Connecting the Dots – Is Mean Reversion on the Cards for Indian Equities?
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Indian equities saw a sharp re-rating post the COVID-19 pandemic, driven by a combination of liquidity, improving macroeconomic fundamentals and robust earnings growth across segments and sectors. The re-rating was sharper in small and midcap segment, and few select niche themes, with both NIFTY Midcap 150 index and NIFTY Small Cap 250 index delivering 29.7% and 31.2% respectively between Mar’2020 to Sep’24. Strong domestic inflows, supportive policy measures and growing retail participation further reinforced investor confidence, pushing valuations to elevated levels across the market spectrum.
From Re-rating to Consolidation
Since September 2024, however, markets have undergone price and time correction amid slowing domestic growth, global trade uncertainties and other evolving macro factors. Between Sep’24 to June’26 NIFTY50, NIFTY Midcap 150 and NIFTY Small cap 250 index have delivered -8.9%, 1.8% and -2.2% respectively. While the headline numbers show modest correction over the past two years, the correction was deeper in select mid and small cap stocks. Out of 461 stocks, 282 (61%) stocks are still below their Sep’24 peak. Further, 162 (35%) stocks are down by 20% or more. This broad-based correction might have helped remove excesses that had built up in select pockets of the market and has potentially improved the overall risk reward proposition for medium to long-term investors.
Looking back for Clues
History offers valuable perspective in such phases. Historically, periods when the Nifty has traded below 1-year forward P/E of 19x, markets have rebounded over the next 12 months.
Based on historical data, the Nifty 50 has traded below a 19x forward P/E on 22 occasions in the last 10 years. Most of these instances occurred after periods of muted market performance, with the preceding 12 month returns either being negative or in the low single digits.
History suggests that such valuations have often created attractive entry points. In the 12 months following these sub 19x valuation periods, the Nifty 50 delivered average returns of 34% (median: 27%), while the broader Nifty 500 has generated average returns of 41% (median: 37%).
With Indian markets going through a price and time correction over the past 21-months, Nifty 50 is now trading at 18.6x on 1-year forward P/E basis. This comes against a subdued return backdrop, with Nifty 50 down 5% YoY and the Nifty 500 broadly flat over the past year.
Markets tend to rebound after a consolidation phase
Another historical observation is that prolonged periods of time correction are often followed by phases of reasonable market performance. Based on historical analysis for the last 15 years, NIFTY 50 has delivered flat returns (-2% to 2%) on multiple instances. Few instances are shown below, as can be seen from the table below, the next 1-, 2-, 3- and 5-year returns have been reasonable.
Conclusion
While valuations alone are not sufficient to predict market performance, historical data suggests that periods of valuation normalization have often been followed by attractive medium-to-long-term returns. The combination of reasonable starting valuations and sustained earnings growth has potentially been a key ingredient for wealth creation across market cycles.
Looking ahead, earnings growth may remain the primary driver of market returns. While India's structural growth prospects remain compelling, investors should remain cognizant of risks arising from geopolitical developments and potential moderation in corporate profitability. On balance, the correction over the last 2 years may have improved the risk reward proposition, creating a potentially favorable environment for long-term investors.
All Sources: Bloomberg
Disclaimer
The information herein is meant only for general reading purposes and the views being expressed only constitute opinions and therefore cannot be considered as guidelines, recommendations or as a professional guide for the readers. The sectors mentioned are not a recommendation to buy/sell in the said sectors. The document has been prepared based on publicly available information, internally developed data and other sources believed to be reliable. The sponsor, the Investment Manager, the Trustee or any of their directors, employees, associates or representatives (“entities & their associates”) do not assume any responsibility for, or warrant the accuracy, completeness, adequacy and reliability of such information. Recipients are advised to rely on their own analysis, and seek independent professional advice in order to arrive at an informed investment decision. Recipient alone shall be fully responsible for any decision taken based on this document.
Mutual Fund investments are subject to market risks, read all scheme related documents carefully.
Nippon India Mutual Fund, MF/022/95/1
कोविड-19 महामारी के बाद भारतीय शेयर बाजार में तेजी से सुधार देखने को मिला, जिसका मुख्य कारण तरलता, बेहतर होते मैक्रोइकॉनॉमिक बुनियादी सिद्धांत और सभी क्षेत्रों में मजबूत आय वृद्धि थी। स्मॉल कैप और मिड कैप सेगमेंट तथा कुछ चुनिंदा विशिष्ट क्षेत्रों में यह सुधार अधिक तीव्र रहा। मार्च 2020 से सितंबर 2024 के बीच निफ्टी मिडकैप 150 इंडेक्स और निफ्टी स्मॉल कैप 250 इंडेक्स दोनों ने क्रमशः 29.7% और 31.2% का लाभ दिया। मजबूत घरेलू निवेश, सहायक नीतिगत उपायों और खुदरा निवेशकों की बढ़ती भागीदारी ने निवेशकों के विश्वास को और मजबूत किया, जिससे बाजार में सभी शेयरों का मूल्यांकन उच्च स्तर पर पहुंच गया।
पुनर्मूल्यांकन से लेकर समेकन तक
सितंबर 2024 से, घरेलू विकास में मंदी, वैश्विक व्यापार अनिश्चितताओं और अन्य बदलते मैक्रो कारकों के कारण बाजारों में कीमतों और समय के साथ गिरावट आई है। सितंबर 2024 से जून 2026 के बीच NIFTY50, NIFTY मिडकैप 150 और NIFTY स्मॉलकैप 250 इंडेक्स में क्रमशः -8.9%, 1.8% और -2.2% की गिरावट दर्ज की गई है। हालांकि मुख्य आंकड़े पिछले दो वर्षों में मामूली गिरावट दिखाते हैं, लेकिन कुछ चुनिंदा मिडकैप और स्मॉलकैप शेयरों में गिरावट अधिक गहरी थी। 461 शेयरों में से 282 (61%) शेयर अभी भी सितंबर 2024 के अपने उच्चतम स्तर से नीचे हैं। इसके अलावा, 162 (35%) शेयरों में 20% या उससे अधिक की गिरावट आई है। इस व्यापक गिरावट ने बाजार के कुछ चुनिंदा हिस्सों में जमा अतिरिक्त लाभ को कम करने में मदद की होगी और मध्यम से दीर्घकालिक निवेशकों के लिए समग्र जोखिम-लाभ अनुपात में संभावित रूप से सुधार किया है।
सुरागों की तलाश में पीछे मुड़कर देखना
ऐसे दौर में इतिहास बहुमूल्य परिप्रेक्ष्य प्रदान करता है। ऐतिहासिक रूप से, जब निफ्टी का शेयर 19 गुना के एक वर्षीय फॉरवर्ड पी/ई से नीचे कारोबार करता है, तो अगले 12 महीनों में बाजारों में तेजी से उछाल आया है।
ऐतिहासिक आंकड़ों के आधार पर, निफ्टी 50 ने पिछले 10 वर्षों में 22 मौकों पर 19 गुना फॉरवर्ड पी/ई से नीचे कारोबार किया है। इनमें से अधिकांश उदाहरण बाजार के सुस्त प्रदर्शन की अवधि के बाद आए हैं, जिसमें पिछले 12 महीनों का रिटर्न या तो नकारात्मक रहा है या निम्न एकल अंकों में रहा है।
इतिहास बताता है कि इस तरह के मूल्यांकन ने अक्सर आकर्षक प्रवेश बिंदु बनाए हैं। 19 गुना से कम मूल्यांकन की अवधि के बाद के 12 महीनों में, निफ्टी 50 ने औसतन 34% (मध्यिका: 27%) का रिटर्न दिया, जबकि व्यापक निफ्टी 500 ने औसतन 41% (मध्यिका: 37%) का रिटर्न दिया है।
पिछले 21 महीनों में भारतीय बाजारों में मूल्य और समय के हिसाब से गिरावट आई है, जिसके चलते निफ्टी 50 अब एक साल के फॉरवर्ड पी/ई आधार पर 18.6 गुना पर कारोबार कर रहा है। यह गिरावट ऐसे समय में आई है जब रिटर्न में कमी देखी जा रही है, निफ्टी 50 में सालाना आधार पर 5% की गिरावट आई है और निफ्टी 500 पिछले एक साल में लगभग स्थिर रहा है।
बाजार में स्थिरता के दौर के बाद सुधार की प्रवृत्ति होती है।
एक अन्य ऐतिहासिक अवलोकन यह है कि लंबे समय तक चलने वाले करेक्शन के बाद अक्सर बाजार का प्रदर्शन सामान्य रहता है। पिछले 15 वर्षों के ऐतिहासिक विश्लेषण के आधार पर, निफ्टी 50 ने कई मौकों पर स्थिर रिटर्न (-2% से 2%) दिया है। कुछ उदाहरण नीचे दिए गए हैं, जैसा कि नीचे दी गई तालिका से देखा जा सकता है, अगले 1, 2, 3 और 5 वर्षों का रिटर्न उचित रहा है।
निष्कर्ष
हालांकि केवल मूल्यांकन के आधार पर बाजार के प्रदर्शन का अनुमान लगाना पर्याप्त नहीं है, लेकिन ऐतिहासिक आंकड़ों से पता चलता है कि मूल्यांकन के सामान्यीकरण के दौर के बाद अक्सर मध्यम से दीर्घकालीन अवधि में आकर्षक प्रतिफल प्राप्त हुए हैं। उचित प्रारंभिक मूल्यांकन और निरंतर आय वृद्धि का संयोजन बाजार चक्रों में धन सृजन का एक प्रमुख कारक साबित हुआ है।
आगे चलकर, आय में वृद्धि बाजार प्रतिफल का मुख्य चालक बनी रह सकती है। भारत की संरचनात्मक विकास संभावनाएं आकर्षक बनी हुई हैं, लेकिन निवेशकों को भू-राजनीतिक घटनाक्रमों और कंपनियों की लाभप्रदता में संभावित कमी से उत्पन्न जोखिमों के प्रति सचेत रहना चाहिए। कुल मिलाकर, पिछले दो वर्षों में आई गिरावट ने जोखिम-लाभ अनुपात को बेहतर बनाया है, जिससे दीर्घकालिक निवेशकों के लिए अनुकूल वातावरण बन सकता है।
सभी स्रोत: ब्लूमबर्ग
अस्वीकरण
यहां दी गई जानकारी केवल सामान्य पठन उद्देश्यों के लिए है और व्यक्त किए गए विचार केवल राय हैं, इसलिए इन्हें पाठकों के लिए दिशा-निर्देश, अनुशंसा या पेशेवर मार्गदर्शन नहीं माना जा सकता है। उल्लिखित क्षेत्र उक्त क्षेत्रों में खरीदने/बेचने की अनुशंसा नहीं हैं। यह दस्तावेज़ सार्वजनिक रूप से उपलब्ध जानकारी, आंतरिक रूप से विकसित डेटा और अन्य विश्वसनीय स्रोतों के आधार पर तैयार किया गया है। प्रायोजक, निवेश प्रबंधक, न्यासी या उनके कोई भी निदेशक, कर्मचारी, सहयोगी या प्रतिनिधि ("संस्थाएं और उनके सहयोगी") ऐसी जानकारी की सटीकता, पूर्णता, पर्याप्तता और विश्वसनीयता के लिए कोई जिम्मेदारी नहीं लेते हैं और न ही इसकी गारंटी देते हैं। प्राप्तकर्ताओं को सलाह दी जाती है कि वे अपने स्वयं के विश्लेषण पर भरोसा करें और सूचित निवेश निर्णय लेने के लिए स्वतंत्र पेशेवर सलाह लें। इस दस्तावेज़ के आधार पर लिए गए किसी भी निर्णय के लिए प्राप्तकर्ता स्वयं पूर्णतः जिम्मेदार होगा।
म्यूचुअल फंड में निवेश बाजार जोखिमों के अधीन है, इसलिए योजना से संबंधित सभी दस्तावेजों को ध्यानपूर्वक पढ़ें।
निप्पॉन इंडिया म्यूचुअल फंड, एमएफ/022/95/1
कोविड-१९ महामारीनंतर, तरलता, सुधारणारी स्थूल-आर्थिक मूलतत्त्वे आणि सर्व विभाग व क्षेत्रांमधील मजबूत कमाईतील वाढ या एकत्रित घटकांमुळे भारतीय शेअर बाजारात मोठे पुनर्मूल्यांकन झाले. हे पुनर्मूल्यांकन स्मॉल आणि मिडकॅप विभागात, तसेच काही निवडक विशिष्ट क्षेत्रांमध्ये अधिक तीव्र होते, ज्यात मार्च २०२० ते सप्टेंबर २४ या कालावधीत निफ्टी मिडकॅप १५० निर्देशांक आणि निफ्टी स्मॉलकॅप २५० निर्देशांक या दोन्हींनी अनुक्रमे २९.७% आणि ३१.२% परतावा दिला. मजबूत देशांतर्गत गुंतवणूक, अनुकूल धोरणात्मक उपाययोजना आणि वाढत्या किरकोळ सहभागामुळे गुंतवणूकदारांचा आत्मविश्वास आणखी वाढला, ज्यामुळे संपूर्ण बाजारातील मूल्यांकन उच्च पातळीवर पोहोचले.
पुनर्मूल्यांकनापासून एकत्रीकरणापर्यंत
तथापि, सप्टेंबर २०२४ पासून, मंदावलेली देशांतर्गत वाढ, जागतिक व्यापारातील अनिश्चितता आणि इतर बदलत्या स्थूल आर्थिक घटकांमुळे बाजारांमध्ये किंमत आणि वेळेनुसार सुधारणा झाली आहे. सप्टेंबर'२४ ते जून'२६ दरम्यान निफ्टी ५०, निफ्टी मिडकॅप १५० आणि निफ्टी स्मॉलकॅप २५० निर्देशांकांनी अनुक्रमे -८.९%, १.८% आणि -२.२% ची घसरण दर्शवली आहे. जरी मुख्य आकडेवारी गेल्या दोन वर्षांत माफक सुधारणा दर्शवत असली तरी, निवडक मिड आणि स्मॉलकॅप स्टॉक्समध्ये ही सुधारणा अधिक तीव्र होती. ४६१ स्टॉक्सपैकी, २८२ (६१%) स्टॉक्स अजूनही त्यांच्या सप्टेंबर'२४ च्या उच्चांकाखाली आहेत. शिवाय, १६२ (३५%) स्टॉक्स २०% किंवा त्याहून अधिक घसरले आहेत. या व्यापक सुधारणेमुळे बाजाराच्या निवडक भागांमध्ये जमा झालेली अतिरिक्तता दूर होण्यास मदत झाली असावी आणि मध्यम ते दीर्घकालीन गुंतवणूकदारांसाठी एकूण जोखीम-बक्षीस गुणोत्तर संभाव्यतः सुधारले आहे.
सुगाव्यांसाठी मागे वळून पाहणे
अशा टप्प्यांमध्ये इतिहास एक मौल्यवान दृष्टिकोन देतो. ऐतिहासिकदृष्ट्या, ज्या काळात निफ्टीचा १-वर्षीय फॉरवर्ड पी/ई १९x पेक्षा कमी राहिला आहे, त्या काळात पुढील १२ महिन्यांत बाजारांनी पुन्हा उभारी घेतली आहे.
ऐतिहासिक आकडेवारीनुसार, गेल्या १० वर्षांत २२ वेळा निफ्टी ५० चा फॉरवर्ड पी/ई १९x पेक्षा कमी राहिला आहे. यापैकी बहुतेक घटना बाजाराच्या मंद कामगिरीच्या काळानंतर घडल्या, ज्यात मागील १२ महिन्यांचा परतावा एकतर नकारात्मक होता किंवा कमी एक-अंकी होता.
इतिहासावरून असे दिसून येते की अशा मूल्यांकनांनी अनेकदा आकर्षक प्रवेश बिंदू निर्माण केले आहेत. या १९ पटींपेक्षा कमी मूल्यांकनाच्या कालावधीनंतरच्या १२ महिन्यांत, निफ्टी ५० ने सरासरी ३४% (मध्यक: २७%) परतावा दिला आहे, तर व्यापक निफ्टी ५०० ने सरासरी ४१% (मध्यक: ३७%) परतावा मिळवला आहे.
गेल्या २१ महिन्यांपासून भारतीय बाजारपेठांमध्ये प्राइस आणि टाइम करेक्शन होत असल्याने, निफ्टी ५० आता १-वर्षाच्या फॉरवर्ड पी/ई आधारावर १८.६ पटीवर व्यवहार करत आहे. हे अशा वेळी घडत आहे, जेव्हा परताव्याची पार्श्वभूमी मंद आहे, कारण निफ्टी ५० वार्षिक ५% नी घसरला आहे आणि निफ्टी ५०० गेल्या वर्षभरात जवळपास स्थिर राहिला आहे.
एकत्रीकरणाच्या टप्प्यानंतर बाजार पुन्हा उभारी घेतात.
आणखी एक ऐतिहासिक निरीक्षण असे आहे की, दीर्घकाळ चाललेल्या टाइम करेक्शनच्या (काल-सुधारणेच्या) कालावधीनंतर अनेकदा बाजाराच्या समाधानकारक कामगिरीचा टप्पा येतो. गेल्या १५ वर्षांच्या ऐतिहासिक विश्लेषणावर आधारित, निफ्टी ५० ने अनेक वेळा सपाट परतावा (-२% ते २%) दिला आहे. याची काही उदाहरणे खाली दर्शविली आहेत, आणि खालील तक्त्यावरून पाहिल्याप्रमाणे, पुढील १, २, ३ आणि ५ वर्षांचा परतावा समाधानकारक राहिला आहे.
निष्कर्ष
जरी केवळ मूल्यांकन बाजाराच्या कामगिरीचा अंदाज घेण्यासाठी पुरेसे नसले तरी, ऐतिहासिक आकडेवारी असे सूचित करते की मूल्यांकनाच्या सामान्यीकरणाच्या कालावधीनंतर अनेकदा आकर्षक मध्यम-ते-दीर्घकालीन परतावा मिळाला आहे. वाजवी प्रारंभिक मूल्यांकन आणि सातत्यपूर्ण कमाईतील वाढ यांचे संयोजन हे बाजाराच्या विविध चक्रांमध्ये संपत्ती निर्मितीसाठी संभाव्यतः एक महत्त्वाचा घटक ठरले आहे.
भविष्यात, उत्पन्नातील वाढ हा बाजारातील परताव्याचा मुख्य चालक घटक राहू शकतो. भारताच्या संरचनात्मक विकासाच्या शक्यता आकर्षक असल्या तरी, गुंतवणूकदारांनी भू-राजकीय घडामोडी आणि कंपन्यांच्या नफ्यातील संभाव्य घटीमुळे निर्माण होणाऱ्या जोखमींबद्दल जागरूक राहिले पाहिजे. एकंदरीत पाहता, गेल्या २ वर्षांतील घसरणीमुळे जोखीम-परताव्याचे प्रमाण सुधारले असावे, ज्यामुळे दीर्घकालीन गुंतवणूकदारांसाठी संभाव्यतः अनुकूल वातावरण निर्माण झाले आहे.
सर्व स्रोत: ब्लूमबर्ग
अस्वीकरण
येथे दिलेली माहिती केवळ सामान्य वाचनासाठी आहे आणि व्यक्त केलेली मते ही केवळ मते आहेत, त्यामुळे ती वाचकांसाठी मार्गदर्शक तत्त्वे, शिफारसी किंवा व्यावसायिक मार्गदर्शक म्हणून मानली जाऊ शकत नाहीत. नमूद केलेली क्षेत्रे ही त्या क्षेत्रांमध्ये खरेदी/विक्री करण्याची शिफारस नाही. हा दस्तऐवज सार्वजनिकरित्या उपलब्ध माहिती, अंतर्गत विकसित डेटा आणि विश्वसनीय मानल्या जाणाऱ्या इतर स्रोतांवर आधारित तयार करण्यात आला आहे. प्रायोजक, गुंतवणूक व्यवस्थापक, विश्वस्त किंवा त्यांचे कोणतेही संचालक, कर्मचारी, सहयोगी किंवा प्रतिनिधी (“संस्था आणि त्यांचे सहयोगी”) अशा माहितीच्या अचूकता, पूर्णता, पर्याप्तता आणि विश्वासार्हतेची कोणतीही जबाबदारी घेत नाहीत किंवा त्याची हमी देत नाहीत. प्राप्तकर्त्यांना सल्ला दिला जातो की त्यांनी माहितीपूर्ण गुंतवणुकीचा निर्णय घेण्यासाठी स्वतःच्या विश्लेषणावर अवलंबून राहावे आणि स्वतंत्र व्यावसायिक सल्ला घ्यावा. या दस्तऐवजावर आधारित घेतलेल्या कोणत्याही निर्णयासाठी प्राप्तकर्ता पूर्णपणे जबाबदार असेल.
म्युच्युअल फंडातील गुंतवणूक बाजारातील जोखमीच्या अधीन असते, योजनेशी संबंधित सर्व कागदपत्रे काळजीपूर्वक वाचा.
निप्पॉन इंडिया म्युच्युअल फंड, एमएफ/०२२/९५/१
કોવિડ-૧૯ મહામારી પછી ભારતીય ઇક્વિટીમાં તીવ્ર પુનઃરેટિંગ જોવા મળ્યું, જે પ્રવાહિતા, સુધારેલા મેક્રો ઇકોનોમિક ફંડામેન્ટલ્સ અને સેક્ટર્સમાં મજબૂત કમાણી વૃદ્ધિના સંયોજન દ્વારા સંચાલિત હતું. સ્મોલ અને મિડકેપ સેગમેન્ટમાં અને થોડા પસંદગીના વિશિષ્ટ થીમ્સમાં પુનઃરેટિંગ વધુ તીવ્ર હતું, જેમાં માર્ચ'૨૦૨૦ થી સપ્ટેમ્બર'૨૪ દરમિયાન NIFTY મિડકેપ ૧૫૦ ઇન્ડેક્સ અને NIFTY સ્મોલ કેપ ૨૫૦ ઇન્ડેક્સ બંનેએ અનુક્રમે ૨૯.૭% અને ૩૧.૨% ડિલિવરી કરી હતી. મજબૂત સ્થાનિક પ્રવાહ, સહાયક નીતિગત પગલાં અને વધતી જતી છૂટક ભાગીદારીએ રોકાણકારોના વિશ્વાસને વધુ મજબૂત બનાવ્યો, જેના કારણે બજાર સ્પેક્ટ્રમમાં મૂલ્યાંકન ઊંચા સ્તરે પહોંચ્યું.
રિ-રેટિંગથી કોન્સોલિડેશન સુધી
જોકે, સપ્ટેમ્બર 2024 થી, ધીમી સ્થાનિક વૃદ્ધિ, વૈશ્વિક વેપાર અનિશ્ચિતતાઓ અને અન્ય વિકસતા મેક્રો પરિબળો વચ્ચે બજારોમાં ભાવ અને સમય સુધારણા થઈ છે. સપ્ટેમ્બર'24 થી જૂન'26 દરમિયાન NIFTY50, NIFTY મિડકેપ 150 અને NIFTY સ્મોલ કેપ 250 ઇન્ડેક્સે અનુક્રમે -8.9%, 1.8% અને -2.2% ડિલિવર કર્યા છે. જ્યારે હેડલાઇન આંકડા છેલ્લા બે વર્ષમાં સાધારણ કરેક્શન દર્શાવે છે, ત્યારે પસંદગીના મિડ અને સ્મોલ કેપ શેરોમાં કરેક્શન વધુ ઊંડો હતો. 461 શેરોમાંથી, 282 (61%) શેર હજુ પણ તેમના સપ્ટેમ્બર'24 ના શિખરથી નીચે છે. વધુમાં, 162 (35%) શેર 20% કે તેથી વધુ ઘટ્યા છે. આ વ્યાપક-આધારિત કરેક્શનથી બજારના પસંદગીના ખિસ્સામાં જમા થયેલા અતિરેકને દૂર કરવામાં મદદ મળી હશે અને મધ્યમથી લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે એકંદર જોખમ પુરસ્કાર દરખાસ્તમાં સંભવિત સુધારો થયો હશે.
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આવા તબક્કાઓમાં ઇતિહાસ મૂલ્યવાન દ્રષ્ટિકોણ પ્રદાન કરે છે. ઐતિહાસિક રીતે, જ્યારે નિફ્ટી 1 વર્ષના ફોરવર્ડ P/E 19x થી નીચે ટ્રેડ થયો હોય છે, ત્યારે આગામી 12 મહિનામાં બજારો ફરી ઉછળ્યા છે.
ઐતિહાસિક ડેટાના આધારે, છેલ્લા 10 વર્ષમાં 22 વખત નિફ્ટી 50 19x ફોરવર્ડ P/E થી નીચે ટ્રેડ થયો છે. આમાંના મોટાભાગના કિસ્સાઓ બજારના નબળા પ્રદર્શનના સમયગાળા પછી બન્યા હતા, જેમાં પાછલા 12 મહિનાનું વળતર કાં તો નકારાત્મક હતું અથવા નીચા સિંગલ ડિજિટમાં હતું.
ઇતિહાસ સૂચવે છે કે આવા મૂલ્યાંકનોએ ઘણીવાર આકર્ષક પ્રવેશ બિંદુઓ બનાવ્યા છે. આ 19x થી ઓછા મૂલ્યાંકન સમયગાળા પછીના 12 મહિનામાં, નિફ્ટી 50 એ સરેરાશ 34% (મધ્યમ: 27%) વળતર આપ્યું છે, જ્યારે વ્યાપક નિફ્ટી 500 એ સરેરાશ 41% (મધ્યમ: 37%) વળતર આપ્યું છે.
છેલ્લા 21 મહિનામાં ભારતીય બજારો ભાવ અને સમયના સુધારામાંથી પસાર થઈ રહ્યા છે, તેથી નિફ્ટી 50 હવે 1 વર્ષના ફોરવર્ડ P/E ધોરણે 18.6x પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે. આ નબળા વળતરની પૃષ્ઠભૂમિ સામે આવે છે, જેમાં નિફ્ટી 50 વાર્ષિક ધોરણે 5% ઘટ્યો છે અને નિફ્ટી 500 પાછલા વર્ષ દરમિયાન મોટાભાગે ફ્લેટ રહ્યો છે.
કોન્સોલિડેશન તબક્કા પછી બજારો ફરી ઉછળવાનું વલણ ધરાવે છે
બીજું એક ઐતિહાસિક અવલોકન એ છે કે લાંબા સમય સુધી સુધારા પછી ઘણીવાર વાજબી બજાર પ્રદર્શનના તબક્કાઓ આવે છે. છેલ્લા 15 વર્ષના ઐતિહાસિક વિશ્લેષણના આધારે, NIFTY 50 એ અનેક ઉદાહરણો પર ફ્લેટ વળતર (-2% થી 2%) આપ્યું છે. થોડા ઉદાહરણો નીચે દર્શાવેલ છે, જેમ કે નીચેના કોષ્ટકમાંથી જોઈ શકાય છે, આગામી 1-, 2-, 3- અને 5-વર્ષના વળતર વાજબી રહ્યા છે.
નિષ્કર્ષ
બજારના પ્રદર્શનની આગાહી કરવા માટે માત્ર મૂલ્યાંકન પૂરતું નથી, પરંતુ ઐતિહાસિક ડેટા સૂચવે છે કે મૂલ્યાંકનના સામાન્યકરણના સમયગાળા પછી ઘણીવાર આકર્ષક મધ્યમ-થી-લાંબા ગાળાના વળતર મળ્યા છે. વાજબી પ્રારંભિક મૂલ્યાંકન અને સતત કમાણી વૃદ્ધિનું સંયોજન બજાર ચક્રમાં સંપત્તિ નિર્માણ માટે સંભવિત રીતે મુખ્ય ઘટક રહ્યું છે.
ભવિષ્યમાં, કમાણીમાં વૃદ્ધિ બજારના વળતરનું મુખ્ય ચાલકબળ બની શકે છે. જ્યારે ભારતની માળખાકીય વૃદ્ધિની સંભાવનાઓ આકર્ષક રહે છે, ત્યારે રોકાણકારોએ ભૂ-રાજકીય વિકાસ અને કોર્પોરેટ નફાકારકતામાં સંભવિત ઘટાડાથી ઉદ્ભવતા જોખમોથી વાકેફ રહેવું જોઈએ. સંતુલન પર, છેલ્લા 2 વર્ષમાં થયેલા સુધારાએ જોખમ પુરસ્કાર દરખાસ્તમાં સુધારો કર્યો હોઈ શકે છે, જે લાંબા ગાળાના રોકાણકારો માટે સંભવિત રૂપે અનુકૂળ વાતાવરણ બનાવે છે.
બધા સ્ત્રોતો: બ્લૂમબર્ગ
અસ્વીકરણ
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નિપ્પોન ઇન્ડિયા મ્યુચ્યુઅલ ફંડ, MF/022/95/1
ਕੋਵਿਡ-19 ਮਹਾਂਮਾਰੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਭਾਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਮੁੜ-ਰੇਟਿੰਗ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ, ਜੋ ਕਿ ਤਰਲਤਾ, ਮੈਕਰੋ-ਆਰਥਿਕ ਬੁਨਿਆਦੀ ਤੱਤਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਹਿੱਸਿਆਂ ਅਤੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਮਾਈ ਵਾਧੇ ਦੇ ਸੁਮੇਲ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਸੀ। ਛੋਟੇ ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪ ਹਿੱਸੇ ਵਿੱਚ, ਅਤੇ ਕੁਝ ਚੋਣਵੇਂ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਥੀਮਾਂ ਵਿੱਚ ਮੁੜ-ਰੇਟਿੰਗ ਤੇਜ਼ ਸੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ NIFTY ਮਿਡਕੈਪ 150 ਸੂਚਕਾਂਕ ਅਤੇ NIFTY ਸਮਾਲ ਕੈਪ 250 ਸੂਚਕਾਂਕ ਦੋਵਾਂ ਨੇ ਮਾਰਚ'2020 ਤੋਂ ਸਤੰਬਰ'24 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 29.7% ਅਤੇ 31.2% ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤਾ। ਮਜ਼ਬੂਤ ਘਰੇਲੂ ਪ੍ਰਵਾਹ, ਸਹਾਇਕ ਨੀਤੀਗਤ ਉਪਾਅ ਅਤੇ ਵਧਦੀ ਪ੍ਰਚੂਨ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਾਰਕੀਟ ਸਪੈਕਟ੍ਰਮ ਵਿੱਚ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰਾਂ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ।
ਰੀ-ਰੇਟਿੰਗ ਤੋਂ ਏਕੀਕਰਨ ਤੱਕ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸਤੰਬਰ 2024 ਤੋਂ, ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਘਰੇਲੂ ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ, ਵਿਸ਼ਵ ਵਪਾਰ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਹੋਰ ਵਿਕਸਤ ਹੋ ਰਹੇ ਮੈਕਰੋ ਕਾਰਕਾਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਕੀਮਤ ਅਤੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਸਤੰਬਰ '24 ਤੋਂ ਜੂਨ '26 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ NIFTY50, NIFTY ਮਿਡਕੈਪ 150 ਅਤੇ NIFTY ਸਮਾਲ ਕੈਪ 250 ਸੂਚਕਾਂਕ ਨੇ ਕ੍ਰਮਵਾਰ -8.9%, 1.8% ਅਤੇ -2.2% ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਹੈੱਡਲਾਈਨ ਨੰਬਰ ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਸੁਧਾਰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਚੋਣਵੇਂ ਮਿਡ ਅਤੇ ਸਮਾਲ ਕੈਪ ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਡੂੰਘਾ ਸੀ। 461 ਸਟਾਕਾਂ ਵਿੱਚੋਂ, 282 (61%) ਸਟਾਕ ਅਜੇ ਵੀ ਆਪਣੇ ਸਤੰਬਰ '24 ਦੇ ਸਿਖਰ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, 162 (35%) ਸਟਾਕ 20% ਜਾਂ ਇਸ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੇਠਾਂ ਹਨ। ਇਸ ਵਿਆਪਕ-ਅਧਾਰਤ ਸੁਧਾਰ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਚੋਣਵੇਂ ਹਿੱਸਿਆਂ ਵਿੱਚ ਬਣੀਆਂ ਵਾਧੂ ਚੀਜ਼ਾਂ ਨੂੰ ਦੂਰ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਮੱਧਮ ਤੋਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸਮੁੱਚੇ ਜੋਖਮ ਇਨਾਮ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੁਧਾਰ ਕੀਤਾ ਹੈ।
ਸੁਰਾਗ ਲਈ ਪਿੱਛੇ ਮੁੜ ਕੇ ਦੇਖਣਾ
ਇਤਿਹਾਸ ਅਜਿਹੇ ਪੜਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤੀ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਉਹ ਦੌਰ ਜਦੋਂ ਨਿਫਟੀ 1-ਸਾਲ ਦੇ ਫਾਰਵਰਡ P/E ਦੇ 19 ਗੁਣਾ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਵਪਾਰ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਅਗਲੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਆਈ ਹੈ।
ਇਤਿਹਾਸਕ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ, ਪਿਛਲੇ 10 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 22 ਮੌਕਿਆਂ 'ਤੇ ਨਿਫਟੀ 50 ਨੇ 19 ਗੁਣਾ ਫਾਰਵਰਡ P/E ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਵਪਾਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਉਦਾਹਰਣਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਸੁਸਤ ਰਹਿਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਈਆਂ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਜਾਂ ਤਾਂ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਸਨ ਜਾਂ ਘੱਟ ਸਿੰਗਲ ਅੰਕਾਂ ਵਿੱਚ ਸਨ।
ਇਤਿਹਾਸ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ ਅਜਿਹੇ ਮੁਲਾਂਕਣਾਂ ਨੇ ਅਕਸਰ ਆਕਰਸ਼ਕ ਐਂਟਰੀ ਪੁਆਇੰਟ ਬਣਾਏ ਹਨ। ਇਹਨਾਂ 19x ਤੋਂ ਘੱਟ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਅਵਧੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦੇ 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ, ਨਿਫਟੀ 50 ਨੇ 34% (ਮੱਧਮ: 27%) ਦੀ ਔਸਤ ਰਿਟਰਨ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੀ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿਸ਼ਾਲ ਨਿਫਟੀ 500 ਨੇ 41% (ਮੱਧਮ: 37%) ਦੀ ਔਸਤ ਰਿਟਰਨ ਪੈਦਾ ਕੀਤੀ ਹੈ।
ਪਿਛਲੇ 21 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੌਰਾਨ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕੀਮਤ ਅਤੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਨਾਲ, ਨਿਫਟੀ 50 ਹੁਣ 1-ਸਾਲ ਦੇ ਅੱਗੇ P/E ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 18.6x 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਇੱਕ ਸੁਸਤ ਰਿਟਰਨ ਬੈਕਡ੍ਰੌਪ ਦੇ ਵਿਰੁੱਧ ਆਉਂਦਾ ਹੈ, ਨਿਫਟੀ 50 ਵਿੱਚ 5% ਸਾਲਾਨਾ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ ਅਤੇ ਨਿਫਟੀ 500 ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੌਰਾਨ ਮੋਟੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਫਲੈਟ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਇੱਕ ਏਕੀਕਰਨ ਪੜਾਅ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੜ ਉੱਭਰਨ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਰੱਖਦੇ ਹਨ
ਇੱਕ ਹੋਰ ਇਤਿਹਾਸਕ ਨਿਰੀਖਣ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਸੁਧਾਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਅਕਸਰ ਵਾਜਬ ਮਾਰਕੀਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਪੜਾਅ ਆਉਂਦੇ ਹਨ। ਪਿਛਲੇ 15 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ, NIFTY 50 ਨੇ ਕਈ ਮਾਮਲਿਆਂ 'ਤੇ ਫਲੈਟ ਰਿਟਰਨ (-2% ਤੋਂ 2%) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕੁਝ ਉਦਾਹਰਣਾਂ ਹੇਠਾਂ ਦਰਸਾਈਆਂ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਹੇਠਾਂ ਦਿੱਤੀ ਸਾਰਣੀ ਤੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਅਗਲੇ 1-, 2-, 3- ਅਤੇ 5-ਸਾਲ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਵਾਜਬ ਰਹੇ ਹਨ।
ਸਿੱਟਾ
ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਿਰਫ਼ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਹੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰਨ ਲਈ ਕਾਫ਼ੀ ਨਹੀਂ ਹਨ, ਇਤਿਹਾਸਕ ਅੰਕੜੇ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਦੇ ਸਧਾਰਣਕਰਨ ਦੇ ਸਮੇਂ ਅਕਸਰ ਆਕਰਸ਼ਕ ਮੱਧਮ-ਤੋਂ-ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਦੁਆਰਾ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ। ਵਾਜਬ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਅਤੇ ਨਿਰੰਤਰ ਕਮਾਈ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸੁਮੇਲ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਚੱਕਰਾਂ ਵਿੱਚ ਦੌਲਤ ਸਿਰਜਣ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਤੱਤ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਅੱਗੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਰਿਟਰਨ ਦਾ ਮੁੱਖ ਚਾਲਕ ਬਣ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਢਾਂਚਾਗਤ ਵਿਕਾਸ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਦਿਲਚਸਪ ਰਹਿੰਦੀਆਂ ਹਨ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਸੰਜਮ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਜੋਖਮਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੁਚੇਤ ਰਹਿਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਸੰਤੁਲਨ ਵਿੱਚ, ਪਿਛਲੇ 2 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਨੇ ਜੋਖਮ ਇਨਾਮ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕੀਤਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਸੰਭਾਵੀ ਅਨੁਕੂਲ ਵਾਤਾਵਰਣ ਪੈਦਾ ਹੋਇਆ ਹੈ।
ਸਾਰੇ ਸਰੋਤ: ਬਲੂਮਬਰਗ
ਬੇਦਾਅਵਾ
ਇੱਥੇ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਜਾਣਕਾਰੀ ਸਿਰਫ਼ ਆਮ ਪੜ੍ਹਨ ਦੇ ਉਦੇਸ਼ਾਂ ਲਈ ਹੈ ਅਤੇ ਪ੍ਰਗਟ ਕੀਤੇ ਜਾ ਰਹੇ ਵਿਚਾਰ ਸਿਰਫ਼ ਰਾਏ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਇਸ ਲਈ ਇਹਨਾਂ ਨੂੰ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ਾਂ, ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ਾਂ ਜਾਂ ਪਾਠਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਪੇਸ਼ੇਵਰ ਗਾਈਡ ਵਜੋਂ ਨਹੀਂ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ। ਜ਼ਿਕਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਖੇਤਰ ਉਕਤ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਖਰੀਦਣ/ਵੇਚਣ ਦੀ ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ ਨਹੀਂ ਹਨ। ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਜਨਤਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਪਲਬਧ ਜਾਣਕਾਰੀ, ਅੰਦਰੂਨੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਕਸਤ ਡੇਟਾ ਅਤੇ ਭਰੋਸੇਯੋਗ ਮੰਨੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਹੋਰ ਸਰੋਤਾਂ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਸਪਾਂਸਰ, ਨਿਵੇਸ਼ ਪ੍ਰਬੰਧਕ, ਟਰੱਸਟੀ ਜਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਕੋਈ ਵੀ ਨਿਰਦੇਸ਼ਕ, ਕਰਮਚਾਰੀ, ਸਹਿਯੋਗੀ ਜਾਂ ਪ੍ਰਤੀਨਿਧੀ ("ਇਕਾਈਆਂ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਸਹਿਯੋਗੀ") ਅਜਿਹੀ ਜਾਣਕਾਰੀ ਦੀ ਸ਼ੁੱਧਤਾ, ਸੰਪੂਰਨਤਾ, ਢੁਕਵੀਂਤਾ ਅਤੇ ਭਰੋਸੇਯੋਗਤਾ ਲਈ ਕੋਈ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀ ਨਹੀਂ ਲੈਂਦੇ, ਜਾਂ ਇਸਦੀ ਵਾਰੰਟੀ ਨਹੀਂ ਦਿੰਦੇ। ਪ੍ਰਾਪਤਕਰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਸਲਾਹ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਉਹ ਆਪਣੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ 'ਤੇ ਭਰੋਸਾ ਕਰਨ, ਅਤੇ ਸੂਚਿਤ ਨਿਵੇਸ਼ ਫੈਸਲੇ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਣ ਲਈ ਸੁਤੰਤਰ ਪੇਸ਼ੇਵਰ ਸਲਾਹ ਲੈਣ। ਇਸ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਲਏ ਗਏ ਕਿਸੇ ਵੀ ਫੈਸਲੇ ਲਈ ਇਕੱਲੇ ਪ੍ਰਾਪਤਕਰਤਾ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਹੋਵੇਗਾ।
ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਨਿਵੇਸ਼ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਹਨ, ਸਕੀਮ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਸਾਰੇ ਦਸਤਾਵੇਜ਼ਾਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਪੜ੍ਹੋ।
ਨਿੱਪਨ ਇੰਡੀਆ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ, ਐਮਐਫ/022/95/1
কোভিড-১৯ মহামারীর পর ভারতীয় শেয়ার বাজারে একটি উল্লেখযোগ্য পুনর্মূল্যায়ন দেখা গেছে, যার পেছনে ছিল তারল্য, উন্নত সামষ্টিক অর্থনৈতিক ভিত্তি এবং বিভিন্ন বিভাগ ও খাতে শক্তিশালী আয় বৃদ্ধি। স্মল ও মিডক্যাপ বিভাগ এবং কয়েকটি নির্দিষ্ট বিশেষায়িত ক্ষেত্রে এই পুনর্মূল্যায়ন আরও বেশি প্রকট ছিল, যেখানে নিফটি মিডক্যাপ ১৫০ সূচক এবং নিফটি স্মল ক্যাপ ২৫০ সূচক উভয়ই মার্চ ২০২০ থেকে সেপ্টেম্বর ২৪-এর মধ্যে যথাক্রমে ২৯.৭% এবং ৩১.২% রিটার্ন দিয়েছে। শক্তিশালী অভ্যন্তরীণ বিনিয়োগ প্রবাহ, সহায়ক নীতিগত পদক্ষেপ এবং ক্রমবর্ধমান খুচরা অংশগ্রহণ বিনিয়োগকারীদের আস্থা আরও বাড়িয়ে দিয়েছে, যা বাজারের সর্বত্র মূল্যায়নকে উচ্চ স্তরে পৌঁছে দিয়েছে।
পুনঃরেটিং থেকে একত্রীকরণ
তবে, সেপ্টেম্বর ২০২৪ থেকে, ধীরগতির অভ্যন্তরীণ প্রবৃদ্ধি, বৈশ্বিক বাণিজ্যের অনিশ্চয়তা এবং অন্যান্য পরিবর্তনশীল সামষ্টিক অর্থনৈতিক কারণগুলোর প্রভাবে বাজারে মূল্য ও সময়ভিত্তিক সংশোধন ঘটেছে। সেপ্টেম্বর '২৪ থেকে জুন '২৬-এর মধ্যে নিফটি৫০, নিফটি মিডক্যাপ ১৫০ এবং নিফটি স্মলক্যাপ ২৫০ সূচক যথাক্রমে -৮.৯%, ১.৮% এবং -২.২% রিটার্ন দিয়েছে। যদিও প্রধান সংখ্যাগুলো গত দুই বছরে সামান্য সংশোধন দেখাচ্ছে, তবে কিছু নির্দিষ্ট মিড ও স্মলক্যাপ স্টকের ক্ষেত্রে এই সংশোধন ছিল আরও গভীর। ৪৬১টি স্টকের মধ্যে ২৮২টি (৬১%) স্টক এখনও তাদের সেপ্টেম্বর '২৪-এর সর্বোচ্চ দামের নিচে রয়েছে। এছাড়াও, ১৬২টি (৩৫%) স্টকের দাম ২০% বা তার বেশি কমে গেছে। এই ব্যাপকভিত্তিক সংশোধন বাজারের কিছু নির্দিষ্ট অংশে জমে থাকা অতিরিক্ত মূল্য কমাতে সাহায্য করে থাকতে পারে এবং মধ্যম থেকে দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের জন্য সামগ্রিক ঝুঁকি-পুরস্কারের অনুপাতকে সম্ভাব্যভাবে উন্নত করেছে।
সূত্রের খোঁজে পেছনে ফিরে তাকানো
এই ধরনের পর্যায়ে ইতিহাস মূল্যবান প্রেক্ষাপট তুলে ধরে। ঐতিহাসিকভাবে, যখন নিফটির ১-বছর মেয়াদী ফরোয়ার্ড পি/ই ১৯x-এর নিচে লেনদেন হয়েছে, তখন পরবর্তী ১২ মাসের মধ্যে বাজার ঘুরে দাঁড়িয়েছে।
ঐতিহাসিক তথ্য অনুসারে, গত ১০ বছরে নিফটি ৫০ ২২ বার ১৯ গুণ ফরোয়ার্ড পি/ই-এর নিচে লেনদেন হয়েছে। এই ঘটনাগুলোর বেশিরভাগই ঘটেছে বাজারের দুর্বল পারফরম্যান্সের সময়কালের পরে, যখন পূর্ববর্তী ১২ মাসের রিটার্ন হয় ঋণাত্মক ছিল অথবা একক অঙ্কের নিম্ন পর্যায়ে ছিল।
ইতিহাস সাক্ষ্য দেয় যে, এই ধরনের মূল্যায়ন প্রায়শই আকর্ষণীয় প্রবেশের সুযোগ তৈরি করেছে। এই ১৯ গুণের কম মূল্যায়নের সময়কালগুলোর পরবর্তী ১২ মাসে, নিফটি ৫০ গড়ে ৩৪% (মধ্যক: ২৭%) রিটার্ন দিয়েছে, যেখানে বৃহত্তর নিফটি ৫০০ গড়ে ৪১% (মধ্যক: ৩৭%) রিটার্ন দিয়েছে।
গত ২১ মাস ধরে ভারতীয় বাজারে মূল্য ও সময়গত সংশোধন চলার ফলে, নিফটি ৫০ এখন ১-বছর মেয়াদী ফরোয়ার্ড পি/ই অনুপাতে ১৮.৬ গুণ দরে লেনদেন হচ্ছে। এই পরিস্থিতি এমন এক সময়ে তৈরি হয়েছে যখন রিটার্ন তুলনামূলকভাবে কম, কারণ নিফটি ৫০ গত বছরের তুলনায় ৫% কমেছে এবং নিফটি ৫০০ গত এক বছরে প্রায় অপরিবর্তিত রয়েছে।
সংহতকরণের পর্যায়ের পর বাজারগুলো ঘুরে দাঁড়ানোর প্রবণতা দেখায়।
আরেকটি ঐতিহাসিক পর্যবেক্ষণ হলো যে, দীর্ঘ সময় ধরে চলা দরপতনের পর প্রায়শই বাজারের মোটামুটি ভালো পারফরম্যান্সের পর্যায় আসে। গত ১৫ বছরের ঐতিহাসিক বিশ্লেষণ অনুযায়ী, নিফটি ৫০ একাধিকবার স্থিতিশীল রিটার্ন (-২% থেকে ২%) দিয়েছে। এর কয়েকটি উদাহরণ নিচে দেখানো হলো; নিচের সারণি থেকে যেমনটা দেখা যায়, পরবর্তী ১, ২, ৩ এবং ৫ বছরের রিটার্ন মোটামুটি ভালো ছিল।
উপসংহার
যদিও শুধুমাত্র মূল্যায়নই বাজারের গতিপ্রকৃতি পূর্বাভাসের জন্য যথেষ্ট নয়, ঐতিহাসিক তথ্য থেকে বোঝা যায় যে মূল্যায়নের স্বাভাবিকীকরণের সময়কালের পরেই প্রায়শই আকর্ষণীয় মধ্যম-থেকে-দীর্ঘমেয়াদী প্রতিদান পাওয়া গেছে। যুক্তিসঙ্গত প্রারম্ভিক মূল্যায়ন এবং টেকসই আয় বৃদ্ধির সমন্বয় সম্ভবত বিভিন্ন বাজার চক্র জুড়ে সম্পদ সৃষ্টির একটি মূল উপাদান হিসেবে কাজ করেছে।
ভবিষ্যতে, আয়ের প্রবৃদ্ধিই বাজার থেকে প্রাপ্ত মুনাফার প্রধান চালিকাশক্তি হিসেবে থাকতে পারে। যদিও ভারতের কাঠামোগত প্রবৃদ্ধির সম্ভাবনা আকর্ষণীয়, বিনিয়োগকারীদের ভূ-রাজনৈতিক পরিস্থিতি এবং কর্পোরেট মুনাফায় সম্ভাব্য মন্দা থেকে উদ্ভূত ঝুঁকি সম্পর্কে সচেতন থাকা উচিত। সামগ্রিকভাবে, গত ২ বছরের দরপতন ঝুঁকি-পুরস্কারের অনুপাতকে উন্নত করে দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগকারীদের জন্য একটি সম্ভাব্য অনুকূল পরিবেশ তৈরি করেছে।
সকল সূত্র: ব্লুমবার্গ
দাবিত্যাগ
এখানে প্রদত্ত তথ্য শুধুমাত্র সাধারণ পাঠের উদ্দেশ্যে এবং এখানে প্রকাশিত মতামতগুলো কেবলই ব্যক্তিগত ধারণা, তাই এগুলোকে পাঠকদের জন্য নির্দেশিকা, সুপারিশ বা পেশাদার পথপ্রদর্শক হিসেবে বিবেচনা করা যাবে না। উল্লিখিত খাতগুলোতে ক্রয়/বিক্রয়ের জন্য কোনো সুপারিশ করা হচ্ছে না। এই নথিটি সর্বজনীনভাবে উপলব্ধ তথ্য, অভ্যন্তরীণভাবে তৈরি ডেটা এবং নির্ভরযোগ্য বলে বিবেচিত অন্যান্য উৎসের উপর ভিত্তি করে প্রস্তুত করা হয়েছে। পৃষ্ঠপোষক, বিনিয়োগ ব্যবস্থাপক, ট্রাস্টি বা তাদের কোনো পরিচালক, কর্মচারী, সহযোগী বা প্রতিনিধি (“সত্তা ও তাদের সহযোগী”) এই ধরনের তথ্যের নির্ভুলতা, সম্পূর্ণতা, পর্যাপ্ততা এবং নির্ভরযোগ্যতার জন্য কোনো দায়িত্ব গ্রহণ করেন না বা এর কোনো নিশ্চয়তা প্রদান করেন না। প্রাপকদের নিজস্ব বিশ্লেষণের উপর নির্ভর করতে এবং একটি সুচিন্তিত বিনিয়োগ সিদ্ধান্তে পৌঁছানোর জন্য স্বাধীন পেশাদার পরামর্শ নিতে উপদেশ দেওয়া হচ্ছে। এই নথির উপর ভিত্তি করে গৃহীত যেকোনো সিদ্ধান্তের জন্য শুধুমাত্র প্রাপকই সম্পূর্ণরূপে দায়ী থাকবেন।
মিউচুয়াল ফান্ডে বিনিয়োগ বাজার ঝুঁকির অধীন, স্কিম সম্পর্কিত সমস্ত নথি সাবধানে পড়ুন।
নিপ্পন ইন্ডিয়া মিউচুয়াল ফান্ড, এমএফ/০২২/৯৫/১
కోవిడ్-19 మహమ్మారి తర్వాత, ద్రవ్య లభ్యత, మెరుగుపడుతున్న స్థూల ఆర్థిక మౌలిక సదుపాయాలు మరియు అన్ని విభాగాలు, రంగాలలో బలమైన ఆదాయ వృద్ధి వంటి అంశాల కలయికతో భారతీయ ఈక్విటీలు గణనీయమైన రీ-రేటింగ్ను చూశాయి. స్మాల్ మరియు మిడ్క్యాప్ విభాగంలో, అలాగే కొన్ని ఎంపిక చేసిన ప్రత్యేక థీమ్లలో ఈ రీ-రేటింగ్ మరింత తీవ్రంగా ఉంది. మార్చి 2020 నుండి సెప్టెంబర్ 2024 మధ్యకాలంలో నిఫ్టీ మిడ్క్యాప్ 150 ఇండెక్స్ మరియు నిఫ్టీ స్మాల్ క్యాప్ 250 ఇండెక్స్ రెండూ వరుసగా 29.7% మరియు 31.2% వృద్ధిని అందించాయి. బలమైన దేశీయ పెట్టుబడుల ప్రవాహం, సహాయక విధాన చర్యలు మరియు పెరుగుతున్న రిటైల్ భాగస్వామ్యం పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసాన్ని మరింత బలోపేతం చేశాయి. ఇది మార్కెట్ అంతటా వాల్యుయేషన్లను ఉన్నత స్థాయికి చేర్చింది.
రీ-రేటింగ్ నుండి ఏకీకరణ వరకు
అయితే, సెప్టెంబర్ 2024 నుండి, మందగించిన దేశీయ వృద్ధి, ప్రపంచ వాణిజ్య అనిశ్చితులు మరియు ఇతర మారుతున్న స్థూల ఆర్థిక కారకాల మధ్య మార్కెట్లు ధర మరియు సమయ సవరణకు గురయ్యాయి. సెప్టెంబర్ '24 నుండి జూన్ '26 మధ్య నిఫ్టీ50, నిఫ్టీ మిడ్క్యాప్ 150 మరియు నిఫ్టీ స్మాల్ క్యాప్ 250 సూచీలు వరుసగా -8.9%, 1.8% మరియు -2.2% నష్టాలను చవిచూశాయి. గత రెండేళ్లలో ప్రధాన సంఖ్యలు స్వల్ప సవరణను చూపిస్తున్నప్పటికీ, ఎంపిక చేసిన మిడ్ మరియు స్మాల్ క్యాప్ స్టాక్లలో ఈ సవరణ మరింత తీవ్రంగా ఉంది. 461 స్టాక్లలో, 282 (61%) స్టాక్లు ఇప్పటికీ తమ సెప్టెంబర్ '24 గరిష్ట స్థాయి కంటే దిగువన ఉన్నాయి. ఇంకా, 162 (35%) స్టాక్లు 20% లేదా అంతకంటే ఎక్కువ తగ్గాయి. ఈ విస్తృత సవరణ, మార్కెట్లోని కొన్ని విభాగాలలో పేరుకుపోయిన అధిక విలువలను తొలగించడంలో సహాయపడి ఉండవచ్చు మరియు మధ్యకాలిక నుండి దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడిదారులకు మొత్తం రిస్క్ రివార్డ్ ప్రతిపాదనను మెరుగుపరిచి ఉండే అవకాశం ఉంది.
ఆధారాల కోసం వెనక్కి చూడటం
ఇలాంటి దశలలో చరిత్ర విలువైన దృక్కోణాన్ని అందిస్తుంది. చారిత్రాత్మకంగా, నిఫ్టీ 19x యొక్క 1-సంవత్సరం ఫార్వర్డ్ P/E కంటే తక్కువగా ట్రేడ్ అయిన కాలాల్లో, మార్కెట్లు తదుపరి 12 నెలల్లో పుంజుకున్నాయి.
చారిత్రక డేటా ఆధారంగా, గత 10 సంవత్సరాలలో నిఫ్టీ 50, 22 సందర్భాలలో 19 రెట్ల ఫార్వర్డ్ P/E కంటే తక్కువగా ట్రేడ్ అయింది. ఈ సందర్భాలలో చాలా వరకు, మార్కెట్ పనితీరు మందగించిన కాలాల తర్వాత సంభవించాయి, ఆ కాలాల్లో అంతకు ముందు 12 నెలల రాబడులు ప్రతికూలంగా గానీ లేదా తక్కువ సింగిల్ డిజిట్లలో గానీ ఉన్నాయి.
చరిత్రను బట్టి చూస్తే, ఇటువంటి వాల్యుయేషన్లు తరచుగా ఆకర్షణీయమైన ఎంట్రీ పాయింట్లను సృష్టించాయని తెలుస్తోంది. 19 రెట్ల కంటే తక్కువ వాల్యుయేషన్ ఉన్న కాలాల తర్వాత వచ్చిన 12 నెలల కాలంలో, నిఫ్టీ 50 సగటున 34% (మీడియన్: 27%) రాబడులను అందించగా, విస్తృత నిఫ్టీ 500 సగటున 41% (మీడియన్: 37%) రాబడులను ఆర్జించింది.
గత 21 నెలలుగా భారత మార్కెట్లు ధర మరియు సమయ సవరణకు గురవుతున్న నేపథ్యంలో, నిఫ్టీ 50 ఇప్పుడు 1-సంవత్సరం ఫార్వర్డ్ P/E ప్రాతిపదికన 18.6 రెట్ల వద్ద ట్రేడ్ అవుతోంది. గత ఏడాదిగా నిఫ్టీ 50 వార్షిక ప్రాతిపదికన 5% తగ్గడం మరియు నిఫ్టీ 500 దాదాపుగా స్థిరంగా ఉండటంతో, రాబడులు మందకొడిగా ఉన్న నేపథ్యంలో ఇది చోటుచేసుకుంది.
స్థిరీకరణ దశ తర్వాత మార్కెట్లు పుంజుకునే అవకాశం ఉంది
మరొక చారిత్రక పరిశీలన ఏమిటంటే, సుదీర్ఘ కాలం పాటు మార్కెట్ దిద్దుబాటు జరిగిన తర్వాత తరచుగా మార్కెట్ పనితీరు మెరుగుపడే దశలు వస్తాయి. గత 15 సంవత్సరాల చారిత్రక విశ్లేషణ ఆధారంగా, నిఫ్టీ 50 అనేక సందర్భాల్లో స్థిరమైన రాబడులను (-2% నుండి 2%) అందించింది. కొన్ని ఉదాహరణలు కింద చూపబడ్డాయి, కింద పట్టికలో చూడగలిగినట్లుగా, రాబోయే 1, 2, 3 మరియు 5 సంవత్సరాల రాబడులు ఆమోదయోగ్యంగా ఉన్నాయి.
ముగింపు
మార్కెట్ పనితీరును అంచనా వేయడానికి కేవలం వాల్యుయేషన్లు మాత్రమే సరిపోనప్పటికీ, వాల్యుయేషన్లు సాధారణ స్థితికి వచ్చిన కాలాల తర్వాత తరచుగా ఆకర్షణీయమైన మధ్యకాలిక మరియు దీర్ఘకాలిక రాబడులు వచ్చాయని చారిత్రక డేటా సూచిస్తుంది. సహేతుకమైన ప్రారంభ వాల్యుయేషన్లు మరియు నిలకడైన ఆదాయ వృద్ధి కలయిక, మార్కెట్ చక్రాల అంతటా సంపద సృష్టికి ఒక కీలకమైన అంశంగా ఉండే అవకాశం ఉంది.
భవిష్యత్తులో, మార్కెట్ రాబడులకు ఆదాయ వృద్ధి ప్రధాన చోదకంగా కొనసాగవచ్చు. భారతదేశపు నిర్మాణాత్మక వృద్ధి అవకాశాలు ఆకర్షణీయంగా ఉన్నప్పటికీ, భౌగోళిక రాజకీయ పరిణామాలు మరియు కార్పొరేట్ లాభదాయకతలో సంభావ్య తగ్గుదల వల్ల తలెత్తే నష్టాల పట్ల పెట్టుబడిదారులు అప్రమత్తంగా ఉండాలి. మొత్తమ్మీద, గత రెండేళ్లలో జరిగిన దిద్దుబాటు రిస్క్ రివార్డ్ ప్రతిపాదనను మెరుగుపరిచి, దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడిదారులకు అనుకూలమైన వాతావరణాన్ని సృష్టించి ఉండవచ్చు.
అన్ని మూలాలు: బ్లూమ్బెర్గ్
నిరాకరణ
ఇక్కడ ఉన్న సమాచారం కేవలం సాధారణ పఠన ప్రయోజనాల కోసం మాత్రమే ఉద్దేశించబడింది మరియు వ్యక్తీకరించబడిన అభిప్రాయాలు కేవలం అభిప్రాయాలు మాత్రమే, అందువల్ల వాటిని పాఠకులకు మార్గదర్శకాలుగా, సిఫార్సులుగా లేదా వృత్తిపరమైన మార్గదర్శిగా పరిగణించరాదు. పేర్కొన్న రంగాలు, ఆ రంగాలలో కొనడానికి/అమ్మడానికి సిఫార్సు కాదు. ఈ పత్రం బహిరంగంగా అందుబాటులో ఉన్న సమాచారం, అంతర్గతంగా అభివృద్ధి చేసిన డేటా మరియు విశ్వసనీయమైనవిగా భావించే ఇతర వనరుల ఆధారంగా తయారు చేయబడింది. స్పాన్సర్, ఇన్వెస్ట్మెంట్ మేనేజర్, ట్రస్టీ లేదా వారి డైరెక్టర్లు, ఉద్యోగులు, అసోసియేట్లు లేదా ప్రతినిధులు (“సంస్థలు & వారి అసోసియేట్లు”) అటువంటి సమాచారం యొక్క ఖచ్చితత్వం, సంపూర్ణత, సమగ్రత మరియు విశ్వసనీయతకు ఎటువంటి బాధ్యత వహించరు లేదా హామీ ఇవ్వరు. సమాచారంతో కూడిన పెట్టుబడి నిర్ణయానికి రావడానికి, గ్రహీతలు వారి స్వంత విశ్లేషణపై ఆధారపడాలని మరియు స్వతంత్ర వృత్తిపరమైన సలహా తీసుకోవాలని సూచించబడింది. ఈ పత్రం ఆధారంగా తీసుకున్న ఏ నిర్ణయానికైనా గ్రహీత మాత్రమే పూర్తి బాధ్యత వహిస్తారు.
మ్యూచువల్ ఫండ్ పెట్టుబడులు మార్కెట్ రిస్కులకు లోబడి ఉంటాయి, పథకానికి సంబంధించిన అన్ని పత్రాలను జాగ్రత్తగా చదవండి.
నిప్పాన్ ఇండియా మ్యూచువల్ ఫండ్, MF/022/95/1
கோவிட்-19 பெருந்தொற்றுக்குப் பிறகு, பணப்புழக்கம், மேம்பட்டு வரும் பேரியல் பொருளாதார அடிப்படைகள் மற்றும் அனைத்துப் பிரிவுகள் மற்றும் துறைகளிலும் வலுவான வருவாய் வளர்ச்சி ஆகியவற்றின் கலவையால் இந்தியப் பங்குகள் கூர்மையான மறுமதிப்பீட்டைக் கண்டன. இந்த மறுமதிப்பீடு, ஸ்மால் மற்றும் மிட்கேப் பிரிவிலும், தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட சில குறிப்பிட்ட துறைகளிலும் மிகவும் கூர்மையாக இருந்தது. மார்ச் 2020 முதல் செப்டம்பர் 2024 வரையிலான காலகட்டத்தில், நிஃப்டி மிட்கேப் 150 குறியீடும் நிஃப்டி ஸ்மால்கேப் 250 குறியீடும் முறையே 29.7% மற்றும் 31.2% வருவாயை வழங்கின. வலுவான உள்நாட்டு முதலீடுகள், ஆதரவான கொள்கை நடவடிக்கைகள் மற்றும் அதிகரித்து வரும் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் பங்களிப்பு ஆகியவை முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கையை மேலும் வலுப்படுத்தி, சந்தையின் அனைத்து மட்டங்களிலும் மதிப்பீடுகளை உயர்ந்த நிலைகளுக்குத் தள்ளின.
மறுமதிப்பீட்டிலிருந்து ஒருங்கிணைப்பு வரை
இருப்பினும், செப்டம்பர் 2024 முதல், மந்தமான உள்நாட்டு வளர்ச்சி, உலகளாவிய வர்த்தக நிச்சயமற்ற தன்மைகள் மற்றும் பிற மாறிவரும் பேரியல் காரணிகளுக்கு மத்தியில் சந்தைகள் விலை மற்றும் கால திருத்தத்திற்கு உள்ளாகியுள்ளன. செப்'24 முதல் ஜூன்'26 வரை நிஃப்டி50, நிஃப்டி மிட்கேப் 150 மற்றும் நிஃப்டி ஸ்மால்கேப் 250 குறியீடுகள் முறையே -8.9%, 1.8% மற்றும் -2.2% சரிவை அளித்துள்ளன. கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் முக்கிய எண்கள் மிதமான திருத்தத்தைக் காட்டினாலும், தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட நடுத்தர மற்றும் சிறிய மூலதனப் பங்குகளில் இந்தத் திருத்தம் ஆழமாக இருந்தது. 461 பங்குகளில், 282 (61%) பங்குகள் இன்னும் அவற்றின் செப்'24 உச்சத்திற்குக் கீழே உள்ளன. மேலும், 162 (35%) பங்குகள் 20% அல்லது அதற்கும் அதிகமாக சரிந்துள்ளன. இந்த பரந்த அடிப்படையிலான திருத்தம், சந்தையின் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட பகுதிகளில் குவிந்திருந்த அதிகப்படியான ஏற்ற இறக்கங்களை அகற்ற உதவியிருக்கலாம் மற்றும் நடுத்தர முதல் நீண்ட கால முதலீட்டாளர்களுக்கான ஒட்டுமொத்த இடர்-பயன் விகிதத்தை மேம்படுத்தியிருக்கக்கூடும்.
தடயங்களைத் தேடிப் பின்னோக்கிப் பார்த்தல்
இதுபோன்ற காலகட்டங்களில் வரலாறு ஒரு மதிப்புமிக்க கண்ணோட்டத்தை வழங்குகிறது. வரலாற்று ரீதியாக, நிஃப்டி 19x என்ற ஓராண்டு முன்னோக்கிய P/E விகிதத்திற்குக் கீழே வர்த்தகமான காலகட்டங்களில், அடுத்த 12 மாதங்களில் சந்தைகள் மீண்டுள்ளன.
வரலாற்றுத் தரவுகளின்படி, கடந்த 10 ஆண்டுகளில் நிஃப்டி 50, 22 முறை 19x ஃபார்வர்டு P/E விகிதத்திற்குக் கீழே வர்த்தகமாகியுள்ளது. இவற்றில் பெரும்பாலான நிகழ்வுகள், சந்தையின் செயல்திறன் மந்தமாக இருந்த காலகட்டங்களுக்குப் பிறகு நிகழ்ந்தன; அப்போது, அதற்கு முந்தைய 12 மாதங்களின் வருமானம் எதிர்மறையாகவோ அல்லது குறைந்த ஒற்றை இலக்கங்களிலோ இருந்தது.
இதுபோன்ற மதிப்பீடுகள் பெரும்பாலும் கவர்ச்சிகரமான நுழைவுப் புள்ளிகளை உருவாக்கியுள்ளன என்று வரலாறு காட்டுகிறது. 19 மடங்குக்கும் குறைவான இந்த மதிப்பீட்டுக் காலங்களைத் தொடர்ந்த 12 மாதங்களில், நிஃப்டி 50 சராசரியாக 34% வருமானத்தையும் (இடைநிலை: 27%), பரந்த நிஃப்டி 500 சராசரியாக 41% வருமானத்தையும் (இடைநிலை: 37%) ஈட்டியுள்ளது.
கடந்த 21 மாதங்களாக இந்திய சந்தைகள் விலை மற்றும் கால சரிவை சந்தித்து வருவதால், நிஃப்டி 50 தற்போது 1-ஆண்டு முன்னோக்கிய P/E அடிப்படையில் 18.6 மடங்கில் வர்த்தகமாகிறது. நிஃப்டி 50 ஆண்டுக்கு ஆண்டு 5% சரிந்தும், நிஃப்டி 500 கடந்த ஆண்டில் பெரிய அளவில் மாற்றமின்றியும் இருக்கும் ஒரு மந்தமான வருமானப் பின்னணியில் இது நிகழ்கிறது.
ஒரு ஒருங்கிணைப்புக் கட்டத்திற்குப் பிறகு சந்தைகள் மீண்டு எழ முனைகின்றன.
மற்றொரு வரலாற்று அவதானிப்பு என்னவென்றால், நீண்ட கால சரிவுகளுக்குப் பிறகு, சந்தையின் செயல்திறன் சீராக இருக்கும் காலகட்டங்கள் பெரும்பாலும் தொடர்கின்றன. கடந்த 15 ஆண்டுகளுக்கான வரலாற்றுப் பகுப்பாய்வின் அடிப்படையில், நிஃப்டி 50 பல சமயங்களில் நிலையான வருமானத்தையே (-2% முதல் 2% வரை) வழங்கியுள்ளது. சில உதாரணங்கள் கீழே காட்டப்பட்டுள்ளன; கீழேயுள்ள அட்டவணையில் இருந்து காணக்கூடியவாறு, அடுத்த 1, 2, 3 மற்றும் 5 ஆண்டுகளுக்கான வருமானங்கள் சீராகவே இருந்துள்ளன.
முடிவு
சந்தை செயல்திறனைக் கணிக்க மதிப்பீடுகள் மட்டுமே போதுமானதாக இல்லை என்றாலும், மதிப்பீடுகள் இயல்பு நிலைக்குத் திரும்பும் காலகட்டங்களைத் தொடர்ந்து கவர்ச்சிகரமான நடுத்தர மற்றும் நீண்ட கால வருமானங்கள் கிடைத்துள்ளன என்று வரலாற்றுத் தரவுகள் தெரிவிக்கின்றன. நியாயமான தொடக்க மதிப்பீடுகள் மற்றும் நீடித்த வருவாய் வளர்ச்சி ஆகியவற்றின் இந்த இணைப்பு, சந்தைச் சுழற்சிகள் முழுவதும் செல்வ உருவாக்கத்திற்கான ஒரு முக்கியக் காரணியாக இருந்திருக்கக்கூடும்.
வருங்காலத்தில், வருவாய் வளர்ச்சியே சந்தை வருமானத்தின் முதன்மை உந்து சக்தியாகத் தொடரக்கூடும். இந்தியாவின் கட்டமைப்பு வளர்ச்சி வாய்ப்புகள் கவர்ச்சிகரமாக இருந்தாலும், புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகளாலும், நிறுவனங்களின் இலாபத்தன்மையில் ஏற்படக்கூடிய சாத்தியமான சரிவினாலும் எழும் அபாயங்கள் குறித்து முதலீட்டாளர்கள் விழிப்புடன் இருக்க வேண்டும். ஒட்டுமொத்தமாகப் பார்க்கையில், கடந்த 2 ஆண்டுகளில் ஏற்பட்ட சரிவு, இடர்-பயன் விகிதத்தை மேம்படுத்தி, நீண்டகால முதலீட்டாளர்களுக்குச் சாதகமான சூழலை உருவாக்கியிருக்கக்கூடும்.
அனைத்து மூலங்களும்: ப்ளூம்பெர்க்
மறுப்பு
இங்குள்ள தகவல்கள் பொதுவான வாசிப்பு நோக்கங்களுக்காக மட்டுமே வழங்கப்படுகின்றன. மேலும், இங்கு வெளிப்படுத்தப்படும் கருத்துக்கள் வெறும் அபிப்பிராயங்கள் மட்டுமே. எனவே, இவற்றை வாசகர்களுக்கான வழிகாட்டுதல்களாகவோ, பரிந்துரைகளாகவோ அல்லது ஒரு தொழில்முறை வழிகாட்டியாகவோ கருத முடியாது. குறிப்பிடப்பட்டுள்ள துறைகள், அவற்றில் பங்குகளை வாங்கவோ விற்கவோ ஆன பரிந்துரை அல்ல. இந்த ஆவணம், பொதுவில் கிடைக்கும் தகவல்கள், உள்நாட்டில் உருவாக்கப்பட்ட தரவுகள் மற்றும் நம்பகமானதாகக் கருதப்படும் பிற ஆதாரங்களின் அடிப்படையில் தயாரிக்கப்பட்டுள்ளது. புரவலர், முதலீட்டு மேலாளர், அறங்காவலர் அல்லது அவர்களின் இயக்குநர்கள், ஊழியர்கள், கூட்டாளிகள் அல்லது பிரதிநிதிகள் (“நிறுவனங்கள் மற்றும் அவற்றின் கூட்டாளிகள்”) அத்தகைய தகவல்களின் துல்லியம், முழுமை, போதுமான தன்மை மற்றும் நம்பகத்தன்மைக்கு எந்தப் பொறுப்பையும் ஏற்கவோ அல்லது உத்தரவாதம் அளிக்கவோ மாட்டார்கள். பெறுநர்கள், தகவலறிந்த முதலீட்டு முடிவை எட்டுவதற்காக, தங்கள் சொந்தப் பகுப்பாய்வைச் சார்ந்திருக்கவும், சுயாதீனமான தொழில்முறை ஆலோசனையைப் பெறவும் அறிவுறுத்தப்படுகிறார்கள். இந்த ஆவணத்தின் அடிப்படையில் எடுக்கப்படும் எந்தவொரு முடிவுக்கும் பெறுநர் மட்டுமே முழுப் பொறுப்பாவார்.
மியூச்சுவல் ஃபண்ட் முதலீடுகள் சந்தை அபாயங்களுக்கு உட்பட்டவை, திட்டம் தொடர்பான அனைத்து ஆவணங்களையும் கவனமாகப் படிக்கவும்.
நிப்பான் இந்தியா மியூச்சுவல் ஃபண்ட், MF/022/95/1
COVID-19 ಸಾಂಕ್ರಾಮಿಕ ರೋಗದ ನಂತರ ಭಾರತೀಯ ಷೇರುಗಳು ತೀಕ್ಷ್ಣವಾದ ಮರು-ರೇಟಿಂಗ್ ಅನ್ನು ಕಂಡವು, ಇದಕ್ಕೆ ದ್ರವ್ಯತೆ, ಸ್ಥೂಲ ಆರ್ಥಿಕ ಮೂಲಭೂತ ಅಂಶಗಳನ್ನು ಸುಧಾರಿಸುವುದು ಮತ್ತು ವಿಭಾಗಗಳು ಮತ್ತು ವಲಯಗಳಲ್ಲಿ ಬಲವಾದ ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಸಂಯೋಜನೆಯೇ ಕಾರಣ. ಮರು-ರೇಟಿಂಗ್ ಸಣ್ಣ ಮತ್ತು ಮಿಡ್ಕ್ಯಾಪ್ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ಮತ್ತು ಕೆಲವು ಆಯ್ದ ಸ್ಥಾಪಿತ ವಿಷಯಗಳಲ್ಲಿ ತೀಕ್ಷ್ಣವಾಗಿತ್ತು, NIFTY ಮಿಡ್ಕ್ಯಾಪ್ 150 ಸೂಚ್ಯಂಕ ಮತ್ತು NIFTY ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ 250 ಸೂಚ್ಯಂಕ ಎರಡೂ ಮಾರ್ಚ್ 2020 ರಿಂದ ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ 24 ರ ನಡುವೆ ಕ್ರಮವಾಗಿ 29.7% ಮತ್ತು 31.2% ಅನ್ನು ನೀಡಿವೆ. ಬಲವಾದ ದೇಶೀಯ ಒಳಹರಿವು, ಬೆಂಬಲ ನೀತಿ ಕ್ರಮಗಳು ಮತ್ತು ಬೆಳೆಯುತ್ತಿರುವ ಚಿಲ್ಲರೆ ಭಾಗವಹಿಸುವಿಕೆಯು ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ವಿಶ್ವಾಸವನ್ನು ಮತ್ತಷ್ಟು ಬಲಪಡಿಸಿತು, ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ವರ್ಣಪಟಲದಾದ್ಯಂತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳನ್ನು ಉನ್ನತ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ತಳ್ಳಿತು.
ಮರು-ರೇಟಿಂಗ್ನಿಂದ ಕ್ರೋಢೀಕರಣದವರೆಗೆ
ಆದಾಗ್ಯೂ, ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ 2024 ರಿಂದ, ನಿಧಾನಗತಿಯ ದೇಶೀಯ ಬೆಳವಣಿಗೆ, ಜಾಗತಿಕ ವ್ಯಾಪಾರ ಅನಿಶ್ಚಿತತೆಗಳು ಮತ್ತು ಇತರ ವಿಕಸನಗೊಳ್ಳುತ್ತಿರುವ ಮ್ಯಾಕ್ರೋ ಅಂಶಗಳ ಕಾರಣದಿಂದಾಗಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಬೆಲೆ ಮತ್ತು ಸಮಯದ ತಿದ್ದುಪಡಿಗೆ ಒಳಗಾಗಿವೆ. ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್'24 ರಿಂದ ಜೂನ್'26 ರ ನಡುವೆ NIFTY50, NIFTY ಮಿಡ್ಕ್ಯಾಪ್ 150 ಮತ್ತು NIFTY ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ 250 ಸೂಚ್ಯಂಕ ಕ್ರಮವಾಗಿ -8.9%, 1.8% ಮತ್ತು -2.2% ಗಳಿಸಿವೆ. ಕಳೆದ ಎರಡು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಮುಖ್ಯಾಂಶ ಸಂಖ್ಯೆಗಳು ಸಾಧಾರಣ ತಿದ್ದುಪಡಿಯನ್ನು ತೋರಿಸುತ್ತಿದ್ದರೂ, ಆಯ್ದ ಮಿಡ್ ಮತ್ತು ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಸ್ಟಾಕ್ಗಳಲ್ಲಿ ತಿದ್ದುಪಡಿ ಆಳವಾಗಿತ್ತು. 461 ಸ್ಟಾಕ್ಗಳಲ್ಲಿ, 282 (61%) ಸ್ಟಾಕ್ಗಳು ಇನ್ನೂ ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್'24 ರ ಗರಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟಕ್ಕಿಂತ ಕೆಳಗಿವೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, 162 (35%) ಸ್ಟಾಕ್ಗಳು 20% ಅಥವಾ ಅದಕ್ಕಿಂತ ಹೆಚ್ಚು ಕುಸಿದಿವೆ. ಈ ವಿಶಾಲ-ಆಧಾರಿತ ತಿದ್ದುಪಡಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಆಯ್ದ ಪಾಕೆಟ್ಗಳಲ್ಲಿ ನಿರ್ಮಿಸಲಾದ ಹೆಚ್ಚುವರಿಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಹಾಕಲು ಸಹಾಯ ಮಾಡಿರಬಹುದು ಮತ್ತು ಮಧ್ಯಮದಿಂದ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಒಟ್ಟಾರೆ ಅಪಾಯದ ಪ್ರತಿಫಲ ಪ್ರಸ್ತಾಪವನ್ನು ಸಂಭಾವ್ಯವಾಗಿ ಸುಧಾರಿಸಿದೆ.
ಸುಳಿವುಗಳಿಗಾಗಿ ಹಿಂತಿರುಗಿ ನೋಡುತ್ತಿದ್ದೇನೆ
ಇತಿಹಾಸವು ಅಂತಹ ಹಂತಗಳಲ್ಲಿ ಅಮೂಲ್ಯವಾದ ದೃಷ್ಟಿಕೋನವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ಐತಿಹಾಸಿಕವಾಗಿ, ನಿಫ್ಟಿ 1 ವರ್ಷದ ಫಾರ್ವರ್ಡ್ P/E 19x ಗಿಂತ ಕಡಿಮೆ ವಹಿವಾಟು ನಡೆಸಿದ ಅವಧಿಗಳಲ್ಲಿ, ಮುಂದಿನ 12 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಚೇತರಿಸಿಕೊಂಡಿವೆ.
ಐತಿಹಾಸಿಕ ದತ್ತಾಂಶಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ, ನಿಫ್ಟಿ 50 ಕಳೆದ 10 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ 22 ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ 19x ಫಾರ್ವರ್ಡ್ P/E ಗಿಂತ ಕಡಿಮೆ ವಹಿವಾಟು ನಡೆಸಿದೆ. ಈ ಹೆಚ್ಚಿನ ನಿದರ್ಶನಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ನಿಶ್ಯಬ್ದ ಅವಧಿಗಳ ನಂತರ ಸಂಭವಿಸಿವೆ, ಹಿಂದಿನ 12 ತಿಂಗಳ ಆದಾಯವು ನಕಾರಾತ್ಮಕವಾಗಿತ್ತು ಅಥವಾ ಕಡಿಮೆ ಏಕ ಅಂಕೆಗಳಲ್ಲಿತ್ತು.
ಇತಿಹಾಸವು ಸೂಚಿಸುವಂತೆ, ಅಂತಹ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಆಕರ್ಷಕ ಪ್ರವೇಶ ಬಿಂದುಗಳನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸಿವೆ. ಈ 19x ಗಿಂತ ಕಡಿಮೆ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಅವಧಿಗಳ ನಂತರದ 12 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ, ನಿಫ್ಟಿ 50 ಸರಾಸರಿ 34% (ಸರಾಸರಿ: 27%) ಆದಾಯವನ್ನು ನೀಡಿತು, ಆದರೆ ವಿಶಾಲವಾದ ನಿಫ್ಟಿ 500 ಸರಾಸರಿ 41% (ಸರಾಸರಿ: 37%) ಆದಾಯವನ್ನು ಗಳಿಸಿದೆ.
ಕಳೆದ 21 ತಿಂಗಳುಗಳಲ್ಲಿ ಭಾರತೀಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಬೆಲೆ ಮತ್ತು ಸಮಯದ ತಿದ್ದುಪಡಿಯನ್ನು ಎದುರಿಸುತ್ತಿರುವುದರಿಂದ, ನಿಫ್ಟಿ 50 ಈಗ 1-ವರ್ಷದ ಫಾರ್ವರ್ಡ್ P/E ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ 18.6x ನಲ್ಲಿ ವಹಿವಾಟು ನಡೆಸುತ್ತಿದೆ. ಇದು ನಿಧಾನಗತಿಯ ಆದಾಯದ ಹಿನ್ನೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಬರುತ್ತದೆ, ನಿಫ್ಟಿ 50 ವರ್ಷಕ್ಕೆ 5% ಕಡಿಮೆಯಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ನಿಫ್ಟಿ 500 ಕಳೆದ ವರ್ಷದಿಂದ ವಿಶಾಲವಾಗಿ ಸ್ಥಿರವಾಗಿದೆ.
ಏಕೀಕರಣ ಹಂತದ ನಂತರ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ಚೇತರಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತವೆ.
ಮತ್ತೊಂದು ಐತಿಹಾಸಿಕ ಅವಲೋಕನವೆಂದರೆ, ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ತಿದ್ದುಪಡಿಯನ್ನು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಸಮಂಜಸವಾದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ಹಂತಗಳು ಅನುಸರಿಸುತ್ತವೆ. ಕಳೆದ 15 ವರ್ಷಗಳ ಐತಿಹಾಸಿಕ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ, NIFTY 50 ಬಹು ಸಂದರ್ಭಗಳಲ್ಲಿ ಸಮತಟ್ಟಾದ ಆದಾಯವನ್ನು (-2% ರಿಂದ 2%) ನೀಡಿದೆ. ಕೆಲವು ನಿದರ್ಶನಗಳನ್ನು ಕೆಳಗೆ ತೋರಿಸಲಾಗಿದೆ, ಕೆಳಗಿನ ಕೋಷ್ಟಕದಿಂದ ನೋಡಬಹುದಾದಂತೆ, ಮುಂದಿನ 1-, 2-, 3- ಮತ್ತು 5-ವರ್ಷಗಳ ಆದಾಯವು ಸಮಂಜಸವಾಗಿದೆ.
ತೀರ್ಮಾನ
ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಊಹಿಸಲು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಮಾತ್ರ ಸಾಕಾಗುವುದಿಲ್ಲವಾದರೂ, ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಸಾಮಾನ್ಯೀಕರಣದ ಅವಧಿಗಳು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಆಕರ್ಷಕ ಮಧ್ಯಮ-ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಆದಾಯದಿಂದ ಅನುಸರಿಸಲ್ಪಟ್ಟಿವೆ ಎಂದು ಐತಿಹಾಸಿಕ ದತ್ತಾಂಶಗಳು ಸೂಚಿಸುತ್ತವೆ. ಸಮಂಜಸವಾದ ಆರಂಭಿಕ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಮತ್ತು ನಿರಂತರ ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಸಂಯೋಜನೆಯು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಚಕ್ರಗಳಲ್ಲಿ ಸಂಪತ್ತು ಸೃಷ್ಟಿಗೆ ಪ್ರಮುಖ ಅಂಶವಾಗಿದೆ.
ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ, ಗಳಿಕೆಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಆದಾಯದ ಪ್ರಮುಖ ಚಾಲಕವಾಗಿ ಉಳಿಯಬಹುದು. ಭಾರತದ ರಚನಾತ್ಮಕ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ನಿರೀಕ್ಷೆಗಳು ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿದ್ದರೂ, ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಭೌಗೋಳಿಕ ರಾಜಕೀಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಗಳು ಮತ್ತು ಕಾರ್ಪೊರೇಟ್ ಲಾಭದಾಯಕತೆಯಲ್ಲಿನ ಸಂಭಾವ್ಯ ಮಿತಗೊಳಿಸುವಿಕೆಯಿಂದ ಉಂಟಾಗುವ ಅಪಾಯಗಳ ಬಗ್ಗೆ ತಿಳಿದಿರಬೇಕು. ಸಮತೋಲನದಲ್ಲಿ, ಕಳೆದ 2 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ತಿದ್ದುಪಡಿಯು ಅಪಾಯದ ಪ್ರತಿಫಲ ಪ್ರತಿಪಾದನೆಯನ್ನು ಸುಧಾರಿಸಿರಬಹುದು, ಇದು ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ ಸಂಭಾವ್ಯವಾಗಿ ಅನುಕೂಲಕರ ವಾತಾವರಣವನ್ನು ಸೃಷ್ಟಿಸಬಹುದು.
ಎಲ್ಲಾ ಮೂಲಗಳು: ಬ್ಲೂಮ್ಬರ್ಗ್
ಹಕ್ಕುತ್ಯಾಗ
ಇಲ್ಲಿರುವ ಮಾಹಿತಿಯು ಸಾಮಾನ್ಯ ಓದುವ ಉದ್ದೇಶಗಳಿಗಾಗಿ ಮಾತ್ರ ಮತ್ತು ವ್ಯಕ್ತಪಡಿಸಿದ ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳು ಕೇವಲ ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳನ್ನು ರೂಪಿಸುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಅವುಗಳನ್ನು ಮಾರ್ಗಸೂಚಿಗಳು, ಶಿಫಾರಸುಗಳು ಅಥವಾ ಓದುಗರಿಗೆ ವೃತ್ತಿಪರ ಮಾರ್ಗದರ್ಶಿಯಾಗಿ ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ. ಉಲ್ಲೇಖಿಸಲಾದ ವಲಯಗಳು ಈ ವಲಯಗಳಲ್ಲಿ ಖರೀದಿಸಲು/ಮಾರಾಟ ಮಾಡಲು ಶಿಫಾರಸು ಅಲ್ಲ. ಸಾರ್ವಜನಿಕವಾಗಿ ಲಭ್ಯವಿರುವ ಮಾಹಿತಿ, ಆಂತರಿಕವಾಗಿ ಅಭಿವೃದ್ಧಿಪಡಿಸಿದ ಡೇಟಾ ಮತ್ತು ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹವೆಂದು ನಂಬಲಾದ ಇತರ ಮೂಲಗಳ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಡಾಕ್ಯುಮೆಂಟ್ ಅನ್ನು ಸಿದ್ಧಪಡಿಸಲಾಗಿದೆ. ಪ್ರಾಯೋಜಕರು, ಹೂಡಿಕೆ ವ್ಯವಸ್ಥಾಪಕರು, ಟ್ರಸ್ಟೀ ಅಥವಾ ಅವರ ಯಾವುದೇ ನಿರ್ದೇಶಕರು, ಉದ್ಯೋಗಿಗಳು, ಸಹವರ್ತಿಗಳು ಅಥವಾ ಪ್ರತಿನಿಧಿಗಳು ("ಘಟಕಗಳು ಮತ್ತು ಅವರ ಸಹವರ್ತಿಗಳು") ಅಂತಹ ಮಾಹಿತಿಯ ನಿಖರತೆ, ಸಂಪೂರ್ಣತೆ, ಸಮರ್ಪಕತೆ ಮತ್ತು ವಿಶ್ವಾಸಾರ್ಹತೆಗೆ ಯಾವುದೇ ಜವಾಬ್ದಾರಿಯನ್ನು ವಹಿಸುವುದಿಲ್ಲ ಅಥವಾ ಖಾತರಿಪಡಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ಸ್ವೀಕರಿಸುವವರು ತಮ್ಮದೇ ಆದ ವಿಶ್ಲೇಷಣೆಯನ್ನು ಅವಲಂಬಿಸಲು ಮತ್ತು ತಿಳುವಳಿಕೆಯುಳ್ಳ ಹೂಡಿಕೆ ನಿರ್ಧಾರವನ್ನು ತಲುಪಲು ಸ್ವತಂತ್ರ ವೃತ್ತಿಪರ ಸಲಹೆಯನ್ನು ಪಡೆಯಲು ಸೂಚಿಸಲಾಗಿದೆ. ಈ ದಾಖಲೆಯ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲಾದ ಯಾವುದೇ ನಿರ್ಧಾರಕ್ಕೆ ಸ್ವೀಕರಿಸುವವರು ಮಾತ್ರ ಸಂಪೂರ್ಣ ಜವಾಬ್ದಾರರಾಗಿರುತ್ತಾರೆ.
ಮ್ಯೂಚುವಲ್ ಫಂಡ್ ಹೂಡಿಕೆಗಳು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಅಪಾಯಗಳಿಗೆ ಒಳಪಟ್ಟಿರುತ್ತವೆ, ಯೋಜನೆಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದ ಎಲ್ಲಾ ದಾಖಲೆಗಳನ್ನು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯಿಂದ ಓದಿ.
ನಿಪ್ಪಾನ್ ಇಂಡಿಯಾ ಮ್ಯೂಚುಯಲ್ ಫಂಡ್, MF/022/95/1
കോവിഡ്-19 മഹാമാരിക്ക് ശേഷം ഇന്ത്യൻ ഓഹരി വിപണികളിൽ കുത്തനെയുള്ള റീ-റേറ്റിംഗ് ഉണ്ടായി. ലിക്വിഡിറ്റി, മാക്രോ ഇക്കണോമിക് അടിസ്ഥാനകാര്യങ്ങൾ മെച്ചപ്പെടുത്തൽ, സെഗ്മെന്റുകളിലും സെക്ടറുകളിലും ഉടനീളമുള്ള ശക്തമായ വരുമാന വളർച്ച എന്നിവയുടെ സംയോജനമാണ് ഇതിന് കാരണം. ചെറുകിട, മിഡ്ക്യാപ്പ് വിഭാഗങ്ങളിലും തിരഞ്ഞെടുത്ത ചില പ്രത്യേക വിഷയങ്ങളിലും റീ-റേറ്റിംഗ് കൂടുതൽ മികച്ചതായിരുന്നു, 2020 മാർച്ച് മുതൽ സെപ്റ്റംബർ 24 വരെ നിഫ്റ്റി മിഡ്ക്യാപ്പ് 150 സൂചികയും നിഫ്റ്റി സ്മോൾ ക്യാപ്പ് 250 സൂചികയും യഥാക്രമം 29.7% ഉം 31.2% ഉം നൽകി. ശക്തമായ ആഭ്യന്തര നിക്ഷേപം, പിന്തുണയുള്ള നയ നടപടികൾ, വർദ്ധിച്ചുവരുന്ന റീട്ടെയിൽ പങ്കാളിത്തം എന്നിവ നിക്ഷേപകരുടെ ആത്മവിശ്വാസം കൂടുതൽ ശക്തിപ്പെടുത്തി, വിപണിയിലെ മൂല്യനിർണ്ണയങ്ങളെ ഉയർന്ന തലങ്ങളിലേക്ക് നയിച്ചു.
റീ-റേറ്റിംഗിൽ നിന്ന് കൺസോളിഡേഷനിലേക്ക്
എന്നിരുന്നാലും, 2024 സെപ്റ്റംബർ മുതൽ, ആഭ്യന്തര വളർച്ച മന്ദഗതിയിലായതും, ആഗോള വ്യാപാര അനിശ്ചിതത്വങ്ങളും, മറ്റ് വികസിച്ചുകൊണ്ടിരിക്കുന്ന മാക്രോ ഘടകങ്ങളും കാരണം വിപണികൾ വിലയിലും സമയത്തിലും തിരുത്തലിന് വിധേയമായിട്ടുണ്ട്. സെപ്റ്റംബർ '24 മുതൽ ജൂൺ '26 വരെ NIFTY50, NIFTY മിഡ്ക്യാപ് 150, NIFTY സ്മോൾ ക്യാപ് 250 സൂചിക എന്നിവ യഥാക്രമം -8.9%, 1.8%, -2.2% എന്നിങ്ങനെയാണ് നേട്ടം കൈവരിച്ചത്. കഴിഞ്ഞ രണ്ട് വർഷത്തിനിടെ ഹെഡ്ലൈൻ നമ്പറുകൾ മിതമായ തിരുത്തൽ കാണിക്കുന്നുണ്ടെങ്കിലും, തിരഞ്ഞെടുത്ത മിഡ്, സ്മോൾ ക്യാപ് സ്റ്റോക്കുകളിൽ തിരുത്തൽ കൂടുതൽ ആഴത്തിലായിരുന്നു. 461 സ്റ്റോക്കുകളിൽ 282 (61%) സ്റ്റോക്കുകൾ ഇപ്പോഴും സെപ്റ്റംബർ '24 ലെ ഏറ്റവും ഉയർന്ന നിലയിലാണ്. കൂടാതെ, 162 (35%) സ്റ്റോക്കുകൾ 20% അല്ലെങ്കിൽ അതിൽ കൂടുതൽ ഇടിഞ്ഞു. ഈ വിശാലമായ തിരുത്തൽ വിപണിയുടെ തിരഞ്ഞെടുത്ത പോക്കറ്റുകളിൽ അടിഞ്ഞുകൂടിയ അധികങ്ങൾ നീക്കംചെയ്യാൻ സഹായിച്ചിരിക്കാം, കൂടാതെ ഇടത്തരം മുതൽ ദീർഘകാല നിക്ഷേപകർക്കുള്ള മൊത്തത്തിലുള്ള റിസ്ക് റിവാർഡ് നിർദ്ദേശം മെച്ചപ്പെടുത്താനും സാധ്യതയുണ്ട്.
സൂചനകൾക്കായി തിരിഞ്ഞുനോക്കുന്നു
അത്തരം ഘട്ടങ്ങളിൽ ചരിത്രം വിലപ്പെട്ട ഒരു കാഴ്ചപ്പാട് നൽകുന്നു. ചരിത്രപരമായി, നിഫ്റ്റി 19x ന്റെ ഒരു വർഷത്തെ ഫോർവേഡ് P/E യിൽ താഴെ വ്യാപാരം നടത്തിയ കാലഘട്ടങ്ങളിൽ, അടുത്ത 12 മാസങ്ങളിൽ വിപണികൾ തിരിച്ചുവരവ് നടത്തിയിട്ടുണ്ട്.
ചരിത്രപരമായ ഡാറ്റയുടെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ, കഴിഞ്ഞ 10 വർഷത്തിനിടെ 22 തവണ നിഫ്റ്റി 50 19x ഫോർവേഡ് പി/ഇയിൽ താഴെ വ്യാപാരം നടത്തിയിട്ടുണ്ട്. ഇതിൽ ഭൂരിഭാഗവും സംഭവിച്ചത് മാർക്കറ്റ് പ്രകടനം മങ്ങിയ കാലഘട്ടങ്ങൾക്ക് ശേഷമാണ്, കഴിഞ്ഞ 12 മാസത്തെ റിട്ടേണുകൾ നെഗറ്റീവ് അല്ലെങ്കിൽ കുറഞ്ഞ ഒറ്റ അക്കത്തിലായിരുന്നു.
ചരിത്രം സൂചിപ്പിക്കുന്നത് അത്തരം മൂല്യനിർണ്ണയങ്ങൾ പലപ്പോഴും ആകർഷകമായ എൻട്രി പോയിന്റുകൾ സൃഷ്ടിച്ചിട്ടുണ്ട് എന്നാണ്. 19x-ന് താഴെയുള്ള ഈ മൂല്യനിർണ്ണയ കാലയളവുകൾക്ക് ശേഷമുള്ള 12 മാസങ്ങളിൽ, നിഫ്റ്റി 50 ശരാശരി 34% (ശരാശരി: 27%) വരുമാനം നൽകി, അതേസമയം വിശാലമായ നിഫ്റ്റി 500 ശരാശരി 41% (ശരാശരി: 37%) വരുമാനം നൽകി.
കഴിഞ്ഞ 21 മാസമായി ഇന്ത്യൻ വിപണികൾ വിലയിലും സമയത്തിലും തിരുത്തലിലൂടെ കടന്നുപോകുന്നതിനാൽ, ഒരു വർഷത്തെ ഫോർവേഡ് പി/ഇ അടിസ്ഥാനത്തിൽ നിഫ്റ്റി 50 ഇപ്പോൾ 18.6x എന്ന നിരക്കിലാണ് വ്യാപാരം നടത്തുന്നത്. നിഫ്റ്റി 50 വാർഷികാടിസ്ഥാനത്തിൽ 5% ഇടിവും കഴിഞ്ഞ വർഷം നിഫ്റ്റി 500 പൊതുവെ ഫ്ലാറ്റും ഉള്ളതിനാൽ, കുറഞ്ഞ റിട്ടേൺ പശ്ചാത്തലത്തിലാണ് ഇത് സംഭവിക്കുന്നത്.
ഏകീകരണ ഘട്ടത്തിനുശേഷം വിപണികൾ തിരിച്ചുവരവ് നടത്തുന്ന പ്രവണത കാണിക്കുന്നു.
മറ്റൊരു ചരിത്ര നിരീക്ഷണം, ദീർഘകാല തിരുത്തലുകൾക്ക് ശേഷം പലപ്പോഴും ന്യായമായ വിപണി പ്രകടനത്തിന്റെ ഘട്ടങ്ങൾ ഉണ്ടാകാറുണ്ട് എന്നതാണ്. കഴിഞ്ഞ 15 വർഷത്തെ ചരിത്ര വിശകലനത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കി, NIFTY 50 ഒന്നിലധികം സന്ദർഭങ്ങളിൽ ഫ്ലാറ്റ് റിട്ടേണുകൾ (-2% മുതൽ 2%) നൽകി. താഴെ കുറച്ച് സംഭവങ്ങൾ മാത്രമേ കാണിച്ചിട്ടുള്ളൂ, താഴെയുള്ള പട്ടികയിൽ നിന്ന് കാണാൻ കഴിയുന്നതുപോലെ, അടുത്ത 1-, 2-, 3-, 5 വർഷത്തെ റിട്ടേണുകൾ ന്യായമായിരുന്നു.
തീരുമാനം
വിപണി പ്രകടനം പ്രവചിക്കാൻ മൂല്യനിർണ്ണയങ്ങൾ മാത്രം പര്യാപ്തമല്ലെങ്കിലും, മൂല്യനിർണ്ണയ സാധാരണവൽക്കരണ കാലഘട്ടങ്ങൾക്ക് ശേഷം പലപ്പോഴും ആകർഷകമായ ഇടത്തരം മുതൽ ദീർഘകാല വരുമാനം വരെ ലഭിച്ചിട്ടുണ്ടെന്ന് ചരിത്രപരമായ ഡാറ്റ സൂചിപ്പിക്കുന്നു. ന്യായമായ ആരംഭ മൂല്യനിർണ്ണയങ്ങളുടെയും സുസ്ഥിരമായ വരുമാന വളർച്ചയുടെയും സംയോജനം വിപണി ചക്രങ്ങളിലുടനീളം സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനുള്ള ഒരു പ്രധാന ഘടകമാണ്.
ഭാവിയിൽ, വിപണിയിലെ വരുമാനത്തിന്റെ പ്രധാന ചാലകശക്തി വരുമാന വളർച്ചയായി തുടരും. ഇന്ത്യയുടെ ഘടനാപരമായ വളർച്ചാ സാധ്യതകൾ ആകർഷകമായി തുടരുമ്പോൾ, ഭൂരാഷ്ട്രീയ സംഭവവികാസങ്ങളിൽ നിന്നും കോർപ്പറേറ്റ് ലാഭക്ഷമതയിലെ മിതത്വത്തിൽ നിന്നുമുള്ള അപകടസാധ്യതകളെക്കുറിച്ച് നിക്ഷേപകർ ബോധവാന്മാരായിരിക്കണം. സമതുലിതമായി, കഴിഞ്ഞ 2 വർഷങ്ങളിലെ തിരുത്തൽ റിസ്ക് റിവാർഡ് നിർദ്ദേശം മെച്ചപ്പെടുത്തിയിട്ടുണ്ടാകാം, ഇത് ദീർഘകാല നിക്ഷേപകർക്ക് അനുകൂലമായ ഒരു അന്തരീക്ഷം സൃഷ്ടിക്കും.
എല്ലാ ഉറവിടങ്ങളും: ബ്ലൂംബെർഗ്
നിരാകരണം
ഇതിലെ വിവരങ്ങൾ പൊതുവായ വായനാ ആവശ്യങ്ങൾക്ക് മാത്രമുള്ളതാണ്, പ്രകടിപ്പിക്കുന്ന അഭിപ്രായങ്ങൾ അഭിപ്രായങ്ങളാണ്, അതിനാൽ മാർഗ്ഗനിർദ്ദേശങ്ങളായോ ശുപാർശകളായോ വായനക്കാർക്കുള്ള ഒരു പ്രൊഫഷണൽ ഗൈഡായോ കണക്കാക്കാനാവില്ല. പരാമർശിച്ചിരിക്കുന്ന മേഖലകൾ പ്രസ്തുത മേഖലകളിൽ വാങ്ങുന്നതിനും വിൽക്കുന്നതിനുമുള്ള ശുപാർശയല്ല. പൊതുവായി ലഭ്യമായ വിവരങ്ങൾ, ആന്തരികമായി വികസിപ്പിച്ചെടുത്ത ഡാറ്റ, വിശ്വസനീയമെന്ന് വിശ്വസിക്കപ്പെടുന്ന മറ്റ് ഉറവിടങ്ങൾ എന്നിവയെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയാണ് പ്രമാണം തയ്യാറാക്കിയിരിക്കുന്നത്. സ്പോൺസർ, നിക്ഷേപ മാനേജർ, ട്രസ്റ്റി അല്ലെങ്കിൽ അവരുടെ ഏതെങ്കിലും ഡയറക്ടർമാർ, ജീവനക്കാർ, അസോസിയേറ്റുകൾ അല്ലെങ്കിൽ പ്രതിനിധികൾ ("എന്റിറ്റികൾ & അവരുടെ അസോസിയേറ്റുകൾ") അത്തരം വിവരങ്ങളുടെ കൃത്യത, പൂർണ്ണത, പര്യാപ്തത, വിശ്വാസ്യത എന്നിവയ്ക്ക് യാതൊരു ഉത്തരവാദിത്തവും ഏറ്റെടുക്കുകയോ ഉറപ്പുനൽകുകയോ ചെയ്യുന്നില്ല. അറിവുള്ള ഒരു നിക്ഷേപ തീരുമാനത്തിലെത്തുന്നതിന് സ്വീകർത്താക്കൾ സ്വന്തം വിശകലനത്തെ ആശ്രയിക്കാനും സ്വതന്ത്രമായ പ്രൊഫഷണൽ ഉപദേശം തേടാനും നിർദ്ദേശിക്കുന്നു. ഈ രേഖയെ അടിസ്ഥാനമാക്കി എടുക്കുന്ന ഏതൊരു തീരുമാനത്തിനും സ്വീകർത്താവ് മാത്രമാണ് പൂർണ്ണ ഉത്തരവാദിത്തം.
മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട് നിക്ഷേപങ്ങൾ വിപണിയിലെ അപകടസാധ്യതകൾക്ക് വിധേയമാണ്, സ്കീമുമായി ബന്ധപ്പെട്ട എല്ലാ രേഖകളും ശ്രദ്ധാപൂർവ്വം വായിക്കുക.
നിപ്പോൺ ഇന്ത്യ മ്യൂച്വൽ ഫണ്ട്, MF/022/95/1