આપણે બધા જ સારી રીતે જાણીએ છીએ તેમ, નાણાકીય વર્ષ 22-23 એ MF વેચાણ માટે મુશ્કેલ વર્ષ હતું, તે વંચિત હતું કારણ કે તે માર્કેટ ટેલવિન્ડ્સથી વંચિત હતું જેણે અગાઉના બે નાણાકીય વર્ષોને વેગ આપ્યો હતો. અહીં નાણાકીય વર્ષ 22-23 માટે અમારો MF વેચાણ અહેવાલ અને મુખ્ય હાઇલાઇટ્સ પરના કેટલાક અવલોકનો છે જે ખરેખર અલગ છે:

સ્ત્રોત: AMFI ડેટા

• સૌથી મોટો વેચાણ વિજેતા એ હતો જેણે AMCs તરફથી સૌથી ઓછું માર્કેટિંગ દબાણ જોયું: સ્મોલ કેપ ફંડ્સ, જેમાં વર્ષમાં 30 લાખ ફોલિયો (તમામ ઇક્વિટી ફોલિયોના 25%) ઉમેરાયા અને રૂ. 22,000 કરોડ (15%) થી વધુનો ચોખ્ખો પ્રવાહ ઇક્વિટી ચોખ્ખો પ્રવાહ). મહાન ભારતીય SIP વાર્તાના મોટા લાભાર્થીઓમાં સ્મોલ કેપ ફંડ્સ નથી તે હકીકત આ વેચાણ પ્રદર્શનને વધુ નોંધપાત્ર બનાવે છે. હકીકત એ છે કે સ્મોલ કેપ્સ આ વર્ષે પ્રદર્શનની દ્રષ્ટિએ બજારમાં સૌથી વધુ પાછળ રહી ગઈ છે - અને તેથી સંભવિતપણે આગળ જતા તેમને વધુ આકર્ષક બનાવે છે - વેચાણના આ પ્રયાસને ખરેખર ઉત્કૃષ્ટ બનાવે છે. સલાહકાર આલ્ફા ઉમેરવાની ડ્રાઇવ ખૂબ જ દૃશ્યમાન છે, પાછળના-વ્યૂ મિરર માર્ગદર્શનને બદલે ફ્રન્ટ-વ્યૂ મિરર તરફ દબાણ સ્પષ્ટપણે સ્પષ્ટ છે.
• સેક્ટરલ/થિમેટિક ફંડ્સે ઉચ્ચ ડેસિબલ લૉન્ચ સાથે MF ઉદ્યોગમાંથી મહત્તમ વેચાણનું દબાણ જોયું. વેચાણના આ તમામ પ્રયાસો સ્મોલ કેપ ફંડ્સ કરતાં માત્ર થોડો વધુ નેટ ઇન્ફ્લો મેળવવામાં સફળ રહ્યા, પરંતુ ઘણા ઓછા ફોલિયો ઉમેરવામાં આવ્યા.
• જ્યારે ફંડ ઉદ્યોગ સક્રિય રીતે સંચાલિત લાર્જ કેપ ફંડ્સની તરફેણમાં બેટિંગ કરે છે ત્યારે પણ સંશોધન અહેવાલો આ જગ્યામાં અદ્રશ્ય આલ્ફાને પ્રકાશિત કરે છે, વિતરકો અને રોકાણકારો ઇક્વિટી સ્પેસમાં અગાઉના માર્કેટ લીડર માટે ભૂખ ગુમાવવાનું ચાલુ રાખે છે. નાણાકીય વર્ષ 23 માં લાર્જ કેપ ફંડ્સને માઇનર્સ લીગમાં મૂકવામાં આવ્યા હતા - મૂલ્ય અને ફોકસ્ડ ફંડ્સની સાથે - તેમના ભૂતકાળના ગૌરવપૂર્ણ દિવસોથી ખૂબ દૂર છે.
• હાઇબ્રિડ્સમાં, મલ્ટી એસેટ ફંડ્સનું આગમન-યુગ ખૂબ જ પ્રોત્સાહક છે: તેઓએ તેમના બે મોટા ભાઈઓ - BAFs અને ચોખ્ખા પ્રવાહની દ્રષ્ટિએ આક્રમક હાઇબ્રિડ્સને આઉટસોલ્ડ કર્યા અને તેમના સ્થાપિત સ્પર્ધકો જેટલા જ ચોખ્ખા નવા ફોલિયોઝ લાવ્યા: a આ યુવા અને આશાસ્પદ કેટેગરી માટે આગળનું મોટું પગલું. હાઇબ્રિડ્સ પાસે હવે ત્રણ મુખ્ય ઉકેલો છે અને મને શંકા છે કે રૂઢિચુસ્ત હાઇબ્રિડ્સ ટૂંક સમયમાં એક શક્તિશાળી ચોથા તરીકે ઉભરી આવશે, ડેટ ફંડ્સ માટેના ટેક્સ નિયમોમાં ફેરફાર આ મહિનાથી અમલમાં આવશે.
• એસેટ એલોકેશન સોલ્યુશન્સ દરેક પસાર થતા વર્ષ સાથે સ્પષ્ટપણે ટ્રેક્શન મેળવી રહ્યા છે - દુઃખની વાત એ છે કે નિવૃત્તિ અને બાળકોના લાભ જેવા પરિણામલક્ષી સોલ્યુશન્સ આ જગ્યામાં સાઈડશો રહે છે. હાઇબ્રિડમાં અન્ય નોંધપાત્ર લક્ષણ એયુએમ વૃદ્ધિ હતી જે BAF શ્રેણીના M2M વિ આક્રમક સંકરને આભારી હતી. BAFs બાજુના બજારોમાં વધુ સારું પ્રદર્શન કરે છે - FY23 એ ફરી સાબિત કર્યું.
• નાણાકીય વર્ષ 22 માં પેસિવમાં વધારો એ બુલ માર્કેટની ઘટના હોવાનું માનતા તમામ લોકો માટે, નાણાકીય વર્ષ 23 માં તેમનું વેચાણ સ્પષ્ટ સંકેત છે કે આ શ્રેણી અહીં રહેવા અને વૃદ્ધિ કરવા માટે છે. ફ્લેટ માર્કેટમાં જ્યાં "એનિમલ સ્પિરિટ" સ્પષ્ટપણે ખૂટે છે, પેસિવ્સે 30 લાખ જેટલા નેટ નવા ફોલિયો મેળવ્યા હતા - લગભગ 25% સક્રિય ઇક્વિટી ફંડ ફોલિયો ઉમેરાઓ. FY23માં ઉદ્યોગમાં ઉમેરાયેલા દર 5 નેટ ઇક્વિટી ફોલિયોમાંથી એક નિષ્ક્રિય ઉત્પાદન ફોલિયો હતો – મુશ્કેલ બજારમાં. આ જગ્યાને અવગણવી એ કોઈપણ આગળ દેખાતા નાણાકીય મધ્યસ્થી માટે યોગ્ય લાંબા ગાળાનો વિકલ્પ નથી.

એકંદરે, FY23 ના વેચાણ અહેવાલમાંથી કેટલાક ખૂબ જ પ્રોત્સાહક સંકેતો મળી રહ્યા છે: સલાહકાર આલ્ફા ચલાવવા માટે આગળ દેખાતા માર્ગદર્શન પર મધ્યસ્થીઓનું તીવ્ર ધ્યાન, મલ્ટી એસેટ ફંડ્સ માટે ગરમ આલિંગન, આલ્ફા નિર્ણાયક રીતે સાબિત ન થાય ત્યાં સુધી સક્રિય રીતે સંચાલિત લાર્જ કેપ ફંડ્સ પર સાવચેતી. - તમામ મહાન ચિહ્નો જે આપણા નાણાકીય મધ્યસ્થી બંધુત્વના ઝડપી પરિપક્વતા તરફ નિર્દેશ કરે છે. કોણ કહે છે કે રોકાણકારોના નાણાં MFDના માર્ગદર્શન હેઠળ સુરક્ષિત નથી?

ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਅਸੀਂ ਸਾਰੇ ਚੰਗੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਜਾਣਦੇ ਹਾਂ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 22-23 MF ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਲਈ ਇੱਕ ਔਖਾ ਸਾਲ ਸੀ, ਇਸ ਤੋਂ ਵਾਂਝੇ ਰਹੇ ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਮਾਰਕੀਟ ਟੇਲਵਿੰਡਾਂ ਤੋਂ ਵਾਂਝਾ ਸੀ ਜਿਸਨੇ ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਸੀ। ਇੱਥੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 22-23 ਲਈ ਸਾਡੀ MF ਵਿਕਰੀ ਰਿਪੋਰਟ ਹੈ ਅਤੇ ਮੁੱਖ ਹਾਈਲਾਈਟਾਂ 'ਤੇ ਕੁਝ ਨਿਰੀਖਣ ਜੋ ਅਸਲ ਵਿੱਚ ਸਾਹਮਣੇ ਆਏ ਹਨ:

ਸਰੋਤ: AMFI ਡੇਟਾ

• ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਵਿਕਰੀ ਜੇਤੂ ਉਹ ਸੀ ਜਿਸਨੇ AMCs ਤੋਂ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਮਾਰਕੀਟਿੰਗ ਧੱਕਾ ਦੇਖਿਆ: ਸਮਾਲ ਕੈਪ ਫੰਡ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਾਲ ਵਿੱਚ 30 ਲੱਖ ਫੋਲੀਓ (ਸਾਰੇ ਇਕਵਿਟੀ ਫੋਲੀਓ ਦਾ 25%) ਜੋੜਿਆ ਗਿਆ ਅਤੇ 22,000 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਸ਼ੁੱਧ ਪ੍ਰਵਾਹ (15%) ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੁੱਧ ਪ੍ਰਵਾਹ)। ਇਹ ਤੱਥ ਕਿ ਛੋਟੇ ਕੈਪ ਫੰਡ ਮਹਾਨ ਭਾਰਤੀ SIP ਕਹਾਣੀ ਦੇ ਵੱਡੇ ਲਾਭਪਾਤਰੀਆਂ ਵਿੱਚੋਂ ਨਹੀਂ ਹਨ, ਇਸ ਵਿਕਰੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵੀ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਇਹ ਤੱਥ ਕਿ ਛੋਟੇ ਕੈਪਸ ਇਸ ਸਾਲ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਪਛੜ ਗਏ ਹਨ - ਅਤੇ ਇਸਲਈ ਸੰਭਾਵੀ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਜਾ ਕੇ ਵਧੇਰੇ ਆਕਰਸ਼ਕ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ - ਇਸ ਵਿਕਰੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਨੂੰ ਸੱਚਮੁੱਚ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਐਡਵਾਈਜ਼ਰ ਅਲਫ਼ਾ ਨੂੰ ਜੋੜਨ ਦੀ ਡ੍ਰਾਈਵ ਬਹੁਤ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਰਿਅਰ-ਵਿਊ ਮਿਰਰ ਮਾਰਗਦਰਸ਼ਨ ਦੀ ਬਜਾਏ ਫਰੰਟ-ਵਿਊ ਮਿਰਰ ਵੱਲ ਧੱਕਣਾ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੈ।
• ਸੈਕਟਰਲ/ਥੀਮੈਟਿਕ ਫੰਡਾਂ ਨੇ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਉੱਚ ਡੈਸੀਬਲ ਲਾਂਚਾਂ ਦੇ ਨਾਲ MF ਉਦਯੋਗ ਤੋਂ ਵੱਧ ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਿਕਰੀ ਦਾ ਦਬਾਅ ਦੇਖਿਆ। ਇਹ ਸਾਰੀਆਂ ਵਿਕਰੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ਾਂ ਸਮਾਲ ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਨਾਲੋਂ ਥੋੜਾ ਜਿਹਾ ਵੱਧ ਸ਼ੁੱਧ ਪ੍ਰਵਾਹ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਕਾਮਯਾਬ ਰਹੀਆਂ, ਪਰ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਫੋਲੀਓ ਜੋੜੀਆਂ ਗਈਆਂ।
• ਜਦੋਂ ਕਿ ਫੰਡ ਉਦਯੋਗ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਵੱਡੇ ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਹੱਕ ਵਿੱਚ ਬੱਲੇਬਾਜ਼ੀ ਕਰਦਾ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਖੋਜ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਇਸ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਅਲੋਪ ਹੋ ਰਹੇ ਅਲਫ਼ਾ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਵਿਤਰਕ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਕੁਇਟੀ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਪੁਰਾਣੇ ਮਾਰਕੀਟ ਲੀਡਰ ਲਈ ਭੁੱਖ ਗੁਆ ਰਹੇ ਹਨ। ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 23 ਵਿੱਚ ਲਾਰਜ ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਮਾਈਨਰਜ਼ ਲੀਗ ਵਿੱਚ ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਸੀ - ਮੁੱਲ ਅਤੇ ਫੋਕਸਡ ਫੰਡਾਂ ਦੇ ਨਾਲ - ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਅਤੀਤ ਦੇ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਦਿਨਾਂ ਤੋਂ ਬਹੁਤ ਦੂਰ ਦੀ ਗੱਲ ਹੈ।
• ਹਾਈਬ੍ਰਿਡਾਂ ਵਿੱਚ, ਬਹੁ-ਸੰਪੱਤੀ ਫੰਡਾਂ ਦਾ ਆਉਣਾ-ਜਾਣਾ ਬਹੁਤ ਉਤਸ਼ਾਹਜਨਕ ਹੈ: ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਆਪਣੇ ਦੋ ਵੱਡੇ ਭਰਾਵਾਂ - BAFs ਅਤੇ ਹਮਲਾਵਰ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡਾਂ ਨੂੰ ਸ਼ੁੱਧ ਪ੍ਰਵਾਹ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਪਛਾੜ ਦਿੱਤਾ ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਦੇ ਸਥਾਪਤ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀਆਂ ਦੇ ਬਰਾਬਰ ਸ਼ੁੱਧ ਨਵੇਂ ਫੋਲੀਓ ਲਿਆਏ: a ਇਸ ਨੌਜਵਾਨ ਅਤੇ ਹੋਨਹਾਰ ਵਰਗ ਲਈ ਵੱਡਾ ਕਦਮ। ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਕੋਲ ਹੁਣ ਤਿੰਨ ਮੁੱਖ ਹੱਲ ਹਨ ਅਤੇ ਮੈਨੂੰ ਸ਼ੱਕ ਹੈ ਕਿ ਰੂੜੀਵਾਦੀ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਜਲਦੀ ਹੀ ਇੱਕ ਸ਼ਕਤੀਸ਼ਾਲੀ ਚੌਥੇ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਉਭਰਨਗੇ, ਇਸ ਮਹੀਨੇ ਤੋਂ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਕਰਜ਼ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਟੈਕਸ ਨਿਯਮਾਂ ਵਿੱਚ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਦੇ ਨਾਲ।
• ਸੰਪੱਤੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਹੱਲ ਹਰ ਲੰਘਦੇ ਸਾਲ ਦੇ ਨਾਲ ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਖਿੱਚ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ - ਦੁਖਦਾਈ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਰਿਟਾਇਰਮੈਂਟ ਅਤੇ ਬੱਚਿਆਂ ਦੇ ਲਾਭ ਵਰਗੇ ਨਤੀਜੇ ਮੁਖੀ ਹੱਲ ਇਸ ਸਪੇਸ ਵਿੱਚ ਸਾਈਡ ਸ਼ੋਅ ਬਣੇ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ। ਹਾਈਬ੍ਰਿਡਾਂ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਹੋਰ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ਤਾ BAF ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਬਨਾਮ ਹਮਲਾਵਰ ਹਾਈਬ੍ਰਿਡ ਦੇ M2M ਦੇ ਕਾਰਨ AUM ਵਾਧਾ ਸੀ। BAFs ਪਾਸੇ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰਦੇ ਹਨ - FY23 ਨੇ ਇੱਕ ਵਾਰ ਫਿਰ ਸਾਬਤ ਕੀਤਾ ਹੈ।
• ਉਹਨਾਂ ਸਾਰੇ ਲੋਕਾਂ ਲਈ ਜੋ ਸੋਚਦੇ ਸਨ ਕਿ FY22 ਵਿੱਚ ਪੈਸਿਵ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਇੱਕ ਬਲਦ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਵਰਤਾਰਾ ਸੀ, ਉਹਨਾਂ ਦੀ FY23 ਵਿੱਚ ਵਿਕਰੀ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਸੰਕੇਤ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਸ਼੍ਰੇਣੀ ਇੱਥੇ ਰਹਿਣ ਅਤੇ ਵਧਣ ਲਈ ਹੈ। ਇੱਕ ਫਲੈਟ ਬਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਜਿੱਥੇ "ਜਾਨਵਰ ਆਤਮਾਵਾਂ" ਸਪੱਸ਼ਟ ਤੌਰ 'ਤੇ ਗਾਇਬ ਸਨ, ਪੈਸਿਵਜ਼ ਨੇ 30 ਲੱਖ ਦੇ ਕਰੀਬ ਸ਼ੁੱਧ ਨਵੇਂ ਫੋਲੀਓ ਇਕੱਠੇ ਕੀਤੇ - ਲਗਭਗ 25% ਸਰਗਰਮ ਇਕੁਇਟੀ ਫੰਡ ਫੋਲੀਓ ਜੋੜਾਂ ਦਾ। FY23 ਵਿੱਚ ਉਦਯੋਗ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਰੇਕ 5 ਸ਼ੁੱਧ ਇਕੁਇਟੀ ਫੋਲੀਓ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਇੱਕ ਪੈਸਿਵ ਉਤਪਾਦ ਫੋਲੀਓ ਸੀ - ਇੱਕ ਮੁਸ਼ਕਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ। ਇਸ ਸਪੇਸ ਨੂੰ ਨਜ਼ਰਅੰਦਾਜ਼ ਕਰਨਾ ਕਿਸੇ ਵੀ ਅਗਾਂਹਵਧੂ ਵਿੱਤੀ ਵਿਚੋਲੇ ਲਈ ਇੱਕ ਸਮਝਦਾਰ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਵਿਕਲਪ ਨਹੀਂ ਹੈ।

ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ, FY23 ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਰਿਪੋਰਟ ਤੋਂ ਕੁਝ ਬਹੁਤ ਹੀ ਉਤਸ਼ਾਹਜਨਕ ਸੰਕੇਤ ਆ ਰਹੇ ਹਨ: ਸਲਾਹਕਾਰ ਅਲਫ਼ਾ ਨੂੰ ਚਲਾਉਣ ਲਈ ਅਗਾਂਹਵਧੂ ਮਾਰਗਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਵਿਚੋਲਿਆਂ ਦਾ ਤਿੱਖਾ ਫੋਕਸ, ਮਲਟੀ ਐਸੇਟ ਫੰਡਾਂ ਲਈ ਨਿੱਘਾ ਗਲੇ ਲਗਾਉਣਾ, ਐਲਫ਼ਾ ਦੇ ਨਿਰਣਾਇਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਾਬਤ ਹੋਣ ਤੱਕ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਵੱਡੇ ਕੈਪ ਫੰਡਾਂ 'ਤੇ ਸਾਵਧਾਨੀ। - ਸਾਰੇ ਮਹਾਨ ਸੰਕੇਤ ਜੋ ਸਾਡੇ ਵਿੱਤੀ ਵਿਚੋਲੇ ਭਾਈਚਾਰੇ ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਪਰਿਪੱਕ ਹੋਣ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਕੌਣ ਕਹਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਪੈਸਾ MFD ਦੇ ਮਾਰਗਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਨਹੀਂ ਹੈ?

যেমনটি আমরা সবাই খুব ভালোভাবে জানি, FY 22-23 MF বিক্রয়ের জন্য একটি কঠিন বছর ছিল, বঞ্চিত ছিল কারণ এটি বাজারের টেলওয়াইন্ডের কারণে যা আগের দুই আর্থিক বছরে জ্বালানি দিয়েছিল। এখানে 22-23 অর্থবছরের জন্য আমাদের MF বিক্রয় প্রতিবেদন এবং মূল হাইলাইটগুলির উপর কিছু পর্যবেক্ষণ যা সত্যিই আলাদা ছিল:

সূত্র: AMFI ডেটা

• সবচেয়ে বড় বিক্রয় বিজয়ী হলেন যে এএমসি থেকে সবচেয়ে কম বিপণন পুশ দেখেছেন: ছোট ক্যাপ তহবিল, বছরে 30 লক্ষের বেশি ফোলিও (সমস্ত ইক্যুইটি ফোলিওর 25%) যোগ হয়েছে এবং 22,000 কোটি টাকার (15%) নেট ইনফ্লো হয়েছে ইক্যুইটি নেট প্রবাহ)। এই সত্য যে ছোট ক্যাপ তহবিলগুলি মহান ভারতীয় এসআইপি গল্পের বড় সুবিধাভোগীদের মধ্যে নয় এই বিক্রয় কার্যক্ষমতাকে আরও উল্লেখযোগ্য করে তোলে। এই বছর পারফরম্যান্সের দিক থেকে ছোট ক্যাপগুলি বাজারকে সবচেয়ে বেশি পিছিয়ে দিয়েছে - এবং সেইজন্য সামনের দিকে তাদের আরও আকর্ষণীয় করে তোলে - এই বিক্রয় প্রচেষ্টাটিকে সত্যিই অসামান্য করে তোলে। উপদেষ্টা আলফা যোগ করার ড্রাইভ খুব দৃশ্যমান, পিছনের-ভিউ মিরর গাইডেন্সের পরিবর্তে সামনের-ভিউ মিররের দিকে ধাক্কা স্পষ্টভাবে স্পষ্ট।
• সেক্টরাল/থিম্যাটিক ফান্ডগুলি একাধিক উচ্চ ডেসিবেল লঞ্চের সাথে MF শিল্প থেকে সর্বাধিক বিক্রির ধাক্কা দেখেছে। এই সমস্ত বিক্রয় প্রচেষ্টা স্মল ক্যাপ ফান্ডের তুলনায় নেট ইনফ্লো অর্জন করতে সক্ষম হয়েছে, কিন্তু অনেক কম ফোলিও যুক্ত হয়েছে।
• যদিও তহবিল শিল্প সক্রিয়ভাবে পরিচালিত বড় ক্যাপ তহবিলের পক্ষে ব্যাটিং চালিয়ে যাচ্ছে এমনকি গবেষণা প্রতিবেদনগুলি এই স্থানটিতে অদৃশ্য আলফাকে তুলে ধরেছে, বিতরণকারী এবং বিনিয়োগকারীরা ইক্যুইটি স্পেসে পূর্বের বাজারের নেতার জন্য ক্ষুধা হারাতে চলেছে। FY 23-এ লার্জ ক্যাপ তহবিলগুলি অপ্রাপ্তবয়স্ক লীগে রাখা হয়েছিল - মূল্য এবং ফোকাসড তহবিলের পাশাপাশি - অতীতের তাদের গৌরবময় দিনগুলি থেকে অনেক দূরে।
• হাইব্রিডদের মধ্যে, মাল্টি অ্যাসেট ফান্ডের আগমন খুবই উত্সাহজনক: তারা তাদের দুই বড় ভাই - BAF এবং আক্রমনাত্মক হাইব্রিডকে নেট ইনফ্লোকে ছাড়িয়ে গেছে এবং তাদের প্রতিষ্ঠিত প্রতিযোগীদের মতো একই পরিমাণ নেট নতুন ফোলিও এনেছে: a এই তরুণ এবং প্রতিশ্রুতিশীল বিভাগের জন্য একটি দুর্দান্ত পদক্ষেপ। হাইব্রিডগুলির এখন তিনটি মূল সমাধান রয়েছে এবং আমি সন্দেহ করি যে রক্ষণশীল হাইব্রিডগুলি শীঘ্রই একটি শক্তিশালী চতুর্থ হিসাবে আবির্ভূত হবে, এই মাস থেকে ঋণ তহবিলের জন্য ট্যাক্স নিয়মের পরিবর্তনগুলি কার্যকর হবে৷
• সম্পদ বরাদ্দকরণ সমাধানগুলি প্রতি বছর পেরিয়ে যাওয়ার সাথে সাথে স্পষ্টভাবে ট্র্যাকশন অর্জন করছে - দুঃখের বিষয় হল যে অবসর গ্রহণ এবং শিশুদের সুবিধার মতো ফলাফল ভিত্তিক সমাধানগুলি এই জায়গায় সাইডশো রয়ে গেছে। হাইব্রিডগুলির মধ্যে আরেকটি উল্লেখযোগ্য বৈশিষ্ট্য হল এউএম বৃদ্ধি BAF ক্যাটাগরির M2M বনাম আক্রমনাত্মক হাইব্রিডের জন্য দায়ী। বিএএফগুলি পাশের বাজারগুলিতে আরও ভাল করে – FY23 আবারও প্রমাণ করেছে।
• যারা ভেবেছিলেন যে FY22-এ প্যাসিভের উত্থান একটি ষাঁড়ের বাজারের ঘটনা ছিল, FY23-এ তাদের বিক্রি একটি স্পষ্ট সংকেত যে এই বিভাগটি এখানে থাকার এবং বৃদ্ধির জন্য। একটি সমতল বাজারে যেখানে "প্রাণীর আত্মা" স্পষ্টভাবে অনুপস্থিত ছিল, প্যাসিভগুলি প্রায় 30 লক্ষ নেট নতুন ফোলিও অর্জন করেছে - প্রায় 25% সক্রিয় ইক্যুইটি ফান্ড ফোলিও সংযোজন৷ FY23 এ শিল্পে প্রতি 5টি নেট ইক্যুইটি ফোলিওর মধ্যে একটি প্যাসিভ প্রোডাক্ট ফোলিও ছিল – একটি কঠিন বাজারে। এই স্থানটিকে উপেক্ষা করা কোনো অগ্রগামী আর্থিক মধ্যস্থতাকারীর জন্য একটি বুদ্ধিমান দীর্ঘমেয়াদী বিকল্প নয়।

সব মিলিয়ে, FY23-এর বিক্রয় প্রতিবেদন থেকে কিছু খুব উৎসাহব্যঞ্জক লক্ষণ আসছে: উপদেষ্টা আলফাকে চালিত করার জন্য দূরদর্শী দিকনির্দেশনার উপর মধ্যস্থতাকারীদের তীক্ষ্ণ ফোকাস, বহু সম্পদ তহবিলের জন্য উষ্ণ আলিঙ্গন, আলফা নির্ণায়কভাবে প্রমাণিত না হওয়া পর্যন্ত সক্রিয়ভাবে পরিচালিত বড় ক্যাপ তহবিলের বিষয়ে সতর্কতা - সমস্ত দুর্দান্ত লক্ষণ যা আমাদের আর্থিক মধ্যস্থতা ভ্রাতৃত্বের দ্রুত পরিপক্কতার দিকে নির্দেশ করে। কে বলে যে বিনিয়োগকারীদের অর্থ MFD-এর নির্দেশনায় নিরাপদ নয়?

మనందరికీ బాగా తెలిసినట్లుగా, FY 22-23 MF అమ్మకాలకు కఠినమైన సంవత్సరం, ఇది గత రెండు ఆర్థిక సంవత్సరాలకు ఆజ్యం పోసిన మార్కెట్ టెయిల్‌విండ్‌లను కోల్పోయింది. FY 22-23 కోసం మా MF విక్రయాల నివేదిక మరియు నిజంగా ప్రత్యేకంగా నిలిచిన ముఖ్యాంశాలపై కొన్ని పరిశీలనలు ఇక్కడ ఉన్నాయి:

మూలం: AMFI డేటా

• AMCల నుండి అతి తక్కువ మార్కెటింగ్ పుష్‌ను చూసిన అతిపెద్ద విక్రయ విజేతగా నిలిచింది: స్మాల్ క్యాప్ ఫండ్‌లు, సంవత్సరంలో 30 లక్షలకు పైగా ఫోలియోలు (అన్ని ఈక్విటీ ఫోలియోలలో 25%) జోడించబడ్డాయి మరియు రూ.22,000 కోట్లకు పైగా నికర ప్రవాహాలు (15%) ఈక్విటీ నికర ఇన్‌ఫ్లోలు). గ్రేట్ ఇండియన్ SIP కథనం యొక్క పెద్ద లబ్దిదారులలో స్మాల్ క్యాప్ ఫండ్‌లు లేవు అనే వాస్తవం ఈ అమ్మకాల పనితీరును మరింత గుర్తించదగినదిగా చేస్తుంది. ఈ సంవత్సరం పనితీరు పరంగా స్మాల్ క్యాప్‌లు మార్కెట్‌లో చాలా వెనుకబడి ఉన్నాయి - అందువల్ల వాటిని మరింత ఆకర్షణీయంగా ముందుకు తీసుకెళ్లగలగడం - ఈ విక్రయ ప్రయత్నాన్ని నిజంగా అత్యుత్తమంగా చేస్తుంది. అడ్వైజర్ ఆల్ఫాను జోడించే డ్రైవ్ చాలా కనిపిస్తుంది, వెనుక వీక్షణ మిర్రర్ మార్గదర్శకత్వం కంటే ఫ్రంట్-వ్యూ మిర్రర్ వైపు నెట్టడం స్పష్టంగా కనిపిస్తుంది.
• సెక్టోరల్/థీమాటిక్ ఫండ్స్ అధిక డెసిబెల్ లాంచ్‌లతో MF పరిశ్రమ నుండి గరిష్ట అమ్మకాలను పెంచాయి. ఈ అమ్మకాల ప్రయత్నాలన్నీ స్మాల్ క్యాప్ ఫండ్‌ల కంటే కొంచెం ఎక్కువ నికర ఇన్‌ఫ్లోలను సంపాదించగలిగాయి, కానీ చాలా తక్కువ ఫోలియోలు జోడించబడ్డాయి.
• ఫండ్ పరిశ్రమ చురుకుగా నిర్వహించబడే లార్జ్ క్యాప్ ఫండ్‌లకు అనుకూలంగా బ్యాటింగ్ చేస్తూనే ఉంది, పరిశోధన నివేదికలు ఈ స్థలంలో అదృశ్యమవుతున్న ఆల్ఫాను హైలైట్ చేస్తున్నప్పటికీ, పంపిణీదారులు మరియు పెట్టుబడిదారులు ఈక్విటీ స్థలంలో మునుపటి మార్కెట్ లీడర్‌పై ఆకలిని కోల్పోతున్నారు. FY 23లో లార్జ్ క్యాప్ ఫండ్‌లు మైనర్స్ లీగ్‌లో ఉంచబడ్డాయి - వాటి విలువ మరియు ఫోకస్డ్ ఫండ్‌లతో పాటు - గత వైభవానికి చాలా దూరంగా ఉన్నాయి.
• హైబ్రిడ్‌లలో, బహుళ అసెట్ ఫండ్‌ల రాక-ఆఫ్-ఏజ్ చాలా ప్రోత్సాహకరంగా ఉంది: నికర ఇన్‌ఫ్లోల పరంగా వారు తమ ఇద్దరు పెద్ద సోదరులు - BAFలు మరియు దూకుడు హైబ్రిడ్‌లను మించిపోయారు మరియు వారి స్థాపించబడిన పోటీదారుల వలె అదే మొత్తంలో నికర కొత్త ఫోలియోలను తీసుకువచ్చారు: a ఈ యువ మరియు ఆశాజనక వర్గానికి గొప్ప ముందడుగు. హైబ్రిడ్‌లు ఇప్పుడు మూడు కీలక పరిష్కారాలను కలిగి ఉన్నాయి మరియు ఈ నెల నుండి అమలులోకి రానున్న డెట్ ఫండ్‌ల కోసం పన్ను నియమాలలో మార్పులతో సాంప్రదాయిక హైబ్రిడ్‌లు త్వరలో శక్తివంతమైన నాల్గవ ఒకటిగా ఉద్భవించవచ్చని నేను అనుమానిస్తున్నాను.
• అసెట్ అలోకేషన్ సొల్యూషన్‌లు గడిచిన ప్రతి సంవత్సరం స్పష్టంగా ట్రాక్షన్‌ను పొందుతున్నాయి – విచారకరమైన విషయం ఏమిటంటే, రిటైర్‌మెంట్ మరియు పిల్లల ప్రయోజనం వంటి ఫలితాల ఆధారిత పరిష్కారాలు ఈ స్థలంలో సైడ్‌షోలుగా మిగిలిపోయాయి. హైబ్రిడ్‌లలోని ఇతర ముఖ్యమైన లక్షణం ఏమిటంటే, BAF వర్గానికి చెందిన M2M వర్సెస్ అగ్రెసివ్ హైబ్రిడ్‌లకు ఆపాదించబడిన AuM వృద్ధి. సైడ్‌వే మార్కెట్‌లలో BAFలు మెరుగ్గా పనిచేస్తాయి - FY23 మరోసారి నిరూపించింది.
• FY22లో పాసివ్‌లు పెరగడం బుల్ మార్కెట్ దృగ్విషయంగా భావించిన వారందరికీ, FY23లో వారి అమ్మకాలు ఈ వర్గం ఇక్కడే ఉండడానికి మరియు అభివృద్ధి చెందడానికి స్పష్టమైన సంకేతం. "యానిమల్ స్పిరిట్స్" స్పష్టంగా కనిపించని ఫ్లాట్ మార్కెట్‌లో, పాసివ్‌లు దాదాపు 30 లక్షల నికర కొత్త ఫోలియోలను సంపాదించాయి - దాదాపు 25% క్రియాశీల ఈక్విటీ ఫండ్ ఫోలియో జోడింపులు. FY23లో పరిశ్రమలో జోడించబడిన ప్రతి 5 నికర ఈక్విటీ ఫోలియోలలో ఒకటి నిష్క్రియ ఉత్పత్తి ఫోలియో - కష్టతరమైన మార్కెట్‌లో. ఈ స్థలాన్ని విస్మరించడం అనేది ఏ ఆర్థిక మధ్యవర్తిగానూ ముందుకు సాగడానికి సరైన దీర్ఘకాల ఎంపిక కాదు.

మొత్తం మీద, FY23 యొక్క సేల్స్ రిపోర్ట్ నుండి చాలా ప్రోత్సాహకరమైన సంకేతాలు వస్తున్నాయి: అడ్వైజర్ ఆల్ఫాను నడపడానికి ఫార్వర్డ్-లుకింగ్ గైడెన్స్‌పై మధ్యవర్తుల నుండి పదునైన దృష్టి, మల్టీ అసెట్ ఫండ్‌ల కోసం వెచ్చని ఆలింగనం, ఆల్ఫా నిర్ణయాత్మకంగా నిరూపించబడే వరకు చురుకుగా నిర్వహించబడే లార్జ్ క్యాప్ ఫండ్లపై జాగ్రత్త. - మా ఆర్థిక మధ్యవర్తిత్వ సోదరభావం యొక్క వేగవంతమైన పరిపక్వతను సూచించే అన్ని గొప్ప సంకేతాలు. MFDల మార్గదర్శకత్వంలో పెట్టుబడిదారుల డబ్బు సురక్షితం కాదని ఎవరు చెప్పారు?

நாம் அனைவரும் நன்கு அறிவோம், FY 22-23 MF விற்பனைக்கு கடினமான ஆண்டாக இருந்தது, முந்தைய இரண்டு நிதியாண்டுகளுக்கு ஊக்கமளிக்கும் சந்தைப் பின்னடைவை இழந்தது. 22-23 நிதியாண்டுக்கான எங்களின் MF விற்பனை அறிக்கை மற்றும் முக்கிய சிறப்பம்சங்கள் குறித்த சில அவதானிப்புகள் இங்கே உள்ளன:

ஆதாரம்: AMFI தரவு

• AMC களில் இருந்து குறைந்த பட்ச மார்க்கெட்டிங் உந்துதலைக் கண்டதுதான் மிகப்பெரிய விற்பனை வெற்றியாளர்: ஸ்மால் கேப் ஃபண்டுகள், 30 லட்சத்திற்கும் அதிகமான ஃபோலியோக்கள் (எல்லா ஈக்விட்டி ஃபோலியோக்களில் 25%) சேர்க்கப்பட்டன மற்றும் நிகர வரவு ரூ.22,000 கோடிகள் (15%) ஈக்விட்டி நிகர வரவு). பெரிய இந்திய SIP கதையின் பெரிய பயனாளிகளில் ஸ்மால் கேப் ஃபண்டுகள் இல்லை என்பது இந்த விற்பனை செயல்திறனை இன்னும் குறிப்பிடத்தக்கதாக ஆக்குகிறது. இந்த ஆண்டு செயல்திறன் அடிப்படையில் சிறிய தொப்பிகள் சந்தையில் மிகவும் பின்தங்கிவிட்டன - எனவே முன்னோக்கி செல்வதற்கு அவற்றை மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்றும் - இந்த விற்பனை முயற்சியை உண்மையிலேயே சிறப்பானதாக ஆக்குகிறது. ஆலோசகர் ஆல்பாவைச் சேர்ப்பதற்கான உந்துதல் மிகவும் புலப்படும், பின்புறக் காட்சி கண்ணாடி வழிகாட்டுதலைக் காட்டிலும் முன்-பார்வை கண்ணாடியை நோக்கித் தள்ளுவது தெளிவாகத் தெரிகிறது.
• துறைசார்/கருப்பொருள் நிதிகள் அதிக டெசிபல் வெளியீடுகளுடன் MF தொழிற்துறையிலிருந்து அதிகபட்ச விற்பனை உந்துதலைக் கண்டது. இந்த விற்பனை முயற்சிகள் அனைத்தும் ஸ்மால் கேப் ஃபண்டுகளை விட சற்று அதிகமாக நிகர வரவுகளைப் பெற முடிந்தது, ஆனால் மிகக் குறைவான ஃபோலியோக்கள் சேர்க்கப்பட்டன.
• ஆராய்ச்சி அறிக்கைகள் இந்த இடத்தில் மறைந்து வரும் ஆல்பாவை உயர்த்திக் காட்டினாலும், நிதித் துறையானது சுறுசுறுப்பாக நிர்வகிக்கப்படும் லார்ஜ் கேப் ஃபண்டுகளுக்கு ஆதரவாக பேட்டிங் செய்யும் அதே வேளையில், விநியோகஸ்தர்களும் முதலீட்டாளர்களும் ஈக்விட்டி இடத்தில் முந்தைய சந்தைத் தலைவருக்காக தொடர்ந்து பசியை இழந்து வருகின்றனர். FY 23 இல் லார்ஜ் கேப் ஃபண்டுகள் மைனர்ஸ் லீக்கில் வைக்கப்பட்டன - மதிப்பு மற்றும் ஃபோகஸ்ஸ்டு ஃபண்டுகளுடன் - கடந்த காலத்தின் பெருமைக்குரிய நாட்களில் இருந்து வெகு தொலைவில் உள்ளது.
• கலப்பினங்களில், மல்டி அசெட் ஃபண்டுகளின் வயது வரவிருப்பது மிகவும் ஊக்கமளிக்கிறது: அவர்கள் தங்கள் இரண்டு பெரிய சகோதரர்களான BAFகள் மற்றும் ஆக்கிரமிப்பு கலப்பினங்களை நிகர வரவின் அடிப்படையில் விற்றனர் மற்றும் அவர்களின் நிறுவப்பட்ட போட்டியாளர்களின் அதே அளவு நிகர புதிய ஃபோலியோக்களை கொண்டு வந்தனர்: a இந்த இளம் மற்றும் நம்பிக்கைக்குரிய வகைக்கு ஒரு பெரிய முன்னேற்றம். கலப்பினங்களுக்கு இப்போது மூன்று முக்கிய தீர்வுகள் உள்ளன, மேலும் இந்த மாதம் முதல் நடைமுறைக்கு வரும் கடன் நிதிகளுக்கான வரி விதிகளில் மாற்றங்கள் கொண்டு, பழமைவாத கலப்பினங்கள் நான்காவது ஒன்றாக விரைவில் வெளிவரும் என்று நான் சந்தேகிக்கிறேன்.
• ஒவ்வொரு ஆண்டும் சொத்து ஒதுக்கீடு தீர்வுகள் தெளிவாக இழுவை பெறுகின்றன - வருத்தமான பகுதி என்னவென்றால், ஓய்வு மற்றும் குழந்தைகளின் நலன் போன்ற விளைவு சார்ந்த தீர்வுகள் இந்த இடத்தில் பக்க காட்சிகளாகவே இருக்கின்றன. கலப்பினங்களின் மற்ற குறிப்பிடத்தக்க அம்சம், BAF வகை மற்றும் ஆக்கிரமிப்பு கலப்பினங்களின் M2M க்குக் காரணமான AuM வளர்ச்சியாகும். பக்கவாட்டு சந்தைகளில் BAFகள் சிறப்பாக செயல்படுகின்றன - FY23 அதை மீண்டும் நிரூபித்துள்ளது.
• FY22 இல் செயலற்றவர்களின் உயர்வு ஒரு காளைச் சந்தை நிகழ்வு என்று நினைத்த அனைவருக்கும், FY23 இல் அவர்களின் விற்பனையானது, இந்த வகை இருக்கவும் வளரவும் இருக்கிறது என்பதற்கான தெளிவான சமிக்ஞையாகும். "விலங்கு ஆவிகள்" தெளிவாகக் காணப்படாத ஒரு பிளாட் மார்க்கெட்டில், செயலற்ற பொருட்கள் 30 லட்சம் நிகர புதிய ஃபோலியோக்களைப் பெற்றன - செயலில் உள்ள ஈக்விட்டி ஃபண்ட் ஃபோலியோ சேர்த்தல்களில் சுமார் 25%. FY23 இல் தொழில்துறையில் சேர்க்கப்பட்ட ஒவ்வொரு 5 நிகர ஈக்விட்டி ஃபோலியோக்களில் ஒன்று, கடினமான சந்தையில் ஒரு செயலற்ற தயாரிப்பு ஃபோலியோ ஆகும். இந்த இடத்தைப் புறக்கணிப்பது எந்தவொரு முன்னோக்கி நோக்கும் நிதி இடைத்தரகர்களுக்கும் விவேகமான நீண்ட கால விருப்பமல்ல.

மொத்தத்தில், FY23 இன் விற்பனை அறிக்கையிலிருந்து சில ஊக்கமளிக்கும் அறிகுறிகள் உள்ளன: ஆலோசகர் ஆல்பாவை இயக்குவதற்கான முன்னோக்கு வழிகாட்டுதலில் இடைத்தரகர்களின் கூர்மையான கவனம், பல சொத்து நிதிகளுக்கான அன்பான அரவணைப்பு, ஆல்பா தீர்க்கமாக நிரூபிக்கப்படும் வரை தீவிரமாக நிர்வகிக்கப்படும் பெரிய தொப்பி நிதிகளில் எச்சரிக்கை. - நமது நிதி இடைநிலை சகோதரத்துவத்தின் விரைவான முதிர்ச்சியை சுட்டிக்காட்டும் அனைத்து சிறந்த அறிகுறிகளும். MFDகளின் வழிகாட்டுதலின் கீழ் முதலீட்டாளர்களின் பணம் பாதுகாப்பாக இல்லை என்று யார் கூறுகிறார்கள்?

ನಮಗೆಲ್ಲರಿಗೂ ಚೆನ್ನಾಗಿ ತಿಳಿದಿರುವಂತೆ, FY 22-23 MF ಮಾರಾಟಕ್ಕೆ ಕಠಿಣ ವರ್ಷವಾಗಿತ್ತು, ಹಿಂದಿನ ಎರಡು ಹಣಕಾಸು ವರ್ಷಗಳಿಗೆ ಉತ್ತೇಜನ ನೀಡಿದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಟೈಲ್‌ವಿಂಡ್‌ಗಳಿಂದ ವಂಚಿತವಾಗಿದೆ. FY 22-23 ಗಾಗಿ ನಮ್ಮ MF ಮಾರಾಟ ವರದಿ ಇಲ್ಲಿದೆ ಮತ್ತು ನಿಜವಾಗಿಯೂ ಎದ್ದುಕಾಣುವ ಪ್ರಮುಖ ಮುಖ್ಯಾಂಶಗಳ ಕುರಿತು ಕೆಲವು ಅವಲೋಕನಗಳು:

ಮೂಲ: AMFI ಡೇಟಾ

• ಎಎಮ್‌ಸಿಗಳಿಂದ ಕಡಿಮೆ ಮಾರ್ಕೆಟಿಂಗ್ ಪುಶ್ ಅನ್ನು ಕಂಡವರು ಅತಿದೊಡ್ಡ ಮಾರಾಟ ವಿಜೇತರು: ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು, ವರ್ಷದಲ್ಲಿ 30 ಲಕ್ಷಕ್ಕೂ ಹೆಚ್ಚು ಫೋಲಿಯೊಗಳನ್ನು (ಎಲ್ಲಾ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫೋಲಿಯೊಗಳಲ್ಲಿ 25%) ಸೇರಿಸಲಾಯಿತು ಮತ್ತು ರೂ.22,000 ಕೋಟಿಗಳಷ್ಟು ನಿವ್ವಳ ಒಳಹರಿವು (15% ನ ಈಕ್ವಿಟಿ ನಿವ್ವಳ ಒಳಹರಿವು). ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು ಶ್ರೇಷ್ಠ ಭಾರತೀಯ SIP ಕಥೆಯ ದೊಡ್ಡ ಫಲಾನುಭವಿಗಳಲ್ಲಿಲ್ಲ ಎಂಬ ಅಂಶವು ಈ ಮಾರಾಟದ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯನ್ನು ಇನ್ನಷ್ಟು ಗಮನಾರ್ಹಗೊಳಿಸುತ್ತದೆ. ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್‌ಗಳು ಈ ವರ್ಷದ ಕಾರ್ಯಕ್ಷಮತೆಯ ದೃಷ್ಟಿಯಿಂದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚು ಹಿಂದುಳಿದಿವೆ - ಮತ್ತು ಆದ್ದರಿಂದ ಅವುಗಳನ್ನು ಮುಂದೆ ಹೆಚ್ಚು ಆಕರ್ಷಕವಾಗಿಸುತ್ತದೆ - ಈ ಮಾರಾಟದ ಪ್ರಯತ್ನವನ್ನು ನಿಜವಾಗಿಯೂ ಅತ್ಯುತ್ತಮವಾಗಿಸುತ್ತದೆ. ಸಲಹೆಗಾರ ಆಲ್ಫಾವನ್ನು ಸೇರಿಸುವ ಡ್ರೈವ್ ತುಂಬಾ ಗೋಚರಿಸುತ್ತದೆ, ಹಿಂಬದಿ-ವೀಕ್ಷಣೆ ಕನ್ನಡಿ ಮಾರ್ಗದರ್ಶನಕ್ಕಿಂತ ಮುಂಭಾಗದ ನೋಟ ಕನ್ನಡಿಯ ಕಡೆಗೆ ತಳ್ಳುವಿಕೆಯು ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ಗೋಚರಿಸುತ್ತದೆ.
• ಸೆಕ್ಟೋರಲ್/ಥೀಮ್ಯಾಟಿಕ್ ಫಂಡ್‌ಗಳು ಹೆಚ್ಚಿನ ಡೆಸಿಬಲ್ ಉಡಾವಣೆಗಳೊಂದಿಗೆ ಎಮ್‌ಎಫ್ ಉದ್ಯಮದಿಂದ ಗರಿಷ್ಠ ಮಾರಾಟವನ್ನು ಕಂಡವು. ಈ ಎಲ್ಲಾ ಮಾರಾಟದ ಪ್ರಯತ್ನಗಳು ಸ್ಮಾಲ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್‌ಗಳಿಗಿಂತ ಸ್ವಲ್ಪ ಹೆಚ್ಚು ನಿವ್ವಳ ಒಳಹರಿವುಗಳನ್ನು ಗಳಿಸುವಲ್ಲಿ ಯಶಸ್ವಿಯಾಗಿದೆ, ಆದರೆ ಕಡಿಮೆ ಫೋಲಿಯೊಗಳನ್ನು ಸೇರಿಸಲಾಗಿದೆ.
• ಫಂಡ್ ಉದ್ಯಮವು ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಲ್ಪಡುವ ದೊಡ್ಡ ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್‌ಗಳ ಪರವಾಗಿ ಬ್ಯಾಟಿಂಗ್ ಮಾಡುತ್ತಿದ್ದರೂ, ಸಂಶೋಧನಾ ವರದಿಗಳು ಈ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಕಣ್ಮರೆಯಾಗುತ್ತಿರುವ ಆಲ್ಫಾವನ್ನು ಎತ್ತಿ ತೋರಿಸುತ್ತವೆ, ವಿತರಕರು ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆದಾರರು ಈಕ್ವಿಟಿ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಹಿಂದಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ನಾಯಕನ ಹಸಿವನ್ನು ಕಳೆದುಕೊಳ್ಳುತ್ತಿದ್ದಾರೆ. FY 23 ರಲ್ಲಿ ಲಾರ್ಜ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ಅಪ್ರಾಪ್ತ ವಯಸ್ಕರ ಲೀಗ್‌ನಲ್ಲಿ ಇರಿಸಲಾಯಿತು - ಮೌಲ್ಯ ಮತ್ತು ಕೇಂದ್ರೀಕೃತ ನಿಧಿಗಳ ಜೊತೆಗೆ - ಅವರ ಹಿಂದಿನ ವೈಭವದ ದಿನಗಳಿಂದ ದೂರವಿದೆ.
• ಮಿಶ್ರತಳಿಗಳ ಪೈಕಿ, ಬಹು ಆಸ್ತಿ ನಿಧಿಗಳ ಮುಂಬರುವ ವಯಸ್ಸು ಬಹಳ ಉತ್ತೇಜನಕಾರಿಯಾಗಿದೆ: ಅವರು ತಮ್ಮ ಇಬ್ಬರು ದೊಡ್ಡ ಸಹೋದರರು - BAF ಗಳು ಮತ್ತು ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿ ಹೈಬ್ರಿಡ್‌ಗಳನ್ನು ನಿವ್ವಳ ಒಳಹರಿವಿನ ವಿಷಯದಲ್ಲಿ ಮಾರಾಟ ಮಾಡಿದರು ಮತ್ತು ಅವರ ಸ್ಥಾಪಿತ ಪ್ರತಿಸ್ಪರ್ಧಿಗಳಂತೆ ಅದೇ ಪ್ರಮಾಣದ ನಿವ್ವಳ ಹೊಸ ಫೋಲಿಯೊಗಳನ್ನು ತಂದರು: a ಈ ಯುವ ಮತ್ತು ಭರವಸೆಯ ವರ್ಗಕ್ಕೆ ಉತ್ತಮ ಹೆಜ್ಜೆ. ಹೈಬ್ರಿಡ್‌ಗಳು ಈಗ ಮೂರು ಪ್ರಮುಖ ಪರಿಹಾರಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ ಮತ್ತು ಕನ್ಸರ್ವೇಟಿವ್ ಹೈಬ್ರಿಡ್‌ಗಳು ಶೀಘ್ರದಲ್ಲೇ ಪ್ರಬಲ ನಾಲ್ಕನೇ ಒಂದಾಗಿ ಹೊರಹೊಮ್ಮುತ್ತವೆ ಎಂದು ನಾನು ಅನುಮಾನಿಸುತ್ತೇನೆ, ಸಾಲ ನಿಧಿಗಳಿಗೆ ತೆರಿಗೆ ನಿಯಮಗಳಲ್ಲಿನ ಬದಲಾವಣೆಗಳು ಈ ತಿಂಗಳಿನಿಂದ ಜಾರಿಗೆ ಬರಲಿವೆ.
• ಆಸ್ತಿ ಹಂಚಿಕೆ ಪರಿಹಾರಗಳು ಪ್ರತಿ ಹಾದುಹೋಗುವ ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ಎಳೆತವನ್ನು ಪಡೆಯುತ್ತಿವೆ - ದುಃಖದ ಭಾಗವೆಂದರೆ ನಿವೃತ್ತಿ ಮತ್ತು ಮಕ್ಕಳ ಪ್ರಯೋಜನಗಳಂತಹ ಫಲಿತಾಂಶ ಆಧಾರಿತ ಪರಿಹಾರಗಳು ಈ ಜಾಗದಲ್ಲಿ ಸೈಡ್‌ಶೋಗಳಾಗಿ ಉಳಿಯುತ್ತವೆ. ಹೈಬ್ರಿಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿನ ಇತರ ಗಮನಾರ್ಹ ಲಕ್ಷಣವೆಂದರೆ BAF ವರ್ಗದ M2M ವಿರುದ್ಧ ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿ ಹೈಬ್ರಿಡ್‌ಗಳಿಗೆ ಕಾರಣವಾದ AuM ಬೆಳವಣಿಗೆಯಾಗಿದೆ. BAF ಗಳು ಪಕ್ಕದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಕಾರ್ಯನಿರ್ವಹಿಸುತ್ತವೆ - FY23 ಅದನ್ನು ಮತ್ತೊಮ್ಮೆ ಸಾಬೀತುಪಡಿಸಿದೆ.
• FY22 ರಲ್ಲಿ ನಿಷ್ಕ್ರಿಯತೆಗಳ ಏರಿಕೆಯು ಬುಲ್ ಮಾರ್ಕೆಟ್ ವಿದ್ಯಮಾನವಾಗಿದೆ ಎಂದು ಭಾವಿಸಿದ ಎಲ್ಲರಿಗೂ, FY23 ರಲ್ಲಿ ಅವರ ಮಾರಾಟವು ಈ ವರ್ಗವು ಉಳಿಯಲು ಮತ್ತು ಬೆಳೆಯಲು ಇಲ್ಲಿದೆ ಎಂಬ ಸ್ಪಷ್ಟ ಸಂಕೇತವಾಗಿದೆ. "ಪ್ರಾಣಿ ಶಕ್ತಿಗಳು" ಸ್ಪಷ್ಟವಾಗಿ ಕಾಣೆಯಾಗಿರುವ ಫ್ಲಾಟ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ, ನಿಷ್ಕ್ರಿಯಗಳು ಸುಮಾರು 30 ಲಕ್ಷ ನಿವ್ವಳ ಹೊಸ ಫೋಲಿಯೊಗಳನ್ನು ಸಂಗ್ರಹಿಸಿದವು - ಸುಮಾರು 25% ಸಕ್ರಿಯ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫಂಡ್ ಫೋಲಿಯೊ ಸೇರ್ಪಡೆಗಳು. FY23 ರಲ್ಲಿ ಉದ್ಯಮದಲ್ಲಿ ಸೇರಿಸಲಾದ ಪ್ರತಿ 5 ನಿವ್ವಳ ಇಕ್ವಿಟಿ ಫೋಲಿಯೊಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದು ನಿಷ್ಕ್ರಿಯ ಉತ್ಪನ್ನ ಫೋಲಿಯೊ - ಕಷ್ಟಕರ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ. ಈ ಜಾಗವನ್ನು ನಿರ್ಲಕ್ಷಿಸುವುದು ಯಾವುದೇ ಮುಂದೆ ನೋಡುತ್ತಿರುವ ಆರ್ಥಿಕ ಮಧ್ಯವರ್ತಿಗಳಿಗೆ ಸಂವೇದನಾಶೀಲ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಆಯ್ಕೆಯಾಗಿಲ್ಲ.

ಒಟ್ಟಾರೆಯಾಗಿ, FY23 ರ ಮಾರಾಟ ವರದಿಯಿಂದ ಕೆಲವು ಉತ್ತೇಜಕ ಚಿಹ್ನೆಗಳು ಬರುತ್ತಿವೆ: ಸಲಹೆಗಾರ ಆಲ್ಫಾವನ್ನು ಚಾಲನೆ ಮಾಡಲು ಮುಂದಕ್ಕೆ ನೋಡುವ ಮಾರ್ಗದರ್ಶನದ ಮೇಲೆ ಮಧ್ಯವರ್ತಿಗಳಿಂದ ತೀಕ್ಷ್ಣವಾದ ಗಮನ, ಬಹು ಆಸ್ತಿ ನಿಧಿಗಳಿಗೆ ಬೆಚ್ಚಗಿನ ಆಲಿಂಗನ, ಆಲ್ಫಾ ನಿರ್ಣಾಯಕವಾಗಿ ಸಾಬೀತಾಗುವವರೆಗೆ ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿ ನಿರ್ವಹಿಸಲಾದ ಲಾರ್ಜ್ ಕ್ಯಾಪ್ ಫಂಡ್‌ಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಎಚ್ಚರಿಕೆ. - ನಮ್ಮ ಆರ್ಥಿಕ ಮಧ್ಯವರ್ತಿ ಭ್ರಾತೃತ್ವದ ತ್ವರಿತ ಪಕ್ವತೆಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುವ ಎಲ್ಲಾ ಉತ್ತಮ ಚಿಹ್ನೆಗಳು. MFD ಗಳ ಮಾರ್ಗದರ್ಶನದಲ್ಲಿ ಹೂಡಿಕೆದಾರರ ಹಣವು ಸುರಕ್ಷಿತವಲ್ಲ ಎಂದು ಯಾರು ಹೇಳುತ್ತಾರೆ?

നമുക്കെല്ലാവർക്കും നന്നായി അറിയാവുന്നതുപോലെ, കഴിഞ്ഞ രണ്ട് സാമ്പത്തിക വർഷങ്ങളിൽ ഇന്ധനം നിറച്ച മാർക്കറ്റ് ടെയ്ൽവിൻഡ് നഷ്ടപ്പെട്ടതിനാൽ, FY 22-23 MF വിൽപ്പനയ്ക്ക് ഒരു ദുഷ്‌കരമായ വർഷമായിരുന്നു. 22-23 സാമ്പത്തിക വർഷത്തേക്കുള്ള ഞങ്ങളുടെ MF വിൽപ്പന റിപ്പോർട്ടും ശരിക്കും വേറിട്ടുനിൽക്കുന്ന പ്രധാന ഹൈലൈറ്റുകളെക്കുറിച്ചുള്ള ചില നിരീക്ഷണങ്ങളും ഇതാ:

ഉറവിടം: AMFI ഡാറ്റ

• എ‌എം‌സികളിൽ നിന്ന് ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ മാർക്കറ്റിംഗ് പുഷ് കണ്ടതാണ് ഏറ്റവും വലിയ വിൽപ്പന വിജയി: സ്‌മോൾ ക്യാപ് ഫണ്ടുകൾ, വർഷത്തിൽ 30 ലക്ഷത്തിലധികം ഫോളിയോകൾ (എല്ലാ ഇക്വിറ്റി ഫോളിയോകളുടെയും 25%) ചേർത്തു, കൂടാതെ 22,000 കോടി രൂപയിലധികം (15%) അറ്റ ​​വരവ്. ഇക്വിറ്റി നെറ്റ് ഇൻഫ്ലോകൾ). മഹത്തായ ഇന്ത്യൻ എസ്‌ഐപി സ്റ്റോറിയുടെ വലിയ ഗുണഭോക്താക്കളിൽ സ്മോൾ ക്യാപ് ഫണ്ടുകൾ ഇല്ലെന്നത് ഈ വിൽപ്പന പ്രകടനത്തെ കൂടുതൽ ശ്രദ്ധേയമാക്കുന്നു. ഈ വർഷത്തെ പ്രകടനത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ സ്‌മോൾ ക്യാപ്‌സ് വിപണിയിൽ ഏറ്റവുമധികം പിന്നിലായിരിക്കുന്നു - അതിനാൽ മുന്നോട്ട് പോകുമ്പോൾ അവയെ കൂടുതൽ ആകർഷകമാക്കാൻ സാധ്യതയുണ്ട് - ഈ വിൽപ്പന ശ്രമത്തെ മികച്ചതാക്കുന്നു. അഡ്വൈസർ ആൽഫ ചേർക്കുന്നതിനുള്ള ഡ്രൈവ് വളരെ ദൃശ്യമാണ്, റിയർ വ്യൂ മിറർ ഗൈഡൻസിന് പകരം ഫ്രണ്ട് വ്യൂ മിററിലേക്കുള്ള പുഷ് വ്യക്തമായി പ്രകടമാണ്.
• സെക്ടറൽ/തീമാറ്റിക് ഫണ്ടുകൾ ഉയർന്ന ഡെസിബെൽ ലോഞ്ചുകൾക്കൊപ്പം എംഎഫ് വ്യവസായത്തിൽ നിന്ന് പരമാവധി വിൽപ്പന പുഷ് കണ്ടു. ഈ വിൽപ്പന ശ്രമങ്ങളെല്ലാം സ്‌മോൾ ക്യാപ് ഫണ്ടുകളേക്കാൾ അൽപ്പം കൂടുതലാണ്, എന്നാൽ വളരെ കുറച്ച് ഫോളിയോകൾ ചേർത്തുകൊണ്ട് നെറ്റ് ഇൻഫ്ലോകൾ നേടാൻ കഴിഞ്ഞു.
• ഗവേഷണ റിപ്പോർട്ടുകൾ ഈ സ്ഥലത്ത് അപ്രത്യക്ഷമാകുന്ന ആൽഫയെ ഉയർത്തിക്കാട്ടുമ്പോഴും ഫണ്ട് വ്യവസായം സജീവമായി കൈകാര്യം ചെയ്യുന്ന ലാർജ് ക്യാപ് ഫണ്ടുകൾക്ക് അനുകൂലമായി ബാറ്റിംഗ് തുടരുമ്പോൾ, വിതരണക്കാരും നിക്ഷേപകരും ഇക്വിറ്റി സ്‌പെയ്‌സിലെ മുൻകാല മാർക്കറ്റ് ലീഡറിനായുള്ള വിശപ്പ് തുടരുകയാണ്. FY 23-ലെ ലാർജ് ക്യാപ് ഫണ്ടുകൾ മൈനേഴ്‌സ് ലീഗിൽ ഇടംപിടിച്ചു - മൂല്യത്തിനും കേന്ദ്രീകൃത ഫണ്ടുകൾക്കും ഒപ്പം - അവരുടെ ഭൂതകാല പ്രതാപകാലത്ത് നിന്ന് വളരെ അകലെയാണ്.
• ഹൈബ്രിഡുകൾക്കിടയിൽ, മൾട്ടി അസറ്റ് ഫണ്ടുകളുടെ വരവ് വളരെ പ്രോത്സാഹജനകമാണ്: അവർ തങ്ങളുടെ രണ്ട് വലിയ സഹോദരന്മാരെ - BAF- കളെയും ആക്രമണാത്മക സങ്കരയിനങ്ങളെയും അറ്റ ​​ഒഴുക്കിന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ വിറ്റു, കൂടാതെ അവരുടെ സ്ഥാപിത എതിരാളികളുടെ അതേ അളവിൽ നെറ്റ് ന്യൂ ഫോളിയോകൾ കൊണ്ടുവന്നു: a യുവജനങ്ങളും വാഗ്ദാനങ്ങളുമുള്ള ഈ വിഭാഗത്തിന് മികച്ച മുന്നേറ്റം. ഹൈബ്രിഡുകൾക്ക് ഇപ്പോൾ മൂന്ന് പ്രധാന പരിഹാരങ്ങളുണ്ട്, ഈ മാസം മുതൽ പ്രാബല്യത്തിൽ വരുന്ന ഡെറ്റ് ഫണ്ടുകളുടെ നികുതി നിയമങ്ങളിൽ വരുന്ന മാറ്റങ്ങളോടെ യാഥാസ്ഥിതിക ഹൈബ്രിഡുകൾ ശക്തമായ നാലാമത്തേതായി ഉടൻ ഉയർന്നുവരുമെന്ന് ഞാൻ സംശയിക്കുന്നു.
• ഓരോ വർഷം കഴിയുന്തോറും അസറ്റ് അലോക്കേഷൻ സൊല്യൂഷനുകൾ വ്യക്തമായും ട്രാക്ഷൻ നേടുന്നു - റിട്ടയർമെന്റും കുട്ടികളുടെ ആനുകൂല്യവും പോലുള്ള ഫലങ്ങളെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള പരിഹാരങ്ങൾ ഈ സ്ഥലത്ത് സൈഡ്‌ഷോകളായി തുടരുന്നു എന്നതാണ് സങ്കടകരമായ ഭാഗം. ഹൈബ്രിഡുകളിലെ മറ്റൊരു ശ്രദ്ധേയമായ സവിശേഷത, BAF വിഭാഗത്തിലെ M2M-നും ആക്രമണാത്മക സങ്കരയിനങ്ങൾക്കും കാരണമായ AuM വളർച്ചയാണ്. സൈഡ്‌വേ മാർക്കറ്റുകളിൽ BAF-കൾ മികച്ച പ്രകടനം കാഴ്ചവെക്കുന്നു - FY23 അത് വീണ്ടും തെളിയിച്ചു.
• FY22 ലെ പാസിവുകളുടെ വർദ്ധനവ് ഒരു ബുൾ മാർക്കറ്റ് പ്രതിഭാസമാണെന്ന് കരുതിയ എല്ലാവർക്കും, 2023 ലെ അവരുടെ വിൽപ്പന ഈ വിഭാഗത്തിൽ തുടരാനും വളരാനുമുള്ള വ്യക്തമായ സൂചനയാണ്. "ആനിമൽ സ്പിരിറ്റുകൾ" വ്യക്തമായി കാണാത്ത ഒരു ഫ്ലാറ്റ് മാർക്കറ്റിൽ, 30 ലക്ഷം അറ്റ ​​പുതിയ ഫോളിയോകൾ - സജീവ ഇക്വിറ്റി ഫണ്ട് ഫോളിയോ കൂട്ടിച്ചേർക്കലുകളുടെ ഏകദേശം 25% - പാസീവ്സ് നേടി. FY23-ൽ വ്യവസായത്തിൽ ചേർത്ത ഓരോ 5 നെറ്റ് ഇക്വിറ്റി ഫോളിയോകളിലും ഒന്ന് നിഷ്ക്രിയ ഉൽപ്പന്ന ഫോളിയോ ആയിരുന്നു - ബുദ്ധിമുട്ടുള്ള വിപണിയിൽ. ഈ ഇടം അവഗണിക്കുന്നത് ഭാവിയിൽ നോക്കുന്ന ഏതൊരു സാമ്പത്തിക ഇടനിലക്കാരനും വിവേകപൂർണ്ണമായ ദീർഘകാല ഓപ്ഷനല്ല.

മൊത്തത്തിൽ, FY23-ന്റെ സെയിൽസ് റിപ്പോർട്ടിൽ നിന്ന് വളരെ പ്രോത്സാഹജനകമായ ചില സൂചനകൾ വരുന്നുണ്ട്: അഡ്വൈസർ ആൽഫയെ നയിക്കാനുള്ള ഫോർവേഡ്-ലുക്കിംഗ് മാർഗ്ഗനിർദ്ദേശത്തിൽ ഇടനിലക്കാരുടെ ശ്രദ്ധ, മൾട്ടി അസറ്റ് ഫണ്ടുകൾക്ക് ഊഷ്മളമായ ആലിംഗനം, ആൽഫ നിർണ്ണായകമായി തെളിയിക്കപ്പെടുന്നതുവരെ സജീവമായി കൈകാര്യം ചെയ്യുന്ന ലാർജ് ക്യാപ് ഫണ്ടുകളിൽ ജാഗ്രത. - നമ്മുടെ സാമ്പത്തിക ഇടനില സാഹോദര്യത്തിന്റെ ദ്രുതഗതിയിലുള്ള പക്വതയിലേക്ക് വിരൽ ചൂണ്ടുന്ന എല്ലാ മഹത്തായ അടയാളങ്ങളും. MFD-കളുടെ മാർഗ്ഗനിർദ്ദേശത്തിൽ നിക്ഷേപകരുടെ പണം സുരക്ഷിതമല്ലെന്ന് ആരാണ് പറയുന്നത്?