Right fund strategy at the right time
Krishna Chhemalapati
Fund Manager
Invesco AMC
WF: Most distributors are aware of ultra short and short term plans. Where in the spectrum does your Treasury Advantage Fund fit, what is the fund strategy and who is it best suited for?
Krishna: You are correct. The low duration category (6m-12m Mac duration) falls between the ultra-short (3m-6m Mac duration) and short term (1m-3m Mac Duration). Our Treasury Advantage fund belongs to the low duration category of funds.
Fund Strategy and Construct:
The fund objective is best suited for investors who have a 6-month investment horizon. We have observed that when we compare CRISIL AAA Short term index and the CRISIL Low duration Index over longer periods of time ie 3-year, 5 year and longer there is hardly any difference in returns. Which makes the low duration category a preferred risk adjusted category to invest viz a viz Short-Term Funds.
WF: What do you make of the RBI Governor’s recent statement about there being more room for further rate cuts? How might this impact your Treasury Advantage Fund?
Krishna: The inflation environment is benign and the growth drivers in the economy are also dead. Expected inflation for the next 6 months according to the RBI is also expected to below 4%. Given that growth trajectory is expected to be much below 6.9% as projected we believe that rate cuts are in the offing. We believe that Repo rate could drop to 5% in the coming few months.
A study has shown that rate cuts and liquidity in the past has caused spreads to contract. The average in such a situation has been 76 basis points. With current spreads of 1-year AAA PSU at 1.35 basis before rate cuts the spread is very attractive. Hence, currently the average maturity of the Treasury Advantage fund is 365 days.
As rate cuts come and positive liquidity continue, we can see the spreads compress to below 90 points. This way the Treasury Advantage Fund is uniquely placed to benefit from the compression of spreads.
WF: Your investment argument for this fund relies on a ideas on spread contraction at the short end of the curve. Can you please elaborate?
Krishna: The fixed income curve is driven by rate cuts. The front end of the curve that is up to 18m -24m is also driven by positive liquidity. Hence positive liquidity and rate cuts have an impact on the short end of the fixed income curve.
Our study on behaviour of spreads with liquidity and rate cuts has validated that this is true. Currently we are in an environment of positive liquidity and continued rate cut expectations. The average spreads under such conditions had been 82 basis points and current spreads are at 133 basis points as of 17th Oct 2019 (Source: Bloomberg) (without factoring in future rate cuts). Hence we believe that there is considerable space for spreads to contract.
WF: A fund manager recently wrote on Wealth Forum that credit spreads are linked to the growth cycle and not to central bank easing. Would you agree with this view? How does this view impact your thesis on spread contraction and the resultant gains from that?
Krishna: Yes credit spreads are linked to the growth cycle and not to Central Bank easing. This is true mostly for lower rated credits. In weak economic cycles weaker balance sheets come under strain and credit ratings deteriorate further leading to widening of spreads.
Invesco India Treasury Advantage Fund has currently invested in highest credit quality (AAA) rated papers wherein system liquidity and flight to safety lead to contraction of spreads. As growth continues to look weak and liquidity outlook is positive, we expect that the fund will continue to benefit from this strategy.
DISCLAIMER: The views are expressed by Mr. Krishna Cheemalapati, Fund Manager, Invesco Asset Management (India) Private Limited. The views and opinions contained herein are for informational purposes only and should not be construed as an investment advice or recommendation to any party or solicitation to buy, sell or hold any security or to adopt any investment strategy. The views and opinions are rendered as of the date and may change without notice. The recipient should exercise due caution and/or seek appropriate professional advice before making any decision or entering into any financial obligation based on information, statement or opinion which is expressed herein. Invesco Mutual Fund/ Invesco Asset Management (India) Private Limited does not warrant the completeness or accuracy of the information disclosed in this section and disclaims all liabilities, losses and damages arising out of the use of this information.
WF: Most distributors are aware of ultra short and short term plans. Where in the spectrum does your Treasury Advantage Fund fit, what is the fund strategy and who is it best suited for?
Krishna: You are correct. The low duration category (6m-12m Mac duration) falls between the ultra-short (3m-6m Mac duration) and short term (1m-3m Mac Duration). Our Treasury Advantage fund belongs to the low duration category of funds.
Fund Strategy and Construct:
The fund objective is best suited for investors who have a 6-month investment horizon. We have observed that when we compare CRISIL AAA Short term index and the CRISIL Low duration Index over longer periods of time ie 3-year, 5 year and longer there is hardly any difference in returns. Which makes the low duration category a preferred risk adjusted category to invest viz a viz Short-Term Funds.
WF: What do you make of the RBI Governor’s recent statement about there being more room for further rate cuts? How might this impact your Treasury Advantage Fund?
Krishna: The inflation environment is benign and the growth drivers in the economy are also dead. Expected inflation for the next 6 months according to the RBI is also expected to below 4%. Given that growth trajectory is expected to be much below 6.9% as projected we believe that rate cuts are in the offing. We believe that Repo rate could drop to 5% in the coming few months.
A study has shown that rate cuts and liquidity in the past has caused spreads to contract. The average in such a situation has been 76 basis points. With current spreads of 1-year AAA PSU at 1.35 basis before rate cuts the spread is very attractive. Hence, currently the average maturity of the Treasury Advantage fund is 365 days.
As rate cuts come and positive liquidity continue, we can see the spreads compress to below 90 points. This way the Treasury Advantage Fund is uniquely placed to benefit from the compression of spreads.
WF: Your investment argument for this fund relies on a ideas on spread contraction at the short end of the curve. Can you please elaborate?
Krishna: The fixed income curve is driven by rate cuts. The front end of the curve that is up to 18m -24m is also driven by positive liquidity. Hence positive liquidity and rate cuts have an impact on the short end of the fixed income curve.
Our study on behaviour of spreads with liquidity and rate cuts has validated that this is true. Currently we are in an environment of positive liquidity and continued rate cut expectations. The average spreads under such conditions had been 82 basis points and current spreads are at 133 basis points as of 17th Oct 2019 (Source: Bloomberg) (without factoring in future rate cuts). Hence we believe that there is considerable space for spreads to contract.
WF: A fund manager recently wrote on Wealth Forum that credit spreads are linked to the growth cycle and not to central bank easing. Would you agree with this view? How does this view impact your thesis on spread contraction and the resultant gains from that?
Krishna: Yes credit spreads are linked to the growth cycle and not to Central Bank easing. This is true mostly for lower rated credits. In weak economic cycles weaker balance sheets come under strain and credit ratings deteriorate further leading to widening of spreads.
Invesco India Treasury Advantage Fund has currently invested in highest credit quality (AAA) rated papers wherein system liquidity and flight to safety lead to contraction of spreads. As growth continues to look weak and liquidity outlook is positive, we expect that the fund will continue to benefit from this strategy.
DISCLAIMER: The views are expressed by Mr. Krishna Cheemalapati, Fund Manager, Invesco Asset Management (India) Private Limited. The views and opinions contained herein are for informational purposes only and should not be construed as an investment advice or recommendation to any party or solicitation to buy, sell or hold any security or to adopt any investment strategy. The views and opinions are rendered as of the date and may change without notice. The recipient should exercise due caution and/or seek appropriate professional advice before making any decision or entering into any financial obligation based on information, statement or opinion which is expressed herein. Invesco Mutual Fund/ Invesco Asset Management (India) Private Limited does not warrant the completeness or accuracy of the information disclosed in this section and disclaims all liabilities, losses and damages arising out of the use of this information.
डब्ल्यूएफ: बर्याच वितरकांना अल्ट्रा शॉर्ट आणि शॉर्ट टर्म प्लॅनची माहिती असते. आपला ट्रेझरी अॅडव्हान्टेज फंड स्पेक्ट्रममध्ये कुठे फिट आहे, फंडची रणनीती कोणती आहे आणि ते कोणासाठी उपयुक्त आहे?
कृष्णा: तू बरोबर आहेस. कमी कालावधीची श्रेणी (6 मी -12 मी मॅक कालावधी) अल्ट्रा-शॉर्ट (3 मी -6 मीटर मॅक कालावधी) आणि शॉर्ट टर्म (1 मीटर -3 मीटर मॅक कालावधी) दरम्यान येते. आमचा ट्रेझरी अॅडव्हान्टेज फंड कमी कालावधीच्या फंडाच्या श्रेणीचा आहे.
निधी धोरण आणि बांधकाम:
6-महिन्यांच्या गुंतवणुकीची क्षितिज असलेल्या गुंतवणूकदारांसाठी फंड उद्दीष्ट सर्वोत्तम आहे. आम्ही असे पाहिले आहे की जेव्हा आम्ही क्रिसिल एएए शॉर्ट टर्म इंडेक्स आणि क्रिसिल कमी मुदतीच्या निर्देशांकांची दीर्घ कालावधीपेक्षा म्हणजे 3 वर्ष, year वर्ष किंवा त्यापेक्षा जास्त कालावधीची तुलना करतो तेव्हा परतावांमध्ये फारसा फरक नाही. जो अल्प मुदतीच्या फंडाच्या माध्यमातून गुंतवणूक करण्यासाठी कमी कालावधीच्या श्रेणीस एक जोखीम समायोजित श्रेणी बनवितो.
डब्ल्यूएफ: आरबीआय गव्हर्नरच्या पुढील दरात कपात करण्याच्या अधिक जागांविषयी आपण काय म्हटले आहे? याचा तुमच्या ट्रेझरी अॅडव्हान्टेज फंडावर कसा परिणाम होईल?
कृष्णा: महागाईचे वातावरण सौम्य आहे आणि अर्थव्यवस्थेतील वाढ चालकही मरण पावले आहेत. आरबीआयनुसार पुढील months महिन्यांसाठी महागाई दरही 4 टक्क्यांच्या खाली येण्याची शक्यता आहे. अंदाजानुसार वाढीचा मार्ग 6.9% च्या खाली असेल अशी अपेक्षा आहे. आमचा असा विश्वास आहे की दर कपात चालू आहे. आमचा विश्वास आहे की येत्या काही महिन्यांत रेपो दर घसरून 5 टक्क्यांवर जाईल.
एका अभ्यासानुसार असे दिसून आले आहे की भूतकाळातील दर कपात आणि तरलता यामुळे प्रसार कमी झाला आहे. अशा परिस्थितीत सरासरी 76 बेस पॉईंट्स राहिली आहेत. दर कपातीच्या आधी 1.35 आधारावर 1 वर्षाच्या एएए पीएसयूचा सध्याचा प्रसार फारच आकर्षक आहे. म्हणूनच, ट्रेझरी अॅडव्हान्टेज फंडाची सरासरी परिपक्वता 365 दिवस आहे.
दर कमी झाल्याने आणि सकारात्मक तरलता कायम राहिल्यास, स्प्रेड्स आपण points ० गुणांच्या खाली जाण्याकडे पाहत आहोत. अशाप्रकारे ट्रेझरी अॅडव्हान्टेज फंडाचा प्रसार करण्याच्या संपीडनातून फायदा मिळवण्यासाठी अनन्यपणे ठेवला जातो.
डब्ल्यूएफ: या फंडासाठी आपली गुंतवणूकीची युक्तिवाद वक्राच्या अगदी शेवटी शेवटी पसरलेल्या आकुंचनविषयक कल्पनांवर अवलंबून आहे. कृपया तपशीलवारपणे सांगू शकाल का?
कृष्णा: निश्चित उत्पन्न वक्र दर कपातीद्वारे चालविले जाते. 18 मी -24 मीटर पर्यंत असलेल्या वक्र समोरचा भाग देखील सकारात्मक तरलतेने चालविला जातो. म्हणूनच सकारात्मक तरलता आणि दर कपातीचा परिणाम निश्चित उत्पन्नाच्या वक्राच्या शेवटच्या टप्प्यावर होतो.
तरलता आणि दर कपातीसह पसरण्याच्या वर्तनावरील आमच्या अभ्यासानुसार हे सत्य असल्याचे प्रमाणित केले आहे. सध्या आम्ही सकारात्मक तरलतेच्या वातावरणात आहोत आणि अपेक्षेनुसार दर कमी करा. अशा परिस्थितीत सरासरी प्रसार basis२ बेसिस पॉईंट्स होता आणि १ spread ऑक्टोबर २०१ of पर्यंत सद्यस्थिती १ 133 बेस पॉईंटवर आहे (स्त्रोत: ब्लूमबर्ग) (भविष्यातील दर कपातीमध्ये तथ्य न करता). म्हणून आमचा विश्वास आहे की प्रसार करण्यासाठी करार करण्यासाठी बर्याच जागा आहेत.
डब्ल्यूएफ: एका फंड मॅनेजरने नुकतीच वेल्थ फोरमवर लिहिले की क्रेडिट स्प्रेड्स वाढीच्या चक्रांशी जोडल्या जातात, मध्यवर्ती बँक सुलभतेशी जोडल्या जात नाहीत. आपण या मताशी सहमत आहात का? हे दृष्य आपल्या शोध प्रबंधात पसरलेल्या आकुंचन आणि त्या परिणामी नफ्यावर कसा परिणाम करते?
कृष्णा: होय क्रेडिट स्प्रेड वाढीच्या चक्रांशी निगडित आहे आणि सेंट्रल बँक सुलभतेशी नाही. हे बहुतेक कमी रेट केलेल्या क्रेडिटसाठी खरे आहे. कमकुवत आर्थिक चक्रेमध्ये कमकुवत ताळेबंद (ताळेबंद) ताणतणावाखाली येतात आणि पत रेटिंगचे प्रमाण आणखी बिघडते आणि त्यामुळे त्याचे विस्तार विस्तृत होते.
इन्व्हेस्को इंडिया ट्रेझरी अॅडव्हान्टेज फंडाने सध्या सर्वोच्च पत गुणवत्तेत (एएए) रेटिंग केलेल्या कागदपत्रांमध्ये गुंतवणूक केली आहे ज्यात सिस्टमची लिक्विडिटी आणि सुरक्षिततेसाठी उड्डाण यामुळे संकुचित संकुचन होऊ शकते. वाढ सतत कमकुवत दिसू लागली आहे आणि तरलतेचा दृष्टीकोन सकारात्मक आहे म्हणून, आम्ही आशा करतो की या धोरणामुळे या निधीचा फायदा होत राहील.
अस्वीकरणः इन्व्हेस्को setसेट मॅनेजमेंट (इंडिया) प्रायव्हेट लिमिटेड चे फंड मॅनेजर श्री. कृष्णा चीमलापती यांनी हे मत व्यक्त केले. येथे असलेली मते आणि मते केवळ माहितीच्या उद्देशाने आहेत आणि गुंतवणूकीचा सल्ला किंवा कोणत्याही पक्षाची शिफारस म्हणून किंवा कोणत्याही खरेदीची विक्री, विक्री करणे किंवा कोणतीही सुरक्षा योजना स्वीकारणे किंवा गुंतवणूकीची रणनीती अवलंबणे यासाठी ती मानली जाऊ नये. मते आणि मते तारीख म्हणून प्रस्तुत केली जातात आणि सूचना न देता बदलू शकतात. प्राप्तकर्त्याने सावधगिरी बाळगणे आणि / किंवा कोणताही निर्णय घेण्यापूर्वी किंवा येथे व्यक्त केलेली माहिती, विधान किंवा मत यावर आधारित कोणत्याही आर्थिक जबाबदा obl्यामध्ये प्रवेश करण्यापूर्वी योग्य व्यावसायिक सल्ला घ्यावा. इनवेस्को म्युच्युअल फंड / इन्व्हेस्को अॅसेट मॅनेजमेन्ट (इंडिया) प्रायव्हेट लिमिटेड या विभागात उघड केलेल्या माहितीच्या पूर्णतेची किंवा अचूकतेची हमी देत नाही आणि या माहितीच्या वापरामुळे उद्भवलेल्या सर्व दायित्वे, तोटे आणि नुकसानीस अस्वीकार करते.
ડબ્લ્યુએફ: મોટાભાગના ડિસ્ટ્રિબ્યુટર અલ્ટ્રા ટૂંકા અને ટૂંકા ગાળાની યોજનાઓથી વાકેફ છે. તમારા ટ્રેઝરી એડવાન્ટેજ ફંડને સ્પેક્ટ્રમમાં ક્યાં ફિટ છે, ફંડ સ્ટ્રેટેજી શું છે અને તે કોના માટે યોગ્ય છે?
કૃષ્ણ: તમે સાચા છો. ઓછી અવધિ કેટેગરી (6 એમ -12 એમ મેક અવધિ) અલ્ટ્રા-શોર્ટ (3 એમ -6 એમ મેક અવધિ) અને ટૂંકા ગાળા (1 એમ -3 એમ મેક અવધિ) વચ્ચે આવે છે. અમારું ટ્રેઝરી એડવાન્ટેજ ફંડ એ નીચા સમયગાળાનાં ભંડોળનાં વર્ગનું છે.
ભંડોળ વ્યૂહરચના અને બાંધકામ:
6 મહિનાના રોકાણની ક્ષિતિજ ધરાવતા રોકાણકારો માટે ભંડોળ ઉદ્દેશ શ્રેષ્ઠ છે. અમે જોયું છે કે જ્યારે આપણે ક્રિસિલ એએએ ટૂંકા ગાળાના સૂચકાંક અને ક્રિસિલ લો અવધિ સૂચકાંકની સરખામણી કરીએ તો લાંબા સમયગાળા એટલે કે-વર્ષ, year વર્ષ અને તેથી વધુ સમયથી વળતરમાં ભાગ્યે જ કોઈ તફાવત હોય છે. જે ટૂંકા ગાળાના ભંડોળના રોકાણ માટે નીચા સમયગાળાની કેટેગરીને એક જોખમ સમાયોજિત કેટેગરી બનાવે છે.
ડબ્લ્યુએફ: આરબીઆઈ ગવર્નર દ્વારા તાજેતરના દરમાં ઘટાડા માટે વધુ અવધિ વિશેના નિવેદનમાં તમે શું કરો છો? આ તમારા ટ્રેઝરી એડવાન્ટેજ ફંડને કેવી અસર કરશે?
કૃષ્ણા: મોંઘવારીનું વાતાવરણ સૌમ્ય છે અને અર્થવ્યવસ્થામાં વિકાસના ચાલકો પણ મરી ગયા છે. આરબીઆઈ અનુસાર આગામી 6 મહિના માટે ફુગાવો પણ 4% ની નીચે રહેવાની ધારણા છે. આપેલ અંદાજ મુજબ વૃદ્ધિનો માર્ગ 6.. below% ની નીચે રહેવાની ધારણા છે અમે માનીએ છીએ કે દરમાં ઘટાડો કરવામાં આવશે. અમારું માનવું છે કે આવતા કેટલાક મહિનાઓમાં રેપો રેટ ઘટીને 5% થઈ શકે છે.
એક અધ્યયન દર્શાવે છે કે ભૂતકાળમાં રેટ કટ અને પ્રવાહિતાના કારણે કરાર ફેલાયો છે. આવી સ્થિતિમાં સરેરાશ 76 બેસિસ પોઇન્ટ રહ્યા છે. દર ઘટાડતા પહેલા 1.35 ધોરણે 1-વર્ષના એએએ પીએસયુના વર્તમાન સ્પ્રેડ સાથે સ્પ્રેડ ખૂબ જ આકર્ષક છે. તેથી, હાલમાં ટ્રેઝરી એડવાન્ટેજ ફંડની સરેરાશ પરિપક્વતા 365 દિવસ છે.
જેમ જેમ રેટ કાપ આવે છે અને સકારાત્મક પ્રવાહિતા ચાલુ રહે છે, આપણે સ્પ્રેડ્સને 90 પોઇન્ટથી નીચે સંકુચિત જોઈ શકીએ છીએ. આ રીતે ટ્રેઝરી એડવાન્ટેજ ફંડ સ્પ્રેડના કમ્પ્રેશનથી ફાયદા માટે અનન્ય રીતે મૂકવામાં આવ્યું છે.
ડબલ્યુએફ: આ ભંડોળ માટેની તમારી રોકાણની દલીલ વળાંકના ટૂંકા અંતમાં ફેલાતા સંકોચન પરના વિચારો પર આધારિત છે. કૃપા કરીને વિસ્તૃત કરી શકો?
કૃષ્ણ: નિશ્ચિત આવક વળાંક દર કાપ દ્વારા ચલાવાય છે. વળાંકનો આગળનો અંત જે 18m -24m સુધી છે તે પણ સકારાત્મક પ્રવાહિતા દ્વારા ચાલે છે. તેથી સકારાત્મક પ્રવાહિતા અને દરના ઘટાડાની અસર નિશ્ચિત આવક વળાંકના ટૂંકા અંત પર પડે છે.
લિક્વિડિટી અને રેટ કટ સાથે ફેલાયેલા વર્તન અંગેના અમારા અભ્યાસએ માન્ય કર્યું છે કે આ સાચું છે. હાલમાં અમે સકારાત્મક પ્રવાહિતા અને સતત દર ઘટાડવાની અપેક્ષાઓના વાતાવરણમાં છીએ. 17 મી Octક્ટોબર 2019 (સ્ત્રોત: બ્લૂમબર્ગ) (ભવિષ્યના દરમાં ઘટાડો કર્યા વગર) આ પ્રકારની પરિસ્થિતિઓમાં સરેરાશ ફેલાવો 133 બેસિસ પોઇન્ટ્સ પર હતો. તેથી અમે માનીએ છીએ કે કરાર કરવા માટે ફેલાવા માટેની નોંધપાત્ર જગ્યા છે.
ડબ્લ્યુએફ: એક ભંડોળ મેનેજરે તાજેતરમાં વેલ્થ ફોરમ પર લખ્યું હતું કે ક્રેડિટ ફેલાવો વૃદ્ધિ ચક્ર સાથે જોડાયેલો છે, સેન્ટ્રલ બેંક સરળતા સાથે નહીં. શું તમે આ દૃષ્ટિકોણથી સહમત છો? આ દૃષ્ટિકોણ તમારા થિસિસને ફેલાતા સંકોચન અને તેનાથી પરિણમેલા ફાયદા પર કેવી અસર કરે છે?
કૃષ્ણ: હા ક્રેડિટ સ્પ્રેડ વૃદ્ધિ ચક્ર સાથે જોડાયેલી છે, સેન્ટ્રલ બેંક સરળતા સાથે નહીં. નિમ્ન રેટેડ ક્રેડિટ માટે આ મોટે ભાગે સાચું છે. નબળા આર્થિક ચક્રમાં નબળા બેલેન્સ શીટ્સ તાણમાં આવે છે અને ક્રેડિટ રેટિંગ્સ વધુ બગડે છે જેનાથી ફેલાયેલા કદના વિસ્તરણ થાય છે.
ઇન્વેસ્કો ઇન્ડિયા ટ્રેઝરી એડવાન્ટેજ ફંડએ હાલમાં ઉચ્ચતમ ક્રેડિટ ક્વોલિટી (એએએ) રેટેડ પેપર્સમાં રોકાણ કર્યું છે જેમાં સિસ્ટમ પ્રવાહીતા અને સલામતીની ફ્લાઇટ સ્પ્રેડના સંકોચન તરફ દોરી જાય છે. જેમ વિકાસ સતત નબળો દેખાશે અને પ્રવાહિતાનો દૃષ્ટિકોણ સકારાત્મક છે, તેથી અમે અપેક્ષા રાખીએ છીએ કે આ વ્યૂહરચનાથી ભંડોળનો લાભ ચાલુ રહેશે.
ડિસક્લેમર: આ મંતવ્યો ઇન્વેસ્કો એસેટ મેનેજમેન્ટ (ઇન્ડિયા) પ્રાઇવેટ લિમિટેડના ફંડ મેનેજર શ્રી કૃષ્ણા ચીમલપતિ દ્વારા વ્યક્ત કરવામાં આવ્યા છે. અહીં સમાવિષ્ટ મંતવ્યો અને મંતવ્યો ફક્ત માહિતીના હેતુ માટે છે અને તેને કોઈ રોકાણની સલાહ અથવા કોઈ પણ પક્ષની ભલામણ અથવા સલામતી ખરીદવા, વેચવા અથવા પકડવાની અથવા કોઈપણ રોકાણની વ્યૂહરચના અપનાવવા માટે સૂચન તરીકે ગણાવી ન જોઈએ. મંતવ્યો અને મંતવ્યો તારીખ પ્રમાણે રેન્ડર કરવામાં આવે છે અને સૂચના વિના બદલાઈ શકે છે. પ્રાપ્તકર્તાએ કોઈ નિર્ણય લેતા પહેલા અથવા કોઈપણ પ્રકારની આર્થિક જવાબદારી દાખલ કરતાં પહેલાં, માહિતી, નિવેદનમાં અથવા અભિપ્રાય પર આધારિત જેની રજૂઆતો કરવામાં આવે છે, તેને લીધે સાવચેતી રાખવી જોઈએ અને / અથવા યોગ્ય વ્યાવસાયિક સલાહ લેવી જોઈએ. ઇન્વેસ્કો મ્યુચ્યુઅલ ફંડ / ઇન્વેસ્કો એસેટ મેનેજમેન્ટ (ઇન્ડિયા) પ્રાઇવેટ લિમિટેડ આ વિભાગમાં જાહેર કરેલી માહિતીની સંપૂર્ણતા અથવા ચોકસાઈની બાંહેધરી આપતું નથી અને આ માહિતીના ઉપયોગથી ઉદ્ભવતા તમામ જવાબદારીઓ, નુકસાન અને નુકસાનની અસ્વીકાર કરશે.
ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਵਿਤਰਕ ਅਲਟਰਟ ਛੋਟਾ ਅਤੇ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਬਾਰੇ ਜਾਣਦੇ ਹਨ. ਤੁਹਾਡੀ ਖਜ਼ਾਨਾ ਅਡਵਾਂਟੇਜ ਫੰਡ ਕਿਥੇ ਸਪੈਕਟ੍ਰਮ ਵਿਚ ਫਿੱਟ ਹੈ, ਫੰਡ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਕੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਕਿਸ ਦੇ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਹੈ?
ਕ੍ਰਿਸ਼ਨ: ਤੁਸੀਂ ਸਹੀ ਹੋ. ਘੱਟ ਮਿਆਦ ਦੀ ਸ਼੍ਰੇਣੀ (6 ਐਮ -12 ਐਮ ਮੈਕ ਅਵਧੀ) ਅਲਟਰਾ-ਸ਼ਾਰਟ (3 ਐਮ -6 ਐਮ ਮੈਕ ਅਵਧੀ) ਅਤੇ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ (1 ਐਮ -3 ਐਮ ਮੈਕ ਅਵਧੀ) ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਆਉਂਦੀ ਹੈ. ਸਾਡਾ ਖਜ਼ਾਨਾ ਅਡਵਾਂਟੇਜ ਫੰਡ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਘੱਟ ਮਿਆਦ ਦੀ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਹੈ.
ਫੰਡ ਰਣਨੀਤੀ ਅਤੇ ਨਿਰਮਾਣ:
ਫੰਡ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ isੁਕਵਾਂ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ 6-ਮਹੀਨੇ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਰੁਖ ਹੈ. ਅਸੀਂ ਦੇਖਿਆ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਅਸੀਂ ਕ੍ਰਿਸਿਲ ਏ.ਏ.ਏ. ਸ਼ਾਰਟ ਟਰਮ ਇੰਡੈਕਸ ਅਤੇ ਕ੍ਰਿਸਲ ਘੱਟ ਅਰਸੇ ਦੇ ਸੂਚਕਾਂਕ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਭਾਵ 3 ਸਾਲ, 5 ਸਾਲ ਅਤੇ ਇਸ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਮੇਂ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਤਾਂ ਵਾਪਸੀ ਵਿਚ ਸ਼ਾਇਦ ਹੀ ਕੋਈ ਅੰਤਰ ਹੋਵੇ. ਜੋ ਕਿ ਘੱਟ ਅਵਧੀ ਦੀ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਨੂੰ ਇੱਕ ਛੋਟੀ ਜਿਹੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਫੰਡਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਤਰਜੀਹੀ ਜੋਖਮ ਵਿਵਸਥਿਤ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ.
ਡਬਲਯੂਐਫ: ਆਰਬੀਆਈ ਦੇ ਗਵਰਨਰ ਦੇ ਤਾਜ਼ਾ ਬਿਆਨ ਬਾਰੇ ਤੁਸੀਂ ਹੋਰ ਕੀ ਕਹਿੰਦੇ ਹੋ ਕਿ ਰੇਟਾਂ ਵਿਚ ਹੋਰ ਕਟੌਤੀ ਕਰਨ ਦੀ ਵਧੇਰੇ ਜਗ੍ਹਾ ਹੈ? ਇਹ ਤੁਹਾਡੇ ਖਜ਼ਾਨਾ ਲਾਭ ਫੰਡ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ?
ਕ੍ਰਿਸ਼ਨਾ: ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਵਾਤਾਵਰਣ ਸੁਹਿਰਦ ਹੈ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕਤਾ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਚਾਲਕ ਵੀ ਮਰੇ ਹਨ. ਆਰਬੀਆਈ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਅਗਲੇ 6 ਮਹੀਨਿਆਂ ਲਈ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਰ ਵੀ 4% ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ. ਇਹ ਦਰਸਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਵਾਧੇ ਦੇ ਰਾਹ ਤੋਂ 6.9% ਦੇ ਹੇਠਾਂ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਸਾਡਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਰੇਟ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਕੀਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ. ਸਾਨੂੰ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਹੈ ਕਿ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਕੁਝ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਰੈਪੋ ਰੇਟ 5% ਤੱਕ ਘਟ ਸਕਦੀ ਹੈ.
ਇੱਕ ਅਧਿਐਨ ਨੇ ਦਰਸਾਇਆ ਹੈ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਰੇਟ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਅਤੇ ਤਰਲਤਾ ਕਾਰਨ ਫੈਲਣ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ. ਅਜਿਹੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿਚ 76ਸਤਨ 76 ਅਧਾਰ ਪੁਆਇੰਟ ਰਹੇ ਹਨ. ਰੇਟ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ 1.35 ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ 1-ਸਾਲ ਦੇ ਏਏਏ PSU ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਫੈਲਣ ਨਾਲ ਫੈਲਣਾ ਬਹੁਤ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੈ. ਇਸ ਲਈ, ਇਸ ਵੇਲੇ ਖਜ਼ਾਨਾ ਅਡਵਾਂਟੇਜ ਫੰਡ ਦੀ matਸਤ ਪਰਿਪੱਕਤਾ 365 ਦਿਨ ਹੈ.
ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਆਉਂਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਤਰਲਤਾ ਜਾਰੀ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ, ਅਸੀਂ ਵੇਖ ਸਕਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਫੈਲਣ ਨੂੰ 90 ਅੰਕਾਂ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਦਬਾ ਦਿੱਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ. ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਟ੍ਰੈਜ਼ਰੀ ਐਡਵਾਂਟੇਜ ਫੰਡ ਨੂੰ ਵਿਲੱਖਣ .ੰਗ ਨਾਲ ਫੈਲਣ ਦੇ ਸੰਕੁਚਨ ਤੋਂ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਲਈ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ.
ਡਬਲਯੂਐਫ: ਇਸ ਫੰਡ ਲਈ ਤੁਹਾਡੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਦਲੀਲ ਕਰਵ ਦੇ ਥੋੜ੍ਹੀ ਜਿਹੀ ਅੰਤ 'ਤੇ ਫੈਲਣ ਵਾਲੀ ਸੁੰਗੜਨ ਦੇ ਵਿਚਾਰਾਂ' ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ. ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਵਿਸਥਾਰ ਨਾਲ ਦੱਸ ਸਕਦੇ ਹੋ?
ਕ੍ਰਿਸ਼ਨਾ: ਨਿਰਧਾਰਤ ਆਮਦਨੀ ਕਰਵ ਦਰ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ. ਕਰਵ ਦਾ ਅਗਲਾ ਸਿਰੇ ਜੋ ਕਿ 18m -24m ਤੱਕ ਹੈ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਤਰਲਤਾ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ. ਇਸ ਲਈ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਤਰਲਤਾ ਅਤੇ ਦਰ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦਾ ਸਥਿਰ ਆਮਦਨੀ ਕਰਵ ਦੇ ਛੋਟੇ ਅੰਤ ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪੈਂਦਾ ਹੈ.
ਤਰਲਤਾ ਅਤੇ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਨਾਲ ਫੈਲਣ ਦੇ ਵਿਵਹਾਰ ਬਾਰੇ ਸਾਡੇ ਅਧਿਐਨ ਨੇ ਪ੍ਰਮਾਣਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਸੱਚ ਹੈ. ਇਸ ਵੇਲੇ ਅਸੀਂ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਤਰਲਤਾ ਦੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਹਾਂ ਅਤੇ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਕਟੌਤੀ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ. ਅਜਿਹੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਵਿਚ spreadਸਤਨ ਫੈਲਣਾ 82 ਅਧਾਰ ਅੰਕ ਰਿਹਾ ਸੀ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਫੈਲਣਾ 133 ਅਧਾਰ ਬਿੰਦੂਆਂ ਤੇ ਹੈ 17 ਅਕਤੂਬਰ 2019 (ਸਰੋਤ: ਬਲੂਮਬਰਗ) (ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਦਰਾਂ ਵਿਚ ਕਟੌਤੀ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ). ਇਸ ਲਈ ਅਸੀਂ ਮੰਨਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਇਕਰਾਰਨਾਮੇ ਨੂੰ ਫੈਲਣ ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਜਗ੍ਹਾ ਹੈ.
ਡਬਲਯੂਐਫ: ਇੱਕ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਵੈਲਥ ਫੋਰਮ ਤੇ ਲਿਖਿਆ ਸੀ ਕਿ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਫੈਲਣਾ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਚੱਕਰ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਨਾ ਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਅਸਾਨੀ ਨਾਲ. ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਇਸ ਵਿਚਾਰ ਨਾਲ ਸਹਿਮਤ ਹੋ? ਇਹ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਤੁਹਾਡੇ ਥੀਸਿਸ ਨੂੰ ਫੈਲਣ ਵਾਲੇ ਸੰਕਰਮਣ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਤੇ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾਉਂਦਾ ਹੈ?
ਕ੍ਰਿਸ਼ਣਾ: ਹਾਂ ਕਰੈਡਿਟ ਫੈਲਣਾ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਚੱਕਰ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ ਨਾ ਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਸੌਖਾ ਨਾਲ. ਇਹ ਜਿਆਦਾਤਰ ਘੱਟ ਰੇਟ ਕੀਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਲਈ ਸਹੀ ਹੈ. ਕਮਜ਼ੋਰ ਆਰਥਿਕ ਚੱਕਰ ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰ ਸੰਤੁਲਨ ਸ਼ੀਟਾਂ ਦਬਾਅ ਵਿੱਚ ਆਉਂਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਰੇਟਿੰਗਸ ਹੋਰ ਵਿਗੜ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ ਜਿਸ ਨਾਲ ਫੈਲਣ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਹੁੰਦੇ ਹਨ.
ਇਨਵੈਸਕੋ ਇੰਡੀਆ ਟ੍ਰੈਜ਼ਰੀ ਐਡਵਾਂਟੇਜ ਫੰਡ ਨੇ ਇਸ ਸਮੇਂ ਉੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਕੁਆਲਿਟੀ (ਏਏਏ) ਰੇਟ ਕੀਤੇ ਕਾਗਜ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਿਸਟਮ ਤਰਲਤਾ ਅਤੇ ਸੁਰੱਖਿਆ ਲਈ ਉਡਾਣ ਫੈਲਣ ਦੇ ਸੁੰਗੜਨ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣਦੀ ਹੈ. ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਵਿਕਾਸ ਕਮਜ਼ੋਰ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਤਰਲਤਾ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, ਅਸੀਂ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਫੰਡ ਇਸ ਰਣਨੀਤੀ ਦਾ ਲਾਭ ਲੈਂਦੇ ਰਹਿਣਗੇ.
ਡਿਸਕਲੇਮਰ: ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿਚਾਰਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਗਟਾਵਾ ਸ੍ਰੀ ਕ੍ਰਿਸ਼ਨ ਚੀਮਲਾਪਤੀ, ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ, ਇਨਵੇਸਕੋ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ (ਇੰਡੀਆ) ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਲਿਮਟਡ ਨੇ ਕੀਤਾ। ਇੱਥੇ ਦਿੱਤੇ ਵਿਚਾਰ ਅਤੇ ਰਾਏ ਸਿਰਫ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਹਨ ਅਤੇ ਇਸ ਨੂੰ ਕਿਸੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਸਲਾਹ ਜਾਂ ਕਿਸੇ ਵੀ ਧਿਰ ਨੂੰ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਜਾਂ ਕਿਸੇ ਵੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਨੂੰ ਖਰੀਦਣ, ਵੇਚਣ ਜਾਂ ਰੱਖਣ ਲਈ ਜਾਂ ਕਿਸੇ ਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਅਪਨਾਉਣ ਦੀ ਬੇਨਤੀ ਵਜੋਂ ਨਹੀਂ ਸਮਝਿਆ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ. ਵਿਚਾਰ ਅਤੇ ਵਿਚਾਰ ਮਿਤੀ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਬਿਨਾਂ ਨੋਟਿਸ ਦੇ ਬਦਲ ਸਕਦੇ ਹਨ. ਪ੍ਰਾਪਤਕਰਤਾ ਨੂੰ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਰਤਦਿਆਂ ਅਤੇ / ਜਾਂ ਕੋਈ ਫੈਸਲਾ ਲੈਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਜਾਂ ਜਾਣਕਾਰੀ, ਬਿਆਨ ਜਾਂ ਰਾਏ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ ਕਿਸੇ ਵਿੱਤੀ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਹੋਣ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ professionalੁਕਵੀਂ ਪੇਸ਼ੇਵਰ ਸਲਾਹ ਲੈਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਜਿਸਦੀ ਜਾਣਕਾਰੀ ਇੱਥੇ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ. ਇਨਵੇਸਕੋ ਮਿutਚੁਅਲ ਫੰਡ / ਇਨਵੇਸਕੋ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ (ਇੰਡੀਆ) ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਲਿਮਟਿਡ ਇਸ ਭਾਗ ਵਿਚ ਪ੍ਰਕਾਸ਼ਤ ਕੀਤੀ ਗਈ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੀ ਪੂਰਨਤਾ ਜਾਂ ਸ਼ੁੱਧਤਾ ਦੀ ਗਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਨਾਲ ਪੈਦਾ ਹੋਣ ਵਾਲੀਆਂ ਸਾਰੀਆਂ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ, ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਅਤੇ ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਤੋਂ ਇਨਕਾਰ ਕਰਦਾ ਹੈ.
ডাব্লুএফ: বেশিরভাগ বিতরণকারী অতি স্বল্প ও স্বল্পমেয়াদী পরিকল্পনা সম্পর্কে সচেতন। আপনার ট্রেজারি অ্যাডভান্টেজ তহবিল বর্ণালীতে কোথায় উপযুক্ত হবে, তহবিলের কৌশলটি কী এবং এটি কার পক্ষে সবচেয়ে উপযুক্ত?
কৃষ্ণ: আপনি ঠিক বলেছেন। স্বল্প মেয়াদী বিভাগ (6 মি -12 মি ম্যাক সময়কাল) অতি-শর্ট (3 মি -6 এম ম্যাক সময়কাল) এবং স্বল্প মেয়াদে (1 মি-3 মি ম্যাক সময়কাল) এর মধ্যে পড়ে। আমাদের ট্রেজারি অ্যাডভান্টেজ তহবিল তহবিলের নিম্ন মেয়াদী বিভাগের অন্তর্ভুক্ত।
তহবিল কৌশল এবং গঠন:
6 মাসের বিনিয়োগের দিগন্ত রয়েছে এমন বিনিয়োগকারীদের জন্য তহবিলের উদ্দেশ্য সবচেয়ে উপযুক্ত। আমরা লক্ষ্য করেছি যে যখন আমরা ক্রিসিল এএএ স্বল্প মেয়াদী সূচক এবং ক্রিসিল স্বল্প মেয়াদী সূচকে দীর্ঘ সময়ের জন্য অর্থাৎ ৩ বছর, ৫ বছর বা তার চেয়ে বেশি সময়ের সাথে তুলনা করি তখন রিটার্নে খুব কমই পার্থক্য থাকে। যা স্বল্প-মেয়াদী তহবিল অর্থাত্ বিনিয়োগের জন্য স্বল্প মেয়াদী বিভাগকে একটি ঝুঁকি সমন্বিত বিভাগে পরিণত করে।
ডাব্লুএফ: আরবিআইয়ের গভর্নরের সাম্প্রতিক বক্তব্যকে আরও হারে কর কাটার আরও জায়গা থাকার বিষয়ে আপনি কী বলছেন? এটি কীভাবে আপনার ট্রেজারি অ্যাডভান্টেজ তহবিলকে প্রভাবিত করতে পারে?
কৃষ্ণা: মূল্যস্ফীতির পরিবেশটি সৌম্য এবং অর্থনীতির প্রবৃদ্ধিও মারা গেছে। আরবিআই অনুসারে আগামী months মাসের জন্য প্রত্যাশিত মুদ্রাস্ফীতিও ৪ শতাংশের নিচে নেবে বলে আশা করা হচ্ছে। প্রদত্ত প্রবৃদ্ধির হিসাবে প্রবৃদ্ধির গতিপথটি 9.৯% এর নিচে থেকে প্রত্যাশিত হবে বলে আমরা বিশ্বাস করি যে হার কমানো বন্ধ রয়েছে। আমরা বিশ্বাস করি যে কয়েক মাসের মধ্যে রেপোর হার হ্রাস পাবে 5%।
একটি সমীক্ষায় দেখা গেছে যে অতীতে রেট কাট এবং তরলতা চুক্তিতে ছড়িয়ে পড়েছিল। এ জাতীয় পরিস্থিতিতে গড় হয়েছে basis basis বেসিক পয়েন্ট। হার কমানোর আগে 1-বছর এএএ পিএসইউর বর্তমান স্প্রেডকে 1.35 ভিত্তিতে ছড়িয়ে দেওয়া খুব আকর্ষণীয়। সুতরাং, বর্তমানে ট্রেজারি অ্যাডভান্টেজ তহবিলের গড় পরিপক্কতা 365 দিন।
হার কমানোর সাথে সাথে ইতিবাচক তরলতা অব্যাহত থাকে, আমরা স্প্রেডগুলি 90 পয়েন্টের নীচে সংকোচিত দেখতে পাই। এইভাবে ট্রেজারি অ্যাডভান্টেজ তহবিলটি স্প্রেডের সংকোচন থেকে উপকারের জন্য অনন্যভাবে স্থাপন করা হয়েছে।
ডাব্লুএফ: এই তহবিলের জন্য আপনার বিনিয়োগের যুক্তি বক্ররেখার স্বল্প প্রান্তে ছড়িয়ে পড়া সংকোচনের উপর একটি ধারণার উপর নির্ভর করে। আপনি দয়া করে বিস্তারিত বলতে পারেন?
কৃষ্ণ: স্থির আয়ের বক্ররেখ রেট কাট দ্বারা চালিত হয়। 18 মি -24 মিটার পর্যন্ত বক্ররের সম্মুখ প্রান্তটি ইতিবাচক তরলতা দ্বারা চালিত। সুতরাং ইতিবাচক তরলতা এবং হারের কাটগুলি একটি নির্দিষ্ট আয়ের বক্ররেখার সংক্ষিপ্ত প্রান্তে প্রভাব ফেলে।
তরলতা এবং হারের হ্রাস সহ স্প্রেডের আচরণ সম্পর্কে আমাদের অধ্যয়নটি যাচাই করেছে যে এটি সত্য। বর্তমানে আমরা ইতিবাচক তারল্য এবং অব্যাহত রেট কাট প্রত্যাশার পরিবেশে আছি। এই জাতীয় অবস্থার অধীনে গড় স্প্রেড ছিল ৮২ বেসিক পয়েন্ট এবং বর্তমান স্প্রেডগুলি ১৩ ই অক্টোবর ২০১ 2019 পর্যন্ত (১৩৩ উত্স: ব্লুমবার্গ) (ভবিষ্যতের রেট কাটকে ছাড়াই) 133 বেস পয়েন্টে রয়েছে। সুতরাং আমরা বিশ্বাস করি যে চুক্তিতে ছড়িয়ে পড়ার জন্য যথেষ্ট স্থান রয়েছে।
ডাব্লুএফ: একজন তহবিল ব্যবস্থাপক সম্প্রতি ওয়েলথ ফোরামে লিখেছেন যে creditণের প্রসার বৃদ্ধির চক্রের সাথে জড়িত, কেন্দ্রীয় ব্যাংক সহজীকরণের সাথে নয়। আপনি কি এই দৃষ্টিভঙ্গির সাথে একমত হবেন? এই দৃশ্যটি কীভাবে ছড়িয়ে পড়া সংকোচনের উপর আপনার থিসিসকে প্রভাবিত করে এবং এর ফলে প্রাপ্ত লাভগুলি কীভাবে?
কৃষ্ণ: হ্যাঁ ক্রেডিট স্প্রেডগুলি প্রবৃদ্ধি চক্রের সাথে সংযুক্ত এবং না কেন্দ্রীয় ব্যাংক স্বাচ্ছন্দ্যের সাথে। এটি বেশিরভাগ নিম্ন রেটযুক্ত ক্রেডিটের জন্য সত্য। দুর্বল অর্থনৈতিক চক্রগুলিতে দুর্বল ভারসাম্য শীটগুলি চাপের মধ্যে পড়ে এবং creditণের রেটিং আরও বিস্তৃত হয় যার ফলে প্রসারগুলি আরও প্রশস্ত হয়।
ইনভেস্কো ইন্ডিয়া ট্রেজারি অ্যাডভান্টেজ তহবিল বর্তমানে সর্বাধিক creditণ মানের (এএএ) রেটেড কাগজপত্রগুলিতে বিনিয়োগ করেছে যাতে সিস্টেমের তরলতা এবং সুরক্ষার উদ্দেশ্যে বিমানটি ছড়িয়ে পড়ে সংকোচনের দিকে পরিচালিত করে। যেহেতু প্রবৃদ্ধি দুর্বল দেখায় এবং তরলতার দৃষ্টিভঙ্গি ইতিবাচক হয়, আমরা আশা করি যে এই তহবিলটি এই কৌশলটি থেকে উপকৃত হতে থাকবে।
অস্বীকারকারী: মতামতগুলি ইনভেস্কো অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট (ইন্ডিয়া) প্রাইভেট লিমিটেডের তহবিল ব্যবস্থাপক, মিঃ কৃষ্ণা চিমালাপতি দ্বারা প্রকাশ করেছেন। এখানে অন্তর্ভুক্ত মতামত এবং মতামত কেবল তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে এবং কোনও পক্ষের কাছে পরামর্শ পরামর্শ বা সুপারিশ হিসাবে বিবেচনা করা উচিত নয় বা কোনও সুরক্ষা ক্রয়, বিক্রয় বা ধরে রাখতে বা বিনিয়োগের কোনও কৌশল অবলম্বন করার জন্য অনুরোধ করা উচিত নয়। মতামত এবং মতামত তারিখ হিসাবে রেন্ডার করা হয় এবং বিজ্ঞপ্তি ছাড়াই পরিবর্তন হতে পারে। প্রাপকের যথাযথ সতর্কতা অবলম্বন করা উচিত এবং / বা কোনও সিদ্ধান্ত নেওয়ার আগে বা এখানে প্রকাশিত তথ্য, বিবৃতি বা মতামতের ভিত্তিতে কোনও আর্থিক বাধ্যবাধকতায় প্রবেশের আগে উপযুক্ত পেশাদার পরামর্শ গ্রহণ করা উচিত। ইনভেস্কো মিউচুয়াল ফান্ড / ইনভেস্কো অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট (ইন্ডিয়া) প্রাইভেট লিমিটেড এই বিভাগে প্রকাশিত তথ্যের সম্পূর্ণতা বা নির্ভুলতার নিশ্চয়তা দেয় না এবং এই তথ্যের ব্যবহারের ফলে উদ্ভূত সমস্ত দায়বদ্ধতা, ক্ষতির এবং ক্ষতি অস্বীকার করে।
WF: చాలా మంది పంపిణీదారులకు అల్ట్రా స్వల్ప మరియు స్వల్పకాలిక ప్రణాళికల గురించి తెలుసు. స్పెక్ట్రంలో మీ ట్రెజరీ అడ్వాంటేజ్ ఫండ్ ఎక్కడ సరిపోతుంది, ఫండ్ స్ట్రాటజీ ఏమిటి మరియు ఇది ఎవరికి బాగా సరిపోతుంది?
కృష్ణ: మీరు చెప్పింది నిజమే. తక్కువ వ్యవధి వర్గం (6m-12m Mac వ్యవధి) అల్ట్రా-షార్ట్ (3m-6m Mac వ్యవధి) మరియు స్వల్పకాలిక (1m-3m Mac వ్యవధి) మధ్య వస్తుంది. మా ట్రెజరీ అడ్వాంటేజ్ ఫండ్ తక్కువ వ్యవధిలో ఉన్న ఫండ్లకు చెందినది.
ఫండ్ స్ట్రాటజీ అండ్ కన్స్ట్రక్ట్:
6 నెలల పెట్టుబడి హోరిజోన్ ఉన్న పెట్టుబడిదారులకు ఫండ్ లక్ష్యం బాగా సరిపోతుంది. మేము CRISIL AAA స్వల్పకాలిక సూచిక మరియు CRISIL తక్కువ వ్యవధి సూచికను ఎక్కువ కాలం అంటే 3 సంవత్సరాల, 5 సంవత్సరాల మరియు అంతకంటే ఎక్కువ కాలంతో పోల్చినప్పుడు రాబడిలో తేడా లేదని మేము గమనించాము. ఇది స్వల్పకాలిక నిధుల ద్వారా పెట్టుబడి పెట్టడానికి తక్కువ వ్యవధి వర్గాన్ని ఇష్టపడే రిస్క్ సర్దుబాటు చేసిన వర్గంగా చేస్తుంది.
డబ్ల్యుఎఫ్: మరింత రేటు తగ్గింపుకు ఎక్కువ స్థలం ఉందని ఆర్బిఐ గవర్నర్ ఇటీవల చేసిన ప్రకటనలో మీరు ఏమి చేస్తారు? ఇది మీ ట్రెజరీ అడ్వాంటేజ్ ఫండ్ను ఎలా ప్రభావితం చేస్తుంది?
కృష్ణ: ద్రవ్యోల్బణ వాతావరణం నిరపాయమైనది మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థలో వృద్ధి డ్రైవర్లు కూడా చనిపోయారు. ఆర్బిఐ ప్రకారం వచ్చే 6 నెలల్లో ద్రవ్యోల్బణం కూడా 4% కంటే తక్కువగా ఉంటుందని అంచనా. వృద్ధి పథం 6.9% కంటే తక్కువగా ఉంటుందని అంచనా వేసినందున, రేటు తగ్గింపులు జరుగుతాయని మేము నమ్ముతున్నాము. రాబోయే కొద్ది నెలల్లో రెపో రేటు 5% కి పడిపోతుందని మేము నమ్ముతున్నాము.
గతంలో రేటు తగ్గింపులు మరియు ద్రవ్యత వ్యాప్తి చెందడానికి కారణమని ఒక అధ్యయనం చూపించింది. అటువంటి పరిస్థితిలో సగటు 76 బేసిస్ పాయింట్లు. రేటు తగ్గింపుకు ముందు 1.35 ప్రాతిపదికన 1-సంవత్సరాల AAA PSU యొక్క ప్రస్తుత స్ప్రెడ్లతో స్ప్రెడ్ చాలా ఆకర్షణీయంగా ఉంటుంది. అందువల్ల, ప్రస్తుతం ట్రెజరీ అడ్వాంటేజ్ ఫండ్ యొక్క సగటు మెచ్యూరిటీ 365 రోజులు.
రేటు తగ్గింపులు మరియు సానుకూల ద్రవ్యత కొనసాగుతున్నప్పుడు, స్ప్రెడ్లు 90 పాయింట్ల కంటే తక్కువగా కుదించడాన్ని మనం చూడవచ్చు. ఈ విధంగా ట్రెజరీ అడ్వాంటేజ్ ఫండ్ ప్రత్యేకంగా స్ప్రెడ్స్ యొక్క కుదింపు నుండి ప్రయోజనం పొందటానికి ఉంచబడుతుంది.
WF: ఈ ఫండ్ కోసం మీ పెట్టుబడి వాదన వక్రరేఖ యొక్క చిన్న చివరలో స్ప్రెడ్ సంకోచంపై ఆలోచనలపై ఆధారపడుతుంది. దయచేసి మీరు వివరించగలరా?
కృష్ణ: స్థిర ఆదాయ వక్రరేఖ రేటు తగ్గింపుల ద్వారా నడపబడుతుంది. 18m -24m వరకు ఉన్న వక్రరేఖ యొక్క ఫ్రంట్ ఎండ్ కూడా సానుకూల ద్రవ్యతతో నడుస్తుంది. అందువల్ల సానుకూల ద్రవ్యత మరియు రేటు కోతలు స్థిర ఆదాయ వక్రత యొక్క స్వల్ప ముగింపుపై ప్రభావం చూపుతాయి.
ద్రవ్యత మరియు రేటు కోతలతో వ్యాప్తి యొక్క ప్రవర్తనపై మా అధ్యయనం ఇది నిజమని ధృవీకరించింది. ప్రస్తుతం మేము సానుకూల ద్రవ్యత మరియు నిరంతర రేటు తగ్గింపు అంచనాల వాతావరణంలో ఉన్నాము. అటువంటి పరిస్థితులలో సగటు స్ప్రెడ్లు 82 బేసిస్ పాయింట్లు మరియు ప్రస్తుత స్ప్రెడ్లు 17 అక్టోబర్ 2019 నాటికి 133 బేసిస్ పాయింట్ల వద్ద ఉన్నాయి (మూలం: బ్లూమ్బెర్గ్) (భవిష్యత్ రేటు కోతల్లో కారకం లేకుండా). అందువల్ల స్ప్రెడ్స్ కుదించడానికి గణనీయమైన స్థలం ఉందని మేము నమ్ముతున్నాము.
డబ్ల్యుఎఫ్: క్రెడిట్ స్ప్రెడ్లు వృద్ధి చక్రంతో ముడిపడి ఉన్నాయని, సెంట్రల్ బ్యాంక్ సడలింపుతో కాదని ఫండ్ మేనేజర్ ఇటీవల వెల్త్ ఫోరంలో రాశారు. మీరు ఈ అభిప్రాయంతో అంగీకరిస్తారా? ఈ అభిప్రాయం స్ప్రెడ్ సంకోచంపై మీ థీసిస్ను ఎలా ప్రభావితం చేస్తుంది మరియు దాని ఫలితంగా వచ్చే లాభాలు?
కృష్ణ: అవును క్రెడిట్ స్ప్రెడ్లు వృద్ధి చక్రంతో ముడిపడి ఉన్నాయి మరియు సెంట్రల్ బ్యాంక్ సడలింపుతో కాదు. తక్కువ రేటెడ్ క్రెడిట్లకు ఇది ఎక్కువగా వర్తిస్తుంది. బలహీనమైన ఆర్థిక చక్రాలలో బలహీనమైన బ్యాలెన్స్ షీట్లు ఒత్తిడికి లోనవుతాయి మరియు క్రెడిట్ రేటింగ్లు మరింత క్షీణిస్తాయి, ఇది స్ప్రెడ్స్ యొక్క విస్తరణకు దారితీస్తుంది.
ఇన్వెస్కో ఇండియా ట్రెజరీ అడ్వాంటేజ్ ఫండ్ ప్రస్తుతం అత్యధిక క్రెడిట్ క్వాలిటీ (AAA) రేటెడ్ పేపర్లలో పెట్టుబడులు పెట్టింది, ఇందులో సిస్టమ్ లిక్విడిటీ మరియు సేఫ్టీ టు ఫ్లైట్ స్ప్రెడ్స్ సంకోచానికి దారితీస్తుంది. వృద్ధి బలహీనంగా కనిపిస్తున్నందున మరియు ద్రవ్య దృక్పథం సానుకూలంగా ఉన్నందున, ఈ వ్యూహం నుండి ఫండ్ లాభం పొందుతుందని మేము ఆశిస్తున్నాము.
నిరాకరణ: ఇన్వెస్కో అసెట్ మేనేజ్మెంట్ (ఇండియా) ప్రైవేట్ లిమిటెడ్ ఫండ్ మేనేజర్ శ్రీ కృష్ణ చీమలపతి అభిప్రాయాలను వ్యక్తం చేశారు. ఇక్కడ ఉన్న అభిప్రాయాలు మరియు అభిప్రాయాలు సమాచార ప్రయోజనాల కోసం మాత్రమే మరియు ఏదైనా పార్టీకి పెట్టుబడి సలహా లేదా సిఫారసుగా భావించకూడదు లేదా ఏదైనా భద్రతను కొనడానికి, అమ్మడానికి లేదా కలిగి ఉండటానికి లేదా ఏదైనా పెట్టుబడి వ్యూహాన్ని అవలంబించాలని కోరకూడదు. వీక్షణలు మరియు అభిప్రాయాలు తేదీ నాటికి ఇవ్వబడతాయి మరియు నోటీసు లేకుండా మారవచ్చు. గ్రహీత ఏదైనా నిర్ణయం తీసుకునే ముందు లేదా /, ఇక్కడ వ్యక్తీకరించబడిన సమాచారం, ప్రకటన లేదా అభిప్రాయం ఆధారంగా ఏదైనా ఆర్థిక బాధ్యతలోకి ప్రవేశించే ముందు తగిన జాగ్రత్తలు తీసుకోవాలి మరియు / లేదా తగిన వృత్తిపరమైన సలహా తీసుకోవాలి. ఇన్వెస్కో మ్యూచువల్ ఫండ్ / ఇన్వెస్కో అసెట్ మేనేజ్మెంట్ (ఇండియా) ప్రైవేట్ లిమిటెడ్ ఈ విభాగంలో వెల్లడించిన సమాచారం యొక్క పరిపూర్ణత లేదా ఖచ్చితత్వానికి హామీ ఇవ్వదు మరియు ఈ సమాచారం యొక్క ఉపయోగం వల్ల కలిగే అన్ని బాధ్యతలు, నష్టాలు మరియు నష్టాలను నిరాకరిస్తుంది.
WF: பெரும்பாலான விநியோகஸ்தர்கள் தீவிர குறுகிய மற்றும் குறுகிய கால திட்டங்களை அறிந்திருக்கிறார்கள். ஸ்பெக்ட்ரமில் உங்கள் கருவூல அட்வாண்டேஜ் ஃபண்ட் எங்கு பொருந்துகிறது, நிதி மூலோபாயம் என்ன, அது யாருக்கு மிகவும் பொருத்தமானது?
கிருஷ்ணா: நீங்கள் சொல்வது சரிதான். குறைந்த கால வகை (6 மீ -12 மீ மேக் காலம்) அதி-குறுகிய (3 மீ -6 மீ மேக் காலம்) மற்றும் குறுகிய கால (1 மீ -3 மீ மேக் காலம்) ஆகியவற்றுக்கு இடையில் வருகிறது. எங்கள் கருவூல அட்வாண்டேஜ் நிதி குறைந்த கால நிதிக்கு சொந்தமானது.
நிதி உத்தி மற்றும் கட்டுமானம்:
6 மாத முதலீட்டு எல்லைகளைக் கொண்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த நிதி நோக்கம் மிகவும் பொருத்தமானது. CRISIL AAA குறுகிய கால குறியீட்டு மற்றும் CRISIL குறைந்த கால குறியீட்டை நீண்ட கால இடைவெளியில் அதாவது 3 ஆண்டு, 5 ஆண்டு மற்றும் அதற்கு மேற்பட்ட காலங்களுடன் ஒப்பிடும்போது, வருமானத்தில் எந்த வித்தியாசமும் இல்லை என்பதை நாங்கள் கவனித்திருக்கிறோம். இது குறுகிய கால நிதிகளை முதலீடு செய்ய குறைந்த கால வகையை விருப்பமான இடர் சரிசெய்யும் வகையாக மாற்றுகிறது.
WF: மேலும் விகிதக் குறைப்புகளுக்கு அதிக இடம் இருப்பதைப் பற்றி ரிசர்வ் வங்கி ஆளுநரின் சமீபத்திய அறிக்கையை நீங்கள் என்ன செய்கிறீர்கள்? இது உங்கள் கருவூல நன்மை நிதியை எவ்வாறு பாதிக்கலாம்?
கிருஷ்ணா: பணவீக்க சூழல் தீங்கற்றது மற்றும் பொருளாதாரத்தில் வளர்ச்சி உந்துதல்களும் இறந்துவிட்டன. ரிசர்வ் வங்கியின் படி அடுத்த 6 மாதங்களுக்கு எதிர்பார்க்கப்படும் பணவீக்கம் 4% க்கும் குறைவாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வளர்ச்சி பாதை 6.9% க்கும் குறைவாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுவதால், விகிதக் குறைப்புக்கள் நடைபெறுகின்றன என்று நாங்கள் நம்புகிறோம். வரவிருக்கும் சில மாதங்களில் ரெப்போ விகிதம் 5% ஆகக் குறையக்கூடும் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம்.
கடந்த காலங்களில் வீதக் குறைப்புக்கள் மற்றும் பணப்புழக்கம் ஆகியவை பரவுவதை சுருங்கச் செய்ததாக ஒரு ஆய்வு காட்டுகிறது. அத்தகைய சூழ்நிலையில் சராசரி 76 அடிப்படை புள்ளிகள். விகிதம் குறைப்புக்கு முன் 1 ஆண்டு AAA பொதுத்துறை நிறுவனத்தின் 1.35 அடிப்படையில் தற்போதைய பரவல்கள் பரவுவது மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாகும். எனவே, தற்போது கருவூல நன்மை நிதியின் சராசரி முதிர்வு 365 நாட்கள் ஆகும்.
விகித வெட்டுக்கள் வந்து நேர்மறை பணப்புழக்கம் தொடர்கையில், பரவல்கள் 90 புள்ளிகளுக்குக் கீழே சுருக்கப்படுவதைக் காணலாம். இந்த வழியில் கருவூல அனுகூல நிதியம் தனித்தனியாக பரவல்களின் சுருக்கத்திலிருந்து பயனடைகிறது.
WF: இந்த நிதிக்கான உங்கள் முதலீட்டு வாதம் வளைவின் குறுகிய முடிவில் பரவல் சுருக்கம் குறித்த யோசனைகளை நம்பியுள்ளது. தயவுசெய்து விரிவாகக் கூற முடியுமா?
கிருஷ்ணா: நிலையான வருமான வளைவு விகிதக் குறைப்புகளால் இயக்கப்படுகிறது. 18 மீ -24 மீ வரை இருக்கும் வளைவின் முன் முனையும் நேர்மறை பணப்புழக்கத்தால் இயக்கப்படுகிறது. எனவே நேர்மறை பணப்புழக்கம் மற்றும் வீதக் குறைப்புக்கள் நிலையான வருமான வளைவின் குறுகிய முடிவில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன.
பணப்புழக்கம் மற்றும் வீதக் குறைப்புகளுடன் பரவல்களின் நடத்தை குறித்த எங்கள் ஆய்வு இது உண்மை என்று உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. தற்போது நாம் நேர்மறையான பணப்புழக்கம் மற்றும் தொடர்ச்சியான வீதக் குறைப்பு எதிர்பார்ப்புகளின் சூழலில் இருக்கிறோம். இத்தகைய நிலைமைகளின் கீழ் சராசரி பரவல்கள் 82 அடிப்படை புள்ளிகளாகவும், தற்போதைய பரவல்கள் 17 அக்டோபர் 2019 நிலவரப்படி 133 அடிப்படை புள்ளிகளாகவும் உள்ளன (ஆதாரம்: ப்ளூம்பெர்க்) (எதிர்கால வீதக் குறைப்புகளில் காரணியின்றி). எனவே பரவுவதற்கு சுருங்குவதற்கு கணிசமான இடம் இருப்பதாக நாங்கள் நம்புகிறோம்.
WF: கடன் பரவல்கள் வளர்ச்சி சுழற்சியுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளன, மத்திய வங்கி தளர்த்தலுடன் அல்ல என்று ஒரு நிதி மேலாளர் சமீபத்தில் செல்வ மன்றத்தில் எழுதினார். இந்த கருத்தை நீங்கள் ஏற்றுக்கொள்வீர்களா? பரவல் சுருக்கம் குறித்த உங்கள் ஆய்வறிக்கையையும், அதன் விளைவாக கிடைக்கும் லாபங்களையும் இந்த பார்வை எவ்வாறு பாதிக்கிறது?
கிருஷ்ணா: ஆம் கடன் பரவல்கள் வளர்ச்சி சுழற்சியுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளன, ஆனால் மத்திய வங்கி தளர்த்தலுடன் அல்ல. குறைந்த மதிப்பிடப்பட்ட வரவுகளுக்கு இது பெரும்பாலும் உண்மை. பலவீனமான பொருளாதார சுழற்சிகளில் பலவீனமான இருப்புநிலைகள் திரிபுக்குள்ளாகின்றன மற்றும் கடன் மதிப்பீடுகள் மேலும் மோசமடைந்து பரவல்களின் விரிவாக்கத்திற்கு வழிவகுக்கிறது.
இன்வெஸ்கோ இந்தியா கருவூல அட்வாண்டேஜ் ஃபண்ட் தற்போது மிக உயர்ந்த கடன் தரம் (ஏஏஏ) மதிப்பிடப்பட்ட ஆவணங்களில் முதலீடு செய்துள்ளது, இதில் கணினி பணப்புழக்கம் மற்றும் பாதுகாப்பிற்கான விமானம் ஆகியவை பரவல்களின் சுருக்கத்திற்கு வழிவகுக்கும். வளர்ச்சி தொடர்ந்து பலவீனமாகவும், பணப்புழக்கக் கண்ணோட்டம் நேர்மறையாகவும் இருப்பதால், இந்த மூலோபாயத்திலிருந்து நிதி தொடர்ந்து பயனடைகிறது என்று நாங்கள் எதிர்பார்க்கிறோம்.
மறுப்பு: இன்வெஸ்கோ அசெட் மேனேஜ்மென்ட் (இந்தியா) பிரைவேட் லிமிடெட் நிறுவனத்தின் நிதி மேலாளர் திரு கிருஷ்ணா சீமலபதி கருத்துக்களை தெரிவித்துள்ளார். இங்கே உள்ள கருத்துக்கள் மற்றும் கருத்துக்கள் தகவல் நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே, எந்தவொரு தரப்பினருக்கும் அல்லது எந்தவொரு பாதுகாப்பையும் வாங்கவோ, விற்கவோ அல்லது வைத்திருக்கவோ அல்லது எந்தவொரு முதலீட்டு மூலோபாயத்தையும் பின்பற்றவோ எந்தவொரு தரப்பினருக்கும் அல்லது வேண்டுகோளுக்கு முதலீட்டு ஆலோசனை அல்லது பரிந்துரையாக கருதப்படக்கூடாது. காட்சிகள் மற்றும் கருத்துக்கள் தேதி வரை வழங்கப்படுகின்றன மற்றும் அறிவிப்பு இல்லாமல் மாறக்கூடும். பெறுநர் எந்தவொரு முடிவெடுப்பதற்கும் அல்லது தகவல், அறிக்கை அல்லது கருத்தின் அடிப்படையில் எந்தவொரு நிதிக் கடமையிலும் நுழைவதற்கு முன் உரிய எச்சரிக்கையுடன் மற்றும் / அல்லது பொருத்தமான தொழில்முறை ஆலோசனையைப் பெற வேண்டும். இன்வெஸ்கோ மியூச்சுவல் ஃபண்ட் / இன்வெஸ்கோ அசெட் மேனேஜ்மென்ட் (இந்தியா) பிரைவேட் லிமிடெட் இந்த பிரிவில் வெளிப்படுத்தப்பட்ட தகவல்களின் முழுமையையோ அல்லது துல்லியத்தையோ உறுதிப்படுத்தாது, மேலும் இந்த தகவலின் பயன்பாட்டினால் எழும் அனைத்து பொறுப்புகள், இழப்புகள் மற்றும் சேதங்களை மறுக்கிறது.
ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಹೆಚ್ಚಿನ ವಿತರಕರು ಅಲ್ಟ್ರಾ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಮತ್ತು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಯೋಜನೆಗಳ ಬಗ್ಗೆ ತಿಳಿದಿದ್ದಾರೆ. ಸ್ಪೆಕ್ಟ್ರಮ್ನಲ್ಲಿ ನಿಮ್ಮ ಖಜಾನೆ ಅಡ್ವಾಂಟೇಜ್ ಫಂಡ್ ಎಲ್ಲಿ ಹೊಂದಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ, ಫಂಡ್ ತಂತ್ರ ಯಾವುದು ಮತ್ತು ಅದು ಯಾರಿಗೆ ಹೆಚ್ಚು ಸೂಕ್ತವಾಗಿದೆ?
ಕೃಷ್ಣ: ನೀವು ಸರಿಯಾಗಿ ಹೇಳಿದ್ದೀರಿ. ಕಡಿಮೆ ಅವಧಿಯ ವರ್ಗ (6 ಮೀ -12 ಮೀ ಮ್ಯಾಕ್ ಅವಧಿ) ಅಲ್ಟ್ರಾ-ಶಾರ್ಟ್ (3 ಮೀ -6 ಮೀ ಮ್ಯಾಕ್ ಅವಧಿ) ಮತ್ತು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ (1 ಮೀ -3 ಮೀ ಮ್ಯಾಕ್ ಅವಧಿ) ನಡುವೆ ಬರುತ್ತದೆ. ನಮ್ಮ ಖಜಾನೆ ಅಡ್ವಾಂಟೇಜ್ ಫಂಡ್ ಕಡಿಮೆ ಅವಧಿಯ ನಿಧಿಗೆ ಸೇರಿದೆ.
ನಿಧಿ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರ ಮತ್ತು ರಚನೆ:
6 ತಿಂಗಳ ಹೂಡಿಕೆಯ ಹಾರಿಜಾನ್ ಹೊಂದಿರುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಫಂಡ್ ಉದ್ದೇಶವು ಹೆಚ್ಚು ಸೂಕ್ತವಾಗಿರುತ್ತದೆ. ನಾವು CRISIL AAA ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಸೂಚ್ಯಂಕ ಮತ್ತು CRISIL ಕಡಿಮೆ ಅವಧಿಯ ಸೂಚ್ಯಂಕವನ್ನು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ಅಂದರೆ 3 ವರ್ಷ, 5 ವರ್ಷ ಮತ್ತು ಅದಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅವಧಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದಾಗ ನಾವು ಗಮನಿಸಿದ್ದೇವೆ ಆದಾಯದಲ್ಲಿ ಯಾವುದೇ ವ್ಯತ್ಯಾಸವಿಲ್ಲ. ಇದು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ನಿಧಿಗಳನ್ನು ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು ಕಡಿಮೆ ಅವಧಿಯ ವರ್ಗವನ್ನು ಆದ್ಯತೆಯ ಅಪಾಯ ಹೊಂದಾಣಿಕೆ ವರ್ಗವಾಗಿ ಮಾಡುತ್ತದೆ.
ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಹೆಚ್ಚಿನ ದರ ಕಡಿತಕ್ಕೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಅವಕಾಶವಿದೆ ಎಂಬ ಬಗ್ಗೆ ಆರ್ಬಿಐ ರಾಜ್ಯಪಾಲರ ಇತ್ತೀಚಿನ ಹೇಳಿಕೆಯನ್ನು ನೀವು ಏನು ಮಾಡುತ್ತೀರಿ? ಇದು ನಿಮ್ಮ ಖಜಾನೆ ಅಡ್ವಾಂಟೇಜ್ ಫಂಡ್ನ ಮೇಲೆ ಹೇಗೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಬಹುದು?
ಕೃಷ್ಣ: ಹಣದುಬ್ಬರ ವಾತಾವರಣವು ಹಾನಿಕರವಲ್ಲ ಮತ್ತು ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಚಾಲಕರು ಸಹ ಸತ್ತಿದ್ದಾರೆ. ಆರ್ಬಿಐ ಪ್ರಕಾರ ಮುಂದಿನ 6 ತಿಂಗಳುಗಳವರೆಗೆ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಹಣದುಬ್ಬರವು 4% ಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆಯಿರುತ್ತದೆ. ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಪಥವು 6.9% ಕ್ಕಿಂತಲೂ ಕಡಿಮೆಯಿರುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಲಾಗಿದೆ, ದರ ಕಡಿತವು ನಡೆಯುತ್ತಿದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ. ಮುಂಬರುವ ಕೆಲವು ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ರೆಪೊ ದರ 5% ಕ್ಕೆ ಇಳಿಯಬಹುದು ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ.
ಈ ಹಿಂದೆ ದರ ಕಡಿತ ಮತ್ತು ದ್ರವ್ಯತೆಯು ಹರಡುವಿಕೆಯನ್ನು ಸಂಕುಚಿತಗೊಳಿಸಲು ಕಾರಣವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಅಧ್ಯಯನವು ತೋರಿಸಿದೆ. ಅಂತಹ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯಲ್ಲಿ ಸರಾಸರಿ 76 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್ಗಳಾಗಿವೆ. ದರ ಕಡಿತ ಮಾಡುವ ಮೊದಲು 1 ವರ್ಷದ ಎಎಎ ಪಿಎಸ್ಯು 1.35 ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಹರಡುವುದರೊಂದಿಗೆ ಹರಡುವಿಕೆ ಬಹಳ ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ಪ್ರಸ್ತುತ ಖಜಾನೆ ಅಡ್ವಾಂಟೇಜ್ ಫಂಡ್ನ ಸರಾಸರಿ ಮುಕ್ತಾಯವು 365 ದಿನಗಳು.
ದರ ಕಡಿತಗಳು ಮತ್ತು ಧನಾತ್ಮಕ ದ್ರವ್ಯತೆ ಮುಂದುವರಿದಂತೆ, ಹರಡುವಿಕೆಗಳು 90 ಪಾಯಿಂಟ್ಗಳಿಗಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಸಂಕುಚಿತಗೊಳ್ಳುವುದನ್ನು ನಾವು ನೋಡಬಹುದು. ಈ ರೀತಿಯಾಗಿ ಖಜಾನೆ ಅಡ್ವಾಂಟೇಜ್ ಫಂಡ್ ಅನ್ನು ಹರಡುವಿಕೆಯ ಸಂಕೋಚನದ ಲಾಭಕ್ಕಾಗಿ ಅನನ್ಯವಾಗಿ ಇರಿಸಲಾಗಿದೆ.
ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಈ ನಿಧಿಗೆ ನಿಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆಯ ವಾದವು ವಕ್ರರೇಖೆಯ ಸಣ್ಣ ತುದಿಯಲ್ಲಿ ಹರಡುವ ಸಂಕೋಚನದ ಕುರಿತಾದ ವಿಚಾರಗಳನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿದೆ. ದಯವಿಟ್ಟು ವಿಸ್ತಾರವಾಗಿ ಹೇಳಬಹುದೇ?
ಕೃಷ್ಣ: ಸ್ಥಿರ ಆದಾಯದ ರೇಖೆಯನ್ನು ದರ ಕಡಿತದಿಂದ ನಡೆಸಲಾಗುತ್ತದೆ. 18 ಮೀ -24 ಮೀ ವರೆಗಿನ ವಕ್ರರೇಖೆಯ ಮುಂಭಾಗದ ತುದಿಯನ್ನು ಸಹ ಧನಾತ್ಮಕ ದ್ರವ್ಯತೆಯಿಂದ ನಡೆಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ಸಕಾರಾತ್ಮಕ ದ್ರವ್ಯತೆ ಮತ್ತು ದರ ಕಡಿತವು ಸ್ಥಿರ ಆದಾಯದ ವಕ್ರರೇಖೆಯ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ.
ದ್ರವ್ಯತೆ ಮತ್ತು ದರ ಕಡಿತದೊಂದಿಗೆ ಹರಡುವಿಕೆಯ ವರ್ತನೆಯ ಕುರಿತು ನಮ್ಮ ಅಧ್ಯಯನವು ಇದು ನಿಜವೆಂದು ದೃ ated ೀಕರಿಸಿದೆ. ಪ್ರಸ್ತುತ ನಾವು ಸಕಾರಾತ್ಮಕ ದ್ರವ್ಯತೆ ಮತ್ತು ಮುಂದುವರಿದ ದರ ಕಡಿತ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳ ವಾತಾವರಣದಲ್ಲಿದ್ದೇವೆ. ಅಂತಹ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳಲ್ಲಿ ಸರಾಸರಿ ಹರಡುವಿಕೆಗಳು 82 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್ಗಳಾಗಿವೆ ಮತ್ತು ಪ್ರಸ್ತುತ ಹರಡುವಿಕೆಗಳು 17 ಅಕ್ಟೋಬರ್ 2019 ರ ಹೊತ್ತಿಗೆ 133 ಬೇಸಿಸ್ ಪಾಯಿಂಟ್ಗಳಲ್ಲಿವೆ (ಮೂಲ: ಬ್ಲೂಮ್ಬರ್ಗ್) (ಭವಿಷ್ಯದ ದರ ಕಡಿತದಲ್ಲಿ ಅಪವರ್ತನವಿಲ್ಲದೆ). ಆದ್ದರಿಂದ ಹರಡುವಿಕೆಗೆ ಸಂಕುಚಿತಗೊಳ್ಳಲು ಸಾಕಷ್ಟು ಸ್ಥಳವಿದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ.
ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಹರಡುವಿಕೆಗಳು ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಚಕ್ರಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿವೆ ಮತ್ತು ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಸರಾಗಗೊಳಿಸುವಿಕೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿಲ್ಲ ಎಂದು ನಿಧಿ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ವೆಲ್ತ್ ಫೋರಂನಲ್ಲಿ ಬರೆದಿದ್ದಾರೆ. ಈ ಅಭಿಪ್ರಾಯವನ್ನು ನೀವು ಒಪ್ಪುತ್ತೀರಾ? ಈ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವು ನಿಮ್ಮ ಪ್ರಬಂಧವನ್ನು ಹರಡುವ ಸಂಕೋಚನದ ಮೇಲೆ ಹೇಗೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಅದರಿಂದಾಗುವ ಲಾಭಗಳು ಹೇಗೆ?
ಕೃಷ್ಣ: ಹೌದು ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಹರಡುವಿಕೆಗಳು ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಚಕ್ರಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿವೆ ಮತ್ತು ಸೆಂಟ್ರಲ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಸರಾಗಗೊಳಿಸುವಿಕೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿಲ್ಲ. ಕಡಿಮೆ ದರದ ಕ್ರೆಡಿಟ್ಗಳಿಗೆ ಇದು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ನಿಜ. ದುರ್ಬಲ ಆರ್ಥಿಕ ಚಕ್ರಗಳಲ್ಲಿ ದುರ್ಬಲ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ಗಳು ಒತ್ತಡಕ್ಕೆ ಒಳಗಾಗುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಕ್ರೆಡಿಟ್ ರೇಟಿಂಗ್ಗಳು ಮತ್ತಷ್ಟು ಹದಗೆಡುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಇದು ಹರಡುವಿಕೆಗಳ ವಿಸ್ತರಣೆಗೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ.
ಇನ್ವೆಸ್ಕೊ ಇಂಡಿಯಾ ಖಜಾನೆ ಅಡ್ವಾಂಟೇಜ್ ಫಂಡ್ ಪ್ರಸ್ತುತ ಅತ್ಯಧಿಕ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಕ್ವಾಲಿಟಿ (ಎಎಎ) ದರದ ಪತ್ರಿಕೆಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದೆ, ಇದರಲ್ಲಿ ಸಿಸ್ಟಮ್ ದ್ರವ್ಯತೆ ಮತ್ತು ಸುರಕ್ಷತೆಗೆ ಹಾರಾಟವು ಹರಡುವಿಕೆಯ ಸಂಕೋಚನಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ. ಬೆಳವಣಿಗೆಯು ದುರ್ಬಲವಾಗಿ ಕಾಣುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ ಮತ್ತು ದ್ರವ್ಯತೆಯ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವು ಸಕಾರಾತ್ಮಕವಾಗಿರುವುದರಿಂದ, ಈ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದಿಂದ ನಿಧಿಯು ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತೇವೆ.
ಹಕ್ಕುತ್ಯಾಗ: ಇನ್ವೆಸ್ಕೊ ಅಸೆಟ್ ಮ್ಯಾನೇಜ್ಮೆಂಟ್ (ಇಂಡಿಯಾ) ಪ್ರೈವೇಟ್ ಲಿಮಿಟೆಡ್ನ ನಿಧಿ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕ ಶ್ರೀ ಕೃಷ್ಣ ಚೀಮಲಪತಿ ಅವರು ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳನ್ನು ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿದ್ದಾರೆ. ಇಲ್ಲಿರುವ ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳು ಮತ್ತು ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳು ಮಾಹಿತಿ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗಾಗಿ ಮಾತ್ರ ಮತ್ತು ಯಾವುದೇ ಪಕ್ಷಕ್ಕೆ ಹೂಡಿಕೆ ಸಲಹೆ ಅಥವಾ ಶಿಫಾರಸಿನಂತೆ ಅಥವಾ ಯಾವುದೇ ಭದ್ರತೆಯನ್ನು ಖರೀದಿಸಲು, ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಅಥವಾ ಹಿಡಿದಿಡಲು ಅಥವಾ ಯಾವುದೇ ಹೂಡಿಕೆ ತಂತ್ರವನ್ನು ಅಳವಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಕೋರಬಾರದು. ವೀಕ್ಷಣೆಗಳು ಮತ್ತು ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳನ್ನು ದಿನಾಂಕದಂತೆ ಪ್ರದರ್ಶಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಯಾವುದೇ ಸೂಚನೆ ಇಲ್ಲದೆ ಬದಲಾಗಬಹುದು. ಸ್ವೀಕರಿಸುವವರು ಯಾವುದೇ ನಿರ್ಧಾರ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಮೊದಲು ಅಥವಾ ಇಲ್ಲಿ ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿದ ಮಾಹಿತಿ, ಹೇಳಿಕೆ ಅಥವಾ ಅಭಿಪ್ರಾಯದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಯಾವುದೇ ಹಣಕಾಸಿನ ಬಾಧ್ಯತೆಗೆ ಪ್ರವೇಶಿಸುವ ಮೊದಲು ಸೂಕ್ತ ಎಚ್ಚರಿಕೆ ವಹಿಸಬೇಕು ಮತ್ತು / ಅಥವಾ ಸೂಕ್ತ ವೃತ್ತಿಪರ ಸಲಹೆಯನ್ನು ಪಡೆಯಬೇಕು. ಇನ್ವೆಸ್ಕೊ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ / ಇನ್ವೆಸ್ಕೊ ಅಸೆಟ್ ಮ್ಯಾನೇಜ್ಮೆಂಟ್ (ಇಂಡಿಯಾ) ಪ್ರೈವೇಟ್ ಲಿಮಿಟೆಡ್ ಈ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಿದ ಮಾಹಿತಿಯ ಸಂಪೂರ್ಣತೆ ಅಥವಾ ನಿಖರತೆಯನ್ನು ಖಾತರಿಪಡಿಸುವುದಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಈ ಮಾಹಿತಿಯ ಬಳಕೆಯಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಎಲ್ಲಾ ಹೊಣೆಗಾರಿಕೆಗಳು, ನಷ್ಟಗಳು ಮತ್ತು ಹಾನಿಗಳನ್ನು ನಿರಾಕರಿಸುತ್ತದೆ.
ഡബ്ല്യു.എഫ്: മിക്ക വിതരണക്കാർക്കും ഹ്രസ്വ, ഹ്രസ്വകാല പദ്ധതികളെക്കുറിച്ച് അറിയാം. സ്പെക്ട്രത്തിൽ നിങ്ങളുടെ ട്രഷറി അഡ്വാന്റേജ് ഫണ്ട് എവിടെയാണ് യോജിക്കുന്നത്, ഫണ്ട് തന്ത്രം എന്താണ്, ഇത് ആർക്കാണ് ഏറ്റവും അനുയോജ്യം?
കൃഷ്ണൻ: നിങ്ങൾ പറഞ്ഞത് ശരിയാണ്. കുറഞ്ഞ കാലയളവ് വിഭാഗം (6 മി -12 മി മാക് ദൈർഘ്യം) അൾട്രാ-ഷോർട്ട് (3 മി -6 മി മാക് ദൈർഘ്യം), ഹ്രസ്വകാല (1 മി -3 മി മാക് ദൈർഘ്യം) എന്നിവയ്ക്കിടയിലാണ്. ഞങ്ങളുടെ ട്രഷറി അഡ്വാന്റേജ് ഫണ്ട് കുറഞ്ഞ കാലയളവിലുള്ള ഫണ്ടുകളുടേതാണ്.
ഫണ്ട് തന്ത്രവും നിർമ്മാണവും:
6 മാസത്തെ നിക്ഷേപ ചക്രവാളമുള്ള നിക്ഷേപകർക്ക് ഫണ്ട് ലക്ഷ്യം ഏറ്റവും അനുയോജ്യമാണ്. CRISIL AAA ഹ്രസ്വകാല സൂചികയും CRISIL കുറഞ്ഞ കാലയളവ് സൂചികയും തമ്മിൽ താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ 3 വർഷവും 5 വർഷവും അതിൽ കൂടുതലും വരുമാനത്തിൽ വ്യത്യാസമില്ലെന്ന് ഞങ്ങൾ നിരീക്ഷിച്ചു. ഇത് ഹ്രസ്വകാല ഫണ്ടുകൾ മുതൽ നിക്ഷേപം നടത്തുന്നതിന് കുറഞ്ഞ കാലയളവ് വിഭാഗത്തെ റിസ്ക് ക്രമീകരിച്ച വിഭാഗമാക്കി മാറ്റുന്നു.
ഡബ്ല്യുഎഫ്: കൂടുതൽ നിരക്ക് കുറയ്ക്കാൻ കൂടുതൽ ഇടമുണ്ടെന്ന ആർബിഐ ഗവർണറുടെ സമീപകാല പ്രസ്താവനയെക്കുറിച്ച് നിങ്ങൾ എന്തു പറയുന്നു? ഇത് നിങ്ങളുടെ ട്രഷറി അഡ്വാന്റേജ് ഫണ്ടിനെ എങ്ങനെ ബാധിക്കും?
കൃഷ്ണ: പണപ്പെരുപ്പ അന്തരീക്ഷം ശൂന്യമാണ്, സമ്പദ്വ്യവസ്ഥയിലെ വളർച്ചാ ഘടകങ്ങളും മരിച്ചു. റിസർവ് ബാങ്ക് അനുസരിച്ച് അടുത്ത 6 മാസത്തേക്ക് പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന പണപ്പെരുപ്പവും 4 ശതമാനത്തിൽ താഴെയാകുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. വളർച്ചാ പാത 6.9 ശതമാനത്തിൽ താഴെയാകുമെന്നാണ് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നതെങ്കിൽ, നിരക്ക് കുറയ്ക്കൽ നടക്കുന്നുണ്ടെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു. വരും മാസങ്ങളിൽ റിപ്പോ നിരക്ക് 5% ആയി കുറയുമെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു.
മുൻകാലങ്ങളിൽ നിരക്ക് കുറയ്ക്കലും ദ്രവ്യതയും വ്യാപനത്തെ ചുരുക്കാൻ കാരണമായതായി ഒരു പഠനം തെളിയിക്കുന്നു. അത്തരമൊരു സാഹചര്യത്തിലെ ശരാശരി 76 ബേസിസ് പോയിന്റാണ്. നിരക്ക് കുറയ്ക്കുന്നതിന് മുമ്പ് 1.35 അടിസ്ഥാനത്തിൽ 1 വർഷത്തെ AAA പൊതുമേഖലാ സ്ഥാപനത്തിന്റെ വ്യാപനം വളരെ ആകർഷകമാണ്. അതിനാൽ, നിലവിൽ ട്രഷറി അഡ്വാന്റേജ് ഫണ്ടിന്റെ ശരാശരി മെച്യൂരിറ്റി 365 ദിവസമാണ്.
നിരക്ക് കുറയ്ക്കുകയും പോസിറ്റീവ് ദ്രവ്യത തുടരുകയും ചെയ്യുമ്പോൾ, സ്പ്രെഡുകൾ 90 പോയിന്റിൽ താഴെയായി ചുരുങ്ങുന്നത് നമുക്ക് കാണാം. സ്പ്രെഡുകളുടെ കംപ്രഷനിൽ നിന്ന് പ്രയോജനം നേടുന്നതിനായി ട്രഷറി അഡ്വാന്റേജ് ഫണ്ട് അതുല്യമായി സ്ഥാപിച്ചിരിക്കുന്നു.
WF: ഈ ഫണ്ടിനായുള്ള നിങ്ങളുടെ നിക്ഷേപ വാദം കർവിന്റെ ഹ്രസ്വ അറ്റത്തുള്ള സ്പ്രെഡ് സങ്കോചത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ആശയങ്ങളെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നു. വിശദീകരിക്കാമോ?
കൃഷ്ണൻ: നിരക്ക് കുറയ്ക്കുന്നതിലൂടെയാണ് സ്ഥിര വരുമാന വക്രം നയിക്കുന്നത്. 18m -24m വരെ നീളമുള്ള വക്രത്തിന്റെ മുൻവശവും പോസിറ്റീവ് ദ്രവ്യതയാൽ നയിക്കപ്പെടുന്നു. അതിനാൽ പോസിറ്റീവ് ലിക്വിഡിറ്റിയും റേറ്റ് കട്ട്സും നിശ്ചിത വരുമാന വക്രത്തിന്റെ ഹ്രസ്വ അറ്റത്ത് സ്വാധീനം ചെലുത്തുന്നു.
ദ്രവ്യത, നിരക്ക് കുറയ്ക്കൽ എന്നിവയുള്ള സ്പ്രെഡുകളുടെ പെരുമാറ്റത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ഞങ്ങളുടെ പഠനം ഇത് ശരിയാണെന്ന് സ്ഥിരീകരിച്ചു. നിലവിൽ ഞങ്ങൾ പോസിറ്റീവ് ലിക്വിഡിറ്റിയുടെയും നിരക്ക് കുറയ്ക്കുന്ന പ്രതീക്ഷകളുടെയും അന്തരീക്ഷത്തിലാണ്. അത്തരം സാഹചര്യങ്ങളിൽ ശരാശരി സ്പ്രെഡ് 82 ബേസിസ് പോയിന്റുകളും നിലവിലെ സ്പ്രെഡുകൾ 2019 ഒക്ടോബർ 17 ലെ 133 ബേസിസ് പോയിന്റുകളുമാണ് (ഉറവിടം: ബ്ലൂംബെർഗ്) (ഭാവിയിലെ നിരക്ക് കുറയ്ക്കുന്നതിൽ ഫാക്ടറിംഗ് ഇല്ലാതെ). അതിനാൽ സ്പ്രെഡുകൾ ചുരുങ്ങുന്നതിന് ഗണ്യമായ ഇടമുണ്ടെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു.
ഡബ്ല്യു.എഫ്: ക്രെഡിറ്റ് സ്പ്രെഡുകൾ വളർച്ചാ ചക്രവുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു, സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ലഘൂകരണവുമായി ബന്ധപ്പെടുത്തിയിട്ടില്ലെന്ന് വെൽത്ത് ഫോറത്തിൽ ഒരു ഫണ്ട് മാനേജർ അടുത്തിടെ എഴുതി. ഈ വീക്ഷണത്തോട് നിങ്ങൾ യോജിക്കുമോ? ഈ കാഴ്ച സ്പ്രെഡ് സങ്കോചത്തെക്കുറിച്ചുള്ള നിങ്ങളുടെ തീസിസിനെയും അതിൽ നിന്നുള്ള നേട്ടങ്ങളെയും എങ്ങനെ ബാധിക്കുന്നു?
കൃഷ്ണ: അതെ, ക്രെഡിറ്റ് സ്പ്രെഡുകൾ വളർച്ചാ ചക്രവുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു, സെൻട്രൽ ബാങ്ക് ലഘൂകരണവുമായി അല്ല. കുറഞ്ഞ റേറ്റുചെയ്ത ക്രെഡിറ്റുകൾക്ക് ഇത് മിക്കവാറും ശരിയാണ്. ദുർബലമായ സാമ്പത്തിക ചക്രങ്ങളിൽ ദുർബലമായ ബാലൻസ് ഷീറ്റുകൾ ബുദ്ധിമുട്ടനുഭവിക്കുകയും ക്രെഡിറ്റ് റേറ്റിംഗുകൾ കൂടുതൽ വഷളാകുകയും വ്യാപനങ്ങളുടെ വ്യാപനത്തിലേക്ക് നയിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.
ഇൻവെസ്കോ ഇന്ത്യ ട്രഷറി അഡ്വാന്റേജ് ഫണ്ട് നിലവിൽ ഏറ്റവും ഉയർന്ന ക്രെഡിറ്റ് ക്വാളിറ്റി (എഎഎ) റേറ്റുചെയ്ത പേപ്പറുകളിൽ നിക്ഷേപം നടത്തിയിട്ടുണ്ട്, അതിൽ സിസ്റ്റം ദ്രവ്യതയും സുരക്ഷയിലേക്കുള്ള പറക്കലും സ്പ്രെഡുകളുടെ സങ്കോചത്തിലേക്ക് നയിക്കുന്നു. വളർച്ച ദുർബലമായി കാണപ്പെടുകയും ദ്രവ്യത കാഴ്ചപ്പാട് പോസിറ്റീവ് ആയതിനാൽ, ഈ തന്ത്രത്തിൽ നിന്ന് ഫണ്ടിന് തുടർന്നും പ്രയോജനം ലഭിക്കുമെന്ന് ഞങ്ങൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു.
നിരാകരണം: ഇൻവെസ്കോ അസറ്റ് മാനേജ്മെന്റ് (ഇന്ത്യ) പ്രൈവറ്റ് ലിമിറ്റഡ് ഫണ്ട് മാനേജർ ശ്രീ കൃഷ്ണ ചീമലപതിയാണ് അഭിപ്രായങ്ങൾ പ്രകടിപ്പിക്കുന്നത്. ഇവിടെ അടങ്ങിയിരിക്കുന്ന കാഴ്ചപ്പാടുകളും അഭിപ്രായങ്ങളും വിവരദായക ആവശ്യങ്ങൾക്കായി മാത്രമുള്ളതാണ്, മാത്രമല്ല ഏതെങ്കിലും സുരക്ഷ വാങ്ങുന്നതിനോ വിൽക്കുന്നതിനോ കൈവശം വയ്ക്കുന്നതിനോ അല്ലെങ്കിൽ ഏതെങ്കിലും നിക്ഷേപ തന്ത്രം സ്വീകരിക്കുന്നതിനോ ഏതെങ്കിലും കക്ഷികൾക്കോ അഭ്യർത്ഥനയ്ക്കോ ഒരു നിക്ഷേപ ഉപദേശമോ ശുപാർശയോ ആയി കണക്കാക്കരുത്. കാഴ്ചകളും അഭിപ്രായങ്ങളും തീയതി പ്രകാരം റെൻഡർ ചെയ്തിരിക്കുന്നു, അവ അറിയിപ്പില്ലാതെ മാറാം. സ്വീകർത്താവ് എന്തെങ്കിലും തീരുമാനമെടുക്കുന്നതിനോ അല്ലെങ്കിൽ ഇവിടെ പ്രകടിപ്പിക്കുന്ന വിവരങ്ങൾ, പ്രസ്താവന അല്ലെങ്കിൽ അഭിപ്രായം എന്നിവ അടിസ്ഥാനമാക്കി ഏതെങ്കിലും സാമ്പത്തിക ബാധ്യതയിലേക്ക് പ്രവേശിക്കുന്നതിനുമുമ്പ് ഉചിതമായ ജാഗ്രത പാലിക്കുകയും കൂടാതെ / അല്ലെങ്കിൽ ഉചിതമായ പ്രൊഫഷണൽ ഉപദേശം തേടുകയും വേണം. ഇൻവെസ്കോ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് / ഇൻവെസ്കോ അസറ്റ് മാനേജ്മെന്റ് (ഇന്ത്യ) പ്രൈവറ്റ് ലിമിറ്റഡ് ഈ വിഭാഗത്തിൽ വെളിപ്പെടുത്തിയിരിക്കുന്ന വിവരങ്ങളുടെ പൂർണതയോ കൃത്യതയോ ആവശ്യപ്പെടുന്നില്ല, മാത്രമല്ല ഈ വിവരങ്ങളുടെ ഉപയോഗത്തിൽ നിന്ന് ഉണ്ടാകുന്ന എല്ലാ ബാധ്യതകളും നഷ്ടങ്ങളും നാശനഷ്ടങ്ങളും നിരാകരിക്കുന്നു.