ડબલ્યુએફ: એલ એન્ડ ટી ડાયનેમિક ઇક્વિટી ફંડથી એલએન્ડટી બેલેન્સડ એડવાન્ટેજ ફંડ (બીએએફ) માં નામમાં ફેરફાર કરવાથી ભંડોળ વ્યૂહરચનામાં ફેરફાર શામેલ છે કે સેબી વ્યાખ્યાયિત ઉત્પાદન કેટેગરીમાં વધુ યોગ્ય રીતે ફિટ થવા માટે નામમાં પરિવર્તન છે?

અંકુર ઠાકોર: એલ એન્ડ ટી બેલેન્સડ એડવાન્ટેજ ફંડ વેલ્યુએશન સ્તરના આધારે ઇક્વિટી ફાળવણીની ગતિશીલ રીતે વ્યવસ્થાપન કરવાનું ચાલુ રાખશે. ઇક્વિટી પસંદગી પણ આપણા માટે નીચે રહેશે. તે સંદર્ભે ભંડોળ બદલાયું નથી. જે બદલાયું છે તે ઇક્વિટી એક્સપોઝર સ્તરનું તર્ક છે. અગાઉ અમે નિફ્ટીના પ્રાઈસ-ટુ-કમાણી (પીઈ) પર ટેબલ આધારિત એક જ મેટ્રિક્સનું પાલન કરી રહ્યા છીએ. છેલ્લાં 10 વર્ષો દરમિયાન નિફ્ટીવાયની ક્ષેત્રીય ફાળવણી બદલાઈ ગઈ છે અને ઘણાં ક્ષેત્રો જે સામાન્ય રીતે બૂક રેશિયોને આધારે કિંમતના મૂલ્યમાં આવે છે તે હવે સૂચકાંકમાં નોંધપાત્ર વજન ધરાવે છે. આને ધ્યાનમાં રાખીને, અમે એક મોડેલને અનુસરી રહ્યા છીએ જે પાછળની પીઇ, ફોરવર્ડ પીઇ, પાછળ-થી-બુક વેલ્યુ (પીબી) અને ફોરવર્ડ પીબીનું સંયોજન છે. અમારું માનવું છે કે ભંડોળ રોકાણકારોને ઇક્વિટીની લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિ સંભવિતમાં ભાગ લેવામાં મદદ કરી શકે છે પરંતુ ટૂંકા ગાળાની અસ્થિરતા સાથે ખૂબ ઓછી છે.

ਐਲ ਐਂਡ ਟੀ ਬੈਲੇਂਸਡ ਐਡਵਾਂਟੇਜ ਫੰਡ ਬਾਰੇ ਹੋਰ ਜਾਣਨ ਲਈ ਇੱਥੇ ਕਲਿੱਕ ਕਰੋ

ડબ્લ્યુએફ: ટેક્સના વિચારણાને લીધે, બેએફએફ કેટેગરી સામાન્ય રીતે બેફામ ગતિશીલ એસેટ ફાળવણી ભંડોળની તુલનામાં એસેટ ફાળવણીની શ્રેણીમાં વધુ પ્રતિબંધક માનવામાં આવે છે. શું આ ઉચિત નિરીક્ષણ છે?

અંકુર ઠાકોર: જો આપણે ગ્રાહક સેગમેન્ટ પર નજર કરીએ તો આ ઉત્પાદન લક્ષ્યો, ઉદ્દેશ સંપત્તિ મહત્તમતા નથી પરંતુ નિશ્ચિત વળતર પેદાશો ઉપર પગલું જોવાની છે. ચોક્કસ એક નિરંકુશ ગતિશીલ સંપત્તિ ફાળવણી નિધિ ભંડોળના મેનેજરને returnsંચા વળતર પેદા કરવા માટે ઘણી વધારે રાહત આપે છે, પરંતુ આપણી સમજણ છે કે આ પ્રકારની વ્યવસ્થિત વ્યૂહરચનાઓ પારદર્શક, શિસ્તબદ્ધ, નિયમો આધારિત રોકાણ પ્રક્રિયાઓ છે જે નિર્ણય લેવાથી મેનેજર પૂર્વગ્રહને દૂર કરે છે અને તેથી જોખમ ઘટાડે છે. ગ્રાહક માટે. આનો ઉદ્દેશ વધુ ટેક્સ કાર્યક્ષમતા સાથે વધુ સારું જોખમ અને વળતર વેપાર આપવાનું છે.

આ પ્રકારના ઉત્પાદનો સાથે, ગ્રાહકોને તેઓમાં શું પ્રવેશ થઈ રહ્યો છે તે અંગેનો સારો વિચાર છે અને ફંડ મેનેજર પર પ્રતિબંધ હોવાના કારણે, તેઓ જાણે છે કે તેઓ કયા પ્રકારનું જોખમ લેશે. અમારું માનવું છે કે આ ઉત્પાદનો અવિભાજ્ય ગતિશીલ સંપત્તિ ફાળવણીની તુલનામાં જુદા જુદા ગ્રાહક સેગમેન્ટને લક્ષ્યાંક બનાવી રહ્યા છે જ્યાં જોખમની તુલનામાં વળતર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.

ડબ્લ્યુએફ: બીએએફ કેટેગરી માટે ડિસ્ટ્રિબ્યુટર અને રોકાણકારોનો ઉત્સાહ થોડોક ઠંડો પડી ગયો હોય તેવું લાગે છે. શું આ વિશિષ્ટ ઉત્પાદન કેટેગરી સાથે સંબંધિત છે અથવા વિસ્તૃત ઇક્વિટી જોખમના અવરોધથી બજારની અસ્થિરતામાં પાછળ છે?

અંકુર ઠાકોર: અમે આ કેટેગરીમાં નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ નોંધાવી છે, ખાસ કરીને વર્ષ 2016 - 2017 ના ગાળામાં ઓછા થાપણ દરો, ઉન્નત પ્રવાહિતા અને મજબૂત ઇક્વિટી પ્રદર્શન પાછળ. છેલ્લા 18-24 મહિનામાં ઇક્વિટી માર્કેટનું પ્રદર્શન નકારાત્મક રહ્યું છે અને તેથી આવા ઉત્પાદનો પરના વળતર પણ ટૂંકા ગાળામાં મ્યૂટ લાગે છે. ટૂંકા ગાળાની કામગીરી એ સામાન્ય રીતે મોટાભાગના ગ્રાહકોએ કોઈપણ ઉત્પાદન અથવા એસેટ ક્લાસ ખરીદવાનું કારણ છે, જે આ કિસ્સામાં આજે જેટલું અનુકૂળ નથી.

અમારી માન્યતા છે કે આવા ઉત્પાદનોને ફક્ત ટૂંકા ગાળાના દ્રષ્ટિકોણથી નહીં પણ ચક્ર પર ધ્યાન આપવું જોઈએ. અમારે એ પણ જોવાની જરૂર છે કે આવા ઉત્પાદનોએ બજારની પ્રતિકૂળ પરિસ્થિતિઓમાં મૂડીનું રક્ષણ કરવામાં સારું કાર્ય કર્યું છે. અમારું માનવું છે કે આવા ઉત્પાદનો રૂservિચુસ્ત ગ્રાહકો માટે સારા છે અને ફાળવણીની પદ્ધતિ કાર્યરત છે.
આ ઉત્પાદનો નવા ઇક્વિટી ગ્રાહકો માટે સારા એન્ટ્રી લેવલ ઇક્વિટી પ્રોડક્ટ્સ છે અને તેથી આપણે આ કેટેગરીને સમય સમય પર સારી રીતે વધતા જોવી જોઈએ.

ડબ્લ્યુએફ: તમારું ઇક્વિટી ફાળવણી મોડેલ પી / ઇ, ફોરવર્ડ પી / ઇ, પાછળના પી / બી અને આગળ પી / બીને ધ્યાનમાં લે છે. પી / ઇ અને પી / બી બંને માટે પાછળની અને આગળ નંબરો ધ્યાનમાં લેવાનું તર્ક શું છે?

અંકુર ઠાકોર: છેલ્લા 10 વર્ષમાં નિફ્ટીના ઘટકો બદલાયા તેનું કારણ. હવે નિફ્ટી 50 નું બીએફએસઆઈ સ્પેસથી લગભગ 35-40% વેઇટેજ છે અને મેટ્રિક તરીકે પીઈ તે માટેનું યોગ્ય મેટ્રિક નથી. પીઈ અને પીબીનો પાછળનો ભાગ એ પણ એક અસ્પષ્ટ નંબર છે, પરંતુ રોકાણ આગળ જોઈ રહ્યું છે. તેથી, અમે અમારા મોડેલમાં આગળ PE અને PB પણ ઉમેર્યા છે.

ડબલ્યુએફ: છેલ્લા 3 વર્ષમાં કમાણીનો અંદાજ સતત ચૂકી ગયો હોવાથી, પી / ઇ એક વિશ્વસનીય મેટ્રિક છે?

અંકુર ઠાકોર: આગળની સંખ્યાઓનો અંદાજ છે અને નિયમિત રૂપે ફાળવણીની શરતોમાં જો કોઈ હોય તો તે જરૂરી ફેરફારોની ખાતરી કરવા માટે સતત ધોરણે ટ્રેક કરવામાં આવે છે. સ્થિર વ્યવસાયોમાં સામાન્ય રીતે આગળનો અંદાજ પણ વિશ્વસનીય છે; સામાન્ય રીતે નીતિ અથવા વૈશ્વિક ઘટનાઓને કારણે બનેલા વધારાના સામાન્ય વાતાવરણમાં કામ કરતી વખતે તેઓ તેમનું મહત્વ ગુમાવી શકે છે.

તેથી, અમે સંપૂર્ણપણે આગળ પર આધારિત નથી, પરંતુ તેમને મોડેલમાં વજન આપ્યું છે. ઉપરાંત, મ modelડેલ શ્રેણી સૂચવે છે, ચોક્કસ નંબર આધાર નહીં કે જે ફંડ મેનેજર તે શ્રેણીની અંદરના સંપર્કના સ્તર પર નિર્ણય લે છે.

ડબલ્યુએફ: તમારું મોડેલ હવે કયા ઇક્વિટી ફાળવણી સૂચવે છે? અમારા બજારોમાં તેજી અને બસ્ટ તબક્કાના છેલ્લા 30 મહિનામાં તમારા મોડેલની ઇક્વિટી ફાળવણી કેવી રીતે આગળ વધી છે?

અંકુર ઠાકોર: 31 મી ઓગસ્ટ, 2019 ના રોજ અમારું નેટ ઇક્વિટી એક્સપોઝર, નવા મોડેલને આધારે 33.24% હતું. નવું મોડેલ તાજેતરમાં જ રજૂ કરવામાં આવ્યું છે (1 Augગસ્ટ, 2019 થી લાગુ), તેથી, ભૂતકાળના સંપર્કમાં ખરેખર પ્રતિનિધિ નથી.

પાછલા મોડેલમાં છેલ્લા 30 મહિનામાં ઇક્વિટી એક્સપોઝર રેન્જ 20% -40% ની વચ્ચે રાખવામાં આવી છે. જોકે છેલ્લા months૦ મહિના દરમ્યાન આપણે ખરેખર બસ્ટ તબક્કો જોયો નથી, ત્યાં સીમાંત સુધારણા કરવામાં આવી છે અને આને અસરકારક રીતે મૂડીકરણ કરવામાં આવ્યું છે.

ઉદાહરણ તરીકે, ફાળવણી પાછળના પીઇ મોડેલના આધારે કરવામાં આવી છે, equ૧ ડિસેમ્બર, 2017 ના રોજ ચોખ્ખી ઇક્વિટી એક્સપોઝર (શિખર પહેલા) 29.6% હતી અને સુધારણા પછી માર્ચ 2018 માં ચોખ્ખી ઇક્વિટીના સંપર્કમાં આશરે 37% જેટલો વધારો થયો હતો. એ જ રીતે સપ્ટેમ્બર 2016 માં ચોખ્ખી ઇક્વિટી એક્સપોઝર લગભગ 29% જેટલું હતું જે ડિમોનેટાઇઝેશન માર્કેટ કરેક્શન પછી ડિસેમ્બર 2016 માં વધીને 36% ની આસપાસ કરવામાં આવ્યું હતું.

ડબલ્યુએફ: તમારી ઇક્વિટી ફાળવણી માટેની વ્યૂહરચના શું છે?

અંકુર ઠાકોર: ફંડ મેનેજર ઉપરોક્ત ચર્ચા મુજબ મોડેલના આધારે ઇક્વિટી અને debtણ વચ્ચે સંપત્તિ ફાળવણીનો નિર્ણય કરશે. એકવાર ઇક્વિટી ફાળવણી પહોંચ્યા પછી, શેરોની પસંદગી અમારી જીઇએમ રોકાણ પ્રક્રિયાને આધારે કરવામાં આવે છે, જેમાં મજબૂત મેનેજમેન્ટ ટ્રેક રેકોર્ડ અને પ્રમાણમાં વાજબી મૂલ્યાંકનવાળા ગુણવત્તાવાળા વ્યવસાયોમાં રોકાણ કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવે છે.

Histતિહાસિક માહિતી સૂચવે છે કે આવી વ્યૂહરચના અસ્થિરતાને નોંધપાત્ર રીતે કાબૂમાં રાખવામાં મદદ કરે છે અને તેમ છતાં રોકાણકારોને ઇક્વિટીની લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિની સંભાવનામાં ભાગ લેવામાં મદદ કરે છે.

ડબલ્યુએફ: દેવાની ઘટક માટેની તમારી વ્યૂહરચના શું છે?

અંકુર ઠાકોર: નિશ્ચિત આવક માટે આપણે ઉચ્ચ ગુણવત્તાવાળા કાગળોમાં એક્સપોઝર રાખીએ છીએ. આમાં ટૂંકા સમયની એએએ રેટ કરેલા કાગળો અને સાર્વભૌમ સંપર્કમાં શામેલ છે.

અસ્વીકરણ: આ દસ્તાવેજ ફક્ત સામાન્ય માહિતી માટે જ છે અને તેમાં ચોક્કસ રોકાણોનાં ઉદ્દેશો, નાણાકીય પરિસ્થિતિ અને કોઈપણ ચોક્કસ વ્યક્તિની વિશેષ જરૂરિયાતોને ધ્યાનમાં લેતા નથી, જેમને આ માહિતી મળી શકે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ અને ગૌણ બજારોમાં રોકાણમાં સ્વાભાવિક રીતે જોખમો શામેલ છે અને પ્રાપ્તકર્તાએ રોકાણ કરતા પહેલા તેમના કાનૂની, કર અને નાણાકીય સલાહકારોની સલાહ લેવી જોઈએ. પ્રાપ્તકર્તાએ એ પણ સમજવું જોઈએ કે દસ્તાવેજમાં સૂચકાંકો / ક્ષેત્રો / સિક્યોરિટીઝ / યોજનાઓ વગેરેનો કોઈ સંદર્ભ ફક્ત દૃષ્ટાંત હેતુ માટેનો છે અને લેખક અથવા એલ એન્ડ ટી ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મેનેજમેન્ટ લિમિટેડની એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપનીની ભલામણ (ઓ) તરીકે ધ્યાનમાં લેવો જોઈએ નહીં. એલ એન્ડ ટી મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અથવા તેના કોઈપણ સહયોગીઓ. આ માહિતી પ્રાપ્તકર્તાએ સમજી લેવું જોઈએ કે ભાવિ સંભાવનાઓ વિષે અહીં આપેલા નિવેદનો ભાન અથવા પ્રાપ્ત થઈ શકશે નહીં. અમુક અધિકારક્ષેત્રોમાં આ દસ્તાવેજનું વિતરણ પ્રતિબંધિત અથવા સંપૂર્ણ પ્રતિબંધિત હોઈ શકે છે અને તે મુજબ, જે લોકો આ દસ્તાવેજનો કબજો મેળવે છે, તેઓને આવી કોઈપણ પ્રતિબંધો વિશે પોતાને જાણ કરવી અને અવલોકન કરવું જરૂરી છે.

સીએલ .06497

ডাব্লুএফ: এলএন্ডটি ডায়নামিক ইক্যুইটি ফান্ড থেকে এল অ্যান্ড টি ব্যালেন্সড অ্যাডভান্টেজ ফান্ড (বিএএফ) -এর নাম পরিবর্তন কী তহবিলের কৌশলগুলিতে পরিবর্তনকে জড়িত করে বা সেবিআই সংজ্ঞায়িত পণ্যের বিভাগগুলিতে আরও ভাল ফিট করার জন্য এটি নাম মাত্র পরিবর্তন?

অঙ্কুর ঠাকুর: এল অ্যান্ড টি ব্যালান্সড অ্যাডভান্টেজ ফান্ড মূল্যায়ন স্তরের ভিত্তিতে ইক্যুইটি বরাদ্দকে গতিশীলভাবে পরিচালনা করতে থাকবে। এছাড়াও ইক্যুইটি নির্বাচন আমাদের জন্য শীর্ষস্থান হিসাবে থাকবে। সে ক্ষেত্রে তহবিলের কোনও পরিবর্তন হয়নি। যা পরিবর্তিত হয়েছে তা হল ইক্যুইটি এক্সপোজার স্তরের যুক্তি। এর আগে আমরা নিফটির মূল্য-থেকে-উপার্জনের (পিই) উপর ভিত্তি করে টেবিল-ভিত্তিক একক ম্যাট্রিক্স অনুসরণ করছিলাম। গত দশ বছরে নিফটকের সেক্টরাল বরাদ্দ বদলেছে এবং বইয়ের অনুপাতের জন্য মূল ভিত্তিতে মূল্য নির্ধারিত অনেকগুলি খাত সূচকে একটি গুরুত্বপূর্ণ ওজন রেখেছেন। এটি এখনই মাথায় রেখে আমরা একটি মডেল অনুসরণ করছি যা পিছনে পিই, ফরোয়ার্ড পিই, প্রাইস-টু-বুক ভ্যালু (পিবি) এবং ফরোয়ার্ড পিবি সমন্বিত। আমরা বিশ্বাস করি যে এই তহবিল বিনিয়োগকারীদের ইক্যুইটির দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধির সম্ভাবনায় অংশ নিতে সহায়তা করতে পারে তবে স্বল্পমেয়াদী স্বল্পতা সহ অনেক কম।

এল অ্যান্ড টি ব্যালেন্সড অ্যাডভান্টেজ তহবিল সম্পর্কে আরও জানতে এখানে ক্লিক করুন

ডাব্লুএফ: বিএএফ বিভাগটি কর বিবেচনার কারণে একটি নিরঙ্কুশ গতিশীল সম্পদ বরাদ্দ তহবিলের তুলনায় সম্পদ বরাদ্দের পরিসরে সাধারণত আরও সীমাবদ্ধ হিসাবে বিবেচিত হয়। এটি কি নিরপেক্ষ পর্যবেক্ষণ?

অঙ্কুর ঠাকুর: আমরা যদি এই পণ্যের লক্ষ্য গ্রাহক বিভাগের দিকে লক্ষ্য করি তবে লক্ষ্য সম্পদ সর্বাধিকীকরণ নয়, স্থির রিটার্ন পণ্যগুলির উপরে পদক্ষেপের দিকে তাকানো। অবশ্যই একটি নিরক্ষিত গতিশীল সম্পদ বরাদ্দ তহবিল তহবিল পরিচালকের উচ্চতর আয় অর্জনের ক্ষেত্রে অনেক বেশি নমনীয়তা দেয়, তবে আমাদের জ্ঞান হ'ল এগুলির মতো পদ্ধতিগত কৌশলগুলি স্বচ্ছ, শৃঙ্খলাবদ্ধ, নিয়ম-ভিত্তিক বিনিয়োগের প্রক্রিয়া যা সিদ্ধান্ত গ্রহণ থেকে পরিচালকের পক্ষপাতিত্ব সরিয়ে দেয় এবং ফলে ঝুঁকি হ্রাস পায় গ্রাহকের জন্য এর লক্ষ্য হ'ল উচ্চতর কর দক্ষতার সাথে আরও ভাল ঝুঁকি এবং বাণিজ্য বাণিজ্য বন্ধ করা।

এই ধরণের পণ্যগুলির সাথে, গ্রাহকরা তাদের মধ্যে কী কী প্রবেশ করছে তার ন্যায্য ধারণা রয়েছে এবং যেহেতু তহবিল পরিচালকের উপর বিধিনিষেধ রয়েছে, তাই তারা জানেন যে তারা কী ধরনের ঝুঁকি গ্রহণ করবে। আমরা বিশ্বাস করি যে এই পণ্যগুলি নিরক্ষিত গতিশীল সম্পদ বরাদ্দের তুলনায় বিভিন্ন গ্রাহক বিভাগকে লক্ষ্যবস্তু করছে যেখানে ঝুঁকির তুলনায় রিটার্নগুলি আরও বেশি ফোকাস।

ডাব্লুএফ: বিএএফ বিভাগের জন্য পরিবেশক এবং বিনিয়োগকারীদের উত্সাহটি ইদানীং কিছুটা শীতল হয়ে গেছে বলে মনে হচ্ছে। এটি কি নির্দিষ্ট পণ্যের বিভাগের সাথে বা বিস্তৃত ইক্যুইটি ঝুঁকি বিপর্যয়ের অংশের সাথে বাজারের উত্থান্বিততার পিছনে সম্পর্কিত?

অঙ্কুর ঠাকুর: আমরা এই বিভাগে একটি উল্লেখযোগ্য প্রবৃদ্ধি দেখেছি, বিশেষ করে ২০১ deposit - ২০১ 2017 সময়কালে নিম্ন আমানতের হার, বর্ধিত তরলতা এবং শক্তিশালী ইক্যুইটি পারফরম্যান্সের ভিত্তিতে। গত 18-24 মাসে ইক্যুইটি মার্কেটের পারফরম্যান্স নেতিবাচক হয়েছে এবং তাই এই জাতীয় পণ্যগুলির রিটার্ন খুব স্বল্প মেয়াদে নিঃশব্দ দেখায়। স্বল্পমেয়াদী পারফরম্যান্স সাধারণত বেশিরভাগ গ্রাহকরা কোনও পণ্য বা কোনও সম্পদ শ্রেণি কেনার কারণ, যা আজকের মতো এ ক্ষেত্রে খুব বেশি অনুকূল নয়।

আমাদের বিশ্বাস এই জাতীয় পণ্যগুলি কেবল একটি স্বল্পমেয়াদী দৃষ্টিকোণ থেকে নয়, একটি চক্রের দিকে নজর দেওয়া উচিত। আমাদের এও দেখতে হবে যে এই জাতীয় পণ্যগুলি বাজারের প্রতিকূল পরিস্থিতিতে মূলধন রক্ষায় একটি ভাল কাজ করেছে। আমরা বিশ্বাস করি যে এই জাতীয় পণ্যগুলি রক্ষণশীল গ্রাহকদের জন্য ভাল এবং বরাদ্দ পদ্ধতি কার্যকর করে।
এই পণ্যগুলি নতুন থেকে ইক্যুইটি গ্রাহকদের জন্য ভাল এন্ট্রি স্তরের ইক্যুইটি পণ্য এবং তাই আমাদের এই বিভাগটি সময়ের সাথে সাথে আরও ভালভাবে বৃদ্ধি করা উচিত see

ডাব্লুএফ: আপনার ইক্যুইটি বরাদ্দ মডেলটি পি / ই, ফরোয়ার্ড পি / ই, পিছনে পি / বি এবং ফরোয়ার্ড পি / বি বিবেচনা করে। পি / ই এবং পি / বি এর জন্য উভয় পিছনে এবং এগিয়ে নম্বর বিবেচনা করার যুক্তি কি?

অঙ্কুর ঠাকুর: গত দশ বছরে নিফটির উপাদানগুলি পরিবর্তিত হওয়ার কারণ। এখন নিফ্টি 50 এর বিএফএসআই স্পেস থেকে প্রায় 35-40% ওজন আছে এবং মেট্রিক হিসাবে পিই এর জন্য সঠিক মেট্রিক নয়। এছাড়াও পিই এবং পিবিকে পিছনে রাখার বিষয়টি একটি হ্যান্ডসাইট নম্বর, তবে বিনিয়োগের অপেক্ষায় রয়েছে। অতএব, আমরা আমাদের মডেলটিতে ফরোয়ার্ড পিই এবং পিবিও যুক্ত করেছি।

ডাব্লুএফ: যেহেতু আয়ের অনুমানটি গত 3 বছরে অবিচ্ছিন্নভাবে মিস হয়ে গেছে, তাই কি পি / ই একটি নির্ভরযোগ্য মেট্রিক?

অঙ্কুর ঠাকুর: ফরোয়ার্ড সংখ্যাগুলি অনুমান করা হয় এবং নিয়মিতভাবে বরাদ্দ দেওয়ার ক্ষেত্রে যদি কোনও পরিবর্তন হয় তা নিশ্চিত করার জন্য ধ্রুবক ভিত্তিতে ট্র্যাক করা হয়। এছাড়াও ফরোয়ার্ড অনুমানগুলি স্থিতিশীল ব্যবসায়গুলিতে সাধারণত নির্ভরযোগ্য; অতিরিক্ত-সাধারণ ব্যবসায়ের পরিবেশে কাজ করার সময় তারা তাদের তাত্পর্য হারাতে পারে যা সাধারণত নীতি বা বৈশ্বিক ইভেন্টের কারণে ঘটে।

সুতরাং, আমরা সম্পূর্ণরূপে ফরওয়ার্ডের উপর নির্ভরশীল নই তবে তাদের মডেলটিতে একটি ওজন দিয়েছি। এছাড়াও, মডেলটি একটি পরিসীমা প্রস্তাব করে এবং সঠিক সংখ্যার ভিত্তিতে নয় যা তহবিল ব্যবস্থাপক সেই ব্যাপ্তির মধ্যে এক্সপোজারের স্তর সম্পর্কে সিদ্ধান্ত নেয়।

ডাব্লুএফ: আপনার মডেলটি এখন কোন ইক্যুইটি বরাদ্দের পরামর্শ দিচ্ছে? আমাদের মডেলটির ইক্যুইটি বরাদ্দটি কীভাবে আমাদের বাজারে গত 30 মাসের উত্সাহ এবং বক্ষ পর্যায় পর্যালোচনা করেছে?

অঙ্কুর ঠাকুর: 31 আগস্ট, 2019 পর্যন্ত আমাদের নেট ইক্যুইটি এক্সপোজার ছিল 33.24%, নতুন মডেলের ভিত্তিতে। নতুন মডেলটি সম্প্রতি সম্প্রতি চালু হয়েছে (1 আগস্ট, 2019 থেকে কার্যকর), অতীতে, অতীত এক্সপোজারটি সত্যিকারের প্রতিনিধিত্বকারী নয়।

পূর্ববর্তী মডেলটি গত 30 মাসে ইক্যুইটি এক্সপোজারের পরিধি 20% -40% এর মধ্যে রেখেছিল। যদিও গত 30 মাসে আমরা সত্যিই একটি আবক্ষ মঞ্চ দেখিনি, সেখানে প্রান্তিক সংশোধন হয়েছে এবং এগুলি কার্যকরভাবে মূলধন হয়ে গেছে।

উদাহরণস্বরূপ, বরাদ্দটি পিছনের পিই মডেলের উপর ভিত্তি করে করা হয়েছে, সংশোধন হওয়ার পরে মার্চ 2018 এ নেট ইক্যুইটি এক্সপোজারটি 31 ই ডিসেম্বর, ২০১ the (শিখরের ঠিক আগে) ছিল 29.6% এবং নেট ইক্যুইটি এক্সপোজার প্রায় 37% হয়ে গেছে। একইভাবে ২০১ 2016 সালের সেপ্টেম্বরে নেট ইক্যুইটি এক্সপোজার ছিল প্রায় ২৯% যা ডিসেম্বরে ২০১ dem পরবর্তী ডেমোনেটাইজেশন বাজার সংশোধন করে প্রায় ৩%% হয়ে গিয়েছিল।

ডাব্লুএফ: আপনার ইক্যুইটি বরাদ্দের কৌশল কী?

অঙ্কুর ঠাকুর: তহবিল ব্যবস্থাপক উপরে বর্ণিত মডেলের উপর নির্ভর করে ইক্যুইটি এবং debtণের মধ্যে সম্পদ বন্টন সিদ্ধান্ত নেবেন। একবার ইক্যুইটি বরাদ্দ পৌঁছে গেলে, স্টকগুলি আমাদের জিম বিনিয়োগের প্রক্রিয়া ভিত্তিতে বাছাই করা হয়, একটি শক্তিশালী ম্যানেজমেন্ট ট্র্যাক রেকর্ড এবং তুলনামূলক যুক্তিসঙ্গত মূল্যায়ন সহ মানের ব্যবসায় বিনিয়োগে মনোনিবেশ সহ।

Dataতিহাসিক তথ্যগুলি পরামর্শ দেয় যে এই জাতীয় কৌশলটি অস্থিরতাকে উল্লেখযোগ্যভাবে নিয়ন্ত্রণ করতে সহায়তা করে এবং তবুও বিনিয়োগকারীদের ইক্যুইটির দীর্ঘমেয়াদে বৃদ্ধির সম্ভাবনায় অংশ নিতে সহায়তা করে।

ডাব্লুএফ: theণের উপাদানটির জন্য আপনার কৌশল কী?

অঙ্কুর ঠাকুর: স্থায়ী আয়ের জন্য আমাদের উচ্চমানের কাগজপত্রগুলিতে এক্সপোজার থাকে। এতে সংক্ষিপ্ত তারিখের এএএ রেট করা কাগজপত্র এবং সার্বভৌম এক্সপোজার থাকে।

দাবি অস্বীকার: এই নথিটি কেবলমাত্র সাধারণ তথ্যের জন্য এবং নির্দিষ্ট বিনিয়োগের উদ্দেশ্য, আর্থিক পরিস্থিতি এবং এই তথ্যটি গ্রহণ করতে পারে এমন কোনও নির্দিষ্ট ব্যক্তির বিশেষ প্রয়োজনের বিষয়ে নয়। মিউচুয়াল ফান্ড এবং সেকেন্ডারি মার্কেটগুলিতে বিনিয়োগের মধ্যে সহজাত ঝুঁকি রয়েছে এবং প্রাপকদের বিনিয়োগের আগে তাদের আইনী, কর এবং আর্থিক উপদেষ্টাদের সাথে পরামর্শ করা উচিত। প্রাপককে আরও বুঝতে হবে যে নথিতে সূচি / সেক্টর / সিকিউরিটি / স্কিম ইত্যাদির কোনও রেফারেন্স কেবল চিত্রণমূলক উদ্দেশ্যে এবং লেখক বা এল অ্যান্ড টি ইনভেস্টমেন্ট ম্যানেজমেন্ট লিমিটেডের সম্পদ পরিচালন সংস্থার সুপারিশ হিসাবে বিবেচনা করা উচিত নয় এল অ্যান্ড টি মিউচুয়াল ফান্ড বা এর কোনও সহযোগী। এই তথ্যের প্রাপককে বুঝতে হবে যে ভবিষ্যতের সম্ভাব্যতার বিষয়ে এখানে দেওয়া বিবৃতিগুলি উপলব্ধি করা বা অর্জন করা যেতে পারে। নির্দিষ্ট এখতিয়ারে এই দলিলটির বিতরণ সীমাবদ্ধ বা সম্পূর্ণ নিষিদ্ধ হতে পারে এবং সেই অনুসারে, এই নথির দখলে আসা ব্যক্তিরা এ জাতীয় কোনও বিধিনিষেধ সম্পর্কে নিজেকে অবহিত করতে এবং পর্যবেক্ষণ করতে হবে।

CL06497

డబ్ల్యుఎఫ్: ఎల్ అండ్ టి డైనమిక్ ఈక్విటీ ఫండ్ నుండి ఎల్ అండ్ టి బ్యాలెన్స్‌డ్ అడ్వాంటేజ్ ఫండ్ (బిఎఎఫ్) కు పేరులో మార్పు ఫండ్ స్ట్రాటజీలో మార్పులను కలిగి ఉందా లేదా సెబీ నిర్వచించిన ఉత్పత్తి వర్గాలకు బాగా సరిపోయేలా పేరులో మార్పు ఉందా?

అంకూర్ ఠాకూర్: ఎల్ అండ్ టి బ్యాలెన్స్‌డ్ అడ్వాంటేజ్ ఫండ్ వాల్యుయేషన్ లెవల్స్ ఆధారంగా ఈక్విటీ కేటాయింపును డైనమిక్‌గా నిర్వహించడం కొనసాగుతుంది. ఈక్విటీ ఎంపిక కూడా మాకు బాటప్ గా ఉంటుంది. ఆ విషయంలో ఫండ్ మారలేదు. మారినది ఈక్విటీ ఎక్స్పోజర్ స్థాయిల తర్కం. ఇంతకుముందు మేము నిఫ్టీ యొక్క ప్రైస్-టు-ఎర్నింగ్స్ (పిఇ) ఆధారంగా టేబుల్ ఆధారిత ఒకే మాతృకను అనుసరిస్తున్నాము. గత 10 సంవత్సరాలలో, నిఫ్టీ యొక్క రంగాల కేటాయింపు మారిపోయింది మరియు సాధారణంగా పుస్తక నిష్పత్తికి ప్రాతిపదిక ధరను విలువైన అనేక రంగాలు ఇప్పుడు సూచికలో గణనీయమైన బరువును కలిగి ఉన్నాయి. ఇప్పుడే దీన్ని దృష్టిలో ఉంచుకుని, పిఇ, ఫార్వర్డ్ పిఇ, వెనుకంజలో ఉన్న ప్రైస్-టు-బుక్ వాల్యూ (పిబి) & ఫార్వర్డ్ పిబి కలయికతో కూడిన మోడల్‌ను మేము అనుసరిస్తున్నాము. ఈక్విటీల యొక్క దీర్ఘకాలిక వృద్ధి సామర్థ్యంలో పెట్టుబడిదారులకు పాల్గొనడానికి ఈ ఫండ్ సహాయపడుతుందని మేము నమ్ముతున్నాము కాని చాలా తక్కువ స్వల్పకాలిక అస్థిరతతో.

ఎల్ అండ్ టి బ్యాలెన్స్‌డ్ అడ్వాంటేజ్ ఫండ్ గురించి మరింత తెలుసుకోవడానికి ఇక్కడ క్లిక్ చేయండి

డబ్ల్యుఎఫ్: పన్ను పరిగణనల కారణంగా, బిఎఎఫ్ వర్గం సాధారణంగా ఆస్తి కేటాయింపు పరిధిలో మరింత నిర్బంధంగా భావించబడుతుంది. ఇది న్యాయమైన పరిశీలననా?

అంకూర్ ఠాకూర్: ఈ ఉత్పత్తిని లక్ష్యంగా చేసుకున్న కస్టమర్ విభాగాన్ని పరిశీలిస్తే, లక్ష్యం సంపద గరిష్టీకరణ కాదు, స్థిర రాబడి ఉత్పత్తులపై అడుగు వేయడం. ఖచ్చితంగా అన్‌టెర్టర్డ్ డైనమిక్ ఆస్తి కేటాయింపు ఫండ్ అధిక రాబడిని సంపాదించడానికి ఫండ్ మేనేజర్‌కు చాలా ఎక్కువ సౌలభ్యాన్ని ఇస్తుంది, కాని మా భావం ఈ విధమైన క్రమబద్ధమైన వ్యూహాలు పారదర్శక, క్రమశిక్షణ, నియమాల ఆధారిత పెట్టుబడి ప్రక్రియలు, ఇవి మేనేజర్ పక్షపాతాన్ని నిర్ణయం తీసుకోకుండా తొలగిస్తాయి మరియు తద్వారా ప్రమాదాన్ని తగ్గిస్తాయి కస్టమర్ కోసం. అధిక పన్ను సామర్థ్యంతో మెరుగైన రిస్క్ మరియు రిటర్న్ ట్రేడ్-ఆఫ్ అందించడం దీని లక్ష్యం.

ఈ రకమైన ఉత్పత్తులతో, కస్టమర్‌లకు వారు ఏమి పొందుతున్నారో న్యాయమైన ఆలోచన ఉంటుంది మరియు ఫండ్ మేనేజర్‌పై పరిమితులు ఉన్నందున, వారు ఎలాంటి రిస్క్ తీసుకుంటున్నారో వారికి తెలుసు. ఈ ఉత్పత్తులు వేర్వేరు కస్టమర్ విభాగాన్ని లక్ష్యంగా పెట్టుకున్నాయని మేము నమ్ముతున్నాము.

డబ్ల్యుఎఫ్: బిఎఎఫ్ వర్గానికి పంపిణీదారు మరియు పెట్టుబడిదారుల ఉత్సాహం ఆలస్యంగా చల్లబడిందని తెలుస్తోంది. ఇది నిర్దిష్ట ఉత్పత్తి వర్గానికి లేదా మార్కెట్ అస్థిరత వెనుక విస్తృత ఈక్విటీ రిస్క్ విరక్తికి సంబంధించినదా?

అంకూర్ ఠాకూర్: ఈ విభాగంలో గణనీయమైన వృద్ధిని చూశాము, ముఖ్యంగా తక్కువ డిపాజిట్ రేట్లు, మెరుగైన లిక్విడిటీ మరియు బలమైన ఈక్విటీ పనితీరు వెనుక 2016 - 2017 కాలంలో. గత 18-24 నెలల్లో ఈక్విటీ మార్కెట్ పనితీరు ప్రతికూలంగా ఉంది మరియు అందువల్ల అటువంటి ఉత్పత్తులపై రాబడి కూడా స్వల్పకాలికంగా మ్యూట్ చేయబడింది. స్వల్పకాలిక పనితీరు సాధారణంగా చాలా మంది కస్టమర్లు ఏదైనా ఉత్పత్తి లేదా ఆస్తి తరగతిని కొనడానికి కారణం, ఈ సందర్భంలో ఈ రోజు నాటికి చాలా అనుకూలంగా లేదు.

అటువంటి ఉత్పత్తులు స్వల్పకాలిక దృక్పథం నుండి కాకుండా ఒక చక్రం మీద చూడాలని మా నమ్మకం. ప్రతికూల మార్కెట్ పరిస్థితులలో మూలధనాన్ని రక్షించడంలో ఇటువంటి ఉత్పత్తులు మంచి పని చేశాయని మనం చూడాలి. ఇటువంటి ఉత్పత్తులు సాంప్రదాయిక వినియోగదారులకు మంచివని మేము నమ్ముతున్నాము మరియు కేటాయింపు పద్దతి పని చేస్తుంది.
ఈ ఉత్పత్తులు ఈక్విటీ కస్టమర్లకు క్రొత్తగా మంచి ఎంట్రీ లెవల్ ఈక్విటీ ఉత్పత్తులు మరియు అందువల్ల ఈ వర్గం కొంత కాలానికి బాగా పెరుగుతుందని మనం చూడాలి.

WF: మీ ఈక్విటీ కేటాయింపు నమూనా P / E, ఫార్వర్డ్ P / E, వెనుకంజలో P / B మరియు ఫార్వర్డ్ P / B ను పరిగణిస్తుంది. పి / ఇ మరియు పి / బి కోసం వెనుకంజలో మరియు ముందుకు వచ్చే సంఖ్యలను పరిగణనలోకి తీసుకునే కారణం ఏమిటి?

అంకూర్ ఠాకూర్: గత పదేళ్లలో నిఫ్టీ నియోజకవర్గాలు మారడానికి కారణం. ఇప్పుడు నిఫ్టీ 50 BFSI స్థలం నుండి 35-40% వెయిటేజీని కలిగి ఉంది మరియు PE ఒక మెట్రిక్ సరైన మెట్రిక్ కాదు. PE & PB ను వెనుకంజలో ఉంచడం ఒక వెనుకవైపు ఉన్న సంఖ్య, కానీ పెట్టుబడి ముందుకు చూడటం. అందువల్ల, మేము మా మోడల్‌లో ఫార్వర్డ్ PE & PB ని కూడా చేర్చుకున్నాము.

డబ్ల్యుఎఫ్: గత 3 సంవత్సరాలుగా ఆదాయ అంచనాలు నిరంతరం తప్పిపోయినందున, ఫార్వర్డ్ పి / ఇ నమ్మదగిన మెట్రిక్ కాదా?

అంకూర్ ఠాకూర్: ఫార్వర్డ్ నంబర్లు అంచనా మరియు క్రమం తప్పకుండా కేటాయింపుల పరంగా ఏదైనా ఉంటే అవసరమైన మార్పులను నిర్ధారించడానికి స్థిరమైన ప్రాతిపదికన ట్రాక్ చేయబడతాయి. ఫార్వర్డ్ అంచనాలు సాధారణంగా స్థిరమైన వ్యాపారాలలో నమ్మదగినవి; విధానం లేదా ప్రపంచ సంఘటనల కారణంగా సాధారణంగా సంభవించే అదనపు-సాధారణ వ్యాపార వాతావరణంలో పనిచేసేటప్పుడు వారు వాటి ప్రాముఖ్యతను కోల్పోతారు.

అందువల్ల, మేము పూర్తిగా ముందుకు ఆధారపడటం లేదు, కానీ మోడల్‌లో వారికి బరువును ఇచ్చాము. అలాగే, మోడల్ ఒక పరిధిని సూచిస్తుంది మరియు ఖచ్చితమైన పరిధి ఆధారంగా కాదు, ఆ పరిధిలో ఎక్స్పోజర్ స్థాయిని ఫండ్ మేనేజర్ నిర్ణయిస్తాడు.

WF: మీ మోడల్ ఇప్పుడు ఏ ఈక్విటీ కేటాయింపును సూచిస్తుంది? మా మార్కెట్లో బూమ్ మరియు బస్ట్ దశల యొక్క గత 30 నెలల్లో మీ మోడల్ యొక్క ఈక్విటీ కేటాయింపు ఎలా కదిలింది?

అంకూర్ ఠాకూర్: ఆగస్టు 31, 2019 నాటికి మా నికర ఈక్విటీ ఎక్స్పోజర్ 33.24%, కొత్త మోడల్ ఆధారంగా. క్రొత్త మోడల్ ఇటీవలే ప్రవేశపెట్టబడింది (ఆగస్టు 1, 2019 నుండి అమలులోకి వస్తుంది), అందువల్ల, గత బహిర్గతం నిజంగా ప్రతినిధి కాదు.

మునుపటి మోడల్ గత 30 నెలల్లో ఈక్విటీ ఎక్స్పోజర్ పరిధిని 20% -40% మధ్య ఉంచింది. గత 30 నెలల్లో మేము నిజంగా పతనం దశను చూడనప్పటికీ, ఉపాంత దిద్దుబాట్లు జరిగాయి మరియు ఇవి సమర్థవంతంగా క్యాపిటలైజ్ చేయబడ్డాయి.

ఉదాహరణకు, కేటాయింపు వెనుకంజలో ఉన్న పిఇ మోడల్ ఆధారంగా జరిగింది, డిసెంబర్ 31, 2017 న నికర ఈక్విటీ ఎక్స్పోజర్ (శిఖరానికి ముందు) 29.6% వద్ద ఉంది మరియు దిద్దుబాటు తరువాత మార్చి 2018 లో నికర ఈక్విటీ ఎక్స్పోజర్ 37% కి పెరిగింది. అదేవిధంగా 2016 సెప్టెంబరులో నికర ఈక్విటీ ఎక్స్పోజర్ 29% గా ఉంది, ఇది డిసెంబర్ 2016 లో డెమోనిటైజేషన్ మార్కెట్ దిద్దుబాటులో 36% కి పెరిగింది.

WF: మీ ఈక్విటీ కేటాయింపుకు వ్యూహం ఏమిటి?

అంకూర్ ఠాకూర్: పైన చర్చించినట్లు మోడల్‌ను బట్టి ఈక్విటీ మరియు రుణాల మధ్య ఆస్తి కేటాయింపును ఫండ్ మేనేజర్ నిర్ణయిస్తారు. ఈక్విటీ కేటాయింపు చేరుకున్న తర్వాత, స్టాక్స్ మా GEM పెట్టుబడి ప్రక్రియ ఆధారంగా ఎంపిక చేయబడతాయి, బలమైన నిర్వహణ ట్రాక్ రికార్డ్ మరియు సాపేక్షంగా సహేతుకమైన విలువలతో నాణ్యమైన వ్యాపారాలలో పెట్టుబడులు పెట్టడంపై దృష్టి పెట్టాలి.

చారిత్రాత్మక డేటా అటువంటి వ్యూహం అస్థిరతను గణనీయంగా తగ్గించడంలో సహాయపడుతుందని మరియు ఇంకా ఈక్విటీల యొక్క దీర్ఘకాలిక వృద్ధి సామర్థ్యంలో పెట్టుబడిదారులకు పాల్గొనడానికి సహాయపడుతుందని సూచిస్తుంది.

డబ్ల్యుఎఫ్: భాగం కోసం మీ వ్యూహం ఏమిటి?

అంకూర్ ఠాకూర్: స్థిర ఆదాయం కోసం మేము అధిక నాణ్యత గల పేపర్లలో బహిర్గతం చేస్తాము. ఇందులో స్వల్పకాలిక AAA రేటెడ్ పేపర్లు మరియు సావరిన్ ఎక్స్‌పోజర్ ఉంటాయి.

నిరాకరణ: ఈ పత్రం సాధారణ సమాచారం కోసం మాత్రమే మరియు నిర్దిష్ట పెట్టుబడి లక్ష్యాలు, ఆర్థిక పరిస్థితి మరియు ఈ సమాచారాన్ని స్వీకరించే ఏదైనా నిర్దిష్ట వ్యక్తి యొక్క ప్రత్యేక అవసరాలకు సంబంధించినది కాదు. మ్యూచువల్ ఫండ్స్ మరియు సెకండరీ మార్కెట్లలో పెట్టుబడులు సహజంగా నష్టాలను కలిగి ఉంటాయి మరియు గ్రహీత పెట్టుబడి పెట్టడానికి ముందు వారి న్యాయ, పన్ను మరియు ఆర్థిక సలహాదారులను సంప్రదించాలి. పత్రంలోని సూచికలు / రంగాలు / సెక్యూరిటీలు / పథకాలు మొదలైన వాటికి సంబంధించిన ఏదైనా సూచన ఇలస్ట్రేషన్ ప్రయోజనం కోసం మాత్రమే అని గ్రహీత అర్థం చేసుకోవాలి మరియు రచయిత లేదా ఆస్తి నిర్వహణ సంస్థ ఎల్ అండ్ టి ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ మేనేజ్‌మెంట్ లిమిటెడ్ నుండి సిఫారసు (లు) గా పరిగణించరాదు. ఎల్ అండ్ టి మ్యూచువల్ ఫండ్ లేదా దాని సహచరులలో ఎవరైనా. ఈ అవకాశాల గ్రహీత భవిష్యత్ అవకాశాలకు సంబంధించి ఇక్కడ చేసిన ప్రకటనలు గ్రహించబడవచ్చు లేదా సాధించలేకపోవచ్చు. కొన్ని అధికార పరిధిలో ఈ పత్రం పంపిణీ పరిమితం చేయబడవచ్చు లేదా పూర్తిగా నిషేధించబడవచ్చు మరియు తదనుగుణంగా, ఈ పత్రాన్ని స్వాధీనం చేసుకున్న వ్యక్తులు తమను తాము తెలియజేయాలి మరియు అలాంటి పరిమితుల గురించి గమనించాలి.

CL06497

WF: எல் அண்ட் டி டைனமிக் ஈக்விட்டி ஃபண்டிலிருந்து எல் அண்ட் டி பேலன்ஸ் அட்வாண்டேஜ் ஃபண்ட் (பிஏஎஃப்) என்ற பெயரில் மாற்றம் என்பது நிதி மூலோபாயத்தில் மாற்றங்களை உள்ளடக்கியதா அல்லது செபி வரையறுக்கப்பட்ட தயாரிப்பு வகைகளுக்கு ஏற்றவாறு பெயரில் ஏற்பட்ட மாற்றமா?

அங்கூர் தாகூர்: எல் அண்ட் டி பேலன்ஸ் அட்வாண்டேஜ் ஃபண்ட் மதிப்பீட்டு நிலைகளின் அடிப்படையில் பங்கு ஒதுக்கீட்டை மாறும் வகையில் தொடர்ந்து நிர்வகிக்கும். ஈக்விட்டி தேர்வு எங்களுக்கு அடிமட்டமாக இருக்கும். அந்த வகையில் நிதி மாறவில்லை. மாறிவிட்டது பங்கு வெளிப்பாடு நிலைகளின் தர்க்கம். முன்னதாக நாங்கள் நிஃப்டியின் விலை-க்கு-வருவாய் (PE) அடிப்படையிலான அட்டவணை அடிப்படையிலான ஒரு மேட்ரிக்ஸைப் பின்தொடர்ந்தோம். கடந்த 10 ஆண்டுகளில், நிஃப்டியின் துறை ஒதுக்கீடு மாறிவிட்டது மற்றும் பொதுவாக புத்தக விகிதத்திற்கு அடிப்படை விலையை மதிப்பிடும் பல துறைகள் இப்போது குறியீட்டில் குறிப்பிடத்தக்க எடையைக் கொண்டுள்ளன. இதை இப்போது மனதில் வைத்து, பின் தொடரும் PE, முன்னோக்கி PE, விலை-க்கு-புத்தக மதிப்பு (PB) மற்றும் முன்னோக்கி PB ஆகியவற்றின் கலவையாகும். பங்குகளின் நீண்டகால வளர்ச்சித் திறனில் முதலீட்டாளர்களுக்கு பங்கேற்க இந்த நிதி உதவும் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம், ஆனால் மிகக் குறுகிய கால நிலையற்ற தன்மையுடன்.

எல் அண்ட் டி பேலன்ஸ் அட்வாண்டேஜ் ஃபண்ட் பற்றி மேலும் அறிய இங்கே கிளிக் செய்க

WF: வரிக் கருத்தாய்வுகளின் காரணமாக, தடையற்ற டைனமிக் சொத்து ஒதுக்கீட்டு நிதியுடன் ஒப்பிடும்போது, ​​BAF வகை பொதுவாக சொத்து ஒதுக்கீட்டு வரம்பில் மிகவும் கட்டுப்படுத்தப்பட்டதாகக் கருதப்படுகிறது. இது நியாயமான அவதானிப்பா?

அங்கூர் தாகூர்: இந்த தயாரிப்பு இலக்கு வைக்கும் வாடிக்கையாளர் பிரிவைப் பார்த்தால், நோக்கம் செல்வத்தை அதிகப்படுத்துவது அல்ல, ஆனால் நிலையான வருவாய் தயாரிப்புகளை விட முன்னேற வேண்டும். நிச்சயமாக ஒரு தடையற்ற டைனமிக் சொத்து ஒதுக்கீடு நிதி அதிக வருமானத்தை ஈட்ட நிதி மேலாளருக்கு அதிக நெகிழ்வுத்தன்மையை அளிக்கிறது, ஆனால் இது போன்ற முறையான உத்திகள் வெளிப்படையான, ஒழுக்கமான, விதிகளை அடிப்படையாகக் கொண்ட முதலீட்டு செயல்முறைகள், அவை மேலாளர் சார்புகளை முடிவெடுப்பதில் இருந்து நீக்குகின்றன, இதனால் ஆபத்தை குறைக்கின்றன வாடிக்கையாளருக்கு. இது அதிக வரி செயல்திறனுடன், சிறந்த அபாயத்தை வழங்குவதோடு, வர்த்தகத்தை திரும்பப் பெறுவதையும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

இந்த வகையான தயாரிப்புகள் மூலம், வாடிக்கையாளர்களுக்கு அவர்கள் எதைப் பெறுகிறார்கள் என்பதற்கான நியாயமான யோசனை உள்ளது, மேலும் நிதி மேலாளருக்கு கட்டுப்பாடுகள் இருப்பதால், அவர்கள் எந்த வகையான ஆபத்தை எடுத்துக்கொள்வார்கள் என்பது அவர்களுக்குத் தெரியும். தடையற்ற டைனமிக் சொத்து ஒதுக்கீட்டோடு ஒப்பிடும்போது இந்த தயாரிப்புகள் வெவ்வேறு வாடிக்கையாளர் பிரிவை இலக்காகக் கொண்டுள்ளன என்று நாங்கள் நம்புகிறோம்.

WF: BAF வகைக்கான விநியோகஸ்தர் மற்றும் முதலீட்டாளர் உற்சாகம் சமீபத்தில் சற்று குளிர்ந்துவிட்டதாக தெரிகிறது. இது குறிப்பிட்ட தயாரிப்பு வகையுடன் தொடர்புடையதா அல்லது உயர்ந்த சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தின் பின்புறத்தில் பரந்த ஈக்விட்டி ஆபத்து வெறுப்பின் ஒரு பகுதியா?

அங்கூர் தாகூர்: இந்த பிரிவில் குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியை நாங்கள் கண்டோம், குறிப்பாக 2016 - 2017 காலகட்டத்தில் குறைந்த வைப்பு விகிதங்கள், மேம்பட்ட பணப்புழக்கம் மற்றும் வலுவான பங்கு செயல்திறன் ஆகியவற்றின் பின்னணியில். கடந்த 18-24 மாதங்களில் ஈக்விட்டி சந்தை செயல்திறன் எதிர்மறையாக உள்ளது, எனவே அத்தகைய தயாரிப்புகளின் வருமானமும் குறுகிய காலத்தில் முடக்கப்பட்டுள்ளது. குறுகிய கால செயல்திறன் பொதுவாக பெரும்பாலான வாடிக்கையாளர்கள் எந்தவொரு தயாரிப்பு அல்லது சொத்து வகுப்பையும் வாங்குவதற்கான காரணம், இந்த விஷயத்தில் இன்றைய நிலவரப்படி இது மிகவும் சாதகமாக இல்லை.

இதுபோன்ற தயாரிப்புகள் குறுகிய கால கண்ணோட்டத்தில் மட்டுமல்லாமல், ஒரு சுழற்சியில் பார்க்கப்பட வேண்டும் என்பதே எங்கள் நம்பிக்கை. இதுபோன்ற தயாரிப்புகள் மோசமான சந்தை நிலைமைகளில் மூலதனத்தைப் பாதுகாப்பதில் ஒரு நல்ல வேலையைச் செய்துள்ளன என்பதையும் நாம் காண வேண்டும். இத்தகைய தயாரிப்புகள் பழமைவாத வாடிக்கையாளர்களுக்கு நல்லது என்றும், ஒதுக்கீடு முறை செயல்படும் என்றும் நாங்கள் நம்புகிறோம்.
இந்த தயாரிப்புகள் ஈக்விட்டி வாடிக்கையாளர்களுக்கு புதியவர்களுக்கான நல்ல நுழைவு நிலை ஈக்விட்டி தயாரிப்புகள், எனவே இந்த வகை ஒரு குறிப்பிட்ட காலப்பகுதியில் நன்றாக வளர்வதை நாம் காண வேண்டும்.

WF: உங்கள் பங்கு ஒதுக்கீடு மாதிரியானது பி / இ, முன்னோக்கி பி / இ, பி / பி மற்றும் முன்னோக்கி பி / பி ஆகியவற்றைப் பின்தொடர்வதாகக் கருதுகிறது. பி / இ மற்றும் பி / பி ஆகியவற்றுக்கான பின்தங்கிய மற்றும் முன்னோக்கி எண்களைக் கருத்தில் கொள்வதற்கான காரணம் என்ன?

அங்கூர் தாகூர்: காரணம் கடந்த 10 ஆண்டுகளில் நிஃப்டி தொகுதிகள் மாறிவிட்டன. இப்போது நிஃப்டி 50 BFSI இடத்திலிருந்து சுமார் 35-40% வெயிட்டேஜைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் PE ஒரு மெட்ரிக் சரியான மெட்ரிக் அல்ல. PE & PB ஐப் பின்தொடர்வது ஒரு பின்னடைவு எண், ஆனால் முதலீடு எதிர்நோக்குகிறது. எனவே, எங்கள் மாதிரியில் முன்னோக்கி PE & PB ஐ சேர்த்துள்ளோம்.

WF: கடந்த 3 ஆண்டுகளில் வருவாய் மதிப்பீடுகள் தொடர்ந்து தவறவிட்டதால், முன்னோக்கி பி / இ நம்பகமான மெட்ரிக்?

அங்கூர் தாகூர்: முன்னோக்கி எண்கள் மதிப்பீடு ஆகும், மேலும் தொடர்ந்து செய்ய வேண்டிய ஒதுக்கீடுகளின் அடிப்படையில் ஏதேனும் மாற்றங்கள் இருந்தால் தேவையான மாற்றங்களை உறுதிப்படுத்த நிலையான அடிப்படையில் கண்காணிக்கப்படும். முன்னோக்கி மதிப்பீடுகள் பொதுவாக நிலையான வணிகங்களில் நம்பகமானவை; கொள்கை அல்லது உலகளாவிய நிகழ்வுகள் காரணமாக பொதுவாக ஏற்படும் கூடுதல் சாதாரண வணிகச் சூழலில் பணிபுரியும் போது அவை அவற்றின் முக்கியத்துவத்தை இழக்கக்கூடும்.

எனவே, நாங்கள் முன்னோக்கி முழுமையாக சார்ந்து இல்லை, ஆனால் அவர்களுக்கு மாதிரியில் ஒரு எடையைக் கொடுத்துள்ளோம். மேலும், மாதிரி ஒரு வரம்பை பரிந்துரைக்கிறது, ஆனால் அந்த வரம்பிற்குள் வெளிப்பாட்டின் அளவை நிதி மேலாளர் தீர்மானிக்கும் சரியான எண் அடிப்படையில் அல்ல.

WF: உங்கள் மாதிரி இப்போது என்ன பங்கு ஒதுக்கீட்டை பரிந்துரைக்கிறது? எங்கள் சந்தையில் ஏற்றம் மற்றும் மார்பளவு கட்டங்களின் கடைசி 30 மாதங்களில் உங்கள் மாதிரியின் பங்கு ஒதுக்கீடு எவ்வாறு நகர்ந்தது?

அங்கூர் தாகூர்: ஆகஸ்ட் 31, 2019 நிலவரப்படி எங்கள் நிகர பங்கு வெளிப்பாடு 33.24% ஆக இருந்தது, இது புதிய மாடலை அடிப்படையாகக் கொண்டது. புதிய மாடல் சமீபத்தில் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டது (ஆகஸ்ட் 1, 2019 முதல் நடைமுறைக்கு வருகிறது), எனவே, கடந்தகால வெளிப்பாடு உண்மையான பிரதிநிதி அல்ல.

முந்தைய மாதிரி கடந்த 30 மாதங்களில் பங்கு வெளிப்பாடு வரம்பை 20% -40% வரை வைத்திருந்தது. கடந்த 30 மாதங்களில் நாம் உண்மையில் ஒரு மார்பளவு கட்டத்தைக் காணவில்லை என்றாலும், ஓரளவு திருத்தங்கள் செய்யப்பட்டுள்ளன, இவை திறம்பட மூலதனமாக்கப்பட்டுள்ளன.

எடுத்துக்காட்டாக, ஒதுக்கீடு பின்தங்கிய PE மாதிரியை அடிப்படையாகக் கொண்டது, டிசம்பர் 31, 2017 அன்று நிகர ஈக்விட்டி வெளிப்பாடு (உச்சத்திற்கு சற்று முன்பு) 29.6% ஆகவும், நிகர ஈக்விட்டி வெளிப்பாடு மார்ச் 2018 இல் சுமார் 37% ஆக உயர்த்தப்பட்டது. இதேபோல், செப்டம்பர் 2016 இல் நிகர ஈக்விட்டி வெளிப்பாடு சுமார் 29% ஆக இருந்தது, இது டிசம்பர் 2016 இல் பணமதிப்பிழப்புச் சந்தை திருத்தத்திற்குப் பிறகு 36% ஆக அதிகரிக்கப்பட்டது.

WF: உங்கள் பங்கு ஒதுக்கீட்டிற்கான உத்தி என்ன?

அங்கூர் தாகூர்: மேலே விவாதிக்கப்பட்ட மாதிரியைப் பொறுத்து பங்கு மற்றும் கடன் இடையே சொத்து ஒதுக்கீட்டை நிதி மேலாளர் தீர்மானிப்பார். ஈக்விட்டி ஒதுக்கீடு வந்தவுடன், பங்குகள் எங்கள் ஜிஇஎம் முதலீட்டு செயல்முறையின் அடிப்படையில் தேர்ந்தெடுக்கப்படுகின்றன, தரமான வணிகங்களில் வலுவான மேலாண்மை தட பதிவு மற்றும் ஒப்பீட்டளவில் நியாயமான மதிப்பீடுகளுடன் முதலீடு செய்வதில் கவனம் செலுத்துகின்றன.

இதுபோன்ற ஒரு மூலோபாயம் நிலையற்ற தன்மையைக் கணிசமாகக் கட்டுப்படுத்த உதவுகிறது என்றும், ஆனால் முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளின் நீண்ட கால வளர்ச்சித் திறனில் பங்கேற்க உதவுகிறது என்றும் வரலாற்றுத் தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன.

WF: கடன் கூறுகளுக்கான உங்கள் உத்தி என்ன?

அங்கூர் தாகூர்: நிலையான வருமானத்திற்காக நாங்கள் உயர் தரமான ஆவணங்களில் வெளிப்பாடு கொண்டிருக்கிறோம். இது குறுகிய தேதியிட்ட AAA மதிப்பிடப்பட்ட ஆவணங்கள் மற்றும் இறையாண்மை வெளிப்பாடு ஆகியவற்றைக் கொண்டுள்ளது.

மறுப்பு: இந்த ஆவணம் பொதுவான தகவல்களுக்கு மட்டுமே, மேலும் குறிப்பிட்ட முதலீட்டு நோக்கங்கள், நிதி நிலைமை மற்றும் இந்த தகவலைப் பெறக்கூடிய எந்தவொரு குறிப்பிட்ட நபரின் குறிப்பிட்ட தேவைகளையும் கருத்தில் கொள்ளாது. பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் இரண்டாம் நிலை சந்தைகளில் முதலீடுகள் இயல்பாகவே அபாயங்களை உள்ளடக்கியது மற்றும் பெறுநர் முதலீடு செய்வதற்கு முன் அவர்களின் சட்ட, வரி மற்றும் நிதி ஆலோசகர்களை அணுக வேண்டும். ஆவணத்தில் உள்ள குறியீடுகள் / துறைகள் / பத்திரங்கள் / திட்டங்கள் போன்றவற்றைப் பற்றிய எந்தவொரு குறிப்பும் விளக்க நோக்கத்திற்காக மட்டுமே என்பதையும், ஆசிரியர் அல்லது சொத்து மேலாண்மை நிறுவனமான எல் அண்ட் டி இன்வெஸ்ட்மென்ட் மேனேஜ்மென்ட் லிமிடெட் ஆகியோரின் பரிந்துரை (கள்) என்று கருதக்கூடாது என்பதையும் பெறுநர் புரிந்து கொள்ள வேண்டும். எல் அண்ட் டி மியூச்சுவல் ஃபண்ட் அல்லது அதன் கூட்டாளிகள் எவரும். இந்த தகவல்களைப் பெறுபவர் எதிர்கால வாய்ப்புகள் குறித்து இங்கு கூறப்படும் அறிக்கைகள் உணரப்படலாம் அல்லது அடையப்படாமல் போகலாம் என்பதை புரிந்து கொள்ள வேண்டும். சில அதிகார வரம்புகளில் இந்த ஆவணத்தின் விநியோகம் தடைசெய்யப்படலாம் அல்லது முற்றிலுமாக தடைசெய்யப்படலாம், அதன்படி, இந்த ஆவணத்தை வைத்திருக்கும் நபர்கள் தங்களைத் தெரிவிக்க வேண்டும், மேலும் இதுபோன்ற எந்தவொரு கட்டுப்பாடுகளையும் அவதானிக்க வேண்டும்.

CL06497

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಎಲ್ & ಟಿ ಡೈನಾಮಿಕ್ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ನಿಂದ ಎಲ್ ಅಂಡ್ ಟಿ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ಡ್ ಅಡ್ವಾಂಟೇಜ್ ಫಂಡ್ (ಬಿಎಎಫ್) ಗೆ ಹೆಸರಿನಲ್ಲಿನ ಬದಲಾವಣೆಯು ಫಂಡ್ ತಂತ್ರದಲ್ಲಿನ ಬದಲಾವಣೆಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತದೆಯೇ ಅಥವಾ ಸೆಬಿ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಿದ ಉತ್ಪನ್ನ ವಿಭಾಗಗಳಿಗೆ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಹೊಂದಿಕೊಳ್ಳುವುದು ಹೆಸರಿನ ಬದಲಾವಣೆಯೇ?

ಅಂಕುರ್ ಠಾಕೋರ್: ಎಲ್ & ಟಿ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ಡ್ ಅಡ್ವಾಂಟೇಜ್ ಫಂಡ್ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಟ್ಟವನ್ನು ಆಧರಿಸಿ ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ಕ್ರಿಯಾತ್ಮಕವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸುವುದನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸುತ್ತದೆ. ಈಕ್ವಿಟಿ ಆಯ್ಕೆಯು ನಮಗೆ ಬಾಟಪ್ಅಪ್ ಆಗಿ ಉಳಿಯುತ್ತದೆ. ಆ ನಿಟ್ಟಿನಲ್ಲಿ ನಿಧಿ ಬದಲಾಗಿಲ್ಲ. ಬದಲಾಗಿದೆ ಇಕ್ವಿಟಿ ಮಾನ್ಯತೆ ಮಟ್ಟಗಳ ತರ್ಕ. ಈ ಮೊದಲು ನಾವು ನಿಫ್ಟಿಯ ಪ್ರೈಸ್-ಟು-ಅರ್ನಿಂಗ್ಸ್ (ಪಿಇ) ಆಧಾರಿತ ಟೇಬಲ್ ಆಧಾರಿತ ಒಂದೇ ಮ್ಯಾಟ್ರಿಕ್ಸ್ ಅನ್ನು ಅನುಸರಿಸುತ್ತಿದ್ದೇವೆ. ಕಳೆದ 10 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ನಿಫ್ಟಿಯ ವಲಯ ಹಂಚಿಕೆ ಬದಲಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಪುಸ್ತಕ ಅನುಪಾತಕ್ಕೆ ಆಧಾರವಾಗಿರುವ ಬೆಲೆಯ ಬಹಳಷ್ಟು ಕ್ಷೇತ್ರಗಳು ಈಗ ಸೂಚ್ಯಂಕದಲ್ಲಿ ಗಮನಾರ್ಹ ತೂಕವನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ. ಇದನ್ನು ಈಗ ಮನಸ್ಸಿನಲ್ಲಿಟ್ಟುಕೊಂಡು, ನಾವು ಪಿಇ, ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಪಿಇ, ಹಿಂದುಳಿದಿರುವ ಬೆಲೆ-ಪುಸ್ತಕದ ಮೌಲ್ಯ (ಪಿಬಿ) ಮತ್ತು ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಪಿಬಿಗಳ ಸಂಯೋಜನೆಯ ಮಾದರಿಯನ್ನು ಅನುಸರಿಸುತ್ತಿದ್ದೇವೆ. ಈಕ್ವಿಟಿಗಳ ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಸಾಮರ್ಥ್ಯದಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಭಾಗವಹಿಸಲು ಈ ನಿಧಿ ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ ಆದರೆ ಕಡಿಮೆ ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಚಂಚಲತೆಯೊಂದಿಗೆ.

ಎಲ್ & ಟಿ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ಡ್ ಅಡ್ವಾಂಟೇಜ್ ಫಂಡ್ ಬಗ್ಗೆ ಇನ್ನಷ್ಟು ತಿಳಿದುಕೊಳ್ಳಲು ಇಲ್ಲಿ ಕ್ಲಿಕ್ ಮಾಡಿ

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ತೆರಿಗೆ ಪರಿಗಣನೆಯಿಂದಾಗಿ ಬಿಎಎಫ್ ವರ್ಗವನ್ನು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚು ನಿರ್ಬಂಧಿತವೆಂದು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಇದು ನ್ಯಾಯಯುತ ಅವಲೋಕನವೇ?

ಅಂಕುರ್ ಠಾಕೋರ್: ಈ ಉತ್ಪನ್ನವು ಗ್ರಾಹಕರ ವಿಭಾಗವನ್ನು ನೋಡಿದರೆ, ಉದ್ದೇಶವು ಸಂಪತ್ತಿನ ಗರಿಷ್ಠೀಕರಣವಲ್ಲ ಆದರೆ ಸ್ಥಿರ ರಿಟರ್ನ್ ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ಮೇಲೆ ಹೆಜ್ಜೆ ಹಾಕುವುದು. ಖಂಡಿತವಾಗಿಯೂ ಒಂದು ಅಸ್ಥಿರ ಡೈನಾಮಿಕ್ ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆ ನಿಧಿಯು ಹೆಚ್ಚಿನ ಆದಾಯವನ್ನು ಗಳಿಸಲು ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್‌ಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ನಮ್ಯತೆಯನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ನಮ್ಮ ಪ್ರಜ್ಞೆಯು ಈ ರೀತಿಯ ವ್ಯವಸ್ಥಿತ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರಗಳೆಂದರೆ ಪಾರದರ್ಶಕ, ಶಿಸ್ತುಬದ್ಧ, ನಿಯಮ-ಆಧಾರಿತ ಹೂಡಿಕೆ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಗಳು, ಇದು ನಿರ್ವಾಹಕ ಪಕ್ಷಪಾತವನ್ನು ನಿರ್ಧಾರ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವುದರಿಂದ ತೆಗೆದುಹಾಕುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಇದರಿಂದಾಗಿ ಅಪಾಯವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ ಗ್ರಾಹಕರಿಗಾಗಿ. ಹೆಚ್ಚಿನ ತೆರಿಗೆ ದಕ್ಷತೆಯೊಂದಿಗೆ ಉತ್ತಮ ಅಪಾಯವನ್ನು ಮತ್ತು ವಹಿವಾಟನ್ನು ಹಿಂದಿರುಗಿಸುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಇದು ಹೊಂದಿದೆ.

ಈ ರೀತಿಯ ಉತ್ಪನ್ನಗಳೊಂದಿಗೆ, ಗ್ರಾಹಕರು ತಾವು ಏನನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತಿದ್ದೇವೆ ಎಂಬುದರ ಬಗ್ಗೆ ಸರಿಯಾದ ಕಲ್ಪನೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದಾರೆ ಮತ್ತು ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ ಮೇಲೆ ನಿರ್ಬಂಧಗಳು ಇರುವುದರಿಂದ, ಅವರು ಯಾವ ರೀತಿಯ ಅಪಾಯವನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತಿದ್ದಾರೆಂದು ಅವರಿಗೆ ತಿಳಿದಿದೆ. ಅಸ್ಥಿರವಾದ ಕ್ರಿಯಾತ್ಮಕ ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಈ ಉತ್ಪನ್ನಗಳು ವಿಭಿನ್ನ ಗ್ರಾಹಕ ವಿಭಾಗವನ್ನು ಗುರಿಯಾಗಿಸುತ್ತಿವೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ, ಅಲ್ಲಿ ಅಪಾಯಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಆದಾಯವು ಹೆಚ್ಚಿನ ಗಮನವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಬಿಎಎಫ್ ವರ್ಗದ ವಿತರಕರು ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಉತ್ಸಾಹವು ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಸ್ವಲ್ಪ ತಣ್ಣಗಾಗಿದೆ. ಇದು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಉತ್ಪನ್ನ ವರ್ಗಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದೆ ಅಥವಾ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಚಂಚಲತೆಯ ಹಿನ್ನಲೆಯಲ್ಲಿ ವಿಶಾಲವಾದ ಇಕ್ವಿಟಿ ಅಪಾಯ ನಿವಾರಣೆಯ ಭಾಗವಾಗಿದೆಯೇ?

ಅಂಕುರ್ ಠಾಕೋರ್: ಈ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ನಾವು ಗಮನಾರ್ಹ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಕಂಡಿದ್ದೇವೆ, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಠೇವಣಿ ದರಗಳು, ವರ್ಧಿತ ದ್ರವ್ಯತೆ ಮತ್ತು ಬಲವಾದ ಇಕ್ವಿಟಿ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಹಿನ್ನೆಲೆಯಲ್ಲಿ 2016 - 2017 ರ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ. ಕಳೆದ 18-24 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಈಕ್ವಿಟಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ನಕಾರಾತ್ಮಕವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಅಂತಹ ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ಆದಾಯವು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ಮ್ಯೂಟ್ ಆಗಿ ಕಾಣುತ್ತದೆ. ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಗ್ರಾಹಕರು ಯಾವುದೇ ಉತ್ಪನ್ನ ಅಥವಾ ಆಸ್ತಿ ವರ್ಗವನ್ನು ಖರೀದಿಸಲು ಕಾರಣವಾಗಿದೆ, ಈ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ಇಂದಿನಂತೆ ಇದು ತುಂಬಾ ಅನುಕೂಲಕರವಾಗಿಲ್ಲ.

ನಮ್ಮ ಉತ್ಪನ್ನಗಳನ್ನು ಅಂತಹ ಉತ್ಪನ್ನಗಳನ್ನು ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ ಮಾತ್ರವಲ್ಲದೆ ಚಕ್ರದ ಮೇಲೆ ನೋಡಬೇಕು. ಪ್ರತಿಕೂಲ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳಲ್ಲಿ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ರಕ್ಷಿಸುವಲ್ಲಿ ಅಂತಹ ಉತ್ಪನ್ನಗಳು ಉತ್ತಮ ಕೆಲಸ ಮಾಡಿವೆ ಎಂದು ನಾವು ನೋಡಬೇಕಾಗಿದೆ. ಅಂತಹ ಉತ್ಪನ್ನಗಳು ಸಂಪ್ರದಾಯವಾದಿ ಗ್ರಾಹಕರಿಗೆ ಒಳ್ಳೆಯದು ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ ಮತ್ತು ಹಂಚಿಕೆ ವಿಧಾನವು ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ.
ಈ ಉತ್ಪನ್ನಗಳು ಹೊಸ ಗ್ರಾಹಕರಿಗೆ ಈಕ್ವಿಟಿ ಗ್ರಾಹಕರಿಗೆ ಉತ್ತಮ ಪ್ರವೇಶ ಮಟ್ಟದ ಇಕ್ವಿಟಿ ಉತ್ಪನ್ನಗಳಾಗಿವೆ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಈ ವರ್ಗವು ಒಂದು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಬೆಳೆಯುವುದನ್ನು ನಾವು ನೋಡಬೇಕು.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆ ಮಾದರಿಯು ಪಿ / ಇ, ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಪಿ / ಇ, ಹಿಂದುಳಿದ ಪಿ / ಬಿ ಮತ್ತು ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಪಿ / ಬಿ ಅನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸುತ್ತದೆ. ಪಿ / ಇ ಮತ್ತು ಪಿ / ಬಿ ಗಾಗಿ ಹಿಂದುಳಿದ ಮತ್ತು ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಸಂಖ್ಯೆಗಳನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸುವ ತಾರ್ಕಿಕತೆ ಏನು?

ಅಂಕುರ್ ಠಾಕೋರ್: ಕಳೆದ 10 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ನಿಫ್ಟಿ ಘಟಕಗಳು ಬದಲಾಗಿವೆ. ಈಗ ನಿಫ್ಟಿ 50 ಬಿಎಫ್‌ಎಸ್‌ಐ ಜಾಗದಿಂದ ಸುಮಾರು 35-40% ತೂಕವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ ಮತ್ತು ಪಿಇ ಒಂದು ಮೆಟ್ರಿಕ್‌ನಂತೆ ಸರಿಯಾದ ಮೆಟ್ರಿಕ್ ಅಲ್ಲ. ಪಿಇ ಮತ್ತು ಪಿಬಿಯನ್ನು ಹಿಂಬಾಲಿಸುವುದು ಒಂದು ಪಶ್ಚಾತ್ತಾಪದ ಸಂಖ್ಯೆಯಾಗಿದೆ, ಆದರೆ ಹೂಡಿಕೆ ಮುಂದೆ ನೋಡುತ್ತಿದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ನಾವು ನಮ್ಮ ಮಾದರಿಯಲ್ಲಿ ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಪಿಇ ಮತ್ತು ಪಿಬಿಯನ್ನು ಕೂಡ ಸೇರಿಸಿದ್ದೇವೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಕಳೆದ 3 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಗಳಿಕೆಯ ಅಂದಾಜುಗಳು ನಿರಂತರವಾಗಿ ತಪ್ಪಿಹೋಗಿರುವುದರಿಂದ, ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಪಿ / ಇ ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹ ಮೆಟ್ರಿಕ್ ಆಗಿದೆಯೇ?

ಅಂಕುರ್ ಠಾಕೋರ್: ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಸಂಖ್ಯೆಗಳು ಅಂದಾಜು ಮತ್ತು ನಿಯಮಿತವಾಗಿ ಮಾಡಬೇಕಾದ ಹಂಚಿಕೆಗಳ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ ಏನಾದರೂ ಅಗತ್ಯವಿದ್ದರೆ ಅಗತ್ಯ ಬದಲಾವಣೆಗಳನ್ನು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಸ್ಥಿರ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಟ್ರ್ಯಾಕ್ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ. ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಅಂದಾಜುಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಸ್ಥಿರ ವ್ಯವಹಾರಗಳಲ್ಲಿ ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹವಾಗಿವೆ; ನೀತಿ ಅಥವಾ ಜಾಗತಿಕ ಘಟನೆಗಳಿಂದಾಗಿ ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಉಂಟಾಗುವ ಹೆಚ್ಚುವರಿ-ಸಾಮಾನ್ಯ ವ್ಯವಹಾರ ವಾತಾವರಣದಲ್ಲಿ ಕೆಲಸ ಮಾಡುವಾಗ ಅವರು ತಮ್ಮ ಮಹತ್ವವನ್ನು ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿರಬಹುದು.

ಆದ್ದರಿಂದ, ನಾವು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಅನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿಲ್ಲ ಆದರೆ ಅವರಿಗೆ ಮಾದರಿಯಲ್ಲಿ ಒಂದು ತೂಕವನ್ನು ನೀಡಿದ್ದೇವೆ. ಅಲ್ಲದೆ, ಮಾದರಿಯು ಒಂದು ಶ್ರೇಣಿಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಆ ಶ್ರೇಣಿಯೊಳಗಿನ ಮಾನ್ಯತೆಯ ಮಟ್ಟವನ್ನು ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ ನಿರ್ಧರಿಸುವ ನಿಖರ ಸಂಖ್ಯೆಯ ಆಧಾರವಲ್ಲ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಮಾದರಿ ಈಗ ಯಾವ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತಿದೆ? ನಮ್ಮ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿನ ಬೂಮ್ ಮತ್ತು ಬಸ್ಟ್ ಹಂತಗಳ ಕಳೆದ 30 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ನಿಮ್ಮ ಮಾದರಿಯ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆ ಹೇಗೆ ಸಾಗಿದೆ?

ಅಂಕುರ್ ಠಾಕೋರ್: ಆಗಸ್ಟ್ 31, 2019 ರ ಹೊತ್ತಿಗೆ ನಮ್ಮ ನಿವ್ವಳ ಇಕ್ವಿಟಿ ಮಾನ್ಯತೆ 33.24% ಆಗಿದ್ದು, ಹೊಸ ಮಾದರಿಯನ್ನು ಆಧರಿಸಿದೆ. ಹೊಸ ಮಾದರಿಯನ್ನು ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಪರಿಚಯಿಸಲಾಗಿದೆ (ಆಗಸ್ಟ್ 1, 2019 ರಿಂದ ಜಾರಿಗೆ ಬರುತ್ತದೆ), ಆದ್ದರಿಂದ, ಹಿಂದಿನ ಮಾನ್ಯತೆ ನಿಜವಾದ ಪ್ರತಿನಿಧಿಯಾಗಿಲ್ಲ.

ಹಿಂದಿನ ಮಾದರಿಯು ಕಳೆದ 30 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಈಕ್ವಿಟಿ ಮಾನ್ಯತೆ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯನ್ನು 20% -40% ರ ನಡುವೆ ಇರಿಸಿದೆ. ಕಳೆದ 30 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ನಾವು ನಿಜವಾಗಿಯೂ ಬಸ್ಟ್ ಹಂತವನ್ನು ಕಂಡಿಲ್ಲವಾದರೂ, ಕನಿಷ್ಠ ತಿದ್ದುಪಡಿಗಳು ನಡೆದಿವೆ ಮತ್ತು ಇವುಗಳನ್ನು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿ ದೊಡ್ಡಕ್ಷರ ಮಾಡಲಾಗಿದೆ.

ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಹಂಚಿಕೆಯು ಹಿಂದುಳಿದ ಪಿಇ ಮಾದರಿಯನ್ನು ಆಧರಿಸಿದೆ, ಡಿಸೆಂಬರ್ 31, 2017 ರಂದು ನಿವ್ವಳ ಇಕ್ವಿಟಿ ಮಾನ್ಯತೆ (ಗರಿಷ್ಠ ಮೊದಲು) 29.6% ಮತ್ತು ನಿವ್ವಳ ಇಕ್ವಿಟಿ ಮಾನ್ಯತೆಯನ್ನು ಮಾರ್ಚ್ 2018 ರಲ್ಲಿ ಸುಮಾರು 37% ಕ್ಕೆ ಹೆಚ್ಚಿಸಲಾಯಿತು. ಅದೇ ರೀತಿ ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ 2016 ರಲ್ಲಿ ನಿವ್ವಳ ಇಕ್ವಿಟಿ ಮಾನ್ಯತೆ ಸುಮಾರು 29% ರಷ್ಟಿತ್ತು, ಇದು ಡಿಸೆಂಬರ್ 2016 ರ ನಂತರದ ಡಿಮೋನಿಟೈಸೇಶನ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ತಿದ್ದುಪಡಿಯಲ್ಲಿ ಸುಮಾರು 36% ಕ್ಕೆ ಏರಿತು.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆಗೆ ತಂತ್ರ ಏನು?

ಅಂಕುರ್ ಠಾಕೋರ್: ಮೇಲೆ ಚರ್ಚಿಸಿದಂತೆ ಮಾದರಿಯನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿ ಈಕ್ವಿಟಿ ಮತ್ತು ಸಾಲದ ನಡುವಿನ ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ ನಿರ್ಧರಿಸುತ್ತಾರೆ. ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ತಲುಪಿದ ನಂತರ, ನಮ್ಮ ಜಿಇಎಂ ಹೂಡಿಕೆ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ, ಗುಣಮಟ್ಟದ ಮ್ಯಾನೇಜ್‌ಮೆಂಟ್ ಟ್ರ್ಯಾಕ್ ರೆಕಾರ್ಡ್ ಮತ್ತು ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಸಮಂಜಸವಾದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳೊಂದಿಗೆ ಗುಣಮಟ್ಟದ ವ್ಯವಹಾರಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು ಗಮನಹರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ.

ಐತಿಹಾಸಿಕ ದತ್ತಾಂಶವು ಅಂತಹ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರವು ಚಂಚಲತೆಯನ್ನು ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಪಳಗಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಈಕ್ವಿಟಿಗಳ ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಸಾಮರ್ಥ್ಯದಲ್ಲಿ ಭಾಗವಹಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ ಎಂದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಸಾಲದ ಘಟಕಕ್ಕಾಗಿ ನಿಮ್ಮ ತಂತ್ರ ಏನು?

ಅಂಕುರ್ ಠಾಕೋರ್: ಸ್ಥಿರ ಆದಾಯಕ್ಕಾಗಿ ನಾವು ಉತ್ತಮ ಗುಣಮಟ್ಟದ ಪತ್ರಿಕೆಗಳಲ್ಲಿ ಒಡ್ಡಿಕೊಳ್ಳುತ್ತೇವೆ. ಇದು ಸಣ್ಣ ದಿನಾಂಕದ ಎಎಎ ದರದ ಪತ್ರಿಕೆಗಳು ಮತ್ತು ಸಾರ್ವಭೌಮ ಮಾನ್ಯತೆಯನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿದೆ.

ಹಕ್ಕುತ್ಯಾಗ: ಈ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟ್ ಸಾಮಾನ್ಯ ಮಾಹಿತಿಗಾಗಿ ಮಾತ್ರ ಮತ್ತು ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಹೂಡಿಕೆ ಉದ್ದೇಶಗಳು, ಹಣಕಾಸಿನ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ ಮತ್ತು ಈ ಮಾಹಿತಿಯನ್ನು ಸ್ವೀಕರಿಸುವ ಯಾವುದೇ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ವ್ಯಕ್ತಿಯ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಅಗತ್ಯಗಳಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ಹೊಂದಿಲ್ಲ. ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ದ್ವಿತೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಅಂತರ್ಗತವಾಗಿ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಸ್ವೀಕರಿಸುವವರು ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ಮೊದಲು ತಮ್ಮ ಕಾನೂನು, ತೆರಿಗೆ ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸು ಸಲಹೆಗಾರರನ್ನು ಸಂಪರ್ಕಿಸಬೇಕು. ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟ್‌ನಲ್ಲಿನ ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳು / ವಲಯಗಳು / ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ / ಸ್ಕೀಮ್‌ಗಳು ಇತ್ಯಾದಿಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಯಾವುದೇ ಉಲ್ಲೇಖವು ವಿವರಣೆಯ ಉದ್ದೇಶಕ್ಕಾಗಿ ಮಾತ್ರ ಎಂಬುದನ್ನು ಸ್ವೀಕರಿಸುವವರು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಬೇಕು ಮತ್ತು ಇದನ್ನು ಲೇಖಕರಿಂದ ಅಥವಾ ಆಸ್ತಿ ನಿರ್ವಹಣಾ ಕಂಪನಿಯಾದ ಎಲ್ & ಟಿ ಇನ್ವೆಸ್ಟ್‌ಮೆಂಟ್ ಮ್ಯಾನೇಜ್‌ಮೆಂಟ್ ಲಿಮಿಟೆಡ್‌ನ ಶಿಫಾರಸು (ಗಳು) ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸಬಾರದು. ಎಲ್ & ಟಿ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಅಥವಾ ಅದರ ಯಾವುದೇ ಸಹವರ್ತಿಗಳು. ಈ ಮಾಹಿತಿಯ ಸ್ವೀಕರಿಸುವವರು ಭವಿಷ್ಯದ ಭವಿಷ್ಯದ ಬಗ್ಗೆ ಇಲ್ಲಿ ಮಾಡಿದ ಹೇಳಿಕೆಗಳನ್ನು ಅರಿತುಕೊಳ್ಳಬಹುದು ಅಥವಾ ಸಾಧಿಸಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ ಎಂದು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳಬೇಕು. ಕೆಲವು ನ್ಯಾಯವ್ಯಾಪ್ತಿಯಲ್ಲಿ ಈ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟ್ ವಿತರಣೆಯನ್ನು ನಿರ್ಬಂಧಿಸಬಹುದು ಅಥವಾ ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ನಿಷೇಧಿಸಬಹುದು ಮತ್ತು ಅದರ ಪ್ರಕಾರ, ಈ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟ್ ಅನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ವ್ಯಕ್ತಿಗಳು ತಮ್ಮನ್ನು ತಾವು ತಿಳಿಸಲು ಮತ್ತು ಅಂತಹ ಯಾವುದೇ ನಿರ್ಬಂಧಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಗಮನಹರಿಸಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ.

CL06497

ഡബ്ല്യു.എഫ്: എൽ ആന്റ് ടി ഡൈനാമിക് ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടിൽ നിന്ന് എൽ ആൻഡ് ടി ബാലൻസ്ഡ് അഡ്വാന്റേജ് ഫണ്ടിലേക്ക് (ബി‌എ‌എഫ്) പേരുമാറ്റിയത് ഫണ്ട് തന്ത്രത്തിലെ മാറ്റങ്ങൾ ഉൾക്കൊള്ളുന്നുണ്ടോ അല്ലെങ്കിൽ സെബി നിർവചിച്ച ഉൽപ്പന്ന വിഭാഗങ്ങളുമായി നന്നായി യോജിക്കുന്നത് പേരിലുള്ള മാറ്റമാണോ?

അങ്കുർ താക്കൂർ: എൽ ആന്റ് ടി ബാലൻസ്ഡ് അഡ്വാന്റേജ് ഫണ്ട് മൂല്യനിർണ്ണയ നിലവാരത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കി ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ ചലനാത്മകമായി കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നത് തുടരും. ഇക്വിറ്റി സെലക്ഷൻ ഞങ്ങൾക്ക് അടിത്തറയായി തുടരും. ഇക്കാര്യത്തിൽ ഫണ്ട് മാറിയിട്ടില്ല. ഇക്വിറ്റി എക്‌സ്‌പോഷർ ലെവലിന്റെ യുക്തിയാണ് മാറിയത്. നേരത്തെ ഞങ്ങൾ നിഫ്റ്റിയുടെ പ്രൈസ്-ടു-ഇർ‌നിംഗ്സ് (പി‌ഇ) അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള പട്ടികയുടെ ഒരൊറ്റ മാട്രിക്സ് പിന്തുടരുകയായിരുന്നു. കഴിഞ്ഞ 10 വർഷത്തിനിടയിൽ നിഫ്റ്റിയുടെ മേഖലാ വിഹിതം മാറി, അടിസ്ഥാന അനുപാതത്തിൽ നിന്ന് പുസ്തക അനുപാതത്തിലേക്ക് മൂല്യമുള്ള നിരവധി മേഖലകൾക്ക് ഇപ്പോൾ സൂചികയിൽ കാര്യമായ ഭാരം ഉണ്ട്. ഇത് ഇപ്പോൾ മനസ്സിൽ വെച്ചുകൊണ്ട്, പി‌ഇ, ഫോർ‌വേർ‌ഡ് പി‌ഇ, ട്രെയ്‌ലിംഗ് പ്രൈസ്-ടു-ബുക്ക് വാല്യു (പി‌ബി), ഫോർ‌വേഡ് പി‌ബി എന്നിവയുടെ സംയോജനമായ ഒരു മോഡലിനെ ഞങ്ങൾ പിന്തുടരുന്നു. ഇക്വിറ്റികളുടെ ദീർഘകാല വളർച്ചാ സാധ്യതകളിൽ പങ്കാളികളെ പങ്കാളികളാക്കാൻ ഫണ്ട് സഹായിക്കുമെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു, എന്നാൽ വളരെ കുറഞ്ഞ ഹ്രസ്വകാല ചാഞ്ചാട്ടത്തോടെ.

എൽ ആൻഡ് ടി ബാലൻസ്ഡ് അഡ്വാന്റേജ് ഫണ്ടിനെക്കുറിച്ച് കൂടുതലറിയാൻ ഇവിടെ ക്ലിക്കുചെയ്യുക

ഡബ്ല്യു.എഫ്: നികുതി പരിഗണനകൾ കാരണം, തടസ്സമില്ലാത്ത ഡൈനാമിക് അസറ്റ് അലോക്കേഷൻ ഫണ്ടുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ, ബി‌എ‌എഫ് വിഭാഗം സാധാരണയായി അസറ്റ് അലോക്കേഷൻ ശ്രേണിയിൽ കൂടുതൽ നിയന്ത്രണമുള്ളതായി കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു. ഇത് ന്യായമായ നിരീക്ഷണമാണോ?

അങ്കുർ താക്കൂർ: ഈ ഉൽപ്പന്നം ലക്ഷ്യമിടുന്ന ഉപഭോക്തൃ വിഭാഗത്തിലേക്ക് നോക്കുകയാണെങ്കിൽ, ലക്ഷ്യം സമ്പത്ത് പരമാവധിയാക്കലല്ല, മറിച്ച് സ്ഥിര വരുമാന ഉൽപ്പന്നങ്ങളെക്കാൾ മുകളിലാണ്. നിശ്ചയമായും ഒരു തടസ്സമില്ലാത്ത ഡൈനാമിക് അസറ്റ് അലോക്കേഷൻ ഫണ്ട് ഫണ്ട് മാനേജർക്ക് ഉയർന്ന വരുമാനം ഉണ്ടാക്കുന്നതിനുള്ള ഉയർന്ന വഴക്കം നൽകുന്നു, എന്നാൽ ഞങ്ങളുടെ ബോധം ഇതുപോലുള്ള ചിട്ടയായ തന്ത്രങ്ങളാണ് സുതാര്യവും അച്ചടക്കവും നിയമങ്ങൾ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള നിക്ഷേപ പ്രക്രിയകളും മാനേജർ പക്ഷപാതിത്വം തീരുമാനമെടുക്കുന്നതിൽ നിന്ന് നീക്കംചെയ്യുകയും അപകടസാധ്യത കുറയ്ക്കുകയും ചെയ്യുന്നത്. ഉപഭോക്താവിനായി. ഉയർന്ന നികുതി കാര്യക്ഷമതയോടെ മികച്ച റിസ്ക് നൽകാനും ട്രേഡ് ഓഫ് ചെയ്യാനുമാണ് ഇത് ലക്ഷ്യമിടുന്നത്.

ഇത്തരത്തിലുള്ള ഉൽ‌പ്പന്നങ്ങൾ‌ ഉപയോഗിച്ച്, ഉപയോക്താക്കൾ‌ക്ക് അവർ‌ എന്തിലേക്കാണ് പ്രവേശിക്കുന്നതെന്ന് ന്യായമായ ഒരു ധാരണയുണ്ട്, കൂടാതെ ഫണ്ട് മാനേജർക്ക് നിയന്ത്രണങ്ങൾ‌ ഉള്ളതിനാൽ‌, അവർ‌ ഏതുതരം റിസ്ക് എടുക്കുമെന്ന് അവർക്ക് അറിയാം. അപകടസാധ്യതകളുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ വരുമാനം ഉയർന്ന ഫോക്കസ് ഉള്ള തടസ്സമില്ലാത്ത ഡൈനാമിക് അസറ്റ് അലോക്കേഷനുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ ഈ ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ വ്യത്യസ്ത ഉപഭോക്തൃ വിഭാഗത്തെ ലക്ഷ്യമിടുന്നുവെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: ബി‌എ‌എഫ് വിഭാഗത്തിനായുള്ള വിതരണക്കാരും നിക്ഷേപകരുടെ ഉത്സാഹവും ഈയിടെയായി കുറച്ചതായി തോന്നുന്നു. ഇത് നിർദ്ദിഷ്ട ഉൽ‌പന്ന വിഭാഗവുമായി ബന്ധപ്പെട്ടതാണോ അതോ വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടത്തിന്റെ പിന്നിലുള്ള വിശാലമായ ഇക്വിറ്റി റിസ്ക് ഒഴിവാക്കലിന്റെ ഭാഗമാണോ?

അങ്കുർ താക്കൂർ: ഈ വിഭാഗത്തിൽ ഗണ്യമായ വളർച്ച ഞങ്ങൾ കണ്ടു, പ്രത്യേകിച്ചും കുറഞ്ഞ നിക്ഷേപ നിരക്ക്, വർദ്ധിച്ച ദ്രവ്യത, ശക്തമായ ഇക്വിറ്റി പ്രകടനം എന്നിവയ്ക്ക് പിന്നിൽ 2016 - 2017 കാലയളവിൽ. കഴിഞ്ഞ 18-24 മാസങ്ങളിൽ ഇക്വിറ്റി മാർക്കറ്റ് പ്രകടനം നെഗറ്റീവ് ആണ്, അതിനാൽ അത്തരം ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ വരുമാനം ഹ്രസ്വകാലത്തേക്ക് നിശബ്ദമായി കാണപ്പെടുന്നു. ഹ്രസ്വകാല പ്രകടനമാണ് മിക്ക ഉപഭോക്താക്കളും ഏതെങ്കിലും ഉൽപ്പന്നം അല്ലെങ്കിൽ ഒരു അസറ്റ് ക്ലാസ് വാങ്ങാൻ കാരണം, ഈ സാഹചര്യത്തിൽ ഇന്നത്തെപ്പോലെ ഇത് വളരെ അനുകൂലമല്ല.

അത്തരം ഉൽ‌പ്പന്നങ്ങൾ‌ ഹ്രസ്വകാല വീക്ഷണകോണിൽ നിന്ന് മാത്രമല്ല, ഒരു സൈക്കിളിലൂടെ നോക്കേണ്ടതുണ്ടെന്നാണ് ഞങ്ങളുടെ വിശ്വാസം. വിപണിയുടെ പ്രതികൂല സാഹചര്യങ്ങളിൽ മൂലധനം സംരക്ഷിക്കുന്നതിൽ അത്തരം ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ മികച്ച പ്രവർത്തനം കാഴ്ചവെച്ചിട്ടുണ്ടെന്നും നാം കാണേണ്ടതുണ്ട്. അത്തരം ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ യാഥാസ്ഥിതിക ഉപയോക്താക്കൾക്ക് നല്ലതാണെന്നും അലോക്കേഷൻ രീതി പ്രവർത്തിക്കുന്നുവെന്നും ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു.
ഈ ഉൽ‌പ്പന്നങ്ങൾ‌ ഇക്വിറ്റി ഉപഭോക്താക്കൾ‌ക്ക് പുതിയ എൻ‌ട്രി ലെവൽ‌ ഇക്വിറ്റി ഉൽ‌പ്പന്നങ്ങളാണ്, അതിനാൽ‌ ഒരു നിശ്ചിത കാലയളവിനുള്ളിൽ‌ ഈ വിഭാഗം നന്നായി വളരുന്നത് ഞങ്ങൾ‌ കാണണം.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്: നിങ്ങളുടെ ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ മോഡൽ പി / ഇ, ഫോർ‌വേഡ് പി / ഇ, പി / ബി, ഫോർ‌വേഡ് പി / ബി എന്നിവ പിന്തുടരുന്നു. പി / ഇ, പി / ബി എന്നിവയ്‌ക്കായുള്ള ട്രെയിലിംഗ്, ഫോർ‌വേഡ് നമ്പറുകൾ‌ പരിഗണിക്കുന്നതിനുള്ള യുക്തി എന്താണ്?

അങ്കുർ താക്കൂർ: കഴിഞ്ഞ 10 വർഷത്തിനിടെ നിഫ്റ്റി ഘടകങ്ങൾ മാറിയതാണ് കാരണം. ഇപ്പോൾ നിഫ്റ്റി 50 ന് ബി‌എഫ്‌എസ്‌ഐ സ്ഥലത്ത് നിന്ന് ഏകദേശം 35-40 ശതമാനം വെയിറ്റേജ് ഉണ്ട്, കൂടാതെ ഒരു മെട്രിക് എന്ന നിലയിൽ പി‌ഇ ശരിയായ മെട്രിക് അല്ല. PE, PB എന്നിവയെ പിന്നിലാക്കുക എന്നത് ഒരു മറച്ചുവെച്ച നമ്പറാണ്, പക്ഷേ നിക്ഷേപം മുന്നോട്ട് നോക്കുകയാണ്. അതിനാൽ, ഞങ്ങളുടെ മോഡലിൽ ഫോർവേഡ് PE, PB എന്നിവയും ചേർത്തു.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: കഴിഞ്ഞ 3 വർഷമായി വരുമാന എസ്റ്റിമേറ്റുകൾ നിരന്തരം നഷ്‌ടമായതിനാൽ, ഫോർവേഡ് പി / ഇ വിശ്വസനീയമായ മെട്രിക് ആണോ?

അങ്കുർ താക്കൂർ: ഫോർവേഡ് നമ്പറുകൾ കണക്കാക്കലാണ്, അവ പതിവായി അനുവദിക്കുന്ന വിഹിതത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ എന്തെങ്കിലും മാറ്റങ്ങൾ ഉണ്ടെങ്കിൽ അവ സ്ഥിരമായി ട്രാക്കുചെയ്യുന്നു. സ്ഥിരമായ ബിസിനസ്സുകളിൽ ഫോർവേഡ് എസ്റ്റിമേറ്റുകൾ പൊതുവെ വിശ്വസനീയമാണ്; നയമോ ആഗോള സംഭവങ്ങളോ കാരണം സാധാരണയായി സംഭവിക്കുന്ന ഒരു സാധാരണ ബിസിനസ്സ് അന്തരീക്ഷത്തിൽ പ്രവർത്തിക്കുമ്പോൾ അവയുടെ പ്രാധാന്യം നഷ്‌ടപ്പെടാൻ സാധ്യതയുണ്ട്.

അതിനാൽ, ഞങ്ങൾ ഫോർവേഡിനെ പൂർണമായും ആശ്രയിക്കുന്നില്ല, പക്ഷേ അവർക്ക് മോഡലിൽ ഒരു ഭാരം നൽകി. കൂടാതെ, മോഡൽ ഒരു ശ്രേണി നിർദ്ദേശിക്കുന്നു, എന്നാൽ ആ പരിധിക്കുള്ളിലെ എക്‌സ്‌പോഷറിന്റെ നിലയെക്കുറിച്ച് ഫണ്ട് മാനേജർ തീരുമാനിക്കുന്ന കൃത്യമായ നമ്പർ അടിസ്ഥാനമല്ല.

WF: നിങ്ങളുടെ മോഡൽ ഇപ്പോൾ എന്താണ് ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ നിർദ്ദേശിക്കുന്നത്? ഞങ്ങളുടെ മാർക്കറ്റിലെ ബൂം ആൻഡ് ബസ്റ്റ് ഘട്ടങ്ങളുടെ അവസാന 30 മാസങ്ങളിൽ നിങ്ങളുടെ മോഡലിന്റെ ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ എങ്ങനെ നീങ്ങി?

അങ്കൂർ താക്കൂർ: 2019 ഓഗസ്റ്റ് 31 ലെ ഞങ്ങളുടെ നെറ്റ് ഇക്വിറ്റി എക്സ്പോഷർ 33.24% ആയിരുന്നു, പുതിയ മോഡലിന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ. പുതിയ മോഡൽ അടുത്തിടെ മാത്രമാണ് അവതരിപ്പിച്ചത് (2019 ഓഗസ്റ്റ് 1 മുതൽ പ്രാബല്യത്തിൽ വരും), അതിനാൽ, മുൻകാല എക്സ്പോഷർ യഥാർത്ഥത്തിൽ പ്രതിനിധീകരിക്കുന്നില്ല.

മുമ്പത്തെ മോഡൽ കഴിഞ്ഞ 30 മാസത്തിനുള്ളിൽ ഇക്വിറ്റി എക്‌സ്‌പോഷർ പരിധി 20% -40% വരെ നിലനിർത്തി. കഴിഞ്ഞ 30 മാസത്തിനിടയിൽ ഞങ്ങൾ ഒരു തകർച്ച ഘട്ടവും കണ്ടിട്ടില്ലെങ്കിലും, ചെറിയ തിരുത്തലുകൾ വരുത്തിയിട്ടുണ്ട്, അവ ഫലപ്രദമായി മുതലാക്കി.

ഉദാഹരണത്തിന്, പി‌എൽ‌ മോഡലിനെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയാണ് അലോക്കേഷൻ, 2017 ഡിസംബർ 31 ന് (പീക്കിന് തൊട്ടുമുമ്പ്) നെറ്റ് ഇക്വിറ്റി എക്‌സ്‌പോഷർ 29.6 ശതമാനവും നെറ്റ് ഇക്വിറ്റി എക്‌സ്‌പോഷർ 2018 മാർച്ചിൽ 37 ശതമാനമായി ഉയർത്തി. അതുപോലെ തന്നെ 2016 സെപ്റ്റംബറിലെ നെറ്റ് ഇക്വിറ്റി എക്സ്പോഷർ ഏകദേശം 29% ആയിരുന്നു, ഇത് ഡിമോണിറ്റൈസേഷൻ മാർക്കറ്റ് തിരുത്തലിനുശേഷം 2016 ഡിസംബറിൽ 36% ആയി ഉയർത്തി.

WF: നിങ്ങളുടെ ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷനായുള്ള തന്ത്രം എന്താണ്?

അങ്കുർ താക്കൂർ: മുകളിൽ ചർച്ച ചെയ്ത മോഡലിനെ ആശ്രയിച്ച് ഇക്വിറ്റിയും കടവും തമ്മിലുള്ള ആസ്തി വിഹിതം ഫണ്ട് മാനേജർ തീരുമാനിക്കും. ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ എത്തിക്കഴിഞ്ഞാൽ, ശക്തമായ മാനേജ്മെന്റ് ട്രാക്ക് റെക്കോർഡും താരതമ്യേന ന്യായമായ മൂല്യനിർണ്ണയവും ഉള്ള ഗുണനിലവാരമുള്ള ബിസിനസ്സുകളിൽ നിക്ഷേപിക്കാൻ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിച്ച്, ഞങ്ങളുടെ ജി‌എം നിക്ഷേപ പ്രക്രിയയുടെ അടിസ്ഥാനത്തിലാണ് സ്റ്റോക്കുകൾ തിരഞ്ഞെടുക്കപ്പെടുന്നത്.

അത്തരമൊരു തന്ത്രം ചാഞ്ചാട്ടത്തെ ഗണ്യമായി ലഘൂകരിക്കാൻ സഹായിക്കുന്നുവെന്നും എന്നിട്ടും ഇക്വിറ്റികളുടെ ദീർഘകാല വളർച്ചാ സാധ്യതകളിൽ നിക്ഷേപകരെ പങ്കെടുപ്പിക്കാൻ സഹായിക്കുന്നുവെന്നും ചരിത്രപരമായ ഡാറ്റ സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

WF: കട ഘടകത്തിനായുള്ള നിങ്ങളുടെ തന്ത്രം എന്താണ്?

അങ്കുർ താക്കൂർ: സ്ഥിര വരുമാനത്തിനായി ഉയർന്ന നിലവാരമുള്ള പേപ്പറുകളിൽ എക്സ്പോഷർ ഉണ്ടായിരിക്കും. ഹ്രസ്വ തീയതിയിലുള്ള AAA റേറ്റുചെയ്ത പേപ്പറുകളും പരമാധികാര എക്സ്പോഷറും ഇതിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു.

നിരാകരണം: ഈ പ്രമാണം പൊതുവായ വിവരങ്ങൾ‌ക്ക് മാത്രമുള്ളതാണ്, മാത്രമല്ല നിർ‌ദ്ദിഷ്‌ട നിക്ഷേപ ലക്ഷ്യങ്ങൾ‌, സാമ്പത്തിക സ്ഥിതി, ഈ വിവരങ്ങൾ‌ ലഭിച്ചേക്കാവുന്ന ഏതെങ്കിലും പ്രത്യേക വ്യക്തിയുടെ പ്രത്യേക ആവശ്യങ്ങൾ‌ എന്നിവയുമായി ബന്ധമില്ല. മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളിലെയും സെക്കൻഡറി മാർക്കറ്റുകളിലെയും നിക്ഷേപങ്ങളിൽ അന്തർലീനമായി അപകടസാധ്യതകൾ ഉൾപ്പെടുന്നു, നിക്ഷേപകർ നിക്ഷേപം നടത്തുന്നതിന് മുമ്പ് അവരുടെ നിയമ, നികുതി, സാമ്പത്തിക ഉപദേഷ്ടാക്കളെ സമീപിക്കണം. പ്രമാണത്തിലെ സൂചികകൾ‌ / മേഖലകൾ‌ / സെക്യൂരിറ്റികൾ‌ / സ്കീമുകൾ‌ മുതലായവയെക്കുറിച്ചുള്ള ഏതെങ്കിലും റഫറൻ‌സ് ചിത്രീകരണ ആവശ്യങ്ങൾ‌ക്കായി മാത്രമാണെന്നും രചയിതാവിൽ‌ നിന്നോ അല്ലെങ്കിൽ‌ അസറ്റ് മാനേജുമെൻറ് കമ്പനിയായ എൽ‌ ആൻഡ് ടി ഇൻ‌വെസ്റ്റ്മെൻറ് മാനേജുമെൻറ് ലിമിറ്റഡിൽ‌ നിന്നുമുള്ള ശുപാർശ (കൾ‌) ആയി പരിഗണിക്കരുത് എന്നും സ്വീകർ‌ത്താവ് മനസ്സിലാക്കണം. എൽ ആൻഡ് ടി മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് അല്ലെങ്കിൽ അതിന്റെ ഏതെങ്കിലും അസോസിയേറ്റ്സ്. ഭാവിയിലെ സാധ്യതകളെക്കുറിച്ച് ഇവിടെ നടത്തിയ പ്രസ്താവനകൾ സാക്ഷാത്കരിക്കപ്പെടുകയോ കൈവരിക്കുകയോ ചെയ്യില്ലെന്ന് ഈ വിവരങ്ങൾ സ്വീകർത്താവ് മനസ്സിലാക്കണം. ചില അധികാരപരിധിയിലെ ഈ പ്രമാണം വിതരണം ചെയ്യുന്നത് നിയന്ത്രിക്കുകയോ പൂർണ്ണമായും നിരോധിക്കുകയോ ചെയ്യാം, അതനുസരിച്ച്, ഈ പ്രമാണം കൈവശമുള്ള വ്യക്തികൾ സ്വയം അറിയിക്കാനും അത്തരം നിയന്ത്രണങ്ങളെക്കുറിച്ച് നിരീക്ഷിക്കാനും ആവശ്യമാണ്.

CL06497