Well-tuned to ride a market rebound

Dhimant Shah

Sr Fund Manager – Equity

Principal MF

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  • Principal Emerging Bluechip Fund’s impeccable track record has come under a bit of a cloud over the last 18 months as it bore the brunt of the brutal sell-off in small and midcaps.
  • Today, with a finely balanced portfolio (half in large caps and half in mid/small caps), the fund appears well tuned to ride a market rebound
  • Dhimant is particularly bullish on cement and chemicals while remaining circumspect on financials, where he continues to see some unresolved systemic risks.

WF: While your fund has impressive long term credentials, it seems to have run into some near term performance challenges. What factors have impaired fund performance recently?

Dhimant: Principal Emerging Bluechip Fund has suffered over the past 12-18 months owing to three broad factors:

  • Post SEBI’s reclassification of Large caps, Midcap and Small cap, we were positioned almost 27% in small caps. Given the slowdown in the economy and the subsequent severe liquidity crisis, small and midcap stock were impacted severely because of low liquidity in the market. Many of these small cap exposures suffered price correction despite no major fundamental attribute change in the underlying fundamentals
  • Sector allocation-wise we were overweight Auto, Textile and Construction all of which faced slowdown and working capital/liquidity crunch which impacted the stocks
  • Further, most importantly, last year, the markets were extremely polarized with a select group of large cap stocks accounting for more than 100% of performance. While the fund had exposure to some of these names, we were more diversified and our holdings not so concentrated, which did hurt us.

WF: What is the portfolio construction strategy of Emerging Bluechip Fund?

Dhimant: Principal Emerging Bluechip Fund is in the Large and Midcap category under the categorisation of equity funds and as such the fund has at least 35% of the portfolio each in large and midcap names. The fund typically follows bottom up stock selection process focusing on companies that have good quality businesses, strong earnings growth prospects, strong balance sheets and where the management is competent and cares for minority shareholders. While the portfolios are built bottom up, we also take into account the composition of the benchmark from a risk perspective.

The fund is actively managed, but the portfolio churn is relatively low, as we look at companies from a medium term perspective.

We are firm believers in diversification. It is not only stock but also sectoral diversification that has played out well for the fund since its inception. As of 30th June 2019, the portfolio of this fund is spread across eighteen sectors under AMFI’s classification. The number of stocks in the fund (around 70) has to be seen in the context of the benchmark itself having 250 stocks. Occasionally the fund may be in the process of getting out of stocks and the residual quantity may show up in the list of holdings at the month end as well which adds to the number of stocks.

WF: How is this fund positioned for current economic environment?

Dhimant: We have taken several steps and restructured the portfolio over the past few months. Currently our weightage in large cap is 48%, midcap is 35% and small cap is around 15%.


The current portfolio construct is positioned with a view that the macro economic situation and the underlying growth is expected to improve over the next few months on the back of lower interest rates, falling oil prices and stable macros. Further, the mid/small cap space has corrected significantly and from a peak premium valuation of 40% + to the large cap in Feb 2018, it has come down significantly and is currently trading at a 14% discount to large caps. This clearly indicates that froth in valuations have dissipated and midcaps are now trading at historical discount valuations and hence we believe there is clear case for mean reversion in the medium to long term.

Themes that we are particularly bullish on are Cement and Chemicals and hence continue to maintain an overweight stance given the strong visibility in earnings growth. On financials, we are maintaining a slight underweight stance since systemic risks can still hurt in the near term.

WF: How have allocations across large, mid and small caps moved over the last few years? What is your latest thinking around the same.


Principal Emerging Bluechip Fund – Market cap allocation (5 years ending Jun 2019)


Source: MFI Explorer

Principal Emerging Bluechip Fund – Market cap allocation (1 year ending Jun 2019)


Source: MFI Explorer

The charts above give the composition of the portfolio in terms of large, mid and small cap stocks. We have reduced the exposure to small cap stocks over the past year as they were disproportionately impacted by the low liquidity in the market and flight to quality. However, in many case small caps and midcaps have suffered price erosion despite no major change to fundamentals and have become attractive in terms of valuation. We currently have around 48% of the fund in large cap names and about a similar percentage in mid and small cap names.

WF: What is your message to existing investors in the fund?

Dhimant: While the fund has underperformed its benchmark over last 18 odd months, we have rebalanced the portfolio as said above with respect to the small cap exposure and sector allocation.

The table below gives details of the performance of the fund against the benchmark since inception highlighting periods both when the fund had drawdowns as also those when the fund did much better than the benchmark. The message is that market volatility and its impact on fund performance will always be there. As we know, markets don’t move linearly, but in peaks and troughs. Hence the investor who remains invested through the volatility, may come out the winner in the end.


As Terry Smith, a leading Fund Manager said, “there are only two types of people: those who can’t time the market, and those who don’t know they can’t time the market”. We would hence advise investors not to move in and out of funds as that can impact returns.



The views expressed and information herein are independent views of the interviewee and for informative purpose only and under no circumstances should be construed as an opinion or Investment advice. The investment strategy stated above may change from time to time without any notice and shall be in accordance with the strategy as mentioned in the Scheme Information Document of the scheme. The information contained herein is not intended to be an offer to seek solicitation for purchase or sale of any financial product or instrument. Investment involves risk. The investment strategy stated above may change from time to time without any notice and shall be in accordance with the strategy as mentioned in the Scheme Information Document of the scheme. Past performance may or may not be sustained in future. The data/statistics/comments are given to explain general market trends in the securities market, it should not be construed as any research report/research recommendation.

. Investors are requested to consult their investment advisor and arrive at an informed investment decision before making any investments. The exposure of the scheme given in the note is current and the scheme may or may not hold investments in the sectors being discussed therein. They may be subject to change without reference or notification to you. Diversification does not guarantee investment returns and does not eliminate the risk of loss. The Sponsor, Trustee, AMC, Mutual Fund, their directors, officers or their employees shall not be liable in any way for any direct, indirect, special, incidental, consequential, punitive or exemplary damages arising out of the information contained in this document.

Mutual Fund investments are subject to market risks, read all scheme related documents carefully.

  • प्रिंसिपल इमर्जिंग ब्लूचिप फंड का त्रुटिहीन रिकॉर्ड पिछले 18 महीनों में एक छोटे से बादल के नीचे आ गया है क्योंकि इसने छोटे और मिडकैप में क्रूर बिक्री को रोक दिया है।
  • आज, एक संतुलित संतुलित पोर्टफोलियो के साथ (बड़े कैप में आधा और मिड / स्मॉल कैप में आधा), फंड बाजार में तेजी की वापसी के लिए तैयार है
  • धीमंत विशेष रूप से सीमेंट और रसायनों पर तेजी से बढ़ा रहा है, जबकि वित्तीयों पर परिधि शेष है, जहां वह कुछ अनसुलझे प्रणालीगत जोखिमों को देखता रहता है।

डब्ल्यूएफ: जबकि आपके फंड में प्रभावशाली दीर्घकालिक साख है, ऐसा लगता है कि कुछ निकट अवधि के प्रदर्शन की चुनौतियों में चला गया है। हाल ही में किन कारकों ने फंड के प्रदर्शन को बिगड़ा है?

धीमंत: प्रिंसिपल इमर्जिंग ब्लूचिप फंड ने पिछले 12-18 महीनों में तीन व्यापक कारकों के कारण नुकसान उठाया है:

  • बड़े कैप, मिडकैप और स्माल कैप के बाद सेबी का पुनर्वर्गीकरण, हम छोटे कैप में लगभग 27% तैनात थे। अर्थव्यवस्था में मंदी और उसके बाद के गंभीर तरलता संकट को देखते हुए, बाजार में कम तरलता के कारण छोटे और मिडकैप शेयरों पर गंभीर प्रभाव पड़ा। इन छोटे कैप एक्सपोज़र में से कई अंतर्निहित बुनियादी बातों में कोई प्रमुख मौलिक विशेषता परिवर्तन के बावजूद मूल्य सुधार का सामना करना पड़ा
  • सेक्टर आवंटन-वार हम अधिक वजन वाले ऑटो, टेक्सटाइल और कंस्ट्रक्शन थे, जिनमें मंदी और कार्यशील पूंजी / तरलता की कमी का सामना करना पड़ा, जिसका असर स्टॉक पर पड़ा।
  • इसके अलावा, सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि पिछले साल बाजार 100% से अधिक प्रदर्शन वाले बड़े कैप शेयरों के चुनिंदा समूह के साथ बेहद ध्रुवीकृत थे। जबकि फंड को इन नामों में से कुछ के लिए जोखिम था, हम अधिक विविध थे और हमारी पकड़ इतनी केंद्रित नहीं थी, जिसने हमें नुकसान पहुंचाया।

डब्ल्यूएफ: इमर्जिंग ब्लूचिप फंड की पोर्टफोलियो निर्माण रणनीति क्या है?

धीमंत: प्रिंसिपल इमर्जिंग ब्लूचिप फंड इक्विटी फंडों के वर्गीकरण के तहत बड़े और मिडकैप श्रेणी में है और इस तरह के फंड में पोर्टफोलियो के कम से कम 35% बड़े और मिडकैप नाम हैं। फंड आमतौर पर स्टॉक चयन प्रक्रिया का अनुसरण करता है, जिसमें अच्छी गुणवत्ता वाले व्यवसाय, मजबूत आय वृद्धि की संभावनाएं, मजबूत बैलेंस शीट और जहां प्रबंधन सक्षम है और अल्पसंख्यक शेयरधारकों की परवाह है उन कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करते हैं। जबकि पोर्टफ़ोलियो को नीचे बनाया गया है, हम जोखिम के दृष्टिकोण से बेंचमार्क की रचना को भी ध्यान में रखते हैं।

फंड सक्रिय रूप से प्रबंधित है, लेकिन पोर्टफोलियो मंथन अपेक्षाकृत कम है, क्योंकि हम मध्यम अवधि के दृष्टिकोण से कंपनियों को देखते हैं।

हम विविधीकरण में दृढ़ विश्वासियों हैं। यह न केवल स्टॉक है, बल्कि सेक्टोरल डायवर्सिफिकेशन भी है, जो अपनी स्थापना के बाद से फंड के लिए अच्छा रहा है। 30 जून 2019 तक, इस फंड का पोर्टफोलियो एएमएफआई के वर्गीकरण के तहत अठारह क्षेत्रों में फैला हुआ है। फंड में शेयरों की संख्या (लगभग 70) को बेंचमार्क के संदर्भ में देखा जाना चाहिए जिसमें 250 स्टॉक हैं। कभी-कभी फंड स्टॉक से बाहर निकलने की प्रक्रिया में हो सकता है और अवशिष्ट मात्रा महीने के अंत में होल्डिंग्स की सूची में भी दिखाई दे सकती है जो स्टॉक की संख्या में जोड़ता है।

डब्ल्यूएफ: यह फंड वर्तमान आर्थिक वातावरण के लिए कैसे तैनात है?

धीमंत: हमने पिछले कुछ महीनों में कई कदम उठाए हैं और पोर्टफोलियो का पुनर्गठन किया है। वर्तमान में लार्ज कैप में हमारा वेटेज 48% है, मिडकैप 35% है और स्माल कैप लगभग 15% है।


वर्तमान पोर्टफोलियो कंस्ट्रक्शन को इस दृष्टिकोण के साथ तैनात किया गया है कि मैक्रो इकोनॉमिक स्थिति और अंतर्निहित विकास कम ब्याज दरों, तेल की गिरती कीमतों और स्थिर मैक्रोज़ के पीछे अगले कुछ महीनों में सुधार की उम्मीद है। इसके अलावा, मिड / स्माल कैप स्पेस में काफी सुधार हुआ है और फरवरी 2018 में लार्ज कैप के 40% + के पीक प्रीमियम वैल्यूएशन से यह काफी नीचे आ गया है और वर्तमान में लार्ज कैप पर 14% की छूट पर कारोबार कर रहा है। यह स्पष्ट रूप से इंगित करता है कि वैल्यूएशन में गिरावट फैल गई है और मिडकैप अब ऐतिहासिक डिस्काउंट वैल्यूएशन पर कारोबार कर रहे हैं और इसलिए हमारा मानना ​​है कि मध्यम से दीर्घकालिक में उलट होने के लिए स्पष्ट मामला है।

विषय-वस्तु जो हम पर विशेष रूप से तेजी से लागू होते हैं, सीमेंट और रसायन हैं और इसलिए कमाई में वृद्धि को देखते हुए अधिक वजन बनाए रखना जारी है। वित्तीय पर, हम थोड़े कम वजन वाले रुख को बनाए रख रहे हैं क्योंकि प्रणालीगत जोखिम अभी भी निकट अवधि में चोट पहुंचा सकते हैं।

डब्ल्यूएफ: पिछले कुछ वर्षों में बड़े, मध्य और छोटे कैप में आवंटन कैसे हुए हैं? उसी के आसपास आपकी नवीनतम सोच क्या है।


प्रिंसिपल इमर्जिंग ब्लूचिप फंड - मार्केट कैप आवंटन (जून 2019 को समाप्त हुए 5 वर्ष)


स्रोत: एमएफआई एक्सप्लोरर

प्रिंसिपल इमर्जिंग ब्लूचिप फंड - मार्केट कैप एलोकेशन (1 साल की समाप्ति जून 2019)


स्रोत: एमएफआई एक्सप्लोरर

ऊपर दिए गए चार्ट बड़े, मिड और स्मॉल कैप शेयरों के संदर्भ में पोर्टफोलियो की संरचना देते हैं। हमने पिछले वर्ष के दौरान छोटे कैप शेयरों के एक्सपोजर को कम कर दिया है क्योंकि वे बाजार में कम तरलता और गुणवत्ता की उड़ान से असमान रूप से प्रभावित थे। हालांकि, कई मामलों में मूल कैपिटल में कोई बड़ा बदलाव नहीं होने के बावजूद छोटे कैप और मिडकैप में कीमतों में गिरावट आई है और मूल्यांकन के मामले में आकर्षक हो गए हैं। वर्तमान में हमारे पास लार्ज कैप नामों में लगभग 48% फंड है और मिड और स्मॉल कैप नामों में समान प्रतिशत है।

डब्ल्यूएफ: फंड में मौजूदा निवेशकों के लिए आपका क्या संदेश है?

धीमंत: जबकि फंड ने पिछले 18 महीनों में अपने बेंचमार्क को कम कर दिया है, हमने पोर्टफोलियो को फिर से असंतुलित कर दिया है जैसा कि छोटे कैप एक्सपोजर और सेक्टर आवंटन के संबंध में कहा गया है।

नीचे दी गई सारणी में बेंचमार्क के खिलाफ फंड के प्रदर्शन का विवरण दिया गया है, क्योंकि दोनों ने फंड को जब बेंचमार्क की तुलना में बेहतर किया था, तो फंड के साथ ही ड्रॉडाउन की अवधि भी थी। संदेश यह है कि बाजार में अस्थिरता और फंड के प्रदर्शन पर इसका प्रभाव हमेशा रहेगा। जैसा कि हम जानते हैं, बाजार रैखिक रूप से नहीं चलते हैं, लेकिन चोटियों और गर्तों में। इसलिए जो निवेशक अस्थिरता के माध्यम से निवेशित रहता है, वह अंत में विजेता बन सकता है।


टेरी स्मिथ के रूप में, एक प्रमुख फंड मैनेजर ने कहा, "केवल दो प्रकार के लोग हैं: वे जो बाजार को समय नहीं दे सकते हैं, और जो नहीं जानते हैं कि वे बाजार को समय नहीं दे सकते हैं"। इसलिए हम निवेशकों को सलाह देंगे कि वे फंड के अंदर और बाहर न जाएं क्योंकि इससे रिटर्न पर असर पड़ सकता है।



यहां व्यक्त किए गए विचार और जानकारी साक्षात्कारकर्ता के स्वतंत्र विचार हैं और केवल सूचनात्मक उद्देश्य के लिए और किसी भी परिस्थिति में एक राय या निवेश सलाह के रूप में नहीं होनी चाहिए। ऊपर बताई गई निवेश रणनीति बिना किसी सूचना के समय-समय पर बदल सकती है और योजना के स्कीम सूचना दस्तावेज में उल्लिखित रणनीति के अनुसार होगी। इसमें निहित जानकारी किसी भी वित्तीय उत्पाद या उपकरण की खरीद या बिक्री के लिए आग्रह करने का प्रस्ताव नहीं है। निवेश में जोखिम शामिल है। ऊपर बताई गई निवेश रणनीति बिना किसी सूचना के समय-समय पर बदल सकती है और योजना के स्कीम सूचना दस्तावेज में उल्लिखित रणनीति के अनुसार होगी। पिछला प्रदर्शन भविष्य में जारी रह भी सकता है और नहीं भी। प्रतिभूतियों के बाजार में सामान्य बाजार के रुझान की व्याख्या करने के लिए डेटा / आंकड़े / टिप्पणियां दी गई हैं, इसे किसी भी अनुसंधान रिपोर्ट / वित्तीय सिफारिश के रूप में नहीं माना जाना चाहिए।

। निवेशकों से अनुरोध है कि वे अपने निवेश सलाहकार से परामर्श करें और कोई भी निवेश करने से पहले एक सूचित निवेश निर्णय पर पहुंचें। नोट में दी गई स्कीम का एक्सपोज़र चालू है और यह स्कीम उन सेक्टरों में निवेश कर सकती है, जिनमें चर्चा की जा रही है या नहीं। वे आपके संदर्भ या अधिसूचना के बिना परिवर्तन के अधीन हो सकते हैं। विविधीकरण निवेश रिटर्न की गारंटी नहीं देता है और नुकसान के जोखिम को समाप्त नहीं करता है। प्रायोजक, ट्रस्टी, एएमसी, म्युचुअल फंड, उनके निदेशक, अधिकारी या उनके कर्मचारी किसी भी तरह से प्रत्यक्ष, अप्रत्यक्ष, विशेष, आकस्मिक, परिणामी, दंडात्मक या अनुकरणीय क्षतिपूर्ति के लिए उत्तरदायी नहीं होंगे जो इस दस्तावेज में निहित जानकारी से बाहर हैं।

म्यूचुअल फंड निवेश बाजार के जोखिमों के अधीन हैं, योजना से संबंधित सभी दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें।

  • प्रिन्सीपल इमर्जिंग ब्ल्यूचिप फंडाचा दोषपूर्ण ट्रॅक रेकॉर्ड गेल्या 18 महिन्यांत ढगांच्या खाली आला आहे ज्यामुळे लहान आणि मिडकॅप्समध्ये क्रूर विक्रीचा परिणाम झाला आहे.
  • आज बारीक संतुलित पोर्टफोलिओसह (अर्ध्या मोठ्या कॅपमध्ये अर्धा आणि अर्ध्या / लहान कॅप्समध्ये अर्धा), बाजारातील पुनश्चारा करण्यासाठी फंड योग्य प्रकारे दिसेल
  • धिमंत विशेषत: सिमेंट आणि रसायनांवर तेजी दाखवतात आणि आर्थिक परिस्थितीवर अवलंबून असतात, जेथे त्याला अजूनही निराकरण न केलेले प्रणालीगत जोखीम पहायला मिळतात.

डब्ल्यूएफ: आपल्या फंडाकडे प्रभावी दीर्घकालीन क्रेडेंशियल्स आहेत, परंतु असे दिसून येते की जवळपास काही कामगिरीची आव्हाने आहेत. नुकत्याच कोणत्या कारणामुळे फंडाची कामगिरी बिघडली आहे?

धिमंत: प्रिन्सिपल इमर्जिंग ब्लूचिप फंड तीन व्यापक घटकांमुळे मागील 12-18 महिन्यांत त्रस्त आहे:

  • सेबीने लार्ज कॅप्स, मिडकॅप आणि स्मॉल कॅपच्या पुनर्वर्गीकरणानंतर आमच्याकडे लहान कॅपमध्ये जवळजवळ 27% स्थान आहे. अर्थव्यवस्थेतील मंदी आणि त्यानंतरच्या तीव्र तरलतेचे संकट पाहता बाजारात कमी तरलता असल्यामुळे लहान आणि मिडकॅप समभागावर तीव्र परिणाम झाला. मूलभूत तत्त्वांमध्ये कोणतेही मूलभूत विशेषता बदल न करता यापैकी अनेक स्मॉल कॅप एक्सपोजरला किंमत सुधारण्यात आले
  • क्षेत्र वाटप-नुसार आम्ही जास्त वजन वाहन, वस्त्र व बांधकाम होते. या सर्वांचा परिणाम मंदी आणि कार्यरत भांडवल / लिक्विडिटी क्रंचमुळे झाला ज्याचा साठावर परिणाम झाला.
  • पुढे, सर्वात महत्त्वाचे म्हणजे गेल्या वर्षी बाजारात मोठ्या प्रमाणात ध्रुवीकरण झाले होते. निवडलेल्या मोठ्या टोपी समूहाच्या गटात १००% पेक्षा जास्त कामगिरी होती. या पैकी काही नावे फंडाकडे आली असली तरी आमची वैविध्यपूर्णता वाढली आणि आमची होल्डिंग इतकी जास्त केंद्रित झाली नाही ज्यामुळे आपले नुकसान झाले.

डब्ल्यूएफ: इमर्जिंग ब्लूचिप फंडाची पोर्टफोलिओ बांधकाम रणनीती काय आहे?

धिमंतः प्रधान इमर्जिंग ब्लूचिप फंड इक्विटी फंडांच्या वर्गीकरण अंतर्गत लार्ज आणि मिडकॅप प्रकारात आहे आणि अशा फंडामध्ये प्रत्येक आणि पोर्टफोलिओच्या किमान 35% मोठ्या आणि मिडकॅप नावे आहेत. हा फंड विशेषत: चांगल्या दर्जाचे व्यवसाय, मजबूत कमाई वाढीची संभावना, मजबूत ताळेबंद आणि जेथे व्यवस्थापन सक्षम असते आणि अल्पसंख्याक भागधारकांची काळजी घेणार्‍या कंपन्यांवर लक्ष केंद्रित करते ते स्टॉक अप प्रक्रिया निवडते. पोर्टफोलिओ अगदी खाली बांधले असताना, आम्ही जोखमीच्या दृष्टीकोनातून बेंचमार्कची रचना देखील विचारात घेतो.

निधी सक्रियपणे व्यवस्थापित केला जातो, परंतु आम्ही मध्यम मुदतीच्या दृष्टीकोनातून कंपन्यांकडे पाहत असल्यामुळे पोर्टफोलिओ मंथन तुलनेने कमी असते.

आम्ही विविधतेवर ठाम विश्वास ठेवतो. हा केवळ स्टॉकच नाही तर क्षेत्रीय विविधीकरण देखील आहे जो स्थापनेपासूनच या निधीसाठी चांगला उपयोग करीत आहे. 30 जून 2019 पर्यंत या फंडाचा पोर्टफोलिओ एएमएफआयच्या वर्गीकरणांतर्गत अठरा क्षेत्रांमध्ये पसरलेला आहे. फंडामधील समभागांची संख्या (सुमारे 70) बेंचमार्कच्या संदर्भात स्वतः 250 समभाग आहेत. कधीकधी हा निधी साठा बाहेर पडण्याच्या प्रक्रियेत असतो आणि महिन्याच्या शेवटी होल्डिंगच्या यादीमध्ये उर्वरित रक्कम दिसून येते आणि यामुळे समभागांची संख्या वाढते.

डब्ल्यूएफ: सध्याच्या आर्थिक वातावरणासाठी हा फंड कसा आहे?

धीमंत: आम्ही गेल्या काही महिन्यांत बरीच पावले उचलली आणि पोर्टफोलिओची पुनर्रचना केली. सध्या लार्ज कॅपमध्ये आपले वजन 48% आहे, मिडकॅप 35% आहे आणि स्मॉल कॅप सुमारे 15% आहे.


सध्याचे पोर्टफोलिओ बांधकाम कमी व्याजदराच्या, तेलाच्या घसरत्या किमती आणि स्थिर मॅक्रोच्या पार्श्वभूमीवर पुढील काही महिन्यांत मॅक्रो आर्थिक परिस्थिती आणि मूलभूत वाढीमध्ये सुधारणे अपेक्षित आहे. पुढे, मिड / स्मॉल कॅप स्पेसने लक्षणीय सुधारणा केली आहे आणि फेब्रुवारी 2018 मध्ये पीक प्रीमियम मूल्यांकनापासून 40% + मोठ्या कॅपपर्यंत, ते लक्षणीय खाली आले आहे आणि सध्या मोठ्या टोप्यांमध्ये 14% सवलतीत व्यापार करीत आहे. हे स्पष्टपणे दर्शविते की मूल्यांकनातील गोठण नष्ट झाले आहे आणि मिडकॅप्स आता ऐतिहासिक सवलतीच्या मूल्यांकनावर व्यापार करीत आहेत आणि म्हणूनच आमचा विश्वास आहे की मध्यम ते दीर्घ मुदतीपर्यंतचे उलटसुलट प्रकरण स्पष्ट आहे.

आम्ही ज्या थीमवर विशेषत: उत्साही आहोत ते म्हणजे सिमेंट आणि केमिकल्स आणि त्यामुळे कमाईच्या वाढीमध्ये दृढ दृश्यमानता पाहता जादा वजन राखणे चालू आहे. आर्थिक बाबतीत, आम्ही थोडा वजनाची भूमिका कायम ठेवत आहोत कारण नजीकच्या काळात प्रणालीगत जोखीम अजूनही दुखू शकतात.

डब्ल्यूएफ: गेल्या काही वर्षांत मोठ्या, मध्यम व लहान कॅपमधील वाटप कसे हलले? त्याच बद्दल आपले नवीनतम विचार काय आहे


प्रिंसिपल इमर्जिंग ब्लूचिप फंड - मार्केट कॅप ationलोकेशन (जून 2019 अखेरची 5 वर्षे)


स्रोत: एमएफआय एक्सप्लोरर

प्रिंसिपल इमर्जिंग ब्लूचिप फंड - मार्केट कॅप ationलोकेशन (जून 2019 अखेरचे 1 वर्ष)


स्रोत: एमएफआय एक्सप्लोरर

वरील चार्ट्स पोर्टफोलिओची रचना मोठ्या, मध्यम आणि लहान कॅप समभागांच्या संदर्भात देतात. गेल्या वर्षभरात आम्ही लहान कॅप समभागांमधील असुरक्षितता कमी केली आहे कारण बाजारात कमी तरलता आणि गुणवत्तेकडे जाणा flight्या परिणामांमुळे त्यांच्यावर अप्रिय परिणाम झाला. तथापि, बर्‍याच प्रकरणांमध्ये लहान कॅप्स आणि मिडकॅप्सला मूलभूत तत्त्वांमध्ये कोणताही मोठा बदल न करताही भाव कमी झाला आहे आणि मूल्यांकनाच्या दृष्टीने ते आकर्षक बनले आहेत. आमच्याकडे सध्या लार्ज कॅप नावांमध्ये सुमारे 48% फंड आहे आणि मध्यम व स्मॉल कॅप नावांमध्ये समान टक्केवारी आहे.

डब्ल्यूएफ: फंडातील विद्यमान गुंतवणूकदारांना तुमचा संदेश काय आहे?

धीमंत: फंडाने गेल्या 18 विषम महिन्यांमध्ये आपल्या बेंचमार्कची कमतरता दाखविली आहे, परंतु छोट्या कॅपच्या प्रदर्शनासह आणि क्षेत्राच्या वाटपाच्या संदर्भात वरीलप्रमाणे आम्ही पोर्टफोलिओमध्ये संतुलन राखला आहे.

सुरूवातीच्या काळात फंडाच्या कामकाजाचा तपशील खाली दिलेल्या तक्त्यात दिलेला आहे. फंडात जेव्हा पैसे कमी होते तसेच फंडाच्या बेंचमार्कपेक्षा फंड किती चांगले कामगिरी करत होता. संदेश असा आहे की बाजारातील अस्थिरता आणि त्याचा फंड कामगिरीवर होणारा परिणाम नेहमीच राहील. आम्हाला माहित आहे की, बाजारपेठा रेखीव सरकत नाहीत, परंतु शिखरे आणि कुंडात. म्हणूनच जो गुंतवणूकदार अस्थिरतेमुळे गुंतवणूक करुन राहतो तो शेवटी विजेता बाहेर येऊ शकेल.


टेरी स्मिथ, एक अग्रगण्य फंड मॅनेजर म्हणाले की, “दोनच प्रकारचे लोक आहेत: जे बाजारपेठेत वेळ घालवू शकत नाहीत आणि ज्यांना माहिती नाही त्यांना बाजारपेठेत वेळ देता येत नाही”. म्हणूनच आम्ही गुंतवणूकदारांना फंडात आणि पुढे जाऊ नये म्हणून सल्ला देऊ जेणेकरून परतावांवर परिणाम होऊ शकेल.



व्यक्त केलेली मते आणि माहिती ही मुलाखत घेणारे स्वतंत्र विचार आहेत आणि केवळ माहितीच्या उद्देशाने आणि कोणत्याही परिस्थितीत मत किंवा गुंतवणूकीचा सल्ला म्हणून समजू नका. वर नमूद केलेली गुंतवणूक योजना वेळोवेळी कोणत्याही सूचनेशिवाय बदलू शकते आणि योजनेच्या योजना माहिती दस्तऐवजात नमूद केल्यानुसार धोरणानुसार असेल. येथे असलेली माहिती कोणत्याही आर्थिक उत्पादनाची किंवा साधनाची खरेदी किंवा विक्री करण्यासाठी विनवणी करण्याची मागणी करण्याचा हेतू नाही. गुंतवणूकीमध्ये जोखीम असते. वर नमूद केलेली गुंतवणूक योजना वेळोवेळी कोणत्याही सूचनेशिवाय बदलू शकते आणि योजनेच्या योजना माहिती दस्तऐवजात नमूद केल्यानुसार धोरणानुसार असेल. भूतकाळातील कामगिरी भविष्यात टिकू शकते किंवा असू शकत नाही. सिक्युरिटीज मार्केटमधील सर्वसाधारण बाजाराच्या कलमाचे स्पष्टीकरण देण्यासाठी डेटा / आकडेवारी / टिप्पण्या दिल्या जातात, त्यास कोणत्याही संशोधन अहवाल / संशोधनाची शिफारस मानली जाऊ नये.

. गुंतवणूकदारांना त्यांच्या गुंतवणूक सल्लागारांचा सल्ला घ्यावा आणि कोणतीही गुंतवणूक करण्यापूर्वी माहितीच्या निर्णयावर पोहोचावे. नोटमध्ये देण्यात आलेल्या योजनेचा एक्सपोजर सध्या आहे आणि त्या योजनेत या क्षेत्रातील गुंतवणूक रोखू शकते किंवा ठेवू शकत नाही. आपल्याकडे संदर्भ किंवा सूचना न देता ते बदलू शकतात. विविधता गुंतवणूकीच्या परताव्याची हमी देत ​​नाही आणि तोटा होण्याची जोखीमही दूर करीत नाही. प्रायोजक, विश्वस्त, एएमसी, म्युच्युअल फंड, त्यांचे संचालक, अधिकारी किंवा त्यांचे कर्मचारी या दस्तऐवजात असलेल्या माहितीमुळे उद्भवलेल्या कोणत्याही प्रत्यक्ष, अप्रत्यक्ष, विशेष, घटनात्मक, परिणामी, दंडात्मक किंवा अनुकरणीय नुकसानभरपाईसाठी कोणत्याही प्रकारे जबाबदार राहणार नाहीत.

म्युच्युअल फंडाची गुंतवणूक ही बाजाराच्या जोखमीच्या अधीन आहे, योजना संबंधित सर्व कागदपत्रे काळजीपूर्वक वाचा.

  • પ્રિન્સિપલ ઇમર્જિંગ બ્લુચિપ ફંડનો દોષરહિત ટ્રેક રેકોર્ડ છેલ્લા 18 મહિનામાં વાદળના ઘેરામાં આવી ગયો છે કારણ કે તે નાના અને મિડકેપ્સમાં ક્રૂર વેચવાના બંધને સહન કરે છે.
  • આજે, એક સરસ સંતુલિત પોર્ટફોલિયો (મોટા કેપ્સમાં અડધા અને મધ્ય / નાના કેપ્સમાં અડધા) સાથે, ફંડ માર્કેટ રિબાઉન્ડ પર સવારી માટે યોગ્ય રીતે દેખાય છે.
  • ધિમંત ખાસ કરીને સિમેન્ટ અને રસાયણો પર તેજી રાખે છે, જ્યારે નાણાકીય બાબતોમાં બાકી રહે છે, જ્યાં તેને કેટલાક વણઉકેલાયેલા પ્રણાલીગત જોખમો જોવા મળે છે.

ડબલ્યુએફ: જ્યારે તમારા ભંડોળમાં અસરકારક લાંબા ગાળાના ઓળખપત્રો છે, તેવું લાગે છે કે તે નજીકના ગાળાના કેટલાક પ્રભાવ પડકારોનો સામનો કરશે. તાજેતરમાં કયા પરિબળોએ ભંડોળની કામગીરીને નબળી બનાવી છે?

ધિમાંત: ત્રણ વ્યાપક પરિબળોને કારણે છેલ્લા 12-18 મહિનામાં આચાર્ય ઉભરતા બ્લુચિપ ફંડને સહન કરવું પડ્યું છે.

  • મોટા કેપ્સ, મિડકેપ અને સ્મોલ કેપના સેબી દ્વારા ફરીથી વર્ગીકરણ કરવામાં આવ્યા પછી, અમે લગભગ 27% નાના કેપ્સમાં હતા. અર્થવ્યવસ્થાની મંદી અને ત્યારબાદના તીવ્ર પ્રવાહિતા સંકટને જોતા બજારમાં ઓછી તરલતાને કારણે નાના અને મિડકેપ શેરો પર ભારે અસર પડી. અંતર્ગત ફંડામેન્ટલ્સમાં કોઈ મોટા મૂળભૂત એટ્રિબ્યુટ પરિવર્તન હોવા છતાં આમાંના ઘણા નાના કેપના સંપર્કમાં ભાવ સુધારણા સહન કરવી પડી છે
  • સેક્ટરની ફાળવણી મુજબના વજનમાં વધુ વજન, Texટો, ટેક્સટાઇલ અને બાંધકામ હતા, આ બધામાં મંદી અને કાર્યકારી મૂડી / લિક્વિડિટી ક્રંચનો સામનો કરવો પડ્યો હતો જેણે શેરોને અસર કરી
  • આગળ, સૌથી અગત્યનું, ગયા વર્ષે, બજારોમાં અત્યંત ધ્રુવીકરણ કરવામાં આવ્યું હતું, જેમાં મોટા કેપ શેરોના પસંદગીના જૂથની કામગીરીમાં 100% થી વધુનો હિસ્સો છે. જ્યારે ભંડોળના આમાંના કેટલાક નામોમાં એક્સપોઝર હતું, અમે વધુ વૈવિધ્યસભર છીએ અને અમારી હોલ્ડિંગ્સ એટલી સાંદ્ર નથી, જેણે અમને નુકસાન પહોંચાડ્યું.

ડબલ્યુએફ: ઇમર્જિંગ બ્લુચીપ ફંડની પોર્ટફોલિયો બાંધકામ વ્યૂહરચના શું છે?

ધિમાંત: ઇક્વિટી ફંડ્સના વર્ગીકરણ હેઠળ પ્રિન્સિપલ ઇમર્જિંગ બ્લુચિપ ફંડ મોટા અને મિડકેપ કેટેગરીમાં છે અને આવા ફંડમાં ઓછામાં ઓછા 35% જેટલા પોર્ટફોલિયોના મોટા અને મિડકેપ નામો છે. ભંડોળ ખાસ કરીને સ્ટોક પસંદગી પ્રક્રિયાને અનુસરે છે જે કંપનીઓ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે જેમની પાસે સારા ગુણવત્તાવાળા વ્યવસાયો, મજબૂત કમાણી વૃદ્ધિની સંભાવનાઓ, મજબૂત બેલેન્સ શીટ્સ અને જ્યાં મેનેજમેન્ટ સક્ષમ છે અને લઘુમતી શેરહોલ્ડરોની સંભાળ રાખે છે. જ્યારે પોર્ટફોલિયોના નીચે બાંધવામાં આવે છે, અમે જોખમના દૃષ્ટિકોણથી બેંચમાર્કની રચનાને પણ ધ્યાનમાં લઈએ છીએ.

ભંડોળ સક્રિય રીતે સંચાલિત થાય છે, પરંતુ પોર્ટફોલિયોના મંથન પ્રમાણમાં ઓછા છે, કારણ કે આપણે કંપનીઓને મધ્યમ ગાળાના દ્રષ્ટિકોણથી જોઈએ છીએ.

અમે વિવિધતામાં મક્કમ વિશ્વાસીઓ છીએ. તે ફક્ત સ્ટોક જ નહીં પરંતુ ક્ષેત્રીય વિવિધતા પણ છે જે સ્થાપના સમયથી ભંડોળ માટે સારી કામગીરી બજાવે છે. 30 મી જૂન 2019 સુધીમાં, આ ભંડોળનો પોર્ટફોલિયો એએમએફઆઈના વર્ગીકરણ હેઠળ અteenાર ક્ષેત્રોમાં ફેલાયેલો છે. ફંડમાં શેરોની સંખ્યા (આશરે 70) બેંચમાર્કના સંદર્ભમાં જોવા જોઈએ કે જેમાં 250 શેરો છે. પ્રસંગોપાત ભંડોળ શેરોમાંથી બહાર નીકળવાની પ્રક્રિયામાં હોઈ શકે છે અને મહિનાના અંતમાં હોલ્ડિંગની સૂચિમાં શેષની સંખ્યામાં વધારો થઈ શકે છે અને શેરોની સંખ્યામાં વધારો થાય છે.

ડબલ્યુએફ: વર્તમાન આર્થિક વાતાવરણ માટે આ ભંડોળ કેવી રીતે સ્થિત છે?

ધીમંત: અમે છેલ્લા કેટલાક મહિનાઓમાં ઘણાં પગલાં લીધાં છે અને પોર્ટફોલિયોનું પુનર્ગઠન કર્યું છે. હાલમાં લાર્જ કેપમાં આપણું વેઇટેજ 48% છે, મિડકેપ 35% છે અને સ્મોલ કેપ 15% ની આસપાસ છે.


હાલના પોર્ટફોલિયોના નિર્માણના દૃષ્ટિકોણ સાથે સ્થિત છે કે નીચા વ્યાજ દર, તેલના ઘટતા ઘટાડા અને સ્થિર મેક્રોના પગલે આગામી કેટલાક મહિનામાં મેક્રો આર્થિક સ્થિતિ અને અંતર્ગત વિકાસદરમાં સુધારો થવાની ધારણા છે. આગળ, મિડ / સ્મોલ કેપ સ્પેસમાં નોંધપાત્ર સુધારો થયો છે અને ફેબ્રુઆરી 2018 માં 40% + ની મોટી પ્રીમિયમ વેલ્યુએશનથી, તે નોંધપાત્ર રીતે નીચે આવી ગયું છે અને હાલમાં મોટા કેપ્સમાં 14% ડિસ્કાઉન્ટ પર ટ્રેડ કરી રહ્યું છે. આ સ્પષ્ટ સંકેત આપે છે કે વેલ્યુએશનનો હિસ્સો બરબાદ થઈ ગયો છે અને મિડકેપ્સ હવે historicalતિહાસિક ડિસ્કાઉન્ટ વેલ્યુએશન પર ટ્રેડ કરી રહ્યા છે અને તેથી અમે માનીએ છીએ કે મધ્યમથી લાંબા ગાળાના સરેરાશ પલટા માટે સ્પષ્ટ કેસ છે.

થીમ્સ કે જેના પર આપણે ખાસ કરીને તેજી રાખીએ છીએ તે છે સિમેન્ટ અને કેમિકલ્સ અને તેથી કમાણી વૃદ્ધિમાં મજબૂત દૃશ્યતાને ધ્યાનમાં રાખીને વધુ વજનવાળા વલણને જાળવી રાખવું. નાણાંકીય બાબતો પર, અમે થોડું ઓછું વજન ધરાવતા વલણ જાળવીએ છીએ કારણ કે નજીકના ગાળામાં પ્રણાલીગત જોખમો હજી પણ નુકસાન પહોંચાડી શકે છે.

ડબ્લ્યુએફ: છેલ્લા કેટલાક વર્ષોમાં મોટા, મધ્ય અને નાના કેપ્સમાં ફાળવણી કેવી રીતે આગળ વધી છે? આ જ આસપાસ તમારી તાજેતરની વિચારસરણી શું છે.


આચાર્ય ઉભરતા બ્લુચિપ ફંડ - માર્કેટ કેપ ફાળવણી (જૂન 2019 ના અંતમાં 5 વર્ષ)


સોર્સ: એમએફઆઈ એક્સપ્લોરર

આચાર્ય ઉભરતા બ્લુચિપ ફંડ - માર્કેટ કેપ ફાળવણી (જૂન 2019 ના અંતમાં 1 વર્ષ)


સોર્સ: એમએફઆઈ એક્સપ્લોરર

ઉપરના ચાર્ટ્સ મોટા, મધ્ય અને નાના કેપ શેરોની દ્રષ્ટિએ પોર્ટફોલિયોની રચના આપે છે. અમે પાછલા વર્ષમાં નાના કેપ શેરોના સંસર્ગને ઘટાડ્યું છે કારણ કે બજારમાં ઓછી તરલતા અને ગુણવત્તાની ઉડાન દ્વારા તેઓ અપ્રમાણસર અસર પામી હતી. જો કે, ઘણા કિસ્સાઓમાં નાના કેપ્સ અને મિડકapપ્સને ફંડામેન્ટલ્સમાં કોઈ મોટો ફેરફાર ન હોવા છતાં ભાવના ઘટાડાનો સામનો કરવો પડ્યો છે અને વેલ્યુએશનની દ્રષ્ટિએ આકર્ષક બન્યા છે. અમારી પાસે હાલમાં મોટા કેપ નામોમાં લગભગ 48% ભંડોળ છે અને મધ્ય અને નાના કેપ નામોમાં સમાન ટકાવારી.

ડબલ્યુએફ: ફંડમાં હાલના રોકાણકારો માટે તમારો સંદેશ શું છે?

ધિમંત: છેલ્લા 18 વિચિત્ર મહિનામાં ભંડોળએ તેના બેંચમાર્કને સારી રીતે પ્રભાવિત કર્યા છે, જ્યારે નાના કેપના સંપર્કમાં અને ક્ષેત્રની ફાળવણીના સંદર્ભમાં આપણે ઉપર મુજબ કહ્યું તેમ પોર્ટફોલિયોને સંતુલિત કર્યું છે.

નીચે આપેલ કોષ્ટકમાં બેંચમાર્ક સામે ભંડોળના પ્રભાવની વિગતો આપવામાં આવી છે, કારણ કે શરૂઆતના સમયગાળાને પ્રકાશિત કરવામાં આવ્યો હતો, જ્યારે ભંડોળના ડ્રોડાઉન થયા હતા અને જ્યારે ફંડ બેંચમાર્ક કરતા વધુ સારું કર્યું હતું. સંદેશ એ છે કે બજારની અસ્થિરતા અને ભંડોળના પ્રભાવ પર તેની અસર હંમેશા રહેશે. આપણે જાણીએ છીએ તેમ, બજારો રેખીય રીતે આગળ વધતા નથી, પરંતુ શિખરો અને ખાડામાં. તેથી રોકાણકારો કે જે અસ્થિરતા દ્વારા રોકાણ કરે છે, અંતે તે વિજેતા બહાર આવી શકે છે.


અગ્રણી ફંડ મેનેજર ટેરી સ્મિથે કહ્યું કે, "ત્યાં ફક્ત બે પ્રકારના લોકો છે: જે લોકો બજારને સમય આપી શકતા નથી, અને જેઓ જાણતા નથી તેઓ બજારને સમય આપી શકતા નથી." તેથી અમે રોકાણકારોને સલાહ આપીશું કે ફંડ્સની અંદર અને બહાર ન આવો, જેનાથી વળતર પર અસર થઈ શકે.



આમાં વ્યક્ત કરેલા મંતવ્યો અને માહિતી એ ઇન્ટરવ્યુ કરનારના સ્વતંત્ર મંતવ્યો છે અને ફક્ત માહિતીપ્રદ હેતુ માટે અને કોઈ પણ સંજોગોમાં અભિપ્રાય અથવા રોકાણ સલાહ તરીકે ન ગણાવી જોઈએ. ઉપર જણાવેલ રોકાણની વ્યૂહરચના સમય-સમય પર કોઈ સૂચના વિના બદલાઈ શકે છે અને તે યોજનાની યોજના માહિતી દસ્તાવેજમાં જણાવેલી વ્યૂહરચના અનુસાર હશે. અહીં સમાવિષ્ટ માહિતીનો હેતુ કોઈ નાણાકીય ઉત્પાદન અથવા સાધનની ખરીદી અથવા વેચાણ માટે વિનંતી લેવાની seekફર નથી. રોકાણમાં જોખમ શામેલ છે. ઉપર જણાવેલ રોકાણની વ્યૂહરચના સમય-સમય પર કોઈ સૂચના વિના બદલાઈ શકે છે અને તે યોજનાની યોજના માહિતી દસ્તાવેજમાં જણાવેલી વ્યૂહરચના અનુસાર હશે. ભૂતકાળનો પ્રભાવ ભવિષ્યમાં ટકાવી શકે છે અથવા નહીં. સિક્યોરિટીઝ માર્કેટમાં બજારના સામાન્ય વલણને સમજાવવા માટે ડેટા / આંકડા / ટિપ્પણીઓ આપવામાં આવે છે, તે કોઈ સંશોધન અહેવાલ / સંશોધન ભલામણ તરીકે ગણાવી ન શકાય.

. રોકાણકારોને વિનંતી છે કે તેઓ કોઈપણ રોકાણ કરવા પહેલાં તેમના રોકાણ સલાહકારની સલાહ લો અને જાણકાર રોકાણના નિર્ણય પર પહોંચો. નોંધમાં આપેલ યોજનાનું પ્રદર્શન હાલનું છે અને આ યોજના તેમાં ચર્ચા કરવામાં આવતા ક્ષેત્રોમાં રોકાણો રાખી શકે છે અથવા નહીં. તેઓ તમને સંદર્ભ અથવા સૂચના વિના બદલાઇ શકે છે. વિવિધતા રોકાણના વળતરની બાંયધરી આપતું નથી અને નુકસાનનું જોખમ દૂર કરતું નથી. પ્રાયોજક, ટ્રસ્ટી, એએમસી, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, તેમના ડિરેક્ટર, અધિકારીઓ અથવા તેમના કર્મચારીઓ આ દસ્તાવેજમાં સમાવિષ્ટ માહિતીથી ઉદ્ભવતા કોઈપણ સીધા, પરોક્ષ, વિશેષ, આકસ્મિક, પરિણામલક્ષી, શિક્ષાત્મક અથવા અનુકરણીય નુકસાન માટે જવાબદાર રહેશે નહીં.

મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રોકાણો બજારના જોખમોને આધિન છે, યોજના સંબંધિત તમામ દસ્તાવેજો કાળજીપૂર્વક વાંચો.

  • ਪ੍ਰਿੰਸੀਪਲ ਇਮਰਜਿੰਗ ਬਲੂਚੀਪ ਫੰਡ ਦਾ ਅਯੋਗ ਟਰੈਕ ਰਿਕਾਰਡ ਪਿਛਲੇ 18 ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹੇ ਜਿਹੇ ਬੱਦਲ ਦੇ ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਛੋਟੇ ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪਾਂ ਵਿੱਚ ਬੇਰਹਿਮੀ ਨਾਲ ਵਿਕਾ. ਵਿਕਰੀ ਨੂੰ ਸਹਿਣ ਕਰਦਾ ਹੈ.
  • ਅੱਜ, ਇੱਕ ਵਧੀਆ ਸੰਤੁਲਿਤ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ (ਅੱਧ ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਵਿੱਚ ਅਤੇ ਅੱਧ / ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਵਿੱਚ ਅੱਧਾ) ਦੇ ਨਾਲ, ਫੰਡ ਇੱਕ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਵਾਪਸੀ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦਾ ਹੈ
  • ਧੀਮੰਤ ਖ਼ਾਸਕਰ ਸੀਮਿੰਟ ਅਤੇ ਰਸਾਇਣਾਂ 'ਤੇ ਤੇਜ਼ੀ ਰੱਖਦਾ ਹੈ ਜਦੋਂਕਿ ਵਿੱਤੀ ਮਾਮਲਿਆਂ' ਤੇ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ, ਜਿਥੇ ਉਸਨੂੰ ਕੁਝ ਅਣਸੁਲਝੇ ਪ੍ਰਣਾਲੀਗਤ ਜੋਖਮ ਵੇਖਣੇ ਪੈਂਦੇ ਹਨ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਹਾਲਾਂਕਿ ਤੁਹਾਡੇ ਫੰਡ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪ੍ਰਮਾਣ ਪੱਤਰ ਹਨ, ਅਜਿਹਾ ਲਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੁਝ ਨੇੜਲੇ ਕਾਰਜਕੁਸ਼ਲਤਾ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ ਹੈ. ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਕਿਹੜੇ ਕਾਰਕਾਂ ਨੇ ਫੰਡ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਨੂੰ ਖਰਾਬ ਕੀਤਾ ਹੈ?

ਧੀਮੰਤ: ਪ੍ਰਿੰਸੀਪਲ ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਲੂਚਿਪ ਫੰਡ ਨੂੰ ਪਿਛਲੇ 12-18 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੌਰਾਨ ਤਿੰਨ ਵਿਆਪਕ ਕਾਰਕਾਂ ਦੇ ਕਾਰਨ ਝੱਲਣਾ ਪਿਆ ਹੈ:

  • ਸੇਬੀ ਦੁਆਰਾ ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ, ਮਿਡਕੈਪ ਅਤੇ ਸਮਾਲ ਕੈਪਾਂ ਦੀ ਪੁਨਰ ਵਰਗੀਕਰਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਅਸੀਂ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਵਿਚ ਲਗਭਗ 27% ਸਥਿਤੀ ਤੇ ਹਾਂ. ਆਰਥਿਕਤਾ ਵਿੱਚ ਆਈ ਮੰਦੀ ਅਤੇ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਗੰਭੀਰ ਤਰਲਤਾ ਸੰਕਟ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ, ਛੋਟੇ ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪ ਸਟਾਕ ਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਤਰਲਤਾ ਦੇ ਕਾਰਨ ਬਹੁਤ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਏ. ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪਾਂ ਨੇ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਫੰਡਮੈਂਟਲਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੱਡਾ ਬੁਨਿਆਦੀ ਗੁਣ ਬਦਲਾਵ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਲਿਆ
  • ਸੈਕਟਰ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਅਸੀਂ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਭਾਰ ਵਾਲੇ ਆਟੋ, ਟੈਕਸਟਾਈਲ ਅਤੇ ਉਸਾਰੀ ਦੇ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੇ ਸੀ ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਭ ਨੂੰ ਮੰਦੀ ਅਤੇ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਪੂੰਜੀ / ਤਰਲਤਾ ਦੀ ਘਾਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ ਜਿਸ ਨੇ ਸਟਾਕਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕੀਤਾ.
  • ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸਭ ਤੋਂ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ, ਵੱਡੇ ਕੈਪ ਸਟਾਕਾਂ ਦੇ ਇੱਕ ਚੁਣੇ ਸਮੂਹ ਦੇ ਨਾਲ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਧਰੁਵੀਕਰਨ ਹੋਇਆ ਸੀ ਜਿਸਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 100% ਤੋਂ ਵੱਧ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਦਾ ਸੀ. ਹਾਲਾਂਕਿ ਫੰਡ ਵਿੱਚ ਇਹਨਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਕੁਝ ਨਾਮਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਸੀ, ਅਸੀਂ ਵਧੇਰੇ ਵਿਭਿੰਨ ਹੋ ਗਏ ਅਤੇ ਸਾਡੀਆਂ ਹੋਲਡਾਂ ਇੰਨੀਆਂ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਨਹੀਂ ਸਨ, ਜਿਸ ਨੇ ਸਾਨੂੰ ਦੁੱਖ ਪਹੁੰਚਾਇਆ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਲੂਚਿੱਪ ਫੰਡ ਦੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਰਮਾਣ ਰਣਨੀਤੀ ਕੀ ਹੈ?

ਧੀਮੰਤ: ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਉਭਰਨਕਾਰੀ ਬਲੂਚਿਪ ਫੰਡ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਸ਼੍ਰੇਣੀਕਰਣ ਅਧੀਨ ਵਿਸ਼ਾਲ ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿੱਚ ਹੈ ਅਤੇ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਫੰਡ ਵਿੱਚ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ ਘੱਟੋ ਘੱਟ 35% ਵੱਡਾ ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪ ਨਾਮਾਂ ਵਿੱਚ ਹੁੰਦਾ ਹੈ. ਫੰਡ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਟਾਕ ਚੋਣ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦਾ ਪਾਲਣ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜਿਹੜੀਆਂ ਉਹਨਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ' ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ ਜਿਹੜੀਆਂ ਚੰਗੀ ਕੁਆਲਿਟੀ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ, ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ, ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਬੈਲੇਂਸ ਸ਼ੀਟਾਂ ਅਤੇ ਜਿੱਥੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਸਮਰੱਥ ਹੈ ਅਤੇ ਘੱਟਗਿਣਤੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰਾਂ ਦੀ ਦੇਖਭਾਲ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਜਦੋਂ ਕਿ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਹੇਠਾਂ ਬਣਾਏ ਜਾਂਦੇ ਹਨ, ਅਸੀਂ ਜੋਖਮ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਤੋਂ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਦੀ ਰਚਨਾ ਨੂੰ ਵੀ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹਾਂ.

ਫੰਡ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਮੰਥਨ ਤੁਲਨਾਤਮਕ ਤੌਰ ਤੇ ਘੱਟ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਅਸੀਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਦਰਮਿਆਨੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਤੋਂ ਵੇਖਦੇ ਹਾਂ.

ਅਸੀਂ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਵਿੱਚ ਪੱਕੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸੀ ਹਾਂ. ਇਹ ਸਿਰਫ ਸਟਾਕ ਹੀ ਨਹੀਂ ਬਲਕਿ ਖੇਤਰੀ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਵੀ ਹੈ ਜੋ ਆਪਣੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੋਂ ਹੀ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਵਧੀਆ playedੰਗ ਨਾਲ ਖੇਡ ਰਹੀ ਹੈ. 30 ਜੂਨ 2019 ਤੱਕ, ਇਸ ਫੰਡ ਦਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਏਐਮਐਫਆਈ ਦੇ ਵਰਗੀਕਰਣ ਅਧੀਨ ਅਠਾਰਾਂ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਫੈਲਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ. ਫੰਡ ਵਿਚਲੇ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ (ਲਗਭਗ 70) ਆਪਣੇ ਆਪ ਵਿਚ 250 ਸਟਾਕ ਵਾਲੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਦੇ ਪ੍ਰਸੰਗ ਵਿਚ ਦੇਖੀ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ. ਕਦੇ-ਕਦੇ ਫੰਡ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿਚੋਂ ਬਾਹਰ ਨਿਕਲਣ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਵਿਚ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਬਚੀ ਹੋਈ ਮਾਤਰਾ ਮਹੀਨੇ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿਚ ਹੋਲਡਿੰਗ ਦੀ ਸੂਚੀ ਵਿਚ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜੋ ਸਟਾਕਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿਚ ਵਾਧਾ ਕਰਦੀ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਮੌਜੂਦਾ ਆਰਥਿਕ ਵਾਤਾਵਰਣ ਲਈ ਇਸ ਫੰਡ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਕਿਵੇਂ ਹੈ?

ਧੀਮੰਤ: ਅਸੀਂ ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਕਈ ਕਦਮ ਚੁੱਕੇ ਹਨ ਅਤੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ ਪੁਨਰਗਠਨ ਕੀਤਾ ਹੈ. ਇਸ ਵੇਲੇ ਲਾਰਜੀ ਕੈਪ ਵਿਚ ਸਾਡਾ ਵਜ਼ਨ 48% ਹੈ, ਮਿਡਕੈਪ 35% ਹੈ ਅਤੇ ਛੋਟਾ ਕੈਪ ਲਗਭਗ 15% ਹੈ.


ਮੌਜੂਦਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਉਸਾਰੀ ਨੂੰ ਇਸ ਵਿਚਾਰ ਨਾਲ ਸਥਾਪਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਅਗਲੇ ਕੁਝ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਵਿਆਜ਼ ਦਰਾਂ, ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਘਟ ਰਹੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਮੈਕਰੋਜ਼ ਦੀ ਮਿਕਦਾਰ ਦੇ ਚੱਲਦਿਆਂ ਮੈਕਰੋ ਆਰਥਿਕ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਅੰਤਰੀਵ ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ. ਅੱਗੋਂ, ਮੱਧ / ਸਮਾਲ ਕੈਪ ਕੈਪ ਸਪੇਸ ਨੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਤੌਰ ਤੇ ਸਹੀ ਕੀਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਫਰਵਰੀ 2018 ਵਿਚ 40% + ਦੇ ਵੱਡੇ ਕੈਪ ਲਈ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਮੁੱਲ ਤੋਂ, ਇਹ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਰੂਪ ਵਿਚ ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਸਮੇਂ ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਵਿਚ 14% ਦੀ ਛੂਟ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ. ਇਹ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ ਤੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਵਿੱਚ ਫਰੰਟ ਖ਼ਤਮ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪਸ ਹੁਣ ਇਤਿਹਾਸਕ ਛੂਟ ਦੀਆਂ ਕਦਰਾਂ ਕੀਮਤਾਂ ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਇਸ ਲਈ ਸਾਡਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਦਰਮਿਆਨੇ ਤੋਂ ਲੰਮੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਪਰਿਵਰਤਨ ਦਾ ਸਪਸ਼ਟ ਕੇਸ ਹੈ.

ਥੀਮਾਂ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਤੇ ਅਸੀਂ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਖੁਸ਼ਖਬਰੀ ਰੱਖਦੇ ਹਾਂ ਉਹ ਸੀਮੈਂਟ ਅਤੇ ਕੈਮੀਕਲ ਹਨ ਅਤੇ ਇਸ ਲਈ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਾਧੇ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਨੂੰ ਵੇਖਦੇ ਹੋਏ ਵਧੇਰੇ ਭਾਰ ਵਾਲੇ ਰੁਖ ਨੂੰ ਕਾਇਮ ਰੱਖਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਿਆ. ਵਿੱਤ ਤੇ, ਅਸੀਂ ਥੋੜੇ ਜਿਹੇ ਭਾਰ ਦੇ ਰੁਖ ਨੂੰ ਕਾਇਮ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਾਂ ਕਿਉਂਕਿ ਨੇੜੇ ਦੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਣਾਲੀਗਤ ਜੋਖਮ ਅਜੇ ਵੀ ਦੁਖੀ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ, ਮੱਧ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪਾਂ ਵਿੱਚ ਵੰਡ ਕਿਵੇਂ ਚਲੀ ਗਈ ਹੈ? ਉਸੇ ਹੀ ਦੁਆਲੇ ਤੁਹਾਡੀ ਤਾਜ਼ਾ ਸੋਚ ਕੀ ਹੈ.


ਪ੍ਰਿੰਸੀਪਲ ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਲੂਚਿਪ ਫੰਡ - ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਵੰਡ (ਜੂਨ 2019 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਣ ਵਾਲੇ 5 ਸਾਲ)


ਸਰੋਤ: ਐਮਐਫਆਈ ਐਕਸਪਲੋਰਰ

ਪ੍ਰਿੰਸੀਪਲ ਉਭਰ ਰਹੇ ਬਲੂਚਿਪ ਫੰਡ - ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਵੰਡ (ਜੂਨ 2019 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਣ ਵਾਲਾ 1 ਸਾਲ)


ਸਰੋਤ: ਐਮਐਫਆਈ ਐਕਸਪਲੋਰਰ

ਉਪਰੋਕਤ ਚਾਰਟ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੀ ਰਚਨਾ ਵੱਡੇ, ਮੱਧ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪ ਸਟਾਕਾਂ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਦਿੰਦੇ ਹਨ. ਅਸੀਂ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪ ਸਟਾਕਾਂ ਦੇ ਐਕਸਪੋਜਰ ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਤਰਲਤਾ ਅਤੇ ਗੁਣਵਤਾ ਵੱਲ ਉਡਾਣ ਦੁਆਰਾ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ. ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਮਾਮਲਿਆਂ ਵਿੱਚ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪਾਂ ਨੇ ਬੁਨਿਆਦਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਵ ਨਹੀਂ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣ ਗਏ ਹਨ. ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਇਸ ਸਮੇਂ ਵੱਡੇ ਕੈਪਾਂ ਦੇ ਨਾਮ ਵਿੱਚ ਫੰਡ ਦਾ ਲਗਭਗ 48% ਹੈ ਅਤੇ ਮੱਧ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪਾਂ ਦੇ ਨਾਮ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ ਇਕੋ ਜਿਹੀ ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤਤਾ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਫੰਡ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਤੁਹਾਡਾ ਸੰਦੇਸ਼ ਕੀ ਹੈ?

ਧੀਮੰਤ: ਹਾਲਾਂਕਿ ਫੰਡ ਨੇ ਪਿਛਲੇ 18 ਵਿੱਤੀ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੌਰਾਨ ਆਪਣੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਅਸੀਂ ਛੋਟੇ ਪੂੰਜੀ ਦੇ ਐਕਸਪੋਜਰ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਦੇ ਸੰਬੰਧ ਵਿੱਚ ਉੱਪਰ ਦੱਸੇ ਅਨੁਸਾਰ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ.

ਹੇਠਾਂ ਦਿੱਤੀ ਸਾਰਣੀ ਸ਼ੁਰੂ ਤੋਂ ਹੀ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵੇਰਵੇ ਦਿੰਦੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਦੋਵੇਂ ਫੰਡਾਂ ਦੀਆਂ ਕਮੀਆਂ ਸਨ ਅਤੇ ਉਹ ਵੀ ਜਦੋਂ ਫੰਡ ਨੇ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਨਾਲੋਂ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ. ਸੰਦੇਸ਼ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਫੰਡ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਇਸਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਹਮੇਸ਼ਾਂ ਰਹੇਗਾ. ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਅਸੀਂ ਜਾਣਦੇ ਹਾਂ, ਮਾਰਕੀਟ ਇਕੋ ਜਿਹੇ ਨਹੀਂ ਚਲਦੇ, ਪਰ ਚੋਟੀਆਂ ਅਤੇ ਖੱਡਾਂ ਵਿਚ. ਇਸ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਜੋ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਜ਼ਰੀਏ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਅੰਤ ਵਿਚ ਜੇਤੂ ਬਾਹਰ ਆ ਸਕਦਾ ਹੈ.


ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਟੇਰੀ ਸਮਿੱਥ, ਇੱਕ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਨੇ ਕਿਹਾ, "ਇੱਥੇ ਸਿਰਫ ਦੋ ਕਿਸਮਾਂ ਦੇ ਲੋਕ ਹਨ: ਉਹ ਜਿਹੜੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਸਮਾਂ ਨਹੀਂ ਦੇ ਸਕਦੇ, ਅਤੇ ਜਿਹੜੇ ਨਹੀਂ ਜਾਣਦੇ ਉਹ ਮਾਰਕੀਟ ਨੂੰ ਸਮਾਂ ਨਹੀਂ ਦੇ ਸਕਦੇ". ਇਸ ਲਈ ਅਸੀਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਜਾਂ ਬਾਹਰ ਨਾ ਜਾਣ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦੇਵਾਂਗੇ ਜੋ ਰਿਟਰਨਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ.



ਪ੍ਰਗਟਾਏ ਗਏ ਵਿਚਾਰ ਅਤੇ ਜਾਣਕਾਰੀ ਇਸ ਵਿਚਾਲੇ ਲਈ ਸੁਤੰਤਰ ਵਿਚਾਰ ਹਨ ਅਤੇ ਸਿਰਫ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਉਦੇਸ਼ ਲਈ ਅਤੇ ਕਿਸੇ ਵੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿਚ ਕਿਸੇ ਰਾਏ ਜਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਸਲਾਹ ਵਜੋਂ ਨਹੀਂ ਸਮਝਿਆ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ. ਉੱਪਰ ਦੱਸੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਸਮੇਂ ਸਮੇਂ ਤੇ ਬਿਨਾਂ ਕਿਸੇ ਨੋਟਿਸ ਦੇ ਬਦਲ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਸਕੀਮ ਦੇ ਸਕੀਮ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਵਿਚ ਦੱਸੇ ਅਨੁਸਾਰ ਰਣਨੀਤੀ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਹੋਵੇਗੀ. ਇੱਥੇ ਦਿੱਤੀ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਕਿਸੇ ਵਿੱਤੀ ਉਤਪਾਦ ਜਾਂ ਸਾਧਨ ਦੀ ਖਰੀਦ ਜਾਂ ਵਿਕਰੀ ਲਈ ਮੰਗਣਾ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਨਹੀਂ ਹੈ. ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਜੋਖਮ ਹੁੰਦਾ ਹੈ. ਉੱਪਰ ਦੱਸੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਸਮੇਂ ਸਮੇਂ ਤੇ ਬਿਨਾਂ ਕਿਸੇ ਨੋਟਿਸ ਦੇ ਬਦਲ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਸਕੀਮ ਦੇ ਸਕੀਮ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਵਿਚ ਦੱਸੇ ਅਨੁਸਾਰ ਰਣਨੀਤੀ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਹੋਵੇਗੀ. ਪੁਰਾਣੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਕਾਇਮ ਰਹਿ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ. ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਆਮ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਦੀ ਵਿਆਖਿਆ ਕਰਨ ਲਈ ਅੰਕੜੇ / ਅੰਕੜੇ / ਟਿੱਪਣੀਆਂ ਦਿੱਤੀਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਇਸ ਨੂੰ ਕਿਸੇ ਖੋਜ ਰਿਪੋਰਟ / ਖੋਜ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਵਜੋਂ ਨਹੀਂ ਗਿਣਿਆ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ.

. ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਬੇਨਤੀ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਆਪਣੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਸਲਾਹਕਾਰ ਨਾਲ ਸਲਾਹ ਲੈਣ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਸੂਚਿਤ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਫੈਸਲੇ ਤੇ ਪਹੁੰਚਣ. ਨੋਟ ਵਿੱਚ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਸਕੀਮ ਦਾ ਖੁਲਾਸਾ ਮੌਜੂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਸਕੀਮ ਇਸ ਵਿੱਚ ਵਿਚਾਰੇ ਜਾ ਰਹੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ ਰੱਖ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਉਹ ਤੁਹਾਡੇ ਲਈ ਕੋਈ ਹਵਾਲਾ ਜਾਂ ਨੋਟੀਫਿਕੇਸ਼ਨ ਦਿੱਤੇ ਬਿਨਾਂ ਬਦਲ ਸਕਦੇ ਹਨ. ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਦੀ ਗਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦੀ ਅਤੇ ਘਾਟੇ ਦੇ ਜੋਖਮ ਨੂੰ ਦੂਰ ਨਹੀਂ ਕਰਦੀ. ਸਪਾਂਸਰ, ਟਰੱਸਟੀ, ਏ.ਐੱਮ.ਸੀ., ਮਿutਚੁਅਲ ਫੰਡ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਨਿਰਦੇਸ਼ਕ, ਅਧਿਕਾਰੀ ਜਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਕਰਮਚਾਰੀ ਇਸ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਵਿਚਲੀ ਜਾਣਕਾਰੀ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਕਿਸੇ ਸਿੱਧੇ, ਅਸਿੱਧੇ, ਵਿਸ਼ੇਸ਼, ਘਟਨਾਕ੍ਰਮ, ਨਤੀਜਾਤਮਕ, ਦੰਡਕਾਰੀ ਜਾਂ ਮਿਸਾਲੀ ਨੁਕਸਾਨ ਲਈ ਕਿਸੇ ਵੀ ਤਰਾਂ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਨਹੀਂ ਹੋਣਗੇ।

ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਨਿਵੇਸ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹਨ, ਯੋਜਨਾ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਸਾਰੇ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਪੜ੍ਹੋ.

  • প্রিন্সিপাল ইমার্জিং ব্লুচিপ ফান্ডের অনবদ্য ট্র্যাক রেকর্ডটি গত 18 মাসে কিছুটা মেঘের আওতায় এসে পড়েছে কারণ এটি ছোট এবং মিডক্যাপগুলিতে নৃশংসভাবে বিক্রয় বন্ধের কবলে পড়ে।
  • আজ, একটি সূক্ষ্ম সুষম পোর্টফোলিও সহ (বৃহত ক্যাপগুলির অর্ধেক এবং মাঝারি / ছোট ক্যাপগুলির অর্ধেক), তহবিলটি বাজারের প্রত্যাবর্তনের পক্ষে ভালভাবে দেখা যায়
  • ধীমান্ট বিশেষত সিমেন্ট এবং রাসায়নিকগুলিতে বুলিশ এবং আর্থিক ক্ষেত্রে পরিচ্ছন্ন থাকে, যেখানে তিনি কিছু সমাধান না করা সিস্টেমিক ঝুঁকি দেখছেন।

ডাব্লুএফ: আপনার তহবিলের দীর্ঘমেয়াদী শংসাপত্রগুলি কার্যকর করার পরেও মনে হচ্ছে এটি প্রায় নিকটবর্তী মেয়াদী পারফরম্যান্স চ্যালেঞ্জের মধ্যে পড়েছে। কী কারণে সম্প্রতি তহবিলের কার্যকারিতা ক্ষতিগ্রস্থ হয়েছে?

ধীমান্ট: তিনটি বিস্তৃত কারণের কারণে প্রিন্সিপাল ইমার্জিং ব্লুচিপ ফান্ড গত 12-18 মাসে ক্ষতিগ্রস্থ হয়েছে:

  • বড় ক্যাপগুলি, মিডক্যাপ এবং স্মল ক্যাপের জন্য সেবিআইয়ের পুনর্গঠন পোস্ট করুন, আমরা প্রায় 27% ছোট ক্যাপগুলিতে ছিলাম। অর্থনীতির মন্দা এবং পরবর্তী তীব্র তরলতার সংকটকে কেন্দ্র করে বাজারে কম তরলতার কারণে ছোট এবং মিডক্যাপ স্টক মারাত্মকভাবে প্রভাবিত হয়েছিল। অন্তর্নিহিত মূলসূত্রগুলিতে কোনও বড় মৌলিক গুণাবলী পরিবর্তন না করেও এই ছোট ছোট ক্যাপ এক্সপোজারগুলির বেশিরভাগই মূল্য সংশোধন করেছে
  • খাত বরাদ্দের ভিত্তিতে আমরা অতিরিক্ত ওজন অটো, টেক্সটাইল এবং নির্মাণ ছিলাম যার সবগুলিই মন্দার এবং কর্মক্ষম মূলধন / তরলতা সঙ্কটের মুখোমুখি হয়েছিল যা স্টকে প্রভাবিত করেছিল
  • তদ্ব্যতীত, সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ, গত বছর, বাজারগুলি চূড়ান্তভাবে পোলারাইজড ছিল একটি নির্বাচিত বৃহত ক্যাপ স্টকগুলির সাথে 100% পারফরম্যান্সের জন্য অ্যাকাউন্টিং। তহবিলের এই নামের কয়েকটিটির সংস্পর্শে থাকা সত্ত্বেও আমরা আরও বৈচিত্র্যময় হয়েছি এবং আমাদের হোল্ডিংগুলি এত বেশি কেন্দ্রীভূত হয়নি, যা আমাদের ক্ষতি করেছে।

ডাব্লুএফ: উদীয়মান ব্লুচিপ ফান্ডের পোর্টফোলিও নির্মাণ কৌশল কী?

ধীমান্ট: প্রধান উদীয়মান ব্লুচিপ তহবিল ইক্যুইটি তহবিলের শ্রেণিবদ্ধকরণের অধীনে বৃহত এবং মিডক্যাপ বিভাগে রয়েছে এবং যেমন তহবিলের পোর্টফোলিওটির কমপক্ষে 35% বড় এবং মিডক্যাপের নামে রয়েছে has তহবিল সাধারণত স্ট্যান্ড নির্বাচন প্রক্রিয়া অনুসরণ করে যেগুলি ভাল মানের ব্যবসা, শক্তিশালী আয়ের বৃদ্ধির সম্ভাবনা, শক্তিশালী ব্যালেন্স শীট এবং যেখানে পরিচালনা সক্ষম এবং সংখ্যালঘু শেয়ারহোল্ডারদের যত্নশীল তাদের সংস্থাগুলির উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে। পোর্টফোলিওগুলি নীচে আপ নির্মিত হয়, আমরা ঝুঁকি দৃষ্টিকোণ থেকে মানদণ্ডের গঠনও বিবেচনা করি।

তহবিল সক্রিয়ভাবে পরিচালিত হয়, তবে পোর্টফোলিও মন্থ তুলনামূলকভাবে কম, কারণ আমরা সংস্থাগুলিকে মধ্যমেয়াদী দৃষ্টিকোণ থেকে দেখি।

আমরা বৈচিত্র্যে দৃ firm় বিশ্বাসী। এটি কেবল স্টকই নয়, সেক্টরাল ডাইভারসিটিও এটি প্রতিষ্ঠার পর থেকে তহবিলের জন্য কার্যকরভাবে অভিনয় করেছে। 30 শে জুন 2019 পর্যন্ত, এই তহবিলের পোর্টফোলিওটি এএমএফআইয়ের শ্রেণিবিন্যাসের আঠারোটি খাত জুড়ে ছড়িয়ে রয়েছে। তহবিলের শেয়ারের সংখ্যা (প্রায় 70০) নিজেরাই 250 টি স্টক থাকা বেঞ্চমার্কের প্রসঙ্গে দেখতে হবে। মাঝে মাঝে তহবিল স্টক থেকে বেরিয়ে আসার প্রক্রিয়াধীন হতে পারে এবং অবশিষ্ট পরিমাণ মাসের শেষে হোল্ডিংয়ের তালিকায় প্রদর্শিত হতে পারে যা স্টকের সংখ্যা বাড়িয়ে তোলে।

ডাব্লুএফ: বর্তমান অর্থনীতির পরিবেশের জন্য এই তহবিলটি কীভাবে অবস্থান করছে?

ধীমান্ট: আমরা গত কয়েক মাস ধরে বেশ কয়েকটি পদক্ষেপ নিয়েছি এবং পোর্টফোলিও পুনর্গঠন করেছি। বর্তমানে লার্জ ক্যাপে আমাদের ওজন 48৮%, মিডক্যাপ ৩৫% এবং ছোট ক্যাপটি প্রায় ১৫%।


বর্তমান পোর্টফোলিও নির্মাণটি এমন একটি দৃষ্টিভঙ্গি সহ অবস্থান নিয়েছে যে সামান্য অর্থনৈতিক পরিস্থিতি এবং অন্তর্নিহিত প্রবৃদ্ধি আগামী কয়েক মাসের মধ্যে কম সুদের হার, পতনের তেলের দাম এবং স্থিতিশীল ম্যাক্রোগুলির পিছনে উন্নতি হবে বলে আশা করা হচ্ছে। আরও, মধ্য / ছোট ক্যাপের স্থানটি উল্লেখযোগ্যভাবে সংশোধন করেছে এবং ফেব্রুয়ারী 2018 এ 40% + লার্জ ক্যাপের প্রিমিয়ামের মূল্য নির্ধারণ থেকে এটি উল্লেখযোগ্যভাবে নেমে এসেছে এবং বর্তমানে বড় ক্যাপগুলিতে 14% ছাড়ে ট্রেড করছে। এটি স্পষ্টভাবে ইঙ্গিত দেয় যে মূল্যবোধের ঝর্ণাটি বিলুপ্ত হয়ে গেছে এবং মিডক্যাপগুলি এখন historicalতিহাসিক ছাড়ের মূল্যায়নে লেনদেন হচ্ছে এবং তাই আমরা বিশ্বাস করি মাঝারি থেকে দীর্ঘমেয়াদীতে গড় বিপর্যয়ের স্পষ্ট কেস রয়েছে।

যে থিমগুলিতে আমরা বিশেষত বুলিশ সেগুলি হ'ল সিমেন্ট এবং কেমিক্যালস এবং তাই আয়ের বৃদ্ধির দৃ in় দৃশ্যমানতার কারণে অতিরিক্ত ওজনের অবস্থান ধরে রাখা অবিরত। আর্থিক ক্ষেত্রে, আমরা সামান্য স্বল্প ওজনের অবস্থান বজায় রেখেছি যেহেতু অল্প সময়ে সিস্টেমেটিক ঝুঁকিগুলি এখনও আঘাত করতে পারে।

ডাব্লুএফ: বিগত কয়েক বছরে বড়, মাঝারি এবং ছোট ক্যাপগুলিতে বরাদ্দ কীভাবে স্থানান্তরিত হয়েছে? একই বিষয়ে আপনার সর্বশেষ চিন্তাভাবনা কী।


অধ্যক্ষ উদীয়মান ব্লুচিপ তহবিল - মার্কেট ক্যাপ বরাদ্দ (জুন 2019 শেষ 5 বছর)


সূত্র: এমএফআই এক্সপ্লোরার

অধ্যক্ষ উদীয়মান ব্লুচিপ তহবিল - মার্কেট ক্যাপ বরাদ্দ (জুন 2019 শেষ হওয়া 1 বছর)


সূত্র: এমএফআই এক্সপ্লোরার

উপরের চার্টগুলি বৃহত্তর, মাঝারি এবং ছোট ক্যাপ স্টকের ক্ষেত্রে পোর্টফোলিওটির রচনা দেয়। গত বছরের তুলনায় আমরা ছোট ক্যাপ স্টকগুলির এক্সপোজারকে হ্রাস করেছি কারণ তারা বাজারে স্বল্প তরলতা এবং মানের দিকে ফ্লাইটের কারণে অসতর্কিতভাবে প্রভাবিত হয়েছিল। তবে, অনেক ক্ষেত্রে ছোট ছোট ক্যাপগুলি এবং মিডক্যাপগুলি মূল মৌলিকাগুলিতে কোনও বড় পরিবর্তন না সত্ত্বেও দামের ক্ষয় হয়েছে এবং মূল্যায়নের দিক থেকে আকর্ষণীয় হয়ে উঠেছে। আমাদের কাছে বর্তমানে বড় ক্যাপের নামে প্রায় 48% তহবিল রয়েছে এবং মাঝারি এবং ছোট ক্যাপের নামের প্রায় একই শতাংশ রয়েছে।

ডাব্লুএফ: তহবিলের বিদ্যমান বিনিয়োগকারীদের কাছে আপনার বার্তাটি কী?

ধীমন্ত: গত ১৮ টি বিজয়ী মাসের মধ্যে তহবিল তার মানদণ্ডকে সুদৃ .় করেছে, তবে ছোট ক্যাপ এক্সপোজার এবং খাত বরাদ্দের ক্ষেত্রে আমরা উপরে উল্লিখিত পোর্টফোলিওটিকে ভারসাম্য বজায় রেখেছি।

নিচের সারণিতে সূচনাটি হ'ল উভয় সময়কালে হ'ল বেঞ্চমার্কের বিপরীতে তহবিলের কর্মক্ষমতা সম্পর্কে বিশদ বিবরণ দেয় যখন তহবিলের অবসান হয় এবং তহবিল যখন বেঞ্চমার্কের চেয়ে অনেক ভাল করে থাকে। বার্তাটি হ'ল বাজারের অস্থিরতা এবং তহবিলের কার্যকারিতার উপর এর প্রভাব সর্বদা থাকবে। যেমনটি আমরা জানি, বাজারগুলি রৈখিকভাবে অগ্রসর হয় না, তবে শিখর এবং গর্তে। সুতরাং যে বিনিয়োগকারীরা অস্থিরতার মধ্য দিয়ে বিনিয়োগ করেন, তারা শেষ পর্যন্ত বিজয়ী হয়ে আসতে পারেন।


টেরি স্মিথ হিসাবে একজন শীর্ষস্থানীয় তহবিলের ব্যবস্থাপক বলেছিলেন, "এখানে মাত্র দুই ধরণের লোক রয়েছে: যারা বাজার সময় দিতে পারেন না এবং যারা জানেন না তারা বাজারের সময় দিতে পারবেন না"। অতএব আমরা বিনিয়োগকারীদের তহবিলের বাইরে এবং বাইরে না যাওয়ার পরামর্শ দিই যা এর ফলে রিটার্নকে প্রভাবিত করতে পারে।



এখানে প্রকাশিত মতামত এবং তথ্য হ'ল ইন্টারভিউয়াদের স্বতন্ত্র মতামত এবং কেবল তথ্যমূলক উদ্দেশ্যে এবং কোনও পরিস্থিতিতেই মতামত বা বিনিয়োগের পরামর্শ হিসাবে গণ্য করা উচিত নয়। উপরে বর্ণিত বিনিয়োগের কৌশল সময়ে সময়ে কোনও বিজ্ঞপ্তি ছাড়াই পরিবর্তিত হতে পারে এবং প্রকল্পের স্কিম তথ্য নথিতে বর্ণিত কৌশল অনুসারে হবে। এখানে অন্তর্ভুক্ত তথ্যগুলি কোনও আর্থিক পণ্য বা উপকরণ ক্রয় বা বিক্রয়ের জন্য অনুরোধ করার প্রস্তাব হিসাবে নয়। বিনিয়োগ ঝুঁকি জড়িত। উপরে বর্ণিত বিনিয়োগের কৌশল সময়ে সময়ে কোনও বিজ্ঞপ্তি ছাড়াই পরিবর্তিত হতে পারে এবং প্রকল্পের স্কিম তথ্য নথিতে বর্ণিত কৌশল অনুসারে হবে। অতীত কর্মক্ষমতা ভবিষ্যতে টিকিয়ে রাখতে পারে বা নাও পারে। সিকিউরিটিজের বাজারে সাধারণ বাজারের প্রবণতা বোঝাতে ডেটা / পরিসংখ্যান / মন্তব্য দেওয়া হয়, এটিকে কোনও গবেষণা প্রতিবেদন / গবেষণার সুপারিশ হিসাবে গণ্য করা উচিত নয়।

। বিনিয়োগকারীদের তাদের বিনিয়োগ পরামর্শদাতার সাথে পরামর্শ করার এবং কোনও বিনিয়োগ করার আগে একটি অবগত বিনিয়োগের সিদ্ধান্তে পৌঁছানোর অনুরোধ করা হচ্ছে। নোটটিতে দেওয়া এই স্কিমটির এক্সপোজারটি বর্তমান এবং স্কিমটি এতে আলোচিত খাতগুলিতে বিনিয়োগ রাখতে বা রাখতে পারে না। এগুলি আপনার কাছে রেফারেন্স বা বিজ্ঞপ্তি ছাড়াই পরিবর্তিত হতে পারে। বিবিধকরণ বিনিয়োগের রিটার্নের গ্যারান্টি দেয় না এবং ক্ষতির ঝুঁকি দূর করে না। পৃষ্ঠপোষক, ট্রাস্টি, এএমসি, মিউচুয়াল ফান্ড, তাদের পরিচালক, কর্মকর্তা বা তাদের কর্মচারীরা এই নথিতে থাকা তথ্যের ফলে উদ্ভূত প্রত্যক্ষ, অপ্রত্যক্ষ, বিশেষ, ঘটনামূলক, ফলস্বরূপ, শাস্তিমূলক বা দৃষ্টান্তমূলক ক্ষতির জন্য কোনওভাবেই দায়বদ্ধ হতে পারবেন না।

মিউচুয়াল ফান্ডের বিনিয়োগগুলি বাজারের ঝুঁকির সাথে সম্পর্কিত, সমস্ত স্কিম সম্পর্কিত নথি সাবধানে পড়ুন।

  • ప్రిన్సిపాల్ ఎమర్జింగ్ బ్లూచిప్ ఫండ్ యొక్క పాపము చేయని ట్రాక్ రికార్డ్ గత 18 నెలల్లో కొంచెం మేఘం కిందకు వచ్చింది, ఎందుకంటే ఇది చిన్న మరియు మిడ్‌క్యాప్‌లలో క్రూరమైన అమ్మకం యొక్క తీవ్రతను కలిగి ఉంది.
  • ఈ రోజు, చక్కగా సమతుల్య పోర్ట్‌ఫోలియోతో (సగం పెద్ద క్యాప్‌లలో మరియు సగం మిడ్ / స్మాల్ క్యాప్‌లలో), మార్కెట్ పుంజుకోవటానికి ఈ ఫండ్ బాగా ట్యూన్ చేయబడింది.
  • ధీమంత్ ముఖ్యంగా సిమెంట్ మరియు రసాయనాలపై బుల్లిష్గా ఉంటాడు, అయితే ఆర్ధికవ్యవస్థపై దృష్టి సారించాడు, అక్కడ అతను కొన్ని పరిష్కరించని దైహిక నష్టాలను చూస్తూనే ఉన్నాడు.

డబ్ల్యుఎఫ్: మీ ఫండ్ ఆకట్టుకునే దీర్ఘకాలిక ఆధారాలను కలిగి ఉన్నప్పటికీ, ఇది కొన్ని సమీప పనితీరు సవాళ్లకు లోనవుతున్నట్లు కనిపిస్తోంది. ఇటీవల ఫండ్ పనితీరును ఏ అంశాలు బలహీనపరిచాయి?

ధీమంత్: ప్రిన్సిపాల్ ఎమర్జింగ్ బ్లూచిప్ ఫండ్ మూడు విస్తృత కారకాల కారణంగా గత 12-18 నెలల్లో నష్టపోయింది:

  • సెబీ పెద్ద క్యాప్స్, మిడ్‌క్యాప్ మరియు స్మాల్ క్యాప్‌ల పున lass వర్గీకరణ తరువాత, మేము దాదాపు 27% స్మాల్ క్యాప్‌లలో ఉంచాము. ఆర్థిక వ్యవస్థలో మందగమనం మరియు తరువాతి తీవ్రమైన ద్రవ్య సంక్షోభం కారణంగా, మార్కెట్లో తక్కువ ద్రవ్యత ఉన్నందున చిన్న మరియు మిడ్‌క్యాప్ స్టాక్ తీవ్రంగా ప్రభావితమయ్యాయి. ఈ స్మాల్ క్యాప్ ఎక్స్‌పోజర్‌లలో చాలావరకు అంతర్లీన ఫండమెంటల్స్‌లో పెద్ద ప్రాథమిక లక్షణ మార్పులేవీ లేనప్పటికీ ధరల దిద్దుబాటుకు గురయ్యాయి
  • సెక్టార్ కేటాయింపుల వారీగా మేము అధిక బరువు కలిగిన ఆటో, టెక్స్‌టైల్ మరియు కన్స్ట్రక్షన్ ఇవన్నీ మందగమనం మరియు వర్కింగ్ క్యాపిటల్ / లిక్విడిటీ క్రంచ్‌ను ఎదుర్కొన్నాయి, ఇది స్టాక్‌లను ప్రభావితం చేసింది
  • ఇంకా, ముఖ్యంగా, గత సంవత్సరం, 100% కంటే ఎక్కువ పనితీరును కలిగి ఉన్న పెద్ద క్యాప్ స్టాక్స్ యొక్క ఎంపిక సమూహంతో మార్కెట్లు చాలా ధ్రువణమయ్యాయి. ఈ పేర్లలో కొన్నింటిని ఫండ్ బహిర్గతం చేసినప్పటికీ, మేము మరింత వైవిధ్యభరితంగా ఉన్నాము మరియు మా హోల్డింగ్స్ అంతగా కేంద్రీకృతమై లేవు, ఇది మాకు బాధ కలిగించింది.

WF: ఎమర్జింగ్ బ్లూచిప్ ఫండ్ యొక్క పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్మాణ వ్యూహం ఏమిటి?

ధీమంత్: ప్రిన్సిపాల్ ఎమర్జింగ్ బ్లూచిప్ ఫండ్ ఈక్విటీ ఫండ్ల వర్గీకరణ క్రింద పెద్ద మరియు మిడ్‌క్యాప్ విభాగంలో ఉంది మరియు అందువల్ల ఫండ్‌లో పెద్ద మరియు మిడ్‌క్యాప్ పేర్లలో కనీసం 35% పోర్ట్‌ఫోలియో ఉంది. మంచి నాణ్యమైన వ్యాపారాలు, బలమైన ఆదాయాల వృద్ధి అవకాశాలు, బలమైన బ్యాలెన్స్ షీట్లు మరియు నిర్వహణ సమర్థవంతంగా ఉన్న మరియు మైనారిటీ వాటాదారుల కోసం శ్రద్ధ వహించే సంస్థలపై దృష్టి సారించే ఫండ్ సాధారణంగా స్టాక్ అప్ ఎంపిక ప్రక్రియను అనుసరిస్తుంది. దస్త్రాలు దిగువన నిర్మించబడినప్పటికీ, మేము బెంచ్ మార్క్ యొక్క కూర్పును ప్రమాద దృక్పథం నుండి కూడా పరిగణనలోకి తీసుకుంటాము.

ఫండ్ చురుకుగా నిర్వహించబడుతుంది, కాని పోర్ట్‌ఫోలియో చర్న్ చాలా తక్కువగా ఉంటుంది, ఎందుకంటే మేము మీడియం టర్మ్ కోణం నుండి కంపెనీలను చూస్తాము.

మేము వైవిధ్యీకరణపై గట్టి నమ్మకం. ఇది స్టాక్ మాత్రమే కాదు, రంగాల వైవిధ్యీకరణ కూడా ఫండ్ ప్రారంభమైనప్పటి నుండి బాగా ఆడింది. 30 జూన్ 2019 నాటికి, ఈ ఫండ్ యొక్క పోర్ట్‌ఫోలియో AMFI యొక్క వర్గీకరణ క్రింద పద్దెనిమిది రంగాలలో విస్తరించి ఉంది. ఫండ్‌లోని స్టాక్‌ల సంఖ్య (సుమారు 70) బెంచ్‌మార్క్‌లోనే 250 స్టాక్స్ ఉన్న సందర్భంలో చూడాలి. అప్పుడప్పుడు ఫండ్ స్టాక్స్ నుండి బయటపడే ప్రక్రియలో ఉండవచ్చు మరియు అవశేష పరిమాణం నెల చివరిలో హోల్డింగ్స్ జాబితాలో చూపబడుతుంది మరియు ఇది స్టాక్స్ సంఖ్యను పెంచుతుంది.

WF: ప్రస్తుత ఆర్థిక వాతావరణానికి ఈ ఫండ్ ఎలా ఉంచబడుతుంది?

ధీమంత్: మేము గత కొన్ని నెలలుగా అనేక చర్యలు తీసుకున్నాము మరియు పోర్ట్‌ఫోలియోను పునర్నిర్మించాము. ప్రస్తుతం పెద్ద టోపీలో మా వెయిటేజ్ 48%, మిడ్‌క్యాప్ 35% మరియు స్మాల్ క్యాప్ 15%.


ప్రస్తుత పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్మాణం స్థూల ఆర్థిక పరిస్థితి మరియు అంతర్లీన వృద్ధి రాబోయే కొద్ది నెలల్లో తక్కువ వడ్డీ రేట్లు, పడిపోతున్న చమురు ధరలు మరియు స్థిరమైన మాక్రోల నేపథ్యంలో మెరుగుపడుతుందని భావిస్తున్నారు. ఇంకా, మిడ్ / స్మాల్ క్యాప్ స్థలం గణనీయంగా సరిదిద్దబడింది మరియు ఫిబ్రవరి 2018 లో 40% + గరిష్ట ప్రీమియం వాల్యుయేషన్ నుండి పెద్ద క్యాప్ వరకు, ఇది గణనీయంగా తగ్గింది మరియు ప్రస్తుతం పెద్ద క్యాప్‌లకు 14% తగ్గింపుతో ట్రేడవుతోంది. మదింపులలో నురుగు చెదిరిపోయిందని మరియు మిడ్‌క్యాప్‌లు ఇప్పుడు చారిత్రక డిస్కౌంట్ వాల్యుయేషన్స్‌లో వర్తకం చేస్తున్నాయని ఇది స్పష్టంగా సూచిస్తుంది మరియు అందువల్ల మాధ్యమంలో దీర్ఘకాలిక మార్పుకు స్పష్టమైన సందర్భం ఉందని మేము నమ్ముతున్నాము.

మేము ముఖ్యంగా బుల్లిష్‌గా ఉన్న థీమ్‌లు సిమెంట్ మరియు కెమికల్స్ మరియు అందువల్ల ఆదాయాల పెరుగుదలలో బలమైన దృశ్యమానత కారణంగా అధిక బరువు గల వైఖరిని కొనసాగిస్తున్నారు. ఆర్ధికవ్యవస్థపై, దైహిక నష్టాలు సమీప కాలానికి ఇంకా హాని కలిగించగలవు కాబట్టి మేము కొంచెం తక్కువ బరువు గల వైఖరిని కొనసాగిస్తున్నాము.

డబ్ల్యుఎఫ్: గత కొన్ని సంవత్సరాలుగా పెద్ద, మధ్య మరియు చిన్న పరిమితుల కేటాయింపులు ఎలా మారాయి? అదే సమయంలో మీ తాజా ఆలోచన ఏమిటి.


ప్రిన్సిపాల్ ఎమర్జింగ్ బ్లూచిప్ ఫండ్ - మార్కెట్ క్యాప్ కేటాయింపు (జూన్ 2019 తో ముగిసిన 5 సంవత్సరాలు)


మూలం: MFI ఎక్స్‌ప్లోరర్

ప్రిన్సిపాల్ ఎమర్జింగ్ బ్లూచిప్ ఫండ్ - మార్కెట్ క్యాప్ కేటాయింపు (జూన్ 2019 తో ముగిసిన 1 సంవత్సరం)


మూలం: MFI ఎక్స్‌ప్లోరర్

పై పటాలు పెద్ద, మధ్య మరియు చిన్న క్యాప్ స్టాక్‌ల పరంగా పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క కూర్పును ఇస్తాయి. స్మాల్ క్యాప్ స్టాక్స్‌కు గురికావడాన్ని మేము గత సంవత్సరంలో తగ్గించాము, ఎందుకంటే అవి మార్కెట్లో తక్కువ ద్రవ్యత మరియు నాణ్యతకు విమానంలో అసమానంగా ప్రభావితమయ్యాయి. ఏదేమైనా, అనేక సందర్భాల్లో చిన్న క్యాప్స్ మరియు మిడ్‌క్యాప్‌లు ఫండమెంటల్స్‌లో పెద్ద మార్పులేవీ లేనప్పటికీ ధరల కోతకు గురయ్యాయి మరియు వాల్యుయేషన్ పరంగా ఆకర్షణీయంగా మారాయి. మేము ప్రస్తుతం పెద్ద టోపీ పేర్లలో 48% నిధిని కలిగి ఉన్నాము మరియు మిడ్ మరియు స్మాల్ క్యాప్ పేర్లలో ఇదే శాతం.

WF: ఫండ్‌లో ఉన్న పెట్టుబడిదారులకు మీ సందేశం ఏమిటి?

ధీమంత్: గత 18 బేసి నెలల్లో ఫండ్ దాని బెంచ్ మార్కును బలహీనపరిచినప్పటికీ, స్మాల్ క్యాప్ ఎక్స్పోజర్ మరియు సెక్టార్ కేటాయింపులకు సంబంధించి పైన చెప్పిన విధంగా పోర్ట్‌ఫోలియోను తిరిగి సమతుల్యం చేసాము.

దిగువ పట్టిక బెంచ్ మార్కుకు వ్యతిరేకంగా ఫండ్ యొక్క పనితీరు గురించి వివరాలను ఇస్తుంది, ఫండ్ డ్రాడౌన్లు ఉన్నప్పుడు, అలాగే ఫండ్ బెంచ్ మార్క్ కంటే మెరుగ్గా పనిచేసిన కాలాలను హైలైట్ చేస్తుంది. సందేశం ఏమిటంటే మార్కెట్ అస్థిరత మరియు ఫండ్ పనితీరుపై దాని ప్రభావం ఎల్లప్పుడూ ఉంటుంది. మనకు తెలిసినట్లుగా, మార్కెట్లు సరళంగా కదలవు, కానీ శిఖరాలు మరియు పతనాలలో. అందువల్ల అస్థిరత ద్వారా పెట్టుబడిగా మిగిలిపోయిన పెట్టుబడిదారుడు చివరికి విజేతగా రావచ్చు.


ప్రముఖ ఫండ్ మేనేజర్ టెర్రీ స్మిత్ చెప్పినట్లుగా, "కేవలం రెండు రకాల వ్యక్తులు మాత్రమే ఉన్నారు: మార్కెట్‌కి సమయం ఇవ్వలేని వారు, మరియు తెలియని వారు మార్కెట్‌కు సమయం ఇవ్వలేరు". అందువల్ల రాబడిని ప్రభావితం చేసే విధంగా పెట్టుబడిదారులకు నిధుల లోపలికి మరియు బయటికి వెళ్లవద్దని మేము సలహా ఇస్తాము.



ఇక్కడ వ్యక్తీకరించబడిన అభిప్రాయాలు మరియు సమాచారం ఇంటర్వ్యూ చేసిన వ్యక్తి యొక్క స్వతంత్ర అభిప్రాయాలు మరియు సమాచార ప్రయోజనం కోసం మాత్రమే మరియు ఎటువంటి పరిస్థితులలోనైనా అభిప్రాయం లేదా పెట్టుబడి సలహాగా భావించకూడదు. పైన పేర్కొన్న పెట్టుబడి వ్యూహం ఎప్పటికప్పుడు ఎటువంటి నోటీసు లేకుండా మారవచ్చు మరియు పథకం యొక్క పథకం సమాచార పత్రంలో పేర్కొన్న విధంగా వ్యూహానికి అనుగుణంగా ఉండాలి. ఇక్కడ ఉన్న సమాచారం ఏదైనా ఆర్థిక ఉత్పత్తి లేదా పరికరం కొనుగోలు లేదా అమ్మకం కోసం విన్నపం కోరే ఆఫర్ కాదు. పెట్టుబడి ప్రమాదంలో ఉంటుంది. పైన పేర్కొన్న పెట్టుబడి వ్యూహం ఎప్పటికప్పుడు ఎటువంటి నోటీసు లేకుండా మారవచ్చు మరియు పథకం యొక్క పథకం సమాచార పత్రంలో పేర్కొన్న విధంగా వ్యూహానికి అనుగుణంగా ఉండాలి. గత పనితీరు భవిష్యత్తులో కొనసాగవచ్చు లేదా ఉండకపోవచ్చు. సెక్యూరిటీల మార్కెట్లో సాధారణ మార్కెట్ పోకడలను వివరించడానికి డేటా / గణాంకాలు / వ్యాఖ్యలు ఇవ్వబడ్డాయి, ఇది ఏదైనా పరిశోధన నివేదిక / పరిశోధన సిఫారసుగా భావించకూడదు.

. పెట్టుబడిదారులు తమ పెట్టుబడి సలహాదారుని సంప్రదించి, పెట్టుబడులు పెట్టడానికి ముందు సమాచార పెట్టుబడి నిర్ణయానికి రావాలని అభ్యర్థించారు. నోట్లో ఇచ్చిన పథకం యొక్క బహిర్గతం ప్రస్తుతము మరియు ఈ పథకం దానిలో చర్చించబడుతున్న రంగాలలో పెట్టుబడులు పెట్టవచ్చు లేదా ఉండకపోవచ్చు. మీకు సూచన లేదా నోటిఫికేషన్ లేకుండా అవి మార్పుకు లోబడి ఉండవచ్చు. డైవర్సిఫికేషన్ పెట్టుబడి రాబడికి హామీ ఇవ్వదు మరియు నష్ట ప్రమాదాన్ని తొలగించదు. స్పాన్సర్, ట్రస్టీ, ఎఎమ్‌సి, మ్యూచువల్ ఫండ్, వారి డైరెక్టర్లు, అధికారులు లేదా వారి ఉద్యోగులు ఈ పత్రంలో ఉన్న సమాచారం నుండి ఉత్పన్నమయ్యే ప్రత్యక్ష, పరోక్ష, ప్రత్యేక, యాదృచ్ఛిక, పర్యవసానంగా, శిక్షార్హమైన లేదా ఆదర్శప్రాయమైన నష్టాలకు ఏ విధంగానూ బాధ్యత వహించరు.

మ్యూచువల్ ఫండ్ పెట్టుబడులు మార్కెట్ నష్టాలకు లోబడి ఉంటాయి, పథకానికి సంబంధించిన అన్ని పత్రాలను జాగ్రత్తగా చదవండి.

  • முதன்மை வளர்ந்து வரும் புளூசிப் நிதியத்தின் பாவம் செய்ய முடியாத தட பதிவு கடந்த 18 மாதங்களில் ஒரு சிறிய மேகத்தின் கீழ் வந்துள்ளது, ஏனெனில் இது சிறிய மற்றும் மிட்கேப்களில் மிருகத்தனமான விற்பனையின் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியது.
  • இன்று, ஒரு சீரான சீரான போர்ட்ஃபோலியோவுடன் (பாதி பெரிய தொப்பிகளிலும், பாதி நடுப்பகுதி / சிறிய தொப்பிகளிலும்), சந்தை மீளுருவாக்கம் செய்ய இந்த நிதி நன்கு வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது
  • திமந்த் குறிப்பாக சிமென்ட் மற்றும் ரசாயனங்கள் மீது நேர்மறையாக இருக்கிறார், அதே நேரத்தில் நிதிநிலைகளில் கவனமாக இருக்கிறார், அங்கு அவர் தீர்க்கப்படாத சில முறையான அபாயங்களைக் காண்கிறார்.

WF: உங்கள் நிதியம் ஈர்க்கக்கூடிய நீண்ட கால நற்சான்றிதழ்களைக் கொண்டிருந்தாலும், இது சில அருகிலுள்ள செயல்திறன் சவால்களுக்குள் ஓடியதாகத் தெரிகிறது. சமீபத்தில் நிதி செயல்திறனை எந்த காரணிகள் பலவீனப்படுத்தியுள்ளன?

திமண்ட்: மூன்று வளர்ந்து வரும் காரணிகளால் முதன்மை வளர்ந்து வரும் புளூசிப் நிதி கடந்த 12-18 மாதங்களில் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது:

  • பெரிய தொப்பிகள், மிட்கேப் மற்றும் சிறிய தொப்பி ஆகியவற்றை செபியின் மறுவகைப்படுத்தலுக்குப் பிறகு, நாங்கள் கிட்டத்தட்ட 27% சிறிய தொப்பிகளில் நிலைநிறுத்தப்பட்டோம். பொருளாதாரத்தில் மந்தநிலை மற்றும் அடுத்தடுத்த கடுமையான பணப்புழக்க நெருக்கடி ஆகியவற்றின் காரணமாக, சந்தையில் குறைந்த பணப்புழக்கம் காரணமாக சிறிய மற்றும் மிட்கேப் பங்கு கடுமையாக பாதிக்கப்பட்டது. இந்த சிறிய தொப்பி வெளிப்பாடுகளில் பல அடிப்படை திருத்தங்களில் பெரிய அடிப்படை பண்பு மாற்றங்கள் இல்லாவிட்டாலும் விலை திருத்தம் ஏற்பட்டன
  • துறை ஒதுக்கீடு வாரியாக நாங்கள் அதிக எடை கொண்ட ஆட்டோ, ஜவுளி மற்றும் கட்டுமானம் இவை அனைத்தும் மந்தநிலை மற்றும் பணி மூலதனம் / பணப்புழக்க நெருக்கடியை எதிர்கொண்டன, இது பங்குகளை பாதித்தது
  • மேலும், மிக முக்கியமாக, கடந்த ஆண்டு, சந்தைகள் 100% க்கும் அதிகமான செயல்திறனைக் கொண்ட பெரிய தொப்பி பங்குகளின் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட குழுவுடன் மிகவும் துருவப்படுத்தப்பட்டன. இந்த பெயர்களில் சிலவற்றை இந்த நிதி வெளிப்படுத்தியிருந்தாலும், நாங்கள் இன்னும் பன்முகப்படுத்தப்பட்டோம், எங்கள் இருப்புக்கள் அவ்வளவு குவிந்திருக்கவில்லை, இது எங்களுக்கு பாதிப்பை ஏற்படுத்தியது.

WF: வளர்ந்து வரும் புளூசிப் நிதியத்தின் போர்ட்ஃபோலியோ கட்டுமான உத்தி என்ன?

திமண்ட்: முதன்மை வளர்ந்து வரும் புளூசிப் நிதியம் ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளின் வகைப்படுத்தலின் கீழ் பெரிய மற்றும் மிட்கேப் பிரிவில் உள்ளது, மேலும் இந்த நிதியில் பெரிய மற்றும் மிட்கேப் பெயர்களில் ஒவ்வொன்றும் குறைந்தது 35% போர்ட்ஃபோலியோ உள்ளது. இந்த நிதி பொதுவாக நல்ல தரமான வணிகங்கள், வலுவான வருவாய் வளர்ச்சி வாய்ப்புகள், வலுவான இருப்புநிலைகள் மற்றும் நிர்வாகம் திறமையானது மற்றும் சிறுபான்மை பங்குதாரர்களைக் கவனிக்கும் நிறுவனங்களை மையமாகக் கொண்ட கீழ்நிலை பங்கு தேர்வு செயல்முறையைப் பின்பற்றுகிறது. இலாகாக்கள் கீழே கட்டமைக்கப்பட்டிருக்கும்போது, ​​ஆபத்து கண்ணோட்டத்தில் அளவுகோலின் கலவையையும் கணக்கில் எடுத்துக்கொள்கிறோம்.

நிதி தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படுகிறது, ஆனால் ஒரு நடுத்தர கால கண்ணோட்டத்தில் நிறுவனங்களைப் பார்க்கும்போது, ​​போர்ட்ஃபோலியோ சோர்ன் ஒப்பீட்டளவில் குறைவாக உள்ளது.

நாங்கள் பல்வகைப்படுத்தலில் உறுதியான விசுவாசிகள். இது பங்கு மட்டுமல்ல, துறைசார் பல்வகைப்படுத்தலும் கூட, இந்த நிதியம் ஆரம்பத்தில் இருந்தே சிறப்பாக விளையாடியது. 30 ஜூன் 2019 நிலவரப்படி, இந்த நிதியின் போர்ட்ஃபோலியோ AMFI இன் வகைப்பாட்டின் கீழ் பதினெட்டு துறைகளில் பரவியுள்ளது. நிதியில் உள்ள பங்குகளின் எண்ணிக்கையை (சுமார் 70) 250 பங்குகள் கொண்ட அளவுகோலின் பின்னணியில் காண வேண்டும். எப்போதாவது நிதி பங்குகளில் இருந்து வெளியேறும் பணியில் இருக்கலாம் மற்றும் மீதமுள்ள அளவு மாத இறுதியில் வைத்திருப்பவர்களின் பட்டியலில் காண்பிக்கப்படலாம், மேலும் இது பங்குகளின் எண்ணிக்கையை சேர்க்கிறது.

WF: தற்போதைய நிதி சூழலுக்கு இந்த நிதி எவ்வாறு நிலைநிறுத்தப்படுகிறது?

திமந்த்: கடந்த சில மாதங்களாக நாங்கள் பல நடவடிக்கைகளை எடுத்து, போர்ட்ஃபோலியோவை மறுசீரமைத்துள்ளோம். தற்போது பெரிய தொப்பியில் எங்கள் வெயிட்டேஜ் 48%, மிட்கேப் 35% மற்றும் சிறிய தொப்பி 15% ஆகும்.


தற்போதைய போர்ட்ஃபோலியோ கட்டமைப்பானது, குறைந்த வட்டி விகிதங்கள், வீழ்ச்சியடைந்த எண்ணெய் விலைகள் மற்றும் நிலையான மேக்ரோக்களின் பின்னணியில் அடுத்த சில மாதங்களில் மேக்ரோ பொருளாதார நிலைமை மற்றும் அடிப்படை வளர்ச்சி மேம்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. மேலும், மிட் / ஸ்மால் கேப் ஸ்பேஸ் கணிசமாக சரி செய்யப்பட்டுள்ளது மற்றும் உச்ச பிரீமியம் மதிப்பீட்டில் 40% + முதல் பிப்ரவரி 2018 வரை பெரிய தொப்பி வரை, இது கணிசமாகக் குறைந்து தற்போது பெரிய தொப்பிகளுக்கு 14% தள்ளுபடியில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகிறது. மதிப்பீடுகளில் நுரை கரைந்துவிட்டது மற்றும் மிட்கேப்ஸ் இப்போது வரலாற்று தள்ளுபடி மதிப்பீடுகளில் வர்த்தகம் செய்யப்படுகின்றன என்பதை இது தெளிவாகக் குறிக்கிறது, எனவே நடுத்தரத்திலிருந்து நீண்ட காலத்திற்கு சராசரி மாற்றத்திற்கு தெளிவான வழக்கு இருப்பதாக நாங்கள் நம்புகிறோம்.

சிமென்ட் மற்றும் கெமிக்கல்ஸ் ஆகியவை நாம் குறிப்பாக நேர்மறையானவை, எனவே வருவாய் வளர்ச்சியில் வலுவான தெரிவுநிலையைக் கொடுக்கும் வகையில் அதிக எடை கொண்ட நிலைப்பாட்டைத் தொடர்ந்து கொண்டிருக்கிறோம். நிதிநிலைகளில், முறையான அபாயங்கள் இன்னும் காலப்பகுதியில் பாதிக்கப்படக்கூடும் என்பதால், நாங்கள் ஒரு சிறிய எடை குறைந்த நிலைப்பாட்டைக் கடைப்பிடிக்கிறோம்.

WF: கடந்த சில ஆண்டுகளில் பெரிய, நடுத்தர மற்றும் சிறிய தொப்பிகளில் ஒதுக்கீடு எவ்வாறு நகர்ந்தது? உங்கள் சமீபத்திய சிந்தனை என்ன?


முதன்மை வளர்ந்து வரும் புளூசிப் நிதி - சந்தை தொப்பி ஒதுக்கீடு (ஜூன் 2019 உடன் முடிவடைந்த 5 ஆண்டுகள்)


ஆதாரம்: MFI எக்ஸ்ப்ளோரர்

முதன்மை வளர்ந்து வரும் புளூசிப் நிதி - சந்தை தொப்பி ஒதுக்கீடு (ஜூன் 2019 உடன் 1 ஆண்டு முடிவடைகிறது)


ஆதாரம்: MFI எக்ஸ்ப்ளோரர்

மேலே உள்ள விளக்கப்படங்கள் பெரிய, நடுத்தர மற்றும் சிறிய தொப்பி பங்குகளின் அடிப்படையில் போர்ட்ஃபோலியோவின் கலவையை அளிக்கின்றன. சந்தையில் குறைந்த பணப்புழக்கம் மற்றும் தரத்திற்கு விமானம் ஆகியவற்றால் சிறிய தொப்பி பங்குகளின் வெளிப்பாட்டை நாங்கள் கடந்த ஆண்டு குறைத்துள்ளோம். இருப்பினும், பல சந்தர்ப்பங்களில் சிறிய தொப்பிகள் மற்றும் மிட்கேப்ஸ் ஆகியவை அடிப்படைகளில் பெரிய மாற்றங்கள் ஏதும் இல்லை என்றாலும் விலை அரிப்புக்கு ஆளாகியுள்ளன மற்றும் மதிப்பீட்டின் அடிப்படையில் கவர்ச்சிகரமானவை. எங்களிடம் தற்போது சுமார் 48% நிதி பெரிய தொப்பி பெயர்களிலும், இதேபோன்ற சதவீதத்தை நடுத்தர மற்றும் சிறிய தொப்பி பெயர்களிலும் வைத்திருக்கிறோம்.

WF: நிதியில் இருக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு உங்கள் செய்தி என்ன?

திமண்ட்: கடந்த 18 ஒற்றைப்படை மாதங்களில் இந்த நிதி அதன் முக்கியத்துவத்தை குறைத்து மதிப்பிட்டுள்ள நிலையில், சிறிய தொப்பி வெளிப்பாடு மற்றும் துறை ஒதுக்கீடு தொடர்பாக மேலே கூறியது போல் நாங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவை மறுசீரமைத்துள்ளோம்.

கீழேயுள்ள அட்டவணை, தொடக்கத்திலிருந்தே நிதியின் செயல்திறனைப் பற்றிய விவரங்களைத் தருகிறது, ஆரம்பத்தில் இருந்தே நிதிக் குறைபாடுகள் இருந்த காலங்களையும், நிதி பெஞ்ச்மார்க் விட சிறப்பாகச் செய்த காலங்களையும் எடுத்துக்காட்டுகிறது. சந்தை ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் நிதி செயல்திறனில் அதன் தாக்கம் எப்போதும் இருக்கும் என்பதே செய்தி. எங்களுக்குத் தெரியும், சந்தைகள் நேர்கோட்டுடன் நகராது, ஆனால் சிகரங்களிலும் தொட்டிகளிலும். எனவே ஏற்ற இறக்கம் மூலம் முதலீடு செய்யப்படும் முதலீட்டாளர், இறுதியில் வெற்றியாளரை வெளியே வரக்கூடும்.


ஒரு முன்னணி நிதி மேலாளர் டெர்ரி ஸ்மித் கூறியது போல், “இரண்டு வகையான நபர்கள் மட்டுமே உள்ளனர்: சந்தையில் நேரம் ஒதுக்க முடியாதவர்கள், மற்றும் தெரியாதவர்கள் சந்தைக்கு நேரம் ஒதுக்க முடியாது”. எனவே வருமானத்தை பாதிக்கும் என்பதால் முதலீட்டாளர்களுக்கு நிதிக்கு வெளியேயும் வெளியேயும் செல்ல வேண்டாம் என்று நாங்கள் அறிவுறுத்துகிறோம்.



வெளிப்படுத்தப்பட்ட கருத்துக்கள் மற்றும் தகவல்கள் நேர்முகத் தேர்வாளரின் சுயாதீனமான பார்வைகள் மற்றும் தகவல் நோக்கத்திற்காக மட்டுமே, எந்தவொரு சூழ்நிலையிலும் ஒரு கருத்து அல்லது முதலீட்டு ஆலோசனையாக கருதப்படக்கூடாது. மேலே கூறப்பட்ட முதலீட்டு மூலோபாயம் எந்த அறிவிப்பும் இல்லாமல் அவ்வப்போது மாறக்கூடும், மேலும் திட்டத்தின் திட்ட தகவல் ஆவணத்தில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள மூலோபாயத்திற்கு இணங்க வேண்டும். எந்தவொரு நிதி தயாரிப்பு அல்லது கருவியையும் வாங்க அல்லது விற்பனை செய்வதற்கான வேண்டுகோளைத் தேடுவதற்கான வாய்ப்பாக இங்கு உள்ள தகவல்கள் கருதப்படவில்லை. முதலீடு ஆபத்தை உள்ளடக்கியது. மேலே கூறப்பட்ட முதலீட்டு மூலோபாயம் எந்த அறிவிப்பும் இல்லாமல் அவ்வப்போது மாறக்கூடும், மேலும் திட்டத்தின் திட்ட தகவல் ஆவணத்தில் குறிப்பிடப்பட்டுள்ள மூலோபாயத்திற்கு இணங்க வேண்டும். கடந்தகால செயல்திறன் எதிர்காலத்தில் நீடிக்கலாம் அல்லது இல்லாமல் இருக்கலாம். பத்திரங்கள் சந்தையில் பொதுவான சந்தை போக்குகளை விளக்க தரவு / புள்ளிவிவரங்கள் / கருத்துகள் வழங்கப்படுகின்றன, இது எந்தவொரு ஆராய்ச்சி அறிக்கை / ஆராய்ச்சி பரிந்துரைகளாகவும் கருதப்படக்கூடாது.

. முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் முதலீட்டு ஆலோசகரை அணுகி, முதலீடுகள் செய்வதற்கு முன் தகவலறிந்த முதலீட்டு முடிவுக்கு வருமாறு கேட்டுக்கொள்ளப்படுகிறார்கள். குறிப்பில் கொடுக்கப்பட்டுள்ள திட்டத்தின் வெளிப்பாடு தற்போதையது மற்றும் இந்தத் திட்டம் அதில் விவாதிக்கப்படும் துறைகளில் முதலீடுகளை வைத்திருக்கலாம் அல்லது இல்லாமல் இருக்கலாம். உங்களுக்கு குறிப்பு அல்லது அறிவிப்பு இல்லாமல் அவை மாற்றத்திற்கு உட்பட்டிருக்கலாம். பல்வகைப்படுத்தல் முதலீட்டு வருமானத்திற்கு உத்தரவாதம் அளிக்காது மற்றும் இழப்பு அபாயத்தை அகற்றாது. இந்த ஆவணத்தில் உள்ள தகவல்களிலிருந்து எழும் நேரடி, மறைமுக, சிறப்பு, தற்செயலான, விளைவு, தண்டனை அல்லது முன்மாதிரியான சேதங்களுக்கு ஸ்பான்சர், அறங்காவலர், ஏ.எம்.சி, மியூச்சுவல் ஃபண்ட், அவர்களின் இயக்குநர்கள், அதிகாரிகள் அல்லது அவர்களது ஊழியர்கள் எந்த வகையிலும் பொறுப்பேற்க மாட்டார்கள்.

மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீடுகள் சந்தை அபாயங்களுக்கு உட்பட்டவை, திட்டம் தொடர்பான அனைத்து ஆவணங்களையும் கவனமாகப் படியுங்கள்.

  • ಪ್ರಿನ್ಸಿಪಾಲ್ ಎಮರ್ಜಿಂಗ್ ಬ್ಲೂಚಿಪ್ ಫಂಡ್‌ನ ನಿಷ್ಪಾಪ ಟ್ರ್ಯಾಕ್ ರೆಕಾರ್ಡ್ ಕಳೆದ 18 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಸ್ವಲ್ಪ ಮೋಡದ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಬಂದಿದೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಇದು ಸಣ್ಣ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಕ್ರೂರ ಮಾರಾಟದ ಭೀತಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ.
  • ಇಂದು, ನುಣ್ಣಗೆ ಸಮತೋಲಿತ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದೊಂದಿಗೆ (ಅರ್ಧದಷ್ಟು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳು ಮತ್ತು ಅರ್ಧದಷ್ಟು ಮಧ್ಯ / ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳು), ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮರುಕಳಿಸುವಿಕೆಯನ್ನು ಸವಾರಿ ಮಾಡಲು ಈ ನಿಧಿ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಟ್ಯೂನ್ ಆಗಿದೆ.
  • ಧೀಮಂತ್ ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಸಿಮೆಂಟ್ ಮತ್ತು ರಾಸಾಯನಿಕಗಳ ಮೇಲೆ ಬೆಳಕು ಚೆಲ್ಲುತ್ತಾನೆ, ಆದರೆ ಹಣಕಾಸಿನ ಬಗ್ಗೆ ಅವಲೋಕಿಸುತ್ತಾನೆ, ಅಲ್ಲಿ ಅವನು ಕೆಲವು ಬಗೆಹರಿಯದ ವ್ಯವಸ್ಥಿತ ಅಪಾಯಗಳನ್ನು ನೋಡುತ್ತಲೇ ಇರುತ್ತಾನೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ನಿಧಿಯು ಪ್ರಭಾವಶಾಲಿ ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ರುಜುವಾತುಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದರೂ, ಇದು ಕೆಲವು ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಸವಾಲುಗಳನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಿದೆ. ಇತ್ತೀಚೆಗೆ ಯಾವ ಅಂಶಗಳು ನಿಧಿಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ದುರ್ಬಲಗೊಳಿಸಿವೆ?

ಧೀಮಂತ್: ಪ್ರಿನ್ಸಿಪಾಲ್ ಎಮರ್ಜಿಂಗ್ ಬ್ಲೂಚಿಪ್ ಫಂಡ್ ಕಳೆದ 12-18 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಮೂರು ವಿಶಾಲ ಅಂಶಗಳಿಂದಾಗಿ ಬಳಲುತ್ತಿದೆ:

  • ಸೆಬಿಯ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್, ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ಮತ್ತು ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಅನ್ನು ಮರು ವರ್ಗೀಕರಿಸಿದ ನಂತರ, ನಾವು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಸುಮಾರು 27% ಸ್ಥಾನದಲ್ಲಿದ್ದೇವೆ. ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಮಂದಗತಿ ಮತ್ತು ನಂತರದ ತೀವ್ರ ದ್ರವ್ಯತೆ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನಿಂದಾಗಿ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಕಡಿಮೆ ದ್ರವ್ಯತೆ ಇರುವುದರಿಂದ ಸಣ್ಣ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ಷೇರುಗಳು ತೀವ್ರವಾಗಿ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಿತು. ಆಧಾರವಾಗಿರುವ ಮೂಲಭೂತ ಅಂಶಗಳಲ್ಲಿ ಯಾವುದೇ ಪ್ರಮುಖ ಮೂಲಭೂತ ಗುಣಲಕ್ಷಣಗಳ ಬದಲಾವಣೆಯ ಹೊರತಾಗಿಯೂ ಈ ಅನೇಕ ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ ಮಾನ್ಯತೆಗಳು ಬೆಲೆ ತಿದ್ದುಪಡಿಯನ್ನು ಅನುಭವಿಸಿದವು
  • ವಲಯ ಹಂಚಿಕೆ-ಬುದ್ಧಿವಂತ ನಾವು ಅಧಿಕ ತೂಕದ ಆಟೋ, ಜವಳಿ ಮತ್ತು ನಿರ್ಮಾಣ ಇವುಗಳೆಲ್ಲವೂ ನಿಧಾನಗತಿ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯನಿರತ ಬಂಡವಾಳ / ದ್ರವ್ಯತೆ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟನ್ನು ಎದುರಿಸಬೇಕಾಯಿತು
  • ಇದಲ್ಲದೆ, ಮುಖ್ಯವಾಗಿ, ಕಳೆದ ವರ್ಷ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಆಯ್ದ ಗುಂಪಿನ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳೊಂದಿಗೆ 100% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ. ಈ ಕೆಲವು ಹೆಸರುಗಳಿಗೆ ನಿಧಿಯು ಒಡ್ಡಿಕೊಂಡಿದ್ದರೂ, ನಾವು ಹೆಚ್ಚು ವೈವಿಧ್ಯಮಯರಾಗಿದ್ದೇವೆ ಮತ್ತು ನಮ್ಮ ಹಿಡುವಳಿಗಳು ಅಷ್ಟೊಂದು ಕೇಂದ್ರೀಕೃತವಾಗಿಲ್ಲ, ಅದು ನಮಗೆ ನೋವುಂಟು ಮಾಡಿತು.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಎಮರ್ಜಿಂಗ್ ಬ್ಲೂಚಿಪ್ ಫಂಡ್‌ನ ಬಂಡವಾಳ ನಿರ್ಮಾಣ ತಂತ್ರ ಯಾವುದು?

ಧೀಮಂತ್: ಪ್ರಿನ್ಸಿಪಾಲ್ ಎಮರ್ಜಿಂಗ್ ಬ್ಲೂಚಿಪ್ ಫಂಡ್ ಈಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ಗಳ ವರ್ಗೀಕರಣದ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿದೆ ಮತ್ತು ಈ ನಿಧಿಯು ದೊಡ್ಡ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ಹೆಸರುಗಳಲ್ಲಿ ಕನಿಷ್ಠ 35% ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಉತ್ತಮ ಗುಣಮಟ್ಟದ ವ್ಯವಹಾರಗಳು, ಬಲವಾದ ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳು, ಬಲವಾದ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ನಿರ್ವಹಣೆ ಸಮರ್ಥವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಅಲ್ಪಸಂಖ್ಯಾತ ಷೇರುದಾರರಿಗೆ ಕಾಳಜಿ ವಹಿಸುವ ಕಂಪನಿಗಳ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುವ ನಿಧಿ ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಸ್ಟಾಕ್ ಅಪ್ ಆಯ್ಕೆ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯನ್ನು ಅನುಸರಿಸುತ್ತದೆ. ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊಗಳನ್ನು ಕೆಳಭಾಗದಲ್ಲಿ ನಿರ್ಮಿಸಲಾಗಿದ್ದರೂ, ಅಪಾಯದ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ ಮಾನದಂಡದ ಸಂಯೋಜನೆಯನ್ನು ಸಹ ನಾವು ಗಣನೆಗೆ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತೇವೆ.

ನಿಧಿಯನ್ನು ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ಮಂಥನವು ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ, ಏಕೆಂದರೆ ನಾವು ಕಂಪನಿಗಳನ್ನು ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿಯ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ ನೋಡುತ್ತೇವೆ.

ನಾವು ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಣದಲ್ಲಿ ದೃ believers ವಾದ ನಂಬಿಕೆಯುಳ್ಳವರು. ಇದು ಸ್ಟಾಕ್ ಮಾತ್ರವಲ್ಲದೆ ವಲಯ ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಣವೂ ಆಗಿದೆ, ಇದು ಪ್ರಾರಂಭದಿಂದಲೂ ನಿಧಿಗೆ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಆಡಿದೆ. 30 ಜೂನ್ 2019 ರ ಹೊತ್ತಿಗೆ, ಈ ನಿಧಿಯ ಬಂಡವಾಳವು ಎಎಂಎಫ್‌ಐನ ವರ್ಗೀಕರಣದ ಅಡಿಯಲ್ಲಿ ಹದಿನೆಂಟು ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಲ್ಲಿ ಹರಡಿದೆ. ನಿಧಿಯಲ್ಲಿನ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳ ಸಂಖ್ಯೆಯನ್ನು (ಸುಮಾರು 70) ಬೆಂಚ್‌ಮಾರ್ಕ್‌ನಲ್ಲಿ 250 ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಹಿನ್ನೆಲೆಯಲ್ಲಿ ನೋಡಬೇಕಾಗಿದೆ. ಸಾಂದರ್ಭಿಕವಾಗಿ ನಿಧಿಯು ಷೇರುಗಳಿಂದ ಹೊರಬರುವ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯಲ್ಲಿದ್ದು, ಉಳಿದಿರುವ ಪ್ರಮಾಣವು ತಿಂಗಳ ಕೊನೆಯಲ್ಲಿ ಹಿಡುವಳಿಗಳ ಪಟ್ಟಿಯಲ್ಲಿ ಕಾಣಿಸಿಕೊಳ್ಳಬಹುದು ಮತ್ತು ಅದು ಷೇರುಗಳ ಸಂಖ್ಯೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಪ್ರಸ್ತುತ ಆರ್ಥಿಕ ಪರಿಸರಕ್ಕೆ ಈ ನಿಧಿಯನ್ನು ಹೇಗೆ ಇರಿಸಲಾಗಿದೆ?

ಧೀಮಂತ್: ನಾವು ಕಳೆದ ಕೆಲವು ತಿಂಗಳುಗಳಿಂದ ಹಲವಾರು ಕ್ರಮಗಳನ್ನು ಕೈಗೊಂಡಿದ್ದೇವೆ ಮತ್ತು ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಪುನರ್ರಚಿಸಿದ್ದೇವೆ. ಪ್ರಸ್ತುತ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್‌ನಲ್ಲಿ ನಮ್ಮ ತೂಕವು 48%, ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ 35% ಮತ್ತು ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಸುಮಾರು 15% ಆಗಿದೆ.


ಕಡಿಮೆ ಬಡ್ಡಿದರಗಳು, ಕುಸಿಯುತ್ತಿರುವ ತೈಲ ಬೆಲೆಗಳು ಮತ್ತು ಸ್ಥಿರವಾದ ಮ್ಯಾಕ್ರೋಗಳ ಹಿನ್ನೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಮುಂದಿನ ಕೆಲವು ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಸ್ಥೂಲ ಆರ್ಥಿಕ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ ಮತ್ತು ಆಧಾರವಾಗಿರುವ ಬೆಳವಣಿಗೆಯು ಸುಧಾರಿಸುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯೊಂದಿಗೆ ಪ್ರಸ್ತುತ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ನಿರ್ಮಾಣವನ್ನು ಇರಿಸಲಾಗಿದೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ಮಿಡ್ / ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಸ್ಪೇಸ್ ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಸರಿಪಡಿಸಲಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಗರಿಷ್ಠ ಪ್ರೀಮಿಯಂ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದಿಂದ ಫೆಬ್ರವರಿ 2018 ರಲ್ಲಿ 40% + ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ವರೆಗೆ, ಇದು ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಇಳಿದಿದೆ ಮತ್ತು ಪ್ರಸ್ತುತ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳಿಗೆ 14% ರಿಯಾಯಿತಿಯಲ್ಲಿ ವಹಿವಾಟು ನಡೆಸುತ್ತಿದೆ. ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳಲ್ಲಿನ ನೊರೆ ಕರಗಿದೆ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳು ಈಗ ಐತಿಹಾಸಿಕ ರಿಯಾಯಿತಿ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳಲ್ಲಿ ವಹಿವಾಟು ನಡೆಸುತ್ತಿವೆ ಎಂದು ಇದು ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಮಧ್ಯಮದಿಂದ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯವರೆಗೆ ಸರಾಸರಿ ಹಿಂತಿರುಗಿಸಲು ಸ್ಪಷ್ಟ ಪ್ರಕರಣವಿದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ.

ನಾವು ನಿರ್ದಿಷ್ಟವಾಗಿ ಮೆರುಗು ನೀಡುವ ಥೀಮ್‌ಗಳು ಸಿಮೆಂಟ್ ಮತ್ತು ಕೆಮಿಕಲ್ಸ್ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯಲ್ಲಿ ಬಲವಾದ ಗೋಚರತೆಯನ್ನು ನೀಡಿ ಅಧಿಕ ತೂಕದ ನಿಲುವನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸುತ್ತೇವೆ. ಹಣಕಾಸಿನ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ, ವ್ಯವಸ್ಥಿತ ಅಪಾಯಗಳು ಸದ್ಯದಲ್ಲಿಯೇ ನೋವನ್ನುಂಟುಮಾಡುವುದರಿಂದ ನಾವು ಸ್ವಲ್ಪ ಕಡಿಮೆ ತೂಕದ ನಿಲುವನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಿದ್ದೇವೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಕಳೆದ ಕೆಲವು ವರ್ಷಗಳಿಂದ ದೊಡ್ಡ, ಮಧ್ಯ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳ ಹಂಚಿಕೆಗಳು ಹೇಗೆ ಸಾಗಿವೆ? ನಿಮ್ಮ ಇತ್ತೀಚಿನ ಆಲೋಚನೆ ಏನು?


ಪ್ರಧಾನ ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಬ್ಲೂಚಿಪ್ ನಿಧಿ - ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕ್ಯಾಪ್ ಹಂಚಿಕೆ (ಜೂನ್ 2019 ಕ್ಕೆ ಕೊನೆಗೊಳ್ಳುವ 5 ವರ್ಷಗಳು)


ಮೂಲ: ಎಂಎಫ್‌ಐ ಎಕ್ಸ್‌ಪ್ಲೋರರ್

ಪ್ರಧಾನ ಉದಯೋನ್ಮುಖ ಬ್ಲೂಚಿಪ್ ನಿಧಿ - ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕ್ಯಾಪ್ ಹಂಚಿಕೆ (ಜೂನ್ 2019 ಕ್ಕೆ 1 ವರ್ಷ ಕೊನೆಗೊಳ್ಳುತ್ತದೆ)


ಮೂಲ: ಎಂಎಫ್‌ಐ ಎಕ್ಸ್‌ಪ್ಲೋರರ್

ಮೇಲಿನ ಪಟ್ಟಿಯಲ್ಲಿ ದೊಡ್ಡ, ಮಧ್ಯ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳ ಪ್ರಕಾರ ಬಂಡವಾಳದ ಸಂಯೋಜನೆಯನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳಿಗೆ ಒಡ್ಡಿಕೊಳ್ಳುವುದನ್ನು ನಾವು ಕಳೆದ ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಕಡಿಮೆಗೊಳಿಸಿದ್ದೇವೆ ಏಕೆಂದರೆ ಅವುಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿನ ಕಡಿಮೆ ದ್ರವ್ಯತೆ ಮತ್ತು ಗುಣಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಹಾರಾಟದಿಂದ ಅಸಮರ್ಪಕವಾಗಿ ಪ್ರಭಾವಿತವಾಗಿವೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಅನೇಕ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳು ಮೂಲಭೂತ ವಿಷಯಗಳಿಗೆ ಯಾವುದೇ ದೊಡ್ಡ ಬದಲಾವಣೆಯಿಲ್ಲದಿದ್ದರೂ ಬೆಲೆ ಸವೆತವನ್ನು ಅನುಭವಿಸಿವೆ ಮತ್ತು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ ದೃಷ್ಟಿಯಿಂದ ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿವೆ. ನಾವು ಪ್ರಸ್ತುತ ಸುಮಾರು 48% ನಷ್ಟು ಹಣವನ್ನು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಹೆಸರುಗಳಲ್ಲಿ ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ ಮತ್ತು ಮಧ್ಯ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ ಹೆಸರುಗಳಲ್ಲಿ ಇದೇ ಶೇಕಡಾವಾರು ಪ್ರಮಾಣವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಧಿಯಲ್ಲಿ ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ನಿಮ್ಮ ಸಂದೇಶ ಏನು?

ಧೀಮಂತ್: ಕಳೆದ 18 ಬೆಸ ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ನಿಧಿ ತನ್ನ ಮಾನದಂಡವನ್ನು ಕಡಿಮೆಗೊಳಿಸಿದ್ದರೂ, ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಮಾನ್ಯತೆ ಮತ್ತು ವಲಯ ಹಂಚಿಕೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ನಾವು ಮೇಲೆ ಹೇಳಿದಂತೆ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊವನ್ನು ಮರುಸಮತೋಲನಗೊಳಿಸಿದ್ದೇವೆ.

ಕೆಳಗಿನ ಕೋಷ್ಟಕವು ಮಾನದಂಡದ ವಿರುದ್ಧದ ನಿಧಿಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ವಿವರಗಳನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭದಿಂದಲೂ ತೋರಿಸುತ್ತದೆ, ನಿಧಿಯು ಡ್ರಾಡೌನ್‌ಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದಾಗ ಮತ್ತು ನಿಧಿಯು ಮಾನದಂಡಕ್ಕಿಂತ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಿದಾಗ ಅವಧಿಗಳನ್ನು ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಚಂಚಲತೆ ಮತ್ತು ನಿಧಿಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಮೇಲೆ ಅದರ ಪ್ರಭಾವ ಯಾವಾಗಲೂ ಇರುತ್ತದೆ ಎಂಬುದು ಸಂದೇಶ. ನಮಗೆ ತಿಳಿದಂತೆ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ರೇಖೀಯವಾಗಿ ಚಲಿಸುವುದಿಲ್ಲ, ಆದರೆ ಶಿಖರಗಳು ಮತ್ತು ತೊಟ್ಟಿಗಳಲ್ಲಿ. ಆದ್ದರಿಂದ ಚಂಚಲತೆಯ ಮೂಲಕ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಕೊನೆಯಲ್ಲಿ ವಿಜೇತರಾಗಿ ಹೊರಬರಬಹುದು.


ಪ್ರಮುಖ ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ ಟೆರ್ರಿ ಸ್ಮಿತ್ ಹೇಳಿದಂತೆ, "ಕೇವಲ ಎರಡು ವಿಧದ ಜನರಿದ್ದಾರೆ: ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಸಮಯ ನೀಡಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗದವರು, ಮತ್ತು ತಿಳಿದಿಲ್ಲದವರು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಸಮಯ ನೀಡಲು ಸಾಧ್ಯವಿಲ್ಲ". ಆದ್ದರಿಂದ ನಾವು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಹಣದ ಮೇಲೆ ಮತ್ತು ಹೊರಗೆ ಹೋಗದಂತೆ ಸಲಹೆ ನೀಡುತ್ತೇವೆ ಏಕೆಂದರೆ ಅದು ಆದಾಯದ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ.



ಇಲ್ಲಿ ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿದ ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳು ಮತ್ತು ಮಾಹಿತಿಯು ಸಂದರ್ಶಕರ ಸ್ವತಂತ್ರ ದೃಷ್ಟಿಕೋನಗಳು ಮತ್ತು ತಿಳಿವಳಿಕೆ ಉದ್ದೇಶಕ್ಕಾಗಿ ಮಾತ್ರ ಮತ್ತು ಯಾವುದೇ ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ ಅಭಿಪ್ರಾಯ ಅಥವಾ ಹೂಡಿಕೆ ಸಲಹೆಯಾಗಿ ನಿರ್ಣಯಿಸಬಾರದು. ಮೇಲೆ ತಿಳಿಸಲಾದ ಹೂಡಿಕೆ ತಂತ್ರವು ಯಾವುದೇ ಮುನ್ಸೂಚನೆಯಿಲ್ಲದೆ ಕಾಲಕಾಲಕ್ಕೆ ಬದಲಾಗಬಹುದು ಮತ್ತು ಯೋಜನೆಯ ಸ್ಕೀಮ್ ಮಾಹಿತಿ ದಾಖಲೆಯಲ್ಲಿ ಉಲ್ಲೇಖಿಸಿರುವ ತಂತ್ರಕ್ಕೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿರಬೇಕು. ಇಲ್ಲಿರುವ ಮಾಹಿತಿಯು ಯಾವುದೇ ಹಣಕಾಸು ಉತ್ಪನ್ನ ಅಥವಾ ಸಲಕರಣೆಗಳ ಖರೀದಿ ಅಥವಾ ಮಾರಾಟಕ್ಕಾಗಿ ಮನವಿ ಕೋರುವ ಪ್ರಸ್ತಾಪವಲ್ಲ. ಹೂಡಿಕೆಯು ಅಪಾಯವನ್ನು ಒಳಗೊಂಡಿರುತ್ತದೆ. ಮೇಲೆ ತಿಳಿಸಲಾದ ಹೂಡಿಕೆ ತಂತ್ರವು ಯಾವುದೇ ಮುನ್ಸೂಚನೆಯಿಲ್ಲದೆ ಕಾಲಕಾಲಕ್ಕೆ ಬದಲಾಗಬಹುದು ಮತ್ತು ಯೋಜನೆಯ ಸ್ಕೀಮ್ ಮಾಹಿತಿ ದಾಖಲೆಯಲ್ಲಿ ಉಲ್ಲೇಖಿಸಿರುವ ತಂತ್ರಕ್ಕೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿರಬೇಕು. ಹಿಂದಿನ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ ಮುಂದುವರಿಯಬಹುದು ಅಥವಾ ಇರಬಹುದು. ಸೆಕ್ಯುರಿಟೀಸ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿನ ಸಾಮಾನ್ಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗಳನ್ನು ವಿವರಿಸಲು ಡೇಟಾ / ಅಂಕಿಅಂಶಗಳು / ಕಾಮೆಂಟ್‌ಗಳನ್ನು ನೀಡಲಾಗುತ್ತದೆ, ಇದನ್ನು ಯಾವುದೇ ಸಂಶೋಧನಾ ವರದಿ / ಸಂಶೋಧನಾ ಶಿಫಾರಸುಗಳಂತೆ ನಿರ್ಣಯಿಸಬಾರದು.

. ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ತಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆ ಸಲಹೆಗಾರರನ್ನು ಸಂಪರ್ಕಿಸಿ ಮತ್ತು ಯಾವುದೇ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುವ ಮೊದಲು ತಿಳುವಳಿಕೆಯುಳ್ಳ ಹೂಡಿಕೆ ನಿರ್ಧಾರಕ್ಕೆ ಬರಲು ಕೋರಲಾಗಿದೆ. ಟಿಪ್ಪಣಿಯಲ್ಲಿ ನೀಡಲಾದ ಯೋಜನೆಯ ಮಾನ್ಯತೆ ಪ್ರಸ್ತುತವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಯೋಜನೆಯು ಅದರಲ್ಲಿ ಚರ್ಚಿಸಲ್ಪಡುವ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರಬಹುದು ಅಥವಾ ಇಲ್ಲದಿರಬಹುದು. ನಿಮಗೆ ಉಲ್ಲೇಖ ಅಥವಾ ಅಧಿಸೂಚನೆ ಇಲ್ಲದೆ ಅವು ಬದಲಾವಣೆಗೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರಬಹುದು. ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಣವು ಹೂಡಿಕೆಯ ಆದಾಯವನ್ನು ಖಾತರಿಪಡಿಸುವುದಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ನಷ್ಟದ ಅಪಾಯವನ್ನು ನಿವಾರಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಈ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟ್‌ನಲ್ಲಿರುವ ಮಾಹಿತಿಯಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಯಾವುದೇ ನೇರ, ಪರೋಕ್ಷ, ವಿಶೇಷ, ಪ್ರಾಸಂಗಿಕ, ಪರಿಣಾಮಕಾರಿ, ಶಿಕ್ಷಾರ್ಹ ಅಥವಾ ಅನುಕರಣೀಯ ಹಾನಿಗಳಿಗೆ ಪ್ರಾಯೋಜಕರು, ಟ್ರಸ್ಟೀ, ಎಎಂಸಿ, ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್, ಅವರ ನಿರ್ದೇಶಕರು, ಅಧಿಕಾರಿಗಳು ಅಥವಾ ಅವರ ನೌಕರರು ಯಾವುದೇ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಜವಾಬ್ದಾರರಾಗಿರುವುದಿಲ್ಲ.

ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಅಪಾಯಗಳಿಗೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುತ್ತವೆ, ಯೋಜನೆ ಸಂಬಂಧಿತ ಎಲ್ಲಾ ದಾಖಲೆಗಳನ್ನು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಓದಿ.

  • പ്രിൻസിപ്പൽ എമർജിംഗ് ബ്ലൂചിപ്പ് ഫണ്ടിന്റെ കുറ്റമറ്റ ട്രാക്ക് റെക്കോർഡ് കഴിഞ്ഞ 18 മാസത്തിനിടയിൽ ഒരു ചെറിയ മേഘത്തിന് കീഴിലാണ്.
  • ഇന്ന്, സമീകൃതമായ ഒരു പോര്ട്ട്ഫോളിയൊ (പകുതി വലിയ ക്യാപുകളിലും പകുതി മിഡ് / സ്മോൾ ക്യാപുകളിലും) ഉള്ളതിനാൽ, മാര്ക്കറ്റ് തിരിച്ചുവരവിന് ഫണ്ട് നന്നായി ട്യൂൺ ചെയ്തിരിക്കുന്നു.
  • സിമൻറ്, രാസവസ്തുക്കൾ എന്നിവയിൽ ധീമന്ത് പ്രത്യേകിച്ചും ബുള്ളിഷ് ആണ്, അതേസമയം സാമ്പത്തിക കാര്യങ്ങളിൽ സൂക്ഷ്മപരിശോധന നടത്തുന്നു, അവിടെ പരിഹരിക്കപ്പെടാത്ത ചില വ്യവസ്ഥാപരമായ അപകടസാധ്യതകൾ അദ്ദേഹം തുടരുന്നു.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: നിങ്ങളുടെ ഫണ്ടിന് ശ്രദ്ധേയമായ ദീർഘകാല ക്രെഡൻ‌ഷ്യലുകൾ‌ ഉണ്ടെങ്കിലും, ഇത് സമീപകാല പ്രകടന വെല്ലുവിളികളിലേക്ക് കടന്നതായി തോന്നുന്നു. ഫണ്ട് പ്രകടനത്തെ സമീപകാലത്ത് ബാധിച്ച ഘടകങ്ങൾ ഏതാണ്?

ദിമാന്ത്: മൂന്ന് വിശാലമായ ഘടകങ്ങൾ കാരണം കഴിഞ്ഞ 12-18 മാസങ്ങളിൽ പ്രിൻസിപ്പൽ എമർജിംഗ് ബ്ലൂചിപ്പ് ഫണ്ട് അനുഭവിച്ചു:

  • ലാർജ് ക്യാപ്സ്, മിഡ്‌ക്യാപ്പ്, സ്മോൾ ക്യാപ് എന്നിവയുടെ പുനർ‌വിജ്ഞാപനത്തിന് ശേഷം, ഞങ്ങൾ‌ ഏകദേശം 27% ചെറിയ ക്യാപുകളിൽ‌ സ്ഥാനം നേടി. സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിലെ മാന്ദ്യവും തുടർന്നുള്ള കടുത്ത ദ്രവ്യത പ്രതിസന്ധിയും കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ, ചെറുകിട, മിഡ്‌ക്യാപ്പ് സ്റ്റോക്കുകളെ വിപണിയിൽ ദ്രവ്യത കുറവായതിനാൽ സാരമായി ബാധിച്ചു. അടിസ്ഥാനപരമായ ആട്രിബ്യൂട്ടുകളിൽ വലിയ മാറ്റമൊന്നും വരുത്തിയിട്ടില്ലെങ്കിലും ഈ സ്മോൾ ക്യാപ് എക്‌സ്‌പോഷറുകളിൽ പലതിലും വില തിരുത്തൽ സംഭവിച്ചു
  • സെക്ടർ അലോക്കേഷൻ തിരിച്ച് ഞങ്ങൾ അമിതവണ്ണമുള്ള ഓട്ടോ, ടെക്സ്റ്റൈൽസ്, കൺസ്ട്രക്ഷൻ എന്നിവയെല്ലാം മന്ദഗതിയിലായിരുന്നു, പ്രവർത്തന മൂലധനം / ദ്രവ്യത പ്രതിസന്ധി എന്നിവ സ്റ്റോക്കുകളെ ബാധിച്ചു
  • കൂടാതെ, ഏറ്റവും പ്രധാനമായി, കഴിഞ്ഞ വർഷം, മാർക്കറ്റുകൾ അങ്ങേയറ്റം ധ്രുവീകരിക്കപ്പെട്ടു, തിരഞ്ഞെടുത്ത ഒരു വലിയ ക്യാപ് സ്റ്റോക്കുകളുടെ 100% ത്തിലധികം പ്രകടനം. ഫണ്ടിന് ഈ പേരുകളിൽ ചിലത് എക്സ്പോഷർ ഉണ്ടായിരുന്നിട്ടും, ഞങ്ങൾ കൂടുതൽ വൈവിധ്യവത്കരിക്കപ്പെട്ടു, ഞങ്ങളുടെ ഹോൾഡിംഗുകൾ അത്ര കേന്ദ്രീകരിച്ചിട്ടില്ല, ഇത് ഞങ്ങളെ വേദനിപ്പിച്ചു.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: എമർജിംഗ് ബ്ലൂചിപ്പ് ഫണ്ടിന്റെ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിർമ്മാണ തന്ത്രം എന്താണ്?

ദിമാന്ത്: ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടുകളുടെ വർഗ്ഗീകരണത്തിൽ പ്രിൻസിപ്പൽ എമർജിംഗ് ബ്ലൂചിപ്പ് ഫണ്ട് വലിയ, മിഡ്‌ക്യാപ് വിഭാഗത്തിലാണ്, അതിനാൽ വലിയ, മിഡ്‌ക്യാപ്പ് പേരുകളിൽ കുറഞ്ഞത് 35% പോര്ട്ട്ഫോളിയൊ ഫണ്ടിനുണ്ട്. നല്ല നിലവാരമുള്ള ബിസിനസുകൾ, ശക്തമായ വരുമാന വളർച്ചാ സാധ്യതകൾ, ശക്തമായ ബാലൻസ് ഷീറ്റുകൾ, മാനേജുമെന്റ് കഴിവുള്ളതും ന്യൂനപക്ഷ ഓഹരി ഉടമകളെ പരിപാലിക്കുന്നതുമായ കമ്പനികളെ കേന്ദ്രീകരിച്ച് ഫണ്ട് സാധാരണ താഴെയുള്ള സ്റ്റോക്ക് സെലക്ഷൻ പ്രക്രിയയെ പിന്തുടരുന്നു. പോർട്ട്‌ഫോളിയോകൾ താഴേയ്‌ക്ക് നിർമ്മിച്ചിട്ടുണ്ടെങ്കിലും, അപകടസാധ്യതയുടെ വീക്ഷണകോണിൽ നിന്ന് ബെഞ്ച്മാർക്കിന്റെ ഘടനയും ഞങ്ങൾ കണക്കിലെടുക്കുന്നു.

ഫണ്ട് സജീവമായി മാനേജുചെയ്യുന്നു, പക്ഷേ ഒരു ഇടത്തരം വീക്ഷണകോണിൽ നിന്ന് കമ്പനികളെ നോക്കുമ്പോൾ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ ചർച്ച് താരതമ്യേന കുറവാണ്.

വൈവിധ്യവൽക്കരണത്തിൽ ഞങ്ങൾ ഉറച്ച വിശ്വാസികളാണ്. സ്റ്റോക്ക് മാത്രമല്ല മേഖലാ വൈവിധ്യവൽക്കരണവും ഫണ്ടിന്റെ തുടക്കം മുതൽ നന്നായി കളിച്ചു. 2019 ജൂൺ 30 വരെ, ഈ ഫണ്ടിന്റെ പോർട്ട്ഫോളിയോ എ‌എം‌എഫ്‌ഐയുടെ വർഗ്ഗീകരണത്തിൽ പതിനെട്ട് മേഖലകളിലായി വ്യാപിച്ചിരിക്കുന്നു. ഫണ്ടിലെ സ്റ്റോക്കുകളുടെ എണ്ണം (ഏകദേശം 70) ബെഞ്ച്മാർക്ക് തന്നെ 250 സ്റ്റോക്കുകളുടെ പശ്ചാത്തലത്തിൽ കാണേണ്ടതുണ്ട്. ഇടയ്‌ക്കിടെ ഫണ്ട് സ്റ്റോക്കുകളിൽ നിന്ന് പുറത്തുകടക്കുന്ന പ്രക്രിയയിലായിരിക്കാം, കൂടാതെ ശേഷിക്കുന്ന അളവ് മാസാവസാനത്തെ ഹോൾഡിംഗുകളുടെ പട്ടികയിൽ കാണിക്കുകയും അത് സ്റ്റോക്കുകളുടെ എണ്ണം വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും ചെയ്യും.

WF: നിലവിലെ സാമ്പത്തിക അന്തരീക്ഷത്തിനായി ഈ ഫണ്ട് എങ്ങനെ സ്ഥാപിക്കും?

ദിമാന്ത്: കഴിഞ്ഞ കുറച്ച് മാസങ്ങളായി ഞങ്ങൾ നിരവധി നടപടികൾ കൈക്കൊള്ളുകയും പോർട്ട്ഫോളിയോ പുന ruct സംഘടിപ്പിക്കുകയും ചെയ്തു. നിലവിൽ വലിയ തൊപ്പിയിലെ ഞങ്ങളുടെ വെയിറ്റേജ് 48%, മിഡ്‌ക്യാപ്പ് 35%, ചെറിയ തൊപ്പി 15%.


കുറഞ്ഞ പലിശനിരക്ക്, എണ്ണവില കുറയുക, സ്ഥിരമായ മാക്രോകൾ എന്നിവയുടെ പശ്ചാത്തലത്തിൽ അടുത്ത ഏതാനും മാസങ്ങളിൽ മാക്രോ സാമ്പത്തിക സ്ഥിതിയും അടിസ്ഥാന വളർച്ചയും മെച്ചപ്പെടുമെന്ന പ്രതീക്ഷയിലാണ് നിലവിലെ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ നിർമാണം. കൂടാതെ, മിഡ് / സ്മോൾ ക്യാപ് സ്പേസ് ഗണ്യമായി ശരിയാക്കി, ഏറ്റവും മികച്ച പ്രീമിയം മൂല്യനിർണ്ണയം 40% + മുതൽ 2018 ഫെബ്രുവരിയിലെ വലിയ തൊപ്പി വരെ, ഇത് ഗണ്യമായി കുറഞ്ഞു, നിലവിൽ വലിയ ക്യാപുകളിലേക്ക് 14% കിഴിവിൽ ട്രേഡ് ചെയ്യുന്നു. മൂല്യനിർണ്ണയത്തിലെ നുരയെ അലിഞ്ഞുചേർന്നതായും മിഡ്‌ക്യാപുകൾ ഇപ്പോൾ ചരിത്രപരമായ കിഴിവ് മൂല്യനിർണ്ണയത്തിലാണ് വ്യാപാരം നടത്തുന്നതെന്നും അതിനാൽ ഇടത്തരം മുതൽ ദീർഘകാലത്തേക്ക് ശരാശരി മാറ്റത്തിന് വ്യക്തമായ സാഹചര്യമുണ്ടെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു.

സിമൻറ്, കെമിക്കൽസ് എന്നിവയാണ് ഞങ്ങൾ പ്രത്യേകിച്ച് ബുള്ളിഷ് ചെയ്യുന്ന തീമുകൾ, അതിനാൽ വരുമാന വളർച്ചയിൽ ശക്തമായ ദൃശ്യപരത കണക്കിലെടുത്ത് അമിതഭാരമുള്ള നിലപാട് നിലനിർത്തുന്നത് തുടരുക. ധനകാര്യത്തിൽ, വ്യവസ്ഥാപരമായ അപകടസാധ്യതകൾ അടുത്ത കാലഘട്ടത്തിൽ തന്നെ ബാധിച്ചേക്കാമെന്നതിനാൽ ഞങ്ങൾ ഭാരം കുറഞ്ഞ നിലപാടാണ് പുലർത്തുന്നത്.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: കഴിഞ്ഞ കുറച്ച് വർഷങ്ങളായി വലിയ, മിഡ്, സ്മോൾ ക്യാപുകളിലുടനീളം വിഹിതം എങ്ങനെയാണ് നീങ്ങിയത്? നിങ്ങളുടെ ഏറ്റവും പുതിയ ചിന്ത എന്താണ്.


പ്രിൻസിപ്പൽ എമർജിംഗ് ബ്ലൂചിപ്പ് ഫണ്ട് - മാർക്കറ്റ് ക്യാപ് അലോക്കേഷൻ (2019 ജൂൺ അവസാനിക്കുന്ന 5 വർഷം)


ഉറവിടം: MFI എക്സ്പ്ലോറർ

പ്രിൻസിപ്പൽ എമർജിംഗ് ബ്ലൂചിപ്പ് ഫണ്ട് - മാർക്കറ്റ് ക്യാപ് അലോക്കേഷൻ (2019 ജൂൺ അവസാനിക്കുന്ന 1 വർഷം)


ഉറവിടം: MFI എക്സ്പ്ലോറർ

മുകളിലുള്ള ചാർ‌ട്ടുകൾ‌ വലിയ, മിഡ്, സ്മോൾ ക്യാപ് സ്റ്റോക്കുകളുടെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ പോർട്ട്‌ഫോളിയോയുടെ ഘടന നൽകുന്നു. സ്മോൾ ക്യാപ് സ്റ്റോക്കുകളിലേക്കുള്ള എക്സ്പോഷർ കഴിഞ്ഞ ഒരു വർഷമായി ഞങ്ങൾ കുറച്ചിട്ടുണ്ട്, കാരണം അവ വിപണിയിലെ കുറഞ്ഞ ദ്രവ്യതയെയും ഗുണനിലവാരത്തിലേക്കുള്ള ഫ്ലൈറ്റിനെയും അനുപാതമില്ലാതെ ബാധിച്ചു. എന്നിരുന്നാലും, പല കേസുകളിലും ചെറിയ മൂലധനങ്ങളും മിഡ്‌ക്യാപുകളും അടിസ്ഥാനപരമായ കാര്യങ്ങളിൽ വലിയ മാറ്റമൊന്നും വരുത്തിയിട്ടില്ലെങ്കിലും വിലക്കയറ്റം നേരിടുകയും മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ ആകർഷകമായിത്തീരുകയും ചെയ്തു. ഞങ്ങൾക്ക് നിലവിൽ ഫണ്ടിന്റെ 48% വലിയ ക്യാപ് നാമങ്ങളിലും മിഡ്, സ്മോൾ ക്യാപ് നാമങ്ങളിൽ സമാനമായ ശതമാനവും ഉണ്ട്.

WF: ഫണ്ടിലെ നിലവിലുള്ള നിക്ഷേപകർക്ക് നിങ്ങളുടെ സന്ദേശം എന്താണ്?

ദിമാന്ത്: കഴിഞ്ഞ 18 വിചിത്രമായ മാസങ്ങളിൽ ഫണ്ട് അതിന്റെ മാനദണ്ഡം നിർവ്വഹിച്ചുവെങ്കിലും, സ്മോൾ ക്യാപ് എക്സ്പോഷർ, സെക്ടർ അലോക്കേഷൻ എന്നിവയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട് മുകളിൽ പറഞ്ഞതുപോലെ ഞങ്ങൾ പോർട്ട്ഫോളിയോ വീണ്ടും സമതുലിതമാക്കി.

തുടക്കം മുതലുള്ള ബെഞ്ച്‌മാർക്കിനെതിരായ ഫണ്ടിന്റെ പ്രകടനത്തെക്കുറിച്ചുള്ള വിശദാംശങ്ങൾ ചുവടെയുള്ള പട്ടിക നൽകുന്നു, ഫണ്ടിന്റെ കുറവുകൾ ഉണ്ടായിരുന്ന കാലഘട്ടങ്ങളും ഫണ്ട് ബെഞ്ച്മാർക്കിനേക്കാൾ മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവച്ച കാലഘട്ടങ്ങളും എടുത്തുകാണിക്കുന്നു. വിപണിയിലെ ചാഞ്ചാട്ടവും ഫണ്ട് പ്രകടനത്തെ ബാധിക്കുന്ന സ്വാധീനവും എല്ലായ്പ്പോഴും ഉണ്ടായിരിക്കുമെന്നതാണ് സന്ദേശം. നമുക്കറിയാവുന്നതുപോലെ, വിപണികൾ രേഖീയമായി നീങ്ങുന്നില്ല, മറിച്ച് കൊടുമുടികളിലും തൊട്ടികളിലുമാണ്. അതിനാൽ ചാഞ്ചാട്ടത്തിലൂടെ നിക്ഷേപം തുടരുന്ന നിക്ഷേപകന് അവസാനം വിജയിയെ പുറത്താക്കാം.


ഒരു പ്രമുഖ ഫണ്ട് മാനേജർ ടെറി സ്മിത്ത് പറഞ്ഞതുപോലെ, “രണ്ട് തരം ആളുകൾ മാത്രമേയുള്ളൂ: കമ്പോളത്തിന് സമയമെടുക്കാൻ കഴിയാത്തവർ, വിപണിയിൽ സമയം കണ്ടെത്താനാവില്ലെന്ന് അറിയാത്തവർ”. അതിനാൽ വരുമാനത്തെ ബാധിച്ചേക്കാവുന്ന ഫണ്ടുകളിലേക്കും പുറത്തേക്കും നീങ്ങരുതെന്ന് ഞങ്ങൾ നിക്ഷേപകരെ ഉപദേശിക്കുന്നു.



ഇവിടെ പ്രകടിപ്പിച്ച കാഴ്‌ചകളും വിവരങ്ങളും അഭിമുഖം നടത്തുന്നയാളുടെ സ്വതന്ത്ര കാഴ്‌ചകളാണ്, വിജ്ഞാനപരമായ ഉദ്ദേശ്യത്തിനായി മാത്രം, ഒരു സാഹചര്യത്തിലും ഒരു അഭിപ്രായമോ നിക്ഷേപ ഉപദേശമോ ആയി കണക്കാക്കരുത്. മുകളിൽ പറഞ്ഞ നിക്ഷേപ തന്ത്രം ഒരു അറിയിപ്പും കൂടാതെ കാലാകാലങ്ങളിൽ മാറാം, കൂടാതെ സ്കീമിന്റെ സ്കീം ഇൻഫർമേഷൻ ഡോക്യുമെന്റിൽ സൂചിപ്പിച്ചിരിക്കുന്ന തന്ത്രത്തിന് അനുസൃതമായിട്ടായിരിക്കും ഇത്. ഇവിടെ അടങ്ങിയിരിക്കുന്ന വിവരങ്ങൾ ഏതെങ്കിലും സാമ്പത്തിക ഉൽ‌പ്പന്നമോ ഉപകരണമോ വാങ്ങുന്നതിനോ വിൽക്കുന്നതിനോ അഭ്യർത്ഥിക്കുന്നതിനുള്ള ഒരു ഓഫറായിരിക്കില്ല. നിക്ഷേപത്തിൽ റിസ്ക് ഉൾപ്പെടുന്നു. മുകളിൽ പറഞ്ഞ നിക്ഷേപ തന്ത്രം ഒരു അറിയിപ്പും കൂടാതെ കാലാകാലങ്ങളിൽ മാറാം, കൂടാതെ സ്കീമിന്റെ സ്കീം ഇൻഫർമേഷൻ ഡോക്യുമെന്റിൽ സൂചിപ്പിച്ചിരിക്കുന്ന തന്ത്രത്തിന് അനുസൃതമായിട്ടായിരിക്കും ഇത്. മുൻകാല പ്രകടനം ഭാവിയിൽ നിലനിൽക്കുകയോ നിലനിർത്തുകയോ ചെയ്യാം. സെക്യൂരിറ്റീസ് മാര്ക്കറ്റിലെ പൊതുവായ മാര്ക്കറ്റ് ട്രെന്ഡുകള് വിശദീകരിക്കുന്നതിനാണ് ഡാറ്റ / സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്സ് / കമന്റുകള് നല്കുന്നത്, ഇത് ഏതെങ്കിലും ഗവേഷണ റിപ്പോര്ട്ട് / ഗവേഷണ ശുപാർശകളായി കണക്കാക്കരുത്.

. നിക്ഷേപം നടത്തുന്നതിന് മുമ്പ് നിക്ഷേപക ഉപദേശകനെ സമീപിച്ച് വിവരമുള്ള നിക്ഷേപ തീരുമാനത്തിലെത്താൻ നിക്ഷേപകരോട് അഭ്യർത്ഥിക്കുന്നു. കുറിപ്പിൽ നൽകിയിരിക്കുന്ന സ്കീമിന്റെ എക്സ്പോഷർ നിലവിലുള്ളതാണ്, കൂടാതെ സ്കീം അതിൽ ചർച്ച ചെയ്യുന്ന മേഖലകളിൽ നിക്ഷേപം നടത്താം അല്ലെങ്കിൽ ഉണ്ടാകില്ല. നിങ്ങളെ റഫറൻസോ അറിയിപ്പോ ഇല്ലാതെ അവ മാറ്റത്തിന് വിധേയമായേക്കാം. വൈവിധ്യവൽക്കരണം നിക്ഷേപ വരുമാനം ഉറപ്പുനൽകുന്നില്ല, നഷ്ടത്തിന്റെ സാധ്യത ഇല്ലാതാക്കില്ല. സ്പോൺസർ, ട്രസ്റ്റി, എ‌എം‌സി, മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട്, അവരുടെ ഡയറക്ടർമാർ, ഓഫീസർമാർ അല്ലെങ്കിൽ അവരുടെ ജീവനക്കാർ ഈ പ്രമാണത്തിൽ അടങ്ങിയിരിക്കുന്ന വിവരങ്ങളിൽ നിന്ന് ഉണ്ടാകുന്ന നേരിട്ടുള്ള, പരോക്ഷ, പ്രത്യേക, ആകസ്മിക, പരിണതഫലങ്ങൾ, ശിക്ഷാർഹമായ അല്ലെങ്കിൽ മാതൃകാപരമായ നാശനഷ്ടങ്ങൾക്ക് ഒരു തരത്തിലും ബാധ്യസ്ഥരല്ല.

മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് നിക്ഷേപം മാർക്കറ്റ് അപകടസാധ്യതകൾക്ക് വിധേയമാണ്, സ്കീമുമായി ബന്ധപ്പെട്ട എല്ലാ രേഖകളും ശ്രദ്ധാപൂർവ്വം വായിക്കുക.

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