ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਕਿਵੇਂ ਦਿੰਦੇ ਹੋ?

ਜੌਰਜ : ਇਹ ਸੱਚ ਹੈ ਕਿ ਇੱਕ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਅਗਨੀਸਟਿਕ ਰਣਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਮੱਧਮ ਪੜਾਅ ਤੋਂ ਘੱਟ ਅਸਰ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦਾ. ਬੇਂਚਮਾਰਕ. ਪਰ ਅਸੀਂ ਆਈ ਟੀ ਆਈ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਵਿੱਚ ਲੰਮੀ ਮਿਆਦ ਦੀ ਸੰਪਤੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਅਤੇ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਾਂ. ਲੰਮੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਨਾਲ ਦੌਲਤ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਲਈ ਥੋੜੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਦਰਦ ਦੇ ਨਾਲ ਰਹਿਣਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ. ਦੂਜਾ, ਜੇ ਕਿਰਿਆਸ਼ੀਲ ਫੰਡ ਬਾਂਚਮਾਰਕ ਦੀ ਨਕਲ ਕਰਨ ਜਾਂ ਗਲੇ ਲਗਾਉਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦੇ ਹਨ ਤਾਂ ਇਹ ਸਰਗਰਮ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਲਈ ਮਾਮਲੇ ਨੂੰ ਹੋਰ ਪ੍ਰਸ਼ਨਾਤਮਕ ਬਣਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ. ਇਹ ਸੱਚ ਹੈ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਬੱਚਤ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਢਾਂਚਾਗਤ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪਸ ਦੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਪਰਿਭਾਸ਼ਾ ਦੇ ਕਾਰਨ ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ, ਮੁੱਖ ਬੈਂਚਮਾਰਕਾਂ ਨੇ ਕਿਰਿਆਸ਼ੀਲ ਫੰਡ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨੂੰ ਕੁੱਟਿਆ ਹੈ. ਪਰ ਜਿਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਸਾਡਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕਾਫ਼ੀ ਅਲਫ਼ਾ ਬਣਾਉਣ ਦੇ ਮੌਕੇ ਹੋਣਗੇ. ਅੱਗੇ ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਸਹੀ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਲਈ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਤੋਂ ਵਿਵਹਾਰ ਤੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਸੀਮਾ ਹੈ

WF: SQL ਫਰੇਮਵਰਕ ਵਿੱਚ ਜੋ ਤੁਹਾਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, S (ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੇ ਮਾਤਰਾ) ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੈ ਕਿ ਨੈਗੇਟਿਵ ਨੂੰ ਬਚਾਉਣ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਲੰਮੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਉਪਰ ਉਠਣ ਦਾ ਅਨੰਦ ਮਾਣੋ. ਤੁਸੀਂ ਇਸ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਚ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੇ ਕਾਫੀ ਹੱਦ ਤੱਕ ਸਟਾਕ ਦੀ ਪਛਾਣ ਕਰਨ ਦੇ ਯੋਗ ਕਿਵੇਂ ਹੋਵੋਗੇ, ਜੋ ਇਤਿਹਾਸਕ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਦੁਆਰਾ "ਨਿਰਪੱਖ" ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਉੱਪਰ ਵਪਾਰ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦੀ ਹੈ?

ਜੌਰਜ : ਅਸੀਂ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਦੇ ਸੰਕਲਪ ਵਿਚ ਬਹੁਤ ਵਿਸ਼ਵਾਸੀ ਹਾਂ. ਸਾਡੇ ਲਈ , ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੇ ਅੰਤਰ ਨੂੰ ਲਾਜ਼ਮੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਕ ਬਿਜਨਸ ਦਾ ਅੰਦਰੂਨੀ ਮੁੱਲ ਅਤੇ ਇਸ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੀਮਤ ਵਿਚਕਾਰ ਅੰਤਰ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੁੰਦਾ ਹੈ. ਹਾਲਾਂਕਿ, ਅਸੀਂ ਸਸਤਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣਾਂ ਨਾਲ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੇ ਹਾਸ਼ੀਏ ਨੂੰ ਉਲਝਾ ਨਹੀਂ ਸਕਦੇ. ਆਈ ਟੀ ਆਈ ਐੱਮ ਐੱਫ ਵਿਖੇ, ਅਸੀਂ ਅਸਲ ਵਿੱਚ 'ਵਿਕਾਸ' ਸਟਾਕਾਂ ਅਤੇ 'ਮੁੱਲ' ਸਟਾਕਾਂ ਦੀਆਂ ਪ੍ਰਸਿੱਧ ਵਿਚਾਰਾਂ ਦੀ ਗਾਹਕੀ ਨਹੀਂ ਕਰਦੇ. ਵਾਸਤਵ ਵਿੱਚ, ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਇਤਿਹਾਸ ਵਿੱਚ ਕਈ ਉਦਾਹਰਨਾਂ ਹਨ ਕਿ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਕਾਰੋਬਾਰ ਚੰਗੇ ਨਿਰਯਾਤ ਤੇ ਵੀ ਇੱਕ 'ਚੰਗੀ ਖਰੀਦ' ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ. ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ 'ਸਸਤੇ' ਜਾਂ 'ਮੁੱਲ' ਵਾਲੇ ਸਟੋਰਾਂ ਨੂੰ ਔਸਤ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਵਾਲੇ ਲੰਮੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦੇ . ਜਦਕਿ ਸਮੁੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਮੁਲਾਂਕਣ ਸਸਤੇ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਕੁਝ ਸੈਕਟਰ / ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਹਨ ਜਿੱਥੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਇਤਿਹਾਸਕ ਹੱਦ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਹਨ, ਅਸੀਂ ਮਹਿਸੂਸ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੇ ਕਾਫੀ ਹੱਦ ਤੱਕ ਕਾਫ਼ੀ ਸਟਾਕ ਹਨ. ਪਿਛਲੇ ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਹੀ, ਅਸੀਂ ਨੇੜਲੇ ਮੁਕਾਬਲਿਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਵਪਾਰਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕਾਫ਼ੀ ਮਿਸਾਲਾਂ ਦੇਖੀਆਂ ਹਨ.

ਡਬਲਯੂ ਐੱਫ਼: ਕੀ ਇਹ ਕਹਿਣਾ ਸਹੀ ਰਹੇਗਾ ਕਿ ਤੁਹਾਡੇ ਸਟੌਕ ਪਿੱਕਿੰਗ ਸਟਾਈਲ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਉਲੰਘਣਾ / ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਸਥਿਤੀਆਂ ਵਾਲੀ ਸ਼ੈਲੀ ਵੱਲ ਝੁਕ ਸਕਦਾ ਹੈ?

ਜੌਰਜ: ਅਸੀਂ ਇਹ ਨਹੀਂ ਸੋਚਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਇਹ ਜ਼ਰੂਰੀ ਨਹੀਂ ਹੋਵੇਗਾ. ਅਸੀਂ ਬਿਜਨਸ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੇ ਢੁਕਵੇਂ ਮਾਰਜਿਨ ਨਾਲ. ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਸਵਾਲ ਦੇ ਜਵਾਬ ਵਿੱਚ, ਸਾਡਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਚੰਗੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਚੰਗੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਤੇ ਵੀ ਇੱਕ 'ਚੰਗੀ ਖਰੀਦ' ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਜਦਕਿ ਸਸਤੇ ਭਾਅ ਤੇ ਔਸਤ ਵਪਾਰ ਲੰਬੀ ਮਿਆਦ ਦੀ ਸੰਪੱਤੀ ਨੂੰ ਨਹੀਂ ਬਣਾਏਗਾ . ਜੇ ਸਾਨੂੰ ਕਿਸੇ ਵਧੀਆ ਵਪਾਰ ਦਾ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਜੋ ਕਿ ਪੱਖਪਾਤ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਹੈ ਜਾਂ ਇਕ 'ਕੰਨਟਰੈਕਟ' ਖਰੀਦਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ ਤੇ ਇਹ ਬਹੁਤ ਵਧੀਆ ਮੌਕਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿਉਂਕਿ ਅਜਿਹੀ ਸਥਿਤੀ ਤੋਂ ਲਾਭ ਬਹੁਤ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਹਨ. ਹਾਲਾਂਕਿ, ਅਸੀਂ ਇਹ ਨਹੀਂ ਮੰਨਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਸਟਾਕ / ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਹਰ ਇੱਕ ਬਾਹਰਲੇ ਹਿੱਸੇ ਦਾ ਇੱਕ ਉਲਟਾ ਖਰੀਦ ਹੈ

ਡਬਲਯੂ ਐੱਫ਼: ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਟਾਕ ਦੀ ਪਿਕਨਿੰਗ ਤਲ-ਅੱਪ ਦੀਆਂ ਕਹਾਣੀਆਂ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਤ ਹੋਵੇਗੀ, ਜਦੋਂ ਤੁਸੀਂ ਆਪਣੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਸੁੱਟਦੇ ਹੋ, ਤਾਂ ਤੁਹਾਡੇ ਕਿਹੜੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਤੁਹਾਡੀਆਂ ਚੋਣਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਦੀ ਆਸ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ?

ਜੌਰਜ: ਅਸੀਂ ਚੋਣਵੇਂ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬੈਂਕਾਂ , ਰਿਟੇਲ ਬੈਂਕਾਂ, ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਦੇਣਦਾਰਤਾ ਫਰੈਂਚਾਈਜ਼, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਯੂਟਿਲਿਟੀਜ਼ ਸੈਕਟਰ, ਕੈਲੀਫੋਰਟ ਚੀਜ਼ਾਂ ਅਤੇ ਫਾਰਮਾ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਚੋਣ ਕਰਕੇ ਪੀ.ਐਸ.ਯੂਜ਼ ਦੀ ਚੋਣ ਕਰਕੇ ਜਿਆਦਾ ਭਾਰ ਪਾ ਸਕਾਂਗੇ.

ਡਬਲਯੂ ਐੱਫ: ਕਿਹੜਾ ਸੈਕਟਰ / ਥੀਮ ਤੁਸੀਂ ਅਗਲੇ 3 -5 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਦੌਲਤ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹੋ?

ਜੌਰਜ : ਭਾਰਤੀ ਜਨਸੰਖਿਅਕ ਭਾਰਤੀ ਅਰਥ ਵਿਵਸਥਾ ਅੱਗੇ ਵਧਣ ਦਾ ਮੁੱਖ ਡ੍ਰਾਈਵਰ ਹੋਵੇਗਾ . ਆਮਦਨ ਦੇ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਵਧ ਖਪਤਕਾਰ ਵਿੱਤੀ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਬੱਚਤ ਦੀ financialisation ਵੱਧ ਰਹੀ ਖਪਤਕਾਰ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਸੈਕਟਰ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ s ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਮੌਕੇ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰੇਗਾ. ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਵਿਵਹਾਰ ਸੰਸਾਰ ਭਰ ਵਿਚ ਬਹੁਤ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸੇ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਭਾਰਤ ਵਿਚ ਦੁਹਰਾਇਆ ਜਾਵੇਗਾ. ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਦੇ ਸਫਲ ਡਿਸਪੌਟਰਾਂ ਨੇ ਮੁੱਲ ਬਣਾਏਗਾ ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ ਸਾਫ ਵਾਤਾਵਰਣ ਇਕ ਵੱਡਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹੋਵੇਗਾ ਅਤੇ ਵਾਤਾਵਰਣ ਸਾਫ ਸੁਥਰੀ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਜਾਂ ਉਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਜੋ ਵਾਤਾਵਰਣ ਨੂੰ ਸੁਧਾਰਨ ਵਿਚ ਸਹਾਇਤਾ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦਾ ਰੂਪ-ਰੇਖਾਕਰਨ ਇੱਕ ਹੋਰ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਵਿਸ਼ਾ ਹੋਵੇਗਾ ਜੋ ਕਿ ਧੰਨ ਧੰਨ ਦੀ ਸਿਰਜਨਾ ਲਈ ਮੌਕਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰੇਗਾ.

ਡਬਲਯੂ ਐੱਫ: ਤੁਸੀਂ ਇਕ ਸਖਤ ਚੁਣੌਤੀ ਦੇ ਆਮ ਚੋਣ ਮੁਹਿੰਮ ਦੇ ਮੱਧ ਵਿਚ ਆਪਣੇ ਫੰਡ ਦੀ ਬੈਂਗ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਰਹੇ ਹੋ. ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਆਪਣੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੇ ਨਾਲ ਗਲਤ ਪੈਰਾਂ 'ਤੇ ਫੜੇ ਜਾਣ ਦਾ ਜੋਖਮ ਦੇਖਦੇ ਹੋ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਅਸੀਂ ਸਾਰਿਆਂ ਨੇ ਚੋਣ ਨਤੀਜਿਆਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ' ਤੇ ਇਸ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦੀ ਉਡੀਕ ਕੀਤੀ ਹੈ?

ਜੌਰਜ : ਅਸੀਂ ਮੰਨਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਚੋਣ ਨਤੀਜੇ ਪ੍ਰਤੀ ਮਾਰਕੀਟ 'ਤੇ ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਸੀਮਤ ਅਤੇ ਅਸਥਾਈ ਪ੍ਰਭਾਵ ਹੈ. ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮੁਲਾਂਕਣ ਅਤੇ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮੁਢਲੇ ਤੱਥ, ਜਿਸ 'ਤੇ ਅਸੀਂ ਕਿਸੇ ਹੋਰ ਚੀਜ਼ ਤੋਂ ਜਿਆਦਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਾਂ . ਇਹ ਪਿਛਲੀਆਂ ਚੋਣਾਂ ਦਾ ਤਜਰਬਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇਹ 2004 (ਈਮਰਜਿੰਗ ਮਾਰਕੀਟ ਅਤੇ ਡਾਲਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਕਰਨਾ), 2009 (ਬਹੁਤ ਸਸਤੇ ਮੁੱਲਾਂ, ਯੂਐਸ ਫੇਡ ਓ. ਅਤੇ ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਰੈਲੀ) ਅਤੇ 2014 (ਮੱਧ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਲਈ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਸਤੇ ਮੁੱਲ) ). ਇਸ ਲਈ ਅਸੀਂ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣਾਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ ਲੰਮੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਨਾਲ ਇੱਕ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਬਣਾਉਣ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਤ ਕਰਦੇ ਹਾਂ.

দীর্ঘমেয়াদী সম্পদ সৃষ্টির দিকে একটি নতুন পদ্ধতি যা জর্জ আইটিআই এমএফের মূল প্রস্তাবের মত প্রকাশ করে এবং এটি তার এবং তার দল তাদের প্রথম ইক্যুইটি ফান্ড, আইটিআই মাল্টিপ্যাড তহবিলের লঞ্চের সাথে কী করার চেষ্টা করছে তা ঠিক।

A "কোথাও যান" বেঞ্চমার্ক অ্যাগনস্টিক কৌশল যা দীর্ঘমেয়াদী আলফা অনুসন্ধানের সম্ভাব্য স্বল্পমেয়াদী ব্যথা গ্রহণ করে, বৃদ্ধির বনাম মান স্টকগুলির জনপ্রিয় বাজার ধারণা প্রত্যাখ্যান করে এবং একটি দর্শন যা স্পষ্টভাবে নিরাপত্তার মার্জিনে দৃষ্টি নিবদ্ধ করে এবং পরে অনুসরণ করে মান, এই নতুন চিন্তাভাবনার কিছু দিক যা এই নতুন তহবিল পরিচালিত হবে কিভাবে underpin।

ইউটিআই মাল্টিপ্যাফ ফান্ডের তহবিল উপস্থাপনা দেখতে এখানে ক্লিক করুন

ডাব্লুএফঃ আপনি কিভাবে আপনার মাল্টিপ্যাড ফান্ডটি এমন বিভাগে বিভক্ত করতে চান যা প্রায় সমস্ত তহবিল ঘর থেকে সক্রিয় প্রতিনিধিত্ব করে?

জর্জ : আমরা আইটিআই মাল্টিপ্যাফ তহবিলের দুইটি দিক তুলে ধরতে চাই :

প্রথমটি হল পোর্টফোলিও নির্মাণ - আমরা 'ফ্লেক্সি টুপি' তহবিল হিসাবে আইটিআই মাল্টিপ্যাফ ফান্ডটি স্থির করতে চাই , যেখানে ফান্ড ম্যানেজার তার মতামতের ভিত্তিতে বাজার মূলধন বিভাগ জুড়ে চলতে পারে। এখানে, ফান্ড ম্যানেজারের পক্ষপাতকে কমাতে সাহায্য করার জন্য, আমরা একটি সম্পদ বরাদ্দ পদ্ধতি তৈরি করেছি যা ব্যবসা চক্র, বাজার মূল্যায়ন চক্র, উপার্জন বৃদ্ধি সম্ভাবনা এবং তরলতা এবং সুদের হার বিবেচনা করে। এই পদ্ধতির উপর ভিত্তি করে, আমরা বড় টুপি, মধ্য টুপি এবং ছোট ক্যাপ স্টকগুলির মধ্যে বরাদ্দের সিদ্ধান্ত নেব। বড় টুপি বরাদ্দ 40% থেকে 100% পরিসীমা সরানো হবে । সাধারণত, এই পদ্ধতিগুলি বাজারগুলির ব্যয়বহুল এবং বাজারের দাম কমলে ঝুঁকি হ্রাসের ঝুঁকি কমায়।

দ্বিতীয় দিকটি হল আমাদের স্টক নির্বাচন যা আমাদের 'এসকিউএল দর্শনের' উপর ভিত্তি করে অর্থাত্ এস স্নিগ্ধির মার্জিন, ব্যবসাটির Q uality এবং এল ওউ এল লাভ। এসকিউএল দর্শনের ব্যবহার করে, আমরা 'কোর' স্টকগুলির একটি মহাবিশ্ব তৈরি করেছি, যা মূলত স্টকগুলির সাথে তাদের নিজ নিজ শিল্প / ব্যবসায়গুলিতে শক্তিশালী প্রতিযোগিতামূলক সুবিধা রয়েছে। গবেষণার প্রচেষ্টার পরিমাণ এবং অন্তত 75% পোর্টফোলিও 'মূল' স্টকগুলিতে বিনিয়োগ করা হবে। এটি আমাদের বিশ্বাস থেকে উদ্ভূত যে মানের স্টকগুলির একটি বৈচিত্রপূর্ণ পোর্টফোলিও বাজার এবং ব্যবসা চক্র জুড়ে সঞ্চালিত হয়। আমাদের ফোকাস দীর্ঘমেয়াদী সম্পদ সৃষ্টি হতে হবে।

আমি বিশ্বাস করি এই দুই দিক আমাদের আমাদের প্রকল্প প্রতিষ্ঠায় সহায়তা করবে।

ডাব্লুএফঃ: একটি বেঞ্চমার্ক অ্যাগনস্টিক কৌশল আলফা সম্ভাব্য দৃষ্টিকোণ থেকে দুর্দান্ত দেখায়, তবে শর্ট টু মধ্যম মেয়াদী অস্পষ্টতা বনাম মাপের ঝুঁকি নিয়েও আসে - বিশেষ করে ইটিএফ প্রবাহ বাড়ানোর সাথে সাথে বেঞ্চমার্ক স্টকগুলি চালাতে থাকে। আপনি কিভাবে সমীকরণ ভারসাম্য প্রস্তাব?

জর্জ : এটা সত্য যে একটি বেঞ্চমার্ক অ্যামোস্টিক কৌশল মাঝারি মেয়াদের অধীনতা সংক্ষিপ্ত হতে পারে। বেঞ্চমার্ক। কিন্তু আমরা আইটিআই মিউচুয়াল ফান্ডে বিশ্বাস করি এবং দীর্ঘমেয়াদী সম্পদের সৃষ্টি করার জন্য সংগ্রাম করি। দীর্ঘ মেয়াদে সম্পদ তৈরি করতে স্বল্পমেয়াদী ব্যথা দিয়ে জীবনযাপন করতে হয়। দ্বিতীয়ত, যদি সক্রিয় তহবিলগুলি মিলেমিশে বা মিলে বেঞ্চমার্কটি চালিয়ে যায় তবে এটি সক্রিয় পরিচালনার ক্ষেত্রে আরও সন্দেহজনক করে তোলে। এটা সত্য যে গত কয়েক বছর ধরে, নেতৃস্থানীয় বেঞ্চমার্কগুলি স্থানীয় তহবিল বাজারে কাঠামোগত পরিবর্তন এবং বাজারের ক্যাপগুলির নিয়ন্ত্রক সংজ্ঞা কারণে সক্রিয় তহবিলের ব্যবস্থাপনাকে মারধর করেছে। কিন্তু হিসাবে বিনিয়োগ পরিবেশ উন্নত, আমরা যথেষ্ট আলফা নির্মাণ সুযোগ থাকবে বিশ্বাস। উপরন্তু আমরা সঠিক ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা জন্য বেঞ্চমার্ক থেকে বিচ্যুতি উপর অভ্যন্তরীণ সীমা আছে।

WF: এসকিউএল ফ্রেমওয়ার্ক যা আপনার বিনিয়োগ দর্শনের আওতায় পড়ে, এস (সুরক্ষা মার্জিন) স্পষ্টতই নেতিবাচক সুরক্ষার পাশাপাশি দীর্ঘমেয়াদী উল্লাস উপভোগ করার জন্য একটি কী প্যারামিটার। আপনি কিভাবে এই বাজারে নিরাপত্তার পর্যাপ্ত মার্জিনের সাথে স্টকগুলি সনাক্ত করতে পারবেন, যা ঐতিহাসিক মানগুলি দ্বারা "ন্যায্য" মূল্যের মাত্রার উপরে বাণিজ্য চালিয়ে যাচ্ছে?

জর্জ : আমরা নিরাপত্তা মার্জিন ধারণা মহান বিশ্বাসী। আমাদের কাছে , নিরাপত্তার মার্জিনের অর্থ অবশ্যই একটি ব্যবসায়ের অভ্যন্তরীণ মূল্য এবং তার বর্তমান বাজার মূল্যের মধ্যে পার্থক্য। যাইহোক, আমরা সস্তা মূল্যনির্ধারণ সঙ্গে নিরাপত্তা মার্জিন বিভ্রান্ত না। আইটিআই এমএফ এ, আমরা সত্যিই 'বৃদ্ধি' স্টক এবং 'মান' স্টকগুলির জনপ্রিয় ধারণার সাবস্ক্রাইব করি না। প্রকৃতপক্ষে, স্টক মার্কেটের ইতিহাসে অনেক উদাহরণ রয়েছে যেগুলি ন্যায্য মূল্যায়নেও দুর্দান্ত ব্যবসাগুলি 'ভাল কেনাকাটা' হতে পারে। অন্যদিকে, গড় ব্যবসায়িক সম্ভাবনাগুলির সঙ্গে অনেক আপাতদৃষ্টিতে 'সস্তা' বা 'মূল্য' স্টক দীর্ঘ মেয়াদে ভাল সঞ্চালন করতে পারে না । যদিও সামগ্রিক পর্যায়ে বাজার মূল্যায়ন সস্তা নয় এবং কিছু সেক্টর / স্টকগুলি যেখানে ঐতিহাসিক পরিসরের তুলনায় মূল্যবৃদ্ধিগুলি ভাল হয়, আমরা মনে করি সুরক্ষা পর্যাপ্ত পরিমাণে পর্যাপ্ত স্টক রয়েছে। গত নয় মাসে আমরা নিখরচায় মূল্যের মাত্রাগুলিতে বাজারের ট্রেডিং সত্ত্বেও পৃথক স্টকগুলির যথেষ্ট উদাহরণ দেখেছি ।

WF: আপনার স্টক পিকিং স্টাইল একটি বিপর্যয় / বিশেষ পরিস্থিতিতে শৈলী দিকে তীব্র হতে পারে বলে একটি ন্যায্য মন্তব্য হতে হবে?

জর্জ: আমরা মনে করি না যে এই ক্ষেত্রেই হতে হবে। আমরা নিরাপত্তা পর্যাপ্ত মার্জিন সঙ্গে ব্যবসা মানের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করা হয়। আগের প্রশ্নের জবাব হিসাবে বলা হয়েছে, আমরা বিশ্বাস করি যে মহান ব্যবসায়গুলি ন্যায্য মূল্যায়নেও 'ভাল কেনাকাটা' হতে পারে তবে সস্তা মূল্যায়নের মধ্যস্থতাকারী ব্যবসা দীর্ঘমেয়াদী সম্পদ তৈরি করবে না । যদি আমরা এমন একটি গুণমানের ব্যবসা খুঁজে পাই যা অনুগ্রহ বা একটি 'বিপর্যয়' ক্রয়ের বাইরে থাকে তবে স্পষ্টতই এটি একটি দুর্দান্ত সুযোগ হবে কারণ এই পরিস্থিতি থেকে লাভ খুব শক্তিশালী। যাইহোক, w ই বিশ্বাস করেন না যে অনুদানের স্টক / সেক্টরের প্রত্যেকটি একটি চুক্তি কেনার জন্য।

ডব্লুএফঃ স্টক পিকিংয়ের নীচে নিচের গল্পগুলিতে ফোকাস করা হবে, তবে আপনার প্রাথমিক পোর্টফোলিও কাস্ট করার সময় কোন সেক্টরগুলি আপনার বেশিরভাগ পছন্দগুলি সন্ধান করার প্রত্যাশা করে?

জর্জ: আমরা নির্বাচনী কর্পোরেট ব্যাঙ্ক , শক্তিশালী দায়বদ্ধতা ফ্র্যাঞ্চাইজির সাথে খুচরা ব্যাঙ্ক, বিশেষ করে ইউটিলিটি সেক্টর থেকে, বিশেষ করে পুঁজি পণ্য এবং ফার্মার স্টক নির্বাচন করে PSU নির্বাচন করব।

ডব্লুএফঃ কোন সেক্টর / থিমগুলি আপনি পরবর্তী 3-5 বছরে উল্লেখযোগ্য সম্পদ তৈরি করতে দেখেন ?

জর্জ : ভারতীয় জনসংখ্যা ভারতীয় অর্থনীতির একটি প্রধান চালক হতে যাচ্ছে । আয় মাত্রা বৃদ্ধির এবং ক্রমবর্ধমান ভোক্তা অর্থায়ন সহ সঞ্চয় financialisation বৃদ্ধি ভোক্তা মুখোমুখি খাতে ও আর্থিক s এ মহান সুযোগ প্রদান করবে। বিশ্বব্যাপী প্রযুক্তির ব্যাঘাত ঘটছে এবং ভারতে একই প্রবণতা পুনরাবৃত্তি হবে। ব্যবসায় জুড়ে সফল disruptors মান তৈরি করবে। একইভাবে পরিচ্ছন্ন পরিবেশ একটি বড় থিম এবং পরিবেশগতভাবে পরিচ্ছন্ন ব্যবসা বা পরিবেশগুলি উন্নত করতে সহায়তা করে এমন সংস্থাগুলি উপকৃত হবে। অর্থনীতির ফর্মুলাইজেশন আরেকটি প্রধান থিম যা সম্পদ গঠনের সুযোগ দেবে।

ডব্লিউএফঃ আপনি কঠোরভাবে যুদ্ধাপরাধী নির্বাচনের মধ্য দিয়ে আপনার তহবিল ব্যাংকে চালু করছেন। আপনি কি আপনার প্রাথমিক পোর্টফোলিওর সাথে ভুল পায়ে ধরা পড়ার ঝুঁকি দেখেছেন, এমনকি আমরা সবাই নির্বাচনের ফলাফল এবং বাজারে তার প্রভাবের জন্য অপেক্ষা করছি?

জর্জ : আমরা বিশ্বাস করি প্রতি নির্বাচনের ফলাফল বাজারে কেবলমাত্র সীমিত এবং সাময়িক প্রভাব ফেলে। কোম্পানির স্টকগুলির প্রাথমিক মূল্যায়ন এবং অন্তর্নিহিত ব্যবসায় মূলধন যা আমরা অন্য কোনও জিনিসের তুলনায় অনেক বেশি বিনিয়োগ করি । এটি পূর্ববর্তী নির্বাচনের অভিজ্ঞতা হয়েছে, ২004 সালে (ইমার্জিং মার্কেটস এবং ইউএসডি শক্তিশালীকরণে একটি সংশোধন), ২009 (খুব সস্তা মূল্যনির্ধারণ, মার্কিন ফেড ওই এবং উদীয়মান বাজারে একটি সমাবেশ) এবং 2014 (বিশেষত মধ্য ও ছোট ক্যাপগুলির জন্য সস্তা মূল্যনির্ধারণ )। সুতরাং আমরা বর্তমান মূল্যবোধগুলি মনে রেখে দীর্ঘমেয়াদী ভিউ সহ একটি পোর্টফোলিও তৈরির উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করছি।

దీర్ఘకాలిక సంపద సృష్టికి ఒక తాజా విధానం ఏమిటంటే జార్జ్ ITI MF యొక్క ప్రధాన ప్రతిపాదనగా వ్యక్తీకరించబడింది, మరియు అతను మరియు అతని బృందం వారి తొలి ఈక్విటీ ఫండ్, ఐటిఐ మల్టీకప్ ఫండ్

దీర్ఘకాల ఆల్ఫా కొరకు అన్వేషణలో సంభావ్య స్వల్పకాలిక నొప్పిని అంగీకరిస్తున్న బెంచ్మార్క్ ఎగ్నోస్టిక్ వ్యూహం, పెరుగుదల vs విలువ స్టాక్స్ యొక్క ప్రసిద్ధ మార్కెట్ భావనను తిరస్కరించడం మరియు ఒక భద్రత యొక్క మార్జిన్ పై దృష్టి పెడుతుంది మరియు తరువాత మాత్రమే నాణ్యత, ఈ కొత్త ఫండ్ ఎలా నిర్వహించబడుతుందో ఈ కొత్త ఆలోచనల యొక్క కొన్ని అంశాలు.

UTI మల్టీకాప్ ఫండ్ యొక్క ఫండ్ ప్రదర్శనను వీక్షించడానికి ఇక్కడ క్లిక్ చేయండి

WF: మీరు దాదాపు అన్ని ఫండ్ హౌసెస్ నుండి క్రియాశీల ప్రాతినిధ్య కలిగి ఉన్న వర్గంలోని మీ మల్టీకప్ ఫండ్ను ఎలా వేరు చేయగలను?

జార్జ్ : ఐటీఐ మల్టీకప్ ఫండ్ యొక్క రెండు రకాలైన అంశాలను మేము హైలైట్ చేయాలనుకుంటున్నాము :

మొదటిది పోర్ట్ఫోలియో నిర్మాణానికి సంబంధించినది - మేము ITI మల్టికప్ ఫండ్ను నిజంగా 'ఫ్లెక్సీ టోపీ' ఫండ్ గా ఉంచాలనుకుంటున్నాము , ఫండ్ మేనేజర్ తన అభిప్రాయాల ఆధారంగా మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ కేతగిరీలు అంతటా కదలవచ్చు. ఇక్కడ, ఫండ్ నిర్వాహకుడి పక్షపాతమును తగ్గించటానికి, మేము వ్యాపార చక్రం, మార్కెట్ వాల్యుయేషన్ సైకిల్, ఆదాయ వృద్ధి అవకాశాలు మరియు ద్రవ్యత్వం మరియు వడ్డీ రేట్లు పరిగణనలోకి తీసుకునే ఒక ఆస్తి కేటాయింపు పద్దతిని అభివృద్ధి చేసాము . ఈ పద్దతి ఆధారంగా, మేము పెద్ద టోపీ, మిడ్ క్యాప్ మరియు చిన్న క్యాప్ స్టాక్స్ మధ్య కేటాయింపు నిర్ణయిస్తాము. పెద్ద క్యాప్ కేటాయింపు 40% నుంచి 100% వరకు ఉంటుంది. విలక్షణంగా, ఈ పధ్ధతి మార్కెట్లు ఖరీదైనది మరియు మార్కెట్లలో తక్కువగా ఉన్నప్పుడు ప్రమాదాన్ని పెంచుతున్నపుడు ప్రమాదాన్ని తగ్గించటంలో ఫలితంగా ఉంటుంది .

రెండో కోణం అని మా 'SQL తత్వం' S afety, వ్యాపార మరియు L ow L Everage వస్తోందన్న Q uality అంటే మార్జిన్ మీద ఆధారపడిన మన స్టాక్ ఎంపిక. SQL తత్వశాస్త్రం ఉపయోగించి, మేము 'కోర్' స్టాక్స్ యొక్క ఒక విశ్వాన్ని సృష్టించాము, వీటిలో ముఖ్యమైనవి తమ సంబంధిత పరిశ్రమలు / వ్యాపారాలలో బలమైన పోటీ లాభాలను కలిగి ఉన్న స్టాక్స్. పరిశోధన ప్రయత్నం మరియు కనీసం 75% పోర్టులు 'కోర్' స్టాక్స్లో పెట్టుబడి పెట్టబడతాయి. ఇది మార్కెట్ల మరియు బిజినెస్ సైకిల్స్ అంతటా నాణ్యతా స్టాక్స్ యొక్క విభిన్నమైన పోర్ట్ఫోలియోలను నిర్వహిస్తుందని మా నమ్మకం నుండి వచ్చింది. మన దృష్టి దీర్ఘకాల సంపద సృష్టికి ఉంటుంది.

ఈ రెండు అంశాలను మా పథకాన్ని స్థాపించడంలో మాకు సహాయం చేస్తానని నేను నమ్ముతున్నాను.

WF: ఒక బెంచ్మార్క్ అజ్ఞేయ వ్యూహం వ్యూ ఆల్ఫా సంభావ్య స్థానం నుండి చాలా బాగుంది, కానీ బెంచ్ మార్కుకు వ్యతిరేకంగా మధ్య స్థాయి పదవీ విరమణ ప్రమాదాన్ని పెంచుతుంది - ప్రత్యేకించి ఇటిఎఫ్ ప్రవాహాలు బెంచ్మార్క్ స్టాక్లను నడపడాన్ని కొనసాగిస్తున్నాయి. సమీకరణాన్ని సమతుల్యం చేయడానికి మీరు ఎలా ప్రతిపాదిస్తారు?

జార్జ్ : బెంచ్మార్క్ అజ్ఞేయ వ్యూహం మధ్యస్థ పదం తక్కువగా ఉండటమే చిన్నది కావడమే నిజం. బెంచ్మార్క్. కానీ ఐటిఐ మ్యూచువల్ ఫండ్ వద్ద మేము దీర్ఘకాల సంపద సృష్టికి కృషి చేస్తున్నాము. స్వల్ప కాలానికి సంపదను సృష్టించడానికి స్వల్పకాలిక నొప్పితో నివసించాలి. రెండవది, క్రియాశీల నిధులు బెంచ్మార్క్ను అనుకరించడం లేదా చుట్టుముట్టడం కొనసాగితే అది క్రియాశీల నిర్వహణకు మరింత సందేహాస్పదంగా చేస్తుంది. గత రెండు సంవత్సరాలుగా, దేశీయ పొదుపు విఫణిలో నిర్మాణ మార్పులు మరియు మార్కెట్ పరిమితుల యొక్క నియంత్రణ నిర్వచనం కారణంగా ప్రముఖ బెంచ్ మార్కులు క్రియాశీల నిధి నిర్వహణను కొట్టాయి. కానీ పెట్టుబడి పర్యావరణం మెరుగుపడినందున, పుష్కలమైన ఆల్ఫా సృష్టి అవకాశాలు ఉంటుందని మేము నమ్ముతున్నాము. మరింత మేము సరైన ప్రమాదం నిర్వహణ కోసం బెంచ్మార్క్ నుండి విచలనం అంతర్గత పరిమితులు కలిగి.

WF: మీ పెట్టుబడి తత్వశాస్త్రాన్ని చలించే SQL ఫ్రేమ్వర్క్లో, S (భద్రత యొక్క మార్జిన్) అనేది స్పష్టంగా డౌన్యర్ను కాపాడుకునేందుకు అలాగే దీర్ఘకాలిక అప్సైడ్ను ఆస్వాదించడానికి ఒక కీలక పారామితిగా చెప్పవచ్చు. చారిత్రక ప్రమాణాల ద్వారా "ఫెయిర్" వాల్యుయేషన్ స్థాయిల పైన వాణిజ్యం కొనసాగుతున్న ఈ మార్కెట్లో తగిన భద్రతతో స్టాక్స్ను ఎలా గుర్తించగలవు?

జార్జ్ : మేము భద్రతా మార్జిన్ భావనలో గొప్ప విశ్వాసులు. మాకు , భద్రత యొక్క మార్జిన్ ముఖ్యంగా వ్యాపారం యొక్క అంతర్గత విలువ మరియు దాని ప్రస్తుత మార్కెట్ ధర మధ్య తేడా. అయితే, మనం చౌకైన విలువలతో భద్రత మార్జిన్ కంగారు లేదు. ITI MF వద్ద, మేము నిజంగా 'పెరుగుదల స్టాక్స్' మరియు 'విలువ' స్టాక్స్ యొక్క ప్రముఖ భావనకు చందా లేదు. నిజానికి, స్టాక్ మార్కెట్ చరిత్రలో గొప్ప వ్యాపారాలు కూడా మంచి విలువైనవిగా కూడా మంచి 'కొనుగోలు' అవుతాయనే అనేక ఉదాహరణలు ఉన్నాయి . మరోవైపు, సగటు వ్యాపార అవకాశాలు ఉన్న అనేకమంది 'చౌక' లేదా 'విలువ' స్టాక్స్ దీర్ఘకాలికంగా బాగా పనిచేయవు. మొత్తం స్థాయిలో మార్కెట్ విలువలు చౌకగా ఉండకపోయినా, కొన్ని రంగాలు / స్టాక్స్ విలువలు చారిత్రాత్మక శ్రేణి కంటే ఎక్కువగా ఉన్నాయి, భద్రతకు తగినంత మార్జిన్తో తగినంత స్టాక్స్ ఉన్నాయి. చివరి తొమ్మిది నెలలలోనే, మనం మద్యం విలువలు పైన ఉన్న మార్కెట్లు వర్తకం చేసినప్పటికీ , వ్యక్తిగత స్టాక్స్ యొక్క తగినంత ఉదాహరణలను చూశాము .

WF: మీ స్టాక్ పికింగ్ స్టైల్ కాంట్రా / స్పెషల్ కాంటెంట్స్ స్టైల్ వైపు మొగ్గుచూపుతుందని చెప్పడానికి ఇది న్యాయమైన వ్యాఖ్య కాదా?

జార్జ్: తప్పనిసరిగా ఆ కేసు అని మేము భావించడం లేదు. మేము భద్రత యొక్క సరిఅయిన మార్జిన్తో వ్యాపార నాణ్యతను దృష్టిలో పెట్టుకుంటాము. ఇంతకుముందు ప్రశ్నకు సమాధానంగా చెప్పినట్లు, గొప్ప వ్యాపారాలు సరసమైన విలువలో కూడా మంచి 'మంచి కొనుగోలు' కాగలవని మేము నమ్ముతున్నాము, అయితే చౌకైన విలువైన వాటిలో సగటు వ్యాపారం దీర్ఘకాలిక సంపదను సృష్టించదు . మేము ఒక నాణ్యమైన వ్యాపారాన్ని కనుగొన్నట్లయితే లేదా ఇది 'కాంట్రా' కొనుగోలు వల్ల, ఇటువంటి పరిస్థితి నుండి లాభాలు చాలా బలంగా ఉన్నందున అది గొప్ప అవకాశం . ఏది ఏమైనప్పటికీ, వాటాదారు / రంగానికి చెందిన ప్రతి ఒక్కదానికీ విరుద్ధమైన కొనుగోలు అని నమ్మరు .

WF: స్టాక్ పికింగ్ దిగువ కథనాలలో దృష్టి సారించగా, మీరు మీ ప్రారంభ పోర్టుట్ను తారాస్థాయికి తీసుకెళ్తున్నప్పుడు మీ పిక్స్లో ఎక్కువ భాగాన్ని కనుగొనే ఆశలు ఏవి?

జార్జ్: మేము ఎంపిక కార్పొరేట్ బ్యాంకులు , రిటైల్ బ్యాంకులు అధిక బాధ్యత ఫ్రాంఛైజ్, అధిక ధరల నుండి ఎంచుకున్న పెట్టుబడులు, క్యాపిటల్ గూడ్స్ మరియు ఔషధ స్టాక్లను ఎంచుకుంటాము.

WF: తరువాతి 3 -5 సంవత్సరాల్లో ఏ రంగాలు / ఇతివృత్తాలు గణనీయమైన సంపదను సృష్టించగలవు ?

జార్జి : భారతీయ జనాభా గణనీయంగా ముందుకు సాగుతుంది . ఆదాయ స్థాయిలు పెరుగుతున్న మరియు పెరుగుతున్న వినియోగదారుల ధనంతో పాటు పొదుపు financialisation పెరుగుతున్న వినియోగదారుల ఎదుర్కొంటున్న రంగాలకు ఆర్థిక లు గొప్ప అవకాశాలు ఇస్తుంది. సాంకేతిక అంతరాయం ప్రపంచవ్యాప్తంగా గొప్ప వేగంతో జరుగుతోంది మరియు అదే ధోరణి భారతదేశంలో పునరావృతమవుతుంది. వ్యాపారాల అంతటా విజయవంతమైన ఆటంకాలు విలువను సృష్టిస్తాయి. అదేవిధంగా పరిశుభ్రమైన పర్యావరణం ఒక పెద్ద ఇతివృత్తం మరియు పర్యావరణ పరిశుభ్రమైన వ్యాపారాలు లేదా పర్యావరణాన్ని మెరుగుపర్చడంలో సహాయపడే సంస్థలకు లాభం పొందుతాయి. సంపద సృష్టికి అవకాశాన్ని అందించే మరో ప్రధాన అంశంగా ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క ఫార్మలైజేషన్ ఉంటుంది.

WF: మీరు ఒక హార్డ్-ఫైర్డ్ జనరల్ ఎన్నికల మధ్యలో మీ ఫండ్ బ్యాంగ్ను ప్రారంభించడం. ఎన్నికల ఫలితాల కోసం ఎదురుచూడటం మరియు విఫణుల మీద దాని ప్రభావాన్ని ఎదుర్కోవడం లాంటి మీ ప్రారంభ పోర్ట్ఫోలియోతో తప్పు పాదాలపై పట్టుకున్న ప్రమాదాన్ని మీరు చూస్తారా?

జార్జ్ : మేము ఎన్నికల ఫలితాలను మార్కెట్లలో పరిమిత మరియు తాత్కాలిక ప్రభావాన్ని మాత్రమే కలిగి ఉన్నామని మేము నమ్ముతున్నాము. సంస్థల స్టాక్స్ యొక్క ప్రారంభ విలువలు మరియు అండర్ లైయింగ్ ఫండమెంటల్స్ మనం దేనినీ కంటే ఎక్కువ పెట్టుబడి పెట్టాలి . ఇది గత ఎన్నికల అనుభవం, ఇది 2004 (ఎమర్జింగ్ మార్కెట్స్ మరియు USD బలోపేటింగ్ అంతటా ఒక సవరణ), 2009 (చాలా చౌకగా విలువను, US ఫెడ్ ఓఇ మరియు అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్లలో ఒక ర్యాలీ) మరియు 2014 (ముఖ్యంగా మధ్య మరియు చిన్న టోపీల కోసం తక్కువ విలువలు ). కాబట్టి మనం దీర్ఘకాల వీక్షణను మనస్సులో ప్రస్తుత విలువలను ఉంచడంతో పోర్ట్ఫోలియోను సృష్టించడం పై దృష్టి పెట్టాలి.

நீண்டகால செல்வத்தை உருவாக்கும் ஒரு புதிய அணுகுமுறை, ஜார்ஜ் ITI MF யின் முக்கிய கருத்தாக வெளிப்படுத்தியுள்ளது, அதுவும் அவர் மற்றும் அவரது குழு அவர்களின் முதல் முதலீட்டு நிதி, ஐடிஐ மல்டிக்ட் ஃபண்ட்

நீண்ட கால ஆல்பாவுக்கான தேடலில் சாத்தியமான குறுகிய கால வலிமையை மனப்பூர்வமாக ஏற்றுக்கொள்வதற்கான ஒரு "எங்கும் செல்லுங்கள்" குறியீட்டு அன்நோஸ்டிக் மூலோபாயம், வளர்ச்சி vs மதிப்பு பங்குகள் மற்றும் ஒரு தத்துவத்தை நிராகரிக்கிறது, அது தெளிவாக முதல் பாதுகாப்பு விளிம்பில் கவனம் செலுத்துகிறது. தரம், இந்த புதிய நிதி நிர்வகிக்கப்படுவது எப்படி என்பதை இந்த புதிய சிந்தனையின் சில அம்சங்களாகும்.

UTI மல்டிகாப் ஃபண்ட் நிதி வழங்கலை பார்வையிட இங்கே கிளிக் செய்க

WF: கிட்டத்தட்ட அனைத்து நிதி நிறுவனங்களிலிருந்தும் பிரதிநிதித்துவம் பெற்ற ஒரு பிரிவில் உங்கள் மல்டிகேட் நிதியை எவ்வாறு வேறுபடுத்துவது?

ஜார்ஜ் : ஐடிஐ மல்டிகாப் நிதியின் இரட்டை அம்சங்களை நாம் முன்வைக்க விரும்புகிறோம் :

முதல் போர்ட்ஃபோலியோ கட்டுமானத்தில் உள்ளது - நாம் ஐடிஐ மல்டிகாப் நிதியை உண்மையிலேயே 'ஃப்ளெசி தொப்பி' நிதி என்று நிலைநாட்ட விரும்புகிறோம் , அங்கு நிதி மேலாளர் தனது காட்சிகளை அடிப்படையாகக் கொண்ட சந்தை மூலதன வகைகளை நகர்த்த முடியும். நிதி மேலாளர் சார்பை குறைக்க உதவுவதற்காக , வணிக சுழற்சி, சந்தை மதிப்பீட்டுச் சுழற்சி, வருவாய் வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் மற்றும் பணப்புழக்கம் மற்றும் வட்டி விகிதங்களை கணக்கில் எடுத்துக் கொள்ளும் ஒரு சொத்து ஒதுக்கீட்டு முறையை நாங்கள் உருவாக்கியுள்ளோம் . இந்த முறையை அடிப்படையாகக் கொண்டு, பெரிய தொப்பி, நடுத்தர தொப்பி மற்றும் சிறிய தொப்பி பங்குகள் ஆகியவற்றிற்கு இடையில் ஒதுக்கீடு செய்வோம். பெரிய தொப்பி ஒதுக்கீடு 40% முதல் 100% வரை நகரும். பொதுவாக, இந்த முறை சந்தைகள் விலையுயர்ந்த போது சந்தைகள் விலையுயர்ந்த மற்றும் ஆபத்து அதிகரிக்கும் போது ஆபத்தை குறைப்பதில் விளைகிறது .

இரண்டாவது அம்சம் என்று எங்கள் 'என்பது SQL தத்துவம்' எஸ் afety, வணிக மற்றும் எல் OW எல் Everage கே uality அதாவது விளிம்பு அடிப்படையாகக் கொண்ட எங்கள் பங்கு தேர்வை. SQL தத்துவத்தைப் பயன்படுத்தி, நாம் 'கோர்' பங்குகளின் ஒரு பிரபஞ்சத்தை உருவாக்கியிருக்கிறோம், அவை அவற்றின் முக்கிய தொழில்களில் / தொழில்களில் வலுவான போட்டித்தன்மை வாய்ந்த சாதகமான பங்குகளை கொண்டுள்ளன. ஆராய்ச்சி முயற்சியின் பெரும்பகுதி மற்றும் குறைந்தபட்சம் 75% போர்ட்ஃபோலியோவில் 'முக்கிய' பங்குகளில் முதலீடு செய்யப்படும். சந்தை நம்பிக்கை மற்றும் வியாபாரச் சுழற்சிகளிலும் பல்வேறு பங்குகள் தரப்பட்டிருக்கும் பங்குகள் பல்வேறுவற்றுக்கு அமையும் என்பதில் எமக்கு நம்பிக்கை ஏற்பட்டுள்ளது. எங்கள் கவனம் நீண்ட கால செல்வத்தை உருவாக்கும்.

இந்த இரண்டு அம்சங்களும் எங்கள் திட்டத்தை நிறுவுவதற்கு உதவும் என நான் நம்புகிறேன்.

WF: ஒரு பெஞ்ச்மார்க் அஸ்னோஸ்டிக் மூலோபாயம் பார்வையில் ஒரு ஆல்பா சாத்தியமான புள்ளி இருந்து பெரிய தெரிகிறது, ஆனால் குறுகிய கால நடுத்தர கால குறைபாடு எதிராக பெஞ்ச்மார்க் அதிகரித்து ஆபத்து வருகிறது - குறிப்பாக ப.ப.வ. பாய்கிறது முக்கிய பங்குகளை ஓட்ட தொடர்ந்து. சமன்பாட்டை சமநிலைப்படுத்துவதற்கு நீங்கள் எப்படி முன்மொழிகிறீர்கள்?

ஜார்ஜ் : ஒரு முக்கிய அன்னைஸ்டிக் மூலோபாயம் நடுத்தர கால இடைவெளி குறைபாடுடையதாக இருக்கலாம் என்பது உண்மை. கோல்களாக. ஆனால் ஐ.டி.ஐ. மியூச்சுவல் ஃபண்டில் நாங்கள் நம்புகிறோம், நீண்டகால செல்வத்தை உருவாக்கும் முயற்சியில் ஈடுபடுகிறோம். நீண்ட காலத்திற்குள் செல்வத்தை உருவாக்க குறுகிய கால வலி ஏற்படும். இரண்டாவதாக, செயல்பாட்டு நிதிகள், குறியீட்டைப் பிரதிபலிக்கும் அல்லது கட்டுப்படுத்துவதால், அது செயல்திறன் மேலாண்மைக்கு இன்னும் சந்தேகத்திற்குரியது. கடந்த சில ஆண்டுகளாக, முன்னணி வரையறைகளை உள்நாட்டு சேமிப்பு சந்தை கட்டமைப்பு மாற்றங்கள் மற்றும் சந்தை தொப்பிகள் ஒழுங்குமுறை வரையறை காரணமாக செயலில் நிதி மேலாண்மை அடித்துள்ளனர் என்று உண்மை. ஆனால் முதலீட்டு சூழல் அதிகரிக்கும்போது, ​​ஏராளமான ஆல்ஃபா உருவாக்க வாய்ப்புகள் இருக்கும் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம். மேலும், சரியான இடர் மேலாண்மைக்கான கோல்களாக இருந்து விலகலில் உள்ள உள் வரம்புகள் உள்ளன.

WF: உங்கள் முதலீட்டுத் தத்துவத்தின் கீழ் எடுக்கும் SQL கட்டமைப்பில், S (பாதுகாப்பின் விளிம்பு) என்பது ஒரு குறைவான அளவுக்கு பாதுகாப்பிற்கும் ஒரு நீண்ட அளவுக்கு அதிகமான பாதுகாப்பிற்கும் முக்கியத்துவம் வாய்ந்ததாகும். இந்த சந்தையில் பாதுகாப்பான அளவு பாதுகாப்பை பங்குகள் எப்படி அடையாளம் காண முடியும், வரலாற்றுத் தரநிலைகளால், "நியாயமான" மதிப்பீட்டு அளவுகளுக்கு மேல் வர்த்தகம் தொடர்கிறது?

ஜார்ஜ் : நாம் பாதுகாப்பின் விளிம்பில் கருத்தில்கொண்ட பெரிய விசுவாசிகள். எங்களுக்கு , பாதுகாப்பின் விளிம்பு என்பது ஒரு வணிகத்தின் உள்ளார்ந்த மதிப்புக்கும் அதன் தற்போதைய சந்தை விலைக்கும் இடையேயான வித்தியாசம். இருப்பினும், மலிவான மதிப்பீடுகளால் நாம் பாதுகாப்பின் விளிம்பை குழப்புவதில்லை. ஐடிஐ எம்.எஃப் இல், நாம் உண்மையில் 'வளர்ச்சி' பங்குகள் மற்றும் 'மதிப்பு' பங்குகள் பிரபலமான கருத்தை பதிவு செய்யவில்லை. உண்மையில், பங்குச் சந்தை வரலாற்றில் பெரும் வர்த்தக நிறுவனங்கள் நியாயமான மதிப்பீட்டில் கூட ஒரு 'நல்ல வாங்க' முடியும் என்று பல உதாரணங்கள் உள்ளன . மறுபுறம், சராசரி வர்த்தக வாய்ப்புகள் கொண்ட பல 'மலிவான' அல்லது 'மதிப்பு' பங்குகள் நீண்ட காலத்திற்கு மேல் செயல்படாது . மதிப்பீட்டு அளவில் சந்தை மதிப்பீடுகள் மலிவானவை அல்ல, மதிப்பெண்கள் வரலாற்று வரம்புக்கு மேலாக இருக்கும் சில துறைகளில் / பங்குகளில் உள்ளன, ஆனால் போதுமான அளவு பங்குகளை பாதுகாப்பாக வைத்திருக்கிறோம் என்று நாங்கள் உணர்கிறோம். கடைசி ஒன்பது மாதங்களில், நியாயமான மதிப்பீட்டு அளவுகளுக்கு மேல் சந்தையில் வர்த்தகம் நடத்திய போதிலும் , தனித்தனியான பங்குகள் நிறைந்த உதாரணங்களை நாம் கண்டிருக்கிறோம் .

WF: உங்கள் பங்கு எடுக்கும் பாணி ஒரு கான்ட்ரா / ஸ்பெர்ல் சூழல் பாணியை நோக்கி சாய்ந்து போகலாம் என்று சொல்வது நியாயமான கருத்து?

ஜார்ஜ்: அது அவசியம் என்று நினைக்கவில்லை. பாதுகாப்பின் போதுமான அளவு விளிம்புடன் வணிகத்தின் தரத்தில் கவனம் செலுத்துகிறோம். முந்தைய கேள்விக்கு பதிலளித்தபடி, மலிவான மதிப்பீடுகளில் மலிவான மதிப்பீடுகள் நீண்ட கால செல்வத்தை உருவாக்காது, அதே நேரத்தில் பெரிய நிறுவனங்கள் நியாயமான மதிப்பீட்டில் கூட 'நல்ல வாங்க' முடியும் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம் . சாதகமான அல்லது ஒரு 'கான்ட்ரா' வாங்குவதைக் கொண்ட ஒரு தரமான வியாபாரத்தை நாங்கள் கண்டால் , அத்தகைய சூழ்நிலையிலிருந்து கிடைத்த ஆதாயங்கள் மிகவும் வலுவாக இருப்பதால், இதுவே சிறந்த வாய்ப்பாக இருக்கும் . எனினும், W, இ ஆதரவாக பங்கு / துறையின் வெளியே ஒவ்வொரு பரிந்துரையாகவும் வாங்க என்று நம்பவில்லை.

WF: பங்கு பிக்ஸிங் கீழே உள்ள கதைகள் மீது கவனம் செலுத்தும் போது, ​​உங்களுடைய ஆரம்ப போர்ட்ஃபோலியோவை நீங்கள் எடுக்கும்போது, ​​உங்களுடைய தேர்வுகளில் பெரும்பாலானவற்றை நீங்கள் எதிர்பார்க்கிறீர்களா?

ஜார்ஜ்: தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட பெருநிறுவன வங்கிகள் , சில்லறை வணிக வங்கிகள், வலுவான கடனளிப்பு உரிமையுடன், குறிப்பாக பொதுத்துறை நிறுவனங்கள், கம்பனிகளிலிருந்து தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட மூலதன பொருட்கள் மற்றும் பார்மா பங்குகள் ஆகியவற்றின் மீது அதிக எடை இருக்கும் .

WF: எந்த துறைகளில் / கருப்பொருள்கள் நீங்கள் அடுத்த 3 -5 ஆண்டுகளில் குறிப்பிடத்தக்க செல்வம் உருவாக்குவதில் பார்க்க செய்ய?

ஜார்ஜ் : இந்தியப் பொருளாதாரம் முன்னோக்கி செல்லும் இந்திய பொருளாதாரம் ஒரு முக்கிய டிரைவராக இருக்கும் . வருவாய் அளவுகள் அதிகரித்தல் மற்றும் உயரும் நுகர்வோர் நிதி இணைந்து சேமிப்பு நிதிமயமாக்கலின் அதிகரித்து நுகர்வோர் எதிர்கொள்ளும் துறைகள் மற்றும் நிதி ங்கள் பெரும் வாய்ப்புகளை வழங்கும். தொழில்நுட்ப சிக்கல் உலகம் முழுவதும் பெரும் வேகத்தில் நடக்கிறது, அதே போக்கு இந்தியாவில் மீண்டும் வரும். வணிகங்கள் முழுவதும் வெற்றிகரமான தடைகளை மதிப்பு உருவாக்கும். இதேபோல் சுத்தமான சூழ்நிலை ஒரு பெரிய கருப்பொருள் மற்றும் சுற்றுச்சூழல் தூய்மையான தொழில்கள் அல்லது சுற்றுச்சூழலை மேம்படுத்துவதற்கு உதவும் நிறுவனங்கள் ஆகியவை பயனளிக்கும். செல்வம் படைப்பதற்கான வாய்ப்பை வழங்குவதற்கான மற்றொரு முக்கிய கருப்பொருளாக பொருளியல் வடிவமைத்தல்.

WF: கடின உழைப்பு பொது தேர்தலின் நடுவில் உங்கள் நிதி களஞ்சியத்தை நீங்கள் தொடங்குவீர்கள். தேர்தல் ஆரம்பம் மற்றும் சந்தைகள் மீதான அதன் தாக்கத்தை நாம் அனைவரும் எதிர்பார்த்துக் கொண்டிருக்கும் போதும், உங்களுடைய ஆரம்ப போர்ட்ஃபோலியோவுடன் தவறான பாதையில் சிக்கிக் கொண்டிருப்பதை நீங்கள் காண்கிறீர்களா?

ஜார்ஜ் : நாங்கள் தேர்தல் முடிவுகளை சந்தையில் ஒரு மட்டுப்படுத்தப்பட்ட மற்றும் தற்காலிக தாக்கத்தை மட்டுமே கொண்டிருக்கிறோம் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம். ஆரம்ப மதிப்பீடுகள் மற்றும் நிறுவனங்களின் பங்குகளின் அடிப்படை அடிப்படைகள் நாங்கள் எதனையும் விட அதிகமாக முதலீடு செய்வது . இது முந்தைய தேர்தல்களின் அனுபவம் ஆகும், இது 2004 (வளர்ந்துவரும் சந்தைகள் மற்றும் அமெரிக்க டாலர் வலுப்படுத்துதல் ஆகியவற்றில் ஒரு திருத்தம்), 2009 (மிகவும் மலிவான மதிப்பீடு, யு.எஸ். ஃபெட் ஓஇ மற்றும் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் பேரணி) மற்றும் 2014 (குறிப்பாக மத்திய மற்றும் சிறிய தொப்பிகளுக்கான ). எனவே, தற்போதைய மதிப்பீடுகளை மனதில் வைத்து ஒரு நீண்ட கால பார்வை கொண்ட ஒரு போர்ட்ஃபோலியோவை உருவாக்குவதில் கவனம் செலுத்துகிறோம்.

ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸಂಪತ್ತು ಸೃಷ್ಟಿಗೆ ಹೊಸ ಮಾರ್ಗವೆಂದರೆ ಜಾರ್ಜ್ ಐಟಿಐ ಎಮ್ಎಫ್ನ ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರತಿಪಾದನೆ ಎಂದು ಘೋಷಿಸಿದರು, ಮತ್ತು ಅವರು ಮತ್ತು ಅವರ ತಂಡವು ತಮ್ಮ ಮೊದಲ ಇಕ್ವಿಟಿ ನಿಧಿಯ ಪ್ರಾರಂಭದೊಂದಿಗೆ ಮಾಡಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತಿರುವುದು ಐಟಿಐ ಮಲ್ಟಿಕಾಪ್ ಫಂಡ್

ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಆಲ್ಫಾಗಾಗಿ ಅನ್ವೇಷಣೆಯಲ್ಲಿ ಸಂಭಾವ್ಯ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ನೋವನ್ನು ಮನಃಪೂರ್ವಕವಾಗಿ ಒಪ್ಪಿಕೊಳ್ಳುವ ಒಂದು "ಎಲ್ಲಿಯಾದರೂ ಹೋಗಿ" ಬೆಂಚ್ಮಾರ್ಕ್ ಅಗ್ನೊಸ್ಟಿಕ್ ತಂತ್ರವು ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ವಿರುದ್ಧದ ಮೌಲ್ಯದ ಸ್ಟಾಕ್ಗಳ ಜನಪ್ರಿಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಕಲ್ಪನೆಯನ್ನು ತಿರಸ್ಕರಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಅದು ಮೊದಲು ಸುರಕ್ಷತೆಯ ಅಂಚಿನಲ್ಲಿ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುವ ತತ್ವಶಾಸ್ತ್ರ ಮತ್ತು ನಂತರದಲ್ಲಿ ಗುಣಮಟ್ಟ, ಈ ಹೊಸ ನಿಧಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಗೆ ಹೇಗೆ ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ ಎಂಬ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಈ ಹೊಸ ಚಿಂತನೆಯ ಕೆಲವು ಅಂಶಗಳು.

ಯುಟಿಐ ಮಲ್ಟಿಕಾಪ್ ಫಂಡ್ನ ನಿಧಿಯ ಪ್ರಸ್ತುತಿಯನ್ನು ವೀಕ್ಷಿಸಲು ಇಲ್ಲಿ ಕ್ಲಿಕ್ ಮಾಡಿ

ಡಬ್ಲ್ಯೂಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಮಲ್ಟಿಕಾಪ್ ನಿಧಿಯನ್ನು ಪ್ರತ್ಯೇಕವಾಗಿ ಎಲ್ಲಾ ಫಂಡ್ ಗೃಹಗಳಿಂದ ಸಕ್ರಿಯ ಪ್ರಾತಿನಿಧ್ಯವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಒಂದು ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ಹೇಗೆ ಬೇರ್ಪಡಿಸಬಹುದು?

ಜಾರ್ಜ್ : ನಾವು ಐಟಿಐ ಮಲ್ಟಿಕಾಪ್ ಫಂಡ್ನ ಎರಡು ಅಂಶಗಳನ್ನು ಹೈಲೈಟ್ ಮಾಡಲು ಬಯಸುತ್ತೇವೆ :

ಮೊದಲನೆಯದು ಬಂಡವಾಳ ನಿರ್ಮಾಣದಲ್ಲಿದೆ - ಐಟಿಐ ಮಲ್ಟಿಕಾಪ್ ಫಂಡ್ ಅನ್ನು ನಿಜವಾಗಿಯೂ 'ಫ್ಲೆಕ್ಸಿ ಕ್ಯಾಪ್' ನಿಧಿಯಾಗಿ ಇರಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ನಾವು ಬಯಸುತ್ತೇವೆ , ಅಲ್ಲಿ ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ ತನ್ನ ದೃಷ್ಟಿಕೋನಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕ್ಯಾಪಿಟಲೈಸೇಷನ್ ವಿಭಾಗಗಳಲ್ಲಿ ಚಲಿಸಬಹುದು. ಇಲ್ಲಿ, ನಿಧಿ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರ ಪಕ್ಷಪಾತವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲು, ನಾವು ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆ ವಿಧಾನವನ್ನು ಅಭಿವೃದ್ಧಿಪಡಿಸಿದ್ದೇವೆ, ಇದು ವ್ಯಾಪಾರ ಚಕ್ರ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೌಲ್ಯದ ಚಕ್ರ, ಆದಾಯ ಬೆಳವಣಿಗೆ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳು ಮತ್ತು ದ್ರವ್ಯತೆ ಮತ್ತು ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ವಿಧಾನವನ್ನು ಆಧರಿಸಿ, ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್, ಮಿಡ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ ಸ್ಟಾಕ್ಗಳ ನಡುವೆ ಹಂಚಿಕೆಗಳನ್ನು ನಾವು ನಿರ್ಧರಿಸುತ್ತೇವೆ. ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಹಂಚಿಕೆ 40% ರಿಂದ 100% ವರೆಗೆ ಚಲಿಸುತ್ತದೆ. ವಿಶಿಷ್ಟವಾಗಿ, ಈ ವಿಧಾನವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ದುಬಾರಿ ಮತ್ತು ಅಪಾಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವ ಅಪಾಯವನ್ನು ಕಡಿಮೆಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಕಡೆಗಣಿಸಲ್ಪಡುತ್ತವೆ.

ಎರಡನೇ ಅಂಶವು ಎಂದು ನಮ್ಮ 'SQL ತತ್ವಶಾಸ್ತ್ರದ ಎಸ್ afety, ವ್ಯಾಪಾರ ಮತ್ತು ಎಲ್ ಛೆ ಎಲ್ Everage ಕ್ಯೂ uality ಅಂದರೆ ಅಂಚು ಆಧರಿಸಿದೆ ನಮ್ಮ ಸ್ಟಾಕ್ ನೋಡಿ. SQL ತತ್ತ್ವಶಾಸ್ತ್ರವನ್ನು ಬಳಸುವುದರಿಂದ, ನಾವು 'ಕೋರ್' ಸ್ಟಾಕ್ಗಳ ಒಂದು ಬ್ರಹ್ಮಾಂಡವನ್ನು ರಚಿಸಿದ್ದೇವೆ, ಅದರ ಮೂಲಭೂತವಾಗಿ ಅವುಗಳ ಸಂಬಂಧಿತ ಉದ್ಯಮಗಳು / ವ್ಯವಹಾರಗಳಲ್ಲಿ ಪ್ರಬಲವಾದ ಸ್ಪರ್ಧಾತ್ಮಕ ಪ್ರಯೋಜನವಿರುವ ಷೇರುಗಳು. ಸಂಶೋಧನಾ ಪ್ರಯತ್ನದ ಬಹುಪಾಲು ಮತ್ತು ಕನಿಷ್ಠ 75% ಬಂಡವಾಳವನ್ನು 'ಕೋರ್' ಸ್ಟಾಕ್ಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ. ಗುಣಮಟ್ಟದ ಸ್ಟಾಕ್ಗಳ ವೈವಿದ್ಯಮಯ ಬಂಡವಾಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮತ್ತು ವ್ಯಾಪಾರದ ಚಕ್ರಗಳಲ್ಲಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಮ್ಮ ನಂಬಿಕೆಯಿಂದ ಇದು ಉದ್ಭವಿಸಿದೆ. ದೀರ್ಘಕಾಲದ ಸಂಪತ್ತಿನ ಸೃಷ್ಟಿಗೆ ನಮ್ಮ ಗಮನವು ಇರುತ್ತದೆ.

ಈ ಎರಡು ಅಂಶಗಳು ನಮ್ಮ ಯೋಜನೆಯನ್ನು ಸ್ಥಾಪಿಸಲು ನಮಗೆ ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಾನು ನಂಬುತ್ತೇನೆ.

WF: ಮಾನದಂಡದ ಆಜ್ಞೇಯತಾವಾದಿ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರವು ಆಲ್ಫಾ ಸಂಭಾವ್ಯ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾಣುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಚಿಕ್ಕದಾದ ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿಯ ದುರ್ಬಲತೆಯ ವಿರುದ್ಧದ ಬೆಂಚ್ಮಾರ್ಕ್ನ ಅಪಾಯದಿಂದ ಕೂಡಿದೆ - ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಇಟಿಎಫ್ ಹರಿವುಗಳು ಬೆಂಚ್ಮಾರ್ಕ್ ಸ್ಟಾಕ್ಗಳನ್ನು ಮುಂದುವರೆಸುತ್ತವೆ. ಸಮೀಕರಣವನ್ನು ಸಮತೋಲನ ಮಾಡಲು ನೀವು ಹೇಗೆ ಸಲಹೆ ನೀಡುತ್ತೀರಿ?

ಜಾರ್ಜ್ : ಬೆಂಚ್ಮಾರ್ಕ್ ಅಗ್ನೊಸ್ಟಿಕ್ ತಂತ್ರವು ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿಯ ದುರ್ಬಲತೆಗೆ ಕಡಿಮೆಯಿರಬಹುದು ಎಂಬುದು ನಿಜ. ಮಾನದಂಡ. ಆದರೆ ನಾವು ಐಟಿಐ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ನಲ್ಲಿ ನಂಬಿಕೆ ಮತ್ತು ದೀರ್ಘಕಾಲದ ಸಂಪತ್ತಿನ ಸೃಷ್ಟಿಗೆ ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತೇವೆ. ದೀರ್ಘಕಾಲದವರೆಗೆ ಸಂಪತ್ತನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸಲು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ನೋವು ಇರಬೇಕು. ಎರಡನೆಯದಾಗಿ, ಸಕ್ರಿಯ ನಿಧಿಗಳು ಬೆಂಚ್ಮಾರ್ಕ್ ಅನ್ನು ಅನುಕರಿಸುವ ಅಥವಾ ತಬ್ಬಿಕೊಳ್ಳುವುದನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸಿದರೆ ಅದು ಸಕ್ರಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ಇನ್ನಷ್ಟು ಪ್ರಶ್ನಾರ್ಹವಾಗುತ್ತದೆ. ದೇಶೀಯ ಉಳಿತಾಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ರಚನಾತ್ಮಕ ಬದಲಾವಣೆ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳ ನಿಯಂತ್ರಕ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನದ ಕಾರಣ ಕಳೆದ ಎರಡು ವರ್ಷಗಳಿಂದ ಪ್ರಮುಖ ಮಾನದಂಡಗಳು ಸಕ್ರಿಯ ನಿಧಿಯ ನಿರ್ವಹಣೆಯನ್ನು ಹೊಡೆದಿದೆ. ಆದರೆ ಹೂಡಿಕೆ ಪರಿಸರ ಸುಧಾರಣೆಯಾಗಿ, ಸಾಕಷ್ಟು ಆಲ್ಫಾ ಸೃಷ್ಟಿ ಅವಕಾಶಗಳು ಇರುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ. ಮತ್ತಷ್ಟು ನಮಗೆ ಸರಿಯಾದ ಅಪಾಯ ನಿರ್ವಹಣೆಗಾಗಿ ಮಾನದಂಡದಿಂದ ವಿಚಲನಕ್ಕೆ ಆಂತರಿಕ ಮಿತಿಗಳಿವೆ.

WF: ನಿಮ್ಮ ಬಂಡವಾಳ ತತ್ವಶಾಸ್ತ್ರದಲ್ಲಿ ಆಧಾರವಾಗಿರುವ SQL ಚೌಕಟ್ಟಿನಲ್ಲಿ, S (ಸುರಕ್ಷತೆಯ ಅಂಚು) ನಿಸ್ಸಂಶಯವಾಗಿ ತೊಂದರೆಯಿಂದ ರಕ್ಷಿಸಲು ಮತ್ತು ದೀರ್ಘಕಾಲದ ಮೇಲಿಂದ ಅನುಭವಿಸಲು ಪ್ರಮುಖ ನಿಯತಾಂಕವಾಗಿದೆ. ಐತಿಹಾಸಿಕ ಮಾನದಂಡಗಳ ಮೂಲಕ, "ನ್ಯಾಯಯುತ" ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಟ್ಟಕ್ಕಿಂತಲೂ ಹೆಚ್ಚಿನ ವ್ಯಾಪಾರವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಈ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಸುರಕ್ಷತೆಯ ಸಾಕಷ್ಟು ಅಂಚುಗಳನ್ನು ನೀವು ಹೇಗೆ ಗುರುತಿಸಬಹುದು?

ಜಾರ್ಜ್ : ಸುರಕ್ಷತೆಯ ಅಂಚುಗಳ ಪರಿಕಲ್ಪನೆಯಲ್ಲಿ ನಾವು ಮಹಾನ್ ನಂಬುವವರಾಗಿದ್ದೇವೆ. ನಮಗೆ , ಸುರಕ್ಷತೆಯ ಅಂಚು ಎಂದರೆ ವ್ಯವಹಾರದ ಸ್ವಾಭಾವಿಕ ಮೌಲ್ಯ ಮತ್ತು ಅದರ ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬೆಲೆಯ ನಡುವಿನ ವ್ಯತ್ಯಾಸ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ನಾವು ಅಗ್ಗದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳೊಂದಿಗೆ ಸುರಕ್ಷತೆಯ ಅಂಚುಗಳನ್ನು ಗೊಂದಲಗೊಳಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ITI MF ನಲ್ಲಿ, ನಾವು ನಿಜವಾಗಿಯೂ 'ಬೆಳವಣಿಗೆ' ಸ್ಟಾಕ್ಗಳು ​​ಮತ್ತು 'ಮೌಲ್ಯ' ಸ್ಟಾಕ್ಗಳ ಜನಪ್ರಿಯ ಕಲ್ಪನೆಗೆ ಚಂದಾದಾರರಾಗಿಲ್ಲ. ವಾಸ್ತವವಾಗಿ, ಸ್ಟಾಕ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಇತಿಹಾಸವು ಹಲವಾರು ಉದಾಹರಣೆಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ, ಅದು ಉತ್ತಮ ವ್ಯವಹಾರಗಳನ್ನು ನ್ಯಾಯೋಚಿತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದಲ್ಲಿ ಸಹ 'ಉತ್ತಮ ಖರೀದಿ' ಆಗಿರಬಹುದು. ಮತ್ತೊಂದೆಡೆ, ಸರಾಸರಿ ವ್ಯಾಪಾರ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳೊಂದಿಗೆ 'ಅಗ್ಗದ' ಅಥವಾ 'ಮೌಲ್ಯ' ಸ್ಟಾಕ್ಗಳು ದೀರ್ಘಕಾಲದವರೆಗೆ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಸಮಗ್ರ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮೌಲ್ಯಗಳು ಅಗ್ಗವಾಗಿರದಿದ್ದರೂ, ಕೆಲವು ಕ್ಷೇತ್ರಗಳು / ಸ್ಟಾಕ್ಗಳು ​​ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಐತಿಹಾಸಿಕ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯ ಮೇಲಿದ್ದರೂ, ಸಾಕಷ್ಟು ಪ್ರಮಾಣದ ಸುರಕ್ಷತೆಯೊಂದಿಗೆ ಸಾಕಷ್ಟು ಸ್ಟಾಕ್ಗಳಿವೆ ಎಂದು ನಾವು ಭಾವಿಸುತ್ತೇವೆ. ಕಳೆದ ಒಂಬತ್ತು ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ಸ್ವತಃ ನ್ಯಾಯೋಚಿತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಹಂತಗಳಲ್ಲಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ವ್ಯಾಪಾರದ ಹೊರತಾಗಿಯೂ ನಾವು ವೈಯಕ್ತಿಕ ಷೇರುಗಳ ಸಾಕಷ್ಟು ಉದಾಹರಣೆಗಳು ನೋಡಿದ್ದೇವೆ .

WF: ನಿಮ್ಮ ಸ್ಟಾಕ್ ಪಿಕಿಂಗ್ ಸ್ಟೈಲ್ ಕಾಂಟ್ರಾ / ಸ್ಪೆಷಲ್ ಸನ್ನಿವೇಶಗಳ ಶೈಲಿಯ ಕಡೆಗೆ ಒಲವಿರಬಹುದು ಎಂದು ಹೇಳುವುದು ನ್ಯಾಯೋಚಿತ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಯಾ?

ಜಾರ್ಜ್: ಇದು ಅಗತ್ಯವೆಂದು ನಾವು ಭಾವಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಸೂಕ್ತವಾದ ಸುರಕ್ಷತೆಯೊಂದಿಗೆ ವ್ಯವಹಾರದ ಗುಣಮಟ್ಟವನ್ನು ನಾವು ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುತ್ತೇವೆ. ಮುಂಚಿನ ಪ್ರಶ್ನೆಗೆ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯಿಸಿದಂತೆ, ಉತ್ತಮ ವ್ಯವಹಾರಗಳು ನ್ಯಾಯೋಚಿತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದಲ್ಲಿಯೂ ಸಹ 'ಉತ್ತಮ ಖರೀದಿ' ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ ಆದರೆ ಅಗ್ಗದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ ಮಧ್ಯಮ ವ್ಯವಹಾರವು ದೀರ್ಘಾವಧಿ ಸಂಪತ್ತನ್ನು ರಚಿಸುವುದಿಲ್ಲ . ನಾವು ಒಂದು ಉತ್ತಮ ಗುಣಮಟ್ಟದ ವ್ಯವಹಾರವನ್ನು ಅಥವಾ 'ಕಾಂಟ್ರಾ' ಖರೀದಿಯನ್ನು ಕಂಡುಕೊಂಡರೆ, ಅಂತಹ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯಿಂದ ಲಾಭ ಪಡೆಯುವಂತೆಯೇ ಇದು ಬಹಳ ಉತ್ತಮವಾದ ಅವಕಾಶವಾಗಿದೆ . ಹೇಗಾದರೂ, ಇ ಇ ಸ್ಟಾಕ್ / ಸೆಕ್ಟರ್ ಪರವಾಗಿ ಪ್ರತಿ ಒಂದು ಕಾಂಟ್ರಾ ಖರೀದಿ ಎಂದು ನಂಬುವುದಿಲ್ಲ .

ಡಬ್ಲ್ಯೂಎಫ್: ಸ್ಟಾಕ್ ಪಿಕಿಂಗ್ ಬಾಟಮ್-ಅಪ್ ಕಥೆಗಳಲ್ಲಿ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುವಾಗ, ನಿಮ್ಮ ಆರಂಭಿಕ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ನೀವು ಬಿಟ್ಟಾಗ ನಿಮ್ಮ ಪಿಕ್ಸ್ಗಳು ಹೆಚ್ಚಿನದನ್ನು ಕಂಡುಕೊಳ್ಳಲು ಯಾವ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳು ಬಯಸುತ್ತವೆ?

ಜಾರ್ಜ್: ಆಯ್ದ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು , ಚಿಲ್ಲರೆ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಬಲವಾದ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಯ ಫ್ರ್ಯಾಂಚೈಸ್ಗಳೊಂದಿಗೆ ನಾವು ಹೆಚ್ಚಿನ ತೂಕವನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತೇವೆ , ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾಗಿ ಯುಟಿಲಿಟಿಗಳ ಕ್ಷೇತ್ರದಿಂದ ಆಯ್ದ ಪಿಎಸ್ಯುಗಳನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಿ, ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಸರಕುಗಳು ಮತ್ತು ಫಾರ್ಮಾ ಸ್ಟಾಕ್ಗಳನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಿ.

ಡಬ್ಲ್ಯು ಎಫ್: ಯಾವ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳು / ವಿಷಯಗಳನ್ನು ನೀವು ಮುಂದಿನ 3 -5 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಗಮನಾರ್ಹ ಸಂಪತ್ತನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸುವ ಸೀ?

ಜಾರ್ಜ್ : ಭಾರತೀಯ ಜನಸಂಖ್ಯಾಶಾಸ್ತ್ರವು ಭಾರತದ ಆರ್ಥಿಕತೆಗೆ ಮುಂದಕ್ಕೆ ಸಾಗುತ್ತಿದೆ . ಆದಾಯದ ಮಟ್ಟವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವುದು ಮತ್ತು ಏರುತ್ತಿರುವ ಗ್ರಾಹಕ ಹಣಕಾಸು ಜೊತೆಗೆ ಉಳಿತಾಯ financialisation ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಗ್ರಾಹಕ ಎದುರಿಸುತ್ತಿರುವ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳು ಮತ್ತು ಆರ್ಥಿಕ s ನಲ್ಲಿ ಒಳ್ಳೆಯ ಅವಕಾಶಗಳನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ತಾಂತ್ರಿಕ ಅಡೆತಡೆಯು ಪ್ರಪಂಚದಾದ್ಯಂತ ಉತ್ತಮ ವೇಗದಲ್ಲಿ ನಡೆಯುತ್ತಿದೆ ಮತ್ತು ಅದೇ ಪ್ರವೃತ್ತಿ ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಪುನರಾವರ್ತಿಸುತ್ತದೆ. ವ್ಯವಹಾರಗಳಾದ್ಯಂತ ಯಶಸ್ವಿ ಅಡ್ಡಿಗಳು ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ರಚಿಸುತ್ತವೆ. ಅಂತೆಯೇ ಕ್ಲೀನ್ ಪರಿಸರವು ದೊಡ್ಡ ವಿಷಯವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಪರಿಸರೀಯ ಸ್ವಚ್ಛ ವ್ಯವಹಾರಗಳು ಅಥವಾ ಪರಿಸರವನ್ನು ಸುಧಾರಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುವ ಕಂಪನಿಗಳು ಪ್ರಯೋಜನವನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತವೆ. ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಔಪಚಾರಿಕೀಕರಣವು ಸಂಪತ್ತಿನ ರಚನೆಗೆ ಅವಕಾಶವನ್ನು ನೀಡುವ ಮತ್ತೊಂದು ಪ್ರಮುಖ ವಿಷಯವಾಗಿದೆ.

ಡಬ್ಲುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಹೋರಾಟದ ಸಾಮಾನ್ಯ ಚುನಾವಣೆಯ ಮಧ್ಯದಲ್ಲಿ ನಿಮ್ಮ ಫಂಡ್ ಬ್ಯಾಂಗ್ ಅನ್ನು ನೀವು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುತ್ತಿದ್ದೀರಿ. ಚುನಾವಣಾ ಫಲಿತಾಂಶಗಳು ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಮೇಲೆ ಅದರ ಪ್ರಭಾವವನ್ನು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ, ನಿಮ್ಮ ಆರಂಭಿಕ ಬಂಡವಾಳದೊಂದಿಗೆ ತಪ್ಪು ಪಾದದ ಮೇಲೆ ಸಿಲುಕುವ ಅಪಾಯವನ್ನು ನೀವು ನೋಡುತ್ತೀರಾ?

ಜಾರ್ಜ್ : ಚುನಾವಣಾ ಫಲಿತಾಂಶಗಳು ಪ್ರತಿ ಸೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಮೇಲೆ ಸೀಮಿತ ಮತ್ತು ತಾತ್ಕಾಲಿಕ ಪ್ರಭಾವವನ್ನು ಮಾತ್ರ ಹೊಂದಿವೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ. ಕಂಪೆನಿಗಳ ಸ್ಟಾಕ್ಗಳ ಪ್ರಾರಂಭಿಕ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಮತ್ತು ಆಧಾರವಾಗಿರುವ ವ್ಯವಹಾರ ಮೂಲಭೂತತೆಗಳು ನಾವು ಯಾವುದಾದರೂ ವಿಷಯಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ವಿಷಯವನ್ನು ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುತ್ತವೆ . ಇದು ಹಿಂದಿನ ಚುನಾವಣೆಗಳ ಅನುಭವವಾಗಿದೆ, ಇದು 2004 (ಎಮರ್ಜಿಂಗ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ಸ್ ಮತ್ತು ಯುಎಸ್ಡಿ ಬಲಪಡಿಸುವಿಕೆಯು ತಿದ್ದುಪಡಿ), 2009 (ಅತ್ಯಂತ ಅಗ್ಗದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ, ಯುಎಸ್ ಫೆಡ್ ಒಇ ಮತ್ತು ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದು ರ್ಯಾಲಿ) ಮತ್ತು 2014 (ಅಗ್ಗದ ಮೌಲ್ಯಗಳು ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಮಧ್ಯ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳಿಗೆ ). ಆದ್ದರಿಂದ ನಾವು ಪ್ರಸ್ತುತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳನ್ನು ನೆನಪಿನಲ್ಲಿಟ್ಟುಕೊಳ್ಳುವ ದೀರ್ಘಾವಧಿ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ರಚಿಸಲು ಗಮನಹರಿಸುತ್ತೇವೆ.

ദീർഘകാല സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനുള്ള പുതിയ സമീപനമാണ് ജോർജ് ഐടിഐ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടിന്റെ കോർ പ്രൊപ്പോസിറ്റായി കണക്കാക്കുന്നത്. അതാണ് ഇതും അദ്ദേഹത്തിന്റെ സംഘവും അവരുടെ ആദ്യ ഫണ്ട്, ഐടിഐ മൾട്ടികാപ്പ് ഫണ്ട്

ദീർഘകാല ആൽഫയ്ക്കു വേണ്ടിയുള്ള അന്വേഷണത്തിൽ ഹ്രസ്വകാല വേദനയെ മനസിലാക്കാൻ കഴിയുന്ന ഒരു "എവിടെയും എങ്ങും" ബഞ്ച്മാർക്ക് അജ്ഞ്ഞേയവാദ തന്ത്രം, വളർച്ചയ്ക്കും മൂല്യവർദ്ധനത്തിനും ജനകീയ മാർക്കറ്റിന്റെ ആശയത്തെ നിരസിക്കുക, ഒരു സുരക്ഷാ തത്ത്വത്തിന്റെ വ്യക്തതയിൽ ഊന്നിപ്പറയുകയും, നിലവാരം, ഈ പുതിയ ഫണ്ടുകൾ എങ്ങനെ കൈകാര്യം ചെയ്യും എന്നതിനെ കുറിച്ചുള്ള പുതിയ ചില ചിന്തകളാണ്.

UTI മൾട്ടികാപ്പ് ഫണ്ടിന്റെ ഫണ്ടിന്റെ അവതരണം കാണുന്നതിന് ഇവിടെ ക്ലിക്കുചെയ്യുക

WF: ഏതാണ്ട് എല്ലാ ഫണ്ട് ഹൌസുകളിൽ നിന്നും സജീവമായ പ്രാതിനിധ്യമുള്ള ഒരു വിഭാഗത്തിൽ നിങ്ങളുടെ മൾട്ടികാപ്പ് ഫണ്ടുകളെ എങ്ങനെ വ്യത്യാസപ്പെടുത്തുവാൻ നിങ്ങൾ ശ്രമിക്കും?

ജോർജ് : ഐടിഐ മൾട്ടികാപ്പ് ഫണ്ടിന്റെ രണ്ട് വശങ്ങൾ ഉയർത്തിക്കാട്ടാൻ ഞങ്ങൾ ആഗ്രഹിക്കുന്നു :

ആദ്യത്തേത് പോർട്ട്ഫോളിയോ നിർമ്മാണത്തിലാണ്. ഞങ്ങൾ ഐടിഐ മൾട്ടികാപ് ഫണ്ടെ യഥാർഥത്തിൽ 'ഫ്ലെക്സി ക്യാപ്പ്' ഫണ്ടായി സ്ഥാനക്കയറ്റുന്നു, അവിടെ ഫണ്ട് മാനേജർ തന്റെ കാഴ്ചപ്പാടുകളെ അടിസ്ഥാനമാക്കി മാര്ക്കറ്റ് ക്യാപിറ്റലൈസേഷൻ വിഭാഗങ്ങളിൽ നീങ്ങാൻ കഴിയും. ഇവിടെ, ഫണ്ട് മാനേജരുടെ പക്ഷപാത കുറയ്ക്കാൻ സഹായിക്കുന്നതിന്, ഞങ്ങൾ ബിസിനസ്സ് സൈക്കിൾ, മാർക്കറ്റ് മൂല്യനിർണ്ണയം, വരുമാന വളർച്ചാ സാധ്യതകൾ, ലിക്വിഡിറ്റി, പലിശനിരക്കുകൾ എന്നിവ കണക്കിലെടുക്കുന്ന അസറ്റ് അലോക്കേഷൻ മെഥേഡയം വികസിപ്പിച്ചിട്ടുണ്ട് . ഈ രീതിയെ അടിസ്ഥാനമാക്കി, വലിയ തൊപ്പി, മിഡ് ക്യാപ്, ചെറുകിട കാപ് സ്റ്റോക്കുകൾ എന്നിവയ്ക്കിടയിലുള്ള വിഹിതം തീരുമാനിക്കും. വലിയ തൊപ്പി അലോക്കേഷൻ 40% മുതൽ 100% വരെയാകും. സാധാരണഗതിയിൽ, ഈ മാർക്കറ്റോളജി വിപണികൾ വിലകുറഞ്ഞതും വിപണികൾ അവ്യക്തമാകുമ്പോൾ റിസ്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുമ്പോഴും റിസ്ക് കുറയ്ക്കുന്നതിന് ഇടയാക്കുന്നു .

രണ്ടാമത്തെ ഘടകം എസ് അഫെത്യ് ഞങ്ങളുടെ 'എസ്.ക്യു.എൽ. തത്ത്വചിന്തയുടെ അതായത് അരികുകൾ, ബിസിനസ്, എൽ കല'യോടും എൽ എവെരഗെ ഓഫ് ക്യു ഉഅലിത്യ് അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള സ്റ്റോക്ക് സെലക്ഷൻ എന്നതാണ്. എസ്എസ്എൽ തത്വശാസ്ത്രത്തിന്റെ ഉപയോഗം, കോർ സ്റ്റോക്കുകളുടെ ഒരു പ്രപഞ്ചം ഞങ്ങൾ സൃഷ്ടിച്ചിട്ടുണ്ട്. അവയിൽ പ്രധാന വ്യവസായങ്ങളിൽ / ബിസിനസുകളിൽ ശക്തമായ മത്സരം നേടുന്ന കമ്പനിയാണ്. ഗവേഷണ പ്രയത്നങ്ങളുടെ ബൾക്ക്, കുറഞ്ഞത് 75% പോർട്ട്ഫോളിയോകൾ 'കോർ' സ്റ്റോക്കുകളിൽ നിക്ഷേപിക്കപ്പെടും. നിലവാരമുള്ള സ്റ്റോക്കുകളുടെ വൈവിധ്യവല്ക്കരണം വിപണിയും ബിസിനസ് സൈക്കിളുകളും നടക്കുന്നുവെന്ന് വിശ്വസിക്കുന്നതില് നിന്നും ഇത് ഉദ്ഭവിക്കുന്നു. ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിലുള്ള സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കുന്നതിലാണ് നമ്മുടെ ശ്രദ്ധ.

ഈ രണ്ടു വശങ്ങളും ഞങ്ങളുടെ പദ്ധതി രൂപീകരിക്കാൻ നമ്മെ സഹായിക്കുമെന്ന് ഞാൻ വിശ്വസിക്കുന്നു.

WF: ബഞ്ച്മാർക്കിലെ അജ്ഞ്ഞേയവാദ തന്ത്രം ഒരു ആൽഫ പോസിറ്റീവ് പോയിന്റിൽ നിന്നും വളരെ മികച്ചതായി കാണപ്പെടുന്നു. മാത്രമല്ല, ചെറുതും ഇടത്തരവുമായ താഴ്ന്ന നിലവാരം - ബെഞ്ച്മാർക്ക് - പ്രത്യേകിച്ചും ഇ.റ്റി.എഫ് പ്രവാഹം ബഞ്ച്മാർക്ക് സ്റ്റോക്കുകൾ മുന്നോട്ടുകൊണ്ടുപോകുന്നതിനിടയാക്കുന്നു. സമവാക്യം സമതുലിതമാക്കാൻ നിങ്ങൾ എങ്ങനെ മുന്നോട്ടുവെക്കുന്നു?

ജോർജ് : ബഞ്ച്മാർക്കിലെ അജ്ഞ്ഞേയവാദ തന്ത്രത്തിന് ഇടത്തരം കാലത്തെ താഴ്ന്ന നിലവാരം കുറഞ്ഞേനെ. ബെഞ്ച്മാർക്ക്. എന്നാൽ ഐ.ടി.ഐ. മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടിലാണ് നമ്മൾ വിശ്വസിക്കുന്നത്, ദീർഘകാല സമ്പത്തുണ്ടാക്കാൻ പരിശ്രമിക്കുകയാണ്. ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കുന്നതിന് ഒരു ഹ്രസ്വകാല വേദന കൊണ്ട് ജീവിക്കണം. രണ്ടാമതായി, സജീവ ഫണ്ട് തുടർന്നുകൊണ്ടുള്ള മാനദണ്ഡം അനുഷ്ഠിക്കുന്നതിനോ ബന്ധിപ്പിക്കുന്നതിനോ തുടർ നടപടികൾ കൂടുതൽ ചോദ്യം ചെയ്യാവുന്നതുമാണ്. കഴിഞ്ഞ കുറെ വർഷങ്ങളായി, ഇൻഡ്യൻ സേവിംഗ്സ് മാർക്കറ്റിലെ ഘടനാപരമായ മാറ്റങ്ങൾ, മാര്ക്കറ്റ് ക്യാപ്സിന്റെ നിയമാനുസൃത നിർവചനങ്ങൾ എന്നിവ കാരണം പ്രമുഖ ബെഞ്ച് മാർക്ക് സജീവ ഫണ്ട് മാനേജ്മെന്റിനെ തല്ലി. നിക്ഷേപ പരിസ്ഥിതി മെച്ചപ്പെടുന്നതോടെ, ആൽഫ സൃഷ്ടിക്കൽ അവസരങ്ങൾ ഉണ്ടാകുമെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു. ശരിയായ റിസ്ക് മാനേജ്മെന്റിനായുള്ള ബഞ്ച്മാർക്കിൽ നിന്നുള്ള വ്യതിയാനത്തിനും ഞങ്ങൾ ആഭ്യന്തര പരിധി ഉണ്ട്.

WF: നിങ്ങളുടെ നിക്ഷേപ തത്ത്വശാസ്ത്രത്തെ നിർവ്വചിക്കുന്ന എസ്.ക്.ആർ.ഫ്രെയിമിൽ, എസ് (സുരക്ഷയുടെ മാര്ഗം) എന്നത് ഒരു പരിധിവരെ സംരക്ഷിക്കുന്നതിനായും താഴ്ന്ന ടേപ്പ് അപ്സൈഡ് ആസ്വദിക്കുന്നതിനായും ഒരു പ്രധാന പാരാമീറ്ററാണ്. ഈ മാര്ക്കറ്റില് മാര്ക്കറ്റില് മതിയായ മാര്ജിനില് സ്റ്റോക്കുകള് എങ്ങനെ തിരിച്ചറിയാന് കഴിയും, അത് ചരിത്രപരമായ നിലവാരത്തില്, "ന്യായമായ" മൂല്യനിര്ണ്ണയത്തിന്റെ അളവിന് മുകളില് വ്യാപാരം തുടരുന്നു?

ജോർജ് : നാം സുരക്ഷിതത്വത്തിന്റെ മാർജിനിൽ വലിയ വിശ്വാസികളാണ്. നമ്മുടേത് , സുരക്ഷിതത്വത്തിന്റെ മാര്ഗങ്ങള് എന്നത് ഒരു ബിസിനസ്സിന്റെ ആന്തരിക മൂല്യവും അതിന്റെ ഇപ്പോഴത്തെ മാര്ക്കറ്റ് വിലയും തമ്മിലുള്ള വ്യത്യാസം എന്നാണ്. എന്നിരുന്നാലും, ഞങ്ങൾ വിലകുറഞ്ഞ മൂല്യങ്ങളോടെ സുരക്ഷയുടെ മാര്ഗ്നി പാഴാക്കുന്നില്ല. ഐടിഐ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടിൽ, 'വളർച്ച' സ്റ്റോക്കുകളുടെയും 'മൂല്യം' സ്റ്റോക്കുകളുടെയും പൊതുവൽക്കരണത്തെ ഞങ്ങൾ യഥാർത്ഥത്തിൽ സബ്സ്ക്രൈബ് ചെയ്യില്ല. വാസ്തവത്തിൽ, നല്ല ബിസിനസ്സ് ഒരു നല്ല വാങ്ങൽ ആകാം എന്നതിന് നിരവധി മൂല്യങ്ങൾ സ്റ്റോക്ക് മാർക്കറ്റ് ചരിത്രത്തിന് ഉണ്ട് . മറുവശത്ത്, ശരാശരി ബിസിനസ്സ് സാധ്യതകൾ ഉള്ള പല 'കുറഞ്ഞ' അല്ലെങ്കിൽ 'മൂല്യം' സ്റ്റോക്കുകൾ ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ പ്രകടമാകണമെന്നില്ല. മൊത്തം തലത്തിൽ മാർക്കറ്റ് മൂല്യനിർണ്ണയം കുറഞ്ഞതല്ല, മൂല്യവർദ്ധനവ് ചരിത്രപരമായ പരിധിക്ക് മുകളിലുള്ള ചില മേഖലകൾ / സ്റ്റോക്കുകൾ ഉണ്ട്, ആവശ്യമായ മതിയായ സ്റ്റോക്കിന് മതിയായ സുരക്ഷിതത്വം ഉണ്ടെന്ന് ഞങ്ങൾ കരുതുന്നു. കഴിഞ്ഞ ഒമ്പതുമാസത്തിനിടെ, മൂല്യ നിഗമനത്തിലെ ശരാശരി മാർക്കറ്റിൽ ട്രേഡിങ്ങ് നടത്തുമ്പോഴും വ്യക്തിഗത സ്റ്റോക്കുകളുടെ മതിയായ ഉദാഹരണങ്ങൾ ഞങ്ങൾ കണ്ടു .

WF: നിങ്ങളുടെ സ്റ്റോക്കിങ് രീതി ഒരു കൺട്രാ / സ്പെഷ്യൽ കൺവെൻഷൻ സ്റ്റൈലിലേക്ക് പോകാൻ സാധ്യതയുണ്ടെന്ന് പറയാനുള്ള ന്യായമായ അഭിപ്രായമാണോ?

ജോർജ്: അത് തീർച്ചയായും സംഭവിക്കുമെന്ന് ഞങ്ങൾ കരുതുന്നില്ല. സുരക്ഷയുടെ മതിയായ മാർജിൻ ഉപയോഗിച്ച് ഞങ്ങൾ ബിസിനസ്സിന്റെ ഗുണനിലവാരത്തിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നു. മുമ്പത്തെ ചോദ്യത്തിന് പ്രതികരണമായി പറഞ്ഞതുപോലെ, നല്ല ബിസിനസുകൾ നല്ലൊരു വിലയേറിയ മൂല്യമുള്ളതുമാത്രമാണെങ്കിലും, വില കുറഞ്ഞ മൂല്യമുള്ള ഇടത്തരം വ്യവസായം ദീർഘകാല സമ്പത്തെ സൃഷ്ടിക്കുന്നില്ല എന്നു ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു . ഒരു ഗുണനിലവാരമുള്ള ബിസിനസ്സോ അനധികൃതമോ വാങ്ങാൻ കഴിയാത്ത ഒരു ഗുണം ബിസിനസ്സ് കണ്ടെത്തിയാൽ, അത്തരം സാഹചര്യങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള നേട്ടങ്ങൾ വളരെ ശക്തമാണെന്നതിനാൽ ഇത് വലിയ അവസരമായിരിക്കും . എന്നിരുന്നാലും, അനുകൂലമായി സ്റ്റോക്ക് / സെക്റ്റർ ഓരോ വിപണിയും വാങ്ങാൻ കഴിയുമെന്ന് വിശ്വസിക്കുന്നില്ല .

WF: സ്റ്റോക്ക് എടുക്കൽ ചുവടെ പറയുന്ന കഥകൾ ശ്രദ്ധയിൽപ്പെടുത്തുമ്പോൾ, നിങ്ങളുടെ പ്രാരംഭ പോർട്ട്ഫോളിയോയിൽ നിങ്ങൾ എത്ര തവണ നിങ്ങളുടെ സെക്റ്ററുകൾ കണ്ടെത്താമെന്ന് നിങ്ങൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു?

ജോർജ്: തിരഞ്ഞെടുക്കപ്പെട്ട കോർപറേറ്റ് ബാങ്കുകൾ , റീട്ടെയിൽബാങ്കുകൾ , റീട്ടെയിൽ ബാദ്ധ്യതകൾ, പൊതുമേഖലാ സ്ഥാപനങ്ങൾ, മൂലധന ഉത്പന്നങ്ങൾ, ഫാർമ സ്റ്റോക്കുകൾ എന്നിവ തെരഞ്ഞെടുക്കുക.

WF: അടുത്ത 3 -5 വർഷത്തിനുള്ളിൽ നിങ്ങൾക്ക് വലിയ സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കുന്ന കാര്യം ഏതാണ് ?

ജോർജ്: ഇന്ത്യൻ ജനസംഖ്യാശാസ്ത്ര പോകുന്ന ഇന്ത്യൻ സാമ്പത്തിക ഒരു കീ ഡ്രൈവർ ആയിരിക്കും. വരുമാന നിലവാരവും വർധിക്കുമ്പോഴും ഉയരുന്ന ഉപഭോക്തൃ പണം സഹിതം സമ്പാദ്യത്തിന്റെ ഫിനന്ചിഅലിസതിഒന് വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന കൺസ്യൂമർ നേരിടുന്ന മേഖലകളിലെ സാമ്പത്തിക ങ്ങൾ വലിയ അവസരങ്ങൾ അർപ്പിക്കും. ലോകമെമ്പാടുമുള്ള സാങ്കേതിക വിദഗ്ധൻ വൻതോതിൽ നടക്കുകയാണ്. അതേ പ്രവണത ഇന്ത്യയിൽ വീണ്ടും ആവർത്തിക്കും. ബിസിനസ്സിലുടനീളം വിജയകരമായ ഇടവേളകൾ മൂല്യത്തെ സൃഷ്ടിക്കും. അതുപോലെതന്നെ, ശുദ്ധമായ അന്തരീക്ഷം ഒരു വലിയ തീം ആയിരിക്കും, പരിസ്ഥിതി ശുദ്ധിയുള്ള ബിസിനസുകളോ അല്ലെങ്കിൽ പരിസ്ഥിതിയെ മെച്ചപ്പെടുത്തുന്നതിന് സഹായിക്കുന്ന കമ്പനികളോ പ്രയോജനകരമാകും. സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയുടെ രൂപവൽക്കരണം മറ്റൊരു പ്രധാന വിഷയമാണ്. അത് സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കാനുള്ള അവസരം നൽകും.

WF: കഠിനാധ്വാനമുള്ള പൊതുതിരഞ്ഞെടുപ്പിന്റെ നടുവിലുള്ള നിങ്ങളുടെ ഫണ്ട് ബംഗ്ലാസിനെ നിങ്ങൾ വിക്ഷേപിക്കുകയാണ്. നിങ്ങളുടെ ആദ്യ പോര്ട്ട്ഫോളിയൊപ്പം തെറ്റായ കാലില് പിടിച്ചു പിടിക്കാന് ഒരു റിസ്ക് നിങ്ങള് കാണുന്നുണ്ടോ, തെരഞ്ഞെടുപ്പ് ഫലങ്ങളും മാര്ക്കറ്റില് അതിന്റെ സ്വാധീനവും കാത്തിരിക്കുന്നിടത്തോളം?

ജോർജ് : തെരഞ്ഞെടുപ്പ് ഫലങ്ങളുടെ വിപണിയുടെ കുറച്ചുമാത്രമേ താത്കാലിക ഇടപെടലുകൾ ഉണ്ടാകൂ എന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു. ഏതെല്ലാം ഞങ്ങൾ കാര്യം മറ്റെന്തെങ്കിലും വളരെ കൂടുതൽ നിക്ഷേപം തുടങ്ങുന്ന വിപണിമൂല്യത്തിൽ കമ്പനികളും 'ഓഹരികളിൽ ആസ്പദമായ ബിസിനസ് അടിസ്ഥാന. 2004-ലെ (വളരെ കുറഞ്ഞ വിലയുള്ള യുഎസ് ഫെഡറൽ ഒഇയും ഉയർന്നുവരുന്ന വിപണികളിലെ റാലിയെയും) 2014-ഉം (കുറഞ്ഞ മൂല്യങ്ങൾ പ്രത്യേകിച്ച് മിഡ്-മിററുകൾക്ക് വേണ്ടി, കഴിഞ്ഞ തിരഞ്ഞെടുപ്പുകളുടെ അനുഭവമായിരുന്നു അത്, 2004-ൽ (എമേർജിംഗ് മാർക്കറ്റിലും ഡോളർ ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നതിലും ഒരു തിരുത്തൽ) ). അതിനാൽ, ഇപ്പോഴത്തെ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിൽ ഒരു ദീർഘമായ കാഴ്ചപ്പാട് ഉള്ള ഒരു പോർട്ട്ഫോളിയോ ഉണ്ടാക്കുന്നതിലാണ് ഞങ്ങൾ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നത്.

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