Multi-decade opportunity with a decade old fund

Ankit Jain

Mirae Asset MF

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Mirae Asset Great Consumer Fund completes 10 years of wealth creation with a commendable 17% CAGR and a 4% alpha over benchmark. Ankit is convinced that the Indian consumption theme is a multi-decade opportunity, especially now that Indian per capita income has crossed the inflection point of $2000 – a level that has seen a big boost in consumption in other countries that crossed this threshold.


WF: Congratulations on completing 10 years of wealth creation with your consumption themed fund, with a commendable 17% CAGR performance. What have been the most satisfying and the most challenging phases in this 10 year journey?

Ankit: Last 10 year track record for the fund has been fairly satisfactory (17.15% CAGR against BM performance of 13.15% CAGR) and is a testament of our investment philosophy which is to invest in quality growth businesses at a reasonable price through bottom up stock selection. Decent alpha generation over benchmark (~4% CAGR over last 10 years) through bottom up stock selection early in the cycle is satisfying. Navigating through COVID volatility while having higher active weight in financials and “selling stock early on rich valuation argument” in an extended period of polarized market has been the most challenging part while beating benchmark returns.

WF: You have a much larger exposure to FMCG sector compared to your peers (45% of fund). Are you not worried about rich valuations in this sector?

Ankit: We are positive on the consumer staple sector as we believe sector growth could see an acceleration led by; 1) Continued good rural demand led by government stimulus, good monsoon and higher agri inflation; 2) Pent-up demand and low base effect in discretionary and out-of-home portfolios; 3) Improving liquidity situation; and 4) Positive delta between value and volume on account of inflation unlike earlier years of negative delta. Furthermore, larger companies will grow at a faster pace as a result of consolidation of market share, consumer migration from unorganized players, and further expansion in distribution network. Overall, FMCG sector valuations are in line with pre-COVID levels in against consumer discretionary sector which is trading at even higher valuation than pre-COVID levels as most of the businesses are building in optionality of faster shift from unorganized segment coupled with increased penetration adding on to accelerated earnings growth over medium term.

WF: You have chosen to allocate a lot less to financials than your peers (10% of fund). Why?

Ankit: Allocation to sector is a function of relative risk reward on individual stock based on bottom up stock opportunity and benchmark wt. Within financials, we are more focused on picking up structural growth opportunities like insurance, AMCs etc with some exposure towards retail oriented private sector banks. Idea is to have a right balance between playing secular themes and managing overall portfolio volatility.

WF: Conventional wisdom suggests that cyclicals tend to outperform in the early stages of an economic growth/recovery cycle (such as what we are witnessing now) and defensives tend to outperform only as the cycle matures. Is there a risk that your fund (and the theme) may underperform the market in the next couple of years?

Ankit: Indian Consumption sector had an enviable run from FY11-20. Top 14 consumer companies by market cap saw revenue/EBITDA/PAT/Marketcap CAGR of 11%/15%/14%/22% respectively over FY11-20. Consistency in earnings growth, predictive cash flows, higher payouts and improving return ratios has helped in such companies seeing significant valuation re-rating (Market cap CAGR of 22% in against PAT CAGR of 14%) amidst volatile earnings growth in rest of the market owing to disruptions like demonetization, GST, NBFC liquidity and COVID. Going ahead, we see little scope for similar re-rating, though we expect returns in line with compounding in steady earnings growth. Also, around 55% of the portfolio is contributed by sectors like automobiles, consumer durable, retail, financials, building material and telecom etc, which should see cyclical up-tick in earnings going forward.

WF: Given the rapidly growing importance being given to ESG by almost all institutional investors, is there a risk that your largest holding (ITC) – a cigarette major – may face continued challenges of getting de-rated?

Ankit: ESG investing is a structural growth trend and AUM with such mandates has grown exponentially. Negative screening for tobacco sector adopted by multiple funds globally, has clearly acted as a key catalyst for significant valuation de-rating and lower ownership of FIIs over last couple of years. ITC has been carbon positive, water positive and solid waste recycling positive and is highest rated among global tobacco companies.

WF: An interesting feature of your cap-wise allocation is that you have more allocated to small caps (22%) compared to midcaps (17%). This is more surprising given that small caps are not normally known to be leaders in the consumption space. Is this a function of relative valuations?

Ankit: Stock selection is based on bottom up stock picking and relative risk reward at any given point, with well-defined broad range of weights across different market-cap categories from risk and liquidity management standpoint. Also, couple of names saw shift from mid-cap to small cap based on 6 month average market cap criteria which has increased small cap weight a bit.

WF: What is the investment argument for this fund at this point of time?

Ankit: India consumption theme continues to be a fascinating theme with multi decade opportunity driven by favourable demographic dividend. With India crossing $2000 per capita income, is at an inflection point which should result in significant growth in private final consumption expenditure growth over next decade. During last 10 years, Nifty consumption TRI index has deliver 15% CAGR returns out-performing Large-cap (Nifty 100 TRI) and Mid-cap (Nifty Mid-cap 100 TRI) benchmark returns by 2.7%/1.7% CAGR respectively, that too with relatively lower volatility which clearly signifies relatively steady earnings growth. Structural growth drivers like favourable demographics, low interest rate, rising per capita income, low penetration and premiumization augurs well for this theme to continue to do well.

मिराए एसेट ग्रेट कंज्यूमर फंड ने 10 साल के धन सृजन को सराहनीय 17% सीएजीआर और बेंचमार्क पर 4% अल्फा के साथ पूरा किया। अंकित को विश्वास है कि भारतीय उपभोग विषय एक बहु-दशक का अवसर है, विशेष रूप से अब जब कि भारतीय प्रति व्यक्ति आय $ 2000 के विभक्ति बिंदु को पार कर गई है - एक स्तर जिसने अन्य देशों में खपत में बड़ी वृद्धि देखी है जिसने इस सीमा को पार कर लिया है।


डब्ल्यूएफ: आपकी खपत थीम्ड फंड के साथ धन सृजन के 10 साल पूरे होने पर बधाई, सराहनीय 17% सीएजीआर प्रदर्शन के साथ। इस 10 साल की यात्रा में सबसे संतोषजनक और सबसे चुनौतीपूर्ण चरण क्या रहे हैं?

अंकित: फंड के लिए पिछले 10 साल का ट्रैक रिकॉर्ड काफी संतोषजनक रहा है (13.15% सीएजीआर के बीएम प्रदर्शन के खिलाफ 17.15% सीएजीआर) और हमारे निवेश दर्शन का एक प्रमाण है जो कि नीचे की ओर स्टॉक से उचित मूल्य पर गुणवत्ता विकास व्यवसायों में निवेश करना है। चयन। साइकल के शुरुआती स्टॉक चयन के माध्यम से बेंचमार्क पर (पिछले 10 वर्षों में ~ 4% सीएजीआर) से अधिक अल्फा पीढ़ी संतोषजनक है। पोलराइज्ड मार्केट की विस्तारित अवधि में वित्तीय और उच्चतर वैल्यूएशन तर्क पर जल्दी स्टॉक बेचने के दौरान COVID अस्थिरता के माध्यम से नेविगेट करना बेंचमार्क रिटर्न को हराते हुए सबसे चुनौतीपूर्ण हिस्सा रहा है।

डब्ल्यूएफ: आपके साथियों (फंड के 45%) की तुलना में आपके पास एफएमसीजी क्षेत्र के लिए बहुत बड़ा जोखिम है। क्या आप इस क्षेत्र में समृद्ध मूल्यांकन के बारे में चिंतित नहीं हैं?

अंकित: हम उपभोक्ता प्रधान क्षेत्र पर सकारात्मक हैं क्योंकि हमारा मानना ​​है कि क्षेत्र की वृद्धि में तेजी आ सकती है; 1) सरकारी प्रोत्साहन, अच्छे मानसून और उच्च कृषि मुद्रास्फीति के नेतृत्व में अच्छी ग्रामीण मांग जारी; 2) विवेकाधीन और आउट-ऑफ-द-होम पोर्टफोलियो में पेंट-अप की मांग और कम आधार प्रभाव; 3) तरलता की स्थिति में सुधार; और 4) नकारात्मक डेल्टा के पहले के वर्षों के विपरीत मुद्रास्फीति के कारण मूल्य और मात्रा के बीच सकारात्मक डेल्टा। इसके अलावा, बड़ी कंपनियों के बाजार में हिस्सेदारी, असंगठित खिलाड़ियों से उपभोक्ता प्रवास और वितरण नेटवर्क में और विस्तार के परिणामस्वरूप तेज गति से विकास होगा। कुल मिलाकर, एफएमसीजी क्षेत्र का मूल्यांकन उपभोक्ता-विवेकाधीन क्षेत्र के खिलाफ पूर्व-सीओवीआईडी ​​स्तरों के अनुरूप है, जो पूर्व-सीओवीआईडी ​​स्तरों की तुलना में भी अधिक मूल्यांकन पर कारोबार कर रहा है, क्योंकि अधिकांश व्यवसाय असंगठित क्षेत्र से तेजी से बदलाव की वैकल्पिकता में निर्माण कर रहे हैं, जो बढ़ी हुई पैठ के साथ जुड़ा हुआ है। मध्यम अवधि में त्वरित आय में वृद्धि।

डब्ल्यूएफ: आपने अपने साथियों (फंड के 10%) की तुलना में बहुत कम वित्तीय आवंटित करने के लिए चुना है। क्यों?

अंकित: सेक्टर के लिए आवंटन नीचे स्टॉक अप और बेंचमार्क wt के आधार पर व्यक्तिगत स्टॉक पर सापेक्ष जोखिम इनाम का एक कार्य है। वित्तीय रूप से, हम रिटेल उन्मुख निजी क्षेत्र के बैंकों की ओर कुछ जोखिम के साथ संरचनात्मक विकास के अवसरों जैसे बीमा, एएमसी आदि को चुनने पर अधिक ध्यान केंद्रित कर रहे हैं। आइडिया को धर्मनिरपेक्ष विषयों को चलाने और समग्र पोर्टफोलियो अस्थिरता के बीच एक सही संतुलन रखना है।

डब्ल्यूएफ: परम्परागत ज्ञान बताता है कि आर्थिक विकास / रिकवरी चक्र (जैसे कि अब हम क्या देख रहे हैं) के शुरुआती चरणों में चक्रीय रूप से बेहतर प्रदर्शन करते हैं और डिफेंसिव केवल चक्र के परिपक्व होने तक बेहतर प्रदर्शन करते हैं। क्या कोई जोखिम है कि अगले कुछ वर्षों में आपका फंड (और थीम) बाजार को कमजोर कर सकता है?

अंकित: भारतीय उपभोग क्षेत्र में वित्त वर्ष 2015-20 से लागू किया गया था। मार्केट कैप की शीर्ष 14 उपभोक्ता कंपनियों ने वित्तीय वर्ष 11-20 से अधिक राजस्व / EBITDA / PAT / Marketcap CAGR को क्रमशः 11% / 15% / 14% / 22% देखा। आमदनी में वृद्धि, भविष्य कहनेवाला नकदी प्रवाह, उच्च भुगतान और रिटर्न अनुपात में सुधार से ऐसी कंपनियों को महत्वपूर्ण मूल्यांकन पुनः देखने में मदद मिली है (14% के पैट सीएजीआर के मुकाबले 22% का मार्केट कैप सीएजीआर) बाकी बाजार में अस्थिर आय में वृद्धि के कारण। डिमनेटाइजेशन, जीएसटी, एनबीएफसी लिक्विडिटी और COVID जैसे व्यवधानों के कारण। आगे बढ़ने पर, हमें समान री-रेटिंग के लिए बहुत कम गुंजाइश दिखाई देती है, हालांकि हम स्थिर आय वृद्धि में कंपाउंडिंग के अनुरूप रिटर्न की उम्मीद करते हैं। इसके अलावा, लगभग 55% पोर्टफोलियो का योगदान ऑटोमोबाइल, कंज्यूमर ड्यूरेबल, रिटेल, फाइनेंशियल, बिल्डिंग मैटेरियल और टेलीकॉम आदि क्षेत्रों से है, जो आगे बढ़ने वाली कमाई में चक्रीय अप-टिक देखना चाहिए।

डब्ल्यूएफ: लगभग सभी संस्थागत निवेशकों द्वारा ईएसजी को दिए जा रहे तेजी से बढ़ते महत्व को देखते हुए, क्या कोई जोखिम है कि आपकी सबसे बड़ी होल्डिंग (आईटीसी) - एक सिगरेट प्रमुख - को डी-रेटेड होने की निरंतर चुनौतियों का सामना करना पड़ सकता है?

अंकित: ईएसजी निवेश एक संरचनात्मक विकास की प्रवृत्ति है और इस तरह के जनादेश के साथ एयूएम तेजी से बढ़ा है। वैश्विक स्तर पर कई फंडों द्वारा अपनाई गई तंबाकू क्षेत्र के लिए नकारात्मक स्क्रीनिंग ने स्पष्ट रूप से महत्वपूर्ण मूल्यांकन डे-रेटिंग और पिछले कुछ वर्षों में एफआईआई के कम स्वामित्व के लिए एक प्रमुख उत्प्रेरक के रूप में काम किया है। आईटीसी कार्बन पॉजिटिव, वाटर पॉजिटिव और सॉलिड वेस्ट रिसाइकलिंग पॉजिटिव रही है और वैश्विक तंबाकू कंपनियों में सबसे ज्यादा आंकी गई है।

WF: आपके कैप-वार आवंटन की एक दिलचस्प विशेषता यह है कि आपने मिडकैप (17%) की तुलना में छोटे कैप (22%) को अधिक आवंटित किया है। यह अधिक आश्चर्य की बात है कि छोटे कैप आमतौर पर खपत स्थान में नेता नहीं होते हैं। क्या यह सापेक्ष मूल्यांकन का कार्य है?

अंकित: स्टॉक का चयन किसी भी बिंदु पर नीचे स्टॉक स्टॉक पिकिंग और सापेक्ष जोखिम इनाम पर आधारित है, जोखिम और तरलता प्रबंधन के दृष्टिकोण से अलग-अलग मार्केट-कैप श्रेणियों में वजन की अच्छी तरह से परिभाषित व्यापक रेंज के साथ। इसके अलावा, नामों के जोड़े ने मिड-कैप से 6 महीने के औसत मार्केट कैप मानदंड के आधार पर स्मॉल कैप में बदलाव किया, जिसने छोटे कैप वेट को थोड़ा बढ़ा दिया है।

डब्ल्यूएफ: इस समय इस फंड के लिए निवेश तर्क क्या है?

अंकित: भारत का उपभोग विषय अनुकूल जनसांख्यिकीय लाभांश द्वारा संचालित बहु दशक के अवसर के साथ एक आकर्षक विषय बना हुआ है। भारत प्रति व्यक्ति आय $ 2000 पार करने के साथ, एक विभक्ति बिंदु पर है जिसके परिणामस्वरूप अगले दशक में निजी अंतिम खपत व्यय वृद्धि में महत्वपूर्ण वृद्धि होनी चाहिए। पिछले 10 वर्षों के दौरान, निफ्टी खपत टीआरआई इंडेक्स ने 15% सीएजीआर रिटर्न आउट-परफॉर्मिंग लार्ज-कैप (निफ्टी 100 टीआरआई) और मिड-कैप (निफ्टी मिड-कैप 100 टीआरआई) क्रमशः 2.7% / 1.7% सीएजीआर द्वारा वितरित किए हैं, जो कि अपेक्षाकृत कम अस्थिरता के साथ जो स्पष्ट रूप से अपेक्षाकृत स्थिर आय वृद्धि का प्रतीक है। अनुकूल जनसांख्यिकी, कम ब्याज दर, प्रति व्यक्ति आय में वृद्धि, कम पैठ और प्रीमियमकरण जैसे संरचनात्मक विकास ड्राइवरों को इस विषय के लिए अच्छी तरह से आगे बढ़ना जारी है।

मिराएसेट अ‍ॅसेट ग्रेट कंझ्युमर फंडने 17 वर्षे सीएजीआर आणि 4% अल्फा ओव्हर बेंचमार्कसह संपत्ती निर्मितीची 10 वर्षे पूर्ण केली. अंकितला खात्री आहे की भारतीय उपभोग थीम ही बहु-दशकांची संधी आहे, विशेषत: आता भारतीय दरडोई उत्पन्नाने 2000 डॉलरची उलाढाल गाठली आहे - ज्याने हा उंबरठा ओलांडलेल्या इतर देशांमध्ये वापरात मोठी वाढ झाली आहे.


डब्ल्यूएफ: आपल्या 17 टक्के कॅग कामगिरीच्या कौशल्यासह आपल्या उपभोग्य थीम असलेल्या फंडासह 10 वर्षे संपत्ती निर्मिती पूर्ण केल्याबद्दल अभिनंदन. या 10 वर्षांच्या प्रवासामध्ये सर्वात समाधानकारक आणि सर्वात कठीण आव्हाने कोणते आहेत?

अंकित: फंडासाठी मागील 10 वर्षाचा ट्रॅक रेकॉर्ड बर्‍यापैकी समाधानकारक आहे (बीएम कामगिरीच्या तुलनेत १ BM.१5% सीएजीआर १.1.१5% सीएजीआर) आणि आमच्या गुंतवणूकीच्या तत्वज्ञानाचा एक पुरावा आहे जो बॉटम अप स्टॉकच्या माध्यमातून वाजवी दरात गुणवत्तावाढीच्या व्यवसायात गुंतवणूक करणे आहे. निवड. सायकलच्या सुरुवातीच्या तळाशी अप निवडीद्वारे बेंचमार्क ओव्हर डेन्च अल्फा जनरेशन (last 4% सीएजीआर) समाधानकारक आहे. ध्रुवीकरण झालेल्या बाजारपेठेच्या वाढीव कालावधीत वित्तीय अधिक सक्रिय वजन असला तरी कोविड अस्थिरतेतून नॅव्हिगेट करणे आणि "समृद्ध मूल्यांकनावरील युक्तिवादावर लवकर विक्री करणे" हा बेंचमार्क रिटर्न्सला पराभूत करणे सर्वात अवघड आहे.

डब्ल्यूएफ: तुमच्या समवयस्कांच्या तुलनेत एफएमसीजी क्षेत्राकडे तुमच्याकडे जास्त गुंतवणूक आहे (निधीच्या 45%). आपल्याला या क्षेत्रातील समृद्ध मूल्यांकनाबद्दल काळजी नाही?

अंकित: आम्ही ग्राहक मुख्य क्षेत्रावर सकारात्मक आहोत कारण आमचा विश्वास आहे की क्षेत्राच्या वाढीमुळे वेग वाढेल; १) सरकारी प्रोत्साहन, चांगला पाऊस आणि जास्त शेती महागाई यांच्या नेतृत्वात ग्रामीण भागातील चांगली मागणी; 2) विवेकी आणि घरातील पोर्टफोलिओमध्ये पेंट-अप मागणी आणि कमी बेस इफेक्ट; 3) तरलतेची परिस्थिती सुधारणे; आणि)) चलनवाढीमुळे मूल्य आणि व्हॉल्यूम दरम्यानचा सकारात्मक डेल्टा मागील वर्षांच्या नकारात्मक डेल्टाच्या विपरीत नाही. शिवाय, बाजाराचा हिस्सा एकत्रीकरण, असंघटित खेळाडूंकडून ग्राहकांचे स्थलांतर आणि वितरण नेटवर्कमध्ये पुढील विस्ताराच्या परिणामी मोठ्या कंपन्या वेगवान गतीने वाढेल. एकंदरीत, एफएमसीजी क्षेत्राचे मूल्यमापन ग्राहक-विवेकाधिकार क्षेत्राच्या तुलनेत प्री-सीओव्हीआयडी पातळीच्या अनुरुप आहे जे बहुतेक व्यवसाय असंघटित विभागातून वेगवान शिफ्टच्या पर्यायीतेत वाढत आहेत आणि वाढत्या प्रवेशासह जोडले जात आहेत. मध्यम मुदतीवर गतीमान कमाई वाढीवर.

डब्ल्यूएफ: आपण आपल्या तोलामोलाच्या (आर्थिक 10%) पैशांपेक्षा खूपच कमी आर्थिक वाटप करणे निवडले आहे. का?

अंकित: सेक्टरला वाटप हे डाउनटाऊक स्टॉक संधी आणि बेंचमार्क डब्ल्यूटी आधारित वैयक्तिक समभागांवर सापेक्ष जोखीम बक्षीस देण्याचे कार्य आहे. वित्तीय क्षेत्रात, आम्ही विमा, एएमसी इत्यादी संरचनात्मक वाढीच्या संधींचा शोध घेण्यावर अधिक लक्ष केंद्रित करतो ज्यासह किरकोळ देणार्या खाजगी क्षेत्रातील बँकांकडे लक्ष दिले जाते. आयडियामध्ये सेक्युलर थीम प्ले करणे आणि संपूर्ण पोर्टफोलिओ अस्थिरता व्यवस्थापित करणे दरम्यान योग्य संतुलन असणे आवश्यक आहे.

डब्ल्यूएफ: पारंपारिक शहाणपणावरून असे सूचित होते की चक्रीय आर्थिक वाढ / पुनर्प्राप्ती सायकलच्या सुरुवातीच्या अवस्थेत (जसे की आपण आता जे काही साक्ष देत आहोत) त्यापेक्षा चक्रव्यूह चलन विकसित होते आणि केवळ चक्र परिपक्व होतानाच त्याचे संरक्षण होते. पुढील काही वर्षात आपला फंड (आणि थीम) बाजारपेठेची तुलना करू शकेल असा धोका आहे काय?

अंकितः भारतीय उपभोग क्षेत्राची आर्थिक वर्ष २०१Y-१ from पासून एक ईर्ष्या होती. मार्केट कॅपद्वारे अव्वल 14 ग्राहक कंपन्यांनी आथिर्क वर्षात 11% / 15% / 14% / 22% अनुक्रमे 11% / 15% / 14% / 22% महसूल / EBITDA / PAT / मार्केटकॅप CAGR पाहिला. उर्वरित बाजारातील अस्थिर उत्पन्नाच्या वाढीदरम्यान कमाईची वाढ, पूर्वानुमानित रोखीचा प्रवाह, उच्च पेमेंट्स आणि परतावा गुणोत्तर सुधारणेमुळे अशा कंपन्यांना महत्त्वपूर्ण मूल्यांकन री रेटिंग (मार्केट कॅप सीएजीआर 14% च्या पीएटी सीएजीआरच्या तुलनेत 22%) मदत झाली आहे. नोटाबंदी, जीएसटी, एनबीएफसी लिक्विडिटी आणि कोविड सारख्या व्यत्ययांमुळे. पुढे जाणे, आम्हाला अशाच पुनर्मूल्याग करण्यास कमी वाव आहे, जरी स्थिर कमाईच्या वाढीच्या अनुषंगाने परतावा अपेक्षित आहे. तसेच, जवळजवळ 55% पोर्टफोलिओ ऑटोमोबाईल्स, ग्राहक टिकाऊ, किरकोळ, वित्तीय, बिल्डिंग मटेरियल आणि टेलिकॉम इत्यादी क्षेत्रांद्वारे योगदान दिले आहेत, ज्यांना पुढे मिळणार्‍या उत्पन्नात चक्रीय अप-टिक पहायला हवे.

डब्ल्यूएफ: जवळजवळ सर्व संस्थात्मक गुंतवणूकदारांकडून ईएसजीला वेगाने वाढणारे महत्त्व दिल्यास, तुमची सर्वात मोठी होल्डिंग (आयटीसी) - एक सिगारेट प्रमुख - डि-रेटेड होण्याच्या सतत आव्हानांना सामोरे जाण्याचा धोका आहे काय?

अंकित: ईएसजी गुंतवणूक ही एक स्ट्रक्चरल ग्रोथ ट्रेंड आहे आणि एएमएएम असणा-या एएमयूमध्ये झपाट्याने वाढ झाली आहे. जागतिक स्तरावर एकाधिक फंडाद्वारे तंबाखू क्षेत्रासाठी घेतलेल्या नकारात्मक स्क्रीनिंगने, गेल्या काही वर्षांत महत्त्वपूर्ण मूल्यांकन डी-रेटिंग आणि एफआयआयच्या कमी मालकीसाठी महत्त्वपूर्ण उत्प्रेरक म्हणून काम केले आहे. आयटीसी कार्बन पॉझिटिव्ह, वॉटर पॉझिटिव्ह आणि सॉलिड वेस्ट रिसायकलिंग पॉझिटिव्ह आहे आणि जागतिक तंबाखू कंपन्यांमध्ये त्यास सर्वात जास्त स्थान देण्यात आले आहे.

डब्ल्यूएफ: आपल्या कॅप-वार वाटपाचे एक वैशिष्ट्यपूर्ण वैशिष्ट्य म्हणजे आपल्याकडे मिडकॅप्स (17%) च्या तुलनेत लहान कॅप (22%) जास्त वाटप केले गेले आहे. हे आश्चर्यकारक आहे की लहान कॅप्स सामान्यत: उपभोगाच्या ठिकाणी नेता नसतात. हे संबंधित मूल्यांकनाचे कार्य आहे?

अंकित: स्टॉकची निवड जोखीम आणि तरलता व्यवस्थापनाच्या दृष्टिकोनातून वेगवेगळ्या मार्केट-कॅप प्रवर्गांमधील वजनांच्या विस्तृत परिभाषित व्याप्तीसह कोणत्याही निश्चित बिंदूवर तळ अप स्टॉक पिकिंग आणि संबंधित जोखीम बक्षीसांवर आधारित आहे. तसेच, सहा महिन्यांच्या सरासरी मार्केट कॅप निकषांवर आधारित दोन नावे मिड कॅप वरून लहान कॅपकडे बदलली गेली ज्यामुळे लहान कॅपचे वजन थोडेसे वाढले.

डब्ल्यूएफ: या वेळी या फंडासाठी गुंतवणूकीचा युक्तिवाद काय आहे?

अंकित: भारतीय उपभोक्ता थीम अजूनही एक आकर्षक थीम आहे जी अनुकूल लोकसंख्याशास्त्रीय लाभांशांद्वारे चालविली जाणा multi्या बहु-दशक संधीची आहे. दरडोई उत्पन्न भारताने 2000 डॉलर ओलांडल्यामुळे हे एका विशिष्टतेच्या टप्प्यावर आहे ज्याचा परिणाम पुढील दशकात खाजगी अंतिम खर्च खर्चाच्या वाढीमध्ये महत्त्वपूर्ण वाढ होईल. गेल्या १० वर्षांत निफ्टी वापर टीआरआय निर्देशांकात १%% कॅगआर रिटर्न आउट-परफॉरमिंग लार्ज-कॅप (निफ्टी १०० टीआरआय) आणि मिड-कॅप (निफ्टी मिड-कॅप १०० टीआरआय) बेंचमार्क रिटर्न अनुक्रमे २.7% / १.7% सीएजीआरने दिले आहेत. तुलनेने कमी अस्थिरतेसह जे तुलनेने स्थिर मिळकत वाढ दर्शवते. अनुकूल लोकसंख्याशास्त्र, कमी व्याज दर, दरडोई उत्पन्न वाढणे, कमी प्रवेश आणि प्रीमियमकरण यासारख्या स्ट्रक्चरल ग्रोथ ड्रायव्हर्स या थीमच्या कामगिरीची सुरू ठेवण्यासाठी चांगल्याप्रकारे प्रोत्साहित करतात.

મીરા એસેટ ગ્રેટ કન્ઝ્યુમર ફંડ પ્રશંસનીય 17% સીએજીઆર અને બેંચમાર્ક કરતા 4% આલ્ફા સાથે સંપત્તિ નિર્માણના 10 વર્ષ પૂર્ણ કરે છે. અંકિતને ખાતરી છે કે ભારતીય વપરાશ વિષય બહુ-દાયકાની તક છે, ખાસ કરીને હવે જ્યારે ભારતીય માથાદીઠ આવક $ 2000 ના ઉછાળાના આંકને વટાવી ગઈ છે - જે તે સ્તરે ઓળંગી રહેલા અન્ય દેશોમાં વપરાશમાં મોટો વધારો જોવા મળ્યો છે.


ડબલ્યુએફ: પ્રશંસનીય 17% સીએજીઆર પ્રભાવ સાથે, તમારા ઉપભોગ થીમ આધારિત ભંડોળ સાથે સંપત્તિ નિર્માણના 10 વર્ષ પૂર્ણ કરવા બદલ અભિનંદન. આ 10 વર્ષની મુસાફરીમાં સૌથી સંતોષકારક અને સૌથી પડકારરૂપ તબક્કાઓ કયા છે?

અંકિત: ફંડ માટે છેલ્લા 10 વર્ષનો ટ્રેક રેકોર્ડ એકદમ સંતોષકારક રહ્યો છે (13.15% સીએજીઆરના બીએમ પ્રદર્શન સામે 17.15% સીએજીઆર) અને અમારા રોકાણ ફિલસૂફીનો એક વસિયતનામું છે જે તળિયા અપ સ્ટોક દ્વારા ગુણવત્તાવાળા વિકાસના વ્યવસાયોમાં વાજબી ભાવે રોકાણ કરવાનું છે. પસંદગી. ચક્રની શરૂઆતમાં ડાઉન અપ સ્ટોક સિલેક્શન દ્વારા બેંચમાર્કથી વધુની આલ્ફા જનરેશન (છેલ્લા 10 વર્ષમાં 4% સીએજીઆર) સંતોષકારક છે. ધ્રુવીકરણવાળા બજારના વિસ્તૃત અવધિમાં નાણાંકીય સ્થિતિમાં વધુ સક્રિય વજન ધરાવતા અને "સમૃદ્ધ મૂલ્યાંકન દલીલ પર વહેલી શેરનું વેચાણ" કરતી વખતે કોવિડ અસ્થિરતા દ્વારા શોધખોળ કરવી એ સૌથી પડકારજનક ભાગ રહ્યો છે જ્યારે બેંચમાર્ક વળતરને હરાવી રહ્યો છે.

ડબલ્યુએફ: તમારા પીઅર્સ (ફંડના 45%) ની તુલનામાં તમારી પાસે એફએમસીજી સેક્ટરમાં વધુ મોટું એક્સપોઝર છે. શું તમે આ ક્ષેત્રમાં સમૃદ્ધ મૂલ્યાંકન વિશે ચિંતિત નથી?

અંકિત: અમે કન્ઝ્યુમર સ્ટેપલ સેક્ટર માટે સકારાત્મક છીએ કારણ કે અમારું માનવું છે કે સેક્ટર ગ્રોથમાં નેતૃત્વમાં ગતિ જોવા મળી શકે છે; 1) સરકારની ઉત્તેજના, સારા ચોમાસા અને riંચી કૃષિ ફુગાવો દ્વારા સંચાલિત સારી ગ્રામીણ માંગ; 2) પેન્ટ-અપ માંગ અને વિવેકપૂર્ણ અને ઘરની બહારના પોર્ટફોલિયોનામાં નીચા આધારની અસર; 3) પ્રવાહિતાની સ્થિતિમાં સુધારો; અને)) ફુગાવાના કારણે મૂલ્ય અને વોલ્યુમ વચ્ચેના સકારાત્મક ડેલ્ટા અગાઉના વર્ષોના નકારાત્મક ડેલ્ટાથી વિપરીત. વળી, માર્કેટ શેરના એકત્રીકરણ, અસંગઠિત ખેલાડીઓ પાસેથી ગ્રાહક સ્થળાંતર અને ડિસ્ટ્રિબ્યુશન નેટવર્કમાં વધુ વિસ્તરણના પરિણામે મોટી કંપનીઓ ઝડપી ગતિએ વૃદ્ધિ કરશે. એકંદરે, એફએમસીજી ક્ષેત્રનું મૂલ્યાંકન ગ્રાહકના વિવેકાધીન ક્ષેત્રની તુલનામાં પૂર્વ-કોવિડ સ્તરની સાથે અનુરૂપ છે જે પૂર્વ-કોવિડ સ્તર કરતા પણ વધુ મૂલ્યાંકન પર વેપાર કરી રહ્યું છે કારણ કે મોટાભાગના વ્યવસાયો અસંગઠિત ક્ષેત્રમાંથી ઝડપી પાળીની વૈકલ્પિકતામાં વધારો કરી રહ્યા છે અને તેમાં પ્રવેશ સાથે વધારો થયો છે. મધ્યમ ગાળા દરમિયાન કમાણી વૃદ્ધિ પર વેગ.

ડબલ્યુએફ: તમે તમારા સાથીદારો (ફંડના 10%) કરતા નાણાંકીય બાબતોમાં ઘણું ઓછું ફાળવવાનું પસંદ કર્યું છે. કેમ?

અંકિત: સેક્ટરને ફાળવણી એ ડાઉન અપ સ્ટોક તક અને બેંચમાર્ક ડબલ્યુ.ટી.ના આધારે વ્યક્તિગત સ્ટોક પર સંબંધિત જોખમ પુરસ્કારનું કાર્ય છે. ફાઇનાન્શિયલ્સમાં, અમે છૂટક લક્ષી ખાનગી ક્ષેત્રની બેંકો પ્રત્યેના કેટલાક સંપર્ક સાથે વીમા, એએમસી વગેરે જેવા માળખાકીય વૃદ્ધિની તકો લેવામાં વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કર્યું છે. આઈડિયામાં સેક્યુલર થીમ્સ રમવાની અને એકંદર પોર્ટફોલિયોના અસ્થિરતાને મેનેજ કરવા વચ્ચે યોગ્ય સંતુલન રાખવું છે.

ડબલ્યુએફ: પરંપરાગત શાણપણ સૂચવે છે કે ચક્રવાત આર્થિક વૃદ્ધિ / પુન recoveryપ્રાપ્તિ ચક્રના પ્રારંભિક તબક્કામાં (જેમ કે આપણે હવે જે સાક્ષી છીએ) પ્રારંભિક તબક્કામાં આગળ નીકળી જાય છે અને સંરક્ષણ ફક્ત ચક્ર પરિપક્વ થતાં જ આઉટપર્ફોર્મ કરે છે. શું ત્યાં કોઈ જોખમ છે કે તમારું ભંડોળ (અને થીમ) આગામી કેટલાક વર્ષોમાં બજારને પ્રભાવિત કરી શકે છે?

અંકિત: ભારતીય વપરાશ વપરાશ ક્ષેત્રે નાણાકીય વર્ષ 11-25થી ઈર્ષ્યાત્મક રન બનાવ્યા હતા. માર્કેટ કેપ દ્વારા ટોચની 14 ગ્રાહક કંપનીઓએ નાણાકીય વર્ષ 11-200-2માં અનુક્રમે 11% / 15% / 14% / 22% ની આવક / EBITDA / PAT / માર્કેટકેપ CAGR જોયું. આવક વૃદ્ધિમાં સુસંગતતા, અનુમાનજનક રોકડ પ્રવાહ, payંચા ચુકવણી અને વળતરના પ્રમાણમાં સુધારો એ નોંધપાત્ર વેલ્યુએશન રી-રેટિંગ (માર્કેટ કેપ સીએજીઆર, જેમાં પીએટી સીએજીઆર 14% ની સામે 22%) જોવા મળે છે, બાકીના માર્કેટમાં અસ્થિર કમાણી વૃદ્ધિ વચ્ચે. ડિમોનેટાઇઝેશન, જીએસટી, એનબીએફસી લિક્વિડિટી અને કોવીડ જેવા વિક્ષેપોને કારણે. આગળ જતા, આપણે સમાન પુન--રેટિંગ માટે થોડું અવકાશ જોયું છે, તેમ છતાં, અમે સતત આવક વૃદ્ધિમાં સંયોજન સાથે વળતરની અપેક્ષા રાખીએ છીએ. ઉપરાંત, લગભગ% 55% પોર્ટફોલિયોમાં ઓટોમોબાઇલ્સ, કન્ઝ્યુમર ડ્યુરેબલ, રિટેલ, ફાઇનાન્સિયલ, બિલ્ડિંગ મટિરિયલ અને ટેલિકોમ વગેરે જેવા ક્ષેત્રો દ્વારા ફાળો આપવામાં આવે છે, જેમાં આગળની આવકમાં ચક્રીય અપ ટિક જોવો જોઈએ.

ડબ્લ્યુએફ: લગભગ તમામ સંસ્થાકીય રોકાણકારો દ્વારા ઇએસજીને આપવામાં આવતા ઝડપથી વધતા મહત્વને જોતાં, ત્યાં એક જોખમ છે કે તમારું સૌથી મોટું હોલ્ડિંગ (આઇટીસી) - એક સિગારેટ મેજર - ડી-રેટેડ થવાના સતત પડકારોનો સામનો કરી શકે છે?

અંકિત: ઇએસજી રોકાણ એ એક માળખાકીય વૃદ્ધિનું વલણ છે અને આવા મેન્ડેટ્સવાળી એયુએમ ઝડપથી વિકસ્યું છે. તમાકુ ક્ષેત્ર માટે નકારાત્મક સ્ક્રિનિંગ, વૈશ્વિક સ્તરે બહુવિધ ભંડોળ દ્વારા અપનાવવામાં, છેલ્લા કેટલાક વર્ષોમાં નોંધપાત્ર વેલ્યુએશન ડી-રેટિંગ અને એફઆઇઆઇની ઓછી માલિકી માટે સ્પષ્ટ ઉત્પ્રેરક તરીકે કામ કર્યું છે. આઇટીસી કાર્બન પોઝિટિવ, વોટર પોઝિટિવ અને સોલિડ વેસ્ટનું રિસાયક્લિંગ પોઝિટિવ રહ્યું છે અને વૈશ્વિક તમાકુ કંપનીઓમાં તે સર્વોચ્ચ રેટેડ છે.

ડબલ્યુએફ: તમારી કેપ મુજબની ફાળવણીની એક રસપ્રદ સુવિધા એ છે કે મિડકેપ્સ (17%) ની તુલનામાં તમારી પાસે નાના કેપ્સ (22%) વધુ ફાળવવામાં આવ્યા છે. આ વધુ આશ્ચર્યજનક છે કે નાના કેપ્સ સામાન્ય રીતે વપરાશની જગ્યામાંના નેતાઓ તરીકે જાણીતા નથી. શું આ સંબંધિત મૂલ્યાંકનનું કાર્ય છે?

અંકિત: સ્ટોકની પસંદગી જોખમ અને લિક્વિડિટી મેનેજમેન્ટના દૃષ્ટિકોણથી જુદા જુદા માર્કેટ-કેપ કેટેગરીમાં વજનની સારી રીતે વ્યાખ્યાયિત, કોઈપણ નિર્ધારિત સ્થળે સ્ટોક ચૂંટવું અને સંબંધિત જોખમ પુરસ્કાર પર આધારિત છે. ઉપરાંત, કેટલાક નામના 6 મહિનાના સરેરાશ માર્કેટ કેપ માપદંડના આધારે મિડ-કેપથી સ્મોલ કેપમાં શિફ્ટ થયા જેણે નાના કેપનું વજન થોડું વધાર્યું છે.

ડબલ્યુએફ: આ સમયે આ ભંડોળ માટેના રોકાણની દલીલ શું છે?

અંકિત: ભારત વપરાશ વિષય એ અનુકૂળ વસ્તી વિષયક ડિવિડન્ડ દ્વારા ચલાવવામાં આવતી મલ્ટિ-ડાયક અવસર સાથે રસપ્રદ થીમ છે. ભારતની માથાદીઠ આવક 2000 ડોલરને વટાવી રહી છે, તે એક વલણ બિંદુ પર છે જેના પરિણામે આગામી દાયકામાં ખાનગી અંતિમ વપરાશ ખર્ચ વૃદ્ધિમાં નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ થવી જોઈએ. છેલ્લા 10 વર્ષ દરમિયાન, નિફ્ટી વપરાશ ટીઆરઆઈ અનુક્રમણિકાએ 15% સીએજીઆરનું વળતર આપ્યું છે, જે લાર્જ-કેપ (નિફ્ટી 100 ટીઆરઆઈ) અને મિડ-કેપ (નિફ્ટી મિડ-કેપ 100 ટીઆરઆઈ) નું બેંચમાર્ક અનુક્રમે 2.7% / 1.7% સીએજીઆર વળતર આપે છે, પ્રમાણમાં ઓછી અસ્થિરતા સાથે પણ જે પ્રમાણમાં સ્થિર આવક વૃદ્ધિને સ્પષ્ટપણે દર્શાવે છે. આ થીમ સારી રીતે ચાલુ રાખવા માટે અનુકૂળ વસ્તી વિષયક સામગ્રી, નીચા વ્યાજ દર, માથાદીઠ આવક, નીચા પ્રવેશ અને પ્રીમિયમકરણની જેમ સ્ટ્રક્ચરલ ગ્રોથ ડ્રાઇવર્સ સારી રીતે ઉત્તેજન આપે છે.

ਮੀਰਾ ਐਸੇਟ ਮਹਾਨ ਖਪਤਕਾਰ ਫੰਡ ਪ੍ਰਸੰਸਾਯੋਗ 17% ਸੀਏਜੀਆਰ ਅਤੇ 4% ਐਲਫਾ ਓਵਰ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਨਾਲ ਦੌਲਤ ਬਣਾਉਣ ਦੇ 10 ਸਾਲਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਅੰਕਿਤ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਖਪਤ ਥੀਮ ਇਕ ਬਹੁ-ਦਹਾਕਾ ਦਾ ਮੌਕਾ ਹੈ, ਖ਼ਾਸਕਰ ਹੁਣ ਜਦੋਂ ਪ੍ਰਤੀ ਵਿਅਕਤੀ ਆਮਦਨ 2000 ਡਾਲਰ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਅੰਕ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਗਈ ਹੈ - ਜਿਸ ਪੱਧਰ ਨੇ ਦੂਜੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿਚ ਖਪਤ ਨੂੰ ਵੱਡਾ ਹੁਲਾਰਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਜੋ ਇਸ ਹੱਦ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰਦੇ ਹਨ।


ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡੇ ਖਪਤ ਥੀਮਡ ਫੰਡ ਨਾਲ, ਸ਼ਲਾਘਾਯੋਗ 17% ਸੀਏਜੀਆਰ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਨਾਲ 10 ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਦੌਲਤ ਬਣਾਉਣ ਦੇ ਕੰਮ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਵਧਾਈ. ਇਸ 10 ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਯਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸੰਤੁਸ਼ਟੀਜਨਕ ਅਤੇ ਸਭ ਤੋਂ ਚੁਣੌਤੀਪੂਰਨ ਪੜਾਵਾਂ ਕੀ ਰਿਹਾ ਹੈ?

ਅੰਕਿਤ: ਫੰਡ ਲਈ ਪਿਛਲੇ 10 ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਰਿਕਾਰਡ ਕਾਫ਼ੀ ਸੰਤੁਸ਼ਟੀਜਨਕ ਰਿਹਾ ਹੈ (13.15% ਸੀਏਜੀਆਰ ਦੀ BM ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ 17.15% ਸੀਏਜੀਆਰ) ਅਤੇ ਸਾਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਇਕ ਪ੍ਰਮਾਣ ਹੈ ਜੋ ਕਿ ਡਾ upਨਲੋਡ ਅਪ ਸਟਾਕ ਦੁਆਰਾ ਉੱਚਿਤ ਕੀਮਤ 'ਤੇ ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਿਕਾਸ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨਾ ਹੈ ਚੋਣ. ਚੱਕਰ ਵਿਚ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਬੌਟਮਾਰਕ ਸਟਾਕ ਦੀ ਚੋਣ ਦੁਆਰਾ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਤੋਂ ਉੱਪਰ ਚੰਗੀ ਅਲਫ਼ਾ ਪੀੜ੍ਹੀ (ਪਿਛਲੇ 10 ਸਾਲਾਂ ਵਿਚ% 4% ਸੀਏਜੀਆਰ) ਸੰਤੁਸ਼ਟੀਜਨਕ ਹੈ. ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ ਕੁੱਟਦੇ ਹੋਏ ਧੁੰਦਲੀ ਬਜ਼ਾਰ ਦੀ ਇੱਕ ਵਧਾਈ ਅਵਧੀ ਵਿੱਚ ਵਿੱਤ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਸਰਗਰਮ ਭਾਰ ਹੋਣ ਅਤੇ “ਅਮੀਰ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਬਹਿਸ ਤੇ ਜਲਦੀ ਸਟਾਕ ਵੇਚਣਾ” ਸੀਓਆਈਡੀਆਈ ਦੇ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੁਆਰਾ ਨੈਵੀਗੇਟ ਕਰਨਾ ਸਭ ਤੋਂ ਚੁਣੌਤੀ ਵਾਲਾ ਹਿੱਸਾ ਰਿਹਾ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡੇ ਆਪਣੇ ਪੀਅਰ (ਫੰਡ ਦਾ 45%) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਐੱਫ.ਐੱਮ.ਸੀ.ਜੀ. ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਤੁਹਾਡੇ ਕੋਲ ਬਹੁਤ ਵੱਡਾ ਸਾਹਮਣਾ ਹੈ. ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਅਮੀਰ ਮੁੱਲਾਂ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਤ ਨਹੀਂ ਹੋ?

ਅੰਕਿਤ: ਅਸੀਂ ਉਪਭੋਗਤਾ ਮੁੱਖ ਖੇਤਰ ਲਈ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹਾਂ ਕਿਉਂਕਿ ਸਾਡਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ; 1) ਸਰਕਾਰੀ ਉਤਸ਼ਾਹ, ਚੰਗਾ ਮੌਨਸੂਨ ਅਤੇ ਵਧੇਰੇ ਖੇਤੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਵਾਲੀ ਚੰਗੀ ਪੇਂਡੂ ਮੰਗ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣਾ; 2) ਵਿਵੇਕਸ਼ੀਲ ਅਤੇ ਘਰ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿਚ ਤੌਹਲੀ ਦੀ ਮੰਗ ਅਤੇ ਘੱਟ ਅਧਾਰ ਪ੍ਰਭਾਵ; 3) ਤਰਲਤਾ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ; ਅਤੇ 4) ਮੁਦਰਾਸਫਿਤੀ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ ਮੁੱਲ ਅਤੇ ਵਾਲੀਅਮ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਡੈਲਟਾ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਡੈਲਟਾ ਦੇ ਉਲਟ. ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਕਰਨ, ਗੈਰ ਸੰਗਠਿਤ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਤੋਂ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਮਾਈਗ੍ਰੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿ networkਸ਼ਨ ਨੈਟਵਰਕ ਦੇ ਹੋਰ ਵਿਸਥਾਰ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੇਜ਼ ਰਫਤਾਰ ਨਾਲ ਵਧਣਗੀਆਂ. ਕੁਲ ਮਿਲਾ ਕੇ, ਐੱਫ.ਐੱਮ.ਸੀ.ਜੀ. ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਉਪਭੋਗਤਾ ਦੇ ਅਖਤਿਆਰੀ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਪ੍ਰੀ-ਸੀ.ਵੀ.ਆਈ.ਡੀ. ਪੱਧਰ ਦੇ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪ੍ਰੀ-ਸੀ.ਵੀ.ਆਈ.ਵੀ.ਡੀ. ਪੱਧਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਿਤੇ ਵੱਧ ਮੁਲਾਂਕਣ ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਕਾਰੋਬਾਰ ਗੈਰ ਸੰਗਠਿਤ ਹਿੱਸੇ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਸ਼ਿਫਟ ਕਰਨ ਦੀ ਵਿਕਲਪ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਨਾਲ ਹੀ ਇਸ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਵੱਧ ਰਿਹਾ ਹੈ. ਦਰਮਿਆਨੀ ਅਵਧੀ ਦੇ ਨਾਲ ਤੇਜ਼ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ 'ਤੇ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਸੀਂ ਆਪਣੇ ਸਾਥੀਆਂ (ਵਿੱਤ ਦੇ 10%) ਨਾਲੋਂ ਵਿੱਤੀ ਵਿੱਤੀ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਵੰਡਣ ਦੀ ਚੋਣ ਕੀਤੀ ਹੈ. ਕਿਉਂ?

ਅੰਕਿਤ: ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਅਲਾੱਕਟ ਕਰਨਾ ਸਟਾਕ ਅਵਸਰ ਅਤੇ ਅਧਾਰ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਸਟਾਕ' ਤੇ ਰਿਸ਼ਤੇਦਾਰ ਜੋਖਮ ਇਨਾਮ ਦਾ ਕੰਮ ਹੈ. ਵਿੱਤ ਦੇ ਅੰਦਰ, ਅਸੀਂ retailਾਂਚਾਗਤ ਵਾਧੇ ਦੇ ਮੌਕਿਆਂ ਜਿਵੇਂ ਬੀਮਾ, ਏਐਮਸੀ ਆਦਿ ਨੂੰ ਚੁਣਨ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਕੇਂਦ੍ਰਤ ਹੁੰਦੇ ਹਾਂ ਪਰਚੂਨ ਵਾਲੇ ਨਿੱਜੀ ਖੇਤਰ ਦੇ ਬੈਂਕਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਕੁਝ ਐਕਸਪੋਜਰ. ਵਿਚਾਰ ਧਰਮ ਨਿਰਪੱਖ ਥੀਮ ਖੇਡਣ ਅਤੇ ਸਮੁੱਚੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਸਹੀ ਸੰਤੁਲਨ ਹੋਣਾ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਰਵਾਇਤੀ ਬੁੱਧੀ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਚੱਕਰਵਾਤ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ / ਰਿਕਵਰੀ ਚੱਕਰ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪੜਾਅ ਵਿਚ ਅੱਗੇ ਵੱਧ ਜਾਂਦਾ ਹੈ (ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਅਸੀਂ ਹੁਣ ਕੀ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਾਂ) ਅਤੇ ਬਚਾਓ ਪੱਖ ਸਿਰਫ ਚੱਕਰ ਦੇ ਪਰਿਪੱਕ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਰੱਖਦਾ ਹੈ. ਕੀ ਕੋਈ ਜੋਖਮ ਹੈ ਕਿ ਤੁਹਾਡਾ ਫੰਡ (ਅਤੇ ਥੀਮ) ਅਗਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ?

ਅੰਕਿਤ: ਭਾਰਤੀ ਖਪਤ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਵਿੱਤੀ ਵਰ੍ਹੇ 11 ਤੋਂ 20 ਤੱਕ ਈਰਖਾਜਨਕ ਦੌੜ ਲੱਗੀ ਸੀ। ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਦੁਆਰਾ ਚੋਟੀ ਦੀਆਂ 14 ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 11-25 ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 11% / 15% / 14% / 22% ਦੇ ਮਾਲੀਆ / EBITDA / PAT / ਮਾਰਕੀਟਕੈਪ CAGR ਨੂੰ ਵੇਖਿਆ. ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਵਿਚ ਇਕਸਾਰਤਾ, ਭਵਿੱਖਬਾਣੀਕ ਨਕਦ ਪ੍ਰਵਾਹ, ਉੱਚ ਅਦਾਇਗੀ ਅਤੇ ਰਿਟਰਨ ਅਨੁਪਾਤ ਵਿਚ ਸੁਧਾਰ ਨੇ ਅਜਿਹੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਮੁਲਾਂਕਣ ਮੁੜ-ਦਰਜਾਬੰਦੀ ਨੂੰ ਵੇਖਣ ਵਿਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਹੈ (ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਸੀਏਜੀਆਰ 22% ਦੇ ਵਿਚ ਪੀਏਟੀ ਸੀਏਜੀਆਰ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 14%) ਬਾਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਚ ਅਸਥਿਰ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਵਿਚ. ਡੈਮੋਨੇਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ, ਜੀਐਸਟੀ, ਐਨਬੀਐਫਸੀ ਤਰਲਤਾ ਅਤੇ ਕੋਵਿਡ ਵਰਗੀਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦੇ ਕਾਰਨ. ਅੱਗੇ ਵੱਧਦੇ ਹੋਏ, ਅਸੀਂ ਸਮਾਨ ਮੁੜ-ਦਰਜਾਬੰਦੀ ਦੀ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਗੁੰਜਾਇਸ਼ ਵੇਖਦੇ ਹਾਂ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਸੀਂ ਸਥਿਰ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਵਿੱਚ ਮਿਸ਼ਰਨ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਰਿਟਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਾਂ. ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ ਲਗਭਗ 55% ਹਿੱਸਾ ਵਾਹਨ, ਖਪਤਕਾਰ ਹੰurableਣਸਾਰ, ਪ੍ਰਚੂਨ, ਵਿੱਤ, ਬਿਲਡਿੰਗ ਮਟੀਰੀਅਲ ਅਤੇ ਦੂਰਸੰਚਾਰ ਆਦਿ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਦੀ ਕਮਾਈ ਵਿਚ ਚੱਕਰਵਾਤੀ ਅਪ-ਟਿੱਕ ਵੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਲਗਭਗ ਸਾਰੇ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ESG ਨੂੰ ਦਿੱਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵੱਧ ਰਹੀ ਮਹੱਤਤਾ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ, ਕੀ ਤੁਹਾਡੇ ਕੋਲ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਹੋਲਡਿੰਗ (ਆਈਟੀਸੀ) - ਇੱਕ ਸਿਗਰੇਟ ਪ੍ਰਮੁੱਖ - ਨੂੰ ਡੀ-ਰੇਟ ਹੋਣ ਦੀਆਂ ਲਗਾਤਾਰ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ?

ਅੰਕਿਤ: ਈਐਸਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਇੱਕ structਾਂਚਾਗਤ ਵਾਧੇ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਹੈ ਅਤੇ ਏਸੀਯੂਐਮ ਦੇ ਨਾਲ ਅਜਿਹੇ ਆਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ. ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਈ ਫੰਡਾਂ ਦੁਆਰਾ ਅਪਣਾਏ ਗਏ ਤੰਬਾਕੂ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਜਾਂਚ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ' ਤੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਡੀ-ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ FII ਦੀ ਘੱਟ ਮਾਲਕੀਅਤ ਲਈ ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਉਤਪ੍ਰੇਰਕ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕੀਤਾ ਹੈ. ਆਈ ਟੀ ਸੀ ਕਾਰਬਨ ਸਕਾਰਾਤਮਕ, ਪਾਣੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਅਤੇ ਠੋਸ ਰਹਿੰਦ-ਖੂੰਹਦ ਨੂੰ ਦੁਬਾਰਾ ਸਾਕਾਰਾਤਮਕ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵ ਤੰਬਾਕੂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿਚ ਉੱਚ ਦਰਜਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡੇ ਕੈਪ-ਵਾਰ ਵੰਡ ਦੀ ਇੱਕ ਦਿਲਚਸਪ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਤੁਹਾਡੇ ਕੋਲ ਮਿਡਕੈਪਸ (17%) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ (22%) ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ. ਇਹ ਵਧੇਰੇ ਹੈਰਾਨੀ ਵਾਲੀ ਗੱਲ ਹੈ ਕਿ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਆਮ ਤੌਰ ਤੇ ਖਪਤ ਵਾਲੀ ਥਾਂ ਦੇ ਨੇਤਾ ਵਜੋਂ ਨਹੀਂ ਜਾਣੇ ਜਾਂਦੇ. ਕੀ ਇਹ ਅਨੁਸਾਰੀ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਦਾ ਕੰਮ ਹੈ?

ਅੰਕਿਤ: ਸਟਾਕ ਦੀ ਚੋਣ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਤਰਲਤਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਤੋਂ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਮਾਰਕੀਟ-ਕੈਪ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਵਿਚ ਵਜ਼ਨ ਦੀ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਪ੍ਰਭਾਸ਼ਿਤ ਵਿਆਪਕ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਦੇ ਨਾਲ, ਕਿਸੇ ਵੀ ਬਿੰਦੂ 'ਤੇ ਬੋਟ ਅਪ ਅਪ ਸਟਾਕ ਪਿਕਿੰਗ ਅਤੇ ਰਿਸ਼ਤੇਦਾਰ ਜੋਖਮ ਇਨਾਮ' ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹੈ. ਨਾਲ ਹੀ, ਕਈ ਨਾਮਾਂ ਨੇ 6 ਮਹੀਨੇ ਦੇ marketਸਤਨ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ ਮਿਡ ਕੈਪ ਤੋਂ ਸਮਾਲ ਕੈਪ ਤੇ ਸ਼ਿਫਟ ਕੀਤਾ ਜਿਸ ਨਾਲ ਛੋਟੇ ਕੈਪ ਭਾਰ ਥੋੜਾ ਵਧਿਆ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਇਸ ਸਮੇਂ ਇਸ ਫੰਡ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਕੀ ਦਲੀਲ ਹੈ?

ਅੰਕਿਤ: ਇੰਡੀਆ ਖਪਤ ਥੀਮ ਅਨੁਕੂਲ ਜਨਸੰਖਿਆ ਦੇ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਏ ਗਏ ਕਈ ਦਹਾਕੇ ਦੇ ਮੌਕਿਆਂ ਦੇ ਨਾਲ ਇੱਕ ਦਿਲਚਸਪ ਥੀਮ ਬਣਨਾ ਜਾਰੀ ਹੈ. ਭਾਰਤ ਪ੍ਰਤੀ ਵਿਅਕਤੀ ਆਮਦਨ 2000 ਡਾਲਰ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਜਾਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇਕ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਬਿੰਦੂ 'ਤੇ ਹੈ ਜਿਸ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਅਗਲੇ ਦਹਾਕੇ ਦੌਰਾਨ ਨਿੱਜੀ ਅੰਤਮ ਖਪਤ ਖਰਚੇ ਵਾਧੇ ਵਿਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਹੋਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ. ਪਿਛਲੇ 10 ਸਾਲਾਂ ਦੌਰਾਨ, ਨਿਫਟੀ ਦੀ ਖਪਤ ਟੀਆਰਆਈ ਇੰਡੈਕਸ ਨੇ 15% ਸੀਏਜੀਆਰ ਨੂੰ ਰਿਟਰਨ ਆ outਟ ਪਰਫਾਰਮਿੰਗ ਲਾਰਗ ਕੈਪ (ਨਿਫਟੀ 100 ਟੀਆਰਆਈ) ਅਤੇ ਮਿਡ ਕੈਪ (ਨਿਫਟੀ ਮਿਡ ਕੈਪ 100 ਟੀਆਰਆਈ) ਦਾ ਕ੍ਰਮਵਾਰ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 2.7% / 1.7% ਸੀਏਜੀਆਰ, ਜੋ ਕਿ ਤੁਲਨਾਤਮਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘੱਟ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਦੇ ਨਾਲ ਜੋ ਤੁਲਨਾਤਮਕ ਸਥਿਰ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਕਰਦਾ ਹੈ. Demਾਂਚਾਗਤ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਚਾਲਕ ਜਿਵੇਂ ਅਨੁਕੂਲ ਜਨਸੰਖਿਆ, ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰ, ਪ੍ਰਤੀ ਵਿਅਕਤੀ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਘੱਟ ਘੁਸਪੈਠ ਅਤੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਇਸ ਥੀਮ ਨੂੰ ਵਧੀਆ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣ ਲਈ ਵਧੀਆ wellੰਗ ਨਾਲ ਵਧਦੀ ਹੈ.

মিরা অ্যাসেট গ্রেট কনজিউমার ফান্ডটি প্রশংসনীয় 17% সিএজিআর এবং 4% আলফা দিয়ে বেনমার্ক দিয়ে 10 বছরের সম্পদ সৃজন সম্পন্ন করে। অঙ্কিত এই বিষয়ে দৃ is়প্রত্যয়ী যে ভারতীয় উপভোগ থিমটি বহু দশকের সুযোগ, বিশেষত এখন ভারতীয় মাথাপিছু আয় $ 2000 ডলার অনুভূতি পয়েন্টকে অতিক্রম করেছে - এটি এমন একটি স্তর যা এই দেশটির প্রান্তকে অতিক্রমকারী অন্যান্য দেশগুলিতে খরচ বাড়িয়ে দিয়েছে।


ডাব্লুএফ: প্রশংসনীয় 17% সিএজিআর পারফরম্যান্স সহ আপনার গ্রাহক থিমযুক্ত তহবিলের সাথে 10 বছরের সম্পদ সৃজন করার জন্য অভিনন্দন। এই 10 বছরের যাত্রায় সবচেয়ে সন্তোষজনক এবং সবচেয়ে চ্যালেঞ্জিং পর্যায়গুলি কোনটি ছিল?

অঙ্কিত: তহবিলের জন্য গত 10 বছরের ট্র্যাক রেকর্ডটি মোটামুটি সন্তোষজনক হয়েছে (১৩.১৫% সিএজিআর বিএম পারফরম্যান্সের বিপরীতে ১.1.১৫% সিএজিআর) এবং আমাদের বিনিয়োগ দর্শনের একটি প্রমাণ যা নিচু স্টকের মাধ্যমে মানসম্মত বৃদ্ধিতে ব্যবসায় বিনিয়োগ করতে হয় নির্বাচন. চক্রের প্রথম দিকে নীচে আপ স্টক নির্বাচনের মাধ্যমে বেঞ্চমার্কের ওপরে মার্চেন্ট আলফা জেনারেশন (গত 10 বছরে 4% সিএজিআর) সন্তুষ্টিজনক। আর্থিক ক্ষেত্রে উচ্চ সক্রিয় ওজন থাকা অবস্থায় এবং পোলারাইজড বাজারের বর্ধিত সময়ের মধ্যে "সমৃদ্ধ মূল্যবান যুক্তির উপর ভিত্তি করে স্টক বিক্রি" করার সময় কোভিডের অস্থিরতার মধ্য দিয়ে চলাচল বেঞ্চমার্কের রিটার্নকে মারধর করার সময় সবচেয়ে চ্যালেঞ্জিং অংশ ছিল।

ডাব্লুএফ: আপনার সহকর্মীদের তুলনায় আপনার কাছে এফএমসিজি সেক্টরে অনেক বড় এক্সপোজার রয়েছে (তহবিলের 45%)। আপনি কি এই সেক্টরের সমৃদ্ধ মূল্যবোধ সম্পর্কে উদ্বিগ্ন নন?

অঙ্কিত: আমরা ভোক্তা প্রধান খাতের প্রতি ইতিবাচক, কারণ আমরা বিশ্বাস করি যে খাত বৃদ্ধির নেতৃত্বে একটি ত্বরণ দেখা যাবে; 1) সরকারী উদ্দীপনা, ভাল বর্ষা এবং উচ্চতর মুদ্রাস্ফীতি দ্বারা পরিচালিত ভাল গ্রামীণ চাহিদা অব্যাহত রাখা; 2) পেন্ট-আপ চাহিদা এবং বিচক্ষণতাযুক্ত এবং বাড়ির বাইরে পোর্টফোলিওগুলিতে নিম্ন বেস প্রভাব; 3) তরলতা পরিস্থিতি উন্নতি; এবং 4) মূল্যবৃদ্ধির কারণে মূল্য এবং ভলিউমের মধ্যে ইতিবাচক ব-দ্বীপ আগের বছরগুলির নেতিবাচক ব-দ্বীপের তুলনায়। তদুপরি, বাজারের শেয়ার একীকরণ, অসংগঠিত খেলোয়াড়দের কাছ থেকে ভোক্তা স্থানান্তর এবং বিতরণ নেটওয়ার্কের আরও সম্প্রসারণের ফলে বৃহত্তর সংস্থাগুলি দ্রুত গতিতে বৃদ্ধি পাবে। সামগ্রিকভাবে, এফএমসিজি খাতের মূল্যায়ন প্রাক-সিওভিডি স্তরের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ গ্রাহক বিচক্ষণ ক্ষেত্রের তুলনায় যা প্রব-কোভিড স্তরের তুলনায় আরও বেশি মূল্যায়ণে ব্যবসা করছে কারণ বেশিরভাগ ব্যবসা-প্রতিষ্ঠান অরগানাইজড বিভাগ থেকে দ্রুত স্থানান্তরিতকরণের বিকল্পের সাথে মিলিত হয়ে বর্ধিত অনুপ্রবেশ যুক্ত করছে মাঝারি মেয়াদে ত্বরণ উপার্জন বৃদ্ধির দিকে।

ডাব্লুএফ: আপনি আপনার সমবয়সীদের (তহবিলের 10%) তুলনায় আর্থিক অনেক কম বরাদ্দ করতে বেছে নিয়েছেন। কেন?

অঙ্কিত: সেক্টর বরাদ্দ হ'ল ডাউন স্টক সুযোগ এবং বেঞ্চমার্ক ডব্লিউটি ভিত্তিক স্বতন্ত্র স্টকের উপর আপেক্ষিক ঝুঁকি পুরষ্কারের একটি কাজ। আর্থিক ক্ষেত্রে, আমরা কাঠামোগত বিকাশের সুযোগগুলি যেমন বীমা, এএমসি ইত্যাদির খুচরামুখী বেসরকারী খাতের ব্যাংকগুলির দিকে কিছুটা এক্সপোজার নিয়ে বাড়াতে বেশি মনোনিবেশ করি। ধর্মনিরপেক্ষ থিম খেলতে এবং সামগ্রিক পোর্টফোলিও অস্থিরতা পরিচালনার মধ্যে আইডিয়াটির একটি সঠিক ভারসাম্য রক্ষা করা।

ডাব্লুএফ: প্রচলিত জ্ঞানের পরামর্শ দেয় যে চক্রাকারগুলি একটি অর্থনৈতিক বৃদ্ধি / পুনরুদ্ধার চক্রের প্রাথমিক পর্যায়ে (যেমন আমরা এখন সাক্ষ্য দিচ্ছি) প্রারম্ভিক পর্যায়ে ছাড়িয়ে যায় এবং প্রতিরক্ষামূলকভাবে কেবল চক্রের পরিপক্ক হওয়ার সাথে সাথে আউটফর্ম করার প্রবণতা দেখায়। আপনার তহবিল (এবং থিম) পরবর্তী কয়েক বছরের মধ্যে বাজারকে আরও কার্যকর করতে পারে এমন কোনও ঝুঁকি রয়েছে?

অঙ্কিত: ভারতীয় গ্রাহক সেক্টরের অর্থবছর ২০১২-২০১ from সাল থেকে .র্ষণীয় রান ছিল। বাজারের টুপি অনুসারে শীর্ষ 14 ভোক্তা সংস্থাগুলি ২০১ F-১। অর্থবছরের তুলনায় যথাক্রমে ১১% / ১৫% / 14% / 22% এর আয় / ইবিআইটিডিএ / পিএটি / মার্কেটক্যাপ সিএজিআর দেখেছিল। আয়ের বৃদ্ধি, ভবিষ্যদ্বাণীমূলক নগদ প্রবাহ, উচ্চ পরিশোধ এবং রিটার্ন অনুপাতের ধারাবাহিকতা এ জাতীয় সংস্থাগুলিকে বাজারের বাকী অংশে অস্থির আয়ের বৃদ্ধির মধ্যে উল্লেখযোগ্য মূল্যায়ন পুনর্নির্ধারণ (২২% পিএটি সিএজিআর বিপরীতে ২২% এর মার্কেট ক্যাপ সিএজিআর) দেখতে সহায়তা করেছে। নগদীকরণ, জিএসটি, এনবিএফসি তরলতা এবং সিওভিডের মতো বাধাগুলির কারণে। এগিয়ে যাওয়া, আমরা একই ধরণের পুনর্নির্মাণের খুব কম সুযোগ দেখতে পাই, যদিও আমরা স্থায়ী আয়ের বৃদ্ধিতে সংশ্লেষের সাথে মিল রেখে প্রত্যাশা প্রত্যাশা করি। এছাড়াও, পোর্টফোলিওর প্রায় 55% অটোমোবাইলস, ভোক্তা টেকসই, খুচরা, আর্থিক, বিল্ডিং মেটেরিয়াল এবং টেলিকম ইত্যাদি খাত দ্বারা অবদান রাখে, যা উপার্জনের ক্ষেত্রে চক্রীয় আপ-টিক দেখায়।

ডাব্লুএফ: প্রায় সমস্ত প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা ইএসজিকে যে দ্রুত বর্ধনশীল গুরুত্ব দেওয়া হচ্ছে তা বিবেচনা করে, আপনার বৃহত্তম হোল্ডিং (আইটিসি) - একটি সিগারেটের প্রধান - ডি-রেট পাওয়ার ক্রমাগত চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি হতে পারে কি?

অঙ্কিত: ইএসজি বিনিয়োগ হ'ল কাঠামোগত বৃদ্ধির প্রবণতা এবং এ জাতীয় আদেশের সাথে এইউএম তাত্পর্যপূর্ণভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে। বিশ্বব্যাপী একাধিক তহবিল গৃহীত তামাক খাতে নেতিবাচক স্ক্রিনিং, বিগত কয়েক বছরে উল্লেখযোগ্য মূল্যায়ন ডি-রেটিং এবং এফআইআই-এর স্বল্প মালিকানার জন্য একটি মূল অনুঘটক হিসাবে স্পষ্টভাবে কাজ করেছে। আইটিসি কার্বন পজিটিভ, ওয়াটার পজেটিভ এবং সলিড বর্জ্য পুনর্ব্যবহারযোগ্য ইতিবাচক এবং বিশ্ব তামাক সংস্থাগুলির মধ্যে সর্বাধিক রেটেড।

ডাব্লুএফ: আপনার ক্যাপ-ভিত্তিক বরাদ্দের একটি আকর্ষণীয় বৈশিষ্ট্য হ'ল মিডক্যাপগুলির (17%) তুলনায় আপনার কাছে ছোট ক্যাপগুলি (22%) বেশি বরাদ্দ রয়েছে। এটি আরও আশ্চর্যজনক যে, ছোট ক্যাপগুলি সাধারণত গ্রাসের জায়গার শীর্ষস্থানীয় হিসাবে পরিচিত নয়। এটি কি আপেক্ষিক মূল্যায়নের কাজ?

অঙ্কিত: স্টক নির্বাচন ঝুঁকি এবং তরলতা ব্যবস্থাপনার দিক থেকে বিভিন্ন মার্কেট-ক্যাপ বিভাগের ওজনগুলির সু-সংজ্ঞায়িত বিস্তৃত পরিসরের সাথে, কোনও নির্দিষ্ট সময়ে নীচে আপ স্টক বাছাই এবং আপেক্ষিক ঝুঁকি পুরষ্কারের ভিত্তিতে। এছাড়াও, বেশ কয়েকটি নাম মিড-ক্যাপ থেকে ছোট ক্যাপে criteria মাসের গড় বাজার ক্যাপের মানদণ্ডের ভিত্তিতে স্থানান্তরিত দেখেছিল যা ছোট ক্যাপের ওজনকে কিছুটা বাড়িয়েছে।

ডাব্লুএফ: এই সময়ে এই তহবিলের বিনিয়োগের যুক্তি কী?

অঙ্কিত: ভারত উপভোগ থিমটি অনুকূল জনসংখ্যার লভ্যাংশ দ্বারা চালিত বহু দশকের সুযোগ সহ আকর্ষণীয় থিম হিসাবে অবিরত রয়েছে। ভারত মাথাপিছু আয়ের পরিমাণ 2000 ডলার অতিক্রম করার সাথে সাথে এটি একটি প্রতিচ্ছবি, যেখানে পরের দশকে বেসরকারী চূড়ান্ত খরচ ব্যয় বৃদ্ধির ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য বৃদ্ধি পাওয়া উচিত। বিগত দশ বছরে, নিফ্টির গ্রাহক টিআরআই সূচক যথাক্রমে ২.7% / 1.7% সিএজিআর দ্বারা 15% সিএজিআর আয়কর পারফর্মিং লার্জ-ক্যাপ (নিফ্টি 100 টিআরআই) এবং মিড-ক্যাপ (নিফ্টি মিড-ক্যাপ 100 টিআরআই) বেনমার্ক প্রদান করেছে, তুলনামূলকভাবে কম অস্থিরতার সাথে তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল আয়ের বৃদ্ধি সুস্পষ্টভাবে প্রমাণিত করে। কাঠামোগত বৃদ্ধি ড্রাইভার যেমন অনুকূল জনসংখ্যা, স্বল্প সুদের হার, মাথাপিছু আয় বৃদ্ধি, কম অনুপ্রবেশ এবং প্রিমিয়ামাইজেশন এই থিমটি আরও ভালভাবে চালিয়ে যাওয়ার জন্য ভালভাবে সহায়তা করে ug

మిరే అసెట్ గ్రేట్ కన్స్యూమర్ ఫండ్ 10 సంవత్సరాల సంపద సృష్టిని ప్రశంసనీయమైన 17% CAGR మరియు 4% ఆల్ఫా ఓవర్ బెంచ్‌మార్క్‌తో పూర్తి చేసింది. భారతీయ వినియోగ ఇతివృత్తం బహుళ-దశాబ్దాల అవకాశమని అంకిత్ నమ్ముతున్నాడు, ప్రత్యేకించి ఇప్పుడు భారత తలసరి ఆదాయం inf 2000 యొక్క ఇన్ఫ్లేషన్ పాయింట్‌ను దాటింది - ఈ స్థాయిని దాటిన ఇతర దేశాలలో వినియోగంలో పెద్ద ost ​​పును కనబరిచింది.


WF: ప్రశంసనీయమైన 17% CAGR పనితీరుతో, మీ వినియోగ నేపథ్య నిధితో 10 సంవత్సరాల సంపద సృష్టిని పూర్తి చేసినందుకు అభినందనలు. ఈ 10 సంవత్సరాల ప్రయాణంలో అత్యంత సంతృప్తికరమైన మరియు అత్యంత సవాలుగా ఉన్న దశలు ఏమిటి?

అంకిత్: ఫండ్ కోసం గత 10 సంవత్సరాల ట్రాక్ రికార్డ్ చాలా సంతృప్తికరంగా ఉంది (13.15% CAGR యొక్క BM పనితీరుకు వ్యతిరేకంగా 17.15% CAGR) మరియు ఇది మా పెట్టుబడి తత్వానికి నిదర్శనం, ఇది నాణ్యమైన వృద్ధి వ్యాపారాలలో సరసమైన ధర వద్ద దిగువ అప్ స్టాక్ ద్వారా పెట్టుబడి పెట్టడం. ఎంపిక. చక్రం ప్రారంభంలో బాటప్ అప్ స్టాక్ ఎంపిక ద్వారా బెంచ్మార్క్ (గత 10 సంవత్సరాల్లో% 4% CAGR) పై మంచి ఆల్ఫా జనరేషన్ సంతృప్తికరంగా ఉంది. COVID అస్థిరత ద్వారా నావిగేట్ చేయడం, ఆర్ధికవ్యవస్థలో అధిక చురుకైన బరువును కలిగి ఉండటం మరియు ధ్రువపరచిన మార్కెట్ యొక్క విస్తృత కాలంలో “రిచ్ వాల్యుయేషన్ ఆర్గ్యుమెంట్ ప్రారంభంలో స్టాక్ అమ్మడం” బెంచ్మార్క్ రాబడిని కొట్టేటప్పుడు చాలా సవాలుగా ఉంది.

WF: మీ తోటివారితో (45% ఫండ్) పోలిస్తే మీకు FMCG రంగానికి చాలా ఎక్కువ ఎక్స్పోజర్ ఉంది. ఈ రంగంలో గొప్ప విలువలు గురించి మీరు ఆందోళన చెందలేదా?

అంకిత్: సెక్టార్ వృద్ధి నేతృత్వంలోని త్వరణాన్ని చూడగలదని మేము విశ్వసిస్తున్నందున మేము వినియోగదారుల ప్రధాన రంగంపై సానుకూలంగా ఉన్నాము; 1) ప్రభుత్వ ఉద్దీపన, మంచి రుతుపవనాలు మరియు అధిక వ్యవసాయ ద్రవ్యోల్బణం నేతృత్వంలోని మంచి గ్రామీణ డిమాండ్; 2) విచక్షణతో మరియు ఇంటి వెలుపల దస్త్రాలలో పెంట్-అప్ డిమాండ్ మరియు తక్కువ బేస్ ప్రభావం; 3) ద్రవ్య పరిస్థితిని మెరుగుపరచడం; మరియు 4) ప్రతికూల డెల్టా యొక్క మునుపటి సంవత్సరాలకు భిన్నంగా ద్రవ్యోల్బణం కారణంగా విలువ మరియు వాల్యూమ్ మధ్య సానుకూల డెల్టా. ఇంకా, మార్కెట్ వాటాను ఏకీకృతం చేయడం, అసంఘటిత ఆటగాళ్ల నుండి వినియోగదారుల వలసలు మరియు పంపిణీ నెట్‌వర్క్‌లో మరింత విస్తరణ ఫలితంగా పెద్ద కంపెనీలు వేగంగా పెరుగుతాయి. మొత్తంమీద, ఎఫ్‌ఎంసిజి సెక్టార్ వాల్యుయేషన్స్ ప్రీ-కోవిడ్ స్థాయిలకు అనుగుణంగా ఉన్నాయి, ఇది వినియోగదారుల విచక్షణా రంగానికి వ్యతిరేకంగా ఉంది, ఇది ప్రీ-కోవిడ్ స్థాయిల కంటే ఎక్కువ మదింపుతో వర్తకం చేస్తుంది, ఎందుకంటే చాలా వ్యాపారాలు అసంఘటిత సెగ్మెంట్ నుండి వేగంగా మారడం మరియు పెరిగిన చొచ్చుకుపోయే జోడింపుతో ఐచ్ఛికంగా నిర్మిస్తున్నాయి. మీడియం టర్మ్‌లో ఆదాయాల వృద్ధిని వేగవంతం చేస్తుంది.

WF: మీరు మీ తోటివారి కంటే (10% ఫండ్) ఆర్థికానికి చాలా తక్కువ కేటాయించాలని ఎంచుకున్నారు. ఎందుకు?

అంకిట్: సెక్టార్‌కు కేటాయింపు అనేది బాటప్ అప్ స్టాక్ అవకాశం మరియు బెంచ్‌మార్క్ wt ఆధారంగా వ్యక్తిగత స్టాక్‌పై సాపేక్ష రిస్క్ రివార్డ్ యొక్క పని. ఆర్ధికవ్యవస్థలో, రిటైల్ ఆధారిత ప్రైవేట్ రంగ బ్యాంకుల వైపు కొంత బహిర్గతం చేయడంతో భీమా, AMC లు వంటి నిర్మాణాత్మక వృద్ధి అవకాశాలను ఎంచుకోవడంపై మేము ఎక్కువ దృష్టి సారించాము. లౌకిక ఇతివృత్తాలను ఆడటం మరియు మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియో అస్థిరతను నిర్వహించడం మధ్య సరైన సమతుల్యత ఉండాలి.

డబ్ల్యుఎఫ్: సాంప్రదాయిక జ్ఞానం ఆర్థిక వృద్ధి / పునరుద్ధరణ చక్రం యొక్క ప్రారంభ దశలలో (మనం ఇప్పుడు సాక్ష్యమిస్తున్నది వంటివి) అధిగమిస్తుందని మరియు చక్రం పరిపక్వం చెందుతున్నప్పుడు మాత్రమే డిఫెన్సివ్‌లు అధిగమిస్తాయని సూచిస్తున్నాయి. రాబోయే రెండు సంవత్సరాల్లో మీ ఫండ్ (మరియు థీమ్) మార్కెట్‌ను బలహీనపరిచే ప్రమాదం ఉందా?

అంకిత్: భారతీయ వినియోగ రంగానికి ఎఫ్వై 11-20 నుండి ఆశించదగిన పరుగు ఉంది. మార్కెట్ క్యాప్ ద్వారా టాప్ 14 వినియోగదారు సంస్థలు ఎఫ్‌వై 11-20లో వరుసగా 11% / 15% / 14% / 22% ఆదాయం / EBITDA / PAT / Marketcap CAGR ను చూశాయి. ఆదాయాల వృద్ధిలో స్థిరత్వం, cash హాజనిత నగదు ప్రవాహాలు, అధిక చెల్లింపులు మరియు రాబడి నిష్పత్తులను మెరుగుపరచడం అటువంటి కంపెనీలలో గణనీయమైన వాల్యుయేషన్ రీ-రేటింగ్ (మార్కెట్ క్యాప్ CAGR 22% యొక్క PAT CAGR కు వ్యతిరేకంగా 14%) మిగిలిన మార్కెట్లో అస్థిర ఆదాయ వృద్ధి మధ్య సహాయపడింది. డీమోనిటైజేషన్, జిఎస్టి, ఎన్బిఎఫ్సి లిక్విడిటీ మరియు కోవిడ్ వంటి అంతరాయాల కారణంగా. ముందుకు వెళుతున్నప్పుడు, స్థిరమైన ఆదాయ వృద్ధిలో సమ్మేళనానికి అనుగుణంగా రాబడిని మేము ఆశిస్తున్నప్పటికీ, ఇలాంటి రీ-రేటింగ్ కోసం మేము తక్కువ అవకాశాలను చూస్తాము. అలాగే, పోర్ట్‌ఫోలియోలో 55% ఆటోమొబైల్స్, కన్స్యూమర్ డ్యూరబుల్, రిటైల్, ఫైనాన్షియల్స్, బిల్డింగ్ మెటీరియల్ మరియు టెలికాం వంటి రంగాల ద్వారా అందించబడతాయి, ఇవి ఆదాయాలలో చక్రీయ అప్-టిక్ చూడాలి.

డబ్ల్యుఎఫ్: దాదాపు అన్ని సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు ఇఎస్‌జికి వేగంగా పెరుగుతున్న ప్రాముఖ్యత దృష్ట్యా, మీ అతిపెద్ద హోల్డింగ్ (ఐటిసి) - సిగరెట్ మేజర్ - డి-రేట్ పొందడంలో నిరంతర సవాళ్లను ఎదుర్కొనే ప్రమాదం ఉందా?

అంకిత్: ESG పెట్టుబడి అనేది నిర్మాణాత్మక వృద్ధి ధోరణి మరియు అటువంటి ఆదేశాలతో AUM విపరీతంగా పెరిగింది. ప్రపంచవ్యాప్తంగా బహుళ నిధులచే స్వీకరించబడిన పొగాకు రంగానికి ప్రతికూల స్క్రీనింగ్, గత రెండు సంవత్సరాలుగా గణనీయమైన వాల్యుయేషన్ డి-రేటింగ్ మరియు ఎఫ్ఐఐల తక్కువ యాజమాన్యానికి కీలకమైన ఉత్ప్రేరకంగా పనిచేసింది. ఐటిసి కార్బన్ పాజిటివ్, వాటర్ పాజిటివ్ మరియు ఘన వ్యర్థాల రీసైక్లింగ్ పాజిటివ్ మరియు ప్రపంచ పొగాకు కంపెనీలలో అత్యధికంగా రేట్ చేయబడింది.

WF: మీ క్యాప్ వారీగా కేటాయింపు యొక్క ఆసక్తికరమైన లక్షణం ఏమిటంటే మిడ్‌క్యాప్‌లతో (17%) పోలిస్తే మీరు చిన్న క్యాప్‌లకు (22%) ఎక్కువ కేటాయించారు. స్మాల్ క్యాప్స్ సాధారణంగా వినియోగ స్థలంలో నాయకులుగా తెలియకపోవటం వలన ఇది మరింత ఆశ్చర్యకరమైనది. ఇది సాపేక్ష మదింపుల పనినా?

అంకిట్: స్టాక్ ఎంపిక అనేది ఏ సమయంలోనైనా దిగువ అప్ స్టాక్ పికింగ్ మరియు సాపేక్ష రిస్క్ రివార్డ్ మీద ఆధారపడి ఉంటుంది, రిస్క్ మరియు లిక్విడిటీ మేనేజ్మెంట్ దృక్కోణం నుండి వివిధ మార్కెట్-క్యాప్ వర్గాలలో బాగా నిర్వచించబడిన విస్తృత శ్రేణి బరువులు ఉన్నాయి. అలాగే, 6 నెలల సగటు మార్కెట్ క్యాప్ ప్రమాణాల ఆధారంగా మిడ్ క్యాప్ నుండి స్మాల్ క్యాప్‌కు రెండు పేర్లు మారాయి, ఇది స్మాల్ క్యాప్ బరువును కొంచెం పెంచింది.

WF: ఈ సమయంలో ఈ ఫండ్ కోసం పెట్టుబడి వాదన ఏమిటి?

అంకిత్: అనుకూల జనాభా డివిడెండ్ ద్వారా నడిచే బహుళ దశాబ్దాల అవకాశంతో భారత వినియోగ థీమ్ మనోహరమైన ఇతివృత్తంగా కొనసాగుతోంది. భారతదేశం తలసరి ఆదాయాన్ని 2000 డాలర్లను దాటడంతో, వచ్చే దశాబ్దంలో ప్రైవేట్ తుది వినియోగ వ్యయ వృద్ధిలో గణనీయమైన వృద్ధికి దారితీసే ప్రతిబింబించే దశలో ఉంది. గత 10 సంవత్సరాలలో, నిఫ్టీ వినియోగం టిఆర్ఐ సూచిక 15% సిఎజిఆర్ రిటర్న్స్ అవుట్-పెర్ఫార్మింగ్ లార్జ్ క్యాప్ (నిఫ్టీ 100 టిఆర్ఐ) మరియు మిడ్-క్యాప్ (నిఫ్టీ మిడ్-క్యాప్ 100 టిఆర్ఐ) బెంచ్మార్క్ రాబడిని వరుసగా 2.7% / 1.7% సిఎజిఆర్ ద్వారా అందించింది. సాపేక్షంగా తక్కువ అస్థిరతతో, ఇది సాపేక్షంగా స్థిరమైన ఆదాయ వృద్ధిని స్పష్టంగా సూచిస్తుంది. నిర్మాణాత్మక వృద్ధి డ్రైవర్లు అనుకూల జనాభా, తక్కువ వడ్డీ రేటు, తలసరి ఆదాయం పెరగడం, తక్కువ చొచ్చుకుపోవటం మరియు ప్రీమియమైజేషన్ అగర్స్ వంటివి ఈ థీమ్ బాగా కొనసాగడానికి బాగా ఉపయోగపడతాయి.

மிரா அசெட் கிரேட் நுகர்வோர் நிதியம் 10 ஆண்டு செல்வத்தை உருவாக்குவது பாராட்டத்தக்க 17% சிஏஜிஆர் மற்றும் 4% ஆல்பா ஓவர் பெஞ்ச்மார்க் மூலம் நிறைவு செய்கிறது. இந்திய நுகர்வு கருப்பொருள் பல தசாப்த கால வாய்ப்பாகும் என்று அங்கிட் உறுதியாக நம்புகிறார், குறிப்பாக இப்போது இந்திய தனிநபர் வருமானம் 2000 டாலர் என்ற புள்ளியைத் தாண்டியுள்ளது - இந்த அளவைக் கடந்த பிற நாடுகளில் நுகர்வுக்கு ஒரு பெரிய ஊக்கத்தைக் கண்ட ஒரு நிலை.


WF: பாராட்டத்தக்க 17% CAGR செயல்திறனுடன், உங்கள் நுகர்வு கருப்பொருள் நிதியுடன் 10 ஆண்டு செல்வத்தை உருவாக்கியதற்கு வாழ்த்துக்கள். இந்த 10 ஆண்டு பயணத்தில் மிகவும் திருப்திகரமான மற்றும் மிகவும் சவாலான கட்டங்கள் யாவை?

அங்கிட்: நிதிக்கான கடந்த 10 ஆண்டு வரலாற்று சாதனை மிகவும் திருப்திகரமாக உள்ளது (பி.எம் செயல்திறனுக்கு எதிராக 17.15% சிஏஜிஆர் 13.15% சிஏஜிஆர்) மற்றும் இது எங்கள் முதலீட்டு தத்துவத்தின் ஒரு சான்றாகும், இது தரமான வளர்ச்சி வணிகங்களில் நியாயமான விலையில் கீழ்நிலை பங்கு மூலம் முதலீடு செய்ய வேண்டும். தேர்வு. சுழற்சியின் ஆரம்பத்தில் கீழ்நிலை பங்கு தேர்வு மூலம் பெஞ்ச்மார்க் (கடந்த 10 ஆண்டுகளில்% 4% சிஏஜிஆர்) மீது ஒழுக்கமான ஆல்பா உருவாக்கம் திருப்தி அளிக்கிறது. COVID ஏற்ற இறக்கம் மூலம் செல்லவும், நிதிகளில் அதிக சுறுசுறுப்பான எடையைக் கொண்டிருக்கும்போதும், துருவப்படுத்தப்பட்ட சந்தையின் நீண்ட காலப்பகுதியில் “பணக்கார மதிப்பீட்டு வாதத்தின் ஆரம்பத்தில் பங்குகளை விற்பது” என்பது பெஞ்ச்மார்க் வருமானத்தை வெல்லும் போது மிகவும் சவாலான பகுதியாகும்.

WF: உங்கள் சகாக்களுடன் ஒப்பிடும்போது (45% நிதி) எஃப்.எம்.சி.ஜி துறைக்கு உங்களுக்கு மிகப் பெரிய வெளிப்பாடு உள்ளது. இந்தத் துறையில் பணக்கார மதிப்பீடுகள் குறித்து நீங்கள் கவலைப்படவில்லையா?

அங்கிட்: நுகர்வோர் பிரதான துறையில் நாங்கள் சாதகமாக இருக்கிறோம், ஏனெனில் துறை வளர்ச்சி ஒரு முடுக்கம் காணப்படலாம் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம்; 1) அரசாங்க தூண்டுதல், நல்ல பருவமழை மற்றும் அதிக வேளாண் பணவீக்கம் ஆகியவற்றால் வழிநடத்தப்பட்ட நல்ல கிராமப்புற தேவை; 2) விருப்பப்படி மற்றும் வீட்டிற்கு வெளியே உள்ள இலாகாக்களில் பென்ட்-அப் தேவை மற்றும் குறைந்த அடிப்படை விளைவு; 3) பணப்புழக்க நிலைமையை மேம்படுத்துதல்; மற்றும் 4) முந்தைய ஆண்டுகளின் எதிர்மறை டெல்டாவைப் போலல்லாமல் பணவீக்கத்தின் கணக்கில் மதிப்புக்கும் அளவிற்கும் இடையே நேர்மறையான டெல்டா. மேலும், சந்தைப் பங்கை ஒருங்கிணைத்தல், அமைப்புசாரா வீரர்களிடமிருந்து நுகர்வோர் இடம்பெயர்வு மற்றும் விநியோக வலையமைப்பில் மேலும் விரிவாக்கம் செய்ததன் விளைவாக பெரிய நிறுவனங்கள் வேகமாக வளரும். ஒட்டுமொத்தமாக, எஃப்.எம்.சி.ஜி துறை மதிப்பீடுகள் நுகர்வோர் விருப்பத் துறைக்கு எதிராக COVID க்கு முந்தைய நிலைகளுக்கு ஏற்ப உள்ளன, இது COVID க்கு முந்தைய நிலைகளை விட அதிக மதிப்பீட்டில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது, ஏனெனில் பெரும்பாலான வணிகங்கள் ஒழுங்கமைக்கப்படாத பிரிவில் இருந்து விரைவான மாற்றத்துடன் விருப்பத்துடன் கட்டமைக்கப்படுகின்றன, மேலும் அதிகரித்த ஊடுருவல் சேர்க்கை நடுத்தர காலத்திற்கு விரைவான வருவாய் வளர்ச்சியை நோக்கி.

WF: உங்கள் சகாக்களை விட (நிதியின் 10%) நிதிக்கு நிறைய குறைவாக ஒதுக்க நீங்கள் தேர்வு செய்துள்ளீர்கள். ஏன்?

அங்கிட்: துறைக்கு ஒதுக்கீடு என்பது கீழ் பங்கு பங்கு வாய்ப்பு மற்றும் பெஞ்ச்மார்க் wt ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் தனிப்பட்ட பங்கு மீதான ஆபத்து வெகுமதியின் செயல்பாடாகும். நிதிகளுக்குள், சில்லறை சார்ந்த தனியார் துறை வங்கிகளை நோக்கிய சில வெளிப்பாடுகளுடன் காப்பீடு, ஏ.எம்.சி போன்ற கட்டமைப்பு வளர்ச்சி வாய்ப்புகளை எடுப்பதில் நாங்கள் அதிக கவனம் செலுத்துகிறோம். மதச்சார்பற்ற கருப்பொருள்களை விளையாடுவதற்கும் ஒட்டுமொத்த போர்ட்ஃபோலியோ நிலையற்ற தன்மையை நிர்வகிப்பதற்கும் இடையே சரியான சமநிலையைக் கொண்டிருக்க வேண்டும்.

WF: ஒரு பொருளாதார வளர்ச்சி / மீட்பு சுழற்சியின் ஆரம்ப கட்டங்களில் (நாம் இப்போது சாட்சியாக இருப்பது போன்றவை) சுழற்சிகள் சிறப்பாக செயல்படுகின்றன என்று வழக்கமான ஞானம் அறிவுறுத்துகிறது மற்றும் சுழற்சி முதிர்ச்சியடையும் போது மட்டுமே தற்காப்பு சக்திகள் சிறப்பாக செயல்படுகின்றன. அடுத்த இரண்டு ஆண்டுகளில் உங்கள் நிதி (மற்றும் தீம்) சந்தையை குறைக்கும் அபாயம் உள்ளதா?

அங்கிட்: இந்திய நுகர்வுத் துறை நிதியாண்டு 11-20 முதல் ஒரு பொறாமைமிக்க ஓட்டத்தைக் கொண்டிருந்தது. சந்தை தொப்பி மூலம் சிறந்த 14 நுகர்வோர் நிறுவனங்கள் வருவாய் / ஈபிஐடிடிஏ / பிஏடி / மார்க்கெட் கேப் சிஏஜிஆர் முறையே 11% / 15% / 14% / 22% நிதியாண்டில் 11-20 ஐக் கண்டன. வருவாய் வளர்ச்சி, முன்கணிப்பு பணப்புழக்கங்கள், அதிக பணம் செலுத்துதல் மற்றும் வருவாய் விகிதங்களை மேம்படுத்துதல் போன்ற குறிப்பிடத்தக்க மதிப்பீட்டு மறு மதிப்பீட்டைக் காண இதுபோன்ற நிறுவனங்களுக்கு உதவியுள்ளது (சந்தை தொப்பி சிஏஜிஆர் 22% இன் பிஏடி சிஏஜிஆருக்கு எதிராக 14%) சந்தையின் மற்ற பகுதிகளில் கொந்தளிப்பான வருவாய் வளர்ச்சியின் மத்தியில் பணமாக்குதல், ஜிஎஸ்டி, என்.பி.எஃப்.சி பணப்புழக்கம் மற்றும் கோவிஐடி போன்ற இடையூறுகள் காரணமாக. முன்னோக்கிச் செல்லும்போது, ​​இதேபோன்ற மறு மதிப்பீட்டிற்கான சிறிய வாய்ப்பை நாங்கள் காண்கிறோம், இருப்பினும் நிலையான வருவாய் வளர்ச்சியில் கூட்டுக்கு ஏற்ப வருவாயை எதிர்பார்க்கிறோம். மேலும், போர்ட்ஃபோலியோவில் சுமார் 55% ஆட்டோமொபைல்கள், நுகர்வோர் நீடித்த, சில்லறை விற்பனை, நிதி, கட்டுமானப் பொருட்கள் மற்றும் தொலைத் தொடர்பு போன்ற துறைகளால் பங்களிக்கப்படுகின்றன, அவை வருவாயில் சுழற்சியின் முன்னேற்றத்தைக் காண வேண்டும்.

WF: கிட்டத்தட்ட அனைத்து நிறுவன முதலீட்டாளர்களிடமிருந்தும் ஈ.எஸ்.ஜி.க்கு வேகமாக வளர்ந்து வரும் முக்கியத்துவத்தின் அடிப்படையில், உங்கள் மிகப்பெரிய இருப்பு (ஐ.டி.சி) - ஒரு சிகரெட் மேஜர் - தொடர்ந்து மதிப்பிடுவதற்கான சவால்களை எதிர்கொள்ளக்கூடும்?

அங்கிட்: ஈ.எஸ்.ஜி முதலீடு என்பது ஒரு கட்டமைப்பு வளர்ச்சி போக்கு மற்றும் அத்தகைய கட்டளைகளைக் கொண்ட AUM அதிவேகமாக வளர்ந்துள்ளது. உலகளவில் பல நிதிகளால் ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட புகையிலை துறைக்கான எதிர்மறைத் திரையிடல், கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் குறிப்பிடத்தக்க மதிப்பீட்டு மதிப்பீடு மற்றும் எஃப்ஐஐக்களின் குறைந்த உரிமையின் முக்கிய ஊக்கியாக தெளிவாக செயல்பட்டுள்ளது. ஐ.டி.சி கார்பன் நேர்மறை, நீர் நேர்மறை மற்றும் திடக்கழிவு மறுசுழற்சி நேர்மறையானது மற்றும் உலகளாவிய புகையிலை நிறுவனங்களிடையே மிக உயர்ந்ததாக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

WF: உங்கள் தொப்பி வாரியான ஒதுக்கீட்டின் ஒரு சுவாரஸ்யமான அம்சம் என்னவென்றால், மிட்கேப்ஸுடன் (17%) ஒப்பிடும்போது சிறிய தொப்பிகளுக்கு (22%) அதிக ஒதுக்கீடு செய்துள்ளீர்கள். சிறிய தொப்பிகள் பொதுவாக நுகர்வு இடத்தில் தலைவர்கள் என்று அறியப்படாததால் இது மிகவும் ஆச்சரியமாக இருக்கிறது. இது உறவினர் மதிப்பீடுகளின் செயல்பாடா?

அங்கிட்: பங்குத் தேர்வு என்பது எந்த நேரத்திலும் கீழ்நிலை பங்கு எடுப்பது மற்றும் தொடர்புடைய இடர் வெகுமதியை அடிப்படையாகக் கொண்டது, ஆபத்து மற்றும் பணப்புழக்க மேலாண்மை நிலைப்பாட்டில் இருந்து வெவ்வேறு சந்தை-தொப்பி வகைகளில் நன்கு வரையறுக்கப்பட்ட பரந்த எடைகள் உள்ளன. மேலும், இரண்டு பெயர்கள் 6 மாத சராசரி சந்தை தொப்பி அளவுகோல்களின் அடிப்படையில் மிட் கேப்பிலிருந்து சிறிய தொப்பிக்கு மாறுவதைக் கண்டன, இது சிறிய தொப்பி எடையை சிறிது அதிகரித்துள்ளது.

WF: இந்த நேரத்தில் இந்த நிதிக்கான முதலீட்டு வாதம் என்ன?

அன்கிட்: சாதகமான மக்கள்தொகை ஈவுத்தொகையால் இயக்கப்படும் பல தசாப்த வாய்ப்புகளுடன் இந்தியா நுகர்வு தீம் ஒரு கண்கவர் கருப்பொருளாக தொடர்கிறது. இந்தியா தனிநபர் வருமானத்தை 2000 டாலர்களைக் கடக்கும்போது, ​​அடுத்த பத்தாண்டுகளில் தனியார் இறுதி நுகர்வு செலவு வளர்ச்சியில் குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியை ஏற்படுத்த வேண்டிய ஒரு ஊடுருவல் கட்டத்தில் உள்ளது. கடந்த 10 ஆண்டுகளில், நிஃப்டி நுகர்வு டிஆர்ஐ குறியீடானது 15% சிஏஜிஆர் வருமானத்தை வெளிப்படுத்தும் பெரிய தொப்பி (நிஃப்டி 100 டிஆர்ஐ) மற்றும் மிட்-கேப் (நிஃப்டி மிட்-கேப் 100 டிஆர்ஐ) பெஞ்ச்மார்க் வருமானத்தை முறையே 2.7% / 1.7% சிஏஜிஆர் மூலம் வழங்கியுள்ளது. ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த நிலையற்ற தன்மையுடன் ஒப்பீட்டளவில் நிலையான வருவாய் வளர்ச்சியை தெளிவாகக் குறிக்கிறது. சாதகமான புள்ளிவிவரங்கள், குறைந்த வட்டி வீதம், தனிநபர் வருமானம் உயர்வு, குறைந்த ஊடுருவல் மற்றும் பிரீமியமயமாக்கல் போன்ற கட்டமைப்பு வளர்ச்சி இயக்கிகள் இந்த கருப்பொருளை தொடர்ந்து சிறப்பாகச் செயல்படுத்துகின்றன.

ಮಿರೇ ಅಸೆಟ್ ಗ್ರೇಟ್ ಕನ್ಸ್ಯೂಮರ್ ಫಂಡ್ 10 ವರ್ಷಗಳ ಸಂಪತ್ತಿನ ರಚನೆಯನ್ನು ಶ್ಲಾಘನೀಯ 17% ಸಿಎಜಿಆರ್ ಮತ್ತು 4% ಆಲ್ಫಾ ಓವರ್ ಬೆಂಚ್‌ಮಾರ್ಕ್‌ನೊಂದಿಗೆ ಪೂರ್ಣಗೊಳಿಸಿದೆ. ಭಾರತೀಯ ಬಳಕೆಯ ವಿಷಯವು ಬಹು-ದಶಕದ ಅವಕಾಶ ಎಂದು ಅಂಕಿತ್‌ಗೆ ಮನವರಿಕೆಯಾಗಿದೆ, ಅದರಲ್ಲೂ ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಭಾರತೀಯ ತಲಾ ಆದಾಯವು $ 2000 ರ ಹಣದುಬ್ಬರ ಬಿಂದುವನ್ನು ದಾಟಿದೆ - ಈ ಮಟ್ಟವು ಇತರ ದೇಶಗಳಲ್ಲಿ ಬಳಕೆಯಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಉತ್ತೇಜನವನ್ನು ಕಂಡಿದೆ.


ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಶ್ಲಾಘನೀಯ 17% ಸಿಎಜಿಆರ್ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯೊಂದಿಗೆ ನಿಮ್ಮ ಬಳಕೆಯ ವಿಷಯದ ನಿಧಿಯೊಂದಿಗೆ 10 ವರ್ಷಗಳ ಸಂಪತ್ತಿನ ಸೃಷ್ಟಿಯನ್ನು ಪೂರ್ಣಗೊಳಿಸಿದ ಅಭಿನಂದನೆಗಳು. ಈ 10 ವರ್ಷಗಳ ಪ್ರಯಾಣದಲ್ಲಿ ಅತ್ಯಂತ ತೃಪ್ತಿಕರ ಮತ್ತು ಅತ್ಯಂತ ಸವಾಲಿನ ಹಂತಗಳು ಯಾವುವು?

ಅಂಕಿತ್: ನಿಧಿಯ ಕಳೆದ 10 ವರ್ಷಗಳ ದಾಖಲೆಯು ತೃಪ್ತಿಕರವಾಗಿದೆ (13.15% ಸಿಎಜಿಆರ್‌ನ ಬಿಎಂ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಗೆ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿ 17.15% ಸಿಎಜಿಆರ್) ಮತ್ತು ಇದು ನಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆ ತತ್ತ್ವಶಾಸ್ತ್ರದ ಸಾಕ್ಷಿಯಾಗಿದೆ, ಇದು ಗುಣಮಟ್ಟದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ವ್ಯವಹಾರಗಳಲ್ಲಿ ಸಮಂಜಸವಾದ ಬೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಬಾಟಪ್ ಅಪ್ ಸ್ಟಾಕ್ ಮೂಲಕ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವುದು. ಆಯ್ಕೆ. ಚಕ್ರದ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ ಬಾಟಪ್ ಅಪ್ ಸ್ಟಾಕ್ ಆಯ್ಕೆಯ ಮೂಲಕ ಯೋಗ್ಯವಾದ ಆಲ್ಫಾ ಉತ್ಪಾದನೆ (ಕಳೆದ 10 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ~ 4% ಸಿಎಜಿಆರ್) ತೃಪ್ತಿಕರವಾಗಿದೆ. ಆರ್ಥಿಕತೆಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಕ್ರಿಯ ತೂಕವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವಾಗ COVID ಚಂಚಲತೆಯ ಮೂಲಕ ನ್ಯಾವಿಗೇಟ್ ಮಾಡುವುದು ಮತ್ತು ಧ್ರುವೀಕರಿಸಿದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ವಿಸ್ತೃತ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ “ಶ್ರೀಮಂತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ವಾದದ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ ಸ್ಟಾಕ್ ಅನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವುದು” ಮಾನದಂಡದ ಆದಾಯವನ್ನು ಸೋಲಿಸುವಾಗ ಅತ್ಯಂತ ಸವಾಲಿನ ಭಾಗವಾಗಿದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಗೆಳೆಯರೊಂದಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ನೀವು ಎಫ್‌ಎಂಸಿಜಿ ವಲಯಕ್ಕೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಾನ್ಯತೆ ಹೊಂದಿದ್ದೀರಿ (ನಿಧಿಯ 45%). ಈ ವಲಯದಲ್ಲಿನ ಶ್ರೀಮಂತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳ ಬಗ್ಗೆ ನೀವು ಚಿಂತಿಸುತ್ತಿಲ್ಲವೇ?

ಅಂಕಿತ್: ವಲಯದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯಿಂದಾಗಿ ವೇಗವರ್ಧನೆ ಕಂಡುಬರುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬಿರುವ ಕಾರಣ ನಾವು ಗ್ರಾಹಕರ ಪ್ರಧಾನ ವಲಯದ ಮೇಲೆ ಸಕಾರಾತ್ಮಕವಾಗಿದ್ದೇವೆ; 1) ಸರ್ಕಾರದ ಪ್ರಚೋದನೆ, ಉತ್ತಮ ಮಾನ್ಸೂನ್ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚಿನ ಕೃಷಿ ಹಣದುಬ್ಬರ ನೇತೃತ್ವದ ಉತ್ತಮ ಗ್ರಾಮೀಣ ಬೇಡಿಕೆ; 2) ವಿವೇಚನೆ ಮತ್ತು ಮನೆಯ ಹೊರಗಿನ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊಗಳಲ್ಲಿ ಪೆಂಟ್-ಅಪ್ ಬೇಡಿಕೆ ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ಮೂಲ ಪರಿಣಾಮ; 3) ದ್ರವ್ಯತೆ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ಸುಧಾರಿಸುವುದು; ಮತ್ತು 4) ಹಣದುಬ್ಬರದ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ ಮೌಲ್ಯ ಮತ್ತು ಪರಿಮಾಣದ ನಡುವಿನ ಸಕಾರಾತ್ಮಕ ಡೆಲ್ಟಾ ಹಿಂದಿನ ವರ್ಷಗಳ negative ಣಾತ್ಮಕ ಡೆಲ್ಟಾಕ್ಕಿಂತ ಭಿನ್ನವಾಗಿದೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲು ಬಲವರ್ಧನೆ, ಅಸಂಘಟಿತ ಆಟಗಾರರಿಂದ ಗ್ರಾಹಕರ ವಲಸೆ ಮತ್ತು ವಿತರಣಾ ಜಾಲದಲ್ಲಿ ಮತ್ತಷ್ಟು ವಿಸ್ತರಣೆಯ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ದೊಡ್ಡ ಕಂಪನಿಗಳು ವೇಗವಾಗಿ ಬೆಳೆಯುತ್ತವೆ. ಒಟ್ಟಾರೆಯಾಗಿ, ಎಫ್‌ಎಂಸಿಜಿ ವಲಯದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಗ್ರಾಹಕ ವಿವೇಚನಾ ವಲಯಕ್ಕೆ ವಿರುದ್ಧವಾಗಿ COVID ಪೂರ್ವ ಮಟ್ಟಗಳಿಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿರುತ್ತವೆ, ಇದು COVID ಪೂರ್ವ ಮಟ್ಟಕ್ಕಿಂತಲೂ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದಲ್ಲಿ ವಹಿವಾಟು ನಡೆಸುತ್ತಿದೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ವ್ಯವಹಾರಗಳು ಅಸಂಘಟಿತ ವಿಭಾಗದಿಂದ ವೇಗವಾಗಿ ಬದಲಾವಣೆಯ ಐಚ್ ality ಿಕವಾಗಿ ನಿರ್ಮಿಸುತ್ತಿವೆ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚಿದ ನುಗ್ಗುವಿಕೆಯನ್ನು ಸೇರಿಸುತ್ತವೆ ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಗಳಿಕೆಯ ವೇಗವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಗೆಳೆಯರಿಗಿಂತ (ನಿಧಿಯ 10%) ಹಣಕಾಸುಗಳಿಗೆ ಸಾಕಷ್ಟು ಕಡಿಮೆ ಹಂಚಿಕೆ ಮಾಡಲು ನೀವು ಆರಿಸಿದ್ದೀರಿ. ಏಕೆ?

ಅಂಕಿತ್: ಸೆಕ್ಟರ್‌ಗೆ ಹಂಚಿಕೆ ಎನ್ನುವುದು ಬಾಟಮ್ ಅಪ್ ಸ್ಟಾಕ್ ಅವಕಾಶ ಮತ್ತು ಬೆಂಚ್‌ಮಾರ್ಕ್ ಡಬ್ಲ್ಯೂಟಿ ಆಧರಿಸಿ ವೈಯಕ್ತಿಕ ಷೇರುಗಳ ಮೇಲೆ ಸಾಪೇಕ್ಷ ಅಪಾಯದ ಬಹುಮಾನದ ಕಾರ್ಯವಾಗಿದೆ. ಹಣಕಾಸಿನೊಳಗೆ, ಚಿಲ್ಲರೆ ಆಧಾರಿತ ಖಾಸಗಿ ವಲಯದ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳ ಕಡೆಗೆ ಸ್ವಲ್ಪ ಒಡ್ಡಿಕೊಳ್ಳುವುದರೊಂದಿಗೆ ವಿಮೆ, ಎಎಂಸಿಗಳು ಮುಂತಾದ ರಚನಾತ್ಮಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಅವಕಾಶಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವಲ್ಲಿ ನಾವು ಹೆಚ್ಚು ಗಮನ ಹರಿಸಿದ್ದೇವೆ. ಜಾತ್ಯತೀತ ವಿಷಯಗಳನ್ನು ನುಡಿಸುವಿಕೆ ಮತ್ತು ಒಟ್ಟಾರೆ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ಚಂಚಲತೆಯನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುವ ನಡುವೆ ಸರಿಯಾದ ಸಮತೋಲನವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವುದು ಐಡಿಯಾ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಬುದ್ಧಿವಂತಿಕೆಯು ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆ / ಚೇತರಿಕೆಯ ಚಕ್ರದ ಆರಂಭಿಕ ಹಂತಗಳಲ್ಲಿ (ನಾವು ಈಗ ಸಾಕ್ಷಿಯಾಗುತ್ತಿರುವಂತಹವು) ಮೀರಿದೆ ಎಂದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಚಕ್ರವು ಬೆಳೆದಂತೆ ರಕ್ಷಣಾತ್ಮಕ ಕಾರ್ಯಗಳು ಮೇಲುಗೈ ಸಾಧಿಸುತ್ತವೆ. ಮುಂದಿನ ಎರಡು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ನಿಮ್ಮ ನಿಧಿ (ಮತ್ತು ಥೀಮ್) ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವ ಅಪಾಯವಿದೆಯೇ?

ಅಂಕಿತ್: ಭಾರತೀಯ ಬಳಕೆಯ ವಲಯವು ಎಫ್‌ವೈ 11-20ರಿಂದ ಅಪೇಕ್ಷಣೀಯ ರನ್ ಗಳಿಸಿದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕ್ಯಾಪ್ ಪ್ರಕಾರ ಅಗ್ರ 14 ಗ್ರಾಹಕ ಕಂಪನಿಗಳು ಆದಾಯ / ಇಬಿಐಟಿಡಿಎ / ಪಿಎಟಿ / ಮಾರ್ಕೆಟ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ಸಿಎಜಿಆರ್ ಅನ್ನು ಕ್ರಮವಾಗಿ 11% / 15% / 14% / 22% ರಷ್ಟು ಎಫ್‌ವೈ 11-20ರ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಕಂಡಿತು. ಆದಾಯದ ಬೆಳವಣಿಗೆ, ಮುನ್ಸೂಚಕ ಹಣದ ಹರಿವುಗಳು, ಹೆಚ್ಚಿನ ಪಾವತಿಗಳು ಮತ್ತು ರಿಟರ್ನ್ ಅನುಪಾತಗಳನ್ನು ಸುಧಾರಿಸುವುದು ಅಂತಹ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಗಮನಾರ್ಹವಾದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮರು-ರೇಟಿಂಗ್ ಅನ್ನು ನೋಡಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡಿದೆ (ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕ್ಯಾಪ್ ಸಿಎಜಿಆರ್ 22% ನಷ್ಟು ಪಿಎಟಿ ಸಿಎಜಿಆರ್ ವಿರುದ್ಧ 14%) ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಉಳಿದ ಭಾಗಗಳಲ್ಲಿನ ಬಾಷ್ಪಶೀಲ ಗಳಿಕೆಗಳ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ನಡುವೆ ಡಿಮೋನಿಟೈಸೇಶನ್, ಜಿಎಸ್ಟಿ, ಎನ್ಬಿಎಫ್ಸಿ ಲಿಕ್ವಿಡಿಟಿ ಮತ್ತು ಸಿಒವಿಐಡಿಯಂತಹ ಅಡೆತಡೆಗಳ ಕಾರಣ. ಮುಂದುವರಿಯುವುದರಿಂದ, ಇದೇ ರೀತಿಯ ಮರು-ರೇಟಿಂಗ್‌ಗೆ ನಾವು ಕಡಿಮೆ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯನ್ನು ಕಾಣುತ್ತೇವೆ, ಆದರೂ ಸ್ಥಿರ ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯಲ್ಲಿ ಸಂಯೋಜನೆಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿ ಆದಾಯವನ್ನು ನಾವು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತೇವೆ. ಅಲ್ಲದೆ, ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದ ಸುಮಾರು 55% ರಷ್ಟು ವಾಹನಗಳು, ಗ್ರಾಹಕ ಬಾಳಿಕೆ ಬರುವ, ಚಿಲ್ಲರೆ ವ್ಯಾಪಾರ, ಹಣಕಾಸು, ಕಟ್ಟಡ ಸಾಮಗ್ರಿಗಳು ಮತ್ತು ಟೆಲಿಕಾಂ ಮುಂತಾದ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಿಂದ ಕೊಡುಗೆ ನೀಡಲಾಗುತ್ತದೆ, ಇದು ಮುಂದೆ ಸಾಗುವಿಕೆಯಲ್ಲಿ ಚಕ್ರದ ಅಪ್-ಟಿಕ್ ಅನ್ನು ನೋಡಬೇಕು.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಬಹುತೇಕ ಎಲ್ಲಾ ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಇಎಸ್‌ಜಿಗೆ ನೀಡುತ್ತಿರುವ ಪ್ರಾಮುಖ್ಯತೆಯನ್ನು ಗಮನಿಸಿದರೆ, ನಿಮ್ಮ ಅತಿದೊಡ್ಡ ಹಿಡುವಳಿ (ಐಟಿಸಿ) - ಸಿಗರೇಟ್ ಮೇಜರ್ - ಡಿ-ರೇಟೆಡ್ ಪಡೆಯುವ ನಿರಂತರ ಸವಾಲುಗಳನ್ನು ಎದುರಿಸಬೇಕಾಗಬಹುದು?

ಅಂಕಿತ್: ಇಎಸ್ಜಿ ಹೂಡಿಕೆ ರಚನಾತ್ಮಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಅಂತಹ ಆದೇಶಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಎಯುಎಂ ಘಾತೀಯವಾಗಿ ಬೆಳೆದಿದೆ. ಜಾಗತಿಕವಾಗಿ ಅನೇಕ ನಿಧಿಗಳು ಅಳವಡಿಸಿಕೊಂಡ ತಂಬಾಕು ವಲಯಕ್ಕೆ ನಕಾರಾತ್ಮಕ ತಪಾಸಣೆ, ಕಳೆದ ಎರಡು ವರ್ಷಗಳಿಂದ ಗಮನಾರ್ಹ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಡಿ-ರೇಟಿಂಗ್ ಮತ್ತು ಎಫ್‌ಐಐಗಳ ಕಡಿಮೆ ಮಾಲೀಕತ್ವಕ್ಕೆ ಪ್ರಮುಖ ವೇಗವರ್ಧಕವಾಗಿ ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಿದೆ. ಐಟಿಸಿ ಕಾರ್ಬನ್ ಪಾಸಿಟಿವ್, ವಾಟರ್ ಪಾಸಿಟಿವ್ ಮತ್ತು ಘನತ್ಯಾಜ್ಯ ಮರುಬಳಕೆ ಧನಾತ್ಮಕವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಜಾಗತಿಕ ತಂಬಾಕು ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಅತಿ ಹೆಚ್ಚು ರೇಟ್ ಪಡೆದಿದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಕ್ಯಾಪ್-ಬುದ್ಧಿವಂತ ಹಂಚಿಕೆಯ ಒಂದು ಆಸಕ್ತಿದಾಯಕ ವೈಶಿಷ್ಟ್ಯವೆಂದರೆ ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಿಗೆ (17%) ಹೋಲಿಸಿದರೆ ನೀವು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಿಗೆ (22%) ಹೆಚ್ಚು ಹಂಚಿಕೆ ಮಾಡಿದ್ದೀರಿ. ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಬಳಕೆಯ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ನಾಯಕರು ಎಂದು ತಿಳಿದಿಲ್ಲವಾದ್ದರಿಂದ ಇದು ಹೆಚ್ಚು ಆಶ್ಚರ್ಯಕರವಾಗಿದೆ. ಇದು ಸಾಪೇಕ್ಷ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳ ಕಾರ್ಯವೇ?

ಅಂಕಿತ್: ಸ್ಟಾಕ್ ಆಯ್ಕೆಯು ಯಾವುದೇ ಹಂತದಲ್ಲಿ ಬಾಟಮ್ ಅಪ್ ಸ್ಟಾಕ್ ಪಿಕ್ಕಿಂಗ್ ಮತ್ತು ಸಾಪೇಕ್ಷ ಅಪಾಯದ ಪ್ರತಿಫಲವನ್ನು ಆಧರಿಸಿದೆ, ಅಪಾಯ ಮತ್ತು ದ್ರವ್ಯತೆ ನಿರ್ವಹಣಾ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ ವಿವಿಧ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ-ಕ್ಯಾಪ್ ವಿಭಾಗಗಳಲ್ಲಿ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಲಾದ ವಿಶಾಲ ಶ್ರೇಣಿಯ ತೂಕವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಅಲ್ಲದೆ, ಒಂದೆರಡು ಹೆಸರುಗಳು 6 ತಿಂಗಳ ಸರಾಸರಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕ್ಯಾಪ್ ಮಾನದಂಡಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಮಿಡ್ ಕ್ಯಾಪ್‌ನಿಂದ ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗೆ ಬದಲಾಗುತ್ತವೆ, ಇದು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ ತೂಕವನ್ನು ಸ್ವಲ್ಪ ಹೆಚ್ಚಿಸಿದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಈ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಈ ನಿಧಿಗೆ ಹೂಡಿಕೆ ವಾದ ಏನು?

ಅಂಕಿತ್: ಭಾರತದ ಬಳಕೆಯ ವಿಷಯವು ಅನುಕೂಲಕರ ಜನಸಂಖ್ಯಾ ಲಾಭಾಂಶದಿಂದ ನಡೆಸಲ್ಪಡುವ ಬಹು ದಶಕದ ಅವಕಾಶವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಆಕರ್ಷಕ ವಿಷಯವಾಗಿ ಮುಂದುವರೆದಿದೆ. ಭಾರತವು ತಲಾ ಆದಾಯವನ್ನು $ 2000 ದಾಟಿದ ನಂತರ, ಮುಂದಿನ ದಶಕದಲ್ಲಿ ಖಾಸಗಿ ಅಂತಿಮ ಬಳಕೆ ವೆಚ್ಚದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯಲ್ಲಿ ಗಮನಾರ್ಹ ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಕಾರಣವಾಗಬೇಕಿದೆ. ಕಳೆದ 10 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ, ನಿಫ್ಟಿ ಬಳಕೆ ಟಿಆರ್ಐ ಸೂಚ್ಯಂಕವು 15% ಸಿಎಜಿಆರ್ ರಿಟರ್ನ್ಸ್ out ಟ್-ಪರ್ಫಾರ್ಮಿಂಗ್ ಲಾರ್ಜ್-ಕ್ಯಾಪ್ (ನಿಫ್ಟಿ 100 ಟಿಆರ್ಐ) ಮತ್ತು ಮಿಡ್-ಕ್ಯಾಪ್ (ನಿಫ್ಟಿ ಮಿಡ್-ಕ್ಯಾಪ್ 100 ಟಿಆರ್ಐ) ಬೆಂಚ್ಮಾರ್ಕ್ ರಿಟರ್ನ್ಸ್ ಅನ್ನು ಕ್ರಮವಾಗಿ 2.7% / 1.7% ಸಿಎಜಿಆರ್ ಮೂಲಕ ತಲುಪಿಸಿದೆ. ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಚಂಚಲತೆಯೊಂದಿಗೆ ಇದು ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಸ್ಥಿರವಾದ ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ರಚನಾತ್ಮಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಚಾಲಕರು ಅನುಕೂಲಕರ ಜನಸಂಖ್ಯಾಶಾಸ್ತ್ರ, ಕಡಿಮೆ ಬಡ್ಡಿದರ, ತಲಾ ಆದಾಯ ಏರಿಕೆ, ಕಡಿಮೆ ನುಗ್ಗುವಿಕೆ ಮತ್ತು ಪ್ರೀಮಿಯಮೈಸೇಶನ್ ಆಗರ್ಸ್ ಈ ಥೀಮ್ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಮುಂದುವರಿಯಲು ಉತ್ತಮವಾಗಿದೆ.

മിറേ അസറ്റ് ഗ്രേറ്റ് കൺസ്യൂമർ ഫണ്ട് പ്രശംസനീയമായ 17% സിഎജിആറും 4 ശതമാനം ആൽഫ ഓവർ ബെഞ്ച്മാർക്കും ഉപയോഗിച്ച് 10 വർഷത്തെ സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കൽ പൂർത്തിയാക്കുന്നു. ഇന്ത്യൻ ഉപഭോഗ തീം ഒരു ദശാബ്ദക്കാലത്തെ അവസരമാണെന്ന് അങ്കിറ്റിന് ബോധ്യമുണ്ട്, പ്രത്യേകിച്ചും ഇപ്പോൾ ഇന്ത്യൻ പ്രതിശീർഷ വരുമാനം 2000 ഡോളറിന്റെ കടന്നുകയറ്റം മറികടന്നു - ഈ പരിധി മറികടന്ന മറ്റ് രാജ്യങ്ങളിലെ ഉപഭോഗത്തിൽ വലിയ വർധനയുണ്ടായി.


ഡബ്ല്യു.എഫ്: നിങ്ങളുടെ ഉപഭോഗ തീം ഫണ്ടിനൊപ്പം 10 വർഷത്തെ സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിച്ചതിന് അഭിനന്ദനങ്ങൾ, അഭിനന്ദനീയമായ 17% സിഎജിആർ പ്രകടനം. ഈ 10 വർഷത്തെ യാത്രയിലെ ഏറ്റവും സംതൃപ്‌തവും വെല്ലുവിളി നിറഞ്ഞതുമായ ഘട്ടങ്ങൾ ഏതാണ്?

അങ്കിത്: ഫണ്ടിനായുള്ള കഴിഞ്ഞ 10 വർഷത്തെ ട്രാക്ക് റെക്കോർഡ് വളരെ തൃപ്തികരമാണ് (13.15% സിഎജിആറിന്റെ ബിഎം പ്രകടനത്തിനെതിരെ 17.15 ശതമാനം സിഎജിആർ) ഇത് ഞങ്ങളുടെ നിക്ഷേപ തത്വശാസ്ത്രത്തിന്റെ ഒരു തെളിവാണ്, ഇത് ഗുണനിലവാര വളർച്ചാ ബിസിനസ്സുകളിൽ ന്യായമായ വിലയ്ക്ക് താഴെയുള്ള സ്റ്റോക്ക് വഴി നിക്ഷേപിക്കുക എന്നതാണ് തിരഞ്ഞെടുക്കൽ. സൈക്കിളിന്റെ തുടക്കത്തിൽ താഴെയുള്ള സ്റ്റോക്ക് സെലക്ഷൻ വഴി മാന്യമായ ആൽഫ ജനറേഷൻ ഓവർ ബെഞ്ച്മാർക്ക് (കഴിഞ്ഞ 10 വർഷങ്ങളിൽ% 4% സിഎജിആർ). ധനകാര്യത്തിൽ കൂടുതൽ സജീവമായ ഭാരം ഉള്ളപ്പോൾ COVID ചാഞ്ചാട്ടത്തിലൂടെ നാവിഗേറ്റുചെയ്യുന്നതും ധ്രുവീകരിക്കപ്പെട്ട വിപണിയുടെ വിപുലമായ കാലയളവിൽ “സമ്പന്ന മൂല്യനിർണ്ണയ വാദത്തിന്റെ തുടക്കത്തിൽ സ്റ്റോക്ക് വിൽക്കുന്നതും” ബെഞ്ച്മാർക്ക് വരുമാനം മറികടക്കുമ്പോൾ ഏറ്റവും വെല്ലുവിളി നിറഞ്ഞ ഭാഗമാണ്.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: നിങ്ങളുടെ സമപ്രായക്കാരുമായി (ഫണ്ടിന്റെ 45%) താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ നിങ്ങൾക്ക് എഫ്‌എം‌സി‌ജി മേഖലയുമായി വളരെയധികം എക്സ്പോഷർ ഉണ്ട്. ഈ മേഖലയിലെ സമ്പന്നമായ മൂല്യനിർണ്ണയത്തെക്കുറിച്ച് നിങ്ങൾക്ക് ആശങ്കയില്ലേ?

അങ്കിത്: മേഖലയിലെ വളർച്ചയ്ക്ക് നേതൃത്വം നൽകുന്ന ത്വരണം കാണാനാകുമെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നതിനാൽ ഉപഭോക്തൃ പ്രധാന മേഖലയെക്കുറിച്ച് ഞങ്ങൾ പോസിറ്റീവ് ആണ്; 1) സർക്കാർ ഉത്തേജനം, നല്ല മൺസൂൺ, ഉയർന്ന കാർഷിക പണപ്പെരുപ്പം എന്നിവ നയിക്കുന്ന നല്ല ഗ്രാമീണ ആവശ്യം; 2) വിവേചനാധികാരത്തിലും വീടിന് പുറത്തുള്ള പോർട്ട്‌ഫോളിയോകളിലും പെന്റ്-അപ്പ് ഡിമാൻഡും കുറഞ്ഞ അടിസ്ഥാന ഫലവും; 3) പണലഭ്യത മെച്ചപ്പെടുത്തൽ; ഒപ്പം 4) പണപ്പെരുപ്പം കാരണം മൂല്യവും വോളിയവും തമ്മിലുള്ള പോസിറ്റീവ് ഡെൽറ്റ, മുൻ വർഷത്തെ നെഗറ്റീവ് ഡെൽറ്റയിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി. കൂടാതെ, വിപണി വിഹിതം ഏകീകരിക്കുക, അസംഘടിത കളിക്കാരിൽ നിന്നുള്ള ഉപഭോക്തൃ കുടിയേറ്റം, വിതരണ ശൃംഖലയുടെ കൂടുതൽ വ്യാപനം എന്നിവയുടെ ഫലമായി വലിയ കമ്പനികൾ അതിവേഗം വളരും. മൊത്തത്തിൽ, എഫ്എം‌സി‌ജി മേഖലയുടെ മൂല്യനിർണ്ണയം ഉപഭോക്തൃ വിവേചനാധികാര മേഖലയ്‌ക്കെതിരായ പ്രീ-കോവിഡ് ലെവലിനനുസൃതമാണ്, ഇത് കോവിഡ് പ്രീ-ലെവലിനേക്കാൾ ഉയർന്ന മൂല്യനിർണ്ണയത്തിലാണ് വ്യാപാരം നടത്തുന്നത്, കാരണം മിക്ക ബിസിനസ്സുകളും അസംഘടിത വിഭാഗത്തിൽ നിന്ന് വേഗത്തിൽ മാറുന്നതിനൊപ്പം വർദ്ധിച്ച നുഴഞ്ഞുകയറ്റവും വർദ്ധിപ്പിക്കും ഇടത്തരം കാലയളവിൽ വരുമാന വളർച്ച ത്വരിതപ്പെടുത്തി.

WF: നിങ്ങളുടെ സമപ്രായക്കാരേക്കാൾ (ഫണ്ടിന്റെ 10%) ധനകാര്യത്തിനായി വളരെ കുറച്ച് നീക്കിവയ്ക്കാൻ നിങ്ങൾ തിരഞ്ഞെടുത്തു. എന്തുകൊണ്ട്?

അങ്കിത്: ബോട്ടപ്പ് അപ്പ് സ്റ്റോക്ക് അവസരത്തെയും ബെഞ്ച്മാർക്ക് ഡബ്ല്യുടിയെയും അടിസ്ഥാനമാക്കി വ്യക്തിഗത സ്റ്റോക്കിന് ആപേക്ഷിക റിസ്ക് റിവാർഡിന്റെ പ്രവർത്തനമാണ് സെക്ടറിലേക്കുള്ള വിഹിതം. റീട്ടെയിൽ അധിഷ്ഠിത സ്വകാര്യമേഖല ബാങ്കുകളോട് ചില എക്സ്പോഷറുകളുള്ള ഇൻഷുറൻസ്, എഎംസി തുടങ്ങിയ ഘടനാപരമായ വളർച്ചാ അവസരങ്ങൾ സ്വായത്തമാക്കുന്നതിലാണ് ഞങ്ങൾ കൂടുതൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നത്. മതേതര തീമുകൾ കളിക്കുന്നതും മൊത്തത്തിലുള്ള പോർട്ട്‌ഫോളിയോ ചാഞ്ചാട്ടം കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നതും തമ്മിൽ ശരിയായ ബാലൻസ് ഉണ്ടായിരിക്കുക എന്നതാണ് ആശയം.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: സാമ്പത്തിക വളർച്ച / വീണ്ടെടുക്കൽ ചക്രത്തിന്റെ പ്രാരംഭ ഘട്ടത്തിൽ (ഇപ്പോൾ നമ്മൾ സാക്ഷ്യം വഹിക്കുന്നത് പോലുള്ളവ) ചാക്രികതകളെ മറികടക്കുന്നതായി പരമ്പരാഗത ജ്ഞാനം സൂചിപ്പിക്കുന്നു, കൂടാതെ പ്രതിരോധം സൈക്കിൾ പക്വത പ്രാപിക്കുമ്പോൾ മാത്രമേ മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവയ്ക്കുകയുള്ളൂ. അടുത്ത രണ്ട് വർഷങ്ങളിൽ നിങ്ങളുടെ ഫണ്ടും (തീമും) വിപണിയെ പിന്നിലാക്കുന്ന ഒരു അപകടമുണ്ടോ?

അങ്കിത്: ഇന്ത്യൻ ഉപഭോഗ മേഖലയ്ക്ക് 11-20 സാമ്പത്തിക വർഷം മുതൽ അസൂയാവഹമായ റൺ ഉണ്ടായിരുന്നു. മാര്ക്കറ്റ് കാപ് അനുസരിച്ച് ഏറ്റവും മികച്ച 14 ഉപഭോക്തൃ കമ്പനികള് വരുമാനം / ഇബിറ്റിടിഎ / പാറ്റ് / മാര്ക്കറ്റ്കാപ്പ് സിഎജിആര് യഥാക്രമം 11% / 15% / 14% / 22% ആണ്. വരുമാന വളർച്ചയിലെ സ്ഥിരത, പ്രവചനാതീതമായ പണമൊഴുക്ക്, ഉയർന്ന പണമടയ്ക്കൽ, റിട്ടേൺ അനുപാതം മെച്ചപ്പെടുത്തൽ എന്നിവ അത്തരം കമ്പനികൾക്ക് കാര്യമായ മൂല്യനിർണ്ണയ റീ-റേറ്റിംഗ് കാണാൻ സഹായിച്ചു (മാർക്കറ്റ് ക്യാപ് സിഎജിആർ 22 ശതമാനം, പാറ്റ് സിഎജിആറിനെതിരെ 14 ശതമാനം) മാർക്കറ്റിന്റെ ബാക്കി ഭാഗങ്ങളിലെ അസ്ഥിരമായ വരുമാന വളർച്ചയ്ക്കിടയിൽ ഡീമോണിറ്റൈസേഷൻ, ജിഎസ്ടി, എൻ‌ബി‌എഫ്‌സി ലിക്വിഡിറ്റി, സി‌വി‌ഡി എന്നിവ പോലുള്ള തടസ്സങ്ങൾ കാരണം. മുന്നോട്ട് പോകുമ്പോൾ, സമാനമായ റീ-റേറ്റിംഗിന് ഞങ്ങൾ വലിയ സാധ്യത കാണുന്നില്ല, എന്നിരുന്നാലും സ്ഥിരമായ വരുമാന വളർച്ചയിൽ സംയോജനത്തിനനുസരിച്ച് വരുമാനം പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. കൂടാതെ, പോർട്ട്‌ഫോളിയോയുടെ 55% സംഭാവന ചെയ്യുന്നത് ഓട്ടോമൊബൈൽസ്, കൺസ്യൂമർ ഡ്യൂറബിൾ, റീട്ടെയിൽ, ഫിനാൻഷ്യൽസ്, ബിൽഡിംഗ് മെറ്റീരിയൽ, ടെലികോം തുടങ്ങിയ മേഖലകളാണ്, ഇത് വരുമാനത്തിൽ ചാക്രികമായ മുന്നേറ്റം കാണും.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: മിക്കവാറും എല്ലാ സ്ഥാപന നിക്ഷേപകരും ഇ.എസ്.ജിക്ക് അതിവേഗം വളരുന്ന പ്രാധാന്യം കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ, നിങ്ങളുടെ ഏറ്റവും വലിയ ഹോൾഡിംഗ് (ഐടിസി) - ഒരു സിഗരറ്റ് മേജർ - ഡി-റേറ്റ് നേടുന്നതിനുള്ള തുടർച്ചയായ വെല്ലുവിളികൾ നേരിടേണ്ടിവരുമോ?

അങ്കിത്: ഇ.എസ്.ജി നിക്ഷേപം ഒരു ഘടനാപരമായ വളർച്ചാ പ്രവണതയാണ്, അത്തരം മാൻഡേറ്റുകളുള്ള എ.യു.എം ഗണ്യമായി വളർന്നു. ആഗോളതലത്തിൽ ഒന്നിലധികം ഫണ്ടുകൾ സ്വീകരിച്ച പുകയില മേഖലയ്ക്കുള്ള നെഗറ്റീവ് സ്ക്രീനിംഗ്, കഴിഞ്ഞ രണ്ട് വർഷങ്ങളായി ഗണ്യമായ മൂല്യനിർണ്ണയ ഡി-റേറ്റിംഗിനും എഫ്ഐഐകളുടെ ഉടമസ്ഥാവകാശത്തിനും ഒരു പ്രധാന ഉത്തേജകമായി പ്രവർത്തിച്ചിട്ടുണ്ട്. ഐടിസി കാർബൺ പോസിറ്റീവ്, വാട്ടർ പോസിറ്റീവ്, ഖരമാലിന്യ പുനരുപയോഗം പോസിറ്റീവ് എന്നിവയാണ്, ഇത് ആഗോള പുകയില കമ്പനികളിൽ ഏറ്റവും ഉയർന്ന റേറ്റിംഗാണ്.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: നിങ്ങളുടെ ക്യാപ് തിരിച്ചുള്ള അലോക്കേഷന്റെ രസകരമായ ഒരു സവിശേഷത, മിഡ്‌ക്യാപ്പുകളുമായി (17%) താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ ചെറിയ ക്യാപുകളിലേക്ക് (22%) നിങ്ങൾ കൂടുതൽ വകയിരുത്തി എന്നതാണ്. ചെറിയ തൊപ്പികൾ സാധാരണയായി ഉപഭോഗ സ്ഥലത്ത് നേതാക്കളാണെന്ന് അറിയപ്പെടാത്തതിനാൽ ഇത് കൂടുതൽ ആശ്ചര്യകരമാണ്. ഇത് ആപേക്ഷിക മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന്റെ പ്രവർത്തനമാണോ?

അങ്കിത്: സ്റ്റോക്ക് സെലക്ഷൻ ഏത് ഘട്ടത്തിലും താഴെയുള്ള സ്റ്റോക്ക് പിക്കിംഗും ആപേക്ഷിക റിസ്ക് റിവാർഡും അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ളതാണ്, റിസ്ക്, ലിക്വിഡിറ്റി മാനേജുമെന്റ് കാഴ്ചപ്പാടിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്ത മാർക്കറ്റ്-ക്യാപ് വിഭാഗങ്ങളിലുടനീളം നന്നായി നിർവചിക്കപ്പെട്ട വിശാലമായ ഭാരം. കൂടാതെ, 6 മാസത്തെ ശരാശരി മാർക്കറ്റ് ക്യാപ് മാനദണ്ഡത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കി മിഡ് ക്യാപ്പിൽ നിന്ന് ചെറിയ ക്യാപ്പിലേക്ക് രണ്ട് പേരുകൾ മാറി, ഇത് ചെറിയ ക്യാപ് ഭാരം അൽപ്പം വർദ്ധിപ്പിച്ചു.

WF: ഈ സമയത്ത് ഈ ഫണ്ടിനായുള്ള നിക്ഷേപ വാദം എന്താണ്?

അങ്കിത്: അനുകൂലമായ ജനസംഖ്യാശാസ്‌ത്ര ലാഭവിഹിതത്താൽ നയിക്കപ്പെടുന്ന ഒന്നിലധികം ദശകങ്ങളിലെ അവസരങ്ങളുള്ള ഒരു ആകർഷകമായ തീം ഇന്ത്യ ഉപഭോഗ തീം തുടരുന്നു. ഇന്ത്യ പ്രതിശീർഷ വരുമാനം 2000 ഡോളർ കടക്കുമ്പോൾ, ഒരു വ്യതിചലന ഘട്ടത്തിലാണ്, ഇത് അടുത്ത ദശകത്തിൽ സ്വകാര്യ അന്തിമ ഉപഭോഗ ചെലവ് വളർച്ചയിൽ ഗണ്യമായ വളർച്ചയ്ക്ക് കാരണമാകും. കഴിഞ്ഞ 10 വർഷത്തിനിടയിൽ, നിഫ്റ്റി ഉപഭോഗ ടിആർഐ സൂചിക 15% സിഎജിആർ റിട്ടേൺ out ട്ട്-പെർഫോർമിംഗ് ലാർജ് ക്യാപ് (നിഫ്റ്റി 100 ടിആർഐ), മിഡ് ക്യാപ് (നിഫ്റ്റി മിഡ് ക്യാപ് 100 ടിആർഐ) ബെഞ്ച്മാർക്ക് റിട്ടേണുകൾ യഥാക്രമം 2.7% / 1.7% സിഎജിആർ നൽകി. താരതമ്യേന താഴ്ന്ന ചാഞ്ചാട്ടത്തോടെയും ഇത് താരതമ്യേന സ്ഥിരമായ വരുമാന വളർച്ചയെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ഘടനാപരമായ വളർച്ചാ ഡ്രൈവർമാർക്ക് അനുകൂലമായ ജനസംഖ്യാശാസ്‌ത്രം, കുറഞ്ഞ പലിശ നിരക്ക്, ആളോഹരി വരുമാനം ഉയരുന്നത്, കുറഞ്ഞ നുഴഞ്ഞുകയറ്റം, പ്രീമിയൈസേഷൻ എന്നിവ ഈ തീം മികച്ച രീതിയിൽ തുടരുന്നതിന് സഹായിക്കുന്നു.

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