Important in these times to distinguish price from value

Neelesh Surana

CIO – Equity

Mirae Asset MF

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  • The brutal sell-off has scarred even the best funds – with 5 years’ returns getting wiped out in just a month
  • It is important to distinguish “price” – which reflects today’s extreme sentiment – from “value” which reflects the long term worth of a business – which has not changed significantly
  • Don’t focus too much on point-to-point returns – most of today’s losses are quotational, and will be recouped over time.

WF: The brutal market sell-off hasn’t spared even the best – including your large cap fund, and has effectively wiped out 5 years of returns in just a month. What is your prognosis for the market going forward? Should we brace ourselves for a long bear market?

Neelesh: Current scenario is indeed an unprecedented crisis. It's important to visit two basic tenets (a) like many crisis this too will come to an end, post the ongoing impact, and (b) It's extremely important to maintain asset allocation discipline.

A fundamental point in equities is that generally markets are myopic - ‘stock price’ reacts disportionately to short-term developments, i.e., coronavirus reaction has been violent; whereas the “value” is driven more by long-term assumptions and DCF based valuation do not change significantly.

It will be a fair assumption that the disruption from Covid-19 will be limited to short to medium term, and thus issue will be not there say one year down the line.

While a large part of risk is built-in current valuation, a timely resolution of crisis is important to prevent second order impact on demand and supply chain. Overall, we would recommend investors to look at equities and allocate capital which is not required for next 3 years. Existing investors should not look at point-to-point returns – most of the losses are quotational, and will be recouped over time.

WF: What policy responses would you be looking for, to help the economy and markets recover from these serious blows?

Neelesh: Markets are eagerly waiting for measures which will be announced by Government and RBI. A Covid-19 economic task force has been setup and finance ministry will announce the potential contours of response. Consensus expectation is of about 100bps rate cuts along with CRR cuts and OMO purchases.

The current time calls for both monetary and fiscal stimulus, in our view. We believe that savings from oil will help in giving fiscal stimulus. Assuming brent price forecast of USD 30/bbl, gain to India is in excess of INR 2.5 trillion (~ 1% of GDP). The gain from low oil prices can be shared between central, state govts and the consumers.

WF: In what ways does the Corona pandemic and the world’s responses to it impact earnings growth for corporate India and an already faltering economic revival in the country?

Neelesh: It’s an evolving situation and thus it’s not possible to impact the impact on earnings which will be indeed impacted for couple of quarters. From markets viewpoint, It important to look at Covid-19 as a “one off event” which at best would impact one year of earrings. In this context, P/BV would be better measure for valuation, rather than P/E on immediate earnings. Some positives like those related oil collapse is eclipsed by this crisis.

WF: In what ways are you reviewing strategy in your Large Cap Fund and your Hybrid Equity Fund as a consequence of this huge sell-off, to position them well for a market turn? Which sectors will you now be betting on to make the most of a market rebound, whenever that happens – and why?

Neelesh: As a house, we have been following a two pronged approach – it is a sort of barbell strategy. First priority is to buy high quality businesses, which have now corrected. The other spectrum we are also participating in “deep in value” businesses. The deep in value businesses, are mostly B2B businesses which were cheap even before Covid-19 crisis. For example, we have increased weightage in select public sector companies over the last six months. Today, its not about which sector is attractive - we are getting favourable value across sectors.

WF: “Buy when there is blood on the streets” is an oft-quoted market phrase. For the bravehearts who heed this call, what would you recommend buying and why?

Neelesh: Today it's all about Asset allocation. Equities currently is cheap across the board - across large or midcap, sectors, styles etc. In this context, for large allocations, we would recommend investing about 50% lump sum, and remaining can be spread over the next few weeks. For others, SIPS are the most efficient way of capturing the volatility/downside.

  • क्रूर बिकवाली ने बेहतरीन फंडों को भी डरा दिया है - 5 महीने के रिटर्न के साथ सिर्फ एक महीने में सफाया हो गया है
  • "मूल्य" में अंतर करना महत्वपूर्ण है - जो आज की चरम भावना को दर्शाता है - "मूल्य" से जो एक व्यवसाय के दीर्घकालिक मूल्य को दर्शाता है - जो महत्वपूर्ण रूप से नहीं बदला है
  • पॉइंट-टू-पॉइंट रिटर्न पर बहुत अधिक ध्यान केंद्रित न करें - आज के अधिकांश नुकसान तर्कसंगत हैं, और समय के साथ फिर से प्राप्त किए जाएंगे।

WF: क्रूर बाजार में बिकवाली ने भी बेहतरीन कमाई नहीं की है - आपकी लार्ज कैप फंड सहित, और प्रभावी रूप से सिर्फ एक महीने में 5 साल के रिटर्न को मिटा दिया है। बाजार में आगे बढ़ने के लिए आपकी भविष्यवाणी क्या है? क्या हमें एक लंबे भालू के बाजार के लिए खुद को संभालना चाहिए?

नीलेश: वर्तमान परिदृश्य वास्तव में एक अभूतपूर्व संकट है। दो बुनियादी सिद्धांतों (ए) का दौरा करना महत्वपूर्ण है, जैसे कई संकट भी समाप्त हो जाएंगे, चल रहे प्रभाव को पोस्ट करेंगे, और (बी) संपत्ति आवंटन अनुशासन बनाए रखना बेहद महत्वपूर्ण है।

इक्विटी में एक बुनियादी बिंदु यह है कि आम तौर पर बाजार मायोपिक होते हैं - 'स्टॉक प्राइस' छोटी अवधि के विकास के लिए अनुपातिक रूप से प्रतिक्रिया करता है, यानी, कोरोनोवायरस प्रतिक्रिया हिंसक रही है; हालांकि "मूल्य" दीर्घकालिक मान्यताओं से अधिक संचालित होता है और DCF आधारित मूल्यांकन महत्वपूर्ण रूप से नहीं बदलता है।

यह एक उचित धारणा होगी कि कोविद -19 से विघटन लघु से मध्यम अवधि तक सीमित होगा, और इस तरह मुद्दा यह नहीं होगा कि एक साल नीचे लाइन कहे।

जबकि जोखिम का एक बड़ा हिस्सा अंतर्निहित वर्तमान मूल्यांकन है, मांग और आपूर्ति श्रृंखला पर दूसरे आदेश के प्रभाव को रोकने के लिए संकट का समय पर समाधान महत्वपूर्ण है। कुल मिलाकर, हम निवेशकों को इक्विटी देखने और पूंजी आवंटित करने की सलाह देंगे जो अगले 3 वर्षों के लिए आवश्यक नहीं है। मौजूदा निवेशकों को पॉइंट-टू-पॉइंट रिटर्न पर ध्यान नहीं देना चाहिए - अधिकांश नुकसान अवशिष्ट हैं, और समय के साथ फिर से प्राप्त किए जाएंगे।

WF: अर्थव्यवस्था और बाजारों को इन गंभीर झटकों से उबरने में मदद के लिए आप किन नीतिगत प्रतिक्रियाओं की तलाश करेंगे?

नीलेश: बाजार सरकार और आरबीआई द्वारा घोषित किए जाने वाले उपायों का बेसब्री से इंतजार कर रहे हैं। एक कोविद -19 आर्थिक टास्क फोर्स का गठन किया गया है और वित्त मंत्रालय प्रतिक्रिया की संभावित सीमाओं की घोषणा करेगा। आम सहमति अपेक्षा CRR कटौती और OMO खरीद के साथ लगभग 100 एमबी की दर में कटौती है।

वर्तमान समय हमारे दृष्टिकोण में मौद्रिक और राजकोषीय प्रोत्साहन दोनों के लिए कहता है। हमारा मानना ​​है कि तेल की बचत से राजकोषीय प्रोत्साहन देने में मदद मिलेगी। USD 30 / bbl के ब्रेंट प्राइस पूर्वानुमान को मानते हुए, भारत को लाभ 2.5 ट्रिलियन (GDP का ~ 1%) से अधिक है। तेल की कम कीमतों का लाभ केंद्रीय, राज्य सरकार और उपभोक्ताओं के बीच साझा किया जा सकता है।

WF: किन तरीकों से कोरोना महामारी और दुनिया की प्रतिक्रियाएं कॉर्पोरेट भारत के लिए आय वृद्धि और देश में पहले से ही कमजोर आर्थिक पुनरुत्थान को प्रभावित करती हैं?

नीलेश: यह एक उभरती हुई स्थिति है और इस प्रकार यह कमाई पर प्रभाव को प्रभावित करने के लिए संभव नहीं है जो वास्तव में कुछ तिमाहियों के लिए प्रभावित होगा। बाजारों के दृष्टिकोण से, कोविद -19 को एक "एक बंद घटना" के रूप में देखना महत्वपूर्ण है जो एक साल में एक वर्ष की बालियों को प्रभावित करेगा। इस संदर्भ में, पी / बीवी तत्काल आय पर पी / ई के बजाय मूल्यांकन के लिए बेहतर उपाय होगा। कुछ संकट जैसे कि संबंधित तेल के पतन को इस संकट से ग्रहण किया जाता है।

WF: अपने बड़े कैप फंड और अपने हाइब्रिड इक्विटी फंड में इस विशाल सेल-ऑफ के परिणाम के रूप में आप किन तरीकों से रणनीति की समीक्षा कर रहे हैं, ताकि उन्हें बाजार की बारी के लिए अच्छी स्थिति में लाया जा सके? अब आप जब भी ऐसा करते हैं, तो आप किन सेक्टरों पर दांव लगा सकते हैं?

नीलेश: एक घर के रूप में, हम एक दो आयामी दृष्टिकोण का पालन कर रहे हैं - यह एक प्रकार की बारबेल रणनीति है। पहली प्राथमिकता उच्च गुणवत्ता वाले व्यवसायों को खरीदना है, जो अब सही हो गए हैं। अन्य स्पेक्ट्रम हम "गहरे मूल्य" व्यवसायों में भी भाग ले रहे हैं। मूल्य व्यवसायों में गहरे, ज्यादातर बी 2 बी व्यवसाय हैं जो कोविद -19 संकट से पहले भी सस्ते थे। उदाहरण के लिए, हमने पिछले छह महीनों में चुनिंदा सार्वजनिक क्षेत्र की कंपनियों में वेटेज बढ़ाया है। आज, इसके बारे में नहीं कि कौन सा क्षेत्र आकर्षक है - हमें पूरे क्षेत्रों में अनुकूल मूल्य मिल रहा है।

डब्ल्यूएफ: "खरीदें जब सड़कों पर खून होता है" एक अक्सर उद्धृत बाजार वाक्यांश होता है। उन बहादुरों के लिए जिन्होंने इस कॉल को ध्यान में रखा, आप क्या खरीदने की सलाह देंगे और क्यों?

नीलेश: आज यह सब एसेट आवंटन के बारे में है। वर्तमान में बोर्ड भर में सस्ते हैं - बड़े या मिडकैप, सेक्टर, स्टाइल आदि के संदर्भ में। इस संदर्भ में, बड़े आवंटन के लिए, हम लगभग 50% एकमुश्त निवेश की सलाह देंगे, और शेष अगले कुछ हफ्तों में फैल सकते हैं। दूसरों के लिए, SIPS अस्थिरता / नकारात्मक पक्ष को पकड़ने का सबसे कुशल तरीका है।

  • क्रूर विक्रीमुळे अगदी उत्कृष्ट फंडाची दाणादाण उडाली आहे - केवळ एका महिन्यात 5 वर्षांचे उत्पन्न नष्ट होते
  • "किंमत" मध्ये फरक करणे महत्वाचे आहे - जे आजच्या अत्यंत भावना दर्शवते - "मूल्य" पासून जे व्यवसायाचे दीर्घकालीन मूल्य प्रतिबिंबित करते - जे लक्षणीय बदललेले नाही.
  • पॉईंट-टू-पॉईंट रिटर्न्सवर जास्त लक्ष केंद्रित करू नका - आजची बहुतेक हानी उद्दीष्टात्मक आहे आणि कालांतराने त्याची भरपाई होईल.

डब्ल्यूएफ: क्रूर मार्केट विक्रीमुळे अगदी चांगला फायदा झाला नाही - आपल्या मोठ्या कॅप फंडासह, आणि एका महिन्यातच 5 वर्षांची परतावा प्रभावीपणे मिटविला गेला. मार्केट पुढे जाण्यासाठी आपला पूर्वनिर्धारण काय आहे? लांब अस्वल बाजारासाठी आपण स्वतःला ब्रेस केले पाहिजे?

नीलेश: सद्य परिस्थिती खरोखर एक अभूतपूर्व संकट आहे. दोन मूलभूत तत्त्वांना भेट देणे महत्वाचे आहे (अ) बर्‍याच संकटासारख्या संकटाचा शेवट होईल, चालू प्रभाव पोस्ट करेल आणि (बी) मालमत्ता वाटपाची शिस्त राखणे अत्यंत महत्वाचे आहे.

इक्विटीजमधील मूलभूत मुद्दा म्हणजे सामान्यत: बाजारपेठ ही मायओपिक असते - 'स्टॉक किंमत' अल्प मुदतीच्या घडामोडींकडे विवादास्पद प्रतिक्रिया देते, अर्थात, कोरोनाव्हायरस प्रतिक्रिया हिंसक आहे; दीर्घकालीन मुद्द्यांद्वारे “मूल्य” अधिक चालविले जाते आणि डीसीएफ आधारित मूल्यांकन लक्षणीय बदलत नाही.

कोविड -१ from मधील विघटन हा अल्प ते मध्यम मुदतीपर्यंत मर्यादित असेल आणि एक वर्ष पुढे गेल्यावर हा मुद्दा येणार नाही, ही एक चांगली धारणा असेल.

जोखमीचा एक मोठा भाग सध्याच्या मूल्यांकनात अंतर्भूत असताना, मागणी आणि पुरवठा शृंखलावर दुसरा ऑर्डर परिणाम टाळण्यासाठी संकटाचे वेळेवर निराकरण करणे महत्वाचे आहे. एकंदरीत, आम्ही गुंतवणूकदारांना इक्विटी पाहण्याची आणि पुढील 3 वर्षांसाठी आवश्यक नसलेले भांडवल वाटप करण्याची शिफारस करू. विद्यमान गुंतवणूकदारांनी पॉइंट-टू-पॉईंट रिटर्न्सकडे पाहू नये - बहुतेक तोटे कोटेशनल असतात आणि कालांतराने त्याची पूर्तता केली जाईल.

डब्ल्यूएफ: अर्थव्यवस्था आणि बाजाराला या गंभीर झटक्यातून मुक्त होण्यासाठी आपण कोणते धोरणात्मक प्रतिसाद शोधत आहात?

नीलेश: सरकार आणि आरबीआय जाहीर करेल अशा उपाययोजनांची बाजारपेठा आतुरतेने वाट पाहत आहेत. कोविड -१ economic ची आर्थिक टास्क फोर्स तयार केली गेली आहे आणि वित्त मंत्रालय संभाव्य प्रतिसादाची घोषणा करेल. एकमत अपेक्षा सीआरआर कट्स आणि ओएमओ खरेदीसह सुमारे 100 बीबीएस रेट कपातची आहे.

सध्याच्या काळासाठी आमच्या दृष्टीने आर्थिक आणि वित्तीय दोन्ही उत्तेजनांची आवश्यकता आहे. आमचा विश्वास आहे की तेलापासून होणारी बचत वित्तीय उत्तेजन देण्यात मदत करेल. USD० / बीबीएल डॉलर्सच्या ब्रेंट किंमतीचा अंदाज गृहित धरुन, भारताला मिळणारा उत्पन्न INR 2.5 ट्रिलियन (जीडीपीच्या ~ 1%) पेक्षा जास्त आहे. कमी तेलाच्या किंमतीतून मिळणारा लाभ हा केंद्र, राज्य सरकार आणि ग्राहक यांच्यात शेअर केला जाऊ शकतो.

डब्ल्यूएफ: कोरोना (साथीचा रोग) सर्व देशभर (साथीचा रोग) सर्व देशभर (किंवा खंडभर) असलेला (साथीचा रोग) सर्व देशभर (किंवा खंडभर) असलेला (साथीचा रोग) सर्व देशभर (किंवा खंडभर) असलेला (साथीचा रोग) सर्व देशातील सर्वांगीण (साथीचा रोग) सर्व देशभर (किंवा खंडभर) असलेला (साथीचा रोग) सर्व देशातील सर्वांगीण (साथीचा रोग) सर्व देशभर (किंवा खंडभर) असलेला (साथीचा रोग) सर्व देशातील सर्वांगीण (साथीचा रोग) साथीचा रोग (साथीचा रोग) सर्व देशभर (किंवा खंडभर) असलेला (साथीचा रोग) सर्व देशातील सर्वांगीण (साथीचा रोग) साथीचा रोग (साथीचा रोग) आणि देशातील आजार आणि जगातील प्रतिक्रियांचा कोणत्या मार्गांनी कॉर्पोरेट भारतातील कमाईच्या वाढीवर परिणाम होत आहे आणि देशातील आर्थिक संकटात तो पुन्हा पडला आहे?

नीलेश: ही एक विकसनशील परिस्थिती आहे आणि त्यामुळे कमाईवर होणारा परिणाम पळवून नेणे शक्य नाही ज्याचा परिणाम दोन तिमाहींवर होईल. बाजाराच्या दृष्टिकोनातून, कोविड -१ at ला “वन ऑफ इव्हेंट” म्हणून पाहणे महत्त्वाचे आहे ज्याचा परिणाम झुमकेच्या एका वर्षावर होईल. या संदर्भात, पी / बीव्ही त्वरित उत्पन्नावर पी / ईऐवजी मूल्यांकनासाठी चांगले उपाय असतील. त्या संबंधित तेल कोसळण्यासारख्या काही सकारात्मक गोष्टी या संकटाने ग्रहण केल्या आहेत.

डब्ल्यूएफ: या मोठ्या विक्री-विक्रीच्या परिणामी आपण आपल्या मोठ्या लार्ज कॅप फंडामध्ये आणि आपल्या संकरित इक्विटी फंडामधील रणनीतीचे पुनरावलोकन कसे करत आहात जेणेकरुन त्यास बाजारपेठेत बदल करता येईल का? आपण आता कोणत्या क्षेत्रांमध्ये बाजारावर उतरुन बाजारपेठेचा सर्वात चांगला फायदा होईल, जेव्हा असे घडेल - आणि का?

नीलेश: एक घर म्हणून आम्ही दोन वैशिष्ट्यपूर्ण दृष्टीकोन अवलंबत आहोत - ही एक प्रकारची बार्बल रणनीती आहे. प्रथम प्राधान्य म्हणजे उच्च दर्जाचे व्यवसाय खरेदी करणे, जे आता सुधारले आहेत. इतर स्पेक्ट्रम आम्ही “डीप इन व्हॅल्यू” व्यवसायातही भाग घेत आहोत. सखोल मूल्य असलेल्या व्यवसायांमध्ये बहुतेक बी 2 बी व्यवसाय असतात जे कोविड -१ crisis च्या संकटाआधी स्वस्त होते. उदाहरणार्थ, आम्ही गेल्या सहा महिन्यांत निवडक सार्वजनिक क्षेत्रातील कंपन्यांचे वजन वाढविले आहे. आज कोणते क्षेत्र आकर्षक आहे याबद्दल नाही - आपल्याला संपूर्ण क्षेत्रांमध्ये अनुकूल मूल्य मिळत आहे.

डब्ल्यूएफ: “रस्त्यावर रक्त आल्यावर विकत घ्या” ही बाजारपेठेत एक उक्ती आहे. या कॉलकडे लक्ष देणाed्या बहाद्दर लोकांसाठी आपण काय खरेदी करण्याची शिफारस कराल आणि का?

नीलेश: आज हे सर्व संपत्ती वाटपाबद्दल आहे. मोठ्या किंवा मिडकॅप, सेक्टर, स्टाईल इत्यादींमध्ये सध्या इक्विटी स्वस्त आहेत. या संदर्भात आम्ही मोठ्या प्रमाणात वाटप करण्यासाठी सुमारे %०% एकरकमी गुंतवणूकीची शिफारस करतो आणि उर्वरित रक्कम पुढील काही आठवड्यांत पसरवता येईल. इतरांसाठी, एसआयपीएस हा अस्थिरता / नकारात्मक बाजू पकडण्याचा सर्वात कार्यक्षम मार्ग आहे.

  • ક્રૂર વેચવાલીએ શ્રેષ્ઠ ફંડ્સને પણ ડામ આપ્યો છે - ફક્ત એક મહિનામાં 5 વર્ષના વળતરનો નાશ કરવામાં આવે છે
  • "ભાવ" ને અલગ પાડવાનું મહત્વપૂર્ણ છે - જે આજની આત્યંતિક ભાવનાને પ્રતિબિંબિત કરે છે - "મૂલ્ય" થી જે વ્યવસાયના લાંબા ગાળાના મૂલ્યને દર્શાવે છે - જે નોંધપાત્ર રીતે બદલાયું નથી.
  • પોઇન્ટ-ટુ-પોઇંટ વળતર પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશો નહીં - આજની મોટાભાગની ખોટ ક્વોટેશનલ છે, અને સમય જતાં તે ફરીથી કરવામાં આવશે.

ડબ્લ્યુએફ: ક્રૂર બજારના વેચાણમાં શ્રેષ્ઠ પણ બચી શક્યા નથી - તમારા મોટા કેપ ફંડ સહિત, અને માત્ર એક મહિનામાં 5 વર્ષના વળતરને અસરકારક રીતે સાફ કરી નાખ્યું છે. આગળ જતા માર્કેટમાં તમારું શું છે? શું આપણે લાંબા રીંછના બજાર માટે પોતાને બ્રેસ કરીશું?

નીલેશ: વર્તમાન દૃશ્ય ખરેખર અભૂતપૂર્વ સંકટ છે. બે મૂળભૂત મુદતની મુલાકાત લેવી મહત્વપૂર્ણ છે (ક) ઘણા કટોકટીની જેમ આ પણ સમાપ્ત થશે, ચાલુ અસરને પોસ્ટ કરશે અને (બી) એસેટ ફાળવણીની શિસ્ત જાળવવી અત્યંત મહત્વપૂર્ણ છે.

ઇક્વિટીમાં મૂળભૂત મુદ્દો એ છે કે સામાન્ય રીતે બજારો મ્યોપિક હોય છે - 'સ્ટોક પ્રાઈસ' ટૂંકા ગાળાના વિકાસ માટે વિસંગત રીતે પ્રતિક્રિયા આપે છે, એટલે કે, કોરોનાવાયરસ પ્રતિક્રિયા હિંસક રહી છે; જ્યારે “મૂલ્ય” લાંબા ગાળાની ધારણાઓ દ્વારા વધુ ચલાવવામાં આવે છે અને ડીસીએફ આધારિત મૂલ્યાંકન નોંધપાત્ર રીતે બદલાતું નથી.

તે એક ન્યાયી ધારણા હશે કે કોવિડ -19 માંથી વિક્ષેપ ટૂંકાથી મધ્યમ ગાળા સુધી મર્યાદિત રહેશે, અને તેથી આ મુદ્દો ત્યાં નહીં આવે ત્યાં એક વર્ષ કહેશે.

જ્યારે જોખમનો મોટો હિસ્સો વર્તમાન મૂલ્યાંકનમાં બિલ્ટ-ઇન છે, ત્યારે માંગ અને સપ્લાય ચેઇન પરના બીજા ઓર્ડરની અસરને રોકવા માટે સંકટનું સમયસર નિરાકરણ મહત્વપૂર્ણ છે. એકંદરે, અમે રોકાણકારોને ઇક્વિટી જોવા અને મૂડી ફાળવવા ભલામણ કરીશું જે આગામી 3 વર્ષ માટે જરૂરી નથી. અસ્તિત્વમાં રહેલા રોકાણકારોએ પોઇન્ટ-ટુ-પોઇંટ વળતર તરફ ધ્યાન આપવું જોઈએ નહીં - મોટાભાગના નુકસાન ક્વોટેશનલ છે, અને સમય જતાં તેની ભરપાઈ કરવામાં આવશે.

ડબ્લ્યુએફ: અર્થશાસ્ત્ર અને બજારોને આ ગંભીર મારામારીમાંથી પુન recoverપ્રાપ્ત કરવામાં સહાય માટે તમે કયા નીતિપૂર્ણ પ્રતિસાદ શોધી રહ્યાં છો?

નીલેશ: બજારો આતુરતાપૂર્વક એવા પગલાઓની રાહ જોઈ રહ્યા છે કે જેની જાહેરાત સરકાર અને આરબીઆઈ કરશે. કોવિડ -19 આર્થિક ટાસ્ક ફોર્સની સ્થાપના કરવામાં આવી છે અને નાણાં મંત્રાલય તેના પ્રતિભાવના સંભવિત રૂપરેખાઓની જાહેરાત કરશે. સર્વસંમતિની અપેક્ષા સીઆરઆર કટ અને ઓએમઓ ખરીદી સાથે લગભગ 100 એમપીએસ રેટ કટની છે.

હાલનો સમય, અમારી દ્રષ્ટિએ નાણાકીય અને નાણાકીય ઉત્તેજના બંને માટે કહે છે. અમારું માનવું છે કે તેલમાંથી બચતથી નાણાકીય ઉત્તેજના આપવામાં મદદ મળશે. USD૦ / બીબીએલ ડ USDલરની ભાવી કિંમતની આગાહી ધારણ કરી, ભારતને મેળવવું એ INR 2.5 ટ્રિલિયન (જીડીપીના 1% ડ )લર) કરતા વધારે છે. તેલના નીચા ભાવોથી મળેલો લાભ કેન્દ્રીય, રાજ્ય સરકારો અને ગ્રાહકો વચ્ચે વહેંચી શકાય છે.

ડબ્લ્યુએફ: કોરોના રોગચાળો અને તેના પ્રત્યેના વિશ્વના પ્રતિભાવો ક Indiaર્પોરેટ ભારત માટે કમાણી વૃદ્ધિ અને દેશમાં પહેલેથી અધોગતિશીલ આર્થિક પુનર્જીવનને કેવી અસર કરે છે?

નીલેશ: તે વિકસતી પરિસ્થિતિ છે અને આમ કમાણી પરની અસરને અસર કરવી શક્ય નથી જેની અસર બે ક્વાર્ટરમાં થશે. બજારોના દ્રષ્ટિકોણથી, કોવિડ -19 ને "વન eventફ ઇવેન્ટ" તરીકે જોવું મહત્વપૂર્ણ છે, જે શ્રેષ્ઠ રીતે એક વર્ષના એરિંગ્સને અસર કરશે. આ સંદર્ભમાં, પી / બીવી તાત્કાલિક કમાણી પર પી / ઇ કરતાં મૂલ્યાંકન માટે વધુ સારું માપદંડ હશે. આ સંકટ દ્વારા તેલ સંબંધિત પતન જેવા કેટલાક હકારાત્મક ગ્રહણ છે.

ડબલ્યુએફ: આ મોટા વેચવાના પરિણામ રૂપે તમે તમારા લાર્જ કેપ ફંડ અને તમારા હાઇબ્રિડ ઇક્વિટી ફંડની વ્યૂહરચનાની સમીક્ષા કેવી રીતે કરી રહ્યા છો, જેથી તેમને બજારમાં બદલાવ માટે સારી સ્થિતિ મળી શકે? તમે હવે કયા ક્ષેત્રોમાં મોટાભાગના માર્કેટ રિબાઉન્ડ બનાવવા માટે દાવ લગાવશો, જ્યારે પણ આવું થાય - અને શા માટે?

નીલેશ: એક ઘર તરીકે, અમે બે અક્ષરના અભિગમને અનુસરી રહ્યા છીએ - તે એક પ્રકારની બાર્બલ વ્યૂહરચના છે. પ્રથમ અગ્રતા ઉચ્ચ ગુણવત્તાવાળા વ્યવસાયો ખરીદવાની છે, જે હવે સુધારી છે. અન્ય સ્પેક્ટ્રમ કે જેમાં આપણે "deepંડા મૂલ્ય" ઉદ્યોગોમાં પણ ભાગ લઈ રહ્યા છીએ. Valueંડા મૂલ્યના વ્યવસાયો, મોટે ભાગે બી 2 બી વ્યવસાયો છે જે કોવિડ -19 કટોકટી પહેલા પણ સસ્તા હતા. ઉદાહરણ તરીકે, અમે છેલ્લા છ મહિનામાં જાહેર ક્ષેત્રની પસંદગીની કંપનીઓમાં વજન વધાર્યું છે. આજે, કયા ક્ષેત્ર આકર્ષક છે તે વિશે નહીં - અમને સમગ્ર ક્ષેત્રોમાં અનુકૂળ મૂલ્ય મળી રહ્યું છે.

ડબ્લ્યુએફ: "જ્યારે રસ્તાઓ પર લોહી હોય ત્યારે ખરીદો" એ એક tફ-ક્વોટ કરેલું બજાર વાક્ય છે. આ ક callલને ધ્યાન આપનારા બહાદુર લોકો માટે, તમે શું ખરીદવાની ભલામણ કરશો અને શા માટે?

નીલેશ: આજે એસેટ ફાળવણીની વાત છે. ઇક્વિટી હાલમાં સમગ્ર બોર્ડમાં સસ્તી છે - મોટા અથવા મિડકેપ, સેક્ટર, શૈલીઓ વગેરેમાં આ સંદર્ભમાં, મોટા ફાળવણી માટે, અમે લગભગ 50૦% એકમ રોકાણ કરવાનું સૂચન કરીશું, અને બાકીના આવતા થોડા અઠવાડિયામાં ફેલાવી શકાશે. અન્ય લોકો માટે, એસઆઈપીએસ એ અસ્થિરતા / નુકસાનને કબજે કરવાની સૌથી અસરકારક રીત છે.

  • ਬੇਰਹਿਮੀ ਨਾਲ ਵਿਕਣ ਨਾਲ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਫੰਡ ਵੀ ਖਰਾਬ ਹੋ ਗਏ ਹਨ - ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ 5 ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਰਿਟਰਨ ਮਿਟ ਜਾਂਦੀ ਹੈ
  • "ਕੀਮਤ" ਨੂੰ ਵੱਖ ਕਰਨਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ - ਜੋ ਕਿ ਅੱਜ ਦੀ ਅਤਿ ਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ - "ਮੁੱਲ" ਤੋਂ ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ - ਜੋ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਹੀਂ ਬਦਲਿਆ ਹੈ
  • ਪੁਆਇੰਟ-ਟੂ-ਪੁਆਇੰਟ ਰਿਟਰਨ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਧਿਆਨ ਨਾ ਦਿਓ - ਅੱਜ ਦੇ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਘਾਟੇ ਉਚਿਤ ਹਨ, ਅਤੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਮੁੜ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤੇ ਜਾਣਗੇ.

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਬੇਰਹਿਮੀ ਨਾਲ ਮਾਰਕੀਟ ਵੇਚਣ ਨੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਨਹੀਂ ਬਖਸ਼ਿਆ - ਜਿਸ ਵਿਚ ਤੁਹਾਡੇ ਵੱਡੇ ਕੈਪ ਫੰਡ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਅਤੇ ਸਿਰਫ ਇਕ ਮਹੀਨੇ ਵਿਚ 5 ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਰਿਟਰਨ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ .ੰਗ ਨਾਲ ਮਿਟਾ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ. ਬਾਜ਼ਾਰ ਅੱਗੇ ਜਾਣ ਲਈ ਤੁਹਾਡਾ ਅਨੁਮਾਨ ਕੀ ਹੈ? ਕੀ ਸਾਨੂੰ ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਰਿੱਛ ਬਾਜ਼ਾਰ ਲਈ ਆਪਣੇ ਆਪ ਨੂੰ ਬਰੇਸ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?

ਨੀਲੇਸ਼: ਵਰਤਮਾਨ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਬੇਮਿਸਾਲ ਸੰਕਟ ਹੈ. ਦੋ ਬੁਨਿਆਦੀ ਆਦਰਵਾਂ ਦਾ ਦੌਰਾ ਕਰਨਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਹੈ ()) ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਸੰਕਟ ਵਾਂਗ ਇਹ ਵੀ ਖਤਮ ਹੋ ਜਾਣਗੇ, ਚੱਲ ਰਹੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਪੋਸਟ ਕਰੋਗੇ, ਅਤੇ (ਅ) ਜਾਇਦਾਦ ਵੰਡ ਦੇ ਅਨੁਸ਼ਾਸ਼ਨ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣਾ ਬਹੁਤ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ.

ਇਕੁਇਟੀਜ ਦਾ ਇਕ ਬੁਨਿਆਦੀ ਨੁਕਤਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਮਾਇਓਪਿਕ ਹੁੰਦੇ ਹਨ -' ਸਟਾਕ ਕੀਮਤ 'ਥੋੜੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਅਸੰਤੁਸ਼ਟ ਪ੍ਰਤੀਕ੍ਰਿਆ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਭਾਵ, ਕੋਰੋਨਾਵਾਇਰਸ ਪ੍ਰਤੀਕਰਮ ਹਿੰਸਕ ਰਿਹਾ ਹੈ; ਜਦੋਂ ਕਿ “ਮੁੱਲ” ਲੰਮੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਧਾਰਨਾਵਾਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਡੀਸੀਐਫ ਅਧਾਰਤ ਮੁਲਾਂਕਣ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਨਹੀਂ ਬਦਲਦਾ.

ਇਹ ਉਚਿਤ ਧਾਰਨਾ ਹੋਵੇਗੀ ਕਿ ਕੋਵਿਡ -19 ਤੋਂ ਵਿਘਨ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਦਰਮਿਆਨੀ ਅਵਧੀ ਤੱਕ ਸੀਮਿਤ ਰਹੇਗਾ, ਅਤੇ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਇਹ ਮੁੱਦਾ ਇਕ ਸਾਲ ਦੇ ਅਖੀਰ ਵਿਚ ਨਹੀਂ ਰਹੇਗਾ.

ਹਾਲਾਂਕਿ ਜੋਖਮ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਮੌਜੂਦਾ ਨਿਰਧਾਰਣ ਵਿੱਚ ਨਿਰਮਿਤ ਹੈ, ਮੰਗ ਅਤੇ ਸਪਲਾਈ ਲੜੀ 'ਤੇ ਦੂਜੇ ਕ੍ਰਮ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਰੋਕਣ ਲਈ ਸੰਕਟ ਦਾ ਸਮੇਂ ਸਿਰ ਹੱਲ ਕਰਨਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ. ਕੁਲ ਮਿਲਾ ਕੇ, ਅਸੀਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਇਕੁਇਟੀ ਨੂੰ ਵੇਖਣ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕਰਾਂਗੇ ਜੋ ਅਗਲੇ 3 ਸਾਲਾਂ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਨਹੀਂ ਹੈ. ਮੌਜੂਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਪੁਆਇੰਟ-ਟੂ-ਪੁਆਇੰਟ ਰਿਟਰਨ ਨੂੰ ਨਹੀਂ ਵੇਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ - ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਘਾਟਾ ਉਚਿਤ ਹੈ, ਅਤੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਮੁੜ ਪੂਰਾ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ.

ਡਬਲਯੂ.ਐਫ .: ਆਰਥਿਕਤਾ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਇਨ੍ਹਾਂ ਗੰਭੀਰ ਸੱਟਾਂ ਤੋਂ ਮੁੜ ਮੁਕਤ ਕਰਨ ਵਿਚ ਸਹਾਇਤਾ ਲਈ ਤੁਸੀਂ ਕਿਹੜਾ ਨੀਤੀਗਤ ਜਵਾਬ ਭਾਲ ਰਹੇ ਹੋ?

ਨੀਲੇਸ਼: ਮਾਰਕੀਟ ਉਨ੍ਹਾਂ ਉਪਾਵਾਂ ਦੀ ਬੇਸਬਰੀ ਨਾਲ ਉਡੀਕ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਐਲਾਨ ਸਰਕਾਰ ਅਤੇ ਆਰਬੀਆਈ ਕਰੇਗਾ। ਇਕ ਕੋਵਿਡ -19 ਆਰਥਿਕ ਟਾਸਕ ਫੋਰਸ ਸਥਾਪਤ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿੱਤ ਮੰਤਰਾਲਾ ਇਸ ਦੇ ਜਵਾਬ ਦੇ ਸੰਭਾਵਤ ਰੂਪਾਂ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕਰੇਗਾ. ਸਹਿਮਤੀ ਦੀ ਉਮੀਦ ਸੀਆਰਆਰ ਕਟੌਤੀ ਅਤੇ ਓ.ਐੱਮ.ਓ. ਖਰੀਦਾਂ ਦੇ ਨਾਲ ਲਗਭਗ 100 ਬੀ ਪੀ ਰੇਟ ਦੀ ਕਟੌਤੀ ਦੀ ਹੈ.

ਵਰਤਮਾਨ ਸਮਾਂ ਸਾਡੇ ਵਿਚਾਰ ਅਨੁਸਾਰ, ਵਿੱਤੀ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਉਤਸ਼ਾਹ ਦੋਵਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਸਾਨੂੰ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਹੈ ਕਿ ਤੇਲ ਦੀ ਬਚਤ ਵਿੱਤੀ ਉਤਸ਼ਾਹ ਦੇਣ ਵਿਚ ਸਹਾਇਤਾ ਕਰੇਗੀ. ਮੰਨ ਲਓ ਕਿ 30 ਡਾਲਰ / ਬੀਬੀਐਲ ਦੀ ਬਰੇਂਟ ਕੀਮਤ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ, ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਲਾਭ INR 2.5 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ (ਜੀਡੀਪੀ ਦਾ% 1%) ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ. ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਘੱਟ ਕੀਮਤਾਂ ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਏ ਲਾਭ ਨੂੰ ਕੇਂਦਰੀ, ਰਾਜ ਸਰਕਾਰਾਂ ਅਤੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦਰਮਿਆਨ ਸਾਂਝਾ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਕੋਰੋਨਾ ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਬਾਰੇ ਵਿਸ਼ਵ ਦੇ ਪ੍ਰਤੀਕਰਮ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਭਾਰਤ ਲਈ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਦੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਖਰਾਬ ਆਰਥਿਕ ਪੁਨਰ ਸੁਰਜੀਤੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰਦੇ ਹਨ?

ਨੀਲੇਸ਼: ਇਹ ਵਿਕਸਤ ਹੋ ਰਹੀ ਸਥਿਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਕਮਾਈ 'ਤੇ ਪੈਣ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰਨਾ ਸੰਭਵ ਨਹੀਂ ਹੈ ਜੋ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਦੋਵਾਂ ਹਿੱਸਿਆਂ' ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਹੋਏਗਾ. ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਤੋਂ, ਕੋਵਿਡ -19 ਨੂੰ ਇਕ "ਇਕ ਆਫ ਇਵੈਂਟ" ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਵੇਖਣਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ ਜੋ ਵਧੀਆ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੇ ਝੁਮਕੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰੇਗਾ. ਇਸ ਪ੍ਰਸੰਗ ਵਿੱਚ, ਪੀ / ਬੀਵੀ ਮੁਲਾਂਕਣ ਲਈ ਬਿਹਤਰ ਉਪਾਅ ਹੋਵੇਗਾ, ਨਾ ਕਿ ਤੁਰੰਤ ਕਮਾਈ 'ਤੇ ਪੀ / ਈ. ਕੁਝ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਤੇਲ ਦੇ collapseਹਿਣ ਵਰਗੇ ਸੰਕਟ ਇਸ ਸੰਕਟ ਦੁਆਰਾ ਗ੍ਰਹਿਣ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਇਸ ਵੱਡੇ ਵਿਕਰੀ-ਬੰਦ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਤੁਸੀਂ ਆਪਣੇ ਵੱਡੇ ਕੈਪ ਫੰਡ ਅਤੇ ਆਪਣੇ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡ ਵਿਚ ਰਣਨੀਤੀ ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਕਰ ਰਹੇ ਹੋ, ਤਾਂ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਚ ਬਦਲਣ ਲਈ ਵਧੀਆ positionੰਗ ਨਾਲ ਰੱਖਿਆ ਜਾ ਸਕੇ? ਤੁਸੀਂ ਹੁਣ ਕਿਹੜੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਮੁੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਲਾਭ ਉਠਾਉਣ ਲਈ ਸੱਟਾ ਲਗਾਓਗੇ, ਜਦੋਂ ਵੀ ਅਜਿਹਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ - ਅਤੇ ਕਿਉਂ?

ਨੀਲੇਸ਼: ਇੱਕ ਘਰ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ, ਅਸੀਂ ਇੱਕ ਦੋ ਪੱਖੀ ਪਹੁੰਚ ਦਾ ਪਾਲਣ ਕਰ ਰਹੇ ਹਾਂ - ਇਹ ਇਕ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀ ਬਾਰਬੈਲ ਰਣਨੀਤੀ ਹੈ. ਪਹਿਲੀ ਤਰਜੀਹ ਉੱਚ ਗੁਣਵੱਤਾ ਵਾਲੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਖਰੀਦਣਾ ਹੈ, ਜੋ ਹੁਣ ਸਹੀ ਹੋ ਗਏ ਹਨ. ਦੂਸਰਾ ਸਪੈਕਟ੍ਰਮ ਜੋ ਅਸੀਂ ਵੀ "ਡੂੰਘੇ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ" ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਗ ਲੈ ਰਹੇ ਹਾਂ. ਡੂੰਘੀ ਕੀਮਤ ਵਾਲੇ ਕਾਰੋਬਾਰ, ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਬੀ 2 ਬੀ ਕਾਰੋਬਾਰ ਹਨ ਜੋ ਕੋਵਿਡ -19 ਸੰਕਟ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਵੀ ਸਸਤੇ ਸਨ. ਉਦਾਹਰਣ ਦੇ ਲਈ, ਅਸੀਂ ਪਿਛਲੇ ਛੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਚੁਣਾਵੀ ਜਨਤਕ ਖੇਤਰ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ. ਅੱਜ, ਇਸ ਬਾਰੇ ਨਹੀਂ ਕਿ ਕਿਹੜਾ ਖੇਤਰ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੈ - ਅਸੀਂ ਸਾਰੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅਨੁਕੂਲ ਮੁੱਲ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਾਂ.

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: “ਖਰੀਦੋ ਜਦੋਂ ਸੜਕਾਂ 'ਤੇ ਖੂਨ ਆਵੇ” ਇਹ ਇੱਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਮੁtਲਾ ਸ਼ਬਦ ਹੈ। ਬਹਾਦਰਾਂ ਲਈ ਜੋ ਇਸ ਕਾਲ ਨੂੰ ਮੰਨਦੇ ਹਨ, ਤੁਸੀਂ ਕੀ ਖਰੀਦਣ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕਰੋਗੇ ਅਤੇ ਕਿਉਂ?

ਨੀਲੇਸ਼: ਅੱਜ ਇਹ ਸਾਰੀ ਜਾਇਦਾਦ ਦੀ ਵੰਡ ਬਾਰੇ ਹੈ. ਸਮੁੱਚੀਆਂ ਇਕਾਈਆਂ ਇਸ ਵੇਲੇ ਪੂਰੇ ਬੋਰਡ ਵਿੱਚ ਸਸਤੀਆਂ ਹੁੰਦੀਆਂ ਹਨ - ਵੱਡੇ ਜਾਂ ਮਿਡਕੈਪ, ਸੈਕਟਰਾਂ, ਸ਼ੈਲੀਆਂ ਆਦਿ ਵਿੱਚ. ਇਸ ਸੰਦਰਭ ਵਿੱਚ, ਅਸੀਂ ਵੱਡੀ ਰਕਮ ਲਈ, ਲਗਭਗ 50% ਇਕਮੁਸ਼ਤ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕਰਾਂਗੇ, ਅਤੇ ਬਾਕੀ ਬਚੇ ਅਗਲੇ ਕੁਝ ਹਫ਼ਤਿਆਂ ਵਿੱਚ ਫੈਲ ਸਕਦੇ ਹਨ. ਦੂਜਿਆਂ ਲਈ, ਸਿਪਸ ਅਸਥਿਰਤਾ / ਨਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਫੜਨ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਤਰੀਕਾ ਹਨ.

  • নিষ্ঠুর বিক্রয় বন্ধ এমনকি সেরা তহবিলেরও দাগ পড়েছে - মাত্র এক মাসের মধ্যে 5 বছরের রিটার্ন নিশ্চিহ্ন হয়ে যায়
  • "মূল্য" - যা আজকের চরম অনুভূতি প্রতিফলিত করে - "মান" থেকে যা ব্যবসায়ের দীর্ঘমেয়াদী মূল্য প্রতিফলিত করে - এটি উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তিত হয়নি - এটি আলাদা করা গুরুত্বপূর্ণ
  • পয়েন্ট-টু-পয়েন্ট রিটার্নগুলিতে খুব বেশি মনোযোগ দেবেন না - আজকের বেশিরভাগ ক্ষতির পরিমাণ কোটেশনাল, এবং সময়ের সাথে সাথে পুনরুদ্ধার করা হবে।

ডাব্লুএফ: নৃশংস বাজার বিক্রয় বন্ধ এমনকি সেরা ছাড়েনি - আপনার বৃহত ক্যাপ তহবিল সহ, এবং কার্যকরভাবে কার্যকরভাবে এক মাসের মধ্যে 5 বছরের মুছে ফেলা হয়েছে। বাজার এগিয়ে যাওয়ার জন্য আপনার পূর্বনির্মাণ কি? একটি দীর্ঘ ভালুক বাজারের জন্য আমাদের নিজেদেরকে বন্ধন করা উচিত?

নীলেশ: বর্তমান পরিস্থিতি প্রকৃতপক্ষে এক অভূতপূর্ব সঙ্কট। দুটি মৌলিক দর্শনগুলি দেখার জন্য গুরুত্বপূর্ণ (ক) অনেক সঙ্কটের মতো এটিও শেষ হয়ে আসবে, চলমান প্রভাব পোস্ট করবে এবং (খ) সম্পদ বন্টন শৃঙ্খলা বজায় রাখা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ।

ইক্যুইটির একটি মূল বিষয় হ'ল সাধারণত বাজারগুলি মায়োপিক হয় - 'স্টক প্রাইস' স্বল্প-মেয়াদী উন্নয়নের দিকে তুলনামূলকভাবে প্রতিক্রিয়া দেখায়, অর্থাত্ করোন ভাইরাস প্রতিক্রিয়া হিংসাত্মক ছিল; যদিও "মান" দীর্ঘমেয়াদী অনুমান দ্বারা চালিত হয় এবং ডিসিএফ ভিত্তিক মূল্যায়ন উল্লেখযোগ্যভাবে পরিবর্তন হয় না।

এটি একটি ন্যায্য অনুমান হবে যে কোভিড -১৯ থেকে বিঘ্ন স্বল্প থেকে মধ্যমেয়াদী পর্যন্ত সীমাবদ্ধ থাকবে এবং এইভাবে বিষয়টি এক বছরেও বলা হবে না।

যখন ঝুঁকির একটি বড় অংশ অন্তর্নির্মিত বর্তমান মূল্যায়ন হয়, চাহিদা এবং সরবরাহের শৃঙ্খলে দ্বিতীয় আদেশের প্রভাব রোধে সঙ্কটের একটি সময়োচিত সমাধান গুরুত্বপূর্ণ। সামগ্রিকভাবে, আমরা বিনিয়োগকারীদের ইক্যুইটিগুলি দেখার জন্য এবং পুঁজি বরাদ্দ করার পরামর্শ দেব যা পরবর্তী 3 বছরের জন্য প্রয়োজন নেই। বিদ্যমান বিনিয়োগকারীদের পয়েন্ট-টু-পয়েন্ট রিটার্নগুলির দিকে নজর দেওয়া উচিত নয় - বেশিরভাগ ক্ষতির পরিমাণ কোটেশনাল এবং সময়ের সাথে সাথে পুনরুদ্ধার করা হবে।

ডাব্লুএফ: অর্থনীতি এবং বাজারগুলিকে এই মারাত্মক আঘাত থেকে পুনরুদ্ধারে সহায়তা করতে আপনি কোন নীতিগত প্রতিক্রিয়া খুঁজছেন?

নীলেশ: বাজারগুলি সরকার এবং আরবিআই ঘোষণা করবে এমন ব্যবস্থাগুলির জন্য অধীর আগ্রহে অপেক্ষা করছে। একটি কোভিড -১৯ অর্থনৈতিক টাস্কফোর্স গঠন করা হয়েছে এবং অর্থ মন্ত্রক সম্ভাব্য প্রতিক্রিয়ার কথা ঘোষণা করবে। CRকমত্য প্রত্যাশা সিআরআর কাট এবং ওএমও ক্রয়ের সাথে প্রায় 100 বিপিএস রেট কাট of

বর্তমান সময় আমাদের দৃষ্টিতে আর্থিক এবং আর্থিক উভয় উদ্দীপনা আহ্বান করে। আমরা বিশ্বাস করি যে তেল থেকে সঞ্চয় করা আর্থিক জন্য উত্সাহ জোগাতে সহায়তা করবে। ৩০ / বিবিএল ডলারের দামের পূর্বাভাস অনুমান করে, ভারতের লাভ আয় ২.৫ ট্রিলিয়ন (জিডিপির ১%) এর বেশি। কম তেলের দাম থেকে প্রাপ্ত লাভটি কেন্দ্রীয়, রাজ্য সরকার এবং ভোক্তাদের মধ্যে ভাগ করা যায়।

ডাব্লুএফ: করোনার মহামারী এবং এর সম্পর্কে বিশ্বের প্রতিক্রিয়াগুলি কীভাবে কর্পোরেট ভারতের জন্য আয়ের বৃদ্ধি এবং দেশে ইতিমধ্যে বিশৃঙ্খলাবদ্ধ অর্থনৈতিক পুনর্জাগরণকে প্রভাবিত করে?

নীলেশ: এটি একটি ক্রমবর্ধমান পরিস্থিতি এবং সুতরাং আয়ের উপর প্রভাব ফেলতে পারার সম্ভাবনা নেই যা সত্যিকার অর্থে কয়েক ভাগের জন্য প্রভাবিত হবে। বাজারের দৃষ্টিকোণ থেকে, কোভিড -১৯-কে একটি "ওয়ান অফ ইভেন্ট" হিসাবে দেখা গুরুত্বপূর্ণ যা সর্বোপরি এক বছরের কানের দুলকে প্রভাবিত করবে। এই প্রসঙ্গে, পি / বিভি তাত্ক্ষণিক উপার্জনের উপর পি / ইয়ের চেয়ে মূল্যায়নের জন্য আরও ভাল পরিমাপ হবে। সম্পর্কিত তেল ধসের মত কিছু ইতিবাচকতা এই সঙ্কট দ্বারা গ্রহন করা হয়েছে।

ডাব্লুএফ: বিপুল বিক্রয়-বন্ধের ফলস্বরূপ আপনি কীভাবে আপনার লার্জ ক্যাপ ফান্ড এবং আপনার হাইব্রিড ইক্যুইটি তহবিলের কৌশল পর্যালোচনা করছেন, যাতে বাজারের পরিবর্তনের জন্য তাদের ভাল অবস্থান করতে পারে? আপনি এখন কোন ক্ষেত্রগুলিকে সবচেয়ে বেশি বাজারের প্রত্যাবর্তনের জন্য বাজি ধরবেন, যখনই তা ঘটে - এবং কেন?

নীলেশ: একটি বাড়ি হিসাবে, আমরা দুটি দ্বিমুখী পদ্ধতির অনুসরণ করে চলেছি - এটি এক ধরণের বারবেল কৌশল। প্রথম অগ্রাধিকার হ'ল উচ্চমানের ব্যবসা কেনা, যা এখন সংশোধন করেছে। অন্যান্য বর্ণালী আমরা "গভীর মূল্যবান" ব্যবসায়ও অংশ নিচ্ছি। গভীরতর মূল্য ব্যবসায়, বেশিরভাগ বি 2 বি ব্যবসা যা কোভিড -19 সংকটের আগেও সস্তা ছিল। উদাহরণস্বরূপ, আমরা গত ছয় মাস ধরে নির্বাচিত সরকারী খাতের সংস্থাগুলিতে ওজন বাড়িয়েছি। কোন সেক্টরটি আকর্ষণীয় সে সম্পর্কে আজ তা নয় - আমরা সেক্টরগুলিতে অনুকূল মান পাচ্ছি।

ডাব্লুএফ: "যখন রাস্তায় রক্ত ​​থাকে তখন কিনুন" বাজারের একটি উক্তি বাক্যাংশ। যে সাহসী সেনারা এই আহ্বানে মনোযোগ দিয়ে থাকে তাদের জন্য আপনি কী কেনার পরামর্শ দিন এবং কেন?

নীলেশ: আজ সম্পদ বরাদ্দের বিষয় সব। বড় বা মিডক্যাপ, সেক্টর, স্টাইল ইত্যাদি জুড়ে বর্তমানে ইক্যুইটিগুলি সস্তা this এই প্রসঙ্গে, বড় বরাদ্দের জন্য, আমরা প্রায় 50% একক পরিমাণ বিনিয়োগের পরামর্শ দেব, এবং বাকিগুলি আগামী কয়েক সপ্তাহের মধ্যে ছড়িয়ে দেওয়া যেতে পারে। অন্যদের জন্য, এসআইপিএস হ'ল স্থিতিশীলতা / ডাউনসাইড ক্যাপচার করার সবচেয়ে কার্যকরী উপায়।

  • క్రూరమైన అమ్మకం ఉత్తమ నిధులను కూడా మచ్చలు చేసింది - 5 సంవత్సరాల రాబడి కేవలం ఒక నెలలో తుడిచిపెట్టుకుపోతుంది
  • "ధర" ను వేరు చేయడం చాలా ముఖ్యం - ఇది నేటి తీవ్ర మనోభావాలను ప్రతిబింబిస్తుంది - వ్యాపారం యొక్క దీర్ఘకాలిక విలువను ప్రతిబింబించే "విలువ" నుండి - ఇది గణనీయంగా మారలేదు
  • పాయింట్-టు-పాయింట్ రాబడిపై ఎక్కువ దృష్టి పెట్టవద్దు - నేటి నష్టాలు చాలా కొటేషన్, మరియు కాలక్రమేణా తిరిగి పొందబడతాయి.

డబ్ల్యుఎఫ్: క్రూరమైన మార్కెట్ అమ్మకం మీ పెద్ద క్యాప్ ఫండ్‌తో సహా ఉత్తమమైన వాటిని కూడా విడిచిపెట్టలేదు మరియు కేవలం ఒక నెలలో 5 సంవత్సరాల రాబడిని సమర్థవంతంగా తుడిచిపెట్టింది. మార్కెట్ ముందుకు సాగడానికి మీ రోగ నిరూపణ ఏమిటి? పొడవైన ఎలుగుబంటి మార్కెట్ కోసం మనం బ్రేస్ చేయాలా?

నీలేష్: ప్రస్తుత దృశ్యం నిజానికి అపూర్వమైన సంక్షోభం. (ఎ) అనేక సంక్షోభాల వంటి రెండు ప్రాథమిక సిద్ధాంతాలను సందర్శించడం చాలా ముఖ్యం, ఇది కూడా అంతం అవుతుంది, కొనసాగుతున్న ప్రభావాన్ని పోస్ట్ చేస్తుంది మరియు (బి) ఆస్తి కేటాయింపు క్రమశిక్షణను కొనసాగించడం చాలా ముఖ్యం.

ఈక్విటీలలో ఒక ప్రాథమిక అంశం ఏమిటంటే, సాధారణంగా మార్కెట్లు మయోపిక్ - 'స్టాక్ ధర' స్వల్పకాలిక పరిణామాలకు అసమానంగా స్పందిస్తుంది, అనగా, కరోనావైరస్ ప్రతిచర్య హింసాత్మకంగా ఉంది; అయితే “విలువ” దీర్ఘకాలిక ump హల ద్వారా ఎక్కువగా నడపబడుతుంది మరియు DCF ఆధారిత మదింపు గణనీయంగా మారదు.

కోవిడ్ -19 నుండి అంతరాయం స్వల్ప నుండి మధ్యస్థ కాలానికి పరిమితం అవుతుందనేది న్యాయమైన umption హ అవుతుంది, అందువల్ల ఇష్యూ ఒక సంవత్సరం కిందకు రాదు.

ప్రస్తుత మదింపులో ఎక్కువ భాగం రిస్క్‌లో ఉన్నప్పటికీ, డిమాండ్ మరియు సరఫరా గొలుసుపై రెండవ ఆర్డర్ ప్రభావాన్ని నివారించడానికి సంక్షోభం యొక్క సకాలంలో పరిష్కారం ముఖ్యం. మొత్తంమీద, పెట్టుబడిదారులను ఈక్విటీలను పరిశీలించి, వచ్చే 3 సంవత్సరాలకు అవసరం లేని మూలధనాన్ని కేటాయించాలని మేము సిఫార్సు చేస్తున్నాము. ప్రస్తుత పెట్టుబడిదారులు పాయింట్-టు-పాయింట్ రాబడిని చూడకూడదు - చాలా నష్టాలు కొటేషన్, మరియు కాలక్రమేణా తిరిగి పొందబడతాయి.

డబ్ల్యుఎఫ్: ఆర్థిక వ్యవస్థ మరియు మార్కెట్లు ఈ తీవ్రమైన దెబ్బల నుండి బయటపడటానికి మీరు ఏ విధాన ప్రతిస్పందనలను చూస్తున్నారు?

నీలేష్: ప్రభుత్వం మరియు ఆర్బిఐ ప్రకటించే చర్యల కోసం మార్కెట్లు ఆసక్తిగా ఎదురుచూస్తున్నాయి. కోవిడ్ -19 ఆర్థిక టాస్క్‌ఫోర్స్ ఏర్పాటు చేయబడింది మరియు ఆర్థిక మంత్రిత్వ శాఖ ప్రతిస్పందన యొక్క ఆకృతులను ప్రకటిస్తుంది. CRR కోతలు మరియు OMO కొనుగోళ్లతో పాటు ఏకాభిప్రాయ అంచనా 100bps రేటు తగ్గింపు.

ప్రస్తుత సమయం మా దృష్టిలో ద్రవ్య మరియు ఆర్థిక ఉద్దీపన రెండింటినీ పిలుస్తుంది. చమురు నుండి పొదుపులు ఆర్థిక ఉద్దీపన ఇవ్వడానికి సహాయపడతాయని మేము నమ్ముతున్నాము. USD 30 / bbl యొక్క బ్రెంట్ ధర సూచనను uming హిస్తే, భారతదేశానికి లాభం INR 2.5 ట్రిలియన్ (GDP లో% 1%) కంటే ఎక్కువ. తక్కువ చమురు ధరల ద్వారా వచ్చే లాభాలను కేంద్ర, రాష్ట్ర ప్రభుత్వాలు మరియు వినియోగదారుల మధ్య పంచుకోవచ్చు.

డబ్ల్యుఎఫ్: కరోనా మహమ్మారి మరియు దానిపై ప్రపంచ స్పందనలు కార్పొరేట్ భారతదేశ ఆదాయాల వృద్ధిని మరియు దేశంలో ఇప్పటికే క్షీణిస్తున్న ఆర్థిక పునరుజ్జీవనాన్ని ఏ విధాలుగా ప్రభావితం చేస్తాయి?

నీలేష్: ఇది అభివృద్ధి చెందుతున్న పరిస్థితి, అందువల్ల ఆదాయాలపై ప్రభావాన్ని ప్రభావితం చేయడం సాధ్యం కాదు, ఇది వాస్తవానికి రెండు త్రైమాసికాలకు ప్రభావితమవుతుంది. మార్కెట్ల దృక్కోణం నుండి, కోవిడ్ -19 ను "వన్ ఆఫ్ ఈవెంట్" గా చూడటం చాలా ముఖ్యం, ఇది ఒక సంవత్సరం చెవిరింగులను బాగా ప్రభావితం చేస్తుంది. ఈ సందర్భంలో, తక్షణ ఆదాయాలపై పి / ఇ కాకుండా పి / బివి మూల్యాంకనం కోసం మంచి కొలత. సంబంధిత చమురు పతనం వంటి కొన్ని సానుకూలతలు ఈ సంక్షోభం ద్వారా గ్రహించబడతాయి.

డబ్ల్యుఎఫ్: ఈ భారీ అమ్మకం యొక్క పర్యవసానంగా మీ లార్జ్ క్యాప్ ఫండ్ మరియు మీ హైబ్రిడ్ ఈక్విటీ ఫండ్‌లోని వ్యూహాన్ని మీరు ఏ విధాలుగా సమీక్షిస్తున్నారు, మార్కెట్ మలుపు కోసం వాటిని బాగా ఉంచడానికి? మార్కెట్ తిరిగి పుంజుకోవటానికి మీరు ఏ రంగాలపై బెట్టింగ్ చేస్తారు, అది జరిగినప్పుడల్లా - మరియు ఎందుకు?

నీలేష్: ఇల్లు, మేము రెండు వైపుల విధానాన్ని అనుసరిస్తున్నాము - ఇది ఒక విధమైన బార్బెల్ వ్యూహం. మొదటి ప్రాధాన్యత అధిక నాణ్యత గల వ్యాపారాలను కొనడం, ఇది ఇప్పుడు సరిదిద్దబడింది. ఇతర స్పెక్ట్రం మేము "లోతైన విలువ" వ్యాపారాలలో కూడా పాల్గొంటున్నాము. విలువ వ్యాపారాలలో లోతైనవి, ఎక్కువగా బి 2 బి వ్యాపారాలు, ఇవి కోవిడ్ -19 సంక్షోభానికి ముందే చౌకగా ఉండేవి. ఉదాహరణకు, మేము గత ఆరు నెలలుగా ఎంచుకున్న ప్రభుత్వ రంగ సంస్థలలో వెయిటేజీని పెంచాము. ఈ రోజు, ఏ రంగం ఆకర్షణీయంగా ఉందనే దాని గురించి కాదు - మేము రంగాలలో అనుకూలమైన విలువను పొందుతున్నాము.

WF: “వీధుల్లో రక్తం ఉన్నప్పుడు కొనండి” అనేది చాలాసార్లు కోట్ చేయబడిన మార్కెట్ పదబంధం. ఈ పిలుపును పట్టించుకునే ధైర్యవంతుల కోసం, మీరు ఏమి కొనాలని సిఫారసు చేస్తారు మరియు ఎందుకు?

నీలేష్: ఈ రోజు అంతా ఆస్తి కేటాయింపు గురించి. ఈక్విటీలు ప్రస్తుతం బోర్డు అంతటా చౌకగా ఉన్నాయి - పెద్ద లేదా మిడ్‌క్యాప్, రంగాలు, శైలులు మొదలైన వాటిలో. ఈ సందర్భంలో, పెద్ద కేటాయింపుల కోసం, మేము 50% మొత్తాన్ని పెట్టుబడి పెట్టమని సిఫారసు చేస్తాము మరియు మిగిలినవి రాబోయే కొద్ది వారాల్లో విస్తరించవచ్చు. ఇతరులకు, అస్థిరత / ఇబ్బందిని సంగ్రహించడానికి SIPS అత్యంత సమర్థవంతమైన మార్గం.

  • மிருகத்தனமான விற்பனையானது சிறந்த நிதியைக் கூட மோசமாக்கியுள்ளது - 5 வருட வருமானம் ஒரு மாதத்தில் அழிக்கப்படும்
  • இன்றைய தீவிர உணர்வைப் பிரதிபலிக்கும் “விலை” - வணிகத்தின் நீண்ட கால மதிப்பைப் பிரதிபலிக்கும் “மதிப்பு” என்பதிலிருந்து வேறுபடுத்துவது முக்கியம் - இது கணிசமாக மாறவில்லை
  • புள்ளி-க்கு-புள்ளி வருமானத்தில் அதிக கவனம் செலுத்த வேண்டாம் - இன்றைய இழப்புகளில் பெரும்பாலானவை மேற்கோள், அவை காலப்போக்கில் மீட்கப்படும்.

WF: மிருகத்தனமான சந்தை விற்பனையானது உங்கள் பெரிய தொப்பி நிதி உட்பட மிகச் சிறந்ததைக் கூட விட்டுவைக்கவில்லை, மேலும் ஒரு மாதத்தில் 5 வருட வருமானத்தை திறம்பட அழித்துவிட்டது. சந்தை முன்னோக்கிச் செல்வதற்கான உங்கள் முன்கணிப்பு என்ன? ஒரு நீண்ட கரடி சந்தைக்கு நாம் நம்மை கட்டுப்படுத்த வேண்டுமா?

நீலேஷ்: தற்போதைய சூழ்நிலை உண்மையில் முன்னோடியில்லாத நெருக்கடி. இரண்டு அடிப்படைக் கொள்கைகளைப் பார்வையிடுவது முக்கியம் (அ) பல நெருக்கடிகளைப் போலவே இதுவும் முடிவுக்கு வரும், தற்போதைய தாக்கத்தை இடுகையிடுகிறது, மற்றும் (ஆ) சொத்து ஒதுக்கீடு ஒழுக்கத்தை பராமரிப்பது மிகவும் முக்கியமானது.

பங்குகளின் ஒரு அடிப்படை புள்ளி என்னவென்றால், பொதுவாக சந்தைகள் மயோபிக் ஆகும் - 'பங்கு விலை' குறுகிய கால முன்னேற்றங்களுக்கு ஏற்றவாறு செயல்படுகிறது, அதாவது, கொரோனா வைரஸ் எதிர்வினை வன்முறையாக உள்ளது; அதேசமயம் "மதிப்பு" நீண்ட கால அனுமானங்களால் அதிகமாக இயக்கப்படுகிறது மற்றும் டி.சி.எஃப் அடிப்படையிலான மதிப்பீடு கணிசமாக மாறாது.

கோவிட் -19 இலிருந்து இடையூறு குறுகிய காலத்திலிருந்து நடுத்தர காலத்திற்கு மட்டுப்படுத்தப்படும் என்பது ஒரு நியாயமான அனுமானமாக இருக்கும், இதனால் பிரச்சினை ஒரு வருடம் வரையில் இருக்காது.

தற்போதைய மதிப்பீட்டில் அபாயத்தின் பெரும்பகுதி கட்டமைக்கப்பட்டிருந்தாலும், தேவை மற்றும் விநியோகச் சங்கிலியில் இரண்டாவது வரிசை தாக்கத்தைத் தடுக்க நெருக்கடியின் சரியான நேரத்தில் தீர்வு முக்கியமானது. ஒட்டுமொத்தமாக, முதலீட்டாளர்களை பங்குகளைப் பார்க்கவும் அடுத்த 3 ஆண்டுகளுக்குத் தேவையில்லாத மூலதனத்தை ஒதுக்கவும் பரிந்துரைக்கிறோம். தற்போதுள்ள முதலீட்டாளர்கள் புள்ளி-க்கு-புள்ளி வருவாயைப் பார்க்கக்கூடாது - பெரும்பாலான இழப்புகள் மேற்கோள் ஆகும், மேலும் அவை காலப்போக்கில் திரும்பப் பெறப்படும்.

WF: பொருளாதாரம் மற்றும் சந்தைகள் இந்த கடுமையான தாக்குதல்களிலிருந்து மீள உதவ என்ன கொள்கை பதில்களை நீங்கள் எதிர்பார்க்கிறீர்கள்?

நீலேஷ்: அரசாங்கமும் ரிசர்வ் வங்கியும் அறிவிக்கும் நடவடிக்கைகளுக்காக சந்தைகள் ஆவலுடன் காத்திருக்கின்றன. ஒரு கோவிட் -19 பொருளாதார பணிக்குழு அமைக்கப்பட்டுள்ளது மற்றும் பதிலளிக்கும் சாத்தியமான வரையறைகளை நிதி அமைச்சகம் அறிவிக்கும். சி.ஆர்.ஆர் வெட்டுக்கள் மற்றும் ஓ.எம்.ஓ வாங்குதல்களுடன் ஒருமித்த எதிர்பார்ப்பு சுமார் 100 பிபிஎஸ் வீதக் குறைப்பு ஆகும்.

தற்போதைய நேரம் எங்கள் பார்வையில் நாணய மற்றும் நிதி ஊக்கத்திற்கு அழைப்பு விடுகிறது. எண்ணெயில் இருந்து சேமிப்பது நிதி ஊக்கத்தை அளிக்க உதவும் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம். 30 / பிபிஎல் அமெரிக்க டாலர் விலை கணிப்பைக் கருதி, இந்தியாவுக்கான லாபம் 2.5 டிரில்லியன் ரூபாய்க்கு மேல் (மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில்% 1%) அதிகமாக உள்ளது. குறைந்த எண்ணெய் விலையிலிருந்து கிடைக்கும் லாபத்தை மத்திய, மாநில அரசுகள் மற்றும் நுகர்வோர் இடையே பகிர்ந்து கொள்ளலாம்.

WF: கொரோனா தொற்றுநோயும் அதற்கான உலகின் பதில்களும் கார்ப்பரேட் இந்தியாவின் வருவாய் வளர்ச்சியையும் நாட்டில் ஏற்கனவே வீழ்ச்சியடைந்து வரும் பொருளாதார மறுமலர்ச்சியையும் எந்த வழிகளில் பாதிக்கின்றன?

நீலேஷ்: இது வளர்ந்து வரும் சூழ்நிலை, இதனால் வருவாயின் தாக்கத்தை பாதிக்க முடியாது, இது உண்மையில் இரண்டு காலாண்டுகளுக்கு பாதிக்கப்படும். சந்தைகளின் பார்வையில், கோவிட் -19 ஐ ஒரு "ஒன் ஆஃப் நிகழ்வு" என்று பார்ப்பது முக்கியம், இது ஒரு வருட காதணிகளை பாதிக்கும். இந்த சூழலில், உடனடி வருவாயில் பி / இ என்பதை விட பி / பிவி மதிப்பீட்டிற்கான சிறந்த நடவடிக்கையாக இருக்கும். இது தொடர்பான எண்ணெய் சரிவு போன்ற சில நேர்மறைகள் இந்த நெருக்கடியால் மறைக்கப்படுகின்றன.

WF: இந்த பெரிய விற்பனையின் விளைவாக, உங்கள் லார்ஜ் கேப் ஃபண்ட் மற்றும் உங்கள் ஹைப்ரிட் ஈக்விட்டி ஃபண்டில் எந்த வழிகளில் சந்தை மதிப்பீட்டிற்கு அவற்றை சிறப்பாக நிலைநிறுத்துகிறீர்கள்? அது நிகழும் போதெல்லாம் - எந்தெந்த துறைகளில் ஒரு சந்தை மீள்பார்வை செய்ய நீங்கள் இப்போது எந்த துறைகளில் பந்தயம் கட்டுவீர்கள் - ஏன்?

நீலேஷ்: ஒரு வீடாக, நாங்கள் இரு முனை அணுகுமுறையைப் பின்பற்றி வருகிறோம் - இது ஒரு வகையான பார்பெல் உத்தி. முதல் முன்னுரிமை உயர் தரமான வணிகங்களை வாங்குவதாகும், அவை இப்போது சரி செய்யப்பட்டுள்ளன. மற்ற ஸ்பெக்ட்ரம் நாங்கள் "ஆழமான மதிப்பு" வணிகங்களில் பங்கேற்கிறோம். மதிப்பு வணிகங்களில் ஆழமானவை, பெரும்பாலும் பி 2 பி வணிகங்கள், அவை கோவிட் -19 நெருக்கடிக்கு முன்பே மலிவாக இருந்தன. எடுத்துக்காட்டாக, தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட பொதுத்துறை நிறுவனங்களில் கடந்த ஆறு மாதங்களில் வெயிட்டேஜ் அதிகரித்துள்ளோம். இன்று, எந்தத் துறை கவர்ச்சிகரமானதாக இருக்கிறது என்பது பற்றி அல்ல - துறைகளில் சாதகமான மதிப்பைப் பெறுகிறோம்.

WF: “தெருக்களில் ரத்தம் இருக்கும்போது வாங்கவும்” என்பது பெரும்பாலும் மேற்கோள் காட்டப்பட்ட சந்தை சொற்றொடர். இந்த அழைப்பைக் கவனிக்கும் துணிச்சலானவர்களுக்கு, நீங்கள் எதை வாங்க பரிந்துரைக்கிறீர்கள், ஏன்?

நீலேஷ்: இன்று அது சொத்து ஒதுக்கீட்டைப் பற்றியது. பெரிய அல்லது மிட்கேப், துறைகள், பாணிகள் போன்றவற்றில் தற்போது பங்குகள் மலிவானவை. இந்த சூழலில், பெரிய ஒதுக்கீடுகளுக்கு, சுமார் 50% மொத்த தொகையை முதலீடு செய்ய பரிந்துரைக்கிறோம், மீதமுள்ளவை அடுத்த சில வாரங்களில் பரவலாம். மற்றவர்களுக்கு, ஏற்ற இறக்கம் / எதிர்மறையைப் பிடிக்க SIPS மிகவும் திறமையான வழியாகும்.

  • ಕ್ರೂರ ಮಾರಾಟವು ಅತ್ಯುತ್ತಮ ನಿಧಿಗಳನ್ನು ಸಹ ಗುರುತಿಸಿದೆ - 5 ವರ್ಷಗಳ ಆದಾಯವು ಕೇವಲ ಒಂದು ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ಅಳಿಸಿಹೋಗುತ್ತದೆ
  • ಇಂದಿನ ವಿಪರೀತ ಮನೋಭಾವವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುವ “ಬೆಲೆ” ಯನ್ನು ಪ್ರತ್ಯೇಕಿಸುವುದು ಬಹಳ ಮುಖ್ಯ - ಇದು ವ್ಯವಹಾರದ ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುವ “ಮೌಲ್ಯ” ದಿಂದ - ಇದು ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಬದಲಾಗಿಲ್ಲ
  • ಪಾಯಿಂಟ್-ಟು-ಪಾಯಿಂಟ್ ರಿಟರ್ನ್‌ಗಳ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚು ಗಮನಹರಿಸಬೇಡಿ - ಇಂದಿನ ಹೆಚ್ಚಿನ ನಷ್ಟಗಳು ಉದ್ಧರಣಾ, ಮತ್ತು ಕಾಲಾನಂತರದಲ್ಲಿ ಅದನ್ನು ಮರುಪಡೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಕ್ರೂರ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮಾರಾಟವು ನಿಮ್ಮ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್ ಸೇರಿದಂತೆ ಉತ್ತಮವಾದದ್ದನ್ನು ಸಹ ಉಳಿಸಿಕೊಂಡಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಕೇವಲ ಒಂದು ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ 5 ವರ್ಷಗಳ ಆದಾಯವನ್ನು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿ ಅಳಿಸಿಹಾಕಿದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮುಂದುವರಿಯಲು ನಿಮ್ಮ ಮುನ್ನರಿವು ಏನು? ಉದ್ದನೆಯ ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಾಗಿ ನಾವು ನಮ್ಮನ್ನು ಬ್ರೇಸ್ ಮಾಡಬೇಕೇ?

ನೀಲೇಶ್: ಪ್ರಸ್ತುತ ಸನ್ನಿವೇಶವು ಅಭೂತಪೂರ್ವ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟು. ಎರಡು ಮೂಲಭೂತ ಸಿದ್ಧಾಂತಗಳನ್ನು ಭೇಟಿ ಮಾಡುವುದು ಮುಖ್ಯವಾಗಿದೆ (ಎ) ಅನೇಕ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನಂತೆ ಇದು ಕೂಡ ಕೊನೆಗೊಳ್ಳುತ್ತದೆ, ನಡೆಯುತ್ತಿರುವ ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ಪೋಸ್ಟ್ ಮಾಡುತ್ತದೆ ಮತ್ತು (ಬಿ) ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆ ಶಿಸ್ತನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಳ್ಳುವುದು ಬಹಳ ಮುಖ್ಯ.

ಈಕ್ವಿಟಿಗಳಲ್ಲಿನ ಒಂದು ಮೂಲಭೂತ ಅಂಶವೆಂದರೆ ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಸಮೀಪದೃಷ್ಟಿ - 'ಸ್ಟಾಕ್ ಬೆಲೆ' ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಗಳಿಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯಿಸುತ್ತದೆ, ಅಂದರೆ, ಕರೋನವೈರಸ್ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆ ಹಿಂಸಾತ್ಮಕವಾಗಿದೆ; ಆದರೆ "ಮೌಲ್ಯ" ವನ್ನು ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ump ಹೆಗಳಿಂದ ಹೆಚ್ಚು ನಡೆಸಲಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಡಿಸಿಎಫ್ ಆಧಾರಿತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವು ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಬದಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ.

ಕೋವಿಡ್ -19 ರಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಅಡ್ಡಿ ಅಲ್ಪಾವಧಿಗೆ ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿಗೆ ಸೀಮಿತವಾಗಿರುತ್ತದೆ ಎಂಬುದು ನ್ಯಾಯಯುತವಾದ umption ಹೆಯಾಗಿದೆ, ಮತ್ತು ಈ ವಿಷಯವು ಒಂದು ವರ್ಷದ ಕೆಳಗೆ ಹೇಳುವುದಿಲ್ಲ.

ಪ್ರಸ್ತುತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ ಹೆಚ್ಚಿನ ಭಾಗವನ್ನು ಅಂತರ್ನಿರ್ಮಿತವಾಗಿದ್ದರೂ, ಬೇಡಿಕೆ ಮತ್ತು ಪೂರೈಕೆ ಸರಪಳಿಯ ಮೇಲೆ ಎರಡನೇ ಕ್ರಮದ ಪ್ರಭಾವವನ್ನು ತಡೆಯಲು ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನ ಸಮಯೋಚಿತ ಪರಿಹಾರವು ಮುಖ್ಯವಾಗಿದೆ. ಒಟ್ಟಾರೆಯಾಗಿ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಈಕ್ವಿಟಿಗಳನ್ನು ನೋಡಲು ಮತ್ತು ಮುಂದಿನ 3 ವರ್ಷಗಳ ಅಗತ್ಯವಿಲ್ಲದ ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಹಂಚಿಕೊಳ್ಳಲು ನಾವು ಶಿಫಾರಸು ಮಾಡುತ್ತೇವೆ. ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಪಾಯಿಂಟ್-ಟು-ಪಾಯಿಂಟ್ ಆದಾಯವನ್ನು ನೋಡಬಾರದು - ಹೆಚ್ಚಿನ ನಷ್ಟಗಳು ಉದ್ಧರಣಾ, ಮತ್ತು ಕಾಲಾನಂತರದಲ್ಲಿ ಅದನ್ನು ಮರುಪಡೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಆರ್ಥಿಕತೆ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಈ ಗಂಭೀರ ಹೊಡೆತಗಳಿಂದ ಚೇತರಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡಲು ನೀವು ಯಾವ ನೀತಿ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಗಳನ್ನು ಹುಡುಕುತ್ತಿದ್ದೀರಿ?

ನೀಲೇಶ್: ಸರ್ಕಾರ ಮತ್ತು ಆರ್‌ಬಿಐ ಪ್ರಕಟಿಸುವ ಕ್ರಮಗಳಿಗಾಗಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಕುತೂಹಲದಿಂದ ಕಾಯುತ್ತಿವೆ. ಕೋವಿಡ್ -19 ಆರ್ಥಿಕ ಕಾರ್ಯಪಡೆ ಸ್ಥಾಪಿಸಲಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸು ಸಚಿವಾಲಯವು ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಯ ಸಂಭಾವ್ಯ ಬಾಹ್ಯರೇಖೆಗಳನ್ನು ಪ್ರಕಟಿಸುತ್ತದೆ. ಸಿಆರ್ಆರ್ ಕಡಿತ ಮತ್ತು ಒಎಂಒ ಖರೀದಿಯೊಂದಿಗೆ ಒಮ್ಮತದ ನಿರೀಕ್ಷೆಯು ಸುಮಾರು 100 ಬಿಪಿಎಸ್ ದರ ಕಡಿತವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ.

ಪ್ರಸ್ತುತ ಸಮಯವು ನಮ್ಮ ದೃಷ್ಟಿಯಲ್ಲಿ ವಿತ್ತೀಯ ಮತ್ತು ಹಣಕಾಸಿನ ಪ್ರಚೋದನೆಯನ್ನು ಬಯಸುತ್ತದೆ. ತೈಲದಿಂದ ಉಳಿತಾಯವು ಹಣಕಾಸಿನ ಪ್ರಚೋದನೆಯನ್ನು ನೀಡಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ. ಯುಎಸ್ಡಿ 30 / ಬಿಬಿಎಲ್ನ ಬ್ರೆಂಟ್ ಬೆಲೆ ಮುನ್ಸೂಚನೆಯನ್ನು uming ಹಿಸಿದರೆ, ಭಾರತಕ್ಕೆ ಲಾಭವು 2.5 ಟ್ರಿಲಿಯನ್ ಡಾಲರ್ (ಜಿಡಿಪಿಯ ~ 1%) ಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿದೆ. ಕಡಿಮೆ ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳಿಂದ ಬರುವ ಲಾಭವನ್ನು ಕೇಂದ್ರ, ರಾಜ್ಯ ಸರ್ಕಾರಗಳು ಮತ್ತು ಗ್ರಾಹಕರ ನಡುವೆ ಹಂಚಿಕೊಳ್ಳಬಹುದು.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಕರೋನಾ ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ಮತ್ತು ಅದಕ್ಕೆ ವಿಶ್ವದ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಗಳು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಭಾರತಕ್ಕೆ ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಮೇಲೆ ಮತ್ತು ದೇಶದಲ್ಲಿ ಈಗಾಗಲೇ ಕುಸಿಯುತ್ತಿರುವ ಆರ್ಥಿಕ ಪುನರುಜ್ಜೀವನದ ಮೇಲೆ ಯಾವ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತವೆ?

ನೀಲೇಶ್: ಇದು ವಿಕಾಸಗೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಗಳಿಕೆಯ ಮೇಲಿನ ಪ್ರಭಾವದ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ, ಅದು ಒಂದೆರಡು ತ್ರೈಮಾಸಿಕಗಳಿಗೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ, ಕೋವಿಡ್ -19 ಅನ್ನು "ಒನ್ ಆಫ್ ಈವೆಂಟ್" ಆಗಿ ನೋಡುವುದು ಮುಖ್ಯ, ಅದು ಒಂದು ವರ್ಷದ ಕಿವಿಯೋಲೆಗಳ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ. ಈ ಸನ್ನಿವೇಶದಲ್ಲಿ, ಪಿ / ಬಿವಿ ತಕ್ಷಣದ ಗಳಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ಪಿ / ಇಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಕ್ಕೆ ಉತ್ತಮ ಅಳತೆಯಾಗಿದೆ. ಸಂಬಂಧಿತ ತೈಲ ಕುಸಿತದಂತಹ ಕೆಲವು ಸಕಾರಾತ್ಮಕ ಅಂಶಗಳು ಈ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನಿಂದ ಗ್ರಹಣಗೊಂಡಿವೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಈ ದೊಡ್ಡ ಮಾರಾಟದ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ನಿಮ್ಮ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್ ಮತ್ತು ನಿಮ್ಮ ಹೈಬ್ರಿಡ್ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ನಲ್ಲಿನ ತಂತ್ರವನ್ನು ನೀವು ಯಾವ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಪರಿಶೀಲಿಸುತ್ತಿದ್ದೀರಿ, ಅವುಗಳನ್ನು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ತಿರುವುಗಾಗಿ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಇರಿಸಲು? ಅದು ಸಂಭವಿಸಿದಾಗಲೆಲ್ಲಾ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮರುಕಳಿಕೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚು ಮಾಡಲು ನೀವು ಈಗ ಯಾವ ವಲಯಗಳಿಗೆ ಬೆಟ್ಟಿಂಗ್ ಮಾಡುತ್ತೀರಿ - ಮತ್ತು ಏಕೆ?

ನೀಲೇಶ್: ಮನೆಯಾಗಿ, ನಾವು ಎರಡು ಮುಖದ ವಿಧಾನವನ್ನು ಅನುಸರಿಸುತ್ತಿದ್ದೇವೆ - ಇದು ಒಂದು ರೀತಿಯ ಬಾರ್ಬೆಲ್ ತಂತ್ರ. ಮೊದಲ ಆದ್ಯತೆಯೆಂದರೆ ಉತ್ತಮ ಗುಣಮಟ್ಟದ ವ್ಯವಹಾರಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುವುದು, ಅದನ್ನು ಈಗ ಸರಿಪಡಿಸಲಾಗಿದೆ. ನಾವು "ಆಳವಾದ ಮೌಲ್ಯ" ವ್ಯವಹಾರಗಳಲ್ಲಿ ಭಾಗವಹಿಸುತ್ತಿರುವ ಇತರ ವರ್ಣಪಟಲ. ಮೌಲ್ಯದ ವ್ಯವಹಾರಗಳಲ್ಲಿ ಆಳವಾದವು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಬಿ 2 ಬಿ ವ್ಯವಹಾರಗಳಾಗಿವೆ, ಅವು ಕೋವಿಡ್ -19 ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನ ಮುಂಚೆಯೇ ಅಗ್ಗವಾಗಿದ್ದವು. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ನಾವು ಕಳೆದ ಆರು ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ಆಯ್ದ ಸಾರ್ವಜನಿಕ ವಲಯದ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ತೂಕವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿದ್ದೇವೆ. ಇಂದು, ಯಾವ ವಲಯವು ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿದೆ ಎಂಬುದರ ಬಗ್ಗೆ ಅಲ್ಲ - ನಾವು ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಲ್ಲಿ ಅನುಕೂಲಕರ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತಿದ್ದೇವೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: “ಬೀದಿಗಳಲ್ಲಿ ರಕ್ತ ಇದ್ದಾಗ ಖರೀದಿಸಿ” ಎನ್ನುವುದು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಉಲ್ಲೇಖಿಸಲಾದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ನುಡಿಗಟ್ಟು. ಈ ಕರೆಯನ್ನು ಗಮನಿಸುವ ಧೈರ್ಯಶಾಲಿಗಳಿಗಾಗಿ, ನೀವು ಏನು ಖರೀದಿಸಲು ಶಿಫಾರಸು ಮಾಡುತ್ತೀರಿ ಮತ್ತು ಏಕೆ?

ನೀಲೇಶ್: ಇಂದು ಅದು ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಅಷ್ಟೆ. ಈಕ್ವಿಟಿಗಳು ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಂಡಳಿಯಲ್ಲಿ ಅಗ್ಗವಾಗಿದೆ - ದೊಡ್ಡ ಅಥವಾ ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್, ಸೆಕ್ಟರ್‌ಗಳು, ಸ್ಟೈಲ್‌ಗಳು ಇತ್ಯಾದಿಗಳಲ್ಲಿ. ಈ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ, ದೊಡ್ಡ ಹಂಚಿಕೆಗಳಿಗಾಗಿ, ಸುಮಾರು 50% ಒಟ್ಟು ಮೊತ್ತವನ್ನು ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು ನಾವು ಶಿಫಾರಸು ಮಾಡುತ್ತೇವೆ ಮತ್ತು ಉಳಿದವುಗಳನ್ನು ಮುಂದಿನ ಕೆಲವು ವಾರಗಳಲ್ಲಿ ಹರಡಬಹುದು. ಇತರರಿಗೆ, ಚಂಚಲತೆ / ತೊಂದರೆಯನ್ನು ಸೆರೆಹಿಡಿಯುವ ಅತ್ಯಂತ ಪರಿಣಾಮಕಾರಿ ಮಾರ್ಗವೆಂದರೆ ಸಿಪ್ಸ್.

  • ക്രൂരമായ വിൽപ്പന മികച്ച ഫണ്ടുകളെപ്പോലും വഷളാക്കി - 5 വർഷത്തെ വരുമാനം വെറും ഒരു മാസത്തിനുള്ളിൽ ഇല്ലാതാകും
  • ഇന്നത്തെ അങ്ങേയറ്റത്തെ വികാരത്തെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്ന “വില” - ഒരു ബിസിനസ്സിന്റെ ദീർഘകാല മൂല്യത്തെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്ന “മൂല്യം” ൽ നിന്ന് വേർതിരിക്കേണ്ടത് പ്രധാനമാണ് - അത് കാര്യമായി മാറിയിട്ടില്ല
  • പോയിന്റ്-ടു-പോയിൻറ് വരുമാനത്തിൽ കൂടുതൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കരുത് - ഇന്നത്തെ മിക്ക നഷ്ടങ്ങളും ഉദ്ധരണികളാണ്, മാത്രമല്ല അവ കാലക്രമേണ തിരിച്ചുപിടിക്കുകയും ചെയ്യും.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്: ക്രൂരമായ മാർക്കറ്റ് വിൽ‌പന നിങ്ങളുടെ മികച്ച ക്യാപ് ഫണ്ട് ഉൾപ്പെടെ ഏറ്റവും മികച്ചത് പോലും ഒഴിവാക്കിയിട്ടില്ല, മാത്രമല്ല ഒരു മാസത്തിനുള്ളിൽ 5 വർഷത്തെ വരുമാനം ഫലപ്രദമായി ഇല്ലാതാക്കുകയും ചെയ്തു. വിപണി മുന്നോട്ട് പോകുന്നതിനുള്ള നിങ്ങളുടെ പ്രവചനം എന്താണ്? ഒരു നീണ്ട കരടി കമ്പോളത്തിനായി നാം സ്വയം ബ്രേസ് ചെയ്യണോ?

നീലേഷ്: നിലവിലെ സാഹചര്യം തീർച്ചയായും അഭൂതപൂർവമായ പ്രതിസന്ധിയാണ്. രണ്ട് അടിസ്ഥാന തത്ത്വങ്ങൾ സന്ദർശിക്കേണ്ടത് പ്രധാനമാണ് (എ) നിരവധി പ്രതിസന്ധികൾ പോലെ ഇതും അവസാനിക്കും, നിലവിലുള്ള ആഘാതം പോസ്റ്റുചെയ്യും, (ബി) അസറ്റ് അലോക്കേഷൻ അച്ചടക്കം പാലിക്കേണ്ടത് വളരെ പ്രധാനമാണ്.

ഇക്വിറ്റികളിലെ ഒരു അടിസ്ഥാന കാര്യം പൊതുവെ വിപണികൾ മയോപിക് ആണ് - 'സ്റ്റോക്ക് പ്രൈസ്' ഹ്രസ്വകാല സംഭവവികാസങ്ങളോട് അനുപാതമില്ലാതെ പ്രതികരിക്കുന്നു, അതായത് കൊറോണ വൈറസ് പ്രതികരണം അക്രമാസക്തമാണ്; അതേസമയം “മൂല്യം” ദീർഘകാല അനുമാനങ്ങളാൽ നയിക്കപ്പെടുന്നു, ഡിസിഎഫ് അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള മൂല്യനിർണ്ണയം കാര്യമായി മാറില്ല.

കോവിഡ് -19 ൽ നിന്നുള്ള തടസ്സം ഹ്രസ്വ മുതൽ ഇടത്തരം കാലത്തേക്ക് പരിമിതപ്പെടുത്തുമെന്നത് ഒരു ന്യായമായ അനുമാനമായിരിക്കും, അതിനാൽ ഇഷ്യു ഒരു വർഷത്തേക്ക് താഴെയായിരിക്കില്ല.

നിലവിലെ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന്റെ വലിയൊരു ഭാഗം അന്തർനിർമ്മിതമാണെങ്കിലും, ഡിമാൻഡിലും വിതരണ ശൃംഖലയിലും രണ്ടാമത്തെ ഓർഡർ ആഘാതം തടയുന്നതിന് പ്രതിസന്ധിയുടെ സമയബന്ധിതമായ പരിഹാരം പ്രധാനമാണ്. മൊത്തത്തിൽ, നിക്ഷേപകരെ ഇക്വിറ്റികൾ നോക്കാനും അടുത്ത 3 വർഷത്തേക്ക് ആവശ്യമില്ലാത്ത മൂലധനം അനുവദിക്കാനും ഞങ്ങൾ ശുപാർശ ചെയ്യുന്നു. നിലവിലുള്ള നിക്ഷേപകർ പോയിന്റ്-ടു-പോയിൻറ് റിട്ടേണുകൾ നോക്കരുത് - നഷ്ടങ്ങളിൽ ഭൂരിഭാഗവും ഉദ്ധരണികളാണ്, കാലക്രമേണ അത് തിരിച്ചുപിടിക്കും.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെയും വിപണികളെയും ഈ ഗുരുതരമായ പ്രഹരങ്ങളിൽ നിന്ന് കരകയറാൻ സഹായിക്കുന്നതിന് നിങ്ങൾ എന്ത് നയ പ്രതികരണങ്ങളാണ് തേടുന്നത്?

നീലേഷ്: സർക്കാരും റിസർവ് ബാങ്കും പ്രഖ്യാപിക്കുന്ന നടപടികൾക്കായി വിപണികൾ ആകാംക്ഷയോടെ കാത്തിരിക്കുകയാണ്. ഒരു കോവിഡ് -19 സാമ്പത്തിക ടാസ്‌ക് ഫോഴ്‌സ് സജ്ജമാക്കി, പ്രതികരണത്തിന്റെ സാധ്യതകൾ ധനമന്ത്രാലയം പ്രഖ്യാപിക്കും. സി‌ആർ‌ആർ‌ വെട്ടിക്കുറവുകൾ‌, ഒ‌എം‌ഒ വാങ്ങലുകൾ‌ എന്നിവയ്‌ക്കൊപ്പം ഏകദേശം 100 ബി‌പി‌എസ് നിരക്ക് കുറയ്ക്കലാണ് സമവായ പ്രതീക്ഷ.

നിലവിലെ സമയം ഞങ്ങളുടെ കാഴ്ചപ്പാടിൽ പണ-ധനപരമായ ഉത്തേജനത്തിനായി ആവശ്യപ്പെടുന്നു. എണ്ണയിൽ നിന്നുള്ള സമ്പാദ്യം ധനപരമായ ഉത്തേജനം നൽകാൻ സഹായിക്കുമെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു. 30 / bbl യുഎസ് ഡോളറിന്റെ ബ്രെന്റ് വില പ്രവചനം അനുമാനിച്ചാൽ, ഇന്ത്യയിലേക്കുള്ള നേട്ടം 2.5 ട്രില്യൺ രൂപയിൽ കൂടുതലാണ് (ജിഡിപിയുടെ 1%). കുറഞ്ഞ എണ്ണവിലയിൽ നിന്നുള്ള നേട്ടം കേന്ദ്ര, സംസ്ഥാന സർക്കാരുകളും ഉപഭോക്താക്കളും തമ്മിൽ പങ്കിടാം.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: കൊറോണ പാൻഡെമിക്കും അതിനോടുള്ള ലോകത്തിന്റെ പ്രതികരണങ്ങളും കോർപ്പറേറ്റ് ഇന്ത്യയുടെ വരുമാന വളർച്ചയെയും രാജ്യത്ത് ഇതിനകം തകർന്നുകൊണ്ടിരിക്കുന്ന സാമ്പത്തിക പുനരുജ്ജീവനത്തെയും എങ്ങനെ ബാധിക്കുന്നു?

നീലേഷ്: ഇത് വികസിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുന്ന ഒരു സാഹചര്യമാണ്, അതിനാൽ വരുമാനത്തെ ബാധിക്കുന്നതിനെ സ്വാധീനിക്കാൻ കഴിയില്ല, അത് രണ്ട് പാദങ്ങളിൽ സ്വാധീനം ചെലുത്തും. വിപണിയുടെ വീക്ഷണകോണിൽ നിന്ന്, കോവിഡ് -19 നെ ഒരു “ഒറ്റത്തവണ ഇവന്റ്” ആയി കാണേണ്ടത് പ്രധാനമാണ്, അത് ഒരു വർഷത്തെ കമ്മലുകളെ നന്നായി ബാധിക്കും. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ‌, പെട്ടെന്നുള്ള വരുമാനത്തിൽ‌ പി / ഇ എന്നതിനേക്കാൾ‌ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിനായി പി / ബിവി മികച്ച അളവുകോലായിരിക്കും. അനുബന്ധ എണ്ണ തകർച്ച പോലുള്ള ചില പോസിറ്റീവുകൾ ഈ പ്രതിസന്ധിയെ മറികടക്കുന്നു.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: ഈ വലിയ വിൽപ്പനയുടെ അനന്തരഫലമായി നിങ്ങളുടെ ലാർജ് ക്യാപ് ഫണ്ടിലെയും ഹൈബ്രിഡ് ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടിലെയും തന്ത്രം ഏതെല്ലാം തരത്തിൽ അവലോകനം ചെയ്യുന്നു? ഒരു വിപണിയുടെ തിരിച്ചുവരവ് പരമാവധി പ്രയോജനപ്പെടുത്തുന്നതിന് ഏത് മേഖലകളിലാണ് നിങ്ങൾ ഇപ്പോൾ വാതുവെപ്പ് നടത്തുന്നത്, അത് സംഭവിക്കുമ്പോഴെല്ലാം - എന്തുകൊണ്ട്?

നീലേഷ്: ഒരു വീട് എന്ന നിലയിൽ ഞങ്ങൾ രണ്ട് വശങ്ങളുള്ള സമീപനമാണ് പിന്തുടരുന്നത് - ഇത് ഒരുതരം ബാർബെൽ തന്ത്രമാണ്. ഇപ്പോൾ ശരിയാക്കിയ ഉയർന്ന നിലവാരമുള്ള ബിസിനസുകൾ വാങ്ങുക എന്നതാണ് ആദ്യത്തെ മുൻ‌ഗണന. “ആഴത്തിലുള്ള മൂല്യമുള്ള” ബിസിനസ്സുകളിൽ ഞങ്ങൾ പങ്കെടുക്കുന്ന മറ്റ് സ്പെക്ട്രം. കോവിഡ് -19 പ്രതിസന്ധിക്ക് മുമ്പുതന്നെ വിലകുറഞ്ഞ ബി 2 ബി ബിസിനസുകളാണ് മൂല്യ ബിസിനസുകളുടെ ആഴം. ഉദാഹരണത്തിന്, കഴിഞ്ഞ ആറ് മാസമായി തിരഞ്ഞെടുത്ത പൊതുമേഖലാ കമ്പനികളിൽ ഞങ്ങൾ വെയിറ്റേജ് വർദ്ധിപ്പിച്ചു. ഇന്ന്, ഏത് മേഖല ആകർഷകമാണ് എന്നതിനെക്കുറിച്ചല്ല - മേഖലകളിലുടനീളം ഞങ്ങൾക്ക് അനുകൂലമായ മൂല്യം ലഭിക്കുന്നു.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: “തെരുവുകളിൽ രക്തം ഉള്ളപ്പോൾ വാങ്ങുക” എന്നത് പലപ്പോഴും ഉദ്ധരിച്ച മാർക്കറ്റ് വാക്യമാണ്. ഈ കോൾ ശ്രദ്ധിക്കുന്ന ധൈര്യമുള്ളവർക്കായി, നിങ്ങൾ എന്താണ് വാങ്ങാൻ ശുപാർശ ചെയ്യുന്നത്, എന്തുകൊണ്ട്?

നീലേഷ്: ഇന്ന് ഇതെല്ലാം അസറ്റ് അലോക്കേഷനെക്കുറിച്ചാണ്. ഇക്വിറ്റികൾ‌ നിലവിൽ‌ ബോർ‌ഡിലുടനീളം വിലകുറഞ്ഞതാണ് - വലിയ അല്ലെങ്കിൽ‌ മിഡ്‌ക്യാപ്, സെക്ടറുകൾ‌, ശൈലികൾ‌ എന്നിവയിലുടനീളം. മറ്റുള്ളവരെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, ചാഞ്ചാട്ടം / ദോഷം പിടിച്ചെടുക്കുന്നതിനുള്ള ഏറ്റവും കാര്യക്ഷമമായ മാർഗ്ഗമാണ് SIPS.

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