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PGIM India Large Cap Fund completes 17 years with a fantastic wealth creation track record of 18x in 17 years, translating to a huge 18.5% CAGR. Alok shares a well-considered, nuanced response to the million dollar question: can this be sustained going forward?
Alok operates with a fair degree of flexibility within this large cap fund – sometimes opting for a focused approach of high conviction bets, other times opting to delve upto 20% in mid and small caps – all in the quest for alpha from varied sources.

WF: Fund performance has improved very sharply in the last 1 year, delivering alpha over benchmark and a top quartile performance in your peer set. What are some of the strategy changes you have made to drive this performance?

Alok: The fund invests in market share gainers and steady compounders. Inherently, the fund is growth focused, but also looks at sustainability of the earnings growth, management quality, capital efficiency and is ready to pay a reasonable premium for the same.

On top of it, our processes ensure that we are not invested in companies weak operational cash flow history or with significantly high leverage or with known material mis-governance history.

Sticking to the above combination played a critical role in the good performance.

WF: Your fund completes 17 years of wealth creation, and its growth NAV in excess of Rs.180 signifies an awesome 18x gain in 17 years. Going forward, can one reasonably expect these kind of long term returns or should one tone down return expectations?

Alok: 18x in 17 years converts into annualized return of 18.5% over this period, despite the sharp corrections seen in 2008, 2011, 2013 and 2018. While our endeavour would always be to even better our own record, but on a realistic basis, over longer term, markets reflect the state of economy. Over the last 17 years, nominal GDP of India grew ~8x (13% CAGR). When the economy grew 8x, the top 50 listed companies, represented by Nifty, grew at a faster pace by ~11x (15% CAGR). In the context of the economy growing 13% and thereby Nifty growing 15%, our fund, due to its extremely disciplined approach, could deliver a good 18.5% CAGR. While we would try that our outperformance vs benchmarks only widens in future, but in case nominal GDP were to remain low for a considerable period of time, absolute return expectation may have to be adjusted accordingly. For standard performance visit www.pgimindiamf.com

Having said that, we are confident of Indian economy reverting back to double digit nominal GDP growth rates soon. With the median age of the India at ~28 vs most major economies at 40+, along with a rising working age population, India is in a sweet spot for at least two more decades. Hence, we expect economy and markets to remain buoyant during this period (interim corrections notwithstanding). On our side, our endeavour would be to not only repeat historical value addition but to surpass it.

WF: You run a “focus-fund” approach – with only 33 stocks and the top 2 holdings at 10% of portfolio. Is this a new strategy or has your fund always been run with high conviction bets and sizeable bet sizes?

Alok: We manage the fund actively. Based on the phase of market we are in, we would adapt to the situation. This has also been one of the key reasons for long term success of the fund. Over 92% of the fund is invested in large caps (top 100 stocks as defined by AMFI), due to which number of stocks appear to be low at 33. With time, as we increase our exposure to mid/small caps, the number of stocks would rise. The top 2 holdings at 10% of portfolio reflects our view and also has reference to their weight in the benchmark.

Prior to May 2018 (when SEBI categorization kicked in), our attempt was to have only large caps in the fund. Post May 2018, we can now have upto 20% in mid/small caps also.

WF: Despite financials being a huge 37% weight in your benchmark, you are still overweight this sector, with 45% of your fund invested in this sector alone. What is driving this huge conviction?

Alok: Bulk of our overweight in the Financials sector is coming from our overweight on Insurance (both life and General). India is an under-insured country with 92% protection gap and sum assured to GDP being one of the lowest among large economies, when correlated with per-capita GDP. Historically, insurance was treated as a savings product in India (instead of protection), driving the 18% Cagr in new business premium (NBP) during FY03-18. Rising personal consumption expenditure, increasing awareness, rapid urbanisation, and swelling service class and nuclear families are all causative to increasing adoption of protection products. Regulatory changes and government schemes have also catalysed the same. This presents a structural opportunity to us and hence our high conviction overweight.

India’s general insurance penetration (0.8% vs world average of 2.8%) is one of the lowest among BRICS countries also, offering ample opportunity to increase it in the long-term. Per capita premium for India stands at USD13 vs. a BRICS average of USD111 and global average of USD285, suggesting enough headroom to grow. In a market which is poised for structural growth, we have few segments also gaining market share, thereby having a much higher structural growth trajectory, driving our high conviction overweight.

Within Banks, we continue to stick with overweight on private sector banks. They have been gaining market share steadily over the past decade from their PSU counterparts and are expected to continue gaining market share. While retail banks had dominated the earnings show over the past 8-9 years, leading corporate banks now seem to have the worst behind them too. Based on Bloomberg consensus estimates, bulk of the incremental earnings this year in Nifty would be driven by Banks, disproportionately higher than their weight in the index.

NBFCs have had a serious setback over the last 5-6 quarters. Few high quality names are easily able to raise money from the markets, while a majority of them are still struggling. We have had a cautious view on the segment and are sticking with high quality names.

WF: Many fund houses are now giving a buy call in mid and small caps, betting on a mean reversion rally in that space – which also signifies a view that large caps could underperform the market from here on. Would you support this view?

Alok: Mid/Small caps outperformed the markets from August 2013 to January 2018 (for a record 52 month period). When they started underperforming from 2018, we have been hearing calls of reversion right from mid-2018. However, their underperformance extended till end of 2019. Markets can always surprise. No segment can forever outperform or underperform. Rotation and reversion are life blood of markets.

Having underperformed the large caps over 23 months, there is a fair chance of a mean reversion – it was fair 12 months ago too. Markets tend to reward earnings over longer term and our focus is also on earnings growth. As and when we observe earnings trajectory improving in smaller companies and hence their risk reward improving, we would increase their exposure in our fund. We have already taken incremental steps in that direction.

Over long term, large, mid and small caps have had similar returns, but large caps have had much lower volatility. Hence on a risk adjusted basis, large caps have a superior risk adjusted return. Moreover, since our fund is allowed to have upto 20% exposure in mid/small caps, we would be more than keen to participate in any durable rally in smaller companies, thereby adding value in our fund. Hence, at any point of time, the fund is at least 80% invested in market leaders, with remaining 20% available to harness opportunities in smaller companies. We are geared up for the same.

WF: What is your overall view on markets and what do you see as key drivers and detractors, going forward?

Alok: There is a big divergence in the markets. On one side, macro-economic data points are worsening and on the other, markets are making fresh life time highs. We must not forget that markets are always forward looking. Broader markets in India peaked in end January 2018, but till August 2018, real GDP numbers were coming at 8%. Possibly, the current slowdown got priced-in by the markets when most were questioning the correction.

Recent developments of US-China trade deal, Brexit progress, India corporate tax rate cut, no hike in GST, record rainfall are key positives that can improve global and local growth. Growth improvement expectation together with Central Banks infused liquidity can fuel a risk-on rally. Hence, we maintain our bullish stance.

A lot has been said about valuations. In the last 10 years, while India’s nominal GDP grew at 12% CAGR, Nifty earnings grew at a tepid 5-6% CAGR. Hence, all metrics on earnings basis may show a higher valuation. However, growth seems to be coming back, led by banks and corporate earnings / GDP looks like headed upwards.

Nifty one-year forward P/E is 18.5x – a 19% premium to 10-year averages. However, Nifty one-year forward P/Bk is 2.6x – barely 4% premium to 10-year averages. India’s market cap to GDP is ~80% vs all time highs around 150% in 2007-08. This compares with US market cap to GDP at 160% vs historical average of 85%.

In a world where over $10tn of money is invested in negative yielding bonds, Indian markets are still offering 4% earnings yield with growth opportunities like very few other nations. We continue to be bullish on markets and our large cap fund.

Having said that, key risks to our view come from escalations in geo-political tensions, central banks withdrawing liquidity, global and local growth not picking up.

This Document is for information purpose only. This Document and the information do not constitute a distribution, an endorsement, an offer to buy or sell or the solicitation of an offer to buy or sell any securities or mutual fund schemes (collectively “Products”). PGIM India Asset Management Private Limited (erstwhile DHFL Pramerica Asset Managers Private Limited) and/or its affiliates/associates undertake no obligation to update forward-looking statements to reflect events or circumstances after the date therefore. PGIM India Asset Management Private Limited (erstwhile DHFL Pramerica Asset Managers Private Limited) and/or its affiliates/associates, their directors, employees, representatives or agents shall not be liable or responsible, in any manner whatsoever, to any Investor/Recipient or any other person/entity, for the performance of the products. The distribution of this Document in certain jurisdictions may be restricted or totally prohibited and accordingly no persons receiving this Document in any such jurisdiction may treat this Document as constituting an invitation to them to subscribe for units of funds of PGIM India Mutual Fund. © 2019 Prudential Financial, Inc. (PFI) and its related entities. Prudential Financial, Inc. of the United States is not affiliated in any manner with Prudential plc, incorporated in the United Kingdom or with Prudential Assurance Company, a subsidiary of M&G plc, incorporated in the United Kingdom. The PGIM logo and the Rock symbol are service marks of PFI and its related entities, registered in many jurisdictions worldwide.

Mutual Fund Investments are subject to market risks, read all scheme related documents carefully.

पीजीआईएम इंडिया लार्ज कैप फंड 17 साल में 18x का शानदार वेल्थ क्रिएशन ट्रैक रिकॉर्ड के साथ 17 साल पूरा करता है, जो कि 18.5% सीएजीआर में बदल जाता है। आलोक ने एक अच्छी तरह से विचार किया, लाख डॉलर के सवाल का जवाब दिया: क्या इसे आगे बढ़ाया जा सकता है?
आलोक इस बड़े कैप फंड के भीतर लचीलेपन की एक उचित डिग्री के साथ संचालित होता है - कभी-कभी उच्च विश्वास दांव के एक केंद्रित दृष्टिकोण के लिए, अन्य बार मध्य और छोटे कैप में 20% तक की छूट देने का विकल्प - सभी विभिन्न स्रोतों से अल्फा की तलाश में।

डब्ल्यूएफ: पिछले 1 साल में फंड के प्रदर्शन में बहुत तेजी से सुधार हुआ है, जिससे बेंचमार्क पर अल्फा और आपके सहकर्मी सेट में एक शीर्ष चतुर्थक प्रदर्शन कर रहे हैं। इस प्रदर्शन को चलाने के लिए आपने क्या रणनीति में बदलाव किए हैं?

आलोक: फंड बाजार में हिस्सेदारी और स्थिर कंपाउंडरों में निवेश करता है। इसके फलस्वरूप, निधि विकास केंद्रित है, लेकिन यह भी आय वृद्धि, प्रबंधन गुणवत्ता, पूंजी दक्षता की स्थिरता को देखता है और उसी के लिए एक उचित प्रीमियम का भुगतान करने के लिए तैयार है।

इसके शीर्ष पर, हमारी प्रक्रियाएं सुनिश्चित करती हैं कि हम कमजोर परिचालन नकदी प्रवाह इतिहास वाली कंपनियों में निवेश नहीं कर रहे हैं या काफी उच्च उत्तोलन के साथ या ज्ञात सामग्री गलत-शासन इतिहास के साथ।

उपरोक्त संयोजन से चिपके रहने से अच्छे प्रदर्शन में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई।

डब्ल्यूएफ: आपका फंड 17 साल के धन सृजन को पूरा करता है, और Rs.180 से अधिक की वृद्धि एनएवी 17 वर्षों में 18x के एक शानदार लाभ का संकेत देती है। आगे बढ़ते हुए, क्या इस तरह के दीर्घकालिक रिटर्न की उचित उम्मीद की जा सकती है या रिटर्न की उम्मीदों को कम करना चाहिए?

आलोक: १ conver साल में १ return गुणा २००,, २०११, २०१३, २०१ in और २०१ in में देखे गए तेज सुधारों के बावजूद इस अवधि में वार्षिक रिटर्न में १ in.५ प्रतिशत की वृद्धि हुई, जबकि हमारा प्रयास हमेशा अपने रिकॉर्ड को बेहतर बनाना होगा, लेकिन यथार्थवादी आधार पर अधिक समय तक, बाजार अर्थव्यवस्था की स्थिति को दर्शाते हैं। पिछले 17 वर्षों में, भारत का नाममात्र जीडीपी ~ 8x (13% सीएजीआर) बढ़ा। जब अर्थव्यवस्था 8x बढ़ी, तो निफ्टी द्वारा प्रतिनिधित्व करने वाली शीर्ष 50 सूचीबद्ध कंपनियां ~ 11x (15% सीएजीआर) द्वारा तेज गति से बढ़ीं। अर्थव्यवस्था के संदर्भ में 13% बढ़ रहा है और इस तरह निफ्टी 15% बढ़ रहा है, हमारे फंड, बहुत अनुशासित दृष्टिकोण के कारण, 18.5% CAGR प्रदान कर सकता है। हालांकि हम यह कोशिश करेंगे कि भविष्य में हमारा आउटपरफॉर्मेंस बनाम बेंचमार्क केवल चौड़ा हो, लेकिन अगर नाममात्र जीडीपी में काफी समय तक कम रहना है, तो पूर्ण वापसी की उम्मीद को तदनुसार समायोजित किया जा सकता है। मानक प्रदर्शन के लिए www.pgimindiamf.com पर जाएं

यह कहते हुए कि, हम भारतीय अर्थव्यवस्था के दोहरे अंकों में नाममात्र जीडीपी विकास दर में वापस लौटने के प्रति आश्वस्त हैं। बढ़ती कार्यशील जनसंख्या के साथ, भारत की औसत आयु ~ 28 बनाम 40 प्रतिशत की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं के साथ, कम से कम दो और दशकों के लिए भारत एक मधुर स्थान पर है। इसलिए, हम उम्मीद करते हैं कि इस अवधि के दौरान अर्थव्यवस्था और बाजार प्रसन्न रहेंगे (अंतरिम सुधारों के बावजूद)। हमारी ओर से, हमारा प्रयास केवल ऐतिहासिक मूल्य संवर्धन को दोहराना नहीं होगा, बल्कि इसे पार करना होगा।

WF: आप एक "फ़ोकस-फ़ंड" दृष्टिकोण चलाते हैं - केवल 33 शेयरों और पोर्टफोलियो के 10% पर शीर्ष 2 होल्डिंग्स के साथ। क्या यह एक नई रणनीति है या आपका फंड हमेशा उच्च विश्वास वाले दांव और बड़े दांव के आकार के साथ चलाया गया है?

आलोक: हम सक्रिय रूप से फंड का प्रबंधन करते हैं। बाजार के उस चरण के आधार पर, हम स्थिति के अनुकूल होंगे। यह फंड की लंबी अवधि की सफलता के प्रमुख कारणों में से एक है। फंड का 92% से अधिक बड़े कैप (AMFI द्वारा परिभाषित शीर्ष 100 स्टॉक) में निवेश किया जाता है, जिसके कारण स्टॉक की संख्या 33 पर कम दिखाई देती है। समय के साथ, जैसे ही हम मिड / स्मॉल कैप में अपना एक्सपोजर बढ़ाते हैं, संख्या शेयरों में वृद्धि होगी। पोर्टफोलियो के 10% पर शीर्ष 2 होल्डिंग्स हमारे विचार को दर्शाते हैं और बेंचमार्क में उनके वजन का संदर्भ भी देते हैं।

मई 2018 से पहले (जब SEBI वर्गीकरण में लात मारी गई थी), हमारी कोशिश फंड में केवल बड़े कैप रखने की थी। मई 2018 के बाद, अब हम मिड / स्मॉल कैप में भी 20% तक हो सकते हैं।

डब्ल्यूएफ: आपके बेंचमार्क में वित्तीय रूप से 37% का भारी वजन होने के बावजूद, आप अभी भी इस क्षेत्र में अधिक वजन वाले हैं, आपके फंड का 45% अकेले इस क्षेत्र में निवेश किया है। यह बहुत बड़ा विश्वास क्या है?

आलोक: फाइनेंशियल सेक्टर में हमारे अधिक वजन का थोक बीमा (जीवन और सामान्य दोनों) पर हमारे अधिक वजन से आ रहा है। भारत 92% सुरक्षा अंतर वाला एक कम बीमाकृत देश है और प्रति व्यक्ति जीडीपी के साथ सहसंबंधित होने पर जीडीपी बड़ी अर्थव्यवस्थाओं में सबसे कम होने का आश्वासन देता है। ऐतिहासिक रूप से, बीमा को भारत में एक बचत उत्पाद के रूप में माना जाता था (सुरक्षा के बजाय), वित्त वर्ष 03-18 के दौरान नए व्यवसाय प्रीमियम (NBP) में 18% Cagr चला रहा था। निजी उपभोग व्यय बढ़ाना, बढ़ती जागरूकता, तेजी से शहरीकरण, और सूजन सेवा वर्ग और परमाणु परिवार सभी संरक्षण उत्पादों को बढ़ाने के लिए कारण हैं। नियामक परिवर्तन और सरकारी योजनाओं ने भी इसे उत्प्रेरित किया है। यह हमारे लिए एक संरचनात्मक अवसर प्रस्तुत करता है और इसलिए हमारा उच्च दृढ़ विश्वास अधिक वजन रखता है।

भारत की सामान्य बीमा पैठ (2.8% बनाम विश्व औसत 2.8%) ब्रिक्स देशों में भी सबसे कम में से एक है, जो इसे लंबी अवधि में बढ़ाने का पर्याप्त अवसर प्रदान करता है। भारत के लिए प्रति व्यक्ति प्रीमियम USD13 बनाम USD111 के ब्रिक्स औसत और USD285 के वैश्विक औसत के बराबर है, जो कि पर्याप्त विकास के लिए पर्याप्त है। एक बाजार में जो संरचनात्मक विकास के लिए तैयार है, हमारे पास कुछ खंड भी बाजार में हिस्सेदारी हासिल कर रहे हैं, जिससे बहुत अधिक संरचनात्मक विकास प्रक्षेपवक्र हो रहा है, जिससे हमारा उच्च विश्वास अधिक वजन का है।

बैंकों के भीतर, हम निजी क्षेत्र के बैंकों पर अधिक वजन के साथ रहना जारी रखते हैं। वे अपने पीएसयू समकक्षों से पिछले एक दशक में लगातार बाजार में हिस्सेदारी हासिल कर रहे हैं और उम्मीद है कि शेयर बाजार में बढ़त जारी रहेगी। जबकि खुदरा बैंकों ने पिछले 8-9 वर्षों में कमाई के मामले में अपना वर्चस्व कायम किया था, लेकिन अब कॉरपोरेट बैंक भी उनके पीछे सबसे खराब स्थिति में हैं। ब्लूमबर्ग सर्वसम्मति के अनुमानों के आधार पर, निफ्टी में इस साल वृद्धिशील कमाई का बड़ा हिस्सा बैंकों द्वारा संचालित किया जाएगा, जो कि सूचकांक में उनके वजन से अधिक है।

एनबीएफसी को पिछली 5-6 तिमाहियों से गंभीर झटका लगा है। कुछ उच्च गुणवत्ता वाले नाम आसानी से बाजारों से पैसा जुटाने में सक्षम हैं, जबकि उनमें से अधिकांश अभी भी संघर्ष कर रहे हैं। हमने खंड पर एक सतर्क दृष्टिकोण रखा है और उच्च गुणवत्ता वाले नामों के साथ चिपके हुए हैं।

डब्ल्यूएफ: कई फंड हाउस अब मिड और स्मॉल कैप में खरीदारी का मौका दे रहे हैं, जो कि अंतरिक्ष में एक प्रतिवर्ती रैली रैली पर दांव लगा रहा है - जो इस बात का भी संकेत देता है कि बड़े कैप यहां से बाजार को कमजोर कर सकते हैं। क्या आप इस दृष्टिकोण का समर्थन करेंगे?

आलोक: मिड / स्मॉल कैप ने अगस्त 2013 से जनवरी 2018 तक (रिकॉर्ड 52 महीने की अवधि के लिए) बाजारों को पीछे छोड़ दिया। जब उन्होंने 2018 से अंडरपरफॉर्म करना शुरू किया, तो हम 2018 के मध्य से ही रिवर्स के कॉल सुन रहे हैं। हालांकि, उनकी अंडरपरफॉर्मेंस 2019 के अंत तक बढ़ गई। बाजार हमेशा आश्चर्यचकित कर सकते हैं। कोई भी खंड हमेशा के लिए ख़राब या कमज़ोर नहीं हो सकता। रोटेशन और प्रत्यावर्तन बाजारों का जीवन रक्त है।

23 महीनों में बड़े कैप को कम करने के बाद, औसत उलट होने का एक उचित मौका है - यह 12 महीने पहले भी उचित था। बाजार अधिक समय तक कमाई को पुरस्कृत करते हैं और हमारा ध्यान आय वृद्धि पर भी है। जब और जब हम छोटी कंपनियों में आय सुधार के सुधार का निरीक्षण करते हैं और इसलिए उनके जोखिम के प्रतिफल में सुधार होता है, तो हम अपने कोष में उनके जोखिम को बढ़ाएंगे। हमने उस दिशा में पहले ही वृद्धिशील कदम उठाए हैं।

लंबे समय तक, बड़े, मध्य और छोटे कैप में समान रिटर्न होता है, लेकिन बड़े कैप में अस्थिरता बहुत कम होती है। इसलिए रिस्क एडजस्ट किए गए आधार पर लार्ज कैप में बेहतर रिस्क एडजेस्टेड रिटर्न होता है। इसके अलावा, चूंकि हमारे फंड को मिड / स्मॉल कैप में 20% तक की अनुमति है, इसलिए हम छोटी कंपनियों में किसी भी टिकाऊ रैली में भाग लेने के लिए उत्सुक होंगे, जिससे हमारे फंड में मूल्य बढ़ेगा। इसलिए, किसी भी समय, फंड कम से कम 80% बाजार के नेताओं में निवेश किया जाता है, शेष 20% छोटी कंपनियों में अवसरों के दोहन के लिए उपलब्ध होता है। हम उसी के लिए तैयार हैं।

WF: बाज़ारों पर आपका समग्र दृष्टिकोण क्या है और आप आगे बढ़ने वाले प्रमुख ड्राइवर और अवरोधक के रूप में क्या देखते हैं?

आलोक: बाजारों में एक बड़ा विचलन है। एक तरफ, मैक्रो-इकोनॉमिक डेटा पॉइंट्स बिगड़ रहे हैं और दूसरी तरफ, मार्केट्स फ्रेश लाइफ टाइम हाई बना रहे हैं। हमें यह नहीं भूलना चाहिए कि बाजार हमेशा आगे की ओर देखते हैं। भारत में व्यापक बाजार जनवरी 2018 के अंत में चरम पर थे, लेकिन अगस्त 2018 तक, वास्तविक जीडीपी संख्या 8% पर आ रही थी। संभवतः, बाजार में मौजूदा मंदी की कीमत तब बढ़ गई जब अधिकांश बाजार सुधार पर सवाल उठा रहे थे।

यूएस-चाइना ट्रेड डील, ब्रेक्सिट प्रगति, भारत कॉरपोरेट कर की दर में कटौती, जीएसटी में कोई बढ़ोतरी नहीं होने, रिकॉर्ड बारिश की प्रमुख गतिविधियां प्रमुख सकारात्मक हैं जो वैश्विक और स्थानीय विकास में सुधार कर सकती हैं। केंद्रीय बैंकों की कथित तरलता के साथ विकास में सुधार की उम्मीद जोखिम भरी रैली को बढ़ावा दे सकती है। इसलिए, हम अपने तेजी के रुख को बनाए रखते हैं।

वैल्यूएशन के बारे में बहुत कुछ कहा गया है। पिछले 10 वर्षों में, जबकि भारत की नाममात्र जीडीपी 12% सीएजीआर से बढ़ी, निफ्टी की कमाई 5-6% सीएजीआर से कम हो गई। इसलिए, कमाई के आधार पर सभी मैट्रिक्स उच्च मूल्यांकन दिखा सकते हैं। हालांकि, विकास वापस आ रहा है, बैंकों और कॉर्पोरेट आय / जीडीपी के नेतृत्व में ऊपर की ओर लग रहा है।

निफ्टी एक साल आगे पी / ई 18.5x है - 10% औसत के लिए 19% प्रीमियम। हालांकि, निफ्टी एक साल आगे पी / बीके 2.6x है - 10 साल के औसत से मुश्किल से 4% प्रीमियम। 2007-08 में भारत का मार्केट कैप जीडीपी ~ 80% बनाम 150% था। यह यूएस मार्केट कैप के साथ जीडीपी के 160% बनाम ऐतिहासिक औसत 85% से तुलना करता है।

ऐसी दुनिया में जहां 10 डॉलर से अधिक धनराशि को नकारात्मक उपज वाले बॉन्ड में निवेश किया जाता है, भारतीय बाजार अभी भी बहुत कम अन्य देशों की तरह विकास के अवसरों के साथ 4% आय की उपज दे रहे हैं। हम बाजारों और हमारे बड़े कैप फंड पर निरंतर बने रहते हैं।

यह कहते हुए कि, हमारे विचार से महत्वपूर्ण जोखिम भू-राजनीतिक तनावों में वृद्धि से आते हैं, केंद्रीय बैंक तरलता को वापस ले रहे हैं, वैश्विक और स्थानीय विकास नहीं उठा रहे हैं।

यह दस्तावेज़ केवल सूचना के उद्देश्य के लिए है। यह दस्तावेज़ और जानकारी एक वितरण, एक समर्थन, खरीदने या बेचने या किसी भी प्रतिभूतियों या म्यूचुअल फंड योजनाओं (सामूहिक रूप से "उत्पाद") को खरीदने या बेचने के प्रस्ताव की याचना का गठन नहीं करती है। पीजीआईएम इंडिया एसेट मैनेजमेंट प्राइवेट लिमिटेड (पूर्ववर्ती डीएचएफएल प्रामेरिका एसेट मैनेजर्स प्राइवेट लिमिटेड) और / या उसके सहयोगियों / सहयोगियों ने तिथि के बाद की घटनाओं या परिस्थितियों को प्रतिबिंबित करने के लिए दूरंदेशी बयानों को अद्यतन करने के लिए कोई दायित्व नहीं निभाया। पीजीआईएम इंडिया एसेट मैनेजमेंट प्राइवेट लिमिटेड (पूर्ववर्ती डीएचएफएल प्रामेरिका एसेट मैनेजर्स प्राइवेट लिमिटेड) और / या उसके सहयोगी / सहयोगी, उनके निदेशक, कर्मचारी, प्रतिनिधि या एजेंट किसी भी तरह से, किसी भी निवेशक / प्राप्तकर्ता या किसी भी तरह से उत्तरदायी या जिम्मेदार नहीं होंगे। अन्य व्यक्ति / संस्था, उत्पादों के प्रदर्शन के लिए। कुछ दस्तावेज़ों में इस दस्तावेज़ का वितरण प्रतिबंधित या पूरी तरह से प्रतिबंधित हो सकता है और तदनुसार इस तरह के किसी भी अधिकार क्षेत्र में इस दस्तावेज़ को प्राप्त करने वाले कोई भी व्यक्ति इस दस्तावेज़ को पीजीआईएम इंडिया म्यूचुअल फंड के फंड की इकाइयों की सदस्यता के लिए निमंत्रण के रूप में नहीं मान सकते हैं। © 2019 प्रूडेंशियल फाइनेंशियल, इंक। (पीएफआई) और उससे संबंधित निकाय। यूनाइटेड स्टेट्स की प्रूडेंशियल फाइनेंशियल, इंक। किसी भी तरह से प्रूडेंशियल पीएलसी के साथ संबद्ध नहीं है, यूनाइटेड किंगडम में शामिल या प्रूडेंशियल एश्योरेंस कंपनी के साथ, एम एंड जी पीएलसी की एक सहायक कंपनी है, जिसे यूनाइटेड किंगडम में शामिल किया गया है। पीजीआईएम लोगो और रॉक प्रतीक पीएफआई और इसके संबंधित संस्थाओं के सेवा चिह्न हैं, जो दुनिया भर के कई न्यायालयों में पंजीकृत हैं।

म्यूचुअल फंड निवेश बाजार के जोखिमों के अधीन हैं, योजना से संबंधित सभी दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें।

पीजीआयएम इंडिया लार्ज कॅप फंडाने १ years वर्षात १x वर्षांच्या विलक्षण संपत्ती निर्मितीच्या ट्रॅक रेकॉर्डसह १ years वर्षे पूर्ण केली आणि ती १ 18. 18% सीएजीआरमध्ये अनुवादित झाली. दहा लाख डॉलर्सच्या प्रश्नाला आलोक एक विख्यात आणि विचारात न घेणारा प्रतिसाद वाटतो: हे पुढे जात राहू शकेल का?
आलोक या मोठ्या कॅप फंडामध्ये योग्य प्रमाणात लवचिकतेने काम करतो - कधीकधी उच्च खात्री पटलेल्या बेट्सच्या केंद्रित दृष्टिकोनाचा पर्याय निवडतो, तर इतर वेळा मध्यम आणि लहान कॅपमध्ये २०% पर्यंत शोध घेण्याचा पर्याय निवडला जातो - भिन्न स्त्रोतांकडून अल्फाच्या शोधात.

डब्ल्यूएफ: गेल्या 1 वर्षात फंडाची कामगिरी खूपच सुधारली आहे, अल्फा ओव्हर बेंचमार्क आणि आपल्या सरदारांच्या सेटमधील सर्वोच्च चतुर्थांश कामगिरी. हे कार्यप्रदर्शन चालविण्यासाठी आपण केलेले काही धोरणात बदल काय आहेत?

आलोक: हा फंड बाजारात वाटा घेणारे आणि स्थिर कंपाऊंडरमध्ये गुंतवणूक करतो. मूलभूतपणे, हा फंड वाढीवर केंद्रित आहे, परंतु कमाईची वाढ, व्यवस्थापनाची गुणवत्ता, भांडवली कार्यक्षमतेची टिकाऊपणा देखील पाहतो आणि त्यासाठी वाजवी प्रीमियम देण्यास तयार आहे.

मुख्य म्हणजे, आमच्या प्रक्रिया हे सुनिश्चित करतात की आम्ही कमकुवत ऑपरेशनल कॅश फ्लो इतिहासामधील कंपन्यांमध्ये किंवा लक्षणीय उच्च व्याजसह किंवा ज्ञात भौतिक चुकीच्या कारभाराच्या इतिहासासह गुंतवणूक केली नाही.

वरील संयोजनाकडे लक्ष देणे चांगल्या कामगिरीमध्ये महत्त्वपूर्ण भूमिका बजावते.

डब्ल्यूएफ: आपला फंड संपत्ती निर्मितीची 17 वर्षे पूर्ण करते आणि त्याची वाढ एनएव्ही रु .180 पेक्षा अधिक म्हणजे 17 वर्षांत 18 अद्भुत वाढ झाली. पुढे जाताना, या प्रकारच्या दीर्घ मुदतीच्या परताव्याची वाजवी अपेक्षा असू शकते किंवा एखाद्याने परतीच्या अपेक्षांना कमी केले पाहिजे?

आलोक: सन २०० 2008, २०११, २०१ and आणि २०१ in मध्ये केलेल्या भरीव सुधारणा असूनही १ 17 वर्षातील १x वर्ष या कालावधीत १.5..5% च्या वार्षिक परताव्यामध्ये रूपांतरित होते. आमचा प्रयत्न नेहमीच आपल्या स्वत: च्या नोंदीपेक्षा अधिक चांगला होईल, परंतु वास्तववादी आधारावर, दीर्घ मुदतीनंतर बाजारपेठा अर्थव्यवस्थेची स्थिती दर्शवितात. गेल्या 17 वर्षांत भारताची नाममात्र जीडीपी 8 दशलक्ष डॉलर्स (13% सीएजीआर) वाढली. जेव्हा अर्थव्यवस्था 8x वाढली, तेव्हा निफ्टीने प्रतिनिधित्व केलेल्या पहिल्या 50 सूचीबद्ध कंपन्या 11x डॉलर (15% सीएजीआर) वेगाने वाढल्या. अर्थव्यवस्थेची वाढ 13% आणि त्याद्वारे निफ्टीच्या 15% वाढीच्या संदर्भात, आपला निधी अत्यंत शिस्तबद्ध दृष्टिकोनामुळे 18.5% सीएजीआर देऊ शकेल. आम्ही आमचे प्रयत्न करतो की आमचे प्रदर्शन वि बेंचमार्क केवळ भविष्यात विस्तृत होते, परंतु जर थोड्या काळासाठी नाममात्र जीडीपी कमी राहिली तर परिपूर्ण परताव्याची अपेक्षा त्यानुसार समायोजित करावी लागेल. मानक कामगिरीसाठी www.pgimindiamf.com वर भेट द्या

असे बोलल्यानंतर, आम्हाला खात्री आहे की भारतीय अर्थव्यवस्था लवकरच जीडीपीच्या दुप्पट अंकीय दरात परत येईल. वाढत्या कामकाजाच्या लोकसंख्येसह भारताचे मध्यम वय ~ 28 वि बरीच प्रमुख अर्थव्यवस्था +०+ वर आहे आणि कमीतकमी आणखी दोन दशके गोड ठिकाण आहे. म्हणूनच, आम्ही अपेक्षा करतो की या काळात अर्थव्यवस्था आणि बाजारपेठा उत्साही असतील (अंतरिम दुरुस्ती असूनही) आमच्या बाजूने, आमचा प्रयत्न केवळ ऐतिहासिक मूल्यवर्धनाची पुनरावृत्ती करण्याचा नाही तर त्यास मागे टाकण्याचा आहे.

डब्ल्यूएफ: आपण “फोकस-फंड” पध्दत चालवा - केवळ 33 समभाग आणि 10% पोर्टफोलिओच्या वरच्या 2 समभागांसह. ही एक नवीन रणनीती आहे की आपला फंड नेहमीच उच्च विश्वासार्ह बेट्स आणि आकारमान असणार्‍या आकारासह चालविला जातो?

आलोक: आम्ही निधी सक्रियपणे व्यवस्थापित करतो. आम्ही ज्या बाजारपेठेत आहोत त्या आधारे आपण परिस्थितीशी जुळवून घेऊ. फंडाच्या दीर्घ मुदतीच्या यशासाठी हे देखील एक प्रमुख कारण आहे. फंडाच्या 92% पेक्षा जास्त मोठ्या कॅप्समध्ये गुंतवणूक केली गेली आहे (एएमएफआयने परिभाषित केल्यानुसार शीर्ष 100 समभाग), ज्यामुळे समभागांची संख्या 33 वर कमी असल्याचे दिसून येत आहे. वेळोवेळी आम्ही आपले प्रदर्शन मध्यम / लहान कॅप्सकडे वाढवित असताना, संख्या साठा वाढेल. 10% पोर्टफोलिओवरील शीर्ष 2 होल्डिंग आपला दृष्टिकोन प्रतिबिंबित करतात आणि बेंचमार्कमधील त्यांच्या वजनाचा संदर्भ देखील आहेत.

मे २०१ to पूर्वी (जेव्हा सेबीचे वर्गीकरण सुरु होते तेव्हा) आमचा प्रयत्न होता की फंडामध्ये केवळ मोठ्या टोप्यांचा समावेश होता. मे २०१ 2018 नंतर, आमच्याकडे आता मध्यम / स्मॉल कॅप्समध्ये २०% पर्यंत असू शकतात.

डब्ल्यूएफ: तुमच्या बेंचमार्कमध्ये वित्तीय 37 37% वजन असूनही, तुम्ही अद्याप या क्षेत्राचे वजन जास्त करीत आहात, तुमच्या फंडाच्या% 45 टक्के एकट्याने या क्षेत्रात गुंतवणूक केली आहे. हा मोठा विश्वास काय चालवित आहे?

आलोक: फायनान्शियल सेक्टरमधील आमचे जादा वजन विमा (आयुष्य आणि सर्वसाधारण दोन्ही) आमच्या जास्त वजनातून होते. भारत हा एक विमा उतरविला गेलेला देश आहे ज्यामध्ये 92% संरक्षण दरी आहे आणि जीडीपीला दरडोई जीडीपीशी सहसंबंधित मोठ्या अर्थव्यवस्थांमध्ये सर्वात कमी स्थान देण्यात येईल याची हमी. ऐतिहासिकदृष्ट्या, विमा हा भारतातील बचतीचा उत्पादन म्हणून मानला जात होता (संरक्षणाऐवजी), वित्तीय वर्ष २०१ during-१ during दरम्यान नवीन व्यवसाय प्रीमियममध्ये (एनबीपी) १%% कॅग चालवित आहे. वैयक्तिक खर्चाचा वाढता खर्च, वाढती जागरूकता, जलद शहरीकरण आणि सूज सेवा वर्ग आणि अणु कुटुंबे संरक्षण उत्पादनांचा वाढता अवलंब करण्यास कारणीभूत आहेत. नियामक बदल आणि सरकारी योजनांनी देखील तेच उत्प्रेरित केले आहे. हे आमच्यासाठी रचनात्मक संधी सादर करते आणि म्हणूनच आमचे वजन जास्त आहे.

ब्रिक देशांमधील भारतातील सर्वसाधारण विमा प्रवेश (०.8% वि जागतिक सरासरी २.8%) ही सर्वात कमी आहे आणि यामुळे दीर्घ मुदतीमध्ये वाढ करण्याची संधी उपलब्ध आहे. भारतासाठी दरडोई प्रीमियम डॉलर्स 13 वि. ब्रिक्सची सरासरी डॉलर्स 111 आणि जागतिक सरासरी अमेरिकन डॉलर्स 285 आहे, जेणेकरून हेडरूम वाढू शकेल. स्ट्रक्चरल वाढीसाठी तयार असलेल्या बाजारामध्ये आपल्याकडे बाजारातील वाटा वाढविणारे काही विभाग आहेत, ज्यायोगे स्ट्रक्चरल वाढीचा मार्ग खूपच जास्त आहे आणि आमचे वजन जास्त प्रमाणात वाढवते.

बँकांमध्ये आम्ही खाजगी क्षेत्रातील बँकांवर जादा वजन कमी ठेवत आहोत. ते मागील दशकात त्यांच्या पीएसयू भागातील लोकांकडून स्थिरपणे बाजारात वाटा मिळवत आहेत आणि बाजारातील वाटा वाढतच जाईल अशी अपेक्षा आहे. गेल्या--over वर्षात रिटेल बँकांनी कमाईच्या कार्यक्रमात वर्चस्व गाजवले होते, पण आघाडीच्या कॉर्पोरेट बँका आता त्यांच्यामागे सर्वात वाईट असल्याचे दिसून येत आहे. ब्लूमबर्गच्या सहमतीच्या अंदाजानुसार, निफ्टीमध्ये यावर्षी वाढीव उत्पन्नाची रक्कम बँकांकडून चालविली जाईल, जे निर्देशांकातील त्यांचे वजनापेक्षा जास्त प्रमाणात आहे.

गेल्या 6 ते quar तिमाहीत एनबीएफसीला गंभीर धक्का बसला आहे. काही उच्च गुणवत्तेची नावे बाजारपेठेतून पैसे गोळा करण्यास सहज सक्षम आहेत, परंतु त्यापैकी बहुतेक अजूनही संघर्ष करीत आहेत. आमच्याकडे विभागाबद्दल सावध दृष्टिकोन आहे आणि उच्च प्रतीची नावे आमच्याकडे आहेत.

डब्ल्यूएफ: बरीच फंड हाऊस आता मिड आणि स्मॉल कॅप्समध्ये खरेदी कॉल करीत आहेत आणि त्या जागेच्या रीव्हर्न्स रॅलीवर पैज लावतात - मोठ्या कॅप्स येथून बाजारपेठेत चांगली कामगिरी करू शकतील असे मत दर्शविते. आपण या दृश्याचे समर्थन कराल?

आलोक: मिड / स्मॉल कॅप्सने ऑगस्ट 2013 ते जानेवारी 2018 पर्यंत (विक्रमी 52 महिन्यांच्या कालावधीसाठी) बाजारपेठेवर मात केली. जेव्हा त्यांनी 2018 पासून अंडरफॉर्मिंग सुरू केली, तेव्हा आम्ही 2018 च्या मध्यापासून पूर्ववत होण्याचे कॉल ऐकत आहोत. तथापि, त्यांची कामगिरी 2019 अखेरपर्यंत वाढविण्यात आली आहे. बाजारपेठा नेहमीच आश्चर्यचकित होऊ शकते. कोणताही विभाग कायमचा उत्कृष्ट प्रदर्शन किंवा अंडरफॉर्म करू शकत नाही. रोटेशन आणि रीव्हर्जन हे बाजारपेठेचे रक्त आहे.

२ months महिन्यांपेक्षा जास्त मोठ्या कॅप्सची कमतरता बाळगल्यानंतर, खरोखरच पूर्ववत होण्याची शक्यता आहे - १२ महिन्यांपूर्वीही ती बरीच चांगली होती. बाजारपेठांमध्ये दीर्घ मुदतीसाठी कमाईचे प्रतिफळ होते आणि आमचे लक्षही कमाईच्या वाढीवर असते. आम्ही जेव्हा लहान कंपन्यांमध्ये कमाईचा मार्ग सुधारत आहोत आणि म्हणून त्यांचे जोखीम बक्षीस सुधारत आहोत तेव्हा आम्ही आमच्या फंडात त्यांचा विस्तार वाढवू शकतो. आम्ही आधीच त्या दिशेने वाढीव पावले उचलली आहेत.

दीर्घकाळापर्यंत, मोठ्या, मध्यम आणि लहान कॅप्समध्ये समान परतावा दिसून आला आहे, परंतु मोठ्या कॅप्समध्ये अस्थिरता कमी होती. म्हणून जोखीम समायोजित केलेल्या आधारावर, मोठ्या कॅप्समध्ये एक उच्च जोखीम समायोजित रिटर्न असतो. शिवाय, आमच्या फंडाला मध्यम / स्मॉल कॅप्समध्ये २०% पर्यंत एक्सपोजर करण्याची परवानगी असल्याने आम्ही लहान कंपन्यांमध्ये कोणत्याही टिकाऊ रॅलीत भाग घेण्यास उत्सुक आहोत, आणि यामुळे आपल्या फंडामध्ये मूल्य वाढेल. म्हणून, कोणत्याही वेळी, निधी कमीतकमी 80% मार्केट लीडरमध्ये गुंतविला जातो, आणि उर्वरित 20% लहान कंपन्यांमध्ये हार्नेस संधी उपलब्ध आहेत. आम्ही त्यासाठी तयार आहोत.

डब्ल्यूएफ: बाजारपेठेबद्दल तुमचे काय मत आहे आणि पुढे जाणारे की ड्रायव्हर्स आणि डिट्रॅक्टर्स म्हणून तुम्हाला काय दिसते?

आलोक: बाजारपेठेत मोठे अंतर आहे. एकीकडे मॅक्रो-इकॉनॉमिक डेटा पॉइंट्स बिघडत चालली आहेत आणि दुसरीकडे बाजारपेठा ताजे आयुष्यमान उंचावत आहेत. आपण हे विसरू नये की बाजारपेठे नेहमीच तत्पर असतात. जानेवारी २०१ end अखेर भारतातील व्यापक बाजारपेठा गाठली, परंतु ऑगस्ट २०१ till पर्यंत वास्तविक जीडीपी क्रमांक numbers% वर येत होते. बहुतेक लोक सुधारणेवर प्रश्न विचारत असताना बहुधा बाजारपेठांमध्ये सध्याची मंदी वाढली आहे.

अमेरिका-चीन व्यापार कराराच्या अलिकडील घडामोडी, ब्रेक्सिट प्रगती, भारत कॉर्पोरेट कर दरात कपात, जीएसटीत कोणतीही वाढ नाही, रेकॉर्ड पाऊस ही जागतिक पातळीवरील व स्थानिक वाढ सुधारू शकतील अशी सकारात्मक बाबी आहेत. मध्यवर्ती बँकांच्या गुंतवणूकीत तरलतेसह वाढीच्या सुधारणेमुळे जोखीम कमी होऊ शकते. म्हणूनच आम्ही आपला तेजी कायम ठेवतो.

मूल्यांकन बद्दल बरेच काही सांगितले गेले आहे. गेल्या १० वर्षांत भारताची नाममात्र जीडीपी १२% सीएजीआरने वाढली तर निफ्टीची कमाई 5- ते% टक्के सीएजीआरने वाढली. म्हणून, कमाईच्या आधारावर सर्व मेट्रिक्स उच्च मूल्यांकन दर्शवू शकतात. तथापि, बँका आणि कॉर्पोरेट कमाई / जीडीपीच्या नेतृत्वात वाढ परत येत असल्याचे दिसते आहे आणि वरच्या दिशेने डोकावलेले दिसते.

निफ्टी एक वर्षाचा पी / ई 18.5x आहे - 19 वर्षाचा प्रीमियम ते 10 वर्षांच्या सरासरी. तथापि, निफ्टी एक वर्षाचा पी / बीके 2.6x आहे - साधारणत: 4% प्रीमियम ते 10 वर्षाच्या सरासरी. २०० G-०8 मध्ये जीडीपीची भारतातील बाजारपेठ ~०% विरुद्ध सर्व काळ उच्चांकी आहे. हे यूएस मार्केट कॅपशी जीडीपीशी 160% विरुद्ध ऐतिहासिक सरासरी 85% ची तुलना करते.

अशा जगात जेथे १० टिलियनपेक्षा जास्त पैसे नकारात्मक उत्पन्न देणार्‍या रोख्यांमध्ये गुंतवले जातात, भारतीय बाजारपेठेत इतर काही देशांप्रमाणेच विकासाच्या संधींसह%% उत्पन्न उत्पन्नदेखील देण्यात येत आहे. आम्ही बाजारात आणि आमच्या मोठ्या कॅप फंडावर आशावादी आहोत.

असे म्हटल्यावर, भू-राजकीय तणाव वाढल्यामुळे, केंद्रीय बँकांनी तरलता मागे घेतल्यामुळे, जागतिक आणि स्थानिक वाढीस वाढ होत नाही.

हे दस्तऐवज केवळ माहितीच्या उद्देशाने आहे. हा दस्तऐवज आणि माहिती वितरण, समर्थन, खरेदी किंवा विक्री करण्याची ऑफर किंवा कोणत्याही सिक्युरिटीज किंवा म्युच्युअल फंड योजना (एकत्रितपणे "उत्पादने") खरेदी किंवा विक्री करण्याची ऑफर मागवत नाही. पीजीआयएम इंडिया अ‍ॅसेट मॅनेजमेन्ट प्रायव्हेट लिमिटेड (आधीचे डीएचएफएल प्रमेरिका setसेट मॅनेजर्स प्रायव्हेट लिमिटेड) आणि / किंवा त्याचे सहकारी / सहकारी या तारखेनंतरच्या घटनेची किंवा परिस्थितीचे प्रतिबिंबित करण्यासाठी अग्रेसर दिसणारी विधाने अद्ययावत करण्याचे बंधन घेत नाहीत. पीजीआयएम इंडिया setसेट मॅनेजमेंट प्रायव्हेट लिमिटेड (आधीचे डीएचएफएल प्रमेरिका setसेट मॅनेजर्स प्रायव्हेट लिमिटेड) आणि / किंवा त्याशी संबंधित / सहकारी, त्यांचे संचालक, कर्मचारी, प्रतिनिधी किंवा एजंट कोणत्याही प्रकारे कोणत्याही गुंतवणूकदार / प्राप्तकर्त्यास किंवा कोणत्याही जबाबदार किंवा जबाबदार राहणार नाहीत उत्पादनांच्या कार्यप्रदर्शनासाठी अन्य व्यक्ती / अस्तित्व. या दस्तऐवजाचे काही विशिष्ट कार्यक्षेत्रात वितरण प्रतिबंधित किंवा संपूर्णपणे प्रतिबंधित केले जाऊ शकते आणि त्यानुसार कोणत्याही दस्तऐवजात हा दस्तऐवज प्राप्त करणार्‍या कोणत्याही व्यक्तीस या दस्तऐवजास पीजीआयएम इंडिया म्युच्युअल फंडाच्या युनिटसाठी सदस्यता घेण्याचे आमंत्रण मानले जाऊ शकत नाही. © 2019 प्रुडेन्शियल फायनान्शिअल, इन्क. (पीएफआय) आणि संबंधित संस्था. प्रुडेन्शियल फायनान्शियल, इंक. युनायटेड किंगडममध्ये समाविष्ट केलेल्या प्रूडेंशियल पीएलसीशी किंवा युनायटेड किंगडममध्ये समावेश असलेल्या एम अँड जी पीएलसीची सहाय्यक प्रूडेंशियल अ‍ॅश्युरन्स कंपनीशी कोणत्याही प्रकारे संबद्ध नाही. पीजीआयएम लोगो आणि रॉक चिन्ह हे पीएफआय आणि त्यासंबंधित संस्थांचे सर्व्हिस मार्क आहेत, जे जगभरातील बर्‍याच अधिकार क्षेत्रात नोंदणीकृत आहेत.

म्युच्युअल फंडाची गुंतवणूक ही बाजाराच्या जोखमीच्या अधीन आहे, सर्व योजनेशी संबंधित सर्व कागदपत्रे काळजीपूर्वक वाचा.

પીજીઆઈએમ ઈન્ડિયા લાર્જ કેપ ફંડ 17 વર્ષમાં 18x નો વિચિત્ર સંપત્તિ બનાવટ ટ્ર trackક રેકોર્ડ સાથે 17 વર્ષ પૂર્ણ કરે છે, જેનો વિશાળ અનુવાદ 18.5% સીએજીઆરમાં થાય છે. આલોક મિલિયન ડોલરના પ્રશ્નના યોગ્ય વિચારણા કરાયેલા, ન્યુન્સન્ટ પ્રતિસાદ શેર કરે છે: શું આ આગળ વધવું ચાલુ રાખી શકાય?
આલોક આ મોટા કેપ ફંડમાં રાહતની યોગ્ય ડિગ્રી સાથે કાર્ય કરે છે - કેટલીકવાર ઉચ્ચ પ્રતીતિ બેટ્સના કેન્દ્રિત અભિગમની પસંદગી કરે છે, અન્ય સમયે મધ્ય અને નાના કેપ્સમાં 20% સુધીનો વિકલ્પ પસંદ કરે છે - બધા વિવિધ સ્ત્રોતોમાંથી આલ્ફાની શોધમાં છે.

ડબલ્યુએફ: છેલ્લા 1 વર્ષમાં ભંડોળના પ્રભાવમાં ખૂબ જ સુધારો થયો છે, જે તમારા પીઅર સેટમાં આલ્ફાને ઓવર બેંચમાર્ક અને ટોચના ક્વાર્ટિલે પરફોર્મન્સ પહોંચાડે છે. તમે આ પ્રદર્શન ચલાવવા માટે કયુ વ્યૂહરચના બદલાયા છે?

આલોક: ફંડ માર્કેટ શેર ગેઇનરો અને સ્થિર કમ્પાઉન્ડર્સમાં રોકાણ કરે છે. સ્વાભાવિક રીતે, ભંડોળ વૃદ્ધિ પર કેન્દ્રિત છે, પરંતુ કમાણી વૃદ્ધિ, મેનેજમેન્ટ ગુણવત્તા, મૂડી કાર્યક્ષમતાની સ્થિરતાને પણ જુએ છે અને તે માટે વાજબી પ્રીમિયમ ચૂકવવા માટે તૈયાર છે.

તેની ટોચ પર, અમારી પ્રક્રિયાઓ સુનિશ્ચિત કરે છે કે આપણે નબળા ઓપરેશનલ રોકડ પ્રવાહના ઇતિહાસમાં અથવા નોંધપાત્ર રીતે highંચા લાભ સાથે અથવા જાણીતા સામગ્રીના ખોટી શાસન ઇતિહાસવાળી કંપનીઓમાં રોકાણ કર્યું નથી.

ઉપરના સંયોજનને વળગી રહેવું એ સારા પ્રદર્શનમાં નિર્ણાયક ભૂમિકા ભજવ્યું.

ડબલ્યુએફ: તમારું ભંડોળ સંપત્તિ નિર્માણના 17 વર્ષ પૂર્ણ કરે છે, અને તેની વૃદ્ધિ એનએવી રૂ .180 કરતાં વધુમાં 17 વર્ષમાં 18x અદ્ભુત લાભ સૂચવે છે. આગળ વધવું, શું કોઈ આ પ્રકારની લાંબા ગાળાની વળતરની વ્યાજબી અપેક્ષા રાખી શકે છે અથવા કોઈએ વળતરની અપેક્ષાઓ ઘટાડવી જોઈએ?

આલોક: 17 વર્ષમાં 18x, આ સમયગાળા દરમિયાન, વાર્ષિક ધોરણે 18.5% ના વળતરમાં ફેરવે છે, 2008, 2011, 2013 અને 2018 માં જોરદાર સુધારો થયો હોવા છતાં. જ્યારે આપણો પ્રયાસ હંમેશાં આપણા પોતાના રેકોર્ડ કરતા પણ વધુ સારા થવાનો રહેશે, પરંતુ વાસ્તવિક આધાર પર, લાંબા ગાળે, બજારો અર્થતંત્રની સ્થિતિને પ્રતિબિંબિત કરે છે. છેલ્લા 17 વર્ષોમાં, ભારતનો નજીવો જીડીપી x 8x (13% સીએજીઆર) વધ્યો. જ્યારે અર્થતંત્ર 8x ની વૃદ્ધિ પામ્યું, ત્યારે નિફ્ટી દ્વારા રજૂ કરાયેલ ટોચની 50 લિસ્ટેડ કંપનીઓ 11x ડોલર (15% સીએજીઆર) દ્વારા ઝડપી ગતિએ વિકસી. અર્થતંત્રના વિકાસમાં 13% અને નિફ્ટીમાં 15% ની વૃદ્ધિના સંદર્ભમાં, અમારું ભંડોળ તેના અત્યંત શિસ્તબદ્ધ અભિગમને કારણે, સારી 18.5% સીએજીઆર પહોંચાડશે. જ્યારે આપણે પ્રયત્ન કરીશું કે આપણું પ્રદર્શન વિરુદ્ધ બેંચમાર્ક ફક્ત ભવિષ્યમાં જ વિસ્તરિત થાય છે, પરંતુ જો નજીવા જીડીપી ઘણા સમય માટે ઓછો રહે છે, તો પરત મળવાની અપેક્ષા એ મુજબ ગોઠવવી પડી શકે છે. માનક પ્રભાવ માટે www.pgimindiamf.com ની મુલાકાત લો

એમ કહીને, અમને વિશ્વાસ છે કે ભારતીય અર્થવ્યવસ્થા ટૂંક સમયમાં નજીવા જીડીપીના નજીવા વિકાસદરમાં પાછો ફરી જશે. ભારતની સરેરાશ વય vs 28 વિરુદ્ધ મોટા ભાગની મોટી અર્થવ્યવસ્થા +૦++ ની સાથે, વધતી જતી કાર્યકારી વસ્તીની વસ્તી સાથે, ભારત ઓછામાં ઓછા વધુ બે દાયકાઓ માટે એક મીઠી જગ્યા પર છે. તેથી, અમે અપેક્ષા રાખીએ છીએ કે આ સમયગાળા દરમિયાન અર્થતંત્ર અને બજારો સુખી રહેશે (વચગાળાના સુધારાઓ હોવા છતાં પણ). અમારી બાજુએ, અમારો પ્રયાસ ફક્ત historicalતિહાસિક મૂલ્યના વધારાને પુનરાવર્તિત કરવાનો નહીં પણ તેને વટાડવાનો રહેશે.

ડબ્લ્યુએફ: તમે "ફોકસ-ફંડ" અભિગમ ચલાવો છો - જેમાં ફક્ત 33 શેરો છે અને 10% પોર્ટફોલિયોના ટોચના 2 હોલ્ડિંગ્સ છે. શું આ કોઈ નવી વ્યૂહરચના છે કે શું તમારું ભંડોળ હંમેશાં ઉચ્ચ પ્રતીતિ બેટ્સ અને કદના બીઇટી કદ સાથે ચલાવવામાં આવ્યું છે?

આલોક: અમે ફંડનું સક્રિય સંચાલન કરીએ છીએ. અમે જે બજારમાં છીએ તેના આધારે, અમે પરિસ્થિતિને અનુકૂળ કરીશું. આ ભંડોળની લાંબા ગાળાની સફળતા માટેનું એક મુખ્ય કારણ પણ છે. ભંડોળના 92% કરતા વધારે મોટા કેપ્સમાં રોકાણ કરવામાં આવે છે (એએમએફઆઈ દ્વારા નિર્ધારિત ટોચના 100 શેરોમાં), જેના કારણે શેરોની સંખ્યા 33 નીચી હોય છે. સમય સાથે, અમે મધ્ય / નાના કેપ્સમાં અમારા સંપર્કમાં વધારો કરીએ છીએ, સંખ્યા શેરોમાં વધારો થશે. 10% પોર્ટફોલિયોમાં ટોચની 2 હોલ્ડિંગ્સ અમારા દૃષ્ટિકોણને પ્રતિબિંબિત કરે છે અને બેંચમાર્કમાં તેમના વજનનો સંદર્ભ પણ આપે છે.

મે 2018 પહેલાં (જ્યારે સેબીના વર્ગીકરણની શરૂઆત કરવામાં આવી હતી), અમારો પ્રયાસ હતો કે ફંડમાં ફક્ત મોટી કેપ્સ હોય. મે 2018 પછી, આપણી પાસે હવે મધ્ય / નાના કેપ્સમાં પણ 20% સુધીનો વધારો હોઈ શકે છે.

ડબ્લ્યુએફ: નાણાકીય તમારા બેંચમાર્કમાં 37 37% જેટલું વજન હોવા છતાં, તમે હજી પણ આ ક્ષેત્રનું વજન વધારે છો, તમારા ભંડોળના% 45% ફક્ત આ ક્ષેત્રમાં જ રોકાણ કરવામાં આવે છે. આ વિશાળ પ્રતીતિ શું છે?

આલોક: ફાઇનાન્શિયલ્સ ક્ષેત્રે અમારું મોટાભાગનું વજન વીમા પરના અમારા વજન (જીવન અને સામાન્ય બંને) દ્વારા આવે છે. ભારત એક વીમા વીમો ધરાવતો દેશ છે, જેમાં 92% સંરક્ષણ અંતર છે અને જીડીપી ખાતરી આપે છે કે મોટા દેશોમાં સૌથી નીચો એક, જ્યારે માથાદીઠ જીડીપી સાથે જોડાણ થાય છે. Histતિહાસિક રીતે, વીમાને ભારતમાં બચાવ ઉત્પાદન તરીકે માનવામાં આવતું હતું (રક્ષણને બદલે), નાણાકીય વર્ષ 2013-18 દરમિયાન નવા વ્યવસાયિક પ્રીમિયમ (એનબીપી) માં 18% કેગર ચલાવવું. વ્યક્તિગત વપરાશના ખર્ચમાં વધારો, વધતી જાગૃતિ, ઝડપી શહેરીકરણ અને સોજો સેવા વર્ગ અને અણુ પરિવારો એ સંરક્ષણ ઉત્પાદનોનો વધારાનો સ્વીકાર કરવાના કારક છે. નિયમનકારી ફેરફારો અને સરકારી યોજનાઓ પણ આ જ ઉત્પ્રેરક છે. આ અમને રચનાત્મક તક આપે છે અને તેથી અમારું વજન વધારે છે.

બ્રિક્સ દેશોમાં પણ ભારતની સામાન્ય વીમા પ્રવેશ (0.8% વિ વિશ્વ સરેરાશ, 2.8%) એ સૌથી નીચી છે, જે તેને લાંબા ગાળે વધારવાની પૂરતી તક આપે છે. ભારત માટે માથાદીઠ પ્રીમિયમ યુએસ ડોલર 13 વિ. એક બ્રિક્સ સરેરાશ ડોલર 111 અને વૈશ્વિક સરેરાશ યુએસડી 285 છે, જે વિકસાવવા માટે પૂરતા સૂચવે છે. માળખાકીય વૃદ્ધિ માટે તૈયાર એવા માર્કેટમાં આપણી પાસે થોડા સેગમેન્ટ્સ પણ છે જેનો બજાર હિસ્સો વધે છે, ત્યાં વધારે માળખાકીય વૃદ્ધિનો માર્ગ હોય છે, જે આપણું ઉચ્ચ પ્રતીતિ વજન વધારે છે.

બેંકોમાં, અમે ખાનગી ક્ષેત્રની બેંકો પર વધુ વજન રાખવાનું ચાલુ રાખીએ છીએ. તેઓ પાછલા દાયકામાં તેમના પીએસયુ સમકક્ષોથી માર્કેટ શેર સતત મેળવી રહ્યા છે અને અપેક્ષા રાખવામાં આવે છે કે બજારનો હિસ્સો વધારશે. પાછલા--years વર્ષમાં રિટેલ બેંકોએ કમાણીના શોમાં વર્ચસ્વ જમાવ્યો હતો, જ્યારે અગ્રણી કોર્પોરેટ બેંકો પણ હવે તેમની પાછળ સૌથી ખરાબ હોવાનું જણાય છે. બ્લૂમબર્ગના સર્વસંમતિના અંદાજને આધારે, નિફ્ટીમાં આ વર્ષે વધારાની આવકનો મોટાભાગનો હિસ્સો બેંકો દ્વારા ચલાવવામાં આવશે, જે અનુક્રમણિકામાં તેમના વજન કરતા અપ્રમાણસર વધારે છે.

છેલ્લાં 6-6 ક્વાર્ટરમાં એનબીએફસીને ગંભીર આંચકો લાગ્યો છે. થોડા ઉચ્ચ ગુણવત્તાવાળા નામ બજારોમાંથી નાણાં એકત્રિત કરવા માટે સરળતાથી સક્ષમ છે, જ્યારે તેમાંના મોટાભાગના હજી સંઘર્ષ કરી રહ્યાં છે. અમારી પાસે સેગમેન્ટ પર સાવચેતીપૂર્વકનો મત છે અને ઉચ્ચ ગુણવત્તાવાળા નામો સાથે વળગી રહ્યા છીએ.

ડબ્લ્યુએફ: ઘણા ફંડ હાઉસ હવે મધ્ય અને નાના કેપ્સમાં બાય કોલ આપી રહ્યા છે, તે જગ્યામાં સરેરાશ ફેરવવાની રેલી પર સટ્ટો લગાવતા - જે એક દૃષ્ટિકોણને પણ સૂચવે છે કે અહીંથી મોટા કેપ્સ બજારને સારી રીતે પ્રભાવિત કરી શકે છે. શું તમે આ દૃષ્ટિકોણને સમર્થન આપશો?

આલોક: મધ્ય / સ્મોલ કેપ્સે Augustગસ્ટ 2013 થી જાન્યુઆરી 2018 (રેકોર્ડ 52 મહિનાની અવધિ માટે) સુધી બજારોને પાછળ છોડી દીધા. જ્યારે તેઓએ 2018 થી અન્ડરપર્ફોર્મિંગ શરૂ કર્યું, અમે વર્ષ 2018 ના મધ્યભાગથી ઉલટાના કોલ્સ સાંભળી રહ્યા છીએ. જો કે, તેમનું અંડર પ્રદર્શન 2019 ના અંત સુધી વિસ્તર્યું છે. બજારો હંમેશા આશ્ચર્યચકિત થઈ શકે છે. કોઈ પણ સેગમેન્ટ કાયમ આઉટપર્ફોર્મ અથવા અન્ડરપર્ફોર્મ કરી શકતો નથી પરિભ્રમણ અને પરિવર્તન એ બજારોનું જીવન રક્ત છે.

23 મહિનામાં મોટા કેપ્સને પ્રભાવિત કર્યા પછી, સરેરાશ ફેરવવાની સંભાવના છે - 12 મહિના પહેલા પણ તે વાજબી હતી. બજારો કમાણીને લાંબી અવધિમાં પુરસ્કાર આપે છે અને અમારું ધ્યાન કમાણી વૃદ્ધિ પર પણ છે. જ્યારે આપણે નાની કંપનીઓમાં કમાણીના માર્ગમાં સુધારો લાવીએ છીએ અને તેથી તેમના જોખમ પુરસ્કારમાં સુધારો થાય છે, ત્યારે અમે અમારા ભંડોળમાં તેમના સંપર્કમાં વધારો કરીશું. અમે તે દિશામાં પહેલેથી જ વધારાના પગલા લીધા છે.

લાંબા ગાળા સુધી, મોટા, મધ્ય અને નાના કેપ્સમાં સમાન વળતર મળ્યું છે, પરંતુ મોટા કેપ્સમાં ખૂબ ઓછી અસ્થિરતા છે. તેથી જોખમ સમાયોજિત આધારે, મોટા કેપ્સમાં શ્રેષ્ઠ જોખમ સમાયોજિત વળતર હોય છે. તદુપરાંત, અમારા ભંડોળને મધ્ય / સ્મોલ કેપ્સમાં 20% જેટલું એક્સપોઝર રાખવાની મંજૂરી છે, તેથી અમે નાની કંપનીઓમાં કોઈપણ ટકાઉ રેલીમાં ભાગ લેવા માટે ઉત્સુક હોઈશું, ત્યાં આપણા ભંડોળમાં મૂલ્ય વધશે. તેથી, કોઈપણ સમયે, ભંડોળ ઓછામાં ઓછું 80% બજારના નેતાઓમાં રોકાણ કરે છે, બાકીની 20% નાની કંપનીઓમાં સંભવિત તકો માટે ઉપલબ્ધ છે. અમે તે માટે તૈયાર છે.

ડબલ્યુએફ: બજારોમાં તમારું એકંદર દૃષ્ટિકોણ શું છે અને તમે આગળ જતા, કી ડ્રાઇવરો અને ડિટેક્ટર્સ તરીકે શું જોશો?

આલોક: બજારોમાં મોટું અંતર છે. એક તરફ, મેક્રો-આર્થિક ડેટા પોઇન્ટ વધુ ખરાબ થઈ રહ્યા છે અને બીજી બાજુ બજારો તાજી જીવનનો સમય ઉંચા કરી રહ્યા છે. આપણે એ ભૂલવું ન જોઈએ કે બજારો હંમેશા આગળ જોઈ રહે છે. ભારતમાં વ્યાપક બજારો જાન્યુઆરી 2018 ના અંતમાં ટોચ પર પહોંચ્યા, પરંતુ ઓગસ્ટ 2018 સુધી, વાસ્તવિક જીડીપી નંબરો 8% પર આવી રહ્યા હતા. સંભવત,, મોટાભાગના સુધારણા પર સવાલ ઉભા કરતા હતા ત્યારે બજારો દ્વારા હાલની મંદીનો ભાવ જોવા મળ્યો હતો.

યુએસ-ચાઇના વેપાર સોદાના તાજેતરના વિકાસ, બ્રેક્ઝિટ પ્રગતિ, ભારતના કોર્પોરેટ ટેક્સ દરમાં ઘટાડો, જીએસટીમાં કોઈ વધારો નહીં, રેકોર્ડ વરસાદ એ મહત્ત્વના હકારાત્મક છે જે વૈશ્વિક અને સ્થાનિક વિકાસમાં સુધારો કરી શકે છે. વૃદ્ધિ સુધારણાની અપેક્ષા સાથે સેન્ટ્રલ બેંકોના પ્રવાહી પ્રવાહિતા જોખમમાં મુકાયેલી તેજીને વેગ આપી શકે છે. તેથી, અમે અમારા તેજીનું વલણ જાળવીએ છીએ.

વેલ્યુએશન વિશે ઘણું કહેવામાં આવ્યું છે. છેલ્લા 10 વર્ષોમાં, જ્યારે ભારતનો નજીવો જીડીપી 12% સીએજીઆર થયો છે, જ્યારે નિફ્ટીની આવક 5--.% સીએજીઆરથી વધી છે. આથી, કમાણીના આધારે તમામ મેટ્રિક્સ વધુ મૂલ્યાંકન બતાવી શકે છે. જો કે, વૃદ્ધિ પાછી આવે તેવું લાગે છે, જેનું નેતૃત્વ બેન્કો અને ક corporateર્પોરેટ કમાણી / જીડીપી ઉપર તરફ દોરી જાય તેવું લાગે છે.

નિફ્ટી એક વર્ષ આગળનું પી / ઇ 18.5x છે - જે 19% પ્રીમિયમથી 10 વર્ષની સરેરાશ છે. જો કે, નિફ્ટી એક વર્ષના આગળ પી / બીકે 2.6x છે - 10 વર્ષના સરેરાશ 4% પ્રીમિયમ. 2007-08માં જીડીપીમાં ભારતનું માર્કેટ કેપ% 80% વિ તમામ સમયની સર્વોચ્ચ સપાટી છે. આ યુ.એસ. માર્કેટ કેપ સાથે જીડીપી સાથે 160% ની %તિહાસિક સરેરાશ 85% ની તુલના કરે છે.

એવી દુનિયામાં જ્યાં t 10 ટનથી વધુ નાણાં નકારાત્મક ઉપજ આપનારા બોન્ડ્સમાં રોકાણ કરવામાં આવે છે, ભારતીય બજારો હજુ પણ બીજા કેટલાક દેશોની જેમ વૃદ્ધિની તકો સાથે 4% કમાણી ઉપજ આપી રહ્યા છે. અમે બજારો અને અમારા મોટા કેપ ફંડમાં તેજી ચાલુ રાખીએ છીએ.

એમ કહીને કે, અમારા મતને મહત્ત્વના જોખમો ભૌગોલિક-રાજકીય તણાવમાં વૃદ્ધિ, કેન્દ્રીય બેંકો પ્રવાહિતા પાછો ખેંચી લેતા, વૈશ્વિક અને સ્થાનિક વૃદ્ધિને લીધે નહીં.

આ દસ્તાવેજ માહિતીના હેતુ માટે જ છે. આ દસ્તાવેજ અને માહિતી વિતરણ, સમર્થન, ખરીદવા અથવા વેચવાની orફર અથવા કોઈપણ સિક્યોરિટીઝ અથવા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ યોજનાઓ (સામૂહિક રીતે "ઉત્પાદનો") ખરીદવા અથવા વેચવાની offerફરની વિનંતીનો સમાવેશ કરતી નથી. પીજીઆઈએમ ઈન્ડિયા એસેટ મેનેજમેન્ટ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ (અગાઉના ડીએચએફએલ પ્રમરીકા એસેટ મેનેજર્સ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ) અને / અથવા તેના આનુષંગિકો / સહયોગીઓ તારીખ પછીની ઘટનાઓ અથવા સંજોગોને પ્રતિબિંબિત કરવા આગળના-નિવેદનોને અપડેટ કરવાની કોઈ જવાબદારી લેતા નથી. પીજીઆઈએમ ઇન્ડિયા એસેટ મેનેજમેન્ટ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ (અગાઉના ડીએચએફએલ પ્રમરીકા એસેટ મેનેજર્સ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ) અને / અથવા તેના આનુષંગિકો / સહયોગીઓ, તેમના ડિરેક્ટર, કર્મચારીઓ, પ્રતિનિધિઓ અથવા એજન્ટો કોઈપણ રીતે, કોઈપણ રોકાણકાર / પ્રાપ્તકર્તા અથવા કોઈપણને જવાબદાર અથવા જવાબદાર રહેશે નહીં ઉત્પાદનોની કામગીરી માટે અન્ય વ્યક્તિ / એન્ટિટી. અમુક અધિકારક્ષેત્રોમાં આ દસ્તાવેજનું વિતરણ પ્રતિબંધિત અથવા સંપૂર્ણ પ્રતિબંધિત હોઈ શકે છે અને તે મુજબ કોઈ પણ અધિકારક્ષેત્રમાં આ દસ્તાવેજ મેળવનાર કોઈ પણ વ્યક્તિ આ દસ્તાવેજને પીજીઆઈએમ ઈન્ડિયા મ્યુચ્યુઅલ ફંડના ભંડોળના એકમો માટે ઉમેદવારી નોંધાવવા માટે આમંત્રણ આપે છે તેમ માનશે નહીં. Pr 2019 પ્રુડેન્શિયલ ફાઇનાન્શિયલ, ઇન્ક. (પીએફઆઈ) અને તેનાથી સંબંધિત સંસ્થાઓ. યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સના પ્રુડેન્શિયલ ફાઇનાન્સિયલ, ઇન્ક. કોઈપણ રીતે યુનાઇટેડ કિંગડમમાં સામેલ પ્રુડેન્શિયલ પીએલસી સાથે સંકળાયેલું નથી અથવા યુ.કે.માં શામેલ એમ એન્ડ જી પીએલસીની પેટાકંપની, પ્રુડેન્શિયલ એશ્યોરન્સ કંપની સાથે સંકળાયેલ નથી. પીજીઆઈએમ લોગો અને રોક પ્રતીક એ પીએફઆઈ અને તેની સંબંધિત કંપનીઓના સેવા ગુણ છે, જે વિશ્વભરના ઘણા અધિકારક્ષેત્રોમાં નોંધાયેલા છે.

મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રોકાણો બજારના જોખમોને આધિન છે, યોજના સંબંધિત બધા દસ્તાવેજો કાળજીપૂર્વક વાંચો.

ਪੀਜੀਆਈਐਮ ਇੰਡੀਆ ਲਾਰਜ ਕੈਪ ਫੰਡ ਨੇ 18 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਦੌਲਤ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਦੇ ਰਿਕਾਰਡ ਨੂੰ 17 ਸਾਲਾਂ ਵਿਚ ਪੂਰਾ ਕੀਤਾ, ਇਸਦਾ ਅਨੁਵਾਦ ਇਕ ਵਿਸ਼ਾਲ 18.5% ਸੀਏਜੀਆਰ ਵਿਚ ਹੋਇਆ. ਅਲੋਕ ਮਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਦੇ ਪ੍ਰਸ਼ਨ ਦੇ ਇਕ ਵਿਚਾਰੇ, ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਜਵਾਬ ਨੂੰ ਸਾਂਝਾ ਕਰਦਾ ਹੈ: ਕੀ ਇਹ ਅੱਗੇ ਵਧਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ?
ਅਲੋਕ ਇਸ ਵੱਡੇ ਕੈਪ ਫੰਡ ਵਿਚ ਲਚਕੀਲੇਪਣ ਦੀ ਉੱਚਿਤ ਡਿਗਰੀ ਦੇ ਨਾਲ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ - ਕਈ ਵਾਰ ਉੱਚ ਦ੍ਰਿੜਤਾ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਦੀ ਇਕ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਪਹੁੰਚ ਦੀ ਚੋਣ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਕਈ ਵਾਰ ਅੱਧ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪਾਂ ਵਿਚ 20% ਤੱਕ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਨ ਦੀ ਚੋਣ ਕਰਦੇ ਹਨ - ਸਾਰੇ ਵੱਖੋ ਵੱਖਰੇ ਸਰੋਤਾਂ ਤੋਂ ਅਲਫ਼ਾ ਦੀ ਭਾਲ ਵਿਚ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਪਿਛਲੇ 1 ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਫੰਡ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਅਲਫ਼ਾ ਓਵਰ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਤੁਹਾਡੇ ਪੀਅਰ ਸੈਟ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਚੋਟੀ ਦਾ ਚੌਥਾਈ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ. ਇਸ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਨੂੰ ਚਲਾਉਣ ਲਈ ਤੁਸੀਂ ਕੁਝ ਰਣਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਕੀਤੀਆਂ ਹਨ?

ਅਲੋਕ: ਫੰਡ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਫਾਇਦਾ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਕੰਪੋਡਰ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਅੰਦਰੂਨੀ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਫੰਡ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ, ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀ ਕੁਆਲਟੀ, ਪੂੰਜੀ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਵੀ ਵੇਖਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਲਈ ਵਾਜਬ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਦਾ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ.

ਇਸਦੇ ਸਿਖਰ ਤੇ, ਸਾਡੀਆਂ ਪ੍ਰਕ੍ਰਿਆਵਾਂ ਇਹ ਸੁਨਿਸ਼ਚਿਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਨਕਦ ਪ੍ਰਵਾਹ ਇਤਿਹਾਸ ਜਾਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਉੱਚ ਲੀਵਰ ਦੇ ਨਾਲ ਜਾਂ ਜਾਣੇ ਜਾਂਦੇ ਸਮੱਗਰੀ ਦੇ ਗਲਤ-ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਇਤਿਹਾਸ ਦੇ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ.

ਉਪਰੋਕਤ ਮਿਸ਼ਰਨ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਰਹਿਣ ਨੇ ਚੰਗੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਵਿਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡਾ ਫੰਡ ਦੌਲਤ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਦੇ 17 ਸਾਲਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸਦੀ ਵਾਧਾ ਐਨ.ਏ.ਵੀ. 180 ਰੁਪਏ ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਿਚ 17 ਸਾਲਾਂ ਵਿਚ ਇਕ ਸ਼ਾਨਦਾਰ 18 ਗੁਣਾ ਲਾਭ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ. ਅੱਗੇ ਵਧਦਿਆਂ, ਕੀ ਕੋਈ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੀਆਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀਆਂ ਵਾਪਸੀ ਦੀ ਉਚਿਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਮੀਦ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਕੀ ਕਿਸੇ ਨੂੰ ਵਾਪਸੀ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ?

ਅਲੋਕ: 17 ਸਾਲਾਂ ਵਿਚ 18x ਇਸ ਅਵਧੀ ਵਿਚ 18.5% ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਪਸੀ ਵਿਚ ਬਦਲਦਾ ਹੈ, 2008, 2011, 2013 ਅਤੇ 2018 ਵਿਚ ਵੇਖੇ ਗਏ ਤਿੱਖੇ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ. ਸਾਡੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਹਮੇਸ਼ਾਂ ਸਾਡੇ ਆਪਣੇ ਰਿਕਾਰਡ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਹੋਵੇਗੀ, ਪਰ ਯਥਾਰਥਵਾਦੀ ਅਧਾਰ 'ਤੇ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਰਥਚਾਰੇ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ. ਪਿਛਲੇ 17 ਸਾਲਾਂ ਦੌਰਾਨ, ਭਾਰਤ ਦਾ ਨਾਮਾਤਰ ਜੀਡੀਪੀ 8 ਡਾਲਰ (13% ਸੀਏਜੀਆਰ) ਵਧਿਆ. ਜਦੋਂ ਆਰਥਿਕਤਾ 8 ਗੁਣਾ ਵਧੀ, ਨਿਫਟੀ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਸਤੁਤ 50 ਚੋਟੀ ਦੀਆਂ ਸੂਚੀਬੱਧ ਕੰਪਨੀਆਂ ~ 11x (15% ਸੀਏਜੀਆਰ) ਦੁਆਰਾ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧੀਆਂ. ਅਰਥ ਵਿਵਸਥਾ ਦੇ 13% ਦੇ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਨਿਫਟੀ ਦੇ 15% ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਸੰਦਰਭ ਵਿੱਚ, ਸਾਡੀ ਫੰਡ, ਇਸਦੀ ਬਹੁਤ ਅਨੁਸ਼ਾਸਿਤ ਪਹੁੰਚ ਕਾਰਨ, ਵਧੀਆ 18.5% ਸੀਏਜੀਆਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ. ਹਾਲਾਂਕਿ ਅਸੀਂ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਾਂਗੇ ਕਿ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਸਾਡੀ ਮੁਨਾਫਾ ਬਨਾਮ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਸਿਰਫ ਵਿਸ਼ਾਲ ਹੋਣ, ਪਰ ਜੇ ਮਾਮੂਲੀ ਜੀਡੀਪੀ ਕਾਫ਼ੀ ਸਮੇਂ ਲਈ ਘੱਟ ਰਹੇ, ਤਾਂ ਵਾਪਸੀ ਦੀ ਪੂਰਨ ਆਸ ਉਸ ਅਨੁਸਾਰ ਅਨੁਕੂਲ ਕੀਤੀ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ. ਮਿਆਰੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਲਈ www.pgimindiamf.com 'ਤੇ ਜਾਓ

ਇਹ ਕਹਿਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਸਾਨੂੰ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਜਲਦੀ ਹੀ ਦੋਹਰੇ ਅੰਕ ਦੀ ਜੀਡੀਪੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਵਾਪਸ ਕਰ ਦੇਵੇਗੀ। ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੰਮਕਾਜੀ ਉਮਰ ਦੀ ਆਬਾਦੀ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਦੀ ~ 28 ਬਨਾਮ ਬਹੁਤੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾਵਾਂ ਦੀ ਉਮਰ +~+ ਦੇ ਨਾਲ, ਘੱਟੋ ਘੱਟ ਦੋ ਹੋਰ ਦਹਾਕਿਆਂ ਲਈ ਭਾਰਤ ਇਕ ਮਿੱਠੀ ਜਗ੍ਹਾ 'ਤੇ ਹੈ. ਇਸ ਲਈ, ਅਸੀਂ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਆਰਥਿਕਤਾ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਇਸ ਮਿਆਦ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਖੁਸ਼ਹਾਲ ਰਹਿਣਗੇ (ਅੰਤਰਿਮ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ). ਸਾਡੀ ਤਰਫ, ਸਾਡੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਨਾ ਸਿਰਫ ਇਤਿਹਾਸਕ ਕਦਰਾਂ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਦੁਹਰਾਉਣ ਦੀ ਹੈ ਬਲਕਿ ਇਸ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰਨ ਦੀ ਵੀ ਹੋਵੇਗੀ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਸੀਂ ਇੱਕ "ਫੋਕਸ-ਫੰਡ" ਪਹੁੰਚ ਚਲਾਉਂਦੇ ਹੋ - ਸਿਰਫ 33 ਸਟਾਕਾਂ ਅਤੇ 10% ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਚੋਟੀ ਦੀਆਂ 2 ਧਾਰਕਾਂ ਨਾਲ. ਕੀ ਇਹ ਇੱਕ ਨਵੀਂ ਰਣਨੀਤੀ ਹੈ ਜਾਂ ਕੀ ਤੁਹਾਡਾ ਫੰਡ ਹਮੇਸ਼ਾਂ ਉੱਚ ਦ੍ਰਿੜਤਾ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਅਕਾਰ ਯੋਗ ਸੱਟੇਬਾਜਾਂ ਦੇ ਆਕਾਰ ਨਾਲ ਚਲਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ?

ਅਲੋਕ: ਅਸੀਂ ਫੰਡ ਦਾ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਦੇ ਹਾਂ. ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਪੜਾਅ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਅਸੀਂ ਹਾਂ, ਅਸੀਂ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ .ਾਲਾਂਗੇ. ਇਹ ਫੰਡ ਦੀ ਲੰਮੀ ਮਿਆਦ ਦੀ ਸਫਲਤਾ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਵੀ ਰਿਹਾ ਹੈ. ਫੰਡ ਦਾ 92% ਤੋਂ ਵੱਧ ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ (ਏਐਮਐਫਆਈ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਭਾਸ਼ਿਤ ਕੀਤੇ ਗਏ ਚੋਟੀ ਦੇ 100 ਸਟਾਕ), ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਸਟਾਕ ਦੀ ਸੰਖਿਆ 33 ਤੇ ਘੱਟ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦੀ ਹੈ. ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਅਸੀਂ ਮਿਡਲ / ਸਮਾਲ ਕੈਪਸ ਦੇ ਨਾਲ ਸਾਡੇ ਐਕਸਪੋਜਰ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੇ ਹਾਂ, ਸੰਖਿਆ. ਸਟਾਕ ਦੇ ਵਧਣਗੇ. ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੇ 10% ਤੇ ਚੋਟੀ ਦੀਆਂ 2 ਧਾਰਕਾਂ ਸਾਡੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਵਿਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਭਾਰ ਦਾ ਸੰਦਰਭ ਵੀ ਰੱਖਦੀਆਂ ਹਨ.

ਮਈ 2018 ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ (ਜਦੋਂ ਸੇਬੀ ਦੇ ਸ਼੍ਰੇਣੀਕਰਨ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਕੀਤੀ ਗਈ ਸੀ), ਸਾਡੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਸੀ ਕਿ ਫੰਡ ਵਿਚ ਸਿਰਫ ਵੱਡੀਆਂ ਕੈਪਾਂ ਹੋਣ. ਮਈ 2018 ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਹੁਣ ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਮਿਡਲ / ਸਮਾਲ ਕੈਪਸ ਵਿਚ ਵੀ 20% ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ.

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਤੁਹਾਡੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਵਿਚ ਵਿੱਤ ਇਕ ਵੱਡਾ 37% ਭਾਰ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਤੁਸੀਂ ਅਜੇ ਵੀ ਇਸ ਖੇਤਰ ਵਿਚ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਭਾਰ ਪਾ ਰਹੇ ਹੋ, ਤੁਹਾਡੇ ਫੰਡ ਵਿਚੋਂ 45% ਇਕੱਲੇ ਇਸ ਖੇਤਰ ਵਿਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ. ਕਿਹੜੀ ਵੱਡੀ ਦ੍ਰਿੜਤਾ ਹੈ?

ਅਲੋਕ: ਵਿੱਤ ਖੇਤਰ ਵਿਚ ਸਾਡਾ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਭਾਰ ਬੀਮਾ (ਜੀਵਨ ਅਤੇ ਆਮ ਦੋਵਾਂ) ਦੇ ਸਾਡੇ ਭਾਰ ਤੋਂ ਵੱਧ ਰਿਹਾ ਹੈ. ਭਾਰਤ ਇਕ ਅੰਡਰ-ਇੰਸ਼ੋਰੈਂਸਡ ਦੇਸ਼ ਹੈ ਜਿਸ ਵਿਚ 92% ਸੁਰੱਖਿਆ ਪਾੜਾ ਹੈ ਅਤੇ ਜੀਡੀਪੀ ਨੂੰ ਵੱਡੀ ਅਰਥ ਵਿਵਸਥਾਵਾਂ ਵਿਚੋਂ ਇਕ ਸਭ ਤੋਂ ਹੇਠਲਾ ਮੰਨਣ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਦਿੱਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਪ੍ਰਤੀ ਵਿਅਕਤੀ ਜੀਡੀਪੀ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਹੈ. ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ ਤੇ, ਬੀਮਾ ਨੂੰ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਬਚਤ ਉਤਪਾਦ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਸੀ (ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੀ ਬਜਾਏ), ਵਿੱਤੀ03-18 ਦੌਰਾਨ ਨਵੇਂ ਕਾਰੋਬਾਰ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ (ਐਨਬੀਪੀ) ਵਿੱਚ 18% ਕੈਗਰ ਚਲਾਇਆ ਗਿਆ. ਨਿੱਜੀ ਖਪਤ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਵੱਧ ਰਹੀ ਜਾਗਰੂਕਤਾ, ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਸ਼ਹਿਰੀਕਰਨ, ਅਤੇ ਸੋਜਸ਼ ਸੇਵਾ ਕਲਾਸ ਅਤੇ ਪ੍ਰਮਾਣੂ ਪਰਿਵਾਰ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਵੱਧ ਰਹੀ ਗੋਦ ਲਈ ਕਾਰਕ ਹਨ. ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨੇ ਵੀ ਇਹੀ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾਇਆ ਹੈ. ਇਹ ਸਾਡੇ ਲਈ ਇੱਕ structਾਂਚਾਗਤ ਅਵਸਰ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਲਈ ਸਾਡਾ ਉੱਚ ਦ੍ਰਿੜਤਾ ਭਾਰ ਵਧੇਰੇ.

ਭਾਰਤ ਦਾ ਸਧਾਰਣ ਬੀਮਾ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ (0.8% ਬਨਾਮ ਵਿਸ਼ਵ 2.ਸਤਨ 2.8%) ਬ੍ਰਿਕਸ ਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿਚ ਵੀ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ, ਜੋ ਇਸ ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਕਾਫ਼ੀ ਮੌਕੇ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਭਾਰਤ ਲਈ ਪ੍ਰਤੀ ਵਿਅਕਤੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਡਾਲਰ 13 ਬਨਾਮ ਇੱਕ ਬ੍ਰਿਕਸ averageਸਤਨ 1111 ਡਾਲਰ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ USDਸਤ USD285 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਹੈੱਡਰੂਮ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ. ਇੱਕ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਜੋ structਾਂਚਾਗਤ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ, ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਕੁਝ ਹਿੱਸੇ ਵੀ ਹਨ ਜੋ ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇੱਕ ਉੱਚ structਾਂਚਾਗਤ ਵਾਧੇ ਦਾ ਰਸਤਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਾਡੇ ਉੱਚ ਦ੍ਰਿੜਤਾ ਦਾ ਭਾਰ ਵੱਧ ਜਾਂਦਾ ਹੈ.

ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ, ਅਸੀਂ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਬੈਂਕਾਂ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਭਾਰ ਪਾਉਂਦੇ ਰਹੇ ਹਾਂ. ਉਹ ਪਿਛਲੇ ਇਕ ਦਹਾਕੇ ਤੋਂ ਆਪਣੇ ਪੀਐਸਯੂ ਦੇ ਸਹਿਯੋਗੀਆਂ ਤੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਨਾਲ ਲਗਾਤਾਰ ਹਾਸਲ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਦੇ ਰਹਿਣਗੇ. ਹਾਲਾਂਕਿ ਪਿਛਲੇ 8-9 ਸਾਲਾਂ ਦੌਰਾਨ ਪ੍ਰਚੂਨ ਬੈਂਕਾਂ ਦੀ ਕਮਾਈ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਦਬਦਬਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਬੈਂਕਾਂ ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਸਭ ਤੋਂ ਮਾੜਾ ਪ੍ਰਤੀਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ. ਬਲੂਮਬਰਗ ਦੀ ਸਹਿਮਤੀ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ, ਨਿਫਟੀ ਵਿੱਚ ਇਸ ਸਾਲ ਵੱਧ ਰਹੀ ਕਮਾਈ ਦਾ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਹਿੱਸਾ ਬੈਂਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾਵੇਗਾ, ਜੋ ਸੂਚਕਾਂਕ ਵਿੱਚ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਭਾਰ ਨਾਲੋਂ ਅਸਾਧਾਰਣ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਹੈ.

ਐਨਬੀਐਫਸੀਜ਼ ਨੂੰ ਪਿਛਲੇ 5-6 ਕੁਆਰਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਗੰਭੀਰ ਝਟਕਾ ਲੱਗਾ ਹੈ. ਕੁਝ ਉੱਚ ਕੁਆਲਿਟੀ ਦੇ ਨਾਮ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਤੋਂ ਪੈਸਾ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਅਸਾਨੀ ਨਾਲ ਯੋਗ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਵਿਚੋਂ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਅਜੇ ਵੀ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ. ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਖੰਡ 'ਤੇ ਸਾਵਧਾਨ ਰਵੱਈਆ ਹੈ ਅਤੇ ਅਸੀਂ ਉੱਚ ਪੱਧਰੀ ਨਾਵਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਹੋਏ ਹਾਂ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਫੰਡ ਹਾ housesਸ ਹੁਣ ਮਿਡ ਅਤੇ ਸਮਾਲ ਕੈਪਸ ਵਿਚ ਇਕ ਖਰੀਦ ਕਾਲ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਉਸ ਜਗ੍ਹਾ ਵਿਚ ਇਕ ਅਸਲ ਤਬਦੀਲੀ ਰੈਲੀ 'ਤੇ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ - ਜੋ ਕਿ ਇਸ ਵਿਚਾਰ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਵੀ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਇੱਥੇ ਤੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ. ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਇਸ ਵਿਚਾਰ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰੋਗੇ?

ਅਲੋਕ: ਮਿਡ / ਸਮਾਲ ਕੈਪਸ ਨੇ ਅਗਸਤ 2013 ਤੋਂ ਜਨਵਰੀ 2018 (ਰਿਕਾਰਡ ਦੇ 52 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੀ ਮਿਆਦ ਲਈ) ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਪਛਾੜ ਦਿੱਤਾ. ਜਦੋਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ 2018 ਤੋਂ ਅੰਤਮ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨਾ ਅਰੰਭ ਕੀਤਾ, ਤਾਂ ਅਸੀਂ 2018 ਦੇ ਅੱਧ ਤੋਂ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ ਹੋਣ ਦੀਆਂ ਕਾਲਾਂ ਸੁਣਦੇ ਆ ਰਹੇ ਹਾਂ. ਹਾਲਾਂਕਿ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ 2019 ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਵਧਾਈ ਗਈ. ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਮੇਸ਼ਾਂ ਹੈਰਾਨ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ. ਕੋਈ ਵੀ ਭਾਗ ਹਮੇਸ਼ਾਂ ਬਾਹਰ ਜਾਂ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦਾ. ਘੁੰਮਣਾ ਅਤੇ ਬਦਲਾਓ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦਾ ਜੀਵਨ ਖੂਨ ਹੈ.

ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਨੂੰ 23 ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰਨ ਦੇ ਬਾਅਦ, ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ ਹੋਣ ਦਾ ਕਾਫ਼ੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ - ਇਹ 12 ਮਹੀਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਵੀ ਸਹੀ ਸੀ. ਬਾਜ਼ਾਰ ਆਮਦਨੀ ਨੂੰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਇਨਾਮ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਸਾਡਾ ਧਿਆਨ ਵੀ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ 'ਤੇ ਹੈ. ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਅਤੇ ਜਦੋਂ ਅਸੀਂ ਕਮਾਈ ਦੀਆਂ ਚਾਲਾਂ ਨੂੰ ਛੋਟੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰਦੇ ਦੇਖਦੇ ਹਾਂ ਅਤੇ ਇਸ ਲਈ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਜੋਖਮ ਦੇ ਇਨਾਮ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਅਸੀਂ ਆਪਣੇ ਫੰਡ ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਐਕਸਪੋਜਰ ਨੂੰ ਵਧਾਉਂਦੇ ਹਾਂ. ਅਸੀਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਇਸ ਦਿਸ਼ਾ ਵਿਚ ਵਾਧਾ ਕਦਮ ਚੁੱਕੇ ਹਨ.

ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ, ਵੱਡੇ, ਮੱਧ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਦੀ ਸਮਾਨ ਰਿਟਰਨ ਆਈ ਹੈ, ਪਰ ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਵਿਚ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਹੋਇਆ ਹੈ. ਇਸ ਲਈ ਜੋਖਮ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਅਧਾਰ 'ਤੇ, ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਦੀ ਇੱਕ ਉੱਚ ਜੋਖਮ ਵਿਵਸਥਿਤ ਵਾਪਸੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ. ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕਿਉਂਕਿ ਸਾਡੇ ਫੰਡ ਨੂੰ ਮਿਡਲ / ਸਮਾਲ ਕੈਪਸ ਵਿਚ 20% ਤਕ ਐਕਸਪੋਜਰ ਹੋਣ ਦੀ ਆਗਿਆ ਹੈ, ਅਸੀਂ ਛੋਟੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿਚ ਕਿਸੇ ਵੀ ਟਿਕਾurable ਰੈਲੀ ਵਿਚ ਹਿੱਸਾ ਲੈਣ ਲਈ ਉਤਸੁਕ ਹੋਵਾਂਗੇ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਾਡੇ ਫੰਡ ਵਿਚ ਮੁੱਲ ਵਧਦਾ ਹੈ. ਇਸ ਲਈ, ਕਿਸੇ ਵੀ ਸਮੇਂ, ਫੰਡ ਘੱਟੋ ਘੱਟ 80% ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਨੇਤਾਵਾਂ ਵਿਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਬਾਕੀ 20% ਛੋਟੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿਚ ਵਰਤੋਂ ਦੇ ਮੌਕਿਆਂ ਲਈ ਉਪਲਬਧ ਹੁੰਦਾ ਹੈ. ਅਸੀਂ ਇਸ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹਾਂ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਬਾਰੇ ਤੁਹਾਡਾ ਸਮੁੱਚਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਕੀ ਹੈ ਅਤੇ ਤੁਸੀਂ ਅੱਗੇ ਵਧਦੇ ਹੋਏ, ਮੁੱਖ ਡ੍ਰਾਈਵਰਾਂ ਅਤੇ ਰੋਕਣ ਵਾਲੇ ਦੇ ਤੌਰ ਤੇ ਕੀ ਵੇਖਦੇ ਹੋ?

ਅਲੋਕ: ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿਚ ਇਕ ਵੱਡੀ ਤਬਦੀਲੀ ਹੈ. ਇਕ ਪਾਸੇ, ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਅੰਕੜੇ ਵਿਗੜ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਤਾਜ਼ੀ ਜ਼ਿੰਦਗੀ ਦੇ ਉੱਚੇ ਉੱਚੇ ਸਥਾਨ ਬਣਾ ਰਹੇ ਹਨ. ਸਾਨੂੰ ਇਹ ਨਹੀਂ ਭੁੱਲਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਮੇਸ਼ਾਂ ਅੱਗੇ ਵੇਖਦੇ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ. ਭਾਰਤ ਵਿਚ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਜਨਵਰੀ 2018 ਦੇ ਅੰਤ ਵਿਚ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ, ਪਰ ਅਗਸਤ 2018 ਤਕ, ਜੀਡੀਪੀ ਦੇ ਅਸਲ ਨੰਬਰ 8%' ਤੇ ਆ ਰਹੇ ਸਨ. ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਮੌਜੂਦਾ ਮੰਦੀ ਬਜ਼ਾਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਕੀਮਤ-ਵਿੱਚ ਆ ਗਈ ਜਦੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਸੁਧਾਰ ਬਾਰੇ ਸਵਾਲ ਕਰ ਰਹੇ ਸਨ.

ਅਮਰੀਕਾ-ਚੀਨ ਵਪਾਰ ਸੌਦੇ ਦੇ ਤਾਜ਼ਾ ਘਟਨਾਕ੍ਰਮ, ਬ੍ਰੈਕਸਿਟ ਦੀ ਤਰੱਕੀ, ਭਾਰਤ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਟੈਕਸ ਦੀ ਦਰ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ, ਜੀਐਸਟੀ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵਾਧਾ ਨਹੀਂ, ਰਿਕਾਰਡ ਬਾਰਸ਼ ਅਹਿਮ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹਨ ਜੋ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਅਤੇ ਸਥਾਨਕ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ. ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ ਤਰਲ ਪਦਾਰਥ ਜੋਖਮ-ਮੁਕਤ ਰੈਲੀ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀ ਹੈ. ਇਸ ਲਈ, ਅਸੀਂ ਆਪਣੇ ਸਖ਼ਤ ਰੁਖ ਨੂੰ ਕਾਇਮ ਰੱਖਦੇ ਹਾਂ.

ਮੁੱਲਾਂ ਬਾਰੇ ਬਹੁਤ ਕੁਝ ਕਿਹਾ ਗਿਆ ਹੈ. ਪਿਛਲੇ 10 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੀ ਨਾਮਾਤਰ ਜੀਡੀਪੀ 12% ਸੀਏਜੀਆਰ ਦੀ ਦਰ ਨਾਲ ਵਧੀ ਹੈ, ਨਿਫਟੀ ਦੀ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਇੱਕ 5-6% ਸੀਏਜੀਆਰ ਘੱਟ ਗਿਆ ਹੈ. ਇਸ ਲਈ, ਕਮਾਈ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ ਸਾਰੀਆਂ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ ਉੱਚ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦਿਖਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ. ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਿਕਾਸ ਵਾਪਸ ਆ ਰਿਹਾ ਜਾਪਦਾ ਹੈ, ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਮਾਈਆਂ / ਜੀਡੀਪੀ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਜਾਪਦਾ ਹੈ.

ਨਿਫਟੀ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦਾ ਫਾਰਵਰਡ ਪੀ / ਈ 18.5x ਹੈ - ਇੱਕ 19% ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਤੋਂ 10 ਸਾਲਾਂ ਦੀ .ਸਤ. ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨਿਫਟੀ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦਾ ਫਾਰਵਰਡ ਪੀ / ਬੀਕੇ 2.6x ਹੈ - ਸਿਰਫ 4% ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਤੋਂ 10 ਸਾਲਾਂ ਦੀ .ਸਤ. ਸਾਲ 2007-08 ਵਿਚ ਜੀਡੀਪੀ ਨੂੰ ਭਾਰਤ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ. 80% ਬਨਾਮ ਹਰ ਸਮੇਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ਦੇ ਲਗਭਗ 150% ਹੈ. ਇਹ ਯੂ ਐਸ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਨਾਲ ਜੀਡੀਪੀ 160% ਬਨਾਮ ਇਤਿਹਾਸਕ 85ਸਤ 85% ਦੇ ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ ਕਰਦਾ ਹੈ.

ਇਕ ਅਜਿਹੀ ਦੁਨੀਆਂ ਵਿਚ ਜਿੱਥੇ 10 ਮਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਪੈਸਾ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਝਾੜ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਬਾਂਡਾਂ ਵਿਚ ਲਗਾਇਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਜੇ ਵੀ ਕੁਝ ਹੋਰ ਦੇਸ਼ਾਂ ਦੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਮੌਕਿਆਂ ਨਾਲ 4% ਕਮਾਈ ਦਾ ਝਾੜ ਪੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ. ਅਸੀਂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਅਤੇ ਆਪਣੇ ਵੱਡੇ ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ 'ਤੇ ਤੇਜ਼ੀ ਰੱਖਦੇ ਹਾਂ.

ਇਹ ਕਹਿਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਸਾਡੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਲਈ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਤਰਲਤਾ ਵਾਪਸ ਲੈ ਰਹੇ, ਗਲੋਬਲ ਅਤੇ ਸਥਾਨਕ ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਨਹੀਂ ਲੈ ਕੇ ਆਉਂਦੇ ਹਨ.

ਇਹ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਸਿਰਫ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ ਲਈ ਹੈ. ਇਹ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਅਤੇ ਜਾਣਕਾਰੀ ਕੋਈ ਵੰਡ, ਸਮਰਥਨ, ਕੋਈ ਖਰੀਦਣ ਜਾਂ ਵੇਚਣ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਜਾਂ ਕਿਸੇ ਸਿਕਉਰਟੀਜ ਜਾਂ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਸਕੀਮਾਂ (ਸਮੂਹਿਕ ਤੌਰ 'ਤੇ "ਉਤਪਾਦ") ਨੂੰ ਖਰੀਦਣ ਜਾਂ ਵੇਚਣ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਦੀ ਬੇਨਤੀ ਨਹੀਂ ਕਰਦੇ. ਪੀਜੀਆਈਐਮ ਇੰਡੀਆ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਲਿਮਟਿਡ (ਪਹਿਲਾਂ ਡੀਐਚਐਫਐਲ ਪ੍ਰਮੀਰੀਕਾ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਰ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਲਿਮਟਿਡ) ਅਤੇ / ਜਾਂ ਇਸ ਦੇ ਸਹਿਯੋਗੀ / ਸਹਿਯੋਗੀ ਇਸ ਲਈ ਤਰੀਕ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੀਆਂ ਘਟਨਾਵਾਂ ਜਾਂ ਹਾਲਤਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਅਗਾਂਹਵਧੂ ਬਿਆਨਾਂ ਨੂੰ ਅਪਡੇਟ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਈ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀ ਨਹੀਂ ਲੈਂਦੇ. ਪੀਜੀਆਈਐਮ ਇੰਡੀਆ ਐਸੇਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਲਿਮਟਿਡ (ਪਹਿਲਾਂ ਡੀਐਚਐਫਐਲ ਪ੍ਰਮੇਰੀਆ ਅਸੇਟ ਮੈਨੇਜਰ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਲਿਮਟਿਡ) ਅਤੇ / ਜਾਂ ਇਸਦੇ ਸਹਿਯੋਗੀ / ਸਹਿਯੋਗੀ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਡਾਇਰੈਕਟਰ, ਕਰਮਚਾਰੀ, ਨੁਮਾਇੰਦੇ ਜਾਂ ਏਜੰਟ ਕਿਸੇ ਵੀ Investੰਗ ਨਾਲ ਕਿਸੇ ਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ / ਪ੍ਰਾਪਤਕਰਤਾ ਜਾਂ ਕਿਸੇ ਵੀ ਲਈ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਜਾਂ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਨਹੀਂ ਹੋਣਗੇ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਲਈ ਦੂਸਰਾ ਵਿਅਕਤੀ / ਇਕਾਈ. ਕੁਝ ਅਧਿਕਾਰ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਦੀ ਵੰਡ ਪਾਬੰਦੀਸ਼ੁਦਾ ਜਾਂ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਵਰਜਿਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਅਨੁਸਾਰ ਕਿਸੇ ਵੀ ਅਧਿਕਾਰ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਇਸ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਨੂੰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਕੋਈ ਵੀ ਵਿਅਕਤੀ ਇਸ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਨੂੰ ਪੀਜੀਆਈਐਮ ਇੰਡੀਆ ਮਿualਚੁਅਲ ਫੰਡ ਦੇ ਯੂਨਿਟ ਲਈ ਮੈਂਬਰ ਬਣਨ ਦਾ ਸੱਦਾ ਮੰਨ ਕੇ ਨਹੀਂ ਮੰਨ ਸਕਦਾ. Pr 2019 ਪ੍ਰੂਡੈਂਸ਼ਲ ਵਿੱਤੀ, Inc. (PFI) ਅਤੇ ਇਸ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਇਕਾਈਆਂ. ਯੂਨਾਈਟਿਡ ਸਟੇਟ ਦਾ ਪ੍ਰੂਡੈਂਸ਼ੀਅਲ ਵਿੱਤੀ, ਇੰਕ. ਕਿਸੇ ਵੀ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਪ੍ਰਯੂਡੇਂਸਲ ਪੀ ਐਲ ਸੀ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਯੂਨਾਈਟਿਡ ਕਿੰਗਡਮ ਵਿਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ ਜਾਂ ਪ੍ਰਯੂਡੇਂਸਲ ਅਸ਼ੋਰੈਂਸ ਕੰਪਨੀ, ਐਮ ਐਂਡ ਜੀ ਪੀ ਐਲ ਸੀ ਦੀ ਸਹਿਯੋਗੀ ਕੰਪਨੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਯੂਨਾਈਟਿਡ ਕਿੰਗਡਮ ਵਿਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ. ਪੀਜੀਆਈਐਮ ਲੋਗੋ ਅਤੇ ਚੱਟਾਨ ਦਾ ਚਿੰਨ੍ਹ ਪੀਐਫਆਈ ਅਤੇ ਇਸ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਦੇ ਸੇਵਾ ਨਿਸ਼ਾਨ ਹਨ, ਜੋ ਵਿਸ਼ਵ ਭਰ ਦੇ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਅਧਿਕਾਰ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਰਜਿਸਟਰਡ ਹਨ.

ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਨਿਵੇਸ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹਨ, ਯੋਜਨਾ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਸਾਰੇ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਪੜ੍ਹੋ.

পিজিআইএম ইন্ডিয়া লার্জ ক্যাপ ফান্ডটি 17 বছরের মধ্যে 18x এর দুর্দান্ত সম্পদ তৈরির ট্র্যাক রেকর্ড সহ 17 বছর পূর্ণ করেছে, বিশাল 18.5% সিএজিআর অনুবাদ করে। অলোক মিলিয়ন ডলারের প্রশ্নে একটি সুচিন্তিত, অযৌক্তিক প্রতিক্রিয়া শেয়ার করেছেন: এটি কি আরও এগিয়ে যেতে পারে?
অলোক এই বৃহত ক্যাপ তহবিলের মধ্যে নমনীয়তার ন্যায্যতা নিয়ে কাজ করে - কখনও কখনও উচ্চ দৃ conv় বিশ্বাসের ঝুঁকির ক্ষেত্রে দৃষ্টি নিবদ্ধ করে, অন্য সময় মাঝারি এবং ছোট ক্যাপগুলিতে 20% পর্যন্ত হারানো পছন্দ করে - সবই বিচিত্র উত্স থেকে আলফার সন্ধানে।

ডাব্লুএফ: গত 1 বছরে তহবিলের পারফরম্যান্স খুব তীব্রভাবে উন্নতি পেয়েছে, আপনার পিয়ার সেটে শীর্ষস্থানীয় কোয়ার্টাইল পারফরম্যান্সের সাথে আলফা সরবরাহ করে bench এই পারফরম্যান্সটি চালাতে আপনি কিছু কৌশলগত পরিবর্তন কী করেছেন?

অলোক: তহবিলটি বাজারের শেয়ার লাভকারী এবং স্থির যৌগিকদের বিনিয়োগ করে। সহজাতভাবে, তহবিলটি প্রবৃদ্ধি নিবদ্ধ করে, তবে আয়ের বৃদ্ধি, পরিচালন মানের, মূলধন দক্ষতার স্থায়িত্বও দেখে এবং এর জন্য একটি যুক্তিসঙ্গত প্রিমিয়াম প্রদানের জন্য প্রস্তুত।

সর্বোপরি, আমাদের প্রক্রিয়াগুলি নিশ্চিত করে যে আমরা সংস্থাগুলিতে দুর্বল অপারেশনাল নগদ প্রবাহের ইতিহাসে বা উল্লেখযোগ্যভাবে উচ্চতর লিভারেজের সাথে বা জ্ঞাত উপাদানগুলির ভুল-শাসনের ইতিহাসের সাথে বিনিয়োগ করিনি।

উপরের সংমিশ্রণটি আঁকানো ভাল পারফরম্যান্সে গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা পালন করেছে।

ডাব্লুএফ: আপনার তহবিল সম্পদ তৈরির 17 বছর পূর্ণ করে, এবং এর বৃদ্ধি এনএভি 178 রুপিতে 17 বছরের মধ্যে এক দুর্দান্ত 18x লাভের ইঙ্গিত দেয়। এগিয়ে যেতে, কেউ কি যুক্তিসঙ্গতভাবে এই ধরণের দীর্ঘমেয়াদী রিটার্নের প্রত্যাশা করতে পারে বা একজনের কি প্রত্যাশা প্রত্যাশা কমিয়ে দেওয়া উচিত?

অলোক: ২০০৮, ২০১১, ২০১৩ এবং 2018 সালে তীব্র সংশোধন সত্ত্বেও 17 বছরের মধ্যে 18x এই সময়ের মধ্যে 18.5% বার্ষিক রিটার্নে রূপান্তরিত করে While যদিও আমাদের প্রচেষ্টা সর্বদা আমাদের নিজস্ব রেকর্ডকে আরও উন্নত করার চেষ্টা করবে, কিন্তু বাস্তবের ভিত্তিতে, দীর্ঘ মেয়াদে, বাজারগুলি অর্থনীতির রাষ্ট্রকে প্রতিফলিত করে। গত 17 বছরে ভারতের নামমাত্র জিডিপি 8x ডলার (13% সিএজিআর) বেড়েছে। যখন অর্থনীতি 8x বৃদ্ধি পেয়েছিল, নিফ্টির প্রতিনিধিত্বকারী শীর্ষ 50 তালিকাভুক্ত সংস্থাগুলি 11x ডলার (15% সিএজিআর) দ্বারা দ্রুত গতিতে বৃদ্ধি পেয়েছিল। অর্থনীতির বর্ধমান ১৩% এবং এর মাধ্যমে নিফ্টির 15% বর্ধনের পরিপ্রেক্ষিতে আমাদের তহবিল তার অত্যন্ত শৃঙ্খলাবদ্ধ পদ্ধতির কারণে 18.5% সিএজিআর সরবরাহ করতে পারে। যদিও আমরা চেষ্টা করব যে আমাদের দক্ষতা বনাম মানদণ্ডগুলি ভবিষ্যতে কেবল প্রসারিত হবে, তবে যদি নামমাত্র জিডিপি যথেষ্ট সময়ের জন্য কম থাকে, তবে পরম প্রত্যাশা প্রত্যাশা সেই অনুযায়ী সামঞ্জস্য করতে হতে পারে। স্ট্যান্ডার্ড পারফরম্যান্সের জন্য www.pgimindiamf.com দেখুন

এটি বলে, আমরা ভারতীয় অর্থনীতি শিগগিরই ডাবল ডিজিটের নামমাত্র জিডিপি প্রবৃদ্ধির হার ফিরিয়ে আনতে আত্মবিশ্বাসী। ভারতের মধ্যযুগীয় বয়স ২৮ ডলার বনাম সবচেয়ে বড় অর্থনীতিতে ৪০++, বর্ধমান কর্মক্ষম বয়সের জনসংখ্যার পাশাপাশি, ভারত কমপক্ষে আরও দুই দশক ধরে একটি মিষ্টি স্থানে রয়েছে। সুতরাং, আমরা আশা করি এই সময়কালে অর্থনীতি এবং বাজারগুলি সমৃদ্ধ থাকবে (অন্তর্বর্তীকালীন সংশোধন সত্ত্বেও)। আমাদের পক্ষে, আমাদের প্রচেষ্টাটি হবে কেবল historicalতিহাসিক মূল্য সংযোজন নয় বরং এটি অতিক্রম করা।

ডাব্লুএফ: আপনি একটি "ফোকাস-ফান্ড" পদ্ধতির পরিচালনা করেন - পোর্টফোলিওর 10% এ কেবলমাত্র 33 টি স্টক এবং শীর্ষ 2 টি হোল্ডিং রয়েছে। এটি কি একটি নতুন কৌশল বা আপনার তহবিল সর্বদা উচ্চ প্রত্যয় বাজি এবং আকারের বাজি আকারের সাথে চালিত হয়েছে?

অলোক: আমরা তহবিল সক্রিয়ভাবে পরিচালনা করি। বাজারের যে ধাপে আমরা আছি তার উপর ভিত্তি করে আমরা পরিস্থিতির সাথে মানিয়ে নেব। তহবিলের দীর্ঘমেয়াদী সাফল্যের অন্যতম কারণ এটিও ছিল। তহবিলের 92% এর বেশি লম্বা ক্যাপগুলিতে বিনিয়োগ করা হয় (এএমএফআই দ্বারা নির্ধারিত শীর্ষ 100 স্টক), যার কারণে স্টক সংখ্যা 33 এ কম প্রদর্শিত হয় time সময়ের সাথে সাথে, আমরা মধ্য / ছোট ক্যাপগুলিতে আমাদের এক্সপোজারটি বাড়িয়ে দিই, সংখ্যাটি স্টক উত্থিত হবে। 10% পোর্টফোলিওতে শীর্ষস্থানীয় 2 টি ধারণাগুলি আমাদের দৃষ্টিভঙ্গিকে প্রতিবিম্বিত করে এবং বেঞ্চমার্কে তাদের ওজনের উল্লেখও রয়েছে।

মে 2018 এর আগে (যখন এসবিআই বিভাগে শ্রেণিবদ্ধকরণ শুরু হয়েছিল), আমাদের চেষ্টা ছিল তহবিলের মধ্যে কেবলমাত্র বড় ক্যাপস। মে 2018 এর পরে, আমাদের এখন মাঝ / ছোট ক্যাপগুলিতে 20% পর্যন্ত থাকতে পারে।

ডাব্লুএফ: আপনার বেঞ্চমার্কে আর্থিকগুলি বিশাল% weight% ওজন হওয়া সত্ত্বেও, আপনার তহবিলের ৪%% একা এই খাতে বিনিয়োগ করে আপনি এখনও এই খাতটির ওজন বেশি। এই বিশাল প্রত্যয়টি কী চালাচ্ছে?

অলোক: ফিনান্সিয়াল সেক্টরে আমাদের ওজনের বেশিরভাগ অংশ বীমা থেকে আমাদের ওজন থেকে বেড়ে চলেছে (জীবন ও সাধারণ উভয়)। ভারত হ'ল একটি স্বল্প বিমাধারিত দেশ, যেখানে ৯২% সুরক্ষা ব্যবধান রয়েছে এবং বৃহত অর্থনীতির মধ্যে জিডিপি হ'ল একটি স্বল্পতম দেশ, যখন মাথাপিছু জিডিপির সাথে সম্পর্ক রয়েছে। Orতিহাসিকভাবে, বীমাকে ভারতে সঞ্চয়ী পণ্য হিসাবে বিবেচনা করা হয়েছিল (সুরক্ষার পরিবর্তে), ২০১ F-১-18 অর্থবছরের মধ্যে নতুন ব্যবসায় প্রিমিয়ামে (এনবিপি) ১৮% সিগ্রার চালনা করা হয়েছিল। ব্যক্তিগত খরচ ব্যয় বৃদ্ধি, সচেতনতা বৃদ্ধি, দ্রুত নগরায়ণ, এবং ফোলা পরিষেবা শ্রেণি এবং পারমাণবিক পরিবারগুলি সুরক্ষা পণ্যাদির গ্রহণ বৃদ্ধির জন্য কার্যকরী। নিয়মিত পরিবর্তন এবং সরকারী প্রকল্পগুলিও এটি অনুঘটক করেছে। এটি আমাদের কাছে একটি কাঠামোগত সুযোগ উপস্থাপন করে এবং তাই আমাদের উচ্চতর দৃiction় বিশ্বাসের ওজন।

ভারতের সাধারণ বীমা অনুপ্রবেশ (০.৮% বনাম বিশ্ব গড় ২.৮%) ব্রিকস দেশগুলির মধ্যে অন্যতম নিম্নতম, এটি দীর্ঘমেয়াদে বাড়ানোর যথেষ্ট সুযোগ প্রদান করে। ভারতের জন্য মাথাপিছু প্রিমিয়ামটি মার্কিন ডলার 13 বনাম। একটি ব্রিকস গড় গড় ডলার 111 এবং বিশ্বব্যাপী মার্কিন ডলার 285, যাতে পর্যাপ্ত হেডরুম বাড়ার পরামর্শ দেয়। কাঠামোগত বিকাশের জন্য প্রস্তুত এমন একটি বাজারে আমাদের কয়েকটি অংশ বাজারের শেয়ারও অর্জন করে, এর ফলে আমাদের কাঠামোগত বৃদ্ধির গতি অনেক বেশি থাকে এবং আমাদের উচ্চ দৃiction় বিশ্বাসের ওজন বাড়িয়ে তোলে।

ব্যাংকগুলির মধ্যে, আমরা বেসরকারী খাতের ব্যাঙ্কগুলিতে অতিরিক্ত ওজন ধরে রাখি। তারা গত এক দশক ধরে তাদের পিএসইউ সহযোগীদের কাছ থেকে স্থিতিশীলভাবে বাজারের শেয়ার অর্জন করছে এবং প্রত্যাশা করা হচ্ছে যে তারা বাজারের অংশীদারিত্ব অর্জন করবে। গত ৮-৯৯ বছরে খুচরা ব্যাংকগুলি আয়ের শোতে আধিপত্য বিস্তার করেছিল, তবে শীর্ষস্থানীয় কর্পোরেট ব্যাংকগুলি এখন তাদের পিছনে সবচেয়ে খারাপ রয়েছে বলে মনে হচ্ছে। ব্লুমবার্গের sensকমত্যের অনুমানের ভিত্তিতে, নিফ্টিতে চলতি বছর বর্ধিত আয়ের বেশিরভাগ অংশ ব্যাংকগুলি দ্বারা পরিচালিত হবে, যা সূচকে তাদের ওজনের চেয়ে অপ্রাসঙ্গিকভাবে বেশি।

এনবিএফসিগুলি গত 5-6 প্রান্তিকের চেয়ে মারাত্মক ধাক্কা খেয়েছে। কয়েকটি উচ্চ মানের নাম বাজার থেকে সহজেই অর্থ জোগাড় করতে সক্ষম হয়, তবে তাদের বেশিরভাগ এখনও লড়াই করে চলেছে। বিভাগটি সম্পর্কে আমরা একটি সতর্ক দৃষ্টিভঙ্গি রেখেছি এবং উচ্চমানের নাম দিয়েছি।

ডাব্লুএফ: অনেক ফান্ড হাউসগুলি এখন মাঝারি এবং ছোট ক্যাপগুলিতে একটি ক্রয় কল দিচ্ছে, সেই জায়গার গড় পরিবর্তনের সমাবেশের উপর বাজি ধরে রাখবে - এটি এমন একটি দৃষ্টিভঙ্গিও দেখায় যে এখানে থেকে বড় বড় ক্যাপগুলি বাজারকে আরও কার্যকর করতে পারে। আপনি কি এই দৃষ্টিভঙ্গি সমর্থন করবেন?

অলোক: মাঝারি / ছোট ক্যাপগুলি আগস্ট 2013 থেকে জানুয়ারী 2018 (রেকর্ড 52 মাসের জন্য) বাজারগুলিকে ছাড়িয়ে গেছে। তারা যখন 2018 থেকে আন্ডার পারফর্মিং শুরু করেছে, আমরা ২০১৩ সালের মাঝামাঝি থেকে ঠিক উল্টে যাওয়ার কল শুনছি। তবে, তাদের আন্ডার পারফরম্যান্স 2019 এর শেষ অবধি বাড়ানো হয়েছে Mar কোনও বিভাগই চিরকালের চেয়ে কার্যকর বা আন্ডার পারফর্ম করতে পারে না। ঘূর্ণন এবং বিপর্যয় বাজারের জীবন রক্ত।

২৩ মাস ধরে বড় ক্যাপগুলি দক্ষ করে তোলার পরে, গড়পড়তা পরিবর্তনের যথাযথ সম্ভাবনা রয়েছে - 12 মাস আগেও এটি ছিল ন্যায্য। বাজারগুলি দীর্ঘ মেয়াদে উপার্জনকে পুরষ্কার দেয় এবং আমাদের ফোকাসও আয় বৃদ্ধির দিকে থাকে is যখন আমরা ছোট সংস্থাগুলিতে আয়ের গতিপথ উন্নত করে লক্ষ্য করি এবং এর ফলে তাদের ঝুঁকির পুরষ্কার উন্নতি হয় তখন আমরা আমাদের তহবিলের মধ্যে তাদের এক্সপোজারটি বাড়িয়ে তুলতাম। আমরা ইতিমধ্যে সেই দিকে বর্ধিত পদক্ষেপ নিয়েছি।

দীর্ঘমেয়াদে, বৃহত্তর, মাঝারি এবং ছোট ক্যাপগুলির একই রকম রিটার্ন পাওয়া গেছে তবে বড় ক্যাপগুলিতে অনেক কম অস্থিরতা রয়েছে। সুতরাং একটি ঝুঁকি সমন্বিত ভিত্তিতে, বড় ক্যাপগুলির একটি উচ্চতর ঝুঁকি সমন্বিত রিটার্ন থাকে। তদুপরি, যেহেতু আমাদের তহবিলের মাঝারি / ছোট ক্যাপগুলিতে 20% অবধি এক্সপোজার থাকার অনুমতি দেওয়া হয়, তাই আমরা ছোট সংস্থাগুলিতে যে কোনও টেকসই সমাবেশে অংশ নিতে আগ্রহী তার চেয়ে বেশি থাকব, যার ফলে আমাদের তহবিলের মূল্য বাড়বে। অতএব, যে কোনও সময়ে, তহবিলটি কমপক্ষে ৮০% বাজারের নেতাদের বিনিয়োগ করা হয়, বাকি ২০% ছোট সংস্থাগুলিতে সুযোগের সুযোগ রয়েছে। আমরা একই জন্য প্রস্তুত।

ডাব্লুএফ: বাজারে আপনার সামগ্রিক দৃষ্টিভঙ্গি কী এবং কী চালক এবং প্রতিরোধকারী হিসাবে আপনি এগিয়ে যাচ্ছেন?

অলোক: বাজারে বড় ধরনের বিচ্যুতি রয়েছে। একদিকে, ম্যাক্রো-ইকোনমিক ডেটা পয়েন্টগুলি আরও খারাপ হচ্ছে এবং অন্যদিকে, বাজারগুলি জীবনকে সতেজ সময় বাড়িয়ে তুলছে। আমাদের অবশ্যই ভুলে যাবেন না যে বাজারগুলি সর্বদা প্রত্যাশায় থাকে। ভারতে বিস্তৃত বাজারগুলি জানুয়ারী 2018 এর শেষ দিকে পৌঁছেছে, তবে আগস্ট 2018 অবধি আসল জিডিপি সংখ্যা 8% এ আসছিল। সম্ভবত, বেশিরভাগ সংশোধনকে প্রশ্নবিদ্ধ করার সময় বর্তমান মন্দা বাজারগুলি দ্বারা মূল্য নির্ধারণ করেছে।

ইউএস-চীন বাণিজ্য চুক্তির সাম্প্রতিক ঘটনাবলি, ব্র্যাকসিত অগ্রগতি, ভারত কর্পোরেট করের হার কমানো, জিএসটিতে কোনও মূল্যবৃদ্ধি নয়, রেকর্ড বৃষ্টিপাত হ'ল মূল ইতিবাচক যা বিশ্ব ও স্থানীয় বৃদ্ধিকে উন্নতি করতে পারে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সংক্রামিত তরল পদার্থের সাথে একত্রে বৃদ্ধির উন্নতির প্রত্যাশা ঝুঁকিপূর্ণ সমাবেশকে বাড়িয়ে তুলতে পারে। সুতরাং, আমরা আমাদের বুলিশ অবস্থান অব্যাহত রাখি।

মূল্যবোধ সম্পর্কে অনেক কিছু বলা হয়েছে। গত দশ বছরে, যখন ভারতের নামমাত্র জিডিপি 12% সিএজিআর বৃদ্ধি পেয়েছে, নিফটির উপার্জন এক প্রকারে 5-6% সিএজিআর বেড়েছে। সুতরাং, উপার্জনের ভিত্তিতে সমস্ত মেট্রিকগুলি উচ্চতর মূল্যায়ন দেখাতে পারে। তবে, ব্যাংকগুলি এবং কর্পোরেট উপার্জন / জিডিপির নেতৃত্বে প্রবৃদ্ধি ফিরে আসবে বলে মনে হচ্ছে upর্ধ্বমুখী।

নিফটি এক বছরের ফরওয়ার্ড পি / ই হ'ল 18.5x - 10 বছরের গড় থেকে 19% প্রিমিয়াম। তবে, নিফ্টির এক বছরের ফরওয়ার্ড পি / বিকে হ'ল 2.6x - সবেমাত্র 4% প্রিমিয়াম থেকে 10 বছরের গড়। ২০০ G-০৮-এ জিডিপির কাছে ভারতের বাজার ক্যাপ ~০% বনাম সর্বকালের উচ্চতম প্রায় ১৫০%। এটি মার্কিন বাজার ক্যাপের সাথে জিডিপির 160% বনাম historicalতিহাসিক গড় 85% এর সাথে তুলনা করে।

যে বিশ্বে t 10tn ডলারের বেশি অর্থ নেতিবাচক ফলনশীল বন্ডে বিনিয়োগ করা হয়, সেখানে ভারতীয় বাজারগুলি এখনও খুব কম সংখ্যক জাতির মতো বৃদ্ধির সুযোগের সাথে 4% উপার্জনের ফলন সরবরাহ করে। আমরা বাজারে এবং আমাদের বৃহত ক্যাপ ফান্ডে বুলিশ থাকি।

এই বলে যে, আমাদের দৃষ্টিভঙ্গির মূল ঝুঁকির বিষয়টি ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা বৃদ্ধি, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি তারল্য প্রত্যাহার, বিশ্বব্যাপী এবং স্থানীয় প্রবৃদ্ধি গ্রহণ করছে না not

এই দস্তাবেজটি কেবল তথ্যের উদ্দেশ্যে। এই দস্তাবেজ এবং তথ্যগুলি কোনও বিতরণ, অনুমোদন, ক্রয় বা বিক্রয় করার অফার বা কোনও সিকিওরিটি বা মিউচুয়াল ফান্ডের পরিকল্পনা (সম্মিলিতভাবে "পণ্য") কেনার বা বিক্রয় করার অফারের অনুরোধ করে না। পিজিআইএম ইন্ডিয়া অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট প্রাইভেট লিমিটেড (পূর্ববর্তী ডিএইচএফএল প্রামারিকা অ্যাসেট ম্যানেজার প্রাইভেট লিমিটেড) এবং / বা এর সহযোগী / সহযোগীরা তাই তারিখের পরে ঘটনা বা পরিস্থিতি প্রতিফলিত করার জন্য সামনের বিবরণী আপডেট করার কোনও বাধ্যবাধকতা নেয় না। পিজিআইএম ইন্ডিয়া অ্যাসেট ম্যানেজমেন্ট প্রাইভেট লিমিটেড (পূর্ববর্তী ডিএইচএফএল প্রামারিকা অ্যাসেট ম্যানেজার প্রাইভেট লিমিটেড) এবং / বা এর সহযোগী / সহযোগী, তাদের পরিচালক, কর্মচারী, প্রতিনিধি বা এজেন্ট কোনও বিনিয়োগকারী / প্রাপক বা যে কোনওভাবে দায়বদ্ধ বা দায়বদ্ধ হতে পারবেন না পণ্যের কর্মক্ষমতা জন্য অন্য ব্যক্তি / সত্তা entity নির্দিষ্ট এখতিয়ারে এই নথিটির বিতরণ সীমাবদ্ধ বা পুরোপুরি নিষিদ্ধ হতে পারে এবং সেই অনুসারে এই জাতীয় কোনও এখতিয়ারে এই নথিটি প্রাপ্ত ব্যক্তিরা এই দস্তাবেজটিকে পিজিআইএম ইন্ডিয়া মিউচুয়াল ফান্ডের তহবিলের সদস্যতার জন্য তাদের আমন্ত্রণ হিসাবে বিবেচনা করবে না। © 2019 প্রুডেনশিয়াল ফিনান্সিয়াল ইনক। (পিএফআই) এবং এর সাথে সম্পর্কিত সংস্থাগুলি। যুক্তরাষ্ট্রে প্রুডেনশিয়াল ফিনান্সিয়াল, ইনক। যুক্তরাজ্যে অন্তর্ভুক্ত প্রুডেনশিয়াল প্ল্যাকের সাথে বা যুক্তরাজ্যে অন্তর্ভুক্ত এমএন্ডজি পিএলসি'র সহায়ক সংস্থা প্রুডেনশিয়াল অ্যাসুরেন্স কোম্পানির সাথে কোনওভাবেই অনুমোদিত নয়। পিজিআইএম লোগো এবং রক সিম্বল হল পিএফআই এবং এর সম্পর্কিত সংস্থাগুলির পরিষেবা চিহ্ন যা বিশ্বজুড়ে অনেকগুলি বিচার বিভাগে নিবন্ধিত রয়েছে।

মিউচুয়াল ফান্ড বিনিয়োগগুলি বাজারের ঝুঁকির সাথে সম্পর্কিত, সমস্ত স্কিম সম্পর্কিত নথি সাবধানে পড়ুন।

పిజిఐఎం ఇండియా లార్జ్ క్యాప్ ఫండ్ 17 సంవత్సరాలలో 18x యొక్క అద్భుతమైన సంపద సృష్టి ట్రాక్ రికార్డుతో 17 సంవత్సరాలు పూర్తి చేసింది, ఇది 18.5% CAGR కు భారీగా అనువదించబడింది. మిలియన్ డాలర్ల ప్రశ్నకు అలోక్ బాగా పరిగణించబడిన, సూక్ష్మమైన ప్రతిస్పందనను పంచుకుంటాడు: ఇది ముందుకు సాగగలదా?
ఈ పెద్ద క్యాప్ ఫండ్‌లో అలోక్ సరసమైన వశ్యతతో పనిచేస్తుంది - కొన్నిసార్లు అధిక విశ్వాస పందెం యొక్క కేంద్రీకృత విధానాన్ని ఎంచుకోవడం, ఇతర సమయాల్లో మధ్య మరియు చిన్న టోపీలలో 20% వరకు లోతుగా పరిశోధన చేయడాన్ని ఎంచుకోవడం - అన్నీ విభిన్న వనరుల నుండి ఆల్ఫా కోసం అన్వేషణలో ఉన్నాయి.

డబ్ల్యుఎఫ్: గత 1 సంవత్సరంలో ఫండ్ పనితీరు చాలా బాగా అభివృద్ధి చెందింది, ఆల్ఫా ఓవర్ బెంచ్ మార్క్ మరియు మీ పీర్ సెట్లో అత్యుత్తమ క్వార్టైల్ పనితీరును అందిస్తుంది. ఈ పనితీరును పెంచడానికి మీరు చేసిన కొన్ని వ్యూహాత్మక మార్పులు ఏమిటి?

అలోక్: ఫండ్ మార్కెట్ వాటా లాభాలు మరియు స్థిరమైన సమ్మేళనాలలో పెట్టుబడులు పెడుతుంది. అంతర్గతంగా, ఫండ్ వృద్ధి కేంద్రీకృతమై ఉంది, కానీ ఆదాయాల వృద్ధి, నిర్వహణ నాణ్యత, మూలధన సామర్థ్యం యొక్క స్థిరత్వాన్ని కూడా చూస్తుంది మరియు దాని కోసం సహేతుకమైన ప్రీమియం చెల్లించడానికి సిద్ధంగా ఉంది.

దాని పైన, బలహీనమైన కార్యాచరణ నగదు ప్రవాహ చరిత్రలో లేదా గణనీయంగా అధిక పరపతితో లేదా తెలిసిన మెటీరియల్ మిస్-గవర్నెన్స్ చరిత్రతో మేము పెట్టుబడులు పెట్టలేదని మా ప్రక్రియలు నిర్ధారిస్తాయి.

పై కలయికకు అంటుకోవడం మంచి పనితీరులో కీలక పాత్ర పోషించింది.

WF: మీ ఫండ్ 17 సంవత్సరాల సంపద సృష్టిని పూర్తి చేస్తుంది, మరియు దాని వృద్ధి NAV రూ .180 కన్నా ఎక్కువ 17 సంవత్సరాలలో 18x లాభాలను అద్భుతంగా సూచిస్తుంది. ముందుకు వెళుతున్నప్పుడు, ఈ రకమైన దీర్ఘకాలిక రాబడిని సహేతుకంగా ఆశించవచ్చా లేదా రిటర్న్ అంచనాలను తగ్గించాలా?

అలోక్: 2008, 2011, 2013 మరియు 2018 లలో చూసిన పదునైన దిద్దుబాట్లు ఉన్నప్పటికీ, 17 సంవత్సరాలలో 18x ఈ కాలంలో 18.5% వార్షిక రాబడిగా మారుతుంది. మా ప్రయత్నం ఎల్లప్పుడూ మన స్వంత రికార్డును మరింత మెరుగ్గా ఉంటుంది, కానీ వాస్తవిక ప్రాతిపదికన, దీర్ఘకాలికంగా, మార్కెట్లు ఆర్థిక స్థితిని ప్రతిబింబిస్తాయి. గత 17 సంవత్సరాల్లో, భారతదేశ నామమాత్రపు జిడిపి x 8x (13% CAGR) పెరిగింది. ఆర్థిక వ్యవస్థ 8x పెరిగినప్పుడు, నిఫ్టీ ప్రాతినిధ్యం వహిస్తున్న టాప్ 50 లిస్టెడ్ కంపెనీలు x 11x (15% CAGR) వేగంతో వృద్ధి చెందాయి. ఆర్థిక వ్యవస్థ 13% వృద్ధి చెందుతున్న సందర్భంలో మరియు నిఫ్టీ 15% వృద్ధి చెందుతున్న సందర్భంలో, మా ఫండ్, చాలా క్రమశిక్షణా విధానం కారణంగా, మంచి 18.5% CAGR ను అందించగలదు. భవిష్యత్తులో మా పనితీరు మరియు బెంచ్‌మార్క్‌లు మాత్రమే విస్తరిస్తాయని మేము ప్రయత్నిస్తాము, కాని నామమాత్రపు జిడిపి గణనీయమైన కాలం వరకు తక్కువగా ఉంటే, సంపూర్ణ రాబడి నిరీక్షణ తదనుగుణంగా సర్దుబాటు చేయవలసి ఉంటుంది. ప్రామాణిక పనితీరు కోసం www.pgimindiamf.com ని సందర్శించండి

భారత ఆర్థిక వ్యవస్థ త్వరలో రెండంకెల నామమాత్రపు జిడిపి వృద్ధి రేటుకు తిరిగి వస్తుందనే నమ్మకం మాకు ఉంది. భారతదేశ సగటు వయస్సు 40+ వద్ద vs 28 వర్సెస్, పెరుగుతున్న శ్రామిక వయస్సు జనాభాతో పాటు, భారతదేశం కనీసం రెండు దశాబ్దాలుగా మధురమైన ప్రదేశంలో ఉంది. అందువల్ల, ఈ కాలంలో ఆర్థిక వ్యవస్థ మరియు మార్కెట్లు తేలికగా ఉంటాయని మేము ఆశిస్తున్నాము (మధ్యంతర దిద్దుబాట్లు ఉన్నప్పటికీ). మా వైపు, మా ప్రయత్నం చారిత్రక విలువ చేరికను పునరావృతం చేయడమే కాదు, దానిని అధిగమించడమే.

WF: మీరు “ఫోకస్-ఫండ్” విధానాన్ని నడుపుతున్నారు - కేవలం 33 స్టాక్‌లు మరియు 10% పోర్ట్‌ఫోలియో వద్ద టాప్ 2 హోల్డింగ్‌లతో. ఇది క్రొత్త వ్యూహమా లేదా మీ ఫండ్ ఎల్లప్పుడూ అధిక నమ్మకంతో పందెం మరియు గణనీయమైన పందెం పరిమాణాలతో నడుస్తుందా?

అలోక్: మేము ఫండ్‌ను చురుకుగా నిర్వహిస్తాము. మేము ఉన్న మార్కెట్ దశ ఆధారంగా, మేము పరిస్థితులకు అనుగుణంగా ఉంటాము. ఫండ్ యొక్క దీర్ఘకాలిక విజయానికి ఇది ఒక ప్రధాన కారణం. ఫండ్‌లో 92% పైగా పెద్ద క్యాప్‌లలో (AMFI నిర్వచించిన టాప్ 100 స్టాక్స్) పెట్టుబడి పెట్టబడింది, దీని కారణంగా స్టాక్స్ సంఖ్య 33 వద్ద తక్కువగా ఉన్నట్లు కనిపిస్తుంది. కాలంతో పాటు, మేము మిడ్ / స్మాల్ క్యాప్‌లకు గురికావడంతో, సంఖ్య స్టాక్స్ పెరుగుతాయి. పోర్ట్‌ఫోలియోలో 10% వద్ద ఉన్న టాప్ 2 హోల్డింగ్‌లు మా అభిప్రాయాన్ని ప్రతిబింబిస్తాయి మరియు బెంచ్‌మార్క్‌లో వాటి బరువును కూడా సూచిస్తాయి.

మే 2018 కి ముందు (సెబీ వర్గీకరణ ప్రారంభించినప్పుడు), మా ప్రయత్నం ఫండ్‌లో పెద్ద పరిమితులను మాత్రమే కలిగి ఉంది. మే 2018 తరువాత, మేము ఇప్పుడు మిడ్ / స్మాల్ క్యాప్స్‌లో 20% వరకు ఉండవచ్చు.

డబ్ల్యుఎఫ్: మీ బెంచ్‌మార్క్‌లో ఆర్థికంగా 37% బరువు ఉన్నప్పటికీ, మీరు ఇప్పటికీ ఈ రంగానికి అధిక బరువుతో ఉన్నారు, మీ ఫండ్‌లో 45% ఈ రంగంలో మాత్రమే పెట్టుబడి పెట్టారు. ఈ భారీ నమ్మకాన్ని నడిపించడం ఏమిటి?

అలోక్: ఫైనాన్షియల్ రంగంలో మా అధిక బరువులో ఎక్కువ భాగం భీమాపై మా అధిక బరువు నుండి వస్తోంది (జీవితం మరియు జనరల్ రెండూ). భారతదేశం 92% రక్షణ అంతరం కలిగిన భీమా లేని దేశం మరియు తలసరి జిడిపితో పరస్పర సంబంధం కలిగి ఉన్నప్పుడు పెద్ద ఆర్థిక వ్యవస్థలలో జిడిపి అత్యల్పంగా ఉంది. చారిత్రాత్మకంగా, భీమా భారతదేశంలో పొదుపు ఉత్పత్తిగా పరిగణించబడుతుంది (రక్షణకు బదులుగా), 18% Cagr ను కొత్త వ్యాపార ప్రీమియంలో (NBP) FY03-18 మధ్య నడిపింది. పెరుగుతున్న వ్యక్తిగత వినియోగ వ్యయం, పెరుగుతున్న అవగాహన, వేగవంతమైన పట్టణీకరణ, మరియు వాపు సేవా తరగతి మరియు అణు కుటుంబాలు రక్షణ ఉత్పత్తుల స్వీకరణను పెంచడానికి కారణమవుతాయి. నియంత్రణ మార్పులు మరియు ప్రభుత్వ పథకాలు కూడా అదే ఉత్ప్రేరకంగా ఉన్నాయి. ఇది మాకు నిర్మాణాత్మక అవకాశాన్ని అందిస్తుంది మరియు అందువల్ల మా అధిక విశ్వాసం అధిక బరువు.

భారతదేశం యొక్క సాధారణ భీమా ప్రవేశం (0.8% vs ప్రపంచ సగటు 2.8%) బ్రిక్స్ దేశాలలో కూడా అతి తక్కువ, ఇది దీర్ఘకాలికంగా పెంచడానికి తగినంత అవకాశాన్ని అందిస్తుంది. భారతదేశానికి తలసరి ప్రీమియం USD13 వర్సెస్ మరియు బ్రిక్స్ సగటు USD111 మరియు ప్రపంచ సగటు USD285 వద్ద ఉంది, ఇది తగినంత హెడ్‌రూమ్ పెరగడానికి సూచిస్తుంది. నిర్మాణాత్మక వృద్ధికి సిద్ధంగా ఉన్న మార్కెట్లో, మనకు కొన్ని విభాగాలు కూడా మార్కెట్ వాటాను పొందుతున్నాయి, తద్వారా చాలా ఎక్కువ నిర్మాణాత్మక వృద్ధి పథం ఉంది, మన అధిక విశ్వాసం అధిక బరువును పెంచుతుంది.

బ్యాంకుల పరిధిలో, మేము ప్రైవేటు రంగ బ్యాంకులపై అధిక బరువుతో ఉంటాము. వారు గత దశాబ్దంలో తమ పిఎస్‌యు ప్రత్యర్ధుల నుండి మార్కెట్ వాటాను క్రమంగా పొందుతున్నారు మరియు మార్కెట్ వాటాను పొందడం కొనసాగుతుందని భావిస్తున్నారు. గత 8-9 సంవత్సరాల్లో రిటైల్ బ్యాంకులు ఆదాయ ప్రదర్శనలో ఆధిపత్యం చెలాయించగా, ప్రముఖ కార్పొరేట్ బ్యాంకులు ఇప్పుడు వాటి వెనుక కూడా చెత్తగా ఉన్నాయి. బ్లూమ్‌బెర్గ్ ఏకాభిప్రాయ అంచనాల ఆధారంగా, నిఫ్టీలో ఈ సంవత్సరం పెరుగుతున్న ఆదాయంలో ఎక్కువ భాగం బ్యాంకులచే నడపబడుతుంది, ఇది సూచికలో వారి బరువు కంటే అసమానంగా ఉంటుంది.

గత 5-6 త్రైమాసికాలలో ఎన్‌బిఎఫ్‌సిలకు తీవ్ర ఎదురుదెబ్బ తగిలింది. కొన్ని అధిక నాణ్యత గల పేర్లు మార్కెట్ల నుండి సులభంగా డబ్బు సంపాదించగలవు, వాటిలో ఎక్కువ భాగం ఇప్పటికీ కష్టపడుతూనే ఉన్నాయి. మేము విభాగంలో జాగ్రత్తగా వీక్షించాము మరియు అధిక నాణ్యత గల పేర్లతో అంటుకుంటున్నాము.

డబ్ల్యుఎఫ్: చాలా ఫండ్ హౌస్‌లు ఇప్పుడు మిడ్ మరియు స్మాల్ క్యాప్‌లలో కొనుగోలు కాల్ ఇస్తున్నాయి, ఆ స్థలంలో సగటు రివర్షన్ ర్యాలీపై బెట్టింగ్ చేస్తున్నాయి - ఇది పెద్ద క్యాప్స్ ఇక్కడ నుండి మార్కెట్‌ను బలహీనపరుస్తుందనే అభిప్రాయాన్ని కూడా సూచిస్తుంది. మీరు ఈ అభిప్రాయానికి మద్దతు ఇస్తారా?

అలోక్: మిడ్ / స్మాల్ క్యాప్స్ ఆగస్టు 2013 నుండి జనవరి 2018 వరకు (రికార్డు 52 నెలల కాలానికి) మార్కెట్లను అధిగమించాయి. వారు 2018 నుండి పనితీరును ప్రారంభించినప్పుడు, 2018 మధ్య నుండి రివర్షన్ యొక్క కాల్స్ వింటున్నాము. అయినప్పటికీ, వారి పనితీరు 2019 చివరి వరకు విస్తరించింది. మార్కెట్లు ఎల్లప్పుడూ ఆశ్చర్యం కలిగిస్తాయి. ఏ సెగ్మెంట్ ఎప్పటికీ అధిగమించదు లేదా పనికి రాదు. భ్రమణం మరియు తిరోగమనం మార్కెట్ల జీవిత రక్తం.

23 నెలల్లో పెద్ద టోపీలను పనికిరాకుండా, సగటు తిరోగమనానికి సరసమైన అవకాశం ఉంది - ఇది 12 నెలల క్రితం కూడా సరసమైనది. మార్కెట్లు దీర్ఘకాలిక ఆదాయాలకు ప్రతిఫలమిస్తాయి మరియు మా దృష్టి కూడా ఆదాయ వృద్ధిపై ఉంది. చిన్న కంపెనీలలో ఆదాయాల పథం మెరుగుపడటం మరియు అందువల్ల వారి రిస్క్ రివార్డ్ మెరుగుపడటం గమనించినప్పుడు, మేము మా ఫండ్‌లో వారి ఎక్స్పోజర్‌ను పెంచుతాము. మేము ఇప్పటికే ఆ దిశలో పెరుగుతున్న చర్యలు తీసుకున్నాము.

దీర్ఘకాలికంగా, పెద్ద, మధ్య మరియు చిన్న టోపీలు ఇలాంటి రాబడిని కలిగి ఉన్నాయి, కాని పెద్ద టోపీలు చాలా తక్కువ అస్థిరతను కలిగి ఉన్నాయి. అందువల్ల రిస్క్ సర్దుబాటు చేసిన ప్రాతిపదికన, పెద్ద టోపీలు ఉన్నతమైన రిస్క్ సర్దుబాటు చేసిన రాబడిని కలిగి ఉంటాయి. అంతేకాకుండా, మా ఫండ్ మిడ్ / స్మాల్ క్యాప్స్‌లో 20% వరకు బహిర్గతం చేయడానికి అనుమతించబడినందున, చిన్న కంపెనీలలో ఏదైనా మన్నికైన ర్యాలీలో పాల్గొనడానికి మేము ఎక్కువ ఆసక్తి చూపుతాము, తద్వారా మా ఫండ్‌లో విలువను పెంచుతుంది. అందువల్ల, ఏ సమయంలోనైనా, ఫండ్ కనీసం 80% మార్కెట్ నాయకులలో పెట్టుబడి పెట్టబడుతుంది, మిగిలిన 20% చిన్న కంపెనీలలో అవకాశాలను పొందటానికి అందుబాటులో ఉంది. మేము దాని కోసం సిద్ధంగా ఉన్నాము.

WF: మార్కెట్లపై మీ మొత్తం అభిప్రాయం ఏమిటి మరియు మీరు ముందుకు వెళ్ళేటప్పుడు కీ డ్రైవర్లు మరియు విరోధులుగా ఏమి చూస్తారు?

అలోక్: మార్కెట్లలో పెద్ద విభేదం ఉంది. ఒక వైపు, స్థూల-ఆర్థిక డేటా పాయింట్లు మరింత దిగజారిపోతున్నాయి మరియు మరోవైపు, మార్కెట్లు తాజా జీవిత సమయాన్ని పెంచుతున్నాయి. మార్కెట్లు ఎల్లప్పుడూ ఎదురుచూస్తున్నాయని మనం మర్చిపోకూడదు. భారతదేశంలో విస్తృత మార్కెట్లు జనవరి 2018 చివరిలో గరిష్ట స్థాయికి చేరుకున్నాయి, అయితే 2018 ఆగస్టు వరకు నిజమైన జిడిపి సంఖ్యలు 8% వద్ద వస్తున్నాయి. చాలా మంది దిద్దుబాటును ప్రశ్నిస్తున్నప్పుడు ప్రస్తుత మందగమనం మార్కెట్లచే ధర నిర్ణయించబడింది.

యుఎస్-చైనా వాణిజ్య ఒప్పందం యొక్క ఇటీవలి పరిణామాలు, బ్రెక్సిట్ పురోగతి, భారత కార్పొరేట్ పన్ను రేటు తగ్గింపు, జిఎస్టి పెంపు, రికార్డు వర్షపాతం ప్రపంచ మరియు స్థానిక వృద్ధిని మెరుగుపర్చగల కీలకమైన సానుకూలతలు. సెంట్రల్ బ్యాంకులతో కలిపి వృద్ధి మెరుగుదల నిరీక్షణ ద్రవ్యత ప్రమాదకర ర్యాలీకి ఆజ్యం పోస్తుంది. అందువల్ల, మేము మా బుల్లిష్ వైఖరిని కొనసాగిస్తాము.

వాల్యుయేషన్స్ గురించి చాలా చెప్పబడింది. గత పదేళ్లలో, భారతదేశం యొక్క నామమాత్రపు జిడిపి 12% సిఎజిఆర్ వద్ద పెరిగింది, నిఫ్టీ ఆదాయాలు 5-6% సిఎజిఆర్ వద్ద పెరిగాయి. అందువల్ల, ఆదాయాల ప్రాతిపదికన అన్ని కొలమానాలు అధిక విలువను చూపుతాయి. ఏదేమైనా, వృద్ధి తిరిగి వస్తున్నట్లు కనిపిస్తోంది, బ్యాంకుల నేతృత్వంలో మరియు కార్పొరేట్ ఆదాయాలు / జిడిపి పైకి వెళ్ళినట్లు కనిపిస్తోంది.

నిఫ్టీ వన్-ఇయర్ ఫార్వర్డ్ పి / ఇ 18.5x - ఇది 19% ప్రీమియం నుండి 10 సంవత్సరాల సగటు. ఏదేమైనా, నిఫ్టీ ఒక సంవత్సరం ఫార్వర్డ్ P / Bk 2.6x - 10 సంవత్సరాల సగటు నుండి 4% ప్రీమియం. 2007-08లో జిడిపికి భారతదేశం యొక్క మార్కెట్ క్యాప్ ~ 80% మరియు ఆల్ టైమ్ హైస్ 150%. ఇది యుఎస్ మార్కెట్ క్యాప్‌తో జిడిపితో 160% మరియు చారిత్రక సగటు 85% వద్ద పోల్చబడింది.

ప్రతికూల దిగుబడినిచ్చే బాండ్లలో t 10tn కంటే ఎక్కువ డబ్బు పెట్టుబడి పెట్టబడిన ప్రపంచంలో, భారతీయ మార్కెట్లు ఇప్పటికీ చాలా తక్కువ ఇతర దేశాల మాదిరిగా వృద్ధి అవకాశాలతో 4% ఆదాయ దిగుబడిని అందిస్తున్నాయి. మేము మార్కెట్లలో మరియు మా పెద్ద క్యాప్ ఫండ్‌లో బుల్లిష్‌గా కొనసాగుతున్నాము.

మన దృష్టికి కీలకమైన నష్టాలు భౌగోళిక-రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు, కేంద్ర బ్యాంకులు ద్రవ్యతను ఉపసంహరించుకోవడం, ప్రపంచ మరియు స్థానిక వృద్ధిని తీసుకోకపోవడం వంటివి.

ఈ పత్రం సమాచార ప్రయోజనం కోసం మాత్రమే. ఈ పత్రం మరియు సమాచారం పంపిణీ, ఆమోదం, కొనడానికి లేదా విక్రయించడానికి ఒక ఆఫర్ లేదా ఏదైనా సెక్యూరిటీలు లేదా మ్యూచువల్ ఫండ్ పథకాలను (సమిష్టిగా “ఉత్పత్తులు”) కొనడానికి లేదా అమ్మడానికి ఆఫర్ యొక్క అభ్యర్థనను కలిగి ఉండవు. పిజిఐఎం ఇండియా అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్ ప్రైవేట్ లిమిటెడ్ (పూర్వపు డిహెచ్‌ఎఫ్ఎల్ ప్రమెరికా అసెట్ మేనేజర్స్ ప్రైవేట్ లిమిటెడ్) మరియు / లేదా దాని అనుబంధ సంస్థలు / సహచరులు తేదీ తర్వాత సంఘటనలు లేదా పరిస్థితులను ప్రతిబింబించేలా ముందుకు చూసే స్టేట్‌మెంట్‌లను నవీకరించడానికి ఎటువంటి బాధ్యత వహించరు. పిజిఐఎం ఇండియా అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్ ప్రైవేట్ లిమిటెడ్ (గతంలో డిహెచ్‌ఎఫ్ఎల్ ప్రేమెరికా అసెట్ మేనేజర్స్ ప్రైవేట్ లిమిటెడ్) మరియు / లేదా దాని అనుబంధ సంస్థలు / సహచరులు, వారి డైరెక్టర్లు, ఉద్యోగులు, ప్రతినిధులు లేదా ఏజెంట్లు ఏ విధంగానైనా, ఏ పెట్టుబడిదారుడు / గ్రహీత లేదా ఏదైనా ఉత్పత్తుల పనితీరు కోసం ఇతర వ్యక్తి / సంస్థ. కొన్ని అధికార పరిధిలో ఈ పత్రం పంపిణీ పరిమితం చేయబడవచ్చు లేదా పూర్తిగా నిషేధించబడవచ్చు మరియు తదనుగుణంగా అటువంటి అధికార పరిధిలో ఈ పత్రాన్ని స్వీకరించే వ్యక్తులు ఈ పత్రాన్ని పిజిఐఎం ఇండియా మ్యూచువల్ ఫండ్ యొక్క నిధుల యూనిట్ల కోసం సభ్యత్వాన్ని పొందమని ఆహ్వానించినట్లుగా పరిగణించరు. © 2019 ప్రుడెన్షియల్ ఫైనాన్షియల్, ఇంక్. (పిఎఫ్‌ఐ) మరియు దాని సంబంధిత సంస్థలు. యునైటెడ్ స్టేట్స్ యొక్క ప్రుడెన్షియల్ ఫైనాన్షియల్, ఇంక్. యునైటెడ్ కింగ్‌డమ్‌లో విలీనం చేయబడిన ప్రుడెన్షియల్ పిఎల్‌సితో లేదా యునైటెడ్ కింగ్‌డమ్‌లో విలీనం చేయబడిన ఎం అండ్ జి పిఎల్‌సి యొక్క అనుబంధ సంస్థ అయిన ప్రుడెన్షియల్ అస్యూరెన్స్ కంపెనీతో ఏ విధంగానూ అనుబంధించబడలేదు. PGIM లోగో మరియు రాక్ చిహ్నం PFI మరియు దాని సంబంధిత సంస్థల యొక్క సేవా గుర్తులు, ఇవి ప్రపంచవ్యాప్తంగా అనేక అధికార పరిధిలో నమోదు చేయబడ్డాయి.

మ్యూచువల్ ఫండ్ పెట్టుబడులు మార్కెట్ నష్టాలకు లోబడి ఉంటాయి, అన్ని స్కీమ్ సంబంధిత పత్రాలను జాగ్రత్తగా చదవండి.

பிஜிஐஎம் இந்தியா லார்ஜ் கேப் ஃபண்ட் 17 ஆண்டுகளில் 18 ஆண்டுகளில் 18x என்ற அற்புதமான செல்வத்தை உருவாக்கும் சாதனையுடன் 17 ஆண்டுகளை நிறைவு செய்கிறது, இது மிகப்பெரிய 18.5% சிஏஜிஆராக மொழிபெயர்க்கப்பட்டுள்ளது. மில்லியன் டாலர் கேள்விக்கு அலோக் நன்கு கருதப்பட்ட, நுணுக்கமான பதிலைப் பகிர்ந்து கொள்கிறார்: இதை முன்னோக்கிச் செல்ல முடியுமா?
அலோக் இந்த பெரிய தொப்பி நிதியில் நியாயமான அளவிலான நெகிழ்வுத்தன்மையுடன் செயல்படுகிறார் - சில சமயங்களில் அதிக நம்பிக்கை கொண்ட சவால்களின் கவனம் செலுத்தும் அணுகுமுறையைத் தேர்வுசெய்கிறார், மற்ற நேரங்களில் 20% வரை நடுத்தர மற்றும் சிறிய தொப்பிகளை ஆராய்வதைத் தேர்வுசெய்கிறார் - இவை அனைத்தும் மாறுபட்ட மூலங்களிலிருந்து ஆல்பாவிற்கான தேடலில்.

WF: கடந்த 1 ஆண்டில் நிதி செயல்திறன் மிகவும் கூர்மையாக முன்னேறியுள்ளது, ஆல்பாவை பெஞ்ச்மார்க் மற்றும் உங்கள் சக தொகுப்பில் சிறந்த காலாண்டு செயல்திறன் ஆகியவற்றை வழங்குகிறது. இந்த செயல்திறனை இயக்க நீங்கள் செய்த சில மூலோபாய மாற்றங்கள் யாவை?

அலோக்: இந்த நிதி சந்தை பங்கு பெறுநர்கள் மற்றும் நிலையான கலவைகளில் முதலீடு செய்கிறது. இயல்பாகவே, இந்த நிதி வளர்ச்சியை மையமாகக் கொண்டது, ஆனால் வருவாய் வளர்ச்சி, மேலாண்மை தரம், மூலதன செயல்திறன் ஆகியவற்றின் நிலைத்தன்மையையும் பார்க்கிறது மற்றும் அதற்கான நியாயமான பிரீமியத்தை செலுத்த தயாராக உள்ளது.

அதன் மேல், பலவீனமான செயல்பாட்டு பணப்புழக்க வரலாறு அல்லது கணிசமாக அதிக அந்நியச் செலாவணி அல்லது அறியப்பட்ட பொருள் தவறான நிர்வாக வரலாற்றுடன் நாங்கள் முதலீடு செய்யப்படவில்லை என்பதை எங்கள் செயல்முறைகள் உறுதி செய்கின்றன.

மேற்கண்ட கலவையுடன் ஒட்டிக்கொள்வது நல்ல செயல்திறனில் ஒரு முக்கிய பங்கைக் கொண்டிருந்தது.

WF: உங்கள் நிதி 17 வருட செல்வத்தை உருவாக்குகிறது, மேலும் அதன் வளர்ச்சி NAV ரூ .180 க்கு மேல் 17 ஆண்டுகளில் ஒரு அற்புதமான 18x ஆதாயத்தைக் குறிக்கிறது. முன்னோக்கிச் செல்லும்போது, இந்த வகையான நீண்ட கால வருவாயை ஒருவர் நியாயமான முறையில் எதிர்பார்க்க முடியுமா அல்லது வருவாய் எதிர்பார்ப்புகளை குறைக்க வேண்டுமா?

அலோக்: 2008, 2011, 2013 மற்றும் 2018 ஆம் ஆண்டுகளில் காணப்பட்ட கூர்மையான திருத்தங்கள் இருந்தபோதிலும், 17 ஆண்டுகளில் 18 எக்ஸ் இந்த காலகட்டத்தில் 18.5% வருடாந்திர வருவாயாக மாறுகிறது. எங்களது முயற்சி எப்போதுமே நம்முடைய சொந்த சாதனையை இன்னும் சிறப்பாகச் செய்ய வேண்டும், ஆனால் ஒரு யதார்த்தமான அடிப்படையில், நீண்ட காலத்திற்கு மேலாக, சந்தைகள் பொருளாதாரத்தின் நிலையை பிரதிபலிக்கின்றன. கடந்த 17 ஆண்டுகளில், இந்தியாவின் பெயரளவிலான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி 8x டாலர் (13% CAGR) வளர்ந்தது. பொருளாதாரம் 8x வளர்ச்சியடைந்தபோது, நிஃப்டி பிரதிநிதித்துவப்படுத்தும் முதல் 50 பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனங்கள் x 11x (15% CAGR) வேகத்தில் வளர்ந்தன. பொருளாதாரம் 13% வளர்ச்சியடைந்து, அதன் மூலம் நிஃப்டி 15% வளர்ந்து வரும் சூழலில், எங்கள் நிதி, அதன் மிகவும் ஒழுக்கமான அணுகுமுறையின் காரணமாக, ஒரு நல்ல 18.5% CAGR ஐ வழங்க முடியும். எதிர்காலத்தில் எங்கள் செயல்திறன் மற்றும் வரையறைகளை விரிவாக்குவதற்கு நாங்கள் முயற்சிக்கிறோம், ஆனால் பெயரளவிலான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி கணிசமான காலத்திற்கு குறைவாகவே இருந்தால், முழுமையான வருவாய் எதிர்பார்ப்பு அதற்கேற்ப சரிசெய்யப்பட வேண்டியிருக்கும். நிலையான செயல்திறனுக்காக www.pgimindiamf.com ஐப் பார்வையிடவும்

இந்திய பொருளாதாரம் விரைவில் இரட்டை இலக்க பெயரளவிலான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் வளர்ச்சி விகிதங்களை மாற்றியமைக்கும் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம். இந்தியாவின் சராசரி வயது vs 28 மற்றும் மிக பெரிய பொருளாதாரங்கள் 40+ இல், அதிகரித்து வரும் உழைக்கும் வயது மக்கள்தொகையுடன், குறைந்தது இரண்டு தசாப்தங்களாவது இந்தியா ஒரு இனிமையான இடத்தில் உள்ளது. எனவே, இந்த காலகட்டத்தில் பொருளாதாரம் மற்றும் சந்தைகள் மிதமாக இருக்கும் என்று நாங்கள் எதிர்பார்க்கிறோம் (இடைக்கால திருத்தங்கள் இருந்தாலும்). எங்கள் பக்கத்தில், எங்கள் முயற்சி வரலாற்று மதிப்பு கூட்டலை மீண்டும் செய்வதோடு மட்டுமல்லாமல் அதை மிஞ்சும்.

WF: நீங்கள் ஒரு "ஃபோகஸ்-ஃபண்ட்" அணுகுமுறையை இயக்குகிறீர்கள் - 33 பங்குகள் மட்டுமே மற்றும் முதல் 2 பங்குகளை 10% போர்ட்ஃபோலியோவில் வைத்திருக்கிறீர்கள். இது ஒரு புதிய மூலோபாயமா அல்லது உங்கள் நிதி எப்போதுமே அதிக நம்பிக்கை கொண்ட சவால் மற்றும் கணிசமான பந்தய அளவுகளுடன் இயக்கப்படுகிறதா?

அலோக்: நாங்கள் நிதியை தீவிரமாக நிர்வகிக்கிறோம். நாம் இருக்கும் சந்தையின் கட்டத்தின் அடிப்படையில், நாங்கள் நிலைமைக்கு ஏற்ப மாற்றுவோம். இது நிதியின் நீண்டகால வெற்றிக்கு முக்கிய காரணங்களில் ஒன்றாகும். நிதியின் 92% க்கும் அதிகமானவை பெரிய தொப்பிகளில் (AMFI ஆல் வரையறுக்கப்பட்ட முதல் 100 பங்குகள்) முதலீடு செய்யப்படுகின்றன, இதன் காரணமாக பங்குகளின் எண்ணிக்கை 33 ஆக குறைவாக இருப்பதாகத் தெரிகிறது. காலப்போக்கில், நடுப்பகுதி / சிறிய தொப்பிகளுக்கான வெளிப்பாட்டை அதிகரிக்கும்போது, எண்ணிக்கை பங்குகள் உயரும். போர்ட்ஃபோலியோவின் 10% இல் உள்ள முதல் 2 இருப்புக்கள் எங்கள் பார்வையை பிரதிபலிக்கின்றன, மேலும் அவற்றின் எடையை பெஞ்ச்மார்க்கில் குறிக்கின்றன.

மே 2018 க்கு முன்பு (செபி வகைப்படுத்தல் தொடங்கப்பட்டபோது), எங்கள் முயற்சி நிதியில் பெரிய தொப்பிகளை மட்டுமே வைத்திருக்க வேண்டும். மே 2018 க்குப் பிறகு, இப்போது நடுப்பகுதியில் / சிறிய தொப்பிகளிலும் 20% வரை இருக்கலாம்.

WF: நிதி உங்கள் அளவுகோலில் 37% எடையுள்ளதாக இருந்தாலும், நீங்கள் இன்னும் இந்தத் துறையில் அதிக எடையுடன் இருக்கிறீர்கள், உங்கள் நிதியில் 45% இந்தத் துறையில் மட்டும் முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளது. இந்த மிகப்பெரிய நம்பிக்கையை இயக்குவது என்ன?

அலோக்: நிதித்துறையில் எங்களது அதிக எடையின் பெரும்பகுதி காப்பீட்டின் அதிக எடையிலிருந்து வருகிறது (ஆயுள் மற்றும் பொது). இந்தியா 92% பாதுகாப்பு இடைவெளியைக் கொண்ட ஒரு காப்பீடு இல்லாத நாடு மற்றும் தனிநபர் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியுடன் தொடர்புபடுத்தும்போது மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியானது பெரிய பொருளாதாரங்களில் மிகக் குறைவான ஒன்றாகும். வரலாற்று ரீதியாக, காப்பீடு இந்தியாவில் ஒரு சேமிப்பு உற்பத்தியாக கருதப்பட்டது (பாதுகாப்பிற்கு பதிலாக), இது 18% Cagr ஐ புதிய வணிக பிரீமியத்தில் (NBP) FY03-18 காலகட்டத்தில் செலுத்தியது. அதிகரித்துவரும் தனிப்பட்ட நுகர்வு செலவினம், விழிப்புணர்வு அதிகரித்தல், விரைவான நகரமயமாக்கல் மற்றும் வீக்க சேவை வகுப்பு மற்றும் அணு குடும்பங்கள் அனைத்தும் பாதுகாப்பு தயாரிப்புகளை அதிக அளவில் ஏற்றுக்கொள்வதற்கு காரணமாகின்றன. ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் மற்றும் அரசாங்கத் திட்டங்களும் அதையே வினையூக்கியுள்ளன. இது எங்களுக்கு ஒரு கட்டமைப்பு வாய்ப்பை அளிக்கிறது, எனவே எங்கள் அதிக நம்பிக்கை அதிக எடை.

இந்தியாவின் பொது காப்பீட்டு ஊடுருவல் (0.8% மற்றும் உலக சராசரி 2.8%) பிரிக்ஸ் நாடுகளில் மிகக் குறைவான ஒன்றாகும், இது நீண்ட காலத்திற்கு அதிகரிக்க போதுமான வாய்ப்பை வழங்குகிறது. இந்தியாவுக்கான தனிநபர் பிரீமியம் USD13 எதிராக ஒரு BRICS சராசரி USD111 மற்றும் உலகளாவிய சராசரி USD285 ஆக உள்ளது, இது வளர போதுமான ஹெட்ரூம் பரிந்துரைக்கிறது. கட்டமைப்பு வளர்ச்சிக்குத் தயாராக இருக்கும் சந்தையில், எங்களிடம் சில பிரிவுகளும் சந்தைப் பங்கைப் பெறுகின்றன, இதன்மூலம் மிக உயர்ந்த கட்டமைப்பு வளர்ச்சிப் பாதையைக் கொண்டிருக்கின்றன, மேலும் அதிக நம்பிக்கையுடன் கூடிய அதிக எடையைக் கொண்டுள்ளன.

வங்கிகளுக்குள், தனியார் துறை வங்கிகளில் அதிக எடையுடன் தொடர்ந்து இருக்கிறோம். அவர்கள் கடந்த பத்தாண்டுகளில் தங்கள் பொதுத்துறை நிறுவனங்களிடமிருந்து சந்தைப் பங்கை சீராகப் பெற்று வருகின்றனர், மேலும் சந்தைப் பங்கை தொடர்ந்து பெறுவார்கள் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. கடந்த 8-9 ஆண்டுகளில் வருவாய் நிகழ்ச்சியில் சில்லறை வங்கிகள் ஆதிக்கம் செலுத்தியிருந்தாலும், முன்னணி கார்ப்பரேட் வங்கிகள் இப்போது அவற்றுக்கு பின்னால் மோசமானவை என்று தெரிகிறது. ப்ளூம்பெர்க் ஒருமித்த மதிப்பீடுகளின் அடிப்படையில், இந்த ஆண்டு நிஃப்டியில் அதிகரிக்கும் வருவாயின் பெரும்பகுதி வங்கிகளால் இயக்கப்படும், இது குறியீட்டில் அவற்றின் எடையை விட அதிகமாக இருக்கும்.

கடந்த 5-6 காலாண்டுகளில் NBFC கள் கடுமையான பின்னடைவை சந்தித்தன. சில உயர்தர பெயர்கள் சந்தைகளில் இருந்து எளிதில் பணம் திரட்ட முடியும், அவற்றில் பெரும்பாலானவை இன்னும் போராடி வருகின்றன. பிரிவில் எச்சரிக்கையான பார்வையை நாங்கள் கொண்டுள்ளோம், மேலும் உயர்தர பெயர்களுடன் ஒட்டிக்கொண்டிருக்கிறோம்.

WF: பல நிதி நிறுவனங்கள் இப்போது நடுத்தர மற்றும் சிறிய தொப்பிகளில் வாங்குவதற்கான அழைப்பைக் கொடுக்கின்றன, அந்த இடத்தில் ஒரு சராசரி தலைகீழ் பேரணியில் பந்தயம் கட்டியுள்ளன - இது பெரிய தொப்பிகள் இங்கிருந்து சந்தையை சிறப்பாகச் செயல்படுத்தக்கூடும் என்ற பார்வையையும் குறிக்கிறது. இந்த பார்வையை ஆதரிப்பீர்களா?

அலோக்: மிட் / ஸ்மால் தொப்பிகள் ஆகஸ்ட் 2013 முதல் ஜனவரி 2018 வரை சந்தைகளை விட சிறப்பாக செயல்பட்டன (சாதனை 52 மாத காலத்திற்கு). அவை 2018 ஆம் ஆண்டிலிருந்து செயல்படத் தொடங்கியபோது, 2018 ஆம் ஆண்டின் நடுப்பகுதியில் இருந்து மாற்றியமைக்கும் அழைப்புகளை நாங்கள் கேட்டு வருகிறோம். இருப்பினும், அவற்றின் செயல்திறன் 2019 இறுதி வரை நீட்டிக்கப்பட்டுள்ளது. சந்தைகள் எப்போதும் ஆச்சரியப்படக்கூடும். எந்தவொரு பிரிவும் எப்போதும் சிறப்பாக செயல்படவோ அல்லது செயல்படவோ முடியாது. சுழற்சி மற்றும் தலைகீழ் ஆகியவை சந்தைகளின் உயிர் இரத்தமாகும்.

23 மாதங்களுக்கும் மேலாக பெரிய தொப்பிகளைக் குறைத்து மதிப்பிட்டுள்ளதால், சராசரி மாற்றத்திற்கு நியாயமான வாய்ப்பு உள்ளது - இது 12 மாதங்களுக்கு முன்பு கூட நியாயமானது. சந்தைகள் நீண்ட காலத்திற்கு வருவாயை வெகுமதி அளிக்க முனைகின்றன, மேலும் எங்கள் கவனம் வருவாய் வளர்ச்சியிலும் உள்ளது. சிறிய நிறுவனங்களில் வருவாய் பாதை மேம்படுவதை நாங்கள் கவனிக்கும்போது, அவற்றின் ஆபத்து வெகுமதி மேம்படுவதால், எங்கள் நிதியில் அவர்களின் வெளிப்பாட்டை அதிகரிப்போம். நாங்கள் ஏற்கனவே அந்த திசையில் அதிகரிக்கும் நடவடிக்கைகளை எடுத்துள்ளோம்.

நீண்ட காலமாக, பெரிய, நடுத்தர மற்றும் சிறிய தொப்பிகள் இதேபோன்ற வருவாயைக் கொண்டுள்ளன, ஆனால் பெரிய தொப்பிகள் மிகக் குறைந்த நிலையற்ற தன்மையைக் கொண்டுள்ளன. எனவே ஆபத்து சரிசெய்யப்பட்ட அடிப்படையில், பெரிய தொப்பிகள் சிறந்த இடர் சரிசெய்யப்பட்ட வருவாயைக் கொண்டுள்ளன. மேலும், எங்கள் நிதி நடுப்பகுதியில் / சிறிய தொப்பிகளில் 20% வரை வெளிப்படுத்த அனுமதிக்கப்படுவதால், சிறிய நிறுவனங்களில் நீடித்த எந்தவொரு பேரணியில் பங்கேற்க நாங்கள் ஆர்வமாக இருப்போம், இதன் மூலம் எங்கள் நிதியில் மதிப்பு சேர்க்கப்படுகிறது. எனவே, எந்த நேரத்திலும், இந்த நிதி குறைந்தபட்சம் 80% சந்தைத் தலைவர்களிடம் முதலீடு செய்யப்படுகிறது, மீதமுள்ள 20% சிறிய நிறுவனங்களில் வாய்ப்புகளைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளலாம். அதற்காக நாங்கள் தயாராக இருக்கிறோம்.

WF: சந்தைகளில் உங்கள் ஒட்டுமொத்த பார்வை என்ன, முக்கிய இயக்கிகள் மற்றும் எதிர்ப்பாளர்களாக நீங்கள் என்ன பார்க்கிறீர்கள், முன்னோக்கி செல்கிறீர்களா?

அலோக்: சந்தைகளில் ஒரு பெரிய வேறுபாடு உள்ளது. ஒருபுறம், மேக்ரோ-பொருளாதார தரவு புள்ளிகள் மோசமடைந்து வருகின்றன, மறுபுறம், சந்தைகள் புதிய வாழ்க்கை நேரத்தை அதிகமாக்குகின்றன. சந்தைகள் எப்போதும் எதிர்நோக்குகின்றன என்பதை நாம் மறந்துவிடக் கூடாது. இந்தியாவில் பரந்த சந்தைகள் ஜனவரி 2018 இறுதியில் உயர்ந்தன, ஆனால் ஆகஸ்ட் 2018 வரை உண்மையான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் எண்ணிக்கை 8% ஆக வந்து கொண்டிருந்தது. பெரும்பாலானவர்கள் திருத்தம் குறித்து கேள்வி எழுப்பியபோது, தற்போதைய மந்தநிலை சந்தைகளால் விலை நிர்ணயம் செய்யப்பட்டிருக்கலாம்.

அமெரிக்க-சீனா வர்த்தக ஒப்பந்தத்தின் சமீபத்திய முன்னேற்றங்கள், பிரெக்ஸிட் முன்னேற்றம், இந்தியா கார்ப்பரேட் வரி விகிதக் குறைப்பு, ஜிஎஸ்டி உயர்வு இல்லை, சாதனை மழை ஆகியவை உலகளாவிய மற்றும் உள்ளூர் வளர்ச்சியை மேம்படுத்தக்கூடிய முக்கிய சாதகமாகும். வளர்ச்சி மேம்பாட்டு எதிர்பார்ப்பு மத்திய வங்கிகளுடன் சேர்ந்து பணப்புழக்கத்தால் ஆபத்து நிறைந்த பேரணியைத் தூண்டலாம். எனவே, நாங்கள் எங்கள் நேர்மறையான நிலைப்பாட்டை பராமரிக்கிறோம்.

மதிப்பீடுகள் பற்றி நிறைய கூறப்பட்டுள்ளது. கடந்த 10 ஆண்டுகளில், இந்தியாவின் பெயரளவிலான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி 12% CAGR ஆக வளர்ந்தது, நிஃப்டி வருவாய் 5-6% CAGR ஆக உயர்ந்தது. எனவே, வருவாய் அடிப்படையில் அனைத்து அளவீடுகளும் அதிக மதிப்பீட்டைக் காட்டக்கூடும். இருப்பினும், வங்கிகள் மற்றும் கார்ப்பரேட் வருவாய் / மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியின் தலைமையில் வளர்ச்சி மீண்டும் வருவதாகத் தெரிகிறது.

நிஃப்டி ஓராண்டு ஃபார்வர்ட் பி / இ 18.5 எக்ஸ் - இது 19% பிரீமியம் முதல் 10 ஆண்டு சராசரி வரை. இருப்பினும், நிஃப்டி ஒரு வருட முன்னோக்கி பி / பி.கே 2.6 எக்ஸ் ஆகும் - இது 10 ஆண்டு சராசரிக்கு 4% பிரீமியம். மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியில் இந்தியாவின் சந்தை தொப்பி 2007-08 ஆம் ஆண்டில் 80% எதிராக எல்லா நேரத்திலும் உயர்ந்தது. இது அமெரிக்க சந்தை தொப்பியை மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தியுடன் 160% மற்றும் வரலாற்று சராசரி 85% உடன் ஒப்பிடுகிறது.

எதிர்மறையான விளைச்சல் பத்திரங்களில் t 10tn க்கும் அதிகமான பணம் முதலீடு செய்யப்படும் உலகில், இந்திய சந்தைகள் இன்னும் 4% வருவாய் விளைச்சலை இன்னும் சில நாடுகளைப் போலவே வளர்ச்சி வாய்ப்புகளுடன் வழங்குகின்றன. சந்தைகள் மற்றும் எங்கள் பெரிய தொப்பி நிதியில் நாங்கள் தொடர்ந்து நேர்மறையாக இருக்கிறோம்.

புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் அதிகரிப்பது, மத்திய வங்கிகள் பணப்புழக்கத்தைத் திரும்பப் பெறுதல், உலகளாவிய மற்றும் உள்ளூர் வளர்ச்சியை எடுப்பதில்லை என்பதிலிருந்து நமது பார்வைக்கு முக்கிய அபாயங்கள் வந்துள்ளன.

இந்த ஆவணம் தகவல் நோக்கத்திற்காக மட்டுமே. இந்த ஆவணமும் தகவலும் ஒரு விநியோகம், ஒப்புதல், வாங்க அல்லது விற்க ஒரு சலுகை அல்லது எந்தவொரு பத்திரங்கள் அல்லது பரஸ்பர நிதி திட்டங்களை (கூட்டாக “தயாரிப்புகள்”) வாங்க அல்லது விற்க ஒரு சலுகையை கோருவதில்லை. பிஜிஐஎம் இந்தியா அசெட் மேனேஜ்மென்ட் பிரைவேட் லிமிடெட் (முந்தைய டிஹெச்எஃப்எல் பிரமெரிக்கா அசெட் மேனேஜர்ஸ் பிரைவேட் லிமிடெட்) மற்றும் / அல்லது அதன் துணை நிறுவனங்கள் / கூட்டாளிகள் தேதிக்குப் பிறகு நிகழ்வுகள் அல்லது சூழ்நிலைகளை பிரதிபலிக்கும் வகையில் முன்னோக்கு நோக்குநிலை அறிக்கைகளை புதுப்பிக்க எந்த கடமையும் இல்லை. பிஜிஐஎம் இந்தியா அசெட் மேனேஜ்மென்ட் பிரைவேட் லிமிடெட் (முந்தைய டிஹெச்எஃப்எல் பிரமெரிக்கா அசெட் மேனேஜர்ஸ் பிரைவேட் லிமிடெட்) மற்றும் / அல்லது அதன் துணை நிறுவனங்கள் / கூட்டாளிகள், அவற்றின் இயக்குநர்கள், ஊழியர்கள், பிரதிநிதிகள் அல்லது முகவர்கள் எந்த வகையிலும் எந்தவொரு முதலீட்டாளர் / பெறுநருக்கும் அல்லது எந்தவொருவருக்கும் பொறுப்பாகவோ அல்லது பொறுப்பாகவோ இருக்க மாட்டார்கள். தயாரிப்புகளின் செயல்திறனுக்காக மற்ற நபர் / நிறுவனம். சில அதிகார வரம்புகளில் இந்த ஆவணத்தை விநியோகிப்பது தடைசெய்யப்படலாம் அல்லது முற்றிலும் தடைசெய்யப்படலாம், அதன்படி இதுபோன்ற எந்தவொரு அதிகார வரம்பிலும் இந்த ஆவணத்தைப் பெறும் எந்தவொரு நபரும் இந்த ஆவணத்தை பிஜிஐஎம் இந்தியா மியூச்சுவல் ஃபண்டின் நிதி அலகுகளுக்கு சந்தா செலுத்துவதற்கான அழைப்பாகக் கருத முடியாது. © 2019 ப்ருடென்ஷியல் ஃபைனான்ஷியல், இன்க். (பிஎஃப்ஐ) மற்றும் அதனுடன் தொடர்புடைய நிறுவனங்கள். யுனைடெட் ஸ்டேட்ஸின் ப்ருடென்ஷியல் ஃபைனான்ஷனல், இன்க். யுனைடெட் கிங்டமில் இணைக்கப்பட்ட ப்ருடென்ஷியல் பி.எல்.சி அல்லது யுனைடெட் கிங்டமில் இணைக்கப்பட்ட எம் அண்ட் ஜி பி.எல்.சியின் துணை நிறுவனமான ப்ருடென்ஷியல் அஷ்யூரன்ஸ் நிறுவனத்துடன் எந்த வகையிலும் இணைக்கப்படவில்லை. பிஜிஐஎம் லோகோ மற்றும் ராக் சின்னம் ஆகியவை உலகளவில் பல அதிகார வரம்புகளில் பதிவுசெய்யப்பட்ட பிஎஃப்ஐ மற்றும் அதனுடன் தொடர்புடைய நிறுவனங்களின் சேவை அடையாளங்கள் ஆகும்.

மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீடுகள் சந்தை அபாயங்களுக்கு உட்பட்டவை, திட்டம் தொடர்பான அனைத்து ஆவணங்களையும் கவனமாகப் படியுங்கள்.

ಪಿಜಿಐಎಂ ಇಂಡಿಯಾ ಲಾರ್ಜ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್ 17 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ 18x ನ ಅದ್ಭುತ ಸಂಪತ್ತು ಸೃಷ್ಟಿ ದಾಖಲೆಯೊಂದಿಗೆ 17 ವರ್ಷಗಳನ್ನು ಪೂರೈಸಿದೆ, ಇದು 18.5% ಸಿಎಜಿಆರ್ಗೆ ದೊಡ್ಡದಾಗಿದೆ. ಅಲೋಕ್ ಮಿಲಿಯನ್ ಡಾಲರ್ ಪ್ರಶ್ನೆಗೆ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಪರಿಗಣಿಸಲ್ಪಟ್ಟ, ಸೂಕ್ಷ್ಮವಾದ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಯನ್ನು ಹಂಚಿಕೊಂಡಿದ್ದಾರೆ: ಇದನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸುವುದನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸಬಹುದೇ?
ಅಲೋಕ್ ಈ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್‌ನೊಳಗೆ ಸಾಕಷ್ಟು ನಮ್ಯತೆಯೊಂದಿಗೆ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಾನೆ - ಕೆಲವೊಮ್ಮೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಕನ್ವಿಕ್ಷನ್ ಪಂತಗಳ ಕೇಂದ್ರೀಕೃತ ವಿಧಾನವನ್ನು ಆರಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಾನೆ, ಇತರ ಸಮಯಗಳು ಮಧ್ಯ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಲ್ಲಿ 20% ವರೆಗೆ ಅಧ್ಯಯನ ಮಾಡಲು ಆರಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತವೆ - ಇವೆಲ್ಲವೂ ವೈವಿಧ್ಯಮಯ ಮೂಲಗಳಿಂದ ಆಲ್ಫಾ ಅನ್ವೇಷಣೆಯಲ್ಲಿ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಕಳೆದ 1 ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಫಂಡ್ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ತೀವ್ರವಾಗಿ ಸುಧಾರಿಸಿದೆ, ಆಲ್ಫಾ ಓವರ್ ಬೆಂಚ್‌ಮಾರ್ಕ್ ಮತ್ತು ನಿಮ್ಮ ಪೀರ್ ಸೆಟ್ನಲ್ಲಿ ಉನ್ನತ ಕ್ವಾರ್ಟೈಲ್ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ಈ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ನೀವು ಮಾಡಿದ ಕೆಲವು ತಂತ್ರ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಯಾವುವು?

ಅಲೋಕ್: ಈ ನಿಧಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಷೇರು ಗಳಿಸುವವರು ಮತ್ತು ಸ್ಥಿರವಾದ ಸಂಯುಕ್ತಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುತ್ತದೆ. ಅಂತರ್ಗತವಾಗಿ, ನಿಧಿಯು ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸಿದೆ, ಆದರೆ ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆ, ನಿರ್ವಹಣಾ ಗುಣಮಟ್ಟ, ಬಂಡವಾಳದ ದಕ್ಷತೆಯ ಸುಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಸಹ ನೋಡುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಅದಕ್ಕಾಗಿ ಸಮಂಜಸವಾದ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಪಾವತಿಸಲು ಸಿದ್ಧವಾಗಿದೆ.

ಅದರ ಮೇಲೆ, ನಮ್ಮ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಗಳು ನಾವು ದುರ್ಬಲ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಹಣದ ಹರಿವಿನ ಇತಿಹಾಸದಲ್ಲಿ ಅಥವಾ ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹತೋಟಿ ಹೊಂದಿರುವ ಅಥವಾ ತಿಳಿದಿರುವ ವಸ್ತು ತಪ್ಪು ಆಡಳಿತ ಇತಿಹಾಸದೊಂದಿಗೆ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿಲ್ಲ ಎಂದು ಖಚಿತಪಡಿಸುತ್ತದೆ.

ಮೇಲಿನ ಸಂಯೋಜನೆಗೆ ಅಂಟಿಕೊಳ್ಳುವುದು ಉತ್ತಮ ಪ್ರದರ್ಶನದಲ್ಲಿ ನಿರ್ಣಾಯಕ ಪಾತ್ರ ವಹಿಸಿದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ನಿಧಿ 17 ವರ್ಷಗಳ ಸಂಪತ್ತಿನ ಸೃಷ್ಟಿಯನ್ನು ಪೂರ್ಣಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು ಅದರ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಎನ್‌ಎವಿ ರೂ .180 ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿದ್ದರೆ 17 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಅದ್ಭುತವಾದ 18x ಲಾಭವನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತಾ, ಈ ರೀತಿಯ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಆದಾಯವನ್ನು ಸಮಂಜಸವಾಗಿ ನಿರೀಕ್ಷಿಸಬಹುದೇ ಅಥವಾ ರಿಟರ್ನ್ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆಗೊಳಿಸಬೇಕೇ?

ಅಲೋಕ್: 2008, 2011, 2013 ಮತ್ತು 2018 ರಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬರುವ ತೀಕ್ಷ್ಣವಾದ ತಿದ್ದುಪಡಿಗಳ ಹೊರತಾಗಿಯೂ, 17 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ 18x ಈ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ 18.5% ನಷ್ಟು ವಾರ್ಷಿಕ ಆದಾಯವಾಗಿ ಪರಿವರ್ತನೆಗೊಳ್ಳುತ್ತದೆ. ನಮ್ಮ ಪ್ರಯತ್ನವು ಯಾವಾಗಲೂ ನಮ್ಮದೇ ಆದ ದಾಖಲೆಯನ್ನು ಇನ್ನಷ್ಟು ಉತ್ತಮಗೊಳಿಸುವುದು, ಆದರೆ ವಾಸ್ತವಿಕ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ, ದೀರ್ಘಾವಧಿಯಲ್ಲಿ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತವೆ. ಕಳೆದ 17 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ, ಭಾರತದ ನಾಮಮಾತ್ರ ಜಿಡಿಪಿ x 8x (13% ಸಿಎಜಿಆರ್) ಬೆಳೆದಿದೆ. ಆರ್ಥಿಕತೆಯು 8x ಬೆಳೆದಾಗ, ನಿಫ್ಟಿ ಪ್ರತಿನಿಧಿಸುವ ಅಗ್ರ 50 ಪಟ್ಟಿಮಾಡಿದ ಕಂಪನಿಗಳು x 11x (15% ಸಿಎಜಿಆರ್) ವೇಗದಲ್ಲಿ ಬೆಳೆದವು. ಆರ್ಥಿಕತೆಯು 13% ಮತ್ತು ಆ ಮೂಲಕ ನಿಫ್ಟಿ 15% ರಷ್ಟು ಬೆಳೆಯುತ್ತಿರುವ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ, ನಮ್ಮ ನಿಧಿ, ಅದರ ಅತ್ಯಂತ ಶಿಸ್ತುಬದ್ಧ ವಿಧಾನದಿಂದಾಗಿ, ಉತ್ತಮವಾದ 18.5% ಸಿಎಜಿಆರ್ ಅನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ ನಮ್ಮ ಸಾಧನೆ ಮತ್ತು ಮಾನದಂಡಗಳು ಮಾತ್ರ ವಿಸ್ತಾರಗೊಳ್ಳುತ್ತವೆ ಎಂದು ನಾವು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತೇವೆ, ಆದರೆ ನಾಮಮಾತ್ರ ಜಿಡಿಪಿ ಗಣನೀಯ ಸಮಯದವರೆಗೆ ಕಡಿಮೆ ಇದ್ದರೆ, ಸಂಪೂರ್ಣ ಆದಾಯದ ನಿರೀಕ್ಷೆಯನ್ನು ಅದಕ್ಕೆ ತಕ್ಕಂತೆ ಹೊಂದಿಸಬೇಕಾಗಬಹುದು. ಪ್ರಮಾಣಿತ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಗಾಗಿ www.pgimindiamf.com ಗೆ ಭೇಟಿ ನೀಡಿ

ಇದನ್ನು ಹೇಳಿದ ನಂತರ, ಭಾರತೀಯ ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಶೀಘ್ರದಲ್ಲೇ ದ್ವಿಗುಣ ನಾಮಮಾತ್ರ ಜಿಡಿಪಿ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ದರಗಳಿಗೆ ಮರಳುತ್ತದೆ ಎಂಬ ವಿಶ್ವಾಸವಿದೆ. ಭಾರತದ ಸರಾಸರಿ ವಯಸ್ಸು + 28 ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚಿನ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳಲ್ಲಿ 40+ ರಷ್ಟಿದೆ, ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ದುಡಿಯುವ ವಯಸ್ಸಿನ ಜನಸಂಖ್ಯೆಯೊಂದಿಗೆ, ಭಾರತವು ಕನಿಷ್ಠ ಎರಡು ದಶಕಗಳವರೆಗೆ ಸಿಹಿ ಸ್ಥಾನದಲ್ಲಿದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ಈ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಆರ್ಥಿಕತೆ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ತೇಲುತ್ತವೆ ಎಂದು ನಾವು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತೇವೆ (ಮಧ್ಯಂತರ ತಿದ್ದುಪಡಿಗಳ ಹೊರತಾಗಿಯೂ). ನಮ್ಮ ಕಡೆ, ನಮ್ಮ ಪ್ರಯತ್ನವು ಐತಿಹಾಸಿಕ ಮೌಲ್ಯವರ್ಧನೆಯನ್ನು ಪುನರಾವರ್ತಿಸುವುದಲ್ಲದೆ ಅದನ್ನು ಮೀರಿಸುವುದು.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನೀವು "ಫೋಕಸ್-ಫಂಡ್" ವಿಧಾನವನ್ನು ನಡೆಸುತ್ತೀರಿ - ಕೇವಲ 33 ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಟಾಪ್ 2 ಹೋಲ್ಡಿಂಗ್‌ಗಳನ್ನು 10% ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದಲ್ಲಿ. ಇದು ಹೊಸ ತಂತ್ರವೇ ಅಥವಾ ನಿಮ್ಮ ನಿಧಿಯನ್ನು ಯಾವಾಗಲೂ ಹೆಚ್ಚಿನ ಕನ್ವಿಕ್ಷನ್ ಪಂತಗಳು ಮತ್ತು ಗಮನಾರ್ಹ ಬೆಟ್ ಗಾತ್ರಗಳೊಂದಿಗೆ ನಡೆಸಲಾಗಿದೆಯೇ?

ಅಲೋಕ್: ನಾವು ನಿಧಿಯನ್ನು ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತೇವೆ. ನಾವು ಇರುವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಹಂತದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ, ನಾವು ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗೆ ಹೊಂದಿಕೊಳ್ಳುತ್ತೇವೆ. ನಿಧಿಯ ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ಯಶಸ್ಸಿಗೆ ಇದು ಒಂದು ಪ್ರಮುಖ ಕಾರಣವಾಗಿದೆ. ನಿಧಿಯ 92% ಕ್ಕಿಂತಲೂ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಣವನ್ನು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲಾಗಿದೆ (ಎಎಮ್‌ಎಫ್‌ಐ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಿದಂತೆ ಟಾಪ್ 100 ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳು), ಈ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ ಎಷ್ಟು ಸಂಖ್ಯೆಯ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳು ಕಡಿಮೆ ಪ್ರಮಾಣದಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬರುತ್ತವೆ. ಸಮಯದೊಂದಿಗೆ, ನಾವು ಮಧ್ಯ / ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಿಗೆ ನಮ್ಮ ಮಾನ್ಯತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿದಾಗ, ಸಂಖ್ಯೆ ಷೇರುಗಳ ಏರಿಕೆ. 10% ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದಲ್ಲಿ ಅಗ್ರ 2 ಹಿಡುವಳಿಗಳು ನಮ್ಮ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಮಾನದಂಡದಲ್ಲಿ ಅವುಗಳ ತೂಕವನ್ನು ಸಹ ಉಲ್ಲೇಖಿಸುತ್ತವೆ.

ಮೇ 2018 ಕ್ಕಿಂತ ಮೊದಲು (ಸೆಬಿ ವರ್ಗೀಕರಣವನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದಾಗ), ನಮ್ಮ ಪ್ರಯತ್ನವು ನಿಧಿಯಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳನ್ನು ಮಾತ್ರ ಹೊಂದಿತ್ತು. ಮೇ 2018 ರ ನಂತರ, ನಾವು ಈಗ ಮಧ್ಯ / ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಲ್ಲಿಯೂ 20% ವರೆಗೆ ಹೊಂದಬಹುದು.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಮಾನದಂಡದಲ್ಲಿ ಆರ್ಥಿಕತೆಯು 37% ನಷ್ಟು ಭಾರವಾಗಿದ್ದರೂ ಸಹ, ನೀವು ಇನ್ನೂ ಈ ವಲಯವನ್ನು ಹೆಚ್ಚು ತೂಕ ಹೊಂದಿದ್ದೀರಿ, ನಿಮ್ಮ ನಿಧಿಯ 45% ಈ ವಲಯದಲ್ಲಿ ಮಾತ್ರ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದೆ. ಈ ಬೃಹತ್ ಕನ್ವಿಕ್ಷನ್ ಅನ್ನು ಚಾಲನೆ ಮಾಡುವುದು ಏನು?

ಅಲೋಕ್: ಹಣಕಾಸು ವಲಯದಲ್ಲಿ ನಮ್ಮ ಅಧಿಕ ತೂಕದ ಬಹುಪಾಲು ವಿಮೆಯ ಮೇಲಿನ ನಮ್ಮ ಅಧಿಕ ತೂಕದಿಂದ ಬರುತ್ತಿದೆ (ಜೀವನ ಮತ್ತು ಸಾಮಾನ್ಯ ಎರಡೂ). ಭಾರತವು ವಿಮೆ ಮಾಡದ ದೇಶವಾಗಿದ್ದು, 92% ಸಂರಕ್ಷಣಾ ಅಂತರವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ ಮತ್ತು ತಲಾ ಜಿಡಿಪಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಾಗ ಜಿಡಿಪಿ ದೊಡ್ಡ ಆರ್ಥಿಕತೆಗಳಲ್ಲಿ ಅತ್ಯಂತ ಕೆಳಮಟ್ಟದಲ್ಲಿದೆ. ಐತಿಹಾಸಿಕವಾಗಿ, ವಿಮೆಯನ್ನು ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಉಳಿತಾಯ ಉತ್ಪನ್ನವೆಂದು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗಿದೆ (ರಕ್ಷಣೆಯ ಬದಲು), ಎಫ್‌ವೈ 03-18ರ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ 18% ಕ್ಯಾಗರ್ ಅನ್ನು ಹೊಸ ವ್ಯವಹಾರ ಪ್ರೀಮಿಯಂ (ಎನ್‌ಬಿಪಿ) ಯಲ್ಲಿ ಓಡಿಸಿತು. ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ವೈಯಕ್ತಿಕ ಬಳಕೆ ವೆಚ್ಚ, ಜಾಗೃತಿ ಹೆಚ್ಚಿಸುವುದು, ತ್ವರಿತ ನಗರೀಕರಣ, ಮತ್ತು service ತ ಸೇವಾ ವರ್ಗ ಮತ್ತು ಪರಮಾಣು ಕುಟುಂಬಗಳು ಇವೆಲ್ಲವೂ ಸಂರಕ್ಷಣಾ ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ಅಳವಡಿಕೆಗೆ ಕಾರಣವಾಗಿವೆ. ನಿಯಂತ್ರಕ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಮತ್ತು ಸರ್ಕಾರದ ಯೋಜನೆಗಳು ಸಹ ಅದೇ ವೇಗವರ್ಧನೆ ಮಾಡಿವೆ. ಇದು ನಮಗೆ ರಚನಾತ್ಮಕ ಅವಕಾಶವನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ನಮ್ಮ ಹೆಚ್ಚಿನ ಕನ್ವಿಕ್ಷನ್ ಅಧಿಕ ತೂಕ.

ಭಾರತದ ಸಾಮಾನ್ಯ ವಿಮಾ ನುಗ್ಗುವಿಕೆ (0.8% ಮತ್ತು ವಿಶ್ವ ಸರಾಸರಿ 2.8%) ಬ್ರಿಕ್ಸ್ ದೇಶಗಳಲ್ಲಿ ಅತ್ಯಂತ ಕಡಿಮೆ ಒಂದಾಗಿದೆ, ಇದು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಸಾಕಷ್ಟು ಅವಕಾಶವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ಭಾರತಕ್ಕೆ ತಲಾ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಯುಎಸ್ಡಿ 13 ವರ್ಸಸ್ ಮತ್ತು ಬ್ರಿಕ್ಸ್ ಸರಾಸರಿ ಯುಎಸ್ಡಿ 111 ಮತ್ತು ಜಾಗತಿಕ ಸರಾಸರಿ ಯುಎಸ್ಡಿ 285 ರಷ್ಟಿದೆ, ಇದು ಸಾಕಷ್ಟು ಹೆಡ್ ರೂಂ ಬೆಳೆಯಲು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ರಚನಾತ್ಮಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಸಜ್ಜಾಗಿರುವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ, ನಮ್ಮಲ್ಲಿ ಕೆಲವು ವಿಭಾಗಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತಿವೆ, ಇದರಿಂದಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ರಚನಾತ್ಮಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಪಥವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದು, ನಮ್ಮ ಹೆಚ್ಚಿನ ಕನ್ವಿಕ್ಷನ್ ಅಧಿಕ ತೂಕವನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ.

ಬ್ಯಾಂಕುಗಳಲ್ಲಿ, ನಾವು ಖಾಸಗಿ ವಲಯದ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ತೂಕವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ. ಅವರು ಕಳೆದ ಒಂದು ದಶಕದಿಂದ ತಮ್ಮ ಪಿಎಸ್‌ಯು ಸಹವರ್ತಿಗಳಿಂದ ಸ್ಥಿರವಾಗಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತಿದ್ದಾರೆ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲನ್ನು ಪಡೆಯುವುದನ್ನು ಮುಂದುವರೆಸುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ. ಕಳೆದ 8-9 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಚಿಲ್ಲರೆ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಗಳಿಕೆಯ ಪ್ರದರ್ಶನದಲ್ಲಿ ಪ್ರಾಬಲ್ಯ ಸಾಧಿಸಿದ್ದರೂ, ಪ್ರಮುಖ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಈಗ ಅವುಗಳ ಹಿಂದೆ ಕೆಟ್ಟದ್ದನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ. ಬ್ಲೂಮ್‌ಬರ್ಗ್ ಒಮ್ಮತದ ಅಂದಾಜಿನ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ, ಈ ವರ್ಷ ನಿಫ್ಟಿಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಗಳಿಕೆಯ ಬಹುಪಾಲು ಬ್ಯಾಂಕುಗಳಿಂದ ನಡೆಸಲ್ಪಡುತ್ತದೆ, ಇದು ಸೂಚ್ಯಂಕದಲ್ಲಿನ ಅವುಗಳ ತೂಕಕ್ಕಿಂತ ಅನುಪಾತದಲ್ಲಿರುತ್ತದೆ.

ಕಳೆದ 5-6 ತ್ರೈಮಾಸಿಕಗಳಲ್ಲಿ ಎನ್‌ಬಿಎಫ್‌ಸಿಗಳು ಗಂಭೀರ ಹಿನ್ನಡೆ ಅನುಭವಿಸಿವೆ. ಕೆಲವು ಉತ್ತಮ ಗುಣಮಟ್ಟದ ಹೆಸರುಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಂದ ಸುಲಭವಾಗಿ ಹಣವನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸಲು ಸಮರ್ಥವಾಗಿವೆ, ಆದರೆ ಅವುಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನವು ಇನ್ನೂ ಹೆಣಗಾಡುತ್ತಿವೆ. ನಾವು ವಿಭಾಗದ ಬಗ್ಗೆ ಜಾಗರೂಕ ನೋಟವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ ಮತ್ತು ಉತ್ತಮ ಗುಣಮಟ್ಟದ ಹೆಸರುಗಳೊಂದಿಗೆ ಅಂಟಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಿದ್ದೇವೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಅನೇಕ ಫಂಡ್ ಹೌಸ್‌ಗಳು ಈಗ ಮಧ್ಯ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಖರೀದಿ ಕರೆ ನೀಡುತ್ತಿವೆ, ಆ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಸರಾಸರಿ ರಿವರ್ಷನ್ ರ್ಯಾಲಿಯಲ್ಲಿ ಬೆಟ್ಟಿಂಗ್ ನಡೆಸುತ್ತಿವೆ - ಇದು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳು ಇಲ್ಲಿಂದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಉತ್ತಮಗೊಳಿಸಬಲ್ಲವು ಎಂಬ ಅಭಿಪ್ರಾಯವನ್ನೂ ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವನ್ನು ನೀವು ಬೆಂಬಲಿಸುತ್ತೀರಾ?

ಅಲೋಕ್: ಮಿಡ್ / ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ಸ್ ಆಗಸ್ಟ್ 2013 ರಿಂದ ಜನವರಿ 2018 ರವರೆಗೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಮೀರಿಸಿದೆ (ದಾಖಲೆಯ 52 ತಿಂಗಳ ಅವಧಿಗೆ). ಅವರು 2018 ರಿಂದ ಕಡಿಮೆ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದಾಗ, 2018 ರ ಮಧ್ಯದಿಂದಲೇ ನಾವು ಹಿಂತಿರುಗಿಸುವಿಕೆಯ ಕರೆಗಳನ್ನು ಕೇಳುತ್ತಿದ್ದೇವೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಅವರ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ 2019 ರ ಅಂತ್ಯದವರೆಗೆ ವಿಸ್ತರಿಸಿದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಯಾವಾಗಲೂ ಆಶ್ಚರ್ಯಪಡಬಹುದು. ಯಾವುದೇ ವಿಭಾಗವು ಶಾಶ್ವತವಾಗಿ ಮೇಲುಗೈ ಸಾಧಿಸಲು ಅಥವಾ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ. ತಿರುಗುವಿಕೆ ಮತ್ತು ಹಿಂತಿರುಗಿಸುವಿಕೆಯು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಜೀವ ರಕ್ತವಾಗಿದೆ.

23 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆಗೊಳಿಸಿದ ನಂತರ, ಸರಾಸರಿ ಹಿಂತಿರುಗಿಸುವಿಕೆಗೆ ಸಾಕಷ್ಟು ಅವಕಾಶವಿದೆ - ಇದು 12 ತಿಂಗಳ ಹಿಂದೆ ನ್ಯಾಯೋಚಿತವಾಗಿತ್ತು. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯವರೆಗೆ ಗಳಿಕೆಗೆ ಪ್ರತಿಫಲವನ್ನು ನೀಡುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ನಮ್ಮ ಗಮನವು ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಮೇಲೆಯೂ ಇರುತ್ತದೆ. ಸಣ್ಣ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಗಳಿಕೆಯ ಪಥವನ್ನು ಸುಧಾರಿಸುವುದನ್ನು ನಾವು ಗಮನಿಸಿದಾಗ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಅವರ ಅಪಾಯದ ಪ್ರತಿಫಲವು ಸುಧಾರಿಸುತ್ತಿದೆ, ನಾವು ನಮ್ಮ ನಿಧಿಯಲ್ಲಿ ಅವರ ಮಾನ್ಯತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತೇವೆ. ನಾವು ಈಗಾಗಲೇ ಆ ದಿಕ್ಕಿನಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಂಡಿದ್ದೇವೆ.

ದೀರ್ಘಾವಧಿಯಲ್ಲಿ, ದೊಡ್ಡ, ಮಧ್ಯ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳು ಒಂದೇ ರೀತಿಯ ಆದಾಯವನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ, ಆದರೆ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳು ಕಡಿಮೆ ಚಂಚಲತೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ಅಪಾಯ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ, ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳು ಉತ್ತಮ ಅಪಾಯ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯ ಲಾಭವನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತವೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ನಮ್ಮ ನಿಧಿಗೆ ಮಧ್ಯ / ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳಲ್ಲಿ 20% ಮಾನ್ಯತೆ ಹೊಂದಲು ಅವಕಾಶವಿರುವುದರಿಂದ, ಸಣ್ಣ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಯಾವುದೇ ಬಾಳಿಕೆ ಬರುವ ರ್ಯಾಲಿಯಲ್ಲಿ ಭಾಗವಹಿಸಲು ನಾವು ಹೆಚ್ಚು ಉತ್ಸುಕರಾಗಿದ್ದೇವೆ, ಇದರಿಂದಾಗಿ ನಮ್ಮ ನಿಧಿಯಲ್ಲಿ ಮೌಲ್ಯವನ್ನು ಸೇರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ಯಾವುದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, ಈ ನಿಧಿಯು ಕನಿಷ್ಠ 80% ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ನಾಯಕರಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲ್ಪಟ್ಟಿದೆ, ಉಳಿದ 20% ಸಣ್ಣ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಅವಕಾಶಗಳನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ. ನಾವು ಅದಕ್ಕಾಗಿ ಸಜ್ಜಾಗಿದ್ದೇವೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ನಿಮ್ಮ ಒಟ್ಟಾರೆ ದೃಷ್ಟಿಕೋನ ಏನು ಮತ್ತು ಪ್ರಮುಖ ಚಾಲಕರು ಮತ್ತು ವಿರೋಧಿಗಳಾಗಿ ನೀವು ಏನು ನೋಡುತ್ತೀರಿ, ಮುಂದೆ ಹೋಗುತ್ತೀರಾ?

ಅಲೋಕ್: ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ವ್ಯತ್ಯಾಸವಿದೆ. ಒಂದು ಕಡೆ, ಸ್ಥೂಲ-ಆರ್ಥಿಕ ದತ್ತಾಂಶ ಬಿಂದುಗಳು ಹದಗೆಡುತ್ತಿವೆ ಮತ್ತು ಇನ್ನೊಂದೆಡೆ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ತಾಜಾ ಜೀವಿತಾವಧಿಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತಿವೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಯಾವಾಗಲೂ ಮುಂದೆ ನೋಡುತ್ತಿರುವುದನ್ನು ನಾವು ಮರೆಯಬಾರದು. ಭಾರತದಲ್ಲಿ ವಿಶಾಲ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಜನವರಿ 2018 ರ ಕೊನೆಯಲ್ಲಿ ಉತ್ತುಂಗಕ್ಕೇರಿತು, ಆದರೆ ಆಗಸ್ಟ್ 2018 ರವರೆಗೆ ನಿಜವಾದ ಜಿಡಿಪಿ ಸಂಖ್ಯೆಗಳು 8% ಕ್ಕೆ ಬರುತ್ತಿದ್ದವು. ಬಹುಪಾಲು, ತಿದ್ದುಪಡಿಯನ್ನು ಪ್ರಶ್ನಿಸುವಾಗ ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಂದಗತಿಯು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಂದ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಪಡೆಯಿತು.

ಯುಎಸ್-ಚೀನಾ ವ್ಯಾಪಾರ ಒಪ್ಪಂದದ ಇತ್ತೀಚಿನ ಬೆಳವಣಿಗೆಗಳು, ಬ್ರೆಕ್ಸಿಟ್ ಪ್ರಗತಿ, ಭಾರತದ ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ತೆರಿಗೆ ದರ ಕಡಿತ, ಜಿಎಸ್ಟಿ ಹೆಚ್ಚಳ, ದಾಖಲೆಯ ಮಳೆ ಜಾಗತಿಕ ಮತ್ತು ಸ್ಥಳೀಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಸುಧಾರಿಸುವ ಪ್ರಮುಖ ಸಕಾರಾತ್ಮಕ ಅಂಶಗಳಾಗಿವೆ. ಕೇಂದ್ರೀಯ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ದ್ರವ್ಯತೆಯೊಂದಿಗೆ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಸುಧಾರಣೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಯು ಅಪಾಯದ ರ್ಯಾಲಿಯನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸುತ್ತದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ನಾವು ನಮ್ಮ ಬುಲಿಷ್ ನಿಲುವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತೇವೆ.

ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಬಹಳಷ್ಟು ಹೇಳಲಾಗಿದೆ. ಕಳೆದ 10 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ, ಭಾರತದ ನಾಮಮಾತ್ರ ಜಿಡಿಪಿ 12% ಸಿಎಜಿಆರ್ ಆಗಿ ಬೆಳೆದರೆ, ನಿಫ್ಟಿ ಗಳಿಕೆಯು 5-6% ಸಿಎಜಿಆರ್ನಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಾಗಿದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ, ಗಳಿಕೆಯ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಎಲ್ಲಾ ಮೆಟ್ರಿಕ್‌ಗಳು ಹೆಚ್ಚಿನ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವನ್ನು ತೋರಿಸಬಹುದು. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಮತ್ತು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಗಳಿಕೆಗಳ ನೇತೃತ್ವದಲ್ಲಿ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಹಿಂತಿರುಗುತ್ತಿದೆ ಎಂದು ತೋರುತ್ತದೆ / ಜಿಡಿಪಿ ಮೇಲ್ಮುಖವಾಗಿ ಕಾಣುತ್ತದೆ.

ನಿಫ್ಟಿ ಒಂದು ವರ್ಷದ ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಪಿ / ಇ 18.5 ಎಕ್ಸ್ ಆಗಿದೆ - ಇದು 10 ವರ್ಷದ ಸರಾಸರಿಗಳಿಗೆ 19% ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಆಗಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ನಿಫ್ಟಿ ಒಂದು ವರ್ಷದ ಫಾರ್ವರ್ಡ್ ಪಿ / ಬಿಕೆ 2.6x ಆಗಿದೆ - ಕೇವಲ 4% ಪ್ರೀಮಿಯಂನಿಂದ 10 ವರ್ಷಗಳ ಸರಾಸರಿ. 2007-08ರಲ್ಲಿ ಜಿಡಿಪಿಗೆ ಭಾರತದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕ್ಯಾಪ್ ~ 80% ಮತ್ತು ಸಾರ್ವಕಾಲಿಕ ಗರಿಷ್ಠ 150% ಆಗಿದೆ. ಇದು ಯುಎಸ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕ್ಯಾಪ್ ಅನ್ನು ಜಿಡಿಪಿಗೆ 160% ಮತ್ತು ಐತಿಹಾಸಿಕ ಸರಾಸರಿ 85% ಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸುತ್ತದೆ.

Negative ಣಾತ್ಮಕ ಇಳುವರಿ ನೀಡುವ ಬಾಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿ t 10 ಟನ್‌ಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಣವನ್ನು ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ಜಗತ್ತಿನಲ್ಲಿ, ಭಾರತೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಇನ್ನೂ ಕೆಲವು ಇತರ ರಾಷ್ಟ್ರಗಳಂತೆ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಅವಕಾಶಗಳೊಂದಿಗೆ 4% ಗಳಿಕೆಯ ಇಳುವರಿಯನ್ನು ನೀಡುತ್ತಿವೆ. ನಾವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ನಮ್ಮ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್‌ನಲ್ಲಿ ಬಲಿಷ್ ಆಗಿ ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತೇವೆ.

ನಮ್ಮ ದೃಷ್ಟಿಕೋನಕ್ಕೆ ಪ್ರಮುಖ ಅಪಾಯಗಳು ಭೌಗೋಳಿಕ-ರಾಜಕೀಯ ಉದ್ವಿಗ್ನತೆ, ಕೇಂದ್ರ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ದ್ರವ್ಯತೆಯನ್ನು ಹಿಂತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವುದು, ಜಾಗತಿಕ ಮತ್ತು ಸ್ಥಳೀಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಎತ್ತಿಕೊಳ್ಳದಿರುವುದು.

ಈ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟ್ ಮಾಹಿತಿ ಉದ್ದೇಶಕ್ಕಾಗಿ ಮಾತ್ರ. ಈ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟ್ ಮತ್ತು ಮಾಹಿತಿಯು ವಿತರಣೆ, ಅನುಮೋದನೆ, ಖರೀದಿಸಲು ಅಥವಾ ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವ ಪ್ರಸ್ತಾಪ ಅಥವಾ ಯಾವುದೇ ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಅಥವಾ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಸ್ಕೀಮ್‌ಗಳನ್ನು (ಒಟ್ಟಾರೆಯಾಗಿ “ಉತ್ಪನ್ನಗಳು”) ಖರೀದಿಸಲು ಅಥವಾ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಪ್ರಸ್ತಾಪವನ್ನು ಕೋರುವುದಿಲ್ಲ. ಪಿಜಿಐಎಂ ಇಂಡಿಯಾ ಅಸೆಟ್ ಮ್ಯಾನೇಜ್ಮೆಂಟ್ ಪ್ರೈವೇಟ್ ಲಿಮಿಟೆಡ್ (ಹಿಂದಿನ ಡಿಹೆಚ್ಎಫ್ಎಲ್ ಪ್ರೆಮೆರಿಕಾ ಅಸೆಟ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ಸ್ ಪ್ರೈವೇಟ್ ಲಿಮಿಟೆಡ್) ಮತ್ತು / ಅಥವಾ ಅದರ ಅಂಗಸಂಸ್ಥೆಗಳು / ಸಹವರ್ತಿಗಳು ದಿನಾಂಕದ ನಂತರದ ಘಟನೆಗಳು ಅಥವಾ ಸಂದರ್ಭಗಳನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸಲು ಮುಂದೆ ನೋಡುವ ಹೇಳಿಕೆಗಳನ್ನು ನವೀಕರಿಸಲು ಯಾವುದೇ ಜವಾಬ್ದಾರಿಯನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವುದಿಲ್ಲ. ಪಿಜಿಐಎಂ ಇಂಡಿಯಾ ಅಸೆಟ್ ಮ್ಯಾನೇಜ್ಮೆಂಟ್ ಪ್ರೈವೇಟ್ ಲಿಮಿಟೆಡ್ (ಹಿಂದಿನ ಡಿಹೆಚ್ಎಫ್ಎಲ್ ಪ್ರಮೆರಿಕಾ ಅಸೆಟ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ಸ್ ಪ್ರೈವೇಟ್ ಲಿಮಿಟೆಡ್) ಮತ್ತು / ಅಥವಾ ಅದರ ಅಂಗಸಂಸ್ಥೆಗಳು / ಸಹವರ್ತಿಗಳು, ಅವರ ನಿರ್ದೇಶಕರು, ಉದ್ಯೋಗಿಗಳು, ಪ್ರತಿನಿಧಿಗಳು ಅಥವಾ ಏಜೆಂಟರು ಯಾವುದೇ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಯಾವುದೇ ಹೂಡಿಕೆದಾರ / ಸ್ವೀಕರಿಸುವವರಿಗೆ ಅಥವಾ ಯಾವುದೇ ಜವಾಬ್ದಾರಿಯುತ ಅಥವಾ ಜವಾಬ್ದಾರರಾಗಿರುವುದಿಲ್ಲ. ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಗಾಗಿ ಇತರ ವ್ಯಕ್ತಿ / ಅಸ್ತಿತ್ವ. ಕೆಲವು ನ್ಯಾಯವ್ಯಾಪ್ತಿಯಲ್ಲಿ ಈ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟ್ ವಿತರಣೆಯನ್ನು ನಿರ್ಬಂಧಿಸಬಹುದು ಅಥವಾ ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ನಿಷೇಧಿಸಬಹುದು ಮತ್ತು ಅದರ ಪ್ರಕಾರ ಅಂತಹ ಯಾವುದೇ ನ್ಯಾಯವ್ಯಾಪ್ತಿಯಲ್ಲಿ ಈ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟ್ ಸ್ವೀಕರಿಸುವ ಯಾವುದೇ ವ್ಯಕ್ತಿಗಳು ಈ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟ್ ಅನ್ನು ಪಿಜಿಐಎಂ ಇಂಡಿಯಾ ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್‌ನ ನಿಧಿಗಳ ಘಟಕಗಳಿಗೆ ಚಂದಾದಾರರಾಗಲು ಅವರಿಗೆ ಆಹ್ವಾನವನ್ನು ನೀಡುವಂತೆ ಪರಿಗಣಿಸುವುದಿಲ್ಲ. © 2019 ಪ್ರುಡೆನ್ಶಿಯಲ್ ಫೈನಾನ್ಶಿಯಲ್, ಇಂಕ್. (ಪಿಎಫ್‌ಐ) ಮತ್ತು ಅದಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಘಟಕಗಳು. ಯುನೈಟೆಡ್ ಸ್ಟೇಟ್ಸ್ನ ಪ್ರುಡೆನ್ಶಿಯಲ್ ಫೈನಾನ್ಷಿಯಲ್, ಇಂಕ್. ಯುನೈಟೆಡ್ ಕಿಂಗ್ಡಮ್ನಲ್ಲಿ ಸಂಯೋಜಿಸಲ್ಪಟ್ಟ ಪ್ರುಡೆನ್ಶಿಯಲ್ ಪಿಎಲ್ಸಿಯೊಂದಿಗೆ ಅಥವಾ ಯುನೈಟೆಡ್ ಕಿಂಗ್ಡಮ್ನಲ್ಲಿ ಸಂಯೋಜಿಸಲ್ಪಟ್ಟ ಎಂ & ಜಿ ಪಿಎಲ್ಸಿಯ ಅಂಗಸಂಸ್ಥೆಯಾದ ಪ್ರುಡೆನ್ಶಿಯಲ್ ಅಶ್ಯೂರೆನ್ಸ್ ಕಂಪನಿಯೊಂದಿಗೆ ಯಾವುದೇ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಸಂಯೋಜಿತವಾಗಿಲ್ಲ. ಪಿಜಿಐಎಂ ಲಾಂ and ನ ಮತ್ತು ರಾಕ್ ಚಿಹ್ನೆಯು ಪಿಎಫ್‌ಐ ಮತ್ತು ಅದರ ಸಂಬಂಧಿತ ಘಟಕಗಳ ಸೇವಾ ಗುರುತುಗಳಾಗಿವೆ, ಇದನ್ನು ವಿಶ್ವದಾದ್ಯಂತ ಅನೇಕ ನ್ಯಾಯವ್ಯಾಪ್ತಿಯಲ್ಲಿ ನೋಂದಾಯಿಸಲಾಗಿದೆ.

ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಅಪಾಯಗಳಿಗೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುತ್ತವೆ, ಎಲ್ಲಾ ಯೋಜನೆ ಸಂಬಂಧಿತ ದಾಖಲೆಗಳನ್ನು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಓದಿ.

പി‌ജി‌ഐ‌എം ഇന്ത്യ ലാർജ് ക്യാപ് ഫണ്ട് 17 വർഷം പൂർത്തിയാക്കി, 17 വർഷത്തിനിടെ 18x എന്ന അതിശയകരമായ സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കൽ ട്രാക്ക് റെക്കോർഡുമായി 18.5% സി‌എ‌ജി‌ആറിലേക്ക് വിവർത്തനം ചെയ്യുന്നു. ദശലക്ഷം ഡോളർ ചോദ്യത്തിന് നന്നായി പരിഗണിക്കപ്പെടുന്നതും സൂക്ഷ്മവുമായ പ്രതികരണം അലോക് പങ്കിടുന്നു: ഇത് മുന്നോട്ട് പോകാൻ കഴിയുമോ?
ഈ വലിയ ക്യാപ് ഫണ്ടിനുള്ളിൽ ന്യായമായ അളവിലുള്ള സ ibility കര്യത്തോടെയാണ് അലോക് പ്രവർത്തിക്കുന്നത് - ചിലപ്പോൾ ഉയർന്ന ബോധ്യമുള്ള പന്തയങ്ങളുടെ കേന്ദ്രീകൃത സമീപനം തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നു, മറ്റ് സമയങ്ങളിൽ 20% വരെ മിഡ്, സ്മോൾ ക്യാപ്സ് പരിശോധിക്കാൻ തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നു - എല്ലാം വ്യത്യസ്ത ഉറവിടങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള ആൽഫയെക്കുറിച്ചുള്ള അന്വേഷണത്തിലാണ്.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്: കഴിഞ്ഞ 1 വർഷത്തിൽ ഫണ്ട് പ്രകടനം വളരെ കുത്തനെ മെച്ചപ്പെട്ടു, ആൽഫ ഓവർ ബെഞ്ച്മാർക്കും നിങ്ങളുടെ പിയർ സെറ്റിലെ മികച്ച ക്വാർട്ടൈൽ പ്രകടനവും നൽകുന്നു. ഈ പ്രകടനം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിന് നിങ്ങൾ വരുത്തിയ ചില തന്ത്രപരമായ മാറ്റങ്ങൾ എന്തൊക്കെയാണ്?

അലോക്: മാർക്കറ്റ് ഷെയർ നേട്ടക്കാരിലും സ്ഥിരമായ കോമ്പൗണ്ടറുകളിലും ഫണ്ട് നിക്ഷേപിക്കുന്നു. അന്തർലീനമായി, ഫണ്ട് വളർച്ചയെ കേന്ദ്രീകരിച്ചുള്ളതാണ്, മാത്രമല്ല വരുമാന വളർച്ചയുടെ സുസ്ഥിരത, മാനേജുമെന്റ് ഗുണനിലവാരം, മൂലധന കാര്യക്ഷമത എന്നിവയും നോക്കുന്നു, അതിനായി ന്യായമായ പ്രീമിയം അടയ്ക്കാൻ തയ്യാറാണ്.

അതിനുമുകളിൽ, ദുർബലമായ പ്രവർത്തന പണമൊഴുക്ക് ചരിത്രത്തിലോ അല്ലെങ്കിൽ ഗണ്യമായ ഉയർന്ന ലിവറേജിലോ അല്ലെങ്കിൽ അറിയപ്പെടുന്ന മെറ്റീരിയൽ തെറ്റായ ഭരണ ചരിത്രത്തിലോ ഞങ്ങൾ കമ്പനികളിൽ നിക്ഷേപിച്ചിട്ടില്ലെന്ന് ഞങ്ങളുടെ പ്രക്രിയകൾ ഉറപ്പാക്കുന്നു.

മേൽപ്പറഞ്ഞ കോമ്പിനേഷനിൽ ഉറച്ചുനിൽക്കുന്നത് മികച്ച പ്രകടനത്തിൽ നിർണ്ണായക പങ്ക് വഹിച്ചു.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: നിങ്ങളുടെ ഫണ്ട് 17 വർഷത്തെ സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കൽ പൂർത്തിയാക്കുന്നു, കൂടാതെ എൻ‌എവി അതിന്റെ വളർച്ച 180 രൂപയിൽ കൂടുതലാണ്, ഇത് 17 വർഷത്തിനുള്ളിൽ 18x നേട്ടമുണ്ടാക്കുന്നു. മുന്നോട്ട് പോകുമ്പോൾ, ഇത്തരത്തിലുള്ള ദീർഘകാല വരുമാനം ഒരാൾക്ക് ന്യായമായും പ്രതീക്ഷിക്കാനാകുമോ അല്ലെങ്കിൽ ഒരു ടോൺ റിട്ടേൺ പ്രതീക്ഷകൾ കുറയ്ക്കണോ?

അലോക്: 2008, 2011, 2013, 2018 വർഷങ്ങളിൽ വ്യക്തമായ തിരുത്തലുകൾ ഉണ്ടായിരുന്നിട്ടും, 17 വർഷത്തിനിടയിൽ 18x ഈ കാലയളവിൽ 18.5% വാർഷിക വരുമാനമായി പരിവർത്തനം ചെയ്യുന്നു. ഞങ്ങളുടെ ശ്രമം എല്ലായ്പ്പോഴും നമ്മുടെ സ്വന്തം റെക്കോർഡിനെക്കാൾ മികച്ചതായിരിക്കുമെങ്കിലും യാഥാർത്ഥ്യബോധത്തോടെ, ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ, വിപണികൾ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു. കഴിഞ്ഞ 17 വർഷത്തിനിടയിൽ ഇന്ത്യയുടെ നാമമാത്ര ജിഡിപി 8 മടങ്ങ് (13% സിഎജിആർ) വർദ്ധിച്ചു. സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ 8 മടങ്ങ് വളർന്നപ്പോൾ, നിഫ്റ്റി പ്രതിനിധീകരിക്കുന്ന മികച്ച 50 ലിസ്റ്റുചെയ്ത കമ്പനികൾ 11x (15% സിഎജിആർ) വേഗത്തിൽ വളർന്നു. സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ വളർച്ച 13 ശതമാനവും അതുവഴി നിഫ്റ്റി 15 ശതമാനവും വളരുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ, നമ്മുടെ ഫണ്ടിന് വളരെ അച്ചടക്കമുള്ള സമീപനം കാരണം 18.5 ശതമാനം സിഎജിആർ നൽകാൻ കഴിയും. ഭാവിയിൽ ഞങ്ങളുടെ per ട്ട്‌പെർഫോമൻസ്, ബെഞ്ച്മാർക്കുകൾ എന്നിവ വിശാലമാകുമെന്ന് ഞങ്ങൾ ശ്രമിക്കുമെങ്കിലും, നാമമാത്രമായ ജിഡിപി ഗണ്യമായ കാലയളവിൽ കുറവായിരിക്കണമെങ്കിൽ, സമ്പൂർണ്ണ റിട്ടേൺ പ്രതീക്ഷ അനുസരിച്ച് ക്രമീകരിക്കേണ്ടതുണ്ട്. സ്റ്റാൻഡേർഡ് പ്രകടനത്തിനായി www.pgimindiamf.com സന്ദർശിക്കുക

ഇന്ത്യൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ ജിഡിപി വളർച്ചാ നിരക്കിനെ ഇരട്ട അക്കത്തിലേക്ക് തിരിച്ചുവരുമെന്ന് ഞങ്ങൾക്ക് ഉറപ്പുണ്ട്. ഇന്ത്യയുടെ ശരാശരി പ്രായം 28 ഡോളറിനെതിരെ ഏറ്റവും വലിയ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ 40 വയസ്സിന് മുകളിലാണ്, ഒപ്പം വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന തൊഴിൽ പ്രായ ജനസംഖ്യയ്‌ക്കൊപ്പം, കുറഞ്ഞത് രണ്ട് പതിറ്റാണ്ടെങ്കിലും ഇന്ത്യ ഒരു മധുരമുള്ള സ്ഥലത്താണ്. അതിനാൽ, ഈ കാലയളവിൽ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയും വിപണികളും മികച്ചതായിരിക്കുമെന്ന് ഞങ്ങൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു (ഇടക്കാല തിരുത്തലുകൾ ഉണ്ടായിരുന്നിട്ടും). നമ്മുടെ ഭാഗത്ത്, ചരിത്രപരമായ മൂല്യവർദ്ധനവ് ആവർത്തിക്കുക മാത്രമല്ല, അതിനെ മറികടക്കുകയുമാണ് ഞങ്ങളുടെ ശ്രമം.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: നിങ്ങൾ‌ ഒരു “ഫോക്കസ്-ഫണ്ട്” സമീപനമാണ് നടത്തുന്നത് - 33 സ്റ്റോക്കുകളും 10% പോര്ട്ട്ഫോളിയൊയിലെ മികച്ച 2 ഹോൾഡിംഗുകളും മാത്രം. ഇതൊരു പുതിയ തന്ത്രമാണോ അതോ നിങ്ങളുടെ ഫണ്ട് എല്ലായ്പ്പോഴും ഉയർന്ന ബോധ്യമുള്ള പന്തയങ്ങളും ഗണ്യമായ പന്തയ വലുപ്പങ്ങളും ഉപയോഗിച്ച് പ്രവർത്തിപ്പിച്ചിട്ടുണ്ടോ?

അലോക്: ഞങ്ങൾ ഫണ്ട് സജീവമായി മാനേജുചെയ്യുന്നു. ഞങ്ങൾ ഉള്ള വിപണിയുടെ ഘട്ടത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കി, ഞങ്ങൾ സാഹചര്യങ്ങളുമായി പൊരുത്തപ്പെടും. ഫണ്ടിന്റെ ദീർഘകാല വിജയത്തിനുള്ള പ്രധാന കാരണങ്ങളിലൊന്നാണിത്. ഫണ്ടിന്റെ 92 ശതമാനത്തിലധികം വലിയ ക്യാപുകളിൽ (എ‌എം‌എഫ്‌ഐ നിർ‌വചിച്ചിരിക്കുന്നത് പോലെ മികച്ച 100 ഓഹരികൾ) നിക്ഷേപിക്കപ്പെടുന്നു, അതിനാലാണ് സ്റ്റോക്കുകളുടെ എണ്ണം 33 ആയി കുറയുന്നത്. കാലക്രമേണ, മിഡ് / സ്മോൾ ക്യാപുകളിലേക്കുള്ള എക്സ്പോഷർ വർദ്ധിപ്പിക്കുമ്പോൾ, എണ്ണം ഓഹരികളുടെ വില ഉയരും. പോർട്ട്‌ഫോളിയോയുടെ 10% ലെ മികച്ച 2 ഹോൾഡിംഗുകൾ ഞങ്ങളുടെ കാഴ്ചപ്പാടിനെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു ഒപ്പം ബെഞ്ച്മാർക്കിൽ അവയുടെ ഭാരം പരാമർശിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.

മെയ് 2018 ന് മുമ്പ് (സെബി വർഗ്ഗീകരണം ആരംഭിക്കുമ്പോൾ), ഫണ്ടിൽ വലിയ തൊപ്പികൾ മാത്രമായിരുന്നു ഞങ്ങളുടെ ശ്രമം. മെയ് 2018 ന് ശേഷം, നമുക്ക് ഇപ്പോൾ മിഡ് / സ്മോൾ ക്യാപുകളിലും 20% വരെ ഉണ്ടായിരിക്കാം.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: നിങ്ങളുടെ മാനദണ്ഡത്തിൽ‌ 37% ഭാരമുള്ള സാമ്പത്തികകാര്യങ്ങൾ‌ ഉണ്ടായിരുന്നിട്ടും, നിങ്ങൾ‌ ഇപ്പോഴും ഈ മേഖലയെ അമിതഭാരമുള്ളവരാണ്, നിങ്ങളുടെ ഫണ്ടിന്റെ 45% ഈ മേഖലയിൽ‌ മാത്രം നിക്ഷേപിക്കുന്നു. എന്താണ് ഈ വലിയ ബോധ്യത്തിന് കാരണമാകുന്നത്?

അലോക്: ധനകാര്യ മേഖലയിലെ ഞങ്ങളുടെ അമിതഭാരത്തിന്റെ ഭൂരിഭാഗവും ഇൻഷുറൻസിലെ ഞങ്ങളുടെ അമിതഭാരത്തിൽ നിന്നാണ് (ജീവിതവും പൊതുവായതും). പ്രതിശീർഷ ജിഡിപിയുമായി ബന്ധപ്പെടുമ്പോൾ 92 ശതമാനം സംരക്ഷണ വിടവുള്ള ജിഡിപി വലിയ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിലെ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന രാജ്യങ്ങളിലൊന്നാണ്. ചരിത്രപരമായി, ഇൻ‌ഷുറൻ‌സ് ഇന്ത്യയിലെ ഒരു സമ്പാദ്യ ഉൽ‌പ്പന്നമായി കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു (സംരക്ഷണത്തിനുപകരം), 18-18 കാഗർ‌ പുതിയ ബിസിനസ്സ് പ്രീമിയത്തിൽ‌ (എൻ‌ബി‌പി) 2016 സാമ്പത്തിക വർഷം. വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന വ്യക്തിഗത ഉപഭോഗച്ചെലവ്, അവബോധം വർദ്ധിപ്പിക്കൽ, ദ്രുതഗതിയിലുള്ള നഗരവൽക്കരണം, വീക്കം സേവന ക്ലാസ്, ന്യൂക്ലിയർ കുടുംബങ്ങൾ എന്നിവയെല്ലാം സംരക്ഷണ ഉൽ‌പ്പന്നങ്ങൾ സ്വീകരിക്കുന്നതിന് കാരണമാകുന്നു. റെഗുലേറ്ററി മാറ്റങ്ങളും സർക്കാർ പദ്ധതികളും ഇത് തന്നെ ഉത്തേജിപ്പിച്ചു. ഇത് ഞങ്ങൾക്ക് ഒരു ഘടനാപരമായ അവസരം നൽകുന്നു, അതിനാൽ ഞങ്ങളുടെ ഉയർന്ന ബോധ്യമുള്ള അമിതഭാരം.

ഇന്ത്യയുടെ പൊതു ഇൻഷുറൻസ് നുഴഞ്ഞുകയറ്റം (0.8%, ലോക ശരാശരി 2.8%) ബ്രിക്സ് രാജ്യങ്ങളിൽ ഏറ്റവും താഴ്ന്ന ഒന്നാണ്, ഇത് ദീർഘകാലത്തേക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ ധാരാളം അവസരങ്ങൾ നൽകുന്നു. ഇന്ത്യയുടെ പ്രതിശീർഷ പ്രീമിയം 13 യുഎസ് ഡോളറും ബ്രിക്സ് ശരാശരി 111 യുഎസ് ഡോളറും ആഗോള ശരാശരി 285 യുഎസ് ഡോളറുമാണ്. ഘടനാപരമായ വളർച്ചയ്‌ക്ക് സജ്ജമായ ഒരു മാർക്കറ്റിൽ, ഞങ്ങൾക്ക് കുറച്ച് സെഗ്‌മെന്റുകളും വിപണി വിഹിതം നേടുന്നു, അതുവഴി വളരെ ഉയർന്ന ഘടനാപരമായ വളർച്ചാ പാതയുണ്ട്, ഇത് നമ്മുടെ ഉയർന്ന ബോധ്യത്തെ അമിതഭാരത്തിലേക്ക് നയിക്കുന്നു.

ബാങ്കുകൾക്കുള്ളിൽ, സ്വകാര്യമേഖലയിലെ ബാങ്കുകളിൽ ഞങ്ങൾ അമിതഭാരവുമായി തുടരുന്നു. കഴിഞ്ഞ ദശകത്തിൽ തങ്ങളുടെ പൊതുമേഖലാ സ്ഥാപനങ്ങളിൽ നിന്ന് അവർ വിപണി വിഹിതം ക്രമാനുഗതമായി നേടുന്നു, വിപണി വിഹിതം തുടരുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. കഴിഞ്ഞ 8-9 വർഷങ്ങളിൽ റീട്ടെയിൽ ബാങ്കുകൾ വരുമാനത്തിൽ ആധിപത്യം പുലർത്തിയിരുന്നപ്പോൾ, പ്രമുഖ കോർപ്പറേറ്റ് ബാങ്കുകൾക്കും പിന്നിൽ ഏറ്റവും മോശമായതായി തോന്നുന്നു. ബ്ലൂംബെർഗ് സമവായ കണക്കുകളുടെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ, നിഫ്റ്റിയിൽ ഈ വർഷം വർദ്ധിച്ച വരുമാനത്തിന്റെ സിംഹഭാഗവും ബാങ്കുകളാൽ നയിക്കപ്പെടും, ഇത് സൂചികയിലെ അവരുടെ ഭാരത്തേക്കാൾ അനുപാതത്തിൽ കൂടുതലാണ്.

കഴിഞ്ഞ 5-6 പാദങ്ങളിൽ എൻ‌ബി‌എഫ്‌സികൾക്ക് കനത്ത തിരിച്ചടിയാണ് ഉണ്ടായിട്ടുള്ളത്. ഉയർന്ന നിലവാരമുള്ള കുറച്ച് പേരുകൾക്ക് മാർക്കറ്റുകളിൽ നിന്ന് എളുപ്പത്തിൽ പണം സ്വരൂപിക്കാൻ കഴിയും, അതേസമയം ഭൂരിപക്ഷവും ഇപ്പോഴും ബുദ്ധിമുട്ടുന്നു. സെഗ്‌മെന്റിനെക്കുറിച്ച് ഞങ്ങൾക്ക് ജാഗ്രത പുലർത്തുന്ന കാഴ്ചയുണ്ട് ഒപ്പം ഉയർന്ന നിലവാരമുള്ള പേരുകളുമായി പറ്റിനിൽക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: പല ഫണ്ട് ഹ houses സുകളും ഇപ്പോൾ മിഡ്, സ്മോൾ ക്യാപുകളിൽ ഒരു വാങ്ങൽ കോൾ നൽകുന്നു, ആ സ്ഥലത്ത് ഒരു ശരാശരി റിവേർഷൻ റാലിക്ക് വാതുവയ്പ്പ് നടത്തുന്നു - ഇത് വലിയ തൊപ്പികൾ ഇവിടെ നിന്ന് വിപണിയെ മികച്ചതാക്കുമെന്ന കാഴ്ചപ്പാടിനെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ഈ കാഴ്‌ചയെ നിങ്ങൾ പിന്തുണയ്‌ക്കുമോ?

അലോക്: മിഡ് / സ്മോൾ ക്യാപ്സ് 2013 ഓഗസ്റ്റ് മുതൽ 2018 ജനുവരി വരെ വിപണിയെ മറികടന്നു (റെക്കോർഡ് 52 മാസത്തേക്ക്). 2018 മുതൽ അവർ മികച്ച പ്രകടനം തുടങ്ങിയപ്പോൾ, 2018 പകുതി മുതൽ തന്നെ പഴയപടിയാക്കൽ കോളുകൾ ഞങ്ങൾ കേൾക്കുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, അവരുടെ പ്രകടനം 2019 അവസാനം വരെ നീട്ടി. മാർക്കറ്റുകൾ എല്ലായ്പ്പോഴും ആശ്ചര്യപ്പെടുത്തും. ഒരു സെഗ്‌മെന്റിനും എന്നെന്നേക്കുമായി മികവ് പുലർത്താനോ നിഷ്‌ക്രിയമാക്കാനോ കഴിയില്ല. ഭ്രമണവും വിപരീതവും വിപണികളുടെ ജീവൻ രക്തമാണ്.

23 മാസത്തിലധികം വലിയ തൊപ്പികൾ മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവച്ചതിനാൽ, ഒരു ശരാശരി മാറ്റത്തിന് ന്യായമായ സാധ്യതയുണ്ട് - 12 മാസം മുമ്പും ഇത് ന്യായമായിരുന്നു. മാർക്കറ്റുകൾ ദീർഘകാലത്തേക്ക് വരുമാനത്തിന് പ്രതിഫലം നൽകുന്ന പ്രവണതയാണ്, മാത്രമല്ല ഞങ്ങളുടെ ശ്രദ്ധ വരുമാന വളർച്ചയിലും ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നു. ചെറുകിട കമ്പനികളിൽ വരുമാനത്തിന്റെ പാത മെച്ചപ്പെടുമെന്നും അതിനാൽ അവരുടെ റിസ്ക് റിവാർഡ് മെച്ചപ്പെടുമെന്നും ഞങ്ങൾ നിരീക്ഷിക്കുമ്പോൾ, ഞങ്ങളുടെ ഫണ്ടിലെ അവരുടെ എക്സ്പോഷർ ഞങ്ങൾ വർദ്ധിപ്പിക്കും. ആ ദിശയിൽ ഞങ്ങൾ ഇതിനകം തന്നെ വർദ്ധിച്ച നടപടികൾ കൈക്കൊണ്ടിട്ടുണ്ട്.

ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ, വലിയ, മിഡ്, സ്മോൾ ക്യാപ്പുകൾക്ക് സമാനമായ വരുമാനമുണ്ടെങ്കിലും വലിയ തൊപ്പികൾക്ക് വളരെ കുറഞ്ഞ ചാഞ്ചാട്ടമുണ്ട്. അതിനാൽ റിസ്ക് അഡ്ജസ്റ്റ് ചെയ്ത അടിസ്ഥാനത്തിൽ, വലിയ ക്യാപ്സിന് മികച്ച റിസ്ക് അഡ്ജസ്റ്റ് റിട്ടേൺ ഉണ്ട്. മാത്രമല്ല, ഞങ്ങളുടെ ഫണ്ടിന് മിഡ് / സ്മോൾ ക്യാപുകളിൽ 20% വരെ എക്സ്പോഷർ അനുവദിച്ചിരിക്കുന്നതിനാൽ, ചെറിയ കമ്പനികളിലെ ഏതെങ്കിലും മോടിയുള്ള റാലിയിൽ പങ്കെടുക്കാൻ ഞങ്ങൾ താൽപ്പര്യപ്പെടുന്നു, അതുവഴി ഞങ്ങളുടെ ഫണ്ടിൽ മൂല്യം വർദ്ധിക്കുന്നു. അതിനാൽ, ഏത് സമയത്തും, ഫണ്ട് മാർക്കറ്റ് ലീഡറുകളിൽ കുറഞ്ഞത് 80% നിക്ഷേപം നടത്തുന്നു, ബാക്കി 20% ചെറിയ കമ്പനികളിലെ അവസരങ്ങൾ പ്രയോജനപ്പെടുത്തുന്നതിന് ലഭ്യമാണ്. ഞങ്ങൾ അതിനായി ഒരുങ്ങുന്നു.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: മാർക്കറ്റുകളെക്കുറിച്ചുള്ള നിങ്ങളുടെ മൊത്തത്തിലുള്ള കാഴ്ചപ്പാട് എന്താണ്, പ്രധാന ഡ്രൈവറുകളായും എതിരാളികളായും നിങ്ങൾ എന്താണ് കാണുന്നത്?

അലോക്: മാർക്കറ്റുകളിൽ വലിയ വ്യത്യാസമുണ്ട്. ഒരു വശത്ത്, മാക്രോ-ഇക്കണോമിക് ഡാറ്റ പോയിന്റുകൾ വഷളാകുന്നു, മറുവശത്ത്, വിപണികൾ പുതിയ ജീവിത സമയം ഉയർത്തുന്നു. വിപണികൾ എല്ലായ്പ്പോഴും മുന്നോട്ട് നോക്കുന്നുണ്ടെന്ന കാര്യം നാം മറക്കരുത്. ഇന്ത്യയിലെ വിശാലമായ വിപണികൾ 2018 ജനുവരി അവസാനത്തോടെ ഉയർന്നെങ്കിലും 2018 ഓഗസ്റ്റ് വരെ യഥാർത്ഥ ജിഡിപി സംഖ്യ 8% ആയിരുന്നു. മിക്കവരും തിരുത്തലിനെ ചോദ്യം ചെയ്യുമ്പോൾ നിലവിലെ മാന്ദ്യം വിപണികൾക്ക് വില നിശ്ചയിച്ചിരിക്കാം.

യുഎസ്-ചൈന വ്യാപാര ഇടപാടിന്റെ സമീപകാല സംഭവവികാസങ്ങൾ, ബ്രെക്സിറ്റ് പുരോഗതി, ഇന്ത്യ കോർപ്പറേറ്റ് നികുതി നിരക്ക് കുറയ്ക്കൽ, ജിഎസ്ടി വർദ്ധനവ്, റെക്കോർഡ് മഴ എന്നിവ ആഗോളവും പ്രാദേശികവുമായ വളർച്ച മെച്ചപ്പെടുത്താൻ സഹായിക്കുന്ന പ്രധാന പോസിറ്റീവുകളാണ്. വളർച്ചാ പ്രതീക്ഷയും സെൻ‌ട്രൽ‌ ബാങ്കുകൾ‌ക്കൊപ്പം പണലഭ്യത വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതും അപകടസാധ്യത വർദ്ധിപ്പിക്കുന്ന റാലിക്ക് കാരണമാകും. അതിനാൽ, ഞങ്ങളുടെ ബുള്ളിഷ് നിലപാട് ഞങ്ങൾ നിലനിർത്തുന്നു.

മൂല്യനിർണ്ണയത്തെക്കുറിച്ച് ധാരാളം കാര്യങ്ങൾ പറഞ്ഞിട്ടുണ്ട്. കഴിഞ്ഞ 10 വർഷത്തിനിടയിൽ ഇന്ത്യയുടെ നാമമാത്ര ജിഡിപി 12% സിഎജിആറായി ഉയർന്നപ്പോൾ നിഫ്റ്റി വരുമാനം 5-6 ശതമാനം സിഎജിആറിൽ വളർന്നു. അതിനാൽ, വരുമാന അടിസ്ഥാനത്തിലുള്ള എല്ലാ അളവുകളും ഉയർന്ന മൂല്യനിർണ്ണയം കാണിച്ചേക്കാം. എന്നിരുന്നാലും, ബാങ്കുകളും കോർപ്പറേറ്റ് വരുമാനവും നയിക്കുന്ന വളർച്ച ജിഡിപി മുകളിലേക്ക് നീങ്ങുന്നതായി തോന്നുന്നു.

നിഫ്റ്റി ഒരു വർഷത്തെ ഫോർവേഡ് പി / ഇ 18.5x ആണ് - ഇത് 19% പ്രീമിയം മുതൽ 10 വർഷത്തെ ശരാശരി വരെ. എന്നിരുന്നാലും, നിഫ്റ്റി ഒരു വർഷത്തെ ഫോർ‌വേഡ് P / Bk 2.6x ആണ് - വെറും 4% പ്രീമിയം മുതൽ 10 വർഷത്തെ ശരാശരി വരെ. ജിഡിപിയുമായുള്ള ഇന്ത്യയുടെ വിപണി മൂലധനം 2007-08ൽ എക്കാലത്തെയും ഉയർന്ന നിരക്കായ 80% ആണ്. ഇത് യുഎസ് മാര്ക്കറ്റ് ക്യാപ്പിനെ ജിഡിപിയുമായി 160 ശതമാനവും ചരിത്ര ശരാശരി 85 ശതമാനവുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുന്നു.

നെഗറ്റീവ് വിളവ് നൽകുന്ന ബോണ്ടുകളിൽ 10 ടില്യൺ ഡോളർ നിക്ഷേപിക്കുന്ന ഒരു ലോകത്ത്, ഇന്ത്യൻ വിപണികൾ ഇപ്പോഴും വളരെ കുറച്ച് രാജ്യങ്ങളെപ്പോലെ വളർച്ചാ അവസരങ്ങളുമായി 4% വരുമാനം നൽകുന്നു. മാർക്കറ്റുകളിലും ഞങ്ങളുടെ വലിയ ക്യാപ് ഫണ്ടിലും ഞങ്ങൾ ബുള്ളിഷ് ആയി തുടരുന്നു.

ജിയോ-പൊളിറ്റിക്കൽ പിരിമുറുക്കങ്ങൾ, സെൻട്രൽ ബാങ്കുകൾ പണലഭ്യത പിൻവലിക്കൽ, ആഗോള, പ്രാദേശിക വളർച്ച എന്നിവ ഏറ്റെടുക്കാത്തതാണ് നമ്മുടെ കാഴ്ചപ്പാടിന്റെ പ്രധാന അപകടസാധ്യതകൾ.

ഈ പ്രമാണം വിവര ആവശ്യങ്ങൾക്ക് മാത്രമുള്ളതാണ്. ഈ പ്രമാണവും വിവരവും ഒരു വിതരണം, ഒരു അംഗീകാരം, വാങ്ങാനോ വിൽക്കാനോ ഉള്ള ഒരു ഓഫർ അല്ലെങ്കിൽ ഏതെങ്കിലും സെക്യൂരിറ്റികളോ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് സ്കീമുകളോ (മൊത്തത്തിൽ “ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ”) വാങ്ങാനോ വിൽക്കാനോ ഉള്ള ഒരു അഭ്യർത്ഥനയോ ഉൾക്കൊള്ളുന്നില്ല. പി‌ജി‌ഐ‌എം ഇന്ത്യ അസറ്റ് മാനേജ്‌മെന്റ് പ്രൈവറ്റ് ലിമിറ്റഡും (മുൻ‌കാലത്തെ ഡി‌എച്ച്‌എഫ്‌എൽ പ്രമേരിക്ക അസറ്റ് മാനേജർ‌സ് പ്രൈവറ്റ് ലിമിറ്റഡും) കൂടാതെ / അല്ലെങ്കിൽ‌ അതിന്റെ അനുബന്ധ സ്ഥാപനങ്ങളും / അസോസിയേറ്റുകളും തീയതിക്ക് ശേഷമുള്ള സംഭവങ്ങളോ സാഹചര്യങ്ങളോ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നതിനായി ഫോർ‌വേർ‌ഡ്-ലുക്കിംഗ് സ്റ്റേറ്റ്‌മെന്റുകൾ‌ അപ്‌ഡേറ്റ് ചെയ്യുന്നതിന് ഒരു ബാധ്യതയുമില്ല. പി‌ജി‌ഐ‌എം ഇന്ത്യ അസറ്റ് മാനേജ്‌മെന്റ് പ്രൈവറ്റ് ലിമിറ്റഡ് (മുമ്പത്തെ ഡി‌എച്ച്‌എഫ്‌എൽ പ്രമേരിക്ക അസറ്റ് മാനേജർ‌സ് പ്രൈവറ്റ് ലിമിറ്റഡ്) കൂടാതെ / അല്ലെങ്കിൽ‌ അതിന്റെ അനുബന്ധ സ്ഥാപനങ്ങൾ‌ / അസോസിയേറ്റുകൾ‌, അവരുടെ ഡയറക്ടർ‌മാർ‌, ജീവനക്കാർ‌, പ്രതിനിധികൾ‌ അല്ലെങ്കിൽ‌ ഏജന്റുമാർ‌ ഏതെങ്കിലും വിധത്തിൽ‌ ഏതെങ്കിലും നിക്ഷേപകന് / സ്വീകർ‌ത്താവിന് അല്ലെങ്കിൽ‌ ഏതെങ്കിലും വ്യക്തിക്ക് ബാധ്യതയോ ഉത്തരവാദിത്തമോ ഉണ്ടാകില്ല. ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ പ്രകടനത്തിനായി മറ്റ് വ്യക്തി / എന്റിറ്റി. ചില അധികാരപരിധിയിലെ ഈ പ്രമാണം വിതരണം ചെയ്യുന്നത് പരിമിതപ്പെടുത്തുകയോ പൂർണ്ണമായും നിരോധിക്കുകയോ ചെയ്യാം, അതനുസരിച്ച് അത്തരം ഒരു അധികാരപരിധിയിലും ഈ പ്രമാണം സ്വീകരിക്കുന്ന ഒരു വ്യക്തിക്കും ഈ പ്രമാണത്തെ പി‌ജി‌ഐ‌എം ഇന്ത്യ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടിന്റെ യൂണിറ്റുകൾക്കായി സബ്‌സ്‌ക്രൈബുചെയ്യാനുള്ള ക്ഷണം ആയി കണക്കാക്കരുത്. © 2019 പ്രുഡൻഷ്യൽ ഫിനാൻഷ്യൽ, Inc. (PFI) ഉം അതുമായി ബന്ധപ്പെട്ട സ്ഥാപനങ്ങളും. യുണൈറ്റഡ് കിംഗ്ഡത്തിൽ സംയോജിപ്പിച്ചിരിക്കുന്ന പ്രുഡൻഷ്യൽ പി‌എൽ‌സിയുമായോ യുണൈറ്റഡ് കിംഗ്ഡത്തിൽ സംയോജിപ്പിച്ചിരിക്കുന്ന എം ആൻഡ് ജി പി‌എൽ‌സിയുടെ അനുബന്ധ സ്ഥാപനമായ പ്രുഡൻഷ്യൽ അഷ്വറൻസ് കമ്പനിയുമായോ യുണൈറ്റഡ് സ്റ്റേറ്റ്സിലെ പ്രുഡൻഷ്യൽ ഫിനാൻഷ്യൽ, Inc. പി‌ജി‌ഐ‌എം ലോഗോയും റോക്ക് ചിഹ്നവും ലോകമെമ്പാടുമുള്ള നിരവധി അധികാരപരിധികളിൽ രജിസ്റ്റർ ചെയ്തിട്ടുള്ള പി‌എഫ്‌ഐയുടെയും അതുമായി ബന്ധപ്പെട്ട സ്ഥാപനങ്ങളുടെയും സേവന ചിഹ്നങ്ങളാണ്.

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