डब्ल्यूएफ: अपने इक्विटी सेविंग फंड के पहले साल को एक बेहतरीन लीग टेबल टॉपिंग प्रदर्शन के साथ पूरा करने के लिए बधाई। वर्ष के दौरान पीछे मुड़कर देखते हुए, ऐसी कौन सी कॉल हैं जिनकी मदद से आप लीग तालिका में शीर्ष पर हैं और कुछ फैसले हैं जिनसे आपको बेहतर भुगतान करने की उम्मीद है?

संजय: एनविएबल ट्रैक रिकॉर्ड प्रक्रिया का प्रतिबिंब है जिसे हम बड़ौदा एएमसी में फॉलो करते हैं। इक्विटी आवंटन का निर्धारण करने की प्रक्रिया और जिस तरह से हम सेक्टर और स्टॉक कॉल लेने के बारे में जाते हैं। क्षेत्र की अर्थव्यवस्था को प्रभावित करने वाले विभिन्न कारकों को देखते हुए सेक्टर डाउन को टॉप डाउन व्यू द्वारा निर्धारित किया जाता है। शेयर कॉल नीचे निवेश करने के लिए अधिक है।

एक श्रेणी होने के नाते जहां निवेशकों की प्रोफाइल अधिक रूढ़िवादी है, उत्पाद डिजाइन के समय में, हमने बड़े कैप पूर्वाग्रह की परिकल्पना की थी। हम इक्विटी आवंटन के अपने अनुशासन पर टिके हैं जो एक मॉडल, सही टॉप डाउन कॉल और स्टॉक पिकिंग के एक अनुशासित तरीके से निर्धारित होता है।

यह सभी कारकों का एक संगम है जो अच्छी तरह से खेल रहे हैं जिसके परिणामस्वरूप रिटर्न के वांछित परिणाम मिलते हैं। यह ध्यान रखना संतोषजनक है कि वर्ष का एक रिटर्न फंड के लॉन्च के समय हमारे आंतरिक अनुमानों के अनुरूप है। यह अब तक की अत्यंत संतोषजनक यात्रा है और वास्तविक प्रदर्शन के आधार पर, इसने आने वाले वर्षों में हमारे आत्मविश्वास को मजबूत किया है।

डब्ल्यूएफ: यस बैंक के कर्ज के जोखिम के बावजूद 1 साल का रिटर्न 9.8% प्रभावशाली है, जो कि डी रेटेड है और जाहिर तौर पर प्रदर्शन पर एक दबाव है। इस धारण की सीमा क्या थी? इस विशाल आउटपरफॉर्मेंस में सबसे बड़ा योगदानकर्ता क्या रहा है?

संजय: बड़ौदा इक्विटी सेविंग्स फंड में हम एक बहुत ही कैलिब्रेटेड एप्रोच-इन इक्विटी, आर्बिट्राज के साथ-साथ फिक्स्ड इनकम सिक्योरिटीज में लेते हैं।

हमारे पोर्टफोलियो में यस बैंक एटी 1 बांड हैं, जिन्हें शून्य मूल्य तक चिह्नित किया गया है और एनएवी में पहले ही एक हिट ले चुका है। चूंकि मामला उप-न्यायिक है, इसलिए मैं इससे आगे टिप्पणी नहीं करना चाहूंगा।

रिटर्न में इक्विटी, आर्बिट्राज और फिक्स्ड इनकम इंस्ट्रूमेंट्स का मिश्रण होता है, जो मिश्रित रिटर्न देता है। स्वाभाविक रूप से इक्विटी जोखिम वाले परिसंपत्ति वर्ग ने अपनी जोखिम प्रोफ़ाइल के अनुरूप योगदान दिया है।

WF: आपके पोर्टफोलियो का लगभग 50% हिस्सा इक्विटी में है जो ऋण और नकदी के बीच समान रूप से विभाजित होता है। क्या इस श्रेणी के लिए 50% इक्विटी आवंटन बहुत आक्रामक नहीं है जो कि विशिष्ट श्रेणी 25-35% के आसपास है?

संजय: इक्विटी आवंटन महीने दर महीने बदलता रहता है। हमने एक नियतात्मक, वैज्ञानिक मौलिक मॉडल विकसित किया है जो इक्विटी आवंटन करता है। तदनुसार, इक्विटी आवंटन मासिक आधार पर पुनर्संतुलित किया जाता है। यह 4 कारक मूलभूत मॉडल हमें निवेश प्रबंधक द्वारा किसी भी पूर्वाग्रह को दूर करने में मदद करता है। यह लालच और भय की भावनाओं को भी दूर करता है और एक आवंटन बनाता है जिसका पिछले 11 वर्षों से परीक्षण किया गया है। पिछले 1 साल ने नतीजे दिखाए हैं।

बड़ौदा इक्विटी फंड की इक्विटी सीमा 0-50% है। वास्तविक इक्विटी मॉडल द्वारा निर्धारित की जाती है। यह समय परीक्षण किया जाता है कि वांछित परिणाम निर्धारित करने में उचित संपत्ति आवंटन भी महत्वपूर्ण योगदानकर्ताओं में से एक है। मॉडल के बैक परीक्षण के आधार पर, औसत इक्विटी एक्सपोजर लगभग 25-30% था। जुलाई 2020 के महीने में 46% का उच्च इक्विटी आवंटन, मूल कारकों का प्रतिबिंब है जो उच्च इक्विटी आवंटन का संकेत देता है। ऐतिहासिक रूप से हमने 2008 में उप-प्रधान संकट के दौरान इस तरह के उच्च आवंटन को देखा था।

डब्ल्यूएफएफ: आपके पास बड़े एफएमसीजी शेयरों के लिए पर्याप्त जोखिम है जो बहुत से महंगी (55-75x पीई) द्वारा देखे जाते हैं। क्या आप गुणवत्ता के लिए अधिक भुगतान के बारे में चिंतित नहीं हैं?

संजय: एक बार जब मॉडल इक्विटी आवंटन को फेंक देता है तो हम सेक्टर कॉल करने के लिए शीर्ष डाउन विधि का उपयोग करते हैं। हमारे निवेश दर्शन के आधार पर, हमने खपत क्षेत्र पर अधिक वजन होने का फैसला किया। क्षेत्र के लिए दृष्टिकोण के अलावा, मूल्यांकन भी एक महत्वपूर्ण विचार था। इसमें कोई संदेह नहीं है कि उपभोग क्षेत्र ने हमेशा बाजार में प्रीमियम पर कारोबार किया है। हालांकि, अपने स्वयं के इतिहास की तुलना में, मूल्यांकन कम थे। इसके अलावा वैल्यूएशन को ग्रोथ के साथ देखना होगा। महामारी के समय, विशेष रूप से स्टेपल की खपत ने राजस्व के मामले में उच्चतम दृश्यता की पेशकश की।

महामारी के बाद हम बड़ौदा एएमसी में अपने पोर्टफोलियो और सेक्टर के स्वास्थ्य को मापते हैं-हमारे पास ऐसा है जिसे हम महामारी स्वास्थ्य स्कोर कहते हैं। जिन कारकों का उपयोग किया जाता है, उनमें राजस्व पर संभावित प्रभाव, कंपनी का लाभ उठाना, व्यापार की नई वास्तविकता और स्टॉक की तरलता के अनुकूल प्रबंधन की तत्परता शामिल है। उपरोक्त मापदंडों के आधार पर, 1 से 5 के पैमाने पर, 5 सबसे अधिक, एफएमसीजी क्षेत्र है, जैसा कि उन शेयरों द्वारा परिभाषित किया गया है जिनके स्वामित्व में हम 4.4 थे। केवल दो अन्य क्षेत्रों में पूर्ववर्ती आईटी और फार्मा थे। यह स्पष्ट रूप से इन चुनौतीपूर्ण समय के दौरान क्षेत्र की लचीलापन दर्शाता है। हाल के समय ने यह भी प्रदर्शित किया है कि इस क्षेत्र में हमारी कॉल फंड के प्रदर्शन में अच्छा योगदान दे रही है।

डब्ल्यूएफ: आपके पास बैंकों की सावधि जमा में संपत्ति का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है - इस रणनीति के लिए तर्क क्या है?

संजय: मॉडल इक्विटी आवंटन (सीमा 0-50%) को निर्धारित करने के बाद इसे इक्विटी हिस्सा बनाने के लिए शेष राशि को एकल स्टॉक मध्यस्थता में निवेश किया जाता है। उदाहरण के लिए यदि इक्विटी आवंटन 40% है तो 15% एयूएम का उपयोग एकल स्टॉक मध्यस्थता के लिए किया जाता है। प्रचलित नियमों के अनुसार, हमें मध्यस्थता के लिए एक्सचेंजों के साथ मार्जिन रखने की आवश्यकता है। हम एक्सचेंजों को बैंक डिपॉजिट को मार्जिन के रूप में रखने की प्रथा का पालन करते हैं।

पिछले कुछ महीनों में, एक्सचेंजों ने मार्जिन बढ़ाया था। इसलिए हमारी सावधि जमा को बढ़ाना पड़ा।

WF: आपकी ऋण रणनीति क्या है - अवधि और ऋण के संदर्भ में?

संजय: लगभग 35% परिसंपत्तियों का ऋण है। निवेशकों के रूढ़िवादी जोखिम प्रोफाइल को देखते हुए हमने ऋण निवेश के लिए अपेक्षाकृत सतर्क रुख अपनाया है। हम आम तौर पर एएए पत्रों में निवेश करते हैं। इसके अलावा हम वक्र के छोटे सिरे के प्रति अधिक पक्षपाती हैं। तदनुसार, फंड की अवधि हमारे विचार को दर्शाती है।

डब्ल्यूएफ: आगे बढ़ते हुए, आप अपने फंड में इक्विटी, डेट और कैश के बीच संभावित अनुपात के रूप में क्या देखते हैं? अपने प्रदर्शन नेतृत्व को बनाए रखने के लिए आप किन रणनीतियों की योजना बना रहे हैं?

संजय: जुलाई २०२० में ४६% के शिखर आवंटन के लिए फंड के लॉन्च के समय इक्विटी आवंटन धीरे-धीरे २५-३०% से ऊपर चला गया है। यह इक्विटी आवंटन मॉडल अनुगामी आधार पर केवल मूलभूत कारकों पर विचार करता है और इसकी तुलना स्वयं से करता है। इतिहास। इन कारकों के आधार पर, बाजारों में गिरावट के परिणामस्वरूप बाजार बहुत आकर्षक लग रहे थे। आगे बढ़ते हुए, बाजारों में रैलियां हुईं और हमने Q1FY2021 में कमाई को प्रभावित होते देखा है। इससे आने वाले महीनों में इक्विटी आवंटन कम होने की संभावना है।

हमारा प्रयास हमेशा निवेश के लिए एक अनुशासित दृष्टिकोण का पालन करना रहा है। जब तक हम अपने निवेश सिद्धांतों से चिपके रहते हैं, हम इस श्रेणी की धनराशि की उम्मीदें वापस करने की उम्मीद करते हैं। उत्पाद निर्माण चरण के दौरान इक्विटी रेंज पर निर्णय लेते समय, हमने पाया कि 1 वर्ष के रोलिंग आधार पर नकारात्मक रिटर्न की संभावना नगण्य थी। यह इस एसेट एलोकेशन मॉडल और बड़ौदा इक्विटी सेविंग फंड की सुंदरता है।

अस्वीकरण

अकेले इस लेख में व्यक्त किए गए कोई भी विचार या राय पर्याप्त नहीं हैं और इसका उपयोग निवेश रणनीति के विकास या कार्यान्वयन के लिए नहीं किया जाना चाहिए। इस लेख में दी गई जानकारी इस लेख के प्राप्तकर्ता (ओं) के विचारों / व्यवहार को प्रभावित करने की कोशिश नहीं करती है और किसी भी पार्टी को निवेश सलाह के रूप में नहीं लिया जाएगा। म्यूचुअल फंड और सिक्योरिटीज में सभी निवेश बाजार के जोखिम के अधीन हैं। एएमसी (इसके सहयोगियों सहित), बड़ौदा म्यूचुअल फंड ("म्युचुअल फंड"), इसके प्रायोजक / ट्रस्टी और इसके कोई भी अधिकारी, निदेशक, कर्मी और कर्मचारी किसी भी प्रकार की हानि, किसी भी प्रकृति की क्षति, के लिए उत्तरदायी नहीं होंगे, जिसमें शामिल नहीं हैं। प्रत्यक्ष, अप्रत्यक्ष, दंडात्मक, विशेष, अनुकरणीय, परिणामी, साथ ही किसी भी तरह से इस दस्तावेज़ के उपयोग से उत्पन्न होने वाले किसी भी तरह से लाभ की हानि। इस दस्तावेज़ के आधार पर किसी भी निर्णय के लिए अकेले प्राप्तकर्ता पूरी तरह से जिम्मेदार / उत्तरदायी होगा।

म्यूचुअल फंड निवेश बाजार के जोखिमों के अधीन हैं, योजना से संबंधित सभी दस्तावेजों को ध्यान से पढ़ें।

डब्ल्यूएफ: आपल्या इक्विटी बचत फंडाचे प्रथम वर्ष एक हेवा करण्यायोग्य लीग टेबल टॉपिंग कामगिरीसह पूर्ण केल्याबद्दल अभिनंदन. गेल्या वर्षीकडे पहात आहात तर, असे काही कॉल आहेत ज्याने आपल्याला लीग टेबलमध्ये वर येण्यास मदत केली आणि चांगले पैसे देण्याची अपेक्षा करणारे कोणते निर्णय आहेत?

संजयः हेवा करण्यायोग्य ट्रॅक रेकॉर्ड हे बडोदा एएमसी येथे अनुसरण करत असलेल्या प्रक्रियेचे प्रतिबिंब आहे. इक्विटी ationलोकेशन आणि सेक्टर आणि स्टॉक कॉल घेण्याबाबतची पद्धत ठरविण्याची प्रक्रिया. अर्थव्यवस्था आणि क्षेत्रावर परिणाम करणारे विविध घटक लक्षात घेऊन सेक्टर कॉल वरच्या खाली दिलेल्या दृश्याद्वारे निश्चित केले जाते. स्टॉक कॉलमध्ये गुंतवणूक करण्याचे प्रमाण अधिक आहे.

गुंतवणूकदारांचे प्रोफाइल अधिक पुराणमतवादी असा एक वर्ग असल्याने उत्पादनाच्या डिझाइनच्या वेळीच आम्ही मोठ्या कॅप बायसची कल्पना केली होती. आम्ही आमच्या इक्विटी ationलोकेशनच्या शिस्तीवर अडकले आहोत जे मॉडेल, योग्य टॉप डाऊन कॉल आणि स्टॉक पिकिंगच्या शिस्तबद्ध पद्धतीने निर्धारित केले जाते.

हा सर्व घटकांचा चांगला संगम आहे ज्यामुळे परताव्याचा अपेक्षित परिणाम होतो. हे लक्षात घेण्याजोगे समाधानकारक आहे की एक वर्षाचा परतावा फंड सुरू होण्याच्या वेळी आमच्या अंतर्गत अंदाजानुसार सुसंगत असतो. आतापर्यंतचा हा अत्यंत समाधानकारक प्रवास आहे आणि प्रत्यक्ष कामगिरीवर आधारित, यामुळे येणा years्या काही वर्षातील आमचा आत्मविश्वास आणखी दृढ झाला आहे.

डब्ल्यूएफ: येस बँक कर्जाचा धोका असूनही डी रेट असूनही कामगिरीवर ओढ आहे हे असूनही १ वर्षाची परतावा खूप प्रभावी आहे. या धारणाची मर्यादा किती होती? या प्रचंड कामगिरीमध्ये सर्वात मोठे योगदानकर्ते कोणते आहेत?

संजय: बडोदा इक्विटी सेव्हिंग्ज फंडमध्ये आपण इक्विटी, आर्बिटरेज तसेच निश्चित उत्पन्न सिक्युरिटीजमध्ये खूप कॅलिब्रेटेड पध्दत घेतो.

आमच्या पोर्टफोलिओमध्ये येस बँक एटी 1 बंध आहेत, जे शून्य मूल्यावर चिन्हांकित केले गेले आहेत आणि एनएव्हीमध्ये आधीच हिट ठरले आहेत. प्रकरण उप-न्यायाधीश असल्याने मला यापलीकडे भाष्य करायला आवडणार नाही.

परतावा इक्विटी, आर्बिटरेज आणि एकत्रित परतावा देणारी निश्चित उत्पन्न साधने यांचे संयोजन आहे. स्वाभाविकच इक्विटी असल्याने रिस्क मालमत्ता वर्गाने त्याच्या जोखीम प्रोफाइलच्या अनुषंगाने योगदान दिले आहे.

डब्ल्यूएफ: तुमच्या पोर्टफोलिओच्या जवळपास 50% ही रक्कम शिल्लक असून ते कर्ज आणि रोख रकमेत तितकेच विभाजित आहे. या श्रेणीसाठी range०% इक्विटी वाटप इतके आक्रमक नाही की ठराविक श्रेणी सुमारे २-3--35% आहे?

संजयः इक्विटीचे वाटप दर महिन्याला वेगवेगळे असते. आम्ही एक निरोधक, वैज्ञानिक मूलभूत मॉडेल विकसित केले आहे जे इक्विटीचे वाटप करते. त्यानुसार इक्विटीचे वाटप मासिक आधारावर संतुलित केले जाते. हे 4 घटक मूलभूत मॉडेल आम्हाला गुंतवणूक व्यवस्थापकाद्वारे कोणताही पक्षपात दूर करण्यास मदत करते. हे लोभ आणि भीतीच्या भावना देखील काढून टाकते आणि गेल्या 11 वर्षांपासून पुन्हा चाचणी घेतलेले वाटप करते. मागील 1 वर्षाने निकाल दर्शविला आहे.

बडोदा इक्विटी फंडाची इक्विटी रेंज 0-50% आहे. मॉडेलद्वारे वास्तविक इक्विटी निश्चित केली जाते. ही योग्य वेळ मालमत्ता वाटप देखील इच्छित निकाल निश्चित करण्यात महत्त्वपूर्ण योगदान देणारी आहे ही वेळची चाचणी आहे. मॉडेलच्या मागील चाचणीवर आधारित, सरासरी इक्विटी एक्सपोजर सुमारे 25-30% होते. जुलै 2020 च्या महिन्यात 46 टक्के जास्त इक्विटी वाटप हे मूलभूत घटकांचे प्रतिबिंब आहे जे उच्च इक्विटी वाटप दर्शवितात. ऐतिहासिकदृष्ट्या आम्ही २०० in मध्ये सब-प्राइम संकटाच्या वेळी इतके उच्च वाटप पाहिले होते.

डब्ल्यूएफ: आपल्याकडे मोठ्या एफएमसीजी स्टॉकचे भरीव एक्सपोजर आहे जे बरेच महागडे (55-75x पीई) पाहतात. आपल्याला गुणवत्तेसाठी जास्त पैसे देण्याची चिंता नाही?

संजयः एकदा मॉडेलने इक्विटीचे वाटप केले तर आम्ही सेक्टर कॉल करण्यासाठी टॉप डाऊन पद्धतीचा वापर करतो. आमच्या गुंतवणूकीच्या तत्त्वज्ञानावर आधारित, आम्ही उपभोग क्षेत्रावर जादा वजन असण्याचे ठरविले. या क्षेत्राच्या दृष्टिकोनाबरोबरच मूल्यमापन हीदेखील मुख्य बाब होती. यात काही शंका नाही की उपभोग क्षेत्राने नेहमीच बाजारातील प्रीमियमवर व्यवहार केला. तथापि, त्याच्या स्वतःच्या इतिहासाच्या तुलनेत मूल्यांकन कमी होते. यापुढे वाढीसह मूल्यांकनाकडेही लक्ष द्यावे. (साथीचा रोग) सर्व देशभर (किंवा खंडभर) असलेल्या काळात, विशेषत: मुख्य उपभोगाच्या उत्पन्नाच्या बाबतीत सर्वाधिक दृश्यमानता दिली जाते.

साथीचा रोग संपल्यानंतर आम्ही बडोदा एएमसीमध्ये आमच्या पोर्टफोलिओ आणि सेक्टरचे आरोग्य मोजतो - ज्याला आपण (साथीचा रोग) आरोग्य (स्प्रे) स्वास्थ्य स्कोअर म्हणतो. वापरल्या जाणा factors्या घटकांपैकी कमाईचा संभाव्य परिणाम, कंपनीचा फायदा, व्यवसायाच्या नव्या वास्तवाशी जुळवून घेण्याची व्यवस्थापनाची तत्परता आणि स्टॉकची तरलता हे आहेत. वरील पॅरामीटर्सच्या आधारे, 1 ते 5 च्या प्रमाणात, 5 सर्वात जास्त एफएमसीजी क्षेत्र आहे, आमच्या मालकीच्या साठाानुसार ते 4.4 वर आले. त्यापूर्वी आयटी आणि फार्मा यापूर्वीचे दोन इतर क्षेत्र होते. या आव्हानात्मक काळामध्ये या क्षेत्राची लचकता स्पष्टपणे दिसून येते. अलीकडील काळात हे देखील दर्शविले गेले आहे की या क्षेत्रावरील आमचा कॉल निधीच्या कामगिरीमध्ये चांगला हातभार लावत आहे.

डब्ल्यूएफ: तुमच्याकडे बँकांच्या मुदत ठेवींमध्ये मालमत्तेचा महत्त्वपूर्ण हिस्सा आहे - या धोरणाचा तर्क काय आहे?

संजयः इक्विटी ationलोकेशन (श्रेणी ०-50०%) मॉडेल ठरविल्यानंतर इक्विटीचा भाग बनविण्यासाठी शिल्लक भाग एकच स्टॉक आर्बिटरेजमध्ये गुंतविला जातो. उदाहरणार्थ जर इक्विटी ationलोकेशन 40% असेल तर एयूएमचा 15% एकल स्टॉक लवादासाठी वापरला जाईल. प्रचलित नियमांनुसार, आम्हाला लवादाच्या व्यवहारासाठी एक्सचेंजसह मार्जिन ठेवणे आवश्यक आहे. एक्सचेंज ते मार्जिन म्हणून बँक ठेवी ठेवण्याच्या प्रथेचे आम्ही पालन करतो.

गेल्या काही महिन्यांत एक्सचेंजने मार्जिन वाढवले ​​होते. त्यामुळे आमची मुदत ठेव वाढवावी लागली.

डब्ल्यूएफ: कालावधी आणि पत या संदर्भात तुमची कर्ज योजना काय आहे?

संजयः मालमत्तेपैकी सुमारे 35% कर्ज डेबिटचा आहे. गुंतवणूकदारांचे पुराणमतवादी जोखीम प्रोफाइल पाहता आम्ही कर्ज गुंतवणूकीसाठी तुलनेने सावध दृष्टिकोन स्वीकारला आहे. आम्ही सामान्यत: एएएच्या कागदपत्रांमध्ये गुंतवणूक करतो. याशिवाय आपण वक्र च्या अगदी शेवटच्या दिशेने अधिक पक्षपाती आहोत. त्यानुसार, निधीचा कालावधी आमचा दृष्टिकोन प्रतिबिंबित करतो.

डब्ल्यूएफ: पुढे जाऊन, आपल्या फंडामध्ये इक्विटी, कर्ज आणि रोख यांच्यामधील संभाव्य प्रमाणात काय दिसते? आपण आपले कार्यप्रदर्शन नेतृत्व टिकवून ठेवण्यासाठी कोणती रणनीती आखत आहात?

संजयः फंड लाँच झाल्यावर इक्विटीचे वाटप हळूहळू २-30--30० टक्क्यांवरून जुलै २०२० मध्ये peak 46 टक्क्यांच्या वाटपांवर गेले आहे. हे इक्विटी ationलोकेशन मॉडेल फक्त पायाभूत घटकांचा मागोवा घेते आणि त्यास त्याची स्वतःची तुलना करते. इतिहास. या घटकांच्या आधारे, बाजारात घसरण झाल्याने बाजारपेठा अतिशय आकर्षक दिसत आहेत. पुढे जाऊन, बाजारपेठा गर्दी झाली आहे आणि आम्ही पाहिले आहे की Q1FY2021 मध्ये कमाईवर परिणाम होत आहे. यामुळे पुढच्या महिन्यांत इक्विटीचे वाटप कमी होण्याची शक्यता आहे.

आमचा प्रयत्न नेहमीच गुंतवणूकीसाठी शिस्तबद्ध दृष्टिकोन पाळण्याचा असतो. जोपर्यंत आम्ही आमच्या गुंतवणूकीच्या तत्त्वांवर चिकटत नाही, आम्ही या श्रेणीच्या निधीच्या अपेक्षा परत करण्याची अपेक्षा करतो. उत्पादन बांधकाम टप्प्यात इक्विटी रेंजचा निर्णय घेताना, आम्हाला आढळले की 1 वर्षाच्या रोलिंग आधारावर नकारात्मक परतावा मिळण्याची शक्यता नगण्य आहे. या मालमत्ता वाटप मॉडेल आणि बडोदा इक्विटी बचत फंडाचे सौंदर्य तेच आहे.

अस्वीकरण

केवळ या लेखात व्यक्त केलेली कोणतीही मते किंवा मते पुरेसे नाहीत आणि गुंतवणूकीची रणनीती विकसित करण्यासाठी किंवा अंमलबजावणीसाठी वापरली जाऊ नये. या लेखामध्ये प्रदान केलेली माहिती या लेखाच्या प्राप्तकर्त्यांची मते / वागणूक यावर प्रभाव पाडण्याचा प्रयत्न करीत नाही आणि कोणत्याही पक्षाला गुंतवणूकीचा सल्ला म्हणून वापरली जाऊ शकत नाही. म्युच्युअल फंड आणि सिक्युरिटीजमधील सर्व गुंतवणूक बाजाराच्या जोखमीच्या अधीन आहेत. एएमसी (त्याच्या संबंधित कंपन्यांसह), बडोदा म्युच्युअल फंड ("म्युच्युअल फंड"), त्याचे प्रायोजक / विश्वस्त आणि तिचे कोणतेही अधिकारी, संचालक, कर्मचारी आणि कर्मचारी यांना कोणत्याही तोटा, कोणत्याही निसर्गाचे नुकसान होण्यासह जबाबदार नाही परंतु यासह मर्यादित नाही प्रत्यक्ष, अप्रत्यक्ष, दंडात्मक, विशेष, अनुकरणीय, परिणामी तसेच कोणत्याही प्रकारे कोणत्याही प्रकारे या दस्तऐवजाच्या वापरामुळे उद्भवलेल्या कोणत्याही नफ्यातील तोटा. या दस्तऐवजाच्या आधारे घेतलेल्या कोणत्याही निर्णयासाठी एकटा प्राप्तकर्ता पूर्णपणे जबाबदार / जबाबदार असेल.

म्युच्युअल फंडाची गुंतवणूक ही बाजाराच्या जोखमीच्या अधीन असते, सर्व योजनेशी संबंधित सर्व कागदपत्रे काळजीपूर्वक वाचा.

ડબલ્યુએફ: ઈર્ષ્યાત્મક લીગ ટેબલ ટોચની કામગીરી સાથે તમારા ઇક્વિટી બચત ભંડોળના પ્રથમ વર્ષને પૂર્ણ કરવા બદલ અભિનંદન. ગયા વર્ષ તરફ નજર કરીએ તો, એવા કેટલાક ક callsલ શું છે કે જેનાથી તમે લીગ ટેબલને ટોચ પર લઈ શકશો અને તમે કયા પગલાં લેવાની અપેક્ષા રાખી શકો છો?

સંજય: ઈર્ષાભાવપૂર્ણ ટ્રેક રેકોર્ડ એ પ્રક્રિયાના પ્રતિબિંબ છે જે આપણે બરોડા એએમસી પર અનુસરે છે. ઇક્વિટી ફાળવણી નક્કી કરવા માટેની પ્રક્રિયા અને અમે સેક્ટર અને સ્ટોક કોલ લેવા વિશે જે રીતે જઈએ છીએ. અર્થતંત્ર અને ક્ષેત્રને અસર કરતા વિવિધ પરિબળોને ધ્યાનમાં રાખીને સેક્ટર ક topલ ઉપરના દ્રષ્ટિકોણથી નક્કી કરવામાં આવે છે. સ્ટોક કોલ વધુ રોકાણ કરવા માટેનું છે.

એક એવી કેટેગરીમાં જ્યાં રોકાણકારોની પ્રોફાઇલ વધુ રૂservિચુસ્ત છે, ઉત્પાદનની રચના સમયે જ, અમે મોટા કેપ પૂર્વગ્રહની કલ્પના કરી હતી. અમે ઇક્વિટી ફાળવણીના અમારા શિસ્તને વળગી રહ્યા છીએ જે એક મોડેલ દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે, સાચો ટોપ ડાઉન ક andલ છે અને સ્ટોક ચૂંટવાની એક શિસ્તબદ્ધ રીત છે.

તે તમામ પરિબળોનો સંગમ છે જે વળતરના ઇચ્છિત પરિણામને સારી રીતે ચલાવે છે. તે નોંધવું સંતોષકારક છે કે એક વર્ષનું વળતર ભંડોળના પ્રારંભ સમયે અમારા આંતરિક અંદાજો સાથે સુસંગત છે. તે અત્યાર સુધીની અત્યંત સંતોષકારક મુસાફરી છે અને વાસ્તવિક પ્રદર્શનના આધારે, તેણે આવતા વર્ષોમાં આપણાં વિશ્વાસને મજબુત બનાવ્યો છે.

ડબલ્યુએફ: યસ બેન્કનું debtણ ખુલ્લું હોવા છતાં, જે રેટેડ છે અને દેખીતી રીતે કામગીરી પર ખેંચાણ હોવા છતાં, 1 વર્ષનું વળતર ખૂબ જ પ્રભાવશાળી 9.8% છે. આ હોલ્ડિંગની હદ કેટલી હતી? આ વિશાળ પ્રદર્શનમાં સૌથી મોટો ફાળો આપનારનું શું છે?

સંજય: બરોડા ઇક્વિટી સેવિંગ્સ ફંડમાં આપણે ઇક્વિટી, આર્બિટ્રેજ તેમજ ફિક્સ્ડ ઇન્કમ સિક્યોરિટીઝમાં ખૂબ જ કેલિરેટેડ અભિગમ અપનાવીએ છીએ.

અમારા પોર્ટફોલિયોમાં યસ બેન્ક એટી 1 બોન્ડ છે, જે નીચે શૂન્ય મૂલ્ય તરીકે ચિહ્નિત કરવામાં આવ્યા છે અને એનએવીમાં પહેલેથી જ સફળ થઈ ચૂક્યા છે. મામલો સબ-ન્યાયિક હોવાથી, હું આનાથી આગળ કોઈ ટિપ્પણી કરવા માંગતો નથી.

વળતર એ ઇક્વિટી, આર્બિટ્રેજ અને નિશ્ચિત આવકનાં સાધનોનું મિશ્રણ છે જેનું મિશ્રણ વળતર આપવામાં આવે છે. સ્વાભાવિક રીતે ઇક્વિટી રિસ્ક એસેટ ક્લાસ તેની જોખમ પ્રોફાઇલની અનુરૂપ યોગદાન આપ્યું છે.

ડબલ્યુએફ: તમારા પોર્ટફોલિયોના લગભગ 50% જેટલી રકમ બાકીની debtણ અને રોકડ વચ્ચે સમાનરૂપે વિભાજિત હોવાના સમાનમાં છે. આ શ્રેણી માટે %૦% ઇક્વિટી ફાળવણી ખૂબ આક્રમક નથી, જો કે લાક્ષણિક શ્રેણી આશરે ૨-3- 255% છે?

સંજય: ઇક્વિટી ફાળવણી મહિનાઓ જુદી જુદી હોય છે. અમે એક નૈસર્ગિક, વૈજ્ .ાનિક મૂળભૂત મોડેલ બનાવ્યો છે જે ઇક્વિટી ફાળવણી બનાવે છે. તદનુસાર ઇક્વિટી ફાળવણી માસિક ધોરણે ફરીથી સંતુલિત થાય છે. આ 4 પરિબળ મૂળભૂત મોડેલ અમને રોકાણ મેનેજર દ્વારા કોઈપણ પક્ષપાત દૂર કરવામાં મદદ કરે છે. તે લોભ અને ભયની ભાવનાઓને પણ દૂર કરે છે અને ફાળવણી કરે છે જે પાછલા 11 વર્ષોથી ફરીથી પરીક્ષણ કરવામાં આવ્યું છે. છેલ્લા 1 વર્ષ પરિણામો બતાવ્યા છે.

બરોડા ઇક્વિટી ફંડની ઇક્વિટી રેન્જ 0-50% છે. વાસ્તવિક ઇક્વિટી મોડેલ દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે. તે સમયનું પરીક્ષણ કરાયેલું તથ્ય છે કે ઇચ્છિત પરિણામ નક્કી કરવામાં યોગ્ય એસેટ ફાળવણી એ પણ એક મુખ્ય ફાળો આપનાર છે. મોડેલના પાછળના પરીક્ષણના આધારે, સરેરાશ ઇક્વિટી એક્સપોઝર 25-30% ની આસપાસ હતું. જુલાઈ 2020 ના મહિનામાં 46% ની equંચી ઇક્વિટી ફાળવણી એ ઉચ્ચ ઇક્વિટી ફાળવણી સૂચવતા મૂળભૂત પરિબળોનું પ્રતિબિંબ છે. Histતિહાસિક રીતે આપણે 2008 માં પેટા-પ્રાઇમ કટોકટી દરમિયાન આટલું allocંચું ફાળવણી જોયું હતું.

ડબ્લ્યુએફ: તમારી પાસે મોટા એફએમસીજી શેરોમાં નોંધપાત્ર સંસર્ગ છે જે ઘણા ઘણા ખર્ચાળ (55-75x પીઇ) દ્વારા જુએ છે. શું તમે ગુણવત્તા માટે વધુ ચુકવણી કરવા વિશે ચિંતિત નથી?

સંજય: એકવાર મોડેલ ઇક્વિટી ફાળવણી ફેંકી દે છે ત્યારે અમે સેક્ટરને ક callલ કરવા માટે ટોચની નીચેની પદ્ધતિનો ઉપયોગ કરીએ છીએ. અમારા રોકાણના દર્શનના આધારે, અમે વપરાશ ક્ષેત્રે વધારે વજન રાખવાનું નક્કી કર્યું છે. ક્ષેત્ર માટેના દૃષ્ટિકોણ ઉપરાંત મૂલ્યાંકન એ પણ એક મુખ્ય વિચારણા હતી. તેમાં કોઈ શંકા નથી કે વપરાશ ક્ષેત્રે હંમેશાં બજારના પ્રીમિયમ પર વેપાર કર્યો છે. જો કે, તેના પોતાના ઇતિહાસની તુલનામાં, મૂલ્યાંકન ઓછું હતું. વળી વેલ્યુએશનની વૃદ્ધિની સાથે ધ્યાન આપવું પડશે. રોગચાળાના સમયમાં, વપરાશ ખાસ કરીને મુખ્ય લોકો આવકની દ્રષ્ટિએ સૌથી વધુ દૃશ્યતા પ્રદાન કરે છે.

રોગચાળો ફાટી નીકળ્યા પછી અમે બરોડા એ.એમ.સી. માં અમારા પોર્ટફોલિયો અને સેક્ટરના સ્વાસ્થ્યને માપીએ છીએ - જેને આપણે રોગચાળો સ્વાસ્થ્ય સ્કોર કહીએ છીએ. ઉપયોગમાં લેવાતા પરિબળો પૈકી આવક પર સંભવિત અસર, કંપનીનો લાભ, વ્યવસાયની નવી વાસ્તવિકતા અને સ્ટોકની લિક્વિડિટીને અનુરૂપ થવા માટે મેનેજમેન્ટની તત્પરતા છે. ઉપરોક્ત પરિમાણોના આધારે, 1 થી 5 ના ધોરણે, 5 એ સૌથી વધુ એફએમસીજી ક્ષેત્ર, સૌથી વધુ, એફએમસીજી ક્ષેત્ર છે, જેમ કે અમારી માલિકીના શેરો દ્વારા નિર્ધારિત 4.4 પર આવ્યા છે. અગાઉના અન્ય બે ક્ષેત્ર આઇટી અને ફાર્મા હતા. આ આ પડકારજનક સમયમાં આ ક્ષેત્રની સ્થિતિસ્થાપકતાને સ્પષ્ટ રીતે દર્શાવે છે. તાજેતરના સમયમાં પણ દર્શાવ્યું છે કે આ ક્ષેત્ર પર અમારું ક callલ ભંડોળના પ્રભાવમાં સારું યોગદાન આપી રહ્યું છે.

ડબલ્યુએફ: તમારી પાસે બેંકોની ટર્મ ડિપોઝિટમાં સંપત્તિનો નોંધપાત્ર હિસ્સો છે - આ વ્યૂહરચનાનો તર્ક શું છે?

સંજય: મોડેલ ઇક્વિટી ફાળવણી (રેન્જ 0-50%) નક્કી કરે પછી તેને ઇક્વિટી ભાગ બનાવવા માટે સિંગલ સ્ટોક આર્બિટ્રેજમાં રોકાણ કરવામાં આવે છે. ઉદાહરણ તરીકે જો ઇક્વિટી ફાળવણી 40% હોય તો એયુએમનો 15% એક જ સ્ટોક આર્બિટ્રેજ માટે વપરાય છે. પ્રવર્તમાન નિયમો મુજબ, આપણે આર્બિટ્રેજ સોદા માટે એક્સચેન્જો સાથે માર્જિન મૂકવું જરૂરી છે. અમે બેંક ડિપોઝિટને એક્સચેન્જોના માર્જિન તરીકે મૂકવાની પ્રથાને અનુસરીએ છીએ.

છેલ્લાં બે મહિનામાં, એક્સચેન્જોએ માર્જિનમાં વધારો કર્યો હતો. તેથી અમારી ટર્મ ડિપોઝિટમાં વધારો કરવો પડ્યો.

ડબલ્યુએફ: તમારી debtણ વ્યૂહરચના શું છે - અવધિ અને ક્રેડિટની દ્રષ્ટિએ?

સંજય: theણ સંપત્તિમાં લગભગ 35% હિસ્સો છે. રોકાણકારોની રૂ conિચુસ્ત જોખમ પ્રોફાઇલને જોતાં અમે દેવાના રોકાણો માટે પ્રમાણમાં સાવધ અભિગમ અપનાવ્યો છે. અમે સામાન્ય રીતે એએએ પેપર્સમાં રોકાણ કરીએ છીએ. આ ઉપરાંત આપણે વળાંકના ટૂંકા અંત તરફ વધુ પક્ષપાતી છીએ. તદનુસાર, ભંડોળનો સમયગાળો આપણો દૃષ્ટિકોણ પ્રતિબિંબિત કરે છે.

ડબલ્યુએફ: આગળ વધવું, તમે તમારા ફંડમાં ઇક્વિટી, દેવું અને રોકડ વચ્ચેના સંભવિત પ્રમાણ તરીકે શું જોશો? તમે તમારા પ્રભાવનું નેતૃત્વ જાળવવા માટે કઇ વ્યૂહરચનાઓ બનાવી રહ્યા છો?

સંજય: ભંડોળના લોકાર્પણ સમયે ઇક્વિટી ફાળવણી ધીરે ધીરે 25-30% થઈ ગઈ છે જે જુલાઈ 2020 માં 46% ની ફાળવણીમાં પહોંચી ગઈ છે. આ ઇક્વિટી ફાળવણીના મilingડેલ પાછળના આધારે ફક્ત મૂળભૂત પરિબળોને ધ્યાનમાં લે છે અને તેની તુલના કરે છે. ઇતિહાસ. આ પરિબળોના આધારે, બજારોમાં ઘટાડાને પરિણામે બજારો ખૂબ આકર્ષક દેખાશે. આગળ જતા બજારોમાં તેજી આવી ગઈ છે અને અમે જોયું છે કે Q1FY2021 માં કમાણી પર અસર થઈ રહી છે. તેનાથી આવતા મહિનામાં ઇક્વિટી ફાળવણી ઓછી થવાની સંભાવના છે.

અમારો પ્રયાસ હંમેશાં રોકાણ માટે શિસ્તબદ્ધ અભિગમને અનુસરવાનો છે. જ્યાં સુધી અમે અમારા રોકાણોનાં સિદ્ધાંતો વળગી રહીશું, ત્યાં સુધી આપણે આ વર્ગના ભંડોળની અપેક્ષાઓ પરત કરવાની અપેક્ષા રાખીએ છીએ. પ્રોડક્ટ કન્સ્ટ્રક્શન સ્ટેજ દરમિયાન ઇક્વિટી રેન્જ વિશે નિર્ણય કરતી વખતે, અમને લાગ્યું કે 1 વર્ષના રોલિંગ આધારે નકારાત્મક વળતરની સંભાવના નહિવત્ છે. તે આ સંપત્તિ ફાળવણી મોડેલ અને બરોડા ઇક્વિટી બચત ભંડોળની સુંદરતા છે.

અસ્વીકરણ

આ લેખમાં એકલા વ્યક્ત કરાયેલા કોઈપણ મંતવ્યો અથવા મંતવ્યો પૂરતા નથી અને તેનો ઉપયોગ રોકાણની વ્યૂહરચનાના વિકાસ અથવા અમલીકરણ માટે થવો જોઈએ નહીં. આ લેખમાં આપવામાં આવેલી માહિતી, આ લેખના પ્રાપ્તકર્તા (ઓ) ના મંતવ્યો / વર્તનને પ્રભાવિત કરવાનો પ્રયત્ન કરતી નથી અને તે કોઈપણ પક્ષને રોકાણની સલાહ તરીકે ગણાશે નહીં. મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ અને સિક્યોરિટીઝમાંના તમામ રોકાણો બજારના જોખમોને આધિન છે. એએમસી (તેના આનુષંગિકો સહિત), બરોડા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ("મ્યુચ્યુઅલ ફંડ"), તેના પ્રાયોજક / ટ્રસ્ટી અને તેના કોઈપણ અધિકારીઓ, ડિરેક્ટર, કર્મચારી અને કર્મચારીઓ, કોઈપણ નુકસાન, કોઈપણ પ્રકૃતિના નુકસાન માટે જવાબદાર રહેશે નહીં, સહિત મર્યાદિત નથી પ્રત્યક્ષ, પરોક્ષ, શિક્ષાત્મક, વિશેષ, અનુકરણીય, પરિણામલક્ષી, તેમજ કોઈપણ રીતે આ દસ્તાવેજના ઉપયોગથી ઉદ્ભવતા કોઈપણ રીતે નફામાં નુકસાન. આ દસ્તાવેજને આધારે લેવાયેલા કોઈપણ નિર્ણય માટે એકલા પ્રાપ્તકર્તા સંપૂર્ણ જવાબદાર / જવાબદાર રહેશે.

મ્યુચ્યુઅલ ફંડ રોકાણો બજારના જોખમોને આધિન છે, યોજના સંબંધિત તમામ દસ્તાવેજો કાળજીપૂર્વક વાંચો.

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਇਕ ਈਰਖਾ ਯੋਗ ਲੀਗ ਟੇਬਲ ਟੌਪਿੰਗ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਨਾਲ ਤੁਹਾਡੇ ਇਕਵਿਟੀ ਬਚਤ ਫੰਡ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਸਾਲ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਵਧਾਈ. ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਵੱਲ ਵੇਖਦਿਆਂ, ਕੁਝ ਅਜਿਹੀਆਂ ਕਾਲਾਂ ਕੀ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਲੀਗ ਟੇਬਲ ਵਿੱਚ ਚੋਟੀ ਦੀ ਸਹਾਇਤਾ ਕੀਤੀ ਅਤੇ ਕੁਝ ਅਜਿਹੇ ਫੈਸਲੇ ਹਨ ਜੋ ਤੁਹਾਨੂੰ ਵਧੀਆ ਤਰੀਕੇ ਨਾਲ ਭੁਗਤਾਨ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ?

ਸੰਜੇ: ਈਰਖਾ ਯੋਗ ਟਰੈਕ ਰਿਕਾਰਡ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦਾ ਪ੍ਰਤੀਬਿੰਬ ਹੈ ਜੋ ਅਸੀਂ ਬੜੌਦਾ ਏਐਮਸੀ 'ਤੇ ਪਾਲਣਾ ਕਰਦੇ ਹਾਂ. ਇਕੁਇਟੀ ਨਿਰਧਾਰਤ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਦੀ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਅਤੇ ਜਿਸ weੰਗ ਨਾਲ ਅਸੀਂ ਸੈਕਟਰ ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਕਾਲਾਂ ਨੂੰ ਲੈਂਦੇ ਹਾਂ. ਸੈਕਟਰ ਕਾਲ ਆਰਥਿਕਤਾ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਕਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦਿਆਂ ਉੱਪਰੋਂ ਹੇਠਾਂ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਦੁਆਰਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ. ਸਟਾਕ ਕਾਲ ਵਧੇਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਹੈ.

ਇੱਕ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਬਣਨਾ ਜਿੱਥੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਵਧੇਰੇ ਰੂੜੀਵਾਦੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਖੁਦ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੇ ਡਿਜ਼ਾਈਨ ਸਮੇਂ, ਅਸੀਂ ਵੱਡੇ ਕੈਪ ਪੱਖਪਾਤ ਦੀ ਕਲਪਨਾ ਕੀਤੀ ਸੀ. ਅਸੀਂ ਇਕਵਿਟੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਦੇ ਆਪਣੇ ਅਨੁਸ਼ਾਸ਼ਨ ਨੂੰ ਅੜਿਆ ਹਾਂ ਜੋ ਇਕ ਮਾਡਲ, ਸਹੀ ਟਾਪ ਡਾਉਨ ਕਾਲ ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਪਿਕਿੰਗ ਦੇ ਅਨੁਸ਼ਾਸਤ byੰਗ ਨਾਲ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ.

ਇਹ ਸਾਰੇ ਕਾਰਕਾਂ ਦਾ ਵਧੀਆ luੰਗ ਨਾਲ ਖੇਡਣ ਦਾ ਸੰਗਮ ਹੈ ਜਿਸ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਰਿਟਰਨ ਦੇ ਲੋੜੀਂਦੇ ਨਤੀਜੇ ਮਿਲਦੇ ਹਨ. ਇਹ ਨੋਟ ਕਰਨਾ ਸੰਤੁਸ਼ਟੀਜਨਕ ਹੈ ਕਿ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੀ ਰਿਟਰਨ ਫੰਡਾਂ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਸਮੇਂ ਸਾਡੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹੈ. ਇਹ ਹੁਣ ਤੱਕ ਦੀ ਬਹੁਤ ਹੀ ਤਸੱਲੀ ਵਾਲੀ ਯਾਤਰਾ ਹੈ ਅਤੇ ਅਸਲ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ, ਇਸਨੇ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸਾਡੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਕੀਤਾ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਹਾਂ ਬੈਂਕ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਐਕਸਪੋਜਰ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ 1 ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਇੱਕ ਬਹੁਤ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਹੈ 9.8% ਜੋ ਕਿ ਦਰਜਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੈ ਅਤੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ' ਤੇ ਇੱਕ ਖਿੱਚ ਹੈ. ਇਸ ਹੋਲਡਿੰਗ ਦੀ ਹੱਦ ਕੀ ਸੀ? ਇਸ ਵਿਸ਼ਾਲ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਣ ਵਾਲਾ ਕੀ ਰਿਹਾ ਹੈ?

ਸੰਜੇ: ਬੜੌਦਾ ਇਕਵਿਟੀ ਸੇਵਿੰਗ ਫੰਡ ਵਿਚ ਅਸੀਂ ਇਕਵਿਟੀ, ਆਰਬਿਟਰੇਜ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਸਥਿਰ ਆਮਦਨੀ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀਆਂ ਵਿਚ ਇਕ ਬਹੁਤ ਹੀ ਕੈਲੀਬਰੇਟਿਡ ਪਹੁੰਚ ਅਪਣਾਉਂਦੇ ਹਾਂ.

ਸਾਡੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿਚ ਯੈੱਸ ਬੈਂਕ ਏਟੀ 1 ਬਾਂਡ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਜ਼ੀਰੋ ਵੈਲਯੂ ਤੱਕ ਨਿਸ਼ਚਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਐਨਏਵੀ ਵਿਚ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਪ੍ਰਭਾਵ ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ. ਕਿਉਂਕਿ ਮਾਮਲਾ ਉਪ-ਨਿਰਣਾਇਕ ਹੈ, ਮੈਂ ਇਸ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਕੋਈ ਟਿੱਪਣੀ ਨਹੀਂ ਕਰਨਾ ਚਾਹਾਂਗਾ.

ਰਿਟਰਨ ਇਕੁਇਟੀ, ਆਰਬਿਟਰੇਜ ਅਤੇ ਨਿਰਧਾਰਤ ਆਮਦਨੀ ਸਾਧਨਾਂ ਦਾ ਸੁਮੇਲ ਹੈ ਜੋ ਮਿਸ਼ਰਤ ਵਾਪਸੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਕੁਦਰਤੀ ਤੌਰ ਤੇ ਇਕਵਿਟੀ ਹੋਣ ਵਾਲੀ ਜੋਖਮ ਸੰਪਤੀ ਦੀ ਕਲਾਸ ਨੇ ਇਸਦੇ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਇਆ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ ਲਗਭਗ 50% ਬਕਾਇਆ ਰਿਣ ਅਤੇ ਰਿਣ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਬਰਾਬਰ ਵੰਡਣ ਦੇ ਨਾਲ ਇਕੁਇਟੀ ਵਿੱਚ ਹੈ. ਕੀ ਇਸ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਲਈ ਇਕ 50% ਇਕੁਇਟੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹਮਲਾਵਰ ਨਹੀਂ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕਿ ਖਾਸ ਸੀਮਾ 25-25% ਦੇ ਆਸ ਪਾਸ ਹੈ?

ਸੰਜੇ: ਇਕੁਇਟੀ ਦੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਮਹੀਨੇਵਾਰ ਵੱਖਰੀ ਹੁੰਦੀ ਹੈ. ਅਸੀਂ ਇਕ ਨਿਰਾਸ਼ਾਵਾਦੀ, ਵਿਗਿਆਨਕ ਬੁਨਿਆਦੀ ਮਾਡਲ ਵਿਕਸਤ ਕੀਤਾ ਹੈ ਜੋ ਇਕੁਇਟੀ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਇਸ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਮਹੀਨੇਵਾਰ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ਇਕੁਇਟੀ ਦੀ ਵੰਡ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ. ਇਹ 4 ਕਾਰਕ ਬੁਨਿਆਦੀ ਮਾਡਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਪ੍ਰਬੰਧਕ ਦੁਆਰਾ ਕਿਸੇ ਵੀ ਪੱਖਪਾਤ ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਸਾਡੀ ਸਹਾਇਤਾ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਇਹ ਲਾਲਚ ਅਤੇ ਡਰ ਦੀਆਂ ਭਾਵਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਦੂਰ ਕਰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਕ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ ਜਿਸ ਦੀ ਪਿਛਲੇ 11 ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਜਾਂਚ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ. ਪਿਛਲੇ 1 ਸਾਲ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਦਿਖਾਏ ਹਨ.

ਬੜੌਦਾ ਇਕਵਿਟੀ ਫੰਡ ਦੀ ਇਕੁਇਟੀ ਸੀਮਾ 0-50% ਹੈ. ਅਸਲ ਇਕੁਇਟੀ ਮਾਡਲ ਦੁਆਰਾ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ. ਇਹ ਸਮੇਂ ਦੀ ਪਰਖ ਕੀਤੀ ਤੱਥ ਹੈ ਕਿ ਲੋੜੀਂਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੂੰ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਵਿਚ asੁਕਵੀਂ ਜਾਇਦਾਦ ਦੀ ਵੰਡ ਵੀ ਇਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਯੋਗਦਾਨ ਹੈ. ਮਾੱਡਲ ਦੇ ਪਿਛਲੇ ਟੈਸਟਿੰਗ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ, averageਸਤਨ ਇਕਵਿਟੀ ਐਕਸਪੋਜਰ ਲਗਭਗ 25-30% ਸੀ. ਜੁਲਾਈ 2020 ਦੇ ਮਹੀਨੇ ਵਿਚ ਉੱਚਿਤ ਇਕੁਇਟੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ 46% ਦੇ ਉੱਚ ਹਿੱਸੇ ਦੇ ਵੰਡ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਬੁਨਿਆਦੀ ਕਾਰਕਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਤੀਬਿੰਬ ਹੈ. ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਸੀਂ 2008 ਵਿਚ ਉਪ-ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸੰਕਟ ਦੇ ਦੌਰਾਨ ਇੰਨੀ ਉੱਚ ਵੰਡ ਨੂੰ ਵੇਖਿਆ ਸੀ.

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਤੁਹਾਡੇ ਕੋਲ ਵੱਡੇ ਐਫਐਮਸੀਜੀ ਸਟਾਕਾਂ ਦਾ ਕਾਫ਼ੀ ਸੰਪਰਕ ਹੈ ਜੋ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਮਹਿੰਗੇ (55-75x PE) ਦੁਆਰਾ ਦੇਖੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ. ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਗੁਣਵਤਾ ਲਈ ਵਧੇਰੇ ਅਦਾਇਗੀ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਤ ਨਹੀਂ ਹੋ?

ਸੰਜੇ: ਇਕ ਵਾਰ ਜਦੋਂ ਮਾਡਲ ਇਕੁਇਟੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਵਧਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਅਸੀਂ ਸੈਕਟਰ ਕਾਲ ਕਰਨ ਲਈ ਚੋਟੀ ਦੇ ਡਾ downਨ methodੰਗ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦੇ ਹਾਂ. ਸਾਡੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਫ਼ਲਸਫ਼ੇ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ, ਅਸੀਂ ਖਪਤ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਭਾਰ ਪਾਉਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਕੀਤਾ. ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਮੁਲਾਂਕਣ ਵੀ ਇਕ ਮੁੱਖ ਵਿਚਾਰ ਸੀ. ਇਸ ਵਿਚ ਕੋਈ ਸ਼ੱਕ ਨਹੀਂ ਹੈ ਕਿ ਖਪਤ ਖੇਤਰ ਹਮੇਸ਼ਾਂ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸਦੇ ਆਪਣੇ ਇਤਿਹਾਸ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, ਮੁੱਲ ਘੱਟ ਸਨ. ਵਾਧੂ ਮੁੱਲਾਂ ਨੂੰ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਨਾਲ ਨਾਲ ਵੇਖਣਾ ਪਵੇਗਾ. ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਦੇ ਸਮੇਂ, ਖਪਤ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਟੈਪਲਾਂ ਨੇ ਮਾਲੀਏ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਰਖਾਸਤ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਕੀਤੀ.

ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਫੁੱਟਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਅਸੀਂ ਬੜੌਦਾ ਏਐਮਸੀ ਵਿਖੇ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਸਿਹਤ ਨੂੰ ਮਾਪਦੇ ਹਾਂ- ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਉਹ ਹੈ ਜਿਸ ਨੂੰ ਅਸੀਂ ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਦਾ ਸਿਹਤ ਸਕੋਰ ਕਹਿੰਦੇ ਹਾਂ. ਜਿਹੜੇ ਕਾਰਕ ਵਰਤੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ ਉਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਮਾਲ ਉੱਤੇ ਸੰਭਾਵਿਤ ਪ੍ਰਭਾਵ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਲਾਭ, ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੀ ਨਵੀਂ ਅਸਲੀਅਤ ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਦੀ ਤਰਲਤਾ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹੋਣ ਲਈ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀ ਤਿਆਰੀ. ਉਪਰੋਕਤ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ, 1 ਤੋਂ 5 ਦੇ ਪੱਧਰ ਤੇ, 5 ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚਾ, ਐਫਐਮਸੀਜੀ ਸੈਕਟਰ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਸਾਡੇ ਮਾਲਕੀ ਵਾਲੇ ਸਟਾਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਭਾਸ਼ਿਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ 4.4. ਇਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਸਿਰਫ ਦੋ ਸੈਕਟਰ ਸਨ ਆਈਟੀ ਅਤੇ ਫਾਰਮਾ. ਇਹ ਚੁਣੌਤੀ ਭਰੇ ਸਮੇਂ ਦੌਰਾਨ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਲਚਕੀਲੇਪਣ ਨੂੰ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ ਤੇ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ. ਅਜੋਕੇ ਸਮੇਂ ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਦਰਸਾਇਆ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਖੇਤਰ ਬਾਰੇ ਸਾਡੀ ਕਾਲ ਫੰਡ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਵਧੀਆ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾ ਰਹੀ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਤੁਹਾਡੇ ਕੋਲ ਬੈਂਕਾਂ ਦੇ ਟਰਮ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਵਿੱਚ ਜਾਇਦਾਦ ਦਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਹਿੱਸਾ ਹੈ - ਇਸ ਰਣਨੀਤੀ ਦਾ ਤਰਕ ਕੀ ਹੈ?

ਸੰਜੇ: ਮਾਡਲ ਇਕਵਿਟੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ (ਸੀਮਾ 0-50%) ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਸ ਨੂੰ ਇਕੁਇਟੀ ਹਿੱਸੇ ਨੂੰ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਸੰਤੁਲਨ ਹਿੱਸੇ ਨੂੰ ਇਕੱਲੇ ਸਟਾਕ ਆਰਬਿਟਰੇਜ ਵਿਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਉਦਾਹਰਣ ਦੇ ਲਈ ਜੇ ਇਕੁਇਟੀ ਅਲਾਕੇਸ਼ਨ 40% ਹੈ ਤਾਂ ਏਯੂਐਮ ਦਾ 15% ਇਕੱਲੇ ਸਟਾਕ ਆਰਬਿਟਰੇਜ ਲਈ ਵਰਤਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ. ਪ੍ਰਚਲਤ ਨਿਯਮਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਸਾਨੂੰ ਆਰਬਿਟਰੇਜ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਲਈ ਐਕਸਚੇਂਜ ਦੇ ਨਾਲ ਹਾਸ਼ੀਏ ਲਗਾਉਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ. ਅਸੀਂ ਬੈਂਕ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ ਨੂੰ ਐਕਸਚੇਂਜ ਵਿੱਚ ਹਾਸ਼ੀਏ ਵਜੋਂ ਰੱਖਣ ਦੀ ਪ੍ਰਥਾ ਦਾ ਪਾਲਣ ਕਰਦੇ ਹਾਂ.

ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ, ਐਕਸਚੇਂਜ ਨੇ ਹਾਸ਼ੀਏ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਸੀ. ਇਸ ਲਈ ਸਾਡੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਜਮ੍ਹਾਂ ਰਕਮ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣਾ ਪਿਆ.

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਤੁਹਾਡੀ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਕੀ ਹੈ - ਅੰਤਰਾਲ ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ?

ਸੰਜੇ: ਕਰਜ਼ੇ ਵਿਚ ਲਗਭਗ 35% ਜਾਇਦਾਦ ਹੁੰਦੀ ਹੈ. ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਰੂੜ੍ਹੀਵਾਦੀ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ ਅਸੀਂ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਸਾਵਧਾਨ ਰਵੱਈਆ ਅਪਣਾਇਆ ਹੈ. ਅਸੀਂ ਆਮ ਤੌਰ ਤੇ ਏਏਏ ਦੇ ਕਾਗਜ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਾਂ. ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ ਅਸੀਂ ਕਰਵ ਦੇ ਛੋਟੇ ਅੰਤ ਵੱਲ ਵਧੇਰੇ ਪੱਖਪਾਤੀ ਹਾਂ. ਇਸ ਅਨੁਸਾਰ, ਫੰਡ ਦੀ ਅਵਧੀ ਸਾਡੇ ਵਿਚਾਰਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਅੱਗੇ ਵਧਦੇ ਹੋਏ, ਤੁਸੀਂ ਆਪਣੇ ਫੰਡ ਵਿਚ ਇਕੁਇਟੀ, ਕਰਜ਼ੇ ਅਤੇ ਨਕਦ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸੰਭਾਵਤ ਅਨੁਪਾਤ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿਚ ਕੀ ਦੇਖਦੇ ਹੋ? ਤੁਸੀਂ ਆਪਣੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਕਿਹੜੀਆਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੇ ਹੋ?

ਸੰਜੇ: ਜੁਲਾਈ 2020 ਵਿਚ ਫੰਡ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਸਮੇਂ ਇਕੁਇਟੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ 25-30% ਤੋਂ ਵੱਧ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਜੁਲਾਈ 2020 ਵਿਚ 46% ਦੇ ਉੱਚੇ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ. ਇਤਿਹਾਸ. ਇਨ੍ਹਾਂ ਕਾਰਕਾਂ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ, ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ ਬਜ਼ਾਰ ਬਹੁਤ ਆਕਰਸ਼ਕ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦੇ ਹਨ. ਅੱਗੇ ਵਧਦਿਆਂ, ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿਚ ਰੈਲੀ ਹੋ ਗਈ ਹੈ ਅਤੇ ਅਸੀਂ ਵੇਖਿਆ ਹੈ ਕਿ Q1FY2021 ਵਿਚ ਕਮਾਈ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ. ਇਸ ਨਾਲ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਇਕੁਇਟੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਘੱਟ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ.

ਸਾਡੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਹਮੇਸ਼ਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਅਨੁਸ਼ਾਸਿਤ ਪਹੁੰਚ ਦੀ ਪਾਲਣਾ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ. ਜਿੰਨਾ ਚਿਰ ਅਸੀਂ ਆਪਣੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਸਿਧਾਂਤਾਂ 'ਤੇ ਟਿਕਦੇ ਹਾਂ, ਅਸੀਂ ਇਸ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਦੇ ਫੰਡਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਵਾਪਸ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਾਂ. ਉਤਪਾਦ ਨਿਰਮਾਣ ਦੇ ਪੜਾਅ ਦੌਰਾਨ ਇਕੁਇਟੀ ਦੀ ਸੀਮਾ ਬਾਰੇ ਫੈਸਲਾ ਲੈਂਦੇ ਸਮੇਂ, ਅਸੀਂ ਪਾਇਆ ਕਿ 1 ਸਾਲ ਦੇ ਰੋਲਿੰਗ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਵਾਪਸੀ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਘੱਟ ਸੀ. ਇਹ ਇਸ ਸੰਪੱਤੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਮਾੱਡਲ ਅਤੇ ਬੜੌਦਾ ਇਕਵਿਟੀ ਬਚਤ ਫੰਡ ਦੀ ਸੁੰਦਰਤਾ ਹੈ.

ਬੇਦਾਅਵਾ

ਇਸ ਲੇਖ ਵਿਚ ਇਕੱਲੇ ਪ੍ਰਗਟਾਏ ਗਏ ਕੋਈ ਵੀ ਵਿਚਾਰ ਜਾਂ ਵਿਚਾਰ ਕਾਫ਼ੀ ਨਹੀਂ ਹਨ ਅਤੇ ਇਸ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਜਾਂ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਲਈ ਨਹੀਂ ਕੀਤੀ ਜਾ ਸਕਦੀ. ਇਸ ਲੇਖ ਵਿਚ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਜਾਣਕਾਰੀ ਇਸ ਲੇਖ ਦੇ ਪ੍ਰਾਪਤਕਰਤਾਵਾਂ ਦੇ ਵਿਚਾਰਾਂ / ਵਿਵਹਾਰ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਨਹੀਂ ਕਰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਕਿਸੇ ਵੀ ਧਿਰ ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਸਲਾਹ ਵਜੋਂ ਨਹੀਂ ਸਮਝਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ. ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡਾਂ ਅਤੇ ਪ੍ਰਤੀਭੂਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਸਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹਨ. ਏਐਮਸੀ (ਇਸਦੇ ਸਹਿਯੋਗੀ ਸੰਗਠਨਾਂ), ਬੜੌਦਾ ਮਿutਚੁਅਲ ਫੰਡ ("ਮਿutਚੁਅਲ ਫੰਡ"), ਇਸਦੇ ਸਪਾਂਸਰ / ਟਰੱਸਟੀ ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਕਿਸੇ ਵੀ ਅਧਿਕਾਰੀ, ਡਾਇਰੈਕਟਰ, ਕਰਮਚਾਰੀ ਅਤੇ ਕਰਮਚਾਰੀ, ਕਿਸੇ ਵੀ ਕਿਸਮ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ, ਨੁਕਸਾਨ ਦੇ ਲਈ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਨਹੀਂ ਹੋਣਗੇ, ਸਮੇਤ ਸੀਮਤ ਨਹੀਂ ਸਿੱਧੇ, ਅਸਿੱਧੇ, ਜੁਰਮਾਨੇ, ਵਿਸ਼ੇਸ਼, ਮਿਸਾਲੀ, ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਅਤੇ ਨਾਲ ਨਾਲ ਕਿਸੇ ਵੀ thisੰਗ ਨਾਲ ਇਸ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਨਾਲ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਕਿਸੇ ਵੀ profitੰਗ ਨਾਲ ਲਾਭ ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ. ਇਸ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ਲਏ ਗਏ ਕਿਸੇ ਵੀ ਫੈਸਲੇ ਲਈ ਇਕੱਲਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਵਾਲਾ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ / ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਹੋਵੇਗਾ.

ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਨਿਵੇਸ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹਨ, ਯੋਜਨਾ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਸਾਰੇ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਪੜ੍ਹੋ.

ডাব্লুএফ: একটি viর্ষাযোগ্য লিগ টেবিলের শীর্ষস্থানীয় পারফরম্যান্সের সাথে আপনার ইক্যুইটি সঞ্চয় তহবিলের প্রথম বছরটি সম্পন্ন করার জন্য অভিনন্দন। কেটে যাওয়া বছরটির দিকে ফিরে তাকানো, এমন কয়েকটি কল কী কী আপনাকে লিগ টেবিলের শীর্ষে উঠতে সহায়তা করেছিল এবং আপনি কীভাবে আরও ভাল অর্থ প্রদানের প্রত্যাশী এমন কিছু সিদ্ধান্ত রয়েছে?

সঞ্জয়: viর্ষণীয় ট্র্যাক রেকর্ডটি হ'ল প্রক্রিয়াটির প্রতিচ্ছবি যা আমরা বরোদা এএমসিতে অনুসরণ করি। ইক্যুইটি বরাদ্দ নির্ধারণ করার প্রক্রিয়া এবং আমরা সেক্টর এবং স্টক কলগুলি গ্রহণের পথে যাই go অর্থনীতি এবং সেক্টরকে প্রভাবিত করে এমন বিভিন্ন বিষয় বিবেচনা করে সেক্টর কলটি ডাউন ডাউন ভিউ দ্বারা নির্ধারিত হয়। স্টক কলটি বিনিয়োগের সবচেয়ে বেশি।

এমন একটি বিভাগ যেখানে বিনিয়োগকারীদের প্রোফাইল বেশি রক্ষণশীল, সেখানে নিজেই পণ্য ডিজাইনের সময়, আমরা বড় ক্যাপ পক্ষপাতের কল্পনা করেছিলাম। আমরা আমাদের ইক্যুইটি বরাদ্দের শৃঙ্খলায় আটকেছি যা একটি মডেল, সঠিক শীর্ষ ডাউন কল এবং স্টক বাছাইয়ের একটি সুশৃঙ্খল উপায় দ্বারা নির্ধারিত হয়।

এটি সমস্ত কারণের ভালভাবে খেলতে পারার সংমিশ্রণ যা ফলস্বরূপ কাঙ্ক্ষিত ফলাফলের ফলস্বরূপ। এটি সন্তুষ্টিজনক যে লক্ষণীয় যে এক বছর ফিনান্স প্রবর্তনের সময় আমাদের অভ্যন্তরীণ অনুমানের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ। এটি এখন পর্যন্ত অত্যন্ত সন্তোষজনক যাত্রা এবং প্রকৃত পারফরম্যান্সের ভিত্তিতে এটি আসন্ন বছরগুলিতে আমাদের আত্মবিশ্বাসকে আরও দৃced় করেছে।

ডাব্লুএফ: ইয়েস ব্যাংকের debtণ উন্মুক্ত হওয়া সত্ত্বেও 1 বছরের রিটার্নটি খুব চিত্তাকর্ষক 9.8% যা ডি রেটযুক্ত এবং স্পষ্টতই পারফরম্যান্সের প্রতি টান। এই হোল্ডিং এর সীমা কত ছিল? এই বিশাল পারফরম্যান্সে সবচেয়ে বড় অবদানকারীদের কী ছিল?

সঞ্জয়: বরোদা ইক্যুইটি সেভিংস ফান্ডে আমরা ইক্যুইটি, স্বেচ্ছাসেবীর পাশাপাশি স্থির আয়ের সিকিওরিটিতে খুব ক্যালিব্রেটেড অ্যাপ্রোচ গ্রহণ করি।

আমাদের পোর্টফোলিওতে ইয়েস ব্যাংক এটি 1 বন্ড রয়েছে, যা শূন্যের নিচে চিহ্নিত হয়েছে এবং ইতিমধ্যে এনএভিতে হিট করেছে। বিষয়টি যেহেতু সাব-বিচার, তাই এর বাইরে আমি মন্তব্য করতে চাই না।

রিটার্নগুলি ইক্যুইটি, সালিসি এবং স্থির আয় উপকরণগুলির সংমিশ্রণে মিশ্রিত রিটার্ন সরবরাহ করে। প্রাকৃতিকভাবে ইক্যুইটি রিস্কার সম্পদ শ্রেণি হচ্ছে এর ঝুঁকি প্রোফাইলের সাথে সামঞ্জস্য রেখে।

ডাব্লুএফ: আপনার পোর্টফোলিওর প্রায় 50% theণ এবং নগদের মধ্যে সমানভাবে বিভক্ত হওয়ার সাথে ভারসাম্যের সাথে সমান। এই শ্রেণীর জন্য একটি 50% ইক্যুইটি বরাদ্দ কি খুব বেশি আক্রমণাত্মক নয় যে সাধারণ পরিসরটি 25-35% এর কাছাকাছি?

সঞ্জয়: ইক্যুইটি বরাদ্দ মাসে মাসে পরিবর্তিত হয়। আমরা একটি নির্ণায়ক, বৈজ্ঞানিক মৌলিক মডেল তৈরি করেছি যা ইক্যুইটি বরাদ্দ করে। তদনুসারে ইক্যুইটি বরাদ্দ মাসিক ভিত্তিতে ভারসাম্যহীন হয়। এই 4 ফ্যাক্টর মৌলিক মডেলটি বিনিয়োগ ব্যবস্থাপকের কোনও পক্ষপাত দূর করতে আমাদের সহায়তা করে। এটি লোভ এবং ভয়ের আবেগগুলিও সরিয়ে দেয় এবং বরাদ্দ দেয় যা গত ১১ বছর ধরে আবার পরীক্ষা করা হয়েছিল। সর্বশেষ 1 বছর ফলাফল দেখিয়েছে।

বরোদা ইক্যুইটি তহবিলের 0-50% এর ইক্যুইটি পরিসর রয়েছে। প্রকৃত ইক্যুইটি মডেল দ্বারা নির্ধারিত হয়। এটি সময় পরীক্ষিত সত্য যে যথাযথ সম্পদ বরাদ্দও কাঙ্ক্ষিত ফলাফল নির্ধারণে অন্যতম প্রধান অবদান। মডেলের ব্যাক টেস্টিংয়ের ভিত্তিতে গড় ইক্যুইটি এক্সপোজার প্রায় 25-30% ছিল। ২০২০ সালের জুলাই মাসে উচ্চ ইক্যুইটি বরাদ্দ হ'ল উচ্চতর ইক্যুইটি বরাদ্দকে চিহ্নিত করে এমন মৌলিক কারণগুলির প্রতিচ্ছবি। Icallyতিহাসিকভাবে আমরা ২০০৮ সালে উপ-প্রধানমন্ত্রী সঙ্কটের সময়ে এত বেশি বরাদ্দ দেখেছি।

ডাব্লুএফ: আপনার কাছে বড় এফএমসিজি স্টকগুলির যথেষ্ট পরিমাণে এক্সপোজার রয়েছে যা অনেকে খুব ব্যয়বহুল (55-75x পিই) হিসাবে দেখেছেন। আপনি মানের জন্য অতিরিক্ত অর্থ প্রদান সম্পর্কে উদ্বিগ্ন না?

সঞ্জয়: একবার মডেল ইক্যুইটি বরাদ্দ ছুঁড়ে ফেলে আমরা সেক্টর কল করতে শীর্ষ ডাউন পদ্ধতি ব্যবহার করি। আমাদের বিনিয়োগ দর্শনের উপর ভিত্তি করে, আমরা গ্রাহক খাতে অতিরিক্ত ওজন হওয়ার সিদ্ধান্ত নিয়েছি। খাতটির দৃষ্টিভঙ্গির পাশাপাশি মূল্যায়নও অন্যতম প্রধান বিবেচ্য বিষয় ছিল। এতে কোন সন্দেহ নেই যে গ্রাহক খাত সর্বদা বাজারের একটি প্রিমিয়ামে ব্যবসা করে। তবে এর নিজস্ব ইতিহাসের তুলনায় মূল্যায়ন কম ছিল। তদতিরিক্ত মূল্যবৃদ্ধির সাথে বিকাশের পাশাপাশি নজর রাখতে হবে। মহামারীকালীন সময়ে, বিশেষত গ্রাহকরা উপার্জনের ক্ষেত্রে সর্বোচ্চ দৃশ্যমানতার প্রস্তাব দেয়।

মহামারী ছড়িয়ে পড়ার পরে বরোদা এএমসিতে আমরা আমাদের পোর্টফোলিও এবং সেক্টরের স্বাস্থ্য পরিমাপ করি we আমাদের যাকে আমরা মহামারী স্বাস্থ্য স্কোর বলি। যে কারণগুলির ব্যবহার করা হয় তার মধ্যে হ'ল রাজস্বের উপর সম্ভাব্য প্রভাব, সংস্থার উত্তোলন, ব্যবসায়ের নতুন বাস্তবতার সাথে খাপ খাইয়ে নিতে পরিচালনার প্রস্তুতি এবং স্টকের তারল্যতা। উপরের পরামিতিগুলির উপর ভিত্তি করে, 1 থেকে 5 এর স্কেল সর্বোচ্চ, 5 টি সর্বোচ্চ, এফএমসিজি খাত, আমাদের মালিকানাধীন স্টকগুলি দ্বারা সংজ্ঞায়িত হিসাবে 4.4 এ এসেছিল। এর আগে কেবল দুটি ক্ষেত্র ছিল আইটি এবং ফার্মা। এটি এই চ্যালেঞ্জিং সময়গুলিতে খাতটির স্থিতিস্থাপকতা স্পষ্টভাবে প্রদর্শন করে। সাম্প্রতিক সময়গুলি এও দেখিয়েছে যে এই খাতটিতে আমাদের আহ্বান তহবিলের কার্য সম্পাদনে ভাল অবদান রাখছে।

ডাব্লুএফ: ব্যাংকগুলির মেয়াদী আমানতে আপনার সম্পদের একটি উল্লেখযোগ্য অংশ রয়েছে - এই কৌশলটির যৌক্তিকতা কী?

সঞ্জয়: মডেল ইক্যুইটি বরাদ্দ (পরিসীমা 0-50%) নির্ধারণ করার পরে এটির জন্য ভারসাম্য অংশটি ইক্যুইটি অংশটি একক স্টক আরবিট্রেজে বিনিয়োগ করা হয়। উদাহরণস্বরূপ যদি ইক্যুইটি বরাদ্দ 40% হয় তবে এএম এর 15% একক স্টক আরবিট্রিজের জন্য ব্যবহৃত হয়। প্রচলিত বিধিবিধি অনুসারে, আমাদের সালিসি ব্যবসায়ের জন্য এক্সচেঞ্জের সাথে মার্জিন স্থাপন করা প্রয়োজন। আমরা ব্যাংক আমানতকে এক্সচেঞ্জের মার্জিন হিসাবে রাখার অনুশীলনটি অনুসরণ করি।

গত কয়েকমাসে এক্সচেঞ্জগুলি মার্জিনকে বাড়িয়েছিল। সুতরাং আমাদের মেয়াদী আমানত বাড়াতে হয়েছিল।

ডাব্লুএফ: আপনার debtণের কৌশল কী - সময়কাল এবং creditণের ক্ষেত্রে?

সঞ্জয়: সম্পদের প্রায় 35% Debণের দায়বদ্ধতা রয়েছে। বিনিয়োগকারীদের রক্ষণশীল ঝুঁকিপূর্ণ প্রোফাইল দেওয়া আমরা debtণ বিনিয়োগের ক্ষেত্রে তুলনামূলকভাবে সতর্ক দৃষ্টিভঙ্গি গ্রহণ করেছি। আমরা সাধারণত এএএ কাগজপত্রগুলিতে বিনিয়োগ করি। এছাড়াও আমরা বক্ররেখার সংক্ষিপ্ত প্রান্তের দিকে আরও পক্ষপাতদুষ্ট। তদনুসারে, তহবিলের সময়কাল আমাদের দৃষ্টিভঙ্গিকে প্রতিফলিত করে।

ডাব্লুএফ: এগিয়ে যেতে, আপনার তহবিলের ইক্যুইটি, debtণ এবং নগদ মধ্যে সম্ভাব্য অনুপাত হিসাবে আপনি কি দেখতে পান? আপনার কর্মক্ষমতা নেতৃত্ব বজায় রাখতে আপনি কোন কৌশল পরিকল্পনা করছেন?

সঞ্জয়: ২০২০ সালের জুলাইয়ে তহবিল প্রবর্তনের সময় ইক্যুইটি বরাদ্দ ধীরে ধীরে ২৫-৩০% থেকে উপরে উঠে গেছে, এই ইক্যুইটি বরাদ্দকরণ মডেলটি কেবল অনুসরণের ভিত্তিতে মৌলিক বিষয় বিবেচনা করে এবং এটির সাথে তার তুলনা করে ইতিহাস। এই কারণগুলির ভিত্তিতে, বাজারগুলিতে পতনের ফলে বাজারগুলি খুব আকর্ষণীয় দেখায়। এগিয়ে যেতে, বাজারগুলি সমাবেশ করেছে এবং আমরা দেখেছি যে কিউ 1 এফওয়াই 2020 এ আয়ের প্রভাব পড়ছে। এর ফলে আগামী মাসগুলিতে ইক্যুইটি বরাদ্দ কম হবে।

আমাদের প্রচেষ্টা সর্বদা বিনিয়োগের জন্য একটি সুশৃঙ্খল পদ্ধতির অনুসরণ করা হয়েছে। যতক্ষণ আমরা আমাদের বিনিয়োগের নীতিগুলিকে অবিচল থাকি ততক্ষণ আমরা এই শ্রেণীর তহবিলের প্রত্যাশা প্রত্যাশা করি। পণ্য নির্মানের পর্যায়ে ইক্যুইটি রেঞ্জের সিদ্ধান্ত নেওয়ার সময় আমরা খুঁজে পেলাম যে 1 বছরের রোলিং ভিত্তিতে নেতিবাচক রিটার্নের সম্ভাবনা নগণ্য ছিল was এ সম্পদ বরাদ্দ মডেল এবং বরোদা ইক্যুইটি সঞ্চয় তহবিলের সৌন্দর্য এটি।

দাবি পরিত্যাগী

এই নিবন্ধে প্রকাশিত কোনও মতামত বা মতামতই পর্যাপ্ত নয় এবং বিনিয়োগের কৌশলটির উন্নয়ন বা বাস্তবায়নের জন্য ব্যবহার করা উচিত নয়। এই নিবন্ধে প্রদত্ত তথ্য এই নিবন্ধটির প্রাপক (গুলি) এর মতামত / আচরণকে প্রভাবিত করার চেষ্টা করে না এবং কোনও পক্ষকে বিনিয়োগ পরামর্শ হিসাবে বিবেচিত হবে না। মিউচুয়াল ফান্ড এবং সিকিওরিটির সমস্ত বিনিয়োগ বাজার ঝুঁকির সাথে সম্পর্কিত। এএমসি (এর অধিভুক্ত সংস্থাগুলি সহ), বরোদা মিউচুয়াল ফান্ড ("মিউচুয়াল ফান্ড"), এর স্পনসর / ট্রাস্টি এবং এর যে কোনও কর্মকর্তা, পরিচালক, কর্মচারী ও কর্মচারী, কোনও প্রকৃতির ক্ষতি, ক্ষতির জন্য দায়বদ্ধ থাকবে না, সহ সীমিত নয় প্রত্যক্ষ, অপ্রত্যক্ষ, শাস্তিমূলক, বিশেষ, অনুকরণীয়, ফলস্বরূপ, পাশাপাশি কোনও উপায়ে এই দলিলটি ব্যবহার করে যে কোনও উপায়ে লাভের ক্ষতি হয়। এই নথির ভিত্তিতে নেওয়া যে কোনও সিদ্ধান্তের জন্য একা প্রাপক পুরোপুরি দায়বদ্ধ / দায়বদ্ধ থাকবেন।

মিউচুয়াল ফান্ড বিনিয়োগগুলি বাজারের ঝুঁকির সাথে সম্পর্কিত, সমস্ত স্কিম সম্পর্কিত নথি সাবধানে পড়ুন।

డబ్ల్యుఎఫ్: మీ ఈక్విటీ సేవింగ్స్ ఫండ్ యొక్క మొదటి సంవత్సరాన్ని ఆశించదగిన లీగ్ టేబుల్ టాపింగ్ పనితీరుతో పూర్తి చేసినందుకు అభినందనలు. గడిచిన సంవత్సరాన్ని తిరిగి చూస్తే, లీగ్ పట్టికలో అగ్రస్థానంలో ఉండటానికి మీకు సహాయపడే కొన్ని కాల్‌లు ఏమిటి మరియు మీరు మంచిగా చెల్లించాలని ఆశించిన కొన్ని నిర్ణయాలు ఏమిటి?

సంజయ్: బరోడా AMC వద్ద మేము అనుసరించే ప్రక్రియ యొక్క ప్రతిబింబం ఆశించదగిన ట్రాక్ రికార్డ్. ఈక్విటీ కేటాయింపును నిర్ణయించే ప్రక్రియ మరియు సెక్టార్ మరియు స్టాక్ కాల్స్ తీసుకోవటానికి మేము వెళ్ళే మార్గం. సెక్టార్ కాల్ ఆర్థిక వ్యవస్థను మరియు రంగాన్ని ప్రభావితం చేసే వివిధ అంశాలను పరిగణనలోకి తీసుకుంటే టాప్ డౌన్ వ్యూ ద్వారా నిర్ణయించబడుతుంది. స్టాక్ కాల్ దిగువ పెట్టుబడి ఎక్కువ.

పెట్టుబడిదారుల ప్రొఫైల్ మరింత సాంప్రదాయికంగా ఉండే ఒక వర్గం కావడం, ఉత్పత్తి రూపకల్పన సమయంలోనే, మేము పెద్ద క్యాప్ బయాస్‌ను had హించాము. ఈక్విటీ కేటాయింపు యొక్క మా క్రమశిక్షణకు మేము కట్టుబడి ఉన్నాము, ఇది ఒక మోడల్, సరైన టాప్ డౌన్ కాల్ మరియు స్టాక్ పికింగ్ యొక్క క్రమశిక్షణా మార్గం ద్వారా నిర్ణయించబడుతుంది.

ఇది రాబడి యొక్క ఆశించిన ఫలితానికి దారితీసే అన్ని కారకాల సంగమం. ఫండ్ ప్రారంభించిన సంవత్సరంలో ఒక సంవత్సరం రాబడి మా అంతర్గత అంచనాలకు అనుగుణంగా ఉందని గమనించడం సంతృప్తికరంగా ఉంది. ఇది ఇప్పటివరకు చాలా సంతృప్తికరమైన ప్రయాణం మరియు వాస్తవ పనితీరు ఆధారంగా, ఇది రాబోయే సంవత్సరాల్లో మన విశ్వాసాన్ని మరింత బలపరిచింది.

డబ్ల్యుఎఫ్: అవును బ్యాంక్ డెట్ ఎక్స్‌పోజర్ ఉన్నప్పటికీ 1 సంవత్సరపు రాబడి 9.8% చాలా బాగుంది, ఇది D రేట్ చేయబడింది మరియు పనితీరుపై స్పష్టంగా లాగండి. ఈ హోల్డింగ్ యొక్క పరిధి ఎంత? ఈ భారీ పనితీరుకు అతిపెద్ద సహాయకులు ఎవరు?

సంజయ్: బరోడా ఈక్విటీ సేవింగ్స్ ఫండ్‌లో మేము చాలా క్రమాంకనం చేసిన విధానాన్ని తీసుకుంటాము-ఈక్విటీ, మధ్యవర్తిత్వం మరియు స్థిర ఆదాయ సెక్యూరిటీలలో.

మా పోర్ట్‌ఫోలియోలో అవును బ్యాంక్ AT1 బాండ్‌లు ఉన్నాయి, అవి సున్నా విలువగా గుర్తించబడ్డాయి మరియు ఇప్పటికే NAV లో విజయవంతమయ్యాయి. విషయం ఉప-న్యాయంగా ఉన్నందున, నేను దీనికి మించి వ్యాఖ్యానించడానికి ఇష్టపడను.

రాబడి అంటే ఈక్విటీ, ఆర్బిట్రేజ్ మరియు స్థిర ఆదాయ సాధనాల కలయిక. సహజంగానే ఈక్విటీ రిస్కర్ ఆస్తి తరగతి దాని రిస్క్ ప్రొఫైల్‌కు అనుగుణంగా దోహదపడింది.

డబ్ల్యుఎఫ్: మీ పోర్ట్‌ఫోలియోలో 50% దగ్గరగా ఈక్విటీలో ఉంది, బ్యాలెన్స్ అప్పు మరియు నగదు మధ్య సమానంగా విభజించబడింది. సాధారణ పరిధి 25-35% వరకు ఉన్నందున ఈ వర్గానికి 50% ఈక్విటీ కేటాయింపు చాలా దూకుడుగా లేదా?

సంజయ్: ఈక్విటీ కేటాయింపు నెలకు మారుతుంది. ఈక్విటీ కేటాయింపు చేసే నిర్ణయాత్మక, శాస్త్రీయ ప్రాథమిక నమూనాను మేము అభివృద్ధి చేసాము. దీని ప్రకారం ఈక్విటీ కేటాయింపు నెలవారీ ప్రాతిపదికన తిరిగి సమతుల్యం చేయబడుతుంది. ఈ 4 కారకాల ప్రాథమిక నమూనా పెట్టుబడి నిర్వాహకుడి పక్షపాతాన్ని తొలగించడానికి మాకు సహాయపడుతుంది. ఇది దురాశ మరియు భయం యొక్క భావోద్వేగాలను కూడా తొలగిస్తుంది మరియు గత 11 సంవత్సరాలుగా తిరిగి పరీక్షించబడిన కేటాయింపును చేస్తుంది. గత 1 సంవత్సరం ఫలితాలను చూపించింది.

బరోడా ఈక్విటీ ఫండ్ ఈక్విటీ పరిధి 0-50%. అసలు ఈక్విటీ మోడల్ ద్వారా నిర్ణయించబడుతుంది. సరైన ఆస్తి కేటాయింపు కూడా కావలసిన ఫలితాన్ని నిర్ణయించడంలో కీలకమైన వాటిలో ఒకటి అని సమయం పరీక్షించిన వాస్తవం. మోడల్ యొక్క బ్యాక్ టెస్టింగ్ ఆధారంగా, సగటు ఈక్విటీ ఎక్స్పోజర్ 25-30%. జూలై 2020 నెలలో 46% అధిక ఈక్విటీ కేటాయింపు అధిక ఈక్విటీ కేటాయింపును సూచించే ప్రాథమిక కారకాల ప్రతిబింబం. చారిత్రాత్మకంగా 2008 లో ఉప ప్రధాన సంక్షోభ సమయంలో ఇంత ఎక్కువ కేటాయింపులు చూశాము.

WF: మీకు పెద్ద FMCG స్టాక్‌లకు గణనీయమైన బహిర్గతం ఉంది, వీటిని చాలా ఖరీదైన (55-75x PE) చూస్తారు. నాణ్యత కోసం ఎక్కువ చెల్లించడం గురించి మీరు ఆందోళన చెందలేదా?

సంజయ్: మోడల్ ఈక్విటీ కేటాయింపును విసిరిన తర్వాత మేము సెక్టార్ కాల్ చేయడానికి టాప్ డౌన్ పద్ధతిని ఉపయోగిస్తాము. మా పెట్టుబడి తత్వశాస్త్రం ఆధారంగా, వినియోగ రంగంపై అధిక బరువు ఉండాలని మేము నిర్ణయించుకున్నాము. ఈ రంగానికి సంబంధించిన దృక్పథంతో పాటు, వాల్యుయేషన్ కూడా ఒక ముఖ్యమైన అంశం. వినియోగ రంగం ఎప్పుడూ మార్కెట్‌కు ప్రీమియంతో వర్తకం చేస్తుందనడంలో సందేహం లేదు. అయితే, దాని స్వంత చరిత్రతో పోలిస్తే, విలువలు తక్కువగా ఉన్నాయి. ఇంకా విలువలతో పాటు వృద్ధిని కూడా చూడాలి. మహమ్మారి కాలంలో, వినియోగం ముఖ్యంగా స్టేపుల్స్ ఆదాయ పరంగా అత్యధిక దృశ్యమానతను అందిస్తాయి.

పాండమిక్ సంభవించిన తరువాత మేము బరోడా AMC వద్ద మా పోర్ట్‌ఫోలియో మరియు సెక్టార్ యొక్క ఆరోగ్యాన్ని కొలుస్తాము-మనం పాండమిక్ హెల్త్ స్కోర్ అని పిలుస్తాము. ఉపయోగించిన కారకాలలో ఆదాయాలపై సంభావ్య ప్రభావం, సంస్థ యొక్క పరపతి, వ్యాపారం యొక్క కొత్త వాస్తవికతకు అనుగుణంగా నిర్వహణ యొక్క సంసిద్ధత మరియు స్టాక్ యొక్క ద్రవ్యత. పై పారామితుల ఆధారంగా, 1 నుండి 5 వరకు, 5 అత్యధికంగా, FMCG రంగం, మేము కలిగి ఉన్న స్టాక్స్ ద్వారా నిర్వచించబడినది 4.4 కి వచ్చింది. ఐటి, ఫార్మా ముందు రెండు ఇతర రంగాలు మాత్రమే ఉన్నాయి. ఈ సవాలు సమయాల్లో ఈ రంగం యొక్క స్థితిస్థాపకతను ఇది స్పష్టంగా చూపిస్తుంది. ఈ రంగంపై మా పిలుపు ఫండ్ పనితీరుకు బాగా దోహదపడుతోందని ఇటీవలి కాలంలో కూడా నిరూపించబడింది.

డబ్ల్యుఎఫ్: బ్యాంకుల టర్మ్ డిపాజిట్లలో మీకు ఆస్తులలో గణనీయమైన భాగం ఉంది - ఈ వ్యూహానికి కారణం ఏమిటి?

సంజయ్: ఈక్విటీ కేటాయింపు (పరిధి 0-50%) మోడల్ నిర్ణయించిన తరువాత బ్యాలెన్స్ భాగాన్ని ఈక్విటీ భాగాన్ని సింగిల్ స్టాక్ ఆర్బిట్రేజ్‌లో పెట్టుబడి పెట్టారు. ఉదాహరణకు, ఈక్విటీ కేటాయింపు 40% అయితే, AUM యొక్క 15% సింగిల్ స్టాక్ మధ్యవర్తిత్వం కోసం ఉపయోగించబడుతుంది. ప్రస్తుత నిబంధనల ప్రకారం, మేము మధ్యవర్తిత్వ ట్రేడ్‌ల కోసం ఎక్స్ఛేంజీలతో మార్జిన్‌లను ఉంచాలి. బ్యాంక్ డిపాజిట్లను ఎక్స్ఛేంజీలకు మార్జిన్లుగా ఉంచే పద్ధతిని మేము అనుసరిస్తాము.

గత రెండు నెలల్లో, ఎక్స్ఛేంజీలు మార్జిన్లను పెంచాయి. అందువల్ల మా టర్మ్ డిపాజిట్లను పెంచాల్సి వచ్చింది.

WF: వ్యవధి మరియు క్రెడిట్ పరంగా మీ రుణ వ్యూహం ఏమిటి?

సంజయ్: ఆస్తులలో 35% అప్పులు ఉన్నాయి. పెట్టుబడిదారుల యొక్క సాంప్రదాయిక రిస్క్ ప్రొఫైల్ కారణంగా, మేము రుణ పెట్టుబడులకు చాలా జాగ్రత్తగా విధానాన్ని అనుసరించాము. మేము సాధారణంగా AAA పేపర్లలో పెట్టుబడి పెడతాము. మేము వక్రత యొక్క చిన్న చివర వైపు మరింత పక్షపాతంతో ఉన్నాము. దీని ప్రకారం, ఫండ్ యొక్క వ్యవధి మా అభిప్రాయాన్ని ప్రతిబింబిస్తుంది.

డబ్ల్యుఎఫ్: ముందుకు వెళుతున్నప్పుడు, మీ ఫండ్‌లోని ఈక్విటీ, debt ణం మరియు నగదు మధ్య నిష్పత్తిగా మీరు ఏమి చూస్తారు? మీ పనితీరు నాయకత్వాన్ని కొనసాగించడానికి మీరు ఏ వ్యూహాలను ప్లాన్ చేస్తున్నారు?

సంజయ్: ఈక్విటీ కేటాయింపు క్రమంగా ఫండ్ ప్రారంభించిన సమయంలో 25-30% నుండి జూలై 2020 లో 46% గరిష్ట కేటాయింపుకు పెరిగింది. ఈ ఈక్విటీ కేటాయింపు నమూనా వెనుకంజలో ఉన్న ప్రాథమిక అంశాలను మాత్రమే పరిగణించి దాని స్వంతదానితో పోల్చింది చరిత్ర. ఈ కారకాల ఆధారంగా, మార్కెట్లలో పతనం ఫలితంగా మార్కెట్లు చాలా ఆకర్షణీయంగా కనిపిస్తాయి. ముందుకు వెళుతున్నప్పుడు, మార్కెట్లు ర్యాలీ చేశాయి మరియు Q1FY2021 లో ఆదాయాలు ప్రభావితం కావడాన్ని మేము చూశాము. ఇది రాబోయే నెలల్లో ఈక్విటీ కేటాయింపు తక్కువగా ఉండే అవకాశం ఉంది.

పెట్టుబడి పెట్టడానికి క్రమశిక్షణా విధానాన్ని అనుసరించడం మా ప్రయత్నం. మేము మా పెట్టుబడి సూత్రాలకు కట్టుబడి ఉన్నంతవరకు, ఈ వర్గం నిధుల అంచనాలను తిరిగి ఇవ్వాలని మేము ఆశిస్తున్నాము. ఉత్పత్తి నిర్మాణ దశలో ఈక్విటీ పరిధిని నిర్ణయించేటప్పుడు, 1 సంవత్సరాల రోలింగ్ ప్రాతిపదికన ప్రతికూల రాబడి యొక్క సంభావ్యత చాలా తక్కువగా ఉందని మేము కనుగొన్నాము. ఈ ఆస్తి కేటాయింపు మోడల్ మరియు బరోడా ఈక్విటీ సేవింగ్స్ ఫండ్ యొక్క అందం అది.

తనది కాదను వ్యక్తి

ఈ వ్యాసంలో వ్యక్తీకరించబడిన ఏవైనా అభిప్రాయాలు లేదా అభిప్రాయాలు సరిపోవు మరియు పెట్టుబడి వ్యూహం యొక్క అభివృద్ధి లేదా అమలు కోసం ఉపయోగించరాదు. ఈ వ్యాసంలో అందించిన సమాచారం ఈ వ్యాసం యొక్క గ్రహీత (ల) యొక్క అభిప్రాయాలను / ప్రవర్తనను ప్రభావితం చేయటానికి ప్రయత్నించదు మరియు ఏ పార్టీకి పెట్టుబడి సలహాగా పరిగణించబడదు. మ్యూచువల్ ఫండ్స్ మరియు సెక్యూరిటీలలోని అన్ని పెట్టుబడులు మార్కెట్ నష్టాలకు లోబడి ఉంటాయి. AMC (దాని అనుబంధ సంస్థలతో సహా), బరోడా మ్యూచువల్ ఫండ్ (“మ్యూచువల్ ఫండ్”), దాని స్పాన్సర్ / ట్రస్టీ మరియు దాని అధికారులు, డైరెక్టర్లు, సిబ్బంది మరియు ఉద్యోగులు ఎవరైనా నష్టానికి, ఏదైనా ప్రకృతికి నష్టం కలిగించడానికి బాధ్యత వహించరు. ప్రత్యక్ష, పరోక్ష, శిక్షాత్మక, ప్రత్యేకమైన, ఆదర్శప్రాయమైన, పర్యవసానంగా, అలాగే ఈ పత్రాన్ని ఏ విధంగానైనా ఉపయోగించడం వల్ల ఉత్పన్నమయ్యే ఏ విధంగానైనా లాభం కోల్పోతారు. ఈ పత్రం ఆధారంగా తీసుకున్న ఏ నిర్ణయానికైనా గ్రహీత మాత్రమే పూర్తి బాధ్యత / బాధ్యత వహించాలి.

మ్యూచువల్ ఫండ్ పెట్టుబడులు మార్కెట్ నష్టాలకు లోబడి ఉంటాయి, పథకానికి సంబంధించిన అన్ని పత్రాలను జాగ్రత్తగా చదవండి.

WF: உங்கள் ஈக்விட்டி சேமிப்பு நிதியத்தின் முதல் ஆண்டை ஒரு பொறாமைமிக்க லீக் அட்டவணை முதலிடத்துடன் நிறைவு செய்ததற்கு வாழ்த்துக்கள். கடந்த ஆண்டைத் திரும்பிப் பார்க்கும்போது, ​​லீக் அட்டவணையில் முதலிடம் பெற உங்களுக்கு உதவிய சில அழைப்புகள் என்ன, மேலும் சிறப்பாகச் செலுத்த எதிர்பார்க்கும் சில முடிவுகள் என்ன?

சஞ்சய்: பரோடா ஏ.எம்.சி-யில் நாம் பின்பற்றும் செயல்முறையின் பிரதிபலிப்பே பொறாமைமிக்க தட பதிவு. பங்கு ஒதுக்கீட்டை நிர்ணயிக்கும் செயல்முறை மற்றும் துறை மற்றும் பங்கு அழைப்புகளை எடுப்பதற்கான வழி. துறை அழைப்பு பொருளாதாரம் மற்றும் துறையை பாதிக்கும் பல்வேறு காரணிகளைக் கருத்தில் கொண்டு மேல் கீழ் பார்வையால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது. பங்கு அழைப்பு முதலீட்டில் அதிகம்.

முதலீட்டாளர்களின் சுயவிவரம் மிகவும் பழமைவாதமாக இருக்கும் ஒரு வகையாக இருப்பதால், தயாரிப்பு வடிவமைப்பின் போது, ​​நாங்கள் பெரிய தொப்பி சார்புகளைக் கொண்டிருந்தோம். சமபங்கு ஒதுக்கீட்டின் எங்கள் ஒழுக்கத்தில் நாங்கள் சிக்கியுள்ளோம், இது ஒரு மாதிரி, சரியான மேல் அழைப்பு மற்றும் பங்கு எடுக்கும் ஒழுக்கமான வழி ஆகியவற்றால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது.

இது அனைத்து காரணிகளின் சங்கமமாகும், இதன் விளைவாக வருவாயின் விளைவாக கிடைக்கும். ஒரு வருடம் வருவாய் நிதி தொடங்கும் நேரத்தில் எங்கள் உள் மதிப்பீடுகளுடன் ஒத்துப்போகிறது என்பதைக் குறிப்பிடுவது திருப்தி அளிக்கிறது. இது இதுவரை மிகவும் திருப்திகரமான பயணம் மற்றும் உண்மையான செயல்திறனை அடிப்படையாகக் கொண்டது, இது வரும் ஆண்டுகளில் நமது நம்பிக்கையை வலுப்படுத்தியுள்ளது.

WF: ஆம் வங்கி கடன் வெளிப்பாடு டி மதிப்பிடப்பட்டிருந்தாலும், செயல்திறனை இழுத்துச் சென்றாலும், 1 வருடம் வருமானம் 9.8% ஆகும். இந்த ஹோல்டிங்கின் அளவு என்ன? இந்த மிகப்பெரிய செயல்திறனுக்கு மிகப்பெரிய பங்களிப்பு செய்தவர்கள் யார்?

சஞ்சய்: பரோடா ஈக்விட்டி சேமிப்பு நிதியத்தில், நாங்கள் மிகவும் அளவீடு செய்யப்பட்ட அணுகுமுறையை எடுத்துக்கொள்கிறோம்-ஈக்விட்டி, நடுவர் மற்றும் நிலையான வருமான பத்திரங்கள்.

எங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் ஆம் வங்கி ஏடி 1 பத்திரங்கள் உள்ளன, அவை பூஜ்ஜிய மதிப்பாகக் குறிக்கப்பட்டன மற்றும் ஏற்கனவே என்ஏவியில் வெற்றி பெற்றன. விஷயம் துணை நீதி என்பதால், இதைத் தாண்டி நான் கருத்து தெரிவிக்க விரும்பவில்லை.

வருமானம் ஈக்விட்டி, நடுவர் மற்றும் நிலையான வருமான கருவிகளின் கலவையாகும். இயற்கையாகவே ஈக்விட்டி ஆபத்தான சொத்து வகுப்பாக இருப்பது அதன் இடர் சுயவிவரத்திற்கு ஏற்ப பங்களித்துள்ளது.

WF: உங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் 50% க்கு அருகில் சமநிலை உள்ளது, மீதமுள்ள தொகை கடன் மற்றும் பணத்திற்கு இடையில் சமமாக பிளவுபட்டுள்ளது. வழக்கமான வரம்பு 25-35% வரை இருப்பதால், இந்த வகைக்கு 50% பங்கு ஒதுக்கீடு மிகவும் ஆக்கிரோஷமானதல்லவா?

சஞ்சய்: பங்கு ஒதுக்கீடு மாதந்தோறும் மாறுபடும். ஈக்விட்டி ஒதுக்கீட்டை உருவாக்கும் ஒரு தீர்மானகரமான, விஞ்ஞான அடிப்படை மாதிரியை நாங்கள் உருவாக்கியுள்ளோம். அதன்படி பங்கு ஒதுக்கீடு மாதாந்திர அடிப்படையில் மறுசீரமைக்கப்படுகிறது. இந்த 4 காரணி அடிப்படை மாதிரி முதலீட்டு மேலாளரின் எந்தவொரு சார்புகளையும் அகற்ற எங்களுக்கு உதவுகிறது. இது பேராசை மற்றும் பயத்தின் உணர்ச்சிகளை நீக்குகிறது மற்றும் கடந்த 11 ஆண்டுகளாக மீண்டும் சோதிக்கப்பட்ட ஒரு ஒதுக்கீட்டை செய்கிறது. கடந்த 1 ஆண்டு முடிவுகளைக் காட்டியுள்ளது.

பரோடா ஈக்விட்டி ஃபண்ட் 0-50% ஈக்விட்டி வரம்பைக் கொண்டுள்ளது. உண்மையான சமபங்கு மாதிரியால் தீர்மானிக்கப்படுகிறது. சரியான முடிவை ஒதுக்குவதும் விரும்பிய முடிவை தீர்மானிப்பதில் முக்கிய பங்களிப்பாளர்களில் ஒருவராகும் என்பது நேரம் சோதிக்கப்பட்ட உண்மை. மாதிரியின் பின் சோதனையின் அடிப்படையில், சராசரி பங்கு வெளிப்பாடு சுமார் 25-30% ஆகும். 2020 ஜூலை மாதத்தில் 46% அதிக பங்கு ஒதுக்கீடு என்பது அதிக பங்கு ஒதுக்கீட்டைக் குறிக்கும் அடிப்படை காரணிகளின் பிரதிபலிப்பாகும். வரலாற்று ரீதியாக 2008 ஆம் ஆண்டில் துணை பிரதம நெருக்கடியின் போது இதுபோன்ற அதிக ஒதுக்கீட்டைக் கண்டோம்.

WF: பெரிய எஃப்.எம்.சி.ஜி பங்குகளுக்கு உங்களிடம் கணிசமான வெளிப்பாடு உள்ளது, அவை பலரால் மிகவும் விலையுயர்ந்தவை (55-75x PE). தரத்திற்கு அதிக கட்டணம் செலுத்துவதைப் பற்றி நீங்கள் கவலைப்படவில்லையா?

சஞ்சய்: மாடல் ஈக்விட்டி ஒதுக்கீட்டை எறிந்தவுடன், துறைக்கு அழைப்பு விடுக்க டாப் டவுன் முறையைப் பயன்படுத்துகிறோம். எங்கள் முதலீட்டு தத்துவத்தின் அடிப்படையில், நுகர்வுத் துறையில் அதிக எடையுடன் இருக்க முடிவு செய்தோம். இத்துறையின் கண்ணோட்டத்தைத் தவிர, மதிப்பீட்டும் ஒரு முக்கிய கருத்தாகும். நுகர்வுத் துறை எப்போதும் சந்தைக்கு ஒரு பிரீமியத்தில் வர்த்தகம் செய்து வருகிறது என்பதில் சந்தேகமில்லை. இருப்பினும், அதன் சொந்த வரலாற்றுடன் ஒப்பிடும்போது, ​​மதிப்பீடுகள் குறைவாக இருந்தன. மேலும் மதிப்பீடுகளை வளர்ச்சியுடன் பார்க்க வேண்டும். தொற்றுநோய்களின் போது, ​​நுகர்வு குறிப்பாக ஸ்டேபிள்ஸ் வருவாயைப் பொறுத்தவரை அதிகத் தெரிவுநிலையை வழங்கியது.

தொற்றுநோய் வெடித்தபின், பரோடா ஏ.எம்.சி-யில் எங்கள் போர்ட்ஃபோலியோ மற்றும் துறையின் ஆரோக்கியத்தை அளவிடுகிறோம்-நாங்கள் தொற்று சுகாதார மதிப்பெண் என்று அழைக்கிறோம். பயன்படுத்தப்படும் காரணிகளில், வருவாய், நிறுவனத்தின் அந்நியச் செலாவணி, வணிகத்தின் புதிய யதார்த்தத்திற்கு ஏற்ப நிர்வாகத்தின் தயார்நிலை மற்றும் பங்குகளின் பணப்புழக்கம் ஆகியவை அடங்கும். மேலே உள்ள அளவுருக்களின் அடிப்படையில், 1 முதல் 5 வரையிலான அளவில், 5 மிக உயர்ந்த, எஃப்எம்சிஜி துறை, எங்களுக்குச் சொந்தமான பங்குகளால் வரையறுக்கப்பட்டபடி 4.4 க்கு வந்தது. இதற்கு முன்னர் வேறு இரண்டு துறைகள் மட்டுமே ஐ.டி மற்றும் பார்மா. இந்த சவாலான காலங்களில் இந்தத் துறையின் பின்னடைவை இது தெளிவாகக் காட்டுகிறது. இந்தத் துறைக்கான எங்கள் அழைப்பு நிதியின் செயல்திறனுக்கு நன்கு பங்களிக்கிறது என்பதை சமீபத்திய காலங்களும் நிரூபித்துள்ளன.

WF: வங்கிகளின் கால வைப்புத்தொகைகளில் உங்களிடம் கணிசமான சொத்துக்கள் உள்ளன - இந்த மூலோபாயத்திற்கான காரணம் என்ன?

சஞ்சய்: சமபங்கு ஒதுக்கீட்டை (வரம்பு 0-50%) மாதிரியானது தீர்மானித்தபின், அதை ஒரு பங்கு பகுதியாக மாற்றுவதற்கான இருப்பு பகுதி ஒற்றை பங்கு நடுவர் மன்றத்தில் முதலீடு செய்யப்படுகிறது. எடுத்துக்காட்டாக, பங்கு ஒதுக்கீடு 40% ஆக இருந்தால், AUM இன் 15% ஒற்றை பங்கு நடுவர் மன்றத்திற்கு பயன்படுத்தப்படுகிறது. நடைமுறையில் உள்ள விதிமுறைகளின்படி, நடுவர் வர்த்தகங்களுக்கான பரிமாற்றங்களுடன் விளிம்புகளை வைக்க வேண்டும். வங்கி வைப்புகளை பரிமாற்றங்களுக்கு ஓரங்களாக வைக்கும் நடைமுறையை நாங்கள் பின்பற்றுகிறோம்.

கடந்த இரண்டு மாதங்களில், பரிமாற்றங்கள் ஓரங்களை அதிகரித்தன. எனவே எங்கள் கால வைப்புத்தொகையை அதிகரிக்க வேண்டியிருந்தது.

WF: காலம் மற்றும் கடன் அடிப்படையில் உங்கள் கடன் உத்தி என்ன?

சஞ்சய்: கடனில் சுமார் 35% சொத்துக்கள் உள்ளன. முதலீட்டாளர்களின் பழமைவாத இடர் விவரங்களைக் கருத்தில் கொண்டு, கடன் முதலீடுகளுக்கு ஒப்பீட்டளவில் எச்சரிக்கையான அணுகுமுறையை நாங்கள் பின்பற்றியுள்ளோம். நாங்கள் பொதுவாக AAA ஆவணங்களில் முதலீடு செய்கிறோம். தவிர, வளைவின் குறுகிய முடிவை நோக்கி நாங்கள் அதிக சார்புடையவர்கள். அதன்படி, நிதியின் காலம் எங்கள் பார்வையை பிரதிபலிக்கிறது.

WF: முன்னோக்கிச் செல்லும்போது, ​​உங்கள் நிதியில் பங்கு, கடன் மற்றும் பணத்திற்கு இடையிலான விகிதமாக நீங்கள் என்ன பார்க்கிறீர்கள்? உங்கள் செயல்திறன் தலைமையை பராமரிக்க நீங்கள் என்ன உத்திகள் திட்டமிடுகிறீர்கள்?

சஞ்சய்: நிதி ஒதுக்கீட்டின் போது பங்கு ஒதுக்கீடு படிப்படியாக 25-30 சதவீதத்திலிருந்து ஜூலை 2020 இல் 46% ஆக உயர்ந்தது. இந்த பங்கு ஒதுக்கீடு மாதிரியானது அடிப்படை காரணிகளை மட்டுமே பின்தங்கிய அடிப்படையில் கருதுகிறது மற்றும் அதை அதன் சொந்தத்துடன் ஒப்பிடுகிறது வரலாறு. இந்த காரணிகளின் அடிப்படையில், சந்தைகளில் வீழ்ச்சி சந்தைகள் மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக தோன்றியது. முன்னோக்கிச் செல்லும்போது, ​​சந்தைகள் அணிதிரண்டுள்ளன, மேலும் Q1FY2021 இல் வருவாய் பாதிக்கப்படுவதைக் கண்டோம். இது வரும் மாதங்களில் பங்கு ஒதுக்கீடு குறைவாக இருக்க வழிவகுக்கும்.

முதலீட்டிற்கான ஒழுக்கமான அணுகுமுறையைப் பின்பற்றுவதே எங்கள் முயற்சி. நாங்கள் எங்கள் முதலீட்டுக் கொள்கைகளுடன் ஒட்டிக்கொண்டிருக்கும் வரை, இந்த வகை நிதிகளின் எதிர்பார்ப்புகளை நாங்கள் திரும்பப் பெறுவோம் என்று எதிர்பார்க்கிறோம். தயாரிப்பு கட்டமைப்பின் போது ஈக்விட்டி வரம்பை தீர்மானிக்கும்போது, ​​1 ஆண்டு உருட்டல் அடிப்படையில் எதிர்மறையான வருவாயின் நிகழ்தகவு மிகக் குறைவு என்பதைக் கண்டோம். இந்த சொத்து ஒதுக்கீடு மாதிரி மற்றும் பரோடா ஈக்விட்டி சேமிப்பு நிதியத்தின் அழகு அது.

மறுப்பு

இந்த கட்டுரையில் வெளிப்படுத்தப்பட்ட எந்தவொரு கருத்துக்களும் கருத்துக்களும் மட்டும் போதாது மற்றும் முதலீட்டு மூலோபாயத்தின் வளர்ச்சி அல்லது செயல்படுத்த பயன்படுத்தப்படக்கூடாது. இந்த கட்டுரையில் வழங்கப்பட்ட தகவல்கள் இந்த கட்டுரையின் பெறுநரின் (களின்) கருத்துகள் / நடத்தைகளை பாதிக்க முற்படுவதில்லை, மேலும் எந்தவொரு தரப்பினருக்கும் முதலீட்டு ஆலோசனையாக கருதப்படாது. பரஸ்பர நிதிகள் மற்றும் பத்திரங்களில் உள்ள அனைத்து முதலீடுகளும் சந்தை அபாயங்களுக்கு உட்பட்டவை. ஏ.எம்.சி (அதன் துணை நிறுவனங்கள் உட்பட), பரோடா மியூச்சுவல் ஃபண்ட் (“மியூச்சுவல் ஃபண்ட்”), அதன் ஸ்பான்சர் / அறங்காவலர் மற்றும் அதன் அதிகாரிகள், இயக்குநர்கள், பணியாளர்கள் மற்றும் பணியாளர்கள் எவரேனும் எந்தவொரு இழப்புக்கும், எந்தவொரு இயற்கையின் சேதத்திற்கும் பொறுப்பேற்க மாட்டார்கள். நேரடி, மறைமுக, தண்டனை, சிறப்பு, முன்மாதிரியான, பின்விளைவு, அத்துடன் இந்த ஆவணத்தை எந்த வகையிலும் பயன்படுத்துவதால் எழும் எந்த வகையிலும் லாப இழப்பு. இந்த ஆவணத்தின் அடிப்படையில் எடுக்கப்பட்ட எந்தவொரு முடிவிற்கும் பெறுநர் மட்டுமே முழு பொறுப்பு / பொறுப்பு.

மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீடுகள் சந்தை அபாயங்களுக்கு உட்பட்டவை, திட்டம் தொடர்பான அனைத்து ஆவணங்களையும் கவனமாகப் படியுங்கள்.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಇಕ್ವಿಟಿ ಸೇವಿಂಗ್ಸ್ ಫಂಡ್‌ನ ಮೊದಲ ವರ್ಷವನ್ನು ಅಪೇಕ್ಷಣೀಯ ಲೀಗ್ ಟೇಬಲ್ ಅಗ್ರಸ್ಥಾನದೊಂದಿಗೆ ಪೂರ್ಣಗೊಳಿಸಿದ್ದಕ್ಕಾಗಿ ಅಭಿನಂದನೆಗಳು. ಕಳೆದ ವರ್ಷವನ್ನು ಹಿಂತಿರುಗಿ ನೋಡಿದಾಗ, ಲೀಗ್ ಕೋಷ್ಟಕದಲ್ಲಿ ಅಗ್ರಸ್ಥಾನದಲ್ಲಿರಲು ನಿಮಗೆ ಸಹಾಯ ಮಾಡಿದ ಕೆಲವು ಕರೆಗಳು ಯಾವುವು ಮತ್ತು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಪಾವತಿಸಲು ನೀವು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಿದ ಕೆಲವು ನಿರ್ಧಾರಗಳು ಯಾವುವು?

ಸಂಜಯ್: ಅಪೇಕ್ಷಣೀಯ ಟ್ರ್ಯಾಕ್ ರೆಕಾರ್ಡ್ ನಾವು ಬರೋಡಾ ಎಎಂಸಿಯಲ್ಲಿ ಅನುಸರಿಸುವ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯ ಪ್ರತಿಬಿಂಬವಾಗಿದೆ. ಇಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುವ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆ ಮತ್ತು ಸೆಕ್ಟರ್ ಮತ್ತು ಸ್ಟಾಕ್ ಕರೆಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಬಗ್ಗೆ ನಾವು ಹೋಗುತ್ತೇವೆ. ಸೆಕ್ಟರ್ ಕರೆಯನ್ನು ಆರ್ಥಿಕತೆ ಮತ್ತು ಕ್ಷೇತ್ರದ ಮೇಲೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುವ ವಿವಿಧ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಿ ಟಾಪ್ ಡೌನ್ ವೀಕ್ಷಣೆಯಿಂದ ನಿರ್ಧರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಸ್ಟಾಕ್ ಕಾಲ್ ಹೂಡಿಕೆಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚು.

ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಪ್ರೊಫೈಲ್ ಹೆಚ್ಚು ಸಂಪ್ರದಾಯವಾದಿಯಾಗಿರುವ ಒಂದು ವರ್ಗವಾಗಿರುವುದರಿಂದ, ಉತ್ಪನ್ನ ವಿನ್ಯಾಸದ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, ನಾವು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಪಕ್ಷಪಾತವನ್ನು had ಹಿಸಿದ್ದೇವೆ. ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆಯ ನಮ್ಮ ಶಿಸ್ತುಗೆ ನಾವು ಅಂಟಿಕೊಂಡಿದ್ದೇವೆ, ಅದು ಮಾದರಿ, ಸರಿಯಾದ ಟಾಪ್ ಡೌನ್ ಕರೆ ಮತ್ತು ಸ್ಟಾಕ್ ಪಿಕ್ಕಿಂಗ್‌ನ ಶಿಸ್ತುಬದ್ಧ ಮಾರ್ಗದಿಂದ ನಿರ್ಧರಿಸಲ್ಪಡುತ್ತದೆ.

ಇದು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಆಡುವ ಎಲ್ಲಾ ಅಂಶಗಳ ಸಂಗಮವಾಗಿದ್ದು, ಇದರ ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ ಆದಾಯದ ಅಪೇಕ್ಷಿತ ಫಲಿತಾಂಶ ಬರುತ್ತದೆ. ಒಂದು ವರ್ಷದ ಆದಾಯವು ನಿಧಿಯನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುವ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ನಮ್ಮ ಆಂತರಿಕ ಅಂದಾಜುಗಳಿಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿರುತ್ತದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಗಮನಿಸುವುದು ತೃಪ್ತಿಕರವಾಗಿದೆ. ಇದು ಇಲ್ಲಿಯವರೆಗೆ ಅತ್ಯಂತ ತೃಪ್ತಿಕರವಾದ ಪ್ರಯಾಣವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ನಿಜವಾದ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಆಧರಿಸಿ, ಇದು ಮುಂಬರುವ ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ನಮ್ಮ ವಿಶ್ವಾಸವನ್ನು ಬಲಪಡಿಸಿದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಹೌದು ಬ್ಯಾಂಕ್ ಸಾಲದ ಮಾನ್ಯತೆ ಇದ್ದರೂ 1 ವರ್ಷ ಆದಾಯವು 9.8% ನಷ್ಟು ಪ್ರಭಾವಶಾಲಿಯಾಗಿದೆ, ಇದು ಡಿ ರೇಟ್ ಆಗಿದೆ ಮತ್ತು ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಮೇಲೆ ಎಳೆಯುತ್ತದೆ. ಈ ಹಿಡುವಳಿಯ ವ್ಯಾಪ್ತಿ ಎಷ್ಟು? ಈ ಬೃಹತ್ ಸಾಧನೆಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಕೊಡುಗೆ ನೀಡಿದವರು ಯಾರು?

ಸಂಜಯ್: ಬರೋಡಾ ಇಕ್ವಿಟಿ ಸೇವಿಂಗ್ಸ್ ಫಂಡ್‌ನಲ್ಲಿ ನಾವು ಈಕ್ವಿಟಿ, ಆರ್ಬಿಟ್ರೇಜ್ ಮತ್ತು ಸ್ಥಿರ ಆದಾಯ ಸೆಕ್ಯೂರಿಟಿಗಳಲ್ಲಿ ಮಾಪನಾಂಕ ನಿರ್ಣಯಿಸಿದ ವಿಧಾನವನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತೇವೆ.

ನಮ್ಮ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದಲ್ಲಿ ನಾವು ಹೌದು ಬ್ಯಾಂಕ್ ಎಟಿ 1 ಬಾಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ, ಅದನ್ನು ಶೂನ್ಯ ಮೌಲ್ಯಕ್ಕೆ ಗುರುತಿಸಲಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಈಗಾಗಲೇ ಎನ್‌ಎವಿ ಯಲ್ಲಿ ಯಶಸ್ವಿಯಾಗಿದೆ. ವಿಷಯವು ಉಪ-ನ್ಯಾಯವಾದ್ದರಿಂದ, ಇದನ್ನು ಮೀರಿ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯಿಸಲು ನಾನು ಇಷ್ಟಪಡುವುದಿಲ್ಲ.

ಆದಾಯವು ಈಕ್ವಿಟಿ, ಆರ್ಬಿಟ್ರೇಜ್ ಮತ್ತು ಸ್ಥಿರ ಆದಾಯ ಸಾಧನಗಳ ಸಂಯೋಜನೆಯಾಗಿದ್ದು ಸಂಯೋಜಿತ ಆದಾಯವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ಸ್ವಾಭಾವಿಕವಾಗಿ ಈಕ್ವಿಟಿ ಅಪಾಯಕಾರಿ ಆಸ್ತಿ ವರ್ಗವು ಅದರ ಅಪಾಯದ ಪ್ರೊಫೈಲ್‌ಗೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿ ಕೊಡುಗೆ ನೀಡಿದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಬಂಡವಾಳದ 50% ನಷ್ಟು ಭಾಗವು ಸಾಲ ಮತ್ತು ನಗದು ನಡುವೆ ಸಮಾನವಾಗಿ ವಿಭಜನೆಯಾಗುವುದರೊಂದಿಗೆ ಇಕ್ವಿಟಿಯಲ್ಲಿದೆ. ವಿಶಿಷ್ಟ ಶ್ರೇಣಿಯು ಸುಮಾರು 25-35% ರಷ್ಟಿದೆ ಎಂದು ಈ ವರ್ಗಕ್ಕೆ 50% ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆ ತುಂಬಾ ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿಯಲ್ಲವೇ?

ಸಂಜಯ್: ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆ ತಿಂಗಳಿಗೆ ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ. ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ಮಾಡುವ ನಿರ್ಣಾಯಕ, ವೈಜ್ಞಾನಿಕ ಮೂಲಭೂತ ಮಾದರಿಯನ್ನು ನಾವು ಅಭಿವೃದ್ಧಿಪಡಿಸಿದ್ದೇವೆ. ಅದರಂತೆ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ಮಾಸಿಕ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಮರು ಸಮತೋಲನಗೊಳಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಹೂಡಿಕೆ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರಿಂದ ಯಾವುದೇ ಪಕ್ಷಪಾತವನ್ನು ತೆಗೆದುಹಾಕಲು ಈ 4 ಅಂಶದ ಮೂಲಭೂತ ಮಾದರಿ ನಮಗೆ ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ. ಇದು ದುರಾಶೆ ಮತ್ತು ಭಯದ ಭಾವನೆಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಹಾಕುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಕಳೆದ 11 ವರ್ಷಗಳಿಂದ ಮತ್ತೆ ಪರೀಕ್ಷಿಸಲ್ಪಟ್ಟ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ಮಾಡುತ್ತದೆ. ಕಳೆದ 1 ವರ್ಷ ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ತೋರಿಸಿದೆ.

ಬರೋಡಾ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್ ಈಕ್ವಿಟಿ ಶ್ರೇಣಿಯನ್ನು 0-50% ಹೊಂದಿದೆ. ನಿಜವಾದ ಇಕ್ವಿಟಿಯನ್ನು ಮಾದರಿಯಿಂದ ನಿರ್ಧರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಸರಿಯಾದ ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆಯು ಅಪೇಕ್ಷಿತ ಫಲಿತಾಂಶವನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುವಲ್ಲಿ ಪ್ರಮುಖ ಕೊಡುಗೆಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದಾಗಿದೆ ಎಂಬುದು ಸಮಯ ಪರೀಕ್ಷಿತ ಸಂಗತಿಯಾಗಿದೆ. ಮಾದರಿಯ ಹಿಂದಿನ ಪರೀಕ್ಷೆಯ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ, ಸರಾಸರಿ ಇಕ್ವಿಟಿ ಮಾನ್ಯತೆ ಸುಮಾರು 25-30% ಆಗಿತ್ತು. ಜುಲೈ 2020 ರಲ್ಲಿ 46% ರಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಿನ ಷೇರು ಹಂಚಿಕೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಷೇರು ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುವ ಮೂಲಭೂತ ಅಂಶಗಳ ಪ್ರತಿಬಿಂಬವಾಗಿದೆ. ಐತಿಹಾಸಿಕವಾಗಿ ನಾವು 2008 ರಲ್ಲಿ ಉಪ-ಪ್ರಧಾನ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ಅಂತಹ ಹೆಚ್ಚಿನ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ನೋಡಿದ್ದೇವೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ದೊಡ್ಡ ಎಫ್‌ಎಂಸಿಜಿ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳಿಗೆ ನೀವು ಸಾಕಷ್ಟು ಮಾನ್ಯತೆ ಹೊಂದಿದ್ದೀರಿ, ಇದನ್ನು ಅನೇಕರು ತುಂಬಾ ದುಬಾರಿ (55-75x ಪಿಇ) ವೀಕ್ಷಿಸುತ್ತಾರೆ. ಗುಣಮಟ್ಟಕ್ಕಾಗಿ ಹೆಚ್ಚು ಪಾವತಿಸುವ ಬಗ್ಗೆ ನೀವು ಚಿಂತಿಸುತ್ತಿಲ್ಲವೇ?

ಸಂಜಯ್: ಮಾದರಿಯು ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ಎಸೆದ ನಂತರ ನಾವು ಸೆಕ್ಟರ್ ಕರೆ ಮಾಡಲು ಟಾಪ್ ಡೌನ್ ವಿಧಾನವನ್ನು ಬಳಸುತ್ತೇವೆ. ನಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆ ತತ್ತ್ವಶಾಸ್ತ್ರದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ, ನಾವು ಬಳಕೆಯ ವಲಯದ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ತೂಕವನ್ನು ಹೊಂದಲು ನಿರ್ಧರಿಸಿದ್ದೇವೆ. ಕ್ಷೇತ್ರದ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದ ಹೊರತಾಗಿ, ಮೌಲ್ಯಮಾಪನವೂ ಒಂದು ಪ್ರಮುಖ ಪರಿಗಣನೆಯಾಗಿದೆ. ಬಳಕೆಯ ವಲಯವು ಯಾವಾಗಲೂ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಪ್ರೀಮಿಯಂನಲ್ಲಿ ವಹಿವಾಟು ನಡೆಸುತ್ತಿದೆ ಎಂಬುದರಲ್ಲಿ ಸಂದೇಹವಿಲ್ಲ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ತನ್ನದೇ ಆದ ಇತಿಹಾಸಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ, ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಕಡಿಮೆ ಇದ್ದವು. ಇದಲ್ಲದೆ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನದ ಬೆಳವಣಿಗೆಯೊಂದಿಗೆ ಗಮನಹರಿಸಬೇಕಾಗಿದೆ. ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ಕಾಲದಲ್ಲಿ, ಬಳಕೆ ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಸ್ಟೇಪಲ್ಸ್ ಆದಾಯದ ದೃಷ್ಟಿಯಿಂದ ಹೆಚ್ಚಿನ ಗೋಚರತೆಯನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ.

ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ರೋಗವು ಭುಗಿಲೆದ್ದ ನಂತರ ನಾವು ಬರೋಡಾ ಎಎಂಸಿಯಲ್ಲಿ ನಮ್ಮ ಬಂಡವಾಳ ಮತ್ತು ವಲಯದ ಆರೋಗ್ಯವನ್ನು ಅಳೆಯುತ್ತೇವೆ-ನಾವು ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ಆರೋಗ್ಯ ಸ್ಕೋರ್ ಎಂದು ಕರೆಯುತ್ತೇವೆ. ಬಳಸಿದ ಅಂಶಗಳೆಂದರೆ ಆದಾಯದ ಮೇಲೆ ಸಂಭಾವ್ಯ ಪರಿಣಾಮ, ಕಂಪನಿಯ ಹತೋಟಿ, ವ್ಯವಹಾರದ ಹೊಸ ವಾಸ್ತವತೆಗೆ ಹೊಂದಿಕೊಳ್ಳಲು ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಸಿದ್ಧತೆ ಮತ್ತು ಷೇರುಗಳ ದ್ರವ್ಯತೆ. ಮೇಲಿನ ನಿಯತಾಂಕಗಳನ್ನು ಆಧರಿಸಿ, 1 ರಿಂದ 5 ರವರೆಗೆ, 5 ಅತ್ಯಧಿಕ, ಎಫ್‌ಎಂಸಿಜಿ ವಲಯ, ನಾವು ಹೊಂದಿದ್ದ ಷೇರುಗಳಿಂದ ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಲ್ಪಟ್ಟಂತೆ 4.4 ಕ್ಕೆ ಬಂದಿತು. ಐಟಿ ಮತ್ತು ಫಾರ್ಮಾ ಮೊದಲಿನ ಎರಡು ಕ್ಷೇತ್ರಗಳು ಮಾತ್ರ. ಈ ಸವಾಲಿನ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಈ ವಲಯದ ಸ್ಥಿತಿಸ್ಥಾಪಕತ್ವವನ್ನು ಇದು ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ತೋರಿಸುತ್ತದೆ. ಇತ್ತೀಚಿನ ದಿನಗಳಲ್ಲಿ ಈ ವಲಯದ ಕುರಿತಾದ ನಮ್ಮ ಕರೆ ನಿಧಿಯ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಗೆ ಉತ್ತಮ ಕೊಡುಗೆ ನೀಡುತ್ತಿದೆ ಎಂಬುದನ್ನು ತೋರಿಸಿಕೊಟ್ಟಿದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಬ್ಯಾಂಕುಗಳ ಅವಧಿಯ ಠೇವಣಿಗಳಲ್ಲಿ ನೀವು ಆಸ್ತಿಯ ಗಮನಾರ್ಹ ಭಾಗವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದೀರಿ - ಈ ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದ ತಾರ್ಕಿಕತೆ ಏನು?

ಸಂಜಯ್: ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು (ಶ್ರೇಣಿ 0-50%) ಮಾದರಿಯು ನಿರ್ಧರಿಸಿದ ನಂತರ ಅದನ್ನು ಇಕ್ವಿಟಿ ಭಾಗವಾಗಿ ಮಾಡಲು ಸಮತೋಲನ ಭಾಗವನ್ನು ಏಕ ಸ್ಟಾಕ್ ಆರ್ಬಿಟ್ರೇಜ್‌ನಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲಾಗುತ್ತದೆ. ಉದಾಹರಣೆಗೆ, ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆ 40% ಆಗಿದ್ದರೆ, 15% AUM ಅನ್ನು ಏಕ ಸ್ಟಾಕ್ ಮಧ್ಯಸ್ಥಿಕೆಗಾಗಿ ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಚಾಲ್ತಿಯಲ್ಲಿರುವ ನಿಬಂಧನೆಗಳ ಪ್ರಕಾರ, ನಾವು ಮಧ್ಯಸ್ಥಿಕೆ ವಹಿವಾಟುಗಳಿಗಾಗಿ ವಿನಿಮಯ ಕೇಂದ್ರಗಳೊಂದಿಗೆ ಅಂಚುಗಳನ್ನು ಇಡಬೇಕಾಗುತ್ತದೆ. ಬ್ಯಾಂಕ್ ಠೇವಣಿಗಳನ್ನು ವಿನಿಮಯ ಕೇಂದ್ರಗಳಿಗೆ ಅಂಚುಗಳಾಗಿ ಇರಿಸುವ ಅಭ್ಯಾಸವನ್ನು ನಾವು ಅನುಸರಿಸುತ್ತೇವೆ.

ಕಳೆದ ಎರಡು ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ, ವಿನಿಮಯ ಕೇಂದ್ರಗಳು ಅಂಚುಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿವೆ. ಆದ್ದರಿಂದ ನಮ್ಮ ಟರ್ಮ್ ಠೇವಣಿಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಬೇಕಾಗಿತ್ತು.

ಡಬ್ಲ್ಯೂಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಸಾಲದ ತಂತ್ರ ಏನು - ಅವಧಿ ಮತ್ತು ಸಾಲದ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ?

ಸಂಜಯ್: ಸಾಲವು ಸುಮಾರು 35% ಆಸ್ತಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಸಂಪ್ರದಾಯವಾದಿ ಅಪಾಯದ ವಿವರವನ್ನು ಗಮನದಲ್ಲಿಟ್ಟುಕೊಂಡು ನಾವು ಸಾಲ ಹೂಡಿಕೆಗಳಿಗೆ ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಎಚ್ಚರಿಕೆಯ ವಿಧಾನವನ್ನು ಅಳವಡಿಸಿಕೊಂಡಿದ್ದೇವೆ. ನಾವು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಎಎಎ ಪತ್ರಿಕೆಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುತ್ತೇವೆ. ಇದಲ್ಲದೆ ನಾವು ವಕ್ರರೇಖೆಯ ಕಡಿಮೆ ತುದಿಗೆ ಹೆಚ್ಚು ಪಕ್ಷಪಾತ ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ. ಅಂತೆಯೇ, ನಿಧಿಯ ಅವಧಿ ನಮ್ಮ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತಾ, ನಿಮ್ಮ ನಿಧಿಯಲ್ಲಿನ ಇಕ್ವಿಟಿ, ಸಾಲ ಮತ್ತು ಹಣದ ನಡುವಿನ ಅನುಪಾತವನ್ನು ನೀವು ಏನು ನೋಡುತ್ತೀರಿ? ನಿಮ್ಮ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ನಾಯಕತ್ವವನ್ನು ಕಾಪಾಡಿಕೊಳ್ಳಲು ನೀವು ಯಾವ ತಂತ್ರಗಳನ್ನು ಯೋಜಿಸುತ್ತಿದ್ದೀರಿ?

ಸಂಜಯ್: ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆ ಕ್ರಮೇಣ ನಿಧಿಯನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುವ ಸಮಯದಲ್ಲಿ 25-30% ರಿಂದ ಜುಲೈ 2020 ರಲ್ಲಿ 46% ರ ಗರಿಷ್ಠ ಹಂಚಿಕೆಗೆ ಸಾಗಿದೆ. ಈ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆ ಮಾದರಿಯು ಹಿಂದುಳಿದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಮೂಲಭೂತ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಮಾತ್ರ ಪರಿಗಣಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಅದನ್ನು ತನ್ನದೇ ಆದೊಂದಿಗೆ ಹೋಲಿಸುತ್ತದೆ ಇತಿಹಾಸ. ಈ ಅಂಶಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಕುಸಿತವು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಬಹಳ ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿ ಕಾಣುವಂತೆ ಮಾಡಿತು. ಮುಂದುವರಿಯುತ್ತಾ, ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಒಟ್ಟುಗೂಡಿದವು ಮತ್ತು Q1FY2021 ರಲ್ಲಿ ಗಳಿಕೆಗಳು ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುವುದನ್ನು ನಾವು ನೋಡಿದ್ದೇವೆ. ಇದು ಮುಂಬರುವ ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಈಕ್ವಿಟಿ ಹಂಚಿಕೆ ಕಡಿಮೆಯಾಗುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ.

ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು ಶಿಸ್ತುಬದ್ಧ ವಿಧಾನವನ್ನು ಅನುಸರಿಸುವುದು ನಮ್ಮ ಪ್ರಯತ್ನವಾಗಿದೆ. ನಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆ ತತ್ವಗಳಿಗೆ ನಾವು ಅಂಟಿಕೊಳ್ಳುವವರೆಗೂ, ಈ ವರ್ಗದ ನಿಧಿಗಳ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳನ್ನು ಹಿಂದಿರುಗಿಸಲು ನಾವು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತೇವೆ. ಉತ್ಪನ್ನ ನಿರ್ಮಾಣ ಹಂತದಲ್ಲಿ ಈಕ್ವಿಟಿ ಶ್ರೇಣಿಯನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುವಾಗ, 1 ವರ್ಷದ ರೋಲಿಂಗ್ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ನಕಾರಾತ್ಮಕ ಆದಾಯದ ಸಂಭವನೀಯತೆಯು ನಗಣ್ಯ ಎಂದು ನಾವು ಕಂಡುಕೊಂಡಿದ್ದೇವೆ. ಈ ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆ ಮಾದರಿ ಮತ್ತು ಬರೋಡಾ ಇಕ್ವಿಟಿ ಉಳಿತಾಯ ನಿಧಿಯ ಸೌಂದರ್ಯ ಅದು.

ಹಕ್ಕುತ್ಯಾಗ

ಈ ಲೇಖನದಲ್ಲಿ ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿದ ಯಾವುದೇ ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳು ಅಥವಾ ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳು ಮಾತ್ರ ಸಾಕಾಗುವುದಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆ ತಂತ್ರದ ಅಭಿವೃದ್ಧಿ ಅಥವಾ ಅನುಷ್ಠಾನಕ್ಕೆ ಬಳಸಬಾರದು. ಈ ಲೇಖನದಲ್ಲಿ ಒದಗಿಸಲಾದ ಮಾಹಿತಿಯು ಈ ಲೇಖನದ ಸ್ವೀಕರಿಸುವವರ (ಗಳ) ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳು / ನಡವಳಿಕೆಯ ಮೇಲೆ ಪ್ರಭಾವ ಬೀರಲು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುವುದಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಯಾವುದೇ ಪಕ್ಷಕ್ಕೆ ಹೂಡಿಕೆ ಸಲಹೆಯಾಗಿ ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ. ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಸೆಕ್ಯೂರಿಟಿಗಳಲ್ಲಿನ ಎಲ್ಲಾ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಅಪಾಯಗಳಿಗೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುತ್ತವೆ. ಎಎಂಸಿ (ಅದರ ಅಂಗಸಂಸ್ಥೆಗಳು ಸೇರಿದಂತೆ), ಬರೋಡಾ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ (“ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್”), ಅದರ ಪ್ರಾಯೋಜಕರು / ಟ್ರಸ್ಟೀ ಮತ್ತು ಅದರ ಯಾವುದೇ ಅಧಿಕಾರಿಗಳು, ನಿರ್ದೇಶಕರು, ಸಿಬ್ಬಂದಿ ಮತ್ತು ಉದ್ಯೋಗಿಗಳು ಯಾವುದೇ ನಷ್ಟ, ಯಾವುದೇ ಪ್ರಕೃತಿಯ ಹಾನಿ, ಆದರೆ ಸೀಮಿತವಾಗಿರದೆ ಜವಾಬ್ದಾರರಾಗಿರುವುದಿಲ್ಲ. ನೇರ, ಪರೋಕ್ಷ, ಶಿಕ್ಷಾರ್ಹ, ವಿಶೇಷ, ಅನುಕರಣೀಯ, ಪರಿಣಾಮಕಾರಿ, ಹಾಗೆಯೇ ಈ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟ್ ಅನ್ನು ಯಾವುದೇ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಬಳಸುವುದರಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಯಾವುದೇ ರೀತಿಯ ಲಾಭದ ನಷ್ಟ. ಈ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟ್ ಆಧರಿಸಿ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವ ಯಾವುದೇ ನಿರ್ಧಾರಕ್ಕೆ ಸ್ವೀಕರಿಸುವವರು ಮಾತ್ರ ಸಂಪೂರ್ಣ ಜವಾಬ್ದಾರಿ / ಹೊಣೆಗಾರರಾಗಿರುತ್ತಾರೆ.

ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಅಪಾಯಗಳಿಗೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುತ್ತವೆ, ಎಲ್ಲಾ ಯೋಜನೆ ಸಂಬಂಧಿತ ದಾಖಲೆಗಳನ್ನು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಓದಿ.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: നിങ്ങളുടെ ഇക്വിറ്റി സേവിംഗ്സ് ഫണ്ടിന്റെ ഒന്നാം വർഷം പൂർത്തിയാക്കിയതിന് അഭിനന്ദനങ്ങൾ ലീഗ് ടേബിൾ ടോപ്പിംഗ് പ്രകടനം. കടന്നുപോയ വർഷത്തിലേക്ക് തിരിഞ്ഞുനോക്കുമ്പോൾ, ലീഗ് പട്ടികയിൽ ഒന്നാമതെത്താൻ നിങ്ങളെ സഹായിച്ച ചില കോളുകൾ ഏതാണ്, മികച്ച ഫലം നൽകുമെന്ന് നിങ്ങൾ പ്രതീക്ഷിച്ച ചില തീരുമാനങ്ങൾ ഏതാണ്?

സഞ്ജയ്: ബറോഡ എ‌എം‌സിയിൽ ഞങ്ങൾ പിന്തുടരുന്ന പ്രക്രിയയുടെ പ്രതിഫലനമാണ് അസൂയാവഹമായ ട്രാക്ക് റെക്കോർഡ്. ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ നിർണ്ണയിക്കാനുള്ള പ്രക്രിയയും സെക്ടറും സ്റ്റോക്ക് കോളുകളും എടുക്കുന്നതിനുള്ള മാർഗ്ഗവും. സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയെയും മേഖലയെ ബാധിക്കുന്ന വിവിധ ഘടകങ്ങളെയും കണക്കിലെടുത്ത് ടോപ്പ് ഡ view ൺ വീക്ഷണമാണ് സെക്ടർ കോൾ നിർണ്ണയിക്കുന്നത്. സ്റ്റോക്ക് കോൾ ഏറ്റവും കൂടുതൽ നിക്ഷേപം നടത്തുന്നു.

നിക്ഷേപകരുടെ പ്രൊഫൈൽ‌ കൂടുതൽ‌ യാഥാസ്ഥിതികമാകുന്ന ഒരു വിഭാഗമായതിനാൽ‌, ഉൽ‌പ്പന്ന രൂപകൽപ്പന സമയത്ത്‌, ഞങ്ങൾ‌ വലിയ ക്യാപ് ബയസ് വിഭാവനം ചെയ്തിരുന്നു. ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷന്റെ അച്ചടക്കത്തിൽ ഞങ്ങൾ ഉറച്ചുനിൽക്കുന്നു, അത് ഒരു മോഡൽ, ശരിയായ ടോപ്പ് ഡ call ൺ കോൾ, സ്റ്റോക്ക് പിക്കിംഗിന്റെ അച്ചടക്കമുള്ള മാർഗ്ഗം എന്നിവയാൽ നിർണ്ണയിക്കപ്പെടുന്നു.

എല്ലാ ഘടകങ്ങളും നന്നായി കളിക്കുന്നതിന്റെ സംഗമമാണ് ഇത്. ഒരു വർഷം റിട്ടേൺ ഫണ്ട് സമാരംഭിക്കുന്ന സമയത്ത് ഞങ്ങളുടെ ആന്തരിക എസ്റ്റിമേറ്റുകളുമായി പൊരുത്തപ്പെടുന്നു എന്നത് ശ്രദ്ധേയമാണ്. ഇതുവരെയുള്ള യാത്രയെ അങ്ങേയറ്റം സംതൃപ്‌തമാക്കുന്നു, യഥാർത്ഥ പ്രകടനത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കി, വരും വർഷങ്ങളിൽ ഇത് ഞങ്ങളുടെ ആത്മവിശ്വാസം ശക്തിപ്പെടുത്തി.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: യെസ് ബാങ്ക് ഡെറ്റ് എക്‌സ്‌പോഷർ ഉണ്ടായിരുന്നിട്ടും 1 വർഷം റിട്ടേൺ വളരെ ശ്രദ്ധേയമാണ്, അത് ഡി റേറ്റുചെയ്തതും പ്രകടനത്തിന്റെ ഒരു വലിച്ചിടലുമാണ്. ഈ ഹോൾഡിംഗിന്റെ വ്യാപ്തി എന്തായിരുന്നു? ഈ വലിയ പ്രകടനത്തിന് ഏറ്റവും കൂടുതൽ സംഭാവന നൽകിയത് ഏതാണ്?

സഞ്ജയ്: ബറോഡ ഇക്വിറ്റി സേവിംഗ്സ് ഫണ്ടിൽ ഞങ്ങൾ വളരെ കാലിബ്രേറ്റഡ് സമീപനം-ഇക്വിറ്റി, ആര്ബിട്രേജ്, അതുപോലെ സ്ഥിര വരുമാന സെക്യൂരിറ്റികള് എന്നിവ എടുക്കുന്നു.

ഞങ്ങളുടെ പോർട്ട്‌ഫോളിയോയിൽ യെസ് ബാങ്ക് എടി 1 ബോണ്ടുകൾ ഉണ്ട്, അവ പൂജ്യ മൂല്യമായി അടയാളപ്പെടുത്തി ഇതിനകം എൻ‌എവിയിൽ വിജയിച്ചു. വിഷയം ഉപവിധി ആയതിനാൽ, ഇതിനപ്പുറം അഭിപ്രായം പറയാൻ ഞാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്നില്ല.

ഇക്വിറ്റി, ആർബിട്രേജ്, സ്ഥിര വരുമാന ഉപകരണങ്ങൾ എന്നിവയുടെ സംയോജിതമാണ് വരുമാനം. സ്വാഭാവികമായും ഇക്വിറ്റി എന്നത് റിസ്ക് അസറ്റ് ക്ലാസ് അതിന്റെ റിസ്ക് പ്രൊഫൈലിന് അനുസൃതമായി സംഭാവന ചെയ്തിട്ടുണ്ട്.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: നിങ്ങളുടെ പോര്ട്ട്ഫോളിയൊയുടെ 50% ത്തോളം ഇക്വിറ്റിയിലാണ്, ബാക്കി തുക കടവും പണവും തമ്മിൽ തുല്യമായി വിഭജിക്കപ്പെടുന്നു. സാധാരണ ശ്രേണി 25-35% വരെയാണെന്നതിനാൽ 50% ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ ഈ വിഭാഗത്തിന് വളരെ ആക്രമണാത്മകമല്ലേ?

സഞ്ജയ്: ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ ഓരോ മാസവും വ്യത്യാസപ്പെടുന്നു. ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ നടത്തുന്ന നിർണ്ണായകവും ശാസ്ത്രീയവുമായ അടിസ്ഥാന മാതൃക ഞങ്ങൾ വികസിപ്പിച്ചെടുത്തിട്ടുണ്ട്. അതനുസരിച്ച് ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ പ്രതിമാസ അടിസ്ഥാനത്തിൽ വീണ്ടും സമതുലിതമാക്കുന്നു. ഇൻ‌വെസ്റ്റ്മെൻറ് മാനേജർ‌ ഏതെങ്കിലും പക്ഷപാതത്തെ നീക്കംചെയ്യാൻ‌ ഈ 4 ഘടക അടിസ്ഥാന മോഡൽ‌ ഞങ്ങളെ സഹായിക്കുന്നു. അത്യാഗ്രഹത്തിന്റെയും ഭയത്തിന്റെയും വികാരങ്ങൾ നീക്കംചെയ്യുകയും കഴിഞ്ഞ 11 വർഷമായി വീണ്ടും പരീക്ഷിച്ച ഒരു വിഹിതം നൽകുകയും ചെയ്യുന്നു. കഴിഞ്ഞ 1 വർഷം ഫലങ്ങൾ കാണിച്ചു.

ബറോഡ ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടിന്റെ ഇക്വിറ്റി ശ്രേണി 0-50% ആണ്. യഥാർത്ഥ ഇക്വിറ്റി നിർണ്ണയിക്കുന്നത് മോഡലാണ്. ആവശ്യമുള്ള ഫലം നിർണ്ണയിക്കുന്നതിൽ പ്രധാന പങ്കുവഹിക്കുന്നവരിൽ ഒരാളാണ് ശരിയായ ആസ്തി വിഹിതം എന്നത് സമയപരിശോധനാ വസ്തുതയാണ്. മോഡലിന്റെ ബാക്ക് ടെസ്റ്റിംഗിനെ അടിസ്ഥാനമാക്കി, ശരാശരി ഇക്വിറ്റി എക്സ്പോഷർ ഏകദേശം 25-30% ആയിരുന്നു. 2020 ജൂലൈ മാസത്തിൽ 46% ഉയർന്ന ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ ഉയർന്ന ഇക്വിറ്റി വിഹിതം സൂചിപ്പിക്കുന്ന അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങളുടെ പ്രതിഫലനമാണ്. 2008 ലെ സബ് പ്രൈം പ്രതിസന്ധി ഘട്ടത്തിൽ ചരിത്രപരമായി അത്തരം ഉയർന്ന വിഹിതം ഞങ്ങൾ കണ്ടു.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: വലിയ എഫ്‌എം‌സി‌ജി സ്റ്റോക്കുകളിലേക്ക് നിങ്ങൾക്ക് കാര്യമായ എക്സ്പോഷർ ഉണ്ട്, അവ വളരെ ചെലവേറിയ (55-75x പി‌ഇ) പലരും കാണുന്നു. ഗുണനിലവാരത്തിന് അമിതമായി പണം നൽകുന്നതിനെക്കുറിച്ച് നിങ്ങൾക്ക് ആശങ്കയില്ലേ?

സഞ്ജയ്: മോഡൽ ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ വർദ്ധിപ്പിച്ചുകഴിഞ്ഞാൽ ഞങ്ങൾ സെക്ടർ കോൾ ചെയ്യാൻ ടോപ്പ് ഡ method ൺ രീതി ഉപയോഗിക്കുന്നു. ഞങ്ങളുടെ നിക്ഷേപ തത്വശാസ്ത്രത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കി, ഉപഭോഗമേഖലയിൽ അമിതഭാരമുണ്ടാക്കാൻ ഞങ്ങൾ തീരുമാനിച്ചു. ഈ മേഖലയെക്കുറിച്ചുള്ള കാഴ്ചപ്പാടിന് പുറമെ, മൂല്യനിർണ്ണയവും ഒരു പ്രധാന പരിഗണനയായിരുന്നു. ഉപഭോഗ മേഖല എല്ലായ്പ്പോഴും വിപണിയിലേക്ക് പ്രീമിയത്തിൽ വ്യാപാരം നടത്തിയെന്നതിൽ സംശയമില്ല. എന്നിരുന്നാലും, സ്വന്തം ചരിത്രവുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ, മൂല്യനിർണ്ണയം കുറവായിരുന്നു. വളർച്ചയ്‌ക്കൊപ്പം മൂല്യനിർണ്ണയവും നോക്കേണ്ടതുണ്ട്. പാൻഡെമിക് സമയങ്ങളിൽ, ഉപഭോഗം പ്രത്യേകിച്ച് സ്റ്റേപ്പിൾസ് വരുമാനത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ ഉയർന്ന ദൃശ്യപരത വാഗ്ദാനം ചെയ്യുന്നു.

പാൻഡെമിക് പൊട്ടിപ്പുറപ്പെട്ടതിനുശേഷം ഞങ്ങൾ ബറോഡ എഎംസിയിൽ ഞങ്ങളുടെ പോർട്ട്‌ഫോളിയോയുടെയും മേഖലയുടെയും ആരോഗ്യം അളക്കുന്നു - പാൻഡെമിക് ഹെൽത്ത് സ്‌കോർ എന്ന് ഞങ്ങൾ വിളിക്കുന്നു. വരുമാനത്തിൽ ഉണ്ടാകാൻ സാധ്യതയുള്ള സ്വാധീനം, കമ്പനിയുടെ ലാഭം, ബിസിനസ്സിന്റെ പുതിയ യാഥാർത്ഥ്യവുമായി പൊരുത്തപ്പെടാനുള്ള മാനേജ്മെന്റിന്റെ സന്നദ്ധത, സ്റ്റോക്കിന്റെ ദ്രവ്യത എന്നിവയാണ് ഉപയോഗിക്കുന്ന ഘടകങ്ങൾ. മേൽപ്പറഞ്ഞ പാരാമീറ്ററുകളെ അടിസ്ഥാനമാക്കി, 1 മുതൽ 5 വരെയുള്ള സ്കെയിലിൽ, 5 ഏറ്റവും ഉയർന്നത്, എഫ്എംസിജി മേഖല, ഞങ്ങളുടെ ഉടമസ്ഥതയിലുള്ള ഓഹരികൾ നിർവചിക്കുന്നത് പോലെ 4.4 ആയി. ഐടി, ഫാർമ എന്നിവയ്ക്ക് മുമ്പുള്ള മറ്റ് രണ്ട് മേഖലകൾ മാത്രമാണ്. ഈ വെല്ലുവിളി നിറഞ്ഞ സമയങ്ങളിൽ ഈ മേഖലയുടെ പ്രതിരോധം ഇത് വ്യക്തമാക്കുന്നു. ഈ മേഖലയെക്കുറിച്ചുള്ള ഞങ്ങളുടെ ആഹ്വാനം ഫണ്ടിന്റെ പ്രകടനത്തിന് നല്ല സംഭാവന നൽകുന്നുവെന്ന് സമീപകാലത്തും തെളിയിച്ചിട്ടുണ്ട്.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: ബാങ്കുകളുടെ ടേം ഡെപ്പോസിറ്റുകളിൽ നിങ്ങൾക്ക് ആസ്തിയുടെ ഒരു പ്രധാന ഭാഗം ഉണ്ട് - ഈ തന്ത്രത്തിന്റെ യുക്തി എന്താണ്?

സഞ്ജയ്: ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ (ശ്രേണി 0-50%) മോഡൽ നിർണ്ണയിച്ചതിനുശേഷം, ഇക്വിറ്റി ഭാഗമാക്കുന്നതിനുള്ള ബാലൻസ് ഭാഗം സിംഗിൾ സ്റ്റോക്ക് ആർബിട്രേജിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്നു. ഉദാഹരണത്തിന്, ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ 40% ആണെങ്കിൽ, AUM ന്റെ 15% സിംഗിൾ സ്റ്റോക്ക് ആര്ബിട്രേജിനായി ഉപയോഗിക്കുന്നു. നിലവിലുള്ള ചട്ടങ്ങൾ അനുസരിച്ച്, ആര്ബിട്രേജ് ട്രേഡുകള്ക്കായി എക്സ്ചേഞ്ചുകളുമായി മാര്ജിനുകള് സ്ഥാപിക്കേണ്ടതുണ്ട്. ബാങ്ക് നിക്ഷേപങ്ങൾ എക്സ്ചേഞ്ചുകളുടെ മാർജിനുകളായി സ്ഥാപിക്കുന്ന രീതി ഞങ്ങൾ പിന്തുടരുന്നു.

കഴിഞ്ഞ രണ്ട് മാസങ്ങളിൽ എക്സ്ചേഞ്ചുകൾ മാർജിൻ വർദ്ധിപ്പിച്ചിരുന്നു. അതിനാൽ ഞങ്ങളുടെ ടേം ഡെപ്പോസിറ്റുകൾ വർദ്ധിപ്പിക്കേണ്ടതുണ്ട്.

WF: കാലാവധിയും ക്രെഡിറ്റും കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ നിങ്ങളുടെ കട തന്ത്രം എന്താണ്?

സഞ്ജയ്: ആസ്തിയുടെ 35% കടമാണ്. നിക്ഷേപകരുടെ യാഥാസ്ഥിതിക റിസ്ക് പ്രൊഫൈൽ കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ, കട നിക്ഷേപങ്ങളിൽ താരതമ്യേന ജാഗ്രത പുലർത്തുന്ന സമീപനമാണ് ഞങ്ങൾ സ്വീകരിച്ചത്. ഞങ്ങൾ സാധാരണയായി AAA പേപ്പറുകളിൽ നിക്ഷേപിക്കും. കൂടാതെ, വക്രത്തിന്റെ ഹ്രസ്വമായ അറ്റത്തോട് ഞങ്ങൾ കൂടുതൽ പക്ഷപാതപരമാണ്. അതനുസരിച്ച്, ഫണ്ടിന്റെ കാലാവധി ഞങ്ങളുടെ കാഴ്ചപ്പാടിനെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു.

WF: മുന്നോട്ട് പോകുമ്പോൾ, നിങ്ങളുടെ ഫണ്ടിലെ ഇക്വിറ്റി, കടം, പണം എന്നിവ തമ്മിലുള്ള അനുപാതമായി നിങ്ങൾ എന്ത് കാണുന്നു? നിങ്ങളുടെ പ്രകടന നേതൃത്വം നിലനിർത്താൻ നിങ്ങൾ എന്ത് തന്ത്രങ്ങളാണ് ആസൂത്രണം ചെയ്യുന്നത്?

സഞ്ജയ്: ഫണ്ട് സമാരംഭിക്കുന്ന സമയത്ത് ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ ക്രമേണ 25-30 ശതമാനത്തിൽ നിന്ന് 2020 ജൂലൈയിൽ 46 ശതമാനമായി ഉയർന്നു. ഈ ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ മോഡൽ അടിസ്ഥാന ഘടകങ്ങളെ മാത്രം പരിഗണിച്ച് അതിനെ സ്വന്തമായി താരതമ്യം ചെയ്യുന്നു ചരിത്രം. ഈ ഘടകങ്ങളെ അടിസ്ഥാനമാക്കി, വിപണികളിലെ ഇടിവ് വിപണികൾ വളരെ ആകർഷകമായി കാണപ്പെട്ടു. മുന്നോട്ട് പോകുമ്പോൾ, വിപണികൾ അണിനിരന്നു, Q1FY2021 ൽ വരുമാനം സ്വാധീനിക്കുന്നത് ഞങ്ങൾ കണ്ടു. ഇത് വരും മാസങ്ങളിൽ ഇക്വിറ്റി അലോക്കേഷൻ കുറയാൻ ഇടയാക്കും.

നിക്ഷേപത്തോടുള്ള അച്ചടക്കമുള്ള സമീപനം പിന്തുടരുക എന്നതാണ് ഞങ്ങളുടെ ശ്രമം. ഞങ്ങളുടെ നിക്ഷേപ തത്വങ്ങളിൽ ഉറച്ചുനിൽക്കുന്നിടത്തോളം കാലം, ഈ വിഭാഗത്തിലുള്ള ഫണ്ടുകളുടെ പ്രതീക്ഷകൾ തിരികെ നൽകുമെന്ന് ഞങ്ങൾ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു. ഉൽ‌പ്പന്ന നിർ‌മാണ ഘട്ടത്തിൽ‌ ഇക്വിറ്റി ശ്രേണി തീരുമാനിക്കുമ്പോൾ‌, 1 വർഷത്തെ റോളിംഗ് അടിസ്ഥാനത്തിൽ നെഗറ്റീവ് റിട്ടേൺ‌ ലഭിക്കാനുള്ള സാധ്യത വളരെ കുറവാണെന്ന് ഞങ്ങൾ‌ കണ്ടെത്തി. ഈ അസറ്റ് അലോക്കേഷൻ മോഡലിന്റെയും ബറോഡ ഇക്വിറ്റി സേവിംഗ്സ് ഫണ്ടിന്റെയും ഭംഗി അതാണ്.

നിരാകരണം

ഈ ലേഖനത്തിൽ പ്രകടിപ്പിക്കുന്ന ഏതെങ്കിലും കാഴ്ചപ്പാടുകളും അഭിപ്രായങ്ങളും മാത്രം പര്യാപ്തമല്ല മാത്രമല്ല നിക്ഷേപ തന്ത്രത്തിന്റെ വികസനത്തിനും നടപ്പാക്കലിനും ഉപയോഗിക്കരുത്. ഈ ലേഖനത്തിൽ നൽകിയിരിക്കുന്ന വിവരങ്ങൾ ഈ ലേഖനത്തിന്റെ സ്വീകർത്താവിന്റെ (വ്യക്തികളുടെ) അഭിപ്രായങ്ങളെയും പെരുമാറ്റത്തെയും സ്വാധീനിക്കാൻ ശ്രമിക്കുന്നില്ല, മാത്രമല്ല ഏതെങ്കിലും കക്ഷിയുടെ നിക്ഷേപ ഉപദേശമായി കണക്കാക്കില്ല. മ്യൂച്വൽ ഫണ്ടുകളിലെയും സെക്യൂരിറ്റികളിലെയും എല്ലാ നിക്ഷേപങ്ങളും മാർക്കറ്റ് അപകടസാധ്യതകൾക്ക് വിധേയമാണ്. എ‌എം‌സി (അതിന്റെ അഫിലിയേറ്റുകൾ‌ ഉൾപ്പെടെ), ബറോഡ മ്യൂച്വൽ‌ ഫണ്ട് (“മ്യൂച്വൽ‌ ഫണ്ട്”), അതിന്റെ സ്പോൺ‌സർ‌ / ട്രസ്റ്റി, ഏതെങ്കിലും ഓഫീസർ‌മാർ‌, ഡയറക്ടർ‌മാർ‌, ഉദ്യോഗസ്ഥർ‌, ജീവനക്കാർ‌ എന്നിവർ‌ക്ക് ഏതെങ്കിലും നഷ്ടം, ഏതെങ്കിലും തരത്തിലുള്ള നാശനഷ്ടങ്ങൾ‌ എന്നിവയുൾ‌പ്പെടെ പരിമിതപ്പെടുത്തിയിട്ടില്ല നേരിട്ടുള്ള, പരോക്ഷമായ, ശിക്ഷാർഹമായ, പ്രത്യേക, മാതൃകാപരമായ, അനന്തരഫലങ്ങൾ, അതുപോലെ തന്നെ ഏതെങ്കിലും വിധത്തിൽ ഈ പ്രമാണം ഉപയോഗിക്കുന്നതിലൂടെ ഉണ്ടാകുന്ന ഏതെങ്കിലും തരത്തിലുള്ള ലാഭനഷ്ടം. ഈ പ്രമാണത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കി എടുക്കുന്ന ഏത് തീരുമാനത്തിനും സ്വീകർത്താവ് മാത്രം പൂർണ ഉത്തരവാദിത്തം / ബാധ്യതയുള്ളവനായിരിക്കും.

മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് നിക്ഷേപം മാർക്കറ്റ് അപകടസാധ്യതകൾക്ക് വിധേയമാണ്, സ്കീമുമായി ബന്ധപ്പെട്ട എല്ലാ രേഖകളും ശ്രദ്ധാപൂർവ്വം വായിക്കുക.