No, we are not really protecting our investors

Ashish Modani

SLA Finserv, Jaipur

Read in
  • English
  • Hindi
  • Marathi
  • Gujarati
  • Punjabi
  • Bengali
  • Telugu
  • Tamil
  • Kannada
  • Malayalam

Nowhere close to actually protecting our investors

Investor protection is the central goal that drives regulations in our industry – and rightly so. Fund categorization, enhanced disclosures and investment risk management related regulations have all been framed with this goal. AMFI’s code of conduct for distributors is also framed with this overarching goal. Distributors are obliged to sell funds as per product suitability – and for that, distributors must match product risk profile with investor risk profile to ensure suitability. So far so good. We should all be happy that we have a regulatory and operating framework that truly protects our investors. But the sad reality is that we are nowhere even close to actually protecting our investors from perhaps the biggest risk.

A live example

Let me give you just one actual case of a client of mine to illustrate the big issue we as an industry face but are not even willing to acknowledge. I have a client – a lady doctor, widow, independent in all respects. She has been a client for 12 years – since 2011. She started with a modest SIP, now she has a monthly SIP of Rs. 210,000, a portfolio of around Rs. 1.8 crs and is looking to top up her SIP with a further Rs.50,000 per month. Her portfolio has a mix of hybrid funds and equity funds. In the last portfolio review we had, she was very happy to see her overall portfolio return at 18%, but was unhappy with some of the hybrids that had delivered 12%. She wanted to switch from hybrids to equity. I was sceptical and talked to her about the merits of asset allocation and the need to stay disciplined. She wasn’t happy. She tried to convince me that she is a long term investor, that she has the risk appetite for a full equity portfolio and that she has now over a decade of investment experience.

Question here is what do we do now in such a case? We have a risk profile in place – she is willing to override it. Have I done everything I am required to in terms of investor protection regulations – yes. Do I think she is making a mistake – yes. Why am I so clear that she is making a mistake – despite her assertions of having a decade long investment experience?

90% haven’t seen a real bear market

Reason is simple: 90% of investors in equity funds and 90% of EUIN holders who sell mutual funds haven’t really seen a bear market. And the last bear market we had taught them all the wrong lessons. The covid crash was the worst teacher for investors: you had a crash in March followed by a sharp recovery that started next month itself. Within 3-4 months, you recovered your losses and then you went on to make a pile of money over the next 12 months. This is not a bear market – it is more like a flash crash. Investors didn’t live through years of portfolios in losses, years of having to change personal priorities because of insufficient funds, years of increasing doubts about whether they will ever recover their losses. Those of us who lived through the 2008 crash and the painful period from then upto 2014 will know what I am talking about. And those who got into this profession much before me have also witnessed the pain and frustration of living through a prolonged bear markets in the nineties and at the turn of the century until 2003.

Real risk appetite

Your risk appetite – your ability to withstand losses – temperamentally as well as financially – is tested only through such prolonged bear markets. And these phases are bound to come in our markets. Covid crash was an exception, not the rule.


90% of our equity fund investors have not even experienced a real bear market. And out of those few who have, I would say 90% didn’t really have skin in the game in the last bear market to really live through that risk. Investors who have become crorepatis today thanks to their long term investments in equity funds perhaps had only a tiny amount invested at the time of the last bear market of 2008. Stomaching a 50% drawdown on a 2 lakh amount invested in equity funds out of a net worth of say 50 lakhs is very different from stomaching the same 50% drawdown now – when you have a 2 crore portfolio out of a net worth of 4 crores. When market drawdowns start materially impacting your lifestyle and your goals – because you have skin in the game now – that’s when you understand what your real risk appetite is. Not when markets go down for a month and bounce back within the next 3 months.

Our industry is filled with salespersons who have no experience of this and therefore little to no appreciation of market risk. Our industry has an overwhelming majority of its equity investors who likewise have no experience of real bear markets and therefore no appreciation of market risk.

The real question to ask your clients

Coming back to my client’s situation, our industry will cover its back side by getting the client to sign a new risk profiler and move her entire portfolio into equity, as she desires. The worry is they may not do this with malafide intentions – but through sheer ignorance. And that is the bigger worry.

I asked my client only one question: how would you respond if your Rs. 1.8 cr portfolio – fully converted into equity as per your desire – falls to 1 crore within the next 2 months, remains at a 1 cr level for next 2 years and takes another 2 years to just get back to 1.8 crs? She thought I am making up an unrealistic story, until I reminded her of the last 2 real bear markets that we have lived through. Now when you put the question in a manner that she directly relates to – the prospect of seeing an 80 lakh depreciation in her portfolio, the prospect of having to cut back on some luxuries she was permitting herself because of the “wealth effect”, the prospect of falling short on some of her goals due to market conditions – that’s when she understood the merits of sticking to our asset allocation plan.

Who is going to ask clients the tough questions?

The biggest risk we need to protect our investors against is themselves. Not because they are foolish, but because they are inexperienced. That’s where experienced guides come in – to steer them away from pitfalls and guide them towards safety.

So who is our industry relying on to perform this critical task?
- 20 something year old bank RMs who have no experience nor perhaps even desire to do the right thing
- Fintechs whose only focus is their valuations and not client portfolio values
- 30 second educational ad campaigns for direct investors – because that’s all they get by way of guidance
- MFDs – some of whom are experienced but many who haven’t been in this business for more than a decade and have therefore not lived through a bear market

And of course we have 20 something year old finfluencers who…. – never mind, the less said the better.

Need of the hour

The answer is staring us in the face: we do not have the level of maturity and experience in the field that is required to effectively guide our investors. When you know you don’t have experience, the only option is to resort to extensive training and sensitization of your field force – the people who are the industry’s last mile connect to investors.

If we are serious about investor protection, it is time we equip our inexperienced EUIN holders with knowledge and wisdom to counter their lack of experience. It is time to mandate that all online platforms create sufficient awareness among their client bases of what risk really means.

A final thought

I am reminded of that famous Rajesh Khanna song from Amarprem – Chingari koi bhadke.


There’s a verse there which says:

Majdhaar mein naiyyaa dole, toh maajhi paar lagaaye

Maajhi jo naaw dooboye, use kaun bachaaye?

When the boat starts rocking in the middle of the river, the boatman steadies it. But if the boatman himself sinks it, who will save the passengers?

That my friends, is the story of our industry. You have focussed enough on filling the boat with more and more new investors. Now turn your attention to the boatmen – make sure they row with a steady hand and reach their passengers safely to the shore.

वास्तव में हमारे निवेशकों की सुरक्षा के करीब भी नहीं

निवेशक सुरक्षा वह केंद्रीय लक्ष्य है जो हमारे उद्योग में नियमों को संचालित करता है - और यह सही भी है। फंड वर्गीकरण, उन्नत प्रकटीकरण और निवेश जोखिम प्रबंधन संबंधी नियम सभी इसी लक्ष्य के साथ तैयार किए गए हैं। वितरकों के लिए एएमएफआई की आचार संहिता भी इसी व्यापक लक्ष्य के साथ बनाई गई है। वितरक उत्पाद उपयुक्तता के अनुसार फंड बेचने के लिए बाध्य हैं - और इसके लिए, वितरकों को उपयुक्तता सुनिश्चित करने के लिए निवेशक जोखिम प्रोफ़ाइल के साथ उत्पाद जोखिम प्रोफ़ाइल का मिलान करना होगा। अब तक तो सब ठीक है। हम सभी को खुश होना चाहिए कि हमारे पास एक नियामक और परिचालन ढांचा है जो वास्तव में हमारे निवेशकों की रक्षा करता है। लेकिन दुखद वास्तविकता यह है कि हम वास्तव में अपने निवेशकों को शायद सबसे बड़े जोखिम से बचाने के करीब भी नहीं हैं।

एक जीवंत उदाहरण

आइए मैं आपको अपने एक ग्राहक का सिर्फ एक वास्तविक मामला बताता हूं जो उस बड़े मुद्दे को दर्शाता है जिसका सामना हम एक उद्योग के रूप में करते हैं लेकिन स्वीकार करने को भी तैयार नहीं हैं। मेरी एक ग्राहक है - एक महिला डॉक्टर, विधवा, हर तरह से स्वतंत्र। वह 12 साल से ग्राहक हैं - 2011 से। उन्होंने एक मामूली एसआईपी के साथ शुरुआत की, अब उनके पास रुपये का मासिक एसआईपी है। 210,000, लगभग रु. का पोर्टफोलियो। 1.8 करोड़ और वह प्रति माह 50,000 रुपये के साथ अपने एसआईपी को बढ़ाने की सोच रही है। उनके पोर्टफोलियो में हाइब्रिड फंड और इक्विटी फंड का मिश्रण है। हमारे द्वारा की गई पिछली पोर्टफोलियो समीक्षा में, वह अपने समग्र पोर्टफोलियो रिटर्न 18% देखकर बहुत खुश थी, लेकिन कुछ हाइब्रिड्स से नाखुश थी जिन्होंने 12% रिटर्न दिया था। वह हाइब्रिड से इक्विटी में स्विच करना चाहती थी। मुझे संदेह हुआ और मैंने उससे परिसंपत्ति आवंटन की खूबियों और अनुशासित रहने की आवश्यकता के बारे में बात की। वह खुश नहीं थी. उसने मुझे यह समझाने की कोशिश की कि वह एक दीर्घकालिक निवेशक है, कि उसके पास पूर्ण इक्विटी पोर्टफोलियो के लिए जोखिम लेने की क्षमता है और उसके पास अब एक दशक से अधिक का निवेश अनुभव है।

यहां प्रश्न यह है कि अब ऐसे मामले में हम क्या करें? हमारे पास एक जोखिम प्रोफ़ाइल है - वह इसे खत्म करने को तैयार है। क्या मैंने निवेशक सुरक्षा नियमों के संदर्भ में वह सब कुछ किया है जो मुझे करना चाहिए - हाँ। क्या मुझे लगता है कि वह गलती कर रही है - हाँ। मैं इतना स्पष्ट क्यों हूं कि वह गलती कर रही है - उसके एक दशक लंबे निवेश अनुभव के दावे के बावजूद?

90% ने वास्तविक मंदी वाला बाज़ार नहीं देखा है

कारण सरल है: इक्विटी फंड में 90% निवेशक और म्यूचुअल फंड बेचने वाले 90% ईयूआईएन धारकों ने वास्तव में मंदी का बाजार नहीं देखा है। और पिछले मंदी के बाजार में हमने उन्हें सभी गलत सबक सिखाए थे। कोविड दुर्घटना निवेशकों के लिए सबसे खराब शिक्षक थी: मार्च में आपकी गिरावट हुई थी और उसके बाद तेज रिकवरी हुई जो अगले महीने से ही शुरू हो गई। 3-4 महीनों के भीतर, आपने अपने घाटे की भरपाई कर ली और फिर अगले 12 महीनों में आपके पास ढेर सारा पैसा बन गया। यह एक मंदी का बाजार नहीं है - यह एक आकस्मिक दुर्घटना की तरह है। निवेशकों को घाटे में पोर्टफोलियो के वर्षों, अपर्याप्त धन के कारण व्यक्तिगत प्राथमिकताओं को बदलने के वर्षों, इस बारे में बढ़ते संदेह के वर्षों से नहीं गुजरना पड़ा कि क्या वे कभी अपने घाटे की भरपाई कर पाएंगे। हममें से जो लोग 2008 की दुर्घटना और उसके बाद से 2014 तक के दर्दनाक दौर से गुजरे हैं, उन्हें पता होगा कि मैं किस बारे में बात कर रहा हूं। और जो लोग मुझसे बहुत पहले इस पेशे में आए, उन्होंने नब्बे के दशक में और सदी के अंत में 2003 तक लंबे समय तक मंदी के दौर में रहने का दर्द और हताशा देखी है।

वास्तविक जोखिम उठाने की क्षमता

आपकी जोखिम लेने की क्षमता - नुकसान झेलने की आपकी क्षमता - स्वभाव के साथ-साथ वित्तीय रूप से - का परीक्षण ऐसे लंबे समय तक चलने वाले मंदी के बाजारों के माध्यम से ही किया जाता है। और ये चरण हमारे बाज़ारों में आने ही वाले हैं। कोविड दुर्घटना एक अपवाद थी, नियम नहीं।


हमारे 90% इक्विटी फंड निवेशकों ने वास्तविक मंदी के बाजार का अनुभव भी नहीं किया है। और उन कुछ लोगों में से, जिनके पास है, मैं कहूंगा कि 90% के पास वास्तव में उस जोखिम से बचने के लिए पिछले मंदी के बाजार में खेल में खेलने की क्षमता नहीं थी। जो निवेशक आज इक्विटी फंड में अपने दीर्घकालिक निवेश के कारण करोड़पति बन गए हैं, उन्होंने 2008 के आखिरी मंदी के बाजार के समय शायद केवल एक छोटी राशि का निवेश किया था। इक्विटी फंड में निवेश की गई 2 लाख राशि पर 50% की गिरावट आई है। मान लीजिए कि 50 लाख की नेटवर्थ, अब उसी 50% की कमी को पूरा करने से बहुत अलग है - जब आपके पास 4 करोड़ की नेटवर्थ में से 2 करोड़ का पोर्टफोलियो है। जब बाज़ार में गिरावट आपकी जीवनशैली और आपके लक्ष्यों पर भौतिक प्रभाव डालने लगती है - क्योंकि अब आप खेल में शामिल हो चुके हैं - तभी आप समझते हैं कि आपकी वास्तविक जोखिम उठाने की क्षमता क्या है। तब नहीं जब बाज़ार एक महीने के लिए नीचे जाता है और अगले तीन महीनों में वापस उछाल मारता है।

हमारा उद्योग ऐसे सेल्सपर्सन से भरा पड़ा है जिनके पास इसका कोई अनुभव नहीं है और इसलिए बाजार जोखिम की बहुत कम या कोई सराहना नहीं है। हमारे उद्योग में इक्विटी निवेशकों का एक बड़ा हिस्सा है, जिनके पास वास्तविक मंदी के बाजारों का कोई अनुभव नहीं है और इसलिए बाजार जोखिम की कोई सराहना नहीं है।

अपने ग्राहकों से पूछने लायक वास्तविक प्रश्न

मेरे ग्राहक की स्थिति पर वापस आते हुए, हमारा उद्योग ग्राहक से एक नए जोखिम प्रोफाइलर पर हस्ताक्षर करवाकर और उसके पूरे पोर्टफोलियो को इक्विटी में स्थानांतरित करके, जैसा वह चाहेगा, अपना पिछला पक्ष कवर करेगा। चिंता की बात यह है कि हो सकता है कि वे ऐसा गलत इरादों से नहीं - बल्कि सरासर अज्ञानता के कारण करें। और यही सबसे बड़ी चिंता है.

मैंने अपने ग्राहक से केवल एक ही प्रश्न पूछा: यदि आपका रु. 1.8 करोड़ पोर्टफोलियो - आपकी इच्छा के अनुसार पूरी तरह से इक्विटी में परिवर्तित - अगले 2 महीनों के भीतर 1 करोड़ तक गिर जाता है, अगले 2 वर्षों तक 1 करोड़ के स्तर पर रहता है और 1.8 करोड़ पर वापस आने में 2 साल और लगते हैं? उसने सोचा कि मैं एक अवास्तविक कहानी बना रहा हूं, जब तक कि मैंने उसे पिछले 2 वास्तविक मंदी वाले बाजारों की याद नहीं दिला दी, जिनसे हम गुजर चुके हैं। अब जब आप प्रश्न को इस तरह से रखते हैं कि वह सीधे संबंधित है - उसके पोर्टफोलियो में 80 लाख मूल्यह्रास देखने की संभावना, कुछ विलासिता में कटौती करने की संभावना जो वह "धन प्रभाव" के कारण खुद को अनुमति दे रही थी, बाज़ार की स्थितियों के कारण उसके कुछ लक्ष्यों में कमी आने की संभावना - तभी उसे हमारी परिसंपत्ति आवंटन योजना पर टिके रहने के गुण समझ में आए।

ग्राहकों से कठिन प्रश्न कौन पूछेगा?

हमें अपने निवेशकों को सबसे बड़े जोखिम से बचाने की जरूरत है। इसलिए नहीं कि वे मूर्ख हैं, बल्कि इसलिए कि वे अनुभवहीन हैं। यहीं पर अनुभवी मार्गदर्शक आते हैं - उन्हें नुकसान से दूर ले जाने और सुरक्षा की ओर मार्गदर्शन करने के लिए।

तो हमारा उद्योग इस महत्वपूर्ण कार्य को करने के लिए किस पर भरोसा कर रहा है?
- 20 साल पुराने बैंक आरएम जिनके पास कोई अनुभव नहीं है और शायद सही काम करने की इच्छा भी नहीं है
- फिनटेक जिनका एकमात्र ध्यान उनके मूल्यांकन पर है, न कि ग्राहक पोर्टफोलियो मूल्यों पर
- प्रत्यक्ष निवेशकों के लिए 30 सेकंड के शैक्षिक विज्ञापन अभियान - क्योंकि यही सब उन्हें मिलता है मार्गदर्शन
- एमएफडी - जिनमें से कुछ अनुभवी हैं लेकिन कई ऐसे हैं जो एक दशक से अधिक समय से इस व्यवसाय में नहीं हैं और इसलिए मंदी के बाजार से नहीं गुजरे हैं

और निःसंदेह हमारे पास लगभग 20 वर्ष पुराने वित्तपोषक हैं जो... - कोई बात नहीं, जितना कम कहा जाए उतना अच्छा है।

समय की मांग

उत्तर हमारे सामने मुंह बाए खड़ा है: हमारे पास क्षेत्र में परिपक्वता और अनुभव का वह स्तर नहीं है जो हमारे निवेशकों को प्रभावी ढंग से मार्गदर्शन करने के लिए आवश्यक है। जब आप जानते हैं कि आपके पास अनुभव नहीं है, तो एकमात्र विकल्प अपने क्षेत्र बल के व्यापक प्रशिक्षण और संवेदीकरण का सहारा लेना है - जो लोग उद्योग के अंतिम मील हैं वे निवेशकों से जुड़ते हैं।

यदि हम निवेशक सुरक्षा के बारे में गंभीर हैं, तो अब समय आ गया है कि हम अपने अनुभवहीन ईयूआईएन धारकों को उनके अनुभव की कमी का मुकाबला करने के लिए ज्ञान और बुद्धिमत्ता से लैस करें। अब यह अनिवार्य करने का समय आ गया है कि सभी ऑनलाइन प्लेटफ़ॉर्म अपने ग्राहक आधारों के बीच पर्याप्त जागरूकता पैदा करें कि जोखिम का वास्तव में क्या मतलब है।

एक अंतिम विचार

मुझे अमरप्रेम का वो मशहूर राजेश खन्ना का गाना याद आ रहा है- चिंगारी कोई भड़के।


वहाँ एक श्लोक है जो कहता है:

मझधार में नैया डोले, तो माँझी पार लगाये

माझी जो नाव डूबोए, उसे कौन बचाए?

जब नाव बीच नदी में डगमगाने लगती है तो नाविक उसे संभाल लेता है। लेकिन यदि नाविक ही उसे डुबा दे तो यात्रियों को कौन बचाएगा?

मेरे दोस्तो, ये हमारी इंडस्ट्री की कहानी है। आपने अधिक से अधिक नए निवेशकों को शामिल करने पर पर्याप्त ध्यान केंद्रित किया है। अब अपना ध्यान नाविकों पर केंद्रित करें - सुनिश्चित करें कि वे स्थिर हाथ से नाव चलाते हैं और अपने यात्रियों को सुरक्षित रूप से किनारे तक पहुंचाते हैं।

प्रत्यक्षात आमच्या गुंतवणूकदारांचे संरक्षण करण्यासाठी कुठेही जवळ नाही

गुंतवणुकदारांचे संरक्षण हे केंद्रीय उद्दिष्ट आहे जे आमच्या उद्योगातील नियमांना चालना देते - आणि अगदी बरोबर. निधीचे वर्गीकरण, वर्धित प्रकटीकरण आणि गुंतवणूक जोखीम व्यवस्थापनाशी संबंधित नियम हे सर्व या उद्दिष्टासह तयार केले गेले आहेत. वितरकांसाठी AMFI ची आचारसंहिता देखील या व्यापक उद्दिष्टासह तयार केली आहे. वितरकांना उत्पादनाच्या योग्यतेनुसार निधीची विक्री करणे बंधनकारक आहे - आणि त्यासाठी वितरकांनी उत्पादन जोखीम प्रोफाइल गुंतवणूकदाराच्या जोखीम प्रोफाइलशी जुळणे आवश्यक आहे. अजून तरी छान आहे. आमच्याकडे एक नियामक आणि ऑपरेटिंग फ्रेमवर्क आहे जे आमच्या गुंतवणूकदारांचे खरोखर संरक्षण करते याचा आम्हा सर्वांना आनंद झाला पाहिजे. परंतु दुःखद वास्तव हे आहे की आम्ही आमच्या गुंतवणूकदारांना कदाचित सर्वात मोठ्या जोखमीपासून संरक्षण देण्याच्या जवळपासही नाही.

जिवंत उदाहरण

मी तुम्हाला माझ्या एका क्लायंटची फक्त एक वास्तविक केस देतो जेणेकरुन आम्ही एक इंडस्ट्रीचा चेहरा म्हणून मोठ्या समस्येचे वर्णन करतो परंतु ते कबूल करण्यास देखील तयार नाही. माझा एक ग्राहक आहे - एक महिला डॉक्टर, विधवा, सर्व बाबतीत स्वतंत्र. ती 12 वर्षांपासून क्लायंट आहे - 2011 पासून. तिने माफक SIP ने सुरुवात केली, आता तिची मासिक SIP आहे रु. 210,000, सुमारे रु.चा पोर्टफोलिओ. 1.8 कोटी आहे आणि ती दरमहा रु. 50,000 सह तिची SIP टॉप अप करण्याचा विचार करत आहे. तिच्या पोर्टफोलिओमध्ये हायब्रिड फंड आणि इक्विटी फंड यांचे मिश्रण आहे. आम्ही घेतलेल्या शेवटच्या पोर्टफोलिओ पुनरावलोकनात, तिला तिच्या एकूण पोर्टफोलिओचा 18% परतावा पाहून खूप आनंद झाला, परंतु 12% वितरित केलेल्या काही संकरांमुळे ती नाखूष होती. तिला हायब्रीडमधून इक्विटीमध्ये बदलायचे होते. मी साशंक होतो आणि तिच्याशी मालमत्ता वाटपाच्या गुणवत्तेबद्दल आणि शिस्तबद्ध राहण्याची गरज याबद्दल बोललो. ती आनंदी नव्हती. तिने मला हे पटवून देण्याचा प्रयत्न केला की ती एक दीर्घकालीन गुंतवणूकदार आहे, तिला पूर्ण इक्विटी पोर्टफोलिओसाठी जोखीम आहे आणि तिला आता एक दशकाहून अधिक गुंतवणूकीचा अनुभव आहे.

आता प्रश्न असा आहे की अशा परिस्थितीत आपण काय करावे? आमच्याकडे एक जोखीम प्रोफाइल आहे – ती ती ओव्हरराइड करण्यास तयार आहे. गुंतवणुकदार संरक्षण नियमांच्या संदर्भात मला आवश्यक असलेली प्रत्येक गोष्ट मी केली आहे का – होय. मला वाटते की ती चूक करत आहे - होय. मी इतके स्पष्ट का आहे की ती चूक करत आहे – तिचा एक दशकाचा दीर्घ गुंतवणुकीचा अनुभव असूनही?

90% लोकांनी अस्वल बाजार पाहिलेला नाही

कारण सोपे आहे: इक्विटी फंडातील 90% गुंतवणूकदार आणि म्युच्युअल फंड विकणाऱ्या 90% EUIN धारकांनी खरोखर अस्वल बाजार पाहिलेला नाही. आणि शेवटच्या बेअर मार्केटला आम्ही त्यांना सर्व चुकीचे धडे शिकवले होते. कोविड क्रॅश हा गुंतवणूकदारांसाठी सर्वात वाईट शिक्षक होता: तुम्हाला मार्चमध्ये क्रॅश झाला होता आणि त्यानंतर पुढच्या महिन्यातच तीक्ष्ण पुनर्प्राप्ती सुरू झाली. 3-4 महिन्यांत, तुम्ही तुमचे नुकसान भरून काढले आणि नंतर पुढील 12 महिन्यांत तुम्ही पैशांचा ढीग बनवला. हे अस्वल बाजार नाही - हे फ्लॅश क्रॅशसारखे आहे. गुंतवणुकदारांनी अनेक वर्षे पोर्टफोलिओच्या तोट्यात जगले नाही, अपुर्‍या निधीमुळे वैयक्तिक प्राधान्यक्रम बदलण्याची अनेक वर्षे, ते त्यांचे नुकसान कधी भरून काढतील की नाही याविषयी वाढलेल्या शंका. आपल्यापैकी जे 2008 च्या अपघातात आणि तेव्हापासून ते 2014 पर्यंतच्या वेदनादायक काळात जगले त्यांना मी कशाबद्दल बोलत आहे हे समजेल. आणि माझ्या खूप आधी ज्यांनी या व्यवसायात प्रवेश केला त्यांनी नव्वदच्या दशकात आणि शतकाच्या शेवटी 2003 पर्यंत प्रदीर्घ अस्वल बाजारातून जगण्याच्या वेदना आणि निराशा पाहिल्या आहेत.

वास्तविक धोका भूक

तुमची जोखमीची भूक - तुमची तोटा सहन करण्याची क्षमता - स्वभाव आणि आर्थिक - अशा दीर्घकाळ चालणाऱ्या अस्वल बाजारातूनच चाचणी केली जाते. आणि हे टप्पे आपल्या बाजारपेठेत येणे बंधनकारक आहे. कोविड क्रॅश हा अपवाद होता, नियम नाही.


आमच्या इक्विटी फंड गुंतवणूकदारांपैकी 90% गुंतवणूकदारांना वास्तविक अस्वल बाजाराचा अनुभवही आलेला नाही. आणि ज्यांच्याकडे आहे त्यांच्यापैकी, मी म्हणेन की शेवटच्या अस्वल बाजारातील गेममध्ये खरोखरच 90% ची त्वचा त्या धोक्यातून जगण्यासाठी खरोखरच नव्हती. इक्विटी फंडातील दीर्घकालीन गुंतवणुकीमुळे आज जे गुंतवणूकदार कोट्यधीश झाले आहेत, त्यांनी 2008 च्या शेवटच्या बेअर मार्केटच्या वेळी कदाचित थोडीच गुंतवणूक केली होती. 50 लाखांची निव्वळ संपत्ती आता 50% कमी होण्यापेक्षा खूप वेगळी आहे – जेव्हा तुमच्याकडे 4 कोटींच्या निव्वळ संपत्तीपैकी 2 कोटी पोर्टफोलिओ असेल. जेव्हा बाजारातील उतार-चढाव तुमच्या जीवनशैलीवर आणि तुमच्या उद्दिष्टांवर भौतिकरित्या परिणाम करू लागतात - कारण तुमची आता गेममध्ये त्वचा आहे - तेव्हा तुमची खरी जोखीम भूक काय आहे हे तुम्हाला समजते. जेव्हा बाजार एक महिना खाली जातो आणि पुढच्या 3 महिन्यांत पुन्हा उसळी घेतो तेव्हा नाही.

आमचा उद्योग अशा विक्रेत्यांनी भरलेला आहे ज्यांना याचा अनुभव नाही आणि त्यामुळे बाजारातील जोखमीचे फारसे कौतुक नाही. आमच्या उद्योगात इक्विटी गुंतवणूकदारांचा मोठा बहुसंख्य भाग आहे ज्यांना वास्तविक अस्वल बाजारांचा अनुभव नाही आणि त्यामुळे बाजारातील जोखमीचे कौतुक नाही.

तुमच्या क्लायंटला विचारण्याचा खरा प्रश्न

माझ्या क्लायंटच्या स्थितीकडे परत येताना, आमचा उद्योग क्लायंटला नवीन जोखीम प्रोफाइलरवर स्वाक्षरी करून आणि तिचा संपूर्ण पोर्टफोलिओ तिच्या इच्छेनुसार इक्विटीमध्ये हलवून त्याच्या मागील बाजूस कव्हर करेल. चिंतेची बाब अशी आहे की ते हे चुकीच्या हेतूने करत नसतील - परंतु निव्वळ अज्ञानाने. आणि हीच मोठी चिंता आहे.

मी माझ्या क्लायंटला एकच प्रश्न विचारला: जर तुमचे रु. 1.8 कोटी पोर्टफोलिओ - तुमच्या इच्छेनुसार पूर्णपणे इक्विटीमध्ये रूपांतरित - पुढील 2 महिन्यांत 1 कोटीवर येतो, पुढील 2 वर्षांसाठी 1 कोटी स्तरावर राहील आणि फक्त 1.8 कोटींवर परत येण्यासाठी आणखी 2 वर्षे लागतील? तिला वाटले की मी एक अवास्तव कथा रचत आहे, जोपर्यंत मी तिला मागील 2 वास्तविक अस्वल बाजारांची आठवण करून देत नाही ज्यातून आपण जगलो आहोत. आता जेव्हा तुम्ही प्रश्न अशा पद्धतीने मांडता की ती थेट संबंधित आहे - तिच्या पोर्टफोलिओमध्ये 80 लाख घसारा पाहण्याची शक्यता, "संपत्तीच्या प्रभावामुळे" ती स्वत: ला परवानगी देत ​​असलेल्या काही विलासी गोष्टींमध्ये कपात करण्याची शक्यता, बाजाराच्या परिस्थितीमुळे तिच्या काही उद्दिष्टांमध्ये कमी पडण्याची शक्यता – तेव्हाच तिला आमच्या मालमत्ता वाटप योजनेला चिकटून राहण्याचे फायदे समजले.

क्लायंटला कठीण प्रश्न कोण विचारणार आहे?

आमच्या गुंतवणुकदारांचे संरक्षण करण्यासाठी आम्हाला सर्वात मोठी जोखीम आवश्यक आहे ती म्हणजे ते स्वतः. ते मूर्ख आहेत म्हणून नाही तर ते अननुभवी आहेत म्हणून. तिथेच अनुभवी मार्गदर्शक येतात – त्यांना संकटांपासून दूर नेण्यासाठी आणि सुरक्षिततेकडे मार्गदर्शन करण्यासाठी.

मग हे गंभीर काम करण्यासाठी आपला उद्योग कोणावर अवलंबून आहे?
- 20 वर्ष जुने बँक RM ज्यांना अनुभव नाही किंवा कदाचित योग्य गोष्ट करण्याची इच्छा देखील नाही
- Fintechs ज्यांचे लक्ष फक्त त्यांचे मूल्यांकन आहे आणि क्लायंट पोर्टफोलिओ मूल्यांवर नाही
- थेट गुंतवणूकदारांसाठी 30 सेकंदाच्या शैक्षणिक जाहिरात मोहिमा - कारण त्यांना फक्त एवढेच मिळते मार्गदर्शनाचे
- MFDs - त्यांपैकी काही अनुभवी आहेत परंतु अनेक जे या व्यवसायात एक दशकाहून अधिक काळ नाहीत आणि त्यामुळे अस्वल बाजारातून जगले नाहीत

आणि अर्थातच आमच्याकडे 20 वर्ष जुने फिनफ्लुएंसर आहेत जे…. - हरकत नाही, जितके कमी बोलले तितके चांगले.

काळाची गरज

याचे उत्तर आपल्याला चेहऱ्यावर पाहत आहे: आपल्या गुंतवणूकदारांना प्रभावीपणे मार्गदर्शन करण्यासाठी आवश्यक असलेली परिपक्वता आणि अनुभवाची पातळी आपल्याकडे नाही. जेव्हा तुम्हाला माहित असेल की तुम्हाला अनुभव नाही, तेव्हा एकच पर्याय म्हणजे व्यापक प्रशिक्षण आणि तुमच्या फील्ड फोर्सच्या संवेदनशीलतेचा अवलंब करणे - जे लोक उद्योगाचे शेवटचे माइल आहेत ते गुंतवणूकदारांशी जोडले जातात.

आम्ही गुंतवणूकदारांच्या संरक्षणाबाबत गंभीर असल्यास, आमच्या अननुभवी EUIN धारकांना त्यांच्या अनुभवाच्या अभावाचा सामना करण्यासाठी ज्ञान आणि शहाणपणाने सुसज्ज करण्याची वेळ आली आहे. सर्व ऑनलाइन प्लॅटफॉर्मने त्यांच्या क्लायंट बेसमध्ये जोखीम म्हणजे नेमके काय याविषयी पुरेशी जागरूकता निर्माण करणे अनिवार्य करण्याची वेळ आली आहे.

एक अंतिम विचार

मला अमरप्रेम – चिंगारी कोई भडके मधले ते प्रसिद्ध राजेश खन्ना गाणे आठवते.


तेथे एक श्लोक आहे ज्यामध्ये असे म्हटले आहे:

मजधर में नैय्या डोले, तो माझी पर लगाये

माझी जो नाव डूबोये, वापर कौन बचाये?

जेव्हा बोट नदीच्या मध्यभागी डोलायला लागते, तेव्हा बोटवाला तिला स्थिर करतो. पण बोटीवाल्यांनीच ती बुडवली तर प्रवाशांना कोण वाचवणार?

मित्रांनो, ही आपल्या उद्योगाची गोष्ट आहे. आपण अधिकाधिक नवीन गुंतवणूकदारांसह बोट भरण्यावर पुरेसे लक्ष केंद्रित केले आहे. आता आपले लक्ष बोटवाल्यांकडे वळवा - ते स्थिर हाताने रांगेत उभे आहेत आणि त्यांच्या प्रवाशांना सुरक्षितपणे किनार्‍यापर्यंत पोहोचवतील याची खात्री करा.

ખરેખર અમારા રોકાણકારોનું રક્ષણ કરવા માટે ક્યાંય નજીક નથી

રોકાણકારોનું રક્ષણ એ કેન્દ્રિય ધ્યેય છે જે આપણા ઉદ્યોગમાં નિયમોને આગળ ધપાવે છે - અને તે યોગ્ય રીતે. ફંડ વર્ગીકરણ, ઉન્નત જાહેરાતો અને રોકાણ જોખમ વ્યવસ્થાપન સંબંધિત નિયમો આ ધ્યેય સાથે ઘડવામાં આવ્યા છે. વિતરકો માટે AMFI ની આચારસંહિતા પણ આ સર્વોચ્ચ ધ્યેય સાથે ઘડવામાં આવી છે. ડિસ્ટ્રિબ્યુટર્સ ઉત્પાદનની યોગ્યતા મુજબ ભંડોળ વેચવા માટે બંધાયેલા છે - અને તે માટે, વિતરકોએ યોગ્યતા સુનિશ્ચિત કરવા માટે ઉત્પાદન જોખમ પ્રોફાઇલને રોકાણકારની જોખમ પ્રોફાઇલ સાથે મેચ કરવી જોઈએ. અત્યાર સુધી ખૂબ સારું. આપણે બધાએ ખુશ થવું જોઈએ કે અમારી પાસે એક નિયમનકારી અને સંચાલન માળખું છે જે ખરેખર અમારા રોકાણકારોનું રક્ષણ કરે છે. પરંતુ દુઃખદ વાસ્તવિકતા એ છે કે આપણે આપણા રોકાણકારોને કદાચ સૌથી મોટા જોખમથી બચાવવાની નજીક પણ નથી.

જીવંત ઉદાહરણ

હું તમને મારા ક્લાયન્ટનો માત્ર એક વાસ્તવિક કિસ્સો આપું જેથી અમે એક ઉદ્યોગના ચહેરા તરીકે જે મોટા મુદ્દાને સમજાવીએ છીએ પરંતુ તે સ્વીકારવા પણ તૈયાર નથી. મારી પાસે એક ગ્રાહક છે - એક મહિલા ડૉક્ટર, વિધવા, દરેક રીતે સ્વતંત્ર. તેણી 12 વર્ષથી ક્લાયન્ટ છે - 2011 થી. તેણીએ સાધારણ SIP સાથે શરૂઆત કરી, હવે તેણી પાસે રૂ.ની માસિક SIP છે. 210,000, આશરે રૂ.નો પોર્ટફોલિયો. 1.8 કરોડ છે અને તે દર મહિને વધુ રૂ. 50,000 સાથે તેણીની SIPને ટોપ અપ કરવા માંગે છે. તેના પોર્ટફોલિયોમાં હાઇબ્રિડ ફંડ્સ અને ઇક્વિટી ફંડ્સનું મિશ્રણ છે. અમારી પાસે છેલ્લી પોર્ટફોલિયો સમીક્ષામાં, તેણીનો એકંદર પોર્ટફોલિયો 18% પર વળતર જોઈને તે ખૂબ જ ખુશ હતી, પરંતુ 12% ડિલિવરી કરનાર કેટલાક સંકરથી નાખુશ હતી. તેણી હાઇબ્રિડમાંથી ઇક્વિટીમાં સ્વિચ કરવા માંગતી હતી. હું શંકાસ્પદ હતો અને તેની સાથે સંપત્તિ ફાળવણીના ગુણો અને શિસ્તબદ્ધ રહેવાની જરૂરિયાત વિશે વાત કરી. તેણી ખુશ ન હતી. તેણીએ મને સમજાવવાનો પ્રયાસ કર્યો કે તેણી લાંબા ગાળાના રોકાણકાર છે, તેણી પાસે સંપૂર્ણ ઇક્વિટી પોર્ટફોલિયો માટે જોખમની ભૂખ છે અને તેણી પાસે હવે એક દાયકાથી વધુ રોકાણનો અનુભવ છે.

અહીં સવાલ એ છે કે હવે આવા કિસ્સામાં શું કરવું? અમારી પાસે એક જોખમ પ્રોફાઇલ છે - તે તેને ઓવરરાઇડ કરવા તૈયાર છે. શું મેં રોકાણકાર સુરક્ષા નિયમોના સંદર્ભમાં જરૂરી બધું જ કર્યું છે – હા. શું મને લાગે છે કે તેણી ભૂલ કરી રહી છે - હા. એક દાયકા લાંબો રોકાણ અનુભવ હોવાના તેણીના દાવા છતાં - હું કેમ આટલો સ્પષ્ટ છું કે તેણી ભૂલ કરી રહી છે?

90% લોકોએ રીંછનું વાસ્તવિક બજાર જોયું નથી

કારણ સરળ છે: ઇક્વિટી ફંડમાં 90% રોકાણકારો અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ વેચનારા 90% EUIN ધારકોએ ખરેખર રીંછ બજાર જોયું નથી. અને છેલ્લા રીંછ માર્કેટમાં અમે તેમને બધા ખોટા પાઠ ભણાવ્યા હતા. કોવિડ ક્રેશ એ રોકાણકારો માટે સૌથી ખરાબ શિક્ષક હતો: તમને માર્ચમાં ક્રેશ થયું હતું અને ત્યારપછી આવતા મહિને જ તીવ્ર રિકવરી શરૂ થઈ હતી. 3-4 મહિનાની અંદર, તમે તમારી ખોટ પાછી મેળવી લીધી અને પછી તમે આગામી 12 મહિનામાં પૈસાનો ઢગલો કરતા ગયા. આ રીંછનું બજાર નથી – તે ફ્લેશ ક્રેશ જેવું છે. રોકાણકારો વર્ષોના પોર્ટફોલિયોમાં ખોટમાં જીવતા નહોતા, અપૂરતા ભંડોળને કારણે વ્યક્તિગત પ્રાથમિકતાઓમાં ફેરફાર કરવાના વર્ષો, તેઓ તેમની ખોટ ક્યારેય પુનઃપ્રાપ્ત કરી શકશે કે કેમ તે અંગેની શંકાના વર્ષો. આપણામાંના જેઓ 2008ની દુર્ઘટના અને ત્યારથી લઈને 2014 સુધીના પીડાદાયક સમયગાળામાં જીવ્યા હતા તેઓ જાણતા હશે કે હું શું વાત કરી રહ્યો છું. અને જેઓ મારાથી ઘણા પહેલા આ વ્યવસાયમાં આવ્યા હતા તેઓ પણ નેવુંના દાયકામાં અને 2003 સુધી સદીના વળાંકમાં લાંબા સમય સુધી રીંછના બજારોમાં જીવવાની પીડા અને હતાશાના સાક્ષી છે.

વાસ્તવિક જોખમની ભૂખ

તમારી જોખમની ભૂખ - ખોટ સહન કરવાની તમારી ક્ષમતા - સ્વભાવની તેમજ નાણાકીય રીતે - ફક્ત આવા લાંબા રીંછ બજારો દ્વારા જ પરીક્ષણ કરવામાં આવે છે. અને આ તબક્કાઓ આપણા બજારોમાં આવવાના છે. કોવિડ ક્રેશ એક અપવાદ હતો, નિયમ નહીં.


અમારા 90% ઇક્વિટી ફંડ રોકાણકારોએ વાસ્તવિક રીંછ બજારનો અનુભવ પણ કર્યો નથી. અને જેઓ પાસે છે તેમાંથી હું કહીશ કે છેલ્લા રીંછ માર્કેટમાં ખરેખર જોખમમાંથી જીવવા માટે 90% ની રમતમાં ખરેખર ત્વચા નથી. રોકાણકારો કે જેઓ આજે ઇક્વિટી ફંડમાં લાંબા ગાળાના રોકાણને કારણે કરોડપતિ બની ગયા છે તેઓ કદાચ 2008ના છેલ્લા બેર માર્કેટ સમયે માત્ર થોડી જ રકમનું રોકાણ કર્યું હતું. કહો કે 50 લાખની નેટવર્થ એ જ 50% ડ્રોડાઉન કરતાં ઘણી અલગ છે - જ્યારે તમારી પાસે 4 કરોડની નેટવર્થમાંથી 2 કરોડનો પોર્ટફોલિયો છે. જ્યારે બજારમાં ઘટાડો તમારી જીવનશૈલી અને તમારા ધ્યેયોને ભૌતિક રીતે પ્રભાવિત કરવાનું શરૂ કરે છે - કારણ કે તમારી પાસે હવે રમતમાં ત્વચા છે - ત્યારે જ તમે સમજો છો કે તમારી વાસ્તવિક જોખમની ભૂખ શું છે. જ્યારે બજાર એક મહિના માટે નીચે જાય અને આગામી 3 મહિનામાં પાછા ઉછાળે ત્યારે નહીં.

અમારો ઉદ્યોગ એવા સેલ્સપર્સનથી ભરેલો છે કે જેમને આનો કોઈ અનુભવ નથી અને તેથી બજારના જોખમની કોઈ કદર નથી. અમારા ઉદ્યોગમાં તેના મોટાભાગના ઇક્વિટી રોકાણકારો છે જેમને વાસ્તવિક રીંછ બજારોનો અનુભવ નથી અને તેથી બજારના જોખમની કોઈ પ્રશંસા નથી.

તમારા ગ્રાહકોને પૂછવાનો વાસ્તવિક પ્રશ્ન

મારા ક્લાયન્ટની પરિસ્થિતિ પર પાછા આવીને, અમારું ઉદ્યોગ ક્લાયન્ટને નવા જોખમ પ્રોફાઇલર પર હસ્તાક્ષર કરવા અને તેણીની ઇચ્છા મુજબ તેના સમગ્ર પોર્ટફોલિયોને ઇક્વિટીમાં ખસેડીને તેની પાછળની બાજુ આવરી લેશે. ચિંતાની વાત એ છે કે તેઓ આ ખરાબ ઈરાદાઓ સાથે ન કરી શકે - પરંતુ સંપૂર્ણ અજ્ઞાનતા દ્વારા. અને તે સૌથી મોટી ચિંતા છે.

મેં મારા ક્લાયન્ટને માત્ર એક જ પ્રશ્ન પૂછ્યો: જો તમારા રૂ. 1.8 કરોડનો પોર્ટફોલિયો - તમારી ઈચ્છા મુજબ સંપૂર્ણપણે ઈક્વિટીમાં રૂપાંતરિત - આગામી 2 મહિનામાં ઘટીને 1 કરોડ થઈ જાય છે, આગામી 2 વર્ષ સુધી 1 કરોડના સ્તરે રહે છે અને 1.8 કરોડમાં પાછા આવવામાં બીજા 2 વર્ષનો સમય લાગે છે? તેણીએ વિચાર્યું કે હું એક અવાસ્તવિક વાર્તા બનાવી રહ્યો છું, જ્યાં સુધી મેં તેણીને છેલ્લા 2 વાસ્તવિક રીંછ બજારોની યાદ અપાવી નહીં કે જેમાંથી આપણે જીવ્યા છીએ. હવે જ્યારે તમે પ્રશ્નને એવી રીતે મૂક્યો કે જેનાથી તેણી સીધી રીતે સંબંધિત છે - તેના પોર્ટફોલિયોમાં 80 લાખના ઘસારા જોવાની સંભાવના, "સંપત્તિની અસર" ને કારણે તેણી પોતાની જાતને મંજૂરી આપી રહી હતી તે કેટલીક વૈભવી વસ્તુઓ પર કાપ મૂકવાની સંભાવના, બજારની સ્થિતિને કારણે તેણીના કેટલાક ધ્યેયોમાં ઘટાડો થવાની સંભાવના - તે જ સમયે તેણીએ અમારી સંપત્તિ ફાળવણી યોજનાને વળગી રહેવાની યોગ્યતાઓ સમજી.

ગ્રાહકોને અઘરા પ્રશ્નો કોણ પૂછશે?

અમારા રોકાણકારો સામે રક્ષણ કરવા માટે આપણે જે સૌથી મોટા જોખમની જરૂર છે તે તેઓ પોતે છે. એટલા માટે નહીં કે તેઓ મૂર્ખ છે, પરંતુ એટલા માટે કે તેઓ બિનઅનુભવી છે. ત્યાં જ અનુભવી માર્ગદર્શકો આવે છે – તેમને મુશ્કેલીઓથી દૂર લઈ જવા અને સલામતી તરફ માર્ગદર્શન આપવા.

તો આ નિર્ણાયક કાર્ય કરવા માટે આપણો ઉદ્યોગ કોના પર આધાર રાખે છે?
- 20 વર્ષ જૂના બેંક આરએમ કે જેમને કોઈ અનુભવ નથી અથવા કદાચ યોગ્ય વસ્તુ કરવાની ઈચ્છા પણ નથી
- ફિનટેક કે જેમનું એકમાત્ર ધ્યાન તેમના વેલ્યુએશન છે અને ક્લાયન્ટ પોર્ટફોલિયો મૂલ્યો પર નથી
- સીધા રોકાણકારો માટે 30 સેકન્ડ શૈક્ષણિક જાહેરાત ઝુંબેશ - કારણ કે તેમને આટલું જ મળે છે માર્ગદર્શનનું
- MFD - જેમાંથી કેટલાક અનુભવી છે પરંતુ ઘણા કે જેઓ આ વ્યવસાયમાં એક દાયકા કરતાં વધુ સમયથી નથી અને તેથી રીંછના બજારમાં જીવ્યા નથી

અને અલબત્ત અમારી પાસે 20 વર્ષ જૂના ફાઇનાન્સર્સ છે જેઓ…. - વાંધો નહીં, જેટલું ઓછું કહેવાય તેટલું સારું.

સમયની જરૂરિયાત

જવાબ આપણને ચહેરા પર જોઈ રહ્યો છે: અમારી પાસે પરિપક્વતા અને ક્ષેત્રમાં અનુભવનું સ્તર નથી જે અમારા રોકાણકારોને અસરકારક રીતે માર્ગદર્શન આપવા માટે જરૂરી છે. જ્યારે તમે જાણો છો કે તમારી પાસે અનુભવ નથી, ત્યારે એકમાત્ર વિકલ્પ એ છે કે વ્યાપક તાલીમ અને તમારા ક્ષેત્રીય દળના સંવેદનાનો આશરો લેવો - જે લોકો ઉદ્યોગના છેલ્લા માઇલ છે તેઓ રોકાણકારો સાથે જોડાય છે.

જો આપણે રોકાણકારોના રક્ષણ માટે ગંભીર હોઈએ, તો સમય આવી ગયો છે કે આપણે આપણા બિનઅનુભવી EUIN ધારકોને તેમના અનુભવના અભાવનો સામનો કરવા જ્ઞાન અને શાણપણથી સજ્જ કરીએ. આ આદેશ કરવાનો સમય છે કે તમામ ઓનલાઈન પ્લેટફોર્મ તેમના ક્લાયન્ટ બેઝમાં જોખમનો ખરેખર અર્થ શું છે તે અંગે પૂરતી જાગૃતિ પેદા કરે.

અંતિમ વિચાર

મને અમરપ્રેમ – ચિનગારી કોઈ ભડકેનું એ પ્રખ્યાત રાજેશ ખન્ના ગીત યાદ આવે છે.


ત્યાં એક શ્લોક છે જે કહે છે:

મજધર મેં નૈયા ડોલે, તો માઝી પાર લગાયે

માઝી જો નાવ દોબોયે, કૌન બચાયે વાપરો?

જ્યારે નદીની વચ્ચે હોડી ધ્રૂજવા લાગે છે, ત્યારે હોડીવાળા તેને સ્થિર કરે છે. પરંતુ જો હોડીવાળા જ તેને ડૂબી જાય તો મુસાફરોને કોણ બચાવશે?

તે મારા મિત્રો, આપણા ઉદ્યોગની વાર્તા છે. તમે વધુને વધુ નવા રોકાણકારો સાથે બોટ ભરવા પર પૂરતું ધ્યાન કેન્દ્રિત કર્યું છે. હવે તમારું ધ્યાન હોડીવાળાઓ તરફ કરો - ખાતરી કરો કે તેઓ સ્થિર હાથથી પંક્તિ કરે છે અને તેમના મુસાફરોને સુરક્ષિત રીતે કિનારે પહોંચે છે.

ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਸਾਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੇ ਨੇੜੇ ਕਿਤੇ ਵੀ ਨਹੀਂ

ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਕੇਂਦਰੀ ਟੀਚਾ ਹੈ ਜੋ ਸਾਡੇ ਉਦਯੋਗ ਵਿੱਚ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਚਲਾਉਂਦਾ ਹੈ - ਅਤੇ ਸਹੀ ਵੀ। ਫੰਡ ਵਰਗੀਕਰਨ, ਵਧੇ ਹੋਏ ਖੁਲਾਸੇ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਸੰਬੰਧੀ ਨਿਯਮ ਸਾਰੇ ਇਸ ਟੀਚੇ ਨਾਲ ਤਿਆਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ। ਵਿਤਰਕਾਂ ਲਈ AMFI ਦਾ ਆਚਾਰ ਸੰਹਿਤਾ ਵੀ ਇਸ ਵੱਡੇ ਟੀਚੇ ਨਾਲ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਵਿਤਰਕ ਉਤਪਾਦ ਅਨੁਕੂਲਤਾ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਫੰਡ ਵੇਚਣ ਲਈ ਪਾਬੰਦ ਹਨ - ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਲਈ, ਵਿਤਰਕਾਂ ਨੂੰ ਉਤਪਾਦ ਦੇ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਨਾਲ ਮੇਲ ਕਰਨਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਅਨੁਕੂਲਤਾ ਨੂੰ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਇਆ ਜਾ ਸਕੇ। ਹੁਣ ਤੱਕ ਬਹੁਤ ਵਧੀਆ. ਸਾਨੂੰ ਸਾਰਿਆਂ ਨੂੰ ਖੁਸ਼ੀ ਹੋਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ ਕਿ ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਇੱਕ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਅਤੇ ਸੰਚਾਲਨ ਢਾਂਚਾ ਹੈ ਜੋ ਸਾਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੱਚਮੁੱਚ ਸੁਰੱਖਿਆ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਪਰ ਦੁਖਦਾਈ ਹਕੀਕਤ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਅਸੀਂ ਆਪਣੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸ਼ਾਇਦ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਜੋਖਮ ਤੋਂ ਬਚਾਉਣ ਦੇ ਨੇੜੇ ਵੀ ਨਹੀਂ ਹਾਂ।

ਇੱਕ ਜੀਵਤ ਉਦਾਹਰਣ

ਮੈਂ ਤੁਹਾਨੂੰ ਇੱਕ ਉਦਯੋਗਿਕ ਚਿਹਰੇ ਵਜੋਂ ਵੱਡੇ ਮੁੱਦੇ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਣ ਲਈ ਮੇਰੇ ਇੱਕ ਗਾਹਕ ਦਾ ਇੱਕ ਅਸਲ ਕੇਸ ਦਿੰਦਾ ਹਾਂ ਪਰ ਅਸੀਂ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਨ ਲਈ ਵੀ ਤਿਆਰ ਨਹੀਂ ਹਾਂ। ਮੇਰੇ ਕੋਲ ਇੱਕ ਗਾਹਕ ਹੈ - ਇੱਕ ਔਰਤ ਡਾਕਟਰ, ਵਿਧਵਾ, ਹਰ ਪੱਖੋਂ ਸੁਤੰਤਰ। ਉਹ 12 ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਗਾਹਕ ਰਹੀ ਹੈ - 2011 ਤੋਂ। ਉਸਨੇ ਇੱਕ ਮਾਮੂਲੀ SIP ਨਾਲ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਕੀਤੀ, ਹੁਣ ਉਸਦੇ ਕੋਲ ਰੁਪਏ ਦੀ ਮਹੀਨਾਵਾਰ SIP ਹੈ। 210,000, ਲਗਭਗ ਰੁਪਏ ਦਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ. 1.8 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਅਤੇ ਪ੍ਰਤੀ ਮਹੀਨਾ ਹੋਰ 50,000 ਰੁਪਏ ਦੇ ਨਾਲ ਆਪਣੀ SIP ਨੂੰ ਟਾਪ ਅੱਪ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਉਸਦੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਫੰਡ ਅਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਮਿਸ਼ਰਣ ਹੈ। ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਪਿਛਲੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਸਮੀਖਿਆ ਵਿੱਚ, ਉਹ ਆਪਣੇ ਸਮੁੱਚੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ 18% 'ਤੇ ਵਾਪਸੀ ਨੂੰ ਦੇਖ ਕੇ ਬਹੁਤ ਖੁਸ਼ ਸੀ, ਪਰ ਕੁਝ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡਾਂ ਤੋਂ ਨਾਖੁਸ਼ ਸੀ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ 12% ਦੀ ਡਿਲੀਵਰੀ ਕੀਤੀ ਸੀ। ਉਹ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਤੋਂ ਇਕੁਇਟੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲਣਾ ਚਾਹੁੰਦੀ ਸੀ। ਮੈਂ ਸ਼ੱਕੀ ਸੀ ਅਤੇ ਉਸ ਨਾਲ ਸੰਪੱਤੀ ਵੰਡ ਦੇ ਗੁਣਾਂ ਅਤੇ ਅਨੁਸ਼ਾਸਿਤ ਰਹਿਣ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਬਾਰੇ ਗੱਲ ਕੀਤੀ। ਉਹ ਖੁਸ਼ ਨਹੀਂ ਸੀ। ਉਸਨੇ ਮੈਨੂੰ ਯਕੀਨ ਦਿਵਾਉਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕੀਤੀ ਕਿ ਉਹ ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਹੈ, ਉਸਨੂੰ ਇੱਕ ਪੂਰੇ ਇਕੁਇਟੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਲਈ ਜੋਖਮ ਦੀ ਭੁੱਖ ਹੈ ਅਤੇ ਉਸ ਕੋਲ ਹੁਣ ਇੱਕ ਦਹਾਕੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਤਜਰਬਾ ਹੈ।

ਸਵਾਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਹੁਣ ਅਜਿਹੇ ਹਾਲਾਤ ਵਿੱਚ ਅਸੀਂ ਕੀ ਕਰੀਏ? ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਇੱਕ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਹੈ - ਉਹ ਇਸਨੂੰ ਓਵਰਰਾਈਡ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ। ਕੀ ਮੈਂ ਉਹ ਸਭ ਕੁਝ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ ਜਿਸਦੀ ਮੈਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਲੋੜ ਹੈ - ਹਾਂ। ਕੀ ਮੈਨੂੰ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਗਲਤੀ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ - ਹਾਂ। ਮੈਂ ਇੰਨਾ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕਿਉਂ ਹਾਂ ਕਿ ਉਹ ਇੱਕ ਗਲਤੀ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ - ਇੱਕ ਦਹਾਕੇ ਲੰਬੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਨੁਭਵ ਦੇ ਉਸ ਦੇ ਦਾਅਵੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ?

90% ਨੇ ਅਸਲ ਰਿੱਛ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਨਹੀਂ ਵੇਖੀ ਹੈ

ਕਾਰਨ ਸਧਾਰਨ ਹੈ: ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ 90% ਅਤੇ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਵੇਚਣ ਵਾਲੇ 90% EUIN ਧਾਰਕਾਂ ਨੇ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਬੇਅਰ ਮਾਰਕੀਟ ਨਹੀਂ ਦੇਖਿਆ ਹੈ। ਅਤੇ ਆਖ਼ਰੀ ਬੇਅਰ ਮਾਰਕੀਟ ਅਸੀਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਸਾਰੇ ਗਲਤ ਸਬਕ ਸਿਖਾਏ ਸਨ. ਕੋਵਿਡ ਕਰੈਸ਼ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਭੈੜਾ ਅਧਿਆਪਕ ਸੀ: ਤੁਹਾਨੂੰ ਮਾਰਚ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਕਰੈਸ਼ ਹੋਇਆ ਸੀ ਜਿਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇੱਕ ਤਿੱਖੀ ਰਿਕਵਰੀ ਅਗਲੇ ਮਹੀਨੇ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਈ ਸੀ। 3-4 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਅੰਦਰ, ਤੁਸੀਂ ਆਪਣੇ ਘਾਟੇ ਦੀ ਭਰਪਾਈ ਕਰ ਲਈ ਅਤੇ ਫਿਰ ਤੁਸੀਂ ਅਗਲੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਪੈਸੇ ਦਾ ਢੇਰ ਬਣਾਉਂਦੇ ਚਲੇ ਗਏ। ਇਹ ਰਿੱਛ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਨਹੀਂ ਹੈ - ਇਹ ਇੱਕ ਫਲੈਸ਼ ਕਰੈਸ਼ ਵਾਂਗ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਘਾਟੇ ਵਿੱਚ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਰਹੇ, ਨਾਕਾਫ਼ੀ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਕਾਰਨ ਨਿੱਜੀ ਤਰਜੀਹਾਂ ਨੂੰ ਬਦਲਣ ਦੇ ਸਾਲਾਂ, ਇਸ ਬਾਰੇ ਵਧਦੇ ਸ਼ੰਕਿਆਂ ਦੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਕਿ ਕੀ ਉਹ ਕਦੇ ਆਪਣੇ ਘਾਟੇ ਨੂੰ ਮੁੜ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨਗੇ ਜਾਂ ਨਹੀਂ। ਸਾਡੇ ਵਿੱਚੋਂ ਜਿਹੜੇ 2008 ਦੇ ਹਾਦਸੇ ਅਤੇ ਉਸ ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ 2014 ਤੱਕ ਦੇ ਦਰਦਨਾਕ ਦੌਰ ਵਿੱਚੋਂ ਗੁਜ਼ਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਉਹ ਜਾਣਦੇ ਹੋਣਗੇ ਕਿ ਮੈਂ ਕਿਸ ਬਾਰੇ ਗੱਲ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹਾਂ। ਅਤੇ ਜਿਹੜੇ ਲੋਕ ਮੇਰੇ ਤੋਂ ਬਹੁਤ ਪਹਿਲਾਂ ਇਸ ਕਿੱਤੇ ਵਿੱਚ ਆਏ ਸਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਵੀ ਨੱਬੇ ਦੇ ਦਹਾਕੇ ਵਿੱਚ ਅਤੇ ਸਦੀ ਦੇ ਅੰਤ ਵਿੱਚ 2003 ਤੱਕ ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਰਿੱਛ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਰਹਿਣ ਦੇ ਦਰਦ ਅਤੇ ਨਿਰਾਸ਼ਾ ਨੂੰ ਦੇਖਿਆ ਹੈ।

ਅਸਲ ਜੋਖਮ ਦੀ ਭੁੱਖ

ਤੁਹਾਡੀ ਜੋਖਮ ਦੀ ਭੁੱਖ - ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਸਹਿਣ ਦੀ ਤੁਹਾਡੀ ਯੋਗਤਾ - ਸੁਭਾਅ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਵਿੱਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ - ਦੀ ਜਾਂਚ ਅਜਿਹੇ ਲੰਬੇ ਰਿੱਛ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਹੀ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਅਤੇ ਇਹ ਪੜਾਅ ਸਾਡੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਲਈ ਪਾਬੰਦ ਹਨ। ਕੋਵਿਡ ਕਰੈਸ਼ ਇੱਕ ਅਪਵਾਦ ਸੀ, ਨਿਯਮ ਨਹੀਂ।


ਸਾਡੇ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿੱਚੋਂ 90% ਨੇ ਅਸਲ ਬੇਅਰ ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ ਅਨੁਭਵ ਵੀ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਥੋੜ੍ਹੇ ਜਿਹੇ ਲੋਕਾਂ ਵਿੱਚੋਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਹੈ, ਮੈਂ ਕਹਾਂਗਾ ਕਿ 90% ਕੋਲ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਉਸ ਜੋਖਮ ਵਿੱਚੋਂ ਲੰਘਣ ਲਈ ਆਖਰੀ ਬੇਅਰ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਖੇਡ ਵਿੱਚ ਚਮੜੀ ਨਹੀਂ ਸੀ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਜੋ ਅੱਜ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਦੀ ਬਦੌਲਤ ਕਰੋੜਪਤੀ ਬਣ ਗਏ ਹਨ, ਸ਼ਾਇਦ 2008 ਦੇ ਆਖਰੀ ਬੇਅਰ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਛੋਟੀ ਜਿਹੀ ਰਕਮ ਹੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤੀ ਗਈ ਸੀ। 50 ਲੱਖ ਦੀ ਕੁੱਲ ਕੀਮਤ ਹੁਣ ਉਸੇ 50% ਦੀ ਕਮੀ ਤੋਂ ਬਹੁਤ ਵੱਖਰੀ ਹੈ - ਜਦੋਂ ਤੁਹਾਡੇ ਕੋਲ 4 ਕਰੋੜ ਦੀ ਕੁੱਲ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚੋਂ 2 ਕਰੋੜ ਦਾ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਤੁਹਾਡੀ ਜੀਵਨਸ਼ੈਲੀ ਅਤੇ ਤੁਹਾਡੇ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਭੌਤਿਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰਨਾ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੰਦੀ ਹੈ - ਕਿਉਂਕਿ ਤੁਹਾਡੇ ਕੋਲ ਹੁਣ ਗੇਮ ਵਿੱਚ ਚਮੜੀ ਹੈ - ਇਹ ਉਦੋਂ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਤੁਸੀਂ ਸਮਝਦੇ ਹੋ ਕਿ ਤੁਹਾਡੀ ਅਸਲ ਜੋਖਮ ਦੀ ਭੁੱਖ ਕੀ ਹੈ। ਉਦੋਂ ਨਹੀਂ ਜਦੋਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇੱਕ ਮਹੀਨੇ ਲਈ ਹੇਠਾਂ ਚਲੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਅਗਲੇ 3 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵਾਪਸ ਉਛਾਲ ਲੈਂਦੇ ਹਨ।

ਸਾਡਾ ਉਦਯੋਗ ਸੇਲਜ਼ਪਰਸਨ ਨਾਲ ਭਰਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਇਸਦਾ ਕੋਈ ਤਜਰਬਾ ਨਹੀਂ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਲਈ ਮਾਰਕੀਟ ਜੋਖਮ ਦੀ ਕੋਈ ਪ੍ਰਸ਼ੰਸਾ ਨਹੀਂ ਹੈ. ਸਾਡੇ ਉਦਯੋਗ ਵਿੱਚ ਇਸਦੇ ਇਕੁਇਟੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਇੱਕ ਬਹੁਤ ਵੱਡੀ ਬਹੁਗਿਣਤੀ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਅਸਲ ਰਿੱਛ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦਾ ਕੋਈ ਤਜਰਬਾ ਨਹੀਂ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਲਈ ਮਾਰਕੀਟ ਜੋਖਮ ਦੀ ਕੋਈ ਕਦਰ ਨਹੀਂ ਹੈ।

ਤੁਹਾਡੇ ਗਾਹਕਾਂ ਨੂੰ ਪੁੱਛਣ ਲਈ ਅਸਲ ਸਵਾਲ

ਮੇਰੇ ਕਲਾਇੰਟ ਦੀ ਸਥਿਤੀ 'ਤੇ ਵਾਪਸ ਆਉਂਦੇ ਹੋਏ, ਸਾਡਾ ਉਦਯੋਗ ਕਲਾਇੰਟ ਨੂੰ ਇੱਕ ਨਵੇਂ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲਰ 'ਤੇ ਦਸਤਖਤ ਕਰਨ ਅਤੇ ਉਸਦੇ ਪੂਰੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਇਕੁਇਟੀ ਵਿੱਚ ਲੈ ਕੇ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਉਹ ਚਾਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਆਪਣੇ ਪਿਛਲੇ ਪਾਸੇ ਨੂੰ ਕਵਰ ਕਰੇਗਾ। ਚਿੰਤਾ ਦੀ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਇਹ ਮਾੜੇ ਇਰਾਦਿਆਂ ਨਾਲ ਨਹੀਂ ਕਰ ਸਕਦੇ - ਪਰ ਪੂਰੀ ਅਗਿਆਨਤਾ ਦੁਆਰਾ। ਅਤੇ ਇਹ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਹੈ.

ਮੈਂ ਆਪਣੇ ਕਲਾਇੰਟ ਨੂੰ ਸਿਰਫ਼ ਇੱਕ ਸਵਾਲ ਪੁੱਛਿਆ: ਜੇਕਰ ਤੁਹਾਡਾ ਰੁ. 1.8 ਕਰੋੜ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ - ਤੁਹਾਡੀ ਇੱਛਾ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਇਕੁਇਟੀ ਵਿੱਚ ਬਦਲਿਆ ਗਿਆ - ਅਗਲੇ 2 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ 1 ਕਰੋੜ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਅਗਲੇ 2 ਸਾਲਾਂ ਲਈ 1 ਕਰੋੜ ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ 1.8 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਵਾਪਸ ਆਉਣ ਲਈ ਹੋਰ 2 ਸਾਲ ਲੱਗਦੇ ਹਨ? ਉਸਨੇ ਸੋਚਿਆ ਕਿ ਮੈਂ ਇੱਕ ਗੈਰ-ਯਥਾਰਥਕ ਕਹਾਣੀ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹਾਂ, ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਮੈਂ ਉਸਨੂੰ ਪਿਛਲੇ 2 ਅਸਲ ਰਿੱਛ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਦੀ ਯਾਦ ਨਹੀਂ ਦਿਵਾਉਂਦਾ ਜਿਸ ਵਿੱਚੋਂ ਅਸੀਂ ਗੁਜ਼ਰ ਚੁੱਕੇ ਹਾਂ। ਹੁਣ ਜਦੋਂ ਤੁਸੀਂ ਸਵਾਲ ਨੂੰ ਇਸ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਪਾਉਂਦੇ ਹੋ ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਹ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੰਬੰਧਿਤ ਹੈ - ਉਸਦੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ 80 ਲੱਖ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ, "ਦੌਲਤ ਪ੍ਰਭਾਵ" ਦੇ ਕਾਰਨ ਉਹ ਆਪਣੇ ਆਪ ਨੂੰ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦੇ ਰਹੀ ਸੀ, ਕੁਝ ਐਸ਼ੋ-ਆਰਾਮ ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀ ਕਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ, ਬਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਦੇ ਕਾਰਨ ਉਸਦੇ ਕੁਝ ਟੀਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਆਉਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ - ਇਹ ਉਦੋਂ ਹੈ ਜਦੋਂ ਉਸਨੇ ਸਾਡੀ ਸੰਪੱਤੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਯੋਜਨਾ ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਰਹਿਣ ਦੇ ਗੁਣਾਂ ਨੂੰ ਸਮਝਿਆ।

ਕੌਣ ਗਾਹਕਾਂ ਨੂੰ ਸਖ਼ਤ ਸਵਾਲ ਪੁੱਛਣ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ?

ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਜੋਖਮ ਜਿਸ ਦੀ ਸਾਨੂੰ ਆਪਣੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਤੋਂ ਬਚਾਅ ਕਰਨ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਹੈ ਉਹ ਉਹ ਹੈ। ਇਸ ਲਈ ਨਹੀਂ ਕਿ ਉਹ ਮੂਰਖ ਹਨ, ਪਰ ਇਸ ਲਈ ਕਿ ਉਹ ਭੋਲੇ ਹਨ। ਇਹ ਉਹ ਥਾਂ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਤਜਰਬੇਕਾਰ ਗਾਈਡ ਆਉਂਦੇ ਹਨ - ਉਹਨਾਂ ਨੂੰ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਤੋਂ ਦੂਰ ਕਰਨ ਅਤੇ ਸੁਰੱਖਿਆ ਵੱਲ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕਰਨ ਲਈ।

ਇਸ ਲਈ ਸਾਡਾ ਉਦਯੋਗ ਇਸ ਨਾਜ਼ੁਕ ਕੰਮ ਨੂੰ ਕਰਨ ਲਈ ਕਿਸ 'ਤੇ ਭਰੋਸਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ?
- 20 ਕੁਝ ਸਾਲ ਪੁਰਾਣੇ ਬੈਂਕ ਆਰਐਮਜ਼ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਕੋਈ ਤਜਰਬਾ ਨਹੀਂ ਹੈ ਅਤੇ ਨਾ ਹੀ ਸ਼ਾਇਦ ਉਹ ਸਹੀ ਕੰਮ ਕਰਨ ਦੀ ਇੱਛਾ ਰੱਖਦੇ ਹਨ
- ਫਿਨਟੇਕਸ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਸਿਰਫ ਫੋਕਸ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਹੈ ਨਾ ਕਿ ਕਲਾਇੰਟ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਮੁੱਲ
- ਸਿੱਧੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ 30 ਸੈਕਿੰਡ ਵਿਦਿਅਕ ਵਿਗਿਆਪਨ ਮੁਹਿੰਮਾਂ - ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ ਸਭ ਕੁਝ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਦੇ ਹਨ ਮਾਰਗਦਰਸ਼ਨ
- MFDs - ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਕੁਝ ਅਨੁਭਵੀ ਹਨ ਪਰ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਜੋ ਇੱਕ ਦਹਾਕੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਇਸ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਹਨ ਅਤੇ ਇਸਲਈ ਰਿੱਛ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਨਹੀਂ ਰਹੇ ਹਨ

ਅਤੇ ਬੇਸ਼ੱਕ ਸਾਡੇ ਕੋਲ 20 ਸਾਲ ਪੁਰਾਣੇ ਫਿਨਫਲੂਐਂਸਰ ਹਨ ਜੋ…. - ਕੋਈ ਗੱਲ ਨਹੀਂ, ਜਿੰਨਾ ਘੱਟ ਕਿਹਾ ਜਾਵੇ, ਓਨਾ ਹੀ ਚੰਗਾ।

ਸਮੇਂ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ

ਜਵਾਬ ਸਾਡੇ ਚਿਹਰੇ 'ਤੇ ਘੂਰ ਰਿਹਾ ਹੈ: ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਪਰਿਪੱਕਤਾ ਅਤੇ ਅਨੁਭਵ ਦਾ ਪੱਧਰ ਨਹੀਂ ਹੈ ਜੋ ਸਾਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਮਾਰਗਦਰਸ਼ਨ ਕਰਨ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਤੁਸੀਂ ਜਾਣਦੇ ਹੋ ਕਿ ਤੁਹਾਡੇ ਕੋਲ ਤਜਰਬਾ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਤਾਂ ਇੱਕੋ ਇੱਕ ਵਿਕਲਪ ਹੈ ਵਿਆਪਕ ਸਿਖਲਾਈ ਅਤੇ ਆਪਣੀ ਫੀਲਡ ਫੋਰਸ ਦੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲਤਾ ਦਾ ਸਹਾਰਾ ਲੈਣਾ - ਉਹ ਲੋਕ ਜੋ ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਆਖਰੀ ਮੀਲ ਹਨ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨਾਲ ਜੁੜਦੇ ਹਨ।

ਜੇਕਰ ਅਸੀਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਪ੍ਰਤੀ ਗੰਭੀਰ ਹਾਂ, ਤਾਂ ਇਹ ਸਮਾਂ ਆ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਅਸੀਂ ਆਪਣੇ ਤਜਰਬੇਕਾਰ EUIN ਧਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਅਨੁਭਵ ਦੀ ਘਾਟ ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ ਲਈ ਗਿਆਨ ਅਤੇ ਬੁੱਧੀ ਨਾਲ ਲੈਸ ਕਰੀਏ। ਇਹ ਹੁਕਮ ਦੇਣ ਦਾ ਸਮਾਂ ਆ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਸਾਰੇ ਔਨਲਾਈਨ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਆਪਣੇ ਗਾਹਕਾਂ ਦੇ ਅਧਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਬਾਰੇ ਲੋੜੀਂਦੀ ਜਾਗਰੂਕਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਕਿ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਜੋਖਮ ਦਾ ਕੀ ਅਰਥ ਹੈ।

ਇੱਕ ਅੰਤਮ ਵਿਚਾਰ

ਮੈਨੂੰ ਅਮਰਪ੍ਰੇਮ ਦਾ ਉਹ ਮਸ਼ਹੂਰ ਰਾਜੇਸ਼ ਖੰਨਾ ਗੀਤ ਯਾਦ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ - ਚਿੰਗਾਰੀ ਕੋਈ ਭੜਕੇ।


ਉੱਥੇ ਇੱਕ ਆਇਤ ਹੈ ਜੋ ਕਹਿੰਦੀ ਹੈ:

ਮਜਧਾਰ ਮੇਂ ਨਈਆ ਡੋਲੇ, ਤੋਹ ਮਾਝੀ ਪਾਰ ਲਗਾਏ

ਮਾਝੀ ਜੋ ਨਾਉ ਡੋਬੋਏ, ਵਰਤ ਕਉਨ ਬਚਾਈਏ?

ਜਦੋਂ ਕਿਸ਼ਤੀ ਨਦੀ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹਿੱਲਣ ਲੱਗਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਕਿਸ਼ਤੀ ਵਾਲਾ ਇਸਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਪਰ ਜੇ ਕਿਸ਼ਤੀ ਵਾਲਾ ਹੀ ਇਸ ਨੂੰ ਡੁਬੋ ਦੇਵੇ ਤਾਂ ਮੁਸਾਫਰਾਂ ਨੂੰ ਕੌਣ ਬਚਾਵੇਗਾ?

ਮੇਰੇ ਦੋਸਤੋ, ਇਹ ਸਾਡੀ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੀ ਕਹਾਣੀ ਹੈ। ਤੁਸੀਂ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨਾਲ ਕਿਸ਼ਤੀ ਨੂੰ ਭਰਨ 'ਤੇ ਕਾਫ਼ੀ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਆਪਣਾ ਧਿਆਨ ਕਿਸ਼ਤੀ ਵਾਲਿਆਂ ਵੱਲ ਮੋੜੋ - ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਓ ਕਿ ਉਹ ਇੱਕ ਸਥਿਰ ਹੱਥ ਨਾਲ ਕਤਾਰ ਵਿੱਚ ਹਨ ਅਤੇ ਆਪਣੇ ਯਾਤਰੀਆਂ ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਕਿਨਾਰੇ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਦੇ ਹਨ।

আসলে আমাদের বিনিয়োগকারীদের রক্ষা করার কাছাকাছি কোথাও নেই

বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষা হল কেন্দ্রীয় লক্ষ্য যা আমাদের শিল্পে প্রবিধানকে চালিত করে - এবং ঠিক তাই। তহবিল শ্রেণীকরণ, বর্ধিত প্রকাশ এবং বিনিয়োগ ঝুঁকি ব্যবস্থাপনা সংক্রান্ত প্রবিধানগুলি এই লক্ষ্যের সাথে তৈরি করা হয়েছে। পরিবেশকদের জন্য AMFI-এর আচরণবিধিও এই অত্যধিক লক্ষ্যের সাথে প্রণীত হয়েছে। ডিস্ট্রিবিউটররা পণ্যের উপযুক্ততা অনুযায়ী তহবিল বিক্রি করতে বাধ্য - এবং এর জন্য, পরিবেশকদের অবশ্যই পণ্যের ঝুঁকি প্রোফাইলের সাথে বিনিয়োগকারীর ঝুঁকি প্রোফাইলের উপযুক্ততা নিশ্চিত করতে হবে। এ পর্যন্ত সব ঠিকই. আমাদের সকলের খুশি হওয়া উচিত যে আমাদের একটি নিয়ন্ত্রক এবং অপারেটিং কাঠামো রয়েছে যা সত্যিই আমাদের বিনিয়োগকারীদের রক্ষা করে। কিন্তু দুঃখজনক বাস্তবতা হল আমরা আমাদের বিনিয়োগকারীদেরকে সম্ভবত সবচেয়ে বড় ঝুঁকি থেকে রক্ষা করার কাছাকাছিও নেই।

একটি জীবন্ত উদাহরণ

আমি আপনাকে আমার একজন ক্লায়েন্টের একটি বাস্তব কেস দিই যাতে আমরা একটি শিল্পের মুখ হিসাবে বড় সমস্যাটি ব্যাখ্যা করি কিন্তু স্বীকার করতেও রাজি নই। আমার একজন ক্লায়েন্ট আছে - একজন মহিলা ডাক্তার, বিধবা, সব ক্ষেত্রে স্বাধীন। তিনি 12 বছর ধরে একজন ক্লায়েন্ট ছিলেন - 2011 সাল থেকে। তিনি একটি শালীন SIP দিয়ে শুরু করেছিলেন, এখন তার মাসিক SIP রয়েছে Rs. 210,000, প্রায় রুপি একটি পোর্টফোলিও। 1.8 কোটি এবং প্রতি মাসে আরও 50,000 রুপি দিয়ে তার এসআইপি টপ আপ করতে চাইছেন৷ তার পোর্টফোলিওতে হাইব্রিড ফান্ড এবং ইক্যুইটি ফান্ডের মিশ্রণ রয়েছে। আমাদের শেষ পোর্টফোলিও পর্যালোচনাতে, তিনি তার সামগ্রিক পোর্টফোলিও 18% রিটার্ন দেখে খুব খুশি ছিলেন, কিন্তু কিছু হাইব্রিডের সাথে অসন্তুষ্ট ছিলেন যেগুলি 12% প্রদান করেছে। তিনি হাইব্রিড থেকে ইক্যুইটিতে স্যুইচ করতে চেয়েছিলেন। আমি সন্দিহান ছিলাম এবং তার সাথে সম্পদ বরাদ্দের যোগ্যতা এবং শৃঙ্খলাবদ্ধ থাকার প্রয়োজনীয়তা সম্পর্কে কথা বলেছিলাম। সে খুশি ছিল না। তিনি আমাকে বোঝানোর চেষ্টা করেছিলেন যে তিনি একজন দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারী, একটি সম্পূর্ণ ইক্যুইটি পোর্টফোলিওর জন্য তার ঝুঁকির ক্ষুধা রয়েছে এবং তার এখন এক দশকের বেশি বিনিয়োগের অভিজ্ঞতা রয়েছে।

এখানে প্রশ্ন হল এমন পরিস্থিতিতে এখন আমরা কি করব? আমাদের একটি ঝুঁকিপূর্ণ প্রোফাইল রয়েছে - তিনি এটিকে ওভাররাইড করতে ইচ্ছুক। আমি কি বিনিয়োগকারী সুরক্ষা প্রবিধানের পরিপ্রেক্ষিতে আমার যা যা প্রয়োজন তা করেছি - হ্যাঁ। আমি কি মনে করি সে ভুল করছে - হ্যাঁ। কেন আমি এত স্পষ্ট যে তিনি একটি ভুল করছেন - তার এক দশক দীর্ঘ বিনিয়োগ অভিজ্ঞতা থাকার দাবি সত্ত্বেও?

90% প্রকৃত ভালুকের বাজার দেখেনি

কারণটি সহজ: ইক্যুইটি ফান্ডে 90% বিনিয়োগকারী এবং 90% EUIN হোল্ডার যারা মিউচুয়াল ফান্ড বিক্রি করেন তারা সত্যিই ভাল বাজার দেখেননি। আর শেষ বিয়ার মার্কেট আমরা তাদের সব ভুল শিক্ষা দিয়েছিলাম। কোভিড ক্র্যাশ বিনিয়োগকারীদের জন্য সবচেয়ে খারাপ শিক্ষক ছিল: মার্চ মাসে আপনার একটি ক্র্যাশ হয়েছিল এবং পরবর্তী মাসেই শুরু হওয়া একটি তীক্ষ্ণ পুনরুদ্ধার হয়েছিল। 3-4 মাসের মধ্যে, আপনি আপনার ক্ষতি পুনরুদ্ধার করেছেন এবং তারপরে আপনি পরবর্তী 12 মাসে প্রচুর অর্থ উপার্জন করতে গিয়েছিলেন। এটি একটি ভালুকের বাজার নয় - এটি একটি ফ্ল্যাশ ক্র্যাশের মতো। বিনিয়োগকারীরা বছরের পর বছর পোর্টফোলিওতে লোকসানের মধ্য দিয়ে বাঁচতে পারেনি, অপর্যাপ্ত তহবিলের কারণে ব্যক্তিগত অগ্রাধিকার পরিবর্তন করতে হয়েছে, তারা তাদের ক্ষতি পুনরুদ্ধার করতে পারবে কিনা তা নিয়ে ক্রমবর্ধমান সন্দেহের বছর। আমরা যারা 2008 সালের দুর্ঘটনা এবং তারপর থেকে 2014 পর্যন্ত বেদনাদায়ক সময়কালের মধ্য দিয়ে বেঁচে আছি তারা জানবে আমি কী বলছি। এবং যারা আমার অনেক আগে এই পেশায় এসেছেন তারাও নব্বইয়ের দশকে এবং 2003 সাল পর্যন্ত শতাব্দীর শেষের দিকে দীর্ঘ ভাল্লুকের বাজারের মধ্য দিয়ে বেঁচে থাকার যন্ত্রণা এবং হতাশার সাক্ষী হয়েছেন।

বাস্তব ঝুঁকি ক্ষুধা

আপনার ঝুঁকির ক্ষুধা - আপনার ক্ষতি সহ্য করার ক্ষমতা - মেজাজ এবং আর্থিকভাবে - শুধুমাত্র এই ধরনের দীর্ঘায়িত ভালুকের বাজারের মাধ্যমে পরীক্ষা করা হয়। এবং এই পর্যায়গুলি আমাদের বাজারে আসতে বাধ্য। কোভিড ক্র্যাশ একটি ব্যতিক্রম ছিল, নিয়ম নয়।


আমাদের ইক্যুইটি ফান্ড বিনিয়োগকারীদের 90% এমনকি একটি বাস্তব বিয়ার বাজারের অভিজ্ঞতাও পাননি। এবং যারা আছে তাদের মধ্যে যারা আছে, আমি বলব 90% সত্যিই সেই ঝুঁকির মধ্য দিয়ে বেঁচে থাকার জন্য শেষ বিয়ার মার্কেটে গেমটিতে চামড়া ছিল না। বিনিয়োগকারীরা যারা ইক্যুইটি ফান্ডে তাদের দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের জন্য আজ কোটিপতি হয়ে উঠেছে, সম্ভবত 2008 সালের শেষ বিয়ার মার্কেটের সময়ে বিনিয়োগ করা হয়েছিল মাত্র একটি ক্ষুদ্র পরিমাণ। বলতে গেলে 50 লাখের নেট মূল্য এখন একই 50% ড্রডাউন থেকে অনেক আলাদা - যখন আপনার 4 কোটি টাকার মধ্যে 2 কোটি পোর্টফোলিও থাকে। যখন বাজারের ড্রডাউনগুলি বস্তুগতভাবে আপনার জীবনধারা এবং আপনার লক্ষ্যগুলিকে প্রভাবিত করতে শুরু করে – কারণ আপনি এখন গেমটিতে রয়েছেন – তখনই আপনি বুঝতে পারবেন আপনার আসল ঝুঁকির ক্ষুধা কী। যখন বাজার এক মাসের জন্য নিম্নমুখী হয় এবং পরবর্তী 3 মাসের মধ্যে ফিরে আসে তখন নয়।

আমাদের শিল্প বিক্রয়কর্মীদের দ্বারা পরিপূর্ণ যাদের এর কোন অভিজ্ঞতা নেই এবং তাই বাজারের ঝুঁকির কোন উপলব্ধি নেই। আমাদের শিল্পের ইক্যুইটি বিনিয়োগকারীদের একটি অপ্রতিরোধ্য সংখ্যাগরিষ্ঠ রয়েছে যাদের একইভাবে প্রকৃত বিয়ার বাজারের কোন অভিজ্ঞতা নেই এবং তাই বাজারের ঝুঁকির কোন উপলব্ধি নেই।

আপনার ক্লায়েন্টদের জিজ্ঞাসা করার আসল প্রশ্ন

আমার ক্লায়েন্টের পরিস্থিতিতে ফিরে এসে, আমাদের ইন্ডাস্ট্রি ক্লায়েন্টকে একটি নতুন রিস্ক প্রোফাইলার সাইন করার মাধ্যমে এবং তার ইচ্ছামতো তার পুরো পোর্টফোলিওকে ইক্যুইটিতে নিয়ে যাওয়ার মাধ্যমে তার পিছনের দিকটি কভার করবে। উদ্বেগের বিষয় হল তারা খারাপ উদ্দেশ্য নিয়ে এটি নাও করতে পারে - তবে নিছক অজ্ঞতার মাধ্যমে। আর এটাই বড় দুশ্চিন্তা।

আমি আমার ক্লায়েন্টকে শুধুমাত্র একটি প্রশ্ন করেছিলাম: যদি আপনার রুপি? 1.8 কোটি পোর্টফোলিও - আপনার ইচ্ছা অনুযায়ী সম্পূর্ণরূপে ইক্যুইটিতে রূপান্তরিত - পরবর্তী 2 মাসের মধ্যে 1 কোটিতে পড়ে, পরবর্তী 2 বছরের জন্য 1 কোটি স্তরে থাকে এবং 1.8 কোটিতে ফিরে যেতে আরও 2 বছর সময় লাগে? তিনি ভেবেছিলেন যে আমি একটি অবাস্তব গল্প তৈরি করছি, যতক্ষণ না আমি তাকে শেষ 2টি সত্যিকারের বিয়ার বাজারের কথা মনে করিয়ে দিই যার মধ্য দিয়ে আমরা বেঁচে আছি। এখন আপনি যখন প্রশ্নটি এমনভাবে করেছেন যেটির সাথে সে সরাসরি সম্পর্কিত – তার পোর্টফোলিওতে 80 লাখ অবচয় দেখার সম্ভাবনা, কিছু বিলাসিতা হ্রাস করার সম্ভাবনা যে তিনি নিজেকে "সম্পদ প্রভাব" এর কারণে অনুমতি দিয়েছিলেন, বাজারের অবস্থার কারণে তার কিছু লক্ষ্যে অক্ষম হওয়ার সম্ভাবনা - তখনই তিনি আমাদের সম্পদ বরাদ্দ পরিকল্পনায় লেগে থাকার যোগ্যতা বুঝতে পেরেছিলেন।

কে ক্লায়েন্টদের কঠিন প্রশ্ন জিজ্ঞাসা করতে যাচ্ছে?

আমাদের বিনিয়োগকারীদের নিজেদেরকে রক্ষা করার জন্য আমাদের সবচেয়ে বড় ঝুঁকির প্রয়োজন। তারা মূর্খ বলে নয়, বরং তারা অনভিজ্ঞ বলে। সেখানেই অভিজ্ঞ গাইডরা আসে – তাদের বিপদ থেকে দূরে নিয়ে যেতে এবং নিরাপত্তার দিকে তাদের গাইড করতে।

তাহলে আমাদের ইন্ডাস্ট্রি কার উপর নির্ভর করছে এই গুরুত্বপূর্ণ কাজটি করার জন্য?
- 20 বছরের পুরানো ব্যাঙ্ক RM যাদের কোন অভিজ্ঞতা নেই বা এমনকি সঠিক কাজটি করার ইচ্ছাও নেই
- Fintechs যাদের একমাত্র ফোকাস তাদের মূল্যায়ন এবং ক্লায়েন্ট পোর্টফোলিও মান নয়
- সরাসরি বিনিয়োগকারীদের জন্য 30 সেকেন্ডের শিক্ষামূলক বিজ্ঞাপন প্রচারাভিযান - কারণ এটিই তারা পায় নির্দেশিকা
- MFD - যাদের মধ্যে কেউ কেউ অভিজ্ঞ কিন্তু অনেকেই যারা এক দশকেরও বেশি সময় ধরে এই ব্যবসায় নেই এবং তাই ভালুকের বাজারে বসবাস করেননি

এবং অবশ্যই আমাদের 20 বছর বয়সী ফিনফ্লুয়েন্সার আছে যারা…. - কিছু মনে করবেন না, কম বলা ভাল।

সময়ের প্রয়োজন

উত্তরটি আমাদের মুখের দিকে তাকিয়ে আছে: আমাদের বিনিয়োগকারীদের কার্যকরভাবে গাইড করার জন্য প্রয়োজনীয় পরিপক্কতা এবং অভিজ্ঞতার স্তর আমাদের নেই। যখন আপনি জানেন যে আপনার অভিজ্ঞতা নেই, তখন একমাত্র বিকল্প হল ব্যাপক প্রশিক্ষণ এবং আপনার ফিল্ড ফোর্সের সংবেদনশীলতা অবলম্বন করা - যারা শিল্পের শেষ মাইল তারা বিনিয়োগকারীদের সাথে সংযোগ স্থাপন করে।

আমরা যদি বিনিয়োগকারীদের সুরক্ষার বিষয়ে সিরিয়াস হই, তবে আমাদের অনভিজ্ঞ EUIN হোল্ডারদের তাদের অভিজ্ঞতার অভাব মোকাবেলা করার জন্য জ্ঞান এবং প্রজ্ঞা দিয়ে সজ্জিত করার সময় এসেছে। এটা বাধ্যতামূলক করার সময় যে সমস্ত অনলাইন প্ল্যাটফর্ম তাদের ক্লায়েন্ট বেসগুলির মধ্যে পর্যাপ্ত সচেতনতা তৈরি করে যে ঝুঁকি আসলে কী বোঝায়।

একটি চূড়ান্ত চিন্তা

অমরপ্রেমের সেই বিখ্যাত রাজেশ খান্নার গানের কথা মনে পড়ছে – চিঙ্গারি কোন ভাদকে।


সেখানে একটি আয়াত আছে যা বলে:

মাজধার মে নাইয়া দোলে, তো মাঝি পর লাগায়ে

মাঝি জো নাউ দুবোয়ে, ব্যবহার কৌন বাঁচায়ে?

নদীর মাঝখানে নৌকাটি দুলতে শুরু করলে, মাঝি সেটিকে স্থির রাখে। কিন্তু নৌকার মাঝি নিজেই ডুবে গেলে যাত্রীদের বাঁচাবে কে?

বন্ধুরা, এটাই আমাদের ইন্ডাস্ট্রির গল্প। আপনি আরো এবং আরো নতুন বিনিয়োগকারী সঙ্গে নৌকা ভরাট উপর যথেষ্ট ফোকাস করা হয়েছে. এখন নৌযানদের দিকে মনোযোগ দিন - নিশ্চিত করুন যে তারা স্থির হাত দিয়ে সারি করে এবং তাদের যাত্রীদের নিরাপদে তীরে পৌঁছে দেয়।

వాస్తవానికి మన పెట్టుబడిదారులను రక్షించడానికి ఎక్కడా దగ్గరగా లేదు

పెట్టుబడిదారుల రక్షణ అనేది మా పరిశ్రమలో నిబంధనలను నడిపించే కేంద్ర లక్ష్యం - మరియు సరిగ్గా. ఫండ్ వర్గీకరణ, మెరుగుపరచబడిన బహిర్గతం మరియు పెట్టుబడి రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్ సంబంధిత నిబంధనలు అన్నీ ఈ లక్ష్యంతో రూపొందించబడ్డాయి. పంపిణీదారుల కోసం AMFI యొక్క ప్రవర్తనా నియమావళి కూడా ఈ విస్తృత లక్ష్యంతో రూపొందించబడింది. ఉత్పత్తి అనుకూలత ప్రకారం నిధులను విక్రయించడానికి పంపిణీదారులు బాధ్యత వహిస్తారు - మరియు దాని కోసం, అనుకూలతను నిర్ధారించడానికి పంపిణీదారులు తప్పనిసరిగా ఉత్పత్తి రిస్క్ ప్రొఫైల్‌ను పెట్టుబడిదారు రిస్క్ ప్రొఫైల్‌తో సరిపోల్చాలి. ఇంతవరకు అంతా బాగనే ఉంది. మా పెట్టుబడిదారులను నిజంగా రక్షించే నియంత్రణ మరియు నిర్వహణ ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ని కలిగి ఉన్నందుకు మనమందరం సంతోషంగా ఉండాలి. కానీ విచారకరమైన వాస్తవం ఏమిటంటే, మన పెట్టుబడిదారులను బహుశా అతిపెద్ద ప్రమాదం నుండి రక్షించడానికి మనం ఎక్కడా కూడా దగ్గరగా లేము.

ప్రత్యక్ష ఉదాహరణ

పరిశ్రమగా మనం ఎదుర్కొంటున్న పెద్ద సమస్యను వివరించడానికి నా క్లయింట్‌కి సంబంధించిన ఒక వాస్తవ కేసును మాత్రమే మీకు ఇస్తాను, కానీ గుర్తించడానికి కూడా ఇష్టపడరు. నాకు క్లయింట్ ఉంది - ఒక లేడీ డాక్టర్, వితంతువు, అన్ని విధాలుగా స్వతంత్రుడు. ఆమె 12 సంవత్సరాలుగా క్లయింట్‌గా ఉన్నారు – 2011 నుండి. ఆమె నిరాడంబరమైన SIPతో ప్రారంభించింది, ఇప్పుడు ఆమె నెలవారీ SIP రూ. 210,000, సుమారు రూ. పోర్ట్‌ఫోలియో. 1.8 కోట్లు మరియు ఆమె SIPని నెలకు మరో రూ.50,000తో భర్తీ చేయాలని చూస్తున్నారు. ఆమె పోర్ట్‌ఫోలియోలో హైబ్రిడ్ ఫండ్స్ మరియు ఈక్విటీ ఫండ్స్ మిక్స్ ఉన్నాయి. మేము కలిగి ఉన్న చివరి పోర్ట్‌ఫోలియో సమీక్షలో, ఆమె మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియో 18% వద్ద తిరిగి రావడాన్ని చూసి చాలా సంతోషంగా ఉంది, కానీ 12% డెలివరీ చేసిన కొన్ని హైబ్రిడ్‌ల పట్ల అసంతృప్తిగా ఉంది. ఆమె హైబ్రిడ్ల నుండి ఈక్విటీకి మారాలని కోరుకుంది. నేను సందేహాస్పదంగా ఉన్నాను మరియు ఆస్తుల కేటాయింపు యొక్క మెరిట్‌లు మరియు క్రమశిక్షణతో ఉండవలసిన అవసరం గురించి ఆమెతో మాట్లాడాను. ఆమె సంతోషంగా లేదు. ఆమె దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడిదారుని అని, పూర్తి ఈక్విటీ పోర్ట్‌ఫోలియో కోసం రిస్క్ ఆకలిని కలిగి ఉందని మరియు ఆమెకు ఇప్పుడు ఒక దశాబ్దానికి పైగా పెట్టుబడి అనుభవం ఉందని నన్ను ఒప్పించేందుకు ప్రయత్నించారు.

ఇక్కడ ప్రశ్న ఏమిటంటే, అటువంటి సందర్భంలో మనం ఇప్పుడు ఏమి చేయాలి? మాకు రిస్క్ ప్రొఫైల్ ఉంది - ఆమె దానిని భర్తీ చేయడానికి సిద్ధంగా ఉంది. ఇన్వెస్టర్ ప్రొటెక్షన్ రెగ్యులేషన్స్ పరంగా నేను చేయాల్సినవన్నీ చేశానా - అవును. ఆమె తప్పు చేస్తుందని నేను అనుకుంటున్నాను - అవును. దశాబ్ద కాలం పాటు పెట్టుబడి అనుభవాన్ని కలిగి ఉన్నట్లు ఆమె వాదించినప్పటికీ - ఆమె తప్పు చేస్తుందని నేను ఎందుకు స్పష్టంగా చెప్పాను?

90% మంది నిజమైన బేర్ మార్కెట్‌ని చూడలేదు

కారణం చాలా సులభం: ఈక్విటీ ఫండ్స్‌లో 90% పెట్టుబడిదారులు మరియు మ్యూచువల్ ఫండ్‌లను విక్రయించే 90% EUIN హోల్డర్‌లు నిజంగా బేర్ మార్కెట్‌ని చూడలేదు. మరియు చివరి ఎలుగుబంటి మార్కెట్ మేము వారికి తప్పు పాఠాలు నేర్పించాము. కోవిడ్ క్రాష్ ఇన్వెస్టర్లకు చెత్త బోధకుడు: మీరు మార్చిలో క్రాష్‌ను ఎదుర్కొన్నారు, ఆ తర్వాత వచ్చే నెలలోనే త్వరగా కోలుకున్నారు. 3-4 నెలల్లో, మీరు మీ నష్టాలను తిరిగి పొందారు మరియు తదుపరి 12 నెలల్లో మీరు డబ్బును కుప్పగా సంపాదించారు. ఇది బేర్ మార్కెట్ కాదు - ఇది ఫ్లాష్ క్రాష్ లాంటిది. ఇన్వెస్టర్లు సంవత్సరాల తరబడి పోర్ట్‌ఫోలియోలను నష్టాల్లో గడపలేదు, తగినన్ని నిధులు లేనందున వ్యక్తిగత ప్రాధాన్యతలను మార్చుకోవాల్సిన పరిస్థితులు, వారు తమ నష్టాలను ఎప్పుడైనా తిరిగి పొందగలరా అనే సందేహాలు సంవత్సరాల తరబడి పెరుగుతున్నాయి. 2008 క్రాష్ మరియు అప్పటి నుండి 2014 వరకు బాధాకరమైన కాలంలో జీవించిన వారికి నేను ఏమి మాట్లాడుతున్నానో తెలుసు. మరియు నా కంటే ముందు ఈ వృత్తిలోకి ప్రవేశించిన వారు కూడా తొంభైలలో మరియు శతాబ్దం ప్రారంభంలో 2003 వరకు సుదీర్ఘమైన బేర్ మార్కెట్ల ద్వారా జీవించిన బాధ మరియు నిరాశను చూశారు.

నిజమైన రిస్క్ ఆకలి

మీ రిస్క్ ఆకలి - నష్టాలను తట్టుకోగల మీ సామర్థ్యం - స్వభావపరంగా అలాగే ఆర్థికంగా - అటువంటి సుదీర్ఘమైన బేర్ మార్కెట్ల ద్వారా మాత్రమే పరీక్షించబడుతుంది. మరియు ఈ దశలు మన మార్కెట్లలోకి వస్తాయి. కోవిడ్ క్రాష్ ఒక మినహాయింపు, నియమం కాదు.


మా ఈక్విటీ ఫండ్ ఇన్వెస్టర్లలో 90% మంది నిజమైన బేర్ మార్కెట్‌ను కూడా అనుభవించలేదు. మరియు కలిగి ఉన్న కొద్దిమందిలో, 90% మంది నిజంగా ఆ ప్రమాదం నుండి జీవించడానికి చివరి బేర్ మార్కెట్‌లో గేమ్‌లో స్కిన్ కలిగి లేరని నేను చెబుతాను. ఈక్విటీ ఫండ్స్‌లో వారి దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడులకు కృతజ్ఞతలు తెలుపుతూ నేడు కోటీశ్వరులుగా మారిన పెట్టుబడిదారులు 2008 చివరి బేర్ మార్కెట్ సమయంలో పెట్టుబడి పెట్టిన కొద్ది మొత్తం మాత్రమే ఉండవచ్చు. ఈక్విటీ ఫండ్స్‌లో పెట్టుబడి పెట్టిన 2 లక్షల మొత్తంలో 50% డ్రా డౌన్. 4 కోట్ల నికర విలువలో 2 కోట్ల పోర్ట్‌ఫోలియోను కలిగి ఉన్నప్పుడు - ఇప్పుడు అదే 50% డ్రా డౌన్‌ను పొందడం కంటే 50 లక్షల నికర విలువ చాలా భిన్నంగా ఉంటుంది. మార్కెట్ నష్టాలు మీ జీవనశైలి మరియు మీ లక్ష్యాలను భౌతికంగా ప్రభావితం చేయడం ప్రారంభించినప్పుడు - మీరు ఇప్పుడు గేమ్‌లో స్కిన్ కలిగి ఉన్నందున - మీ నిజమైన రిస్క్ ఆకలి ఏమిటో మీరు అర్థం చేసుకున్నప్పుడు. మార్కెట్లు ఒక నెల పాటు పడిపోయినప్పుడు మరియు తదుపరి 3 నెలల్లో తిరిగి బౌన్స్ అయినప్పుడు కాదు.

మా పరిశ్రమ దీని గురించి ఎటువంటి అనుభవం లేని విక్రయదారులతో నిండి ఉంది మరియు అందువల్ల మార్కెట్ రిస్క్‌ను చాలా తక్కువగా అంచనా వేయదు. మా పరిశ్రమ దాని ఈక్విటీ పెట్టుబడిదారులలో అధిక సంఖ్యను కలిగి ఉంది, వారికి నిజమైన బేర్ మార్కెట్‌ల గురించి అనుభవం లేదు మరియు అందువల్ల మార్కెట్ రిస్క్‌ను అంచనా వేయదు.

మీ క్లయింట్‌లను అడగడానికి నిజమైన ప్రశ్న

నా క్లయింట్ పరిస్థితికి తిరిగి వస్తున్నట్లయితే, క్లయింట్‌ని కొత్త రిస్క్ ప్రొఫైలర్‌పై సంతకం చేయడం ద్వారా మా పరిశ్రమ దాని వెనుక భాగాన్ని కవర్ చేస్తుంది మరియు ఆమె కోరుకున్నట్లుగా ఆమె మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియోను ఈక్విటీలోకి తరలిస్తుంది. చింతించాల్సిన విషయం ఏమిటంటే వారు దుర్మార్గపు ఉద్దేశాలతో దీన్ని చేయకపోవచ్చు - కానీ పూర్తిగా అజ్ఞానం ద్వారా. మరియు అది పెద్ద ఆందోళన.

నేను నా క్లయింట్‌కి ఒకే ఒక ప్రశ్న అడిగాను: మీ రూ. 1.8 కోట్ల పోర్ట్‌ఫోలియో - మీ కోరిక మేరకు పూర్తిగా ఈక్విటీగా మార్చబడింది - వచ్చే 2 నెలల్లో 1 కోటికి పడిపోతుంది, తదుపరి 2 సంవత్సరాలకు 1 CR స్థాయిలో ఉంటుంది మరియు కేవలం 1.8 కోట్లకు తిరిగి రావడానికి మరో 2 సంవత్సరాలు పడుతుంది? మేము జీవించిన చివరి 2 నిజమైన బేర్ మార్కెట్‌ల గురించి నేను ఆమెకు గుర్తు చేసే వరకు నేను అవాస్తవ కథనాన్ని రూపొందిస్తున్నానని ఆమె భావించింది. ఇప్పుడు మీరు ప్రశ్నను ఆమెకు నేరుగా సంబంధించిన పద్ధతిలో ఉంచినప్పుడు - ఆమె పోర్ట్‌ఫోలియోలో 80 లక్షల తరుగుదల కనిపించడం, "సంపద ప్రభావం" కారణంగా ఆమె తనను తాను అనుమతించే కొన్ని విలాసాలను తగ్గించుకోవాల్సిన అవకాశం, మార్కెట్ పరిస్థితుల కారణంగా ఆమె లక్ష్యాలలో కొన్నింటికి దూరమయ్యే అవకాశం ఉంది - మా ఆస్తి కేటాయింపు ప్రణాళికకు కట్టుబడి ఉండటంలోని మెరిట్‌లను ఆమె అర్థం చేసుకుంది.

ఖాతాదారులకు కఠినమైన ప్రశ్నలను ఎవరు అడగబోతున్నారు?

మన పెట్టుబడిదారుల నుండి రక్షించడానికి మనకు అవసరమైన అతిపెద్ద ప్రమాదం వారిదే. వారు తెలివితక్కువవారు కాబట్టి కాదు, వారు అనుభవం లేనివారు కాబట్టి. అనుభవజ్ఞులైన గైడ్‌లు ఇక్కడే వస్తారు - వారిని ఆపదల నుండి దూరంగా ఉంచడానికి మరియు వారిని భద్రత వైపు నడిపించడానికి.

కాబట్టి ఈ క్లిష్టమైన పనిని నిర్వహించడానికి మన పరిశ్రమ ఎవరిపై ఆధారపడుతుంది?
- అనుభవం లేని 20 ఏళ్ల వయస్సు గల బ్యాంక్ RMలు లేదా సరైన పని చేయాలనే కోరిక కూడా లేనివారు
- ఫిన్‌టెక్‌లు మాత్రమే వారి వాల్యుయేషన్‌లపై దృష్టి సారిస్తారు మరియు క్లయింట్ పోర్ట్‌ఫోలియో విలువలు కాదు
- ప్రత్యక్ష పెట్టుబడిదారుల కోసం 30 సెకను విద్యా ప్రకటన ప్రచారాలు - ఎందుకంటే వారు పొందేది అంతే. మార్గదర్శకత్వం
- MFDలు - వీరిలో కొందరు అనుభవజ్ఞులు కానీ చాలా మంది ఈ వ్యాపారంలో ఒక దశాబ్దం కంటే ఎక్కువ కాలంగా ఉండని వారు మరియు అందువల్ల బేర్ మార్కెట్ ద్వారా జీవించలేదు

మరియు వాస్తవానికి మనకు 20 ఏళ్ల వయస్సు గల ఫిన్‌ఫ్లుయెన్సర్‌లు ఉన్నారు…. – పర్వాలేదు, ఎంత తక్కువ చెబితే అంత మంచిది.

ఈ గంట అవసరం

సమాధానం మన ముఖంలోకి చూస్తూ ఉంటుంది: మా పెట్టుబడిదారులకు సమర్థవంతంగా మార్గనిర్దేశం చేయడానికి అవసరమైన పరిపక్వత మరియు ఫీల్డ్‌లో అనుభవం మాకు లేదు. మీకు అనుభవం లేదని మీకు తెలిసినప్పుడు, మీ ఫీల్డ్ ఫోర్స్ యొక్క విస్తృతమైన శిక్షణ మరియు సున్నితత్వాన్ని ఆశ్రయించడమే ఏకైక ఎంపిక - పరిశ్రమ యొక్క చివరి మైలు అయిన వ్యక్తులు పెట్టుబడిదారులతో కనెక్ట్ అవుతారు.

మేము పెట్టుబడిదారుల రక్షణ గురించి తీవ్రంగా ఆలోచిస్తే, అనుభవం లేని మా EUIN హోల్డర్‌లకు వారి అనుభవ లేమిని ఎదుర్కోవడానికి జ్ఞానం మరియు జ్ఞానంతో సన్నద్ధం కావాల్సిన సమయం ఇది. అన్ని ఆన్‌లైన్ ప్లాట్‌ఫారమ్‌లు తమ క్లయింట్ స్థావరాలలో రిస్క్ అంటే ఏమిటనే దానిపై తగిన అవగాహన కల్పించాలని ఆదేశించాల్సిన సమయం ఇది.

చివరి ఆలోచన

అమరప్రేమ్ - చింగారి కోయి భాడ్కేలోని ప్రసిద్ధ రాజేష్ ఖన్నా పాట నాకు గుర్తుకు వస్తోంది.


అక్కడ ఒక పద్యం ఉంది:

మజ్ధార్ మే నైయ్యా డోలే, తో మాఝీ పార్ లగాయే

మాఝీ జో నావ్ దూబోయే, యూసే కౌన్ బచాయే?

నది మధ్యలో పడవ ఊపడం ప్రారంభించినప్పుడు, పడవ నడిపేవాడు దానిని స్థిరపరుస్తాడు. అయితే పడవ నడిపేవాడే దాన్ని మునిగిపోతే, ప్రయాణికులను ఎవరు కాపాడతారు?

అది మన ఇండస్ట్రీ కథ. మీరు మరింత ఎక్కువ మంది కొత్త పెట్టుబడిదారులతో పడవను నింపడంపై తగినంత దృష్టి పెట్టారు. ఇప్పుడు మీ దృష్టిని పడవ నడిపేవారి వైపు మళ్లించండి - వారు స్థిరమైన చేతితో తొక్కుతూ, తమ ప్రయాణీకులను సురక్షితంగా ఒడ్డుకు చేర్చారని నిర్ధారించుకోండి.

உண்மையில் நமது முதலீட்டாளர்களைப் பாதுகாப்பதற்கு அருகில் எங்கும் இல்லை

முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு என்பது நமது தொழில்துறையில் ஒழுங்குமுறைகளை இயக்கும் மையக் குறிக்கோளாகும் - அது சரி. நிதி வகைப்படுத்தல், மேம்படுத்தப்பட்ட வெளிப்பாடுகள் மற்றும் முதலீட்டு இடர் மேலாண்மை தொடர்பான விதிமுறைகள் அனைத்தும் இந்தக் குறிக்கோளுடன் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளன. விநியோகஸ்தர்களுக்கான AMFIயின் நடத்தை நெறிமுறையும் இந்த பரந்த இலக்குடன் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. விநியோகஸ்தர்கள் தயாரிப்பு பொருத்தத்திற்கு ஏற்ப நிதிகளை விற்க கடமைப்பட்டுள்ளனர் - மேலும், விநியோகஸ்தர்கள் தயாரிப்பு இடர் சுயவிவரத்தை முதலீட்டாளர் இடர் சுயவிவரத்துடன் பொருத்தி உறுதி செய்ய வேண்டும். இதுவரை மிகவும் நல்ல. எங்கள் முதலீட்டாளர்களை உண்மையாகப் பாதுகாக்கும் ஒழுங்குமுறை மற்றும் செயல்பாட்டுக் கட்டமைப்பைக் கொண்டிருப்பதில் நாம் அனைவரும் மகிழ்ச்சியடைய வேண்டும். ஆனால் சோகமான உண்மை என்னவென்றால், நமது முதலீட்டாளர்களை மிகப் பெரிய ஆபத்திலிருந்து பாதுகாக்கும் அளவிற்கு நாம் எங்கும் நெருங்கவில்லை.

ஒரு நேரடி உதாரணம்

ஒரு தொழில்துறையாக நாங்கள் எதிர்கொள்ளும் பெரிய பிரச்சினையை விளக்குவதற்கு என்னுடைய ஒரு வாடிக்கையாளரின் உண்மையான ஒரு விஷயத்தை மட்டும் உங்களுக்குத் தருகிறேன், ஆனால் ஒப்புக்கொள்ளக்கூட தயாராக இல்லை. எனக்கு ஒரு வாடிக்கையாளர் இருக்கிறார் - ஒரு பெண் மருத்துவர், விதவை, எல்லா வகையிலும் சுதந்திரமானவர். அவர் 12 வருடங்களாக வாடிக்கையாளராக இருக்கிறார் - 2011 முதல். அவர் ஒரு சாதாரண SIP உடன் தொடங்கினார், இப்போது அவர் மாதத்திற்கு ரூ. 210,000, ஒரு போர்ட்ஃபோலியோ ரூ. 1.8 கோடிகள் மற்றும் மாதத்திற்கு மேலும் ரூ.50,000 உடன் தனது SIP ஐ நிரப்ப விரும்புகிறது. அவரது போர்ட்ஃபோலியோவில் ஹைப்ரிட் ஃபண்டுகள் மற்றும் ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளின் கலவை உள்ளது. எங்களிடம் இருந்த கடைசி போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்பாய்வில், அவர் தனது ஒட்டுமொத்த போர்ட்ஃபோலியோ 18% திரும்பியதைக் கண்டு மிகவும் மகிழ்ச்சியடைந்தார், ஆனால் 12% வழங்கிய சில கலப்பினங்கள் குறித்து அவர் மகிழ்ச்சியடையவில்லை. கலப்பினங்களிலிருந்து ஈக்விட்டிக்கு மாற விரும்பினாள். நான் சந்தேகமடைந்து அவளிடம் சொத்து ஒதுக்கீட்டின் தகுதிகள் மற்றும் ஒழுக்கமாக இருக்க வேண்டியதன் அவசியத்தைப் பற்றி பேசினேன். அவள் மகிழ்ச்சியாக இல்லை. அவர் ஒரு நீண்ட கால முதலீட்டாளர் என்றும், முழு ஈக்விட்டி போர்ட்ஃபோலியோவுக்கான ரிஸ்க் பசியுடையவர் என்றும், அவர் இப்போது ஒரு தசாப்தத்திற்கும் மேலான முதலீட்டு அனுபவம் உள்ளவர் என்றும் என்னை நம்ப வைக்க முயன்றார்.

இங்கே கேள்வி என்னவென்றால், அத்தகைய சூழ்நிலையில் நாம் இப்போது என்ன செய்வது? எங்களிடம் ஆபத்து சுயவிவரம் உள்ளது - அதை மீறுவதற்கு அவள் தயாராக இருக்கிறாள். முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பு விதிமுறைகளின் அடிப்படையில் நான் செய்ய வேண்டிய அனைத்தையும் நான் செய்திருக்கிறேனா - ஆம். அவள் தவறு செய்கிறாள் என்று நான் நினைக்கிறேனா - ஆம். ஒரு தசாப்த கால முதலீட்டு அனுபவத்தைப் பெற்றிருப்பதாக அவள் வலியுறுத்தினாலும் அவள் தவறு செய்கிறாள் என்பதில் நான் ஏன் தெளிவாக இருக்கிறேன்?

90% பேர் உண்மையான கரடி சந்தையைப் பார்க்கவில்லை

காரணம் எளிதானது: ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளில் 90% முதலீட்டாளர்கள் மற்றும் மியூச்சுவல் ஃபண்டுகளை விற்கும் EUIN வைத்திருப்பவர்களில் 90% பேர் உண்மையில் கரடி சந்தையைப் பார்க்கவில்லை. கடைசி கரடி சந்தை அவர்களுக்கு தவறான பாடங்களை கற்பித்தோம். கோவிட் விபத்து முதலீட்டாளர்களுக்கு மிக மோசமான போதனையாக இருந்தது: மார்ச் மாதத்தில் உங்களுக்கு ஒரு செயலிழப்பு ஏற்பட்டது, அதைத் தொடர்ந்து அடுத்த மாதமே தொடங்கும் கூர்மையான மீட்பு. 3-4 மாதங்களுக்குள், உங்கள் இழப்புகளை மீட்டுக்கொண்டீர்கள், அடுத்த 12 மாதங்களில் பணத்தைக் குவிக்கச் சென்றீர்கள். இது ஒரு கரடி சந்தை அல்ல - இது ஃபிளாஷ் விபத்து போன்றது. முதலீட்டாளர்கள் பல ஆண்டுகளாக போர்ட்ஃபோலியோக்களை இழப்பில் வாழவில்லை, பல ஆண்டுகளாக தனிப்பட்ட முன்னுரிமைகளை மாற்ற வேண்டியிருந்தது, ஏனெனில் போதுமான நிதி இல்லை, அவர்கள் எப்போதாவது தங்கள் இழப்பை மீட்டெடுப்பார்களா என்ற சந்தேகம் அதிகரித்து வருகிறது. 2008 விபத்து மற்றும் 2014 வரையிலான வலிமிகுந்த காலகட்டத்தின் மூலம் வாழ்ந்தவர்கள் நான் எதைப் பற்றி பேசுகிறேன் என்பதை அறிவோம். எனக்கு முன்பே இந்தத் தொழிலில் இறங்கியவர்கள் தொண்ணூறுகளிலும் நூற்றாண்டின் தொடக்கத்திலும் 2003 வரை நீடித்த கரடிச் சந்தைகளில் வாழ்வதன் வலியையும் விரக்தியையும் கண்டிருக்கிறார்கள்.

உண்மையான ஆபத்து பசி

உங்கள் ஆபத்து பசி - இழப்புகளைத் தாங்கும் திறன் - மனோநிலை மற்றும் நிதி ரீதியாக - இது போன்ற நீடித்த கரடி சந்தைகள் மூலம் மட்டுமே சோதிக்கப்படுகிறது. இந்த கட்டங்கள் எங்கள் சந்தைகளில் வர வேண்டும். கோவிட் விபத்து ஒரு விதிவிலக்கு, விதி அல்ல.


எங்களின் 90% ஈக்விட்டி ஃபண்ட் முதலீட்டாளர்கள் உண்மையான கரடி சந்தையை கூட அனுபவிக்கவில்லை. மற்றும் அந்த சிலவற்றில், 90% பேர் உண்மையில் அந்த ஆபத்தின் மூலம் வாழ கடந்த கரடி சந்தையில் விளையாட்டில் தோல் இல்லை என்று கூறுவேன். ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளில் நீண்ட கால முதலீடுகளால் இன்று கோடீஸ்வரர்களாக மாறியிருக்கும் முதலீட்டாளர்கள் 2008 ஆம் ஆண்டின் கடைசி கரடிச் சந்தையின் போது ஒரு சிறிய தொகையை மட்டுமே முதலீடு செய்திருக்கலாம். 4 கோடி நிகர மதிப்பில் 2 கோடி போர்ட்ஃபோலியோவை வைத்திருக்கும் போது, ​​இப்போது அதே 50% டிராடவுனை வயிறு பிடிப்பதில் இருந்து 50 லட்சம் நிகர மதிப்பு வித்தியாசமானது. சந்தையின் பின்னடைவுகள் உங்கள் வாழ்க்கை முறை மற்றும் உங்கள் இலக்குகளை தாக்கத் தொடங்கும் போது - நீங்கள் இப்போது விளையாட்டில் தோல் இருப்பதால் - உங்கள் உண்மையான ஆபத்து பசி என்ன என்பதை நீங்கள் புரிந்து கொள்ளும்போது. சந்தைகள் ஒரு மாதத்திற்கு வீழ்ச்சியடைந்து அடுத்த 3 மாதங்களுக்குள் மீண்டும் எழும் போது அல்ல.

எங்கள் தொழில்துறையானது விற்பனையாளர்களால் நிரம்பியுள்ளது, அவர்கள் இதைப் பற்றிய அனுபவம் இல்லாதவர்கள், எனவே சந்தை அபாயத்தை சிறிதும் மதிப்பிடுவதில்லை. எங்கள் தொழிற்துறையானது அதன் பங்கு முதலீட்டாளர்களில் பெரும்பாலனவர்களைக் கொண்டுள்ளது.

உங்கள் வாடிக்கையாளர்களிடம் கேட்க வேண்டிய உண்மையான கேள்வி

எனது வாடிக்கையாளரின் நிலைமைக்கு வரும்போது, ​​வாடிக்கையாளர் ஒரு புதிய ரிஸ்க் ப்ரொஃபைலரில் கையொப்பமிடச் செய்வதன் மூலம் எங்கள் தொழில்துறையானது அதன் பின் பக்கத்தை மறைக்கும் மற்றும் அவர் விரும்பியபடி அவரது முழு போர்ட்ஃபோலியோவையும் ஈக்விட்டியாக மாற்றும். கவலை என்னவென்றால், அவர்கள் இதை தவறான நோக்கத்துடன் செய்யாமல் இருக்கலாம் - ஆனால் சுத்த அறியாமையால். அதுவே பெரிய கவலை.

நான் எனது வாடிக்கையாளரிடம் ஒரே ஒரு கேள்வியைக் கேட்டேன்: உங்கள் ரூ. 1.8 கோடி போர்ட்ஃபோலியோ - உங்கள் விருப்பப்படி முழுமையாக ஈக்விட்டியாக மாற்றப்படும் - அடுத்த 2 மாதங்களில் 1 கோடியாகக் குறையும், அடுத்த 2 ஆண்டுகளுக்கு 1 கோடி அளவில் இருக்கும், மேலும் 1.8 கோடிக்கு திரும்ப இன்னும் 2 ஆண்டுகள் ஆகும்? நாங்கள் வாழ்ந்த கடைசி 2 உண்மையான கரடி சந்தைகளை நான் அவளுக்கு நினைவூட்டும் வரை, நான் ஒரு யதார்த்தமற்ற கதையை உருவாக்குகிறேன் என்று அவள் நினைத்தாள். இப்போது நீங்கள் கேள்வியை அவள் நேரடியாகத் தொடர்புபடுத்தும் விதத்தில் கேட்கும்போது - அவளுடைய போர்ட்ஃபோலியோவில் 80 லட்சம் தேய்மானத்தைக் காணும் வாய்ப்பு, "செல்வத்தின் விளைவு" காரணமாக அவள் அனுமதிக்கும் சில ஆடம்பரங்களைக் குறைக்க வேண்டியிருக்கும். சந்தை நிலைமைகள் காரணமாக அவரது சில இலக்குகளில் வீழ்ச்சியடையும் வாய்ப்பு - அப்போதுதான் எங்கள் சொத்து ஒதுக்கீடு திட்டத்தில் ஒட்டிக்கொள்வதன் தகுதியை அவர் புரிந்துகொண்டார்.

வாடிக்கையாளர்களிடம் கடினமான கேள்விகளைக் கேட்பது யார்?

நமது முதலீட்டாளர்களுக்கு எதிராக நாம் பாதுகாக்க வேண்டிய மிகப்பெரிய ஆபத்து அவர்களே. அவர்கள் முட்டாள்கள் என்பதால் அல்ல, ஆனால் அவர்கள் அனுபவமற்றவர்கள் என்பதால். அங்குதான் அனுபவம் வாய்ந்த வழிகாட்டிகள் வருகிறார்கள் - அவர்களை ஆபத்துக்களில் இருந்து விலக்கி, பாதுகாப்பை நோக்கி வழிநடத்துகிறார்கள்.

இந்த முக்கியமான பணியைச் செய்ய நம் தொழில் யாரை நம்பியுள்ளது?
- 20 வருடங்கள் பழமையான வங்கி ஆர்எம்கள், அனுபவம் இல்லாதவர்கள் அல்லது சரியானதைச் செய்ய விரும்பாதவர்கள்
- ஃபின்டெக்கள், வாடிக்கையாளர்களின் போர்ட்ஃபோலியோ மதிப்புகள் அல்ல, அவர்களின் மதிப்பீடுகளை மட்டுமே மையமாகக் கொண்ட ஃபின்டெக்கள்
- நேரடி முதலீட்டாளர்களுக்கான 30 வினாடி கல்வி விளம்பரப் பிரச்சாரங்கள் - ஏனென்றால் அவர்கள் பெறுவது அவ்வளவுதான். வழிகாட்டுதலின்
- MFDகள் - அவர்களில் சிலர் அனுபவம் வாய்ந்தவர்கள் ஆனால் பத்தாண்டுகளுக்கும் மேலாக இந்தத் தொழிலில் ஈடுபடாதவர்கள் மற்றும் கரடி சந்தையில் வாழாத பலர்

நிச்சயமாக எங்களிடம் 20 வயது ஃபைன்ஃப்ளூயன்ஸர்கள் உள்ளனர்…. - பரவாயில்லை, குறைவாகச் சொன்னால் நல்லது.

காலத்தின் தேவை

பதில் நம்மை உற்றுப் பார்க்கிறது: எங்கள் முதலீட்டாளர்களை திறம்பட வழிநடத்துவதற்குத் தேவையான முதிர்ச்சி மற்றும் துறையில் அனுபவம் எங்களுக்கு இல்லை. உங்களுக்கு அனுபவம் இல்லை என்பது உங்களுக்குத் தெரிந்தால், உங்கள் களப் படையின் விரிவான பயிற்சி மற்றும் உணர்திறனை நாடுவதே ஒரே வழி - தொழில்துறையின் கடைசி மைலில் உள்ளவர்கள் முதலீட்டாளர்களுடன் இணைகிறார்கள்.

முதலீட்டாளர் பாதுகாப்பில் நாங்கள் தீவிரமாக இருந்தால், அனுபவமற்ற EUIN வைத்திருப்பவர்களுக்கு அவர்களின் அனுபவமின்மையை எதிர்கொள்ள அறிவு மற்றும் ஞானத்தை வழங்குவதற்கான நேரம் இது. அனைத்து ஆன்லைன் தளங்களும் தங்கள் வாடிக்கையாளர் தளங்களிடையே ஆபத்து உண்மையில் என்ன என்பதைப் பற்றிய போதுமான விழிப்புணர்வை உருவாக்குவதை கட்டாயப்படுத்த வேண்டிய நேரம் இது.

ஒரு இறுதி சிந்தனை

அமர்பிரேம் - சிங்காரி கோய் பட்கே படத்தின் புகழ்பெற்ற ராஜேஷ் கன்னா பாடல் எனக்கு நினைவிற்கு வருகிறது.


அதில் ஒரு வசனம் உள்ளது:

மஜ்தார் மே நய்யா தோலே, தோ மாஜி பார் லகாயே

மாஜி ஜோ நாவ் தூபோயே, யூஸ் கவுன் பச்சாயே?

ஆற்றின் நடுவில் படகு ஆடத் தொடங்கும் போது, ​​படகோட்டி அதை நிலைநிறுத்துகிறார். ஆனால் படகோட்டியே அதை மூழ்கடித்தால் பயணிகளைக் காப்பாற்றுவது யார்?

நண்பர்களே, இது எங்கள் துறையின் கதை. மேலும் மேலும் புதிய முதலீட்டாளர்களை நிரப்புவதில் நீங்கள் போதுமான கவனம் செலுத்தியுள்ளீர்கள். இப்போது உங்கள் கவனத்தை படகோட்டிகள் பக்கம் திருப்புங்கள் - அவர்கள் உறுதியான கையுடன் வரிசையாகப் பயணித்து, தங்கள் பயணிகளை பாதுகாப்பாக கரைக்கு வந்து சேருங்கள்.

ನಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆದಾರರನ್ನು ರಕ್ಷಿಸಲು ಎಲ್ಲಿಯೂ ಹತ್ತಿರವಿಲ್ಲ

ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ರಕ್ಷಣೆಯು ನಮ್ಮ ಉದ್ಯಮದಲ್ಲಿ ನಿಯಂತ್ರಣಗಳನ್ನು ಚಾಲನೆ ಮಾಡುವ ಕೇಂದ್ರ ಗುರಿಯಾಗಿದೆ - ಮತ್ತು ಸರಿಯಾಗಿ. ನಿಧಿಯ ವರ್ಗೀಕರಣ, ವರ್ಧಿತ ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸುವಿಕೆ ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆ ಅಪಾಯ ನಿರ್ವಹಣೆ ಸಂಬಂಧಿತ ನಿಯಮಾವಳಿಗಳನ್ನು ಈ ಗುರಿಯೊಂದಿಗೆ ರೂಪಿಸಲಾಗಿದೆ. ವಿತರಕರಿಗೆ AMFI ನ ನೀತಿ ಸಂಹಿತೆ ಕೂಡ ಈ ವ್ಯಾಪಕ ಗುರಿಯೊಂದಿಗೆ ರೂಪಿಸಲಾಗಿದೆ. ಉತ್ಪನ್ನದ ಸೂಕ್ತತೆಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿ ಹಣವನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ವಿತರಕರು ನಿರ್ಬಂಧಿತರಾಗಿದ್ದಾರೆ - ಮತ್ತು ಅದಕ್ಕಾಗಿ, ವಿತರಕರು ಸೂಕ್ತತೆಯನ್ನು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಲು ಉತ್ಪನ್ನದ ಅಪಾಯದ ಪ್ರೊಫೈಲ್ ಅನ್ನು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಅಪಾಯದ ಪ್ರೊಫೈಲ್‌ನೊಂದಿಗೆ ಹೊಂದಿಸಬೇಕು. ಇಲ್ಲಿಯವರೆಗೆ ಎಲ್ಲವೂ ಸರಿಯಾಗಿದೆ. ನಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆದಾರರನ್ನು ನಿಜವಾಗಿಯೂ ರಕ್ಷಿಸುವ ನಿಯಂತ್ರಕ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆಯ ಚೌಕಟ್ಟನ್ನು ನಾವು ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ ಎಂದು ನಾವೆಲ್ಲರೂ ಸಂತೋಷಪಡಬೇಕು. ಆದರೆ ದುಃಖದ ವಾಸ್ತವವೆಂದರೆ ನಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆದಾರರನ್ನು ಬಹುಶಃ ದೊಡ್ಡ ಅಪಾಯದಿಂದ ರಕ್ಷಿಸಲು ನಾವು ಎಲ್ಲಿಯೂ ಹತ್ತಿರದಲ್ಲಿಲ್ಲ.

ಒಂದು ನೇರ ಉದಾಹರಣೆ

ಉದ್ಯಮವಾಗಿ ನಾವು ಎದುರಿಸುತ್ತಿರುವ ದೊಡ್ಡ ಸಮಸ್ಯೆಯನ್ನು ವಿವರಿಸಲು ನನ್ನ ಕ್ಲೈಂಟ್‌ನ ಒಂದು ನೈಜ ಪ್ರಕರಣವನ್ನು ನಾನು ನಿಮಗೆ ನೀಡುತ್ತೇನೆ ಆದರೆ ಒಪ್ಪಿಕೊಳ್ಳಲು ಸಹ ಸಿದ್ಧರಿಲ್ಲ. ನನಗೆ ಒಬ್ಬ ಕ್ಲೈಂಟ್ ಇದೆ - ಒಬ್ಬ ಮಹಿಳಾ ವೈದ್ಯೆ, ವಿಧವೆ, ಎಲ್ಲಾ ವಿಷಯಗಳಲ್ಲಿ ಸ್ವತಂತ್ರಳು. ಅವರು 12 ವರ್ಷಗಳಿಂದ ಕ್ಲೈಂಟ್ ಆಗಿದ್ದಾರೆ - 2011 ರಿಂದ. ಅವರು ಸಾಧಾರಣ SIP ಯೊಂದಿಗೆ ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದರು, ಈಗ ಅವರು ಮಾಸಿಕ SIP ರೂ. 210,000, ಸುಮಾರು ರೂ.ಗಳ ಬಂಡವಾಳ. 1.8 ಕೋಟಿ ಮತ್ತು ತಿಂಗಳಿಗೆ ಇನ್ನೂ ರೂ.50,000 ಜೊತೆಗೆ ತನ್ನ SIP ಅನ್ನು ತುಂಬಲು ನೋಡುತ್ತಿದೆ. ಆಕೆಯ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ಹೈಬ್ರಿಡ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ಗಳ ಮಿಶ್ರಣವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ನಾವು ಹೊಂದಿದ್ದ ಕೊನೆಯ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ ವಿಮರ್ಶೆಯಲ್ಲಿ, ಆಕೆಯ ಒಟ್ಟಾರೆ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ 18% ರಷ್ಟು ಹಿಂತಿರುಗಿರುವುದನ್ನು ನೋಡಿ ತುಂಬಾ ಸಂತೋಷವಾಯಿತು, ಆದರೆ 12% ವಿತರಿಸಿದ ಕೆಲವು ಹೈಬ್ರಿಡ್‌ಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಅತೃಪ್ತಿ ಹೊಂದಿದ್ದರು. ಅವರು ಹೈಬ್ರಿಡ್‌ಗಳಿಂದ ಈಕ್ವಿಟಿಗೆ ಬದಲಾಯಿಸಲು ಬಯಸಿದ್ದರು. ನಾನು ಸಂದೇಹ ಹೊಂದಿದ್ದೆ ಮತ್ತು ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆಯ ಅರ್ಹತೆ ಮತ್ತು ಶಿಸ್ತುಬದ್ಧವಾಗಿ ಉಳಿಯುವ ಅಗತ್ಯದ ಬಗ್ಗೆ ಅವಳೊಂದಿಗೆ ಮಾತನಾಡಿದೆ. ಅವಳು ಸಂತೋಷವಾಗಿರಲಿಲ್ಲ. ಅವರು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು, ಅವರು ಸಂಪೂರ್ಣ ಇಕ್ವಿಟಿ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊಗಾಗಿ ಅಪಾಯದ ಹಸಿವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದಾರೆ ಮತ್ತು ಅವರು ಈಗ ಒಂದು ದಶಕದ ಹೂಡಿಕೆಯ ಅನುಭವವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದಾರೆ ಎಂದು ನನಗೆ ಮನವರಿಕೆ ಮಾಡಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸಿದರು.

ಅಂತಹ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ನಾವು ಈಗ ಏನು ಮಾಡಬೇಕು ಎಂಬುದು ಇಲ್ಲಿ ಪ್ರಶ್ನೆ. ನಾವು ಸ್ಥಳದಲ್ಲಿ ಅಪಾಯದ ಪ್ರೊಫೈಲ್ ಅನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ - ಅವರು ಅದನ್ನು ಅತಿಕ್ರಮಿಸಲು ಸಿದ್ಧರಿದ್ದಾರೆ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ರಕ್ಷಣೆಯ ನಿಯಮಗಳಿಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ನಾನು ಮಾಡಬೇಕಾದ ಎಲ್ಲವನ್ನೂ ನಾನು ಮಾಡಿದ್ದೇನೆ - ಹೌದು. ಅವಳು ತಪ್ಪು ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದಾಳೆ ಎಂದು ನಾನು ಭಾವಿಸುತ್ತೇನೆ - ಹೌದು. ಒಂದು ದಶಕದ ಸುದೀರ್ಘ ಹೂಡಿಕೆಯ ಅನುಭವವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಅವರ ಸಮರ್ಥನೆಗಳ ಹೊರತಾಗಿಯೂ ಅವಳು ತಪ್ಪು ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದಾಳೆ ಎಂದು ನಾನು ಏಕೆ ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ಹೇಳುತ್ತೇನೆ?

90% ಜನರು ನಿಜವಾದ ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ನೋಡಿಲ್ಲ

ಕಾರಣ ಸರಳವಾಗಿದೆ: ಈಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿ 90% ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಮತ್ತು ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವ 90% EUIN ಹೊಂದಿರುವವರು ನಿಜವಾಗಿಯೂ ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ನೋಡಿಲ್ಲ. ಮತ್ತು ಕೊನೆಯ ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ನಾವು ಅವರಿಗೆ ಎಲ್ಲಾ ತಪ್ಪು ಪಾಠಗಳನ್ನು ಕಲಿಸಿದ್ದೇವೆ. ಕೋವಿಡ್ ಕ್ರ್ಯಾಶ್ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಕೆಟ್ಟ ಶಿಕ್ಷಕರಾಗಿತ್ತು: ನೀವು ಮಾರ್ಚ್‌ನಲ್ಲಿ ಕ್ರ್ಯಾಶ್ ಅನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದೀರಿ ಮತ್ತು ನಂತರ ಮುಂದಿನ ತಿಂಗಳು ಪ್ರಾರಂಭವಾದ ತೀಕ್ಷ್ಣವಾದ ಚೇತರಿಕೆ. 3-4 ತಿಂಗಳೊಳಗೆ, ನಿಮ್ಮ ನಷ್ಟವನ್ನು ನೀವು ಚೇತರಿಸಿಕೊಂಡಿದ್ದೀರಿ ಮತ್ತು ನಂತರ ನೀವು ಮುಂದಿನ 12 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಹಣದ ರಾಶಿಯನ್ನು ಮಾಡಲು ಹೋದಿರಿ. ಇದು ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಅಲ್ಲ - ಇದು ಹೆಚ್ಚು ಫ್ಲಾಶ್ ಕುಸಿತದಂತಿದೆ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ನಷ್ಟದಲ್ಲಿ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊಗಳ ವರ್ಷಗಳ ಮೂಲಕ ಬದುಕಲಿಲ್ಲ, ಸಾಕಷ್ಟು ಹಣದ ಕಾರಣದಿಂದ ವೈಯಕ್ತಿಕ ಆದ್ಯತೆಗಳನ್ನು ಬದಲಾಯಿಸಬೇಕಾದ ವರ್ಷಗಳು, ಅವರು ತಮ್ಮ ನಷ್ಟವನ್ನು ಎಂದಾದರೂ ಮರುಪಡೆಯುತ್ತಾರೆಯೇ ಎಂಬ ಬಗ್ಗೆ ಅನುಮಾನಗಳು ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿವೆ. 2008 ರ ಕುಸಿತ ಮತ್ತು ಅಲ್ಲಿಂದ 2014 ರವರೆಗಿನ ನೋವಿನ ಅವಧಿಯ ಮೂಲಕ ಬದುಕಿದವರಿಗೆ ನಾನು ಏನು ಮಾತನಾಡುತ್ತಿದ್ದೇನೆಂದು ತಿಳಿಯುತ್ತದೆ. ಮತ್ತು ನನಗಿಂತ ಮುಂಚೆಯೇ ಈ ವೃತ್ತಿಗೆ ಬಂದವರು ತೊಂಬತ್ತರ ದಶಕದಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ಶತಮಾನದ ತಿರುವಿನಲ್ಲಿ 2003 ರವರೆಗೆ ಸುದೀರ್ಘ ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಮೂಲಕ ಬದುಕುವ ನೋವು ಮತ್ತು ಹತಾಶೆಗೆ ಸಾಕ್ಷಿಯಾಗಿದ್ದಾರೆ.

ನಿಜವಾದ ಅಪಾಯದ ಹಸಿವು

ನಿಮ್ಮ ಅಪಾಯದ ಹಸಿವು - ನಷ್ಟವನ್ನು ತಡೆದುಕೊಳ್ಳುವ ನಿಮ್ಮ ಸಾಮರ್ಥ್ಯ - ಮನೋಧರ್ಮ ಮತ್ತು ಆರ್ಥಿಕವಾಗಿ - ಅಂತಹ ದೀರ್ಘ ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಮೂಲಕ ಮಾತ್ರ ಪರೀಕ್ಷಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಮತ್ತು ಈ ಹಂತಗಳು ನಮ್ಮ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಬರಲಿವೆ. ಕೋವಿಡ್ ಕ್ರ್ಯಾಶ್ ಒಂದು ವಿನಾಯಿತಿಯಾಗಿದೆ, ನಿಯಮವಲ್ಲ.


ನಮ್ಮ 90% ಈಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ನಿಜವಾದ ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಸಹ ಅನುಭವಿಸಿಲ್ಲ. ಮತ್ತು ಹೊಂದಿರುವ ಕೆಲವರಲ್ಲಿ, 90% ನಿಜವಾಗಿಯೂ ಆ ಅಪಾಯದ ಮೂಲಕ ಬದುಕಲು ಕೊನೆಯ ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಆಟದಲ್ಲಿ ಚರ್ಮವನ್ನು ಹೊಂದಿಲ್ಲ ಎಂದು ನಾನು ಹೇಳುತ್ತೇನೆ. ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿನ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಹೂಡಿಕೆಗಳಿಂದಾಗಿ ಇಂದು ಕೋಟ್ಯಾಧಿಪತಿಗಳಾಗಿ ಮಾರ್ಪಟ್ಟಿರುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರು 2008 ರ ಕೊನೆಯ ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಕೇವಲ ಒಂದು ಸಣ್ಣ ಮೊತ್ತವನ್ನು ಮಾತ್ರ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿದ್ದಾರೆ. 50 ಲಕ್ಷಗಳ ನಿವ್ವಳ ಮೌಲ್ಯವು ಈಗ ಅದೇ 50% ಡ್ರಾಡೌನ್ ಹೊಟ್ಟೆಯಿಂದ ತುಂಬಾ ಭಿನ್ನವಾಗಿದೆ - ನೀವು 4 ಕೋಟಿಗಳ ನಿವ್ವಳ ಮೌಲ್ಯದಲ್ಲಿ 2 ಕೋಟಿ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವಾಗ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಕುಸಿತಗಳು ನಿಮ್ಮ ಜೀವನಶೈಲಿ ಮತ್ತು ನಿಮ್ಮ ಗುರಿಗಳ ಮೇಲೆ ಭೌತಿಕವಾಗಿ ಪ್ರಭಾವ ಬೀರಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದಾಗ - ನೀವು ಈಗ ಆಟದಲ್ಲಿ ಚರ್ಮವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವುದರಿಂದ - ನಿಮ್ಮ ನಿಜವಾದ ಅಪಾಯದ ಹಸಿವು ಏನೆಂದು ನೀವು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಂಡಾಗ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಒಂದು ತಿಂಗಳ ಕಾಲ ಕುಸಿದು ಮುಂದಿನ 3 ತಿಂಗಳೊಳಗೆ ಪುಟಿದೇಳಿದಾಗ ಅಲ್ಲ.

ನಮ್ಮ ಉದ್ಯಮವು ಈ ಬಗ್ಗೆ ಯಾವುದೇ ಅನುಭವವಿಲ್ಲದ ಮಾರಾಟಗಾರರಿಂದ ತುಂಬಿದೆ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅಪಾಯದ ಬಗ್ಗೆ ಯಾವುದೇ ಮೆಚ್ಚುಗೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿಲ್ಲ. ನಮ್ಮ ಉದ್ಯಮವು ಅದರ ಬಹುಪಾಲು ಇಕ್ವಿಟಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ, ಅವರು ನೈಜ ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳ ಅನುಭವವನ್ನು ಹೊಂದಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಅಪಾಯದ ಮೆಚ್ಚುಗೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿಲ್ಲ.

ನಿಮ್ಮ ಗ್ರಾಹಕರನ್ನು ಕೇಳಲು ನಿಜವಾದ ಪ್ರಶ್ನೆ

ನನ್ನ ಕ್ಲೈಂಟ್‌ನ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗೆ ಹಿಂತಿರುಗಿ, ನಮ್ಮ ಉದ್ಯಮವು ಕ್ಲೈಂಟ್‌ಗೆ ಹೊಸ ರಿಸ್ಕ್ ಪ್ರೊಫೈಲರ್‌ಗೆ ಸಹಿ ಹಾಕುವ ಮೂಲಕ ಅದರ ಹಿಂಭಾಗವನ್ನು ಆವರಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಆಕೆಯ ಸಂಪೂರ್ಣ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊವನ್ನು ಅವಳು ಬಯಸಿದಂತೆ ಈಕ್ವಿಟಿಗೆ ವರ್ಗಾಯಿಸುತ್ತದೆ. ಚಿಂತೆಯೆಂದರೆ ಅವರು ಇದನ್ನು ದುರುದ್ದೇಶದಿಂದ ಮಾಡದಿರಬಹುದು - ಆದರೆ ಸಂಪೂರ್ಣ ಅಜ್ಞಾನದ ಮೂಲಕ. ಮತ್ತು ಇದು ದೊಡ್ಡ ಚಿಂತೆ.

ನಾನು ನನ್ನ ಕ್ಲೈಂಟ್‌ಗೆ ಒಂದೇ ಒಂದು ಪ್ರಶ್ನೆಯನ್ನು ಕೇಳಿದೆ: ನಿಮ್ಮ ರೂ. 1.8 ಕೋಟಿ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೋ - ನಿಮ್ಮ ಇಚ್ಛೆಯ ಪ್ರಕಾರ ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಈಕ್ವಿಟಿಯಾಗಿ ಪರಿವರ್ತನೆಗೊಂಡಿದೆ - ಮುಂದಿನ 2 ತಿಂಗಳೊಳಗೆ 1 ಕೋಟಿಗೆ ಕುಸಿಯುತ್ತದೆ, ಮುಂದಿನ 2 ವರ್ಷಗಳವರೆಗೆ 1 ಕೋಟಿ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ಉಳಿಯುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಕೇವಲ 1.8 ಕೋಟಿಗೆ ಮರಳಲು ಇನ್ನೂ 2 ವರ್ಷಗಳು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆಯೇ? ನಾವು ಬದುಕಿರುವ ಕೊನೆಯ 2 ನೈಜ ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳನ್ನು ನಾನು ಅವಳಿಗೆ ನೆನಪಿಸುವವರೆಗೂ ನಾನು ಅವಾಸ್ತವಿಕ ಕಥೆಯನ್ನು ರಚಿಸುತ್ತಿದ್ದೇನೆ ಎಂದು ಅವಳು ಭಾವಿಸಿದ್ದಳು. ಈಗ ನೀವು ಆಕೆಗೆ ನೇರವಾಗಿ ಸಂಬಂಧಿಸಿರುವ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಪ್ರಶ್ನೆಯನ್ನು ಹಾಕಿದಾಗ - ಆಕೆಯ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊದಲ್ಲಿ 80 ಲಕ್ಷ ಸವಕಳಿಯನ್ನು ನೋಡುವ ನಿರೀಕ್ಷೆ, "ಸಂಪತ್ತಿನ ಪರಿಣಾಮ" ದಿಂದಾಗಿ ಅವಳು ಅನುಮತಿಸುತ್ತಿದ್ದ ಕೆಲವು ಐಷಾರಾಮಿಗಳನ್ನು ಕಡಿತಗೊಳಿಸಬೇಕಾದ ನಿರೀಕ್ಷೆ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗಳಿಂದಾಗಿ ಆಕೆಯ ಕೆಲವು ಗುರಿಗಳ ಮೇಲೆ ಬೀಳುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ - ಆಗ ಅವರು ನಮ್ಮ ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆ ಯೋಜನೆಗೆ ಅಂಟಿಕೊಳ್ಳುವ ಅರ್ಹತೆಯನ್ನು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಂಡರು.

ಗ್ರಾಹಕರಿಗೆ ಕಠಿಣ ಪ್ರಶ್ನೆಗಳನ್ನು ಯಾರು ಕೇಳುತ್ತಾರೆ?

ನಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆದಾರರನ್ನು ನಾವು ರಕ್ಷಿಸಿಕೊಳ್ಳಬೇಕಾದ ದೊಡ್ಡ ಅಪಾಯ ಅವರೇ. ಅವರು ಮೂರ್ಖರು ಎಂಬ ಕಾರಣಕ್ಕಾಗಿ ಅಲ್ಲ, ಆದರೆ ಅವರು ಅನುಭವವಿಲ್ಲದವರು. ಅಲ್ಲಿ ಅನುಭವಿ ಮಾರ್ಗದರ್ಶಿಗಳು ಬರುತ್ತಾರೆ - ಅವರನ್ನು ಮೋಸಗಳಿಂದ ದೂರವಿಡಲು ಮತ್ತು ಸುರಕ್ಷತೆಯ ಕಡೆಗೆ ಮಾರ್ಗದರ್ಶನ ಮಾಡಲು.

ಹಾಗಾದರೆ ಈ ನಿರ್ಣಾಯಕ ಕಾರ್ಯವನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸಲು ನಮ್ಮ ಉದ್ಯಮವು ಯಾರನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಿದೆ?
- ಅನುಭವವಿಲ್ಲದ 20 ವರ್ಷಗಳಷ್ಟು ಹಳೆಯ ಬ್ಯಾಂಕ್ RM ಗಳು ಅಥವಾ ಬಹುಶಃ ಸರಿಯಾದ ಕೆಲಸವನ್ನು ಮಾಡಲು ಬಯಸುವುದಿಲ್ಲ
- ಫಿನ್‌ಟೆಕ್‌ಗಳು ಅವರ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳನ್ನು ಮಾತ್ರ ಕೇಂದ್ರೀಕರಿಸುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಕ್ಲೈಂಟ್ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊ ಮೌಲ್ಯಗಳಲ್ಲ
- ನೇರ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ 30 ಸೆಕೆಂಡ್ ಶೈಕ್ಷಣಿಕ ಜಾಹೀರಾತು ಪ್ರಚಾರಗಳು - ಏಕೆಂದರೆ ಅದು ಅವರಿಗೆ ಸಿಗುತ್ತದೆ ಮಾರ್ಗದರ್ಶನದ
- MFD ಗಳು - ಅವರಲ್ಲಿ ಕೆಲವರು ಅನುಭವಿಗಳಾಗಿರುತ್ತಾರೆ ಆದರೆ ಅನೇಕರು ಈ ವ್ಯವಹಾರದಲ್ಲಿ ಒಂದು ದಶಕಕ್ಕೂ ಹೆಚ್ಚು ಕಾಲ ಇರಲಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಕರಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಮೂಲಕ ಬದುಕಿಲ್ಲ

ಮತ್ತು ಸಹಜವಾಗಿ ನಾವು 20 ವರ್ಷ ವಯಸ್ಸಿನ ಫಿನ್‌ಫ್ಲುಯೆನ್ಸರ್‌ಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ…. - ಪರವಾಗಿಲ್ಲ, ಕಡಿಮೆ ಹೇಳಿದರೆ ಉತ್ತಮ.

ಈಗಿನ ಅಗತ್ಯ

ಉತ್ತರವು ನಮ್ಮ ಮುಖವನ್ನು ದಿಟ್ಟಿಸುತ್ತಿದೆ: ನಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿ ಮಾರ್ಗದರ್ಶನ ನೀಡಲು ಅಗತ್ಯವಿರುವ ಕ್ಷೇತ್ರದಲ್ಲಿ ಪರಿಪಕ್ವತೆ ಮತ್ತು ಅನುಭವದ ಮಟ್ಟವನ್ನು ನಾವು ಹೊಂದಿಲ್ಲ. ನಿಮಗೆ ಅನುಭವವಿಲ್ಲ ಎಂದು ನಿಮಗೆ ತಿಳಿದಾಗ, ನಿಮ್ಮ ಕ್ಷೇತ್ರ ಬಲದ ವ್ಯಾಪಕ ತರಬೇತಿ ಮತ್ತು ಸಂವೇದನಾಶೀಲತೆಯನ್ನು ಆಶ್ರಯಿಸುವುದು ಒಂದೇ ಆಯ್ಕೆಯಾಗಿದೆ - ಉದ್ಯಮದ ಕೊನೆಯ ಮೈಲಿಯಾಗಿರುವ ಜನರು ಹೂಡಿಕೆದಾರರನ್ನು ಸಂಪರ್ಕಿಸುತ್ತಾರೆ.

ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ರಕ್ಷಣೆಯ ಬಗ್ಗೆ ನಾವು ಗಂಭೀರವಾಗಿರುವುದಾದರೆ, ಅವರ ಅನುಭವದ ಕೊರತೆಯನ್ನು ಎದುರಿಸಲು ನಾವು ನಮ್ಮ ಅನನುಭವಿ EUIN ಹೊಂದಿರುವವರಿಗೆ ಜ್ಞಾನ ಮತ್ತು ಬುದ್ಧಿವಂತಿಕೆಯೊಂದಿಗೆ ಸಜ್ಜುಗೊಳಿಸುವ ಸಮಯ. ಎಲ್ಲಾ ಆನ್‌ಲೈನ್ ಪ್ಲಾಟ್‌ಫಾರ್ಮ್‌ಗಳು ತಮ್ಮ ಕ್ಲೈಂಟ್ ಬೇಸ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಅಪಾಯದ ನಿಜವಾದ ಅರ್ಥವೇನು ಎಂಬುದರ ಕುರಿತು ಸಾಕಷ್ಟು ಅರಿವು ಮೂಡಿಸುವುದನ್ನು ಕಡ್ಡಾಯಗೊಳಿಸುವ ಸಮಯ ಇದು.

ಒಂದು ಅಂತಿಮ ಚಿಂತನೆ

ಅಮರಪ್ರೇಮ್ - ಚಿಂಗಾರಿ ಕೋಯಿ ಭಡ್ಕೆ ಚಿತ್ರದ ಪ್ರಸಿದ್ಧ ರಾಜೇಶ್ ಖನ್ನಾ ಹಾಡು ನನಗೆ ನೆನಪಿಗೆ ಬರುತ್ತದೆ.


ಅಲ್ಲಿ ಒಂದು ಪದ್ಯವಿದೆ, ಅದು ಹೇಳುತ್ತದೆ:

ಮಜಧಾರ್ ಮೇ ನೈಯ್ಯ ದೋಲೇ, ತೋ ಮಾಝಿ ಪಾರ್ ಲಗಾಯೇ

ಮಾಝಿ ಜೋ ನಾವ್ ದೂಬೋಯೇ, ಉಸೇ ಕೌನ್ ಬಚಾಯೇ?

ನದಿಯ ಮಧ್ಯದಲ್ಲಿ ದೋಣಿ ಅಲುಗಾಡಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದಾಗ, ದೋಣಿಯವನು ಅದನ್ನು ಸ್ಥಿರಗೊಳಿಸುತ್ತಾನೆ. ಆದರೆ ದೋಣಿಯವನೇ ಅದನ್ನು ಮುಳುಗಿಸಿದರೆ, ಪ್ರಯಾಣಿಕರನ್ನು ಉಳಿಸುವವರು ಯಾರು?

ನನ್ನ ಸ್ನೇಹಿತರೇ, ಇದು ನಮ್ಮ ಉದ್ಯಮದ ಕಥೆ. ಹೆಚ್ಚು ಹೆಚ್ಚು ಹೊಸ ಹೂಡಿಕೆದಾರರೊಂದಿಗೆ ದೋಣಿಯನ್ನು ತುಂಬಲು ನೀವು ಸಾಕಷ್ಟು ಗಮನಹರಿಸಿದ್ದೀರಿ. ಈಗ ನಿಮ್ಮ ಗಮನವನ್ನು ಬೋಟ್‌ಮೆನ್‌ಗಳತ್ತ ತಿರುಗಿಸಿ - ಅವರು ಸ್ಥಿರವಾದ ಕೈಯಿಂದ ರೋಲಿಂಗ್ ಮಾಡುತ್ತಾರೆ ಮತ್ತು ತಮ್ಮ ಪ್ರಯಾಣಿಕರನ್ನು ಸುರಕ್ಷಿತವಾಗಿ ದಡಕ್ಕೆ ತಲುಪುತ್ತಾರೆ ಎಂದು ಖಚಿತಪಡಿಸಿಕೊಳ್ಳಿ.

നമ്മുടെ നിക്ഷേപകരെ യഥാർത്ഥത്തിൽ സംരക്ഷിക്കുന്നതിന് അടുത്തെങ്ങും ഇല്ല

നിക്ഷേപക സംരക്ഷണമാണ് ഞങ്ങളുടെ വ്യവസായത്തിലെ നിയന്ത്രണങ്ങൾ നയിക്കുന്ന കേന്ദ്ര ലക്ഷ്യം - ശരിയും. ഫണ്ട് വർഗ്ഗീകരണം, മെച്ചപ്പെടുത്തിയ വെളിപ്പെടുത്തലുകൾ, നിക്ഷേപ റിസ്ക് മാനേജ്മെൻറുമായി ബന്ധപ്പെട്ട നിയന്ത്രണങ്ങൾ എന്നിവയെല്ലാം ഈ ലക്ഷ്യത്തോടെ രൂപപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ട്. വിതരണക്കാർക്കുള്ള എഎംഎഫ്ഐയുടെ പെരുമാറ്റച്ചട്ടവും ഈ സമഗ്രമായ ലക്ഷ്യത്തോടെ രൂപപ്പെടുത്തിയതാണ്. ഉൽപ്പന്ന അനുയോജ്യത അനുസരിച്ച് ഫണ്ടുകൾ വിൽക്കാൻ വിതരണക്കാർ ബാധ്യസ്ഥരാണ് - അതിനായി, അനുയോജ്യത ഉറപ്പാക്കാൻ വിതരണക്കാർ ഉൽപ്പന്ന റിസ്ക് പ്രൊഫൈലുമായി നിക്ഷേപകരുടെ റിസ്ക് പ്രൊഫൈലുമായി പൊരുത്തപ്പെടണം. ഇതുവരെ വളരെ നല്ലതായിരുന്നു. ഞങ്ങളുടെ നിക്ഷേപകരെ യഥാർത്ഥത്തിൽ സംരക്ഷിക്കുന്ന ഒരു നിയന്ത്രണവും പ്രവർത്തന ചട്ടക്കൂടും ഉള്ളതിൽ നാമെല്ലാവരും സന്തുഷ്ടരായിരിക്കണം. പക്ഷേ, ഏറ്റവും വലിയ അപകടസാധ്യതയിൽ നിന്ന് നിക്ഷേപകരെ സംരക്ഷിക്കാൻ ഞങ്ങൾ അടുത്തെങ്ങും എത്തിയിട്ടില്ല എന്നതാണ് സങ്കടകരമായ യാഥാർത്ഥ്യം.

ഒരു തത്സമയ ഉദാഹരണം

ഒരു വ്യവസായം എന്ന നിലയിൽ ഞങ്ങൾ അഭിമുഖീകരിക്കുന്ന, എന്നാൽ അംഗീകരിക്കാൻ പോലും തയ്യാറല്ലാത്ത വലിയ പ്രശ്‌നം വിശദീകരിക്കാൻ എന്റെ ഒരു ക്ലയന്റിൻറെ ഒരു യഥാർത്ഥ കേസ് ഞാൻ നിങ്ങൾക്ക് നൽകട്ടെ. എനിക്ക് ഒരു ക്ലയന്റ് ഉണ്ട് - ഒരു ലേഡി ഡോക്ടർ, വിധവ, എല്ലാ അർത്ഥത്തിലും സ്വതന്ത്ര. അവൾ 12 വർഷമായി ഒരു ക്ലയന്റാണ് - 2011 മുതൽ. അവൾ ഒരു മിതമായ എസ്‌ഐ‌പിയിൽ ആരംഭിച്ചു, ഇപ്പോൾ അവൾക്ക് പ്രതിമാസ എസ്‌ഐ‌പി Rs. 210,000, ഏകദേശം Rs. ഒരു പോർട്ട്‌ഫോളിയോ. 1.8 കോടി, പ്രതിമാസം 50,000 രൂപ കൂടി നൽകി അവളുടെ SIP ടോപ്പ് അപ്പ് ചെയ്യാൻ നോക്കുന്നു. അവളുടെ പോർട്ട്‌ഫോളിയോയിൽ ഹൈബ്രിഡ് ഫണ്ടുകളുടെയും ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടുകളുടെയും മിശ്രിതമുണ്ട്. ഞങ്ങളുടെ കഴിഞ്ഞ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ അവലോകനത്തിൽ, അവളുടെ മൊത്തത്തിലുള്ള പോർട്ട്‌ഫോളിയോ 18% റിട്ടേൺ കണ്ടതിൽ അവൾ വളരെ സന്തോഷിച്ചു, എന്നാൽ 12% ഡെലിവർ ചെയ്ത ചില സങ്കരയിനങ്ങളിൽ അതൃപ്തിയുണ്ടായിരുന്നു. ഹൈബ്രിഡുകളിൽ നിന്ന് ഇക്വിറ്റിയിലേക്ക് മാറാൻ അവൾ ആഗ്രഹിച്ചു. എനിക്ക് സംശയം തോന്നി, അസറ്റ് അലോക്കേഷന്റെ ഗുണങ്ങളെക്കുറിച്ചും അച്ചടക്കം പാലിക്കേണ്ടതിന്റെ ആവശ്യകതയെക്കുറിച്ചും അവളോട് സംസാരിച്ചു. അവൾ സന്തുഷ്ടയായില്ല. താനൊരു ദീർഘകാല നിക്ഷേപകയാണെന്നും ഒരു മുഴുവൻ ഇക്വിറ്റി പോർട്ട്‌ഫോളിയോയ്‌ക്കായി അവൾക്ക് റിസ്‌ക് ആപ്പിറ്റുണ്ടെന്നും ഇപ്പോൾ ഒരു ദശാബ്ദത്തിലധികം നിക്ഷേപ പരിചയമുണ്ടെന്നും അവൾ എന്നെ ബോധ്യപ്പെടുത്താൻ ശ്രമിച്ചു.

അത്തരമൊരു സാഹചര്യത്തിൽ നമ്മൾ ഇപ്പോൾ എന്താണ് ചെയ്യേണ്ടത് എന്നതാണ് ഇവിടെ ചോദ്യം. ഞങ്ങൾക്ക് ഒരു റിസ്ക് പ്രൊഫൈൽ ഉണ്ട് - അവൾ അത് മറികടക്കാൻ തയ്യാറാണ്. നിക്ഷേപക സംരക്ഷണ ചട്ടങ്ങളുടെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ ഞാൻ ചെയ്യേണ്ടതെല്ലാം ഞാൻ ചെയ്തിട്ടുണ്ടോ - അതെ. അവൾ ഒരു തെറ്റ് ചെയ്യുകയാണെന്ന് ഞാൻ കരുതുന്നുണ്ടോ - അതെ. ഒരു ദശാബ്ദക്കാലത്തെ നിക്ഷേപ അനുഭവം ഉണ്ടെന്ന് അവളുടെ അവകാശവാദങ്ങൾക്കിടയിലും അവൾ ഒരു തെറ്റ് ചെയ്യുന്നുവെന്ന് എനിക്ക് വ്യക്തമായത് എന്തുകൊണ്ടാണ്?

90% പേരും ഒരു യഥാർത്ഥ കരടി വിപണി കണ്ടിട്ടില്ല

കാരണം ലളിതമാണ്: ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടുകളിലെ 90% നിക്ഷേപകരും മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകൾ വിൽക്കുന്ന EUIN ഉടമകളിൽ 90% പേരും ശരിക്കും ഒരു ബിയർ മാർക്കറ്റ് കണ്ടിട്ടില്ല. അവസാനത്തെ കരടി മാർക്കറ്റ് ഞങ്ങൾ അവരെ എല്ലാ തെറ്റായ പാഠങ്ങളും പഠിപ്പിച്ചു. കോവിഡ് ക്രാഷ് നിക്ഷേപകരെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം ഏറ്റവും മോശം അധ്യാപകനായിരുന്നു: മാർച്ചിൽ നിങ്ങൾക്ക് ഒരു തകർച്ചയുണ്ടായി, തുടർന്ന് അടുത്ത മാസം തന്നെ ആരംഭിച്ച മൂർച്ചയുള്ള വീണ്ടെടുക്കൽ. 3-4 മാസങ്ങൾക്കുള്ളിൽ, നിങ്ങളുടെ നഷ്ടം നിങ്ങൾ വീണ്ടെടുക്കുകയും അടുത്ത 12 മാസത്തിനുള്ളിൽ നിങ്ങൾ പണം സമ്പാദിക്കുകയും ചെയ്തു. ഇതൊരു കരടി മാർക്കറ്റ് അല്ല - ഇത് ഒരു ഫ്ലാഷ് ക്രാഷ് പോലെയാണ്. നിക്ഷേപകർ വർഷങ്ങളോളം പോർട്ട്‌ഫോളിയോകൾ നഷ്ടത്തിലായിരുന്നില്ല, അപര്യാപ്തമായ ഫണ്ടുകൾ കാരണം വ്യക്തിഗത മുൻഗണനകൾ മാറ്റേണ്ടി വന്ന വർഷങ്ങളോളം, അവരുടെ നഷ്ടം എപ്പോഴെങ്കിലും വീണ്ടെടുക്കുമോ എന്നതിനെക്കുറിച്ചുള്ള വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന സംശയങ്ങൾ. 2008-ലെ തകർച്ചയിലൂടെയും അതിനുശേഷം 2014 വരെയുള്ള വേദനാജനകമായ കാലഘട്ടത്തിലൂടെയും ജീവിച്ചിരുന്നവർക്ക് ഞാൻ എന്താണ് സംസാരിക്കുന്നതെന്ന് അറിയാം. തൊണ്ണൂറുകളിലും നൂറ്റാണ്ടിന്റെ തുടക്കത്തിലും 2003 വരെ നീണ്ട കരടി വിപണിയിലൂടെ ജീവിച്ചതിന്റെ വേദനയും നിരാശയും എനിക്ക് വളരെ മുമ്പുതന്നെ ഈ തൊഴിലിൽ പ്രവേശിച്ചവരും സാക്ഷ്യം വഹിച്ചിട്ടുണ്ട്.

യഥാർത്ഥ റിസ്ക് വിശപ്പ്

നിങ്ങളുടെ റിസ്ക് വിശപ്പ് - നഷ്ടങ്ങളെ നേരിടാനുള്ള നിങ്ങളുടെ കഴിവ് - സ്വഭാവപരമായും സാമ്പത്തികമായും - അത്തരം നീണ്ട കരടി വിപണികളിലൂടെ മാത്രമേ പരീക്ഷിക്കപ്പെടുകയുള്ളൂ. ഈ ഘട്ടങ്ങൾ നമ്മുടെ വിപണികളിൽ വരും. കോവിഡ് ക്രാഷ് ഒരു അപവാദമായിരുന്നു, നിയമമല്ല.


ഞങ്ങളുടെ 90% ഇക്വിറ്റി ഫണ്ട് നിക്ഷേപകരും ഒരു യഥാർത്ഥ ബിയർ മാർക്കറ്റ് പോലും അനുഭവിച്ചിട്ടില്ല. ഉള്ള ചുരുക്കം ചിലരിൽ, 90% പേർക്കും ആ അപകടസാധ്യതയിലൂടെ ജീവിക്കാൻ കഴിഞ്ഞ കരടി വിപണിയിലെ ഗെയിമിൽ ശരിക്കും ചർമ്മം ഉണ്ടായിരുന്നില്ലെന്ന് ഞാൻ പറയും. ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടുകളിലെ ദീർഘകാല നിക്ഷേപത്തിന് നന്ദി പറഞ്ഞ് ഇന്ന് കോടീശ്വരന്മാരായി മാറിയ നിക്ഷേപകർക്ക് 2008ലെ അവസാനത്തെ ബിയർ മാർക്കറ്റ് സമയത്ത് ഒരു ചെറിയ തുക മാത്രമേ നിക്ഷേപിച്ചിട്ടുള്ളൂ. 4 കോടിയുടെ ആസ്തിയിൽ 2 കോടി പോർട്ട്‌ഫോളിയോ ഉള്ളപ്പോൾ, 50 ലക്ഷം എന്നത് ഇപ്പോൾ അതേ 50% നഷ്‌ടത്തിൽ നിന്ന് വളരെ വ്യത്യസ്തമാണ്. വിപണിയിലെ വീഴ്ചകൾ നിങ്ങളുടെ ജീവിതശൈലിയേയും ലക്ഷ്യങ്ങളേയും കാര്യമായി സ്വാധീനിക്കാൻ തുടങ്ങുമ്പോൾ - നിങ്ങൾക്ക് ഇപ്പോൾ ഗെയിമിൽ സ്‌കിൻ ഉള്ളതിനാൽ - അപ്പോഴാണ് നിങ്ങളുടെ യഥാർത്ഥ റിസ്ക് വിശപ്പ് എന്താണെന്ന് നിങ്ങൾ മനസ്സിലാക്കുന്നത്. വിപണികൾ ഒരു മാസത്തേക്ക് താഴുകയും അടുത്ത 3 മാസത്തിനുള്ളിൽ തിരിച്ചുവരുകയും ചെയ്യുമ്പോഴല്ല.

ഞങ്ങളുടെ വ്യവസായം ഇതിൽ അനുഭവപരിചയമില്ലാത്തവരും അതിനാൽ വിപണി അപകടസാധ്യതയെ കുറച്ചുകൂടി വിലമതിക്കുന്നവരുമായ വിൽപ്പനക്കാരാൽ നിറഞ്ഞിരിക്കുന്നു. ഞങ്ങളുടെ വ്യവസായത്തിന് അതിന്റെ ഇക്വിറ്റി നിക്ഷേപകരിൽ ഭൂരിഭാഗവും ഉണ്ട്, അവർക്ക് യഥാർത്ഥ ബിയർ മാർക്കറ്റുകളുടെ അനുഭവം ഇല്ല, അതിനാൽ വിപണി അപകടസാധ്യതയെ വിലമതിക്കുന്നില്ല.

നിങ്ങളുടെ ഉപഭോക്താക്കളോട് ചോദിക്കേണ്ട യഥാർത്ഥ ചോദ്യം

എന്റെ ഉപഭോക്താവിന്റെ അവസ്ഥയിലേക്ക് തിരികെ വരുമ്പോൾ, ക്ലയന്റ് ഒരു പുതിയ റിസ്ക് പ്രൊഫൈലറിൽ ഒപ്പിടുകയും അവളുടെ മുഴുവൻ പോർട്ട്ഫോളിയോയും അവൾ ആഗ്രഹിക്കുന്നതുപോലെ ഇക്വിറ്റിയിലേക്ക് മാറ്റുകയും ചെയ്തുകൊണ്ട് ഞങ്ങളുടെ വ്യവസായം അതിന്റെ പിൻഭാഗം മറയ്ക്കും. ദുരുദ്ദേശ്യത്തോടെയല്ല അവർ ഇത് ചെയ്യുന്നത് എന്നതാണ് ആശങ്ക - മറിച്ച് തികഞ്ഞ അജ്ഞതയിലൂടെയാണ്. അത് തന്നെയാണ് ഏറ്റവും വലിയ ആശങ്കയും.

ഞാൻ എന്റെ ക്ലയന്റിനോട് ഒരേയൊരു ചോദ്യമേ ചോദിച്ചുള്ളൂ: നിങ്ങളുടെ Rs. 1.8 കോടി പോർട്ട്‌ഫോളിയോ - നിങ്ങളുടെ ആഗ്രഹത്തിനനുസരിച്ച് പൂർണ്ണമായും ഇക്വിറ്റിയായി പരിവർത്തനം ചെയ്യപ്പെടുന്നു - അടുത്ത 2 മാസത്തിനുള്ളിൽ 1 കോടിയായി കുറയും, അടുത്ത 2 വർഷത്തേക്ക് 1 കോടി നിലവാരത്തിൽ തുടരുകയും 1.8 കോടിയിലേക്ക് തിരികെയെത്താൻ 2 വർഷമെടുക്കുകയും ചെയ്യണോ? ഞങ്ങൾ ജീവിച്ചിരുന്ന അവസാനത്തെ 2 യഥാർത്ഥ കരടി വിപണികളെ കുറിച്ച് ഞാൻ അവളെ ഓർമ്മപ്പെടുത്തുന്നത് വരെ ഞാൻ ഒരു യാഥാർത്ഥ്യബോധമില്ലാത്ത കഥയാണ് ഉണ്ടാക്കുന്നതെന്ന് അവൾ കരുതി. ഇപ്പോൾ നിങ്ങൾ ചോദ്യം ചോദിക്കുമ്പോൾ, അവളുടെ പോർട്ട്‌ഫോളിയോയിൽ 80 ലക്ഷം രൂപയുടെ മൂല്യത്തകർച്ച കാണാനുള്ള സാധ്യത, "സമ്പത്തിന്റെ പ്രഭാവം" കാരണം അവൾ സ്വയം അനുവദിച്ചിരുന്ന ചില ആഡംബരങ്ങൾ വെട്ടിക്കുറയ്ക്കേണ്ടിവരുമെന്ന പ്രതീക്ഷ, വിപണി സാഹചര്യങ്ങൾ കാരണം അവളുടെ ചില ലക്ഷ്യങ്ങളിൽ വീഴാനുള്ള സാധ്യത - അപ്പോഴാണ് ഞങ്ങളുടെ അസറ്റ് അലോക്കേഷൻ പ്ലാനിൽ ഉറച്ചുനിൽക്കുന്നതിന്റെ ഗുണം അവൾ മനസ്സിലാക്കിയത്.

ആരാണ് ക്ലയന്റിനോട് കടുത്ത ചോദ്യങ്ങൾ ചോദിക്കാൻ പോകുന്നത്?

നമ്മുടെ നിക്ഷേപകരെ സംരക്ഷിക്കാൻ ആവശ്യമായ ഏറ്റവും വലിയ അപകടസാധ്യത അവരിൽ നിന്നാണ്. അവർ വിഡ്ഢികളായതുകൊണ്ടല്ല, അനുഭവപരിചയമില്ലാത്തതുകൊണ്ടാണ്. അവിടെയാണ് പരിചയസമ്പന്നരായ ഗൈഡുകൾ വരുന്നത് - അവരെ അപകടങ്ങളിൽ നിന്ന് അകറ്റാനും സുരക്ഷിതത്വത്തിലേക്ക് നയിക്കാനും.

ഈ നിർണായക ചുമതല നിർവഹിക്കാൻ നമ്മുടെ വ്യവസായം ആരെയാണ് ആശ്രയിക്കുന്നത്?
- പരിചയമില്ലാത്ത 20 വർഷം പഴക്കമുള്ള ബാങ്ക് ആർ‌എം-കൾ ശരിയായ കാര്യം ചെയ്യാൻ പോലും ആഗ്രഹിക്കാത്തവർ
- ക്ലയന്റ് പോർട്ട്‌ഫോളിയോ മൂല്യങ്ങളല്ല, അവരുടെ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിൽ മാത്രം ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്ന ഫിൻ‌ടെക്കുകൾ
- നേരിട്ടുള്ള നിക്ഷേപകർക്കായി 30 സെക്കൻഡ് വിദ്യാഭ്യാസ പരസ്യ കാമ്പെയ്‌നുകൾ - കാരണം അവർക്ക് ലഭിക്കുന്നത് അത്രമാത്രം. മാർഗ്ഗനിർദ്ദേശം
- MFD-കൾ - അവരിൽ ചിലർ അനുഭവപരിചയമുള്ളവരാണ്, എന്നാൽ പലരും ഈ ബിസിനസ്സിൽ ഒരു ദശാബ്ദത്തിലേറെയായി ഇല്ലാത്തവരും അതിനാൽ ഒരു കരടി മാർക്കറ്റിലൂടെ ജീവിക്കാത്തവരുമാണ്

തീർച്ചയായും ഞങ്ങൾക്ക് 20 വയസ്സ് പ്രായമുള്ള ഫിൻ‌ഫ്ലുവൻസർമാർ ഉണ്ട്…. - സാരമില്ല, കുറച്ചുകൂടി പറഞ്ഞാൽ നല്ലത്.

കാലഘട്ടത്തിന്റെ ആവശ്യം

ഉത്തരം നമ്മുടെ മുഖത്തേക്ക് ഉറ്റുനോക്കുന്നു: ഞങ്ങളുടെ നിക്ഷേപകരെ ഫലപ്രദമായി നയിക്കാൻ ആവശ്യമായ പക്വതയും അനുഭവപരിചയവും ഞങ്ങൾക്ക് ഇല്ല. നിങ്ങൾക്ക് പരിചയമില്ലെന്ന് അറിയുമ്പോൾ, നിങ്ങളുടെ ഫീൽഡ് ഫോഴ്‌സിന്റെ വിപുലമായ പരിശീലനവും സംവേദനക്ഷമതയും അവലംബിക്കുക എന്നതാണ് ഏക പോംവഴി - വ്യവസായത്തിന്റെ അവസാന മൈൽ ആയ ആളുകൾ നിക്ഷേപകരുമായി ബന്ധപ്പെടുന്നു.

നിക്ഷേപകരുടെ സംരക്ഷണത്തെക്കുറിച്ച് ഞങ്ങൾ ഗൗരവമുള്ളവരാണെങ്കിൽ, ഞങ്ങളുടെ അനുഭവപരിചയമില്ലാത്ത EUIN ഉടമകളെ അവരുടെ അനുഭവക്കുറവ് നേരിടാൻ അറിവും വിവേകവും കൊണ്ട് സജ്ജരാക്കേണ്ട സമയമാണിത്. റിസ്ക് യഥാർത്ഥത്തിൽ എന്താണ് അർത്ഥമാക്കുന്നത് എന്നതിനെക്കുറിച്ച് എല്ലാ ഓൺലൈൻ പ്ലാറ്റ്‌ഫോമുകളും അവരുടെ ക്ലയന്റ് ബേസിൽ മതിയായ അവബോധം സൃഷ്ടിക്കണമെന്ന് നിർബന്ധമാക്കേണ്ട സമയമാണിത്.

ഒരു അന്തിമ ചിന്ത

അമർപ്രേമിലെ പ്രശസ്തമായ രാജേഷ് ഖന്ന ഗാനം ഞാൻ ഓർക്കുന്നു - ചിങ്കരി കോയി ഭാഡ്കെ.


അതിൽ പറയുന്ന ഒരു വാക്യമുണ്ട്:

മജ്ധാർ മേ നൈയ്യാ ഡോലെ, തോ മാജ്ഹി പാർ ലഗായേ

മാജ്ഹി ജോ നാവ് ദൂബോയേ, യൂസ് കൗൻ ബച്ചായേ?

നദിയുടെ നടുവിൽ ബോട്ട് ആടിയുലയാൻ തുടങ്ങുമ്പോൾ, തോണിക്കാരൻ അത് നിശ്ചലമാക്കുന്നു. എന്നാൽ ബോട്ടുകാരൻ തന്നെ മുങ്ങിയാൽ യാത്രക്കാരെ ആരാണ് രക്ഷിക്കുക?

സുഹൃത്തുക്കളേ, അതാണ് നമ്മുടെ വ്യവസായത്തിന്റെ കഥ. കൂടുതൽ കൂടുതൽ പുതിയ നിക്ഷേപകരെ കൊണ്ട് ബോട്ട് നിറയ്ക്കുന്നതിൽ നിങ്ങൾ വേണ്ടത്ര ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിച്ചു. ഇപ്പോൾ നിങ്ങളുടെ ശ്രദ്ധ ബോട്ടുകാരിലേക്ക് തിരിയുക - അവർ സ്ഥിരതയുള്ള കൈകൊണ്ട് തുഴഞ്ഞ് തങ്ങളുടെ യാത്രക്കാരെ സുരക്ഷിതമായി കരയിൽ എത്തിക്കുന്നുവെന്ന് ഉറപ്പാക്കുക.

Share this article