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Small caps are down over 45% since their bear market started 29 months ago in Jan 2018. So, even if conventional wisdom suggests that market rallies after a crash will likely be led by large caps, Samir believes investing in small caps – at least to the extent of 15% of your equity portfolio – makes good sense given the extent and duration of the bear market this segment has already endured. You don’t want to miss out those big up days that happen all so fast before you realize that the segment is in rally mode.

WF: Why are you optimistic about investing in the small caps space at a time when the economy is going through huge stress and business viability of large number of smaller companies is at stake?

Samir: While it is true that in the current environment the smaller companies can be challenged with higher stress but it’s equally true that not all the smaller companies are going to be in stress. This is where strength of your research comes in to play. One will have to find out using research capabilities, companies which will not only survive the current crisis but would emerge stronger.

WF: After the steep correction in 2018 and early 2019, and then this current pandemic induced sell-off, many experts have written off small caps for the next couple of years, as they do not see retail interest (which is crucial for small caps) coming back in a hurry. How in this context do you see small caps getting re-rated upwards in the next 12-24 months?

Samir: It is quite possible that when normalization happens larger companies could bounce back first. But the question is how are you going to know when small is going to bounce? What if you miss some big days in the process? Also let us not forget while Large cap fall started in Jan 2020, Small cap has already been in bear market since January 2018.

Therefore, best strategy for Small Cap is to follow asset allocation discipline. Small cap has roughly been 15% of overall market cap. Our advice to investors is have at least 15% of your portfolio in small cap if not more.

Further small cap is space where one invests for long term (five to seven years). Its in uncertain times, when there are best bargains available one buys and then wait for tide to turn. While it is true that we are going through stress currently, but we feel we as a country have fundamentals strengths to bounce back from this stress sooner or later. As a buyer of assets, we are perfectly fine in fact happy if there is little or no retail interest when we want to buy.

WF: What are some of the significant changes you have made in portfolio strategy and construct between Feb20 and now – in response to the pandemic induced market sell-off?

Samir: Fortunately, in around 70% of companies which we have in portfolio (excluding financials), debt to equity ratio is less than 0.5. Further overall financial sector exposure was also limited. So in that sense we did not have to do too many changes. We used the fall to increase our weight in Agri, Health Care and Services themes. In Chemicals we already have large weight, that’s working well for us in these tough times, so we did not have to do much. We also added some large cap (well within limit which were available at great bargain).

WF: You have over 110 stocks in your portfolio, with over 70 of them at less than 1% of total portfolio. What is the rationale for such a long tail?

Samir: This long tail is not by choice but due to liquidity constraints in this space. Having said that, we are already in the process of reducing tail. Our aim is to bring number of companies to around 90.

WF: Performance relative to peers has slipped a bit over the last 1 year, although your long term performance continues to be well ahead of most peers. What factors have caused performance stress and what are you doing to overcome it?

Samir: We believe there are two kinds of funds in Small Cap space, ones which have come up over last few years and are smaller in size and others which have been around for long and have large sizes. These relatively newer funds did not have to go through one of the sharpest falls in small cap space since January 18. Basis the performance evaluation of our fund with players which have similar history & asset size, we feel the fund performance has been satisfactory.

WF: Which sectors within the small caps space do you see as the best potential wealth creators over the next 3-5 years?

Samir: Some of the themes which we feel have great potential to create value are Chemicals, Agriculture and Related Space, Heath Care, India Manufacturing and Service Sector. Also newer generation of companies which are digitally savvy or in other words leverage on IT and Mobile revolution offer potential wealth creation opportunities over the next few years.

जनवरी 2018 से 29 महीने पहले उनके भालू बाजार में 45% से अधिक छोटे कैप लगे हैं। इसलिए, भले ही पारंपरिक ज्ञान से पता चलता है कि दुर्घटना के बाद बाजार की रैलियों का नेतृत्व बड़े कैप द्वारा किया जाएगा, समीर का मानना है कि छोटे कैप में निवेश करना चाहिए - कम से कम आपके इक्विटी पोर्टफोलियो के 15% की सीमा - भालू बाजार की सीमा और अवधि को देखते हुए अच्छा समझ में आता है। आप उन बड़े दिनों को याद नहीं करना चाहते हैं जो इतनी तेजी से घटते हैं कि आपको पता चलता है कि खंड रैली मोड में है।

डब्ल्यूएफ: आप एक समय में छोटे कैप स्पेस में निवेश करने के बारे में आशावादी क्यों हैं जब अर्थव्यवस्था भारी तनाव से गुजर रही है और बड़ी संख्या में छोटी कंपनियों की व्यावसायिक व्यवहार्यता दांव पर है?

समीर: हालांकि यह सच है कि वर्तमान परिवेश में छोटी कंपनियों को उच्च तनाव के साथ चुनौती दी जा सकती है लेकिन यह भी उतना ही सच है कि सभी छोटी कंपनियां तनाव में नहीं रहने वाली हैं। यह वह जगह है जहाँ आपके शोध की ताकत खेलने के लिए आती है। एक को अनुसंधान क्षमताओं का उपयोग करके पता लगाना होगा, जो कंपनियां न केवल मौजूदा संकट से बची रहेंगी बल्कि मजबूत होकर उभरेंगी।

डब्ल्यूएफ: २०१eep में और २०१ ९ की शुरुआत में सुधार के बाद, और फिर इस मौजूदा महामारी प्रेरित बिक्री बंद, कई विशेषज्ञों ने अगले कुछ वर्षों के लिए छोटे कैप लिखे हैं, क्योंकि वे खुदरा ब्याज नहीं देखते हैं (जो छोटे कैप के लिए महत्वपूर्ण है ) जल्दी में वापस आ रहा है। इस संदर्भ में आप अगले 12-24 महीनों में छोटे कैप को फिर से कैसे प्राप्त कर सकते हैं?

समीर: यह बहुत संभव है कि जब सामान्यीकरण होता है तो बड़ी कंपनियां पहले वापस उछाल सकती हैं। लेकिन सवाल यह है कि जब आप छोटे होने जा रहे हैं तो आपको पता कैसे चलेगा? यदि आप इस प्रक्रिया में कुछ बड़े दिनों को याद करते हैं तो क्या होगा? हमें यह भी नहीं भूलना चाहिए कि जनवरी 2020 में लार्ज कैप फॉल शुरू होने के बाद, जनवरी 2018 से स्मॉल कैप पहले से ही भालू बाजार में है।

इसलिए, स्मॉल कैप के लिए सबसे अच्छी रणनीति परिसंपत्ति आवंटन अनुशासन का पालन करना है। स्मॉल कैप कुल मार्केट कैप का लगभग 15% है। निवेशकों को हमारी सलाह छोटे कैप में आपके पोर्टफोलियो का कम से कम 15% है यदि अधिक नहीं है।

आगे की छोटी टोपी वह स्थान है जहाँ कोई दीर्घावधि (पाँच से सात वर्ष) तक निवेश करता है। अनिश्चित समय में, जब सबसे अच्छे सौदे उपलब्ध होते हैं, तब ज्वार की बारी आती है। हालांकि यह सच है कि वर्तमान में हम तनाव से गुजर रहे हैं, लेकिन हमें लगता है कि एक देश के रूप में हमें इस तनाव से जल्द या बाद में वापस लौटने के लिए बुनियादी ताकत है। परिसंपत्तियों के खरीदार के रूप में, हम वास्तव में खुश हैं यदि हम खरीदना चाहते हैं तो खुदरा या कम ब्याज नहीं है।

WF: आपके द्वारा पोर्टफोलियो रणनीति में किए गए कुछ महत्वपूर्ण परिवर्तन और फरवरी 20 और अब के बीच निर्माण - महामारी प्रेरित बाजार में बिकवाली के जवाब में क्या हैं?

समीर: सौभाग्य से, लगभग 70% कंपनियों में जो हमारे पास पोर्टफोलियो (वित्तीय को छोड़कर) हैं, इक्विटी अनुपात के लिए ऋण 0.5 से कम है। इसके अलावा समग्र वित्तीय क्षेत्र का जोखिम भी सीमित था। तो उस लिहाज से हमें बहुत ज्यादा बदलाव नहीं करने पड़े। हमने एग्री, हेल्थ केयर और सर्विसेज थीम में अपना वजन बढ़ाने के लिए गिरावट का इस्तेमाल किया। रसायन में हमारा पहले से ही बड़ा वजन है, इन कठिन समय में हमारे लिए अच्छा काम कर रहा है, इसलिए हमें ज्यादा कुछ नहीं करना पड़ा। हमने कुछ बड़े कैप (सीमा के भीतर अच्छी तरह से जो महान सौदे पर उपलब्ध थे) को भी जोड़ा।

WF: आपके पोर्टफोलियो में 110 से अधिक स्टॉक हैं, जिनमें से 70 से अधिक कुल पोर्टफोलियो का 1% से कम है। इतनी लंबी पूंछ के लिए तर्क क्या है?

समीर: यह लंबी पूंछ पसंद से नहीं, बल्कि इस स्थान में तरलता की कमी के कारण है। कहा कि, हम पहले से ही पूंछ को कम करने की प्रक्रिया में हैं। हमारा उद्देश्य 90 के आसपास कंपनियों की संख्या लाना है।

WF: साथियों के सापेक्ष प्रदर्शन पिछले 1 वर्ष में थोड़ा फिसल गया है, हालांकि आपका दीर्घकालिक प्रदर्शन अधिकांश साथियों से आगे बना हुआ है। किन कारकों के कारण प्रदर्शन तनाव हुआ है और आप इसे दूर करने के लिए क्या कर रहे हैं?

समीर: हमारा मानना है कि स्मॉल कैप स्पेस में दो तरह के फंड होते हैं, जो पिछले कुछ वर्षों में आए हैं और आकार में छोटे हैं और अन्य जो लंबे समय से हैं और बड़े आकार के हैं। इन अपेक्षाकृत नए फंडों को 18 जनवरी से छोटे कैप स्पेस में सबसे तेज गिरावट के दौर से गुजरना नहीं पड़ा। मूल रूप से खिलाड़ियों के साथ हमारे फंड का प्रदर्शन मूल्यांकन जिसमें समान इतिहास और संपत्ति का आकार है, हमें लगता है कि फंड का प्रदर्शन संतोषजनक रहा है।

WF: छोटे कैप स्पेस के भीतर कौन से सेक्टर्स आपको अगले 3-5 वर्षों में सर्वश्रेष्ठ संभावित धन निर्माता के रूप में देखते हैं?

समीर: कुछ ऐसे विषय जो हमें लगता है कि मूल्य बनाने की काफी संभावनाएं हैं, रसायन, कृषि और संबंधित स्थान, हीथ केयर, इंडिया मैन्युफैक्चरिंग और सर्विस सेक्टर हैं। इसके अलावा नई पीढ़ी की कंपनियां जो डिजिटल रूप से जानकार हैं या दूसरे शब्दों में आईटी और मोबाइल क्रांति का लाभ उठाती हैं, अगले कुछ वर्षों में संभावित धन सृजन के अवसर प्रदान करती हैं।

जानेवारी २०१ ago मध्ये २ in महिन्यांपूर्वी अस्वल बाजार सुरू झाल्यापासून स्मॉल कॅप्स 45 45 टक्क्यांपेक्षा कमी खाली आहेत. म्हणूनच, पारंपारिक शहाणपणाने सुचवले की क्रॅशनंतर बाजारात होणा likely्या मोर्चाचे नेतृत्व मोठ्या टोप्यांद्वारे होईल, समीरचा असा विश्वास आहे की छोट्या कॅप्समध्ये गुंतवणूक करा - किमान आपल्या इक्विटी पोर्टफोलिओच्या 15% ची व्याप्ती - या विभागाने आधीच सहन केलेली बेअर्स मार्केटची मर्यादा आणि कालावधी लक्षात घेता योग्य अर्थ प्राप्त होतो. विभाग रॅली मोडमध्ये आहे हे आपल्याला समजण्यापूर्वी इतके जलदगतीने घडणारे मोठे दिवस आपण गमावू इच्छित नाही.

डब्ल्यूएफ: अर्थव्यवस्था प्रचंड ताणतणावाच्या परिस्थितीत जात असताना आणि मोठ्या संख्येने लहान कंपन्यांची व्यावसायिक व्यवहार्यता धोक्यात असताना अशा वेळी तुम्ही छोट्या कॅप्स जागेवर गुंतवणूक करण्यास कशाला आशावादी आहात?

समीर: हे खरे आहे की सध्याच्या वातावरणात छोट्या कंपन्यांना जास्त ताण देऊन आव्हान दिले जाऊ शकते परंतु हे तितकेच खरे आहे की सर्व छोट्या कंपन्या तणावात नसतात. आपल्या संशोधनाची ताकद या ठिकाणी येते. एखाद्याला संशोधन क्षमतांचा उपयोग करावा लागेल, ज्या कंपन्या केवळ सद्य संकटातच टिकून राहतील असे नाही तर त्या मजबूत बनू शकतील.

डब्ल्यूएफ: २०१ 2018 आणि २०१ early च्या सुरुवातीच्या काळात केलेल्या सुधारणानंतर आणि नंतरची ही वर्तमानकाळातील (साथीचा रोग) सर्व देशभर (किंवा खंडभर) असलेला प्रेरित विक्री-नंतर, किरकोळ व्याज दिसत नसल्यामुळे अनेक तज्ञांनी पुढील काही वर्षांपासून लहान कॅप्स लिहून ठेवले आहेत (जे लहान कॅप्ससाठी महत्त्वपूर्ण आहे) ) घाईत परत येत आहे. या संदर्भात आपण लहान कॅप्स पुढील 12-24 महिन्यांत वरच्या दिशेने पुन्हा मूल्यांकन केलेले कसे पाहता?

समीर: हे अगदी शक्य आहे की जेव्हा सामान्यीकरण होते तेव्हा मोठ्या कंपन्या प्रथम उसळतात. पण प्रश्न असा आहे की जेव्हा लहान बाउन्स होणार तेव्हा आपल्याला कसे समजेल? आपण प्रक्रियेत काही मोठे दिवस गमावल्यास काय? जानेवारी 2020 मध्ये लार्ज कॅप फॉल सुरू होतांना देखील विसरू नका, स्मॉल कॅप जानेवारी 2018 पासून आधीच अस्वल बाजारात आहे.

म्हणूनच, स्मॉल कॅपसाठी उत्तम रणनीती म्हणजे मालमत्ता वाटप शिस्तीचे अनुसरण करणे. स्मॉल कॅप साधारणपणे एकूण मार्केट कॅपच्या 15% इतकी आहे. आमच्या गुंतवणूकदारांना आमच्या सल्ल्यानुसार आपल्या पोर्टफोलिओच्या कमीतकमी 15% अधिक नसल्यास लहान कॅपमध्ये असावा.

पुढील लहान टोपी ही जागा आहे जिथे दीर्घ मुदतीसाठी (पाच ते सात वर्षे) गुंतवणूक केली जाते. हे अनिश्चित काळात, जेव्हा सर्वोत्तम खरेदी होईल तेव्हा एखादे खरेदी उपलब्ध असते आणि नंतर समुद्राची भरतीओहोती होण्याची प्रतीक्षा करते. जरी हे खरे आहे की आपण सध्या तणावातून जात आहोत, परंतु आम्हाला असे वाटते की लवकरात लवकर या तणावातून मुक्त होण्यासाठी आपल्याकडे मूलभूत शक्ती आहे. मालमत्ता खरेदीदार म्हणून आम्ही खरेदी करू इच्छित असल्यास किरकोळ व्याज नसल्यास किंवा नसल्यास आम्ही खरोखर चांगले आहोत.

डब्ल्यूएफ: आपण पोर्टफोलिओ धोरणामध्ये काही महत्त्वपूर्ण बदल केले आहेत आणि फेब्रुवारी 20 आणि आता दरम्यान तयार केले आहेत - साथीच्या रोगाचा प्रसारित बाजार विक्री विक्रीला प्रतिसाद म्हणून?

समीर: सुदैवाने, आपल्याकडे पोर्टफोलिओमध्ये असलेल्या जवळपास 70% कंपन्यांमध्ये (वित्तीय वगळता) कर्ज ते इक्विटी रेशो 0.5 पेक्षा कमी आहे. पुढील एकूणच आर्थिक क्षेत्राचा संपर्कही मर्यादित होता. म्हणून त्या दृष्टीने आम्हाला बरेच बदल करण्याची गरज नव्हती. आम्ही कृषी, हेल्थ केअर आणि सर्व्हिसेस थीम मधील वजन कमी करण्यासाठी आम्ही पडझडीचा वापर केला. केमिकल्समध्ये आमचे वजन खूपच मोठे आहे, जे या कठीण काळात आपल्यासाठी चांगले कार्य करीत आहे, म्हणून आम्हाला बरेच काही करण्याची गरज नव्हती. आम्ही काही मोठी टोपी देखील जोडली (चांगल्या करारात उपलब्ध असलेल्या मर्यादेच्या आत देखील).

डब्ल्यूएफ: आपल्याकडे आपल्या पोर्टफोलिओमध्ये 110 पेक्षा जास्त समभाग आहेत, त्यापैकी 70 पेक्षा जास्त स्टॉक एकूण पोर्टफोलिओच्या 1% पेक्षा कमी आहेत. इतक्या लांब शेपटीसाठी काय तर्क आहे?

समीर: ही लांब शेपटी निवडीनुसार नाही परंतु या जागेत तरलतेच्या मर्यादेमुळे आहे. असे सांगून आम्ही आधीच शेपूट कमी करण्याच्या प्रक्रियेत आहोत. आमची उद्दीष्ट आहे की कंपन्यांची संख्या जवळपास to ० च्या वर आणणे.

डब्ल्यूएफः मागील १ वर्षात तोलामोलाचा सापेक्ष कामगिरी थोडीशी घसरली आहे, जरी बहुतेक तोलामोलाच्या तुलनेत तुमची दीर्घकालीन कामगिरी अजूनही चांगली आहे. कोणत्या घटकांमुळे कामगिरीचा ताण आला आहे आणि त्यावर मात करण्यासाठी आपण काय करीत आहात?

समीर: आमचा विश्वास आहे की स्मॉल कॅप स्पेसमध्ये दोन प्रकारचे फंड आहेत, जे गेल्या काही वर्षांत अस्तित्त्वात आले आहेत आणि आकाराने लहान आहेत आणि इतर बरेच दिवसांपासून आहेत आणि त्यांचे आकार मोठे आहेत. या तुलनेने नवीन फंडांना १ January जानेवारीपासून छोट्या कॅप जागेच्या सर्वात वेगवान धबधब्यातून जाण्याची गरज भासली नव्हती. समान फंड आणि मालमत्ता आकार असणा players्या खेळाडूंसमोर आमच्या फंडाचे कामगिरीचे मूल्यांकन केल्यास आम्हाला वाटते की फंड कामगिरी समाधानकारक आहे.

डब्ल्यूएफ: पुढील 3-5 वर्षांत तुम्हाला लहान क्षेत्रातील कोणते क्षेत्र सर्वोत्कृष्ट संभाव्य संपत्ती निर्माते म्हणून दिसतील?

समीर: आम्हाला वाटते की ज्या थीममध्ये मूल्य निर्माण करण्याची क्षमता आहे, त्यापैकी काही म्हणजे रसायन, शेती आणि संबंधित जागा, आरोग्य देखभाल, भारत उत्पादन आणि सेवा क्षेत्र. तसेच डिजिटली जाणकार कंपन्या किंवा दुसर्‍या शब्दांत आयटी आणि मोबाइल क्रांतीचा फायदा घेणार्‍या कंपन्यांची नवीन पिढी पुढील काही वर्षांत संभाव्य संपत्ती निर्मितीच्या संधी प्रदान करते.

જાન્યુઆરીમાં 29 મહિના પહેલા તેમના રીંછનું બજાર શરૂ થયું ત્યારથી નાના કેપ્સ 45% થી નીચે છે. તેથી, જો પરંપરાગત શાણપણ સૂચવે છે કે ક્રેશ પછી માર્કેટ રેલીઓ મોટા કેપ્સ દ્વારા કરવામાં આવશે, તો સમીરનું માનવું છે કે નાના કેપ્સમાં રોકાણ કરવું જોઈએ - ઓછામાં ઓછું તમારા ઇક્વિટી પોર્ટફોલિયોના 15% ની હદ - રીંછ બજારની હદ અને અવધિને જોતા આ ક્ષેત્રનો પહેલેથી સહન થઈ ગયો છે તે સારો અર્થપૂર્ણ છે. સેગમેન્ટ રેલી મોડમાં છે તેવું તમે સમજો તે પહેલાં, તમે તે મોટા દિવસો ગુમાવશો નહીં.

ડબ્લ્યુએફ: જ્યારે અર્થતંત્ર વિશાળ તાણમાંથી પસાર થઈ રહ્યું હોય ત્યારે નાના કેપ્સની જગ્યામાં રોકાણ કરવા અંગે તમે આશાવાદી છો અને મોટી સંખ્યામાં નાની કંપનીઓની વ્યવહારિકતા જોખમમાં છે ત્યારે?

સમીર: જ્યારે તે સાચું છે કે હાલના વાતાવરણમાં નાની કંપનીઓને વધારે તાણથી પડકારવામાં આવી શકે છે પરંતુ તે એટલું જ સાચું છે કે બધી નાની કંપનીઓ તાણમાં આવતી નથી. આ તે છે જ્યાં તમારા સંશોધનની શક્તિ રમવા આવે છે. કોઈએ સંશોધન ક્ષમતાઓનો ઉપયોગ કરવો પડશે, એવી કંપનીઓ કે જેઓ ફક્ત વર્તમાન કટોકટીથી બચી શકશે નહીં પરંતુ તે વધુ મજબૂત બનશે.

ડબ્લ્યુએફ: 2018 અને શરૂઆતમાં 2019 માં બેહદ સુધારણા પછી, અને પછી આ વર્તમાન રોગચાળો દ્વારા પ્રેરિત વેચાણ-બંધ, ઘણા નિષ્ણાતોએ આગામી થોડા વર્ષો સુધી નાના કેપ્સ લખ્યા છે, કારણ કે તેઓ છૂટક વ્યાજ જોતા નથી (જે નાના કેપ્સ માટે નિર્ણાયક છે) ) ઉતાવળમાં પાછા આવતા. આ સંદર્ભમાં તમે નાના કેપ્સને પછીના 12-24 મહિનામાં ઉપરની તરફ રેટિંગ આપતા કેવી રીતે જુઓ છો?

સમીર: તે એકદમ શક્ય છે કે જ્યારે નોર્મલાઇઝેશન થાય ત્યારે મોટી કંપનીઓ પ્રથમ ઉછાળી શકે. પરંતુ સવાલ એ છે કે જ્યારે નાના બાઉન્સ થવા જાય છે ત્યારે તમે કેવી રીતે જાણશો? જો તમે પ્રક્રિયામાં કેટલાક મોટા દિવસો ચૂકી જાઓ તો? અમને ભૂલવું પણ ન જોઈએ જ્યારે જાન્યુઆરી 2020 માં લાર્જ કેપ ફોલ શરૂ થયો હતો, સ્મોલ કેપ જાન્યુઆરી 2018 થી રીંછના બજારમાં છે.

તેથી, સ્મોલ કેપ માટેની શ્રેષ્ઠ વ્યૂહરચના એસેટ ફાળવણીની શિસ્તને અનુસરવાની છે. સ્મોલ કેપ આશરે 15% એકંદર માર્કેટ કેપ રહી છે. રોકાણકારોને આપણી સલાહ છે કે જો ઓછામાં ઓછું ન હોય તો તમારા પોર્ટફોલિયોમાં ઓછામાં ઓછું 15% સ્મોલ કેપ હોય.

આગળની નાની કેપ એ જગ્યા છે જ્યાં કોઈ લાંબા ગાળા માટે રોકાણ કરે છે (પાંચથી સાત વર્ષ). તે અનિશ્ચિત સમયમાં છે, જ્યારે ત્યાં શ્રેષ્ઠ સોદા ઉપલબ્ધ હોય ત્યારે કોઈ ખરીદે છે અને પછી ભરતી માટે રાહ જુઓ. જ્યારે તે સાચું છે કે આપણે હાલમાં તાણમાંથી પસાર થઈ રહ્યા છીએ, પરંતુ અમને લાગે છે કે એક દેશ તરીકે વહેલા અથવા પછીના સમયમાં આ તાણમાંથી પાછા આવવાની મૂળભૂત શક્તિ છે. સંપત્તિના ખરીદદાર તરીકે, અમે ખરીદવા માંગીએ ત્યારે રિટેલ હિતમાં બહુ ઓછું હોય કે ના હોય તો આપણે ખરેખર સારામાં સારા છીએ.

ડબ્લ્યુએફ: તમે ફેબ્રુઆરી 20 અને હમણાંની વચ્ચે પોર્ટફોલિયો વ્યૂહરચનામાં અને રચાયેલા કેટલાક નોંધપાત્ર ફેરફારો શું છે - રોગચાળાના પ્રેરિત બજારના વેચાણ-વેચાણના જવાબમાં?

સમીર: સદનસીબે, લગભગ 70% કંપનીઓ કે જેની અમારી પાસે પોર્ટફોલિયોમાં છે (નાણાકીય બાબતોને બાદ કરતાં), દેવું માટેનું ઇક્વિટી રેશિયો 0.5 કરતા ઓછા છે. આગળ એકંદર નાણાકીય ક્ષેત્રનો સંપર્ક પણ મર્યાદિત હતો. તેથી તે અર્થમાં આપણે ઘણા બધા ફેરફારો કરવાની જરૂર નહોતી. અમે એગ્રી, હેલ્થ કેર અને સર્વિસ થીમ્સમાં અમારું વજન વધારવા માટે પતનનો ઉપયોગ કર્યો. કેમિકલ્સમાં આપણું વજન પહેલેથી જ છે, તે આ મુશ્કેલ સમયમાં આપણા માટે સારું કામ કરી રહ્યું છે, તેથી અમારે ઘણું કરવાનું ન હતું. અમે કેટલીક મોટી કેપ પણ ઉમેરી (સારી મર્યાદામાં જે મહાન સોદા પર ઉપલબ્ધ હતી).

ડબલ્યુએફ: તમારા પોર્ટફોલિયોમાં 110 થી વધુ શેરો છે, જેમાંના 70 જેટલા સ્ટોકલ્સ કુલ પોર્ટફોલિયોના 1% કરતા પણ ઓછા છે. આટલી લાંબી પૂંછડી માટે તર્ક શું છે?

સમીર: આ લાંબી પૂંછડી પસંદગી દ્વારા નથી, પરંતુ આ જગ્યામાં પ્રવાહી અવરોધને કારણે છે. એમ કહીને, અમે પહેલાથી જ પૂંછડી ઘટાડવાની તૈયારીમાં છીએ. અમારો હેતુ કંપનીઓની સંખ્યા 90 ની આસપાસ લાવવાનો છે.

ડબલ્યુએફ: છેલ્લા 1 વર્ષમાં પીઅર્સને લગતું પ્રદર્શન થોડુંક સરકી ગયું છે, જો કે તમારું લાંબા ગાળાના પ્રદર્શન મોટાભાગના સાથીદારો કરતા આગળ રહ્યું છે. કયા પરિબળોએ કામગીરીના તાણને લીધે છે અને તમે તેને દૂર કરવા માટે શું કરી રહ્યા છો?

સમીર: અમારું માનવું છે કે સ્મોલ કેપ સ્પેસમાં બે પ્રકારના ભંડોળ છે, જે છેલ્લા કેટલાક વર્ષોમાં આવ્યા છે અને કદમાં નાના છે અને અન્ય જે લાંબા સમયથી છે અને મોટા કદના છે. આ પ્રમાણમાં નવા ભંડોળમાં 18 મી જાન્યુઆરીથી સ્મોલ કેપ સ્પેસમાં સૌથી તીવ્ર ધોધમાંથી એક પસાર થવાની જરૂર નથી. મૂળ ભંડોળના પ્રભાવનું મૂલ્યાંકન એવા ખેલાડીઓ સાથે કરવામાં આવે છે જેનો ઇતિહાસ અને એસેટ કદ હોય છે, અમને લાગે છે કે ફંડનું પ્રદર્શન સંતોષકારક રહ્યું છે.

ડબલ્યુએફ: તમે આગામી 3-5 વર્ષમાં નાના સંભવિત સંપત્તિ નિર્માતાઓ તરીકે નાના કેપ્સમાં કયા ક્ષેત્રોને જોશો?

સમીર: કેટલીક થીમ્સ કે જેને આપણે મૂલ્ય બનાવવાની ઘણી સંભાવનાઓ અનુભવીએ છીએ તે છે કેમિકલ્સ, કૃષિ અને સંબંધિત જગ્યા, આરોગ્ય સંભાળ, ભારત ઉત્પાદન અને સેવા ક્ષેત્ર. તેમજ નવી પે generationીની કંપનીઓ કે જે ડિજિટલ રીતે સમજશકિત છે અથવા બીજા શબ્દોમાં આઇટી અને મોબાઈલ ક્રાંતિ પર લાભ આપે છે તે આગામી કેટલાક વર્ષોમાં સંભવિત સંપત્તિ નિર્માણની તકો પ્રદાન કરે છે.

ਸਮਾਲ ਕੈਪਸ ਜਨਵਰੀ 2018 ਵਿਚ 29 ਮਹੀਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਰਿੱਛ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ 45% ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੋ ਗਈ ਹੈ. ਇਸ ਲਈ, ਜੇ ਰਵਾਇਤੀ ਸਿਆਣਪ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੈ ਕਿ ਕਰੈਸ਼ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਮਾਰਕੀਟ ਰੈਲੀਆਂ ਵੱਡੇ ਕੈਪਸਿਆਂ ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾਣਗੀਆਂ, ਸਮੀਰ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਵਿਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ - ਘੱਟੋ ਘੱਟ. ਤੁਹਾਡੇ ਇਕੁਇਟੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੇ 15% ਦੀ ਹੱਦ - ਰਿੱਛ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਹੱਦ ਅਤੇ ਮਿਆਦ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ ਇਹ ਭਾਵਨਾ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਸਮਝਦੀ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਖੰਡ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਸਹਿ ਰਿਹਾ ਹੈ. ਤੁਸੀਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਵੱਡੇ ਦਿਨਾਂ ਨੂੰ ਗੁਆਉਣਾ ਨਹੀਂ ਚਾਹੁੰਦੇ ਜੋ ਇਹ ਜਾਣਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਕਿ ਇਹ ਹਿੱਸਾ ਰੈਲੀ ਦੇ inੰਗ ਵਿੱਚ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਸੀਂ ਅਜਿਹੇ ਸਮੇਂ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਬਾਰੇ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਕਿਉਂ ਹੋ ਜਦੋਂ ਆਰਥਿਕਤਾ ਵੱਡੇ ਤਣਾਅ ਵਿੱਚੋਂ ਲੰਘ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ ਵੱਡੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿੱਚ ਛੋਟੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਵਪਾਰਕ ਵਿਵਹਾਰਕਤਾ ਦਾਅ ਤੇ ਲੱਗੀ ਹੋਈ ਹੈ?

ਸਮੀਰ: ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਸੱਚ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਹੌਲ ਵਿਚ ਛੋਟੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਤਣਾਅ ਨਾਲ ਚੁਣੌਤੀ ਦਿੱਤੀ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ ਪਰ ਇਹ ਵੀ ਉਨਾ ਹੀ ਸੱਚ ਹੈ ਕਿ ਸਾਰੀਆਂ ਛੋਟੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤਣਾਅ ਵਿਚ ਨਹੀਂ ਹੁੰਦੀਆਂ. ਇਹ ਉਹ ਥਾਂ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਤੁਹਾਡੀ ਖੋਜ ਦੀ ਤਾਕਤ ਖੇਡਣ ਲਈ ਆਉਂਦੀ ਹੈ. ਕਿਸੇ ਨੂੰ ਖੋਜ ਸਮਰੱਥਾਵਾਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦਿਆਂ ਪਤਾ ਲਗਾਉਣਾ ਪਏਗਾ, ਉਹ ਕੰਪਨੀਆਂ ਜਿਹੜੀਆਂ ਨਾ ਸਿਰਫ ਮੌਜੂਦਾ ਸੰਕਟ ਤੋਂ ਬਚ ਸਕਣਗੀਆਂ ਬਲਕਿ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣ ਕੇ ਸਾਹਮਣੇ ਆਉਣਗੀਆਂ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਸਾਲ 2018 ਅਤੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ 2019 ਦੇ ਸਿੱਧੇ ਸੁਧਾਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਅਤੇ ਫਿਰ ਇਸ ਮੌਜੂਦਾ ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਵਿਕਰੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਮਾਹਰਾਂ ਨੇ ਅਗਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਲਈ ਛੋਟੇ ਕੈਪਾਂ ਲਿਖੀਆਂ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਚੂਨ ਵਿਆਜ ਨਹੀਂ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦਾ (ਜੋ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ) ) ਜਲਦੀ ਵਿੱਚ ਵਾਪਸ ਆਉਣਾ. ਇਸ ਪ੍ਰਸੰਗ ਵਿਚ ਤੁਸੀਂ ਅਗਲੇ 12-24 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿਚ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਨੂੰ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਮੁੜ ਦਰਜਾ ਕਿਵੇਂ ਦਿੰਦੇ ਹੋ?

ਸਮੀਰ: ਇਹ ਬਹੁਤ ਸੰਭਵ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਸਧਾਰਣ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਪਹਿਲਾਂ ਉਛਾਲ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ. ਪਰ ਸਵਾਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਜਦੋਂ ਤੁਸੀਂ ਛੋਟੇ ਉਛਾਲ ਪਾਉਣ ਜਾ ਰਹੇ ਹੋ ਤਾਂ ਤੁਹਾਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪਤਾ ਲੱਗੇਗਾ? ਉਦੋਂ ਕੀ ਜੇ ਤੁਸੀਂ ਇਸ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਵਿਚ ਕੁਝ ਵੱਡੇ ਦਿਨ ਖੁੰਝ ਜਾਂਦੇ ਹੋ? ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸਾਨੂੰ ਇਹ ਨਾ ਭੁੱਲੋ ਕਿ ਜਨਵਰੀ 2020 ਵਿਚ ਲਾਰਜ ਕੈਪ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਈ ਸੀ, ਸਮਾਲ ਕੈਪ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਜਨਵਰੀ 2018 ਤੋਂ ਬੇਅਰ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਚ ਹੈ.

ਇਸ ਲਈ, ਸਮਾਲ ਕੈਪ ਲਈ ਸਰਬੋਤਮ ਰਣਨੀਤੀ ਸੰਪੱਤੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਅਨੁਸ਼ਾਸ਼ਨ ਦੀ ਪਾਲਣਾ ਕਰਨਾ ਹੈ. ਸਮਾਲ ਕੈਪ ਸਮੁੱਚੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਦਾ ਲਗਭਗ 15% ਰਿਹਾ ਹੈ. ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਾਡੀ ਸਲਾਹ ਹੈ ਕਿ ਤੁਹਾਡੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ ਘੱਟੋ ਘੱਟ 15% ਸਮਾਲ ਕੈਪ ਵਿੱਚ ਹੋਵੇ ਜੇ ਨਹੀਂ.

ਹੋਰ ਛੋਟਾ ਟੋਲਾ ਸਪੇਸ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਕੋਈ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ (ਪੰਜ ਤੋਂ ਸੱਤ ਸਾਲ) ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਇਹ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸਮੇਂ ਵਿਚ, ਜਦੋਂ ਵਧੀਆ ਸੌਦੇ ਉਪਲਬਧ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਤਾਂ ਇਕ ਖਰੀਦਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਫਿਰ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਉਡੀਕ ਕਰੋ. ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਸੱਚ ਹੈ ਕਿ ਅਸੀਂ ਇਸ ਸਮੇਂ ਤਣਾਅ ਵਿੱਚੋਂ ਲੰਘ ਰਹੇ ਹਾਂ, ਪਰ ਅਸੀਂ ਮਹਿਸੂਸ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਇੱਕ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਇਸ ਤਣਾਅ ਤੋਂ ਜਲਦੀ ਜਾਂ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਵਾਪਸ ਜਾਣ ਲਈ ਬੁਨਿਆਦੀ ਸ਼ਕਤੀਆਂ ਹਨ. ਜਾਇਦਾਦ ਦੇ ਖਰੀਦਦਾਰ ਹੋਣ ਦੇ ਨਾਤੇ, ਅਸੀਂ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਖੁਸ਼ ਹਾਂ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਖੁਸ਼ ਹਾਂ ਜੇ ਅਸੀਂ ਖਰੀਦਣਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਾਂ ਤਾਂ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਜਾਂ ਕੋਈ ਰਿਟੇਲ ਵਿਆਜ ਨਹੀਂ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਰਣਨੀਤੀ ਵਿਚ ਤੁਸੀਂ ਜੋ ਕੁਝ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਦਲਾਅ ਕੀਤੇ ਹਨ ਅਤੇ ਫਰਵਰੀ 20 ਅਤੇ ਹੁਣ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਉਸਾਰਦੇ ਹੋ - ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਫੁਸਲਾਏ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਵੇਚਣ ਦੇ ਜਵਾਬ ਵਿਚ?

ਸਮੀਰ: ਖੁਸ਼ਕਿਸਮਤੀ ਨਾਲ, ਲਗਭਗ 70% ਕੰਪਨੀਆਂ ਜਿਹੜੀਆਂ ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਹਨ (ਵਿੱਤੀ ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ), ਕਰਜ਼ਾ ਪ੍ਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਅਨੁਪਾਤ 0.5 ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ. ਹੋਰ ਵਿੱਤੀ ਖੇਤਰ ਦਾ ਸਮੁੱਚਾ ਐਕਸਪੋਜਰ ਵੀ ਸੀਮਤ ਸੀ. ਇਸ ਲਈ ਇਸ ਅਰਥ ਵਿਚ ਸਾਨੂੰ ਬਹੁਤ ਸਾਰੀਆਂ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਕਰਨ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਨਹੀਂ ਸੀ. ਅਸੀਂ ਪਤਝੜ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਐਗਰੀ, ਹੈਲਥ ਕੇਅਰ ਅਤੇ ਸਰਵਿਸ ਥੀਮ ਵਿਚ ਆਪਣੇ ਵਜ਼ਨ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਕੀਤੀ. ਕੈਮੀਕਲਜ਼ ਵਿਚ ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਪਹਿਲਾਂ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਭਾਰ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਹ ਮੁਸ਼ਕਲ ਸਮਿਆਂ ਵਿਚ ਸਾਡੇ ਲਈ ਵਧੀਆ ਕੰਮ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇਸ ਲਈ ਸਾਨੂੰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕੁਝ ਨਹੀਂ ਕਰਨਾ ਪਿਆ. ਅਸੀਂ ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਾਲ ਕੈਪ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਕੀਤਾ ਹੈ (ਚੰਗੀ ਸੀਮਾ ਦੇ ਅੰਦਰ ਜੋ ਵਧੀਆ ਸੌਦੇ 'ਤੇ ਉਪਲਬਧ ਸਨ).

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿਚ 110 ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਟਾਕ ਹਨ, ਕੁੱਲ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੇ 1% ਤੋਂ ਵੀ ਘੱਟ 'ਤੇ 70 ਵਿਚੋਂ ਵਧੇਰੇ. ਇੰਨੀ ਲੰਬੀ ਪੂਛ ਦਾ ਤਰਕ ਕੀ ਹੈ?

ਸਮੀਰ: ਇਹ ਲੰਬੀ ਪੂਛ ਚੋਣ ਦੁਆਰਾ ਨਹੀਂ, ਬਲਕਿ ਇਸ ਜਗ੍ਹਾ ਵਿਚ ਤਰਲਤਾ ਦੇ ਅੜਚਣ ਕਾਰਨ ਹੈ. ਇਹ ਕਹਿਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਅਸੀਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਪੂਛ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਵਿਚ ਹਾਂ. ਸਾਡਾ ਉਦੇਸ਼ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ 90 ਦੇ ਆਸ ਪਾਸ ਲਿਆਉਣਾ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਪਿਛਲੇ 1 ਸਾਲ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਹਾਣੀਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਥੋੜ੍ਹੀ ਜਿਹੀ ਖਿਸਕ ਗਈ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਤੁਹਾਡੀ ਲੰਬੀ ਮਿਆਦ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਹਮਾਇਤੀਆਂ ਨਾਲੋਂ ਅੱਗੇ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ. ਕਿਹੜੇ ਕਾਰਕਾਂ ਨੇ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦੇ ਤਣਾਅ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣਾਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਤੁਸੀਂ ਇਸ ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰਨ ਲਈ ਕੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹੋ?

ਸਮੀਰ: ਸਾਡਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਸਮਾਲ ਕੈਪ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਦੋ ਕਿਸਮਾਂ ਦੇ ਫੰਡ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਆਏ ਹਨ ਅਤੇ ਆਕਾਰ ਵਿੱਚ ਛੋਟੇ ਹਨ ਅਤੇ ਹੋਰ ਜੋ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਹਨ ਅਤੇ ਵੱਡੇ ਅਕਾਰ ਦੇ ਹਨ. ਇਨ੍ਹਾਂ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਨਵੇਂ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ 18 ਜਨਵਰੀ ਤੋਂ ਛੋਟੇ ਕੈਪ ਸਪੇਸ ਵਿਚ ਸਭ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ ਗਿਰਾਵਟ ਵਿਚੋਂ ਲੰਘਣ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਨਹੀਂ ਸੀ. ਸਾਡੇ ਫੰਡ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਅਜਿਹੇ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਨਾਲ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਇਤਿਹਾਸ ਅਤੇ ਸੰਪਤੀ ਦਾ ਆਕਾਰ ਇਕੋ ਜਿਹਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਅਸੀਂ ਮਹਿਸੂਸ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਫੰਡ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਤਸੱਲੀਬਖਸ਼ ਰਹੀ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਅਗਲੇ 3-5 ਸਾਲਾਂ ਵਿਚ ਤੁਸੀਂ ਕਿਹੜੀਆਂ ਸੈਕਟਰਾਂ ਨੂੰ ਸਮਾਲਟ ਕੈਪਸ ਵਿਚ ਦੇਖ ਸਕਦੇ ਹੋ?

ਸਮੀਰ: ਕੁਝ ਥੀਮ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਅਸੀਂ ਮਹਿਸੂਸ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਮੁੱਲ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਦੀ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ ਉਹ ਹਨ ਕੈਮੀਕਲ, ਖੇਤੀਬਾੜੀ ਅਤੇ ਸੰਬੰਧਿਤ ਸਪੇਸ, ਹੀਥ ਕੇਅਰ, ਇੰਡੀਆ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਅਤੇ ਸਰਵਿਸ ਸੈਕਟਰ. ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਨਵੀਂ ਪੀੜ੍ਹੀ ਜੋ ਡਿਜੀਟਲ ਤੌਰ 'ਤੇ ਜਾਣੂ ਹਨ ਜਾਂ ਦੂਜੇ ਸ਼ਬਦਾਂ ਵਿਚ ਆਈ ਟੀ ਅਤੇ ਮੋਬਾਈਲ ਕ੍ਰਾਂਤੀ' ਤੇ ਲਾਭ ਉਠਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਅਗਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਵਿਚ ਸੰਭਾਵਤ ਦੌਲਤ ਬਣਾਉਣ ਦੇ ਮੌਕੇ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ.

29 মার্চ আগে জানুয়ারীতে 29 বছর আগে তাদের ভালুক বাজার শুরু হওয়ার পর থেকে ছোট ক্যাপগুলি 45% এরও বেশি নীচে নেমেছে So সুতরাং, প্রচলিত জ্ঞানসত্ত্বেও যদি বোঝা যায় যে ক্রাশের পরে বাজার সমাবেশগুলি বড় ক্যাপ দ্বারা পরিচালিত হতে পারে, সামির বিশ্বাস করেন ছোট ক্যাপগুলিতে বিনিয়োগ করা - কমপক্ষে আপনার ইক্যুইটি পোর্টফোলিওর 15% এর পরিমাণ - ভালুকের বাজারের পরিমাণ এবং সময়কাল এই বিভাগটি ইতিমধ্যে সহ্য করেছে good বিভাগটি র‌্যালি মোডে রয়েছে তা বোঝার আগে আপনি এত বড় দিনগুলি মিস করতে চান না যেগুলি এত দ্রুত ঘটে।

ডাব্লুএফ: আপনি কেন এমন সময়ে ক্ষুদ্র ক্যাপগুলিতে বিনিয়োগ সম্পর্কে আশাবাদী, যখন অর্থনীতি বিশাল চাপের মধ্য দিয়ে যাচ্ছে এবং বিপুল সংখ্যক ছোট সংস্থার ব্যবসায়িক ব্যবহারের ঝুঁকির মধ্যে রয়েছে?

সমীর: যদিও এটি সত্য যে বর্তমান পরিবেশে ছোট সংস্থাগুলিকে উচ্চ চাপ দিয়ে চ্যালেঞ্জ করা যেতে পারে তবে এটিও সমান সত্য যে সমস্ত ছোট সংস্থাগুলিই চাপে পড়ছে না। আপনার গবেষণার শক্তিটি এখানে আসে। একজনকে গবেষণা ক্ষমতা ব্যবহার করে এমন সংস্থাগুলি খুঁজে বের করতে হবে, যে সংস্থাগুলি কেবলমাত্র বর্তমান সংকট থেকে বেঁচে থাকবে না বরং আরও শক্তিশালী হয়ে উঠবে।

ডাব্লুএফ: 2018 এবং প্রথম দিকে 2019 এর খাড়া সংশোধন করার পরে এবং তারপরে এই বর্তমান মহামারী দ্বারা প্রেরিত বিক্রয়-বন্ধ, অনেক বিশেষজ্ঞ পরের কয়েক বছর ধরে ছোট ছোট ক্যাপগুলি লিখেছেন, কারণ তারা খুচরা আগ্রহ দেখেনি (যা ছোট ক্যাপগুলির জন্য গুরুত্বপূর্ণ) ) তাড়াহুড়ো করে ফিরে আসছি। এই প্রসঙ্গে আপনি কীভাবে দেখতে পাচ্ছেন যে আগামী 12-24 মাসে ছোট ক্যাপগুলি উপরের দিকে পুনরায় রেট দেওয়া হচ্ছে?

সমীর: এটা সম্ভব যে নরমালাইজেশন ঘটলে বড় সংস্থাগুলি প্রথমে ফিরে যেতে পারে। কিন্তু প্রশ্নটি হল আপনি যখন ছোটটি বাউন্স করতে চলেছেন তখন আপনি কীভাবে জানতে পারবেন? আপনি যদি প্রক্রিয়াটিতে কিছু বড় দিন মিস করেন? 2020 জানুয়ারীতে লার্জ ক্যাপ ফল শুরু হওয়ার পরেও আমাদের ভুলে যাবেন না, জানুয়ারী 2018 থেকে ছোট ক্যাপ ইতিমধ্যে ভাল্লুকের বাজারে রয়েছে।

সুতরাং, স্মল ক্যাপের সেরা কৌশল হ'ল সম্পদ বন্টন শৃঙ্খলা অনুসরণ করা। ছোট ক্যাপটি মোট বাজারের মোট ক্যাপের প্রায় 15% হয়ে গেছে। বিনিয়োগকারীদের কাছে আমাদের পরামর্শ হ'ল কমপক্ষে আপনার পোর্টফোলিওটির কমপক্ষে 15% কম ক্যাপে থাকতে হবে।

আরও ছোট ক্যাপটি এমন স্থান যেখানে একটি দীর্ঘ মেয়াদে (পাঁচ থেকে সাত বছর) বিনিয়োগ করে। এটি অনিশ্চিত সময়ে, যখন সবচেয়ে ভাল দর কষাকষি উপলভ্য থাকে তখন একটি কিনে এবং তারপরে জোয়ারের জন্য অপেক্ষা করুন। যদিও এটি সত্য যে আমরা বর্তমানে মানসিক চাপের মধ্য দিয়ে যাচ্ছি, তবে আমরা অনুভব করি যে আমরা একটি দেশ হিসাবে শীঘ্রই বা এই চাপ থেকে ফিরে আসার মৌলিক শক্তি রয়েছে। সম্পদের ক্রেতা হিসাবে, আমরা কিনতে চাইলে খুচরা সুদের খুব কম বা না থাকলে আমরা বাস্তবে খুশি।

ডাব্লুএফ: আপনি পোর্টফোলিও কৌশল এবং ফেব্রুয়ারী 20 এবং এখনকার মধ্যে নির্মাণে কিছু উল্লেখযোগ্য পরিবর্তনগুলি কী করেছেন - মহামারী দ্বারা পরিচালিত বাজার বিক্রয় বন্ধের প্রতিক্রিয়া হিসাবে?

সমীর: সৌভাগ্যক্রমে, আমাদের পোর্টফোলিওতে থাকা প্রায় 70% সংস্থায় (আর্থিকগুলি বাদে) debtণ ইক্যুইটি অনুপাতের হার 0.5% এরও কম হয়। আরও সামগ্রিক আর্থিক খাতের এক্সপোজারও সীমাবদ্ধ ছিল। সুতরাং সেই অর্থে আমাদের খুব বেশি পরিবর্তন করতে হবে না। কৃষি, স্বাস্থ্যসেবা এবং পরিষেবাদি থিমগুলিতে আমাদের ওজন বাড়ানোর জন্য আমরা শরতটি ব্যবহার করেছি। রাসায়নিকগুলিতে আমাদের ইতিমধ্যে বড় ওজন রয়েছে, যা এই কঠিন সময়ে আমাদের পক্ষে ভাল কাজ করে, তাই আমাদের বেশি কিছু করতে হয়নি। আমরা কিছু বড় ক্যাপও যুক্ত করেছি (ভাল সীমাবদ্ধতার মধ্যেও যা দুর্দান্ত দর কষাকষিতে পাওয়া যায়)।

ডাব্লুএফ: আপনার পোর্টফোলিওটিতে আপনার 110 টিরও বেশি স্টক রয়েছে যার মধ্যে 70 টিরও বেশি মোট পোর্টফোলিওর 1% এরও কম রয়েছে। এত দীর্ঘ লেজের যুক্তি কী?

সমীর: এই দীর্ঘ লেজটি পছন্দমতো নয়, তবে এই জায়গাতে তরলতার সীমাবদ্ধতার কারণে। এটি বলে যে, আমরা ইতিমধ্যে লেজ হ্রাস করার প্রক্রিয়াতে রয়েছি। আমাদের লক্ষ্য সংস্থাগুলির সংখ্যা প্রায় 90-এ পৌঁছে দেওয়া।

ডাব্লুএফ: পিয়ার্সের তুলনায় পারফরম্যান্স গত 1 বছরে কিছুটা পিছলে গেছে, যদিও আপনার দীর্ঘমেয়াদী পারফরম্যান্স বেশিরভাগ পিয়ারের তুলনায় বেশ এগিয়ে রয়েছে। কোন কারণগুলি কার্য সম্পাদনের চাপ সৃষ্টি করেছে এবং এটি থেকে উত্তরণের জন্য আপনি কী করছেন?

সামির: আমরা বিশ্বাস করি যে স্মল ক্যাপ স্পেসে দুই ধরণের তহবিল রয়েছে, যা গত কয়েক বছর ধরে এসেছে এবং আকারে আরও ছোট এবং অন্যরা দীর্ঘকাল ধরে রয়েছে এবং বড় আকার রয়েছে। এই তুলনামূলকভাবে নতুন তহবিলগুলি 18 ই জানুয়ারির পর থেকে ছোট ক্যাপ জায়গাতে সবচেয়ে তীব্র পতনের মধ্য দিয়ে যেতে হয়নি। আমাদের তহবিলের পারফরম্যান্স মূল্যায়ন খেলোয়াড়দের সাথে একই রকমের ইতিহাস এবং সম্পত্তির আকার রয়েছে, আমরা অনুভব করি যে তহবিলের কার্যকারিতা সন্তোষজনক হয়েছে।

ডাব্লুএফ: ছোট ছোট ক্যাপের জায়গার মধ্যে কোন সেক্টর আপনি পরবর্তী 3-5 বছরের মধ্যে সেরা সম্ভাব্য সম্পদ স্রষ্টা হিসাবে দেখছেন?

সমীর: আমরা যে থিমগুলির মান তৈরির দুর্দান্ত সম্ভাবনা অনুভব করি তার মধ্যে কয়েকটি হ'ল কেমিক্যালস, এগ্রিকালচার এবং সম্পর্কিত স্পেস, হিথ কেয়ার, ইন্ডিয়া ম্যানুফ্যাকচারিং এবং সার্ভিস সেক্টর। ডিজিটালি বুদ্ধিযুক্ত বা অন্য কথায় আইটি এবং মোবাইল বিপ্লবের উপর নির্ভরশীল সংস্থাগুলির নতুন প্রজন্ম পরবর্তী কয়েক বছরের মধ্যে সম্ভাব্য সম্পদ তৈরির সুযোগ দেয়।

29 నెలల క్రితం జనవరి 2018 లో వారి ఎలుగుబంటి మార్కెట్ ప్రారంభమైనప్పటి నుండి స్మాల్ క్యాప్స్ 45% పైగా తగ్గాయి. కాబట్టి, క్రాష్ తరువాత మార్కెట్ ర్యాలీలు పెద్ద క్యాప్‌ల ద్వారా నడిపించవచ్చని సంప్రదాయ జ్ఞానం సూచించినప్పటికీ, సమీర్ చిన్న క్యాప్‌లలో పెట్టుబడులు పెట్టాలని నమ్ముతారు - కనీసం మీ ఈక్విటీ పోర్ట్‌ఫోలియోలో 15% - ఈ విభాగం ఇప్పటికే భరించిన ఎలుగుబంటి మార్కెట్ యొక్క పరిధి మరియు వ్యవధిని బట్టి మంచి అర్ధమే. సెగ్మెంట్ ర్యాలీ మోడ్‌లో ఉందని మీరు గ్రహించే ముందు అంత వేగంగా జరిగే పెద్ద రోజులను మీరు కోల్పోవద్దు.

డబ్ల్యుఎఫ్: ఆర్థిక వ్యవస్థ భారీ ఒత్తిడికి లోనవుతున్న సమయంలో స్మాల్ క్యాప్స్ స్థలంలో పెట్టుబడులు పెట్టడం పట్ల మీరు ఎందుకు ఆశాజనకంగా ఉన్నారు మరియు పెద్ద సంఖ్యలో చిన్న కంపెనీల వ్యాపార సాధ్యత ప్రమాదంలో ఉంది?

సమీర్: ప్రస్తుత వాతావరణంలో చిన్న కంపెనీలను అధిక ఒత్తిడితో సవాలు చేయవచ్చనేది నిజం అయితే అన్ని చిన్న కంపెనీలు ఒత్తిడికి గురికావడం కూడా అంతే నిజం. ఇక్కడే మీ పరిశోధన యొక్క బలం ఆడటానికి వస్తుంది. పరిశోధనా సామర్థ్యాలను ఉపయోగించుకోవడాన్ని కనుగొనవలసి ఉంటుంది, ప్రస్తుత సంక్షోభం నుండి బయటపడటమే కాకుండా బలంగా ఉద్భవించే సంస్థలు.

డబ్ల్యుఎఫ్: 2018 లో మరియు 2019 ప్రారంభంలో బాగా దిద్దుబాటు తరువాత, ఆపై ఈ ప్రస్తుత మహమ్మారి అమ్మకం-అమ్మకం తరువాత, చాలా మంది నిపుణులు రిటైల్ ఆసక్తిని చూడనందున, తరువాతి రెండు సంవత్సరాలు చిన్న టోపీలను వ్రాశారు (ఇది చిన్న టోపీలకు కీలకం ) ఆతురుతలో తిరిగి వస్తోంది. ఈ సందర్భంలో చిన్న క్యాప్స్ రాబోయే 12-24 నెలల్లో తిరిగి రేట్ చేయడాన్ని మీరు ఎలా చూస్తారు?

సమీర్: సాధారణీకరణ జరిగినప్పుడు పెద్ద కంపెనీలు మొదట బౌన్స్ అయ్యే అవకాశం ఉంది. చిన్నది బౌన్స్ అవ్వబోతున్నప్పుడు మీరు ఎలా తెలుసుకోబోతున్నారు అనేది ప్రశ్న. ఈ ప్రక్రియలో మీరు కొన్ని పెద్ద రోజులను కోల్పోతే? 2020 జనవరిలో లార్జ్ క్యాప్ పతనం ప్రారంభమైనప్పుడు, స్మాల్ క్యాప్ ఇప్పటికే జనవరి 2018 నుండి ఎలుగుబంటి మార్కెట్లో ఉంది.

అందువల్ల, స్మాల్ క్యాప్ కోసం ఉత్తమ వ్యూహం ఆస్తి కేటాయింపు క్రమశిక్షణను అనుసరించడం. స్మాల్ క్యాప్ మొత్తం మార్కెట్ క్యాప్‌లో సుమారు 15%. పెట్టుబడిదారులకు మా సలహా ఏమిటంటే, మీ పోర్ట్‌ఫోలియోలో కనీసం 15% స్మాల్ క్యాప్‌లో ఉంటే ఎక్కువ కాదు.

మరింత చిన్న టోపీ అనేది దీర్ఘకాలిక (ఐదు నుండి ఏడు సంవత్సరాలు) పెట్టుబడి పెట్టే స్థలం. ఇది అనిశ్చిత సమయాల్లో, ఉత్తమమైన బేరసారాలు అందుబాటులో ఉన్నప్పుడు ఒకటి కొనుగోలు చేసి, ఆపై ఆటుపోట్లు వచ్చే వరకు వేచి ఉండండి. మేము ప్రస్తుతం ఒత్తిడికి లోనవుతున్నాం అనేది నిజం అయితే, ఒక దేశంగా మనకు ఈ ఒత్తిడి నుండి త్వరగా లేదా తరువాత బౌన్స్ అవ్వడానికి ప్రాథమిక బలాలు ఉన్నాయని మేము భావిస్తున్నాము. ఆస్తుల కొనుగోలుదారుగా, మేము కొనాలనుకున్నప్పుడు తక్కువ లేదా రిటైల్ ఆసక్తి లేకపోతే మేము సంతోషంగా ఉన్నాము.

డబ్ల్యుఎఫ్: పోర్ట్‌ఫోలియో వ్యూహంలో మీరు చేసిన కొన్ని ముఖ్యమైన మార్పులు ఏమిటి మరియు ఫిబ్రవరి 20 మరియు ఇప్పుడు మధ్య నిర్మించబడ్డాయి - మహమ్మారి ప్రేరిత మార్కెట్ అమ్మకాలకు ప్రతిస్పందనగా?

సమీర్: అదృష్టవశాత్తూ, మనకు పోర్ట్‌ఫోలియోలో ఉన్న 70% కంపెనీలలో (ఫైనాన్షియల్స్ మినహా), ఈక్విటీ నిష్పత్తికి అప్పు 0.5 కంటే తక్కువ. మొత్తం ఆర్థిక రంగ బహిర్గతం కూడా పరిమితం. కాబట్టి ఆ కోణంలో మనం చాలా మార్పులు చేయవలసిన అవసరం లేదు. అగ్రి, హెల్త్ కేర్ మరియు సర్వీసెస్ థీమ్స్‌లో మా బరువును పెంచడానికి మేము పతనం ఉపయోగించాము. కెమికల్స్లో మనకు ఇప్పటికే పెద్ద బరువు ఉంది, ఈ కఠినమైన సమయాల్లో ఇది మాకు బాగా పనిచేస్తుంది, కాబట్టి మేము పెద్దగా చేయవలసిన అవసరం లేదు. మేము కొన్ని పెద్ద టోపీని కూడా జోడించాము (గొప్ప బేరం వద్ద అందుబాటులో ఉన్న పరిమితిలో).

WF: మీ పోర్ట్‌ఫోలియోలో మీకు 110 కి పైగా స్టాక్స్ ఉన్నాయి, వాటిలో 70 కి పైగా మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియోలో 1% కన్నా తక్కువ. ఇంత పొడవైన తోకకు కారణం ఏమిటి?

సమీర్: ఈ పొడవైన తోక ఎంపిక ద్వారా కాదు, కానీ ఈ స్థలంలో ద్రవ్య పరిమితుల కారణంగా. ఇలా చెప్పిన తరువాత, మేము ఇప్పటికే తోకను తగ్గించే పనిలో ఉన్నాము. కంపెనీల సంఖ్యను 90 కి తీసుకురావడమే మా లక్ష్యం.

డబ్ల్యుఎఫ్: గత 1 సంవత్సరంలో తోటివారికి సంబంధించిన పనితీరు కొంచెం పడిపోయింది, అయినప్పటికీ మీ దీర్ఘకాలిక పనితీరు చాలా మంది తోటివారి కంటే బాగానే ఉంది. పనితీరు ఒత్తిడికి కారణమయ్యే అంశాలు మరియు దాన్ని అధిగమించడానికి మీరు ఏమి చేస్తున్నారు?

సమీర్: స్మాల్ క్యాప్ స్థలంలో రెండు రకాల నిధులు ఉన్నాయని మేము నమ్ముతున్నాము, అవి గత కొన్నేళ్లుగా వచ్చాయి మరియు పరిమాణంలో చిన్నవి మరియు ఇతరులు ఎక్కువ కాలం మరియు పెద్ద పరిమాణాలను కలిగి ఉన్నాయి. ఈ క్రొత్త నిధులు జనవరి 18 నుండి స్మాల్ క్యాప్ స్థలంలో పదునైన జలపాతం ద్వారా వెళ్ళవలసిన అవసరం లేదు. మా ఫండ్ యొక్క పనితీరు మూల్యాంకనం ఇలాంటి చరిత్ర మరియు ఆస్తి పరిమాణాన్ని కలిగి ఉన్న ఆటగాళ్లతో, ఫండ్ పనితీరు సంతృప్తికరంగా ఉందని మేము భావిస్తున్నాము.

డబ్ల్యుఎఫ్: స్మాల్ క్యాప్స్ స్థలంలో ఏ రంగాలు రాబోయే 3-5 సంవత్సరాల్లో ఉత్తమ సంభావ్య సంపద సృష్టికర్తలుగా మీరు చూస్తున్నారు?

సమీర్: కెమికల్స్, అగ్రికల్చర్ అండ్ రిలేటెడ్ స్పేస్, హీత్ కేర్, ఇండియా మాన్యుఫ్యాక్చరింగ్ అండ్ సర్వీస్ సెక్టార్ వంటివి విలువను సృష్టించే గొప్ప సామర్థ్యాన్ని కలిగి ఉన్నాయని మేము భావిస్తున్నాము. డిజిటల్ అవగాహన ఉన్న కొత్త తరం కంపెనీలు లేదా మరో మాటలో చెప్పాలంటే ఐటి మరియు మొబైల్ విప్లవంపై పరపతి రాబోయే కొద్ది సంవత్సరాల్లో సంపదను సృష్టించే అవకాశాలను అందిస్తున్నాయి.

ஜனவரி 2018 இல் 29 மாதங்களுக்கு முன்பு அவர்களின் கரடி சந்தை தொடங்கியதிலிருந்து சிறிய தொப்பிகள் 45% க்கும் அதிகமாக உள்ளன. ஆகவே, ஒரு விபத்துக்குப் பிறகு சந்தை பேரணிகள் பெரிய தொப்பிகளால் வழிநடத்தப்படலாம் என்று வழக்கமான ஞானம் கூறினாலும், சிறிய தொப்பிகளில் முதலீடு செய்வதாக சமீர் நம்புகிறார் - குறைந்தது உங்கள் ஈக்விட்டி போர்ட்ஃபோலியோவின் 15% அளவு - இந்த பிரிவு ஏற்கனவே தாங்கிக் கொண்டிருக்கும் கரடி சந்தையின் அளவையும் கால அளவையும் கருத்தில் கொண்டு நல்ல அர்த்தமுள்ளதாக இருக்கிறது. பிரிவு பேரணி பயன்முறையில் இருப்பதை நீங்கள் உணர்ந்து கொள்வதற்கு முன்பு, மிக விரைவாக நடக்கும் அந்த பெரிய நாட்களை நீங்கள் இழக்க விரும்பவில்லை.

WF: பொருளாதாரம் பெரும் மன அழுத்தத்தை கடந்து செல்லும் நேரத்தில், சிறிய எண்ணிக்கையிலான சிறிய நிறுவனங்களின் வணிக நம்பகத்தன்மை ஆபத்தில் இருக்கும் நேரத்தில், சிறிய தொப்பிகள் இடத்தில் முதலீடு செய்வது குறித்து நீங்கள் ஏன் நம்பிக்கையுடன் இருக்கிறீர்கள்?

சமீர்: தற்போதைய சூழலில் சிறிய நிறுவனங்களை அதிக மன அழுத்தத்துடன் சவால் செய்ய முடியும் என்பது உண்மைதான், ஆனால் எல்லா சிறிய நிறுவனங்களும் மன அழுத்தத்தில் இருக்கப்போவதில்லை என்பது சமமான உண்மை. உங்கள் ஆராய்ச்சியின் வலிமை இங்கு வருகிறது. ஆராய்ச்சி திறன்களைப் பயன்படுத்துவதை ஒருவர் கண்டுபிடிக்க வேண்டும், தற்போதைய நெருக்கடியிலிருந்து தப்பிக்க மட்டுமல்லாமல், வலுவாக வெளிப்படும் நிறுவனங்கள்.

WF: 2018 மற்றும் 2019 ஆம் ஆண்டின் முற்பகுதியில் செங்குத்தான திருத்தத்திற்குப் பிறகு, பின்னர் இந்த தற்போதைய தொற்றுநோயால் தூண்டப்பட்ட விற்பனையானது, பல வல்லுநர்கள் சில்லறை ஆர்வத்தைக் காணாததால், அடுத்த இரண்டு ஆண்டுகளுக்கு சிறிய தொப்பிகளை எழுதி வைத்துள்ளனர் (இது சிறிய தொப்பிகளுக்கு முக்கியமானது ) அவசரமாக திரும்பி வருவது. இந்த சூழலில் அடுத்த 12-24 மாதங்களில் சிறிய தொப்பிகள் மீண்டும் மதிப்பிடப்படுவதை நீங்கள் எவ்வாறு பார்க்கிறீர்கள்?

சமீர்: இயல்பாக்கம் நிகழும்போது பெரிய நிறுவனங்கள் முதலில் திரும்பி வரக்கூடும். ஆனால் கேள்வி என்னவென்றால், சிறியதாக இருக்கும் போது நீங்கள் எப்படி அறிந்து கொள்ளப் போகிறீர்கள்? செயல்பாட்டில் சில பெரிய நாட்களை நீங்கள் தவறவிட்டால் என்ன செய்வது? 2020 ஜனவரியில் பெரிய தொப்பி வீழ்ச்சி தொடங்கியதும் நாம் மறந்துவிடக் கூடாது, ஸ்மால் கேப் ஏற்கனவே ஜனவரி 2018 முதல் கரடி சந்தையில் உள்ளது.

எனவே, ஸ்மால் கேப்பிற்கான சிறந்த உத்தி சொத்து ஒதுக்கீடு ஒழுக்கத்தைப் பின்பற்றுவதாகும். சிறிய தொப்பி ஒட்டுமொத்த சந்தை தொப்பியில் சுமார் 15% ஆகும். முதலீட்டாளர்களுக்கான எங்கள் ஆலோசனையானது, உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் குறைந்தது 15% சிறிய தொப்பியில் இல்லாவிட்டால்.

மேலும் சிறிய தொப்பி என்பது ஒருவர் நீண்ட காலத்திற்கு (ஐந்து முதல் ஏழு ஆண்டுகள் வரை) முதலீடு செய்யும் இடம். இது நிச்சயமற்ற காலங்களில், சிறந்த பேரம் கிடைக்கும்போது ஒருவர் வாங்குகிறார், பின்னர் அலை திரும்பும் வரை காத்திருக்கவும். தற்போது நாம் மன அழுத்தத்தை அனுபவித்து வருகிறோம் என்பது உண்மைதான், ஆனால் ஒரு நாடாக நாம் விரைவில் அல்லது பின்னர் இந்த மன அழுத்தத்திலிருந்து திரும்பிச் செல்வதற்கான அடிப்படை பலங்களைக் கொண்டுள்ளோம். சொத்துக்களை வாங்குபவர் என்ற வகையில், நாம் வாங்க விரும்பும் போது சில்லறை ஆர்வம் குறைவாகவோ அல்லது குறைவாகவோ இருந்தால் உண்மையில் நாங்கள் மகிழ்ச்சியடைகிறோம்.

WF: போர்ட்ஃபோலியோ மூலோபாயத்தில் நீங்கள் செய்துள்ள சில குறிப்பிடத்தக்க மாற்றங்கள் மற்றும் பிப்ரவரி 20 முதல் இப்போது வரை - தொற்றுநோயால் தூண்டப்பட்ட சந்தை விற்பனையின் பிரதிபலிப்பாக?

சமீர்: அதிர்ஷ்டவசமாக, நாங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் (நிதிகளைத் தவிர) சுமார் 70% நிறுவனங்களில், பங்கு விகிதத்திற்கான கடன் 0.5 க்கும் குறைவாக உள்ளது. மேலும் ஒட்டுமொத்த நிதித்துறை வெளிப்பாடும் குறைவாகவே இருந்தது. எனவே அந்த அர்த்தத்தில் நாம் அதிக மாற்றங்களைச் செய்ய வேண்டியதில்லை. வேளாண், உடல்நலம் மற்றும் சேவைகள் கருப்பொருள்களில் எங்கள் எடையை அதிகரிக்க வீழ்ச்சியைப் பயன்படுத்தினோம். கெமிக்கல்களில் நாம் ஏற்கனவே பெரிய எடையைக் கொண்டிருக்கிறோம், அது இந்த கடினமான காலங்களில் எங்களுக்கு நன்றாக வேலை செய்கிறது, எனவே நாங்கள் அதிகம் செய்ய வேண்டியதில்லை. நாங்கள் சில பெரிய தொப்பிகளையும் சேர்த்துள்ளோம் (பெரிய பேரம் பேசும் வரம்பிற்குள்).

WF: உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் 110 க்கும் மேற்பட்ட பங்குகள் உள்ளன, அவற்றில் 70 க்கும் மேற்பட்டவை மொத்த போர்ட்ஃபோலியோவில் 1% க்கும் குறைவாகவே உள்ளன. இவ்வளவு நீண்ட வாலுக்கான காரணம் என்ன?

சமீர்: இந்த நீண்ட வால் தேர்வால் அல்ல, ஆனால் இந்த இடத்திலுள்ள பணப்புழக்கக் கட்டுப்பாடுகள் காரணமாக. என்று கூறிவிட்டு, நாங்கள் ஏற்கனவே வால் குறைக்கும் பணியில் ஈடுபட்டுள்ளோம். நிறுவனங்களின் எண்ணிக்கையை 90 க்கு கொண்டு வருவதே எங்கள் நோக்கம்.

WF: கடந்த 1 ஆண்டுகளில் சகாக்களுடன் தொடர்புடைய செயல்திறன் சற்று குறைந்துவிட்டது, இருப்பினும் உங்கள் நீண்ட கால செயல்திறன் பெரும்பாலான சகாக்களை விட முன்னேறி வருகிறது. செயல்திறன் மன அழுத்தத்தை என்ன காரணிகள் ஏற்படுத்தியுள்ளன, அதை சமாளிக்க நீங்கள் என்ன செய்கிறீர்கள்?

சமீர்: ஸ்மால் கேப் இடத்தில் இரண்டு வகையான நிதிகள் உள்ளன என்று நாங்கள் நம்புகிறோம், அவை கடந்த சில ஆண்டுகளாக வந்துள்ளன, அவை சிறிய அளவில் உள்ளன, மற்றவர்கள் நீண்ட காலமாக இருந்தன மற்றும் பெரிய அளவுகளைக் கொண்டுள்ளன. இந்த ஒப்பீட்டளவில் புதிய நிதிகள் ஜனவரி 18 முதல் சிறிய தொப்பி இடத்தில் மிகக் கடுமையான வீழ்ச்சியைக் கடந்து செல்ல வேண்டிய அவசியமில்லை. இதேபோன்ற வரலாறு மற்றும் சொத்து அளவைக் கொண்ட வீரர்களுடன் எங்கள் நிதியின் செயல்திறன் மதிப்பீட்டை அடிப்படையாகக் கொண்டு, நிதி செயல்திறன் திருப்திகரமாக இருப்பதாக நாங்கள் உணர்கிறோம்.

WF: ஸ்மால் கேப்ஸ் ஸ்பேஸில் உள்ள எந்த துறைகள் அடுத்த 3-5 ஆண்டுகளில் சிறந்த செல்வத்தை உருவாக்குபவர்களாக நீங்கள் பார்க்கிறீர்கள்?

சமீர்: கெமிக்கல்ஸ், வேளாண்மை மற்றும் தொடர்புடைய இடம், ஹீத் கேர், இந்தியா உற்பத்தி மற்றும் சேவைத் துறை ஆகியவை மதிப்பை உருவாக்க பெரும் ஆற்றலைக் கொண்டிருப்பதாக நாங்கள் கருதுகிறோம். டிஜிட்டல் ஆர்வமுள்ள அல்லது வேறுவிதமாகக் கூறினால், புதிய தலைமுறை நிறுவனங்கள் ஐடி மற்றும் மொபைல் புரட்சியைப் பயன்படுத்துகின்றன, அடுத்த சில ஆண்டுகளில் செல்வத்தை உருவாக்கும் வாய்ப்புகளை வழங்குகின்றன.

29 ತಿಂಗಳ ಹಿಂದೆ ಜನವರಿ 2018 ರಲ್ಲಿ ತಮ್ಮ ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪ್ರಾರಂಭವಾದಾಗಿನಿಂದ ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳು 45% ಕ್ಕಿಂತಲೂ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ಕುಸಿತದ ನಂತರ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ರ್ಯಾಲಿಗಳು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳ ನೇತೃತ್ವ ವಹಿಸಬಹುದೆಂದು ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಬುದ್ಧಿವಂತಿಕೆಯು ಸೂಚಿಸಿದರೂ ಸಹ, ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವುದನ್ನು ಸಮೀರ್ ನಂಬುತ್ತಾರೆ - ಕನಿಷ್ಠ ನಿಮ್ಮ ಇಕ್ವಿಟಿ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದ 15% ನಷ್ಟು ವ್ಯಾಪ್ತಿ - ಈ ವಿಭಾಗವು ಈಗಾಗಲೇ ಸಹಿಸಿಕೊಂಡಿರುವ ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ವ್ಯಾಪ್ತಿ ಮತ್ತು ಅವಧಿಯನ್ನು ಗಮನಿಸಿದರೆ ಉತ್ತಮ ಅರ್ಥ ಬರುತ್ತದೆ. ವಿಭಾಗವು ರ್ಯಾಲಿ ಮೋಡ್‌ನಲ್ಲಿದೆ ಎಂದು ನೀವು ತಿಳಿದುಕೊಳ್ಳುವ ಮೊದಲು ಅಷ್ಟು ವೇಗವಾಗಿ ಸಂಭವಿಸುವ ದೊಡ್ಡ ದಿನಗಳನ್ನು ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳಲು ನೀವು ಬಯಸುವುದಿಲ್ಲ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಭಾರಿ ಒತ್ತಡವನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಿರುವ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ದೊಡ್ಡ ಸಂಖ್ಯೆಯ ಸಣ್ಣ ಕಂಪನಿಗಳ ವ್ಯವಹಾರ ಕಾರ್ಯಸಾಧ್ಯತೆಯು ಅಪಾಯದಲ್ಲಿರುವ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ಸ್ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ಬಗ್ಗೆ ನೀವು ಏಕೆ ಆಶಾವಾದಿಗಳಾಗಿದ್ದೀರಿ?

ಸಮೀರ್: ಪ್ರಸ್ತುತ ಪರಿಸರದಲ್ಲಿ ಸಣ್ಣ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಒತ್ತಡದಿಂದ ಸವಾಲು ಹಾಕಬಹುದು ಎಂಬುದು ನಿಜ ಆದರೆ ಎಲ್ಲಾ ಸಣ್ಣ ಕಂಪನಿಗಳು ಒತ್ತಡಕ್ಕೆ ಒಳಗಾಗುವುದಿಲ್ಲ ಎಂಬುದು ಅಷ್ಟೇ ಸತ್ಯ. ನಿಮ್ಮ ಸಂಶೋಧನೆಯ ಬಲವು ಇಲ್ಲಿಗೆ ಬರುತ್ತದೆ. ಸಂಶೋಧನಾ ಸಾಮರ್ಥ್ಯಗಳನ್ನು ಬಳಸುವುದನ್ನು ಕಂಡುಹಿಡಿಯಬೇಕು, ಪ್ರಸ್ತುತ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನಿಂದ ಬದುಕುಳಿಯುವ ಆದರೆ ಬಲವಾಗಿ ಹೊರಹೊಮ್ಮುವ ಕಂಪನಿಗಳು.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: 2018 ರಲ್ಲಿ ಕಡಿದಾದ ತಿದ್ದುಪಡಿಯ ನಂತರ ಮತ್ತು 2019 ರ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ, ಮತ್ತು ನಂತರ ಈ ಪ್ರಸ್ತುತ ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ಪ್ರೇರಿತ ಮಾರಾಟದ ನಂತರ, ಚಿಲ್ಲರೆ ಆಸಕ್ತಿಯನ್ನು ಕಾಣದ ಕಾರಣ ಅನೇಕ ತಜ್ಞರು ಮುಂದಿನ ಒಂದೆರಡು ವರ್ಷಗಳವರೆಗೆ ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳನ್ನು ಬರೆದಿದ್ದಾರೆ (ಇದು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಿಗೆ ನಿರ್ಣಾಯಕವಾಗಿದೆ ) ಅವಸರದಲ್ಲಿ ಹಿಂತಿರುಗಿ. ಮುಂದಿನ 12-24 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳನ್ನು ಮರು-ರೇಟ್ ಮಾಡುವುದನ್ನು ಈ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ನೀವು ಹೇಗೆ ನೋಡುತ್ತೀರಿ?

ಸಮೀರ್: ಸಾಮಾನ್ಯೀಕರಣ ಸಂಭವಿಸಿದಾಗ ದೊಡ್ಡ ಕಂಪನಿಗಳು ಮೊದಲು ಪುಟಿಯುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ. ಆದರೆ ಸಣ್ಣದು ಪುಟಿಯುವಾಗ ನೀವು ಹೇಗೆ ತಿಳಿಯುವಿರಿ ಎಂಬುದು ಪ್ರಶ್ನೆ. ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯಲ್ಲಿ ನೀವು ಕೆಲವು ದೊಡ್ಡ ದಿನಗಳನ್ನು ಕಳೆದುಕೊಂಡರೆ ಏನು? 2020 ರ ಜನವರಿಯಲ್ಲಿ ಲಾರ್ಜ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಪತನ ಪ್ರಾರಂಭವಾದಾಗ, ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಈಗಾಗಲೇ 2018 ರ ಜನವರಿಯಿಂದ ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿದೆ.

ಆದ್ದರಿಂದ, ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗೆ ಉತ್ತಮ ತಂತ್ರವೆಂದರೆ ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆ ಶಿಸ್ತು ಅನುಸರಿಸುವುದು. ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಒಟ್ಟಾರೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕ್ಯಾಪ್ನ 15% ಆಗಿದೆ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ನಮ್ಮ ಸಲಹೆಯೆಂದರೆ ನಿಮ್ಮ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದಲ್ಲಿ ಕನಿಷ್ಠ 15% ರಷ್ಟು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ನಲ್ಲಿ ಇಲ್ಲದಿದ್ದರೆ ಹೆಚ್ಚು.

ಮತ್ತಷ್ಟು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ ಎಂದರೆ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯವರೆಗೆ (ಐದು ರಿಂದ ಏಳು ವರ್ಷಗಳು) ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ಸ್ಥಳ. ಇದು ಅನಿಶ್ಚಿತ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, ಉತ್ತಮವಾದ ಚೌಕಾಶಿಗಳು ಲಭ್ಯವಿರುವಾಗ ಒಬ್ಬರು ಖರೀದಿಸುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ನಂತರ ಉಬ್ಬರವಿಳಿತದವರೆಗೆ ಕಾಯುತ್ತಾರೆ. ನಾವು ಪ್ರಸ್ತುತ ಒತ್ತಡವನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಿದ್ದೇವೆ ಎಂಬುದು ನಿಜ, ಆದರೆ ಒಂದು ದೇಶವಾಗಿ ನಾವು ಬೇಗ ಅಥವಾ ನಂತರ ಈ ಒತ್ತಡದಿಂದ ಹಿಂದೆ ಸರಿಯುವ ಮೂಲಭೂತ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ ಎಂದು ನಾವು ಭಾವಿಸುತ್ತೇವೆ. ಸ್ವತ್ತುಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸುವವರಾಗಿ, ನಾವು ಖರೀದಿಸಲು ಬಯಸಿದಾಗ ಕಡಿಮೆ ಅಥವಾ ಚಿಲ್ಲರೆ ಆಸಕ್ತಿ ಇಲ್ಲದಿದ್ದರೆ ನಾವು ಸಂತೋಷವಾಗಿರುತ್ತೇವೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ಪ್ರೇರಿತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮಾರಾಟಕ್ಕೆ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಯಾಗಿ, ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ತಂತ್ರ ಮತ್ತು ಫೆಬ್ರವರಿ 20 ಮತ್ತು ಈಗ ನಡುವೆ ನೀವು ಮಾಡಿದ ಕೆಲವು ಮಹತ್ವದ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಯಾವುವು?

ಸಮೀರ್: ಅದೃಷ್ಟವಶಾತ್, ನಾವು ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಸುಮಾರು 70% ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ (ಹಣಕಾಸು ಹೊರತುಪಡಿಸಿ), ಈಕ್ವಿಟಿ ಅನುಪಾತಕ್ಕೆ ಸಾಲವು 0.5 ಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆಯಿದೆ. ಮತ್ತಷ್ಟು ಒಟ್ಟಾರೆ ಹಣಕಾಸು ವಲಯದ ಮಾನ್ಯತೆ ಸಹ ಸೀಮಿತವಾಗಿತ್ತು. ಆದ್ದರಿಂದ ಆ ಅರ್ಥದಲ್ಲಿ ನಾವು ಹೆಚ್ಚು ಬದಲಾವಣೆಗಳನ್ನು ಮಾಡಬೇಕಾಗಿಲ್ಲ. ಕೃಷಿ, ಆರೋಗ್ಯ ರಕ್ಷಣೆ ಮತ್ತು ಸೇವೆಗಳ ವಿಷಯಗಳಲ್ಲಿ ನಮ್ಮ ತೂಕವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ನಾವು ಪತನವನ್ನು ಬಳಸಿದ್ದೇವೆ. ರಾಸಾಯನಿಕಗಳಲ್ಲಿ ನಾವು ಈಗಾಗಲೇ ದೊಡ್ಡ ತೂಕವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ, ಅದು ಈ ಕಠಿಣ ಕಾಲದಲ್ಲಿ ನಮಗೆ ಚೆನ್ನಾಗಿ ಕೆಲಸ ಮಾಡುತ್ತದೆ, ಆದ್ದರಿಂದ ನಾವು ಹೆಚ್ಚು ಮಾಡಬೇಕಾಗಿಲ್ಲ. ನಾವು ಕೆಲವು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಅನ್ನು ಕೂಡ ಸೇರಿಸಿದ್ದೇವೆ (ದೊಡ್ಡ ಚೌಕಾಶಿಯಲ್ಲಿ ಲಭ್ಯವಿರುವ ಮಿತಿಯೊಳಗೆ).

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದಲ್ಲಿ ನೀವು 110 ಕ್ಕೂ ಹೆಚ್ಚು ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದೀರಿ, ಅವುಗಳಲ್ಲಿ 70 ಕ್ಕೂ ಹೆಚ್ಚು ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದಲ್ಲಿ 1% ಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಇದೆ. ಇಷ್ಟು ಉದ್ದವಾದ ಬಾಲಕ್ಕೆ ತಾರ್ಕಿಕತೆ ಏನು?

ಸಮೀರ್: ಈ ಉದ್ದನೆಯ ಬಾಲವು ಆಯ್ಕೆಯಿಂದಲ್ಲ ಆದರೆ ಈ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ದ್ರವ್ಯತೆ ನಿರ್ಬಂಧದಿಂದಾಗಿ. ಇದನ್ನು ಹೇಳಿದ ನಂತರ, ನಾವು ಈಗಾಗಲೇ ಬಾಲವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯಲ್ಲಿದ್ದೇವೆ. ಕಂಪೆನಿಗಳ ಸಂಖ್ಯೆಯನ್ನು ಸುಮಾರು 90 ಕ್ಕೆ ತರುವುದು ನಮ್ಮ ಉದ್ದೇಶ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಕಳೆದ 1 ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಗೆಳೆಯರೊಂದಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಸಾಧನೆ ಸ್ವಲ್ಪ ಕುಸಿದಿದೆ, ಆದರೂ ನಿಮ್ಮ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಗೆಳೆಯರಿಗಿಂತ ಉತ್ತಮವಾಗಿದೆ. ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಒತ್ತಡಕ್ಕೆ ಯಾವ ಅಂಶಗಳು ಕಾರಣವಾಗಿವೆ ಮತ್ತು ಅದನ್ನು ನಿವಾರಿಸಲು ನೀವು ಏನು ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದೀರಿ?

ಸಮೀರ್: ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಎರಡು ರೀತಿಯ ನಿಧಿಗಳಿವೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ, ಅವುಗಳು ಕಳೆದ ಕೆಲವು ವರ್ಷಗಳಿಂದ ಬಂದಿವೆ ಮತ್ತು ಗಾತ್ರದಲ್ಲಿ ಚಿಕ್ಕದಾಗಿರುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಇತರವುಗಳು ಬಹಳ ಹಿಂದಿನಿಂದಲೂ ದೊಡ್ಡ ಗಾತ್ರವನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ. ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಹೊಸ ನಿಧಿಗಳು ಜನವರಿ 18 ರಿಂದ ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ತೀಕ್ಷ್ಣವಾದ ಕುಸಿತವನ್ನು ಎದುರಿಸಬೇಕಾಗಿಲ್ಲ. ನಮ್ಮ ನಿಧಿಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವನ್ನು ಒಂದೇ ರೀತಿಯ ಇತಿಹಾಸ ಮತ್ತು ಆಸ್ತಿ ಗಾತ್ರವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಆಟಗಾರರೊಂದಿಗೆ ಆಧರಿಸಿ, ನಿಧಿಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ತೃಪ್ತಿಕರವಾಗಿದೆ ಎಂದು ನಾವು ಭಾವಿಸುತ್ತೇವೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಮುಂದಿನ 3-5 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ಸ್ ಜಾಗದ ಯಾವ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳನ್ನು ನೀವು ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಸಂಭಾವ್ಯ ಸಂಪತ್ತು ಸೃಷ್ಟಿಕರ್ತರಾಗಿ ನೋಡುತ್ತೀರಿ?

ಸಮೀರ್: ರಾಸಾಯನಿಕಗಳು, ಕೃಷಿ ಮತ್ತು ಸಂಬಂಧಿತ ಸ್ಥಳ, ಹೀತ್ ಕೇರ್, ಭಾರತ ಉತ್ಪಾದನೆ ಮತ್ತು ಸೇವಾ ವಲಯಗಳು ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸಲು ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ ಎಂದು ನಾವು ಭಾವಿಸುವ ಕೆಲವು ವಿಷಯಗಳು. ಹೊಸ ತಲೆಮಾರಿನ ಕಂಪನಿಗಳು ಡಿಜಿಟಲ್ ಬುದ್ಧಿವಂತ ಅಥವಾ ಬೇರೆ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಹೇಳುವುದಾದರೆ ಐಟಿ ಮತ್ತು ಮೊಬೈಲ್ ಕ್ರಾಂತಿಯ ಮೇಲೆ ಹತೋಟಿ ಸಾಧಿಸುವುದು ಮುಂದಿನ ಕೆಲವು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಸಂಭಾವ್ಯ ಸಂಪತ್ತು ಸೃಷ್ಟಿಸುವ ಅವಕಾಶಗಳನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ.

29 മാസങ്ങൾക്ക് മുമ്പ് 2018 ജനുവരിയിൽ അവരുടെ കരടി വിപണി ആരംഭിച്ചതുമുതൽ ചെറിയ തൊപ്പികൾ 45 ശതമാനത്തിലധികം ഇടിഞ്ഞു. അതിനാൽ, തകർച്ചയ്ക്കുശേഷം വിപണിയിലെ റാലികൾ വലിയ തൊപ്പികളാൽ നയിക്കപ്പെടുമെന്ന് പരമ്പരാഗത വിവേകം സൂചിപ്പിച്ചാലും, ചെറിയ തൊപ്പികളിൽ നിക്ഷേപം നടത്താമെന്ന് സമീർ വിശ്വസിക്കുന്നു - കുറഞ്ഞത് നിങ്ങളുടെ ഇക്വിറ്റി പോർട്ട്‌ഫോളിയോയുടെ 15% വ്യാപ്തി - ഈ സെഗ്മെന്റ് ഇതിനകം സഹിച്ച കരടി വിപണിയുടെ വ്യാപ്തിയും ദൈർഘ്യവും കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ നല്ല അർത്ഥമുണ്ട്. സെഗ്മെന്റ് റാലി മോഡിലാണെന്ന് നിങ്ങൾ മനസ്സിലാക്കുന്നതിനുമുമ്പ് വളരെ വേഗത്തിൽ സംഭവിക്കുന്ന വലിയ ദിവസങ്ങൾ നഷ്ടപ്പെടുത്താൻ നിങ്ങൾ ആഗ്രഹിക്കുന്നില്ല.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ വലിയ സമ്മർദ്ദത്തിലൂടെ കടന്നുപോകുകയും വലിയ തോതിലുള്ള ചെറുകിട കമ്പനികളുടെ ബിസിനസ്സ് പ്രവർത്തനക്ഷമത അപകടത്തിലാകുകയും ചെയ്യുന്ന ഒരു സമയത്ത് സ്മോൾ ക്യാപ്സ് സ്ഥലത്ത് നിക്ഷേപിക്കുന്നതിനെക്കുറിച്ച് നിങ്ങൾ ശുഭാപ്തിവിശ്വാസം പുലർത്തുന്നത് എന്തുകൊണ്ടാണ്?

സമീർ: നിലവിലെ പരിതസ്ഥിതിയിൽ ചെറുകിട കമ്പനികളെ ഉയർന്ന സമ്മർദ്ദത്തോടെ വെല്ലുവിളിക്കാൻ കഴിയുമെന്നത് ശരിയാണെങ്കിലും എല്ലാ ചെറുകിട കമ്പനികളും സമ്മർദ്ദത്തിലാകില്ലെന്നത് ഒരുപോലെ ശരിയാണ്. നിങ്ങളുടെ ഗവേഷണത്തിന്റെ കരുത്ത് ഇവിടെയാണ്. ഗവേഷണ ശേഷി ഉപയോഗിക്കുന്നത് കണ്ടെത്തേണ്ടതുണ്ട്, നിലവിലെ പ്രതിസന്ധിയെ അതിജീവിക്കുക മാത്രമല്ല കൂടുതൽ ശക്തമാകുകയും ചെയ്യുന്ന കമ്പനികൾ.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: 2018 ലും 2019 ന്റെ തുടക്കത്തിലുമുള്ള കുത്തനെയുള്ള തിരുത്തലിനുശേഷം, നിലവിലെ ഈ പാൻഡെമിക് വിൽപ്പനയ്ക്ക് ശേഷം, ചില്ലറ താൽപ്പര്യം കാണാത്തതിനാൽ നിരവധി വിദഗ്ധർ അടുത്ത രണ്ട് വർഷത്തേക്ക് ചെറിയ തൊപ്പികൾ എഴുതിത്തള്ളിയിട്ടുണ്ട് (ഇത് ചെറിയ തൊപ്പികൾക്ക് നിർണ്ണായകമാണ് ) തിരക്കിൽ മടങ്ങിവരുന്നു. അടുത്ത 12-24 മാസങ്ങളിൽ ചെറിയ ക്യാപ്സ് മുകളിലേക്ക് വീണ്ടും റേറ്റുചെയ്യുന്നത് ഈ സന്ദർഭത്തിൽ നിങ്ങൾ എങ്ങനെ കാണുന്നു?

സമീർ: സാധാരണവൽക്കരണം നടക്കുമ്പോൾ വലിയ കമ്പനികൾക്ക് ആദ്യം പുറകോട്ട് പോകാൻ സാധ്യതയുണ്ട്. എന്നാൽ ചെറിയത് ബൗൺസ് ചെയ്യാൻ പോകുമ്പോൾ നിങ്ങൾ എങ്ങനെ അറിയാൻ പോകുന്നു എന്നതാണ് ചോദ്യം. പ്രക്രിയയിൽ‌ ചില വലിയ ദിവസങ്ങൾ‌ നഷ്‌ടപ്പെടുകയാണെങ്കിൽ‌? 2020 ജനുവരിയിൽ ലാർജ് ക്യാപ് ഫാൾ ആരംഭിക്കുമ്പോൾ സ്മോൾ ക്യാപ് 2018 ജനുവരി മുതൽ കരടി വിപണിയിൽ ഉണ്ട്.

അതിനാൽ, അസറ്റ് അലോക്കേഷൻ അച്ചടക്കം പാലിക്കുക എന്നതാണ് സ്മോൾ ക്യാപ്പിനുള്ള ഏറ്റവും നല്ല തന്ത്രം. മൊത്തത്തിലുള്ള മാര്ക്കറ്റ് കാപിന്റെ ഏകദേശം 15% സ്മോൾ ക്യാപ് ആണ്. നിക്ഷേപകർക്കുള്ള ഞങ്ങളുടെ ഉപദേശം നിങ്ങളുടെ പോര്ട്ട്ഫോളിയൊയുടെ കുറഞ്ഞത് 15% എങ്കിലും കൂടുതലല്ല.

ഒരാൾ ദീർഘകാലത്തേക്ക് (അഞ്ച് മുതൽ ഏഴ് വർഷം വരെ) നിക്ഷേപിക്കുന്ന ഇടമാണ് കൂടുതൽ ചെറിയ തൊപ്പി. അനിശ്ചിതമായ സമയങ്ങളിൽ, മികച്ച വിലപേശലുകൾ ലഭ്യമാകുമ്പോൾ ഒരാൾ വാങ്ങുകയും പിന്നീട് വേലിയേറ്റം കാത്തിരിക്കുകയും ചെയ്യും. ഞങ്ങൾ‌ ഇപ്പോൾ‌ സമ്മർദ്ദത്തിലൂടെയാണ് കടന്നുപോകുന്നത് എന്നത് ശരിയാണെങ്കിലും, ഒരു രാജ്യമെന്ന നിലയിൽ ഈ സമ്മർദ്ദത്തിൽ‌ നിന്നും വേഗത്തിൽ‌ അല്ലെങ്കിൽ‌ പിന്നീട് പുറകോട്ട് പോകാനുള്ള അടിസ്ഥാന ശക്തികൾ‌ നമുക്കുണ്ട്. സ്വത്തുക്കൾ വാങ്ങുന്നയാൾ എന്ന നിലയിൽ, വാങ്ങാൻ താൽപ്പര്യപ്പെടുമ്പോൾ ചില്ലറ താൽപ്പര്യമോ കുറവോ ഇല്ലെങ്കിൽ ഞങ്ങൾ സന്തുഷ്ടരാണ്.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: പോർ‌ട്ട്‌ഫോളിയോ തന്ത്രത്തിൽ‌ നിങ്ങൾ‌ വരുത്തിയ സുപ്രധാന മാറ്റങ്ങൾ‌ എന്തെല്ലാമാണ്, ഫെബ്രുവരി 20 നും ഇപ്പോളിനും ഇടയിൽ‌ - പാൻ‌ഡെമിക് ഇൻ‌ഡ്യൂസ്ഡ് മാർ‌ക്കറ്റ് വിൽ‌പനയ്‌ക്ക് മറുപടിയായി?

സമീർ: ഭാഗ്യവശാൽ, പോർട്ട്‌ഫോളിയോയിൽ (ഫിനാൻഷ്യൽ ഒഴികെ) 70% കമ്പനികളിൽ, കടം മുതൽ ഇക്വിറ്റി അനുപാതം 0.5 ൽ കുറവാണ്. മൊത്തത്തിലുള്ള സാമ്പത്തിക മേഖലയുടെ എക്സ്പോഷറും പരിമിതമായിരുന്നു. അതിനാൽ ആ അർത്ഥത്തിൽ ഞങ്ങൾക്ക് വളരെയധികം മാറ്റങ്ങൾ ചെയ്യേണ്ടതില്ല. അഗ്രി, ഹെൽത്ത് കെയർ, സർവീസസ് തീമുകളിൽ ഞങ്ങളുടെ ഭാരം വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ ഞങ്ങൾ ഈ വീഴ്ച ഉപയോഗിച്ചു. കെമിക്കൽ‌സിൽ‌ ഞങ്ങൾ‌ക്ക് ഇതിനകം തന്നെ വലിയ ഭാരം ഉണ്ട്, ഈ ദുഷ്‌കരമായ സമയങ്ങളിൽ‌ അത് ഞങ്ങൾക്ക് നന്നായി പ്രവർ‌ത്തിക്കുന്നു, അതിനാൽ‌ ഞങ്ങൾ‌ വളരെയധികം ചെയ്യേണ്ടതില്ല. ഞങ്ങൾ കുറച്ച് വലിയ തൊപ്പിയും ചേർത്തു (വലിയ വിലപേശലിൽ ലഭ്യമായ പരിധിക്കുള്ളിൽ).

WF: നിങ്ങളുടെ പോര്ട്ട്ഫോളിയൊയിൽ 110 ലധികം സ്റ്റോക്കുകളുണ്ട്, അവയില് 70 ലധികം മൊത്തം പോര്ട്ട്ഫോളിയൊയുടെ 1% ൽ താഴെയാണ്. ഇത്രയും നീളമുള്ള വാലിനുള്ള യുക്തി എന്താണ്?

സമീർ: ഈ നീളമുള്ള വാൽ തിരഞ്ഞെടുപ്പിലൂടെയല്ല, മറിച്ച് ഈ സ്ഥലത്തെ ദ്രവ്യത തടസ്സങ്ങൾ മൂലമാണ്. പറഞ്ഞുകഴിഞ്ഞാൽ, ഞങ്ങൾ ഇതിനകം വാൽ കുറയ്ക്കുന്ന പ്രക്രിയയിലാണ്. കമ്പനികളുടെ എണ്ണം 90 ഓളം എത്തിക്കുക എന്നതാണ് ഞങ്ങളുടെ ലക്ഷ്യം.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: നിങ്ങളുടെ ദീർഘകാല പ്രകടനം മിക്ക സമപ്രായക്കാരേക്കാളും മുന്നിലാണെങ്കിലും, സമപ്രായക്കാരുമായുള്ള പ്രകടനം കഴിഞ്ഞ 1 വർഷത്തിൽ അൽപ്പം കുറഞ്ഞു. പ്രകടന സമ്മർദ്ദത്തിന് കാരണമായ ഘടകങ്ങൾ, അതിനെ മറികടക്കാൻ നിങ്ങൾ എന്താണ് ചെയ്യുന്നത്?

സമീർ: സ്‌മോൾ ക്യാപ് സ്‌പെയ്‌സിൽ രണ്ട് തരം ഫണ്ടുകൾ ഉണ്ടെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു, അവ കഴിഞ്ഞ കുറച്ച് വർഷങ്ങളായി വന്നതും വലുപ്പത്തിൽ ചെറുതും മറ്റുള്ളവ വളരെക്കാലമായി ഉള്ളതും വലിയ വലുപ്പമുള്ളതുമാണ്. താരതമ്യേന പുതിയ ഈ ഫണ്ടുകൾ‌ക്ക് ജനുവരി 18 മുതൽ‌ സ്‌മോൾ‌ ക്യാപ് സ്‌പെയ്‌സിലെ ഏറ്റവും മൂർച്ചയുള്ള വീഴ്ചകളിലൂടെ കടന്നുപോകേണ്ടതില്ല. സമാന ചരിത്രവും അസറ്റ് വലുപ്പവുമുള്ള കളിക്കാരുമായുള്ള ഞങ്ങളുടെ ഫണ്ടിന്റെ പ്രകടന വിലയിരുത്തലിനെ അടിസ്ഥാനമാക്കി, ഫണ്ട് പ്രകടനം തൃപ്തികരമാണെന്ന് ഞങ്ങൾക്ക് തോന്നുന്നു.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: സ്‌മോൾ ക്യാപ്‌സ് സ്‌പെയ്‌സിനുള്ളിലെ ഏത് മേഖലകളാണ് അടുത്ത 3-5 വർഷങ്ങളിൽ മികച്ച സമ്പത്ത് സ്രഷ്ടാക്കളായി നിങ്ങൾ കാണുന്നത്?

സമീർ: കെമിക്കൽസ്, അഗ്രികൾച്ചർ ആന്റ് റിലേറ്റഡ് സ്പേസ്, ഹീത്ത് കെയർ, ഇന്ത്യ മാനുഫാക്ചറിംഗ്, സർവീസ് സെക്ടർ എന്നിവയാണ് മൂല്യം സൃഷ്ടിക്കാൻ വലിയ കഴിവുള്ളതെന്ന് ഞങ്ങൾക്ക് തോന്നുന്ന ചില തീമുകൾ. ഡിജിറ്റലായി വിദഗ്ദ്ധരായ അല്ലെങ്കിൽ മറ്റൊരു തരത്തിൽ പറഞ്ഞാൽ ഐടി, മൊബൈൽ വിപ്ലവം എന്നിവ പ്രയോജനപ്പെടുത്തുന്ന പുതിയ തലമുറ കമ്പനികൾ അടുത്ത കുറച്ച് വർഷങ്ങളിൽ സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കാനുള്ള അവസരങ്ങൾ വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നു.