SCALE will differentiate this new multicap fund

R Janakiraman

CIO – Emerging Markets Equity-India, Franklin Templeton.

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FT has launched its multicap fund in the midst of an economic growth cycle – a phase which Janakiraman says tends to benefit small and midcaps (SMIDs) as they have a larger cyclical exposure than large caps. Expect high active share from this new fund as Janakiraman expects the initial portfolio of this new fund to be overweight consumer discretionary and energy and underweight the two largest sectors – financials and IT. He also shares the SCALE framework that differentiates this new multicap fund, which he believes will enable the equity team at FT to enhance investor outcomes.


WF: Your multicap fund launch comes at a time when consensus fund manager view favours large caps over mid and small caps which are seen as quite expensive. Will a minimum 25% allocation each to mid and small caps be a bit of a constraint right now – given where valuations in these spaces are?

Janakiraman: An economic recovery cycle typically lasts 6-7 years and presently we are already 3 years into the current one. This could mean the availability of further headroom for growth to continue. Economic recovery favors small and midcap (SMID) segments. Rally in the SMIDs seen in the last 2-3 years has been driven by their higher exposure to cyclical sectors such as industrials, materials, discretionary, auto and real estate. Many segments within these sectors like Capital goods (within industrials) and real estate had seen a prolonged lull period for the last few years prior to this rally implying that the catch up was in the offing as the economic tide turned favorable. We believe there is still an upside to be explored in these segments. Besides the continuing opportunities entering the SMIDs in terms of disruptive business models (tech-led disruptors, sunrise sectors from themes like energy transition and make in India) holds a significant upside potential.

Given these factors we don’t see any constraints in allocating to SMIDs at present market levels.

WF: Your presentation makes a case about a lot more action happening across sectors in the small and mid cap spaces – especially new listings in businesses that are new to capital markets. Which are some of these brightest spots today – where growth prospects come along with reasonable valuations?

Janakiraman: Each of the high potential themes being considered by the fund has a plethora of sunrise sectors which warrant a bottom-up approach to filtering stocks through the Q-G-S-V framework. PLI coverage has brought to fore opportunities in the energy transition related sectors, IT hardware, white goods, electronic manufacturing services, semiconductor manufacturing etc. Similarly, a host of sectors are gaining prominence led by the digitalization theme including fintech, e-commerce, logistics.

WF: There is a very interesting slide in your deck which breaks down different phases in the market since 2005 – that’s 20 years – and identifies which segments perform best in which market phase. Interestingly, large caps have only outperformed in bear phases by falling less than small and mid caps. Every bull phase over the last 20 years has seen small and midcaps alternating leadership between themselves. Why is this happening in our market – which is in sharp contrast to say the US market rally which has been megacap led in recent years?

Janakiraman: One plausible explanation for the outperformance of SMIDs during bull phases is that the SMID segments tend to have a greater exposure to cyclical sectors (over 50%) as compared to large cap indices (25-27%). The outperformance is on account of the recovery seen in these cyclical sectors which are captured to a greater extent in the SMIDs. When the economy is in a cyclical recovery phase, SMIDs tend to witness strong earnings growth thereby bolstering the performance of these indices. This also explains as to why the SMIDs have outperformed large-cap segment in the recent past. In addition, in the recent few years, newer investment opportunities have been feeding into the SMID universe in terms of new listings of diverse companies with disruptive business models. The higher growth potential in these businesses further tends to boost the upside for SMID.

WF: You have coined SCALE as an acronym to define what you will be doing with your new multicap fund. What is SCALE and how does it differ or build on your existing equity investment process?

Janakiraman: Franklin India Multi Cap Fund is a diversified equity which aims to provide an investment vehicle for long term wealth creation. Large cap captures the market leaders and stable companies which have lower volatility. This is beautifully complemented by the exposure to small and midcaps which capture the cyclically recovering companies in the sunrise sectors and emerging sectors some of whom can actually scale up to become large cap.

SCALE captures the benefits of a robust multi cap structure of the product for the investors along with key efficiencies brought in by Franklin Templeton equity team that can enhance outcomes for the investors.

  • S - Strengthens core allocation strategy
  • C - Provides consistent market cap coverage
  • A - Allocation efficiency in strategy using Q-G-S-V driven stock selection approach for portfolio and 3-factor framework to enhance efficient market cap allocation
  • L - Aids long term wealth creation through Quality orientation and Bottom-up stock picking
  • E - Enhanced diversification at sector and market capitalization levels

Product positioning for Multi Cap Fund differs from the other equity offerings of Franklin Templeton (FT), since each product is designed to meet certain investor requirements. However, the core investment philosophy and processes remain the same across all FT equity funds.

WF: You have given yourself the flexibility to invest some part of the residual 25% in overseas equities, REITs and InvITs. Is this just an enabling provision or one that you will be actively using from day 1?

Janakiraman: Enabling investments in overseas equities and REITs and InvITs is a part of improving diversification for the fund. Overseas equity investments may not be currently available due to the SEBI limits for the industry. That said, due to their relatively lower volatility levels, REITs and InvITs exposure can potentially complement the fund’s equity exposure and help improve the risk-return profile of the product. We presently do not have any REITs exposure in the model portfolio.

WF: When casting the initial portfolio of this new fund, where are you likely to allocate the residual 25% to – in terms of cap segments?

Janakiraman: The incremental allocation of 25% will depend on the output of the 3-factor framework that has been specifically designed to help identify the inflection points in market and to tilt the portfolio allocation opportunistically. The relative price performance of small caps over large caps, relative valuation levels, and a series of macro parameters will be considered.

WF: What will likely be your two largest overweight and two largest underweight sectors when you cast your initial portfolio?

Janakiraman: Based on an internal multi cap model portfolio that has been constructed, we see an overweight exposure in Consumer discretionary and Energy. The two largest underweights are Financials followed by Technology. The actual portfolio may vary a bit based on what is more attractive at the time of actual deployment of corpus.

WF: How do you plan to differentiate your multicap fund in the market?


SCALE captures the benefits of a robust multi cap structure of the product for the investors along with key efficiencies brought in by Franklin Templeton equity team that can enhance outcomes for the investors.

  • When it comes to investing across market capitalizations, vintage matters. FT has a significantly long track record in managing equity funds across large, mid and small cap segments. FT’s Large cap and midcap funds have completed over 30 years of performance.
  • The 3-factor framework (based on relative price, relative valuations and macroeconomic indicators) is a differentiating factor that aims to create the value-add through timely reallocation between the market capitalizations and maximize return opportunities.
  • Agility of the fund management in shuffling between upcoming high growth themes – this has been demonstrated in our other funds as well
  • Longstanding and consistent investment philosophy that the FT equity investment team follows, facilitates long term consistency of performance.
  • QGSV stock selection model developed in-house is a time-tested model followed for all our equity funds. The model has a greater focus on qualitative and forward-looking aspects to evaluate businesses

एफटी ने आर्थिक विकास चक्र के बीच में अपना मल्टीकैप फंड लॉन्च किया है - एक ऐसा चरण जिसके बारे में जानकीरामन का कहना है कि इससे स्मॉल और मिडकैप (एसएमआईडी) को लाभ होता है क्योंकि उनके पास लार्ज कैप की तुलना में बड़ा चक्रीय जोखिम होता है। इस नए फंड से उच्च सक्रिय हिस्सेदारी की उम्मीद है क्योंकि जानकीरामन को उम्मीद है कि इस नए फंड का प्रारंभिक पोर्टफोलियो उपभोक्ता विवेकाधीन और ऊर्जा पर अधिक वजन वाला होगा और दो सबसे बड़े क्षेत्रों - वित्तीय और आईटी पर कम वजन वाला होगा। वह SCALE फ्रेमवर्क भी साझा करते हैं जो इस नए मल्टीकैप फंड को अलग करता है, जिसके बारे में उनका मानना ​​है कि यह एफटी में इक्विटी टीम को निवेशक परिणामों को बेहतर बनाने में सक्षम करेगा।


WF: आपका मल्टीकैप फंड लॉन्च ऐसे समय में हुआ है जब फंड मैनेजरों का आम राय मिड और स्मॉल कैप के मुकाबले लार्ज कैप को तरजीह दे रही है, जिन्हें काफी महंगा माना जाता है। क्या मिड और स्मॉल कैप में से प्रत्येक में न्यूनतम 25% आवंटन अभी थोड़ा मुश्किल होगा - यह देखते हुए कि इन क्षेत्रों में मूल्यांकन कहां हैं?

जानकीरामन: आर्थिक सुधार चक्र आम तौर पर 6-7 साल तक चलता है और वर्तमान में हम मौजूदा चक्र में 3 साल से हैं। इसका मतलब यह हो सकता है कि विकास जारी रखने के लिए आगे भी गुंजाइश है। आर्थिक सुधार छोटे और मध्यम आकार के (SMID) खंडों के पक्ष में है। पिछले 2-3 वर्षों में SMID में देखी गई तेजी का कारण औद्योगिक, सामग्री, विवेकाधीन, ऑटो और रियल एस्टेट जैसे चक्रीय क्षेत्रों में उनका अधिक जोखिम है। इन क्षेत्रों के कई खंडों जैसे कि पूंजीगत सामान (औद्योगिक के भीतर) और रियल एस्टेट में इस तेजी से पहले पिछले कुछ वर्षों से लंबे समय तक सुस्ती देखी गई थी, जिसका अर्थ है कि आर्थिक ज्वार के अनुकूल होने के साथ ही पकड़ में आने वाला था। हमारा मानना ​​है कि इन खंडों में अभी भी बहुत कुछ है जिसे तलाशा जाना है। विघटनकारी व्यवसाय मॉडल (तकनीक-आधारित विघटनकारी, ऊर्जा संक्रमण और मेक इन इंडिया जैसे विषयों से उभरते क्षेत्र) के संदर्भ में SMID में प्रवेश करने वाले निरंतर अवसरों के अलावा, इसमें महत्वपूर्ण वृद्धि की संभावना है।

इन कारकों को देखते हुए, हम वर्तमान बाजार स्तर पर एसएमआईडी को आवंटन में कोई बाधा नहीं देखते हैं।

WF: आपकी प्रस्तुति छोटे और मध्यम आकार के क्षेत्रों में बहुत अधिक गतिविधि होने के बारे में बताती है - विशेष रूप से उन व्यवसायों में नई लिस्टिंग जो पूंजी बाजारों में नए हैं। आज इनमें से कुछ सबसे उज्ज्वल स्थान कौन से हैं - जहाँ विकास की संभावनाएँ उचित मूल्यांकन के साथ आती हैं?

जानकीरामन: फंड द्वारा विचार किए जा रहे प्रत्येक उच्च संभावित थीम में कई उभरते क्षेत्र हैं, जो QGSV ढांचे के माध्यम से स्टॉक को फ़िल्टर करने के लिए बॉटम-अप दृष्टिकोण की गारंटी देते हैं। पीएलआई कवरेज ने ऊर्जा संक्रमण से संबंधित क्षेत्रों, आईटी हार्डवेयर, व्हाइट गुड्स, इलेक्ट्रॉनिक विनिर्माण सेवाओं, सेमीकंडक्टर विनिर्माण आदि में अवसरों को सामने लाया है। इसी तरह, फिनटेक, ई-कॉमर्स, लॉजिस्टिक्स सहित डिजिटलीकरण थीम के नेतृत्व में कई क्षेत्र प्रमुखता प्राप्त कर रहे हैं।

WF: आपके डेक में एक बहुत ही रोचक स्लाइड है जो 2005 से बाजार में विभिन्न चरणों को विभाजित करती है - यानी 20 साल - और पहचानती है कि कौन से सेगमेंट किस बाजार चरण में सबसे अच्छा प्रदर्शन करते हैं। दिलचस्प बात यह है कि बड़े कैप ने केवल मंदी के चरणों में ही बेहतर प्रदर्शन किया है, क्योंकि वे छोटे और मध्यम कैप से कम गिरे हैं। पिछले 20 वर्षों में हर तेजी के चरण में छोटे और मध्यम कैप ने अपने बीच बारी-बारी से नेतृत्व किया है। हमारे बाजार में ऐसा क्यों हो रहा है - जो कि हाल के वर्षों में मेगाकैप द्वारा संचालित अमेरिकी बाजार की तेजी के बिल्कुल विपरीत है?

जानकीरामन: तेजी के दौर में SMID के बेहतर प्रदर्शन के लिए एक संभावित व्याख्या यह है कि SMID सेगमेंट में लार्ज कैप इंडेक्स (25-27%) की तुलना में चक्रीय क्षेत्रों (50% से अधिक) के लिए अधिक जोखिम होता है। बेहतर प्रदर्शन इन चक्रीय क्षेत्रों में देखी गई रिकवरी के कारण है, जिसे SMID में अधिक हद तक कैप्चर किया गया है। जब अर्थव्यवस्था चक्रीय रिकवरी चरण में होती है, तो SMID में मजबूत आय वृद्धि देखी जाती है, जिससे इन सूचकांकों का प्रदर्शन मजबूत होता है। यह भी बताता है कि हाल के दिनों में SMID ने लार्ज-कैप सेगमेंट से बेहतर प्रदर्शन क्यों किया है। इसके अलावा, हाल के कुछ वर्षों में, विघटनकारी व्यवसाय मॉडल वाली विविध कंपनियों की नई लिस्टिंग के मामले में SMID ब्रह्मांड में नए निवेश के अवसर बढ़ रहे हैं। इन व्यवसायों में उच्च विकास क्षमता SMID के लिए आगे की ओर बढ़ावा देती है।

WF: आपने अपने नए मल्टीकैप फंड के साथ क्या करने जा रहे हैं, यह परिभाषित करने के लिए SCALE शब्द गढ़ा है। SCALE क्या है और यह आपकी मौजूदा इक्विटी निवेश प्रक्रिया से किस तरह अलग है या किस तरह से काम करता है?

जानकीरामन: फ्रैंकलिन इंडिया मल्टी कैप फंड एक विविध इक्विटी है जिसका उद्देश्य दीर्घकालिक धन सृजन के लिए एक निवेश साधन प्रदान करना है। लार्ज कैप बाजार के अग्रणी और स्थिर कंपनियों को आकर्षित करता है जिनमें कम अस्थिरता होती है। यह छोटे और मध्यम आकार के शेयरों में निवेश के साथ खूबसूरती से पूरक है जो उभरते क्षेत्रों और उभरते क्षेत्रों में चक्रीय रूप से ठीक होने वाली कंपनियों को आकर्षित करते हैं जिनमें से कुछ वास्तव में बड़े कैप बनने के लिए बड़े पैमाने पर बढ़ सकते हैं।

स्केल में निवेशकों के लिए उत्पाद की मजबूत मल्टीकैप संरचना के लाभों के साथ-साथ फ्रैंकलिन टेम्पलटन इक्विटी टीम द्वारा लाई गई प्रमुख दक्षताएं शामिल हैं, जो निवेशकों के लिए परिणामों को बढ़ा सकती हैं।

  • एस - कोर आवंटन रणनीति को मजबूत करता है
  • C - लगातार मार्केट कैप कवरेज प्रदान करता है
  • ए - पोर्टफोलियो के लिए क्यूजीएसवी संचालित स्टॉक चयन दृष्टिकोण और कुशल बाजार पूंजी आवंटन को बढ़ाने के लिए 3-कारक ढांचे का उपयोग करके रणनीति में आवंटन दक्षता
  • एल - गुणवत्ता अभिविन्यास और बॉटम-अप स्टॉक चयन के माध्यम से दीर्घकालिक धन सृजन में सहायता करता है
  • ई - क्षेत्र और बाजार पूंजीकरण स्तर पर उन्नत विविधीकरण

मल्टी कैप फंड के लिए उत्पाद की स्थिति फ्रैंकलिन टेम्पलटन (एफटी) की अन्य इक्विटी पेशकशों से अलग है, क्योंकि प्रत्येक उत्पाद को कुछ निवेशक आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। हालांकि, सभी एफटी इक्विटी फंडों में मुख्य निवेश दर्शन और प्रक्रियाएं समान रहती हैं।

WF: आपने खुद को शेष 25% का कुछ हिस्सा विदेशी इक्विटी, REITs और InvITs में निवेश करने की छूट दी है। क्या यह सिर्फ़ एक सक्षम प्रावधान है या आप इसे पहले दिन से ही सक्रिय रूप से इस्तेमाल करेंगे?

जानकीरामन: विदेशी इक्विटी और REITs और InvITs में निवेश को सक्षम करना फंड के लिए विविधीकरण में सुधार का एक हिस्सा है। उद्योग के लिए SEBI की सीमाओं के कारण विदेशी इक्विटी निवेश वर्तमान में उपलब्ध नहीं हो सकता है। ऐसा कहा जाता है कि, उनके अपेक्षाकृत कम अस्थिरता स्तरों के कारण, REITs और InvITs एक्सपोजर संभावित रूप से फंड के इक्विटी एक्सपोजर को पूरक कर सकते हैं और उत्पाद के जोखिम-वापसी प्रोफाइल को बेहतर बनाने में मदद कर सकते हैं। वर्तमान में हमारे पास मॉडल पोर्टफोलियो में कोई REITs एक्सपोजर नहीं है।

डब्ल्यूएफ: इस नए फंड का प्रारंभिक पोर्टफोलियो बनाते समय, आप शेष 25% को कहां आवंटित करेंगे - कैप सेगमेंट के संदर्भ में?

जानकीरामन: 25% का वृद्धिशील आवंटन 3-कारक ढांचे के आउटपुट पर निर्भर करेगा जिसे विशेष रूप से बाजार में परिवर्तन बिंदुओं की पहचान करने और पोर्टफोलियो आवंटन को अवसरवादी रूप से झुकाव देने में मदद करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। लार्ज कैप की तुलना में स्मॉल कैप का सापेक्ष मूल्य प्रदर्शन, सापेक्ष मूल्यांकन स्तर और मैक्रो मापदंडों की एक श्रृंखला पर विचार किया जाएगा।

WF: जब आप अपना आरंभिक पोर्टफोलियो बनाएंगे तो आपके दो सबसे बड़े ओवरवेट और दो सबसे बड़े अंडरवेट क्षेत्र कौन से होंगे?

जानकीरामन: निर्मित आंतरिक मल्टी कैप मॉडल पोर्टफोलियो के आधार पर, हम उपभोक्ता विवेकाधीन और ऊर्जा में अधिक वजन वाले जोखिम को देखते हैं। दो सबसे बड़े अंडरवेट वित्तीय हैं और उसके बाद प्रौद्योगिकी है। वास्तविक पोर्टफोलियो इस आधार पर थोड़ा भिन्न हो सकता है कि कॉर्पस के वास्तविक परिनियोजन के समय क्या अधिक आकर्षक है।

डब्ल्यूएफ: आप अपने मल्टीकैप फंड को बाजार में किस प्रकार अलग पहचान दिलाने की योजना बना रहे हैं?


स्केल में निवेशकों के लिए उत्पाद की मजबूत मल्टीकैप संरचना के लाभों के साथ-साथ फ्रैंकलिन टेम्पलटन इक्विटी टीम द्वारा लाई गई प्रमुख दक्षताएं शामिल हैं, जो निवेशकों के लिए परिणामों को बढ़ा सकती हैं।

  • जब बात बाजार पूंजीकरण में निवेश की आती है, तो विंटेज मायने रखता है। एफटी के पास बड़े, मध्यम और छोटे कैप सेगमेंट में इक्विटी फंड के प्रबंधन में काफी लंबा ट्रैक रिकॉर्ड है। एफटी के लार्ज कैप और मिडकैप फंड ने 30 साल से अधिक का प्रदर्शन पूरा कर लिया है।
  • 3-कारक ढांचा (सापेक्ष मूल्य, सापेक्ष मूल्यांकन और समष्टि आर्थिक संकेतकों पर आधारित) एक विभेदक कारक है जिसका उद्देश्य बाजार पूंजीकरण के बीच समय पर पुनर्आबंटन के माध्यम से मूल्य-वर्धन करना और प्रतिफल के अवसरों को अधिकतम करना है।
  • आगामी उच्च विकास थीमों के बीच फेरबदल में फंड प्रबंधन की चपलता - यह हमारे अन्य फंडों में भी प्रदर्शित किया गया है
  • एफटी इक्विटी निवेश टीम द्वारा अपनाए गए दीर्घकालिक एवं सुसंगत निवेश दर्शन से प्रदर्शन में दीर्घकालिक स्थिरता बनी रहती है।
  • इन-हाउस विकसित QGSV स्टॉक चयन मॉडल एक समय-परीक्षणित मॉडल है जिसका पालन हमारे सभी इक्विटी फंडों के लिए किया जाता है। इस मॉडल में व्यवसायों का मूल्यांकन करने के लिए गुणात्मक और दूरदर्शी पहलुओं पर अधिक ध्यान दिया गया है

FT ने त्याचा मल्टीकॅप फंड आर्थिक वाढीच्या चक्रादरम्यान लॉन्च केला आहे - एक टप्पा ज्यामध्ये जानकीरामन म्हणतात की स्मॉल आणि मिडकॅप्स (SMIDs) ला फायदा होतो कारण त्यांच्याकडे लार्ज कॅप्सपेक्षा मोठे चक्रीय एक्सपोजर आहे. या नवीन फंडातून उच्च सक्रिय वाटा अपेक्षित आहे कारण जानकीरामन यांना या नवीन फंडाचा प्रारंभिक पोर्टफोलिओ जास्त वजनाचा ग्राहक विवेक आणि ऊर्जा आणि आर्थिक आणि आयटी या दोन सर्वात मोठ्या क्षेत्रांसाठी कमी वजनाचा असावा अशी अपेक्षा आहे. तो SCALE फ्रेमवर्क देखील सामायिक करतो जो या नवीन मल्टीकॅप फंडामध्ये फरक करतो, जो FT मधील इक्विटी टीमला गुंतवणूकदारांचे परिणाम वाढवण्यास सक्षम करेल असा त्याचा विश्वास आहे.


डब्ल्यूएफ: तुमचा मल्टीकॅप फंड लॉन्च अशा वेळी येतो जेव्हा कॉन्सेन्सस फंड मॅनेजर व्ह्यू मिड आणि स्मॉल कॅपपेक्षा मोठ्या कॅप्सला पसंती देतात जे खूप महाग असतात. मिड आणि स्मॉल कॅपसाठी प्रत्येकी किमान 25% वाटप सध्या थोडेसे बंधनकारक असेल - या जागांचे मूल्यांकन कुठे आहे?

जानकीरामन: आर्थिक पुनर्प्राप्ती चक्र सामान्यत: 6-7 वर्षे टिकते आणि सध्या आपण सध्याच्या काळात 3 वर्षे पूर्ण करत आहोत. याचा अर्थ असा होऊ शकतो की वाढ सुरू ठेवण्यासाठी पुढील हेडरूमची उपलब्धता. आर्थिक पुनर्प्राप्ती स्मॉल आणि मिडकॅप (SMID) विभागांना अनुकूल करते. गेल्या २-३ वर्षात SMIDs मधील रॅली उद्योग, साहित्य, विवेकी, वाहन आणि रिअल इस्टेट यांसारख्या चक्रीय क्षेत्रांमध्ये त्यांच्या उच्च प्रदर्शनामुळे प्रेरित आहे. भांडवली वस्तू (औद्योगिक क्षेत्रांतर्गत) आणि रिअल इस्टेट यांसारख्या या क्षेत्रांमधील अनेक विभागांमध्ये या रॅलीपूर्वी गेल्या काही वर्षांपासून दीर्घकाळ विश्रांतीचा कालावधी दिसला होता, ज्याचा अर्थ असा होतो की आर्थिक प्रवाह अनुकूल झाल्यामुळे कॅच अप सुरू आहे. आम्हाला विश्वास आहे की या विभागांमध्ये अजून एक वरचा भाग शोधणे बाकी आहे. व्यत्यय आणणाऱ्या व्यवसाय मॉडेल्सच्या (टेक-नेतृत्वातील व्यत्यय, ऊर्जा संक्रमण आणि मेक इन इंडिया सारख्या थीममधून सूर्योदय क्षेत्र) SMID मध्ये प्रवेश करण्याच्या सतत संधींशिवाय लक्षणीय वाढीव क्षमता आहे.

हे घटक लक्षात घेता, आम्हाला सध्याच्या बाजार स्तरावर SMID चे वाटप करण्यात कोणतीही अडचण दिसत नाही.

WF: तुमचे प्रेझेंटेशन स्मॉल आणि मिड कॅप स्पेसमधील सेक्टरमध्ये खूप अधिक कृती घडवून आणते - विशेषत: भांडवली बाजारासाठी नवीन असलेल्या व्यवसायांमधील नवीन सूची. आज यापैकी काही सर्वात उज्ज्वल ठिकाणे कोणती आहेत - जिथे वाजवी मूल्यमापनांसह वाढीच्या शक्यता येतात?

जानकीरामन: फंडाद्वारे विचारात घेतलेल्या प्रत्येक उच्च संभाव्य थीममध्ये सूर्योदय क्षेत्रांची भरभराट आहे जी QGSV फ्रेमवर्कद्वारे स्टॉक फिल्टर करण्यासाठी तळापर्यंतच्या दृष्टिकोनाची हमी देते. पीएलआय कव्हरेजमुळे ऊर्जा संक्रमणाशी संबंधित क्षेत्रे, आयटी हार्डवेअर, व्हाईट गुड्स, इलेक्ट्रॉनिक उत्पादन सेवा, सेमीकंडक्टर उत्पादन इत्यादी क्षेत्रांमध्ये मोठ्या संधी निर्माण झाल्या आहेत. त्याचप्रमाणे, फिन्टेक, ई-कॉमर्स, लॉजिस्टिक्ससह डिजिटलायझेशन थीमच्या नेतृत्वाखाली अनेक क्षेत्रांना महत्त्व प्राप्त होत आहे. .

WF: तुमच्या डेकमध्ये एक अतिशय मनोरंजक स्लाईड आहे जी 2005 पासून मार्केटमधील विविध टप्पे तोडते - म्हणजे 20 वर्षे - आणि कोणते विभाग कोणत्या मार्केट टप्प्यात सर्वोत्तम कामगिरी करतात हे ओळखते. विशेष म्हणजे, लार्ज कॅप्सने फक्त अस्वलाच्या टप्प्यात स्मॉल आणि मिड कॅप्सपेक्षा कमी कामगिरी केली आहे. गेल्या 20 वर्षांतील प्रत्येक बुल फेजमध्ये स्मॉल आणि मिडकॅप्स आपापसात पर्यायी नेतृत्व करत आहेत. हे आपल्या मार्केटमध्ये का घडत आहे - जे अलिकडच्या वर्षांत मेगाकॅपने नेतृत्व केलेल्या यूएस मार्केट रॅलीच्या अगदी उलट आहे?

जानकीरामन: बुल फेज दरम्यान SMID च्या उत्कृष्ट कामगिरीचे एक प्रशंसनीय स्पष्टीकरण म्हणजे लार्ज कॅप निर्देशांक (25-27%) च्या तुलनेत SMID विभागांमध्ये चक्रीय क्षेत्रांमध्ये (50% पेक्षा जास्त) जास्त एक्सपोजर असते. या चक्रीय क्षेत्रांमध्ये दिसलेल्या पुनर्प्राप्तीमुळे आउटपरफॉर्मन्स आहे जे SMID मध्ये मोठ्या प्रमाणात कॅप्चर केले आहे. जेव्हा अर्थव्यवस्था चक्रीय पुनर्प्राप्ती टप्प्यात असते, तेव्हा SMID कडे कमाईची मजबूत वाढ दिसून येते ज्यामुळे या निर्देशांकांच्या कामगिरीला चालना मिळते. हे देखील स्पष्ट करते की अलीकडच्या काळात SMID ने लार्ज-कॅप सेगमेंटला का मागे टाकले आहे. याशिवाय, अलीकडच्या काही वर्षांमध्ये, SMID विश्वामध्ये व्यत्यय आणणाऱ्या व्यवसाय मॉडेल्ससह विविध कंपन्यांच्या नवीन सूचीच्या बाबतीत गुंतवणुकीच्या नवीन संधी उपलब्ध होत आहेत. या व्यवसायांमधील वाढीची उच्च क्षमता SMID साठी वरच्या बाजूस चालना देते.

WF: तुम्ही तुमच्या नवीन मल्टीकॅप फंडासोबत काय करणार आहात हे परिभाषित करण्यासाठी तुम्ही SCALE हे संक्षेप म्हणून तयार केले आहे. SCALE म्हणजे काय आणि ते तुमच्या विद्यमान इक्विटी गुंतवणुकीच्या प्रक्रियेत कसे वेगळे किंवा तयार करते?

जानकीरामन: फ्रँकलिन इंडिया मल्टी कॅप फंड ही एक वैविध्यपूर्ण इक्विटी आहे ज्याचे उद्दिष्ट दीर्घकालीन संपत्ती निर्मितीसाठी गुंतवणूकीचे साधन प्रदान करणे आहे. लार्ज कॅप्चर मार्केट लीडर्स आणि स्थिर कंपन्या ज्यांची अस्थिरता कमी आहे. स्मॉल आणि मिडकॅप्सच्या प्रदर्शनाद्वारे हे सुंदरपणे पूरक आहे जे सूर्योदय क्षेत्रातील आणि उदयोन्मुख क्षेत्रांमध्ये चक्रीयपणे पुनर्प्राप्त करणाऱ्या कंपन्यांना पकडतात ज्यापैकी काही प्रत्यक्षात मोठ्या कॅप बनू शकतात.

SCALE गुंतवणूकदारांसाठी उत्पादनाच्या मजबूत मल्टी कॅप संरचनेचे फायदे कॅप्चर करते आणि फ्रँकलिन टेम्पलटन इक्विटी टीमने आणलेल्या प्रमुख कार्यक्षमतेसह गुंतवणूकदारांसाठी परिणाम वाढवू शकतात.

  • एस - कोर वाटप धोरण मजबूत करते
  • C - सातत्यपूर्ण मार्केट कॅप कव्हरेज प्रदान करते
  • A - कार्यक्षम मार्केट कॅप वाटप वाढविण्यासाठी पोर्टफोलिओ आणि 3-फॅक्टर फ्रेमवर्कसाठी QGSV आधारित स्टॉक निवड दृष्टीकोन वापरून धोरणातील वाटप कार्यक्षमता
  • एल - गुणवत्ता अभिमुखता आणि बॉटम-अप स्टॉक पिकिंगद्वारे दीर्घकालीन संपत्ती निर्माण करण्यास मदत करते
  • ई - क्षेत्र आणि बाजार भांडवल पातळीवर वर्धित विविधीकरण

मल्टी कॅप फंडासाठी उत्पादनाची स्थिती फ्रँकलिन टेम्पलटन (FT) च्या इतर इक्विटी ऑफरपेक्षा वेगळी आहे, कारण प्रत्येक उत्पादन विशिष्ट गुंतवणूकदारांच्या आवश्यकता पूर्ण करण्यासाठी डिझाइन केलेले आहे. तथापि, सर्व एफटी इक्विटी फंडांमध्ये मूळ गुंतवणूक तत्त्वज्ञान आणि प्रक्रिया सारख्याच राहतात.

WF: तुम्ही स्वतःला 25% उरलेल्या रकमेपैकी काही भाग परदेशी इक्विटी, REIT आणि InvIT मध्ये गुंतवण्याची लवचिकता दिली आहे. ही फक्त एक सक्षम तरतूद आहे की तुम्ही पहिल्या दिवसापासून सक्रियपणे वापरणार आहात?

जानकीरामन: विदेशी इक्विटी आणि REITs आणि InvITs मध्ये गुंतवणूक सक्षम करणे हा फंडासाठी वैविध्य सुधारण्याचा एक भाग आहे. उद्योगासाठी सेबीच्या मर्यादेमुळे परदेशातील इक्विटी गुंतवणूक सध्या उपलब्ध नसू शकते. असे म्हटले आहे की, त्यांच्या तुलनेने कमी अस्थिरतेच्या पातळीमुळे, REITs आणि InvITs एक्सपोजर संभाव्यपणे फंडाच्या इक्विटी एक्सपोजरला पूरक ठरू शकतात आणि उत्पादनाच्या जोखीम-रिटर्न प्रोफाइलमध्ये सुधारणा करण्यात मदत करतात. आमच्याकडे सध्या मॉडेल पोर्टफोलिओमध्ये कोणतेही REITs एक्सपोजर नाही.

WF: या नवीन फंडाचा प्रारंभिक पोर्टफोलिओ कास्ट करताना, कॅप सेगमेंट्सच्या संदर्भात तुम्हाला अवशिष्ट २५% कुठे वाटप करण्याची शक्यता आहे?

जानकीरामन: 25% वाढीव वाटप हे 3-फॅक्टर फ्रेमवर्कच्या आउटपुटवर अवलंबून असेल जे विशेषतः मार्केटमधील इनफ्लेक्शन पॉइंट्स ओळखण्यात मदत करण्यासाठी आणि पोर्टफोलिओ वाटप संधीसाधूपणे झुकवण्यासाठी डिझाइन केले गेले आहे. मोठ्या कॅप्सपेक्षा लहान कॅप्सची सापेक्ष किंमत कामगिरी, सापेक्ष मूल्यांकन पातळी आणि मॅक्रो पॅरामीटर्सची मालिका विचारात घेतली जाईल.

WF: तुम्ही तुमचा प्रारंभिक पोर्टफोलिओ कास्ट करता तेव्हा तुमचे दोन सर्वात मोठे जास्त वजन आणि दोन सर्वात मोठे कमी वजनाचे क्षेत्र कोणते असतील?

जानकीरामन: तयार करण्यात आलेल्या अंतर्गत मल्टी कॅप मॉडेल पोर्टफोलिओवर आधारित, आम्ही ग्राहकांच्या विवेकबुद्धी आणि उर्जेमध्ये जास्त वजन पाहतो. दोन सर्वात मोठे कमी वजन म्हणजे आर्थिक आणि त्यानंतर तंत्रज्ञान. कॉर्पसच्या प्रत्यक्ष तैनातीच्या वेळी अधिक आकर्षक काय आहे यावर आधारित वास्तविक पोर्टफोलिओ थोडा बदलू शकतो.

WF: तुम्ही तुमच्या मल्टीकॅप फंडाला मार्केटमध्ये वेगळे कसे ठरवता?


SCALE गुंतवणूकदारांसाठी उत्पादनाच्या मजबूत मल्टी कॅप संरचनेचे फायदे कॅप्चर करते आणि फ्रँकलिन टेम्पलटन इक्विटी टीमने आणलेल्या प्रमुख कार्यक्षमतेसह गुंतवणूकदारांसाठी परिणाम वाढवू शकतात.

  • जेव्हा बाजार भांडवलांमध्ये गुंतवणुकीचा विचार येतो तेव्हा विंटेज महत्त्वाचे असते. मोठ्या, मिड आणि स्मॉल कॅप विभागांमध्ये इक्विटी फंड व्यवस्थापित करण्यासाठी एफटीचा लक्षणीय दीर्घ ट्रॅक रेकॉर्ड आहे. FT च्या लार्ज कॅप आणि मिडकॅप फंडांनी 30 वर्षांपेक्षा जास्त कामगिरी पूर्ण केली आहे.
  • 3-घटक फ्रेमवर्क (सापेक्ष किंमत, सापेक्ष मूल्यांकन आणि मॅक्रो इकॉनॉमिक इंडिकेटरवर आधारित) हा एक भिन्न घटक आहे ज्याचा उद्देश बाजार भांडवलांमध्ये वेळेवर पुनर्वाटप करून मूल्यवर्धित करणे आणि परताव्याच्या संधी वाढवणे हे आहे.
  • आगामी उच्च वाढीच्या थीममध्ये फेरबदल करताना फंड व्यवस्थापनाची चपळता – हे आमच्या इतर फंडांमध्येही दिसून आले आहे.
  • दीर्घकालीन आणि सातत्यपूर्ण गुंतवणूक तत्त्वज्ञान ज्याचे FT इक्विटी गुंतवणूक संघ अनुसरण करते, कार्यप्रदर्शनाची दीर्घकालीन सुसंगतता सुलभ करते.
  • इन-हाउस विकसित केलेले QGSV स्टॉक सिलेक्शन मॉडेल हे आमच्या सर्व इक्विटी फंडांसाठी एक वेळ-चाचणी मॉडेल आहे. व्यवसायाचे मूल्यमापन करण्यासाठी मॉडेलमध्ये गुणात्मक आणि दूरदर्शी पैलूंवर अधिक लक्ष केंद्रित केले आहे

FT એ આર્થિક વૃદ્ધિ ચક્રની મધ્યમાં તેનું મલ્ટિકેપ ફંડ લોન્ચ કર્યું છે - એક એવો તબક્કો જે જાનકીરામન કહે છે કે સ્મોલ અને મિડકેપ્સ (SMIDs)ને ફાયદો થાય છે કારણ કે તેઓ લાર્જ કેપ્સ કરતાં મોટા ચક્રીય એક્સપોઝર ધરાવે છે. આ નવા ફંડમાંથી ઉચ્ચ સક્રિય હિસ્સાની અપેક્ષા રાખો કારણ કે જાનકીરામન અપેક્ષા રાખે છે કે આ નવા ફંડનો પ્રારંભિક પોર્ટફોલિયો વધુ વજનનો ગ્રાહક વિવેકાધીન અને ઉર્જાનો હશે અને બે સૌથી મોટા ક્ષેત્રો - નાણાકીય અને આઈટીનું વજન ઓછું હશે. તે SCALE ફ્રેમવર્ક પણ શેર કરે છે જે આ નવા મલ્ટિકેપ ફંડને અલગ પાડે છે, જેનું માનવું છે કે FT ખાતે ઇક્વિટી ટીમ રોકાણકારોના પરિણામોને વધારવા માટે સક્ષમ બનાવશે.


WF: તમારું મલ્ટિકેપ ફંડ લોન્ચ એવા સમયે આવે છે જ્યારે સર્વસંમતિ ફંડ મેનેજર મિડ અને સ્મોલ કેપ્સ પર મોટી કેપ્સની તરફેણ કરે છે જે ખૂબ ખર્ચાળ તરીકે જોવામાં આવે છે. શું મિડ અને સ્મોલ કેપ્સ પ્રત્યેકને લઘુત્તમ 25% ફાળવણી અત્યારે થોડી મર્યાદા હશે - જો આ જગ્યાઓનું મૂલ્યાંકન ક્યાં છે?

જાનકીરામન: આર્થિક પુનઃપ્રાપ્તિ ચક્ર સામાન્ય રીતે 6-7 વર્ષ ચાલે છે અને હાલમાં આપણે વર્તમાનમાં 3 વર્ષ પહેલાથી જ છીએ. આનો અર્થ એ થઈ શકે છે કે વૃદ્ધિ ચાલુ રાખવા માટે વધુ હેડરૂમની ઉપલબ્ધતા. આર્થિક રિકવરી સ્મોલ અને મિડકેપ (SMID) સેગમેન્ટની તરફેણ કરે છે. છેલ્લાં 2-3 વર્ષોમાં જોવા મળેલી SMIDsમાં રેલી ઔદ્યોગિક, સામગ્રી, વિવેકાધીન, ઓટો અને રિયલ એસ્ટેટ જેવા ચક્રીય ક્ષેત્રોમાં તેમના ઊંચા એક્સપોઝરને કારણે પ્રેરિત છે. કેપિટલ ગુડ્સ (ઔદ્યોગિક ક્ષેત્રની અંદર) અને રિયલ એસ્ટેટ જેવા આ ક્ષેત્રોમાંના ઘણા સેગમેન્ટમાં આ રેલી પહેલા છેલ્લા કેટલાક વર્ષોથી લાંબા સમય સુધી સુસ્તીનો સમય જોવા મળ્યો હતો, જે સૂચવે છે કે આર્થિક પ્રવાહ સાનુકૂળ થવાના કારણે કેચ-અપ થવાની તૈયારીમાં છે. અમારું માનવું છે કે આ સેગમેન્ટ્સમાં હજુ પણ અન્વેષણ કરવાનું બાકી છે. વિક્ષેપકારક બિઝનેસ મોડલ્સ (ટેક-લેડ ડિસપ્ટર્સ, એનર્જી ટ્રાન્ઝિશન અને મેક ઈન ઈન્ડિયા જેવી થીમ્સમાંથી સૂર્યોદય ક્ષેત્રો)ના સંદર્ભમાં SMIDsમાં પ્રવેશવાની સતત તકો ઉપરાંત નોંધપાત્ર ઊલટાની સંભાવના ધરાવે છે.

આ પરિબળોને જોતાં, અમે વર્તમાન બજાર સ્તરે SMID ને ફાળવવામાં કોઈ અવરોધો જોતા નથી.

WF: તમારી પ્રેઝન્ટેશન સ્મોલ અને મિડ કેપ સ્પેસ - ખાસ કરીને કેપિટલ માર્કેટમાં નવા હોય તેવા વ્યવસાયોમાં નવી સૂચિઓ - તમામ ક્ષેત્રોમાં થઈ રહેલી ઘણી વધુ ક્રિયાઓ વિશેનો કેસ બનાવે છે. આજે આમાંના કેટલાક સૌથી તેજસ્વી સ્થળો કયા છે - જ્યાં વાજબી મૂલ્યાંકન સાથે વૃદ્ધિની સંભાવનાઓ આવે છે?

જાનકીરામન: ફંડ દ્વારા ધ્યાનમાં લેવામાં આવતી દરેક ઉચ્ચ સંભવિત થીમ્સમાં સૂર્યોદય ક્ષેત્રોની વિપુલતા છે જે QGSV ફ્રેમવર્ક દ્વારા સ્ટોક્સને ફિલ્ટર કરવા માટે બોટમ-અપ અભિગમની ખાતરી આપે છે. PLI કવરેજ ઉર્જા સંક્રમણ સંબંધિત ક્ષેત્રો, IT હાર્ડવેર, વ્હાઇટ ગુડ્સ, ઇલેક્ટ્રોનિક ઉત્પાદન સેવાઓ, સેમિકન્ડક્ટર મેન્યુફેક્ચરિંગ વગેરેમાં મોખરે તકો લાવ્યું છે. એ જ રીતે, ફિનટેક, ઇ-કોમર્સ, લોજિસ્ટિક્સ સહિત ડિજિટલાઇઝેશન થીમના નેતૃત્વમાં ઘણા ક્ષેત્રો પ્રાધાન્ય મેળવી રહ્યાં છે. .

WF: તમારા ડેકમાં એક ખૂબ જ રસપ્રદ સ્લાઇડ છે જે 2005 થી બજારમાં વિવિધ તબક્કાઓને તોડે છે - તે 20 વર્ષ છે - અને તે ઓળખે છે કે કયા સેગમેન્ટ્સ કયા બજાર તબક્કામાં શ્રેષ્ઠ પ્રદર્શન કરે છે. રસપ્રદ વાત એ છે કે, લાર્જ કેપ્સ માત્ર રીંછના તબક્કામાં જ સ્મોલ અને મિડ કેપ્સ કરતા ઓછા ઘટીને આગળ વધી છે. છેલ્લા 20 વર્ષોમાં દરેક તેજીના તબક્કામાં નાના અને મિડકેપ્સને પોતાની વચ્ચે વૈકલ્પિક નેતૃત્વ જોવા મળ્યું છે. આપણા બજારમાં આવું શા માટે થઈ રહ્યું છે - જે યુએસ માર્કેટ રેલી જે તાજેતરના વર્ષોમાં મેગાકેપનું નેતૃત્વ કરે છે તેનાથી તદ્દન વિપરીત છે?

જાનકીરામન: તેજીના તબક્કાઓ દરમિયાન SMID ના આઉટપરફોર્મન્સ માટે એક બુદ્ધિગમ્ય સમજૂતી એ છે કે લાર્જ કેપ સૂચકાંકો (25-27%) ની તુલનામાં SMID સેગમેન્ટ્સ ચક્રીય ક્ષેત્રો (50% થી વધુ) માટે વધુ એક્સપોઝર ધરાવે છે. આઉટપરફોર્મન્સ આ ચક્રીય ક્ષેત્રોમાં જોવા મળેલી પુનઃપ્રાપ્તિને કારણે છે જે મોટા પ્રમાણમાં SMIDs માં કેપ્ચર થાય છે. જ્યારે અર્થવ્યવસ્થા ચક્રીય પુનઃપ્રાપ્તિના તબક્કામાં હોય છે, ત્યારે SMIDs મજબૂત કમાણીની વૃદ્ધિ જોવાનું વલણ ધરાવે છે જેથી આ સૂચકાંકોના પ્રદર્શનને પ્રોત્સાહન મળે છે. આ એ પણ સમજાવે છે કે શા માટે SMID એ તાજેતરના ભૂતકાળમાં લાર્જ-કેપ સેગમેન્ટને પાછળ રાખી દીધું છે. વધુમાં, તાજેતરના કેટલાક વર્ષોમાં, SMID બ્રહ્માંડમાં વિક્ષેપકારક બિઝનેસ મોડલ ધરાવતી વિવિધ કંપનીઓની નવી સૂચિઓના સંદર્ભમાં રોકાણની નવી તકો મળી રહી છે. આ વ્યવસાયોમાં ઉચ્ચ વૃદ્ધિની સંભાવના SMID માટે વધારાને પ્રોત્સાહન આપે છે.

WF: તમારા નવા મલ્ટિકેપ ફંડ સાથે તમે શું કરશો તે વ્યાખ્યાયિત કરવા માટે તમે SCALE ને સંક્ષિપ્ત રૂપમાં બનાવ્યું છે. SCALE શું છે અને તે તમારી હાલની ઇક્વિટી રોકાણ પ્રક્રિયામાં કેવી રીતે ભિન્ન અથવા બિલ્ડ કરે છે?

જાનકીરામન: ફ્રેન્કલિન ઇન્ડિયા મલ્ટી કેપ ફંડ એ એક વૈવિધ્યસભર ઇક્વિટી છે જેનો ઉદ્દેશ્ય લાંબા ગાળાની સંપત્તિ સર્જન માટે રોકાણનું વાહન પૂરું પાડવાનો છે. લાર્જ કેપ્ચર માર્કેટ લીડર્સ અને સ્થિર કંપનીઓને કેપ્ચર કરે છે જેની વોલેટિલિટી ઓછી હોય છે. આ સ્મોલ અને મિડકેપ્સના એક્સપોઝર દ્વારા સુંદર રીતે પૂરક છે જે સૂર્યોદય ક્ષેત્રો અને ઉભરતા ક્ષેત્રોમાં ચક્રીય રીતે પુનઃપ્રાપ્ત થતી કંપનીઓને પકડે છે જેમાંથી કેટલીક ખરેખર લાર્જ કેપ બની શકે છે.

SCALE ફ્રેન્કલિન ટેમ્પલટન ઇક્વિટી ટીમ દ્વારા લાવવામાં આવેલી ચાવીરૂપ કાર્યક્ષમતાઓ સાથે રોકાણકારો માટે ઉત્પાદનના મજબૂત મલ્ટી કેપ માળખાના લાભો કેપ્ચર કરે છે જે રોકાણકારો માટે પરિણામોમાં વધારો કરી શકે છે.

  • S - મુખ્ય ફાળવણી વ્યૂહરચના મજબૂત બનાવે છે
  • C - સતત માર્કેટ કેપ કવરેજ પૂરું પાડે છે
  • A - કાર્યક્ષમ માર્કેટ કેપ ફાળવણીને વધારવા માટે પોર્ટફોલિયો અને 3-પરિબળ ફ્રેમવર્ક માટે QGSV સંચાલિત સ્ટોક પસંદગી અભિગમનો ઉપયોગ કરીને વ્યૂહરચનામાં ફાળવણી કાર્યક્ષમતા
  • L - ગુણવત્તાયુક્ત અભિગમ અને બોટમ-અપ સ્ટોક પિકીંગ દ્વારા લાંબા ગાળાની સંપત્તિ નિર્માણમાં મદદ કરે છે
  • E - સેક્ટર અને માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન સ્તરે ઉન્નત વૈવિધ્યકરણ

મલ્ટી કેપ ફંડ માટે પ્રોડક્ટ પોઝિશનિંગ ફ્રેન્કલિન ટેમ્પલટન (FT) ની અન્ય ઇક્વિટી ઓફરિંગથી અલગ છે, કારણ કે દરેક પ્રોડક્ટ ચોક્કસ રોકાણકારોની જરૂરિયાતોને પૂરી કરવા માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવી છે. જો કે, તમામ FT ઇક્વિટી ફંડમાં કોર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ફિલસૂફી અને પ્રક્રિયાઓ સમાન રહે છે.

WF: તમે તમારી જાતને વિદેશી ઇક્વિટી, REITs અને InvITs માં શેષ 25% ના અમુક હિસ્સાનું રોકાણ કરવાની સુગમતા આપી છે. શું આ માત્ર એક સક્ષમ જોગવાઈ છે કે તમે 1 દિવસથી સક્રિયપણે ઉપયોગ કરશો?

જાનકીરામન: વિદેશી ઇક્વિટી અને REITs અને InvITs માં રોકાણને સક્ષમ કરવું એ ફંડ માટે વૈવિધ્યકરણ સુધારવાનો એક ભાગ છે. ઉદ્યોગ માટે સેબીની મર્યાદાઓને કારણે વિદેશી ઇક્વિટી રોકાણો હાલમાં ઉપલબ્ધ ન હોઈ શકે. તેણે કહ્યું કે, તેમના પ્રમાણમાં નીચા વોલેટિલિટી સ્તરોને કારણે, REITs અને InvITs એક્સપોઝર સંભવિતપણે ફંડના ઇક્વિટી એક્સપોઝરને પૂરક બનાવી શકે છે અને પ્રોડક્ટની રિસ્ક-રિટર્ન પ્રોફાઇલને સુધારવામાં મદદ કરી શકે છે. મોડલ પોર્ટફોલિયોમાં અમારી પાસે હાલમાં કોઈ REITs એક્સપોઝર નથી.

WF: આ નવા ફંડના પ્રારંભિક પોર્ટફોલિયોને કાસ્ટ કરતી વખતે, તમે કેપ સેગમેન્ટના સંદર્ભમાં શેષ 25% ક્યાં ફાળવી શકો છો?

જાનકીરામન: 25% ની વધારાની ફાળવણી 3-પરિબળ ફ્રેમવર્કના આઉટપુટ પર નિર્ભર રહેશે કે જે ખાસ કરીને બજારમાં ઈન્ફ્લેક્શન પોઈન્ટને ઓળખવામાં અને પોર્ટફોલિયોની ફાળવણીને તકવાદી રીતે નમાવવા માટે બનાવવામાં આવી છે. મોટા કેપ્સ પર સ્મોલ કેપ્સની સંબંધિત કિંમતની કામગીરી, સંબંધિત મૂલ્યાંકન સ્તરો અને મેક્રો પરિમાણોની શ્રેણીને ધ્યાનમાં લેવામાં આવશે.

WF: જ્યારે તમે તમારો પ્રારંભિક પોર્ટફોલિયો કાસ્ટ કરશો ત્યારે તમારા બે સૌથી મોટા ઓવરવેઇટ અને બે સૌથી મોટા ઓછા વજનવાળા સેક્ટર શું હશે?

જાનકીરામન: આંતરિક મલ્ટી કેપ મોડલ પોર્ટફોલિયોના આધારે જેનું નિર્માણ કરવામાં આવ્યું છે, અમે ઉપભોક્તા વિવેકાધીન અને ઉર્જામાં વધુ પડતાં એક્સપોઝર જોઈએ છીએ. બે સૌથી મોટા અંડરવેઇટ ફાઇનાન્શિયલ છે અને ત્યારબાદ ટેકનોલોજી છે. કોર્પસની વાસ્તવિક જમાવટ સમયે વધુ આકર્ષક શું છે તેના આધારે વાસ્તવિક પોર્ટફોલિયો થોડો બદલાઈ શકે છે.

WF: તમે બજારમાં તમારા મલ્ટિકેપ ફંડને કેવી રીતે અલગ પાડવાનું આયોજન કરો છો?


SCALE ફ્રેન્કલિન ટેમ્પલટન ઇક્વિટી ટીમ દ્વારા લાવવામાં આવેલી ચાવીરૂપ કાર્યક્ષમતાઓ સાથે રોકાણકારો માટે ઉત્પાદનના મજબૂત મલ્ટી કેપ માળખાના લાભો કેપ્ચર કરે છે જે રોકાણકારો માટે પરિણામોમાં વધારો કરી શકે છે.

  • જ્યારે માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશનમાં રોકાણ કરવાની વાત આવે છે, ત્યારે વિન્ટેજ બાબતો મહત્વપૂર્ણ છે. મોટા, મિડ અને સ્મોલ કેપ સેગમેન્ટમાં ઇક્વિટી ફંડના સંચાલનમાં FT નોંધપાત્ર રીતે લાંબો ટ્રેક રેકોર્ડ ધરાવે છે. FTના લાર્જ કેપ અને મિડકેપ ફંડોએ 30 વર્ષથી વધુ કામગીરી પૂર્ણ કરી છે.
  • 3-પરિબળ માળખું (સાપેક્ષ ભાવ, સંબંધિત મૂલ્યાંકન અને મેક્રો ઇકોનોમિક સૂચકાંકો પર આધારિત) એ એક ભિન્ન પરિબળ છે જેનો ઉદ્દેશ્ય બજાર મૂડીકરણો વચ્ચે સમયસર પુનઃસ્થાપન દ્વારા મૂલ્ય-વધારો બનાવવા અને વળતરની તકોને મહત્તમ બનાવવાનો છે.
  • આગામી ઉચ્ચ વૃદ્ધિ થીમ્સ વચ્ચે ફેરફાર કરવા માટે ફંડ મેનેજમેન્ટની ચપળતા - આ અમારા અન્ય ફંડ્સમાં પણ દર્શાવવામાં આવ્યું છે
  • એફટી ઇક્વિટી ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટીમ અનુસરે છે તે લાંબા સમયથી અને સાતત્યપૂર્ણ રોકાણ ફિલસૂફી, લાંબા ગાળાની કામગીરીની સુસંગતતાની સુવિધા આપે છે.
  • QGSV સ્ટોક સિલેક્શન મૉડલ ઇન-હાઉસ વિકસાવવામાં આવે છે, જે અમારા તમામ ઇક્વિટી ફંડ્સ માટે અનુસરવામાં આવેલું સમય-પરીક્ષણ મોડલ છે. વ્યવસાયનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે આ મોડેલ ગુણાત્મક અને આગળ દેખાતા પાસાઓ પર વધુ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે

FT ਨੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਚੱਕਰ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਆਪਣਾ ਮਲਟੀਕੈਪ ਫੰਡ ਲਾਂਚ ਕੀਤਾ ਹੈ - ਇੱਕ ਪੜਾਅ ਜਿਸ ਬਾਰੇ ਜਾਨਕੀਰਾਮਨ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਛੋਟੇ ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪ (SMIDs) ਨੂੰ ਫਾਇਦਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਉਹਨਾਂ ਕੋਲ ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਨਾਲੋਂ ਵੱਡਾ ਚੱਕਰੀ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਵੇਂ ਫੰਡ ਤੋਂ ਉੱਚ ਸਰਗਰਮ ਹਿੱਸੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰੋ ਕਿਉਂਕਿ ਜਾਨਕੀਰਾਮਨ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਨਵੇਂ ਫੰਡ ਦਾ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਅਖਤਿਆਰੀ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਤੋਂ ਵੱਧ ਭਾਰ ਵਾਲਾ ਹੋਵੇਗਾ ਅਤੇ ਦੋ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਸੈਕਟਰਾਂ - ਵਿੱਤੀ ਅਤੇ ਆਈ.ਟੀ. ਉਹ SCALE ਫਰੇਮਵਰਕ ਨੂੰ ਵੀ ਸਾਂਝਾ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜੋ ਇਸ ਨਵੇਂ ਮਲਟੀਕੈਪ ਫੰਡ ਨੂੰ ਵੱਖਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਉਹ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ FT ਵਿਖੇ ਇਕੁਇਟੀ ਟੀਮ ਨੂੰ ਸਮਰੱਥ ਕਰੇਗਾ।


WF: ਤੁਹਾਡੇ ਮਲਟੀਕੈਪ ਫੰਡ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਉਸ ਸਮੇਂ ਹੁੰਦੀ ਹੈ ਜਦੋਂ ਸਹਿਮਤੀ ਫੰਡ ਮੈਨੇਜਰ ਦ੍ਰਿਸ਼ ਮੱਧ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜੋ ਕਾਫ਼ੀ ਮਹਿੰਗੇ ਵਜੋਂ ਦੇਖੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਕੀ ਮਿਡ ਅਤੇ ਸਮਾਲ ਕੈਪਸ ਲਈ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 25% ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਇਸ ਸਮੇਂ ਥੋੜੀ ਜਿਹੀ ਰੁਕਾਵਟ ਹੋਵੇਗੀ - ਇਹ ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਕਿ ਇਹਨਾਂ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਿੱਥੇ ਹਨ?

ਜਾਨਕੀਰਾਮਨ: ਇੱਕ ਆਰਥਿਕ ਰਿਕਵਰੀ ਚੱਕਰ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ 6-7 ਸਾਲਾਂ ਤੱਕ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਅਸੀਂ ਮੌਜੂਦਾ ਇੱਕ ਵਿੱਚ 3 ਸਾਲ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਹਾਂ। ਇਸਦਾ ਅਰਥ ਇਹ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣ ਲਈ ਹੋਰ ਹੈੱਡਰੂਮ ਦੀ ਉਪਲਬਧਤਾ. ਆਰਥਿਕ ਰਿਕਵਰੀ ਛੋਟੇ ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪ (SMID) ਹਿੱਸਿਆਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ 2-3 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਖੇ ਗਏ SMIDs ਵਿੱਚ ਰੈਲੀ ਉਦਯੋਗਿਕ, ਸਮੱਗਰੀ, ਅਖਤਿਆਰੀ, ਆਟੋ ਅਤੇ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਵਰਗੇ ਚੱਕਰੀ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਉੱਚ ਐਕਸਪੋਜਰ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਈ ਗਈ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਹਿੱਸਿਆਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਪੂੰਜੀਗਤ ਵਸਤੂਆਂ (ਉਦਯੋਗਿਕਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ) ਅਤੇ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਨੇ ਇਸ ਰੈਲੀ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਲੰਮੀ ਸੁਸਤ ਅਵਧੀ ਦੇਖੀ ਸੀ ਜਿਸਦਾ ਅਰਥ ਹੈ ਕਿ ਆਰਥਿਕ ਲਹਿਰ ਅਨੁਕੂਲ ਹੋਣ ਦੇ ਨਾਲ ਕੈਚ ਅੱਪ ਬੰਦ ਹੋ ਗਿਆ ਸੀ। ਸਾਡਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹਨਾਂ ਖੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਅਜੇ ਵੀ ਇੱਕ ਉਪਰਾਲੇ ਦੀ ਖੋਜ ਕੀਤੀ ਜਾਣੀ ਹੈ। ਵਿਘਨਕਾਰੀ ਵਪਾਰਕ ਮਾਡਲਾਂ (ਤਕਨੀਕੀ-ਅਗਵਾਈ ਵਾਲੇ ਵਿਘਨ, ਊਰਜਾ ਤਬਦੀਲੀ ਅਤੇ ਮੇਕ ਇਨ ਇੰਡੀਆ ਵਰਗੇ ਥੀਮ ਤੋਂ ਸੂਰਜ ਚੜ੍ਹਨ ਵਾਲੇ ਸੈਕਟਰ) ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ SMIDs ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੇ ਨਿਰੰਤਰ ਮੌਕਿਆਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਉਲਟ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ।

ਇਹਨਾਂ ਕਾਰਕਾਂ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ ਅਸੀਂ ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਪੱਧਰਾਂ 'ਤੇ SMIDs ਨੂੰ ਵੰਡਣ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਨਹੀਂ ਦੇਖਦੇ।

WF: ਤੁਹਾਡੀ ਪੇਸ਼ਕਾਰੀ ਛੋਟੇ ਅਤੇ ਮੱਧ ਕੈਪ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋ ਰਹੀ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕਾਰਵਾਈ ਬਾਰੇ ਇੱਕ ਕੇਸ ਬਣਾਉਂਦੀ ਹੈ - ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਨਵੀਂ ਸੂਚੀਆਂ ਜੋ ਪੂੰਜੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਲਈ ਨਵੇਂ ਹਨ। ਅੱਜ ਇਹਨਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਕੁਝ ਸਭ ਤੋਂ ਚਮਕਦਾਰ ਸਥਾਨ ਕਿਹੜੇ ਹਨ - ਜਿੱਥੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਵਾਜਬ ਮੁੱਲਾਂ ਦੇ ਨਾਲ ਆਉਂਦੀਆਂ ਹਨ?

ਜਾਨਕੀਰਾਮਨ: ਫੰਡ ਦੁਆਰਾ ਵਿਚਾਰੇ ਜਾ ਰਹੇ ਉੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਥੀਮਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਹਰੇਕ ਵਿੱਚ ਸੂਰਜ ਚੜ੍ਹਨ ਵਾਲੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੀ ਬਹੁਤਾਤ ਹੈ ਜੋ ਕਿ QGSV ਫਰੇਮਵਰਕ ਦੁਆਰਾ ਸਟਾਕਾਂ ਨੂੰ ਫਿਲਟਰ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਹੇਠਲੇ-ਉੱਤੇ ਪਹੁੰਚ ਦੀ ਵਾਰੰਟੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਪੀ.ਐਲ.ਆਈ. ਕਵਰੇਜ ਨੇ ਊਰਜਾ ਪਰਿਵਰਤਨ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਸੈਕਟਰਾਂ, ਆਈ.ਟੀ. ਹਾਰਡਵੇਅਰ, ਵ੍ਹਾਈਟ ਗੁੱਡਜ਼, ਇਲੈਕਟ੍ਰਾਨਿਕ ਨਿਰਮਾਣ ਸੇਵਾਵਾਂ, ਸੈਮੀਕੰਡਕਟਰ ਨਿਰਮਾਣ ਆਦਿ ਵਿੱਚ ਮੌਕਿਆਂ ਨੂੰ ਸਾਹਮਣੇ ਲਿਆਂਦਾ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, ਫਿਨਟੈਕ, ਈ-ਕਾਮਰਸ, ਲੌਜਿਸਟਿਕਸ ਸਮੇਤ ਡਿਜੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਥੀਮ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਸੈਕਟਰ ਪ੍ਰਮੁੱਖਤਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। .

WF: ਤੁਹਾਡੇ ਡੇਕ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਬਹੁਤ ਹੀ ਦਿਲਚਸਪ ਸਲਾਈਡ ਹੈ ਜੋ 2005 ਤੋਂ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਪੜਾਵਾਂ ਨੂੰ ਤੋੜਦੀ ਹੈ - ਜੋ ਕਿ 20 ਸਾਲ ਹੈ - ਅਤੇ ਇਹ ਪਛਾਣ ਕਰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਕਿਹੜੇ ਹਿੱਸੇ ਕਿਹੜੇ ਮਾਰਕੀਟ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਦਿਲਚਸਪ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ, ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਸਿਰਫ ਰਿੱਛ ਦੇ ਪੜਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਛੋਟੇ ਅਤੇ ਮੱਧ ਕੈਪਸ ਤੋਂ ਘੱਟ ਡਿੱਗ ਕੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਪਿਛਲੇ 20 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਹਰ ਬਲਦ ਪੜਾਅ ਨੇ ਛੋਟੇ ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪਸ ਨੂੰ ਆਪਸ ਵਿੱਚ ਬਦਲਵੀਂ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਦੇਖੀ ਹੈ। ਇਹ ਸਾਡੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਕਿਉਂ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ - ਜੋ ਕਿ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਮੈਗਾਕੈਪ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕੀਤੀ ਗਈ ਯੂਐਸ ਮਾਰਕੀਟ ਰੈਲੀ ਦੇ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ ਹੈ?

ਜਾਨਕੀਰਾਮਨ: ਬਲਦ ਪੜਾਵਾਂ ਦੌਰਾਨ SMIDs ਦੀ ਬਿਹਤਰ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਲਈ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਵਿਆਖਿਆ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਵੱਡੇ ਕੈਪ ਸੂਚਕਾਂਕ (25-27%) ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿੱਚ SMID ਹਿੱਸੇ ਚੱਕਰੀ ਖੇਤਰਾਂ (50% ਤੋਂ ਵੱਧ) ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਐਕਸਪੋਜਰ ਹੁੰਦੇ ਹਨ। ਆਊਟਪਰਫਾਰਮੈਂਸ ਇਹਨਾਂ ਚੱਕਰੀ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਖੀ ਗਈ ਰਿਕਵਰੀ ਦੇ ਕਾਰਨ ਹੈ ਜੋ ਕਿ SMIDs ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੱਦ ਤੱਕ ਕੈਪਚਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ਇੱਕ ਚੱਕਰੀ ਰਿਕਵਰੀ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ SMIDs ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਆਮਦਨੀ ਵਾਧਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਹਨਾਂ ਸੂਚਕਾਂਕ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਮਿਲਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਇਸ ਗੱਲ ਦੀ ਵੀ ਵਿਆਖਿਆ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ SMIDs ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਅਤੀਤ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ-ਕੈਪ ਹਿੱਸੇ ਨੂੰ ਪਛਾੜਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ, ਵਿਘਨਕਾਰੀ ਵਪਾਰਕ ਮਾਡਲਾਂ ਵਾਲੀਆਂ ਵਿਭਿੰਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀਆਂ ਨਵੀਆਂ ਸੂਚੀਆਂ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ SMID ਬ੍ਰਹਿਮੰਡ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੇ ਨਵੇਂ ਮੌਕੇ ਪੈਦਾ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹਨਾਂ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਉੱਚ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ SMID ਲਈ ਅੱਗੇ ਵਧਦੀ ਹੈ।

WF: ਤੁਸੀਂ ਆਪਣੇ ਨਵੇਂ ਮਲਟੀਕੈਪ ਫੰਡ ਨਾਲ ਕੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹੋਵੋਗੇ ਇਹ ਪਰਿਭਾਸ਼ਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਤੁਸੀਂ SCALE ਨੂੰ ਇੱਕ ਸੰਖੇਪ ਰੂਪ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। SCALE ਕੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਤੁਹਾਡੀ ਮੌਜੂਦਾ ਇਕੁਇਟੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ 'ਤੇ ਕਿਵੇਂ ਵੱਖਰਾ ਜਾਂ ਨਿਰਮਾਣ ਕਰਦਾ ਹੈ?

ਜਾਨਕੀਰਾਮਨ: ਫਰੈਂਕਲਿਨ ਇੰਡੀਆ ਮਲਟੀ ਕੈਪ ਫੰਡ ਇੱਕ ਵਿਭਿੰਨ ਇਕੁਇਟੀ ਹੈ ਜਿਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਦੌਲਤ ਸਿਰਜਣ ਲਈ ਇੱਕ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਾਹਨ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਵੱਡੇ ਕੈਪਚਰ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਨੇਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਕੈਪਚਰ ਕਰਦੇ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਘੱਟ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਛੋਟੇ ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪਸ ਦੇ ਐਕਸਪੋਜਰ ਦੁਆਰਾ ਸੁੰਦਰਤਾ ਨਾਲ ਪੂਰਕ ਹੈ ਜੋ ਸਨਰਾਈਜ਼ ਸੈਕਟਰਾਂ ਅਤੇ ਉਭਰ ਰਹੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਚੱਕਰਵਰਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਰਿਕਵਰੀ ਕਰਨ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਹਾਸਲ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਕੁਝ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਕੈਪ ਬਣਨ ਲਈ ਸਕੇਲ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ।

SCALE ਫ੍ਰੈਂਕਲਿਨ ਟੈਂਪਲਟਨ ਇਕੁਇਟੀ ਟੀਮ ਦੁਆਰਾ ਲਿਆਂਦੀਆਂ ਮੁੱਖ ਕੁਸ਼ਲਤਾਵਾਂ ਦੇ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਉਤਪਾਦ ਦੇ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਮਲਟੀ ਕੈਪ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਲਾਭਾਂ ਨੂੰ ਹਾਸਲ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।

  • S - ਕੋਰ ਐਲੋਕੇਸ਼ਨ ਰਣਨੀਤੀ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਕਰਦਾ ਹੈ
  • C - ਇਕਸਾਰ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਕਵਰੇਜ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ
  • A - ਕੁਸ਼ਲ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਵੰਡ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਅਤੇ 3-ਫੈਕਟਰ ਫਰੇਮਵਰਕ ਲਈ QGSV ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਸਟਾਕ ਚੋਣ ਪਹੁੰਚ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਰਣਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਵੰਡ ਕੁਸ਼ਲਤਾ
  • L - ਕੁਆਲਿਟੀ ਓਰੀਐਂਟੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਬੌਟਮ-ਅੱਪ ਸਟਾਕ ਪਿਕਕਿੰਗ ਦੁਆਰਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਦੌਲਤ ਬਣਾਉਣ ਵਿੱਚ ਸਹਾਇਤਾ ਕਰਦਾ ਹੈ
  • E - ਸੈਕਟਰ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਪੂੰਜੀਕਰਣ ਪੱਧਰਾਂ 'ਤੇ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਨੂੰ ਵਧਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ

ਮਲਟੀ ਕੈਪ ਫੰਡ ਲਈ ਉਤਪਾਦ ਸਥਿਤੀ ਫਰੈਂਕਲਿਨ ਟੈਂਪਲਟਨ (FT) ਦੀਆਂ ਹੋਰ ਇਕੁਇਟੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ਾਂ ਤੋਂ ਵੱਖਰੀ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਹਰੇਕ ਉਤਪਾਦ ਨੂੰ ਕੁਝ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਲੋੜਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸਾਰੇ FT ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਮੁੱਖ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਇੱਕੋ ਜਿਹੀਆਂ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ।

WF: ਤੁਸੀਂ ਆਪਣੇ ਆਪ ਨੂੰ ਬਕਾਇਆ 25% ਦਾ ਕੁਝ ਹਿੱਸਾ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਇਕਵਿਟੀ, REITs ਅਤੇ InvITs ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਲਚਕਤਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਕੀ ਇਹ ਸਿਰਫ਼ ਇੱਕ ਯੋਗ ਵਿਵਸਥਾ ਹੈ ਜਾਂ ਇੱਕ ਜਿਸਦੀ ਤੁਸੀਂ 1 ਦਿਨ ਤੋਂ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਵਰਤੋਂ ਕਰੋਗੇ?

ਜਾਨਕੀਰਾਮਨ: ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਇਕਵਿਟੀਜ਼ ਅਤੇ REITs ਅਤੇ InvITs ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਸਮਰੱਥ ਬਣਾਉਣਾ ਫੰਡ ਲਈ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਨੂੰ ਸੁਧਾਰਨ ਦਾ ਇੱਕ ਹਿੱਸਾ ਹੈ। ਉਦਯੋਗ ਲਈ ਸੇਬੀ ਦੀਆਂ ਸੀਮਾਵਾਂ ਦੇ ਕਾਰਨ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਇਕੁਇਟੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ਉਪਲਬਧ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਉਸ ਨੇ ਕਿਹਾ, ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲਤਨ ਘੱਟ ਅਸਥਿਰਤਾ ਪੱਧਰਾਂ ਦੇ ਕਾਰਨ, REITs ਅਤੇ InvITs ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਫੰਡ ਦੇ ਇਕੁਇਟੀ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਨੂੰ ਪੂਰਕ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਉਤਪਾਦ ਦੇ ਜੋਖਮ-ਰਿਟਰਨ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਇਸ ਸਮੇਂ ਮਾਡਲ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਕੋਈ REITs ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਨਹੀਂ ਹੈ।

WF: ਇਸ ਨਵੇਂ ਫੰਡ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨੂੰ ਕਾਸਟ ਕਰਦੇ ਸਮੇਂ, ਤੁਸੀਂ ਕੈਪ ਭਾਗਾਂ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ - ਬਾਕੀ ਬਚੇ 25% ਨੂੰ ਕਿੱਥੇ ਅਲਾਟ ਕਰਨ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਰੱਖਦੇ ਹੋ?

ਜਾਨਕੀਰਾਮਨ: 25% ਦੀ ਵਧਦੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ 3-ਫੈਕਟਰ ਫਰੇਮਵਰਕ ਦੇ ਆਉਟਪੁੱਟ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ ਜੋ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਇਨਫੈਕਸ਼ਨ ਪੁਆਇੰਟਾਂ ਦੀ ਪਛਾਣ ਕਰਨ ਅਤੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਨੂੰ ਮੌਕਾਪ੍ਰਸਤੀ ਨਾਲ ਝੁਕਾਉਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰੀ ਕੀਮਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ, ਅਨੁਸਾਰੀ ਮੁਲਾਂਕਣ ਪੱਧਰ, ਅਤੇ ਮੈਕਰੋ ਪੈਰਾਮੀਟਰਾਂ ਦੀ ਲੜੀ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ।

WF: ਜਦੋਂ ਤੁਸੀਂ ਆਪਣਾ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਕਾਸਟ ਕਰਦੇ ਹੋ ਤਾਂ ਤੁਹਾਡੇ ਦੋ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਓਵਰਵੇਟ ਅਤੇ ਦੋ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਘੱਟ ਭਾਰ ਵਾਲੇ ਸੈਕਟਰ ਕੀ ਹੋਣਗੇ?

ਜਾਨਕੀਰਾਮਨ: ਅੰਦਰੂਨੀ ਮਲਟੀ ਕੈਪ ਮਾਡਲ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਜੋ ਕਿ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਅਸੀਂ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਅਖਤਿਆਰੀ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਭਾਰ ਦੇਖਦੇ ਹਾਂ। ਦੋ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਅੰਡਰਵੇਟ ਵਿੱਤੀ ਹਨ ਅਤੇ ਉਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਤਕਨਾਲੋਜੀ ਹੈ। ਅਸਲ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਇਸ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਥੋੜ੍ਹਾ ਵੱਖਰਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕਾਰਪਸ ਦੀ ਅਸਲ ਤੈਨਾਤੀ ਦੇ ਸਮੇਂ ਕੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਆਕਰਸ਼ਕ ਹੈ।

WF: ਤੁਸੀਂ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਮਲਟੀਕੈਪ ਫੰਡ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਵੱਖਰਾ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹੋ?


SCALE ਫ੍ਰੈਂਕਲਿਨ ਟੈਂਪਲਟਨ ਇਕੁਇਟੀ ਟੀਮ ਦੁਆਰਾ ਲਿਆਂਦੀਆਂ ਮੁੱਖ ਕੁਸ਼ਲਤਾਵਾਂ ਦੇ ਨਾਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਉਤਪਾਦ ਦੇ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਮਲਟੀ ਕੈਪ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਲਾਭਾਂ ਨੂੰ ਹਾਸਲ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦਾ ਹੈ।

  • ਜਦੋਂ ਮਾਰਕੀਟ ਪੂੰਜੀਕਰਣ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਗੱਲ ਆਉਂਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਵਿੰਸਟੇਜ ਮਾਇਨੇ ਰੱਖਦੇ ਹਨ। ਵੱਡੇ, ਮੱਧ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪ ਹਿੱਸਿਆਂ ਵਿੱਚ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਵਿੱਚ FT ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਲੰਬਾ ਟਰੈਕ ਰਿਕਾਰਡ ਹੈ। FT ਦੇ ਲਾਰਜ ਕੈਪ ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਨੇ 30 ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਪੂਰਾ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ।
  • 3-ਫੈਕਟਰ ਫਰੇਮਵਰਕ (ਸਾਪੇਖਿਕ ਕੀਮਤ, ਸਾਪੇਖਿਕ ਮੁਲਾਂਕਣ ਅਤੇ ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਸੂਚਕਾਂ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ) ਇੱਕ ਵੱਖਰਾ ਕਾਰਕ ਹੈ ਜਿਸਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਪੂੰਜੀਕਰਣ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸਮੇਂ ਸਿਰ ਮੁੜ-ਵਟਾਂਦਰੇ ਦੁਆਰਾ ਮੁੱਲ-ਜੋੜ ਬਣਾਉਣਾ ਅਤੇ ਵਾਪਸੀ ਦੇ ਮੌਕਿਆਂ ਨੂੰ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕਰਨਾ ਹੈ।
  • ਆਗਾਮੀ ਉੱਚ ਵਿਕਾਸ ਥੀਮਾਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਬਦਲਣ ਵਿੱਚ ਫੰਡ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀ ਚੁਸਤੀ - ਇਹ ਸਾਡੇ ਦੂਜੇ ਫੰਡਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਿਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ
  • ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਅਤੇ ਇਕਸਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ ਫਲਸਫਾ ਜਿਸਦਾ FT ਇਕੁਇਟੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਟੀਮ ਪਾਲਣਾ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਇਕਸਾਰਤਾ ਦੀ ਸਹੂਲਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।
  • QGSV ਸਟਾਕ ਚੋਣ ਮਾਡਲ ਇਨ-ਹਾਊਸ ਵਿਕਸਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਸਾਡੇ ਸਾਰੇ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਸਮੇਂ-ਪਰੀਖਣ ਵਾਲਾ ਮਾਡਲ ਹੈ। ਮਾਡਲ ਵਿੱਚ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਲਈ ਗੁਣਾਤਮਕ ਅਤੇ ਅਗਾਂਹਵਧੂ ਪਹਿਲੂਆਂ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਧਿਆਨ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ

FT একটি অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি চক্রের মধ্যে তার মাল্টিক্যাপ তহবিল চালু করেছে - একটি পর্যায় যা জানকিরামন বলেছেন যে ছোট এবং মিডক্যাপগুলি (এসএমআইডি) উপকৃত হয় কারণ তাদের বড় ক্যাপগুলির তুলনায় একটি বড় চক্রাকার এক্সপোজার রয়েছে৷ এই নতুন তহবিল থেকে উচ্চ সক্রিয় অংশের প্রত্যাশা করুন কারণ জানকিরামন এই নতুন তহবিলের প্রাথমিক পোর্টফোলিওটি অতিরিক্ত ওজনের ভোক্তা বিবেচনাধীন এবং শক্তি এবং দুটি বৃহত্তম খাত - আর্থিক এবং আইটি-র কম ওজনের হবে বলে আশা করছেন৷ তিনি SCALE ফ্রেমওয়ার্কও শেয়ার করেন যা এই নতুন মাল্টিক্যাপ ফান্ডকে আলাদা করে, যা তিনি বিশ্বাস করেন যে FT-এ ইক্যুইটি দলকে বিনিয়োগকারীদের ফলাফল উন্নত করতে সক্ষম করবে।


WF: আপনার মাল্টিক্যাপ ফান্ড লঞ্চ এমন সময়ে আসে যখন কনসেনসাস ফান্ড ম্যানেজার ভিউ মিড এবং স্মল ক্যাপগুলির চেয়ে বড় ক্যাপগুলিকে সমর্থন করে যা বেশ ব্যয়বহুল হিসাবে দেখা হয়। মিড এবং স্মল ক্যাপ প্রত্যেকের জন্য ন্যূনতম 25% বরাদ্দ কি এই মুহূর্তে কিছুটা বাধা হয়ে দাঁড়াবে – এই স্পেসগুলির মূল্যায়ন কোথায়?

জানকিরামন: একটি অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধারের চক্র সাধারণত 6-7 বছর স্থায়ী হয় এবং বর্তমানে আমরা ইতিমধ্যে বর্তমানের মধ্যে 3 বছর পেরিয়েছি। এর অর্থ হতে পারে বৃদ্ধি অব্যাহত রাখার জন্য আরও হেডরুমের প্রাপ্যতা। অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার ছোট এবং মিডক্যাপ (SMID) বিভাগগুলির পক্ষে। গত 2-3 বছরে দেখা এসএমআইডিগুলির সমাবেশ শিল্প, উপকরণ, বিচক্ষণ, অটো এবং রিয়েল এস্টেটের মতো চক্রাকার খাতগুলিতে তাদের উচ্চতর এক্সপোজার দ্বারা চালিত হয়েছে। এই র‍্যালির আগে গত কয়েক বছর ধরে পুঁজির পণ্য (শিল্পের মধ্যে) এবং রিয়েল এস্টেটের মতো এই সেক্টরগুলির মধ্যে অনেকগুলি অংশে দীর্ঘস্থায়ী স্থবিরতা দেখা গিয়েছিল যা বোঝায় যে অর্থনৈতিক জোয়ার অনুকূলে আসার সাথে সাথে ধরা পড়া বন্ধের পথে। আমরা বিশ্বাস করি যে এই বিভাগে এখনও অন্বেষণ করা একটি উল্টোদিকে রয়েছে। বিঘ্নিত ব্যবসায়িক মডেলের পরিপ্রেক্ষিতে SMID-তে প্রবেশের অব্যাহত সুযোগের পাশাপাশি (টেক-নেতৃত্বাধীন বিঘ্নকারী, শক্তির স্থানান্তর এবং মেক ইন ইন্ডিয়ার মতো থিম থেকে সূর্যোদয় সেক্টর) উল্লেখযোগ্য উর্ধ্বমুখী সম্ভাবনা রয়েছে।

এই বিষয়গুলির পরিপ্রেক্ষিতে আমরা বর্তমান বাজার স্তরে SMID-এ বরাদ্দ করার ক্ষেত্রে কোনো বাধা দেখি না।

WF: আপনার উপস্থাপনা ছোট এবং মিড ক্যাপ স্পেসগুলিতে সেক্টর জুড়ে ঘটছে আরও অনেক কর্ম সম্পর্কে একটি কেস তৈরি করে – বিশেষত পুঁজিবাজারে নতুন ব্যবসার নতুন তালিকা। আজকের এই উজ্জ্বল স্থানগুলির মধ্যে কোনটি - যেখানে যুক্তিসঙ্গত মূল্যায়নের সাথে বৃদ্ধির সম্ভাবনা আসে?

জানকিরামন: তহবিল দ্বারা বিবেচনা করা উচ্চ সম্ভাব্য থিমগুলির প্রতিটিতে সূর্যোদয় সেক্টরের আধিক্য রয়েছে যা QGSV কাঠামোর মাধ্যমে স্টকগুলিকে ফিল্টার করার জন্য একটি নীচে-উপরের পদ্ধতির নিশ্চয়তা দেয়৷ পিএলআই কভারেজ এনার্জি ট্রানজিশন সম্পর্কিত সেক্টর, আইটি হার্ডওয়্যার, হোয়াইট গুডস, ইলেকট্রনিক ম্যানুফ্যাকচারিং সার্ভিস, সেমিকন্ডাক্টর ম্যানুফ্যাকচারিং ইত্যাদি ক্ষেত্রে সামনের সুযোগ এনে দিয়েছে। একইভাবে, ফিনটেক, ই-কমার্স, লজিস্টিকস সহ ডিজিটালাইজেশন থিমের নেতৃত্বে বেশ কয়েকটি সেক্টর বিশিষ্টতা অর্জন করছে। .

WF: আপনার ডেকটিতে একটি খুব আকর্ষণীয় স্লাইড রয়েছে যা 2005 সাল থেকে বাজারে বিভিন্ন পর্যায় ভেঙে দেয় - এটি 20 বছর - এবং চিহ্নিত করে কোন বিভাগগুলি কোন বাজারের পর্যায়ে সবচেয়ে ভাল পারফর্ম করে। মজার বিষয় হল, বড় ক্যাপগুলি ছোট এবং মধ্য ক্যাপগুলির চেয়ে কম পড়ে ভালুকের পর্যায়গুলিতে কেবলমাত্র ছাড়িয়ে গেছে। গত 20 বছরে প্রতিটি বুল পর্বে ছোট এবং মিডক্যাপরা নিজেদের মধ্যে বিকল্প নেতৃত্ব দেখেছে। কেন এটি আমাদের বাজারে ঘটছে - যা সাম্প্রতিক বছরগুলিতে মেগাক্যাপ নেতৃত্বাধীন মার্কিন বাজার সমাবেশের বিপরীতে?

জানকিরামন: ষাঁড়ের পর্যায়গুলিতে SMID-এর আউটপারফরম্যান্সের জন্য একটি যুক্তিসঙ্গত ব্যাখ্যা হল যে SMID সেগমেন্টগুলি বড় ক্যাপ সূচকগুলির (25-27%) তুলনায় চক্রাকার সেক্টরে (50% এর বেশি) বেশি এক্সপোজার থাকে। আউটপারফরমেন্স এই চক্রাকার সেক্টরে দেখা পুনরুদ্ধারের কারণে যা SMID-তে বৃহত্তর পরিমাণে ক্যাপচার করা হয়েছে। যখন অর্থনীতি একটি চক্রাকার পুনরুদ্ধারের পর্যায়ে থাকে, তখন SMID গুলি শক্তিশালী আয় বৃদ্ধির সাক্ষী থাকে যার ফলে এই সূচকগুলির কার্যকারিতা বৃদ্ধি পায়। সাম্প্রতিক অতীতে কেন SMIDs বড়-ক্যাপ সেগমেন্টকে ছাড়িয়ে গেছে তাও এটি ব্যাখ্যা করে। উপরন্তু, সাম্প্রতিক কয়েক বছরে, বিঘ্নিত ব্যবসায়িক মডেলের সাথে বিভিন্ন কোম্পানির নতুন তালিকার পরিপ্রেক্ষিতে SMID মহাবিশ্বে নতুন বিনিয়োগের সুযোগ রয়েছে। এই ব্যবসাগুলির উচ্চতর বৃদ্ধির সম্ভাবনা SMID-এর জন্য উর্ধ্বগতি বাড়িয়ে দেয়।

WF: আপনি আপনার নতুন মাল্টিক্যাপ তহবিলের সাথে কী করবেন তা সংজ্ঞায়িত করার জন্য একটি সংক্ষিপ্ত রূপ হিসাবে SCALE তৈরি করেছেন। SCALE কী এবং এটি কীভাবে আপনার বিদ্যমান ইক্যুইটি বিনিয়োগ প্রক্রিয়ার সাথে পার্থক্য বা বিল্ড করে?

জানকিরামন: ফ্র্যাঙ্কলিন ইন্ডিয়া মাল্টি ক্যাপ ফান্ড হল একটি বৈচিত্র্যপূর্ণ ইক্যুইটি যার লক্ষ্য দীর্ঘমেয়াদী সম্পদ সৃষ্টির জন্য একটি বিনিয়োগের বাহন প্রদান করা। লার্জ ক্যাপচার মার্কেট লিডার এবং স্থিতিশীল কোম্পানী যাদের কম অস্থিরতা আছে। এটি ছোট এবং মিডক্যাপের এক্সপোজার দ্বারা সুন্দরভাবে পরিপূরক যা সূর্যোদয় সেক্টর এবং উদীয়মান সেক্টরে চক্রাকারে পুনরুদ্ধারকারী সংস্থাগুলিকে ক্যাপচার করে যাদের মধ্যে কিছু আসলে বড় ক্যাপ হয়ে উঠতে পারে।

SCALE বিনিয়োগকারীদের জন্য পণ্যের একটি শক্তিশালী মাল্টি-ক্যাপ কাঠামোর সুবিধাগুলিকে ক্যাপচার করে এবং ফ্র্যাঙ্কলিন টেম্পলটন ইক্যুইটি টিমের দ্বারা আনা মূল দক্ষতাগুলির সাথে বিনিয়োগকারীদের জন্য ফলাফলগুলিকে উন্নত করতে পারে৷

  • S - মূল বরাদ্দ কৌশল শক্তিশালী করে
  • C - সামঞ্জস্যপূর্ণ মার্কেট ক্যাপ কভারেজ প্রদান করে
  • A - পোর্টফোলিওর জন্য QGSV চালিত স্টক নির্বাচন পদ্ধতি ব্যবহার করে কৌশলে বরাদ্দ দক্ষতা এবং দক্ষ মার্কেট ক্যাপ বরাদ্দ বাড়ানোর জন্য 3-ফ্যাক্টর ফ্রেমওয়ার্ক
  • L - গুণগত দিকনির্দেশনা এবং বটম-আপ স্টক বাছাইয়ের মাধ্যমে দীর্ঘমেয়াদী সম্পদ তৈরিতে সহায়তা করে
  • ই - সেক্টর এবং বাজার মূলধন স্তরে উন্নত বৈচিত্র্য

মাল্টি ক্যাপ ফান্ডের জন্য পণ্যের অবস্থান ফ্র্যাঙ্কলিন টেম্পলটন (FT) এর অন্যান্য ইক্যুইটি অফার থেকে আলাদা, যেহেতু প্রতিটি পণ্য নির্দিষ্ট বিনিয়োগকারীদের প্রয়োজনীয়তা পূরণ করার জন্য ডিজাইন করা হয়েছে। যাইহোক, মূল বিনিয়োগ দর্শন এবং প্রক্রিয়াগুলি সমস্ত FT ইক্যুইটি ফান্ড জুড়ে একই থাকে।

WF: আপনি নিজেকে বিদেশী ইক্যুইটি, REITs এবং InvIT-এ অবশিষ্ট 25% এর কিছু অংশ বিনিয়োগ করার নমনীয়তা দিয়েছেন। এটি কি শুধুমাত্র একটি সক্রিয় বিধান নাকি আপনি 1 দিন থেকে সক্রিয়ভাবে ব্যবহার করবেন?

জানকিরামন: বিদেশী ইক্যুইটি এবং REITs এবং InvITs-এ বিনিয়োগ সক্ষম করা ফান্ডের বৈচিত্র্যের উন্নতির একটি অংশ। শিল্পের জন্য SEBI সীমার কারণে বিদেশী ইকুইটি বিনিয়োগ বর্তমানে উপলব্ধ নাও হতে পারে। এটি বলেছে, তাদের তুলনামূলকভাবে কম অস্থিরতার মাত্রার কারণে, REITs এবং InvITs এক্সপোজার সম্ভাব্যভাবে তহবিলের ইক্যুইটি এক্সপোজারকে পরিপূরক করতে পারে এবং পণ্যের ঝুঁকি-রিটার্ন প্রোফাইল উন্নত করতে সাহায্য করতে পারে। মডেল পোর্টফোলিওতে আমাদের বর্তমানে কোনো REITs এক্সপোজার নেই।

WF: এই নতুন তহবিলের প্রাথমিক পোর্টফোলিও কাস্ট করার সময়, আপনি কোথায় অবশিষ্ট 25% বরাদ্দ করতে পারেন – ক্যাপ সেগমেন্টের ক্ষেত্রে?

জানকিরামন: 25% বর্ধিত বরাদ্দ নির্ভর করবে 3-ফ্যাক্টর ফ্রেমওয়ার্কের আউটপুটের উপর যা বিশেষভাবে ডিজাইন করা হয়েছে বাজারের ইনফ্লেকশন পয়েন্টগুলি সনাক্ত করতে এবং পোর্টফোলিও বরাদ্দকে সুবিধাবাদীভাবে কাত করতে। বড় ক্যাপের তুলনায় ছোট ক্যাপের আপেক্ষিক মূল্য কার্যক্ষমতা, আপেক্ষিক মূল্যায়ন স্তর এবং ম্যাক্রো পরামিতিগুলির একটি সিরিজ বিবেচনা করা হবে।

WF: আপনি যখন আপনার প্রাথমিক পোর্টফোলিও কাস্ট করবেন তখন আপনার দুটি বৃহত্তম ওভারওয়েট এবং দুটি বৃহত্তম কম ওজনের সেক্টর কী হতে পারে?

জানকিরামন: একটি অভ্যন্তরীণ মাল্টি ক্যাপ মডেলের পোর্টফোলিওর উপর ভিত্তি করে যা তৈরি করা হয়েছে, আমরা ভোক্তাদের বিবেচনার ভিত্তিতে এবং শক্তিতে অতিরিক্ত ওজনের এক্সপোজার দেখতে পাই। দুটি বৃহত্তম কম ওজন হল আর্থিক এবং প্রযুক্তি অনুসরণ করে। প্রকৃত পোর্টফোলিওটি কর্পাসের প্রকৃত স্থাপনার সময় আরও আকর্ষণীয় তার উপর ভিত্তি করে কিছুটা পরিবর্তিত হতে পারে।

WF: আপনি কীভাবে বাজারে আপনার মাল্টিক্যাপ ফান্ডকে আলাদা করার পরিকল্পনা করছেন?


SCALE বিনিয়োগকারীদের জন্য পণ্যের একটি শক্তিশালী মাল্টি-ক্যাপ কাঠামোর সুবিধাগুলিকে ক্যাপচার করে এবং ফ্র্যাঙ্কলিন টেম্পলটন ইক্যুইটি টিমের দ্বারা আনা মূল দক্ষতাগুলির সাথে বিনিয়োগকারীদের জন্য ফলাফলগুলিকে উন্নত করতে পারে৷

  • যখন বাজার মূলধন জুড়ে বিনিয়োগের কথা আসে, তখন ভিনটেজ ব্যাপার। বড়, মধ্য এবং ছোট ক্যাপ বিভাগে ইক্যুইটি তহবিল পরিচালনার ক্ষেত্রে FT-এর উল্লেখযোগ্যভাবে দীর্ঘ ট্র্যাক রেকর্ড রয়েছে। FT-এর লার্জ ক্যাপ এবং মিডক্যাপ তহবিলগুলি 30 বছরের বেশি কর্মক্ষমতা সম্পন্ন করেছে।
  • 3-ফ্যাক্টর ফ্রেমওয়ার্ক (আপেক্ষিক মূল্য, আপেক্ষিক মূল্যায়ন এবং সামষ্টিক অর্থনৈতিক সূচকগুলির উপর ভিত্তি করে) একটি পার্থক্যকারী ফ্যাক্টর যার লক্ষ্য বাজার মূলধনের মধ্যে সময়মত পুনঃবণ্টনের মাধ্যমে মূল্য-সংযোজন তৈরি করা এবং রিটার্নের সুযোগ সর্বাধিক করা।
  • আসন্ন উচ্চ প্রবৃদ্ধির থিমগুলির মধ্যে পরিবর্তনের জন্য তহবিল পরিচালনার তত্পরতা - এটি আমাদের অন্যান্য তহবিলেও প্রদর্শিত হয়েছে
  • দীর্ঘস্থায়ী এবং ধারাবাহিক বিনিয়োগ দর্শন যা FT ইক্যুইটি বিনিয়োগ দল অনুসরণ করে, কার্যক্ষমতার দীর্ঘমেয়াদী ধারাবাহিকতাকে সহজতর করে।
  • কিউজিএসভি স্টক সিলেকশন মডেল ইন-হাউস ডেভেলপ করা একটি সময়-পরীক্ষিত মডেল যা আমাদের সমস্ত ইকুইটি ফান্ডের জন্য অনুসরণ করা হয়। ব্যবসার মূল্যায়ন করার জন্য মডেলটির গুণগত এবং দূরদর্শী দিকগুলির উপর আরও বেশি ফোকাস রয়েছে

FT తన మల్టీక్యాప్ ఫండ్‌ను ఆర్థిక వృద్ధి చక్రం మధ్యలో ప్రారంభించింది - ఈ దశ స్మాల్ మరియు మిడ్‌క్యాప్‌లు (SMIDలు) లార్జ్ క్యాప్‌ల కంటే పెద్ద సైక్లికల్ ఎక్స్‌పోజర్‌ను కలిగి ఉన్నందున వారికి ప్రయోజనం చేకూరుస్తుందని జానకిరామన్ చెప్పారు. జానకిరామన్ ఈ కొత్త ఫండ్ యొక్క ప్రారంభ పోర్ట్‌ఫోలియో అధిక బరువు కలిగిన వినియోగదారు విచక్షణ మరియు శక్తి మరియు ఆర్థిక మరియు IT అనే రెండు అతిపెద్ద రంగాలలో తక్కువ బరువును కలిగి ఉండవచ్చని ఆశిస్తున్నందున ఈ కొత్త ఫండ్ నుండి అధిక క్రియాశీల వాటాను ఆశించండి. అతను ఈ కొత్త మల్టీక్యాప్ ఫండ్‌ను వేరుచేసే స్కేల్ ఫ్రేమ్‌వర్క్‌ను కూడా పంచుకున్నాడు, ఇది పెట్టుబడిదారుల ఫలితాలను మెరుగుపరచడానికి FT వద్ద ఈక్విటీ బృందాన్ని ఎనేబుల్ చేస్తుందని అతను విశ్వసించాడు.


WF: ఏకాభిప్రాయ ఫండ్ మేనేజర్ వీక్షణ చాలా ఖరీదైనదిగా భావించే మిడ్ మరియు స్మాల్ క్యాప్‌ల కంటే లార్జ్ క్యాప్‌లను ఇష్టపడే సమయంలో మీ మల్టీక్యాప్ ఫండ్ లాంచ్ వస్తుంది. మిడ్ మరియు స్మాల్ క్యాప్‌లకు ప్రతి ఒక్కటి కనీసం 25% కేటాయింపు అనేది ప్రస్తుతం కొంత ప్రతిబంధకంగా ఉంటుందా - ఈ స్పేస్‌లలో వాల్యుయేషన్‌లు ఎక్కడ ఉన్నాయి?

జానకిరామన్: ఆర్థిక పునరుద్ధరణ చక్రం సాధారణంగా 6-7 సంవత్సరాలు ఉంటుంది మరియు ప్రస్తుతం మనం ఇప్పటికే 3 సంవత్సరాల వరకు ఉన్నాము. వృద్ధిని కొనసాగించడానికి మరింత హెడ్‌రూమ్ లభ్యతను ఇది సూచిస్తుంది. ఆర్థిక పునరుద్ధరణ చిన్న మరియు మిడ్‌క్యాప్ (SMID) విభాగాలకు అనుకూలంగా ఉంటుంది. గత 2-3 సంవత్సరాలలో చూసిన SMIDలలో ర్యాలీ, పరిశ్రమలు, మెటీరియల్స్, విచక్షణ, ఆటో మరియు రియల్ ఎస్టేట్ వంటి చక్రీయ రంగాలకు ఎక్కువ బహిర్గతం కావడం ద్వారా నడపబడింది. క్యాపిటల్ గూడ్స్ (ఇండస్ట్రియల్స్‌లో) మరియు రియల్ ఎస్టేట్ వంటి ఈ రంగాలలోని అనేక విభాగాలు ఈ ర్యాలీకి ముందు గత కొన్ని సంవత్సరాలుగా సుదీర్ఘమైన నిశ్చల కాలాన్ని చూసాయి, ఆర్థిక ఆటుపోట్లు అనుకూలంగా మారడంతో క్యాచ్ అప్ ఆగిపోయిందని సూచిస్తుంది. ఈ సెగ్మెంట్లలో ఇంకా ఒక అప్‌సైడ్ అన్వేషించబడుతుందని మేము నమ్ముతున్నాము. అంతరాయం కలిగించే వ్యాపార నమూనాల (టెక్-లీడ్ డిస్‌రప్టర్‌లు, ఎనర్జీ ట్రాన్సిషన్ మరియు మేక్ ఇన్ ఇండియా వంటి థీమ్‌ల నుండి సూర్యోదయ రంగాలు) పరంగా SMIDలలోకి ప్రవేశించే నిరంతర అవకాశాలతో పాటు, గణనీయమైన అప్‌సైడ్ సంభావ్యత ఉంది.

ఈ కారకాల దృష్ట్యా ప్రస్తుత మార్కెట్ స్థాయిలలో SMIDలకు కేటాయించడంలో మాకు ఎలాంటి అడ్డంకులు కనిపించవు.

WF: మీ ప్రెజెంటేషన్ స్మాల్ మరియు మిడ్ క్యాప్ స్పేస్‌లలోని సెక్టార్‌ల అంతటా చాలా ఎక్కువ చర్యలు జరుగుతుందనే విషయాన్ని తెలియజేస్తుంది - ముఖ్యంగా క్యాపిటల్ మార్కెట్‌లకు కొత్త వ్యాపారాలలో కొత్త జాబితాలు. ఈ రోజు ఈ ప్రకాశవంతమైన ప్రదేశాలలో కొన్ని ఏవి - సహేతుకమైన వాల్యుయేషన్‌లతో పాటు వృద్ధి అవకాశాలు ఎక్కడ లభిస్తాయి?

జానకిరామన్: ఫండ్ ద్వారా పరిగణించబడుతున్న ప్రతి అధిక సంభావ్య థీమ్‌లు QGSV ఫ్రేమ్‌వర్క్ ద్వారా స్టాక్‌లను ఫిల్టర్ చేయడానికి దిగువ-అప్ విధానాన్ని హామీ ఇచ్చే సూర్యోదయ రంగాలను కలిగి ఉన్నాయి. PLI కవరేజ్ శక్తి పరివర్తన సంబంధిత రంగాలు, IT హార్డ్‌వేర్, వైట్ గూడ్స్, ఎలక్ట్రానిక్ తయారీ సేవలు, సెమీకండక్టర్ తయారీ మొదలైన వాటిలో అవకాశాలను ముందుకు తెచ్చింది. అదేవిధంగా, ఫిన్‌టెక్, ఇ-కామర్స్, లాజిస్టిక్స్‌తో సహా డిజిటలైజేషన్ థీమ్‌తో అనేక రంగాలు ప్రాముఖ్యతను సంతరించుకుంటున్నాయి. .

WF: మీ డెక్‌లో చాలా ఆసక్తికరమైన స్లయిడ్ ఉంది, ఇది 2005 నుండి మార్కెట్‌లోని వివిధ దశలను విచ్ఛిన్నం చేస్తుంది – అంటే 20 సంవత్సరాలు – మరియు ఏ మార్కెట్ దశలో ఏ విభాగాలు ఉత్తమంగా పనిచేస్తాయో గుర్తిస్తుంది. ఆసక్తికరంగా, లార్జ్ క్యాప్స్ స్మాల్ మరియు మిడ్ క్యాప్‌ల కంటే తక్కువగా పడిపోవడం ద్వారా బేర్ ఫేజ్‌లలో మాత్రమే మెరుగైన పనితీరు కనబరిచాయి. గత 20 సంవత్సరాలలో ప్రతి ఎద్దు దశ చిన్న మరియు మిడ్‌క్యాప్‌లు తమ మధ్య నాయకత్వాన్ని ప్రత్యామ్నాయంగా చూసుకుంది. మన మార్కెట్‌లో ఇది ఎందుకు జరుగుతోంది - ఇటీవలి సంవత్సరాలలో మెగాక్యాప్ లీడ్‌గా ఉన్న US మార్కెట్ ర్యాలీకి విరుద్ధంగా ఉంది?

జానకిరామన్: బుల్ ఫేజ్‌లలో SMIDల అవుట్‌పెర్ఫార్మెన్స్‌కు ఒక ఆమోదయోగ్యమైన వివరణ ఏమిటంటే, SMID విభాగాలు లార్జ్ క్యాప్ ఇండెక్స్‌లతో (25-27%) పోలిస్తే సైక్లికల్ సెక్టార్‌లకు (50% పైగా) ఎక్కువ ఎక్స్‌పోజర్‌ను కలిగి ఉంటాయి. SMIDలలో చాలా వరకు సంగ్రహించబడిన ఈ చక్రీయ రంగాలలో పునరుద్ధరణ కారణంగా అవుట్‌పెర్ఫార్మెన్స్ ఉంది. ఆర్థిక వ్యవస్థ చక్రీయ పునరుద్ధరణ దశలో ఉన్నప్పుడు, SMIDలు బలమైన ఆదాయాల వృద్ధిని సాధించడం ద్వారా ఈ సూచికల పనితీరును మెరుగుపరుస్తాయి. SMIDలు ఇటీవలి కాలంలో లార్జ్-క్యాప్ సెగ్మెంట్‌ను ఎందుకు అధిగమించాయో కూడా ఇది వివరిస్తుంది. అదనంగా, ఇటీవలి కొన్ని సంవత్సరాలలో, విఘాతం కలిగించే వ్యాపార నమూనాలతో విభిన్న కంపెనీల కొత్త జాబితాల పరంగా కొత్త పెట్టుబడి అవకాశాలు SMID విశ్వంలోకి వస్తున్నాయి. ఈ వ్యాపారాలలో అధిక వృద్ధి సామర్థ్యం SMIDకి మరింత మెరుగుదలని కలిగిస్తుంది.

WF: మీరు మీ కొత్త మల్టీక్యాప్ ఫండ్‌తో ఏమి చేయబోతున్నారో నిర్వచించడానికి స్కేల్‌ని సంక్షిప్త రూపంగా రూపొందించారు. స్కేల్ అంటే ఏమిటి మరియు ఇది మీ ప్రస్తుత ఈక్విటీ పెట్టుబడి ప్రక్రియపై ఎలా విభిన్నంగా ఉంటుంది లేదా నిర్మించబడుతుంది?

జానకిరామన్: ఫ్రాంక్లిన్ ఇండియా మల్టీ క్యాప్ ఫండ్ అనేది వైవిధ్యభరితమైన ఈక్విటీ, ఇది దీర్ఘకాలిక సంపద సృష్టికి పెట్టుబడి వాహనాన్ని అందించడం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది. లార్జ్ క్యాప్ తక్కువ అస్థిరతను కలిగి ఉన్న మార్కెట్ లీడర్‌లను మరియు స్థిరమైన కంపెనీలను సంగ్రహిస్తుంది. స్మాల్ మరియు మిడ్‌క్యాప్‌లను బహిర్గతం చేయడం ద్వారా ఇది అందంగా పూరించబడింది, ఇది సూర్యోదయ రంగాలలో మరియు అభివృద్ధి చెందుతున్న రంగాలలో చక్రీయంగా కోలుకుంటున్న కంపెనీలను సంగ్రహిస్తుంది, వీరిలో కొందరు వాస్తవానికి లార్జ్ క్యాప్‌గా మారవచ్చు.

SCALE పెట్టుబడిదారుల కోసం ఫ్రాంక్లిన్ టెంపుల్టన్ ఈక్విటీ బృందం తీసుకువచ్చిన కీలక సామర్థ్యాలతో పాటు పెట్టుబడిదారుల కోసం ఉత్పత్తి యొక్క బలమైన బహుళ క్యాప్ నిర్మాణం యొక్క ప్రయోజనాలను సంగ్రహిస్తుంది, ఇది పెట్టుబడిదారులకు ఫలితాలను మెరుగుపరుస్తుంది.

  • S - కోర్ కేటాయింపు వ్యూహాన్ని బలపరుస్తుంది
  • సి - స్థిరమైన మార్కెట్ క్యాప్ కవరేజీని అందిస్తుంది
  • A - సమర్థవంతమైన మార్కెట్ క్యాప్ కేటాయింపును మెరుగుపరచడానికి పోర్ట్‌ఫోలియో మరియు 3-ఫాక్టర్ ఫ్రేమ్‌వర్క్ కోసం QGSV నడిచే స్టాక్ ఎంపిక విధానాన్ని ఉపయోగించి వ్యూహంలో కేటాయింపు సామర్థ్యం
  • L - నాణ్యత ధోరణి మరియు బాటమ్-అప్ స్టాక్ పికింగ్ ద్వారా దీర్ఘకాలిక సంపద సృష్టికి సహాయపడుతుంది
  • ఇ - సెక్టార్ మరియు మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ స్థాయిలలో మెరుగైన వైవిధ్యీకరణ

మల్టీ క్యాప్ ఫండ్ కోసం ఉత్పత్తి స్థానాలు ఫ్రాంక్లిన్ టెంపుల్టన్ (FT) యొక్క ఇతర ఈక్విటీ ఆఫర్‌ల నుండి భిన్నంగా ఉంటాయి, ఎందుకంటే ప్రతి ఉత్పత్తి నిర్దిష్ట పెట్టుబడిదారుల అవసరాలను తీర్చడానికి రూపొందించబడింది. అయితే, అన్ని FT ఈక్విటీ ఫండ్స్‌లో ప్రధాన పెట్టుబడి తత్వశాస్త్రం మరియు ప్రక్రియలు ఒకే విధంగా ఉంటాయి.

WF: మిగిలిన 25%లో కొంత భాగాన్ని ఓవర్సీస్ ఈక్విటీలు, REITలు మరియు ఇన్విట్‌లలో పెట్టుబడి పెట్టడానికి మీకు మీరే వెసులుబాటు కల్పించారు. ఇది కేవలం ఎనేబుల్ చేసే ప్రొవిజన్‌నా లేదా మీరు 1వ రోజు నుండి చురుకుగా ఉపయోగించాలనుకుంటున్నారా?

జానకిరామన్: విదేశీ ఈక్విటీలు మరియు REITలు మరియు ఇన్విట్‌లలో పెట్టుబడులను ప్రారంభించడం అనేది ఫండ్ కోసం వైవిధ్యతను మెరుగుపరచడంలో ఒక భాగం. పరిశ్రమ కోసం సెబీ పరిమితుల కారణంగా విదేశీ ఈక్విటీ పెట్టుబడులు ప్రస్తుతం అందుబాటులో ఉండకపోవచ్చు. వారి సాపేక్షంగా తక్కువ అస్థిరత స్థాయిల కారణంగా, REITలు మరియు ఇన్విట్‌ల ఎక్స్‌పోజర్ ఫండ్ యొక్క ఈక్విటీ ఎక్స్‌పోజర్‌ను సమర్థవంతంగా పూర్తి చేయగలవు మరియు ఉత్పత్తి యొక్క రిస్క్-రిటర్న్ ప్రొఫైల్‌ను మెరుగుపరచడంలో సహాయపడతాయి. మేము ప్రస్తుతం మోడల్ పోర్ట్‌ఫోలియోలో REITలను బహిర్గతం చేయడం లేదు.

WF: ఈ కొత్త ఫండ్ యొక్క ప్రారంభ పోర్ట్‌ఫోలియోను ప్రసారం చేస్తున్నప్పుడు, మీరు క్యాప్ సెగ్మెంట్‌ల పరంగా మిగిలిన 25%ని ఎక్కడ కేటాయించవచ్చు?

జానకిరామన్: 25% పెంపుదల కేటాయింపు అనేది 3-కారకాల ఫ్రేమ్‌వర్క్ యొక్క అవుట్‌పుట్‌పై ఆధారపడి ఉంటుంది, ఇది మార్కెట్‌లోని ఇన్‌ఫ్లెక్షన్ పాయింట్‌లను గుర్తించడంలో మరియు పోర్ట్‌ఫోలియో కేటాయింపును అవకాశవాదంగా మార్చడానికి ప్రత్యేకంగా రూపొందించబడింది. లార్జ్ క్యాప్‌ల కంటే స్మాల్ క్యాప్‌ల సాపేక్ష ధర పనితీరు, సాపేక్ష మదింపు స్థాయిలు మరియు స్థూల పారామితుల శ్రేణి పరిగణించబడుతుంది.

WF: మీరు మీ ప్రారంభ పోర్ట్‌ఫోలియోను ప్రసారం చేసినప్పుడు మీ రెండు అతిపెద్ద అధిక బరువు మరియు రెండు అతిపెద్ద తక్కువ బరువు గల విభాగాలు ఏవి కావచ్చు?

జానకిరామన్: నిర్మించిన అంతర్గత మల్టీ క్యాప్ మోడల్ పోర్ట్‌ఫోలియో ఆధారంగా, వినియోగదారుల విచక్షణ మరియు శక్తిలో అధిక బరువు బహిర్గతం కావడం మనకు కనిపిస్తుంది. రెండు అతిపెద్ద అండర్‌వెయిట్‌లు ఫైనాన్షియల్స్ తర్వాత టెక్నాలజీ. కార్పస్ యొక్క వాస్తవ విస్తరణ సమయంలో మరింత ఆకర్షణీయంగా ఉన్నదాని ఆధారంగా వాస్తవ పోర్ట్‌ఫోలియో కొద్దిగా మారవచ్చు.

WF: మీరు మార్కెట్లో మీ మల్టీక్యాప్ ఫండ్‌ను ఎలా వేరు చేయాలని ప్లాన్ చేస్తున్నారు?


SCALE పెట్టుబడిదారుల కోసం ఫ్రాంక్లిన్ టెంపుల్టన్ ఈక్విటీ బృందం తీసుకువచ్చిన కీలక సామర్థ్యాలతో పాటు పెట్టుబడిదారుల కోసం ఉత్పత్తి యొక్క బలమైన బహుళ క్యాప్ నిర్మాణం యొక్క ప్రయోజనాలను సంగ్రహిస్తుంది, ఇది పెట్టుబడిదారులకు ఫలితాలను మెరుగుపరుస్తుంది.

  • మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్‌లలో పెట్టుబడి పెట్టడం విషయానికి వస్తే, పాతకాలపు విషయాలు. పెద్ద, మధ్య మరియు చిన్న క్యాప్ విభాగాలలో ఈక్విటీ ఫండ్‌లను నిర్వహించడంలో FT గణనీయమైన సుదీర్ఘ ట్రాక్ రికార్డ్‌ను కలిగి ఉంది. FT యొక్క లార్జ్ క్యాప్ మరియు మిడ్‌క్యాప్ ఫండ్‌లు 30 సంవత్సరాల పనితీరును పూర్తి చేశాయి.
  • 3-కారకాల ఫ్రేమ్‌వర్క్ (సాపేక్ష ధర, సాపేక్ష మదింపులు మరియు స్థూల ఆర్థిక సూచికల ఆధారంగా) అనేది మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్‌ల మధ్య సమయానుకూలంగా తిరిగి కేటాయించడం ద్వారా విలువ-జోడింపును సృష్టించడం మరియు రిటర్న్ అవకాశాలను పెంచడం లక్ష్యంగా పెట్టుకున్న విభిన్న అంశం.
  • రాబోయే అధిక వృద్ధి థీమ్‌ల మధ్య ఫండ్ మేనేజ్‌మెంట్ యొక్క చురుకుదనం - ఇది మా ఇతర ఫండ్‌లలో కూడా ప్రదర్శించబడింది
  • FT ఈక్విటీ పెట్టుబడి బృందం అనుసరించే దీర్ఘకాల మరియు స్థిరమైన పెట్టుబడి తత్వశాస్త్రం, పనితీరు యొక్క దీర్ఘకాలిక స్థిరత్వాన్ని సులభతరం చేస్తుంది.
  • QGSV స్టాక్ సెలక్షన్ మోడల్ అంతర్గతంగా అభివృద్ధి చేయబడింది, ఇది మా ఈక్విటీ ఫండ్లన్నింటికీ అనుసరించే సమయ-పరీక్షించిన మోడల్. వ్యాపారాలను మూల్యాంకనం చేయడానికి మోడల్ గుణాత్మక మరియు ముందుకు చూసే అంశాలపై ఎక్కువ దృష్టిని కలిగి ఉంది

ஒரு பொருளாதார வளர்ச்சி சுழற்சியின் மத்தியில் FT தனது மல்டிகேப் நிதியை அறிமுகப்படுத்தியுள்ளது - ஜானகிராமன் கூறும் ஒரு கட்டம் சிறிய மற்றும் மிட்கேப்களுக்கு (SMIDs) பெரிய தொப்பிகளை விட பெரிய அளவிலான சுழற்சி வெளிப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளது. இந்த புதிய நிதியின் ஆரம்ப போர்ட்ஃபோலியோ அதிக எடை கொண்ட நுகர்வோர் விருப்பம் மற்றும் ஆற்றல் மற்றும் இரண்டு பெரிய துறைகளான நிதி மற்றும் தகவல் தொழில்நுட்பம் குறைவாக இருக்கும் என ஜானகிராமன் எதிர்பார்ப்பதால், இந்த புதிய நிதியிலிருந்து அதிக செயலில் உள்ள பங்கை எதிர்பார்க்கலாம். இந்த புதிய மல்டிகேப் நிதியை வேறுபடுத்தும் SCALE கட்டமைப்பையும் அவர் பகிர்ந்து கொள்கிறார், இது முதலீட்டாளர் விளைவுகளை மேம்படுத்த FT இல் உள்ள ஈக்விட்டி குழுவை செயல்படுத்தும் என்று அவர் நம்புகிறார்.


WF: ஒருமித்த நிதி மேலாளர் பார்வையானது மிகவும் விலை உயர்ந்ததாகக் கருதப்படும் நடுத்தர மற்றும் சிறிய தொப்பிகளை விட பெரிய தொப்பிகளை ஆதரிக்கும் நேரத்தில் உங்கள் மல்டிகேப் ஃபண்ட் வெளியீடு வருகிறது. மிட் மற்றும் ஸ்மால் கேப்களுக்கு ஒவ்வொன்றும் குறைந்தபட்சம் 25% ஒதுக்கீடு என்பது இப்போது ஒரு தடையாக இருக்குமா - இந்த இடைவெளிகளில் மதிப்பீடுகள் எங்கே உள்ளன?

ஜானகிராமன்: பொருளாதார மீட்சி சுழற்சி பொதுவாக 6-7 ஆண்டுகள் நீடிக்கும், தற்போது நாம் ஏற்கனவே 3 ஆண்டுகள் தற்போதைய நிலையில் இருக்கிறோம். இது தொடர்ந்து வளர்ச்சிக்கு மேலும் ஹெட்ரூம் கிடைப்பதைக் குறிக்கும். பொருளாதார மீட்சி சிறிய மற்றும் மிட்கேப் (SMID) பிரிவுகளுக்கு சாதகமாக உள்ளது. கடந்த 2-3 ஆண்டுகளில் காணப்பட்ட SMIDகளின் பேரணியானது தொழில்துறைகள், பொருட்கள், விருப்புரிமை, வாகனம் மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் போன்ற சுழற்சி சார்ந்த துறைகளுக்கு அவர்களின் அதிக வெளிப்பாடு காரணமாக உந்தப்பட்டது. மூலதனப் பொருட்கள் (தொழில்துறைகளுக்குள்) மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் போன்ற இந்தத் துறைகளுக்குள் உள்ள பல பிரிவுகள் இந்த பேரணிக்கு முந்தைய சில ஆண்டுகளாக நீடித்த மந்தமான காலகட்டத்தைக் கண்டன. இந்தப் பிரிவுகளில் ஆராயப்பட வேண்டிய ஒரு தலைகீழ் இன்னும் இருப்பதாக நாங்கள் நம்புகிறோம். சீர்குலைக்கும் வணிக மாதிரிகள் (தொழில்நுட்பம்-தலைமையிலான இடையூறுகள், ஆற்றல் மாற்றம் மற்றும் மேக் இன் இந்தியா போன்ற கருப்பொருள்களிலிருந்து சூரிய உதயத் துறைகள்) அடிப்படையில் SMID களில் நுழைவதற்கான தொடர்ச்சியான வாய்ப்புகளைத் தவிர, குறிப்பிடத்தக்க தலைகீழ் சாத்தியக்கூறுகள் உள்ளன.

இந்தக் காரணிகளைக் கருத்தில் கொண்டு, தற்போதைய சந்தை மட்டங்களில் SMIDகளுக்கு ஒதுக்கீடு செய்வதில் எந்தத் தடைகளையும் நாங்கள் காணவில்லை.

WF: ஸ்மால் மற்றும் மிட் கேப் ஸ்பேஸ்களில் - குறிப்பாக மூலதனச் சந்தைகளுக்குப் புதிய வணிகங்களில் புதிய பட்டியல்கள் - உங்கள் விளக்கக்காட்சியானது துறைகளில் நடக்கும் பல செயல்களைப் பற்றிய ஒரு விஷயத்தை உருவாக்குகிறது. இன்று இந்த பிரகாசமான புள்ளிகளில் சில - வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் நியாயமான மதிப்பீடுகளுடன் வருகின்றன?

ஜானகிராமன்: நிதியினால் பரிசீலிக்கப்படும் ஒவ்வொரு உயர் சாத்தியமுள்ள கருப்பொருள்களும் ஏராளமான சூரிய உதயத் துறைகளைக் கொண்டுள்ளன, அவை QGSV கட்டமைப்பின் மூலம் பங்குகளை வடிகட்டுவதற்கு கீழ்மட்ட அணுகுமுறைக்கு உத்தரவாதம் அளிக்கின்றன. PLI கவரேஜ் ஆற்றல் மாற்றம் தொடர்பான துறைகள், IT வன்பொருள், வெள்ளை பொருட்கள், மின்னணு உற்பத்தி சேவைகள், குறைக்கடத்தி உற்பத்தி போன்றவற்றில் வாய்ப்புகளை முன்வைத்துள்ளது. இதேபோல், fintech, e-commerce, logistics உள்ளிட்ட டிஜிட்டல் மயமாக்கல் தீம் மூலம் பல துறைகள் முக்கியத்துவம் பெறுகின்றன. .

WF: உங்கள் டெக்கில் மிகவும் சுவாரஸ்யமான ஸ்லைடு உள்ளது, இது 2005 முதல் சந்தையில் பல்வேறு கட்டங்களை உடைக்கிறது - அதாவது 20 ஆண்டுகள் - மற்றும் எந்தெந்தப் பிரிவுகள் எந்த சந்தை கட்டத்தில் சிறப்பாகச் செயல்படுகின்றன என்பதைக் கண்டறியும். சுவாரஸ்யமாக, பெரிய தொப்பிகள் சிறிய மற்றும் நடுத்தர தொப்பிகளை விட குறைவாக விழுந்ததன் மூலம் கரடி கட்டங்களில் மட்டுமே சிறப்பாக செயல்பட்டன. கடந்த 20 ஆண்டுகளில் ஒவ்வொரு காளைக் கட்டமும் சிறிய மற்றும் மிட்கேப்கள் தங்களுக்குள் மாறி மாறி தலைமைத்துவத்தைக் கண்டுள்ளது. இது ஏன் நமது சந்தையில் நடக்கிறது - இது சமீபத்திய ஆண்டுகளில் மெகாகேப் தலைமையிலான அமெரிக்க சந்தை ஏற்றம் என்று கூறுவதற்கு முற்றிலும் மாறாக உள்ளது?

ஜானகிராமன்: காளை கட்டங்களின் போது SMID களின் சிறந்த செயல்திறனுக்கான ஒரு நம்பத்தகுந்த விளக்கம் என்னவென்றால், பெரிய தொப்பி குறியீடுகளுடன் (25-27%) ஒப்பிடும்போது SMID பிரிவுகள் சுழற்சி பிரிவுகளுக்கு (50% க்கும் மேல்) அதிக வெளிப்பாட்டைக் கொண்டுள்ளன. SMID களில் அதிக அளவில் கைப்பற்றப்பட்ட இந்த சுழற்சித் துறைகளில் காணப்படும் மீட்சியின் காரணமாக சிறந்த செயல்திறன் உள்ளது. பொருளாதாரம் ஒரு சுழற்சியான மீட்பு கட்டத்தில் இருக்கும்போது, ​​SMIDகள் வலுவான வருவாய் வளர்ச்சியைக் காண முனைகின்றன, இதனால் இந்த குறியீடுகளின் செயல்திறனை மேம்படுத்துகிறது. சமீப காலங்களில் SMIDகள் ஏன் பெரிய தொப்பிப் பிரிவை விஞ்சியுள்ளன என்பதையும் இது விளக்குகிறது. கூடுதலாக, சமீபத்திய சில ஆண்டுகளில், சீர்குலைக்கும் வணிக மாதிரிகளைக் கொண்ட பல்வேறு நிறுவனங்களின் புதிய பட்டியல்களின் அடிப்படையில் புதிய முதலீட்டு வாய்ப்புகள் SMID பிரபஞ்சத்தில் ஊட்டி வருகின்றன. இந்த வணிகங்களில் அதிக வளர்ச்சி சாத்தியம் SMID க்கு மேலும் ஏற்றத்தை அதிகரிக்கும்.

WF: உங்கள் புதிய மல்டிகேப் ஃபண்டில் நீங்கள் என்ன செய்வீர்கள் என்பதை வரையறுக்க SCALE ஐ சுருக்கமாக உருவாக்கியுள்ளீர்கள். SCALE என்றால் என்ன, அது உங்கள் தற்போதைய பங்கு முதலீட்டு செயல்முறையில் எவ்வாறு வேறுபடுகிறது அல்லது உருவாக்குகிறது?

ஜானகிராமன்: ஃபிராங்க்ளின் இந்தியா மல்டி கேப் ஃபண்ட் என்பது பன்முகப்படுத்தப்பட்ட ஈக்விட்டி ஆகும், இது நீண்ட கால செல்வத்தை உருவாக்குவதற்கான முதலீட்டு வாகனத்தை வழங்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. பெரிய தொப்பி சந்தை தலைவர்கள் மற்றும் குறைந்த ஏற்ற இறக்கம் கொண்ட நிலையான நிறுவனங்களைப் பிடிக்கிறது. சூரிய உதயத் துறைகள் மற்றும் வளர்ந்து வரும் துறைகளில் சுழற்சி முறையில் மீண்டு வரும் நிறுவனங்களைக் கைப்பற்றும் சிறிய மற்றும் மிட்கேப்களின் வெளிப்பாடு மூலம் இது அழகாக பூர்த்தி செய்யப்படுகிறது.

முதலீட்டாளர்களுக்கான பலன்களை மேம்படுத்தக்கூடிய பிராங்க்ளின் டெம்பிள்டன் ஈக்விட்டி குழுவால் கொண்டுவரப்பட்ட முக்கிய செயல்திறன்களுடன் முதலீட்டாளர்களுக்கான தயாரிப்பின் வலுவான மல்டி கேப் கட்டமைப்பின் பலன்களை SCALE படம்பிடிக்கிறது.

  • எஸ் - முக்கிய ஒதுக்கீடு உத்தியை வலுப்படுத்துகிறது
  • சி - நிலையான சந்தை தொப்பி கவரேஜை வழங்குகிறது
  • A - போர்ட்ஃபோலியோ மற்றும் 3-காரணி கட்டமைப்பிற்கான QGSV இயக்கப்படும் பங்கு தேர்வு அணுகுமுறையைப் பயன்படுத்தி மூலோபாயத்தில் ஒதுக்கீடு திறன் திறமையான சந்தை தொப்பி ஒதுக்கீட்டை மேம்படுத்துகிறது
  • எல் - தர நோக்குநிலை மற்றும் பாட்டம்-அப் ஸ்டாக் பிக்கிங் மூலம் நீண்ட கால செல்வத்தை உருவாக்க உதவுகிறது
  • இ - துறை மற்றும் சந்தை மூலதன நிலைகளில் மேம்படுத்தப்பட்ட பல்வகைப்படுத்தல்

மல்டி கேப் ஃபண்டிற்கான தயாரிப்பு நிலைப்படுத்தல் ஃபிராங்க்ளின் டெம்பிள்டனின் (எஃப்டி) மற்ற ஈக்விட்டி சலுகைகளிலிருந்து வேறுபடுகிறது, ஏனெனில் ஒவ்வொரு தயாரிப்பும் சில முதலீட்டாளர் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்யும் வகையில் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், அனைத்து FT ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளிலும் முக்கிய முதலீட்டுத் தத்துவம் மற்றும் செயல்முறைகள் ஒரே மாதிரியாக இருக்கும்.

WF: எஞ்சியிருக்கும் 25% பங்குகளில் ஒரு பகுதியை வெளிநாட்டு பங்குகள், REITகள் மற்றும் InvIT களில் முதலீடு செய்வதற்கான நெகிழ்வுத்தன்மையை நீங்களே வழங்கியுள்ளீர்கள். இது ஒரு செயல்படுத்தும் ஏற்பாடா அல்லது 1 ஆம் நாளிலிருந்து நீங்கள் தீவிரமாகப் பயன்படுத்தக்கூடிய ஒன்றா?

ஜானகிராமன்: வெளிநாட்டு ஈக்விட்டிகள் மற்றும் REITகள் மற்றும் InvIT களில் முதலீடுகளை செயல்படுத்துவது நிதிக்கான பல்வகைப்படுத்தலை மேம்படுத்துவதன் ஒரு பகுதியாகும். தொழில்துறைக்கான SEBI வரம்புகள் காரணமாக வெளிநாட்டு பங்கு முதலீடுகள் தற்போது கிடைக்காமல் போகலாம். அவற்றின் ஒப்பீட்டளவில் குறைந்த ஏற்ற இறக்க நிலைகள் காரணமாக, REITகள் மற்றும் InvITகளின் வெளிப்பாடுகள் நிதியின் ஈக்விட்டி வெளிப்பாட்டைப் பூர்த்திசெய்து, தயாரிப்பின் ஆபத்து-வருவாய் சுயவிவரத்தை மேம்படுத்த உதவும். மாடல் போர்ட்ஃபோலியோவில் தற்போது எங்களிடம் REITகள் எதுவும் இல்லை.

WF: இந்த புதிய நிதியின் ஆரம்ப போர்ட்ஃபோலியோவை வெளியிடும் போது, ​​எஞ்சியிருக்கும் 25% - தொப்பி பிரிவுகளின் அடிப்படையில் நீங்கள் எங்கு ஒதுக்கலாம்?

ஜானகிராமன்: 25% அதிகரிப்பு ஒதுக்கீடு 3-காரணி கட்டமைப்பின் வெளியீட்டைப் பொறுத்தது, இது சந்தையில் உள்ள ஊடுருவல் புள்ளிகளை அடையாளம் காணவும், போர்ட்ஃபோலியோ ஒதுக்கீட்டை சந்தர்ப்பவாதமாக சாய்க்கவும் உதவும். பெரிய தொப்பிகளை விட சிறிய தொப்பிகளின் ஒப்பீட்டு விலை செயல்திறன், தொடர்புடைய மதிப்பீட்டு நிலைகள் மற்றும் மேக்ரோ அளவுருக்களின் தொடர் ஆகியவை பரிசீலிக்கப்படும்.

WF: உங்கள் ஆரம்ப போர்ட்ஃபோலியோவை நீங்கள் வெளியிடும் போது உங்களின் இரண்டு பெரிய அதிக எடை மற்றும் இரண்டு பெரிய எடை குறைவான பிரிவுகள் என்னவாக இருக்கும்?

ஜானகிராமன்: கட்டமைக்கப்பட்ட உள் மல்டி கேப் மாதிரி போர்ட்ஃபோலியோவின் அடிப்படையில், நுகர்வோர் விருப்பம் மற்றும் ஆற்றல் ஆகியவற்றில் அதிக எடை வெளிப்பாட்டைக் காண்கிறோம். இரண்டு பெரிய குறைவான எடைகள் நிதி, அதைத் தொடர்ந்து தொழில்நுட்பம். உண்மையான போர்ட்ஃபோலியோ கார்பஸின் உண்மையான வரிசைப்படுத்தலின் போது மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக இருக்கும் அடிப்படையில் சிறிது மாறுபடலாம்.

WF: சந்தையில் உங்கள் மல்டிகேப் நிதியை எவ்வாறு வேறுபடுத்த திட்டமிட்டுள்ளீர்கள்?


முதலீட்டாளர்களுக்கான பலன்களை மேம்படுத்தக்கூடிய பிராங்க்ளின் டெம்பிள்டன் ஈக்விட்டி குழுவால் கொண்டுவரப்பட்ட முக்கிய செயல்திறன்களுடன் முதலீட்டாளர்களுக்கான தயாரிப்பின் வலுவான மல்டி கேப் கட்டமைப்பின் பலன்களை SCALE படம்பிடிக்கிறது.

  • சந்தை மூலதனம் முழுவதும் முதலீடு செய்யும் போது, ​​பழங்கால விஷயங்கள் முக்கியம். பெரிய, நடுத்தர மற்றும் சிறிய தொப்பி பிரிவுகளில் ஈக்விட்டி நிதிகளை நிர்வகிப்பதில் எஃப்டி குறிப்பிடத்தக்க நீண்ட சாதனைப் பதிவைக் கொண்டுள்ளது. எஃப்டியின் லார்ஜ் கேப் மற்றும் மிட்கேப் ஃபண்டுகள் 30 ஆண்டுகளுக்கும் மேலான செயல்திறனை நிறைவு செய்துள்ளன.
  • 3-காரணி கட்டமைப்பானது (ஒப்பீட்டு விலை, ஒப்பீட்டு மதிப்பீடுகள் மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதார குறிகாட்டிகளின் அடிப்படையில்) ஒரு வித்தியாசமான காரணியாகும், இது சந்தை மூலதனத்திற்கு இடையில் சரியான நேரத்தில் மறுஒதுக்கீடு மூலம் மதிப்பு கூட்டலை உருவாக்குவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது மற்றும் வருவாய் வாய்ப்புகளை அதிகப்படுத்துகிறது.
  • வரவிருக்கும் உயர் வளர்ச்சி கருப்பொருள்களுக்கு இடையில் மாற்றுவதில் நிதி நிர்வாகத்தின் சுறுசுறுப்பு - இது எங்கள் மற்ற நிதிகளிலும் நிரூபிக்கப்பட்டுள்ளது
  • FT ஈக்விட்டி முதலீட்டுக் குழு பின்பற்றும் நீண்டகால மற்றும் நிலையான முதலீட்டுத் தத்துவம், செயல்திறனின் நீண்ட கால நிலைத்தன்மையை எளிதாக்குகிறது.
  • உள்நாட்டில் உருவாக்கப்பட்ட QGSV பங்குத் தேர்வு மாதிரியானது, எங்களின் அனைத்து ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளுக்கும் பின்பற்றப்படும் நேர-சோதனை செய்யப்பட்ட மாதிரியாகும். வணிகங்களை மதிப்பிடுவதற்கு தரமான மற்றும் முன்னோக்கிய அம்சங்களில் மாடல் அதிக கவனம் செலுத்துகிறது

FT ತನ್ನ ಮಲ್ಟಿಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್ ಅನ್ನು ಆರ್ಥಿಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಚಕ್ರದ ಮಧ್ಯೆ ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದೆ - ಜಾನಕಿರಾಮನ್ ಹೇಳುವ ಒಂದು ಹಂತವು ಸಣ್ಣ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಿಗೆ (SMID ಗಳು) ಲಾಭದಾಯಕವಾಗಿದೆ ಏಕೆಂದರೆ ಅವುಗಳು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಿಗಿಂತ ದೊಡ್ಡ ಆವರ್ತಕ ಮಾನ್ಯತೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ. ಜಾನಕಿರಾಮನ್ ಈ ಹೊಸ ನಿಧಿಯಿಂದ ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಕ್ರಿಯ ಪಾಲನ್ನು ನಿರೀಕ್ಷಿಸಬಹುದು ಏಕೆಂದರೆ ಈ ಹೊಸ ನಿಧಿಯ ಆರಂಭಿಕ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊ ಅಧಿಕ ತೂಕದ ಗ್ರಾಹಕ ವಿವೇಚನೆ ಮತ್ತು ಶಕ್ತಿ ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ತೂಕದ ಎರಡು ದೊಡ್ಡ ವಲಯಗಳಾದ ಹಣಕಾಸು ಮತ್ತು ಐಟಿ. ಈ ಹೊಸ ಮಲ್ಟಿಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್ ಅನ್ನು ಪ್ರತ್ಯೇಕಿಸುವ ಸ್ಕೇಲ್ ಫ್ರೇಮ್‌ವರ್ಕ್ ಅನ್ನು ಸಹ ಅವರು ಹಂಚಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಾರೆ, ಇದು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಎಫ್‌ಟಿಯಲ್ಲಿ ಇಕ್ವಿಟಿ ತಂಡವನ್ನು ಸಕ್ರಿಯಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ ಎಂದು ಅವರು ನಂಬುತ್ತಾರೆ.


WF: ನಿಮ್ಮ ಮಲ್ಟಿಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್ ಉಡಾವಣೆಯು ಒಮ್ಮತದ ಫಂಡ್ ಮ್ಯಾನೇಜರ್ ವೀಕ್ಷಣೆಯು ಮಧ್ಯಮ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಿಗಿಂತ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಿಗೆ ಒಲವು ತೋರುವ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಬರುತ್ತದೆ. ಮಿಡ್ ಮತ್ತು ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಿಗೆ ಪ್ರತಿಯೊಂದಕ್ಕೂ ಕನಿಷ್ಠ 25% ಹಂಚಿಕೆಯು ಇದೀಗ ಸ್ವಲ್ಪ ನಿರ್ಬಂಧವಾಗಿದೆ - ಈ ಸ್ಥಳಗಳಲ್ಲಿನ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳನ್ನು ನೀಡಲಾಗಿದೆಯೇ?

ಜಾನಕಿರಾಮನ್: ಆರ್ಥಿಕ ಚೇತರಿಕೆಯ ಚಕ್ರವು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ 6-7 ವರ್ಷಗಳವರೆಗೆ ಇರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಪ್ರಸ್ತುತ ನಾವು ಈಗಾಗಲೇ 3 ವರ್ಷಗಳು ಪ್ರಸ್ತುತವಾಗಿದೆ. ಇದು ಬೆಳವಣಿಗೆಯನ್ನು ಮುಂದುವರಿಸಲು ಮತ್ತಷ್ಟು ಹೆಡ್‌ರೂಮ್‌ನ ಲಭ್ಯತೆಯನ್ನು ಅರ್ಥೈಸಬಲ್ಲದು. ಆರ್ಥಿಕ ಚೇತರಿಕೆಯು ಸಣ್ಣ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ (SMID) ವಿಭಾಗಗಳನ್ನು ಬೆಂಬಲಿಸುತ್ತದೆ. ಕಳೆದ 2-3 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬರುವ SMID ಗಳಲ್ಲಿ ರ್ಯಾಲಿಯು ಕೈಗಾರಿಕೆಗಳು, ಸಾಮಗ್ರಿಗಳು, ವಿವೇಚನೆ, ಆಟೋ ಮತ್ತು ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್‌ನಂತಹ ಆವರ್ತಕ ವಲಯಗಳಿಗೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಒಡ್ಡುವಿಕೆಯಿಂದ ನಡೆಸಲ್ಪಟ್ಟಿದೆ. ಕ್ಯಾಪಿಟಲ್ ಗೂಡ್ಸ್ (ಕೈಗಾರಿಕಾಗಳ ಒಳಗೆ) ಮತ್ತು ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್‌ನಂತಹ ಈ ವಲಯಗಳಲ್ಲಿನ ಹಲವು ವಿಭಾಗಗಳು ಈ ರ್ಯಾಲಿಗೆ ಮೊದಲು ಕಳೆದ ಕೆಲವು ವರ್ಷಗಳಿಂದ ಸುದೀರ್ಘವಾದ ವಿರಾಮ ಅವಧಿಯನ್ನು ಕಂಡಿದ್ದವು, ಇದು ಆರ್ಥಿಕ ಉಬ್ಬರವಿಳಿತವು ಅನುಕೂಲಕರವಾಗಿ ತಿರುಗಿದ್ದರಿಂದ ಕ್ಯಾಚ್ ಅಪ್ ಆಗುತ್ತಿದೆ ಎಂದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ. ಈ ವಿಭಾಗಗಳಲ್ಲಿ ಅನ್ವೇಷಿಸಲು ಇನ್ನೂ ಒಂದು ಮೇಲುಗೈ ಇದೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ. ಅಡ್ಡಿಪಡಿಸುವ ವ್ಯವಹಾರ ಮಾದರಿಗಳ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ SMID ಗಳನ್ನು ಪ್ರವೇಶಿಸುವ ನಿರಂತರ ಅವಕಾಶಗಳ ಜೊತೆಗೆ (ಟೆಕ್-ನೇತೃತ್ವದ ಅಡ್ಡಿಪಡಿಸುವವರು, ಇಂಧನ ಪರಿವರ್ತನೆ ಮತ್ತು ಮೇಕ್ ಇನ್ ಇಂಡಿಯಾದಂತಹ ಥೀಮ್‌ಗಳಿಂದ ಸೂರ್ಯೋದಯ ವಲಯಗಳು) ಗಮನಾರ್ಹವಾದ ಮೇಲ್ಮುಖ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ.

ಈ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಗಮನಿಸಿದರೆ ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ SMID ಗಳಿಗೆ ಹಂಚಿಕೆ ಮಾಡುವಲ್ಲಿ ನಾವು ಯಾವುದೇ ನಿರ್ಬಂಧಗಳನ್ನು ಕಾಣುವುದಿಲ್ಲ.

WF: ನಿಮ್ಮ ಪ್ರಸ್ತುತಿಯು ಸ್ಮಾಲ್ ಮತ್ತು ಮಿಡ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಸ್ಪೇಸ್‌ಗಳಲ್ಲಿ - ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಬಂಡವಾಳ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಿಗೆ ಹೊಸ ವ್ಯಾಪಾರಗಳಲ್ಲಿ ಹೊಸ ಪಟ್ಟಿಗಳು - ವಲಯಗಳಾದ್ಯಂತ ನಡೆಯುತ್ತಿರುವ ಹೆಚ್ಚಿನ ಕ್ರಿಯೆಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಒಂದು ಪ್ರಕರಣವನ್ನು ಮಾಡುತ್ತದೆ. ಇಂದಿನ ಕೆಲವು ಪ್ರಕಾಶಮಾನವಾದ ತಾಣಗಳು ಯಾವುವು - ಅಲ್ಲಿ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳು ಸಮಂಜಸವಾದ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳೊಂದಿಗೆ ಬರುತ್ತವೆ?

ಜಾನಕಿರಾಮನ್: ನಿಧಿಯಿಂದ ಪರಿಗಣಿಸಲ್ಪಡುವ ಪ್ರತಿಯೊಂದು ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಂಭಾವ್ಯ ಥೀಮ್‌ಗಳು ಸನ್‌ರೈಸ್ ಸೆಕ್ಟರ್‌ಗಳ ಸಮೃದ್ಧಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ, ಇದು QGSV ಫ್ರೇಮ್‌ವರ್ಕ್ ಮೂಲಕ ಸ್ಟಾಕ್‌ಗಳನ್ನು ಫಿಲ್ಟರ್ ಮಾಡಲು ಬಾಟಮ್-ಅಪ್ ವಿಧಾನವನ್ನು ಸಮರ್ಥಿಸುತ್ತದೆ. PLI ಕವರೇಜ್ ಶಕ್ತಿ ಪರಿವರ್ತನೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳು, IT ಹಾರ್ಡ್‌ವೇರ್, ವೈಟ್ ಗೂಡ್ಸ್, ಎಲೆಕ್ಟ್ರಾನಿಕ್ ಉತ್ಪಾದನಾ ಸೇವೆಗಳು, ಸೆಮಿಕಂಡಕ್ಟರ್ ಉತ್ಪಾದನೆ ಇತ್ಯಾದಿಗಳಲ್ಲಿ ಅವಕಾಶಗಳನ್ನು ಮುಂದಿಟ್ಟಿದೆ. ಅದೇ ರೀತಿ, ಫಿನ್‌ಟೆಕ್, ಇ-ಕಾಮರ್ಸ್, ಲಾಜಿಸ್ಟಿಕ್ಸ್ ಸೇರಿದಂತೆ ಡಿಜಿಟಲೀಕರಣದ ವಿಷಯದ ನೇತೃತ್ವದಲ್ಲಿ ಹಲವಾರು ವಲಯಗಳು ಪ್ರಾಮುಖ್ಯತೆಯನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತಿವೆ. .

WF: ನಿಮ್ಮ ಡೆಕ್‌ನಲ್ಲಿ ಬಹಳ ಆಸಕ್ತಿದಾಯಕ ಸ್ಲೈಡ್ ಇದೆ, ಇದು 2005 ರಿಂದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿನ ವಿವಿಧ ಹಂತಗಳನ್ನು ಒಡೆಯುತ್ತದೆ - ಅದು 20 ವರ್ಷಗಳು - ಮತ್ತು ಯಾವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಹಂತದಲ್ಲಿ ಯಾವ ವಿಭಾಗಗಳು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತವೆ ಎಂಬುದನ್ನು ಗುರುತಿಸುತ್ತದೆ. ಕುತೂಹಲಕಾರಿಯಾಗಿ, ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳು ಸಣ್ಣ ಮತ್ತು ಮಧ್ಯಮ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಿಗಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಬೀಳುವ ಮೂಲಕ ಕರಡಿ ಹಂತಗಳಲ್ಲಿ ಮಾತ್ರ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತವೆ. ಕಳೆದ 20 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿ ಬುಲ್ ಹಂತವು ಸಣ್ಣ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳು ತಮ್ಮ ನಡುವೆ ಪರ್ಯಾಯ ನಾಯಕತ್ವವನ್ನು ಕಂಡಿದೆ. ಇದು ನಮ್ಮ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಏಕೆ ನಡೆಯುತ್ತಿದೆ - ಇದು ಇತ್ತೀಚಿನ ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಮೆಗಾಕ್ಯಾಪ್ ನೇತೃತ್ವದ US ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ರ್ಯಾಲಿಯನ್ನು ಹೇಳಲು ತೀವ್ರ ವ್ಯತಿರಿಕ್ತವಾಗಿದೆ?

ಜಾನಕಿರಾಮನ್: ಬುಲ್ ಹಂತಗಳಲ್ಲಿ SMID ಗಳ ಉತ್ತಮ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಗೆ ಒಂದು ಸಮರ್ಥನೀಯ ವಿವರಣೆಯೆಂದರೆ, ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳಿಗೆ (25-27%) ಹೋಲಿಸಿದರೆ SMID ವಿಭಾಗಗಳು ಆವರ್ತಕ ವಲಯಗಳಿಗೆ (50% ಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು) ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಾನ್ಯತೆ ಹೊಂದಿವೆ. SMID ಗಳಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಪ್ರಮಾಣದಲ್ಲಿ ಸೆರೆಹಿಡಿಯಲಾದ ಈ ಆವರ್ತಕ ವಲಯಗಳಲ್ಲಿ ಕಂಡುಬರುವ ಚೇತರಿಕೆಯ ಖಾತೆಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ ಇದೆ. ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಆವರ್ತಕ ಚೇತರಿಕೆಯ ಹಂತದಲ್ಲಿದ್ದಾಗ, SMID ಗಳು ಬಲವಾದ ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಗೆ ಸಾಕ್ಷಿಯಾಗುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಈ ಸೂಚ್ಯಂಕಗಳ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತವೆ. SMID ಗಳು ಇತ್ತೀಚಿನ ದಿನಗಳಲ್ಲಿ ಲಾರ್ಜ್-ಕ್ಯಾಪ್ ವಿಭಾಗವನ್ನು ಏಕೆ ಮೀರಿಸಿವೆ ಎಂಬುದನ್ನೂ ಇದು ವಿವರಿಸುತ್ತದೆ. ಹೆಚ್ಚುವರಿಯಾಗಿ, ಇತ್ತೀಚಿನ ಕೆಲವು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ, ವಿಚ್ಛಿದ್ರಕಾರಕ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾದರಿಗಳೊಂದಿಗೆ ವೈವಿಧ್ಯಮಯ ಕಂಪನಿಗಳ ಹೊಸ ಪಟ್ಟಿಗಳ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ ಹೊಸ ಹೂಡಿಕೆಯ ಅವಕಾಶಗಳು SMID ವಿಶ್ವಕ್ಕೆ ಆಹಾರವನ್ನು ನೀಡುತ್ತಿವೆ. ಈ ವ್ಯವಹಾರಗಳಲ್ಲಿನ ಹೆಚ್ಚಿನ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಸಾಮರ್ಥ್ಯವು SMID ಗಾಗಿ ಮತ್ತಷ್ಟು ಉತ್ಕೃಷ್ಟತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ.

WF: ನಿಮ್ಮ ಹೊಸ ಮಲ್ಟಿಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್‌ನೊಂದಿಗೆ ನೀವು ಏನು ಮಾಡುತ್ತೀರಿ ಎಂಬುದನ್ನು ವ್ಯಾಖ್ಯಾನಿಸಲು ನೀವು SCALE ಅನ್ನು ಸಂಕ್ಷಿಪ್ತ ರೂಪವಾಗಿ ರಚಿಸಿದ್ದೀರಿ. ಸ್ಕೇಲ್ ಎಂದರೇನು ಮತ್ತು ನಿಮ್ಮ ಅಸ್ತಿತ್ವದಲ್ಲಿರುವ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹೂಡಿಕೆ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯಲ್ಲಿ ಅದು ಹೇಗೆ ಭಿನ್ನವಾಗಿರುತ್ತದೆ ಅಥವಾ ನಿರ್ಮಿಸುತ್ತದೆ?

ಜಾನಕಿರಾಮನ್: ಫ್ರಾಂಕ್ಲಿನ್ ಇಂಡಿಯಾ ಮಲ್ಟಿ ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್ ವೈವಿಧ್ಯಮಯ ಇಕ್ವಿಟಿಯಾಗಿದ್ದು, ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸಂಪತ್ತು ಸೃಷ್ಟಿಗೆ ಹೂಡಿಕೆಯ ವಾಹನವನ್ನು ಒದಗಿಸುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಲಾರ್ಜ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಕಡಿಮೆ ಚಂಚಲತೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ನಾಯಕರು ಮತ್ತು ಸ್ಥಿರ ಕಂಪನಿಗಳನ್ನು ಸೆರೆಹಿಡಿಯುತ್ತದೆ. ಸಣ್ಣ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಿಗೆ ಒಡ್ಡಿಕೊಳ್ಳುವುದರಿಂದ ಇದು ಸುಂದರವಾಗಿ ಪೂರಕವಾಗಿದೆ, ಇದು ಸೂರ್ಯೋದಯ ವಲಯಗಳಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ಉದಯೋನ್ಮುಖ ವಲಯಗಳಲ್ಲಿ ಆವರ್ತಕವಾಗಿ ಚೇತರಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವ ಕಂಪನಿಗಳನ್ನು ಸೆರೆಹಿಡಿಯುತ್ತದೆ, ಅವರಲ್ಲಿ ಕೆಲವರು ಲಾರ್ಜ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಆಗಲು ಅಳೆಯಬಹುದು.

Franklin Templeton ಇಕ್ವಿಟಿ ತಂಡವು ತಂದ ಪ್ರಮುಖ ದಕ್ಷತೆಗಳೊಂದಿಗೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಉತ್ಪನ್ನದ ದೃಢವಾದ ಮಲ್ಟಿ ಕ್ಯಾಪ್ ರಚನೆಯ ಪ್ರಯೋಜನಗಳನ್ನು SCALE ಸೆರೆಹಿಡಿಯುತ್ತದೆ, ಅದು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ.

  • ಎಸ್ - ಕೋರ್ ಹಂಚಿಕೆ ತಂತ್ರವನ್ನು ಬಲಪಡಿಸುತ್ತದೆ
  • ಸಿ - ಸ್ಥಿರವಾದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕ್ಯಾಪ್ ವ್ಯಾಪ್ತಿಯನ್ನು ಒದಗಿಸುತ್ತದೆ
  • ಎ - ಸಮರ್ಥ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕ್ಯಾಪ್ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊ ಮತ್ತು 3-ಫ್ಯಾಕ್ಟರ್ ಫ್ರೇಮ್‌ವರ್ಕ್‌ಗಾಗಿ QGSV ಚಾಲಿತ ಸ್ಟಾಕ್ ಆಯ್ಕೆ ವಿಧಾನವನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು ಕಾರ್ಯತಂತ್ರದಲ್ಲಿ ಹಂಚಿಕೆ ದಕ್ಷತೆ
  • ಎಲ್ - ಗುಣಮಟ್ಟದ ದೃಷ್ಟಿಕೋನ ಮತ್ತು ಬಾಟಮ್-ಅಪ್ ಸ್ಟಾಕ್ ಪಿಕಿಂಗ್ ಮೂಲಕ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸಂಪತ್ತು ಸೃಷ್ಟಿಗೆ ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ
  • ಇ - ವಲಯ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬಂಡವಾಳೀಕರಣದ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿ ವರ್ಧಿತ ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಣ

ಮಲ್ಟಿ ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್‌ಗಾಗಿ ಉತ್ಪನ್ನ ಸ್ಥಾನೀಕರಣವು ಫ್ರಾಂಕ್ಲಿನ್ ಟೆಂಪಲ್‌ಟನ್ (ಎಫ್‌ಟಿ) ನ ಇತರ ಇಕ್ವಿಟಿ ಕೊಡುಗೆಗಳಿಂದ ಭಿನ್ನವಾಗಿದೆ, ಏಕೆಂದರೆ ಪ್ರತಿಯೊಂದು ಉತ್ಪನ್ನವು ಕೆಲವು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಅವಶ್ಯಕತೆಗಳನ್ನು ಪೂರೈಸಲು ವಿನ್ಯಾಸಗೊಳಿಸಲಾಗಿದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಎಲ್ಲಾ ಎಫ್‌ಟಿ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಪ್ರಮುಖ ಹೂಡಿಕೆ ತತ್ವಶಾಸ್ತ್ರ ಮತ್ತು ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಗಳು ಒಂದೇ ಆಗಿರುತ್ತವೆ.

WF: ಉಳಿದಿರುವ 25%ನ ಕೆಲವು ಭಾಗವನ್ನು ಸಾಗರೋತ್ತರ ಇಕ್ವಿಟಿಗಳು, REIT ಗಳು ಮತ್ತು InvIT ಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು ನೀವು ನಮ್ಯತೆಯನ್ನು ನೀಡಿದ್ದೀರಿ. ಇದು ಕೇವಲ ಸಕ್ರಿಯಗೊಳಿಸುವ ನಿಬಂಧನೆಯೇ ಅಥವಾ ನೀವು 1 ನೇ ದಿನದಿಂದ ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ಬಳಸುತ್ತಿದ್ದೀರಾ?

ಜಾನಕಿರಾಮನ್: ಸಾಗರೋತ್ತರ ಇಕ್ವಿಟಿಗಳು ಮತ್ತು REIT ಗಳು ಮತ್ತು InvIT ಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆಗಳನ್ನು ಸಕ್ರಿಯಗೊಳಿಸುವುದು ನಿಧಿಯ ವೈವಿಧ್ಯೀಕರಣವನ್ನು ಸುಧಾರಿಸುವ ಒಂದು ಭಾಗವಾಗಿದೆ. ಉದ್ಯಮಕ್ಕೆ SEBI ಮಿತಿಗಳಿಂದಾಗಿ ಸಾಗರೋತ್ತರ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಪ್ರಸ್ತುತ ಲಭ್ಯವಿರುವುದಿಲ್ಲ. ಅವುಗಳ ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಚಂಚಲತೆಯ ಮಟ್ಟಗಳ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ, REIT ಗಳು ಮತ್ತು ಇನ್ವಿಟಿಗಳ ಮಾನ್ಯತೆ ನಿಧಿಯ ಇಕ್ವಿಟಿ ಮಾನ್ಯತೆಗೆ ಸಮರ್ಥವಾಗಿ ಪೂರಕವಾಗಬಹುದು ಮತ್ತು ಉತ್ಪನ್ನದ ಅಪಾಯ-ರಿಟರ್ನ್ ಪ್ರೊಫೈಲ್ ಅನ್ನು ಸುಧಾರಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡುತ್ತದೆ. ನಾವು ಪ್ರಸ್ತುತ ಮಾದರಿ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊದಲ್ಲಿ ಯಾವುದೇ REIT ಗಳ ಮಾನ್ಯತೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿಲ್ಲ.

WF: ಈ ಹೊಸ ನಿಧಿಯ ಆರಂಭಿಕ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊವನ್ನು ಬಿತ್ತರಿಸುವಾಗ, ಉಳಿದಿರುವ 25% ಅನ್ನು ನೀವು ಎಲ್ಲಿಗೆ ನಿಯೋಜಿಸುವ ಸಾಧ್ಯತೆಯಿದೆ - ಕ್ಯಾಪ್ ವಿಭಾಗಗಳ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ?

ಜಾನಕಿರಾಮನ್: 25% ರಷ್ಟು ಹೆಚ್ಚಳದ ಹಂಚಿಕೆಯು 3-ಅಂಶಗಳ ಚೌಕಟ್ಟಿನ ಔಟ್‌ಪುಟ್‌ನ ಮೇಲೆ ಅವಲಂಬಿತವಾಗಿರುತ್ತದೆ, ಇದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿನ ಇನ್‌ಫ್ಲೆಕ್ಷನ್ ಪಾಯಿಂಟ್‌ಗಳನ್ನು ಗುರುತಿಸಲು ಮತ್ತು ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊ ಹಂಚಿಕೆಯನ್ನು ಅವಕಾಶವಾದಿಯಾಗಿ ತಿರುಗಿಸಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡಲು ವಿಶೇಷವಾಗಿ ವಿನ್ಯಾಸಗೊಳಿಸಲಾಗಿದೆ. ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳ ಮೇಲೆ ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳ ಸಾಪೇಕ್ಷ ಬೆಲೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆ, ಸಂಬಂಧಿತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಟ್ಟಗಳು ಮತ್ತು ಮ್ಯಾಕ್ರೋ ಪ್ಯಾರಾಮೀಟರ್‌ಗಳ ಸರಣಿಯನ್ನು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ.

WF: ನಿಮ್ಮ ಆರಂಭಿಕ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊವನ್ನು ನೀವು ಬಿತ್ತರಿಸಿದಾಗ ನಿಮ್ಮ ಎರಡು ದೊಡ್ಡ ಅಧಿಕ ತೂಕ ಮತ್ತು ಎರಡು ದೊಡ್ಡ ಕಡಿಮೆ ತೂಕದ ವಲಯಗಳು ಯಾವುವು?

ಜಾನಕಿರಾಮನ್: ನಿರ್ಮಿಸಲಾದ ಆಂತರಿಕ ಮಲ್ಟಿ ಕ್ಯಾಪ್ ಮಾಡೆಲ್ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊವನ್ನು ಆಧರಿಸಿ, ನಾವು ಗ್ರಾಹಕ ವಿವೇಚನೆ ಮತ್ತು ಶಕ್ತಿಯಲ್ಲಿ ಅಧಿಕ ತೂಕದ ಮಾನ್ಯತೆಯನ್ನು ನೋಡುತ್ತೇವೆ. ಎರಡು ದೊಡ್ಡ ಕಡಿಮೆ ತೂಕದ ಆರ್ಥಿಕತೆ ನಂತರ ತಂತ್ರಜ್ಞಾನ. ಕಾರ್ಪಸ್‌ನ ನಿಜವಾದ ನಿಯೋಜನೆಯ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಯಾವುದು ಹೆಚ್ಚು ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿದೆ ಎಂಬುದರ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ನಿಜವಾದ ಪೋರ್ಟ್‌ಫೋಲಿಯೊ ಸ್ವಲ್ಪ ಬದಲಾಗಬಹುದು.

WF: ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ನಿಮ್ಮ ಮಲ್ಟಿಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್ ಅನ್ನು ಹೇಗೆ ಪ್ರತ್ಯೇಕಿಸಲು ನೀವು ಯೋಜಿಸುತ್ತೀರಿ?


Franklin Templeton ಇಕ್ವಿಟಿ ತಂಡವು ತಂದ ಪ್ರಮುಖ ದಕ್ಷತೆಗಳೊಂದಿಗೆ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಉತ್ಪನ್ನದ ದೃಢವಾದ ಮಲ್ಟಿ ಕ್ಯಾಪ್ ರಚನೆಯ ಪ್ರಯೋಜನಗಳನ್ನು SCALE ಸೆರೆಹಿಡಿಯುತ್ತದೆ, ಅದು ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಫಲಿತಾಂಶಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ.

  • ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬಂಡವಾಳೀಕರಣದಾದ್ಯಂತ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು ಬಂದಾಗ, ವಿಂಟೇಜ್ ವಿಷಯಗಳು. ದೊಡ್ಡ, ಮಧ್ಯಮ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ ವಿಭಾಗಗಳಲ್ಲಿ ಈಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ನಿರ್ವಹಿಸುವಲ್ಲಿ FT ಗಣನೀಯವಾಗಿ ದೀರ್ಘವಾದ ದಾಖಲೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ. ಎಫ್‌ಟಿಯ ಲಾರ್ಜ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು 30 ವರ್ಷಗಳ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಪೂರ್ಣಗೊಳಿಸಿವೆ.
  • 3-ಅಂಶದ ಚೌಕಟ್ಟು (ಸಾಪೇಕ್ಷ ಬೆಲೆ, ಸಂಬಂಧಿತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಮತ್ತು ಸ್ಥೂಲ ಆರ್ಥಿಕ ಸೂಚಕಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ) ಒಂದು ವಿಭಿನ್ನ ಅಂಶವಾಗಿದೆ, ಇದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬಂಡವಾಳೀಕರಣಗಳ ನಡುವೆ ಸಮಯೋಚಿತ ಮರುಹಂಚಿಕೆ ಮೂಲಕ ಮೌಲ್ಯ-ವರ್ಧನೆಯನ್ನು ರಚಿಸುವ ಗುರಿಯನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ ಮತ್ತು ರಿಟರ್ನ್ ಅವಕಾಶಗಳನ್ನು ಗರಿಷ್ಠಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ.
  • ಮುಂಬರುವ ಹೆಚ್ಚಿನ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ವಿಷಯಗಳ ನಡುವೆ ನಿಧಿ ನಿರ್ವಹಣೆಯ ಚುರುಕುತನ - ಇದನ್ನು ನಮ್ಮ ಇತರ ಫಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿಯೂ ಪ್ರದರ್ಶಿಸಲಾಗಿದೆ
  • ಎಫ್‌ಟಿ ಇಕ್ವಿಟಿ ಹೂಡಿಕೆ ತಂಡವು ಅನುಸರಿಸುವ ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ಮತ್ತು ಸ್ಥಿರವಾದ ಹೂಡಿಕೆ ತತ್ವಶಾಸ್ತ್ರವು ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸ್ಥಿರತೆಯನ್ನು ಸುಗಮಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ.
  • QGSV ಸ್ಟಾಕ್ ಆಯ್ಕೆಯ ಮಾದರಿಯು ನಮ್ಮ ಎಲ್ಲಾ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್‌ಗಳಿಗಾಗಿ ಅನುಸರಿಸಲಾದ ಸಮಯ-ಪರೀಕ್ಷಿತ ಮಾದರಿಯಾಗಿದೆ. ವ್ಯವಹಾರಗಳನ್ನು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮಾಡಲು ಮಾದರಿಯು ಗುಣಾತ್ಮಕ ಮತ್ತು ಮುಂದಕ್ಕೆ ನೋಡುವ ಅಂಶಗಳ ಮೇಲೆ ಹೆಚ್ಚಿನ ಗಮನವನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ

ഒരു സാമ്പത്തിക വളർച്ചാ ചക്രത്തിനിടയിലാണ് FT അതിൻ്റെ മൾട്ടിക്യാപ് ഫണ്ട് ആരംഭിച്ചത് - ജാനകിരാമൻ പറയുന്ന ഈ ഘട്ടം സ്‌മോൾ, മിഡ്‌ക്യാപ് (SMID)കൾക്ക് വലിയ ചാക്രികമായ എക്‌സ്‌പോഷർ ഉള്ളതിനാൽ അവർക്ക് ഗുണം ചെയ്യും. ഈ പുതിയ ഫണ്ടിൻ്റെ പ്രാരംഭ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ അമിതഭാരമുള്ള ഉപഭോക്തൃ വിവേചനാധികാരവും ഊർജവും, രണ്ട് വലിയ മേഖലകളായ ഫിനാൻഷ്യൽസ്, ഐടി എന്നിവയിൽ ഭാരം കുറവായിരിക്കുമെന്ന് ജാനകിരാമൻ പ്രതീക്ഷിക്കുന്നതിനാൽ ഈ പുതിയ ഫണ്ടിൽ നിന്ന് ഉയർന്ന സജീവമായ വിഹിതം പ്രതീക്ഷിക്കുക. ഈ പുതിയ മൾട്ടിക്യാപ് ഫണ്ടിനെ വ്യത്യസ്തമാക്കുന്ന SCALE ചട്ടക്കൂടും അദ്ദേഹം പങ്കിടുന്നു, നിക്ഷേപകരുടെ ഫലങ്ങൾ മെച്ചപ്പെടുത്താൻ FT-യിലെ ഇക്വിറ്റി ടീമിനെ ഇത് പ്രാപ്തമാക്കുമെന്ന് അദ്ദേഹം വിശ്വസിക്കുന്നു.


ഡബ്ല്യുഎഫ്: കൺസെൻസസ് ഫണ്ട് മാനേജർ കാഴ്‌ച വളരെ ചെലവേറിയതായി കാണുന്ന മിഡ്, സ്‌മോൾ ക്യാപ്പുകളേക്കാൾ വലിയ ക്യാപ്‌സിനെ അനുകൂലിക്കുന്ന സമയത്താണ് നിങ്ങളുടെ മൾട്ടിക്യാപ് ഫണ്ട് ലോഞ്ച് വരുന്നത്. ഈ സ്‌പെയ്‌സുകളിലെ മൂല്യനിർണയം കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ, മിഡ്, സ്‌മോൾ ക്യാപ്‌സ് വരെ കുറഞ്ഞത് 25% വിഹിതം ഇപ്പോൾ ഒരു പരിമിതിയാകുമോ?

ജാനകിരാമൻ: സാമ്ബത്തിക വീണ്ടെടുക്കൽ ചക്രം സാധാരണയായി 6-7 വർഷം നീണ്ടുനിൽക്കും, ഇപ്പോൾ നമ്മൾ ഇപ്പോഴത്തേതിലേക്ക് 3 വർഷമാണ്. വളർച്ച തുടരുന്നതിന് കൂടുതൽ ഹെഡ്‌റൂമിൻ്റെ ലഭ്യതയെ ഇത് അർത്ഥമാക്കാം. സാമ്പത്തിക വീണ്ടെടുക്കൽ ചെറുകിട, മിഡ്‌ക്യാപ് (SMID) വിഭാഗങ്ങളെ അനുകൂലിക്കുന്നു. വ്യവസായങ്ങൾ, സാമഗ്രികൾ, വിവേചനാധികാരം, ഓട്ടോ, റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് തുടങ്ങിയ ചാക്രിക മേഖലകളിലേക്കുള്ള ഉയർന്ന എക്സ്പോഷർ ആണ് കഴിഞ്ഞ 2-3 വർഷങ്ങളിൽ കണ്ട എസ്എംഐഡികളിലെ റാലിക്ക് കാരണമായത്. ക്യാപിറ്റൽ ഗുഡ്‌സ് (വ്യവസായങ്ങൾക്കുള്ളിൽ), റിയൽ എസ്റ്റേറ്റ് തുടങ്ങിയ ഈ മേഖലകളിലെ പല സെഗ്‌മെൻ്റുകളും ഈ റാലിക്ക് മുമ്പ് കഴിഞ്ഞ കുറച്ച് വർഷങ്ങളായി നീണ്ട മന്ദതയാണ് കണ്ടത്, ഇത് സാമ്പത്തിക വേലിയേറ്റം അനുകൂലമായതിനാൽ പിടിച്ചുനിൽക്കുകയാണെന്ന് സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ഈ സെഗ്‌മെൻ്റുകളിൽ പര്യവേക്ഷണം ചെയ്യേണ്ട ഒരു നേട്ടം ഇനിയും ഉണ്ടെന്ന് ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു. തടസ്സപ്പെടുത്തുന്ന ബിസിനസ്സ് മോഡലുകളുടെ (ടെക്-ലെഡ് ഡിസ്‌റപ്റ്ററുകൾ, എനർജി ട്രാൻസിഷൻ, മേക്ക് ഇൻ ഇന്ത്യ തുടങ്ങിയ തീമുകളിൽ നിന്നുള്ള സൂര്യോദയ മേഖലകൾ) SMID-കളിൽ തുടർച്ചയായി പ്രവേശിക്കുന്ന അവസരങ്ങൾക്ക് പുറമേ കാര്യമായ തലതിരിഞ്ഞ സാധ്യതകൾ ഉണ്ട്.

ഈ ഘടകങ്ങൾ കണക്കിലെടുക്കുമ്പോൾ, നിലവിലെ മാർക്കറ്റ് തലത്തിൽ SMID-കൾ അനുവദിക്കുന്നതിൽ ഞങ്ങൾ യാതൊരു നിയന്ത്രണവും കാണുന്നില്ല.

WF: നിങ്ങളുടെ അവതരണം സ്‌മോൾ, മിഡ് ക്യാപ് സ്‌പെയ്‌സുകളിൽ - പ്രത്യേകിച്ച് മൂലധന വിപണിയിൽ പുതിയതായി വരുന്ന ബിസിനസ്സുകളിലെ പുതിയ ലിസ്റ്റിംഗുകൾ - സെക്ടറുകളിൽ ഉടനീളം നടക്കുന്ന കൂടുതൽ പ്രവർത്തനങ്ങളെക്കുറിച്ച് ഒരു കേസ് ഉണ്ടാക്കുന്നു. ഇന്നത്തെ ഏറ്റവും തിളക്കമുള്ള ചില സ്ഥലങ്ങൾ ഏതൊക്കെയാണ് - ന്യായമായ മൂല്യനിർണ്ണയത്തോടൊപ്പം വളർച്ചാ സാധ്യതകളും എവിടെയാണ്?

ജാനകിരാമൻ: ഫണ്ട് പരിഗണിക്കുന്ന ഉയർന്ന സാധ്യതയുള്ള തീമുകളിൽ ഓരോന്നിനും ധാരാളം സൺറൈസ് സെക്ടറുകൾ ഉണ്ട്, അത് QGSV ചട്ടക്കൂടിലൂടെ സ്റ്റോക്കുകൾ ഫിൽട്ടർ ചെയ്യുന്നതിന് താഴെയുള്ള സമീപനം ആവശ്യമാണ്. ഊർജ്ജ സംക്രമണവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട മേഖലകൾ, ഐടി ഹാർഡ്‌വെയർ, വൈറ്റ് ഗുഡ്‌സ്, ഇലക്ട്രോണിക് മാനുഫാക്ചറിംഗ് സേവനങ്ങൾ, അർദ്ധചാലക നിർമ്മാണം തുടങ്ങിയ മേഖലകളിലെ അവസരങ്ങൾ PLI കവറേജ് മുന്നിൽ കൊണ്ടുവന്നിട്ടുണ്ട്. അതുപോലെ, ഫിൻടെക്, ഇ-കൊമേഴ്‌സ്, ലോജിസ്റ്റിക്‌സ് എന്നിവയുൾപ്പെടെ ഡിജിറ്റലൈസേഷൻ തീമിൻ്റെ നേതൃത്വത്തിൽ നിരവധി മേഖലകൾ പ്രാധാന്യം നേടുന്നു. .

WF: നിങ്ങളുടെ ഡെക്കിൽ വളരെ രസകരമായ ഒരു സ്ലൈഡ് ഉണ്ട്, അത് 2005 മുതൽ വിപണിയിലെ വിവിധ ഘട്ടങ്ങളെ തകർക്കുന്നു - അതായത് 20 വർഷം - ഏത് വിപണി ഘട്ടത്തിലാണ് മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെക്കുന്നതെന്ന് തിരിച്ചറിയുന്നു. കൗതുകകരമെന്നു പറയട്ടെ, സ്‌മോൾ, മിഡ് ക്യാപ്പുകളേക്കാൾ കുറവ് വീഴുന്നതിലൂടെ കരടി ഘട്ടങ്ങളിൽ മാത്രമേ ലാർജ് ക്യാപ്‌സ് മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെച്ചിട്ടുള്ളൂ. കഴിഞ്ഞ 20 വർഷത്തെ എല്ലാ ബുൾ ഫേസുകളിലും ചെറുകിട, മിഡ്‌ക്യാപ്‌മാർ തമ്മിൽ മാറിമാറി നേതൃത്വം നൽകുന്നത് കണ്ടിട്ടുണ്ട്. എന്തുകൊണ്ടാണ് ഇത് നമ്മുടെ വിപണിയിൽ സംഭവിക്കുന്നത് - ഇത് സമീപ വർഷങ്ങളിൽ മെഗാക്യാപ് നയിച്ച യുഎസ് മാർക്കറ്റ് റാലിയിൽ നിന്ന് തികച്ചും വ്യത്യസ്തമാണ്?

ജാനകിരാമൻ: ബുൾ ഫേസുകളിൽ SMID-കളുടെ മികച്ച പ്രകടനത്തിന് ന്യായമായ ഒരു വിശദീകരണം, വലിയ ക്യാപ് സൂചികകളെ അപേക്ഷിച്ച് (25-27%) SMID വിഭാഗങ്ങൾക്ക് ചാക്രിക മേഖലകളോട് (50%-ത്തിലധികം) കൂടുതൽ എക്സ്പോഷർ ഉണ്ട് എന്നതാണ്. SMID-കളിൽ വലിയൊരളവിൽ പിടിച്ചെടുക്കപ്പെട്ട ഈ ചാക്രിക മേഖലകളിലെ വീണ്ടെടുക്കൽ കണക്കിലെടുത്താണ് മികച്ച പ്രകടനം. സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ ഒരു ചാക്രിക വീണ്ടെടുക്കൽ ഘട്ടത്തിലായിരിക്കുമ്പോൾ, SMID-കൾ ശക്തമായ വരുമാന വളർച്ചയ്ക്ക് സാക്ഷ്യം വഹിക്കുകയും അതുവഴി ഈ സൂചികകളുടെ പ്രകടനത്തെ ശക്തിപ്പെടുത്തുകയും ചെയ്യുന്നു. ഈ അടുത്ത കാലത്ത് SMID-കൾ ലാർജ് ക്യാപ് വിഭാഗത്തെ മറികടന്നത് എന്തുകൊണ്ടാണെന്നും ഇത് വിശദീകരിക്കുന്നു. കൂടാതെ, സമീപ വർഷങ്ങളിൽ, വിനാശകരമായ ബിസിനസ്സ് മോഡലുകളുള്ള വൈവിധ്യമാർന്ന കമ്പനികളുടെ പുതിയ ലിസ്റ്റിംഗുകളുടെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ, പുതിയ നിക്ഷേപ അവസരങ്ങൾ SMID പ്രപഞ്ചത്തിലേക്ക് കടന്നുവരുന്നു. ഈ ബിസിനസ്സുകളിലെ ഉയർന്ന വളർച്ചാ സാധ്യതകൾ SMID-യുടെ നേട്ടം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നു.

WF: നിങ്ങളുടെ പുതിയ മൾട്ടിക്യാപ് ഫണ്ട് ഉപയോഗിച്ച് നിങ്ങൾ എന്തുചെയ്യുമെന്ന് നിർവചിക്കുന്നതിനുള്ള ഒരു ചുരുക്കെഴുത്തായി നിങ്ങൾ സ്കെയിൽ രൂപപ്പെടുത്തിയിരിക്കുന്നു. എന്താണ് സ്കെയിൽ, നിങ്ങളുടെ നിലവിലുള്ള ഇക്വിറ്റി നിക്ഷേപ പ്രക്രിയയിൽ അത് എങ്ങനെ വ്യത്യാസപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു അല്ലെങ്കിൽ നിർമ്മിക്കുന്നു?

ജാനകിരാമൻ: ഫ്രാങ്ക്ലിൻ ഇന്ത്യ മൾട്ടി ക്യാപ് ഫണ്ട് ദീർഘകാല സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനുള്ള ഒരു നിക്ഷേപ മാർഗം പ്രദാനം ചെയ്യാൻ ലക്ഷ്യമിടുന്ന വൈവിധ്യമാർന്ന ഇക്വിറ്റിയാണ്. കുറഞ്ഞ ചാഞ്ചാട്ടമുള്ള വിപണിയിലെ പ്രമുഖരെയും സ്ഥിരതയുള്ള കമ്പനികളെയും ലാർജ് ക്യാപ് പിടിച്ചെടുക്കുന്നു. സൺറൈസ് സെക്ടറുകളിലും വളർന്നുവരുന്ന മേഖലകളിലും ചാക്രികമായി വീണ്ടെടുക്കുന്ന കമ്പനികളെ പിടിച്ചെടുക്കുന്ന സ്മോൾ, മിഡ്‌ക്യാപ്പുകളിലേക്കുള്ള എക്സ്പോഷർ ഇത് മനോഹരമായി പൂർത്തീകരിക്കുന്നു.

ഫ്രാങ്ക്‌ലിൻ ടെമ്പിൾടൺ ഇക്വിറ്റി ടീം കൊണ്ടുവന്ന പ്രധാന കാര്യക്ഷമതയ്‌ക്കൊപ്പം നിക്ഷേപകർക്കായി ഉൽപ്പന്നത്തിൻ്റെ ശക്തമായ മൾട്ടി ക്യാപ് ഘടനയുടെ നേട്ടങ്ങൾ സ്‌കെയിൽ ക്യാപ്‌ചർ ചെയ്യുന്നു, അത് നിക്ഷേപകർക്ക് ഫലങ്ങൾ വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ കഴിയും.

  • എസ് - കോർ അലോക്കേഷൻ തന്ത്രം ശക്തിപ്പെടുത്തുന്നു
  • സി - സ്ഥിരമായ മാർക്കറ്റ് ക്യാപ് കവറേജ് നൽകുന്നു
  • എ - കാര്യക്ഷമമായ മാർക്കറ്റ് ക്യാപ് അലോക്കേഷൻ വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിന് പോർട്ട്ഫോളിയോയ്ക്കും 3-ഘടക ചട്ടക്കൂടിനും വേണ്ടിയുള്ള ക്യുജിഎസ്വി വഴിയുള്ള സ്റ്റോക്ക് സെലക്ഷൻ സമീപനം ഉപയോഗിച്ച് തന്ത്രത്തിലെ അലോക്കേഷൻ കാര്യക്ഷമത
  • എൽ - ഗുണമേന്മയുള്ള ഓറിയൻ്റേഷനിലൂടെയും താഴെയുള്ള സ്റ്റോക്ക് പിക്കിംഗിലൂടെയും ദീർഘകാല സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കാൻ സഹായിക്കുന്നു
  • ഇ - സെക്ടർ, മാർക്കറ്റ് ക്യാപിറ്റലൈസേഷൻ തലങ്ങളിൽ മെച്ചപ്പെടുത്തിയ വൈവിധ്യവൽക്കരണം

മൾട്ടി ക്യാപ് ഫണ്ടിനായുള്ള ഉൽപ്പന്ന സ്ഥാനനിർണ്ണയം ഫ്രാങ്ക്ലിൻ ടെമ്പിൾടണിൻ്റെ (എഫ്ടി) മറ്റ് ഇക്വിറ്റി ഓഫറുകളിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമാണ്, കാരണം ഓരോ ഉൽപ്പന്നവും ചില നിക്ഷേപകരുടെ ആവശ്യകതകൾ നിറവേറ്റുന്നതിനാണ് രൂപകൽപ്പന ചെയ്തിരിക്കുന്നത്. എന്നിരുന്നാലും, എല്ലാ എഫ്ടി ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടുകളിലും പ്രധാന നിക്ഷേപ തത്വശാസ്ത്രവും പ്രക്രിയകളും ഒരേപോലെ തന്നെ തുടരുന്നു.

WF: ബാക്കിയുള്ള 25% ത്തിൻ്റെ കുറച്ച് ഭാഗം വിദേശ ഇക്വിറ്റികളിലും REIT-കളിലും InvIT-കളിലും നിക്ഷേപിക്കാനുള്ള സൗകര്യം നിങ്ങൾ സ്വയം നൽകിയിട്ടുണ്ട്. ഇത് പ്രവർത്തനക്ഷമമാക്കുന്ന ഒരു പ്രൊവിഷൻ മാത്രമാണോ അതോ ഒന്നാം ദിവസം മുതൽ നിങ്ങൾ സജീവമായി ഉപയോഗിക്കുന്ന ഒന്നാണോ?

ജാനകിരാമൻ: വിദേശ ഇക്വിറ്റികളിലും REIT-കളിലും ഇൻവിറ്റുകളിലും നിക്ഷേപം സാധ്യമാക്കുന്നത് ഫണ്ടിൻ്റെ വൈവിധ്യവൽക്കരണം മെച്ചപ്പെടുത്തുന്നതിൻ്റെ ഭാഗമാണ്. വ്യവസായത്തിനുള്ള സെബിയുടെ പരിധി കാരണം വിദേശ ഇക്വിറ്റി നിക്ഷേപങ്ങൾ നിലവിൽ ലഭ്യമായേക്കില്ല. താരതമ്യേന കുറഞ്ഞ ചാഞ്ചാട്ട നിലകൾ കാരണം, ഫണ്ടിൻ്റെ ഇക്വിറ്റി എക്‌സ്‌പോഷറിനെ പൂരകമാക്കാനും ഉൽപ്പന്നത്തിൻ്റെ റിസ്‌ക്-റിട്ടേൺ പ്രൊഫൈൽ മെച്ചപ്പെടുത്താനും REIT-കളും ഇൻവിറ്റുകളും എക്‌സ്‌പോഷറും സഹായിക്കും. മോഡൽ പോർട്ട്‌ഫോളിയോയിൽ ഞങ്ങൾക്ക് നിലവിൽ REIT-കളുടെ ഒരു എക്സ്പോഷറും ഇല്ല.

WF: ഈ പുതിയ ഫണ്ടിൻ്റെ പ്രാരംഭ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ കാസ്‌റ്റ് ചെയ്യുമ്പോൾ, ശേഷിക്കുന്ന 25% - ക്യാപ് സെഗ്‌മെൻ്റുകളുടെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ നിങ്ങൾ എവിടെയാണ് നീക്കിവയ്ക്കാൻ സാധ്യത?

ജാനകിരാമൻ: 25% വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന വിഹിതം, വിപണിയിലെ ഇൻഫ്ലക്ഷൻ പോയിൻ്റുകൾ തിരിച്ചറിയാനും പോർട്ട്ഫോളിയോ അലോക്കേഷൻ അവസരോചിതമായി ചരിക്കാനും സഹായിക്കുന്നതിന് പ്രത്യേകം രൂപകൽപ്പന ചെയ്തിട്ടുള്ള 3-ഘടക ചട്ടക്കൂടിൻ്റെ ഔട്ട്പുട്ടിനെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കും. ലാർജ് ക്യാപ്‌സ്, ആപേക്ഷിക മൂല്യനിർണ്ണയ നിലകൾ, മാക്രോ പാരാമീറ്ററുകളുടെ ഒരു ശ്രേണി എന്നിവയെക്കാൾ സ്‌മോൾ ക്യാപ്‌സിൻ്റെ ആപേക്ഷിക വില പ്രകടനം പരിഗണിക്കും.

WF: നിങ്ങളുടെ പ്രാരംഭ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ കാസ്‌റ്റ് ചെയ്യുമ്പോൾ നിങ്ങളുടെ ഏറ്റവും വലിയ രണ്ട് അമിതഭാരവും രണ്ട് ഏറ്റവും വലിയ ഭാരം കുറഞ്ഞതുമായ രണ്ട് സെക്ടറുകൾ എന്തായിരിക്കും?

ജാനകിരാമൻ: നിർമ്മിച്ച ഇൻ്റേണൽ മൾട്ടി ക്യാപ് മോഡൽ പോർട്ട്‌ഫോളിയോയെ അടിസ്ഥാനമാക്കി, ഉപഭോക്തൃ വിവേചനാധികാരത്തിലും ഊർജത്തിലും അമിതഭാരം കാണിക്കുന്നത് ഞങ്ങൾ കാണുന്നു. ഏറ്റവും വലിയ രണ്ട് അണ്ടർവെയ്റ്റുകൾ സാമ്പത്തികവും സാങ്കേതികവിദ്യയുമാണ്. കോർപ്പസിൻ്റെ യഥാർത്ഥ വിന്യാസ സമയത്ത് കൂടുതൽ ആകർഷകമായതിനെ അടിസ്ഥാനമാക്കി യഥാർത്ഥ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ അല്പം വ്യത്യാസപ്പെടാം.

WF: വിപണിയിൽ നിങ്ങളുടെ മൾട്ടിക്യാപ് ഫണ്ടിനെ എങ്ങനെ വേർതിരിക്കാൻ നിങ്ങൾ പദ്ധതിയിടുന്നു?


ഫ്രാങ്ക്‌ലിൻ ടെമ്പിൾടൺ ഇക്വിറ്റി ടീം കൊണ്ടുവന്ന പ്രധാന കാര്യക്ഷമതയ്‌ക്കൊപ്പം നിക്ഷേപകർക്കായി ഉൽപ്പന്നത്തിൻ്റെ ശക്തമായ മൾട്ടി ക്യാപ് ഘടനയുടെ നേട്ടങ്ങൾ സ്‌കെയിൽ ക്യാപ്‌ചർ ചെയ്യുന്നു, അത് നിക്ഷേപകർക്ക് ഫലങ്ങൾ വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ കഴിയും.

  • മാർക്കറ്റ് ക്യാപിറ്റലൈസേഷനിൽ ഉടനീളം നിക്ഷേപം നടത്തുമ്പോൾ, വിൻ്റേജ് പ്രധാനമാണ്. ലാർജ്, മിഡ്, സ്മോൾ ക്യാപ് സെഗ്‌മെൻ്റുകളിലുടനീളം ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടുകൾ കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നതിൽ എഫ്‌ടിക്ക് വളരെ നീണ്ട ട്രാക്ക് റെക്കോർഡ് ഉണ്ട്. എഫ്‌ടിയുടെ ലാർജ് ക്യാപ്, മിഡ്‌ക്യാപ് ഫണ്ടുകൾ 30 വർഷത്തെ പ്രകടനം പൂർത്തിയാക്കി.
  • 3-ഘടക ചട്ടക്കൂട് (ആപേക്ഷിക വില, ആപേക്ഷിക മൂല്യനിർണ്ണയം, മാക്രോ ഇക്കണോമിക് സൂചകങ്ങൾ എന്നിവയെ അടിസ്ഥാനമാക്കി) ഒരു വ്യത്യസ്ത ഘടകമാണ്, ഇത് വിപണി മൂലധനവൽക്കരണങ്ങൾക്കിടയിൽ സമയോചിതമായ പുനർവിന്യാസത്തിലൂടെ മൂല്യവർദ്ധന സൃഷ്ടിക്കാനും റിട്ടേൺ അവസരങ്ങൾ പരമാവധിയാക്കാനും ലക്ഷ്യമിടുന്നു.
  • വരാനിരിക്കുന്ന ഉയർന്ന വളർച്ചാ തീമുകൾക്കിടയിൽ മാറ്റുന്നതിൽ ഫണ്ട് മാനേജ്‌മെൻ്റിൻ്റെ ചടുലത - ഇത് ഞങ്ങളുടെ മറ്റ് ഫണ്ടുകളിലും പ്രകടമാക്കിയിട്ടുണ്ട്.
  • എഫ്‌ടി ഇക്വിറ്റി ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെൻ്റ് ടീം പിന്തുടരുന്ന ദീർഘകാലവും സ്ഥിരവുമായ നിക്ഷേപ തത്വശാസ്ത്രം, പ്രകടനത്തിൻ്റെ ദീർഘകാല സ്ഥിരത സുഗമമാക്കുന്നു.
  • ഞങ്ങളുടെ എല്ലാ ഇക്വിറ്റി ഫണ്ടുകൾക്കുമായി പിന്തുടരുന്ന സമയം പരിശോധിച്ച മോഡലാണ് ഇൻ-ഹൗസ് വികസിപ്പിച്ച QGSV സ്റ്റോക്ക് സെലക്ഷൻ മോഡൽ. ബിസിനസുകളെ വിലയിരുത്തുന്നതിന് ഗുണപരവും മുന്നോട്ടുള്ളതുമായ വശങ്ങളിൽ മോഡലിന് കൂടുതൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നു.

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