Small distributors selling large funds are the worst hit

Sunil Subramaniam

Managing Director

Sundaram Mutual

Read in
  • English
  • Hindi
  • Marathi
  • Gujarati
  • Punjabi
  • Bengali
  • Telugu
  • Tamil
  • Kannada
  • Malayalam
  • Small distributors, who have the lowest bargaining power, selling large funds where TER cuts have been the deepest, are clearly the worst off in terms of income reduction. More focus on well managed smaller funds will help them considerably
  • Major plans to engage meaningfully with top tier IFAs on the back of robust equity performance particularly in the large caps and hybrids spaces, and clean record through all the debt market turmoil
  • Get ready for risk-on trade post the election results – which should mean a strong rally in mid and small caps – a traditional happy hunting ground for Sundaram MF

WF: How have the new TER slabs impacted your fund range?

Sunil: Most of our funds have little to no impact from the new TER slabs. Only 1 fund – our Midcap Fund, which has an AUM of over Rs.6000 crores, took a 12-15 bps cut in TER as per the new slabs. Otherwise, no meaningful impact on other products and therefore no real cuts in our distributor payouts in most products other than Midcap.

WF: What is the extent of revenue impact on the industry of the new rules on accounting of expenses, ban on upfronts and now lower TERs? In what proportions do you expect this revenue impact to be borne between fund houses, distributors and R&T agents?

Sunil: While we haven’t done an industry level analysis because that would be largely academic, various back-of-the-envelope calculations I have seen put the number around Rs.3,000 crores. R&T agents’ share out of the total TER is the lowest among the three, so their ability to bear the burden of the cut is the lowest. This will be followed by fund houses and my sense is the largest proportion would be borne by distributors. It could be something like a 10-20-70 kind of ratio in terms of sharing the burden of the TER cut.

For fund houses, the tone has really been set by the listed large players, who have gone on record in analyst calls, stating their intention to pass on the entire or almost the entire burden of the TER cut to distributors, so as to protect their margins – something that equity analysts track very closely. They are also the players with the maximum large sized funds – where TER cuts are the deepest.

Larger distributors may be able to bargain harder with fund houses to limit impact on themselves – so really speaking, it is the smaller distributors who sell larger funds who will land up taking the biggest hit on their income.

WF: How do you see the IFA fraternity responding to the new era of no upfronts and lower trails? How do you see the IFA landscape changing/evolving over the next 2-3 years?

Sunil: We did an analysis of ValueResearch 4 and 5-star rated funds and found that over 90% of sales have been happening in large sized funds – where TER cuts are the maximum. Should this trend of selling only large sized funds continue, margin pressures will be high for IFAs.

Interestingly, our studies also reveal that there is really no material long term performance differential between well managed large funds and well managed small funds. Size does not bring in additional alpha – but in the new scheme of things – brings lower TERs and therefore lower commissions. That is something for IFAs to reflect and act upon. Our belief is that IFAs will actively seek to diversify their business into well managed smaller sized funds, which will enable them to alleviate the margin pressure they will otherwise feel.

Ban on upfronts has effectively capped the prospects of new talent coming into the IFA space. Only experienced relationship managers / salespersons in distribution houses who are optimistic of getting off to a good level of starting AUM can really afford to take the entrepreneurial plunge. A fresher will find it very difficult, as this business unfortunately does not allow him/her to earn reasonable income in the initial years.

Lower margins overall will also impact IFAs’ ability and willingness to fully service retail investors. And those IFAs who have been very focused on retail acquisition, have another blow to contend with, as SEBI has clamped down on fund houses working with such distributors to conduct IAPs using their IE budgets. Cost of acquisition will go up considerably, impacting ability and willingness to continue such activities on their own.

What I see happening therefore is for retail investors to migrate to tech enabled platforms which operate scale driven low cost models, while IFAs will migrate to MNI/HNI segments, where hi-touch and advice continue to be very relevant. This also goes without saying that IFAs need to ensure that they are sufficiently upskilled to serve these client segments, who are more demanding than retail investors.

WF: How has FY 18-19 been for Sundaram Mutual? What were the significant hits and misses of the year?

Sunil: We increased our market share in equity, which is a good win for us. Fund performance in the large caps space and hybrids space has improved considerably after introduction of specialist talent in the form of Rahul Baijal – this is a key win for us, considering that we have always been known as a mid and small cap specialist. Our ability to demonstrate equity management performance across categories is an important step forward for us.

In terms of misses, profitability took a hit despite market share gains as we bore the brunt of the mid and small cap sell-off, which eroded our mid-cap and small cap heavy equity AUM. The other miss for us was that despite our debt book not getting impacted by any of the toxic assets that found their way into so many other fund houses’ debt schemes, we saw an erosion in debt AUM rather than a robust accretion, which is what we expected as a reward for demonstrating superior credit risk processes. It appears that institutional investors, in their risk-off mode, chose to move to only the 4-5 largest funds in each category, as size was a proxy of safety, more than credit quality. This has impacted us as well as others in the industry who have relatively smaller albeit clean debt books. Our aim will be to win back this lost AUM and some more, as the scare around debt funds abates.

WF: What are your plans for FY 19-20? Are there any specific plans to enhance market share arising from changing commercials due to the new TERs?

Sunil: We are upbeat about being able to offer competitive brokerage structures on our equity range. But beyond just commercials, we have made plans to significantly enhance our engagement with the top-tier IFAs. Our market share within the IFA segment is strong in the mid and small segment, but not as good as we want in the top tier. We now have a specialist team in place to engage with top tier IFAs. With robust performance in the large cap category, strong performance in hybrids, proven long term track record in mid and small caps and an excellent record during the trial by fire that debt funds have seen, we have good talking points across product segments that top tier IFAs allocate into. A lot more senior management time has been planned towards engaging with this segment this year.

In terms of new products, we have received approval for a multicap NFO, which we propose to launch around August – September. This may be followed by another NFO later in the year.

WF: Even as market indices trade at upwards of 20x current year earnings estimates, there is an air of excitement about a big market rally, should the exit poll numbers prove to be correct. Can markets sustain a rally when fundamentals on earnings as well as valuations are not really supportive?

Sunil: Our belief is that we will see upside surprises on earnings as the year progresses. It is typical for analysts to over-project in an upcycle and under-project during slowdowns. So, a part of the valuation concerns will perhaps get addressed by stronger than expected earnings.

But the broader issue here is the broader market. In the last one year, while Nifty has moved up over 10%, the midcap index is down over 10% and the small cap index is down around 20%. That’s a performance gap of 20% - 30%. Yes, mid and small caps were bid up unrealistically towards the end of 2017, as speculation peaked on the impact of fund re-categorization, which then led to a big fall thereafter. But it’s not as if businesses in mid and small caps have got battered and bruised. RoCEs are quite healthy across midcaps we track – north of 20%, which is very healthy.

What’s been happening in recent months is more of a risk-off trade – money moving into the perceived safety of large caps and the perceived safety of compounders. If the election results come in along the lines of the exit poll numbers, you will see risk-on trade coming through strongly – as FIIs and domestic investors will bet on continuity of policy. I believe one should therefore expect a fairly strong mid and small cap rally from here on.

  • छोटे वितरक, जिनके पास सबसे कम सौदेबाजी की शक्ति है, बड़े फंड बेच रहे हैं जहां टीईआर कटौती सबसे गहरी है, आय में कमी के मामले में स्पष्ट रूप से सबसे खराब हैं। अच्छी तरह से प्रबंधित छोटे फंडों पर अधिक ध्यान देने से उन्हें काफी मदद मिलेगी
  • विशेष रूप से बड़े कैप और संकर स्थानों में मजबूत इक्विटी प्रदर्शन के पीछे शीर्ष स्तरीय IFA के साथ सार्थक रूप से जुड़ने की प्रमुख योजनाएं, और सभी ऋण बाजार में उथल-पुथल के माध्यम से साफ रिकॉर्ड
  • चुनाव परिणामों के बाद व्यापार पर जोखिम के लिए तैयार हो जाओ - जिसका मतलब मध्य और छोटे टोपी में एक मजबूत रैली होना चाहिए - सुंदरम एमएफ का एक पारंपरिक खुशहाल शिकार मैदान

WF: नए TER स्लैब ने आपकी फंड रेंज को कैसे प्रभावित किया है?

सुनील: हमारे अधिकांश फंडों का नए टीईआर स्लैब से कोई प्रभाव नहीं है। केवल 1 फंड - हमारा मिडकैप फंड, जिसमें 6,000 करोड़ रुपये से अधिक का यू एम है, ने नए स्लैब के अनुसार टीईआर में 12-15 बीपीएस कटौती की। अन्यथा, अन्य उत्पादों पर कोई सार्थक प्रभाव नहीं पड़ता है और इसलिए मिडकैप के अलावा अधिकांश उत्पादों में हमारे वितरक भुगतान में कोई वास्तविक कटौती नहीं होती है।

डब्ल्यूएफ: खर्चों के लेखांकन, अपफ्रंट पर प्रतिबंध और अब कम ईईआर पर उद्योग के राजस्व प्रभाव की सीमा क्या है? फंड हाउस, डिस्ट्रीब्यूटर्स और आरएंडटी एजेंट्स के बीच इस रेवेन्यू इफेक्ट के बढ़ने के क्या अनुपात हैं?

सुनील: जबकि हमने एक उद्योग स्तर का विश्लेषण नहीं किया है क्योंकि यह काफी हद तक अकादमिक होगा, विभिन्न बैक-ऑफ-द-लिफाफे की गणना मैंने देखी है कि संख्या लगभग ३,००० करोड़ रुपए है। कुल TER में से R & T एजेंटों की हिस्सेदारी तीनों में सबसे कम है, इसलिए कटौती के भार को सहन करने की उनकी क्षमता सबसे कम है। इसके बाद फंड हाउस होंगे और मेरी समझ से सबसे बड़ा अनुपात वितरकों द्वारा वहन किया जाएगा। यह टीईआर कट के बोझ को साझा करने के मामले में 10-20-70 तरह के अनुपात जैसा हो सकता है।

फंड हाउस के लिए, टोन को वास्तव में सूचीबद्ध बड़े खिलाड़ियों द्वारा निर्धारित किया गया है, जो विश्लेषक कॉल में रिकॉर्ड पर चले गए हैं, वितरकों को टीईआर कटौती के पूरे या लगभग पूरे बोझ पर पारित करने का इरादा रखते हैं , ताकि उनकी रक्षा हो सके मार्जिन - ऐसा कुछ जो इक्विटी विश्लेषक बहुत बारीकी से ट्रैक करते हैं। वे अधिकतम बड़े आकार के फंड वाले खिलाड़ी भी हैं - जहां टीईआर में कटौती सबसे गहरी है।

बड़े वितरक फंड हाउस के साथ खुद पर प्रभाव को सीमित करने के लिए कठिन सौदेबाजी करने में सक्षम हो सकते हैं - इसलिए वास्तव में बोलते हुए, यह छोटे वितरक हैं जो बड़े फंड बेचते हैं जो अपनी आय पर सबसे बड़ा हिट ले लेंगे।

WF: आप IFA बिरादरी को बिना किसी अपफ्रंट और निचले ट्रेल्स के नए युग के लिए कैसे देखते हैं? अगले 2-3 वर्षों में आप IFA परिदृश्य को कैसे बदलते / विकसित होते हुए देखते हैं?

सुनील: हमने ValueResearch 4 और 5 - स्टार रेटेड फंडों का विश्लेषण किया और पाया कि 90% से अधिक बिक्री बड़े आकार के फंडों में हो रही है - जहां टीईआर में कटौती अधिकतम है। क्या केवल बड़े आकार के फंड्स को बेचने का यह चलन जारी रहना चाहिए, IFAs के लिए मार्जिन दबाव अधिक होगा।

दिलचस्प बात यह है कि हमारे अध्ययनों से यह भी पता चलता है कि वास्तव में अच्छी तरह से प्रबंधित बड़े फंड और अच्छी तरह से प्रबंधित छोटे फंडों के बीच कोई सामग्री दीर्घकालिक प्रदर्शन अंतर नहीं है। आकार अतिरिक्त अल्फा में नहीं लाता है - लेकिन चीजों की नई योजना में - कम टीईआर लाता है और इसलिए कम कमीशन। यह आइएफए को प्रतिबिंबित करने और उस पर कार्य करने के लिए कुछ है। हमारा मानना ​​है कि IFA सक्रिय रूप से अपने व्यवसाय को अच्छी तरह से प्रबंधित छोटे आकार के फंडों में विविधता लाने की कोशिश करेगा, जो उन्हें अन्यथा महसूस होने वाले मार्जिन दबाव को कम करने में सक्षम करेगा।

अपफ्रंट पर प्रतिबंध ने प्रभावी रूप से IFA अंतरिक्ष में आने वाली नई प्रतिभाओं की संभावनाओं को कैप किया है। डिस्ट्रीब्यूशन हाउसों में केवल अनुभवी रिलेशनशिप मैनेजर / सेल्सपर्सन, जो ए यू एम शुरू करने के अच्छे स्तर पर उतरने के लिए आशान्वित हैं, वास्तव में उद्यमशीलता का लाभ उठा सकते हैं। एक फ्रेशर को यह बहुत मुश्किल लगेगा, क्योंकि यह व्यवसाय दुर्भाग्य से उसे शुरुआती वर्षों में उचित आय अर्जित करने की अनुमति नहीं देता है।

कम मार्जिन से कुल मिलाकर IFA की क्षमता और पूरी तरह से खुदरा निवेशकों की सेवा की इच्छा पर भी असर पड़ेगा। और जिन IFA को खुदरा अधिग्रहण पर बहुत ध्यान केंद्रित किया गया है, उनके साथ संघर्ष करने का एक और झटका है, क्योंकि सेबी ने अपने IE बजट का उपयोग करके IAPs का संचालन करने के लिए ऐसे वितरकों के साथ काम करने वाले फंड हाउसों पर शिकंजा कसा है। अधिग्रहण की लागत काफी बढ़ जाएगी, क्षमता और प्रभाव को प्रभावित करने के लिए अपने दम पर ऐसी गतिविधियों को जारी रखने की इच्छा।

इसलिए मैं देख रहा हूं कि खुदरा निवेशकों के लिए तकनीकी सक्षम प्लेटफार्मों पर माइग्रेट करना है जो बड़े पैमाने पर कम लागत वाले मॉडल संचालित करते हैं, जबकि IFAs MNI / HNI सेगमेंट में स्थानांतरित होंगे, जहां हाय-टच और सलाह बहुत प्रासंगिक हैं। यह भी बिना यह कहे चला जाता है कि IFA को यह सुनिश्चित करने की आवश्यकता है कि वे इन ग्राहक खंडों की सेवा करने के लिए पर्याप्त रूप से अपस्किल्ड हैं, जो खुदरा निवेशकों की अधिक मांग हैं।

डब्ल्यूएफ: सुंदरम म्युचुअल के लिए वित्त वर्ष 18-19 कैसा रहा है? वर्ष की महत्वपूर्ण हिट और मिस क्या थीं?

सुनील: हमने इक्विटी में अपनी बाजार हिस्सेदारी बढ़ाई, जो हमारे लिए एक अच्छी जीत है। लार्ज कैप स्पेस और हाइब्रिड स्पेस में फंड का प्रदर्शन राहुल बैजल के रूप में विशेषज्ञ प्रतिभा की शुरुआत के बाद काफी सुधार हुआ है - यह हमारे लिए एक महत्वपूर्ण जीत है, यह देखते हुए कि हम हमेशा एक मिड और स्मॉल कैप विशेषज्ञ के रूप में जाने जाते हैं। श्रेणियों में इक्विटी प्रबंधन प्रदर्शन को प्रदर्शित करने की हमारी क्षमता हमारे लिए एक महत्वपूर्ण कदम है।

मिस के संदर्भ में, लाभप्रदता बाजार में हिस्सेदारी के बावजूद हिट रही, क्योंकि हमने मिड और स्मॉल कैप सेल-ऑफ का खामियाजा भुनाया, जिससे हमारी मिड-कैप और स्मॉल कैप हैवी इक्विटी ए यू एम में गिरावट आई । हमारी ऋण पुस्तिका किसी भी ऐसी जहरीली संपत्ति से प्रभावित नहीं हो रही है, जिसने कई अन्य फंड हाउसों की डेट स्कीमों में अपना रास्ता पाया है, हमने एक मजबूत अभिवृद्धि के बजाय ऋण ए यू एम में एक क्षरण देखा है, जो कि हमें एक इनाम के रूप में अपेक्षित है बेहतर क्रेडिट जोखिम प्रक्रियाओं का प्रदर्शन करने के लिए। ऐसा प्रतीत होता है कि संस्थागत निवेशकों ने अपने जोखिम-रहित मोड में, प्रत्येक श्रेणी में केवल 4-5 सबसे बड़े फंडों को स्थानांतरित करने का विकल्प चुना, क्योंकि आकार सुरक्षा का प्रॉक्सी था, क्रेडिट गुणवत्ता से अधिक। इसने हमें उद्योग के साथ-साथ अन्य लोगों को भी प्रभावित किया है, जिनके पास अपेक्षाकृत कम ऋण किताबें हैं। हमारा उद्देश्य इस खोए हुए ए यू एम को और कुछ और जीतना होगा , क्योंकि डेट फंड्स के आसपास डर बना रहता है।

WF: वित्त वर्ष 19-20 के लिए आपकी क्या योजनाएं हैं? क्या नए टीईआर के कारण बदलते विज्ञापनों से बाजार में हिस्सेदारी बढ़ाने की कोई विशिष्ट योजना है?

सुनील: हम अपनी इक्विटी सीमा पर प्रतिस्पर्धी ब्रोकरेज संरचनाओं की पेशकश करने में सक्षम होने के बारे में उत्साहित हैं। लेकिन सिर्फ विज्ञापनों से परे, हमने टॉप-टीयर IFA के साथ अपने जुड़ाव को बढ़ाने की योजना बनाई है। IFA सेगमेंट में हमारा मार्केट शेयर मिड और स्मॉल सेगमेंट में मजबूत है, लेकिन उतना अच्छा नहीं है जितना हम टॉप टियर में चाहते हैं। अब हमारे पास शीर्ष स्तरीय IFAs के साथ जुड़ने के लिए एक विशेषज्ञ टीम है। लार्ज कैप श्रेणी में मजबूत प्रदर्शन के साथ, हाइब्रिड में मजबूत प्रदर्शन, मिड और स्मॉल कैप में लॉन्ग टर्म ट्रैक रिकॉर्ड और आग द्वारा ट्रायल के दौरान एक उत्कृष्ट रिकॉर्ड जो कि डेट फंडों ने देखा है, हमारे पास उत्पाद खंडों में अच्छी बात करने वाले बिंदु हैं जो शीर्ष स्तर पर हैं IFA में आवंटित। इस वर्ष इस खंड के साथ जुड़ने की दिशा में बहुत अधिक वरिष्ठ प्रबंधन समय की योजना बनाई गई है।

नए उत्पादों के संदर्भ में, हमें एक मल्टीकैप एनएफओ के लिए मंजूरी मिली है , जिसे हम अगस्त - सितंबर के आसपास लॉन्च करने का प्रस्ताव रखते हैं। इसके बाद वर्ष में एक और एनएफओ हो सकता है।

डब्ल्यूएफ: यहां तक ​​कि बाजार के सूचकांकों के रूप में 20x चालू वर्ष की कमाई के अनुमान से ऊपर व्यापार करता है, एक बड़ी बाजार रैली के बारे में उत्साह की हवा है, क्या एक्जिट पोल संख्या सही साबित होनी चाहिए। क्या बाजार तब एक रैली को बनाए रख सकता है जब आमदनी के साथ-साथ मूल्य-निर्धारण भी वास्तव में सहायक न हों?

सुनील: हमारी धारणा यह है कि जैसे-जैसे साल आगे बढ़ेगा, हमें कमाई पर आश्चर्य होगा। यह विश्लेषकों के लिए एक अपसाइकल में और धीमी गति के दौरान अंडर-प्रोजेक्ट में विशिष्ट है। इसलिए , मूल्यांकन की चिंताओं का एक हिस्सा उम्मीद से अधिक आय से मजबूत होगा।

लेकिन यहां व्यापक मुद्दा व्यापक बाजार है। पिछले एक साल में, जबकि निफ्टी 10% से अधिक बढ़ा है, मिडकैप इंडेक्स 10% से अधिक और स्मॉल कैप इंडेक्स 20% से नीचे है। यह 20% - 30% का प्रदर्शन अंतराल है। हां, 2017 के अंत तक मध्य और छोटे कैपों की गैर-निष्पादित रूप से बोली लगाई गई थी, क्योंकि फंड फिर से वर्गीकरण के प्रभाव पर अटकलें तेज हो गईं , जिसके बाद इसके बाद बड़ी गिरावट आई। लेकिन ऐसा नहीं है कि मिड और स्मॉल कैप के कारोबार में उछाल आ गया है। RoCE को ई- हेल्दी मिडकैप्स पर छोड़ दिया जाता है - हम 20% के उत्तर में ट्रैक करते हैं, जो बहुत स्वस्थ है।

हाल के महीनों में जो कुछ हो रहा है, वह एक जोखिम-बंद व्यापार से अधिक है - बड़े कैप की कथित सुरक्षा और कंपाउंडरों की कथित सुरक्षा में पैसा। अगर चुनाव परिणाम एग्जिट पोल के नंबरों की तर्ज पर आते हैं, तो आपको जोखिम वाले व्यापार पर जोरदार नजर आएंगे - क्योंकि एफआईआई और घरेलू निवेशक नीति की निरंतरता पर दांव लगाएंगे। मेरा मानना ​​है कि इसलिए यहां से काफी मजबूत मिड और स्माल कैप रैली की उम्मीद की जानी चाहिए।

  • लहान वितरक ज्यांना सर्वात कमी सौदेबाजीची शक्ती आहे, मोठ्या प्रमाणावर निधी जेथे टीईआर कपात सर्वात खोल गेलेली आहे, कमीतकमी कमाईच्या दृष्टीने सर्वात वाईट आहे. चांगल्या प्रकारे व्यवस्थापित केलेल्या लहान निधीवर अधिक लक्ष केंद्रित केल्याने त्यांना मदत होईल
  • मजबूत इक्विटी कामगिरीच्या पार्श्वभूमीवर विशेषत: मोठ्या कॅप्स आणि हायब्रीड्स स्पेसेसमध्ये आणि सर्व कर्ज बाजारातील गळतीद्वारे स्पष्ट रेकॉर्ड म्हणून शीर्ष स्तरीय आयएफएसह अर्थपूर्णपणे गुंतवून देण्याच्या प्रमुख योजना
  • जोखमीसाठी सज्ज व्हा - व्यापारानंतरच्या निवडणुकीच्या परिणामांवर - याचा अर्थ मध्य आणि लहान कॅप्समध्ये एक मजबूत रॅली असावा - सुंदरम एमएफसाठी परंपरागत आनंदी शिकार

डब्ल्यूएफ: नवीन टीईआर स्लॅबने आपल्या फंड श्रेणीवर कसा प्रभाव पाडला आहे?

सुनील: आमच्या बहुतेक फंडांवर नवीन टीईआर स्लॅबवर काहीच परिणाम होत नाही. फक्त 1 निधी - आमच्या मिडकॅप फंड, ज्याचा 6000 कोटी रुपयांचा ए यू एम आहे, नवीन स्लॅबनुसार टीईआरमध्ये 12-15 बीपीएस कापला. अन्यथा, मिडकॅप व्यतिरिक्त इतर उत्पादनांमध्ये आमच्या वितरक पेआउटमध्ये इतर उत्पादनांवर कोणतेही अर्थपूर्ण प्रभाव नाही आणि म्हणूनच कोणतेही वास्तविक कट नाही .

डब्ल्यूएफ: खर्च, खात्यावरील बंदी आणि आता टीईआर कमी केल्याबद्दल नवीन नियमांच्या उद्योगावर महसूल प्रभाव किती आहे? फंड हाऊस, वितरक आणि आरएंडटी एजंट्स यांच्या दरम्यान हा महसूल वाढविण्याची अपेक्षा आपण कोणत्या प्रमाणात करू शकता?

सुनील: आम्ही उद्योग पातळीवरील विश्लेषण केले नाही कारण ते मोठ्या प्रमाणावर शैक्षणिक असेल, मी मागे पाहिलेल्या वेगवेगळ्या बॅक-ऑफ-लिफाफा आकडेांची संख्या 3,000 कोटी रुपये ठेवली आहे. एकूण टीईआर पैकी आर & टी एजंट्सचा वाटा तीनपैकी सर्वात कमी आहे, म्हणून त्यांची कपात सहन करण्याची क्षमता सर्वात कमी आहे. यानंतर फंड हाऊस असतील आणि माझे मत सर्वात मोठे प्रमाण वितरकांद्वारे दिले जाईल. टीईआर कपातचा ओझे वाटून घेण्याच्या बाबतीत 10-20 ते 70 प्रकारच्या प्रमाणाप्रमाणे हे काहीतरी असू शकते.

फंड हाउससाठी, टोन खरोखरच सूचीबद्ध असलेल्या मोठ्या खेळाडूंद्वारे सेट केले गेले आहे, ज्यांना विश्लेषक कॉलमध्ये रेकॉर्ड केले गेले आहे, संपूर्ण वितरणाचा किंवा संपूर्ण वितरकांना टीईआर कपातचा संपूर्ण ओझे पार पाडण्याचा त्यांचा हेतू सांगून त्यांचे संरक्षण करणे मार्जिन्स - इक्विटी विश्लेषक जे खूप बारीक ट्रॅक करतात. ते देखील मोठ्या आकाराच्या फंडांसह खेळाडू आहेत - जेथे टीईआर कपात सर्वात खोल आहे.

मोठे वितरक स्वत: च्या प्रभावावर मर्यादा घालण्यासाठी निधी घरांसह कठोर परिश्रम करू शकतात - म्हणून खरोखरच असे म्हटले जाते की, ते छोटे वितरक आहेत जे मोठ्या पैशाची विक्री करतात जे त्यांच्या उत्पन्नावर सर्वात मोठी कमाई करतात.

डब्ल्यूएफ: आयएफए बिरादरी आपणास कोणत्याही अपफ्रंट्स आणि लोअर ट्रेल्सच्या नव्या युगास प्रतिसाद देत असल्याचे कसे दिसते? पुढील 2-3 वर्षात आयएफए परिदृश्य बदलत / विकसित होत असल्याचे तुम्हाला कसे दिसते?

सुनील: आम्ही व्हॅल्यू रिसर्च 4 आणि 5 - स्टार रेटेड फंडांचे विश्लेषण केले आणि असे आढळून आले की मोठ्या आकाराच्या निधीमध्ये 90% पेक्षा जास्त विक्री होत आहे - जेथे टीईआर कमाल जास्तीत जास्त आहे. केवळ मोठ्या आकाराच्या फंडांची विक्री करण्याचा हा कल चालूच राहिला पाहिजे, आयएफएसाठी मार्जिनचे दबाव जास्त असेल.

मनोरंजकपणे, आमच्या अभ्यासातून असेही दिसून येते की चांगल्या प्रकारे व्यवस्थापित केलेल्या मोठ्या निधी आणि चांगल्या व्यवस्थापित केलेल्या लहान निधींमध्ये खरोखर कोणतीही दीर्घकालीन कार्यक्षमता भिन्नता नाही. आकार अतिरिक्त अल्फा आणत नाही - परंतु नवीन योजनेमध्ये - कमी टीईआर आणतो आणि म्हणून कमी कमिशन आणते. आयएफएला प्रतिबिंबित करण्यासाठी आणि त्यावर कृती करण्यासाठी काहीतरी आहे. आमचा विश्वास आहे की आयएफए सक्रियपणे आपल्या व्यवसायात सुव्यवस्थित लहान आकाराच्या फंडांमध्ये विविधता वाढविण्याचा प्रयत्न करेल, ज्यामुळे त्यांना अन्यथा वाटेल त्या मार्जिन दाब कमी करण्यास सक्षम होईल.

आयएफए स्पेसमध्ये येणार्या नवीन प्रतिभेच्या संभाव्यतेने अपफ्रंट्सवरील बंदी प्रभावीपणे मर्यादित केली आहे. ए यू एम सुरू करण्याच्या चांगल्या पातळीवर जाण्याच्या आशावादी वाटणार्या केवळ वितरण सदस्यांमध्ये अनुभवी संबंध व्यवस्थापक / विक्री करणार्या व्यक्तीच केवळ उद्योजक उतार घेऊ शकतात. ताजेतवाने तिला खूप कठीण वाटेल, कारण हा व्यवसाय दुर्दैवाने सुरुवातीच्या वर्षांमध्ये त्याला वाजवी कमाई करण्यास परवानगी देत ​​नाही.

एकूणच कमी मार्जिन आयएफएची क्षमता आणि पूर्णपणे किरकोळ गुंतवणूकदारांना पूर्णपणे सेवा देण्याची इच्छा यावर परिणाम करेल. आणि ते आयएफए जे किरकोळ अधिग्रहणांवर खूप केंद्रित आहेत, त्यांच्याकडे आणखी एक झटका आहे, कारण सेबीने अशा वितरकांबरोबर काम करणार्या फंड हाउसवर त्यांचे आय.ए. बजेट वापरुन आयएपी चालविण्याचे काम केले आहे. अधिग्रहण खर्च मोठ्या प्रमाणावर वाढेल, क्षमतांवर परिणाम होईल आणि अशा क्रियाकलापांना पुढे चालू ठेवण्याची इच्छा असेल.

म्हणून मी काय पहात आहे ते किरकोळ गुंतवणूकदारांसाठी टेक सक्षम प्लॅटफॉर्मवर स्थलांतरित करण्यासाठी आहे जे स्केल चालित कमी खर्चाचे मॉडेल चालवतात, तर आयएफए एमएनआय / एचएनआय सेगमेंटमध्ये स्थलांतरित होतील, जेथे हाय-टच आणि सल्ला खूपच प्रासंगिक असेल. हे असे सांगण्याशिवाय देखील नाही की आयएफएने हे सुनिश्चित केले पाहिजे की ते या क्लायंट सेगमेंट्सना पुरेशी अपात्र आहेत, ज्यांना किरकोळ गुंतवणूकदारांपेक्षा जास्त मागणी आहे.

डब्ल्यूएफ: सुंदरम म्युच्यूअलसाठी 18-19 ची वर्षे कशी झाली? वर्षाच्या महत्त्वाच्या हिट्स आणि मिसचे काय होते?

सुनील: आम्ही आमच्या बाजारातील हिस्सा इक्विटीमध्ये वाढविला, जो आमच्यासाठी चांगला विजय आहे. राहुल बाईजलच्या स्वरूपात तज्ञांच्या प्रतिभाचा परिचय करुन मोठ्या कॅप्स स्पेस आणि हायब्रीड्स स्पेसमध्ये फंड कामगिरी वाढली आहे - आम्हाला नेहमीच मिड आणि स्मॉल कॅप तज्ञ म्हणून ओळखले जात असे, हे आमच्यासाठी एक महत्त्वाचे विजय आहे. श्रेण्यांमध्ये इक्विटी व्यवस्थापन कामगिरी दर्शविण्याची आमची क्षमता आमच्यासाठी एक महत्त्वपूर्ण पाऊल आहे.

मिस्डच्या बाबतीत, बाजारातील शेअर नफ्यावर असूनही नफ्यात वाढ झाली आहे कारण आम्ही मिड आणि स्मॉल कॅप विक्रय बंद करण्याचा प्रयत्न केला आहे, ज्यामुळे आमची मिड-कॅप आणि स्मॉल कॅप हेवी इक्विटी ए यू एम कमी झाली आहे. आमच्या कर्जाच्या पुस्तकात इतर अनेक निधी घरांच्या कर्ज योजनांमध्ये सापडलेल्या कोणत्याही विषारी मालमत्तेमुळे प्रभावित होत नसले तरी, आम्ही मजबूत वाढीऐवजी कर्जाच्या ए यू एम मध्ये एक कपात पाहिला , जो आम्हाला एक बक्षीस म्हणून अपेक्षित होता उत्कृष्ट क्रेडिट जोखीम प्रक्रिया दर्शविण्यासाठी. असे दिसून येते की संस्थात्मक गुंतवणूकदारांनी त्यांच्या जोखीम-बंद मोडमध्ये प्रत्येक श्रेणीतील केवळ 4-5 सर्वात मोठ्या निधींकडे जाण्याचा निर्णय घेतला, कारण आकार सुरक्षिततेचा प्रॉक्सी होता, जो क्रेडिट गुणवत्तेपेक्षा अधिक होता. यामुळे आम्हाला तसेच उद्योगातील इतरांना प्रभावित केले आहे ज्यांना स्वच्छ कर्ज पुस्तके असूनही तुलनेने लहान आहे. कर्जाच्या पैशाची भीती कमी झाल्यामुळे हा गमावला ए यू एम आणि आणखी काही परत जिंकण्याचा आमचा उद्देश आहे .

डब्ल्यूएफ: आथिर्क वर्षातील 1 9 -20 साठी आपली योजना काय आहेत? नवीन टीईआरमुळे बदलणार्या जाहिरातींमुळे उद्भवलेल्या बाजारपेठेतील वाढ वाढविण्यासाठी कोणतीही विशिष्ट योजना आहे का?

सुनील: आमच्या इक्विटी रेंजवर प्रतिस्पर्धी ब्रोकरेज स्ट्रक्चर्स ऑफर करण्यास आम्ही सक्षम आहोत. परंतु केवळ जाहिरातींपेक्षा, आम्ही उच्च-स्तरीय आयएफएसह आमच्या प्रतिबद्धतेमध्ये लक्षणीय वाढ करण्यासाठी योजना आखल्या आहेत. आयएफए सेगमेंटमध्ये आमचा बाजाराचा वाटा मध्य आणि किरकोळ भागांमध्ये मजबूत आहे, परंतु आम्हाला शीर्ष स्तरामध्ये हवा तितका चांगला नाही. शीर्ष स्तरीय आयएफएमध्ये गुंतण्यासाठी आमच्याकडे आता एक विशेषज्ञ संघ आहे. मोठ्या कॅप श्रेणीतील मजबूत कामगिरीसह, हायब्रीड्समध्ये चांगली कामगिरी, मिड आणि स्मॉल कॅपमध्ये दीर्घकालीन ट्रॅक रेकॉर्ड आणि कर्ज निधी पाहिल्या जाणार्या चाचणीद्वारे उत्कृष्ट रेकॉर्ड रेकॉर्ड केल्याने आमच्याकडे उत्कृष्ट उत्पादन गुणधर्मांमध्ये शीर्ष स्तरीय भाग आहेत आयएफए मध्ये वाटप. यावर्षी या सेगमेंटमध्ये सहभागी होण्यासाठी बर्याच वरिष्ठ व्यवस्थापन कालावधीची योजना आखण्यात आली आहे.

नवीन उत्पादनांच्या संदर्भात आम्हाला बहुआयामी एनएफओची मंजूरी मिळाली आहे , जी आम्ही ऑगस्ट-सप्टेंबरमध्ये लॉन्च करण्याचा प्रस्ताव देतो. यानंतर पुढील वर्षी एनएफओचा पाठपुरावा होऊ शकतो.

डब्ल्यूएफ: जरी बाजारातील निर्देशांक 20x च्या वरच्या वार्षिक उत्पन्नाच्या अंदाजानुसार व्यापारात असले तरी मोठ्या बाजारपेठेतील उत्साहवर्धक वातावरणाचा उत्साह असतो, बाहेर पडताळणीचे आकडे योग्य असल्याचे सिद्ध झाले पाहिजे. जेव्हा कमाई आणि मूल्यांकनांवर मूलभूत मूल्ये खरोखरच सहकार्य देत नाहीत तेव्हा बाजारपेठेत सुधारणा होऊ शकते का?

सुनील: आमचा विश्वास असा आहे की वर्षानुसार प्रगतीपथावर आम्ही वरच्या आश्चर्याने पाहतो. मंदीदरम्यान विश्लेषकांना उप-सायकल आणि अंडर-प्रोजेक्टमध्ये जास्त प्रोजेक्ट करणे हे सामान्य आहे. तर , मूल्यांकन मूल्यांचा एक भाग कदाचित अपेक्षित कमाईपेक्षा मजबूत करून संबोधित केला जाईल.

परंतु येथे विस्तृत मुद्दा हा एक विस्तृत बाजार आहे. गेल्या एक वर्षात निफ्टी 10% वर गेला आहे तर मिडकॅप इंडेक्स 10% पेक्षा कमी आहे आणि स्मॉल कॅप इंडेक्स 20% खाली आहे. ते 20% - 30% कार्यप्रदर्शन अंतर आहे. होय, सन 2017 च्या अखेरीस मध्य आणि लहान कॅप्स अवास्तविकपणे बोली लावल्या जात होत्या, कारण फंडाचे पुनर्गठन करण्याच्या सल्ल्यावर सट्टा वाढला होता , त्यानंतर त्या नंतर मोठ्या प्रमाणात घट झाली. पण असे नाही की मध्य आणि लहान कॅप्समध्ये व्यवसायांना धक्का बसला आहे. आम्ही शोधत असलेल्या मिडकॅपवर आरओसीई सोडल्या जातात आणि निरोगी असतात - 20% उत्तर, जे खूप स्वस्थ आहे.

अलिकडच्या काही महिन्यांत काय घडत आहे ते अधिक धोकादायक व्यापारासारखे आहे - पैशांची मोठ्या प्रमाणावरील सुरक्षितता आणि कंपाऊंडर्सच्या संरक्षित सुरक्षिततेमध्ये जाणे. जर निवडणुका निष्कर्ष निकाली काढण्याच्या संख्येच्या आधारावर येतात, तर तुम्ही व्यवहारावर जोखीम आणत असल्याचे दिसून येईल - एफआयआय आणि घरगुती गुंतवणूकदार पॉलिसीच्या निरंतरतेवर विश्वास ठेवतील. मला असे वाटते की, येथून एक मजबूत मजबूत मध्यम आणि लहान कॅप रेली अपेक्षा करावी.

  • નાના ડિસ્ટ્રિબ્યુટરો, જેમની પાસે સૌથી નીચો સોદાબાજી શક્તિ હોય છે, જ્યાં મોટા પ્રમાણમાં ટીઆરઈ કાપ સૌથી વધુ છે, તે આવક ઘટાડવાના સંદર્ભમાં સૌથી વધુ ખરાબ છે. સારી રીતે સંચાલિત નાના ફંડ્સ પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં તેમને નોંધપાત્ર મદદ મળશે
  • ખાસ કરીને મોટા કેપ્સ અને હાઇબ્રિડ સ્પેસમાં મજબૂત ઇક્વિટી પ્રભાવના પગલે ટોપ ટાયર આઇએફએ સાથે અર્થપૂર્ણ રીતે જોડાવવાની મુખ્ય યોજના, અને તમામ ડેટ માર્કેટની મુશ્કેલીઓ દ્વારા સ્પષ્ટ રેકોર્ડ
  • ચૂંટણીના પરિણામો પછી વેપાર માટે જોખમ મેળવો - મધ્ય અને નાના કેપ્સમાં મજબૂત રેલીનો અર્થ હોવો જોઇએ - સુંદરમ એમએફ માટે પરંપરાગત ખુશ શિકારનો ભૂમિ

ડબ્લ્યૂએફ: નવા ટીઆરઈ સ્લેબ્સે તમારી ફંડ રેન્જને કેવી રીતે અસર કરી છે?

સુનિલ: અમારા મોટાભાગના ભંડોળ નવા ટીએઆર સ્લેબમાંથી કોઈ અસર થતા નથી. માત્ર 1 ફંડ - અમારા મીડકેપ ફંડ, જે Rs.6000 કરોડ ઉપર એક એક U એમ છે, એક 12-15 bps નવા સ્લેબ મુજબ TER કાપવામાં લીધો હતો. નહિંતર, અન્ય ઉત્પાદનો પર કોઈ અર્થપૂર્ણ અસર નહીં અને તેથી મીડકેપ સિવાયના અન્ય ઉત્પાદનોમાં અમારા ડિસ્ટ્રિબ્યુટર પેઆઉટ્સમાં કોઈ વાસ્તવિક કાપ નહીં .

ડબ્લ્યુએફ: ખર્ચાઓ, પ્રતિબંધો પર પ્રતિબંધ અને હવે નીચા TERs પર નવા નિયમોના ઉદ્યોગો પર આવકની અસર કેટલી છે? ફંડ હાઉસ, ડિસ્ટ્રિબ્યુટર અને આર એન્ડ ટી એજન્ટો વચ્ચે આ આવકનો પ્રભાવ થવાની અપેક્ષા તમે કયા પ્રમાણમાં કરો છો?

સુનિલ: જ્યારે આપણે ઉદ્યોગ સ્તરનું વિશ્લેષણ કર્યું નથી, કારણ કે તે મોટેભાગે શૈક્ષણિક હશે, મેં જુદી જુદી બેક-ઓફ-ધ-લિવાલા ગણતરીઓ રૂ .3,000 કરોડની સંખ્યા મૂકી છે. કુલ ટીઆરમાંથી આરએન્ડટી એજન્ટોનો હિસ્સો ત્રણમાં સૌથી નીચો છે, તેથી કાપના ભારને સહન કરવાની તેમની ક્ષમતા સૌથી નીચો છે. આ પછી ફંડ હાઉસિસ આવશે અને મારો મતલબ એ છે કે વિતરકો દ્વારા સૌથી મોટો પ્રમાણ લાવવામાં આવશે. તે ટાય કટના બોજને શેર કરવાના સંજોગોમાં 10-20-70 પ્રકારની ગુણોત્તર જેવી હોઈ શકે છે.

ફંડ હાઉસિસ માટે, ટોન ખરેખર લિસ્ટેડ મોટા ખેલાડીઓ દ્વારા સેટ કરવામાં આવ્યું છે, જેઓ વિશ્લેષકોની કૉલ્સમાં રેકોર્ડ પર ગયા છે, સમગ્ર અથવા લગભગ TER કટના આખા બોજને ડિસ્ટ્રીબ્યુટરને પસાર કરવાની ઇરાદો જણાવે છે , જેથી તેમનું રક્ષણ કરી શકાય. માર્જિન - કંઈક કે જે ઇક્વિટી વિશ્લેષકો ખૂબ નજીકથી ટ્રૅક કરે છે. તેઓ મહત્તમ મોટા કદના ભંડોળ ધરાવતા ખેલાડીઓ પણ છે - જ્યાં ટીઇઆર કટ્સ સૌથી ઊંડો છે.

મોટા ડિસ્ટ્રિબ્યુટર પોતાને પર અસર મર્યાદિત કરવા માટે ફંડ હાઉસિસ સાથે કઠણ સોદો કરી શકે છે - તેથી ખરેખર બોલતા, તે નાના વિતરકો છે જેઓ મોટા ભંડોળ વેચી શકે છે જે તેમની આવક પર સૌથી વધુ હિટ લેશે.

ડબ્લ્યુએફ: તમે આઈએફએના ભાઈ-બહેનોને કોઈ અપફ્રૉન્સ અને નીચલા રસ્તાઓના નવા યુગની પ્રતિક્રિયા કેવી રીતે જુઓ છો? આગામી 2-3 વર્ષમાં આઇએફએ લેન્ડસ્કેપ બદલાતી / વિકસતી તમે કેવી રીતે જુઓ છો?

સુનિલ: અમે ValueResearch 4 અને 5 વિશ્લેષણ કર્યું - સ્ટાર રેટેડ ફંડો અને જાણવા મળ્યું હતું કે વેચાણની 90% મોટા કદના ફંડમાં રહ્યું કરવામાં આવી છે - જ્યાં TER કાપ મહત્તમ છે. જો માત્ર મોટા કદના ભંડોળ વેચવાની આ વલણ ચાલુ રહેશે, તો આઇએફએ માટે માર્જિનના દબાણ ઊંચા રહેશે.

રસપ્રદ વાત એ છે કે, અમારા અભ્યાસો પણ જણાવે છે કે સારી રીતે સંચાલિત મોટા ભંડોળ અને સારી રીતે સંચાલિત નાના ભંડોળ વચ્ચે ખરેખર કોઈ લાંબા ગાળાની કામગીરીની તફાવત નથી. કદ વધારાના આલ્ફામાં લાવવામાં આવતું નથી - પરંતુ નવી યોજનામાં - ઓછા TERs લાવે છે અને તેથી ઓછા કમિશન લાવે છે. આઇએફએ (IFA) ને પ્રતિબિંબિત કરવા અને તેના પર કાર્ય કરવા માટે તે કંઈક છે. અમારી માન્યતા એ છે કે આઇએફએ સક્રિય રીતે તેમના વ્યવસાયને સુવ્યવસ્થિત નાના કદના ભંડોળમાં વૈવિધ્યીકરણ કરવા માંગે છે, જે તેમને માર્જિનના દબાણને ઘટાડવામાં સક્ષમ બનાવશે જે તેમને લાગે છે.

અપફ્રૉન્સ પરના પ્રતિબંધે આઇએફએ સ્પેસમાં આવતી નવી પ્રતિભાના સંભવિત પ્રભાવોને અસરકારક બનાવી દીધી છે. વિતરણ મકાનોમાં ફક્ત અનુભવી સંબંધ મેનેજર્સ / સેલ્સપર્સન જ યુ.એસ. શરૂ કરવાના સારા સ્તર સુધી પહોંચવા માટે આશાવાદી છે, તે વાસ્તવમાં ઉદ્યમશીલ ભૂસકો લેવાનું પોષાય છે. ફ્રેશરને તે ખૂબ જ મુશ્કેલ લાગે છે, કારણ કે આ વ્યવસાય કમનસીબે પ્રારંભિક વર્ષોમાં તેણીની વાજબી આવક કમાવવાની મંજૂરી આપતી નથી.

એકંદરે નીચી માર્જિન આઇએફએની ક્ષમતા અને સંપૂર્ણપણે છૂટક રોકાણકારોને સેવા આપવા માટેની ઇચ્છાને અસર કરશે. અને તે આઈએફએ જે રિટેલ એક્વિઝિશન પર ખૂબ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે, તેમની સામે બીજું ઘર્ષણ ઊભું થાય છે, કારણ કે સેબીએ આવા વિતરકો સાથે કામ કરતા ફંડ હાઉસ પર તેમના IE બજેટનો ઉપયોગ કરીને આઇએપીનું સંચાલન કરવા માટે દબાણ કર્યું છે. હસ્તાંતરણની કિંમતમાં નોંધપાત્ર વધારો થશે, ક્ષમતા પર અસર થશે અને આવી પ્રવૃત્તિઓને પોતાની જાતે ચાલુ રાખવાની ઇચ્છા છે.

તેથી હું જે જોઈ રહ્યો છું તે રિટેલ રોકાણકારો માટે ટેક સક્ષમ પ્લેટફોર્મ પર સ્થાનાંતરિત કરવા માટે છે જે સ્કેલ આધારિત નીચા ખર્ચે મોડેલ્સ ચલાવે છે, જ્યારે આઇએફએ એમએનઆઈ / એચ.એન.આઈ. સેગમેન્ટમાં સ્થળાંતર કરશે, જ્યાં હાઇ-ટચ અને સલાહ ખૂબ જ સુસંગત રહેશે. આ એમ કહીને પણ જાય છે કે આઇએફએએ ખાતરી કરવાની જરૂર છે કે તેઓ આ ક્લાયન્ટ સેગમેન્ટ્સ માટે પૂરતા પ્રમાણમાં અપંગ છે, જેઓ છૂટક રોકાણકારો કરતા વધારે માગણી કરે છે.

ડબ્લ્યુએફ: સુંદરમ મ્યુચ્યુઅલ માટે એફઆઈ 18-19 કેવી રીતે છે? વર્ષના નોંધપાત્ર હિટ અને ચૂકી ગયા હતા?

સુનિલ: અમે ઇક્વિટીમાં અમારા માર્કેટ શેરમાં વધારો કર્યો છે, જે આપણા માટે એક સારી જીત છે. રાહુલ બૈજલના સ્વરૂપમાં નિષ્ણાત પ્રતિભા રજૂ કર્યા પછી મોટા કેપ્સ સ્પેસ અને હાઇબ્રિડ સ્પેસમાં ફંડનું પ્રદર્શન નોંધપાત્ર રીતે સુધર્યું છે - તે અમારા માટે એક મુખ્ય જીત છે, કેમ કે અમે હંમેશાં મધ્ય અને નાના કેપ નિષ્ણાત તરીકે જાણીતા છીએ. વર્ગોમાં ઇક્વિટી મેનેજમેન્ટ કામગીરી પ્રદર્શિત કરવાની અમારી ક્ષમતા એ આપણા માટે એક મહત્વપૂર્ણ પગલું છે.

ચૂકીના સંદર્ભમાં, માર્કેટ શેરના લાભો છતાં નફાકારકતાએ હિટ લીધો હતો કારણ કે અમે મધ્ય અને નાના કેપ વેચવાના બંધનો ભોગ લીધો હતો, જેણે મિડ-કેપ અને સ્મોલ કેપ હેવી ઇક્વિટી એ યુ એમને નુકસાન પહોંચાડ્યું હતું. અમારા માટે બીજી ખોટ એ હતી કે અમારી દેવાની બુકની અસંખ્ય ઝીણવટભરી મિલકતો દ્વારા અસર થતી કોઈ પણ ઝેરી સંપત્તિ દ્વારા અસર થતી ન હોવા છતાં, અમે મજબૂત ઉભી થવાને બદલે દેવું એ યુ એમમાં ​​દેવાયું છે, જે અમને ઇનામ તરીકે અપેક્ષિત છે. શ્રેષ્ઠ ક્રેડિટ જોખમ પ્રક્રિયાઓ દર્શાવવા માટે. એવું લાગે છે કે સંસ્થાકીય રોકાણકારો, તેમના જોખમી સ્થિતિમાં, દરેક કેટેગરીમાં ફક્ત 4-5 મોટા ફંડ્સમાં જ જવાનું પસંદ કર્યું છે, કારણ કે કદ ક્રેડિટની ગુણવત્તા કરતાં વધુ સલામતીનો પ્રોક્સી હતો. આનાથી અમને ઉદ્યોગમાં અન્ય લોકોએ અસર કરી છે જેમની પાસે સ્વચ્છ દેવાની પુસ્તકો હોવા છતાં પ્રમાણમાં નાનું છે. અમારું લક્ષ્ય આ ખોવાયેલી એયુ એમને ફરીથી જીતી લેવું પડશે અને કેટલાક વધુ, કારણ કે દેવાની ભંડોળની આસપાસનો ડર અટકી જાય છે.

ડબલ્યુએફ: એફવાય 19-20 માટે તમારી યોજના શું છે? નવી ટીઆરએસને લીધે બદલાતી જાહેરાતોમાંથી ઉદભવેલા બજાર શેરને વધારવા માટે કોઈ ચોક્કસ યોજના છે?

સુનિલ: અમે અમારી ઇક્વિટી રેન્જ પર સ્પર્ધાત્મક બ્રોકરેજ માળખાં ઓફર કરવા માટે સમર્થ હોવા વિશે ઉત્સાહિત છીએ. પરંતુ ફક્ત વ્યાપારી વ્યવહારો ઉપરાંત, અમે ટોચની સ્તરની આઇએફએ સાથે અમારી સગાઈને નોંધપાત્ર રીતે વધારવાની યોજના બનાવી છે. આઇએફએ સેગમેન્ટમાં અમારું માર્કેટ શેર મધ્ય અને નાના સેગમેન્ટમાં મજબૂત છે, પરંતુ ટોચની ટાયરમાં જેટલું સારું છે તેટલું સારું નથી. ટોચના સ્તરના આઇએફએ (IFA) સાથે જોડાવા માટે હવે અમારી પાસે એક નિષ્ણાત ટીમ છે. મોટા કેપ કેટેગરીમાં મજબૂત દેખાવ, હાઈબ્રિડ્સમાં મજબૂત દેખાવ, મિડ અને સ્મોલ કેપ્સમાં સાબિત લાંબા ગાળાના ટ્રેક રેકોર્ડ અને ડેટ ફંડ્સ દ્વારા આગ લાગે છે તે અજમાયશ દરમિયાન એક ઉત્કૃષ્ટ રેકોર્ડ, અમારી પાસે શ્રેષ્ઠ ઉત્પાદનના ભાગો છે જે ટોચનું સ્તર છે આઇએફએ માં ફાળવણી. આ વર્ષે આ સેગમેન્ટમાં સામેલ થવા માટે ઘણા વરિષ્ઠ મેનેજમેન્ટ સમયની યોજના ઘડી છે.

નવી પ્રોડક્ટ્સના સંદર્ભમાં, અમને મલ્ટીકેપ એનએફઓ માટે મંજૂરી મળી છે , જે અમે ઑગસ્ટ-સપ્ટેમ્બરની આસપાસ લોંચ કરવાની દરખાસ્ત કરીએ છીએ. પછીથી આ વર્ષે બીજા એનએફઓ દ્વારા અનુસરવામાં આવે છે.

ડબલ્યુએફ: માર્કેટ ઇન્ડેક્સ 20x ની વર્તમાન વર્ષની કમાણીના અંદાજોથી ઉપરના વેપારમાં હોવા છતાં, મોટી બજાર રેલી વિશે ઉત્તેજનાની વાયુ છે, જો એક્ઝિટ પોલ નંબર્સ સાચા સાબિત થાય. જ્યારે બજારોમાં કમાણી અને વેલ્યુએશન પરના ફંડામેન્ટલ્સ ખરેખર સહાયક નથી ત્યારે શું રેલીઓ જાળવી શકે છે?

સુનિલ: અમારી માન્યતા એ છે કે વર્ષમાં વૃદ્ધિ થતાં અમે કમાણી પર ઊલટું આશ્ચર્ય જોશો. તે મંદી દરમિયાન એક ઉપક્રમ અને અંડર-પ્રોજેક્ટમાં વિશ્લેષકોને ઓવર-પ્રોજેક્ટ કરવા માટે વિશિષ્ટ છે. તેથી , મૂલ્યાંકનની ચિંતાઓનો ભાગ સંભવિત કમાણી કરતા વધુ મજબૂત દ્વારા સંબોધવામાં આવશે.

પરંતુ અહીં વ્યાપક મુદ્દો વ્યાપક બજાર છે. છેલ્લા એક વર્ષમાં, જ્યારે નિફ્ટી 10% થી ઉપર ગયો છે, ત્યારે મિડકેપ ઇન્ડેક્સ 10% થી નીચે ગયો છે અને નાના કેપ ઇન્ડેક્સ આશરે 20% ની નીચે છે. તે 20% - 30% નું પ્રદર્શન તફાવત છે. હા, મધ્ય અને સ્મોલ કેપ્સ અપ unrealistically 2017 ના અંતભાગમાં, બિડ હતા અટકળો ફંડ ફરીથી વર્ગીકરણ છે, જે પછી ત્યારબાદ એક મોટી પતન તરફ દોરી અસરોના પહોચ્યું હતું. પરંતુ એવું નથી કે મધ્ય અને નાના કેપમાંના વ્યવસાયોને બરતરફ કરવામાં આવે છે અને તેને નુકસાન થાય છે. આર.ઓ.સી.સી. છોડવામાં આવે છે અને અમે મિડકેપ્સ પર ટ્રાંસાઇડ કરીએ છીએ - 20% નો ઉત્તર, જે ખૂબ જ તંદુરસ્ત છે.

તાજેતરના મહિનાઓમાં જે થઈ રહ્યું છે તે જોખમી વેપાર કરતાં વધુ છે - નાણાં મોટા કેપ્સની માનવામાં આવેલી સલામતીમાં પરિણમે છે અને સંયોજનોની સલામતીની સલામતીમાં વધારો કરે છે. જો ચૂંટણી પરિણામો બહાર નીકળો મતદાન નંબરોની સાથે આવે છે, તો તમે જોખમ-પરના વેપારને મજબૂત રીતે જોશો - કારણ કે એફઆઈઆઈ અને સ્થાનિક રોકાણકારો નીતિની સાતત્યતા પર વિશ્વાસ કરશે. મને લાગે છે કે તેથી અહીંથી એક મજબૂત મધ્ય અને નાની કેપ રેલીની અપેક્ષા રાખવી જોઈએ.

  • ਛੋਟੀਆਂ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਟਰਾਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਸਭ ਤੋਂ ਨੀਯਤ ਸੌਦੇਬਾਜ਼ੀ ਸ਼ਕਤੀ ਹੈ, ਵੱਡੇ ਫੰਡ ਵੇਚਦੇ ਹਨ ਜਿੱਥੇ ਟੀ.ਈ.ਆਰ ਕਟੌਤੀ ਸਭ ਤੋਂ ਡੂੰਘੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਮਦਨ ਘਟਾਉਣ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਭੈੜਾ ਹੈ. ਵਧੀਆ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਛੋਟੇ ਫੰਡਾਂ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਨਾਲ ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਸਹਾਇਤਾ ਮਿਲੇਗੀ
  • ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੱਡੀਆਂ ਕੈਪਸ ਅਤੇ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਸਪੇਸਜ਼ ਵਿੱਚ, ਅਤੇ ਸਾਰੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਗੜਬੜ ਦੁਆਰਾ ਸਾਫ਼ ਰਿਕਾਰਡ, ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਐਕਟੀਚਿਊ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਪਿਛਲੇ ਹਿੱਸੇ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਪੱਧਰੀ ਆਈ.ਏ.ਏ.
  • ਚੋਣ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੇ ਜੋਖਮ ਤੇ ਵਪਾਰ ਦੇ ਲਈ ਤਿਆਰ ਰਹੋ - ਜਿਸ ਦਾ ਮਤਲਬ ਮੱਧ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪਾਂ ਵਿਚ ਇਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਰੈਲੀ ਹੋਵੇ - ਸੁੰਦਰਮ ਐਮਐਫ ਲਈ ਇਕ ਰਵਾਇਤੀ ਖੁਸ਼ੀਆਂ ਭਰੀ ਜ਼ਮੀਨ

ਡਬਲਯੂ ਐੱਫ: ਕਿਵੇਂ ਨਵੇਂ ਟੀ.ਆਰ. ਸਲੈਬਾਂ ਨੇ ਤੁਹਾਡੇ ਫੰਡ ਦੀ ਸੀਮਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕੀਤਾ?

ਸੁਨੀਲ: ਸਾਡੇ ਬਹੁਤੇ ਪੈਸੇ ਨਵੇਂ ਟੀਐਰ ਸਿਲਾਂ ਤੋਂ ਕੋਈ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦੇ. ਕੇਵਲ 1 ਫੰਡ - ਸਾਡੇ ਮਿਡ ਕੈਪ ਫੰਡ, ਜਿਸ ਕੋਲ 6000 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਦਾ ਏ ਯੂ ਐਮ ਹੈ, ਨੇ ਨਵੇਂ ਸਲੈਬਾਂ ਅਨੁਸਾਰ ਟੀਐਰ ਵਿਚ 12-15 ਬੀਪੀ ਕੱਟ ਲਿਆ. ਨਹੀਂ ਤਾਂ, ਹੋਰ ਉਤਪਾਦਾਂ 'ਤੇ ਕੋਈ ਅਰਥਪੂਰਨ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨਹੀਂ ਹੋਵੇਗਾ ਅਤੇ ਇਸ ਲਈ ਮਿਡ-ਕੈਪ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ ਸਾਡੇ ਸਭ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਉਤਪਾਦਾਂ' ਚ ਸਾਡੇ ਵਿਤਰਕ ਭੁਗਤਾਨ ' ਚ ਅਸਲ ਕਟੌਤੀਆਂ ਨਹੀਂ ਹਨ .

WF: ਕੀ ਖਰਚੇ ਦੇ ਹਿਸਾਬ 'ਤੇ ਨਵ ਨਿਯਮ ਦੇ ਉਦਯੋਗ' ਤੇ ਮਾਲੀਆ ਅਸਰ ਦੀ ਹੱਦ, ਹੁਣ ਹੇਠਲੇ ters upfronts 'ਤੇ ਪਾਬੰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਕੀ ਹੈ? ਫੰਡ ਘਰਾਂ, ਵਿਤਰਕਾਂ ਅਤੇ ਆਰ ਐੰਡ ਟੀ ਏਜੰਟਾਂ ਦਰਮਿਆਨ ਪੈਦਾ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਇਸ ਆਮਦਨ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਤੁਸੀਂ ਕਿਸ ਅਨੁਪਾਤ ਵਿਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋ?

ਸੁਨੀਲ: ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਅਸੀਂ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੇ ਪੱਧਰ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਅਕਾਦਮਿਕ ਹੋਵੇਗਾ, ਵੱਖ-ਵੱਖ ਲੇਖਾ-ਪੱਧਰੀ ਕੈਲਕੂਲੇਸ਼ਨਾਂ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਮੈਂ ਦੇਖਿਆ ਹੈ ਕਿ ਨੰਬਰ 3,000 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਹੈ. ਕੁੱਲ ਟੀਐਰ ਵਿੱਚੋਂ ਆਰ ਐਂਡ ਟੀ ਏਜੰਟਾਂ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਤਿੰਨ ਵਿੱਚੋਂ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ, ਇਸ ਲਈ ਕਟੌਤੀ ਦੇ ਬੋਝ ਨੂੰ ਚੁੱਕਣ ਦੀ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਸਭ ਤੋਂ ਨੀਵਾਂ ਹੈ. ਫੰਡ ਘਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਇਸ ਦੀ ਪਾਲਣਾ ਕੀਤੀ ਜਾਵੇਗੀ ਅਤੇ ਮੇਰੇ ਅਰਥ ਵਿਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਅਨੁਪਾਤ ਵਿਤਰਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਚੁੱਕਿਆ ਜਾਵੇਗਾ. ਇਹ TER ਕਟ ਦੇ ਬੋਝ ਨੂੰ ਸਾਂਝਾ ਕਰਨ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ 10-20-70 ਕਿਸਮ ਦੀ ਅਨੁਪਾਤ ਵਰਗੀ ਕੋਈ ਚੀਜ਼ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ.

ਫੰਡ ਘਰਾਂ ਲਈ, ਸੂਚੀਬੱਧ ਵੱਡੇ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਟੋਨ ਸਥਾਪਿਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਕਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਰਿਕਾਰਡ ਤੇ ਗਏ ਹਨ, ਟੀਐਰ ਕੱਟ ਦੇ ਪੂਰੇ ਜਾਂ ਲਗਪਗ ਸਾਰੇ ਬੋਝ ਨੂੰ ਵੰਡਣ ਲਈ ਦੇਣ ਦੇ ਆਪਣੇ ਇਰਾਦੇ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ , ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਲਈ ਮਾਰਜਿਨ - ਕੁਝ ਅਜਿਹਾ ਹੈ ਜੋ ਇਕੁਇਟੀ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਬਹੁਤ ਨਜ਼ਦੀਕੀ ਨਾਲ ਟਰੈਕ ਕਰਦੇ ਹਨ. ਇਹ ਉਹ ਖਿਡਾਰੀ ਵੀ ਹਨ ਜੋ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਵੱਡੇ ਆਕਾਰ ਦੇ ਫੰਡ ਹਨ - ਜਿੱਥੇ TER ਕਟੌਤੀ ਸਭ ਤੋਂ ਡੂੰਘੀ ਹੈ

ਵੱਡਾ ਡਿਸਟਰੀਬਿਊਟਰ ਆਪਣੇ ਆਪ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਫੰਡ ਹਾਊਸ ਦੇ ਨਾਲ ਔਖਾ ਸੌਦੇਬਾਜ਼ੀ ਕਰਨ ਦੇ ਯੋਗ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ - ਇਸ ਲਈ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਬੋਲਣਾ, ਇਹ ਛੋਟਾ ਵਿਤਰਕ ਹੈ ਜੋ ਵੱਡੇ ਫੰਡ ਵੇਚਦੇ ਹਨ ਜੋ ਆਪਣੀ ਆਮਦਨ ਤੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਹਿੱਟ ਲੈਣ ਲਈ ਉੱਠਣਗੇ.

ਡਬਲਯੂ ਐੱਫ : ਤੁਸੀਂ ਕਿਵੇਂ ਨਹੀਂ ਦੇਖਦੇ ਕਿ ਆਈਫਾ ਦੇ ਭਾਈਚਾਰੇ ਨੇ ਨਵੇਂ ਅੱਪਗ੍ਰਾਉਂਡ ਅਤੇ ਹੇਠਲੇ ਰਾਹਾਂ ਦੇ ਨਵੇਂ ਯੁੱਗ ਨੂੰ ਜਵਾਬ ਦਿੱਤਾ ਹੈ? ਅਗਲੇ 2-3 ਸਾਲਾਂ ਵਿਚ ਆਈਐਫਏ ਦੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਨੂੰ ਬਦਲਦੇ ਹੋਏ / ਵਿਕਾਸ ਕਿਵੇਂ ਕਰਦੇ ਹੋ?

ਸੁਨੀਲ: ਅਸੀਂ ਮੁੱਲ ਖੋਜ ਖੋਜ 4 ਅਤੇ 5 - ਤਾਰਾ ਦਰਜੇ ਦੇ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਕੀਤਾ ਸੀ ਅਤੇ ਇਹ ਪਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਵੱਡੇ ਆਕਾਰ ਦੇ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ 90% ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਿਕਰੀ ਹੋ ਰਹੀਆਂ ਹਨ - ਜਿੱਥੇ ਟੀ.ਈ.ਆਰ. ਕੀ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ ਦੇ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਵੇਚਣ ਦੀ ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ, ਆਈ.ਐਫ.ਏ.

ਦਿਲਚਸਪ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਸਾਡੇ ਅਧਿਐਨ ਤੋਂ ਇਹ ਵੀ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਵਧੀਆ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕੀਤੇ ਗਏ ਵੱਡੇ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਵਾਲੇ ਛੋਟੇ ਫੰਡਾਂ ਵਿਚਕਾਰ ਕੋਈ ਅਸਲ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅੰਤਰ ਨਹੀਂ ਹੈ. ਆਕਾਰ ਵਧੀਕ ਐਲਫ਼ਾ ਲੈ ਕੇ ਨਹੀਂ ਆਉਂਦਾ - ਪਰ ਕੁਝ ਨਵੀਂ ਸਕੀਮਾਂ ਵਿੱਚ - ਘੱਟ TERs ਲਿਆਉਂਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਲਈ ਘੱਟ ਕਮਿਸ਼ਨ. ਆਈਐਫਏ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਣ ਅਤੇ ਕੰਮ ਕਰਨ ਲਈ ਇਹ ਕੁਝ ਹੈ ਸਾਡਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਆਈਐਫਏ ਆਪਣੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੂੰ ਵਿਵਸਥਿਤ ਢੰਗ ਨਾਲ ਵਿਵਸਥਿਤ ਛੋਟੇ ਆਕਾਰ ਦੇ ਫੰਡ ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਲਈ ਭਾਲ ਕਰਣਗੇ, ਜੋ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਮਾਰਜਿਨ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨ ਦੇ ਯੋਗ ਬਣਾਵੇਗਾ ਜੋ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ.

ਅਪਫਰਾਂਟਾਂ 'ਤੇ ਪਾਬੰਦੀ ਨੇ ਆਈਫਾ ਸਪੇਸ ਵਿਚ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਨਵੇਂ ਪ੍ਰਤਿਭਾ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਛਾਪ ਦਿੱਤਾ ਹੈ. ਸਿਰਫ਼ ਵਿਕਣ ਵਾਲੇ ਘਰਾਂ ਵਿਚ ਤਜਰਬੇਕਾਰ ਰਿਸ਼ਤਿਆਂ ਦੇ ਮੈਨੇਜਰ / ਸੇਲਜ਼ਪਰਸਨ, ਜੋ ਕਿ ਏ ਯੂ ਐਮ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨ ਦੇ ਚੰਗੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਣ ਦੇ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹਨ, ਅਸਲ ਵਿਚ ਉਦਿਅਮੀ ਉਛਾਲ ਲੈਂਦੇ ਹਨ. ਇਕ ਨਵੇਂ ਸਿਰਜਣਹਾਰ ਨੂੰ ਇਹ ਬਹੁਤ ਔਖਾ ਲੱਗੇਗਾ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਕਾਰੋਬਾਰ ਬਦਕਿਸਮਤੀ ਨਾਲ ਉਸ ਨੂੰ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸਾਲਾਂ ਵਿਚ ਚੰਗੀ ਆਮਦਨ ਕਮਾਉਣ ਦੀ ਆਗਿਆ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦਾ.

ਓਵਰਸੀਅਰ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਆਈਐਫਏ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਅਤੇ ਪ੍ਰਚੂਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਪੂਰੀ ਸੇਵਾ ਕਰਨ ਦੀ ਇੱਛਾ 'ਤੇ ਵੀ ਅਸਰ ਪਵੇਗਾ. ਅਤੇ ਉਹ ਆਈਏਐੱਫਐਸ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਖੁਦਰਾ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ ਤੇ ਬਹੁਤ ਧਿਆਨ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਨਾਲ ਝਗੜੇ ਦਾ ਇੱਕ ਹੋਰ ਝਟਕਾ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਸੇਬੀ ਨੇ ਆਪਣੇ ਆਈ.ਈ. ਬਜਟ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਕੇ ਆਈਏਪੀਜ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਅਜਿਹੇ ਵਿਤਰਕਾਂ ਨਾਲ ਕੰਮ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਫੰਡ ਹਾਊਸ 'ਤੇ ਤੰਗ ਕੀਤਾ ਹੈ. ਪ੍ਰਾਪਤੀ ਦੀ ਲਾਗਤ ਕਾਫ਼ੀ ਵਧੇਗੀ, ਆਪਣੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਾਉਣਾ ਅਤੇ ਆਪਣੀਆਂ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣਾ.

ਇਸ ਲਈ ਮੈਂ ਅਜਿਹਾ ਵੇਖ ਰਿਹਾ ਹਾਂ ਕਿ ਪ੍ਰਚੂਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਤਕਨੀਕੀ ਸਮਰਥਿਤ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ ਤੇ ਪ੍ਰਵਾਸ ਕਰਨ ਲਈ ਹੈ, ਜੋ ਘੱਟ ਲਾਗਤ ਵਾਲੇ ਮਾਡਲਾਂ ਨੂੰ ਚਲਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਆਈਐਫ੍ਸੀ ਐਮਐਨਆਈ / ਐਚ ਐਨ ਆਈ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਪਰਿਵਰਤਿਤ ਹੁੰਦੇ ਹਨ, ਜਿੱਥੇ ਉੱਚ ਟਚ ਅਤੇ ਸਲਾਹ ਬਹੁਤ ਪ੍ਰਸੰਗਿਕ ਬਣੇ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ. ਇਹ ਬਿਨਾਂ ਇਹ ਦੱਸੇ ਵੀ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਆਈਐਫਏ ਨੂੰ ਇਹ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਉਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਇਨ੍ਹਾਂ ਕਲਾਇੰਟ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੀ ਸੇਵਾ ਲਈ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਅਪੀਲ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਪ੍ਰਚੂਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨਾਲੋਂ ਜਿਆਦਾ ਮੰਗ ਹਨ.

ਡਬਲਯੂ ਐੱਫ਼: ਐੱਫ.ਆਈ. 18-19 ਨੇ ਸੁੰਦਰ ਰਾਮ ਮਿਊਚਲ ਲਈ ਕੀ ਕੀਤਾ ਹੈ? ਸਾਲ ਦੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਿੱਟ ਅਤੇ ਮਿਸਲ ਕੀ ਸਨ?

ਸੁਨੀਲ: ਅਸੀਂ ਆਪਣਾ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਇਕਵਿਟੀ ਵਿਚ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ, ਜੋ ਸਾਡੇ ਲਈ ਚੰਗਾ ਜਿੱਤ ਹੈ. ਵੱਡੀ ਕੈਪਸ ਸਪੇਸ ਅਤੇ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਫੰਡ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਵਿੱਚ ਰਾਹੁਲ ਬੇਜਲ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ੱਗ ਪ੍ਰਤਿਭਾ ਦੇ ਜਾਣ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ - ਇਹ ਸਾਡੇ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜਿੱਤ ਹੈ, ਇਹ ਸੋਚਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਸਾਨੂੰ ਇੱਕ ਮੱਧ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਗ ਵਜੋਂ ਜਾਣਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ. ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਵਿਚ ਇਕੁਇਟੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਣ ਦੀ ਸਾਡੀ ਸਮਰੱਥਾ ਇਹ ਸਾਡੇ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਦਮ ਹੈ.

ਮਾਧਿਅਮ ਦੇ ਸੰਦਰਭ ਵਿੱਚ, ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਲਾਭ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਮਿਲਿਆ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਅਸੀਂ ਮੱਧ ਅਤੇ ਛੋਟੀ ਕੈਪ ਵੇਚ-ਆਫ ਦੀ ਧੌਂਸ ਜਮਾ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਨੇ ਸਾਡੀ ਮੱਧ-ਕੈਪ ਅਤੇ ਛੋਟੀ ਕੈਪ ਭਾਰੀ ਹਿੱਸੇ ਏ ਯੂ ਐੱਮ ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ . ਸਾਡੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਕਿਤਾਬ ਦੇ ਕਿਸੇ ਵੀ ਜ਼ਹਿਰੀ ਜਾਇਦਾਦ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਨਾ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਜੋ ਕਿ ਹੋਰ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਫੰਡ ਹਾਊਸਾਂ 'ਕਰਜ਼ਾ ਸਕੀਮਾਂ ਵਿੱਚ ਚਲਿਆ ਗਿਆ, ਅਸੀਂ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਵਾਧਾ ਦੀ ਬਜਾਏ ਕਰਜ਼ੇ' ਏ ਯੂ ਐਮ ' ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਦੇਖੀ ਹੈ , ਜੋ ਅਸੀਂ ਇੱਕ ਇਨਾਮ ਉੱਚ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਲਈ ਅਜਿਹਾ ਲਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਆਪਣੇ ਜੋਖਮ-ਬੰਦ ਮੋਡ ਵਿਚ ਹਰੇਕ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿਚ ਸਿਰਫ 4-5 ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਫੰਡਾਂ ਵਿਚ ਜਾਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਦੀ ਬਜਾਏ ਆਕਾਰ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੀ ਪ੍ਰੌਕਸੀ ਸੀ. ਇਸ ਨੇ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੇ ਨਾਲ ਨਾਲ ਦੂਜਿਆਂ 'ਤੇ ਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸਾਫ-ਸੁਥਰੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀਆਂ ਕਿਤਾਬਾਂ ਹਨ. ਸਾਡਾ ਟੀਚਾ ਇਸ ਗੁੰਮਸ਼ੁਦਾ ਏ ਯੂ ਐੱਮ ਅਤੇ ਕੁਝ ਹੋਰ ਨੂੰ ਜਿੱਤਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿਉਂਕਿ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਕਰਜ਼ਾ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਭਰਮਾਰ ਦੀ ਭਰਪਾਈ ਹੁੰਦੀ ਹੈ.

WF: ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 19-20 ਲਈ ਤੁਹਾਡੀਆਂ ਕੀ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਹਨ? ਕੀ ਨਵੇਂ ਟੀਐਰਐਸ ਦੇ ਕਾਰਨ ਵਪਾਰਕ ਬਦਲਾਅ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਕੋਈ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਹਨ?

ਸੁਨੀਲ: ਅਸੀਂ ਆਪਣੇ ਸ਼ੇਅਰ ਪੁਆਇੰਟਾਂ 'ਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦੀਆਂ ਦਲਾਲੀ ਦੀਆਂ ਢਾਂਚਿਆਂ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕਰਨ ਦੇ ਸਮਰੱਥ ਹਾਂ. ਪਰ ਸਿਰਫ਼ ਵਪਾਰੀਆਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਅਸੀਂ ਟੌਪ-ਟੀਅਰ ਆਈਐਫਐਸ ਦੇ ਨਾਲ ਸਾਡੀ ਰੁਝੇਵਿਆਂ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਬਣਾ ਲਈਆਂ ਹਨ. ਆਈਐੱਫ ਏ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਅੰਦਰ ਸਾਡਾ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਮੱਧ ਅਤੇ ਛੋਟਾ ਹਿੱਸੇ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਜਿੰਨਾ ਚੰਗੀ ਅਸੀਂ ਚੋਟੀ ਦੇ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਚਾਹੁੰਦੇ ਹਾਂ. ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਚੋਟੀ ਦੇ ਪੜਾਅ IFAs ਨਾਲ ਜੁੜਨ ਲਈ ਇੱਕ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਟੀਮ ਹੈ ਵੱਡੇ ਕੈਪ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਵਿੱਚ ਮਜਬੂਤ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ, ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ, ਮੱਧ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪਾਂ ਵਿੱਚ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਟਰੈਕ ਰਿਕਾਰਡ ਅਤੇ ਸਾਬਤ ਕੀਤੇ ਗਏ ਮੁਕੱਦਮੇ ਦੌਰਾਨ ਇੱਕ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਰਿਕਾਰਡ ਜਿਸਦੇ ਨਾਲ ਕਰਜ਼ਾ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਦੇਖਿਆ ਹੈ, ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਉਤਪਾਦ ਸੈਕਸ਼ਨਾਂ ਵਿੱਚ ਵਧੀਆ ਗੱਲ ਹੈ ਜੋ ਸਿਖਰਲੇ ਟਾਇਰ ਆਈ ਐੱਫ ਐਸ ਦੁਆਰਾ ਫੌਂਟ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਇਸ ਸਾਲ ਇਸ ਹਿੱਸੇ ਦੇ ਨਾਲ ਜੁੜਨ ਲਈ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੀਨੀਅਰ ਮੈਨੇਜਮੇਂਟ ਟਾਈਮ ਆਯੋਜਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ.

ਨਵੇਂ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੇ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ, ਸਾਨੂੰ ਇੱਕ ਬਹੁਕੌਫ ਐਨਐਫਓ ਲਈ ਪ੍ਰਵਾਨਗੀ ਮਿਲੀ ਹੈ , ਜਿਸਨੂੰ ਅਸੀਂ ਅਗਸਤ - ਸਤੰਬਰ ਦੇ ਦੁਆਲੇ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਕਰਦੇ ਹਾਂ. ਇਹ ਬਾਅਦ ਵਿੱਚ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਹੋਰ ਐੱਨ.

ਡਬਲਿਊ.ਐਫ.: ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਬਜ਼ਾਰ ਸੂਚਕ ਅੰਕ 20 ਅੰਕਾਂ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦੇ ਉੱਪਰ ਵਪਾਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਮਾਰਕੀਟ ਰੈਲੀ ਦੇ ਬਾਰੇ ਵਿੱਚ ਉਤਸ਼ਾਹ ਪੈਦਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜੇਕਰ ਬਾਹਰਲੇ ਸਰਵੇਖਣਾਂ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਸਹੀ ਸਾਬਤ ਹੋਣਗੇ. ਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿਚ ਇਕ ਰੈਲੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਆਮਦਨੀ ਦੇ ਨਾਲ ਨਾਲ ਮੁਲਾਂਕਣ ਅਸਲ ਵਿਚ ਸਹਾਇਕ ਨਹੀਂ ਹਨ?

ਸੁਨੀਲ: ਸਾਡਾ ਵਿਸ਼ਵਾਸ਼ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਸਾਲ ਦੀ ਪ੍ਰਗਤੀ ਹੋਣ ਵਜੋਂ ਸਾਨੂੰ ਕਮਾਈ ਦੇ ਉਪਰਲੇ ਚਿੰਨ੍ਹ ਲੱਗ ਜਾਣਗੇ. ਇਹ ਮੱਧਮ ਰੁੱਤਾਂ ਦੌਰਾਨ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇੱਕ ਉਪ-ਸਾਈਕਲ ਅਤੇ ਅੰਡਰ-ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਵਿੱਚ ਓਵਰ-ਪ੍ਰਾਜੈਕਟ ਲਈ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਹੈ. ਇਸ ਲਈ , ਮੁਲਾਂਕਣ ਸੰਬੰਧੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਹਿੱਸਾ ਸੰਭਾਵਤ ਆਮਦਨੀਆਂ ਨਾਲੋਂ ਵਧੇਰੇ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਹੱਲ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ.

ਪਰ ਇੱਥੇ ਵਿਆਪਕ ਮੁੱਦਾ ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹੈ. ਪਿਛਲੇ ਇਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ, ਜਦੋਂ ਨਿਫਟੀ 10% ਤੱਕ ਵੱਧ ਗਈ ਹੈ, ਮਿਡਅਪ ਸੂਚਕਾਂਕ 10% ਤੋਂ ਵੀ ਘੱਟ ਹੈ ਅਤੇ ਛੋਟੀ ਕੈਪ ਇੰਡੈਕਸ ਲਗਭਗ 20% ਹੇਠਾਂ ਹੈ. ਇਹ 20% - 30% ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਪਾੜਾ ਹੈ. ਹਾਂ, ਮੱਧ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ 2017 ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੱਕ ਸਿਧਾਂਤਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬੋਲੀ ਜਾ ਰਹੇ ਸਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਮੁੜ-ਵਰਗੀਕਰਨ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ' ਤੇ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਹੈ , ਜਿਸ ਦੇ ਬਾਅਦ ਉਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪੁੱਜ ਗਿਆ . ਪਰ ਇਹ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਨਹੀਂ ਹੈ ਜਿਵੇਂ ਮੱਧ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪਾਂ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਨੂੰ ਕੁੱਟਿਆ ਗਿਆ ਹੋਵੇ ਅਤੇ ਕੁੱਟਿਆ ਗਿਆ ਹੋਵੇ. ਰੋਸੀਅਸ ਸਾਨੂੰ ਮਿਡਕੈਪਾਂ ਤੇ ਈ ਸਵਾਸਥ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਛੱਡ ਦਿੰਦੇ ਹਨ - ਜੋ 20% ਦੇ ਉੱਤਰ ਵੱਲ ਹੈ, ਜੋ ਬਹੁਤ ਤੰਦਰੁਸਤ ਹੈ.

ਹਾਲ ਦੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿਚ ਜੋ ਕੁਝ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ ਉਹ ਇਕ ਖਤਰੇ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਵਪਾਰ ਦਾ ਵਧੇਰੇ ਹਿੱਸਾ ਹੈ - ਵੱਡੀਆਂ ਕੈਪਸ ਦੀ ਉਚਿਤ ਸੁਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਕੰਪਾਊਂਡਰਸ ਦੀ ਸਮਝਿਆ ਜਾਣ ਵਾਲੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਵਿਚ ਪੈਸਾ ਜੁਟਾਉਣਾ. ਜੇਕਰ ਚੋਣ ਨਤੀਜੇ ਐਗਜ਼ਿਟ ਪੋਲਾਂ ਦੀ ਤਰਜ਼ 'ਤੇ ਆਉਂਦੇ ਹਨ, ਤਾਂ ਤੁਹਾਨੂੰ ਵਿੱਤੀ ਤੌਰ' ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਨਾਲ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਵਪਾਰ 'ਤੇ ਜੋਖਮ - ਵੇਖੋਗੇ - ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਪਾਲਿਸੀਆਂ ਦੀ ਨਿਰੰਤਰਤਾ ਤੇ ਦਾਅਵੇਦਾਰ ਹੋਣਗੇ. ਮੇਰਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇੱਕ ਨੂੰ ਇਸ ਤੋਂ ਇੱਥੇ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਮੱਧ ਅਤੇ ਛੋਟੀ ਕੈਪ ਰੈਲੀ ਦੀ ਆਸ ਕਰਨੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ.

  • ছোট বিতরণকারীরা, যাদের সর্বনিম্ন দরদারী শক্তি রয়েছে, যেখানে বড় তহবিল বিক্রি হয় যেখানে টিইআর কাটগুলি গভীরতম হয়েছে, আয় হ্রাসের ক্ষেত্রে স্পষ্টতই সবচেয়ে খারাপ। ভাল পরিচালিত ছোট তহবিলে আরো ফোকাস তাদের যথেষ্ট সাহায্য করবে
  • মেজর প্ল্যানগুলি বিশেষভাবে বৃহত ক্যাপ এবং হাইব্রিড স্পেসগুলিতে জোরালো ইকুইটি পারফরম্যান্সের পিছনে শীর্ষ স্তরের আইএফএগুলির সাথে অর্থপূর্ণভাবে যুক্ত হতে এবং সমস্ত ঋণ বাজারের ঘাটতির মাধ্যমে পরিষ্কার রেকর্ড
  • ঝুঁকির জন্য প্রস্তুত হোন - নির্বাচনের ফলাফলের পরে বাণিজ্য - যার অর্থ মধ্য ও ছোট ক্যাপগুলিতে একটি শক্তিশালী সমাবেশ হতে হবে - সুন্দরম এমএফের জন্য একটি ঐতিহ্যবাহী সুখী শিকার স্থল

WF: নতুন TER স্ল্যাবগুলি কীভাবে আপনার তহবিলের পরিসীমা প্রভাবিত করেছে?

সুনিল: আমাদের বেশিরভাগ তহবিলের নতুন টিআরএ স্ল্যাবের কোন প্রভাব নেই। শুধুমাত্র 1 তহবিল - আমাদের মিডক্যাপ ফান্ড, যা 6000 কোটি রুপি থেকেও একটি ইউ এম আছে, নতুন স্ল্যাব অনুযায়ী TER তে 1২-15 বিপিএস কেটেছে। তা না হলে, কোন অর্থপূর্ণ সবচেয়ে মিডক্যাপ চেয়ে অন্যান্য পণ্য আমাদের পরিবেশক payouts মধ্যে অন্যান্য পণ্য উপর প্রভাব এবং সেইজন্য কোনো সত্যিকারের মধ্যেও।

ডব্লিউ এফ কি ব্যয়ের হিসাব নতুন নিয়ম শিল্পে রাজস্ব প্রভাব পরিমাণ এখন কম TERs upfronts নিষিদ্ধের এবং কেন? ফান্ড হাউস, ডিস্ট্রিবিউটর এবং আর এন্ড টি এজেন্টগুলির মধ্যে এই রাজস্ব প্রভাব বহন করার আশা আপনি কোন অনুপাতে আশা করেন?

সুনিল: যদিও আমরা শিল্প স্তরের বিশ্লেষণ সম্পন্ন করি নি, কারণ এটি মূলত একাডেমিক হবে, আমি যেসব বিভিন্ন খালি খালি হিসাব দেখেছি তা প্রায় 3000 কোটি টাকা। মোট TER থেকে R & T এজেন্টদের ভাগ তিনটিয়ের মধ্যে সর্বনিম্ন, তাই তাদের কাটার বোঝা সহ্য করার ক্ষমতা সর্বনিম্ন। এর পর ফান্ড হাউস অনুসরণ করা হবে এবং আমার ধারনা হল যে, ডিস্ট্রিবিউটারগুলি সবচেয়ে বড় অনুপাত বহন করবে। এটি TER কাটার বোঝা ভাগ করে নেওয়ার ক্ষেত্রে 10-20-70 ধরনের অনুপাতের মত হতে পারে।

ফান্ড হাউসগুলির জন্য, টোন সত্যিই তালিকাভুক্ত বড় খেলোয়াড়দের দ্বারা সেট করা হয়েছে, যারা বিশ্লেষক কলগুলিতে রেকর্ড করেছে, তাদের সম্পূর্ণরূপে বা টিইআর কাটার সম্পূর্ণ বোঝাগুলি বিতরণকারীদের কাছে প্রেরণের উদ্দেশ্যে তাদের অভিপ্রায় বর্ণনা করে , যাতে তাদের রক্ষা করা যায় মার্জিন - কিছু যে ইক্যুইটি বিশ্লেষক খুব ঘনিষ্ঠভাবে ট্র্যাক। তারা সর্বাধিক বড় আকারের তহবিলের সাথে খেলোয়াড়ও রয়েছে - যেখানে টিইআর কাটগুলি গভীরতম।

বৃহত্তর বিতরণকারীরা নিজেদের উপর প্রভাব সীমিত করার জন্য তহবিলের ঘাঁটির সাথে কঠোর পরিশ্রম করতে সক্ষম হতে পারে - তাই সত্যি বলতে গেলে, এটি এমন ছোট বিতরণকারী যারা বড় তহবিল বিক্রি করে তাদের উপার্জনে সবচেয়ে বড় আঘাত নেবে।

ডাব্লুএফঃ আপনি কীভাবে আইএফএ ভ্রাতৃত্বকে নতুন যুগে প্রতিক্রিয়া দেখান এবং নিম্ন পর্যায়ের প্রতিক্রিয়া দেখেন? আগামী 2-3 বছরে আইএফএ আড়াআড়ি পরিবর্তন / বিকাশ কিভাবে দেখবেন?

সুনিল: আমরা মানি রিসার্চ 4 এবং 5 - তারকা রেটিং তহবিলের বিশ্লেষণ করেছি এবং দেখেছি যে বড় আকারের তহবিলের 90% বেশি বিক্রয় হচ্ছে - যেখানে টিইআর কাট সর্বাধিক। যদি শুধুমাত্র বড় আকারের তহবিলের বিক্রয়ের এই প্রবণতা চলতে থাকে তবে আইএফএগুলির জন্য মার্জিন চাপ বেশি হবে।

আগ্রহজনকভাবে, আমাদের গবেষণায়ও দেখা যায় যে ভাল পরিচালিত বড় তহবিল এবং ভাল পরিচালিত ছোট তহবিলের মধ্যে প্রকৃতপক্ষে কোনও উপাদান দীর্ঘমেয়াদি পারফরম্যান্সের পার্থক্য নেই। আকার অতিরিক্ত আলফা আনতে পারে না - তবে নতুন পরিকল্পনায় - নিম্ন টিইআরগুলি এনে দেয় এবং সেইজন্য কমিশন কম করে। যে আইএফএ প্রতিফলিত এবং উপর কাজ করার জন্য কিছু। আমরা বিশ্বাস করি যে আইএফএগুলি সক্রিয়ভাবে স্বল্প পরিচালিত ছোট আকারের তহবিলে তাদের ব্যবসায়কে বৈচিত্র্যবান করে তুলবে, যা তাদের মার্জিন চাপকে কমিয়ে আনতে সক্ষম করবে যা তারা অন্যথায় অনুভব করবে।

আপফ্রনগুলির উপর নিষেধাজ্ঞা কার্যকরভাবে আইএফএ মহাকাশে আসছে নতুন প্রতিভা সম্ভাবনা প্রত্যাশিত হয়েছে। শুধুমাত্র অভিজ্ঞ সম্পর্ক পরিচালকদের / বিক্রয়কারীদের মধ্যে বিতরণকারীরা যারা একটি ইউ এম শুরু করার একটি ভাল পর্যায়ে পৌঁছাতে আশাবাদী, তারা সত্যিই উদ্যোক্তা ঘাঁটি নিতে পারে। দুর্ভাগ্যবশতঃ এই ব্যবসায়টি প্রাথমিক বছরগুলিতে যুক্তিসঙ্গত আয় উপার্জন করতে দেয় না, কারণ এটি একটি নতুন গ্রাহককে খুব কঠিন করে তুলবে।

সামগ্রিক নিচের মার্জিনগুলি আইএফএর ক্ষমতা এবং সম্পূর্ণরূপে খুচরা বিনিয়োগকারীদের সেবা করার ইচ্ছাকে প্রভাবিত করবে। এবং যারা আইএফএগুলি খুচরা অধিগ্রহণের উপর খুব বেশি মনোযোগী ছিল, তাদের আরও বিরোধিতার মুখোমুখি হতে হয়, যেমন সেবিআই তাদের পরিবেশিত আইএপিগুলি ব্যবহার করে আইএপিগুলি পরিচালনা করার জন্য ফান্ড হাউসগুলিতে নিয়োজিত ফান্ড হাউসগুলিতে আটকা পড়ে। অধিগ্রহণ খরচ যথেষ্ট আপ, ক্ষমতা এবং তাদের নিজস্ব যেমন কার্যক্রম চালিয়ে যেতে ইচ্ছুক প্রভাব আপ যেতে হবে।

তাই আমি যা দেখছি তা হচ্ছে খুচরা বিনিয়োগকারীদের জন্য প্রযুক্তির সক্ষম প্ল্যাটফর্মগুলিতে স্থানান্তরিত করার জন্য যা স্কেল চালিত কম খরচের মডেলগুলি চালায়, আইএফএগুলি এমএনআই / এইচএনআই সেগমেন্টে স্থানান্তরিত হবে, যেখানে হাই স্পর্শ এবং পরামর্শ খুব প্রাসঙ্গিক হতে চলেছে। আইএফএগুলিকে এই ক্লায়েন্ট সেগমেন্টগুলি সরবরাহ করার জন্য পর্যাপ্ত দক্ষতা নিশ্চিত করার প্রয়োজন নেই বলেও এটি চলছে, যারা খুচরা বিনিয়োগকারীদের চেয়ে বেশি দাবি করে।

ডব্লিউএফঃ 18-19 বছর সুদরম মিউচুয়ালের জন্য কীভাবে ছিল? বছরের গুরুত্বপূর্ণ হিট এবং মিস কি ছিল?

সুনিল: আমরা আমাদের বাজারে শেয়ার ইক্যুইটি বৃদ্ধি করেছি, যা আমাদের জন্য একটি ভাল জয়। রাহুল বাজালের মতো বিশেষজ্ঞ প্রতিভা প্রবর্তনের পরে বৃহৎ ক্যাপের স্থান এবং হাইব্রিডস স্পেসে তহবিল কর্মক্ষমতা বৃদ্ধি পেয়েছে - এটি আমাদের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ জয়, যেহেতু আমরা সর্বদা মিড এবং ছোট ক্যাপ বিশেষজ্ঞ হিসাবে পরিচিত হয়েছি। বিভাগ জুড়ে ইকুইটি ম্যানেজমেন্ট কর্মক্ষমতা প্রদর্শন করার আমাদের ক্ষমতা আমাদের জন্য একটি গুরুত্বপূর্ণ পদক্ষেপ এগিয়ে।

মিস ও শেয়ার ক্যাপ অফ অফের বন্ধ হয়ে যাওয়ার কারণে মুনাফার পরিপ্রেক্ষিতে লাভজনকতা হ্রাস পেয়েছিল, যা আমাদের মধ্য-ক্যাপ এবং ছোট টুপি ভারী ইক্যুইটি এ ইউ এমকে ক্ষয় করেছিল। আমাদের জন্য অন্য মিস ছিল আমাদের ঋণ বইটি এমন অনেক বিষাক্ত সম্পদের দ্বারা প্রভাবিত হয় না যা অনেক অন্যান্য ফান্ড হাউসের ঋণের পরিকল্পনাগুলিতে তাদের পথ খুঁজে পেয়েছে তা সত্ত্বেও, আমরা দৃঢ় সংযতির পরিবর্তে ঋণের একটি U এম কে একটি ক্ষয় দেখতে পাই , যা আমরা একটি পুরস্কার হিসাবে প্রত্যাশিত উচ্চতর ক্রেডিট ঝুঁকি প্রসেস প্রদর্শনের জন্য। মনে হয় যে, তাদের ঝুঁকিপূর্ণ মোডে প্রাতিষ্ঠানিক বিনিয়োগকারীরা প্রতিটি বিভাগে কেবলমাত্র 4-5 বৃহত্তম তহবিলে স্থানান্তরিত করতে পছন্দ করে, কারণ আকারটি ক্রেডিট মানের চেয়ে বেশি নিরাপত্তার প্রক্সি ছিল। এটি আমাদেরকে সেই শিল্পের পাশাপাশি অন্যদের প্রভাবিত করেছে, যারা পরিষ্কার ঋণ বইগুলির তুলনায় তুলনামূলকভাবে ছোট। আমাদের লক্ষ্য হ'ল এই হারিয়ে যাওয়া ইউ ইউ এম এবং কিছুটা আবার জিততে হবে , কারণ ঋণ তহবিলের আশঙ্কা হ'ল।

ডব্লিউএফঃ 19-20-এর জন্য আপনার পরিকল্পনা কী? নতুন টিআরএসের কারণে পরিবর্তিত বিজ্ঞাপনগুলি থেকে উদ্ভূত বাজার ভাগ বাড়ানোর কোন নির্দিষ্ট পরিকল্পনা আছে কি?

সুনিল: আমরা আমাদের ইক্যুইটি রেঞ্জে প্রতিযোগিতামূলক ব্রোকারেজ স্ট্রাকচারগুলি সরবরাহ করতে সক্ষম হওয়ার বিষয়ে উত্সাহী। কিন্তু শুধু বিজ্ঞাপনগুলির বাইরে, আমরা শীর্ষ-স্তরীয় আইএফএগুলির সাথে আমাদের সঞ্চারকে উল্লেখযোগ্যভাবে উন্নত করার পরিকল্পনা করেছি। আইএফএ সেগমেন্টের মধ্যে আমাদের বাজার শেয়ারটি মধ্য ও ছোট সেগমেন্টে শক্তিশালী, তবে শীর্ষ পর্যায়ে আমরা যতটা ভাল তা চাই না। শীর্ষ স্তরের আইএফএর সাথে যুক্ত হওয়ার জন্য এখন আমাদের কাছে একটি বিশেষজ্ঞ দল আছে। বড় টুপি বিভাগে জোরালো কর্মক্ষমতা, হাইব্রিডগুলিতে শক্তিশালী কর্মক্ষমতা, মিড এবং ছোট ক্যাপগুলিতে প্রমাণিত দীর্ঘমেয়াদী ট্র্যাক রেকর্ড এবং ঋণের তহবিল দেখে আগুনের দ্বারা পরীক্ষার সময় একটি চমৎকার রেকর্ড রয়েছে, আমাদের কাছে শীর্ষস্থানীয় পণ্য বিভাগগুলিতে ভাল কথা বলা হয়েছে আইএফএ মধ্যে বরাদ্দ। এই বছরের এই সেগমেন্টের সাথে আকর্ষনের দিকে অনেক বেশি সিনিয়র ম্যানেজমেন্ট সময় পরিকল্পনা করা হয়েছে।

নতুন পণ্যের পরিপ্রেক্ষিতে, আমরা মাল্টিপ্যাপ এনএফওর জন্য অনুমোদন পেয়েছি , যা আমরা আগস্ট-সেপ্টেম্বরের মধ্যে চালু করার প্রস্তাব দিই। এই বছরের পর পর অন্য এনএফও অনুসরণ করা যেতে পারে।

ডাব্লুএফঃ: বাজার সূচকগুলি 20x বর্তমান বছরের উপার্জন অনুমানের ঊর্ধ্বে ট্রেডের মতো হলেও, বাজারের একটি বড় সমাবেশ সম্পর্কে উত্তেজনার বায়ু রয়েছে, যদি প্রস্থান ভোট সংখ্যা সঠিক বলে প্রমাণিত হয়। বাজারে উপার্জন এবং মূল্যায়নের মূলধনগুলি আসলে সহায়ক না হলে একটি সমাবেশ টিকে থাকতে পারে?

সুনিল: আমাদের বিশ্বাস হল যে আমরা বছরের অগ্রগতি হিসাবে আয় উপর বিস্ময়কর বিস্ময় দেখতে হবে। এটি মন্থর সময় একটি আপসাইকেল এবং আন্ডার প্রজেক্টে অতি প্রকল্পে বিশ্লেষকদের জন্য আদর্শ। সুতরাং , মূল্যনির্ধারণের উদ্বেগগুলির একটি অংশ সম্ভবত প্রত্যাশিত উপার্জনের চেয়ে বেশি শক্তিশালী হয়ে উঠবে।

কিন্তু এখানে বৃহত্তর বিষয় বৃহত্তর বাজার। গত এক বছরে, নিফটি 10% ছাড়িয়ে গেছে, তবে মিডক্যাপ সূচক 10% ছাড়িয়ে গেছে এবং ক্ষুদ্র ক্যাপ সূচক ২0% এর নিচে নেমেছে। এটি একটি কর্মক্ষমতা ফাঁক 20% - 30%। হ্যাঁ, মধ্য ও ছোট হাতের অক্ষর আপ অবাস্তব 2017 শেষদিকে বিড হয়েছে যেমন ফটকা তহবিল পুনরায় শ্রেণীবদ্ধকরণ, যা তারপরে একটি বড় পতনের নেতৃত্বে প্রভাব ওঠে। কিন্তু মধ্য ও ছোট ক্যাপের ব্যবসাগুলি ক্ষতিকারক এবং মারাত্মক হয়ে গেছে বলে মনে হয় না। RoCEs আমরা ট্র্যাক midcaps জুড়ে ই স্বাস্থ্যকর প্রস্থান করা হয় - 20% উত্তর, যা খুব স্বাস্থ্যকর।

সাম্প্রতিক মাসগুলোতে যা ঘটছে তা হ'ল একটি ঝুঁকিপূর্ণ বাণিজ্য - বৃহত্তর ক্যাপগুলির অনুভূত সুরক্ষা এবং যৌগিকের সুরক্ষিত সুরক্ষাতে অর্থ স্থানান্তরিত করা। যদি নির্বাচনের ফলাফল প্রস্থান পল সংখ্যার সাথে বরাবর আসে, তাহলে আপনি ঝুঁকি-বাণিজ্যকে দৃঢ়ভাবে দেখবেন - যেমন FIIs এবং দেশীয় বিনিয়োগকারীরা নীতির ধারাবাহিকতার উপর বাজি ধরবে। আমি বিশ্বাস করি যে একজনকে তাই এখানে থেকে মোটামুটি শক্তিশালী মধ্য এবং ছোট টুপি সমাবেশ আশা করা উচিত।

  • చిన్న బేరసారాల అధికారం కలిగిన చిన్న పంపిణీదారులు, TER కోతలు లోతైనదిగా ఉన్న పెద్ద నిధులను విక్రయించడం, ఆదాయం తగ్గింపు విషయంలో స్పష్టంగా చెత్తగా నిలిచింది. బాగా నిర్వహించబడే చిన్న ఫండ్లపై మరింత దృష్టి పెట్టడం వాటిని గణనీయంగా సహాయపడుతుంది
  • ముఖ్యంగా పెద్ద టోపీలు మరియు హైబ్రిడ్ ప్రదేశాలలో బలమైన ఈక్విటీ పనితీరు వెనుక ఉన్నత స్థాయి IFA లతో అర్ధవంతంగా పాల్గొనడానికి ప్రధాన ప్రణాళికలు, అన్ని రుణ మార్కెట్ సంక్షోభాల ద్వారా మరియు క్లీన్ రికార్డు
  • సుదూరం MF కోసం సంప్రదాయ సంతోషకరమైన వేటాడే నేల - మధ్య మరియు చిన్న టోపీల్లో బలమైన ర్యాలీ అంటే ఏమంటే ఎన్నికల ఫలితాలపై రిస్క్-ఆన్ ట్రేడ్ పోస్ట్ కోసం సిద్ధంగా ఉండండి

WF: కొత్త TER స్లాబ్లు మీ ఫండ్ పరిధిని ఎలా ప్రభావితం చేశాయి?

సునీల్: మా ఫండ్లలో ఎక్కువ భాగం కొత్త TER స్లాబ్ల నుండి ఎటువంటి ప్రభావం చూపలేదు. కేవలం 1 ఫండ్ - మన మిడ్కాప్ ఫండ్, ఇది ఒక A U M కు రూ .6000 కోట్లు కలిగి ఉంది, కొత్త స్లాబ్ ల ప్రకారం TER లో 12-15 bps కట్ తీసుకుంది. లేకపోతే, మా పంపిణీదారు చెల్లింపులను లో మిడ్క్యాప్ కంటే ఇతర చాలా ఉత్పత్తులను ఇతర ఉత్పత్తులపై ఏ అర్ధవంతమైన ప్రభావం మరియు అందువలన నిజమైన కోతలు.

WF: వ్యయాల గణనపై కొత్త నిబంధనల యొక్క పరిశ్రమపై రాబడి ప్రభావానికి, అప్ఫ్రోన్లు నిషేధించడం మరియు ఇప్పుడు తక్కువ TER లు ఎంత? ఫండ్ హౌసెస్, పంపిణీదారులు మరియు R & amp; T ఎజెంట్ల మధ్య ఈ రెవెన్యూ ప్రభావం ఏమి జరుగుతుందో మీరు ఏ నిష్పత్తిలో అనుకుంటున్నారు?

సునీల్: మేము పారిశ్రామిక స్థాయి విశ్లేషణ చేయలేదు, ఎందుకంటే ఇది ఎక్కువగా విద్యావిషయకరంగా ఉంటుంది, నేను చూసిన వివిధ బ్యాక్-ఆఫ్-ఎన్వలప్ లెక్కలు రూ .3,000 కోట్లు. R & amp; T ఎజెంట్ వాటా మొత్తం TER మొత్తంలో మూడింటిలో అత్యల్పంగా ఉంటుంది, కాబట్టి కట్ యొక్క భారం భరించే వారి సామర్థ్యం తక్కువగా ఉంటుంది. ఇది ఫండ్ హౌసెస్ తరువాత ఉంటుంది మరియు నా భావం పంపిణీదారులచే అతి పెద్దదిగా ఉంటుంది. TER కట్ యొక్క భారం పంచుకునే పరంగా ఇది 10-20-70 రకమైన నిష్పత్తిలో ఉంటుంది.

ఫండ్ హౌసెస్ కోసం, టోన్ నిజంగా విశ్లేషకుడు కాల్స్ లో రికార్డు పోయింది చేసిన, లిస్టెడ్ పెద్ద ఆటగాళ్లను సెట్, పంపిణీదారుల కట్ మొత్తం లేదా దాదాపు మొత్తం భారం న పాస్ వారి ఉద్దేశం పేర్కొంటూ , కాబట్టి వారి రక్షించడానికి అంచులు - ఈక్విటీ విశ్లేషకులు చాలా దగ్గరగా ట్రాక్ చేస్తారు. వారు గరిష్ట పెద్ద పరిమాణ నిధులతో ఉన్న ఆటగాళ్ళు - TER కోతలు లోతైనవి.

పెద్ద పంపిణీదారులు తాము ప్రభావంపై పరిమితం చేయడానికి ఫండ్ హౌసెస్తో కష్టసాధ్యంగా బేరసారాలు కలిగి ఉంటారు - కాబట్టి నిజంగా, వారి ఆదాయంపై అతిపెద్ద హిట్ తీసుకునే పెద్ద నిధులను విక్రయించే చిన్న పంపిణీదారులు.

WF: ఐఎఫ్ఎ అసమానతలను కొత్త యుగానికి ప్రతిస్పందించడం మరియు దిగువ ట్రైల్స్ ఎలా చూస్తుంది? తదుపరి 2-3 సంవత్సరాలలో IFA భూదృశ్యం మారుతున్న / పరిణామం చెందడాన్ని మీరు ఎలా చూస్తారు?

సునీల్: మేము ValueResearch 4 మరియు 5 - నక్షత్రాల రేట్ నిధుల విశ్లేషణ చేసాము మరియు పెద్ద పరిమాణంలో నిధులు 90% పైగా అమ్మకాలు జరిగాయి - ఇక్కడ TER కోతలు గరిష్టంగా ఉంటాయి. పెద్ద పరిమాణంలో నిధులను మాత్రమే విక్రయించడం ఈ ధోరణి కొనసాగించాలా, ఐఎఫ్ఎఫ్లకు మార్జిన్ ఒత్తిళ్లు ఎక్కువగా ఉంటాయి.

ఆసక్తికరంగా, బాగా నిర్వహించబడుతున్న పెద్ద నిధులు మరియు బాగా నిర్వహించబడే చిన్న నిధుల మధ్య ఎటువంటి పదార్థం దీర్ఘకాలిక పనితీరు ఉండదని మా అధ్యయనాలు కూడా వెల్లడిస్తున్నాయి. పరిమాణాన్ని అదనపు ఆల్ఫాలో తీసుకురాదు - కానీ కొత్త పథకాలలో - తక్కువ TER లు మరియు తక్కువ కమీషన్లను తెస్తుంది. ఐఎఫ్ఎఫ్ ప్రతిబింబించేలా మరియు చర్య తీసుకోవడానికి అది ఏదో ఉంది. మన నమ్మకం ఏమిటంటే, ఐఎఫ్ఎఫ్లు తమ వ్యాపారాన్ని బాగా నిర్వహించగలిగిన చిన్న పరిమాణంలో నిధులను విస్తరించుకోవాలని ప్రయత్నిస్తాయి, ఇది వారు అనుభూతి చెందుతున్న మార్జిన్ ఒత్తిడిని తగ్గించడానికి వీలు కల్పిస్తుంది.

Upfronts న నిషేధం సమర్థవంతంగా IFA స్పేస్ వచ్చే కొత్త ప్రతిభను అవకాశాలు కప్పబడిన ఉంది. అనుభవజ్ఞులైన సంబంధం మేనేజర్లు / పంపిణీ గృహాలలో విక్రయదారులు మాత్రమే ఒక U స్థాయి నుంచి మంచి స్థాయికి చేరుకోవచ్చని సానుకూలంగా భావిస్తున్నారు . ఈ వ్యాపార దురదృష్టవశాత్తు అతను ప్రారంభ సంవత్సరాల్లో సహేతుకమైన ఆదాయాన్ని సంపాదించడానికి అతన్ని అనుమతించకపోవడంతో, ఒక ఫ్రెషర్ చాలా కష్టమవుతుంది.

దిగువ అంచులు మొత్తం IFA లు 'సామర్థ్యాన్ని మరియు చిల్లర పెట్టుబడిదారులకు పూర్తిగా సేవ చేయడానికి సుముఖతను కలిగిస్తాయి. మరియు ఐఐఎఫ్స్ చాలా రిటైల్ సముపార్జనపై దృష్టి సారించాయి, సెబీకి ఐ.ఎ.పి.లను నిర్వహించడానికి ఫండ్ ఇండ్లలో పనిచేస్తున్న నిధుల ఇండ్లలో వారి ఐ.పి. బడ్జెట్లు నిర్వహించడంతో, వివాదానికి మరో దెబ్బ తగిలింది. సముపార్జన ఖర్చు గణనీయంగా పెరుగుతుంది, సామర్ధ్యాలను ప్రభావితం చేస్తుంది మరియు వారి స్వంత కార్యకలాపాలను కొనసాగించడానికి సుముఖత.

రియల్ ఇన్వెస్టర్లు తరచు నడిచే తక్కువ వ్యయ మోడళ్లను నిర్వహించే రిటైల్ పెట్టుబడిదారులకు వలసవెళుతున్నారని నేను గమనించాను, అయితే ఐఎఫ్ఎఫ్లు ఎంఎన్ఐ / హెచ్ఎన్ఐ విభాగానికి తరలివెళుతున్నాయి, ఇక్కడ హై-టచ్ మరియు సలహా చాలా సందర్భోచితంగా కొనసాగుతున్నాయి. రియల్ ఇన్వెస్టర్ల కంటే ఎక్కువగా డిమాండ్ చేస్తున్న ఈ క్లయింట్ విభాగాలకు సేవలను అందించడానికి వారు తగినంతగా అధ్వాన్నం అవుతున్నారని IFA లు అవసరం లేదనేది కూడా చెప్పలేదు.

WF: సుందర్ మ్యూచువల్ కోసం 18-19 సంవత్సరాలు ఎలా ఉంది? సంవత్సరం ముఖ్యమైన హిట్స్ మరియు మిసెస్ ఏమిటి?

సునీల్: మా మార్కెట్ వాటాను ఈక్విటీలో పెంచాము, ఇది మాకు మంచి విజయంగా ఉంది. రాహుల్ బైజల్ రూపంలో నిపుణుల ప్రతిభను ప్రవేశపెట్టిన తర్వాత పెద్ద పరిమితులను మరియు హైబ్రిడ్ల ప్రదేశంలో ఫండ్ పనితీరు గణనీయంగా మెరుగుపడింది - ఇది మాకు ఒక ప్రధాన విజయంగా ఉంది, మేము ఎల్లప్పుడూ మధ్య మరియు చిన్న కేపిటల్ స్పెషలిస్ట్ గా పిలువబడుతున్నాము. కేతగిరీలు అంతటా ఈక్విటీ మేనేజ్మెంట్ ప్రదర్శన ప్రదర్శించడానికి మా సామర్థ్యం ముందుకు మాకు ఒక ముఖ్యమైన అడుగు.

మేము మిడ్ క్యాప్ మరియు చిన్న టోపీ భారీ ఈక్విటీ ఎ U M. గారిపోయిన మధ్య మరియు చిన్న టోపీ అమ్మకం ఆఫ్ యొక్క బ్రంట్ అమర్చడంతో, మార్కెట్ లాభాలు లాభాలు ఉన్నప్పటికీ లాభాలు, లాభదాయకత ఒక హిట్ పట్టింది మాకు ఇతర మిస్ ఆ మా రుణ పుస్తకం చాలా ఇతర ఫండ్ హౌసెస్ రుణ పథకాలు తమ మార్గాన్ని కనుగొన్న విషపూరిత ఆస్తుల ఏ ప్రభావితం కాదు ఉన్నప్పటికీ, మేము ఒక గొప్ప అక్క్రీషణ్ కాకుండా ఒక U M లో రుగ్మత చూసింది , ఇది మేము ఒక బహుమతిగా అంచనా ఏమిటి ఉన్నత క్రెడిట్ రిస్క్ ప్రక్రియలను ప్రదర్శించేందుకు. సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు తమ రిస్క్-ఆఫ్ మోడ్లో, ప్రతి వర్గానికి చెందిన 4-5 అతిపెద్ద నిధులను మాత్రమే తరలించడానికి ఎంచుకున్నారు, ఎందుకంటే పరిమాణం భద్రత కంటే ఎక్కువ, క్రెడిట్ నాణ్యత కంటే ఎక్కువ. ఇది మనలో అలాగే ఇతరులపై బాగా ప్రభావం చూపింది, వీరు సాపేక్షంగా చిన్న రుణ పుస్తకాలను కలిగి ఉన్నారు. మా లక్ష్యం రుణ నిధులను భయపెడుతున్నప్పుడు ఈ కోల్పోయిన A U M మరియు మరికొంతమందిని తిరిగి పొందడం ఉంటుంది .

WF: 19-20 ఆర్థిక సంవత్సరానికి మీ ప్రణాళికలు ఏమిటి? క్రొత్త TERs కారణంగా వాణిజ్య ప్రకటనలను మార్చడం నుండి ఉత్పన్నమయ్యే మార్కెట్ వాటాను మెరుగుపరచడానికి ఏదైనా నిర్దిష్ట ప్రణాళికలు ఉన్నాయా?

సునీల్: మా ఈక్విటీ శ్రేణిలో పోటీ బ్రోకరేజ్ నిర్మాణాలను అందించగలగడం గురించి మేము ఉత్సాహంగా ఉన్నాము. కానీ కేవలం వాణిజ్య ప్రకటనలకు మించి, మన అగ్రశ్రేణి ఐఎఫ్ఎఫ్లతో మా నిశ్చితార్థాన్ని గణనీయంగా మెరుగుపర్చడానికి ప్రణాళికలు చేశాము. IFA సెగ్మెంట్లో మా మార్కెట్ వాటా మధ్య మరియు చిన్న విభాగంలో బలంగా ఉంటుంది, కానీ మేము అగ్ర శ్రేణిలో కావలసినంత మంచిది కాదు. మేము ఇప్పుడు అగ్ర స్థాయి IFA లతో పాలుపంచుకోవడానికి ఒక ప్రత్యేక బృందాన్ని కలిగి ఉన్నాము. భారీ క్యాప్ కేటగిరిలో భారీ పనితీరు, హైబ్రిడ్లలో బలమైన ప్రదర్శన, నిరూపితమైన దీర్ఘకాలిక ట్రాక్ రికార్డు మధ్య మరియు చిన్న టోపీలు మరియు అత్యుత్తమ రికార్డు సమయంలో రుణ నిధులను చూసి చూసినపుడు, మేము అగ్ర శ్రేణి ఉత్పత్తి విభాగాలపై IFA లు లోకి కేటాయించబడతాయి. చాలా సీనియర్ మేనేజ్మెంట్ సమయం ఈ విభాగంలో ఈ సంవత్సరం మునిగి పోయింది.

కొత్త ఉత్పత్తుల పరంగా, ఆగష్టు - సెప్టెంబరులో మేము ప్రారంభించబోయే మల్టిప్యాప్ NFO కోసం అనుమతి లభించింది . ఈ తరువాత సంవత్సరంలో మరొక NFO తరువాత ఉండవచ్చు.

WF: మార్కెట్ సూచికలు ఎగుమతులపై 20 వ వార్షిక ఆదాయం పైకి వస్తే, ఒక పెద్ద మార్కెట్ ర్యాలీ గురించి ఉత్సాహకరంగా ఉంది, నిష్క్రమణ పోల్ సంఖ్యలు సరియైనవిగా ఉండాలి. ఆదాయాలు మరియు విలువలు న ప్రాథమికాలు నిజంగా మద్దతు లేదు ఉన్నప్పుడు ర్యాలీ నిలబెట్టుకోగలదు?

సునీల్: మన విశ్వాసం, సంవత్సరం పొడవునా ఆదాయాలపై ఆశ్చర్యకరమైన ఆశ్చర్యాలను చూద్దాం. ఇది మందగింపు సమయంలో పైకి మరియు తక్కువ ప్రాజెక్టులో ఓవర్-ప్రాజెక్ట్ కు విశ్లేషకులకి విలక్షణమైనది. కాబట్టి , వాల్యుయేషన్ ఆందోళనల్లో ఒక భాగం బహుశా ఊహించిన సంపాదన కంటే బలంగా పరిష్కరించబడుతుంది.

కానీ ఇక్కడ విస్తృత సమస్య విస్తృత మార్కెట్. గత ఏడాది నిఫ్టీ 10 శాతం పైగా పెరిగినప్పుడు మిడ్క్యాప్ ఇండెక్స్ 10 శాతం పతనమైంది. చిన్న క్యాప్ ఇండెక్స్ 20 శాతం తగ్గింది. 20% - 30% పనితీరు అంతరం. అవును, మధ్య మరియు చిన్న క్యాప్స్ అప్ అవాస్తవ 2017 చివరలో, ఊహాగానాలు ఆ తర్వాత ఒక పెద్ద పతనం దారితీసింది ఫండ్ తిరిగి వర్గీకరణ ప్రభావంపై నిలిచింది బిడ్ చేశారు. కానీ మధ్య మరియు చిన్న టోపీలు వ్యాపారాలు దెబ్బతిన్న మరియు గాయాలు వచ్చింది వంటి అది కాదు. ROC లు విడిచివెళుతున్నాయి మరియు మేము ట్రాక్ చేస్తున్న midcaps అంతటా ఆరోగ్యకరమైనవి - 20% ఉత్తరం, ఇది చాలా ఆరోగ్యకరమైనది.

ఇటీవలి మాసాలలో ఏం జరుగుతున్నాయి అనేది అపాయం-రహిత వాణిజ్య - డబ్బు పెద్ద పరిమితుల యొక్క గ్రహించిన భద్రతకు మరియు సమ్మేళనకారుల గ్రహించిన భద్రతకు మరింత ఎక్కువ. ఎగ్జిట్ పోల్ నంబర్ల తరహాలో ఎన్నికల ఫలితాలు వస్తే, మీరు రిస్క్-ఆన్ ట్రేడ్ ద్వారా బలంగా వస్తున్నట్లు చూస్తారు - ఎఫ్ఐఐలు మరియు దేశీయ పెట్టుబడిదారులు విధానం యొక్క కొనసాగింపుపై పందెం వేస్తారు. అందువల్ల ఇక్కడ నుండి చాలా బలమైన మధ్య మరియు చిన్న క్యాప్ ర్యాలీని ఆశించాలని నేను భావిస్తాను.

  • மிகக் குறைவான பேரம் பேசும் ஆற்றல் கொண்ட சிறு விநியோகஸ்தர்கள், TER வெட்டுக்கள் ஆழ்ந்த நிலையில் உள்ள பெரிய நிதியை விற்கிறார்கள், வருவாய் குறைப்பு அடிப்படையில் மிக மோசமானது. நன்கு நிர்வகிக்கப்பட்ட சிறிய நிதிகளில் அதிக கவனம் செலுத்துவதால், அவர்களுக்கு கணிசமாக உதவுகிறது
  • குறிப்பாக பெரிய தொப்பிகள் மற்றும் கலப்பின இடைவெளிகளில் வலுவான ஈக்விட்டி செயல்திறனின் பின்புறத்தில் மேல் அடுக்கு IFA களுடன் அர்த்தமுள்ள வகையில் ஈடுபடுவதற்கான முக்கிய திட்டங்கள், மற்றும் அனைத்து கடன் சந்தை கொந்தளிப்புகளிலும் சுத்தமான பதிவு
  • மோதல் மற்றும் சிறிய தொப்பிகளைக் கொண்ட வலுவான பேரணியாக இது இருக்க வேண்டும் - Sundaram MF க்கான பாரம்பரிய மகிழ்ச்சியான வேட்டை தரையில் - தேர்தல் முடிவுக்குப் பின் ஆபத்து-வர்த்தகம் வர்த்தகம் செய்யுங்கள்

WF: புதிய TER அடுக்குகள் எப்படி உங்கள் நிதி வரம்பை தாக்கின?

சுனில்: நமது நிதிகளில் பெரும்பாலானவை புதிய TER அடுக்குகளிலிருந்து எந்தவொரு தாக்கத்தையும் கொண்டிருக்கவில்லை. ஒரு நிதி மட்டும் - ரூ .6000 கோடி மதிப்பில் ஒரு யூ எம் எம் ஐ கொண்ட எங்கள் மிட் கேக் ஃபண்ட், புதிய அடுக்குகளுக்கு ஏற்ப 12.5 பி.பீ. இல்லையெனில், மற்ற உற்பத்திகளில் அர்த்தமுள்ள பாதிப்பை ஏற்படுத்தாது, அதனால் எங்கள் விநியோகஸ்தர்களிடமிருந்து மிட்கேபிக் தவிர பெரும்பாலான தயாரிப்புகளில் உண்மையான வெட்டுக்கள் இல்லை .

WF: செலவினங்களைக் கணக்கிடுவதில் புதிய விதிகளின் தொழிற்துறையின் வருவாய் தாக்கத்தின் அளவு, அபராதங்கள் மீதான தடை மற்றும் இப்போது குறைந்த TER கள் என்ன? நிதி விகிதங்கள், விநியோகஸ்தர்கள் மற்றும் ஆர் & amp; டி முகவர்களிடையே இந்த வருவாய் தாக்கத்தை நீங்கள் என்ன விகிதத்தில் எதிர்பார்க்கிறீர்கள்?

சுனில்: தொழிற்துறை அளவிலான பகுப்பாய்வு செய்யவில்லை என்றாலும், அது பெரும்பாலும் கல்விக் கட்டணமாக இருப்பதால், நான் பார்த்த பல்வேறு முதுகெலும்பாகக் கணக்கிடப்பட்ட கணக்கீடுகள் ரூ .3,000 கோடி. R & T முகவர்கள் மொத்த TER ல் இருந்து பங்குகளை மூன்று பங்குகளில் குறைவாகக் கொண்டுள்ளனர், எனவே வெட்டுக்கான சுமை தாங்குவதற்கான திறன் குறைவானதாகும். இந்த நிதி நிறுவனங்கள் தொடர்ந்து, என் உணர்வு மிக பெரிய விகிதம் விநியோகஸ்தர்கள் மூலம் தாங்க வேண்டும். TER வெட்டின் சுமையை பகிர்ந்து கொள்வதன் அடிப்படையில் இது 10-20-70 வகை விகிதத்தைப் போன்றது.

நிதி நிறுவனங்கள், பட்டியலிடப்பட்ட பெரிய வீரர்கள், உண்மையில் ஆய்வாளர் அழைப்புகளில் பதிவாகியுள்ளனர் , டி.ஆர்.ஆரின் முழு சுமையையும் விநியோகிப்பாளர்களுக்குக் குறைக்க தங்கள் எண்ணத்தை தெரிவிக்கின்றனர். விளிம்புகள் - ஈக்விட்டி ஆய்வாளர்கள் மிக நெருக்கமாக கண்காணிக்கிறார்கள். அவை மிக அதிக அளவு பெரிய அளவிலான நிதிகளான வீரர்கள் - TER வெட்டுக்கள் ஆழமானவை.

பெரிய விநியோகஸ்தர்கள் தாங்களே தாக்கத்தை கட்டுப்படுத்த நிதி நிறுவனங்களுக்கு கடினமாக பேரம் பேசக்கூடும். எனவே உண்மையிலேயே பேசுவதால், பெரிய வருமானம் பெறும் சிறிய விநியோகஸ்தர்கள் தங்கள் வருமானத்தில் மிகப்பெரிய வெற்றியைப் பெறுவார்கள்.

WF: ஐ.எஃப்.ஏ. சகோதரத்துவத்தின் புதிய சகாப்தம் மற்றும் குறைந்த பாதைகள் ஆகியவற்றைப் பிரதிபலிப்பதை நீங்கள் எப்படிக் காண்கிறீர்கள்? அடுத்த 2-3 ஆண்டுகளில் ஐ.ஏ.ஏ.ஏ. நிலப்பரப்பு மாறும் / உருவாகி வருவதை நீங்கள் எப்படிக் காண்கிறீர்கள்?

சுனில்: நாங்கள் ValueResearch 4 மற்றும் 5 - நட்சத்திர மதிப்பீட்டு நிதிகள் பற்றிய பகுப்பாய்வு செய்தோம் . பெரிய அளவிலான நிதியில் 90% க்கும் மேற்பட்ட விற்பனை நடந்துள்ளது - TER வெட்டுக்கள் அதிகபட்சமாக உள்ளன. இந்த அளவு பெரிய அளவிலான நிதிகளை மட்டுமே விற்பனை செய்ய வேண்டும் என்றால், ஐ.எஃப்.எஸ் க்களுக்கு விளிம்பு அழுத்தங்கள் அதிகமாக இருக்கும்.

சிறப்பாக நிர்வகிக்கப்பட்ட பெரிய நிதிகள் மற்றும் சிறப்பாக நிர்வகிக்கப்பட்ட சிறு நிதிகள் ஆகியவற்றிற்கு இடையிலான நீண்ட கால செயல்திறன் வேறுபாடில்லை என்பதை எங்கள் ஆய்வுகள் தெரிவிக்கின்றன. அளவு கூடுதல் ஆல்பாவில் இல்லை - ஆனால் புதிய திட்டங்களில் - குறைந்த TER கள் மற்றும் குறைந்த கமிஷன்களைக் கொண்டுவருகிறது. ஐ.எஃப்.எஃக்களை பிரதிபலிக்கவும் செயல்படவும் இது ஒன்று. ஐ.எஃப்.ஏ.க்கள் தங்கள் வியாபாரத்தை நன்கு நிர்வகிக்க சிறிய அளவிலான நிதியை விரிவுபடுத்த முயற்சிக்கின்றன, இது அவர்கள் வேறு விதமாக உணரக்கூடிய விளிம்பு அழுத்தத்தை ஒழிக்க உதவும்.

ஐஎஃப்ஏ ஸ்பேஸில் வரும் புதிய திறமைக்கான வாய்ப்பை திறமையுடன் முடுக்கிவிட்டுள்ளது. அனுபவம் வாய்ந்த உறவு மேலாளர்கள் / விநியோகிப்பாளர்களில் மட்டுமே விற்பனையாளர்கள் மட்டுமே ஒரு U எம் தொடங்கி ஒரு நல்ல நிலை பெறுவது நம்பிக்கை உண்மையில் தொழில் முனைவு எடுத்து கொள்ள முடியும். இந்த தொழில் துரதிர்ஷ்டவசமாக ஆரம்ப ஆண்டுகளில் நியாயமான வருமானம் சம்பாதிக்க அவர் அனுமதிக்காது என ஒரு செம்மறியாடு அது மிகவும் கடினமாக இருக்கும்.

கீழ்மட்ட விளிம்புகள் IFA களின் திறன் மற்றும் சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு முழுமையாக சேவை செய்வதற்கான விருப்பத்தையும் பாதிக்கும். சில்லறை விற்பனையை மிகவும் கவனமாக கவனித்துக் கொண்டிருக்கும் ஐ.எஃப்.ஏக்கள், தங்கள் ஐ.பீ. பட்ஜெட்களைப் பயன்படுத்தி IAP களை நடத்துவதற்காக, அத்தகைய விநியோகஸ்தர்களுடன் பணிபுரியும் நிதித் தளங்களில் செபியைக் கட்டுப்படுத்தி வைத்திருக்கிறார்கள். கையகப்படுத்தல் செலவு கணிசமாக அதிகரிக்கும், திறன் மற்றும் அவர்களின் சொந்த போன்ற நடவடிக்கைகளை தொடர்ந்து விருப்பத்தை பாதிக்கும்.

எனவே, நான் நடப்பதை காண்கிறேன், சில்லறை முதலீட்டாளர்களுக்கு தொழில்நுட்ப இயக்கப்படும் தளங்களில் இடம்பெறுவது, இது இயக்கப்படும் குறைந்த விலை மாதிரிகளை செயல்படுத்துகிறது, அதே நேரத்தில் ஐ.எஃப்.எஃப்எஸ் MNI / HNI பிரிவுகளுக்கு இடம்பெயர்வது, இங்கு ஹை-டச் மற்றும் ஆலோசனை மிகவும் தொடர்புடையவை. சில்லறை வாடிக்கையாளர்களைக் காட்டிலும் அதிகமான கோரிக்கைகள் கொண்ட இந்த வாடிக்கையாளர் பிரிவுகளுக்கு பணியாற்றுவதில் அவர்கள் திறமையுள்ளவர்களாக இருப்பதை உறுதி செய்ய ஐஎஃப்ஏக்கள் தேவைப்படுவதாகவும் இது கூறவில்லை.

WF: சுந்தரம் பரஸ்பரத்திற்கான 18-19 ஆண்டுகள் எப்படி இருந்தன? ஆண்டு குறிப்பிடத்தக்க வெற்றி மற்றும் மிஸ் என்ன?

சுனில்: நாங்கள் பங்குச் சந்தை பங்கு பங்குகளை அதிகப்படுத்தினோம், இது எங்களுக்கு நல்ல வெற்றி. ராகுல் பைஜால் வடிவில் சிறப்பு திறமை அறிமுகப்படுத்தியபின் பெரிய தொப்பிகள் மற்றும் கலப்பினங்களில் உள்ள நிதி செயல்திறன் கணிசமாக முன்னேறியுள்ளது - இது எங்களுக்கு ஒரு முக்கிய வெற்றி, நாங்கள் எப்போதும் ஒரு நடுப்பகுதி மற்றும் சிறிய தொப்பி நிபுணர் என்று அறியப்பட்டிருக்கிறோம். பிரிவுகள் முழுவதும் பங்கு மேலாண்மை செயல்திறனை வெளிப்படுத்த எங்கள் திறனை எங்களுக்கு முன்னோக்கி ஒரு முக்கியமான படியாகும்.

நாங்கள் நடுத்தர மற்றும் சிறிய தொப்பி விற்பனையை இழந்தபோது சந்தையில் பங்கு ஆதாயங்கள் இருந்த போதிலும், மிஸ்ஸைப் பொறுத்தவரையில், இலாபத்தன்மை ஒரு நஷ்டத்தை எட்டியது, இது எங்கள் நடுப்பகுதி மற்றும் சிறிய தொப்பிகளான எச்.எம் எம். எங்கள் கடன் புத்தகம் இல்லை பல மற்ற நிதி வீடுகள் 'கடன் திட்டங்களுக்கு தங்களது இடத்தைப் பிடித்தன என்று நச்சு சொத்துக்களை எந்த தாக்கப்பட்ட கொள்வது போதிலும், நாம் நாம் ஒரு பரிசாக எதிர்பார்க்கப்படுகிறது என்ன கடன் ஒரு யு எம் விட ஒரு வலுவான வளர்ச்சிப்பெருக்கத்தில் ஒரு அரிப்பு, பார்த்தேன் உயர்ந்த கடன் இடர் செயல்முறைகளை நிரூபிப்பதற்கு. அந்த நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் ஆபத்து-ஆஃப் முறையில், ஒவ்வொரு பிரிவிலும் 4-5 மிகப்பெரிய நிதிக்கு மட்டுமே செல்ல முடிவெடுத்தது, அளவு பாதுகாப்பு தரத்தை விட அதிக அளவு பாதுகாப்பாக இருந்தது. இது, கடன் பத்திரங்களை ஒப்பீட்டளவில் குறைவாகக் கொண்டிருக்கும் தொழில்துறையிலும் மற்றவர்களிடத்திலும் நம்மை பாதித்துள்ளது. எங்கள் நோக்கம் இந்த இழப்பு A U M மற்றும் இன்னும் சிலவற்றை திரும்பப் பெறும் , கடன் நிதிகள் மீதான பயம் குறைந்துவிடும்.

WF: FY 19-20 க்கு உங்கள் திட்டங்கள் என்ன? புதிய TER க்கள் காரணமாக விளம்பரங்களை மாற்றுவதில் இருந்து எழும் சந்தைப் பங்குகளை அதிகரிக்க எந்தவொரு குறிப்பிட்ட திட்டங்களும் உள்ளனவா?

சுனில்: நமது பங்கு வீச்சில் போட்டியிடும் தரகு கட்டமைப்புகளை வழங்க முடியும் என்பதில் நாங்கள் ஆர்வமாக உள்ளோம். ஆனால், விளம்பரங்களுக்கு அப்பாற்பட்டது, மேலதிகமான IFA களுடன் நமது நிச்சயதார்த்தத்தை கணிசமாக மேம்படுத்துவதற்கான திட்டங்களை உருவாக்கியுள்ளோம். ஐஎஃப்ஏ பிரிவில் உள்ள எங்கள் சந்தை பங்கு மத்திய மற்றும் சிறிய பிரிவுகளில் வலுவாக உள்ளது, ஆனால் மேல் அடுக்குகளில் நாம் விரும்பும் அளவுக்கு நல்லது அல்ல. நாங்கள் இப்போது மேல் நிபுணர் குழுவை மேல் அடுக்கு IFA களுடன் ஈடுபட வைக்கிறோம். பெரிய தொப்பிப் பிரிவில் வலுவான செயல்திறன், கலப்பினங்களில் வலுவான செயல்திறன், நடுத்தர மற்றும் சிறிய தொப்பிகளிலும், சிறிய தொப்பிகளிலும் நிரூபிக்கப்பட்ட நீண்டகால பாடல் பதிவு மற்றும் கடன் நிதிகள் சோதனை முடிந்தபின் மிகச் சிறந்த பதிவு, ஐ.எஃப்.எஃப். இந்த ஆண்டு இந்த பருவத்தில் ஈடுபடுவதற்கு பல மூத்த நிர்வாக நேரம் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.

புதிய தயாரிப்புகளின் அடிப்படையில், நாம் ஒரு multicap NFO க்கான ஒப்புதல் பெற்றுள்ளோம், நாங்கள் ஆகஸ்ட் செப்டம்பர் முழுவதும் தொடங்குவோம். இது அடுத்த ஆண்டு பிற NFO ஆல் தொடர்ந்து இருக்கலாம்.

WF: 20x நடப்பு ஆண்டின் வருவாய் மதிப்பீட்டின் மேல் சந்தை குறியீட்டு வர்த்தகம் வர்த்தகம் செய்தாலும், ஒரு பெரிய சந்தை பேரணியைப் பற்றி உற்சாகமான ஒரு வெளிச்சம் உள்ளது, வெளியேறும் கருத்து கணிப்பு எண்கள் சரியானதாக இருக்க வேண்டும். வருவாய் மற்றும் மதிப்புகளின் அடிப்படைகள் உண்மையில் ஆதரவாக இல்லாதபோது ஒரு பேரணியை ஆதரிக்குமா?

சுனில்: நம்முடைய நம்பிக்கை, வருடா வருடம் முன்னேறும் வருவாயில் நாம் ஆச்சரியங்களைப் பார்ப்போம். இது மேலோட்டப்பகுதிகளில் ஒரு மேல் சுழற்சி மற்றும் கீழ்-திட்டத்தில் கூடுதல் செயல்திட்டத்திற்கு ஆய்வாளர்களுக்குப் பொதுவானது. எனவே , மதிப்பீட்டுக் கவலையின் ஒரு பகுதியானது எதிர்பார்த்த வருமானத்தை விட வலிமையானதாக இருக்கலாம்.

ஆனால் இங்கே பரந்த பிரச்சினை பரந்த சந்தை. கடந்த ஒரு வருட காலத்தில், நிஃப்டி 10 சதவிகிதம் உயர்ந்து, midcap index 10 சதவிகிதம் குறைந்து, சிறிய தொப்பி குறியீட்டெண் 20 சதவிகிதம் குறைந்துவிட்டது. இது 20% செயல்திறன் இடைவெளி - 30%. ஆமாம், மிட் மற்றும் சிறிய எழுத்துக்களுடன் வரை யதார்த்ததை மீறியதாக 2017 இறுதியில், ஊக பின் அந்த ஒரு பெரிய வீழ்ச்சி வழிவகுத்தது நிதி மறு வகைப்படுத்தல், தாக்கத்தை இடத்தை பிடித்தது போன்ற காரணமாகும். ஆனால் நடுத்தர மற்றும் சிறிய தொப்பிகளைக் கொண்டிருக்கும் தொழில்கள் நொறுங்கிப் போயிருக்கின்றன, காயமுற்றன. Roces நாங்கள் கண்காணிக்க midcaps முழுவதும் ஆரோக்கியமான இ விலகினார் உள்ளன - மிகவும் ஆரோக்கியமான இது 20% ஆக வடக்கு.

சமீபத்திய மாதங்களில் என்ன நடக்கிறது என்பது பெரும் அபாயகரமான வர்த்தகம் மற்றும் கூட்டுப்பணியாளர்களின் கவனிக்கப்படும் பாதுகாப்பு ஆகியவற்றின் கவனத்தை ஈர்க்கிறது. தேர்தல் முடிவுகள் எல்.ஐ.டி. வாக்கெடுப்பு எண்களின் வரிசையில் வந்தால், நீங்கள் ஆபத்தில் இருந்து வரும் வர்த்தகத்தை வலுவாகக் கொண்டு வருவீர்கள் - அந்நிய முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் பாலிசியின் தொடர்ச்சியைப் பெறுவார்கள். எனவே, இங்கிருந்து ஒரு வலுவான மத்திய மற்றும் சிறிய தொப்பி அணிவரிசை எதிர்பார்க்கப்பட வேண்டும் என்று நான் நம்புகிறேன்.

  • ಕಡಿಮೆ ವಿತರಣಾ ಶಕ್ತಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಸಣ್ಣ ವಿತರಕರು, ದೊಡ್ಡ ಪ್ರಮಾಣದ ಹಣವನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುತ್ತಾರೆ, ಇಲ್ಲಿ TER ಕಡಿತವು ಅತ್ಯಂತ ಆಳವಾಗಿದೆ, ಆದಾಯದ ಕಡಿತದ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ ಇದು ತೀರಾ ಕಳಪೆಯಾಗಿದೆ. ಉತ್ತಮವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಿದ ಸಣ್ಣ ಹಣದ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಗಮನವು ಅವರಿಗೆ ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ
  • ಉನ್ನತ ಮಟ್ಟದ ಐಎಫ್ಎಗಳೊಂದಿಗೆ ಅರ್ಥಪೂರ್ಣವಾಗಿ ತೊಡಗಿಸಿಕೊಳ್ಳುವ ಪ್ರಮುಖ ಯೋಜನೆಗಳು, ದೃಢವಾದ ಇಕ್ವಿಟಿ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಹಿನ್ನೆಲೆಯಲ್ಲಿ ವಿಶೇಷವಾಗಿ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳು ಮತ್ತು ಹೈಬ್ರಿಡ್ ಸ್ಥಳಗಳಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ಸಾಲದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪ್ರಕ್ಷುಬ್ಧತೆ
  • ಸುಂದರಾಮ್ MF ಗಾಗಿ ಒಂದು ಸಾಂಪ್ರದಾಯಿಕ ಸಂತೋಷದ ಬೇಟೆ ನೆಲದ - ಮಧ್ಯ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳಲ್ಲಿ ಬಲವಾದ ರ್ಯಾಲಿಯನ್ನು ಅರ್ಥೈಸಿಕೊಳ್ಳುವ ಚುನಾವಣಾ ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ವ್ಯಾಪಾರದ ನಂತರದ ಅಪಾಯಕ್ಕೆ ಸಿದ್ಧರಾಗಿ

ಡಬ್ಲುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಫಂಡ್ ಶ್ರೇಣಿಯನ್ನು ಹೊಸ TER ಸ್ಲ್ಯಾಬ್ಗಳು ಹೇಗೆ ಪ್ರಭಾವಿಸಿದೆ?

ಸುನಿಲ್: ನಮ್ಮ ನಿಧಿಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನವು ಹೊಸ TER ಚಪ್ಪಡಿಗಳಿಂದ ಯಾವುದೇ ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ಬೀರುವುದಿಲ್ಲ. ಕೇವಲ 1 ನಿಧಿ - ನಮ್ಮ ಮಿಡ್ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್, ರೂ. 6000 ಕ್ಕಿಂತಲೂ ಹೆಚ್ಚು ಎ ಯು ಎಮ್ ಅನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಹೊಸ ದಳಗಳ ಪ್ರಕಾರ ಟಿಇಆರ್ನಲ್ಲಿ 12-15 ಬಿಪಿಎಸ್ ಕಡಿತಗೊಳಿಸಿತು. ಇಲ್ಲದಿದ್ದರೆ, ಇತರ ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ಮೇಲೆ ಯಾವುದೇ ಅರ್ಥಪೂರ್ಣ ಪರಿಣಾಮವಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಮಿಡ್ಯಾಪ್ ಹೊರತುಪಡಿಸಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಉತ್ಪನ್ನಗಳಲ್ಲಿ ನಮ್ಮ ವಿತರಕ ಹಣಪಾವತಿಗಳಲ್ಲಿ ನಿಜವಾದ ಕಡಿತ ಇಲ್ಲ .

WF: ಖರ್ಚುವೆಚ್ಚದ ಹೊಸ ನಿಯಮಗಳ ಉದ್ಯಮದ ಮೇಲೆ ಆದಾಯದ ಪ್ರಭಾವದ ಪ್ರಮಾಣ ಏನು, ಅಪ್ಫ್ರಂಟ್ಗಳ ಮೇಲೆ ನಿಷೇಧಿಸಿ ಮತ್ತು ಇದೀಗ ಕಡಿಮೆ TER ಗಳು? ನಿಧಿಸಂಸ್ಥೆಗಳು, ವಿತರಕರು ಮತ್ತು ಆರ್ & ಟಿ ಏಜೆಂಟರುಗಳ ನಡುವೆ ಈ ಆದಾಯದ ಪ್ರಭಾವವನ್ನು ಯಾವ ಪ್ರಮಾಣದಲ್ಲಿ ತರುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ?

ಸುನಿಲ್: ನಾವು ಉದ್ಯಮ ಮಟ್ಟದ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯನ್ನು ಮಾಡದಿದ್ದರೂ, ಅದು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಶೈಕ್ಷಣಿಕವಾಗಿದ್ದರೂ, ನಾನು ನೋಡಿದ ಹಲವಾರು ಹೊದಿಕೆ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರಗಳು ಸುಮಾರು 3 ಸಾವಿರ ಕೋಟಿ ರೂ. ಒಟ್ಟಾರೆ TER ಯಿಂದ R & T ಏಜೆಂಟರು ಹಂಚಿಕೆಯು ಮೂರರಲ್ಲಿ ಅತ್ಯಂತ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ, ಆದ್ದರಿಂದ ಕಟ್ನ ಹೊರೆಯನ್ನು ಹೊಂದುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವು ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ. ಇದನ್ನು ನಿಧಿಯ ಮನೆಗಳು ಅನುಸರಿಸುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ನನ್ನ ಅರ್ಥದಲ್ಲಿ ವಿತರಣೆದಾರರಿಂದ ದೊಡ್ಡ ಪ್ರಮಾಣದ ಪ್ರಮಾಣವನ್ನು ಹೊಂದುವುದು. ಇದು TER ಕಟ್ನ ಭಾರವನ್ನು ಹಂಚುವ ದೃಷ್ಟಿಯಿಂದ 10-20-70 ರೀತಿಯ ಅನುಪಾತವನ್ನು ಹೊಂದಿರಬಹುದು.

ನಿಧಿಸಂಸ್ಥೆಗಳಿಗೆ, ಟೋನ್ ನಿಜವಾಗಿಯೂ ಪಟ್ಟಿಮಾಡಿದ ದೊಡ್ಡ ಆಟಗಾರರಿಂದ ಹೊಂದಿಸಲ್ಪಟ್ಟಿದೆ, ಅವರು ವಿಶ್ಲೇಷಕ ಕರೆಗಳಲ್ಲಿ ದಾಖಲೆಯ ಮೇಲೆ ಹೋಗಿದ್ದಾರೆ , ವಿತರಣೆಗಾರರಿಗೆ TER ಕಟ್ನ ಸಂಪೂರ್ಣ ಅಥವಾ ಬಹುತೇಕ ಸಂಪೂರ್ಣ ಹೊರೆಗೆ ಹಾದುಹೋಗಲು ತಮ್ಮ ಉದ್ದೇಶವನ್ನು ತಿಳಿಸಿದ್ದಾರೆ , ಆದ್ದರಿಂದ ಅವರ ಅಂಚುಗಳು - ಈಕ್ವಿಟಿ ವಿಶ್ಲೇಷಕರು ಬಹಳ ನಿಕಟವಾಗಿ ಟ್ರ್ಯಾಕ್ ಮಾಡುತ್ತಾರೆ. ಅವರು ಗರಿಷ್ಟ ದೊಡ್ಡ ಗಾತ್ರದ ಹಣ ಹೊಂದಿರುವ ಆಟಗಾರರಾಗಿದ್ದಾರೆ - ಇಲ್ಲಿ TER ಕಡಿತಗಳು ಆಳವಾದವು.

ದೊಡ್ಡ ವಿತರಣೆದಾರರು ತಮ್ಮ ಮೇಲೆ ಪ್ರಭಾವವನ್ನು ಮಿತಿಗೊಳಿಸಲು ನಿಧಿಸಂಸ್ಥೆಗಳೊಂದಿಗೆ ಶ್ರಮವಹಿಸಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗುತ್ತದೆ - ಆದ್ದರಿಂದ ನಿಜವಾಗಿಯೂ ಹೇಳುವುದಾದರೆ, ದೊಡ್ಡ ಹಣವನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವ ಸಣ್ಣ ವಿತರಕರು ಅವರ ಆದಾಯದ ಮೇಲೆ ಅತಿಹೆಚ್ಚು ಹಿಟ್ ಅನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತಾರೆ.

WF: ಅಪ್ಫ್ರಂಟ್ಗಳು ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ಹಾದಿಗಳಿಲ್ಲದ ಹೊಸ ಯುಗಕ್ಕೆ ಐಎಫ್ಎ ಸಹೋದರರು ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯಿಸುವುದನ್ನು ನೀವು ಹೇಗೆ ನೋಡುತ್ತೀರಿ? ಮುಂದಿನ 2-3 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಐಎಫ್ಎ ಲ್ಯಾಂಡ್ಸ್ಕೇಪ್ ಬದಲಾವಣೆ / ವಿಕಸನವನ್ನು ನೀವು ಹೇಗೆ ನೋಡುತ್ತೀರಿ?

ಸುನಿಲ್: ನಾವು ValueResearch 4 ಮತ್ತು 5 ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯನ್ನು ಮಾಡಿದರು - ನಕ್ಷತ್ರ ರೇಟ್ ನಿಧಿಗಳು ಮತ್ತು ಮಾರಾಟ 90% ದೊಡ್ಡ ಗಾತ್ರದ ನಿಧಿಗಳಲ್ಲಿ ನಡೆಯುತ್ತಿದೆ ಎಂದು ಕಂಡುಹಿಡಿದಿದೆ - TER ಕಡಿತ ಗರಿಷ್ಠ ಅಲ್ಲಿ. ದೊಡ್ಡ ಗಾತ್ರದ ಹಣವನ್ನು ಮಾತ್ರ ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವ ಈ ಪ್ರವೃತ್ತಿ ಮುಂದುವರೆಸಬೇಕೇ, IFA ಗಳಿಗೆ ಅಂಚು ಒತ್ತಡಗಳು ಅಧಿಕವಾಗಿರುತ್ತವೆ.

ಕುತೂಹಲಕಾರಿಯಾಗಿ, ಉತ್ತಮವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಿದ ದೊಡ್ಡ ಹಣ ಮತ್ತು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಿದ ಸಣ್ಣ ಹಣದ ನಡುವೆ ವಸ್ತುನಿಷ್ಠ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯು ವಿಭಿನ್ನವಾಗಿಲ್ಲ ಎಂದು ನಮ್ಮ ಅಧ್ಯಯನಗಳು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುತ್ತವೆ. ಗಾತ್ರ ಹೆಚ್ಚುವರಿ ಆಲ್ಫಾ ತರಲು ಇಲ್ಲ - ಆದರೆ ವಸ್ತುಗಳ ಹೊಸ ಯೋಜನೆಯ - ಕಡಿಮೆ TER ಗಳನ್ನು ತರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಕಡಿಮೆ ಆಯೋಗಗಳು. ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸಲು ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಲು ಐಎಫ್ಎಗಳಿಗೆ ಇದು ಒಂದು ವಿಷಯ. ಐಎಫ್ಎಗಳು ತಮ್ಮ ವ್ಯಾಪಾರವನ್ನು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತಿದ್ದ ಸಣ್ಣ ಗಾತ್ರದ ಹಣಗಳಿಗೆ ವಿತರಿಸಲು ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತಿವೆ ಎಂಬುದು ನಮ್ಮ ನಂಬಿಕೆ, ಅದು ಅಂಥ ಅನುಭವವಿಲ್ಲದ ಮಾರ್ಜಿನ್ ಒತ್ತಡವನ್ನು ನಿವಾರಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ.

ಅಪ್ಫ್ರಂಟ್ಗಳ ಮೇಲಿನ ನಿಷೇಧವನ್ನು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿ ಐಎಫ್ಎ ಜಾಗಕ್ಕೆ ಬರುವ ಹೊಸ ಪ್ರತಿಭೆಯ ಭವಿಷ್ಯವನ್ನು ಮುರಿದುಬಿಟ್ಟಿದೆ. ಎ ಯು ಎಂ ಪ್ರಾರಂಭಿಸುವ ಉತ್ತಮ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಹೋಗುವುದನ್ನು ಆಶಾವಾದಿಯಾಗಿರುವ ವಿತರಣಾ ಮನೆಗಳಲ್ಲಿನ ಅನುಭವದ ಸಂಬಂಧ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು / ಮಾರಾಟಗಾರರು ಮಾತ್ರ ಉದ್ಯಮಶೀಲತಾ ಧುಮುಕುವುದು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲು ಸಮರ್ಥರಾಗಿದ್ದಾರೆ. ಉದ್ಯೋಗವು ಬಹಳ ಕಷ್ಟಕರವಾಗಿರುತ್ತದೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಈ ವ್ಯವಹಾರವು ದುರದೃಷ್ಟವಶಾತ್ ಅವನ / ಅವಳ ಆರಂಭಿಕ ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಸಮಂಜಸ ಆದಾಯವನ್ನು ಪಡೆಯಲು ಅನುಮತಿಸುವುದಿಲ್ಲ.

ಕಡಿಮೆ ಅಂಚುಗಳು ಐಎಫ್ಎಫ್ಗಳ ಸಾಮರ್ಥ್ಯ ಮತ್ತು ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಸೇವೆ ಸಲ್ಲಿಸುವ ಇಚ್ಛೆಗೆ ಸಹ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತವೆ. ಮತ್ತು ಚಿಲ್ಲರೆ ಸ್ವಾಧೀನದ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚು ಗಮನಹರಿಸಿರುವ ಐಎಫ್ಎಗಳು ಸೆಬಿಯು ತಮ್ಮ ಐಇ ಬಜೆಟ್ಗಳನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು ಐಎಪಿಗಳನ್ನು ನಡೆಸಲು ಅಂತಹ ವಿತರಕರೊಂದಿಗೆ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುವ ಫಂಡ್ ಮನೆಗಳ ಮೇಲೆ ನಿಂತಿದೆ ಎಂದು ವಾದಿಸುತ್ತಾರೆ. ಸ್ವಾಧೀನದ ವೆಚ್ಚ ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಾಗುತ್ತದೆ, ತಮ್ಮದೇ ಆದ ಚಟುವಟಿಕೆಗಳನ್ನು ಮುಂದುವರೆಸುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ಮತ್ತು ಪ್ರಭಾವವನ್ನು ಪ್ರಭಾವಿಸುತ್ತದೆ.

ಹಾಗಾಗಿ ನಾನು ಏನು ನೋಡುತ್ತಿದ್ದೇನೆಂದರೆ, ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ತಂತ್ರಜ್ಞಾನದ ಸಕ್ರಿಯಗೊಳಿಸಲಾದ ವೇದಿಕೆಗಳಿಗೆ ವಲಸೆ ಹೋಗಲು ಕಡಿಮೆ ಪ್ರಮಾಣದ ಮಾದರಿಗಳನ್ನು ನಡೆಸುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ಐಎಫ್ಎಗಳು ಎಮ್ಎನ್ಐ / ಎಚ್ಎನ್ಐ ವಿಭಾಗಗಳಿಗೆ ವಲಸೆ ಹೋಗುತ್ತವೆ, ಅಲ್ಲಿ ಹೈ-ಸ್ಪರ್ಶ ಮತ್ತು ಸಲಹೆಯು ಬಹಳ ಸೂಕ್ತವಾಗಿದೆ. ಚಿಲ್ಲರೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಬೇಡಿಕೆಯಿರುವ ಈ ಕ್ಲೈಂಟ್ ವಿಭಾಗಗಳನ್ನು ಪೂರೈಸಲು ಐಎಫ್ಎಗಳು ಸಾಕಷ್ಟು ಅಪ್ಕಿಲ್ಡ್ ಆಗಿವೆಯೆ ಎಂದು ಖಚಿತಪಡಿಸಬೇಕಾಗಿದೆ.

ಡಬ್ಲುಎಫ್: ಸುಂದರಾಮ್ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ಗಾಗಿ ಎಫ್ವೈ 18-19 ಹೇಗೆ ಬಂದಿದೆ? ವರ್ಷದ ಮಹತ್ತರವಾದ ಹಿಟ್ ಮತ್ತು ಮಿಸ್ಗಳು ಯಾವುವು?

ಸುನಿಲ್: ನಮ್ಮ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲನ್ನು ಈಕ್ವಿಟಿಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿಸಿದೆ, ಇದು ನಮಗೆ ಉತ್ತಮ ಗೆಲುವು. ರಾಹುಲ್ ಬೈಜಾಲ್ ರೂಪದಲ್ಲಿ ತಜ್ಞರ ಪ್ರತಿಭೆಯನ್ನು ಪರಿಚಯಿಸಿದ ನಂತರ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ಮಿಶ್ರತಳಿಗಳ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ನಿಧಿಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯು ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಸುಧಾರಿಸಿದೆ - ನಾವು ಯಾವಾಗಲೂ ಮಧ್ಯ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ ತಜ್ಞನಾಗಿದ್ದೇವೆ ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸಿ ಇದು ನಮಗೆ ಪ್ರಮುಖ ಗೆಲುವು. ವಿಭಾಗಗಳಲ್ಲಿ ಈಕ್ವಿಟಿ ನಿರ್ವಹಣಾ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಪ್ರದರ್ಶಿಸುವ ನಮ್ಮ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವು ನಮಗೆ ಮುಂದೆ ಒಂದು ಪ್ರಮುಖ ಹಂತವಾಗಿದೆ.

ನಮ್ಮ ಮಿಡ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ ಹೆವಿ ಇಕ್ವಿಟಿ ಎ ಯು ಎಮ್ ಅನ್ನು ಕಳೆದುಕೊಂಡಿರುವ ಮಧ್ಯ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ ಮಾರಾಟದ ವಿರಾಮವನ್ನು ನಾವು ಹೊಡೆದಿದ್ದರೂ, ಮಿಸ್ ಗಳ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ, ಲಾಭಾಂಶವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲು ಲಾಭದ ಹೊರತಾಗಿಯೂ ಹಿಟ್ ತೆಗೆದುಕೊಂಡಿತು. ನಮ್ಮ ಸಾಲ ಪುಸ್ತಕವು ಅನೇಕ ಇತರ ನಿಧಿ ಮನೆಗಳ ಸಾಲದ ಯೋಜನೆಗಳಿಗೆ ದಾರಿ ಮಾಡಿಕೊಂಡಿರುವ ಯಾವುದೇ ವಿಷಕಾರಿ ಸ್ವತ್ತುಗಳಿಂದ ಪ್ರಭಾವಿತವಾಗದಿದ್ದರೂ, ನಾವು ದೃಢವಾದ ಸಂಚಯಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಎ ಯು ಎಂನಲ್ಲಿ ಸಾಲವನ್ನು ಕಂಡೆವು , ಇದು ನಾವು ಪ್ರತಿಫಲವಾಗಿ ನಿರೀಕ್ಷಿಸಿದ್ದೇವೆ ಉನ್ನತ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಅಪಾಯದ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಗಳನ್ನು ಪ್ರದರ್ಶಿಸಲು. ಸಾಂಸ್ಥಿಕ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ತಮ್ಮ ಅಪಾಯ-ವಿಧಾನದಲ್ಲಿ, ಪ್ರತಿ ವರ್ಗದ 4-5 ದೊಡ್ಡ ಹಣವನ್ನು ಮಾತ್ರ ವರ್ಗಾಯಿಸಲು ನಿರ್ಧರಿಸಿದರು, ಏಕೆಂದರೆ ಸುರಕ್ಷತೆಯ ಪ್ರಾಕ್ಸಿ, ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಗುಣಮಟ್ಟಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು. ಇದು ಶುದ್ಧ ಸಾಲ ಸಾಲ ಪುಸ್ತಕಗಳನ್ನು ಹೊರತುಪಡಿಸಿ ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಚಿಕ್ಕದಾದ ಉದ್ಯಮದಲ್ಲಿ ನಮ್ಮನ್ನೂ ಹಾಗೆಯೇ ಇತರರ ಮೇಲೆ ಪ್ರಭಾವ ಬೀರಿದೆ. ನಮ್ಮ ಗುರಿ ಕಳೆದುಹೋದ ಎ ಯು ಎಂ ಮತ್ತು ಮತ್ತಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಿನದನ್ನು ಗೆಲ್ಲುವುದು , ಸಾಲದ ನಿಧಿಗಳು ಸುಮಾರು ಹೆದರಿಕೆಯುಂಟಾಗುತ್ತದೆ.

WF: ಎಫ್ವೈ 19-20 ರ ನಿಮ್ಮ ಯೋಜನೆಗಳು ಯಾವುವು? ಹೊಸ TER ಗಳ ಕಾರಣದಿಂದ ಜಾಹೀರಾತುಗಳನ್ನು ಬದಲಿಸುವ ಮೂಲಕ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪಾಲನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಯಾವುದೇ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಯೋಜನೆಗಳಿವೆಯೇ?

ಸುನಿಲ್: ನಮ್ಮ ಇಕ್ವಿಟಿ ಶ್ರೇಣಿಯ ಮೇಲೆ ಸ್ಪರ್ಧಾತ್ಮಕ ಬ್ರೋಕರೇಜ್ ರಚನೆಗಳನ್ನು ನೀಡಲು ಸಾಧ್ಯವಾಗುವ ಬಗ್ಗೆ ನಾವು ಲವಲವಿಕೆಯಿರುತ್ತೇವೆ. ಆದರೆ ಕೇವಲ ಜಾಹೀರಾತಿನ ಹೊರತಾಗಿ, ಉನ್ನತ ಮಟ್ಟದ ಐಎಫ್ಎಗಳೊಂದಿಗೆ ನಮ್ಮ ನಿಶ್ಚಿತಾರ್ಥವನ್ನು ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ನಾವು ಯೋಜನೆಗಳನ್ನು ಮಾಡಿದ್ದೇವೆ. ಐಎಫ್ಎ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ನಮ್ಮ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲು ಮಧ್ಯ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಭಾಗಗಳಲ್ಲಿ ಪ್ರಬಲವಾಗಿದೆ, ಆದರೆ ನಾವು ಉನ್ನತ ಹಂತದಲ್ಲಿ ಬಯಸುವಂತೆ ಉತ್ತಮವಾಗಿಲ್ಲ. ಉನ್ನತ ಶ್ರೇಣಿ ಐಎಫ್ಎಗಳೊಂದಿಗೆ ತೊಡಗಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ನಾವು ಈಗ ವಿಶೇಷ ತಂಡವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ. ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ದೃಢವಾದ ಸಾಧನೆ, ಹೈಬ್ರಿಡ್ಗಳಲ್ಲಿ ಬಲವಾದ ಪ್ರದರ್ಶನ, ಸಾಧಾರಣ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳಲ್ಲಿ ದೀರ್ಘಕಾಲದ ಟ್ರ್ಯಾಕ್ ರೆಕಾರ್ಡ್ ಮತ್ತು ಸಾಲದ ನಿಧಿಗಳು ನೋಡಿದ ಬೆಂಕಿಯಿಂದ ವಿಚಾರಣೆಯ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಉತ್ತಮವಾದ ರೆಕಾರ್ಡ್, ನಾವು ಉನ್ನತ ಹಂತದ ಉತ್ಪನ್ನ ವಿಭಾಗಗಳಾದ್ಯಂತ ಉತ್ತಮ ಮಾತನಾಡುವ ಬಿಂದುಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ IFA ಗಳು ನಿಯೋಜಿಸಿ. ಈ ವರ್ಷ ಈ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ತೊಡಗಿರುವ ಕಡೆಗೆ ಹೆಚ್ಚು ಹಿರಿಯ ನಿರ್ವಹಣಾ ಸಮಯವನ್ನು ಯೋಜಿಸಲಾಗಿದೆ.

ಹೊಸ ಉತ್ಪನ್ನಗಳ ಪರಿಭಾಷೆಯಲ್ಲಿ, ನಾವು ಮಲ್ಟಿಕಾಪ್ ಎನ್ಎಫ್ಓಗೆ ಅನುಮೋದನೆಯನ್ನು ಸ್ವೀಕರಿಸಿದ್ದೇವೆ , ಆಗಸ್ಟ್ - ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ ತಿಂಗಳಿನಲ್ಲಿ ಪ್ರಾರಂಭಿಸಲು ನಾವು ಸಲಹೆ ನೀಡುತ್ತೇವೆ. ಈ ವರ್ಷದ ನಂತರ ಮತ್ತೊಂದು ಎನ್ಎಫ್ಓ ಅನುಸರಿಸಬಹುದು.

ಡಬ್ಲುಎಫ್: ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳು 20x ಪ್ರಸಕ್ತ ವರ್ಷದ ಆದಾಯದ ಅಂದಾಜುಗಳ ಮೇಲೆ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡುತ್ತಿರುವಾಗ, ದೊಡ್ಡ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ರ್ಯಾಲಿ ಬಗ್ಗೆ ಉತ್ಸಾಹದ ಗಾಳಿ ಇದೆ, ನಿರ್ಗಮನ ಪೋಲ್ ಸಂಖ್ಯೆಗಳು ಸರಿಯಾಗಿವೆ ಎಂದು ಸಾಬೀತುಪಡಿಸಬೇಕು. ಗಳಿಕೆಗಳ ಮೂಲಭೂತ ಮೌಲ್ಯಗಳು ಮತ್ತು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ನಿಜವಾಗಿಯೂ ಬೆಂಬಲಿತವಾಗಿಲ್ಲವಾದ್ದರಿಂದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ರ್ಯಾಲಿಯನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳಬಲ್ಲವು?

ಸುನಿಲ್: ವರ್ಷದ ಮುಂದುವರೆದಂತೆ ನಾವು ಆದಾಯದ ಮೇಲಿರುವ ಆಶ್ಚರ್ಯವನ್ನು ನೋಡುತ್ತೇವೆ ಎಂಬುದು ನಮ್ಮ ನಂಬಿಕೆ. ನಿಧಾನಗತಿಯ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಉನ್ನತೀಕರಣ ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ-ಯೋಜನೆಯಲ್ಲಿ ಅತಿ-ಯೋಜನೆಗೆ ವಿಶ್ಲೇಷಕರಿಗೆ ಇದು ವಿಶಿಷ್ಟವಾಗಿದೆ. ಆದ್ದರಿಂದ , ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಕಳವಳಗಳ ಒಂದು ಭಾಗವು ಬಹುಶಃ ನಿರೀಕ್ಷಿತ ಆದಾಯಗಳಿಗಿಂತ ಪ್ರಬಲವಾಗಿ ಗಮನಹರಿಸುತ್ತದೆ.

ಆದರೆ ಇಲ್ಲಿ ವಿಶಾಲವಾದ ವಿಷಯವೆಂದರೆ ವಿಶಾಲ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ. ಕಳೆದ ಒಂದು ವರ್ಷದಲ್ಲಿ, ನಿಫ್ಟಿ 10% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿರುವಾಗ, ಮಿಡ್ಕ್ಯಾಪ್ ಸೂಚ್ಯಂಕವು 10% ಕ್ಕಿಂತ ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ ಸೂಚ್ಯಂಕವು 20% ನಷ್ಟಿರುತ್ತದೆ. ಅದು 20% - 30% ನಷ್ಟು ಪ್ರದರ್ಶನ ಅಂತರ. ಹೌದು, ಮಧ್ಯ ಮತ್ತು ಚಿಕ್ಕ ಕ್ಯಾಪ್ಸ್ ಅಪ್ ಅವಾಸ್ತವಿಕವಾಗಿ 2017 ಅಂತ್ಯದಲ್ಲಿ, ಊಹಾಪೋಹಗಳಿಗೆ ನಂತರ ನಂತರ ಒಂದು ದೊಡ್ಡ ಪತನದ ಕಾರಣವಾಯಿತು ನಿಧಿ ಮರು ವರ್ಗೀಕರಣದ, ಪರಿಣಾಮ ದಾಖಲಾಯಿತು ಎಂದು ಬಿಡ್ ಮಾಡಲಾಯಿತು. ಆದರೆ ಮಧ್ಯ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳಲ್ಲಿರುವ ವ್ಯವಹಾರಗಳು ಜರ್ಜರಿತವಾದ ಮತ್ತು ಮೂಗೇಟಿಗೊಳಗಾದಂತಿದೆ ಎಂದು ಅಲ್ಲ. RoCEs ಬಿಟ್ಟು ಇ ನಾವು ಟ್ರ್ಯಾಕ್ midcaps ಅಡ್ಡಲಾಗಿ ಆರೋಗ್ಯಕರ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ - 20%, ಬಹಳ ಆರೋಗ್ಯಕರ ಉತ್ತರ.

ಇತ್ತೀಚಿನ ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಏನು ಸಂಭವಿಸುತ್ತಿದೆ ಎಂಬುದು ಅಪಾಯಕಾರಿ ಆಫ್ ವಹಿವಾಟು - ಹಣದ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ಗಳ ಸುರಕ್ಷತೆಗೆ ಮತ್ತು ಸಂಗಾತಿಗಳ ಗ್ರಹಿಸಲ್ಪಟ್ಟ ಸುರಕ್ಷತೆಗೆ ಸಾಗುತ್ತಿದೆ. ಎಕ್ಸಿಟ್ ಪೋಲ್ ಸಂಖ್ಯೆಗಳ ಪ್ರಕಾರ ಚುನಾವಣಾ ಫಲಿತಾಂಶಗಳು ಬಂದಲ್ಲಿ, ಎಫ್ಐಐಗಳು ಮತ್ತು ದೇಶೀಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಪಾಲಿಸಿಯ ನಿರಂತರತೆಗೆ ಬಾಜಿ ಬರುವಂತೆ ಅಪಾಯವನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಾರೆ. ಹಾಗಾಗಿ ಒಬ್ಬರಿಂದ ಬಲವಾದ ಮಧ್ಯ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ ರ್ಯಾಲಿಯನ್ನು ಇಲ್ಲಿಂದ ನಿರೀಕ್ಷಿಸಬಹುದು.

  • താഴ്ന്ന വിലപേശൽ കഴിവുള്ള ചെറിയ വിതരണക്കാർ, വലിയ തോതിൽ വിൽക്കുന്ന ടി.ആർ. വെട്ടിച്ചെലികൾ വളരെ ആഴത്തിലുള്ളതാണ്, അത് വരുമാനത്തിൽ കുറവ് വരുത്തുന്നതിൽ ഏറ്റവും മോശം പ്രകടനമാണ്. നന്നായി കൈകാര്യം ചെയ്ത ചെറിയ ഫണ്ടുകളിൽ കൂടുതൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കാൻ അവരെ സഹായിക്കും
  • ഉയർന്ന കൂലുകളും ഹൈബ്രിഡ് ഇടങ്ങളും, എല്ലാ കടപ്പത്ര വിപണിയിലെ ക്രോമസോം, റെക്കോർഡ് ഇക്വിറ്റി പ്രകടനത്തിന്റെ പിൻബലത്തിൽ മുൻനിരയിലുള്ള ഐ.എഫ്.എകളുമായി ഇടപഴകുന്നതിനുള്ള പ്രധാന പദ്ധതികൾ
  • റിസോൾ ഓൺ ട്രേഡ് പോസ്റ്റിന് ഒരുങ്ങുക, തിരഞ്ഞെടുപ്പ് ഫലം - മധ്യഭാഗത്തും ചെറിയ തൊപ്പികളിലുമുള്ള ശക്തമായ ഒരു റാലിയെന്നു വേണം - സുന്ദരം എംഎഫിന്റെ പരമ്പരാഗത സന്തുഷ്ടമായ വേട്ടയാടി.

WF: പുതിയ ഫൗണ്ടേഷൻ സ്ലാബുകളെ ഫണ്ട് എങ്ങനെ ബാധിച്ചു?

സുനിൽ: ഞങ്ങളുടെ ഫണ്ടുകളിൽ ഭൂരിഭാഗവും പുതിയ TER സ്ലാബുകളിൽ നിന്ന് യാതൊരു സ്വാധീനവും നേരിടുന്നില്ല. ഒരു ഫണ്ട് മാത്രം - ഞങ്ങളുടെ മിഡാപ്പ് ഫണ്ട്, ഏകദേശം 6000 കോടിയുടെ ഒരു യു എം ഉണ്ട് , പുതിയ സ്ലാബുകളുടെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ 12-15 ബിപിഎസ് കട്ട് ടി.ആർ. അല്ലെങ്കിൽ, മറ്റ് ഉൽപ്പന്നങ്ങളിൽ അർത്ഥപൂർണ്ണമായ സ്വാധീനമുണ്ടാക്കില്ല, അതിനാൽ ഞങ്ങളുടെ മിഡാപ്പ് ഒഴികെയുള്ള മിക്ക ഉൽപ്പന്നങ്ങളിലും ഞങ്ങളുടെ വിതരണക്കാരായ പേഔട്ടുകളിൽ യഥാർത്ഥ വെട്ടിക്കുറവുകളൊന്നുമില്ല .

WF: ചെലവുകൾ കണക്കുകൂട്ടുന്നതിനുള്ള പുതിയ നിയമങ്ങളുടെ വ്യവസായത്തിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനത്തിന്റെ പ്രത്യാഘാതം, അപ്ഫ്രോണുകൾ നിരോധിക്കുക, ഇപ്പോൾ താഴ്ന്ന TER കൾ എന്നിവ എത്രയാണ്? ഫണ്ട് ഹൌസുകൾക്കും ഡിസ്ട്രിബ്യൂട്ടറികൾക്കും ആർ ആൻഡ് ടി എജന്റുകൾക്കും ഇടയിലുള്ള ഈ വരുമാന സ്വാധീനം എന്തു അനുപാതത്തിൽ നിങ്ങൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു?

സുനിൽ: വ്യവസായ തല വിശകലനം നടത്താത്തതുകൊണ്ട് വലിയ അക്കാദമിക് ആകും, ഞാൻ കണ്ട വിവിധ ബാക് ഓഫ് ഓഫ് എൻവലോൺ കണക്കുകൂട്ടലുകൾ ഏകദേശം 3,000 കോടി രൂപ. മൊത്തം ടിആര് ഏജന്റുമാരുടെ വിഹിതം മൂന്നില് ഏറ്റവും താഴ്ന്നതാണ്, അതുകൊണ്ടുതന്നെ വെട്ടിച്ചുരുക്കാനുള്ള ഭാരം വഹിക്കാന് കഴിയുന്നതില് കുറവാണ്. ഇത് ഫണ്ട് ഹൌസുകളാൽ പിന്തുടരും. എന്റെ വിഹിതം വലിയ വിതരണക്കാരുടെ വിതരണക്കാർ വഹിക്കും. TER കട്ട് ഭാരം പങ്കിടുന്നതിന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ ഒരു 10-20-70 എന്ന അനുപാതമായിരിക്കാം ഇത്.

ഫണ്ട് ഹൌസുകൾക്കായി ടേൺ യഥാർഥത്തിൽ അനലിസ്റ്റ് കോളുകളിൽ റെക്കോർഡ് ചെയ്യപ്പെട്ട ലിസ്റ്റഡ് ലിസ്റ്റേഴ്സുകളുടെ പട്ടികയിൽ ഉൾപ്പെടുത്തിയിരിക്കുന്നു. ഡിസ്ട്രിബ്യൂട്ടേഴ്സിനു വെവ്വേറെ തീർത്തും ടാർജറ്റിന്റെ ഭാരം മുഴുവനായും കടത്താൻ അവർ ഉദ്ദേശിക്കുന്നു. മാർജിനുകൾ - ഇക്വിറ്റി അനലിസ്റ്റുകൾ വളരെ അടുപ്പിക്കുന്ന ഒരു കാര്യം. വലിയ തോതിലുള്ള വലിയ തോതിലുള്ള ഫണ്ടുകളുമാണ് കളിക്കാർ.

വലിയ ഡിസ്ട്രിബ്യൂട്ടർമാർക്ക് ഫണ്ട് ഹൌസുകളുമായി തങ്ങൾക്കുമേൽ സ്വാധീനം കുറയ്ക്കാൻ ബുദ്ധിമുട്ട് ഉണ്ടാക്കാൻ കഴിയും - അങ്ങനെ വളരെ വാസ്തവത്തിൽ, അവരുടെ വരുമാനത്തിൽ വലിയ ഹിറ്റ് എടുക്കുന്ന വലിയ ഫണ്ടുകൾ വിൽക്കുന്ന ചെറിയ വിതരണക്കാരാണ്.

WF: ഐഎഫ്എ കൂട്ടായ്മയുടെ പുതിയ യുഗത്തിന് പ്രതികരിക്കുന്നില്ലേ? അടുത്ത 2-3 വർഷങ്ങളിൽ ഐഎഫ്എ ലാൻഡ്സ്കേപ്പ് മാറുകയോ / രൂപപ്പെടുകയോ ചെയ്യുന്നതെങ്ങനെ?

സുനിൽ: ഞങ്ങൾ വലുഎരെസെഅര്ഛ് 4 5 ഒരു വിശകലനം ചെയ്തു - നക്ഷത്ര നിരക്കുള്ളവയും ഫണ്ട് വിൽപ്പന 90% വലിയ വലിപ്പമുള്ള ഫണ്ട് സംഭവിക്കുന്നതെന്ന് ചെയ്തു കണ്ടെത്തി - കൊയക്കുട്ടിയേം മുറിവുകൾ പരമാവധി എവിടെ. വലിയ തോതിലുള്ള ഫണ്ടുകൾ മാത്രം വിൽക്കുന്നത് ഈ പ്രവണത തുടരുകയാണെങ്കിൽ, ഐഎഫ്എസിനു വേണ്ടി മാർജിൻ സമ്മർദ്ദം ഉയരും.

വളരെ നന്നായി കൈകാര്യം ചെയ്ത വലിയ ഫണ്ടുകളും നന്നായി കൈകാര്യം ചെയ്യുന്ന ചെറിയ ഫണ്ടുകളും തമ്മിലുള്ള ഭൌതിക ദീർഘകാല പ്രകടനമൊന്നും ഇല്ലെന്ന് പഠനങ്ങൾ തെളിയിക്കുന്നു. കൂടുതൽ ആൽഫകളിൽ വലിപ്പം കൊണ്ടുവരുന്നില്ല - എന്നാൽ പുതിയ കാര്യങ്ങൾക്കായി - താഴ്ന്ന TER- കളും താഴ്ന്ന കമീഷനുകളും നൽകുന്നു. ഐഎഫ്എകൾ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുകയും പ്രവർത്തിക്കുകയും ചെയ്യുന്നതാണ് അത്. ഐഎഫ്എ കൾ അവരുടെ ബിസിനസിനെ വൈവിധ്യവത്കരിക്കാനാണ് ശ്രമിക്കുന്നത്, നന്നായി കൈകാര്യം ചെയ്യുന്ന ചെറിയ വലിപ്പമുള്ള ഫണ്ടുകളായി, ഇത് അവർക്ക് അനുഭവപ്പെടുത്തുവാനുള്ള മാർജിൻ സമ്മർദ്ദത്തെ ലഘൂകരിക്കാൻ സഹായിക്കും എന്നതാണ്.

ഐഎഫ്എ സ്പെയ്സിലേക്കു വരുന്ന പുതിയ പ്രതിഭകളുടെ സാധ്യതകളെ അപ്പ്ഫ്രണ്ടുകൾ നിരോധിച്ചിരിക്കുന്നു. പരിചയസമ്പന്നരായ മാനേജർമാരുടേയും വിൽപനശാലകളിലുമാവുന്നവർ മാത്രമേ ഒരു യു എം തുടങ്ങാൻ കഴിയുകയുള്ളൂ എന്ന ശുഭപ്രതീക്ഷയോടെയുള്ള സംരംഭകർക്ക് സംരംഭകത്വപരമായ വീഴ്ചയെടുക്കാൻ യഥാർഥത്തിൽ കഴിയുന്നു. ഒരു പുതുമുഖം അതു വളരെ ബുദ്ധിമുട്ടുള്ളതായി കണ്ടെത്തും, കാരണം ഈ ബിസിനസ്സ് നിർഭാഗ്യവശാൽ അവൻ / അവൾക്ക് ആദ്യവർഷങ്ങളിൽ ന്യായമായ വരുമാനം നേടാൻ അനുവദിക്കുന്നില്ല.

ചെറുകിട മാർജിനുകൾ മൊത്തത്തിൽ ഐഎഫ്എയുടെ ചില്ലറ നിക്ഷേപകരെ പൂർണ്ണമായും സേവിക്കാനുള്ള സന്നദ്ധതയും സാന്ത്വനവും സ്വാധീനിക്കും. ഐ.ഇ.എഫുകൾ അവരുടെ ഐ ഇ ബഡ്ജറ്റുകൾ ഉപയോഗിച്ച് ഐപിഎസുകൾ നടത്തുന്നതിന് സെബിയ്ക്ക് ഫണ്ട് ഹൗസുകളിൽ പണമിറക്കിക്കൊടുക്കുന്നതുപോലെ, ചില്ലറവ്യാപാരവൽക്കരണത്തിൽ കൂടുതൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിച്ചിരിക്കുന്ന ഐഎഫ്എഫുകൾ തന്ത്രപരമായി മറ്റൊരു തകർച്ചയും ഉണ്ട്. ഏറ്റെടുക്കൽ ചെലവ് ഗണ്യമായി വർധിക്കും, അവയുടെ പ്രവർത്തനങ്ങൾ നിലനിർത്താനുള്ള ശേഷിയും അവരുടെ പ്രവർത്തനങ്ങളിൽ തുടരാനുള്ള സന്നദ്ധതയും.

അതുകൊണ്ടുതന്നെ ഞാൻ സംഭവിക്കുന്നത് ചില്ലറ നിക്ഷേപകർക്ക്, സാങ്കേതിക വിദ്യകൾക്കൊപ്പം പ്ലാറ്റ്ഫോം കുറഞ്ഞ മോഡൽ മോഡലുകളിലേക്ക് കുടിയേറുന്നതും ഐഎഫ്എമാരും എം എൻ ഐ / എച്ച്എൻഐ സെഗ്മെന്റുകളിലേക്ക് കുടിയേറുന്നതും, ഹൈ-ടച്ചും ഉപദേശവും തുടർന്നും ഏറെ പ്രസക്തവുമാണ്. ചില്ലറ നിക്ഷേപകരെ അപേക്ഷിച്ച് ഈ ക്ലയന്റ് സെഗ്മെൻറുകൾക്ക് വേണ്ടത്ര അവശ്യ അഭ്യാസങ്ങളുണ്ടെന്ന് ഐഎഫ്എകൾ ആവശ്യപ്പെടാറുമില്ല.

ഡബ്ല്യു എഫ് എഫ്: സുന്ദരം മ്യൂച്വലിന് 18-19 വർഷം വരെ എങ്ങനെയാണ് ഉള്ളത്? വർഷത്തിലെ ശ്രദ്ധേയമായ വിജയങ്ങളും മിസ്സുകളും എന്തായിരുന്നു?

സുനിൽ: ഓഹരി വിപണിയിലെ ഓഹരി പങ്കാളിത്തം വർധിപ്പിച്ചു, അത് ഞങ്ങൾക്ക് നല്ല വിജയമാണ്. രാഹുൽ ബൈജാൽ രൂപത്തിൽ സ്പെഷ്യലിസ്റ്റ് പ്രതിഭയെ പരിചയപ്പെടുത്തിയതിനുശേഷം വലിയ കാപ്സ് സ്പേസ്, ഹൈബ്രിഡ് സ്പേസ് എന്നിവയിൽ ഫണ്ടിന്റെ പ്രകടനം മെച്ചപ്പെട്ടിട്ടുണ്ട്. നമ്മൾ ഒരു പ്രധാന വിജയമാണ്, ഞങ്ങൾ എല്ലായ്പ്പോഴും മിഡ് ആന്റ് ചെറുകാർ സ്പെഷലിസ്റ്റ് എന്ന് അറിയപ്പെടുന്നു. വിഭാഗങ്ങളിലുടനീളം ഇക്വിറ്റി മാനേജുമെന്റ് പ്രകടനം പ്രകടമാക്കുന്നതിനുള്ള ഞങ്ങളുടെ പ്രാപ്തി, നമുക്ക് മുന്നോട്ടുകൊണ്ടുപോകുന്ന സുപ്രധാനമായ ഒരു ചുവടുവയ്പ്പാണ്.

മാർക്കറ്റ് ഷെയറുകൾ നേടിയപ്പോൾ ഞങ്ങൾ ലാഭം കൈവരിച്ചെങ്കിലും ലാഭവിഹിതം ഒരു നഷ്ടമായി. ഞങ്ങളുടെ മിഡ് ക്യാപ്, ചെറിയ കാപ് കനത്ത ഇക്വിറ്റി എ യു എം. കടം പുസ്തകം മറ്റ് പല ഫണ്ട് 'കടം പദ്ധതികൾ അവരുടെ വഴി കണ്ടു വിഷ ആസ്തി ഏതെങ്കിലും കാരണമായി റഫീക്ക്, നമുക്കു പകരം ഒരു കരുത്തുറ്റ അക്ക്രീഷൻ, ഞങ്ങൾ ഒരു പ്രതിഫലം പ്രതീക്ഷിത എന്താണ് കടം ഒരു മണ്ണൊലിപ്പ് എ യു എം കണ്ടു മികച്ച വായ്പാ റിസ്ക് പ്രക്രിയകൾ പ്രകടമാക്കുന്നതിന്. അവരുടെ റിസ്ക് ഓഫ് മോഡിൽ, ആ സ്ഥാപനങ്ങളിലെ നിക്ഷേപകർ ഓരോ വിഭാഗത്തിലും 4-5 വലിയ ഫണ്ടുകളിലേക്ക് മാത്രമായി മാറുന്നു. കാരണം, വലിപ്പം ഒരു ക്രെഡിറ്റ്, ക്രെഡിറ്റ് നിലവാരത്തേക്കാൾ കൂടുതൽ. ശുദ്ധമായ കടപത്രങ്ങൾ താരതമ്യേന ചെറുതായതിനാൽ ഞങ്ങളെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം ഇത് ഞങ്ങളെ ബാധിച്ചിട്ടുണ്ട്. ഞങ്ങളുടെ ലക്ഷ്യം ഈ നഷ്ടം ഒരു U M ഉം കുറച്ചുകൂടി തിരിച്ചുകിട്ടും , കടബാധ്യതകളെക്കുറിച്ചുള്ള ഭയം ഇല്ലാതാക്കുകയാണ്.

WF: 19-20 നെ അപേക്ഷിച്ച് നിങ്ങളുടെ പദ്ധതികൾ എന്തെല്ലാമാണ്? പുതിയ ടെറസിനെത്തുടർന്ന് വാണിജ്യ മാറുന്നതിൽ നിന്നും ഉയർന്നുവരുന്ന ചില പ്രത്യേക പദ്ധതികൾ ഉണ്ടോ?

സുനിൽ: നമ്മൾ ഇക്വിറ്റി പരിധിക്കുള്ളിൽ മത്സരിക്കാനാവാത്ത ബ്രോക്കറേജ് ഘടനകൾ വാഗ്ദാനം ചെയ്യാൻ കഴിവുള്ളവരാണ്. വെറും വാണിജ്യവരുമാനത്തിനപ്പുറം, ഉന്നതതല ഐഎഫ്എകളുമായി ഞങ്ങളുടെ ഇടപഴകൽ വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിനുള്ള പദ്ധതികൾ ഞങ്ങൾ നടത്തിയിട്ടുണ്ട്. ഐഎഫ്എ സെഗ്മെന്റിനുള്ള നമ്മുടെ വിപണി വിഹിതം മധ്യ-ചെറുകിട ഇടത്തരം മേഖലകളിൽ ശക്തമാണ്. എന്നാൽ മികച്ച തലത്തിൽ നമ്മൾ ആഗ്രഹിക്കുന്നത്രയും നല്ലതല്ല. മുകളിൽ സ്പീയർ ഐഎഫ്എകളുമായി ഇടപെടുന്നതിന് ഞങ്ങൾ ഇപ്പോൾ സ്പെഷ്യലൈസ്ഡ് ടീം ഉണ്ട്. വലിയ കാപ്പി കാറ്റഗറിയിലെ കരുത്തുറ്റ പ്രകടനം, സങ്കരയിനങ്ങളിൽ ശക്തമായ പ്രകടനം, മധ്യനിര, ചെറിയ തൊപ്പികളിൽ തെളിഞ്ഞുവരുന്ന ദീർഘകാല ട്രാക്ക് റെക്കോർഡ്, ട്രയൽ ഫണ്ടുകളിൽ നടന്ന തീപിടുത്തത്തിൽ നടന്ന മികച്ച റെക്കോർഡ്, മികച്ച ഉത്പന്ന പദങ്ങൾ ഐഎഫ്എഫുകൾ അലോക്കേറ്റ് ചെയ്യുന്നു. ഈ സീസണിൽ ഈ സീസണിൽ കൂടുതൽ സീനിയർ മാനേജ്മെന്റ് സമയം ആരംഭിക്കും.

പുതിയ ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ കാര്യത്തിൽ, ഞങ്ങൾ ഒരു മൾട്ടികാപ്പ് എൻഎഫ്ഒയ്ക്ക് അംഗീകാരം ലഭിച്ചിരിക്കുന്നു , അത് ഞങ്ങൾ ഓഗസ്റ്റ് - സെപ്റ്റംബർ മുതൽ തുടങ്ങാൻ ഉദ്ദേശിക്കുന്നു. ഇത് മറ്റൊരു എൻ.എഫ്.ഒ യുടെ പിന്നാലെ വരും.

WF: 20- ാം കറൻറ് ഇയർ വരുമാനത്തെ സംബന്ധിച്ച മാർക്കറ്റ് ഇൻഡൈസസ് വ്യാപാരം, ഒരു വലിയ വിപണിയുടെ റാലിയെക്കുറിച്ച് ആവേശം ഉളവാക്കുകയാണെങ്കിൽ, എക്സിറ്റ് പോൾ ചെയ്യുന്ന കണക്കുകൾ ശരിയായിരിക്കണം. വരുമാനവും മൂല്യനിർണ്ണയവും സംബന്ധിച്ച അടിസ്ഥാനങ്ങൾ ശരിക്കും പിന്തുണയ്ക്കാതിരിക്കുമ്പോൾ ഒരു റാലിയെ നിലനിർത്താൻ സാധിക്കുമോ?

സുനിൽ: നമ്മുടെ വിശ്വാസം ഇതാണ്, വർഷം പുരോഗമിക്കുമ്പോൾ വരുമാനം സംബന്ധിച്ച ആശ്ചര്യങ്ങളെ നാം കാണും എന്നതാണ്. മന്ദഗതിയിലായിരിക്കുമ്പോൾ അപ്പ് സൈക്കിൾ ആൻഡ് അണ്ടർ പ്രോജക്ടിൽ ഓവർ പ്രൊജക്റ്റിലെ വിശകലനത്തിന് ഇത് വിശിഷ്ടമാണ്. അതിനാൽ , മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന്റെ ഒരു ഭാഗം ഒരുപക്ഷേ പ്രതീക്ഷിച്ച വരുമാനത്തേക്കാൾ ശക്തമായി അഭിസംബോധന ചെയ്യും.

പക്ഷെ വിശാലമായ പ്രശ്നം വിശാലമായ വിപണിയാണ്. കഴിഞ്ഞ ഒരു വർഷത്തിനിടെ നിഫ്റ്റി 10 ശതമാനം കണ്ട് വർദ്ധിച്ചപ്പോൾ മിഡ്ക്യാപ് സൂചിക പത്ത് ശതമാനത്തിലധികം കുറഞ്ഞു. ചെറിയ ക്യാപ് സൂചിക 20 ശതമാനത്തോളം താഴ്ന്നു. ഇത് 20% മുതൽ 30% വരെ പ്രകടനത്തിന്റെ വിടവ് ആണ്. അതെ, മിഡ് ചെറിയ ക്യാപ്സ് കയറി അതിശുദ്ധമായ 2017 അന്ത്യം വരെയും ഊഹാപോഹങ്ങൾ പിന്നീട് അതിന് ഒരു വലിയ വീഴ്ച കാരണമായി ഫണ്ട് ആഘാതം വീണ്ടും വിഭാഗീകരണം, ന് ഉച്ചസ്ഥായിയിലെത്തി പോലെ ബിഡ് ചെയ്തു. എന്നാൽ ഇടത്തരം കുംഭകോണങ്ങളിൽ ബിസിനസ്സുകൾ തകർന്നതും തകർക്കും. വളരെ ആരോഗ്യകരമായ ആണ് 20%, വടക്ക് - രൊചെസ് ഞങ്ങൾ ട്രാക്ക് മിദ്ചപ്സ് ഉടനീളം ഇ ആരോഗ്യകരമായ quit ചെയ്യുന്നു.

അടുത്ത മാസങ്ങളിൽ എന്താണ് സംഭവിക്കുന്നത്, അപകടസാധ്യതയുള്ള ഒരു വ്യാപാരം - വലിയ തോക്കുകളുടെ സംരക്ഷിക്കപ്പെട്ട സുരക്ഷയും കോമ്പൌണ്ടേഴ്സിന്റെ സുരക്ഷ ഉറപ്പാക്കുന്നതിലും കൂടുതൽ. എക്സിറ്റ് പോൾ നമ്പറുകളിലൂടെ തിരഞ്ഞെടുപ്പ് ഫലമായി വന്നാൽ, റിസർവ് ഓൺ വ്യാപാരം ശക്തമായി വരുന്നതായി നിങ്ങൾ കാണും - കാരണം എഫ്ഐഐകളും ആഭ്യന്തര നിക്ഷേപകരും നയത്തിന്റെ തുടർച്ചയെത്താത്തതിനാൽ. അതുകൊണ്ട് ഇവിടെ നിന്നും ശക്തമായ ഒരു മധ്യനിര, ചെറിയ ക്യാപ് റാലിയെ പ്രതീക്ഷിക്കണം.

Share this article