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SBI Magnum Medium Duration Fund has delivered a huge 600+ bps outperformance over category average over the last 1 year
75% accrual based portfolio and 25% duration based tactical portfolio, coupled with prudent credit selection has enabled the fund to outperform peer group
Dinesh is looking to selectively add non AAA papers with stringent credit analysis in a bid to take advantage of the current dislocation in spreads

WF: What are the factors that have driven this vast outperformance over category in the last 1 year?

Dinesh: The fund strategy of focusing on both carry and duration to generate returns has worked well for the fund. While 75% of the AUM is deployed keeping portfolio yield in mind the remaining 25% aims at generating alpha through fundamental and tactical duration calls. The Internal stringent credit evaluation process has helped in right selection of investments in the non-AAA space, while prudent macro and tactical durations calls have led to the fund outperforming in the category.

WF: Your portfolio YTM currently stands at 7.8% vs category average of around 9%. To what do you attribute this significant divergence? Do you see this weighing on performance of your fund going forward?

Dinesh: The portfolio positioning continues to focus on an optimum blend of carry and duration. The bond portfolio is predominantly AA centric with a focus on bottom up credit selection that ensures a reasonable risk adjusted accrual pick up over a AAA oriented portfolio strategy. While the overall portfolio yield is kept in mind, correct evaluation of credit is given more emphasis within the system which has worked well for the fund over long time periods.

WF: Your portfolio’s modified duration is currently mid-range between the high and low over the last 1 year. Do you see this increasing or decreasing going forward and why?

Dinesh: As per SEBI classification the Macaulay duration of the fund needs to be maintained between 3 – 4 years and is currently maintained at 3 years. Changes in the duration of the fund would predominantly be based on our interest rate views. Since we are currently cautious on duration on account of the fiscal stress and unfavourable demand supply dynamics of sovereign bonds, we have been maintaining lower duration in the fund. Duration dynamics of the fund would change with a change in are overall view on rates and demand supply situation of bonds.

WF: How do you assess the credit situation now?

Dinesh: Debt capital market in India is undergoing a long reset cycle since September 2018 following the default by IL&FS entities. The market issuances which saw a sharp fall in in Oct-Dec 2018 have revived but the breadth of the market has been affected with a smaller number of participants being able to raise resources in the domestic market. The spreads which heightened to up to 500 bps for even some AA rated entities have started contracting but selection for bottom up names has been key rather than any rating category or industry wide selection. Foreign currency markets on the other hand opened for a large number of issuers especially those rated in BB (best rating in high yield) or BBB (investment grade) categories in foreign currency rating scale and especially for those who already had an existing bond / External Commercial Borrowing presence. With more than USD 20 bn being tapped through this source so far in this calendar year, it has helped in maintaining continuity of borrowing momentum for certain entities and diversification from bank sources.

Continued stress in categories like real estate funding, promoter/ structured wholesale debt has resulted in incremental flow of downgrades and defaults. However, given our process of bottom up credit selection, we believe it is a good time to take advantage of the temporary market dislocations in spreads currently available.

WF: What is the credit profile of your fund? Do you think this is an opportune time to start cherry picking in lower rated papers to boost portfolio YTM?

Dinesh: The fund currently has around 14% exposure to ‘A’ rated assets, around 24% in ‘AA’ rated and 33.65% in AAA rated assets. Exposure to sovereign is 11% and remaining 13% is in cash. Spreads of non-AAA widened post September 2018 and currently offer attractive investment avenue and better risk reward for investors. We have increased and looking to add exposure to non-AAA rated assets in the fund which would increase the overall yield of the portfolio.

WF: The fund’s erstwhile name of SBI Regular Savings Fund had a good consumer-oriented name with a clear purpose that the name articulated. How do you propose to maintain fund positioning and connect with investors under the new name which is a lot more category oriented?

Dinesh: The current positioning of the fund has been in place much before the SEBI reclassification of funds was implemented. The fund has predominantly been marketed based on the fund positioning and strategy. We are of the view that the current strategy (75% accrual and 25% duration) with limited duration risk, makes the fund attractive as an all-weather fund. An investor with the relevant risk appetite and a minimum investment time horizon of 3 years can choose to invest without trying to time his investment.

SBI मैग्नम मीडियम ड्यूरेशन फंड ने पिछले 1 वर्ष में श्रेणी औसत से अधिक 600+ बीपीएस आउटपरफॉर्मेंस प्रदान किया है
75% प्रोद्भवन आधारित पोर्टफोलियो और 25% की अवधि के आधार पर सामरिक पोर्टफोलियो, विवेकपूर्ण क्रेडिट चयन के साथ मिलकर धन को बेहतर समूह बनाने में सक्षम बनाता है
दिनेश वर्तमान अव्यवस्था का फायदा उठाने के लिए कड़े क्रेडिट विश्लेषण के साथ गैर-एएए कागजात को चुनिंदा रूप से जोड़ना चाह रहे हैं

डब्ल्यूएफ: पिछले 1 वर्ष में इस विशाल आउटपरफॉर्मेंस को चलाने वाले कारक क्या हैं?

दिनेश: द फंड्स स्ट्रेटेजी फॉर कंडक्टिंग एंड रिटर्निंग टू द फ्यूचर ऑफ फंडिंग। जबकि 75% एयूएम को पोर्टफोलियो को ध्यान में रखते हुए तैनात किया गया है, शेष 25% उद्देश्य मूलभूत और सामरिक अवधि के कॉल के माध्यम से अल्फा उत्पन्न कर रहे हैं। गैर-एएए अंतरिक्ष, जबकि विवेकपूर्ण मैक्रो और सामरिक अवधि के कॉल, ने फंड के बेहतर प्रदर्शन का कारण बना है।

WF: आपका पोर्टफोलियो YTM वर्तमान में 7.8% बनाम श्रेणी औसत लगभग 9% है। यह महत्वपूर्ण विचलन क्या है? क्या आप अपने फंड को इस तौल पर आगे बढ़ते हुए देखते हैं?

दिनेश: पोजिशनिंग की स्थिति और एक इष्टतम मिश्रण की अवधि। बॉन्ड पोर्टफोलियो एएए उन्मुख पोर्टफोलियो रणनीति है जो मुख्य रूप से एए-केंद्रित है जो नीचे-ऊपर क्रेडिट चयन पर ध्यान केंद्रित करता है। जबकि समग्र पोर्टफोलियो को ध्यान में रखा जाता है, सिस्टम पर लंबे समय में क्रेडिट का सही मूल्यांकन एक से अधिक बार दिया जाता है।

डब्ल्यूएफ: आपके पोर्टफोलियो की संशोधित अवधि वर्तमान में मध्य-सीमा में है और पिछले 1 साल में उच्च और निम्न है। क्या आप इसे बढ़ते हुए या घटते हुए देखते हैं और क्यों?

दिनेश: वर्तमान में 3 से 4 साल और 3 साल के बीच फंड आवश्यकताओं की मैकाले अवधि की सेबी वर्गीकरण के अनुसार। फंड की अवधि में परिवर्तन मुख्य रूप से हमारी ब्याज दर के विचारों पर आधारित होगा। चूँकि हम वर्तमान में राजकोषीय तनाव के लिए लेखांकन की सतर्क अवधि और संप्रभु बांड की प्रतिकूल मांग आपूर्ति की गतिशीलता पर हैं, इसलिए हम कम अवधि में एक फंड बनाए हुए हैं। फंड की अवधि की गतिशीलता दरों और मांग की आपूर्ति की स्थिति पर समग्र दृष्टिकोण में बदलाव के साथ बदल जाएगी।

डब्ल्यूएफ: अब आप क्रेडिट स्थिति का आकलन कैसे करते हैं?

दिनेश: आईएल एंड एफएस संस्थाओं द्वारा डिफ़ॉल्ट के बाद सितंबर 2018 से भारत में ऋण पूंजी बाजार एक लंबे रीसेट चक्र से गुजर रहा है। अक्टूबर-2018 में बाजार में उतार-चढ़ाव में भारी गिरावट देखी गई है जो संशोधित हुई है लेकिन बाजार की चौड़ाई ने प्रतिभागियों की कम संख्या को प्रभावित किया है। फैलता है, जो 500 बीपीएस तक ऊंचा हो गया है, कुछ एए रेटेड निकाय हैं, भले ही वे अनुबंध कर रहे हैं, लेकिन चयन के लिए नीचे के नाम किसी भी रेटिंग श्रेणी या उद्योग विस्तृत चयन के बजाय महत्वपूर्ण हैं। बड़ी संख्या में जारीकर्ता, विशेष रूप से बीबी (सर्वोत्तम रेटेड उच्च पैदावार) या बीबीबी (निवेश ग्रेड) श्रेणियों में रेटेड लोगों ने विदेशी मुद्रा बाजारों के लिए अपने दरवाजे खोल दिए हैं। वाणिज्यिक उधार उपस्थिति। इस कैलेंडर वर्ष में अब तक इस स्रोत के माध्यम से USD 20 bn से अधिक के साथ, इसने कुछ स्रोतों और बैंक स्रोतों से विविधीकरण के साथ उधार लेने की गति को बनाए रखने में मदद की है।

रियल एस्टेट फाइनेंसिंग, प्रमोटर / स्ट्रक्चर्ड होलसेल ऋण आदि में वृद्धिशील प्रवाह की गिरावट और चूक, आकस्मिक तनाव श्रेणियों की तरह। हालांकि, हमारी प्रक्रिया के नीचे-ऊपर क्रेडिट चयन को देखते हुए, हम मानते हैं कि यह अस्थायी बाजार के प्रसार में फैलने का लाभ उठाने का एक अच्छा समय है।

WF: आपके फंड का क्रेडिट प्रोफाइल क्या है? क्या आपको लगता है कि पोर्टफोलियो YTM को बढ़ावा देने के लिए कम रेटिंग वाले चेरी को शुरू करने का यह एक सामयिक समय है?

दिनेश: निधि के पास वर्तमान में 'ए' रेटेड संपत्ति के लिए लगभग 14% जोखिम है, 'एए' रेटेड में लगभग 24% और एएए रेटेड संपत्ति में 33.65% है। संप्रभु के लिए एक्सपोजर 11% है और शेष 13% नकद है। सितंबर 2018 तक गैर-एएए चौड़ी पोस्ट के फैलाव और अब आकर्षक निवेश एवेन्यू और बेहतर जोखिम वाले इनाम निवेशकों को प्रदान करते हैं। हम गैर-एएए रेटेड परिसंपत्तियों के पोर्टफोलियो में वृद्धि करने के लिए बढ़ रहे हैं और देख रहे हैं जिससे पोर्टफोलियो की कुल उपज में वृद्धि होगी।

डब्ल्यूएफ: एसबीआई रेगुलर सेविंग फंड के फंड का पूर्ववर्ती नाम एक अच्छा उपभोक्ता-उन्मुख नाम था, जिसने स्पष्ट रूप से नाम को स्पष्ट किया। आप फंड की स्थिति को बनाए रखने और नए नाम के तहत निवेशकों के साथ जुड़ने का प्रस्ताव कैसे रखते हैं जो बहुत अधिक श्रेणी उन्मुख है?

दिनेश: फंड की मौजूदा स्थिति सेबी के फंड रिकॉलिफिकेशन से बहुत पहले से है। फंड मुख्य रूप से फंड पोजिशनिंग और रणनीति पर आधारित बाजार रहा है। हम वर्तमान रणनीति (75% accrual और 25% की अवधि) को सीमित अवधि के जोखिम के साथ देख रहे हैं, जिससे फंड ऑल वेदर फंड के रूप में आकर्षक है। प्रासंगिक जोखिम वाली भूख और 3 साल का न्यूनतम निवेश समय क्षितिज वाला निवेशक अपना निवेश चुन सकता है।

एसबीआय मॅग्नम मध्यम कालावधी फंडाने गेल्या 1 वर्षात श्रेणीच्या सरासरीपेक्षा 600+ बीपीएसपेक्षा जास्त कामगिरी दिली आहे
% 75% जमा आधारित पोर्टफोलिओ आणि २%% मुदतीवर आधारित रणनीतिक पोर्टफोलिओ आणि विवेकी पत निवडीसह हा निधी पीअर ग्रुपला मागे टाकण्यास सक्षम झाला.
दिनेश सध्याच्या विभाजनाचा फायदा घेण्यासाठी कडक पत विश्लेषणासह नॉन-एएए पेपर निवडकपणे समाविष्ट करण्याचा विचार करीत आहेत.

डब्ल्यूएफ: मागील 1 वर्षात कोणत्या घटकांनी या विस्तीर्ण कामगिरीवर परिणाम केला आहे?

दिनेशः फंडचे संचालन आणि भविष्यातील निधीकडे परत येण्याचे धोरण. 75% एयूएम हे मूलभूत आणि रणनीतिकखेळ कालावधी कॉलद्वारे अल्फा तयार करीत आहेत. ए-एएए नसलेल्या जागेमुळे, विवेकी मॅक्रो आणि रणनीतिकारक कालावधी कॉल केल्यामुळे फंडाची प्रगती झाली.

डब्ल्यूएफ: आपला पोर्टफोलिओ वायटीएम सध्या 8.8% विरुद्ध श्रेणीतील सरासरी सुमारे%% आहे. हे महत्त्वपूर्ण अंतर काय आहे? आपण आपला निधी या वजनावर पुढे जात आहात?

दिनेशः पोझिशनिंगची स्थिती आणि एक ऑप्टिमम ब्लेंडचा कालावधी. बॉण्ड पोर्टफोलिओ एक एएए देणारं पोर्टफोलिओ धोरण आहे जे प्रामुख्याने एए-केंद्रीत आहे ज्यामध्ये तळ-अप क्रेडिट निवडीवर लक्ष केंद्रित केले जाते. एकूणच पोर्टफोलिओ लक्षात घेत असताना, सिस्टमवरील दीर्घ मुदतीमध्ये पतचे योग्य मूल्यांकन केले जाते.

डब्ल्यूएफ: आपल्या पोर्टफोलिओचा सुधारित कालावधी सध्या मध्यम श्रेणीमध्ये आहे आणि मागील 1 वर्षात उच्च आणि कमी आहे. आपण हे वाढत किंवा कमी होताना पुढे जात आहात आणि का?

दिनेश: सेबीच्या फंड आवश्यकतेच्या मकोले कालावधीच्या वर्गीकरणानुसार सध्या 3 ते 4 वर्षे ते 3 वर्षे आहेत. फंडाच्या कालावधीत बदल प्रामुख्याने आमच्या व्याज दराच्या दृश्यांवर आधारित असतील. आम्ही सध्या वित्तीय तणाव आणि प्रतिकूल मागणी पुरवठा गतिशीलतेच्या सार्वभौम बाँडसाठी लेखा देण्याच्या सावध कालावधीत आहोत, म्हणूनच आम्ही निधीचा कमी कालावधी कायम ठेवत आहोत. दर आणि मागणी पुरवठा परिस्थितीच्या एकूण दृष्टीकोनात बदल केल्यास फंडाची कालावधी बदलू शकेल.

डब्ल्यूएफ: आता पत पत परिस्थितीचे तुम्ही मूल्यांकन कसे करता?

दिनेशः आयएल अँड एफएस संस्थांकडून डीफॉल्टनंतर सप्टेंबर 2018 पासून भारतातील कर्जाचे भांडवल बाजार एक दीर्घ रीसेट चक्र सुरू आहे. ऑक्टोबर-डिसेंबर 2018 मध्ये बाजारातील चलनात घट झाली आहे ज्याने सुधारित केले परंतु बाजाराच्या रूंदीने अल्प संख्येने भाग घेतला. 500 बीपीएस पर्यंत वाढविण्यात आलेल्या प्रसारांमध्ये काही एए रेटेड संस्था आहेत जरी ती करार करीत आहेत, परंतु कोणत्याही रेटिंग श्रेणी किंवा उद्योग विस्तृत निवडीऐवजी निवडीसाठी खाली असलेली नावे मुख्य आहेत. मोठ्या संख्येने जारी करणारे, विशेषत: बीबी (सर्वोत्तम रेट केलेले उच्च उत्पन्न) किंवा बीबीबी (गुंतवणूक ग्रेड) श्रेणींमध्ये परदेशी चलन बाजारासाठी दरवाजे उघडले आहेत. व्यावसायिक कर्ज उपस्थिती या कॅलेंडर वर्षात आतापर्यंत 20 अब्ज डॉलर्सपेक्षा जास्त टप्प्याने या संस्थेत कर्ज घेण्याचा वेगवान प्रवाह कायम राखण्यास मदत केली आहे आणि बँक स्त्रोतांकडून विविधता आणली गेली आहे.

रिअल इस्टेट फायनान्सिंग, प्रवर्तक / संरचनेत घाऊक कर्ज इत्यादी, ताणतणावाच्या श्रेणींमधील वाढीचा प्रवाह डाउनग्रेड आणि डीफॉल्ट. तथापि, आमच्या प्रक्रियेची सर्वात मोठी पत निवड दिल्यास, आमचा विश्वास आहे की तात्पुरती बाजारपेठेत झालेल्या फैलाव्यांचा फायदा घेण्यासाठी ही चांगली वेळ आहे.

डब्ल्यूएफ: तुमच्या फंडाचे क्रेडिट प्रोफाइल काय आहे? पोर्टफोलिओ वायटीएमला चालना देण्यासाठी चेरी निवडणे कमी रेटिंगचे पेपर निवडणे कधीकधी आपल्याला वाटते का?

दिनेश: फंडाकडे सध्या 'ए' रेट केलेल्या मालमत्तेत सुमारे 14 टक्के गुंतवणूक आहे, 'एए' रेट केलेल्या सुमारे 24% आणि एएए रेट केलेल्या मालमत्तेत 33.65% आहे. सार्वभौम एक्सपोजर 11% आणि उर्वरित 13% रोख आहे. नॉन-एएएचा प्रसार सप्टेंबर २०१ of नंतर रुंद झाला आहे आणि आता आकर्षक गुंतवणूक मार्ग आणि जोखीम बक्षीस गुंतवणूकदारांना ऑफर करते. आम्ही नॉन-एएए रेट केलेल्या मालमत्तांच्या पोर्टफोलिओमध्ये वाढ केली आहे आणि जोडू इच्छित आहोत ज्यामुळे पोर्टफोलिओचे एकूण उत्पन्न वाढेल.

डब्ल्यूएफ: फंडच्या पूर्वीच्या एसबीआय रेग्युलर सेव्हिंग्ज फंडाच्या नावावर ग्राहकांच्या नावावर चांगले नाव होते जे स्पष्टपणे हे नाव स्पष्ट करते. फंड पोजीशन कायम राखण्यासाठी आणि नवीन नावाने गुंतवणूकदारांशी कनेक्ट होण्याचा प्रस्ताव कसा बनवू शकतो जे बरीच श्रेणीभिमुख आहे?

दिनेश: सेबीच्या निधीच्या पुनर्वर्गीकरणापेक्षा फंडाची सद्य स्थिती पुन्हा सुरू झाली आहे. फंडाची स्थिती मुख्यत्वे फंड स्थिती आणि रणनीतीवर आधारित असते. आम्ही सध्याचे धोरण (75% साध्य आणि 25% कालावधी) मर्यादित कालावधीच्या जोखमीसह पहात आहोत, ज्यामुळे हा निधी सर्व-हवामान निधी म्हणून आकर्षक होईल. संबंधित जोखमीची भूक आणि किमान 3 वर्षांच्या गुंतवणूकीची गुंतवणूक करणारा गुंतवणूकदार आपली गुंतवणूक निवडू शकतो.

એસબીઆઈ મેગ્નમ માધ્યમ અવધિ ભંડોળ છેલ્લા 1 વર્ષમાં શ્રેણી સરેરાશ કરતા વધુ 600+ બીપીએસ પ્રદર્શન પ્રદાન કર્યું છે
સમજદાર ક્રેડિટ પસંદગી સાથે with acc% એક્યુઅલ બેસ્ડ પોર્ટફોલિયો અને ૨ duration% અવધિ આધારિત વ્યૂહાત્મક પોર્ટફોલિયો, ભંડોળને પીઅર જૂથને આગળ વધારી શકશે
દિનેશ હાલના ડિસલોકેશનનો લાભ લેવા માટે કડક ક્રેડિટ વિશ્લેષણ સાથે નોન-એએએ કાગળોને પસંદગીયુક્ત રીતે ઉમેરવાનો વિચાર કરી રહ્યો છે.

ડબલ્યુએફ: છેલ્લા 1 વર્ષમાં કયા પરિબળોએ આ વિશાળ પ્રદર્શનને આગળ વધાર્યું છે?

દિનેશ: ભંડોળના ભવિષ્યમાં આચરણ અને પાછા ફરવા માટેની ભંડોળની વ્યૂહરચના. જ્યારે 75% એયુએમ મૂળભૂત અને વ્યૂહાત્મક અવધિ ક throughલ દ્વારા આલ્ફા ઉત્પન્ન કરી રહ્યા છે, બાકીના 25% ઉદ્દેશ્યોને ધ્યાનમાં રાખીને પોર્ટફોલિયોને તૈનાત કરવામાં આવે છે. બિન-એએએ જગ્યા, જ્યારે સમજદાર મેક્રો અને વ્યૂહાત્મક અવધિ ક callsલ કરે છે, તેના કારણે ભંડોળનો પ્રભાવ વધ્યો છે.

ડબ્લ્યુએફ: તમારું પોર્ટફોલિયો વાયટીએમ હાલમાં લગભગ% ટકા જેટલી સરેરાશ સરેરાશ 8.8% છે. આ નોંધપાત્ર વિવિધતા શું છે? શું તમે તમારું ભંડોળ આ વજન પર આગળ જતા જોશો?

દિનેશ: પોઝિશનિંગની સ્થિતિ અને timપ્ટિમમ મિશ્રણનો સમયગાળો. બોન્ડ પોર્ટફોલિયો એએએ લક્ષી પોર્ટફોલિયો વ્યૂહરચના છે જે મુખ્યત્વે એએ-કેન્દ્રિત છે જે બોટ-અપ ક્રેડિટ પસંદગી પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. જ્યારે એકંદર પોર્ટફોલિયોને ધ્યાનમાં રાખવામાં આવે છે, ત્યારે ક્રેડિટનું યોગ્ય મૂલ્યાંકન સિસ્ટમ પર લાંબા ગાળે એકથી વધુ વખત આપવામાં આવે છે.

ડબલ્યુએફ: તમારા પોર્ટફોલિયોના સંશોધિત અવધિ હાલમાં મધ્ય-શ્રેણીમાં છે અને છેલ્લા 1 વર્ષથી ઉચ્ચ અને નીચી છે. શું તમે આગળ વધતા કે ઓછા થતા જોશો અને કેમ?

દિનેશ: સેબીના ફંડ આવશ્યકતાઓના મauકૌલે અવધિના વર્ગીકરણ મુજબ હાલમાં 3 થી 4 વર્ષ અને 3 વર્ષ છે. ફંડની અવધિમાં પરિવર્તન મુખ્યત્વે અમારા વ્યાજ દર દૃષ્ટિકોણ પર આધારિત હશે. અમે હાલમાં નાણાકીય તણાવ અને સાર્વભૌમ બોન્ડની પ્રતિકૂળ માંગ પુરવઠાની ગતિશીલતા માટેના હિસાબની સાવચેતી અવધિ પર હોવાથી, અમે નીચા સમયગાળામાં ભંડોળ જાળવી રાખ્યું છે. દરો અને માંગ પુરવઠાની સ્થિતિ પરના એકંદર દૃષ્ટિકોણમાં ફેરફાર સાથે ભંડોળની અવધિની ગતિશીલતા બદલાશે.

ડબલ્યુએફ: તમે હવે શાખની સ્થિતિનું મૂલ્યાંકન કેવી રીતે કરો છો?

દિનેશ: આઈએલ એન્ડ એફએસ કંપનીઓ દ્વારા ડિફોલ્ટને પગલે સપ્ટેમ્બર 2018 પછીથી ભારતમાં દેવાની મૂડી બજાર લાંબા રિસેટ ચક્રમાંથી પસાર થઈ રહી છે. Issક્ટો-ડિસેમ્બર 2018 માં બજારના જથ્થામાં તીવ્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો છે, જેણે સુધારો કર્યો છે પરંતુ બજારની પહોળાઈએ ભાગ લેનારાઓની સંખ્યાને અસર કરી છે. B૦૦ બીપીએસ સુધી પહોંચેલા સ્પ્રેડમાં કરાર હોવા છતાં કેટલીક એએ રેટેડ કંપનીઓ છે, પરંતુ પસંદગી માટેના નીચેના નામ કોઈપણ રેટિંગ કેટેગરી અથવા ઉદ્યોગ વ્યાપક પસંદગીને બદલે ચાવીરૂપ બન્યા છે. મોટી સંખ્યામાં જારી કરનારાઓ, ખાસ કરીને બીબી (શ્રેષ્ઠ રેટેડ ઉચ્ચ ઉપજ) અથવા બીબીબી (રોકાણ ગ્રેડ) કેટેગરીમાં રેટ કરેલા લોકોએ વિદેશી ચલણ બજારો માટે તેમના દરવાજા ખોલ્યા છે. વ્યાપારી ઉધાર હાજરી. આ કેલેન્ડર વર્ષમાં આ સ્રોત દ્વારા અત્યાર સુધીમાં 20 અબજ ડોલરથી વધુનો ઉપયોગ કરવામાં આવ્યો છે, તેનાથી બેંકના સ્રોતોથી ચોક્કસ કંપનીઓ અને વિવિધતા સાથે ઉધારની ગતિનો સતત પ્રવાહ જાળવવામાં મદદ મળી છે.

ડાઉનગ્રેડ અને સ્થાવર મિલકત ધિરાણ, પ્રમોટરો / સ્ટ્રક્ચર્ડ હોલસેલ debtણ વગેરેમાં વધારાના પ્રવાહના ડિફોલ્ટ, આકસ્મિક તણાવ વર્ગો જેવા. જો કે, અમારી પ્રક્રિયાની ડાઉન-અપ ક્રેડિટ પસંદગીને જોતાં, અમારું માનવું છે કે અસ્થાયી બજારના અવ્યવસ્થામાં ફેલાયેલા ફાયદાઓનો લાભ લેવા માટે તે સારો સમય છે.

ડબલ્યુએફ: તમારા ફંડની ક્રેડિટ પ્રોફાઇલ શું છે? શું તમને લાગે છે કે પોર્ટફોલિયો વાયટીએમને પ્રોત્સાહન આપવા માટે ચેરીને લો રેટેડ કાગળો પસંદ કરવાનું પ્રારંભ કરવાનો આ સમય છે?

દિનેશ: ફંડમાં હાલમાં 'એ' રેટેડ એસેટ્સમાં લગભગ 14% એક્સપોઝર છે, 'એએ' રેટેડમાં આશરે 24% અને એએએ રેટેડ એસેટ્સમાં 33.65% છે. સાર્વભૌમનું એક્સપોઝર 11% છે અને બાકીનું 13% રોકડ છે. ન nonન-એએએ ફેલાવો સપ્ટેમ્બર 2018 પછીની પહોળાઈ વિસ્તૃત કરે છે અને હવે આકર્ષક રોકાણોની એવન્યુ અને વધુ જોખમ પુરસ્કાર રોકાણકારો આપે છે. અમે નોન-એએએ રેટેડ સંપત્તિના પોર્ટફોલિયોમાં વધારો કર્યો છે અને ઉમેરવાનું શોધી રહ્યા છીએ જે પોર્ટફોલિયોના એકંદર ઉપજમાં વધારો કરશે.

ડબ્લ્યુએફ: એસબીઆઈ રેગ્યુલર સેવિંગ્સ ફંડના અગાઉના નામનું ભંડોળ સારું ગ્રાહક લક્ષી હતું અને તે નામ સ્પષ્ટ હતું. તમે ભંડોળની સ્થિતિ જાળવવા અને નવા નામ હેઠળ રોકાણકારો સાથે જોડાવાની દરખાસ્ત કેવી રીતે કરો છો જે ઘણી વધુ કેટેગરી લક્ષી છે?

દિનેશ: ફંડની હાલની સ્થિતિ સેબી દ્વારા ભંડોળના ફરીથી વર્ગીકરણ કરતા ઘણા સમય પહેલા કરવામાં આવી હતી. ફંડ મુખ્યત્વે ફંડની સ્થિતિ અને વ્યૂહરચનાના આધારે બજાર આધારિત છે. મર્યાદિત અવધિના જોખમ સાથે અમે વર્તમાન વ્યૂહરચના (75% ઉપાર્જન અને 25% અવધિ) જોઈ રહ્યા છીએ, જેનાથી ફંડને ઓલ-વેધર ફંડ તરીકે આકર્ષક બનાવવામાં આવે છે. સંબંધિત જોખમની ભૂખ અને 3 વર્ષના લઘુત્તમ રોકાણ સમય ક્ષિતિજવાળા રોકાણકાર પોતાનું રોકાણ પસંદ કરી શકે છે.

ਐਸਬੀਆਈ ਮੈਗਨਮ ਮੀਡੀਅਮ ਅਵਧੀ ਫੰਡ ਨੇ ਪਿਛਲੇ 1 ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਸ਼੍ਰੇਣੀ averageਸਤ ਨਾਲੋਂ ਇੱਕ ਵਿਸ਼ਾਲ 600+ ਬੀਪੀਐਸ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ
75% ਅਰਜਿਤ ਅਧਾਰਤ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਅਤੇ 25% ਅਵਧੀ ਅਧਾਰਤ ਤਕਨੀਕੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ, ਸੂਝਵਾਨ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਚੋਣ ਦੇ ਨਾਲ ਫੰਡ ਨੂੰ ਪੀਅਰ ਸਮੂਹ ਨੂੰ ਪਛਾੜਣ ਦੇ ਯੋਗ ਹੋਇਆ
ਦਿਨੇਸ਼ ਮੌਜੂਦਾ ਉਜਾੜੇ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾਉਣ ਲਈ ਸਖਤ ਕਰੈਡਿਟ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਦੇ ਨਾਲ ਗੈਰ- ਏਏਏ ਕਾਗਜ਼ਾਂ ਦੀ ਚੋਣ ਕਰਨ ਦੀ ਚੋਣ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਕਿਹੜੇ ਕਾਰਕ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਪਿਛਲੇ 1 ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਇਸ ਵਿਸ਼ਾਲ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕੀਤਾ ਹੈ?

ਦਿਨੇਸ਼: ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਆਯੋਜਨ ਕਰਨ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿਚ ਵਾਪਸ ਆਉਣ ਲਈ ਫੰਡ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ. ਜਦੋਂ ਕਿ ਏਯੂਐਮ ਦਾ 75% ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿਚ ਰੱਖਦਿਆਂ ਤਾਇਨਾਤ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਬਾਕੀ 25% ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਬੁਨਿਆਦੀ ਅਤੇ ਕਾਰਜਨੀਤਿਕ ਅਵਧੀ ਕਾਲਾਂ ਦੁਆਰਾ ਅਲਫ਼ਾ ਪੈਦਾ ਕਰਨਾ ਹੈ. ਗੈਰ- ਏਏਏ ਸਪੇਸ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸੂਝਵਾਨ ਮੈਕਰੋ ਅਤੇ ਟੈਕਨੀਕਲ ਮਿਆਦ ਦੇ ਕਾਲਾਂ, ਫੰਡ ਨੂੰ ਬਾਹਰ ਕੱ .ਣ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣੀਆਂ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਾਈਟੀਐਮ ਮੌਜੂਦਾ ਸਮੇਂ ਲਗਭਗ 9% ਦੀ ਬਨਾਮ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿੱਚ 7.8% ਹੈ. ਇਹ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਕੀ ਹੈ? ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਵੇਖਦੇ ਹੋ ਕਿ ਤੁਹਾਡਾ ਫੰਡ ਇਸ ਤੋਲ 'ਤੇ ਅੱਗੇ ਵਧਦਾ ਹੈ?

ਦਿਨੇਸ਼: ਪੋਜੀਸ਼ਨਿੰਗ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਇਕ ਅਨੁਕੂਲ ਮਿਸ਼ਰਣ ਦੀ ਮਿਆਦ. ਬਾਂਡ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਇੱਕ ਏਏਏ ਅਧਾਰਤ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਰਣਨੀਤੀ ਹੈ ਜੋ ਮੁੱਖ ਤੌਰ ਤੇ ਏਏ-ਕੇਂਦ੍ਰਤ ਹੈ ਜਿਸਦਾ ਧਿਆਨ ਹੇਠਾਂ-ਉਧਾਰ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਚੋਣ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਤ ਹੈ. ਹਾਲਾਂਕਿ ਸਮੁੱਚੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਉਪਜ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿਚ ਰੱਖਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਉਧਾਰ ਦਾ ਸਹੀ ਮੁਲਾਂਕਣ ਸਿਸਟਮ ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਜਿਸ ਨੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਵਧੀਆ ਕੰਮ ਕੀਤਾ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੀ ਸੰਸ਼ੋਧਿਤ ਅਵਧੀ ਇਸ ਸਮੇਂ ਮੱਧ-ਸੀਮਾ ਵਿੱਚ ਹੈ ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ 1 ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਉੱਚੀ ਅਤੇ ਘੱਟ ਹੈ. ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਅੱਗੇ ਵਧਦੇ ਜਾਂ ਘਟਦੇ ਵੇਖ ਰਹੇ ਹੋ ਅਤੇ ਕਿਉਂ?

ਦਿਨੇਸ਼: ਸੇਬੀ ਦੇ ਫੰਡ ਦੀ ਮੈਕੌਲੇ ਦੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਵਰਗੀਕਰਣ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਮੌਜੂਦਾ ਸਮੇਂ 3 - 4 ਸਾਲ ਅਤੇ 3 ਸਾਲ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਹੈ. ਫੰਡ ਦੀ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਮੁੱਖ ਤੌਰ ਤੇ ਸਾਡੇ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਿਚਾਰਾਂ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ ਹੋਣਗੀਆਂ. ਕਿਉਂਕਿ ਅਸੀਂ ਵਰਤਮਾਨ ਸਮੇਂ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਸਰਵਪੱਖੀ ਬਾਂਡਾਂ ਦੀ ਮਾੜੀ ਮੰਗ ਸਪਲਾਈ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਲਈ ਲੇਖਾ ਦੇਣ ਦੇ ਸੁਚੇਤ ਸਮੇਂ ਤੇ ਹਾਂ, ਅਸੀਂ ਹੇਠਲੇ ਅਰਸੇ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਫੰਡ ਬਣਾਈ ਰੱਖਦੇ ਹਾਂ. ਦਰਾਂ ਅਤੇ ਮੰਗ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਸਥਿਤੀ 'ਤੇ ਸਮੁੱਚੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਵਿਚ ਤਬਦੀਲੀ ਨਾਲ ਫੰਡ ਦੀ ਮਿਆਦ ਦੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਬਦਲੇਗੀ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਸੀਂ ਹੁਣ ਉਧਾਰ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਦਾ ਕਿਵੇਂ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਦੇ ਹੋ?

ਦਿਨੇਸ਼: ਆਈਐਲਐਂਡਐਫਐਸ ਇਕਾਈਆਂ ਦੁਆਰਾ ਡਿਫਾਲਟ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਤੰਬਰ 2018 ਤੋਂ ਭਾਰਤ ਵਿਚ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਪੂੰਜੀ ਬਜ਼ਾਰ ਲੰਬੇ ਰੀਸੈੱਟ ਚੱਕਰ ਕੱਟ ਰਹੀ ਹੈ. ਅਕਤੂਬਰ-ਦਸੰਬਰ 2018 ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸੋਧ ਹੋਈ ਹੈ ਪਰ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਚੌੜਾਈ ਨੇ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਹਿੱਸਾ ਲੈਣ ਵਾਲਿਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕੀਤਾ ਹੈ. ਫੈਲਾਅ, ਜਿਸ ਨੂੰ 500 ਬੀ ਪੀ ਐਸ ਤੱਕ ਉੱਚਾ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਕੋਲ ਕੁਝ ਏਏ ਦਰਜਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਹਨ ਭਾਵੇਂ ਉਹ ਇਕਰਾਰਨਾਮਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਚੋਣ ਲਈ ਹੇਠਲਾ ਨਾਮ ਕਿਸੇ ਵੀ ਰੇਟਿੰਗ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਜਾਂ ਉਦਯੋਗ ਵਿਆਪਕ ਚੋਣ ਦੀ ਕੁੰਜੀ ਹੈ. ਵੱਡੀ ਗਿਣਤੀ ਵਿਚ ਜਾਰੀ ਕਰਨ ਵਾਲਿਆਂ, ਖ਼ਾਸਕਰ ਜਿਹੜੇ ਬੀ ਬੀ (ਰੇਟ ਕੀਤੇ ਉੱਚ ਉਤਪਾਦਨ) ਜਾਂ ਬੀ ਬੀ ਬੀ (ਨਿਵੇਸ਼ ਗ੍ਰੇਡ) ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਵਿਚ ਦਰਜਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹਨ, ਨੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ ਆਪਣੇ ਦਰਵਾਜ਼ੇ ਖੋਲ੍ਹ ਦਿੱਤੇ ਹਨ. ਵਪਾਰਕ ਉਧਾਰ ਦੀ ਮੌਜੂਦਗੀ. ਇਸ ਕੈਲੰਡਰ ਸਾਲ ਵਿਚ ਹੁਣ ਤਕ 20 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਸਰੋਤ ਇਸਤੇਮਾਲ ਕਰਨ ਨਾਲ, ਇਸ ਨੇ ਕੁਝ ਇਕਾਈਆਂ ਅਤੇ ਬੈਂਕ ਸਰੋਤਾਂ ਤੋਂ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਦੇ ਨਾਲ ਉਧਾਰ ਲੈਣ ਦੀ ਰਫਤਾਰ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਰੱਖਣ ਵਿਚ ਸਹਾਇਤਾ ਕੀਤੀ ਹੈ.

ਅਚੱਲ ਸੰਪਤੀ ਦੇ ਵਿੱਤ, ਪ੍ਰਮੋਟਰ / structਾਂਚਾਗਤ ਥੋਕ ਕਰਜ਼ੇ, ਆਦਿ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਦਰ ਦੇ ਡਿਵੈਂਗਰੇਡਜ ਅਤੇ ਡਿਫਾਲਟਸ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਤਣਾਅ ਦੀਆਂ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ. ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸਾਡੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਹਿੱਸੇ ਦੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਦੀ ਚੋਣ ਨੂੰ ਵੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਅਸੀਂ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਕਿ ਅਸਥਾਈ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਉਜਾੜੇ ਦੇ ਫੈਲਣ ਦਾ ਲਾਭ ਲੈਣ ਲਈ ਇਹ ਚੰਗਾ ਸਮਾਂ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡੇ ਫੰਡ ਦਾ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਕੀ ਹੈ? ਕੀ ਤੁਹਾਨੂੰ ਲਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਾਈਟੀਐਮ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਤ ਕਰਨ ਲਈ ਚੈਰੀ ਨੂੰ ਘੱਟ ਰੇਟ ਕੀਤੇ ਕਾਗਜ਼ਾਂ ਨੂੰ ਚੁੱਕਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨ ਦਾ ਇਹ ਕਦੇ ਕਦੇ ਸਮਾਂ ਹੈ?

ਦਿਨੇਸ਼: ਫੰਡ ਕੋਲ ਇਸ ਸਮੇਂ 'ਏ' ਰੇਟ ਕੀਤੀ ਜਾਇਦਾਦ ਦਾ ਲਗਭਗ 14% ਐਕਸਪੋਜਰ ਹੈ, 'ਏਏ' ਰੇਟਡ ਵਿਚ ਲਗਭਗ 24% ਅਤੇ ਏਏਏ ਰੇਟਡ ਸੰਪਤੀਆਂ ਵਿਚ 33.65%. ਸਰਵਪੱਖੀ ਲਈ ਐਕਸਪੋਜਰ 11% ਹੈ ਅਤੇ ਬਾਕੀ 13% ਨਕਦ ਹੈ. ਗੈਰ- ਏਏਏ ਦੇ ਫੈਲਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਤੰਬਰ 2018 ਦੇ ਬਾਅਦ ਚੌੜਾ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਅਤੇ ਹੁਣ ਆਕਰਸ਼ਕ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਜਗ੍ਹਾ ਅਤੇ ਵਧੀਆ ਜੋਖਮ ਇਨਾਮ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਅਸੀਂ ਗੈਰ- ਏਏਏ ਰੇਟਡ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਜੋੜਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਜੋੜਨਾ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਾਂ ਜੋ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੇ ਸਮੁੱਚੇ ਝਾੜ ਨੂੰ ਵਧਾਏਗੀ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਐਸਬੀਆਈ ਰੈਗੂਲਰ ਸੇਵਿੰਗਜ਼ ਫੰਡ ਦੇ ਫੰਡ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਨਾਮ ਦਾ ਇੱਕ ਚੰਗਾ ਉਪਭੋਗਤਾ-ਮੁਖੀ ਨਾਮ ਸੀ ਅਤੇ ਇਹ ਨਾਮ ਸਪਸ਼ਟ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸੀ. ਤੁਸੀਂ ਫੰਡ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਕਾਇਮ ਰੱਖਣ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਨਾਮ ਹੇਠ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜਨ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਕਿਵੇਂ ਦਿੰਦੇ ਹੋ ਜੋ ਕਿ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸ਼੍ਰੇਣੀਗਤ ਹੈ?

ਦਿਨੇਸ਼: ਫੰਡ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਸਥਿਤੀ ਸੇਬੀ ਦੇ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਮੁੜ ਵੰਡ ਤੋਂ ਬਹੁਤ ਪਹਿਲਾਂ ਹੈ. ਫੰਡ ਮੁੱਖ ਤੌਰ ਤੇ ਫੰਡ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤੀ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਅਧਾਰਤ ਰਿਹਾ ਹੈ. ਅਸੀਂ ਮੌਜੂਦਾ ਰਣਨੀਤੀ (75% ਆਮਦਨੀ ਅਤੇ 25% ਅਵਧੀ) ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਅਵਧੀ ਦੇ ਜੋਖਮ ਨਾਲ ਵੇਖ ਰਹੇ ਹਾਂ, ਫੰਡ ਨੂੰ ਆਲ-ਮੌਸਮ ਫੰਡ ਵਜੋਂ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਾਂ. Riskੁੱਕਵਾਂ ਜੋਖਮ ਦੀ ਭੁੱਖ ਅਤੇ ਘੱਟੋ ਘੱਟ 3 ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਸਮਾਂ ਲਗਾਉਣ ਵਾਲਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਪਣਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਚੁਣ ਸਕਦਾ ਹੈ.

এসবিআই ম্যাগনাম মিডিয়াম সময়কালীন তহবিল গত 1 বছরে গড়ের তুলনায় একটি বিশাল 600+ বিপিএস ছাড়িয়েছে formance
%৫% আয়কর ভিত্তিক পোর্টফোলিও এবং ২৫% সময়কাল ভিত্তিক কৌশলগত পোর্টফোলিও, বুদ্ধিমান creditণ নির্বাচনের সাথে মিলিয়ে তহবিলকে পিয়ার গ্রুপকে ছাড়িয়ে গেছে
দীনেশ বর্তমান বিশৃঙ্খলার সুযোগ গ্রহণের জন্য কঠোর creditণ বিশ্লেষণ সহ অ-এএএ কাগজগুলি বেছে বেছে যুক্ত করতে চাইছেন

ডাব্লুএফ: বিগত 1 বছরে কী কী কারণগুলি এই বিরাট সাফল্যকে চালিত করেছে?

দীনেশ: তহবিল পরিচালনা এবং তহবিলের ভবিষ্যতে ফিরে আসার জন্য তহবিলের কৌশল। যদিও 75% এইউএম পোর্টফোলিওটিকে মাথায় রেখে স্থাপন করা হয়েছে বাকি 25% লক্ষ্যগুলি মৌলিক এবং কৌশলগত সময়কালীন কলগুলির মাধ্যমে আলফা তৈরি করছে। অ-এএএ স্থানটি বিচক্ষণ ম্যাক্রো এবং কৌশলগত সময়সীমা কল করার পরে তহবিলকে ছাড়িয়ে যায়।

ডাব্লুএফ: আপনার পোর্টফোলিও ওয়াইটিএম বর্তমানে প্রায় 9% বনাম বিভাগের গড় 7.8%। এই গুরুত্বপূর্ণ পরিবর্তনটি কী? আপনি কি আপনার তহবিলকে এই ওজনে এগিয়ে যেতে দেখছেন?

দীনেশ: পজিশনের অবস্থান এবং একটি সর্বোত্তম মিশ্রণের সময়কাল। বন্ড পোর্টফোলিও হ'ল একটি এএএ ভিত্তিক পোর্টফোলিও কৌশল যা মূলত এএ-কেন্দ্রিক হয় নীচের অংশে creditণ নির্বাচনের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে। সামগ্রিক পোর্টফোলিওটি মাথায় রাখার সময়, overণের সঠিক মূল্যায়ন সিস্টেমে দীর্ঘমেয়াদে একাধিকবার দেওয়া হয়।

ডাব্লুএফ: আপনার পোর্টফোলিওর পরিবর্তিত সময়কালটি বর্তমানে গত 1 বছরের তুলনায় মিড-রেঞ্জ এবং উচ্চ এবং নিম্নে রয়েছে। আপনি কি এই ক্রমবর্ধমান বা কমে যেতে দেখছেন এবং কেন?

দীনেশ: ম্যাকাউলে সময়কালীন তহবিলের মেয়াদ 3 থেকে 4 বছর এবং 3 বছরের মধ্যে এসবিআইর শ্রেণিবিন্যাস অনুযায়ী। তহবিলের সময়কালের পরিবর্তনগুলি মূলত আমাদের সুদের হারের মতামতের ভিত্তিতে হবে। যেহেতু আমরা বর্তমানে সার্বভৌম বন্ডগুলির আর্থিক সংকট এবং প্রতিকূল চাহিদা সরবরাহের গতিশীলতার জন্য অ্যাকাউন্টিংয়ের সতর্কতা অবধি রয়েছি, আমরা নিম্ন মেয়াদে তহবিল বজায় রেখে চলেছি। হার এবং চাহিদা সরবরাহের পরিস্থিতির উপর সামগ্রিক দৃষ্টিভঙ্গির পরিবর্তনের সাথে তহবিলের স্থায়িত্বের পরিবর্তন হবে।

ডাব্লুএফ: আপনি এখন creditণের পরিস্থিতি কীভাবে মূল্যায়ন করবেন?

দীনেশ: আইএলএন্ডএফএস সংস্থাগুলির ডিফল্ট অনুসারে ভারতে tণ মূলধন বাজার সেপ্টেম্বর 2018 সাল থেকে একটি দীর্ঘ পুনর্নির্মাণ চক্রের মধ্য দিয়ে চলছে। অক্টোবর-ডিসেম্বর 2018 এ বাজারের সরবরাহগুলি তীব্র হ্রাস পেয়েছে যা সংশোধিত হয়েছে তবে বাজারের প্রশস্ততা অল্প সংখ্যক অংশগ্রহণকারীকে প্রভাবিত করেছে। স্প্রেডগুলি, যা 500 বিপিএসে উন্নীত হয়েছে, কিছু এএ রেটেড সত্তা রয়েছে যদিও তারা চুক্তি করছে, তবে নির্বাচনের নীচের নামগুলি কোনও রেটিং বিভাগ বা শিল্প বিস্তৃত নির্বাচনের চেয়ে মূল ছিল। বিপুল সংখ্যক ইস্যুকারী, বিশেষত বিবি (সেরা রেটযুক্ত উচ্চ ফলন) বা বিবিবি (বিনিয়োগ গ্রেড) বিভাগগুলিতে রেটযুক্তরা বিদেশী মুদ্রার বাজারের জন্য তাদের দরজা খুলেছে। বাণিজ্যিক orrowণ উপস্থিতি। এই ক্যালেন্ডার বছরে এই উত্সের মধ্যে এখন পর্যন্ত 20 বিলিয়ন ডলারেরও বেশি ট্যাপ চাপানো হয়েছে, এটি নির্দিষ্ট সংস্থাগুলি এবং ব্যাংক উত্স থেকে বৈচিত্র্য সহ bণ গ্রহণের গতির একটি অবিচ্ছিন্ন ধারা বজায় রাখতে সহায়তা করেছে।

ক্রমবর্ধমান স্ট্রেস ক্যাটাগরির মতো রিয়েল এস্টেট ফিনান্সিং, প্রবর্তক / কাঠামোগত পাইকারি debtণ ইত্যাদি ক্ষেত্রে বর্ধমান প্রবাহের ডাউনগ্রেডস এবং খেলাপি। তবে, আমাদের প্রক্রিয়াটির নীচের অংশের ক্রেডিট নির্বাচন দেওয়া, আমরা বিশ্বাস করি যে অস্থায়ী বাজারের স্থানচ্যূত্রে ছড়িয়ে পড়াগুলির সুযোগ গ্রহণ করার জন্য এটি ভাল সময়।

ডাব্লুএফ: আপনার তহবিলের ক্রেডিট প্রোফাইল কী? আপনি কি মনে করেন যে পোর্টফোলিও ওয়াইটিএমকে উত্সাহিত করার জন্য চেরি কম রেট করা কাগজপত্র বাছাই শুরু করার জন্য এটি মাঝেমধ্যে সময় হয়?

দীনেশ: তহবিলের বর্তমানে 'এ' রেটড সম্পদের প্রায় 14% এক্সপোজার রয়েছে, 'এএ'-র রেট করা প্রায় 24% এবং এএএ রেটেড সম্পদে 33.65% রয়েছে। সার্বভৌমকে এক্সপোজার করা 11% এবং অবশিষ্ট 13% নগদ। অ-এএএ এর প্রসার সেপ্টেম্বর 2018 এর পরে আরও প্রশস্ত হয়েছে এবং এখন আকর্ষণীয় বিনিয়োগের সুযোগ এবং ঝুঁকির পুরস্কার বিনিয়োগকারীদের অফার করে। আমরা অ-এএএ রেট করা সম্পত্তির পোর্টফোলিওটিতে বৃদ্ধি এবং যুক্ত করার সন্ধান করছি যা পোর্টফোলিওর সামগ্রিক ফলন বাড়িয়ে তুলবে।

ডাব্লুএফ: তহবিলের এসবিআই নিয়মিত সঞ্চয় তহবিলের পূর্বের নামটির একটি ভাল ভোক্তা-ভিত্তিক নাম ছিল যা এই নামটি স্পষ্টভাবে ব্যক্ত করেছিল। আপনি কীভাবে তহবিলের অবস্থান বজায় রাখতে এবং নতুন নামে বিনিয়োগকারীদের সাথে সংযুক্ত হওয়ার প্রস্তাব রাখেন যা আরও অনেক বিভাগভিত্তিক?

দীনেশ: তহবিলের বর্তমান অবস্থানটি সেবিআই তহবিলের পুনর্গঠনের তুলনায় অনেক আগে থেকেই ছিল। তহবিল মূলত তহবিলের অবস্থান এবং কৌশল ভিত্তিতে বাজার ভিত্তিক হয়। আমরা বর্তমান কৌশলটি (75% উপার্জন এবং 25% সময়কাল) সীমিত সময়কালীন ঝুঁকির সাথে দেখছি, তহবিলকে সর্ব-আবহাওয়া তহবিল হিসাবে আকর্ষণীয় করে তুলছি। প্রাসঙ্গিক ঝুঁকি ক্ষুধা এবং সর্বনিম্ন বিনিয়োগের সময় দিগন্ত সহ একটি বিনিয়োগকারী তার বিনিয়োগ চয়ন করতে পারেন।

ఎస్బిఐ మాగ్నమ్ మీడియం వ్యవధి నిధి గత 1 సంవత్సరంలో కేటగిరీ సగటు కంటే 600+ బిపిఎస్ పనితీరును అందించింది
75% అక్రూవల్ బేస్డ్ పోర్ట్‌ఫోలియో మరియు 25% వ్యవధి ఆధారిత వ్యూహాత్మక పోర్ట్‌ఫోలియో, వివేకవంతమైన క్రెడిట్ ఎంపికతో కలిసి పండ్ సమూహాన్ని అధిగమించటానికి ఫండ్‌ను ఎనేబుల్ చేసింది
ప్రస్తుత స్థానభ్రంశం యొక్క ప్రయోజనాన్ని పొందడానికి దినేష్ AAA యేతర పత్రాలను కఠినమైన క్రెడిట్ విశ్లేషణతో ఎంపిక చేయాలని చూస్తున్నాడు.

డబ్ల్యుఎఫ్: గత 1 సంవత్సరంలో ఈ విస్తారమైన పనితీరును నడిపించే అంశాలు ఏమిటి?

దినేష్: ఫండ్ యొక్క వ్యూహాన్ని నిర్వహించడం మరియు తిరిగి రావడం. పోర్ట్‌ఫోలియోను దృష్టిలో ఉంచుకుని 75% AUM ని అమలు చేయగా, మిగిలిన 25% లక్ష్యాలు ప్రాథమిక మరియు వ్యూహాత్మక వ్యవధి కాల్‌ల ద్వారా ఆల్ఫాను ఉత్పత్తి చేస్తున్నాయి. AAA కాని స్థలం, వివేకవంతమైన స్థూల మరియు వ్యూహాత్మక వ్యవధి కాల్స్, ఫండ్ యొక్క పనితీరుకు దారితీసింది.

WF: మీ పోర్ట్‌ఫోలియో YTM ప్రస్తుతం 7.8% వర్గం వర్గం సగటు 9% వద్ద ఉంది. ఈ ముఖ్యమైన విభేదం ఏమిటి? ఈ బరువుతో మీ ఫండ్ ముందుకు సాగడం మీరు చూశారా?

దినేష్: పొజిషనింగ్ స్థానం మరియు ఆప్టిమం బ్లెండ్ యొక్క వ్యవధి. బాండ్ పోర్ట్‌ఫోలియో అనేది AAA ఆధారిత పోర్ట్‌ఫోలియో స్ట్రాటజీ, ఇది ప్రధానంగా AA- సెంట్రిక్, ఇది బాటప్-అప్ క్రెడిట్ ఎంపికపై దృష్టి పెడుతుంది. మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియోను దృష్టిలో ఉంచుకున్నప్పటికీ, క్రెడిట్ యొక్క సరైన మూల్యాంకనం వ్యవస్థపై దీర్ఘకాలంలో ఒకటి కంటే ఎక్కువసార్లు ఇవ్వబడుతుంది.

WF: మీ పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క సవరించిన వ్యవధి ప్రస్తుతం మధ్య-శ్రేణిలో ఉంది మరియు గత 1 సంవత్సరంలో అధిక మరియు తక్కువ. ఇది పెరుగుతున్న లేదా తగ్గుతున్నట్లు మీరు చూస్తున్నారా మరియు ఎందుకు?

దినేష్: ప్రస్తుతం 3 - 4 సంవత్సరాల నుండి 3 సంవత్సరాల మధ్య నిధుల అవసరాల యొక్క మకాలే వ్యవధి యొక్క సెబీ వర్గీకరణ ప్రకారం. ఫండ్ వ్యవధిలో మార్పులు ప్రధానంగా మా వడ్డీ రేటు వీక్షణల ఆధారంగా ఉంటాయి. మేము ప్రస్తుతం ఆర్థిక ఒత్తిడి మరియు సార్వభౌమ బాండ్ల అననుకూలమైన డిమాండ్ సరఫరా డైనమిక్స్ కోసం అకౌంటింగ్ యొక్క జాగ్రత్తగా వ్యవధిలో ఉన్నందున, మేము తక్కువ వ్యవధిలో నిధిని నిర్వహిస్తున్నాము. రేట్లు మరియు డిమాండ్ సరఫరా పరిస్థితిపై మొత్తం దృష్టిలో మార్పుతో ఫండ్ యొక్క వ్యవధి డైనమిక్స్ మారుతుంది.

WF: మీరు ఇప్పుడు క్రెడిట్ పరిస్థితిని ఎలా అంచనా వేస్తారు?

దినేష్: ఐఎల్ అండ్ ఎఫ్ఎస్ ఎంటిటీలు డిఫాల్ట్ చేసిన తరువాత భారతదేశంలో capital ణ మూలధన మార్కెట్ సెప్టెంబర్ 2018 నుండి సుదీర్ఘ రీసెట్ చక్రంలో ఉంది. మార్కెట్ జారీలు అక్టోబర్-డిసెంబర్ 2018 లో గణనీయంగా పడిపోయాయి, ఇది సవరించబడింది కాని మార్కెట్ యొక్క వెడల్పు తక్కువ సంఖ్యలో పాల్గొనేవారిని ప్రభావితం చేసింది. స్ప్రెడ్‌లు, 500 బిపిఎస్‌లకు పెంచబడ్డాయి, అవి సంకోచించినప్పటికీ కొన్ని AA రేటెడ్ ఎంటిటీలను కలిగి ఉన్నాయి, అయితే ఎంపిక కోసం దిగువ-పేర్లు ఏ రేటింగ్ కేటగిరీ లేదా పరిశ్రమ విస్తృత ఎంపిక కంటే కీలకం. పెద్ద సంఖ్యలో జారీచేసేవారు, ముఖ్యంగా బిబి (ఉత్తమ రేటింగ్ అధిక దిగుబడి) లేదా బిబిబి (ఇన్వెస్ట్మెంట్ గ్రేడ్) వర్గాలలో రేట్ చేయబడినవారు విదేశీ కరెన్సీ మార్కెట్లకు తమ తలుపులు తెరిచారు. వాణిజ్య రుణాలు ఉనికి. ఈ క్యాలెండర్ సంవత్సరంలో ఇప్పటివరకు ఈ సోర్స్ ద్వారా 20 బిలియన్ డాలర్లకు పైగా ట్యాప్ చేయబడినప్పుడు, ఇది కొన్ని సంస్థలతో మరియు బ్యాంకు వనరుల నుండి వైవిధ్యీకరణతో స్థిరమైన రుణాలు తీసుకునే వేగాన్ని కొనసాగించడంలో సహాయపడింది.

అనిశ్చిత ఒత్తిడి వర్గాల వంటి రియల్ ఎస్టేట్ ఫైనాన్సింగ్, ప్రమోటర్ / స్ట్రక్చర్డ్ హోల్‌సేల్ డెట్ మొదలైన వాటిలో పెరుగుతున్న ప్రవాహం యొక్క డౌన్‌గ్రేడ్‌లు మరియు డిఫాల్ట్‌లు. ఏదేమైనా, మా ప్రక్రియ యొక్క దిగువ క్రెడిట్ ఎంపికను బట్టి, తాత్కాలిక మార్కెట్ తొలగుటలలో వ్యాప్తి యొక్క ప్రయోజనాన్ని పొందడానికి ఇది మంచి సమయం అని మేము నమ్ముతున్నాము.

WF: మీ ఫండ్ యొక్క క్రెడిట్ ప్రొఫైల్ ఏమిటి? పోర్ట్‌ఫోలియో YTM ని పెంచడానికి చెర్రీ తక్కువ రేటెడ్ పేపర్‌లను ఎంచుకోవడం ప్రారంభించడానికి ఇది అప్పుడప్పుడు సమయం అని మీరు అనుకుంటున్నారా?

దినేష్: ఈ ఫండ్ ప్రస్తుతం 'ఎ' రేటెడ్ ఆస్తులకు 14%, 'AA' రేట్‌లో 24% మరియు AAA రేట్ చేసిన ఆస్తులలో 33.65%. సార్వభౌమాధికారానికి ఎక్స్పోజర్ 11% మరియు మిగిలిన 13% నగదు. నాన్-AAA యొక్క విస్తరణ పోస్ట్ పోస్ట్ సెప్టెంబర్ 2018 మరియు ఇప్పుడు ఆకర్షణీయమైన పెట్టుబడి అవెన్యూ మరియు మంచి రిస్క్ రివార్డ్ ఇన్వెస్టర్లను అందిస్తోంది. మేము పెరిగాము మరియు AAA కాని రేటెడ్ ఆస్తుల పోర్ట్‌ఫోలియోకు జోడించాలని చూస్తున్నాము, ఇది పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క మొత్తం దిగుబడిని పెంచుతుంది.

డబ్ల్యుఎఫ్: ఎస్బిఐ రెగ్యులర్ సేవింగ్స్ ఫండ్ యొక్క ఫండ్ యొక్క పూర్వపు పేరు మంచి వినియోగదారు-ఆధారిత పేరును కలిగి ఉంది, అది పేరును స్పష్టంగా ఉచ్చరించింది. చాలా ఎక్కువ కేటగిరీ ఆధారితమైన కొత్త పేరుతో ఫండ్ పొజిషనింగ్ మరియు పెట్టుబడిదారులతో కనెక్ట్ అవ్వడం ఎలా?

దినేష్: ఫండ్ యొక్క ప్రస్తుత స్థానాలు సెబీ నిధుల పున lass వర్గీకరణ కంటే చాలా ముందుగానే ఉన్నాయి. ఫండ్ ప్రధానంగా మార్కెట్ ఆధారిత ఫండ్ పొజిషనింగ్ మరియు స్ట్రాటజీ ఆధారంగా ఉంది. మేము ప్రస్తుత వ్యూహాన్ని (75% సముపార్జన మరియు 25% వ్యవధి) పరిమిత కాల ప్రమాదంతో చూస్తున్నాము, ఈ నిధిని అన్ని వాతావరణ నిధిగా ఆకర్షణీయంగా చేస్తుంది. సంబంధిత రిస్క్ ఆకలి మరియు కనీసం 3 సంవత్సరాల పెట్టుబడి సమయ హోరిజోన్ ఉన్న పెట్టుబడిదారుడు అతని లేదా ఆమె పెట్టుబడిని ఎంచుకోవచ్చు.

எஸ்பிஐ மேக்னம் நடுத்தர கால நிதியம் கடந்த 1 ஆண்டுகளில் வகை சராசரியை விட 600+ பிபிஎஸ் செயல்திறனை வழங்கியுள்ளது
75% சம்பள அடிப்படையிலான போர்ட்ஃபோலியோ மற்றும் 25% கால அடிப்படையிலான தந்திரோபாய போர்ட்ஃபோலியோ, விவேகமான கடன் தேர்வோடு இணைந்து, இந்த நிதியை சக குழுவை விட சிறப்பாக செயல்படுத்த உதவியது
பரவல்களில் தற்போதைய இடப்பெயர்ச்சியைப் பயன்படுத்திக்கொள்ள, கடுமையான கடன் பகுப்பாய்வுடன் AAA அல்லாத ஆவணங்களைத் தேர்ந்தெடுப்பதற்கு தினேஷ் எதிர்பார்க்கிறார்.

WF: கடந்த 1 ஆண்டில் இந்த பரந்த செயல்திறனை வகைப்படுத்திய காரணிகள் யாவை?

தினேஷ்: வருவாயை உருவாக்குவதற்கான கேரி மற்றும் கால அளவு இரண்டிலும் கவனம் செலுத்துவதற்கான நிதி உத்தி நிதிக்கு நன்றாக வேலை செய்தது. போர்ட்ஃபோலியோ விளைச்சலை மனதில் வைத்து 75% AUM பயன்படுத்தப்படுகிறது, மீதமுள்ள 25% அடிப்படை மற்றும் தந்திரோபாய கால அழைப்புகள் மூலம் ஆல்பாவை உருவாக்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. உள் கடுமையான கடன் மதிப்பீட்டு செயல்முறை AAA அல்லாத இடத்தில் சரியான முதலீடுகளைத் தேர்ந்தெடுப்பதற்கு உதவியது, அதே நேரத்தில் விவேகமான மேக்ரோ மற்றும் தந்திரோபாய கால அழைப்புகள், அந்த வகையில் நிதி மேம்பாட்டுக்கு வழிவகுத்தன.

WF: உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோ YTM தற்போது 7.8% எதிராக வகை சராசரியாக 9% ஆக உள்ளது. இந்த குறிப்பிடத்தக்க வேறுபாட்டிற்கு நீங்கள் என்ன காரணம்? உங்கள் நிதியின் செயல்திறனைப் பொறுத்து இது முன்னோக்கிச் செல்வதைப் பார்க்கிறீர்களா?

தினேஷ்: போர்ட்ஃபோலியோ பொருத்துதல் தொடர்ந்து கேரி மற்றும் காலத்தின் சிறந்த கலவையில் கவனம் செலுத்துகிறது. பத்திர போர்ட்ஃபோலியோ முக்கியமாக AA மையமாக உள்ளது, இது கீழ்நிலை கடன் தேர்வில் கவனம் செலுத்துகிறது, இது AAA சார்ந்த போர்ட்ஃபோலியோ மூலோபாயத்தின் மீது நியாயமான இடர் சரிசெய்யப்பட்ட சம்பளத்தை எடுப்பதை உறுதி செய்கிறது. ஒட்டுமொத்த போர்ட்ஃபோலியோ மகசூல் மனதில் வைக்கப்பட்டாலும், கடன் குறித்த சரியான மதிப்பீட்டிற்கு நீண்ட காலத்திற்குள் நிதிக்கு நன்றாக வேலை செய்த அமைப்பினுள் அதிக முக்கியத்துவம் கொடுக்கப்படுகிறது.

WF: உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவின் மாற்றியமைக்கப்பட்ட காலம் தற்போது கடந்த 1 ஆண்டுகளில் உயர் மற்றும் குறைந்த இடைவெளியில் உள்ளது. இது அதிகரித்து வருவது அல்லது குறைந்து வருவதை நீங்கள் காண்கிறீர்களா, ஏன்?

தினேஷ்: செபி வகைப்பாட்டின் படி, நிதியின் மக்காலே கால அளவு 3 - 4 ஆண்டுகளுக்கு இடையில் பராமரிக்கப்பட வேண்டும், தற்போது இது 3 ஆண்டுகளில் பராமரிக்கப்படுகிறது. நிதியின் கால மாற்றங்கள் பெரும்பாலும் எங்கள் வட்டி வீதக் காட்சிகளின் அடிப்படையில் இருக்கும். நிதி அழுத்தங்கள் மற்றும் இறையாண்மை பத்திரங்களின் சாதகமற்ற தேவை வழங்கல் இயக்கவியல் ஆகியவற்றின் காரணமாக நாங்கள் தற்போது எச்சரிக்கையாக இருப்பதால், நாங்கள் நிதியில் குறைந்த காலத்தை பராமரித்து வருகிறோம். விகிதங்களின் ஒட்டுமொத்த பார்வை மற்றும் பத்திரங்களின் தேவை வழங்கல் நிலைமை ஆகியவற்றின் மாற்றத்துடன் நிதியின் கால இயக்கவியல் மாறும்.

WF: கடன் நிலைமையை இப்போது எவ்வாறு மதிப்பிடுவீர்கள்?

தினேஷ்: ஐ.எல் அண்ட் எஃப்எஸ் நிறுவனங்கள் இயல்புநிலையைத் தொடர்ந்து இந்தியாவில் கடன் மூலதனச் சந்தை செப்டம்பர் 2018 முதல் நீண்ட மீட்டமைப்பு சுழற்சியை மேற்கொண்டு வருகிறது. அக்டோபர்-டிசம்பர் 2018 இல் கூர்மையான வீழ்ச்சியைக் கண்ட சந்தை வெளியீடுகள் புத்துயிர் பெற்றன, ஆனால் குறைந்த எண்ணிக்கையிலான பங்கேற்பாளர்கள் உள்நாட்டு சந்தையில் வளங்களை திரட்ட முடிந்ததால் சந்தையின் அகலம் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. சில ஏஏ மதிப்பிடப்பட்ட நிறுவனங்களுக்கு கூட 500 பிபிஎஸ் வரை உயர்த்தப்பட்ட பரவல்கள் சுருங்கத் தொடங்கியுள்ளன, ஆனால் எந்தவொரு மதிப்பீட்டு வகை அல்லது தொழில்துறை பரந்த தேர்வைக் காட்டிலும் கீழேயுள்ள பெயர்களுக்கான தேர்வு முக்கியமானது. மறுபுறம் வெளிநாட்டு நாணயச் சந்தைகள் அதிக எண்ணிக்கையிலான வழங்குநர்களுக்காக திறக்கப்பட்டன, குறிப்பாக பிபி (அதிக மகசூலில் சிறந்த மதிப்பீடு) அல்லது வெளிநாட்டு நாணய மதிப்பீட்டு அளவில் பிபிபி (முதலீட்டு தரம்) வகைகளில் மதிப்பிடப்பட்டவை மற்றும் குறிப்பாக ஏற்கனவே இருக்கும் பத்திரம் / வெளிப்புறம் வணிக கடன் வாங்குதல். இந்த காலண்டர் ஆண்டில் இதுவரை 20 பில்லியன் டாலருக்கும் அதிகமான தொகை இந்த மூலத்தின் மூலம் தட்டப்பட்ட நிலையில், சில நிறுவனங்களுக்கான கடன் வேகத்தை தொடர்ந்து பராமரிக்கவும் வங்கி மூலங்களிலிருந்து பல்வகைப்படுத்தவும் இது உதவியுள்ளது.

ரியல் எஸ்டேட் நிதி, விளம்பரதாரர் / கட்டமைக்கப்பட்ட மொத்த கடன் போன்ற வகைகளில் தொடர்ச்சியான மன அழுத்தம் தரமிறக்குதல் மற்றும் இயல்புநிலைகளின் அதிகரித்த ஓட்டத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. எவ்வாறாயினும், எங்கள் கீழ் கடன் தேர்வுக்கான செயல்முறையைப் பொறுத்தவரை, தற்போது கிடைக்கக்கூடிய பரவல்களில் தற்காலிக சந்தை இடப்பெயர்வுகளைப் பயன்படுத்த இது ஒரு நல்ல தருணம் என்று நாங்கள் நம்புகிறோம்.

WF: உங்கள் நிதியின் கடன் சுயவிவரம் என்ன? போர்ட்ஃபோலியோ YTM ஐ அதிகரிக்க குறைந்த மதிப்பிடப்பட்ட காகிதங்களில் செர்ரி எடுப்பதைத் தொடங்க இது ஒரு சரியான நேரம் என்று நீங்கள் நினைக்கிறீர்களா?

தினேஷ்: இந்த நிதி தற்போது 'ஏ' மதிப்பிடப்பட்ட சொத்துகளுக்கு சுமார் 14% வெளிப்பாடு, 'ஏஏ' மதிப்பிடப்பட்ட 24% மற்றும் ஏஏஏ மதிப்பிடப்பட்ட சொத்துகளில் 33.65%. இறையாண்மைக்கான வெளிப்பாடு 11%, மீதமுள்ள 13% ரொக்கமாக உள்ளது. AAA அல்லாத பரவல்கள் செப்டம்பர் 2018 க்குப் பிறகு விரிவுபடுத்தப்பட்டு தற்போது கவர்ச்சிகரமான முதலீட்டு வழியையும் முதலீட்டாளர்களுக்கு சிறந்த இடர் வெகுமதியையும் வழங்குகின்றன. போர்ட்ஃபோலியோவின் ஒட்டுமொத்த மகசூலை அதிகரிக்கும் நிதியில் AAA அல்லாத மதிப்பிடப்பட்ட சொத்துகளுக்கு வெளிப்பாடு சேர்க்க நாங்கள் அதிகரித்துள்ளோம்.

WF: எஸ்பிஐ வழக்கமான சேமிப்பு நிதியத்தின் நிதியின் முந்தைய பெயர் ஒரு நல்ல நுகர்வோர் சார்ந்த பெயரைக் கொண்டிருந்தது, இது ஒரு தெளிவான நோக்கத்துடன் இருந்தது. நிதி வகைகளை பராமரிக்கவும், புதிய பெயரில் முதலீட்டாளர்களுடன் இணைக்கவும் நீங்கள் எவ்வாறு முன்மொழிகிறீர்கள்?

தினேஷ்: செபி நிதிகளின் மறுவகைப்படுத்தல் செயல்படுத்தப்படுவதற்கு முன்பே இந்த நிதியின் தற்போதைய நிலைப்படுத்தல் நடைமுறையில் உள்ளது. நிதி நிலைப்படுத்தல் மற்றும் மூலோபாயத்தின் அடிப்படையில் இந்த நிதி முக்கியமாக சந்தைப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. வரையறுக்கப்பட்ட மூலோபாயத்துடன் தற்போதைய மூலோபாயம் (75% சம்பளம் மற்றும் 25% கால அளவு), அனைத்து வானிலை நிதியமாக இந்த நிதியை கவர்ச்சிகரமானதாக ஆக்குகிறது என்று நாங்கள் கருதுகிறோம். சம்பந்தப்பட்ட இடர் பசியுடன் ஒரு முதலீட்டாளர் மற்றும் குறைந்தபட்ச முதலீட்டு நேர அடிவானம் 3 ஆண்டுகள், தனது முதலீட்டை நேரத்திற்கு முயற்சிக்காமல் முதலீடு செய்ய தேர்வு செய்யலாம்.

ಎಸ್‌ಬಿಐ ಮ್ಯಾಗ್ನಮ್ ಮಧ್ಯಮ ಅವಧಿಯ ನಿಧಿ ಕಳೆದ 1 ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ವರ್ಗದ ಸರಾಸರಿಗಿಂತ 600+ ಬಿಪಿಎಸ್ ಸಾಧನೆಯನ್ನು ನೀಡಿದೆ
75% ಸಂಚಯ ಆಧಾರಿತ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ಮತ್ತು 25% ಅವಧಿ ಆಧಾರಿತ ಯುದ್ಧತಂತ್ರದ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ, ವಿವೇಕಯುತ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಆಯ್ಕೆಯೊಂದಿಗೆ ಪೀರ್ ಗುಂಪನ್ನು ಮೀರಿಸಲು ನಿಧಿಯನ್ನು ಶಕ್ತಗೊಳಿಸಿದೆ
ಹರಡುವಿಕೆಗಳಲ್ಲಿನ ಪ್ರಸ್ತುತ ಸ್ಥಳಾಂತರಿಸುವಿಕೆಯ ಲಾಭವನ್ನು ಪಡೆಯಲು ದಿನೇಶ್ ಎಎಎ ಅಲ್ಲದ ಪತ್ರಿಕೆಗಳನ್ನು ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಾದ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯೊಂದಿಗೆ ಸೇರಿಸಲು ನೋಡುತ್ತಿದ್ದಾರೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಕಳೆದ 1 ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ವರ್ಗದ ಮೇಲೆ ಈ ಅಪಾರ ಸಾಧನೆಗೆ ಕಾರಣವಾದ ಅಂಶಗಳು ಯಾವುವು?

ದಿನೇಶ್: ಆದಾಯವನ್ನು ಗಳಿಸಲು ಕ್ಯಾರಿ ಮತ್ತು ಅವಧಿ ಎರಡನ್ನೂ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುವ ನಿಧಿ ತಂತ್ರವು ನಿಧಿಗೆ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಿದೆ. ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ಇಳುವರಿಯನ್ನು ಗಮನದಲ್ಲಿಟ್ಟುಕೊಂಡು 75% AUM ಅನ್ನು ನಿಯೋಜಿಸಲಾಗಿದ್ದು, ಉಳಿದ 25% ಮೂಲಭೂತ ಮತ್ತು ಯುದ್ಧತಂತ್ರದ ಅವಧಿಯ ಕರೆಗಳ ಮೂಲಕ ಆಲ್ಫಾವನ್ನು ಉತ್ಪಾದಿಸುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಆಂತರಿಕ ಕಟ್ಟುನಿಟ್ಟಾದ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯು ಎಎಎ ಅಲ್ಲದ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಸರಿಯಾದ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡಿದೆ, ಆದರೆ ವಿವೇಕಯುತ ಮ್ಯಾಕ್ರೋ ಮತ್ತು ಯುದ್ಧತಂತ್ರದ ಅವಧಿಗಳ ಕರೆಗಳು ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ನಿಧಿಯನ್ನು ಮೀರಿಸಲು ಕಾರಣವಾಗಿವೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ವೈಟಿಎಂ ಪ್ರಸ್ತುತ 7.8% ಮತ್ತು ವರ್ಗ ಸರಾಸರಿ 9% ರಷ್ಟಿದೆ. ಈ ಮಹತ್ವದ ಭಿನ್ನತೆಯನ್ನು ನೀವು ಯಾವುದಕ್ಕೆ ಕಾರಣವೆಂದು ಹೇಳುತ್ತೀರಿ? ನಿಮ್ಮ ನಿಧಿಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಮೇಲೆ ಇದು ತೂಗುತ್ತಿರುವುದನ್ನು ನೀವು ನೋಡುತ್ತೀರಾ?

ದಿನೇಶ್: ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ಸ್ಥಾನೀಕರಣವು ಕ್ಯಾರಿ ಮತ್ತು ಅವಧಿಯ ಅತ್ಯುತ್ತಮ ಮಿಶ್ರಣವನ್ನು ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸಿದೆ. ಬಾಂಡ್ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊ ಪ್ರಧಾನವಾಗಿ ಎಎ ಕೇಂದ್ರಿತವಾಗಿದ್ದು, ಬಾಟಮ್ ಅಪ್ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಆಯ್ಕೆಯ ಮೇಲೆ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುತ್ತದೆ, ಇದು ಎಎಎ ಆಧಾರಿತ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ತಂತ್ರದ ಮೇಲೆ ಸಮಂಜಸವಾದ ಅಪಾಯ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯ ಸಂಚಯವನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ. ಒಟ್ಟಾರೆ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ಇಳುವರಿಯನ್ನು ಮನಸ್ಸಿನಲ್ಲಿಟ್ಟುಕೊಂಡರೆ, ಕ್ರೆಡಿಟ್‌ನ ಸರಿಯಾದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಕ್ಕೆ ವ್ಯವಸ್ಥೆಯೊಳಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಒತ್ತು ನೀಡಲಾಗುತ್ತದೆ, ಇದು ದೀರ್ಘಕಾಲದವರೆಗೆ ನಿಧಿಗೆ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದ ಮಾರ್ಪಡಿಸಿದ ಅವಧಿಯು ಪ್ರಸ್ತುತ ಕಳೆದ 1 ವರ್ಷಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ನಡುವಿನ ಮಧ್ಯ ಶ್ರೇಣಿಯಾಗಿದೆ. ಇದು ಹೆಚ್ಚಾಗುತ್ತಿದೆ ಅಥವಾ ಕಡಿಮೆಯಾಗುತ್ತಿದೆ ಎಂದು ನೀವು ನೋಡುತ್ತೀರಾ ಮತ್ತು ಏಕೆ?

ದಿನೇಶ್: ಸೆಬಿ ವರ್ಗೀಕರಣದ ಪ್ರಕಾರ ನಿಧಿಯ ಮಕಾಲೆ ಅವಧಿಯನ್ನು 3 - 4 ವರ್ಷಗಳ ನಡುವೆ ನಿರ್ವಹಿಸಬೇಕಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಪ್ರಸ್ತುತ ಅದನ್ನು 3 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ನಿರ್ವಹಿಸಲಾಗಿದೆ. ನಿಧಿಯ ಅವಧಿಯ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಪ್ರಧಾನವಾಗಿ ನಮ್ಮ ಬಡ್ಡಿದರದ ವೀಕ್ಷಣೆಗಳನ್ನು ಆಧರಿಸಿರುತ್ತದೆ. ಹಣಕಾಸಿನ ಒತ್ತಡ ಮತ್ತು ಸಾರ್ವಭೌಮ ಬಾಂಡ್‌ಗಳ ಪ್ರತಿಕೂಲವಾದ ಬೇಡಿಕೆಯ ಪೂರೈಕೆ ಡೈನಾಮಿಕ್ಸ್‌ನ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ ನಾವು ಪ್ರಸ್ತುತ ಅವಧಿಯ ಬಗ್ಗೆ ಜಾಗರೂಕರಾಗಿರುವುದರಿಂದ, ನಾವು ನಿಧಿಯಲ್ಲಿ ಕಡಿಮೆ ಅವಧಿಯನ್ನು ಕಾಯ್ದುಕೊಳ್ಳುತ್ತಿದ್ದೇವೆ. ದರಗಳ ಒಟ್ಟಾರೆ ದೃಷ್ಟಿಕೋನ ಮತ್ತು ಬಾಂಡ್‌ಗಳ ಬೇಡಿಕೆಯ ಪೂರೈಕೆ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ ಬದಲಾವಣೆಯೊಂದಿಗೆ ನಿಧಿಯ ಅವಧಿಯ ಡೈನಾಮಿಕ್ಸ್ ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯೂಎಫ್: ನೀವು ಈಗ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯನ್ನು ಹೇಗೆ ನಿರ್ಣಯಿಸುತ್ತೀರಿ?

ದಿನೇಶ್: ಐಎಲ್ & ಎಫ್ಎಸ್ ಘಟಕಗಳು ಡೀಫಾಲ್ಟ್ ಮಾಡಿದ ನಂತರ ಭಾರತದಲ್ಲಿ ಸಾಲ ಬಂಡವಾಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ 2018 ರಿಂದ ದೀರ್ಘ ಮರುಹೊಂದಿಸುವ ಚಕ್ರಕ್ಕೆ ಒಳಗಾಗಿದೆ. ಅಕ್ಟೋಬರ್-ಡಿಸೆಂಬರ್ 2018 ರಲ್ಲಿ ತೀವ್ರ ಕುಸಿತ ಕಂಡ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವಿತರಣೆಗಳು ಪುನರುಜ್ಜೀವನಗೊಂಡಿವೆ ಆದರೆ ಕಡಿಮೆ ಸಂಖ್ಯೆಯ ಭಾಗವಹಿಸುವವರು ದೇಶೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಸಂಪನ್ಮೂಲಗಳನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸಲು ಸಮರ್ಥವಾಗಿರುವುದರಿಂದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ವಿಸ್ತಾರವು ಪರಿಣಾಮ ಬೀರಿದೆ. ಕೆಲವು ಎಎ ದರದ ಘಟಕಗಳಿಗೆ 500 ಬಿಪಿಎಸ್ ವರೆಗೆ ಏರಿದ ಹರಡುವಿಕೆಗಳು ಗುತ್ತಿಗೆ ನೀಡಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿವೆ ಆದರೆ ಯಾವುದೇ ರೇಟಿಂಗ್ ವರ್ಗ ಅಥವಾ ಉದ್ಯಮ ವ್ಯಾಪಕ ಆಯ್ಕೆಗಿಂತ ಕೆಳಗಿರುವ ಹೆಸರುಗಳ ಆಯ್ಕೆ ಪ್ರಮುಖವಾಗಿದೆ. ಮತ್ತೊಂದೆಡೆ ವಿದೇಶಿ ಕರೆನ್ಸಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಂಖ್ಯೆಯ ವಿತರಕರಿಗೆ ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಬಿಬಿ (ಹೆಚ್ಚಿನ ಇಳುವರಿಯಲ್ಲಿ ಉತ್ತಮ ರೇಟಿಂಗ್) ಅಥವಾ ವಿದೇಶಿ ಕರೆನ್ಸಿ ರೇಟಿಂಗ್ ಸ್ಕೇಲ್ನಲ್ಲಿ ಬಿಬಿಬಿ (ಇನ್ವೆಸ್ಟ್ಮೆಂಟ್ ಗ್ರೇಡ್) ವಿಭಾಗಗಳಲ್ಲಿ ರೇಟ್ ಮಾಡಲ್ಪಟ್ಟಿದೆ ಮತ್ತು ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಈಗಾಗಲೇ ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಬಾಂಡ್ / ಬಾಹ್ಯವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವವರಿಗೆ ತೆರೆಯಲಾಗಿದೆ. ವಾಣಿಜ್ಯ ಎರವಲು ಉಪಸ್ಥಿತಿ. ಈ ಕ್ಯಾಲೆಂಡರ್ ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಇದುವರೆಗೆ USD 20 bn ಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನದನ್ನು ಈ ಮೂಲದ ಮೂಲಕ ಟ್ಯಾಪ್ ಮಾಡಲಾಗಿದ್ದು, ಕೆಲವು ಘಟಕಗಳಿಗೆ ಎರವಲು ಪಡೆಯುವ ವೇಗವನ್ನು ಮತ್ತು ಬ್ಯಾಂಕ್ ಮೂಲಗಳಿಂದ ವೈವಿಧ್ಯತೆಯನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಳ್ಳಲು ಇದು ಸಹಾಯ ಮಾಡಿದೆ.

ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ಧನಸಹಾಯ, ಪ್ರವರ್ತಕ / ರಚನಾತ್ಮಕ ಸಗಟು ಸಾಲದಂತಹ ವಿಭಾಗಗಳಲ್ಲಿ ನಿರಂತರ ಒತ್ತಡವು ಡೌನ್‌ಗ್ರೇಡ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಡೀಫಾಲ್ಟ್‌ಗಳ ಹೆಚ್ಚಳಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ನಮ್ಮ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಆಯ್ಕೆಯ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯನ್ನು ಗಮನಿಸಿದರೆ, ಪ್ರಸ್ತುತ ಲಭ್ಯವಿರುವ ಸ್ಪ್ರೆಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿನ ತಾತ್ಕಾಲಿಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸ್ಥಳಾಂತರಗಳ ಲಾಭ ಪಡೆಯಲು ಇದು ಉತ್ತಮ ಸಮಯ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ.

WF: ನಿಮ್ಮ ನಿಧಿಯ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಪ್ರೊಫೈಲ್ ಯಾವುದು? ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೋ ವೈಟಿಎಂ ಅನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಕಡಿಮೆ ದರದ ಪತ್ರಿಕೆಗಳಲ್ಲಿ ಚೆರ್ರಿ ಆರಿಸುವುದನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಲು ಇದು ಸೂಕ್ತ ಸಮಯ ಎಂದು ನೀವು ಭಾವಿಸುತ್ತೀರಾ?

ದಿನೇಶ್: ಈ ನಿಧಿಯು ಪ್ರಸ್ತುತ 'ಎ' ದರದ ಸ್ವತ್ತುಗಳಿಗೆ ಸುಮಾರು 14%, 'ಎಎ' ದರದ 24% ಮತ್ತು ಎಎಎ ದರದ ಸ್ವತ್ತುಗಳಲ್ಲಿ 33.65% ರಷ್ಟಿದೆ. ಸಾರ್ವಭೌಮತ್ವಕ್ಕೆ ಮಾನ್ಯತೆ 11% ಮತ್ತು ಉಳಿದ 13% ನಗದು. ಎಎಎ ಅಲ್ಲದ ವಿಸ್ತರಣೆಗಳು ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ 2018 ರ ನಂತರ ವಿಸ್ತರಿಸಲ್ಪಟ್ಟವು ಮತ್ತು ಪ್ರಸ್ತುತ ಆಕರ್ಷಕ ಹೂಡಿಕೆ ಅವೆನ್ಯೂ ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಉತ್ತಮ ಅಪಾಯದ ಬಹುಮಾನವನ್ನು ನೀಡುತ್ತವೆ. ನಾವು ಹೆಚ್ಚಿಸಿದ್ದೇವೆ ಮತ್ತು ನಿಧಿಯಲ್ಲಿ ಎಎಎ ಅಲ್ಲದ ರೇಟ್ ಮಾಡಲಾದ ಸ್ವತ್ತುಗಳಿಗೆ ಮಾನ್ಯತೆ ಸೇರಿಸಲು ನೋಡುತ್ತಿದ್ದೇವೆ ಅದು ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದ ಒಟ್ಟಾರೆ ಇಳುವರಿಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಧಿಯ ಹಿಂದಿನ ಎಸ್‌ಬಿಐ ನಿಯಮಿತ ಉಳಿತಾಯ ನಿಧಿಯು ಉತ್ತಮ ಗ್ರಾಹಕ-ಆಧಾರಿತ ಹೆಸರನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದು, ಈ ಉದ್ದೇಶವು ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿದೆ. ಫಂಡ್ ಸ್ಥಾನೀಕರಣವನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಳ್ಳಲು ಮತ್ತು ಹೊಸ ಹೆಸರಿನಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರೊಂದಿಗೆ ಸಂಪರ್ಕ ಸಾಧಿಸಲು ನೀವು ಹೇಗೆ ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸುತ್ತೀರಿ?

ದಿನೇಶ್: ಸೆಬಿ ನಿಧಿಗಳ ಮರು ವರ್ಗೀಕರಣವನ್ನು ಜಾರಿಗೆ ತರುವ ಮೊದಲೇ ನಿಧಿಯ ಪ್ರಸ್ತುತ ಸ್ಥಾನೀಕರಣವು ಜಾರಿಯಲ್ಲಿದೆ. ನಿಧಿಯ ಸ್ಥಾನೀಕರಣ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ನಿಧಿಯನ್ನು ಪ್ರಧಾನವಾಗಿ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲಾಗಿದೆ. ಸೀಮಿತ ಅವಧಿಯ ಅಪಾಯದೊಂದಿಗೆ ಪ್ರಸ್ತುತ ತಂತ್ರ (75% ಸಂಚಯ ಮತ್ತು 25% ಅವಧಿ), ಎಲ್ಲಾ ಹವಾಮಾನ ನಿಧಿಯಾಗಿ ನಿಧಿಯನ್ನು ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿಸುತ್ತದೆ ಎಂಬುದು ನಮ್ಮ ಅಭಿಪ್ರಾಯ. ಸಂಬಂಧಿತ ಅಪಾಯದ ಹಸಿವು ಮತ್ತು ಕನಿಷ್ಠ 3 ವರ್ಷಗಳ ಹೂಡಿಕೆಯ ಸಮಯದ ಹಾರಿಜಾನ್ ಹೊಂದಿರುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ತಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆಯ ಸಮಯವನ್ನು ಪ್ರಯತ್ನಿಸದೆ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಬಹುದು.

എസ്‌ബി‌ഐ മാഗ്നം മീഡിയം കാലാവധി ഫണ്ട് കഴിഞ്ഞ 1 വർഷത്തിൽ കാറ്റഗറി ശരാശരിയേക്കാൾ 600+ ബി‌പി‌എസ് മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവച്ചു
വിവേകപൂർണ്ണമായ ക്രെഡിറ്റ് തിരഞ്ഞെടുക്കലിനൊപ്പം 75% ആക്യുവൽ അധിഷ്ഠിത പോർട്ട്‌ഫോളിയോയും 25 ശതമാനം ദൈർഘ്യം അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള തന്ത്രപരമായ പോർട്ട്‌ഫോളിയോയും പിയർ ഗ്രൂപ്പിനെ മറികടക്കാൻ ഫണ്ടിനെ പ്രാപ്തമാക്കി.
സ്പ്രെഡുകളിലെ നിലവിലെ സ്ഥാനചലനം മുതലെടുക്കാൻ കർശനമായ ക്രെഡിറ്റ് വിശകലനത്തോടുകൂടിയ AAA ഇതര പേപ്പറുകൾ തിരഞ്ഞെടുക്കാൻ ദിനേശ് ശ്രമിക്കുന്നു.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: കഴിഞ്ഞ 1 വർഷത്തിനിടയിൽ വിഭാഗത്തെ അപേക്ഷിച്ച് ഈ വിശാലമായ പ്രകടനം നയിച്ച ഘടകങ്ങൾ എന്തൊക്കെയാണ്?

ദിനേശ്: വരുമാനം ഉണ്ടാക്കുന്നതിനുള്ള ദൈർഘ്യത്തിലും ദൈർഘ്യത്തിലും ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നതിനുള്ള ഫണ്ട് തന്ത്രം ഫണ്ടിനായി നന്നായി പ്രവർത്തിച്ചു. പോർട്ട്‌ഫോളിയോ വിളവ് കണക്കിലെടുത്ത് 75 ശതമാനം എ‌യു‌എമ്മും വിന്യസിക്കപ്പെടുന്നു, ബാക്കി 25% അടിസ്ഥാനപരവും തന്ത്രപരവുമായ കാലയളവ് കോളുകളിലൂടെ ആൽഫ സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനാണ് ലക്ഷ്യമിടുന്നത്. ആന്തരിക കർശനമായ ക്രെഡിറ്റ് മൂല്യനിർണ്ണയ പ്രക്രിയ AAA ഇതര സ്ഥലങ്ങളിൽ ശരിയായ നിക്ഷേപം തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നതിന് സഹായിച്ചിട്ടുണ്ട്, അതേസമയം വിവേകപൂർണ്ണമായ മാക്രോ, തന്ത്രപരമായ കാലാവധിയുള്ള കോളുകൾ എന്നിവ വിഭാഗത്തിൽ ഫണ്ട് മികവുറ്റതാക്കാൻ കാരണമായി.

WF: നിങ്ങളുടെ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ YTM നിലവിൽ 7.8%, കാറ്റഗറി ശരാശരി 9% എന്നിങ്ങനെയാണ്. ഈ സുപ്രധാന വ്യതിചലനത്തിന് നിങ്ങൾ എന്താണ് കാരണം? നിങ്ങളുടെ ഫണ്ടിന്റെ പ്രകടനത്തെ ഇത് മുന്നോട്ട് കൊണ്ടുപോകുന്നത് നിങ്ങൾ കാണുന്നുണ്ടോ?

ദിനേശ്: പോര്ട്ട്ഫോളിയൊ പൊസിഷനിംഗ് കാരിയുടെയും കാലാവധിയുടെയും സമന്വയത്തില് ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നു. ബോണ്ട് പോര്ട്ട്ഫോളിയൊ പ്രധാനമായും എഎ കേന്ദ്രീകൃതമാണ്, ബോട്ടപ്പ് അപ് ക്രെഡിറ്റ് സെലക്ഷന് focus ന്നൽ നല്കുന്നു, ഇത് ഒരു എഎഎ ഓറിയന്റഡ് പോര്ട്ട്ഫോളിയൊ സ്ട്രാറ്റജിയിലൂടെ ന്യായമായ റിസ്ക് അഡ്ജസ്റ്റ് അക്യുവാരല് പിക്കപ്പ് ഉറപ്പാക്കുന്നു. മൊത്തത്തിലുള്ള പോര്ട്ട്ഫോളിയൊ ലാഭം മനസ്സില് സൂക്ഷിക്കുമ്പോഴും, ക്രെഡിറ്റിന്റെ ശരിയായ വിലയിരുത്തല് സിസ്റ്റത്തില് കൂടുതല് is ന്നല് നല്കുന്നു, അത് ദീർഘകാലത്തേക്ക് ഫന്ഡിനായി നന്നായി പ്രവര്ത്തിച്ചു.

WF: നിങ്ങളുടെ പോർട്ട്‌ഫോളിയോയുടെ പരിഷ്‌ക്കരിച്ച ദൈർഘ്യം നിലവിൽ കഴിഞ്ഞ 1 വർഷത്തിൽ ഉയർന്നതും താഴ്ന്നതുമായ മധ്യനിരയിലാണ്. ഇത് വർദ്ധിക്കുന്നതും കുറയുന്നതും മുന്നോട്ട് പോകുന്നത് നിങ്ങൾ കാണുന്നുണ്ടോ, എന്തുകൊണ്ട്?

ദിനേശ്: സെബി തരംതിരിക്കൽ അനുസരിച്ച് ഫണ്ടിന്റെ മക്കലേ കാലാവധി 3 മുതൽ 4 വർഷം വരെ നിലനിർത്തേണ്ടതുണ്ട്, നിലവിൽ ഇത് 3 വർഷമാണ്. ഫണ്ടിന്റെ കാലാവധിയിലെ മാറ്റങ്ങൾ പ്രധാനമായും ഞങ്ങളുടെ പലിശ നിരക്ക് കാഴ്‌ചകളെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ളതായിരിക്കും. ധനപരമായ പിരിമുറുക്കവും പരമാധികാര ബോണ്ടുകളുടെ അനുകൂലമല്ലാത്ത ഡിമാൻഡ് സപ്ലൈ ഡൈനാമിക്സും കണക്കിലെടുത്ത് ഞങ്ങൾ നിലവിൽ ജാഗ്രത പുലർത്തുന്നതിനാൽ, ഞങ്ങൾ ഫണ്ടിൽ കുറഞ്ഞ കാലയളവ് നിലനിർത്തുന്നു. നിരക്കുകളുടെ മൊത്തത്തിലുള്ള കാഴ്ചപ്പാടും ബോണ്ടുകളുടെ ഡിമാൻഡ് വിതരണ സാഹചര്യവുമാണ് ഫണ്ടിന്റെ ദൈർഘ്യ ചലനാത്മകതയിൽ മാറ്റം വരുന്നത്.

WF: ക്രെഡിറ്റ് അവസ്ഥയെ നിങ്ങൾ ഇപ്പോൾ എങ്ങനെ വിലയിരുത്തുന്നു?

ദിനേശ്: ഐ‌എൽ ആൻഡ് എഫ്എസ് എന്റിറ്റികളുടെ സ്ഥിരസ്ഥിതിയെത്തുടർന്ന് ഇന്ത്യയിലെ ഡെറ്റ് ക്യാപിറ്റൽ മാർക്കറ്റ് 2018 സെപ്റ്റംബർ മുതൽ ഒരു നീണ്ട പുന reset സജ്ജീകരണ ചക്രത്തിലാണ്. 2018 ഒക്ടോബർ-ഡിസംബർ മാസങ്ങളിൽ കുത്തനെ ഇടിവ് നേരിട്ട മാർക്കറ്റ് ഇഷ്യുവുകൾ പുനരുജ്ജീവിപ്പിച്ചുവെങ്കിലും ആഭ്യന്തര വിപണിയിൽ വിഭവങ്ങൾ സ്വരൂപിക്കാൻ പങ്കെടുക്കുന്നവരുടെ എണ്ണം വളരെ കുറവായതിനാൽ വിപണിയുടെ വീതിയെ ബാധിച്ചു. ചില എ‌എ റേറ്റുചെയ്‌ത എന്റിറ്റികൾ‌ക്കുപോലും 500 ബി‌പി‌എസ് വരെ ഉയർ‌ന്ന സ്പ്രെഡുകൾ‌ സങ്കോചിക്കാൻ‌ തുടങ്ങി, പക്ഷേ ഏതെങ്കിലും റേറ്റിംഗ് വിഭാഗത്തേക്കാളും അല്ലെങ്കിൽ‌ വ്യവസായ വ്യാപകമായ തിരഞ്ഞെടുക്കലിനേക്കാളും താഴെയുള്ള പേരുകൾ‌ തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നത് പ്രധാനമാണ്. മറുവശത്ത് വിദേശ കറൻസി മാർക്കറ്റുകൾ ധാരാളം ഇഷ്യു ചെയ്യുന്നവർക്കായി തുറന്നിട്ടുണ്ട്, പ്രത്യേകിച്ചും ബിബി (ഉയർന്ന വരുമാനത്തിൽ മികച്ച റേറ്റിംഗ്) അല്ലെങ്കിൽ വിദേശ കറൻസി റേറ്റിംഗ് സ്കെയിലിൽ ബിബിബി (ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റ് ഗ്രേഡ്) വിഭാഗങ്ങളിൽ റേറ്റുചെയ്തവർ, പ്രത്യേകിച്ചും ഇതിനകം നിലവിലുള്ള ബോണ്ട് / ബാഹ്യമുള്ളവർക്കായി. വാണിജ്യ കടം വാങ്ങൽ സാന്നിധ്യം. ഈ കലണ്ടർ വർഷത്തിൽ ഇതുവരെ 20 ബില്ല്യൺ യുഎസ് ഡോളറിലധികം ഈ സ്രോതസ്സിലൂടെ ടാപ്പുചെയ്തതിനാൽ, ചില സ്ഥാപനങ്ങൾക്ക് വായ്പയെടുക്കുന്നതിന്റെ തുടർച്ച തുടരാനും ബാങ്ക് സ്രോതസ്സുകളിൽ നിന്ന് വൈവിധ്യവൽക്കരിക്കാനും ഇത് സഹായിച്ചു.

റിയൽ‌ എസ്റ്റേറ്റ് ഫണ്ടിംഗ്, പ്രൊമോട്ടർ‌ / ഘടനാപരമായ മൊത്തക്കച്ചവടം തുടങ്ങിയ വിഭാഗങ്ങളിലെ തുടർച്ചയായ സമ്മർദ്ദം തരംതാഴ്ത്തലുകളുടെയും സ്ഥിരസ്ഥിതികളുടെയും വർദ്ധനവിന് കാരണമായി. എന്നിരുന്നാലും, ഞങ്ങളുടെ ക്രെഡിറ്റ് സെലക്ഷൻ പ്രക്രിയ കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ, നിലവിൽ ലഭ്യമായ സ്പ്രെഡുകളിലെ താൽക്കാലിക മാർക്കറ്റ് ഡിസ്ലോക്കേഷനുകൾ പ്രയോജനപ്പെടുത്താനുള്ള നല്ല സമയമാണിതെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു.

WF: നിങ്ങളുടെ ഫണ്ടിന്റെ ക്രെഡിറ്റ് പ്രൊഫൈൽ എന്താണ്? പോർട്ട്‌ഫോളിയോ YTM വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിന് കുറഞ്ഞ റേറ്റഡ് പേപ്പറുകളിൽ ചെറി തിരഞ്ഞെടുക്കൽ ആരംഭിക്കുന്നതിനുള്ള ഉചിതമായ സമയമാണിതെന്ന് നിങ്ങൾ കരുതുന്നുണ്ടോ?

ദിനേശ്: ഫണ്ടിന് നിലവിൽ 'എ' റേറ്റുചെയ്ത ആസ്തികളുമായി ഏകദേശം 14% എക്സ്പോഷർ ഉണ്ട്, 'എഎ' റേറ്റുചെയ്തതിൽ 24 ശതമാനവും എഎഎ റേറ്റുചെയ്ത ആസ്തികളിൽ 33.65 ശതമാനവും. പരമാധികാരിയുടെ എക്സ്പോഷർ 11%, ബാക്കി 13% പൂർണമാണ്. AAA അല്ലാത്തവയുടെ വ്യാപനം 2018 സെപ്റ്റംബറിന് ശേഷവും വിശാലമായ നിക്ഷേപ അവന്യൂവും നിക്ഷേപകർക്ക് മികച്ച റിസ്ക് റിവാർഡും വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നു. ഫണ്ടിലെ AAA ഇതര റേറ്റുചെയ്ത ആസ്തികളിലേക്ക് എക്സ്പോഷർ ചേർക്കാൻ ഞങ്ങൾ ശ്രമിച്ചു, അത് പോർട്ട്ഫോളിയോയുടെ മൊത്തത്തിലുള്ള വിളവ് വർദ്ധിപ്പിക്കും.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്: എസ്‌ബി‌ഐ റെഗുലർ സേവിംഗ്സ് ഫണ്ടിന്റെ ഫണ്ടിന്റെ പഴയ പേരിന് ഉപഭോക്തൃ ലക്ഷ്യമുള്ള ഒരു നല്ല പേരുണ്ടായിരുന്നു, വ്യക്തമായ ഉദ്ദേശ്യത്തോടെ ഈ പേര് വ്യക്തമാക്കി. കൂടുതൽ കാറ്റഗറി അധിഷ്ഠിതമായ പുതിയ പേരിൽ ഫണ്ട് പൊസിഷനിംഗ് നിലനിർത്താനും നിക്ഷേപകരുമായി ബന്ധപ്പെടാനും നിങ്ങൾ എങ്ങനെ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു?

ദിനേശ്: സെബി ഫണ്ടുകളുടെ പുനർ‌വിജ്ഞാപനം നടപ്പാക്കുന്നതിന് വളരെ മുമ്പുതന്നെ ഫണ്ടിന്റെ നിലവിലെ സ്ഥാനം. ഫണ്ട് പൊസിഷനിംഗും തന്ത്രവും അടിസ്ഥാനമാക്കിയാണ് ഫണ്ട് പ്രധാനമായും വിപണനം ചെയ്യുന്നത്. പരിമിതമായ കാലാവധിയുള്ള റിസ്ക് ഉള്ള നിലവിലെ തന്ത്രം (75% സമാഹരണവും 25% ദൈർഘ്യവും) ഒരു ഫണ്ട് എല്ലാ കാലാവസ്ഥാ ഫണ്ടായി ആകർഷകമാക്കുന്നു എന്നാണ് ഞങ്ങളുടെ കാഴ്ചപ്പാട്. പ്രസക്തമായ റിസ്ക് വിശപ്പും 3 വർഷത്തെ മിനിമം നിക്ഷേപ സമയ ചക്രവാളവുമുള്ള ഒരു നിക്ഷേപകന് തന്റെ നിക്ഷേപം സമയബന്ധിതമായി ശ്രമിക്കാതെ നിക്ഷേപം തിരഞ്ഞെടുക്കാം.