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UTI MF is launching its small cap fund at a time when Ankit believes there are at least 5 drivers for wealth creation in the segment:

Valuations are still at long term average on P/B basis, even after the run up, and in attractive zone on dividend yield basis
On a rolling 3-yr and 5-yr returns basis, the small cap index is still more comparable to its historic lows
Low interest rate environment tends to benefit smaller companies more, at the margin
Formalization is gathering pace even in the small caps space – giving small cap leaders significant growth runways
When the broader economy does well – as is expected going forward – small and midcaps tend to outperform.

WF: Small caps have rallied the strongest compared to mid and large caps from the March 2020 lows. Is there froth building up in this segment?

Ankit: If one looks at valuations, then on P/B metric, small-caps are trading closer to long term averages. In the current scenario where the earnings have significantly been disrupted, a more stable balance sheet based valuation metric would give us a better sense of the market. On a dividend yield front, the small-cap index is closer to a favorable zone. Moreover, on a rolling 3-year and 5-year returns basis, the small-cap index is still more comparable to the historic lows, and nowhere close to the frothy levels we have seen in the past.

WF: Small caps are seen as most vulnerable to the economic environment. What in this context gives you room for optimism that this economic revival has firm roots and will sustain and strengthen going forward?

Ankit: We have observed two key trends in the recent quarterly results: significant reduction in competitive intensity as the weaker and unorganized segment gives way to the larger organized players even in the small-cap segment. As a philosophy, we invest a significant part of the portfolio in companies that are leaders in their niche segment and benefit from similar market share consolidation trends that we have observed in some of the larger-cap companies. Secondly, we have seen that the companies have undergone a lot of cost-cutting and have reduced a lot of fixed overheads, a part of which might be structural. This, combined with a benign monetary policy, would mean that there is a high probability of earnings expansion going ahead. That could drive the next leg of the rally for the small-cap segment, especially for some of the small cap leaders.

WF: In the indicative sectoral preferences shared in your presentation, you propose to be overweight consumer goods and marginally underweight industrial manufacturing. Are you on balance tilting towards defensives rather than cyclicals?

Ankit: We primarily have a bottom-up approach to investing and don't look at taking overweight and under-weight positions in sectors and then look for stocks within them. We try to identify companies with a long runway of growth that can compound their earnings over time or look for companies that may be going through a turnaround from a temporary disruption and hence are poised for mean reversion. Our sectoral exposure is primarily a summation of various bottom-up exposures.

WF: In the last 8 months, the biggest outperformers in small caps have been chemicals, pharma and IT. You plan to be neutral weight on chemicals while the other two don't find mention in your top sectoral bets. Do you think the best is already behind for these sectors?

Ankit: Our approach is again bottom-up in nature and size our positions in the portfolio based on both the relative conviction in a stock based on fundamentals and also the market depth with respect to the stock. The sectoral weights that we see do not necessarily convey our confidence in the sector. It may so happen that while we may like a sector we may not have the right opportunities to play it thru the small and midcap space. Individual position sizing is where we take care of long term growth and valuations when taking exposures. In some of the sectors mentioned above, the valuations have moved up and hence from a risk management perspective, it would get reflected in individual stock exposures taken.

WF: Some experts believe its time for old economy stocks to shine – including metals, mining, engineering, auto, infra. What is your take on the old vs new economy debate in terms of wealth creation potential?

Ankit: In our investment approach, we invest around 60-70% of the portfolio in high-quality companies with a long runway of growth. We also invest a part of the portfolio around 30-40% in turnaround opportunities that benefit from mean reversion playing out for businesses going through a temporary phase of disruption. We believe some of the auto, engineering and metals space exposures would benefit from the cyclcial upturn in the economy and form part of this turnaround bucket in our portfolio.

WF: From here on, between large, mid and small caps, which segment do you see outperforming over the next 3 years and why?

Ankit: If we look at the past three years' performance, then small caps and midcaps have underperformed the large cap peers. From a valuation perspective, also the small and midcaps are better placed as compared to their larger-cap peers. In a low-interest rate environment, at the margin, the smaller cap companies tend to benefit more as they can gain benefit from a lower cost of capital. Moreover, the trends that we have seen of higher formalization in the small-cap space, if continues then it would lead to significant earnings recovery, and that would drive the outperformance of mid and small caps. When the broader economy does well, the small and midcaps tend to outperform.

यूटीआई एमएफ अपनी छोटी कैप फंड की शुरुआत ऐसे समय में कर रहा है जब अंकित का मानना है कि सेगमेंट में धन सृजन के लिए कम से कम 5 ड्राइवर हैं:

पी / बी आधार पर वैल्यूएशन अभी भी लंबे समय से औसत हैं, यहां तक कि रन अप के बाद भी, और डिविडेंड यील्ड के आधार पर आकर्षक क्षेत्र में
3-yr और 5-yr रिटर्न के आधार पर, स्मॉल कैप इंडेक्स अभी भी अपने ऐतिहासिक चढ़ाव की तुलना में अधिक है
कम ब्याज दर का माहौल छोटी कंपनियों को मार्जिन पर ज्यादा फायदा पहुंचाता है
औपचारिककरण छोटे कैप स्पेस में भी तेजी से इकट्ठा हो रहा है - छोटे कैप नेताओं को महत्वपूर्ण विकास रनवे दे रहा है
जब व्यापक अर्थव्यवस्था अच्छा करती है - जैसा कि आगे बढ़ने की उम्मीद है - छोटे और मिडकैप आउटपरफॉर्म करते हैं।

डब्ल्यूएफ: मार्च 2020 के लॉयस से मिड और लार्ज कैप की तुलना में स्मॉल कैप ने सबसे ज्यादा मजबूती दी है। क्या इस खंड में झाग निर्माण है?

अंकित: यदि कोई मूल्यांकन देखता है, तो P / B मीट्रिक पर, लघु-कैप लंबी अवधि के औसत के करीब कारोबार कर रहे हैं। वर्तमान परिदृश्य में जहां आमदनी काफी बाधित हो गई है, एक अधिक स्थिर बैलेंस शीट आधारित वैल्यूएशन मेट्रिक हमें बाजार की बेहतर समझ देगा। डिविडेंड यील्ड के मोर्चे पर, स्मॉल-कैप इंडेक्स अनुकूल क्षेत्र के करीब है। इसके अलावा, 3-वर्ष और 5-वर्ष के रिटर्न के आधार पर, स्मॉल-कैप इंडेक्स अभी भी ऐतिहासिक चढ़ाव की तुलना में अधिक है, और अतीत में हमने जो भी गंदे स्तर देखे हैं, उनके करीब हैं।

डब्ल्यूएफ: छोटे कैप को आर्थिक माहौल के लिए सबसे कमजोर माना जाता है। इस संदर्भ में क्या आपको आशावाद के लिए जगह देता है कि इस आर्थिक पुनरुद्धार की जड़ें मजबूत हैं और आगे बढ़ने और बनाए रखने को मजबूत करेगा?

अंकित: हमने हालिया तिमाही परिणामों में दो प्रमुख रुझान देखे हैं: प्रतिस्पर्धी तीव्रता में महत्वपूर्ण कमी क्योंकि कमजोर और असंगठित क्षेत्र छोटे संगठित क्षेत्र में भी बड़े संगठित खिलाड़ियों को रास्ता देता है। एक दर्शन के रूप में, हम उन कंपनियों में पोर्टफोलियो का एक महत्वपूर्ण हिस्सा निवेश करते हैं, जो अपने शीर्ष खंड में अग्रणी हैं और इसी तरह के बाजार हिस्सेदारी समेकन रुझानों से लाभ उठाते हैं जो हमने कुछ बड़े-कैप कंपनियों में देखा है। दूसरे, हमने देखा है कि कंपनियों ने बहुत अधिक लागत में कटौती की है और बहुत अधिक निश्चित ओवरहेड्स को कम किया है, जिसका एक हिस्सा संरचनात्मक हो सकता है। यह एक सौम्य मौद्रिक नीति के साथ संयुक्त है, इसका मतलब यह होगा कि कमाई के विस्तार की उच्च संभावना है। यह स्मॉल-कैप सेगमेंट के लिए रैली के अगले चरण को ड्राइव कर सकता है, खासकर छोटे कैप नेताओं में से कुछ के लिए।

डब्ल्यूएफ: आपकी प्रस्तुति में साझा की गई सांकेतिक क्षेत्रीय प्राथमिकताओं में, आप उपभोक्ता वस्तुओं के अधिक वजन और औद्योगिक रूप से कम वजन वाले औद्योगिक विनिर्माण का प्रस्ताव रखते हैं। क्या आप चक्रवातों के बजाय दोषों की ओर झुक रहे हैं?

अंकित: हमारे पास मुख्य रूप से निवेश करने के लिए एक निचला दृष्टिकोण है और क्षेत्रों में अधिक वजन और कम वजन वाले पदों को लेने और फिर उनके भीतर शेयरों की तलाश करने के लिए नहीं है। हम विकास की एक लंबी दौड़ के साथ कंपनियों की पहचान करने की कोशिश करते हैं जो समय के साथ उनकी कमाई को कम कर सकते हैं या उन कंपनियों की तलाश कर सकते हैं जो अस्थायी व्यवधान से एक बदलाव के दौर से गुजर रहे हैं और इसलिए वे उलट मतलब के लिए तैयार हैं। हमारा क्षेत्रीय जोखिम मुख्य रूप से विभिन्न डाउन-अप एक्सपोज़र का योग है।

डब्ल्यूएफ: पिछले 8 महीनों में, छोटे कैप में सबसे बड़े आउटपरफॉर्मर रसायन, फार्मा और आईटी रहे हैं। आप रसायनों पर तटस्थ वजन की योजना बनाते हैं जबकि अन्य दो आपके शीर्ष सेक्टोरल दांव में नहीं पाए जाते हैं। क्या आपको लगता है कि इन क्षेत्रों के लिए सबसे अच्छा पहले से ही पीछे है?

अंकित: हमारा दृष्टिकोण प्रकृति में फिर से नीचे की ओर है और फंडामेंटल पर आधारित स्टॉक में रिश्तेदार विश्वास के आधार पर पोर्टफोलियो में हमारी स्थिति को आकार देता है और स्टॉक के संबंध में बाजार की गहराई भी। जरूरी है कि हम जिस सेक्टर वेट को देखते हैं वह निश्चित रूप से इस क्षेत्र में हमारे आत्मविश्वास को व्यक्त न करे। ऐसा हो सकता है कि जब हम एक सेक्टर को पसंद कर सकते हैं तो हमारे पास छोटे और मिडकैप स्पेस के माध्यम से खेलने के लिए सही अवसर नहीं हो सकते हैं। व्यक्तिगत स्थिति नौकरशाही का आकार घटाने जहां हम लंबी अवधि के विकास और मूल्यांकन का ख्याल रखते हैं। ऊपर उल्लेख किए गए कुछ क्षेत्रों में, वैल्यूएशन बढ़ गए हैं और इसलिए जोखिम प्रबंधन के दृष्टिकोण से, यह व्यक्तिगत स्टॉक एक्सपेंडेचर में परिलक्षित होगा।

डब्ल्यूएफ: कुछ विशेषज्ञ पुराने अर्थव्यवस्था के शेयरों को चमकने के लिए अपना समय मानते हैं - जिनमें धातु, खनन, इंजीनियरिंग, ऑटो, इन्फ्रा शामिल हैं। धन सृजन क्षमता के मामले में पुरानी बनाम नई अर्थव्यवस्था बहस पर आपका क्या विचार है?

अंकित: हमारे निवेश के दृष्टिकोण में, हम उच्च-गुणवत्ता वाली कंपनियों में लगभग 60-70% पोर्टफोलियो का निवेश लंबी अवधि के विकास के साथ करते हैं। हम बदले के अवसरों में 30-40% के पोर्टफोलियो का एक हिस्सा भी निवेश करते हैं, जो व्यवधान के अस्थायी चरण से गुजरने वाले व्यवसायों के लिए माध्य प्रत्यावर्तन से लाभ होता है। हम मानते हैं कि कुछ ऑटो, इंजीनियरिंग और धातु के अंतरिक्ष एक्सपोजर अर्थव्यवस्था में चक्रीय उतार-चढ़ाव से लाभान्वित होंगे और हमारे पोर्टफोलियो में इस टर्नअराउंड बाल्टी का हिस्सा बनेंगे।

WF: यहां से, बड़े, मध्य और छोटे कैप के बीच, आप अगले 3 वर्षों में किस सेगमेंट में बेहतर प्रदर्शन करते हैं और क्यों?

अंकित: अगर हम पिछले तीन वर्षों के प्रदर्शन को देखें, तो छोटे कैप और मिडकैप ने लार्ज कैप पीयर को कमतर आंक दिया है। वैल्यूएशन के नजरिए से भी छोटे और मिडकैप को अपने लार्ज-कैप साथियों की तुलना में बेहतर रखा गया है। कम ब्याज दर वाले वातावरण में, मार्जिन पर छोटी कैप कंपनियों को अधिक लाभ होता है क्योंकि वे पूंजी की कम लागत से लाभ प्राप्त कर सकते हैं। इसके अलावा, ट्रेंड्स, जिन्हें हमने स्मॉल-कैप स्पेस में उच्च औपचारिकता के रूप में देखा है, अगर जारी रहता है, तो यह महत्वपूर्ण कमाई वसूली का कारण बनेगा, और इससे मिड और स्मॉल कैप के बेहतर प्रदर्शन को बढ़ावा मिलेगा। जब व्यापक अर्थव्यवस्था अच्छा करती है, तो छोटे और मिडकैप बेहतर प्रदर्शन करते हैं।

यूटीआय एमएफ आपला स्मॉल कॅप फंड अशा वेळी लॉन्च करीत आहे जेव्हा अंकितला असा विश्वास आहे की विभागात संपत्ती निर्माण करण्यासाठी किमान 5 चालक आहेत:

मूल्यमापन अद्याप पी / बी आधारावर दीर्घ मुदतीच्या सरासरीवर असूनही धावपळ झाल्यानंतरही आणि लाभांश उत्पन्नाच्या आधारावर आकर्षक झोनमध्ये
रोलिंग 3-वर्ष आणि 5-वर्षाच्या रिटर्न आधारावर, स्मॉल कॅप इंडेक्स अजूनही त्याच्या ऐतिहासिक घटांच्या तुलनेत अधिक तुलनात्मक आहे.
कमी व्याज दराच्या वातावरणामुळे लहान कंपन्यांना जास्त प्रमाणात फायदा होतो
स्मॉल कॅपच्या जागेतही औपचारिकरण वेगवान आहे - लहान कॅप नेत्यांना महत्त्वपूर्ण वाढीची धावपळ देऊन
जेव्हा व्यापक अर्थव्यवस्था चांगली कामगिरी करते - तेव्हा पुढे जाणे अपेक्षित असते - लहान आणि मिडकॅप्स आउटफॉर्मफॉर्म असतात.

डब्ल्यूएफ: मार्च २०२० च्या खालच्या तुलनेत मिड आणि लार्ज कॅप्सच्या तुलनेत स्मॉल कॅप्सने जोरदार गर्दी केली आहे. या विभागात फ्रूट इमारत आहे का?

अंकित: जर एखाद्याने मूल्यांकन पाहिले तर पी / बी मेट्रिकवर, स्मॉल-कॅप्स दीर्घकालीन सरासरीच्या जवळपास व्यापार करीत आहेत. सध्याच्या परिस्थितीत जेथे कमाई लक्षणीयरीत्या विस्कळीत झाली आहे, अधिक स्थिर बॅलेन्सशीट आधारित मूल्यांकन मेट्रिक आपल्याला बाजाराची अधिक चांगली जाण देऊ शकेल. लाभांश उत्पन्नाच्या मोर्चावर, स्मॉल-कॅप निर्देशांक अनुकूल क्षेत्राच्या अगदी जवळ आहे. शिवाय, रोलिंग--वर्षाच्या आणि year-वर्षाच्या रिटर्न आधारावर, स्मॉल-कॅप निर्देशांक अजूनही ऐतिहासिक घटांच्या तुलनेत अधिक तुलनात्मक आहे आणि आम्ही पूर्वी पाहिलेली फ्रूटी लेव्हल जवळ नाही.

डब्ल्यूएफ: स्मॉल कॅप्स आर्थिक वातावरणास सर्वात असुरक्षित म्हणून पाहिले जातात. या संदर्भात या आर्थिक पुनरुज्जीवनाची मुळे मजबूत आहेत आणि पुढे जाणे आणि टिकवून ठेवणे या आशेने तुला काय स्थान आहे?

अंकित: आम्ही अलीकडील तिमाही निकालांमध्ये दोन प्रमुख कल पाहिले आहेत: कमकुवत आणि असंघटित विभाग स्पर्धात्मक तीव्रतेत लक्षणीय घट यामुळे लहान-कॅप विभागातील मोठ्या संघटित खेळाडूंना मार्ग दाखविला जातो. तत्वज्ञान म्हणून, आम्ही पोर्टफोलिओचा महत्त्वपूर्ण भाग अशा कंपन्यांमध्ये गुंतवतो जे त्यांच्या कोनाडे विभागातील नेते आहेत आणि आम्ही अशाच काही मोठ्या-कंपन्यांमधील बाजारपेठेतील समभागांच्या ट्रेंडचा फायदा घेतला आहे. दुसरे म्हणजे, आम्ही पाहिले आहे की कंपन्यांनी बरीच किंमत कमी केली आहे आणि बरेच ओव्हरहेड्स कमी केले आहेत, ज्याचा एक भाग स्ट्रक्चरल असू शकतो. याचा अर्थ, सौम्य आर्थिक धोरणासह एकत्रित अर्थ असा होतो की कमाईच्या विस्ताराची संभाव्यता पुढे जाण्याची उच्च शक्यता आहे. यामुळे रॅलीचा पुढचा टप्पा स्मॉल-कॅप विभागासाठी, विशेषत: काही छोट्या कॅप नेत्यांकडे नेऊ शकेल.

डब्ल्यूएफ: आपल्या सादरीकरणात सामायिक केलेल्या सूचक क्षेत्रीय प्राधान्यांनुसार, आपण जादा वजन उपभोक्ता वस्तू आणि थोड्या प्रमाणात कमी वजनाचे औद्योगिक उत्पादन करण्याचा प्रस्ताव ठेवा. आपण चक्राकारांऐवजी बचावाच्या दिशेने शिल्लक आहात?

अंकित: आमच्याकडे गुंतवणूकीकडे मुख्यत: सर्वात वरचा दृष्टिकोन आहे आणि सेक्टरमध्ये जास्त वजन आणि कमी वजनाची पोझिशन्स घेण्याकडे लक्ष देत नाही आणि मग त्यातील साठा शोधत नाही. आम्ही वाढीची लांबची धावपळ असणार्‍या कंपन्यांना ओळखण्याचा प्रयत्न करतो जे त्यांच्या उत्पन्नाची वेळोवेळी वाढ करू शकतात किंवा तात्पुरत्या व्यत्ययामुळे बदलत्या कंपन्या शोधू शकतील आणि म्हणूनच ते पूर्ववत होण्याची शक्यता आहे. आमचा सेक्टोरल एक्सपोजर हा मुख्यत: विविध तळ-अपच्या प्रदर्शनांचा योग आहे.

डब्ल्यूएफ: गेल्या 8 महिन्यांत स्मॉल कॅप्समधील सर्वात मोठे आऊपरफॉर्मर्स रसायने, फार्मा आणि आयटी आहेत. आपण रसायनांवर तटस्थ वजन ठेवण्याची योजना आखली आहे, तर इतर दोन आपल्या शीर्ष विभागातील बेटमध्ये उल्लेख आढळत नाहीत. आपणास असे वाटते की या क्षेत्रांमध्ये यापूर्वी सर्वात चांगले आहे?

अंकित: आमचा दृष्टीकोन पुन्हा निसर्गाने खाली आला आहे आणि मूलभूत तत्त्वावर आधारित स्टॉकमधील सापेक्ष श्रद्धा आणि स्टॉकच्या बाबतीत बाजाराची खोली या दोन्ही आधारावर पोर्टफोलिओमध्ये आपली स्थिती वाढवते. आपण ज्या क्षेत्रीय वजनांचा भार पाहतो त्या क्षेत्रातील आपला आत्मविश्वास वाढवण्याची गरज नाही. हे असे होऊ शकते की आम्हाला एखादे क्षेत्र आवडत असताना आपल्याकडे लहान आणि मिडकॅप जागेच्या माध्यमातून खेळण्याची योग्य संधी नसेल. एक्सपोजर घेताना आम्ही दीर्घकालीन वाढ आणि मूल्यांकनाची काळजी घेतो अशा व्यक्तीगत स्थिती आकार. वर नमूद केलेल्या काही क्षेत्रांमध्ये, मूल्यांकन वाढले आहे आणि म्हणूनच जोखीम व्यवस्थापनाच्या दृष्टीकोनातून, ते घेतलेल्या वैयक्तिक स्टॉक एक्सपोजरमध्ये प्रतिबिंबित होईल.

डब्ल्यूएफ: काही तज्ञांचा असा विश्वास आहे की जुनी अर्थव्यवस्था साठा चमकण्याची वेळ आली आहे - त्यात धातू, खाणकाम, अभियांत्रिकी, वाहन, इन्फ्रा यांचा समावेश आहे. संपत्ती निर्माण करण्याच्या संभाव्यतेच्या बाबतीत जुन्या विरुद्ध नवीन अर्थव्यवस्थेच्या चर्चेवर आपले काय मत आहे?

अंकितः आमच्या गुंतवणूकीच्या दृष्टीकोनातून आम्ही पोर्टफोलिओच्या सुमारे 60-70% गुंतवणूकीची उच्च धावपटू असलेल्या लांब-उंच कंपन्यांमधील गुंतवणूक करतो. आम्ही पोर्टफोलिओचा एक भाग सुमारे 30-40% गुंतवणूकीच्या संधींमध्ये गुंतवितो ज्यामुळे व्यत्ययच्या तात्पुरत्या टप्प्यात जाणा businesses्या व्यवसायांमध्ये अर्थ बदलणे याचा फायदा होतो. आमचा विश्वास आहे की काही वाहन, अभियांत्रिकी आणि धातूंच्या अंतराळ प्रदर्शनामुळे अर्थव्यवस्थेतील चक्रीय प्रगतीचा फायदा होईल आणि आमच्या पोर्टफोलिओमध्ये या टर्नऑरॉन्ड बकेटचा भाग तयार होईल.

डब्ल्यूएफ: येथून पुढे, मोठ्या, मध्यम आणि लहान कॅप दरम्यान, पुढील 3 वर्षात आपण कोणत्या सेगमेंटला मागे टाकत आहात आणि का?

अंकित: मागील तीन वर्षांच्या कामगिरीकडे जर आपण पाहिले तर स्मॉल कॅप्स आणि मिडकॅप्सने लार्ज कॅप पीअर्सला कमी काम केले आहे. मूल्यांकन दृष्टीकोनातून, लहान आणि मिडकॅप्स देखील त्यांच्या मोठ्या-कॅप तोलामोलाच्या तुलनेत चांगले ठेवलेले आहेत. कमी व्याजदराच्या वातावरणामध्ये, सीमेवर, छोट्या कॅप कंपन्यांचा जास्त फायदा होतो कारण त्यांना कमी भांडवलाचा फायदा मिळू शकतो. शिवाय, छोट्या-कॅप जागेवर अधिक औपचारिकरण घडवून आणण्याचा ट्रेंड, जर असे चालू राहिला तर त्यातून कमाईची पुनर्प्राप्ती होईल आणि यामुळे मिड आणि स्मॉल कॅप्सच्या कामगिरीवर परिणाम होईल. जेव्हा विस्तृत अर्थव्यवस्था चांगली कामगिरी करते तेव्हा लहान आणि मिडकॅप्स आउटफॉर्मफॉर्म असतात.

યુટીઆઈ એમએફ એક સમયે તેના નાના કેપ ફંડની શરૂઆત કરી રહ્યું છે જ્યારે અંકિત માને છે કે સેગમેન્ટમાં સંપત્તિ નિર્માણ માટે ઓછામાં ઓછા 5 ડ્રાઇવરો છે:

વેલ્યુએશન હજી પણ લાંબા ગાળાની સરેરાશ, પી / બી આધાર પર, રન-અપ થયા પછી પણ, અને ડિવિડન્ડ યિલ્ડ ધોરણે આકર્ષક ઝોનમાં
રોલિંગ 3-વર્ષ અને 5-વર્ષ વળતરના આધારે, સ્મોલ કેપ ઇન્ડેક્સ હજી પણ તેના historicતિહાસિક લવ્સ સાથે તુલનાત્મક છે
નીચા વ્યાજ દરનું વાતાવરણ નાની કંપનીઓને વધારે, ફાયદો પર છે
Malપચારિકરણ નાના કેપ્સની જગ્યામાં પણ ગતિ એકત્રિત કરી રહ્યું છે - નાના કેપ નેતાઓને નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ રનવે આપે છે
જ્યારે વિસ્તૃત અર્થતંત્ર સારી રીતે કરે છે - જેમ જેમ આગળ વધવાની અપેક્ષા રાખવામાં આવે છે - નાના અને મિડકapપ્સ આગળ વધે છે.

ડબલ્યુએફ: માર્ચ 2020 ની નીચી તુલનામાં મધ્ય અને મોટા કેપ્સની તુલનામાં સ્મોલ કેપ્સ સૌથી વધુ મજબૂત બની છે. શું આ સેગમેન્ટમાં ફ્રથ બિલ્ડિંગ છે?

અંકિત: જો કોઈ મૂલ્યાંકન તરફ ધ્યાન આપે છે, તો પી / બી મેટ્રિક પર, સ્મોલ-કેપ્સ લાંબા ગાળાની સરેરાશની નજીક ટ્રેડ કરી રહ્યા છે. વર્તમાન પરિપ્રેક્ષ્યમાં જ્યાં કમાણી નોંધપાત્ર રીતે વિક્ષેપિત થઈ છે, વધુ સ્થિર બેલેન્સશીટ આધારિત વેલ્યુએશન મેટ્રિક અમને બજારની સારી સમજણ આપશે. ડિવિડન્ડ યિલ્ડ ફ્રન્ટ પર, સ્મોલ-કેપ ઇન્ડેક્સ અનુકૂળ ઝોનની નજીક છે. તદુપરાંત, રોલિંગ--વર્ષ અને year-વર્ષના વળતરના આધારે, સ્મોલ-કેપ ઇન્ડેક્સ હજી પણ historicતિહાસિક લુઝ સાથે તુલનાત્મક છે, અને આપણે ભૂતકાળમાં જોયેલા તળિયાવાળા સ્તરની નજીક ક્યાંય નથી.

ડબલ્યુએફ: નાના કેપ્સ આર્થિક વાતાવરણ માટે સૌથી સંવેદનશીલ તરીકે જોવામાં આવે છે. આ સંદર્ભમાં તમને આ આશાવાદ માટે શું સ્થાન છે કે આ આર્થિક પુનરુત્થાન મક્કમ છે અને આગળ વધવાનું ટકાવી અને મજબૂત કરશે?

અંકિત: અમે તાજેતરના ત્રિમાસિક પરિણામોમાં બે મુખ્ય વલણો જોયા છે: નબળા અને અસંગઠિત સેગમેન્ટમાં સ્પર્ધાત્મક તીવ્રતામાં નોંધપાત્ર ઘટાડો, નાના-કેપ સેગમેન્ટમાં પણ મોટા સંગઠિત ખેલાડીઓનો માર્ગ આપે છે. ફિલસૂફી તરીકે, અમે કંપનીઓમાં પોર્ટફોલિયોના નોંધપાત્ર ભાગનું રોકાણ કરીએ છીએ જે તેમના વિશિષ્ટ સેગમેન્ટમાં નેતા હોય છે અને સમાન માર્કેટ શેર એકત્રીકરણના વલણોથી લાભ મેળવે છે જે અમે કેટલીક મોટી-કેપ કંપનીઓમાં નિરીક્ષણ કર્યું છે. બીજું, આપણે જોયું છે કે કંપનીઓએ ખૂબ ખર્ચ ઘટાડ્યું છે અને ઘણાં ફિક્સ ઓવરહેડ્સ ઘટાડ્યા છે, જેનો એક ભાગ માળખાકીય હોઈ શકે છે. આ, સૌમ્ય નાણાકીય નીતિ સાથે જોડાઈ જશે, એટલે કે કમાણીના વિસ્તરણની આગળ વધવાની સંભાવના છે. તે નાના-કેપ સેગમેન્ટમાં, ખાસ કરીને નાના કેપના કેટલાક નેતાઓ માટે, રેલીનો આગળનો ભાગ ચલાવી શકે છે.

ડબલ્યુએફ: તમારી પ્રસ્તુતિમાં શેર કરેલ સૂચક ક્ષેત્રીય પસંદગીઓમાં, તમે વધુ વજનવાળા ગ્રાહક માલ અને નજીવા વજનવાળા industrialદ્યોગિક ઉત્પાદનનો પ્રસ્તાવ મૂકશો. શું તમે ચક્રવાતને બદલે બચાવ તરફ સંતુલન તરફ વળ્યા છો?

અંકિત: અમારી પાસે રોકાણ માટે મુખ્યત્વે નીચેનો અભિગમ છે અને સેક્ટરમાં વધારે વજનવાળા અને ઓછા વજનવાળા પોઝિશન લેવાનું જોતા નથી અને પછી તે અંદરના શેરો જોઈએ છે. અમે વિકાસની લાંબી રનવેવાળી કંપનીઓને ઓળખવાનો પ્રયાસ કરીએ છીએ જે તેમની કમાણીને સમય જતાં સંમિશ્રિત કરી શકે અથવા અસ્થાયી વિક્ષેપથી બદલાવની સ્થિતિમાં આવી રહેલી કંપનીઓ શોધી શકે અને તેથી સરેરાશ ફેરવવાની તૈયારીમાં છે. અમારું ક્ષેત્રીય સંપર્ક એ મુખ્યત્વે વિવિધ બ bottomટ-અપ એક્સપોઝરનો સરવાળો છે.

ડબલ્યુએફ: છેલ્લા 8 મહિનામાં, નાના કેપ્સમાં સૌથી મોટા આઉટપર્ફોર્મર્સ કેમિકલ્સ, ફાર્મા અને આઇટી છે. તમે રસાયણો પર તટસ્થ વજન રાખવાની યોજના ઘડી રહ્યા છો જ્યારે અન્ય બેને તમારા ટોચના ક્ષેત્રીય બેટ્સમાં ઉલ્લેખ મળતો નથી. શું તમને લાગે છે કે આ ક્ષેત્રો માટે પહેલેથી જ પાછળ છે?

અંકિત: અમારો અભિગમ ફરીથી પ્રકૃતિમાં છે અને ફ fundન્ડામેન્ટલ્સના આધારે સ્ટોકમાં સંબંધિત સંબંધિત માન્યતા અને સ્ટોકના સંદર્ભમાં બજારની depthંડાઈ બંનેના આધારે, પોર્ટફોલિયોમાં અમારી સ્થિતિને કદ અપાવશે. ક્ષેત્રીય વજન કે આપણે જોઈએ છીએ તે જરૂરી નથી કે આ ક્ષેત્રમાં અમારો વિશ્વાસ વ્યક્ત કરે. તે આવું થઈ શકે છે કે જ્યારે અમને કોઈ ક્ષેત્ર ગમે છે, ત્યારે અમારી પાસે તેને નાની અને મિડકેપ જગ્યા દ્વારા રમવા માટેની યોગ્ય તકો નહીં હોય. વ્યક્તિગત પોઝિશન સાઇઝિંગ તે છે જ્યાં એક્સપોઝર લેતી વખતે આપણે લાંબા ગાળાની વૃદ્ધિ અને મૂલ્યાંકનની સંભાળ રાખીએ છીએ. ઉપર જણાવેલ કેટલાક ક્ષેત્રોમાં, મૂલ્યાંકન આગળ વધ્યું છે અને તેથી જોખમ વ્યવસ્થાપનના દ્રષ્ટિકોણથી, તે લેવામાં આવેલા વ્યક્તિગત સ્ટોક એક્સપોઝરમાં પ્રતિબિંબિત થશે.

ડબલ્યુએફ: કેટલાક નિષ્ણાતો માને છે કે જૂનો અર્થતંત્ર શેરોમાં ચમકવા માટેનો સમય છે - જેમાં ધાતુઓ, ખાણકામ, ઇજનેરી, autoટો, ઇન્ફ્રા શામેલ છે. સંપત્તિ સર્જનની સંભાવનાની દ્રષ્ટિએ જૂની વિરુદ્ધ નવી અર્થવ્યવસ્થા ચર્ચા પર તમે શું વિચારો છો?

અંકિત: અમારા રોકાણના અભિગમમાં, અમે વિકાસની લાંબી રનવેવાળી ઉચ્ચ-ગુણવત્તાવાળી કંપનીઓમાં આશરે 60-70% પોર્ટફોલિયોમાં રોકાણ કરીએ છીએ. વિક્ષેપના અસ્થાયી તબક્કામાંથી પસાર થતા વ્યવસાયો માટે સરેરાશ પરિવર્તનનો લાભ મળે તેવા પરિવર્તનની તકોમાં અમે આશરે 30-40% જેટલા પોર્ટફોલિયોના એક ભાગનું રોકાણ કરીએ છીએ. અમારું માનવું છે કે કેટલાક autoટો, એન્જિનિયરિંગ અને ધાતુઓની જગ્યાના સંપર્કમાં અર્થતંત્રમાં ચક્રવાત વધવાથી ફાયદો થશે અને આપણા પોર્ટફોલિયોમાં આ ટર્નઆરાઉન્ડ ડોલનો ભાગ બનશે.

ડબલ્યુએફ: અહીંથી, મોટા, મધ્ય અને નાના કેપ્સ વચ્ચે, તમે કયા ભાગને આગામી 3 વર્ષમાં પ્રદર્શન કરતા જોશો અને શા માટે?

અંકિત: જો આપણે પાછલા ત્રણ વર્ષના પ્રદર્શન પર નજર કરીએ, તો નાના કેપ્સ અને મિડકેપ્સ લાર્જ કેપ પીઅર્સને પ્રભાવશાળી બનાવ્યા છે. મૂલ્યાંકન પરિપ્રેક્ષ્યમાં, નાના અને મિડકેપ્સ પણ તેમના મોટા-કેપના સાથીઓની તુલનામાં વધુ સારી રીતે મૂકવામાં આવે છે. ઓછા વ્યાજ દર વાતાવરણમાં, માર્જિન પર, નાની કેપ કંપનીઓ વધુ લાભ લેવાનું વલણ ધરાવે છે કારણ કે તેઓ ઓછી મૂડીના ખર્ચથી લાભ મેળવી શકે છે. તદુપરાંત, આપણે જે વલણો જોયું છે તે સ્મોલ-કેપ જગ્યામાં ofંચું formalપચારિકકરણ જોયું છે, જો તે ચાલુ રહેશે તો તે નોંધપાત્ર કમાણી પુન recoveryપ્રાપ્તિ તરફ દોરી જશે, અને તે મધ્ય અને નાના કેપ્સના પ્રભાવને આગળ વધારશે. જ્યારે વ્યાપક અર્થવ્યવસ્થા સારી રીતે કરે છે, ત્યારે નાના અને મિડકapપ્સ આઉટપર્ફોર્મ કરે છે.

ਯੂਟੀਆਈ ਐਮਐਫ ਆਪਣੇ ਸਮਾਲ ਕੈਪ ਫੰਡ ਨੂੰ ਉਸ ਸਮੇਂ ਅਰੰਭ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਅੰਕਿਤ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਖੰਡ ਵਿੱਚ ਦੌਲਤ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਘੱਟੋ ਘੱਟ 5 ਡਰਾਈਵਰ ਹਨ:

ਮੁੱਲ ਅਜੇ ਵੀ ਪੀ / ਬੀ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ atਸਤ ਤੇ ਹਨ, ਰਨ ਅਪ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਅਦ ਵੀ, ਅਤੇ ਲਾਭਅੰਦਾਦ ਉਪਜ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਜ਼ੋਨ ਵਿੱਚ
ਰੋਲਿੰਗ 3-ਯੀਅਰ ਅਤੇ 5-ਸਾਲ ਰਿਟਰਨ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ, ਸਮਾਲ ਕੈਪ ਇੰਡੈਕਸ ਅਜੇ ਵੀ ਇਸਦੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਲੋਅ ਨਾਲ ਤੁਲਨਾਤਮਕ ਹੈ
ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਾਲਾ ਵਾਤਾਵਰਣ ਹਾਸ਼ੀਏ 'ਤੇ ਛੋਟੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਲਾਭ ਪਹੁੰਚਾਉਂਦਾ ਹੈ
ਗੈਰ ਰਸਮੀਕਰਨ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਵੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਇਕੱਤਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ - ਛੋਟੇ ਕੈਪ ਲੀਡਰਾਂ ਨੂੰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਦਰ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ
ਜਦੋਂ ਵਿਆਪਕ ਆਰਥਿਕਤਾ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ - ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਅੱਗੇ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ - ਛੋਟੇ ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਧੀਆ ਹੁੰਦਾ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਮਾਰਚ 2020 ਦੇ ਨੀਵੇਂ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਮਿਡਲ ਅਤੇ ਵੱਡੇ ਕੈਪਸ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਨੇ ਸਭ ਤੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰੈਲੀ ਕੀਤੀ. ਕੀ ਇਸ ਹਿੱਸੇ ਵਿਚ ਫਰਥ ਬਣ ਰਹੀ ਹੈ?

ਅੰਕਿਤ: ਜੇ ਕੋਈ ਮੁਲਾਂਕਣ ਨੂੰ ਵੇਖਦਾ ਹੈ, ਤਾਂ ਪੀ / ਬੀ ਮੈਟ੍ਰਿਕ 'ਤੇ, ਛੋਟੇ-ਕੈਪਸ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ toਸਤ ਦੇ ਨੇੜੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ. ਮੌਜੂਦਾ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਜਿੱਥੇ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਵਿਘਨ ਪਿਆ ਹੈ, ਇੱਕ ਹੋਰ ਸਥਿਰ ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ ਅਧਾਰਤ ਵੈਲਯੂਏਸ਼ਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਸਾਨੂੰ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਇੱਕ ਚੰਗੀ ਭਾਵਨਾ ਦੇਵੇਗਾ. ਲਾਭਅੰਦਾਦ ਦੇਣ ਵਾਲੇ ਫਰੰਟ ਤੇ, ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਇੰਡੈਕਸ ਇਕ ਅਨੁਕੂਲ ਜ਼ੋਨ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ. ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਰੋਲਿੰਗ 3-ਸਾਲ ਅਤੇ 5-ਸਾਲ ਦੇ ਰਿਟਰਨ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ, ਸਮਾਲ-ਕੈਪ ਇੰਡੈਕਸ ਅਜੇ ਵੀ ਇਤਿਹਾਸਕ ਨੀਵੇਂ ਨਾਲ ਤੁਲਨਾਤਮਕ ਹੈ, ਅਤੇ ਭੂਤਕਾਲ ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਦੇ ਨੇੜੇ ਕਿਤੇ ਵੀ ਅਸੀਂ ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿਚ ਵੇਖਿਆ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਛੋਟੀਆਂ ਟੋਪੀਆਂ ਨੂੰ ਆਰਥਿਕ ਵਾਤਾਵਰਣ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਸਮਝਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ. ਇਸ ਪ੍ਰਸੰਗ ਵਿੱਚ ਤੁਹਾਨੂੰ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹੋਣ ਲਈ ਕੀ ਅਵਸਰ ਮਿਲਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਆਰਥਿਕ ਪੁਨਰ ਸੁਰਜੀਤੀ ਦੀਆਂ ਜੜ੍ਹਾਂ ਪੱਕੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਅੱਗੇ ਵਧਣਾ ਕਾਇਮ ਰੱਖਣ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨਗੀਆਂ?

ਅੰਕਿਤ: ਅਸੀਂ ਪਿਛਲੇ ਤਿਮਾਹੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਵਿਚ ਦੋ ਮੁੱਖ ਰੁਝਾਨ ਦੇਖੇ ਹਨ: ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀ ਤੀਬਰਤਾ ਵਿਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਕਮੀ, ਕਿਉਂਕਿ ਕਮਜ਼ੋਰ ਅਤੇ ਅਸੰਗਠਿਤ ਖੰਡ ਛੋਟੇ-ਛੋਟੇ ਹਿੱਸੇ ਵਿਚ ਵੀ ਵੱਡੇ ਸੰਗਠਿਤ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਰਾਹ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ. ਇੱਕ ਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ, ਅਸੀਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਹਿੱਸਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਜੋ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਖਾਸ ਹਿੱਸੇ ਵਿੱਚ ਨੇਤਾ ਹਨ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਚੱਕਬੰਦੀ ਦੇ ਰੁਝਾਨਾਂ ਤੋਂ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਦੇ ਹਨ ਜੋ ਅਸੀਂ ਕੁਝ ਵੱਡੀਆਂ-ਕੈਪਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਵੇਖੀਆਂ ਹਨ. ਦੂਜਾ, ਅਸੀਂ ਵੇਖਿਆ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਖਰਚੇ ਕੱਟੇ ਹਨ ਅਤੇ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਨਿਰਧਾਰਤ ਓਵਰਹੈਡ ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਇਕ ਹਿੱਸਾ ਸ਼ਾਇਦ structਾਂਚਾਗਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ. ਇਸ ਨਾਲ, ਇੱਕ ਸੁਨਹਿਰੀ ਮੁਦਰਾ ਨੀਤੀ ਦੇ ਨਾਲ ਜੋੜ ਕੇ, ਇਸਦਾ ਅਰਥ ਇਹ ਹੋਏਗਾ ਕਿ ਕਮਾਈ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਦੀ ਵਧੇਰੇ ਸੰਭਾਵਨਾ ਅੱਗੇ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ. ਇਹ ਰੈਲੀ ਦੇ ਅਗਲੇ ਹਿੱਸੇ ਨੂੰ ਛੋਟੇ-ਛੋਟੇ ਹਿੱਸੇ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਕੁਝ ਛੋਟੇ ਕੈਪ ਲੀਡਰਾਂ ਲਈ ਚਲਾ ਸਕਦਾ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂ.ਐੱਫ.: ਤੁਹਾਡੀ ਪ੍ਰਸਤੁਤੀ ਵਿਚ ਸਾਂਝੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਸੰਕੇਤਕ ਸੈਕਟਰਲ ਤਰਜੀਹਾਂ ਵਿਚ, ਤੁਸੀਂ ਵਧੇਰੇ ਭਾਰ ਵਾਲੇ ਉਪਭੋਗਤਾ ਸਾਮਾਨ ਅਤੇ ਥੋੜ੍ਹੇ ਜਿਹੇ ਘੱਟ ਭਾਰ ਵਾਲੇ ਉਦਯੋਗਿਕ ਨਿਰਮਾਣ ਦਾ ਪ੍ਰਸਤਾਵ ਦਿੰਦੇ ਹੋ. ਕੀ ਤੁਸੀਂ ਚੱਕਰਵਾਤ ਦੀ ਬਜਾਏ ਬਚਾਅ ਪੱਖ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਤੁਲਨ ਵੱਲ ਝੁਕ ਰਹੇ ਹੋ?

ਅੰਕਿਤ: ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਇਕ ਪਹੁੰਚ ਹੈ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਭਾਰ ਅਤੇ ਘੱਟ ਵਜ਼ਨ ਲੈਣ ਦੀ ਸਥਿਤੀ ਵੱਲ ਨਹੀਂ ਵੇਖਦੇ ਅਤੇ ਫਿਰ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਅੰਦਰ ਸਟਾਕ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰਦੇ ਹੋ. ਅਸੀਂ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਲੰਬੇ ਅਰਸੇ ਵਾਲੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਪਛਾਣ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਜੋ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਾਲ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਕਮਾਈ ਨੂੰ ਵਧਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਜਾਂ ਅਜਿਹੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਭਾਲ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਜੋ ਅਸਥਾਈ ਵਿਘਨ ਦੇ ਕਾਰਨ ਪਰਿਵਰਤਨ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਇਸ ਲਈ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਅਸਲ ਪਰਿਵਰਤਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ. ਸਾਡਾ ਸੈਕਟਰਲ ਐਕਸਪੋਜਰ ਮੁੱਖ ਤੌਰ ਤੇ ਵੱਖ ਵੱਖ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਐਕਸਪੋਜਰਾਂ ਦਾ ਜੋੜ ਹੈ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਪਿਛਲੇ 8 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ, ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਆਉਟਪਰੋਰਮਰ ਕੈਮੀਕਲ, ਫਾਰਮਾ ਅਤੇ ਆਈ.ਟੀ. ਤੁਸੀਂ ਰਸਾਇਣਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਪੱਖ ਭਾਰ ਪਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹੋ ਜਦੋਂ ਕਿ ਦੂਜੇ ਦੋਵਾਂ ਨੂੰ ਤੁਹਾਡੇ ਚੋਟੀ ਦੇ ਸੈਕਟਰਲ ਸੱਟੇਬਾਜ਼ੀ ਵਿਚ ਕੋਈ ਜ਼ਿਕਰ ਨਹੀਂ ਮਿਲਦਾ. ਕੀ ਤੁਹਾਨੂੰ ਲਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਨ੍ਹਾਂ ਖੇਤਰਾਂ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਪਿੱਛੇ ਹੈ?

ਅੰਕਿਤ: ਸਾਡੀ ਪਹੁੰਚ ਇਕ ਵਾਰ ਫਿਰ ਸੁਭਾਅ ਵਿਚ ਹੈ ਅਤੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿਚ ਸਾਡੀ ਸਥਿਤੀ ਦਾ ਆਕਾਰ ਬੁਨਿਆਦ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ ਸਟਾਕ ਵਿਚ ਸੰਬੰਧਤ ਦ੍ਰਿੜਤਾ ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਦੇ ਸੰਬੰਧ ਵਿਚ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਡੂੰਘਾਈ ਦੋਵਾਂ ਦੇ ਅਧਾਰ ਤੇ. ਸੈਕਟਰਲ ਵਜ਼ਨ ਜੋ ਅਸੀਂ ਵੇਖਦੇ ਹਾਂ ਇਹ ਜ਼ਰੂਰੀ ਨਹੀਂ ਕਿ ਸੈਕਟਰ ਵਿਚ ਸਾਡਾ ਭਰੋਸਾ ਜਤਾਏ. ਇਹ ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕਿ ਅਸੀਂ ਇੱਕ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਪਸੰਦ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਾਂ ਸਾਡੇ ਕੋਲ ਇਸ ਨੂੰ ਛੋਟੇ ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪ ਸਪੇਸ ਦੁਆਰਾ ਖੇਡਣ ਦੇ ਸਹੀ ਮੌਕੇ ਨਹੀਂ ਮਿਲ ਸਕਦੇ. ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਸਥਿਤੀ ਦਾ ਆਕਾਰ ਉਹ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਜਿੱਥੇ ਅਸੀਂ ਐਕਸਪੋਜਰ ਲੈਂਦੇ ਸਮੇਂ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਮੁਲਾਂਕਣਾਂ ਦਾ ਧਿਆਨ ਰੱਖਦੇ ਹਾਂ. ਉੱਪਰ ਦੱਸੇ ਗਏ ਕੁਝ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ, ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਵਧਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਲਈ ਜੋਖਮ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਤੋਂ, ਇਹ ਕੀਤੇ ਗਏ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਸਟਾਕ ਐਕਸਪੋਜਰਾਂ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਤੀਬਿੰਬਤ ਹੋਏਗਾ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਕੁਝ ਮਾਹਰ ਮੰਨਦੇ ਹਨ ਕਿ ਪੁਰਾਣੀ ਆਰਥਿਕਤਾ ਦੇ ਸਟਾਕਾਂ ਦੇ ਚਮਕ ਆਉਣ ਦਾ ਸਮਾਂ ਆ ਗਿਆ ਹੈ - ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਧਾਤ, ਮਾਈਨਿੰਗ, ਇੰਜੀਨੀਅਰਿੰਗ, ਆਟੋ, ਇੰਫਰਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ. ਦੌਲਤ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿਚ ਪੁਰਾਣੀ ਬਨਾਮ ਨਵੀਂ ਆਰਥਿਕ ਬਹਿਸ ਤੇ ਤੁਹਾਡਾ ਕੀ ਵਿਚਾਰ ਹੈ?

ਅੰਕਿਤ: ਸਾਡੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਪਹੁੰਚ ਵਿਚ ਅਸੀਂ ਉੱਚ ਪੱਧਰੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿਚ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦਾ ਲਗਭਗ 60-70% ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਜਿਸ ਵਿਚ ਲੰਮੀ ਵਾਧਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ. ਅਸੀਂ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਦੇ ਇੱਕ ਹਿੱਸੇ ਨੂੰ ਲਗਭਗ 30-40% ਬਦਲਾਵ ਦੇ ਮੌਕਿਆਂ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਾਂ ਜੋ ਰੁਕਾਵਟ ਦੇ ਇੱਕ ਅਸਥਾਈ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚੋਂ ਲੰਘ ਰਹੇ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਲਈ ਖੇਡਣ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਉਲਟਾ. ਸਾਡਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕੁਝ ਆਟੋ, ਇੰਜੀਨੀਅਰਿੰਗ ਅਤੇ ਧਾਤਾਂ ਦੇ ਪੁਲਾੜ ਐਕਸਪੋਜਰਜ਼ ਨੂੰ ਆਰਥਿਕਤਾ ਵਿੱਚ ਚੱਕਰਵਾਤੀ ਉਥਲ-ਪੁਥਲ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਹੋਵੇਗਾ ਅਤੇ ਸਾਡੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚ ਇਸ ਤਬਦੀਲੀ ਵਾਲੀ ਬਾਲਟੀ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਬਣਨਗੇ.

ਡਬਲਯੂਐਫ: ਇੱਥੋਂ, ਵੱਡੇ, ਮੱਧ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ, ਤੁਸੀਂ ਅਗਲੇ 3 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਕਿਹੜਾ ਖਿੱਤਾ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਦੇ ਵੇਖਦੇ ਹੋ ਅਤੇ ਕਿਉਂ?

ਅੰਕਿਤ: ਜੇ ਅਸੀਂ ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਮਾਰੀਏ, ਤਾਂ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪਾਂ ਨੇ ਵੱਡੇ ਕੈਪ ਪੀਅਰਜ਼ ਨੂੰ ਘੱਟ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦਿੱਤਾ ਹੈ. ਮੁਲਾਂਕਣ ਦੇ ਨਜ਼ਰੀਏ ਤੋਂ, ਛੋਟੇ ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪਾਂ ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਵੱਡੇ-ਕੈਪ ਹਾਣੀਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਬਿਹਤਰ .ੰਗ ਨਾਲ ਰੱਖਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ. ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰ ਵਾਲੇ ਵਾਤਾਵਰਣ ਵਿਚ, ਹਾਸ਼ੀਏ 'ਤੇ, ਛੋਟੀਆਂ ਕੈਪ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਧੇਰੇ ਲਾਭ ਉਠਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ ਉਹ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਘੱਟ ਕੀਮਤ ਤੋਂ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ. ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਜੋ ਰੁਝਾਨ ਅਸੀਂ ਛੋਟੇ-ਕੈਪ ਸਪੇਸ ਵਿਚ ਉੱਚ ਰਸਮੀਕਰਨ ਦੇ ਦੇਖ ਚੁੱਕੇ ਹਾਂ, ਜੇ ਇਹ ਜਾਰੀ ਰਿਹਾ ਤਾਂ ਇਹ ਮਹੱਤਵਪੂਰਣ ਕਮਾਈ ਦੀ ਰਿਕਵਰੀ ਵੱਲ ਅਗਵਾਈ ਕਰੇਗੀ, ਅਤੇ ਇਹ ਮੱਧ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਏਗੀ. ਜਦੋਂ ਵਿਆਪਕ ਆਰਥਿਕਤਾ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਤਾਂ ਛੋਟੇ ਅਤੇ ਮਿਡਕੈਪ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਹੁੰਦੇ ਹਨ.

ইউটিআই এমএফ তার ছোট ক্যাপ ফান্ডটি এমন এক সময় চালু করছে যখন অঙ্কিত বিশ্বাস করে যে বিভাগে সম্পদ তৈরির জন্য কমপক্ষে 5 জন ড্রাইভার রয়েছে:

মূল্যবৃদ্ধি এখনও পি / বি ভিত্তিতে দীর্ঘমেয়াদী গড়ের, এমনকি রানআপের পরেও এবং লভ্যাংশের ফলন ভিত্তিতে আকর্ষণীয় অঞ্চলে রয়েছে
ঘূর্ণায়মান 3-বছর এবং 5-বছর রিটার্নের ভিত্তিতে, ছোট ক্যাপ সূচকটি এখনও তার historicতিহাসিক নীচের তুলনায় তুলনীয়
স্বল্প সুদের হারের পরিবেশটি প্রান্তিক পর্যায়ে আরও ছোট সংস্থাগুলিকে উপকৃত করে
সংক্ষিপ্ত ক্যাপের জায়গাগুলিতেও আনুষ্ঠানিকতা গতি জোগাড় করছে - ছোট ক্যাপ নেতাদের উল্লেখযোগ্যভাবে বৃদ্ধি রানওয়ে দেয়
যখন বিস্তৃত অর্থনীতি ভাল করে - যেমনটি এগিয়ে যাওয়ার আশা করা হয় - ছোট এবং মিডক্যাপগুলি ছাড়িয়ে যায়।

ডাব্লুএফ: মার্চ ২০২০ এর নিম্নতম থেকে মাঝারি এবং বড় ক্যাপগুলির তুলনায় ছোট ক্যাপগুলি সবচেয়ে শক্তিশালী সমাবেশ করেছে। এই বিভাগে কি ঝালর বিল্ডিং আপ আছে?

অঙ্কিত: যদি কেউ মূল্যায়নের দিকে লক্ষ্য করে, তবে পি / বি মেট্রিকে, ছোট-ক্যাপগুলি দীর্ঘমেয়াদী গড়ের কাছাকাছি ব্যবসা করে। বর্তমান দৃশ্যে যেখানে উপার্জন উল্লেখযোগ্যভাবে ব্যাহত হয়েছে, আরও স্থিতিশীল ব্যালেন্স শীট ভিত্তিক মূল্যায়ন মেট্রিক আমাদের বাজারের আরও ভাল ধারণা দিতে পারে sense লভ্যাংশের ফলনের সম্মুখভাগে, ছোট ক্যাপ সূচকটি অনুকূল অঞ্চলের কাছাকাছি। তদুপরি, 3 বছর এবং 5 বছরের রিটার্নের ভিত্তিতে, ছোট-ক্যাপ সূচকটি এখনও historicতিহাসিক নীচের তুলনায় তুলনীয়, এবং অতীতে আমরা যে ত্রিভুজ স্তর দেখেছি তার কাছাকাছি কোথাও নেই।

ডাব্লুএফ: ছোট ক্যাপগুলি অর্থনৈতিক পরিবেশের পক্ষে সবচেয়ে দুর্বল হিসাবে দেখা হয়। এই প্রেক্ষাপটে আপনাকে এই আশাবাদের অবকাশ কী আছে যে এই অর্থনৈতিক পুনর্জাগরণের দৃ roots় শিকড় রয়েছে এবং এটি এগিয়ে যাওয়া বজায় রাখতে এবং শক্তিশালী করবে?

অঙ্কিত: আমরা সাম্প্রতিক ত্রৈমাসিক ফলাফলগুলিতে দুটি মূল প্রবণতা পর্যবেক্ষণ করেছি: দুর্বল ও অসংগঠিত অংশ হিসাবে প্রতিযোগিতামূলক তীব্রতার উল্লেখযোগ্য হ্রাস এমনকি ছোট-ক্যাপ বিভাগে বৃহত্তর সংগঠিত খেলোয়াড়দের পথ দেয়। একটি দর্শন হিসাবে, আমরা পোর্টফোলিওর একটি উল্লেখযোগ্য অংশ বিনিয়োগকারী সংস্থাগুলিতে যারা তাদের কুলুঙ্গি বিভাগে শীর্ষস্থানীয় এবং কিছু বড়-ক্যাপ সংস্থাগুলিতে আমরা লক্ষ্য করেছি এমন একইভাবে শেয়ারের একীকরণ প্রবণতা থেকে উপকৃত হয়। দ্বিতীয়ত, আমরা দেখেছি যে সংস্থাগুলি প্রচুর ব্যয় কাটতে পেরেছে এবং অনেকগুলি স্থির ওভারহেড হ্রাস করেছে, যার একটি অংশ কাঠামোগত হতে পারে। এটি, সৌম্যক আর্থিক নীতিমালার সাথে মিলিত হওয়ার অর্থ এটি হবে যে উপার্জনের সম্প্রসারণের এগিয়ে যাওয়ার সম্ভাবনা রয়েছে। এটি ক্ষুদ্র-ক্যাপ বিভাগের, বিশেষত ছোট ছোট ক্যাপ নেতাদের জন্য সমাবেশের পরবর্তী লেগ চালাতে পারে।

ডাব্লুএফ: আপনার উপস্থাপনায় ভাগ করা সূচকীয় বিভাগীয় পছন্দগুলিতে আপনি অতিরিক্ত ওজনের ভোক্তা পণ্য এবং সামান্য ওজনের শিল্প উত্পাদন উত্পাদন প্রস্তাব করেন। আপনি কি চক্রবৃদ্ধির চেয়ে প্রতিরক্ষার দিকে ঝুঁকছেন?

অঙ্কিত: আমাদের প্রাথমিকভাবে বিনিয়োগের জন্য একটি নীচে-আপ পদ্ধতি রয়েছে এবং সেক্টরগুলিতে অতিরিক্ত ওজন এবং কম ওজনের অবস্থান গ্রহণের দিকে তাকান না এবং তারপরে তাদের মধ্যে স্টক সন্ধান করুন। আমরা দীর্ঘমেয়াদে প্রবৃদ্ধিযুক্ত সংস্থাগুলি সনাক্ত করতে চেষ্টা করি যা সময়ের সাথে সাথে তাদের উপার্জনকে আরও সংক্রামিত করতে পারে বা অস্থায়ী ব্যাহত হতে পারে এমন সংস্থাগুলি সন্ধান করতে পারে যেগুলি পরিবর্তিত হতে পারে। আমাদের বিভাগীয় এক্সপোজারটি মূলত বিভিন্ন ডাউন-আপ এক্সপোজারগুলির সংমিশ্রণ।

ডাব্লুএফ: গত 8 মাসে, ছোট ছোট ক্যাপগুলির মধ্যে বৃহত্তম আউটপারফরমারগুলি হ'ল কেমিক্যাল, ফার্মা এবং আইটি। আপনি রাসায়নিকের উপর নিরপেক্ষ ওজন হওয়ার পরিকল্পনা করছেন যখন অন্য দুটি আপনার শীর্ষ সেক্টরোরাল বেটে উল্লেখ খুঁজে পান না। আপনি কি ভাবেন যে এই খাতগুলির জন্য ইতিমধ্যে সেরাটি পিছনে রয়েছে?

অঙ্কিত: আমাদের দৃষ্টিভঙ্গি আবার প্রকৃতির নীচে রয়েছে এবং মৌলিকগুলির উপর ভিত্তি করে স্টকের ক্ষেত্রে আপেক্ষিক দৃiction় বিশ্বাস এবং স্টকের ক্ষেত্রে বাজারের গভীরতার উভয়ের উপর ভিত্তি করে পোর্টফোলিওতে আমাদের অবস্থানগুলি আকার দেয়। যে সেক্টরাল ওজনগুলি আমরা দেখি তা অগত্যা খাতের প্রতি আমাদের আস্থা প্রকাশ করে না। এটি এতটা ঘটতে পারে যে আমরা যখন একটি সেক্টর পছন্দ করতে পারি তখন আমাদের কাছে এটি ছোট এবং মিডক্যাপের জায়গা থেকে খেলার উপযুক্ত সুযোগ নাও থাকতে পারে। স্বতন্ত্র অবস্থানের আকার নির্ধারণ যখন আমরা এক্সপোজার নেওয়ার সময় দীর্ঘমেয়াদী বৃদ্ধি এবং মূল্যায়নের যত্ন নিই। উপরে উল্লিখিত কয়েকটি সেক্টরে মূল্যায়ন বেড়েছে এবং তাই ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার দৃষ্টিকোণ থেকে এটি নেওয়া পৃথক স্টক এক্সপোজারে প্রতিফলিত হবে।

ডাব্লুএফ: কিছু বিশেষজ্ঞ বিশ্বাস করেন যে ধাতু, খনন, ইঞ্জিনিয়ারিং, অটো, ইনফ্রা সহ পুরানো অর্থনীতির স্টকগুলি জ্বলজ্বল করার সময় এসেছে time সম্পদ তৈরির সম্ভাবনার ক্ষেত্রে পুরানো বনাম নতুন অর্থনীতির বিতর্কে আপনার কী গ্রহণ?

অঙ্কিত: আমাদের বিনিয়োগের পদ্ধতিতে, আমরা দীর্ঘমেয়াদে প্রবৃদ্ধি সহ উচ্চমানের সংস্থাগুলিতে পোর্টফোলিওর প্রায় 60-70% বিনিয়োগ করি। আমরা পোর্টফোলিওর একটি অংশ প্রায় 30-40% টার্নওরআন্ড সুযোগগুলিতে বিনিয়োগ করি যা ব্যাঘাতের একটি অস্থায়ী পর্যায়ে যাওয়ার কারণে ব্যবসায়ের পক্ষে বিপরীত পরিবর্তনের ফলে উপকৃত হয়। আমরা বিশ্বাস করি যে কিছু অটো, ইঞ্জিনিয়ারিং এবং ধাতব স্থান এক্সপোজার অর্থনীতির চক্রীয় উত্থানের ফলে উপকৃত হবে এবং আমাদের পোর্টফোলিওটিতে এই রূপান্তর বালতির অংশ তৈরি করবে form

ডাব্লুএফ: এখান থেকে বৃহত, মাঝারি এবং ছোট ক্যাপগুলির মধ্যে, আপনি কোন বিভাগটি পরের 3 বছরের তুলনায় আরও ভাল দেখছেন এবং কেন?

অঙ্কিত: আমরা যদি গত তিন বছরের পারফরম্যান্সের দিকে নজর রাখি, তবে ছোট ক্যাপগুলি এবং মিডক্যাপগুলি লার্জ ক্যাপ পিয়ারদের তুলনামূলকভাবে দক্ষ করেছে। মূল্যায়ন দৃষ্টিকোণ থেকে, ছোট এবং মিডক্যাপগুলি তাদের বড়-ক্যাপ সমকক্ষের তুলনায় আরও ভাল স্থাপন করা হয়। স্বল্প সুদের হারের পরিবেশে, মার্জিনে, ছোট ক্যাপ সংস্থাগুলি কম মূলধনের স্বল্প ব্যয় থেকে সুবিধা অর্জন করতে পারে বলে তারা বেশি লাভবান হওয়ার ঝোঁক রাখে। তদুপরি, যে প্রবণতাগুলি আমরা ছোট-ক্যাপের স্থানে উচ্চতর আনুষ্ঠানিককরণের মুখোমুখি হয়েছি তা যদি অব্যাহত থাকে তবে তা উল্লেখযোগ্য উপার্জন পুনরুদ্ধারের দিকে পরিচালিত করবে এবং এটি মধ্য এবং ছোট ক্যাপগুলির আউটফরম্যান্সকে চালিত করবে। যখন বিস্তৃত অর্থনীতি ভাল করে, ছোট এবং মিডক্যাপগুলি আউটফর্ম করতে থাকে।

ఈ విభాగంలో సంపద సృష్టి కోసం కనీసం 5 డ్రైవర్లు ఉన్నారని అంకిత్ విశ్వసిస్తున్న సమయంలో యుటిఐ ఎంఎఫ్ తన స్మాల్ క్యాప్ ఫండ్‌ను ప్రారంభిస్తోంది:

విలువలు ఇప్పటికీ పి / బి ప్రాతిపదికన, సగటున, రన్ అప్ తర్వాత కూడా, మరియు డివిడెండ్ దిగుబడి ప్రాతిపదికన ఆకర్షణీయమైన జోన్‌లో ఉన్నాయి
రోలింగ్ 3-yr మరియు 5-yr రిటర్న్స్ ప్రాతిపదికన, స్మాల్ క్యాప్ ఇండెక్స్ ఇప్పటికీ దాని చారిత్రాత్మక కనిష్టాలతో పోల్చవచ్చు
తక్కువ వడ్డీ రేటు వాతావరణం చిన్న కంపెనీలకు, మార్జిన్ వద్ద ఎక్కువ ప్రయోజనం చేకూరుస్తుంది
స్మాల్ క్యాప్స్ స్థలంలో కూడా ఫార్మలైజేషన్ వేగాన్ని సేకరిస్తోంది - స్మాల్ క్యాప్ నాయకులకు గణనీయమైన వృద్ధి రన్‌వేలను ఇస్తుంది
విస్తృత ఆర్ధికవ్యవస్థ బాగా పనిచేసినప్పుడు - ముందుకు వెళుతున్నట్లుగా - చిన్న మరియు మిడ్‌క్యాప్‌లు అధిగమిస్తాయి.

డబ్ల్యుఎఫ్: మార్చి 2020 కనిష్టాల నుండి మధ్య మరియు పెద్ద టోపీలతో పోలిస్తే చిన్న టోపీలు బలంగా ఉన్నాయి. ఈ విభాగంలో నురుగు నిర్మించబడుతుందా?

అంకిత్: ఒకరు విలువలను పరిశీలిస్తే, పి / బి మెట్రిక్‌లో, స్మాల్ క్యాప్స్ దీర్ఘకాలిక సగటుకు దగ్గరగా వర్తకం అవుతున్నాయి. ప్రస్తుత పరిస్థితులలో ఆదాయాలు గణనీయంగా దెబ్బతిన్నప్పుడు, మరింత స్థిరమైన బ్యాలెన్స్ షీట్ ఆధారిత వాల్యుయేషన్ మెట్రిక్ మాకు మార్కెట్ గురించి మంచి భావాన్ని ఇస్తుంది. డివిడెండ్ దిగుబడి ముందు, స్మాల్ క్యాప్ ఇండెక్స్ అనుకూలమైన జోన్‌కు దగ్గరగా ఉంటుంది. అంతేకాకుండా, రోలింగ్ 3-సంవత్సరాల మరియు 5 సంవత్సరాల రాబడి ఆధారంగా, స్మాల్ క్యాప్ ఇండెక్స్ ఇప్పటికీ చారిత్రాత్మక అల్పాలతో పోల్చదగినది, మరియు మనం గతంలో చూసిన నురుగు స్థాయిలకు ఎక్కడా దగ్గరగా లేదు.

డబ్ల్యుఎఫ్: స్మాల్ క్యాప్స్ ఆర్థిక వాతావరణానికి చాలా హాని కలిగిస్తాయి. ఈ సందర్భంలో ఈ ఆర్థిక పునరుజ్జీవనం దృ root మైన మూలాలను కలిగి ఉందని మరియు ముందుకు సాగడం మరియు బలోపేతం చేస్తుందనే ఆశావాదానికి మీకు ఏది అవకాశం ఇస్తుంది?

అంకిత్: ఇటీవలి త్రైమాసిక ఫలితాల్లో మేము రెండు కీలక పోకడలను గమనించాము: బలహీనమైన మరియు అసంఘటిత విభాగం చిన్న-క్యాప్ విభాగంలో కూడా పెద్ద వ్యవస్థీకృత ఆటగాళ్లకు దారి తీస్తున్నందున పోటీ తీవ్రతలో గణనీయమైన తగ్గింపు. ఒక తత్వశాస్త్రంగా, మేము పోర్ట్‌ఫోలియోలో గణనీయమైన భాగాన్ని వారి సముచిత విభాగంలో నాయకుడిగా ఉన్న సంస్థలలో పెట్టుబడి పెడతాము మరియు కొన్ని పెద్ద క్యాప్ కంపెనీలలో మేము గమనించిన ఇలాంటి మార్కెట్ వాటా ఏకీకరణ పోకడల నుండి ప్రయోజనం పొందుతాము. రెండవది, కంపెనీలు చాలా ఖర్చు తగ్గించుకున్నాయని మరియు చాలా స్థిర ఓవర్ హెడ్లను తగ్గించాయని మేము చూశాము, వీటిలో కొంత భాగం నిర్మాణాత్మకంగా ఉండవచ్చు. ఇది నిరపాయమైన ద్రవ్య విధానంతో కలిపి, ఆదాయాల విస్తరణకు అధిక సంభావ్యత ఉందని అర్థం. స్మాల్ క్యాప్ సెగ్మెంట్ కోసం, ముఖ్యంగా స్మాల్ క్యాప్ నాయకులలో కొంతమందికి ర్యాలీ యొక్క తదుపరి దశను నడిపించవచ్చు.

WF: మీ ప్రెజెంటేషన్‌లో పంచుకున్న సూచిక రంగ ప్రాధాన్యతలలో, మీరు అధిక బరువు కలిగిన వినియోగ వస్తువులు మరియు స్వల్ప బరువు కలిగిన పారిశ్రామిక తయారీ అని ప్రతిపాదించారు. మీరు చక్రీయమైన వాటి కంటే డిఫెన్సివ్స్ వైపు మొగ్గు చూపుతున్నారా?

అంకిత్: మనకు ప్రధానంగా పెట్టుబడులు పెట్టడానికి బాటప్-అప్ విధానం ఉంది మరియు రంగాలలో అధిక బరువు మరియు తక్కువ బరువు ఉన్న స్థానాలను తీసుకోవడాన్ని చూడటం లేదు, ఆపై వాటిలో స్టాక్‌ల కోసం వెతకండి. కాలక్రమేణా వారి ఆదాయాలను పెంచుకోగల లేదా తాత్కాలిక అంతరాయం నుండి టర్నోరౌండ్ ద్వారా వెళ్ళే సంస్థల కోసం వెతకగల దీర్ఘకాలిక రన్‌వే ఉన్న సంస్థలను గుర్తించడానికి మేము ప్రయత్నిస్తాము మరియు అందువల్ల సగటు తిరోగమనం కోసం సిద్ధంగా ఉన్నాము. మా రంగాల బహిర్గతం ప్రధానంగా వివిధ బాటప్-ఎక్స్‌పోజర్‌ల సమ్మషన్.

డబ్ల్యుఎఫ్: గత 8 నెలల్లో, స్మాల్ క్యాప్స్‌లో అతిపెద్ద per ట్‌పెర్ఫార్మర్లు రసాయనాలు, ఫార్మా మరియు ఐటి. మీరు రసాయనాలపై తటస్థ బరువుగా ఉండాలని ప్లాన్ చేస్తున్నారు, మిగతా రెండు మీ అగ్ర రంగ పందాలలో ప్రస్తావించలేదు. ఈ రంగాలకు ఇప్పటికే ఉత్తమమైనది వెనుకబడి ఉందని మీరు అనుకుంటున్నారా?

అంకిట్: మా విధానం మళ్ళీ ప్రకృతిలో దిగువకు వస్తుంది మరియు ఫండమెంటల్స్ ఆధారంగా స్టాక్‌లో సాపేక్ష విశ్వాసం మరియు స్టాక్‌కు సంబంధించి మార్కెట్ లోతు రెండింటి ఆధారంగా పోర్ట్‌ఫోలియోలో మా స్థానాలను పరిమాణం చేస్తుంది. మనం చూసే రంగాల బరువులు ఈ రంగంపై మన విశ్వాసాన్ని తెలియజేయవు. ఒక రంగాన్ని మనం ఇష్టపడుతున్నప్పటికీ, చిన్న మరియు మిడ్‌క్యాప్ స్థలంలో దాన్ని ఆడటానికి మాకు సరైన అవకాశాలు లేకపోవచ్చు. ఎక్స్‌పోజర్‌లు తీసుకునేటప్పుడు దీర్ఘకాలిక వృద్ధి మరియు విలువలను మేము జాగ్రత్తగా చూసుకునే చోట వ్యక్తిగత స్థాన పరిమాణం ఉంటుంది. పైన పేర్కొన్న కొన్ని రంగాలలో, విలువలు పెరిగాయి మరియు అందువల్ల రిస్క్ మేనేజ్మెంట్ కోణం నుండి, ఇది తీసుకున్న వ్యక్తిగత స్టాక్ ఎక్స్పోజర్లలో ప్రతిబింబిస్తుంది.

డబ్ల్యుఎఫ్: లోహాలు, మైనింగ్, ఇంజనీరింగ్, ఆటో, ఇన్‌ఫ్రాతో సహా పాత ఎకానమీ స్టాక్స్ మెరిసే సమయం ఉందని కొందరు నిపుణులు భావిస్తున్నారు. సంపద సృష్టి సామర్థ్యం పరంగా పాత vs కొత్త ఆర్థిక చర్చపై మీ అభిప్రాయం ఏమిటి?

అంకిత్: మా పెట్టుబడి విధానంలో, మేము 60-70% పోర్ట్‌ఫోలియోను అధిక-నాణ్యత గల సంస్థలలో పెట్టుబడులు పెడతాము. మేము పోర్ట్‌ఫోలియోలో కొంత భాగాన్ని 30-40% టర్నరౌండ్ అవకాశాలలో పెట్టుబడి పెడతాము, ఇది తాత్కాలిక అంతరాయం కలిగించే వ్యాపారాల కోసం సగటు తిరోగమనం నుండి ప్రయోజనం పొందుతుంది. కొన్ని ఆటో, ఇంజనీరింగ్ మరియు లోహాల అంతరిక్ష ఎక్స్పోజర్లు ఆర్థిక వ్యవస్థలో చక్రీయ పెరుగుదల నుండి ప్రయోజనం పొందుతాయని మరియు మా పోర్ట్‌ఫోలియోలో ఈ టర్నరౌండ్ బకెట్‌లో భాగంగా ఉంటాయని మేము నమ్ముతున్నాము.

డబ్ల్యుఎఫ్: ఇక్కడ నుండి, పెద్ద, మధ్య మరియు చిన్న టోపీల మధ్య, రాబోయే 3 సంవత్సరాల్లో ఏ విభాగాన్ని అధిగమిస్తున్నట్లు మీరు చూస్తున్నారు మరియు ఎందుకు?

అంకిత్: గత మూడేళ్ల పనితీరును పరిశీలిస్తే, చిన్న క్యాప్స్ మరియు మిడ్‌క్యాప్‌లు పెద్ద క్యాప్ తోటివారిని బాగా ప్రభావితం చేశాయి. వాల్యుయేషన్ కోణం నుండి, చిన్న మరియు మిడ్‌క్యాప్‌లు వారి పెద్ద క్యాప్ తోటివారితో పోలిస్తే మంచిగా ఉంచబడతాయి. తక్కువ వడ్డీ రేటు వాతావరణంలో, మార్జిన్ వద్ద, చిన్న క్యాప్ కంపెనీలు తక్కువ మూలధన వ్యయం నుండి లాభం పొందగలవు కాబట్టి ఎక్కువ ప్రయోజనం పొందుతాయి. అంతేకాకుండా, స్మాల్ క్యాప్ స్థలంలో అధిక ఫార్మలైజేషన్ గురించి మనం చూసిన పోకడలు, కొనసాగితే అది గణనీయమైన ఆదాయాల రికవరీకి దారి తీస్తుంది మరియు ఇది మధ్య మరియు చిన్న టోపీల పనితీరును పెంచుతుంది. విస్తృత ఆర్థిక వ్యవస్థ బాగా పనిచేసినప్పుడు, చిన్న మరియు మిడ్‌క్యాప్‌లు అధిగమిస్తాయి.

இந்த பிரிவில் செல்வத்தை உருவாக்குவதற்கு குறைந்தது 5 டிரைவர்கள் இருப்பதாக அங்கிட் நம்பும் நேரத்தில் யுடிஐ எம்எஃப் தனது சிறிய தொப்பி நிதியை அறிமுகப்படுத்துகிறது:

மதிப்பீடுகள் இன்னும் நீண்ட கால சராசரியாக பி / பி அடிப்படையில், இயங்கும் பின்னரும், ஈவுத்தொகை மகசூல் அடிப்படையில் கவர்ச்சிகரமான மண்டலத்திலும் உள்ளன
உருளும் 3-ஆண்டு மற்றும் 5-ஆண்டு வருமான அடிப்படையில், சிறிய தொப்பி குறியீட்டு அதன் வரலாற்று குறைந்தவற்றுடன் ஒப்பிடத்தக்கது
குறைந்த வட்டி வீத சூழல் விளிம்பில் சிறிய நிறுவனங்களுக்கு அதிக நன்மை பயக்கும்
சிறிய தொப்பிகள் இடத்தில் கூட முறைப்படுத்தல் வேகத்தை சேகரிக்கிறது - சிறிய தொப்பி தலைவர்களுக்கு குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சி ஓடுபாதைகளை அளிக்கிறது
பரந்த பொருளாதாரம் சிறப்பாகச் செயல்படும்போது - முன்னோக்கிச் செல்வது போல - சிறிய மற்றும் மிட்கேப்ஸ் சிறப்பாக செயல்படுகின்றன.

WF: மார்ச் 2020 குறைந்த அளவிலிருந்து நடுத்தர மற்றும் பெரிய தொப்பிகளுடன் ஒப்பிடும்போது சிறிய தொப்பிகள் வலுவானவை. இந்த பிரிவில் நுரை கட்டமைக்கப்படுகிறதா?

அங்கிட்: ஒருவர் மதிப்பீடுகளைப் பார்த்தால், பி / பி மெட்ரிக்கில், சிறிய தொப்பிகள் நீண்ட கால சராசரிக்கு நெருக்கமாக வர்த்தகம் செய்கின்றன. தற்போதைய சூழ்நிலையில் வருவாய் கணிசமாக சீர்குலைந்துள்ளது, மேலும் நிலையான இருப்புநிலை அடிப்படையிலான மதிப்பீட்டு மெட்ரிக் எங்களுக்கு சந்தையைப் பற்றிய சிறந்த உணர்வைத் தரும். ஒரு ஈவுத்தொகை மகசூல் முன், ஸ்மால்-கேப் குறியீடு சாதகமான மண்டலத்திற்கு நெருக்கமாக உள்ளது. மேலும், 3 ஆண்டு மற்றும் 5 ஆண்டு வருவாய் அடிப்படையில், ஸ்மால்-கேப் இன்டெக்ஸ் இன்னும் வரலாற்றுத் தாழ்வுகளுடன் ஒப்பிடத்தக்கது, கடந்த காலங்களில் நாம் கண்ட நுரையீரல் மட்டங்களுக்கு எங்கும் நெருக்கமாக இல்லை.

WF: சிறிய தொப்பிகள் பொருளாதார சூழலுக்கு மிகவும் பாதிக்கப்படக்கூடியவையாகக் காணப்படுகின்றன. இந்த சூழலில் இந்த பொருளாதார மறுமலர்ச்சி உறுதியான வேர்களைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் முன்னோக்கிச் செல்வதைத் தக்கவைத்து பலப்படுத்தும் என்ற நம்பிக்கைக்கு எது இடமளிக்கிறது?

அங்கிட்: சமீபத்திய காலாண்டு முடிவுகளில் இரண்டு முக்கிய போக்குகளை நாங்கள் கவனித்திருக்கிறோம்: பலவீனமான மற்றும் ஒழுங்கமைக்கப்படாத பிரிவு சிறிய தொப்பி பிரிவில் கூட பெரிய ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட வீரர்களுக்கு வழிவகுக்கும் என்பதால் போட்டி தீவிரத்தில் குறிப்பிடத்தக்க குறைப்பு. ஒரு தத்துவமாக, போர்ட்ஃபோலியோவின் குறிப்பிடத்தக்க பகுதியை அவற்றின் முக்கிய பிரிவில் தலைவர்களாக உள்ள நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்கிறோம் மற்றும் சில பெரிய தொப்பி நிறுவனங்களில் நாம் கவனித்த ஒத்த சந்தை பங்கு ஒருங்கிணைப்பு போக்குகளிலிருந்து பயனடைகிறோம். இரண்டாவதாக, நிறுவனங்கள் நிறைய செலவுக் குறைப்புகளுக்கு உட்பட்டுள்ளன என்பதையும், நிறைய நிலையான மேல்நிலைகளைக் குறைத்துள்ளதையும் நாங்கள் கண்டோம், அவற்றில் ஒரு பகுதி கட்டமைப்பு ரீதியாக இருக்கலாம். இது, ஒரு தீங்கற்ற நாணயக் கொள்கையுடன் இணைந்து, வருவாய் விரிவாக்கம் முன்னேறுவதற்கான அதிக நிகழ்தகவு இருப்பதைக் குறிக்கும். ஸ்மால்-கேப் பிரிவுக்கான பேரணியின் அடுத்த கட்டத்தை அது இயக்கக்கூடும், குறிப்பாக சில சிறிய தொப்பி தலைவர்களுக்கு.

WF: உங்கள் விளக்கக்காட்சியில் பகிரப்பட்ட குறிக்கும் துறைசார் விருப்பங்களில், அதிக எடை கொண்ட நுகர்வோர் பொருட்கள் மற்றும் ஓரளவு எடை குறைந்த தொழில்துறை உற்பத்தி என்று நீங்கள் முன்மொழிகிறீர்கள். நீங்கள் சுழற்சிகளைக் காட்டிலும் தற்காப்பு நடவடிக்கைகளை நோக்கி சாய்ந்து கொண்டிருக்கிறீர்களா?

அங்கிட்: நாங்கள் முதன்மையாக முதலீடு செய்வதற்கான ஒரு கீழ்நிலை அணுகுமுறையைக் கொண்டுள்ளோம், மேலும் துறைகளில் அதிக எடை மற்றும் எடை குறைந்த நிலைகளை எடுப்பதைப் பார்க்க வேண்டாம், பின்னர் அவற்றில் உள்ள பங்குகளைத் தேடுங்கள். காலப்போக்கில் அவர்களின் வருவாயைக் கூட்டக்கூடிய அல்லது தற்காலிக இடையூறிலிருந்து ஒரு திருப்புமுனையை சந்திக்கக் கூடிய நிறுவனங்களைத் தேடக்கூடிய வளர்ச்சியின் நீண்ட ஓடுபாதை கொண்ட நிறுவனங்களை அடையாளம் காண முயற்சிக்கிறோம், எனவே சராசரி மாற்றத்திற்கு தயாராக இருக்கிறோம். எங்கள் துறை வெளிப்பாடு முதன்மையாக பல்வேறு கீழ்நிலை வெளிப்பாடுகளின் சுருக்கமாகும்.

WF: கடந்த 8 மாதங்களில், சிறிய தொப்பிகளில் மிகப் பெரிய செயல்திறன்கள் ரசாயனங்கள், பார்மா மற்றும் ஐ.டி. நீங்கள் இரசாயனங்கள் மீது நடுநிலை எடையுடன் இருக்க திட்டமிட்டுள்ளீர்கள், மற்ற இரண்டுமே உங்கள் மேல் துறை சவால்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை. இந்த துறைகளுக்கு ஏற்கனவே சிறந்தது என்று நீங்கள் நினைக்கிறீர்களா?

அங்கித்: எங்கள் அணுகுமுறை மீண்டும் இயற்கையில் கீழ்நோக்கி உள்ளது மற்றும் அடிப்படைகளின் அடிப்படையில் ஒரு பங்கில் உள்ள ஒப்பீட்டு நம்பிக்கை மற்றும் பங்கு தொடர்பான சந்தை ஆழம் ஆகிய இரண்டையும் அடிப்படையாகக் கொண்டு போர்ட்ஃபோலியோவில் எங்கள் நிலைகளை அளவிடுகிறது. நாம் காணும் துறைசார் எடைகள் இந்த துறையில் நமது நம்பிக்கையை வெளிப்படுத்த வேண்டிய அவசியமில்லை. ஒரு துறையை நாம் விரும்பும்போது, சிறிய மற்றும் மிட்கேப் இடத்தின் மூலம் அதை விளையாடுவதற்கான சரியான வாய்ப்புகள் நமக்கு இல்லாமல் போகலாம். வெளிப்பாடுகளை எடுக்கும்போது நீண்ட கால வளர்ச்சி மற்றும் மதிப்பீடுகளை நாங்கள் கவனித்துக்கொள்வது தனிப்பட்ட நிலை அளவிடுதல் ஆகும். மேலே குறிப்பிட்டுள்ள சில துறைகளில், மதிப்பீடுகள் மேலேறி, எனவே இடர் மேலாண்மை கண்ணோட்டத்தில், எடுக்கப்பட்ட தனிப்பட்ட பங்கு வெளிப்பாடுகளில் இது பிரதிபலிக்கும்.

WF: உலோகங்கள், சுரங்கம், பொறியியல், ஆட்டோ, இன்ஃப்ரா உள்ளிட்ட பழைய பொருளாதார பங்குகள் பிரகாசிக்க வேண்டிய நேரம் இது என்று சில நிபுணர்கள் நம்புகின்றனர். செல்வத்தை உருவாக்கும் திறனைப் பொறுத்தவரை பழைய Vs புதிய பொருளாதார விவாதத்தில் நீங்கள் எடுப்பது என்ன?

அன்கிட்: எங்கள் முதலீட்டு அணுகுமுறையில், 60-70% போர்ட்ஃபோலியோவை உயர்தர நிறுவனங்களில் முதலீடு செய்கிறோம். போர்ட்ஃபோலியோவின் ஒரு பகுதியை 30-40% திருப்புமுனை வாய்ப்புகளில் முதலீடு செய்கிறோம், இது தற்காலிகமாக சீர்குலைக்கும் கட்டங்களுக்குச் செல்லும் வணிகங்களுக்கான சராசரி மாற்றத்தால் பயனடைகிறது. சில ஆட்டோ, பொறியியல் மற்றும் உலோக விண்வெளி வெளிப்பாடுகள் பொருளாதாரத்தில் சுழற்சியின் வளர்ச்சியால் பயனடைகின்றன, மேலும் எங்கள் போர்ட்ஃபோலியோவில் இந்த திருப்புமுனை வாளியின் ஒரு பகுதியாகும்.

WF: இங்கிருந்து, பெரிய, நடுத்தர மற்றும் சிறிய தொப்பிகளுக்கு இடையில், அடுத்த 3 ஆண்டுகளில் எந்த பிரிவை விட சிறப்பாக செயல்படுவதை நீங்கள் காண்கிறீர்கள், ஏன்?

அங்கிட்: கடந்த மூன்று ஆண்டுகளின் செயல்திறனைப் பார்த்தால், சிறிய தொப்பிகள் மற்றும் மிட்கேப்ஸ் ஆகியவை பெரிய தொப்பி சகாக்களுக்கு குறைவான செயல்திறனைக் கொண்டுள்ளன. மதிப்பீட்டுக் கண்ணோட்டத்தில், சிறிய மற்றும் மிட்கேப்கள் அவற்றின் பெரிய தொப்பி சகாக்களுடன் ஒப்பிடும்போது சிறப்பாக வைக்கப்படுகின்றன. குறைந்த வட்டி விகித சூழலில், விளிம்பில், சிறிய தொப்பி நிறுவனங்கள் மூலதனத்தின் குறைந்த செலவில் இருந்து நன்மைகளைப் பெற முடியும் என்பதால் அதிக நன்மை பெறுகின்றன. மேலும், ஸ்மால்-கேப் ஸ்பேஸில் அதிக முறைப்படுத்தப்படுவதை நாம் கண்ட போக்குகள், தொடர்ந்தால் அது குறிப்பிடத்தக்க வருவாய் மீட்புக்கு வழிவகுக்கும், மேலும் இது நடுத்தர மற்றும் சிறிய தொப்பிகளின் செயல்திறனைத் தூண்டும். பரந்த பொருளாதாரம் சிறப்பாகச் செயல்படும்போது, சிறிய மற்றும் மிட்கேப்ஸ் சிறப்பாக செயல்படுகின்றன.

ಈ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ಸಂಪತ್ತು ಸೃಷ್ಟಿಗೆ ಕನಿಷ್ಠ 5 ಚಾಲಕರು ಇದ್ದಾರೆ ಎಂದು ಅಂಕಿತ್ ನಂಬಿರುವ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಯುಟಿಐ ಎಂಎಫ್ ತನ್ನ ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್ ಅನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುತ್ತಿದೆ:

ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಪಿ / ಬಿ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ, ರನ್ ಅಪ್ ನಂತರವೂ ಮತ್ತು ಲಾಭಾಂಶದ ಇಳುವರಿ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ ಆಕರ್ಷಕ ವಲಯದಲ್ಲಿ ಇನ್ನೂ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸರಾಸರಿಯಲ್ಲಿವೆ
ರೋಲಿಂಗ್ 3-ವರ್ಷ ಮತ್ತು 5-ವರ್ಷ ಆದಾಯದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ, ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಸೂಚ್ಯಂಕವು ಅದರ ಐತಿಹಾಸಿಕ ಕನಿಷ್ಠಕ್ಕೆ ಇನ್ನೂ ಹೋಲಿಸಬಹುದು
ಕಡಿಮೆ ಬಡ್ಡಿದರದ ವಾತಾವರಣವು ಸಣ್ಣ ಕಂಪನಿಗಳಿಗೆ ಹೆಚ್ಚು ಲಾಭವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ
Cap ಪಚಾರಿಕೀಕರಣವು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ ಜಾಗದಲ್ಲಿಯೂ ವೇಗವನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸುತ್ತಿದೆ - ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ ನಾಯಕರಿಗೆ ಗಮನಾರ್ಹ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಓಡುದಾರಿಗಳನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ
ವಿಶಾಲ ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಿದಾಗ - ಮುಂದೆ ಹೋಗುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಂತೆ - ಸಣ್ಣ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳು ಮೇಲುಗೈ ಸಾಧಿಸುತ್ತವೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಮಾರ್ಚ್ 2020 ರ ಕನಿಷ್ಠ ಮಟ್ಟದಿಂದ ಮಧ್ಯ ಮತ್ತು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳು ಪ್ರಬಲವಾಗಿವೆ. ಈ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ನೊರೆ ನಿರ್ಮಿಸುತ್ತಿದೆಯೇ?

ಅಂಕಿತ್: ಒಬ್ಬರು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳನ್ನು ನೋಡಿದರೆ, ಪಿ / ಬಿ ಮೆಟ್ರಿಕ್‌ನಲ್ಲಿ, ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ಸ್ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸರಾಸರಿಗಳಿಗೆ ಹತ್ತಿರದಲ್ಲಿ ವ್ಯಾಪಾರ ಮಾಡುತ್ತಿವೆ. ಪ್ರಸ್ತುತ ಸನ್ನಿವೇಶದಲ್ಲಿ ಗಳಿಕೆಗಳು ಗಮನಾರ್ಹವಾಗಿ ಅಡ್ಡಿಪಡಿಸಿದಲ್ಲಿ, ಹೆಚ್ಚು ಸ್ಥಿರವಾದ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ ಆಧಾರಿತ ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ಮೆಟ್ರಿಕ್ ನಮಗೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಉತ್ತಮ ಅರ್ಥವನ್ನು ನೀಡುತ್ತದೆ. ಲಾಭಾಂಶದ ಇಳುವರಿ ಮುಂಭಾಗದಲ್ಲಿ, ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಸೂಚ್ಯಂಕವು ಅನುಕೂಲಕರ ವಲಯಕ್ಕೆ ಹತ್ತಿರದಲ್ಲಿದೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ರೋಲಿಂಗ್ 3-ವರ್ಷ ಮತ್ತು 5 ವರ್ಷದ ಆದಾಯದ ಆಧಾರದ ಮೇಲೆ, ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಸೂಚ್ಯಂಕವು ಇನ್ನೂ ಐತಿಹಾಸಿಕ ಕನಿಷ್ಠಕ್ಕೆ ಹೋಲಿಸಬಹುದು, ಮತ್ತು ನಾವು ಹಿಂದೆ ನೋಡಿದ ನಯವಾದ ಮಟ್ಟಗಳಿಗೆ ಎಲ್ಲಿಯೂ ಹತ್ತಿರವಿಲ್ಲ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಸಣ್ಣ ಪರಿಸರವನ್ನು ಆರ್ಥಿಕ ಪರಿಸರಕ್ಕೆ ಹೆಚ್ಚು ದುರ್ಬಲವೆಂದು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಈ ಆರ್ಥಿಕ ಪುನರುಜ್ಜೀವನವು ದೃ root ವಾದ ಬೇರುಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿದೆ ಮತ್ತು ಮುಂದೆ ಹೋಗುವುದನ್ನು ಉಳಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಬಲಪಡಿಸುತ್ತದೆ ಎಂಬ ಆಶಾವಾದಕ್ಕೆ ಈ ಸಂದರ್ಭದಲ್ಲಿ ಏನು ಅವಕಾಶ ನೀಡುತ್ತದೆ?

ಅಂಕಿತ್: ಇತ್ತೀಚಿನ ತ್ರೈಮಾಸಿಕ ಫಲಿತಾಂಶಗಳಲ್ಲಿ ನಾವು ಎರಡು ಪ್ರಮುಖ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗಳನ್ನು ಗಮನಿಸಿದ್ದೇವೆ: ದುರ್ಬಲ ಮತ್ತು ಅಸಂಘಟಿತ ವಿಭಾಗವು ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿಯೂ ಸಹ ದೊಡ್ಡ ಸಂಘಟಿತ ಆಟಗಾರರಿಗೆ ದಾರಿ ಮಾಡಿಕೊಡುವುದರಿಂದ ಸ್ಪರ್ಧಾತ್ಮಕ ತೀವ್ರತೆಯ ಗಮನಾರ್ಹ ಇಳಿಕೆ. ಒಂದು ತತ್ತ್ವಶಾಸ್ತ್ರದಂತೆ, ನಾವು ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದ ಮಹತ್ವದ ಭಾಗವನ್ನು ಅವರ ಸ್ಥಾಪಿತ ವಿಭಾಗದಲ್ಲಿ ನಾಯಕರಾಗಿರುವ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುತ್ತೇವೆ ಮತ್ತು ಕೆಲವು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ನಾವು ಗಮನಿಸಿದ ಇದೇ ರೀತಿಯ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪಾಲು ಬಲವರ್ಧನೆ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗಳಿಂದ ಲಾಭ ಪಡೆಯುತ್ತೇವೆ. ಎರಡನೆಯದಾಗಿ, ಕಂಪೆನಿಗಳು ಸಾಕಷ್ಟು ವೆಚ್ಚ ಕಡಿತಕ್ಕೆ ಒಳಗಾಗಿದ್ದವು ಮತ್ತು ಸಾಕಷ್ಟು ಸ್ಥಿರ ಓವರ್‌ಹೆಡ್‌ಗಳನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಿರುವುದನ್ನು ನಾವು ನೋಡಿದ್ದೇವೆ, ಅದರ ಒಂದು ಭಾಗವು ರಚನಾತ್ಮಕವಾಗಿರಬಹುದು. ಇದು ಹಾನಿಕರವಲ್ಲದ ವಿತ್ತೀಯ ನೀತಿಯೊಂದಿಗೆ ಸೇರಿ, ಗಳಿಕೆಯ ವಿಸ್ತರಣೆಯು ಮುಂದುವರಿಯುವ ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಂಭವನೀಯತೆಯಿದೆ ಎಂದು ಅರ್ಥೈಸುತ್ತದೆ. ಅದು ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ವಿಭಾಗಕ್ಕಾಗಿ ರ್ಯಾಲಿಯ ಮುಂದಿನ ಹಂತವನ್ನು ಓಡಿಸಬಹುದು, ವಿಶೇಷವಾಗಿ ಕೆಲವು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ ನಾಯಕರಿಗೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ನಿಮ್ಮ ಪ್ರಸ್ತುತಿಯಲ್ಲಿ ಹಂಚಿಕೆಯ ಸೂಚಕ ವಲಯ ಆದ್ಯತೆಗಳಲ್ಲಿ, ನೀವು ಅಧಿಕ ತೂಕದ ಗ್ರಾಹಕ ಸರಕುಗಳು ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ತೂಕದ ಕೈಗಾರಿಕಾ ಉತ್ಪಾದನೆ ಎಂದು ಪ್ರಸ್ತಾಪಿಸುತ್ತೀರಿ. ನೀವು ಆವರ್ತಕರಿಗಿಂತ ರಕ್ಷಣಾತ್ಮಕತೆಗಳ ಕಡೆಗೆ ಓರೆಯಾಗುತ್ತೀರಾ?

ಅಂಕಿತ್: ನಾವು ಮುಖ್ಯವಾಗಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಲು ಬಾಟಪ್-ಅಪ್ ವಿಧಾನವನ್ನು ಹೊಂದಿದ್ದೇವೆ ಮತ್ತು ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಲ್ಲಿ ಅಧಿಕ ತೂಕ ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ತೂಕದ ಸ್ಥಾನಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವುದನ್ನು ನೋಡಬೇಡಿ ಮತ್ತು ನಂತರ ಅವುಗಳೊಳಗಿನ ಷೇರುಗಳನ್ನು ಹುಡುಕುತ್ತೇವೆ. ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಬೆಳವಣಿಗೆಯ ಓಟವನ್ನು ಹೊಂದಿರುವ ಕಂಪನಿಗಳನ್ನು ಗುರುತಿಸಲು ನಾವು ಪ್ರಯತ್ನಿಸುತ್ತೇವೆ, ಅದು ಅವರ ಗಳಿಕೆಯನ್ನು ಕಾಲಾನಂತರದಲ್ಲಿ ಸಂಯೋಜಿಸಬಹುದು ಅಥವಾ ತಾತ್ಕಾಲಿಕ ಅಡ್ಡಿಪಡಿಸುವಿಕೆಯಿಂದ ತಿರುಗುವಂತಹ ಕಂಪನಿಗಳನ್ನು ಹುಡುಕುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಸರಾಸರಿ ಹಿಮ್ಮುಖಕ್ಕೆ ಸಿದ್ಧವಾಗಿದೆ. ನಮ್ಮ ವಲಯದ ಮಾನ್ಯತೆ ಮುಖ್ಯವಾಗಿ ವಿವಿಧ ಬಾಟಪ್-ಅಪ್ ಮಾನ್ಯತೆಗಳ ಸಾರಾಂಶವಾಗಿದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಕಳೆದ 8 ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ, ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ಅತಿದೊಡ್ಡ ಸಾಧಕರು ರಾಸಾಯನಿಕಗಳು, ಫಾರ್ಮಾ ಮತ್ತು ಐಟಿ. ನೀವು ರಾಸಾಯನಿಕಗಳ ಮೇಲೆ ತಟಸ್ಥ ತೂಕವನ್ನು ಹೊಂದಲು ಯೋಜಿಸುತ್ತಿದ್ದರೆ, ಇತರ ಎರಡು ನಿಮ್ಮ ಉನ್ನತ ವಲಯದ ಪಂತಗಳಲ್ಲಿ ಉಲ್ಲೇಖವಿಲ್ಲ. ಈ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಿಗೆ ಈಗಾಗಲೇ ಉತ್ತಮವಾಗಿದೆ ಎಂದು ನೀವು ಭಾವಿಸುತ್ತೀರಾ?

ಅಂಕಿತ್: ನಮ್ಮ ವಿಧಾನವು ಮತ್ತೆ ಸ್ವಭಾವತಃ ಕೆಳಮಟ್ಟದಲ್ಲಿದೆ ಮತ್ತು ಮೂಲಭೂತ ಆಧಾರಿತ ಸ್ಟಾಕ್‌ನಲ್ಲಿನ ಸಾಪೇಕ್ಷ ಕನ್ವಿಕ್ಷನ್ ಮತ್ತು ಸ್ಟಾಕ್‌ಗೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿದಂತೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಆಳ ಎರಡನ್ನೂ ಆಧರಿಸಿ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದಲ್ಲಿ ನಮ್ಮ ಸ್ಥಾನಗಳನ್ನು ಗಾತ್ರಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ. ನಾವು ನೋಡುವ ವಲಯದ ತೂಕವು ಈ ವಲಯದ ಬಗ್ಗೆ ನಮ್ಮ ವಿಶ್ವಾಸವನ್ನು ತಿಳಿಸುವುದಿಲ್ಲ. ನಾವು ಒಂದು ವಲಯವನ್ನು ಇಷ್ಟಪಡಬಹುದಾದರೂ ಸಣ್ಣ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್ ಸ್ಥಳದ ಮೂಲಕ ಅದನ್ನು ಆಡಲು ನಮಗೆ ಸರಿಯಾದ ಅವಕಾಶಗಳು ಇಲ್ಲದಿರಬಹುದು. ಮಾನ್ಯತೆಗಳನ್ನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವಾಗ ನಾವು ದೀರ್ಘಕಾಲೀನ ಬೆಳವಣಿಗೆ ಮತ್ತು ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳನ್ನು ನೋಡಿಕೊಳ್ಳುತ್ತೇವೆ. ಮೇಲೆ ತಿಳಿಸಲಾದ ಕೆಲವು ಕ್ಷೇತ್ರಗಳಲ್ಲಿ, ಮೌಲ್ಯಮಾಪನಗಳು ಮೇಲಕ್ಕೆ ಸಾಗಿವೆ ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಅಪಾಯ ನಿರ್ವಹಣಾ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ, ಇದು ತೆಗೆದುಕೊಂಡ ವೈಯಕ್ತಿಕ ಸ್ಟಾಕ್ ಮಾನ್ಯತೆಗಳಲ್ಲಿ ಪ್ರತಿಫಲಿಸುತ್ತದೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಲೋಹಗಳು, ಗಣಿಗಾರಿಕೆ, ಎಂಜಿನಿಯರಿಂಗ್, ಆಟೋ, ಇನ್ಫ್ರಾ ಸೇರಿದಂತೆ ಹಳೆಯ ಆರ್ಥಿಕ ಷೇರುಗಳು ಹೊಳೆಯುವ ಸಮಯ ಎಂದು ಕೆಲವು ತಜ್ಞರು ನಂಬಿದ್ದಾರೆ. ಸಂಪತ್ತು ಸೃಷ್ಟಿಸುವ ಸಾಮರ್ಥ್ಯದ ದೃಷ್ಟಿಯಿಂದ ಹಳೆಯ ವಿರುದ್ಧ ಹೊಸ ಆರ್ಥಿಕ ಚರ್ಚೆಯಲ್ಲಿ ನೀವು ಏನು ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತೀರಿ?

ಅಂಕಿತ್: ನಮ್ಮ ಹೂಡಿಕೆಯ ವಿಧಾನದಲ್ಲಿ, ನಾವು ಸುಮಾರು 60-70% ರಷ್ಟು ಬಂಡವಾಳವನ್ನು ಉನ್ನತ-ಗುಣಮಟ್ಟದ ಕಂಪನಿಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುತ್ತೇವೆ. ನಾವು ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದ ಒಂದು ಭಾಗವನ್ನು ಸುಮಾರು 30-40% ರಷ್ಟು ವಹಿವಾಟು ಅವಕಾಶಗಳಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡುತ್ತೇವೆ, ಅದು ತಾತ್ಕಾಲಿಕ ಹಂತದ ಅಡ್ಡಿಪಡಿಸುವ ಮೂಲಕ ನಡೆಯುವ ವ್ಯವಹಾರಗಳಿಗೆ ಸರಾಸರಿ ಹಿಂತಿರುಗಿಸುವಿಕೆಯಿಂದ ಪ್ರಯೋಜನ ಪಡೆಯುತ್ತದೆ. ಕೆಲವು ಆಟೋ, ಎಂಜಿನಿಯರಿಂಗ್ ಮತ್ತು ಲೋಹಗಳ ಬಾಹ್ಯಾಕಾಶ ಮಾನ್ಯತೆಗಳು ಆರ್ಥಿಕತೆಯ ಚಕ್ರದ ಉಲ್ಬಣದಿಂದ ಪ್ರಯೋಜನ ಪಡೆಯುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ನಮ್ಮ ಪೋರ್ಟ್ಫೋಲಿಯೊದಲ್ಲಿ ಈ ವಹಿವಾಟು ಬಕೆಟ್ನ ಭಾಗವಾಗುತ್ತವೆ ಎಂದು ನಾವು ನಂಬುತ್ತೇವೆ.

ಡಬ್ಲ್ಯುಎಫ್: ಇಲ್ಲಿಂದ, ದೊಡ್ಡ, ಮಧ್ಯ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳ ನಡುವೆ, ಮುಂದಿನ 3 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಯಾವ ವಿಭಾಗವು ಉತ್ತಮ ಸಾಧನೆ ತೋರುತ್ತಿದೆ ಮತ್ತು ಏಕೆ?

ಅಂಕಿತ್: ಕಳೆದ ಮೂರು ವರ್ಷಗಳ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ನಾವು ಗಮನಿಸಿದರೆ, ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳು ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳು ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಗೆಳೆಯರನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಿವೆ. ಮೌಲ್ಯಮಾಪನ ದೃಷ್ಟಿಕೋನದಿಂದ, ಸಣ್ಣ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳನ್ನು ಅವರ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಗೆಳೆಯರೊಂದಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಇರಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ. ಕಡಿಮೆ-ಬಡ್ಡಿದರದ ವಾತಾವರಣದಲ್ಲಿ, ಅಂಚಿನಲ್ಲಿ, ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್ ಕಂಪನಿಗಳು ಬಂಡವಾಳದ ಕಡಿಮೆ ವೆಚ್ಚದಿಂದ ಲಾಭವನ್ನು ಪಡೆಯುವುದರಿಂದ ಹೆಚ್ಚಿನ ಲಾಭವನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತವೆ. ಇದಲ್ಲದೆ, ಸ್ಮಾಲ್-ಕ್ಯಾಪ್ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಿನ formal ಪಚಾರಿಕತೆಯ ಬಗ್ಗೆ ನಾವು ಕಂಡ ಪ್ರವೃತ್ತಿಗಳು, ಮುಂದುವರಿದರೆ ಅದು ಗಮನಾರ್ಹ ಗಳಿಕೆಗಳ ಚೇತರಿಕೆಗೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಅದು ಮಧ್ಯ ಮತ್ತು ಸಣ್ಣ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುತ್ತದೆ. ವಿಶಾಲ ಆರ್ಥಿಕತೆಯು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸಿದಾಗ, ಸಣ್ಣ ಮತ್ತು ಮಿಡ್‌ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳು ಮೇಲುಗೈ ಸಾಧಿಸುತ್ತವೆ.

ഈ വിഭാഗത്തിൽ സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കുന്നതിന് കുറഞ്ഞത് 5 ഡ്രൈവർമാരുണ്ടെന്ന് അങ്കിത് വിശ്വസിക്കുന്ന സമയത്താണ് യുടിഐ എംഎഫ് അതിന്റെ സ്മോൾ ക്യാപ് ഫണ്ട് ആരംഭിക്കുന്നത്:

മൂല്യനിർണ്ണയം ഇപ്പോഴും പി / ബി അടിസ്ഥാനത്തിൽ ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിൽ, റൺ അപ്പ് കഴിഞ്ഞാലും ഡിവിഡന്റ് വിളവ് അടിസ്ഥാനത്തിൽ ആകർഷകമായ മേഖലയിലാണ്
റോളിംഗ് 3-വർഷം, 5-വർഷം റിട്ടേൺ അടിസ്ഥാനത്തിൽ, സ്മോൾ ക്യാപ് സൂചിക അതിന്റെ ചരിത്രപരമായ ഏറ്റവും താഴ്ന്നതുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്താവുന്നതാണ്
കുറഞ്ഞ പലിശനിരക്ക് പരിതസ്ഥിതി ചെറിയ കമ്പനികൾക്ക് കൂടുതൽ പ്രയോജനം ചെയ്യും
Small പചാരികവൽക്കരണം സ്മോൾ ക്യാപ്സ് സ്പേസിൽ പോലും വേഗത കൈവരിക്കുന്നു - സ്മോൾ ക്യാപ് നേതാക്കൾക്ക് ഗണ്യമായ വളർച്ചാ റൺ‌വേകൾ നൽകുന്നു
വിശാലമായ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ നന്നായി പ്രവർത്തിക്കുമ്പോൾ - പ്രതീക്ഷിക്കുന്നത് പോലെ - ചെറുതും മിഡ്‌ക്യാപുകളും മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവയ്ക്കുന്നു.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: 2020 മാർച്ചിലെ ഏറ്റവും താഴ്ന്നതും വലിയതുമായ തൊപ്പികളുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ ചെറിയ തൊപ്പികൾ ഏറ്റവും ശക്തമായി ഉയർന്നു. ഈ സെഗ്‌മെന്റിൽ നുരയെ പണിയുന്നുണ്ടോ?

അങ്കിത്: ഒരാൾ മൂല്യനിർണ്ണയം നോക്കുകയാണെങ്കിൽ, പി / ബി മെട്രിക്കിൽ, സ്മോൾ ക്യാപ്സ് ദീർഘകാല ശരാശരിയോട് അടുത്ത് വ്യാപാരം നടത്തുന്നു. നിലവിലെ സ്ഥിതിയിൽ വരുമാനം ഗണ്യമായി തടസ്സപ്പെട്ടിട്ടുണ്ടെങ്കിൽ, കൂടുതൽ സ്ഥിരതയുള്ള ബാലൻസ് ഷീറ്റ് അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള മൂല്യനിർണ്ണയ മെട്രിക് ഞങ്ങൾക്ക് വിപണിയെക്കുറിച്ച് മികച്ച ബോധം നൽകും. ഒരു ഡിവിഡന്റ് വിളവ് ഗ്രൗണ്ടിൽ, സ്മോൾ ക്യാപ് സൂചിക ഒരു അനുകൂല മേഖലയോട് അടുക്കുന്നു. മാത്രമല്ല, 3-ഉം 5-ഉം വർഷത്തെ റിട്ടേൺ അടിസ്ഥാനത്തിൽ, സ്മോൾ ക്യാപ് സൂചിക ഇപ്പോഴും ചരിത്രപരമായ ഏറ്റവും താഴ്ന്നതുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്താവുന്നതാണ്, കഴിഞ്ഞ കാലങ്ങളിൽ നാം കണ്ട നുരകളുടെ നിലവാരവുമായി ഒരിടത്തും ഇല്ല.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: ചെറിയ പരിധികൾ സാമ്പത്തിക പരിസ്ഥിതിയെ ഏറ്റവും കൂടുതൽ ബാധിക്കുന്നതായി കാണുന്നു. ഈ സാമ്പത്തിക പുനരുജ്ജീവനത്തിന് ഉറച്ച വേരുകളുണ്ടെന്നും അത് മുന്നോട്ട് പോകുന്നത് നിലനിർത്തുകയും ശക്തിപ്പെടുത്തുകയും ചെയ്യുമെന്ന ശുഭാപ്തിവിശ്വാസം ഈ സന്ദർഭത്തിൽ നിങ്ങൾക്ക് എന്ത് നൽകുന്നു?

അങ്കിത്: സമീപകാല ത്രൈമാസ ഫലങ്ങളിൽ രണ്ട് പ്രധാന ട്രെൻഡുകൾ ഞങ്ങൾ നിരീക്ഷിച്ചു: ദുർബലവും അസംഘടിതവുമായ സെഗ്മെന്റ് സ്മോൾ ക്യാപ് വിഭാഗത്തിൽ പോലും വലിയ സംഘടിത കളിക്കാർക്ക് വഴിയൊരുക്കുന്നതിനാൽ മത്സര തീവ്രതയിൽ ഗണ്യമായ കുറവ്. ഒരു തത്ത്വചിന്തയെന്ന നിലയിൽ, പോര്ട്ട്ഫോളിയൊയുടെ ഒരു പ്രധാന ഭാഗം അവരുടെ നിച്ച് സെഗ്‌മെന്റിലെ നേതാക്കളായ കമ്പനികളിൽ നിക്ഷേപിക്കുകയും ചില വലിയ ക്യാപ് കമ്പനികളിൽ ഞങ്ങൾ നിരീക്ഷിച്ച സമാന മാർക്കറ്റ് ഷെയർ ഏകീകരണ പ്രവണതകളിൽ നിന്ന് പ്രയോജനം നേടുകയും ചെയ്യുന്നു. രണ്ടാമതായി, കമ്പനികൾ‌ വളരെയധികം ചെലവ് ചുരുക്കലിന് വിധേയമായിട്ടുണ്ടെന്നും ധാരാളം സ്ഥിരമായ ഓവർ‌ഹെഡുകൾ‌ കുറച്ചതായും ഞങ്ങൾ‌ കണ്ടു, ഇതിന്റെ ഒരു ഭാഗം ഘടനാപരമായിരിക്കാം. ഇത്, തീർത്തും ധനപരമായ നയവുമായി സംയോജിപ്പിച്ച്, വരുമാനം വിപുലീകരിക്കുന്നതിന് ഉയർന്ന സാധ്യതയുണ്ട് എന്ന് അർത്ഥമാക്കുന്നു. സ്മോൾ ക്യാപ് സെഗ്‌മെന്റിനായി, പ്രത്യേകിച്ച് ചില സ്‌മോൾ ക്യാപ് നേതാക്കൾക്ക് റാലിയുടെ അടുത്ത ഘട്ടത്തിലേക്ക് അത് നയിച്ചേക്കാം.

ഡബ്ല്യു‌എഫ്‌: നിങ്ങളുടെ അവതരണത്തിൽ‌ പങ്കിട്ട സൂചക മേഖലാ മുൻ‌ഗണനകളിൽ‌, അമിതഭാരമുള്ള ഉപഭോക്തൃവസ്‌തുക്കളും കുറഞ്ഞ ഭാരം കുറഞ്ഞ വ്യാവസായിക ഉൽ‌പാദനവും നിങ്ങൾ‌ നിർദ്ദേശിക്കുന്നു. നിങ്ങൾ ചാക്രികതയേക്കാൾ പ്രതിരോധത്തിലേയ്ക്ക് തിരിയുന്നുണ്ടോ?

അങ്കിത്: ഞങ്ങൾക്ക് പ്രാഥമികമായി നിക്ഷേപത്തെക്കുറിച്ച് ഒരു അടിത്തറയുള്ള സമീപനമുണ്ട്, കൂടാതെ മേഖലകളിൽ അമിതഭാരവും ഭാരം കുറഞ്ഞതുമായ സ്ഥാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നതിനെക്കുറിച്ച് നോക്കരുത്, തുടർന്ന് അവയ്ക്കുള്ളിലെ ഓഹരികൾക്കായി നോക്കുക. ദീർഘകാലാടിസ്ഥാനത്തിലുള്ള വളർച്ചയുള്ള കമ്പനികളെ തിരിച്ചറിയാൻ ഞങ്ങൾ ശ്രമിക്കുന്നു, അത് അവരുടെ വരുമാനം കാലക്രമേണ കൂട്ടിച്ചേർക്കാൻ കഴിയും അല്ലെങ്കിൽ ഒരു താൽക്കാലിക തടസ്സത്തിൽ നിന്ന് ഒരു വഴിത്തിരിവിലൂടെ കടന്നുപോകാൻ സാധ്യതയുള്ള കമ്പനികളെ തിരയുന്നു, അതിനാൽ ശരാശരി മാറ്റത്തിന് തയ്യാറാണ്. ഞങ്ങളുടെ മേഖലാ എക്സ്പോഷർ പ്രാഥമികമായി വിവിധ ബോട്ടപ്പ്-എക്സ്പോഷറുകളുടെ ഒരു സംഗ്രഹമാണ്.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: കഴിഞ്ഞ 8 മാസത്തിനുള്ളിൽ, ചെറിയ തൊപ്പികളിലെ ഏറ്റവും വലിയ പ്രകടനം കെമിക്കൽസ്, ഫാർമ, ഐടി എന്നിവയാണ്. രാസവസ്തുക്കളിൽ നിഷ്പക്ഷത പുലർത്താൻ നിങ്ങൾ പദ്ധതിയിട്ടിട്ടുണ്ട്, മറ്റ് രണ്ട് മേഖലകളും നിങ്ങളുടെ മികച്ച മേഖലാ പന്തയങ്ങളിൽ പരാമർശിക്കുന്നില്ല. ഈ മേഖലകളിൽ ഏറ്റവും മികച്ചത് ഇതിനകം പിന്നിലാണെന്ന് നിങ്ങൾ കരുതുന്നുണ്ടോ?

അങ്കിത്: അടിസ്ഥാനപരമായ അടിസ്ഥാനത്തിലുള്ള ഒരു സ്റ്റോക്കിലെ ആപേക്ഷിക ബോധ്യത്തെയും സ്റ്റോക്കിനോടനുബന്ധിച്ചുള്ള മാര്ക്കറ്റ് ഡെപ്തിനെയും അടിസ്ഥാനമാക്കി പോര്ട്ട്ഫോളിയൊയിലെ ഞങ്ങളുടെ സ്ഥാനങ്ങളുടെ സ്വഭാവവും വലുപ്പവും ഞങ്ങളുടെ സമീപനമാണ്. നാം കാണുന്ന മേഖലാ ഭാരം ഈ മേഖലയിലുള്ള നമ്മുടെ ആത്മവിശ്വാസം അറിയിക്കണമെന്നില്ല. ഒരു മേഖലയെ ഞങ്ങൾ‌ക്ക് ഇഷ്ടപ്പെടുമെങ്കിലും ചെറുതും മിഡ്‌ക്യാപ്പ് സ്ഥലവും ഉപയോഗിച്ച് അത് കളിക്കാൻ ഞങ്ങൾക്ക് ശരിയായ അവസരങ്ങൾ ലഭിച്ചേക്കില്ല. എക്‌സ്‌പോഷറുകൾ എടുക്കുമ്പോൾ ദീർഘകാല വളർച്ചയും മൂല്യനിർണ്ണയവും ഞങ്ങൾ ശ്രദ്ധിക്കുന്ന ഇടമാണ് വ്യക്തിഗത സ്ഥാന വലുപ്പം. മുകളിൽ സൂചിപ്പിച്ച ചില മേഖലകളിൽ, മൂല്യനിർണ്ണയം മുകളിലേക്ക് നീങ്ങി, അതിനാൽ റിസ്ക് മാനേജ്മെന്റ് കാഴ്ചപ്പാടിൽ, വ്യക്തിഗത സ്റ്റോക്ക് എക്സ്പോഷറുകളിൽ ഇത് പ്രതിഫലിക്കും.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: ലോഹങ്ങൾ, ഖനനം, എഞ്ചിനീയറിംഗ്, ഓട്ടോ, ഇൻഫ്ര എന്നിവയുൾപ്പെടെ പഴയ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ ഓഹരികൾ തിളങ്ങേണ്ട സമയമാണെന്ന് ചില വിദഗ്ധർ വിശ്വസിക്കുന്നു. സമ്പത്ത് സൃഷ്ടിക്കാനുള്ള സാധ്യത കണക്കിലെടുത്ത് പഴയ vs പുതിയ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ ചർച്ചയിൽ നിങ്ങൾ എന്ത് എടുക്കുന്നു?

അങ്കിത്: ഞങ്ങളുടെ നിക്ഷേപ സമീപനത്തിൽ, 60-70% പോര്ട്ട്ഫോളിയൊയെ ഉയർന്ന നിലവാരമുള്ള കമ്പനികളില് നിക്ഷേപിക്കുന്നു. ഒരു താൽ‌ക്കാലിക തടസ്സത്തിലൂടെ കടന്നുപോകുന്ന ബിസിനസുകൾ‌ക്കായി ശരാശരി റിവേർ‌ഷൻ‌ കളിക്കുന്നതിലൂടെ പ്രയോജനം ലഭിക്കുന്ന 30-40% ടേൺ‌റ ound ണ്ട് അവസരങ്ങളിൽ‌ ഞങ്ങൾ‌ പോര്ട്ട്ഫോളിയൊയുടെ ഒരു ഭാഗം നിക്ഷേപിക്കുന്നു. ചില ഓട്ടോ, എഞ്ചിനീയറിംഗ്, ലോഹ ബഹിരാകാശ എക്സ്പോഷറുകൾ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിലെ ചാക്രിക മുന്നേറ്റത്തിൽ നിന്ന് പ്രയോജനം ചെയ്യുമെന്നും ഞങ്ങളുടെ പോർട്ട്‌ഫോളിയോയിലെ ഈ ടേൺറ ound ണ്ട് ബക്കറ്റിന്റെ ഭാഗമാകുമെന്നും ഞങ്ങൾ വിശ്വസിക്കുന്നു.

ഡബ്ല്യു.എഫ്: ഇവിടെ നിന്ന്, വലിയ, മിഡ്, സ്മോൾ ക്യാപ്പുകൾക്കിടയിൽ, അടുത്ത 3 വർഷങ്ങളിൽ ഏത് വിഭാഗമാണ് മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവയ്ക്കുന്നത്, എന്തുകൊണ്ട്?

അങ്കിത്: കഴിഞ്ഞ മൂന്ന് വർഷത്തെ പ്രകടനം പരിശോധിച്ചാൽ, ചെറിയ തൊപ്പികളും മിഡ്‌ക്യാപുകളും വലിയ ക്യാപ് സമപ്രായക്കാരെ പിന്നിലാക്കുന്നു. ഒരു മൂല്യനിർണ്ണയ വീക്ഷണകോണിൽ, ചെറുതും മിഡ്‌ക്യാപുകളും അവരുടെ വലിയ തൊപ്പി സമപ്രായക്കാരുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ മികച്ചതായി സ്ഥാപിക്കുന്നു. കുറഞ്ഞ പലിശനിരക്ക് പരിതസ്ഥിതിയിൽ, ചെറിയ മൂലധന കമ്പനികൾക്ക് മൂലധനത്തിന്റെ കുറഞ്ഞ ചെലവിൽ നിന്ന് പ്രയോജനം നേടാൻ കഴിയുന്നതിനാൽ കൂടുതൽ നേട്ടമുണ്ടാക്കുന്നു. കൂടാതെ, സ്‌മോൾ ക്യാപ് സ്‌പെയ്‌സിൽ ഉയർന്ന formal പചാരികവൽക്കരണത്തെക്കുറിച്ച് ഞങ്ങൾ കണ്ട ട്രെൻഡുകൾ, തുടരുകയാണെങ്കിൽ അത് ഗണ്യമായ വരുമാനം വീണ്ടെടുക്കുന്നതിലേക്ക് നയിക്കും, ഇത് മിഡ്, സ്മോൾ ക്യാപ്പുകളുടെ മികവിന് കാരണമാകും. വിശാലമായ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥ നന്നായി പ്രവർത്തിക്കുമ്പോൾ, ചെറുതും മിഡ്‌ക്യാപുകളും മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവയ്ക്കുന്നു.